DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/525.2.92
II
(Forberedende retsakter)
KOMMISSIONEN
ÆndretforslagtilRådetsdirektivomkravenetilinvesteringsselskabers ogkreditinstitutters
kapitalgrundlag O
(92/C50/05)
KOM(92)13endeligudg.—SYN257
(ForelagtafKommissionen ihenholdtilEØF-Traktatens artikel149,stk.3,den27.januar1992)
modtagelse ellerformidling afinvestorernes
ordrer,udenatdeførerpengekonti ellerværdipa­
pirdepoter fordemAnvendelsesområde
Artikel 1
1.Medlemsstaterne anvender bestemmelserne idette
direktivpåinvesteringsselskaber ogkreditinstitutter som
defineret iartikel2.
2.Enmedlemsstat kanstilleyderligere ellerstrengere
kravtilinvesteringsselskaber ogkreditinstitutter ,denhar
godkendt .c)selskaber:kreditinstitutter oginvesteringsselskaber
somdefineret ovenfor
d)investeringsservice :deaktiviteter ,dereranførtiafsnit
Atildirektiv ...[ominvesteringsservice ]
e)finansieltinstrument :deinstrumenter ,dereranførti
afsnitBibilagettildirektiv ...[ominvesteringsser­
vice]Definitioner
Artikel2
Idettedirektivforståsved:
a)kreditinstitut :allekreditinstitutter ,dersvarertildefi­
nitionen iartikel 1,førsteled,idirektiv
771780/EØF(2),ogsomerundergivet kravene i
direktiv89/647/EØF(3)
b)investeringsselskab :alleselskaber,dersvarertildefini­
tionenidirektiv ...[ominvesteringsservice ]bortset
fra:
—kreditinstitutter somdefineretovenfor
—lokaleselskabersomdefineretnedenforog
—investeringsselskaber ,hvisvirksomhed udeluk­
kendeomfatterinvesteringsrådgivning og/ellerf)etinvesteringsselskabs elleretkreditinstituts handels­
beholdning :depositioner ,dethartagetunderydelsen
afinvesteringsservice iforbindelse medfinansielle
instrumenter ogiforbindelse medindgåelsen afde
aftaler,dererdefineretunderlitran)ogo);den
omfattersåledespositionerforegenregning,somer
bestemtforvideresalg ,ellersominvesteringsselskabet
ellerkreditinstituttet hartagetforpåkortsigtatfå
fordelaffaktiskeellerforventede forskelle mellem
købs-ogsalgspriser ellerforatafdækkeandredele
afhandelsbeholdningen ,samtdeøvrigeengage­
menter,somerknyttetdirektetilsåvelydelsenaf
investeringsservice iforbindelse medfinansielle
instrumenter somlitran)ogo).
Medtagelsen afposterihandelsbeholdningen eller
deresudelukkelse derfraskalskeioverensstemmelse
medobjektiveprocedurer ,herunder igivetfalddet
pågældende selskabsbogføringsprincip ,idetden
kompetente myndighed førertilsynmeddisseproce­
durerogmed,atdeanvendeskonsekvent(')EFTnr.C152af21.6.1990,s.6.
OEFTnr.L322af17.12.1977,s.30.
(3)EFTnr.L386af30.12.1989,s.14.

Nr.C50/6 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
g)zoneA,zoneB,kreditinstitutter izoneA,kreditinsti­
tutterizoneB,ikke-banksektoren ogmultilaterale
udviklingsbanker :udtrykkene ,somdeerdefineret i
artikel2idirektiv89/647/EØFj)statsposter :langeogkortepositioner ideaktiver,der
eromhandlet iartikel6,stk.1,litraa),ogide
aktiver,dervælgestil0%iartikel7idirektiv
89/647/EØF
k)konvertibelt værdipapir :etværdipapir ,somefter
ejerensvalgkanombyttestiletandetværdipapir ,
sædvanligvis aktieridetudstedende selskabh)over-the-counter-afledte (OTC-afledte )instrumenter :
rentekontrakter ogvalutakurskontrakter somanførti
bilagIIItildirektiv89/647/EØFogikke-balance­
førtekontrakter baseretpåaktier,forudsat i)atingen
afdissekontrakter handlespåanerkendte børser,
hvordeeromfattetafdagligemarginkrav ,ogii)at
deharenoprindelige løbetidpåover14kalender­
dage,hvisderertaleomvalutakurskontrakter1)warrant:etinstrument ,derudstedesafudstederen af
detunderliggende værdipapir ,ogsomgiverejerenret
tilatkøbeetantalordinæreaktierellerobligationer
tilenfastsatkursiwarrantens løbetid
m)coveredwarrant:etinstrument ,derudstedesafen
andenendudstederen afdetunderliggende værdi­
papir,ogsomgiverejerenrettilatkøbeetantal
ordinæreaktierellerobligationer tilenfastsatkursi
warrantens løbetidi)posterbeståendeaffordringer påkvalificerede emit­
tenter:langeogkortepositioner ideaktiver,derer
anført iartikel6,stk.1,litrab),idirektiv
89/647/EØF;endvidere langeogkortepositioner i
gældsinstrumenter ,hvisdepågældende instrumenter
opfylderfølgendebetingelser :deskalværenoteretpå
mindsténbørsienmedlemsstat ellerpåenbørsiet
tredjeland ,forudsatatdenpågældende børsaner­
kendesafdekompetente myndigheder idenrele­
vantemedlemsstat ,ogdeskalefterdetpågældende
selskabsbedømmelse frembyde enmisligholdelsesri­
sikoafenstørrelsesorden ,derkansammenlignes med
ellererlavereenddennerisikofordeaktiver,derer
nævnt iartikel6,stk.1,litrab),idirektiv
89/647/EØF.n)genkøbsaftale ogomvendtgenkøbsaftale :enaftale,
hvorefter etselskaboverdrager værdipapirer og
samtidigforpligter sigtilatkøbedem(ellerandre
værdipapirer afsammetype)tilbagetilennærmere
angivenprisogpåettidspunkt ,derernærmere
angivet,ellersomskalangivesnærmereafoverdra­
geren;detteeren»genkøbsaftale «fordetselskab,
dersælgerværdipapirerne ,ogen»omvendtgenkøbs­
aftale«fordetselskab,derkøberværdipapirerneDenmåde,hvorpåbedømmelsen erforetaget ,skal
kunnekontrolleres afdekompetente myndigheder ,
derkanunderkende den,hvisdefinder,atværdipa­
pirer,derafetselskabbedømmes som»fordringer på
kvalificerede emittenter «,indeholder enforstor
misligholdelsesrisiko til,atbedømmelsen erforsvarlig .
o)aftaleomudlånafværdipapirer ogaftaleomlånaf
værdipapirer :enaftale,hvorefteretselskaboverfører
værdipapirer ogsamtidigforpligter sigtilatkøbe
dem(ellerandreværdipapirer afsammetype)tilbage
tilennærmereangivenprisogpåettidspunkt ,derer
nærmereangivet,ellersomskalangivesnærmere ,af
udlåneren ;detteeren»aftaleomudlånafværdipa­
pirer«fordetselskab,derudlånerværdipapirerne ,og
en»aftaleomlånafværdipapirer «fordetselskab,
derlånerdemMedhensyntilværdipapirer ,derafmindsttokredit­
vurderingsselskaber ,dereranerkendt afdekompe­
tentemyndigheder ,ellerafblotétsådantkreditvur­
deringsselskab ,såfremtdeikkebedømmes tilatligge
underdetteniveauafnogetandetkreditvurderings­
selskab,dereranerkendt afdekompetente myndig­
heder,vurderestilatliggepåetniveau,derbetyder,
atdefrembyder enmisligholdelsesrisiko ,derkan
sammenlignes medellererlavereenddennerisiko
fordeaktiver,derernævntiartikel6,stk.1,litrab),
idirektiv89/647/EØF,ogsomerligesålikvidesom
deiforegående afsnitdefinerede posterbeståendeaf
fordringer påkvalificerede emittenter ,kandekompe­
tentemyndigheder uansetbestemmelserne ovenforpå
grundlagafetskønbestemme ,atdeerposterbestå­
endeaffordringer påkvalificerede emittenterp)clearingmedlem :etselskab,derermedlemafbørsen
og/ellerclearingselskabet ,ogsomharendirekte,
kontraktmæssig forbindelse medgarantiinstitutionen
formarkedet ;ikke-clearingsmedlemmer skalkanali­
serederestransaktioner gennemetclearingsmedlem

