Trade‐offs between Tax and Financial Reporting Benefits: Evidence from Purchase Price Allocations in Taxable Acquisitions

Under U.S. GAAP, firms recognize assets acquired in business combinations at fair value. Similarly, in taxable asset acquisitions firms adjust the tax basis of assets to fair value. Managers can increase the present value of future tax savings by allocating a greater portion of the purchase price to shorter‐lived assets than to goodwill or indefinite‐lived intangibles. However, this tax planning strategy imposes a financial reporting cost because it reduces book income following the acquisition; all else equal, allocations to shorter‐lived depreciable assets increase book depreciation expense, whereas allocations to goodwill and indefinite‐lived intangibles do not increase book amortization expense. We exploit the features of taxable asset acquisitions to investigate trade‐offs between tax and financial reporting incentives. We predict and find greater allocations to depreciable versus intangible assets when managers have strong tax incentives and weak financial reporting incentives. However, we also find that strong financial reporting incentives moderate the effects of strong tax incentives. These findings contribute new evidence to the literature on the importance of nontax costs in tax planning decisions Arbitrage entre avantage fiscal et avantage lie a l'information financiere : donnees relatives a la repartition du cout d'acquisition d'actifs imposables Sous le regime des PCGR des Etats‐Unis, les societes comptabilisent a la juste valeur les actifs acquis dans le cadre de regroupements d'entreprises. De la meme facon, dans les acquisitions d'actifs imposables, les societes ramenent la valeur fiscale de ces actifs a leur juste valeur. Les gestionnaires peuvent hausser la valeur actualisee des economies d'impots futures en attribuant une plus grande part du cout d'acquisition aux actifs a duree de vie plus courte qu'au goodwill ou aux actifs incorporels a duree de vie indeterminee. Cette strategie de planification fiscale comporte toutefois un cout lie a l'information financiere du fait qu'elle reduit le benefice comptable a la suite de l'acquisition; toute chose etant egale par ailleurs, les valeurs attribuees aux actifs amortissables d'une duree de vie plus courte augmentent la charge d'amortissement comptabilisee, ce qui n'est pas le cas des valeurs attribuees au goodwill et aux actifs incorporels dont la duree de vie est indeterminee. Les auteurs utilisent les caracteristiques des acquisitions d'actifs imposables pour etudier le compromis entre encouragements fiscaux et encouragements lies a l'information financiere. Ils formulent et confirment l'hypothese selon laquelle les gestionnaires attribuent davantage de valeur aux actifs amortissables qu'aux actifs incorporels lorsque les encouragements fiscaux sont forts et que les encouragements lies a l'information financiere sont faibles. Les auteurs constatent toutefois aussi que de forts encouragements lies a l'information financiere attenuent l'incidence des forts encouragements fiscaux. Les nouvelles donnees factuelles que livrent ces observations enrichissent la documentation relative a l'importance des couts non fiscaux dans les decisions de planification fiscale.