KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER 
Bruxelles, den 10.05.1995 
KOM(95) 170 endelig udg. 
94/0099 (COD) 
ÆNDRET FORSLAG TIL EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS 
DIREKTIV 
OM ÆNDRING AF DIREKTIV 89/647/EØF OG 93/6/EØF FOR SÅ VIDT 
ANGÅR TILSYNSMÆSSIG GODKENDELSE AF KONTRAKTER OM 
NYORDNINGER OG AFTALER OM NETTING 
("CONTRACTUAL NETTING") 
(forelagt af Kommissionen i henhold til EF-traktatens 
artikel 189 A, stk. 2) 
-2-
BEGRUNDELSE 
I. ALMINDELIGE BETRAGTNINGER 
1. Kommissionen vedtog den 27. april 1994 et forslag til direktiv1 om ændring af 
direktiv 89/647/EØF. Forslaget blev oversendt til Parlamentet og Rådet ved 
skrivelse af 28. april 1994. 
2. Det Økonomiske og Sociale Udvalg vedtog på sit plenarmøde i Bruxelles den 
14. og 15. september 1994 en udtalelse om forslaget til direktiv2, hvori det 
godkender forslaget og foreslår visse ændringer. 
3. Parlamentet vedtog på sin session den 15. februar 19953 en beslutning, hvori 
det giver udtryk for sin opfattelse af Kommissionens forslag til direktiv. 
Parlamentets synspunkter udmøntedes i ni ændringer, der behandles nedenfor. 
4. Det ændrede forslag er blevet udformet med henblik på at tage hensyn til 
resultaterne af høringerne med begge institutioner. 
IL BEMÆRKNINGER TIL PARLAMENTETS FORESLÅEDE 
ÆNDRINGER 
Ændring 1 og 2: Parlamentet foreslår, at der indføres en ny betragtning (3a), hvor det 
anføres, at de påtænkte regler vil reducere bankernes egenkapitaldækning. Reduktionen 
af kapitaldækningen afspejler de risikoreducerende virkninger af contractual netting. 
Parlamentets ændring afklarer således mekanismen i de påtænkte regler. Dette kommer 
til udtryk i de nye betragtninger. 
I ændring 3 foreslås en ny betragtning (5a), der opfordrer medlemsstaterne til at 
indføre nye bestemmelser, som vil sikre retsgyldigheden af netting. Dette er et 
nøgleelement i forslaget, og denne betragtning er nyttig derved, at den henleder 
opmærksomheden på det forhold, at retsgyldigheden af contractual netting afhænger af 
de nationale bestemmelser og kun kan sikres i denne sammenhæng. 
EFT C 142 af 25.5.1994, s. 8. 
Endnu ikke offentliggjort i EFT. 
EP 187.046 - mødereferat af samlingen den 15. februar 1995. 
Ændring 4 og 6 sigter på at præcisere de myndigheder, der er involveret i den 
tilsynsmæssige godkendelse af contractual netting. Denne præcisering er nyttig. For 
investeringsselskaber skal denne præcisering imidlertid ske i sammenhæng med 
kapitalgrundlagsdirektivet (93/6/EØF). Det ændrede forslag tager i det væsentlige 
hensyn til denne ændring. 
Med ændring 5 foreslås der indført en definition af "modparter". Denne définition 
afklarer for det første, at bilateral netting ikke blot kan indgås med kreditinstitutter, 
men også med alle andre "enheder", der lovligt kan indgå sådanne aftaler. Denne 
afklaring er nyttig og medtages derfor i substansen i det ændrede forslag. 
Ændring 7 vedrører det forhold, om der foreligger skriftlige og begrundede retlige 
udtalelser om den retlige håndhævelse af nettingkontrakter. Parlamentets tekst giver 
institutterne større fleksibilitet. De skal ikke nødvendigvis forelægge 
tilsynsmyndigheden disse udtalelser. En sådan fleksibilitet bidrager til at forenkle den 
administrative kontrol. Dette afspejles derfor i det ændrede forslag. Det samme gælder 
for ændring 8, der udtrykkeligt giver mulighed for retlige udtalelser, som dækker 
grupper eller typer af novationskontrakter og andre nettingaftaler. 
Ændring 9 præciserer, at de kompetente myndigheder ikke må skabe konkurrence­
forvridninger, når de tilstræber en ensartet vurdering af aftaler vedrørende contractual 
netting. Denne præcisering medtages også i det ændrede forslag. 
