02017R0583 — DA — 15.04.2021 — 001.001

Denne tekst tjener udelukkende som dokumentationsværktøj og har ingen retsvirkning. EU's institutioner påtager sig intet ansvar for dens indhold. De autentiske udgaver af de relevante retsakter, inklusive deres betragtninger, er offentliggjort i den Europæiske Unions Tidende og kan findes i EUR-Lex. Disse officielle tekster er tilgængelige direkte via linkene i dette dokument

►B KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2017/583 af 14. juli 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for gennemsigtighedskrav for markedspladser og investeringsselskaber med hensyn til obligationer, strukturerede finansielle produkter, emissionskvoter og derivater (EØS-relevant tekst) (EUT L 087 af 31.3.2017, s. 229)

Ændret ved:









▼B

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2017/583

af 14. juli 2016

om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for gennemsigtighedskrav for markedspladser og investeringsselskaber med hensyn til obligationer, strukturerede finansielle produkter, emissionskvoter og derivater

(EØS-relevant tekst)







KAPITEL I

DEFINITIONER

Artikel 1

Definitioner

I denne forordning forstås ved:

1) »pakketransaktion« et af følgende: a) en transaktion i en derivataftale eller et andet finansielt instrument, der er betinget af samtidig gennemførelse af en transaktion i en tilsvarende mængde af et underliggende fysisk aktiv (udveksling af fysiske varer eller EFP) b) en transaktion, der indebærer gennemførelse af transaktioner med to eller flere komponenter i finansielle instrumenter, og: i) som gennemføres mellem to eller flere modparter ii) hvor hver komponent i transaktionen indebærer en væsentlig økonomisk eller finansiel risiko, som er forbundet med alle de andre komponenter iii) hvor gennemførelsen af hver komponent finder sted samtidig og er betinget af gennemførelsen af alle de øvrige komponenter

2) »request for quote-system«: et handelssystem, hvor følgende betingelser er opfyldt: a) en eller flere priser, som stilles af et medlem eller en deltager efter en anmodning om prisstillelse, der fremsættes af et eller flere andre medlemmer eller deltagere b) prisstillelsen kan kun gennemføres af det medlem eller den deltager, der fremsætter anmodningen c) det medlem eller den markedsdeltager, der fremsætter anmodningen, kan gennemføre en transaktion ved at acceptere den eller de priser, medlemmet eller markedsdeltageren har fået stillet efter anmodning

3) »voice trading-system«: et handelssystem, hvor transaktioner mellem medlemmerne arrangeres gennem personlig forhandling.







KAPITEL II

FØRHANDELSGENNEMSIGTIGHED FOR REGULEREDE MARKEDER, MULTILATERALE HANDELSFACILITETER OG ORGANISEREDE HANDELSFACILITETER

Artikel 2

Forpligtelser vedrørende førhandelsgennemsigtighed

(artikel 8, stk. 1 og 2, i forordning (EU) nr. 600/2014)

Markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, skal offentliggøre intervallet af købs- og salgspriser samt markedsdybden ved disse priser, i overensstemmelse med den type af handelssystem, de driver, og oplysningskravene i bilag I.

Artikel 3

Store ordrer

(artikel 9, stk. 1, litra a), i forordning (EU) nr. 600/2014)

En ordre er stor i forhold til normal markedsstørrelse, hvis den på tidspunktet for ordrens indførelse eller efter eventuelle ændringer af ordren er lig med eller større end ordrens minimumsstørrelse, som fastsættes i overensstemmelse med metoden i artikel 13.

Artikel 4

Type og minimumsstørrelse af ordrer, der opbevares i et ordrestyringssystem

(artikel 9, stk. 1, litra a), i forordning (EU) nr. 600/2014)

1. Den type af ordrer, der opbevares i en markedsplads' ordrestyringssystem, indtil de offentliggøres, og for hvilke der kan dispenseres fra forpligtelser vedrørende førhandelsgennemsigtighed, er ordrer: a) som skal lægges ind i den ordrebog, som markedspladsen driver, og som afhænger af objektive betingelser, der er forudfastsat af systemets protokol b) som ikke kan interagere med andre handelsinteresser før offentliggørelse i den ordrebog, som markedspladsen driver c) som, når de er offentliggjort i ordrebogen, interagerer med andre ordrer i henhold til reglerne for ordrer af den art på offentliggørelsestidspunktet.

2. Ordrer, der opbevares i en markedsplads' ordrestyringssystem, indtil de offentliggøres, og for hvilke der kan dispenseres fra forpligtelser vedrørende førhandelsgennemsigtighed, skal på indførelsestidspunktet og efter eventuelle ændringer have en af følgende minimumsstørrelser: a) i tilfælde af en reserveordre, en størrelse, der er større end eller lig med 10 000 EUR b) for alle andre ordrer, en størrelse, der er større end eller lig med den mindste mængde, der kan handles, og som på forhånd er defineret af systemoperatøren i dennes regler og protokoller.

3. En reserveordre som omhandlet i stk. 2, litra a), anses for at være en limiteret ordre bestående af en offentliggjort ordre, der vedrører en del af en mængde, og en ikke-offentliggjort ordre, der vedrører den resterende mængde, hvor ordren vedrørende den ikke-offentliggjorte mængde først kan udføres, efter at den er frigivet til ordrebogen som en ny offentliggjort ordre.

Artikel 5

Størrelse, der er specifik for det finansielle instrument

(artikel 8, stk. 4, og artikel 9, stk. 1, litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014)

1. En bindende interessemarkering er over den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, hvis den på indførelsestidspunktet eller efter eventuelle ændringer er lig med eller større end den minimumsstørrelse for en bindende interessemarkering, som fastlægges i overensstemmelse med metoden i artikel 13.

2. Vejledende førhandelspriser for bindende interessemarkeringer, som overstiger den i henhold til stk. 1 fastlagte størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, og som er mindre end den pågældende store størrelse i henhold til artikel 3, anses for at ligge tæt på prisen for handelsinteresserne, hvis markedspladsen offentliggør en eller flere af nedenstående oplysninger: a) den bedste opnåelige pris b) et simpelt gennemsnit af priserne c) en gennemsnitspris vægtet efter mængde, pris, tidspunkt eller antallet af bindende interessemarkeringer.

3. Markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, skal offentliggøre metoden til beregning af førhandelspriser og tidspunktet for offentliggørelse i forbindelse med indførelsen og opdateringen af vejledende førhandelspriser.

Artikel 6

Klasser af finansielle instrumenter, hvor hvilke der ikke findes et likvidt marked

(artikel 9, stk. 1, litra c), i forordning (EU) nr. 600/2014)

Et finansielt instrument eller en klasse af finansielle instrumenter anses ikke for at have et likvidt marked, når dette er specificeret i overensstemmelse med metoden i artikel 13.







KAPITEL III

EFTERHANDELSGENNEMSIGTIGHED FOR MARKEDSPLADSER OG INVESTERINGSSELSKABER, DER HANDLER UDEN FOR EN MARKEDSPLADS

Artikel 7

Forpligtelser vedrørende efterhandelsgennemsigtighed

(artikel 10, stk. 1, og artikel 21, stk. 1 og 5, i forordning (EU) nr. 600/2014)

1. Investeringsselskaber, der handler uden for de regler, der gælder for en markedsplads, og markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, skal for hver transaktion offentliggøre de oplysninger, der er angivet i tabel 1 og 2 i bilag II, og anvende de relevante mærker, som er opført i tabel 3 i bilag II.

2. Hvis en tidligere offentliggjort handelsindberetning annulleres, skal investeringsselskaber, der handler uden for en markedsplads, og markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, offentliggøre en ny handelsindberetning, der indeholder alle oplysningerne i den oprindelige handelsindberetning og det annulleringsmærke, der er angivet i tabel 3 i bilag II.

3. Hvis en tidligere offentliggjort handelsindberetning ændres, skal investeringsselskaber, der handler uden for en markedsplads, og markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, offentliggøre følgende oplysninger: a) en ny handelsindberetning, der indeholder alle oplysningerne i den oprindelige handelsindberetning og det annulleringsmærke, der er angivet i tabel 3 i bilag II b) en ny handelsindberetning, der indeholder alle oplysningerne i den oprindelige handelsindberetning, og hvor alle de nødvendige oplysninger er rettet, og det ændringsmærke, der er angivet i tabel 3 i bilag II.

4. Efterhandelsoplysninger skal offentliggøres så tæt på realtid som teknisk muligt og under alle omstændigheder: a) senest 15 minutter efter gennemførelsen af den pågældende transaktion, i de første tre år af anvendelsen af forordning (EU) nr. 600/2014 b) herefter senest 5 minutter efter gennemførelsen af den pågældende transaktion.

5. Hvis en transaktion mellem to investeringsselskaber gennemføres uden for en markedsplads' regler, enten for egen regning eller på vegne af kunder, skal kun det investeringsselskab, der sælger det pågældende finansielle instrument, offentliggøre oplysningerne gennem en APA.

6. Hvis kun ét af de investeringsselskaber, der er part i transaktionen, er en systematisk internalisator i det pågældende finansielle instrument og handler som det købende selskab, skal kun dette selskab offentliggøre transaktionen gennem en APA og underrette sælgeren derom, uanset stk. 5.

7. Investeringsselskaber skal tage alle rimelige skridt for at sikre, at transaktionen offentliggøres som en enkelt transaktion. Med henblik herpå betragtes to matchede handler, der indgås samtidigt og til samme pris med en enkelt mellemliggende part, som en enkelt transaktion.

8. Oplysninger vedrørende en pakketransaktion skal med hensyn til hver enkelt komponent gøres tilgængelige så tæt på realtid som teknisk muligt, under hensyn til behovet for at allokere priser til bestemte finansielle instrumenter, og skal indeholde pakketransaktionsmærket eller mærket for transaktioner i form af udveksling af fysiske varer som angivet i tabel 3 i bilag II. Såfremt offentliggørelsen af pakketransaktionen kan udsættes, jf. artikel 8, skal oplysningerne om samtlige komponenter gøres tilgængelige, når udsættelsesperioden for transaktionen er udløbet.

Artikel 8

Udsættelse af offentliggørelse af transaktioner

(artikel 11, stk. 1 og 3, og artikel 21, stk. 4, i forordning (EU) nr. 600/2014)

1. Når en kompetent myndighed giver tilladelse til udsættelse af offentliggørelse af oplysninger om transaktioner i henhold til artikel 11, stk. 1, i forordning (EU) nr. 600/2014, skal investeringsselskaber, der handler uden for en markedsplads, og markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, offentliggøre hver transaktion senest kl. 19.00 lokal tid på den anden arbejdsdag efter transaktionens gennemførelse, forudsat at en af følgende betingelser er opfyldt: a) transaktionen er stor i forhold til den normale markedsstørrelse, jf. artikel 9 b) transaktionen vedrører et finansielt instrument eller en klasse af finansielle instrumenter, der ikke har et likvidt marked, som specificeret i henhold til metoden i artikel 13 c) transaktionen gennemføres mellem et investeringsselskab, der handler for egen regning, undtagen ved ejermatchning, jf. artikel 4, stk. 1, nr. 38), i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU ( 1 ), og en anden modpart og er over en størrelse, der er specifik for instrumentet, som nævnt i artikel 10 d) transaktionen er en pakketransaktion, der opfylder et af følgende kriterier: i) en eller flere af transaktionens komponenter er transaktioner i finansielle instrumenter, som ikke har et likvidt marked ii) en eller flere af transaktionens komponenter er transaktioner i finansielle instrumenter, der er store i forhold til den normale markedsstørrelse, jf. artikel 9 iii) transaktionen gennemføres mellem et investeringsselskab, der handler for egen regning, undtagen ved ejermatchning, jf. artikel 4, stk. 1, nr. 38), i direktiv 2014/65/EU, og en anden modpart, og en eller flere af dens komponenter er transaktioner i finansielle instrumenter, der er over den størrelse, der er specifik for instrumentet, jf. artikel 10.

2. Når udsættelsesfristen i stk. 1 er udløbet, skal alle oplysninger om transaktionen offentliggøres, medmindre der bevilges en udvidet eller ubegrænset udsættelsesperiode i overensstemmelse med artikel 11.

