Sdělení komise Evropskému parlamentu, Radě, Evropskému hospodářskému a sociálnímu výboru A Evropské centrální bance - Regulace finančních služeb v zájmu udržitelného růstu /* KOM/2010/0301 konecném znení */





[pic] | EVROPSKÁ KOMISE | V Bruselu dne 2.6.2010 KOM(2010) 301 v konečném znění SDĚLENÍ KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU, RADĚ, EVROPSKÉMU HOSPODÁŘSKÉMU A SOCIÁLNÍMU VÝBORU A EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANCE REGULACE FINANČNÍCH SLUŽEB V ZÁJMU UDRŽITELNÉHO RŮSTU SDĚLENÍ KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU, RADĚ, EVROPSKÉMU HOSPODÁŘSKÉMU A SOCIÁLNÍMU VÝBORU A EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANCE REGULACE FINANČNÍCH SLUŽEB V ZÁJMU UDRŽITELNÉHO RŮSTU (Text s významem pro EHP) 1. Pokračování reforem Od počátku krize v roce 2008 Komise a vlády členských států EU přijímaly nezbytná naléhavá opatření na udržení stability finančního systému, mezi něž patřily vydatné injekce veřejných prostředků do bankovního sektoru a doprovodná opatření, jejichž cílem bylo zajistit, aby banky konsolidovaly svou kapitálovou situaci. Bezpečnější, zdravější, průhlednější a zodpovědnější finanční systém sloužící hospodářství i společnosti jako celku, který je schopen financovat reálnou ekonomiku, je předpokladem udržitelného růstu. Neodmyslitelně doplňuje úsilí evropských vlád o konsolidaci veřejných financí a provedení strukturálních reforem, jejichž výsledkem bude čilá hospodářská aktivita. Zdravé odvětví finančních služeb by mělo podpořit strategii Evropa 2020 tím, že umožní evropským podnikům, zejména malým a středním, investovat ve prospěch hospodářského růstu a občanům plánovat svou budoucnost s důvěrou v systém. Regulace finančních služeb musí být doplněna ambiciózním programem reforem zaměřených na růst a založených na vnitřním trhu. Kromě bezprostředních reakcí na situaci dokončovala Komise obsáhlou finanční reformu, kterou by se vyřešily problémy plynoucí z orientace na krátkodobé výsledky, ze špatného řízení rizik a z nedostatečné zodpovědnosti určitých subjektů finančního odvětví a kterou by se napravily skryté slabiny dohledového a regulačního rámce. Již bylo dosaženo významného pokroku, díky kterému se Evropa dostala do vůdčí pozice v mezinárodním úsilí na úrovni skupiny G-20. Nedávné zvraty na trhu potvrzují, že je nutné rychle dokončit nezbytné reformy, a zajistit tak zdravý a stabilní finanční systém na evropské a celosvětové úrovni. Příštích šest až devět měsíců bude zásadních. Komise proto do konce tohoto roku předloží Radě a Evropskému parlamentu převážnou většinu zbývajících návrhů na reformu regulačních předpisů, poslední návrh pak do devíti měsíců. Podle zásady zlepšování právní úpravy se návrhy připravují po konzultacích se zúčastněnými stranami a po posouzení dopadů. Je nutné v plném rozsahu zohlednit kumulativní účinky různých opatření na finanční odvětví i reálnou ekonomiku. Tyto úvahy se v plné míře odrazí v posouzení dopadů a vyvážení různých opatření. V tomto směru se bude náležitě přihlížet k výsledkům práce Rady pro finanční stabilitu a Basilejského výboru, které se kumulativními účinky reformy finančního odvětví zabývají. Komise bude pobízet k rychlému přijetí těchto opatření, aby evropští občané znovu nabyli plnou důvěru ve spolehlivost finančního systému jakožto jednoho z pilířů růstu. Evropská unie musí pokročit v práci na programu reforem a dokončit ho do konce roku 2011 nejen z důvodu potřeby udržet finanční stabilitu a