14.6.93 DeEuropæiskeFællesskabersTidende Nr.C161/25
UdtalelseomKommissionens forslagtilRådetsdirektivomtilføjelsetildetfællesmerværdiaf­
giftssystemogomændringafdirektiv77/388/EØF—særligordningforguld(1)
(93/C161/08)
RådetforDeEuropæiskeFællesskaberbesluttededen11.november1992ihenholdtilEØF­
traktatensartikel198atanmodeomDetøkonomiskeogsocialeUdvalgsudtalelseomdet
ovennævnte emne.
DetforberedendearbejdehenvistestilØSU'ssektionforøkonomiske,finansielleogmonetære
spørgsmål,somudpegedeRobertPelletiertilordfører.Sektionenvedtogsinudtalelseden
9.marts1993.
DetøkonomiskeogsocialeUdvalgvedtogpåsin305.plenarforsamling af28.og29.april
1993,mødetden28.april1993med78stemmerfor,56imodog9hverkenforellerimod,
følgendeudtalelse.
1.3.Somdeflesteandrebasisråstoffernoteresguld
pådeinternationalemarkeder.Atdetteproduktimid­
lertiddårligttålerhindringer,liggeriselvedetskarakte­
ristik(megethøjtværdi/volumenforhold );hvorhindrin­
geroptræder,vedmarkedsdeltagerne dogsomoftestat
kommeudenomdem.
1.4.Vilkåreneforomsætningafgulderlangtfra
ensartedeiEF.Visselandeforbyderganskeenkeltpri­
vatpersonershandelmedguldibarrerellerimønter,
andrebeskatterdetkraftigt,medensatterandreafgifts­
fritagerdetheltelleranvenderennulafgiftssats (Storbri­
tannien).
Guldtilindustrieltbrugbeskattesderimodsomoverve­
jendehovedregelmeddennormalemomssats.1.Indledning
1.1.Handelenmedguldharsineegneheltspecielle
karakteristika .
1.2.Interessenforguldertagetkraftigtafideseneste
år.USA'sopgivelseafguldvekselfoden i1971tilføjede
denmonetæreanvendelseafguldogdetsrollesom
reserveinstrument forcentralbankerne etmegetalvor­
ligtslag.Siden1.april1978,daJamaica-aftalerne om
ændringafdenInternationale Valutafond (IMF)'ssta­
tuttertrådteikraft,erenhverreferencetilguldiforbin­
delsemedfastsættelsen afdenationalevalutaersoffici­
elleværdiidetinternationale samkvemblevetafskaffet.
Iøvrigtervividnetil,atnoglecentralbanker iEF
sælgermassivtudafderesguldbeholdninger (Hollands
centralbanksolgtesåledes400tonguldi1992).
1.2.1.Efterafskaffelsenafdetvalutariskekursfor­
holdpå35dollarpr.unsei1971harguldmisteten
stordelafsintiltrækningskraft somplaceringsmiddel .
Sparerneholdersigfradenneformforinvestering,og
prisenpåguldsområstofsynestrykketiforholdtil
kostprisenimineindustrien .
1.2.2.Sparerneharikkekunnetundgåatlægge
mærketil,atguldpåkortogmellemlangsigtharmistet
sintiltrækningskraft iforholdtilandreinvesteringsfor­
mer:fastforrentedeværdipapirer ,aktier,fastejendom,
jasnartsagtenhveralternativplaceringsform .
1.2.3.Derimodbevarersmykkeguldsintiltræknings­
kraft,ogguldfinderstørreogstørreanvendelse iindu­
strien.
1.2.4.Dissemarkanteudviklingsforløb erbaggrun­
denfor,at80%afguldproduktionen idagfinder
afsætningiindustrien.1.5.ØSUharforståelsefor,atKommissionen ,der
bæreransvaretforenhedsmarkedets funktionsevne ,øn­
skeratbringeordenireguleringerne ,dererblevetså
afvigende,atdeeruforeneligemedfrievarebevægelser .
1.5.1.Dennuværendeafgiftsordning ,derindebærer
forskelleframedlemsstattilmedlemsstat ,læggeroptil
konkurrenceforvridninger ,omlægningerafsamhande­
len,jasvig.
1.5.2.Ophævelsenafkontrollenvedgrænserneøger
risicienebetydeligtpåetmarked,hvorudvekslingenvil
haveennaturligtendenstilattagetil,idetøjeblik
toldernesovervågningerbortfaldet.
