1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 1
Dette dokument er et dokumentationsredskab, og institutionerne påtager sig intet ansvar herfor
►B RÅDETS TREDJE DIREKTIV
af 9. oktober 1978
med hjemmel i traktatens artikel 54, stk. 3, litra g), om fusioner af aktieselskaber
(78/855/EØF)
(EFT L 295 af 20.10.1978, s. 36)
Ændret ved:
Tidende
nr. side dato
►A1 Tiltrædelsesakt for Grækenland L 291 17 19.11.1979
►A2 Tiltrædelsesakt for Spanien og Portugal L 302 23 15.11.1985
►A3 Tiltrædelsesakt for Østrig, Finland og Sverige C 241 21 29.8.1994
(tilpasset ved Rådets beslutning 95/1/EF, Euratom, EKSF) L 1 1 1.1.1995
►A4 Akt vedrørende vilkårene for Den Tjekkiske Republiks, Republikken
Estlands, Republikken Cyperns, Republikken Letlands, RepublikkenLitauens, Republikken Ungarns, Republikken Maltas, RepublikkenPolens, Republikken Sloveniens og Den Slovakiske Republiks tiltrædelse
og tilpasningerne af de traktater, der danner grundlag for Den Europæ-
iske UnionL 236 33 23.9.2003
▼B
RÅDETS TREDJE DIREKTIV
af 9. oktober 1978
med hjemmel i traktatens artikel 54, stk. 3, litra g), om fusioner af
aktieselskaber
(78/855/EØF)
RÅDET FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER HAR —
under henvisning til traktaten om oprettelse af Det europæiske økono-
miske Fællesskab, særlig artikel 54, stk. 3, litra g),
under henvisning til forslag fra Kommissionen (1),
under henvisning til udtalelse fra Europa-Parlamentet (2),
under henvisning til udtalelse fra Det økonomiske og sociale
Udvalg (3), og
ud fra følgende betragtninger:Den samordning, som er foreskrevet i artikel 54, stk. 3, litra g), og i
den almindelige plan for ophævelse af begræsninger (SIC! begræns-ninger) i etableringsfriheden (
4), blev påbegyndt med direktiv 68/151/
EØF (5);
denne samordning fortsattes for så vidt angår stiftelse af aktieselskaber
og bevarelse af og ændringer i deres kapital med direktiv 77/91/EØF (
6), og for så vidt angår årsregnskaberne for visse selskabsformer
med direktiv 78/660/EØF (7);
beskyttelse af selskabsdeltagernes og tredjemands interesser kræver, at
medlemsstaternes lovgivning om fusion af aktieselskaber samordnes,
og alle medlemsstater bør indføre fusionsinstitutionen i deres retsorden;
i forbindelse med denne samordning er det særligt vigtigt at sikre, at
aktionærerne i de selskaber, der fusionerer, informeres på hensigts-mæssig måde og så objektivt som muligt om fusionens virkninger, ogat deres rettigheder beskyttes på egnet måde;
reglerne om beskyttelse af arbejdstagernes rettigheder i forbindelse med
overførsel af virksomheder, bedrifter eller dele af bedrifter som følge afoverdragelse eller fusion findes for tiden i direktiv 77/187/EØF (
8);
kreditorerne, herunder indehavere af massegældsbreve samt indehavere
af andre værdipapirer i de selskaber, der fusionerer, skal beskyttes modat lide tab ved fusionen;
offentlighed, som foreskrevet i direktiv 68/151/EØF af 9. marts 1968,
skal udvides til også at omfatte foranstaltningerne til fusionens
gennemførelse, således at tredjemand får tilstrækkelig underretningherom;
det er nødvendigt at udstrække de garantier, der ydes deltagerne og
tredjemand ved gennemførelse af fusioner, til også at gælde for visseandre retlige fremgangsmåder, der på væsentlige områder udviser
lighedspunkter med fusion, for at undgå at denne beskyttelse kan
omgås;
for at øge retssikkerheden i forholdet mellem de deltagende selskaber,
mellem disse og tredjemand og mellem aktionærerne indbyrdes, skalugyldighedstilfældene begrænses; i denne forbindelse gælder på denene side den grundsætning, at mangler ved fusionen så vidt muligt1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 2
(1) EFT nr. C 89 af 14. 7. 1970, s. 20.