zajistit ochranu investorů, a to především řešením nových problémů odhalených nedávným vývojem na trhu, ale i z důvodu potřeby zachovat a rozvíjet jednotný trh a odolat tlaku protekcionistických myšlenek na úrovni jednotlivých členských států. Evropská unie zaujala vůdčí pozici při koncipování mezinárodní odezvy na krizi. V následujících šesti měsících má skupina G-20 v plánu schválit hrubé rysy nové světové finanční architektury týkající se systémově důležitých finančních institucí, opatření krizového řízení a silnějšího kapitálového rámce. EU je odhodlána udávat ráz tomuto procesu a zajistit, aby se ostatní hlavní aktéři k této výzvě postavili čelem. Již přijatá opatření Komise na finanční krizi reagovala rychle (viz příloha 2 s úplným seznamem přijatých opatření). V listopadu 2008 pověřila skupinu vedenou Jacquesem de Larosièrem, aby zvážila možnosti zlepšení dohledu a regulace. V reakci na situaci v roce 2008 byly promptně zrevidovány směrnice o systémech pojištění vkladů[1] a směrnice o kapitálových požadavcích[2] . Bylo přijato nařízení o ratingových agenturách[3] a Komise předložila dvě doporučení o zásadách odměňování[4] . EU v řadě oblastí prokázala své vůdčí schopnosti na mezinárodní úrovni, neboť například navrhla vydávání varování o rizicích radou pro makroobezřetnostní rizika, požadavky na ponechání si části expozice v případě sekuritizací a reformu kapitálových požadavků na obchodní portfolio. Také se zasadí o sbližování, pokud jde o mezinárodní účetní standardy. 2. Je třeba dokončit rozpracované Komise bezprostředně reagovala na doporučení de Larosièrovy zprávy a během několika týdnů v létě roku 2009 předložila řadu důležitých legislativních návrhů. Několik těchto zásadních návrhů Komise stále ještě čeká na schválení Radou a Evropským parlamentem. Za účelem reformy architektury dohledu v rámci EU navrhla Komise zřízení Evropského výboru pro systémová rizika[5] , který bude zajišťovat, aby byla dostatečně včas zjišťována makroobezřetnostní a makroekonomická rizika, a tří evropských orgánů dohledu[6] odpovědných za bankovnictví, pojišťovnictví a trhy s cennými papíry, jež budou mít na starost posílený dohled a lepší koordinaci činnosti vnitrostátních orgánů dohledu. Pro dobře fungující vnitřní trh s finančními službami jsou předpokladem přísná, účinná a sladěná pravidla platná pro všechny hospodářské subjekty, doplněná účinným dohledovým rámcem, přísnými, odrazujícími sankcemi a jasnými vynucovacími mechanismy. Nově navržená architektura dohledu bude páteří posílené spolupráce a harmonizovanějšího evropského dohledu, která umožní celistvým způsobem obsáhnout oblast dohledu včetně makroekonomických faktorů. Nové evropské orgány dohledu se po svém zřízení a zahájení fungování budou podílet na přípravě odborných norem a vytvoření skutečně jednotného kodexu. Aby nové orgány mohly začít fungovat v roce 2011, je nezbytně nutné dosáhnout dohody před letními prázdninami. Komise se aktivně snaží nalézt kompromis mezi Radou a Parlamentem, který by zohledňoval postoje obou těchto institucí, avšak zároveň novým orgánům zajistil účinné pravomoci, jež potřebují. Pokud jde o správce alternativních investičních fondů (včetně hedgeových fondů) , komplexním a účinným rámcem pro regulaci a dohled na evropské úrovni bude navržená směrnice[7], která obsahuje pevně daná a sladěná regulační pravidla pro všechny správce a zvyšuje průhlednost ve prospěch investorů. Je nutné se dohodnout co nejdříve, zejména na otázce zacházení se