EUR OPA-P ARL AMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV (EU) 2019/1160 
af 20. juni 2019 
om ændr ing af direktiv 2009/65/EF og 2011/61/EU for så vidt angår grænseo verskr idende 
distr ibution af kollektiv e investeringsinst itutter 
(EØS-relevant teks t) 
EUR OPA-PARL AMENTET OG RÅDET FOR DEN EUR OPÆISKE UNION HAR — 
under henvisn ing til traktate n om Den Europæisk e Unions funktionsmåde, særlig artikel 53, stk. 1, 
under henvisn ing til forslag fra Europa-K ommissionen, 
efter fremsendelse af udkast til lovgivningsmæssig retsakt til de nationale parlamenter , 
under henvisn ing til udtalelse fra Det Europæisk e Økonomiske og Sociale Udvalg (1), 
efter den almindelige lovg ivningsprocedure (2), og 
ud fra følge nde betragtning er: 
(1)  Blandt de fælles mål for Europa-Parlam entets og Rådets direktiv 2009/65/EF (3) og Europa-Parlament ets og Rådets 
direktiv 2011/61/EU (4) er at sikre lige vilkår blandt kollektive inve steri ngsinstitutt er og afskaff e restr iktioner ne 
for den fri bevæge lighed for andele og aktier i kollektive inve steri ngsinstitutt er i Unionen, samtidig med at der 
sikres en mere ensar tet beskytte lse for investorer . Skønt disse mål i vid udstrækning er nået, er der stadig visse 
hindr inger , der hæmmer fondsf orvalteres mulighed for fuldt ud at drage fordel af det indre mark ed. 
(2)  Dette direktiv suppleres af Europa-Par lamentets og Rådets forordning (EU) 2019/1156 (5). Nævnt e forordning 
fastsætter supplerende regler og procedurer vedr ørende institutter for kollektiv invest ering i værdipapirer 
(investeri ngsinstitutt er) og forvaltere af alternative inve steri ngsf onde (FAIF'er). Forordningen og dette direktiv bør 
tilsammen yderlig ere samordne betingelser ne for fondsf orvaltere, der opererer i det indre mark ed, og lette 
grænseover skridende distr ibutionen af de fonde, de forvalter. 
(3)  Det er nødvendigt at udfylde det lovg ivningsmæssige tomrum og bringe proceduren for anmeldelse til de 
kompet ente myndigheder af ændr inger vedrørende invester ingsinstitutter i overensstemmelse med anmeldelses ­
proceduren i direktiv 2011/61/EU. 
(4)  Forordning (EU) 2019/1156 indebærer en yderlige re styrke lse af de principper , der finder anvendelse på 
mark edsf øringsmat eriale, der er omfatt et af direktiv 2009/65/EF , og udvider anvendelsen af disse principper , så de 
også gælder for FAIF'er , hvilket result erer i en høj standard for investorbeskytt else, uanset typen af inve stor. De 
tilsvarende best emmelser i direktiv 2009/65/EF vedr ørende markedsf øringsmateriale og tilgæng elighed af 
nationale love og regler, der er relevante for ordningen for mark edsf øring af andele i et inve steri ngsinstitut, er 
derfor ikke længere nødvendig e og de bør udgå. 
(5)  Best emmelser ne i direktiv 2009/65/EF , som kræver , at invest eringsinstitutter stiller facilitet er til rådighed for 
investorer , således som de er gennemf ørt i visse nationale retssysteme r, har vist sig at være byrdefulde. Endvidere 
benyttes de lokale facilitet er sjældent af inve storer , på den måde som direktivet tilsigt er. Den foretr ukne 
kontaktmetod e har ændret sig til direkt e intera ktion mellem invest orer og fondsf orvaltere, enten elektronisk eller 12.7.2019 L 188/106 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
(1)EUT C 367 af 10.10.2018, s. 50. 
(2)Europa-Parl amentets holdning af 16.4.2019 (endnu ikke offentliggjor t i EUT) og Rådets afgørelse af 14.6.2019. 
(3)Europa-Parl amentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse 
institutt er for kollektiv invest ering i værdipapirer (invest eringsinstitutter) (EUT L 302 af 17.11.2009, s. 32). 
(4)Europa-Parl amentets og Rådets direktiv 2011/61/EU af 8. juni 2011 om forvaltere af alter native investering sfonde og om ændr ing af 
direktiv 2003/41/EF og 2009/65/EF samt forordning (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 1095/2010 (EUT L 174 af 1.7.2011, s. 1). 
(5)Europa-Parl amentets og Rådets forordning (EU) 2019/1156 af 20. juni 2019 om lettere grænseoverskridende distr ibution af kollektive 
investering sinstitutt er og om ændr ing af forordning (EU) nr. 345/2013, (EU) nr. 346/2013 og (EU) nr. 1286/2014 (se side 55 i denne 
EUT). 
telef onisk , hvorimod betalinger og indløsning udføres via andre kanaler . De pågældende lokale facilitet er 
anvendes i øjeblikket til administrative formål såsom grænseover skridende inddr ivelse af lovbestemt e gebyrer , 
men sådanne problemstillinger bør håndte res ved hjælp af andre metoder , herunder samarbejde mellem 
kompet ente myndigheder . Der bør derfor fastlægges regler, der moder niserer og præciserer kravene om at stille 
facilitet er til rådighed for detailinvest orer , og medlemsstat er bør ikke kræve en lokal fysisk tilstedeværelse for 
tilrådighedsstillelsen af sådanne facilitet er. Under alle omstændigheder bør der være regler, der sikrer , at investorer 
har adgan g til de oplysning er, de har ret til. 
(6)  For at sikre en konsekvent behandling af detailinv estor er er det nødvendigt, at kravene vedr ørende facilit eter også 
gælder for FAIF'er , hvis medlemsstat erne tillader dem at mark edsf øre andele eller kapitalandele i altern ative 
invester ingsf onde (AIF'er) til detailinvest orer på deres område. 
