CS Úřední věstník Evropské unie L 110/1

ROZHODNUTÍ KOMISE

ze dne 28. prosince 2012

o státní podpoře SA.33760 (12/N-2, 11/C, 11/N); SA.33763 (12/N-2, 11/C, 11/N); SA.33764 (12 N-2, 11/C, 11/N); SA.30521 (MC 2/10); SA.26653 (C9/09); SA.34925 (12 N-2, 12/C, 12/N); SA.34927 (12 N-2, 12/C, 12/N); SA.34928 (12 N-2, 12/C, 12/N), kterou poskytly Belgické království, Francouzská republika a Lucemburské velkovévodství společnostem Dexia, DBB/Belfius a DMA

(oznámeno pod číslem C(2012) 9962)

(Pouze francouzské znění je závazné)

(Text s významem pro EHP)

(2014/189/EU)

EVROPSKÁ KOMISE,

s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 108 odst. 2 první pododstavec této smlouvy (1),

s ohledem na Dohodu o Evropském hospodářském prostoru, a zejména na čl. 62 odst. 1 písm. a) této dohody,

poté, co vyzvala zúčastněné strany k podání připomínek v souladu s výše uvedenými ustanoveními (2), a s ohledem na tyto připomínky,

vzhledem k těmto důvodům:

1. POSTUP

1.1 POSTUP PŘED VYDÁNÍM PODMÍNĚNÉHO SCHVALOVACÍHO ROZHODNUTÍ

(1) Rozhodnutím ze dne 19. listopadu 2008 (3) se Komise rozhodla nevznést námitky vůči mimořádným opatřením týkajícím se podpůrné činnosti v oblasti likvidity a záruky za určité položky pasiv společnosti Dexia (4). Komise byla totiž toho názoru, že tato opatření jsou jakožto podpora na záchranu společnosti v obtížích slučitelná s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. b) Smlouvy o fungování Evropské unie (dále jen „SFEU“), a schválila tato opatření na dobu šesti měsíců ode dne 3. října 2008, přičemž upřesnila, že poté bude muset podporu přehodnotit jako strukturální opatření.

(2) Dne 16., 17. resp. 18. února 2009 předložily Belgie, Francie a Lucembursko (dále jen „dotyčné členské státy“) Komisi původní plán restrukturalizace společnosti Dexia.

(3) Rozhodnutím ze dne 13. března 2009 se Komise rozhodla zahájit řízení podle čl. 108 odst. 2 SFEU (5) s ohledem na všechna opatření podpory ve prospěch společnosti Dexia.

(4) Rozhodnutím ze dne 30. října 2009 (6) schválila Komise prodloužení záruky do dne 28. února 2010 nebo až do dne vydání rozhodnutí Komise o slučitelnosti opatření podpory a plánu restrukturalizace společnosti Dexia.

(5) Dne 9. února 2010 předložily dotyčné členské státy Komisi informace o dodatečných plánovaných opatřeních doplňujících původní plán restrukturalizace společnosti Dexia.

1.2 PODMÍNĚNÉ SCHVALOVACÍ ROZHODNUTÍ A SLEDOVÁNÍ JEHO PROVÁDĚNÍ

(6) Rozhodnutím ze dne 26. února 2010 (7) (dále jen „podmíněné schvalovací rozhodnutí“) schválila Komise plán restrukturalizace společnosti Dexia a přeměnu mimořádné podpory na podporu na restrukturalizaci s výhradou dodržení všech závazků a podmínek stanovených v uvedeném rozhodnutí.

(7) Podpora poskytnutá společnosti Dexia od září 2008, kterou Komise schválila v podmíněném schvalovacím rozhodnutí, se skládala z těchto opatření: 1) rekapitalizace v celkové výši 6 miliard EUR, přičemž částku ve výši 5,2 miliardy EUR lze přičíst francouzskému a belgickému státu a tato částka se pokládala za podporu (zbývající částka ve výši 0,8 miliardy EUR nepředstavovala podporu, jelikož ji nebylo možno přičíst dotyčným členským státům); 2) záruka francouzského a belgického státu za portfolio znehodnocených aktiv, s ohledem na niž byl prvek podpory stanoven na 3,2 miliardy EUR; 3) nouzová pomoc v oblasti likvidity poskytnutá Banque Nationale de Belgique (dále jen „BNB“ – Belgická národní banka) se zárukou belgického státu, která byla v zásadě využívána v období mezi říjnem a listopadem 2008, a 4) záruka belgického, francouzského a lucemburského státu za refinancování skupiny v maximální výši 135 miliard EUR (8).

(8) Za účelem sledování řádného plnění závazků a podmínek měl nezávislý správce jednající jménem Komise (dále jen „nezávislý správce“), který mohl provádět veškeré potřebné kontroly, předkládat Komisi každých šest měsíců podrobnou zprávu.

(9) Ve své zprávě ze dne 30. listopadu 2010 se nezávislý správce domníval, že nejsou dodržovány tři závazky: 1) povinnost oznámit Komisi předem výplaty kuponů z hybridních nástrojů tier 1 nebo nástrojů upper tier 2 vydaných před dnem 1. února 2010, jak je stanoveno v čl. 2 odst. 2 podmíněného schvalovacího rozhodnutí; 2) zákaz, aby společnost Dexia půjčovala v souladu s bodem 3 závazků svým klientům z veřejného nebo poloveřejného sektoru (9) při úrovni kapitálové návratnosti přizpůsobené riziku (Risk Adjusted Return On Capital, dále jen „RAROC“) nižší než 10 %, a 3) povinnost podle bodu 13 písm. c) závazků ve spojení s odstavcem 8 mandátní smlouvy, aby kupec dceřiné společnosti AdInfo byl nezávislý na společnosti Dexia a byl schopen přijmout opatření napravující narušení hospodářské soutěže, jak je uvedeno v oddíle 4 sdělení Komise o návratu k životaschopnosti a hodnocení restrukturalizačních opatření ve finančním sektoru v současné krizi podle pravidel pro státní podporu (dále jen „sdělení o restrukturalizaci bank“) (10).

(10) Ve své zprávě ze dne 29. dubna 2011 měl nezávislý správce za to, že kromě nedodržení závazků uvedených v jeho zprávě ze dne 30. listopadu 2010 nebyly splněny tyto čtyři závazky: 1) společnost Dexia opět nedodržela podmínky stanovené v čl. 2 odst. 2 podmíněného schvalovacího rozhodnutí týkající se povinnosti oznámit Komisi předem výplatu kuponů z hybridních nástrojů tier 1 nebo upper tier 2 vydaných před dnem 1. února 2010; 2) ze vzorku 2 805 půjček byla u [80–150] (11) půjček poskytnutých v období od 1. července 2010 do 31. prosince 2010 v celkové hodnotě více než [0,5–1,5] miliardy EUR úroveň RAROC nižší než 10 % v rozporu s bodem 3 závazků; 3) podíl stabilního financování nebyl ke dni 31. prosince 2010 vyšší než 40 %, jak se požaduje v bodě 5 písm. c) závazků, a 4) ke dni 31. prosince 2010 byla celková konsolidovaná bilanční suma společnosti Dexia, která byla upravena za účelem zohlednění změn tržní hodnoty derivátů zahrnutých v rozvaze společnosti Dexia, přibližně o [10–20] miliard EUR vyšší než strop ve výši [510–550] miliard EUR stanovený v bodě 14 písm. a) závazků a příloze II podmíněného schvalovacího rozhodnutí. K témuž dni byla celková bilanční suma „Core Division“ přibližně o [10–20] miliard EUR vyšší než strop ve výši [390–410] miliard EUR stanovený v bodě 14 závazků a příloze II podmíněného schvalovacího rozhodnutí.

(11) Ve své zprávě ze dne 26. září 2011 měl nezávislý správce za to, že kromě nedodržení závazků zmíněných v jeho zprávách ze dne 30. listopadu 2010 a 29. dubna 2011 nebyly splněny dva závazky: 1) ve vzorku 1 455 půjček byla u [120–170] půjček poskytnutých v období od 1. ledna 2011 do 30. června 2011 s celkovou hodnotou vyšší než [0,5–1,5] miliardy EUR úroveň RAROC nižší než 10 % v rozporu s bodem 3 závazků; 2) společnost Dexia Sabadell (12) dne 28. února 2011 svévolně rozhodla o předčasném splacení nástroje tier 2 (13) v rozporu s bodem 9 písm. c) závazků.

(12) Ve své zprávě ze dne 22. května 2012 se nezávislý správce domníval, že kromě nedodržení závazků uvedených v jeho zprávách ze dne 30. listopadu 2010, 29. dubna 2011 a 26. září 2011 nebyly splněny tři závazky: 1) ve vzorku 1 468 půjček byla u [50–100] půjček poskytnutých v období od 1. července 2011 do 31. prosince 2011 s celkovou hodnotou více než [550–575] milionů EUR úroveň RAROC nižší než 10 % v rozporu s bodem 3 závazků; 2) podíl stabilního financování ke dni 31. prosince 2011 činil [30–< 45]%. Nebyl proto vyšší než 45 %, jak se vyžadovalo v bodě 5 písm. c) závazků, a 3) do dne 31. prosince 2011 nedošlo k prodeji společnosti Dexia Bank Denmark A/S, dánské dceřiné společnosti společnosti Dexia BIL, v rozporu s bodem 13 písm. g) podbodem ii) závazků.

(13) Ve své zprávě ze dne 5. října 2012 o plnění závazků ze strany společnosti Dexia (kromě Dexia Banque Belgique (dceřiné společnosti zcela ve vlastnictví společnosti Dexia SA, dále jen „DBB/Belfius“)) za celé období, jehož se týkala tato zpráva, tj. od 1. ledna 2012 do 30. června 2012, se nezávislý správce domníval, že kromě nedodržení závazků uvedených v jeho zprávách ze dne 30. listopadu 2010, 29. dubna 2011, 26. září 2011 a 22. května 2012 nebyl splněn závazek týkající se úrovně RAROC v rozporu s bodem 3 závazků. Ve vzorku 218 půjček byla u [15–20] půjček poskytnutých v období od 1. ledna 2012 do 30. června 2012 s celkovou hodnotou více než [100–125] milionů EUR úroveň RAROC nižší než 10 %.

(14) Podle podmíněného schvalovacího rozhodnutí se společnost Dexia zavázala, že do 31. října 2012 odprodá nebo uvede na burzu cenných papírů svůj 70 % podíl v italské dceřiné společnosti Dexia Crediop. Nezávislý správce ve své zprávě ze dne 5. října 2012 uvedl, že v prvním pololetí roku 2012 neposkytla společnost Dexia žádné informace o splnění tohoto závazku. Na základě informací poskytnutých pro předchozí zprávy se však nezávislý správce domníval, že společnost Crediop […], a nebyla tudíž […] (14).

1.3 POSTUPY PO VYDÁNÍ PODMÍNĚNÉHO SCHVALOVACÍHO ROZHODNUTÍ

(15) Od léta 2011 čelila společnost Dexia dalším potížím. Dotyčné členské státy proto provedly dodatečná opatření podpory a předpokládají poskytnutí nové podpory.

1.3.1 Postup týkající se prodeje a restrukturalizace společnosti DBB/Belfius

(16) Dne 7. října 2011 oznámily belgické orgány Komisi plánované nabytí společnosti DBB/Belfius belgickým státem. Dne 12. října 2011 oznámila Belgie Komisi dodatečná opatření, která doplňovala plán restrukturalizace, jenž byl schválen v podmíněném schvalovacím rozhodnutí, a která spočívala v nabytí společnosti DBB/Belfius belgickým státem, a to odkoupením 100 % akcií společnosti DBB/Belfius od společnosti Dexia SA za cenu ve výši 4 miliardy EUR.

(17) Rozhodnutím ze dne 17. října 2011 (dále jen „rozhodnutí o zahájení řízení týkajícího se prodeje společnosti DBB/Belfius“) (15) zahájila Komise s ohledem na opatření týkající se prodeje společnosti DBB/Belfius ze strany společností Dexia a jejího nabytí belgickým státem formální vyšetřovací řízení. Toto opatření se týkalo nabytí společnosti DBB/Belfius a jejích dceřiných společností (16) belgickým státem s výjimkou společnosti Dexia Asset Management (dále jen „DAM“). V zájmu zachování finanční stability se Komise rozhodla toto opatření dočasně schválit. Opatření bylo proto schváleno na dobu šesti měsíců ode dne vydání rozhodnutí o zahájení řízení týkajícího se prodeje společnosti DBB/Belfius (tj. do 16. dubna 2012) nebo v případě, že Belgie předloží do šesti měsíců ode dne vydání rozhodnutí o zahájení řízení týkajícího se prodeje společnosti DBB/Belfius plán restrukturalizace společnosti DBB/Belfius, do doby, než Komise vydá konečné rozhodnutí o opatření. K prodeji společnosti DBB/Belfius došlo dne 20. října 2011. Dne 1. března 2012 oznámila společnost, do té doby označovaná jako Dexia Banque Belgique, oficiálně svůj nový název: Belfius (17). Od tohoto dne již společnost DBB nebyla kapitálově propojena se společností Dexia.

(18) Komise obdržela připomínky třetích stran, kterých se tato záležitost týkala. Tyto připomínky předala Belgii a vyzvala ji, aby se k nim vyjádřila, a připomínky Belgie obdržela dopisem ze dne 19. dubna 2012.

(19) Dne 17. dubna 2012 předložila Belgie plán restrukturalizace společnosti DBB/Belfius. V období od 17. dubna 2012 do 23. listopadu 2012 se uskutečnilo mnoho schůzek, telefonních konferencí a byla předložena řada doplňkových informací.

(20) Dne 26. listopadu 2012 předložila Belgie Komisi konečnou verzi plánu restrukturalizace společnosti DBB/Belfius.

(21) Dne 21. prosince 2012 zaslala Belgie Komisi dopis se svými závazky týkajícími se společnosti DBB/Belfius.

1.3.2 Postup týkající se restrukturalizace/řešení situace společnosti Dexia a záruky za refinancování

(22) Dne 18. října 2011 informovaly dotyčné členské státy Komisi o souboru potenciálních nových opatření spojených s novým plánem řešení situace společnosti Dexia nebo její likvidace. Jako součást tohoto souboru nových opatření oznámila Belgie Komisi dne 21. října 2011 opatření týkající se nouzové pomoci v oblasti likvidity, které ve prospěch společnosti DBB/Belfius provedla společnost BNB.