správcovskými společnostmi a fondy ve třetích zemích, aby byly zachovány rovné podmínky pro všechny a současně zajištěna vysoká úroveň ochrany investorů. Závazná pravidla o odměňování a posílené kapitálové požadavky na obchodní portfolio vstoupí v platnost po schválení třetí revize směrnice o kapitálových požadavcích (CRD III)[8] . U požadavků na obchodní portfolio je nutné jejich sladěné uplatňování na mezinárodní úrovni. Komise proto konstruktivně spolupracuje s hlavními mezinárodními partnery. Komise aktivně spolupracuje s oběma zákonodárci, aby celá tato agenda byla do letních prázdnin schválena. 3. Připravované návrhy V nadcházejících měsících Komise dokončí kompletní program finanční reformy, která spočívá na čtyřech hlavních zásadách: větší průhlednosti, účinném dohledu a účinném vymáhání dodržování předpisů (v této oblasti již bylo dosaženo významného pokroku, jak je uvedeno výše), posílení odolnosti a finanční stability a za čtvrté posílení zodpovědnosti a ochrany spotřebitele. Tyto zásady jsou neoddělitelně provázány, a z toho důvodu je možné splnit základní cíle reforem, jen pokud se k těmto zásadám bude přistupovat naráz a plánovitě. Mnohé z níže uvedených návrhů se týkají cílů souvisejících s více než jednou z těchto zásad. Úplný seznam plánovaných opatření s odhadovaným datem přijetí je uveden v příloze 1. 1. Větší průhlednost Průhlednost je nezbytným předpokladem funkčních trhů a víry a vzájemné důvěry mezi účastníky na trzích. Nedostatečná průhlednost některých obchodů, produktů a účastníků trhu byla jedním z faktorů, které přispěly k nedávné krizi. Větší průhlednost je proto jedním ze zastřešujících cílů finanční reformy EU. Náležité a spolehlivé informace o fungování finančních trhů a propojení různých subjektů, poskytované orgánům dohledu, investorům a veřejnosti, patří mezi důležité nástroje na podporu stabilnějšího a zdravějšího finančního systému s menším sklonem k orientaci na krátkodobé výsledky, k nadměrnému riskování a procyklickému chování. V roce 2009 bylo přijato první nařízení o ratingových agenturách [9], které řešilo hlavní nedostatky v činnosti ratingových agentur. Jak regulační orgány, tak ratingové agentury se připravují na uplatňování těchto pravidel od 7. září 2010. Nařízení zavádí povinnou registraci všech ratingových agentur působících na území EU, jakož i několik přísných požadavků, které mají zajistit řádný dozor a uplatňování regulačních pravidel s cílem omezit střety zájmů. V Evropě i na mezinárodní scéně se začíná objevovat názor, že slabiny současných postupů stanovení ratingu, které krize odhalila, ještě nejsou dostatečně ošetřeny. Obavy vyvolává především nedostatečná konkurence v tomto odvětví. Aniž by Komise v této fázi stranila konkrétnímu možnému řešení, zvažuje různé strukturální alternativy včetně potřeby zřízení nezávislé evropské ratingové agentury nebo většího zapojení nezávislých veřejných subjektů do vydávání ratingových hodnocení. Zvláštní pozornost je třeba věnovat státnímu zadlužení a zajistit, aby používané metody byly vhodné. Stejnou pozornost si zaslouží rovněž hloubkové kontroly, které banky a jiné finanční instituce neprováděly v dostatečné míře, a absence alternativních „referenčních hodnot“ pro hodnocení spolehlivosti investic. Současná struktura právních předpisů, kdy úvěrový rating spadá do finanční regulace, vyžaduje důkladný přezkum. Komise představí své závěry ke všem těmto otázkám v září. V létě Komise navrhne právní předpisy ke zlepšení fungování trhů s