(7)  Mang len på klare og ensar tede betinge lser for ophør af markedsf øring af andele eller aktier i et investeringsinstitut 
eller en AIF i et værtsland skaber økonomisk og retlig usikkerh ed for fondsf orvaltere. Derfor bør direktiv 
2009/65/EF og 2011/61/EU fastsætte klare betingelser for, hvornår der kan indgives en anmeldelse af ophør af de 
aftaler , der er indgået med henblik på mark edsf øring af nogle eller alle andelene eller aktier ne. Disse betingelse r 
bør skabe balance mellem på den ene side de kollektive inve steri ngsinstitutt ers eller deres forvalteres mulighed for 
at bringe deres aftaler vedrørende mark edsf øring af andele eller aktier til ophør , når de fastsatte betingelse r er 
opfyldt, og på den anden side invest orer nes inter esser i sådanne selskaber . 
(8)  Muligheden for at ophøre med at markedsf øre invest eringsinstitutte r eller AIF'er i en given medlemsstat bør 
hverk en medf øre omk ostninger for investorer eller mindske beskytt elsen af dem i henhold til direktiv 2009/65/EF 
eller 2011/61/EU, navnlig med hensyn til deres ret til at få nøjagtige oplysning er om de pågældende fondes 
fortsatt e aktivit eter. 
(9)  Der er tilfælde, hvor en FAIF, der ønsk er at afprø ve inve stori nteressen for en beste mt inve steri ngsidé eller 
invester ingsstrat egi oplever en forske lligar tet behandling af præmarkeds føringsaktivite ter i forsk ellige nationale 
retssystem er. Defi nitionen af præmarked sføring og de betingelser , hvorunder den er tilladt, varierer betydeligt 
mellem de medlemsstat er, hvor det er tilladt, mens begrebet præmarkedsf øring slet ikke eksister er i andre 
medlemsstat er. For at imødegå disse forsk elle bør der fastlægg es en harmoniseret definit ion af præmarkeds føring 
og betingelser ne for, hvordan en EU-F AIF kan foretage præmarkedsf øring. 
(10)  For at præmarked sføring kan anerkendes som sådan i henhold til direktiv 2011/61/EU, bør den være henvendt til 
poten tielle profess ionelle inve storer og vedrøre en inve steri ngsidé eller investeringsstrat egi for at teste deres 
inter esse i en AIF eller en afdeling, som endnu ikke er etableret, eller som er etableret, men om hvilken der endnu 
ikke er indgivet anmeldelse om markedsf øring i overensstemmelse med nævnte direktiv . I løbet af præmarkeds fø­
ringsper ioden bør det således ikke være muligt for investorern e at tegne andele eller kapitalandele i en AIF, og 
distr ibution af tegningsf ormularer eller lignende dokument er til poten tielle profes sionelle investor er, uanset om 
det er i udkast eller i endelig form, bør ikke være tilladt. EU-F AIF'er bør sikre, at investorer ikke erhver ver andele 
eller kapitalandele i en AIF gennem præmarkedsf øring, og at inve storer , der kontaktes som led i præmarkeds føring, 
kun kan erhver ve andele eller kapitalandele i den pågældende AIF efter mark edsf øring, som er tilladt i henhold til 
direktiv 2011/61/EU. 
Enhver tegning fra professione lle investor ers side inden for 18 måneder efter, at EU-F AIF'en har påbegyndt 
præmarked sføring af andele eller kapitalandele i en AIF, som der er henv ist til i de udleverede oplysninger 
i forbindelse med præmarkeds føring, eller i en AIF etableret som et resultat af præmarkeds føring, bør betragt es 
som værende et resultat af markedsf øring og være underlagt de gældende anmeldelsesprocedurer som omhandlet 
i direktiv 2011/61/EU. For at sikre, at de nationale kompet ente myndigheder kan udøve kontrol med 
præmarked sføring i deres medlemsstat, bør en EU-F AIF, senest to uger efter at have påbegyndt præmarkedsf øring, 
sende en uformel skrivelse, i papir form eller elektronisk form, til de kompe tent e myndigheder i sit hjemland med 
angivelse af, bl.a. i hvilk e medlemsstater den foretager eller har foretaget præmarkeds føring, de perioder , hvor 
præmarked sføringen finder eller fandt sted, og herunder , hvor det er relevant, en liste over dens AIF'er og 
afdeling er af AIF'er , der er eller var genstand for præmarkedsf øring. De kompet ente myndigheder i EU-F AIF'ens 
hjemland bør strak s under rette de kompe tent e myndigheder i de medlemsstat er, hvor EU-F AIF'en foretager eller 
har foretaget en sådan præmarkedsf øring. 
(11)  EU-F AIF'er bør sikre, at deres præmarked sføring er tilstrækkeligt dokument eret. 
(12)  Nationale love og administrative beste mmelser , der er nødvendige for at efterkomme direktiv 2011/61/EU, og 
navnlig harmoniserede regler om præmarke dsføring, bør på ingen måde stille EU-F AIF'er ringere i forhold til 
ikke-EU-F AIF'er . Dette gælder både i den nuværende situation, hvor ikke-EU-F AIF'er ikke har ret til at anvende 
mark edsf øringspas, og i den situation, hvor beste mmelser ne om sådanne markedsf øringspas i direktiv 
2011/61/EU kommer til at find e anvendelse. 12.7.2019 L 188/107 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
(13)  For at sikre retssikkerh eden er det nødvendigt at synkronisere anvendelsesdat oen for nationale love og 
administrative best emmelser , der gennemf ører dette direktiv og forordning (EU) 2019/1156 for så vidt angår de 
relevante bestemmelser om mark edsf øringsmateri ale og præmarked sføring. 
