CS    CS  KOMISE EVROPSKÝCH SPOLE ČENSTVÍ 
V Bruselu dne 23.12.2005 
KOM(2005) 699 v kone čném znění 
  
ZPRÁVA KOMISE 
rozpočtovému orgánu o zárukách krytých souhrnným rozpo čtem;stav k 30. červnu 2005 
  
{SEC(2005)1769}  
 
CS 2   CS OBSAH 
Část 1: Události od zprávy ze dne 31. prosince 2004, riziková situace a aktivace rozpo čtových 
záruk.......................................................................................................................... ................. 3 
1. Úvod: druhy operací..................................................................................................... 3 2. Události od zprávy ze dne 31. prosince 2004 .............................................................. 3 3. Riziková situace ........................................................................................................... 4  
3.1. Nesplacený kapitál ke dni 30. června 2005.................................................................. 4 
3.2. Maximální ro ční riziko pro rozpo čet Unie: operace vyplacené ke dni 30. června 2005 
(viz tabulka A2 v p říloze) ............................................................................................ 4 
3.3. Maximální teoretické ro ční riziko pro rozpo čet Unie: operace vypl acené a schválené 
ke dni 30. června 2005 (viz tabulka A3 v p říloze)....................................................... 5 
4. Aktivace rozpo čtových záruk....................................................................................... 5 
4.1. Platby hotovými prost ředky ......................................................................................... 5 
4.2. Aktivace Záru čního fondu ........................................................................................... 5 
5. Analýza teoretické kapacity Spole čenství poskytovat p ůjčky a záruky ne členským 
státům ........................................................................................................................... 5 
6. Stav Záru čního fondu ke dni 30. června 2005 ............................................................. 6 
7. Relativní solidita .......................................................................................................... 7 
Části 2: Hodnocení potenciálních rizik: Hospodá řská a finan ční situace ne členských zemí, 
které čerpají prost ředky z nejvýznamn ějších úvěrových operací............................................... 8 
1. Úvod........................................................................................................................ ..... 8 
2. Kandidátské zem ě........................................................................................................ 8 
3. Zem ě Západního Balkánu ............................................................................................ 8 
4. Nové nezávislé státy..................................................................................................... 9 
 
CS 3   CS Část 1: Události od zprávy ze dne 31. prosince 2004, riziková 
situace a aktivace rozpo čtových záruk1 
1. Ú VOD: DRUHY OPERACÍ  
Rizika krytá rozpo čtem Unie se týkají r ůzných operací poskytování p ůjček a záruk, které lze 
rozdělit do dvou kategorií: p ůjčky, které Evropské spole čenství poskytuje k dosažení 
makroekonomických cíl ů (půjčky poskytnuté členským stát ům na podporu jejich platební 
bilance a p ůjčky spojené s makrofinan ční pomocí (MFA) ne členských stát ům), a půjčky 
k dosažení mikroekonomických cíl ů (půjčky Euratomu a Evropské investi ční banky (EIB)2 
v nečlenských státech). 
2. U DÁLOSTI OD ZPRÁVY ZE DNE 31. PROSINCE 2004 
Rada nep řijala žádné nové rozhodnu tí týkající se makrofinan ční pomoci poskytované t řetím 
zemím. Na základ ě stávajícího rozhodnu tí byla ve prosp ěch Srbska a Černé Hory vyplacena 
půjčka ve výši 15 milion ů EUR. 
Byly vyplaceny granty v celkové výši 22 milion ů EUR: 15 milion ů EUR pro Bosnu 
a Hercegovinu a 7 milion ů EUR pro Tádžikistán. 
Pokud jde o Euratom, byla na základ ě stávajícího rozhodnutí vyplacena p ůjčka ve výši 25 
milionů EUR ve prosp ěch Bulharska (Kozloduj). Na základ ě rozhodnutí Komise3 byly navíc 
dvě tranše půjčky vyplaceny Rumunsku (Cernavod ă, 100 milion ů EUR a 90 milion ů EUR). 
Pokud jde o mandáty EIB, Rada dne 22. prosince 20044 rozhodla, že poskytne EIB záruku 
Společenství pro p řípad ztrát souvisejících s p ůjčkami na n ěkteré typy projekt ů v Rusku, na 
Ukrajině, v Moldávii a B ělorusku. Celkový strop dosahuje výše 500 milion ů EUR. Komise 
dne 23. kv ětna 2005 rozhodla, že Rusko a Ukrajina jsou zp ůsobilé podle tohoto rozhodnutí5 
Komise dne 12. dubna 2005 p řijala návrh na řízení Rady, kterým se m ění nařízení (ES, 
Euratom) č. 2728/94, kterým se z řizuje Záru ční fond pro vn ější vztahy6, aby změnila dotační 
mechanismus fondu. Hlavním cílem tohoto návrhu je zlepšit ú činnost využívání rozpo čtových 
prostředků. Podle návrhu by byl fond dotován dodate čně, na základ ě zjištěných nesplacených 
částek zaru čených půjček. 
Podle sdělení Komise o finan čních výhledech na roky 2007–20137 nebude teoreticky částka 
určená na financování Záru čního fondu v budoucnosti omezená, protože financování 
                                                 
