62025CO0163_INF
Rješenje Suda (osmo vijeće) od 3. listopada 2025. –Sadalbari
(predmet C-163/25)
„Zahtjev za prethodnu odluku - Članak 53. stavak 2. i članak 99. Poslovnika Suda - Odgovor koji se može jasno izvesti iz sudske prakse - Tržišta financijskih instrumenata - Direktiva 2004/39/EZ - Članak 4. stavak 1. točka 14. Pojam ‚uređeno tržište’ - Odobrenje - Operativni zahtjevi - Tržište kojim nakon spajanja upravlja pravna osoba koja također upravlja uređenim tržištem - Članak 94. točka (c) Poslovnika - Očita nedopuštenost”
Sloboda poslovnog nastana – Slobodno pružanje usluga – Tržišta financijskih instrumenata – Direktiva 2004/39 – Uređeno tržište – Pojam – Tržište financijskih instrumenata koje ne posjeduje odobrenje kao uređeno tržište u smislu te direktive i koje ne ispunjava njezine zahtjeve – Isključenost – Operater koji je spojen s operatorom uređenog tržišta – Nepostojanje utjecaja
(Direktiva 2004/39 Europskog parlamenta i Vijeća, čl. 4. st. 1. t. 14. i čl. 36. st. 1.)
(t. 31., 32., 34. i izreka)
Izreka
Članak 4. stavak 1. točku 14. i članak 36. stavak. 1. Direktive 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 21. travnja 2004. o tržištima financijskih instrumenata te o izmjeni direktiva Vijeća 85/611/EEZ i 93/6/EEZ i Direktive 2000/12/EZ Europskog parlamenta i Vijeća te stavljanju izvan snage Direktive Vijeća 93/22/EEZ
treba tumačiti na način da:
tržište financijskih instrumenata koje ne posjeduje odobrenje kao „uređeno tržište” u smislu te direktive ili koje ne ispunjava druge uvjete predviđene odredbama glave III. navedene direktive nije „uređeno tržište” u smislu te direktive.