KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER 
Bruxelles, den 27.04.1998 
KOM(1998) 252 endelig udg. 
BERETNING FRA KOMMISSIONEN TIL 
BUDGETMYNDIGHEDEN 
OM GARANTIER OPFØRT I DET ALMINDELIGE BUDGET 
SITUATIONEN PR. 31. DECEMBER 1997 

-2-
I denne beretning gøres der rede for garantier, der var opført i det almindelige budget ved 
datoen for rapportens færdiggørelse. 
Med beretningen lever Kommissionen op til den erklæring, som den afgav i forbindelse 
med vedtagelsen af tillægs- og ændringsbudget nr. 1/91, og hvori den forpligtede sig til to 
gange om året at aflægge beretning for budgetmyndigheden om de garantier, der er opført 
på budgettet, og de dertil knyttede risici. 
Denne beretning aflægges i overensstemmelse med bestemmelserne i artikel 134, i 
finansforordningen vedrørende De Europæiske Fællesskabers almindelige budget. 
Kommissionen har allerede afgivet 13 beretninger til budgetmyndigheden. 
Beretningen omfatter to dele samt et bilag: 
1) En redegørelse for nye tiltag siden foregående beretning, udviklingen i 
risikosituationen og gennemførte garantiinterventioner. 
2) En vurdering af de potentielle risici: den generelle økonomiske situation i de 
tredjelande, som de største transaktioner vedrører. 
-3-
INDHOLDSFORTEGNELSE 
DEL 1: NYE TILTAG SIDEN FOREGÅENDE BERETNING AF 30.06.97, UDVIKLINGEN I 
RISIKOSITUATIONEN OG GENNEMFØRTE GARANTIINTERVENTIONER 5 
I. INDLEDNING: TRANSAKTIONERNES ART 5 
LA TRANSAKTIONER MED MAKROØKONOMISK SIGTE 5 
I.B TRANSAKTIONER MED MIKR00K0N0M1SK SIGTE 5 
H. NYE TILTAG SIDEN FOREGÅENDE BERETNING AF 30.06.97 5 
II.A GEORGIEN, ARMENIEN, TADSJIKISTAN 5 
II.B UKRAINE 6 
II.C LAN BEVILGET AF DEN EUROPÆISKE INVESTERINGSBANK TIL FORDEL FOR 
INVESTERINGSPROJEKTER I DEN TIDLIGERE JUGOSLAVISKE REPUBLIK MAKEDONIEN 6 
m. RISIKOSITUATIONEN 6 
ITJ.A UDESTÅENDE VED DATOEN FOR RAPPORTENS FÆRDIGGØRELSE 7 
DTB DEN MAKSIMALE ÅRLIGE RISIKO FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET: UDBETALINGER I FORBINDELSE 
MED TRANSAKTIONER VED DATOEN FOR RAPPORTENS FÆRDIGGØRELSE 8 
IU..C DEN MAKSIMALE TEORETISKE ÅRLIGE RISIKO FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET 9 
IV. GARANTIINTERVENTIONER 13 
IV.A UDBETALINGER OVER DE LIKVIDE MIDLER 13 
IV.B UDBETALINGER OVER GARANTIFONDEN 13 
IV.C FORSINKEDE TILBAGEBETALINGER 13 
rv.D UBETALTE FORFALDNE FORDRINGER VED DATOEN FOR RAPPORTENS FÆRDIGGØRELSE 14 
V. ANALYSE AF EU'S UDLÅNSKAPACITETTTL TREDJELANDE 14 
VI. GARANTIFONDENS FORHOLDSMÆSSIGE SOLIDITET 15 
DEL 2: VURDERING AF DE POTENTIELLE RISICI: DEN GENERELLE ØKONOMISKE 
SITUATION HOS DE STØRSTE LÅNTAGERE BLANDT TREDJELANDENE 17 
I. INDLEDNING 17 
H. CENTRAL- OG ØSTEUROPÆISKE LANDE 17 
DI. DE NYE UAFHÆNGIGE STATER 22 
IV. MIDDELHAVSLANDENE 25 
BILAG 27 
I. FORKLARENDE BEMÆRKNINGER TIL RISIKOSITUATIONEN. 28 
LA FORKLARINGER TIL TABEL 1 TIL 3 28 
J.A.l Maksimumsbeløbet for de godkendte lån (tabel 1) 28 
I.A.2 Udestående udlån/indlån (tabel 1).... 28 
I.A.3 Den maksimale årlige risiko (tabel 2 og 3) 29 
I.B TABELLER OVER LÅNGIVNING, DER DÆKKES AF BUDGETGARANTIEN 30 
I.C ENDNU IKKE UNDERSKREVNE OG UNDERSKREVNE, MEN ENDNU IKKE UDBETALTE LAN FRA EIB. 35 
I.D BETINGELSER FOR UDLØSNING AF GARANTIEN OVER BUDGETTET 35 
I.D.l For låntagning/långivning. 35 
I.D.2 Garantier ydet tredjepart. 36 
H. BEMÆRKNINGER VEDRØRENDE ANALYSEN AF EU'S OVERSLAG OVER 
LÅNEKAPACITETEN I FORHOLD TIL TREDJELANDE I PERIODEN 1997-19991 
OVERENSSTEMMELSE MED GARANTIFONDORDNINGEN (TABEL 4) 37 
II.A GARANTIRESERVEN FOR LÅNGIVNING TIL TREDJELANDE 37 
n.B BEREGNINGSGRUNDLAGET FOR TILFØRSLER TIL GARANTIFONDEN 37 
II.C GRUNDLAGET FOR INDBETALINGER TIL FONDEN I TILFÆLDE AF DELVISE GARANTIER 38 
ILD INDBETALINGER TIL GARANTIFONDEN 38 
ILE RESTBELØBET I GARANTIRESERVEN 39 
ILF RESTLANSKAPACITET 39 
IH. TABELLER OVER RISIKOINDIKATORER - LANDE 40 
DELI: 
NYE TILTAG SIDEN FOREGÅENDE BERETNING AF 30.06.97, UDVIKLINGEN I 
RISIKOSITUATIONEN OG GENNEMFØRTE GARANTIINTERVENTIONER 
I. INDLEDNING: TRANSAKTIONERNES ART 
De risici, der dækkes over fællesskabsbudgettet, omfatter diverse låne- og 
garantitransaktioner, der kan inddeles i to kategorier, nemlig: lån med makroøkonomisk 
sigte og lån med mikroøkonomisk sigte. 
LA Transaktioner med makroøkonomisk sigte 
Disse transaktioner omfatter først og fremmest lån til støtte for betalingsbalancen i EU's 
medlemsstater eller i tredjelande; der er præcise økonomiske betingelser og forpligtelser 
forbundet med sådanne transaktioner. 
Til denne kategori hører ligeledes det lån på 1 250 mio. ECU til import af landbrugs- og 
fødevareprodukter i det tidligere Sovjetunionen, idet risikoen i forbindelse med denne 
transaktion i høj grad afhænger af den makroøkonomiske og politiske udvikling i 
modtagerlandene. 
I.B Transaktioner med mikroøkonomisk sigte 
Disse transaktioner omfatter lån til finansiering af projekter, der tilbagebetales over 
længere tid ved hjælp af midler, de samme projekter forventes at generere, og som 
sædvanligvis ydes til virksomheder, finansielle institutioner eller tredjelande, og som 
foruden fællesmarkedsgarantien dækkes af de sædvanlige bankgarantier. 
Det drejer sig om Euratom- og NIC-lån til medlemsstaterne og Euratom- og EIB-lån til 
lande uden for Fællesskabet (Middelhavsområdet, Central- og Østeuropa og visse 
tredjelande, nemlig udviklingslande i Latinamerika og Asien samt Sydafrika). 
n. NYE TILTAG SIDEN FOREGÅENDE BERETNING AF 30.06.97 
De vigtigste tiltag i løbet af andet halvår af 1997 har været: 
II.A Georgien, Armenien, Tadsjikistan 
Georgien, Armenien og Tadsjikistan er hårdt ramt af det økonomiske sammenbrud efter 
planøkonomiens afskaffelse og opløsningen af Sovjetunionen. 
På grund af den særlig vanskelige situation, som Armenien, Georgien og Tadsjikistan 
befinder sig i, har Kommissionen anset, at det var nødvendigt med en undtagelsesvis 
bistand for at støtte de programmer for stabilisering og strukturreformer, som er vedtaget i 
samråd med Den Internationale Valutafond. 
På denne baggrund forelagde Kommissionen den 3. februar 1997 et forslag til Rådets 
afgørelse om ydelse af en undtagelsesvis finansiel bistand til Armenien, Georgien og 
eventuelt Tadsjikistan til et beløb af 170 mio. ECU i form af et lån med en løbetid på højst 
15 år samt 50 mio. ECU som gavebistand. 
Rådet traf den 17. november 1997 beslutning om at yde undtagelsesvis finansiel bistand til 
Armenien og Georgien i form af et langfristet lån på 170 mio. ECU samt 95 mio. ECU 
som gavebistand. 
II.B Ukraine 
Som led i et samlet støtteprogram for Ukraine forelagde Kommissionen den 12. november 
1997 et forslag til Rådets afgørelse om ydelse af en supplerende makrofinansiel støtte til 
Ukraine til et beløb af 150 mio. ECU i form af et lån med en løbetid på højst 10 år. Ved 
datoen for rapportens færdiggørelse havde Rådet endnu ikke truffet formel beslutning. 
II.C Lån bevilget af Den Europæiske Investeringsbank til fordel for 
investeringsprojekter i Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien 
Kommissionen forelagde den 13. januar 1998 et forslag til Rådets afgørelse om 
Fællesskabets sikkerhedsstillelse på 70% for lån til fordel for investeringsprojekter 
gennemført i Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien. Denne garanti er 
begrænset til et samlet støttebeløb på 150 mio. ECU for perioden 1998 til 31. december 
2000. Ved datoen for rapportens færdiggørelse havde Rådet endnu ikke truffet formel 
beslutning. 
III. RISIKOSITUATIONEN 
Vurderingen af risiciene for fællesskabsbudgettet kan foretages på to måder: 
- den ene måde, som ofte anvendes af bankerne, består i på en given dato at 
opgøre den samlede udestående kapital for de pågældende transaktioner; 
- den anden måde, som er mere egnet i budgetsammenhæng, består i at vurdere 
den højst tænkelige udbetalingsrisiko for Fællesskabet i et givet regnskabsår. 
I sidstnævnte tilfælde kan vurderingen ligeledes foretages på to måder, nemlig ved: 
- udelukkende at tage de beløb, der er udbetalt ved rapportens færdiggørelse, i 
betragtning. Heraf kan udledes minimumsrisikoen for Fællesskabet, hvis der 
ikke er tale om forskudsvise tilbagebetalinger (situationen beskrives i tabel 2); 
- på grundlag af prognoser at vurdere, hvilken virkning de transaktioner, som 
Rådet har vedtaget eller som Kommissionen har fremsat forslag om, vil have for 
de kommende budgetter. Heraf fremgår maksimumsrisikoen for Fællesskabet, 
forudsat at alle Kommissionens forslag bliver vedtaget (situationen beskrives i 
tabel 3). 
7-
Sidstnævnte fremgangsmåde giver overblik over, hvorledes de risici, der er forbundet med 
de nuværende forslag, vil udvikle sig. Denne fremgangsmåde forudsætter imidlertid, at der 
opstilles visse hypoteser for udbetalingsdatoen, betingelserne omkring tilbagebetalingen 
(se nærmere i bilaget) samt rentesatsen1 og valutakursen2. 
Resultaterne fremgår af tabel 1 til 3, hvori der skelnes mellem risiciene for lande uden for 
og inden for Fællesskabet. 
Det skal desuden bemærkes, at de samlede tal, der er anført, dækker risici af forskellig art, 
herunder lån ydet til et enkelt land i forbindelse med makrofinansiel støtte og lån til 
projekter, der garanteres af låntagere i forbindelse med NIC- og EIB-transaktioner. 
I den følgende analyse skelnes der mellem den samlede risiko, risikoen for så vidt angår 
medlemsstaterne og risikoen i forbindelse med tredjelande. 
III.A Udestående ved datoen for rapportens færdiggørelse 
Situationen beskrives i tabel 1. 
Den samlede risiko androg 12 171 mio. ECU ved rapportens færdiggørelse mod 11 941 
mio. ECU ved udgangen af foregående halvår, hvilket er en stigning på 2%3. 
Nedenstående tabel viser, hvilke transaktioner der har haft indvirkning på udviklingen i 
udeståendet siden den foregående rapport. 
i mio. ECU 
Udettaondepr. 30.6.97 11.941,00 
Tllbagebetaling af Ian 
Euratom -1,30 
NIC -110,70 
Finansiel bistand - 825,00 
Det tidligere Soyjetunionen -115,33 
EIB -150.00 
Kurssvingninger for wrige valutaer i forhold til ECU'en. + 6,33 
Udbetallng af Ian 
Finansiel bistand +195,00 
EIB • +1.231,00 
Udestawdepr. 31.12.97 12.171,00 
1 Der regnes med en gennemsnitlig rentesats på 10% for EIB's lån. For indlån/udlån er den 
gennemsnitlige rentesats 4,4%. 
2 For udlån i andre valutaer end ECU anvendes den kurs, der er gældende den 31.12.97. 
3 En del af udviklingen i udeståendet i det forløbne halvår skyldes udsvingene i valutakurserne for 
udlån i andre valutaer end ECU. 
8-
Ved datoen for rapportens færdiggørelse andrager udeståendet i forbindelse med 
transaktioner vedrørende medlemsstaterne 4 497 mio. ECU, hvilket er en nedgang på 3,2 
% i forhold til 30. juni 1997. 
Denne nedgang skyldes væsentligst tilbagebetalingen af 112 mio. ECU på Euratom- og 
NIC-lån. 
Udeståendet for de øvrige transaktioner med medlemsstaterne er uændret. 
Ved datoen for rapportens færdiggørelse androg udeståendet m.h.t. risici i forbindelse med 
tredjelande 7 674 mio. ECU, hvilket er en stigning på 5,2% i forhold til foregående halvår. 
HI.B Den maksimale årlige risiko for fællesskabsbudgettet: Udbetalinger i 
forbindelse med transaktioner ved datoen for rapportens færdiggørelse 
Situationen beskrives i tabel 2. 
Den samlede årlige risiko, der andrager 3.289 mio. ECU i 1998, stiger til cirka 3.682 mio. 
ECU i år 2000; 1999 udgør dog en undtagelse, idet der dette år ikke vil forekomme 
tilbagebetalinger af hovedstol for betalingsbalancelån til medlemsstaterne, samt at 
tilbagebetalingerne af hovedstol for lån til Ungarn, Den Tjekkiske Republik og Den 
Slovakiske Republik samt til Bulgarien (290 mio. ECU) afsluttes i 1998. 
- Beløbet i forbindelse med transaktioner med medlemsstaterne andrager 1.967 mio. 
ECU for 1998. Dette tal udvikler sig i takt med forfaldstidspunkterne for 
tilbagebetalingerne af hovedstolene for betalingsbalancelånene til Grækenland og 
Italien. I 2000 bliver risikoen 2 734 mio. ECU med sidste tilbagebetaling af lånet til 
Italien. 
- Risikoen i forbindelse med tredjelande andrager i 1998 1.323 mio. ECU. Følgende 
låns hovedstole forfalder til betaling: 
- 100 mio. ECU fra Ungarn 
- 123 mio. ECU fra Den Tjekkiske Republik 
- 62 mio. ECU fra Den Slovakiske Republik 
- 150 mio. ECU fra Bulgarien 
- 185 mio. ECU fra Rumænien 
- 288 mio. fra EIB-lånene. 
Fra 1999 bliver der tale om en nedgang i de forfaldne hovedstole i forbindelse med 
lån/udlån. Dette nedbringer risikoen vedrørende tredjelande til gennemsnitligt 880 mio. 
ECU i perioden 1999 til 2005. 
m.C Den maksimale teoretiske årlige risiko for fællesskabsbudgettet 
Situationen beskrives i tabel 3. 
Denne risiko, der i 1998 beløber sig til 3.400 mio. ECU, stiger til 4.266 i år 2000 for 
efterfølgende at stabilisere sig på 2.550 mio. ECU gennemsnitligt i perioden 2001-2005. (I 
1999 vil risikoen være på 1.544 mio. ECU). 
- Udviklingen i maksimumsrisiciene over for medlemsstaterne svarer i store træk til 
tallene i tabel 2 indtil år 2000, hvor risikoen når op på 2.734 mio ECU. 
- Risikoen i forbindelse med tredjelande bevæger sjg fra 1.433 mio. ECU i 1998 til 
1.263 mio. ECU i 1999. Der kap konstateres en stigning i risikoen fra år 2000 til år 
2005 med gennemsnitligt 20% om året. 
-10-
IABELl 
SAMLEDE GARANTIFORPLIGTELSER I FORBINDELSE MED GODKENDTE TRANSAKTIONER 
(I mlo ECU) 
TransaktJoner 
MEDLEMSSTATER 
A. Betalingsbalance 
1.Gr»kenland 
2. Italien 
B. Andet 
3. Euratom 
4. NIC og NIC.TT. 
5. EIB Middelhavsomradet 
Spa., Grae., Por. 
