Usnesení Evropského parlamentu o zúčtování a vypořádaní v Evropské unii (2004/2185(INI))



Úřední věstník 157 E , 06/07/2006 S. 0485 - 0490



P6_TA(2005)0301 Zúčtování a vypořádání v Evropské unii Usnesení Evropského parlamentu o zúčtování a vypořádaní v Evropské unii (2004/2185(INI)) Evropský parlament, - s ohledem na sdělení Komise Radě a Evropskému parlamentu nazvané "Zúčtování a vypořádání v Evropské unii - cesta vpřed" (KOM(2004)0312), - s ohledem na první a druhou zprávu Giovanniniho skupiny o struktuře přeshraničního zúčtování a vypořádání v EU, vydané v listopadu 2001 a v dubnu 2003, - s ohledem na své usnesení ze dne 15. ledna 2003 o sdělení Komise Radě a Evropskému parlamentu nazvaném "Zúčtování a vypořádání v Evropské unii: hlavní politické otázky a budoucí úkoly" [1], - s ohledem na poradní a monitorovací expertní skupinu o zúčtování a vypořádání (skupina CESAME), kterou zřídila Komise a jejíž první schůzka se konala dne 16. července 2004, - s ohledem na prohlášení čtyř po sobě následujících předsednictví Rady - Irské republiky, Nizozemska, Lucemburska a Spojeného království ze dne 26. ledna 2004, v němž je zdůrazněn význam lisabonského procesu a potřeba zlepšit kvalitu regulace a posoudit jiné než legislativní možnosti, - s ohledem na připomínky vznesené prezidentem Evropské centrální banky v průběhu diskuse v plénu dne 25. října 2004, - s ohledem na článek 45 jednacího řádu, - s ohledem na zprávu Hospodářského a měnového výboru (A6-0180/2005), A. vzhledem k tomu, že se v současné době infrastruktura pro zúčtování a vypořádání cenných papírů v EU teprve vytváří a přeshraniční zúčtování a vypořádání je stále nedostatečně harmonizováno, a vzhledem k tomu, že Komise provádí studii hodnocení dopadu s přihlédnutím k zájmům všech účastníků (emitentů, investorů a finančních zprostředkovatelů), aby zjistila čisté komparativní výhody regulačních nebo neregulačních opatření ke snížení nákladů na přeshraniční transakce (včetně odstranění Giovanniniho překážek), a vzhledem k tomu, že studie může nebo nemusí navrhnout legislativní úpravu, B. vzhledem k tomu, že zúčtování a vypořádání je v případě domácích transakcí úspěšné, inovativní a vstřícné k požadavkům klientů, a vzhledem k tomu, že existuje významný prostor pro zvýšení účinnosti v oblasti přeshraničního zúčtování a vypořádání transakcí s cennými papíry, kde je infrastruktura pro vypořádání cenných papírů roztříštěna do mnoha různých národních systémů; a vzhledem k tomu, že uživateli zúčtovacích a vypořádacích služeb jsou převážně velké firmy, které jsou schopny tvrdě vyjednávat s poskytovateli služeb na obranu svých zájmů; vzhledem k tomu, že je třeba zdůraznit význam dosažení globálního systému, který poskytuje bezpečný a účinný rámec pro transakce ve prospěch všech uživatelů (investorů, emitentů, finančních zprostředkovatelů), a tím podporuje hospodářskou soutěž, C. vzhledem k tomu, že v EU existuje na trhu služeb poskytujících zúčtování a vypořádání konkurence, avšak její míra se různí v závislosti na konkrétní poskytované službě a počet hlavních poskytovatelů služeb je poměrně nízký (například řada větších správců cenných papírů provádí "interní" zúčtování a vypořádání převodem cenných papírů mezi zákazníky ve svých vlastních účetních záznamech), vzhledem k tomu, že by Komise měla náležitě rozlišovat mezi službami po uskutečnění obchodu, v jejichž zajišťování mezi sebou soutěží tyto instituce: a. centrální depozitáři cenných papírů (CSD), kteří vedou centrální evidenci a současně také zajišťují konečné (centrální) vypořádání. V určitých případech mohou rovněž provádět jiné než klíčové operace, např. netting, ve sdělení Komise popisovaný jako zúčtování (clearing). V některých případech rovněž zajišťují správu cenných papírů a bankovní služby, b. mezinárodní centrální depozitáři cenných papírů (ICSD), kteří provádějí dvojí činnost: (1) působí jako centrální depozitáři cenných papírů pro vypořádání obchodů s eurobondy, a (2) provádějí globální správu cenných papírů, pro něž nefungují jako depozitáři. Jako součást této globální správy zajišťují úvěrové programy a ostatní