(2) EFT nr. C 129 af 11. 12. 1972, s. 50.
EFT nr. C 95 af 28. 4. 1975, s. 12.
(3) EFT nr. C 88 af 6. 9. 1971, s. 18.
(4) EFT nr. 2 af 15. 1. 1962, s. 36/62.
(5) EFT nr. L 65 af 14. 3. 1968, s. 8.
(6) EFT nr. L 26 af 31. 1. 1977, s. 1.
(7) EFT nr. L 222 af 14. 8. 1978, s. 11.
(8) EFT nr. L 61 af 5. 3. 1977, s. 26.
▼B
afhjælpes, og på den anden side, at der sættes en kort frist til fremsæt-
telse af ugyldighedsindsigelsen —
UDSTEDT FØLGENDE DIREKTIV:
Artikel 1
Anvendelsesområde
1. De samordningsforanstaltninger, som dette direktiv foreskriver,
finder anvendelse på medlemsstaternes administrativt eller ved lov fast-satte bestemmelser for følgende selskabsformer:
— i Tyskland:
die Aktiengesellschaft,
— i Belgien:
de naamloze vennootschap — la société anonyme,
— i Danmark:
aktieselskaber,
— i Frankrig:
la société anonyme,
— i Irland:
public companies limited by shares, and public companies limited
by guarantee having a share capital,
— i Italien:
la società per azioni,
— i Luxembourg:
la société anonyme,
— i Nederlandene:
de naamloze vennootschap,
— i Det forenede Kongerige:
public companies limited by shares, and public companies limited
by guarantee having a share capital,
— i Grækenland:
η ανώνυµη εταιρία,
— i Spanien:
la sociedad anónima,
— i Portugal:
a sociedade anónima de responsabilidade limitada,
— i Østrig:
die Aktiengesellschaft;
— i Finland:
osakeyhtiö — aktiebolag;
— i Sverige:
aktiebolag;
— i Den Tjekkiske Republik:
akciová spole čnost,
— i Estland:
aktsiaselts,
— på Cypern:
∆ηµόσιες εταιρείες περιορισµένης ευθύνης µε µετοχές,
δηµόσιες εταιρείες περιορισµένης ευθύνης µε εγγύηση πουδιαθέτουν µετοχικό κεφάλαιο ,
— i Letland:
akciju sabiedr ība,
— i Litauen:
akcin ėbendrov ė,1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 3
▼A1
▼A2
▼A3
▼A4
▼A4
— i Ungarn:
részvénytársaság,
— i Malta:
kumpanija pubblika — public limited liability company, kumpanija
privata — private limited liability company,
— i Polen:
spółka akcyjna,
— i Slovenien:
delniška družba,
— i Slovakiet:
akciová spolo čnosť.
2. Medlemsstaterne kan undlade at anvende dette direktiv på koope-
rative selskaber, der er oprettet under en af de i stk. 1 anførte
selskabsformer. I det omfang medlemsstaternes lovgivning benytter sigaf denne mulighed, skal det pålægges disse selskaber at anføreudtrykket »kooperativt selskab« på alle de i artikel 4 i direktiv 68/151/EØF omhandlede dokumenter.
3. Medlemsstaterne kan undlade at anvende dette direktiv, såfremt et
eller flere af de selskaber, der overtages eller sammensmeltes, er under
konkurs, akkord eller andre lignende ordninger.
KAPITEL I
Bestemmelser om fusion ved et selskabs overtagelse af et eller flere
andre selskaber og om fusion ved stiftelse af et nyt selskab
Artikel 2
Medlemsstaterne træffer med hensyn til de selskaber, der er undergivet
deres lovgivning, bestemmelser om fusion ved et selskabs overtagelseaf et eller flere andre selskaber og om fusion ved stiftelse af et nytselskab.