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/7
—modtagelse ogvideregivelse afinvestorers ordrer
vedrørende finansielle instrumenterq)lokaltselskab:etselskab,derkunhandlerforegen
regningpåenfinansielfutures-elleroptionsbørs eller
påvegneafelleropgiverpristilandremedlemmer af
sammebørs;ansvaretforopfyldelsen afde
kontrakter ,etselskabharindgået,påhvileretclea­
ringmedlem afsammebørs,ogsådannekontrakter
skalmedtagesvedberegningen afdetsamledekapi­
talkravforclearingmedlemmet—udførelse afinvestorers ordrervedrørende finansielle
instrumenter
—forvaltning afindividuelle investeringsporteføljer
bestående affinansielle instrumenter
r)delta:denforventede ændring ioptionsprisen udtrykt
forenbrøkdelafenlillekursændring fordetunder­
liggendeinstrumentnårdeikkehandlermedfinansielle instrumenter for
egenregningellerdeltager iemissioner affinansielle
instrumenter pågrundlagafenfastforpligtelse .
s)langposition:somomhandlet ibilagI,punkt4,en
position,hvorietselskabharfastsatdenrente,detvil
modtagepåettidspunkt ifremtiden ,ogved»kort
position«enposition,hvoriselskabetharfastsatden
rente,detskalbetalepåettidspunkt ifremtiden2.Dekompetente myndigheder kandogtillade,at
investeringsselskaber ,somudførerinvestorers ordrer
vedrørende finansielle instrumenter ogindehaver
sådanneinstrumenter foregenregning,harenstartka­
pitalpå100000ECUistedetfordetistk.4fastsatte
beløb,såfremt :
t)egenkapital :egenkapital somdefineret idirektiv
89/299/EØF;dennedefinition kanimidlertid ændres
underdeibilagVbeskrevneforhold—sådannepositioner udelukkende skyldes,atinveste­
ringsselskabet ikkekandækkedenmodtagne ordre
nøjagtigt ,og
u)startkapital :kapitalsomdefineret iartikel2,stk.1,
nr.1og2,idirektiv89/299/EØF(')—densamledemarkedsværdi afallesådannepositioner
ikkeoverstiger 25%afinvesteringsselskabets egen­
kapital,og
v)oprindeligegenkapital :kapitalsomdefineret iartikel
2,stk.1,nr.1,2og4minusnr.9,10og11—selskabetopfylderkapitalkravene idettedirektiv,og
w)kapital:egenkapital—sådannepositioner eraflejlighedsvis ogmidlertidig
karakterogerbegrænset tildentid,somerstrengt
nødvendig forudførelsen afdenpågældende transak­
tion.
x)cendretvarighed:beregningforetagetefterformlen i
bilagI,punkt25. 3.Medlemsstaterne kannedsætte dettebeløbtil
50000ECUforinvesteringsselskaber ,derhverkenhar
tilladelsetilatførepengekonti ellerværdipapirdepoter
forkunderellertilathandleforegenregningeller
deltageiemissioner ,medmindre selskabetkundeltager i
emissioner udenatpåtagesigtegningsgaranti . Startkapital forinvesteringsselskaber
Artikel3
1.Investeringsselskaber ,derførerpengekonti og/eller
harværdipapirdepoter forkunder,ogsomtilbyderen
ellerflereaffølgendetjenesteydelser ,skalhaveenstart­
kapitalpå100000ECU:4.Andreinvesteringsselskaber skalhaveenstartka­
pitalpå500000ECU.
5.Ethvertinvesteringsselskab skalberegnekravenetil
sitkapitalgrundlag efterbilagIV.Detsegenkapital må
ikkefaldenedunderdettebeløbellerdetniveau,somi
stk.1til4krævesforselskabetsstartkapital ,idetdetdog
altiderdethøjesteafdissebeløb,derlæggestilgrund. (')EFTnr.L124af5.5.1989,s.16.

Nr.C50/8 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
iii)kapitalkravet idirektiv89/647/EØFforallederes
aktiviteter ,derikkeerhandelsbeholdningsaktiviteter ,
ogundtagen illikvideaktiverforinvesteringssel­
skaber,deranvenderegenkapitaldefinitionen ,ibilag
V,punkt26.Uanset stk.5kanmedlemsstaterne fortsat
godkende investeringsselskaber ,deralleredebestod
indendettedirektivsgennemførelse ,selvomderesegen­
kapitalermindreenddenstartkapital ,dererforeskrevet
istk.5.Sådanneinvesteringsselskabers egenkapital må
ikkefaldenedunderdethøjestereferenceniveau ,somer
beregneteftermeddelelsen afdettedirektiv .Referenceni­
veaueteregenkapitalens dagligegennemsnitsniveau ide
seksmåneder,dergårforudforberegningsdatoen .Refe­
renceniveauet beregneshversjettemånedfordentilsva­
rendeforudgående periode .iv)detkapitalkrav ,somerfastsatistk.2
v)uansetstørrelsenafkapitalkravet ihenholdtilpunkt
i)tiliii)skalegenkapitalkravet forinvesteringssel­
skaberaltidmindstopfyldekravetibilagIV.7.Overtageskontrollen medetinvesteringsselskab af
denistk.6nævntekategoripåandenmådeendvedarv
afenandenfysiskellerjuridiskpersonendden,der
hidtilharkontrolleret det,skalselskabets egenkapital
værepåmindstdetbeløb,dererangivetistk.5.
2.Dekompetente myndigheder kræver,atselskaber
dækkerrisiciiforbindelse medaktiviteter ,derligger
udenforanvendelsesområdet forbådedettedirektivog
direktiv89/647/EØF,medentilstrækkelig storegenka­
pital.8.Undervissesærligeomstændigheder ogmedde
kompetente myndigheders samtykkebehøveregenkapi­
talenidetselskab,deropstårvedensammenslutning af
toellerflereinvesteringsselskaber ,dogikkenåoppådet
istk.5omhandlede niveau.Sålængedeniveauer,derer
omhandlet istk.5,ikkeernået,mådetnyeinvesterings­
selskabsegenkapital imidlertidikkefaldenedunderde
sammensluttede selskabers samledeegenkapital påtids­
punktetforsammenslutningen .3.Dekompetente myndigheder kræver,atselskaber
indførerordninger tilovervågning ogkontrolafrente­
risikoenforallederesaktiviteter ,ogdekompetente
myndigheder skalgodkende disseordninger .
9.Investeringsselskabers egenkapital måikkefalde
nedunderdetniveau,dererfastsatistk.5,6,7og8.
Skulledetske,kandekompetente myndigheder dog,når
omstændighederne talerderfor,giveetinvesteringssel­
skabenbegrænsetfristtilatbringeforholdene iorden
ellertilatindstillesinvirksomhed .4.Selskaber skaloverfordereskompetente myndig­
hedergodtgøre ,atderåderoveregnedesystemertilat
beregneselskabets finansielle stillingtilenhvertidog
medrimelignøjagtighed .
5.Uansetstk.1kandekompetente myndigheder
tillade,atselskaberberegnerkapitalkravet forderes
handelsbeholdningsaktiviteter ihenhold tildirektiv
89/647/EØFistedetforbilagI,II,IVogVI,såfremt :Risikodækning
Artikel4
1.Forselskabereregenkapitalkravene summenaf:
i)depågældende kreditinstitutters oginvesteringssel­
skabershandelsbeholdningsvirksomhed normaltikke
overstiger 5%afderessamledevirksomhedi)kapitalkravet beregnetefterbilagI,IIogVIfor
dereshandelsbeholdningsaktiviteter
ii)kapitalkravet beregnetefterbilagIIIforderes
samledevirksomhedii)deressamledehandelsbeholdning aldrigoverstiger 15
mio.ECU.