služby na třístranném základě, c. centrální protistrany (CCP), které poskytují centrální záruku a v mnoha případech provádějí nettingové operace (obojí je ve výše uvedeném sdělení Komise definováno jako zúčtování); protože základní poslání centrálních protistran spočívá v tom, že zastupují každou protistranu obchodu tak, že samy vstupují do transakcí, nesou rizika ze zastoupení spolu se členy svého zúčtovacího centra, a d. banky spravující cenné papíry klientů, které nabízí služby zúčtovaní a vypořádání a mohou se podílet na poskytování služeb centrálních protistran jako členové zúčtovacího centra, D. vzhledem k tomu, že neefektivnost na trhu přeshraničního zúčtování a vypořádání v EU vzniká částečně ze dvou příčin: vyšších provozních nákladů na transakci způsobených vnitrostátními rozdíly právní povahy, technickými požadavky, zvyklostmi trhu a daňovými postupy, a v některých případech vyšších marží v důsledku omezující praxe na trhu, E. vzhledem k tomu, že výše uvedené zprávy Giovanniniho skupiny určily 15 překážek způsobených těmito vnitrostátními odlišnostmi, a skupina CESAME se snaží sladit podněty z veřejného a soukromého sektoru k odstranění těchto překážek, a vzhledem k tomu, že některé z právních překážek a překážek souvisejících s přístupem lze odstranit pouze legislativní cestou, F. vzhledem k tomu, že současná koncentrace burz cenných papírů a tendence služeb k centrálnímu zúčtování a vypořádání k vytváření monopolů svědčí o potřebě větší průhlednosti na trhu přeshraničního zúčtování a vypořádání, 1. vřele podporuje cíl stanovený ve výše uvedeném sdělení Komise o účinném, integrovaném a bezpečném trhu zúčtování a vypořádání cenných papírů v EU; 2. domnívá se, že vytváření účinných systémů zúčtování a vypořádání v EU bude složitým procesem, a poznamenává, že skutečná evropská integrace a harmonizace bude vyžadovat společné úsilí různých zainteresovaných stran a že současná diskuse o veřejné politice by měla věnovat patřičnou pozornost zásadám, jež jsou základem směrnice 2004/39/ES [2] a měla by se soustředit na: a) snížení nákladů na přeshraniční zúčtování a vypořádání, b) zajištění řádného řízení a regulace každého systémového rizika při přeshraničním zúčtování a vypořádání, c) podporu integrace zúčtování a vypořádání odstraněním deformací hospodářské soutěže a d) odpovídající průhlednost a opatření v oblasti správy a řízení; 3. domnívá se, že by měla platit obecná zásada, že právní předpisy Evropské unie by měly podléhat analýze nákladů a přínosů a že by se EU měla uchýlit k právní úpravě tam, kde existuje zřetelné riziko selhání trhu a kde je právní úprava tím nejúčinnějším a nejpřiměřenějším způsobem řešení jasně definovaných problémů; 4. důrazně požaduje, aby jakákoli nová právní úprava v této oblasti nezdvojovala stávající právní úpravu pro konkrétní subjekty; upozorňuje, že je to zejména důležité v zájmu vyloučení duplicitní právní úpravy v sektoru bankovních a investičních služeb; upřednostňuje funkční přístup k regulaci, který zohledňuje odlišnou povahu rizika a konkurenční situaci různých subjektů a také úlohu centrálního depozitáře cenných papírů uznávanou většinou členských států; 5. je přesvědčen o tom, že zbytečné regulační zátěži se lze nejlépe vyhnout důkladným posouzením analýzy zaměřené na zjištění těch problémů, u nichž může vyvstat potřeba právní úpravy; 6. domnívá se, že nic nenasvědčuje tomu, že by na vnitrostátní úrovni byla regulace poskytovatelů služeb zúčtování a vypořádání špatná (i když je v rámci EU prováděna různým způsobem), nebo že by řízení jakýchkoli systémových rizik, které tyto služby představují, bylo nedostatečné; konstatuje, že existují rozsáhlá opatření k řízení provozních rizik (selhání systémů), které jsou příčinou systémových rizik, jimiž je zúčtování a vypořádání nejvíce ohroženo; upozorňuje však na potřebu ochrany před každým systémovým rizikem, ať již jde o provozní riziko nebo riziko týkající se likvidity, úvěrů atd.; poukazuje na to, že přirozená tendence služeb centrálního zúčtování a vypořádání ke koncentraci v důsledku síťových externalit, úspor z rozsahu a jiných