Artikel 3
1. I dette direktiv forstås ved fusion ved overtagelse den frem-
gangsmåde, hvorved et eller flere selskaber ved opløsning udenlikvidation overdrager deres aktiver og passiver som helhed til et andetselskab mod vederlag i form af aktier i det overtagende selskab til akti-onærerne i det eller de overtagne selskaber og eventuelt et kontantudligningsbeløb, der ikke kan overstige 10 % af de pågældende aktiers
pålydende værdi eller, ved aktier uden pålydende værdi, af den
bogførte pariværdi.
2. I henhold til en medlemsstats lovgivning kan der også ske fusion
ved overtagelse af et eller flere selskaber i likvidation, såfremt deendnu ikke har påbegyndt udlodning af deres formue til aktionærerne.
Artikel 4
1. I dette direktiv forstås ved fusion ved stiftelse af et nyt selskab
den fremgangsmåde, hvorved flere selskaber ved opløsning uden likvi-dation overdrager deres aktiver og passiver som helhed til et selskab,som de stifter, mod vederlag i form af aktier i det nye selskab til deresaktionærer og eventuelt et kontant udligningsbeløb, der ikke kan over-
stige 10 % af de pågældende aktiers pålydende værdi eller, ved aktier
uden pålydende værdi, af den bogførte pariværdi.
2. I henhold til en medlemsstats lovgivning kan der også ske fusion
ved stiftelse af et nyt selskab, når et eller flere af de sammensmeltedeselskaber er i likvidation, såfremt de endnu ikke har påbegyndt udlod-ning af deres formue til aktionærerne.1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 4
▼B
▼B
KAPITEL II
Fusion ved overtagelse
Artikel 5
1. De fusionerende selskabers administrations- eller ledelsesorganer
udarbejder en skriftlig fusionsplan.
2. Fusionsplanen skal i det mindste indeholde følgende oplysninger:
a) de fusionerende selskabers form, navn og hjemsted;
b) aktiernes ombytningsforhold og i givet fald de kontante udlignings-
beløbs størrelse;
c) de nærmere regler for udlevering af aktiebrevene i det overtagende
selskab;
d) det tidspunkt, fra hvilket disse aktier giver ret til andel i udbyttet
samt ethvert særligt forhold, der berører denne ret;
e) det tidspunkt, fra hvilket det overtagne selskabs handlinger regn-
skabsmæssigt anses som foretaget for det overtagende selskabsregning;
f) de rettigheder, som det overtagende selskab tilsikrer aktionærer med
særlige rettigheder og indehavere af andre værdipapirer end aktier,eller de foranstaltninger, der foreslås til fordel for disse personer;
g) enhver særlig fordel, der gives de i artikel 10, stk. 1, omhandlede
sagkyndige samt medlemmerne af de fusionerende selskabers admi-nistrations-, ledelses-, tilsyns- eller kontrolorganer.
Artikel 6
Fusionsplanen skal offentliggøres for hvert af de fusionerende selskaber
efter den fremgangsmåde, der er fastsat i hver medlemsstats lovgiv-ning, i overensstemmelse med artikel 3 i direktiv 68/151/EØF mindst
en måned forud for dagen for den generalforsamling, der skal træffe
bestemmelse om fusionsplanen.
Artikel 7
1. Fusionen kræver i det mindste samtykke fra generalforsamlingen i
hvert af de fusionerende selskaber. Medlemsstaternes lovgivning
bestemmer, at denne beslutning skal træffes med i det mindste etflertal, som ikke må værre mindre end to tredjedele af de stemmer,der er knyttet enten til de repræsenterede aktier eller den repræsente-rede tegnede kapital.
Medlemsstaternes lovgivning kan dog bestemme, at et simpelt flertal af
de i første afsnit nævnte stemmer er tilstrækkeligt, når mindst halv-delen af den tegnede kapital er repræsenteret. Herudover finder i givetfald reglerne om vedtægtsændring anvendelse.
2. Såfremt der findes flere aktieklasser, kræver beslutningen om
fusion en særskilt afstemning, i det mindste for hver klasse af aktio-nærer, hvis rettigheder forringes ved dispositionen.
3. Beslutningen omfatter godkendelsen af fusionsplanen og de even-
tuelle vedtægtsændringer, som dens gennemførelse nødvendiggør.
