CS    CS CS 
CS    CS  EVROPSKÁ KOMISE 
V Bruselu dne 8.12.2010 
SEK(2010) 1511 v kone čném znění 
  
PRACOVNÍ DOKUMENT ÚTVAR Ů KOMISE 
SHRNUTÍ POSOUZENÍ DOPAD Ů 
  
Průvodní dokument 
 
 
k návrhu   
 
NAŘÍZENÍ EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY  
  
o integrit ě a transparentnosti trhu s energií 
   
{KOM(2010) 726 v kone čném znění} 
{SEK(2010) 1510 v kone čném znění} 
 
CS 2   CS Spolehlivé ceny vytvá řené na likvidních velkoobc hodních trzích vysílají d ůležité krátkodobé 
signály pro optimální činnost za řízení vyráb ějících energii a spot řební jednotky. Poskytují 
rovněž dlouhodobý návod, kde jsou pot řebné budoucí investice do en ergetické infrastruktury. 
Vzbuzují d ůvěru v podnicích, že budou schopny reagovat na zm ěny na trzích. Bude to 
důležité, nebo ť zítřejší nízkouhlíkové hospodá řství si vyžádá dlouhodobý výhled pro 
financování vysokých kapitálových investicí do nových výrobních za řízení. V neposlední řadě 
výstupy na velkoobchodních trzí ch slouží jako spolehlivé m ěřítko maloobchodních cen pro 
zákazníky v domácnostech a pr ůmyslové spot řebitele a podporují ú činné využívání energie.  
Protože mají rozhodující význam pro blaho evropských ob čanů a pro konkurenceschopnost 
evropských podnik ů, je velmi d ůležité, aby ob čané, podniky a vnitrostá tní orgány mohli mít 
důvěru v integritu trh ů s energií. Pokud se možnost nekalých obchodních praktik ú činně 
neřeší, pak podkopává d ůvěru veřejnosti, brání investicím, zvyšuje výkyvy cen energií a m ůže 
vést obecn ě k vyšším cenám energie. Tím se zase m ůže snížit i konkurenceschopnost jiných 
sektorů a energeticky náro čných odvětví.  
Finanční právní p ředpis na úrovni EU, a to sm ěrnice o zneužívání tr hu (MAD), pokrývá trhy 
s energií pouze z části, nebo ť je určena pro finan ční trhy. I když se její opat ření v současné 
době přezkoumávají, kv ůli svému zast řešujícímu charakteru nezahrne v plném rozsahu 
pochybení specifické pro trhy s energií (nap ř. strategické zadržení výrobních aktiv). Právní 
předpisy o vnit řním trhu s energií nestanoví normy pro zajišt ění integrity t ěchto trhů. Na 
úrovni členských stát ů mohou existovat n ěkterá jiná pravidla, ale mají jenom omezenou 
působnost a často se týkají jedin ě obchodní platformy a vztahují se pouze na jednotlivý 
členský stát. 
Souhrnně nejsou pravidla upravující trhy s energií dosta čující k zajišt ění jejich stabilního 
a řádného fungování. Trhy nelze podrobn ě monitorovat a konkrétní  pochybení, jako je 
pochybení na p řeshraničních trzích, komoditních trzích  a na všech trzích, se obtížn ě zjišťuje. 
Tento názor podporují odv ětvové regula ční orgány ve své rad ě poskytnuté Komisi a 
respondenti na konzultaci Komise. 
Cíle 
(1) Měl by existovat ú činný a efektivní rámec, který zajistí, že evro pské trhy pro 
obchodování s energií fungují řádně, tj. že jejich výstupy nejsou narušeny 
zneužívajícím chováním na trhu, ale skute čně odrážejí základní tržní ukazatele. Tím se 
vzbudí větší důvěra všech zú častněných stran, což zase povede k vyšší ú časti, větší 
důkladnosti a likvidit ě a nižším transak čním náklad ům. 
(2) Pravidla musí ú činně zahrnout pochybení specifická pro trhy s energií. Musí být 
shodná v celé Evrop ě, aby zajistila, že obchodníci  budou schopni používat stejné 
normy shody a nebudou se setkávat s odchylnými pravidly a požadavky, když 
obchodují v r ůzných členských státech. Krom ě toho tato pravidla musí být také úplná 
a pokrývat veškeré p říslušné transakce. To rovn ěž znamená, že pravidla musí být 
slučitelná s existujícími finan čními právními p ředpisy. Za tímto ú čelem sou časná 
iniciativa zavede na velkoobchodní trh s energií pojmy obchodování zasv ěcených osob 
a manipulace s trhem obsažené ve sm ěrnici o zneužívání trhu (sm ěrnice MAD). 
Podrobná pravidla však budou konkretizována v aktech v p řenesené pravomoci. 
(3) Aby bylo pochybení zjišt ěno, musí být velkoobchodní trhy s energií pravideln ě 
monitorovány. K tomu by efektivn ě fungující monitor trhu pot řeboval mít v časný 
 
