CS Úřední věstník Evropské unie C 79/1

STANOVISKO RADY

ze dne 18. ledna 2005

k aktualizovanému programu stability Lucemburska na období let 2004 – 2007

(2005/C 79/01)

RADA EVROPSKÉ UNIE,

s ohledem na Smlouvu o založení Evropského společenství,

s ohledem na nařízení Rady (ES) č. 1466/97 ze dne 7. července 1997 o posílení dohledu nad stavy rozpočtů a nad hospodářskými politikami a o posílení koordinace hospodářských politik (1), a zejména na čl. 5 odst. 3 uvedeného nařízení,

s ohledem na doporučení Komise,

po konzultaci s Hospodářským a finančním výborem,

VYDALA TOTO STANOVISKO:

Dne 18. ledna 2005 přezkoumala Rada aktualizovaný program stability Lucemburska, který se týká období let 2004 až 2007. Tato aktualizace v zásadě splňuje požadavky stanovené pro údaje v revidovaném „souboru pravidel platných pro obsah a formu programů stability a konvergenčních programů“. Zejména chybějí některé požadované údaje týkající se makroekonomických předpokladů.

Uvedená aktualizace odhaduje reálný růst HDP ze 2,9 % v roce 2003 na 4,4 % v roce 2004. Předpokládá, že v roce 2005 se růst zpomalí na 3,8 % a v roce 2006 na 3,3 % a následně v roce 2007 opět zrychlí na 4,3 %. Na základě údajů, které jsou v současné době k dispozici, se zdá, že tento scénář odráží hodnověrné předpoklady růstu.

Cílem rozpočtové strategie, na které se tato aktualizace zakládá, je mírné snížení schodku na 1,0 % HDP v roce 2005 z 1,4 % HDP odhadovaného na rok 2004. V letech 2006 a 2007 by schodek zůstal na úrovni roku 2005, přičemž se předpokládá, že jak příjmy, tak i výdaje zůstanou ve vyjádření jako procentní podíl na HDP konstantní. Tento odhad pozitivně kontrastuje s aktualizací z roku 2003, která byla založena na podstatně méně optimistickém výhledu růstu než aktualizace z roku 2004 a která předpokládala, že schodek veřejných financí vzroste z 0,6 % HDP v roce 2003 na přibližně 2 % ve zbývajícím období programu. Na základě cyklicky očištěného salda a výpočtů provedených podle společně dohodnuté metodiky předpovídají útvary Komise, že v roce 2005 dojde k přebytku ve výši 0,3 % HDP, který se bude postupně zvyšovat na 2,0 % HDP v roce 2007 v důsledku odhadovaného růstu záporné produkční mezery. Odhady produkčních mezer, a tím i cyklicky očištěných sald, jsou však v případě Lucemburska v neobvykle velké míře nejisté v důsledku velmi specifických rysů jeho ekonomiky, což vyžaduje velmi opatrné používání těchto ukazatelů. V časovém horizontu programu by podíl veřejných investic na HDP zůstal prakticky konstantní, přibližně na úrovni 5 % HDP, což značně přesahuje průměr EU.

Rizika související s rozpočtovými výhledy se v programu jeví jako víceméně vyvážená. Na jedné straně jsou odhady příjmů v Lucembursku tradičně opatrné a rozpočtový výsledek za rok 2004 by mohl být podstatně lepší, než se v současné době odhaduje, což by případně mohlo mít zásadní příznivý dopad na zbývající roky tohoto programu. Na druhé straně program předpokládá zpomalení růstu veřejných výdajů, který byl v posledních letech velmi prudký, ale podrobněji neuvádí opatření, která by měla napomoci tohoto cíle dosáhnout. Zdá se, že rozpočtová strategie vyjádřená v programu poskytuje dostatečnou rezervu zajišťující, aby při běžných cyklických výkyvech nedocházelo k překročení prahové hodnoty schodku HDP ve výši 3 %. Jeví se také jako postačující k tomu, aby v období programu (počínaje rokem 2005) bylo z hlediska cyklicky očištěného salda dosaženo střednědobého cíle téměř vyrovnaného stavu rozpočtu podle Paktu stability a růstu.

Míra zadlužení je velmi nízká a předpokládá se, že v časovém horizontu zahrnutém v této aktualizaci ještě poněkud poklesne, a to z 5,0 % HDP v roce 2004 na 4,5 % HDP v roce 2007. Situace z hlediska celkových čistých aktiv je ještě příznivější vzhledem k významným finančním aktivům, jejichž výše se odhaduje přibližně na 50 % HDP a která se v průběhu minulých let postupně vytvořila díky fiskálním přebytkům.

Ukazuje se, že z hlediska dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí je situace Lucemburska příznivá. Lze očekávat, že značný objem čistých kladných aktiv vyváží alespoň částečně budoucí náklady související se stárnutím obyvatelstva. Poměr mezi poplatníky a poživateli v důchodovém systému se však zhorší, a to i za předpokladu příznivého scénáře, podle nějž bude růst zaměstnanosti pokračovat v mimořádné míře zaznamenané v posledních dvaceti letech. Proto je zapotřebí určitého omezení, aby veřejné výdaje zůstaly v souladu s příjmy a aby mohla být zachována politika akumulace rezerv a současně přijata opatření zaměřená na zvyšování v současné době nízké míry zaměstnanosti obyvatel, především pak staršího věku.

Srovnání klíčových makroekonomických a rozpočtových výhledů

2004 2005 2006 2007 Reálný HDP (% změna) PS listopad 2004 4,4 3,8 3,3 4,3 KOM podzim 2004 4,0 3,5 3,6 neuv. PS listopad 2003 2,0 3,0 3,8 neuv. Inflace vyjádřená harmonizovaným indexem spotřebitelských cen (HISC) (%) PS listopad 2004 2,6 3,2 1,5 1,7 KOM podzim 2004 3,0 2,3 1,6 neuv. PS listopad 2003 1,5 1,3 1,2 neuv. Saldo veřejných financí (% HDP) PS listopad 2004 – 1,4 – 1,0 – 0,9 – 1,0 COM autumn 2004 (3) – 0,8 – 1,6 – 2,0 neuv. PS listopad 2003 – 1,8 – 2,3 – 1,5 neuv. Primární saldo (% HDP) PS listopad 2004 – 1,2 – 0,9 – 0,8 – 0,9 KOM podzim 2004 (3) – 0,6 – 1,4 – 1,8 neuv. PS listopad 2003 – 1,6 – 2,1 – 1,5 neuv. Cyklicky očištěné saldo (% HDP) PS listopad 2004 (2) – 0,7 0,3 1,4 2,0 KOM podzim 2004 (3) 0,4 0,3 0,7 neuv. PS listopad 2003 (2) 0,9 1,0 2,2 neuv. Hrubý státní dluh (% HDP) PS listopad 2004 5,0 5,0 4,6 4,5 KOM podzim 2004 (3) 4,9 4,8 4,7 neuv. PS listopad 2003 5,2 5,0 4,4 neuv. Zdroje: Program stability (PS); Ekonomické prognózy útvarů Komise (KOM); Výpočty útvarů Komise

(1) Úř. věst. L 209, 2.8.1997, s. 1.

(2) Výpočty útvarů Komise na základě údajů uvedených v programu.

(3) Vyhotoveno před předložením rozpočtu na rok 2005.

Zdroje:

Program stability (PS); Ekonomické prognózy útvarů Komise (KOM); Výpočty útvarů Komise