El Mundo. [volume] (San Juan, P.R.) 1919-1990, 1925-05-04


10 que Sc refiere a la distribucion
0e las propiedades corporativas en-
l1quidaci6n. La DISTRIBUTION a
cue nos referimos es la altorizada
por Ell Articulo 81 de nuestra ley,
que dispone que los eEndicos o II
quidadores pagaran prorrata,
hasta donde .alcanzare el active, a
todos los acreedores de la corpora
ci6n, que justifcaren sus creditos
-. 81, despues de cubiertas dichas
deudas y los gastos indispensables,
quedare alg1n sobrante, este Sc
distribuira entire los accionistas
va hemos dicho que las acciones
preferidas, de no expresarse NADIA
en- contrario en- las clausulas, tienen
tanto derecho a votar en- las reu-
niones corporativas como las accio-
nes comunes. Lo. conrriente, sin en-
barge, es negarles este derecho
los accionistas preferidos mientras
reciban regularmente los dividen-
dos que les correspondent, permi-
tiendoseles hacer uso del derecho
cuando Sc dejen de pagar estos di-
videndos durante cierto periodo:
dos amos conservatives, por ejemplo
La Intervention es justa en- tai ca
so, y Sc concede por la misma ra-
z6n que Sc autoriza en- ell case de
los tenedores de bonos hipotecarios
cuando falta Ell pago de los intere
ses vencidos.
FL derecho votar Sc concede, a
veces, de manera limitada a los
accionistas preferidos, permitiendo-
les que elijan cierto numero de di-
rectores.
Las acciones preferidas tuvieron
su origen en- la reorganization de
las enlpresas ferroviarias de los Es-
tados Unidos. Sustituyen los
income bonds" que Sc idearon
para reemplazar los bonos de Sc
gunda tercera 1Iipoteca: los mas
perjudicados en- estas liquidaciones
o eorganizaciones Esas acciones,
como los bonos, producer de ordi-
mario una ENTRADA fila, con la
diferencia de que no tienen garan-
tia hipotecaria. Ell bono de tipo
corriente tiende asegurar el pago
Al TODO EVENTO de los intere-
ses y el principal en- las fechas
convenidas, HAYA o NO HAYA
ganancias liquidas. Los sfincome
bonds ordinariamente no hacen
eMgible ncondicionalmente ell pago
de intereses,. que depende, en- Ell ca
SO de estas obligaciones, de la exis-
tencia de entradas ('sincome su-
ficientes para ese fin, y de aqui su
nombre: stincome bonds.
En- ell transcurso del tempo han
surgido nuevos usos para las accio-
mes preferidas, y las empresas in
dustriales norteamericanas no han
vaciIado en- utiIizarlas para Ell me-
jor funcionamiento de sus negocios.
Asi Sc las ha visto apelar a las ac-
clones preferidas: 10. para Sc
parar o dividir las acciones de una
Compaiiia en- classes con derechos
desiguales en- cuanto al voto, per-
mitiendo una minoria dc accio-
nistas CoNTR0LAR la administra-
ci6n de los aSuntos corporativos;-.
20 para facilitar la consolidation
de empresass industriaIes, disponien
do que Sc expidan los antiques
accionistas comunes de las empire
sas subsidiaries, acciones preferi-
das EN- la nueva entidad;-3o pa
ra perpetuar La participation y au-
toridad de. los miembros de una so
Giedad coiectiva que haya de incor-
porarse; y 40. para atraer capita
les la enpresa cooperative, GUAM
do las acciones comunes no puedan
cclocarse con facilidad Este ulti-
mo es, sin duda, Ell uso mas impor-
tante, y por ESQ va 10 fjamos en-
otra parte como la raz6n principal
de la eMstencia de este tipo de
acciones.
Las AccIoNES DE TEsoRE-
RIA son las que vuelven a manos
de la corporation, por compra 0
donaci6n, despues de haber sido
emitidas. PERTENECEN la cor
roracion y forman parte del active
cooperative; pero nientras no Sc
pongan de nuevo en- circulation,
/ es decir. mientras esten. en- poder
de la corporation, no tienen dere-
cho votar nj participar en- di-
videndos. La raz6n es que 81 Sc les
concedieran estos derechos no pro-
ducirfa clio resultado practice al
/ guno, puesto que ell voto seria pa
RI la empresa Y asimismo los di-
] videndos. Como Sc We, las acciones
DE TESORERIA no constituyen
una clase que debe consignarse en-
las clausulas: son mas bien accio-