Специален доклад Инвестиционният 
инструмент за АКТБ 
води ли до предоставяне 
на допълнителни ползи?BG 2015  № 14
ЕВРОПЕЙСК А
СМЕТНА
ПАЛАТА
ЕВРОПЕЙСКА СМЕТНА ПАЛАТА  
12, rue Alcide De Gasperi  
1615 Luxembourg  
LUXEMBOURG
Тел.: +352 4398-1
Ел. поща: eca-info@eca.europa.eu  
Интернет страница: http://eca.europa.eu
Twitter: @EUAuditorsECA  
YouTube: EUAuditorsECA
Допълнителна информация за Европейския съюз можете да намерите в  интернет ( http://europa.eu ).
Люксембург: Служба за публикации на Европейския съюз, 2015 г.
Print ISBN 978-92-872-3154-3 ISSN 1831-0974 doi:10.2865/368703 QJ-AB-15-015-BG-C
PDF ISBN 978-92-872-3111-6 ISSN 1977-5814 doi:10.2865/985601 QJ-AB-15-015-BG-N
EPUB ISBN 978-92-872-3152-9 ISSN 1977-5814 doi:10.2865/387975 QJ-AB-15-015-BG-E
© Европейски съюз, 2015 г.
Възпроизвеждането е  разрешено при посочване на източника.
Printed in Luxembourg
Инвестиционният 
инструмент за АКТБ 
води ли до предоставяне 
на допълнителни ползи?
(съгласно член 287, параграф 4, втора алинея от ДФЕС)Специален докладBG 2015  № 14
02
 Одитен екип
Специалните доклади на ЕСП представят резултатите от извършени от нея одити на изпълнението или на съответ ‑
ствието по конкретни бюджетни области или теми на управлението. ЕСП подбира и разработва одитните си задачи 
така, че те да окажат максимално въздействие, като отчита рисковете за изпълнението или съответствието, прове ‑
рявания обем приходи или разходи, предстоящите промени, политическия и обществения интерес.
Настоящият одит на изпълнението беше извършен от Одитен състав III с ръководител Karel Pinxten, член на ЕСП. 
Този състав е специализиран в областите на разходи, свързани с външните дейности. Одитът беше ръководен 
от члена на ЕСП Klaus‑Heiner Lehne със съдействието на Michael Weiss, ръководител на неговия кабинет; Sabine 
Hiernaux‑Fritsch, ръководител на отдел; Lars Markström, ръководител на екип; Полина Чернева и Athanasios Tsamis, 
одитори.
От ляво надясно:  S. Hiernaux‑Fritsch, M. Weiss, K. ‑H. Lehne, A. Tsamis, 
L. Markström.

03
 Съдържание
Точки
 Речник на термините и съкращенията
I – VII Кратко изложение
1 – 10 Въведение
1 – 9 Създаване на инвестиционния инструмент
10 Допълнителните ползи, предоставени от инвестиционния инструмент
11 – 13 Обхват и подход на одита
14 – 37 Констатации и оценки
14 – 27 Като цяло операциите на инвестиционният инструмент са съгласувани с други мерки за 
сътрудничество за развитие на ЕС
16 – 18 Проучване и подбор на проекти
19 – 27 Механизми за финансиране
28 – 37 Инвестиционният инструмент осигурява достъп до дългосрочно финансиране, кредити 
в местна валута и генерира катализиращ ефект
29 – 30 Дългосрочно финансиране
31 – 33 Финансиране в местна валута
34 – 37 Катализиращ ефект  
38 – 42 Заключения и препоръки
 Приложение I —  Размер на одобрените операции, на сключените договори 
и извършените плащания за инвестиционния инструмент в страните 
от АКТБ, по години и като цяло
 Приложение II  — Разбивка според финансовия инструмент
 Приложение III — Списък на проектите, проверени от Сметната палата
 Отговори на ЕИБ 
04
 Речник на термините 
и съкращения
АКТБ : група на държавите от Африка, Карибите и Тихоокеанския басейн
ЕФР : Европейски фонд за развитие  
Европейските фондове за развитие са основният инструмент на Европейския съюз за предоставяне на помощ 
в областта на сътрудничеството за развитие за държавите от Африка, Карибите и Тихоокеанския басейн 
и отвъдморските страни и територии. Споразумението за партньорство, подписано в Котону на 23 юни 2000 г. 
за период от двадесет години („споразумение от Котону“), формира текущата рамка на отношенията на 
Европейския съюз с тези държави и територии. Споразумението има за цел намаляване и постепенно 
премахване на бедността.
ЕИБ : Европейска инвестиционна банка  
Съгласно член 309 от Договора за функционирането на Европейския съюз задачата на ЕИБ е да допринася за 
развитието на вътрешния пазар. Освен това, в съответствие със споразумението от Котону, ЕИБ управлява 
инвестиционния инструмент за АКТБ.
Делегация на ЕС : ЕС се представлява по целия свят от своите 139 делегации и служби. Делегациите на ЕС са 
част от Европейската комисия и служат на интересите на целия ЕС.
ОСТ : Отвъдморски страни и територии
МСП : Малки и средни предприятия
05
 Кратко изложение
I
Инвестиционният инструмент за АКТБ е създаден 
в рамките на Споразумението от Котону. Инстру ‑
ментът започва своята дейност през 2003 г. за 
период от 20 години. Целите на инвестиционния 
инструмент са да се подкрепят инвестициите от 
частни или публични търговски предприятия във 
всички стопански отрасли. Инструментът предос ‑
тавя средносрочно и дългосрочно финансиране 
чрез различни финансови механизми, като по този 
начин се цели осигуряване на устойчиви икономи ‑
чески, социални и екологични ползи.
II
Инвестиционният инструмент се финансира от 9 ‑ия, 
10‑ия и 11 ‑ия Европейски фонд за развитие и пред ‑
ставлява рисков револвиращ фонд, който е пред ‑
виден да бъде финансово устойчив. Отпуснатите 
за него средства са общо 3,685 млрд. евро. Капи ‑
таловите вноски от държавите членки се изплащат 
директно на Европейската инвестиционна банка 
(ЕИБ), която управлява инструмента.
III
В рамките на извършения от нея одит Сметната 
палата използва операциите, подписани между 
2011 г. и 2014 г., като основа да оцени дали Инвес ‑
тиционният инструмент е довел до допълнителни 
ползи за сътрудничеството за развитие на ЕС 
с държавите от Африка, Карибите и Тихоокеан ‑
ския басейн (АКТБ). Сметната палата провери 
дали операциите на инструмента са съгласувани 
с други мерки на ЕС за подпомагане на развитието, 
насочени към страните от АКТБ и оцени доколко 
успешна е дейността на инструмента при предоста ‑
вяне на достъп до дългосрочно финансиране и кре ‑
дити в местна валута. На последно място, Сметната 
палата провери дали операциите на инструмента са 
оказали катализиращ ефект.IV
Сметната палата заключи, че дейността на Инвес ‑
тиционния инструмент действително е довела до 
допълнителни ползи за сътрудничеството за разви ‑
тие на ЕС със страните от АКТБ.