3. Hvis en transaktion mellem to investeringsselskaber, enten for egen regning eller på vegne af kunder, gennemføres uden for en markedsplads' regler, er den pågældende kompetente myndighed, der skal bestemme den relevante udsættelsesordning, den kompetente myndighed for det investeringsselskab, der har ansvaret for at offentliggøre handelen gennem en APA i henhold til artikel 7, stk. 5, 6 og 7.

Artikel 9

Store transaktioner

(artikel 11, stk. 1, litra a), i forordning (EU) nr. 600/2014)

En transaktion anses for at være stor i forhold til normal markedsstørrelse, hvis den er lig med eller større end den minimumsstørrelse for transaktioner, som beregnes i overensstemmelse med metoden i artikel 13.

Artikel 10

Den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument

(artikel 11, stk. 1, litra c), i forordning (EU) nr. 600/2014)

En transaktion anses for at være over en størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, hvis den er lig med eller større end den minimumsstørrelse for transaktioner, som beregnes i overensstemmelse med metoden i artikel 13.

Artikel 11

Gennemsigtighedskrav i forbindelse med udsættelse af offentliggørelse efter skøn foretaget af de kompetente myndigheder

(artikel 11, stk. 3, i forordning EU nr. 600/2014)

1. Når de kompetente myndigheder udøver deres beføjelser i forbindelse med en tilladelse til udsættelse af offentliggørelse i henhold til artikel 11, stk. 3, i forordning (EU) nr. 600/2014, gælder følgende: a) Såfremt artikel 11, stk. 3, litra a), i forordning (EU) nr. 600/2014 finder anvendelse, skal de kompetente myndigheder anmode om offentliggørelse af en af følgende oplysninger i hele udsættelsesperioden, jf. artikel 8: i) alle nærmere oplysninger om en transaktion som fastsat i tabel 1 og 2 i bilag II, bortset fra oplysninger om volumen ii) transaktioner i en daglig aggregeret form for et minimumsantal på 5 transaktioner gennemført samme dag, som skal offentliggøres den følgende arbejdsdag før kl. 9.00 lokal tid. b) Såfremt artikel 11, stk. 3, litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014 finder anvendelse, skal de kompetente myndigheder tillade undladelse af offentliggørelse af enkelte transaktioners volumen i en udvidet periode på fire uger. c) I forbindelse med andre instrumenter end aktieinstrumenter, der ikke er statslig gæld, og når artikel 11, stk. 3, litra c), i forordning (EU) nr. 600/2014 finder anvendelse, skal de kompetente myndigheder, i en udvidet udsættelsesperiode på fire uger, tillade offentliggørelse i aggregeret form af flere transaktioner, gennemført i løbet af en kalenderuge, den følgende tirsdag inden kl. 9.00 lokal tid. d) I forbindelse med statsgældsinstrumenter, og når artikel 11, stk. 3, litra d), i forordning (EU) nr. 600/2014 finder anvendelse, skal de kompetente myndigheder, i en ubegrænset periode, tillade offentliggørelse i aggregeret form af flere transaktioner, gennemført i løbet af en kalenderuge, den følgende tirsdag inden kl. 09.00 lokal tid.

2. Når den udvidede udsættelsesperiode, som fastsat i stk. 1, litra b), er udløbet, gælder følgende krav: a) i forbindelse med alle instrumenter, der ikke er statslig gæld, offentliggørelse af samtlige oplysninger om alle individuelle transaktioner på den næste arbejdsdag inden kl. 9.00 lokal tid b) i forbindelse med statsgældsinstrumenter, såfremt de kompetente myndigheder beslutter ikke at anvende de muligheder, der er fastsat i artikel 11, stk. 3, litra b) og d), i forordning (EU) nr. 600/2014 i forlængelse af hinanden, jf. artikel 11, stk. 3, andet afsnit, i forordning (EU) nr. 600/2014, offentliggørelse af samtlige oplysninger om alle individuelle transaktioner på den næste arbejdsdag inden kl. 9.00 lokal tid c) i forbindelse med statsgældsinstrumenter, hvis de kompetente myndigheder anvender mulighederne i artikel 11, stk. 3, litra b) og d), i forordning (EU) nr. 600/2014 i forlængelse af hinanden, jf. artikel 11, stk. 3, andet afsnit, i forordning (EU) nr. 600/2014, offentliggørelse af flere transaktioner gennemført inden for samme kalenderuge i aggregeret form om tirsdagen efter udløbet af den udvidede udsættelsesperiode på fire uger, regnet fra den sidste dag i den pågældende kalenderuge, inden kl. 9.00 lokal tid.

3. I forbindelse med alle instrumenter, der ikke er statslig gæld, skal samtlige oplysninger om de enkelte transaktioner offentliggøres senest fire uger efter offentliggørelsen af de aggregerede oplysninger i overensstemmelse med stk. 1, litra c), inden kl. 9.00 lokal tid.

4. De aggregerede daglige eller ugentlige data, som omhandlet i stk. 1 og 2, skal indeholde følgende oplysninger for obligationer, strukturerede finansielle produkter, derivater og emissionskvoter for hver dag eller hver uge i den pågældende periode: a) den vægtede gennemsnitspris b) den samlede handelsvolumen, jf. tabel 4 i bilag II c) det samlede antal transaktioner.

5. Transaktionerne aggregeres efter ISIN-kode. Er ISIN-koden ikke tilgængelig, skal transaktionerne aggregeres på et niveau svarende til den klasse af finansielle instrumenter, for hvilken likviditetstesten i artikel 13 er gældende.

6. Hvis ugedagen for offentliggørelse, jf. stk. 1, litra c) og d), og stk. 2 og 3, ikke er en arbejdsdag, skal offentliggørelsen finde sted den efterfølgende arbejdsdag inden kl. 9.00 lokal tid.

Artikel 12

Anvendelse af efterhandelsgennemsigtighed på visse transaktioner, der gennemføres uden for en markedsplads

(artikel 21, stk. 1, i forordning EU nr. 600/2014)

Forpligtelsen til at offentliggøre transaktioners volumen og pris og det tidspunkt, hvor de blev gennemført, som fastsat i artikel 21, stk. 1, i forordning (EU) nr. 600/2014, finder ikke anvendelse på følgende:

a) transaktioner anført i artikel 2, stk. 5, i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/590 ( 2 )

b) transaktioner, der gennemføres af et administrationsselskab som defineret i artikel 2, stk. 1, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF ( 3 ) eller en forvalter af alternative investeringsfonde (FAIF) som defineret i artikel 4, stk. 1, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU ( 4 ), der overfører det egentlige ejerskab til finansielle instrumenter fra ét institut for kollektiv investering til et andet, og hvor ingen af parterne i transaktionen er et investeringsselskab

c) »give-up-transaktion« eller »give-in-transaktion«, som er en transaktion, hvor et investeringsselskab sender en kundehandel til, eller modtager en kundehandel fra, et andet investeringsselskab med henblik på behandling efter handel

d) overførsler af finansielle instrumenter såsom sikkerhedsstillelse i bilaterale transaktioner eller inden for rammerne af en central modparts (CCP's) margin- eller sikkerhedsstillelseskrav eller som led i en CCP's misligholdelsesstyringsproces.







KAPITEL IV

FÆLLES BESTEMMELSER FOR FØR- OG EFTERHANDELSGENNEMSIGTIGHED

Artikel 13

Metode for gennemsigtighedsberegninger

(artikel 9, stk. 1 og 2, artikel 11, stk. 1, og artikel 22, stk. 1, i forordning (EU) 600/2014)

1. Til fastlæggelse af finansielle instrumenter eller klasser af finansielle instrumenter, for hvilke der ikke findes et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8, stk. 1, litra b), anvendes følgende metoder på tværs af aktivklasser: a) Statisk fastlæggelse af likviditet for: i) aktivklassen af securitiserede derivater som defineret i tabel 4.1 i bilag III ii) følgende aktivunderklasser af aktiederivater: aktieindeksoptioner, aktieindeksbaserede futures-/forwardkontrakter, aktieoptioner, aktiebaserede futures-/forwardkontrakter, optioner på aktieudbytte, futures-/forwardkontrakter på aktieudbytte, optioner på udbytteindeks, futures-/forwardkontrakter på udbytteindeks, optioner på volatilitetsindeks, futures-/forwardkontrakter på volatilitetsindeks, ETF-optioner, ETF-futures-/forwardkontrakter og andre aktiederivater som defineret i tabel 6.1 i bilag III iii) aktivklassen af valutaderivater som defineret i tabel 8.1 i bilag III iv) underaktivklasserne af andre rentederivater, andre råvarederivater, andre kreditderivater, andre C10-derivater, andre differencekontrakter (CFD'er), andre emissionskvoter og andre emissionskvotederivater, som defineret i tabel 5.1, 7.1, 9.1, 10.1, 11.1, 12.1 og 13.1 i bilag III. b) Periodisk vurdering baseret på kvantitative og, i givet fald, kvalitative likviditetskriterier for: i) alle former for obligationer undtagen ETC'er og ETN'er, som defineret i tabel 2.1 i bilag III og yderligere specificeret i artikel 17, stk. 1 ii) obligationer af typen ETC og ETN, som defineret i tabel 2.4 i bilag III iii) aktivklassen af rentederivater, undtagen underaktivklassen af andre rentederivater, som defineret i tabel 5.1 i bilag III iv) følgende aktivunderklasser af aktiederivater: swaps og porteføljeswaps, som defineret i tabel 6.1 i bilag III v) aktivklassen af råvarederivater, undtagen underaktivklassen af andre råvarederivater, som defineret i tabel 7.1 i bilag III vi) følgende aktivunderklasser af kreditderivater: indeksbaserede CDS'er og single name CDS'er, som defineret i tabel 9.1 i bilag III vii) aktivklassen af C10-derivater, undtagen underaktivklassen af andre C10-derivater, som defineret i tabel 10.1 i bilag III viii) følgende aktivunderklasser af differencekontrakter (CFD'er): valuta-CFD'er og råvare-CFD'er, som defineret i tabel 11.1 i bilag III ix) aktivklassen af emissionskvoter, undtagen underaktivklassen af andre emissionskvoter, som defineret i tabel 12.1 i bilag III x) aktivklassen af emissionskvotederivater, undtagen underaktivklassen af andre emissionskvotederivater, som defineret i tabel 13.1 i bilag III. c) Periodisk vurdering baseret på kvalitative likviditetskriterier for: i) følgende aktivunderklasser af kreditderivater: optioner på indeksbaserede CDS'er og single name CDS-optioner, som defineret i tabel 9.1 i bilag III ii) følgende aktivunderklasser af differencekontrakter (CFD'er): aktie-CFD'er, CFD'er på obligationer, CFD'er på aktiebaserede futures-/forwardkontrakter og CFD'er på aktieoptioner, som defineret i tabel 11.1 i bilag III. d) Periodisk vurdering baseret på en metode bestående af to test for strukturerede finansielle produkter, som defineret i tabel 3.1 i bilag III.

