Zvláštní zpráva Investiční facilita AKT: 
vytváří přidanou 
hodnotu?CS 2015  č. 14
EVROPSKÝ
ÚČETNÍ DVŮR
EVROPSKÝ ÚČETNÍ DVŮR  
12, rue Alcide De Gasperi  
1615 Lucemburk  
LUCEMBURSKO
Tel. +352 4398-1
E-mail: eca-info@eca.europa.eu  
Internet: http://eca.europa.eu
Twitter: @EUAuditorsECA  
YouTube: EUAuditorsECA
Mnoho doplňujících informací o Evropské unii je k dispozici na internetu.  
Můžete se s nimi seznámit na portálu Europa ( http://europa.eu ).
Lucemburk: Úřad pro publikace Evropské unie, 2015
Print ISBN 978-92-872-3155-0 ISSN 1831-0788 doi:10.2865/12841 QJ-AB-15-015-CS-C
PDF ISBN 978-92-872-3135-2 ISSN 1977-5628 doi:10.2865/499891 QJ-AB-15-015-CS-N
EPUB ISBN 978-92-872-3139-0 ISSN 1977-5628 doi:10.2865/511541 QJ-AB-15-015-CS-E
© Evropská unie, 2015
Reprodukce povolena pod podmínkou uvedení zdroje.
Printed in Luxembourg
Investiční facilita AKT: 
vytváří přidanou 
hodnotu?
(podle čl. 287 odst. 4 druhého pododstavce a Smlouvy 
o fungování EU)Zvláštní zprávaCS 2015  č. 14
02
 Auditní tým
Účetní dvůr ve svých zvláštních zprávách informuje o výsledcích auditů výkonnosti a auditů souladu s předpisy zaměře ‑
ných na konkrétní oblasti rozpočtu či témata z oblasti řízení. EÚD vybírá a koncipuje tyto auditní úkoly tak, aby byl jejich 
dopad co nejvyšší, a zohledňuje přitom rizika pro výkonnost a zajištění souladu s předpisy, míru příslušných příjmů či 
výdajů, očekávaný vývoj, politické zájmy a zájem veřejnosti.
Tento audit výkonnosti provedl auditní senát III, jemuž předsedá člen EÚD Karel Pinxten a který se zaměřuje na 
výdajové oblasti v rámci vnějších akcí. Audit vedl člen EÚD Klaus‑Heiner Lehne s podporou vedoucího svého kabinetu 
Michaela Weisse, vedoucí oddělení Sabine Hiernaux‑Fritschové, vedoucího týmu Larse Markströma a auditorů Poliny Čer ‑
nevové a Athanasiose Tsamise.
Zleva doprava:  S. Hiernaux‑Fritschová, M. Weiss, K. ‑H. Lehne, A. Tsamis, 
L. Markström.

03
 Obsah
Body
 Glosář a zkratky
I – VII Shrnutí
1 – 10 Úvod
1 – 9 Zřízení investiční facility
10 Přidaná hodnota investiční facility
11 – 13 Rozsah a koncepce auditu
14 – 37 Připomínky
14 – 27 Operace investiční facility jsou celkově v souladu s jinými opatřeními v oblasti rozvojové 
spolupráce EU
16 – 18 Vyhledávání a výběr projektů
19 – 27 Ujednání o financování
28 – 37 Investiční facilita zajišťuje přístup k dlouhodobému financování a půjčkám v místní měně a působí 
jako katalyzátor
29 – 30 Dlouhodobé financování
31 – 33 Financování v místní měně
34 – 37 Působit jako katalyzáto  
38 – 42 Závěry a doporučení
 Příloha I —  Roční a kumulativní schválené operace, podepsané smlouvy a provedené platby 
z investiční facility v zemích AKT
 Příloha II — Členění podle finančních nástrojů
 Příloha III — Seznam projektů přezkoumaných Účetním dvorem
 Odpovědi EIB
04
 Glosář a zkratky
AKT : Skupina afrických, karibských a tichomořských států
Delegace EU : EU je prostřednictvím 139 delegací a úřadů EU zastoupena po celém světě. Delegace EU jsou součástí 
Evropské komise a slouží zájmům celé EU.
EIB: Evropská investiční banka  
Podle článku 309 Smlouvy o fungování Evropské unie je úkolem EIB přispívat k rozvoji vnitřního trhu. Kromě toho na 
základě dohody z Cotonou spravuje banka investiční facilitu AKT.
ERF : Evropské rozvojové fondy  
ERF jsou hlavním nástrojem pro poskytování pomoci Evropské unie určené na rozvojovou spolupráci s africkými, 
karibskými a tichomořskými státy a zámořskými zeměmi a územími. Současný rámec vztahů Evropské unie s těmito 
zeměmi a územími tvoří dohoda o partnerství podepsaná v Cotonou dne 23. června 2000 na období dvaceti let 
(dále jen „dohoda z Cotonou“). Hlavním cílem dohody je omezení a konečné vymýcení chudoby.
ZZÚ : Zámořské země a území
05
 Shrnutí
I
Investiční facilita AKT byla zřízena na základě dohody 
z Cotonou a zahájila činnost v roce 2003 na období 
20 let. Cílem facility je podporovat investice soukro ‑
mých subjektů a obchodně provozovaných subjektů 
veřejného sektoru ve všech hospodářských odvětvích. 
Prostřednictvím různých finančních nástrojů poskytuje 
střednědobé a dlouhodobé financování, a usiluje tedy 
o vytváření udržitelných hospodářských a sociálních 
přínosů a přínosů pro životní prostředí.
II
Investiční facilita, jejíž kapitál pochází z 9., 10. a 11. 
Evropského rozvojového fondu, je revolvingovým fon ‑
dem nesoucím riziko, který má být finanční udržitelný. 
