:OMAl SS IONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER 
• » 
KOM(93) 392 endelig udg. 
Bruxelles, den 1. september 1993 
BERETNING FRA KOMMISSIONEN TIL RÅDET 
JF. ARTIKEL 8, STK. 3, 
I DIREKTIV 89/647/EØF 
OM DEN VÆGTNING, SOM MEDLEMSSTATERNE ANVENDER 
I HENHOLD TIL ARTIKEL 8, STK. 1 OG 2 
.""' *. •" • 'ÏÙ ! O V. * 
- 1 -
Ved direktiv 89/647/EØF om kreditinstitutters solvensnøgletal, der blev 
vedtaget den 18. december 1989, fik medlemsstaterne mulighed for efter eget 
skøn, Jf. artikel 8, stk. 1 og 2, at tillægge en specifik vægtning (forskel­
lig fra den, der er fastsat i artikel 6) for visse risici knyttet til nogle 
aktivposter, der medtages ved beregningen af solvensnøgletallet. 
I henhold til sidste punktum i nævnte artikels stk. 3 skal Kommissionen 
forelægge Rådet en rapport1) om sådanne specifikke bestemmelser for derved 
at sikre, at de ikke medfører konkurrencefordrejninger. 
Disse bestemmelser skal opfylde følgende betingelser: 
I henhold til artikel 8, stk. 1, der lyder som følger: 
"1. Medlemsstaterne kan anvende 20% vægtning på aktivposter, som til 
de pågældende kompetente myndigheders tilfredshed er garanteret ved en 
sikkerhedsstillelse i form af værdipapirer udstedt af regionale rege­
ringer eller lokale myndigheder i zone A, ved indlån, der er domici-
I lerede ved kreditinstitutter i zone A, bortset fra det I angivende 
institut, eller ved indlânscertifikater eller lignende instrumenter 
udstedt af disse kreditinstitutter;" 
Artikel 8, stk. 2, indeholder følgende bestemmelse: 
"2. Medlemsstaterne kan anvende 10% vægtning på fordringer på 
kreditinstitutter, som er specialiseret i interbankmarkeder og markeder 
for offentlig gæld i hjemlandet, og som er underkastet nøje tilsyn af de 
1) Rapporten skal ligeledes forelægges Europa-Parlamentet og Det Økonomiske 
og Sociale Udvalg. 
- 2 -
kompetente myndigheder, når de nævnte aktivposter er helt og fuldt 
garanteret til hjemlandets kompetente myndigheders tilfredshed ved en 
kombination af aktivposter, som er nævnt i artikel 6, stk. 1, litra a) 
og b), og er anerkendt af myndighederne som passende sikkerhed." 
Den 22. januar 1993 fremsatte Kommissionen - ved en skrivelse til medlem­
merne af Det Rådgivende Bankudvalg - en anmodning om oplysninger vedrørende 
anvendelsen af artikel 8, stk. 1 og 2, og den 1. maj 1993 var situationen 
føIgende: 
a) For så vidt angår bestemmelserne i artikel 8. stk. 1 
To lande (Nederlandene og Det Forenede Kongerige) har ikke fastsat 
en specifik vægtning i henhold til denne artikel; 
- De ti andre lande har fastsat en specifik vægtning: 
1. I Belgien har man anvendt artikel 8 på følgende måde: 
"1. Belgien har ikke gjort brug af muligheden for at tage hensyn til 
en sikkerhedsstillelse, jf. artikel 8, stk. 1, i solvensnøgletals-
direktivet med henblik på at tillægge en mindre vægtning end den, 
der er fastsat i artikel 6 i dette direktiv, dog med undtagelse af 
hàndpant i værdipapirer, der er udstedt af regionerne og de belgiske 
fransk- og flamsktalende samfund. 
