DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS RETNINGSLINJE (EU) 2018/571

af 7. februar 2018

om ændring af retningslinje (EU) 2016/65 om anvendelsen af haircuts i forbindelse med gennemførelsen af Eurosystemets pengepolitiske ramme (ECB/2018/4)

STYRELSESRÅDET FOR DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK HAR —

under henvisning til traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde, særlig artikel 127, stk. 2, første led,

under henvisning til statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den Europæiske Centralbank, særlig artikel 3.1, første led, samt artikel 9.2, 12.1, 14.3, 18.2 og artikel 20, første afsnit, og

ud fra følgende betragtninger:

Alle aktiver, som er belånbare i forbindelse med Eurosystemets kreditoperationer, er underlagt specifikke risikostyringsinstrumenter for at beskytte Eurosystemet mod økonomiske tab under omstændigheder, hvor dets sikkerhed skal realiseres på grund af en modparts misligholdelse. I forlængelse af den regelmæssige gennemgang af Eurosystemets risikostyringsrammer er det nødvendigt at foretage en række justeringer for at sikre tilstrækkelig beskyttelse.

VEDTAGET DENNE RETNINGSLINJE:

Artikel 1

Ændringer

Retningslinje (EU) 2016/65 (ECB/2015/35) affattes således:

»2a. Restløbetiden for særligt dækkede obligationer, der anvendes til eget brug, defineres som den maksimale lovpligtige løbetid, når der tages højde for alle rettigheder til forlængelse af tilbagebetaling af hovedstolen, som måtte være omfattet i de pågældende vilkår og betingelser. Med henblik på dette afsnit betyder »særligt dækkede obligationer, der anvendes til eget brug« en modparts sikkerhedsstillelse eller anvendelse af særligt dækkede obligationer, der er udstedt eller garanteret af modparten selv eller af enhver anden enhed, med hvilken modparten har snævre forbindelser, som fastsat i overensstemmelse med artikel 138 i retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).«.

haircuttet for aktiver, der har mere end én kuponstruktur, afhænger udelukkende af den kuponstruktur, der gælder for aktivets restløbetid og skal svare til det højeste haircut for et omsætteligt aktiv med samme restløbetid og kreditkvalitetstrin. Alle kuponstrukturer, der gælder for aktivets restløbetid, kan anvendes til dette formål.«

variable kuponrenter med et gulv, der ikke svarer til nul og/eller variable kuponrenter med et loft, behandles som faste kuponrenter,

»2. For omsættelige aktiver, der henføres til haircutkategori I til IV, afhænger det haircut, der skal anvendes, af aktivets restløbetid og kuponstruktur (fast kuponrente, nulkuponrente, variabel kuponrente) i henhold til tabel 2 i bilaget til denne retningslinje. Den relevante løbetid, som lægges til grund for fastsættelsen af haircuttet, er aktivets restløbetid, uanset kuponstrukturtype. Følgende bestemmelser finder anvendelse for så vidt angår kuponstrukturen:

»En gældsfordring behandles som en fastforrentet gældsfordring med henblik på anvendelse af haircuts, hvis det er muligt, at gældsfordringen medfører en fast rente, betinget af værdien af en godkendt referencerente, som omfattet af artikel 90, litra b), nr. iii) i retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), navnlig hvis kuponen har et nærmere bestemt loft eller et gulv på over nul.«

»2. En rentebetaling behandles som variabel, hvis den er knyttet til en referencerente, og rentetilpasningsperioden for renten højst er 1 år. Rentebetalinger, hvis rentetilpasningsperiode er over 1 år, anses for faste rentebetalinger, og den relevante løbetid i forbindelse med haircuts er gældsfordringens restløbetid.«

Artikel 2

Virkning og gennemførelse

1. Denne retningslinje får virkning på den dato, hvor den meddeles de nationale centralbanker i de medlemsstater, der har euroen som valuta.

2. De nationale centralbanker i de medlemsstater, der har euroen som valuta, træffer de nødvendige foranstaltninger til opfyldelse af denne retningslinje og anvender dem fra den 16. april 2018, med undtagelse af artikel 1, stk. 3, litra c), om hvilken de træffer de nødvendige foranstaltninger og anvender dem fra den 1. oktober 2018. De skal senest den 16. marts 2018 fremsende meddelelse til ECB om, hvilke tekster og midler der vedrører disse foranstaltninger, med undtagelse af de tekster og midler, der vedrører foranstaltninger for så vidt angår artikel 1, stk. 3, litra c), om hvilken de skal fremsende meddelelse senest den 3. september 2018.

Artikel 3

Adressater

Denne retningslinje er rettet til de nationale centralbanker i de medlemsstater, der har euroen som valuta.

(1) Den Europæiske Centralbanks retningslinje (EU) 2016/65 af 18. november 2015 om anvendelsen af haircuts i forbindelse med gennemførelsen af Eurosystemets pengepolitiske ramme (ECB/2015/35) (EUT L 14 af 21.1.2016, s. 30).

