Doporučení pro stanovisko Rady v souladu s čl. 5 odst. 3 nařízení Rady (ES) č. 1466/97 ze dne 7. července 1997 k aktualizovanému stabilizačnímu programu Lucemburska na období 2005-2008 /* SEK/2006/0111 konecném znení */





[pic] | KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ | V Bruselu dne 1.2.2006 SEK(2006) 111 v konečném znění Doporučení pro STANOVISKO RADY v souladu s čl. 5 odst. 3 nařízení Rady (ES) č. 1466/97 ze dne 7. července 1997 k aktualizovanému stabilizačnímu programu Lucemburska na období 2005 – 2008 (předložená Komisí) DŮVODOVÁ ZPRÁVA Souvislosti Pakt o stabilitě a růstu, který vstoupil v platnost dne 1. července 1998, je založen na cíli zdravých veřejných financí jakožto prostředku posílení podmínek pro cenovou stabilitu a pro silný udržitelný růst napomáhající rozvoji zaměstnanosti. Poprvé byl pakt pozměněn v roce 2005. Tato reforma na jedné straně potvrdila, že pakt je užitečný v upevňování fiskální disciplíny, ale na druhé straně usiluje o posílení jeho účinnosti a hospodářských základů a současně o zajištění dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí. Nařízení Rady (ES) č. 1466/97 o posílení dohledu nad stavy rozpočtů a nad hospodářskými politikami a o posílení koordinace hospodářských politik[1], které je součástí paktu, ukládá členským státům, aby předkládaly Radě a Komisi stabilizační nebo konvergenční programy jakož i jejich každoroční aktualizace (členské státy, které již přijaly jednotnou měnu, předkládají (aktualizované) stabilizační programy a členské státy, které jednotnou měnu dosud nepřijaly, předkládají konvergenční programy). První stabilizační program Lucemburska byl předložen 19. února 1999. V souladu s nařízením vydala Rada na základě doporučení Komise a po konzultaci s Hospodářským a finančním výborem dne 15. března 1999 své stanovisko. Stejný postup použije Komise pro hodnocení aktualizovaných stabilizačních a konvergenčních programů, výše uvedený výbor pro jejich kontrolu a Rada pro jejich případné přezkoumání. Členské státy musí v těchto programech upřesnit svůj střednědobý cíl ohledně stavu rozpočtu a stanovit politická opatření vedoucí k jeho dosažení a udržení, včetně hospodářských předpokladů. V návaznosti na reformu paktu je třeba rozlišovat střednědobý cíl jednotlivých členských států s ohledem na hospodářskou a rozpočtovou různorodost v Unii i s ohledem na fiskální riziko udržitelnosti. Reforma rovněž předpokládá symetričtější přístup k fiskální politice v průběhu hospodářského cyklu prostřednictvím přísnější rozpočtové kázně v hospodářsky příznivých obdobích, přičemž v případě dočasné odchylky od střednědobého cíle nebo v případě změny cesty vedoucí k tomuto cíli je zapotřebí zohlednit „významné strukturální reformy“ s ověřitelným dopadem na dlouhodobou udržitelnost. S přihlédnutím k prognóze útvarů Komise z podzimu roku 2005, ke kodexu chování[2], k všeobecně dohodnuté metodice odhadování potenciálního výstupu a cyklicky očištěných sald a k hlavním směrům hospodářské politiky obsažených v integrovaných pokynech na období 2005-2008, Komise posoudila nedávno předloženou aktualizaci stabilizačního programu Lucemburska a na základě svého níže uvedeného hodnocení přijala doporučení ke stanovisku Rady k tomuto programu. Hodnocení (1) Sedmý aktualizovaný stabilizační program Lucemburska byl Komisi zaslán dne 28. listopadu 2005 a zahrnuje období let 2005 až 2005. Program zhruba dodržuje modelovou strukturu pro stabilizační a