26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/1 
II 
(Forberedende  retsakter) 
KOMMISSION 
Forslag  til direktiv  vedrørende  samordningen  af de ved  lov eller  administrativt  fastsatte 
bestemmelser  om institutter  for kollektive  investeringer  i værdipapirer 
(forelagt  Rådet  af Kommission  den  29.  april  1976) 
RÅDET  FOR  DE  EUROPÆISKE 
FÆLLESSKABER  HAR  — 
under  henvisning  til traktaten  om  oprettelse  af Det 
europæiske  økonomiske  Fællesskab,  særlig  artikel  57, 
stk. 2, 
under  henvisning  til forslag  fra Kommissionen, 
under  henvisning  til udtalelse  fra Europa-Parlamen-
tet, 
under  henvisning  til udtalelse  fra Det  økonomiske  og 
sociale  Udvalg,  og ud fra  følgende  betragtninger: 
Enhver  forskelsbehandling  begrundet  i nationalitet 
med hensyn  til etablering  og udveksling  af tjeneste-
ydelser  er i henhold  til traktaten  forbudt  fra over-
gangsperiodens  afslutning;  i Rådets  direktiv  af 28. juni 
1973  om  ophævelse  af begrænsninger  i etablerings-
friheden  og den  fri udveksling  af tjenesteydelser  ved 
selvstændig  virksomhed  inden  for  banker  og andre 
pengeinstitutter  i1) opfattedes  især  forpligtelsen  for et 
selskab  i én medlemsstat,  som  har  i sinde  at virke 
som administrator  eller  depotselskab  for en investe-
ringsforening  i en anden  medlemsstat,  til at være 
stiftet  i denne  medlemsstat,  som  være  stridende  mod 
dette  forbud. 
Medlemsstaternes  lovgivning  på området  for institut-
ter for  kollektiv  investering  afviger  væsentligt  fra 
hinanden,  især  med  hensyn  til de kontrolforpligtelser, 
de er underlagt;  disse  afvigelser  skaber  forstyrrelser 
i konkurrenceforholdene  mellem  disse  institutter  og 
sikrer  ikke  en ligelig  beskyttelse  af andelshaverne; 
(*) EFT  nr. L 194  af 16. 7.1973,  s. 1. en samordning  af de nationale  lovgivninger,  der gæl-
der for  institutterne  for  kollektiv  investering,  fore-
kommer  derfor  hensigtsmæssig  med  henblik  på at 
tilnærme  konkurrencebetingelserne  mellem  disse 
institutter  på fællesskabsplan  og derved  gennemføre 
en mere  effektiv  og ensartet  beskyttelse  af andels-
haverne;  en sådan  samordning  forekommer  ligeledes 
hensigtsmæssig  med  henblik  på at lette  adgangen  for 
et institut  for  kollektiv  investering  i værdipapirer 
hjemmehørende  i én  medlemsstat  til  at udøve 
virksomhed  i andre  medlemsstater; 
at nå disse  mål  er en forudsætning  for at ophæve 
begrænsningerne  i andelsbeviser  i institutter  for kol-
lektiv  investerings  frie  bevægelse  på fællesskabsplan, 
og denne  samordning  indgår  derfor  i skabelsen  af et 
europæisk  kapitalmarked; 
for at nå de ovenfor  omtalte  mål  forekommer  det 
nødvendigt  at skabe  fælles  minimumsbestemmelser 
for institutter  for  kollektiv  investering  hjemmehø-
rende  i Fællesskabet  for så vidt  angår  deres  godkend-
else, kontrol,  struktur,  aktiviteter  samt  de oplysnin-
ger, de skal  offentliggøre; 
anvendelsen  af disse  fælles  bestemmelser  er en til-
strækkelig  garanti  til under  forbehold  af bestem-
melserne  for kapitalbevægelserne  — at gøre  det mu-
ligt for institutter  for  kollektiv  investering  hjemme-
hørende  i en medlemsstat  at markedsføre  deres 
andelsbeviser  i andre  medlemsstater,  uden  at disse 
kan underlægge  disse  institutter  eller  deres  andels-
beviser  nogen  som  helst  bestemmelser,  bortset  fra 
markedsføringsbestemmelser;  det bør  dog  fastsættes, 
at hvis  et institut  for  kollektiv  investering  i værdi-
Nr. C 171/2 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
papirer  markedsfører  sine  andelsbeviser  i en anden 
medlemsstat  end  den,  hvori  det  er hjemmehørende, 
skal det i denne  anden  medlemsstat  have  en afdeling 
med mulighed  for  udbetaling,  for  at andelshaverne 
i denne  anden  medlemsstat  frit  skal  kunne  udøve 
deres  økonomiske  rettigheder; 
samordningen  bør  i første  omgang  begrænses  til med-
lemsstaternes  lovgivning  vedrørende  institutter  for 
kollektiv  investering  af »ikke-lukket«  karakter,  som 
væsentligst  investerer  deres  formue  i værdipapirer;  på 
grund  af de problemer,  der  skabes  af institutter  for 
kollektiv  investering,  som  ikke  væsentligst  investerer 
i værdipapirer,  og af institutter  af »lukket«  karakter, 
vil disse  blive  gjort  til genstand  for en senere  samord-
ning— 
UDSTEDT  FØLGENDE  DIREKTIV: 
AFSNIT  I 
ALMINDELIGE  BESTEMMELSER  OG 
ANVENDELSESOMRÅDE pet om  risikospredning.  Som  investering  hoved-
sagelig  i værdipapirer  og i likvide  midler  anses 
investering  i værdipapirer  og likvide  midler  af 
mindst  80 °/o af den  tilvejebragte  kapital, 
— og hvis  andele  udstedes  eller  er blevet  udstedt  lø-
bende  eller  i tæt på hinanden  følgende  trancher, 
og/eller  som  på forlangende  af ihændehaverne 
direkte  eller  indirekte  tilbagekøbes  eller  indløses 
for midler  af disse  institutters  formue. 
2. Ved  anvendelsen  af dette  direktiv  skal  neden-
nævnte  dog  ikke  betragtes  som  investeringsselskaber: 
a) investeringsselskaber  af lukket  karakter; 
b) investeringsselskaber,  hvis  formue  hovedsagelig 
er investeret  gennem  datterselskaber  i andre  vær-
dier end  værdipapirer  og likvide  midler. 
Artikel  3 
Ved anvendelsen  af dette  direktiv  anses  et investe-
ringsinstitut  som  hjemmehørende  i den  medlemsstat, 
hvori  dets  administration  faktisk  udøves. 
Artikel  1 
1. Medlemsstaterne  giver  bestemmelserne  i dette 
direktiv  gyldighed  for  institutter  for  kollektiv  inve-
stering  i værdipapirer  (herefter  benævnt  investerings-
institutter)  på deres  område. 
2. Under  forbehold  af bestemmelserne  om  kapi-
talbevægelser  samt  af artikel  55, stk.  1, og artikel  61, 
stk 2, i dette  direktiv  kan  en medlemsstat  ikke  fast-
sætte  nogen  som  helst  bestemmelser  for investerings-
institutter  i en anden  medlemsstat  eller  for deres  ud-
stedte  formueandelsbeviser. 
3. Medlemsstaterne  kan  fastsætte  strengere  bestem-
melser  for investeringsinstitutter  på deres  område  end 
dem,  der  er fastsat  i artikel  5 og følgende  i dette  direk-
tiv samt  bestemmelser  herudover,  under  forudsætning 
af, at de har almindelig  gyldighed  og ikke  strider  mod 
bestemmelserne  i dette  direktiv. 
Artikel  2 
1. Ved  anvendelsen  af dette  direktiv  skal  ved 
investeringsinstitutter  forstås  investeringsselskaber 
og investeringsfonds, 
— hvis  formål  er at foretage  kollektiv  investering, 
hovedsagelig  i værdipapirer  og i likvide  midler, 
af kapital,  tilvejebragt  ved  henvendelse  til offent-
ligheden,  og hvis  virksomhed  bygger  på princip-Artikel  4 
Ved anvendelsen  af dette  direktiv  forstås  ved: 
a) investeringsselskab: 
investeringsinstitutter  i selskabs-  eller  forenings-
form,  dvs.  oprettet  som  selskab  eller  forening; 
b) investeringsfonds: 
investeringsinstitutter  i anden  end  selskabs-  eller 
foreningsform; 
c) administrationsselskab: 
det selskab,  hvem  administrationen  af en investe-
ringsfond  påhviler; 
d) depotselskab: 
det selskab,  hvem  opbevaringen  af en investe-
ringsfonds  eller  et investeringsselskabs  formue-
genstande  er betroet; 
e) fondsbestemmelser: 
de samlede  kontraktlige  bestemmelser  eller  »trust 
rules«,  som  i en investeringsfond  fastlægger  det 
gældende  retlige  forhold  mellem  administrations-
selskabet,  depotselskabet  og  andelshaverne; 
f) formueandelsbevis: 
ethvert  bevis  for andelshavernes  ret til en andel  i 
investeringsinstituttets  formue,  hvad  enten  i form 
af værdipapirer,  udstedt  af investeringsinstituttet, 
eller  ved  indførelse  i et af investeringsinstituttet 
ført register; 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/3 
g) direktør: 
enhver  person,  som  i medfør  af lov eller  af opret-
telsesdokumenter  repræsenterer  administrations-
selskabet,  investeringsselskabet  eller  depotselska-
bet, eller  som  påtager  sig ledelsen  af et af disse 
selskaber  på højt  plan; 
h) kompetent  myndighed: 
de kompetente  myndigheder  i den  medlemsstat, 
hvor  investeringsselskabet  er hjemmehørende. 
AFSNIT  II 
GODKENDELSE  AF ET INVESTERINGSINSTITUT 
Artikel  5 
1. Et  investeringsinstitut  skal  for  at kunne  udøve 
sin virksomhed  være  godkendt  af de kompetente 
myndigheder.  Denne  godkendelse  har  gyldighed  i 
samtlige  medlemsstater. 
2. En  investeringsfond  er først  godkendt,  når  de 
kompetente  myndigheder  dels  godkender  administra-
tionsselskabet,  dels  fondsbestemmelserne  og endelig 
valget  af depotselskab.  Et investeringsselskab  er først 
godkendt,  når  de kompetente  myndigheder  godken-
der dels  dets  oprettelsesdokumenter,  dels  valget  af 
depotselskab. 
3. De  kompetente  myndigheder  kan  ikke  godkende 
et investeringsinstitut,  dersom  direktørerne  for admi-
nistrationsselskabet,  for investeringsselskabet  eller  for 
depotselskabet  ikke  er hæderlige  eller  ikke  har  de 
nødvendige  kvalifikationer  til udøvelsen  af deres 
virksomhed.  I denne  anledning  skal  navn  m.v.  på 
direktørerne  for administrationsselskabet  og for inve-
steringsselskabet  såvel  som  enhver  udskiftning  af 
disse  direktører  straks  anmeldes  til de kompetente 
myndigheder.  Det  samme  gælder  direktørerne  for 
depotselskabet,  med  mindre  sådan  anmeldelse/alle-
rede måtte  være  sket  til andre  myndigheder  i den 
medlemsstat,  hvori  investeringsinstituttet  er hjemme-
hørende. 