(14)  I henhold til den fælles politiske erklær ing af 28. sept ember 2011 fra medlemsstatern e og Kommissionen om 
forklarende dokumente r (6) har medlemsstater ne forpligtet sig til i tilfælde, hvor det er berettiget, at lade 
meddelelsen af genn emførelsesf oranstaltning er ledsage af et eller flere dokument er, der forklarer forholdet mellem 
et direktivs bestanddele og de tilsvarende dele i de nationale gennemf ørelsesinstr umenter . I forbindelse med dette 
direktiv finder lovgiver , at fremsendelse af sådanne dokument er er berettiget — 
VEDT AGET DETTE DIREK TIV: 
Artikel 1 
Ændr inger af direktiv 2009/65/EF 
I direktiv 2009/65/EF foretages følgende ændr inger:  
1) I artikel 17, stk. 8, tilføjes følgen de afsnit : 
»Hvis administrationsselskabet efter en ændr ing som omhandlet i første afsnit ikke læng ere ville overholde dette 
direktiv , under retter de kompet ente myndigheder i administrationsselskabets hjemland inden for 15 arbejdsdage efter 
modtagelsen af alle de oplysninger , der er omhandlet i første afsnit, administrationsselskabet om, at det ikke må 
iværk sætte ændr ingen. I så fald under retter de kompet ente myndighede r i administrationsselskabets hjemland de 
kompet ente myndighede r i administrationsselskabets værtsland om, at ændr inge n ikke vil blive gennemf ørt. 
Hvis en ændr ing som omhandlet i første afsnit gennemf øres, efter oplysning erne er blevet meddelt i overensste mmelse 
med andet afsnit, og administrationsselskabet efter ændr ingen ikke længe re overholder dette direktiv , skal de 
kompet ente myndigheder i administrationsselskabets hjemland træff e alle behør ige foranstaltning er 
i overensst emmelse med artikel 98 og omgå ende under rette de kompet ente myndigheder i administrationsselskabets 
værtsland om de foranstaltninge r, der er truffet.«  
2) Artikel 77 udgår.  
3) Artikel 91, stk. 3, udgår.  
4) Artikel 92 affattes således: 
»Artikel 92 
1. Medlemsstate rne sikrer , at et invester ingsinstitut i hver af de medlemsstat er, hvor det har til hensigt at 
markedsf øre sine andele, stiller facilitet er til rådighed til udførelse af følgende opga ver: 
a)  at behandle tegnings-, tilbagekøbs- og indløsningsordrer og foretage andre udbetalinge r til deltagerne i forbindelse 
med andele i invester ingsinstituttet i overensst emmelse med de betingelser , der er fastsat i de dokumenter , der 
kræves i henhold til kapitel IX 
b)  at give investorer oplysning er om, hvordan ordrer , der er omhandlet i litra a), kan foretag es, og hvordan 
tilbagekøb og indløsning betales 
c)  at lette håndter ingen af oplysning er og adgan g til procedurer og ordninger som omhandlet i artikel 15 om 
inve storers udøvelse af deres rettigheder som følge af deres invester inge r i invest eringsinstituttet i den 
medlemsstat, hvor inve steri ngsinstitutt et markedsf øres 
d)  at stille de oplysning er og dokumenter , der kræves i henhold til kapitel IX, til rådighed for inve storer ne på de 
i artikel 94 fastsatte betingelse r med henblik på nær mere undersøgelse og rekvirer ing af eksem plarer heraf 
e)  at give invest orer ne oplysninger af relevans for de opgaver, facilitet erne udfører , på et varigt medium, og 
f)  at fung ere som kontaktpunkt for kommunikation med de kompet ente myndigheder . 12.7.2019 L 188/108 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
(6)EUT C 369 af 17.12.2011, s. 14. 
2. Medlemsstate rne må ikke kræve, at et inve steri ngsinstitut har en fysisk tilstedeværelse i værtslandet eller har 
udpeget en tredjepar t med henblik på stk. 1. 
3. Invester ingsinstituttet sikrer , at facilit eterne til udførelse af de opga ver, der er omhandlet i stk. 1, herunder 
elektronisk , stilles til rådighed: 
a)  på det officielle sprog eller et af de officielle sprog i den medlemsstat, hvor invester ingsinstitutte t markedsf øres, 
eller på et sprog, der er godkendt af denne medlemsstats kompet ente myndig heder 
b)  af invester ingsinstitutte t selv, af en tredjepar t, der er underlagt reguler ing og tilsyn vedrøre nde de opga ver, der skal 
varetages, eller af begge. 
For så vidt angår litra b), og hvis opgaver ne skal varetages af en tredjepar t, skal udpegelse n af den pågældende 
tredjepar t dokument eres ved en skriftlig aftale, der præciserer , hvilke af de i stk. 1 omhandlede opga ver der ikke 
udføres af inve steri ngsinstitutt et, og at tredjepar ten modtager alle relevante oplysning er og dokumenter fra 
inve steri ngsinstitutt et.«  
5) Artikel 93 ændres således: 
a)  I stk. 1 tilføjes følgen de afsnit: 
»Anmeldelsen skal også indeholde de oplysning er, herunder adressen, der er nødvendige for fremsendelse af 
fakturaer eller meddelelser fra værtslandets kompet ente myndigheder om eventuelle gælde nde lovbestemt e gebyrer 
og afgif ter og oplysning om facilitet erne til udførelse af de i artikel 92, stk. 1, omhandlede opga ver.« 
b)  Stk. 8 erstatte s af følgen de: 
»8. I tilfæ lde af en ændr ing af oplysning erne i den anmeldelse, der er fremsendt som omhandlet i stk. 1, eller 
en ændr ing vedrøre nde de aktiekategori er, der skal mark edsf øres, giver invest eringsinstitutte t skriftlig meddelelse 
til de kompet ente myndigheder både i inve steri ngsinstitutt ets hjemland og værtsland, mindst en måned før 
ændr ingen iværk sætte s. 