1.6.Iøvrigtskaldetatterengangslåsfastsom
etafgørendekarakteristikum ,atguldmarkedet eret
internationaltmarked,hvorderfinderenpraktisktaget
ensartetnoteringstedpåverdensplan,somnødvendig­
visernoteringenudenafgift.Blandtdestorefinansielle
centre,somerspecialiseret iguldhandel,figurerer
Schweiz,hvistiltrækningskraft påhelemarkedetikke
måunderkendes . (MEFTnr.C302af19.11.1992,s.9.

Nr.C161/26 DeEuropæiskeFællesskabersTidende 14.6.93
1.7.Atimødekomme alledissehensyn,undersamti­
digfastholdelseafprincippetomafgiftsbelægning ,er
ettekniskkunststykke .2.3.Momsordningforguld,medundtagelseafinveste­
ringsguld
2.ResuméafKommissionens forslag
IndenØSUpræsenterersinudtalelse,vildetværenyttigt
atgiveetridsafdennyemomsordningforguld,Kom­
missionenforeslår.
Hovedtrækkene idennereformerfølgende:
2.1.Definitionafguld2.3.1.Basisordningen
2.3.1.1.Dennormaleafgiftsordning finderanvendel­
se,mendenmodificeresvedfølgendesærbestemmelser :
2.3.1.2.Derlæggesafgiftpådenfysiskeudlevering
afinvesteringsguld ,dersomdenforudgåendetransak­
tionvarafgiftsfritaget ;afgiftsgrundlaget ermarkeds­
værdien.Fradragetberegnesproratavedatsættefor­
skellenmellemværdienafleveringenogværdienafden
fysiskeudlevering(margenen)itællerenoginævneren.
2.3.1.3.Enhverikke-afgiftspligtig ellerafgiftspligtig
personudenfradragsretindrømmesgodtgørelseafden
moms,dererblevetpålagtdennesguldkøb,forudsat
sammepersonlevererdetteguldtilenafgiftspligtig
personmedfradragsret,dereretableretiFællesskabet
(denafgiftspligtigeerhverver).Godtgørelsenforetages
afdenafgiftspligtigeerhververpåbasisafenfaktura,
somdenneharudfærdigetpåvegneafdenikke-afgifts­
pligtigesælgerellerdenafgiftspligtigesælgerudenfra­
dragsret,oghvoridenafgift,somskalgodtgøres,er
angivet.Denafgiftspligtigeerhververkanfradrageden
afgift,hansåledeshargodtgjort,idenafhamskyldige
moms.
2.3.1.4.Dersomdenafgiftspligtige erhververikke
godtgørmomsbetaltafsælgerenidetforudgåendeled,
erafgiftsgrundlaget forhansegenleveringafdetsåledes
erhvervedeguldhansmargen(dvs.forskellenmellem
salgsprisenekskl.momsogkøbspriseninkl.moms).
Udenangivelseafmomsenkanfaktureringenafdenne
leveringikkegiverettilfradraghoserhververen idet
følgendeled.Forhverafsineleveringer,foretagettil
afgiftspligtigepersonermedfradragsret,kandenaf­
giftspligtigeerhververimidlertidvælgedennormale
momsordning .2.1.1.Ihenholdtilovergangsordningen idirektiv
77/388/EØFerdeguldtransaktioner ,somkanafgiftsfri­
tages,defineretsom»transaktioner iforbindelsemed
guld,medundtagelseafguldtilindustrieltbrug«.
2.1.2.Dennyeordning,Kommissionen foreslår,fin­
deranvendelsepåguld,herunderguldmønter,somop­
fylderetkravomminimumsfinhed (900promille),me­
densguldgenstande ,somdisseerdefineretafmedlems­
staterne,ikkeeromfattetafordningen .
2.1.3.Transaktioner iguld,somdefineretovenfor,
reguleresafforskelligeordninger,altefteromtransak­
tionenvedrørerinvesteringsguld ellerej:investerings­
gulderguld,somerrepræsenteretellerejvedværdipa­
pirer,påbetingelseafattransaktionenikkegiveranled­
ningtilenfysiskudleveringafgodet,ogattransaktio­
nenudføresafpersonermederhvervsgodkendelse .
2.2.Momsfritagelsesordningen forinvesteringsguld2.3.2.Modifikationerne ibasisordningen
underdennyeovergangsordning
2.3.2.1.Itilfældeafleveringertilafgiftspligtigeper­
sonermedfradragsretharmedlemsstaterne mulighed
foratudpegeerhververensomdenperson,derhæfter
formomsbetalingen .Dennemulighederprimærtbe­
grundetihensynettilenbegrænsningafrisikoenfor
svig.
2.3.2.2.Godtgørelsenafmomspålagtkøbforetaget
afikke-afgiftspligtige ellerafafgiftspligtige udenfra­
dragsretforetagesafdeoffentligemyndigheder .2.2.1.Selvomtransaktioner vedrørende investe­
ringsgulderafgiftsfritaget ,giverderettilfradrag—
ellergodtgørelse—formomsihenholdtilartikel17i
sjettemomsdirektivaf17.maj1977,idetomfanggoder
ogtjenesteydelser anvendesiforbindelsemeddisse
transaktioner .
2.2.2.Dennefritagelseudspringerafdenkonstate­
ring,atmomspåligning viludgøreenbyrde,somvil
kunneskabeforstyrrelserpåguldmarkedet ibetragtning
afdetilknyttedeværdipapirers omløbshastighed ;det
påpegesiøvrigt,atfritagelsenafdissefinansielletrans­
aktionervilbegrænserisikoenfor,atdettemetalstrøm­
mertiltredjelande ,oggøredetlettereatfastholde
guldetindenforetlovligtkredsløb.3.VurderingafKommissionens forslagtilnyordning
formomspåguldogØSU'sforslag
3.1.ØSUgodkenderprincippetiforslaget,dersigter
påindførelsenafennulmomssatsfortransaktioner

14.6.93 DeEuropæiskeFællesskabersTidende Nr.C161/27
vedrørendeinvesteringsguld :EF-myndighedernes vig­
tigsteopgavemåsåledesværeatundgå,atafgiftsrester,
somskyldespartielafgiftspligthosdeerhvervspersoner ,
deroperererpåinvesteringsguld-markedet ,øgerprisen
påtransaktionerne ellerforårsagerkonkurrencefor­
vridninger,ogatdepågældendetransaktionerderfor
forlæggestiltredjelande .3.3.2.Iøvrigtbliversystemetmedgodtgørelsegen­
nemdenafgiftspligtigeerhververnødvendigviskompli­
ceret.Kompleksiteten vilbliveskærpetiovergangspe­
rioden,hvorgodtgørelsenafmomspåkøbforetagetaf
ikke-afgiftspligtige ellerafgiftspligtigeudenfradragsret
skalskegennemstaten.Ensådangodtgørelseskalske
gennemdenmedlemsstat ,hvordenikke-afgiftspligtige
sælgererhjemmehørende ,hvilketvilgiveanledningtil
rettungeformaliteter itilfældeafgrænseoverskridende
erhvervelser .
3.4.Underdisseomstændigheder forekommerdet
nødvendigtatopereremedennulsatsfortransaktioner
iikke-forarbejdet guld:ensådanordningfrembyder
denfordel,atdenletterdenubrudtepassageframone­
tærtguldellerinvesteringsguld tilguldforarbejdettil
industrieltbrug,dvs.passagen,hvorguldgåroveriden
fællesEF-ordningformomsmellemafgiftspligtige .3.2.Skaldenneopgaveløses,forekommerdetØSU,
atdendefinitionafinvesteringsguld ,Kommissionen
foreslår,erforrestriktiv :investeringsguld måsåledes
kunnegiveanledningtilenfysiskudlevering,idet
øjeblikudleveringenskertilfordelforenmomspligtig
medellerudenerhvervsgodkendelse ,ellertilendepone­
ringikøbersnavnhosenerhvervsgodkendt .Mulighe­
denforpassageudenkunstigebarrierermellemde
forskelligeanvendelserafguldudspringerafetstruktu­
reltkendetegnvedguldhandel .Enordningmednormal
momssatsfortransaktioner irelationtilenoverførsel
mellemtotyperafguldanvendelse forekommerkunstig
ogtekniskvanskeligathåndhæve;denkanfåden
alvorligekonsekvens ,atomfattendefinansielleopera­
tioner,såsomguldlånogoptionsforretninger iguld,
hvorguldetudleveres,afgiftspålægges .3.5.Manskalbemærke,atennulmomssatsforguld
vilbevirke,atdervedguldetsovergangtilforar­
bejdningssektoren ipsofactoigangsættesenafgiftsind­
hentningsproces ,somisidsterækkemunderudien
beskatningmeddensats,dersædvanligvisgenereltan­
vendespåprodukter,derfremkommervedforarbejd­
ningafguld(smykker,guldtiltandlægebrug ,industriel
forarbejdning osv.).Momsindtægterne fraforarbejd­
ningafguldersåledessikrede.
