ARCHIVESHISTORIQUES
DELACOMMISSION
COLLECTION RELIEEDES
DOCUMENTS "COM"
COM(76)565
Vol.1976/0173

Disclaimer
Conformément aurèglement(CEE,Euratom)n°354/83duConseildu1erfévrier1983
concernantl'ouvertureaupublicdesarchiveshistoriquesdelaCommunauté économique
européenne etdelaCommunauté européenne del'énergieatomique(JOL43du15.2.1983,
p.1),telquemodifiéparlerèglement(CE,Euratom)n°1700/2003du22septembre2003
(JOL243du27.9.2003,p.1),cedossierestouvertaupublic.Lecaséchéant,lesdocuments
classifiésprésentsdanscedossierontétédéclassifiés conformément àl'article5dudit
règlement.
Inaccordance withCouncilRegulation(EEC,Euratom)No354/83of1February1983
concerningtheopeningtothepublicofthehistoricalarchivesoftheEuropeanEconomic
Community andtheEuropeanAtomicEnergyCommunity (OJL43,15.2.1983,p.1),as
amendedbyRegulation(EC,Euratom)No1700/2003of22September2003(OJL243,
27.9.2003,p.1),thisfileisopentothepublic.Wherenecessary,classifieddocuments inthis
filehavebeendeclassified inconformitywithArticle5oftheaforementioned regulation.
InÜbereinstimmung mitderVerordnung(EWG,Euratom)Nr.354/83desRatesvom1.
Februar1983überdieFreigabederhistorischen ArchivederEuropäischen
Wirtschaftsgemeinschaft undderEuropäischen Atomgemeinschaft (ABI.L43vom15.2.1983,
S.1),geändertdurchdieVerordnung (EG,Euratom)Nr.1700/2003vom22.September2003
(ABI.L243vom27.9.2003,S.1),istdieseDateiderÖffentlichkeit zugänglich.Soweit
erforderlich,wurdendieVerschlusssachen indieserDateiinÜbereinstimmung mitArtikel5
dergenanntenVerordnungfreigegeben.

KOMMISSIONEN BORSSEUROPÆISKE FÆLLESSKABER
«
KOM(76)565 endeligudg.
Bruxelles,den!•decem"ber1976»
/Xv^AV•\#6,\//\y.v1
[>"5;c, r~-–I0\^.«iicrsl,•'y
Aendretforslagtildirektivvedrørende
samordningaf'betingelserne forvaerdipapirers
»ptagelsetilofficielnoteringpåenfondsbors.
(forelagtRådetafKommissionenihenhold
tilartikel149»st,2)
KOI!(76)565endeligudg.

-1-
Opr»inde1igeforslag
Direktivforslag vedrørendesamord­
ningafbetingelserne forværdipapi­
rersoptagelsetilofficielnotering
påenfonds'børsITyversion
Ådretforslagtildirektivvedrøren­
desamordningafbetingelserne for
værdipapirers optagelsetilofficiel
noteringpåenfondsbørs
RÅD3TFORD3IDUROPZLSKS FÆLLESSIOB]® Uændret
HAR-
tinderhenvisningtilforslagfra
Kommissionen ,
underhenvisningtiludtalelsefra
Europa-Parlamentet,
underhenvisningtiludtalelsefra
DetøkonomiskeogsocialeUdvalg,og
udfrafølgendebetragtningers
Rådetssjettedirektivnr.....afUændret
.dertilsigterensamordningaf
deganratier,derkrævesimedlems­
staterneforatbekyttesåvelsel-
skabsdeltageres somtrediemænds in­
teressermedhensyntilindhold,kon­
trologudbredelseafprospektet,der
skaloffentliggøres vedoptagelsetil
officielnoteringafværdipapirer '
udstedtafselskaberihenholdtilar­
tikel53,stk.2,itraktaten,og
Rådetshenstillingafsammedatohar
tilformålatharmonisere degarantier,
derstillestilbeskyttelseafinve­
storernesinteresser ;desudentilsigter

deatletteoptagelseafværdipapirer
udstedtafenogsammepersontil
officielnoteringpåflerefondsbør­
serbeliggendeiforskellige medlems­
staterogomfattesfølgeligafmål­
sætningen omoprettelsenafeteuro­
pæiskkapitalmarked 5
samordningen afbetingelserne forUsandret
værdipapirers optagelsepåsammekurs­
listepåfondsbørsertilsigterde
sammemålogerderforenlogiskfølge
afoprettelsenafetfællesskabspro-
spektomoptagelsetilnotering ^
3nsådansamordningvilnemligpåUændret
fællesskabsplan gørebeskyttelsen af
investorerne enspågrundafdemere
ensartedegarantier,dengiverdemi
hvermedlemsstatj denvilletteopta­
gelsentilofficielnoteringafværdi­
papirer,derhidrørerfraandremed­
lemsstater,samtnoteringafetog
sammeværdipapirpåflerebørseri
Fællesskabet|denvilderformuliggøre
enmerevidtgåendeharmonisering afde
nationaleværdipapirmarkeder 5
ienførsteetapemådennesamord–Ifendret
ningværetilstrækkeligfleksibel,x

saledesatdertageshensyntildefor
øjeblikketeksisterende forskellemel­
lemstrukturerne formedlemsstaternes
værdipapirmarkederfdennefleksibili­
teterforøvrigtnødvendig,forat
medlemsstaterne kantagehensyntilde
særligesituationer ,somdekankomme
udfors'
udfradennemålsætningerdetrig–Uændret
tigtidenneførsteetapeatbegrænse
harmoniseringen tilenudarbejdelse
afminimumsbetingelser forværdipapi­
rersoptagelsetilofficielnotering
påmedlemsstaternes fondsbørser ;
selvomdetforeliggende forslagså-Uændret
ledeskunresultereriendelvissam­
ordningafbetingelserne foroptagelse
tilnotering,erdetdogetførste
skridtmodensenerestørreindbyrdes
tilnærmelse afmedlemsstaternes lov­
givningerpådetteområdes
UDSTEDTFØLGENDEDIREKTIV: Uændret

-4-
AfsnitIsAlmindelige "bestemmelser oganvendelsesområde
Artikel1
Medlemsstaterne gørværdipapirers op*.1Uændret
tagelsetilofficielnoteringpåen
fondsbørsbeliggendepåderesområde
betingetaf.bestemmelserne idetfore­
liggendedirektivsartikel3"til19
inkl.
Artikel2
Imedførafdetforeliggende direktiv
forståsved
a)organerforkollektivinvestering
afden"åbne"typesDeinveste­
ringsselskaberogfællesinveste-
ringsfonds ,hvisværdipapirer ud­
stedesellererblevetudstedt
fortløbende elleriseriermedkor­
temellemrum,og/ellerpåihændeha­
versbegæringtilbagekøbeseller
indløsesdirekteellerindirekte
tilbelastningfordisseorganers
aktiver|
b)investeringsselskaber afdenlukke­
detypesInvesteringsselsakber ud
overdeunderovennævntepunkta)
omhandledej
c)regningsenheds Den,dererfastlagt
vedKommissionsbeslutning af10.
december1975^•Artikel2
Uændret
a)organerforkollektivinvesterings
Deinvesteringsselskaber ogfælles
investeringsfonds ,hvisværdipa­
pirerudstedesellererblevet
udstedtfortløbendeelleriserier
medkortemellemrum,og/ellerpå
1ihændehavers begæringtilbagekøbes
ellerindløsesdirekteellerindi­
rektetilbelastningfordisseor­
ganersaktiver?
b)udgået
c)regningsenheds Den,dererfastlagt
vedKommissionsbeslutning af18.
december1975*^ellervedensenere
beslutningfraKommissionens side.
l)EFTnr.L237af19.12.1975-

-5-
Artikel 3 Artikel 3
1.Anvendelsesområdet for det fore– Uændret
liggende direktiv omfatter ikke værdi­
papirer ud.stedfc aforganerne forkol­
lektiv investering afden "åbne 1'type .
2.Detforeliggende direktiv finder 2.Detforeliggende direktiv finder
heller ikke anvendelse påoptagelse heller ikke anvendelse påoptagelse
tilnotering afværdipapirer ,derer tilnotering afværdipapirer ,derer
udstedt afenmedlemsstat eller dennes udstedt afenmedlemsstat påenfonds-
lokale offentlige organer ,påenfonds -børs "beliggende pådenne medlemsstats
børs "beliggende pådenne medlemsstats område .
område .
Artikel 4 Artikel 4
1.Værdipapirers optagelse tiloffi- Uændret >
ciel notering påenfondsbørs erun­
derkastet betingelserne iskema AogB,
■derervedlagt dette direktiv ,alt
eftersom detdrejer sig omaktier el­
lerobligationer .
2.Udstederne afettilnotering op– Uændret
taget værdipapir skal overholde for­
pligtelserne iskema CogD,derer
vedlagt dette direktiv ,alteftersom
detdrejer sigomaktier eller obli­
gationer .
3.Optagelse afaktie-repræsentations –3^Optagelse afakiie-repræsentat ions-
certifikater kankunske ,hvis udste -certifikater kankun ske ,hvis udste­
deren afderepræsenterede aktier op-deren afderepræsenterede aktier op­
fylder deiskema A,punkt X.ltil fylder deiskema A,punkt 1.1til
1.3 ,fastsatte betingelser ,oghvis I.3afastsatte betingelser ,oghvis
repræsentations certifikaterne opfylder repræsentat ionscert ifikaterne opfylder .
deiskema A,punkt II.1tilII.5 deiskema A,punkt II.1tilII.6
fastsatte betingelser . fastsatte betingelser .