1 Poznámka: p říloha obsahuje pracovní dokument útvar ů Komise, v četně podrobných tabulek a 
vysvětlujících poznámek k této zpráv ě. 
2 Podrobnosti týkající se mandát ů EIB jsou uvedeny v tabulce A1 v p říloze. 
3 K(2004)891/2 ze dne 30. b řezna 2004. 
4 Ú ř. věst. L 21, 25.1.2005, s. 11. 
5 K(2005)1499. 
6 KOM(2005) 130. 
7 KOM(2004) 487 ze dne 14. července 2004. 
 
CS 4   CS Záručního fondu se bude uskute čňovat v rámci rozpo čtové linie v okruhu 4 (vn ější vztahy), 
a ne prost řednictvím ú čelové rezervy, jako je tomu doposud. 
3. R IZIKOVÁ SITUACE  
Tato analýza rizik používá zavedená opat ření nesplaceného kapitálu, maximálního ro čního 
rizika a maximálního teoretického ro čního rizika pro rozpo čet Společenství (metodika této 
analýzy je vysv ětlena v pracovním dokumentu útvar ů Komise). Podrobné údaje jsou 
k dispozici v uvedeném po řadí v tabulkách A1, A2 a A3 p řílohy. 
3.1. Nesplacený kapitál ke dni 30. června 2005 
Celkové riziko bylo ke dni 30. června 2005 ve výši 16 333 milion ů EUR v porovnání s 15 284 
miliony EUR ke dni 31. prosince 2004. 
Tabulka uvádí operace, které od poslední zprá vy ovlivnily výši nesplaceného kapitálu. 
Tabulka 1: Nesplacený kapitál ke dni 30. června 2005*  milionů eur 
(zaokrouhleno)
Nesplacená částka ke dni 31. prosince 2004 15,284
Splátky p ůjček   
   E u r a t o m  0
   Makrofinan ční pomoc -38
   EIB -561
Vyplacené p ůjčky    
   Euratom 215
   Makrofinan ční pomoc 15
   EIB 1,565
Rozdíly sm ěnného kurzu mezi eurem a jinými m ěnami -147
Nesplacená částka ke dni 30. června 2005 16,333
* Všechny zaru čené půjčky (členské a ne členské státy) bez spla tných a nezaplacených úrok ů a 
nesplacených částek. 
 
Kapitálové závazky související s operacemi členských stát ů představovaly ke dni 30. června 
2005 3 214 milion ů EUR oproti 3 360 milion ům EUR ke dni 31. prosince 2004. 
Kapitálové závazky související s operacemi ne členských stát ů představovaly ke dni 30. 
června 2005 13 119 milion ů EUR oproti 11 924 milion ům EUR ke dni 31. prosince 2004. 
3.2. Maximální ro ční riziko pro rozpo čet Unie: operace vyplacené ke dni 30. června 
2005 (viz tabulka A2 v p říloze) 
– Pro druhou polovinu roku 2005 p ředstavuje celkové maximální ro ční riziko 1 053 
milionů EUR. 
 