deriváty . To zásadním způsobem pomůže zvýšit průhlednost trhu, který je důležitý, avšak v současné době velmi netransparentní. Návrh je zaměřen na posílení infrastruktury finančního trhu EU, prosazení standardizace derivátových smluv a zavedení ústředních zúčtovacích protistran pro derivátové smlouvy s cílem podstatně snížit riziko. Všem evropským orgánům dohledu bude umožněn přístup k informacím o všech druzích obchodů, uloženým v registrech obchodních údajů. Kromě toho v zájmu posílení průhlednosti před uskutečněním obchodu a po něm a s cílem přenést větší množství derivátů na organizovaná obchodní místa navrhne Komise zlepšení směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)[10]. 2. Účinný dohled a účinné vymáhání dodržování předpisů Navržená nová architektura dohledu, jež byla zmíněna výše, je jedním z rozhodujících kroků k lepšímu a účinnějšímu dohledu. Dohled se však musí opírat o účinné mechanismy vymáhání dodržování předpisů, mezi něž patří v nutných případech sankce, jejichž funkcí je podpořit zodpovědné chování na trhu a případně potrestat nezodpovědné a nadměrné spekulace. Dne 2. června Komise navrhla revizi nařízení o ratingových agenturách[11] , kterou by byl zaveden centralizovaný dohled EU nad ratingovými agenturami a Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) pověřen výlučnými pravomocemi dohledu nad ratingovými agenturami registrovanými v EU. Odrazující účinek sankcí je nezbytný pro dobré fungování jakéhokoli odvětví, avšak sankce ve finančním odvětví jsou jen velmi málo sladěny, což vede k odlišným postupům vnitrostátních orgánů dohledu. Komise bude tuto otázku řešit důkladnou revizí stávajících sankčních pravomocí a jejich uplatňování v praxi. V prví fázi Komise předloží sdělení o sankcích v odvětví finančních služeb na podporu sbližování sankcí v různých oblastech dohledu. 3. Posílení odolnosti a stability finančního odvětví Posílení odolnosti a stability je obsáhlý úkol, který musí být řešen pomocí řady vzájemně se doplňujících opatření. Větší odolnost začíná u vyšších kapitálových standardů a musí být spojena s pravidly pro větší průhlednost, s posíleným dohledem a vymáháním dodržování předpisů. Vyžaduje též podstatně lepší kulturu přijímání rizika a řízení podniku na všech jeho úrovních. Posledním dílkem stavebnice je úplná sada nástrojů pro předcházení krizím a jejich řízení. V návaznosti na intenzivní činnost Rady pro finanční stabilitu, skupiny G-20 a Basilejského výboru navrhne Komise změny směrnice o kapitálových požadavcích (CRD IV)[12] , jejichž cílem je zlepšit kvalitu a objem kapitálu drženého bankami, zavést kapitálové rezervy a zajistit kumulaci kapitálu v příznivých obdobích pro jeho čerpání v době, kdy jsou hospodářské podmínky nepříznivé. Změny směrnice také řeší nadměrné využívání pákového efektu a zavádějí účinný režim likvidity. Odolnost posílí rovněž výše zmíněný návrh právní úpravy o derivátech, a to přísnými požadavky na ústřední protistrany, které zúčtovávají OTC deriváty. Nedávná krize ukázala, že předcházení krizím musí začínat uvnitř společností, vyžaduje aktivnější a odpovědnější účast podílníků a správcovských společností a musí stát na posílených systémech vnitřní kontroly[13]. Zároveň musí existovat komplexní rámec pro řízení krizí pro případ, že ostatní obranné mechanismy nebudou stačit. Komise v říjnu zveřejní akční plán pro řízení krizí , který vyústí v předložení legislativních návrhů zavádějících úplnou sadu nástrojů k předcházení úpadkům bank a jejich