4.Udstederneafaktie-repræsenta -Ifendret
ticnscertifikater ,dereroptagettil,
officielnotering,skalsørgefor,at
deiskemaC,punkt2til3,fastsatte
betingelser overholdesogskalomde
repræsenterede aktierogderesudste­
dergivealledeiskemaC,punkt3
til6,krævedeoplysninger .
Artikel5
1.Underforbeholdafdeiartikel6
samtiskemaAogBfastsatteforbud
kanmedlemsstaterne underkaste værdi­
papirersoptagelsetilofficielnote­
ringstrengerebetingelser enddem,
dereranførtiskemaAogB,eller
yderligerebetingelser ,forudsatat
definderalmindeliganvendelse,og
atdeoffentligtertrådtikraft
forudforansøgningen omoptagelsepå
denofficiellebørsliste,påhvilken
definderanvendelse .
2.Medlemsstaterne kanindenforde
sammerammersomdem,dererfastsat
iartikel1ovenfor,underkasteud­
stederneaféttilofficielnotering
optagetværdipapirstrengerefor­
pligtelserenddem,dereranførti
skemaCogD,elleryderligerefor­
pligtelser .Artikel5
1.Uhderforbeholdafdeiartikel6,
artikel3,stk.1,ogdeiskemaAog
Bfastsatteforbudkanmedlemsstaterne
■underkasteværdipapirers optagelsetil
officielnoteringstrengerebetingel­
serenddem,dereranførtiskemaA
ogB,elleryderligerebetingelser ,
forudsatatdefinderalmindeligan­
vendelsepådenofficiellebørsliste,
påhvilkendefinderanvendelse.
Uændret

Artikelo Uændret
Medlemsstaterne kanIkkegøreopta­
gelsentilofficielnoteringafvær­
dipapirerbetingetaf,atdissealle­
redeeroptagettilofficielnotering
påenbørsienmedlemsstat .
Enmedlemsstats anvendelseafenaf
deskemaAogBfastsattefakultative
undtagelsesbestemmelser pådederi
anførtebetingelserforoptagelsetil
officielnoteringskalværegenerel.
Artikel8
1.Medlemsstaterne giverafkaldpåde
iskemaB,afsnitA.1(virksomhedens
juridiskestilling-virksomhedens
evnetilatopfyldesineforpligtel -*
ser),fastsatte "betingelseritilfæl­
deafansøgning omoptagelsetilof­
ficielnoteringafobligationer ud­
stedtaf:Uændret
1.Medlemsstaterne afstarbadefraat
anvendedeiskemaBtafsnitA.i."(virk­
somhedensjuridiskestilling-densevne
tilatopfyldesineforpligtelser),
fastsattebetingelser ,ogfraatanven­
de.yderligereellerstrepgerebetingel­
serihenholdtildetteafsnitA.I,
samtfraatpåberåbesigdenunder
skemaD,punktA.3(fortløbendeoplys­
ning)-pålagteforpligtelseitilfælde
afansøgning omoptagelsetilofficiel
noteringafobligationer udstedtafs

a)offentlige organer ,derhenhører Uændret
.. .under enmedlemsstat ,ogsomhar
statsmonopol påudøvelsen afderes
virksomhed |
b)pengeinstitutter ,derhenhører Uændret
under enmedlemsstat ,ogsomfore­
tager fortløbende eller gentagne
udstedelser aftilnotering optag­
neobligationer ,forudsat atdisse
pengeinstitutter erunderkastet
offentlige regler eller offentlig
kontrol ,dersikrer beskyttelse af
investor .
2.Medlemsstaterne kanfravige kravet Udgået
omopfyldelse afden iskema D,punkt
A.3(fortløbende oplysning ),fastsatte
forpligtelse itilfælde afansøgning
omoptagelse tilofficiel notering af
obligationer udstedt afdeioven­
nævnte stykke 1omhandlede organer
eller institutter .
3.Medlemsstaterne kanfravige kravet Uændret
omopfyldelse af .debetingelser ,der
erfastsat iskema -B,afsnit A.l
(virksomhedens juridiske stilling -
den3 evne til atopfylde sine for­
pligtelser ),ogafdebetingelser ,
dererfastsat iskema D,punkt A.2,
A.3ogA.4 (ændring afvedtægterne -
fortløbende oplysning -yderligere op­
lysninger ),itilfælde afansøgning om
optagelse tilofficiel notering af
obligationer udstedt afvirksomheder ,

-9-
somhenhører under enmedlemsstat ,og
sommedhensyn tiltilbagebetaling af
lånet repræsenteret veddisse obliga­
tioner ogtilbetaling afdepåløbne
renter harenmedlemsstats fuldstæn­
dige ,ubetingede oguigenkaldelige
garanti .
4.Enmedlemsstats anvendelse afen 4.Enmedlemsstats anvendelse afen
afdeiovennævnte stykke 2og3fast-afdeiovennævnte stykke 3fastsatte
satte fakultative undtagelsesbestem -fakultative undtagelsesbestemmelser
melserskalvære generel . ^ skal være generel .
;ffr.r.m.cr .enegler forkontrologdekompetente rrrrodi^heders beføjelser
? Uændret
1.Medlemsstaterne udpeger deneller
dekompetente nationale myndigheder ,
derskal træffe afgørelse omværdipa­
pirers optagelse tilofficiel notering
påenfondsbørs beliggende påderes
område .Degiver Kommissionen meddel­
else herom ogoplyser omeneventuel
deling afbeføjelserne . • . .
2.Dekompetente myndigheder kanførst
give meddelelse ometværdipapirs op­
tagelse tilofficiel notering ,nårde .
skønner ,atmindst alle deidetfore­
liggende direktiv påbudte krav erop­
fyldt .
3«Dekompetente myndigheder skal ti1-
.deles aldenkompetence ogalle de
kontrolbeføjelser ,derernødvendige r
forudførelsen afderes hverv .Deskal
navnlig have bemyndigelse tilafud­
stederen ,hvis værdipapir ergenstand
forenansøgning omoptagelse til of­
ficiel notering ,kræve fremlæggelse af

-10-
alledeoplysninger samtafallede
dokumenterogattestationer ,somde
findernødvendigeforatkunneudtale
sigomdenneansøgning.Medhenblik
herpåskaldeligeledeskunnekræve
alledekontrolforanstaltninger ,som
definderhensigtsmæssige .Desudenskal
dehavebemyndigelsetilatkontrollere ,
atenudstederopfylderdeiartikelG
idetforeliggende direktivfastsatte
betingelser medhenblikpåatopnåde
derifastsattedispensationer .
Artikel10,. >Artikel10
1.Såfremtdekompetentemyndigheder Såfremtdekompetentemyndigheder ,"be-
beslutteratafslåenansøgningometslutteratafslåenansøgningomet
værdipapirs optagelsetilofficielno-værdipapirs optagelsetilofficielno­
tering,skaldeudtrykkeligt begrunde 1tering,skaldeudtrykkeligt begrunde
dennebeslutningoverforansøgeren.dennebeslutningoverforansøgeren..
2.HvermedlemsstatgiverreglerforUdgået(jf.nyartikel16a)
søgsmålmodenafgørelse omafslag.
Artikel11 Artikel11
Somenundtagelsehenholdsvisfraar–Somenundtagelsefraartikel5kanmed–
tikel5°S10kanmedlemsstaterne ,nårlemsstaterne ,nåralenehensynettil
alenehensynettilbeskyttelsen afin-beskyttelsen afinvestorkræverdet,
vestorkræverdet,givedekompetente givedekompetentemyndighederbeføjel-
myndighederbeføjelsetilat 'setilatgøreenansøgningometvær­
•gøreenansøgningometværdipapirs dipapirsoptagelsetilofficielnotering
optagelsetilofficielnoteringbe–betingetafensærligbestemmelse ,som
tingetafensærligbestemmelse,somdemåtteskønnehensigtsmæssig ,ogsom
demåtteskønnehensigtsmæssig ,ogdeudtrykkeligt måttehavemeddeltan-
somdeudtrykkeligt måttehavemed–søgeren;ensådanmeddelelseskalvære
deltansøgerens begrundet.

-11-
-afslåenansøgning ometværdipapirs
optagelsetilofficielnotering,
udenatdetidtrykkeligtskalbegrun­
dedenneafgørelse omafslagover
foransøgeren.
Artikel12
Dekompetentemyndigheder kanikke
givemeddelelse omoptagelsetilof­
ficielnoteringafetværdipapir,der
alleredeeroptagettilnoteringien
andenmedlemsstat ,nårudstederenikke
opfylderforpligtelserne iforbindelse
medoptagelsei.denneandenmedlems -?-
stat..........
Artikel13
Dekompetentemyndighederskalmed­
deleoffentligheden ,atudstederenaf
værdipapirer optagettilofficielno­
teringikkeopfylderforpligtelserne
iforbindelse meddenneoptagelse.
Artikel14
1.Dekompetentemyndighederskal
anmodeenudsteder,hvisværdipapirer
eroptagettilofficielnotering,om
straksatgivedemalledeoplysnin­
ger,somdemåttefindehensigtsmæs­
sigeforatbeskytteinvestor,ogfor
atmarkedetkanfungeretilfredsstil­
lende.Udstederenerforpligtettilat
givefiekompetentemyndighederdisse
oplysninger .Udgået
Artikel12
Dekompetentemyndigheder kanikke
givetilladelsetiloptageisetilof­
ficielnoteringafetværdipapir,der
alleredeeroptagettilnoteringien
andenmedlemsstat,nårudstedereni
dennemedlemestat ikkeopfylderdei
dettedirektivpålagteforpligtelser .
Artikel13
Dekompetentemyndigheder skalunder­
retteoffentligheden ,dersomudstede­
renafværdipapirer optagettiloffi­
cielnoteringgrofttilsidesætter de
idettedirektivfastsatteforplig­
telser.
Artikel14
Uændret

-12-l
2.Idetiovennævnt©stykke1omband-2.Idetistykke1omhandledetilfælde
ledetilfældeogmeregenerelt,nårdeogmeregenerelt,nårdekompetente
kompetentemyndighederpågrundafmyndighederpågrundafsærligeomstæn-
særligeomstændigheder vedrørende tid-dighedervedrørendeudstederensforhold
stederensforholdellervirkeellerellervirkeellervedrørendehanstil
vedrørendehanstilnoteringoptagne 'noteringoptagneværdipapirerfinder
værdipapirerfinderdetnødvendigt,atdetnødvendigt,atvisse,oplysninger
visseoplysningergivesoffentligheden ,meddelesoffentligheden ,opfordrerde
opfordrerdeudstederentilatoffent-udstederentilatoffentliggøre disse
liggøredisseoplysningeridenformoplysningeridenformogindenfordet
ogindenfordettidsrum,somdefin-,tidsrum,somdefinderpassende,og
derpassende,oghvisdeternødven-hvisdeternødvendigt,indtræderdei
digt,indtræderdeihansstedforathansstedforatsikredenneoffentlig–
sikredenneoffentliggørelse afhensynførelse,forudsatatensådanoffent-
tiltavshedspligten . liggørelseikkemedfører "bekendtgørelse
-, afoplysninger ,dereromfattetaf
tavshedspligten .
Artikel15. > Uændret
1.Dekompetentemyndigheder kan;
træffeafgørelse ommidlertidig sus­
pensionafetværdipapirsnotering,
nårmarkedetietbegrænsettidsrum
ikkefungerertilfredsstillende eller
frembyderrisikoforikkeatgøredet,
ellernårinvestorsinteressekræver.l.
det.
2.Dekompetentemyndigheder kantræffe
afgørelseometværdipapirssletning
afkurslisten,nårdeeroverbevist
omratetnormaltogregelmæssigt mar- ■.
kedpågrundafsærligeomstændigheder :
ikkekanopretholdesfordetpågælden­
deværdipapir.

