DA    DA DA 
 
DA    DA  KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER 
Bruxelles, den 30.10.2008 
KOM(2008) 716 endelig 
  
Henstilling med henblik på 
RÅDETS BESLUTNING 
om gensidig bistand til Ungarn 
Forslag til 
RÅDETS BESLUTNING 
om mellemfristet finansiel bist and fra Fællesskabet til Ungarn 
 
(forelagt af Kommissionen) 
 
DA 2   DA BEGRUNDELSE  
1. I NDLEDNING  
Siden midten af 2006 har de ungarske myndighede r gjort en stor inds ats for at korrigere 
landets akkumulerede eksterne og interne ubalanc er. Til trods for de konkrete resultater, der er 
nået i de sidste to år, her under den store nedbringelse af det offentlige underskud og det 
gradvise fald i underskuddet på de løbende poster, bl ev de ungarske finansmarkeder udsat for 
et stort pres fra begyndelsen af oktober 2008. Dette hænger sa mmen med landets forholdsvis 
store finansielle sårbarhed som følge af den store udlandsgæld (tæt på 100 % af BNP), der i 
de seneste par år er vokset med lån i udenlandsk valuta til den private sektor, og som følge af 
den højeste offentlige gældskvote i områ det (omkring 66 % af BNP). Myndighederne 
bebudede hurtigt en omfattende politisk pakke, som skulle genskabe investorernes tillid og lette presset på de finansielle markeder. Foranstaltningerne omfatter en fremskyndet 
nedbringelse af underskuddet i både 2008 og 2009, hvilket skulle reducere det offentliges 
finansieringsbehov, og en række målrettede fora nstaltninger med det formål at sætte gang i 
markedet for offentlige gældsbeviser og øge likviditeten på markedet for valutaswap. Eftersom der imidlertid kan forventes en hurtig  forværring af kapital- og finansposterne i 
2008 og især i 2009 som følge af uroen på de finansielle markeder, har landet behov for 
omfattende finansiel støtte i denne periode, muligvis i størrelsesordenen 20 mia. EUR indtil 
udgangen af 2009. 
2. D
EN MAKROØKONOMISKE UDVIKLING OG UDSIGTERNE  
I midten af 2006 blev der iværksat et finanspo litisk konsolideringsprogram med det formål at 
korrigere de store finanspolitiske og eksterne ub alancer, der er opstået i de foregående år (i 
2006 lå underskuddet på de offentlige finanser på 9,3 % og underskuddet på de løbende poster 
på 7,5 %). Foranstaltningerne omfattede bl.a. udgiftsstop, nedskæringer i de offentlige investeringer, skattestigninger og reducerede pristilskud. Den offentlige sektors output blev 
derfor reduceret betydeligt, navnlig inde n for sundhed, uddannelse og administration. I 2007 
udviste den private sektor en vis evne til at  klare konjunkturnedgangen ve d hjælp af adgang til 
ny kredit. Takket være en stærk udvidelse af eks porten på ca. 16 % steg investeringerne stadig 
en smule, selv om virksomhedernes overskud fa ldt som følge af en væsentlig stigning i de 
lønrelaterede omkostninger. Forbruget steg og så moderat med 0,7 % til trods for et fald i 
reallønnen (stigningen i olie- og fødevarepriserne var ledsaget af stigninger i de regulerede 
priser og en momsstigning). Som helhed fald t den årlige vækst i BNP fra 4,1 % i 2006 til 
1,1 % i 2007, mens inflationen fordobledes til næst en 8 %, hvilket er la ngt over det officielle 
inflationsmål. 
Efterhånden som virkningerne af  den finanspolitiske pakke gra dvis tager af, skulle økonomien 
rette sig op fra 2008 og nå den potentielle vækst (lidt under 3 %) i løbet af to-tre år. Den 
stærkere end forventede afmatning i EU og rest en af verden betød imidlertid en væsentlig 
svækkelse af udsigterne for eks porten, som har været den vigtigst e drivkraft for den ungarske 
økonomi i de seneste år. De nuværende fina nsielle vanskeligheder og den tilhørende 
stramning af kreditbetingelserne har forstæ rket konjunkturnedgangen og yderligere forværret 
vækstudsigterne. Privatforbruget og husholdni ngernes investeringer lider mest under de 
strammere kreditbetingelser, mens virksomh edernes investeringer stadig skulle kunne 
fastholdes med en vis forventet støtte fra tilst rømninger fra EU's (struktur- og samhørigheds-) 
fonde. Den årlige vækst i BNP forventes sålede s at forblive et godt stykke under 2 % i 2008 
og falde stærkt i 2009, før den retter sig langsom t op i 2010. På grund af den store usikkerhed 
 