konvergenční programy uvedené v novém kodexu chování[3]. (2) Hospodářská výkonnost Lucemburska s průměrným ročním růstem HDP ve výši 5,5 % a domácí zaměstnaností 3,15 % je v posledních 20 letech pozoruhodná. V roce 2001 se růst výrazně zpomalil, v roce 2004 však opět velmi rychle vzrostl, když dosáhl výše 4,4 %. Stav financí lucemburské vlády je tradičné velmi dobrý a od začátku devadesátých let vykazuje opakovaně přebytky a nízkou míru veřejného zadlužení. Vzhledem k velkému navýšení výdajů však počátkem tohoto desetiletí došlo k výraznému poklesu těchto přebytků, který vedl až k deficitu v roce 2004. (3) Podle makroekonomického scénáře programu by se měl reálný růst HDP zrychlit z odhadovaných 4,0 % v roce 2005 na 4,4 % v roce 2006 a 4,9 % v roce 2007 i v roce 2008. Tento scénář růstu se jeví jako hodnověrný, i když je o něco příznivější v dalších letech než prognózy Komise z podzimu 2005 a odhady potencionálního růstu výstupu uvedené v těchto prognózách. Výhled inflace uvedený v programu se jeví jako hodnověrný. Je výrazně nižší než inflace, kterou předpokládají prognózy útvarů Komise z podzimu roku 2005; vychází však z různých předpokladů, zejména z nižší ceny ropy. Ropné produkty hrají v lucemburské inflaci HISC neobvykle velkou úlohu díky tomu, že zde nerezidenti ve velké míře nakupují pohonné hmoty. (4) Ve svém stanovisku ze dne 18. února 2005 Rada podpořila rozpočtovou strategii předloženou v předchozí aktualizaci stabilizačního programu pro období 2004 – 2007. Pokud jde o plnění rozpočtu v roce 2005, předpověď útvarů Komise z podzimu 2005 odhaduje schodek veřejných financí v roce 2005 na -2,3% HDP oproti -1,0 % HDP v předchozí aktualizaci stabilizačního programu. Zatímco příjmy veřejných financí, které měly podle předchozí aktualizace vzrůst o 1,2 procentního bodu HDP, skutečně vzrostly pouze o 0,2 procentního bodu HDP, a to částečně díky velkému a neočekávanému vrácení DPH, výdaje vlády se zvýšily o 1,4 procentních bodů HDP (z toho 0,8 činily veřejné investice) namísto plánovaných 0,8 procentních bodů HDP. (5) Program si klade za cíl snížit schodek veřejných financí z hodnoty -2,3 % HDP v roce 2005 na -0,2 % HDP v roce 2008, a splnit tak střednědobý cíl -0,8 % HDP ve stejném roce. Časový průběh a výše primárního salda jsou podobné jako u celkového salda při zlepšení z -2,1 % HDP v roce 2005 na vyrovnaný stav rozpočtu ke konci období. Rozpočtová strategie byla přijata od okamžiku předložení předchozího programu, který byl založen na méně optimistických, avšak stále silných makroekonomických předpokladech, a počítala se snížením schodku veřejných financí z -1,4 % HDP v roce 2004 na -1,0 % HDP v roce 2005 s tím, že v roce 2006 a 2007 by měl zhruba zůstat na stejné úrovni. Ačkoli byl růst HDP v roce 2005 dokonce mírně vyšší, než se očekávalo, zaznamenal místo zlepšení z upravené výše -1,2 % HDP v roce 2004 pokles na -2,3 % v roce 2005. Rozpočtová strategie byla v současném programu upravena za účelem nápravy této neočekávaně zhoršené situace. Základem rozpočtových úprav plánovaných v programu jsou výdaje, takže je v průběhu období očekáváno snížení celkových výdajů vlády o 2,5 procentních bodů HDP, zatímco podíl příjmů by měl klesnout o 0,4 procentních bodů HDP. Snížení podílů výdajů by se mělo promítnout do běžných výdajů, především v oblasti vládní spotřeby a sociálních transferů. Snaha o úpravu se týká pozdějšího období, neboť je plánováno snížení jak nominálního deficitu, tak cyklicky