KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER 
Bruxelles, den 26.07.1995 
KOM(95) 404 endelig udg. 
MEDDELELSE FRA KOMMISSIONEN TIL RÅDET 
GARANTIFONDSORDNINGEN OG DE BEGRÆNSNINGER, 
DEN INDEBÆRER FOR LÅN OG LÅNEGARANTIER 
FRA FÆLLESSKABET TIL TREDJELANDE 

1. INDLEDNING 
Garantifonden har eksisteret siden den 31. oktober 19941. Den tilføres midler fra 
reserven til sikkerhedsstillelse, hvis midler udgør de formålsbestemte reserver til 
nye lån og lånegarantier til lande uden for Fællesskabet. Det årlige beløb til 
reserven opføres i de finansielle overslag og udgør en begrænsning, der indirekte 
begrænser Fællesskabets evne til at yde lån og lånegarantier til tredjelande. 
Denne begrænsning er af en sådan art, at hvis reserven og garantiordningen 
forbliver uændrede, vil det ikke en gang være muligt blot at forlænge de flerårige 
rammebeløb til EIB-lån på det nuværende niveau og samtidig bibeholde en 
minimumskapacitet til at yde makrofinansiél bistand. Det Europæiske Råd i 
Cannes bekræftede Unionens ønske om at styrke det finansielle samarbejde med 
tredjelande, navnlig landene i Central- og Østeuropa og Middelhavslandene. Det 
Europæiske Råd nåede desuden til enighed om at forhøje det direkte støttebeløb 
på budgettet, som Fællesskabet har afsat til bistand til disse lande. Nærværende 
meddelelse beskæftiger sig med de forskellige muligheder, der er for at skabe 
overensstemmelse mellem de målsætninger, Unionen måtte sætte sig for långiv­
ningen til tredjelande, og den budgetdisciplin, der påføres af garantiordningen, der 
er indført for at beskytte Fællesskabets budget i tilfælde af misligholdelse fra dets 
debitorers side. 
Kommissionen har endvidere netop forelagt Rådet den krævede rapport om 
mulighederne for at nedsætte garantisatsen for EIB-lån til tredjelande. Kommis­
sionen agter inden for de kommende måneder at foreslå, at garantierne for 
rammebeløbene til EIB-lån til fordel for tredjelande forlænges. Ved fremsættelsen 
af forslag herom vil der blive taget hensyn til de konklusioner, Rådet måtte ønske 
at drage på basis af denne meddelelse og rapporten om garantier for EIB-lån. 
2. DEN BUDGETDISCIPLIN, GARANTIORDNINGEN INDEBÆRER 
De aktioner, der er dækket af garantifondsordningen, er primært: 
garantitransaktioner for EIB-lån til lande uden for Fællesskabet 
Euratoms transaktioner i lande uden for Fællesskabet 
lån i form af makrofinansiel bistand til tredjelande. 
Fællesskabets makrofinansielle bistand til tredjelande har karakter af en 
engangsforanstaltning og ydes kun ekstraordinært og vil kunne variere betydeligt 
fra år til år i såvel opadgående som nedadgående retning. Derimod har EIB's og 
Euratoms lånebeslutninger i kraft af deres art karakter af flerårige engagementer. 
De lån fra EIB og Euratom, der tages i betragtning ved tilførslen af midler til 
garantifonden, fastsættes ud fra den tidsmæssige rækkefølge af underskrivelsen af 
lånene, som denne fremgår af den finansieringsoversigt, der er vedlagt Rådets 
afgørelser. 
i Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2728/94 af 31. oktober 1994, EFT L 293 af 
12. november 1994. 
Der tilføres kun midler til garantifonden for transaktioner, Rådet har truffet 
afgørelse om efter den 1. januar 1993. En stor del (hovedsagelig engagementer i 
Middelhavsområdet) af EIB's nuværende udlånsaktivitet til tredjelande er en følge 
af rammebeløb, der er godkendt før den 1. januar 1993. Som følge heraf bør 
grundlaget for tilførslen af midler udvides fra og med 1997, når rammebeløbene 
til EIB-lån til tredjelande i Middelhavsområdet skal forlænges. Der vil derfor fra 
og med 1997 automatisk ske en betydelig forøgelse af omfanget af transaktioner, 
der er omfattet af kapitaltilførselsordningen. 