2. I henhold til artikel 7, stk. 1, i solvensnøgletalsdirekt ivet 
har Belgien fastsat en vægtning på 0% på ikke-balanceførte for­
dringer og transaktioner, hvor modparten er regionerne eller de 
belgiske fransk- og flamsktalende samfund, eller hvor modparten er 
en tredjemand, men hvor regionerne og de belgiske fransk- og 
flamsktalende samfund har stillet en udtrykkelig og uigenkaldelig 
garanti. Af følgende grunde er der fastsat samme vægtning på 
elementer, for hvilke der er stillet sikkerhed i form af værdi­
papirer udstedt af regionerne eller de belgiske fransk- og 
flamsktalende samfund. 
- 3 -
Vægtningen pâ 0%, der er fastsat for fordringer på regionerne og de 
belgiske fransk- og flamsktalende samfund, og som har hjemmel i den 
belgiske lovgivning, er primært motiveret med kreditrisikoens 
størrelse, fordi der ikke er nogen forskel mellem, om der er tale om 
fordringer på de belgiske centralmyndigheder eller på de belgiske 
regioner og de fransk- og flamsktalende samfund. Den fastsatte 
vægtning skyldes endvidere ønsket om neutralitet i relation til den 
forbundsstruktur, som Belgien har vedtaget efter statens reform, 
hvorefter en betydelig del af de centrale myndigheders beføjelser 
overføres til regionerne og de franske og belgiske samfund, herunder 
også kompetence på det finansielle og fiskale område. Denne ens­
artethed i henseende til risicienes størrelse samt eksistensen af en 
specifik institutionel ramme er begrundelsen for, at man i solvens­
bestemmelserne har forudset en ensartet behandling af på den ene 
side fordringer på centralstaten og på regionerne og de to sprog­
samfund og på den anden side fordringer, der enten er garanteret 
direkte af regionerne eller af de to sprogsamfund eller sikret via 
håndpant af værdipapirer udstedt af henholdsvis regionerne eller de 
to sprogsamfund." 
2. I Danmark har man i henhold til artikel 8, stk. 1, fastsat en 
vægtning på 20% for : 
"Fordringer, der er sikret ved 
pant i værdipapirer, udstedt af: 
regionale eller lokale myndigheder i zone A, eller 
realkreditinstitutter eller andre kreditinstitutter 
og 
indskud, der er domicileret ved andre kreditinstitutter i zone A 
eller ved indlånscertifikater udstedt af andre kredit­
institutter." 
4 -
3. I Tyskland har man fastsat en vægtning pâ 20%, og delegationen 
har angivet under hvilke betingelser: 
"Betingelsen for en lavere vægtning er, at der gives kreditin­
stituttet et effektivt håndpant i overensstemmelse med lovgivningen 
på området. Stiftelsen af denne garanti skal opfylde følgende 
kr iter 1er : 
den skal være baseret på en specifik erklæring fra den, der 
giver håndpantet 
erklæringen skal vedrøre samme tidsrum som den kredit, for 
hvilken der stilles håndpant 
når værdipapirerne deponeres hos et udenlandsk kreditinstitut, 
skal garant ibenefi c ianten have de samme rettigheder som dem, der 
er fastsat i den tyske bank lovgivning. 
Er der tale om håndpant i form af værdipapirer udstedt af regionale 
eller lokale myndigheder i zone A, skal man ved en lavere vægtning 
tage hensyn til, om disse myndigheder med sikkerhed er solvente, jf. 
artikel 6, stk. 1, litra b), nr. 5, i solvensnøgletalsdirekti vet. 
Som det fremgår af gennemførelsesbestemmelsen til artikel 7, stk. 1, 
er der ikke nogen forskel på risikoen ved fordringer på centrale 
regeringer og fordringer på regionale og lokale myndigheder. Derfor 
ville en vægtning på 100% af aktivposter, der er garanteret ved 
håndpant af værdipapirer udstedt af lokale myndigheder i forhold til 
en vægtning på 0% af aktivposter, der er garanteret ved håndpant af 
værdipapirer, der er udstedt af de centrale regeringer, være 
fuldstændig ma I proportioneret og vil i for høj grad defavorisere 
disse regionale og lokale myndigheder i forhold til centralrege­
ringerne. 