Hvis invest eringsinstituttet efter en ændr ing som omhandlet i første afsnit ikke længere ville overholde dette 
direktiv , skal de kompet ente myndigheder i invester ingsinstitutte ts hjemland inden for 15 arbejdsdage efter 
modtagelsen af alle de oplysning er, der er omhandlet i første afsnit, under rette invester ingsinstituttet om, at det 
ikke må iværksætte ændr inge n. I så fald under retter de kompet ente myndigheder i invest eringsinstituttets 
hjemland de kompet ente myndigheder i investeringsinstitutte ts værtsland om, at ændr ingen ikke vil blive 
genn emført. 
Hvis en ændr ing som omhandlet i første afsnit gennemf øres, efter oplysning erne er blevet meddelt 
i overensstemmelse med andet afsnit, og inve steri ngsinstitutt et efter ændr inge n ikke læng ere overholder dette 
direktiv , træff er de kompet ente myndigheder i investeringsinstitutte ts hjemland alle behør ige foranstaltning er 
i overensste mmelse med artikel 98, herunder om nødvendigt et udtr ykkeli gt forbud mod markedsf øring af 
inve steri ngsinstitutt et, og under retter uden unødigt ophold de kompet ente myndigheder i invest eringsinstituttets 
værtsland om de foranstaltning er, der er truffet.«  
6) Som artikel 93a indsætt es følgende: 
»Artikel 93a 
1. Medlemsstate rne sikrer , at et invest eringsinstitut kan indgive anmeldelse om ophør af aftaler , der er indgået 
med henblik på markedsf øring af andele, herunder eventuelt hvad angår aktiekategori er, i en medlemsstat, for hvilke n 
det har indgivet en anmeldelse i overensst emmelse med artikel 93, hvis alle følgende betingelse r er opfyldt: 
a)  Der er fremsat et generelt tilbud om tilbagekøb eller indløsning, uden nogen gebyrer eller fradrag, af alle sådanne 
andele, der besiddes af investorer i den pågældende medlemsstat, som er offentligt tilgæng eligt i mindst 30 
arbejdsdage og det er stilet individuelt — enten direkte eller via finansielle formidlere — til alle invest orer i den 
pågældende medlemsstat, hvis identite t er kendt 
b)  Hensigten om at opsige aftaler , der er indgået med henblik på mark edsf øring af sådanne andele i den pågældende 
medlemsstat, offentli ggøres via et offentligt tilgæ ngeligt medium, herunder ad elektronisk vej, der sædvanligvis 
anvendes til mark edsf øring af invest eringsinstitutter og er egnet for en typisk invest or i invester ingsinstitutter 
c)  Eventuelle aftaler med finansielle formidlere eller deleger ede ændres eller opsige s med virkning fra datoen for 
anmeldelsen af ophøret med henblik på at forhindre eventuel ny eller yderlige re direkte eller indirekte udbyde lse 
eller placer ing af de andele, der er angivet i den i stk. 2 omhandlede anmeldelse. 12.7.2019 L 188/109 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
De oplysning er, der er omhandlet i første afsnit, litra a) og b), skal klar t beskr ive, hvilke konsekvenser det får for 
inve storer , hvis de ikke accept erer tilbuddet om at indløse eller tilbagekøbe deres andele. 
De oplysning er, der er omhandlet i første afsnit, litra a) og b), skal stilles til rådighed på det officielle sprog eller et af 
de officielle sprog i den medlemsstat, hvortil inve steri ngsinstitutt et har indgivet en anmeldelse i overensst emmelse 
med artikel 93, eller på et sprog, der er godken dt af den pågældende medlemsstats kompe tent e myndigheder . Fra og 
med den dato, der er omhandlet i første afsnit, litra c), skal invest eringsinstituttet ophøre med enhver ny eller 
yderligere direkt e eller indirekt e udbydelse eller placer ing af sine andele, der var genstand for anmeldelse om ophør 
i nævnte medlemsstat. 
2. Invester ingsinstituttet skal til sit hjemlands kompet ente myndigheder fremsende en anmeldelse, der indeholder 
de oplysninger , der er omhandlet i stk. 1, første afsnit, litra a), b) og c). 
3. De kompe tent e myndigheder i invester ingsinstituttet s hjemland kontrollerer , om invest eringsinstituttets 
anmeldelse i overensste mmelse med stk. 2 er fuldstændig. De kompet ente myndigheder i invester ingsinstitutte ts 
hjemland videresender senest 15 arbejdsdage efter modtagelsen af en fuldstændig anmeldelse den pågældende 
anmeldelse til de kompet ente myndigheder i medlemsstat en, der er angivet i anmeldelsen omhandlet i stk. 2, og til 
ESMA. 
Efter at have videresendt anmeldelsen, jf. første afsnit, under retter de kompet ente myndigheder i inve steri ngsinstitutt ets 
hjemland straks inve steri ngsinstitutt et herom. 
4. Invester ingsinstituttets skal give inve storer , der vedbliver med at inve stere i inve steri ngsinstitutt et, såvel som de 
kompet ente myndighede r i invester ingsinstituttet s hjemland de oplysning er, der kræves i henhold til artikel 68-82 og 
artikel 94. 
5. De kompe tent e myndigheder i invest eringsinstituttets hjemland fremsender til de kompet ente myndighede r 
i medlemsstat en, der er angivet i anmeldelsen omhandlet i denne artikel s stk. 2, oplysning er om eventuelle ændr inger 
i de i artikel 93, stk. 2, omhandlede dokument er. 
