*****

KOMMISSIONENS BESLUTNING

af 10. december 1986

om en procedure i henhold til EOEF-traktatens artikel 85

(VI/29.688 - The London Grain Futures Market)

(Kun den engelske tekst er autentisk)

(87/45/EOEF)

KOMMISSIONEN FOR DE EUROPAEISKE

FAELLESSKABER HAR -

under henvisning til traktaten om oprettelse af Det europaeiske oekonomiske Faellesskab,

under henvisning til Raadets forordning nr. 17 af 6. februar 1962, foerste forordning om anvendelse af bestemmelserne i traktatens artikel 85 og 86 (1), senest aendret ved akten vedroerende Spaniens og Portugals tiltraedelse, saerlig artikel 2,

under henvisning til den anmeldelse med begaering om negativattest, der blev indgivet den 22. august 1978, som vedroerer vedtaegterne og reglerne for London Grain Futures Market,

under henvisning til offentliggoerelse af anmeldelsens indhold i hovedtraek (2), jf. artikel 19, stk. 3, i forordning nr. 17,

efter hoering af Det raadgivende udvalg for Kartel- og Monopolspoergsmaal, og

ud fra foelgende betragtninger:

I. SAGSFREMSTILLING

(1) The London Grain Futures Market (»LGFM«) blev oprettet og drives inden for rammerne af Grain and Feed Trade Association (»GAFTA«) og er en af de mange vareboerser, der er etableret i London. Vareboerserne er selvstyrende organer, der styres af »Committees of Management«, og som bistaas af sekretariater og udoever de befoejelser, som medlemmerne har tillagt dem i boersforskrifterne. LGFM-komiteen bestaar af 13 medlemmer: fire vaelges af medlemmerne af LGFM, syv udnaevnes af raadet for GAFTA (der igen hovedsagelig er valgt blandt medlemmerne af GAFTA), og to personer udpeges hvert aar af UK Agricultural Supply Trade Association Limited. Selv om boerserne er selvstyrende, er der en vis form for kontrol fra Bank of Englands side, ligesom Association of Futures Brokers and Dealers Limited (»AFBD«) i stigende grad overvaager medlemmerne.

(2) Formaalet med LGFM er at etablere og administrere et terminsmarked for korn i London. Et terminsmarked, eller et futures marked, stiller organiserede faciliteter til raadighed for indgaaelse af kontrakter om koeb og salg af en vare til levering paa bestemte fremtidige tidspunkter. Futures markeder er foerst og fremmest blevet oprettet for at saette personer, der er involveret i varehandelen, i stand til at beskytte sig mod risici for ugunstige prisbevaegelser.

(3) LGFM skaber rammerne for handel og prisdannelse og afgoer en raekke tekniske spoergsmaal, saasom tilladte maaneder for levering og standardvilkaar i kontrakter, samt yder afregnings- og betalingsfaciliteter. Handelen foregaar paa selve boersen, hvor de handlende direkte staar over for hinanden i ring og moeder hinanden med bud og tilbud (det saakaldte »open outcry«-system).

(4) De internationale futures markeder i London er blandt de vigtigste markeder i den internationale raavarehandel, og de bidrager til verdenshandelens stabilitet og og gnidningsfri afvikling og spiller en stor rolle for prisfastsaettelsen. Foelgende tal viser LGFMs relative stoerrelse sammenlignet med dets vigtigste konkurrenter:

AArlig handelsmaengde af byg

(1980 til 1985)

(tons)

1.2.3 // // // // AAr // London (1) // Winnipeg (2) // // // // 1980/81 // 5 766 230 // // 1981/82 // 3 489 183 // // 1982/83 // 3 497 718 // // 1983/84 // 3 567 316 // 9 596 140 // 1984/85 // 2 276 438 // 5 737 400 // // //

(1) 1 tonskontrakt.

(2) 20 tonskontrakter.

AArlig handelsmaengde af hvede (1980 til 1985)

(tons)

1.2.3.4.5.6 // // // // // // // AAr // London (1) // Winnipeg (2) // Minneapolis (3) // Mid-America (3) // Chicago (3) // // // // // // // 1980/81 // 6 432 448 // // // // // 1981/82 // 4 855 147 // // // // // 1982/83 // 5 763 182 // // 1 405 016 // 1 237 736 // 14 386 624 // 1983/84 // 6 810 414 // 2 270 880 // 1 252 832 // 1 497 224 // 11 010 968 // 1984/85 // 6 018 310 // 2 169 960 // 1 101 192 // 1 285 608 // 7 876 304 // // // // // //

(1) 1 tonskontrakt.

(2) 20 tonskontrakter.

(3) 5 000 skaeppekontrakter (1 ton = 36,7437 skaeppe).

