Parità di potere d'acquisto

Laparità dipotere d'acquisto(PPA; ininglese:purchasing power parity-PPP) è unindiceche consente di confrontare i livelli dei prezzi tra località diverse, appartenenti ad una stessa area valutaria o ad aree valutarie diverse. In quest'ultimo caso, l'indice introduce una relazione tra iprezzie iltasso di cambio. L'indice va contestualizzato all'interno della teoria economica dellascuola neoclassicache sostiene che il tasso di cambio tra due paesi dovrebbe essere uguale al rapporto tra i rispettivipoteri di acquisto.
Lateoriaha una versione assoluta e una versione relativa.
Per laversione assolutadella PPA, i livelli generali dei prezzi di due paesi non possono differire quando vengono raffrontati dopo averli convertiti nella medesimavaluta. Vale, cioè, la seguente relazione:
DoveP1{\displaystyle \ P_{1}}è il livello generale dei prezzi per ilpaese 1,P2{\displaystyle \ P_{2}}è il livello generale dei prezzi per ilpaese 2eE{\displaystyle \ E}è il tasso di cambio tra lamonetadelpaese 2e la moneta delpaese 1.
Laversione relativadella PPA guarda al momento in cui i prezzivarianoe quindi va presa in esame la seguente formula:
La variazione percentuale del livello dei prezzi delpaese 1e quella del livello dei prezzi delpaese 2, se raffrontate una volta che i prezzi siano espressi in termini di una stessa valuta, devono essere uguali.
La formula in questione può essere così trasformata:
È possibile scrivere l'equazione in termini dilogaritmi. Infatti la variazione assoluta dellogaritmo naturaledi una variabile è una buonaapprossimazionedella variazione percentuale della stessa variabile.e{\displaystyle \ e},p1{\displaystyle \ p_{1}}ep2{\displaystyle \ p_{2}}sono i logaritmi naturali diE{\displaystyle \ E},P1{\displaystyle \ P_{1}}eP2{\displaystyle \ P_{2}}.
Poiché la variazione percentuale del livello generale dei prezzi non è altro che il livello diinflazione, è possibile trasformare nuovamente l'equazione.
Ciò significa che quando il tasso di inflazione delpaese 2(Π2{\displaystyle \ \Pi _{2}}) aumenta (diminuisce) o il tasso di inflazione delpaese 1(Π1{\displaystyle \ \Pi _{1}}) diminuisce (aumenta), il tasso di cambioE{\displaystyle \ E}aumenta (diminuisce). Cioè, la moneta delpaese 1si apprezza (si deprezza) rispetto a quella delpaese 2. Questo perché nel caso di aumento dei prezzi nelpaese 2gli operatori troveranno più convenienti i beni delpaese 1e l'aumentata domanda della valuta di quest'ultimo paese ne provocherà un aumento del cambio rispetto alla valuta del paese nel quale i prezzi sono aumentati.
È ora possibile introdurre una semplice applicazione di questa teoria. Prima, però, è necessario sottolineare che la teoria in questione è da interpretare come una teoriadi lungo periodo.
L'equazione della versione assoluta della teoria può essere scritta nel seguente modo:
Va notato cheEP1P2{\displaystyle \ {\frac {EP_{1}}{P_{2}}}}non è altro che il tasso di cambio reale. Di conseguenza, per la versione assoluta della teoria, il tasso di cambio reale deve essere uguale a 1. La variazione percentuale del tasso di cambio reale, approssimato dai logaritmi, può essere scritta nel seguente modo:
Poiché valeΔe+Δp1=Δp2{\displaystyle \ \Delta e+\Delta p_{1}=\Delta p_{2}}, ne deriva che l'equazione precedente deve essere uguale a 0. Di conseguenza, la variazione del tasso di cambio reale deve essere pari a 0.
Il tasso di cambio reale, quindi, deve essere costante. È chiaro che questa condizione non è soddisfatta nel breve periodo (poiché il tasso di cambio reale fluttua quotidianamente), ma secondo alcuni studi il tasso di cambio reale, nel lungo periodo, tende a tornare verso il livello di equilibrio.
È possibile, a questo punto, stabilire se una moneta è apprezzata (o deprezzata) oppure no rispetto ad un'altra. Qualora la PPA non fosse verificata (l'equazione dà un determinato tasso di cambio, ma il tasso di cambio effettivamente verificato è diverso), si apre la strada per questa verifica. Ad esempio, se in base al confronto tra i prezzi dieuroedollarorisulta che il tasso di cambio dovrebbe essere di (ad es.) 1,250 (dollari per ottenere un euro), ma in realtà questo tasso di cambio è di 1,350, vuol dire che l'euro è sopravvalutato rispetto al dollaro.
Un indice molto utilizzato è quelloBig Mac(basato sui prezzi del celebre panino e pubblicato dall'Economist), anche se in realtà questo indice si basa sullalegge del prezzo unico.
Uno dei principali vantaggi è che i tassi di cambio dei PPA sono relativamente stabili nel tempo. Al contrario, i tassi di mercato sono più volatili e il loro utilizzo potrebbe produrre forti oscillazioni nelle misure aggregate di crescita, anche quando i tassi di crescita nei singoli paesi sono stabili. Un altro svantaggio dei tassi basati sul mercato è che essi sono rilevanti solo per i beni scambiati a livello internazionale. I beni e i servizi non scambiati tendono ad essere più economici nei paesi a basso reddito rispetto ai paesi ad alto reddito. Un taglio di capelli a New York è più costoso che a Lima; il prezzo di una corsa in taxi della stessa distanza è più alto a Parigi che a Tunisi; e un biglietto per una partita di cricket costa di più a Londra che a Lahore. Infatti, poiché i salari tendono ad essere più bassi nei paesi più poveri, e i servizi sono spesso ad alta intensità di manodopera, il prezzo di un taglio di capelli a Lima è probabilmente più conveniente che a New York, anche quando il costo della produzione di beni commerciabili, come i macchinari, è lo stesso in entrambi i paesi. Qualsiasi analisi che non tenga conto di queste differenze nei prezzi dei beni non scambiati tra i paesi sottovaluterà il potere d'acquisto dei consumatori dei mercati emergenti e dei paesi in via di sviluppo e, di conseguenza, il loro benessere generale. Per questo motivo, i PPA sono generalmente considerati una migliore misura del benessere generale.
Il principale svantaggio è che il PPA è più difficile da misurare rispetto ai tassi di mercato. Per facilitare il confronto dei prezzi tra i paesi, è stato istituito il Programma Internazionale di Confronti (ICP) dalleNazioni Unitee dall'Università della Pennsylvania nel 1968. L'ICP è un'enorme impresa statistica, e nuovi confronti dei prezzi sono disponibili non molto frequentemente. Sono state sollevate questioni metodologiche anche per quanto riguarda le indagini precedenti. Tra una data d'indagine e l'altra, i tassi di PPA devono essere stimati, il che può introdurre imprecisioni nella misurazione. Inoltre, l'ICP non copre tutti i paesi, il che significa che i dati per i paesi mancanti devono essere stimati.