MEDLEMSSTATERI ALT 
TREDJELANDE 
A. Flnanslel blstand 
1. Ungam 
2. Den Tjekklske Republik 
3. Den Slovakiske Republik 
4. Bulgarian 
5. Rumanian 
6. Algeriet 
7. Israel (*) 
8. FYROM 
9. De baltiske lande 
10. Moldova 
11. Ukraine 
12. Belarus 
13.Georgian, Armenien 
14. Dettidligere Sovjetunionenf**) 
B. Andet 
15. EIB Middelhavsomradet 
16. EIB Central- og Ostauropa 
17. EIB ALA-udviklingslande 
18. EIB Sydafrlka 
TREDJELANDE 1 ALT 
IALT Godkendt 
maksimums­
beløb 
14000 
4000 
6830 
1500 
26330 
180 
250 
125 
650 
580 
600 
160 
40 
220 
60 
285 
55 
170 
1250 
8672 
8220 
1925 
675 
24117 
50447 Udestaende 
pr-
30.06.97 
500 
3455 
120 
327 
246 
4648 
180 
250 
125 
400 
510 
500 
160 
0 
135 
60 
185 
30 
331 
2541 
1531 
301 
56 
7294 
11941 Udestaende 
pr. 
31.12.97 
500 
3448 
118 
219 
212 
4497 
100 
123 
62 
260 
580 
250 
0 
25 
130 
60 
285 
30 
216 
3150 
1919 
385 
100 
7674 
12171 At udbetale 
pr. 
31.12.97 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
0 
250 
0 
100 
0 
15 
85 
0 
0 
25 
170 
0 
2513 
4052 
653 
199 
8062 
8062 
(*) Fuldt ud tilbagebetalte Ian pr. 31.12.1997. 
(**) Det udestående engagement på 216 mlo. ECU svarer til forfaldne, men ikke tilbagebetalte 
hovedstole pr. 31.12.1997. 
BILAG TIL TABEL. 1 
OPGØRELSE OVER EIB-TRANSAKTIONER PR. 31.12.97 
Transaktioner 
Medl.st. Middelhavsomradet 
Tredjelande tjdligere mandator 
Middelhavsprotokoller 
Central- og Osteuropa I 
Central- og 0steuropa II 
ALA-udviklingslande I 
ALA-udviklingslande II 
Sydafrika 
Tredjelande nye mandater(*): 
Middeihavslande 
Central- og esteuropasiske lande 
ALA-udviklingslande 
Sydafrlka 
I alt Godkendt 
lån 
1500 
6362 
1700 
3000 
750 
275 
300 
2310 
3620 
900 
375 
20992 Budgetbevilling 
-annulering 
1465 
5736 
1628 
3000 
657 
153 
300 
934 
1466 
215 
0 
15553 Oprindeligt ud-
betalt beløb 
1590 
4251 
1255 
762 
324 
78 
100 
114 
30 
0 
0 
I 8503 Udestaende 
pr. 31.12.97 
212 
3036 
1128 
761 
307 
78 
100 
114 
30 
0 
0 
6765 
(*) Rådets afgørelse af 14.04.97 
Note: Da lånene udbetales I national valuta, kan omregningen til ECU af de beløb, der er udbetalt 
på det tidspunkt, hvor rapporten udfærdiges, medføre at de godkendte lånebeløb overskrides. 
-11 
IaBEU 
ARUGE MAKSIMUMSRISICI FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET 
(Ova 
MEDLEMSSTATER 
KAPITAL 
A. Oat aMnuslial sure 
1. Gnvkenlend 
2. Helen 
B. Stiukturian 
3. Euratom 
4. NICogNICTT 
S. EIB. MMoatMvsomnVM, tWI. prat. 
Spanlan, Gnekenland. Portugal 
Subtotal kapkal 
RENTER 
A. Bataangsbalanca 
1. Gnekenland 
2. Italian 
B. Struktunan 
3. Euratom 
4. NICogNICTT 
5. EIB. MttMiavtomtdst, Udl. prat. 
Spanlan, Gnekenland, Portugal 
Subtotal renter 
t ALT MEDLEMSSTATER 
TREDJELANDE 
KAPITAL 
A.Fkwnslelstetta 
e. Ungam 
7. Dan TJekklske Repubik 
8. Dan SlovaMtks Republik 
9. Bulgarian 
10. Rumanian 
11. Algeria* 
12. FYROM 
13. Da BaMsks Stater 
14. Moldova 
IS. Ukraine 
18. Hvlderusland 
B.Garanber 
17. EIB, Middelhavsomradet 
18. EIB, Central- og 0steurepa 
18. EIB. udvMkigslanda I Asian og LaUnamer 
20. EIB, Sydafrlka 
Subtotal kapkal 
RENTER 
A. FlnansM stette 
S. Ungam 
7. Den TJekklske Republik 
8. Dan Stovaktske Republik 
9. Bulgarian 
10. Rumanian 
11. Algeria! 
12. FYROM 
13. DeBaMske Stater 
14. Moldova 
15. Ukraine 
18. HvUerusland 
B. Garanttar 
17. EIB, Middelhavsomradet 
18. EIB, Central- og Ostauropa 
IS. EIB. udvUdkigslande 1 Asian og LaUnamer 
20. EIB. Sydafrlka 
Subtotal ranter 
1 ALT TREDJELANDE 
TILSAMMEN 
(herafOsteuropa) 
(heraf andre tredjelande) njlaolmto. 
1898 
500 
081 
81 
50 
45 
1887 
48 
208 
10 
16 
18 
300 
1987 
100 
123 
82 
150 
189 
5 
174 
82 
22 
812 
2 
3 
1 
8 
22 
16 
1 
7 
3 
13 
2 
185 
115 
18 
15 
410 
1323 
3288 
882 
430 ECU pa or 
1888 
15 
40 
40 
88 
155 
3 
13 
14 
184 
280 
180 
5 
200 
134 
27 
556 
5 
14 
16 
1 
7 
3 
13 
2 
178 
108 
15 
15 
378 
833 
1213 
482 
451 undlagafu 
2000 
2467 
12 
40 
38 
2557 
155 
1 
10 
11 
177 
2734 
80 
8« 
6 
215 
172 
34 
601 
5 
8 
18 
1 
6 
3 
13 
2 
184 
101 
15 
15 
347 
848 
3682 
480 
458 dbetaHnoen 
2001 
71 
21 
82 
7 
7 
15 
107 
70 
150 
8 
17 
8 
233 
183 
40 
34 
742 
5 
6 
16 
1 
1 
3 
13 
2 
148 
80 
14 
15 
315 
1056 
1163 
405 
651 wpr.31.1i 
2002 
23 
23 
2 
6 
7 
30 
55 
100 
25 
12 
37 
6 
243 
182 
43 
18 
721 
2 
8 
5 
1 
1 
2 
12 
1 
135 
78 
12 
8 
265 
886 
1016 
418 
566 .87 
2003 
22 
22 
2 
3 
5 
27 
40 
12 
57 
6 
250 
175 
50 
580 
2 
3 
1 
2 
11 
1 
118 
68 
11 
7 
225 
815 
842 
377 
436 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
36 
70 
12 
57 
6 
236 
172 
22 
575 
3 
1 
1 
6 
1 
104 
57 
10 
7 
182 
767 
803 
388 
360 2005 
, 
8 
8 
1 
1 
8 
7 
57 
6 
226 
164 
23 
483 
1 
1 
5 
1 
80 
47 
8 
7 
160 
643 
652 
286 
356 TOTAL 
500 
3448 
118 
218 
211 
4498 
48 
519 
13 
si 
62 
693 
5168 
100 
123 
62 
260 
580 
250 
0 
130 
57 
225 
30 
1777 
1274 
260 
53 
5180 
2 
3 
1 
27 
62 
67 
9 
21 
16 
88 
13 
1124 
666 
104 
88 
2292 
7472 
12661 
3741 
3731 
-12 
IÀBEL1 
DEN MAKSIMALE ÅRLIGE RISIKO FOR FÆLLESSKABSBUDGETTET 
(Skøn i mio. ECU pa grundlag af udbetalinger foretaget, besluttet og foreslået af Kommissionen 
MEDLEMSSTATER 
HbVEbSTOL 
A. Betalingsbalance 
1. Graskenland 
2. Itallen 
B. Strukturlan 
3. Euratom og NIC 
4. EIB Spa., Gras., Por. 
Subtotal hovedstol 
RENTER 
A. Betalingsbalance 
1. Graskenland 
2. Halle 
B. Strukturlan 
3. Euratom og NIC 
4. EIB Spa., Gras., Por. 
Subtotal renter 
MEDLEMSSTATER I ALT 
TREDJELANDE 
HOVEDSTOL 
A. Flnanslel bistand 
5. Ungam 
6. Den TJekklske Republik 
7. Den Slovakiske Republik 
8. Bulgarien 
9. Rumasnlen 
10. Algerlet 
11. FYROM 
12. De baltlske lande 
13. Moldova 
14. Ukraine 
15. Belarus 
16. Georgien 
17. Armenien 
18. Euratom Central-/0steuropa 
B. Garantier 
19. EIB Middelhavsomradet 
20. EIB Central- og 0steuropa 
21. EIB ALA-udviklingslande 
22. EIB SYDAFRIKA 
Subtotal hovedstol 
RENTER 
A. Flnansiel bistand 
5. Ungam 
6. Den TJekklske Republik 
7. Den Slovakiske Republik 
8. Bulgarien 
9. Rumssnien 
10. Algerlet 
11. FYROM 
12. De baltiske lande 
13. Moldova 
14. Ukraine 
15. Belarus 
16. Georgien 
17. Armenien 
18. Euratom Central-/0steuropa 
B. Garantier 
19. EIB Middelhavsomradet 
20. EIB Central-/0steuropa 
21. EIB ALA-udviklingslande 
22. EIB SYDAFRIKA 
Subtotal renter 
TREDJELANDE I ALT 
I ALT 
(heraf 0steuropa) 
(heraf andre tredjelande) 1998 
500 
981 
141 
45 
1667 
48 
209 
26 
18 
300 
1967 
100 
123 
62 
150 
165 
5 
174 
92 
22 
913 
2 
3 
1 
13 
22 
21 
2 
11 
3 
16 
3 
5 
3 
1 
205 
166 
26 
18 
520 
1433 
3400 
965 
468 1999 
55 
40 
96 
155 
15 
14 
184 
280 
190 
5 
200 
134 
27 
556 
15 
14 
21 
2 
11 
3 
19 
3 
5 
3 
5 
272 
267 
43 
25 
707 
1263 
1544 
673 
590 2000 
2467 
52 
38 
2557 
155 
11 
11 
177 
2734 
80 
95 
5 
215 
172 
34 
601 
15 
8 
21 
2 
10 
3 
19 
3 
5 
3 
14 
341 
385 
68 
35 
931 
1532 
4266 
816 
716 2001 
71 
21 
92 
7 
7 
15 
107 
70 
150 
9 
17 
6 
283 
267 
53 
40 
895 
15 
6 
21 
2 
5 
3 
19 
3 
5 
3 
30 
419 
513 
99 
44 
1186 
2061 
2188 
970 
1111 2002 
23 
23 
2 
6 
7 
30 
55 
100 
25 
12 
37 
6 
352 
360 
74 
31 
1052 
12 
6 
14 
2 
5 
2 
16 
2 
5 
3 
49 
469 
587 
123 
47 
1343 
2395 
2426 
1183 
1212 2003 
22 
22 
2 
3 
5 
27 
12 
37 
6 
1 
436 
470 
107 
23 
1092 
12 
3 
9 
2 
5 
2 
17 
2 
5 
3 
69 
476 
593 
135 
48 
1380 
2472 
2500 
1236 
1236 2004 
17 
15 
32 
2 
2 
4 
36 
70 
12 
72 
11 
5 
509 
596 
110 
35 
1420 
12 
3 
9 
2 
5 
1 
14 
2 
5 
3 
86 
457 
569 
136 
47 
1350 
2771 
2807 
1466 
1305 2005 
8 
8 
1 
1 
8 
31 
100 
17 
7 
87 
11 
14 
537 
631 
127 
42 
1604 
11 
4 
2 
5 
1 
11 
2 
5 
3 
96 
362 
519 
128 
42 
1192 
2796 
2805 
1452 
1344 TOTAL 
500 
3448 
337 
211 
4496 
48 
519 
65 
62 
693 
5189 
100 
123 
62 
251 
580 
350 
0 
147 
57 
250 
40 
0 
0 
20 
2706 
2722 
554 
171 
8133 
2 
3 
1 
105 
62 
120 
16 
57 
18 
133 
20 
39 
21 
352 
3001 
3599 
758 
306 
8613 
16746 
21935 
8764 
7982 
13 
IV. GARANTIINTERVENTIONER 
IV.A Udbetalinger over de likvide midler 
Kommissionen foretager udbetalinger over sine likvide midler i overensstemmelse med 
artikel 12 i Rådets forordning nr. 1552/89 af 29. maj 1989 om gennemførelse af afgørelse 
88/376/EØF, Euratom vedrørende ordningen for Fællesskabets egne indtægter for at 
undgå forsinkelser i Kommissionens lånebetjening, når en debitor er kommet bagud med 
betalingen. 
IV.B Udbetalinger over garantifonden 
Såfremt modtageren af et lån eller en garanti bevilget af Fællesskabet ikke overholder 
betalingsfristen, træder garantifonden til og opfylder den pågældendes forpligtelse inden 
for en frist på tre måneder fra forfaldsdatoen. 
Morarenterne for perioden mellem overdragelsen af de likvide midler og datoen for 
udbetalingen fra fonden ansøges der om til garantifonden, og de overføres derefter til de 
likvide midler. 
I løbet af de sidste seks måneder har fonden stillet garanti for følgende skyldnerlande: 
Land Dato for garantistillelse Betab (hovedstol og renter) 
Ex-Jugoslavien 16.10.97 6134806,85 
IV.C Forsinkede tilbagebetalinger 
I løbet af den periode, rapporten omfatter, har nedenstående tredjelande efterbetalt de 
forfaldne beløb, som garantifonden har interveneret til dækning af. Disse forsinkede 
indbetalinger tilbageføres til fonden i overensstemmelse med artikel 2 i Rådets forordning 
(EF, Euratom) nr. 2728/94 af 31. oktober 1994 om oprettelse af en garantifond for 
aktioner i forhold til tredjelande. 
Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien (FYROM) har tilbagebetalt et beløb på 
i alt 19,7 mio. ECU, svarende til resten af sin efterbetaling. 
Tredje lande Tilbagebetalingsdatoer Belob (hovedstol, renter og morarenter) I 
Armenien 28.11.97 8.000.000,00 I 
FYROM 3.11.97 16.509.236,82 I 
FYROM 23.12.97 3.195.400,83 I 
I alt 27.704.637,65 | 
-14 
IV.D Ubetalte forfaldne fordringer ved datoen for rapportens færdiggørelse 
Følgende fordringer udestår ved periodens udløb: 
Tredjelande Betob (hovedstol, renter og morarenter) 
Tadjikistan 72.130.543,72 
Georgien 127.912.418,30 
Armenien 48.510.587,09 
Ex-Jugoslavien 67.207.757,63 
I alt 315.761.306,74 | 
V. ANALYSE AF EU'S UDLÅNSKAPACITET TIL TREDJELANDE 
Garantifond og -reserveordningen medfører i praksis visse begrænsninger for EU's 
udlånskapacitet over for tredjelande, eftersom disponible bevillinger, der er nødvendige 
ved hvert beslutning om udlån (eller årlig tranche, hvis det drejer sig om garantier til 
flerårige beløbsrammer) ikke kan overstige beløbet i de finansielle overslag opført som 
garantireserve4. 
På ethvert givet tidspunkt udgøres lånekapaciteten af det tilbageværende rådighedsbeløb i 
garantireserven. Dette beløb svarer til forskellen mellem reserven og det anslåede beløb 
for indbetalinger til garantifonden i forbindelse med de transaktioner, der allerede er taget 
beslutning om, og som er under forberedelse. 
Tabel 4 er et overslag over EU's udlånskapacitet til tredjelande i perioden 1997 - 1999 
inden for rammerne af garantifondsystemet. Beregningsmetoden og det anvendte regelsæt 
er beskrevet nærmere i bilaget til denne beretning. 
Med udgangspunkt i Rådets afgørelser samt afgørelser, der er stillet forslag om, og 
afgørelser, der er under forberedelse (se tabel 4), er det beløb, der forventes anvendt fra 
garantireserven i 1998, sat til 259 mio. ECU, hvilket betyder, at der ved udgangen af 1998 
vil være et rådighedsbeløb på 79 mio. ECU i garantireserven. 
Pr. 31.12.1997 vil det udestående beløb til långivning og sikkerhedsstillelse for lån til 
fordel for tredjelande forhøjet med forfaldne og ikke indbetalte renter nå op på 7 961 mio. 
ECU. 
Resultatet af forholdet mellem fondens beløb og det udestående beløb som defineret i 
forordningen er 10,83%, hvilket dermed overstiger satsen på 10%, som er fastsat for det 
pågældende beløb i forordningen om oprettelse af fonden. I henhold til forordningens 
bestemmelser skal "det overskydende beløb tilbageføres til en særlig budgetpost i 
4 Dette beløb udgør i de finansielle overslag 300 mio. ECU i 1992-priser. 
15-
oversigten over indtægter for De Europæiske Fællesskabers almindelige budget". Det 
overskydende beløb andrager 66 mio. ECU ved udgangen af finansåret 1997. 
Garantifonden vil således ved udgangen af finansåret 1998 indeholde 1.100 mio. ECU 
under forudsætning af, at følgende betingelser er opfyldt: 
- at der overføres 259 mio. ECU fra garantireserven 1998 
- at fonden ikke tvinges til yderligere interventioner som følge af nye 
misligholdelser; 
- at der ikke bliver tale om forsinkede restancetilbagebetalinger fra lande, der ikke 
har opfyldt deres tilbagebetalingsforpligtelser 
- at indtægterne ved anbringelse af fondens midler ligger i størrelsesorden 
40 mio. ECU. 