DA 3   DA under de nuværende vilkår på de finansielle mark eder er der endog en vis risiko for, at BNP 
kunne falde i 2009, og at det efterfølge nde opsving får et langsomt forløb. 
3. D E OFFENTLIGE FINANSER  
I 2007 lå det offentlige underskud på 5 % af BNP, hvilket er et stærkt fald fra 9,3 % af BNP i 
2006. Dette var resultatet af det finanspolitiske konsolideringspr ogram, der blev indledt af den 
genvalgte regering i sommeren 2006, indeholde nde en række skattestigninger samt 
nedskæringer i pristilskud, udgiftsstop (navnlig for de offentlige lønninger) og en nominel 
nedskæring i de offentlige investeringer. På  grundlag af statens bedre end forventede 
indtægter i første halvår reviderede rege ringen i midten af juli 2008 sin underskudsprognose 
til 3,8 % af BNP (i forhold til målet på 4 % af BNP, som er indeholdt i den seneste opdatering 
af konvergensprogrammet og godkendt af Rådet). 
Som en reaktion på uroen på  Ungarns finansielle marked er bebudede regeringen den 
10. oktober en 12-punkts handlingsplan til styr kelse af markedets tillid. Som det mest 
bemærkelsesværdige indeholdt planen en neds ættelse af målene fo r budgetunderskuddet: til 
3,4 % af BNP i forhold til 3,8 % i 2008 og til 2,9 % af BNP i forhold til 3,2 % i 2009, som efterfølgende blev reduceret yde rligere til 2,6 % af BNP. For så vidt angår 2008 skal det mere 
ambitiøse underskudsmål på 3,4 % af BNP opnås ge nnem støtte fra følgende foranstaltninger: 
i) udgiftsbesparelser i en række offentlige pr ogrammer og lavere forventede udgifter til 
samfinansiering som følge af en langsommere  end forventet absorbering af EU-midler 
(0,15 % af BNP) samt om nødvendigt ii) en  permanent fastfrysning af de uudnyttede 
budgetreserver (0,3 % af BNP). Hvad angår 2009 forventes underskudsmålet, som er nedsat 
med yderligere 0,6 % af BNP, at blive nået  gennem i) tilbagetrækning af de planlagte 
skatteændringer, som officielt forventedes at resultere i et indtægts tab på 0,55 % af BNP i 
2009, mens de kompenserende udgiftsforanstaltninge r skulle forblive i kraf t, og ii) yderligere 
udgiftsnedskæringer på 0,6 % af BNP (reduktion af de offentlige programmer og budgetinstansernes driftsudgifter samt udsætte lse af indekseringen af visse sociale 
overførsler), som er indeholdt i det revide rede budgetforslag, der blev forelagt den 
18. oktober, samt iii) yderligere foranstaltninger på ca. 1 % af BNP, nemlig en reduktion af 
udbetalingen af den 13. måned i forbindelse me d pensioner og offentlige lønninger foruden en 
fastfrysning af lønningerne i den offentlige sektor. 
Genoplivningen af reformprocessen for finanspo litisk styring indgår ligeledes i regeringens 
12-punkts handlingsplan. Det revi derede lovforslag blev fo relagt for Parlamentet den 
17. oktober. Det omfatter en række vigtige el ementer i oppositionspart iernes alternative 
forslag (f.eks. flerårige udgiftslofter for de n offentlige delsektor og oprettelse af et 
finanspolitisk råd ved siden af budgetministeriet) . Det fastsættes i den reviderede plan, at det 
årlige budget skal fastlægges i en  treårig ramme, der også omfatter mellemfristede numeriske 
regler. Det nye lovforslag forventes at  blive vedtaget med simpelt flertal. 
4. D
E FINANSIELLE MARKEDER  
Mens forholdene på Ungarns finansielle marked er i det meste af 2008 st ort set havde udviklet 
sig på linje med udviklingen hos de andre la nde i regionen (om end med nogle episoder med 
højere volatilitet1), blev markederne sat under stort pres i begyndelsen af oktober med en 
fastfrysning af det primære marked for stat sobligationer, et meget stærkt fald på 
                                                 
1 F.eks. blev markedet for statsobligationer udsat for et midlertidigt pres i foråret 2008, hovedsagelig som 
følge af en porteføljeomlægning hos de indenlandske pensionsfonde. 
 