faktorů nevyhnutelně povede ke koncentraci rizik, která jsou nyní rozptýlena do mnoha systémů vypořádání; 7. vítá rozhodnutí Komise provést hodnocení dopadů, které by mělo zahrnovat důkladnou analýzu možných nákladů a přínosů legislativních i nelegislativních opatření a rozsah jejich působnosti; 8. je přesvědčen, že je třeba účinně prosazovat a zlepšovat stávající právní předpisy; vyzývá Komisi, aby přijala rázné kroky k zajištění řádného a důsledného provádění a přísného prosazování příslušných právních předpisů (např. směrnice 98/26/ES o neodvolatelnosti zúčtování v platebních systémech a v systémech vypořádání obchodů s cennými papíry [3] a směrnice 2004/39/ES); 9. je znepokojen zpožděním při provádění směrnice 2004/39/ES na úrovni 2 a zdůrazňuje, že při každém odkladu data použití směrnice by se neměly přehlížet pravomoci Evropského parlamentu; 10. vyjadřuje politování, že se Komise nezabývala službami po uskutečnění obchodu současně s investičními službami; je znepokojen takto vzniklým právním vakuem, zejména pokud jde o harmonizaci postupů, vydávání povolení a dohled, které vyplývají ze zásad volného přístupu stanovených směrnicí 2004/39/ES; 11. domnívá se, že pokud se Komise na základě výsledků studie hodnocení dopadů rozhodne pro legislativní úpravu, její návrh by se měl zaměřit zejména na: i) potvrzení a posílení přístupových práv za účelem zajištění spravedlivého a rovného přístupu k centrálním poskytovatelům služeb v oblasti zúčtování a vypořádání, ii) posílení práv držitelů oprávnění k poskytování služeb v oblasti zúčtování a vypořádání, v případě nutnosti podpořené regulační konvergencí, iii) zajištění průhlednosti a účinného působení tržních sil, iv) dosažení konzistentnosti regulace, dohledu a průhlednosti, které umožní poskytovatelům služeb v oblasti zúčtování a vypořádání zvládat systémová rizika a protisoutěžní chování, v) zavedení funkčního přístupu k regulaci různých aktérů zohledňujícího různou povahu rizika a konkurenční situaci různých subjektů, a vi) zavedení definic, které jsou srozumitelné a konzistentní se stávajícími tržními postupy a s výrazy používanými na celém světě a v rámci EU; 12. souhlasí s Komisí, že je to v první řadě trh, který by měl rozhodnout o struktuře zúčtovacích a vypořádacích služeb; domnívá se, že by neměl být povinný žádný konkrétní model, např. vlastněný a řízený uživatelem, ve vlastnictví akcionářů, ve veřejném vlastnictví atd.; Giovanniniho překážky 13. domnívá se, že snížení nákladů na přeshraniční zúčtování a vypořádání vyžaduje především odstranění 15 "Giovanniniho překážek", pokud možno pomocí tržních mechanismů; požaduje, aby všechny subjekty, veřejné i soukromé, značně zvýšily své úsilí o jejich odstranění; podporuje Komisi v jejích snahách koordinovat tento projekt prostřednictvím skupiny CESAME; 14. domnívá se, že odstranění Giovanniniho překážek je i nadále prioritou; je přesvědčen, že v případě potřeby by si úprava měla jako svůj hlavní cíl stanovit odstranění těch právních a daňových překážek, které nelze odstranit bez zásahu veřejnoprávních orgánů; 15. domnívá se, že odlišnosti mezi vnitrostátními právními předpisy o převodu finančních nástrojů jsou jedním z hlavních důvodů vyšších nákladů na přeshraniční transakce v porovnání s domácími; podporuje pokračující snahy sblížit tyto předpisy, ale je si vědom toho, že dokončení tohoto procesu by mohlo trvat mnoho let; vítá, že Komise zřídila skupinu pro právní jistotu; žádá Komisi, aby zintenzívnila činnost této skupiny jako prioritního nástroje prosazování sbližování na evropské úrovni; vyzývá Komisi, aby jednala podle výsledků této činnosti a úzce spolupracovala se třetími zeměmi a skupinami, jako jsou např. Mezinárodního institut pro sjednocení soukromého práva (UNIDROIT) a Haagská úmluva o právu použitelném na některá práva v souvislosti s cennými papíry v držení zprostředkovatele ze dne 13. prosince 2002, a vyzývá proto Evropský parlament a členské státy, aby se v patřičnou dobu dohodly na definování evropské vyjednávací pozice v tomto rámci; 16. domnívá se, že daňové překážky jsou důvodem vyšších nákladů na