ÆNDRET FORSLAG TIL EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS 
DIREKTIV 
OM ÆNDRING AF DIREKTIV 89/647/EØF OG 93/6/EØF FOR SÅ VIDT 
ANGÅR TILSYNSMÆSSIG GODKENDELSE AF KONTRAKTER OM 
NYORDNING OG AFTALER OM NETTING 
("CONTRACTUAL NETTING") 
OPRINDELIGT FORSLAG ÆNDRET FORSLAG 
Titel: 
Forslag til Europa-Parlamentets og 
Rådets direktiv om ændring af direktiv 
89/647/EØF for så vidt angår tilsyns­
mæssig godkendelse af kontrakter om 
nyordning og aftaler om netting ("con­
tractual netting") Titel: 
Forslag til Europa-Parlamentets og 
Rådets direktiv om ændring af direktiv 
89/647/EØF og 93/6/EØF for så vidt 
angår tilsynsmæssig godkendelse af 
kontrakter om nyordning og aftaler om 
netting ("contractual netting") 
Betragtning 4 
hvad angår kreditinstitutter, der er 
registreret i medlemsstaterne, kan kun en 
ændring af direktiv 89/647/EØF give en 
tilsvarende mulighed for tilsynsmæssig 
godkendelse af bilateral netting og 
derved give dem lige konkurrencevilkår; 
reglerne er både afbalancerede og egnede 
til yderligere at styrke anvendelsen af 
tilsynsforanstaltningerne inden for 
kreditinstitutsektoren; Betragtning 3a (ny) 
bestemmelserne om godkendelse af 
netting vil reducere kreditinstitutternes 
obligatoriske egenkapitaldækning: 
Betragtning 4 
hvad angår kreditinstitutter, der er 
registreret i medlemsstaterne, kan dog 
kun en ændring af direktiv 89/647/EØF 
give en tilsvarende mulighed for tilsyns­
mæssig godkendelse af bilateral netting 
og derved give dem lige konkurrence­
vilkår; reglerne er både afbalancerede og 
egnede til yderligere at styrke anvendel­
sen af tilsynsforanstaltningerne inden for 
kreditinstitutsektoren; 
s 
Betragtning Sa (ny) 
de medlemsstater, hvori retsgyldigheden 
af contractual netting endnu ikke er 
anerkendt, bør hurtigst muligt indføre de 
nødvendige bestemmelser til at sikre en 
sådan anerkendelse: 
Artikel 1 Artikel 1 
Bilag II til direktiv 89/647/EØF affattes 
som angivet i bilaget til nærværende 
direktiv. Bilag II til direktiv 89/647/EØF affattes 
som angivet i bilaget til nærværende 
direktiv. 
I bilag II, punkt 5. første afsnit, i 
direktiv 93/6/EØF1) tilføjes følgende: 
"Ved kompetente myndigheder forstås de 
nationale myndigheder, der ved lov eller 
administrative bestemmelser er 
bemyndiget til at føre tilsyn med investe­
ringsselskaber. " 
Artikel 3 Artikel 3 
1. Medlemsstaterne sætter de 
nødvendige love og administrative 
bestemmelser i kraft for at efterkomme 
dette direktiv inden den 31. december 
1994. De underretter straks 
Kommissionen herom. 1. Medlemsstaterne sætter de 
nødvendige love og administrative 
bestemmelser i kraft for at efterkomme 
dette direktiv inden den 31. december 
1995. De underretter straks 
Kommissionen herom. 
Bilag, bilag II, 
sætning: punkt 1, første g II, punkt 1, første 
sætning: 
Under forudsætning af deres tilsyns­
myndigheders godkendelse skal kredit­
institutter vælge en af de nedenfor 
anførte metoder til at måle de risici, der 
er forbundet med de i bilag III opregnede 
transaktioner. Under forudsætning af deres kompetente 
myndigheders godkendelse skal kredit­
institutter vælge en af de nedenfor 
anførte metoder til at måle de risici, der 
er forbundet med de i bilag III opregnede 
transaktioner. 
^EFTnr. L 1.41 af 11.6.1993. s. 1. 
