1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 1
Dette dokument er et dokumentationsredskab, og institutionerne påtager sig intet ansvar herfor
►B RÅDETS DIREKTIV
af 20. december 1985
om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investe-
ring i værdipapirer (investeringsinstitutter)
(85/611/EØF)
(EFT L 375 af 31.12.1985, s. 3)
Ændret ved:
Tidende
nr. side dato
►M1Rådets direktiv 88/220/EØF af 22. marts 1988 L100 31 19.4.1988
►M2Europa-Parlamentet og Rådets direktiv 95/26/EF af 29. juni 1995 L168 7 18.7.1995
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 2
▼B
RÅDETS DIREKTIV
af 20. december 1985
om samordning af love og administrative bestemmelser om visse
institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinsti-
tutter)
(85/611/EØF)
RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER HAR —
under henvisning til traktaten om oprettelse af Det europæiske økono-
miske Fællesskab, særlig artikel 57, stk. 2,
under henvisning til forslag fra Kommissionen(1),
under henvisning til udtalelse fra Europa-Parlamentet(2),
underhenvisningtiludtalelsefraDetøkonomiskeogsocialeUdvalg(3),
og
ud fra følgende betragtninger:Medlemsstaternes lovgivning på området for institutter for kollektiv
investering afviger væsentligt fra hinanden, navnlig med hensyn til dekontrolforpligtelser, sådanne institutter er underlagt; disse afvigelserskaberforstyrrelserikonkurrencevilkårenefordisseinstitutterogsikrerikke en ligelig beskyttelse af deltagerne;
ensamordningafdenationalelovgivninger,dergælderforinstitutterne
for kollektiv investering, forekommer derfor hensigtmæssig medhenblik på indbyrdes at tilnærme konkurrencevilkårene for disse insti-tutter på fællesskabsplan og derved gennemføre en mere effektiv ogensartet beskyttelse af deltagerne; en sådan samordning forekommerhensigtsmæssig med henblik på at gøre det lettere for et institut forkollektiv investering hjemmehørende i én medlemsstat at markedsføresine andele på de øvrige medlemsstaters område;
med gennemførelsen af disse målsætninger bliver det lettere at ophæve
begrænsningerne i den frie bevægelighed på fællesskabsplan for andelefra institutter for kollektiv investering; en sådan samordning fremmeroprettelsen af et europæisk kapitalmarked;
under hensyn til disse målsætninger bør der indføres fælles minimums-
bestemmelser for institutter for kollektiv investering hjemmehørende iFællesskabetforsåvidtangårderesgodkendelse,tilsyn,struktur,aktivi-teter samt de oplysninger, de skal offentliggøre;
medforbeholdafbestemmelserneforkapitalbevægelservilanvendelsen
af sådanne fælles bestemmelser være en tilstrækkelig garanti for, atinstitutter for kollektiv investering hjemmehørende i en medlemsstatkan markedsføre deres andele i andre medlemsstater, uden at disse kanunderlægge disse institutter eller deres andele nogen som helst bestem-melser, bortset fra bestemmelser som i de pågældende stater ikkehenhører under de områder, der omfattes af dette direktiv; det bør dogfastsættes, at hvis et institut for kollektiv investering markedsfører sineandele i en anden medlemsstat end den, hvori det er hjemmehørende,skal det i denne anden medlemsstat træffe alle nødvendige foranstalt-ninger,foratdeltagerneidenneandenmedlemsstatfritkanudøvederesøkonomiske rettigheder og råde over de relevante oplysninger;
samordningen bør i første omgang begrænses til medlemsstaternes
lovgivning vedrørende institutter for kollektiv investering (bortset fradenlukkedetype),somudbyderderesandeletiloffentlighedeniFælles-skabet,oghvisenestemåleratforetageinvesteringiværdipapirer(idetvæsentlige værdipapirer, der er noteret på officielle fondsbørser ellerlignendereguleredemarkeder);ordningenfordeinstitutterforkollektiv
(1) EFT nr. C 171 af 26. 7. 1976, s. 1.
(2) EFT nr. C 57 af 7. 3. 1977, s. 31.
(3) EFT nr. C 75 af 26. 3. 1977, s. 10.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 3
▼B
investering, som direktivet ikke finder anvendelse på, rejser forskellige
problemer, som bør løses gennem andre bestemmelser, og sådanneinstitutter vil følgelig blive gjort til genstand for en senere samordning;indtil en sådan samordning har fundet sted, kan medlemsstaternenavnlig fastlægge, hvilke kategorier af investeringsinstitutter der skalholdes uden for direktivets anvendelsesområde på grund af deres inve-sterings- og låneoptagelsespolitik, og fastsætte de særlige regler, derskal gælde for disse investeringsinstitutter, når de udøver deres virk-somhed på den pågældende medlemsstats område;
den frie markedsføring af andele fra investeringsinstitutter, der har
tilladelsetilatplacereoptil100%afderesaktiveriværdipapirer,somer udstedt af en og samme emittent (stat, lokal offentlig myndighedosv.), må hverken direkte eller indirekte bevirke, at kapitalmarkedetforstyrres, at en medlemsstats finansiering vanskeliggøres, eller at derskabesøkonomiskesituationersvarendetildem,somartikel68,stk.3,itraktaten sigter mod at undgå;
derbørtageshensyntildensærligesituationpåfinansmarkederneiDen
hellenske Republik og republikken Portugal, idet der indrømmes dissestater en længere frist for gennemførelsen af dette direktiv—
UDSTEDT FØLGENDE DIREKTIV:
AFDELING I
Almindelige bestemmelser og anvendelsesområde
Artikel 1
1. Medlemsstaterne lader bestemmelserne i dette direktiv gælde for
sådanneinstitutterforkollektivinvesteringiværdipapirer(investerings-institutter), som er beliggende på deres område.
2. Ved anvendelsen af dette direktiv og med forbehold af artikel 2
forstås ved investeringsinstitutter sådanne foretagender,
— der har som eneste formål at foretage kollektiv investering i værdi-
papirerafkapitaltilvejebragtvedhenvendelsetiloffentligheden,oghvis virksomhed bygger på princippet om risikospredning, og
— hvisandelepåforlangendeafihændehaverne,skaltilbagekøbeseller
indløsesdirekteellerindirekteformidlerafdisseinstituttersformue.Det forhold, at et investeringsinstitut træffer foranstaltninger medhenblikpå,atkursværdienfordetsandeleikkeafvigervæsentligtfranettoværdien, ligestilles med sådanne tilbagekøb eller indløsninger.
3. Disse institutter kan i henhold til loven oprettes ifølge aftale
(investeringsfonde administreret af administrationsselskaber) eller som»trusts« (»unit trusts«) eller i henhold til vedtægter (investeringssel-skab).
I henhold til dette direktiv omfatter udtrykket »investeringsfond« lige-
ledes begrebet »unit trust«.
4. Dette direktiv omfatter imidlertid ikke investeringsselskaber, hvis
formue gennem datterselskaber hovedsagelig investeres i andre værdierend værdipapirer.
5. Medlemsstaterneforbyderinvesteringsinstitutter,dereromfattetaf
dette direktiv, at ændre status til investeringsinstitutter, som ikke erunderlagt dette direktiv.
6. Med forbehold af bestemmelserne om kapitalbevægelser og i
artikel 44 og 45 og artikel 52, stk. 2, må en medlemsstat ikke fastsætteandre bestemmelser på det område, der omfattes af direktivet, for inve-steringsinstitutter i en anden medlemsstat, eller for sådanne instituttersandele, såfremt disse markedsføres på den pågældende medlemsstatsområde.
7. Medforbeholdafstk.6kanmedlemsstaterneforinvesteringsinsti-
tutter på deres eget område fastsætte strengere bestemmelser end dem,der er fastsat i artikel 4 ff., samt supplerende bestemmelser, såfremt
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 4
▼B
sådannebestemmelserfinderalmindeliganvendelseogikkestridermodbestemmelserne i dette direktiv.
Artikel 2
1. Følgende investeringsinstitutter anses ikke for investeringsinsti-
tutter omfattet af dette direktiv:
— lukkede investeringsinstitutter,— investeringsinstitutter, der tilvejebringer kapital uden at søge at
tilbyde deres andele til offentligheden i Fællesskabet eller en del afdette,
— investeringsinstitutter, hvis andele i henhold til fondsbestemmel-
serne eller investeringsselskabers vedtægter kun må sælges tiloffentligheden i tredjelande,
— de kategorier af investeringsinstitutter, der er fastlagt i bestemmel-
serne i den medlemsstat, hvor investeringsinstituttet er beliggende,og for hvilke reglerne i afdeling V og artikel 36 på grund afinvesteringsinstitutternes investerings- og låneoptagelsespolitik eruhensigtsmæssige.
2. Ved udløbet af en frist på fem år fra direktivets iværksættelse
forelægger Kommissionen en rapport for Rådet om anvendelsen af stk.1, navnlig fjerde led. Den foreslår om fornødent passende foranstalt-ninger med henblik på at udvide anvendelsesområdet.
Artikel 3
Ved anvendelsen af dette direktiv betragtes et investeringsinstitut som
beliggende i den medlemsstat, hvor investeringsfondens administrati-onsselskab eller investeringsselskabet har sit vedtægtsmæssige hjem-sted. Medlemsstaterne skal kræve, at hovedadministrationen er belig-gende i samme medlemsstat som det vedtægtsmæssige hjemsted.
