ARCHIVESHISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(74)689
Vol.1974/0108

Disclaimer
Conformément aurèglement(CEE,Euratom)n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernantl'ouvertureaupublicdesarchiveshistoriquesdelaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique(JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement(CE,Euratom)n°1700/2003du22septembre2003
(JOL243du27.9.2003,p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiésprésentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation(EEC,Euratom)No354/83of1February1983
concerningtheopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropeanEconomic
Community andtheEuropeanAtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983,p.1),as
amendedbyRegulation(EC,Euratom)No1700/2003of22September2003(OJL243,
27.9.2003,p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary,classifieddocuments inthis
filehavebeendeclassified inconformitywithArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung(EWG,Euratom)Nr.354/83desRatesvom1.
Februar1983überdieFreigabederhistorischen ArchivederEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom)Nr.1700/2003vom22.September2003
(ABI.L243vom27.9.2003,S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich.Soweit
erforderlich,wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenanntenVerordnungfreigegeben.

KOMMISSIONEN FORDEEUROPAEISKE FAELLESSKA3ER
KOm(74)689 endelig udg.
Bruxelles ,den 13.maj1974
Forslag til
RADSBESLUTNING
omtilpasning afretningslinjerne
for den økonomiske politik i1974
(forelagt Rådet afKommissionen )
K0M(74 )689endelig udg .

FORSLAGTILRÅDSBESLUTNING
omtilpasningafretningslinjerne fordenøkonomiskepolitiki197^-
RÅDETFORDEEUROPÆISKE FÆLLESSKABER har
Underhenvisningtiltraktaten omoprettelseafDeteuropæiske
Fællesskab ,særligartikel103,
UnderhenvisningtilRådsbeslutning af18.februar197^om
gennemførelse afhØjgradafoverensstemmelse indenforden
ØkonomiskepolitikiDeteuropæiskeFællesskabs medlemsstater ,
særligartiklerne 1og2,
UnderhenvisningtilforslagfraKommissionen
IBETRAGTNING AFATRÅDETtilsluttersigredegørelsen for
denøkonomiskesituationsomfremlagtiKommissionens meddelelse .
af27-3-7^omtilpasningafretningslinjerne fordenøkonomiske
politiki197^.
HARVEDTAGETFØLGENDEBESLUTNING
Artikel 1
Medlemsstaterne udformerderespkonomiskepolitikioverens­
stemmelse medderetningslinjer somerindeholdtibilagettil
dennebeslutning .
Artikel2
DennebeslutningerrettettilalleMedlemsstater .
UdfærdigtiBruxelles ,197^ PåRådetsvegne
Formand

-2-
II.Retningslinjer fordenøkonomiskepolitik
a)Generelleretningslinjer
IdenØjeblikkelige situationmåmedlemsstaterne indretteden
Økonomiskepolitikpåatgennemføre :
-enomstrukturering afØkonomienmedhenblikpåentilpasning
tildeændredeudenrigsøkonomiske forhold;
-enstørreindsatsikampenimodinflationenforatopretholde
købekraften ;
-enkraftigreduktionafunderskuddet påbetalingsbalancen ide
lande,hvisudenrigsøkonomiske situationalleredefØrkrisenvar
blevetmærkbartforværret .
Dettevildoginogletilfældekunnebringedenfuldebeskæftigelse
ifare.Selvomogsådennemåtillæggeshøjtfortrin,mådetdogi
dennuværendesituationunderstreges ,atdenikkekanopretholdes
vedialmindelighed atfremmedenindrenominelleefterspørgsel
mensnarerevedsærligtafpassedeindgreb.
Foratkunnenåalledissemålerdetnødvendigt medensamlet
styringafefterspørgslen ,der-ganskesærligtunderdeØjeblikkelige
forhold-ubetingetskalværeetledietprogrampålangsigt.De
påkrævedetilpasninger erafensådanstørrelsesorden ,atdeforat
kunneudøvederesvirkningirettetidforudsætter dybtgåendeindgreb
alleredepånuværendetidspunkt.Deofre,dettevilkræve,vilså
megetletterebliveaccepteret ,somdeervelaftrappetogfordelt
pådeforskellige socio-Økonomiske grupper.
Denærmesteårshovedproblemvilværeatfåvæksteniprivatforbruget
tilatskeiettempo,dererbetydeligtlangsommere endvæksten
ibruttonationalproduktet .Detvilkunpådennemådeværemuligt
atfrigørederessourcer ,dererbrugfortildenekstraindsats,
dermågøresforatfremmeinvesteringerne ogeksporten.Deter
derforvigtigtatbremsestigningeniallenominelleindtægterfor
atundgåenforværringafinflationen ,ogØgetuligevægtpå
betalingsbalancen .Dennemålsætningopfyldeskunnårdesociale
partererindstilletpåenkonstruktivdialog.
Mulighedenforenighedmellemdissevilleværebetydeligtstørre
hvisbegrænsningafindkomststigningen sketesideløbendemed

