SKRIFTLIG FORESPOERGSEL E-2044/96 af Marlies Mosiek-Urbahn (PPE) til Kommissionen (19. juli 1996)

Om: Begraensning af kapital- og tjenesteydelser for investeringsfonde i OEstrig

Den oestrigske kapitalmarkedslovgivning kraever for optagelse til officiel notering af vaerdipapirer og investeringsfonde paa en fondsboers, ogsaa for udstedere fra EU's medlemsstater, at der forinden offentliggoeres et kontrolleret prospekt, samt at der udarbejdes et aarsregnskab i OEstrig selv om vaerdipapirerne i udstederens hjemland opfylder den harmoniserede standard og er underlagt en statskontrol, i overensstemmelse med det frie kapitalmarked. Ganske vist gives der undtagelser for denne pligt til at offentliggoere prospekter og aflaegge regnskab.

Dette gaelder imidlertid ikke for udenlandske vaerdipapirer og investeringsfonde i fast ejendom; en skelnen mellem EU's medlemsstater og tredjelande paa dette omraade findes ikke i den oestrigske ordning. Desuden er der ingen fritagelse for pligten til at offentliggoere prospekter for andele fra aabne investeringsfonde, da disse ikke omfattes af direktiv 80/390/EOEF ((EFT L 100 af 17.4.1980, s. 1. )), som giver dispensation paa dette omraade. Men da ogsaa andele i fast ejendom fra aabne investeringsfonde er underlagt de frie kapital- og tjenesteydelser, udgoer OEstrigs forpligtelse til yderligere at udstede prospekter for vaerdipapirer, for hvilke der allerede foreligger et unionskonformt prospekt i hjemlandet, en hindring og dermed en ikke-tilladt begraensning.

1. Hvilke skridt har Kommissionen indledt for at afskaffe denne ikke-tilladte hindring af de frie kapital- og tjenesteydelser?

2. Hvilke frister er der stillet Republikken OEstrig?

Svar afgivet paa Kommissionens vegne af Mario Monti (18. september 1996)

Naar der saelges andele i kollektive investeringsinstitutter til offentligheden er det medlemsstaternes overordnede ansvar at sikre et hoejt beskyttelsesniveau til fordel for investorerne. Dette skal dog ikke opfattes som vaerende en barriere for den frie kapitalbevaegelse inden for Faellesskabet, men derimod som et supplement til det.

EF-lovgivningen (direktiv 85/611/EOEF ((EFT L 375 af 31.12.1985. )) fra december 1985) har paa indevaerende tidspunkt kun harmoniseret salg af andelsbeviser i visse investeringsfonde, dvs. hovedsagelig andelsbeviser, der primaert markedsfoeres af aabne institutter for kollektiv investering i omsaettelige vaerdipapirer (investeringsinstitutter). Andelsbeviser i aabne investeringsfonde, der investerer i fast ejendom, falder uden for direktivets anvendelsesomraade. Dette betyder, at medlemsstaterne i princippet frit kan opstille betingelser for markedsfoeringen af saadanne andelsbeviser, der set ud fra samfundsmaessige hensyn er noedvendige og velbegrundede, og betingelserne kan vaere mere restriktive end dem, der gaelder for harmoniserede andelsbeviser. Man har ikke aendret ved denne mulighed, da man vedtog direktivet om investeringsservice (direktiv 93/22/EOEF ((EFT L 141 af 11.6.1993. )) af 10. maj 1993), der i andet afsnit i artikel 14, stk. 1, klart fastslaar, at »naervaerende direktiv ikke beroerer vaertslandets befoejelser med hensyn til andele udstedt af institutter for kollektiv investering, som ikke er omfattet af direktiv 85/611/EOEF«.

Artikel 46 i direktiv 85/611/EOEF indeholder en bestemmelse om, at dersom der markedsfoeres harmoniserede andelsbeviser i en anden medlemsstat, skal vaertslandets kompetente myndigheder forinden modtage:

- en erklaering fra hjemlandets kompetente myndigheder om, at investeringsinstituttet opfylder kravene i direktivet

- instituttets fondsbestemmelser eller vedtaegter

- instituttets prospekt

- eventuelt den seneste aarsberetning og efterfoelgende halvaarsberetning,

- samt oplysninger om de naermere retningslinjer for markedsfoering af instituttets andelsbeviser.

Hertil kommer, at artikel 47 i samme direktiv angiver de betingelser i henseende til sprog, der skal opfyldes i vaertslandet.

Paa denne baggrund, synes det evident, at OEstrig i det store hele anvender de samme regler for andelsbeviser i aabne investeringsfonde, der investerer i fast ejendom, som for andelsbeviser, der har vaeret gjort til genstand for harmonisering, og Kommissionen finder det derfor ikke noedvendigt at skride ind, saaledes som foreslaaet af det aerede medlem.