(23) Dne 14. prosince 2011 předložily Francie, Belgie a Lucembursko v rámci tohoto souboru nových opatření Komisi také návrh dočasné záruky dotyčných členských států za refinancování společností Dexia SA a Dexia Crédit Local (dále jen „DCL“).

(24) Rozhodnutím ze dne 21. prosince 2011 (dále jen „dočasné schvalovací rozhodnutí“) (18) se Komise v zájmu zachování finanční stability rozhodla tuto dočasnou záruku za refinancování dočasně schválit do dne 31. května 2012. Tímto rozhodnutím však Komise zahájila formální vyšetřovací řízení týkající se všech dodatečných opatření k restrukturalizaci společnosti Dexia, která byla provedena od vydání podmíněného schvalovacího rozhodnutí (včetně dočasné záruky za refinancování), vzhledem ke skutečnosti, že dočasná záruka za refinancování, nabytí společnosti DBB/Belfius Belgií a nedodržování závazků a podmínek stanovených v podmíněném schvalovacím rozhodnutí představovalo podstatnou změnu podmínek restrukturalizace společnosti Dexia.

(25) Dne 23. března 2012 oznámilo Lucembursko Komisi prodej společnosti Dexia Banque Internationale à Luxembourg (dále jen „Dexia BIL“). Z tohoto prodeje byla vyloučena některá aktiva. 90 % podíl ve společnosti Dexia BIL měla získat společnost Precision Capital SA – katarská investiční skupina – a zbývající 10 % podíl měl získat lucemburský stát. Rozhodnutím ze dne 3. dubna 2012 (19) zahájila Komise formální vyšetřovací řízení týkající se prodeje společnosti Dexia BIL. Rozhodnutím ze dne 25. července 2012 (20) Komise prodej společnosti Dexia BIL schválila.

(26) Dne 21. a 22. března 2012 dotyčné členské státy předložily Komisi původní plán řádného řešení situace společnosti Dexia (dále jen „původní plán řádného řešení situace společnosti Dexia“).

(27) Dne 25. května 2012 podaly dotyčné členské státy Komisi žádost o prodloužení období vydání dočasné záruky za refinancování do dne 30. září 2012.

(28) Dne 31. května 2012 vydala Komise dvě rozhodnutí.

(29) V prvním rozhodnutí (dále jen „rozhodnutí o rozšíření řízení“) se rozhodla rozšířit formální vyšetřovací řízení na všechna dodatečná opatření k restrukturalizaci společnosti Dexia za účelem přezkoumání původního plánu řádného řešení situace společnosti Dexia, který dotyčné členské státy předložily dne 21. a 22. března 2012 (21). Komise rovněž dotyčné členské státy vyzvala, aby podaly své připomínky a poskytly informace o rekapitalizaci společnosti Dexia ze strany společnosti Arcofin, které jsou důležité pro zjištění, zda by mělo být podmíněné schvalovací rozhodnutí zrušeno (viz 41. a 42. bod odůvodnění níže).

(30) Ve druhém rozhodnutí (dále jen „rozhodnutí o prvním prodloužení záruky“) (22) Komise schválila dočasně do doby vydání konečného rozhodnutí o plánu řádného řešení situace společnosti Dexia první prodloužení období vydání dočasné záruky dotyčných členských států za refinancování společností Dexia SA a DCL do dne 30. září 2012 a současně rozšířila formální vyšetřovací řízení týkající se všech dodatečných opatření k restrukturalizaci společnosti Dexia, které bylo zahájeno dočasným schvalovacím rozhodnutím, i na toto opatření.

(31) Dne 5. června 2012 oznámily dotyčné členské státy Komisi zvýšení stropu záruky s maximální částkou jistiny ve výši 55 miliard EUR. Ve svém rozhodnutí ze dne 6. června 2012 (23) (dále jen „rozhodnutí o zvýšení stropu záruky“) Komise zvýšení stropu záruky dočasně schválila do doby vydání konečného rozhodnutí o plánu řádného řešení situace společnosti Dexia a rozšířila formální vyšetřovací řízení týkající se všech dodatečných opatření k restrukturalizaci společnosti Dexia, které bylo zahájeno dočasným schvalovacím rozhodnutím, i na toto opatření.

(32) Dne 7. září 2012 podaly dotyčné členské státy Komisi žádost o druhé prodloužení období vydání dočasné záruky za refinancování do dne 31. ledna 2013 (se stropem záruky s maximální částkou jistiny ve výši 55 miliard EUR). Ve svém rozhodnutí ze dne 26. září 2012 (24) (dále jen „rozhodnutí o druhém prodloužení záruky“) Komise dočasně schválila do doby vydání konečného rozhodnutí o plánu řádného řešení situace společnosti Dexia druhé prodloužení období vydání dočasné záruky dotyčných členských států za refinancování společností Dexia SA a DCL do dne 31. ledna 2013 a rozšířila formální vyšetřovací řízení i na toto opatření.

(33) Dne 26. listopadu 2012 předložila Belgie Komisi konečnou verzi plánu restrukturalizace společnosti DBB/Belfius. Dne 17. prosince 2012 zaslala Belgie dopis se závazky týkajícími se restrukturalizace společnosti DBB/Belfius.

(34) Dne 14. prosince 2012 předložily dotyčné členské státy Komisi nový plán řádného řešení situace společnosti Dexia (dále jen „revidovaný plán řádného řešení situace společnosti Dexia“), který nahradil původní plán řádného řešení situace společnosti Dexia.

(35) Dne 14. prosince 2012 předložily dotyčné členské státy Komisi memorandum s názvem „Memorandum francouzských orgánů pro Evropskou komisi“ týkající se „představení převzetí společnosti DMA státem a společnostmi Caisse des Dépôts et Consignations a La Banque Postale“ (dále jen „memorandum o převedení společnosti DMA“).

(36) Dne 17. prosince 2012 zaslaly dotyčné členské státy rovněž dopis se závazky týkajícími se revidovaného plánu řádného řešení situace společnosti Dexia a dopis se závazky týkajícími se prodeje společnosti Dexia Municipal Agency (dále jen „DMA“).

1.3.3 Postup týkající se zrušení podmíněného schvalovacího rozhodnutí

(37) Ve 104. bodě odůvodnění podmíněného schvalovacího rozhodnutí Komise uvedla, že dotyčné členské státy soudí, že rozhodnutí některých původních akcionářů společnosti Dexia, například Arcofin, podílet se na navýšení kapitálu banky neobsahuje prvky zakládající státní podporu. Ve 130. bodě odůvodnění rozhodnutí měla Komise za to, že zdroje poskytnuté společnosti Dexia v důsledku opatření provedených společností Arcofin nejsou státními prostředky. Komise proto vyvodila závěr, že investice společnosti Arcofin do společnosti Dexia nepředstavují státní podporu, jelikož tato transakce nesplňuje jedno z kritérií stanovených v čl. 107 odst. 1 SFEU.

(38) Dne 7. listopadu 2011 oznámily belgické orgány rozšíření systému státního pojištění, který se do té doby vztahoval na bankovní vklady a životní pojištění „třídy 21“. Na základě tohoto rozšíření se státní pojištění mělo vztahovat i na podíly jednotlivých členů ve schválených finančních družstvech.

(39) Komise následně získala informace, které naznačovaly, že investici společnosti Arcofin do společnosti Dexia mohlo umožnit ujištění (v době uskutečnění investice společnosti Arcofin do společnosti Dexia) belgických orgánů, že členové společnosti Arcofin budou chráněni před případným rizikem ztrát (viz oddíl 3.1.2., 397. až 399. bod odůvodnění). To mohlo znamenat, že rekapitalizace společnosti Dexia ze strany společnosti Arcofin mohla zahrnovat státní prostředky a představovat státní podporu.

(40) Dopisem ze dne 6. prosince 2011 Komise belgický stát informovala, že rozšíření systému pojištění může představovat protiprávní státní podporu, a požádala Belgii, aby nepodnikala žádné další kroky k provedení tohoto opatření. Přitom zmínila možnost přijmout podle článku 11 nařízení Rady (ES) č. 659/1999 ze dne 22. března 1999, kterým se stanoví prováděcí pravidla k článku 93 Smlouvy o ES (25) (dále jen „procesní nařízení“), rozhodnutí požadující, aby členský stát pozastavil platnost systému pojištění, tj. nepřijal žádná další opatření k jeho zavedení. V tomto dopise Komise Belgii vyzvala, aby se k této záležitosti vyjádřila, a Belgie tak učinila v dopise ze dne 22. prosince 2011.

(41) Dne 11. dubna 2012 zaslala Komise dotyčným členským státům dopis, v němž je informovala o svém záměru zahájit formální vyšetřovací řízení za účelem zrušení všech částí podmíněného schvalovacího rozhodnutí týkajících se účasti společnosti Arcofin na navýšení kapitálu společnosti Dexia. Tento dopis vycházel z informací, které naznačovaly, že účast společnosti Arcofin na rekapitalizaci společnosti Dexia lze fakticky přičíst belgickému státu, a to na základě poskytnutého ujištění, že ručí za podíly jednotlivých členů v uznaných finančních družstvech, jako je Arcofin.

(42) Dne 16. května 2012 dotyčné členské státy v dopise zaslaném Komisi uvedly, že neexistuje důvod pro zahájení formálního vyšetřovacího řízení a/nebo zrušení podmíněného schvalovacího rozhodnutí, a tvrdily, že účast společnosti Arcofin na rekapitalizaci společnosti Dexia nezahrnovala státní prostředky. V rozhodnutí o rozšíření řízení zahájila Komise formální vyšetřovací řízení týkající se účasti společnosti Arcofin na navýšení kapitálu společnosti Dexia a vyzvala dotyčné členské státy, aby poskytly informace, které jsou důležité pro zjištění, zda by podmíněné schvalovací rozhodnutí mělo být zrušeno, pokud jde o rekapitalizaci společnosti Dexia ze strany společnosti Arcofin.

1.3.4 Provádění podmíněného rozhodnutí

(43) Komise kromě toho bere na vědomí, že podmíněné schvalovací rozhodnutí není prováděno řádně. Jak je podrobněji popsáno v oddíle 1.2.2 rozhodnutí o zahájení řízení, nezávislý správce několikrát uvedl, že společnost Dexia nedodržela některé závazky uvedené v plánu restrukturalizace, na jehož základě se státní podpora poskytnutá společnosti Dexia považovala za slučitelnou s vnitřním trhem. Ve svých zprávách ze dne 30. listopadu 2010, 29. dubna 2011, 26. září 2011 a 22. května 2012 nezávislý správce konstatoval, že nebyly dodrženy tyto závazky: a) povinnost oznámit Komisi předem výplatu kuponů z hybridních nástrojů tier 1 nebo upper tier 2 vydaných do dne 1. února 2010, jak je stanoveno v čl. 2 odst. 2 podmíněného schvalovacího rozhodnutí; b) zákaz, aby společnost Dexia v souladu s bodem 3 závazků půjčovala svým klientům z veřejného nebo poloveřejného sektoru při úrovni RAROC nižší než 10 %; c) povinnost podle bodu 13 písm. c) závazků ve spojení s odstavcem 8 mandátní smlouvy, aby kupec dceřiné společnosti AdInfo byl nezávislý na společnosti Dexia a byl schopen přijmout opatření napravující narušení hospodářské soutěže, jak je uvedeno v oddíle 4 sdělení o restrukturalizaci bank (26); d) ke dni 31. prosince 2010 nebyl podíl stabilního financování vyšší než 40 %, jak se požaduje v bodě 5 písm. c) závazků, a poměr stabilního financování ke dni 31. prosince 2011 byl [30–< 45]%. Nebyl proto vyšší než 45 %, jak se požaduje v bodě 5 písm. c) závazků; e) ke dni 31. prosince 2010 byla celková konsolidovaná bilanční suma společnosti Dexia, která byla upravena za účelem zohlednění změn tržní hodnoty derivátů zahrnutých v rozvaze společnosti Dexia, přibližně o 14 milionů EUR vyšší než strop ve výši [510–550] miliard EUR stanovený v bodě 14 písm. a) závazků a příloze II podmíněného rozhodnutí. K témuž dni byla celková bilanční suma „Core Division“ přibližně o [10–20] miliard EUR vyšší než strop ve výši 401 miliard EUR stanovený v bodě 14 závazků a příloze II podmíněného rozhodnutí; f) do dne 31. prosince 2011 se neuskutečnil prodej společnosti Dexia Bank Denmark A/S, dánské dceřiné společnosti společnosti BIL, v rozporu s čl. 13 písm. g) podbodem ii) závazků.

(46) Vzhledem k tomuto neplnění výše popsaných závazků ze strany společnosti Dexia zahájila Komise v rozhodnutí o rozšíření řízení formální vyšetřovací řízení. Ve zmíněném rozhodnutí Komise uvedla, že vzhledem k nedodržení těchto podmínek musí znovu posoudit slučitelnost veškeré podpory, na niž se vztahovalo podmíněné rozhodnutí, a vyzvala dotyčné členské státy, aby podaly připomínky a poskytly informace, které jsou důležité pro posouzení těchto opatření podpory.

1.3.5 Konečné připomínky k postupu

(47) Tímto rozhodnutím se ukončuje jak formální vyšetřovací řízení, které bylo zahájeno s ohledem na akvizici společnosti DBB/Belfius, tak i formální vyšetřovací řízení zahájené v podmíněném schvalovacím rozhodnutí (a rozšířené v rozhodnutí o rozšíření řízení, rozhodnutí o prvním prodloužení záruky, rozhodnutí o zvýšení stropu záruky a rozhodnutí o druhém prodloužení záruky za účelem zahrnutí nouzové pomoci v oblasti likvidity, záruky za refinancování a úpisu dluhopisů se zárukou dotyčných členských států, které vydaly společnosti Dexia SA a DCL, ze strany společnosti DBB/Belfius) s ohledem na restrukturalizaci a poté revidovaný plán řádného řešení situace společnosti Dexia, včetně prodeje společnosti DMA.