(5) Der handles i oejeblikket med to kontrakter paa LGFM:

a) en bygkontrakt vedroerende byg af EOEF-oprindelse, af en standardkvalitet, der specificeres i bstemmelse 21 i reglerne for LGFM, til levering til koeber i loes afladning fra et af LGFM-komiteen registreret lager i Storbritannien;

b) en hvedekontrakt for klasse B-hvede af EOEF-oprindelse af en standardkvalitet, der specificeres i bestemmelse 21b i reglerne for LGFM, til levering til koeber i loes afladning fra et af komiteen registreret lager i Storbritannien.

Medmindre komitten har truffet en anden beslutning, sker levering i september, november, januar, marts og maj for baade byg og hvede, og ogsaa i juli for saa vidt angaar hvede.

(6) Alle kontrakter, der handles paa LGFM, skal registreres i GAFTAs clearingskontor. Clearingskontoret blev oprettet af GAFTA med henblik paa at regulere transaktionerne med futures kontrakter, og dets hovedopgave bestaar i at fremme fremsendelse af dokumenter, betalinger, afregninger, meddelelser og andre relevante sager mellem medlemmerne i henhold til reglerne for LGFM. Paa visse betingelser, som er fastsat i vedtaegterne for GAFTA, administrerer GAFTA et garantisystem for en retsmaessig opfyldelse af de kontrakter, der indgaas af LGFM-medlemmerne, i hvis navn saadanne kontrakter er registreret.

(7) Der er to klasser af medlemskab i LGFM. Den foerste klasse bestaar af »full members«, der maa handle paa selve boersen. Reglerne fastsaetter, at fuldt medlemskab er begraenset til 58 medlemmer. Den anden klasse af medlemmer bestaar af »associate members«. Antallet er ikke begraenset.

(8) Det fastsaettes i reglerne, at en ansoeger om medlemskab skal opfylde visse finansielle krav for at blive »full member«. For at blive »full member« skal ansoegeren over for komiteen godtgoere, at han er aktivt engageret i handel med korn og faktisk har et forretningssted, som kan accepteres af komiteen.

(9) »Associate members« skal have et egentligt forretningssted i et EF-land, som skal kunne accepteres af komiteen.

(10) Alle medlemmer skal vaere medlemmer af GAFTA, men enhver person, der opererer (eller har opereret) inden for kornhandel, samt ethvert kornhandelsselskab, uanset beliggenhed, kan blive medlemmer af GAFTA, og der kan paa ethvert tidspunkt vaere op til 1 000 medlemmer af GAFTA, men dette antal kan foroeges.

(11) Et medlem kan generelt saelge sit medlemsbevis under forudsaetning af, at koeberen er valgt i overensstemmelse med reglerne for LGFM.

(12) Komiteen skal begrunde afgoerelser, der vedroerer medlemmernes rettigheder. En appelprocedure finder anvendelse, saafremt komiteen afslaar en afsoegning om medlemskab, naegter at give tilladelse til salg af et medlemsbevis, suspenderer et medlem i mere end syv dage, ekskluderer et medlem, eller saafremt et medlem regnes for at have trukket sig tilbage, efter at han ikke laengere opfylder kriterierne for den paagaeldende medlemsklasse. Hvis ansoegeren eller medlemmet ikke kan acceptere komiteens beslutning, kan vedkommende anmode komiteen om at tage beslutningen op til fornyet overvejelse og fremkomme med relevante indsigelser og oplysninger. (13) I henhold til reglerne skal et medlem normalt vaere medlem af Association of Future Brokers and Dealers Limited (AFBD). Dette krav er imidlertid ikke obligatorisk for alle medlemmer. Det gaelder ikke, hvis medlemmet a) ikke er et »floor member« og ikke har forretningssted i Det forenede Kongerige, b) udelukkende driver virksomhed for egen regning eller paa vegne af et tilknyttet selskab eller c) tilhoerer en kategori, som AFBD selv fritager fra medlemskab. AFBD er et af syv selvstyrende organer, som forventes at blive anerkendt af det Securities and Investments Board (SIB), der er blevet stiftet med henblik paa ikrafttraedelsen af Financial Services Act, i henhold til hvilken det kun er »bemyndigede personer« eller visse »fritagne personer«, der kan udfoere investeringsforretninger i Det forenede Kongerige. LGFMs medlemmer vil blive bemyndiget hertil i kraft af deres medlemskab af AFBD. For at blive medlem af AFBD skal ansoegerne opfylde visse kvalitative kriterier, som reflekterer AFBDs hovedformaal, dvs. fremme og opretholdelse af et system med tilsyn med maegleres og forhandleres forretningsfoerelse i forbindelse med vare-, finans- og andre terminsmarkedsoperationer, isaer med henblik paa beskyttelse af deres kunders interesser. Disse kriterier angaar medlemmernes egnethed under hensyn til deres finansielle og forretningsmaessige situation samt i andre henseender saasom med hensyn til paalidelighed, uddannelse, erfaring og finansielle midler.

