62025CO0163_INF
Postanowienie Trybunału (ósma izba) z dnia 3 października 2025 r. –Sadalbari
(sprawa C‑163/25)
Odesłanie prejudycjalne – Artykuł 53 § 2 i art. 99 regulaminu postępowania przed Trybunałem – Odpowiedź, którą można wywieść w sposób jednoznaczny z orzecznictwa – Rynki instrumentów finansowych – Dyrektywa 2004/39/WE – Artykuł 4 ust. 1 pkt 14 – Pojęcie „rynku regulowanego” – Zezwolenie – Wymogi dotyczące funkcjonowania – Rynek zarządzany, wskutek połączenia, przez osobę prawną zarządzającą również rynkiem regulowanym – Artykuł 94 lit. c) regulaminu postępowania – Oczywista niedopuszczalność
Swoboda przedsiębiorczości – Swoboda świadczenia usług – Rynki instrumentów finansowych – Dyrektywa 2004/39 – Rynek regulowany – Pojęcie – Rynek instrumentów finansowych, który nie uzyskał zezwolenia dla rynku regulowanego w rozumieniu tej dyrektywy i który nie spełnia jej wymogów – Wyłączenie – Podmiot, który połączył się z podmiotem rynku regulowanego – Brak wpływu
(dyrektywa 2004/39 Parlamentu Europejskiego i Rady, art. 4 ust. 1 pkt 14, art. 36 ust. 1)
(zob. pkt 31, 32, 34; sentencja)
Sentencja
Artykuł 4 ust. 1 pkt 14 i art. 36 ust. 1 dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 21 kwietnia 2004 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych zmieniającej dyrektywę Rady 85/611/EWG i 93/6/EWG i dyrektywę 2000/12/WE Parlamentu Europejskiego i Rady oraz uchylającej dyrektywę Rady 93/22/EWG
należy interpretować w ten sposób, że:
rynek instrumentów finansowych, który nie uzyskał zezwolenia dla „rynku regulowanego” w rozumieniu tej dyrektywy lub który nie spełnia innych przesłanek przewidzianych w przepisach tytułu III rzeczonej dyrektywy nie stanowi „rynku regulowanego” w rozumieniu tejże dyrektywy.