V
Като цяло операциите на инвестиционния инстру ‑
мент са съгласувани с други мерки на ЕС за сътруд ‑
ничество за развитие със страните от АКТБ. Били 
са стартирани проекти в рамките на пакета за 
социално и отговорно финансиране на ЕИБ. Дого ‑
ворното задължение за информиране на крайните 
бенефициенти относно финансирането от ЕИБ/
Инвестиционния инструмент невинаги е било спа ‑
зено, а техническата помощ невинаги е била насо ‑
чена към малките и средните предприятия (МСП).
VI
Инвестиционният инструмент предоставя дълго ‑
срочни кредити и финансиране в местна валута. 
Освен това инструментът оказва положителен 
катализиращ ефект.
VII
В края на настоящия доклад са формулирани две 
препоръки с цел увеличаване на допълнителните 
ползи, осигурени от Инвестиционния инструмент.
06
 Въведение
Създаване на 
инвестиционния 
инструмент
01 
Инвестиционният инструмент за 
АКТБ е създаден в рамките на Спора ‑
зумението от Котону1 и Решението за 
отвъдморско асоцииране2. Инстру ‑
ментът започва своята дейност през 
2003 г. за период от 20 години. Целта 
на Инвестиционния инструмент 
е да се подкрепят инвестициите 
от частни или публични търговски 
предприятия във всички стопански 
сектори (услуги, енергетика, телеко ‑
муникации, транспорт и т.н). Инстру ‑
ментът предоставя средносрочно 
и дългосрочно финансиране чрез 
различни финансови механизми, 
като по този начин се цели осигуря ‑
ване на устойчиви икономически, 
социални и екологични ползи.02 
Европейската инвестиционна банка 
(ЕИБ) допълва финансирането на 
инструмента със свои собствени 
средства. Във фигура 1  по‑долу се 
обобщават основните компоненти 
на финансирането, предоставено от 
Инвестиционния инструмент и от 
ЕИБ посредством нейните собствени 
ресурси в страните от Африка, Кари ‑
бите и Тихоокеанския басейн (АКТБ), 
както и в отвъдморски страни и те ‑
ритории (ОСТ).
10048,53 7503 637
ЕИБСобствени ресурси
на ЕИБИнвестиционен 
инструмент за ОСТЕФР (9, 10 и 11)
Решение за твъдморско 
асоцииранеЕИБСобствени ресурси
на ЕИБИнвестиционен 
инструмент за АКТБ
Споразумение от Котону
ОСТБюджет 
(в млн. евро)Източници на
финансиранеФондове,
управлявани от ЕИБ Споразумения за
сътрудничество на ЕС
АКТБЕФР (9, 10 и 11)1 Споразумение за 
партньорство АКТБ—ЕО 
(Котону) (OВ L 317, 
15.12.2000 г., стр. 3).
2 Решение 2001/822/EО на 
Съвета от 27 ноември 2001 г. 
за асоцииране на 
отвъдморските страни 
и територии към 
Европейската общност (ОВ 
L 314, 30.11.2001 г., стр. 1).Фигура 1Общ преглед на финансирането, предоставено от Инвестиционния 
инструмент и от ЕИБ посредством нейните собствени ресурси в страните от 
АКТБ и ОСТ
Източник:  ЕСП с данни от ЕИБ.
07 Въведение
03 
Вноските за Инвестиционния ин ‑
струмент се изплащат от държави ‑
те членки директно на ЕИБ. Тези 
средства са изплатени в рамките на 
9‑ия, 10 ‑ия и 11 ‑ия Европейски фонд 
за развитие (ЕФР). Инвестиционният 
инструмент се управлява от ЕИБ, 
която действа от името и за сметка 
на ЕС3, и както в случая на ЕФР извън 
рамката на общия бюджет на ЕС. 
Инвестиционният инструмент не 
попада в обхвата на ежегодния одит 
на Сметната палата във връзка с ней ‑
ната декларация за достоверност 
и не е предмет на процедурата на 
Европейския парламент за освобож ‑
даване от отговорност във връзка 
с изпълнението на бюджета4.
04 
Инвестиционният инструмент е ре ‑
волвиращ фонд, т.е. генерираните 
приходи и възстановените средства 
служат за финансиране на извърш ‑
ваните от него операции с цел да се 
осигури финансовата му устойчи ‑
вост. По линия на 9 ‑ия, 10 ‑ия и 11 ‑ия 
ЕФР Инвестиционният инструмент 
е получил общо 3,6855 млрд. евро. 
Към края на 2014 г. държавите член ‑
ки са извършили плащания в размер 
на 2,057 млрд. евро. В  приложение I  
се съдържа по‑подробна информа ‑
ция относно портфейла на инстру ‑
мента в страните от АКТБ.05 
В рамките на 11 ‑ия ЕФР на Инвести ‑
ционния инструмент са отпуснати 
допълнителни 500  млн.  евро за 
„социално и отговорно финансиране“, 
които са предназначени за финан ‑
сиране на операции с по‑значимо 
въздействие върху развитието.
06 
Инвестиционният инструмент 
е вписан в отчетите на ЕИБ като 
задбалансов елемент. Портфейлът 
на Инвестиционния инструмент се 
е увеличил от 2,8 млрд. евро в края 
на 2010 г. на 4,5 млрд. евро в края на 
2014 г. Приходите за този период са 
представени в  каре 1 .
07 
В Споразумението от Котону се 
посочва, че дейностите на Инвести ‑
ционния инструмент се основават 
на пазарни положения и условия, 
без да се създават смущения на 
местните пазари или да се заместват 
частни източници на финансиране. 
Инструментът трябва да се стреми 
да постигне катализиращ ефект, 
като насърчава мобилизацията на 
дългосрочни местни ресурси и прив ‑
лича чужди частни инвеститори 
и кредитори5.3 Член 51 от Регламент (ЕС) 
2015/323 на Съвета от 
2 март 2015 г. относно 
Финансовия регламент, 
приложим за 11 ‑ия 
европейски фонд за 
развитие (Финансов 
регламент) (OВ L 58, 
3.3.2015 г., стр. 17).
4 Въпреки това Парламентът 
формулира няколко 
препоръки относно 
Инвестиционния 
инструмент в своята 
резолюция от 
29 април 2015 г. във връзка 
с процедурата за 
освобождаване от 
отговорност за 
изпълнението на бюджета 
на 8, 9 и 10 европейски фонд 
за развитие за финансовата 
2013 г. (P8_
TA‑PROV(2015)0120, 
параграфи 53—63.).