2. Til fastlæggelse af den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, jf. artikel 5, og de ordrer, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, jf. artikel 3, anvendes følgende metoder: a) tærskelværdien for: i) obligationer af typen ETC og ETN, som defineret i tabel 2.5 i bilag III ii) aktivklassen af securitiserede derivater som defineret i tabel 4.2 i bilag III iii) hver underklasse af aktiederivater, som defineret i tabel 6.2 og 6.3 i bilag III iv) hver underklasse af valutaderivater, som defineret i tabel 8.2 i bilag III v) hver underklasse, der anses for ikke at have et likvidt marked, af aktivklasserne af rentederivater, råvarederivater, kreditderivater, C10-derivater og differencekontrakter (CFD'er), som defineret i tabel 5.3, 7.3, 9.3, 10.3 og 11.3 i bilag III vi) hver underaktivklasse, der anses for ikke at have et likvidt marked, af aktivklasserne af emissionskvoter og emissionskvotederivater, som defineret i tabel 12.3 og 13.3 i bilag III vii) hvert struktureret finansielt produkt, såfremt test 1, jf. stk. 1, litra d), ikke bestås, som defineret i tabel 3.2 i bilag III viii) hvert struktureret finansielt produkt, der anses for ikke at have et likvidt marked, såfremt kun test 1, jf. stk. 1, litra d), bestås, som defineret i tabel 3.3 i bilag III. b) størsteværdien af handelsstørrelsen, hvorunder procentdelen af transaktioner, der svarer til handelspercentilen som præciseret i artikel 17, stk. 3, ligger, og minimumstærsklen for: i) alle former for obligationer, undtagen ETC'er og ETN'er, som defineret i tabel 2.3 i bilag III ii) hver underklasse, der har et likvidt marked, af aktivklasserne af rentederivater, råvarederivater, kreditderivater, C10-derivater og CFD'er, som defineret i tabel 5.2, 7.2, 9.2, 10.2 og 11.2 i bilag III iii) hver underaktivklasse, der har et likvidt marked, af aktivklasserne af emissionskvoter og emissionskvotederivater, som defineret i tabel 12.2 og 13.2 i bilag III iv) hvert struktureret finansielt produkt, der anses for at have et likvidt marked, såfremt test 1 og test 2, jf. stk. 1, litra d), bestås, som defineret i tabel 3.3 i bilag III.

3. Til fastlæggelse af den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, jf. artikel 8, stk. 1, litra c), og transaktioner, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, jf. artikel 8, stk. 1, litra a), anvendes følgende metoder: a) tærskelværdien for: i) obligationer af typen ETC og ETN, som defineret i tabel 2.5 i bilag III ii) aktivklassen af securitiserede derivater som defineret i tabel 4.2 i bilag III iii) hver underklasse af aktiederivater, som defineret i tabel 6.2 og 6.3 i bilag III iv) hver underklasse af valutaderivater, som defineret i tabel 8.2 i bilag III v) hver underklasse, der anses for ikke at have et likvidt marked, af aktivklasserne af rentederivater, råvarederivater, kreditderivater, C10-derivater og differencekontrakter (CFD'er), som defineret i tabel 5.3, 7.3, 9.3, 10.3 og 11.3 i bilag III vi) hver underaktivklasse, der anses for ikke at have et likvidt marked, af aktivklasserne af emissionskvoter og emissionskvotederivater, som defineret i tabel 12.3 og 13.3 i bilag III vii) hvert struktureret finansielt produkt, såfremt test 1, jf. stk. 1, litra d), ikke bestås, som defineret i tabel 3.2 i bilag III viii) hvert struktureret finansielt produkt, der anses for ikke at have et likvidt marked, såfremt kun test 1, jf. stk. 1, litra d), bestås, som defineret i tabel 3.3 i bilag III. b) den handelsstørrelse, hvorunder procentdelen af transaktioner, der svarer til handelspercentilen for hver enkelt obligationstype, undtagen ETC'er og ETN'er som defineret i tabel 2.3 i bilag III, ligger c) størsteværdien af handelsstørrelsen, hvorunder procentdelen af transaktioner, der svarer til handelspercentilen, ligger, handelsstørrelsen, hvorunder procentdelen af volumen, der svarer til volumenpercentilen, ligger, og minimumstærsklen for hver underklasse, der anses for at have et likvidt marked, af aktivklasserne af rentederivater, råvarederivater, kreditderivater, C10-derivater og CFD'er, som angivet i tabel 5.2, 7.2, 9.2, 10.2 og 11.2 i bilag III d) størsteværdien af handelsstørrelsen, hvorunder procentdelen af transaktioner, der svarer til handelspercentilen, ligger, og minimumstærsklen for: i) hver underaktivklasse, der anses for at have et likvidt marked, af aktivklasserne af emissionskvoter og emissionskvotederivater, som defineret i tabel 12.2 og 13.2 i bilag III ii) hvert struktureret finansielt produkt, der anses for at have et likvidt marked, såfremt test 1 og test 2, jf. stk. 1, litra d), bestås, som defineret i tabel 3.3 i bilag III.

4. Ved anvendelsen af stk. 3, litra c), skal der ikke tages hensyn til handelsvolumenen, hvis størrelsen af den handel, der svarer til volumenpercentilen med henblik på fastlæggelse af store transaktioner i forhold til normal markedsstørrelse, overstiger den 97,5. handelspercentil, og størrelsen, der er specifik for det finansielle instrument, jf. artikel 8, stk. 1, litra c), og størrelsen af transaktioner, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, jf. artikel 8, stk. 1, litra a), skal bestemmes som størsteværdien af handelsstørrelsen, hvorunder procentdelen af de transaktioner, der svarer til handelspercentilen, ligger, og minimumstærsklen.

5. I overensstemmelse med delegeret forordning (EU) 2017/590 og delegeret forordning (EU) 2017/577 skal de kompetente myndigheder dagligt indsamle de data fra markedspladser, APA'er og CTP'er, som er nødvendige for at foretage beregninger med henblik på at fastlægge: a) de finansielle instrumenter og klasser af finansielle instrumenter, der ikke har et likvidt marked, jf. stk. 1 b) de størrelser, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, og den størrelse, der er specifik for instrumentet, jf. stk. 2 og 3.

6. De kompetente myndigheder, der udfører beregninger for en klasse af finansielle instrumenter, skal etablere fælles samarbejdsordninger for at sikre, at de data, der er nødvendige for beregningerne, sammenfattes for hele EU.

7. Ved anvendelsen af stk. 1, litra b) og d), stk. 2, litra b), og stk. 3, litra b), c) og d), skal de kompetente myndigheder tage hensyn til transaktioner, som er gennemført i Unionen mellem den 1. januar og den 31. december i det foregående år.

8. Handelsstørrelsen skal med henblik på stk. 2, litra b), og stk. 3, litra b), c) og d), fastsættes i henhold til den måling af volumen, som er defineret i tabel 4 i bilag II. Hvis den handelsstørrelse, der er defineret med henblik på stk. 2 og 3, er udtrykt som en pengeværdi, og det finansielle instrument ikke er denomineret i euro, skal handelsstørrelsen omregnes til den valuta, i hvilken det finansielle instrument er denomineret, på grundlag af Den Europæiske Centralbanks referencekurser for euro og fremmed valuta pr. 31. december i det foregående år.

9. Markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, kan omregne den handelsstørrelse, der er fastsat i henhold til stk. 2 og 3, til det tilsvarende antal partier som defineret på forhånd af markedspladsen for den pågældende underklasse eller underaktivklasse. Markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, kan opretholde disse handelsstørrelser indtil anvendelsen af resultaterne af de efterfølgende beregninger, som foretages i overensstemmelse med stk. 17.

10. De beregninger, der er omhandlet i stk. 2, litra b), nr. i), og stk. 3, litra b), omfatter ikke transaktioner af en størrelse, der er lig med eller mindre end 100 000 EUR.

11. I forbindelse med de beregninger, der er omhandlet i stk. 2 og stk. 3, finder stk. 2, litra b), og stk. 3, litra b), c) og d), ikke anvendelse, såfremt antallet af transaktioner, der tages i betragtning ved beregningen, er mindre end 1 000 , i hvilket tilfælde følgende tærskelværdier er gældende: a) 100 000 EUR for alle former for obligationer, undtagen ETC'er og ETN'er b) de tærskelværdier, der er fastsat i stk. 2, litra a), og stk. 3, litra a), for alle finansielle instrumenter, der ikke er omfattet af litra a) i dette stykke.

12. De beregninger, der er omhandlet i stk. 2, litra b), og stk. 3, litra b), c) og d), skal, medmindre de vedrører emissionskvoter eller derivater heraf, rundes op til nærmeste: a) 100 000 , når tærskelværdien er mindre end 1 mio. b) 500 000 , når tærskelværdien er lig med eller større end 1 mio., men mindre end 10 mio. c) 5 millioner, når tærskelværdien er lig med eller større end 10 mio., men mindre end 100 mio. d) 25 mio., når tærskelværdien er lig med eller større end 100 mio..

13. Med henblik på stk. 1 skal det kvantitative likviditetskriterium, som er angivet for hver aktivklasse i bilag III, bestemmes i overensstemmelse med afsnit 1 i bilag III.

14. For aktiederivater, der er optaget til handel eller for første gang handles på en markedsplads, og som ikke tilhører en underklasse, for hvilken den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, jf. artikel 5 og artikel 8, stk. 1, litra c), og størrelsen af ordrer og transaktioner, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, jf. artikel 3 og artikel 8, stk. 1, litra a), er blevet offentliggjort, og som tilhører en af underaktivklasserne nævnt i stk. 1, litra a), nr. ii), skal størrelsen, der er specifik for det finansielle instrument, og størrelsen af ordrer og transaktioner, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, være de- størrelser, der gælder for det mindste interval for den gennemsnitlige daglige notionelle værdi (ADNA) for den underaktivklasse, som aktiederivatet tilhører.

15. Finansielle instrumenter, der er optaget til handel eller for første gang handles på en markedsplads, som ikke tilhører en undergruppe, for hvilken den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, jf. artikel 5 og artikel 8, stk. 1, litra c), og størrelsen af ordrer og transaktioner, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, jf. artikel 3 og artikel 8, stk. 1, litra a), er blevet offentliggjort, anses ikke for at have et likvidt marked indtil anvendelsen af resultaterne af de beregninger, der er udført i henhold til stk. 17. Den relevante specifikke størrelse for det finansielle instrument som omhandlet i artikel 5 og artikel 8, stk. 1, litra c), og størrelsen af ordrer og transaktioner, der er store i forhold til normal markedsstørrelse, jf. artikel 3 og artikel 8, stk. 1, litra a), skal være størrelserne gældende for de underklasser, der anses for ikke at have et likvidt marked, og som tilhører samme underaktivklasse.

16. Ved handelsdagens afslutning, men før den pågældende dags afslutning, skal markedspladserne til de kompetente myndigheder indberette de oplysninger, der er angivet i bilag IV, med henblik på udførelsen af de i stk. 5 nævnte beregninger, hvis det finansielle instrument optages til handel eller handles for første gang på den pågældende markedsplads, eller hvis de tidligere forelagte oplysninger ændres.

17. De kompetente myndigheder skal sørge for offentliggørelse af resultaterne af de beregninger, der er omhandlet i stk. 5, for hvert finansielt instrument og hver klasse af finansielle instrumenter senest den 30. april i det år, der følger efter den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes, og derefter senest den 30. april hvert år. Resultatet af beregningerne finder anvendelse fra den 1. juni hvert år efter offentliggørelsen.

18. Med henblik på beregningerne i stk. 1, litra b), nr. i), og uanset stk. 7, 15 og 17, skal de kompetente myndigheder for så vidt angår obligationer, undtagen ETC'er og ETN'er, sikre offentliggørelse af de beregninger, der er omhandlet i stk. 5, litra a), hvert kvartal på den første dag i februar, maj, august og november efter den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes, og derefter på den første dag i februar, maj, august og november hvert år. Beregningerne skal omfatte transaktioner gennemført i Unionen i det foregående kalenderkvartal og gælde for den 3-måneders periode, der begynder på den sekstende dag i februar, maj, august og november hvert år.

19. Obligationer, undtagen ETC'er og ETN'er, som optages til handel eller handles for første gang på en markedsplads i løbet af de to første måneder i kvartalet, anses for at have et likvidt marked, som angivet i tabel 2.2 i bilag III, indtil anvendelsen af resultaterne af beregningen for kalenderkvartalet.

20. Obligationer, undtagen ETC'er og ETN'er, som optages til handel eller handles for første gang på en markedsplads i løbet af den sidste måned i kvartalet, anses for at have et likvidt marked, som angivet i tabel 2.2 i bilag III, indtil anvendelsen af resultaterne af beregningen for det efterfølgende kalenderkvartal.