6. De kompet ente myndigheder i medlemsstat en, der er angivet i anmeldelsen omhandlet i denne artikels stk. 2, 
har samme rettigheder og forpligtelser som de kompet ente myndigheder i inve steri ngsinstitutt ets værtsland som 
omhandlet i artikel 21, stk. 2, artikel 97, stk. 3, og artikel 108. Uden at det berører andre over vågningsaktivit eter og 
tilsynsbef øjelser som omhandlet i artikel 21, stk. 2, og artikel 97, skal de kompet ente myndigheder i medlemsstat en, 
der er angivet i anmeldelsen omhandlet i denne artikels stk. 2, fra og med datoen for fremsendelsen i henhold til 
denne artikels stk. 5 ikke kræve, at det pågældende invester ingsinstitut påviser overensst emmelse med nationale love 
og administrative best emmelser vedrørende mark edsf øringskrav som omhandlet i artikel 5 i Europa-Par lamentets og 
Rådets forordning (EU) 2019/1156 (*). 
7. Medlemsstate rne tillader anvende lse af eventuelle elektroniske eller andre midler til fjernkommunikation med 
henblik på stk. 4, under forudsætning af at informations- og kommunikationsmidler ne er tilgæng elige for investorer 
på det officielle sprog eller et af de officiell e sprog i den medlemsstat, hvor investoren befinder sig, eller på et sprog, 
der er godkendt af denne medlemsstats kompet ente myndigheder .  
(*)Europa-Parlament ets og Rådets forordning (EU) 2019/1156 af 20. juni 2019 om lette re grænseovers kridende 
distr ibution af kollektive invest eringsinstitutter og om ændr ing af forordning (EU) nr. 345/2013, (EU) 
nr. 346/2013 og (EU) nr. 1286/2014 (EUT L 188 af 12.7.2019, s. 55).«  
7) Artikel 95, stk. 1, litra a), udgår . 
Artikel 2 
Ændr inger af direktiv 2011/61/EU 
I direktiv 2011/61/EU foretag es følge nde ændr inger:  
1) I artikel 4, stk. 1, indsættes følgen de litra: 
»aea) »præmarkedsf øring«: udlever ing af oplysninger eller meddelelser , direkt e eller indirekt e, om invester ings ­
strategier eller -idéer fra en EU-F AIF, eller på dennes vegne, til poten tielle profess ionelle investorer , som er 
hjemmehørende eller har deres vedtægtsmæssige hjemsted i Unionen, for at afprøve deres interesse i en AIF 
eller en afdeling, der endnu ikke er etableret, eller som er etableret, men om hvilken der endnu ikke er indgivet 
anmeldelse om markedsf øring i overensst emmelse med artikel 31 eller 32 i den pågældende medlemsstat, hvor 
de potentielle invest orer er hjemmehørende eller har deres vedtægtsmæssige hjemsted, og som i det enkelt e 
tilfælde ikke udgør det samme som et udbud til eller en placer ing hos den pote ntielle inve stor med henblik på 
at investere i andelene eller kapitalandelene i den pågældende AIF eller afdeling.« 12.7.2019 L 188/110 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
2) I begyndelsen af kapite l VI indsætt es følge nde artikel: 
»Artikel 30a 
Betingelser for en EU-F AIF's præmark edsførin g i Unionen 
1. Medlemsstate rne sikrer , at en EU-F AIF, som har fået meddelt tilladelse, kan foretage præmarkeds føring 
i Unionen, undtage n hvis de oplysning er, der gives til poten tielle profess ionelle inve storer: 
a)  er tilstrækkelig e til at sætte investorer ne i stand til at forpligte sig til at erhver ve andele eller kapitalandele i en 
beste mt AIF 
b)  udgør det samme som tegningsf ormularer eller lignende dokument er, i udkast eller i endelig form, eller 
c)  udgør det samme som stiftelsesdokument er, et prospekt eller udbudsdokumente r for en endnu ikke etableret AIF 
i endelig form. 
I de tilfæ lde, hvor der udleveres et udkast til prospekt eller udbudsdokumenter , må disse ikke indeholde tilstrækkelig e 
oplysninger , der gør det muligt for investor erne at træff e en invester ingsbeslutning, og det skal fremgå tydeligt, at: 
a)  de ikke udgør et tilbud om eller en invitation til at tegne andele eller kapitalandele i en AIF, og 
b)  oplysningern e deri ikke kan gøres gældende, da de er ufuldstændig e og kan blive ændret. 
Medlemsstate rne sikrer , at en EU-F AIF ikke har pligt til at under rette de kompet ente myndigheder om indholdet eller 
adressate rne for præmarked sføring eller til at opfylde andre betinge lser eller krav end dem, der er fastsat i denne 
artikel, inden den foretag er præmarkedsf øring. 
2. EU-F AIF'er skal sikre, at investorer ikke erhver ver andele eller kapitalandele i en AIF gennem præmarkedsf øring, 
og at investor er, der kontaktes i forbindelse med præmarked sføring, kun må erhver ve andele eller kapitalandele i den 
pågældende AIF efter mark edsf øring, som er tilladt i henhold til artikel 31 eller 32. 
Prof essionelle inve storers eventuelle tegning inden for 18 måneder efter, at EU-F AIF'en er begyndt at foretage 
præmarkedsf øring, af andele eller kapitalandele i en AIF, som der henvises til i den information, der er udleveret 
i forbindelse med præmarkedsf øringen, eller i en AIF, der er etableret som et resultat af præmarked sføring, betragt es 
som værende et resultat af markedsf øring, og vil være underlagt de gældende anmeldelsesprocedurer , jf. artikel 31 og 
32. 