Indlån, der er domicilerede ved et kreditinstitut i zone A, dog ikke 
ved det I angl vende institut, skal gives det I angivende institut i 
pant efter ovennævnte betingelser og skal indsættes på en særlig 
særskilt konto i forhold til kundens konto. 
- 5 -
Under disse betingelser anses det långivende kreditinstituts risici 
som værende beskedne, fordi der i tilfælde af garantiens aktuali­
sering ikke er mulighed for at gøre udlæg i indskud, der er domici­
leret ved et kreditinstitut i zone A. Dette taler til fordel for en 
vægtning på 20%. Tilsvarende betragtninger spillede også ind for at 
garantier i form af indlånscertif i kater eller andre værdipapirer i 
kreditinstitutter i zone A, bortset fra det långivende institut, kan 
tillægges en lavere vægtning." 
4. I Grækenland er der blevet fastsat en særlig vægtning. 
5. I Spanien er denne vægtning blevet fastsat på følgende måde: 
"Den reducerede vægtning, der er hjemlet ved artikel 8, stk. 1, 
anvendes på alle aktiver, der er sikret ved håndpant i form af 
værdipapirer, udstedt af regionale myndigheder (med undtagelse af de 
autonome regioner (regionale regeringer), for hvilke påtagen gæld, 
der er tilladt af staten, vægtes i overensstemmelse med artikel 7, 
stk. 1, i direktiv 89/647/EØF og hvor vægtningen fastsættes til lig 
nul) og lokale samt for aktiver, der er sikret ved indlån i et 
kreditinstitut i zone A - og ikke det långivende institut - elier 
som er sikret ved indlånscertifikater eller lignende instrumenter 
udstedt af disse kreditinsti tutter." 
6. I Frankrig har man benyttet denne særlige vægtning. 
7. I Irland 
"I gennemførelsesbestemmelserne til egenkapital- og solvensnøgle­
talsdirekt i vet har Irlands centralbank fastsat en vægtning på 20% 
for aktivposter, der udgør fordringer, for hvilke der er stillet 
udtrykkelig garanti af regionale regeringer eller lokale myndigheder 
i zone A. 
- 6 -
En vægtning pâ 20% er også blevet fastsat for aktivposter, for 
hvilke kreditinstitutter i zone A har stillet udtrykkelig garanti." 
8. I Italien har man også givet denne særlige vægtning. 
9. I Luxembourg er den særlige vægtning blevet benyttet, og 
delegationen begrunder dette med følgende: 
"Det er også forudset - i overensstemmelse med artikel 8, stk. 1 -
at anvende en vægtning på 20% på aktiver, der er sikret ved værdi­
papirer udstedt af regionale eller lokale myndigheder i zone A. 
Luxembourg er af den opfattelse, at der i kreditrisikomæssig 
henseende ikke er nogen forskel mellem fordringer på eller garan­
teret af regionale og lokale myndigheder (en vægtning på 20% i 
henhold til artikel 6, stk. 1, litra b)) og fordringer, der er 
garanteret via værdipapirer, udstedt af disse myndigheder. 
Aktiver, der er garanteret ved likvide indskud, domicileret ved et 
kreditinstitut i zone A - men ikke det långivende institut - eller 
garanteret ved indlånscertifikater eller lignende instrumenter 
udstedt af sådanne kreditinstitutter, kan ligeledes tillægges en 
vægtning på 20%, da de i kreditr isikomæssig henseende kan side­
stilles med fordringer på eller garanteret af sådanne kreditinsti­
tutter, som tillægges en vægtning på 20% i henhold til artikel 6, 
stk. 1, Iitra b). 
Det skal understreges, at ifølge instruktioner givet af Institut 
Monétaire Luxembourgeois kræves det i alle de tilfælde, der er 
forudset i artikel 8, stk. 1, at de værdipapirer, der er givet i 
pant, værdiansættes forsigtigt og permanent. 