G 
Bilag, bilag II, 
fodnote 1: punkt 2, tabel 2, Bilag, bilag II, 
fodnote 1: punkt 2, tabel 2, 
(1) I forbindelse med rentekontrakter kan 
kreditinstitutterne med samtykke fra 
deres tilsynsmyndigheder vælge mellem 
oprindelig og resterende løbetid. 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra a), første 
sætning: (1) I forbindelse med rentekontrakter kan 
kreditinstitutterne med samtykke fra 
deres kompetente myndigheder vælge 
mellem oprindelig og resterende løbetid. 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra a), første 
sætning: 
Tilsynsmyndighederne kan godkende, at De kompetente myndigheder kan god-
følgende typer kontrakter om nyordning kende, at følgende typer kontrakter om 
og aftaler om netting er risiko- nyordning og aftaler om netting er risiko-
reducerende: reducerende: 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), første 
sætning: 
Tilsynsmyndighederne kan kun på 
følgende betingelser godkende, at en 
kontrakt om nyordning eller en kontrakt 
om netting er risikoreducerende: Bilag, bilag II, punkt 3, litra a), andet 
underafsnit (nyt): 
Ved "modpart" forstås enhver enhed 
(inklusive fysiske personer), der lovligt 
kan indgå en aftale om contractual 
netting. 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), første 
sætning: 
De kompetente myndigheder kan kun på 
følgende betingelser godkende, at en 
kontrakt om nyordning eller en kontrakt 
om netting er risikoreducerende: 
—jr* 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), 
underafsnit ii), første sætning: 
ii) kreditinstituttet har forelagt tilsyns­
myndighederne en skriftlig og begrundet 
retlig udtalelse om, at de relevante 
domstole og administrative myndigheder 
i tilfælde af søgsmål ville beslutte, at 
kreditinstituttets krav og forpligtelser i de 
under i) beskrevne tilfælde skal be­
grænses til nettoværdien som beskrevet 
i b), i) ovenfor i henhold til : II, punkt 3, litra b), 
erafsnit ii), første sætning: 
il) kreditinstituttet har sørget for, at den 
kompetente myndighed klart og præcist 
er underrettet om listen over de før 
myndigheden til rådighed stående skrift­
lige og retlige udtalelser om. at de rele­
vante domstole og administrative myn­
digheder i tilfælde af søgsmål ville 
beslutte, at kreditinstituttets krav og 
forpligtelser i de under i) beskrevne til­
fælde skal begrænses til nettoværdien 
som beskrevet i b), i) ovenfor i henhold 
til: 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), nyt 
første afsnit (ska! indsættes): 
De kompetente myndigheder kan god­
kende begrundede retlige udtalelser for 
hver enkelt gruppe eller type af 
contractual netting. 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), andet Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), andet 
afsnit: afsmit: 
Tilsynsmyndighederne skal, om nødven­
digt efter at have hørt andre relevante 
tilsynsmyndigheder, have forvisset sig 
om, at den pågældende "contractual 
netting" er retsgyldig efter loven i hvert 
enkelt af de relevante lande. Hvis en af 
disse tilsynsmyndigheder ikke er over­
bevist om retsgyldigheden af den på­
gældende "contractual netting" efter 
loven i sit eget land, kan den pågældende 
kontrakt om nyordning eller den på­
gældende aftale om netting ikke god­
kendes som risikoreducerende for nogen 
af modparterne. De kompetente myndigheder skal, om 
nødvendigt efter at have hørt andre 
relevante tilsynsmyndigheder, have for­
visset sig om, at den pågældende 
"contractual netting" er retsgyldig efter 
loven i hvert enkelt af de relevante lande. 
Hvis en af disse tilsynsmyndigheder ikke 
er overbevist om retsgyldigheden af den 
pågældende "contractual netting" efter 
loven i sit eget land, kan den pågældende 
kontrakt om nyordning eller den 
pågældende aftale om netting ikke 
godkendes som risikoreducerende for 
nogen af modparterne. 
F 
Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), fjerde 
afsnit: Bilag, bilag II, punkt 3, litra b), fjerde 
afsnit: 
For at det indre marked skal fungere 
bedst muligt, skal medlemsstaterne 
tilstræbe, at deres kompetente 
myndigheder anvender en ensartet 
vurdering af aftaler om "contractual 
netting". For at det indre marked skal fungere 
bedst muligt, skal medlemsstaterne til­
stræbe, at deres kompetente myndigheder 
anvender en ensartet vurdering af aftaler 
om "contractual netting". De kompetente 
myndigheders vurderinger må ikke 
medføre konkurrenceforvridning. 
J? 
ISSN 0254-1459 
KOM(95) 170 endelig udg. 
DOKUMENTER 
DA 10 
Katalognummer : CB-CO-95-192-DA-C 
ISBN 92-77-88431-2 
Kontoret for De Europæiske Fællesskabers Officielle Publikationer 
L-2985 Luxembourg