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/9
Derudover kandetillade,atvalutapositioner ,derer
undergivet bilagIII,iétselskabmodsvarer valutaposi­
tioner,dererundergivet bilagIII,ietandetselskabefter
reglerne ibilagIII,forudsatatdetkræves,athvertafde
pågældende selskaberopfylderkapitalkravene forsig
selv.6.Foratvurderehandelsbeholdningens andelafden
samledevirksomhed somomhandlet istk.5,punkti),
kandekompetente myndigheder entenrefereretilstør­
relsenafdepågældende selskaberssamledebalanceførte
ogikke-balanceførte virksomhed ,tilderesresultopgø­
relseelleregenkapital ellertilenkombination afdisse
målestokke .Vedvurderingen afstørrelsenafdenbalan­
ceførteogdenikke-balanceførte virksomhed vurderes
fastforrentede værdipapirer tilmarkedskurs ellerpå­
lydendeværdi,aktiertilmarkedskurs ogafledteinstru­
mentertildenpålydende værdiellermarkedsværdien af
deunderliggende instrumenter .3.Dekompetente myndigheder ,derudøvertilsynpå
etkonsolideret grundlag ,kanvedberegningen afden
konsoliderede egenkapital tagehensyntildensærlige
definition afegenkapital ,dergælderfordeselskaber ,
derberøresafbilagV.
7.Hvisetkreditinstitut ellerinvesteringsselskab imere
endenkortperiodeoverskrider enafellerbeggegræn­
serneistk.5,skaldetopfyldekravetistk.1ogikke
kravene idirektiv89/647/EØFforsinehandelsbehold­
ningsaktiviteter ogunderrette tilsynsmyndigheden
herom .Indberetningspligt
Artikel7
1.Medlemsstaterne kræver,atselskabergiverhjem­
landetskompetente myndigheder allenødvendige oplys­
ningertilbrugforenvurderingaf,omderegler,derer
vedtaget ioverensstemmelse meddettedirektiv,erover­
holdt.Medlemsstaterne sikrerendvidere ,atselskabernes
internekontrologadministrative ogregnskabsmæssige
praksisgørdetmuligttilhverentidatkontrollere ,om
reglerneoverholdes .Værdiansættelse afpositioner medhenblikpåindberet­
ning
Artikel 5
1.Selskaberværdiansætter dagligtdereshandelsbe­
holdninger eftermarkedspris ,medmindre deeromfattet
afbestemmelserne iartikel4,stk.5. 2.Investeringsselskaber afgiverindberetning tilde
kompetente myndigheder pådenmåde,derforeskrives
afdissemyndigheder ,mindstengangommånedenfor
selskaber ,dereromfattetafartikel3,stk.4,mindsthver
tredjemånedforselskaber,dereromfattetafartikel3,
stk.1og2,ogmindsthversjettemånedforselskaber ,
dereromfattetafartikel3,stk.3.2.Foreligger derikkeøjeblikkeligt disponible
markedskurser ,f.eks.vedhandelmednyemissioner påde
primæremarkeder ,kanmyndighederne fritageselska­
bernefrakravetistk.1ogforlange,atdeanvender
andrevurderingsmetoder ,nårblotdeitilstrækkeligt
omfangerbaseretpåforsigtighedsprincippet oger
godkendtafdekompetente myndigheder .3.Kreditinstitutter skalafgiveindberetning pådenaf
dekompetente myndigheder foreskrevne mådemed
sammehyppighed ,somdeafgiverindberetning ihenhold
tildirektiv89/647/EØF.
Tilsynpåetkonsolideret grundlag
Artikel6
1.Stk.2og3gælder,nåretafdeselskaber ,dergøres
tilgenstandforkonsolidering somomhandlet idirektiv
...[omtilsynpåetkonsolideret grundlag],haren
handelsbeholdning .Dekompetente myndigheder
Artikel8
1.Medlemsstaterne udpegerdemyndigheder ,derskal
varetagedeidettedirektivfastsatteopgaver .Deunder­
retterKommissionen herommedangivelseafeneventuel
kompetencefordeling .
2.Dekompetente myndigheder kantillade,atnetto­
positioner iétselskabshandelsbeholdning modsvares af
positioner ietandetselskabshandelsbeholdning efter
reglerne ibilagIogVI,forudsatatdetkræves,athvert
afdepågældende selskaberopfylderkapitalkravene for
sigselv.2.Deistk.1omhandlede myndigheder skalvære
offentlige myndigheder ellerorganer,dererofficielt
anerkendt ihenholdtilnationallovellerafoffentlige
myndigheder somendelaftilsynsordningen idenpågæl­
dendemedlemsstat .

Nr.C50/10 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
3.Depågældende myndigheder skalhaveallede
beføjelser ,derernødvendige medhenblikpåudførelsen
afdereshverv,isærforatføretilsynmed,hvorledes
handelsbeholdningen ersammensat .
4.Medlemsstaternes kompetente myndigheder samar­
bejdersnævertmedhenblikpåatvaretagederesopgaver
ihenholdtildettedirektiv,navnlignårderydesinveste­
ringsservice somledidenfriudveksling aftjeneste­
ydelserellerviaafdelinger etableret ienellerflere
medlemsstater .Degiverpåanmodning hinanden alle
oplysninger ,dervilkunnelettetilsynetmed,omkravene
tilselskaberskapitalgrundlag ognavnligreglerne idette
direktivoverholdes .Aludveksling afoplysninger om
investeringsselskaber mellemdekompetente myndig­
hederihenholdtildettedirektiverundergivet reglerne
omtavshedspligt iartikel20idirektiv ...[ominveste­
ringsservice ],medensudveksling afoplysninger om
kreditinstitutter erundergivet reglerneomtavshedspligt i
artikel12idirektiv77/780/EØF,somændretved
direktiv89/646/EØF(').—ændringafdenperiode,dereranvendt ibilagIV
—tilpasningafterminologien vedrørende ogaffattelsen
afdefinitioner ioverensstemmelse medefterfølgende
retsakteromselskaberogdertilknyttedeemner.
2.Kommissionen biståsafetudvalg,derbeståraf
repræsentanter formedlemsstaterne ,ogsomhar
Kommissionens repræsentant somformand .
Kommissionens repræsentant forelægger udvalgetet
udkasttildeforanstaltninger ,derskaltræffes .Udvalget
afgiverenudtalelseomdetteudkastindenforenfrist,
somformanden kanfastsætteunderhensyntagen tildet
pågældende spørgsmåls hastendekarakter .Detudtaler
sigmeddetflertal,somerfastsatiEØF-Traktatens
artikel148,stk.2,forvedtagelse afdeafgørelser ,som
RådetskaltræffepåforslagafKommissionen .Under
afstemningen iudvalgettildelesdestemmer ,derafgives
afrepræsentanterne formedlemsstaterne ,denvægt,som
erfastlagt inævnteartikel.Formanden deltagerikkei
afstemningen .
Kommissionen vedtagerdepåtænkteforanstaltninger ,
nårdeerioverensstemmelse medudvalgetsudtalelse .
Erdepåtænkteforanstaltninger ikkeioverensstemmelse
medudvalgetsudtalelse ,ellerhvisderikkeerafgivet
nogenudtalelse,forelægger Kommissionen straksRådet
etforslagtildeforanstaltninger ,derskaltræffes.Rådet
træfferafgørelsemedkvalificeret flertal.
HarRådetefterudløbetafenfristpåtremånederregnet
fraforslagetsforelæggelse forRådetikketruffetnogen
afgørelse ,vedtagesdeforeslåede foranstaltninger af
Kommissionen .Udvalgsbehandling
Artikel9
1.Tekniskeændringer afdettedirektivpåneden­
nævnteområdervedtagesefterproceduren istk.2:
—tydeliggørelse afdefinitionerne iartikel2foratsikre
ensartetgennemførelse afdirektivet iheleFælles­
skabet
—ændringafdefinitionerne iartikel2forattage
hensyntiludviklingen påfinansmarkederne
—ændringafstørrelsen afdenstartkapital ,derfore­
skrives iartikel3,forattagehensyntildenøkono­
miskeogmonetæreudviklingOvergangsbestemmelser
Artikel10
Medlemsstaterne kangiveinvesteringsselskaber ,derer
undergivet direktiv ...[ominvesteringsservice ],hvis
egenkapital erlavereendkrævetiartikel3,stk.5,tilla­
delsetilatdrivevirksomhed .Sådanneinvesteringssel­
skabersegenkapital skalimidlertid derefteropfylde
betingelserne iartikel3,stk.6til9.—tilpasningafdeiartikel4,stk.5,nævntelofter
—tilpasning afprocedurerne forberegning afåbne
nettopositioner ibilagIogIII
—tilpasningafvægtningen ibilagI,IIogIIIforattage
hensyntiludviklingen påfinansmarkederneAfsluttende bestemmelser
Artikel11
1.Medlemsstaterne sætterdenødvendige loveog
administrative bestemmelser ikraftforatefterkomme
dettedirektivsenestden[1.januar1993].Dissebestem­
melserskalindeholde enudtrykkelig henvisning tildette
direktiv .Deunderretter straksKommissionen herom . (')EFTnr.L386af30.12.1989,s.1.