AFDELING II
Godkendelse af et investeringsinstitut
Artikel 4
1. Et investeringsinstitut skal for at kunne udøve sin virksomhed
være godkendt af de kompetente myndigheder i den medlemsstat, hvordet pågældende investeringsinstitut er beliggende, i det følgendebenævnt »kompetente myndigheder«.
En sådan godkendelse har gyldighed i samtlige medlemsstater.2. Eninvesteringsfondsgodkendelseerbetingetaf,atdekompetente
myndigheder har godkendt administrationsselskabet, fondsbestemmel-serne samt valget af depositar. Et investeringsselskabs godkendelse erbetingetaf,atdekompetentemyndighederhargodkendtdetsvedtægterog valget af depositar.
3. De kompetente myndigheder må ikke godkende et investeringsin-
stitut, hvis medlemmerne af ledelsen af administrationsselskabet, inve-steringsselskabet eller depositaren ikke er i besiddelse af den fornødnehæderlighed eller erfaring til udøvelsen af deres virksomhed. Medhenblikherpåskalnavnmv.påmedlemmerneafadministrationsselska-bets, investeringsselskabets og depositarens ledelse såvel som enhverudskiftning inden for ledelsen straks anmeldes til de kompetentemyndigheder.
Ved ledelse forstås de personer, som i medfør af lov eller vedtægter
repræsentereradministrationsselskabet,investeringsselskabetellerdepo-sitaren,ellersomrentfaktiskfastlæggerretningslinjerneforadministra-tionsselskabets, investeringsselskabets eller depositarens virksomhed.
4. Enhver udskiftning af administrationsselskab eller af depositar
såvel som enhver ændring af fondsbestemmelserne eller af vedtægternefor et investeringsselskab skal godkendes af de kompetene myndig-heder.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 5
▼B
AFDELING III
Forpligtelser med hensyn til investeringsfondes struktur
Artikel 5
Administrationsselskabet skal råde over tilstrækkelige midler til rent
faktisk at kunne udøve sin virksomhed og opfylde sine forpligtelser.
Artikel 6
Administrationsselskabets virksomhed skal indskrænke sig til admini-
stration af investeringsfonde og investeringsselskaber.
Artikel 7
1. Investeringsfondens formue skal opbevares hos en depositar.2. Depositarens ansvar som omhandlet i artikel 9 berøres ikke af, at
depositaren overlader opbevaringen af formuen eller en del af denne tiltredjemand.
3. Depositaren skal endvidere
a) sikresig,atsalg,udstedelse,tilbagekøb,indløsningogmortifikation
af andele, for fondens regning eller foretaget af administrationssel-skabet, foregår i overensstemmelse med loven og fondsbestemmel-serne;
b) sikre sig, at værdiansættelsen af andelene foregår i overensstem-
melse med loven og fondsbestemmelserne;
c) udføre administrationsselskabets instrukser, medmindre disse strider
mod loven og fondsbestemmelserne;
d) sikresig,atmodydelseniforbindelsemedtransaktioner,derberører
fondens formue, modtages inden for den sædvanlige frist;
e) sikre sig, at fondens udbytte anvendes i henhold til loven og fonds-
bestemmelserne.
Artikel 8
1. Depositaren skal enten have vedtægtsmæssigt hjemsted i den
medlemsstat, hvor administrationsselskabet har sit vedtægtsmæssigehjemsted, eller være etableret dér, såfremt det vedtægtsmæssige hjem-sted er beliggende i en anden medlemsstat.
2. Depositarenskalværeetforetagendeunderoffentligttilsyn.Depo-
sitaren skal yde tilstrækkelig finansiel og faglig sikkerhed for reelt atkunne udøve hvervet som depositar og til at kunne opfylde de forplig-telser, der følger af bestridelsen af dette hverv.
3. Medlemsstatenfastlægger,hvilkekategorierafdeistk.2omhand-
lede foretagender der kan vælges som depositar.
Artikel 9
Depositaren er i henhold til gældende lov i den stat, hvori administrati-
onsselskabetharsitvedtægtsmæssigehjemsted,ansvarligoverforadmi-nistrationsselskabetogdeltagerneforenhverskade,dissemåttelidesomfølge af retsstridig, manglende eller mangelfuld opfyldelse af deposita-rens forpligtelser. For deltagernes vedkommende kan ansvaret gøresgældende direkte eller indirekte gennem administrationsselskabet, altefter arten af det juridiske forhold mellem depositaren, administrations-selskabet og deltagerne.
Artikel 10
1. Virksomhedsomadministrationsselskabogsomdepositarmåikke
udøves af samme selskab.
2. Administrationsselskabet og depositaren skal under udøvelsen af
deresrespektivevirksomhedhandleuafhængigtogudelukkendeidelta-gernes interesse.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 6
▼B
Artikel 11
Det skal ved lov eller i fondsbestemmelserne fastsættes, på hvilke
betingelser udskiftning af administrationsselskabet og depositaren kanfindested,oghvorledesdeltagerneskalbeskyttesvedensådanudskift-ning.
AFDELING IV
Forpligtelser med hensyn til investeringsselskabernes struktur og
deres depositar
Artikel 12
Medlemsstaterne fastsætter investeringsselskabets juridiske form.
Selskabet skal råde over en tilstrækkelig stor indbetalt kapital til rentfaktisk at kunne udøve sin virksomhed og opfylde sine forpligtelser.
Artikel 13
Et investeringsselskab må ikke udøve anden virksomhed end den i
artikel 1, stk. 2, omhandlede.
Artikel 14
1. Investeringsselskabets formue skal opbevares hos en depositar.2. Depositarensansvarsomomhandletiartikel16berøresikkeaf,at
depositaren overlader opbevaringen af formuen eller en del af denne tiltredjemand.
3. Depositaren skal endvidere sikre sig,
a) atsalg,udstedelse,tilbagekøb,indløsningogmortifikationafandele
foretaget af investeringsselskabet eller for dettes regning, foregår ioverensstemmelse med loven og selskabets vedtægter;
b) atmodydelseniforbindelsemedtransaktioner,derberørerselskabets
formue, modtages inden for den sædvanlige frist;
c) at selskabets udbytte anvendes i overensstemmelse med loven og
vedtægterne.
4. Enmedlemsstatkanbeslutte,atinvesteringsselskaber,dererbelig-
gende på dens område, og som udelukkende omsætter deres andele påen eller flere fondsbørser, som optager selskabernes andele til offentlignotering, ikke er forpligtet til at have en depositar, som omhandlet idette direktiv.
Artikel 34, 37 og 38 gælder ikke for sådanne selskaber. De regler, der
anvendes for at fastsætte værdien af disse selskabers formue, skal dogfremgå af loven og/eller selskabernes vedtægter.
5. Enmedlemsstatkanbeslutte,atinvesteringsselskaber,dererbelig-
gende på dens område, og som omsætter mindst 80 % af deres andelepåenellerflerebørser,someranførtivedtægterne,ikkeerforpligtettilathaveendepositarsomomhandletidettedirektivpådenbetingelseatdenævnteandelenoteresofficieltpåfondsbørserneidemedlemsstater,på hvis område andelene markedsføres samt på betingelse af, at detransaktioner,derforetagesafselskabetudenforbørsen,kunfinderstedtil børskursen. I investeringsselskabets vedtægter skal være angivet denbørsiomsætningslandet,hvisnoteringerbestemmendeforprisenfordetransaktioner, der uden for børsen foretages af dette selskab i detpågældende land.
Enmedlemsstatbenyttersigkunafdeniforegåendeafsnitomhandlede
mulighed,hvisdenfinder,atdeltagernenyderenbeskyttelse,dersvarertil den, deltagerne i investeringsinstitutter, der har en depositar somomhandlet i dette direktiv, nyder.
Disse selskaber samt de i stk. 4 nævnte selskaber skal specielt
a) i deres vedtægter anføre beregningsmåden for nettoopgørelsesvær-
dien af andelene, medmindre dette er anført i loven;
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 7
▼B
b) intervenerepåmarkedetforatundgå,atbørsværdienafderesandele
afviger mere en 5 % fra nettoopgørelsesværdien af disse andele;
c) fastsætte nettoopgørelsesværdien af andelene, meddele de kompe-
tente myndigheder den mindst to gange om ugen og offentliggøreden to gange om måneden.
En uafhængig revisor skal mindst to gange om måneden sikre sig, at
beregningen af andelenes værdi sker i overensstemmelse med loven ogselskabets vedtægter. Ved samme lejlighed skal revisoren efterprøve, atselskabets formue investeres i henhold til forskrifterne i loven ogvedtægterne.
6. Medlemsstaterne giver Kommissionen meddelelse om, hvilke
selskaber der omfattes af de i stk. 4 og 5 omhandlede undtagelser.
Senest fem år efter dette direktivs iværksættelse aflægger
Kommissionen rapport til kontaktudvalget om gennemførelsen af stk. 4og5.Omnødvendigtforeslårdenegnedeforanstaltningerefterudtalelsefra kontaktudvalget.
Artikel 15
1. Depositaren skal enten have vedtægtsmæssigt hjemsted i den
medlemsstat, hvor investeringsselskabet har sit vedtægtsmæssige hjem-sted,ellerværetetableretdér,såfremtdetvedtægtsmæssigehjemstederbeliggende i en anden medlemsstat.
2. Depositarenskalværeetforetagendeunderoffentligttilsyn.Depo-
sitaren skal yde tilstrækkelig finansiel og faglig sikkerhed for reelt atkunne udøve hvervet som depositar og til at kunne opfylde de forplig-telser, der følger af bestridelsen af dette hverv.