Její celková dotace činí 3 685 milionů EUR. Členské 
státy platí kapitálové příspěvky přímo Evropské inves ‑
tiční bance (EIB), která také facilitu spravuje.
III
Při našem auditu jsme vycházeli z operací podepsa ‑
ných v letech 2011 až 2014 a na nich jsme hodnotili, 
zda investiční facilita vytvářela přidanou hodnotu 
k rozvojové spolupráci EU s africkými, karibskými 
a tichomořskými (AKT) zeměmi. Posuzovali jsme, zda 
operace investiční facility jsou v souladu s ostatní 
rozvojovou pomocí EU určenou pro země AKT, a hod ‑
notili, jak úspěšně facilita zajišťuje přístup k dlouho ‑
dobému financování a také k půjčkám v místní měně. 
A konečně jsme také posuzovali, zda operace facility 
působí jak katalyzátor.IV
Došli jsme k závěru, že investiční facilita přidanou 
hodnotu k rozvojové spolupráci EU se zeměmi AKT 
skutečně vytváří.
V
Operace investiční facility jsou celkově v souladu s roz ‑
vojovou spoluprací EU se zeměmi AKT. Byly zahájeny 
projekty v rámci iniciativy na zvýšení dopadu finanční 
pomoci. Smluvní závazek informovat konečné pří ‑
jemce o financování poskytovaném EIB či investiční 
facilitou není vždy dodržován a technická pomoc se 
ne vždy zaměřuje na malé a střední podniky.
VI
Investiční facilita poskytuje dlouhodobé půjčky 
a financování v místní měně. Prokazuje také, že působí 
kladně jako katalyzátor.
VII
Na konci této zprávy předkládáme dvě doporučení, 
která mají zvýšit přidanou hodnotu, již investiční faci ‑
lita vytváří.
06
 Úvod
Zřízení investiční facility
01 
Investiční facilita, která byla vytvořena 
na základě dohody z Cotonou1 a roz ‑
hodnutí o přidružení zámoří2, zahájila 
činnost v roce 2003 na období 20 let. 
Jejím cílem je podporovat investice 
soukromých subjektů a obchodně pro ‑
vozovaných subjektů veřejného sekto ‑
ru ve všech hospodářských odvětvích 
(služby, energetika, telekomunikace, 
doprava atd.). Prostřednictvím různých 
finančních nástrojů poskytuje střed ‑
nědobé a dlouhodobé financování, 
a usiluje tedy o vytváření udržitelných 
hospodářských a sociálních přínosů 
a přínosů pro životní prostředí.02 
Financování poskytované facilitou do ‑
plňuje svými vlastními zdroji Evropská 
investiční banka (EIB). Přehled hlavních 
složek financování poskytovaného 
investiční facilitou a EIB z vlastních 
zdrojů skupině afrických, karibských 
a tichomořských států (AKT) a zámoř ‑
ským zemím a územím (ZZÚ) zobrazu ‑
je schéma 1 .
10048,53 7503 637
EIB Vlastní zdroje EIBInvestiční facilita ZZÚ ERF (9., 10. a 11.)
Rozhodnutí 
o přidružení zámoříEIB Vlastní zdroje EIBInvestiční facilita AKT
Dohoda z Cotonou
ZZÚRozpočet
(v mil. EUR)Zdroje
ﬁnancováníProstředky spravované 
EIBDohody EU 
o spolupráci
AKTERF (9., 10. a 11.)1 Dohoda o partnerství AKT‑ES 
(dohoda z Cotonou) 
(Úř. věst. L 317, 15.12.2000, s. 3).
2 Rozhodnutí Rady 2001/822/ES 
ze dne 27. listopadu 2001 
o přidružení zámořských zemí 
a území k Evropskému 
společenství (Úř. věst. L 314, 
30.11.2001, s. 1).Schéma 1Přehled financování poskytovaného investiční facilitou a EIB z vlastních zdrojů 
v zemích AKT a ZZÚ
Zdroj:  EÚD na základě údajů od EIB.
07 Úvod
03 
Příspěvky na investiční facilitu platí 
členské státy přímo EIB. Tyto pro ‑
středky se přidělují v rámci 9., 10. a 11. 
Evropského rozvojového fondu (ERF). 
Investiční facilitu spravuje EIB jménem 
a na účet EU3 a stejně jako ERF mimo 
rámec souhrnného rozpočtu EU. Ne ‑
vztahuje se na ni audit Účetního dvora 
za účelem ročního prohlášení o vě ‑
rohodnosti a nepodléhá absolutoriu 
Evropského parlamentu4.
04 
Investiční facilita je revolvingovým 
fondem, tj. z jejích příjmů a splátek 
se financuje její průběžné fungování, 
aby tak mohla být finančně udrži ‑
telná. V rámci 9., 10. a 11. ERF byl na 
facilitu poskytnut celkový rozpočet 
ve výši 3 685,5 milionu EUR. Do konce 
roku 2014 do ní členské státy vložily 
2 057 milionů EUR. Další podrobnosti 
o portfoliu investiční facility v zemích 
AKT obsahuje příloha I .05 
V rámci 11. ERF byla dotace investiční 
facility doplněna o částku 500 mili ‑
onů EUR, která se má využívat jako 
účelové financování, tzv. iniciativa na 
zvýšení dopadu finanční pomoci, na 
finanční operace s vyšším rozvojovým 
dopadem.
06 
Investiční facilita je v účetní závěrce 
EIB podrozvahovou položkou. Portfolio 
investiční facility vzrostlo z 2,8 miliar ‑
dy EUR na konci roku 2010 na 4,5 mili ‑
ardy EUR na konci roku 2014. Příjmy za 
toto období zachycuje rámeček 1 .