CS 3   CS přístup k úplným a ov ěřeným soubor ům transak čních údaj ů. Jakmile je pochybení 
zjištěno, musí se dodržování pravidel vynucovat. Pro tento ú čel musí být ur čeny 
příslušné vynucovací orgány, které mohou ú činně vyšetřit a prokázat p řípady 
zneužívání trhu na trzích s energií. Pot řebovaly by mít ú činné sank ční pravomoci pro 
odrazování ú častníků trhu od budoucího pochybení. Pro řešení zneužívání složitých 
přeshraničních trhů a trhů se všemi komoditami je nutné vytvo řit náležitý 
mechanismus koordinace mezi finan čními a energetickými regula čními orgány. 
Možnosti politiky 
Kromě scénáře „pokra čovat jako dosud“ jsme posoudili sedm možností s t ěmito 
charakteristickými znaky: 
Možnost 0: Pokra čovat jako dosud  
Podle této možnosti se nevyvíjí žádná iniciativa specifická pro odv ětví a regula ční orgány 
dohlížejí pouze na n ěkteré části obchodního trhu. Neexistuji žá dná pravidla chování na trhu 
dohodnutá na úrovni EU, která by mohla být v členských státech jednotn ě použita. Dohledové 
rámce jsou mezi všemi členskými státy rozdíln é a i když vnitrostátn í energetické regula ční 
orgány budou ve zvýšené mí ře spolupracovat v rámci Agentury  pro spolupráci energetických 
regulačních orgán ů (ACER), není stanoven postup pro p řístup k údaj ům a jejich vým ěnu za 
účelem monitorování trhu. Proto tržní pochybení, k n ěmuž dochází na r ůzných trzích a které 
zahrnuje odlišné, ale navzájem souv isející produkty/komodity, se obtížn ě zjišťuje, nebo ho 
nelze zjistit v ůbec. 
Žádné opat ření EU neznamená, že opat ření se nebudou na úrovni členských stát ů přijímat. 
Vnitrostátní regula ční orgány již za čaly tento nedostatek p řeklenovat a zavedly vnitrostátní 
opatření, včetně sběru transak čních údaj ů, regulačního monitorování a systém ů podávání 
zpráv. Ačkoli tyto systémy jasn ě zvyšují rozsah regula čního dohledu, nevyhnutn ě zůstanou 
neúplné. Monitorováním transakc í týkajících se jednotlivého členského státu z ůstanou 
aspekty komoditních trh ů a přeshraničních trhů pro obchodování s en ergií nepokryty a n ěkteré 
manipulace s trhem nebudou i nadále zjišt ěny.  
Možnost 1a – pravidla stanovená na úrovni EU, monitor a vynucování členských stát ů 
Tato možnost p ředpokládá pravidla na úrovni EU o poc hybení na trhu. Trhy jsou na úrovni 
členských stát ů monitorovány na základ ě decentralizovaného podává ní zpráv o transakcích 
příslušným regula čním orgán ům. Vnitrostátní regula ční orgány by p řevzaly odpov ědnost za 
monitorování transakcí, které se uskute čňují v členském stát ě (nebo které se týkají členského 
státu), v n ěmž mají pravomoc1. Obchodníci nebo t řetí strany podávají každému regula čnímu 
orgánu zprávy o transakcích zvláš ť. Obchodníci a/nebo zprost ředkovatelé by zprávy o všech 
svých velkoobchodních transakcích v oblasti energie podávali regula čním orgán ům, pokud 
jsou zřízeny, nezávisle na tom, kde se uskute čňuje dodání2. Podrobnosti o hlášených 
transakcích a formát údaj ů jsou vymezeny na úrovni EU. Transak ční údaje se uchovávají 
různými zp ůsoby ve zvláštních systémech 27 vnitrostátních regula čních orgán ů. Regulační 
                                                 
1 Pokud se obchodník usazený v zemi A ú častní s jiným obchodníkem usazeným v zemi B transakce 
týkající dodávek elekt řiny v zemi C, odpov ědnost za monitorování p řevezme regula ční orgán zem ě C.  
2 Pokud se obchodník usazený v zemi A ú častní transakcí, které se uskute čňují v zemích B, C a D (nebo 
které se těchto zemí týkají), musel by o t ěchto transakcích podat správu regula čnímu orgánu, který má 
pravomoc v zemi A.  
 
