DA  ECB-PUBLIC 
 
 
 
DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS UDTALELSE 
af 24. maj 2011  
om indførelse af en medgiftsordning for nødlidende pengeinstitutter 
(CON/2011/45) 
 
Indledning og retsgrundlag  
Den Europæiske Centralbank (ECB) modtog den 29 . april 2011 en anmodning fra Danmarks Økonomi- 
og Erhvervsministerium om en udtalelse om et forslag til lov om ændring af lov om en garantifond for indskydere og investorer, lov om finansiel stab ilitet og ligningsloven (Indførelse af en medgiftsordning 
for nødlidende pengeinstitutter
1 (i det følgende benævnt ”lovforslaget”).  
ECB’s kompetence til at afgive udtalelser har hjemmel i artikel 127, stk. 4 og artikel 282, stk. 5, i traktaten om Den Europæiske Unions Funktionsmåde, samt artikel 2, stk. 1, sjette led, i Rådets beslutning 
(98/415/EF) af 29. juni 1998 om de nationale myndi gheders høring af Den Eur opæiske Centralbank om 
udkast til retsforskrifter
2, da udkastet til loven indeholder regler for finansielle institutioner, for så vidt de 
materielt påvirker de finansielle institutioner og de finansielle mark eders stabilitet. I overensstemmelse 
med artikel 17.5, første punktum, i forretningsorde nen for Den Europæiske Centralbank er denne 
udtalelse vedtaget af ECB's Styrelsesråd. 
 1. Formålet med lovforslaget 
1.1. Lovforslaget indfører en ordning, hvorefter aktiv er og passiver i et nødlidende pengeinstitut kan 
overføres til et andet, finansielt sundt kreditins titut ved at tillade den danske garantifond for 
indskydere og investorer (herefter ”Fonden”) at tilføre midler eller stille en garanti til dækning af 
alle ikke-efterstillede kreditorer  af det nødlidende kreditinstitut således som det nærmere er angivet 
i bemærkningerne til lovforslaget.  
1.2. Lovudkastet ændrer lov om en indskydergarantifond  for indskydere og investorer, lov om finansiel 
stabilitet og ligningsloven og indfører en medgift sordning for nødlidende  pengeinstitutter. Den 
                                                 
1   Lov om en garantifond for indskydere og investorer, jf. l ovbekendtgørelse nr. 133 af 22. februar 2011; lov om finansiel 
stabilitet, jf. lovbekendtgørelse nr. 875 af  15. september 2009, som ændret ved § 14 i lov nr. 516 af 12. juni 2009, § 7 i 
lov nr. 1273 af 16. december 2009, § 1 i lov nr. 721 af 25. juni 2010 og § 14 i lov nr. 1556 af 21. december 2010; 
ligningsloven, jf. lovbekendtgørelse nr. 1365 af 29. november 2010.  Den ordning, der indføres ved lovforslaget er delvis 
en genindførelse af en dansk ordning, som bestod indtil 2007,  men som i lyset af Unionens  regler om statsstøtte på 
daværende tidspunkt ikke blev anset for ope rationel. Det danske begreb for mulighe den for at kompensere et overtagende 
pengeinstitut er kendt som ”medgift”, der endvidere indgår i undertitlen til den danske version af nærværende lovforslag. 
Den uofficielle engelske version kan se s på Finanstilsynets websted på http: //www.ftnet.dk/en/Regler-og-praksis.aspx. 
2  OJ L 189, 3.7.1998, p. 42.  
ECB-PUBLIC 
2 ændrer således lov om ændring af ordningen om  finansiel stabilitet, Bankpakke III, som ECB afgav 
udtalelse om den 28. maj 20103.  
1.3. Den ordning, som gennemførtes ved Bankpakke III den 1. oktober 2010 oprettede en mere 
permanent og almindelig afviklingsordning fo r håndtering af nødlidende pengeinstitutter til 
erstatning for den generelle danske statsgar antiordning for almindelige kreditorer og for 
indskydere, der udløb den 30. september 2010. Den etablerede en kontrolleret afvikling af et 
nødlidende pengeinstitut gennem Fi nansiel Stabilitet A/S (herefter "Selskabet”) i forhold til det 
traditionelle og ofte langvarige afviklings forløb og tvangssalg under en konkurs. Denne 
afviklingsordning igangsættes, hvis et pengeinstitut ikke er i stand til at opfylde kapitalkravene, og 
pengeinstituttet vil så have valget mellem at overfø re sine aktiver til en køber, der er anvist af 
Selskabet, eller træde i en normal konkurs, med de t klare formål at afvikle det og at afhænde 
bestående kunder til andre pengeinstitu tter. Selskabet indskyder kap ital i det nye datterselskab i 
henhold til kapitalkravene i lov for finansiel virkso mhed. Hvis der er behov for mere likviditet, end 
der kan rejses gennem Nationalba nkens normale markedsoperatione r, kan Selskabet stille en 
likviditetsfacilitet til rådighed til sikring af, at likviditetskravene kan opfyldes. Den indskudte 
kapital forrentes på markedsvilkår, som bæres af datterselskabet.  
1.4. Som et andet og selvstændigt element i af viklingsordningen har Fonden indført en 
afviklingsafdeling under Garantifonden, der er adsk ilt fra Fondens almindelige garantiforpligtelser 
med vandtætte skotter. Afvikling safdelingen kan stille garanti for lå n for kapitalisering og likviditet 
og den bærer de eventuelle tab, der måtte opstå ved afviklingen.  Afviklingsafdelingens formue 
tilvejebringes gennem garantier, der stilles af de danske pengeinstitutter. Såfremt kapitalkravene 
skulle overstige garantierne, kan Afvikling safdelingen optage lån med garanti fra staten4.  
1.5. Lovforslaget5 har som formål at overvinde de praktis ke vanskeligheder me d Bankpakke III ved at 
fremme muligheden for at finde markedsbaserede løsninger for nødlidende pengeinstitutter, der 
ikke opfylder de af Finanstilsyne t stillede kapitalkrav. Lovforsl aget omfatter mulighed for, at 
Garantifonden for Indskydere og Investorer kan yde fi nansiel støtte og/eller s tille garantier for alle 
ikke-efterstillede kreditorer over for et andet pengeinstitut i forbindelse med en fuldstændig 
overdragelse af det nødlidende penge instituts aktiviteter. Betingelserne  er 1), at det kan påvises, at 
det har vist sig umuligt at finde en privat, ma rkedsbaseret løsning; 2) at en overdragelse er 
økonomisk mere fordelagtig for Garantifonden end de bestående alternativer med afvikling og 
insolvensbehandling under Finansiel Stabilitet A/S; 3)  at en overdragelse til et andet institut af 
Finanstilsynet findes at være finansiel og ledelses mæssig holdbar på længere sigt med henblik på 
                                                 