07 
Dohoda z Cotonou stanoví, že inves ‑
tiční facilita musí být provozována za 
tržních podmínek a nesmí narušovat 
místní trhy a vytlačovat soukromé 
zdroje financování. Facilita se také 
musí snažit působit jako katalyzátor 
povzbuzováním mobilizace dlouho ‑
dobých místních zdrojů a přilákáním 
soukromých investorů a půjčovatelů5.3 Článek 51 nařízení Rady (EU) 
2015/323 ze dne 
2. března 2015 o finančním 
nařízení pro 11. Evropský 
rozvojový fond (finanční 
nařízení) (Úř. věst. L 58, 
3.3.2015, s. 17).
4 Parlament nicméně předložil 
několik doporučení týkajících 
se investiční facility ve svém 
usnesení ze dne 29. dubna 
2015 o udělení absolutoria za 
rok 2013: souhrnný rozpočet 
EU – 8., 9. a 10. ERF, P8_
TA‑PROV(2015)0120, body 
53–63.
5 Podrobnosti viz čl. 3 odst. 1 
písm. a) a b) přílohy II dohody 
z Cotonou.Rámeček 1Portfolio investiční facility a příjmy během let 2011–2014 (v mil. EUR)
2011 2012 2013 2014
Podepsané smlouvy (kumulativní) 3 009,1 3 364,1 3 835,6 4 488,2
Příjmy za rok celkem 78,4 45,7 10,3 31,2
Zdroj:  EIB.
08 Úvod
08 
Pokud jde o podmínky financování, 
zásadním rozdílem mezi financováním 
z investiční facility a půjčkami z vlast ‑
ních zdrojů EIB je míra úvěrového 
rizika. Zatímco vlastní zdroje EIB jsou 
omezeny na půjčky zajištěné spoleh ‑
livými zárukami a dalšími způsoby 
zajištění, pro financování poskytované 
z investiční facility je přijatelná vyšší 
míra rizika. Půjčky z vlastních zdrojů 
EIB se používají hlavně na projekty 
veřejného sektoru.
09 
Z investiční facility se poskytují pře ‑
devším úvěrové linky, rizikový kapitál 
prostřednictvím kapitálových investic 
a financování infrastrukturních projek ‑
tů (viz příloha II ).Přidaná hodnota 
investiční facility
10 
EIB poukazuje na tři konkrétní způso ‑
by, jak může investiční facilita vytvářet 
přidanou hodnotu6:
a) umožňuje příjemcům v zemích 
AKT získat přístup k dlouhodobé ‑
mu financování;
b) poskytuje financování v místní 
měně;
c) zvyšuje důvěryhodnost příjemců 
a mobilizuje další finanční zdroje, 
a působí tak jako katalyzátor.6 2014 Annual report on EIB 
activity in Africa, the Caribbean 
and Pacific, and the overseas 
territories  (Výroční zpráva EIB 
za rok 2014 o její činnosti 
v Africe, Karibiku a Tichomoří 
a v zámořských územích), s. 17 
(http://www.eib.org/
infocentre/publications/all/
investment ‑facility ‑annual ‑
report ‑2014.htm?lang=en ).
09
 Rozsah a koncepce auditu
11 
Posuzovali jsme, zda investiční facilita 
vytváří přidanou hodnotu k rozvojové 
spolupráci EU se zeměmi AKT. Soustře ‑
dili jsme se přitom na tyto dvě otázky:
a) Jsou operace investiční facility 
v souladu s jinými opatřeními EU 
v oblasti rozvojové spolupráce 
určenými pro země AKT?
b) Zajišťuje investiční facilita přístup 
k dlouhodobému financování 
a půjčkám v místní měně a působí 
jako katalyzátor?
12 
Jednalo se o krátký a cílený audit – 
první audit Účetního dvora v této 
oblasti –, který probíhal od ledna do 
května 2015. Zabýval se operacemi 
investiční facility v zemích AKT, jež 
byly podepsány v letech 2011 až 2014. 
Operace financované z vlastních zdro ‑
jů EIB součástí auditu nebyly, protože 
nespadají do působnosti Účetního 
dvora. Do auditu nebylo zahrnuto ani 
financování poskytnuté ZZÚ, neboť se 
jednalo o velmi malé částky. Při auditu 
se neposuzovaly výsledky a efekty, 
a tudíž se nevyvozovaly závěry o účin ‑
nosti investiční facility AKT.13 
Naše auditní práce spočívala v ana ‑
lytickém přezkumu, pohovorech se 
zaměstnanci EIB a Komise a v podrob ‑
né prověrce vzorku operací. Proběh ‑
la jedna kontrolní návštěva v Keni 
a v Ugandě. Vzorek, jenž zahrnoval 
různé finanční nástroje a odvětví, se 
skládal z 20 operací financovaných 
z investiční facility (viz  příloha III ). Vzo ‑
rek představoval 35 % celkového počtu 
smluv o investiční facilitě s příjemci 
v zemích AKT v letech 2011 až 2014.
10
 Připomínky
Operace investiční facility 
jsou celkově v souladu 
s jinými opatřeními 
v oblasti rozvojové 
spolupráce EU
14 
Zkoumali jsme, zda operace investiční 
facility byly v souladu s jinými opatře ‑
ními EU v oblasti rozvojové spolupráce 
určenými pro země AKT. Prověřovala 
se proto výběrová řízení a ujednání 
o financování. Dle našeho názoru bylo 
20 přezkoumávaných operací v sou ‑
ladu s rozvojovou politikou EU, jak je 
obecně popsána v dohodě z Cotonou.