Medlemsstate rne sikrer , at en EU-F AIF inden for to uger efter, at den har påbegyndt præmarkedsf øring, sender en 
uformel skrivelse i papir eller elektronisk form til de kompet ente myndigheder i sit hjemland. I skrivelsen angives, 
i hvilk e medlemsstat er og hvilke perioder der er foregår eller er foregåe t præmarkedsf øring, en kort beskr ivelse af 
præmarkedsf øringen med oplysninger om de fremlagte invest eringsstrat egier og, hvis det er relevant, en liste over de 
AIF'er og afdelinger af AIF'er , der var genstand for præmarked sføringen. De kompet ente myndigheder i FAIF'ens 
hjemland under retter strak s de kompet ente myndighede r i de medlemsstater , hvor FAIF'en foretage r eller har foretaget 
en sådan præmarkeds føring. De kompet ente myndigheder i en medlemsstat, hvor der finder eller har fundet 
præmarkedsf øring sted, kan anmode de kompet ente myndigheder i EU-F AIF'ens hjemland om at fremlægge yderligere 
oplysninger om den præmarkedsf øring, der finder eller har fundet sted på dens område. 
3. En tredjepar t må kun foretage præmarkeds føring på vegne af en godkendt EU-F AIF, hvis den pågældende er 
godkendt som invester ingsselskab i overensste mmelse med Europa-Parlament ets og Rådets direktiv 2014/65/EU (*), 
som kreditinstitut i overensst emmelse med Europa-Parlament ets og Rådets direktiv 2013/36/EU ( (**)), som 
administrationsselskab for et invester ingsinstitut i overensstemmelse med direktiv 2009/65/EF , som FAIF 
i overensstemmelse med nær værende direktiv eller fung erer som tilkny ttet agent i overensstemmelse med direktiv 
2014/65/EU. En sådan tredjepar t er underlagt de betingelser , der er fastsat i denne artikel. 
4. En EU-F AIF skal sikre, at præmarkeds føring er tilstrækkeligt dokument eret.  
(*)Europa-Parlament ets og Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instr umenter 
og om ændr ing af direktiv 2002/92/EF og direktiv 2011/61/EU (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 349). 
(**) Europa-Pa rlamentets og Rådets direktiv 2013/36/EU af 26. juni 2013 om adgan g til at udøve virksom hed som 
kreditinstitut og om tilsyn med kreditinstitutte r og inve steri ngsselskaber , om ændr ing af direktiv 2002/87/EF og 
om ophævelse af direktiv 2006/48/EF og 2006/49/EF (EUT L 176 af 27.6.2013, s. 338).« 12.7.2019 L 188/111 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
3) Artikel 32, stk. 7, anden, tredje og fjerde afsnit affattes således: 
»Hvis FAIF'ens forvaltning af AIF'en i henhold til en planlagt ændr ing ikke læng ere ville være i overensstemmelse med 
dette direktiv , eller hvis FAIF'en i øvrigt ikke læng ere ville opfylde dette direktiv , informerer de relevante kompet ente 
myndighede r i FAIF'ens hjemland inden for 15 arbejdsdage efter modtagelsen af alle de oplysninger , der er omhandlet 
i første afsnit, FAIF'en om, at den ikke må iværksætte ændr ingen. I så fald under retter de kompet ente myndigheder 
i FAIF'ens hjemland strak s de kompet ente myndigheder i FAIF'ens værtsland om, at ændr ingen ikke vil blive 
genn emført. 
Hvis en planlagt ændr ing iværksæ ttes på trods af først e og andet afsnit, eller hvis der har fundet en uforudset 
ændr ing sted , hvorved FAIF'ens forvaltning af AIF'en ikke længere ville være i overensst emmelse med dette direktiv , 
eller hvis FAIF'en i øvrigt ikke læng ere opfylder dette direktiv , træff er de kompe tent e myndigheder i FAIF'ens 
hjemland alle behør ige foranstaltninger i overensstemmelse med artikel 46, herunder om nødvendigt et udtr ykkeli gt 
forbud mod markedsf øring af AIF'en, og under retter strak s de kompet ente myndigheder i FAIF'ens værtsland herom. 
Hvis ændr inge rne ikke påvirk er overholdelsen af dette direktiv for så vidt angår FAIF'ens forvaltning af AIF'en eller 
FAIF'ens overholdelse af dette direktiv i øvrigt, under retter de kompet ente myndigheder i FAIF'ens hjemland inden for 
en måned de kompet ente myndigheder i FAIF'ens værtsland om de pågældende ændr inger .«  
4) Som artikel 32a indsætt es følgende: 
»Artikel 32a 
Anmeldelse af ophør af aftaler , der er indgået med henblik på markedsf øring af andele eller kapit alandele 
i nogle eller alle EU-AIF'er i andre medlemsst ater end FAIF'ens hjemland 
1. Medlemsstate rne sikrer , at en EU-AIF kan indgive anmeldelse om ophør af aftaler , der er indgået med henblik 
på markedsf øring, for så vidt angår nogle af eller alle sine andele eller kapitalandele i en medlemsstat, for hvilke den 
har indgivet en anmeldelse i overensst emmelse med artikel 32, hvis alle følgende betingelse r er opfyldt: 
a)  Der er, undtage n for AIF'er af den lukked e type og fonde, der reguleres ved Europa-Parlament ets og Rådets 
forordning (EU) 2015/760 (*), fremsat et generelt tilbud om tilbage køb eller indløsning, uden nogen gebyrer eller 
fradrag, af alle sådanne andele eller kapitalandele i AIF'er , der besiddes af invest orer i den pågældende 
medlemsstat, som er offentli gt tilgæ ngeligt i mindst 30 arbejdsdage og er stilet individuelt, enten direkt e eller via 
finansielle formidlere, til alle investorer i den pågældende medlemsstat, hvis identitet er kendt . 
b)  Hensigten om at opsige aftaler , der er indgået med henblik på mark edsf øring af andele eller kapitalandele i nogle 
eller alle AIF'er på den pågældende medlemsstats område, offentliggøres via et offentli gt tilgæ ngeligt medium, 
herunder ad elektronisk vej, der sædvanligvis anvendes til markedsf øring af AIF'er og er egnet for en typisk AIF- 
inve stor. 
c)  Eventuelle aftaler med finansielle formidlere eller deleger ede ændres eller opsige s med virkning fra datoen for 
anmeldelsen af ophøret med henblik på at forhindre eventuel ny eller yderlige re direkte eller indirekte udbyde lse 
eller placer ing af de andele eller kapitalandele, der er angivet i den i stk. 2 omhandlede anmeldelse. 