5 Вж. за повече информация 
член 3, параграф 1, буква б) 
от приложение ІІ към 
Споразумението от Котону.Каре 1Портфейл на Инвестиционния инструмент и приходи за периода 2011—2014 г. 
(в млн. евро)
2011  г. 2012  г. 2013  г. 2014  г.
Подписани договори (общо) 3 009,1 3 364,1 3 835,6 4 488,2
Общо приходи за годината 78,4 45,7 10,3 31,2
Източник:  ЕИБ.
08 Въведение
08 
По отношение на условията за фи ‑
нансиране основната разлика между 
финансирането от Инвестиционния 
инструмент и финансирането чрез 
кредити от собствените ресурси 
на ЕИБ е нивото на кредитен риск. 
Докато собствените ресурси на ЕИБ 
се предоставят само за кредити със 
солидни гаранции и други обезпечи ‑
телни механизми, финансирането от 
Инвестиционния инструмент може 
да бъде отпуснато и при по‑високо 
ниво на риск. Кредитите от собст ‑
вените ресурси на ЕИБ се използват 
основно за проекти от публичния 
сектор.
09 
Инвестиционният инструмент 
осигурява главно кредитни линии 
за финансови посредници, рисков 
капитал чрез дялови инвестиции 
и финансиране на инфраструктурни 
проекти (вж. приложение II ).Допълнителните ползи, 
предоставени от 
инвестиционния 
инструмент
10 
ЕИБ разграничава три основни на ‑
чина, чрез които Инвестицион ният 
инструмент може да предостави 
допълнителни ползи6:
а) чрез предоставяне на бенефи ‑
циентите в държавите от АКТБ 
на достъп до дългосрочно 
финансиране;
б) чрез предоставяне на финанси ‑
ране в местна валута; и
в) чрез увеличаване на доверието 
към бенефициентите и чрез мо ‑
билизиране на други финансови 
ресурси, т.е. чрез генериране на 
катализиращ ефект.6 Годишен доклад за 2014 г. 
относно дейността на ЕИБ 
в държавите от Африка, 
Карибите и Тихоокеанския 
басейн и отвъдморските 
територии, стр. 17 ( http://
www.eib.org/infocentre/
publications/all/investment‑fa
cility‑annual‑report ‑2014.
htm?lang=en ).
09
 Обхват и подход на одита
11 
Сметната палата провери дали дей ‑
ността на Инвестиционния инстру ‑
мент е довела до допълнителни пол ‑
зи за сътрудничеството за развитие 
на ЕС със страните от АКТБ. Одитът 
беше съсредоточен върху следните 
два въпроса:
а) Съгласувани ли са операциите 
на Инвестиционния инструмент 
с други мерки на ЕС за сътрудни ‑
чество за развитие със страните 
от АКТБ?
б) Инвестиционният инструмент 
осигурява ли достъп до дълго ‑
срочно финансиране, кредити 
в местна валута и генерира ли 
катализиращ ефект?
12 
Извършеният одит беше фокусиран 
и кратък — това е първият одит на 
Сметната палата в тази специфична 
област. Одитът беше проведен меж ‑
ду януари и май 2015 г. Обхванати 
бяха операции на Инвестиционния 
инструмент в страните от АКТБ, по ‑
дписани в периода 2011—2014 г. Опе ‑
рациите, финансирани от собствени ‑
те ресурси на ЕИБ, не бяха включени 
в обхвата на одита, тъй като не са от 
компетентността на Сметната палата. 
Финансирането, което е предоставе ‑
но на страните от ОСТ, също не беше 
включено в одита поради незначи ‑
телния му размер. Одитът не съдър ‑
жа оценка на резултатите и крайните 
продукти и услуги, и следователно 
не е формулирано и заключение 
относно ефективността на Инвести ‑
ционния инструмент за АКТБ.13 
Одитната дейност включи анали ‑
тична проверка, събеседвания със 
служители на ЕИБ и Комисията 
и подробна проверка на извадка от 
операции. Беше извършено едно 
одитно посещение на място — в Ке ‑
ния и Уганда. Извадката, която обхва ‑
на редица финансови инструменти 
и сектори, се състои от 20 операции, 
за които е получено финансиране 
от Инвестиционния инструмент 
(вж.  приложение III ). Извадката 
представлява 35 % от общия брой 
договори, които Инвестиционният 
инструмент е сключил с бенефици ‑
енти в страните от АКТБ в периода 
2011—2014 г.
10
 Констатации и оценки
Като цяло операциите 
на инвестиционният 
инструмент са 
съгласувани с други 
мерки за 
сътрудничество за 
развитие на ЕС
14 
Сметната палата провери дали 
операциите на Инвестиционният 
инструмент са съгласувани с други 
мерки на ЕС за сътрудничество за 
развитие със страни от АКТБ. В тази 
връзка бяха проверени процедурите 
за подбор и механизмите за финан ‑
сиране. Сметната палата счита, че 
проверените 20 операции са съгла ‑
сувани с политиката за развитие на 
ЕС, така както е описана с общи тер ‑
мини в Споразумението от Котону.
15 
Пакетът за социално и отговорно 
финансиране позволява на Инвести ‑
ционния инструмент да подпомага 
проекти с по‑висок риск, при които 
резултатите също се очаква да бъдат 
с по‑голямо въздействие върху 
развитието. Пакетът за социално 
и отговорно финансиране разполага 
с огромен потенциал за допълнител ‑
но увеличаване на съгласуваността 
с други мерки на ЕС за сътрудни ‑
чество за развитие чрез фокусиране 
към проекти, които генерират силно 
въздействие върху развитието 
и са с обща цел за намаляване на 
бедността. След решение от април 
2014 г. относно финансовите инстру ‑
менти, които следва да се използват, 
преди края на 2014 г. бяха одобрени 
два проекта.Проучване и подбор на 
проекти
16 
ЕИБ координира търсенето и подбо ‑
ра на проектите от своето седалище 
в Люксембург. Тя използва предста ‑
вителите си в страните от АКТБ, като 
се консултира с делегациите на ЕС 
в тези страни. Неотдавнашното по ‑
литическо решение за засилване на 
присъствието на ЕИБ в страните от 
АКТБ и за помещаване на местните 
офиси на ЕИБ в сградите на делега ‑
циите на ЕС следва допълнително да 
допринесе за по‑добра координация 
между ЕИБ и Комисията.
17 
Финансовите предложения се под ‑
готвят от ЕИБ и включват описание 
на проекта и неговата съгласуваност 
със съответната стратегия на ЕС за 
регионално или национално подпо ‑
магане. След представяне на финан ‑
совото предложение пред комитета 
на Инвестиционния инструмент7 
Комисията следва да предостави 
становище относно съгласуването 
на предложението с политиката на 
ЕС за сътрудничество. След приема ‑
не на предложението от комитета 
на Инвестиционния инструмент то 
се изпраща на Управителния съвет 
на ЕИБ, който взема окончателното 
решение за финансиране.