očištěného deficitu, který se má výrazně zvýšit v roce 2007. (6) Předpokládá se, že cyklicky očištěné saldo (vypočtené útvary Komise za použití společně odsouhlasené metodiky a vycházející z údajů poskytnutých v programu) by se mělo zlepšit ze schodku ve výši 1,5 % HDP v roce 2005 na téměř vyrovnaný stav v roce 2008. Při absenci jednorázových nebo jiných prozatímních opatření jde strukturální saldo stejnou cestou. Ke zlepšení rozpočtu dochází na pozadí negativní, avšak zmenšující se ( z -1,75 % HDP v roce 2005 na -0,5 % v roce 2008) mezery výstupu v kontextu velmi vysokého růstu potencionálního produktu, který je v Lucembursku odhadován. Střednědobým cílem programu je dosažení strukturálního schodku (tj. cyklicky očištěný deficit bez jednorázových a jiných prozatímních opatření) ve výši -0,8 % HDP, který je téměř shodný s odhadovaným orientačním cílem a poskytuje dostatečnou rezervu proti překročení 3% referenční hodnoty stanovené pro schodek veřejných financí. Dosažením tohoto schodku by tedy měla být zajištěna i tato dostatečná rezerva. Střednědobý cíl programu lze navíc považovat za přiměřený, protože zapadá do rozsahu stanoveného v Paktu o stabilitě a růstu pro eurozónu a členské státy v rámci ERM II a v kodexu chování a odpovídajícím způsobem odráží dlouhodobou míru zadlužení a průměrný růst potenciálního produktu. (7) S rozpočtovými cíly programu jsou spojena následující rizika: Zaprvé makroekonomické výhledy uvedené v programu v posledních letech daného období mohou být mírně optimistické. Zadruhé opatření ke snížení výdajů oznámená pro roky 2007 a 2008 nejsou ještě upřesněna. Příznivé rozpočtové výhledy programu tedy závisí na specifikaci opatření, která mají být učiněna v letech 2007 a 2008 a na jejich řádném provádění. (8) S ohledem na toto posouzení rizik se rozpočtová strategie nastíněná v programu zdá být dostatečná pro zajištění dlouhodobých cílů programu ke konci programového období za podmínky, že budou upřesněna a řádně prováděna opatření pro roky 2007 a 2008. Riziko překročení 3% prahové hodnoty schodku v poměru k HDP nelze vyloučit pro rok 2006, neboť cyklicky očištěný deficit (podle výpočtu útvarů Komise na základě programu a podle společně odsouhlasené metodiky) bude činit 1,25 % HDP, což je vyšší než minimální hodnota. Jelikož po roce 2007 je plánovaný strukturální deficit nižší než minimální orientační cíl, nemůže být ani bezpečnostní rezerva dostatečná, dokud nebudou upřesněna a realizována opatření ke snížení výdajů oznámená pro tento rok. A konečně, způsob nápravy (ze strukturálního hlediska) je vzhledem ke střednědobému cíli přiměřený, možná s výjimkou roku 2006, kdy snížení cyklicky očištěného deficitu činí 0,3 % HDP. To představuje průměrné roční zlepšení strukturálního salda požadovaného paktem o méně než 0,5 procentního bodu, zatímco, i přes negativní, ale stále se zavírající mezeru výstupu, lze celkové hospodářské podmínky považovat za dobré. (9) Dluh veřejných financí v roce 2005 je odhadován na 6,4 % HDP. Program předpokládá jeho zvýšení na 10,2 % HDP v roce 2008 s tím, že k největšímu navýšení dojde v roce 2006. Hlavním zdrojem tohoto růstu jsou nové půjčky na financování infrastruktury silnic a železnic, jakož i na některé velké investiční projekty prováděné na základě partnerství veřejného a soukromého sektoru, u nichž poskytuje lucemburská vláda navrhovateli finanční záruku. (10) Pokud jde o udržitelnost veřejných financí, zdá se, že Lucembursku hrozí středně