-3-
sociale foranstaltninger .Mankan heroverveje forskellige former
for indgreb alt efter det enkelte medlemslands særlige stilling .
Ivisse lande burde der g/resensærlig indsats foratlette alle
befolkningsgruppers adgang til deforskellige samfundsgoder ,især
inden forboligsektoren .Ensådan målsætning vilkunne opmuntre til
for/getprivat opsparing .
Antallet afarbejdstagere ,someventuelt vilblive n/dttilat
skifte beskæftigelse ,vilvokse kraftigt .Manmåsikre beskæftigelsen
ved atforbedre betingelserne for etbevægeligt arbejdsmarked i
stedet for atværne omarbejdspladser ,som ikke længere erproduk­
tive .Der b/rderfor ipåkommende tilfælde skeenvæsentlig ud­
bygning afinfrastrukturen ,ogsættes flere midler indpåarbejds­
kraftens omskoling .Det erisær iomskolingsperioden ,arbejds­
tageren b/r.garanteres enindtægt ,derikke ligger alt formeget
under den ,han tidligere havde .Dette understreger betydningen af
ordninger ,som sikrer envæsentlig del afindtægten iomskolings -
perioden .Ientid ,hvor derudarbejdes planer for forbedring af
uddannelsesniveauet ogafdenfaglige omskoling ,b/rmedlemsstaterne
vise deres vilje tilat/geSocialfondens st/ttemuligheder .Ide
medlemslande ,hvor arbejdsl/shedsunderst /ttelsen kun erenringe del
afdennominelle indkomst ,måsystemet forbedres .Ialle tilfælde
måfællesskabssolidariteten komme ind ibilledet for atforhindre
enstr/mafarbejdskraft tilbage tilItalien ogIrland ,hvor be-
skæftigelsesproblemerne allerede ersærligt tilspidsede .
Dentendens modenn/dvendig ændring afproduktionsstrukturen som
uundgåeligt indtræder ,måunderst /ttes ogfremfor altikke bremses .
Alle deforanstaltninger ,der skal iværksættes ,måderfor udformes ,
sådeopmuntrer tilinvestering ienergisektoren ogiandre sektorer
med h/jtfortrin .
Der erbehov for ensærlig indsats medhensyn tilforskning og
investering for atnåtilenmere rationel udnyttelse afenergi
ogforatudvikle energikilder ,derpålangt sigt kan sikre Fælles­
skabet etminimum afuafhængighed pårimelige vilkår .Detskulle
••/••

C7
-4-
pådennemadeværemuligtatbegrænseindvirkningerne afråolie-
prisstigningerne påbetalingsbalance ogrealindkomst .Foratfrem­
skyndeovergangentilnyeenergikilder ogspareenergi,må'pris-
stigningenpåråolieslåigennempådeindenlandskeoliepriser.
Dedybtgåendeændringer,derskalskemedenergistrukturen i
Fællesskabet kræverbetydeligeinvesteringer ,derofteerbe­
hæftetmedetretstortrisikomoment .Mulighederne forpåfælles-
skabsplanatfindenyevejeerpåéngangtalrigereogmindre
byrdefulde.Fællesskabet skyldersigselvatudnyttedenfordel,
detsst/rrelsegiver,vedatgennemf/reenfællesenergipolitik .
Deforeslåedeforholdsregler vilbidragetilatbringedest/rste
underskud ,påhandelsbalancerne udafverdenindenforrimelige
frister.Derkandogkunblivetaleomenfremadskridende tilpas-
ningsproces ,såmegetmeresomgenoprettelsen afalmindeliglige­
vægtmåskepåverdensplan .Imellemtiden b/rsolidariteten mellem
medlemslandene g/redetmuligtfordem,derkommertilatbære
dentungestedelafbyrden,atopnåihvertfaldendelafdennød­
vendigefinansiering indenforrammerneafexisterendeeller
kommendefællesskabsordninger .
Dekonjunkturpolitiske foranstaltninger mån/dvendigvishave
varierende indhold.Indenforrammerneafetsnævertsamarbejde
mådertageshensyntilhvertenkeltmedlemslands udgangsposition
ogudsigter.IndenforFællesskabet kanmansåledesskelnemellemto
grupperaflande,altefterderesudenrigs/konomiskesituation
ogstyrkenafdeinflatoriskekræfter.Tildenf/rstegruppeh/rer
Forbundsrepublikken TysklandogBeneluxlandende ,derfor197^»trods
enkraftigforværring ,vilviseen1/bendebetalingsbalance med
overskudellertætvedligevægt.Tildenandengruppekamhenregnes
allede/vrigelande(Italien,•DetforenedeKonged/mme,Danmark,
samt,omendimindreudprægetgrad,FrankrigogIrland,derimod­
sætningtildef/rstnævntevilkommetilatståoverforbetydelige
underskudpåbetalingsbalancen ogforstærkede prisstigninger .