18 
Комисията е изразила положително 
становище относно всички 20 опера ‑
ции, които Сметната палата прове ‑
ри. В случаите, когато Комисията 
е имала коментари, те са били взети 
предвид по време на съответното 
заседание на комитета на Инвести ‑
ционния инструмент.7 Комитетът на 
Инвестиционния 
инструмент е създаден 
с член 13 от Регламент (ЕО) 
№ 617/2007 на Съвета от 
14 май 2007 г. относно 
изпълнението на 10 ‑ия 
Европейски фонд за 
развитие съгласно 
Споразумението за 
партньорство АКТБ—ЕО (ОВ 
L 152, 13.6.2007 г., стр. 1). 
Комитетът се състои от 
представители на държавите 
членки и от Комисията, 
която е без право на глас.
11 Констатации и оценки
Механизми за финансиране
Кредитни линии
19 
Кредитните линии за финансовите 
посредници са основният механи ‑
зъм, който се използва от Инвести ‑
ционния инструмент за подпомагане 
на финансовите нужди на малките 
и средните предприятия (МСП) 
в страните от АКТБ. Използването на 
финансови посредници за повтор ‑
но заемане на средствата на МСП 
позволява потенциално да се достиг ‑
нат до много по‑голям брой МСП 
при рентабилни условия, отколкото 
би било възможно чрез директни 
кредити от ЕИБ. Сътрудничество ‑
то с финансови посредници дава 
достъп на Инвестиционния инстру ‑
мент до важна информация относно 
икономическия напредък в частния 
сектор.
20 
ЕИБ си сътрудничи с финансови 
посредници, които са подбрани 
след внимателни надлежни провер ‑
ки във връзка с резултатите им от 
предходни периоди, бъдещите им 
стратегии и фокуса им върху предос ‑
тавяне на кредити на широк набор 
от МСП. Ползите от това, че Инвес ‑
тиционният инструмент използва 
финансови посредници, са двустран ‑
ни: а) Инструментът осигурява на финансовите посредници обезпече ‑
но дългосрочно финансиране, като 
по този начин се развива местният 
финансов сектор, и б) Инструментът 
стимулира финансовите посредници 
да отпускат заеми на МСП.
21 
Като част от извършваните от нея 
проверки на допустимост за пра ‑
вилното използване на кредитните 
линии ЕИБ е установила процедура 
за отпускане на средства, чрез която 
тя одобрява крайните бенефициенти 
преди отпускане на кредитна линия 
на финансовия посредник8. В рамки ‑
те на тази процедура финансовият 
посредник е длъжен да посочи ЕИБ/
Инвестиционния инструмент в спо ‑
разумението за отпускане на кредит 
с всеки от крайните бенефициенти, 
както и да докладва на ЕИБ за из ‑
ползването на кредитната линия.
22 
Процедурата за отпускане на сред ‑
ства позволява да се провери допус ‑
тимостта на крайните бенефициенти, 
но почти не се използва от другите 
институции, финансиращи областта 
на развитие. Сметната палата устано ‑
ви, че процедурата за отпускане на 
средства е функционирала според 
предвиденото в извадката от проек ‑
ти в Уганда, но не и в Кения, що се от ‑
нася до задължението за посочване 
на ЕИБ/Инвестиционния инструмент 
(вж. каре 2 ).8 Процедурата за отпускане 
на средства не се прилага 
в случаите на 
микрофинансиране, за които 
финансовите посредници 
предоставят на ЕИБ общ 
списък с отпуснатите 
средства.
Използване на финансиране чрез Инвестиционния механизъм от страна на 
финансовите посредници
Нито една от трите посетени банки в Кения не е посочила финансирането от Инвестиционния механи ‑
зъм в своите споразумения с МСП за отпускане на кредит. В това отношение финансовите посредници 
не са изпълнили своите договорни задължения, а крайните бенефициенти не са били информирани, че 
източникът на финансиране е Инвестиционният инструмент.Каре 2
12 Констатации и оценки
23 
Голям брой от кредитните линии за 
финансовите посредници са били 
допълнени от различна по вид тех ‑
ническа помощ9. Въпреки че е било 
предвидено крайните бенефициенти 
също да се възползват от техническа 
помощ под формата на обучения по 
управление и проекти за развитие, 
Сметната палата констатира, че по 
отношение на одитираните кредит ‑
ни линии финансовите посредници 
не са информирали МСП относно 
възможността за получаване на по ‑
добна техническа помощ.
Капиталови инвестиции
24 
Споразумението от Котону позволя ‑
ва предоставянето на рисков капи ‑
тал под формата на дялово участие 
обикновено за неподлежащи на 
контрол малцинствени участия10. Дя ‑
ловото участие осигурява капитал за 
растежа на МСП с цел насърчаване 
на финансово приобщаване, създа ‑
ване на работни места и предприе ‑
мачество. По отношение на капита ‑
ловите инвестиции ЕИБ разполага 
с гранична стойност на експозиция 
в размер на 20 % от отпуснатите ка ‑
питалови средства. В края на 2014 г. 
дяловото участие на Инвестицион ‑
ния инструмент е в размер на 13 % 
от отпуснатите капиталови средства.25 
Инвестиционният инструмент из ‑
вършва капиталови инвестиции пря ‑
ко— чрез придобиване на дялове от 
компании, както и непряко — чрез 
фондове за дялово участие (вж. при ‑
мера в  каре 3 ). В сравнение с креди ‑
тите капиталовите инвестиции имат 
нужда от по‑активно управление 
от страна на ЕИБ. Обикновено ЕИБ 
е представлявана в консултативни ‑
те комитети на фондовете, където 
може да осигури съгласуваност 
с избрани стратегически въпроси 
и политиката на ЕС за развитие. Фон ‑
довете с дялово участие преследват 
и цели със социално въздействие 
(вж. пример в  каре 8  — Фондове за 
микрофинансиране ).
Пример за инвестиции чрез фондове с дялово участие
Инвестиционният инструмент е одобрил инвестирането на 10 млн. евро във фонд за дялово участие, 
който е създаден с цел инвестиране в средно големи предприятия в страни от Източна Африка. ЕИБ има 
представител в консултативния комитет на фонда. Инвестиционната стратегия е да се притежават мино ‑
ритарни дялове в средно големи предприятия с големи перспективи за растеж. Целта е да се извършат 
инвестиции с период на притежание от 4 до 6 години в максимум 14 различни предприятия. Фокусът 
е поставен върху потребителските стоки, търговията на дребно, финансовите услуги, телекомуникации ‑
те и производството.
Първата инвестиция на фонда е участието в придобиването на предприятие, което е водещ произво ‑
дител в Танзания на продукти за лична хигиена. Придобиването е извършено в консорциум с голяма 
международна банка и с друг фонд за дялово участие.Каре 39 Като например оценки на 
риска, надлежни проверки, 
обучения по управление, 
разработване на проекти.