4. Enhver  udskiftning  af administrationsselskab 
eller af depotselskab  såvel  som  enhver  ændring  af 
fondsbestemmelser  eller  af oprettelsesdokumenter  for 
et investeringsselskab  skal  godkendes  af de kompe-
tente  myndigheder. 
5. Enhver  ændring  af oprettelsesdokumenter  for et 
administrationsselskab  skal  straks  anmeldes  til de 
kompetente  myndigheder. AFSNIT  III 
FORPLIGTELSER  MED  HENSYN  TIL  OPBYGNINGEN 
AF INVESTERINGSFONDS 
Artikel  6 
Ved anvendelsen  af dette  direktiv  anses  en investe-
ringsfond  for  foruden  den  samlede  tilvejebragte 
kapital  at bestå  af et administrationsselskab  og et 
depotselskab. 
Artikel  7 
1. Administrationsselskabet  skal  have  sit vedtægts-
mæssige  hjemsted  i den  medlemsstat,  hvori  investe-
ringsfonden  er hjemmehørende,  eller  have  sæde  der, 
såfremt  det  har  sit vedtægtsmæssige  hjemsted  i en 
anden  medlemsstat. 
2. Administrationsselskabet  skal  råde  over  til-
strækkelig  let realisabel  kapital  til på effektiv  måde 
at kunne  udøve  sin virksomhed  og opfylde  sine  for-
pligtelser. 
Artikel  8 
Administrationsselskabets  virksomhed  skal  ind-
skrænke  sig til administration  af investeringsfonds. 
Artikel  9 
1. Administrationsselskabet  skal  underrette  de 
kompetente  myndigheder  om  navn  m.v.  på samtlige 
dets andelshavere  og om størrelsen  af deres  formuean-
dele i selskabet. 
2. Enhver  overdragelse  af værdipapirer  i admini-
strationsselskabet  skal  godkendes  af dette  selskabs 
dertil  kompetente  enheder. 
Artikel  10 
1. Opbevaring  af de værdipapirer  og likvide  mid-
ler, som  indgår  i en investeringsfonds  formue,  skal 
betros  depotselskabet,  som  skal  føre  separat  konto 
herover.  Det  samme  gælder  de øvrige  formuegen-
stande  for  investeringsfonden,  hvis  tilstedeværelse 
fysisk  kan sikres  af depotselskabet. 
Nr. C 171/4 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
2. Depotselskabet  har  i øvrigt  ansvaret  for  føl-
gende  opgaver: 
a) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til varetag-
else af den  løbende  administration  af den  del af 
investeringsfondens  formue,  som  det  har  ansva-
ret for; 
b) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til sikring 
af, at investeringsfondens  salg,  udstedelse,  tilba-
gekøb,  indløsning  samt  annulering  af formuean-
delsbeviser  foregår  i overensstemmelse  med  loven 
og fondsbestemmelserne; 
c) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til sikring, 
af, at beregningerne  af formueandelenes  værdi 
foregår  i overensstemmelse  med  loven  og fonds-
bestemmelserne; 
d) at udføre  administrationsselskabet  ordrer  med 
med hensyn  til investeringsfondens  formue,  med 
mindre  sådanne  ordrer  strider  mod  loven  eller 
fondsbestemmelserne; 
e) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til sikring 
af: 
— at værdier,  bortsolgt  for  investeringsfondens 
regning,  kun  udleveres  mod  betaling  af salgs-
summen,  og at salgssummen  overgår  til dets 
varetægt; 
— at betaling  af værdier,  indkøbt  for investerings-
fondens  regning,  kun  finder  sted  mod  levering 
af disse  værdier,  og at disse  sidste  overgår  til 
dets varetægt  i den  udstrækning,  hvori  deres 
tilstedeværelse  fysisk  kan  sikres  af depotsel-
skabet; 
f) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til sikring 
af, at udbetaling  af dividender  foregår  efter  regler, 
der fastsættes  i fondsbestemmelserne. 
Artikel  11 
1. Depotselskabet  skal  enten  have  sit vedtægts-
mæssige  hjemsted  i den  medlemsstat,  hvori  investe-
ringsfonden  er hjemmehørende,  eller  have  sæde  der, 
eller i hvert  fald  råde  over  et kontor  der,  såfremt  det 
har sit vedtægtsmæssige  hjemsted  i en anden  med-
lemsstat. 
2. Depotselskabet  skal  råde  over  tilstrækkelig  let 
realisabel  kapital  til på effektiv  måde  at kunne  udøve 
sin virksomhed  og opfylde  sine  forpligtelser. 
Artikel  12 
Depotselskabet  er ansvarligt  over  for  administra-
tionsselskabet  og andelshaverne  for enhver  skade,  de 
måtte  lide  som  følge  af manglende  eller  mangelfuld opfyldelse  af dets  forpligtelser.  For  andelshavernes 
vedkommende  kan  ansvaret  gøres  gældende  direkte 
eller indirekte  gennem  administrationsselskabet,  alt 
efter  det juridiske  forholds  natur  mellem  depotsel-
skabet  og  andelshaverne.  Enhver  bestemmelse  i 
fondsbestemmelserne  eller  enhver  anden  aftale,  som 
går i retning  af at ophæve  eller  begrænse  dette  ansvar, 
er ugyldig. 
Artikel  13 
1. Virksomheden  som  administrationsselskab  og 
virksomheden  som  depotselskab  kan  ikke  udøves  af 
samme  selskab. 
2. Administrationsselskabet  og depotselskabet  skal 
i deres  respektive  virksomhed  inden  for investerings-
fonden  udelukkende  handle  i andelshavernes  inter-
esse. 
Artikel  14 
1. Loven  eller  fondsbestemmelserne  giver  regler 
for, under  hvilke  omstændigheder  udskiftning  af 
administrationsselskabet  og depotselskabet  skal  finde 
sted.  Det  skal  i hvert  fald  bestemmes  ved  lov,  at de 
kompetente  myndigheder  skal  kræve  udskiftning  af 
administrationsselskabet  eller  depotselskabet,  når 
disse  selskaber  ikke  længere  er i stand  til at løse  deres 
opgave. 
2. Det  skal  ved  lov  eller  i fondsbestemmelserne 
fastsættes,  hvorledes  andelshaverne  skal  beskyttes  i 
tilfælde  af udskiftning  af administrationsselskabet 
eller af depotselskabet. 
Artikel  15 
En investeringsfonds  formue  kan  ikke  gøres  til gen-
stand  for nogen  som  helst  form  for krav,  der hidrører 
fra andre  personer  end  administrationsselskabet  og 
andelshaverne. 
Krav  fra administrationsselskabet  eller  andelshaverne 
kan under  alle  omstændigheder  kun  fremsættes  over 
for en investeringsfonds  formue  på grundlag  af for-
pligtelser,  der  udtrykkeligt  påhviler  formuen  i med-
før af lov eller  af fondsbestemmelserne. 
Artikel  16 
Medlemsstaterne  træffer  forholdsregler  til sikring  af, 
at en investeringsfonds  formue  holdes  skadesløs  i 
tilfælde  af administrationsselskabets  eller  depotselska-
bets likvidation. 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/5 
AFSNIT  IV 
FORPLIGTELSER  MED  HENSYN  TIL  OPBYGNINGEN 
AF INVESTERINGSSELSKABER  OG  DERES 
DEPOTSELSKABER 
Artikel  17 
Et investeringsselskab  skal  råde  over  en tilstrækkelig 
indbetalt,  let realisabel  kapital  til, at det på effektiv 
måde  kan  udøve  sin virksomhed. 
Artikel  18 
Et investeringsselskab  kan  ikke  udøve  anden  virk-
somhed  end  den  i artikel  2 omtalte.  Det  varetager 
selv administrationen  af dets  formue. 
Artikel  19 
1. Ansvaret  for opbevarelse  af værdipapirer  og lik-
vide midler,  som  indgår  i et investeringsselskabs  for-
mue,  skal  betros  et depotselskab,  som  skal  føre  sepa-
rat konto  herover.  Det  samme  gælder  andre  af inve-
steringsselsskabet  formuegenstande,  hvis  tilstede-
værelse  fysisk  kan sikres  af depotselskabet. 
2. Depotselskabets  ansvar  omfatter  desuden  føl-
gende  opgaver: 
a) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til vare-
tagelse  af den  løbende  administration  af den  del 
af investeringsselskabets  formue,  som  det  har 
ansvaret  for; 
b) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til sikring 
af, at investeringsselskabets  salg,  udstedelse,  til-
bagekøb,  indløsning  samt  annullering  af for-
mueandelsbeviser  foregår  i overensstemmelse  med 
loven  og med  investeringsselskabets  oprettelses-
dokumenter; 
c) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til: 
— at værdier,  bortsolgt  for investeringsselskabets 
regning,  kun  udleveres  mod  betaling  af salgs-
summen,  og at salgssummen  overgår  til dets 
varetægt; 
— at betaling  af værdier,  indkøbt  for investerings-
selskabets  regning,  kun  finder  sted  mod  leve-
ring af disse  værdier,  og at disse  sidste  over-
går til dets  varetægt  i den  udstrækning,  hvori 
deres  tilstedeværelse  fysisk  kan sikres  af depot-
selskabet; 
d) at træffe  de fornødne  foranstaltninger  til sikring 
af, at udbetaling  af udbytte  foregår  efter  regler, der fastsættes  i investeringsselskabets  oprettelses-
dokumenter. 
Artikel  20 
1, Depotselskabet  skal  enten  have  sit vedtægts-
mæssige  hjemsted  i den  medlemsstat,  hvori  investe-
ringsselskabet  er hjemmehørende,  eller  have  sæde  der, 
eller i hvert  fald  råde  over  et kontor  der,  såfremt  det 
har sit vedtægtsmæssige  hjemsted  i en anden  med-
lemsstat. 
2. Depotselskabet  skal  råde  over  tilstrækkelig  let 
realisabel  kapital  til på effektiv  måde  at kunne  udøve 
sin virksomhed  og opfylde  sine  forpligtelser. 
Artikel  21 
1. Depotselskabet  skal  i sin virksomhed  som  og i 
sin egenskab  af depotselskab  udelukkende  handle  i 
andelshavernes  interesse. 
2. Depotselskabet  er ansvarligt  over  for  investe-
ringsselskabet  for enhver  skade,  dette  måtte  lide  som 
følge  af manglende  eller  mangelfuld  opfyldelse  af 
depotselskabets  forpligtelser.  Enhver  aftale,  som  går 
i retning  af at ophæve  eller  begrænse  dette  ansvar,  er 
ugyldig. 