DA 4   DA aktiemarkedet og et stærkt fald i valutakursen , hvilket medførte en betydelig udvidelse af 
spreads på statsobligationer og credit default swaps (CDS). Dette ser ud til at hænge sammen med likviditetsknaphed i det finansielle system , navnlig med hensyn til udenlandsk valuta, 
som er blevet dyrere, fordi der er et stærkere indtryk af modpartsrisiko og en øget 
risikoaversion over for de central- og østeuropæiske lande. 
Efter markedsuroen i begyndelsen af oktober beb udede myndighederne flere foranstaltninger, 
som tog direkte sigte på at  reducere det finansielle pr es. Foruden stramningen af 
budgetplanerne, som reducerer nettofinansie ringsbehovene, omfattede disse følgende 
elementer: 1) en lempelse af investerings reglerne for pensions fonde, 2) den ungarske 
nationalbanks (MNB) åbning af en ny valutaswapfacilitet den 13. oktober med det formål at 
bringe købere og sælgere på valutaswapmarkedet  sammen for at overvinde modpartsrisikoen, 
3) en ny standby-facilitet for banker fra den 16. oktober, hvormed MNB fra dag til dag kan stille euro-forint-swaps til rådi ghed for bankerne. Denne nye facil itet understøttes af en aftale 
om tilbagekøbstransaktioner med ECB, hvorved ECB giver MNB mulighed for at låne op til 5 mia. EUR. 4) Den 16. oktober bebudede MNB også foranstaltninger t il at understøtte det 
indenlandske obligationsmarked i indforståelse med de vigtigste intere sserede parter. 5) Den 
22. oktober hævede MNB sin rente me d 300 basispoint for at stands e faldet i den lokale valuta 
(på det tidspunkt havde den ungarske forint tabt 14 % af sin værdi i forhold til euroen siden 
begyndelsen af oktober). 
Den 13. oktober vedtog det ungarske parlamen t desuden at hæve indskudsgarantien fra 
6 mio. HUF til 13. mio. HUF. Ca. 90 % af de berørte indskud anslås at være omfattet af denne 
nye grænse. Denne lovgivningsforanstaltning va r ledsaget af et politisk tilsagn om at 
garantere alle indskud, såfremt det skulle blive nødvendigt. De ungarske myndigheder har 
endvidere forstærket deres samarbejde med lande ts komité for finansiel stabilitet (oprettet i 
2004) og udvidet de grænseoverskridende kontakter med andre tilsynsmyndigheder. 
5. B
ETALINGSBALANCEN OG DE EKSTERNE FINANSIERINGSBEHOV  
Nettovæksten i eksporten, som er  forstærket af den store væ kst på verdensplan, var den 
vigtigste drivkraft bag væksten i BNP i de sene ste år, og den bidrog også  i stort omfang til det 
gradvise fald i underskudkvote n, som faldt fra 7,5 % i 2006 til  6,4 % i 2007. Den anden store 
faktor i 2007 viste sig at være det betydelige fald i det offentliges finansieringsbehov. På 
kapitalposterne blev der noteret et stige nde overskud, som nåede 1,1 % af BNP i 2007, delvis 
som følge af den stigende absorbering af EU -midler, således at de samlede eksterne 
nettoforpligtelser stabiliseredes, om end på et  højt niveau (97 % af BNP). Samtidig steg 
gældslignende instrumenters andel af det ekster ne underskud. Dette afspe jler bl.a. de konstant 
høje udstrømninger af direkte udenlandske i nvesteringer og porteføljeinvesteringer, som 
borgerne står bag, og som med tiden burde bidrage positivt til indkomstbalancen på de løbende poster. Mens andelen af ikke-gældssk abende finansiering steg en smule i første 
halvdel af 2008 (til ca. en tredje del af det samlede tal), steg a ndelen af kortfristet gæld (med 
en løbetid på under et år) i den samlede gæld til et niveau på  ca. 23 % af BNP, hovedsagelig 
som følge af stigende eksterne forpligtelser  i den finansielle sektor, som nu udgør 35 % af 
BNP (mens det offentliges andel i udlandsgælden er 30 %). 
De løbende poster forventes fortsat at gå tilbag e i år og navnlig næste år i betragtning af det 
seneste fald i forinten og et stort fald i im portvæksten i 2009. Kapitalposterne vil formentlig 
også forbedres, idet absorberingen af allerede  afholdte EU-midler stig er. På grundlag af den 
seneste udvikling, navnlig siden be gyndelsen af oktober, kan det på  den anden side forventes, 
at der vil ske en stigning i nettoudstrømninge n af porteføljeinvesteringer (herunder afledte 
finansielle instrumenter), navnlig fordi det offentliges og bankernes  eksterne låntagning 
 