De begrænsninger, der følger af garantiordningen, der i så fald ville dække 
samtlige låne- og garantitransaktioner til fordel for tredjelande, vil være af en 
sådan art, at det reelt forekommer umuligt blot at videreføre transaktionerne på det 
nuværende niveau. Således ligger omfanget af lån, der kan godkendes via 
garantiordningen, på ca. 2,3-2,5 mia. ECU om året, mens omfanget af låne- og 
garantitransaktioner uden nogen som helst forøgelse af rammebeløbene ventes at 
ville nå op på 2,8-3,1 mia. ECU om året. 
Så hvis ingen af de gældende regler ændres, er der altså en udlånsmanko på ca. 
600 mio. ECU om året, hvis de nuværende rammebeløb blot skal bibeholdes på 
det nuværende niveau. Inden disse rammebeløb forlænges, skal der derfor 
foretages en afvejning, så der sikres overensstemmelse mellem Fællesskabets 
eksterne finansielle forpligtelser og den budgetdisciplin, garantiordningen 
indebærer. 
I denne forbindelse er der fire variable, der skal tages i betragtning: 
i) Størrelsen af de finansielle forpligtelser i form af lån og lånegarantier 
Disse forpligtelser var i størrelsesordenen 2,3 mia. ECU i 1994, hvoraf 585 
mio. ECU udgjordes af makrofinansiel bistand og ca. 1,7 mia. ECU af 
eksterne transaktioner i form af lån fra EIB. Beløbsstørrelsen afhænger af 
individuelle lånebeslutninger (f.eks. makrofinansiel bistand til Ukraine), af 
individuelle lånegarantibeslutninger (f.eks. lån fra EIB til Sydafrika) og af 
beslutninger om de samlede rammebeløb til garantier (f.eks. EIB's samlede 
rammebeløb til landene i Central- og Østeuropa). 
ii) Størrelsen af den budgetreserve til sikkerhedsstillelse, hvorfra der tilføres 
midler til garantifonden 
Denne reserve er opført i de finansielle overslag frem til år 1999. Den er 
på 323 mio. ECU i 1995 og vil nå op på 356 mio. ECU i 1999. Reserven 
muliggør en udlånskapacitet på ca. 2,2 mia. ECU i 1995 og på ca. 2,5 mia. 
ECU i 19992. 
Jf. bilag 2, tabel A. 
iii) Dækningsgraden for sikkerhedsstillelsen via Fællesskabernes 
budget for EIB-lån 
Denne dækningsgrad er for øjeblikket på 100% for alle undertegnede lån 
undtagen lån til tredjelande i Middelhavsområdet, der er dækket af en 
samlet garanti på 75% af engagementet. 
iv) Indbetalingssatsen for garantifonden 
Denne sats var på 14%, da garantiordningen trådte i kraft ved udgangen 
af 1994. På grund af brugen af garantifonden til indfrielse af garanti­
forpligtelser som følge af misligholdelse og i henhold til forordningen om 
fonden blev satsen hævet til 15% i begyndelsen af 1995 i forbindelse med 
alle nye transaktioner. Ifølge forordningen om garantiordningen skal satsen 
enten revideres, når garantifondens midler udgør 10% af de garanterede 
engagementer, eller senest i 1999. 
3. LØSNINGSMODELLER 
3.1 Uændret garantiordning. Uændret reserve til sikkerhedsstillelse. 
Justering af låne- og garantitransaktionerne i nedadgående retning. 
Denne løsningsmodel består i at tilpasse låne- og garantitransaktionerne til den 
udlånskapacitet, reserven til sikkerhedsstillelse og den gældende garantiordning 
giver mulighed for. Hvis man tager højde for de allerede godkendte flerårige 
transaktioner og de transaktioner, der er ved at blive justeret (f.eks. Euratom, EIB-
lån til Sydafrika og Tyrkiet), vil den reelle kapacitet til at yde nye lån og garantier 
kun være på 1,8 mia. ECU i 1997. Dette er ikke tilstrækkeligt til at forlænge 
EIB's flerårige rammebeløb på det nuværende nominelle niveau (nemlig på 
årsbasis 250 mio. ECU til udviklingslandene i Latinamerika og Asien, 1 000 mio. 
