:OMMI SS IONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER 
KOM (93) 17 ende I i g udg. 
Bruxelles, den 15- januar 1993 
Forslag ti I 
RÅDETS BESLUTNING 
om et fællesskabslån til Den Italienske Republik 
(forelagt af Kommissionen) 
- 1 -
BEGRUNDELSE 
Ansøgning fra den italienske regering om 
et betalingsbalancen fra Fællesskabet 
1. Den italienske regering har (ved skrivelse af 2. oktober 1992 fra 
hr. Barucci, den italienske finansminister, til EF-Kommissionens formand 
Jacques Delors) ansøgt om et EF-1 an på 8 rua, ECU i henhold til Rådets 
forordning (EØF) nr. 1969/88 af 24. Juni 1988 om indførelse af en 
enhedsmekanisme for mellemfristet betalingsbalancestøtte til medlems­
staterne. 
2. I forbindelse med den valutauro, der gik forud for Justeringen af liren 
inden for Det Europæiske Monetære Systems valutakursmekanisme, og den 
efterfølgende suspension af lirens deltagelse i valutakursmekanismen 
opstod der en betydelig kapitalflugt fra Italien, et betydeligt fald i 
de officielle reserver og en stigning i statens kortfristede gældsbyrde. 
Siden september er der begyndt at flyde kapital tilbage til Italien, og 
dette har i en vis grad gjort det muligt at genopbygge de tabte reser­
ver. 
3. Ansøgningen om et betalingsbalancelân fra Fællesskabet indgår som et af 
elementerne i den italienske regerings forsøg på at genskabe tilliden 
til sine politikker og stabiliteten på finansmarkederne, der tilsammen 
vil bidrage til at genopbygge de officielle reserver, forberede lirens 
genindtræden i valutakursmekanismen og opnå et mere normalt renteniveau. 
Nøglen til genskabelsen af tilliden består i en vellykket tilpasning af 
statens budget. Efter mange år med budgetunderskud på over 10% af BNP og 
en stadig stigende offentlig gældsandel (til over 100% af BNP) har den 
italienske regering fremlagt en omfattende budgettiIpasningspakke for 
1993. Denne pakke udgør første fase i den italienske regerings mellem­
sigtede tilpasningsprogram for 1993-95, i henhold til hvilket den agter 
at halvere det samlede budgetunderskud og stabilisere gældsandelen inden 
udgangen af 1995. Et vigtigt træk ved budgettet for 1993 er, at det 
radikalt begynder at tackle nogle af de underliggende strukturelle 
svagheder i de italienske offentlige finanser. 
4. Kommissionen foreslår, at de vilkår, der knyttets til Fællesskabets 
betalingsbalancelân udformes på en sådan måde, at de styrker det 
eksterne pres (som allerede kommer fra markedet) på den italienske 
regering for at få denne til at forfølge sin planlagte budgettilpasning 
i 1993 og årene derefter. Derfor foreslås det, at lånet udbetales i 
rater, der knyttes tæt sammen med den italienske budgettidspI an og hver 
gang gøres afhængig af, at der er truffet passende budgettilpasnings­
foranstaltninger. 
5. Den italienske ansøgning blev drøftet i Det Monetære Udvalg den 
14. Januar 1993. Udvalget forholdt sig positivt til det italienske 
tilpasningsprogram, understregede behovet for, at de budgetmæsige mål 
overholdes, og støttede generelt Kommissionens holdning til låne­
ansøgningen. 
6. På baggrund af ovenstående bemærkninger foreslår Kommissionen Rådet at 
vedtage vedlagte beslutning om ydelse af et lån på 8 mi a. ECU til Den 
I ta Iienske Republik. 