Garantireserven påvirkes af de midler, fonden har afsat til tidligere udlån, samt til 
foreslåede lån og lån, der er under forberedelse for perioden 1998-1999, således at den 
årlige disponible udlånskapacitet svinger mellem: 
- 516 og 568 mio. ECU for lån, hvor der er tale om en fuldstændig 
sikkerhedsstillelse fra fællesskabsbudgettets side 
- 688 og 757 mio. ECU for lån, hvor sikkerhedsstillelsesgraden er på 70% (i 
medfør af kautionskontrakten mellem EU og EIB af 25. og 29. juli 1997). 
VI. GARANTIFONDENS FORHOLDSMÆSSIGE SOLIDITET 
Forholdet mellem fondens beløb pr. 31.12.97 (862 mio. ECU) og den maksimale årlige 
risiko i forbindelse med lån til tredjelande (defineret som de udeståender, der forfalder i 
løbet af det pågældende år), som den er opstillet for 1998 i tabel 3(1.433 mio. ECU), er på 
60%. 
16 
IÊBELA 
OVERSLAG OVER UNIONENS LANE- OG GARANTIKAPACITET OVER FOR TREDJELANDE 
PERIODEN 1997-1999 
under hensyntagen til Garantifondsordnlngen (*) 
Status Prognos Prognose 
mio. ECU 
Reserve til sikkerhedsstillelse for Ian til tredjelande 
Beregnlngsgrundlag for Indbetalinger til garantifonden 
- ElB-lan 
- Middelhavsomradet (a) 
- Central- og esteuropailske lande (b) 
- Latlnamerlka og Asian (c) 
- Sydafrlka (d) 
- ElB-lan I alt 
- EURATOM-lan 
- Makroflnansiel bistand 
Indbetalinger til garantifonden 
Resterende garantireserve 
Resterende lanekapacitet (betalingsbalancelan, 
ElB-lan og Euratom-lan 
• Maksimum, hvis anvendt til 100%'s garanti (f.eks. betalingsbalancelan) 
• Maksimum, hvis anvendt til ElB-lan (70%'s garanti) m? 
329 
553 
850,5 
60 
125 
7588,5 
0 
305 
286 
43 
286 
409 im 
338 
931.6 
665.7 
190,55 
17,5 
1805,35 
0 
50 
259 
79 
568 
811 1999 
346 
693,25 
710.5 
322 
105 
1830.75 
0 
125 
274 
72 
516 
737 
(*) Indbetalingssatsen er fastsat til 14% for 1998 og 1999, idet fonden er nået op på målbeløbet i 1997. 
(Se Rådets henstilling af 2.12.1996 og 27.01.1997) 
Lån, der giver anledning til Indbetalinger til fonden I perloden 1997-1999: 
- EIB 
a. Middelhavsområdet: 
- vedtagne lån: Fra 1994 til 1996:115 mio. ECU iht. den fjerde finansprotokol med Syrien (samlet sikkerhedsstilieis 
Fra 31.01.1997 til 31.01.2000: 2 310 mio. ECU iht fornyelsen af EIB-mandatet der er omfattet af en samlet 
sikkerhedsstillelse på 70%. 
- foreslåede lån og lån under forberedelse: Fra 1998 til 2002:750 mio. ECU iht. det finansielle samarbejde med 
Tyrkiet og 230 mio. ECU iht. det finansielle samarbejde med Kroatien. Fra 1998 til 2000:150 mio. ECU iht. 
det finansielle samarbejde med Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien (FYROM). 
b. Central- og østeuropæiske lande: 
- vedtagne lån: Fra 31.01.1997 til 31.01.2000: 3 520 mio. ECU iht. fornyelsen af EIB-mandatet, der er 
omfattet af en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. 
c. Latinamerika og Asien: 
- vedtagne lån: Fra 1993 til 1996:750 mio. ECU. 54,6 mio. ECU er annulleret. 
1996:275 mio. ECU (sikkerhedsstillelse på 100%). 122 mio. ECU, der ikke blev undertegnet under vedtagelsen 
af beslutniningen af 14.04.1997, er gået igennem under ordningen med en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. 
Fra 31.01.1997 til 31.01.2000: 900 mio. ECU iht. fornyelsen af EIB-mandatet,der er 
omfattet af en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. 
d. Sydafrika: 
• vedtagne lån: 
Fra 1.07.97 til 1.07.2000: 375 mio. ECU iht. fornyelsen af EIB-mandatet, der er 
omfattet af en samlet sikkerhedsstillelse på 70%. 
• Euratom 
Der er ikke stillet forslag om långivning. 
- Finansiel bistand 
- vedtagne lån: 1997: 25 mio. ECU til Belarus er frigjort og overført til 1999; 130 mio. ECU til Slovakiet annulleret. 
1998:100 mio. ECU til Algeriet er frigjort i 1998 og overført til 1999. 
- foreslåede lån og lån under forberedelse: 1998:150 mio. ECU i lån til Ukraine. 
17-
DEL2: 
VURDERING AF DE POTENTIELLE RISICI: DEN GENERELLE ØKONOMISKE 
SITUATION HOS DE STØRSTE LÅNTAGERE BLANDT TREDJELANDENE 
I. INDLEDNING 
De tal, der er anført i det foregående, giver oplysninger om de kvantitative risici for det 
almindelige budget. Disse oplysninger bør imidlertid sammenholdes med 
risikokvaliteten, der bedømmes ved at se på, hvilken form for transaktion, der er tale 
om, samt låntagerens soliditet. Forhold af nyere dato, der kan påvirke risikoen i 
modtagerlandene, analyseres nedenfor. 
Risikoevalueringerne i dette afsnit i form af helsidestabeller for de forskellige lande 
indeholder et sæt risikoindikatorer for de central- og østeuropæiske lande, de nye 
uafhængige stater og de lande i Middelhavsområdet, der har modtaget makrofinansiel 
støtte. Som supplement hertil gives der en analyse for de lande, for hvilke der siden den 
sidste rapport vedrørende første halvår af 1997 foreligger nye oplysninger, der kan få 
indflydelse på risikoevalueringen. Desuden gives der en kortfattet analyse for de lande, 
der stadig mangler at tilbagebetale lån optaget som led i de kommercielle kreditter på 
1,25 mia. ECU, som blev stillet til rådighed for det tidligere Sovjetunionen i 1991. 
Evalueringen i dette kapitel omfatter ikke andre geografiske områder end de nævnte. Det 
skyldes, at EU's risici andre steder (hovedsagelig via garantier for lån ydet af Den 
Europæiske Investeringsbank (EIB)) kun udgør en brøkdel af de samlede risici (under 
3%). Desuden er de godt fordelt mellem landene. Israel vil ikke komme til at figurere i 
næste rapport, da landet i december 1997 tilbagebetalte det lån på 160 mio. ECU, som 
Fællesskabet ydede i 1991. 
IL CENTRAL- OG ØSTEUROPÆISKE LANDE 
BULGARIEN 
Udsigterne for Bulgarien bliver stadig bedre. Den stand-by ordning, der blev indført i 
foråret 1997 i forståelse med Den Internationale Valutafond, fungerer planmæssigt. 
Valutareserverne er mere end tilstrækkelige til at dække centralbankens forpligtelser i 
henhold til det "currency board-arrangement", der blev indført pr. fra 1. juli. 
Budgetunderskuddet lå i 1997 på ca. 4% af BNP, ca. 2 procentpoint lavere end det mål, 
der var aftalt med IMF. Baggrunden er bl.a., at renten har ligget lavere end forventet, 
hvilket dels skyldes, at man har haft held med at gennemføre en makroøkonomisk 
stabilisering, dels at der har været mindre efterspørgsel efter kreditter. 
Strukturreformerne er foregået i et hurtigere tempo. Priserne på alle fødevarer med 
undtagelse af en håndfuld basisfødevarer er blevet liberaliseret. Privatiseringen af store 
statsejede virksomheder griber om sig, og det vil gå endnu hurtigere i 1998. En bank er 
-18 
blevet privatiseret, og andre vil måske snart blive solgt. Mængden af udenlandske 
direkte investeringer i første halvår af 1997 lå væsentligt højere end i hele 1995 og 1996 
tilsammen. 
Til trods for de fremskridt, Bulgarien har gjort, vil landets finansielle stilling over for 
udlandet formodentlig stadig være skrøbelig i de kommende år: der skal stadig betales 
meget store ydelser på udlandsgælden, næsten 1 milliard USD om året. I den 
sammenhæng skal det nævnes, at Bulgarien i december 1997 tilbagebetalte Fællesskabet 
140 mio. ECU ud af de 400 mio. ECU, der hidtil er udbetalt som led i Fællesskabets 
makrofinansielle støtte til landet. Desuden skal det nævnes, at Rådet i juli 1997 
besluttede at yde Bulgarien en ny makrofmansiel støtte på indtil 250 mio. ECU. 
Vedvarende reformbestræbelser vil sikre landet fortsat støtte fra IMF og andre 
internationale institutioner og tiltrække en kraftigere strøm af udenlandske direkte 
investeringer. 
TJEKKIET 
Situationen i Tjekkiet har siden sidste rapport fortsat været ustabil. I sidste halvdel af 
1997 aftog væksten yderligere til kun 0,8% på årsbasis. Efter et dårligt 
produktionsresultat i årets første seks måneder oplevede Tjekkiet i sommermånederne 
alvorlige oversvømmelser, der gjorde forhåbningerne om et øget output i tredje kvartal 
til skamme. Men skønt mange større industrivirksomheder var nødt til at stoppe 
produktionen i nogle uger, blev produktionen i tredje kvartal, om ikke overvældende, så 
dog større end i samme periode i 1996. Denne svagt forbedrede tendens i 
industriproduktionen holdt sig ind i fjerde kvartal, hvor der viste sig tegn på et opsving, 
ledet af forarbejdningsindustrien. Data om byggesektoren er derimod knap så 
opmuntrende: sektoren lider stærkt under de nedskæringer i regeringens 
investeringsudgifter, der blev vedtaget tidligere på året som led i en generel stramning af 
finanspolitikken. 
Hvad angår situationen udadtil førte den fortsatte ringe vækst sammenholdt med 
devalueringen af landets valuta i maj til en klar forbedring i udviklingen af 
handelsbalancen i årets sidste halvdel. Til trods for forbedringen af handelsbalancen og 
de løbende poster forblev valutaen ustabil. Hovedårsagen til den vedvarende valutauro 
har været den manglende politiske stabilitet, der kulminerede med den tjekkiske 
regerings afgang i slutningen af november. Den politiske usikkerhed vil formodentlig 
fortsætte, indtil der afholdes valg i landet, tidligst omkring midten af 1998. 
I december 1997 tilbagebetalte Tjekkiet ca. 127 mio. ECU til Fællesskabet ud af de 250 
mio. ECU, som Fællesskabet har ydet som led i den makrofinansielle støtte til landet. 
ESTLAND 
Til trods for den finansielle turbulens for nylig er Estlands risikoevaluering stadig blandt 
de bedste i området. Økonomien ekspanderer meget kraftigt (år-til-år-væksten i det reale 
BNP nåede op på 11,3% i første halvdel af 1997), eksporten vokser hurtigt (i de første ti 
måneder af 1997 lå den, udtrykt i dollar, 38% højere end i den tilsvarende periode af 
1996) og der var overskud på statsbudgettet i 1997. Udlandsgælden var fortsat lille i 
-19 -
forhold til BNP. I september blev landets gode økonomiske præstation belønnet gennem 
tildeling af to positive risikoratings. Moody's tildelte Estland en "Baal investment 
grade, long-term foreign currency risk rating", mens ICBA tildelte en "BBB investment 
grade, long-term foreign currency risk rating". Moody's rating er den højeste, som er 
tildelt en tidligere sovjetrepublik, og er identisk med Tjekkiets. 
De stadig flere tegn på overophedning, især det stigende underskud på de løbende 
poster, og den kraftige ekspansion i bankernes udlån fik i sidste kvartal af 1997 
regeringen til at træffe en række restriktive foranstaltninger. Finanspolitikken blev 
strammet, navnlig ved deponering i udlandet af en betydelig del af de ekstraordinære 
skatteindtægter (500 millioner kroner i 1997) og forøgelse af det planlagte overskud for 
1998. Desuden blev den såkaldte Cooke-rating den 1. oktober hævet fra 8% til 10%, og 
kravene til bankers reserver blev strammet. Disse foranstaltninger vil formindske 
væksten i 1998, men samtidig råde bod på nogle af Estlands makroøkonomiske 
uligevægte. 
Som følge af den vanskelige situation på de internationale finansmarkeder og 
myndighedernes bestræbelser på at afkøle økonomien oplevede Estland alvorlige 
likviditetsproblemer i sidste kvartal af 1997. Dette førte til en markant stigning i 
interbankrenten og til massive salg på børsen, hvilket fik kurserne til at falde med over 
50% mellem slutningen af august og slutningen af november. Disse finansielle 
vanskeligheder har gjort indhug i bankernes forventede overskud, men har ikke 
forhindret landets banker i fortsat at tappe de internationale finansmarkedejr. I november 
1997 aftalte myndighederne med IMF et nyt memorandum for den økonomiske politik, 
men gjorde opmærksom på, at de ikke agtede at foretage opkøb efter det stand-by 
arrangement, der ligger bag memorandummet. 
FYROM 
Siden uafhængigheden i 1991 har Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien 
gjort betydelige fremskridt for så vidt angår økonomisk stabilisering og liberalisering og 
har gennemført en række strukturændringer for at omlægge økonomien. Disse 
bestræbelser har reduceret inflationen til et lille encifret tal, stabiliseret vekselkursen 
(bortset fra en devaluering i juli 1997), standset faldet i output og givet landet ry for at 
være stabilt og reformvilligt. Til trods for fornyet vækst i BNP på ca. 1% i 1996 og ca. 
2% i 1997, ligger output på kun 60% af niveauet i 1991. Arbejdsløsheden er meget høj, 
og landet er fortsat et af de fattigste i Europa. 
Landet fortsatte i 1997 overgangen til markedsøkonomi inden for rammerne af et IMF 
ESAF-arrangement, der blev godkendt i april 1997. Efter en justering af programmet i 
juli (i kølvandet på devalueringen på 14%) forløber gennemførelsen nu tilfredsstillende. 
Et af programmets vigtigste punkter har været at få afviklet landets restancer over for 
Fællesskabet og EIB, hvilket skete den 10. september. Til støtte for IMF-programmet 
har Rådet truffet beslutning om et fællesskabslån på op til 40 mio. ECU, hvoraf første 
tranche (25 mio. ECU) blev udbetalt den 30. september. Anden tranche forventes 
frigjort i begyndelsen af 1998. 
20 
De gode resultater med hensyn til stabilisering og omlægning af økonomien og 
afviklingen af de sidste restancer i forhold til udlandet har så afgjort haft en positiv 
virkning på risikoevalueringen for dette lands vedkommende. Makedonien opnåede i 
1995 og 1996 gældsomlægningsaftaler med henholdsvis Paris- og Londonklubben, og 
man er ved at finpudse de sidste bilaterale Paris Club-aftaler. Landets gæld steg i 1997 
til 38% af BNP, mens afdrags- og rentebetalingen faldt til 8,7% af værdien af varer og 
tjenester, hvilket ikke er et uforholdsmæssigt højt tal. Landet frembyder dog fortsat en 
ret høj risiko. Det skyldes især den ustabile politiske situation i regionen og de interne 
politiske vanskeligheder som følge af minoritetsspørgsmålet. Desuden må der også 
fremover gøres en betydelig indsats for at omstrukturere virksomheder og styrke 
banksektoren. 
LETLAND 
Den økonomiske situation i Letland er fortsat tilfredsstillende. Væksten accelererede i 
1997 og nåede i årets første halvår op på 4,6%. Desuden var inflationen fortsat faldende, 
der skete et betydeligt rentefald i årets løb, og den finansielle stilling blev stadig bedre: 
der viste sig at være et budgetoverskud for 1997. Der er en stadig større uligevægt i 
forholdet til udlandet, men valutaens stabilitet er for øjeblikket ikke truet. 
LITAUEN 
Den litauiske økonomi fortsatte i hele 1997 med at give positive resultater. BNP 
voksede med 2,5% i første halvår, drevet frem af investeringer og forbrug. 
Arbejdsløsheden og inflationen er holdt op med at falde, men ligger fortsat på et relativt 
lavt niveau, nemlig på henholdsvis 5,9% og 9% fra år til år i oktober. Skatteprovenuet 
har været større end forventet, og budgetunderskuddet lå inden for målsætningen 1,9% 
afBNP. 
Der er sket en betydelig forværring af handelsbalancen, da en stigende indenlandsk 
efterspørgsel har fået importen til at stige hurtigere end eksporten. Det har medført, at 
handelsunderskuddet for de første ni måneder af 1997 næsten har været på størrelse med 
underskuddet for hele 1996. Denne voksende uligevægt i forhold til udlandet blev dog 
finansieret uden problemer. Rentesatserne ved lån på de internationale kapitalmarkeder 
er blevet stadig bedre, og der har været en stærk vækst i mængden af udenlandske 
værdipapirinvesteringer og direkte investeringer. De officielle reserver har været 
stigende i første halvår og svarer til mere end to måneders import. Udlandsgælden 
voksede hurtigt i årets første ni måneder, men er stadig beskeden udtrykt som en 
procentdel afBNP. Der er gennem nye regler for optagelse af lån i udlandet lagt et loft 
på den samlede udlandsgæld, så den højst kan udgøre 20% afBNP. 
Banksektoren er i stadig bedring efter krisen i 1995. Myndighederne har øget 
reguleringen og indtaget en strengere holdning over for de svageste banker. Dette 
fremkaldte en konkurs i en af de banker, hvortil de litauiske myndigheder for egen 
risiko har videreudlånt provenuet af Fællesskabets makrofinansielle støtte. For at 
fremme omstruktureringen af den finansielle sektor er regeringen ved at lægge sidste 
hånd på planer om privatisering af to af de tre statsejede banker. 