CS 5   CS – Riziko související s členskými státy činí 265 milion ů EUR. 
– Riziko související s ne členskými státy činí 789 milion ů EUR. 
3.3. Maximální teoretické ro ční riziko pro rozpo čet Unie: operace vyplacené 
a schválené ke dni 30. června 2005 (viz tabulka A3 v p říloze) 
– Pro druhou polovinu roku 2005 p ředstavuje maximální teoretické ro ční riziko 1 103 
milionů EUR a odhaduje se, že za ur čitých předpokladů dosáhne v roce 2013 výše 
3 480 milion ů EUR. 
– Maximální teoretické riziko související s členskými státy je stejné jako maximální 
roční riziko uvedené v odstavci 3.2. 
– Pokud jde o ne členské státy, p ředstavuje toto riziko pr o druhou polovinu roku 2005 
částku 839 milion ů EUR. Odhaduje se, že toto riziko dosáhne v roce 2013 částky 
3 253 milion ů EUR. 
4. A KTIVACE ROZPO ČTOVÝCH ZÁRUK  
4.1. Platby hotovými prost ředky 
Komise používá hotové prost ředky8, aby předešla zpožd ěním a souvisejícím náklad ům 
spojeným s výp ůjčními operacemi v p řípadě, že je dlužník v prodlen í se splácením Komisi. 
4.2. Aktivace Záru čního fondu 
Nařízení Rady (ES, Euratom) č. 2728/94 ze dne 31. října 1994, ve zn ění pozdějších předpisů, 
zřídilo Záru ční fond pro vn ější vztahy. Pokud p říjemce půjčky poskytnuté nebo zaru čené 
Společenstvím je v prodlení se splácením, je možné krýt neprovedenou platbu prost ředky ze 
Záručního fondu, a to do t ří měsíců ode dne splatnosti této platby.9 
Během první poloviny roku 2005 se nevyskytl žádný p řípad nesplácení takové p ůjčky, a proto 
nebylo ze Záru čního fondu čerpáno. 
5. A NALÝZA TEORETICKÉ KAPACITY SPOLEČENSTVÍ POSKYTOVAT P ŮJČKY A  ZÁRUKY 
NEČLENSKÝM STÁT ŮM 
Mechanismus Záru čního fondu v praxi omezuje zp ůsobilost Spole čenství poskytovat p ůjčky 
a záruky ne členským stát ům, protože položky ur čené k financování fondu jsou omezené 
částkou, která byla vložena do „záru ční rezervy“ v rámci stávajících finan čních výhled ů.10 
                                                 
8 Podle článku 12 na řízení Rady (ES, Euratom) č. 1150/2000 ze dne 22. kv ětna 2000, ve zn ění pozdějších 
předpisů, kterým se provádí rozhodnutí 94/728/ES, Euratom o systému vlastních zdroj ů Společenství. 
9 Viz oddíl 2.5 p řílohy pro další podrobnosti. 
10 Ro ční částka uvedená ve finan čních výhledech na období 2000–2006 je 200 milion ů EUR v cenách 
roku 1999, pro rok 2005 se jedná o 223 milion ů. 
 