Artikel  22 
Virksomheden  som  investeringsselskab  og som  depot-
selskab  kan  ikke  udøves  af samme  selskab. 
Artikel  23 
1. Loven  eller  investeringsselskabets  oprettelses-
dokumenter  giver  regler  for,  under  hvilke  omstændig-
heder  udskiftning  af depotselskabet  skal  finde  sted. 
Det skal  i hvert  fald  bestemmes  ved  lov,  at de kom-
petente  myndigheder  skal  kræve  udskiftning  af depot-
selskabet,  når dette  selskab  ikke  længere  er i stand  til 
at løse  sin opgave. 
2. Det  skal  ved  lov  eller  i investeringsselskabets 
oprettelsesdokumenter  fastsættes,  hvorledes  andels-
haverne  skal  beskyttes  i tilfælde  af udskiftning  af 
depotselskabet. 
Artikel  24 
Medlemsstaterne  træffer  de fornødne  forholdsregler 
til sikring  af, at et investeringsselskabs  formue  holdes 
skadesløs  i tilfælde  af depotselskabets  likvidation. 
Nr. C 171/6 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
AFSNIT  V 
FORPLIGTELSER  MED  HENSYN  TIL  INVESTE-
RINGSINSTITUTTERS  INVESTERINGSPOLITIK 
Artikel  25 
1. Et  investeringsinstituts  formue  må udelukkende 
bestå  af: 
a) værdipapirer,  optaget  til offentlig  notering  på en 
medlemsstats  fondsbørs,  ligesom  nyemitterede 
værdipapirer  af samme  art som  dem,  der  allerede 
er optaget  til offentlig  notering,  under  forudsæt-
ning  af, at der fremsættes  begæring  om optagelse 
til offentlig  notering  af de nye  værdipapirer; 
b) værdipapier,  der  handles  på et andet  marked  i 
en medlemsstat,  såfremt  det er lovmæssigt,  regel-
mæssigt  arbejdende,  anerkendt  og åbent  for offent-
ligheden; 
c) værdipapirer,  optaget  til offentlig  notering  på en 
fondsbørs  i tredjeland,  eller  som  handles  på et 
andet  marked  i tredjeland,  såfremt  det  er lov-
mæssigt,  regelmæssigt  arbejdende,  anerkendt  og 
åbent  for  offentligheden,  under  forudsætning  af, 
at valget  af en sådan  børs  eller  et sådant  marked 
er blevet  godkendt  af de kompetente  myndighe-
der; 
d) likvide  midler,  herunder  fordringer,  som  med 
meget  kort  løbetid  og sikkerhed  for  indløsning 
kan sidestilles  med  likvide  midler. 
2. Dog  kan 
a) et investeringsinstitut  investere  indtil  højst  10 °/o 
af sine  midler  i andre  værdipapirer  end  de i stk.  1 
nævnte; 
b) medlemsstaterne  ved  lov fastsætte,  at investerings-
institutter  kan  investere  indtil  højst  5 °/o af deres 
midler  i andre  værdier  end  i værdipapirer  og lik-
vide midler. 
Artikel  26 
1. Et  investeringsinstitut  kan  ikke  investere  mere 
end 5 % af sine  midler  i værdipapirer,  udstedt  af 
samme  emittent. 
2. Medlemsstaterne  kan  udvide  den  i stk.  1 nævnte 
grænse  til højst  10 °/o under  forudsætning  af, at den 
samlede  værdi  af sådanne  værdipapirer  i et investe-
ringsinstituts  besiddelse,  for  hvilke  investeringsinsti-
tuttets  investeringer  i de enkelte  selskaber  udgør  mere 
end 5 %, ikke  overstiger  40 °/o af aktiverne. 
3. Medlemsstaterne  kan  afstå  fra at anvende  stk.  1 
og 2 for  så vidt  angår  værdipapirer,  udstedt  eller 
garanteret  af en medlemsstat  eller  dens  lokale  offent-
lige myndigheder,  eller  værdipapirer,  udstedt  af inter-nationale  institutioner  af offentlig  karakter,  i hvilke 
en eller  flere  medlemsstater  indgår. 
Artikel  27 
1. Et  investeringsinstitut  kan  ikke  investere  mere 
end 10 °/o af sin formue  i formueanddie  i andre  inve-
steringsinstitutter. 
2. Uanset  stk.  1 kan  et investeringsinstitut  ikke 
investere  mere  end  5 °/o af sin formue  i formueandele 
i andre  investeringsinstitutter,  som  administreres  af 
samme  administrationsselskab  som  det  selv;  i så fald 
er enhver  form  for udgiftskumulation  forbudt. 
3. Når  et investeringsinstitut  investerer  en del  af 
sin formue  i et andet  investeringsinstituts  formuean-
dele,  skal  under  forbehold  af stk.  2 enhver  udgifts-
kumulation  fremgå  af de i artikel  31 omhandlede 
periodiske  beretninger. 
Artikel  28 
Et investeringsinstitut  kan  ikke  investere  sine  midler 
i værdipapirer  i et kollektivt  investeringsforetagende, 
som ikke  kan  anses  for at være  et investeringsinstitut 
i dette  direktivs  forstand.  Denne  bestemmelse  gælder 
dog ikke  værdipapirer,  udstedt  af et investeringssel-
skab  af lukket  karakter. 
Artikel  29 
1. Et  investeringsinstitut  kan  ikke  besidde  mere 
end 5 % af samme  slags  værdipapirer  fra samme  emit-
tent og kan  med  hensyn  til stemmeret  ikke  råde  over 
mere  end  5 % af samtlige  stemmer,  der repræsenteres 
af denne  emittents  værdipapirer. 
2. Medlemsstaterne  kan  give  de kompetente  myn-
digheder  tilladelse  til i særlige  tilfælde  at udvide  de 
i stk.  1 nævnte  grænser  til højst  10 %. 
3. Medlemsstaterne  kan  afstå  fra at anvende  stk.  1 
og 2 for så vidt  angår: 
a) værdipapirer,  udstedt  eller  garanteret  af en med-
lemsstat  eller  dens  lokale  offentlige  myndigheder, 
eller  værdipapirer,  udstedt  af internationale  insti-
tutioner  af offentlig  karakter,  i hvilke  en eller 
flere  medlemsstater  indgår; 
b) et investeringsinstituts  besiddelse  af formueandele 
i et selskab  i tredjeland,  som  hovedsagelig  inve-
sterer  sin formue  i værdipapirer  fra emittenter,  der 
er statsborgere  i det omhandlede  land,  når  sådan 
besiddelse  grundet  på det  omhandlede  lands  lov-
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C171/7 
givning  udgør  investeringsinstituttets  eneste  mulig-
hed for at investere  i værdipapirer  fra emittenter 
i det omhandlede  land.  Denne  undtagelsesbestem-
melse  kan  dog  kun  anvendes  under  forudsætning 
af, at selskabet  i det pågældende  tredjeland  i sin 
investeringspolitik  overholder  de ved  artikel  26, 
stk 1, og artikel  27 og 29, stk.  1, fastsatte  græn-
ser. I tilfælde  af overskridelse  af de ved  artikel  26, 
stk. 1, og artikel  27 fastsatte  grænser,  anvendes 
artikel  30 mutatis  mutandis; 
c) et investeringsinstituts  besiddelse  af formueandele 
i datterselskaber,  som  udelukkende  og i investe-
ringsinstituttets  tjeneste  udøver  en vis administra-
tions-,  investerings-  eller  markedsføringsvirksom-
hed. 
Artikel  30 
De ved  artikel  25, stk.  2, artikel  26, stk.  1 og 2, og 
artikel  27,  stk.  1 og 2 fastsatte  grænser  kan  over-
skrides  under  forudsætning  af, at sådanne  overskridel-
ser følger  af en ændring  i investeringsinstituttets  for-
mueværdi,  eller  af instituttets  udøvelse  af de tegnings-
retter,  som  er tilknyttet  værdipapirer,  der  indgår  i 
dets formue,  eller  af en nedtrapning  af investerings-
instituttet  og under  forudsætning  af, at de samlede 
overskridelser  ikke  overstiger  10 % af investerings-
instituttets  formue. 
AFSNIT  VI 
FORPLIGTELSER  MED  HENSYN  TIL  OPLYSNINGER 
TIL ANDELSHAVERNE 
A. Offentliggørelse  af prospekt  og periodiske 
beretninger 
Artikel  31 
1 Et  investeringsinstitut  skal  offentliggøre: 
— et prospekt,  og hvert  regnskabsår 
— en årsberetning  og 
— to halvårsberetninger. 
2. Års-  og halvårsberetningerne  skal  offentliggøres 
inden  for  følgende  frister  fra  slutningen  af den 
periode,  som  beretningerne  omhandler,  at regne: 
— 4 måneder  for årsberetningen; 
— 2 måneder  for halvårsberetningerne. 
3. Som  undtagelse  fra stk.  1 er et investeringsinsti-
tut ikke  forpligtet  til at offentliggøre  halvårsberet-
ningen  for regnskabsårets  andet  halvår,  hvis  årsberet-
ningen  for dette  regnskabsår  offentliggøres  inden  for 
en frist  på to måneder. Artikel  32 
1. Prospektet  skal  indeholde  de oplysninger,  som 
kræves  på det  som  bilag  til dette  direktiv  vedlagte 
skema  A. 
2. Årsberetningen  skal  indeholde  de oplysninger, 
som kræves  i det som  bilag  til dette  direktiv  vedlagte 
skema  B. 
3. Halvårsberetningen  skal  indeholde  de oplysnin-
ger, der  kræves  i kapitel  I og II i det  som  bilag  til 
dette  direktiv  vedlagte  skema  B. 
Såfremt  investeringsinstituttet  udlodder  dividende  i 
løbet  af regnskabsårets  første  halvår,  skal  halvårs-
beretningen  for  den  periode,  i hvilken  denne  udlod-
ning  finder  sted,  endvidere  indeholde  de oplysninger, 
der er anført  i kapitel  III i det  som  bilag  til dette 
direktiv  vedlagte  skema  B, og som  vedrører  regn-
skabet  over  indtægterne  i den  periode,  der følger  efter 
den periode,  for hvilken  der  sidst  er blevet  offentlig-
gjort  regnskab  over  indtægterne. 
Artikel  33 
1. Fondsbestemmelserne  eller  oprettelsesdokumen-
terne  for et investeringsselskab  er en integrerende  del 
af prospektet  og skal  være  vedlagt  dette. 
2. De  i stk.  1 omhandlede  dokumenter  behøver 
dog ikke  at være  vedlagt  prospektet  under  forud-
sætning  af, at de i hver  enkelt  medlemsstat,  hvor 
formueandelene  udbydes,  er let og gratis  tilgængelige 
for offentligheden  på de  steder,  der  er anført  i 
prospektet. 
