KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER 
Bruxelles, den 10.07.1997 
KOM(97) 355 endelig udg. 
95/ 0188 (COD) 
'W 
UDTALELSE FRA KOMMISSIONEN 
i henhold til EF-traktatens artikel 189 B, stk. 2, litra d), 
om Europa-Parlamentets ændringerne til Rådets fælles holdning til 
forslag til 
EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV 
I 
IH om ændring af Rådets direktiv 93/6/EØF om kravene til investeringsselskabers og 
kreditinstitutters kapitalgrundlag og Rådets direktiv 93/22/EØF om 
investeringsservice i forbindelse med værdipapirer 
OM ÆNDRING AF KOMMISSIONENS FORSLAG 
i henhold til EF-traktatens artikel 189 A, stk. 2 
!o 

1. TRIN I PROCEDUREN 
a) Den 17. juli 1995 vedtog Kommissionen et forslag1 til ovennævnte 
direktiv, der har til formål at nedsætte et værdipapirudvalg. 
b) Europa-Parlamentet vedtog sin udtalelse ved førstebehandlingen af 
forslaget på plenarforsamlingen den 9. maj 19962. 
c) Den 20. juni forelagde Kommissionen et ændret forslag3 på baggrund af 
Parlamentets udtalelse ved førstebehandlingen. 
d) Den 16. december 1996 vedtog Rådet en fælles holdning4 
e) Den 9. april 1997 vedtog Europa-Parlamentet sin udtalelse ved anden­
behandlingen5 med 10 ændringsforslag til den fælles holdning. 
1 KOM(95) 360 endelig udg., EFT nr. C 253 af 29.9.1995, s. 19. 
2 EFTnr. C 152 af 27.5.1996, s. 18. 
3 KOM(96) 292 endelig udg., EFT nr. C 221 af 30.7.1996, s. 31. 
4 EFTnr. C 69 af 5.3.1997, s. 1. 
5 Teksten er endnu ikke offentliggjort i De Europæiske Fællesskabers Tidende. 
ol 
2. KOMMISSIONENS REPRÆSENTANTS HOLDNING PÅ PLENAR­
FORSAMLINGEN 
Kommissionens repræsentant accepterede ændringsforslag 3, men afviste de 
andre 9. 
3. KOMMISSIONENS UDTALELSE OM DE ÆNDRINGSFORSLAG, 
EUROPA-PARLAMENTET HAR VEDTAGET 
a) Formålet med ændringsforslagene 
Ændringsforslag 1 (betragtning 5) 
Henvisningen til udvalgets rådgivende funktion fjernes. 
Ændringsforslag 2 (betragtning 6) 
Dette er en afspejling af Parlamentets ønske om at ændre udvalgsproceduren fra 
variant III a i den fælles holdning til variant II b (som fastsat i Rådets afgørelse 
87/373/EØF af 13. juli 19876 om fastsættelse af de nærmere vilkår for udøvelsen 
af de gennemførelsesbeføjelser, der tillægges Kommissionen). 
Ændringsforslag 3 (ny betragtning 6a) 
Der indføjes en henvisning til den "modus vivendi", der blev opnået enighed om 
mellem de tre institutioner i 19947. 
Ændringsforslag 4 (betragtning 10) 
Henvisningen til samarbejdet mellem Værdipapirudvalget og Det Rådgivende 
Udvalg for Banklovgivning samt Forsikringskomitéen fjernes. 
Ændringsforslag 5 (artikel 1) 
Dette ændringsforslag fjerner den fælles holdnings målsætning om at give Værdi­
papirudvalget ret til at modtage visse oplysninger i henhold til kapitalgrundlags-
direktivet8. 
Ændringsforslag 6 (artikel 1) 
Dette ændringsforslag: 
• fjerner kravet om, at Værdipapirudvalget selv skal fastsætte sin forretnings­
orden 
6 EFTnr. L 197 af 18.7.1987, s. 33. 
7 EFT nr. C 293 af 8.11.1995, s. 1. 
8 EFTnr. L 141 af 11.6.1993, s. 1. 
• ændrer udvalgsproceduren, således at udøvelsen af de gennemførelses­
beføjelser, der tillægges Kommissionen i henhold til kapitalgrundlags-
direktivet, skal ske på grundlag af variant II b i stedet for III b (som fastsat i 
den fælles holdning) 
Ændringsforslag 7 og 10 (artikel 1 og 2) 
Disse to ændringsforslag fjerner den formulering i den fælles holdning, hvorefter 
Værdipapirudvalget skal have en rådgivende funktion. 
