DŮVODOVÁ ZPRÁVA

1.SOUVISLOSTI NÁVRHU

•Důvody a cíle návrhu

Pojem „obchodník s komoditami“ zahrnuje široké spektrum aktérů na trzích s energií a komoditami: někteří obchodují výhradně s komoditními derivátovými smlouvami a z hlediska funkcí i rizik se podobají investičním podnikům, zatímco jiní provozují obchod s komoditními deriváty pouze jako vedlejší činnost k produkci komodit. Požadavky stanovené v nařízení (EU) č. 575/2013 („nařízení o kapitálových požadavcích“ nebo „CRR“) a směrnici 2013/36/EU („směrnice o kapitálových požadavcích“ nebo „CRD“) se vztahují jak na úvěrové instituce, tak na investiční podniky. Obezřetnostní systém, který se vztahuje na investiční podniky, je odvozen od systému uloženého úvěrovým institucím a je upraven ve vztahu k funkci, jíž jsou investiční služby, které tyto podniky poskytují.

Podle čl. 493 odst. 1 a čl. 498 odst. 1 nařízení CRR jsou obchodníci s komoditami („investiční podniky, jejichž hlavní podnikatelskou činností je výhradně poskytování investičních služeb nebo provádění investičních činností ve vztahu k finančním nástrojům stanoveným v oddíle C bodech 5, 6, 7, 9 a 10 přílohy I směrnice 2004/39/ES a na něž se k 31. prosinci 2006 nevztahovala směrnice Rady 93/22/EHS ze dne 10. května 1993 o investičních službách v oblasti cenných papírů“) osvobozeni od požadavků na velké expozice a kapitálových požadavků.

Platnost obou výjimek skončí dne 31. prosince 2017. Toto „ustanovení o skončení platnosti“ bylo původně obsaženo v nařízení CRR s cílem poskytnout regulačním orgánům čas na to, aby určily obezřetnostní regulaci odpovídající rizikovému profilu obchodníků s komoditami. Za tímto účelem ukládají čl. 493 odst. 2 a čl. 498 odst. 2 nařízení CRR Komisi, aby připravila do konce roku 2015 příslušné zprávy. Na základě těchto zpráv může Komise rozhodnout o předložení návrhů na změnu nařízení CRR. Dále je Komise povinna ve stejné lhůtě předložit zprávu o vhodném systému obezřetnostního dohledu nad investičními podniky obecně. I v tomto případě může po zprávě následovat návrh Komise.

Vzhledem k tomu, že výše uvedené zprávy spolu souvisejí, Komise rozhodla provést jediný přezkum (dále jen „přezkum investičních podniků“) a vypracovat o výše uvedených tématech jedinou zprávu. Tento krok se jevil nezbytným k tomu, aby byla zajištěna příprava soudržného obezřetnostního rámce pro všechny druhy investičních podniků. Na přezkumu investičních podniků se již pracuje: Komise v této záležitosti požádala Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) a Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) o technické poradenství. Očekává se, že příslušná doporučení budou poskytnuta do konce září 2015. Komise tato doporučení využije při vypracování vlastní zprávy. Pokud se Komise rozhodne stávající obezřetnostní rámec pro investiční podniky změnit, ve zprávě budou upřesněny další kroky ohledně přezkumu investičních podniků a obecný nástin změn, které Komise zvažuje.

Přezkum investičních podniků je komplexním projektem, který nebude dokončen do konce tohoto roku. Je tedy vysoce nepravděpodobné, že případné právní předpisy, které by mohly vzejít z tohoto přezkumu, lze vypracovat, přijmout a uplatňovat před skončením platnosti stávajících výjimek (tj. před koncem roku 2017). To má dopady na obchodníky s komoditami: nebude-li do dané doby zaveden žádný zvláštní obezřetnostní rámec, který může vzejít z přezkumu investičních podniků, budou se na obchodníky s komoditami počínaje 1. lednem 2018 vztahovat požadavky nařízení CRR / směrnice CRD v plném rozsahu.

S tímto scénářem souvisejí dva problémy. V první řadě by se na obchodníky s komoditami vztahovaly požadavky nařízení CRR / směrnice CRD v plném rozsahu, aniž by existovalo vědomé (informované) rozhodnutí, že takovéto zacházení je pro ně nejvhodnější. Zadruhé, za předpokladu, že by výsledkem přezkumu investičních podniků byl individuální obezřetnostní rámec pro obchodníky s komoditami, podléhali by nestabilnímu regulačnímu rámci. Během velmi krátké doby (1–2 roky) by přešli od stávajícího zacházení, kdy jsou osvobozeni od požadavků na velké expozice a kapitálových požadavků, k přechodnému zacházení zahrnujícímu v plném rozsahu požadavky nařízení CRR / směrnice CRD, a nakonec i k výše uvedenému individuálnímu rámci. Takovýto výsledek není žádoucí.

Aby tato situace nenastala, je proto vhodné platnost stávajících výjimek stanovených v nařízení CRR prodloužit. Dané prodloužení by mělo zohlednit dobu, která bude nezbytná k dokončení přezkumu investičních podniků i k vypracování, přijetí a uplatňování případných právních předpisů, které mohou z tohoto přezkumu vzejít.