Capitalizzazione azionaria

Lacapitalizzazione azionariaocapitalizzazione di mercato(ininglesemarket capitalizationomarket cap) è ilvalore di mercatototale delleazionidi unasocietà, ovvero al valore di tutte le azioni esistenti e già in circolazione (outstanding shares) e indicante dunque quanto denaro ha racimolato un'azienda (e.g. unasocietà per azioni/corporation) tramite la vendita di azioni nel mercato, anche attraverso unaborsa. La market cap è uno dei concetti base dellacorporate finance.
La capitalizzazione azionaria/di mercato è calcolata moltiplicando il numero di azioni per il loroprezzodi mercato - che può differire anche di molto dal lorovalore nominale.Poiché le azioni in circolazione vengono acquistate e vendute nei mercati pubblici, la capitalizzazione azionaria potrebbe essere utilizzata comeindicatoredell'opinione pubblicasulpatrimonio nettodi un'impresa ed è un fattore determinante in alcune forme di valutazione delle azioni.
La capitalizzazione riflette solo il valore patrimoniale di una società. La scelta della struttura delcapitaledi un'impresa ha un impatto significativo sul modo in cui viene ripartito il valore complessivo di un'impresa tra capitale e debito. Una misura più completa è ilvalore dell'impresa, che ha effetto sul debito in circolazione, sulle azioni privilegiate e su altri fattori.
Per le compagnie di assicurazione, è stato utilizzato un valore chiamato "valore incorporato".
La capitalizzazione azionaria è utilizzata dalla comunità degli investitori per classificare le dimensioni delle aziende (a fianco alle vendite o al totale delle attività), o per classificare le dimensioni relative delle borse, essendo una misura della somma delle capitalizzazioni di mercato di tutte le società quotate in ciascuna borsa. Nell'esecuzione di tali classifiche, le capitalizzazioni di mercato sono calcolate in una data significativa, come il 30 giugno o il 31 dicembre.
La capitalizzazione totale dei mercati azionari o delle regioni economiche può essere confrontata con altri indicatori economici. La capitalizzazione di mercato totale di tutte le società quotate in borsa nel mondo era di 51,2 bilioni di dollari nel gennaio 2007 ed è salito fino a 57,5 bilioni di dollari nel maggio 2008 prima di scendere sotto i 50 bilioni di dollari nell'agosto 2008 e leggermente sopra i 40 bilioni di dollari nel settembre 2008. Nel 2014 e 2015, la capitalizzazione di mercato globale è stata rispettivamente di 68 e di 67 bilioni di dollari statunitensi.
La capitalizzazione azionaria è data dalla formulaMC=N×P{\textstyle {\text{MC}}=N\times P}, dove MC è la capitalizzazione azionaria, N è il numero di azioni in circolazione e P è il prezzo di chiusura per azione.
Ad esempio, se una società ha 4 milioni di azioni in circolazione e il prezzo di chiusura per azione è $ 20, la sua capitalizzazione di mercato è quindi di $ 80 milioni. Se il prezzo di chiusura per azione sale a $ 21, la capitalizzazione di mercato diventa $ 84 milioni. Se scende a $ 19 per azione, la capitalizzazione di mercato scende a $ 76 milioni. Ciò è in contrasto con i prezzi mercantili in cui il prezzo di acquisto, il prezzo medio e il prezzo di vendita possono differire a causa dei costi di transazione.
Non tutte le azioni in circolazione si scambiano sul mercato aperto. Il numero di azioni scambiate sul mercato aperto è chiamatoflottante. È uguale o minore di N perché N include azioni che sono limitate dal trading. La capitalizzazione di mercato fluttuante utilizza solo il numero fluttuante di azioni nel calcolo, generando solitamente un numero inferiore.
Nel caso di società quotate inborsa, la capitalizzazione è un dato importante perché tende ad essere associata al grado diliquiditàdel titolo. Ciò è dovuto principalmente al fatto che la maggior parte degliindici azionariattribuisce un peso maggiore alle società con maggiore capitalizzazione. Di conseguenza, ifondi comuni di investimentoche hanno un certo indice di mercato comebenchmarkinvestiranno tendenzialmente di più in un titolo a larga capitalizzazione, rendendolo così più liquido e meno soggetto a manipolazioni di prezzo.