Artikel 14

Transaktioner, som er omfattet af fritagelsen i artikel 1, stk. 6, i forordning (EU) nr. 600/2014

(artikel 1, stk. 6, i forordning EU nr. 600/2014)

En transaktion anses for at være gennemført af et medlem af Det Europæiske System af Centralbanker (ESCB) som led i udøvelsen af penge- og valutapolitikken eller politikken for finansiel stabilitet, hvis transaktionen opfylder et af følgende krav:

a) transaktionen gennemføres med henblik på pengepolitiske formål, herunder operationer, der gennemføres i overensstemmelse med artikel 18 og 20 i statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den Europæiske Centralbank, der er knyttet som bilag til traktaten om Den Europæiske Union, eller operationer, der gennemføres i henhold til de tilsvarende nationale bestemmelser for medlemmer af ESCB i medlemsstater, der ikke har euroen som valuta

b) transaktionen er en transaktion i udenlandsk valuta, herunder operationer, der gennemføres med henblik på at besidde eller forvalte medlemsstaternes officielle valutareserver, eller tjenesteydelser vedrørende forvaltning af valutareserver, som leveres af et medlem af ESCB til centralbanker i andre lande, til hvilke fritagelsen er blevet udvidet i overensstemmelse med artikel 1, stk. 9, i forordning (EU) nr. 600/2014

c) transaktionen gennemføres med henblik på udøvelse af politikken for finansiel stabilitet.

Artikel 15

Transaktioner, som ikke er omfattet af fritagelsen i artikel 1, stk. 6, i forordning (EU) nr. 600/2014

(artikel 1, stk. 7, i forordning EU nr. 600/2014)

Artikel 1, stk. 6, i forordning (EU) nr. 600/2014 finder ikke anvendelse på følgende former for transaktioner, som gennemføres af et medlem af ESCB som led i investeringsaktivitet, der ikke har nogen forbindelse med medlemmets udførelse af en af de i artikel 14 omhandlede opgaver:

a) transaktioner, som er gennemført med henblik på forvaltning af egne midler

b) transaktioner, der gennemføres af administrative årsager eller for ESCB-medlemmets ansatte, bl.a. transaktioner, der gennemføres i egenskab af administrator af en personalepensionsordning

c) transaktioner, der gennemføres med henblik på egne porteføljeinvesteringer i henhold til de forpligtelser, der er fastsat i national ret.

Artikel 16

Midlertidig suspension af gennemsigtighedsforpligtelser

(artikel 9, stk. 5, litra a), i forordning (EU) nr. 600/2014)

1. For finansielle instrumenter, for hvilke der findes et likvidt marked i overensstemmelse med metoden i artikel 13, kan en kompetent myndighed midlertidigt suspendere de forpligtelser, der er fastsat i artikel 8 og 10, i forordning (EU) nr. 600/2014, for en klasse af obligationer, strukturerede finansielle produkter, emissionskvoter eller derivater, hvis den samlede volumen som defineret i tabel 4 i bilag II, beregnet for de foregående 30 kalenderdage, udgør mindre end 40 % af den gennemsnitlige månedlige volumen, beregnet for 12 hele kalendermåneder forud for disse 30 kalenderdage.

2. For finansielle instrumenter, for hvilke der ikke findes et likvidt marked i overensstemmelse med metoden i artikel 13, kan en kompetent myndighed midlertidigt suspendere de forpligtelser, der er fastsat i artikel 8 og 10, i forordning (EU) nr. 600/2014, for en klasse af obligationer, strukturerede finansielle produkter, emissionskvoter eller derivater, hvis den samlede volumen som defineret i tabel 4 i bilag II, beregnet for de foregående 30 kalenderdage, udgør mindre end 20 % af den gennemsnitlige månedlige volumen, beregnet for 12 hele kalendermåneder forud for disse 30 kalenderdage.

3. De kompetente myndigheder skal tage hensyn til de transaktioner, der er gennemført på alle markedspladser i Unionen for den pågældende klasse af obligationer, strukturerede finansielle produkter, emissionskvoter eller derivater, ved udførelsen af de beregninger, der er omhandlet i stk. 1 og 2. Beregningerne skal foretages på et niveau svarende til den klasse af finansielle instrumenter, for hvilken likviditetstesten i artikel 13 er gældende.

4. Førend de kompetente myndigheder beslutter at suspendere forpligtelserne vedrørende gennemsigtighed, skal de kontrollere, at det betydelige fald i likviditet på samtlige markedspladser ikke skyldes sæsonsvingninger i likviditeten hidrørende fra den pågældende klasse af finansielle instrumenter.

Artikel 17

Bestemmelser om likviditetsvurdering for obligationer og om fastlæggelse af tærskelværdier for den førhandelsstørrelse, der er specifik for instrumentet, baseret på handelspercentiler

▼M1

1. Til bestemmelse af obligationer, for hvilke der ikke findes et likvidt marked med henblik på artikel 6 og i henhold til metoden i artikel 13, stk. 1, litra b), vælges fremgangsmåden med likviditetskriteriet »gennemsnitligt antal daglige handler«, hvor der anvendes et »gennemsnitligt antal daglige handler« svarende til fase S2 (10 daglige handler).

▼B

2. Erhvervsobligationer og dækkede obligationer, der optages til handel eller handles for første gang på en markedsplads, anses for at have et likvidt marked indtil anvendelsen af resultaterne af den første kvartalsvise fastlæggelse af likviditet, som omhandlet i artikel 13, stk. 18, hvis: a) udstedelsens størrelse overstiger 1 000 000 000 EUR i fase S1 og S2, som fastlagt i overensstemmelse med stk. 6 b) udstedelsens størrelse overstiger 500 000 000 EUR i fase S3 og S4, som fastlagt i overensstemmelse med stk. 6.

▼M1

3. Ved fastlæggelsen af den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, som omhandlet i artikel 5 og i overensstemmelse med metoden i artikel 13, stk. 2, litra b), nr. i), benyttes fremgangsmåden med handelspercentiler, hvor der anvendes en handelspercentil svarende til fase S2 (40. percentil).

Ved fastlæggelsen af den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, som omhandlet i artikel 5 og i overensstemmelse med metoden i artikel 13, stk. 2, litra b), nr. ii), iii) og iv), benyttes fremgangsmåden med handelspercentiler, hvor der anvendes en handelspercentil svarende til fase S1 (30. percentil).

▼B

4. ESMA skal senest den 30. juli i det år, der følger efter den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes, og senest den 30. juli i hvert år derefter forelægge Kommissionen en vurdering af anvendelsen af tærskelværdierne for likviditetskriteriet »gennemsnitligt antal daglige handler« for obligationer samt en vurdering af handelspercentilerne, som fastlægger den størrelse, der er specifik for de finansielle instrumenter omfattet af stk. 8. Forpligtelsen til at forelægge vurderingen af anvendelsen af tærskelværdierne for likviditetskriteriet for obligationer ophører, når S4 i rækkefølgen i stk. 6 er nået. Forpligtelsen til at forelægge vurderingen af handelspercentilerne ophører, når S4 i rækkefølgen i stk. 8 er nået.

5. Den i stk. 4 omhandlede risikovurdering skal tage hensyn til: a) udviklingen i handelsvolumen for andre instrumenter end aktieinstrumenter, der er omfattet af kravene om førhandelsgennemsigtighed i henhold til artikel 8 og 9 i forordning (EU) nr. 600/2014 b) virkningen for likviditetsudbydere af de percentiltærskler, der anvendes til fastlæggelse af den størrelse, der er specifik for det finansielle instrument, og c) øvrige relevante faktorer.

6. ESMA skal i lyset af den vurdering, der er foretaget i overensstemmelse med stk. 4 og 5, forelægge Kommissionen en ændret udgave af den reguleringsmæssige tekniske standard om tilpasning af tærskelværdien for likviditetskriteriet »gennemsnitligt antal daglige handler« for obligationer i henhold til rækkefølgen: a) S2 (10 daglige handler) senest den 30. juli i det år, der følger efter den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes b) S3 (7 daglige handler) senest den 30. juli i året derefter og c) S4 (2 daglige handler) senest den 30. juli i året derefter.

7. Hvis ESMA ikke forelægger en ændret reguleringsmæssig teknisk standard om tilpasning af tærsklen til næste fase i henhold til den rækkefølge, der er omhandlet i stk. 6, skal ESMA's vurdering, som er foretaget i overensstemmelse med stk. 4 og 5, indeholde en redegørelse for, hvorfor tilpasningen af tærsklen til næste fase ikke er berettiget. I dette tilfælde udsættes overgangen til næste fase med et år.

8. ESMA skal i lyset af den vurdering, der er foretaget i overensstemmelse med stk. 4 og 5, forelægge Kommissionen en ændret udgave af den reguleringsmæssige tekniske standard om tilpasning af tærsklen for handelspercentiler i henhold til rækkefølgen: a) S2 (40. percentil) senest den 30. juli i det år, der følger efter den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes b) S3 (50. percentil) senest den 30. juli i året derefter og c) S4 (60. percentil) senest den 30. juli i året derefter.

9. Hvis ESMA ikke forelægger en ændret reguleringsmæssig teknisk standard om tilpasning af tærsklen til næste fase i henhold til den rækkefølge, der er omhandlet i stk. 8, skal ESMA's vurdering, som er foretaget i overensstemmelse med stk. 4 og 5, indeholde en redegørelse for, hvorfor tilpasningen af tærsklen til næste fase ikke er berettiget. I dette tilfælde udsættes overgangen til næste fase med et år.

Artikel 18

Overgangsbestemmelser

1. De kompetente myndigheder skal senest seks måneder før den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes, indsamle de nødvendige data, beregne og sørge for offentliggørelse af de oplysninger, der er omhandlet i artikel 13, stk. 5.

2. I forbindelse med stk. 1: a) skal beregningerne være baseret på en referenceperiode på seks måneder, der begynder 18 måneder før den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes b) skal resultaterne af de beregninger, der er indeholdt i den første offentliggørelse, anvendes, indtil resultaterne af de første regelmæssige beregninger, jf. artikel 13, stk. 17, finder anvendelse.

3. Uanset stk. 1 skal de kompetente myndigheder for så vidt angår samtlige obligationer, undtagen ETC'er og ETN'er, bestræbe sig på at sikre offentliggørelse af resultaterne af gennemsigtighedsberegningerne, jf. artikel 13, stk. 1, litra b), nr. i), senest den første dag i måneden forud for den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes, baseret på en referenceperiode på tre måneder regnet fra den første dag i den femte måned forud for den dato, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes.

4. De kompetente myndigheder, markedsoperatører og investeringsselskaber, herunder investeringsselskaber, der driver en markedsplads, skal anvende de offentliggjorte oplysninger i henhold til stk. 3, indtil resultaterne af den første regelmæssige beregning, jf. artikel 13, stk. 18, finder anvendelse.

5. Obligationer, undtagen ETC'er og ETN'er, der optages til handel eller handles for første gang på en markedsplads inden for de tre måneder forud for datoen, fra hvilken forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes, anses ikke for at have et likvidt marked som angivet i tabel 2.2 i bilag III, indtil resultaterne af den første regelmæssige beregning, jf. artikel 13, stk. 18, finder anvendelse.

Artikel 19

Ikrafttræden og anvendelse

Denne forordning træder i kraft på tyvendedagen efter offentliggørelsen i Den Europæiske Unions Tidende.

Den anvendes fra den 3. januar 2018. Artikel 18 anvendes dog fra datoen for denne forordnings ikrafttræden.

Denne forordning er bindende i alle enkeltheder og gælder umiddelbart i hver medlemsstat.