3. Medlemsstaterne fastlægger, hvilke kategorier af de i stk. 2
omhandlede foretagender der kan vælges som depositar.
Artikel 16
Depositarenerihenholdtilgældendelovidenstat,hvoriinvesterings-
selskabet har sit vedtægtsmæssige hjemsted, ansvarlig over for investe-ringsselskabet og deltagerne for enhver skade, disse måtte lide somfølge af retsstridig, manglende eller mangelfuld opfyldelse af deposita-rens forpligtelser.
Artikel 17
1. Virksomheden som investeringsselskab og som depositar må ikke
udøves af samme selskab.
2. Depositaren skal under varetagelsen af sit hverv udelukkende
handle i deltagernes interesse.
Artikel 18
Det skal ved lov eller i investeringsselskabets vedtægter fastsættes, på
hvilke betingelser udskiftning af depositaren kan finde sted, og hvor-ledes deltagerne skal beskyttes ved en sådan udskiftning.
AFDELING V
Forpligtelser med hensyn til investeringsinstitutters investeringspo-
litik
Artikel 19
1. En investeringsfonds eller et investeringsselskabs portefølje må
udelukkende bestå af
a) værdipapirer, der er optaget til officiel notering på en medlemsstats
fondsbørs;
b) værdipapirer, der handles på et andet marked i en medlemsstat,
såfremt dette er reguleret, regelmæssigt arbejdende, anerkendt ogoffentligt;
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 8
▼B
c) værdipapirer, der er optaget til officiel notering på en fondsbørs i et
tredjeland, eller som handles på et andet reguleret marked i ettredjeland, som er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt,såfremtvalgetafensådanbørselleretsådantmarkedergodkendtafde kompetente myndigheder eller fastsat i loven og/eller fondsbe-stemmelserne eller i investeringsselskabets vedtægter;
d) nyemitterede værdipapirer,
— såfremt der i emissionsbetingelserne gives tilsagn om, at der vil
blive fremsat begæring om optagelse til officiel notering på enfondsbørs eller på et andet reguleret marked, som er regelmæs-sigt arbejdende, anerkendt og offentligt, og såfremt valget af ensådan børs eller et sådant marked er tiltrådt af de kompetentemyndigheder, eller fastsat i loven og/eller fondsbestemmelserneeller i investeringsselskabets vedtægter;
— og såfremt der opnås tilladelse til optagelse til notering inden
udløbet af ét år efter emissionen.
2. Dog
a) kanetinvesteringsinstitutinvesterehøjst10%afsinformueiandre
værdipapirer end de i stk. 1 nævnte;
b) kan medlemsstaterne fastsætte, at investeringsinstitutter kan inve-
stere højst 10 % af deres formue i fordringer, som, ved anvendelsenaf dette direktiv, på grundlag af deres karakteristika kan sidestillesmed værdipapirer, og som navnlig kan overdrages, omsættes og tilenhvertidelleridetmindsteligesåhyppigtsomanførtiartikel34,værdiansættes;
c) kan et investeringsselskab erhverve løsøre og fast ejendom, som er
absolut påkrævet for den direkte udøvelse af dets virksomhed;
d) må et investeringsinstitut hverken erhverve ædle metaller eller certi-
fikater for disse.
3. De i stk. 2, litra a) og b), omhandlede investeringer må under
ingenomstændighedertilsammenoverstige10%afinvesteringsinstitut-tets formue.
4. En investeringsfond og et investeringsselskab kan accessorisk
besidde likvide midler.
Artikel 20
1. Medlemsstaterne tilstiller Kommissionen
a) senest på tidspunktet for dette direktivs gennemførelse, en forteg-
nelse over de fordringer, som de i henhold til artikel 19, stk. 2, litrab),hartilhensigtatsidestillemedværdipapirer,medangivelseafdesidestillede fordringers karakteristika samt begrundelsen for dennesidestilling;
b) de ændringer, som de agter at foretage i den i litra a) nævnte
fortegnelse, samt de nye former for sidestilling, som de har tilhensigt at foretage, samt begrundelsen for sådanne ændringer ellernye former for sidestilling.
2. Kommissionen meddeler straks de øvrige medlemsstater disse
oplysninger samt de bemærkninger, som den finder hensigtsmæssige.Sådanne meddelelser kan drøftes i konktaktudvalget efter fremgangs-måden i artikel 53, stk. 4.
Artikel 21
1. Medlemsstaternekan,pådevilkårogmeddebegrænsninger,som
de fastsætter, tillade investeringsinstitutterne at gøre brug af sådanteknik og sådanne hjælpemidler, som angår værdipapirtransaktioner,såfremtdenneteknikogdissehjælpemidlerbenyttesmedhenblikpåeneffektiv forvaltning af porteføljen.
2. Medlemsstaterne kan desuden bemyndige investeringsinstitutterne
til at gøre brug af teknik og hjælpemidler, der er beregnet til at dækkekursrisici i forbindelse med forvaltningen af institutternes formue.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 9
▼B
Artikel 22
1. Et investeringsinstitut må ikke for mere end 5 % af sin formue
investere i værdipapirer, der er udstedt af samme emittent.
2. Medlemsstaterne kan forhøje den i stk. 1 nævnte grænse til højst
10 %. I tilfælde, hvor et investeringsinstitut fra samme emittent inve-sterer i værdipapirer for mere en d5%a fs i n formue, må den samlede
værdi af sådanne erhvervede værdipapirer, som instituttet ligger indemed, imidlertid ikke overstige 40 % af instituttets formue.
3. Medlemsstaterne kan forhøje den i stk. 1 nævnte grænse til højst
35 %, når værdipapirerne er udstedt eller garanteret af en medlemsstat,af dennes lokale offentlige myndigheder, af et tredjeland eller af inter-nationaleinstitutionerafoffentligkarakter,somenellerfleremedlems-stater deltager i.
▼
M1
4. Medlemsstaterne kan forhøje den i stk. 1 nævnte grænse til højst25%forvisseobligationer,nårdeerudstedtafetkreditinstitut,derharsit hjemsted i en medlemsstat, og som i henhold til lovgivningen erunderkastet et særligt offentligt tilsyn med henblik på at beskytte inde-haverneafdisseobligationer.Specieltskalprovenuetfraudstedelsenafdisseobligationerihenholdtilloveninvesteresiaktiver,somitilstræk-keliggradiobligationernessamledeløbetiddækkerdeforpligtelser,derfølger heraf, og som ifølge fortrinsret anvendes til tilbagebetaling afhovedstol og betaling af påløbne renter i tilfælde af misligholdelse fraemittentens side.
I tilfælde, hvor et investeringsinstitut investerer mere en d5%a fs i n
formue i de i første afsnit nævnte obligationer fra samme emittent, mådensamledeværdiafdenneinvesteringikkeoverstige80%afinstitut-tets formue.
Medlemsstaterne tilstiller i henhold til artikel 20, stk. 1, Kommissionen
en fortegnelse over ovennævnte obligationskategorier og emittentkate-gorier, der i henhold til lovgivningen og de i første afsnit omhandledetilsynsbestemmelser er bemyndiget til at emittere obligationer, somopfylder ovennævnte kriterier. Sammen med disse fortegnelser sendesen notits om betydningen af de tilbudte garantier. Den i artikel 20, stk.2, fastsatte fremgangsmåde finder anvendelse.
5. Der tages ved anvendelsen af den i stk. 2 omhandlede grænse på
40 % ikke hensyn til de i stk. 3 og 4 omhandlede værdipapirer.
De i stk. 1, 2, 3 og 4 fastsatte grænser må ikke kumuleres, og investe-
ringer, der i overensstemmelse med stk. 1, 2, 3 og 4 finder sted iværdipapirer udstedt af samme emittent, må derfor ikke under nogenomstændigheder sammenlagt overstige 35 % af investeringsinstuttetsformue.
▼
B
Artikel 23
1. Uansetartikel22ogmedforbeholdaftraktatensartikel68,stk.3,
kan medlemsstaterne tillade, at investeringsinstitutter i henhold til prin-cippet om risikospredning investerer op til 100 % af deres formue iforskellige emissioner af værdipapirer, der er udstedt eller garanteret afen medlemsstat, af dennes lokale myndigheder, af et tredjeland eller afinternationale institutioner af offentlig karakter, i hvilke en eller fleremedlemsstater deltager.
De kompetente myndigheder indrømmer kun denne undtagelse, såfremt
de finder, at deltagerne i investeringsinstituttet opnår den sammebeskyttelsesomdeltagerneietinvesteringsinstitut,deroverholdergræn-serne i artikel 22.
Disseinvesteringsinstitutterskalliggeindemedværdipapirerframindst
seks forskellige emissioner, uden at værdipapirerne fra en og sammeemission dog må overstige 30 % af investeringsinstituttets samledeaktiver.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 10
▼B
2. De i stk. 1 omhandlede investeringsinstitutter skal udtrykkeligt ifondsbestemmelserne eller for investeringsselskabers vedkommende ivedtægterne anføre de stater, lokale offentlige myndigheder eller inter-nationale institutioner af offentlig karakter, som udsteder eller garan-tererdeværdipapirer,hvorideagteratinvesteremereend35%afderesformue; disse fondsbestemmelser eller vedtægter skal godkendes af dekompetente myndigheder.