Ændringsforslag 8 (artikel 2) 
Dette ændringsforslag fjerner den fælles holdnings målsætning om at give 
Værdipapirudvalget ret til at modtage visse oplysninger i henhold til investerings­
servicedirektivet9. 
Ændringsforslag 9 
• Dette ændringsforslag ændrer udvalgsproceduren, således at udøvelsen af de 
gennemførelsesbeføjelser, der tillægges Kommissionen i henhold til kapital-
grundlagsdirektivet, skal ske på grundlag af variant II b i stedet for III b (som 
fastsat i den fælles holdning) 
b) Kommissionens holdning 
Ændringsforslag 2,6 og 9 
Kommissionen kan ikke acceptere disse ændringsforslag. Den mener, at 
variant III A er den mest passende udvalgsprocedure for udøvelsen af de 
gennemførelsesbeføjelser, der tillægges Kommissionen i henhold til kapital-
grundlagsdirektivet og investeringsservicedirektivet. Den mener, at variant III B 
(Rådets foretrukne procedure) giver Rådet for mange beføjelser til at blokere 
beslutninger. Variant II B (Parlamentets foretrukne procedure) forudser på den 
anden side, at der skal træffes afgørelser af hastende karakter, hvilket ikke er 
rimeligt i forbindelse med tekniske ændringer af direktiver om finansielle 
tjenesteydelser. Procedure III A er den mest passende løsning og et udtryk for en 
korrekt balance mellem Rådets og Parlamentets yderpositioner. 
Med hensyn til kravet om, at udvalget skal fastsætte sin egen forretningsorden, 
(ændringsforslag 6), skal det anføres, at forretningsordenen ikke får nogen 
indflydelse på udvalgets rolle på komitologiområdet: den vil kun gælde for 
udvalgets rådgivende arbejde. Det bør i den forbindelse erindres, at direktivet, der 
nedsætter Forsikringskomitéen, indeholder en tilsvarende bestemmelse. 
Ændringsforslag 1, 7 og 10 
Disse tre ændringsforslag er ikke acceptable, fordi de fjerner udvalgets 
rådgivende funktion. Denne funktion er imidlertid et væsentligt element i 
l) EFTnr. L 141 af 11.6.1993, s. 27. 
forslaget, idet Værdipapirudvalget vil være et nyttigt diskussionsforum, som 
Kommissionen kan beslutte (men ikke er forpligtet til) at konsultere, når den 
planlægger eventuelle nye initiativer. 
Det bør erindres, at både Det Rådgivende Udvalg for Banklovgivning og 
Forsikringskomitéen har fået en rådgivende funktion ved siden af "komitologi-
funktionen". 
Ændringsforslag 3 
Kommissionen kan acceptere dette ændringsforslag, som den i overensstemmelse 
med Parlamentets udtalelse ved førstebehandlingen faktisk havde indføjet 
eksplicit i sit ændrede forslag. 
Ændringsforslag 4 
Dette ændringsforslag fjerner henvisningen til samarbejde mellem Værdipapir­
udvalget og de to andre udvalg for finansielle tjenesteydelser, nemlig Det 
Rådgivende Bankudvalg og Forsikringskomitéen. 
Kommissionen kan ikke acceptere dette ændringsforslag, da der hyppigt optræder 
spørgsmål, der er af fælles interesse for finansielle servicevirksomheder inden for 
to eller endda alle tre sektorer, og da det i sådanne tilfælde synes helt rimeligt at 
konsultere alle tre udvalg samlet. 
Ændringsforslag 5 og 8 
Disse to ændringsforslag er ikke acceptable, fordi de to grundlæggende direktiver 
(kapitalgrundlagsdirektivet og investeringsservicedirektivet) blev udformet på en 
sådan måde, at Værdipapirudvalget ville få visse oplysninger stillet til rådighed 
inden for rammerne af de to direktiver, når udvalget først var oprettet. Disse 
oplysninger blev udelukkende givet direkte til Rådet som en rent midlertidig 
foranstaltning (se f.eks\ investeringsservicedirektivets artikel 7, stk. 1). Når 
Værdipapirudvalget først er nedsat, må den tidligere midlertidige ordning nødven­
digvis og logisk set erstattes med en permanent ordning. 

ISSN 0254-1459 
KOM(97) 355 endelig udg. 
DOKUMENTER 
DA 08 02 
Katalognummer : CB-CO-97-347-DA-C 
ISBN 92-78-22430-8 
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer 
1.-2985 Luxembourg 
C