řešení. Veřejné orgány díky tomu budou schopny řešit úpadky finančních institucí tak, že jejich dopad na finanční systém bude minimalizován, přičemž se současně omezí nepříznivý vliv na hospodářství a použití veřejných zdrojů. Dne 26. května Komise předložila sdělení o možnostech zřízení fondů pro řešení problémů bank[14], z kterých by se řešení úpadků bank financovalo. Komise bude také pokračovat v úsilí o celosvětové sbližování pravidel směřující k přijetí jednoho souboru kvalitních mezinárodních účetních standardů , které jsou základním stavebním kamenem posílení finanční stability. 4. Posílení zodpovědnosti a ochrany spotřebitele Z nedávného vývoje na trzích je třeba si vzít jedno velké ponaučení, a to, že důvěru spotřebitelů a investorů ve finanční trhy je nutné obnovit rozhodným postupem proti subjektům, které systém zneužívají. Regulační rámec musí poskytovat vhodné pobídky, s jejichž pomocí se zabrání nadměrně spekulativnímu a riskantnímu chování a zajistí, že odvětví finančních služeb bude přinášet užitek občanům a reálné ekonomice. Na základě zjištění probíhajícího podrobného šetření, jehož účelem je získání obšírnějších poznatků o fungování finančních trhů se zvláštním důrazem na státní zadlužení, navrhne Komise odpovídající opatření týkající se krátkého prodeje a swapů úvěrového selhání . Tato opatření se budou vztahovat i na nekrytý krátký prodej („naked short selling“). Komise navrhne pro EU nástroje pro koordinovaný postup v případech, jako je nadměrné spekulativní využívání trhu se swapy úvěrového selhání. Měly by mezi ně patřit pravomoci regulačních orgánů pro mimořádné situace (jejichž uplatnění bude koordinovat Evropský výbor pro cenné papíry a trhy). V souvislosti s posílením stability a integrity trhu bude zrevidována směrnice o zneužívání trhu[15] , jejíž pravidla se rozšíří nad rámec regulovaných trhů a jejíž působnost se bude vztahovat i na deriváty. Jedním z hlavních kroků k obnovení důvěry spotřebitelů bude návrh Komise na revizi směrnice o systémech pojištění vkladů[16] , vypracovaný na základě zprávy požadované touto směrnicí, který by měl zajistit další slaďování pravidel za účelem účinné ochrany vkladatelů v celé EU. Za účelem ochrany investorů bude současně revidována směrnice o systémech pro odškodnění investorů[17] . V odvětví pojišťovnictví se bude bílá kniha o systémech pro odškodnění pojistníků věnovat možnému zavedení evropských pravidel na ochranu pojistníků v případě úpadku pojišťovny. Na podporu zájmů spotřebitelů v procesu prodeje budou předloženy návrhy právních předpisů o strukturovaných retailových investičních produktech . Po podvodu Bernarda Madoffa, při němž vyšlo najevo, že je nutné dále sladit určité aspekty úrovně ochrany investorů SKIPCP, navrhne Komise také změny předpisů týkajících se funkce depozitáře SKIPCP . 4. Závěry a další kroky Urychlené završení procesu reforem v oblasti finančních služeb má zásadní význam pro podporu budoucího růstu evropského hospodářství a je nezbytným doplňkem fiskální konsolidace a strukturálních změn. Do příštího jara Komise navrhne všechna nezbytná opatření pro podstatné zlepšení regulace evropských finančních trhů a dohledu nad nimi. Uplatnění těchto opatření bude obezřetně vyváženo, aby nedošlo ke zbrzdění hospodářského růstu, jehož obnovení nyní Evropa zažívá, a zabránilo se procyklickým účinkům. Za tímto účelem budou vypracována příslušná posouzení dopadů. Klíčový význam bude mít koordinace s hlavními mezinárodními partnery EU, z nichž