CS 6   CS Tabulka A4 v p říloze uvádí odhady kapacity Spole čenství poskytovat v souladu 
s mechanismem Záru čního fondu p ůjčky nečlenským stát ům v období 2005–2006. Metoda 
výpočtu a odkazy na právní p ředpisy jsou podrobn ěji rozpracovány v p říloze. 
Z tabulky 2 vyplývají nesplacené operace p ůjček a zaru čených půjček pro ne členské státy, 
které dohromady činí k 30. červnu 2005 13 245 milion ů EUR. 
Tabulka 2: Nesplacené závazky z p ůjček a zaru čených půjček pro ne členské státy 
milionů eur (zaokrouhleno)  
1. Nesplacený kapitál, ES (MFA), Euratom 1,576 
2. Nesplacený kapitál, EIB 11,543 
3. Nesplacené platby 0 
4. Úrok z prodlení 1 
5. Splatné a nezaplacené úroky* 125 
Nesplacená částka ke dni 30. června 2005 13,245 
* Splatný a nezaplacený úrok ve smyslu na řízení, kterým se z řizuje Záru ční fond  
Poměr mezi prost ředky fondu a celkovými kapitá lovými závazky ve smyslu na řízení, kterým 
se zřizuje fond, byl 9,8 %, což je více n ež cílová výše 9 % stanovená v na řízení č. 1149/1999, 
kterým se m ění nařízení č. 2728/94, kterým se z řizuje fond. Pravidla stanoví, že se p řebytek 
ke konci roku vrací do zvlá štního okruhu ve výkazu p říjmů souhrnného rozpo čtu Evropské 
unie.  
6. S TAV ZÁRUČNÍHO FONDU KE DNI  30.  ČERVNA 2005 
Částka obsažená v Záru čním fondu ke dni 30. června 2005 p ředstavovala 1 298,35 milion ů 
EUR. V první polovin ě roku 2005 byly zaznamenány tyto pohyby: 
– Dne 10. ledna 2005 byla do rozpo čtu vrácena částka 338 831 402,07 EUR, která 
představuje 9 % nesplacených závazk ů poskytnutých novým členským stát ům 
k 1. květnu 2004 (3 764 793 356,32 EUR) podle na řízení č. 2273/200411. 
– Ke dni 30. června 2005 čistý výnos 25,1 milion ů EUR z investování prost ředků 
fondu. 
Nedoplatky k 30. červnu 2005, tj. penaliza ční úroková sazba ze strany Argentinské republiky, 
činí 1 718 493,12 USD (tomu odpovídá 1 261 649,75 EUR). 
                                                 
11 Úř. věst. L 396, 31.12.2004. 
 
CS 7   CS 7. R ELATIVNÍ SOLIDITA  
Poměr mezi částkou ve fondu ke dni 30. června 2005 (1 298,35 milion ů EUR) a maximálním 
teoretickým ro čním rizikem z p ůjček pro ne členské státy v roce 2005 (839 milion ů EUR) se 
odhaduje na 77 % (viz tabulka A3 v p říloze).12 
                                                 
12 Poznámka: odhad maximálního teoretického ro čního rizika na rok 2005 uvedený v tabulce A3 se týká 
pouze druhé poloviny roku 2005. Pro ú čely provedení výše uvedeného srovnání byla tato částka 
přepočtena na období 12 m ěsíců. 
 
CS 8   CS Části 2: Hodnocení potenc iálních rizik: Hospodá řská a finan ční 
situace ne členských zemí, které čerpají prost ředky 
z nejvýznamn ějších úvěrových operací 
1. Ú VOD 
Údaje uvedené v části I informují o kvantitat ivní aspektech rizika zat ěžujícího souhrnný 
rozpočet. Tyto údaje by však m ěly být dopln ěny posouzením kvality rizika, jež závisí na 
druhu operace a na situaci p říjemce půjčky. Tabulky ohledn ě hodnocení rizik jednotlivých 
zemí jsou uvedeny odd ěleně v pracovním dokumentu útvar ů Komise13. Níže je uvedeno 
krátké shrnutí této analýzy. V bod ě 3.1 přílohy je analyzována situace ostatních ne členských 
zemí. 
2. K ANDIDÁTSKÉ ZEM Ě 
Prognóza Komise týkající se Bulharska  předpokládá v roce 2005 r ůst ve výši 6,0 %, který 
bude stimulován p ředevším domácí poptávkou vyplývající z expanzivní fiskální a mzdové 
politiky. Sou časný schodek b ěžného účtu dosáhl v roce 2004 výše 7,4 % HDP a o čekává se, 
že se v roce 2005 v d ůsledku pokra čujícího výrazného r ůstu dovozu zvýší na 8,5 %. Toky 
přímých zahrani čních investic dosáhly v roce 2004 8,4 % HDP a vn ější zadlužení zem ě se ke 
konci roku 2004 mírn ě zvýšilo na 63,0 % HDP. 
Prognóza hospodá řství Rumunska  na roky 2005 a 2006 poukazuje na trvalý hospodá řský růst 
ve výši 5–6 % (v porovnání s 5,3 % v ro ce 2004) a další zvyšování schodku b ěžného účtu, 
který v roce 2004 dosáhl 7,5 % HDP, čemuž napomáhá vysoká míra tok ů přímých 
zahraničních investic ve výši 7,1 % HDP a umírn ěné zvyšování míry zahrani čního zadlužení, 
která činí 37 % HDP. 
Turecko  zaznamenalo v roce 2004 r ůst reálného HDP o 8,9 %. V prvním čtvrtletí roku 2005 
se růst zpomalil na 4,8 %. Prognóza Komise na rok 2005 p ředpokládá r ůst ve výši 5 %, který 
bude stimulován hlavn ě investicemi a soukromou spot řebou. Schodek b ěžného účtu dosáhl 
v roce 2004 výše 5,2 % HDP a o čekává se, že se díky vyšším cenám energií a zvýšené 
poptávce po dovozu v roce 2005 mírn ě zvýší na tém ěř 6 %. Toky p římých zahrani čních 
investic dosáhly výše 0,5 % HDP a p řispěly tak ke snížení vn ějšího zadlužení ke konci roku 
2004 na 46 % HDP. 
3. Z EMĚ ZÁPADNÍHO BALKÁNU  
Očekává se, že reálný HDP Bosny a Hercegoviny vroste podobn ě jako v roce 2004 o p řibližně 
5 %. Stávající schodek b ěžného účtu zůstal v roce 2004 na úrovni 23 % HDP a o čekává se, že 
se v roce 2005 na základ ě značného vývozu a menším r ůstu dovozu mírn ě sníží. Toky 
přímých zahrani čních investice dosáhly  v roce 2004 7 % HDP. Vn ější zadlužení zem ě nadále 
                                                 