CS 4   CS orgány používají mechanismus decentralizované vým ěny údajů, který jim umož ňuje 
monitorovat veškeré transakce uskute čňované v jejich pravomoci a vynucovat pravidla 
tržního chování odpovídajícího specifickým požadavk ům. V případě, že se transakce týkají 
více členských stát ů (např. smlouvy pro ur čení cenových rozdíl ů), musela by být zavedena 
příslušná pravidla a mechanismy koordinace. Tato pravidla a mechanismy by také ur čovaly 
odpovědnosti za vynucování a povinnosti spolupracovat. Regula ční spolupráci m ůže podpořit 
nějaký orgán EU (nap ř. agentura ACER).  
Možnost 1b – pravidla stanovená na úr ovni EU, zprávy, monitorování a vynucování  
členských stát ů, agentura EU zpracovává údaje  a monitoruje pochybení na p řeshraničních 
a komoditních trzích.  
V případě této možnosti se podobn ě jako v případě možnosti 1a pravidla o pochybení na trhu, 
povinnostech podávání zpráv, formátu údaj ů a povinnostech monitorování a vynucování 
stanoví na úrovni EU. Ve  srovnání s možností 1 jsou však dva rozdíly.  
Zaprvé, zatímco p říslušné orgány členských stát ů i nadále monitorují transakce, za které 
převzaly odpov ědnost, existuje další úrove ň monitorování zaveden á na úrovni EU. Tato 
funkce monitorování by se soust ředila na zjiš ťování zneužívání trhu, který má p řeshraniční 
charakter nebo se týká všech komodit. 
Za druhé, namísto používání decentralizovaného mechanismu vým ěny údajů regulační orgány 
zasílají transak ční údaje p římo agentu ře EU, která je rozt řídí podle místa dodání. Soubory 
roztříděných údaj ů se pak zašlou zp ět příslušnému regula čnímu orgánu. Kopie všech p řijatých 
údajů zůstávají v agentu ře EU a umož ňují jí monitorovat uvedená zneužívání trhu. 
Možnost 2 – pravidla stanovená na úrovni EU, sdílené monitorování v jediné agentu ře EU 
a v členských státech, vynucování členskými státy   
Na rozdíl od možnosti 1b se zprávy o transakcích podávají agentu ře EU. Nep ředpokládá se 
žádné přímé podávání zpráv regula čním orgán ům, ale vnitrostátní orgány mají p řístup 
k údajům, které má orgán EU. Agentura stejným  postupem popsaným v možnosti 1b rozt řídí 
transakce a vyhrazený soubor údaj ů zašle příslušným regula čním orgán ům. To jim umožní 
monitorovat transakce v jejich pravom oci, aniž by samy sbíraly údaje. 
Možnost 3 – pravidla stanovená na úrovni EU, sdílené monitorování agenturou ACER 
a členskými státy, vynucování členskými státy  
Tato možnost je shodná s možností 2, ale p ředpokládá se, že všechny funkce a pravomoci 
orgánu na úrovni EU p řevezme agentura ACER.  
Možnost 4 – pravidla stanovená na úrovni EU , monitorování a vynucování agenturou ACER 
nebo v přeshraničních případech jedinou agenturou EU  
Tato možnost je stejná jako možnosti 2 a 3, ale ve všech p řeshraničních případech, kdy se 
zjistí pochybení, by agentura ACER nebo agentura EU p řevzala odpov ědnost za vynucování. 
Tato možnost je však vy řazena z další analýzy, nebo ť Komise nemá žádný d ůvod se 
domnívat, že v p řípadě, kdy je zjišt ěno pochybení, by členské státy nebyly schopny vynucovat 
pravidla tak ú činně jako agentura EU nebo ACER. V so uladu se zásadou subsidiarity, je-li 
zjištěno zneužívání, vnitrostátní orgány by m ěly učinit vynucovací opat ření.  
Možnost 5 – samoregulace trh ů  
 