někteří též provádějí zásadní reformy. Odlišný postup může bránit hospodářské obnově, zatímco slaďování regulace, včetně účetních pravidel, na mezinárodní úrovni pomůže zvýšit důvěru v trhy. V této souvislosti bude hrát důležitou úlohu skupina G-20. Komise vyzývá Radu a Evropský parlament , aby se na politické úrovni zavázaly, že dohodu o prioritách, načasování a přijetí těchto reformních opatření budou považovat za věc nejvyšší důležitosti. Komise rovněž doufá, že subjekty odvětví finančních služeb budou nadále aktivně a konstruktivně přispívat k utváření konečné podoby reforem. Poslední legislativní návrh by měl být přijat nejpozději do konce roku 2011 a jeho provedení ve vnitrostátním právu by mělo proběhnout do konce roku 2012. PřÍLOHA 1: ÚPLNÝ SEZNAM INICIATIV S DATY PřIJETÍ KOMISÍ A NÁVRHY KOMISE NA TERMÍNY SCHVÁLENÍ RADOU A EVROPSKÝM PARLAMENTEM Iniciativy | Přijetí Komisí | Politická dohoda | Navržená, projednávaná opatření: | Směrnice o správcích alternativních investičních fondů | duben 2009 | léto 2010 | Třetí revize směrnice o kapitálových požadavcích (CRD 3) | červenec 2009 | léto 2010 | Balíček týkající se dohledu (Evropský výbor pro systémová rizika a evropské orgány dohledu) | září 2009 | léto 2010 | Sdělení o možnostech zřízení fondů pro řešení problémů bank | květen 2010 | není uvedeno | Připravované návrhy: | Prováděcí opatření ke SKIPCP | červen 2010 | červen 2010 | Revize nařízení o ratingových agenturách (dohled nad ratingovými agenturami na úrovni EU) | červen 2010 | do konce roku 2011 | Zelená kniha o správě a řízení finančních institucí | červen 2010 | do konce roku 2011 | Ustavení skupiny uživatelů finančních služeb | léto 2010 | není uvedeno | Revize směrnice o systémech pojištění vkladů | červenec 2010 | do konce roku 2011 | Bílá kniha o systémech záruk v pojišťovnictví | červenec 2010 | není uvedeno | Revize směrnice o systémech pro odškodnění investorů | červenec 2010 | do konce roku 2011 | Předpisy o tržní infrastruktuře pro deriváty | léto 2010 | do konce roku 2011 | Revize směrnice o finančních konglomerátech | léto 2010 | do konce roku 2011 | Druhá souhrnná směrnice („omnibus“) – změny odvětvové legislativy za účelem jejího sladění s návrhy týkajícími se dohledu | léto 2010 | do konce roku 2010 | Směrnice o právní jistotě při držení cenných papírů a transakcích s nimi | září 2010 | do konce roku 2011 | Nařízení o jednotné oblasti pro platby v eurech (SEPA) stanovující termín přechodu na SEPA | září 2010 | do konce roku 2011 | Sdělení o rámci pro řízení krizí | říjen 2010 | není uvedeno | Opatření pro krátký prodej / swapy úvěrového selhání | říjen 2010 | do konce roku 2011 | Iniciativa týkající se přístupu k minimálním základním bankovním službám | říjen–listopad 2010 | do konce roku 2011 | Sdělení o sankcích v odvětví finančních služeb | prosinec 2010 | není uvedeno | Revize směrnice o kapitálových požadavcích (CRD 4) | prosinec 2010 | do konce roku 2011 | Revize směrnice o zneužívání trhu (cenné papíry) | prosinec 2010 | do konce roku 2011 | Revize směrnice o trzích finančních nástrojů | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Funkce depozitáře SKIPCP | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Prováděcí opatření k směrnici o kapitálových požadavcích na pojišťovny (Solventnost II) | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Legislativní návrhy ke strukturovaným retailovým investičním produktům | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Legislativní