-5-
Ilandeneidenførstegruppe,ogganskesærligtiForbunds­
republikken Tyskland,mådemyndigheder ,derharansvaretfor
denøkonomiskepolitik,drageomsorgfor,atdenopgang,der
regnesmedirestenaf197^»herimodslutningenafåretomsættes
ienudvikling ,derviserentydeligvoksendetendensudenderfor
atoverskrideproduktionskapaciteten .Detvilleværeønskeligt ,om
denmængdemæssige stigningibruttonationalproduktet alleredefra
udgangenaf197^villeviseenvæksttendens på3-Denderaf
følgendeforværringibetalingsbalancen ,måttesåtillades.Den
villeidisselandebidragetilatnedbringedeinflatoriske tendenser
ogsamtidigbistålandenemedstortunderskudideresbestræbelser
påatforbedrebetalingsbalancen .
DenØkonomiskepolitikidenførstegruppeaflandemåomnødvendigt
afpasseshovedsageligtilatpåvirkeudviklingeniefterspørgslen ved
hjælpaffinanspolitiske indgreb.Itilfælde,hvordeforventedebud­
getvirkningerikkeertilstrækkelig stærketilatunderstøtte den
Økonomiskevækst,villederkunneblivetaleomatlettededirekte
skatterellervedtagenyeudgifter,særligtmedhenblikpåyderligere
opmuntringafinvesteringer ienergisektoren .Dersynesderimodikke
atværeanledningtilalleredepådettetidspunktatslækkepåde
pengepolitiske restriktioner ,underhensyntilvalutakursrelationerne
indenforFællesskaberne ogpåinternationalt plan.
Idenandengruppeaflandenødvendiggør hensynenetilunderskuddet
påbetalingsbalancen ogdenkraftigestigningiomkostninger ogpriser,
atderføresenpolitikmedhenblikpåenomstrukturering afefter­
spørgslenhenimodenstyrkelseafbetalingsbalancen .Foratstimulere
eksportenmådenØkonomiskepolitikidisselandesigteimod,at
stigningenidenindenlandske efterspørgsel herimodslutningenaf
197^liggerklartundenproduktionskapacitetens forøgelse.
Idelande,deralleredeindenoliekrisenhavdekonstateret envæsentlig
forværring påbetalingsbalancens løbendeposterpåhvilerderpenge-
ogkreditpolitikken envigtigopgavemedhenblikpåattilvejebringe
denødvendigetilpasninger .Denstrammepengepolitik måderforyder­
ligereskærpes,hvilketunderstøttes afdenkontraktive indvirkning
påunderskuddet påbetalingsbalancens løbendeposterharpåden
indenlandskelikviditet.EthØjtrenteniveau synesuundgåeligt ,både
foratsikreetpassendelejeforrealrenten ogforatbevareen
passendeafstandtilderentesatser ,derergældendepådevig­