CS 5   CS Tato možnost po čítá s tím, že ve řejné orgány na úrovni EU nebo členské státy neu činí žádná 
opatření, pokud jde o stanovení pravidel , ani pokud jde o monitorování. P ředpokládá se, že 
odvětví samotné se dohodne na ur čitých pravidlech o integrit ě trhu. Je-li zjišt ěno nějaké 
pochybení, do vynucování t ěchto pravidel by se mohly za pojit vnitrostátní soudy nebo ve řejné 
orgány na úrovni všeobecného dohledu nad trhy. Nelze vylou čit, že odv ětví by se n ějak 
dohodlo na stanovení pravidel o pochybení na trhu. O čekávalo by se však, že monitorování a 
vynucování t ěchto pravidel by bylo a priori  neefektivní, nebo ť motivace ú častníků trhu 
předávat údaje, které monitorují jiní ú častníci trhu nebo soukromé spole čnosti bez úrovn ě 
nezávislosti ve řejných orgán ů, bude omezena. Slabé monitorování bude mít pravd ěpodobně 
za následek neefektivní režim integrity trhu. Z uvedených d ůvodů je tato možnost vy řazena.  
Možnost 6 – rozší ření směrnice MAD (žádná opat ření specifická pro odv ětví)  
Rozšíření právních p ředpisů pro finan ční trh tak, aby pokryly všechny p říslušné trhy s energií, 
by uvedlo tyto trhy do finan čního regula čního rámce. Nehled ě na to úzká propojení mezi trhy 
s energií a n ěkterými finan čními trhy, v četně trhů s fyzikální energií a stanovení zákaz ů 
pochybení specifického pro energetiku (nap ř. zadržení výrobních aktiv, definice d ůvěrných 
informací) nejsou v rámci sm ěrnice MAD žádoucí a narušily by její zast řešující charakter. 
Uznaly to CESR/ERGEG ve své rad ě poskytnuté Komisi, kde uvád ějí, že „pouhé rozší ření 
působnosti na řízení o zneužívání trhu... ve sm ěrnici MAD na fyzikální produkty se 
nedoporu čuje... neslo by riziko vedoucí k nevhodnému používání sm ěrnice MAD v jiných 
oblastech“3. S ohledem na tuto d ůraznou radu a rozdílnou oblast p ůsobnosti sm ěrnice MAD 
nebyla tato možnost podrobn ě posouzena. 
Hodnocení možností 
Zkoumané možnosti 1 – 3 se obecn ě ukázaly jako lepší než scéná ř BAU, nebo ť mohou 
v různé míře lépe zjiš ťovat a odvracet pochybení na trhu a snížit související náklady pro 
společnost. Všechny tyto možnosti sou časně zahrnují vyšší administra tivní náklady. Možnosti 
politiky 1b, 2 a 3 mají zna čnou výhodu oproti možnosti 1a, nebo ť lépe umož ňují zjišťování 
zneužívání trhu na p řeshraničních a komoditních trzích. Možnosti 2 a 3 mají výhodu proti 
možnosti 1b, protože mají potenciál zvýšit ú činnost celkového monitorování. P římo a 
centrálně sbírané údaje by zjednodušily a urychlily celkové zpracování údaj ů snížením po čtu 
datových p řenosových cest. To by také snížilo výskyt chyb v p řenosu a zpracování dat. 
Na základ ě možnosti 3 by se pravd ěpodobně nejúčinněji zjišťovala a odvracela zneužívání 
trhu specifická pro trhy s energií zásl uhou celkových odborných znalostí ACER v oblasti 
regulace a jejího zvláštního zam ěření na energetiku. Jelikož Agentura ACER již existuje, 
administrativní náklady na činnost monitoru trhu p řipojeného k této agentu ře by byly také 
nižší ve srovnání s možností 2, kde by musela být z řízena nová agentura. Možnost 3 proto 
nejlépe odpovídá stanoveným cíl ům. Ačkoli je obtížné kvantifikovat celkové p řínosy 
navržených opat ření, je patrné, že tyto p řínosy zjevn ě převažují vyvolané náklady 
na administrativní zát ěž. 
Další otázky 
Zpracování pravidel specifických pro odv ětví – právní forma 
                                                 