vysoké riziko vzhledem k očekávaným rozpočtovým výdajům na stárnoucí obyvatelstvo. Současná výše dluhu je jistě velmi nízká a plánovaná konsolidace ve střednědobém období by měla riziko udržitelnosti veřejných financí částečně zmírnit. Lucembursko však v posledních dvaceti letech zaznamenalo období výjimečného zvýšení zaměstnanosti, které bude postupně přecházet v podobné zvýšení počtu občanů v důchodovém věku spojené s velkým zvýšením výdajů na důchody. I když to znamená značný přínos pro udržitelnost veřejných financí, nebude současná výše aktiv penzijního fondu dostatečná a v určitém okamžiku bude třeba (jak program uznává) provést některé změny důchodového systému směrem ke zvýšení veřejných výdajů a snížení rizika dlouhodobé udržitelnosti. (11) Strategie programu v oblasti veřejných financí je obecně v souladu s hlavními směry hospodářské politiky obsaženými v integrovaných pokynech na období 2005 – 2008. Je zejména v souladu s integrovanými pokyny k zajištění hospodářské stability dosažením střednědobého rozpočtového cíle během ekonomického cyklu a, po dobu než bude tento cíl dosažen, učiněním všech nezbytných nápravných opatření podle Paktu o stabilitě a růstu. Je také v souladu s integrovanými pokyny k zajištění hospodářské stability z pohledu předpokládaných nákladů spojených se stárnutím obyvatelstva. (12) Vnitrostátní program reforem Lucemburska předložený dne 17. listopadu 2005 v souvislosti s obnovenou lisabonskou strategií pro růst a zaměstnanost uvádí zajištění hospodářské stability a hospodářské udržitelnosti jako hlavní úkoly, které mají výrazný dopad na veřejné finance. Uvádí rovněž úkoly v jiných oblastech, které mají značný dopad na veřejné finance, zejména potřebu výrazného růstu státního výzkumu a vývoje. Rozpočtové dopady opatření uvedených ve vnitrostátním programu reforem se promítají v rozpočtových výhledech stabilizačního programu a opatření v oblasti veřejných financí plánovaných stabilizačním programem jsou v souladu s opatřeními vnitrostátního programu reforem. Stabilizační program doplňuje tato opatření o změny v institucionálním uspořádání veřejných financí, konkrétně odložením předložení rozpočtu ze srpna na říjen za účelem zvýšení dostupnosti údajů a zlepšení kvality rozpočtových výhledů. Program rovněž oznamuje zavedení podrobnější analýzy nákladů investičních projektů, včetně posuzování režijních nákladů již od počáteční fáze těchto projektů. Vzhledem k tomuto posouzení, i když je celková strategie snížení schodku omezením výdajů nastíněná v programu chvályhodná, by bylo vhodné, aby lucemburské orgány - zesílily úsilí o rozpočtové úpravy v roce 2006 a pro roky 2007 a 2008 upřesnily a provedly nezbytná opatření a - se zaměřily na dlouhodobé rozpočtové dopady na stárnoucí obyvatelstvo. Doporučení pro STANOVISKO RADY v souladu s čl. 5 odst. 3 nařízení Rady (ES) č. 1466/97 ze dne 7. července 1997 k aktualizovanému stabilizačnímu programu Lucemburska na období 2005 – 2008 RADA EVROPSKÉ UNIE, s ohledem na Smlouvu o založení Evropského společenství, s ohledem na nařízení Rady (ES) č. 1466/97 ze dne 7. července 1997 o posílení dohledu nad stavy rozpočtů a nad hospodářskými politikami a o posílení koordinace hospodářských politik[4], a zejména na čl. 5 odst. 3 uvedeného nařízení, s ohledem na doporučení Komise, po konzultaci s Hospodářským a finančním výborem, VYDALA TOTO STANOVISKO: 1. Hospodářská výkonnost Lucemburska s průměrný m ročním růstem HDP ve výši 5,5 % a domácí zaměstnaností 3,25 %, je v posledních 20 letech pozoruhodná. V roce 2001 se růst výrazně zpomalil, v roce 2004 však opět velmi rychle vzrostl, když dosáhl výše 4,4 %. Stav financí lucemburské vlády je tradičné velmi dobrý a od začátku devadesátých let vykazuje opakovaně přebytky. Vzhledem k velkému navýšení výdajů však počátkem tohoto desetiletí došlo k výraznému poklesu těchto přebytků, který vedl až k deficitu v roce 2004. 