BILAG I

Beskrivelse af systemtypen og de relaterede oplysninger, der skal offentliggøres i henhold til artikel 2

Oplysninger, der skal offentliggøres i henhold til artikel 2







Systemtype Beskrivelse af systemet Oplysninger, der skal offentliggøres Løbende auktionsordrebogshandelssystem Et system, som ved hjælp af en ordrebog og en handelsalgoritme, som fungerer uden menneskelig medvirken, matcher salgs- og købsordrer på grundlag af bedste opnåelige pris og på et kontinuerligt grundlag. For hvert finansielt instrument det samlede antal ordrer og den samlede volumen, som de repræsenterer, på hvert prisniveau, som minimum for de fem bedste købs- og salgsprisniveauer. Prisstillerhandelssystem Et system, hvor transaktioner gennemføres på grundlag af bindende prisstillelser, der løbende stilles til rådighed for deltagerne, således at prisstillerne er nødt til at have prisstillelser af en størrelse, der svarer til medlemmers og deltageres behov for at handle i kommercielt omfang, og som samtidig tager hensyn til de risici, prisstillerne selv udsættes for. For hvert finansielt instrument de bedste købs- og salgspriser fra hver prisstiller i dette instrument sammen med de til priserne knyttede volumener. De prisstillelser, der offentliggøres, skal være dem, der udgør bindende tilsagn om at købe og sælge de finansielle instrumenter, og som angiver den pris, hvortil de registrerede prisstillere er parate til at købe eller sælge, samt volumen af finansielle instrumenter. Der kan under særlige markedsforhold i et begrænset tidsrum gives tilladelse til kun at angive vejledende priser eller envejspriser. Periodisk auktionshandelssystem Et system, hvor ordrer matches på grundlag af en periodisk auktion og en handelsalgoritme uden menneskelig medvirken. For hvert finansielt instrument den pris, som bedst opfylder auktionshandelssystemets handelsalgoritme, samt den volumen, der potentielt kan udføres til den pågældende pris af deltagerne i systemet. Request-for-quote-handelssystem Et handelssystem, hvor en eller flere prisstillelser oplyses efter en anmodning om prisstillelse, der indgives af et eller flere medlemmer eller en eller flere deltagere. Prisstillelsen kan kun gennemføres af det medlem eller den markedsdeltager, der fremsætter anmodningen. Det medlem eller den deltager, der fremsætter anmodningen, kan indgå en transaktion ved at acceptere den eller de prisstillelser, medlemmet eller deltageren har fået efter anmodning. De prisstillelser og de dertil tilknyttede volumener fra medlemmer eller deltagere, der, hvis de accepteres, vil medføre en transaktion i henhold til systemets regler. Alle prisstillelser afgivet efter anmodning om prisstillelse kan offentliggøres på samme tidspunkt, men senest på det tidspunkt, hvor de kan gennemføres. Voice trading-system Et handelssystem, hvor transaktioner mellem medlemmer arrangeres via personlig forhandling. De bud og udbud og de dertil tilknyttede volumener fra medlemmer eller deltagere, der, hvis de accepteres, vil medføre en transaktion i henhold til systemets regler. Handelssystem, der ikke falder ind under de fem første definitioner Et hybridsystem, der falder ind under to eller flere af de fem første definitioner, eller et system, hvor prisfastsættelsesprocessen er af en anden art end den, der gælder for systemtyperne under de fem første definitioner. Tilstrækkelige oplysninger om niveauet for ordrer eller prisstillelser og handelsinteressen; særlig de fem bedste købs- og salgsprisniveauer og/eller tovejspriser fra hver prisstiller i det pågældende instrument, hvis prisfastsættelsesmetodens karakteristika muliggør dette.









BILAG II

Nærmere oplysninger om transaktioner, der skal offentliggøres







Tabel 1 Forklaring til symboler i tabel 2 SYMBOL DATATYPE DEFINITION {ALPHANUM-n} Op til n alfanumeriske tegn Fritekstfelt. {CURRENCYCODE_3} 3 alfanumeriske tegn 3-bogstavvalutakode i henhold til ISO 4217 (valutakoder). {DATE_TIME_FORMAT} ISO 8601-dato- og klokkeslætsformat Dato og tidspunkt i følgende format: ÅÅÅÅ-MM-DDTtt:mm:ss.ddddddZ Hvor: — »ÅÅÅÅ« er året — »MM« er måneden — »DD« er dagen — »T« — betyder, at bogstavet »T« skal benyttes — »tt« er timetallet — »mm« er minuttallet — »ss.dddddd« er sekunder og brøkdele af sekunder — »Z« er UTC-tid. Datoer og tidspunkter angives i UTC. {DECIMAL-n/m} Decimaltal på op til n cifre i alt, hvoraf op til m cifre kan være decimaler Numerisk felt til både positive og negative værdier. — decimaltegnet er ».« (punktum) — negative tal har »–« foran (minus). Værdierne afrundes, trunkeres ikke. {ISIN} 12 alfanumeriske tegn ISIN-kode i henhold til ISO 6166. {MIC} 4 alfanumeriske tegn Markedsidentifikator i henhold til ISO 10383.







Tabel 2 Liste over oplysninger med henblik på efterhandelsgennemsigtighed Oplysninger Finansielle instrumenter Beskrivelse og oplysninger, der skal offentliggøres Type handelssted eller offentliggørelsessted Format, jf. specifikationerne i tabel 1 Handelsdato og -tidspunkt For alle finansielle instrumenter Dato og tidspunkt for transaktionens gennemførelse. For transaktioner, der er gennemført på en markedsplads, skal granularitetsgraden opfylde kravene i artikel 3 i artikel 3 i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/574 (1). For transaktioner, der ikke er gennemført på en markedsplads, oplyses datoen og tidspunktet for, hvornår parterne nåede til enighed om indholdet, i følgende felter: mængde, pris, valutaer (i felt 31, 34 og 40, jf. tabel 2, i bilag I til delegeret forordning (EU) 2017/590, instrumentidentifikationskode, instrumentklassifikation og kode for det underliggende instrument, hvis det er relevant. For transaktioner, der ikke er gennemført på en markedsplads, skal tidspunktet angives til mindst næste sekund. Hvis transaktionen opstår som følge af en ordre, der af det eksekverende selskab formidles på vegne af en kunde til en tredjepart, og kravene vedrørende formidling i artikel 5 i delegeret forordning (EU) 2017/590 ikke var opfyldt, er dette datoen og tidspunktet for transaktionen og ikke tidspunktet for formidlingen af ordren. Reguleret marked (RM), multilateral handelsfacilitet (MHF), organiseret handelsfacilitet (OHF) Godkendt offentliggørelsesordning (APA) Udbyder af konsolideret løbende handelsinformation (CTP) {DATE_TIME_FORMAT} Instrumentidentifikationskode For alle finansielle instrumenter Kode, der anvendes til at identificere det finansielle instrument RM, MHF, OHF APA CTP »ISIN« = ISIN-kode, hvis der findes en sådan »OTHR« = anden identifikationskode Instrumentidentifikationskode For alle finansielle instrumenter Kode, der anvendes til at identificere det finansielle instrument RM, MHF, OHF APA CTP {ISIN} I tilfælde hvor instrumentidentifikationskoden ikke er en ISIN: en identifikationskode, der identificerer derivatinstrumentet ud fra felterne 3-5, 7 og 8 og 12-42, jf. bilag IV, og felterne 13 og 24-48, i henhold til bilaget til delegeret forordning (EU) 2017/585 og inddelingen i grupper af derivatinstrumenter som fastsat i bilag III. Pris For alle finansielle instrumenter Transaktionens handelspris, eksklusive provision og påløbne renter, hvis det er relevant. I tilfælde af optionskontrakter er det præmien for derivatkontrakten pr. underliggende aktiv eller indekspoint. I tilfælde af spread betting er det referenceprisen for det underliggende instrument. I tilfælde af credit default swaps (CDS) er det kuponen i basispoint. Hvis prisen er indberettet som en pengeværdi, oplyses den i hovedvalutaenheden. Hvis prisen ikke foreligger i øjeblikket, men er »på vej«, angives værdien som »PNDG«. Hvis prisen ikke finder anvendelse, udfyldes feltet ikke. De oplysninger, der indberettes i dette felt, skal stemme overens med oplysningerne i feltet »Mængde«. RM, MHF, OHF APA CTP {DECIMAL-18/13}, hvis prisen udtrykkes som en pengeværdi {DECIMAL-11/10}, hvis prisen udtrykkes som procentsats eller afkast »PNDG«, hvis prisen ikke foreligger {DECIMAL-18/17}, hvis prisen udtrykkes som basispoint Handelssted For alle finansielle instrumenter Angivelse af det handelssted, hvor transaktionen blev gennemført. Brug den segmentspecifikke MIC (ISO 10383) for transaktioner gennemført på en markedsplads. Hvis der ikke findes en segmentspecifik MIC, anvendes den operationelle MIC. Brug MIC-koden »XOFF« for finansielle instrumenter, der er optaget til handel eller handles på en markedsplads, hvis transaktionen i det pågældende finansielle instrument ikke blev gennemført via en markedsplads, en systematisk internalisator eller en organiseret handelsplatform uden for Unionen. Brug MIC-koden »SINT« for finansielle instrumenter, der er optaget til handel eller handles på en markedsplads, hvis transaktionen i det pågældende finansielle instrument blev gennemført via en systematisk internalisator. RM, MHF, OHF APA CTP {MIC} –markedspladser »SINT« — systematisk internalisator Prisnotering For alle finansielle instrumenter Angivelse af, om prisen udtrykkes som en pengeværdi, en procentsats eller et afkast. RM, MHF, OHF APA CTP »MONE« — Pengeværdi »PERC« — Procentsats »YIEL« — Afkast »BAPO« — Basispoint Prisvaluta For alle finansielle instrumenter Den valuta, som prisen udtrykkes i (relevant, hvis prisen udtrykkes som en pengeværdi). RM, MHF, OHF APA CTP {CURRENCYCODE_3} Angivelse af mængde i måleenhed For råvarederivater, emissionskvotederivater og emissionskvoter, undtagen de tilfælde, der er beskrevet i artikel 11,1, litra a) og b), i denne forordning. Angivelse af de måleenheder, i hvilke mængden er udtrykt RM, MHF, OHF APA CTP »TOCD« — ton kuldioxidækvivalenter eller {ALPHANUM-25} i andre tilfælde Mængde i måleenhed For råvarederivater, emissionskvotederivater og emissionskvoter, undtagen de tilfælde, der er beskrevet i artikel 11,1, litra a) og b), i denne forordning. Den tilsvarende mængde råvare eller emissionskvote, der handles, udtrykt i en måleenhed RM, MHF, OHF APA CTP {DECIMAL-18/17} Mængde For alle finansielle instrumenter, undtagen de tilfælde, der er beskrevet i artikel 11,1, litra a) og b), i denne forordning. Antallet af enheder af det finansielle instrument eller antallet af derivatkontrakter i transaktionen. RM, MHF, OHF APA CTP {DECIMAL-18/17} Notionel værdi For alle finansielle instrumenter, undtagen de tilfælde, der er beskrevet i artikel 11,1, litra a) og b), i denne forordning. Nominel værdi eller notionel værdi Ved spread betting er den notionelle værdi den pengeværdi, der er indsat pr. pointbevægelse i det underliggende finansielle instrument. For credit default swaps er det den notionelle værdi, som beskyttelsen erhverves eller afhændes for. De oplysninger, der indberettes i dette felt, skal stemme overens med værdien i feltet »Pris«. RM, MHF, OHF APA CTP {DECIMAL-18/5} Valuta for notionel værdi For alle finansielle instrumenter, undtagen de tilfælde, der er beskrevet i artikel 11,1, litra a) og b), i denne forordning. Valuta, i hvilken den notionelle værdi er denomineret. RM, MHF, OHF APA CTP {CURRENCYCODE_3} Type Kun for emissionskvoter og emissionskvotederivater Dette felt anvendes kun til emissionskvoter og emissionskvotederivater RM, MHF, OHF APA CTP »EUAE« — EUA »CERE« — CER »ERUE« — ERU »EUAA« — EUAA »OTHR« — Andet (kun for derivater) Offentliggørelsesdato og -tidspunkt For alle finansielle instrumenter Dato og tidspunkt, hvor transaktionen blev offentliggjort af en markedsplads eller APA. For transaktioner, der er gennemført på en markedsplads, skal granularitetsgraden opfylde kravene i artikel 2 i delegeret forordning (EU) 2017/574. For transaktioner, der ikke er gennemført på en markedsplads, skal tidspunktet angives til mindst næste sekund. RM, MHF, OHF APA CTP {DATE_TIME_FORMAT} Offentliggørelsessted For alle finansielle instrumenter Kode, der anvendes til at identificere den markedsplads og APA, der offentliggør transaktionen. CTP Markedsplads: {MIC} APA: {MIC}, hvis en sådan foreligger. Hvis ikke, angives koden på 4 tegn som offentliggjort i listen over udbydere af dataindberetningstjenester på ESMA's websted. Transaktionsidentifikationskode For alle finansielle instrumenter Den alfanumeriske kode, der tildeles af markedspladser (i henhold til artikel 12 i Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/580 (2) og APA'er, og anvendes i alle senere henvisninger til den specifikke handel. Transaktionsidentifikationskoden skal være unik, konsekvent og persistent pr. segmentspecifik MIC (ISO 10383) og pr. handelsdag. Hvis markedspladsen ikke anvender segmentspecifikke MIC'er, skal transaktionsidentifikationskoden være unik, konsekvent og persistent pr. operationel MIC pr. handelsdag. Hvis APA'en ikke anvender MIC'er, bør en unik, konsekvent og persistent kode på 4 tegn anvendes til at identificere APA'en pr. handelsdag. Identiteten af modparterne i den transaktion, som transaktionsidentifikationskoden anvendes for, må ikke fremgå af elementerne i koden. RM, MHF, OHF APA CTP {ALPHANUMERICAL-52} Transaktion, der skal cleares For derivater Kode, der angiver, om transaktionen vil blive clearet. RM, MHF, OHF APA CTP »TRUE« — transaktion, der skal cleares »FALSE« — transaktion, der ikke skal cleares ( 1 ) Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/574 af 7. juni 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for nøjagtighedsgraden for forretningsure (se side 148 i denne EUT). ( 2 ) Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/580 af 24. juni 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for registrering af relevante oplysninger om ordrer vedrørende finansielle instrumenter (se side 193 i denne EUT).