přeshraniční zúčtování a vypořádání; podporuje pokračující snahy o omezení těchto překážek; vítá vytvoření expertní pracovní skupiny pro daňové otázky, zřízenou Komisí za účelem zahájení procesu koordinace a harmonizace v daňových záležitostech; 17. domnívá se, že krátkodobým těžištěm práce v daňové oblasti by měla být standardizace ohlašovací povinnosti, po níž by mělo následovat další odstraňování diskriminačních daňových postupů; domnívá se, že pokud by bylo možné poskytovat informace daňovým úřadům na standardním formuláři po celé Evropě, značně by to snížilo náklady na zúčtování a vypořádání, aniž by se tím oslabila pravomoc členských států rozhodovat o svých vlastních daních; Standardy CESR/ESCB 18. vyzývá Výbor evropských regulátorů cenných papírů (CESR), aby jasně uvedl právní základ svých aktivit v otázkách, pro něž nemá oprávnění vyplývající z právních předpisů EU, a aby v každém případě úzce spolupracoval s Evropských parlamentem a průběžně ho podrobně informoval o svých činnostech v rámci úrovně 3 a 4, zejména o vysoce politických otázkách týkajících se tržních struktur, jako je zúčtování a vypořádání, a aby zrušil závazný charakter svých standardů; 19. vyjadřuje politování nad tím, že CESR a Evropský systém centrálních bank (ESCB) nekonzultovaly rozsáhleji a otevřeněji se zainteresovanými účastníky trhu a jinými evropskými orgány; zpochybňuje užitečnost koncepce "významného správce cenných papírů" předloženou CESR-ESCB, protože je nejednoznačná; domnívá se, že standardy CESR-ESCB musí zabezpečit, aby nedošlo k dvojí regulaci institucí, které již podléhají bankovní regulaci; 20. vyjadřuje politování nad načasováním přijetí standardů CESR-ESCB na dobu, kdy se posuzují opatření úrovně 1; znovu zdůrazňuje, že standardy CESR nesmějí předurčovat opatření EU, ať již legislativní nebo nelegislativní povahy; důrazně požaduje rozsáhlé konzultace a průhlednost při zavádění standardů a domnívá se, že jejich uplatňování by mělo být odloženo alespoň do té doby, než Komise rozhodne, zda navrhne směrnici či nikoli; v každém případě zdůrazňuje, že bez ohledu na příspěvek CESR-ESCB, prvořadá odpovědnost a příslušnost v legislativní oblasti spočívá na evropském zákonodárci; 21. je znepokojen tím, že přes rozhodnutí CESR odložit uplatňování standardů, jsou někteří regulátoři iniciativní a již vyžadují, aby je účastníci trhu uplatňovali; dále je znepokojen zprávami, že CESR-ESCB standardy přepracovávají, a to bez konzultací a za zavřenými dveřmi; 22. je přesvědčen, že pokud nebude navržena směrnice o zúčtování a vypořádání, musí se vytvořit alternativní prostředek kontroly CESR, kterým se zajistí účinný dohled Parlamentu nad aktivitami úrovně 3; vyzývá všechny příslušné instituce a zainteresované strany, aby se zapojily do diskuse o tom, jakým způsobem lze tohoto cíle dosáhnout; uvádí tyto možnosti: i) zajistit, aby se Evropskému parlamentu oznamovaly veškerá pověření zaslaná CESR, a rovněž zajistit, aby CESR Evropský parlament co nejdříve informoval o činnostech prováděných v oblasti úrovně 3, které se týkají politicky citlivých záležitostí; ii) rozvíjet a zvyšovat účinnost parlamentních slyšení za účasti zástupců CESR, s přísně křížově kladenými dotazy; iii) pravidelné písemné zprávy CESR předkládané Hospodářskému a měnovému výboru; Hospodářská soutěž 23. domnívá se, že definice uvedené ve výše uvedeném sdělení Komise dostatečně neodlišují činnosti různých sektorů trhu a musí se výrazně zkvalitnit, bude-li navržena legislativní úprava; 24. uznává výhody úspor z rozsahu, které může povolení koncentrace přinést; poukazuje na to, že uživatelé zúčtovacích a vypořádacích služeb požadují konsolidaci již řadu let a od nedávné konsolidace se v případě, že bude řádně kontrolována, očekává, že v blízké budoucnosti přinese další výhody; je přesvědčen, že bez odpovídajícího legislativního a regulačního rámce nebude možné zajistit rovné příležitosti, potřebné k podpoře integrace; 25. vyzývá Komisi, aby aktivně využívala své obecné pravomoci v rámci předpisů o hospodářské soutěži k ochraně před zneužitím dominantního postavení nebo před jiným protisoutěžním