DA 5   DA indskrænkes stærkt, hvilket  bidrager til en betydelig forværri ng af kapital- og finansposterne i 
2008 og især i 2009. For at støtte betalingsbala ncen og bringe valuta reserverne op på et 
rimeligt niveau mener IMF og Kommissionen på  denne baggrund, at Ungarn får behov for 
omfattende finansiel bistand på kort og melleml ang sigt, dvs. i størrelsesordenen 20 mia. EUR 
indtil udgangen af 2009. 
I lyset heraf er Kommissionen af den opfattelse, at Ungarns betalingsbala nce er alvorligt truet; 
Kommissionen henstiller derfor, at  Rådet vedtager en beslutning om, at der skal ydes gensidig 
bistand. 
6. EU- STØTTE UNDER BETALINGSBALANCEMEKANISMEN SOM LED I DEN 
INTERNATIONALE INDSATS  
Mellemfristet finansiel bistand til Unga rn under betalingsbalancemekanismen for 
medlemsstaterne (jf. foror dning nr. 332/2002) ser ud til at være hensigtsmæssig under de 
nuværende omstændigheder. Den skal intervener e på et tidspunkt, hvor Ungarn er alvorligt 
truet af vanskeligheder med hensyn  til sin betalingsbalance som følge af det stigende pres på 
finansmarkedet, selv om landets politik har væ ret i væsentlig bedring siden midten af 2006. 
EU's støtte til Ungarn vil være et led i en st ørre finansieringspakke for Ungarn, hvor IMF yder 
et lån på 10,5 mia. SDR (ca. 12,5 mia. EUR) und er det standby-arrangement, der forventes at 
blive godkendt den 6. november 2008, og Verdensba nken et lån på 1 mia. EUR. Det er af 
afgørende betydning, at de store finansiering sinstitutter, der arbejder i Ungarn, fortsat 
tilvejebringer tilstrækkelig finansiering af økono mien. EU's finansielle  bistand ydes for at 
støtte de ungarske myndigheders store inds ats for at gennemføre et omfattende økonomisk-
politisk program, som er beregnet til at genskabe investorernes til lid og lette det pres, der i de 
seneste uger har været på Ungarns finansie lle markeder. Dette program vil indgå i 
opdateringen af konvergensprogrammet. Fr emskyndelsen af den finanspolitiske 
konsolidering, som reducerer finans ieringsbehovene, og de planlagte fremskridt i reformen af 
den finanspolitiske styring er bl.a. i overensstemmelse med Rådets tidligere henstillinger i forbindelse med udtalelserne om konve rgensprogrammet fra november 2007 og 
gennemførelsesrapporten fra oktober 2007 om det nationale reformprogram. EU's bistand og 
Kommissionens deltagelse vil ogs å bidrage til at sikre, at de nuværende politikker, der 
understøttes af hele finansieringspakken, er i fuld overensstemmelse med EU's politiske 
henstillinger. 
De økonomisk-politiske betingelser vil omfatte en reform af den finanspolitiske styring og 
understøtte de større ambitioner med hensyn til nedbringelse af underskuddet, hvilket vil 
sikre, at den planlagte korrektion af det uforholdsmæssigt stor e underskud (senest i 2009), 
som anbefalet i Rådets henstilling i he nhold til proceduren i forbindelse med 
uforholdsmæssigt store underskud af 10. okt ober 2006, overholdes. De vil også omfatte 
strukturreformforanstaltninger,  der støttes i forbindelse med Lissabonstrategien, såsom 
styrkelse af incitamenter til at tage arbejde med henblik på at øge beskæftigelsesfrekvenserne og bidrage til de offentlige finansers holdbarhed på lang sigt. Pengepolitikken bør fortsat være 
gearet i retning af prisstabilitet og opnåelse af  MNB's inflationsmål (i øjeblikket 3 %). De vil 
endvidere omfatte en hurtig og markant gennemfø relse af beslutningerne om at forbedre den 
finansielle sektors funktion. Endelig vil overvåg ningen af betingelserne også tage hensyn til 
de fremskridt, der sker med gennemførelsen af  performanskriterierne under IMF-programmet. 
De omfatter i) kvartalsvise lofter over statens kumulative kontante primærudgifter, 
socialsikringsmidler og ikke- budgetmæssige midler, ii) ingen a kkumulering af restancer over 
for udlandet i den offentlige sektor, iii) ne dre grænse for strømmen af internationale 
nettoreserver og iv) en konsultati onsmargen for den tolvmåneders ændringstakt i det nationale 
forbrugerprisindeks. Den øgede  overvågning af budgetudviklinge n inden for året kan især 
 
