Echo de l'ouest. [volume] (Minneapolis, Minn.) 1883-1929, 1917-08-10
La Baisse du Mark
QUELQUEs RAisoNs

II coIdlt ~ ~ uln, d OoueV0, %
f.. IS, o'est-A-dire que, sur les
marches 6trangers, cent marks ne
valent plus que IS fr. IS au lieu
de l23 fr. ~ avant la guerre. La
perte ressort ainsi 3 1902 pc.
On a beaucoup disout6, dams la
presse, sur les raisons de cette
chute de r6talon mon6taire allie
mand, mails il semble bien qu'on
ne les ait pas toutes invoqu6es ct
qu'on en- ait laiss6 quelques-unes
dams l'ombre.
LIE mark a baiss6, baisse ct con-
tinuera q baisser, non pas parce
que pAllemagne a de forts paye-
ments d faire a l'6tranger. La v6-
rite, c'est que ces expectations at
teignent actuellement ct meme
d6passent, ses importations. Logi-
quement, ellie est aussi cr6anci6re
de sa clientele exotique, ct 81 sa 81.
tuation politique ct financi6re
6tait normale, le mark devrait etre
au moins au pair.
Il convient q ce propos, de rap
peler que, d6s les premiers signes
de depreciation du mark, nos en-
nemis ont 6lev6 le prix de leurs
produits. destin6s q pexportation:
charbon, fer, potasse, ETC., dams
une proportion bien sup6rieure .
la baisse de leur monnaie, CO qui
ent infuencer favorablement les
cours de cette derni4re. Et, cepen.
dant, II men a rien cts; les cours
du marks mont cess6 de s'avilir, ct
il n'existe aucun motif pour que
cette situation d6sastreuse pour
PAllemagne Sc modifie.
IL faut bien comprendre, en- efet
que, dams les circumstances actuel-
les, le mark est le thermomAtre du
credit allemand, CONNIE la valeur
du franc, hors la France, est 6ga-
slement le thermomatre de notre
credit. -
Or, la baisse du franc, hors de
France, est d'a peu pres IL p. C..
settlement, alors que celle du
mark, nous venons de le dire, res
sort q pres de Al p. c. Pourtant,
nous aussi, nous avons dd recourir
q l'6tranger pour nos achats divers
,et, dams une mesure autrement
considerable que pAllemagne nous
aussi nous avons contract6 de-
normes emprunts. Comment ex-
pliquer cette apparente anomalie?
Ellie est apparente en- effet. LIE
mark baisse ct o'est Pune des raj
sons principales de sa d6pr6cia.
tion, ''parce que nul ne connatt
dams le monde le montant de la
circulation fduciaire allemande."
LIE bilan de la Reichbank, qui est
d'ailleurs troqu6, car il comprend
dams son encaisse-or du papier
d'Etat, ne nous indique que 90
propre circulation, mais il existe
d'autres Establishments qui 6met-
tent du papier-monnaie en- garan-
tie de prets sur valeurs mobllieres.
On ne saura qu'apr4s la guerre, 81
on le salt, le chiffre formidable de
ces emissions plus ou moins dissi-
mul6es.
Quelle difference avec ce qui Sc
passe en- France!
En- France, nous n'avons qu'u-
ne 'tseule banque" ayant le droit
d'emission 6duciaire: la Banqne de
France. Toutes les semaines, les
journaux publient le bilan de Ia
Banque de France ct chaque ci-
toyen est 4 meme de connattre
ainsi le montant de sa circulation.
Ioi, il ny rien de "truqu6', rien
d occulte, tout est clair, sincere,
reel, aussi le prestige de la Ban
que de France ne fait-il que gran
dir dams le monde, alors que Ia
Reichbank. 80.
Et puis, null ne doute que lAlle-
magne sera vaincue, L'entr6e en-
lice des Etats- Unis, avec leur for
midable puissance fnanciere, est
une nouvelle certitude de 90 d6fai-
to. N'est-ce pas Ia aussi une des
causes de la depreciation de la
monnaie allemande?
Vaincue, PAllemagne SO trouve-
"a devant un passif qu'aucune me-
sure 6nanciAre ne pourra combler.
Ellie aura, non PAS settlement 50
dette publique 4 gagner, mais tout
le papier-monnaie q rembourser, 81
ellie ne veut pas quill tombe q z6-
TO. Et CONNIE, grace q So politique,
tous les marches du monde fui Sc
ront q peu pres ferm6s, qu'elle
n'aura aucun espoir de SO relever
de ce cote, par son commerce ct
son industrie mis- en- quarantaine,
la banqueroute, ''la hideuse ban
queroute' suivant l'expresslon de
Mirabeau, deviendra pour ellie nne
in6luctable n6cessit6.
Comprend-on maintenant pour
quot le mark s'6cronle. ~
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