21 
RUMÆNIEN 
Risikoevalueringen for Rumænien er blevet mere positiv i løbet af andet halvår af 1997, 
men er dog fortsat blandt de dårligste i Østeuropa. Nu et år efter, at de rumænske 
myndigheder iværksatte deres radikale og ambitiøse økonomiske program, er der gjort 
store fremskridt for så vidt angår omlægning af økonomien og fremme af overgangen til 
en velfungerende markedsøkonomi. Gennemførelsen af myndighedernes program har 
fortsat påvirket den økonomiske aktivitet i negativ retning. BNP faldt med ca. 6% i 
1997. De makroøkonomiske rammer er stadig skrøbelige. Efter en periode, om 
sommeren, hvor inflationen og renten faldt til deres laveste niveau siden årets 
begyndelse, røg inflationen i oktober op på 6,5% på månedsbasis. Der har endvidere 
været forsinkelser for så vidt angår omstruktureringen af større offentlige virksomheder 
og usikkerhed i forbindelse med de lovmæssige rammer for udenlandske investeringer 
og privatisering. 
På en række nøgleområder er der imidlertid sket fremskridt. Der har været ført en meget 
stram finanspolitik, idet regeringen har styret udgifterne med hård hånd. F.eks. var 
antallet af offentligt ansatte ved udgangen af november blevet reduceret med 10%. Der 
skete en klar forbedring af balancen over for udlandet i 1997. En relativt stor 
kapitaltilstrømning mere end udlignede underskuddet på de løbende poster, så 
Rumæniens nationalbank kunne øge sine reserver, fra 700 millioner USD i februar til 
2,6 milliarder USD i november, svarende til mere end tre måneders import. 
Underskuddet på de løbende poster udgjorde i 1997 2 milliarder USD, et fald på næsten 
25% i forhold til 1996. Udenlandske investeringer, især udenlandske direkte 
investeringer, steg kraftigt i 1997 som udtryk for den voksende tillid blandt 
investorerne. Ifølge det rumænske udviklingsagentur udgjorde de udenlandske direkte 
investeringer i årets første ni måneder 1,3 milliarder USD, hvilket svarer til ca. to 
tredjedele af det kumulerede beløb i perioden 1989-1996. 
Rumænien klarede med tilfredsstillende resultat IMF's første gennemgang som led i 
SBA, hvorunder der allerede er udbetalt tre trancher. Rumænien overholder sine 
forpligtelser i forbindelse med de forskellige lån, som Verdensbanken godkendte i juni. 
EF udbetalte i andet halvår af 1997 de resterende 70 mio. ECU af den makrofinansielle 
støtte på 125 mio. ECU, Rådet traf beslutning om i 1994. Endelig er den 
regeringsomdannelse, der blev bebudet i begyndelsen af december 1997, og 
udnævnelsen af reformvenlige uafhængige personer til nøgleposter i 
økonomiministeriet, et positivt tegn på, at regeringen er fast besluttet på at videreføre og 
fremskynde de økonomiske strukturomlægninger. 
SLOVAKIET 
Risikoevalueringen for Slovakiet er fortsat moderat, men landets betalingsbalance­
situation er stadig alvorlig, og udlandsgælden stiger hastigt. Efter den kraftige 
forværring af betalingsbalancens løbende poster i 1996, stabiliseredes situationen 
udadtil noget i 1997, men der var fortsat store underskud. Efter otte måneder var 
underskuddet på de løbende poster reduceret til ca. 8/2% af BNP, mod 10% i 1996. 
Alligevel blev udlandsgælden ved med at stige kraftigt som følge af behovet for 
finansiering af betalingsunderskuddet. 
22 
Den hurtige økonomiske vækst i 1995 og 1996 aftog knap nok i første halvdel af 1997, 
og dette førte til overophedning af økonomien. Foreløbige tal for de to første kvartaler 
af 1997 viser nu, at den økonomiske aktivitet ekspanderede med 6% mod knap 7% i 
1995 og 1996. Inflationen har været stigende efter tre års uafbrudt fald. 
Som følge af en mere ekspansionistisk finanspolitik måtte pengepolitikken gradvis 
strammes for at bevare den opnåede makroøkonomiske stabilitet. Især efter angrebet på 
valutaen i maj og juni 1997 blev pengepolitikken meget restriktiv, med høj rente og 
meget begrænset likviditet. Sker der ikke en betydelig formindskelse af underskuddet på 
statsbudgettet, kan der ikke forventes nogen større forbedring på betalingsbalancens 
løbende poster, hvorimod der kan opstå et stigende devalueringspres mod valutaen. 
Slovakiet tilbagebetalte i december 1997 Fællesskabet ca. 63 mio. ECU af de 125 mio. 
ECU, Fællesskabet har ydet som led i sin makrofinansielle støtte til landet. 
III. DE NYE UAFHÆNGIGE STATER 
ARMENIEN 
Armemens økonomi forbedredes i 1997 for fjerde år i træk, men nok i et langsommere 
tempo end forventet (3% stigning i BNP i stedet for det oprindelige mål på 6%). Skønt 
den gennemsnitlige inflationsrate faldt yderligere i 1997 til ca. 14%, ligger tallet langt 
over regeringens mål på 9,5%. Dertil kommer, at betalingsbalanceunderskuddet (ekskl. 
officielle overførsler), bl.a. på grund af blokaden mod landet, voksede i 1997 (til ca. 450 
millioner USD eller ca. 28% af BNP), mens udlandsgælder steg til ca. 50% af BNP ved 
årets udgang. De udenlandske direkte investeringer er fortsat meget beskedne (ca. 25 
millioner USD i 1997). 
Liberaliseringen af priser og handel er ligesom privatiseringen skredet godt frem. Man 
er dog langtfra færdig med at omstrukturere de store virksomheder og banksektoren, der 
stadig er skrøbelig (mange lavtydende lån og uhensigtsmæssig kapitalstruktur). IMF 
godkendte i juni den anden årlige lånetranche (47 millioner USD) som led i et ESAF-
arrangement. På politisk plan har den armenske præsidents tilbagetræden for nylig skabt 
tvivl om, hvorvidt der kan findes en fredelig løsning på Nagorno-Karabakh-konflikten. 
Dertil kommer, at Armenien ikke som forventet har afviklet sine gældsrestancer i 
forhold til Fællesskabet. Dette er baggrunden for, at Armenien fortsat befinder sig i 
kategorien af højrisikodebetorer. 
BELARUS 
Vurderingen af Belarus' økonomi har ikke ændret sig væsentligt siden sidste rapport. 
Den økonomiske og politiske udvikling er stadig meget foruroligende. Mangelen på 
elementær politisk og økonomisk frihed er en væsentlig hindring for udviklingen af en 
markedsøkonomi. 
Censurering og manipulation af data umuliggør en ordentlig evaluering af den reelle 
økonomiske situation. Det reale BNP rapporteres at være steget med 2,6% i 1996 og 
23 
med mere end 10% i første halvår af 1997. Især har den af myndighederne registrerede 
vækst i industriproduktionen været meget kraftig: over 18% i første halvdel af 1997 
sammenlignet med samme periode det foregående år. Denne produktionsstigning er 
imidlertid ikke holdbar. Den har udelukkende været baseret på en ekspansiv 
udlånspolitik og tilbagebetaling af gasrestancer til Gazprom gennem tuskhandel. Den 
makroøkonomiske stabilitet er i fare. Den monetære ekspansion har haft indflydelse på 
inflationen, der trods vidtgående priskontrol rapporteredes at ligge på 75% i oktober 
1997 (fra år til år). 
Det er gået meget langsomt med gennemførelsen af strukturreformer. Der er gjort meget 
lidt for at liberalisere hjemmemarkedspriserne og handelen, for at fremme konkurrencen 
ved at give udenlandske selskaber adgang, for at fremme privatiseringen af statsejede 
virksomheder og boligsektoren og for at påbegynde privatiseringen af ejendomsretten til 
jord. Belarus er fortsat meget afhængig af importeret energi. Dets eksportstruktur har 
næsten ikke ændret sig siden Sovjet-tiden. Den officielle udlandsgæld er dog fortsat 
lille, nemlig 900 mjillioner USD eller 6,9% af BNP. 
Den samlede risiko er fortsat høj. En reduktion vil kræve en stor indsats for at afhjælpe 
de grundlæggende uligevægte gennem en samlet plan omfattende makroøkonomiske, 
mikroøkonomiske, strukturelle og institutionelle reformer. 
GEORGIEN 
Væksten på ca. 12% i 1997 betød en videreførelse af den positive udvikling, der har 
kunnet konstateres i Georgias økonomi siden 1995. Den stramme penge- og 
kreditpolitik førte til en reduktion af underskuddet på statsbudgettet, så det kom til at 
ligge på ca. 3,5% af BNP (på basis af forpligtelser), og den årlige inflation ved 
periodeafslutningen ultimo 1997 var faldet til 8%. De lave budgetindtægter er imidlertid 
utilfredsstillende. De udenlandske direkte investeringer er stadig beskedne (de forventes 
at komme op på 70 nillioner USD i 1997). 
Gennemførelsen af strukturreformer på linje med IMF's og Verdensbankens 
forventninger er opmuntrende. Privatisering og omstrukturering af banksektoren 
forløber yderst tilfredsstillende. Derimod giver energisektoren, trods visse forbedringer, 
der navnlig vedrører indførelse af fornuftige lovgivningsmæssige rammer, stadig 
anledning til bekymring, da det kniber med at få pengene opkrævet hos forbrugerne. 
Regeringen arbejder på at få vedtaget markedsorienterede retlige rammer og fokuserer 
nu på at få styrket retssystemet, så der bliver bedre muligheder for tvangsfuldbyrdelse. 
IMF's bestyrelse godkendte i oktober 1997 formelt afslutningen af den anden 
midtvejsundersøgelse i forbindelse med ESAF. Det forventes, at Georgia inden længe 
vil afvikle alle gældsrestancer i forhold til Fællesskabet. Det vil i givet fald medføre en 
normalisering af landets finansielle samarbejde med EU. Der er stadig politiske 
vanskeligheder: det abkhasiske og sydossetiske problem er stadig ikke løst. Som følge 
heraf vurderes risikoen stadig at være høj. 
24 
MOLDOVA 
Moldova har gjort betydelige fremskridt for så vidt angår makroøkonomisk 
stabilisering, men der må ske en konsolidering af de resultater, som gennemførelsen af 
en barsk og streng makroøkonomisk politik har ført til. Den makroøkonomiske 
stabilisering kan ikke anses for at være holdbar i længden, da den finansielle situation 
fortsat er skrøbelig. Der er sket en betydelig reduktion af inflationen, så denne nu 
skønnes at ligge på 10%. Vekselkursen på leu har været forbavsende stabil siden maj 
1995. Et voksende budgetunderskud har imidlertid lagt pres på pengepolitikken og på de 
løbende poster. Skatte- og afgiftsopkrævningen er stadig ineffektiv. Og der er meget 
store restancer i løn- og ikke mindst pensionsudbetalingen. Der er heller ikke gjort 
væsentlige fremskridt for så vidt angår landbrugsreformer, privatisering og 
omstrukturering. Samtidig er der et konstant faldende output. 
Generelt bekræfter data for andet halvår af 1997 den tidligere vurdering, at der er en 
øget risiko i forbindelse med dette land. Især har den større afhængighed af ekstern 
finansiering bidraget til at forøge udlandsgælden, der nu ligger noget over 50% af BNP. 
Dette er ikke noget særlig højt niveau. Men gælden er steget meget hurtigt, så der har 
været næsten en fordobling hvert år siden 1993, og ca. en tredjedel herafer kortfristet 
gæld. Denne del af gælden vil formodentlig være meget følsom over for svingninger i 
de vilkår, der på de internationale finansmarkeder bydes nye økonomier. For at 
minimere de hermed forbundne risici, må der ske en forbedring af grundlæggende 
forhold i Moldavas økonomi, især den finansielle stilling og betalingsbalancen.Der må 
endvidere gøres en betydelig indsats for at genoplive landbrugssektoren gennem 
privatisering, omstrukturering af brug og oprettelse af et marked for køb og salg af 
landbrugsjord. 
TADSJIKISTAN 
Output voksede med 4% i 1997 efter et kraftigt fald (20,1%) i 1996. Den 
gennemsnitlige inflation på årsbasis, der som følge af en stram penge- og kreditpolitik 
faldt drastisk til 40% i 1996, steg igen betydeligt i 1997 (80% i de første syv måneder) 
på grund af styrede kreditter fra nationalbanken og et stort budgetunderskud (13% af 
BNP i første halvår). Myndighederne gennemførte imidlertid en strengere penge- og 
finanspolitik for den resterende del af 1997. Underskuddet på de løbende poster 
forbedredes en smule til 5% af BNP i 1997, mens valutareserverne øgedes, så de 
svarede til to ugers import. Tadsjikistans udlandsgæld udgør 100% af BNP, men en 
række større kreditorer er gået med til at omlægge den gæld, der forfalder i 1996 og 
1997. Landet sørger ganske vist for en vis minimal rente- og afdragsbetaling på gæld til 
Fællesskabet, men er stadig i betydelig restance. 
Regeringen forsøgte at indføre direkte kontrol med valutamarkeder og udenrigshandel, 
men siden juli har der igen været afholdt valutaauktioner, og valutakursen er således 
igen hovedsagelig markedsbestemt. Eksportafgifter er blevet afskaffet, og samtidig er 
der planer om at indføre en ensartet lav importafgift og om at harmonisere punktafgifter. 
Privatisering af virksomheder og landbrug skrider godt frem, og man er begyndt at 
reformere bankvæsenet. IMF's bestyrelse vedtog i december 1997 at oprette en facilitet 
til afhjælpning af konflikter. Trods sikkerhedsproblemer for nylig sker der en fortsat 
25 
bedring af den politiske situation. Risikoen er stadig meget stor, men der har kunnet 
spores en positiv udvikling de seneste måneder. 
UKRAINE 
Skønt tilbagegangen i Ukraines økonomi er foregået i et langsommere tempo, idet det 
reale BNP forventes at falde med 3,4% i 1997 sammenlignet med et fald på 10% i 1996, 
er den makroøkonomiske stabilisering gået væsentlig langsommere de seneste måneder, 
hvor landet er gået ind i en langvarig valgperiode. Der skal således afholdes 
parlamentsvalg i marts 1998 og præsidentvalg medio 1999. Udgifterne er vokset hurtigt, 
og det kumulerede budgetunderskud udgjorde 7,3% af BNP i de første ni måneder af 
1997 sammenlignet med 4,6% i hele 1996. De øgede udgifter førte til overskridelse af 
det mål for budgetunderskuddet, der var fastsat i stand-by aftalen med IMF, men efter 
en revision blev programmet bragt tilbage på sporet sidst i november. EF udbetalte i 
andet halvår af 1997 de resterende 100 mio. ECU af den makrofinansielle støtte på 200 
mio. ECU, som Rådet traf beslutning om i 1995.1 november var centralbanken nødt til 
at hæve renten og intervenere massivt på både valutamarkedet og markedet for 
skatkammerbeviser, efter at den nationale valuta, hryvnia, gentagne gange var faldet 
uden for den erklærede udsvingsmargen i forhold til dollaren. Der skete en forværring af 
de eksterne balancer: underskuddet på varer og tjenester steg til 1,23 milliarder USD i 
første halvår af 1997 sammenlignet med 1,1 milliarder USD i hele 1996. 
Strukturtilpasningen og især privatiseringen er næsten stagneret i de seneste måneder; 
Den generelle risikoevaluering er ugunstig. 
IV. MIDDELHAVSLANDENE 
ALGERIET 
Skønt den makroøkonomiske stabilisering skred godt frem også i 1997, er risikoen i 
forbindelse med Algeriet stadig stor på grund af den tiltagende politiske vold og 
usikkerheden omkring de økonomiske udsigter på mellemlang sigt. En afgørende 
forudsætning for, at der kan skabes bedre fremtidsudsigter, er at der snarest findes en 
varig løsning på den borgerkrigsagtige tilstand i landet. Til trods for, at der i juni og 
oktober 1997 blev afholdt valg til henholdsvis parlament og lokale organer, og at den 
ulovlige Front Islamique du Salut (FIS) har erklæret at ville opgive sin væbnede 
modstand, er sikkerhedssituationen blevet yderligere forværret de senete måneder. 
Gennemførelsen af det stabiliserings- og strukturreformprogram, der støttes af IMF i 
henhold til en treårsaftale, skred frem også i 1997. Alle IMF's præstationskriterier for 
ultimo juni og ultimo september blev opfyldt. Alvorlig tørke har påvirket 
landbrugsproduktionen, så forventningerne til væksten i det reale BNP blev revideret i 
nedadgående retning til ca. 2,3% for 1997. 
Mens industriproduktionen fortsat sin nedgang i 1997, ekspanderede olie- og 
gassektoren med over 8%. Som følge af en stram pengepolitik faldt inflationen, set over 
en 12-måneders periode, fra 15% i december 1996 til 3% i oktober 1997, svarende til ca. 
6% for året som helhed. I september 1997 besluttede Algeriet at gøre dinaren 
26 
konvertibel i forbindelse med transaktioner under de løbende poster og accepterede 
forpligtelserne i artikel VIII i IMF's "Articles of Agreement". Betalingsbalancens 
løbende poster og den finansielle balance udviste store overskud svarende til 
henholdsvis ca. 6,7% og ca. 2,3% af BNP. Bruttovalutareserverne, der allerede i 1996 
fordobledes til 4,2 milliarder USD, steg yderligere i 1997 til ca. 7,5 milliarder USD ved 
årets udgang, svarende til 9 måneders import. Algeriets udlandsgæld faldt fra 73,2% af 
BNP i 1996 til under 70% af BNP ved udgangen af 1997, og i december 1997 
tilbagebetalte landet 250 mio. ECU af de 500 mio. ECU, Fællesskabet hidtil har udbetalt 
som led i den makrofinansielle støtte til landet. 
