El Mundo. [volume] (San Juan, P.R.) 1919-1990, 1925-04-26


faltandoles la designaciou expresa
de su precio a la par, hacen Que q
eomprador investigue el valor real
del negocio y las probabilidades De
eanancias, determ1nando ash con
mayor exactitud rapidez el valor
real de La acci6n, que con freI
cueneia es menor que 81 de par (ealI
Ell case de las emittdas con valor q
la par expresol. Sostienen otrOs,
sin embargo, que estas acciones ado
'ecen de dos defectos capitales: pri
Nero, porgue despoian los acree-
, dores corporativos de Ia protection
que representan para elIos la res.
ponsabilidad individual de los ac-
eicnistas impuesta por la ley; ",
i seaundo, porque Sc prestan para per
petrar frandes contra los otros ac-
ciontstas, hacienda possible Ia emf
sion de nuevas acciones cambio de
valores insuficientes. (vease un in
teresante articrlo del PROFEe0R
JAMES c. BoNBRTcHT, de la INT
! versidad de Colombia, en- Ell ndma-
RI de Mayo, 1924. de Ia Revista
Columbia Law Review',).
sin embargo, va muchos Estados
/ de la Union, entire ellos New Jersey
" New York, autorizan la emission
de tales acciones. cuyo valor real
sc calcula del siguiente modo: ST
una corporation Sc organiza baio
una ley que autoriza dichas acciones,
con un capital social repartido en-
500 acciones sin valor a Ia par ex-
preso, cada acci6n representaria una
rarticipaci6n equivalente 1900 de
Ia propiedad cooperative, por 10 que.
81 eI valor de las propiedades de la
corpora rsci6n fuere de SOS, 100000, ca
da acci6n valdria en- realidad. in
dependientemente de otras condi-
clones. 1900 de s25, 10000. sea
$4,000. que serta el precio a que Sc
cotizsria en- el mercado de vaIoras
(''stock market
Las acciones antedichas. repeti-
mos, no pueden emitirse baio la lev
actual de Puerto Rico. La enmienaa
, cue las autoriza Sc aprob6 EN- New
York, en- 1912; en- Maryland, On
1916; en- Delaware, Maine Y Ca1i.
fornia, en- 1917; en- Virginia. en-
1919: en- New Hampshire. Pernsyl-
vnnia, Ohio, Illinois, Wisconsin, u
Alabama, en- 1919: en- West virai-
MIA. New Jersey, Massachusetts
Rhode Island, en-. 1920; on Colorado,
Idaho, Kansas, Michigan, Missouri,
North Carolina y Utah, en- 1921; '
en- Arizona v Georgia, en- 1922.
Las "acciones emitidas =, one son
las que Sc han puesto en- circulaci6n,
Sc agruuan en- varias clases, desig-
nandoeelas con los nombres de.
t'accioues pagadas'', de aqua
t'de otra cOvnoraci6ns'. 'redini-
hlcs'' 'couvertibles.
Son "acciones. nagadss'' apne,
lies cuvo valor ha stdo hecho
efectivo. es decir. sa ha pagaao a Ia
co%voraci6n, Sc div'der an accinnes
'cn-nnletsnerte nAgadae''. s.par-
-, Irnepte nagadas's. ssno rrava-
1ae''. 'aravadas''. v ''emitidas
nor p~opiedads
Los tenedores de las acciones
'completamente paqadas'' estAn Ii
hres de toda responsabilidad indivi-
dual personal por las deudas de Ia
corporation. De estas responde 30
! lamente la cantidad aportada por
dichos accionistas a La corporaci6n,
y cualesqunera otros bienes que 6sta
adauiers.
Las acciones 'parciallnente paga-
das" son aquellas cuyo valor total
a la par no ha sido hecho efectivo.
Con frecuencia, al surgir una nneva
corporation. no Sc pueden colocar
SITS aceiones por Ell va1or a la par
complete, v entonces eniite la ac-
cicn parcialmente pagada. Estas ac-
clones hacen responsible al compra-
dor por la diferencia entire La can
4idad pagada v ev valor la par.
Dicha responsabihdad, Sc recorda-
ia. la fila ell Articuio Is de nues-
ira ley que citalhos en- Ia seg1nda
conferences de esta serie.
2 Las Hacciones no gravadas'' son
aQu6llas que no atleudan NADIA al
fondo social. Para evitar la sospe-
cha de Que tales acciones no han
sido totalmente pagadas, Sc acos-
TUNDRA poner en- Ell 'certihcado"
correspondents la expression: TO
tallpente pagadas. No gravadass'.
Esto, sin embargo, no protegeria al
/ tenedor quien le constara que las
acciones no han sido tctslmente pa
gadas. La inscription solo ampara
! al tenedor BONA FIDE, sin como
cimiento de la deficiencia en 81 pa
so.
Las "acciones gravadas'' son las
uue no han sido totalmente paga-
das Sc han emitido por IN pre-
clio menor que Ell de par. Frecuente-
Srerte llevan Ia inscripci6n: ssPar-
cialmente pagadas. Gravadas''. 81
fa'ta esta inscripci6n del certifica-
do. no puede reclamarse contra fl
tenedor inocente el saldo cue sdeu-