-13-
1°, Ifendret
Dekompetente myndigheder kan iundta­
gelsestilfælde "bestemme ,atetværdi­
papir uden videre optages tilofficiel
notering ,nårdette ergenstand for
fortløbende transaktioner ,hvis deter
iinvestors interesse atunderkaste
disse transaktioner denofficielle no­
terings regler ogkontrol .
Artikel 16a
Hver medlemsstat fastsætte-r reeler
hvorefter udstederne kanfådebe-
slutr .ur>,ger,der ertruffet cfdekom-
P_ejente myndigheder ihenhold tilar-r
tikel 10tl^tstk .2,og16,prøvet
ved domstolene .
.^'jÅkpl 1? Uændret
'Nåransøgningen omoptagelse vedrører
aktierepræsentationscertifikater ,kan
denkunkomme i"betragtning ,hvis de
kompetente modigheder skønner ,atud­
stederen afdisse certifikater stiller
tilstrækkelige garantier tilbesæt­
telse afinvestor .
l:Q™eJ_ggg ...offen tliggørelse afdeoplysninger ,derskal fremlag,' *eg
foroffentligheden
Artilcel 13
1.Deoplysninger ,somudstederne af
etværdipapir ,dereroptaget tilno­
tering påenfondsbørs beliggende i
enmedlemsstat ,erforpligtet tilat
fremlægge foroffentligheden imedfør
afforskrifterne iskema CogD,skaluændret

-14-
offentliggøresietellerflerelands­
dækkendedagbladeellerfremlæggesfor
offentligheden iformafnotitserpå'
steder,derskalangivesiannoncer,
somskalindrykleesietellerflere
landsdækkende dagblade.
\
2.Deistykke1omhandledeoplysnin­
gerskalaffattespådetellerdesprog,
dertalesidenmedlemsstat ,hvordisse
oplysningerskaloffentliggøres .
AfsnitIV;Farmere'bestemmelser forsamarbeidemellem
medlemsstaterne
Artikel19
1.Itilfældeaf,atderansøgesom
optagelsetilofficielnoteringafet
værdipapirpåflerefondsbørser sam­
tidig,ogdissefondsbørserliggeri
forskelligemedlemsstater ,opretter
depågældendemedlemsstaters kompeten­
temyndigheder denødvendigeindbyrdes
forbindelser forisåhøjgradsom
muligtatsamordnedebetingelser og.
formaliteter ,somdevilkræveopfyldt
fordetpågældendeværdipapirsopta­
gelse.•....1.Itilfældeaf,atdermedkorte
mellemrumansøgesomoptagelsetil
officielnoteringafetværdipapir
påflerefondsbørser ,ogdissefonds­
børserliggeriforskellige medlems­
stater,opretterdepågældendemed­
lemsstaters kompetentenqyndigheder
denødvendigeindbyrdesforbindelser
forisåhøjgradsommuligtatsam­
ordnedebetingelser ogformaliteter ,
somdevilkræveopfyldtfordetpå­
gældendeværdipapirsoptagelse.

-15-
3.Itilfældeafansøgning omoptagelse
tilnoteringpåenfonds'børsbeliggende
ienmedlemsstatafetværdipapir,der
eroptagettilnoteringienandenmed­
lemsstat,kontakterdekompetente myn­
dighederidenmedlemsstat ,hvoran­
søgningenindgives,dekompetente myn­
dighederidenmedlemsstat ,hvorværdi­
papiretalleredeernoteret,navnlig
medhenblikpåmestmuligtatforenkle
debetingelser ogformaliteter ,der
krævesopfyldtfordetpågældendevær­
dipapirsoptagelse,ogsikresig,at
udstederenopfylderdeforpligtelser ,
derpåhvilerhamsomfølgeafdette
værdipapirsoptagelsetilofficielno­
tering.
3.Itilfældeafansøgningomoptagel­
setilofficielnoteringpåenfonds­
børsbeliggendeienmedlemsstc-taf
etværdiapapir ,hvisoptagelsetilof­
ficielnoteringpåenfondsbørsbelig­
gendeienandenmedlemsstaterblevet
afslået,anmoderdekompetentemyndig­
heder'idenmedlemsstat ,hvoransøg-
nin<£eaindgives,dekompetentemyndig­
hederidenandenmedlemsstat omat
afgivegrundenetildetteafslag.De
adspurgtekompetentemyndighederer-
forpligtettiluopholdeligtatangive
dissegrunde|disseomfattesaftavs­
hedspligten .Uændret
3.Itilfældeafansøgning omoptagel­
setilofficielnoteringpåenfonds­
børsbeliggendeienmedlemsstataf
etværdipapir,hvisoptagelsetilof­
ficielnoteringpåenfondsbørsbelig­
gendeienandenmedlemsstat erblevet
afslåetindenfordesidstetreår.
anmoderdekompetentemyndighederi
denmedlemsstat ,hvoransøgningenind­
gives,dekompetentemyndighederiden
andenmedlemsstat omatangivegrunde­
netildetteafslag.Deadspurgtekom­
petentemyndighedererforpligtettil
uopholdeligt atangivedissegrunde;'
disseomfattesaftavshedspligten .

Itilfældeaf,atderansøgesomopta-«
gelsetilofficielnoteringafetvær­
dipapirpåflerefondsbørsersamtidig,
ogdissefonds'børserliggeriforskel­
ligemedlemsstater ,skaldekompetente
myndigheder ,derhartilhensigtat
afslådenpågældendeansøgning,omgå­
endegivedekompetentemyndighederi
deandreimplicerede medlemsstater
meddelelse omdenne' ihensigtsamtom
grundenehertil3dissegrundeomfattes
aftavshedspligten .Itilfældeaf,atdermedkortemellem­
rumansøgesomoptagelsetilofficiel
noteringafetværdipapirpåflere
fondsbørsersamtidig,ogdissefonds­
børserliggeriforskellige medlems­
stater,skaldekompetentemyndigheder ,
derhartilhensigtatafslådenpågæl­
dendeansøgning,uopholdeligt givede
kompetentemyndighederideandreim­
pliceredemedlemsstater meddelelse om
dennehensigtsamtomgrundenehertil5
dissegrundeomfattesaftavshedspligten .
4.Foratdekompetentemyndigheder Uændret
kanudøvedeidenneartikelfastsatte
beføjelser,skalansøgningen omet
værdipapirsoptagelsetilofficielno­
teringpåenfondsbørsbeliggendeien
medlemsstat indeholdeoplysning om,
hvorvidtensådanansøgning omoptagel­
sesamtidigellertidligereerblevet
indgivetienandenmedlemsstat .
Afsr.itVsKontaktudvalg
Artikel20. Uændret
1.DernedsættesiKommissionen et
kontaktudvalg ,derhartilopgaves
a)medforbeholdafbestemmelserne i
artikel169og170iEØF-traktaten
atletteenharmoniseret gennemfø­
relseafdirektivet gennemregel­
mæssigsamordning,navnligafde
konkreteproblemeriforbindelse med
detsgennemførelses

-17-
b)atletteensamordningmellemmedlems-■
staternevedrørende destrengereeller
yderligere "betingelser ogforpligtel­
ser,somdeharrettilatkrævei
medførafartikel5inærværendedi­
rektiv,ogvedrørendedeoplysninger ,
somKommissionen modtagerimedføraf
artikel22$
c)omnødvendigtatrådeKommissionen med
hensyntildesupplementer ,ændringer
ellertilpasningsforanstaltninger ,der
imedførafartikel2.1skalforetages
inærvarendedirektiv.
2.Kontaktudvalget bestårafrepræsen­
tanterformedlemsstaterne samtafre­
præsentanter forKommissionen .Formands-
skabetvaretagesafenrepræsentant for
Kommissionen .Sekretariatsforretningerne
varetagesafKommissionens tjenestegrene .
3.Udvalgetindkaldesafformanden,enten
pådennesinitiativellerpåétafmed­
lemmernesbegæring.
Artikel21 Uændret
1.Medhenblikpåtilpasningen ,dsraf­
hængerafdeøkonomiske "forhold,-a.fdet
minimumsbeløb ,dererfastsatforkapi–.
talværdienefteroptagelsenpåbørseni
skemaA,punktI,2,afsnit1,forelægger
repræsentanten forKommissionen udvalget
etudkasttildebestemmelser ,derskal
træffes.Udvalgetafgiversinudtalelse
indenfordenafformanden ,fastsatte

• -13-
* r'
frist.Udtalelsenvedtagesmedetfler-*
talaf43stemmer,idetmedlemsstaternes .,
stemmertildelesvægtifølgeartikel14
iaktenvedrørendetiltrædeIsesvilkårene
ogtilpasningerne aftraktaterne. ' -
2.a)Kommissionenvedtagerdepåtænkte
bestemmelser ,nårdestemmeroverensmed
udvalgetsudtalelse.
b)Nårdepåtænkte "bestemmelser ikke
erioverensstemmelse medudvalgetsud­
talelse,ellerderikkeerafgivetnogen
udtalelse,forelaggerKommissionen om­
gåendeRådetetforslagtildebestem­
melser,derskaltræffes.Rådettræffer
afgørelsemedkvalificeretflertal,
c)HvisRådetikkevedudløbetafen
fristpåtremånederatregnefraden
dag,detfiksagenforelagt,hartruffet
enafgørelse,vedtagerKommissionen de
foreslåedebestemmelser .
Artikel22 Artikel22
1.Dekompetentemyndighedererfor–1.Dekompetentemyndighedererfor­
pligtettilatgiveKommissionen med-pligtettilatgiveKommissionen med­
delelseomenhverafgørelse omafslagdelelseomenhverafgørelse omafslag
samtbegrundelserne herfor,hvisdennesamtbegrundelserne herfor,hvisdenne
afgørelsevedrørerenansøgning .ometafgørelsevedrørerenansøgning omet
værdipapirsoptagelsetilofficiel værdipapirsoptagelsetilofficiel
noteringpåenfondsbørsbeliggendepånoteringpåenfondsbørsbeliggendepå
deresområde,ogdetteværdipapirerderesområde,ogdetteværdipapirer
udstedtafenpersonienandenmed-udstedtafenpersonienandenmed­
lemsstat. •1 lemsstat.' Dekompetente myndigheder
skalligeledesunderrette Kommissionen
omenhverafgørelse,hvorefteretværdi–
papir,dernoterespåenfondsbørsbe-
/