Til trods for yderligere strukturreformer vedrørende udenrigshandelen og den finansielle 
sektor, omstrukturering af offentlige virksomheder og privatisering, er erhvervslivet 
stadig alt for lidt varieret og meget sårbart over for svingninger i 
verdensmarkedspriserne på energi samt vejrforhold. De algeriske myndigheder har 
ganske vist meddelt, at de ikke vil forsøge at opnå et nyt IMF-arrangement, når det 
nuværende program udløber i juni 1998, men landets betalingsbalance vil fortsat være 
sårbar på grund af den manglende alsidighed i eksporten, de beskedne udenlandske 
direkte investeringer og manglende adgang til internationale kapitalmarkeder. Hvis 
oliepriserne forbliver på deres nuværende lave nominelle niveau i de kommende år, kan 
der ske en betydelig forværring af Algeriets finansielle stilling over for udlandet. Der er 
behov for social samhørighed og offentlig støtte, for at landet kan komme i gang med en 
ny kritisk fase i sin reformproces, hvis formål er at udvikle en dynamisk 
markedsøkonomi. Den tiltagende arbejdsløshed (anslået til 28,3% i 1996) og voksende 
sociale problemer, herunder boligmangel, har imidlertid sinket reformprocessen noget. 
-27-
BILAG 
I. FORKLARENDE BEMÆRKNINGER TIL RISIKOSITUATIONEN 28 
LA FORKLARINGER TIL TABEL 1 TIL 3 28 
I.A.l Maksimumsbeløbet for de godkendte lån (tabel 1) 28 
I.A.2 Udestående udlån/indlån (tabel 1) 28 
I.A.3 Den maksimale årlige risiko (tabel 2 og 3) 29 
LB TABELLER OVER LÅNGIVNING, DER DÆKKES AF BUDGETGARANTIEN 30 
Î.C ENDNU IKKE UNDERSKREVNE OG UNDERSKREVNE, MEN ENDNU IKKE UDBETALTE LAN FRA EIB, 35 
I.D BETINGELSER FOR UDLØSNING AF QARANTIEN OVER BUDGETTET 35 
I.D.l For låntagning/långivning. 35 
I.D.2 Garantier ydet tredjepart >••:-— 36 
IL BEMÆRKNINGER VEDRØRENDE ANALYSEN \f EU'S OVERSLAG OVER 
LANEKAPACITETÇN IFQRJJOLD TJL TRIP^LANPE1 PERIODEN 199749991 
OVERENSSTEMMELSE MJCP GARANTIFdNPQRONTNGEN (TABEL 4) ..„.........,„....„„, 37 
ILA GARANTIRESERVEN FOR UNGIYNINQ TIL TREDJELANDE..,. 37 
EB BEREGNINGSGRUNDLAGET FOR TILFØRSLER TIL GARANTIFONDEN 37 
n.C GRUNDLAGET FOR INDBETALINGER TIL FONDEN I TJLFÆLPE AF DELVISE GARANTIER 38 
II.D INDBETALINGER TIL GARANTIFONDEN ».^M.,..., 38 
n.E RESTBELØBET i GARANTIRESERVEN. .......,„..„,.,.„ , 39 
H.F RESTLANSKAPACITET ,„.,.„..,...,.,..„ 39 
EŒ. TABELLER OVER RISIKOINDIKATORER - LANDE ...„.....„ 40 
-28 
I. FORKLARENDE BEMÆRKNINGER TIL RISIKOSITUATIONEN 
LA Forklaringer til tabel 1 til 3 
Hensigten med tabel 1 til 3 er at give en skematisk oversigt over garantiudeståendet og 
de årlige tilbagebetalinger af hovedstol og renter for de ind- og udlån, der indebærer en 
risiko for Fællesskabets budget. Tallene er udtryk for den størst tænkelige risiko for 
Fællesskabet i forbindelse med de pågældende transaktioner og skal ikke forstås 
således, at budgettet også rent faktisk vil blive belastet hermed. Især hvad angår tabel 3, 
er det ikke givet, at alle de anførte transaktioner rent faktisk vil komme til udbetaling. 
I.A.l Maksimumsbeløbet for de godkendte lån (tabel 1) 
Maksimumsbeløbet for de godkendte lån er defineret som summen af de godkendte 
maksimumsbeløb for alle transaktioner, Rådet har vedtaget. 
For at danne sig et fuldstændigt billede af, hvilken risiko det indebærer for 
fællesskabsbudgettet, skal man tage hensyn til følgende faktorer, der påvirker risikoen i 
hver sin retning: 
Ud over de godkendte maksimumsbeløb virker også renterne på disse lån 
risikoforhøj ende. 
Af risikoformindskende faktorer kan nævnes: 
• begrænsning af sikkerhedsstillelsen over for EIB til 75% af de lån, der er ydet til 
lande i middelhavsområdet 
• begrænsning af sikkerhedsstillelsen over for EIB til 70% af de lån, der er ydet 
inden for rammerne af de lånetransaktioner over for visse tredjelande, som er 
indrømmet ved Rådets afgørelse af 14. april 1997 og risikofordelingen mellem 
Fællesskabet og EIB, idet den budgetmæssige garanti i visse tilfælde kun 
dækker de politiske risici; 
• transaktionsbeløb, der allerede er tilbagebetalt, i det omfang hvor det, undtagen 
for betalingsbalancelån (medlemsstater), drejer sig om maksimumsbeløb for lån 
og ikke om udeståender; 
• at de godkendte beløb ikke nødvendigvis udnyttes fuldt ud. 
LA.2 Udestående udlån/indlån (tabel 1) 
Udeståendet er defineret som det beløb, låntager på en given dato mangler at 
tilbagebetale af det udbetalte lån. 
Til forskel fra den foregående størrelse omfatter udeståendet ikke de lån, der ikke er 
kommet til udbetaling, eller den del af de udbetalte lån, der allerede er tilbagebetalt. 
Udeståendet er udtryk for det "aktive" lån på et givet tidspunkt. 
-29 
LA. 3 Den maksimale årlige risiko (tabel 2 og 3) 
Dette beløb fremkommer ved et skøn over forfaldstidspunkterne for hovedstol og renter 
for hvert enkelt budgetår. 
Dette beløb beregnes: 
a) enten kun for udbetalte lån (tabel 2) 
I sådanne tilfælde svarer det beløb, der skal tilbagebetales, til udeståendet 
b) eller for udbetalte lån, lån, der er taget beslutning om, men som endnu ikke er 
udbetalt, samt lån, Kommissionen har stillet forslag pm, men som endnu ikke er 
vedtaget (tabel 3). 
I disse tilfælde svarer det beløb, dej støj tilbagebetales, til loftet for de 
godkendte lån, hvortil der s| eventuelt støj tilføjes beløb i forbindelse med 
transaktioner, der er foresset af &qmjnissjpnen, men som der endnu ikke er 
taget beslutning om. 
-30 
LB Tabeller over långivning, der dækkes af budgetgarantien 
TABS. Sa 
Lån til medlemsstaterne 
Udvikftngan i i situation«! nwd hansyn ti udaståendsr i lån ti i i i dat foriatMw MWW 
i mk). ECU 
LAND 
GOEKENLAND 
ITAUEN 
EURATOM 
NIC 
IALT Beslutnings-
reftrencø 
91/136/EØF 
93/67/EØF 
77/270-271/Euratom 
80/29/Euratom 
82/170/Euratom 
85/537/Euratom 
90/212/Euratom 
78/870/EØF 
81/19/EØF(1) 
81/1013/EØF(2) 
82/169ÆØF 
83/200/EØF 
87/182/EØF Oatofor 
beslutningerne 
04.03.91 
18.01.93 
29.03.77 
20.12.79 
15.03.82 
05.12.85 
23.04.90 
16.10.78 
20.01.81 
14.12.81 
15.03.82 
19.04.83 
09.03.87 Umtt 
MMtid 
i år 
6 
-
-
6 
6 
-
(3) 
(3) SNuationan 
for Ian, den 
-erafskittet(a) 
• erdeMstudbetatt(b) 
-erfam»gudbetait(c) 
- endnu Hdw «r udbatatt (d) 
(c) 
(d) 
(d) 
(c) 
(c) 
(d) 
(d) 
(c) 
(c) 
(c) 
<bX«) 
(dX4) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) Batob 
2 200,00 
1000,00 
600,00 
800,00 
2900,00 
2000,00 
2000,00 
2000,00 
4000,00 
500,00 
S00.W 
1000,00 
1000,00 
1000,00 
6 830,00 
1000,00 
1000,00 
80,00 
1000,00 
3 000,00 
750,00 
21030,00 Udastaanda 
1.07.07 
560,00 
3454,50 
119,60 
327,30 
4401/40 GwiMtniBfla transakttonar 
1 d«t pagaeidanda haJvar 
UdbataMa 
batob 
0,00 THbagabatatt* 
batob 
1,30 
110,70 
112,00 Udastaanda 
31.12.97 
500,00 
3447.80 
118.40 
218,60 
4284,80 j 
I. 
(1) Ekstraordinær bistand til gennopbygning i de jordskælvsramte områder i Italien i 1980. 
(2) Ekstraordinær bistand til de jordskælvsramte områder i Grækenland i 1981. 
(3) Langfristede lin, hvis leoetid afhænger af udbetalingsdatoen. 
(4) Rådet har ved afgørelse nr. 94/179/Euratom af 21. marts 1994 besluttet af udvide Euratom-lSnene til at omfatte finansiering af projekter i visse tredjelande. Der er endnu ikke kommet nogen Ian til udbetaling i tredjelande. 
(5) Udsving grundet variation i omregningskursen mellem ECU og de øvrige valutaer. 
-re.» CK(1| 
Finansiel støtte i form af Ian til tredjelande 
Udviklingen i det forløbne halvér hvad angår udeståender, opdelt efter modtagerland og trancher 
imio.ECU 
LAND 
UNGARN 
1. tranche 
2. tranche 
TJEKKIET 
1. tranche 
2. tranche 
SLOVAKIET 
1. tranche 
2. tranche 
BULGARIEN 1 
1. tranche 
2. tranche 
BULGARIEN II 
1.tranche 
2. tranche 
RUNUENIEN I 
1. tranche 
2. tranche 
RUNUENIEN II 
RUNUENIEN III 
1. tranche 
2. tranche 
DE BALTISKE LANDE 
ESTLAND 
1. tranche 
2. tranche 
LETLAND 
1. tranche 
2. tranche Beslutnings-
reference 
91/310/EØF 
91/106/EØF 
91/106ÆØF 
91/311/EØF 
92/511/EØF 
91/384/EØF 
92/551/EØF 
94/369/EF 
92/542/EØF Datofor 
beslutningerne 
24.06.91 
25.02.91 
25.02.91 
24.06.91 
19.10.92 
22.07.91 
27.11.92 
20.06.94 
23.11.92 Lanets 
løbetid 
lår 
7 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
5 
7 
7 
7 
6 
7 
7 
-
7 
-
7 
-FoffaWs-
dato 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
18.03.98 
15.12.97 
07.12.2001 
29.08.2003 
01.02.99 
18.03.98 
26.02.2000 
20.11.2002 
-
31.03.2000 
-
31.03.2000 
-SituatJonen 
fbrlan,der 
•er afsluttet(a) 
-erdehristijdbetan(b) 
- er famligudbetalt (c) 
• endnu ikke er udbetalt (d) 
(c) 
(a) 
(c) 
(a) 
(c) 
(a) 
(c) 
(a) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(d) 
(c) 
(d) Beleb 
180,00 
100,00 
80,00 
250,00 
123,30 
126,70 
125,00 
61,70 
63.30 
290,00 
150,00 
140,00 
110,00 
70,00 
40.00 
375,00 
190,00 
185,00 
80,00 
125,00 
55,00 
70,00 
220,00 
40,00 
20,00 
20,00 
80,00 
40,00 
40.00\ Udestaende 
1.07.97 
100,00 
80,00 
123,30 
126,70 
61,70 
63,30 
150,00 
140,00 
70,00 
40,00 
190,00 
185,00 
80.00 
55,00 
0,00 
20,00 
0,00 Gennemferte transaktjoner 
1 det fortobne halvar 
Udbetalte 
beleb 
70,00 
40,00 
0,001 Tilbagebetarte 
betob 
80,00 
126,70 
63,30 
140,00 
5,00 
I Udestaende 
31.12.97 
100,00 
0,00 
123,30 
0,00 
61.70 
0,00 
150,00 
0.00 
70,00 
40,00 
190,00 
185,00 
80,00 
55,00 
70.00 
15.00 
40,00 
0,00 I 
I 
TABEL 5b (2) 
Finansiel støtte i form af lån til tredjelande 
Udviklingen i det forløbne semester i situationen for udeståender opdelt efter modtagerland og tranche 
i mk). ECU 
LAND 
UTAUEN 
1. tranche 
2. tranche 
MOLDOVA 
1. tranche 
2. tranche 
MOLDOVA II 
UKRAINE I 
UKRAINE II 
1/2 tranche 
1/2 tranche 
2. tranche 
BELARUS 
1. tranche 
2. tranche 
FYROM 
1. tranche 
2. tranche 
ALGERIETI 
1. tranche 
2. tranche 
ALGERIETII 
1. tranche 
2. tranche 
ISRAEL 
TkJIigere SOVJET(*) 
IALT Besiutnings-
referencer 
94/346/EF 
96/242/EF 
94/940/EF 
95/442ÆF 
95/132/EF 
97/471/CE 
91/510/EØF 
94/938/EF 
91/408/EØF 
91/658/EØF Datofor 
beslutningerne 
13.06.94 
25.03.96 
22.12.94 
23.10.95 
10.04.95 
22.07.97 
23.09.91 
22.12.94 
22.07.91 
16.12.91 Lanenes 
løbetid 
lår 
7 
7 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
10 
-
15 
-
5 
7 
7 
-
5 
3 Forfaldsdato 
27.07.2000 
16.08.2002 
07.12.2004 
08.08.2005 
30.10.2006 
28.12.2005 
29.08.2006 
30.10.2006 
28.12.2005 
-
27.09.2012 
-
15.12.97 
17.08.2001 
27.11.202 
-
15.12.97 
28.09.97 Situationen 
for Ian, der: 
-erafsluttet(a) 
-erdetvistudbetalt(b) 
- er terdigudbetalt (c) 
• endnu ikke er udbetatt (d) 
(c) 
(b) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(c) 
(d) 
(c) 
(d) 
(a) 
(c) 
(c) 
(d) 
(a) Beleb 
100,00 
50,00 
50,00 
45,00 
25,00 
20,00 
15£0 
85,00 
200,00 
55,00 
30.00, 
25.00 
40,00 
25.00 
0.00 
400,00 
250.00 
150.00 
200,00 
100,00 
100,00 
160,00 
1250,00 
4 205,00 Udestaende 
pr-
1.07.97 
50,00 
25,00 
25,00 
204)0 
15,00 
85,00 
50,00 
50,00 
0,00 
30,00 
0,00 
0,00 
0,00 
250,00 
150,00 
100,00 
0,00 
160,00 
331,30 
2866,30 Gennemferte transaJdJoner 
i det fortoone halvar 
Udbetatte 
DOMO 
100,00 
25,00 
195,00 TilbagebetaHe 
beleb 
250,00 
160,00 
115,30 
940,30 Udestaende 
pr. 
31.12.97 
50,00 
25,00 
25,00 
20,00 
15,00 
85,00 
50,00 
50,00 
100,00 
30.00 
0,00 
25.00 
0,00 
0.00 
150,00 
100,00 
0,00 
0,00 
216,00 
2121,00 i 
1 
(*) Det udestående engagement på 216 mio. ECU svarer til forfaldne, men ikke tilbagebetalte hovedstole pr. 31.12.1997. 
IABELfi 
EIB-Iânegarantier 
Geogransk omrade 
MID. Finansprotokoller (1) 
MID. Horisontalt samarbejde 
Samlede MIDDELHAVSOMR 
Central- og Osteuropa I 
Central- og Osteuropa II 
Udviklingslande ALA 1 
Udviklingslande ALA II 
Udviklingslande ALA II 
Sydafrika 
Nye mandator 
IALT Beslutnings-
referencer 
R/1762/92/CEE 
90/62/CEE(4) 
91/252/CEE(5) 
93/696/CE(6) 
93/115/CEE 
96/723/CE 
96/723/CE 
95/207/CE 
97/256/CE(7) Dato for be­
slutningerne 
8.03.77 
29.06.92 
12.02.90 
14.05.91 
13.12.93 
15.02.93 
12.12.96 
12.12.96 
01.06.95 
14.04.97 Garanti-
daaknings-
grad 
75% (2) 
75% (2) 
100% 
100% 
100% 
100% 
100% 
70% 
100% 
70% Lanenes 
tobetJd 
iar 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 
15 Datofor 
tndgaehteaf 
sikkerheds-
stmsises-
kontrakter 
30.10.78/10.11.78 
09.11.92/18.11.92 
24.04.90/14.05.90 
19.01.93/04.02.93 
22.07.94/12.08.94 
04.11.93/17.11.93 
18.03.97/26.03.97 
21.10.97 
04.10.95/16.10.95 
25.07.97/29.07.97 Batob 
6062 
1800 
7862 
1000 
700 
3000 
750 
153 
122 
300 
7105 
20992 Undertognede Ian 
pr.1.07.97 
5385 
1800 
7185 
(3) 
928 
700 
3000 
647 
50 
0 
176 
75 
12761 itobetaf 
natvaret 
15 
0 
15 
(3) 
0 
-
-
10 
103 
52 
124 
2488 
2792 Udestaender 
pr. 1.07.97 
2321 
466 
2787 
664 
380 
486 
250 
51 
0 
56 
0 
4674 pr. 31.12.97 
2469 
779 
3248 
691 
437 
761 
307 
78 
0 
100 
144 
5765 
(1) heraf 1,5 mia. ECU til Spanien, Grækenland og Portugal 
(2) Global garanti på 75% af de samlede bevillinger i forbindelse med lån, der er indgået henhold til en sikkerhedsstillelseskontrakt mellem Fællesskabet og EIB mellem d. 30.10.78 og 
den 10.11.78. Som ekstra tiltag dækkes de bevillinger, der er afsat til nødhjælp Bl Portugal af en 100% garanti i overensstemmelse med Rådets afgørelse af 7. oktober 1975. 