10 Член 2 от приложение ІІ към 
Споразумението от Котону.
13 Констатации и оценки
Преки инвестиции 
в инфраструктурни проекти
26 
В много страни от АКТБ липсва 
основна инфраструктура. Инвести ‑
ционният инструмент подпомага 
инфраструктурни проекти в облас ‑
тите производство и снабдяване на 
електричество, телекомуникации, 
водоснабдяване и канализация, 
както и транспорт, здравеопазване 
и образование. Конкретен фокус 
е поставен върху възобновяемата 
енергия и проектите в областта на 
изменението на климата. Инфра ‑
структурните проекти могат да до ‑
ведат до устойчив растеж, създаване 
на работни места и подобряване на 
регионалната интеграция.
27 
За всички одитирани инфраструк ‑
турни проекти е констатирано, че 
са съгласувани с мерките на ЕС за 
сътрудничеството за развитие (вж. 
примера в  каре 4 ).Инвестиционният 
инструмент осигурява 
достъп до дългосрочно 
финансиране, кредити 
в местна валута 
и генерира катализиращ 
ефект
28 
Сметната палата провери дали Ин ‑
вестиционният инструмент е пре ‑
доставил очакваните допълнителни 
ползи. Въпреки че днес пазарната 
ситуация е различна, в първите 
години след създаването на Инвес ‑
тиционния инструмент ЕИБ е била 
един от малкото участници на паза ‑
ра, предлагащи на частния сектор 
дългосрочно финансиране в мест ‑
на валута. Инструментът е оказал 
катализиращ ефект и е привлякъл 
допълнително финансиране.
Пример за инфраструктурен проект
Инвестиционният инструмент е инвестирал 30 млн. евро в електроцентралата на Kribi в Камерун, която 
представлява топлоелектрическа централа на природен газ с мощност 216 МВ. Общият размер на раз ‑
ходите за тази електроцентрала възлиза на 253 млн. евро и тя е първата от този вид в страната. Тя ще 
снабдява с електричество повече от 160 000 домакинства, местни промишлени компании и малки пред ‑
приятия. Целта на проекта е задоволяване на нарастващото търсене на електричество на национално 
ниво, както и насърчаване на търговията, създаване на работни места и икономически растеж.Каре 4
14 Констатации и оценки
Дългосрочно финансиране
29 
Във всички сектори инвестициите 
обикновено са по‑устойчиви, когато 
включват дългосрочно финансиране. 
В случаите, когато дългосрочното фи ‑
нансиране се предоставя под форма ‑
та на кредитни линии на финансовите 
посредници, то дава възможност на 
банките да разполагат с обезпечено 
допълнително финансиране. Това е от 
полза за банките, които повторно 
заемат средства на МСП, нуждаещи 
се от финансиране. В одитираната 
извадка средната продължителност 
на кредитите на финансовите посре ‑
дници е девет години.30 
ЕИБ не е изключение в тази област, 
тъй като повечето други финансови 
институции, специализирани в об ‑
ластта на развитието, също предос ‑
тавят дългосрочно финансиране. 
Инвестиционният инструмент обаче 
значително е увеличил предоста ‑
вянето на кредитни линии през 
последните години. В края на 2014 г. 
кредитните линии са представлява ‑
ли 28 % от портфейла на Инвести ‑
ционния инструмент, в сравнение 
с 14 % през 2010 г. Това увеличение 
отразява съществуващата значимост 
на дългосрочното финансиране, 
предоставяно от Инвестиционния 
инструмент (вж. каре 5 ).Каре 5Кредитни линии на Инвестиционния инструмент 
за периода 2011—2014 г. (в млн. евро)
Източник:  ЕИБ.Страна/регион 2011 2012 2013 2014 Общо
Ботсуана 20,00 20,00
Доминиканска република 15,50 1,00 16,50
Гана 8,00 20,00 20,00 48,00
Хаити 8,00 8,00
Кения 13,50 76,50 50,00 140,00
Малави 15,00 15,00
Мозамбик 5,00 5,00
Нигерия 100,17 120,00 50,00 270,17
Регионална 
операция — Африка80,11 80,11
Регионална 
операция — Карибите50,00 50,00
Регионална операция — 
Източна Африка4,00 60,00 114,00 152,00 330,00
Регионална операция — 
Южна Африка25,50 25,50
Регионална операция — 
Западна Африка10,00 10,00
Руанда 8,00 8,00
Сейшелски острови 5,00 5,00
Замбия 25,00 25,00
Общо 177,00 241,67 270,00 427,61 1 056,28
15 Констатации и оценки
Финансиране в местна 
валута
31 
Когато е възможно и целесъобразно 
ЕИБ е насърчавана да предоставя 
кредити в местна валута с цел да се 
избегне валутния риск за крайния 
бенефициент11. Съгласно вътрешната 
политика на ЕИБ рисковите кредити 
в местна валута са ограничени до 
20 % от общия размер на отпусна ‑
тите средства от Инвестиционния 
инструмент. Финансирането в местна 
валута е по‑голямо през периода 
2011—2014 г., както по отношение на 
годишния обем и на съотношението 
спрямо целия портфейл на Инвес ‑
тиционния инструмент, така и по 
отношение на всички предходни пе ‑
риоди. В края на 2014 г. размерът на 
кредитите в местна валута е 18,1 % от 
общия размер на отпуснатите сред ‑
ства от Инвестиционния инструмент.32 
Предоставянето на кредити в местна 
валута е уместен начин за увелича ‑
ване на въздействието на Инвести ‑
ционния инструмент върху областта 
на развитието. Тази инициатива 
е добре възприета от много финан ‑
сови посредници в страните от АКТБ 
(вж. примера в  каре 6 ).
33 
Финансирането в местна валута 
е било предоставяно и от други 
институции, финансиращи област ‑
та на развитие, а някои финансови 
посред ници са били в състояние 
самостоятелно да поемат валутния 
риск. Все още обаче има засилено 
търсене на кредити в местна валу ‑
та и ЕИБ играе важна роля на този 
пазар.