19-
2.Kommissionen forelæggerkontakt-
udvalgetdenneafgørelse omafslag.
Udvalgetsdrøftelserherafomfattes
aftavshedspligten .liggendepaderesoir.ra.do,suspenderes
ellerslettes,samtmeddelegrundene
hertil.
2.Kommissionen forelaggerkontakt-
udvalgetdisseafgørelser .Udvalgets
eventuelledrøftelseriforbindelse
meddenneforelæggelse omfattesaf
tavshedspligten .
AfsnitVisAfsluttende bastemmelser
Artikel23
1.Medlemsstaterne sætterde"bestem­
melserikraft,derernødvendigei
henholdti],narværendedirektiv,inden
forenfristpåtolvmånederatregne
fradetsmeddelelse,ogoplyseromgåen­
deKommissionen herom.Artikel22a
Indenforenfristpafireårfradette
direktivsikrafttræden vilKommissionen
forRådetfremlæggeetdirektivforslag
vedrørende denandenetapeforsamord–
ningaf"betingelserne foroptagelsetil
notering.Dettedirektivforslag hartil
formålatsikre,atetværdipapirs op­
tagelsetilofficielnoteringpåen"bør?;,
derer"beliggendeienmedlemsstat ,gi­
veradgangtiloptagelsetilofficiel
noteringpådeøvrigebørserindenfor
Fællesskabet .
Dettedirektivforslag vedrørerligele­
dessamordningafdeformelleprocedurer
foroptagelsetilnotering.
Uændret

-20-
2.Medlemsstaterne sørger for atsende
Kommissionen teksten til devæsentlige
interretlige bestemmelser ,somdeved­
tager pådetområde ,,dererberørt af
nærværende direktiv .
Artikel 24 . Uændret
Dette direktiv errettet til medlems­
staterne .
«. ,/·
PaRådets vegne
Formand

-21-
SKSHAA
BETINGELSER FORAKTIERSOPTAGELSE TILOFFICIEL
NOTERINGPÅFONDSBØRSERNE IDEEUROPÆISKE FÆLLESSKABERS
IJEDLEMSSTATER
I.Betingelservedrørendedetselskab,hvisaktieromfattesafenoptagelses–
ansøgning
1.Selskabetsjoridiskestilling 1.Selskabetsjuridiskestilling
SelskabetskaloverholdedéloveogUændret
regler,detervinderkastet ,påbag­
grundafsåveldetsstiftelsesomdets
vedtægtsmæssige virke.
Derskalikkeføresbevisfor,atdenneDennebetingelseansesforopfyldt.
betingelse -eropfyldt,nårdettesel-nårdetteselskabsværdipapireralle-
skabsværdipapirer alleredeeroptagetredeeroptagetpåsammekursliste,
påsammekursliste.
2.Selskabets minimumsstarreIse Usandret
Efteroptagelsepåbørsenskalden
forventedekapitalværdi afdeafop–
tagelsesansøgningen omfattedeaktier
eller,hvisdenneværdiikkekanbe­
stemmes,selskabetsnettoaktiver ,vare'
påmindst1millionregningsenheder .
Medlemsstaterne kan.imidlertiduanset
bestemmelserne iførsteafsnitfastsæt*
te,atselvomdenderiomtaltebetin­
gelseikkeopfyldes,striderdetteikke
modaktiersoptagelsetilofficielno­
tering,nardekompetentemyndigheder
erforsikret om,atdervilbliveet
tilstrækkeligt markedfordisseaktier.

-22-
Enmedlemsstat kanforoptagelsetil
officielnoteringkunkræveenstørre
forventetkapitalværdi efteroptage1-.
senellerstørrenettoaktiver,hvis.der
idennestateretandetreguleretmar­
ked,somvirkerregelmæssigt ,ogsompå
detteområdeerreguleretafmindre
kravenddeistykke1omhandlede.
Deniførsteafsnitfastsattebetingel*
segælderikkeforoptagelsetiloffi­
cielnoteringafenekstraaktiepost,
hvoraktierneerafsammekategorisom
dealleredeoptagne.
3.Selskabetsoverskudskapacitet
Selskabetskalbevisesinoverskuds-
kapacitetfordesidstetoafsluttede
regnskabsår oggivetilstrækkelige op­
lysningermedhensyntilopretholdel­
senafenoverskudskapacitet fordet
indeværende ogdetfølgenderegnskabs-
©ar.
Itilfældeafdispositioner medhen­
blikpåændring,fusion,opdelingel–
lasromstrulctureringafselskaberfore­
tagesvurderingenafoverskudskapaci -
tetensomdefineretiførsteafsnit,
idetdertageshensyntilforholdenei
detellerdsselskaber,derharværet
genstandfordissedispositioner ,og/
ellerforholdeneidetellerdesel­
skaber,dererdannetherved.3«Selskabetsoverkudskapacitet
Opgørelsenoverselskabetsforholdmå
ikkeindeholdeoplysninger ,hvorefter
overskudskapaciteten ertvivlsom.

-23
Medlemsstaterne kanimidlertiduanset
bestemmelserne iførsteafsnitifølgende
tilfaldefastsætte,atselvomdederi
omhandledebetingelser ikkeoverholdes,
striderdetteikkemodoptagelsetilof­
ficielnoteringafaktierudstedtafet
selskab,
a)nårselskabetendnuikkeharafsluttet
toregnskabsår ,mendeteristandtil
atgivetilstrækkelige oplysninger om,
atdetvilhaveenoverskudskapacitet
fordetindeværende ogdetfølgende
regnskabsårj
b)nårselskabetpågrundafdetsvirk­
somhedsartførstkanhaveenoverskuds-
kapacitetlængereudifremtiden,men
deteristandtilatgivetilstrække­
ligeoplysninger om,atdetvilnå
denneoverskudskapacitet 5
c)nårdetdrejersigometinvesterings­
selskabafdenlukkedetype.
Deiovennævntepunkta)ogb)fastsatte
undtagelsesbestemmelser kanikkeanven­
desafmedlemsstater ,påhvisområdeder
findesetandetregnleretmarked,der
virkerregelmæssigt ogeranerkendtog
åbent,oghviskravmedhensyntilover-
skudskapacitet ikkestridermoddepå­
gældendeaktiersoptagelsepådette
markedjdetforholdersiganderledes,

-24
hvisselskabetgodtgør,atdetikkelcan
stiftesinkapitalpåandenmådeendved
optagelseafsineaktiertilofficiel
notering,ogatstiftelsenafdenneka­
pitalkrævesioffentlighedens inter­
esse.
Deiførsteafsnitfastsattebetingelser
gælderikkeforoptagelsetilofficiel
noteringafenekstraaktiepost,hvor.
aktierneerafsammekategorisomde
alleredeoptagne.
3a.Offentliggørelse afregnskaberne
Selskabetskalhaveoffentliggjort el­
lerindleveretsineregnskaberforde'
tosidsteregnskabsårforudforansøge
ningenomoptagelsetilnotering(eller
foretagettilsvarende foranstaltninger
medhenblikpåoffentliggørelse -ind­
leveringtilvissemyndigheder -»iover­
ensstemmelse med.Rådetsdirektivaf9»
marts1963.dermedhenblikpatilveje­
bringelseafensartethedtagersigtepå
atsamordnedegarantier,derimedlems­
staternekrævesafselskaberne .,jf.
traktatensartikel 5<°'.stk.2.forat
beskyttesåveldeltagernes somtredje­
mandsinteresser).
Medlemsstaterne kandogafståfraat
kravedennebetingelseopfyldt:
a)dersomselskabetendnuikkeharaf­
sluttettoregnskabsår ,ogdetkan
bevise,atdetikkeeristandtil
attilvejebringe sinkapitalpåan­
denmådeendvedoptagelseafdets
aktiertilofficielnoterings

-25-
b)dersomdetdrejersigometkollek­
tivtinvesteringsselskab afdenluk­
kede"type;
e)dersomoptagelsetilofficielnote­
ringernødvendigtil"beskyttelse g.f
investorerne ;
d)dersomselskabetendnuikkeharaf­
sluttettoregnskabsår ogerdannet
somledienomlægning,sammenslut­
ning,opdelingelleromstrukturering
afselskaber .
II.Betingelser vedrørende ,deaktier,dersøgesoptaget
!•.Aktiernes .juridiskestilling Uændret
Aktierneskalvareioverensstemmelse
meddaloveogregler,deerunderka­
stet.
2.Aktiernesomsættelighed Uændret
Aktierneskalværefritomsættelige.
Medlemsstaterne kanbetragteikkehelt
frigivneaktiersomfritomsættelige
aktier,nårderertruffetforanstalt­
ningertil,atdisseaktiersomsætte-
lighedikkehammes,ognårtransaktion
nernetydeliggøres gennementilstræk­
keliginformationtiloffentligheden .
Hvadangårdeaktier,hviserhvervelse
erunderkastet engodkendelse ,kan ' • 1 ,
medlemsstaterne uansetbestemmelserne
iførsteafsnitkuntræffebestemmelse
omderesoptagelsetilofficielnote­
ringpåbetingelseaf,atanvendelsen
afgodkendelsesklausulen ikkeerafen
sådanart,atdenmedførermarkedsfor-
styrrelser.