tigsteudenlandske markeder.Denforudseelige forværringaf
budgettet,måopfangesentenvedenbegrænsning afstigningen
iudgifterneellervedenforhøjelseafskatterne.Idennefor­
bindelsemådergivesfortrinsrettildispositioner ,derfremmer
eksportenoginvesteringerne ienergisektoren ,selvomdetsker
påbekostningafdetoffentligeogdetprivateforbrug.Hvadangår
bekæmpelsen afstigningeniomkostninger ogpriser,forekommer en
stabilisering afvalutakurserne Ønskelig.
DenovenforskitseredeØkonomiskepolitikvillesikreendnuhurtigere
ogendnumerebetydningsfulde resultater ,såfremtFællesskabets
størstehandelspartnere villetræffelignendeforanstaltninger .
Fællesskabet bØrforsindelvirkeherforindenforrammerneafdet
internationale samarbejde.
b)Retningslinjer fordeenkeltelande.
IDanmarkvildenøkonomiskesituationirestenaf197^kunneblive
kendetegnet vedenafsvækkelse afaktiviteten ,entilspidsning af
deinflatoriske tendenserogenforværringafdenløbendebetalings­
balance,deralleredei1973.visteetstortunderskud.
DenØkonomiskepolitikmåderforendnukraftigerekoncentreres om
genoprettelse afligevægtpåbetalingsbalancen ogafsvækkelse
afpris-ogomkostningsstigningen .Foratnådettemålmåderske
enafdæmpningidenprivateforbrugsefterspørgsel ogenbremsning
afstigningenideoffentligeudgifter.Dedervedfrigjorteressourcer
måkanaliseres modeksporten.Deforholdsregler ,derfornyliger
tagetafregeringen ,omfattendeisærennedsættelse afdeoffent­
ligeudgifterogenbundenprivatopsparing ,-virkeralleredei
denneretning.Skulledevisesigutilstrækkelige tilidenØnskede
udstrækningatbremsestigningenidenindreefterspørgsel ,.måde
nødvendigvis suppleresmedennynedskæringafdeoffentligeudgifter,
ellerudskrivningafnyeskatterforatfastholdeetbudgetoverskud
afenstørrelse,dersvarertilderetningslinier forfinansåret
197^-1975,somergivetidentredieårsberetning overdenØkonomiske
situationiFællesskabet .

-7-
Padetpenge -ogkreditpolitiske område erdersiden efteråret
konstateret enstærk opbremsning afudvidelsen afden interne
likviditet .Det ervigtigt ,atdenne tendens fastholdes .Med
hensyn tilbegrænsning afbankkreditgivning ,bØrmyndighederne
fortsat være særligt opmærksomme påatbremse udlån tilforbrug .
IForbundsrepublikken Tyskland hardenøkonomiske aktivitet efter
enafmatning iandet halvår 1973 holdt sigpåetforholdsvis højt
niveau ibegyndelsen af197^«Trods oliekrise synes enfornyet
fremgang idenærmeste måneder sandsynlig .Denhurtige prisstigning
truer med atfortsætte .
Myndighederne står imidlertid over fordensærdeles prekære opgave
atskulle fremme tendenserne tilenforbedring afdenøkonomiske
aktivitet ogsamtidig afsvække deinflatoriske spændinger .Iså
henseende ud/verudviklingen ibetalingsbalancen igen begrænsninger
afbetydning ,tværtimod vil enfprØget import bidrage tilenbedre
intern ligevægt .Den samlede virkning afophævelsen afdeimaj
1973 indførte skattemæssige restriktioner ogafdeekspansive impul­
ser ,frabudgetunderskuddene iforbundsstaten ogi"Landerne ",skulle
være tilstrækkelig tilhenimod slutningen afåret atsikre enstig -
ningstendens på3- fordenøkonomiske aktivitet .Skulle dette
imidlertid ikke være tilfældet bØrforbundsregeringen medforsigtig­
hed tage nyestimulerende tiltag isærlig grad til fremme afinveste­
ringerne .
Denforstærkede vækst ideoffentlige udgifter sammenlignet med
deoprindelige skØn ,hovedsagelig somfølge afenhurtigere stigning
iomkostninger ogpriser ,selektive foranstaltninger tilgunst for
visse sektorer ogvisse egne ,såvel somophævelsen afskattemæssige
restriktioner vil i197 ^+føre tiletfinansieringsunderskud pånetto
II-13milliarder mark forforbundsstaten og"Landerne"under éti
stedet foretmindre overskud ,sompåregnet identredje årsberetning .
Finansieringen afdette underskud bØr ifØrsté række skeviakapital­
markedet ogblot ianden række vedhjælp afdekonjunkturudlignings -
reserver ,der erindefrosset iBundesbank .
Likviditetspolitikken bØrfortsat følge dennuværende linie .
•••/ •o•