Tabel 3 Liste over mærker (»flags«) med henblik på efterhandelsgennemsigtighed Mærke Mærkets navn Type handelssted eller offentliggørelsessted Beskrivelse »BENC« Mærke for benchmarktransaktion RM, MHF, OHF APA CTP Alle former for volumenvægtede transaktioner til gennemsnitspris og alle andre handler, hvor prisen beregnes på forskellige tidspunkter i overensstemmelse med et bestemt benchmark. »ACTX« Mærke for »agency cross transaction« APA CTP Transaktioner, hvor et investeringsselskab har samlet to kundeordrer, hvorved køb og salg er foretaget som én transaktion med samme volumen og pris. »NPFT« Mærke for transaktion, ikke er prisdannende RM, MHF, OHF CTP Alle former for transaktioner, der er opført i artikel 12 i denne forordning, og som ikke bidrager til prisdannelsen. »LRGS« Mærke for store (LIS) transaktioner (efterhandel) RM, MHF, OHF APA CTP Transaktioner, der er omfattet af undtagelsen vedrørende udsat offentliggørelse for store transaktioner »ILQD« Mærke for transaktion i illikvidt instrument RM, MHF, OHF APA CTP Transaktioner, der er omfattet af undtagelsen vedrørende udsat offentliggørelse for instrumenter, for hvilke der ikke findes et likvidt marked. »SIZE« Mærke for transaktion vedrørende instrumenter med instrumentspecifik størrelse (SSTI) (efterhandel) RM, MHF, OHF APA CTP Transaktioner, der er omfattet af undtagelsen vedrørende udsat offentliggørelse for instrumenter med instrumentspecifik størrelse (efterhandel) »TPAC« Mærke for pakketransaktion RM, MHF, OHF APA CTP Pakketransaktioner, der ikke er udveksling af fysiske varer, som defineret i artikel 1 »XFPH« Mærke for udvekslingstransaktioner af fysiske varer RM, MHF, OHF APA CTP Udveksling af fysiske varer som defineret i artikel 1 »CANC« Annulleringsmærke RM, MHF, OHF APA CTP Når en tidligere offentliggjort transaktion annulleres. »AMND« Ændringsmærke RM, MHF, OHF APA CTP Når en tidligere offentliggjort transaktion ændres. SUPPLERENDE MÆRKER FOR UDSÆTTELSE Artikel 11,1, litra a), nr. i) »LMTF« Mærke for begrænsede oplysninger RM, MHF, OHF APA CTP Første indberetning med offentliggørelse af begrænsede oplysninger i henhold til artikel 11,1, litra a), nr. i). »FULF« Mærke for fuldstændige oplysninger Transaktion, hvor hvilken der tidligere har været offentliggjort begrænsede oplysninger i henhold til artikel 11,1, litra a), nr. i). Artikel 11,1, litra a), nr. ii) »DATF« Mærke for daglig aggregeret transaktion RM, MHF, OHF APA CTP Offentliggørelse af den daglige aggregerede transaktion i henhold til artikel 11,1, litra a), nr. ii). »FULA« Mærke for fuldstændige oplysninger RM, MHF, OHF APA CTP Individuelle transaktioner, for hvilke der tidligere har været offentliggjort aggregerede oplysninger i henhold til artikel 11,1, litra a), nr. ii). Artikel 11,1, litra b) »VOLO« Mærke for undladelse af offentliggørelse af volumen RM, MHF, OHF APA CTP Transaktion, for hvilken der offentliggøres begrænsede oplysninger i henhold til artikel 11,1, litra b). »FULV« Mærke for fuldstændige oplysninger RM, MHF, OHF APA CTP Transaktion, for hvilken der tidligere har været offentliggjort begrænsede oplysninger i henhold til artikel 11,1, litra b). Artikel 11,1, litra c) »FWAF« Mærke for fire ugers aggregering RM, MHF, OHF APA CTP Offentliggørelse af aggregerede transaktioner i henhold til artikel 11,1, litra c). »FULJ« Mærke for fuldstændige oplysninger RM, MHF, OHF APA CTP Individuelle transaktioner, for hvilke der tidligere er foretaget aggregeret offentliggørelse i henhold til artikel 11,1, litra c). Artikel 11,1, litra d) »IDAF« Mærke for aggregering i en ubegrænset periode RM, MHF, OHF APA CTP Transaktioner, for hvilke der er givet tilladelse til offentliggørelsen af flere transaktioner i aggregeret form i en ubegrænset tidsperiode i henhold til artikel 11,1, litra d). Konsekutiv anvendelse af artikel 11,1, litra b), og artikel 11,2, litra c), for statsgældsinstrumenter »VOLW« Mærke for undladelse af offentliggørelse af volumen RM, MHF, OHF APA CTP Transaktion, for hvilken der offentliggøres begrænsede oplysninger i henhold til artikel 11,1, litra b), og for hvilken offentliggørelsen af flere transaktioner i aggregeret form i en ubestemt tidsperiode følgelig vil være tilladt i henhold til artikel 11,2, litra c). »COAF« Mærke for konsekutiv aggregering (efter undladelse af offentliggørelse af volumen for statsgældsinstrumenter) RM, MHF, OHF APA CTP Transaktioner, for hvilke der tidligere har været offentliggjort begrænsede oplysninger i henhold til artikel 11,1, litra b), og for hvilke offentliggørelsen af flere transaktioner i aggregeret form i en ubestemt tidsperiode følgelig har været tilladt i henhold til artikel 11,2, litra c).







Tabel 4 Måling af volumen Instrumenttype Volumen Alle obligationer undtagen ETC'er og ETN'er og strukturerede finansielle produkter Den samlede nominelle værdi for de handlede gældsinstrumenter Obligationer af typen ETC og ETN Antal handlede enheder (1) Securitiserede derivater Antal handlede enheder (1) Rentederivater Notionel værdi for de handlede kontrakter Valutaderivater Notionel værdi for de handlede kontrakter Aktiederivater Notionel værdi for de handlede kontrakter Råvarederivater Notionel værdi for de handlede kontrakter Kreditderivater Notionel værdi for de handlede kontrakter Differencekontrakter Notionel værdi for de handlede kontrakter C10-derivater Notionel værdi for de handlede kontrakter Emissionskvotederivater ton kuldioxidækvivalenter Emissionskvoter ton kuldioxidækvivalenter ( 1 ) Pris pr. enhed.









BILAG III

Likviditetsvurdering, LIS- og SSTI-tærskelværdier for andre finansielle instrumenter end aktieinstrumenter

1. Instrukser i forbindelse med dette bilag

1. Ved en »aktivklasse« forstås følgende klasser af finansielle instrumenter: obligationer, strukturerede finansielle produkter, securitiserede derivater, rentederivater, aktiederivater, råvarederivater, valutaderivater, kreditderivater, »C10-derivater«, differencekontrakter (CFD'er), emissionskvoter og emissionskvotederivater,

2. Ved »underaktivklasse« forstås en aktivklasse, der er yderligere underinddelt i segmenter ud fra kontrakttypen og/eller det underliggende aktiv.

3. Ved »underklasse« forstås en underaktivklasse, der er yderligere underinddelt i segmenter ud fra yderligere kvalitative segmenteringskriterier, jf. tabel 2.1 til 13.3 i dette bilag.

4. Ved »gennemsnitlig daglig omsætning« forstås den samlede omsætning for et bestemt finansielt instrument, der er fastsat alt efter den måling af volumen, der er fastlagt i tabel 4 i bilag II, og som har fundet sted i den periode, der er fastlagt i artikel 13, stk. 7, divideret med antallet af handelsdage i den periode eller, hvor det er relevant, den del af det år, hvor det finansielle instrument blev optaget til handel eller blev handlet på en markedsplads, og hvor det ikke var suspenderet fra handel.

5. Ved »gennemsnitlig daglig notionel værdi (ADNA)« forstås den samlede notionelle værdi for et bestemt finansielt instrument, der er fastsat alt efter den måling af volumen, der er fastlagt i tabel 4 i bilag II, og som har fundet sted i den periode, der er fastlagt i artikel 13, stk. 18, for alle obligationer med undtagelse af ETC'er og ETN'er, og i artikel 13, stk. 7 for alle andre finansielle instrumenter, divideret med antallet af handelsdage i den periode eller, hvor det er relevant, den del af det år, hvor det finansielle instrument blev optaget til handel eller blev handlet på en markedsplads, og hvor det ikke var suspenderet fra handel.

6. Ved »procentdel af dage, der er blevet handlet i den relevante periode« forstås antallet af dage i den periode, der er fastlagt i artikel 13, stk. 18, for alle obligationer med undtagelse af ETC'er og ETN'er, og i artikel 13, stk. 7 for strukturerede finansielle produkter, på hvilke der er gennemført mindst en transaktion for det finansielle instrument, divideret med antallet af handelsdage i den periode eller, hvor det er relevant, den del af det år, hvor det finansielle instrument blev optaget til handel eller blev handlet på en markedsplads, og hvor det ikke var suspenderet fra handel.

7. Ved »gennemsnitligt antal daglige handler« forstås det samlede antal transaktioner, der er gennemført i et bestemt finansielt instrument i den periode, der er fastsat i artikel 13, stk. 18, for alle obligationer med undtagelse af ETC'er og ETN'er, og i artikel 13, stk. 7 for alle andre finansielle instrumenter, divideret med antallet af handelsdage i den periode eller, hvor det er relevant, den del af det år, hvor det finansielle instrument blev optaget til handel eller blev handlet på en markedsplads, og hvor det ikke var suspenderet fra handel.

8. Ved »future« forstås en kontrakt om køb eller salg af en råvare eller et finansielt instrument på en forud fastsat dato til en pris, der er aftalt ved kontraktens indgåelse mellem køber og sælger. Enhver futurekontrakt indeholder standardbetingelser, der fastlægger den minimumsmængde og -kvalitet, der kan købes eller sælges, det minimumsbeløb, hvormed prisen kan ændres, leveringsprocedurer, forfaldsdato og andre karakteristika i forbindelse med kontrakten.

9. Ved »option« forstås en kontrakt, som giver ejeren retten, men ikke forpligtelsen, til at købe (call) eller sælge (put) et bestemt finansielt instrument eller en bestemt råvare til en forud fastsat pris, strike- eller udnyttelsespris, på eller indtil en bestemt dato i fremtiden eller en udnyttelsesdato.

10. Ved »swap« forstås en kontrakt, hvor to parter er enige om at udveksle betalingsstrømme i forbindelse med et finansielt instrument til fordel for betalingsstrømme i forbindelse med et andet finansielt instrument på en bestemt dato i fremtiden.