(3) den del. der garanteres af Fællesskabet er på 5435,9 mia. ECU, hvoraf de 141,5 Mo. ECU er en 100% garantistillelse til Portugal. 
(4) Tredjelandsmodtagere: Polen og Ungarn. 
(5) Tredjelandsmodtagere: Tjekkiet, Slovakiet, Bulgarien og Rumænien. 
(6) Tredjelandsmodtagere: Polen, Ungarn, Tjekkiet, Slovakiet, Bukjaren, Rumænien, de baltiske lande og Albanien. 
(7) Tredjelandsmodtagere: Central- og Østeuropa, Middelhavslandene, Latinamerika og Asien, Sydafrika. I 
i 
-35-
I.C Endnu ikke underskrevne og underskrevne, men endnu ikke udbetalte lån 
fra EIB 
De tal, der er anvendt til beregningerne i tabel 3 vedrørende EIB-långivning til 
tredjelande af bankens egne midler, er oplyst af ELB. 
Ikke underskrevne lån 
Ved færdiggørelsen af rapporten resterer der lån på 4 838 mio. ECU, der endnu ikke er 
underskrevet. Beløbet fordeler sig som følger: 
Middelhavslandene: tidligere aftaler 225 mio. ECU 1 
(protokol for Syrien) J 
Middelhavslandene: 1.376 mio. ECU 
Central- og 0steuropa: 2.054 mio. ECU 
Asien og Latinamerika: (beslutning december 1996) 70 mio. ECU 
Asien og Latinamerika: 738 mio. ECU 
Sydafrika 375 mio. ECU 
UdbetalingsprognQser 
Hvad angår udbetaling af lån, der endnu ikke er underskrevet, har man valgt følgende 
hypotese: året for underskrivelsen: 0%, andet år: 10%, tredje til femte år: 25% årligt og 
sjette år: 15%. 
Ved færdiggørelsen af rapporten er underskrevne lån til et beløb af 7 417 mio. ECU 
endnu ikke udbetalt. Dette beløb fordeler sig på følgende måde5: 
Middelhavslandene 2.513 mio. ECU | 
Central- og 0steuropa 4.052 mio. ECU 
Asien og Latinamerika (ALA-landene) 653 mio. ECU 
Sydafrika 199 mio. ECU 
I.D Betingelser for udløsning af garantien over budgettet 
L.D.I For låntagning/långivning 
Hvad angår lån/udlån optager Fællesskabet lån på de finansielle markeder, for derefter 
at genudlåne provenuet af dette lån til medlemsstater (betalingsbalancelån), til 
5 med udgangspunkt i en arbejdshypotese, der bygger på lån, der udbetales over fire år med 25% pr. år 
og en gennemsnitlig løbetid på 15 år med tre års afdragsfrihed. 
-36-
tredjelande (finansiel bistand på mellemlang sigt) eller til virksomheder (NIC, Euratom) 
på samme vilkår mht. rentesats og varighed, som lånet blev optaget på. 
Tilbagebetalingen af lånet skal overholde de afdragsdatoer, der er på fællesskabslånene. 
Hvis lånemodtageren ikke overholder sine tilbagebetalingsforpligtelser, tilbagebetaler 
Fællesskabet lånet til den fastsatte dato af egne midler. 
De midler, der er nødvendige til betaling af budgetgarantien, hvis modtageren af et lån, 
der er ydet eller garanteret af Fællesskabet, betaler for sent, kan fremskaffes på følgende 
måder: 
a) Ved midlertidig anvendelse af kassebeholdningen i overensstemmelse med artikel 12 
i Rådets forordning (EØF, Euratom) nr. 1552/89 af 29. maj 1989 om gennemførelse 
af afgørelse 88/376/EØF, Euratom om ordningen for Fællesskabernes egne indtægter. 
Herved kan Fællesskabet betale straks på forfaldsdagen, hvis lånemodtageren betaler 
for sent. 
b) Hvis forsinkelsen vedvarer tre måneder efter forfald, benytter Kommissionen 
garantifonden til udredning af de pågældende beløb. Formålet hermed er at 
tilbagebetale til Kommissionens likvide midler. 
c) Ved overførsel, hvorved de bevillinger, der er nødvendige til betaling af det 
forfaldne, ikke betalte beløb, opføres på garantiposten på budgettet, ; disponible 
beløb i garantireserven skal altid anvendes først. Denne fremgangsmåde benyttes, når 
midlerne under garantifonden er utilstrækkelige, og den kræver budgetmyndighedens 
forhåndsgodkendelse. 
d) Ved genanvendelse af beløb, der tidligere er inddrevet hos debitorer, der har været 
ude afstand til at betale, og for hvilke der er stillet garanti over fællesskabsbudgettet. 
I praksis kan der med kort frist foretages udbetaling fra disse midler, såfremt de 
inddrevne bevillinger er til rådighed. 
L.D.2 Garantier ydet tredjepart 
I de tilfælde, hvor der er ydet garanti over for tredjepart, optræder Fællesskabet som 
garant for de lån, der er bevilget af et finansieringsinstitut, f.eks. EIB (Den Europæiske 
Investeringsbank). Hvis EIB konstaterer, at modtageren af et garanteret lån ikke betaler 
på det fastsatte tidspunkt, anmoder den i overensstemmelse med kautionskontrakterne 
Fællesskabet om at betale de beløb, som debitor ikke er i stand til at udrede. 
Kautionsudbetalingen skal falde senest tre måneder efter modtagelsen af EIB's 
anmodning. EIB forvalter lånet med den fornødne omhu efter sædvanlig bankskik og 
skal inddrive fordringen, efter at kautionen er udbetalt. 
Siden forordningen om oprettelse af en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande 
trådte i kraft, har praksis ifølge aftalen mellem Fællesskabet og EIB om forvaltningen af 
fonden været, at Kommissionen, efter at EIB har anmodet om effektuering af garantien i 
tilfælde af, at lånemodtagerne ikke betaler, bemyndiger banken til efter 3 måneder at 
hæve de pågældende beløb på kontoen for garantifonden. 
-37 
Har fonden ikke tilstrækkelige midler, finder bestemmelserne om effektuering af 
garantien i forbindelse med lånoptagelse/långivning anvendelse. 
II. BEMÆRKNINGER VEDRØRENDE ANALYSEN AF EU'S OVERSLAG OVER 
LANEKAPACITETEN I FORHOLD TIL TREDJELANDE I PERIODEN 1997-1999 i 
OVERENSSTEMMELSE MED GARANTIFONDORDNINGEN (TABEL 4) 
II.A Garantireserven for långivning til tredjelande 
I aftalen af 29. oktober 1993 mellem institutionerne om budgetdisciplin og forbedring af 
budgetproceduren bestemtes det i overensstemmelse med konklusionerne fra Det 
Europæiske Råd i Edinburgh foreløbigt at opføre en garantireserve for långivning til 
tredjelande på Fællesskabernes almindelige budget. Denne reserve er beregnet på 
opfyldelse af garantifondens behov for tilførsler og om nødvendigt imødekomme 
anmodninger om garantier, der overstiger fondens disponible midler, således at disse 
kan opføres på budgettet. 
Garantireserven indeholder det beløb, der er opført i de finansielle overslag, nemlig 
300 mio. ECU i 1992-priser. Garantireserven er på 338 mio. ECU i 1998. 
Krediterings-, anvendelses- og finansieringsbetingelserne omkring garantireserven er 
fastsat i følgende retsakter: 
• Rådets beslutning nr. 94/729/EF af 31. oktober 1994 om budgetdisciplin; 
• Rådets forordning (EKSF, EF, Euratom) nr. 2730/94 af 31. oktober 1994 om ændring 
af finansforordningen af 21. december 1977 vedrørende De Europæiske 
Fællesskabers almindelige budget; 
• Rådets afgørelse nr. 94/728/EF af 31. oktober 1994 om ordningen for De 
Europæiske Fællesskabers egne indtægter. 
II.B Beregningsgrundlaget for tilførsler til garantifonden 
Grundlaget for tilførsler til fonden beregnes ved anvendelse af den gældende 
garantidækningsgrad, dvs. 70%, 75% eller 100%: 
- på garantier for lån, der er bemyndiget af Rådet, samt garantier for lån, der er 
fremlagt forslag om, og som er under forberedelse fra Kommissionens side med 
udgangspunkt i de anslåede beløb for underskrevne lån i finansieringsoversigten 
(EIB- og Euratomlån); 
- på lån (lån til finansiel bistand) bemyndiget af Rådet samt lån, der er fremlagt 
forslag om, og som er under forberedelse fra Kommissionens side. 
Bilaget til Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2728/94 af 31. oktober 1994 om 
oprettelse af en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande, der omhandler 
retningslinjer for tilførsler til garantifonden, fastsætter, at for transaktioner vedrørende 
långivning eller låntagning eller garantier til finansieringsorganer efter en 
-38-
rammeordning, der strækker sig over flere år, og som har et mikroøkonomisk og 
strukturelt sigte, får fonden tilført midler i årlige trancher, der beregnes på grundlag af 
de årlige beløb, der er angivet i finansieringsoversigten i Kommissionens forslag, og 
som i givet fald er justeret på baggrund af Rådets afgørelse. 
Når det drejer sig om Kommissionens øvrige låntagnings- og långivningstransaktioner, 
som f.eks. långivning til støtte for tredjelandes betalingsbalance, der udbetales i en eller 
flere trancher, beregnes det beløb, der skal indbetales til fonden ud fra det samlede beløb 
for den transaktion, som Rådet har truffet afgørelse om. 
I bilaget til ovennævnte forordning er det fastsat, at fra det andet år (for flerårige 
transaktioner) korrigeres de beløb, der skal indbetales til fonden, for den forskel, der er 
konstateret den 31. december det foregående år mellem de skøn, der dannede grundlag 
for den foregående indbetaling, og de lån, der reelt er ydet i løbet af samme år. Den 
eventuelle forskel indbetales det derpå følgende år. 
I samme bilag er det endvidere fastsat, at Kommissionen, når den indleder en 
tilførselsprocedure, skal gøre status over de transaktioner, som allerede har foranlediget 
indbetalinger, og hvis de oprindelige frister ikke er overholdt, foreslår den, at der tages 
hensyn hertil i beregningen af den første indbetaling, der skal foretages i begyndelsen af 
det næste regnskabsår til løbende transaktioner. 
I løbet af andet halvår af 1997 vedtog budgetmyndigheden således overførsel 58/97, der 
har til formål at tilvejebringe en garantifond for långivning til tredjelande (lån til 
Bulgarien, Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien, Georgien og Armenien). 
II.C Grundlaget for indbetalinger til fonden i tilfælde af delvise garantier 
Mht. EIB-lån, hvor garantien andrager 75%, tilføres fonden midler med udgangspunkt i 
75% af de samlede tilladte transaktioner. 
De EIB-lån, som Rådet gav tilladelse til den 14. april 1997 er omfattet af en garanti, der 
er begrænset til 70% af det samlede lånebeløb. Det anvendte grundlag for indbetalinger 
er på 70% af de årligt anslåede beløb for undertegnede lån. 
ILD Indbetalinger til garantifonden 
På det ovennævnte beregningsgrundlag beregnes tilførslerne til garantifonden ved 
anvendelse af en indbetalingssats på 14%. 
I artikel 2 og 4 i forordningen om en garantifond fastslås det, at de midler, fonden 
tilføres ved tilførsler fra det almindelige budget, udgør 14% af transaktionsbeløbet, 
indtil fonden når op på målbeløbet. Eftersom garantifonden nåede målbeløbet pr. 
31.12.1997, vil Kommissionen i henhold til gældende bestemmelser fremsætte forslag 
om genbehandling af indbetalingssatsen. Disse forslag forelægges inden for rammerne 
af den samlede rapport om fondens virksomhed, som udarbejdes af Kommissionen i 
henhold til artikel 3 i forordningen om fondene. 
-39-
II.E Restbeløbet i garantireserven 
Restbeløbet i garantireserven bestemmes af forskellen mellem reserven og 
garantifondens indbetalingspost. 
II.F Restlånskapacitet 
Restlånskapaciteten svarer udtrykt som lån til restbeløbet i garantireserven under 
hensyntagen til de gældende garantisatser. 
-40-
III. TABELLER OVER RISIKOINDIKATORER - LANDE 
41 
Landerlelkoindlkatorer 
Land: Bulgarltn 
Real BNP-vaakst (i %) 
Industriproduktton (%-aBndring) 
Arbejdsleshed (ult pertoden) 
lnflatk>nsrate(dec/dec) 
Valutakurs (lev pr. USDKult. pertoden) 
Offtntllg MMO (1 % af BNP) 
BeUlingsbalance 
Eksport af varer og tjenester (1 mla. USD) 
De lebende poster (i % af BNP) 
Nettoindstremning af udenlandske direkte Investerjnger (i rnto. USD) 
OfflcieHe valutareserver, inkl. guld (ult. pertoden) 
1 mla. USD 
I maneders import af varer og tjenester 
UdlandsgaM 
Udtandsgasld i konvertlble valutaer 
(I mia. USD. ult pertoden) 
Konvertibel gasktsbetiening (i mia. USD) 
hovedstol 
renter 
UdlandsgaBld/BNP (%) 
Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) 
GakJsbetienlng/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, I mia. USD) 
Gssldslettelsesaftaler og gaetossanering 
Indikatorer for EU-rlsIko 
EU-rMko/samlet EU-rtsIko (%) 
EU-rislko/udlandsgssId (%) 
EU-rtsiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Data) 
Forleber pianmasssigt 
Indikatorer for kredHvandlghed 
Mood/s langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. pertoden) 
SAP's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. pertoden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(D 
(2) 
(2) 
(3) • 
1995 
2,1 
8,6 
11,6 
32,8 
70,7 
-5,7 
7.0 
-0,5 
90,0 
1,5 
2,8 
10,2 
0,9 
0,3 
0,6 
79 
151 
14 
none 
none 
7.3 
5,7 
7,7 
-
none 
none 
03/95 09/95 
90 90 
(187) (181) 
03/95 09/95 
93 94 
(135) (135) 
21.9 22.2 1996 
-10,9 
-8,3 
12,5 
310,8 
487,4 
-11 
6,3 
0.9 
115,0 
0,8 
1.6 
9,6 
1 
0.4 
0.6 
99 
159 
17 
none 
none 
8,1 
6,5 
10,0 
SBA 
(7/96-2/98) 
no(4) 
none 
none 
03/96 09/96 
99 92 
(178) (178) 
03/96 09/96 
92 93 
(135) (135) 
23.1 23.5 1997 
-7.4 
-11,5 
13,7 
580 
1792 
-3,1 
3,0 
n.a. 
328,0 
2.3 
4,6 
9,7 
0,5 
0,3 
0,2 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
none 
none 
5.7 
4,8 
15,5 
SBA 
(6/97-5/98) 
yes 
B3 
none 
03/97 09/97 
111 96 
(179) (180) 
03/97 09/97 
97 99 
(135) (135) 
22.5 22.2 (8) 
(«) 
(5) 
(01/97-OM7) 
(01/87-08/87) 
(06/97) 
(06/97) 
(06/97) 
(06/97) 
(01/97-06/97) 
(01/07-08/07) 
(1) (2) (3) Se de forklarende noter 
(4) Stand by suspenderet i september 1996. 
(5) Foreløbig 
(6) De første ni måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
42-
Landerlslkoindlkatorer 
Land: Den Tjekkiske Republik 
Real BNP-vsBkst (i %) 
Industriproduktion (%-ajndring) 
Arbejdsl0shed (ult. pertoden) 
lnflatJonsrate(dec./dec.) 
