Pravidla pro investiční fondy v EU umožňují, aby správci investičních fondů distribuovali a až na několik výjimek také spravovali své fondy po celé EU. Ačkoli u investičních fondů EU došlo k rychlému růstu, takže v červnu 2017 měly ve správě aktiva v celkové výši 14 310 miliard EUR, trh EU s investičními fondy je nadále organizován převážně jako trh vnitrostátní: 70 % veškerých spravovaných aktiv drží investiční fondy povolené nebo zapsané pro distribuci pouze na svém vnitrostátním trhu. Pouze 37 % SKIPCP a přibližně 3 % alternativních investičních fondů jsou zapsány pro distribuci ve více než třech členských státech. V porovnání se Spojenými státy je trh EU menší z hlediska objemu spravovaných aktiv. V EU však existuje výrazně více fondů (58 125 v EU oproti 15 415 v USA). To znamená, že fondy EU jsou v průměru podstatně menší. To má negativní dopad na úspory z rozsahu, poplatky, které investoři platí, a způsob, jakým funguje vnitřní trh pro investiční fondy.

Harmonizace pravidel EU pro marketingová sdělení potenciálním investorům a vnesení větší transparentnosti do ustanovení, která nespadají do těchto oblastí, mohou napomáhat rozvoji integrovanějších kapitálových trhů pro investiční fondy v celé Unii. Cílem návrhu je tedy zajistit, aby vnitřní trh pro služby investičních fondů fungoval hladce. Toto není omezeno na území jednoho členského státu a nemůže toho být dosaženo členskými státy na vnitrostátní úrovni. Návrh rovněž vytváří další úkoly pro orgán ESMA zřízený nařízením (EU) č. 1095/2010, čehož nelze dosáhnout na úrovni jednotlivě jednajících členských států.

b)Regulační poplatky by měly být transparentnější na úrovni EU a měly by být zavedeny obecné zásady, aby byl zajištěn větší soulad, pokud jde o způsob stanovování regulačních poplatků.

a)Vnitrostátní požadavky na nabízení by měly být transparentnější na vnitrostátní úrovni i na úrovni EU. Definice předběžného nabízení ve směrnici 2011/61/EU by nadto měla být harmonizována, a proces kontroly marketingových materiálů by měl obdržet jasnější rámec.

Očekává se, že pro všechny investiční fondy, které jsou v současné době nabízeny na přeshraničním základě v rámci EU, ušetří politická rozhodnutí celkem 306 až 440 milionů EUR ročně na nákladech (opakující se náklady). Úspory na jednorázových nákladech by byly ještě vyšší: 378 až 467 milionů EUR Tato snížení nákladů by měla fungovat jako pobídky k většímu rozvoji přeshraničních aktivit a podpořit integrovanější jednotný trh pro investiční fondy.

Tato politická rozhodnutí dohromady výrazně snižují regulační překážky. Zvyšují potenciál k tomu, aby bylo přeshraničně nabízeno více fondů, zlepšují hospodářskou soutěž, snižují roztříštěnost trhu a poskytují investorům větší výběr v EU. Politická rozhodnutí přinášejí rovněž nepřímý prospěch díky sociálnímu a environmentálnímu dopadu. Více přeshraniční distribuce by mělo vést k většímu množství příležitostí investovat do investičních fondů, jež sledují sociální nebo environmentální cíle. To by pak mohlo v těchto oblastech urychlit růst.

Články 12 a 13 se do nařízení (EU) č. 345/2013 a nařízení (EU) č. 346/2013 zavádí pojem předběžného nabízení. Tato změna by umožnila manažerům zapsaným v souladu s uvedenými nařízeními, aby se pomocí předběžného nabízení zaměřili na investory testováním jejich zájmu, pokud jde o nadcházející investiční příležitosti nebo strategie. Tato změna by zajistila rovné podmínky ve vztahu ke správcům s povolením na základě článku 6 směrnice 2011/61/EU, kteří využívají tento koncept zavedený [odkaz na směrnici, kterou se mění směrnice 2009/65/ES a směrnice 2011/61/EU, pokud jde o přeshraniční distribuci fondů kolektivního investování].