BILAG

Bilaget til retningslinje (EU) 2016/65 (ECB/2015/35) affattes således:

1) Tabel 2 erstattes af følgende: »Tabel 2 Haircut-niveauer for belånbare omsættelige aktiver i haircutkategorierne I til IV Haircutkategorier Kreditkvalitet Restløbetid (år) (*1) Kategori I Kategori II Kategori III Kategori IV Fast kuponrente Nulkuponrente Variabel kuponrente Fast kuponrente Nulkuponrente Variabel kuponrente Fast kuponrente Nulkuponrente Variabel kuponrente Fast kuponrente Nulkuponrente Variabel kuponrente Trin 1 og 2 0-1 0,5 0,5 0,5 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 7,5 7,5 7,5 1-3 1,0 2,0 0,5 1,5 2,5 1,0 2,0 3,0 1,0 10,0 10,5 7,5 3-5 1,5 2,5 0,5 2,5 3,5 1,0 3,0 4,5 1,0 13,0 13,5 7,5 5-7 2,0 3,0 1,0 3,5 4,5 1,5 4,5 6,0 2,0 14,5 15,5 10,0 7-10 3,0 4,0 1,5 4,5 6,5 2,5 6,0 8,0 3,0 16,5 18,0 13,0 > 10 5,0 7,0 2,0 8,0 10,5 3,5 9,0 13,0 4,5 20,0 25,5 14,5 Haircutkategorier Kreditkvalitet Restløbetid (år) (*1) Kategori I Kategori II Kategori III Kategori IV Fast kuponrente Nulkuponrente Variabel kuponrente Fast kupon-rente Nulkuponrente Variabel kuponrente Fast kuponrente Nulkuponrente Variabel kuponrente Fast kuponrente Nulkuponrente Variabel kuponrente Trin 3 0-1 6,0 6,0 6,0 7,0 7,0 7,0 8,0 8,0 8,0 13,0 13,0 13,0 1-3 7,0 8,0 6,0 9,5 13,5 7,0 12,0 15,0 8,0 22,5 25,0 13,0 3-5 9,0 10,0 6,0 13,5 18,5 7,0 16,5 22,0 8,0 28,0 32,5 13,0 5-7 10,0 11,5 7,0 14,0 20,0 9,5 18,5 26,0 12,0 30,5 35,0 22,5 7-10 11,5 13,0 9,0 16,0 24,5 13,5 19,0 28,0 16,5 31,0 37,0 28,0 > 10 13,0 16,0 10,0 19,0 29,5 14,0 19,5 30,0 18,5 31,5 38,0 30,5

2) Tabel 3 erstattes af følgende: »Tabel 3 Haircut-niveauer for belånbare gældsfordringer med faste eller variable rentebetalinger Værdiansættelsesmetode Kreditkvalitet Restløbetid (år) (*2) Fast rentebetaling og værdiansættelse på grundlag af en teoretisk kurs, fastsat af den nationale centralbank Variabel rentebetaling og værdiansættelse på grundlag af en teoretisk kurs, fastsat af den nationale centralbank Fast rentebetaling og værdiansættelse i henhold til det udestående beløb fastsat af den nationale centralbank Variabel rentebetaling og værdiansættelse i henhold til det udestående beløb fastsat af den nationale centralbank Trin 1 og 2 (AAA til A-) 0-1 10,0 10,0 12,0 12,0 1-3 12,0 10,0 16,0 12,0 3-5 14,0 10,0 21,0 12,0 5-7 17,0 12,0 27,0 16,0 7-10 22,0 14,0 35,0 21,0 > 10 30,0 17,0 45,0 27,0 Værdiansættelsesmetode Kreditkvalitet Restløbetid (år) (*2) Fast rentebetaling og værdiansættelse på grundlag af en teoretisk kurs, fastsat af den nationale centralbank Variabel rentebetaling og værdiansættelse på grundlag af en teoretisk kurs, fastsat af den nationale centralbank Fast rentebetaling og værdiansættelse i henhold til det udestående beløb fastsat af den nationale centralbank Variabel rentebetaling og værdiansættelse i henhold til det udestående beløb fastsat af den nationale centralbank Trin 3 (BBB+ til BBB-) 0-1 17,0 17,0 19,0 19,0 1-3 28,5 17,0 33,5 19,0 3-5 36,0 17,0 45,0 19,0 5-7 37,5 28,5 50,5 33,5 7-10 38,5 36,0 56,5 45,0 > 10 40,0 37,5 63,0 50,5

(*1) Dvs. [0-1) en restløbetid på under et år, [1- 3) en restløbetid på et år eller over et år, men under tre år osv.«

(*2) Dvs. [0-1) en restløbetid på under et år, [1- 3) en restløbetid på et år eller over et år, men under tre år osv.«