15 
Iniciativa na zvýšení dopadu finanční 
pomoci umožňuje, aby se z investiční 
facility podporovaly projekty s vyšším 
rizikem, a zároveň slibuje vyšší rozvo ‑
jový dopad. Iniciativa má neobyčejný 
potenciál zvýšit propojení s jinými 
opatřeními EU v oblasti rozvojové spo ‑
lupráce tím, že se zaměří na projekty 
s jednotícím cílem snížit chudobu, 
jež mají silný rozvojový dopad. Poté, 
co se v dubnu 2014 rozhodlo o tom, 
které finanční nástroje se použijí, byly 
před koncem roku 2014 schváleny dva 
projekty.Vyhledávání a výběr 
projektů
16 
EIB koordinuje vyhledávání a výběr 
projektů ze svého ústředí v Lucembur ‑
ku. Využívá svých zástupců v zemích 
AKT a konzultuje přitom delegace EU 
v příslušných zemích. Nedávné roz ‑
hodnutí zvýšit přítomnost EIB v zemích 
AKT a umístit místní kanceláře EIB 
v prostorách delegací EU by mělo dále 
zlepšit koordinaci mezi EIB a Komisí.
17 
Návrhy na financování vypracuje EIB 
a je v nich popsán projekt a jeho ná ‑
vaznost na příslušnou strategii pod ‑
pory EU pro danou zemi nebo region. 
Když je návrh na financování předlo ‑
žen Výboru pro investiční facilitu7, je 
Komise požádána o stanovisko, nakolik 
je návrh v souladu s rozvojovou poli ‑
tikou EU. Jakmile Výbor pro investiční 
facilitu návrh schválí, je předložen 
správní radě EIB, která přijme konečné 
rozhodnutí o financování.
18 
Komise vyjádřila kladné stanovisko ke 
všem 20 operacím, které jsme přezkou ‑
mávali. Pokud měla Komise připomín ‑
ky, byly řešeny na příslušném jednání 
Výboru pro investiční facilitu.7 Výbor pro investiční facilitu byl 
zřízen článkem 13 nařízení 
Rady (ES) č. 617/2007 ze dne 
14. května 2007 o provádění 
10. Evropského rozvojového 
fondu podle dohody 
o partnerství AKT‑ES 
(Úř. věst. L 152, 13.6.2007, s. 1). 
Výbor se skládá ze zástupců 
členských států a Komise jako 
člena bez hlasovacího práva.
11 Připomínky
Ujednání o financování
Úvěrové linky
19 
Hlavním nástrojem, kterým investiční 
facilita podporuje potřeby malých 
a středních podniků v zemích AKT 
v oblasti financování, jsou úvěrové 
linky. Tím, že se využívají finanční 
zprostředkovatelé, kteří prostředky 
přepůjčují malým a středním podni ‑
kům, lze účinně podpořit mnohem 
více malých a středních podniků, než 
by to bylo možné, kdyby peníze přímo 
půjčovala EIB. Díky spolupráci s finanč ‑
ními zprostředkovateli má investiční 
facilita přístup k informacím o zásad ‑
ním hospodářském vývoji v soukro ‑
mém sektoru.
20 
EIB spolupracuje s finančními zpro ‑
středkovateli vybranými po pečlivé 
hloubkové kontrole jejich výkonnosti 
v minulosti, budoucí strategie a jejich 
zaměření na půjčování mnoha různým 
typům malých a středních podniků. 
Z toho, že investiční facilita využívá 
finančních zprostředkovatelů, plyne 
dvojí výhoda: a) facilita poskytuje 
finančním zprostředkovatelům jisté 
dlouhodobé financování, čímž se roz ‑
víjí místní finanční sektor, a b) facilita 
podněcuje finanční zprostředkovatele 
k tomu, aby peníze přepůjčovali ma ‑
lým a středním podnikům.21 
Jako součást svých kontrol správného 
využívání úvěrových linek vytvořila EIB 
tzv. přidělovací postup, při němž EIB 
před tím, než je úvěrová linka vypla ‑
cena finančnímu zprostředkovateli, 
schválí konečné příjemce8. V rámci 
tohoto postupu musí finanční zpro ‑
středkovatel uvést EIB či investiční 
facilitu v úvěrové smlouvě o přepůj ‑
čení s každým konečným příjemcem 
a informovat EIB o tom, jak se úvěrová 
linka využívá.
22 
Přidělovací postup je užitečný při kon ‑
trole způsobilosti konečných příjemců 
a nepoužívá jej mnoho dalších institucí 
rozvojového financování. Zjistili jsme, 
že pokud jde o závazek uvádět EIB či 
investiční facilitu, přidělovací postup 
fungoval dle předpokladů v projektech 
zařazených do vzorku v Ugandě, avšak 
nikoli v Keni (viz rámeček 2 ).8 Přidělovací postup se 
nevztahuje na 
mikrofinancování, k němuž 
finanční zprostředkovatelé 
předkládají EIB souhrnný 
seznam pro přidělování 
financí.
Jak finanční zprostředkovatelé využívali financování z investiční facility
Žádná ze tří bank navštívených v Keni neuváděla ve svých úvěrových smlouvách o přepůjčení s malými 
a středními podniky, že financování pochází z investiční facility. Finanční zprostředkovatelé tak v tomto ohle ‑
du nedodržovali své smluvní závazky a příjemci nebyli informováni o tom, že zdrojem financování je investiční 
facilita.Rámeček 2
12 Připomínky
23 
Mnohé úvěrové linky pro finanční 
zprostředkovatele jsou doplněny růz ‑
nými druhy technické pomoci9. Třeba ‑
že záměrem bylo, aby koneční příjemci 
využívali i technickou pomoc v po ‑
době školení vedoucích pracovníků 
a vypracovávání projektů, zjistili jsme, 
že u kontrolovaných úvěrových linek fi ‑
nanční zprostředkovatelé malé a střed ‑
ní podniky o možnosti získat takovou 
technickou pomoc neinformovali.