3  Jf. udtalelse CON/2008/54. Siden begynd elsen af den finansielle krise i 2007 har Danmark tidligere gennemført tre 
væsentlige love og ændringer hertil, som ECB er blev hør t om. Jf. udtalelse CON/2009/6 og udtalelse CON/2010/45. Alle 
ECB’s udtalelser er offe ntliggjort på ECB’s webs ted www.ecb.europa.eu.  
4   I medfør af § 6, stk. 5, i lov om en garantifond for i ndskydere og investorer kan Ø konomi- og erhvervsministeren med 
Finansudvalgets tilslutning stille garanti for lån optaget af F onden til opfyldelse af dens forpligtelser. Med indførelse af 
den nye og uafhængige Afviklingsafdeling indførtes en tilsva rende mulighed for optagelse af lån med Finansudvalgets 
tilslutning, såfremt afdelingens formue i kke skulle være tilstrækkelig til at dække Fondens afviklingsforpligtelser.   
5   Lovforslaget giver ministeren bemyndigelse til at fastsæ tte lovens ikrafttrædelsestidpunkt, og ifølge bemærkningerne til 
lovforslaget er dette for at give Kommissionen den nødvendi ge tid til at vurdere lovudkastets overensstemmelse med EU-
lovgivningen, jf de almindelige bemærkninge r 8. EU-lovgivningen og bemærkninger til de enkelte bestemmelser, til § 3.  
ECB-PUBLIC 
3 erhververens fortsættelse af de t nødlidende pengeinstituts virk somhed; og 4) at den er i 
overensstemmelse med danske og EU's konkurrencereg ler og om statsstøtte. Finansieringen af den 
nye medgiftsordning vil blive dækket fuldt ud at  pengeinstitutsektoren og vil ikke have nogen 
budgetmæssige følger for den danske stat6. Således som det er tilfældet med den gældende ordning 
vil den danske stat fortsat bære en restrisiko fo r a statsgaranti, såfremt Finanstilsynets finder, at 
Fonden har behov for at optage lån på kapitalmar kederne for at bevare tilstrækkelige midler. 
1.6. Formanden og repræsentanterne for banksektoren i F onden skal være enige om en beslutning om at 
yde medgift fra Fonden til en markedsbaseret ove rdragelse af det nødlidende pengeinstitut af 
hensyn til at undgå enhver diskrimi nation og konkurrenceforvridning, men det er Selskabet, som 
eksekverer denne beslutning, og denne kan gøre eksek veringen betinget af en budprocedure, som er 
åben for alle interesserede parter7. 
 2. Generelle bemærkninger  
Høringsprocessen såvel i forhold til ECB og de dans ke myndigheder og markedsdeltagere blev indledt 
samtidig med fremsættelse af lovforslaget for Folketinget den 29. april 2011
8. Høringsmyndigheden har 
sat en frist til den 10. maj 2011 for modtagelse af EC B’s udtalelse , og har meddelt ECB, at lovforslaget 
er hastende, idet det er hensigten, at det skal vedtag es inden slutningen af indeværende folketingssamling. 
Skønt den hørende myndighed synes at påkalde sig den undtagelse, der fremgår af artikel 3, stk. 2, i 
beslutning 98/415/EF, som giver mulighed for en fork ortelse under mindstefristen på en måned for ECB’s 
afgivelse af sin udtalelse i særlig hastende tilfælde, finder ECB ikke, at der er anført tilstrækkelig begrundelse for en sådan hastende karakter. ECB skal endvidere gøre høringsmyndigheden opmærksom 
på andet punktum i artikel 4, i beslutning 98/415/ EF, hvorefter ECB skal høres "på et passende tidspunkt" 
i lovgivningsprocessen. Dette betyder, at høringe n skal finde sted på et sådant stadium i 
lovgivningsprocessen, at ECB har tilstrækkelig tid til at gennemgå udkastet til retsforskrifter og vedtage 
sin udtalelse i de påkrævede sprogversioner på et  tidspunkt, som giver de pågældende nationale 
myndigheder mulighed for at tage hensyn til ECB's udtalelse inden retsforskrifterne vedtages.  
 3. Specielle bemærkninger 
3.1. ECB hilser det velkommen, at medgiftsordningen ikke indebærer nogen yderligere forpligtelse for 
staten i forbindelse med afviklingen af nødliden de pengeinstitutter, men at ordningen vil blive 
finansieret fuldt ud af pengeinstitutsektoren.  
3.2. ECB ser ligeledes med tilfredshed på – således som der fremgår af de almindelige bemærkninger til 
lovforslaget − at et pengeinstitut, som Finanstilsynet har givet en frist til opfyldelse af 
solvenskravene, først skal søge  en markedsbaseret løsning, sål edes at medgiftsordningen er en 
                                                 