2. POPIS

2.1 POPIS SKUPINY DEXIA A JEJÍCH POTÍŽÍ

2.1.1 Obecný popis

(48) Skupina Dexia (dále jen „Dexia“) vznikla v roce 1996 sloučením francouzské společnosti Crédit Local a belgické společnosti Crédit Communal a zaměřovala se na půjčky místním orgánům, měla však rovněž přibližně 5,5 milionu soukromých klientů, především v Belgii, Lucembursku a Turecku.

(49) Skupina Dexia byla strukturována jako mateřská holdingová společnost (Dexia SA) se třemi provozními dceřinými společnostmi nacházejícími se ve Francii (DCL) (27), Belgii (DBB) a Lucembursku (Dexia BIL). Zahrnovala zejména společnost poskytující hypoteční úvěry, DMA, dceřinou společnost společnosti DCL. Měla však i jiné dceřiné společnosti: Deniz Bank, Dexia Habitat, DKB Polska, DAM, Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail, Dexia Israel a Dexia LLD. Pokud jde o podrobnější popis společnosti Dexia, Komise odkazuje na rozhodnutí o rozšíření řízení (28) a rozhodnutí o zahájení řízení týkajícího se prodeje společnosti DBB/Belfius (29). Obrázek 1 Zjednodušené organizační schéma skupiny ke dni 30. září 2011 (tj. před odprodeji oznámenými na zasedání správní rady společnosti Dexia dne 9. října 2011)

(50) Od prvního čtvrtletí roku 2010 spojila společnost Dexia nástroje, které byly předmětem postupné likvidace (dále jen „legacy portfolio“), v rámci Legacy Portfolio Management Division. Dne 30. června 2012 činily závazky Legacy Portfolio Management Division celkem 86,3 miliardy EUR, včetně mimobilančních závazků; bilanční závazky činily celkem 83,9 miliardy EUR.

(51) Dotyčné členské státy zahájily řádné řešení situace společnosti Dexia. Dne 20. října 2011 byla společnost DBB/Belfius prodána belgickému státu a ke dni 31. prosince 2011 činila celková konsolidovaná bilanční suma společnosti Dexia (s dekonsolidací společnosti DBB/Belfius ke dni 1. října 2011) 413 miliard EUR. V rámci řádného řešení své situace prodala společnost Dexia dne 27. července 2012 společnost RBC Dexia Investor Services (dále jen „RBCD“), dne 5. října 2012 společnost Dexia BIL a dne 28. září 2012 společnost Denizbank.

(52) Koncem října 2012 měla společnost Dexia tuto strukturu: Obrázek 2 Struktura skupiny Dexia ke dni 24. října 2012

(53) Potíže, s nimiž se společnost Dexia potýkala během finanční krize na podzim roku 2008, jsou popsány v podmíněném schvalovacím rozhodnutí. Novější potíže společnosti Dexia lze shrnout následovně.

(54) Za prvé, prohloubení krize státního dluhu, které čelí řada evropských bank, vedlo ke stále větší nedůvěře investorů vůči bankovním protistranám, což bankám neumožnilo získat financování v uspokojujících objemech a za uspokojujících podmínek.

(55) Vzhledem k tomu, že skupina Dexia byla obzvláště vystavena riziku státních a kvazistátních dluhopisů, byla důvěra investorů ještě nižší. Aktiva společnosti Dexia zahrnují řadu půjček a/nebo dluhopisů zemí a/nebo místních a regionálních orgánů v zemích, které trhy pokládají za rizikové.

(56) Krize státního dluhu navíc udeřila dříve, než měla společnost Dexia čas dokončit realizaci svého plánu restrukturalizace. V důsledku této prodlevy při provádění plánu restrukturalizace se zhoršil rizikový profil likvidity skupiny. Toto zhoršení vedlo k větší zranitelnosti společnosti Dexia oproti jiným evropským bankám, pokud jde o nedůvěru trhu.

(57) Potřeby společnosti Dexia v oblasti financování se výrazně zvýšily z těchto důvodů: 1) rychlé snížení úrokových sazeb během léta 2011 zvýšilo nejméně o [5–20] miliard EUR potřebu doplňkového zajištění, aby skupina dostála výzvám k dodatkovým úhradám spojeným se změnou tržní hodnoty portfolia úrokových derivátů používaných k zajištění rozvahy; 2) četné emise dluhopisů (zejména dluhopisy zaručené dotyčnými členskými státy, které byly předtím vydány společností Dexia) se staly splatnými v době, kdy tržní podmínky pro refinancování těchto dluhopisů nebyly optimální; 3) významný pokles tržní hodnoty a snížení úvěrové kvality aktiv, které společnost Dexia používá jako zajištění k získávání financování; 4) ztráta důvěry velké části investorů, mimo jiné jako následek oznámení vysokých ztrát za druhé čtvrtletí roku 2011 (ve výši téměř 4 miliard EUR) a snížení ratingu od některých ratingových agentur; 5) potíže společnosti Dexia vedly rovněž k snížení ratingu společnosti DBB/Belfius ratingovou agenturou Moody’s dne 3. října 2011. Toto oznámení mělo za následek masivní výběry úspor klientů ze společnosti DBB/Belfius v Belgii a Lucembursku mezi 3. a 10. říjnem 2011 v celkové výši několika set milionů EUR.

(58) Potížemi společnosti Dexia byla od počátku roku 2011 obzvláště zasažena společnost DBB/Belfius, centrální pokladna skupiny.

(59) Za této situace se dotyčné členské státy rozhodly přijmout další opatření s cílem pomoci společnosti Dexia: nová nouzová pomoc v oblasti likvidity poskytnutá belgickou a francouzskou centrální bankou, poskytnutí dočasné záruky za refinancování a vypracování plánu řádného řešení situace skupiny.

(60) Dotyčné členské státy se domnívaly, že navzdory opatřením, která byla přijata od února 2010, existuje riziko „bezprostředního zániku“ (30) zbytku skupiny, které mohlo být odstraněno pouze řádným vyřešením situace skupiny.

2.1.2 Popis společnosti Dexia Municipal Agency (dále jen „DMA“)

(61) DMA je jednou z předních evropských společností poskytujících hypoteční úvěry. Jejím hlavním cílem je refinancování půjček nebo cenných papírů emisemi hypotečních dluhopisů, jedné z hlavních součástí trhu krytých dluhopisů na mezinárodní úrovni. Jako společnost poskytující hypoteční úvěry podle zákona ze dne 22. října 2010 vydává společnost DMA sekuritizované dluhopisy vyznačující se právní výsadou, podle níž jsou částky z jejích aktiv přidělovány přednostně na platby úroků z dluhopisů a na splacení dluhopisů.

(62) Aktiva společnosti DMA zahrnují výhradně expozice vůči způsobilým veřejnoprávním subjektům, jako jsou místní orgány nebo jejich seskupení či veřejné instituce v Evropském hospodářském prostoru, Švýcarsku, USA, Kanadě a Japonsku. Expozice mají podobu půjček nebo dluhopisů, které představují pohledávky za těmito veřejnoprávními subjekty. Rozvaha společnosti DMA může zahrnovat rovněž podíly ve zvláštních účelových jednotkách nebo podobných subjektech s cennými papíry zajištěnými aktivy („asset-backed security“, ABS).

(63) Pasiva společnosti DMA zahrnují dvě kategorie dluhových nástrojů: hypoteční dluhopisy a jiné dluhy podřízené těmto dluhopisům. Aktiva, která nejsou financována sekuritizovanými dluhovými nástroji (přezajištění), jsou financována z vlastních finančních prostředků nebo z dluhových nástrojů sjednaných se společností DCL, která je jediným akcionářem společnosti DMA. Poměr přezajištění u společností poskytujících hypoteční úvěry se vypočítává jako všechny složky aktiv („soubor zajišťovacích aktiv“) v poměru ke všem přednostním pohledávkám. Společnost DMA se zavázala, že bude tento poměr udržovat na úrovni ve výši 105 % či vyšší v porovnání se zákonným minimem stanoveným na 102 %. Řízení činností společnosti DMA náleží výhradně jejímu jedinému akcionáři, společnosti DCL.

(64) Většina aktiv v rozvaze společnosti DMA pochází z obchodní činnosti skupiny Dexia. Zákaznické portfolio („soubor zajišťovacích aktiv“) se ke dni 30. června 2012 skládalo z půjček ve výši 54,1 miliardy EUR a cenných papírů ve výši 17,6 miliardy EUR, tj. celkem 71,8 miliardy EUR. Z hlediska územního pokrytí připadalo na Francii 65 % portfolia aktiv a na ostatní, především evropské země, 35 %. Portfolio francouzských místních orgánů činilo 37 miliard EUR a portfolio veřejných zdravotnických zařízení pak 6,6 miliardy EUR. Tabulka 1 Zákaznické portfolio společnosti DMA ZÁKAZNICKÉ PORTFOLIO DEXMA KE DNI 30. ČERVNA 2012 V MILIONECH EUR Půjčky Dluhopisy Celkem Půjčky/dluhopisy 54 191 17 650 71 841 Francie 46 682 372 47 054 Stát 218 218 Místní orgány 36 730 358 37 088 — Regiony 2 136 133 2 269 — Departementy 6 331 6 331 — Obce 18 044 107 18 151 — Sdružení obcí 10 219 118 10 337 Veřejná zařízení: 9 734 14 9 748 — zdravotnictví 6 607 6 607 — sociální bydlení 2 000 2 000 — ostatní 1 127 14 1 141 Belgie 357 6 499 6 856 Itálie 13 7 411 7 424 Spojené království 1 850 639 2 489 Švýcarsko 4 087 4 087 Ostatní země OECD 1 202 2 729 3 931

(65) Některé francouzské půjčky v portfoliu společnosti DMA lze označit jako strukturované půjčky. Ke dni 31. srpna 2012 byly francouzské půjčky společnosti DMA (pokud jde o expozice, počet smluv a klientů) rozděleny podle druhu půjčky (nestrukturovaná, strukturovaná, necitlivá a citlivá strukturovaná) a na základě klasifikace podle tzv. „Gisslerovy charty“ (31) (viz 194. bod odůvodnění), která měří strukturované riziko. Tabulka 2 Klasifikace půjček Klasifikace půjček v rozvaze společnosti DMA (ke dni 31. srpna 2012) Expozice (v milionech EUR) Počet smluv (v tisících) Počet klientů (v tisících) Celkem 45 907 58,8 19,6 Nestrukturované půjčky 29 730 54,9 19,3 Necitlivé strukturované půjčky 6 774 2,5 1,8 Citlivé strukturované půjčky 9 404 1,5 0,95 Klasifikace mimo chartu 4 189 0,5 0,4 5 E [250–500] [0–0,75] [0–0,75] 4 E [1 000–1 500] [0–0,75] [0–0,75] 3 E [3 000–3 500] [0–0,75] [0–0,75] Ostatní [500–750] [0–0,75] [0–0,75]

(66) Společnost DMA měla ke dni 31. srpna 2012 portfolio 1 522„citlivých“ půjček s nominální hodnotou ve výši 9,4 miliardy EUR. Tyto půjčky měly strukturovanou složku s vysokým pákovým efektem. Po počátečním období, kdy je úroková sazba, kterou hradí klient, pevná a ve většině případů nižší než úroková sazba u standardních půjček se stejnou dobou splatnosti, může následovat strukturované období půjčky. Úroková sazba, kterou je nutno hradit, je pak přímo spojena s podkladovým indexem (index směnného kurzu, měnová parita atd.) na základě vzorce, jehož složitost se liší. Mnoho půjček je proto přímo indexováno na paritu eura a švýcarského franku. V důsledku krize a velmi silného zhodnocení švýcarského franku v posledních letech je nyní úroková sazba, kterou je třeba hradit, podstatně vyšší než tržní cena.

(67) Kvůli výši některých úrokových sazeb hrazených v současnosti se mnoho klientů rozhodlo podat na společnost DMA žalobu, přičemž se uváděly tyto důvody: 1. chybějící nebo chybná roční procentní sazba nákladů (RPSN), 2. neplnění povinností týkajících se informování a poradenství ze strany společností DCL/DMA a 3. neplatnost smlouvy z důvodu chybějícího souhlasu. Dne 30. září 2012 podalo 50 klientů (celková nominální expozice ve výši přibližně [0–2,5] miliardy EUR) na společnosti DCL/DMA žalobu. Řada půjček v celkové nominální výši 250 milionů EUR byla současně v selhání.

(68) Jak bylo uvedeno výše v popisu rozhodnutí o rozšíření řízení, plán řádného řešení situace, který byl Komisi předložen v dubnu 2012, původně obsahoval ustanovení o zavedení dvou záruk: i) záruky proti soudním sporům, kterou společnosti Dexia/DCL poskytnou kupcům společnosti DMA v souvislosti s portfoliem citlivých půjček (na tuto záruku poskytne protizáruku francouzský stát), a ii) záruky proti ztrátám ke krytí úvěrových rizik celého portfolia společnosti DMA.

(69) Aby mohla Komise rozhodnout, zda jsou tyto záruky v souladu s pravidly státní podpory, jmenovala nezávislého správce, aby analyzoval portfolio citlivých půjček a posoudil očekávané ztráty. Analýza těchto ztrát (úvěrové riziko a riziko ztrát v souvislosti se soudními spory) byla založena na řadě scénářů týkajících se trendů v podkladových indexech, které určují úrokovou sazbu hrazenou klientem. Rozdíl mezi splatnou úrokovou sazbou a sazbou, která se považovala za „tržní sazbu“, pak umožnil určit pravděpodobnost soudních sporů s přihlédnutím ke stávajícím sporům a vyhotovit scénáře s různými výsledky.

(70) Na základě této analýzy zadané Komisí činily celkové ztráty (ztráty z nesplacených částek a ztráty v souvislosti se soudními spory) společnosti DMA [1,5–4,5] miliardy EUR podle základního scénáře a [3–8] miliard EUR podle scénáře nepříznivého vývoje. Dotyčné členské státy se domnívaly, že by se tyto ztráty mohly snížit přibližně o 70 % až 80 %, pokud by se snížila citlivost půjček.

2.1.3 Popis společnosti Crediop

(71) Italská dceřiná společnost Crediop, v níž společnost DCL vlastní 70 % podíl, působí na italském trhu finančních služeb pro veřejný a poloveřejný sektor (dále jen „Public and Wholesale Banking“ neboli „PWB“) a má podíl na trhu ve výši přibližně 20 %. Financuje rovněž soukromé projekty v různých odvětvích. Ke dni 30. června 2012 činilo její úvěrové portfolio 29,3 miliardy EUR. V důsledku snížení úvěrového ratingu se její finanční nerovnováha zhoršila a společnost Crediop je nyní financována společností DCL s částkou ve výši 5 miliard EUR.