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/11
Artikel12 2.Medlemsstaterne meddeler Kommissionen teksten
tildevigtigstenationaleloveogadministrative bestem­
melser,somdevedtagerpådetområde,dereromfattet
afdettedirektiv . Dettedirektiverrettettilmedlemsstaterne .
BILAG1
POSITIONSRISIKO
INDLEDNING
Beregning afnettopositioner
1.Overskuddet afselskabetslange(korte)positioner iforholdtildetskorte(lange)positioner isamme
aktie,gældsinstrument ogkonvertible værdipapir ogidentiskefinansiellefutures,optionerogwarrants
erdetsnettoposition ihvertafdeforskellige instrumenter .Vedberegningen afnettopositionen kande
kompetente myndigheder tillade,atpositioner iafledteinstrumenter behandles somangivetipunkt4
til6nedenforsompositioner ideunderliggende (ellerfiktive)værdipapirer .
2.Derberegnesikkenettotalforkonvertible værdipapirer ogdemodsvarende positioner idetunderlig­
gendeinstrument ,medmindre dekompetente myndigheder bestemmer ,atderskaltageshensyntil
sandsynligheden for,atetgivetkonvertibelt værdipapir ombyttes ,ellerfastsætterkapitalkravet under
hensyntagen tileventuelletabvedombytningen .
3.Allenettopositioner omregnes ,uansetfortegn,dagligttilselskabetsindberetningsvaluta tilgældende
spotmarkedskurs indenaggregering .
Særugeinstrumenter
4.Rentefutures ,forwardrateagreements (FRA-kontrakter )ogløfteromatkøbeellersælgefinansielle
instrumenter behandles somkombinationer aflangeogkortepositioner .Enlangrentefuture-position
behandles såledessomenkombination afetindlån,derforfalderpåleveringstidspunktet for
future-kontrakten ,ogbesiddelsen afetaktiv,derforfalderpåudløbstidspunktet fordetunderliggende
(fiktive)instrument .PåsammemådeskalenafhændetFRA-kontrakt behandles somenlangposition,
derforfalderpåafregningstidspunktet pluskontraktperioden ,ogenkortposition,derforfalderpå
afregningstidspunktet .Såvelindlånsomaktiverskalopføresirubrikkenforstatenitabel1ipunkt13
medhenblikpåatberegnekapitalkravet tildækningafdensærligerisikofordissetoinstrumenter .De
kompetente myndigheder kantillade,atkapitalkravet forenbørshandlet future-kontrakt sættessomlig
meddendeponerede margin,hvisdekangodkende ,atdeneretnøjagtigtmålfordenmed
future-kontrakten forbundne risiko,ogatmetodentilberegningafmarginensvarertildenberegnings­
metode,dererfastsatforsådannefuturesidenøvrigedelafdettebilag.
5.Optionerbaseretpårente,gældsinstrumenter ,aktier,aktieindekser ,finansielle futures,swapsog
beholdninger afudenlandsk valutabehandles ,somomdevarpositioner afsammeværdisomdet
underliggende instrument ,somoptionenvedrører ,multipliceret meddeltamedhenblikpådettebilag.
Dekanopvejesmedenhvilkensomhelstmodsvarende position isammeunderliggende værdipapirer
ellerafledteinstrumenter .Detanvendtedeltaerdet,dergælderfordenpågældende børs,det,derer
beregnetafdekompetente myndigheder ,eller,hvorderikkefindesetsådantellerforOTC-optioner ,
et,derberegnesafselskabetselv,såfremtdekompetente myndigheder finderdenmodel,deranvendes
afselskabet ,rimelig .

Nr.C50/12 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
Dekompetente myndigheder kanimidlertidogsåforeskrive ,atselskaberskalberegnederesdeltaer
efterenmetode,derangivesafdekompetente myndigheder .Dekompetente myndigheder kræver,at
derersikkerhedfordeøvrigerisiciiforbindelse medoptioner ,bortsetfradeltarisikoen .
6.Dekompetente myndigheder kantillade,atkapitalkravet forenposition ienbørshandlet optionsættes
somligmeddenmargin,derkrævesafbørsen,hvisdeersikrepå,atdeneretnøjagtigtmålforden
risiko,optionenfrembyder ,ogatfremgangsmåden vedberegning afmarginensvarertildenbereg­
ningsmetode ,dererfastsatforsådanneoptioner idenøvrigedelafdettebilag.Derudover kande
tillade,atkapitalkravet forenerhvervet ,børshandlet optionellerOTC-option erdetsammesomfor
detunderliggende instrument ,dogmeddenbegrænsning ,atdetderaffølgendekapitalkrav ikkemå
overstigeoptionensmarkedsværdi .Kapitalkravet forenudstedtOTC-option fastsættes iforholdti)det
underliggende instrument .
7.Warrantsogcoveredwarrantsbehandlespåsammemådesombeskrevetforoptioner ipunkt5og6.
8.Swapsbehandles medhenblikpårenterisiko påsammemådesominstrumenter ,derbalanceføres .En
renteswap ,ihenholdtilhvilkenetselskabmodtagervariabelrenteogbetalerfastrente,behandles som
enlangposition ietvariabeltforrentetinstrument medløbetidligmedperiodenindtilnæsterentefast­
sættelseogsomenkortposition ietfastforrentet instrument medsammeløbetidsomswapenselv.
9.Selskaber ,deranvendermarking-to-market-metoden ogberegnerrenterisiciene iforbindelse medde
afledteinstrumenter somomhandlet ipunkt4til8eftertilbagediskonteringsmetoden ,kanimidlertid
anvendefølsomhedsmodeller tilatberegneovennævnte positioner .Såvelmodellen somselskabets
anvendelse herafskalgodkendes afdekompetente myndigheder .Dissemodellerskalresultere iposi­
tioner,somharsammefølsomhed overforrenteændringer somdeunderliggende pengestrømme .
Dennefølsomhed skalvurderesunderhenvisning tiluafhængige bevægelser ietudvalgafsatserover
heleafkastkurven medmindstétfølsomhedspunkt ihvertafdeitabel2visteløbetidsintervaller .Posi­
tionerneskalindgåiberegningen afkapitalkravene efterbestemmelserne ipunkt14til29.
10.Sælgerenafværdipapirer ihenholdtilengenkøbsaftale ogudlåneren afværdipapirer ienaftaleom
udlånafværdipapirer skalmedtagedisseværdipapirer iberegningen afsitkapitalkrav somomhandlet i
dettebilag.
Særligeoggenerellerisici
11.Positionsrisikoen iforbindelse medethandletgældsinstrument ellerenhandletaktie(elleretaktieaf­
ledtinstrument )opdelesitokomponenter medhenblikpåatberegne,hvorstorenkapitalderkræves
foratdækkedenpågældende risiko.Denenekomponent erdenssærligerisikokomponent —dvs.
risikoenforkursændringer fordetpågældende instrument pågrundaffaktorer,derståriforbindelse
medudstederen (forkontantinstrumenter ).Denandenkomponent erdengenerellerisiko—dvs.risi­
koenforenkursændring forinstrumentet ,der(forhandledegældsinstrumenter )skyldesenændring i
rentesatserne eller(foraktierogaktieafledte instrumenter )størrebevægelser påaktiemarkedet ,der
ikkeståriforbindelse medsærligeforholdvedrørende deenkelteværdipapirer .