3. Endvidere skal de i stk. 1 omhandlede investeringsinstitutter i
deres prospekter og i alle reklameskrifter i en iøjnefaldende erklæringgøreopmærksompå,atensådangodkendelseergivetmedangivelseafdestater,lokaleoffentligemyndighedersamtinternationaleinstitutterafoffentlig karakter, i hvis værdipapirer de har investeret eller har tilhensigt at investere mere end 35 % af deres formue.
Artikel 24
1. Et investeringsinstitut må kun erhverve andele i andre åbne insti-
tutter for kollektiv investering, såfremt de anses for investeringsinsti-tutter i henhold til artikel 1, stk. 2, første og andet led.
2. Et investeringsinstitut må ikke investere i andele i sådanne inve-
steringsinstitutter for mere en d5%a fs i n formue.
3. Erhvervelse af andele i en investeringsfond, der administreres af
samme administrationsselskab eller af ethvert andet selskab, som erknyttet til administrationsselskabet inden for et administrations- ellertilsynsfællesskab eller ved en væsentlig direkte eller indirekte delta-gelse, er kun tilladt, når det drejer sig om en investeringsfond, som ioverensstemmelse med sine bestemmelser har specialiseret sig i atinvesteresinformueiværdier,derhidrørerfraensærliggeografiskellerøkonomisk sektor, og såfremt de kompetente myndigheder har givettilladelsetilerhvervelsen.Dennetilladelsegiveskun,hvisinvesterings-fonden har givet meddelelse om, at den har til hensigt at gøre brug afdenne mulighed, og såfremt denne mulighed udtrykkeligt er nævnt idens bestemmelser.
Administrationsselskabetkanikkefortransaktionervedrørendeandelei
investeringsfonden på regnskabet optage afgifter eller udgifter, når deleaf en investeringsfonds formue er anbragt i andele i en anden investe-ringsfond, som ligeledes administreres af samme administrationssel-skab,ellerafethvertandetselskab,dererknyttettiladministrationssel-skabet inden for et administrations- eller tilsynsfællesskab eller ved envæsentlig direkte eller indirekte deltagelse.
4. Stk. 3 finder ligeledes anvendelse, såfremt et investeringsselskab
erhververandeleietandetinvesteringsselskab,hvortildeterknyttet,jf.stk. 3.
Stk. 3 finder endvidere anvendelse, såfremt et investeringsselskab
erhverver andele i en investeringsfond, som det er knyttet til, ellersåfremt en investeringsfond erhverver andele i et investeringsselskab,som den er knyttet til.
Artikel 25
1. Et investeringsselskab eller et administrationsselskab må for så
vidt angår samtlige de investeringsfonde, de administrerer, og somhenhører under dette direktivs anvendelsesområde, ikke erhverve aktiermed stemmeret, som giver det mulighed for at udøve en betydeligindflydelse på administrationen af en emittent.
Med henblik på anvendelse af det i første afsnit omhandlede princip
skal medlemsstaterne indtil nærmere samordning tage hensyn til deeksisterende regler i de øvrige medlemsstaters lovgivning, hvori detteprincip er defineret.
2. Desuden kan et investeringsselskab eller en investeringsfond ikke
erhverve mere end
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 11
▼B
— 10 % af aktierne uden stemmeret fra en og samme emittent;
— 10 % af obligationerne fra en og samme emittent;— 10 % af andelene fra et og samme institut for kollektiv investering,
som omhandlet i artikel 1, stk. 2, første og andet led.
Degrænser,dererfastsatiandetogtredjeled,skalikkeoverholdesved
erhvervelsen, hvis det på dette tidspunkt ikke er muligt at beregnebruttobeløbetforobligationerneellernettobeløbetfordeudstedteværdi-papirer.
3. Medlemsstaterne kan afstå fra at anvende stk. 1 og 2 for så vidt
angår
a) værdipapirer, som er udstedt eller garanteret af en medlemsstat eller
dennes lokale offentlige myndigheder;
b) værdipapirer, som er udstedt eller garanteret af et tredjeland;
c) værdipapirer, som er udstedt af internationale institutioner af
offentlig karakter, i hvilken en eller flere medlemsstater deltager;
d) et investeringsinstituts besiddelse af aktier i et selskab, der er belig-
gende i et tredjeland, og som hovedsagelig investerer sin formue iværdipapirerfraemittenter,dererhjemmehørendeidetomhandledeland, såfremt sådan besiddelse i henhold til det omhandlede landslovgivningudgørinvesteringsinstituttetsenestemulighedforatinve-stere i værdipapirer fra emittenter i det omhandlede land. Denneundtagelsesbestemmelse må dog kun anvendes, såfremt selskabet idet pågældende tredjeland i sin investeringspolitik overholder de iartikel22og24samtdeistk.1og2,inærværendeartikelfastsattegrænser. I tilfælde af overskridelser af de ved artikel 22 og 24fastsatte grænser finder artikel 26 tilsvarende anvendelse;
e) et investeringsselskabs besiddelse af aktier i datterselskaber, som
udelukkende og i investeringsselskabets interesse udøver en visadministrations-, rådgivnings- eller markedsføringsvirksomhed.
Artikel 26
1. De i denne afdeling fastsatte grænser skal ikke overholdes af
investeringsinstitutternevedudøvelsenafdetegningsrettigheder,somerknyttet til værdipapirer, der indgår i formuen.
Medlemsstaterne kan under overholdelse af princippet om risikospred-
ning tillade nyligt oprettede investeringsinstitutter at afvige fra artikel22 og 23 i seks måneder fra godkendelsesdatoen.
2. Såfremt de i stk. 1 omhandlede grænser overskrides af grunde,
som investeringsinstituttet ikke har indflydelse på, eller som følge afudøvelse af tegningsrettigheder, skal instituttet i sin salgsvirksomhedprioritere normaliseringen af forholdene under hensyn til deltagernesinteresser.
AFDELING VI
Forpligtelser med hensyn til oplysninger til deltagerne
A. Offentliggørelse af prospekt og periodiske beretninger
Artikel 27
1. Investeringsselskabet og administrationsselskabet, for hver af de
investeringsfonde, det administrerer, skal offentliggøre
— et prospekt,— en årsberetning for hvert regnskabsår, samt— en halvårsberetning, der dækker de første seks måneder af regn-
skabsåret.
2. Årsberetningen og halvårsberetningerne skal offentliggøres inden
for følgende frister at regne fra slutningen af den periode, som beret-ningen omhandler:
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 12
▼B
— 4 måneder for årsberetningen,
— 2 måneder for halvårsberetningen.
Artikel 28
1. Prospektetskalindeholdedeoplysninger,derernødvendigefor,at
investorerne kan danne sig et pålideligt skøn over den investering, derforeslås dem. Af prospektet skal mindst fremgå de oplysninger, derkræves i det skema A, der er knyttet som bilag til dette direktiv, for såvidt disse oplysninger ikke er indeholdt i de dokumenter, der i henholdtil artikel 29, stk. 1, skal være vedlagt prospektet.
2. Årsberetningen skal indeholde en balance eller en formueopgø-
relse, en grupperet opgørelse over indtægter og udgifter i det pågæl-dende regnskabsår, en beretning over aktiviteterne i det forløbne regn-skabsår og de øvrige oplysninger, der kræves i det skema B, der erknyttet som bilag til dette direktiv, samt alle oplysninger af betydning,dergørdetmuligtforinvestorernemedfuldtkendskabtilforholdeneatbedømme udviklingen i investeringsinstituttets virksomhed og detsresultater.
3. Halvårsberetningen skal mindst indeholde de oplysninger, der
fremgår af afsnit I-IV i det skema B, der er knyttet som bilag til dettedirektiv; når investeringsinstituttet har udbetalt eller agter at udbetale acontoudbytte, skal taloplysningerne vise resultatet efter fradrag af skatfor det pågældende halvår og det a contoudbytte, der er udbetalt ellerskal udbetales.
Artikel 29
1. Fondsbestemmelserne eller investeringsselskabets vedtægter er en
integrerende del af prospektet og skal være knyttet som bilag til dette.
2. De i stk. 1 omhandlede dokumenter behøver dog ikke at være
knyttetsombilagtilprospektet,såfremtihændehaverenafandeleunder-rettes om, at disse dokumenter på anmodning enten kan blive tilsendtellerkangennemsespåetnærmereangivetstedihverenkeltmedlems-stat, hvor andelene udbydes til salg.
Artikel 30
De væsentligste dele af prospektet skal holdes á jour.
Artikel 31
De regnskabsmæssige oplysninger i årsberetningerne skal revideres af
enellerflerepersoner,derimedførallovenerautoriserettilatrevidereregnskaber i overensstemmelse med Rådets direktiv 84/253/EØF af 10.april 1984 på grundlag af traktatens artikel 54, stk. 3, litra g), omautorisation af personer, der skal foretage lovpligtig revision af regn-skaber(
1). Disse revisorers godkendelse, og i givet fald deres forbehold
gengives ubeskåret i hver årsberetning.
Artikel 32
Et investeringsinstitut skal forelægge sit prospekt og ændringer heri
såvel som årsberetningen og halvårsberetningen for de kompetentemyndigheder.
Artikel 33
1. Prospektet, sidste årsberetning og den følgende halvårsberetning,
hvis denne er offentliggjort, skal tilbydes gratis til investoren, indenkontrakten indgås.
2. Desuden skal års- og halvårsberetningerne stilles til rådighed for
offentligheden på de steder, der er anført i prospektet.
(1) EFT nr. L 126 af 12. 5. 1984, s. 20.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 13
▼B
3. Års-oghalvårsberetningerneudleveresgratistildedeltagere,som
anmoder derom.