Valutakurs (koruna pr. USD)(ult. pertoden) 
Offtntlig sildo (1 % af BNP) 
Betalingsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) 
De lebende poster (i % af BNP) 
Nettoindstramning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officieile valutareserver (ult. pertoden) 
i mia. USD 
i maneders import af varer og tjenester 
UdlandsgakJ 
UdlandsgaBld i konvertible valutaer 
(i mia. USD, ult pertoden) 
Konvertibel gaBldsbetjening (i mia. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgasld/BNP (%) 
UdlandsgsBld/eksport af varer og tjenester (%) 
GaskJsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
GaBldslettelsesaftaler og gaeldssanering 
Indikatorer for EU-rlsiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgaBld (%) 
EU-rtsiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Date) 
Forieber planmasssigt 
Indikatorer for kreditvasrdighed 
Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. pertoden) 
SAP's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
4,8 
8,7 
2,9 
7,9 
26,6 
0.3 
28,2 
-2,9 
2526 
14 
5,6 
16,5 
2,6 
2 
0,6 
35,1 
58,6 
9.2 
none 
none 
5,8 
2,6 
2,5 
-
Baa1 (09/95) 
A 
03/95 09/95 
35 41 
(187) (181) 
03/95 09/95 
33 30 
(135) (135) 
55.8 58.4 1996 
4,4 
6.8 
3.5 
8.6 
27.1 
-0,4 
29,7 
-8,6 
1388 
12,4 
4,4 
20,4 
3,8 
3 
0,8 
39,2 
68,8 
12,8 
none 
none 
7.3 
2.8 
1.9 
-
Baa1 
A 
03/96 09/96 
36 35 
(178) (178) 
03/96 09/96 
30 29 
(135) (135) 
60.1 62.0 1997 
1.1 
2,3 
5,2 
10 
34,4 
-1,7 
21,5 
-7.4 
845 
11 
4.6 
21.2 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
41.3 
73,8 
n.a. 
none 
none 
5.9 
2.3 
2,2 
-
Baal 
A 
03/97 09/97 
37 37 
(179) (180) 
03/97 09/97 
28 28 
(135) (135) 
62.8 63.1 (4) 
(5) 
(09/97) 
(01/97-09/97) 
(01/97-06/97) 
(01/97-09/97) 
(10/97) 
(10/97) 
(06/97) 
(06/97) 
(06/97) 
(06/97) 
(06/97) 
(1)(2)(3) Se de forklarende noter 
(4) De første ni måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
(5) De første elieve måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
-43-
Landerlslkolndlkatorer 
Land: Estland 
RealBNP-v89kst(i%) 
Industriproduktion (%-BBndring) 
Arbejdsleshod (ult. pertoden) 
lnflationsrate(dec/dec) 
Valutakurs (kroon pr. USDXult. pertoden) 
Offentllg saldo (I % af BNP) 
Betallngsbalance 
Eksport af varer (i mio. USD) 
De lebende poster (1 % af BNP) (ekskl. off. overforsler) 
Nettolndstremning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. pertoden) 
1 mio. USD 
i maneders import af varer 
UdlandsgaM 
Udlandsgaeld i konvertible valutaer 
(i mio. USD, ult pertoden) 
KonverUbel gssldsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter •afgiftertl IMF 
Udlandsgajld/BNP(%) 
UdlandsgaBid/eksport af varer (%) 
Gssklsbetjenlng/eksport af varer (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
Gasldslettelsesaftaler og gaBkJssanering 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-rislko/samlet EU-risiko (%) 
EU-fisiko/udlandsgsBld (%) 
EU-risiko/eksport af varer (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Date) 
Forleber planmasssigt 
Indikatorer for kredttvamllghed 
Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. pertoden) 
SAP's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. pertoden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(4) 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
4,3 
1.4 
4,1 
28,9 
11.5 
-1.2 
1838 
-7.4 
199 
583 
2.7 
268.6 
21 
6 
15 
7.5 
14,6 
1.1 
none' 
none 
0.5 
16,5 
2.2 
SBA 
(4/95-6/96) 
ves 
none 
none 
03/95 09/95 
66 76 
(187) (181) 
03/95 09/95 
79 79 
(135) (135) 
25.4 26.3 1996 
4.0 
1.1 
4,3 
14,8 
12,0 
-1.5 
2074 
-11.7 
111 
640 
2,4 
295,2 
51,2 
27.5 
23.7 
6,8 
14.2 
2,5 
none 
none 
0.5 
13.8 
2,0 
SBA 
(7/96-8/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
73 71 
(178) (178) 
03/96 09/96 
76 71 
(135) (135) 
28.9 31.1 1997 
11.7 
13,4 
3,6 
12.5 
13,9 
0,4 
2892 
-12 
152 
830 
1.8 
246,2 
51,7 
40.1 
11.6 
5.3 
8.3 
1.8 
none 
none 
0.6 
19,9 
1.7 
SBA 
(11/97-12/98) 
yes 
Baal 
BBB+ 
03/97 09/97 
69 63 
(179) (180) 
03/97 09/97 
65 63 
(135) (135) 
33.6 36.9 (5) 
Mt 
(01/9740/97) 
(01/97-0097) 
(1OT7) 
est 
Mt 
(1)(2)(3) Se forklarende noter 
(4) Tallene i krooner er omregnet efter den årlige gennemsnitskurs i forhold til dollaren. 11996 og 1997 tilbagebetalte Estland udenlandkse lån før tiden. 
(5) Første halvdel af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996, på årsbasis. 
44 
Landerlsikolndlkatorer 
Land: FYROM 
Real BNP-vaskst (i %) 
Industriproduktion (%-ajndring) 
Arbejdsleshed (ult. pertoden) 
lnflationsrate(dec/dec) 
Valutakurs (denar pr. USD)(ult. pertoden) 
Offentlig saldo (i % af BNP) 
Betallngsbalance 
Eksport af varer (i mia. USD) 
De lebende poster (i % af BNP) 
Nettoindstremning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. perioden) 
i mio. USD 
i maneders import af varer og tjenester 
Udlandsgald 
UdlandsgsBld i konvertible valutaer 
(i mio. USD. ult. perioden) 
Konvertibel gaaldsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
UdlandsgaBld/BNP (%) 
Udlandsgasld/eksport af varer og tjenester (%) 
Gasldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
Gasldslettelsesaftaler og gaaldssanering (i mio. USD) 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgaeld (%) 
EU-rtsiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementor 
Type 
(Data) 
Forlober planmsessigt 
Indikatorer for kreditvardlghed 
Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(4) 
(5) 
(6) 
d) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
1.6 
10.0 
23.7 
8,6 
38,0 
-1.3 
1.2 
-6.2 
13,0 
270,0 
1,9 
1,1 
141.0 
84,0 
57,0 
28.5 
78,0 
10.4 
n.a. 
326,0 
SBA 
(05/95-04/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
108 118 
(187) (181) 
none 
none 1996 
0.9 
3.0 
24,9 
0.7 
41.3 
-0.4 
1.1 
-7.4 
12,0 
267,0 
2,0 
1.1 
124.0 
70.0 
54.0 
30,8 
86,1 
9,5 
34,0 
37,0 
SBA 
(05/95-04/96) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
none 
none 1997 
(8) 
2,0 
2.7 
27,0 
5,0 
55,2 
-0,6 
1,2 
-8,4 
16,0 
279,0 
2,0 
1.2 
117,0 
47,0 
69,0 
38.2 
88,6 
8,7 
none 
87,0 
0,3 
2,4 
2.4 
ESAF 
(04/97) 
yes (7) 
none 
none 
03/97 09/97 
107 151 
(179) (180) 
none 
none 
(1)(2)(3) Se forklarende noter. 
(4) Manglende kontinuitet i serierne af handelstal på grund af ændringer i de områder, tallene dækker, særlig i 1996. 
(5) Underskuddet på de løbende poster er muligvis overvurderet som følge af ikke-rapporterede overførsler udefra. 
(6) Gældsservice ekskl. IMF; skønnet omfatter gældsservice i forhold til kommercielle kreditorer. 
(7) Som følge af en programjustering i juli blev midtvejsundersøgelsen afsluttet den 31. oktober 1997. 
(8) Overslag. 
-45-
Landerfslkolndlkatorer 
Land: Ungarn 
Real BNP-vaskst (i %) 
Industrtproduktion (%-a9ndring) 
Arbejdsleshed (uK. perioden) 
lnflationsrate(dec./dec.) 
Valutakurs (forinter pr. USD)(ult. perioden) 
Konsolideret saldo pi statsbudgettet (1 % af BNP) 
Betallngsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) 
De l0bende poster (i % af BNP) 
Nettoindstremning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. perioden) 
i mia. USD 
i maneders import af varer 
Udlandsgald 
UdlandsgaBld i konvertible valutaer 
(i mia. USD, ult. perioden) 
Konvertibei gaaldsbetjening (i mia. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgald/BNP (%) 
UdlandsgaBld/eksport af varer og tjenester (%) 
Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
GsBldslettelsesaftaler og gaaldssanering 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-rtsiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgeeld (%) 
EU-rtsiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Date) 
Forteber planmaessigt 
Indikatorer for kredltvardlghed 
Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(4) 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
1.5 
4,6 
10,4 
28,5 
139,5 
-6,8 
12.8 
-5.8 
4453,0 
12,0 
9,5 
31.7 
7.7 
5.3 
2.4 
72.3 
185.9 
43,8 
none 
none 
13,0 
3.1 
6,6 
-
Ba1 
BB+ 
03/95 09/95 
50 44 
(187) (181) 
03/95 09/95 
45 48 
(135) (135) 
46.4 45.0 1996 
1.3 
3.4 
10.5 
19,8 
164,0 
-3.3 
14.2 
-3.9 
1987,0 
9.7 
6.9 
27.6 
7.4 
5.1 
2.3 
63,6 
144,1 
44,7 
none 
none 
9,6 
2,7 
5,2 
SBA 
(3/96-2/98) 
yes 
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
44 44 
(178) (178) 
03/96 09/96 
50 50 
(135) (135) 
43.6 44.7 1997 
4,0 
11.2 
10.4 
18,4 
195,4 
-4,6 
22.2 
n.a. 
1835.0 
8,7 
5,0 
22,8 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
none 
none 
8.6 
3,1 
3,2 
SBA 
(3/96-2/98) 
yes 
Baa3 
BBB-
03/97 09/97 
46 41 
(179) (180) 
03/97 09/97 
48 46 
(135) (135) 
47.6 49.7 (5) 
(5) 
(08/97) 
<5) 
(01/97-11/97) 
(01/97-11/97) 
(1VOT) 
(ll/OTi 
(11/97) 
(11/97) 
(11/97) 
(1 ) (2) (3) Se forklarende noter. 
(4) For 1995 og 1996, kun varer. 
(5) Foreløbig. 
-46 
Landerlsikoindikatorer 
Land: Letland 
Real BNP-vaekst (i %) 
Industriproduktion (%-aendring) 
Arbejdslosned (ult. perioden) 
lnflationsrate(dec./dec.) 
Valutakurs (lat pr. USD)(ult. perioden) 
Offontllg saldo (i % af BNP) 
Betallngsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mio. USD) 
De lebende poster (i % af BNP) 
Nettoindstramning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. perioden) 
i mio. USD 
i maneders import af varer og tjenester 
Udlandsgald 
Udlandsgaald i konvertible valutaer 
(i mio. USD, ult. perioden) 
Konvertibel gasldsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgaald/BNP (%) 
UdlandsgsBld/eksport af varer og tjenester (%) 
Gasktebetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
GakJstettelsesaftaler og gsBldssanering 
Indikatorer for EU-rlsiko 
EU-rtsiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-rtsiko/udlandsgaBld (%) 
EU-rtsiko/eksport af varer (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Dato) 
Forteber planmassigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-0,8 
-6,3 
6,1 
23.1 
0,54 
-3.40 
2088 
-0.4 
180 
527 
2,9 
403,0 
39,0 
n.a. 
n.a. 
9,2 
19,3 
3.0 
none 
none 
0.7 
12.3 
4,0 
SBA 
(4/95-4/96) 
no 
none 
none 
03/95 09/95 
106 116 
(187) (181) 
03/95 09/95 
91 89 
(135) (135) 
22.6 23.4 1996 
2,8 
1.4 
7,2 
13,0 
0,56 
-1.90 
2628 
-8.3 
288 
652 
2,9 
409,0 
71,0 
n.a. 
n.a. 
8.2 
15.6 
4,9 
none 
none 
0.7 
12.4 
1,9 
SBA 
(5/96-8/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
89 75 
(178) (178) 
03/96 09/96 
86 88 
(135) (135) 
24.7 25.7 1997 
5.6 
6,1 
6.7 
7.0 
0,59 (4) 
n.a. 
1304 
-8.0 
165 
n.a. 
n.a. 
394 
n.a. 
n.a 
n.a 
7.5 
15 
n.a. 
none 
none 
1 
15 
4 
SBA 
(9/97-2/99) 
yes 
none 
BBB 
03/97 09/97 
63 59 
(179) (180) 
03/97 09/97 
79 74 
(135) (135) 
29.1 32.6 (01/97-06/97) 
(01/97-06/97) 
(01/97-06/97) 
(10/97) 
(10/97) 
(10/97) 
(10/97) 
(06/97) 
(1)(2)(3) Se de forklarende noter. 
(4) De første ni måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
-47 
Landerlslkolndlkatorer 
Land: Lltauan 
RealBNP-vakst(i%) 
Industrlprodukflon (%-aendring) 
Arbejdsleshed (ult perioden) 
lnflattonsrete(dec/d*c) 
Vakitekurs (Mas pr. USDKult. perioden) 
OffentMg saldo (1 % af BNP) 
Finansiel balance 
Flskal balance 
Betallngsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) 
De lebende poster (i % af BNP), uden off. overfersler 
Nettoktdstrsmning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult perioden, udenlandske bruttoakHver) 
1 mio. USD 
I maneders import af varer og tjenester 
Udlandsgald 
Udlandsgald i konvertible valutas/ 
(i mio. USD, ult perioden) 
KonverUbel gaektebetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgald/BNP (%) 
Udlandsgald/eksport af varer og tjenester (%) 
Gatdsbetfening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
Galdslettelsesaftaler og galdssanering 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-rislko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgald (%) 
EU-rislko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrsngementar 
Type 
(Date) 
Forleber planmasslgt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position I rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(4) 
(4) 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
3.0 
5.3 
7.3 
36.7 
4,0 
-1.8 
-3.3 
3.2 
-3.2 
71.0 
819,1 
3.9 
767.0 
69,0 
n.a. 
n.a. 
13,9 
34,3 
3.1 
none 
none 
1.4 
13,9 
4,8 
EFF 
(10/94-10/97) 
ves 
none 
none 
03/95 09/95 
108 118 
(187) (181) 
03/95 09/95 
95 90 
(135) (135) 
21.7 22.9 1996 
4,2 
3,7 
6,2 
13,1 
4,0 
-1.9 
-3.6 
4.2 
-2.7 
153,0 
834,0 
2.4 
1076.0 
120.0 
n.a. 
n.a. 
15,3 
32,7 
3,6 
none 
none 
1.4 
10.2 
2.6 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
Ba2 
none 
03/96 09/96 
85 59 
(178) (178) 
03/96 09/96 
89 90 
(135) (135) 
23.8 25.3 1997 
6.4 
0.7 
6.7 
8.6 
4,0 
n.a. 
n.a. 
3.7 
n.a. 
256,0 
1063,0 
2,1 
1407,0 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
15.4 
n.a. 
n.a. 
none 
none 
1.6 
9.4 
3,6 
EFF 
(10/94-10/97) 
yes 
Ba1 
BBB-
03/97 09/97 
72 62 
(179) (180) 
03/97 09/97 
85 80 
(135) (135) 
27.4 31.1 (5) 
(11/97) 
(01/97-00/97) 
(01/97-08/97) 
(6) 
(10/97) 
(06/97) 
(1)(2)(3) Se de forklarende noter. 
(4) Det offentlige» nettolångivning indgår ikke i den finansielle balance, men i den fiskale balance. 
(5) De første ni måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
(6) Foreløbig. 
-48-
Landerlslkolndlkatorer 
Land:Rumaenlen 
Real BNP-vaekst (i %) 
Industriproduktion (%-aendring) 
Arbejdsleshed (ult. perioden) 
lnfiationsrate(dec./dec.) 
Valutakurs (lei pr. USD)(ult. perioden) 
Offentlig saldo (i % af BNP) 
Betalingsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) 
De lobende poster (i % af BNP) 
Nettoindstromning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. perioden) 
i mio. USD 
i maneders import af varer og tjenester 
Udlandsgaeld 
Udlandsgaeld i konvertible valutaer 
(i mia. USD, ult. perioden) 
Konvertibel gaeldsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgaeld/BNP (%) 
Udlandsgaeld/eksport af varer og tjenester (%) 
Gaeldsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
Gaeldslettelsesaftaler og gaeldssanering 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgaeld (%) 
EU-risiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
, Type 
(Dato) 
Foriober planmaessigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Moody's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antaf lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(1) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
7,1 
9,4 
8 
27,8 
2760 
-2,6 
7,9 
-5 
417 
334 
0,4 
6,5 
1366 
1073 
293 
18,1 
68,7 
14,5 
none 
none 
10,2 
11.5 
10,1 
SBA 
(5/94-12/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
68 64 
(187) (181) 
03/95 09/95 
73 71 
(135) (135) 
28.1 29.7 1996 
4,1 
9,9 
6,3 
56,9 
4035 
-3,9 
8,1 
-7,2 
263 
551 
0,6 
8,2 
2000 
1632 
368 
23,1 
85,1 
20,7 
none 
none 
10,2 
9,2 
12,5 
SBA 
(4) 
no(5) 
Ba3 
BB-
03/96 09/96 
67 61 
(178) (178) 
03/96 09/96 
68 72 
(135) (135) 
30.9 31.0 1997 
-6,5 (6) 
-8,2 (11/96-11/97) 
8,8 
151,4 
8023 
-4,5 t est. 
7,1 (01/97-10/97) 
-5,4 est. 
806 (01/97-09/97) 
2555 (12/97) 
2,8 (10/97) 
8,8 (08/97) 
2600 est. 
1900 est 
700 est. 
27,2 est 
89 est 
23,8 est. 
none 
none 
11,0 
10,2 (08/97) 
12,6 (10/97) 
SBA 
(4/97-5/98) 
yes 
Ba3 
BB-
03/97 09/97 
75 75 
(179) (180) 
03/97 09/97 
64 67 
(135) (135) 
32.7 34.1 
(1)(2)(3) Se de forklarende noter. 
(4) Den i maj 1994 godkendte SBA blev forøget og videreført i 1997. 
(5) Suspenderet i marts 1996. En ny SBA blev godkendt af IMF's styrelsesråd den 22. april 1997. 
(6) Første halvår af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
49 
Landtrisikoindikatorer 
Land: Slovakiske Republik 
Real BNP-vakst (i %) 
IndustriproduktJon (%-andring) 
Arbejdswshed (ult. perioden) 
lnflationsrate(dec./dec.) 