-8-
IFrankrig vildenØkonomiske ekspansion sikkert fortsat være be­
tydelig trods envisafsvækkelse isammenligning meddetfore­
gående år.Detpres påproduktionsmulighederne ,derkunne iagt­
tages i1973 >vilsandsynligvis mindskes .Forholdene påarbejds­
markedet skulle også efterhånden iløbet afåret blive mindre
anspændt .Dehøjere priser påimporterede råstoffer ogisær på
energiprodukter vilsandsynligvis medføre etbetydeligt underskud
iudenrigshandelen .Desuden erder enrisiko for ,atdeinden­
landske prisstigninger vilfortsætte ietforstærket tempo .
Denøkonomiske politik for197^må,somled ienstrategi forde
nærmeste år,ifyrste række tilstræbe engradvis mindskelse
afunderskuddet iudenrigshandelen .FØrst ogfremmest bØrtilpas­
ningen afproduktionsstrukturen lettes ogopmuntres ,såman i1975
opnår envirkelig forbedring ibalancen over foromverdenen .Sam­
tidig bØrstigningen ideindenlandske omkostninger bremses ,så
man sikrer landets konkurrencedygtighed ogstabiliserer franc 'ens
vekselkurs .
Hvad angår deoffentlige finanser ,tyder deseneste tendenser på,
atkasseoverskuddet for197^viloverstige detbeløb på2miafrancs ,
somvarangivet iretningslinierne identredje årsberetning .
Realiseringen afbudgettet forførste halvår 197^vilfåenmærkbar
restriktiv virkning .Hvis tendenserne tilenbremsning afdenØkono­
miske vækst skulle vise sigforvoldsomme ,kan detblive nødvendigt
atgribe tilskattemæssige foranstaltninger til fordel for investe­
ringer medh/jfortrinsstilling .
Det ville være tilrådeligt atbibeholde kreditpolitikkens stedse
mere restriktive karakter doguden atforegribe sådanne foran­
staltninger somtilsikrer atdeafenergikrisen nødvendiggjorte
investeringer kangennemføres .Derimod måforbrugskreditter ogkreditter ,
derydes tilinvesteringer medlavere fortrinsstilling fortsat være
genstand for enkraftig indskrænkning .
••/••

IIrlandtegnededeØkonomiskeudsigterforudforbudgetfremlaggelsen
tilenbeskedenvækstfremgang ovenpådenkonstaterede afdæmpning
gennemandethalvår1973*Situationenpåarbejdsmarkedet villenæppe
blivevæsentligforbedret.Denyligtafsluttedeoverenskomstfor­
handlingervillemedføreenbetydeliglønfremgang .Prisernevillefort­
satstigemarkantogbetalingsbalancen blivebetragteligt forværret.
Foratsikreataktivitetsniveauet i197^nærmersiggrænserne
forfuldkapacitetsudnyttelse besluttederegeringenatfremlægge
etekspansivtbudgetibegyndelsen afapril.Trodsenreformafind-
komstskattestrukturen ogbetydeligefremskridt medhenblikpåat
sikrestirreligelighedvedfordelingafskattebyrden isærgennem
enudvidelseafudskrivningsgrundlaget ogindførelseafkapital­
vindingsskat forudsesetvæsentligtbudgetunderskud .Detblivernød­
vendigtatføreensmidigØkonomiskpolitikforattilvejebringe
ensådanbalance,sombehovetforatopnåydreogindreligevægt
nødvendiggør .Dersomkapacitetenskulleværeutilstrækkelig til
atopvejedenefterspørgselsfremgang budgettetindebærerogden
inflationære udviklingbliverstærkereendforudset,bliverdet
nødvendigtatforetageenomprioritering afbudgettetmålsætninger .
IlØbetafandethalvår1973Øgedesdenindenlandskelikviditet
stedsemere.Dennuværenderestriktivepengepolitik børderfor
fortsættes ogogsåifremtidenledsagesafselektiveforanstalt­
ningertilfordelfordemestproduktiveinvesteringer .
Depengepolitiske myndigheders opgavevillelettessåfremtfinan­
sieringenafbudgetunderskuddet imindreomfangstilledekravtil
pengepolitiske foranstaltninger .