Kapitálové investice
24 
Dohoda z Cotonou umožňuje poskyto ‑
vat rizikový kapitál ve formě kapitálové 
účasti, která se obvykle týká nekontrol ‑
ního menšinového podílu10. Kapitálová 
účast poskytuje malým a středním 
podnikům růstový kapitál a napomá ‑
há finančnímu začleňování, tvorbě 
pracovních míst a podnikání. EIB má 
u kapitálových investic limitní hodnotu 
expozice 20 % dotačního kapitálu. Na 
konci roku 2014 činil podíl investiční 
facility připadající na investiční kapitál 
13 % dotačního kapitálu.25 
Investiční facilita provádí kapitálové 
investice jak přímo – nabytím podílu 
ve společnosti  –, tak nepřímo prostřed ‑
nictvím fondů soukromého kapitálu 
(viz příklad v  rámečku 3 ). Ve srovnání 
s půjčkami vyžadují kapitálové inves ‑
tice aktivnější řízení ze strany EIB. EIB 
je obvykle zastoupena v poradních 
výborech fondů, kde může zajistit sou ‑
lad se zvolenými strategiemi a s rozvo ‑
jovou politikou EU. Fondy soukromého 
kapitálu sledují též cíle se sociálním 
dopadem (viz příklad v  rámečku 8  – 
Fond mikrofinancování ).
Příklad investice prostřednictvím fondu soukromého kapitálu
Investiční facilita schválila investici ve výši 10 milionů EUR do fondu soukromého kapitálu, který byl založen, 
aby investoval do středních podniků v zemích východní Afriky. EIB je zastoupena v poradním výboru fondu. 
Investiční strategií fondu je nabývat strategických menšinových podílů ve středních podnicích s výraznými 
růstovými vyhlídkami. Záměrem je investovat až do 14 různých společností a provedené investice držet po 
dobu čtyř až šesti let. Fond se zaměřuje na spotřební zboží, maloobchod, finanční služby, telekomunikace 
a výrobu.
První investicí fondu byla účast na skoupení podílu v předním tanzanském producentovi výrobků osobní 
péče. Podíl byl skoupen v konsorciu s velkou mezinárodní bankou a dalším fondem soukromého kapitálu.Rámeček 39 Například vyhodnocování 
rizika, hloubková kontrola, 
školení vedoucích pracovníků, 
vypracovávání projektů.
10 Článek 2 přílohy II dohody 
z Cotonou.
13 Připomínky
Přímé investice do 
infrastrukturních projektů
26 
V mnohých zemích AKT výrazně chybí 
základní infrastruktura. Z investiční 
facility se podporují infrastrukturní 
projekty v oblasti dodávek a výroby 
elektřiny, telekomunikací, vodovodů 
a kanalizací a také dopravy, zdravot ‑
nictví a vzdělávání. Zvláštní pozor ‑
nost se věnovala projektům v oblasti 
obnovitelné energie a změny klimatu. 
Infrastrukturní projekty mohou vy ‑
tvářet udržitelný růst a pracovní místa 
a zlepšovat regionální integraci.
27 
Bylo zjištěno, že všechny kontrolované 
infrastrukturní projekty jsou v souladu 
s ostatními opatřeními EU v oblasti 
rozvojové spolupráce (viz příklad 
v rámečku 4 ).Investiční facilita zajišťuje 
přístup k dlouhodobému 
financování a půjčkám 
v místní měně a působí 
jako katalyzátor
28 
Prověřovali jsme, zda operace investič ‑
ní facility vytvářely očekávanou přida ‑
nou hodnotu. I když dnes je situace na 
trhu odlišná, v prvních letech investiční 
facility byla EIB jedním z mála subjektů 
na trhu, které nabízely soukromému 
sektoru dlouhodobé financování 
v místních měnách. Jelikož facilita 
přitahovala další financování, působila 
také jako katalyzátor.
Příklad infrastrukturního projektu
Z investiční facility se investovalo 30 milionů EUR do plynové elektrárny v Kribi. Jedná se o plynovou tepelnou 
elektrárnu o výkonu 216 MW v Kamerunu. Elektrárna s celkovými projektovými náklady 253 milionů EUR je 
první svého druhu v zemi a bude zásobovat elektřinou více než 160 000 domácností, místní průmysl a malé 
podniky. Cílem projektu je odpovědět na rostoucí domácí poptávku po elektřině a podporovat obchod, tvor ‑
bu pracovních míst a hospodářský růst.Rámeček 4
14 Připomínky
Dlouhodobé financování
29 
Investice jsou obvykle ve všech od ‑
větvích udržitelnější, pokud zahrnují 
dlouhodobé financování. Dlouhodobé 
financování v podobě úvěrových linek 
poskytnutých finančním zprostředko ‑
vatelům dává bankám možnost dalšího 
bezpečného financování. To je užiteč ‑
né pro banky, jež přepůjčují prostředky 
malým a středním podnikům, které 
potřebují financování. V kontrolova ‑
ném vzorku činila průměrná délka 
půjček finančním zprostředkovatelům 
devět let.30 
EIB není v tomto ohledu sama, neboť 
většina ostatních institucí financujících 
rozvoj také poskytuje dlouhodobé 
financování. Nicméně investiční facilita 
v posledních letech půjčky v podobě 
úvěrových linek výrazně zvýšila. Na 
konci roku 2014 představovaly úvěrové 
linky 28 % portfolia investiční facility 
ve srovnání s 14 % na konci roku 2010. 