Микрофинансиране в Хаити
Открита е кредитна линия на институция за микрофинансиране в Хаити с цел увеличаване на нейния 
портфейл в контекста на възстановяването след земетресението. Целевите бенефициенти са отделни 
предприемачи и много малки предприятия в градските зони, ангажирани основно с търговска дейност, за ‑
наятчийство и услуги. Предоставената сума от Инвестиционния инструмент (с равностойност 3 млн. евро) 
е изплатена в местна валута (хаитски гурди). Валутният риск е бил изцяло поет от Инвестиционния инстру ‑
мент. Благодарение на тази инициатива малкият местен бизнес е получил достъп до финансиране.Каре 6
Катализиращ ефект
34 
В Споразумението от Котону се 
посочва, че операциите на Инвести ‑
ционния инструмент следва да бъдат 
с катализиращ ефект чрез стимули ‑
ране на мобилизирането на дълго ‑
срочни местни ресурси и привли ‑
чане на чужди частни инвеститори 
и кредитори за проекти в страните 
от АКТБ12.35 
Прост метод за установяване нали ‑
чието на катализиращ ефект пред ‑
ставлява изчисляването на коефи ‑
циента на лоста, чрез разделяне 
на общия размер на инвестициите 
в проекти по общия размер на сума ‑
та, предоставена от Инвестиционния 
инструмент. Въз основа на информа ‑
цията, получена вследствие на събе ‑
седванията с финансови посредници 
и крайни бенефициенти, при оди ‑
тираната извадка на 20 проекта на 
Инвестиционния инструмент коефи ‑
циентите на лоста бяха установени, 
така както е посочено в  каре 7 .11 Член 5, буква в) от 
приложение ІІ към 
Споразумението от Котону.
12 Член 3, параграф 1, буква б) 
от приложение ІІ към 
Споразумението от Котону.
16 Констатации и оценки
36 
Въздействието на Инвестиционния 
инструмент за привличане на допъл ‑
нителни средства понякога е трудно 
за оценяване. Оценката зависи от 
това дали се счита, че Инвестицион ‑
ният инструмент се е „присъединил“ 
към изпълнението на проекта (ЕИБ 
е поканена да участва в проекта от 
друга институция, финансираща 
областта на развитие) или е „бил 
инициатор“ (проектът е иницииран 
от ЕИБ).37 
Катализиращият ефект обаче се раз ‑
глежда като по‑всеобхватно понятие 
от ефекта на лоста. Допълнителните 
ползи от Инвестиционния инстру ‑
мент се състоят също така и в увели ‑
чаването на доверието чрез учас ‑
тието на ЕИБ. Това благоприятства 
доверието и на други кредитори 
и донори и ги стимулира да участват 
в конкретни проекти (вж. примери 
в каре 8 ).Каре 7Коефициент на лоста
Източник:  ЕСП.Финансов инструментЕфект на лоста 
(ливъридж)Коментари
Инфраструктурни проекти и  пряко кредитиране 4,6Общо разходи, разделени по стойността на сумите, 
за които са поети задължения от Инвестиционния 
инструмент
Кредитни линии 3,2Инвестиционният инструмент финансира до 50 % от 
общия размер на разходите по проекта
Собствен капитал 7,1Общ размер на сумата от фонда за дялово участие, 
разделена на стойността на сумите, за които са поети 
задължения от Инвестиционния инструмент
Проекти със силен катализиращ ефект
Ветроенергиен парк на езерото Туркана
Инвестиционният инструмент участва във финансирането на проект за ветроенергиен парк на езерото 
Туркана на стойност 623 млн. евро. Това е една от най‑големите частни инвестиции, направени в Кения, 
и най‑големият ветроенергиен парк в Субсахарска Африка. Финансирането от Инвестиционния инстру ‑
мент е в размер на 150 млн. евро. Това е проект, в който Инвестиционният инструмент е оказал силен 
катализиращ ефект: участието на ЕИБ е насърчило участието и на други инвеститори.
Фонд за микрофинансиране
Инвестиционният инструмент е инвестирал 5 млн. евро във фонд за микрофинансиране, насочен към 
институции за микрофинансиране и малки производители в областта на справедливата търговия в Аф ‑
рика. Общият размер на привлечения капитал възлиза на 22 млн. евро. Първоначално фондът е старти ‑
ран от три неправителствени организации. Без подкрепата на Инвестиционния инструмент изпълнение ‑
то на този проект най‑вероятно е нямало да бъде възможно.Каре 8
17
 Заключения и препоръки
38 
Въз основа на своя одит Сметната 
палата заключи, че дейността на 
Инвестиционния инструмент е до ‑
вела до допълнителни ползи за 
сътрудничеството за развитие на ЕС 
със страните от АКТБ. Операциите на 
Инструмента са съгласувани с други ‑
те мерки на ЕС за сътрудничеството 
за развитие, насочени към страните 
от АКТБ, предоставен е достъп до 
дългосрочно финансиране и кре ‑
дити в местна валута, и се генерира 
катализиращ ефект.
39 
Съгласуваността на Инвестиционния 
инструмент с другите области от 
сътрудничеството за развитие на ЕС 
със страните от АКТБ е допълнител ‑
но засилена, след като ЕИБ започна 
да участва в проекти с по‑висок 
риск посредством пакета за соци ‑
ално и отговорно финансиране (вж. 
точка 15).
40 
В Кения Сметната палата установи, 
че финансовите посредници не из ‑
пълняват изцяло задълженията си по 
отношение на видимостта на проек ‑
та и посочването на Инвестиционния 
инструмент в своите споразумения 
с МСП за отпускане на кредити (вж. 
точки 21 и 22).Препоръка 1  
Систематично 
оповестяване на 
Инвестиционния 
инструмент 
в споразуменията за 
отпускане на кредит
ЕИБ следва да се увери, че финансо ‑
вите посредници включват позова ‑
ване на Инвестиционния инструмент 
в своите споразумения за отпускане 
на кредити, така че крайните бе ‑
нефициенти да бъдат информирани 
за източника на финансирането.
41 
Техническата помощ, предоставе ‑
на в допълнение към кредитните 
линии, не е насочена в достатъчна 
степен към крайните бенефициенти 
(вж. точка 23).
Препоръка 2  
Предлагане на 
техническа помощ 
в допълнение към 
кредитните линии
С цел засилване на въздействието 
върху развитието на ниво МСП ЕИБ 
и финансовите посредници следва 
да се уверят, че крайните бенефи ‑
циенти са изцяло в състояние да се 
възползват от техническата помощ.
18 Заключения и препоръки
42 
Инвестиционният инструмент има 
ключова роля при предоставяне на 
достъпа до дългосрочно финансира ‑
не и кредити в местна валута. Освен 
това Инструментът оказва поло ‑
жителен катализиращ ефект (вж. 
точки 28—37).
Настоящият доклад беше приет от Одитен състав III с ръководител 
Karel PINXTEN — член на Европейската сметна палата, в Люксембург на 
заседанието му от 22 септември 2015 г.
 За Сметната палата
 Vítor Manuel da SILVA CALDEIRA  
 Председател

19
 Приложения
Размер на одобрените операции, на сключените договори и извършените 
плащания за инвестиционния инструмент в страните от АКТБ, по години и като 
цяло
(в млн. евро )
2003—2010  г. 2011  г. 2012  г. 2013  г. 2014  г. Общо
Одобрени 3 396,3 429,6 617, 0 818,0 443,6 5 704,6
Подписани 2 816,1 193,0 355,0 471,5 652,6 4 488,2
Извършени 
плащания1 401,4 305,5 315,1 27 7, 2 290,5 2 589,7
Източник:  ЕИБ.Приложение I
20 Приложения Приложение ІІРазбивка според финансовия инструмент  
Суми по подписани договори в периода 2011—2014г. 