Artikel 8
En medlemsstats lovgivning kan undlade at kræve, at fusionen skal
godkendes af det overtagende selskabs generalforsamling, hvis
følgende betingelser er opfyldt:
a) den i artikel 6 foreskrevne offentliggørelse skal for det overtagende
selskab ske mindst en måned inden dagen for den generalforsamlingi det eller de overtagne selskaber, som skal træffe beslutning omfusionsplanen;
b) alle aktionærer i det overtagende selskab har ret til mindst en måned
forud for den i litra a) anførte dag på det pågældende selskabs hjem-1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 5
▼B
sted at gøre sig bekendt med de i artikel 11, stk. 1, nævnte doku-
menter;
c) en eller flere aktionærer i det overtagende selskab, hvis aktiebehold-
ning udgør en mindsteprocentdel af den tegnede kapital, skal haveret til at kræve generalforsamlingens indkaldelse i det overtagende
selskab, på hvilken der skal træffes bestemmelse om fusionens
vedtagelse; denne mindste procentdel kan ikke fastsættes til mereend 5 %; medlemsstaterne kan dog bestemme, at aktier uden stem-meret undtages fra beregningen af denne procentdel.
Artikel 9
Hvert af de fusionerende selskabers administrations- eller ledelsesor-
ganer udarbejder en udførlig skriftlig beretning, i hvilken
fusionsplanen, herunder navnlig aktiernes ombytningsforhold, forklaresog begrundes retligt og økonomisk.
Såfremt der har været særlige vanskeligheder forbundet med vurde-
ringen, skal disse også omtales i beretningen.
Artikel 10
1. For hvert af de fusionerende selskaber undersøger en eller flere
sagkyndige, der er uafhængige af disse, og som er udpeget ellergodkendt af en retslig eller administrativ myndighed, fusionsplanen ogudarbejder en skriftlig beretning til aktionærerne. Dog kan en medlems-stats lovgivning bestemme, at der udpeges en eller flere uafhængige
sagkyndige for alle de fusionerende selskaber, hvis denne udpegning
på fælles anmodning af disse selskaber foretages af en retslig elleradministrativ myndighed. Disse sagkyndige kan i henhold til hvermedlemsstats lovgivning være såvel fysiske som juridiske personer ogselskaber.
2. I den i stk. 1 nævnte beretning skal de sagkyndige under alle
omstændigheder erklære, hvorvidt ombytningsforholdet er rimeligt ogsagligt begrundet. Denne erklæring skal minst (SIC! mindst)
a) angive den eller de metoder, der er anvendt ved fastsættelsen af det
foreslåede ombytningsforhold;
b) anføre om denne eller disse metoder er hensigtsmæssige i det fore-
liggende tilfælde, samt angive de værdier, som hver enkelt metoderesulterer i, og indeholde en udtalelse om den relative betydning,
der tillægges disse metoder ved fastsættelsen af værdien.
Såfremt der har været særlige vanskeligheder forbundet med vurde-
ringen, skal disse også omtales i beretningen.
3. Enhver sagkyndig har ret til hos de fusionerende selskaber at få
adgang til alle nødvendige oplysninger og dokumenter samt til at fore-
tage enhver nødvendig kontrol.
Artikel 11
1. Mindst en måned forud for dagen for den generalforsamling, der
skal træffe beslutning om fusionsplanen, har hver aktionær ret til påselskabets hjemsted at gøre sig bekendt med i det mindste følgende
dokumenter:
a) fusionsplanen;
b) de fusionerende selskabers årsregnskaber og årsberetninger for de
sidste tre regnskabsår;
c) en mellembalance, der er afsluttet på et tidspunkt, som ikke ligger
før den første dag i den tredje måned forud for fusionsplanens udar-
bejdelse, såfremt de sidste årsregnskaber vedrører et regnskabsår,der er udløbet mere end 6 måneder forud for dette tidspunkt;
d) de i artikel 9 nævnte beretninger fra de fusionerende selskabers
administrations- eller ledelsesorganer;
e) de i artikel 10 nævnte beretninger.1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 6
▼B
2. Den i stk. 1, litra c), nævnte mellembalance udarbejdes efter
samme metoder og med samme opstilling som den sidste årsstatus.Dog kan en medlemsstats lovgivning bestemme,
a) at der ikke nødvendigvis skal foretages en ny faktisk opgørelse af
beholdningen;
b) at værdiansættelserne i den sidste status kun kan ændres i overens-
stemmelse med bevægelserne i henhold til bogføringen; der skaldog tages hensyn til,
— afskrivninger og henlæggelser for den mellemliggende tid,
— væsentlige ændringer af den faktiske værdi, som ikke fremgår af
bogføringen.