(72) Podle podmíněného schvalovacího rozhodnutí ze dne 26. února 2010 měl být 70 % podíl společnosti Dexia ve společnosti Crediop do konce října 2012 prodán nebo uveden na burzu cenných papírů. Ukázalo se, že to není možné, jak potvrdil nezávislý správce (viz 55. bod odůvodnění).

2.1.4 Popis společnosti DBB/Belfius

(73) Společnost DBB/Belfius působí především na belgickém trhu finančních služeb pro veřejný a poloveřejný sektor („Public and Wholesale Banking“ neboli „PWB“), finančních služeb pro fyzické osoby (dále jen „Retail and Commercial Banking“ neboli „RCB“) a pojištění. Společnost DBB/Belfius má podíl na trhu (32) v Belgii ve výši [10–15] % s ohledem na půjčky PWB, 13 % s ohledem na vklady RCB, 15 % s ohledem na hypoteční úvěry RCB, 9,5 % s ohledem na životní pojištění a 5 % s ohledem na neživotní pojištění. Společnost DBB/Belfius má přibližně 3,8 milionu klientů. Na konci roku 2011 činila celková bilanční suma společnosti DBB/Belfius 233 miliard EUR a podíl kmenového kapitálu tier 1 podle rámce Basel II činil 11,8 %. V roce 2011 vykázala společnost DBB/Belfius čistou ztrátu po zdanění ve výši 1,37 miliardy EUR.

2.2 POPIS PLÁNU ŘÁDNÉHO ŘEŠENÍ SITUACE SPOLEČNOSTI DEXIA

(74) Revidovaný plán řádného řešení situace společnosti Dexia zahrnuje zejména odprodej subjektů skupiny, jejichž prodej lze uskutečnit, a postupnou likvidaci všech ostatních subjektů a aktiv skupiny.

(75) Podle revidovaného plánu řádného řešení situace společnosti bude dluhopisové a úvěrové portfolio v zásadě drženo až do doby platnosti, aby se zachovala jeho hodnota a zamezilo „nucenému prodeji“. Společnost Dexia a dotyčné členské státy rovněž přezkoumají možnosti rychlejšího účelového snižování pákového efektu ze strany skupiny, pokud to umožní tržní podmínky.

(76) Navrhovaná strategie významně sníží bilanční sumu společnosti Dexia. Ke dni 30. června 2012 již bilanční suma klesla na 411 miliard EUR, tj. snížení o více než 37 % v porovnání s velkostí bilanční sumy společnosti Dexia ke dni 31. prosince 2008 (651 miliard EUR), kdy byla poskytnuta první státní podpora. Aktiva skupiny by měla na konci roku 2013 činit [200–250] miliard EUR po prodeji společnosti (dopad ve výši [60–80] miliard EUR), v rozdělení na půjčky PWB ([80–100] miliard EUR), aktiva z dřívější doby („legacy assets“) ([60–80] miliard EUR), hotovostní zajištění ([20–40] miliard EUR) a ostatní aktiva ([40–60] miliard EUR). Aktiva se poté budou až do roku 2017 snižovat přibližně o [10–20] miliard EUR ročně. V roce 2020 budou činit [100–150] miliard EUR, včetně půjček PWB ve výši [50–70] miliard EUR (–[30–50] % v porovnání s koncem roku 2013) a aktiv z dřívější doby [30–50] miliard EUR (–[30–40] %). V porovnání s rokem 2008 dojde do roku 2020 k snížení bilanční sumy o [70–80] %. Obrázek 3 Rozdělení aktiv společnosti Dexia (…)

(77) Revidovaný plán řádného řešení situace obsahuje rovněž srovnání s alternativní možností, která předpokládá selhání společnosti Dexia, po němž bude následovat úpadek (scénář založený na okamžité likvidaci) bez další státní podpory, a vyvozuje závěr, že tento scénář nepředstavuje realizovatelnou možnost vzhledem k vyšším rizikům pro dotyčné členské státy v důsledku uplatnění záruk za refinancování poskytnutých v minulosti, dopadu na finanční stabilitu a stabilitu trhů nesekuritizovaných pohledávek, derivátů a státních dluhopisů, sociálním nákladům a bezprostředním vysokým kapitálovým ztrátám.

2.2.1 Likvidita a financování

(78) Společnost Dexia vyčerpala v roce 2012 ze záruky za refinancování poskytnuté dotyčnými členskými státy částku ve výši 73 miliard EUR (nejvyšší částka). Toto čerpání se v roce 2016 sníží na [30–50] miliard EUR a bude se dále postupně snižovat na úroveň ve výši [20–40] miliard EUR v roce 2020. Podle scénáře nepříznivého vývoje by se čerpání záruk mohlo od roku 2013 zvýšit o [10–20] miliard EUR, a tudíž dosáhnout úrovně [75–85] miliard EUR. Obrázek 4 Přehled čerpání záruky (…)

(79) Potřeby financování by se měly snížit z částky ve výši [250–300] miliard EUR v roce 2012 na [100–150] miliard EUR v roce 2020. Čerpání nouzové pomoci v oblasti likvidity by se mělo od počátku roku 2013 významně snížit (na konci září 2012 to bylo více než [10–20] miliard EUR) a mělo by zůstat na úrovni blížící se nule s výjimkou roku 2016 ([10–20] miliard EUR), kdy má společnost Dexia podle plánu přestat používat své vlastní zajištěné cenné papíry („používání vlastních cenných papírů“) při refinancování Eurosystémem. Využívání financování ze strany centrální banky (operace Eurosystému) se bude postupně snižovat a používání vlastních zajištěných cenných papírů bude omezeno na [10–20] miliard EUR a od roku 2016 klesne na nulu. Toto omezené využívání operací centrální banky bude vyrovnáno větším využíváním sekuritizovaného financování (repo operace) a umísťováním zajištěných cenných papírů na trhu. Případné další potřeby financování budou uspokojeny v tomto pořadí přednosti: repo trh, umístění nových cenných papírů se státní zárukou na trhu, refinancování ze strany centrální banky (operace Eurosystému) a čerpání nouzové pomoci v oblasti likvidity. Obrázek 5 Kombinace financování (…)

(80) Plán řešení situace vychází z makroekonomického scénáře a souboru základních finančních předpokladů založených na stávající výši forwardových kurzů. Do roku 2014 se tudíž předpokládá snížení úvěrového ratingu evropských států až o dva stupně, což by mělo pomoci zachovat úvěrové marže na stávajících úrovních a zajistit, aby byly úrokové sazby na peněžním trhu i nadále nízké po celé křivce. Od roku 2014 by pak stabilizace podmínek na trhu měla vést k postupnému zvyšování úrokových sazeb a přibližování úvěrových marží k jejich historickému průměru.

2.2.2 Platební schopnost

(81) Rizikově vážená aktiva by na konci roku 2012 měla činit 59,6 miliardy EUR. V roce 2013 se předpokládá nárůst o [10–20] miliard EUR. To je způsobeno zejména zavedením úpravy Basel III, avšak rovněž předpokládaným snížením úvěrového ratingu řady států, jimž je skupina vystavena. Od roku 2014 by se měla rizikově vážená aktiva postupně snižovat s odpisy v rozvaze. Na konci roku 2020 by měla činit [20–40] miliard EUR, to v porovnání s rokem 2012 představuje pokles o [40–50] %.

(82) Společnost Dexia by měla v roce 2012 vykázat ztráty ve výši 2,8 miliardy EUR a v roce 2013 ve výši [0–2] miliardy EUR. Od účetního období 2018 by měl být zajištěn návrat k zisku ([10–20] milionů EUR). Provozní náklady se od roku 2013 významně sníží (547 milionů EUR v porovnání s 1,23 miliardy EUR), z velké části kvůli prodeji společnosti DenizBank (–[400–500] milionů EUR) a jiných subjektů. Od roku 2013 do roku 2020 se provozní náklady postupně sníží přibližně o [180–220] milionů EUR. Náklady na rizika by měly v roce 2013 činit [200–250] milionů EUR a měly by se postupně snižovat, než se od roku 2017 ustálí ve výši [50–100] milionů EUR.

2.2.3 Odprodej životaschopných subjektů skupiny

(83) Před předložením revidovaného plánu řádného řešení situace Komisi došlo k těmto odprodejům: nabytí společnosti DBB/Belfius belgickým státem (říjen 2011), prodej společností RBCD (červenec 2012), DenizBank (září 2012), BIL (říjen 2012), Dexia Habitat (červen 2012), DKB Polska (převod podepsán dne 7. listopadu 2012).

(84) Revidovaný plán řádného řešení situace společnosti zahrnuje rovněž: — prodej společnosti DMA (leden 2013), — prodej společnosti DAM a podílu společnosti Dexia ve společnostech Popular Banca Privada a Sofaxis do dne 31. prosince 2013, — prodej (nebo postupnou likvidaci) společností Dexia Région Bail, Dexia Bail, Dexia LLD a Dexia Flobail do dne 31. prosince 2013, — prodej (přímé nebo nepřímé) účasti společnosti Dexia ve společnosti Dexia Israel do dvanácti měsíců od vydání pravomocného vykonatelného rozhodnutí o různých žalobách podaných na společnost Dexia Israel a společnost DCL jakožto jejího akcionáře, — postupnou likvidaci společnosti Crediop po uplynutí jednoho roku od vydání tohoto rozhodnutí.

(85) Společnost Dexia vypracovala pro všechny plánované odprodeje metodiku informování a ocenění, která je přiměřená velikosti jednotlivých plánovaných odprodejů, jež byly oznámeny Komisi: 1. u odprodejů s hodnotou vyšší než 50 milionů EUR (kategorie 1): předání informačního sdělení Komisi a vypracování posudku o přiměřenosti prodejní ceny, který vyhotoví nezávislý odborník, jenž není spojen s transakcí; 2. u odprodejů s hodnotou nižší než 50 milionů EUR a u nichž a) je částka vyšší než 25 milionů EUR nebo b) u nichž je prodávaný podíl oceněn na více než 25 milionů EUR nebo c) u nichž je kupující kapitálově propojen se společností Dexia (podíl ve společnosti Dexia vyšší než 2 %) (kategorie 2): předání informačního sdělení Komisi a ocenění vyhotovené bankou poskytující konzultační služby, která společnosti Dexia radila při transakci; 3. u ostatních odprodejů (včetně všech odprodejů účastí v projektech financování, zejména kapitálových fondech) (kategorie 3): interní ocenění společností Dexia a předání informací, které se týkají databáze sdílené s Komisí, Komisi.

2.2.4 Postupná likvidace všech ostatních subjektů a aktiv

(86) Postupná likvidace (tj. žádná nová produkce), a to ode dne vstupu revidovaného plánu řádného řešení situace společnosti v platnost, všech ostatních subjektů a aktiv zbytku skupiny (s výhradou zvláštních metod, které se předpokládají u společnosti Crediop): Dexia Sabadell, DKD, DKB, DCL America (DCL New York, DRECM, DCL Mexico, Dexia US Securities), DCL Dublin, DLG, Parfipar, DHI (FP, Global Funding), Dexia SA, CLF Banque, DCL Paris, Crediop po uplynutí jednoho roku od vydání tohoto rozhodnutí.

(87) Společnost Dexia se rovněž všemožně vynasnaží urychlit prodej svého dluhopisového portfolia, jakmile se zlepší podmínky na trhu, a tudíž splnit regulatorní ukazatele, přičemž je třeba mít na paměti, že by k prodeji mělo dojít pouze tehdy, nemá-li významný negativní dopad na platební schopnost společnosti Dexia.

2.2.5 Konečná záruka za refinancování

(88) Dotyčné členské státy se zavázaly poskytnout ve prospěch společnosti Dexia konečnou záruku za refinancování, jak je shrnuto níže, a to ode dne vstupu dohody o vydání záruky v platnost, nejpozději do 31. ledna 2013, po podpisu smlouvy o prodeji společnosti DMA, jejíž konečný návrh byl Komisi předložen dne 14. prosince 2012 (dále jen „dohoda o záruce“).

(89) Dotyčné členské státy poskytnou společnostem Dexia SA a DCL společnou záruku za financování, přičemž 51,41 % má poskytnout Belgie, 45,59 % Francie a 3 % Lucembursko. Podle dohody o záruce bude záruka omezena na jistinu ve výši 85 miliard EUR. Záruka pokrývá úroky a příslušenství.

(90) Dluhopisy se zárukou mohou být vydávány do dne 31. prosince 2021 a mít maximální dobu splatnosti deset let.

(91) Společnosti Dexia SA a DCL nemusí poskytnout dotyčným členským státům zajištění s výjimkou druhotného zástavního práva zřízeného ve prospěch dotyčných členských států s ohledem na aktiva, která byla poskytnuta centrálním bankám jako zajištění za nouzovou pomoc v oblasti likvidity, jež bude zachováno.

(92) Společnost DCL nabídne společnosti DBB/Belfius možnost odkoupit dluhopisy, které upsala u společnosti DCL na základě dohody o dočasné nezávislé záruce, která byla uzavřena dne 16. prosince 2011, pokud společnost DBB/Belfius současně upíše u společnosti DCL nové dluhopisy s rovnocennými ekonomickými charakteristikami, které budou využívat mechanismus konečné záruky, a to v souladu s výše uvedeným klíčem pro upisování.

(93) Provize za poskytnutí záruky činí 0,50 % z částky ve výši 85 miliardy EUR s odečtením provize za poskytnutí, která již byla uhrazena v rámci dočasné záruky (33), a bude rozdělena výhradně mezi Belgii a Francii, a to v poměru 53 % pro Belgii a 47 % pro Francii.

(94) Měsíční provize za záruku za financování má roční sazbu ve výši 0,05 %, s výjimkou částky umístěné u BdF Gestion, pokud ECB uzná zásadu paušální odměny, u níž bude sazba provize stejná, jak bylo uvedeno v dohodě z roku 2011 (v současnosti 70 bazických bodů). Provize bude rozdělena mezi dotyčné členské státy s roční sazbou ve výši 0,01 % pro Lucembursko a zbytek v poměru 53 % pro Belgii a 47 % pro Francii, a to ode dne vstupu dohody o záruce v platnost (po prodeji společnosti DMA a přede dnem 31. ledna 2013).