- 7 
De værdipapirer, der er modtaget i pant, skal altså værdiansættes 
til deres markedsværdi. Endvidere anvendes der en sikkerhedsmargen 
for at tage højde for kursrisikoen og valutarisikoen. Kravet om en 
sikkerhedsmargen gælder også for kontante indskud for derved at tage 
højde for valutarisikoen." 
10. For Portugals vedkommende begrunder delegationen vedtagelsen af 
denne mulighed på følgende måde: 
"Anvendelsen af den mulighed, der er forudset i artikel 8, stk. 1, 
skyldes den omstændighed, at man har anset de forskellige garanti­
former, der er nævnt i det pågældende stykke, som værende stort set 
identiske med fordringer på ovennævnte institutter, i hvert fald 
hvad kreditrisikoen angår." 
b) Angående bestemmelserne i artikel 8. stk. 2 
Ni medlemsstater (Belgien, Tyskland, Grækenland, Spanien, Frankrig, 
Irland, Italien, Nederlandene, Portugal) præciserede ganske enkelt, 
at de ikke havde gjort brug af muligheden for en specifik vægtning. 
Den portugisiske delegation tilføjede, at man ikke havde gjort brug 
af den i artikel 8, stk. 2, hjemlede mulighed, fordi denne form for 
institut ikke findes i Portugal. 
Luxembourg har gjort brug af den i artikel 8, stk. 2, hjemlede 
mulighed, idet man tillader, at der anvendes en vægtning på 10% på 
fordringer på kreditinstitutter, som er specialiseret i interbank-
markedet og markeder for offentlig gæld i et EF-land, og som er 
underkastet nøje tilsyn af den pågældende stats myndigheder, når de 
nævnte aktivposter opfylder de betingelser, der er fastsat i 
artikel 8, stk. 2. Anvendelsen af denne bestemmelse er dog betinget 
af, at Institut Monétaire Luxembourgois giver sin godkendelse. 
- 8 -
Selv om en sådan slags institut ikke findes som sådan i Luxembourg, 
har man forudset denne bestemmelse for at give luxembourgske banker 
mulighed for at få den samme behandling som deres konkurrenter 
etableret i de lande, hvor sådanne specialiserede institutter 
findes, eller hvor lovgivningsmyndigheden tillader, at der anvendes 
en vægtning på 10% på fordringer på sådanne institutter. 
Hvis det måtte vise sig, at intet andet EF-1 and gør brug af denne 
bestemmelse, vil Luxembourg heller ikke gøre brug af den. 
Hvad angår Det Forenede Kongerige er denne bestemmelse blevet brugt 
på følgende måde: 
* For så vidt angår institutter, der er underkastet tilsyn fra 
"Bank of England" har repræsentanten for denne bank præciseret: 
"I Det Forenede Kongerige er der fastsat en risikovægtning på 10% 
for lån til "discount houses", til institutter, der intervenerer på 
markedet for offentlig gæld, og til agenter, der er børsspeciaIi-
serede, og som intervenerer på dette marked med statsobligationer, 
statskasseobligationer eller diskontable obligationer udstedt af 
lokale myndigheder og banker samt indlånscertifikater udstedt på det 
finansielle marked i London. 
Disse institutter er alle specialiserede og aktive på interbank-
markederne og markedet for offentlig gæld i Det Forenede Kongerige. 
De er underkastet tilsyn fra Bank of England. En lavere vægtning er 
endvidere berettiget ud fra et forsigtighedsmæssigt synspunkt, fordi 
Bank of England sikrer sig, at sådanne lån er behæftet med en meget 
beskeden risiko på grund af den meget høje kvalitet af de aktiver, 
med hvilke de garanteres." 