ECU til landene i Central- og Østeuropa, 620 mio. ECU til Middelhavslandene og 
150 mio. ECU til Sydafrika)3. Denne udlånskapacitet er så meget mere 
utilstrækkelig, som der tillige skal være en udlånskapacitet til makrofinansiel 
bistand, der ikke er flerårig, og som ville blive umuliggjort på grund af mangel 
på disponible midler på reserven til sikkerhedsstillelse. 
3.2 Forøgelse af udlåns- og garantikapaciteten gennem forøgelse af 
budgetreserven til sikkerhedsstillelse. 
Denne løsningsmodel består i at lempe den budgetmæssige begrænsning ved at 
tilpasse budgetmidlerne til de målsætninger, Unionen sætter sig på dette område. 
Denne løsningsmodel indbærer, at de finansielle overslag frem til år 1999 må 
revideres. 
En sådan forlængelse af de nominelle beløb ville i realiteten indebære et mindre 
fald i rammebeløbene i faste priser. Hvad den resterende udlånskapacitet angår, 
se bilag 1. 
Ved at forøge reserven med 100 mio. ECU vil det være muligt at videreføre EIB's 
transaktioner og den makrofinansielle bistand på det nuværende niveau. 
Hvis man antog, at Unionen f.eks. ønskede at forøge rammebeløbene til EIB-lån 
til landene i Central- og Østeuropa og Middelhavslandene med samme sats som 
den, hvormed Det Europæiske Råd i Cannes besluttede at hæve budgetmidlerne 
til disse lande, ville dette indebære et flerårigt rammebeløb til lån på 350 mio. 
ECU pr. år til udviklingslandene i Latinamerika og Asien, 1 000 mio. ECU pr. år 
til Middelhavslandene og 1 500 mio. ECU pr. år til landene i Central- og 
Østeuropa (denne fordeling svarer til den i Cannes godkendte balance i 
budgetmidlerne mellem landene i Central- og Østeuropa og Middelhavslandene). 
For at kunne føre dette ud i livet og samtidig bibeholde en rimelig margen (ca. 
700 mio. ECU pr. år) til makrofinansiel bistand vil reserven til sikkerhedsstillelse 
skulle forøges med ca. 220 mio. ECU pr. år fra og med 1997. 
3.3 Uændret reserve. Forøgelse af udlåns- og garantikapaciteten gennem 
ændring af garantisatsen for EIB's transaktioner. 
Denne løsningsmodel vurderes separat i den rapport, Kommissionen netop efter 
anmodning har forelagt for Rådet I vurderingen indgår bl.a. ønsket om at 
1 begrænse eksponeringen af Fællesskabets budget og behovet for at bibeholde 
EIB's kreditværdighedsvurdering intakt, så der sikres Banken adgang til 
kapitalmarkederne på de gunstigst mulige vilkår. 
Hvis der ses bort fra Middelhavslandene, hvor garantisatsen er på 75% af det 
samlede engagement, er satsen for øjeblikket på 100% af det samlede engagement 
pr. region (Central- og Østeuropa, Latinamerika og Asien, Sydafrika) og vil kunne 
nedsættes. 
Ud fra en antagelse om en nedsættelse af garantisatsen for samtlige EIB's eksterne 
transaktioner til 75% og om en videreførelse af den makrofinansielle bistand på 
1994-niveauet vil kapaciteten til at yde nye EIB-lån stige med ca. 400 mio. ECU 
og gå op fra 1 200 mio. ECU til ca. 1 600 mio. ECU i 19974. Medmindre 
Fællesskabets makrofinansielle bistand reduceres yderligere, er dette beløb ikke 
tilstrækkelig stort til at muliggøre en forlængelse af rammebeløbene til EIB-lån 
på det nuværende niveau. 
Denne løsningsmodel er endvidere utilstrækkelig til at give mulighed for den 
planlagte forhøjelse af de flerårige rammebeløb til EIB-lån i samme takt som Det 
Europæiske Råds forhøjelse af budgetmidlerne på mødet i Cannes. 
3.4 Uændret reserve. Forøgelse af udlåns- og garantikapaciteten gennem 
nedsættelse af indbetalingssatsen for garantifonden. 