Zvýšený podíl odráží stálý význam 
dlouhodobého financování, jež inves ‑
tiční facilita nabízí (viz rámeček 5 ).Rámeček 5Úvěrové linky investiční facility v letech 2011–2014 
(v mil. EUR)
Zdroj:  EIB.Země/region 2011 2012 2013 2014 Celkem
Botswana 20,00 20,00
Dominikánská republika 15,50 1,00 16,50
Ghana 8,00 20,00 20,00 48,00
Haiti 8,00 8,00
Keňa 13,50 76,50 50,00 140,00
Malawi 15,00 15,00
Mosambik 5,00 5,00
Nigérie 100,17 120,00 50,00 270,17
Regionální – Afrika 80,11 80,11
Regionální – Karibik 50,00 50,00
Regionální – východní Afrika 4,00 60,00 114,00 152,00 330,00
Regionální – jižní Afrika 25,50 25,50
Regionální – západní Afrika 10,00 10,00
Rwanda 8,00 8,00
Seychely 5,00 5,00
Zambie 25,00 25,00
Celkem 177,00 241,67 270,00 427,61 1 056,28
15 Připomínky
Financování v místní měně
31 
Pokud je to proveditelné a vhodné, 
měla by EIB poskytovat půjčky v místní 
měně, aby se konečný příjemce vyhnul 
měnovému riziku11. Vnitřní politika 
EIB pro úvěrové riziko omezuje půjč ‑
ky v místní měně na 20 % celkového 
dotačního kapitálu investiční facility. 
Financování v místní měně bylo v ob ‑
dobí 2011–2014 vyšší než kdykoli před 
tím, jak pokud jde o roční objem, tak 
podíl na celkovém portfoliu investiční 
facility. Na konci roku 2014 připadalo 
na půjčky v místní měně 18,1 % celko ‑
vé dotace investiční facility.32 
Poskytovat půjčky v místní měně je 
přínosný způsob, jak zvýšit rozvojo ‑
vý dopad investiční facility. Mnozí 
finanční zprostředkovatelé v zemích 
AKT tuto iniciativu uvítali (viz příklad 
v rámečku 6 ).
33 
Financování v místní měně poskytují 
i jiné instituce rozvojového financová ‑
ní a někteří finanční zprostředkovatelé 
jsou schopni řídit měnové riziko sami. 
Nicméně poptávka po půjčkách v míst ‑
ní měně je stále velká a EIB hraje při 
uspokojování této poptávky význam ‑
nou roli.
Mikrofinancování na Haiti
Pro instituci poskytující mikrofinancování byla otevřena úvěrová linka, aby instituce mohla rozšiřovat své 
portfolio v kontextu rekonstrukce po zemětřesení. Cílovými příjemci jsou samostatní podnikatelé a velmi malé 
společnosti v městských oblastech, které jsou činné hlavně v obchodu, řemeslech a službách. Částka poskyt ‑
nutá z finanční facility odpovídající třem milionům EUR byla vyplacena v místní měně (haitských gourdech). 
Měnové riziko nese v plném rozsahu investiční facilita. Tato iniciativa poskytuje malým místním podnikům 
přístup k financování.Rámeček 6
Působit jako katalyzátor
34 
V dohodě z Cotonou se uvádí, že ope ‑
race investiční facility by měly působit 
jako katalyzátor povzbuzováním mo ‑
bilizace dlouhodobých místních zdrojů 
a přilákáním soukromých investorů 
a půjčovatelů do projektů ve státech 
AKT12.35 
Jednoduchým způsobem, jak katalytic ‑
ký účinek stanovit, je vypočítat pákový 
poměr jako podíl celkového objemu 
investic do projektů a celkové částky 
poskytnuté investiční facilitou. Na 
základě informací z pohovorů s finanč ‑
ními zprostředkovateli a konečnými 
příjemci má kontrolovaný vzorek 20 
projektů investiční facility následující 
pákové poměry (viz rámeček 7 ).11 Čl. 5 písm. c) přílohy II dohody 
z Cotonou.
12 Čl. 3 odst. 1 písm. b) přílohy II 
dohody z Cotonou.
16 Připomínky
36 
Pákový účinek investiční facility při 
získávání dalšího financování se někdy 
obtížně posuzuje. Stanovení hodnoty 
závisí na tom, zda se investiční facili ‑
ta „přidala“ (EIB byla požádána jinou 
institucí rozvojového financování, aby 
se podílela na projektu) nebo „byla 
iniciátorem“ (projekt iniciovala EIB).37 
Katalytický účinek se ovšem považuje 
za širší koncept než pákový efekt sa ‑
motný. Přidaná hodnota investiční faci ‑
lity spočívá též ve zvýšené důvěryhod ‑
nosti, kterou s sebou přináší účast EIB. 
Vyšší důvěryhodnost zvyšuje důvěru 
dalších půjčovatelů a dárců a přivádí je 
k účasti na konkrétních projektech (viz 
příklady v  rámečku 8 ).Rámeček 7Pákový poměr
Zdroj:  EÚD.Finanční nástroj Pákový poměr Poznámky
Infrastrukturní projekty a přímé půjčky 4,6Podíl celkových projektových nákladů a částky 
přijatých závazků investiční facility
Úvěrové linky 3,2Z investiční facility se financuje až 50 % celkových 
projektových nákladů
Kapitál 7,1Podíl celkové částky kapitálových fondů a částky 
přijatých závazků investiční facility
Projekty se silným katalytickým účinkem
Větrná farma u jezera Turkana
Investiční facilita se podílí na financování projektu větrné elektrárny u jezera Turkana ve výši 623 milionů EUR. 
Jedná se o jednou z největších soukromých investic, které kdy byly v Keni provedeny, a největší větrnou farmu 
v subsaharské Africe. Financování z investiční facility činí 150 milionů EUR. Investiční facilita působí v tomto 
projektu jako silný katalyzátor: účast EIB velmi napomohla přilákat k účasti i další investory.