- 1a -
Forslag ti I 
RAPETS BESLUTNING 
[af 1993] 
om et fællesskabslån til Den Italienske Republik 
(93/.../EØF) 
RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER HAR -
under henvisning til Traktaten om Oprettelse af Det Europæiske Økonomiske 
Fællesskab, 
under henvisning til Rådets forordning (EØF) nr. 1969/88 af 24. Juni 1988 om 
indførelse af en enhedsmekanisme for mellemfristet betalingsbalancestøtte 
til medlemsstaterne1^, særlig artikel 1, 
under henvisning til forslag fra Kommissionen, forelagt efter høring af Det 
Monetære Udvalg, og 
ud fra følgende betragtninger: 
Den Italienske Republik har anmodet om mellemfristet finansiel bistand til 
støtte for Italiens betalingsbalance og landets økonomiske tilpasnings- og 
reformprogram; 
de samlede udestående beløb for tidligere ydede lån til medlemsstaterne 
ligger under det i forordning (EØF) nr. 1969/88 fastsatte maksimumsbeløb; 
foruden de øjeblikkelige betalingsbalanceproblemer, som skyldes den betyde­
lige kapitalflugt, der indtraf i forbindelse med den seneste valutauro, det 
deraf følgende fald i statens reserver og stigningen i den kortfristede 
gældsbyrde, er den italienske Økonomi præget af alvorlige stukture I le ulige­
vægte, navnlig i relation til de offentlige finanser, som påvirker landets 
udenrigsøkonomiske stabilitet; under gennemførelsen af konsoliderings- og 
tilpasningsforanstaltningerne vil det være rimeligt at yde Italien et 
betalingsbalancelân, der udbetales i flere rater; låneprovenuet skal 
anvendes ti I at styrke de italienske officielle reserver; 
•n FFT L 178 af 8.7.1988. s. 1. 
2 -
den italienske regering agter at genindtræde i valutakursmekanismen inden 
for Det Et"*opæiske Monetære System; for at gøre en sådan genindtræden i 
valutakursmekanismen hol 'bar er det nødvendigt at gennemføre et program, der 
kan bidrage til at nedbring: inflationen yderligere og forbedre strukturen i 
de offentlige finanser; sådanne målsætninger om en forbedret konvergens i 
forhold til de stærkeste økonomi or ! Fællesskabet kan kun opfyldes gennem en 
betydelig nedbringelse af den offentlige sektors underskud og en deraf 
følgende gradvis mindskelse af den ol Ter lige gælds andel af BNP gennem 
reformer inden for den offentlige sektor og gennem en stram penge- og 
valutapol itik; 
den italienske regering er i færd med at gennemføre et treårigt budget­
tilpasningsprogram, der tager sigte på at nedbringe underskuddene betyde­
ligt, således at det offentliges gældsforhold først stabiliseres og derefter 
vendes i nedadgående retning, og den italienske regering har fremlagt dette 
program som grundlag for låneansøgningen; den italienske regering vil 
gennemføre hele sit budgettilpasnings- og reformprogram i en treårig periode 
fra 1993 til 1995 med henblik på at nå de mål og gennemføre de særlige 
foranstaltninger, der er anført i programmet, og som er følgende: 
1. De budgetmæssige mål for 1993, 1994 og 1995 er fastsat således, at der i 
1995 kan opnås en stabilisering af det offentliges gældsforhold. På 
basis af en forventet BNP-vækst på 1,5% i 1993, 2,4% i 1994 og 2,6% i 
1995 ser målene således ud: 
- i 1993: 150 billioner LIT for den statslige sektors lånebehov med et 
overskud for den statslige sektors lånebehov ekskl. renteudgifter 
(det primære overskud) på 50 billioner LIT, 
- I 1994: 125 billioner LIT for den statslige sektors lånebehov med et 
primært overskud på 77 billioner LIT, 
i 1995: 85 billioner LIT for den statslige sektors lånebehov med et 
primært overskud på 115 billioner LIT. 
2. Hvis det viser sig, at rentebyrden i 1994 og 1995 vil overskride de 
italienske myndigheders foreløbige beregn iner (202 billioner LIT i 1994 
og 200 billioner LIT i 1995), vil målene for det primære overskud blive 
revideret i opadgående retning, når der fremsættes detaljerede budget­
forslag for de pågældende år for at sikre, at målene for det samlede 
lånebehov overholdes, og for at stabilisere den offentlige bruttogælds 
andel af BNP fra 1995. Derefter vil det primære overskud blive bibeholdt 
på et tilstrækkelig højt niveau for at sikre en yderligere mindskelse af 
det samlede underskud og det offentliges gældsforhold. 
