La opinión., 1939-09-05
Los BONOS DE
| 5 CAMINOS
SON SOLVENTES
Ell Banco de Mexico los pa
CARA integros a suS tene-
dores ell 10 de Die.

Cd. de Mexico. agosto %. (PC).
Relacionada con ell servicio de Ia
Deuda de Caminos de los Estados
Unidos Mexicanos. Sc do en- los
centres banearios, la information
que insertamos en- seguida:
La prensa anuncio que Ell dia 10.
de Septiembre proXimo sera paga-
do Ell Cupon mum. 10 de las Series
e. y "Fv' 1884 por > millones de
pesos y l million, respeetivamente.
Con este motive es interesante ha-
Ger saber al p1blico que las prime
ras emisiones de estos valores mi
ciadas en- el ano de 1884 quedaran
integramente pagadas ell 10. de di-
ciembre proximo, habiendo alcan-
zado un valor total de Il millones
de pesos mas los intereses CORES
pondientes a diez semestralidades.
Con este motive, es oportuno Y
de justicia Yolver a hacer notar,
que ninguno de los gabiernos an
t%eriores ha sido tan escrupuloso CO.
mo ell actual para mantener al CO.
rriente ell servicio de los yalores que
ha emitido. polftica que. por cierto,
es muy atinada, porque lie ha per-
mitido tener un mercado constante
para u emisiones Y amplios ele-
mentos para llevar a cabo las obras
de caminos que Sc propuso empren-
der. Esto SECURE servira de prece-
dente a los Gobiernos que 10 suce-
dan para continuar la redenci6n de
los bonos que estan pendientes de
liquidar, porque Mexico necesita un
amplio programa de inyersiones de
este tipo por muchos amos mas v
los Gobiernos futures tendran que
financiarse a traves de nueyas emil !
stones, las que, para tener eXito, |
habran de ser ajustadas como 10
hace este Gobierno, a la capacidad
de pago p~royeniente de los ingresos |
afectados especificamente a su re-
dencion. Los %ingresos de este ano
superaran posiblemente, en- mas de
tres millones de pesos al valor del
servicio, calculo que Sc basa en- 10 |
recaudado hasta julio pr6ximo pa
sado.
La intervention del Banco de
Mexico en- estas emisiones sigue
siendo I'm fuerte apoyo, porque no
es suficiente que I'm valor este al
corriente en- su servicio de amorti- !
zacion e intereses cuando ell plazo |
de vencimiento es largo; pues ell |
inversionista necesita, ademas, la
seguridad de que en- un momento
dado puede recuperar su inversion
con ell solo quebranto natural de
Ia diferencia entire ell precio de
compra Y de venta, 10 que Sc ha To- |
grade de una manera absolute con
esa intervention del Banco en- ell
mercado de los bonos del go que
ha comprado Embellishments que
lie han sido ~ofrecidos. a tipos GER
canos a su yalor de suscripcion-97
por ciento-; habiendo sido buena
Ia aceptaci6n de estos valores CO.
mo va Sc ha dicho, pues Sc recorda-
IA que en- los vortos periodos en-
que ell Gobierno Sc abstuvo de ha-
Ger emisiones, tai como ell compren-
dido entire diciembre de 1887 a ma
20 de 1888, Sc llegaron a cotizar a
IA par con su valor nominal, o sea
a $4,000.
Los bonos del 5 por ciento annual
n pesar de tener las mismas cuali-
dades intrfnsecas de los del 6 por |
ciento, han sufrido algunas dep-e-
ciaciones en- ell mercado, debido ex-
clusivamente a sus mismos tenedo-
res, que en- general son c%ontratis-
tas. Y quienes teniendo utilidades
marginales en- u contratos, los
nan ofrecido a tipos in%feriores a su |
paridad de 9414 por ciento y en- |
momentos inoportunos en- relacion
con la capacidad de absorcion del
mercado. No obstante. tienen ac- !
tualmente una cotizacion muy fir
me por Ia poca im~portancia de las
emisiones que faltan de este ano-,
$50, 000.00-de este tipo de interes
-5%-y su probable suspensions;
pues es possible que en- 10 successive
las obras Sc hagan bajo contratos
pagaderos en- effective, para obte-
ner mas economic en- ell costo dc
elias.
Sin embargo, aunque el Banco de
Mexico no ha intervenido directa-
mente en- ell mercado de compraven-
to de los referidos bonos que Sc en-
tregan a los contratistas y Sc ha
c~Oncretado a sostener ell YaIor de la
emission d~estinada a recoger fondos
para el Gobierno Federal que este
dedica a los pages en- effective pa
IA Ia construction de caminos. no
ma deiado de prestar su apoyo IN
directo a los bonos de les contra
tistas, pOrque los acepta ilimitada-
mente como garantia co,ateral en-
operaciones ajustadas a las regias
del Banco de Mexico, de descuento.
prestamo o aperture de credito que
lie proponen los bancos.
Els digno de insistir en- la impor-
tancia que han tenido estas emisio-
mes y en- su correcto manejo; ell i'm
porte. total autorizado hasta Ia fe-
cha es de 129.100, 600. 90, dividido en-
$4,000, 10000 en- series del 80 Sc
mestral, que, como Sc ha ~expuesto
antes, estan d%estinadas a la suscrip
ci0n directa del p1blico Y han sido
colocadas a traves del Banco de
Mexico y en- 1900, 100000 del 21a%
semestral, desinadas a pagan direc-
tamente a los contratistas a traves
del fideicomiso del Banco Nacional