I forordningen om oprettelse af garantifonden fastsættes det, at så snart fondens 
midler når op på målbeløbet på 10% af de garanterede engagementer, skal 
indbetalingssatsen tages op til fornyet overvejelse. Det ville være passende, om 
denne sats, der på nuværende tidspunkt er på 15%, i så fald nedsættes til 10%. 
Jf. tabellen i bilag 1. 
Hvis der ikke forekommer store og varige indfrielser af garantiforpligtelser som 
følge af misligholdelse, kan det forventes, at fonden når op på målbeløbet ved 
udgangen af 1997. Eventuelle indfrielser af garantiforpligtelser som følge af 
misligholdelse vil dog kunne forsinke revisionen af indbetalingssatsen. 
Enhver ændring af indbetalingssatsen før 1999, og inden fondens midler er nået 
op på målbeløbet, kræver en ændring af grundforordningen. 
En nedsættelse af indbetalingssatsen fra 15 til 12% er ikke tilstrækkelig til at 
forlænge rammebeløbene til EIB på det nuværende niveau, samtidig med at den 
makrofinansielle bistand holdes på et niveau, der ligger tæt på 1994-niveauet, 
medmindre garantisatsen for EIB's transaktioner samtidig nedsættes til 75% (jf. 
bilag 2, tabel B). En nedsættelse af indbetalingssatsen til 12% er på den anden 
side ikke tilstrækkelig til at muliggøre en forhøjelse af de flerårige rammebeløb 
til EIB-lån i takt med forhøjelsen af budgetmidlerne, som det blev vedtaget i 
Cannes, også selv om garantisatsen for EIB's transaktioner nedsættes til 75%. 
Hvis indbetalingssatsen nedsættes til 10% for nye transaktioner, vil dette 
muliggøre en forlængelse af de flerårige rammebeløb til EIB-lån på det nuværende 
niveau, samtidig med at den makrofinansielle bistand kan fastholdes, og 
rammebeløbene kan forhøjes i takt med budgetmidlerne som fastsat i Cannes, 
forudsat at garantisatsen for EIB nedsættes til 75% (jf. bilag 2, tabel C). 
Sådanne ændringer af indbetalingssatsen har imidlertid den ulempe, at tempoet i 
opbygningen af garantifonden bremses (især hvis fonden skal indfri store 
garantiforpligtelser som følge af misligholdelse), og at det tidspunkt, hvor 
garantifondens målbeløb (10% af de garanterede engagementer) vil kunne nås, 
udskydes i adskillige år. En opbremsning i opbygningen af fonden indebærer 
desuden risiko for, at fondens midler falder til under 50% af målbeløbet, hvis der 
forekommer store indfrielser af garantiforpligtelser i tilfælde af misligholdelse. 
Hvis de ekstraordinære foranstaltninger, der ifølge grundforordningen kan træffes 
for at tilføre ny kapital til fonden, i så fald bestod i at trække på reserven til 
sikkerhedsstillelse, ville den virkning, man søgte at opnå med en førtidig 
nedsættelse af indbetalingssatsen, blive neutraliseret. 
BILAG 1 
KAPACITETEN TEL AT YDE LÅN OG LÅNEGARANTIER TIL TREDJELANDE 
BASERET PÅ GARANTIFONDSORDNINGEN 
pr. 7.6.1995 
mio. ECU 
1994 1995 1996 1997 1988 1999 "1 
Reserve 318 323 326 336 346 356 
Planlagte transaktioner (a) 
tilførsel af midler (b) 
Margen 
Ny udlånskapacitet 1818 1827 1893 452 375 412 
254,52 260,5 269,25 65,88 54,25 58,88 
24,28 62,50 56,75 270,13 291,75 297,i5 
(*) 
417 378 1801 1945 1981 
os 5. Transaktioner - 1994-niveau 
- makrofiriansiel bistand 
- undertegnede eksterne transaktioner - EIB - 1994 2341 
585 
1756 
Scenarier 
6. Tilførsel af midler under antagelse af 
en makrofinansiel bistand på 1994-niveau 38,25 87,75 87,75 87,75 87,75 
(c) 
7. 
8. 