-10-
IItalien skulle denkraftige stigning iefterspørgslen ,somfandt
sted sidste år,muliggøre enfortsat økonomisk vækst i197^,som
dog -til trods for enhurtigere udvikling afeksporten -formodes
atblive dæmpet mærkbart afoliekrisen .Beskæftigelsessituationen
vilnæppe ændre sigvæsentligt .Devanskeligste problemer vilvære
atfåligevægt iøkonomien somhelhed .Der ersåledes fare for ,at
prisstigningerne ,somallerede varkraftige i1973 >yderligere vil
forstærkes ,ogatunderskuddet påbetalingsbalancen vilblive væsent­
ligt større .Dentilsyneladende overdrevne devaluering afliren har
styrket inflationstendenserne uden atlette vanskelighederne med
betalingsbalancen .
Under disse omstændigheder måder idenØkonomiske politik lægges
vægt påatafskaffe defaktorer ,derfremkalder uligevægten .Det
mest påtrængende problem for deitalienske myndigheder bliver at
opnå enuomtvistelig forbedring afhandelssamkvemmet medudlandet ,
daden hidtidige udvikling ikke fortsat ertilladelig .DaItaliens
udenrigsgæld allerede erhØj ,bØrbetalingsbalancen rettes kraftigt
opianden halvdel afiårogil/bet af1975 -Dendevaluering af
liren ,somfandt sted ifebruar 1973i vilnæste årfåfuld virkning
påeksporten .DenØkonomiske politik bØrderfor arbejde henimod
atbringe detsamlede underskud pådenløbende betalingsbalance i
1975 nedpåhøjst 2.000 milliarder lire .Idenforbindelse skal man
huske ,atafde *f.l00 milliarder lire ,der erforudset iunderskud
i197^,skyldes deca.2.800 milliarder lire stigningen ioliepriserne .
Ibetragtning afatdetforudsete underskud påbetalingsbalancens
løbende poster i197^ikke blot skyldes olieprisstigningerne ,men
også harindre årsager somvæksten idensamlede efterspørgsel og
enhurtigt accelererende prisspiral erdetnødvendigt omgående at
sætte snævre grænser forudvidelsen afdenindenlandske efter­
spørgsel ogatbremse væksten afdeindenlandske omkostninger .I
denne forbindelse haster det ikke alene med atstabilisere lirens
kurs ,menogså medenregulering afefterspørgslen vedhjælp af
enrække indgreb ,somkanstyre ressourcerne modproduktive investe­
ringer ognavnlig mod eksporten .
Medhensyn tilbudgetpolitikken bØralle endnu forhåndenværende
muligheder udnyttes foratreducere budgetunderskuddet iinden -
værende årogforanstaltninger tilforbedring afdeoffentlige

-11-
finanser påsavel nationalt som lokalt plan samt desociale
sikringsordninger b/rgennemf /res .I/jeblikket b/rderforetages
enenergisk indsats for atbremse demindre presserende udgifter ,
ogsærlig dem ,dererdirekte knyttet tilforbrug .Samtidig b/r
man ,både direkte ogindirekte ,st/ttedeprioriterede investeringer ,
ogsærlig dem ,der erknyttet tileksportvirksomhed ogtil for­
bedringer afinfrastrukturerne .Ibetragtning afdeekstraudgifter ,
der erbesluttet siden efteråret ,vilnettounderskuddet på
statsregnskabet i197^bel/besigtil9-200 milliarder lire .
Dette tal erudtryk for etloft ,som ikke under nogen umstændigheder
b/roverskrides .Foratopnå dette kanmannæppe undgå atfor/ge
skatterne .Finansieringen afunderskuddet b/ri/vrigt ividud­
strækning finde sted gennem anvendelse afikke-monetære midler .
Medhensyn tilpengepolitikken vilunderskuddet påbetalings­
balancen medvirke til atnedbringe pengemængden .Kreditudvidelsen
b/ri/vrigt hæmmes ,foratblive under detkreditloft på
22.^00 milliarder lira som fastsattes ihenvendelsen til IMF .
Inden fordenne grænse bliver detdog n/dvendigt atprioritere
investeringer påeksportområdet eller tilenergi .Denrentestig­
ning ,som f/lger afensådan begrænsning ,skulle medvirke tilat
forbedre balancen' ikapitalbevægelserne ,dæmpe stigningerne i
importpriserne ved atst/ttelirakursen ogtilatstimulere op­
sparingslysten .
INederlandene ventes udvidelsen afeftersp /rgslen ogproduktionen at
blive forholdsvis begrænset franuafogtiludgangen afåret ,ogder
errisiko for atbeskæftigelsessituationen vil forringes .Prisstig­
ningerne vil have tendens til atforstærkes .Betalingsbalancen vil
forringes ,menfortsat være positiv .
For atbidrage til ettilfredsstillende udgiftsniveau ,harregeringen
allerede truffet foranstaltninger til st/tteaf -eftersp /rgslen ,særlig
påbudgetområdet (beskatning afinvesteringer idenvestlige delaf
landet erudsat ,anden fase afprogrammet modarbejdsl /shed ,somblev
vedtaget iseptember sidste årerfremskyndet ),ogden19«marts 197^
gavdenmeddelelse omandre foranstaltninger (nedsættelse afindkomst­
skatterne fra 1.juli 1974 ,forh/jelse afdeskattefrie fradrag ved
investeringer ,yderligere budgetudgifter ).Evis alle disse foran­