2. Ve svém stanovisku ze dne 18. ledna 2005 k předchozímu aktualizovanému stabilizačnímu programu na období 2004 – 2007 Rada rozpočtovou strategii uvedenou v programu podpořila. 3. Co se týče provádění rozpočtu v roce 2005, v současné době je schodek veřejných financí v prognóze útvarů Komise odhadován na -2,3 % HDP oproti -1,0 % HDP v předchozí aktualizaci stabilizačního programu. Zatímco příjmy veřejných financí, které měly podle předchozí aktualizace vzrůst o 1,2 procentního bodu HDP, skutečně vzrostly pouze o 0,2 procentního bodu HDP, a to částečně díky velkému a neočekávanému vrácení DPH, výdaje vlády se zvýšily o 1,4 procentních bodů HDP (z toho 0,8 činily veřejné investice) namísto plánovaných 0,8 procentních bodů HDP. 4. Dne [14. února 2006] Rada posoudila aktualizovaný stabilizační program Lucemburska, který zahrnuje období 2005 – 2008. Program zhruba dodržuje modelovou strukturu a požadavky na poskytování údajů pro stabilizační a konvergenční programy uvedené v novém kodexu chování[5]. 5. Podle makroekonomického scénáře programu by se měl reálný růst HDP zrychlit z odhadovaných 4,0 % v roce 2005 na 4,4 % v roce 2006 a 4,9 % v roce 2007 i v roce 2008. Na základě v současnosti dostupných údajů vychází tento scénář růstu obecně z hodnověrných předpokladů, i když je v dalších letech o něco příznivější. Inflace předpokládaná v programu se rovněž jeví reálně. 6. Cílem programu je dosáhnout téměř vyrovnaného stavu veřejných financí ke konci programového období, a tím dosáhnout střednědobého cíle 0,8 % HDP ve stejném roce. Časový průběh a výše primárního salda jsou podobné jako u celkového salda při zlepšení z -2,1 % HDP primárního schodku v roce 2005 na 0,1 % primárního přebytku ke konci období. Základem snížení schodku je plánované snížení celkových výdajů vlády o 2,5 procentních bodů HDP v průběhu období, zatímco podíl příjmů by měl klesnout o 0,4 procentních bodů HDP. Za účelem odstranění neočekávaného zhoršení salda veřejných financí v roce 2005 byla rozpočtová strategie od doby předložení předchozí aktualizace upravena a je založena na méně optimistickém makroekonomickém scénáři. Schodek veřejných financí by měl po zlepšení z odhadované hodnoty -1,4 % HDP v roce 2004 na -1,0 % v roce 2005 zůstat zhruba na stejné úrovni v roce 2006 i v roce 2007. 7. Plánuje se, že během programového období se strukturální saldo (tj. saldo očištěné od cyklických vlivů a o jednorázová a jiná prozatímní opatření) vypočítané podle společně dohodnuté metodiky sníží v průměru o 0,5 % HDP ročně. Úprava se týká pozdějšího období, přičemž se v roce 2007 výrazně zvýší jak nominální, tak strukturální hodnota. Program stanoví střednědobý cíl stavu rozpočtu na úrovni strukturálního deficitu ve výši 0,8 % HDP a dosažení takového stavu předpokládá do roku 2008. Střednědobý cíl je téměř shodný s odhadovaným orientačním cílem a poskytuje dostatečnou rezervu proti překročení 3% referenční hodnoty stanovené pro schodek veřejných financí. Dosažením tohoto schodku by tedy měla být zajištěna i tato dostatečná rezerva. Střednědobý cíl programu lze navíc považovat za přiměřený, protože zapadá do rozsahu stanoveného Paktem o stabilitě a růstu pro eurozónu a členské státy v rámci ERM II a v kodexu chování a odpovídajícím způsobem odráží dlouhodobou míru zadlužení a průměrný růst potenciálního produktu. 