Artikel  34 
Som  undtagelse  fra artikel  32: 
a) kan  de  kompetente  myndigheder  fritage  et 
investeringsinstitut  for  offentliggørelse  af visse 
oplysninger  i de som  bilag  til dette  direktiv  ved-
lagte  skemaer  A og B, når disse  oplysninger  ikke 
kan tænkes  at kunne  påvirke  bedømmelsen  af 
formuen,  af den  økonomiske  situation  og af insti-
tuttes  resultater  og fremtidsudsigter; 
b) kan  de kompetente  myndigheder  i det  omfang, 
hvori  investeringsinstitutternes  virksomhed  i 
enkeltheder  er bestemt  af lovgivningen  i den 
pågældende  medlemsstat,  tillade  disse  institutter 
at begrænse  de i prospektet  anførte  oplysninger 
til de forhold,  der ikke  er lovbestemte. 
Artikel  35 
De væsentligste  dele  af prospektet  skal  holdes  å jour. 
Nr. C 171/8 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
Artikel  36 
1. Medlemsstaterne  fastsætter  bestemmelser  for, 
hvilke  enkeltpersoner  eller  institutioner,  som  skal 
revidere  de finansielle  oplysninger  i årsberetningerne. 
2. Navn  m.v.  på den  person,  som  skal  foretage 
denne  revision,  skal  nøjagtigt  fremgå  af hver  års-
beretning. 
Artikel  37 
1. Et  investeringsinstitut  skal  underkaste  sit pro-
spekt  og ændringer  heri  såvel  som  sine  års-  og hal-
vårsberetninger  de kompetente  myndigheders  kon-
trol;  disse  har  en frist  på en måned  til at fremsætte 
deres  bemærkninger.  Investeringsinstituttet  skal  tage 
hensyn  til disse  bemærkninger.  Denne  kontrol  skal 
gå forud  for offentliggørelse  af prospektet. 
2. De  kompetente  myndigheder  skal  sørge  for,  at 
prospektet  og beretningerne  ikke  indeholder  med-
delelser  eller  gør sig skyldig  i undladelser,  som  kunne 
tænkes  at vildlede  offentligheden. 
Artikel  38 
1. Prospektet,  den  sidste  årsberetning  og den  sidste 
halvårsberetning  derefter  skal  gratis  udleveres  til den 
potentielle  investor,  når  der  rettes  henvendelse  til 
ham,  eller  når han  anmoder  om det. 
2. I  øvrigt  skal  års-  og halvårsberetningerne  stilles 
til rådighed  for offentligheden. 
B. Offentliggørelse  af andre  oplysninger 
Artikel  39 
Et investeringsinstitut  skal  offentliggøre  emissions-
prisen  eller  salgsprisen,  prisen  ved  tilbagekøb  eller 
indløsning  hver  gang  det  emitterer,  sælger,  tilbage-
køber  eller  indløser  sine  formueandele  og mindst  to 
gange  om måneden.  De kompetente  myndigheder  kan 
dog give  tilladelse  til, at denne  takt  for et investerings-
institut  nedsættes  til en gang  om  måneden  under 
forudsætning  af, at denne  undtagelse  ikke  er til skade 
for andelshavernes  interesser. 
Artikel  40 
1. Enhver  offentliggørelse,  der  indebærer  en op-
fordring  til køb  af et investeringsinstituts  formuean-dele,  skal  henlede  opmærksomheden  på eksistensen 
af et prospekt  og på,  hvor  offentligheden  kan  er-
hverve  det. 
2. Et  investeringsinstitut  eller  de  salgsorganisa-
tioner  eller  formidlere,  der  optræder  ved  udstedelse 
eller  salg  af formueandele  eller  ved  deres  udbud  på 
børsen,  må ikke  give  oplysninger,  som  kunne  tænkes 
at ville  øve  indflydelse  på bedømmelsen  af andelene, 
hvis disse  oplysninger  ikke  er indeholdt  i prospektet 
eller i de periodiske  beretninger  eller  er almindelig 
kendt. 
AFSNIT  VII 
INVESTERINGSINSTITUTTETS  ALMINDELIGE 
FORPLIGTELSER 
Artikel  41 
1. Et  investeringsinstitut  kan  ikke  optage  lån. 
2. Som  undtagelse  fra stk.  1 kan  medlemsstaterne 
bestemme,  at de kompetente  myndigheder  kan  give 
tilladelse  til: 
a) at investeringsinstitutter  optager  lån  af en stør-
relse  på højst  10 °/o af deres  formue  for at gen-
købe  eller  indløse  deres  andele  eller  for at udøve 
tegningsrettigheder  under  forudsætning  af,  at 
lånene  er meget  kortfristede  og ikke  er sikret  ved 
pant  i investeringsinstituttets  formue; 
b) at investeringsselskaber  optager  lån  til erhverv-
else af de nødvendige  ejendomme  til udøvelse  af 
deres  virksomhed. 
Artikel  42 
1. Et  investeringsinstitut  skal  på en andelshavers 
forlangende  tilbagekøbe  eller  indløse  sine  formue-
andele. 
2. Undtagelser  fra stk.  1: 
a) et investeringsinstitut  kan  udsætte  tilbagekøb 
eller indløsning  af formueandele  i de tilfælde,  der 
er fastsat  ved  lov,  i fondsbestemmelser  eller  i et 
investeringsselskabs  oprettelsesdokumenter.  Nær-
mere  bestemmelser  for sådan  udsættelse  skal  være 
anført  i fondsbestemmelserne  eller  i et investe-
ringsselskabs  oprettelsesdokumenter; 
b) de  kompetente  myndigheder  kan  i andelshaver-
nes eller  offentlighedens  interesse  stille  krav  om 
udsættelse  af et investeringsinstituts  tilbagekøb 
eller  indløsning  af formueandele. 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/9 
I de under  stk.  2, litra  a), nævnte  tilfælde  skal  investe-
ringsinstituttet  uopholdeligt  underrette  de kompetente 
myndigheder  om sin beslutning. 
Artikel  43 
Værdiansættelsen  af aktiverne  såvel  om  beregnings-
måden  for  emissionsprisen  eller  salgsprisen  samt 
prisen  ved  tilbagekøb  eller  indløsning  af formuean-
dele i et investeringsinstitut  skal  fremgå  af fonds-
bestemmelserne  eller  af oprettelsesdokumenterne  for 
cr investeringsselskab. 
Artikel  44 
1. De  indtægter,  som  opnås  af et investeringsin-
stitut,  skal  enten  udloddes  til andelshaverne  eller 
geninvesteres  i overensstemmelse  med  regler,  som 
skal være  fastsat  i fondsbestemmelserne  eller  i opret-
telsesdokumenterne  for et investeringsselskab. 
Udloddes  indtægterne,  sker  dette  mindst  én gang  om 
året.  Geninvesteres  indtægterne,  skal  andelshaverne 
mindst  én gang  om  året  underrettes  om  det  genin-
vesterede  beløbs  størrelse. 
2. Nettokapitalgevinster,  realiseret  ved  et investe-
ringsinstituts  salg  af aktiver,  kan  fordeles,  når  dette 
er i overensstemmelse  med  loven  og er bestemt  i 
fondsbestemmelser  eller  i oprettelsesdokumenterne 
for et investeringsselskab. 
3. Nettokapitalgevinster,  der ikke  er realiseret,  kan 
ikke fordeles. 2. Som  undtagelse  fra stk.  1 kan  medlemsstaterne 
bestemme,  at de kompetente  myndigheder  kan  til-
lade et investeringsinstitut  at yde  lån indtil  højst  5 °/o 
af sin  formue  til virksomheder  under  forudsætning 
af, at det drejer  sig om meget  kortfristede  lån.  Sådan 
tilladelse  skal  gives  i hvert  enkelt  tilfælde  forud  for 
lånets  ydelse. 
Artikel  48 
Et investeringsinstitut  kan  ikke  foretage  transaktioner 
af særlig  spekulativ  karakter,  såsom  udækket  køb  og 
salg af værdipapirer. 
Artikel  49 
1. Et  investeringsinstitut  kan  kun  handle  med  de 
i artikel  25,  stk.  1, nævnte  værdipapirer,  som  udgør 
eller vil udgøre  en del af dets  formue,  på en offentlig 
fondsbørs  eller  på et andet  lovmæssigt,  regelmæssigt 
arbejdende,  anerkendt  og  for  offenligheden  åbent 
marked. 
2. Som  undtagelse  fra  stk.  1 kan  et investerings-
institut  handle  uden  for  de i dette  stk.  omhandlede 
markeder,  hvis  der  herved  handles  til en for  andels-
haverne  mere  fordelagtig  pris  end  den,  som  kunne 
være  opnået  på de nævnte  markeder,  dersom  hande-
len havde  fundet  sted  der. 
3. Når  et investeringsinstitut  handler  med  de i 
artikel  25,  stk.  2, nævnte  værdier,  skal  de priser,  til 
hvilke  sådan  handel  afsluttes,  godkendes  af en af de 
kompetente  myndigheder  anerkendt  sagkyndig. 
Artikel  45 
Formueandele  i et investeringsinstitut  kan  kun  emit-
teres,  hvis  der  til investeringsinstituttets  kasse  sam-
tidig  foretages  en indbetaling,  nøjagtigt  svarende  til 
emissionsprisen.  Denne  bestemmelse  skal  ikke  kunne 
hindre  uddeling  af friandele. 
Artikel  46 
Samtlige  formueandele  i et investeringsinstitut  skal 
indeholde  samme  rettigheder. 
Artikel  47 
1. Med  forbehold  af artikel  25,  stk.  1, litra  d), 
kan et investeringsinstitut  hverken  yde  lån eller  stille 
garanti. Artikel  50 
\. Nedennævnte  personer: 
— - administrationsselskabet  og depotselskabet, 
— direktørerne  for  de ansatte  ved  disse  selskaber 
eller  ved  investeringsselskabet, 
— filialer  af administrationsselskabet  eller  af depot-
selskabet, 
— administrationsselskabets,  investeringsselskabets 
og depotselskabets  investeringsrådgivere, 
— enhver  person,  der besidder  over  10 %> af stemme-
retten  i administrationsselskabet,  i investerings-
selskabet  eller  i depotselskabet, 
kan ikke  optræde  som  modpart  i forretningstransak-
tioner,  som  gennemføres  for  investeringsinstituttets 
regning,  med  mindre  disse  transaktioner  gælder 
værdipapirer  og afsluttes: 
Nr. C 171/10 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
a) til samme  eller  en mere  fordelagtig  pris  for 
andelshaverne  end  den  offentlige  notering  på en 
fondsbørs,  hvis  det  drejer  sig om  værdipapirer, 
der er optaget  til sådan  notering; 
b) til samme  eller  en mere  fordelagtig  pris  for 
andelshaverne  end  noteringen  på ethvert  andet 
lovmæssigt,  regelmæssigt  arbejdende,  anerkendt 
og for offentligheden  åbent  marked,  dersom  det 
drejer  sig om  værdipapirer,  der  handles  på et 
sådant  marked; 
c) til en pris,  beregnet  i overensstemmelse  med  reg-
ler, der  er fastsat  i fondsbestemmelserne  eller  i 
oprettelsesdokumenterne  for  et investeringssel-
skab,  dersom  det drejer  sig om andre  værdipapirer 
end de under  a) og b) nævnte; 
d) til den  offentlige  emissionspris,  dersom  det drejer 
sig om  nyemissioner,  ved  hvilke  depotselskabet 
• medvirker. 