(95) Dluhopisy vydané ode dne 21. prosince 2011 s dočasnými zárukami, jež byly dočasně schváleny rozhodnutími Komise ze dne 21. prosince 2011, 31. května 2012, 6. června 2012 a 26. září 2012, budou nadále využívat záruky až do konečné splatnosti, jsou-li dodrženy podmínky, za nichž byly záruky poskytnuty.

2.2.6 Rekapitalizace

(96) Na základě nových předpokladů, na nichž je založen revidovaný plán řádného řešení situace skupiny Dexia, jenž předpokládá, že náklady financování budou mít pravděpodobně významný dopad na vyhlídky skupiny Dexia, a zejména společnosti DCL, nařídila správní rada společnosti Dexia SA dne 7. listopadu 2012 celkové snížení hodnoty jejího podílu ve společnosti DCL. Po tomto snížení hodnoty byl kapitál v držení společnosti Dexia záporný.

(97) Podle předloženého revidovaného plánu řádného řešení situace společnosti Dexia musí být v případě, má-li být řešení situace společnosti Dexia řádné, finanční situace skupiny stabilizována, a proto bylo třeba se zabývat záporným kapitálem společnosti Dexia SA ke dni 30. září 2012 a společnosti DCL ke dni 31. prosinci 2012. Za tímto účelem se francouzský a belgický stát zavázaly, že upíšou v plné výši navýšení kapitálu společnosti Dexia o 5,5 miliardy EUR, a to nejpozději do dne 31. prosince 2012, prostřednictvím vyhrazené emise preferenčních akcií s hlasovacími právy.

(98) 53 % rekapitalizace upíše Belgie (tj. 2 915 milionů EUR) a 47 % Francie (tj. 2 585 milionů EUR).

(99) Podle § 598 belgického zákona o obchodních společnostech se upisovací cena rovná průměru závěrkových kurzů akcií společnosti Dexia SA na burze NYSE Euronext Brusel během 30 kalendářních dnů předcházejících rozhodnutí správní rady společnosti Dexia SA (ze dne 14. listopadu 2012) navrhnout akcionářům navýšení kapitálu, tj. 0,19 EUR.

(100) Toto navýšení kapitálu vyhrazené belgickému a francouzskému státu se projeví v tom, že těmto státům budou přiděleny preferenční akcie, které jim přiznávají přednost při případné výplatě dividend společnosti Dexia, a to ve výši 8 % nominální hodnoty akcie ročně. Celkový nedostatek dividend s ohledem na roční 8 % sazbu bude představovat likvidační zůstatek, který státům přiznává přednostní nárok na případná čistá aktiva, která bude možno rozdělit v případě likvidace. Přednostní práva přidělená novým akciím budou omezena a/nebo pozastavena v případě, že skupina nebude dodržovat určité prahové hodnoty obezřetnostních ukazatelů.

(101) Případné budoucí zlepšení finanční situace společnosti Dexia proto přinese prospěch v prvé řadě belgickému a francouzskému státu vzhledem k riziku, které přebírají. Členské státy uvedly, že navrhované řešení splňuje požadavek na „sdílení nákladů“, ačkoli není v souladu se zásadami vztahujícími se na rekapitalizaci bank, jak jsou stanoveny ve sdělení Komise o použití pravidel pro poskytování státní podpory ve prospěch bank v souvislosti s finanční krizí od 1. ledna 2012 („sdělení o prodloužení z roku 2011“) (34). Podle těchto pravidel by k případné restrukturalizaci mělo v praxi dojít s podstatnou slevou z teoretické ceny s vyloučením upisovacích práv. Charakteristiky transakce, zejména přednostní práva spojená s preferenčními akciemi (kategorie B), zajistí zředění současných akcionářů, jelikož při uplatnění práv spojených s preferenčními akciemi bude případné snížení kapitálu spojeno přednostně s kmenovými akciemi, takže se podíl vlastního kapitálu představovaného kmenovými akciemi sníží na hodnotu blížící se nule a nároky držitelů kmenových akcií na splacení budou sníženy prakticky na nulu.

(102) Společnost Dexia přidělí výnosy z navýšení kapitálu na splacení svých závazků vůči společnosti DCL a na vytvoření likvidních rezerv na budoucí ztráty a na navýšení kapitálu ve společnosti DCL o 2 miliardy EUR k zvýšení kapitálu v souladu s francouzskými účetními a obezřetnostními standardy při současném zachování hotovostní rezervy ve výši přibližně 700 až 800 milionů EUR.

2.2.7 Zrušení veškerých vazeb mezi společnostmi Dexia a DMA

(103) Všechny stávající vazby mezi společnostmi Dexia a DMA budou zrušeny nejdéle do šesti měsíců ode dne uzavření transakce týkající se společnosti DMA s výjimkou informačních systémů, u nichž budou vazby ukončeny v období 24 až 30 měsíců od tohoto dne.

2.2.8 Žádná nová produkce

(104) Revidovaný plán řádného řešení situace předpokládá odchod společnosti Dexia z trhů, na nichž dříve působila, a to buď v důsledku odprodeje subjektů třetím stranám, nebo postupné likvidace zbývajících subjektů. V rámci postupné likvidace nesmí existovat žádná nová produkce s výjimkou společností Crediop a DCL, jak je upřesněno ve 105. až 108. bodě odůvodnění.

(105) Ke splnění regulatorních požadavků ze strany společnosti Crediop s ohledem na její postupnou likvidaci do dne 31. prosince 2013 může společnost Crediop nabízet stávajícím klientům nové financování až do výše 200 milionů EUR po dobu jednoho roku ode dne vydání konečného rozhodnutí Komise. Na konci tohoto jednoletého období mohou státy Komisi požádat o schválení dodatečného balíčku nového financování po dobu jednoho roku z důvodu finanční stability.

(106) Společnost DCL by mohla nabízet nové financování, které je omezeno částkou ve výši 600 milionů EUR, a to v období od února do července 2013 nebo od června do listopadu 2014, za účelem snížení citlivosti nesplacených citlivých strukturovaných půjček ve výši 1,2 miliardy EUR, které zůstaly ve společnosti DCL (půjčky poskytnuté místním orgánům s klasifikací mimo Gisslerovu chartu, s klasifikací E3, E4 či E5 v Gisslerově chartě nebo s bodovým ohodnocením výboru Cepcor (35) 11 či více). Zvýšení ekonomické hodnoty nesplacené částky, které by to mělo znamenat, je stanoveno s přihlédnutím k snížení rizika soudních sporů, jež by mělo toto snížení citlivosti zajistit. Tento balíček by měl umožnit více než 50 % snížení rizika (zejména soudních sporů) spojeného s dotyčnými půjčkami a rovněž omezit volatilitu zajištění a provozní riziko u operací ke krytí komplexních derivátových produktů.

(107) Toky spojené s operacemi k snížení citlivosti stávajících půjček, které zůstaly ve společnosti DCL (po prodeji společnosti DMA), budou omezeny na základě těchto podmínek: — nové toky budou výhradně s pevnou sazbou, — doba splatnosti nových toků bude omezena na 30 let, — nové toky by měly zajistit zlepšení klasifikace podle Gisslerovy charty nebo hodnocení výboru Cepcor, — během počátečního období snižování citlivosti (únor–červenec 2013) se budou nové toky týkat přednostně nejcitlivějších půjček, a to půjček poskytnutých [30–50] hlavním klientům společnosti DCL, jež představují [40–60] % tržního ocenění derivátů spojených s půjčkami s klasifikací mimo Gisslerovu chartu.

(108) Za účelem snižování citlivosti budou povoleny pouze tyto operace: […]. Tato možnost aktivní restrukturalizace (z hlediska postupné likvidace – jakmile budou citlivé půjčky v rozvaze společnosti DCL restrukturalizovány, dojde k úplné likvidaci portfolia společnosti DCL) má pouze pokud možno omezit průměrné ztráty, které se očekávají u stávajícího portfolia v případě scénáře týkajícího se postupné likvidace. Společnost DCL nebude v žádném případě uskutečňovat novou produkci v úzkém smyslu slova (žádná nová produkce pro nové klienty).

2.2.9 Sledování revidovaného plánu řádného řešení situace společnosti

(109) Nezávislý správce bude odpovídat za sledování provádění revidovaného plánu řádného řešení situace a za podávání pololetních zpráv Komisi za stejných podmínek, jak je stanoveno v 18. a 19. bodě odůvodnění přílohy I podmíněného schvalovacího rozhodnutí.

(110) Nezávislý správce bude zejména podávat Komisi pololetní zprávy o provádění závazků uvedených v plánu řádného řešení situace. Tato zpráva bude obsahovat podrobné informace o pokroku při provádění revidovaného plánu řádného řešení situace, a zejména 1. dodržování podmínek týkajících se výše a snížení citlivosti portfolia citlivých půjček společnosti DCL; 2. dodržování stropu týkajícího se nového financování poskytnutého stávajícím klientům společnosti Crediop; 3. dodržování harmonogramu plánovaných prodejů, včetně data prodeje, účetní hodnoty aktiv ke dni 31. prosince 2011, hodnoty při prodeji, dosažených kapitálových výnosů nebo ztrát a podrobností o opatřeních, která je podle revidovaného plánu řádného řešení situace ještě nutno provést, a 4. řízení a vyčlenění společností DAM a Dexia Israel.

2.2.10 Závazky

(111) Revidovaný plán řádného řešení situace obsahuje závazky, jejichž závazné znění je připojeno v příloze I.

(112) V úvodní části dopisu týkajícího se závazků dotyčné členské státy uvedly, že zajistí úplné provedení revidovaného plánu řádného řešení situace a závazků. Tyto závazky budou platit do doby, než budou aktiva společnosti Dexia plně odepsána.

a) Závazky týkající se chování

(113) Dexia nebude nabývat vlastní kapitál v jiných úvěrových institucích, investičních podnicích (36) nebo pojišťovnách bez předchozího souhlasu Komise. Tento souhlas se bude vyžadovat pouze v případě možného nabytí podílu ze strany společnosti Dexia výměnou za vložení podílů nebo za jiné činnosti v rámci transakce týkající se prodeje nebo spojení aktiv či činností (prostřednictvím fúze nebo vložení) za předpokladu, že v tomto případě nevede účast k výhradní nebo společné kontrole společnosti Dexia nad subjektem, který má prospěch z vložení nebo který vznikl na základě fúze. Výjimečně může společnost Dexia získat menšinový 40 % podíl ve společnosti Dexia Sabadell (za účelem její postupné likvidace) po uplatnění prodejní opce společnosti Banco Sabadell, jelikož k této akvizici ke dni přijetí závazků dosud nedošlo.

(114) S výhradou závazků, které byly ke dni vydání tohoto rozhodnutí již přijaty s ohledem na společnosti Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail a Dexia LLD, se společnost Dexia zavazuje, že nebude poskytovat žádné nové vnitroskupinové financování (tj. s částkou vyšší, než je vnitroskupinové financování existující ke dni vydání tohoto rozhodnutí) subjektům, které mají být podle 122. bodu odůvodnění odprodány („vyčlenění“). Tímto nejsou dotčeny regulační povinnosti uložené společnosti Dexia jakožto akcionáři dotyčných subjektů a její povinnost týkající se zachování životaschopnosti společností Dexia Israel a DAM v souladu se 129. bodem odůvodnění. Pokud plnění těchto povinností bude vyžadovat poskytnutí nového financování dotyčným subjektům, informuje o tom společnost Dexia předem Komisi.

(115) Společnost Dexia nebude využívat svého postavení banky jištěné zárukou či jinou podporou poskytnutou dotyčnými členskými státy s ohledem na některé závazky pro účely obchodní reklamy zaměřené na jiné subjekty než „oprávněné třetí strany“, jak jsou vymezeny v dohodě o záruce, a nebude využívat záruku při čistě arbitrážních činnostech.

(116) Jak je uvedeno v revidovaném plánu řádného řešení situace: a) Dotyčné členské státy zdůrazňují, že charakteristika preferenčních akcií v praxi znemožní výplatu dividend z kmenových akcií, jelikož odhady zisku, který může společnost Dexia rozdělit během doby trvání plánu, jsou nižší než částka ve výši 8 % preferenčních dividend, jež mají být vyplaceny belgickému a francouzskému státu. b) Dotyčné členské státy zdůrazňují, že preferenční akcie vlastní pouze belgický a francouzský stát a omezení týkající se výplaty dividend by měla souviset pouze s kmenovými akciemi, a nikoli preferenčními akciemi, jelikož to by belgický a francouzský stát připravilo o nárok na dividendy z jejich investic. c) Co se týká podílu preferenčních akcií na ztrátách, jak je uvedeno v revidovaném plánu řádného řešení situace, preferenční akcie ztratí zcela nebo částečně přednostní práva, pokud regulatorní ukazatele společnosti Dexia klesnou pod určité prahové hodnoty. Preferenční akcie se budou do roku 2018 v zásadě považovat za vlastní kapitál (kmenový kapitál tier 1), jelikož budou využívat dočasné regulační zacházení („zachování právních účinků“). Poté budou v závislosti na potřebách regulatorního kapitálu ve skupině přeměněny na kmenové akcie (37) s výhradou řádného řešení situace.

(117) Aniž jsou dotčeny operace, které je společnost Dexia povinna provést podle právních předpisů, nebo operace, které je povinna provést podle smluv uzavřených přede dnem vydání tohoto rozhodnutí, pokud jde o hybridní nástroje tier 1 nebo tier 2, se společnost Dexia zdrží: a) výplaty kuponů z hybridních nástrojů tier 1 nebo nástrojů tier 2, které drží osoby nebo subjekty jiné než Dexia SA a její dceřiné společnosti a jejichž výplata je podle smluvních podmínek týkajících se těchto nástrojů ponechána na volném uvážení; b) schválení nebo hlasování týkající se výplaty jakékoli formy dividend kteroukoli dceřinou společností, kterou ovládá přímo nebo nepřímo společnost Dexia SA (včetně subjektů, v nichž má 100 % podíl), zejména v případě, pokud by tato výplata znamenala povinnou výplatu kuponů z hybridních nástrojů tier 1 nebo nástrojů tier 2, které drží jiné osoby než společnost Dexia SA a její dceřiné společnosti; c) rozhodnutí o předčasném splacení hybridních nástrojů tier 1 nebo nástrojů tier 2 uvedených v písmenu a) na základě volného uvážení; d) s výhradou toho, že prémie nepřesáhne 10 % tržní ceny a kupní cena (včetně prémie) nepřesáhne 90 % nominální hodnoty, může společnost Dexia po oznámení a získání předchozího souhlasu Komise zveřejnit veřejné nabídky na nákup emisí hybridních nástrojů tier 1 a tier 2. To nestojí v cestě výplatě dividend spojených s preferenčními akciemi, které drží belgický a francouzský stát.