-25-
3*Offentlig udbydelse forud foren Uændret
optagelse
Itilfælde afoffentlig udbydelse for­
udforoptagelsen tilofficiel note­
ring skal denperiode ,hvori ansøgnin­
geromtegning lcan indgives ,vare af­
sluttet førdenførste notering .
4»Aktiernes udbredelse 4*Aktierne sudbrede lse
Entilstrækkelig udbredelse afaktier -Entilstrækkelig udbredelse afaktier­
neblandt offentligheden idenmed- neblandt offentligheden (herunder in-
lemsstat ,hvor desøges optaget til vesterende institutio ner)idenmed-
officiel notering ,skal være sket se-lemsstat ,hvor desøges optaget til
nest påoptagelsestidspunktet . officiel notering ,skal være sket se–
nest paoptagelsestidspunktet .
Denne betingelse gælder ikke .,narud-Uændret
bredeisen afdepågældende aktier
blandt offentligheden skal skegennem
børsen .Idette tilfælde kan der kun
træffes afgørelse omoptagelse til . .
officiel notering ,hvis dekompetente
myndigheder eroverbevist om,aten
tilstrækkelig udbredelse gennem bør- >
sen ersnart forestående .
Itilfælde afansøgning omoptagelse Uændret
tilofficiel notering afenekstra
post afaktier afsamme kategori ,kan
dekompetente ukyndigheder skønne ,om -
aktiernes udbredelse blandt offentlig­
heden ertilstrækkelig iforhold til 1
desamlede udstedte aktier ogikke lom
iforhold tildenne ekstra post .

-27
NårdepågældendeaktieralleredeerDersomaktierneerudbredtieneller
optagettilofficielnoteringienflereandremedlemsstater ,ellerdersom
ellerflereandrestater,kanmedlems-deeroptagettilofficielnotering 1i
staterneuansetbestemmelserne ifør–enellerfleretredjelande,kandekom–
steafsnittræffe "bestemmelse omd.erespetentemyndigheder doguansetbestem–
optagelsetilnotering,nårdeertil-melsemeiførsteafsnitladedemop-
strækkeligtudbredt "blandtoffentlig-tagetilnotering,nårdeertilstrak-
hedenimindstenafdestater,hvorkeligudbredt "blandtoffentligheden i
disseaktiereroptagettilnotering.samtligedissemedlemsstater henholds­
visidetellerdetredjelande ,hvor
deernoteret.
Derforeliggerikketilstrækkelig ud-Uændret
bredelse,nårdeblandtoffentligheden
fordelteaktierafenogsammekatego­
riikkeudgørmindst25%afselska­
betstegnedekapital.Dogkanmedlems­
staternegivedekompetentemodighe-
dertilladelsetilatfastslå,atder
foreliggertilstrækkelig udbredelse ,
selvomaktierneikkenåroppådenne
procentdel,nårdepågrundafmange
aktierogenogsammekategoriog
omfangetafderesudbredelseblandtof­
fentligheden skønner,atmarkedetkan
virkeregelmæssigt meddennelavere
procentdel .

5«Noteringafaktierafsammekate-Uændret
gori'
Ansøgningen omoptagelse ,tilofficiel ,
noteringskalomhandlealledeaktier
afsammekategori,deralleredeer
udstedt.
Uansetbestemmelserne iførsteafsnit
kanmedlemsstaterne fastsætte,atden
deriomhandledebetingelseikkefinder
anvendelsepåansøgninger omoptagelse,
derikkevedrørerdesamledeaktieraf
enogsammekategori,nåraktiernei
dennekategori,derikkesøgesoptaget,
erendelafdeaktieposter ,derskal
opretholdekontrollen medselskabet,
ellerikkeeromsætteligeienbestemt
periodeikraftafaftaler,forudsat
atoffentligheden oplysesomdissefor­
hold,ogatdisseikkerisikererat
skadeihændehaverne afdeaktier,der
søgesoptaget.
6.Aktiernesydreudformning Uændret
Hvadangåraktierudstedtafselskaber,'
derhenhørerunderenandenmedlems­
stat,erdetnødvendigtogtilstrække­
ligt,atdenydreudformningsvarer
tildeidenneandenmedlemsstat gæl­
dendenormer.Nårdenneydreformikke
stemmeroverensmeddebestemmelser ,
dergælderidenmedlemsstat ,hvorder
-\
ansøgesomoptagelse,bringerdenne
statskompetentemyndighederdissefor­
holdtiloffentlighedens kendskab.

29-
Denydreudformningafaktierudstedt
afselskaber,derhenhørerunderen
trediestat,skalsikreinvestoren–"
hvergaranti.
7.Noteringioprindelseslandet eller7«Noteringioprindelseslandet eller
landet,hvorideharden.størsteud¬
bredelselandet,hvoridehardenstørsteud­
bredelse
Aictiemeideselskaber,derhenhørerUændret
underentrediestat,skaloptagestil
officielnoteringentenioprindelses­
landetellerilandet,hvoridehar
denstørsteudbredelse.
Medlemsstaterne kanimidlertid ,uanset
bestemmelserne iførsteafsnit,fast­
sætte,atselvomdenderiomhandlede
betingelse ikiceoverhold.es,strider
detteikkemoddisseaktiersoptagelse
tilofficielnotering,forsåvidtBOB
dekompetentemyndighedererforsikret
om,atdenmanglendenoteringiop­
rindelseslandet ogilandet,hvoride
hardenstørsteudbredelse,'ikkeer
begrundetinødvendigheden afatbe­
skytteinvestorernes interesser.Medlemsstaterne kanimidlertid ,uanset
bestemmelserne iførsteafsnit,fast­
satte,atselvomdenderiomhandlede
betingelseikkeoverholdes,strider
detteikkemoddisseaktiersoptagelse
tilofficielnotering,forsåvidtsom
dekompetentemyndighedererforsikret
om,atdenmanglendenoteringiop­
rindelseslandet ogilandet,hvoride
hardenstørsteudbredelse,ikkeskyl­
desetafslag,dererbegrundetinød­
vendigheden afatbeskytteinvestorer–
nesinteresser.

-30- BILAGII
SKEMAB.
BETINGELSER FOROBLIGATIONERS OPTAGELSETIL*OFFICIEL
»wcmt ^m*■–mf fc–ii*»»
NOTERINGPÅFONDSBØRSERNE IDEEUROPÆISKEFÆLESSKABERS *
MSDLEJISSTATER
1.Virksomhedens juridiskestilling
UændretA.,Optagelsetilofficielnoteringafobligationer udstedtafenvirksomhed
I.Betingelser vedrørende denvirksomhed ,hvisobligationer omfattesaf
enoptagelsesarsøgning ''
1.Virksomhedens juridiskestilling 1.Virksomhedens juridiskestilling
Virksomheden skaloverholdedeloveUændret
ogregler,denerunderkastet vedrø­
rendesåveldetsstiftelse somdets
vedtægtsmæssige virke.
Derskalikkeføres "bevisfor,atden-Dennebetingelseansesforopfyldt,
nebetingelseeropfyldt,nårdennenårdenpågældendevirksomhedsvsrdi-
virksomhedsværdipapireralleredeerpapireralleredeeroptagetpåsamme
optagetpåsammekursliste. kursliste.
2«Virksomhedens evnetilatopfylde
sineforpligtelser
Virksomheden skalgivetilstrækkelige
oplysninger om,atdeneristandtil
at•opfylde -forpligtelserne iforbin­
delsemeddetlån,dersvarertilde
obligationer ,somsøgesoptaget.2.Virksomhedens evnetilatopfylde
sineforpligtelser
Virksomhedens forholdmåikkeindicere,
atdeneventueltikkevilleværei
standtilatopfyldeforpligtelserne
iforbindelse meddetlån,dersvarer
tildeobligationer ,somsøgesopta­
get.

-31-
II*^stingelservedrørende deobligationer ,dersøgesoptaget
I*Obligationernes juridiskestillingUændret
Obligationerneskalværeioverensstem­
melsemeddeloveogregler,deerun­
derkastet.
2.Obligationernes omsættelighed Uændret
Obligationerne skalværefritomsætte­
lige.
Medlemsstaterne kanbetragteikkehelt
frigivneobligationer somfritomsætte­
ligeobligationer ,nårderertruffet
foranstaltninger til,atdisseobliga­
tionersomsættelighed ikkehæmmes,og
nårtransaktionerne tydeliggøres gen­
nementilstrækkelig informationtil
offentligheden .
3«OffentligudbydelseforudforenUændret
optagelse
Itilfældeafoffentligudbydelsefor­
udforoptagelsetilofficielnotering
skaldenperiode,hvoriansøgninger om
tegningkanindgives,væreafsluttet
førdenførstenotering.Dennebestem­
melsegælderikkeitilfældeaffort­
løbendeudstedelseafobligationer ,
nårslutningsdatoen fortegningsperio –
denikkeerfastsat. .

4\Obligationernes udbredelse
Skitilstrækkelig udbredelseafobliga^-
tionerneblandtoffentligheden .(her­
underinvesterendeinstitutionar)i
denmedlemsstat ,hvordesøgesoptaget
tilofficielnotering,skalværesket
senestpåoptagelsestidspunktet .
Uændret
uændret4»Obligationernes udbredelse
Entilstrækkelig udbredelseafobliga­
tionerneblandtoffentligheden iden
medlemsstat ,hvordesøgesoptagettil
officielnotering,skalværesketse­
nestpåoptagelsestidspunktet .
Dennebetingelsegælderikke,nårud­
bredelsenafdepågældendeobligatio­
nerskalskegennembørsen.Idette
tilfældekanderkuntræffesafgørelse
omoptagelsetilofficielnotering,
hvisdekompetentemyndighederer
overbevist om,atentilstrækkelig ud­
bredelsegennembørsenersnartfore­
stående.
Itilfældeafansøgning omoptagelse
tilofficielnoteringafobligationer ,
derindenforrammerneaffortløbende
ellergentagneudbydelsererudstedt
afpengeinstitutter ,kandekompetente
myndigheder skønne,omdisseobliga­
tionersudbredelseblandtoffentlig­
hedenertilstrækkelig iforholdtil
desamledeudstedteobligationer og
ikkekuniforholdtil'denyligtud­
stedteobligationer .
Nårdepågældendeobligationerallere­
deeroptagettilofficielnoteringi
enellerflereandrestater,kanmed­
lemsstaterne uansetbestemmelserne i
førsteafsnittræffebeslutning om
deresoptagelsetilnotering,nårde
ertilstrækkeligt udbredtblandtof­
fentlighedenimindstenafdestater,
hvordisseobligationer eroptagettilDersomobligationerne erudbredtienel¬
lerflereandremedlemsstatar,ellerflersch
de-eroptagettilofficielnoteringien ■
ellerfleretredjelande ,kandekompetente
myndigheder doguansetbestemmelserne i
førsteafsnitladedemoptagetilnotering,
nårdeertilstrækkelig udbredtblandtof­
fentlighedenisamtligedissemedlemsstater
henholdsvisidetellerdetredielande .