11. Ved »porteføljeswap« forstås en kontrakt, i henhold til hvilken slutbrugerne kan handle med flere swaps.

12. Ved »forward« eller »forwardkontrakt« forstås en privat aftale mellem to parter om køb eller salg af en råvare eller et finansielt instrument på en forud fastsat dato til en pris, der er aftalt ved kontraktens indgåelse mellem køber og sælger.

13. Ved »swaption« forstås en kontrakt, som giver ejeren retten, men ikke forpligtelsen, til at indgå en swapaftale på eller indtil en bestemt dato i fremtiden eller en udnyttelsesdato.

14. Ved »future on a swap« forstås en future, som giver ejeren forpligtelsen til at indgå en swapaftale på eller indtil en bestemt dato i fremtiden.

15. Ved »forward on a swap« forstås en forwardkontrakt, som giver ejeren forpligtelsen til at indgå en swapaftale på eller indtil en bestemt dato i fremtiden.

2. Obligationer







Tabel 2.1 Obligationer (alle former for obligationer undtagen ETC'er og ETN'er) — klasser, for hvilke der ikke findes et likvidt marked Aktivklasse — obligationer (alle former for obligationer undtagen ETC'er og ETN'er) Det enkelte finansielle instrument anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8,1, litra b), hvis det ikke opfylder én eller alle af følgende tærskelværdier for kriteriet for kvantitativ likviditet på et kumulativt grundlag Gennemsnitlig daglig notionel værdi [kriteriet for kvantitativ likviditet 1] Gennemsnitligt antal daglige handler [kriteriet for kvantitativ likviditet 2] Procentdel af dage, der er blevet handlet i den betragtede periode [kriteriet for kvantitativ likviditet 3] 100 000 EUR S1 S2 S3 S4 80 % 15 10 7 2







Tabel 2.2 Obligationer (alle former for obligationer undtagen ETC'er og ETN'er) — klasser, for hvilke der ikke findes et likvidt marked Aktivklasse — obligationer (alle former for obligationer undtagen ETC'er og ETN'er) Den enkelte obligation anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 13,18, hvis den er karakteriseret ved en specifik kombination af obligationstype og udstedelsesstørrelse som fastsat i hver række i tabellen Obligationstype Udstedelsens størrelse Statsobligation en obligation, der er udstedt af en statslig udsteder, som enten er: a) Unionen b) en medlemsstat, herunder en offentlig myndighed, et organ eller et SPV-selskab i en medlemsstat c) en statslig enhed, der ikke er opført under litra a) og b). mindre end (EUR) 1 000 000 000 Andre offentlige obligationer en obligation, der er udstedt af en af følgende offentlige udstedere a) når der er tale om en medlemsstat, som er en forbundsstat, et medlem af forbundsstaten b) et SPV-selskab for flere medlemsstater c) en international finansiel institution oprettet af to eller flere medlemsstater, som har til formål at mobilisere kapital og stille finansiel bistand til rådighed for de af dens medlemmer, der er ramt eller truet af alvorlige finansielle problemer, d) Den Europæiske Investeringsbank e) en offentlig enhed, som ikke er udsteder af en statsobligation som specificeret i foregående række mindre end (EUR) 500 000 000 Konvertibel obligation et instrument, der består af en obligation eller et securitiseret gældsinstrument med et indbygget afledt finansielt instrument, som f.eks. en option på køb af det underliggende aktieinstrument mindre end (EUR) 500 000 000 Dækket obligation obligation som omhandlet i artikel 52,4, i direktiv 2009/65/EF i fase S1 og S2 i fase S3 og S4 mindre end (EUR) 1 000 000 000 mindre end (EUR) 500 000 000 Erhvervsobligation en obligation udstedt af et Societas Europaea, der er oprettet i overensstemmelse med Rådets forordning (EF) 2001/2157 (1), eller af en selskabstype, der er opført i artikel 1 i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/101/EF (2) eller tilsvarende i tredjelande i fase S1 og S2 i fase S3 og S4 mindre end (EUR) 1 000 000 000 mindre end (EUR) 500 000 000 Obligationstype Ved fastlæggelsen af de finansielle instrumenter, der anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 13,18, anvendes følgende metodologi Andre obligationer En obligation, der ikke hører til en af de ovennævnte obligationstyper, anses for ikke at have et likvidt marked ( 1 ) Rådets forordning (EF) nr. 2157/2001 af 8. oktober 2001 om statut for det europæiske selskab (SE) (EFT L 294 af 10.11.2001, p.1). ( 2 ) Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/101/EF af 16. september 2009 om samordning af de garantier, som kræves i medlemsstaterne af de i traktatens artikel 48,2, nævnte selskaber til beskyttelse af såvel selskabsdeltagernes som tredjemands interesser, med det formål at gøre disse garantier lige byrdefulde (EFT L 258 af 1.10.2009, p.11).







Tabel 2.3 Obligationer (alle former for obligationer undtagen ETC'er og ETN'er) — tærskelværdier for LIS og SSTI (før- og efterhandel) Aktivklasse — obligationer (alle former for obligationer undtagen ETC'er og ETN'er) Obligationstype Transaktioner, der skal indgå i beregningen af tærskelværdier pr. obligationstype Percentilværdier, der skal anvendes ved beregning af tærskelværdier for LIS og SSTI (før- og efterhandel) for hver enkelt obligationstype SSTI (førhandel) LIS (førhandel) SSTI (efterhandel) LIS (efterhandel) Handel — percentil Minimumstærskel Handel — percentil Minimumstærskel Handel — percentil Handel — percentil Statsobligation transaktioner, der er gennemført i statsobligationer efter udelukkelsen af transaktioner som omhandlet i artikel 13,10 S1 S2 S3 S4 300 000 EUR 70 300 000 EUR 80 90 30 40 50 60 Andre offentlige obligationer transaktioner, der er gennemført i andre offentlige obligationer efter udelukkelsen af transaktioner som omhandlet i artikel 13,10 S1 S2 S3 S4 300 000 EUR 70 300 000 EUR 80 90 30 40 50 60 Konvertibel obligation transaktioner, der er gennemført i konvertible obligationer efter udelukkelsen af transaktioner, som anført i artikel 13,10 S1 S2 S3 S4 200 000 EUR 70 200 000 EUR 80 90 30 40 50 60 Dækket obligation transaktioner, der er gennemført i dækkede obligationer efter udelukkelsen af transaktioner, som anført i artikel 13,10 S1 S2 S3 S4 300 000 EUR 70 300 000 EUR 80 90 30 40 40 40 Erhvervsobligation transaktioner, der er gennemført i erhvervsobligationer efter udelukkelsen af transaktioner som omhandlet i artikel 13,10 S1 S2 S3 S4 200 000 EUR 70 200 000 EUR 80 90 30 40 50 60 Andre obligationer transaktioner, der er gennemført i andre obligationer efter udelukkelsen af transaktioner som omhandlet i artikel 13,10 S1 S2 S3 S4 200 000 EUR 70 200 000 EUR 80 90 30 40 50 60







Tabel 2.4 Obligationer (obligationer af typen ETC og ETN) — klasser, for hvilke der ikke findes et likvidt marked Aktivklasser — obligationer (obligationer af typen ETC og ETN) Obligationstype Det enkelte finansielle instrument anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8,1, litra b), hvis det ikke opfylder ét eller alle af følgende tærskelværdier for kriteriet for kvantitativ likviditet Gennemsnitlig daglig omsætning [kriteriet for kvantitativ likviditet 1] Gennemsnitligt antal daglige handler [kriteriet for kvantitativ likviditet 2] Exchange Traded Commodities (ETC'er) er et gældsinstrument, der udstedes som følge af udsteders direkte investering i råvarer eller i råvarederivatkontrakter. Prisen på en ETC er direkte eller indirekte knyttet til udviklingen i underliggende aktiv. En ETC afspejler passivt udviklingen i den råvare eller de råvareindeks, som den er knyttet til. 500 000 EUR 10 Exchange Traded Notes (ETN'er) er et gældsinstrument, der udstedes som følge af udsteders direkte investering i det underliggende aktiv eller i underliggende derivatkontrakter. Prisen på en ETN er direkte eller indirekte knyttet til det udviklingen i det underliggende aktiv. En ETN afspejler passivt udviklingen i det underliggende aktiv, som den er knyttet til. 500 000 EUR 10







Tabel 2.5 Obligationer (obligationer af typen ETC og ETN) — tærskelværdier for LIS og SSTI (før- og efterhandel) Aktivklasser — obligationer (obligationer af typen ETC og ETN) Tærskelværdier for LIS og SSTI (før- og efterhandel) for hvert enkelt instrument, der anses for at have et likvidt marked Obligationstype SSTI (førhandel) LIS (førhandel) SSTI (efterhandel) LIS (efterhandel) Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi ETC'er 1 000 000 EUR 1 000 000 EUR 50 000 000 EUR 50 000 000 EUR ETN'er 1 000 000 EUR 1 000 000 EUR 50 000 000 EUR 50 000 000 EUR Tærskelværdier for LIS og SSTI (før- og efterhandel) for hvert enkelt instrument, der anses for ikke at have et likvidt marked Obligationstype SSTI (førhandel) LIS (førhandel) SSTI (efterhandel) LIS (efterhandel) Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi ETC'er 900 000 EUR 900 000 EUR 45 000 000 EUR 45 000 000 EUR ETN'er 900 000 EUR 900 000 EUR 45 000 000 EUR 45 000 000 EUR

3. Strukturerede finansielle produkter







Tabel 3.1 Strukturerede finansielle produkter — klasser, for hvilke der ikke findes et likvidt marked Aktivklasse — Strukturerede finansielle produkter Test 1 — Evaluering af aktivklassen strukturerede finansielle produkter Evaluering af aktivklassen strukturerede finansielle produkter med henblik på fastlæggelsen af, om de finansielle instrumenter anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8,1, litra b) Transaktioner, der skal indgå i beregningen af værdier vedrørende kriteriet for kvantitativ likviditet i relation til evalueringen af aktivklassen strukturerede finansielle produkter Aktivklassen strukturerede finansielle produkter vil blive evalueret gennem anvendelsen af følgende tærskelværdier vedrørende kriteriet for kvantitativ likviditet Gennemsnitlig daglig notionel værdi (ADNA) [kriteriet for kvantitativ likviditet 1] Gennemsnitligt antal daglige handler [kriteriet for kvantitativ likviditet 2] Transaktioner gennemført i alle strukturerede finansielle produkter 300 000 000 EUR 500 Test 2 — strukturerede finansielle produkter, der ikke har et likvidt marked Hvis værdierne vedrørende kriteriet for kvantitativ likviditet begge ligger over de tærskler for kvantitativ likviditet, der er fastsat for evalueringen af aktivklassen strukturerede finansielle produkter, er test 1 bestået, og test 2 gennemføres. Det enkelte finansielle instrument anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8,1, litra b), hvis det ikke opfylder ét eller alle af følgende tærskelværdier for kriteriet for kvantitativ likviditet Gennemsnitlig daglig notionel værdi (ADNA) [kriteriet for kvantitativ likviditet 1] Gennemsnitligt antal daglige handler [kriteriet for kvantitativ likviditet 2] Procentdel af dage, der er blevet handlet i den betragtede periode [kriteriet for kvantitativ likviditet 3] 100 000 EUR 2 80 %







Tabel 3.2 Strukturerede finansielle produkter — tærskelværdier for SSTI og LIS (før- og efterhandel), hvis test 1 ikke bestås Aktivklasse — Strukturerede finansielle produkter Tærskelværdier for SSTI og LIS (før- og efterhandel), hvis test 1 ikke bestås SSTI (førhandel) LIS (førhandel) SSTI (efterhandel) LIS (efterhandel) Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi 100 000 EUR 250 000 EUR 500 000 EUR 1 000 000 EUR

Tabel 3.3

Strukturerede finansielle produkter — tærskelværdier for SSTI og LIS (før- og efterhandel), hvis test 1 bestås