3. Målene for underskuddet er angivet i absolutte beløb, Jf. ovenfor; på 
basis af de seneste makroøkonomiske beregninger foretaget af de itali­
enske myndigheder udgør de: 
- for den statslige sektors lånebehov: 9,3% af BNP i 1993, 7,3% i 1994 
og 4,7% I 1995; 
- for det primære overskud: 3,1% af BNP i 1993, 4,5% i 1994 og 6,4% i 
1995; 
3 -
Den tilsvarende udvikling for den statslige sektors bruttogældsandel af 
BNP er 110,6% ved udgangen af 1993, 112,5% ved udgangen af 1994 og 
112,4% ved udgangen af 1995. 
4. De italienske myndigheders program for privatisering af statsejede akti­
ver forventes at medføre et nettoprovenu for staten på 7 billioner LIT i 
1993, 15 billioner LIT i 1994 og 12 billioner i 1995. Inden for rammerne 
af den allerede vedtagne lovgivning vil den italienske regering offent­
liggøre en liste over de offentlige virksomheder og andre statsejede 
aktiver, der skal privatiseres, sammen med en vejledende tidsplan for 
disse privatiseringer. Indtægter fra statens privatiseringer, der ligger 
ud over de på nuværende tidspunkt planlagte, vil blive benyttet til at 
forøge den statslige sektors primære overskud og ikke til at erstatte 
andre nødvendige udgifts- og indtægtsti I pasninger. 
5. Inden for rammerne af den allerede vedtagne bemyndige I ses lovgivning vil 
den italienske regering fortsætte gennemførelsen af detaljerede struk­
turelle reformer på følgende områder: (i) sundhedssektoren, hvor det er 
hensigten at forøge effektiviteten og begrænse udgifterne, bl.a. ved at 
gøre de regionale myndigheder fuldt ansvarlige for overskridelser af 
udgiftsloftet inden for det decentral iserede sundhedsvæsen; (ii) den 
offentlige sektor med henblik på at forbedre kontrollen med lønudgif­
terne og øge effektiviteten og produktiviteten i den offentlige for­
valtning, bl.a. gennem større personalemobilitet og en forøgelse af 
ledelsesansvaret: (i i i) pensioner, hvor det er hensigten at stabilisere 
pensionsudgifterne i forhold til BNP, bl.a. ved at hæve pensionsalderen, 
harmonisere pensionsordninger og begrænse lønindekser ingen; (iv) lokale 
finanser med henblik på at mindske de lokale myndigheders afhængighed af 
overførsler fra staten, bl.a. ved at indføre nye lokale skatter; 
de italienske myndigheder agter også fortsat at forfølge bestemte politikker 
på det pengepolitiske og indkomstpolitiske område, der kan bidrage til at 
nedbringe inflationen: 
Afpasset efter den primære målsætning om at holde inflationspresset nede 
vil væksten i M2 i 1993 ligge på mellem 5% og 7%, hvilket er i overens­
stemmelse med 1993-beregningerne for den nominelle vækst i BNP. I til­
knytning til denne målsætning vil Banca d'Italia nøje overvåge væksten i 
den indenlandske kreditgivning i overensstemmelse med målsætningerne for 
inf lat ionstakten og ekspansionen i M2. I 1994 og 1995 skulle de penge­
politiske mål og endelige resultater fortsætte med at følge det fald i 
inflationen, der regnes med i den italienske regerings treårige tilpas­
ningsprogram. Den italienske regering agter at lovgive om en afskaffelse 
af den Juridiske mulighed for monetær finansiering inden udgangen af 
1993 og foregriber dermed målsætningen i artikel 104 i Traktaten om Den 
Europæiske Union. 
- 4 -
Den italienske regering vil søge at sikre løntilbageholdenhed i hele den 
italienske Økonomi ved at bygge på den aftale, der i Juli 1992 blev ind­
gå»t mellem reger:ngen, fagforeningerne og industriens arbejdsgiver­
forening om en refon. af lønfastsætte Isesmekanismen, og ved at opret­
holde den planlagte lønbegrænsning inden for den offentlige sektor; 
de italienske myndigheder vil gennembøre denne beslutning i nært samråd med 
Kommissionen og give den adgang til alle de oplysninger, der er nødvendige 
for en fuldstændig og effektiv overvågning af gennemførelsen af det fast­
lagte tilpasningsprogram; i overensstemmelse med denne beslutning vil udvik­
lingen i den italienske økonomi og i Italiens økonomiske politik blive 
gennemgået to gange om året som led i den mul i i laterale overvågning eller 
hyppigere, hvis der er behov herfor -
VEDTAGET FØLGENDE BESLUTNING: 
Artikel 1 
Fællesskabet yder i henhold til forordning (EØF) nr. 1969/88 Den Italienske 
Republik et lån på 8 mia. ECU eller et dertil svarende beløb i andre valu­
taer. 