3. Enhver aktionær skal efter anmodning vederlagsfrit kunne få fuld-
stændig eller om ønsket delvis genpart af de i stk. 1 nævntedokumenter.
Artikel 12
Beskyttelsen af arbejdstagernes rettigheder i hvert af de fusionerende
selskaber sker i henhold til direktiv 77/187/EØF.
Artikel 13
1. Medlemsstaternes lovgivninger fastsætter en passende ordning til
sikring af de rettigheder, som tilkommer de fusionerende selskaberskreditorer, hvis fordringer er stiftet forud for fusionsplanens offentlig-
gørelse og ikke er forfaldne på tidspunktet for denne offentliggørelse.
2. Med henblik herpå skal medlemsstaternes lovgivninger i det
mindste bestemme, at kreditorerne har krav på passende sikkerhed,såfremt de fusionerende selskabers finansielle situation gør denne
beskyttelse nødvendig, og såfremt kreditorerne ikke allerede har en
sådan sikkerhed.
3. Beskyttelsen af det overtagende og det overtagne selskabs
kreditorer kan være forskellig.
Artikel 14
Med forbehold af bestemmelser om fælles udøvelse af rettigheder for
indehavere af massegældsbreve i fusionerende selskaber anvendesartikel 13 på disse kreditorer, medmindre en forsamling af indehavereaf massegældsbreve, såfremt den nationale lovgivning indeholder
bestemmelser om en sådan forsamling, eller hver enkelt indehaver af
massegældsbreve har godkendt fusionen.
Artikel 15
De indehavere af andre værdipapirer end aktier, hvortil der er knyttet
særrettigheder, skal i det overtagende selskab have rettigheder, der
mindst svarer til dem, de besad i det overtagne selskab, medmindre
ændringen i disse rettigheder er godkendt på en forsamling af indeha-vere af disse værdipapirer, såfremt den nationale lovgivning indeholderbestemmelser om en sådan forsamling, eller de er godkendt af hverenkelt indehaver af disse værdipapirer, eller medmindre disse indeha-
vere har ret til at få deres værdipapirer tilbagekøbt af det overtagende
selskab.
Artikel 16
1. Såfremt en medlemsstats lovgivning ikke fastsætter nogen fore-
byggende retslig eller administrativ kontrol med fusionens lovlighed,
eller såfremt denne kontrol ikke omfatter alle for fusionen udkrævede
handlinger, skal protokollen fra de generalforsamlinger, der træfferbestemmelse om fusionen, og i givet fald den efter disse generalfor-samlinger sluttede fusionsaftale, legaliseres. Såfremt fusionen ikkeskal godkendes af generalforsamlinger i alle de fusionerende selskaber,skal fusionsplanen legaliseres.1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 7
▼B
2. Notaren eller den myndighed, som er beføjet til at legalisere
dokumentet, skal undersøge og bekræfte tilstedeværelsen og retmæssig-heden af alle de handlinger og formaliteter, som påhviler det selskab,
for hvilket det pågældende dokument udfærdiges, samt af fusions-
planen.
Artikel 17
Medlemsstaternes lovgivning fastsætter det tidspunkt, på hvilket fusi-
onen får virkning.
Artikel 18
1. Fusionen skal for hvert af de fusionerende selskaber offentlig-
gøres efter den fremgangsmåde, der er fastsat i hver enkelt
medlemsstats lovgivning, i overensstemmelse med artikel 3 i direktiv
68/151/EØF.
2. Det overtagende selskab kan selv iværksætte de formaliteter
vedrørende offentliggørelse, der skal opfyldes med hensyn til det ellerde overtagne selskaber.