(118) Společnost Dexia bude nadále uplatňovat zásady odměňování, o nichž bylo rozhodnuto na úrovni skupiny G20 a ze strany dotčených vnitrostátních orgánů, co se týká odměňování členů správních rad a vedoucích pracovníků společnosti Dexia SA a hlavních provozních jednotek skupiny Dexia. Společnost Dexia nebude zejména vyplácet pohyblivou složku odměny členů správní rady společnosti Dexia SA a výši pohyblivé složky odměny ostatních zaměstnanců společnosti Dexia SA a jejích bankovních dceřiných společností, na něž se vztahuje bod 2.5.1.1. politiky odměňování společnosti Dexia, jak byla dne 15. března 2011 oznámena CBFA (38), omezí na 30 % pevné složky odměny.

(119) V souladu s revidovaným plánem řádného řešení situace neuskuteční společnost Dexia žádnou novou produkci ode dne vydání tohoto rozhodnutí s výjimkou toho, kdy se na dotyčný subjekt vztahuje závazek týkající se prodeje podle 122. bodu odůvodnění. Pro účely tohoto závazku „nová produkce“ nezahrnuje: 1) operace, které jsou nezbytné k řízení likvidity (například operace centrální banky nebo správa souborů zajišťovacích aktiv společností DLG (Dexia Lettre de Gage) a DKD (Dexia Kommunalbank Deutschland) za účelem dodržení omezení uložených regulatorními a obezřetnostními požadavky nebo požadavky ratingových agentur a významného zlepšení nákladů financování); 2) prodloužení doby splatnosti stávajících půjček, pokud toto prodloužení významně zvyšuje čistou aktualizovanou hodnotu částek půjčených témuž klientovi, přičemž se při výpočtu hodnoty vezme v úvahu riziko soudních sporů; 3) derivátové obchody, které jsou nezbytné k řízení rizik spojených s úrokovými sazbami/směnnými kurzy/sazbami úvěrů u stávajícího portfolia, mají-li tyto obchody snížit expozici skupiny Dexia vůči celkovému riziku v souladu s pokyny platnými v rámci společnosti Dexia a/nebo pokyny obezřetnostních orgánů; 4) veškeré činnosti, které jsou nezbytné z regulatorních či jiných právních důvodů, zejména prodloužení doby splatnosti nebo změna harmonogramu, a které jsou uloženy společnosti Dexia jako členu bankovního syndikátu v určitých investičních projektech (bankovní syndikát může být požádán o schválení změn struktury projektu, které znamenají změny doby splatnosti a/nebo harmonogramu) nebo na základě rozhodnutí správních či justičních orgánů, a 5) splnění úvěrových příslibů potvrzených ke dni vydání rozhodnutí, tj. provedení operací, které musí společnost Dexia provést na základě smluvních povinností, aby dodržela své závazky vůči vypůjčovatelům podle smluv uzavřených přede dnem 30. září 2012.

(120) Odchylně: 1) S cílem zamezit […] vydaným společností Dexia Crediop, a tudíž splnit regulatorní požadavky s ohledem na její postupnou likvidaci, může společnost Dexia Crediop využít nové financování ve výši 200 milionů EUR pro své stávající klienty, a to po dobu jednoho roku ode dne vydání tohoto rozhodnutí. Po uplynutí tohoto jednoletého období mohou dotyčné členské státy Komisi požádat o dodatečný roční příděl nového financování. V případě nezískání souhlasu bude společnost Dexia Crediop na konci dotyčného roku zařazena do postupné likvidace. 2) Společnost DCL může poskytnout nové financování na toky spojené s operacemi k snížení citlivosti stávajících půjček (39), které zůstaly ve společnosti DCL (po prodeji společnosti DMA) a které se považují za citlivé (tj. půjčky poskytnuté místním orgánům s klasifikací mimo Gisslerovu chartu, s klasifikací E3, E4 nebo E5 v Gisslerově chartě nebo s bodovým ohodnocením výboru Cepcor 11 či více), pokud se zvýší ekonomická hodnota nesplacené částky, přičemž se při stanovení této hodnoty vezme v úvahu podstatné snížení rizika soudních sporů v důsledku snížení citlivosti (40). V této souvislosti budou povoleny pouze tyto operace: […]. Společnost Dexia se zavazuje omezit celkovou výši nových toků spojených s operacemi uvedenými v bodě 6 na nové financování v hodnotě nejvýše 600 milionů EUR; tyto operace však mohou být uzavřeny pouze v období mezi únorem a červencem 2013 nebo mezi červnem a listopadem 2014.

(121) Toky uvedené v bodě 2 budou mimoto omezeny v souladu s podmínkami stanovenými ve 106. bodě odůvodnění tohoto rozhodnutí. Společnost Dexia bude Komisi předkládat pravidelný přezkum plánu týkajícího se splacení a snížení citlivosti citlivých půjček společnosti DCL, a to ke dni 15. ledna 2013 a 15. května 2014.

b) Odprodeje a postupná likvidace

(122) Společnost Dexia již uskutečnila tyto odprodeje: 1. prodej společnosti DBB. K tomuto prodeji došlo 20. října 2011; 2. odprodej 50 % podílu ve společnosti RBCD. K tomuto prodeji došlo dne 27. července 2012; 3. prodej společnosti DenizBank. K tomuto prodeji došlo dne 28. září 2012; 4. prodej společnosti BIL. K tomuto prodeji došlo dne 5. října 2012; 5. prodej společnosti Dexia Habitat. K tomuto prodeji došlo dne 29. června 2012; 6. prodej společnosti DKB Polska. Kupní smlouva byla podepsána dne 7. listopadu 2012.

(123) Společnost Dexia se zavazuje prodat níže uvedené subjekty podle tohoto harmonogramu: 1. prodej společnosti DMA do dne 31. ledna 2013; 2. prodej společnosti DAM a podílu společnosti Dexia ve společnostech Popular Banca Privada a Sofaxis do dne 31. prosince 2013; 3. prodej nebo postupná likvidace společností Dexia Région Bail, Dexia Flobail, Dexia Bail a Dexia LLD do dne 31. prosince 2013; 4. prodej (přímé nebo nepřímé) účasti společnosti Dexia ve společnosti Dexia Israel do dvanácti měsíců ode dne vydání pravomocného nenapadnutelného rozhodnutí o různých žalobách podaných na společnost Dexia Israel nebo společnost DCL jakožto jejího akcionáře.

(124) Výše uvedené závazky týkající se odprodeje se budou považovat za splněné, jakmile společnost Dexia a nabyvatel uzavřou konečnou a závaznou smlouvu (tj. smlouvu, která nemůže být společností Dexia jednostranně ukončena bez zaplacení smluvní pokuty) týkající se prodeje celého podílu společnosti Dexia v dotyčném subjektu nebo aktivu, třebaže v době podpisu smlouvy musí být ještě získána všechna povolení nebo prohlášení o nevznesení námitek ze strany příslušných orgánů dohledu, pokud k uzavření dojde nejpozději do šesti měsíců od podepsání dohody o prodeji.

(125) Nebude-li jeden z výše uvedených závazků týkajících se prodeje splněn, navrhnou členské státy v měsíci následujícím po měsíci, v němž uplynula lhůta pro uskutečnění prodeje, jmenování nezávislého správce odpovědného za prodej dotčeného subjektu za podmínek stanovených ve 132. bodě odůvodnění.

(126) Před každým prodejem (41), který je uveden výše a který se má ještě uskutečnit, bude společnost Dexia nezávislého správce informovat o stranách, které projevily zájem o nabytí těchto aktiv, a poskytne odborníkovi veškeré informace, které jsou nezbytné a přiměřeně dostupné, aby byla zaručena nezávislost potenciálního kupce. Komise dotyčným členským státům sdělí do patnácti pracovních dnů jména stran, které podle jejího názoru nesplňují požadované podmínky týkající se relevantnosti a nezávislosti, a důvody svého rozhodnutí. Společnost Dexia poté prodejní transakci s těmito stranami ukončí.

(127) Společnost Dexia vyvine veškeré úsilí, aby urychlila prodej svého dluhopisového portfolia, jakmile se zlepší podmínky na trhu, a tudíž splnila regulatorní ukazatele; k těmto odprodejům by však mělo dojít pouze tehdy, nemají-li významný negativní dopad na platební schopnost společnosti Dexia. Společnost Dexia poskytne Komisi každoroční přehled těchto možností.

(128) Ode dne doručení tohoto rozhodnutí budou subjekty, které nejsou uvedeny ve 122. bodě odůvodnění (včetně společnosti Dexia Sabadell, jakmile se uskuteční akvizice uvedená ve 113. bodě odůvodnění), postupně likvidovány, zejména bez jakékoli nové produkce ve smyslu 119. bodu odůvodnění.

(129) V souladu se zájmy společnosti Dexia SA a skupiny Dexia se do skutečného odprodeje společností DAM a Dexia Israel (a s přihlédnutím k objasnění uvedenému ve 122. bodě odůvodnění bodě 10 s ohledem na společnost Dexia Israel) společnost Dexia: 1. všemožně vynasnaží zachovat životaschopnost, možnost dalšího prodeje ze strany budoucího kupujícího a konkurenceschopnost společností DAM a Dexia Israel v souladu s řádnou obchodní praxí; 2. všemožně vynasnaží omezit riziko ztráty konkurenčního potenciálu společností DAM a Dexia Israel; 3. zdrží jakékoli iniciativy, která by mohla mít významný negativní dopad na hodnotu, řízení nebo konkurenceschopnost společností DAM a Dexia Israel nebo která by mohla změnit povahu či oblast činnosti, odvětvovou nebo obchodní strategii či investiční politiku společností DAM a Dexia Israel; 4. s výhradou závazku týkajícího se vyčlenění ve 114. bodě odůvodnění poskytne společnostem DAM a Dexia Israel pokud možno dostatečné zdroje na jejich činnost v souladu se stávajícími obchodními plány a případnými následnými plány a 5. přijme přiměřená opatření, včetně vhodných pobídkových mechanismů (v souladu s obchodní praxí) s cílem udržet všechny hlavní zaměstnance společností DAM a Dexia Israel.

(130) Je dohodnuto, že do odprodeje ve lhůtě jednoho roku od vydání tohoto rozhodnutí nebo do postupné likvidace bude společnost Crediop řízena odděleně od skupiny Dexia. Aby bylo zajištěno, že veškerá rozhodnutí vedení společnosti Crediop, která byla přijata v době mezi vydáním tohoto rozhodnutí a dokončením prodeje [ve lhůtě jednoho roku ode dne vydání tohoto rozhodnutí nebo do její postupné likvidace] jsou v nejlepším zájmu společnosti Crediop s ohledem na její prodej, jmenuje společnost Dexia vedoucího pracovníka odpovědného za zajištění toho, aby byly činnosti společnosti Crediop řízeny odděleně, a zajistí, aby mohl tento vedoucí pracovník pracovat zcela nezávisle za účelem dodržení závazků vztahujících se na společnost Crediop. Vedoucím pracovníkem odpovědným za zajištění toho, aby byly činnosti společnosti řízeny odděleně, může být generální ředitel společnosti Crediop. Tento pracovník bude společnost Crediop řídit v jejím nejlepším zájmu po konzultacích se společností Dexia a pod dohledem nezávislého správce, jak je uvedeno ve 138. bodě odůvodnění.

(131) Není nutné jmenovat vedoucího pracovníka odpovědného za oddělené řízení činnosti společností Dexia Israel a DAM, jelikož tyto dva subjekty jsou ke dni vydání tohoto rozhodnutí již řízeny odděleně z důvodů stanovených v plánu řešení situace společnosti.

c) Správce převodu

(132) Nebude-li některý ze závazků uvedených ve 123. bodě odůvodnění bodech 1 až 4 splněn ve stanovených lhůtách a neschválí-li Komise žádný alternativní závazek, předloží francouzské, belgické a lucemburské orgány seznam jedné až tří osob navržených ke jmenování správcem, který je odpovědný za provedení odprodejů, za účelem předchozího schválení Komisí, a to nejpozději do jednoho měsíce od uplynutí stanovené lhůty pro prodej.

(133) Správce převodu musí být nezávislý, musí mít potřebné dovednosti a nesmí se během celé doby výkonu své funkce nacházet v situaci střetu zájmů.

(134) Komise může navrhované správce schválit či odmítnout. Pokud Komise navrhované správce převodu odmítne, navrhnou společnost Dexia a francouzské, belgické a lucemburské orgány do jednoho měsíce ode dne oznámení o odmítnutí jednoho až tři nové uchazeče, které musí rovněž schválit nebo odmítnout Komise. Pokud Komise odmítne všechny navrhované uchazeče, jmenuje správce na základě mandátu schváleného Komisí.

(135) Francouzské, belgické a lucemburské orgány se zavazují, že společnost Dexia udělí správci převodu potřebnou a odpovídající plnou moc k: 1. odprodeji aktiv uvedených v písmenu a) (včetně pravomoci, která je nezbytná k zajištění řádného vyhotovení dokumentů potřebných k uskutečnění prodeje) a 2. přijetí opatření nebo vydání prohlášení, která jsou nezbytná nebo vhodná s ohledem na prodej, včetně jmenování konzultantů, kteří dohlížejí na postup prodeje.

(136) Správce převodu uvede v kupních smlouvách obvyklé a přiměřené podmínky, které pokládá za vhodné za účelem ukončení prodeje do jednoho roku od svého jmenování. Správce převodu zorganizuje postup prodeje s cílem zajistit prodej […]. K prodeji nebo likvidaci musí dojít nejpozději do jednoho roku od uplynutí stanovené lhůty pro prodej.