8. Rozpočtový výsledek by mohl být horší, než plánuje program. Zaprvé makroekonomické výhledy uvedené v programu v posledních letech daného období mohou být mírně optimistické. Navíc opatření oznámená v programu a pokračování úprav v roce 2007 a 2008 nebylo dosud upřesněno. Dosažení cílů programu je podmíněno upřesněním a řádným prováděním těchto opatření. 9. Vzhledem k tomuto posouzení rizik se zdá, že stav rozpočtu uvedený v programu je dostatečný k tomu, aby bylo střednědobého cíle dosaženo do roku 2008, jak program předpokládá, za předpokladu, že opatření oznámená pro rok 2007 a 2008 budou upřesněna a řádně prováděna. Podle výpočtů útvarů Komise nelze v roce 2006 vyloučit riziko překročení 3% referenční hodnoty schodku při normálních makroekonomických výkyvech. Jelikož v letech následujících po roce 2007 je plánovaný strukturální deficit nižší než minimální limit, nemůže být ani rezerva dostatečná, dokud nebudou upřesněna a realizována opatření ke snížení výdajů oznámená pro tento rok. Způsob nápravy, pokud jde o střednědobý cíl, zhruba odpovídá Paktu o stabilitě a růstu, který stanoví limit ročního zlepšení strukturálního salda v eurozóně a v členských státech ERM II (mechanismus směnných kursů) na 0,5 % HDP. Zlepšení strukturálního deficitu plánované v programu však představuje pouze 0,3 procentního bodu HDP v roce 2006, kdy lze, i přes negativní, ale stále se zavírající mezeru výstupu, celkové hospodářské podmínky považovat za dobré. 10. Dluh veřejných financí v roce 2005 je odhadován na 6,4 % HDP. Program předpokládá jeho zvýšení na 10,2 % HDP v roce 2008 s tím, že k největšímu navýšení dojde v roce 2006. 11. Pokud jde o udržitelnost veřejných financí, zdá se, že Lucembursku hrozí středně vysoké riziko vzhledem k očekávaným rozpočtovým nákladům na stárnoucí obyvatelstvo. Současná výše dluhu je jistě velmi nízká a plánovaná konsolidace ve střednědobém období by měla riziko udržitelnosti veřejných financí částečně zmírnit. Lucembursko však v posledních dvaceti letech zaznamenalo období výjimečného zvýšení zaměstnanosti, které bude postupně přecházet v podobné zvýšení počtu občanů v důchodovém věku spojené s velkým zvýšením výdajů na důchody. I když to znamená značný přínos pro udržitelnost veřejných financí, nebude současná výše aktiv penzijního fondu dostatečná a v určitém okamžiku bude třeba (jak program uznává) provést některé změny důchodového systému směrem ke zvýšení veřejných výdajů a snížení rizika dlouhodobé udržitelnosti. 12. Strategie programu v oblasti veřejných financí je obecně v souladu s hlavními směry hospodářské politiky obsaženými v integrovaných pokynech na období 2005 – 2008. Je zejména v souladu s integrovanými pokyny k zajištění hospodářské stability dosažením střednědobého rozpočtového cíle během ekonomického cyklu a, po dobu než bude tento cíl dosažen, učiněním všech nezbytných nápravných opatření podle Paktu o stabilitě a růstu. 