वैश्विक_वित्तीय_प्रणाली
इंटरवार (विश्वयुद्ध) अवधि: 1915-1944
अर्थशास्त्रियों ने प्रथम विश्व युद्ध की शुरुआत को विदेशी मुद्रा बाजारों के लिए मासूमियत के युग के अंत के रूप में संदर्भित किया है, क्योंकि यह एक अस्थिर और पंगु प्रभाव वाला पहला भू-राजनीतिक संघर्ष था।  फ्रांस और बेल्जियम पर जर्मनी के आक्रमण के बाद 4 अगस्त, 1914 को यूनाइटेड किंगडम ने जर्मनी के खिलाफ युद्ध की घोषणा की।  कुछ हफ़्तों पहले, लंदन का विदेशी मुद्रा बाज़ार सबसे पहले संकट का प्रदर्शन करता था।  यूरोपीय तनाव और बढ़ती राजनीतिक अनिश्चितता ने निवेशकों को तरलता का पीछा करने के लिए प्रेरित किया, वाणिज्यिक बैंकों को लंदन के छूट बाजार से भारी उधार लेने के लिए प्रेरित किया।  जैसे-जैसे मुद्रा बाजार कड़ा हुआ, छूट देने वाले उधारदाताओं ने नए पाउंड स्टर्लिंग पर छूट देने के बजाय बैंक ऑफ इंग्लैंड में अपने भंडार को फिर से भुनाना शुरू कर दिया।  बैंक ऑफ इंग्लैंड को तीन दिनों के लिए छूट दरों को 30 जुलाई को 3% से बढ़ाकर 1 अगस्त तक 10% करने के लिए मजबूर किया गया था। चूंकि विदेशी निवेशकों ने अपनी नई परिपक्व प्रतिभूतियों का भुगतान करने के लिए लंदन में प्रेषण के लिए पाउंड खरीदने का सहारा लिया, अचानक मांग  पाउंड ने अधिकांश प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले अपने सोने के मूल्य से अधिक की सराहना की, फिर भी फ्रांसीसी फ़्रैंक के मुकाबले तेजी से मूल्यह्रास हुआ जब फ्रांसीसी बैंकों ने अपने लंदन खातों को समाप्त करना शुरू कर दिया।  लंदन के लिए प्रेषण तेजी से कठिन हो गया और US$6.50/GBP की रिकॉर्ड विनिमय दर में परिणत हुआ।  आपातकालीन उपायों को अधिस्थगन और विस्तारित बैंक छुट्टियों के रूप में पेश किया गया था, लेकिन कोई प्रभाव नहीं पड़ा क्योंकि वित्तीय अनुबंध अनौपचारिक रूप से बातचीत करने में असमर्थ हो गए और निर्यात प्रतिबंधों ने सोने के शिपमेंट को विफल कर दिया।  एक हफ्ते बाद, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने ट्रान्साटलांटिक भुगतानों के लिए एक नया चैनल स्थापित करके विदेशी मुद्रा बाजारों में गतिरोध को संबोधित करना शुरू किया, जिससे प्रतिभागी कनाडा के वित्त मंत्री के साथ बैंक ऑफ इंग्लैंड खाते के लिए नामित सोना जमा करके यूके को प्रेषण भुगतान कर सकते थे। , और बदले में $4.90 की विनिमय दर पर पाउंड स्टर्लिंग प्राप्त करते हैं।  अगले दो महीनों में इस चैनल के माध्यम से लगभग 104 मिलियन अमेरिकी डॉलर का प्रेषण हुआ।  हालांकि, स्टर्लिंग बिल प्राप्त करने वाले मर्चेंट बैंकों के लिए अपर्याप्त राहत के कारण पाउंड स्टर्लिंग चलनिधि में अंततः सुधार नहीं हुआ।  चूंकि पाउंड स्टर्लिंग दुनिया की आरक्षित मुद्रा थी और प्रमुख वाहन मुद्रा, बाजार की तरलता और मर्चेंट बैंकों की स्टर्लिंग बिलों को स्वीकार करने में हिचकिचाहट ने मुद्रा बाजारों को पंगु बना दिया था। यूके सरकार ने लंदन विदेशी मुद्रा बाजार को पुनर्जीवित करने के लिए कई उपाय किए, जिनमें से सबसे उल्लेखनीय अक्टूबर के माध्यम से पिछले अधिस्थगन का विस्तार करने के लिए 5 सितंबर को लागू किया गया था और मुद्रा लेनदेन के लिए बकाया या अवैतनिक स्वीकृति को निपटाने के प्रयास में युद्ध के अंत में बैंक ऑफ इंग्लैंड को अस्थायी रूप से ऋण राशि का भुगतान करने की अनुमति दी गई थी।   अक्टूबर के मध्य तक, सितंबर के उपायों के परिणामस्वरूप लंदन के बाजार ने ठीक से काम करना शुरू कर दिया।  युद्ध ने विदेशी मुद्रा बाजार के लिए प्रतिकूल परिस्थितियों को प्रस्तुत करना जारी रखा, जैसे कि लंदन स्टॉक एक्सचेंज का लंबे समय तक बंद रहना, निर्यात के उत्पादन से सैन्य हथियारों के उत्पादन में संक्रमण का समर्थन करने के लिए आर्थिक संसाधनों का पुनर्निर्देशन, और माल और मेल के असंख्य व्यवधान।  पाउंड स्टर्लिंग ने प्रथम विश्व युद्ध में सामान्य स्थिरता का आनंद लिया, बड़े हिस्से में यूके सरकार द्वारा पाउंड के मूल्य को प्रभावित करने के लिए उठाए गए विभिन्न कदमों के कारण, जो अभी तक व्यक्तियों को व्यापारिक मुद्राओं को जारी रखने की स्वतंत्रता प्रदान करता है।  इस तरह के उपायों में विदेशी मुद्रा पर खुले बाजार में हस्तक्षेप, युद्ध गतिविधियों के वित्तपोषण के लिए पाउंड स्टर्लिंग के बजाय विदेशी मुद्राओं में उधार लेना, आउटबाउंड पूंजी नियंत्रण और सीमित आयात प्रतिबंध शामिल थे।