DA 6   DA være et nyttigt ekstra værktøj til at holde budgettet på  rette spor med henblik på at opnå det 
officielle underskudsmål. 
For at sikre den nødvendige flek sibilitet i den nuværende mark edssammenhæng foreslås det at 
tillade, at der gives mulighed for at anvend e renteswaps ved den lånetransaktion, der 
finansierer lånet. Modparterne i et potentielt sw ap skal være af højeste kreditkvalitet for at 
beskytte EU's budget. 
På baggrund heraf og efter høring af Det Øk onomiske og Finansielle Udvalg henstiller 
Kommissionen til Rådet, at der ydes gensidig bistand som omhandlet i traktatens artikel 119. 
Efter høring af Det Økonomiske og Finansielle Udvalg foreslår  Kommissionen endvidere, at 
Rådet – efter vedtagelse af ove nnævnte rådsbeslutning om at yde  gensidig bistand til Ungarn 
efter en henstilling fra Kommissionen – vedtag er en beslutning, hvore fter der under EU-
mekanismen for medlemsstaterne (som reguler et ved Rådets forordning (EF) nr. 332/2002 af 
18. februar 2002) ydes mellemfristet finansiel bist and til Ungarn på op til 6,5 mia. EUR for at 
understøtte holdbarheden af landets  betalingsbalance. Denne støt te skal ydes sammen med et 
IMF-arrangement. Den vil blive udbetalt i op til 5 rater og være forbundet med økonomisk-
politiske betingelser. Den foreslåede beslut ning udløber to år efter ikrafttrædelsen. 
 
DA 7   DA  
Henstilling med henblik på 
RÅDETS BESLUTNING 
om gensidig bistand til Ungarn 
RÅDET FOR DEN EUROPÆISKE UNION HAR - 
under henvisning til traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab, særlig artikel 119, 
under henvisning til Kommissionens hensti lling efter høring af Det Økonomiske og 
Finansielle Udvalg, og 
ud fra følgende betragtninger: (1) Siden midten af 2006 har de ungarske m yndigheder gjort en stor indsats for at 
korrigere landets akkumulerede eksterne og interne ubalancer. Til trods for de 
konkrete resultater, der er nået i de sidste to år, herunder den store nedbringelse af det 
offentlige underskud og det gradvise fald i underskuddet på de løbende poster, er de ungarske finansmarkeder blevet udsat for et stort pres fra begyndelsen af oktober 
2008. 
(2) De ungarske myndigheder vedtog i okt ober 2008 et omfattende økonomisk-politisk 
program med det formål at genskabe investor ernes tillid og lette de  seneste ugers pres 
på Ungarns finansielle markeder; det omfatter foranstaltninger, som skal sikre tilstrækkelig likviditet og finansiering i banksystemet, foranstaltninger, som skal sikre tilstrækkelig kapitalisering af bankerne, samt planer med det formål at sikre finanspolitisk holdbarhed og dæmme op fo r finansieringsbehovene; regeringen 
reviderede bl.a. sit underskudsmål for 2008 til 3, 4 % af BNP i forhol d til et budgetteret 
mål på 4 % af BNP og for 2009 fra 3,2 % af  BNP til 2,6 % af BNP; dette økonomiske 
program og især de finanspolitiske mål vil blive afspejlet i statens budget samt i 
konvergensprogrammet, som også indeholder andre politiske fo ranstaltninger og 
strukturelle reformer. 
(3) Rådet gennemgår regelmæssigt de økonomisk e politikker, der gennemføres af Ungarn, 
navnlig i forbindelse med den årlig e gennemgang af Ungarns opdaterede 
konvergensprogram og gennemførelsen af det nationale reformprogram, den regelmæssige gennemgang af de fremskridt , Ungarn har gjort i relation til Rådets 
henstilling vedrørende proceduren i forbindelse med uforholdsmæssigt store 
underskud, samt i forbindelse med konvergensrapporten. 
(4) Til trods for den uventede forbedring på de løbende poster står Ungarn over for store 
finansieringsbehov i 2008 og 2009 (anslået til omkring 20 mia.  EUR), idet den seneste 
udvikling på de finansielle markeder t yder på, at der kunne ske en betydelig 
forværring af kapital- og finansposterne i takt med den hurtigere nettoudstrømning af 
porteføljeinvesteringer. 
(5) De ungarske myndigheder har anmodet om  omfattende finansiel bistand fra EU og 
andre internationale finansie lle institutioner og lande me d henblik på at understøtte 
holdbarheden af betalingsbalancen og bringe valutareserverne op på et rimeligt niveau. 
 