návrh k řízení krizí (včetně fondů pro řešení problémů bank) | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Revize směrnice o zprostředkování pojištění | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Další změny nařízení o ratingových agenturách | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Předpisy o správě a řízení společností | jaro 2011 | do konce roku 2011 | Příloha 2: Navržená / již přijatá opatření Iniciativa | Přijetí Komisí | Stav | Směrnice Solventnost II (kapitálové požadavky na pojišťovny) | červenec 2007 | přijato v prosinci 2009 | Změna směrnice o neodvolatelnosti zúčtování a směrnice o finančním zajištění (cenné papíry) | duben 2008 | přijato v květnu 2009 | Přepracování směrnice o SKIPCP | červenec 2008 | přijato v červenci 2009 | Druhá revize směrnice o kapitálových požadavcích na banky – změny týkající se pravidel sekuritizace, limitů velkých expozic, kolegií orgánů dohledu, řízení rizika likvidity a kvality kapitálu | říjen 2008 | přijato v květnu 2009 | Změna směrnice o systémech pojištění vkladů | říjen 2008 | přijato v březnu 2009 | Nařízení o ratingových agenturách | říjen 2008 | přijato v září 2009 | Sdělení o zásadách odměňování | duben 2009 | Viz další kroky v příloze 2 | Finanční gramotnost – internetový vzdělávací program Dolceta, nové moduly | není uvedeno | spuštěno v dubnu 2010 | Sdělení ke strukturovaným retailovým investičním produktům | duben 2009 | legislativní návrhy v blízké budoucnosti | Směrnice o správcích alternativních investičních fondů | duben 2009 | probíhá procedura spolurozhodování | Třetí revize směrnice o kapitálových požadavcích na banky – kapitálové požadavky na obchodní portfolio a resekuritizace, zveřejnění sekuritizačních expozic a politiky odměňování | červenec 2009 | probíhá procedura spolurozhodování | Balíček týkající se dohledu (Evropský výbor pro systémová rizika a evropské orgány dohledu) | září 2009 | probíhá procedura spolurozhodování | Změny směrnice o prospektu (cenné papíry) | září 2009 | probíhá procedura spolurozhodování | Sdělení o řízení krizí v bankovním sektoru | říjen 2009 | další sdělení na podzim 2010 a legislativní návrh na jaře 2011 | Sdělení o derivátech | červenec a říjen 2009 | legislativní návrh v blízké budoucnosti | [1] Směrnice 1994/19/ES ve znění směrnice 2009/14/ES. [2] Směrnice 2006/48/ES. [3] Nařízení č. 1060/2009, Úř. věst. L 302, 17.11.2009, s. 1. [4] KOM(2009) 3159 a K(2009) 3177, obojí ze dne 30.4.2009. [5] KOM(2009) 499 v konečném znění ze dne 23.9.2009. [6] Evropský orgán pro bankovnictví (KOM(2009) 501 v konečném znění), Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění (KOM(2009) 502 v konečném znění), Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (KOM(2009) 503 v konečném znění), všechny dokumenty ze dne 23.9.2009. [7] KOM(2009) 207 v konečném znění. [8] KOM(2009) 362. [9] Nařízení č. 1060/2009, Úř. věst. L 302, 17.11.2009, s. 1. [10] Směrnice 2004/39/ES (Úř. věst. L 145, 30.4.2004, s. 1) pozměněná směrnicemi 2006/31/ES, 2007/44/ES a 2008/10/ES. [11] Nařízení č. 1060/2009, Úř. věst. L 302, 17.11.2009, s. 1. [12] Směrnice 2006/48/ES. [13] Za tímto účelem Komise současně s tímto sdělením přijímá zelenou knihu o správě a řízení finančních institucí a politice odměňování, přičemž zároveň zahajuje konzultaci o celé řadě otázek z oblasti řízení a správy společností a z oblasti odměňování. [14] KOM(2010) 254. [15] Směrnice 2003/6/ES. [16] Směrnice 94/19/ES ve znění směrnice 2009/14/ES. [17] Směrnice 97/9/ES.