Artikel  51 
Et investeringsinstitut  skal  til hver  enkelt  andelshaver 
udstede  et dokument,  der godtgør  hans  andel  i insti-
tuttets  formue. 
Artikel  52 
Fondsbestemmelserne  eller  oprettelsesdokumenterne 
for et investeringsselskab  skal  angive  enhver  form 
for omkostninger,  der skal  bæres  af andelshaverne. 
Artikel  53 
1. De  kompetente  myndigheder  skal  sikre  sig,  at 
navnet  på et investeringsinstitut  ikke  kan  vildlede 
offentligheden. 
2. Medlemsstaterne  træffer  de fornødne  forholds-
regler  for  at undgå,  at foretagender,  der  ikke  kan 
anses  som  investeringsinstitutter  i dette  direktivs  for-
stand,  anvender  betegnelser,  som  kan  få offentlig-
heden  til at tro,  at de befinder  sig på dette  direktivs 
anvendelsesområde. 
AFSNIT  VIII 
SÆRUGE  BESTEMMELSER  FOR  INVESTERINGS-
INSTITUTTER,  SOM  MARKEDSFØRER  DERES 
FORMUEANDELSBEVISER  I ANDRE  MEDLEMS-
STATER  END  DEM,  HVORI  DE ER HJEMME-
HØRENDE 
Artikel  54 
1. Dersom  et investeringsinstitut  agter  at mar-
kedsføre  sine  formueandelsbeviser  i en anden  med-lemsstat  end  den,  hvori  det er hjemmehørende,  skal 
den forud  underrette  såvel  de kompetente  myndig-
heder  som  myndighederne  i denne  anden  medlems-
stat herom. 
2. I  det i stk.  1 nævnte  tilfælde  skal  investerings-
instituttet  i denne  anden  medlemsstat  have  en afde-
ling med  mulighed  for udbetaling,  hvor  andelshaverne 
kan udøve  deres  rettigheder. 
Artikel  55 
1. Som  undtagelse  fra  artikel  1, stk.  2, kan  en 
medlemsstat  gøre  sine  egne  markedsføringsbestem-
melser  gældende  over  for  de investeringsinstitutter, 
hjemmehørende  i andre  medlemsstater,  som  markeds-
fører  eller  agter  at markedsføre  deres  formueandele 
på den  pågældende  medlemsstats  område. 
2. Ved  markedsføringsbestemmelser  i stk.  l's for-
stand  forstås  først  og fremmest: 
a) bestemmelser  om optagelse  i handelsregistrene; 
b) bestemmelser  om  salgsfremmende  foranstalt-
ninger; 
c) konkurrencebestemmelser; 
d) bestemmelser  om  agenturvirksomhed  eller  andre 
markedsføringsmåder; 
e) love  og bestemmelser  om  spareplaner  af enhver 
art. 
3. Markedsføringsbestemmelserne  i stk.  1 skal 
anvendes  på en måde,  der  ikke  medfører  forskels-
behandling  og ikke  må  have  den  virkning  at stille 
investeringsinstitutter  i andre  medlemsstater  over  for 
strengere  bestemmelser  end  dem,  der er fastsat  i dette 
direktiv. 
Artikel  56 
Et investeringsinstitut  skal  kunne  markedsføre  sine 
formueandele  i en anden  medlemsstat  end  den,  hvori 
den er hjemmehørende,  gennem  et salgskontor  i den 
pågældende  medlemsstat.  Oprettelsen  af dette  kontor 
kan ikke  gøres  betinget  af godkendelse  af denne  med-
lemsstats  myndigheder. 
Artikel  57 
1. Dersom  et investeringsinstitut  markedsfører  sine 
formueandele  i en anden  medlemsstat  end  den,  hvori 
det er hjemmehørende,  skal  den  bekendtgøre  de 
dokumenter  og oplysninger,  som  skal  offentliggøres 
i den  medlemsstat,  hvori  den  er hjemmehørende, 
i denne  anden  medlemsstat  på mindst  et af sidst-
nævntes  nationale  sprog  og under  samme  betingelser 
som dem,  der gælder  i hjemstaten. 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/11 
2. Som  undtagelse  fra stk.  1 skal  et investerings-
institut,  som  opnår  den i artikel  34, litra  b), omhand-
lede tilladelse,  dersom  det  markedsfører  sine  for-
mueandele  i en anden  medlemsstat  end  den,  hvori 
den er hjemmehørende,  offentliggøre  et prospekt  i 
overensstemmelse  med  artikel  32, stk. 1, i den pågæl-
dende  anden  medlemsstat. 
AFSNIT  IX 
BESTEMMELSER  VEDRØRENDE  DE  KOMPETENTE 
MYNDIGHEDER 
Artikel  58 
1. Medlemsstaterne  udpeger  de kompetente  myn-
digheder,  som  skal  udøve  de beføjelser,  der er tillagt 
dem ved dette  direktiv. 
De underretter  Kommissionen  herom  under  angivelse 
af den eventuelle  fordeling  af beføjelser. 
Disse  myndigheder  skal  overvåge  den  virksomhed, 
som på hele  Fællesskabets  område  udøves  af investe-
ringsinstitutter,  hjemmehørende  på deres  stats  om-
råde,  og navnlig  under  forbehold  af bestemmelsen 
i stk. 3 drage  omsorg  for,  at de overholder  de i dette 
direktiv  fastsatte  bestemmelser. 
2. De  i artikel  5, 9, stk. 1, 14, stk. 1, 42, stk. 3, 53, 
stk. 1, 60, stk.  1 og 3, 61, stk.  4, 62 og 67, stk.  3, 
omhandlede  kompetente  myndigheder  skal  være 
offentlige  myndigheder. 
3. I tilfælde  af anvendelse  af den i artikel  55, stk. 1, 
givne  beføjelse  er de myndigheder,  som  har  ret til 
at føre  tilsyn  med  overholdelse  af de i den  nævnte 
artikel  omtalte  markedsføringsbestemmelser,  den 
medlemsstats  myndigheder,  hvor  markedsføringen 
finder  sted. 
4. For  at kunne  bestride  deres  hverv  skal  de kom-
petente  myndigheder  være  udstyret  med  alle  for-
nødne  beføjelser  og kontrolmidler.  Der skal  især  have 
beføjelse  til at udøve  kontrol  på stedet  og til af 
vedkommende  investeringsinstitut  at kræve  forelæg-
gelse  af samtlige  oplysninger  og fremskaffelse  af 
samtlige  dokumenter,  som  er fornødne  til løsning  af 
deres  opgave. 
Artikel  59 
Medlemsstaternes  kompetente  myndigheder  arbejder 
snævert  sammen  for  at løse  deres  opgave  og skal 
med dette  formål  for øje fordre  sig alle  fornødne 
oplysninger  forelagt. Artikel  60 
1. De  kompetente  myndigheder  skal  begrunde 
ethvert  afslag  på et andragende  om godkendelse  og-
underrette  ansøgeren  herom. 
2. Enhver  medlemsstat  skal  åbne  mulighed  for ind-
bringelse  for domstolene  af ethvert  afslag. 
3. Mulighed  for indbringelse  for domstolen  skal 
ligeledes  foreligge,  når de kompetente  myndigheder 
ikke har taget  stilling  til et andragende,  fremsat  på 
tilfredsstillende  og udtømmende  måde,  ved  udløbet 
af en frist  på tre måneder,  regnet  fra datoen  for mod-
tagelsen. 
Artikel  61 
1. Medlemsstaterne  fastsætter  de forholdsregler, 
heri indbefattet  inddragelse  af godkendelsen,  som  de 
i artikel  58, stk.  1, nævnte  kompetente  myndigheder 
kan tage  mod  et investeringsinstitut  i tilfælde  af til-
sidesættelse  af bestemmelserne  i love,  forordninger 
eller andre  administrative  forskrifter  eller  af de regler, 
der er fastsat  i fondsbestemmelser  eller  i oprettelses-
dokumenterne  for et investeringsselskab. 
2. Medlemsstaterne  fastsætter  de forholdsregler, 
som de i artikel  58, stk.  3, nævnte  kompetente  myn-
digheder  kan  tage  mod  et investeringsinstitut  i til-
fælde  af tilsidesættelse  af bestemmelserne  i artikel  54, 
stk. 1, og artikel  55, stk. 1. 
3. Enhver  beslutning,  som  træffes  af myndig-
hederne  i medfør  af foregående  stykke,  skal  begrun-
des, og det pågældende  investeringsinstitut  underret-
tes herom. 
Enhver  medlemsstat  skal  åbne  mulighed  for indbrin-
gelse  for domstolene  af en sådan  beslutning. 
4. Enhver  beslutning  om  inddragelse  af godken-
delse  skal  af de kompetente  myndigheder  i den med-
lemsstat,  hvor  investeringsinstituttet  er hjemme-
hørende,  straks  meddeles  myndighederne  i de andre 
medlemsstater,  hvor  dette  instituts  formueandelsbe-
viser  markedsføres. 
Artikel  62 
1. Likvidering  at et investeringsinstitut  skal  finde 
sted under  de kompetente  myndigheders  kontrol  og i 
overensstemmelse  med  bestemmelser,  fastsat  i den 
nationale  lovgivning. 
2. De  kompetente  myndigheder  skal  have  alle for-
nødne  beføjelser  til beskyttelse  af andelshavernes 
interesser.  Med  forbehold  af de beføjelser,  der er til-
lagt domstolene  i denne  henseende,  kan  medlems-
Nr. C 171/12 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
staterne  give  de kompetente  myndigheder  beføjelse 
til at udnævne  likvidatorer  eller  overlade  deres  ud-
nævnelse  til domstolene. 
3. Likvidation  kan  ikke  finde  sted  på en måde,  der 
giver  anledning  til  forskelsbehandling  af andels-
haverne  i de andre  medlemsstater. 3. De  værdipapirer  og likvide  midler,  som  indgår 
i de i artikel  63 nævnte  selskabers  aktiver,  skal  opbe-
vares  i et særligt  depot  i et eller  flere  pengeinstitutter. 
Det samme  gælder  enhver  anden  formuegenstand, 
som indgår  i deres  formue,  og hvis  tilstedeværelse 
fysisk  kan  sikres  af et pengeinstitut. 