DA 8   DA (6) Ungarns betalingsbalance er udsat for en alvorlig trussel, som berettiger, at 
Fællesskabet hurtigt yder gensidig bistand - 
VEDTAGET FØLGENDE BESLUTNING: 
Artikel 1 
Fællesskabet yder gensidig bistand til Ungarn. 
Denne beslutning er rettet til medlemsstaterne. 
Udfærdiget i Bruxelles, den  
 På Rådets vegne 
 Formand 
 
DA 9   DA Forslag til 
RÅDETS BESLUTNING 
om mellemfristet finansiel bist and fra Fællesskabet til Ungarn 
RÅDET FOR DEN EUROPÆISKE UNION HAR - 
under henvisning til traktaten om oprette lse af Det Europæiske Fællesskab,  
under henvisning til Rådets forordning (EF) nr. 332/20022 af 18. februar 2002 om indførelse 
af en mekanisme for mellemfristet betalingsbala ncestøtte til medlemsstaterne, særlig artikel 3, 
stk. 2, 
under henvisning til Kommissionens forslag efte r høring af Det Økonomiske og Finansielle 
Udvalg (EFC), og 
ud fra følgende betragtninger: 
(1) Ved Rådets beslutning [….] er det vedt aget at yde gensidig  bistand til Ungarn. 
(2) Til trods for den ventede forbedring i betalingsbalancens løbende poster anslås 
Ungarns behov for ekstern finansiering i 2008 og 2009 at være på 20 mia. EUR, idet den senere tids udvikling på de finansielle markeder ka n få en væsentlig negativ 
virkning på kapital- og finanspostern e i takt med, at ne ttoudstrømningen af 
porteføljeinvesteringer tager fart. 
(3) Det er hensigtsmæssigt at yde bistand til Ungarn på op til 6,5 mia. EUR under 
mekanismen for mellemfristet betalingsbala ncestøtte til medlemsstaterne, som blev 
oprettet i 2002 ved forordning (EF) nr. 332/200 2. Denne bistand bør st illes til rådighed 
i sammenhæng med et lån fra Den Internationale Valutafond på 10,5 mia. SDR (ca. 12,5 mia. EUR) i henhold til et standby-arra ngement, som forventes godkendt den 6. 
november 2008. Verdensbanken har også givet tilsagn om at yde Ungarn et lån på 
1 mia. EUR. 
(4) Den finansielle støtte bør forvaltes af  Kommissionen, som i samråd med de ungarske 
myndigheder og efter at have hørt EFC fa stlægger de særlige økonomisk-politiske 
vilkår, der gælder for støtte n. Disse vilkår bø r nedfældes i et aftalememorandum. De 
nærmere finansielle vilkår bør fast sættes af Kommissionen i låneaftalen. 
(5) Støtten bør gives med sigte på at støt te betalingsbalancestabiliteten i Ungarn og 
dermed bidrage til en vellykket gennemfør else af regeringen s økonomisk-politiske 
program under de aktuelle økonomiske og finansielle forhold - 
VEDTAGET FØLGENDE BESLUTNING:  
Artikel 1 
1. Fællesskabet yder Ungarn et mellemfristet lån på højst 6,5 mia. EUR med en højeste 
gennemsnitlig løbetid på 5 år.  
                                                