13. Program vnitrostátní reformy Lucemburska předložený dne 17. listopadu 2005 uvádí tyto hlavní úkoly, jež mají výrazný dopad na veřejné finance: i) zajištění hospodářské stability a ii) zajištění hospodářské udržitelnosti. Uvádí rovněž úkoly v jiných oblastech, které mají značný dopad na veřejné finance, zejména potřebu výrazného růstu státního výzkumu a vývoje. Rozpočtové dopady opatření uvedených ve vnitrostátním programu reforem se promítají v rozpočtových výhledech stabilizačního programu a opatření v oblasti veřejných financí plánovaných stabilizačním programem jsou v souladu s opatřeními vnitrostátního programu reforem. I když je globální strategie snížení schodku omezením výdajů nastíněná v programu chvályhodná, bylo by vhodné, aby lucemburské orgány - zesílily úsilí o rozpočtové úpravy v roce 2006 a pro roky 2007 a 2008 upřesnily a provedly nezbytná opatření a - se zaměřily na dlouhodobé rozpočtové dopady na stárnoucí obyvatelstvo. Srovnání základních makroekonomických a rozpočtových předpovědí 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | Reálný HDP (změna v %) | SP pros 2005 | 4.4 | 4.0 | 4.4 | 4.9 | 4.9 | KOM list. 2005 | 4.5 | 4.2 | 4.4 | 4.5 | neuv. | SP pros 2004 | 4.4 | 3.8 | 3.3 | 4.3 | neuv. | Inflace HISC (%) | SP pros 2005 | 3.2 | 3.7 | 2.6 | 2.0 | 1.8 | KOM list. 2005 | 3.2 | 4.1 | 4.4 | 2.2 | neuv. | SP pros 2004 | 2.6 | 3.2 | 1.5 | 1.7 | neuv. | Mezera výstupu (% potenciálního HDP) | SP pros 20051 | -1.7 | -1.7 | -1.3 | -0.7 | -0.6 | KOM list. 20052 | -1.8 | -1.6 | -1.3 | -1.2 | neuv. | SP pros 20041 | -1.2 | -2.2 | -3.8 | -5.0 | neuv. | Saldo veřejných financí (v % HDP) | SP pros 2005 | -1.2 | -2.3 | -1.8 | -1.0 | -0.2 | KOM list. 2005 | -1.2 | -2.3 | -2.0 | -2.2 | neuv. | SP pros 2004 | -1.4 | -1.0 | -0.9 | -1.0 | neuv. | Primární saldo (v % HDP) | SP pros 2005 | -0.9 | -2.1 | -1.7 | -0.7 | 0.1 | KOM list. 2005 | -0.9 | -2.1 | -1.8 | -2.0 | neuv. | SP pros 2004 | -1.2 | -0.9 | -0.8 | -0.9 | neuv. | Cyklicky očištěné saldo = strukturální saldo3 (v % HDP) | SP pros 20051 | -0.3 | -1.5 | -1.2 | -0.6 | 0.1 | KOM list. 2005 | -0.4 | -1.5 | -1.4 | -1.6 | neuv. | SP pros 20041 | -0.7 | 0.3 | 1.4 | 2.0 | neuv. | Hrubý státní dluh (v % HDP) | SP pros 2005 | 6.6 | 6.4 | 9.6 | 9.9 | 10.2 | KOM list. 2005 | 6.6 | 6.8 | 7.1 | 7.3 | neuv. | SP pros 2004 | 5.0 | 5.0 | 4.6 | 4.5 | neuv. | Pozn.: 1 Výpočty útvarů Komise na základě údajů z programu. 2 Na základě odhadovaného potenciálního růstu v jednotlivých letech období 2004–2007 ve výši 4,1%, 4,0 %, 4,1% a 4,3 %. 3 Jelikož v programu nejsou upřesněna jednorázová a jiná prozatímní opatření, jsou cyklicky očištěné saldo a strukturální saldo totožné. Zdroj: Stabilizační program (SP); hospodářské prognózy útvarů Komise z podzimu 2005 (KOM); výpočty útvarů Komise. | [1] Úř. věst. L 209, 2.8.1997, s. 1. Nařízení ve znění nařízení (ES) č. 1055/2005 (Úř. věst. L 174, 7.7.2005, s. 1). Všechny dokumenty uvedené v tomto textu lze nalézt na této internetové adrese: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm [2] „Upřesnění provádění Paktu o stabilitě a růstu a pokynů k formě a obsahu stabilizačních a konvergenčních programů“, které podpořila Rada ve složení ECOFIN dne 11. října 2005. [3] Program vykazuje nedostatky u povinných a nepovinných údajů, které předepisuje nový kodex chování. [4] Úř. věst. L 209, 2.8.1997, s. 1. Nařízení ve znění nařízení (ES) č. 1055/2005 (Úř. věst. L 174, 7.7.2005, s. 1). Všechny dokumenty vztahující se k tomuto textu lze nalézt na této internetové adrese: http://europa.eu.int/comm/economy_finance/about/activities/sgp/main_en.htm [5] Program vykazuje nedostatky u povinných a nepovinných údajů, které předepisuje nový kodex chování.