AFSNIT  X 
SÆRLIGE  BESTEMMELSER  FOR  INVESTERINGSSEL-
SKABER,  SOM  UDELUKKENDE  MARKEDSFØRER 
DERES  FORMUEANDELSBEVISER  OVER  EN  ELLER 
FLERE  FONDSBØRSER 
Artikel  63 
De investeringsselskaber,  der  udelukkende  markeds-
fører  deres  formueandelsbeviser  over  en eller  flere 
fondsbørser,  til hvis  offentlige  notering  deres  for-
mueandelsbeviser  er optaget,  er ikke  forpligtet  til at 
have  et depotselskab  i dette  direktivs  forstand. 
Som  følge  heraf  gælder  de  af direktivets  bestem-
melser,  der  omhandler  depotselskabet  og dets  direk-
tører,  ikke  for sådanne  selskaber. 
Artikel  64 
Bestemmelsen  i artikel  42 gælder  ikke  for  de i arti-
kel 63  omhandlede  investeringsselskaber.  Disse 
selskaber  skal  dog  om  nødvendigt  gribe  ind  på mar-
kedet  for  at undgå,  at børsnoteringen  af deres  for-
mueandelsbeviser  ikke  afviger  mere  end  5 % fra  for-
mueandelsbevisernes  porteføljeværdi.  I ganske  særlige 
tilfælde  kan  de kompetente  myndigheder  fritage  disse 
selskaber  for sidstnævnte  forpligtelse. AFSNIT  XI 
KONTAKTUDVALG 
Artikel  66 
1. Der  oprettes  under  Kommissionen  et kontakt-
udvalg,  der  bl.a.  har  til opgave: 
a) med  forbehold  af bestemmelserne  i traktatens  arti-
kel 169  og 170  at lette  en samordnet  gennem-
førelse  af direktivet  ved  regelmæssigt  samarbejde, 
især  om  de konkrete  problemer  i forbindelse  med 
dets gennemførelse; 
b) at lette  et samarbejde  mellem  medlemsstaterne 
dels om  strengere  bestemmelser  eller  tillægsbe-
stemmelser,  dels  om  de  markedsføringsbestem-
melser,  som  det  er tilladt  dem  at anvende  i over-
ensstemmelse  med  artikel  1, stk.  3, og artikel  55, 
stk. 1, i dette  direktiv; 
c) om  nødvendigt  at give  Kommissionen  råd  med 
hensyn  til de ændringer  i eller  tilføjelser  til dette 
direktiv,  som  bør  foretages. 
2. Kontaktudvalget  består  af repræsentanter  for 
medlemsstaterne  såvel  som  for  Kommissionen.  Dets 
formand  er en  af Kommissionens  repræsentanter. 
Sekretariatet  stilles  til rådighed  af Kommissionens 
tjenestegrene. 
3. Udvalget  indkaldes  af formanden  enten  på den-
nes initiativ  eller  på forlangende  af et af dets  med-
lemmer. 
Artikel  65 
1. Bestemmelserne  i artikel  39 og 43 finder  ikke 
anvendelse  på de i artikel  63 nævnte  investerings-
selskaber. 
2. De  metoder,  der  anvendes  for  at fastsætte  vær-
dien  af de  i artikel  63  nævnte  selskabers  aktiver 
såvel  som  beregningsmåden  for  deres  formueandels-
bevisers  porteføljeværdi,  skal  fremgå  af selskabernes 
oprettelsesdokumenter.  Porteføljeværdien  skal  fast-
sættes  og offentliggøres  mindst  to gange  om  ugen, 
og beregningen  skal  kontrolleres  nøjagtigt  af en uaf-
hængig  revisor. AFSNIT  XII 
OVERGANGSBESTEMMELSER,  UNDTAGELSES-
BESTEMMELSER  OG  AFSLUTTENDE 
BESTEMMELSER 
Artikel  67 
1. Som  undtagelse  fra  artikel  8 kan  medlems-
staterne  tillade  administrationsselskaberne  at udstede 
ihændehavercertifikater,  der  repræsenterer  værdipa-
pirer  i andre  selskabers  navn. 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/13 
2. Medlemsstaterne  kan  give  de administrations-
selskaber,  som  på tidspunktet  for direktivets  bekendt-
gørelse  tillige  udøver  anden  virksomhed,  end  den 
i artikel  8 nævnte,  tilladelse  til at fortsætte  denne 
anden  virksomhed  under  forudsætning  af, at den  ikke 
er egnet  til at skade  andelshavernes  interesse. 
3. Hvis  administrationsselskabet  i det  i stk.  2 
nævnte  tilfælde  er et pengeinstitut  eller  et forsikrings-
selskab,  kan  det  som  undtagelse  fra artikel  9, stk.  1, 
indskrænke  sig til at underrette  de kompetente  myn-
digheder  om  navn  m.v.  på alle  andelshavere,  der 
besidder  et antal  værdipapirer,  der  giver  mere  end 
5 % stemmeret  ud af samtlige  stemmer,  der  er knyt-
tet til selskabets  værdipapirer. 
4. Artikel  9, stk.  2, finder  ikke  anvendelse  på de i 
stk. 3 nævnte  administrationsselskaber. 
Artikel  68 
Medlemsstaterne  kan  give  investeringsinstitutter,  hvis 
depotselskab  på tidspunktet  for  direktivets  bekendt-
gørelse  ikke  opfylder  de i artikel  11,  stk.  1, og arti-
kel 20, stk.  1, fastsatte  betingelser,  en frist  på fem  år 
at regne  fra direktivets  ikrafttræden  til at tilpasse  sig 
disse  betingelser. Artikel  70 
1. Artikel  41  og  46  finder  ikke  anvendelse  på 
investeringsinstitutter,  hvis  fondsbestemmelser  eller 
oprettelsesdokumenter  den  1. januar  1976  åbnede 
mulighed  for  at optage  lån  med  investeringsformål, 
og som  i en periode  på to år forud  for  denne  dato 
faktisk  har gjort  brug  af denne  mulighed. 
2. Denne  mulighed  for  optagelse  af lån  skal  klart 
fremgå  af prospektet. 
3. Den  samlede  værdi  af lån,  optaget  i medfør  af 
stk. 1, kan  dog  ikke  overstige  15 °/o af et investerings-
instituts  formueværdi. 
Artikel  71 
Medlemsstaterne  sætter  de bestemmelser  i love,  for-
ordninger  og andre  administrative  forskrifter,  som  er 
nødvendige  for  at efterkomme  dette  direktiv,  i kraft 
inden  for en frist  på 12 måneder  at regne  fra direkti-
vets bekendtgørelse,  og  underretter  uopholdeligt 
Kommissionen  herom. 
Artikel  69 
1. Medlemsstaterne  kan  tillade  de  investerings-
institutter,  som  på  tidspunktet  for  direktivets 
bekendtgørelse  overskrider  de i artikel  26,  27 og 29 
fastlagte  grænser,  at opretholde  disse  overskridelser 
under  forudsætning  af, at de samlede  overskridelser 
ikke  udgør  mere  end  10 % af værdien  af vedkom-
mende  investeringsinstituts  formue. 
2. De  i stk.  1 nævnte  overskridelser  af de i arti-
kel 26 og 27 fastlagte  grænser  kan  forøges  under  de 
i artikel  30 fastsatte  betingelser. Artikel  72 
Medlemsstaterne  sørger  for  at underrette  Kommis-
sionen  om  indholdet  af de væsentlige  nationalretligc 
bestemmelser,  som  de senere  udsteder  inden  for dette 
direktivs  område. 
Artikel  73 
Dette  direktiv  er rettet  til medlemsstaterne. 
Nr. C 171/14 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
SKEMA  A 
Oplysninger,  som  skal  omfattes  af prospektet 
A. For  investeringsfonds  B.  For  investeringsselskaber 
Investeringsfonds  i almindelighed Administrationsselskaber 
I. Oplysninger  af generel  karakter 
II. Almindelige  karakteristika I. Oplysninger  af generel  karakter 
II. Almindelige  karakteristika I. Oplysninger  af generel  karakter 
II. Almindelige  karakteristika 
11.1 Benævnelse. 11.1 Benævnelse  eller  navn  på sel-
skabet,  vedtægtsmæssigt  hjem-
sted og evt. hovedsæde,  hvis  det 
adskiller  sig fra det  vedtægts-
mæssige  hjemsted. 11.1 Benævnelse  eller  navn  på sel-
skabet,  vedtægtsmæssigt  hjem-
sted og evt.  hovedsæde,  hvis 
dette  adskiller  sig fra det ved-
tægtsmæssige  hjemsted. 
11.2 Dato  for fondens  stiftelse  eller 
for første  offentlige  emission  af 
formueandelsbeviser.  Angivelse 
af varigheden,  hvis  den  er be-
grænset. 11.2 Angivelse  af varigheden,  hvis 
den er begrænset. 11.2 Dato  for stiftelsen  af selskabet 
og for første  offentlige  emission 
af formueandelsbeviser.  An-
givelse  af varigheden,  hvis  den 
er begrænset. 
11.3 Hvis  selskabet  administrerer 
andre  investeringsfonds  eller 
driver  anden  virksomhed,  an-
føres  disse  andre  fonds  og denne 
anden  virksomhed. 
11.4 Angivelse  af, hvor  fondsbestem-
melserne  og de periodiske  beret-
ninger  kan  beses. 11.4 Angivelse  af, hvor  oprettelses-
dokumenterne  og de periodiske 
beretninger  kan  beses. 
11.5 Kortfattet  beskrivelse  af de be-
skatningsregler,  der  gælder  for 
fonden,  hvis  de er af interesse 
for andelshaveren.  Angivelse  af, 
om der  indeholdes  skat  ved 
kilden  af de indtægter  og kapi-
talgevinster,  som  fonden  udbe-
taler til andelshaverne. 11.5 Kortfattet  beskrivelse  af de be-
skatningsregler,  der  gælder  for 
selskabet.  Angivelse  af, om der 
indeholdes  skat  ved kilden  af de 
indtægter  og  kapitalgevinster, 
som selskabet  udbetaler  til an-
delshaverne. 
11.6.  Dato  for regnskabets  afslutning 
og for udlodning  af udbytte. 11.6 Dato  for regnskabets  afslutning 
og for udlodning  af udbytte. 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/15 
A. For  investeringsfonds B. For  investeringsselskaber 
Investeringsfonds  i almindelighed Administrationsselskaber 
12. Administration  og  kontrol 
12.1 Nedennævnte  personers  navne 
og funktioner  i selskabet  med 
angivelse  af de vigtigste  erhverv, 
de udøver  uden  for  selskabet 
(navnlig  de vigtigste  administra-
tive beføjelser  og funktioner  i 
andre  selskaber): 
— Medlemmer  af administra-
tions-,  ledelses-  og  tilsyns-
organer,  komplementarer  og 
direktører  samt  andre  per-
soner,  der  varetager  ledelsen 
af selskabet  på højt  plan. 