6  Jf. de almindelige bemærkninger, nr. 8. Forholdet til EU-re tten, og bemærkninger til lovforslagets enkelte bestemmelser, 
Til § 4.    
7   Jf. de almindelige bemærkninger, 3.1. 
8  Ministeriet sendte den 27. april 2011 l ovudkastet om medgiftsordningen til ECB og oplyste om fre msættelsen af forslaget 
og den almindelige høring for den 29. april 2011. 
ECB-PUBLIC 
4 subsidiær foranstaltning, hvor kreditinstituttet finder,  at det har tabt sin egenkapital eller enten er 
eller må formodes at blive insolvent, og kun er mulig  hvor kreditinstituttets egne bestræbelser på at 
finde en markedsløsning har vist sig resultatsløse.  
3.3. ECB kan støtte reglerne for overdragelse af de t nødlidende pengeinstitut til et andet pengeinstitut 
og tilførelse af midler til dets overførelse så ledes som det er angivet i bemærkningerne9, der 
fastsætter, at dette skal ske på markedskonfor mt grundlag. ECB hilser videre de detaljerede 
foranstaltninger velkommen, som skal sikre, at en overdragelse og økonomisk bistand er i 
overensstemmelse med princippet om ikke-diskrim ination og på markedsvilkår samt at en 
markedsbaseret budprocedure skal iværksættes, så fremt flere pengeinstitutter har udtrykt interesse i 
at overtage det nødlidende pengeinstitut10.  
3.4. ECB ser endvidere positivt på, at Fonden agerer på grundlag af lavest mulige omkostninger, dvs. at 
den kun vil deltage i afviklingen af  et pengeinstitut ved tilførelse af midler eller stille garantier til 
dækning af alle pengeinstituttets  ikke-efterstillede kreditorer, hvis det skønnes at være den 
økonomisk mest hensigtsmæssige løsning fo r Fonden i forhold til andre muligheder.  
3.5. ECB lægger vægt på, at der er vandtætte skotte r mellem Fonden og Fondens Afviklingsafdelingen 
af hensyn til beskyttelse af indskydernes interesser.  Principielt bør en lettelse af afviklingen ikke 
føre til en støtte-løsning for et nødlidende pengeinstitut.  
3.6. ECB konstaterer med tilfredshed, at den nye medgi ftsordning er i overensstemmelse med Europa-
Kommissionens planer om et direktiv om garan tiordninger, som vil indebære flere redskaber til 
kriseløsning11. 
 Denne udtalelse vil blive offentliggjort på ECB's websted. 
 
  Udfærdiget i Frankfurt am Main, den 24 maj 2011.  
[Underskrift] 
 
Næstformanden for ECB 
Vítor CONSTÂNCIO 
 
 
 
                                                 
9  Jf. bemærkninger til de enke lte bestemmelser, til nr. 2. 
10  Jf. bemærkninger til de enkelte bestemmelser, til § 2, stk. 2. 
11   Jf. de almindelige bemærkninge r, 8. EU-regler, tredje led.