 
2 EFT L 53 af 23. februar 2002, s. 1. 
 
DA 10   DA 2. Fællesskabets finansielle bistand stilles til rådighed i to år fra den første dag efter 
denne beslutnings ikrafttræden. Hvis  omstændighederne kræver det, kan 
Kommissionen efter at have hørt Det Økonomi ske og Finansielle Udvalg beslutte at 
forlænge denne periode med højst to år. 
Artikel 2 
1. Støtten forvaltes af Kommissionen i ove rensstemmelse med Ungarns tilsagn og 
Rådets henstillinger, her under navnlig i sammenhæng med gennemførelsen af det 
nationale reformprogram, konvergensprogra mmet og proceduren i forbindelse med 
uforholdsmæssigt store underskud.  
2. Kommissionen aftaler med de ungarske myndigheder og efter at have hørt Det 
Økonomiske og Finansielle Udvalg de næ rmere økonomisk-politiske vilkår, der er 
knyttet til den finansielle støt te, jf. artikel 3, stk. 4. Disse vilkår  nedfældes i et 
aftalememorandum i overensstemmelse med de i stk. 1 omhandlede tilsagn og henstillinger. De nærmere finansiell e vilkår fastsættes af Kommissionen i 
låneaftalen. 
3. Kommissionen kontrollerer med jævne me llemrum i samråd med Det Økonomiske 
og Finansielle Udvalg, at de økonomisk-politis ke vilkår, der er knyttet til støtten, er 
opfyldt. Kommissionen holder Det Økonomiske og Finansie lle Udvalg underrettet 
om eventuelle refinansieringer af lånene eller omstruktureringer af de finansielle 
vilkår. 
Artikel 3 
1. Kommissionen stiller Fællesskabets finansiell e støtte til rådighed for Ungarn i højst 
fem rater, hvis størrelse fastsættes i aftalememorandummet.  
2. Den første rate frigives under forbehol d af låneaftalens og aftalememorandummets 
ikrafttræden.  
3. Hvis det er påkrævet for at finansiere lånet, er forsigtig brug af renteswaps tilladt 
med modparter med den bedst mulige kreditkvalitet. 
4. Kommissionen træffer beslut ning om frigivelsen af yder ligere rater efter at have 
indhentet en udtalelse fra Det Økonomiske  og Finansielle Udvalg. Udbetalingen af 
hver yderligere rate sker på  grundlag af en vellykket gennemførelse af den ungarske 
regerings nye økonomiske program, herunder Ungarns konvergensprogram og navnlig de nærmere økonomisk-politiske  vilkår i aftalememorandummet. Det 
omfatter bl.a. fremskridt med den finans politiske konsolidering, som regeringen har 
planlagt i overensstemmelse med Rådets henstilling af 10. oktober 2006 under proceduren i forbindelse med uforholdsmæ ssigt store underskud og Rådets udtalelse 
om ajourføringen af konvergensprogrammet i november 2007, særlige foranstaltninger med henblik på udgiftsstyring til at underbygge konsolideringsprocessen, fremskridt med refo rm af den finanspolitiske styring og det 
finansielle tilsyn, strukturelle reformfo ranstaltninger, der støttes som led i 
Lissabonstrategien, herunder styrkede incitame nter til at arbejde med sigte på at 
støtte beskæftigelsen og bidrage til de offentlige finansers bæredygtighed på lang sigt.  
Denne beslutning er rettet til Republikken Ungarn. 
 
DA 11   DA Udfærdiget i Bruxelles, den  
 På Rådets vegne 
 Formand  
 
DA 12   DA BUDGETMÆSSIG KONSEKVENSANALYSE  
 
(jf. artikel 16 i de interne regler)  
  
POLITIKOMRÅDE: AFSNIT 01 – ØKONOMISKE OG FINANSIELLE 
ANLIGGENDER  
AKTIVITET: FINANS IELLE TRANSAKTIONER OG INSTRUMENTER  
BESKRIVELSE AF AKTIONEN: MELLEMFR ISTET FINANSIEL  BISTAND FRA 
FÆLLESSKABET TIL UNGARN  
1. FORSLAGETS
 BETEGNELSE:  BUDGETPOST  OG  BETEGNELSE 
01 04 01 01 Det Europæiske Fællesskabs si kkerhedsstillelse for lån optaget af 
Fællesskabet med henblik på  betalingsbalancestøtte 
2. RETSGRUNDLAG: 
EF-traktatens artikel 119 og 308, Rådets forordning (EF) nr. 332/2002 af 18. februar 
2002.  
Forordningen begrænser den samlede långivning til medlemsstaterne under denne 
facilitet til 12 mia. EUR. Der er ikke  givet nogen lån under faciliteten siden 
forordningens ikrafttræden.  
3. SAMLEDE  TAL  FOR  REGNSKABSÅRET  (EUR) 
I dette punkt vises strukturen for den gara nti, som stilles af Fællesskabet. Den gør 
Kommissionen i stand til at afdrage på gælden (hovedstol, renter og andre omkostninger), hvis skyldneren (Ungarn) ikke betaler.  
Når der er anført "p.m." i budgettet, be tyder det, at budgetgar antien kun aktiveres, 
hvis garantien faktisk kræves indfriet. Det fo rventes, at der ikke vil blive gjort brug 
af garantien. Inden Ungarn blev en EU -medlemsstat, ydede Rådet på grundlag af 
afgørelse 1990/83/EØF af 25. februar 1990 og 91/310/EØF af 24. juni 1991 en makrofinansiel bistand til Ungarn på i alt 790 mio. ECU. Denne makrofinansielle 
bistand var tilbagebetalt i fuldt omfang i 1998.  
3a - Løbende regnskabsår 
Ikke relevant. 
 