Artikel 2 
Lånet ydes Den Italienske Republik i fire rater. Den gennemsnitlige løbetid 
for hver rate er højst seks år. Udbetalingen af de første to rater sker 
således: 
- første rate på 2 mia. ECU eller et dertil svarende beløb i andre 
valutaer udbetales tidligst den 1. februar 1993 
- anden rate på 2 mia. ECU eller et dertil svarende beløb i andre 
valutaer frigives tidligst den 1. Juli 1993 og under alle omstændig­
heder først efter, at Kommissionen - i samråd med Rådet og efter en 
gennemgang af de hidtidige resultater af tilpasnings- og reform­
programmet foretaget i samarbejde med Det Monetære Udvalg - har for­
visset sig om, at eventuelle supplerende foranstaltninger, der kan 
blive nødvendige, allerede er truffet, og at de budgetmæssige mål i 
programmet for 1993 - også når der tages hensyn ti I en svagere økono­
misk vækst eller højere rentesatser end beregnet - sandsynligvis vil 
bl i ve nået. 
Udbetalingen af tredje og fjerde rate sker således: 
Inden den 30. september 1993 gennemgår den italienske regering i 
samarbejde med Kommissionen de budgetmæssige mål for 1994 på baggrund 
af den faktiske og forventede makroøkonomiske udvikling med henblik 
på at nå hovedmålsætningerne med det mellemsigtede program. Tredje 
rate på 2 mia. ECU eller et dertil svarende beløb i andre valutaer 
frigives tidligst den 1. februar 1994 og under alle omstændigheder 
først efter, at Kommissionen i samråd med Rådet og efter en gennem­
gang foretaget i samarbejde med Det Monetære Udvalg har forvisset sig 
om, at de foranstaltninger, der er nødvendige for at nå de for 1994 
fastsatte budgetmæssige mål, er blevet truffet 
- inden den 30. september 1994 gennemgår den italienske regering i 
samarbejde med Kommissionen de budgetmæssige mål for 1995 på baggrund 
af den faktiske og forventede makroøkonomiske udvikling med henblik 
på at nå hovedmålsætningerne med det mellemsigtede program. Fjerde 
rate på 2 mia. ECU eller et dertil svarende beløb i andre valutaer 
frigives tidligst den 1. februar 1995 og under alle omstændigheder 
først efter, at Kommissionen i samråd med Rådet og efter en gennem­
gang foretaget i samarbejde med Det Monetære Udvalg har forvisset sig 
om, at de foranstaltninger, der er nødvendige for at nå de for 1995 
fastsatte budgetmæssige mål, er blevet truffet. 
Artikel 3 
1. Lånet ydes på grundlag af Den Italienske Republiks beslutning om at 
iværksætte det budgettilpasnings- og reformprogram, som landet har 
fremlagt, og hvis mål er anført i betragtningerne til denne beslutning. 
2. I samarbejde med Det Monetære Udvalg gennemgår Kommissionen med regel­
mæssige mellemrum udviklingen i den økonomiske situation i Italien og 
den faktiske gennemførelse af budgettilpasnings- og reformprogrammet. 
Denne gennemgang foretages, indtil lånet er fuldt tilbagebetalt. 
Artikel 4 
Denne beslutning er rettet til Den Italienske Republik. 
Udfærdiget i Bruxelles, den 
På Rådets vegne 
Formand 

£• ISSN 0254-1459 
KOM(93) 17 endelig udg. 
DOKUMENTER 
DA 01 
Katalognummer : CB-CO-93-021-DA-C 
ISBN 92-77-52127-9 
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer 
Lr2985 Luxembourg