The use and characteristics of foreign component auditors in U.S. multinational audits: Insights from Form AP disclosures

This paper investigates the common, yet previously opaque, practice of using foreign audit firms (component auditors) to conduct portions of audit work for U.S. public companies. U.S. regulators have expressed concern for the transparency and quality of audits using component auditors. Employing data disclosed in the newly mandated PCAOB Form AP, we find that component auditor use is largely structural, determined by the size and complexity of clients' multinational operations. We do not find that the mere use of component auditors is detrimental to audit outcomes, but rather the amount of work conducted by component auditors is associated with lower audit quality (i.e., higher likelihood of misstatement), higher likelihood of nontimely reporting, and higher audit fees, which collectively suggest that component auditor engagements are associated with adverse outcomes. Furthermore, we find that only the work performed by less competent component auditors and those facing geographic and cultural/language barriers, including significant geographic and cultural distance, weak rule of law, and low English language proficiency, is associated with adverse audit outcomes. Overall, these findings provide initial archival evidence that the use of certain component auditors on U.S. multinational audits is associated with audit coordination issues, which suggests that PCAOB Form AP disclosures provide relevant information. Utilisation et caracteristiques des auditeurs de composantes etrangers dans le cadre des audits de multinationales des Etats‐Unis : Perspectives issues des declarations dans le formulaire AP Cette etude examine la pratique courante, bien qu'opaque jusqu'ici, du recours a des cabinets d'audit etrangers (auditeurs de composantes) pour effectuer une partie du travail d'audit pour les societes ouvertes des Etats‐Unis. Des legislateurs americains ont fait part de leur preoccupation quant a la transparence et a la qualite des audits pour lesquels les services d'auditeurs de composantes ont ete retenus. A l'aide des donnees du formulaire AP du PCAOB qui a recemment ete rendu obligatoire, nous observons que le recours aux auditeurs de composantes est en grande partie structurel et qu'il est determine par l'ampleur et la complexite des activites multinationales des entreprises clientes. Nous avons constate que si le fait de recourir a des auditeurs de composantes n'a pas en soi un effet negatif sur le resultat des audits, la quantite de travail realise par les auditeurs de composantes est associee a une plus faible qualite des audits (c.‐a‐d. une probabilite plus elevee d'inexactitude), a une probabilite accrue de non‐respect des delais pour la communication d'information et a des frais d'audit plus eleves, des consequences qui, ensemble, donnent a penser que l'embauche d'auditeurs de composantes est associee a des resultats negatifs. En outre, nous observons que seul le travail d'audit realise par des auditeurs de composantes moins competents, par ceux qui doivent composer avec des obstacles geographiques et culturels/linguistiques, y compris la distance geographique et la difference culturelle, un faible etat de droit et une pietre maitrise de l'anglais, est associe a des resultats d'audit negatifs. Dans l'ensemble, ces observations fournissent des preuves documentaires initiales indiquant que le recours a certains auditeurs de composantes lors d'audits de multinationales des Etats‐Unis est associe a des problemes de coordination des audits, ce qui porte a croire que l'information communiquee dans le formulaire AP du PCAOB est pertinente.