-12-
staltmnger bliver bragt ianvendelse ,vil kasseunderskuddet med
700millioner gylden overstige detbelØb på1,5milliarder ,som
fastsattes identredje årsberetning .Eventuelle yderligere aktioner
påbudgetområdet ,særlig foratØgeinvesteringerne ,børfinde sted
gennem enrestrukturering afudgifterne tildenoffentlige admini­
stration ogsåvidt muligt gennemføres uden atforege underskuddet
yderligere .
Denpengepolitiske situation har indtil nuværet kendetegnet afen
betydelig stigning idensekundære likviditet .Pengepolitikkens
restriktive karakter bØr ikke ændres iøjeblikket .
Loven af10.januar 197^omfuldmagter ,somløber indtil udgangen
afåret hargivet denederlandske myndigheder etmeget omfattende
redskab med hensyn tilregulering afindkomsterne .Idet omfang
detkanbidrage tilenbegrænsning aflønomkostningsstigningerne
forekommer enmidlertidig kontrol medpriser ogsamtlige indkomster
iforbindelse meddenbekendtgjorte nedsættelse afdedirekte skatter
for demere beskedne indkomster hensigtsmæssig .
IBelgien kandenmattere verdensef terspØrgsel ogfordyrelse af
importen ,somoliekrisen harforårsaget ,ikke undgå atpåvirke den
Økonomiske vækst i197^«Arbejdsløsheden vilmuligvis gribe omsig .
Saldoen påbetalingsbalancen vilblive mærkbart reduceret ,menvil
stadig være positiv .Under disse omstændigheder måman iØjeblikket
understøtte aktivitetsniveauet selektivt ,altimens man ,under hensyn
tildenfortsatte pris -ogomkostningsstigning ,sørger foratholde
den inden for den maximale vækstrate .
Påbudgetområdet vil nedsættelse afunderskuddet ,somanbefa­
ledes iden tredje årsberetning ,ogsomindeholdes idetbudget ,
denbelgiske regering harfremsat ,formodentlig kunne fastholdes ,
idet prisstigningerne synes atpåvirke på -budgetindtægterne i
samme grad somudgifterne .Pågrund afbudgetunderskuddets struk­
turelle karakter forudsætter det imidlertid enbegrænsning afnye
udgifter .Denyeinvesteringsbehov påenergiområdet skal navnlig
dækkes gennem' enrestrukturering afudgifterne .
ManbØropretholde denrestriktive pengepolitik .Tendensen påde
internationale markeder kanimidlertid gøre enforhøjelse af
rentesaterne nødvendig . /**

-13-
Foratundgå ,atfordyrelsen afråvarerne fårpris -oglønspiralen
tilatfortsætte ,erdetnødvendigt atopretholde enaktiv pris­
politik ,ogatfådeforskellige lønmodtagergrupper tilatbegrænse
deres lønkrav .Idenne forbindelse måmanundgå ,atenstigning i
indkomsterne inden forvisse sektorer får enstærk afsmittende
virkning pådeandre .
ILuxembourg vil denøkonomiske situation sandsynligvis idekommende
måneder være karakteriseret af'etfortsat hØjt aktivitetsniveau ,
særlig istålindustrien .Dererrisiko for ,atforbrugerprisstig -
ningerne vil g/resigstærkere gældende iløbet af197^«Saldoen
påbetalingsbalancen skulle forblive stærkt positiv .
Daudsigterne forbeskæftigelsen ergode *erdeøkonomiske problemer
mindre akutte end ideandre lande iFællesskabet .Dainflationen
fortrinsvis stammer fraudlandet ,kan denkun imeget ringe grad
bremses afinterne aktioner .Det synes heller ikke nødvendigt at
ændre dealmindelige retningslinier forbudgetpolitikken ,somRådet
haranbefalet identredje årsberetning .'Ikke desto mindre børder
vises envis forsigtighed medanvendelsen afbudgetindtrægterne
tilnyeforanstaltninger gennemførelsen afdetsociale program ,
forudset afregeringen .
IDet forenede Kongerige vilfølgerne afdenmidlertidige begræn­
sning iarbejdstiden til tredage omugen samt minearbejderstrejken
kunne mærkes året ud.Selv hvis manforestiller sig ,atproduktions -
tabet idetførste kvartal senere vilblive delvis indhentet ,vil
denreale bruttonationalindkomst uden tvivl vise enbetydelig ned­
gang forhele året .Tendensen tilprisstigninger kanblive væsent­
ligkraftigere idekommende måneder .Udsigterne forbetalings­
balancen ,somallerede i1973 viste enmeget betydeligt unde .skud ,
giver stadig anledning tilbekymring .
Kravet omensanering afbetalingsbalancen og .ombeskyttelse af
valutareserverne ersåledes ikonflikt medØnsket omatundgå et
forlavt aktivitetsniveau ogenforringelse afbeskæftigelses­
situationen ;Denopretning afbetalingsbalancen ,som erdetvig­
•••/mmm