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/13
HANDLENDE GÆLDSINSTRUMENTER
12.Selskabetklassificerer sinenettopositioner efterpålydende valutaogberegnerkapitalkravet forde
særligeoggenerellerisiciforhverenkeltvalutaseparat.
Særligrisiko
13.Selskabetfordelersinenettopositioner somberegnet ihenholdtilpunkt1påkategorierne iførstelinje
aftabel1pågrundlagafderesrestløbetid ogmultiplicerer demmeddevægte,dererangivetianden
linje.Selskabetlæggersinevægtedepositioner (uansetomdeerlangeellerkorte)sammenmedhenblik
påatberegne,hvilketkapitalgrundlag derkrævesforatdækkedensærligerisiko.
TABEL 1
StatsposterPosterbeståendeaffordringer på
kvalificerede emittenterAndre
0—6mdr. 6—24mdr. +24mdr.
0,00% 0,25% 1,00% 1,60% 8,00%
Uansetovenstående kanmedlemsstaterne fastsætteetkapitalkrav tildækningafdensærligerisikofor
alleobligationer ,derertillagtenvægtningpå10%iartikel11,stk.2,idirektiv89/647/EØF,
svarendetilhalvdelenafkapitalkravet tildækningafdensærligerisikoforenpost,derbeståraf
fordringer påenkvalificeret emittent,medsammerestløbetid somensådanobligation .
Generelnsiko
a)efterløbetid
14.Proceduren forberegning afkapitalgrundlaget tildækningafdengenerellerisikoomfattertogrund­
læggendeskridt.Førstvægtesallepositionerefterløbetid(somforklaret ipunkt15)medhenblikpåat
beregnedenkapital,derernødvendig foratdækkedem.Dernæstnedsætteskapitalkravet ,nåren
vægtetpositionindehavessideløbende medenvægtetpositionmedmodsatfortegnisammeløbetidsin­
terval.Kapitalkravet vilogsåkunnenedsættes ,nårdevægtedepositionermedmodsatfortegnhørertil
iforskellige løbetidsintervaller ,idetnedsættelsen davilafhængesåvelaf,omdetopositionerfalderi
sammezone,somaf,hvilkezonerdehørertil.Dererialttrezoner(grupperafløbetidsintervaller ).
15.Selskabetfordelersinenettopositioner påløbetidsintervallerne iandenogtredjekolonne itabel2.Det
gørespabaggrundafrestløbetiden forfastforrentede instrumenter ogpågrundlagafperiodenindtil
fastsættelsen afnæsterentesatsforinstrumenter ,forhvilkerentesatsen ervariabelindtildetendelige
forfaldstidspunkt .Selskabetskelnerendvidere mellemgældsinstrumenter medenkuponpå3%eller
deroveroggældsinstrumenter medenkuponpåunder3%oganbringerdemioverensstemmelse
hermedientenandenellertredjekolonne itabel2.Dereftermultipliceres hverpositionmeddenvægt,
dereranførtfordetpågældende løbetidsinterval ifjerdekolonne itabel2.
16.Derefterberegnerselskabetsummenafdevægtedelangepositionerogdevægtedekortepositioner i
hvertløbetidsinterval .Størrelsen afførstnævnte ,dermatchesafsidstnævnte ietgivetløbetidsinterval ,
erdenvægtedematchedeposition idetpågældende løbetidsinterval ,medensdenresterende langeeller
kortepositionerdenvægtedeumatchede positionisammeløbetidsinterval .Endeligberegnessummen
afdevægtedematchedepositioner ialleløbetidsintervaller .

Nr.C50/14 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
17.Selskabetberegnersummenafdevægtedeumatchede langepositionerfordeintervaller ,derindgåri
hverafzonerneitabel2medhenblikpåataflededenvægtedeumatchede langepositionihverenkelt
zone.Påsammemådeberegnessummenafdevægtedeumatchede kortepositioner ihvertenkelt
løbetidsinterval ienbestemtzonemedhenblikpåatberegnedenvægtedeumatchede korteposition i
denpågældende zone.Dendelafdenvægtedeumatchede langeposition iengivenzone,dermatches
afdenvægtedeumatchede korteposition isammezone,erdenvægtedematchedeposition iden
pågældende zone.Dendelafdenvægtedeumatchede langeellerkorteposition ienzone,derikkekan
matches,erdenvægtedeumatchede position idenpågældende zone.
TABEL 2
Løbetidsintervaller
ZonerKuponpå3%
ellermereKuponpå
under3%Vægte
(%)Forudset
renteændring
(%)
(2 3 (4
0—1md.
1—3mdr.
3—6mdr.
6—12mdr.0—1md.
1—3mdr.
3—6mdr.
6—12mdr.0,00
0,20
0,40
0,70(1)
1
2
32år
3år
4år1,0—1,9år
1,9—2,8år
2,8—3,6år1,25
1,75
2,25(5)
1,00
1,00
1,00
0,90
0,80
0,70
0,75
0,70
0,65
0,60
0,60
0,60
0,60
0,603.6—4,3år
4,3—5,7år
5.7—7,3år
7,3—9,3år
9,3—10,6 år4—5år
5—7år
7—10år
10—15år
15—20år
20år2,75
3,25
3,75
4,50
5,25
6,00
8,40
13,010,6—12,0 år
12,0—20,0 år
20år
18.Størrelsen afdenvægtedeumatchede lange(korte)position izone1,dermatchesafdenvægtede
umatchede korte(lange)positionizone2,beregnesderefter .Dererhenvisttildenipunkt22somden
vægtedematchedepositionmellemzone1og2.Sammeberegningforetagesderefterfordendelafden
vægtedeumatchede position izone2,derresterer,ogdenvægtedeumatchede position izone3med
henblikpåatberegnedenvægtedematchedepositionmellemzone2og3.
19.Hvisselskabetønskerdet,kandetvenderækkefølgen ipunkt18om,såledesatdenvægtedematchede
positionmellemzone2og3beregnes,førpositionenmellemzone1og2beregnes .
20.Restenafdenvægtedeumatchede position izone1matchesdereftermeddet,derrestererizone3,
efteratdennezoneerblevetmatchetmedzone2,hvorvedfremkommer denvægtedematchedeposi­
tionmellemzone1og3.
21.Efterdetreseparatematchnings-beregninger ipunkt18til20læggeseventuellerestpositioner sammen .
22.Selskabetskapitalkrav beregnessomsummenaf:
a)10%afsummenafdevægtedematchedepositioner ialleløbetidsintervaller