Poiché spesso una parte delle azioni emesse da una società è in mano a uno o più azionisti di riferimento, che possiedono le azioni senza scambiarle sul mercato, si usa distinguere tra il numero totale di azioni e ilflottante/fluttuante, ovvero solo la parte di azioni effettivamente disponibile per il libero scambio sul mercato. La capitalizzazione del flottante è quella solitamente utilizzata per calcolare il peso di un titolo nel corrispondente indice azionario.
Anche in conseguenza della diversa liquidità dei titoli in funzione della loro capitalizzazione, si usa distinguere le società a grande capitalizzazione, a volte chiamate in gergoblue chips, da quelle a piccola capitalizzazione. Talvolta si usano, invece di due macro-categorie, cinque livelli in base a quanti milioni di dollari statunitensi hanno come capitalizzazione di mercato:
Una sesta categoria aggiungibile in cima per ulteriore chiarezza èmega-capse il market cap è superiore a 200 miliardi di dollari.
Questi livelli possono variare in base alla crescita economica globale: per esempio, in contesto di crescita eccezionale e di incrementi di capitale sociale delle società, una nano-cap company potrebbe essere definita come avente una capitalizzazione di mercato minore di 80 milioni di dollari, per esempio. In contesto di enorme recessione, una nano-cap potrebbe avere meno di 30 milioni di dollari, come secondo esempio.  Anche se le quattro fasce restano invariate per anni, le società al loro interno potrebbero rimanere stabili e salire o abbassarsi di grado, tale per cui una nano-cap dopo una scalata diventa una micro-cap.
Siccome da un livello all'altro ci sono diversi livelli di rischi e opportunità nel breve, medio e lungo termine, i livelli si possono utilizzare per diversificare il portafoglio/portfolio azionario in base a più rischi, fermo restando che un portafoglio di investimenti non contiene solo azioni ma altri prodotti finanziari (e.g. obbligazioni/bond e derivati) e altri tipi di investimento (e.g. case e terreni affittati). In un portafoglio di azioni diversificate in base al rischio, le azioni delle large-cap company (o "blue chip") possono formare il nucleo/"core" dell'investimento azionario (e in teoria anche obbligazionario). La scelta su quale livello di rischio investire di più, in generale, dipende in primis dalla propria avversione al rischio (e.g. se ha un'alta propensione, investe di più nelle nano-cap e nelle micro-cap; se ha una propensione bilanciata, investe di più nelle small-cap e mid-cap; se ha una bassa propensione, investe di più nelle big-cap e mega-cap).
La distinzione più usata fa riferimento a large caps/blue chip VS small caps. Tale distinzione si riflette nell'uso di diversi indici di mercato: ad esempio l'indiceRussell 3000del mercato statunitense è a sua volta suddiviso tra ilRussell 1000(che include le prime 1000 società per capitalizzazione) e ilRussell 2000(che include le ultime 2000 società).Analogamente, ci possono essere fondi comuni che investono prevalentemente in large cap o prevalentemente in small cap.
La capitalizzazione di mercato non è un indice che indica in modo assoluto quanto è affidabile un'azienda siccome il valore molto alto di un'azione (e quindi della capitalizzazione) può derivare da una bolla speculativa o da truffe contabili e aggiotaggio. Il numero totale di azioni emesse e in circolazione non dice quasi nulla sulla grandezza di una compagnia: per esempio, può avere emesso molte azioni aventi un valore bassissimo oppure pochissime azioni con un valore eccezionalmente alto; in generale, nella seconda casistica si nota come una società sia molto ricca nonostante abbia emesso pochissime azioni.
Le categorie di classificazione delle aziende in base alla market cap non va confusa con quella in base al numero di dipendenti e simili, e.g. micro-impresa VSpiccola e media impresa(PMI) VS grande impresa, nonostante sia un'altra classificazione molto diffusa.
La diversa capitalizzazione delle imprese può anche determinare la quotazione su segmenti differenti di una borsa: ad esempio le società a grande capitalizzazione italiane sono quotate nel segmentoblue chipdell'MTA allaborsa italiana.