13 SEC(2005) 1769 
 
CS 9   CS klesalo a ke konci roku 2004 dosáhlo  30 % HDP, ale celkový dluh ve řejných financí v blízké 
budoucnosti pravd ěpodobně podstatně vzroste díky rozsáhlému vyrovnání závazk ů. 
Růst v bývalé jugoslávské republice Makedonii  dosáhl v první polovin ě roku výše 3,7 %, 
což je v souladu s prognózou MMF na rok 2005, která činí rovněž 3,7 %. R ůst se v druhém 
čtvrtletí zrychlil p ředevším díky zvýšené produkci pr ůmyslu a odv ětví služeb. Sou časný 
schodek b ěžného účtu dosáhl v roce 2004 výše 7,7 % HDP a o čekává se, že se v roce 2005 
díky zvýšení vývozu ješt ě sníží. Toky p římých zahrani čních investice dosáhly v roce 2004 
výše 2,8 % HDP. Vn ější zadlužení zem ě se ke konci roku 2004 snížilo na 38 % HDP. 
Reálný HDP Srbska a Černé Hory  vzrostlo v roce 2004 o 7,2 % oproti prognóze MMF, 
která pro rok 2005 p ředpokládala 4,6 %. R ůst byl především stimulován rostoucí domácí 
poptávkou a zlepšením obchodní bilance. Sou časný schodek b ěžného účtu dosáhl v roce 2004 
výše 13 % HDP a o čekává se, že se v roce 2005 v d ůsledku zvýšení míry vývozu sníží na 
9,5 %. Toky p římých zahrani čních investice dosáhly v roce 2004 výše 4,3 % HDP. Vn ější 
zadlužení zem ě se ke konci roku 2004 snížilo na 62 % HDP. 
4. N OVÉ NEZÁVISLÉ STÁTY  
Růst reálného HDP z ůstal v Arménii  v roce 2004 a na po čátku roku 2005 ve výši tém ěř 10 %, 
zatímco vláda v roce 2005 zvyšuje sociální a ka pitálové výdaje v soul adu se strategií na 
snižování chudoby. O čekává se, že schodek rozpo čtu zůstane pod hranicí 3 % HDP. Sou časný 
schodek b ěžného účtu se v roce 2004 snížil na 4,7 % a hrubé mezinárodní rezervy Centrální 
banky Arménie pokrývají tém ěř čtyři měsíce dovoz ů. Vnější zadlužení zem ě představuje 
v roce 2005 p řibližně 29 % HDP (oproti 33 % v roce 2004). 
Výstavba ropovod ů a plynovod ů v Gruzii  nadále stimuluje r ůst, ale rovn ěž způsobuje 
podstatné zvýšení schodku b ěžného účtu (kvůli vysoké poptávce po dovoz u pro stavby), který 
v roce 2005 činí 11,8 % HDP oproti 8,1 % HDP v roce 2004. Vláda pro rok 2005 plánuje 
podstatné zvýšení výdaj ů rozpočtu (sociální programy, obrana , infrastruktura), což povede 
k plánovanému schodku ve výši 4,8 % HDP. Hr ubé mezinárodní rezervy se v roce 2004 
zvýšily, aby pokryly p řibližně dva měsíce dovoz ů. Vnější zadlužení Gruzie bylo v pom ěru 
k HDP na konci roku 2004 p řibližně 36 % (46% v roce 2003). 
Růst HDP v Bělorusku  v roce 2004 dosáhl 11 % a o čekává se, že se v roce 2005 p řiblíží 9 % 
(výsledkem toho je, že akumulovaný r ůst reálného HDP od roku 1996 p řesahuje 80 %). 
Všeobecný ve řejný účet vykázal op ět přebytek, když z 1,8 % HDP v roce 2004 vystoupal do 
poloviny roku 2005 na úrove ň 2,7 %. Vn ější zadlužení, p ředevším krátkodobé, z ůstalo 
umírněné a pom ěr dluhu v ůči HDP z ůstal pod hranicí 20 %. I p řes toto zlepšení je 
hospodářství Běloruska nadále v mnoha oblastech zranitelné. Jedná se nap říklad o nízké 
devizové rezervy, které jsou nižší než m ěsíční dovozy. 
Hospodářský růst HDP Moldávie v roce 2004 p řekročil 7 % a o čekává se, že se v roce 2005 
sníží na 6 %. Inflace se nadále vyjad řuje dvouciferným číslem. Výsledkem rozpo čtu v roce 
2005 bude pravd ěpodobně přebytek, a to díky vyšším daním z dovoz ů. Očekává se, že 
výsledkem p říznivého zhodnocení sm ěnného kurzu a r ůstu HDP bude vn ější zadlužení na 
konci roku 2005 ve výši jedné t řetiny HDP. 
Očekává se, že r ůst HDP na Ukrajině po rekordn ě vysoké mí ře v roce 2004 ve výši 12 % 
HDP nedosáhne v roce 2005 více než 5,5–6 %. Vl ádní cíle týkající se vybírání p říjmů byly 
 