/uni0414/uni0440/uni0443/uni0433/uni043E
100 /uni0432 /uni043C/uni043B/uni043D. /uni0435/uni0432/uni0440/uni043E
/uni0421/uni043E/uni0431/uni0441/uni0442/uni0432/uni0435/uni043D /uni043A/uni0430/uni043F/uni0438/uni0442/uni0430/uni043B
136 /uni0432 /uni043C/uni043B/uni043D. /uni0435/uni0432/uni0440/uni043E/uni0418/uni043D/uni0444/uni0440/uni0430/uni0441/uni0442/uni0440/uni0443/uni043A/uni0442/uni0443/uni0440/uni043D/uni0438 /uni043F/uni0440/uni043E/uni0435/uni043A/uni0442/uni0438
378 /uni0432 /uni043C/uni043B/uni043D. /uni0435/uni0432/uni0440/uni043E/uni041A/uni0440/uni0435/uni0434/uni0438/uni0442/uni043D/uni0438 /uni043B/uni0438/uni043D/uni0438/uni0438
1 056 /uni0432 /uni043C/uni043B/uni043D. /uni0435/uni0432/uni0440/uni043E
Източник:  ЕИБ.
21 Приложения Приложение ІІІСписък на проектите, проверени от Сметната палата (в млн. евро)
№ Държава Наименование на договораРазмер на сума -
та по сключения 
договор с Ин -
вестиционния 
инструмент Обща 
стойност на 
проекта1Година 
на под -
писванеСектор/
инструмент
1 Камерун Kribi gas‑fired power plant 29,5 260 2012 INFRA (енергетика)
2 Колумбия ACME Haiti local currency loan 3,0 6 2011 Кредитна линия
3 Кения Lake Turkana Wind Power 150,0 623 2014 INFRA (енергетика)
4 Кения Family Bank PEFF 10,0 20 2013 Кредитна линия
5 Кения Housing finance 20,0 50 2012 Кредитна линия
6 Кения Family Bank microfinance facility 10,0 20 2013 Кредитна линия
7 Кения Shelter Afrique 15,0 38 2013 Градско развитие
8 Малави Malawi credit line 15,0 30 2013 Кредитна линия
9 Мавриций Mauritius Airport Hotel 8,0 21 2012 Туризъм
10 Нигерия Access Bank 50,0 125 2012 Кредитна линия
11Регионална опера ‑
ция — АфрикаADENA Fund 12,0 100 2011 Собствен капитал
12 a)Регионална опера ‑
ция — АфрикаEDFI/EFP‑ProparcoЧаст от 
100 млн. евро 
поети задължения 
в полза на EDFI‑EFP75
2013Заем
12 б) Кения EDFI/EFP‑FMO 45 Кредитна линия
13Регионална опера ‑
ция — АфрикаCatalyst Fund 8,93 125 2011 Собствен капитал
14Регионална опера ‑
ция — АфрикаConvergence ICT Fund 19,25 145 2012 Собствен капитал
15Регионална 
операция – АКТБFEFISOL 5,0 22 2011 Собствен капитал
16Регионална опера ‑
ция — АфрикаPTA Bank 80,0 160 2014 Кредитна линия
17 Танзания NMB  – PEFF 50,0 107 2013 Кредитна линия
18 Танзания NMB – Microfinance 20,0 88 2013 Кредитна линия
19 Уганда Crane Bank 28,0 56 2014 Кредитна линия
20 Уганда EADB 25,0 50 2012 Кредитна линия
1 Суми, за които по време на одита е имало поети задължения.
22 Отговори  
на ЕИБ 
Кратко изложение
Европейската инвестиционна банка приема 
положително заключителния доклад на Европей ‑
ската сметна палата „The ACP Investment Facility 
(ACP IF): does it provide added value?“.Одитът 
позволи да бъде направена оценка на целенасо ‑
чеността и съгласуваността на представителна 
извадка от проекти, финансирани от Инвести ‑
ционния механизъм, по отношение на заложе ‑
ните от Европейския съюз цели на развитието, 
съгласно Споразумението от Котону. По наша 
преценка, всички изводи и препоръки, приети от 
Одитен състав III, са приемливи.
Констатации и оценки
Механизми за финансиране
26
Инвестиционният механизъм финансира основни 
инфраструктурни проекти в строгия смисъл на 
думата (особено частни) в секторите енергетика, 
транспорт, телекомуникации и водоснабдяване. 
Дейностите в областта на образованието и здра ‑
веопазването за момента се извършват по‑скоро 
в рамките на финансово посредничество (под 
формата на кредитни линии или дяловоучастие 
в инвестиционни фондове), най‑вече чрез пакета 
за финансиране на въздействието, въведено през 
2014 г. Целта е да се подобри достъпа до здравни 
грижи и образование, най‑вече за най‑уязви ‑
мите групи от населението чрез подпомагане на 
частните компании да доусъвършенстват пред ‑
лагането. Освен това, предвиждаме да участваме 
пряко във финансирането на основна инфра ‑
структура в тези два сектора чрез съчетаване на 
различни финансови способи.Заключения и препоръки
Препоръка 1
Системното посочване на източника на финанси ‑
ране в договорите за заем между финансовите 
посредници и крайните бенефициенти вече 
е договорна клауза във всички наши договори 
за финансово посредничество. Полагаме усилия 
за ефективното прилагане на тази клауза. Вслед ‑
ствие на извършения одит, вече поискахме от 
нашите кенийски партньори1 ефективно изпъл ‑
нение на това договорно задължение и ще обръ ‑
щаме особено внимание на този аспект, важен 
за прозрачността на действията на Европейския 
съюз в рамките на Споразумението от Котону.
Препоръка 2
Действително, значителна част от техническата 
помощ цели повишаване на капацитета на мест ‑
ните финансови институции (по‑конкретно на 
търговските банки и на институциите за микро ‑
финансиране), с оглед на глобалната модерни ‑
зация на финансовия сектор в страните от АКТБ, 
но програмите за техническа помощ са насочени 
в по‑малка степен и към крайните бенефици ‑
ен ти — предприемачите, за да спомогнат за 
кредитоспособността на повече инвестиционни 
проекти за МСП. Последните ни дейности за 
техническа помощ вече се насочват и директно 
към самите предприятия. Следва да отбележим, 
че в рамкитена 11 ‑тия ЕФР , ЕИБ възнамерява да 
задълбочи сътрудничеството с Европейската 
комисия и по‑конкретно по операции за разви ‑
тие в частния сектор със смесено финансиране. 
Това ще позволи да се увеличи обема и типа 
техническа помощ, предоставена на крайните 
бенефициенти по линия на Инвестиционния 
механизъм. В момента се провеждат разисквания 
по някои конкретни подходи в тази насока.