Fond mikrofinancování
Investiční facilita investovala pět milionů EUR do fondu mikrofinancování, jenž se zaměřuje na instituce mikro ‑
financování a malé výrobce působící ve spravedlivém obchodu  v celé Africe. Celkový objem získaného kapi ‑
tálu činil 22 milionů EUR. Fond byl původně založen třemi nevládními organizacemi. Bez podpory investiční 
facility by se tento projekt nejspíše neuskutečnil.Rámeček 8
17
 Závěry a doporučení
38 
Na základě provedené auditní činnosti 
jsme dospěli k závěru, že investiční 
facilita vytváří přidanou hodnotu 
k rozvojové spolupráci EU se zeměmi 
AKT. Facilita je v souladu s rozvojovou 
spoluprací EU se zeměmi AKT, zajišťuje 
přístup k dlouhodobému financování 
a půjčkám v místní měně a působí jako 
katalyzátor.
39 
Soulad investiční facility s jinými ob ‑
lastmi rozvojové spolupráce EU se ze ‑
měmi AKT se dále posílil od doby, kdy 
se EIB začala prostřednictvím iniciativy 
na zvýšení dopadu finanční pomoci 
podílet na rizikovějších projektech (viz 
bod 15).
40 
Zjistili jsme, že v Keni finanční zpro ‑
středkovatelé plně nedodržovali 
požadavek na viditelnost, totiž uvádět 
investiční facilitu ve svých úvěrových 
smlouvách o přepůjčení s malými 
a středními podniky (viz body 21–22).Doporučení 1  
Systematické uvádění 
investiční facility ve 
smlouvách o přepůjčení
EIB by měla dbát o to, aby finanční 
zprostředkovatelé ve smlouvách o pře ‑
půjčení jmenovali investiční facilitu, 
aby tak koneční příjemci byli informo ‑
váni o zdroji financování.
41 
Technická podpora doplňující úvěrové 
linky se nedostatečně zaměřovala na 
konečné příjemce (viz bod 23).
Doporučení 2  
Technická pomoc nabízená 
jako doplněk úvěrových 
linek
Aby se zvýšil rozvojový dopad na malé 
a střední podniky, měla by EIB spolu 
s finančními zprostředkovateli zajistit, 
aby mohli koneční příjemci v plné míře 
využívat výhod technické pomoci.
18 Závěry a doporučení
42 
Investiční facilita hraje významnou úlo ‑
hu tím, že zajišťuje přístup k dlouhodo ‑
bému financování a půjčkám v místní 
měně. Prokázala také, že působí kladně 
jako katalyzátor (viz body 28–37).
Tuto zprávu přijal senát III, jemuž předsedá Karel PINXTEN, člen Účetního dvora, 
v Lucemburku na svém zasedání dne 22. září 2015.
 Za Účetní dvůr
 předseda  
 Vítor Manuel da SILVA CALDEIRA

19
 Přílohy
Roční a kumulativní schválené operace, podepsané smlouvy a provedené platby 
z investiční facility v zemích AKT
(v mil. EUR)
2003–2010 2011 2012 2013 2014 Celkem
Schválení 3 396,3 429,6 617, 0 818,0 443,6 5 704,6
Podpisy 2 816,1 193,0 355,0 471,5 652,6 4 488,2
Platby 1 401,4 305,5 315,1 27 7, 2 290,5 2 589,7
Zdroj: EIB.Příloha I
20 Přílohy Příloha IIČlenění podle finančních nástrojů  
Podepsané částky v letech 2011 až 2014
Ostatní
100 mil. EUR
Kapitál
136 mil. EURInfrastrukturní projekty
378 mil. EURÚvěrové linky
1 056 mil. EUR
Zdroj: EIB.
21 Přílohy Příloha IIISeznam projektů přezkoumaných Účetním dvorem (v mil. EUR)
Č. Země Název smlouvyPodepsaná částka 
z investiční 
facilityCelková 
částka 
projektu1Rok 
podpisuOdvětví/nástroj
1 KamerunKribi gas‑fired power plant  (Plynová elek ‑
trárny v Kribi)29,5 260 2012 INFRA (energetika)
2 HaitiACME Haiti local currency loan  (ACME 
Haiti  – půjčka v místní měně)3,0 6 2011 Úvěrová linka
3 KeňaLake Turkana Wind Power  (Větrná elektrár ‑
na u jezera Turkana)150,0 623 2014 INFRA (energetika)
4 Keňa Family Bank PEFF 10,0 20 2013 Úvěrová linka
5 Keňa Housing finance  (Financování bydlení) 20,0 50 2012 Úvěrová linka
6 KeňaFamily Bank microfinance facility  (Facilita 
mikrofinancování pro Family Bank)10,0 20 2013 Úvěrová linka
7 Keňa Shelter Afrique 15,0 38 2013 Městský rozvoj
8 Malawi Malawi credit line  (Úvěrová linka v Malawi) 15,0 30 2013 Úvěrová linka
9 MauritiusMauritius Airport Hotel  (Letištní hotel na 
Mauriciu)8,0 21 2012 Cestovní ruch
10 Nigérie Access Bank 50,0 125 2012 Úvěrová linka
11 Regionální – Afrika ADENA Fund  (Fond ADENA) 12,0 100 2011 Kapitál
12a) Regionální – Afrika EDFI/EFP‑Proparco Součást zá ‑
vazku ve výši 
100 milionů EUR 
vůči EDFI‑EFP75
2013Půjčka
12b) Keňa EDFI/EFP‑FMO 45 Úvěrová linka
13 Regionální – Afrika Catalyst Fund 8,93 125 2011 Kapitál
14 Regionální – AfrikaConvergence ICT Fund  (Fond konvergence 
IKT)19,25 145 2012 Kapitál
15 Regionální – AKT FEFISOL 5,0 22 2011 Kapitál
16 Regionální – Afrika PTA Bank 80,0 160 2014 Úvěrová linka
17 Tanzanie NMB  – PEFF 50,0 107 2013 Úvěrová linka
18 TanzanieNMB – Microfinance 
(NMB – mikrofinancování)20,0 88 2013 Úvěrová linka
19 Uganda Crane Bank 28,0 56 2014 Úvěrová linka
20 Uganda EADB 25,0 50 2012 Úvěrová linka
1 Částky, k nimž byly v době auditu přijaty závazky.