(137) Náklady na služby správce převodu hradí společnost Dexia.

d) Plnění závazků

(138) Belgické, francouzské a lucemburské orgány předloží nejpozději do jednoho měsíce ode dne vydání tohoto rozhodnutí Komisi za účelem předchozího schválení seznam jedné až tří osob navržených ke jmenování nezávislým správcem, který je odpovědný za podrobné sledování výše uvedených závazků (dále jen „nezávislý správce“), a to na dobu pěti let, která může být na žádost Komise prodloužena. Nezávislý správce musí mít potřebné dovednosti a v době výkonu své funkce se nesmí nacházet v situaci střetu zájmů. Komise může navrhované nezávislé správce schválit nebo odmítnout. Pokud Komise navrhované nezávislé správce odmítne, belgické, francouzské a lucemburské orgány navrhnou do jednoho měsíce ode dne oznámení o odmítnutí jednoho až tři nové uchazeče, které musí rovněž schválit nebo odmítnout Komise. Pokud Komise odmítne všechny uchazeče, jmenuje nezávislého správce Komise. Náklady na služby nezávislého správce hradí společnost Dexia a tyto náklady nepřesáhnou hodinové sazby, které jsou obvykle za tento druh služeb účtovány.

(139) Po celou dobu plnění revidovaného plánu řádného řešení situace bude mít Komise trvalý a neomezený přístup k informacím, které jsou zapotřebí k provedení tohoto rozhodnutí o schválení revidovaného plánu řádného řešení situace. Komise se může přímo obracet na společnost Dexia za účelem získání vysvětlení nebo podrobných údajů. Belgické, francouzské a lucemburské orgány a společnost Dexia budou úzce spolupracovat při ověření, jež si vyžádá Komise nebo případně nezávislý správce.

(140) Nezávislý správce bude Komisi předkládat pololetní zprávy o plnění výše uvedených závazků. Tato zpráva bude obsahovat podrobné údaje o pokroku při plnění revidovaného plánu řádného řešení situace, zejména: 1. dodržování podmínek týkajících se výše a snížení citlivosti portfolia citlivých půjček společnosti DCL, jak bylo uvedeno ve 120. a 121. bodě odůvodnění; 2. dodržování omezení týkajících se poskytování nového financování stávajícím klientům společnosti Dexia Crediop, jak bylo uvedeno ve 120. bodě odůvodnění; 3. dodržení plánovaného harmonogramu odprodejů uvedeného ve 122. bodě odůvodnění, včetně data prodeje, účetní hodnoty aktiv ke dni 31. prosince 2011, hodnoty při prodeji, dosažených kapitálových výnosů nebo ztrát a podrobných údajů o opatřeních, která je podle revidovaného plánu řádného řešení situace ještě nutno provést; 4. řízení a vyčlenění subjektů, které mají být odprodány, zejména společností DAM a Dexia Israel, jak je uvedeno ve (114). a 129. bodě odůvodnění.

(141) Tato zpráva bude podána nejpozději do jednoho měsíce ode dne předložení pololetní účetní závěrky a schválení roční účetní závěrky, nejpozději však do 1. října a 30. dubna každého roku.

(142) Po skončení funkčního období nezávislého správce budou členské státy do doby, než budou aktiva společnosti Dexia plně odepsána, předkládat Komisi každoroční zprávu, v níž bude popsáno, jaké fáze při řádném řešení situace společnosti bylo dosaženo.

2.3 POPIS ODPRODEJE SPOLEČNOSTI DMA A JEJÍCH ČINNOSTÍ PO PRODEJI

2.3.1 Popis procesu prodeje

(143) Společnost DMA má být prodána nejpozději do dne 31. ledna 2013.

(144) Bude založena nová úvěrová instituce (dále jen „NEC“) a společnost DMA bude dceřinou společností, která je zcela v jejím vlastnictví. Společnost NEC bude vlastnit přímo francouzský stát (75 %) a společnosti CDC (20 % preferenčních akcií) a La Banque Postale (5 %). Společnost DMA proto již nebude ovládána skupinou Dexia, nýbrž francouzským státem a společnostmi CDC a La Banque Postale.

(145) Založen bude rovněž společný podnik („JV“), který bude mít postavení zprostředkovatele bankovních transakcí mezi společnostmi CDC (35 %) a La Banque Postale (65 %), bude poskytovat nové půjčky výhradně francouzským místním orgánům a veřejným zdravotnickým zařízením a bude využívat společnost DMA jako nástroj refinancování. Společnost DMA poskytne rovněž refinancování potřebné s ohledem na stávající nesplacené půjčky. Obrázek 6 Struktura budoucí rozvojové banky zahrnující společnost DMA

(146) Společnost La Banque Postale postupně získá více kapitálu společnosti NEC. Cenou, kterou společnost La Banque Postale uhradí, bude tržní cena stanovená v posudku o přiměřenosti prodejní ceny a Komise může tuto cenu ověřit. Společnost La Banque Postale bude mít opci na postupnou koupi části akcií, které vlastní francouzský stát, takže se její podíl ve společnosti NEC po uplatnění této opce v plné výši zvýší v souladu se zvýšením části nesplacených půjček v poměru k nové produkci ve všech složkách aktiv společnosti DMA (dále jen „soubor zajišťovacích aktiv“). Opci lze uplatnit pouze od okamžiku, kdy podíl nové produkce „pocházející“ od společnosti La Banque Postale nebo společného podniku přesáhne […] % souboru zajišťovacích aktiv společnosti DMA. Každý rok může společnost La Banque Postale uplatnit opci na minimální […]% podíl na kapitálu společnosti NEC, avšak 1) podíl společnosti La Banque Postale ve společnosti DMA nesmí být vyšší než podíl nové produkce pocházející od společnosti La Banque Postale nebo společného podniku v souboru zajišťovacích aktiv společnosti DMA a 2) společnost La Banque Postale nesmí být hlavním akcionářem společnosti NEC.

(147) Právní postupy při prodeji společnosti DMA budou sledovat toto celkové schéma: společnost DCL poskytne společnosti NEC akcie společnosti DMA a nástroje, zaměstnance a zdroje potřebné k řízení společnosti DMA a poté prodá 100 % kapitálu společnosti NEC státu a společnostem CDC a La Banque Postale. Prodejní cena bude činit 1 EUR.

(148) S ohledem na tuto cenu uvádí Komise následující body, které předložily auditorská a poradenská společnost a dotyčné členské státy.

(149) V posudku o přiměřenosti prodejní ceny ze dne 10. října 2012 od poradenské společnosti provádějící finanční analýzy, který zadaly francouzské orgány a společnost CDC, se uvádí, že „cena ve výši 380 milionů EUR za 100 % podíl ve společnosti NEC (která drží 100 % podíl ve společnosti Dexia Municipal Agency, „DMA“) je přijatelnou cenou pro informovaného investora“. Upřesňuje se, že toto posouzení ceny přihlíží ke skutečnosti, že „kupující budou mít prospěch z obecné a zvláštní záruky za aktiva a pasiva, zejména včetně záruky platnosti poskytnutých půjček a jejich smluv“, a zohledňuje: „— poskytnutí zdrojů a odborných znalostí potřebných pro činnost, — prodej stávajících pohledávek, — poskytování nových půjček ze strany společnosti LBP a [společného podniku], — neutralizaci citlivých půjček. Toto hodnocení je platné pouze ve spojení s obecnou a zvláštní zárukou a mechanismem prodeje citlivých půjček […]“ (42).

(150) V posudku o přiměřenosti prodejní ceny se rovněž uvádí, že „v případě scénáře založeného na postupné likvidaci činí hodnota společnosti NEC/DMA s přihlédnutím k postupné normalizaci úprav hodnoty orientačně […] EUR“.

(151) V memorandu týkajícím se prodeje společnosti DMA („dále jen memorandum o prodeji společnosti DMA“) dotyčné členské státy rovněž uvedly, že původně „bylo dohodnuto, že kupní cena společnosti DMA a nástrojů, zaměstnanců a zdrojů převedených společností DCL bude činit 380 milionů EUR“ [poznámka pod čarou: a že „strany předpokládaly, že společnost [Dexia] a DCL poskytnou v souvislosti s prodejem společnosti DMA řadu záruk prodávajícího: záruku týkající se výkonnosti a soudních sporů u […] citlivých půjček, záruku „proti ztrátám“ nad určitou roční prahovou hodnotu ve výši 10 bazických bodů z průměrného stavu nesplacených půjček a jiné obecné a zvláštní záruky“ (43).

(152) Dotyčné členské státy rovněž uvedly, že se následně dohodly upustit od záruky „proti ztrátám“ a posléze od „převodu citlivých půjček do rozvahy společnosti DCL. Zrušena byla rovněž záruka Francie vztahující se na závazky společnosti DCL v tomto ohledu“ (44).

(153) Podle dotyčných členských států bylo „k zohlednění těchto dvou významných změn v procesu prodeje společnosti DMA a k zachování tržního charakteru nezbytné revidovat prodejní cenu směrem dolů a stanovit ji na 1 EUR. Tato nová cena (která již nezávisí na čisté pozici společnosti DMA) zohledňuje rovněž zrušení doložky o úpravě ceny“ (45).

(154) Po poznámce, že se v posudku o přiměřenosti prodejní ceny uvádí, že cena společnosti DMA a nástrojů, zaměstnanců a zdrojů potřebných pro řízení společnosti DMA v rámci prvního procesu prodeje (který zahrnoval záruky a doložku o úpravě ceny) činí 380 milionů EUR, dotyčné členské státy upřesnily, že „vzhledem k tomu, že od záruk a doložky o úpravě ceny bylo upuštěno, a s ohledem na stav bilance společnosti DMA v prvních třech čtvrtletích roku 2012 si upravená cena ve výši 1 EUR zcela zachovává tržní charakter“ (46).

(155) Francouzské orgány se domnívají, že existuje selhání trhu, pokud jde o financování francouzských veřejných zdravotnických zařízení a místních orgánů. Francouzské orgány a společnosti CDC a La Banque Postale proto zamýšlely koupit společnost DMA (prostřednictvím koupě společnosti NEC, která byla 100 % akcionářem společností DMA) s cílem přeměnit ji na „rozvojovou banku“. Oblast působnosti této rozvojové banky by byla omezena na nápravu selhání trhu pro financování francouzských veřejných zdravotnických zařízení a místních orgánů, jelikož toto selhání nelze napravit dostupnou nabídkou na trhu. S cílem doložit toto selhání trhu a potřebu založení rozvojové banky předložily francouzské orgány níže uvedená tvrzení.

Financování veřejných zdravotnických zařízení ve Francii

(156) Podle francouzských orgánů činily investice nemocnic v roce 2010 celkem 6,5 miliardy EUR (pokles o 4,5 % v porovnání s rokem 2009) poté, co od začátku nového tisíciletí trvale rostly. Většina těchto investic byla financována prostřednictvím samofinancování a dotací. V roce 2010 činila úroveň krytí investic střednědobými až dlouhodobými dluhovými nástroji 36 %.

(157) Roční potřeba veřejných zdravotnických zařízení ve Francii v oblasti střednědobého až dlouhodobého financování se tudíž v jednotlivých letech pohybovala mezi 2 a 4 miliardami EUR. To zahrnuje financování investic a splácení půjček, které dosáhly splatnosti.

(158) Tato potřeba financování zahrnuje velké investiční projekty, zejména projekty související s nemovitostmi, u nichž míra zastarávání (která je spojena s kumulovanými odpisy hrubé hodnoty majetku a která dosáhla historicky nejvyšší úrovně v roce 2002) vyžadovala významné investice k zachování stavebního fondu: míra zastarávání mezi rokem 1997 a 2007 vzrostla z 50 % na 55 %. V porovnání s rozdělením v roce 2002 tudíž rozdělení přímých investic podle jednotlivých druhů v roce 2010 ukazovalo posun směrem k nemovitému majetku a odklon od „vybavení“.

(159) V budoucích letech bude potřeba investic existovat na dvou hlavních úrovních. Jako prioritu bude třeba řešit základní bezpečnostní otázky (dodržování norem odolnosti proti zemětřesení, riziko záplav, odstraňování azbestu, rizika požáru); zapotřebí budou rovněž investiční projekty k zvýšení kvality zdravotní péče. To bude zahrnovat především činnosti související s nemovitostmi (výstavba, rekonstrukce, přestavba atd.), které obvykle představují velké investice a u nichž je přinejmenším určité zadlužení nevyhnutelné.

(160) Veřejná zdravotnická zařízení současně potřebují významné krátkodobé financování ve výši přibližně 3 miliardy EUR ročně (s průměrným čerpáním ve výši 50 %) vzhledem k potřebě značného provozního kapitálu. Tuto potřebu vysvětluje zejména časový odstup mezi platbami z nemocenského pojištění pro veřejná zdravotnická zařízení a lhůtami pro hrazení výdajů.

(161) Pokud jde o stranu nabídky, francouzské banky nejsou schopny převzít podíl společnosti Dexia na trhu. Celkový nesplacený dluh zdravotnických zařízení ke dni 31. prosince 2012 činil 22,8 miliardy EUR. Z historického hlediska nesl stejně jako v případě místních orgánů tento dluh z velké části bankovní sektor. Nezprostředkované financování je v praxi minimální (pouze 5,7 % nesplaceného dluhu ve formě emisí dluhopisů), především kvůli skutečnosti, že existuje mnoho malých zařízení: ke dni 31. prosince 2010 měla Francie 1 034 veřejných zdravotnických zařízení. 99,1 % všech emisí dluhopisů připadá na fakultní nemocnice, které jsou největšími zařízeními.

(162) Společnost Dexia měla zdaleka největší podíl na trhu: v minulých letech uspokojovala banka přibližně [40–45] % potřeb v oblasti střednědobého až dlouhodobého financování a poskytovala přibližně třetinu úvěrových linek. Na konci roku 2010 držela společnost Dexia [30–35] % celkového nesplaceného dluhu (viz graf níže).