Podle článku 5, pakliže příslušné orgány vyžadují soustavné oznamování marketinkových sdělení s cílem ověřit soulad těchto sdělení s relevantními vnitrostátními ustanoveními o požadavcích na nabízení, musejí příslušné orgány rozhodnout do deseti pracovních dnů. Ověření nesmí představovat apriorní podmínku pro nabízení. V článku 5 se rovněž stanoví, že příslušné orgány musí uplatňovat a zveřejnit použitelné postupy zajištění transparentního a nediskriminačního zacházení bez ohledu na původ ověřeného investičního fondu. Příslušné orgány musejí každoročně informovat orgán ESMA o rozhodnutích o zamítnutí nebo o požadovaných úpravách v marketinkových sděleních. Pro zajištění jednotného zacházení s retailovými investory by tyto požadavky měly být uplatňovány rovněž na správce alternativních investičních fondů v případech, kdy jim členské státy povolí na jejich území nabízet podílové jednotky nebo akcie alternativních investičních fondů retailovým investorům.

po postoupení návrhu legislativního aktu vnitrostátním parlamentům,

s ohledem na stanovisko Evropské centrální banky,

s ohledem na stanovisko Evropského hospodářského a sociálního výboru,

v souladu s řádným legislativním postupem,

vzhledem k těmto důvodům:

(1)Odlišné přístupy v oblasti regulace a dohledu týkající se přeshraniční distribuce alternativních investičních fondů ve smyslu čl. 4 odst. 1 písm. a) směrnice Evropského parlamentu a Rady 2011/61/EU a subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) ve smyslu směrnice Evropského parlamentu a Rady 2009/65/ES vedou k roztříštěnosti a překážkám u přeshraničního nabízení a přístupu alternativních investičních fondů a SKIPCP, což by mohlo bránit jejich nabízení v jiných členských státech.

(2)Pro posílení regulačního rámce pro investiční fondy a lepší ochranu investorů by marketinková sdělení určená investorům do alternativních investičních fondů a SKIPCP měla být rozpoznatelná jako taková a měla by stejně zřetelně představit rizika i přínosy plynoucí z nákupu podílových jednotek nebo akcií alternativních investičních fondů nebo SKIPCP. Veškeré informace obsažené v marketinkových sděleních by vedle toho měly být předloženy korektně, jasně a nezavádějícím způsobem. K zajištění ochrany investorů a rovných podmínek mezi alternativními investičními fondy a SKIPCP by se standardy pro marketinková sdělení měly použít rovným způsobem na marketinková sdělení týkající se alternativních investičních fondů a SKIPCP.

(3)Příslušné orgány, které se rozhodnou vyžadovat soustavné oznamování marketinkových sdělení, by měly ověřit soulad těchto sdělení s tímto nařízením a jinými použitelnými požadavky, tj. zda jsou marketinková sdělení rozpoznatelná jako taková, zda představují rizika a přínosy plynoucí z nákupu podílových jednotek nebo akcií SKIPCP a, pakliže členský stát povoluje nabízet alternativní investiční fondy retailovým investorům, alternativních investičních fondů stejně zřetelným způsobem a zda všechny informace v marketinkových sděleních jsou prezentována způsobem, který je korektní, jasný a nezavádějící.

(4)Pro zvýšení transparentnosti a ochrany investorů by přístup k informacím o požadavcích na nabízení pro akcie nebo podílové jednotky alternativních investičních fondů nebo SKIPCP zakotvených ve vnitrostátních právních a správních předpisech měl být zlepšen požadavkem, aby příslušné orgány a Evropský orgán pro cenné papíry a trhy („orgán ESMA“) vedly ústřední databáze na svých internetových stránkách alespoň v jazyce obvyklém v oblasti mezinárodních financí.

(5)Pro zajištění rovného zacházení a usnadnění rozhodování správců alternativních investičních fondů a správcovských společností SKIPCP, zda se mají pustit do přeshraniční distribuce investičních fondů, je důležité, aby poplatky a platby vybírané příslušnými orgány za povolení, registraci a dohled podle směrnic 2009/65/ES a 2011/61/EU byly přiměřené prováděným dohledovým úkolům a veřejně přístupné a aby tyto poplatky a platby byly zveřejněny na jejich internetových stránkách. Ze stejného důvodu by internetová stránka orgánu ESMA měla zahrnovat interaktivní nástroj umožňující výpočet poplatků a plateb vybíraných příslušnými orgány.

(6)Jelikož orgán ESMA by v souladu s nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1095/2010 měl sledovat a posuzovat tržní vývoj v oblasti své působnosti, je vhodné a nezbytné zvýšit úroveň znalostí orgánu ESMA rozšířením stávajících databází orgánu ESMA tak, aby zahrnovaly všechny správce alternativních investičních fondů a správcovské společnosti SKIPCP a všechny alternativní investiční fondy a SKIPCP, které uvedené správcovské společností spravují a nabízejí, jakož i všechny členské státy, v nichž jsou uvedené investiční fondy nabízeny. Za tímto účelem by měly příslušné orgány předávat orgánu ESMA oznámení, oznamovací dopisy nebo písemné výzvy, které obdržely podle směrnic 2009/65/ES a 2011/61/EU.