(a) 
(b) 
(c) 
(*) Reservemargen til yderligere EIB-transaktioner (3-6) 
Potentiel for EIB-lån 
- garantisats på 100% 
- garantisats på 75% 24,25 0 182 204 209 
162 
216 0 1216 1360 1396 
0 1621 1813 1861 
Transaktioner, der er besluttet, foreslået og under forberedelse. 
Omfatter tilførsel af midler ud fra Euratom-lån på basis af planlagte undertegnelser frem til 1999. Omfatter ikke rammebeløbene til EIB-lån til 
Middelhavslandene, som for øjeblikket ikke er underlagt bestemmelserne om tilførsel af midler (godkendt før den 1.1.1993). 
14% indbetalingssats for transaktioner godkendt i perioden 1.1.1993-1.1.1995. 15% indbetalingssats fra og med 1.1.1995. 
11996 ville reserven ikke muliggøre en makrofinansiel bistand på det niveau, der ligger til grund for antagelsen. 
Tilførslen af midler på basis af transaktionerne i 1993 er også blevet trukket fra 1994-reserven. 
BILAG 2 
TABEL A 
I 
II Ivær Iværksættelse af garantifondsordningen 
Lav antagelse 
r i mio. ECU 
Reserve til sikkerhedsstillelse 
| EJB-engagementer 
Middelhavslandene 
Landene i Central- og Østeuropa 
Landene i Latinamerika og Asien 
Sydafrika 
EIB i alt 
Euratom-engagementer 
Projektengagementer i alt 
Gennemsnitlig indbetalingssats 
Krævet tilførsel af midler til garantifonden 
Betalingsbalancelån 
Indbetalingssats 
Krævet tilførsel af midler til garantifonden 
Samlet tilførsel af midler til garantifonden 
Tilbageførsel til (+) eller tilførsel fra (-) budgettet 
Eksterne engagementer i alt 
Udlånskapacitet baseret på garantifondsordningen 
Resterende udlånskapacitet (+) eller 
udlånsmanko (-) 1995 
323 
62 
1121 
139 
125 
1447 
50 
1497 
14,1 
211 
700 
15 
105 
316 
7 
2197 
2243 
46 1996 
326 
223 
1114 
361 
175 
1873 
200 
2073 
14,3 
288 
700 
15 
105 
393 
-67 
2773 
2323 
-450 1997 
336 
792 
1000 
250 
150 
2192 
200 
2392 
15 
329 
700 
15 
105 
434 
-98 
3092 
2438 
-654 1998 
346 
772 
1000 
250 
150 
2172 
200 
2372 
15 
327 
700 
15 
105 
432 
-86 
3072 
2500 
-572 1999 
356 
732 
1000 
250 
150 
2132 
200 
2332 
15 
322 
700 
15 
105 
427 
-71 
3032 
2556 
-476 
Hovedelementer i den lave antagelse: 
1. Middelhavslandene: forlængelse frem til udgangen af 1996 af rammebeløbet på det nuværende niveau, dvs. 3 100 mio. 
ECU fra 1997 til 2001. Tyrkiet: årligt engagement på 150 mio. ECU fra og med 1996. 
2. Landene i Central- og Østeuropa : forlængelse frem til udgangen af 1996 af rammebeløbet på det nuværende niveau, dvs. 
3 000 mio. ECU fra 1997 til 1999. 
3. Sydafrika: iværksættelse af afgørelsen fra og med 1995, forlængelse på et tilsvarende niveau fra og med 1997. 
NB: De 700 mio. ECU i makrofinansiel bistand er en handlingsmargen snarere end en prognose. 
Udlånskapadteten er her beregnet på basis af en dækningsgrad på 75 % for EIB's transaktioner i Middelhavslandene fra og med 1996. 
Den er således ikke direkte udledt af størrelsen af reserven. 
Lav antagelse: variant med nedsættelse af garantisatsen til 75% i 1996 
for alle EIB's eksterne transaktioner 
i mio. ECU 1995 1996 
Krævet tilførsel af midler til garantifonden 316 346 
Tilbageførsel til (+) eller 
tilførsel fra (-) budgettet 7 -20 1997 1998 
382 
-46 379 
-33 1999 
375 
-19 
Variant af den lave antagelse. 