chováním; poukazuje na významný dopad posledních případů narušení hospodářské soutěže v této oblasti; zdůrazňuje však, že tyto případy se týkaly velkých účastníků trhu s významnou vyjednávací silou, a že zvláštní pozornost by se měla věnovat tomu, aby všichni účastníci měli rovný přístup k nezbytným zařízením a možnostem; 26. souhlasí s tím, že některé části systému zúčtování a vypořádání zasluhují z pohledu politiky hospodářské soutěže důkladnější pozornost; uznává, že některé firmy mají na trhu zúčtovacích a vypořádacích služeb velký podíl, což by mohlo ohrozit hladké fungování trhu; domnívá se, že pouze tam, kde je dominantního postavení zneužíváno v neprospěch klientů, je oprávněn veřejnoprávní zásah; 27. varuje Komisi před jakýmkoliv oslabováním předpisů o hospodářské soutěži; vyzývá Komisi k tomu, aby aktivněji využívala své pravomoci k ochraně hospodářské soutěže před zneužitím dominantního postavení nebo před jiným protisoutěžním chováním, zejména pokud jde o průhlednost cenové struktury, aby: i) zajistila rovný a spravedlivý přístup pro všechny uživatele; ii) zkoumala výskyt vnitřního subvencování mezi klíčovými službami a službami s přidanou hodnotou; a iii) zajistila řádné chování subjektů s dominantním postavením na trhu v souladu s čl. 82 Smlouvy o ES; poukazuje na dopad nedávných případů v této oblasti; 28. domnívá se, že účinná a průhledná rovná práva přístupu k zúčtovacím a vypořádacím službám jsou důležitá k zajištění konkurenceschopného integrovaného finančního trhu v EU; doporučuje využít možnosti aktivnějšího prosazování směrnice 2004/39/ES spolu s obezřetným využíváním obecných pravomocí Komise v oblasti hospodářské soutěže, aby se zajistilo, že omezení přístupu nebudou zneužívána z důvodů potlačení konkurence; 29. souhlasí s tím, aby byl přístup odmítnut tam, kde to bude technicky neproveditelné, komerčně neživotaschopné anebo finančně rizikové z objektivních a průhledných důvodů; vyzývá Komisi, aby s použitím svých obecných pravomocí v oblasti hospodářské soutěže zajistila, že omezení přístupu nebudou zneužívána z důvodů potlačení konkurence; 30. podporuje pokračující hodnocení dopadů, jež Komise provádí, aby posoudila potřebu legislativních opatření; podporuje názory Komise týkající se průhlednosti cenové struktury; poukazuje na to, že mohou vzniknout problémy s možností srovnání, pokud je několik nákladových položek sloučeno do jednoho tarifu; není přesvědčen o tom, že je nutné legislativně upravit oddělení "klíčových" operací zúčtování a vypořádání a takzvaných služeb "přidané hodnoty" za účelem legitimního řešení otázek týkajících se otevřené soutěže, nediskriminačního přístupu a zmírnění rizika; očekává, že návrhy Komise v této oblasti budou přiměřené zjištěným problémům na trhu; 31. vyjadřuje obavy v souvislosti s otázkou, zda by služby po uskutečnění obchodu měly spadat do kategorie služeb obecného zájmu; vyzývá Komisi, aby zajistila, že všichni aktéři poskytující tutéž službu budou regulováni stejným způsobem; 32. domnívá se, že centrální poskytovatelé zúčtovacích a vypořádacích služeb by měli brát plně v úvahu zájmy všech uživatelů, v co největší míře využívat konzultace s uživateli a průhlednost cenové struktury a měly by zajistit, aby nedocházelo k vnitřnímu subvencování mezi jejich centrálními službami a službami nabízenými v rámci hospodářské soutěže jinými účastníky trhu, zejména bankami poskytujícími správu cenných papírů, jak je tomu již v případě jiných odvětví; je přesvědčen o tom, že uživatelé by měli platit pouze za služby, které využívají, a měli by mít jasný a neomezený výběr v tom, kde nakoupit bankovní služby, týkající se jejich transakce; domnívá se, že systémy vypořádání obchodů s cennými papíry, které provádějí vypořádání prostřednictvím peněz obchodní banky by měly nabízet alespoň možnost vypořádání prostřednictvím peněz centrální banky; * * * 33. pověřuje svého předsedu, aby předal toto usnesení Radě a Komisi. [1] Úř.věst. C 38 E, 12.2.2004, s. 265. [2] Úř.věst L 145, 30.4.2004, s.1. [3] Úř.věst. L 166, 11.6.1998, s. 45. --------------------------------------------------