-1k-
tigste mal ,b/raltså indskrives ienstrategi ,derdækker en
længere periode endblot detindeværende år.Herkanmanregne
med ,atdefordelagtige virkninger afnedskrivningen afden
effektive kurs forpundet ,som har fundet sted siden midt i
1972 ,vil g/resigmere ogmere gældende .Atd/mmeefter tid­
ligere erfaringer ,vil detblive i1975 ogfremefter ,atdens
virkninger vilg/resigfuldt gældende påbetalingsbalancen .
Den/konomiske politik b/rallerede nuorienteres således ,at
detsamlede underskud påbetalingsbalancen i1975 kanholdes
under 2milliarder pund .Dette bel/bsvarer tildendelafunder­
skuddet i197^1 somkantilskrives oliens fordyrelse .Gennemf /relse
afensådan målsætning kræver en/konomisk politik ,rettet imod
atfrig/rederessourcer somkræves tilenkraftig udvidelse af
eksporten .
Hvis manvilundgå ,atekspensionen ideninterne eftersp /rgsel
påkort sigt bremses voldsomt ,erdetabsolut n/dvendigt at
skabe grundlag for enaftale omensamordnet politik forpriser
ogindkomster .Ensådan aftale ersåmeget mere /nskelig ,som
denbegunstiger enudvikling ideindustrielle investeringer ,
som ertilstrækkelig til atfremkalde enkraftig stigning i
eksporten ,ogderigennem pålængere sigt bevare eth/jtbe­
skæftigelsesniveau .
Inden forbudgetpolitikken månormaliseringen afdet/konomiske
kredsl /bf/lges afenaktion ,derlægger endæmper påden
indenlandske eftersp /rgsel .Budgetten forskatteåret 197V1975
tager etbetydeligt skridt idenne retning .Alt imedens det
festsætter enformindskelse afskattetrykket for demindste ind­
komster ,hvis k/bekraft allerede erstrærkt påvirket afinfla­
tionen ,ogindf/rersubventioner tilbegrænsning afstigningerne
if/devarepriserne ,fors/gerdetatbegrænse denindenlandske
eftersp /rgsel ,dels ved athæmme stigningen ideoffentlige
udgifter ogdels vedatfor/geskatterne .Hvis det il/betat
dekommende måneder viser sig ,atdenindenlandske eftersp /rgsel
nominelt stiger hurtigere endopretningen afbetalingsbalancen
«
kræver det ,vil detblive n/dvendigt attræffe yderligere budget -
mæssige foranstaltninger .Disse må,sAvidt muligt ,skåne de
produktive investeringer . .../...

-15-
Ibetragtning afdenhurtige ogfortsatte forpgelse afde
vigtigste pengepolitiske variable ,b/rder g/resfornyede
anstrængelser for atbegrænse udvidelsen afpengemængden i
197^*Idenne forbindelse b/rderdogvises envisselektivitet
vedbankkreditter ,særlig tilfordel fordesmåogmellemstore
virksomheder ,somblev mest påvirket afbegivenhederne ibegyndel­
senafåret ,ogtilfordel foreksporten .Betalingsbalance -
situationen tilskynder iøvrigt tilatopretholde denkortsigtede
rente påetbetydeligt h/jere niveau enddet ,deranvendes på
deinternationale valutamarkeder .Ensådan politik bidrager til
en/nskelig stabilisering afpundets kurs ogtilatlette det
inflationstryk ,som idensenere tidharhidr/rtfranedskrivningen
afvalutaen .