Artikel 19
1. Fusionen har ipso jure følgende retsvirkninger, som indtræder
samtidigt:
a) både i forholdet mellem det overtagne og det overtagende selskab
og i forhold til tredjemand overgår det overtagne selskabs aktiverog passiver som helhed til det overtagende selskab;
b) aktionærerne i det overtagne selskab bliver aktionærer i det overta-
gende selskab;
c) det overtagne selskab ophører.
2. Aktier i det overtagne selskab ombyttes ikke med aktier i det
overtagende selskab, når aktierne i det overtagne selskab indehavesenten
a) af det overtagende selskab selv eller af en person, der handler i eget
navn, men for selskabets regning; eller
b) af det overtagne selskab selv eller af en person, der handler i eget
navn, men for selskabets regning.
3. Der gøres ikke indgreb i de medlemsstaters lovgivning, som
kræver særlige formaliteter, for at overdragelsen af visse formuegen-stande, rettigheder og forpligtelser, der følger med det overtagne
selskab, har retsvirkning over for tredjemand. Det overtagende selskab
kan selv iværksætte disse formaliteter; medlemsstaternes lovgivningkan dog tillade, at det overtagne selskab fortsat iværksætter disseformaliteter i en begrænset periode, som bortset fra særlige tilfældeikke må være længere end et halvt år at regne fra den dato, hvor fusi-
onen får virkning.
Artikel 20
I medlemsstaternes lovgivning skal der i det mindste fastsættes regler
for det privatretlige ansvar, som påhviler medlemmerne af det over-tagne selskabs administrations-eller ledelsesorganer i forhold tilselskabets aktionærer på grund af uforsvarlig adfærd udvist af medlem-merne af de nævnte organer i forbindelse med fusionens forberedelse
og gennemførelse.
Artikel 21
I medlemsstaternes lovgivninger skal der i det mindste fastsættes regler
for det privatretlige ansvar, som de sagkyndige, der i henhold til artikel10, stk. 1, skal afgive beretning for det overtagne selskab, har over fordet overtagne selskabs aktionærer på grund af uforsvarlig adfærd udvistaf de sagkyndige under udførelsen af deres hverv.1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 8
▼B
Artikel 22
1. Medlemsstaterne kan kun give bestemmelser om fusioners ugyl-
dighed i overensstemmelse med følgende regler:
a) ugyldigheden skal fastslås ved en retsafgørelse;
b) en fusion, som har fået virkning i henhold til artikel 17, kan kun
erklæres ugyldig på grund af manglende forebyggende retslig eller
administrativ kontrol med lovligheden eller manglende legalisering,eller hvis det konstateres, at generalforsamlingens afgørelse erugyldig eller anfægtelig i henhold til national ret;
c) retssag til fastslåelse af ugyldigheden kan ikke anlægges, når der er
forløbet seks måneder efter det tidspunkt, hvor fusionen er blevetvirksom over for den, der gør ugyldigheden gældende, eller hvismangelen er afhjulpet;
d) såfremt det er muligt at afhjælpe den mangel, på grund af hvilken
fusionen kan erklæres ugyldig, skal retten give de pågældendeselskaber en frist hertil;
e) den retsafgørelse, ved hvilken fusionens ugyldighed fastslås, offent-
liggøres i henhold til de i hver medlemsstat ved lov fastsattebestemmelser i overensstemmelse med artikel 3 i direktiv 68/151/EØF;
f) såfremt en medlemsstats lovgivning tillader tredjemand at påklage
afgørelsen, kan dette kun ske inden for en frist af seks måneder,efter at afgørelsen er gjort offentlig tilgængelig i henhold til bestem-melserne i direktiv 68/151/EØF;
g) den afgørelse, ved hvilken fusionens ugyldighed fastslås, berører
ikke i sig selv retsvirkningerne af de forpligtelser, der er blevetindgået af eller over for det overtagende selskab, inden afgørelsen
er gjort offentlig tilgængelig, men efter det i artikel 17 anførte tids-
punkt;
h) de i fusionen deltagende selskaber hæfter solidarisk for det overta-
gende selskabs under litra g) omhandlede forpligtelser;
2. Uanset stk. 1, litra a), kan en medlemsstats lovgivning ligeledes
bestemme, at en administrativ myndighed kan fastslå fusionens ugyl-dighed, hvis en sådan afgørelse kan indbringes for en retsmyndighed.Litra b), d), e), f), g) og h) finder tilsvarende anvendelse på den admi-nistrative myndighed. Denne ugyldighedsprocedure kan ikke indledes
efter udløbet af en frist på seks måneder fra det i artikel 17 nævnte
tidspunkt.