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/15
b)30%afdenvægtedematchedepositionizone1
c)20%afdenvægtedematchedepositionizone2
d)20%afdenvægtedematchedeposition izone3
e)30%afdenvægtedematchedepositionmellemzone1og2ogmellemzone2og3(jf-punkt19)
f)100»/oafdenvægtedematchedepositionmellemzone1og3
g)100%afderesterendevægtedeumatchede positioner .
b)eftervarighed
23.Vedberegningen afkapitalkravet tildækningafdengenerellerisiko,dererknyttettilselskabernes
handledegældsinstrumenter ,kandekompetente myndigheder ienmedlemsstat genereltellerihvert
enkelttilfældetillade,atselskaberne anvenderenordning,derafspejlervarighed,istedetforden
ordning,dererbeskrevet ipunkt14til22ovenfor .
24.Efterensådanordningberegnerselskabetpågrundlagafhvertfastforrentet gældsinstruments
markedsværdi detseffektiverente,somerdetsunderforståede diskonteringssats .Forvariabeltforren­
tedeinstrumenter beregnerselskabetpågrundlagafhvertinstruments markedsværdi detseffektive
renteunderdenforudsætning ,atkapitalenforfalderpådettidspunkt ,hvorrentenkanændresnæste
gang.
25.Selskabetberegnerderefterdenændredevarighedforhvertgældsinstrument efterfølgendeformel:
ændretvarighed=varige—5 (1+r)
hvor:
m•G
L
/=i(1+r­
D=
mG
(1+r);
r=effektivrente
Ct=kontantrettidigbetaling
m=samletløbetid(jf.punkt24).

Nr.C50/16 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
26.Investeringsselskabet placererhvertafdisseidenrelevantezoneitabel3.Detgørdetpågrundlagaf
denændredevarighedafdetenkelteinstrument .
TABEL 3
ZonerÆndretvarighed
(år)Forudsatrenteændring
(%)
(D (2) (3)
1 0<1,0 1,0
2 1,0<3,6 0,85
3 3,6 0,7
27.Selskabetberegnerderefterdenvarighedsvægtede positionforhvertinstrument vedatmultiplicere dets
markedskurs meddetsændredevarighedogmeddenforudsatterenteændring ,nårdetdrejersigomet
instrument ,somdennebestemteændredevarighedfinderanvendelse på(jf.kolonne3itabel3).
28.Selskabetberegnersinevarighedsvægtede langeogkortepositioner ihverenkeltzone.Førstnævntes
størrelse,dermatchesmedsidstnævnte ihverenkeltzone,erdenvægtedevarighedsmatchede position
idenpågældende zone.Selskabetberegnerderefterdenvarighedsvægtede umatchede position ihver
enkeltzone.Detfølgerderefterdeprocedurer ,dererfastsatforvægtedeumatchede positioner ipunkt
18til21.
29.Selskabetskapitalkrav beregnesdereftersomsummenaf:
a)10%afsummenafdenmatchedevarighedsvægtede position ihvertløbetidsinterval
b)30%afdenmatchedevarighedsvægtede positionmellemzone1og2ogmellemzone2og3
c)100%afdenmatchedevarighedsvægtede positionmellemzone1og3
d)100%afderesterende umatchede varighedsvægtede positioner .
AKTIER
30.Selskabetaggregerer allesineihenholdtilpunkt1beregnede langenettopositioner ogallesinekorte
nettopositioner .Summenafdetotalerdetssamledebruttoposition .Dendel,hvormeddeneneover­
stigerdenanden,erselskabetssamledenettoposition .
Særligrisiko
31.Selskabetberegnerkapitalkravet tildækningafdensærligerisikosom4%afsinsamledebruttoposi­
tion.
32.Uansetpunkt31kandekompetente myndigheder tillade,atkapitalkravet forsærligrisikomindster
2%istedetfor4%afdensamledebruttoposition foretselskabsaktiebeholdninger ,nårdeopfylder
følgendebetingelser .Fordetførstemåaktierneikkeværeudstedtafemittenter ,derharudstedthand­
ledegældsinstrumenter ,derforøjeblikketfalderindunder8%-kravet itabel1.Fordetandetskalde
afdepågældende kompetente myndigheder bedømmes sommegetlikvide.Fordettredjemådeenkelte
positioner iensådanbeholdning højstudgøre5%afværdienafbeholdningens samledebruttoposi­
tion.

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/17
Generelrisiko
33.Kapitalkravet tildækningafdengenerellerisikoer8%afselskabetssamledenettoposition .
Aktieindeks-futures
34.Aktieindeks-futures ogdeltavægtede instrumenter ,dersvarertiloptioner iaktieindeks-futures og
aktieindekser (jf-punkt5),skalopdelesipositioner ihverafdeaktier,debeståraf.Dissepositioner
behandles somunderliggende positioner idepågældende aktier;deskalderformedforbeholdafde
kompetente myndigheders godkendelse matchesmedpositioner medmodsatfortegnideunderlig­
gendeaktierselv.
35.Dekompetente myndigheder påser,atetselskab,derharmatchetsinepositioner ienellerflereafde
aktier,somindgår ienaktieindeks-future ,medenellerflerepositioner iselveaktieindeks­
future-kontrakten ,hartilstrækkelig kapitaltilatdækkerisikoenfortabsomfølgeafforskellen mellem
udviklingen ifuture-kontraktens værdiogværdienafdeaktier,somudgørden;detsammegælder,når
etselskabharpositioner medmodsatfortegn iaktieindeks-future-kontrakter ,hvisløbetidog/eller
sammensætning ikkeeridentiske .
36.Uansetpunkt34og35eraktieindeks-futures ,derhandlespåbørsen,ogsomefterdekompetente
myndigheders opfattelserepræsenterer megetdiversificerede indekser ,omfattetafetkapitalkrav på
8%tildækningafdengenerellerisiko,menikkeafnogetkravtildækningafdensærligerisiko.
Sådanneaktieindeks-futures indgåriberegningen afdensamledenettoposition ihenholdtilpunkt30,
medensderikketageshensyntildemvedberegningen afdensamledebruttoposition ihenholdtil
sammepunkt.
Deltagelse iemissioner
37.Forsåvidtangårdeltagelse iemissioner afobligationer ogaktierkandekompetente myndigheder
tillade,atetselskabanvenderfølgendefremgangsmåde vedberegningen afsinekapitalkrav .Fordet
førsteberegnesdetsnettopositioner vedfradragafpositioner iemissioner afinstrumenter ,somtredje­
mandhartegnetsigforellerharforpligtetsigtilataftage;fordetandetnedsættesdetsnettopositioner
pågrundlagaffølgendenedsættelsesfaktorer :
arbejdsdag 1: 90%,
arbejdsdag 2og3: 75%,
arbejdsdag 4: 50%,
arbejdsdag 5: 25%,
efterarbejdsdag 5: 0%.
Førstearbejdsdag erarbejdsdagen efterdendag,hvorselskabetudenyderligere betingelser har
forpligtetsigtilataftageenkendtmængdeværdipapirer tilenaftaltprispåbetingelserne iaftalenom
deltagelse iemissioner .