B. Offentliggørelse af andre oplysninger
Artikel 34
Et investeringsinstitut skal på passende måde offentliggøre emissions-
prisenellersalgsprisen,prisenvedtilbagekøbellervedindløsning,hvergang det emitterer, sælger, tilbagekøber eller indløser sine andele ogmindst to gange om måneden. De kompetente myndigheder kan doggive tilladelse til, at sådanne meddelelser fra et investeringsinstitut kunoffentliggøres en gang om måneden, såfremt dette ikke skader delta-gernes interesser.
Artikel 35
Vedenhverannoncering,derindebærerenopfordringtilkøbafandelei
et investeringsinstitut, skal opmærksomheden henledes på, at der findeset prospekt, og på, hvor offentligheden kan få det udleveret.
AFDELING VII
Investeringsinstituttets almindelige forpligtelser
Artikel 36
1. Hverken
— investeringsselskabet, eller— administrationsselskabet eller depositaren, som handler på investe-
ringsfondes vegne,
kan optage lån.
Etinvesteringsinstitutkandogskaffesigfremmedvalutaved»back-to-
back«-lån.
2. Uanset stk. 1 kan medlemsstaterne tillade investeringsinstitutter at
optage lån
a) på højst 10 %
— af formuen for så vidt angår investeringsselskaber,— af fondsværdierne for så vidt angår en investeringsfond,
såfremt der er tale om midlertidige lån;
b) på højst 10 % af formuen, for så vidt angår investeringsselskaber,
såfremt lånet optages for at muliggøre erhvervelse af fast ejendom,der er absolut nødvendig for den direkte fortsættelse af deres virk-somhed.Isåfaldmådettelånogdeilitraa),omhandledelånunderingen omstændigheder tilsammen overstige 15 % af deres formue.
Artikel 37
1. Etinvesteringsinstitutskalpåendeltagersforlangendetilbagekøbe
eller indløse sine andele.
2. Uanset stk. 1
a) kan et investeringsinstitut midlertidigt udsætte tilbagekøb eller
indløsning af sine andele i de tilfælde og efter de nærmere bestem-melser, der er fastsat ved lov, i fondsbestemmelserne eller i investe-ringsselskabetsvedtægter.Dermåkunfindeudsættelsestediundta-gelsestilfælde, når omstændighederne kræver det, og når der vedudsættelsen tages hensyn til deltagerne interesser;
b) kan medlemsstaterne tillade, at de kompetente myndigheder i delta-
gernes eller offentlighedens interesse stiller krav om udsættelse aftilbagekøb eller indløsning af andele.
3. I de i stk. 2, litra a), omhandlede tilfælde skal investeringsinsti-
tuttet omgående underrette de kompetente myndigheder om sin beslut-ningsamteventueltmyndighederneiandremedlemsstater,hvisinveste-ringsinstituttet markedsfører sine andele her.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 14
▼B
Artikel 38
Reglerne for værdiansættelse af aktiverne såvel som beregningsmåden
for emissionsprisen eller salgsprisen samt prisen ved tilbagekøb ellerindløsning af andele i et investeringsinstitut skal være angivet i loven,fondsbestemmelserne eller investeringsselskabets vedtægter.
Artikel 39
Udlodning eller geninvestering af udbytte fra en investeringsfond eller
et investeringsselskab skal foregå i overensstemmelse med loven ogfondsbestemmelserne eller investeringsselskabets vedtægter.
Artikel 40
Andeleietinvesteringsinstitutmåkunemitteres,hvisderindenforden
sædvanlige frist foretages en indbetaling til investeringsinstituttetsformuesvarendetilnettoemissionsprisen.Dennebestemmelseerikketilhinder for udlodning af fondsandele.
Artikel 41
1. Med forbehold af artikel 19 og 21 må hverken
— et investeringsselskab, eller— et administrationsselskab eller en depositar, der handler på investe-
ringsfondes vegne,
yde kredit eller optræde som garant på tredjemands vegne.
2. Stk. 1 er ikke til hinder for, at sådanne foretagender erhverver
værdipapirer, som ikke er fuldt indbetalt.
Artikel 42
Hverken
— et investeringsselskab, eller— et administrationsselskab eller en depositar, der handler på investe-
ringsfondes vegne,
må foretage handel med værdipapirer uden dækning.
Artikel 43
Det skal i fondsbestemmelserne angives, hvilke vederlag og udgifter
administrationsselskabet kan afholde over fondens midler, samt denmåde, hvorpå disse vederlag beregnes.
Det skal i loven eller i vedtægterne for et investeringsselskab angives,
hvilken form for omkostninger der påhviler selskabet.
AFDELING VIII
Særlige bestemmelser for investeringsinstitutter, som markedsførerderes andele i andre medlemsstater end dem, hvor de er hjemmehø-
rende
Artikel 44
1. Et investeringsinstitut, som markedsfører sine andele i en anden
medlemsstat, skal overholde de love eller administrative bestemmelser,som gælder i denne stat, og som ikke henhører under de områder, deromfattes af dette direktiv.
2. Ethvertinvesteringsinstitutkanannoncereidenmedlemsstat,hvor
markedsføringen finder sted. Det skal overholde de bestemmelser, somgælder for annoncering i denne stat.
3. Stk. 1 og 2 skal anvendes uden forskelsbehandling.
Artikel 45
I det i artikel 44 nævnte tilfælde skal investeringsinstituttet under over-
holdelse af de love eller administrative bestemmelser, der gælder i denmedlemsstat, hvor markedsføringen finder sted, bl.a. træffe de nødven-
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 15
▼B
digeforanstaltningertil,atdeudbetalingertildeltagerne,dettilbagekøbeller den indløsning af andele samt den formidling af oplysninger, derpåhviler investeringsinstituttet, sikres deltagerne i denne stat.
Artikel 46
Såfremt et investeringsinstitut agter at markedsføre sine andele i en
andenmedlemsstatendden,hvordeterbeliggende,skaldetpåforhåndunderrette såvel de kompetente myndigheder som myndighederne idenne anden medlemsstat herom. Det skal samtidig sende sidstnævntemyndigheder
— en erklæring fra de kompetente myndigheder om, at investeringsin-
stituttet opfylder kravene i dette direktiv,
— sine fondsbestemmelser eller vedtægter,— sit prospekt,— eventuelt den seneste årsberetning og efterfølgende halvårsberet-
ning, samt
— oplysninger om de nærmere retningslinjer for markedsføring af dets
andele i denne anden medlemsstat.
Investeringsinstituttet kan begynde at markedsføre sine andele i denne
andenmedlemsstattomånederefterfremsendelsenafdissedokumenter,medmindre myndighederne i den pågældende medlemsstat ved enbegrundetbeslutning,dertræffesindenudløbetaffristenpåtomåneder,fastslår, at de planlagte retningslinjer for markedsføring af andele ikkeerioverensstemmelsemeddeiartikel44,stk.1,ogartikel45omhand-lede bestemmelser.
Artikel 47
Såfremt et investeringsinstitut markedsfører sine andele i en anden
medlemsstat end den, hvor det er beliggende, skal det udsende dedokumenter og oplysninger, som skal offentliggøres i den medlemsstat,hvor det er beliggende, i denne anden medlemsstat på mindst et afsidstnævntestatsnationalesprogogundersammebetingelsersomdem,der gælder i hjemstaten.
Artikel 48
Investeringsinstitutterne kan for udøvelsen af deres virksomhed inden
for Fællesskabet benytte samme fællesbetegnelse, såsom »investerings-selskab« eller »investeringsfond«, som de bruger i den medlemsstat,hvor de har hjemsted. Såfremt der er risiko for forveksling, kan værts-medlemsstaten med henblik på tydeliggørelse kræve, at der til beteg-nelsen føjes en forklarende bemærkning.
AFDELING IX
Bestemmelser vedrørende de myndigheder, som skal udstede tilla-
delser og føre tilsyn
Artikel 49
1. Medlemsstaterne udpeger de myndigheder, som skal udøve de i
dette direktiv omhandlede beføjelser. De underretter Kommissionenherom og angiver samtidig den eventuelle fordeling af beføjelserne.
2. Deistk.1omhandledemyndighederskalværeoffentligemyndig-
heder eller et organ, der er udpeget af det offentlige.
3. Myndighederne i den stat, hvor investeringsinstituttet er belig-
gende,harkompetencetilatføretilsynmedinvesteringsinstituttet.Doghar myndighederne i det land, hvor et investeringsinstitut markedsførersineandelesomanførtiartikel44,kompetencetilatføretilsynmed,atafdeling VIII overholdes.
4. For at kunne bestride deres hverv skal myndighederne være i
besiddelse af alle fornødne beføjelser og kontrolmidler.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 16
▼B
Artikel 50
1. De i artikel 49 omhandlede myndigheder arbejder snævert
sammen med henblik på udførelsen af deres hverv og skal til detteformål udveksle alle fornødne oplysninger.
▼
M2
2. Medlemsstaterne fastsætter, at alle, der arbejder eller har arbejdetfor de kompetente myndigheder, samt revisorer eller eksperter, derhandlerpådekompetentemyndighedersvegne,hartavshedspligt.Detteindebærer, at fortrolige oplysninger, de modtager i forbindelse medderes hverv, ikke må videregives til nogen anden person ellermyndighedundtagenisummariskellersammenfattendeform,såledesatdeenkelteinvesteringsinstituttersamtadministrationsselskaberogdepo-sitarer, i det følgende benævnt selskaber, der medvirker ved dissesaktiviteter, ikke kan identificeres, medmindre der er tale om tilfælde,der er omfattet af straffelovgivningen.