-33-
Derforeliggerikketilstrækkelig ud­
bredelse,nårdeblandtoffentligheden
fordelteobligationer svarendetilet
ogsammelånikkeudgørmindst25$af
dettelånebeløb.Medlemsstaterne kan
doggivedekompetentemyndigheder
tilladelsetilatfastslå,atderfo­
religgertilstrækkelig udbredelse ,
selvomobligationerne ikkenåroppå
denneprocentdel,nårdepågrundaf
detstoreantalobligationer påetog
sammelånogomfangetafderesudbre­
delseblandtoffentligheden skønner,
atmarkedetkanvirkeregelmæssigt med
dennelavereprocentdel.
5.Noteringafobligationer påetog
semmelån
Ansøgningen omoptagelsetilofficiel
noteringskalomhandlealleobligati­
onerpåetogsammelån.
6.Obligationernes ydreudformning
1.Hvadangårobligationer udstedtaf.
virksomheder ,derhenhørerunderen
andenmedlemsstat ,erdetnødvendigt
ogtilstrækkeligt ,atdenydreud­
formningsvarertildeidenneanden
medlemsstat gældendenormer.Nårdenne
ydreudformningikkestemmeroverensDerforeliggerikketilstrækkelig ud­
bredelse,nårdeblandtoffentligheden
fordelteobligationer svarendetilet
ogsammelånellerenogsammeemission
ikkeudgørmindst25$afdettélånebe­
løb.Medlemsstaterne kandoggivede
kompetentemyndighedertilladelsetil
atfastslå,atderforeliggertilstræk­
keligudbredelse,selvomobligationer­
neikkenåroppådenneprocentdel,når
depågrundafdetstoreantalobliga­
tionerpåetogsammelånellerfraen
ogsammeemissionogomfangetafderes
udbredelseblandtoffentligheden skøn­
ner,atmarkedetkanvirkeregelmæssigt
meddennelavereprocentdel .
5.Noteringafobligationer fraet
ogsammelånellerfraenogsamme
e-nission
Ansøgningen omoptagelsetilofficiel
noteringskalomhandlealleobligati­
onerfraetogsammelånellerfraen
ogsammeemission
Uændret

-34-
meddebestemmelser ,dergælderiden
medlemsstat ,hvorderansøgesomop­
tagelse,bringerdennestatskompeten­
temyndighederdisseforholdtilof­
fentlighedens kendskab. .
2.Dogskaldenydreudformningaf
obligationer udstedtienenkeltmed­
lemsstatsvaretildeidennemedlems­
statgælderdenormer.
.3*Denydreudformningafobligationer
udstedtafvirksomheder ,derhenhører
underentrediestat,skalsikreinve­
storenhvergaranti.
III.Andrebetingelser
-Mindstelånebeløb
Lånetmåikkeværeunder200.000reg­
ningsenheder .Dennebestemmelse gælder
ikkeitilfældeaffortløbende udste­
delseafobligationer ,nårlånebeløbet
ikkeerfastsat."•Uændret
2»Konvertible obligationer eller
obligationer iforbindelse med
garantibeviser
Konvertibleobligationerellerobli­
gationeriforbindelse medgarantibe­
viserkankunoptagestilofficiel
notering,hvisdeaktier,devedrører,
erblevetoptagettidligereellerop­
tagessamtidig.2.Konvertible ogombyttelige obliga¬
tioneriforbindelse medgaranti­
beviser
Konvertibleobligationer ,ombyttelige
obligationer ogobligationeriforbin­
delsemedgarantibeviser kankunopta­
gestilofficielnotering,hvisdeak­
tier,devedrører,erblevetoptaget
tidligereelleroptagessamtidig.

Dogkanmedlemsstaterne uansetoestem-
melserneiførsteafsnittræffe'be­
slutningomoptagelsetilofficielno­
teringafkonvertibleobligationer
ellerobligationeriforbindelse med
garantibeviser ,selvomdenderiom­
handledebetingelseikkeeropfyldt,
forsåvidtsomdereskompetente myn­
dighedererforsikretom,atobliga-
tionsindehaverne råderoverallede
oplysninger ,derernødvendigetilat
dannesigetskønoverværdienafde
aktier,somdisseobligationer angår:
a)entennårdisseaktieralleredepå
dettidspunkt,hvorobligationerne
optages,eroptagettilnoteringpå
enandenfondsbørsbeliggendeiden
sammemedlemsstatellerpåenfonds­
børsbeliggendeienandenmedlems­
statellerendogpåenfondsbørsbe­
liggendeientrediestat,forudsat
atsidstnævnte børsefterdekompe­
tentemyndigheders -meningsikrer
investorenhvergaranti5
b)ellernårdisseaktier,selvomde
ikkeeroptagettilofficielnote*-
ringpådettidspunkt,hvorobliga­
tionerneoptages,senestibegyn­
delsenafkonverterings-eller
tegningsperioden søgesoptagettil
officielnoteringidenmedlems­
stat,hvoransøgningen omobliga-Dogkanmedlemsstaterne uansetbestem­
melserneiførsteafsnittræffebe­
slutningomoptagelsetilofficielno­
teringafkonvertible ogombyttelige.
obligationerellerobligationer ,ifor­
bindelsemedgarantibeviser ,selvomden
deriomhandledebetingelseikkeerop­
fyldt,forsåvidtsomdereskompetente
myndigheder .erforsikret om,atobliga­
tionsindehaverneråderoveralledeop­
lysninger,derernødvendigetilat
dannesigetskønoverværdienafde
aktier,somdisseobligationer angårs
Uændret
b)ellernårdisseaktier,selvomde
ikkeeroptagettilofficielno­
teringpådettidspunkt,hvorobli­
gationerneoptages,senestibegyn­
delsenafkonverterings –,ombytnings-
ellertegningsperioden søgesoptaget
tilofficielnoteringidenmedlems­
stat,hvoransøgningen omobliga­

tionernesoptagelseindgives,og
dekompetentemyndighedererover­
bevistom,atintetsenerevil
stridemodderesoptagelsepåden­
nekursliste,txonernesoptagelseindgives,og
dekompetentemyndighedererover­
bevistom,atintetsenerevil
stridemodderesoptagelsepådenne
kursliste .
B.OptagelsetilofficielnoteringafB.Optagelsetilofficielnoteringaf
obligationer udstedtafenanden obligationer udstedtafenanden
statellerdenslokale,offentlige stat,etlokalt,offentligtorgan
organersamtafetinternationalt ,'ellerafetinternationalt,offent-'
offentligtorgan ligtorgan
\
1.Evnetilatopfyldeforpligtelserne 1.Bvnetilatopfyldeforpligtelserne
iforbindelse medlånet iforbindelse medlånet
Staterne,dereslokale,offentligeor-Staternes,delokale,offentligeorga-
ganersamtinternationale ,offentlige nersogdeinternationale ,offentlige
organerskalgivetilstrækkelige op–organersforholdmåikkeindicere,at
lysninger om,atdeeristandtilatdeeventueltikkeeristandtilat
opfyldeforpligtelserne iforbindelse opfyldeforpligtelserne iforbindelse
meddetlån,dersvarertildeobli-meddetlån,dersvarertildeobligat
gationer,somsøgesoptaget.tioner,somsøgesoptaget.
Derskalikkeafmedlemsstaterne .føresDennebetingelseansesforopfyldtaf
bevisfor,atdennebetingelseerop–medlemsstaterne
fyldt.
Hvadangårtrediestateme oginterna-.Uændret
tionale,offentligeorganertkanmed­
lemsstaterne uansetbestemmelserne i
førsteafsnitbeslutteikkeatkræve
denderiomhandledebetingelseopfyldt,
nårdereskompetentemyndighederer
forsikretom,atdisseudstedereyder
investorenhvergaranti. „

-37-
2.Obligationernes omëstt^lighed
Obligationerne skalværefritomsæt­
telige.
3.Offentligudbydélseforudforen
optagelse
Itilfældeafoffentligudbydelsefor­
udforoptagelsetilofficielnotering
skaldenperiode,hvoriansøgninger om
tegningkanindgives,væreafsluttet
førdenførstenotering.Bennebestem­
melsegælderikke,nårslutningsdatoen
fortegningsperioden ikkeerfastsat.
4.Obligationernes udbredelse
Bitilstrækkelig udbredelseafobli­
gationerneblandtoffentligheden i.den
medlemsstat ,hvordesøgesoptagettil
notering,skalværesketsenestpåop-
tagelsestidspunktet .Uændret
Uændret
4.Obligationernes udbredelse
Ehtilstrækkelig udbredelseafobliga­
tionerneblandtoffentligheden (herun¬
derinvesterendeinstitutioner )iden
"medlemsstat,hvordesøgesoptagettil
notering,skalværesketsenestpåop-
tagelsestidspunktet.
Dennebetingelsegælderikke.,,narud–Uændret
bredeIsenafdepågældendeobligatio­
nerblandtoffentligheden skalske
gennembørsen.Idettetilfældekan
derkuntræffesafgørelse omoptagelse
tilofficielnotering,hvisdekompe­
tentemyndighedereroverbevist OG,at
entilstrækkelig udbredelse gennembør­
senersnartforestående .