Fra og med den dato, der er omhandlet i første afsnit, litra c), skal FAIF'en ophøre med enhver ny eller yderligere 
direkte eller indirekte udbydelse eller placer ing af sine andele eller kapitalandele i den AIF, den forvalter i den 
medlemsstat, for hvilken den har indgivet en anmeldelse i overensst emmelse med stk. 2. 
2. FAIF'en skal til sit hjemlands kompet ente myndigheder fremsende en anmeldelse, der indeholder de oplysning er, 
der er omhandlet i stk. 1, første afsnit, litra a), b) og c). 
3. De kompet ente myndigheder i FAIF'ens hjemland kontrollerer , om FAIF'ens anmeldelse i overensst emmelse med 
stk. 2 er fuldstændig. De kompe tent e myndigheder i FAIF'ens hjemland videresender senest 15 arbejdsdage efter 
modtagelsen af en fuldstændig anmeldelse den pågældende anmeldelse til de kompet ente myndigheder 
i medlemsstaten, der er angivet i anmeldelsen omhandlet i stk. 2, og til ESMA. 
Efter at have videresendt anmeldelsen, jf. første afsnit, under retter de kompet ente myndigheder i FAIF'ens hjemland 
strak s FAIF'en herom. 12.7.2019 L 188/112 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
I en periode på 36 måneder fra den i stk. 1, først e afsnit, litra c), omhandlede dato må FAIF'en ikke foretage 
præmarkedsf øring af andele eller kapitalandele i de EU-AIF'er , der er angivet i anmeldelsen, eller i forbindelse med 
lignende invest eringsstrategier eller inve steri ngsidéer , i medlemsstat en, der er angivet i anmeldelsen omhandlet i stk. 
2. 
4. FAIF'en skal give investorer , der vedbliver med at inve stere i EU-AIF'en, og de kompet ente myndigheder 
i FAIF'ens hjemland de oplysning er, der kræves i henhold til artikel 22 og 23. 
5. De kompet ente myndigheder i FAIF'ens hjemland fremsender til de kompet ente myndigheder i medlemsstat en, 
der er angivet i anmeldelsen omhandlet i stk. 2, oplysning er om eventuelle ændr inger i den dokumentation og de 
oplysninger , der er omhandlet i bilag IV, litra b)-f). 
6. De kompe tent e myndigheder i medlemsstaten, der er angivet i anmeldelsen omhandlet i stk. 2, har samme 
rettigheder og forpligtelse r som de kompe tent e myndigheder i FAIF'ens værtsland som omhandlet i artikel 45. 
7. Uden at det berører andre tilsynsbef øjelser som omhandlet i artikel 45, stk. 3, skal de kompet ente myndigheder 
i medlemsstaten, der er angivet i anmeldelsen omhandlet i stk. 2, fra og med datoen for fremsendelsen i henhold til 
denne artikels stk. 5 ikke kræve, at den pågældende FAIF påviser overensste mmelse med nationale love og 
administrative bestemmelser vedr ørende mark edsf øringskrav som omhandlet i artikel 5 i Europa-Parlam entets og 
Rådets forordning (EU) 2019/1156 (**). 
8. Medlemsstate rne tillader anvende lse af eventuelle elektroniske eller andre midler til fjernkommunikation med 
henblik på stk. 4.  
(*)Europa-Parlament ets og Rådets forordning (EU) 2015/760 af 29. april 2015 om europæiske langsigte de 
invest eringsf onde (EUT L 123 af 19.5.2015, s. 98). 
(**) Europa-Pa rlamentets og Rådets forordning (EU) 2019/1156 af 20. juni 2019 om lette re grænseo verskr idende 
distr ibution af kollektive invest eringsinstitutte r og om ændr ing af forordning (EU) nr. 345/2013, (EU) 
nr. 346/2013 og (EU) nr. 1286/2014 (EUT L 188 af 12.7.2019, s. 55).«  
5) Artikel 33, stk. 6, affat tes andet og tredje afsnit således: 
»Hvis FAIF'ens forvaltning af AIF'en i henhold til en planlagt ændr ing ikke læng ere ville være i overensstemmelse med 
dette direktiv , eller hvis FAIF'en i øvrigt ikke læng ere ville opfylde dette direktiv , informerer de relevante kompet ente 
myndighede r i FAIF'ens hjemland inden for 15 arbejdsdage efter modtagelsen af alle de oplysninger , der er omhandlet 
i første afsnit, FAIF'en om, at den ikke må iværksætte ændr ingen. 