3.2.1.Afgiftsbelægning afsidstnævnteformerfor
transaktioner vilbidragetilatsvækkeEF-markedet ,
somdermedvillemisteenhvertiltrækningskraft ,til
gunstforfinanscentreudenforEF.3.6.Detsystem,ØSUforeslår,frembyderdenklare
fordel,atderikkevilværebrugforenmekanismetil
godtgørelseafdenmoms,derellersvillehavehviletpå
købforetagetafikke-afgiftspligtige ellerafafgiftspligti­
geudenfradragsret .Ensådanmekanismeerekstremt
kompliceret ,vanskeligatbyggeindogvilisidsteende
ikkehavestorechancerforatbliveindførtafmedlems­
staterne. 3.3.ØSUkanhellerikkegodkendefremgangsmå­
den,hvormanafgiftsbelægger samtligetransaktioner i
guldbortsetfrainvesteringsguld ,ogsåselvomsidst­
nævntemåttefølgedenbrederedefinitionforeslået
ovenforipkt.3.2;thidissetransaktionerkanifølge
deresnaturforegåisåvelerhvervsmæssige somprivate
kredsløb.3.6.1.Idennesammenhæng synesenbeskatningaf
transaktioner iguld,medundtagelseafinvesterings­
guld,medennormalmomssatsikkeatværedetmest
egnedemiddeltilbekæmpelseafafgiftssvig.Skalman
bekæmpespecieltanvendelsenafguldirenvaskningsø­
jemed,forekommerdetmeremålrettetatudnyttede
vejeogmidler,dererforudsetiRådetsdirektivaf
10.juni1991omforebyggendeforanstaltninger mod
anvendelseafdetfinansiellesystemtilrenvaskningaf
penge:somdetunderstreges ifjerde»betragtning «i
dettedirektiv,bestårdissevejeogmidlerhovedsageligt
istrafferetligeforanstaltninger oginternationaltsamar­
bejdemellemretsinstanserogpolitimyndigheder .3.3.1.Detforekommer idenneforbindelse,atKom­
missionensforslag—dersigtermodatneutralisere
momsresterved,atdenafgiftspligtigeerhververgodtgør
denikke-afgiftspligtige sælgerellerdenafgiftspligtige
sælgerudenfradragsretdenmoms,derfigurererpå
sidstnævnteskøbsfaktura—nødvendigvismåværebe­
grænsetisitanvendelsesområde .For,somdetogså
erkendesafKommissionen ,laderdetsigrentteknisk
kungøreatafværgebrudpåfradragskæden ,sålænge
derkunerénikke-afgiftspligtig mellemmand ,dergår
inditransaktionskredsløbet ;optræderderflerepåhin­
andenfølgendeikke-afgiftspligtige mellemmænd ,bry­
desfradragskæden definitivt;resultateterenafgiftska­
skade,somhøjstmildnesaf,atdenførsteafgiftspligtige
erhververkunbeskattesafmargenen .3.7.Farenforatguldforarbejdningsindustrien ,som
iEFerunderkastetmoms,flyttertillandemeden
lempeligerebeskatning,ertilstede,menproblemet
adskillersigikkeiomfangfradetgenerelleproblem
medhensyntilflytningafproduktionsvirksomhed af
enhverarttiltredjelandemedlempeligeskatte­
ordninger.

Nr.C161/28 DeEuropæiskeFællesskabersTidende 14.6.93
3.7.1.Risikoenforkonkurrenceforvridninger inden
forEFerringe,forsåvidtsomforarbejdningafguldi
forvejenerunderkastetdenfællesEF-momsordning .
4.Konklusion
4.1.ØSUønskerenløsning,dersåvidtmuligtimø­
dekommerhensynettilguldmarkedsoperatørerne .
Sidstnævnteharsamstemmende givetudtrykfordet
synspunkt,atEFikkekanlæggesigfastpåløsninger,
somkolliderermedderegler,dergælderfordetinterna­
tionaleguldmarkedsfunktionsmåde .
4.2.Sondringenmellemguldsominvesteringsmiddel
ogguldsområstofiforarbejdningsindustrien erfunda­
mental,menpågrundafdettemetalssærligekarakteri­
stikerdetuundgåeligt,atguldskifterfradenene
anvendelsetildenanden.
4.3.Ennulafgiftssatsforinvesteringsguld ,defineret
bredereenddetgøresafKommissionen ,erennødven­dighedsomfølgeafguldmarkedets internationale ka­
rakter.IsåhenseendemenerØSU,atdenløsning,
Kommissionen foreslår,eraltandetendtilfredsstillen­
de:denledernæstenuundgåeligttil,atguldhandelen
ogguldforarbejdningsindustrien flyttertiltredjelande .
Dererimidlertidtaleomensektorafikkeringebetyd­
ningfordenøkonomiskeaktivitetiEF.
4.3.1.Atudelukkeguldfradenalmindeligemoms­
ordning,såsnartdeterforarbejdettilforbrugsvare ,
f.eks.smykker,ellerindgåriindustrielleanvendelser,
villederimodikkeværeberettiget.Ensådanfritagelse
kunnetilmedvirkechokerende ,eftersomlivsfornø­
denhederjoermomsbelagt .