22 Odpovědi  
EIB
Shrnutí
Evropská investiční banka vítá konečnou zprávu 
Evropského účetního dvora nazvanou „The ACP 
Investment Facility (ACP IF) – does it provide added 
value?“. Audit umožnil zhodnocení soudržnosti 
a relevantnosti reprezentativního vzorku projektů 
financovaných z investičního nástroje ve vztahu 
k rozvojovým cílům Evropské unie, jež jsou defino ‑
vány v dohodě z Cotonou. Veškerá zjištění a dopo ‑
ručení, jež přijal senát III, jsou z našeho hlediska 
přijatelná.
Připomínky
Ujednání o financování
26
Ve skutečnosti financuje investiční nástroj přísně 
vzato projekty základní infrastruktury (zejména 
soukromé) v odvětví energetiky, dopravy, teleko ‑
munikací a vodohospodářství. Operace v oblasti 
vzdělávání a zdravotnictví se prozatím uskutečňují 
spíše formou financování s pomocí zprostředko ‑
vatelů (úvěrové linky nebo kapitálové investice do 
investičních fondů), především v rámci společensky 
odpovědného financování zavedeného v roce 2014. 
Cílem je zlepšit přístup ke zdravotní péči a vzdělá ‑
vání, zejména pro nejzranitelnější skupiny obyva ‑
telstva, a to hlavně podporováním rozvoje nabídky 
soukromých společností. Nicméně máme v úmyslu 
provádět cílenější operace na podporu základní 
infrastruktury v těchto dvou odvětvích, především 
prostřednictvím dodatečných operací „blending“ 
(kombinování grantů a úvěrů).Závěry a doporučení
Doporučení 1
Pokud jde o systematické uvádění odkazů na zdroj 
financování v úvěrových smlouvách mezi finančními 
zprostředkovateli a konečnými příjemci, všechny 
naše smlouvy o finančním zprostředkování již obsa ‑
hují takové smluvní ustanovení. Zavazujeme se, že 
budeme se zvýšenou péčí kontrolovat jeho účinné 
provádění. V návaznosti na provedený audit jsme již 
naše keňské partnery1 požádali o účinné provádění 
tohoto smluvního závazku a do budoucna budeme 
věnovat zvláštní pozornost tomuto aspektu důleži ‑
tému pro zajištění viditelnosti aktivit Evropské unie 
v rámci dohody z Cotonou.
Doporučení 2
Má‑li vskutku významná část technické pomoci 
zlepšit kapacity místních finančních institucí 
(zejména komerčních bank a mikrofinančních insti ‑
tucí) za účelem celkové modernizace finančního 
sektoru v zemích AKT, programy technické pomoci 
se v menší míře týkají také konečných příjemců, tj. 
podnikatelů, a jejich cílem je přispět k financova ‑
telnosti většího počtu investičních projektů MSP . 
V poslední době se naše aktivity v oblasti technické 
pomoci již začaly také zaměřovat přímo na podniky. 
Ostatně je třeba poznamenat, že EIB má v úmyslu 
v rámci 11. ERF prohloubit spolupráci s Evropskou 
komisí, zejména pokud jde o operace financované 
formou „blending“ za účelem rozvoje soukro ‑
mého sektoru. Dovolí to zvýšit objem a rozšířit 
nabídku typu technické pomoci, která je k dispozici 
pro konečné příjemce prostředků z investičního 
nástroje. V současné době probíhá výměna názorů 
ohledně určitých konkrétních přístupů.
1 Projekt SHELTER‑AFRIQUE COMMUNITY DEVELOPMENT.
JAK ZÍSKAT PUBLIKACE EU
Bezplatné publikace:
  jeden výtisk:  
prostřednictvím stránek EU Bookshop (http://bookshop.europa.eu);
  více výtisků, plakáty či pohlednice:  
na zastoupeních Evropské unie (http://ec.europa.eu/represent_cs.htm)  
a na delegacích Evropské unie v zemích mimo EU (http://eeas.europa.eu/delegations/index_cs.htm);  
můžete se také obrátit na síť Europe Direct na adrese http://europa.eu/europedirect/index_cs.htm  
nebo na telefonní lince 00 800 6 7 8 9 10 11 (zdarma v rámci EU) (*).
(*)  Informace jsou poskytovány zdarma, stejně jako většina telefonních hovorů (někteří operátoři, telefonní automaty  
nebo hotely však mohou telefonické spojení zpoplatnit).
Placené publikace:
 prostřednictvím stránek EU Bookshop (http://bookshop.europa.eu).
Investiční facilita AKT, kterou řídí EIB, je revolvingovým fondem 
nesoucím riziko, z něhož se podporují investice soukromých 
subjektů a obchodně provozovaných subjektů veřejného 
sektoru ve skupině afrických, karibských a tichomořských států 
(AKT). Prostřednictvím různých finančních nástrojů poskytuje 
střednědobé a  dlouhodobé financování, a  usiluje tím 
o vytváření udržitelných hospodářských a  sociálních přínosů 
a přínosů pro životní prostředí.
Účetní dvůr došel k závěru, že investiční facilita vytváří 
přidanou hodnotu a její operace jsou celkově v souladu 
s rozvojovou spoluprací EU se zeměmi AKT. Smluvní závazek 
informovat konečné příjemce o financování poskytovaném 
EIB či investiční facilitou však není vždy dodržován a technická 
pomoc se ne vždy zaměřuje na malé a střední podniky.
EVROPSKÝ
ÚČETNÍ DVŮR