Aktivklasse — Strukturerede finansielle produkter Transaktioner, der skal indgå i beregningen af tærskelværdier Percentiler og minimumstærskler, der skal anvendes i forbindelse med beregningen af tærskelværdier for SSTI og LIS (før- og efterhandel) for strukturerede finansielle produkter, der anses for at have et likvidt marked, hvis test 1 bestås SSTI (førhandel) LIS (førhandel) SSTI (efterhandel) LIS (efterhandel) Handel — percentil Minimumstærskel Handel — percentil Minimumstærskel Handel — percentil Minimumstærskel Handel — percentil Minimumstærskel Transaktioner gennemført i alle strukturerede finansielle produkter, der anses for at have et likvidt marked S1 S2 S3 S4 100 000 EUR 70 250 000 EUR 80 500 000 EUR 90 1 000 000 EUR 30 40 50 60







Tærskelværdier for LIS og SSTI (før- og efterhandel) for strukturerede finansielle produkter, der anses for ikke at have et likvidt marked, hvis test 1 bestås SSTI (førhandel) LIS (førhandel) SSTI (efterhandel) LIS (efterhandel) Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi 100 000 EUR 250 000 EUR 500 000 EUR 1 000 000 EUR

4. Securitiserede derivater

Tabel 4.1

Securitiserede derivater — klasser, for hvilke der ikke findes et likvidt marked

Aktivklasse — securitiserede derivater

et afhændeligt værdipapir som defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 44), litra c), i direktiv 2014/65/EU, der adskiller sig fra et struktureret finansielt produkt; klassen omfatter som minimum:

a) almindelige covered warrants, der er værdipapirer, som giver indehaver ret, men ikke pligt til på eller inden udløbsdatoen at købe (sælge) en bestemt mængde af det underliggende aktiv til en forud fastsat strikekurs eller, såfremt der er aftalt kontant indfrielse, betaling af den positive difference mellem den gældende markedspris, (strikekursen), og strikekursen (den gældende markedspris)

b) certifikater til gearing er certifikater, hvor udviklingen i det underliggende aktiv er gearet

c) eksotiske covered warrants er covered warrants, hvis hovedbestanddel er en kombination af optioner

d) omsættelige rettigheder

e) investeringscertifikater er certifikater, hvor udviklingen i det underliggende aktiv ikke er gearet

Ved fastlæggelsen af de klasser af finansielle instrumenter, der anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8, stk. 1, litra b), anvendes følgende metodologi

alle securitiserede derivater anses for at have et likvidt marked







Tabel 4.2 Securitiserede derivater — tærskelværdier for SSTI og LIS (før- og efterhandel) Aktivklasse — securitiserede derivater Tærskelværdier for LIS og SSTI (før- og efterhandel) SSTI (førhandel) LIS (førhandel) SSTI (efterhandel) LIS (efterhandel) Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi Tærskelværdi 50 000 EUR 60 000 EUR 90 000 EUR 100 000 EUR

5. Rentederivater







Tabel 5.1 Rentederivater — klasser, for hvilke der ikke findes et likvidt marked Aktivklasse — rentederivater enhver kontrakt, som defineret i bilag I, afsnit C, punkt 4, i direktiv 2014/65/EU, hvis egentlige underliggende aktiv er en rente, en obligation, en kurv, en portefølje eller et indeks, der omfatter en rente, en obligation, et lån eller ethvert andet produkt, der repræsenterer udviklingen i en rente, en obligation, et lån. Underaktivklasse Ved fastlæggelsen af de klasser af finansielle instrumenter, der anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8, stk. 1, litra b), inddeles hver underaktivklasse yderligere i underklasser som angivet nedenfor Den enkelte underklasse anses for ikke at have et likvidt marked, jf. artikel 6 og artikel 8, stk. 1, litra b), hvis den ikke opfylder én eller alle af følgende tærskelværdier for kriteriet for kvantitativ likviditet. For underklasser, der anses for at have et likvidt marked, anvendes i givet fald det supplerende kriterium om kvalitativ likviditet Gennemsnitlig daglig notionel værdi (ADNA) [kriteriet om kvantitativ likviditet 1] Gennemsnitligt antal daglige handler [kriteriet om kvantitativ likviditet 2] det supplerende kriterium om kvalitativ likviditet Obligationsbaserede future-/forwardkontrakter en underklasse for obligationsbaserede future-/forwardkontrakter defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — udsteder af det underliggende aktiv Segmenteringskriterium 2 — løbetid for den underliggende obligation, som kan leveres, defineret som følger: Kortfristet: den underliggende obligation, som kan leveres, og som har en løbetid på mellem 1 og 4 år, anses for at være kortfristet Mellemfristet: den underliggende obligation, som kan leveres, og som har en løbetid på mellem 4 og 8 år, anses for at være mellemfristet Langfristet: den underliggende obligation, som kan leveres, og som har en løbetid på mellem 8 og 15 år, anses for at være langfristet Meget langfristet: den underliggende obligation, som kan leveres, og som har en løbetid på mere end 15 år, anses for at være meget langfristet Segmenteringskriterium 3 — futurens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 2: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 3: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 4: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 5: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 5 000 000 EUR 10 når en underklasse anses for at have et likvidt marked for så vidt angår en bestemt løbetidskurv, og den underklasse, der er defineret ved den næste løbetidskurv, ikke anses for at have et likvidt marked, anses den første »back month-kontrakt« (efterfølgende kontrakt) for at have et likvidt marked 2 uger før udløbet af front month-kontrakten (nuværende kontrakt) Bondoptioner en underklasse for bondoptioner defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — den underliggende obligation eller den underliggende obligationsbaserede future-/forwardkontrakt Segmenteringskriterium 2 — optionens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 2: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 3: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 4: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 5: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 5 000 000 EUR 10 Rentefutures og fremtidige renteaftaler (FRA) en underklasse for rentefutures defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — den underliggende rente Segmenteringskriterium 2 — løbetid for den underliggende rente Segmenteringskriterium 3 — futurens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 2: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 3: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 4: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 5: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 500 000 000 EUR 10 når en underklasse anses for at have et likvidt marked for så vidt angår en bestemt løbetidskurv, og den underklasse, der er defineret ved den næste løbetidskurv, ikke anses for at have et likvidt marked, anses den første »back month-kontrakt« (efterfølgende kontrakt) for at have et likvidt marked 2 uger før udløbet af front month-kontrakten (nuværende kontrakt) Renteoptioner en underklasse for renteoptioner defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — den underliggende rente eller den underliggende rentefuture eller fremtidige renteaftale Segmenteringskriterium 2 — løbetid for den underliggende rente Segmenteringskriterium 3 — optionens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 2: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 3: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 4: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 5: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 500 000 000 EUR 10 Swaptioner en underklasse for swaptioner defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — den underliggende swaptype defineret som følger: fixed-to-fixed swap med én valuta, futures-/forwardkontrakt på en fixed-to-fixed swap med én valuta, fixed-to-float swap med én valuta, futures-/forwardkontrakt på en fixed-to-float swap med én valuta, float-to-float swap med én valuta, futures-/forwardkontrakt på en float-to-float swap med én valuta, inflationsindeksbaseret swap med én valuta, futures-/forwardkontrakt på en inflationsindeksbaseret swap med én valuta, OIS-swap med én valuta, futures-/forwardkontrakt på en OIS-swap med én valuta, fixed-to-fixed swap med flere valutaer, futures-/forwardkontrakt på en fixed-to-fixed swap med flere valutaer, fixed-to-float swap med flere valutaer, futures-/forwardkontrakt på en fixed-to-float swap med flere valutaer, float-to-float swap med flere valutaer, futures-/forwardkontrakt på en float-to-float swap med flere valutaer, inflationsindeksbaseret swap med flere valutaer, futures-/forwardkontrakt på en inflationsindeksbaseret swap med flere valutaer, OIS-swap med flere valutaer, futures-/forwardkontrakter på en OIS-swap med flere valutaer Segmenteringskriterium 2 — den notionelle valuta defineret som den valuta, i hvilken den notionelle værdi af optionen er denomineret Segmenteringskriterium 3 — inflationsindeks, hvis den underliggende swaptype enten er en inflationsindeksbaseret swap i en enkelt valuta eller en inflationsindeksbaseret swap i flere valutaer Segmenteringskriterium 4 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 500 000 000 EUR 10 Segmenteringskriterium 5 — optionens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 2: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 3: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 4: 2 år < løbetid ≤ 5 år Løbetidskurv 5: 5 år < løbetid ≤ 10 år Løbetidskurv 6: over 10 år Fixed-to-float swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler og futures-/forwardkontrakter på fixed-to-float swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i forskellige valutaer, og betalingsstrømmene i det ene ben har en fast rente, hvorimod betalingsstrømmene i det andet ben har en variabel rente en underklasse for fixed-to-float-swapaftaler med flere valutaer defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionelt valutapar defineret som en kombination af de to valutaer, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 Float-to-float swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler og futures-/forwardkontrakter på float-to-float swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i forskellige valutaer, og hvor betalingsstrømmene i begge ben har en variabel rente en underklasse for float-to-float aftaler med flere valutaer defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionelt valutapar defineret som en kombination af de to valutaer, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 Fixed-to-fixed swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler og futures-/forwardkontrakter på fixed-to-fixed swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i forskellige valutaer, og hvor betalingsstrømmene i begge ben har en fast rente en underklasse for fixed-to-fixed aftaler med flere valutaer defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionelt valutapar defineret som en kombination af de to valutaer, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 OIS-swapaftaler (Overnight Index Swap) med flere valutaer eller valutaswapaftaler og futures-/forwardkontrakter på OIS-swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i forskellige valutaer, og hvor betalingsstrømmene i det ene ben har en OIS-rente (Overnight Index Swap) en underklasse for en OIS-swap med flere valutaer defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionelt valutapar defineret som en kombination af de to valutaer, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 Inflationsindeksbaserede swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler og futures-/forwardkontrakter på inflationsindeksbaserede swapaftaler med flere valutaer eller valutaswapaftaler en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i forskellige valutaer, og hvor betalingsstrømmene i mindst det ene ben bestemmes ved en inflationsrate en underklasse for inflationsindekserede aftaler defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionelt valutapar defineret som en kombination af de to valutaer, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 Fixed-to-float swapaftaler med én valuta og futures-/forwardkontrakter på fixed-to-float swapaftaler med én valuta en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i samme valuta, og betalingsstrømmene i det ene ben har en fast rente, mens betalingsstrømmene i det andet ben har en variabel rente en underklasse for fixed-to-float aftaler med én valuta defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionel valuta, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 Float-to-float swapaftaler med én valuta og futures-/forwardkontrakter på float-to-float swapaftaler med én valuta en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i forskellige valutaer, og hvor betalingsstrømmene i begge ben har en variabel rente en underklasse for float-to-float aftaler med én valuta defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionel valuta, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 Fixed-to-fixed swapaftaler med én valuta og futures-/forwardkontrakter på fixed-to-fixed swapaftaler med én valuta en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i samme valuta, og hvor betalingsstrømmene i begge ben har en fast rente en underklasse for fixed-to-fixed aftaler med én valuta defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionel valuta, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetidskurv 4: 6 måneder < løbetid ≤ 1 år Løbetidskurv 5: 1 år < løbetid ≤ 2 år Løbetidskurv 6: 2 år < løbetid ≤ 3 år … Løbetidskurv m: (n-1) år < løbetid ≤ n år 50 000 000 EUR 10 OIS-swapaftaler (Overnight Index Swap) med én valuta og futures-/forwardkontrakter på OIS-swapaftaler med én valuta en swap eller en future/forward on a swap, hvor to parter udveksler betalingsstrømme, der er denomineret i samme valuta, og hvor betalingsstrømmene i det ene ben har en OIS-rente (Overnight Index Swap) en underklasse for en OIS-swap (Overnight Index Swap) med én valuta defineres ved følgende segmenteringskriterier: Segmenteringskriterium 1 — notionel valuta, i hvilken swapaftalens to ben er denomineret Segmenteringskriterium 2 — swapaftalens løbetidskurv defineret som følger: Løbetidskurv 1: 0 < løbetid ≤ 1 måned Løbetidskurv 2: 1 måned < løbetid ≤ 3 måneder Løbetidskurv 3: 3 måneder < løbetid ≤ 6 måneder Løbetid