4.4.AfdissegrundeforeslårØSUenløsning,hvoref­
terguldet,vianulmomssatsmekanismen ,førestilbage
idetnormalemomskredsløb alleredepådetsførste
forarbejdningsstadium ,hvorvedmanopnårenafgifts­
belægningefterdefællesEF-momsregler afprodukter
fraguldforarbejdning .
Bryssel,den28.april1993.
SusanneTIEMANN
Formandfor
DetøkonomiskeogsocialeUdvalg
BILAGI
tilDetøkonomiskeogsocialeUdvalgsudtalelse
Følgendeændringsforslag ,somopnåedemindstenfjerdedelafdetsamledeantalstemmer,blevforkastet
underforhandlingerne :
Frapkt.3erstattesordførerenstekstmedfølgende(punkterne1og2bibeholdesaltså)
»3.ØSU'svurdering
3.1.ØSUkangodkendeKommissionens forslagomatmomsfritagebestemte,veldefineredefinansielle
transaktioner iforbindelsemedplaceringeriguld.
3.1.1.Forslagettagerhøjdefordetnødvendigei,atrentfinansielleinvesteringstransaktioner ikkebelastes
ellerhæmmesunødigt.Dainvesteringsguld ,repræsenteretvedguldcertifikater ,harenundertidenmegethøj
omsætningshastighed ,erdetsåledesmegetvanskeligtatbelæggedetmedmoms,ogmomspålægning ville
ogsårummeenrisikofor,athandelenflyttertiltredjelande .
3.1.2.Meddenneapproacherdemegetstrengebetingelser,Kommissionen stiller—atderikkemåfinde
fysiskudleveringsted,ogatsælgerenskalhaveerhvervsgodkendelse —imidlertiduomgængeligtnødvendige .
3.1.2.1.Hvisdissestrengebetingelserlempesvæsentligtvedf.eks.attilladefysiskudleveringafguldeti
ordningenommomsfritagelse forinvesteringsguld ,erderenreelfarefor,atdetpågældendeguldirealiteten
ikkelængeretjenerinvesteringsformål ,menderimodanvendessområstofiproduktionen .Daderikkelægges
momspådette»investeringsguld «,ogderforhellerikkeernogenindberetningspligt ,harmyndighedenikke
længerenogenmulighedforatkontrollere,omdetforarbejdedeguldoptræderiindberetningerne ogdermed,
omdetskalbelæggesmedmomsellerej.

14.6.93 DeEuropæiskeFællesskabersTidende Nr.C161/29
3.1.2.2.Hvisguldgliderudafdetofficiellemomskredsløb ,vildetikkekunrammemomsindtægterne ,
mendetvilogsåhaveenkumulativeffektpåsvigindenforpersonbeskatningen ,detsocialesikringssystem
ogselskabsbeskatningen .
3.1.2.3.Endviderekunneensådanubetingetlempelseafmomsordningen forguldgivestødettil,atder
indførtesenlignendeordningforvarersomdiamanter,platin,kunstgenstande ogantikviteter,medallede
konsekvenser dettevillehave.
3.1.2.4.ØSUskalendviderehenledeopmærksomheden på,atenordning,hvorenfysiskudleveringaf
guldvarmuligsamtidigmedennulmomssats istedetforenegentligmomsfritagelse ,ogsåvillegiveplads
for,atderopstårikke-officiellekredsløb.Ennulsatsindebærerganskevist,attransaktionerne stadiger
underlagtindberetningspligt ,hvorvedderfortsatkanudøvesenviskontrolframyndighedens side.Denne
kontrolfalderimidlertidheltvæk,nårguldetvideresælgestilenprivatpersonellertilenikke-momspligtig
juridiskperson.Fradetøjeblikermulighederneforsvigatterreelttilstede.
3.2.SkøntØSUstøtterdestrengebetingelser,Kommissionen stillertil»investeringsguld «,skaldetdog
bemærkes,atvissetransaktioner iguld,såsomguldlånogoptionsforretninger iguld,hvorguldetudleveres,
ikkeopfylderdissestrengebetingelser,ogderforikkekommeribetragtningvedmomsfritagelse .Dettevil
kunnemedføre,atsådannetransaktionerflyttertilfinansiellecentreudenforEF.
3.2.1.ØSUforeslårderfor,atderforsådanneveldefineredetransaktionerindføresennulsats,forudsatat
transaktionen finderstedmellemmomspligtige ,elleratdenregistreresbehørigtpåandenmåde.Underalle
omstændigheder mådetundgås,atderheropstårennymulighedforsvig.