Såfremtetinvesteringsinstitutelleretselskab,dermedvirkerveddettes
aktiviteter, bliver erklæret konkurs eller træder i likvidation som følgeaf en domstolskendelse, kan fortrolige oplysninger, der ikke vedrørertredjemand, der er involveret i forsøg på at redde virksomheden, dogudleveres under en civil retssag.
3. Stk. 2 er ikke til hinder for, at de kompetente myndigheder i de
forskellige medlemsstater udveksler oplysninger i henhold til dettedirektivellerandredirektiver,dergælderforinvesteringsinstitutterellerselskaber, der medvirker ved disses aktiviteter. Disse oplysninger erunderlagt den i stk. 2 omhandlede tavshedspligt.
4. Medlemsstaterne kan kun indgå samarbejdsaftaler, der indebærer
udveksling af oplysninger med de kompetente myndigheder i tredje-lande,såfremtdeoplysninger,dersåledesmeddeles,mindsterunderlagtsamme tavshedspligt som fastsat i denne artikel.
5. De kompetente myndigheder, der i henhold til stk. 2 eller
3modtager fortrolige oplysninger, må kun anvende disse i forbindelsemed udøvelsen af deres hverv
— tilatkontrollere,atbetingelserneforadgangtilatudøvevirksomhed
som investeringsinstitut eller som et selskab, der medvirker veddettesaktiviteter,eropfyldt,ogtilatlettetilsynetmeddenudøvedevirksomhed, den administrative og regnskabsmæssige praksis samtden interne kontrol, eller
— til at pålægge sanktioner, eller— hvis den kompetente myndigheds afgørelser påklages til højere
administrativ myndighed, eller
— hvis den kompetente myndigheds afgørelser indbringes for domsto-
lene efter artikel 51, stk. 2.
6. Stk. 2 og 5 er ikke til hinder for, at der udveksles oplysninger
a) inden for samme medlemsstat, hvis der findes flere kompetente
myndigheder, eller
b) såvel inden for samme medlemsstat som medlemsstaterne imellem,
mellem de kompetente myndigheder og
— de myndigheder, der fører offentligt tilsyn med kreditinstitutter,
investeringsselskaber, forsikringsselskaber og andre finansie-ringsinstitutter, samt de myndigheder, der fører tilsyn med definansielle markeder
— de organer, der medvirker ved likvidation og konkursbehandling
af investeringsinstitutter og selskaber, der medvirker ved disseaktiviteter, og lignende procedurer
— de personer, der er ansvarlige for den lovpligtige revision af
forsikringsselskabers, kreditinstitutters, investeringsselskabers ogandre finansieringsinstitutters regnskaber
med henblik på varetagelsen af deres tilsynsopgaver, og er heller
ikke til hinder for, at de organer, der forvalter erstatningsordninger,modtager de oplysninger, som er nødvendige for, at de kan udførederes arbejde. Disse oplysninger er underlagt den i stk. 2 omhand-lede tavshedspligt.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 17
▼M2
7. Uanset bestemmelserne i stk. 2-5 kan medlemsstaterne tillade
udveksling af oplysninger mellem de kompetente myndigheder og
— demyndigheder,derførertilsynmeddeorganer,dermedvirkerved
likvidationogkonkursbehandlingafinstitutterforkollektivinveste-ring i værdipapirer (investeringsinstitutter) eller selskaber, dermedvirker ved dettes aktiviteter og lignende procedurer, eller
— de myndigheder, der fører tilsyn med de personer, der er ansvarlige
for den lovpligtige revision af forsikringsselskabers, kreditinstitut-ters, investeringsselskabers og andre finansieringsinstitutters regn-skaber.
De medlemsstater, som anvender første afsnit, kræver mindst følgende
betingelser opfyldt:
— oplysningerne skal bruges til udførelse af de tilsynsopgaver, som er
beskrevet i første afsnit
— deoplysninger,dermodtagesidenneforbindelse,erunderlagtdeni
stk. 2 omhandlede tavshedspligt
— stammeroplysningernefraenandenmedlemsstat,kandeikkevide-
regives uden udtrykkelig tilladelse fra de kompetente myndigheder,somharafgivetdem,ogigivetfaldudelukkendetildetformål,medhenblik på hvilket de nævnte myndigheder gav deres tilladelse.
Medlemsstaterne meddeler Kommissionen og de øvrige medlemsstater,
hvilke myndigheder der kan modtage oplysninger i henhold til dettestykke.
8. Uanset bestemmelserne i stk. 2-5 kan medlemsstaterne med
henblikpåatstyrkedetfinansiellesystemsstabilitetogintegritettilladeudveksling af oplysninger mellem de kompetente myndigheder og demyndigheder eller organer, der ifølge loven er ansvarlige for at opdageog efterforske overtrædelser af selskabsretten.
De medlemsstater, som anvender første afsnit, kræver mindst følgende
betingelser opfyldt:
— oplysningerne skal bruges til udførelse af de opgaver, som er
beskrevet i første afsnit
— deoplysninger,dermodtagesidenneforbindelse,erunderlagtdeni
stk. 2 omhandlede tavshedspligt
— stammeroplysningernefraenandenmedlemsstat,kandeikkevide-
regives uden udtrykkelig tilladelse fra de kompetente myndigheder,somharafgivetdem,ogigivetfaldudelukkendetildetformål,medhenblik på hvilket de nævnte myndigheder gav deres tilladelse.
Udfører de i første afsnit omhandlede myndigheder eller organer i en
medlemsstat deres opdagelses- og efterforskningsopgaver med bistandfra dertil bemyndigede, ikke offentligt ansatte personer, som er i besid-delseafsærligsagkundskab,kandeniførsteafsnitnævntemulighedforudveksling af oplysninger udvides til også at gælder disse personer påde i andet afsnit fastsatte særlige betingelser.
Ved anvendelsen af sidste led i andet afsnit meddeler de i første afsnit
omhandlede myndigheder eller organer de kompetente myndigheder,som har afgivet oplysningerne, hvilke personer oplysningerne vil blivevideregivet til, med nøjagtig angivelse af disse personers beføjelser.
Medlemsstaterne meddeler Kommissionen og de øvrige medlemsstater,
hvilke myndigheder eller organer der kan modtage oplysninger ihenhold til dette stykke.
Inden den 31. december 2000 aflægger Kommissionen beretning om
anvendelsen af dette stykke.
9. Denne artikel er ikke til hinder for, at en kompetent myndighed
givercentralbankerneogandreorganermedtilsvarendeopgaverideresegenskab af pengepolitiske myndigheder oplysninger med henblik påudførelsen af deres opgaver, eller til hinder for, at de pågældendemyndighederellerorganersenderdekompetentemyndighederdeoplys-ninger,somernødvendigefordemihenholdtilstk.5.Deoplysninger,der modtages i denne forbindelse, er underlagt den i denne artikelomhandlede tavshedspligt.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 18
▼M2
10. Denne artikel er ikke til hinder for, at de kompetente myndig-
heder sender de i stk. 2-5 nævnte oplysninger til en clearinginstitutionellerlignendeinstitution,deridennationalelovgivningeranerkendttilclearingellerafviklingpåetafmarkederneidenpågældendemedlems-stat,hvisdemener,atdetteernødvendigtforatsikre,atdisseinstituti-oner reagerer behørigt på misligholdelser eller potentielle mislighol-delser på dette marked. De oplysninger, der modtages i denne forbin-delse, er underlagt den i stk. 2 omhandlede tavshedspligt. Medlemssta-terne sikrer dog, at oplysninger, der er modtaget i henhold til stk. 3,ikke videregives i det tilfælde, der er omhandlet i dette stykke, udenudtrykkelig tilladelse fra de kompetente myndigheder, som først afgavoplysningerne.
11. Endviderekanmedlemsstaterneuansetstk.2og5vedlovgivning
givetilladelsetil,atvisseoplysningermeddelesandreafdelingeriderescentraladministration, som er ansvarlige for lovgivningen vedrørendetilsynmedinvesteringsinstitutterogselskaber,dermedvirkerveddissesaktiviteter, kreditinstitutter, finansieringsinstitutter, investeringssel-skaberogforsikringsselskaber,samtinspektører,somhandlerefterfuld-magt fra de pågældende afdelinger.
Oplysningerne må imidlertid kun gives, såfremt det er nødvendigt af
tilsynsmæssige hensyn.
Medlemsstaterne fastsætter dog, at oplysninger, der modtages efter stk.
3 og 6, aldrig videregives som nævnt i dette stykke, medmindre dekompetente myndigheder, der har givet oplysningerne, har givet deresudtrykkelige tilladelse.