1 Проект SHELTER‑AFRIQUE COMMUNITY DEVELOPMENT
/uni041A/uni0410/uni041A /uni0414/uni0410 /uni0421/uni0415 /uni0421/uni0414/uni041E/uni0411/uni0418/uni0415/uni041C /uni0421 /uni041F/uni0423/uni0411/uni041B/uni0418/uni041A/uni0410/uni0426/uni0418/uni0418/uni0422/uni0415 /uni041D/uni0410 /uni0415C?
/uni0411/uni0435/uni0437/uni043F/uni043B/uni0430/uni0442/uni043D/uni0438 /uni043F/uni0443/uni0431/uni043B/uni0438/uni043A/uni0430/uni0446/uni0438/uni0438:
  /uni0435/uni0434/uni0438/uni043D /uni0435/uni043A/uni0437/uni0435/uni043C/uni043F/uni043B/uni044F/uni0440:  
/uni0447/uni0440/uni0435/uni0437 EU Bookshop (http://bookshop.europa.eu);
  /uni043F/uni043E/uni0432/uni0435/uni0447/uni0435 /uni043E/uni0442 /uni0435/uni0434/uni0438/uni043D /uni0435/uni043A/uni0437/uni0435/uni043C/uni043F/uni043B/uni044F/uni0440 /uni0438/uni043B/uni0438 /uni043F/uni043E/uni0441/uni0442/uni0435/uni0440/uni0438//uni043A/uni0430/uni0440/uni0442/uni0438:  
/uni043E/uni0442 /uni043F/uni0440/uni0435/uni0434/uni0441/uni0442/uni0430/uni0432/uni0438/uni0442/uni0435/uni043B/uni0441/uni0442/uni0432/uni0430/uni0442/uni0430 /uni043D/uni0430 /uni0415/uni0432/uni0440/uni043E/uni043F/uni0435/uni0439/uni0441/uni043A/uni0438/uni044F /uni0441/uni044A/uni044E/uni0437 (http://ec.europa.eu/represent_bg.htm),  
/uni043E/uni0442 /uni0434/uni0435/uni043B/uni0435/uni0433/uni0430/uni0446/uni0438/uni0438/uni0442/uni0435 /uni0432 /uni0441/uni0442/uni0440/uni0430/uni043D/uni0438 /uni0438/uni0437/uni0432/uni044A/uni043D /uni0415/uni0432/uni0440/uni043E/uni043F/uni0435/uni0439/uni0441/uni043A/uni0438/uni044F /uni0441/uni044A/uni044E/uni0437 (http://eeas.europa.eu/delegations/index_bg.htm),  
/uni043E/uni0442 /uni0434/uni0435/uni043B/uni0435/uni0433/uni0430/uni0446/uni0438/uni0438/uni0442/uni0435 /uni0432 /uni0441/uni0442/uni0440/uni0430/uni043D/uni0438 /uni0438/uni0437/uni0432/uni044A/uni043D /uni0415/uni0432/uni0440/uni043E/uni043F/uni0435/uni0439/uni0441/uni043A/uni0438/uni044F /uni0441/uni044A/uni044E/uni0437 (http://eeas.europa.eu/delegations/index_bg.htm),  
/uni0438/uni043B/uni0438 /uni043A/uni0430/uni0442/uni043E /uni0441/uni0435 /uni043E/uni0431/uni0430/uni0434/uni0438/uni0442/uni0435 /uni043D/uni0430 00 800 6 7 8 9 10 11 (/uni0431/uni0435/uni0437/uni043F/uni043B/uni0430/uni0442/uni0435/uni043D /uni043D/uni043E/uni043C/uni0435/uni0440 /uni0432 /uni0415/uni0421) (*).
(*)  /uni0418/uni043D/uni0444/uni043E/uni0440/uni043C/uni0430/uni0446/uni0438/uni044F/uni0442/uni0430, /uni043A/uni0430/uni043A/uni0442/uni043E /uni0438 /uni043F/uni043E/uni0432/uni0435/uni0447/uni0435/uni0442/uni043E /uni043E/uni0431/uni0430/uni0436/uni0434/uni0430/uni043D/uni0438/uni044F /uni0441/uni0430 /uni0431/uni0435/uni0437/uni043F/uni043B/uni0430/uni0442/uni043D/uni0438 (/uni0432/uni044A/uni0437/uni043C/uni043E/uni0436/uni043D/uni043E /uni0435 /uni043E/uni0431/uni0430/uni0436/uni0434/uni0430/uni043D/uni0438/uni044F/uni0442/uni0430 /uni043E/uni0442 /uni043C/uni0440/uni0435/uni0436/uni0430/uni0442/uni0430 /uni043D/uni0430 /uni043D/uni044F/uni043A/uni043E/uni0438   
/uni043E/uni043F/uni0435/uni0440/uni0430/uni0442/uni043E/uni0440/uni0438, /uni043E/uni0442 /uni043E/uni0431/uni0449/uni0435/uni0441/uni0442/uni0432/uni0435/uni043D/uni0438 /uni0442/uni0435/uni043B/uni0435/uni0444/uni043E/uni043D/uni0438 /uni0438/uni043B/uni0438 /uni043E/uni0442 /uni0445/uni043E/uni0442/uni0435/uni043B/uni0438 /uni0434/uni0430 /uni0431/uni044A/uni0434/uni0430/uni0442 /uni0442/uni0430/uni043A/uni0441/uni0443/uni0432/uni0430/uni043D/uni0438).
/uni041F/uni043B/uni0430/uni0442/uni0435/uni043D/uni0438 /uni043F/uni0443/uni0431/uni043B/uni0438/uni043A/uni0430/uni0446/uni0438/uni0438: /uni0447/uni0440/uni0435/uni0437 EU Bookshop (http://bookshop.europa.eu).
Инвестиционният инструмент за АКТБ, управляван от 
ЕИБ, представлява рисков револвиращ фонд, който 
подкрепя инвестициите от частни или публични 
търговски предприятия в страните от Африка, Карибите 
и Тихоокеанския басейн. Инструментът предоставя 
средносрочно и дългосрочно финансиране чрез 
различни финансови механизми, като по този начин се 
цели осигуряване на устойчиви икономически, социални 
и екологични ползи.
Сметната палата достигна до заключението, че дейността 
на Инвестиционния инструмент е довела до 
допълнителни ползи, а операциите му като цяло са 
съгласувани с мерките на ЕС за сътрудничество за 
развитие със страните от АКТБ. Въпреки това 
договорното задължение за информиране на крайните 
бенефициенти относно финансирането от ЕИБ/
Инвестиционния инструмент невинаги е било спазвано, 
а техническата помощ невинаги е била насочена към 
малките и средните предприятия.
ЕВРОПЕЙСК А
СМЕТНА
ПАЛАТА