— Stiftere  i det  omfang,  hvori 
de stadig  har  et ansvar  over 
for administrationsselskabet. 12. Administration  og  kontrol 
12.1 Nedennævnte  personers  navne 
og funktioner  i selskabet  med 
angivelse  af de vigtigste  erhverv, 
de udøver  uden  for  selskabet 
(navnlig  de vigtigste  administra-
tive beføjelser  og funktioner  i 
andre  selskaber): 
— Medlemmer  af administrative 
samt  ledelses-  og  tilsyns-
organer,  komplementarer  og 
direktører  samt  andre  per-
soner,  der  varetager  ledelsen 
af selskabet  på højt  plan. 
— Stiftere  i det  omfang,  hvori 
de stadig  har  et ansvar  over 
for selskabet. 
13. Aktiekapital 
13.1 Den  faktisk  indbetalte  aktie-
kapital  forøget  med  lovpligtige 
og frie  reserver  (således  som  de 
fremgår  af den  sidst  indsendte 
statusopgørelse). 
13.2 Når  der  findes  en tilladt  kapital, 
angives  dens  størrelse. 
A. For  investeringsfonds B. For  investeringsselskaber 
13.3 Angivelse  af formueandelenes  art og deres  væsent-
ligste  karakteristika,  navnlig  redegøres  for: 
— arten  af den  ret  (tinglig  ret,  fordringsrettighed 
eller rettigheder  af anden  karakter,  som  formue-
andelene  giver; 
— originale  værdipapirer  eller  certifikater,  der  re-
præsenterer  disse  værdipapirer,  opførelse  på et 
register  eller  på en konto; 
— andelenes  karakteristika:  lydende  på navn  eller 
på ihændehaver,  i sidste  tilfælde  andelenes 
størrelse; 
— redegørelse  for  stemmeretten,  såfremt  en sådan 
findes; 
— tilfælde,  i hvilke  likvidation  kan  besluttes  af 
fonden,  og fremgangsmåden  ved  likvidation,  især 
hvad  angår  andelshavernes  rettigheder. 13.3 Angivelse  af formueandelenes  art og deres  væsent-
ligste  karakteristika,  navnlig  redegøres  for: 
— originale  værdipapirer  eller  certifikater,  repræ-
senterende  disse  værdipapirer,  opførelse  i et 
register  eller  på en konto; 
— andelenes  karakteristika:  lydende  på navn  eller 
på ihændehaver,  i sidste  tilfælde  formueandelenes 
størrelse; 
— redegørelse  for  andelshavernes  stemmeret; 
— tilfælde,  i hvilke  likvidation  kan  besluttes  af 
investeringsselskabet,  og  fremgangsmåden  ved 
likvidation,  især  hvad  angår  andelseshavernes 
rettigheder. 
Nr. C 171/16 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
A. For  investeringsfonds  B.  For  investeringsselskaber 
13.4 Angivelse  af de børser  eller  markeder,  hvor  andelene 
noteres. 13.4 Angivelse  af de børser  eller  markeder,  hvor  andelene 
noteres. 
14. Fremgangsmåden  ved  og vilkårene  for  udstedelse 
14.1 Løbende  udstedelse  eller  udstedelse  i trancher. 14. Fremgangsmåden  ved  og vilkårene  for  udstedelse 
14.1 Løbende  udstedelse  eller  udstedelse  i trancher. 
14.2 Udstedelse  eller  salg  gennem  fonden,  gennem  en 
salgsorganisation,  gennem  en mægler,  over  børsen 
eller  over  et andet  marked. 14.2 Udstedelse  eller  salg  gennem  fonden,  gennem  en 
salgsorganisation,  gennem  en mægler,  over  børsen 
eller  over  et andet  marked. 
14.3 De ved  emissionen  fastsatte  kvantitative  og  tids-
mæssige  begrænsninger. 14.3 De ved  emissionen  fastsatte  kvantitative  og  tids-
mæssige  begrænsninger. 
14.4 Tilfælde,  i hvilke  emission  og salg  kan  indstilles. 14.4 Tilfælde,  i hvilke  emission  og salg  kan  indstilles. 
15. Fremgangsmåden  ved  og  vilkårene  for  tilbagekøb 
eller indløsning  og  tilfælde,  i hvilke  de kan  indstilles 15. Fremgangsmåden  ved  og  vilkårene  for  tilbagekøb 
eller indløsning  og  tilfælde,  i hvilke  de kan  indstilles 
16. Redegørelse  for  bestemmelserne  om  anvendelse  af 
fortjenesten 
16.1 Udlodning  eller  reinvestering  af fortjenesten. 16. Redegørelse  for  bestemmelserne  om  anvendelse  af 
fortjenesten 
16.1 Udlodning  eller  reinvestering  af fortjenesten. 
16.2 Nøjagtig  redegørelse  for  de måder,  hvorpå  netto-
fortjenesten  og de beløb,  der  skal  udloddes,  fast-
lægges  (angivelse  af, om realiseret  eller  ikkerealiseret 
værditilvækst  eller  -tab  medregnes,  anvendelse  eller 
ikke af en udligningskonto  for  indtægter,  kontering 
af vederlag  og omkostninger). 16.2 Nøjagtig  redegørelse  for  de måder,  hvorpå  netto-
fortjenesten  og de beløb,  der  skal  udloddes,  fast-
lægges  (angivelse  af, om realiseret  eller  ikkerealiseret 
værditilvækst  eller  -tab  medregnes,  anvendelse  eller 
ikke af en udligningskonto  for indtægter,  kontering 
af vederlag  og omkostninger). 
16.3 Angivelse  af, om  hele  fortjenesten  eller  dele  deraf 
udloddes,  og i sidste  tilfælde  angivelse  af, hvilke 
organer,  der  kan  træffe  beslutning  herom. 16.3 Angivelse  af, om  hele  fortjenesten  eller  dele  deraf 
udloddes,  og i sidste  tilfælde  angivelse  af, hvilke 
organer,  der  kan  træffe  beslutning  herom. 
16.4 Angivelse  af, hvorledes  fortjenesten  udloddes  (kon-
tant eller  i formueandele). 16.4 Angivelse  af, hvorledes  fortjenesten  udloddes  (kon-
tant eller  i formueandele). 
2. Virksomhed 
20. Beskrivelse  af formålene  med  og midlerne  til inve-
stering 
20.1 Fondens  målsætning,  f.eks.  stræben  efter  indtægter, 
efter  værditilvækst  til kapitalen  m.v. 2. Virksomhed 
20. Beskrivelse  af formålene  med  og  midlerne  til inve-
stering 
20.1 Selskabets  målsætning  f.eks.  stræben  efter  indtægter, 
efter  værditilvækst  til kapitalen  m.v. 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/17 
A. For  investeringsfonds  B.  For  investeringsselskaber 
20.2 Retningslinierne  for fondens  investeringspolitik(bl.  a.: 
spredning  eller  specialisering  på geografiske  eller 
erhvervsmæssige  områder). 20.2 Retningslinierne  for selskabets  investeringspolitik  til 
(bl. a.: spredning  eller  specialisering  på geografiske 
eller  erhvervsmæssige  områder). 
20.3 Begrænsninger  i og forpligtelser  for  investerings-
politikken. 20.3 Begrænsninger  i og forpligtelser  for  investerings-
politikken. 
20.4 Angivelse  af særlige  fremgangsmåder,  såsom  gælds-
stiftelse,  og handel  med  optioner,  som  kan  anvendes 
ved forvaltningen  af porteføljen. 20.4 Angivelse  af særlige  fremgangsmåder,  såsom  gælds-
stiftelse,  og handel  med  optioner,  som  kan  anvendes 
ved forvaltningen  af porteføljen. 
21. Væsentlige  regler  for værdiansættelsen  af  aktiverne 21. Væsentlige  regler  for værdiansættelsen  af  aktiverne 
22. Fastsættelse  af priser  ved  salg  eller  emission  og  ved 
indløsning  eller  tilbagekøb  af  formueandele  og 
især: 
— Hyppigheden,  hvormed  priser  ved  salg  eller  ud-
stedelse  og ved  indløsning  eller  tilbagekøb  be-
regnes. 
— De nærmere  enkeltheder  vedrørende  omkost-
ningerne  og provisioner  af enhver  art,  indbefattet 
skat ved  salg  eller  udstedelse  eller  af indløsning 
eller  tilbagekøb. 
— Fremgangsmåden  ved  og stedet  for samt  hyppig-
heden  af offentliggørelsen  af disse  priser. 22. Fastsættelse  af priser  ved  salg  eller  emission  og  ved 
indløsning  eller  tilbagekøb  af  formueandele  og 
især i1): 
— Hyppigheden,  hvormed  priser  ved  salg  eller  ud-
stedelse  og ved  indløsning  eller  tilbagekøb  be-
regnes. 
— De nærmere  enkeltheder  vedrørende  omkost-
ningerne  og provisioner  af enhver  art,  indbefattet 
skat ved  salg  eller  udstedelse  eller  af indløsning 
eller  tilbagekøb. 
— Fremgangsmåden  ved  og stedet  for samt  hyppig-
heden  af offentliggørelsen  af disse  priser. 
23. Vederlag  fra fonden  til administrationsselskabet, 
depotselskabet  eller  andre  og fondens  godtgørelse 
af alle  omkostninger  til  administrationsselskabet, 
depotselskabet  eller  andre. 23. Vederlag,  som  selskabet  betaler  direktørerne,  depot-
selskabet  eller  andre  og selskabets  godtgørelse  af 
alle omkostninger  til direktørerne,  til depotselskabet 
eller  til andre. 
(') For  de i artikel  63 i direktiver  nævnte  investeringsselskaber  erstattes  denne  rubrik  af følgende: 
22. Fremgangsmåden  ved  og  hyppigheden  af værdiansættelsen  af formueandelenes  porteføljeværdi.  Fremgangsmåden  ved,  stedet  for  og hyppig-
heden  af offentliggørelsen  af denne  værdi. 
3. Oplysninger  om investeringsfonds'  og investeringsselskabers  depotselskaber 
3.1 Benævnelse  eller  navn  på selskabet,  vedtægtsmæssigt  hjemsted  og eventuelt  hovedsæde, 
hvis dette  adskiller  sig fra det vedtægtsmæssige  hjemsted. 
3.2 Uddrag  af kontrakten  med  administrationsselskabet  eller  med  investeringsselskabet  i den 
udstrækning,  hvori  denne  ikke  følger  af lov,  af fondsbestemmelserne  eller  af oprettelses-
dokumenterne  for  investeringsselskabet,  og hvori  den  kan  tænkes  at ville  berøre  andels-
haverne. 
3.3 Væsentligste  virksomhed. 
4. Oplysninger  om investeringsfonds'  og investeringsselskabers  investeringsrådgivere 
4.1 Navn  m.v.,  betegnelse  eller  firmanavn. 
4.2 Uddrag  af kontrakten  med  administrationsselskabet  eller  med  investeringsselskabet  i den 
udstrækning,  hvori  den  kan  tænkes  at ville  berøre  andelshaverne. 