Artikel 50a
1. Medlemsstaterne fastsætter som et minimum:
a) enhver person, der er autoriseret i henhold til direktiv 84/
253/EØF(
1), og som i et institut for kollektiv investering i værdipa-
pirer (investeringsinstitut) eller selskab, der medvirker ved dettesaktiviteter udfører det hverv, der er beskrevet i artikel 51 i direktiv78/660/EØF(
2), artikel 37 i direktiv 83/349/EØF, eller artikel 31 i
direktiv 85/611/EØF, eller ethvert andet lovpligtigt hverv, har pligttilstraksatforetageindberetningtildekompetentemyndighederomethvert forhold eller enhver beslutning vedrørende denne virk-somhed, som vedkommende har fået kendskab til under udførelsenaf sit hverv, og som kan
— udgøre en materiel overtrædelse af de love eller administrative
bestemmelser, der omhandler betingelserne for meddelelse aftilladelse, eller som specielt omhandler udøvelsen af institutterfor kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)eller selskaber, der medvirker ved deres aktiviteter, eller
— skade det institut for kollektiv investering i værdipapirer (inve-
steringsinstitut)ellerselskabet,dermedvirkerveddettesaktivite-ters fortsatte drift, eller
— medføre nægtelse af revisionspåtegning eller fremsættelse af
forbehold
b) samme pligt gælder for en sådan person, for så vidt angår forhold
ellerbeslutninger,somvedkommendemåttefåkendskabtilsomlediethvervsombeskrevetilitraa),derudføresienvirksomhed,somgennemkontrolharsnævreforbindelsermeddetinstitutforkollektivinvestering i værdipapirer (investeringsinstitut) eller selskabet, dermedvirker ved dettes aktiviteter, i hvilken vedkommende udførerovennævnte hverv.
2. Detforhold,atdepersoner,dererautoriseretihenholdtildirektiv
84/253/EØF, i god tro videregiver oplysninger til de kompetentemyndigheder om forhold eller beslutninger som omhandlet i stk. 1,
(1) EFT nr. L126 af 12. 5. 1984, s. 20.
(2) EFT nr. L222 af 14. 8. 1978, s. 11. Direktivet er senest ændret ved
direktiv 90/605/EØF (EFT nr. L317 af 16. 11. 1990, s. 60).
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 19
▼M2
betragtes ikke som brud på den tavshedspligt, som gælder i henhold tilkontraktellerloveelleradministrativebestemmelser,ogpåførerikkedepågældende personer nogen form for ansvar.
▼
B
Artikel 51
1. De i artikel 49 omhandlede myndigheder skal begrunde ethvert
afslag på en ansøgning om godkendelse samt enhver negativ afgørelse,der træffes i henhold til de generelle bestemmelser, der er fastsat imedfør af dette direktiv, og underrette ansøgeren herom.
2. Medlemsstaterne drager omsorg for, at afgørelser vedrørende et
investeringsinstitut, truffet i medfør af de love eller administrativebestemmelser, der er vedtaget i overensstemmelse med dette direktiv,kan indbringes for domstolene; dette gælder også, hvis der ikke senestseks måneder efter investeringsinstituttets indgivelse af en ansøgning,der indeholder alle de i henhold til gældende bestemmelser krævedeoplysninger, er truffet nogen afgørelse.
Artikel 52
1. Kunmyndighederneidenmedlemsstat,hvorinvesteringsinstituttet
er beliggende, kan træffe foranstaltninger over for dette investeringsin-stitut i tilfælde af tilsidesættelse af love eller administrative bestem-melser eller af de regler, der er fastsat i fondsbestemmelserne eller iinvesteringsselskabets vedtægter.
2. Imidlertid kan myndighederne i den medlemsstat, hvor investe-
ringsinstituttets andele markedsføres, træffe foranstaltninger over fordetteinvesteringsinstitutitilfældeaftilsidesættelseafdeiafdelingVIIIomhandlede bestemmelser.
3. Enhver beslutning om inddragelse af godkendelse samt enhver
andenalvorligforanstaltning,dertræffesoverforetinvesteringsinstitut,eller enhver udsættelse af tilbagekøb eller indløsning, der måttepålægges det, skal af myndighederne i den medlemsstat, hvor investe-ringsinstitutteterbeliggende,straksmeddelesmyndighederneideandremedlemsstater, hvor dette instituts andele markedsføres.
AFDELING X
Kontaktudvalg
Artikel 53
1. DeroprettesunderKommissionenetkontaktudvalg,idetfølgende
benævnt »udvalget«, der har til opgave:
a) medforbeholdaftraktatensartikel169og170atletteensamordnet
gennemførelse af dette direktiv, ved regelmæssigt samråd om depraktiske problemer, som måtte opstå i forbindelse med detsgennemførelse, og hvor udveksling af synspunkter måtte anses forhensigtsmæssig;
b) at lette samråd mellem medlemsstaterne dels om de strengere
bestemmelserellertillægsbestemmelserdekanfastsætteihenholdtilartikel 1, stk. 7, dels om de bestemmelser, som de kan anvende ioverensstemmelse med artikel 44 og 45;
c) om nødvendigt at rådgive Kommissionen med hensyn til ændringer
eller tilføjelser, som bør foretages i dette direktiv.
2. Det er ikke udvalgets opgave at vurdere berettigelsen af de afgø-
relser,dertræffesafdeiartikel49omhandledemyndighederiindividu-elle sager.
3. Udvalget består af personer, der er udpeget af medlemsstaterne,
samt af repræsentanter for Kommissionen. Det har en repræsentant forKommissionen som formand. Sekretariatsforretningerne varetages afKommissionens tjenestegrene.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 20
▼B
4. Udvalget indkaldes af formanden enten på dennes eget initiativeller efter anmodning fra en medlemsstats delegation. Det fastsætterselv sin forretningsorden.
AFDELING XI
Overgangsbestemmelser, undtagelsesbestemmelser og afsluttende
bestemmelser
Artikel 54
Udelukkende til brug for danske investeringsinstitutter sidestilles de i
Danmark emitterede pantebreve med de i artikel 19, stk. 1, litra b),omhandlede værdipapirer.
Artikel 55
Uanset artikel 7, stk. 1, og artikel 14, stk. 1, kan de kompetente
myndigheder give de investeringsinstitutter, som på datoen for vedta-gelsenafdettedirektiv,ioverensstemmelsemedderesnationalelovgiv-ning havde flere depositarer, tilladelse til fortsat at have flere deposi-tarer, såfremt myndighederne har garanti for, at de funktioner, der skaludøvesihenholdtilartikel7,stk.3,ogartikel14,stk.3,virkeligbliverudøvet.
Artikel 56
1. Uanset artikel 6 kan medlemsstaterne tillade administrationssel-
skaber at udstede ihændehavercertifikater, der repræsenterer værdipa-pirer noteret på navn fra andre selskaber.
2. Medlemsstaterne kan give administrationsselskaber, som på
datoenforvedtagelsenafdettedirektiv,ogsåudøverandenvirksomhedenddeniartikel6nævnte,tilladelsetilatfortsættehermedienperiodepå fem år efter denne dato.
Artikel 57
1. Medlemsstaternesættersenestden1.oktober1989denødvendige
foranstaltninger i kraft for at efterkomme dette direktiv. De underretterstraks Kommissionen herom.
2. Medlemsstaterne kan give de investeringsinstitutter, der allerede
består ved dette direktivs gennemførelse, en periode på højst tolvmåneder fra datoen for denne gennemførelse til at efterkomme de nyenationale bestemmelser.
3. DenhellenskeRepublikogrepublikkenPortugalerbemyndigettil
at udsætte gennemførelsen af dette direktiv til senest den 1. april 1992.
KommissionenaflæggeretårindensidstnævntedatoberetningtilRådet
om,hvorledesdettedirektivergennemført,ogomDenhellenskeRepu-bliks og republikken Portugals eventuelle vanskeligheder med at over-holde den i første afsnit anførte dato.
Kommissionen foreslår om nødvendigt Rådet at forlænge denne frist
med højst fire år.
Artikel 58
Medlemsstaterne meddeler Kommissionen de vigtigste love eller admi-
nistrativebestemmelser,somdeudstederpådetafdettedirektivomfat-tede område.
Artikel 59
Dette direktiv er rettet til medlemsstaterne.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 21
▼B
1.Oplysninger om investe-
ringsfonde1.Oplysninger om admini-
strationsselskaber1.Oplysninger om investe-
ringsselskaberBILAG
SKEMA A
1.1 Benævnelse 1.1 Benævnelse eller navn på
selskabet, retsform, hjem-sted og hovedsæde, hvisdetteeretandetendhjem-stedet.1.1 Benævnelse eller navn på
selskabet, retsform, hjem-sted og hovedsæde, hvisdette er et andet end hjem-stedet.
1.2 Dato for fondens opret-
telse. Angivelse af varig-heden, hvis den erbegrænset.1.2 Dato for selskabets stif-
telse. Angivelse af varig-heden, hvis den erbegrænset.1.2 Dato for selskabets stif-
telse. Angivelse af varig-heden, hvis den erbegrænset.
1.3 Hvis selskabet admini-
strerer andre investerings-fonde, anføres disse.
1.4 Hvis fondsbestemmelserne
ikke er vedlagt, angivelseaf, hvor disse og de perio-diske beretninger kanskaffes.1.4 Hvis vedtægterne ikke ervedlagt, angivelse af, hvor disseogdeperiodiskeberetningerkanskaffes.
1.5 Kortfattet beskrivelse af de
beskatningsregler, dergælder for investerings-fonden, hvis de er af inte-resse fordeltageren. Angi-velseaf,omderindeholdeskildeskat af de indtægterog kapitalgevinster, sominvesteringsfonden udbe-taler til deltagerne.1.5 Kortfattet beskrivelse af de
beskatningsregler, dergælder for selskabet, hvisde er af interesse for delta-geren. Angivelse af, omder indeholdes kildeskat afde indtægter og kapitalge-vinster, som selskabetudbetaler til deltagerne.
1.6 Dato for regnskabets
afslutning og hyppighedenaf udlodning af udbytte.1.6 Dato for regnskabets
afslutning og hyppighedenaf udlodning af udbytte.