Nedsættelse af garantisatsen for alle EIB's ekterne transaktioner fra 100% til 75% af engagementet fra og med 1996. Lineær 
anvendelse af disse 75% på tilførselsniveauet fra og med 1996. 
7 
BILAG 2 
TABELB 
Iværksættelse af garantifondsordningen 
Lav antagelse 
Variant: nedsættelse af indbetalingssatsen til 12% i 1996 
og EIB-garantisats på 75% 
i mio. ECU 
Reserve til sikkerhedsstillelse 
EIB-engagementer 
Middelhavslandene 
Landene i Central- og Østeuropa 
Landene i Latinamerika og Asien 
Sydafrika 
EIB i alt 
Euratom-engagementer 
Projektengagementer i alt 
Gennemsnitlig indbetalingssats 
Krævet tilførsel af midler til garantifonden 
Betalingsbalancelån 
Indbetalingssats 
Krævet tilførsel af midler til garantifonden 
Samlet tilførsel af midler til garantifonden 
Tilbageførsel til (+) eller 
tilførsel fra (-) budgettet 
Eksterne engagementer i alt 
Udlånskapadtet baseret på garantifondsordningen 
Resterende udlånskapadtet (+) eller 
udlånsmarko (-) 1995 
323 
62 
1121 
139 
125 
1447 
50 
1497 
14,1 
211 
700 
15 
105 
316 
7 
2197 
2243 
46 1996 
326 
223 
1114 
361 
175 
1873 
200 
2073 
14 
225 
700 
12 
84 
309 
17 
2773 
2946 
173 1997 
336 
792 
1000 
250 
150 
2192 
200 
2392 
12,3 
227 
700 
12 
84 
311 
25 
3092 
3344 
252 1998 
346 
772 
1000 
250 
150 
2172 
200 
2372 
12,2 
223 
700 
12 
84 
307 
39 
3072 
3461 
389 1999 
356 
732 
1000 
250 
150 
2132 
200 
2332 
12,1 
218 
700 
12 
84 
302 
54 
3032 
3575 
543 
t 
BILAG 2 
TABEL C 
Iværksættelse af garantifondsordningen 
Lav antagelse 
Variant: forhøjelse af rammebeløbene til EIB-lån, nedsættelse af garantisatsen 
for nye rammebeløb til EIB-transaktioner i tredjelande til 75% i 1996, 
nedsættelse af indbetalingssatsen til 10% i 1996 
i mio. ECU 1995 
Reserve til sikkerhedsstillelse 323 
Effl-engagementer 
Middelhavslandene 62 
Landene i Central- og Østeuropa 1121 
Landene i Latinamerika' og Asien 139 
Sydafrika 125 
EIB i alt 1447 
Euratom-engagementer 50 
Projektengagementer i alt 1497 
Gennemsnitlig indbetalingssats 14,1 
Krævet tilførsel af midler til garantifonden 211 
Betalingsbalancelån 700 
Indbetalingssats 15 
Krævet tilførsel af midler til garantifonden 105 
Samlet tilførsel af midler til garantifonden 316 
Tilbageførsel til (+) eller tilførsel 
fra (-) budgettet 7 
Eksterne engagementer i alt 2197 
Udlånskapacitet baseret på garantifondsordningen 2243 
Resterende udlånskapacitet (+) eller 
udlånsmanko (-) 46 1996 
326 
223 
1114 
361 
175 
1873 
200 
2073 
14 
225 
700 
10 
70 
295 
31 
2773 
3086 
313 1997 
336 
1172 
1500 
350 
150 
3172 
200 
3372 
10,4 
268 
700 
10 
70 
338 
-2 
4072 
4050 
-22 1998 
346 
1152 
1500 
350 
150 
3152 
200 
3352 
10,4 
267 
700 
10 
70 
337 
9 
4052 
4145 
93 1999 
356 
1112 
1500 
350 
150 
3112 
200 
3312 
10,3 
261 
700 
10 
70 
331 
25 
4012 
4262 
250 
ISSN 0254-1459 
KOM(95) 404 endelig udg. 
DOKUMENTER 
DA 11 
Katalognummer : CB-CO-95-439-DA-C 
ISBN 92-77-92808-5 
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer 
L-2985 Luxembourg 
Jo