(163) Podle francouzských orgánů by ostatní francouzské banky nebyly schopny převzít podíly společnosti Dexia na trhu, a to z různých důvodů: a) znalost tohoto trhu je omezená, především kvůli malým objemům, zatímco společnost Dexia měla velmi dobré znalosti tohoto trhu; b) nadcházející uplatňování nových obezřetnostních požadavků podle rámce Basel III, zejména ukazatelů likvidity a pákového poměru, odrazuje banky od vykonávání činností, které zahrnují poskytování dlouhodobých půjček, zejména v případě, nejsou-li tyto půjčky vyrovnány vklady, jejichž prostřednictvím mohou banky stabilizovat své zdroje financování. Stejně jako místní orgány musí i veřejná zdravotnická zařízení ukládat volné finanční prostředky na účet státní pokladny. V případě veřejných zdravotnických zařízení se objevuje rovněž specifická otázka, jelikož u nich existuje strukturální potřeba týkající se nejen střednědobých až dlouhodobých bankovních úvěrů, nýbrž rovněž úvěrových linek. Nová úprava Basel III úvěrové linky penalizuje a vyžaduje, aby s ohledem na ně banky vytvořily více vlastních finančních prostředků a rovněž značnou rezervu v oblasti likvidity. V této souvislosti se francouzské banky zavázaly, že v roce 2012 nesplacené půjčky pro místní veřejný sektor (zahrnující jak místní orgány, tak i veřejná zdravotnická zařízení) zachovají na stejné úrovni (tj. produkce půjček v řádu 9 až 10 miliard EUR). Podle názoru Francie to vylučuje převzetí podílů na trhu od společnosti Dexia. Celkový cíl francouzských bank týkající se bilanční sumy proto ovlivňuje nejen financování místních orgánů, nýbrž i financování veřejných zdravotnických zařízení.

(164) Z těchto různých krátkodobých a dlouhodobých důvodů se francouzské orgány obávají, že není pravděpodobné, že zvýšení marží a malé objemy budou dostatečné k zajištění přirozeného navýšení soukromé nabídky, která je schopna nahradit společnost Dexia a uspokojit poptávku francouzských veřejných zdravotnických zařízení.

Financování místních orgánů

(165) Místní veřejný sektor ve Francii tvoří především místní orgány, tj. obce a jejich sdružení, regiony a departementy. Ekonomická váha těchto subjektů odpovídá ročním výdajům v řádu 220 miliard EUR (celkové výdaje na správu a investice). Investiční výdaje v roce 2010 činily 50,4 miliardy EUR a v roce 2011 pak 52 miliard EUR, tj. tři čtvrtiny veřejných investic ve Francii. Místní orgány jsou proto hlavními hráči, pokud jde o údržbu a rozvoj infrastruktury ve Francii.

(166) K financování těchto výdajů mají místní orgány k dispozici různé zdroje: a) úspory z přebytku běžných výdajů, který zůstane po uhrazení výdajů na správu a úroků: samofinancování, ačkoli tyto finanční prostředky musí být přednostně přiděleny na splacení dluhů se splatností v daném rozpočtovém roce; b) investiční fondy především od jiných subjektů veřejného sektoru (stát, evropské fondy); c) výpůjčky (18,6 miliardy EUR v roce 2010 a 16,7 miliardy EUR v roce 2011).

(167) Jelikož částka nových půjček na financování investic je vyšší než splacené půjčky, které dosáhly splatnosti, nahromadily místní orgány v průběhu času nesplacený dluh, který v roce 2011 dosahoval celkové výše 152 miliard EUR. Tabulka 3 Nesplacený dluh francouzských místních orgánů ke dni 1. ledna 2011 (v miliardách EUR) Nesplacený dluh k 1. lednu Celkem 103,4 102,3 102,9 105,0 108,8 114,2 120,6 128,6 138,1 145,7 151,9 Obce + samostatně zdaněná sdružení*** 58,9 59,4 59,4 59,9 60,9 63,2 66,1 69,6 73,1 75,2 76,5 Departementy 17,1 16,4 16,5 17,0 17,8 18,9 20,0 21,4 24,4 27,9 29,7 Regiony 7,8 7,5 7,6 8,2 9,5 10,2 11,1 12,7 14,2 15,7 16,8

(168) Francouzské orgány se domnívají, že odhady nových objemů půjček v příštích letech musí vzít v úvahu řadu parametrů, například: i) vývoj příjmů a výdajů místních orgánů souvisejících se správou, jenž určuje samofinancování; ii) investiční potřeby místních orgánů, které do jisté míry souvisí s volebním cyklem. Prodleva mezi posouzením projektů a jejich realizací a snaha dokončit projekty do konce volebního období ve francouzských obecních volbách se obvykle projevuje poklesem investic na začátku funkčního období a jejich zvýšením na konci mandátu.

(169) Na základě údajů, které byly k dispozici na konci roku 2011, byla mimoto provedena simulace s cílem předjímat potřebu půjček ve veřejném sektoru podle dvou různých scénářů týkajících se schopnosti místních orgánů uvolnit v rámci provozních rozpočtů prostředky na samofinancování (47). Tyto problémy mohou mít mnoho příčin: nízké daňové příjmy, zmrazení prostředků ze strany ústřední vlády, která se sama potýká s omezením dotací, nebo zvýšení určitých výdajů, například na sociální pomoc. Tabulka 4 Schopnost místních orgánů uvolnit v rámci provozních rozpočtů prostředky na samofinancování Scénáře: Scénář 1-a Scénář 1-b Výše investic Žádné omezení – spojena s volebním cyklem Příjmy ze správy + 2,6 % v důsledku: — zvýšení daňového základu: + 3 % — stálých daní z prodeje nemovitostí — zmrazení státních příspěvků Scénář 1-a s těmito změnami: — snížení daní z prodeje nemovitostí o 5 % — snížení státních příspěvků o 1 % ročně Výdaje na správu + 3 % v důsledku: — vyšších finančních nákladů — vyšších sociálních dávek — zvýšení mzdových nákladů o 2,5 %

(170) Potřeba nových půjček činí v průměru 19,5 miliardy EUR v případě scénáře 1-a a 21,5 miliardy EUR v případě scénáře 1-b. Nesplacený dluh by do konce roku 2016 dosáhl výše 175 miliard EUR resp. 185 miliard EUR.

(171) Může existovat další scénář: omezení schopnosti orgánů zadlužovat se kvůli: i) snaze orgánů veřejné moci snížit zadlužení, ii) nebo nepřiměřené nabídce financování. Bez ohledu na příčinu by se investice významně zpomalily, pokud by byla schopnost zadlužovat se omezena.

(172) Podle názoru francouzského státu by proto zachování stálé hodnoty nesplaceného dluhu postupem času omezilo nové půjčky na částky ve výši mezi 12 a 14 miliardami EUR. Pak by se snížila výše investic. V tomto případě by investice poklesly z 51,9 miliardy EUR v roce 2011 na průměrně 43,2 miliardy EUR mezi rokem 2012 a 2016, což je úroveň srovnatelná s rokem 2004/2005, a výše investic v předchozích dvou scénářích by se snížila průměrně o 16 %.

(173) Tento pokles by měl nepříznivý dopad na rozvoj a údržbu infrastruktury pro veřejné služby (doprava, vzdělávání, životní prostředí, energetika) a na úroveň činnosti ve stavebnictví a v odvětví veřejných prací (pro připomenutí, na místní investice připadá téměř 75 % činnosti v oblasti stavebnictví a veřejných prací).

(174) Potřeba půjček na straně místních orgánů má být proto podle odhadů stálá nebo se má v budoucích letech dokonce zvyšovat. Tuto potřebu mohou snížit pouze vnější omezení, což by znamenalo významný pokles veřejných investic, jelikož místní orgány mají málo jiných zdrojů financování.

(175) Potřeba půjček může existovat i u ostatních subjektů veřejného sektoru a tyto půjčky mohou být financovány společnostmi, které poskytují hypoteční úvěry: i) veřejné nemocnice, jejichž nesplacený dluh se odhaduje na 24 miliard EUR a roční potřeba půjček se odhaduje na 3 miliardy EUR; ii) subjekty poskytující sociální bydlení, jejichž nesplacený dluh se odhaduje na 100 miliard EUR (velká část je zaručena místními orgány) a jejichž roční potřeba půjček se odhaduje přibližně na 15 miliard EUR; iii) jiná veřejná zařízení provozovaná státem a místními orgány.

(176) Celkový trh, na úrovni místního veřejného sektoru v širokém smyslu slova, lze proto odhadnout na 40 miliard EUR ročně. Nová rozvojová banka však bude financovat pouze místní orgány a zdravotnická zařízení (a nikoli veškerý francouzský veřejný sektor).

Na straně nabídky: soutěž s ohledem na objem a cenu

(177) V kontextu stálé poptávky se nabídka financování pro veřejný sektor významně snížila kvůli: a) odchodu předního hráče na trhu, společnosti Dexia, která až do roku 2008 uspokojovala 40 % potřeb tohoto sektoru; b) nechuti francouzských bank, které chtějí své finanční kapacity rozdělit mezi všechny klienty, a zejména klienty s přístupem k bankám; c) odchodu zahraničních bank, které mají kvůli krizi nižší finanční kapacitu.

(178) Dotyčné orgány podotýkají, že tyto různé faktory vedly k tomu, že společnost Caisse des Dépôts et Consignations poskytla v roce 2012 stejně jako v roce 2011 mimořádný finanční příděl ve výši 5 miliard EUR pocházející ze spořitelních fondů a nabídla cenu ve výši EURIBOR + 3,20 %.

(179) Následující tabulka uvádí odhady nabídky jednotlivých bank pro místní veřejný sektor v širokém smyslu slova, tj. místní orgány, nemocnice a subjekty poskytující sociální bydlení. Potřeba, která není uspokojena, je v řádu 7 až 8 miliard EUR. Jelikož se nová rozvojová banka nezaměřuje na subjekty poskytující sociální bydlení, bude cílem banky uspokojit nepokrytou potřebu financování u místních orgánů a veřejných zdravotnických zařízení, to znamená částku ve výši až 8 miliard EUR. Tabulka 5 Odhad nabídky dostupné u jednotlivých bank pro místní veřejný sektor v širokém smyslu slova: V miliardách EUR 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Crédit Agricole (včetně BFT, CA CIB) (…) (…) (…) (…) (…) (…) BPCE (…) (…) (…) (…) (…) (…) Dexia Crédit Local (…) (…) (…) (…) (…) (…) Société Générale (…) (…) (…) (…) (…) (…) Ostatní (zahraniční banky, EIB, CM, atd.) (…) (…) (…) (…) (…) (…) CDC (přímé PRCT a finanční příděly ze spořitelních fondů) (…) (…) (…) (…) (…) (…) Nepokryto 7 8,5 Celkem 40,3 40,4 39 38 40 40 (odhady vypracované společností Dexia) (*) Yc rozdělení části přidělené PRCT pro společnosti Dexia, BPCE, CM a Depfa, tj. 1,5 miliardy EUR (**) Yc rozdělení části přidělené PRCT v roce 2012 pro společnosti Dexia, BPCE, CASA, CM, SG a Depfa, tj. 1 miliarda EUR

(180) Toto omezení nabídky bylo doprovázeno strukturálním růstem cen od začátku finanční krize v roce 2008. Zatímco v prvním pololetí roku 2011 byly ceny přibližně o 100 bazických bodů nad sazbou EURIBOR, ve druhém pololetí roku 2011 vzrostly na více než 200 bazických bodů.

(181) Poptávka po finančním přídělu společnosti CDC je více než třikrát vyšší než jeho objem: cena ve výši EURIBOR + 320 bazických bodů je tudíž nižší než cena, která by vyrovnala nabídku a poptávku, pokud by trh fungoval tradičním způsobem.

(182) Za strukturálního hlediska činí tento trh nepřitažlivým pro všeobecné banky dva faktory: i) neexistence určitých příjmů doplňujících půjčky, zejména kvůli skutečnosti, že finanční prostředky musí být uloženy na účtu státní pokladny, a ii) velmi dlouhá splatnost požadovaného financování (15 let a více), což je v souladu s technickou amortizací investice, znamená to však, že poskytovatelé financování musí získat likviditu na stejné období.

(183) Francouzské orgány rovněž uvedly, že v jiných evropských zemích je běžné, že součástí tohoto trhu jsou veřejné instituce, které uspokojují více než polovinu potřeb místních orgánů. Například Cassa Depositi e Prestiti (CDP) v Itálii, regionální veřejné banky v Německu, PWLB (Public Works Loan Board) ve Spojeném království a veřejné finanční společnosti v severských zemích (Dánsko, Norsko, Švédsko).

(184) Na základě výše projednaných faktorů dospěly francouzské orgány k závěru, že založení rozvojové banky doplní nabídku soukromých bank, která je z dlouhodobého hlediska nepřiměřená. Vstup tohoto nového subjektu na trh bude znamenat zajištění souladu nabídky a poptávky, aniž by byli stávající účastníci vytlačeni z trhu.

Konsolidovaný obchodní plán společností DMA, NEC a společného podniku

(185) Konsolidovaný obchodní plán společností DMA, NEC a společného podniku obsahuje tyto hlavní prvky: a) Nová produkce půjček by měla v roce 2013 činit [2–5] miliard EUR a od roku 2014 pak [3–6] miliard ročně. b) Za účelem refinancování budou vydávány kryté dluhopisy. Přezajištění bude financováno za tržní cenu nabídkou likvidity ze strany společnosti CDC pro společnost NEC. c) Čistý bankovní produkt by měl v roce 2013 činit [75–125] milionů EUR a postupně se zvýšit na [175–225] milionů EUR v roce 2017. Provozní náklady by měly činit přibližně [75–125] milionů EUR a náklady na rizika by měly být omezeny na [0–5] milionů EUR. Do roku 2014 by měl být čistý výsledek negativní. Kumulativní čistý výsledek by měl během příštích pěti let dosáhnout [100–150] milionů EUR. d) Bilanční suma společnosti DMA by se do roku 2017 měla snížit přibližně o [5–15] %. K tomuto datu by nové „portfolio“ mělo představovat přibližně [25–50 %] aktiv v souboru zajišťovacích aktiv a rizikově vážená aktiva by měla činit [5–10] miliard EUR. Podíl kmenového kapitálu (kapitál tier 1 podle rámce Basel III) by měl činit [20–30] %.

(186) Společnost NEC bude odpovídat za běžnou správu zbylých aktiv v držení společnosti DMA, kterou v současnosti vykonává společnost DCL. Tyto funkce v oblasti správy budou zahrnovat zejména: 1. spr