1.7 Navn m.v. på de personer,
der har til opgave at revi-dere de i artikel 31omhandlede regnskabsop-lysninger.1.7 Navn m.v. på de personer,
der har til opgave at revi-dere de i artikel 31omhandlede regnskabsop-lysninger.
1.8 Navn m.v. og funktion i
selskabet for medlem-merne af administrations-,ledelses-ogtilsynsorganer.Angivelse af den hoved-virksomhed,dissepersonerudøver uden for selskabet,når den har betydning fordette.1.8 Navn m.v. og funktion i
selskabetformedlemmerneaf administrations-,ledelses- og tilsynsorganer.Angivelse af den hoved-virksomhed, disse personerudøver uden for selskabet,når den har betydning fordette.
1.9Kapital:Størrelse af den
tegnede kapital med angi-velse af den indbetaltekapital.1.9 Kapital
1.10 Angivelse af andelenes art
og deres væsentligstekarakteristika; navnligredegørelse for:
— arten af den ret (tinglig
ret, for-dringsrettighedeller rettigheder afanden karakter), som1.10 Angivelse af andelenes art
og deres væsentligstekarakteristika; navnligredegørelse for:
— hvorvidt der er tale om
originale værdipapirereller certifikater, derrepræsenterer disse
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 22
▼B
1.Oplysninger om investe-
ringsfonde1.Oplysninger om admini-
strationsselskaber1.Oplysninger om investe-
ringsselskaber
andelene giver;
— hvorvidt der er tale om
originale værdipapirereller certifikater, derrepræsenterer disseværdipapirer, eller omder er sket optagelse iet register eller på enkonto;
— andelenes karakteri-
stika: lydende på navneller på ihændehaver;de størrelser, andeleneeventuelt er opdelt i;
— redegørelse for delta-
gernes stemmeret, hvisde har en sådan;
— forhold under hvilke
det kan besluttes atopløse fonden, ogfremgangsmåden vedopløsning, navnlig forså vidt angår delta-gernes rettigheder.værdipapirer, eller omder er sket optagelse iet register eller på enkonto;
— andelenes karakteri-
stika: lydende på navneller på ihændehaver;de størrelser, andeleneeventuelt er opdelt i;
— redegørelse for delta-
gernes stemmeret;
— forhold under hvilke
det kan besluttes atopløse investeringssel-skabet, fremgangs-måden ved opløsning,navnlig for så vidtangår deltagernesrettigheder.
1.11 Eventuel angivelse af de
børserellermarkeder,hvorandelene noteres elleromsættes.1.11 Eventuel angivelse af de
børserellermarkeder,hvorandelene noteres elleromsættes.
1.12 Fremgangsmåden ved og
vilkårene for udstedelseog/eller salg af andele.1.12 Fremgangsmåden ved og
vilkårene for udstedelseog/eller salg af andele.
1.13 Fremgangsmåden ved og
vilkårene for tilbagekøbeller indløsning af andeleogtilfælde,ihvilkedekanudsættes.1.13 Fremgangsmåden ved og
vilkårene for tilbagekøbeller indløsning af andeleogtilfælde,ihvilkedekanudsættes.
1.14 Redegørelse for bestem-
melserne om fastsættelseog anvendelse af indtæg-terne.1.14 Redegørelse for bestem-
melserne om fastsættelseog anvendelse af indtæg-terne.
1.15 Beskrivelse af investering-
smål, herunder de finan-sielle mål (f.eks. kapital-eller indtægtsgevinst),investeringspolitikken(f.eks. specialisering indenfor bestemte geografiskeeller industrielle sektorer),begrænsninger i denneinvesteringspolitikogangi-velse af finansiel teknik ogfinansielle midler ellerlåneevne, som kan tænkesanvendt ved forvaltningenaf fonden.1.15 Beskrivelse af investering-
smål, herunder de finan-sielle mål (f.eks. kapital-eller indtægtsgevinst),investeringspolitikken(f.eks. specialisering indenfor bestemte geografiskeeller industrielle sektorer),begrænsninger i denneinvesteringspolitikogangi-velse af finansiel teknik ogfinansielle midler ellerlåneevne, som kan tænkesanvendt ved forvaltningenaf selskabet.
1.16 Regler for værdiansæt-
telsen af aktiverne.1.16 Regler for værdiansæt-
telsen af aktiverne.
1.17 Fastsættelse af priser ved
salg eller emission samtved indløsning eller tilba-gekøb af andele navnlig
— hvordan og hvor ofte
disse priser beregnes;
— oplysning om udgif-1.17 Fastsættelse af priser ved
salg eller emission samtved indløsning eller tilba-gekøb af andele navnlig
— hvordan og hvor ofte
disse priser beregnes;
— oplysning om udgif-
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 23
▼B
1.Oplysninger om investe-
ringsfonde1.Oplysninger om admini-
strationsselskaber1.Oplysninger om investe-
ringsselskaber
terne i forbindelse medsalg, emission, tilba-gekøb og indløsning afandele;
— oplysning om hvordan,
hvor og hvor ofte dissepriser offentliggøres.terne i forbindelse medsalg, emission, tilba-gekøb og indløsning afandele;
— oplysning om hvordan,
hvor og hvor ofte dissepriser offentlig-gøres.(
1)
1.18 Oplysninger om størrelsen
af og metoden for bereg-ningafvederlagfrafondentil administrationssel-skabet, depositaren ellerandre og fondens godtgø-relse af alle omkostningertil administrationssel-skabet, depositaren ellerandre.1.18 Oplysninger om størrelsen
af og metoden for bereg-ning af vederlag, somselskabet betaler til sinledelseogmedlemmerneafadministrations-, ledelses-og tilsynsorganerne, depo-sitaren eller andre ogselskabets godtgørelse afalle omkostninger til sinledelse,tildepositarenellertil andre.
(
1) De i direktivets artikel 14, stk. 5, omhandlede investeringsselskaber oplyser endvidere
—hvordan og hvor ofte andelenes nettobeholdningsværdi beregnes;—hvordan, hvor og hvor ofte denne værdi offentliggøres;—den børs i markedsføringslandet, hvis notering afgør prisen på de transaktioner, der foretages
uden for børserne i dette land.
2. Oplysninger om depositaren:
2.1 Benævnelseellernavn,retsform,hjemstedoghovedsæde,hvisdetteeretandetendhjemstedet.2.2 Hovedvirksomhed.
3. Oplysninger om rådgivningsfirmaer eller eksterne investeringsrådgivere, for så vidt der er indgået
kontrakt med disse, og deres vederlag betales over investeringsinstituttets aktiver:
3.1 Navn m.v. eller firmanavn elle rådgiverens navn.3.2 Uddrag af kontrakten med administrationsselskabet eller med investeringsselskabet, der kan
tænkes at være af interesse for deltagerne, dog ikke oplysninger vedrørende vederlag.
3.3 Anden virksomhed af betydning.
4. Oplysninger om, hvilke faciliteter der er til rådighed med henblik på udbetalinger til deltagerne,
tilbagekøb eller indløsning af andelene samt formidling af oplysninger om investeringsinstituttet.Disse oplysninger skal under alle omstændigheder gives for så vidt angår den medlemsstat, hvorinvesteringsinstituttetharsithjemsted.Hvisandeleneherudovermarkedsføresienandenmedlems-stat, skal ovennævnte oplysninger gives for så vidt angår denne medlemsstat, og det prospekt, derudsendes der, skal indeholde disse oplysninger.
1985L0611 — DA — 07.08.1995 — 002.001 — 24
▼B
SKEMA B
Oplysninger, som skal indgå i de periodiske beretninger
I.Formueopgørelse
— værdipapirer
— gældsbreve som omhandlet i artikel 19, stk. 2, litra b)— indestående i pengeinstitutter— andre aktiver— samlede aktiver— passiver— nettoværdi
II.Antal andele i omløb
III.Nettoværdi pr. andel
IV.Værdipapirportefølje, idet der skelnes mellem:
a) børsnoterede værdipapirer
b) værdipapirer noteret på et andet reguleret marked
c) nyemitterede værdipapirer som omhandlet i artikel 19, stk. 1, litra d)
d) øvrige værdipapirer, der er omhandlet i artikel 19, stk. 2, litra a)
e) øvrige fordringer, der i medfør af artikel 19, stk. 2, litra b), sidestilles
med værdipapirer,
fordelt i procent af nettoaktiverne efter de mest hensigtsmæssige kriterier
under hensyn til investeringsinstituttets investeringspolitik (f.eks. efterøkonomiske,geografiske,valutabestemteellerandrekriterier);forhvertafovennævnte værdipapirer bør den andel, det udgør i forhold til investe-ringsinstituttets samlede aktiver, angives.
Angivelse af bevægelsen i værdipapirporteføljen i referenceperioden.
V.Angivelse af bevægelsen i investeringsinstituttets aktiver i referencepe-
rioden, herunder følgende:
— Investeringsindtægter
— Andre indtægter— Administrationsvederlag og -omkostninger— Depotomkostninger— Andre omkostninger samt skatter og afgifter— Nettoindtægt— Udlodninger og reinvesteret indtægt— Kapitalforøgelse eller -formindskelse— Værditilvækst eller værditab på investeringer— Andre omkostninger, der berører investeringsinstituttets aktiver og
passiver.
VI.Sammenlignende oversigt over de sidste tre regnskabsår; for hvert regn-
skabsår angives ved dettes afslutning:
— den samlede nettoværdi
— nettoværdien pr. andel.
VII.Angivelse af, hvor store forpligtelser, der følger af investeringsinstituttets
transaktioner i referenceperioden, opført efter kategori som defineret iartikel 21.