Nr.C50/18 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
BILAGII
AFVIKLINGS -OGDEBITORRISIKO
1.Fortransaktioner ,hvorobligationer ogaktier(eksklusivegenkøbs-ogomvendtegenkøbsaftaler )ikkeer
betaltindendetfastsatteleveringstidspunkt ,erderintetkapitalkrav .Fortransaktioner ,hvorobligationer
ogaktier(eksklusivegenkøbs-ogomvendtegenkøbsaftaler )ikkeerbetaltefterdetfastsatteleverings­
tidspunkt ,skalselskabetberegnedenprisdifference ,derkanblivetaleom.Denberegnessomforskellen
mellemdenaftalteafviklingspris fordenpågældende obligation elleraktieogdenløbendemarkeds­
værdi,hvorforskellen vilkunnepåføreselskabettab.Forskellen multipliceres meddendertilbestemte
faktoritabel1,kolonneA,hvorvedkapitalkravet fremkommer .
2.Uansetpunkt1kanetselskabmeddekompetente myndigheders godkendelse beregnekapitalkravet ved
atmultiplicere denaftalteafviklingspris foralledetransaktioner ,dereruafviklede mellem5og45
arbejdsdage efterforfaldstidspunktet ,meddendertilbestemtefaktoritabel1,kolonneB.Fra46
arbejdsdage ogderoverefterforfaldstidspunktet andragerkapitalkravet 100%afprisforskellen somi
kolonne A.
TABEL 1
AntaldageefterforfaldstidspunktetKolonne A
(%)Kolonne B
(%)
5—15 8 0,5
16—30 50 4,0
31—45 75 9,0
46ogderover 100 jf.punkt2
Freedeliveries-transaktioner
3.Etselskabskalværeibesiddelseafkapitaltildækningafsindebitorrisiko såfremt :
i)detharbetaltforværdipapirer indenmodtagelsen ,ellerhvisdetharleveretværdipapirer ,førdethar
modtagetbetalingfordem,og
ii)derergåettredageellermere,sidenselskabetforetogbetalingenellerudførteleveringen ;derefterer
kapitalkravet forkreditinstitutter ogforinvesteringsselskaber ,derikkekanfradrageillikvideaktiveri
henholdtilbilagV,punkt2,8%afværdienafikke-leverede værdipapirer ellerafdereskontante
tilgodehavende ,hvismedkontrahenten tilhørerdenprivatesektorudenatværeetselskab,1,6%af
summen,hvismedkontrahenten eretselskabellertilhørerdenoffentlige sektor,og0%,hvis
medkontrahenten erstaten;etinvesteringsselskab ,derkanfradrageillikvideaktiverihenholdtil
bilagV,punkt2,skalbehandleværdienafikke-leverede værdipapirer ogsitkontantetilgodehavende
sometillikvidtaktiv.
Genkøbsaftaler
4.Forgenkøbsaftaler ogaftaleromudlånafværdipapirer beregnerselskabetforskellenmellemværdipapi­
rernesmarkedsværdi ogdetbeløb,selskabetharlånt,ellermarkedsværdien afdennesikkerhed ,hvis
denneforskelerpositiv .Foromvendtegenkøbsaftaler ogaftaleromindlånafværdipapirer beregner

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/19
selskabetforskellen mellemdetbeløb,selskabetharudlånt,ellermarkedsværdien afdennesikkerhedog
markedsværdien afdeværdipapirer ,detharmodtaget ,hvisdenneforskelerpositiv .Dekompetente
myndigheder kantillade,atdertageshensyntildenmargin,långiverharindrømmet låntager,ide
beregninger ,dererbeskrevet idetoforegående punktummer .Påløbnerentermedtagesvedberegningen
afmarkedsværdien afbeløb,dererlåntellerudlånt,ogafdensikkerhed ,dererstillet.
5.Kapitalkravet vilvære8%afdettal,derfølgerafpunkt4,hvismedkontrahenten tilhørerdenprivate
sektor,menikkeeretkreditinstitut elleretinvesteringsselskab ,1,6%afdennesum,hvismedkontra­
henteneretkreditinstitut ,etinvesteringsselskab ,ellertilhørerdenoffentligesektor,og0%,hvis
medkontrahenten erstaten.
OTC-afledte instrumenter
6.Vedberegningen afkapitalkravet tildækningafsineOTC-afledte instrumenter skaletselskabanvende
bilagIIidirektiv89/647/EØFforrente-ogvalutakurskontrakter ;OTC-aktieoptioner ogcovered
warrantsskalbehandles eftermetode 1ibilagIItildirektiv89/647/EØF,dogskaldetpotentielle
fremtidigekreditengagement beregnessom8%afmarkedsværdien afdenunderliggende aktie.
Andet
7.Kravene idirektiv89/647/EØFgælderforandrehandelsbeholdningsengagementer ,herunderudestå­
endehonorarerogprovisioner ,derikkeeromfattetafbilagIogIIovenfor .
BILAGIII
VALUTARISIKO
1.Foretselskabssamledenettovalutaposition beregnetsomangivetnedenforgælderetkapitalkrav til
dækningafvalutarisikoen på8°/oafdebeløb,hvormedpositionen overstiger 2%afdensamledeegen­
kapital .
2.Beregningen skeritotempi.
3.Førstberegnesselskabetsåbnenettovalutapositioner ihverenkeltvaluta(inklusiveindberetningsvalu­
taen).Dennepositionbestårafsummenaffølgende(positiveognegative)elementer :
—nettospotpositionen (dvs.alleaktivposter minusallepassivposter ,inklusivepåløbne,menendnuikke
forfaldnerenter,idenpågældende valuta)
—nettoterminpositionen (dvs.allebeløb,dervilindgåminusallebeløb,derskaludbetales ihenholdtil
valutaterminstransaktioner ,inklusivevaluta-futures ogdenforvaluta-swaps underliggende hoved­
stol,derikkeindgårispotpositionen )
—uigenkaldelige garantier (oglignendeinstrumenter ),dermedsikkerhedvilbliveeffektive
—fremtidige nettoindtægter /udgifter,derendnuikkeerpåløbet,mensomalleredeerfuldtafdækket
(efterdetindberettende institutsskønogmeddekompetente myndigheders forudgående godken­
delsekanfremtidige nettoindtægter /udgifter,derendnuikkeerbogført,mensomalleredeerfuldt
afdækketgennemvalutaterminsforretninger ,medtagesher;etsådantskønskalanvendeskonse­
kvent)

Nr.C50/20 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
—nettodeltaækvivalenten (ellerdendeltabaserede ækvivalent )afdensamledebeholdning afvalutaop­
tioner
—markedsværdien afandreoptioner (dvs.ikke-valutaoptioner )
—depositioner ,sometselskabbevidsthartagetforatafdækkedereskapitalmodrisikoenforkurstab,
kanudeladesfraberegningen afdeåbnenettovalutapositioner ;sådannepositionerbørværeafikke­
kommerciel ellerstrukturmæssig karakter,ogudeladelsen herafsamtenhverændring ibetingelserne
forudeladelsen skalgodkendes afdekompetente myndigheder ;sammefremgangsmåde påsamme
betingelser somovenforkananvendesforpositioner ,sometselskabharvedrørende poster,der
alleredeerfratrukket vedberegningen afegenkapitalen .
4.Dernæstomregneskorteoglangenettopositioner ,ihverenkeltvalutabortsetfraindberetningsvalutaen
tilindberetningsvalutaen tilmarkedspotkurs .Delæggesdereftersammenhverforsig,såledesatder
fremkommer etsamletbeløbforhenholdsvis dekorteogdelangenettopositioner .Denhøjesteafdisse
tosummererselskabets samledenettovalutaposition .
5.Nettopositioner isammensatte valutaerkanopdelesidedeltagende valutaerifølgedegældendekvoter.
BILAGIV
ANDRE RISICI
Investeringsselskaber skalhaveenegenkapital svarendetilenfjerdedelafdetforegående årsdirekte
omkostninger .Dekompetente myndigheder kantilpassedettekravitilfældeafenvæsentligændring i
sådanetselskabsvirksomhed sidendetforegående år.Harinvesteringsselskabet endnuikkegennemført et
årsdriftinklusivedendag,detstartededriften,krævesderdækningsvarendetilenfjerdedelafdedirekte
omkostninger ,derfigurerer idriftsplanen ,medmindre denneplankrævesændretafmyndighederne .
BILAGV
EGENKAPITAL
1.Investeringsselskabers ogkreditinstitutters egenkapital defineres ioverensstemmelse meddirektiv
89/299/EØF.
2.Uansetpunkt1kandekompetente myndigheder tillade,atselskaber,derskalopfyldekapitalkravene i
bilagI,II,IVogVIellerenkombination heraf,anvenderenalternativdefinitionafegenkapital ,men
kunvedopfyldelsen afdissekrav.Ingendelafdensåledesfremkomne egenkapital kansamtidig
anvendesvedopfyldelsen afandreegenkapitalkrav .Dennealternativedefinitionomfatternr.1til3for
kreditinstitutter ognr.1til3minusnr.4forinvesteringsselskaber :
1)egenkapital somdefineret idirektiv89/299/EØF,idetartikel2,stk.1,nr.12og13,dogikkegælder
forinvesteringsselskaber
2)selskabernes nettofortjeneste afhandelsbeholdningen eksklusive alleforventede omkostninger og
udbytter ,minusnettotabpåderesøvrigevirksomhed ,nårblotingenafdissebeløballeredeharværet
medtaget inr.1somendelafnr.2eller11iartikel2,stk.1,idirektiv89/299/EØF