- 9 -
* Hvad angår institutter, der er underkastet tilsyn fra "Building 
Societies Commission" præciserede repræsentanten for denne insti­
tution følgende: 
"Building Societies Commission" anvender en vægtning på 10% for 
midler, der er placeret i følgende: 
i) institutter der intervenerer på markedet for offentlig gæld, 
i i) specialiserede børsagenter, 
i i i) "discount houses", 
i det omfang hvor kravet er garanteret ved aktiver, der - hvis de 
ejes direkte - tillægges en vægtning på maksimalt 20%. 
Krav ifølge aktielån over for specialiserede børsagenter tillægges 
ligeledes en vægtning på 10% i det omfang, hvor kravet er sikret ved 
aktiver, der - hvis de ejes direkte - ville have været tillagt en 
vægtning på maksimalt 20%. 
Alt dette udgør fordringer på institutter, der er specialiserede i 
interbankmarkeder og markeder for offentlig gæld i Det Forenede 
Kongerige, og som er underkastet tilsyn fra de kompetente myndig­
heder . " 
Den danske delegations svar var følgende: 
"I relation til vores svar vedrørende artikel 1, stk. 4, skal det 
bemærkes, at vi ikke har anvendt en vægtning på 10% for fordringer 
på institutter, der i Danmark er specialiserede i interbankmarkeder 
og markeder for offentlig gæld. Derimod har vi anvendt en vægtning 
på 10% for fordringer, som danske kreditinstitutter måtte have på 
institutter, der i andre EF-lande er specialiserede i interbank­
markeder og markeder for offentlig gæld." 
Som konklusion kan det nævnes, at hvis man undersøger, hvilken indvirkning 
disse bestemmelser har på konkurrencen, tegner situationen sig som følger: 
- 10 -
Hvad angår artikel 8. stk. 1. har ti medlemsstater tildelt en specifik 
vægtning i henhold til denne artikel. Men nogle delegationer fremkom dog 
med følgende kommentarer: 
Italien præciserede, at bestemmelsen vedrørende værdipapirer udstedt 
af regionale regeringer eller lokale myndigheder indtil dato rent 
faktisk Ikke har været anvendt konkret. 
Den danske delegation tilføjede, at hvad angår danske kreditinsti­
tutter er den konkurrencemæssige fordel ved at få en vægtning på 20% 
for fordringer, der er garanteret af regionale eller lokale myndig­
heder eller eventuelt af realkreditinstitutter, af minimal betyd­
ning. De samlede fordringer, der er garanteret på denne måde, udgør 
3% af alle lån og 1,7% af de samlede aktiver. 
Irland tilføjede, at man ikke her var i stand til at vurdere, hvilke 
konsekvenser disse bestemmelser ville få for konkurrencen. 
Tyskland måtte konstatere det samme. 
Hvad angår artikel 8. stk. 2. har elleve medlemsstater ikke tildelt en 
specifik vægtning i henhold til denne artikel. I Danmark og Luxembourg 
anvendes der en vægtning på 10% på fordringer, som kreditinstitutter i 
disse to lande har på institutter, der er specialiserede i interbank­
markeder og markeder for offentlig gæld i andre EF-1 ånde, forudsat at 
sådanne specialiserede institutter tillægges en præferentiel vægtning i 
deres hjemlande. 
- 11 -
Repræsentanten for Det Forenede Kongerige (Bank of England) præciserede 
afslutningsvis, at disse institutters specialiserede karakter og den 
specielle karakter af lån til sådanne institutter taler for, at konse­
kvenserne for konkurrencen som følge af brugen af denne bestemmelse er 
beskedne. 
Medlemsstaternes svar synes at vise, at anvendelsen af denne bestemmelse 
ikke har medført konkurrencefordrejninger. Kommissionen finder derfor, at 
der ikke er grund ti I at foreslå særlige foranstaltninger i den anledning. 
Rådet anmodes om at gøre sig bekendt med denne rapport. 
/i. 
ISSN 0254-1459 
KOM (93) 392 endelig udg. 
DOKUMENTER 
DA 10 
Katalognummer : CB-CO-93-423-DA-C 
ISBN 92-77-58503-X 
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer 
Lr2985 Luxembourg