CS 10   CS v první polovin ě roku 2005 spln ěny, a proto se zdá, že p ředpokládaný schodek ve výši 2,5 % 
HDP je realistický. Platební bilance se nachází ve výhodné pozici, nebo ť se očekává, že b ěžný 
účet rovněž v roce 2005 vykáže zna čný přebytek (7 % HDP v roce 2005 po 10,5 % HDP 
v roce 2004). Výsledkem praktické stabilizace místní m ěny vůči americkému dolaru je rychlá 
kumulace rezerv zahrani ční měny, která se rovná 3 a p ůl měsíce dovoz ů. Očekává se, že se 
poměr vnějšího veřejného zadlužení k HDP v roce 2005 dále sníží na p řibližně 16 % (z 19 % 
v roce 2004). 
Hospodářství Tádžikistánu  v roce 2005 znovu zaznamenalo výrazný r ůst, i přes omezující 
dopad zhoršujícího se vn ějšího prost ředí. Očekává se r ůst reálného HDP ve výši 7 % 
v průběhu celého roku, oproti 10,6 % v roce 2004. Fiskální schodek p ředpokládaný pro rok 
2005 bude činit pouze 0,5 % HDP. Díky úsp ěšným dvoustranným smlouvám týkajících se 
dluhů, které byly uzav řeny s Ruskem, nejv ětším věřitelem Tádžikistánu, a Pákistánem, kleslo 
vnější zadlužení ze 66,3 % HDP v roce 2003 na  41,1 % v roce 2004 a v roce 2005 se o čekává 
ve výši 38,4 %. Sou časný schodek b ěžného účtu se po zvýšení v pr ůběhu roku 2004 na 4% 
HDP v prvním čtvrtletí 2005 dále zvyšoval, což bylo zp ůsobeno zvýšením schodku obchodní 
bilance.