Determinants of Stock Market Liquidity in Dispersed and Concentrated Ownership Systems

English Abstract: Even though it is widely acknowledged that systems founded on concentrated ownership systems (that is, where a dominant shareholder prevails) are less susceptible to information asymmetries, it cannot be conclusively argued that such systems are immune from or less culpable of those issues associated with lack of transparency and inadequate disclosure requirements.This chapter therefore aims, amongst other objectives, to contribute to the literature on corporate governance and information asymmetries – particularly accounting for the gaps in the literature on these in relation to liquidity risk, as well as to investigate the claim that structures based on concentrated ownership models are less susceptible to information asymmetries and “free-rider” problems than dispersed ownership systems and structures.Chinese Abstract: 尽管人们普遍认识到，建立在浓缩所有权系统（即，其中一个主要的股东盛行）系统是不易受信息不对称，它不能是决定性地认为，这样的系统免于或更少有罪的那些与缺乏相关的问题透明度和不充分的信息披露要求。因此，本章的目的，除其他目标，促进公司治理和信息不对称的文学 - 尤其是占国内空白的文献对这些相对于流动性风险，以及调查的基础上集中的所有权的结构索赔模型不容易受到信息不对称和“搭便车”问题，而不是股权分散的系统和结构。关键词：资本市场，信息不对称，不确定性，流动性风险，协调，会计准则，资本套利，信息披露股票市场流动性的分散和集中产权制度因素尽管人们普遍认识到，建立在浓缩所有权系统（即，其中一个主要的股东盛行）系统是不易受信息不对称，它不能是决定性地认为，这样的系统免于或更少有罪的那些与缺乏相关的问题透明度和不充分的信息披露要求。因此，本章的目的，除其他目标，促进公司治理和信息不对称的文学 - 尤其是占国内空白的文献对这些相对于流动性风险，以及调查的基础上集中的所有权的结构索赔模型不容易受到信息不对称和“搭便车”问题，而不是股权分散的系统和结构。关键词：资本市场，信息不对称，不确定性，流动性风险，协调，会计准则，资本套利，信息披露Vietnamese Abstract: jǐnguǎn renmen pǔbian renshi dao, jianli zai nongsuō suǒyǒuquan xitǒng (ji, qizhōng yīge zhǔyao de gǔdōng shengxing) xitǒng shi buyi shou xinxī bu duichen, tā buneng shi juedingxing di renwei, zheyang de xitǒng miǎn yu huo geng shǎo yǒuzui di naxiē yǔ quēfa xiāngguān de wenti toumingdu he bu chōngfen de xinxī pīlu yāoqiu.Yīncǐ, běnzhāng de mudi, chu qitā mubiāo, cujin gōngsī zhilǐ he xinxī bu duichen de wenxue - youqi shi zhan guonei kongbai de wenxian dui zhexiē xiāngdui yu liudong xing fēngxiǎn, yǐji diaocha de jīchǔ shang jizhōng de suǒyǒuquan de jiegou suǒpei moxing bu rongyi shoudao xinxī bu duichen he “dābian chē” wenti, er bushi gǔquan fēnsan de xitǒng he jiegou.Guānjian ci: Zīběn shichǎng, xinxī bu duichen, bu queding xing, liudong xing fēngxiǎn, xietiao, kuaiji zhǔnze, zīběn taoli, xinxī pīluJapanese Abstract: それは広く集中所有システム（支配株主が優勢どこつまり、）の上に築かシステムは、情報非対称性の影響を受けにくいことを認めているにもかかわらず、それは決定的にはこのようなシステムは、より免疫または欠如に関連したこれらの問題の少ない過失であることを主張することはできません透明性と不十分な開示要件の。特に流動性リスクに関連して、これらに文献に隙間を占めるだけでなく、構造が集中所有権に基づく請求を調査するために - この章では、したがって、コーポレート・ガバナンスや情報非対称性に関する文献に貢献することを、他の目的の中で、目指しますモデルは、情報非対称性と分散所有システムや構造よりも「フリーライダー」問題の影響を受けにくいです。キーワード：資本市場、情報の非対称性、不確実性、流動性リスク、調和、会計規則、資本裁定、開示分散と集中所有システムにおける株式市場の流動性の決定要因それは広く集中所有システム（支配株主が優勢どこつまり、）の上に築かシステムは、情報非対称性の影響を受けにくいことを認めているにもかかわらず、それは決定的にはこのようなシステムは、より免疫または欠如に関連したこれらの問題の少ない過失であることを主張することはできません透明性と不十分な開示要件の。特に流動性リスクに関連して、これらに文献に隙間を占めるだけでなく、構造が集中所有権に基づく請求を調査するために - この章では、したがって、コーポレート・ガバナンスや情報非対称性に関する文献に貢献することを、他の目的の中で、目指しますモデルは、情報非対称性と分散所有システムや構造よりも「フリーライダー」問題の影響を受けにくいです。キーワード：資本市場、情報の非対称性、不確実性、流動性リスク、調和、会計規則、資本裁定、開示Bunsan to shūchū shoyū shisutemu ni okeru kabushiki ichiba no ryūdō-sei no kettei yōin sore wa hiroku shūchū shoyū shisutemu (shihai kabunushi ga yūsei doko tsumari,) no ue ni kizuka shisutemu wa, jōhō hitaishō-sei no eikyō o uke nikui koto o mitomete iru nimokakawarazu, sore wa ketteiteki ni hako no yōna shisutemu wa, yori men'eki matawa ketsujo ni kanren shita korera no mondai no sukunai kashitsudearu koto o shuchō suru koto wa dekimasen tōmei-sei to fujūbun'na kaiji yōken no. Tokuni ryūdō-sei risuku ni kanren shite, korera ni bunken ni sukima o shimeru dakedenaku, kōzō ga shūchū shoyū-ken ni motodzuku seikyū o chōsa suru tame ni - kono Fumide wa, shitagatte, kōporēto gabanansu ya jōhō hitaishō-sei ni kansuru bunken ni kōken suru koto o, hoka no mokuteki no naka de, mezashimasu moderu wa, jōhō hitaishō-sei to bunsan shoyū shisutemu ya kōzō yori mo `furīraidā' mondai no eikyō o uke nikuidesu. Kīwādo: Shihon'ichiba, jōhōnohitaishōsei, fukakujitsusei, ryūdō-sei risuku, chōwa, kaikei kisoku, shihon