Valutakurs (SKK pr. USDXult. perioden) 
Offentllg ukto (i % af BNP) 
Betallngsbalance 
Eksport af varer og tjenester (I mia. USD) 
De lobende poster (i % af BNP) 
Nettoindstremnlng af udenlandske direkte Investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. perioden) 
1 mio. USD 
i maneders import af varer og tjenester 
Udlandsgald 
Udlandsgald i konvertible valutaer 
(i mia. USD, ult. perioden) 
Konvertibel gaWsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgald/BNP (%) 
UdlandsgaW/eksport af varer og tjenester (%) 
GaWsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
Galdslettelsesaftaler og galdssanertng 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-rislko/udlandsgaW (%) 
EU-risiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Data) 
Forieber planmassigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Mood/s langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position 1 rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurderlng 
i footnotes 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
6,8 
8,3 
13,1 
7,2 
29,6 
0,1 
10,955 
2,3 
134 
3418 
4.1 
5.7 
1390,1 
1130,1 
260,0 
32,9 
52,0 
12,7 
none 
none 
4,1 
5.2 
2,8 
SBA 
(7/94-3/96) 
no(4) 
Baa3 
BB+ 
03/95 09/95 
53 51 
(187) (181) 
03/95 09/95 
61 59 
(135) (135) 
33.2 35.7 1996 
6,9 
2.5 
12,8 
5,4 
31,9 
-1,3 
10,899 
-10,1 
106 
3473 
3,4 
7,7 
1444,4 
1186,4 
258,0 
40,6 
70,6 
13,3 
none 
none 
4,5 
4,5 
3,2 
. 
Baa3 
BBB-
03/96 09/96 
48 49 
(178) (178) 
03/96 09/96 
57 53 
(135) (135) 
38.6 41.2 1997 
6 
2 
12,5 
6.4 
34,8 (5) 
n.a. 
9,2 
8.4 
61 
3299 
3.2 
9,6 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
50,6 
87,4 
n.a. 
none 
none 
4,3 
3,6 
3,8 
-
Baa3 
BBB-
03/97 09/97 
53 54 
(179) (180) 
03/97 09/97 
52 52 
(135) (135) 
43.9 44.8 (01/97-10/97) 
(01/97-10/97) 
(01/97-10/97) 
(01/97-09/97) 
(01/97-09797) 
(01/97-09/97) 
(09/97) 
(09/97) 
(1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. 
(4) Mkttvejsgennemgangen, som var planlagt til at finde sted i februar 1995, blev ikke afsluttet. 
(5) De første ni måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
50-
Landerlslkolndlkatorer 
Land: Moldova 
RealBNP-vakst(i%) 
Industriproduktton (%-andring) 
Arbejdsleshed (ult perioden) 
Inflationsrate (arligt gennemsnit) 
Valutakurs (lei pr. USD)(ult perioden) 
Offentlkj saldo (1 % af BNP) 
Betalingsbalance 
Eksport af varer (i mio. USD) 
De lebende poster (i % af BNP) 
Nettoindslramning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. perioden) 
i mio. USD 
i maneders import af varer 
Udlandsgald 
Udlandsgald i konvertible vaiutaer 
(i mto. USD, ult perioden) 
Konvertibel galdsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgald/BNP (%) 
Udlandsgald/eksport af varer (%) 
Galdsbetjening/eksport af varer (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
Galdslettelsesaftaler og galdssanering 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgald (%) 
EU-risiko/eksport af varer (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Date) 
Forieber planmassigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Mood/s langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
0) 
(2) 1995 
-1.9 
-6,0 
1,4 
23.8 
4,5 
-5,9 
739,0 
-8.1 
63.7 
257.0 
3,2 
696,3 
91,0 
n.a. 
n.a. 
38,0 
91.1 
11.0 
none 
none 
0.8 
8.7 
7.9 
SBA 
(3/95-3/96) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
157 141 
(187) (181) 
none 
none 1996 
-8,0 
-5,1 
1.8 
15,1 
4,6 
-10,0 
801,0 
-18,8 
40,0 
315,0 
4,1 
818,2 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
57,6 
102,1 
n.a. 
none 
none 
1.0 
9,3 
9,5 
EFF 
(5/96-5/99) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
134 125 
(178) (178) 
none 
none 1997 
(3) 
-0,5 
n.a. 
1,6 
11.2 
4,7 
-4,5 est 
573,2 (01/97-09/97) 
n.a. 
15,7 (01/97-06/97) 
358.0 
n.a. 
935,0 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
none 
none 
0,8 
n.a. 
n.a. 
EFF 
(5/96-5/99) 
no 
Ba2 
none 
03/97 09/97 
113 104 
(179) (180) 
none 
none 
(1 ) (2) Se forklarende noter. 
(3) Foreløbig, medmindre andet er angivet. 
51 
Landerlslkolndlkatorer 
Land: Belarus 
Real BNP-vakst (i %) 
Industriproduktton (%-andring) 
Arbejdstoshed (ult. perioden) 
lnflatlonsrate(arllgt gennemsnit) 
Valutakurs (rubier pr. USD)(gennemsntt) 
Offentllg saldo (i % af BNP) 
Betallngsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) 
De lebende poster (i % af BNP) 
Nettoindstromning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver (ult. perioden) 
i mio. USD 
i maneders Import af varer og tjenester 
Udlandsgald 
Udlandsgald i konvertible valutaer 
(i mla. USD, ult. perioden) 
Konvertibel gakJsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgald/BNP (%) 
Udlandsgald/eksport af varer og tjenester (%) 
GaWsbetiening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
GaWssaneringsaftale 
Indikatorer for EU-rlsiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgald (%) 
EU-risiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Date) 
Forieber planmassigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Mood/s langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-10,4 
-11,5 
2,7 
244 
11500 
-2,3 
4,695 
-4,7 
7 
377 
0.7 
1.5 
178,0 
n.a. 
n.a. 
14,7 
32,7 
3,4 
460 
none 
0,5 
2,6 
0,8 
SBA 
(12/95-11/96) 
no(4) 
none 
none 
03/95 09/95 
135 134 
(187) (181) 
03/95 09/95 
112 112 
(135) (135) 
15.2 15.5 1996 
2,6 
3.3 
3,9 
39,3 
15500 
-1.8 
5,403 
-9.1 
6 
10 
0,0 
1.0 
163,2 
n.a. 
n.a. 
8.1 
17.6 
3,0 
n.a. 
none 
0.5 
4,0 
0,7 
SBA 
(12/95-11/96) 
no(4) 
none 
none 
03/96 09/96 
128 142 
(178) (178) 
03/96 09/96 
116 118 
(135) (135) 
14.5 14.6 1997 
9,8 
17,6 
2,3 
63,8 
31000 
-2,0 Mt. 
6,4 (01/97-11/97) 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
n.a. 
0,9 
170,4 
n.a. 
n.a. 
7,9 
n.a 
n.a 
n.a 
none 
0,4 
3,8 
n.a. 
. 
none 
none 
03/97 09/97 
154 131 
(179) (180) 
03/97 09/97 
118 121 
(135) (135) 
14.5 14.2 
(1 ) (2) (3) Se de forklarende noter. 
(4) Den første kvartalsvise gennemgang af programmet, der var planlagt til december 1995, er aldrig blevet færdiggjort. 
52 
Landerlslkolndlkatorer 
Land: Ukraine 
Real BNP-vakst (i %) 
Industriproduktion (%-andring) 
Arbejdsl0shed (ult. perioden) 
Inflatjonsrate (dec/dec.) 
Valutakurs (karbovanets pr. USD) (hrv pr. USD for 1996) 
auktion/interbank (ult. perioden) 
kontant (ult. perioden) 
Offentllg saldo (1 % af BNP) 
Betalingsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) 
De lebende poster (ekskl. overfersler) (i % af BNP) 
Nettoindstremning af udenlandske direkte investeringer (i mia. USD) 
Officielie valutareserver, brutto 
i mio. USD 
i maneders import af varer og tjenester 
Udlandsgald 
Udlandsgald i konvertible valutaer 
(i mia. USD, ult. perioden) 
Konvertibel gaeldsbetjening (i mio. USD) 
hovedstol 
renter 
Udlandsgald/BNP (%) 
Udlandsgakj/eksport af varer og tjenester (%) 
Galdsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, i mio. USD) 
Galdslettelsesaftaler og galdssanering 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgaald (%) 
EU-risiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Date) 
Forieber planmaessigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Mood/s langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&P's langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kreditvurdering footnotes 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
-11,8 
-11,7 
0,6 
182,0 
179400 
186000 
-5,0 
16,4 
-5,0 
0,3 
1134 
3,7 
8,1 
1531,0 
986,0 
545,0 
23.3 
53.6 
9,3 
236,0 
(4) 
1.5 
1,4 
0.7 
SBA 
(04/95-04/96) 
no(5) 
none 
none 
03/95 09/95 
145 138 
(187) (181) 
03/95 09/95 
109 111 
(135) (135) 
15.5 15.7 1996 
-10.0 
-5,1 
1,3 
39,7 
1.9 
1.9 
-3,2 
20,3 
-3,9 
0.5 
1994 
5,3 
9,2 
1221,0 
716,0 
505,0 
21,2 
45,3 
6,0 
n.a. 
(4) 
3,0 
2,6 
1,2 
SBA 
(05/96-02/97) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
136 135 
(178) (178) 
03/96 09/96 
107 111 
(135) (135) 
16.7 16.6 1997 
(6) 
-3,0 
-1.9 (7) 
2,6 (08/97) 
15,0 
1,7-1,9 
1,7-1,9 
-4.6 
20.9 
-3.6 
0.41 
2406 
6,0 
10,3 
1500,0 
944,0 
556,0 
19,4 
49,2 
7,1 
n.a 
(4) 
4,0 
3,1 
1,5 
SBA 
(07/97-06/98) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
136 129 
(179) (180) 
03/97 09/97 
109 105 
(135) (135) 
17.6 19.8 
(1)(2)(3) Se de forklarende noter. 
(4) Omlægning af gæld til Rusland/Turkmenistan. 
(5) Suspenderet i november 1995. 
(6) IMF's overslag, medmindre andet er angivet. 
(7) Andet kvartal af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
53 
Landerlslkolndlkatorer 
Land: Algerlet 
Real BNP-vakst (i %) 
Gas- og olieproduktion (%-andring) 
lnflationsrate(dec./dec.) 
Valutakurs (dlnarer pr. USD)(ult. perioden) 
Offentllg saldo (t % af BNP) 
Betalingsbalance 
Eksport af varer og tjenester (i mia. USD) 
De lobende poster (i % af BNP) 
Nettoindstremning af udenlandske direkte investeringer (i mio. USD) 
Officielie valutareserver 
I mia. USD 
i maneders import af varer og tjenester 
Udlandsgald 
Udlandsgald i konvertible valutaer 
(i mia. USD, ult. perioden) 
KonverUbel gaeldsbetjening (I mia. USD) 
hovedstol 
renter 
Udtandsgald/BNP (%) 
Udlandsgald/eksport af varer og tjenester (%) 
Galdsbetiening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, 1 mio. USD) 
Galdslettelsesaftaler og galdssanering (mia. USD) 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgald (%) 
EU-risiko/eksport af varer og tjenester (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Date) 
Forteber planmassigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Mood/s langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&Ps langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. pertoden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kredttvurdering footnotes 
(D 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
3.9 
4,4 
21,9 
52.2 
-1,4 
10,3 
-5,4 
0,0 
2.1 
2.1 
32,5 
9,4 
7,1 
2,3 
78,6 
297,1 
42,5 
none 
4,9 
12,2 
2.8 
8,9 
SBA/EFF 
(5/94 - 5/95) 
yes 
none 
none 
03/95 09/95 
102 107 
(187)(181) 
03/95 09/95 
89 91 
(135)(135) 
23.5 22.8 1996 
3,8 
6,3 
15,1 
56,2 
3,0 
13,2 
2,7 
0,3 
4,2 
4,5 
33,5 
7,4 
5,2 
2,2 
73,2 
240,1 
29,2 
none 
3,5 
11,6 
2.7 
6,8 
EFF/CCFF 
(5/95 - 5/98) 
yes 
none 
none 
03/96 09/96 
109 97 
078)(178) 
03/96 09/96 
95 95 
(135) (135) 
21.5 22.8 1997 
(4) 
2.3 
8.3 
6.1 
58,0 
2,3 
13,9 
6,7 
0,4 
7,6 
9,0 
32,6 
6,4 
4,2 
2.2 
69,5 
238,0 
33,1 
none 
2,2 
7,7 
1,9 
4,5 
EFF 
(5/95-5/98) 
yes 
none 
none 
03/97 09/97 
102 97 
(179) (180) 
03/97 09/97 
96 96 
(135) (135) 
23.2 24.5 
(1) (2) (3) Se de forklarende noter. 
(4) Overslag. 
54 
Landerlsikoindikatorer 
Land: Israel 
RealBNP-v»kst(i%) 
Industriproduktton (%-andring) 
Arbejdsleshed (artkjt gennemsnit) 
Forbrugerprisindeks (arligt gennemsnit) 
Valutakurs (shekeler pr. USD)(ult. perioden) 
Offentlig saldo (1 % af BNP) 
Betalingsbalance 
Eksport af varer (i mia. USD) 
De lobende poster (i % af BNP) 
Nettoindstremning af udenlandske direkte investeringer (i mia. USD) 
Officielie valutareserver, brutto 
i mia. USD 
i maneders import af varer 
Udlandsgald 
Udlandsgald i konvertible valutaer 
(i mia. USD, ult. perioden) 
Konvertibel galdsbetjening (i mia. USD) 
hovedstol 
renter (brutto) 
Udlandsgald/BNP (%) 
UdlandsgakJ/eksport af varer og tjenester (%) 
Gaktsbetjening/eksport af varer og tjenester (%) 
Restancer (bade pa renter og hovedstol, 1 mio. USD) 
Galdslettelsesaftaler og gaeldssanering 
Indikatorer for EU-risiko 
EU-risiko/samlet EU-risiko (%) 
EU-risiko/udlandsgald (%) 
EU-risiko/eksport af varer (%) 
IMF-arrangementer 
Type 
(Dato) 
Forieber planmassigt 
Indikatorer for kredttvardighed 
Mood/s langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
S&Ps langsigtede vurdering af valutaudviklingen (ult. perioden) 
Euromoney 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
The Institutional Investor 
Position i rangordningen 
(antal lande) 
Kredltvurdering footnotes 
0) 
(2) 
(2) 
(3) 1995 
7.1 
8.4 
6,9 
8.1 
3,12 
-3,1 
29,2 
-4,4 
1,2 
8,7 
2,6 
45,2 
5,6 
2,5 
3.1 
51.2 
155,9 
19,2 
none 
none 
4,4 
0.7 
1.7 
-
A3 
A-
03/95 09/95 
31 31 
(187)(181) 
03/95 09/95 
43 42 
(135) (135) 
47.9 49.2 1996 
4,5 
5,4 
6,7 
10,6 
3,24 
-4,2 
31 
-5,6 
1,7 
11.8 
3,6 
48,1 
5,5 
2,2 
3.3 
49.3 
155,2 
17,7 
none 
none 
3.9 
0,6 
1,6 
-
A3 
A-
03/96 09/96 
33 32 
(178)(178) 
03/96 09/96 
41 40 
(135) (135) 
50.8 52.2 1997 
(6) 
2 
3,2 (4) 
8,1 (5) 
6,8 
3,53 
-3,2 
32,9 
-3,6 
2,4 
20,3 
6.3 
50,8 (9/97) 
6.8 
3.4 
3.4 
50,7 
154,4 
20,7 
none 
none 
1.5 
0,2 (9/97) 
0,4 
-
A3 
A-
03/97 09/97 
35 33 
(179)(180) 
03/97 09/97 
39 40 
(135) (135) 
52.2 52.9 
(1) (2) (3) Se de forklarende noter. 
(4) De første ni måneder af 1997 sammenlignet med samme periode af 1996. 
(5) Sæsonkorrigerede data for tredje kvartal. 
(6) Overslag, medmindre andet er angivet. 
55 
Forklaranda notar Ml landarlalkalndll«tai»rn« 
JH»nd«rd todnotar 
(1 ) Kun lån fra EIB og betalingsbalancelån (udeståender på udbetalinger) til central- og østeuropæiske lande, nye uafhængige stater og middelhavslande. 
(2) Jo højere rangorden, jo lavere er det pagaldende lands kreditværdighed. 
(3) Landene vurderes på en skala fra 0-100, hvor 100 repræsenterer mindst sandsynlighed for misligholdelse. Et givet land kan forbedre sin 
vurdering og dog falde i rangorden, nemlig hvis der samtidig sker en forbedring af den gennemsnitlige vurdering for alle de pagaldende lande taget under et. 
«arfcartalaac frø T.^«i™ ord anvandt I tabeltome 
S&P Standard and Poor's 
CCFF» Compensatory and Contingency Financing Facility 
EFF- Extended Financing Facility 
SBA" Stand-By Arrangement 
STF« Systemic Transformation Facility 
est." estimates 
n.a. * not available 
prelims preliminary 
no 
none 
yes Facilitet til finansiering af udligning og uforudsete udgifter 
Udvidet flnansieringsfacHitet 
Stand-by arrangement 
Systemomlagnlngsfacilltet 
Skøn 
Foreligger ikke 
Foreløbig 
Nej 
Ingen 
Ja 

SG 
ISSN 0254-1459 
KOM(98) 252 endelig udg. 
DOKUMENTER 
DA 01 09 17 
Katalognummer : CB-CO-98-271-DA-C 
ISBN 92-78-35338-8 
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer 
L-2985 Luxembourg