3. Der sker ingen indgreb i medlemsstaternes lovgivning vedrørende
mulighederne for at erklære en fusion ugyldig efter andre former forkontrol end den forebyggende retslige eller administrative kontrol med
fusionens lovlighed.
KAPITEL III
Fusion ved stiftelse af et nyt selskab
Artikel 23
1. Med forbehold af artikel 11 og 12 i direktiv 68/151/EØF finder
artikel 5, 6 og 7, samt 9-22 anvendelse ved fusion ved stiftelse af et
nyt selskab. I denne forbindelse forstås ved »fusionerende selskaber«eller »overtagne selskab« de sammensmeltede selskaber og ved »over-tagende selskab« det nye selskab.
2. Artikel 5, stk. 2, litra a), finder også anvendelse på det nye
selskab.
3. Fusionsplanen og, såfremt de foreligger som et særskilt doku-
ment, stiftelsesoverenskomsten eller udkastet tilstiftelsesoverenskomsten og det nye selskabs vedtægter eller udkasthertil kræver samtykke fra generalforsamlingen i hvert af de selskaber,som sammensmeltes.1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 9
▼B
4. Medlemsstaterne kan ved det nye selskabs stiftelse undlade at
anvende de i artikel 10 i direktiv 77/91/EØF fastsatte bestemmelserom kontrol med indskud i form af andre værdier end kontanter.
KAPITEL IV
Et selskabs overtagelse af et andet, i hvilket det første ejer 90 %
eller mere af aktierne
Artikel 24
Medlemsstaterne fastsætter for de selskaber, der henhører under deres
lovgivning, bestemmelser om den fremgangsmåde, hvorved et ellerflere selskaber opløses uden likvidation og overdrager deres aktiver ogpassiver som helhed til et andet selskab, der ejer alle deres aktier samtøvrige værdipapirer, der giver stemmeret på generalforsamlingen.
Bestemmelserne i kapitel II finder anvendelse på denne fremgangsmåde
med undtagelse af artikel 5, stk. 2, litra b), c) og d), artikel 9 og 10,artikel 11, stk. 1, litra d) og e), artikel 19, stk. 1, litra b), samt artikel20 og 21.
Artikel 25
Medlemsstaterne kan undlade at anvende bestemmelserne i artikel 7 på
den i artikel 24 anførte fremgangsmåde, såfremt mindst følgende betin-gelser er opfyldt:
a) den i artikel 6 foreskrevne offentliggørelse skal for hvert af de
selskaber, som deltager i fusionen, ske mindst en måned inden, fusi-onen får virkning;
b) alle det overtagende selskabs aktionærer har ret til mindst en måned
inden det i litra a) anførte tidspunkt på selskabets hjemsted at gøre
sig bekendt med de i artikel 11, stk. 1, litra a), b) og c), angivne
dokumenter; artikel 11, stk. 2 og 3, finder anvendelse.
c) artikel 8, litra c), finder anvendelse.
Artikel 26
Medlemsstaterne kan anvende artikel 24 og 25 på fremgangsmåder,
hvorved et eller flere selskaber opløses uden likvidation og overdrager
deres aktiver og passiver som helhed til et andet selskab, såfremt allede i artikel 24 nævnte aktier og øvrige værdipapirer fra det eller deovertagne selskaber tilhører det overtagende selskab og/eller personer,som har disse aktier og værdipapirer noteret på eget navn, men for detovertagende selskabs regning.