3.2.2.IdensammenhænggørØSUopmærksompå,atmedlemsstaterne harmulighedforatindføreen
mekanisme,derikkekræverforfinansiering afmoms.Enfordrejningafhandelsstrømmene somfølgeafdyr
forfinansiering vildermedikkeværesandsynlig .
3.3.Medhensyntilproblemetomkringsalgafguldudenforkategorien»investeringsguld «tilprivatperso­
ner,skalØSUpåpege,atKommissionens forslagomatydemomsgodtgørelse ,nårenprivatpersonvideresælger
guldtilenmomspligtigperson,ikketilfuldeløser»kaskade«-problemet (derbetalesmomsafmoms).Bl.a.
gælderdenneordningikke,nårdenpågældendeprivatpersonharkøbtguldetafenandenprivatperson .På
denandensidevilØSUmene,atprivateogafgiftspligtige ,somhandleriguld,måformodesathandleså
rationelt,atdeundgårdennetypeoperationerogdetdertilknyttedeproblem.«
Begrundelseformodudtalelsen
Detcentralepunktidiskussionener,omundtagelsesordninger ,såsommomsfritagelse ellernulmomssatsfor
guld,ikkebørværenøjeafgrænsedeogunderkastetstrengebetingelser .
Kommissionen eroverbevistom,atdertilundtagelsesordninger sommomsfritagelse nødvendigvismåknyttes
megetstrengebetingelser :guldetmåikkeudleveresfysisk,ogkøberskalhaveerhvervsgodkendelse .
IdennemodudtalelsestøttesKommissionens indfaldsvinkel ,fordiundtagelsesreglen erpåkrævetforikkeat
komplicerebestemtetransaktioner ,ogfordiKommissionen vedatstillestrengebetingelserundgår,atder
stimulerestilsvigagtighandlenpåsåvelmomsområdet somindenfordensocialesikringogpåindkomstbe­
skatningensområde.
Iordførerensudtalelse,derimod,følgermanikkeKommissionens angrebsvinkel :herstøtterordførerensig
tildetargument,atKommissionens betingelseom,atderikkemåfindefysiskudleveringstedafguldet,vil
medføre,atvissefinansielletransaktioner ,såsomf.eks.guldlånogguldoptionsforretninger medguldudleve­
ring,vilflyttetillandeudenforEF.
Skøntordførerensfrygterbegrundet,børdissespecifikketilfældeikkeangribespåensådanmåde,at
undtagelsenblivergjorttilhovedreglen,ogf.eks.sådan,somdetforeslåsafordføreren,atderindføresen
nulsatsforguld,forsåvidtdetikkeforarbejdes .Farenvedensådanapproachernetop,atdetbliver
vanskeligtatopsporesvigagtigehandlemåder .
Voresfremgangsmåde eristedetatimødegådetproblem,somdetospecifikketilfældegiveranledningtil,
vedatanvendeenundtagelsesordning pådissetransaktioner ,sommåfølgesopafbehørigadministrativ
kontrolmed,atguldetikkebrugestiluegentligeformål.Foralleandretransaktioner erdetfremdeles
Kommissionens forslagmedtilhørendestrengebetingelser,dergælder.
Afstemningommodudtalelsen :
Stemtefor:60,stemteimod:80,stemtehverkenforellerimod:7.

Nr.C161/30 DeEuropæiskeFællesskabersTidende 14.6.93
Følgendetilstedeværende ellerrepræsenterede medlemmerstemteforændringsforslaget (modudtalelsen ):
ABEJONRESA,AMATO,ATTLEY,BAEZA,BARBAGLI ,BERNS,BLESER,BOTTAZZI ,VascoCAL,
CARROLL ,CASSINA,CHEVALIER ,CHRISTIE,COLOMBO,DECAILLON ,vanDIJK,DRAIJER,ELST­
NER,ETTY,EULEN,FLUM,FREEMAN ,GEUENICH ,GIATRAS,GOMEZMARTINEZ ,GROBEN,
HILKENS,JANSSEN,JENKINS,deKNEGT,LACAMARTIN,LIVERANI,LYONS,MADDOCKS ,MA­
SUCCI,MOLINAVALLEJO,MORRIS,NIELSENB.,NIELSENP.,NIERHAUS ,PELLARINI ,PIETTE,
RAFTOPOULOS ,REA,ROSEINGRAVE ,SANDERSON ,SANTIAGO ,SANTILLAN CABEZA,SANTOS,
SCHMITZ,vonSCHWERIN ,SCULLY,SEQUEIRA ,SMITH,THEONAS,TIXIER,VERBOVEN ,WAGEN­
MANS,WALDACK ,ZUFIAURNARVAIZA .
