BoletiÌn mercantil de Puerto Rico. (San Juan, P.R.) 18??-1918, 1907-02-07

con TIN capital realm mente deSem boil
sado de cerca de $50 millones de do
liars y una circ ulacion de billetes
que Sc aproxima a SIS millones de
dollars, que representa- en- n1meros
redondos un 6S por 100 10 desembol-
sado, aparte otras garant1as.
Los billetes emitir son facilita-
dos a los Bancos por Ell gobierno mis-
mo, que 10 contrasefIa y entrega en-
Ell acto mismo de la constit ucion del
deposito de titulos de Ia Deuda fede
raj que constituye la garantia legal.
ST la circulaclon es reducida por TN
Banco. este reintrega al Tesoro los
ioilletes retirados de curse en- Ell mer-
cado y recupera los titulos deposita-
dos por la suma proportional cores
pondiente, con 10 que viene 4 produ-
cirse la production del nargen de
circulation por Ell equivalente de los
billetes recogidos del p1blico y de-
vueltos al Tesoro.
Conforme 10 prevenido por la
ley de 1882, que atendio la par la
conservation del precio de la Deuda
federal, la restitucion del precio de
billetes para reducir su curse y la re-
cuperaci6n de titu1os por todos los
Banccs, no puede acceder al mes de
la suma de tres millones de dollars.
Por el contrarIo, cuando sea nece-
Sario elevar la cantldad de mOneda
fiduciaria en- circulac ion, los Bancos
naciOnales emisor que, como va
dicho, tienen un margen igual al i'm
porte del ca pital desem mbolsado-pue-
den ampliar Ell curse de sus bllletes,
dep0sltandO nueva canti,lad de tituloS
de Renta federal en- las caias nacio-
males.
Pero & este sc oponen en- la actua
lldad varlas circunstancias Es una
de elias que, como titulOs de Ia Deu-
da federal, Sc hallan cotizados por
encima de la par, la operaci0n seria
ruinosa para los Institutes de emission
toda vez que los t1tulos son recibidos
por el valor nominal. Es otra, por ra-
zon de Ia estlna que Ell signo nacio-
nal merece, que los tltulos esca sean
en- el mercado, escascz que tambien
proviene de la obligation de los Ban
cos de depositar esa clase de valores
en- poder del gobierno con destino 4
cubrlr la circulation.
Ocurre, ademas, que como los Ban
cos no pueden, por las restricciones
de Ia ley, reti7ar billetes ohcialmen-
te del curse. sino con grande parsi-
monia y por reducida cuantia men
sual, habrian de pagar el impuesto
de circulation sobre aque]las sumas
que Ell mercado no aceptase y en- tan
to que no pudieran ser devueltas al
i cSOrO.
Ell actual ministro del Tesoro ha
facultado 4 los Bancos para obviar
esas dihcultades, mediante autoriza-
clon especial en- cada case. para Gu
brir Ia garantla con el dep6sito titu
los de los Estados de Ia COnfedcra-
ci6n de los Municipios, fin de que
los titulos de Renta federal, asi des-
vlnculados, sirvieran por tai sustitu-
cl0n de garantlas las nucvas emf
stones de billetes, aminorando como
sc We la cobertura de las anteriores.
PerO la e1lcacla, escasa en- Ia prac-
tica, de tales expedieutes Ia demos
trado Ia necesidad cada Vez mas viva
de una reforma del VICENTE regimen
fduciario.
La idea de transformer 4 la euro
pea las bases de garantla del curse
de los billetes ha nallado una viva
oposicion, por cons .dcrar los mas que
podria conducir al establecimiento
de uno solo de poquisimos Banvos
emlSOreS.
FL nuevo plan es concedcr 4 los
Bancos la facultad de emitir billetes
nuevos por TN importe igual los
dos quintos de su circulation, garan-
tizada con tltulos de Deuda federal
siempre que no eXceda Ia suma del
q por ciento del capital descent boil
sado, y medante el pago de un i'm
puesto del 2 II por 100 anual. en-
caso hasta el I21a del capital sobre
la cual diferencia aerfa percibido un
impuesto del por 100 al ai1o, mas
con la obligation de establecer una
reserva analoga d los depositos
Todo este Sub condicione' de que
ell Banco posea TN exceso de garantia
del 20 pOr ciento al menos.
FL p-oducto del i'm puesto sobre la
circulation se7la destinado 4 consti
tlir I'm fondo aplica bic en- los casos
de quiebra.
La aoolicion del limite de la re-
ducclon del curse en- tres millones al
mes y algunas formalidades para la
rest itucion al Tesoro de los billetes