 FB 
Bevillinger ved 
regnskabsårets begyndelse 
(budget)   
Overførsler   
Yderligere bevillinger    
Samlede bevillinger    
 
DA 13   DA Bevillinger, som allerede 
er sat til side gennem et andet arbejdsprogram   
Disponibel saldo   
Beløb til den foreslåede aktion    
3b – Overførsler 
Ikke relevant. 
  FB 
Overførsler    
Bevillinger, som allerede er 
sat til side gennem et andet arbejdsprogram 
   
Disponibel saldo    
Beløb til den foreslåede aktion
   
3.c – Følgende regnskabsår 
Ikke relevant. 
  FB 
Bevillinger ved 
regnskabsårets begyndelse (budget)  p.m. 
Overførsler    
Yderligere bevillinger    
Samlede bevillinger    
Bevillinger, som allerede er sat til side gennem et andet arbejdsprogram   
Disponibel saldo    
Beløb til den foreslåede 
aktion   p.m. 
 
 
DA 14   DA 4. BESKRIVELSE  AF AKTIONEN 
Den foreslåede mellemfristede finansielle bistand til Ungarn består af et lån fra 
Fællesskabet på 6,5 mia. EUR (der finansiere s ved, at Fællesskabet optager lån på de 
internationale kapitalmarkeder). Det indgå r i en international finansieringspakke, 
som navnlig omfatter et IMF-lån på 10,5 mia. SDR (ca. 12,5 mia. EUR), som 
understøttes af standby-faciliteten. Verdensb anken har også givet tilsagn om at yde 
Ungarn et lån på 1 mia. EUR. Fællesskab ets mellemfristede finansielle støtte til 
Ungarn har til formål at støt te betalingsbalancestabilitete n i Ungarn, som er i fare, og 
dermed også bidrage til at støtte rege ringens nye økonomiske program, som bl.a. 
sigter mod at genoprette investorernes till id og mindske den pre ssede situation, som 
har været fremherskende på finansmarkederne siden begyndelsen af oktober 2008. Støtten afspejler viljen til at hjælpe en  medlemsstat, hvis politik er væsentligt 
forbedret siden midten af 2006, bl.a. er der sket en væsentlig reduktion af underskuddet på de offentlige finanser. Samtidig yder støtten et bidrag til den finansielle stabilitet, som har større betydning end blot at  støtte modtagerlandet, når 
man ser på de vigtige internationale fo rbindelser (bl.a. mellem banker). Den nye 
økonomiske pakke, som støttes, omfatter en  hurtigere nedbringelse af underskuddet i 
både 2008 og 2009 - det vil mindske det of fentliges finansieringsbehov – og en 
række målrettede foranstaltninger, som skal sætte gang i markedet for 
statsgældspapirer og øge likviditeten på va lutaswapmarkedet. Støtten, som forvaltes 
af Kommissionen i samråd med Det Økonomis ke og Finansielle U dvalg, sikrer, at 
Fællesskabet forbliver involveret i udf ormningen af den økonomiske politik i 
Ungarn, og at politikken er i overensst emmelse med Ungarns tilsagn og Rådets 
henstillinger, herunder navnlig i forbinde lse med gennemførelsen af det nationale 
reformprogram, konvergensprogrammet og proceduren i forbindelse med uforholdsmæssigt store underskud.  
Fællesskabets låntagning på kapitalmarkedern e eller fra finansielle institutioner med 
henblik på at yde Ungarn et lån er omfa ttet af Fællesskabets garanti. Lånet optages 
på kapitalmarkederne eller i finansielle institutioner. Hovedstolen for det lån, der 
ydes til Ungarn, er på 6,5 mia. EUR. 
Strukturen af den garanti, der stilles af  Fællesskabet, sætter Kommissionen i stand til 
at afdrage på gælden, hvis  Ungarn ikke betaler. 
For at efterkomme sine forpligtelser kan Kommissionen midlertidigt trække på egne 
kontante ressourcer for at afdrage på gæld en. I dette tilfælde gælder artikel 12 i 
Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 1150/2000 af 22. maj 2000 om gennemførelse af afgørelse 2000/597/EF, Euratom om ordningen for Fællesskabernes egne 
indtægter (EFT L 130 af 31.5.2000, s. 1). 
5. BEREGNINGSMETODE 
Ikke relevant. 
6. BETALINGSSKEMA (EUR) 
Ikke relevant. 
Udgifts-
område  Bevillinger  
Betalinger  
 
DA 15   DA   
 År n År n+1 År n+2 År n+3 Følgende 
regnskabsår
 År n        
 År n+1       
        
 År n       
 År n+1       
        
 I alt