Hvis en planlagt ændr ing iværk sættes på trods af første og andet afsnit, eller hvis en uforudset ændr ing har fundet 
sted , hvor ved FAIF'ens forvaltning af AIF'en ikke længere ville være i overensst emmelse med dette direktiv , eller hvis 
FAIF'en i øvrigt ikke længe re ville opfylde dette direktiv , træffe r de kompet ente myndigheder i FAIF'ens hjemland alle 
behør ige foranstaltninger i overensstemmelse med artikel 46 og under retter straks de kompet ente myndig heder 
i FAIF'ens værtsland herom.«  
6) Som artikel 43a indsætt es følgende: 
»Artikel 43a 
Faciliteter til rådighed for detailinv estorer 
1. Uden at artikel 26 i forordning (EU) 2015/760 derved tilsidesætt es, sikrer medlemsstater ne, at en FAIF i hver 
medlemsstat, hvor den har til hensigt at mark edsf øre andele eller kapitalandele i en AIF til detailinvest orer , stiller 
facilit eter til rådighed til at udføre følgen de opga ver: 
a)  at behandle invest orers tegnings-, betalings-, tilbage købs- og indløsningsordrer i forbindelse med andele eller 
kapitalandele i AIF'en i overensst emmelse med de betingelse r, der er fastsat i AIF'ens dokument er 
b)  at give investorer oplysning er om, hvordan ordrer , der er omhandlet i litra a), kan foretag es, og hvordan 
tilbagekøb og indløsning betales 12.7.2019 L 188/113 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
c)  at lette håndte ringen af oplysninger om udøvelsen af investorern es rettigheder som følge af deres invester inge r 
i AIF'en i den medlemsstat, hvor AIF'en mark edsf øres 
d)  at give investorer adgan g til oplysninger og dokument er i henhold til artikel 22 og 23 med henblik på nær mere 
undersøg else og rekvirer ing af eksemplarer heraf 
e)  at give invest orer ne oplysning er af relevans for de opga ver, som facilitet erne varetager , på et varigt medium som 
defineret i artikel 2, stk. 1, litra m), i direktiv 2009/65/EF , og 
f)  at fung ere som kontaktpunkt for kommunikation med de kompet ente myndigheder . 
2. Medlemsstate rne må ikke kræve, at en FAIF har en fysisk tilstedeværelse i værtslandet eller har udpeget en 
tredjepar t med henblik på stk. 1. 
3. FAIF'en sikrer , at facilitet erne til udførelse af de opga ver, der er omhandlet i stk. 1, herunder elektronisk, stilles 
til rådighed: 
a)  på det officielle sprog eller et af de officielle sprog i den medlemsstat, hvor AIF'en mark edsf øres, eller på et sprog, 
der er godken dt af denne medlemsstats kompet ente myndigheder 
b)  af FAIF'en selv, af en tredjepar t, der er underlagt reguler ing og tilsyn vedrøre nde de opga ver, der skal varetages, 
eller af begge. 
For så vidt angår litra b), og hvis opgaver ne skal varetages af en tredjepar t, skal udpegelse n af den pågældende 
tredjepar t dokument eres ved en skriftlig aftale, der præciserer , hvilke af de i stk. 1 omhandlede opga ver der ikke 
udføres af FAIF'en, og at tredjepar ten modtager alle relevante oplysning er og dokument er fra FAIF'en.«  
7) Følgen de artikel indsætt es: 
»Artikel 69a 
Evaluer ing af ordningen med markedsf øringspas 
Inden ikraf ttrædelsen af de delegerede retsakter , der er omhandlet i artikel 67, stk. 6, i henhold til hvilke 
beste mmelser ne i artikel 35 og artikel 37-41 får virkning, forelægger Kommissionen en rappor t for Europa- 
Parlament et og Rådet under hensyntage n til resultatet af en evaluer ing af ordning en med mark edsf øringspas i dette 
direktiv , herunder udvidelsen af ordning en til ikke-EU-F AIF'er . Rappor ten ledsages om fornødent af et 
lovg ivningsf orslag.«  
8) I bilag IV tilføjes følgende litraer: 
»i)  de oplysning er og den adresse, der er nødvendige for, at de kompe tent e myndigheder i værtslandet kan fakturere 
eller meddele eventuelt gældende lovbes temt e gebyrer eller afgif ter 
j)  oplysninger om de facilitet er, der er nødvendige for at udføre de opga ver, der er omhandlet i artikel 43a.« 
Artikel 3 
Gennemfø relse 
1. Medlemsstat erne vedtager og offentliggør senest 2. august 2021 de nationale love og administrative beste mmelser , 
der er nødvendige for at efterkomme dette direktiv . De under retter straks Kommissionen herom. 
De anvender disse beste mmelser fra den 2. august 2021. 
Disse best emmelser skal ved vedtagels en indeholde en henvisn ing til dette direktiv eller skal ved offentliggørelsen 
ledsages af en sådan henv isning. Medlemsstat erne fastsætt er de nær mere regler for henv isningen. 
2. Medlemsstat erne meddeler Kommissionen teksten til de vigtigst e nationale retsf orskr ifter, som de udste der på det 
område, der er omf attet af dette direktiv . 12.7.2019 L 188/114 Den Europæisk e Unions Tidende DA    
Artikel 4 
Evaluer ing 
Kommissionen skal senest den 2. august 2024 foretage en evaluer ing af anvende lsen af dette direktiv efter en offentli g 
høring og på baggr und af drøf telse r med ESMA og de kompet ente myndigheder . Senest den 2. august 2025 forelægger 
Kommissionen en rappor t om anvendelsen af dette direktiv . 
Artikel 5 
Revision 
Senest den 2. august 2023 forelægger Kommissionen en rappor t med en vurder ing af bl.a. fordelene ved at harmonisere 
de best emmelser , der gælde r for investeringsinstitutte rs administrationsselskaber , der afprø ver invest orer nes interesse for 
en beste mt invester ingsidé eller invester ingsstrat egi, og hvor vidt det med henblik herpå er nødvendigt med ændr inger af 
direktiv 2009/65/EF . 
Artikel 6 
Ikraf ttræden 
Dette direktiv træder i kraf t på tyvendedag en efter offentli ggørelsen i Den Europ æiske Unions Tidende. 
Artikel 7 
Dette direktiv er rettet til medlemsstat erne. 
Udfærdiget i Bruxelles, den 20. juni 2019. 
På Europa-P arlamentet 
A. TAJANI 
Formand  På Rådets vegne 
G. CIAMBA 
Formand   12.7.2019 L 188/115 Den Europæisk e Unions Tidende DA