4.3 Anden  virksomhed  af betydning. 
Nr. C 171/18 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
SKEMA  B 
Oplysninger,  som  skal  omfattes  af de periodiske  beretninger 
I. Formueopgørelse 
Nedennævnte  poster  skal  opføres  hver  for sig: 
a) Værdipapirer. 
Værdipapirerne  opstilles  i en oversigt,  som  indeholder  adskilte  afsnit  for værdipapirer 
af forskellige  slags.  Værdipapirerne  skal  endvidere  fordeles  efter  et eller  flere  af følgende 
kriterier: 
— efter  værdipapirernes  art (aktier,  obligationer,  konvertible  obligationer  o.s.v.); 
— efter  geografiske  områder  (det  land,  hvor  papirerne  er udstedt,  lande,  hvor  de 
noteres  o.s.v.); 
— efter  erhvervsøkonomiske  områder; 
— efter  valuta. 
For hvert  af de ovenfor  nævnte  papirer  skal  angives: 
— antallet  eller  deres  samlede  pålydende  værdi; 
— deres  samlede  værdi,  beregnet  i overensstemmelse  med  de vurderingsregler,  der  er 
fastsat  ved  lov,  i fondsbestemmelser  eller  i et investeringsselskabs  oprettelses-
dokumenter.  Den  samlede  værdi  skal  udtrykkes  i den  nationale  valuta,  der  gælder 
for investeringsinstituttet; 
— deres  andel  i investeringsinstituttets  samlede  formue. 
b) Indestående  i pengeinstitutter. 
c) Udbytter  og renter,  som  skal  modtages,  i det omfang,  hvori  de ikke  er medtaget  under 
vurderingen  af formuegenstande  under  a), b) og e). 
d) Andre  udestående  beløb. 
e) Andre  værdier. 
For hvert  aktiv  angives: 
— nøjere  beskrivelse  og værdi; 
— dets  andel  i investeringsinstituttets  samlede  formue. 
f) Optagne  lån  med  angivelse  af årsag,  valuta,  hvori  lånet  er optaget,  dets  rente  og 
løbetid. 
g) Andre  skyldige  beløb. 
h) Nettoopgørelse  af formuen. 
i) Antal  formueandele  i omløb. 
II. Bemærkninger  til  formueopgørelsen 
a) Anførelse  af de værdipapirer,  som  ikke  er optaget  til offentlig  notering  på en fondsbørs, 
b) Hvis  den  fastlagte  kurs  for  værdipapirer  ikke  grunder  sig  på en offentlig  notering, 
angives  det marked,  man  henholder  sig til, eller  de anvendte  vurderingskriterier. 
c) Hvis  værdipapirernes  frie  omsættelighed  er begrænset  af bestemmelser  fastsat  i henhold 
til lov  eller  kontrakt,  anføres  disse  begrænsninger  såvel  som  de anvendte  vurderings-
kriterier. 
d) Anførelse  af eventuelle  skatter,  især  skat  af værditilvækst,  under  angivelse  af, i hvilket 
omfang  sådanne  skatter  er taget  i betragtning  ved  redegørelsen  for  investerings-
instituttets  situation. 
e) Angivelse  af løbende  transaktioner  på dagen  for redegørelsen  for investeringsinstituttets 
situation  i det  omfang,  hvori  de har  betydning  for  formuen  (såsom  forretninger  på 
særlige  vilkår). 
26. 7. 76 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende Nr. C 171/19 
£) Angivelse  af hver  enkelt  valuta  for tilgodehavender  og skyldige  beløb  i forbindelse  med 
valutatransaktioner  på termin,  som  forfalder  på dagen  for  opgørelsen  af investerings-
instituttets  situation;  disse  beløb  skal  udtrykkes  i de pågældende  valutaer  med  angivelse 
af deres  tilsvarende  værdi  i den  medlemsstats  valuta,  hvori  investeringsinstituttet  er 
hjemmehørende.  Som  valuta  betragtes  andre  møntenheder  end  den,  hvori  regnskabet 
føres. 
III. Konto  for periodens  indtægter 
Følgende  poster  skal  optages  hver  for sig: 
a) Aktieudbytte: 
— i kontanter; 
— i værdipapirer  i den udstrækning,  hvori  sådant  udbytte  betragtes  som  indtægter. 
b) Obligationsrenter  (medregnet  udtræknings-  og kursgevinster). 
c) Andre  indtægter  (herunder  tegningsrettigheder,  bonusaktier  og warrants). 
d) Værditilvækst  i den udstrækning,  hvori  den  opføres  på indtægtskontoen. 
e) Saldo  på konto  for indtægtsudligning,  hvis  en sådan  konto  benyttes. 
f) Administrationsomkostninger,  når de opføres  på indtægtskontoen. 
g) Depotgebyrer,  når de opføres  på indtægtskontoen. 
h) Finansielle  omkostninger,  især  renter  på lån. 
i) Realiseret  værditab  i den  udstrækning,  hvori  disse  værditab  opføres  på indtægts-
kontoen. 
j) Skatter  og afgifter. 
k) Saldo. 
Posterne  f) og g) skal  fordeles  efter  deres  art eller  efter  modtagerne.  Fordeling  kræves 
ikke,  såfremt  investeringsinstituttet  kun  udbetaler  forud  fastsatte  beløb  til modtagerne. 
IV. Udviklingen  på  kapitalkontoen  i den omhandlede  periode 
Følgende  poster  skal  optages  hver  for sig: 
a) Nettoopgørelse  af formueværdien  ved  periodens  begyndelse. 
b) Det  samlede  beløb  for  salg  eller  emission  af formueandele  såvel  som  for  tilbagekøb 
eller  indløsning  af formueandele. 
c) Administrationsomkostninger,  når de opføres  på kapitalkono. 
d) Depotgebyrer,  når de opføres  på kapitalkonto. 
e) Værditilvækst  eller  -tab  for kapitalen  siden  periodens  begyndelse. 
f) Nettoopgørelse  af formueværdien  ved  periodens  slutning. 
Nr. C 171/20 De Europæiske  Fællesskabers  Tidende 26. 7. 76 
V. Den  omhandlede  periodes  transaktioner  (') 
Følgende  skal  optages: 
a) Køb  og salg  af værdipapirer  i den  omhandlede  periode.  Disse  transaktioner  skal 
udtrykkes  i antal  eller  i samlet  pålydende  værdi.  Transaktioner,  der er gennemført  uden 
beslutning  fra investeringsinstituttets  side  (f. eks.  uddeling  af fondsaktier),  skal  anføres 
særskilt. 
b) For  hver  af de under  I e) opførte  værdier  anføres  bruttoprisen  for  erhvervelse  eller 
for overdragelse. 
c) De  under  II e) anførte  transaktioner,  som  er afsluttet  i perioden,  med  mindre  de har 
givet  anledning  til en erhvervelse  eller  en overdragelse,  som  allerede  er nævnt  i den 
ovenfor  under  a) angivne  opgørelse. 
(') Disse  oplysninger  skal  ikke  gentages  i årsberetningen,  såfremt  de er offentliggjort  i halvårsberetningen. 
Forslag  til Rådets  forordning  (EKSF,  EØF,  Euratom)  om  ændring  af finansforordningen 
af 25.  april  1973  vedrørende  De europæiske  Fællesskabers  almindelige  budget 
(forelagt  Rådet  af Kommissionen  den  26.  maj  1976) 
RÅDET  FOR  DE  EUROPÆISKE 
FÆLLESSKABER  HAR  — 
under  henvisning  til traktaten  om  oprettelse  af Det 
europæiske  Kul-  og Stålfællesskab,  særlig  artikel  78f, 
under  henvisning  til traktaten  om  oprettelse  af Det 
europæiske  økonomiske  Fællesskab,  særlig  artikel  209 
under  henvisning  til traktaten  om  oprettelse  af Det 
europæiske  Atomenergifællesskab,  særlig  artikel  183, 
under  henvisning  til forslag  fra  Kommissionen, 
under  henvisning  til udtalelse  fra  Europa-Parlamen-
tet, og 
ud. fra følgende  betragtninger: 
Ved traktaten  af 22.  juli  1975  ændredes  visse  finan-
sielle  bestemmelser  i traktaterne  om  oprettelse  af De 
europæiske  Fællesskaber  og traktaten  om  oprettelse 
af et fælles  Råd  og en fælles  Kommission  for De euro-
pæiske  Fællesskaber;  under  hensyntagen  til  disse 
ændringer  bør  der  foretages  en tilpasning  af finans-
forordningens  bestemmelser  vedrørende  vedtagelsen 
af budgettet  og vedrørende  de foranstaltninger,  der 
skal træffes,  såfremt  budgettet  ved  begyndelsen  af et 
regnskabsår  endnu  ikke  er vedtaget; 
der bør  ligeledes  tages  hensyn  til den  nye  tilpasning 
af beføjelserne  for de to institutioner,  som  har  bud-
(!) EFT  nr. L 116 af 1. 5. 1973. getmyndigheden,  ved  at tilpasse  bestemmelserne  om 
overførslerne,  således  at Europa-Parlamentet  i sidste 
instans  træffer  beslutning  om  overførslerne  af de 
udgifter,  der  er en nødvendig  følge  af traktaterne 
eller  af retsakter  udstedt  i henhold  til disse; 
ved traktaten  af 22.  juli  1975  oprettedes  Revisions-
retten,  som  skal  træde  i stedet  for  Kontrolkommis-
sionen  og EKSF's  revisor;  Revisionsretten  bør  lige-
stiles  med  en institution  for så vidt  angår  opstillingen 
og gennemførelsen  af budgettet,  og bestemmelserne 
vedrørende  udøvelsen  af Revisionsrettens  kompetence 
og beføjelser  bør  revideres,  efter  at Retten  er blevet 
nedsat; 
den fremgangsmåde,  som  for  visse  institutioner  er 
blevet  en sædvane  ved  gennemførelsen  af deres  bud-
get, bør  udvides  til at omfatte  alle  institutionerne,  og 
alle institutionerne  bør  selv  kunne  foretage  de nød-
vendige  overførsler  inden  for  deres  sektion;  da det  er 
nødvendigt  at afslutte  regnskabet  den  31.  marts,  er 
det, for  så vidt  angår  EUGFL's  garantisektion,  hen-
sigtsmæssigt,  at Kommissionen  mellem  den  1. januar 
og den  31.  marts  i det efterfølgende  regnskabsår  kan 
foretage  de nødvendige  overførsler  fra  et kapitel  til 
et andet;  det  er i overensstemmelse  med  bestemmel-
serne  i forordning  (EØF)  nr. 2681/74  vigtigt,  at Kom-
missionen  er bemyndiget  til at foretage  de påkrævede 
overførsler  mellem  kapitlerne  under  EUGFL's  garan-
tisektion  og  kapitlet  vedrørende  fødevarehjælp;