3 Rada CESR a ERGEG poskytnutá Evropské komisi – odpov ěď na otázku F.20 – zneužívání trhu. 
 
CS 6   CS Protože d ůležitá místa pro obchodování s energií jsou už pokryta sm ěrnicí MAD, definice 
týkající se pochybení na trhu, které se vztahují výslovn ě na trhy s fyziká lní energií, budou 
muset mít velmi dobrou vzájemnou sou činnost se sm ěrnicí MAD. Podn ět k pravidl ům by v 
možné mí ře a logicky m ěly dát pojmy, které jsou základem definicí ve sm ěrnici MAD. Je 
však důležité, aby režim p řizpůsobený p říslušným podmínkám zohlednil specifické 
charakteristiky trh ů s energií, zejmén a jejich vysokou úrove ň citlivosti na podstatné zm ěny 
v cenách jako výsledek ekonomického ne bo fyzikálního zadržování kapacity. 
Aby se umožnila flexibilita a právní jistota, m ěla by být pravidla vypracována v pokynech 
v konzultaci s ú častníky trhu. Pak by mohla být závazná prost řednictvím akt ů v přenesené 
pravomoci p řijatých Komisí. Tento návrh se odrazil ve v ětšině odpovědí z odv ětví. 
Představuje to rozumný p řístup pro každou možnost, která vyža duje pravidla na úrovni EU. Je 
v souladu s p řístupem uplatn ěným v právních p ředpisech finan čního odv ětví na základ ě 
Lamfalussyho postupu, a proto by také p řispěl ke vzájemné sou činnosti mezi finan čním 
nařízením a na řízením specifickým pro odv ětví. Je-li agentura EU odpov ědná 
za monitorování a zpracování podrobn ějších pokyn ů, nejvhodn ější forma základního aktu by 
bylo nařízení.  
Rozsah komodit 
Trhy s elekt řinou a plynem jsou propojeny s jiným i komoditními trhy, zejména trhy 
s produkty primární energie a emisními povol enkami (EUA) v rámci systému EU pro 
obchodování s emisemi (EU ETS).  
Uhlí je důležité primární palivo používané ve výrob ě elektrické energie, zatímco ceny ropy 
a ropných produkt ů ovlivňují ceny elekt řiny, nebo ť v dlouhodobých smlouvách o dodávkách 
plynu slouží jako referen ční ceny. Na t ěchto trzích však globáln ě obchoduje v ětšina účastníků 
usazených ve t řetích zemích. Izolované monitor ování trhu na úrovni EU by z ůstalo neúplné 
a pravidla o pochybení by byla z části nevynutitelná. Respondenti na konzultaci byly stejného 
názoru.  
Ale není tomu tak v p řípadě emisních povolenek. Obchodování s povolenkami emisí podle 
EU ETS se podle definice uskute čňuje v evropském rámci. Jeho zavedením se uhlí stalo pro 
evropské trhy s elekt řinou nejd ůležitější. Odvětví výroby elektrické energie je jediné odv ětví 
s největšími emisemi v EU, které p ředstavuje p řibližně 40 % emisí v rámci EU ETS. Nabídka 
emisních povolenek ovliv ňuje výběr paliva výrobc ů a tím i poptávku po r ůzných palivech; 
podobně jako vývoj pom ěrných cen paliv ovliv ňuje výsledky elektráren a v d ůsledku toho 
určuje poptávku po uhlí. Oba trhy proto na sob ě vzájemně závisí. Kv ůli vzájemným vazbám a 
vzrůstajícímu významu trh ů s uhlím rozhodla Komise, že zahájí hloubkový pr ůzkum toho, jak 
nejlépe zaru čit integritu t ěchto trhů. Závěry tohoto pr ůzkumu by m ěly být k dispozici roku 
2011. 
Monitorování a hodnocení 
Probíhající hodnocení a monito rování toho, jak se uplat ňuje režim p řizpůsobený specifickým 
podmínkám pro zajišt ění integrity trh ů s energií, bude muset pokrýt celou řadu oblastí, v četně 
adekvátnosti pravidel o zneužívá ní trhu vztahujících se na trhy s energií, interakce s právními 
předpisy, které se týkají finan čních trhů, vlivu na dohled nad trhy na úrovni členských stát ů 
a na to, jak koordinace vynucování funguje v praxi, ú činnosti monitorování na úrovni EU 
a skutečného dopadu podávaných zpráv o transakcích na ú častníky trhu.  
 
CS 7   CS Předpokládáme následující harmonogram monitorování a p řezkumu:  
Po dvou letech zpráva agentury ACER pro Komisi o dopadu nového režimu na dohled 
na úrovni členských stát ů, o zkušenostech ze spolupráce me zi orgány na vnitrostátní úrovni, 
včetně zkušeností ve vynucování, a o vlivu nových ujednání na ú častníky trhu, zejména 
s ohledem na podávání zpráv o tr ansakcích. Komise na základ ě zprávy ACER p řezkoumá 
účinnost monitorování na úrovni EU. 
Po pěti letech spole čný přezkum ACER a finan čních regula čních orgán ů týkající se interakce 
mezi režimem integrity p řizpůsobeným specifickým požadavk ům pro energii a širšími 
finančními právními p ředpisy na úrovni EU a na vnitrostátní úrovni.  
Komise na základ ě společného přezkumu ACER a finan čních regula čních orgán ů by pak m ěla 
přezkoumat celkovou efektivnost re žimu integrity trhu p řizpůsobeného specifickým 
požadavk ům.