A4-0383/97

Beslutning om meddelelse fra Kommissionen om konsekvenser for kapitalmarkederne af euroens indfoerelse (KOM(97)0337 - C4-0443/97)

Europa-Parlamentet,

- der henviser til Kommissionens meddelelse (KOM(97)0337 - C4-0443/97),

- der henviser til sin beslutning af 22. september 1995 om finansielle afledte instrumenter: deres nuvaerende rolle paa kapitalmarkederne, deres fordele og risici ((EFT C 269 af 16.10.1995, s. 217.)),

- der henviser til Kommissionens meddelelse om handlingsplanen for det indre marked (KOM(97)0184),

- der henviser til betaenkningen fra Det Europaeiske Monetaere Institut fra januar 1997 om den faelles pengepolitik i tredje fase, fastlaeggelse af et handlingsspillerum,

- der henviser til Det Europaeiske Raads konklusioner fra Madrid i december 1995 og Amsterdam i juni 1997,

- der henviser til betaenkning fra Udvalget om OEkonomi, Valutaspoergsmaal og Industripolitik samt udtalelse fra Udvalget om Retlige Anliggender og Borgernes Rettigheder (A4-0383/97),

A. der henviser til, at de nuvaerende nationale, europaeiske obligationsmarkeder, der er karakteriseret af opsplitning og paa grund af relativt ringe markedsvolumen af hoejere kapitalomkostninger for udstederne og transaktionsomkostninger for investorerne, med indfoerelsen af den faelles europaeiske valuta bliver til et stort faelles, europaeisk obligationsmarked, som bliver det naeststoerste i verden efter US-obligationsmarkedet,

B. der henviser til, at man med tredje fase af Den OEkonomiske og Monetaere Union efter USA og Japan skaber det tredjestoerste aktiemarked i verden, men at det imidlertid ikke saa hurtigt vil komme til fuld integration af aktiemarkederne, da bremsende faktorer, som f.eks. forskellige udregningsstandarder, skattesystemer, boerslove og Corporate-Governance-strukturer fortsat vil fungere,

C. der henviser til, at der i oejeblikket i Den Europaeiske Union er 32 boerssteder samt 23 terminboerser, mens der i USA kun er 8 aktieboerser og 14 terminboerser,

D. der henviser til, at forvridninger paa grund af forskellige nationale skattebestemmelser og regulatoriske forskrifter haemmer handelen og investeringsaktiviteten betragteligt og dermed er i modstrid med princippet om et aabent og fair indre marked,

E. der henviser til, at Kommissionen har foreslaaet foranstaltninger med sigte paa reduktion af de fiskale forvridninger, og til at medlemsstaterne i egen interesse nu endelig boer enes om udformning af fair rammebetingelser,

F. der henviser til, at alle omsaettelige offentlige gaeldspapirer i henhold til Det Europaeiske Raads konklusioner fra Madrid fra indledningen af OEMU'ens tredje fase skal udstedes i euro,

G. der henviser til, at boerserne fra 1. januar 1999 handler og noterer i euro,

H. der henviser til, at indfoerelsen af euroen vil medfoere en intensiveret konkurrence mellem finanscentrene samt inden for banksektoren,

I. der henviser til, at der boer laegges saerlig vaegt paa beskyttelse af investorerne,

J. der henviser til, at denne betaenkning kun vedroerer konsekvenserne for kapitalmarkederne af euroens indfoerelse efter OEMU'ens start - jf. den meddelelse fra Kommissionen, den er baseret paa - men at eventuelle spekulationer paa finansmarkederne inden euroens indfoerelse dermed ikke behandles her,

1. glaeder sig over de anbefalinger, ekspertgruppen har udarbejdet, og som Kommissionen gengiver i sin meddelelse, men kritiserer imidlertid den rent tekniske fremstilling;

2. mener, at indfoerelsen af euroen er en fremragende lejlighed til at fremme harmoniseringen paa kapitalmarkederne og dermed til at tage yderligere et skridt i retning af fuldendelse af det indre marked;

3. er imidlertid enig med Kommissionen i, at harmoniseringen af markederne i sidste instans maa overlades til markederne selv, men at det er en politisk opgave - i den udstraekning det er noedvendigt og muligt - at fjerne de retlige og fiskale hindringer samt at skabe rammebetingelser med sigte paa at mindske konkurrenceforvridningerne;

4. opfordrer Kommissionen til i en undersoegelse at betragte erfaringerne fra USA, som verdens stoerste kapitalmarked paa dette omraade, for derigennem at erhverve erfaringer med henblik paa markedsharmoniseringen paa det indre marked;

5. opfordrer Kommissionen og medlemsstaterne til at fremme den harmonisering af selskabsretten - under hensyntagen til Europa-Parlamentets hidtidige beslutninger -, de udregningsforskrifter og de boersbestemmelser, der er noedvendige for skabelsen af et konkurrencedygtigt aktiemarked;

6. opfordrer Kommissionen til snarest muligt at forelaegge en liste over de harmoniseringsforanstaltninger, den anser for noedvendige;

7. understreger, at sammenlaegningen af de europaeiske aktiemarkeder goer vedtagelse af statutten for Det Europaeiske Selskab - under hensyntagen til Europa-Parlamentets hidtidige beslutninger - endnu mere noedvendig, og opfordrer til, at den vedtages snarest muligt;

8. afventer med stor interesse det UCITS-rammedirektiv (institutter for kollektiv investering i vaerdipapirer), som Kommissionen varsler i handlingsplanen for det indre marked;

9. paapeger, at den intensivering af konkurrencen mellem finanscentrene, som indfoerelsen af euroen medfoerer, vil faa saerlige konsekvenser for de smaa boerser, der vil specialisere sig, indlede samarbejde eller maa lukke; konstaterer, at dette sammen med de nye teknologiske udviklinger som »electronic trading« ogsaa vil medfoere tab af arbejdspladser;

10. henviser til, at store virksomheder har oplyst, at de allerede pr. 1. januar 1999 vil omlaegge deres bogfoering i euro, og at dette vil faa afsmittende virkning paa smaa og mellemstore virksomheder som underleverandoerer, idet disse noedvendigvis tvinges til at tage samme skridt i retning af euro;

11. henviser til, at gaeldende lovmaessige forskrifter og investeringsprincipper i oejeblikket ofte foreskriver, at udbytte og tilbagebetalinger fra pensionsfonde, livsforsikringer og ejendomsfonde skal holdes i national valuta, dvs. at en stor del af pengene skal forblive i de respektive lande (»kongruensprincippet«), og at det samlede monetaere omraade med Den Monetaere Union bliver til indland, saaledes at investeringsspillerummet udvides betragteligt; opfordrer i denne sammenhaeng medlemsstaterne til snarest muligt, med henblik paa euroen at overveje deres strenge maengdemaessige begraensninger i forbindelse med pensionsfonde, hvor saadanne findes;

12. mener, at den europaeiske Monetaere Union ogsaa vil medfoere en opblomstring af aktiekulturen og anser i forbindelse med den nuvaerende mangel paa risikovillig kapital dette for en saerlig vigtig udvikling;

13. anser det med henblik paa OEMU-processens trovaerdighed for vigtigt, at ogsaa de eksisterende statsgaeldspapirer med indledningen af OEMU'ens tredje fase omstilles til euro og glaeder sig over beslutningerne herom i Belgien, Tyskland, Frankrig og Nederlandene;

14. henviser til, at en vaesentlig aarsag til renteforskellene mellem statslaanene i de nuvaerende medlemslande forsvinder med fjernelsen af kursrisikoen, og at debitors kreditvaerdighed dermed rykker i forgrunden som vurderingskriterium;

15. konstaterer, at anvendelse af derivative finansinstrumenter og andre nye instrumenter paa trods af disses fordele ogsaa er forbundet med saerlige risici, og kraever derfor en vaesentlig forbedring af bankernes og de banklignende virksomheders nuvaerende regulerings- og overvaagningssystemer, baade nationalt og paa faellesskabsplan, idet navnlig rammebestemmelser om bogfoerings-, offentliggoerelses- og overvaagningsforskrifter paa europaeisk plan og senere paa verdensplan boer staa i centrum;

16. henviser til, at Den Europaeiske Union ikke haefter for medlemsstaternes gaeld, at disse heller ikke gensidigt borger for hinanden, og at de enkelte lande dermed loeber en specifik kreditrisiko, der imidlertid af markederne vurderes som ringere end valutarisikoen;

17. henviser i denne sammenhaeng til den stabilitets- og vaekstpagt, som blev vedtaget i Amsterdam, som garanterer en solid budgetpolitik i medlemsstaterne, og som netop er saerlig vigtig i betragtning af den demografiske udvikling i Den Europaeiske Union, der maa forventes at medfoere en stigning i omkostningerne til aeldre og dermed i nogle stater vil medfoere yderligere belastning af de offentlige budgetter;

18. mener, at renteforskellene, der allerede i de seneste to aar er blevet betragteligt mindre, fordi finansmarkederne har truffet skatte- og pengepolitiske tilpasningsforanstaltninger, vil mindskes yderligere;

19. opfordrer Kommissionen til at se paa erfaringerne fra USA i forbindelse med regulering af de afledte markeder, der nu er gaaet fra streng reglementering til liberalisering, og at udarbejde forslag til en europaeisk loesning;

20. mener, at der med en konsekvent stabilitetspolitik fra Den Europaeiske Centralbank og en skattepolitik fra medlemsstaternes side, der tager udgangspunkt i stabilitets- og vaekstpagten, skabes forudsaetninger for euroens rolle som en attraktiv valuta og som den naestvigtigste reservevaluta i verden efter US-dollaren samt for et kapitalmarked med mangfoldige og rentable investeringsmuligheder, der ogsaa er saerlig attraktivt for investorer uden for Europa;

21. opfordrer derfor medlemsstaterne til at tage hensyn til de af Kommissionen foreslaaede foranstaltninger mod illoyal fiskal konkurrence, fjernelse af forvridningerne i forbindelse med beskatning af investeringer samt fjernelse af mulighederne for skatteflugt for virksomheder med graenseoverskridende aktiviteter og at gennemfoere dem med sigte paa at skabe et stabilt investerings- og aktivitetsmiljoe;

22. konstaterer, at anvendelsen af euro ikke blot vil begraenses til det euro- omraade, de deltagende stater daekker, men ogsaa vil udbredes til nabolandene og derudover;

23. opfordrer Kommissionen og medlemsstaterne til at traeffe foranstaltninger med sigte paa at beskytte forbrugerne mod svig og vildledende handelspraksis,

24. paalaegger sin formand at sende denne beslutning til Raadet, Kommissionen og medlemsstaternes parlamenter.