Følgendetilstedeværende ellerrepræsenterede medlemmerstemteimodændringsforslaget (modudtalelsen ):
ANDRADE ,ARENA,ATAIDEFERREIRA,BEALE,BELL,BELTRAMI,BENTOGONÇALVES ,BERNA­
BEI,BLACK,BOISSEREE ,BORDES-PAGES ,BREDIMA-SAVOPOULOU ,BURNEL,CEBALLOHERRE­
RO,CONNELLAN ,CUNHA,vanDAM,d'ELIA,DIAPOULIS ,DONCK,DOUVIS,ENGELEN-KEFER ,
FRANDI,FRERICHS,GAFOFERNANDEZ ,GAUTIER,GARDNER ,GIACOMELLI ,GIESECKE,GRE­
DAL,GREEN,GUILLAUME ,HOVGAARD JAKOBSEN ,KAARIS,KAFKA,KAZAZIS,KIENLE,LAPPAS,
LAUR,LITTLE,LÖW,LUSTENHOUWER ,MARVIER,MAYAYOBELLO,MERCEJUSTE,MEYER­
HORN,MOBBS,MORELAND ,MORIZE,MULLERE.,MULLERR.,MUNIZGUARDADO ,NOORD­
WAL,OVIDEETIENNE,PARDON,dePAULdeBARCHIFONT AINE,PEARSON,PELLETIERR.,
PERRIN-PELLETIER ,PETERSEN ,PETROPOULOS ,POMPEN,PRICOLO,PROUMENS ,QUEVEDO
ROJO,RODRIGUEZ deAZEROYDELHOYO,RODRIGUEZ GARCIA-CARO ,ROMOLI,SAITIS,
SALA,SALMON,SAUWENS,SCHADE-POULSEN ,SOLARI,SPYROUDIS ,STECHERNAVARRA ,
STRAUSS,THYS,TUKKER,WICK.
Følgendetilstedeværende ellerrepræsenterede medlemmerstemtehverkenforellerimodændringsforslaget
(modudtalelsen ):
BARROW ,DUNKEL,FORGASICABRERA,HAGEN,LARSEN,MERCIER,PAVLOPOULOS .
BILAGII
tilDetøkonomiskeogsocialeUdvalgsudtalelse
Afstemningvednavneopråbomdensamledeudtalelse
Stemtefor:78,stemteimod:56,stemtehverkenforellerimod:9.
Følgendetilstedeværende ellerrepræsenterede medlemmerstemteforudtalelsen :
AMATO,ANDRADE ,ARENA,BAGLIANO ,BARROW,BEALE,BELL,BELTRAMI ,BENTOGONÇAL­
VES,BONVICINI ,BORDES-PAGES ,BOTTAZZI ,BREDIMA-SAVOPOULOU ,BURNEL,CAVALEIRO
BRANDÃO ,CEBALLOHERRERO,CONNELLAN ,CUNHA,vanDAM,d'ELIA,DONCK,DOUVIS,
FRANDI,FRERICHS,GAFOFERNÅNDEZ ,GARDNER ,GAUTIER,GIACOMELLI ,GIESECKE,GRE­
DAL,GREEN,GUILLAUME ,KAARIS,KAFKA,KAZAZIS,KIENLE,KORFIATIS ,LAUR,LITTLE,
LOW,LUSTENHOUWER ,MARVIER,MAYAYOBELLO,MERCEJUSTE,MEYER-HORN ,MOBBS,
MORALES ,MORELAND ,MORIZE,MULLERE.,MULLERR.,NOORDWAL ,OVIDEETIENNE,
PARDON,dePAULdeBARCHIFONT AINE,PEARSON ,PELLETIERR.,PERRIN-PELLETIER ,PETER­
SEN,PETROPOULOS ,POMPEN,PRICOLO,PROUMENS ,RANGONIMACHIAVELLI ,RODRIGUEZ
deAZEROYDELHOYO,RODRIGUEZ GARCIA-CARO ,ROMOLI,ROSEINGRAVE ,SAITIS,SALA,
SALMON,SAUWENS ,SCHADE-POULSEN ,SOLARI,SPYROUDIS ,STECHERNAVARRA ,TUKKER,
WICK.