25.2.92 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende Nr.C50/21
3)ansvarligindskudskapital og/ellerdeposter,dererhenvisttilipunkt5,påbetingelser ,dereranført
ipunkt3til7
4)illikvideaktiversomdefineret ipunkt7.
3.Denansvarligeindskudskapital ,jf.punkt2,nr.3,skalhaveenoprindelig løbetidpåmindsttoår.Den
skalværefuldtindbetalt ,oglåneaftalen måikkeindeholdenogenklausulom,atgældundernærmere
angivneomstændigheder —bortsetfrainvesteringsselskabets likvidation—skaltilbagebetales indendet
aftaltetidspunkt ,medmindre dekompetente myndigheder hargivetderesgodkendelse .Denneansvar­
ligeindskudskapital måikketilbagebetales ,hvisdetmedfører,atselskabetsegenkapital derefterfalder
tilunder100%afdetsamledekapitalkrav forselskabet .
4.Denansvarligeindskudskapital ,jf.punkt2,nr.3,måikkeoverstige150%afdenoprindelige egenka­
pital,deranvendestilatopfyldekapitalkravene ibilagI,II,IVogVIifølgepunkt2,nr.1.
5.Dekompetente myndigheder kantillade,atdenindskudskapital ,someromhandlet ipunkt3og4,
erstattesmeddenkapital,dereromhandlet iartikel2,stk.1,nr.3,5,6og8,idirektiv89/299/EØF.
6.Dekompetente myndigheder kantillade,atdenansvarligeindskudskapital ipunkt4overstiger 150%,
nårblotdenneansvarligeindskudskapital ogposterne ipunkt5tilsammen ikkeoverstiger250%afden
oprindelige egenkapital ,derertilbagetildækningafkravene ibilagI,II,IVogVIifølgepunkt2,nr.1.
7.Illikvideaktiveromfatter :
—anlægsaktiver (undtagen idetomfang,derkanoptageslånmedsikkerhed ifastejendom)
—varebeholdninger
—kapitalinteresser ,herunderansvarligindskudskapital ,iandrefinansieringsinstitutter ,somkanindgåi
sådanneinstitutters egenkapital .
Såfremtdermidlertidigt besiddesaktierietandetfinansieringsinstitut somlediydelsenaffinansiel
bistandmedhenblikpåatomorganisere $llerreddedetteinstitut,kandekompetente myndigheder
dispensere fradettekrav.Dekanligeledesdispensere ,nårdetdrejersigomaktier,derindgåri
investeringsselskabets handelsbeholdning
—underskud idatterselskaber
—indskud ,bortsetfraindskud ikreditinstitutter ,hoslokaleellerregionalemyndigheder ,somkan
gøreslikvideinden90dage,ogundtagenindskud iforbindelse medmarginafregnede futureseller
optionskontrakter
—lån,medmindre deforfalderinden90dage
—debeløb,dererangivetibilagII,punkt3,nr.ii).

Nr.C50/22 DeEuropæiske Fællesskabers Tidende 25.2.92
BILAGVI
STOREENGAGEMENTER
1.Selskaberovervågerogførerkontrolmedderesstoreengagementer efterdefremgangsmåder ,derer
fastlagtidirektiv ...[omstoreengagementer ].
2.Uansetnr.1overvågerogkontrollerer deselskaber ,derikkeberegnerkapitalkravene tildereshandels­
beholdning ihenholdtildirektiv89/647/EØF,destoreengagementer ihenholdtilpunkt3til5istedet
forihenholdtildirektivetomstoreengagementer .
3.Førstberegnerdederesengagementer indgåetmedenkeltekunderellergrupperafindbyrdesforbundne
kunder,dervedrørerdereshandelsbeholdning .Disseengagementer beregnesvedatlæggenr.i)tiliii)
sammen .
i)markedsværdien afallelangenettopositioner ifinansielleinstrumenter ,somerudstedtafdenpågæl­
dendekundeellergruppeafindbyrdesforbundne kunder
ii)engagementer vedrørende dereskontrakter medkundenellergruppenafindbyrdesforbundne
kunderiOTC-afledte instrumenter ;disseengagementer beregnesvedsammenlægning afdeløbende
genanskaffelsesomkostninger ogdepotentielle fremtidigeengagementer iforbindelse medrente-og
valutakurskontrakter forselskaber ,deranvendermetode 1ibilagIItildirektiv89/647/EØFibilag
IIovenfor,ogdetoprindelige engagement isådannekontrakter forselskaber ,deristedetanvender
metode2.Engagementet iforbindelse medaktieoptioner ogcoveredwarrantsberegnesvedatlægge
genanskaffelsesomkostningerne til8%afmarkedsværdien afdeunderliggende aktier
iii)vedgarantistillelse forengældelleretaktieinstrument erselskabetsengagementer detsnettoposition
(derberegnesvedfratrækning afdegarantipositioner ,tredjemand hartegnetsigforellerhar
forpligtetsigtilataftage)reduceretsomomhandlet ibilagI,punkt37.
4.Uansetpunkt3kanselskaberafdereshandelsbeholdning-relaterede engagementer medkundereller
grupperafindbyrdesforbundne kunderudeladedeengagementer ,derfalderindunderpunkt3,nr.i),
ii)ogiii),ogsomogsåermedtaget iartikel4,stk.8,litraa)til1),idirektiv ...[omstoreengage­
menter].
5.Deberegnerderefterengagementer medindividuelle kunderellergrupperafindbyrdesforbundne
kunder,somindgårideresaktiviteterudenforhandelsbeholdningen .Investeringsselskaber sættermed
henblikherpåengagementer iforbindelse medaktiver,somfratrækkes egenkapitalen ihenholdtilbilag
V,punkt2,tilnul.Alleselskabersengagementer ,derikkevedrørerdereshandelsbeholdning ,beregnes i
overensstemmelse meddirektivetomstoreengagementer .
6.Hvissummenafetselskabsengagementer medenenkeltkundeellerengruppeafindbyrdesforbundne
kunder,uansetomdevedrørerhandelsbeholdningen ellerej,overstiger 25%afetselskabssamlede
egenkapital ,skalselskabetopfyldeetsupplerende kapitalkrav fordendelafoverskuddet ,dersvarertil
elleroverstigerengagementet vedrørende handelsbeholdningen meddenpågældende kundeellergruppe
afindbyrdesforbundne kunder.Forgældsinstrumenter ogfastforrentede afledteinstrumenter og
komponenter svarerdettesupplerende kapitalkrav til100%afdenvægtedepositionberegnet ihenhold
tilbilagI,punkt13og15eller28;foraktiekomponenten erdet100%afdetkrav,derberegnes i
henholdtilbilag1,punkt31til33,medensdetiandretilfældeer100%afkravetforselvepositionen .
Dissesupplerende kapitalkrav fordobles ,nårdetpågældende engagement andrager ialt50%eller
deroverafselskabets kapital.