-33-
Nar depågældende obligationer allerede Dersom obligationerne erudbredt ien
eroptaget påkurslisten ieneller eller flere andre medlemsstater ,eller -
flere andre stater ,kanmedlemsstaterne dersom deeroptaget tilofficiel no-
uanset bestemmelserne iførste afsnit tering ieneller flere tredjelande ,
træffe beslutning omderes optage ls9 kan dekompetente myndigheder doguan-
tilofficiel notering ,nårdeertil-setbestemmelserne iførste afsnit lade
strækkeligt udbredt blandt offentlig -demoptage tilnotering ,nårdeertil-
heden imindst enafdastater ,hvor strækkeligt udbredt blandt offantlig -
disse aktier eroptaget tilnotering .heden isamtlige disse medlemsstater
henholdsvis idet eller detredjelande ,
hvor deernoteret .
Derforeligger ikke tilstrækkelig ud-Uændret
bredelse ,nårdeblandt offentligheden
fordelte obligationer påetogsamme
lånikke udgør mindst 25$afdette
lånebeløb .Dogkanmedlemsstaterne gi­
ve ,dekompetente myndigheder tilladel­
setilatfastslå ,atderforeligger
tilstrækkelig udbredelse ,selv omobli­
gationerne ikke nåroppådenne pro­
centdel ,nårdepågr.und af .detstore
antal obligationer påetogsamme lån
ogomfanget afderes udbredelse blandt
offentligheden skønner ,atmarkedet
kanvirke regelmæssigt meddenne lavere
procentdel .
5.Notering afobligationer påetog Uændret
samme lån
Ansøgningen omoptagelse tiloffioiel
notering skal angå eller obligationer­
nepåetogsamme lån .Nardepågældende obligationer allerede
eroptaget påkurslisten ieneller
flere andre stater ,kanmedlemsstaterne
uanset bestemmelserne iførste afsnit
træffe beslutning omderes optagelse
tilofficiel notering ,nårdeertil­
strækkeligt udbredt blandt offentlig­
heden imindst enafdastater ,hvor
disse aktier eroptaget tilnotering .
Derforeligger ikke tilstrækkelig ud­
bredelse ,nårdeblandt offentligheden

-39
"•Obligationernes ydreudformning
Hvadangårobligationer udstedtaf
medlemsstater ellerdereslokale,offent­
ligeorganer,erdetnødvendigt ogtil­
strækkeligt ,atdonydreudformning
svarertil4eidennemedlemsstat gæl­
dendenormer.Nårdenneydreudformning
ikkestemmeroverensmedde"bestemmel­
ser,dergælderidenmedlemsstat ,hvor
deransøgesomoptagelse,bringerdenne
statskompetentemyndigheder dissefor­
holdtiloffentlighedens kendskab.1
Denydreudformningafobligationer
udstedtaftrediestater ,dereslokale,
offentligeorganerogindernationale ,
offentligeorganerskalsikreinvestor
enhvergaranti.

-40- BÏI.AGIII
SKEMAC
I'K)PPLICTTDLo?1R FOR7):73?S^LSILYH.flyrgJJCTIDR"IROTTACaT
TILOFFICIELNOTERINGPÅENFONDSBØRSIE'TAFDSET.TRQ–
PÆISKEFÆLLESSKAB ERSMEDLEMSSTATER
1.Noteringafnyligtudstedteaktier1.N-j-teringafnyligtudstedteaktier
afsammekategori afsammekategori •
MedforbeholdafdetiskemaAtII,5»MedforbeholdafdetiskemaA,II,5»
afsnit2,angivneerselskabetitil-afsnit2,angivneerselskabetitil­
fældeafennyudstedelseafaktieraffældeafennyoffentligudstedelseaf
sammekategorisomdealleredepåaktierafsammekategorisomdeallere-
kurslistenoptagneforpligtettilatdepåkurslistenoptagneforpligtettil
ansøgecmdissenyeaktiersoptagelseatansøgeomdissenyeaktiersoptagelse
tilnotering,entensønestetårefter _tilnotering,entensenestetårefter
deresudstedelseellerpådettids-deresudstedelseellerpådettidspunkt,
punkt,hvordebliverfritomsættelige ,hvordebliverfritomsættelige.
'/
2,Behandlingafaktionærerne ■Uændret
a)Selskabetskalsikreenligeligbe­
handlingafihændehaverne afaktieraf
sammekategorimedhensyntilallede
rettigheder,dererknyttettildisse
aktier.Dennebestemmelse striderikke
modenbegrænsningafantalletaf
stemmerettigheder ,somenenkeltaktio­
nærkanudøvepågeneralforsamlingen i
kraftafdennationalelovgivningeller
selskabets vedtægter.

-41-
b)Selskabetskalvedhverbørs,der
liggerienmedlemsstat ,ogpåhvis
kurslistedetsaktiereropført,sikre,
atderudenomkostninger foraktionæ­
rerneydesdissealdenhjælpog'infor­
mation,derernødvendig,foratdekan
udøvederesrettigheder .Isærdeleshed
skaldets
-gøredetmuligtforaktionærerne at
udøvederesstemmerettigheder ved
fuldmagt 5
«•offentliggøre meddelelser vedrørende
tildelingog_betalingafudbytte,af­
holdelseafforsamlinger ,udstedelse
afnyeaktier,tildelinger ,tegning­
er,afkaldogkonverteringer f
–udpegeetpengeinstituttilmandatar,
hvorigennem aktionærerne kanudøve
deresøkonomiskerettigheder .
3.Ændringafvedtægterne Uændret ,
a)Detselskab,somhenhørerunderen
medlemsstat ,ogsomhartilhensigtat
ændresinevedtægter,skalmeddele
dettetildennemedlemsstats kompetente
myndigheder ,hvisdetsaktierernote­
rether,eller,.hvisdeikkeerdet,
tildekompetentemyndighederiden
medlemsstat ,hvordetsaktierhardet
størsteofficielle ,marked.

–42
Detselskab,derhenhørertinderen
trediestat,ogsomhartilhensigtat
foretageensådanændring,skalmeddele
dettetildekompetentemyndighederi
denmedlemsstat ,hvordetsaktierhar
detstørsteofficiellemarked.
b)Meddelelsentildekompetenteukyn-
dighederomdenneændringsplanskal
foreliggesenestpådettidspunkt,hvor
derindkaldestilgeneralforsamling med
henblikpåstillingtagentildenfore­
slåedeændringafvedtægterne.
4*Fort1ødendeoplysning
Selskabetskal-medforbeholdafden
idennationalelovforeskrevneof­
fentliggørelse afårsregnskabet og
årsberetningen ,koncernregnskabet og
koncernensårsberetninger –periodevis
ogmindstenganghverthalveårfrem­
læggetilstrækkelige oplysningerfor
offentligheden ,såledesatdenkan
vurdereselskabetsøkonomiskeogfor–
muemæssigeforholdsamtdetsforret­
ningersgangialmindelighed .
5«Yderligereoplysninger
a)Selskabetskaluopholdeligtoplyse
offentligheden omdenye,betydelige
faktorer,derberørerdetsvirkefelt,
ogsomikkefalderindunderdetof­
fentligeomrade,mensompågrundaf
deresindvirkningpådetsøkonomiske
ogformuemsssige forholdellerdets
almindeligeforretningsgang eventuelt
kanfremkaldeenbetydeligændringi
kursernefordetsaktier.4.Fort1obende'opl^ysning
Selskabetskal–medforbeholdafden
idennationalelovforeskrevneof­
fentliggørelse afårsregnskabet og
årsberetningen ,koncernregnskabet og
koncernensårsberetninger –periodevis
ogmindstenganghverthalveårfrem­
læggetilstrækkelige oplysningerfor
offentligheden ,såledesatdenkan
vurdereselskabetsøkonomisideforhold
samtdetsforretningers gangialminde­
lighed.
Yderligereoplysninger
a)Selskabetskalsåhurtigtsommuligt
oplyseoffentligheden omdenye,betyde­
ligefaktorer,derberørerdetsvirkefeli
ogsomikkefalderindunderdetoffent­
ligeområde,mensompågrundafderes
indvirkningpådetsøkonomiskeogformue«
mæssigeforholdellerdetsforretningsgas
ialmindelighed eventueltkanfremkalde
enbetydeligændringikursernefordets
aktier

-A3
Deberørte myndigheder kandog fritage
":gelskabet fradenne forpligte lse,dersom
offen11iggøre lsenafvisseopl^ninger
ville kunne skade selskabets cgdets
aktionærers retlige interesser .
b)Selskabet skal uopholdeligt oplyse Uændret
offentligheden omenhvilken somhelst
ændring afderettigheder ,derer
knyttet tildeforskellige aktiekate -
gorier .
c)Selskabet skal ,såsnart dethar Uændret
kendskab dertil ,oplyse offentligheden
omændringer itidligere offentliggjor­
teoplysninger vedrørende strukturen
afstore aktieposter idets kapital .
6.Oplysningernes ensartethed 6.Oplysningernes ensartethed
a)Detselskab ,hvis aktier eroptaget Uændret
tilofficiel notering påflere fonds­
børser beliggende iforskellige med­
lemsstater ,skal sørge for ,atder
gives ensartede oplysninger tilhver
afdisse børsers marked .
b)Detselskab ,hvis aktier eroptaget b)Detselskab ,hvis aktier eroptaget
tilofficiel notering påflere fonds –tilofficiel notering påflere fonds­
børser beliggende ieneller flere børser beliggende ieneller flere
medlemsstater ogieneller flere medlemsstater ogieneller flere

trediestater ,skal give markedet iden
eller demedlemsstater ,hvor dets ak–
/tier ernoteret ,samme oplysninger som
dem ,detgiver markedet ideneller
depågældende trediestater . .trediestater ,skal give markedet iden
eller demedlemsstater ,hvor dets ak­
tier ernoteret ,tilsvaronde oplysnin­
gersomdem ,detgiver markedet iden
eller depågældende trediestater .