Følgendetilstedeværende ellerrepræsenterede medlemmerstemteimodudtalelsen :
ABEJONRESA,ATTLEY,BAEZA,BARBAGLI ,BLESER,BRIESCH,VascoCAL,CARROLL,CASSINA,
CHEVALIER,CHRISTIE,COLOMBO ,DECAILLON ,vanDIJK,DRAIJER,DRILLEAUD ,ELSTNER ,
ETTY,EULEN,FLUM,FREEMAN ,GEUENICH ,GOMEZMARTINEZ ,GROBEN,HILKENS,JANSSEN,
JENKINS,deKNEGT,LACAMARTIN,LIVERANI,LYONS,MADDOCKS ,MASUCCI,MOLINAVAL­
LEJO,MORRIS,MOURGUES ,NIELSENB„NIELSENP.,NIERHAUS ,PE,PIETTE,QUEVEDOROJO,
SANDERSON ,SANTIAGO ,SANTILLAN CABEZA,SANTOS,SCHMITZ,vonSCHWERIN ,SEQUEIRA ,
SMITH,THEONAS ,TIXIER,VERBOVEN ,WAGENMANS ,WALDACK ,ZUFIAURNARVAIZA .

14.6.93 DeEuropæiskeFællesskabersTidende Nr.C161/31
Følgendetilstedeværende ellerrepræsenterede medlemmer,stemtehverkenforellerimodudtalelsen:
BERNABEI ,BERNS,DUNKEL,ENGELEN-KEFER ,HAGEN,LAPPAS,LARSEN,MERCIER,PAVLO­
POULOS .
BILAGlll
tilDetøkonomiskeogsocialeUdvalgsudtalelse
Efterafstemningen vednavneopråbomdensamledeudtalelseafgavfølgendemedlemmerafGruppeII,
Arbejdstagergruppen ,somhavdestemtimodudtalelsen,enerklæringmedsammeordlydsommodudtalelsen
ibilagI:
ABEJONRESA,ATTLEY,BAEZA,BLESER,BRIESCH,VascoCAL,CARROLL,CASSINA,CHRISTIE,
COLOMBO ,DECAILLON ,vanDIJK,DRAIJER,DRILLEAUD ,ETTY,EULEN,FLUM,FREEMAN ,
GEUENICH ,GOMEZMARTINEZ ,GROBEN,JANSSEN,JENKINS,deKNEGT,LACAMARTIN,
LIVERANI,LYONS,MADDOCKS ,MASUCCI ,MOLINAVALLEJO,MORRIS,MOURGUES ,NIELSEN
B.,NIELSENP.,NIERHAUS ,PE,PIETTE,SANDERSON ,SANTILLAN CABEZA,SANTOS,SCHMITZ,
vonSCHWERIN ,SEQUEIRA ,SMITH,THEONAS ,TIXIER,VERBOVEN ,WAGENMANS ,WALDACK ,
ZUFIAURNARVAIZA .
UdtalelseomKommissionens forslagtilRådetsdirektivomændring,forsåvidtangår
forpligtelsentilatoffentliggøreprospekter,afdirektiv80/390/EØFomsamordningafkravene
vedudarbejdelseaf,kontrolmedogudsendelseafdetprospekt,derskaloffentliggøresmed
henblikpåoptagelseafværdipapirertilofficielnoteringpåenfondsbørs(*)
(93/C161/09)
RådetforDeEuropæiskeFællesskaberbesluttededen22.februar1993underhenvisningtil
EØF-traktatens artikel54,stk.2,atanmodeomDetøkonomiskeogsocialeUdvalgsudtalelse
omdetovennævnteemne.
DetforberedendearbejdehenvistestilØSU'ssektionforøkonomiske ,finansielleogmonetære
spørgsmål .PåetsenerestadiumblevdetforberedendearbejdeoverdragetKlausMeyer-Horn
somhovedordfører ihenholdtilforretningsordenens artikel18og46.
DetøkonomiskeogsocialeUdvalgvedtogpåsin305.plenarforsamling af28.og29.april
1993,mødetden28.april1993,enstemmigtfølgendeudtalelse.
1.Indledning —offentliggørelse afoplysningervederhvervelseaf
betydeligandel,
—emissionsprospekter ,
—forbudmodinsider-handel .1.1.DeførsteEF-direktivervedrørendeværdipapirer
ogbørsersigtedeudelukkendemodinvestorbeskyttelse .
Deindebarharmonisering af:
—betingelserforværdipapirersoptagelsetilbørsnote­
ring,
—børsnoteredeselskabersperiodiskeoplysninger,Direktivetomovertagelsestilbud udestårstadig.Herud­
overvildirektivetominvesteringsservice iforbindelse
medværdipapirersammenmeddirektivetomkravene
tilinvesteringsselskabers ogkreditinstitutters kapital­
grundlagsikreetableringsfriheden ogdenfrieudveks­
lingaftjenesteydelser påbasisafhjemlandskontrol ,
medensdetsupplerendedirektivominvesterings­
selskabersclearingssystemer ligeledessigtermodinve­
storbeskyttelse . (')EFTnr.C23af27.1.1993,s.6.