(14) Reglerne for LGFM bestemmer, at medlemmerne betaler en provision for alle korn futures transaktioner i London, der foretages for tredjemand, uanset om der er tale om et medlem eller ej, men provisionssatserne kan frit fastsaettes ved aftale. Begge transaktioner i en »straddle« kan gennemfoeres for en provision under forudsaetning af, at begge transaktioner afsluttes samtidig (der er tale om en »straddle«, naar der foretages koeb under en kontrakt mod samtidigt salg under en anden kontrakt for samme slags korn til en anden leveringsmaaned eller for en anden slags korn til samme eller en anden leveringsmaaned).

II. RETLIG VURDERING

(15) LGFMs anmeldte vedtaegter og regler maa anses for at vaere aftaler efter EOEF-traktatens artikel 85.

(16) Vedtaegterne og reglerne for LGFM tager hensyn til Kommissionens indvendinger i forbindelse med forskellige andre terminsmarkeder i London. Kommissionen har allerede meddelt negativattest for disse sammenslutningers regler ved beslutning 85/563/EOEF (1) (sukker); 85/564/EOEF (2) (kakao); 85/565/EOEF (3) (kaffe) og 85/566/EOEF (4) (gummi).

(17) De regler, som oprindeligt blev anmeldt, specificerede de netto minimumsprovisionssatser, som skulle anvendes paa korn futures. Reglerne specificerede provisionssatserne, der var forskellige for forskellige kundetyper. Satserne var hoejere for »associate members« end for »full members« og endnu hoejere for ikke-medlemmer. Der kunne anvendes en saerlig sats, hvis der blev gennemfoert en »day trade«, hvor koeb og salg fandt sted paa samme dag og var afsluttet denne dag. Reglerne forhindrede enhver form for fradrag fra minimumsprovisionerne, og ethvert arrangement, der medfoerte eller havde til hensigt at medfoere, direkte eller indirekte, et fradrag fra minimumssatserne, blev betragtet som en overtraedelse af reglerne.

(18) Kommissionen fandt, at det ovenfor beskrevne system med specificerede minimumsprovisioner var en form for prisfastsaettelse, som stred mod EOEF-traktatens artikel 85, stk. 1. Det blev forlangt, at LGFM skulle afskaffe systemet med faste minimumssatser. Systemet er nu blevet fuldstaendigt afskaffet, og henvisninger til systemet i reglerne er blevet udeladt. Reglerne indeholder ikke laengere nogen form for minimumsprovision, men fastsaetter blot, at der skal opkraeves en provision af medlemmerne i forbindelse med kontrakter for tredjemand (uanset om denne tredjemand er medlem eller ej). Der er fuldstaendig frihed til at forhandle om provisionssatserne, og Kommissionen finder derfor, at denne forpligtelse ikke udgoer en vaesentlig konkurrencebegraensning.

(19) Som foelge af Kommissionens indvendinger blev der foretaget aendringer i reglerne vedroerende medlemskab. De kriterier, der skal opfyldes for at opnaa medlemskab, er objektive. Komiteen skal begrunde afgoerelser, der vedroerer medlemmernes rettigheder. For at beskytte nuvaerende og potentielle medlemmers rettigheder er der blevet indfoert en appelprocedure.

(20) Offentliggoerelsen i De Europaeiske Faellesskabers Tidende i henhold til artikel 19, stk. 3, i forordning nr. 17 gav ikke anledning til indvendinger.

(21) Ovennaevnte vedtaegter for GAFTA og regler for LGFM indeholder ikke klausuler, som i vaesentlig grad begraenser konkurrencen paa faellesmarkedet. Kommissionen har derfor intet grundlag for at gribe ind efter artikel 85, stk. 1. Kommissionen kan foelgelig meddele negativattest i henhold til artikel 2 i forordning nr. 17 -

VEDTAGET FOELGENDE BESLUTNING:

Artikel 1

Efter de forhold, Kommissionen har kendskab til, finder den ikke anledning til i medfoer af EOEF-traktatens artikel 85, stk. 1, at skride ind mod vedtaegterne og reglerne for London Grain Futures Market som anmeldt den 22. august 1978.

Artikel 2

Denne beslutning er rettet til London Grain Futures Market, hvis vedtaegtsmaessige hjemsted er: Baltic Exchange Chambers, 24/28 St. Mary Axe, London EC 3A 8EP, United Kingdom.

Udfaerdiget i Bruxelles, den 10. december 1986.

Paa Kommissionens vegne

Peter SUTHERLAND

Medlem af Kommissionen

(1) EFT nr. 13 af 21. 2. 1962, s. 204/62.

(2) EFT nr. C 251 af 8. 10. 1986, s. 5.

(1) EFT nr. L 369 af 31. 12. 1985, s. 25.

(2) EFT nr. L 369 af 31. 12. 1985, s. 28.

(3) EFT nr. L 369 af 31. 12. 1985, s. 31.

(4) EFT nr. L 369 af 31. 12. 1985, s. 34.