AD- BILAGIV
■SKEMAD
FORPLIGTELSER FORPMUDSTEDER,E7I5OBLIGATIONEREROPTAGET
TILOFFICINMDTERIFGPÅEMFONDSBØRSIH2TAFDEEUPOFSIS^
F/ELLESSKABERSMEDLEKSSTATE3
A.O~bliga.t_ion.gr udstedtafenvirksom--A.Obligationer udstedtafenvirksom-«
hed hed
Behandlingafo'ligationsejerne 1.Behandlingafobligationsindehaverne
a)VirksomnedenskalsikreenligeligUændret
"behandlingafindehavereafobliga- ■
tionerietogsammelånmedhensyn
tilallederettigheder ,derer
knyttettildisseobligationer ."
b)Selskabetskalvedhverbors,derUændret
liggerienmedlemsstat ,ogpåhvis
kurslistedetsobligationer er.op­
ført,sikre,atderudenomkostnin- •
gerforobligationsejerne yd.esdisse '
aldenhjælpogoplysning,derer
nødvendig,foratdekanudøvederes
rettigheder .Isærdeleshedskaldet:
–offentliggøre meddelelser vedrø- ■-offentliggøre meddelelser vedrø­
rendeafholdelseafobligations-rendeafholdelseafobligations-
ejernesforsamlinger ,betalingafejernesforsamlinger ,betalingaf
renter,udøvelsenaforontuelle renter,udøvelsenafeventuelle
konverterings-,tegnir.gs–ogaf-konverterings-,ombytnings–,teg-
kaldsretti^ieder samtindløsnings nings-ogaflcaldsrettigheder samt
indløsnings

–46 •«
-udpege etpengeorgan ,tilmanda - -Uændret
ter ,hvorigennem obligationsejerne
kanudøve ,deres økonomiske ret-, .
tigû.eder « ...
2.Ændring afvedtægterne Uændret
a)Denvirksomhed ,somhenhører under
enmedlemsstat ,ogsomhartilhen­
sigt atændre sine vedtægter ,skal
meddele dette til denne medlemsstats
kompetente myndigheder ,hvis dets
obligationer ernoteret her ,eller ,v
hvis dette ikke ertilfældet ,tilde
kompetente myndigheder idenmedlems -\
stat ,hvor dets obligationer hardet
største officielle marked .
Denvirksomhed ,somhenhører under
entrediestat ,ogsomhartilhensigt
atforetage ensådan ændring ,skal
meddele dette til dekompetente myn­
digheder idenmedlemsstat ,hvor dets
obligationer hardetstørste offici­
elle .marked .
b)Meddelelsen tildekompetente myndig­
heder omdenne ændringsplan skal fore* .
ligga Benest pådettidspunkt ,hvor
*•'derindkaldes tilgeneralforsamling
medhenblik påstillingtagen tilden
foreslåede ændring afvedtægterne .

47-
3«Fortløbende oplysning
Selskabetskal-medforbeholdafd?n
idennationalelovforeskrevne offent­
liggørelseafårsregnskabet ogårsbe­
retningen,koncernregnskabet ogkon­
cernensårsberetninger -periodevisog
mindstenganghverthalveårfremlægge
tilstrækkelige oplysningerforoffent­
ligheden,såledesatdenkanvurdere
selskabets økonomiske ogformuemcassige
forholdsamtdetsforretningers gangi
almindelighed .
a)Virksomhedenskaluopholdeligt op­
lyseoffentligheden omdenye,be­
tydeligefaktorer,derberørerdens
virkefelt,ogscaiikkefalderind
underdetoffentligeområde,men
sompågrundafderesindvirkning
pådensøkonomiskeogforrauemassige
forholdellerdensalmindeligefor­
retningsgang eventueltkanfrem­
kaldeenbetydeligændringikur­
sernefordensobligationer .Med
hænsyntildeindeksregaleredeo–
bligationersamtdeobligationer ,
hvisrentesatsafhængerafenbe­
stemtparameter,skalvirksomheden
ligeledesoffentliggøre oplysninger
omanvendelsen afindekskriterierne
ogparametrenforfastsættelse af
rentesatsen .->•Fortløbendeoplysning
Selskabetskal–medforbeholdafden
idennationalelovforeskrevne offent­
liggørelseafårsregnskabet ogårsbe­
retningen,koncernregnskabet ogkon­
cernensårsberetninger -periodevisog
mindstenganghverthalveArfremlægge
tilstrækkelige oplysningerforoffent­
ligheden,såledesatdenkanvurdere
selskabets økonomiskeforholdsamtdets
forretningers gangialmindelighed .
4.Yderligereoplysninger
a)Virksomheden skalsåhurtigtsommu¬
ligtoplyseoffentligheden omdenye,
betydeligefaktorer,derberørerdens
virkefelt,ogsomikkefalderindunder
detoffentligeområde,mensompågrund
afderesindvirkningpådensøkonomiske
ogformuemæssige forholdellerdens
forretningsgang ialmindelighed even­
tueltkanfremkaldeenbetydeligæn­
dringikursernefordensobligationer .
Dekompetente myndigheder kandogfri­
tagevirksomheden fradenneforplig-
telse,dersomoffentliggørelsen af
vissooplysningervilleIcmneskade
virksomhedens retligeinteresser .

»χ}W
f
■r­
-43-
Medhensyn tildeindeksre gulere de
obligationer samt de -obligationer ,
hvis rentesats afhænger af.enbestemt
parameter ,skal virksomheden .1igele –
.desoffentliggøre .oplysninger oman­
vendelsen afindekskriterierne og
parametren forfastsættelse afrente­
satsen .
b)Virksomheden skal uopholdeligt Uændret
oplyse offentligheden omde .nye
udstedelser aflånogisærdeles­
hedomdegarantier ,hvormed de '
erudstyret .
c)Idetilfælde ,hvor denofficielle c)Idetilfælde ,hvor denofficielle
notering vedrører konvertible obli- notering vedrører konvertible elle
ι
gationer eller obligationer ifor- ombyttelig eobligationer e
bindelse medgarantibeviser ,skal tioner iforbindelse medg
virksomheden uopholdeligt oplyse viser ,skal virksomheden u
offentligheden omenhvilken som ligt oplyse offentligheden
.helst ændring afrettigheder ,der hvilken somhelst ændring
erknyttet tildeforskellige ak– hederne ,dererknyttet ti
tiekategorier . skellige aktiekategorier .
5.Oplysningernes ensartethed 5«Oplysningernes ensartethed
a)Denvirksomhed ,hvis' obligationer Uændret
eroptaget tilofficiel notering
påflere fondsbørser beliggende i
forskellige medlemsstater ,skal
sørge for ,atdergives ensartede
'oplysninger tilhver afdisse bør-,
sers marked .Uændret
c)Idetilfælde ,hvor denofficielle
notering vedrører konvertible eller
ombyttelig eobligationer eller obli–
tioner iforbindelse medgarantibe­
viser ,skal virksomheden uopholde­
ligt oplyse offentligheden omen
hvilken somhelst ændring afrettig­
hederne ,dererknyttet til defor­
skellige aktiekategorier .

-49
b)Denvirksomhed,hvisobligationer
eroptagettilofficielnotering .
påflerefondsbørserbeliggendei
enellerfleremedlemsstater ogi
enellerfleretrediestater ,skal
givemarkedetidenellerdemed­
lemsstater,hvordensobligationer
ernoteret,sammeoplysninger som
dem,detgivermarkedetideneller
depågældendetrediestater .
B.Obligationer udstedtafenfremmed
stat,densoffentlige ,lokaleor­
ganersamtafetinternationalt ,
offentligtorgan
Behandlingafobligationsejerne
a)Staten,densoffentlige,lokale
organeroginternationale ,of­
fentligeorganerskalsilere
ligelig'behandling afejerneaf
obligationerietogsammelån
medhensyntilallederettig­
heder,dererknyttettildisse
obligationer .b)Denvirksomhed,hvisobligationer
eroptagettilofficielnotering
påflerefondsbørserbeliggendei
enellerfleremedlemsstater ogi
enellerfleretrediestater ,skal
givemarkedetidenellerdemed­
lemsstater ,hvordensobligationer
ernoteret,tilsvarende oplysnin­
gersomdem,detgivermarkedeti
denellerdepågældendetrediesta-
ter.
^^-iga"fc^-onerudstedtafenfremmed
stat,etoffentligt ,lokaltorgan
ellerafetinternationale ,offent­
ligtorgan
1.Behandlingafobligationsindehaverne
a)Staten,d^eoffentlige,lokaleorga­
neroginternationale ,offentlige
organerskalsikre-ligeligbenhand–
lingafindehaverneafobligationer
ietogsammelånmedhensyntil
allederettigheder ,dererknyttet
tildisseobligationer .

b)Staten,densoffentlige,lokale
::organeroginternationale ,offent­
ligeorganerskalvedhver"bors,
derliggerienmedlemsstat ,ogpå
hviskurslistederesobligationer
eropført,sikre,atderudenom­
kostningerforobligationsejerne
ydesdissealdenhjælpogoplys­
ning,derernødvendig,foratde
kanudøvederesrettigheder .De
skalisærdelesheds
-offentliggøre meddelelser vedrø­
rendeafholdelseafobligations-
ejernesforsamlinger ,betalingaf
■renterogindløsning 5
-udpegeetpengeinstituttilman­
datar,hyorigennemobligations-
ejernekanudøvederesøkonomiske
rettigheder .
2.Oplysningernes ensartethed
a)Staten,densoffentlige,lokale
organeroginternationale ,offent­
ligeorganer,hvisobligationer
eroptagettilofficielnotering
påflerefondsbørserbeliggendei
forskelligemedlemsstater ,skal
givehverafdissebørsersmarke­
derensartedeoplysninger .b)Staten,deoffentlige,lokale
organeroginternationale ,offent­
ligeorganerskalvedhverbørs,
de:-*liggerienmedlemsstat ,ogpå
hviskurslistederesobligationer
eropført,silo-e,atderudenom­
kostningerforobligationsejerne
givesdissealdenhjælpogoplys­
ning,derernødvendig,foratde
kanudøvederesrettigheder .De
skalisærdelesheds
Uændret
Uændret
2.Oplysningernes ensartethed
1a)Staten,deoffentlige,lokale
organeroginternationale ,offent­
ligeorganer,hvisobligationer
eroptagettilofficielnotering
påflerefondsbørserbeliggendei
forskelligemedlemsstater ,skal
givehverafdissebørsersmarke­
derensartedeoplysninger

-51-
b)Staten,densoffentlige,lolcale
organeroginternationale ,of­
fentligeorganer,hvisobligati–
onereroptagettilofficielno­
teringpåflerefondsbørser be­
liggendeienellerfleremedlems­
staterogienellerfleretredie
stater,skalgivemarkedetiden
ellerdemedlemsstater ,hvor
deresobligationer ernoteret,de
sammeoplysninger somdem,de
givermarkedetidenellerdepå­
gældendetrediestater .b)Staten,deoffentlige,lokale
organeroginternationale ,of­
fentligeorganer,hvisobligati­
onereroptagettilofficielno­
teringpåflerefondsbørser be­
liggendeienellerfleremedlems­
staterogienellerfleretredie-
stater,skalgivemarkedetiden
ellerdemedlemsstater ,hvor
deresobligationer ernoteret,til­
svarendeoplysninger somdem,de
givermarkedetidenellerpåpå­
gældendetrediestater .