Artikel 27
I tilfælde af fusion, der sker ved, at et eller flere selskaber overtages af
et andet selskab, som ejer mindst 90 % men ikke alle de ovennævnteselskabers aktier eller andre værdipapirer, der giver stemmeret på gene-ralforsamlingen, kan medlemsstaterne undlade at kræve, at fusionen
skal godkendes af generalforsamlingen i det overtagende selskab, hvis
mindst følgende betingelser er opfyldt:
a) den i artikel 6 foreskrevne offentliggørelse skal for det overtagende
selskab ske mindst en måned inden den generalforsamling i det eller
de overtagne selskaber, der skal træffe bestemmelse om fusionen,
b) alle aktionærer i det overtagende selskab har ret til mindst en måned
inden det i litra a) angivne tidspunkt på dette selskabs hjemsted atgøre sig bekendt med de i artikel 11, stk. 1, litra a), b) og c), nævnte
dokumenter; artikel 11, stk. 2 og 3, finder anvendelse.
c) artikel 8, litra c), finder anvendelse.
Artikel 28
Medlemsstaterne kan undlade at anvende artikel 9, 10 og 11 på en
fusion som nævnt i artikel 27, hvis mindst følgende betingelser eropfyldt:1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 10
▼B
a) de aktionærer, som er i mindretal i det overtagne selskab, har ret til
at lade det overtagende selskab erhverve deres aktier;
b) i så fald har de ret til at modtage et vederlag svarende til værdien af
deres aktier;
c) i tilfælde af uenighed om dette vederlag skal det kunne fastsættes af
en domstol.
Artikel 29
Medlemsstaterne kan anvende artikel 27 og 28 på fremgangsmåder,
hvorved et eller flere selskaber opløses uden likvidation og overdrager
deres aktiver og passiver som helhed til et andet selskab, såfremtmindst 90 % men ikke alle de i artikel 27 omhandlede aktier og øvrigeværdipapirer fra det eller de opløste selskaber tilhører det overtagendeselskab og/eller personer, som har disse aktier og værdipapirer noteretpå eget navn, men for det overtagende selskabs regning.
KAPITEL V
Andre transaktioner, der kan sidestilles med fusion
Artikel 30
Når det i en medlemsstats lovgivning tillades, at det kontante udlig-
ningsbeløb ved en af de i artikel 2 omhandlede transaktioner
overstiger 10 %, finder kapitel II, kapitel III og artikel 27, 28 og 29anvendelse.
Artikel 31
Når en medlemsstats lovgivning tillader en af de i artikel 2, 24 eller 30
omhandlede transaktioner, uden at alle de overdragende selskaberophører, finder henholdsvis kapitel II — med undtagelse af artikel 19,stk. 1, litra c) — kapitel III og IV anvendelse.
KAPITEL VI
Afsluttende bestemmelser
Artikel 32
1. Medlemsstaterne sætter de nødvendige aministrativt eller ved lov
fastsatte bestemmelser i kraft for at efterkomme dette direktiv inden for
en frist på tre år fra dets meddelelse. De underretter straks Kommis-sionen herom.
2. Der kan dog fastsættes en frist på fem år fra ikrafttrædelsen af de
i stk. 1 nævnte bestemmelser for disse bestemmelsers anvendelse på»unregistered companies« i Det forenede Kongerige og i Irland.
3. Medlemsstaterne kan undlade at anvende artikel 13, 14 og 15
vedrørende indehavere af massegældsbreve og andre værdipapirer, der
kan konverteres til aktier, såfremt emissionsbetingelserne på tidspunktetfor de i stk. 1 omhandlede bestemmelsers ikrafttræden på forhånd harfastlagt indehavernes stilling i tilfælde af fusion.
4. Medlemsstaterne kan undlade at anvende dette direktiv på fusi-
oner og på transaktioner, som er sidestillet med fusioner, til hvisforberedelse eller gennemførelse en handling eller en formalitet, der er
foreskrevet ved national lov, allerede er foretaget på det tidspunkt, hvor
de i stk. 1 omhandlede bestemmelser træder i kraft.
Artikel 33
Dette direktiv er rettet til medlemsstaterne.1978L0855 — DA — 01.05.2004 — 002.001 — 11