La prensa. [volume] (San Antonio, Tex.) 1913-1962, 1919-09-28
ACTUALIDADES EXTRANJERAS
CAMBIO Y PR OTECCIONISM0
Trad. del frances pa-a LA PRENSA,

La determination de los efectos
u produce sobre el concrete eXte-
nor de un pals 81 sostenimiento de 81
cambio, constituye IN problema &C
los mas delicados, que han sido obje-
to de mdltiples controversies. La
question de la Influenza ejercida por
la baia del cambio sob-e Ia expor-
taci6u, de manera muy especial, ha
dado V da aun lugar a vivas discr-
stones. FL examen IS tanto mas IN
teresante en- este n,omento cuanto
que las fluctuaciones del canhso son
mas amphas Y mayores la G~iferenclas
de IN pals a otro.
Frecuentemente So oye decir que
el descanso del cambio puede e~jercer
una acci6n bienhechora sobre las tran
sacciones con el extranjero del pals
donde Sc produce. Este, Sc agrega,
goza, por este solo hecho, de una
verdadera prima en- Ia exportaci6n,
pueSto que los compradoreS ~extranje-
ros pueden pagan suS deudas con su-
mas tanto memories cuanto 81 Gambia
esta mas ~depreciado. Y Sc concluye
Que las mercancias importadas en- Ia
les condolences y que s dice Sc han
pagado menos caras amenaZan con
hacer una ~competencia de las mas pc
ligrosas a los ~productos nacionales-
Tai fus la tests ~sostenida el "a de
Julio ultimo. en- Ia Camara france
sa. por el Ministro de Concrete, a
prop6sito de las importacioneS de A
lemania. La p6rdida sobre ell mar
co. dijo, representa- en- este momento
el 80 por ciento de su valor en- fran
cos. Es una verdadera prima de eX-
portaci0n ~concedida a los producto-
res aIemanes". Tambien el senior
LLOYD George declare en- IA Cdmara
de los Comunes, Ell % de Agosto, que
las r-esrriccicaes = las imporCacioneS
serian abolid4s = partir del 10. de Sep
tiembre, salvo algUnas ~eXcepciones
y salvo tambi6n, "el case en- que las
condolences de IN cambio eXt-anjero
inferior al cambio ingles e dieran a.
e~xportador e~xtranjero ventajaS de-
maSiado graades so5re los uercados
~ingleses''.
81 esta teoria estuviera de acuerdo
con Ia realidad, le bastaria a una ma
ci6n, para conquistac amplias Saidas,
emitir una cantidaG ilimitada de pa
pei moneda. Embellishments, baja-
ria el cambio en- preparedness tam
bien ilimitadas, Y los concentrates 90
tend-ian el beneficio de n prina
de exportacion contra IA cual, los pal
ses de moneda Sc encontrarian
en- Ia imposibiidad de luchar eficaz-
menJe.
Con seguridad Made pie1sa en- lie
var Ia tests anSes lEdicada hasta es-
tas consecuencias extremas, aunQue,
sin embargo. estas Serian l6gIcaS.
Por consecueacia, en- IA base del IA
zonamiento Sc encUenJra necesaria-
mente IN error que es el que ha lie
vado q esLa paradoja tan evidente.
Este error IS facil de descubrir; Sc
parte de la suposicion de que IA mo-
media del pals en- que ei cambio eSta
baio solamente Is iepreciada en- e.
exterior : que conserve IN el inte-
nor 81 antique pOder de adqulSl-
ci6n.
Ahora biea. Sc ha demostrado va
u de todoS los beligeranteS. los Is
tados Unidos son los unicoS cue han
podido ~conservar ma situacion mo-
netaria normal. En- todas las demas
parties. tanto entire los aliados como
entire sus euemigos, e. agente de IA
circulation ha sido deprec!ado . eau
sa de ~suceSivas emjsioneS de papel.
al que Sc lie do circulation forzosa.
Y en- todas parties al precio de todas
las cosas ha lido subiendo = MEDIA
que baia el valor del instrumental del
cambio.