(7)V zájmu zajištění rovných podmínek mezi kvalifikovanými fondy rizikového kapitálu ve smyslu čl. 3 písm. b) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 345/2013 nebo kvalifikovanými fondy sociálního podnikání ve smyslu čl. 3 písm. b) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 346/2013 na jedné straně a ostatními alternativními investičními fondy na straně druhé je nezbytné zahrnout do uvedených nařízení pravidla pro předběžné nabízení, která jsou totožná s pravidly pro předběžné nabízení stanovenými ve směrnici 2011/61/EU. Tato pravidla by měla umožnit manažerům zapsaným v souladu s uvedenými nařízeními, aby se zaměřili na investory testováním jejich zájmu, pokud jde o nadcházející investiční příležitosti nebo strategie, prostřednictvím kvalifikovaných fondů rizikového kapitálu a kvalifikovaných fondů sociálního podnikání.

(8)Komisi by měla být svěřena pravomoc přijímat návrhy regulačních technických norem vypracovaných orgánem ESMA, pokud jde o specifikaci informací o poplatcích nebo platbách nebo případně o relevantních metodách pro výpočet těchto poplatků nebo plateb vybíraných příslušnými orgány. Komisi by dále měla být svěřena pravomoc přijímat návrhy regulačních technických norem vypracovaných orgánem ESMA, pokud jde o přesné stanovení informací, které mají být uvedeny v oznámeních, oznamovacích dopisech a písemných výzvách o přeshraničních činnostech, které jsou vyžadovány směrnicemi 2009/65/ES a 2011/61/EU. Komise by měla tyto návrhy regulačních technických norem přijímat prostřednictvím aktů v přenesené pravomoci podle článku 290 Smlouvy o fungování EU a v souladu s články 10 až 14 nařízení (EU) č. 1095/2010.

(9)Komisi by měla být svěřena pravomoc přijímat prováděcí technické normy vypracované orgánem ESMA, pokud jde o standardní formuláře, šablony a postupy pro oznamování ze strany příslušných orgánů, právní a správní předpisy a jejich shrnutí týkající se požadavků na nabízení platných na jejich území, výši poplatků nebo plateb vybíraných těmito orgány a případně relevantní metody výpočtu. Pro zlepšení předávání informací příslušným orgánům a mezi příslušnými orgány a orgánem ESMA by se prováděcí technické normy měly vztahovat na oznámení, oznamovací dopisy a písemné výzvy ohledně přeshraničních činností, které jsou vyžadovány směrnicemi 2009/65/ES a 2011/61/EU. Komise by měla tyto prováděcí technické normy přijímat prostřednictvím prováděcích aktů podle článku 291 Smlouvy o fungování EU a v souladu s článkem 15 nařízení (EU) č. 1095/2010.

(10)Je nezbytné koordinovat svěřené pravomoci přiznané Komisi k přijímání návrhů regulačních technických norem a prováděcích technických norem vypracovaných orgánem ESMA v oblasti oznámení, oznamovacích dopisů nebo písemných výzev ohledně přeshraničních činností podle tohoto nařízení a podle směrnic 2009/65/ES a 2011/61/EU. [Směrnice, kterou se mění směrnice 2009/65/ES a směrnice 2011/61/EU, pokud jde o přeshraniční distribuci fondů kolektivního investování] by tudíž měla zrušit uvedená zmocnění ze směrnic 2009/65/ES a 2011/61/EU.

(11)Zpracování osobních údajů prováděné v rámci tohoto nařízení, jako je výměna nebo přenos osobních údajů příslušnými orgány, by mělo být prováděno v souladu s nařízením Evropského parlamentu a Rady (EU) 2016/679 a výměna či předávání informací ze strany orgánu ESMA by měly probíhat v souladu s nařízením Evropského parlamentu a Rady (ES) č. 45/2001.

(12)Pět let po vstupu tohoto nařízení v platnost by Komise měla provést hodnocení uplatňování tohoto nařízení. Hodnocení by mělo zohlednit vývoj na trhu a posoudit, zda zavedená opatření zlepšila přeshraniční distribuci investičních fondů.

(13)V zájmu zajištění právní jistoty je nezbytné synchronizovat data uplatnění právních a správních předpisů provádějících [směrnici, kterou se mění směrnice 2009/65/ES a směrnice 2011/61/EU, pokud jde o přeshraniční distribuci fondů kolektivního investování] a toto nařízení, pokud jde o ustanovení o marketinkových sděleních a předběžném nabízení.

(14)Jelikož cílů tohoto nařízení, totiž zvýšení efektivnosti trhu a zároveň vytvoření unie kapitálových trhů, nemůže být dosaženo uspokojivě členskými státy, ale spíše jich, z důvodu jejich účinků, může být lépe dosaženo na úrovni Unie, může Unie přijmout opatření v souladu se zásadou subsidiarity stanovenou v článku 5 Smlouvy o Evropské unii. V souladu se zásadou proporcionality stanovenou v uvedeném článku nepřekračuje toto nařízení rámec toho, co je nezbytné pro dosažení těchto cílů,

PŘIJALY TOTO NAŘÍZENÍ: