Deviations from the Mandatory Adoption of IFRS in the European Union: Implementation, Enforcement, Incentives, and Compliance

In this paper, we evaluate the common assumption that European Union (EU) firms began using international financial reporting standards (IFRS) in 2005 when the EU formally adopted IFRS. Although the incidence of firms using local (or some other) GAAP declined between 2005 and 2012, it is still non‐trivial. By 2012 the incidence of non‐IFRS financial statements was still in excess of 17 percent (87 percent of which were fully consolidated). We estimate a model of the non‐adoption of IFRS as a function of implementation features of the IFRS regulation, country‐specific enforcement, and firm‐specific reporting incentives. As expected, being specifically required by EU‐wide and country‐specific rules to adopt IFRS is positively associated with IFRS adoption but does not constitute a complete explanation. Proxies for enforcement are significantly associated with non‐adoption, but the marginal effects of the enforcement variables are weak. We find that larger firms, firms with foreign operations and more analyst following, and firms that issue new debt and equity were more likely to adopt IFRS, both when the regulation was initially imposed and in subsequent years. We conclude that many EU firms do not use IFRS; that some firms exploited definitions, exemptions, and deferrals to avoid adopting IFRS while some firms simply failed to comply with the regulation; and that firms responded to their incentives in deciding whether to adopt IFRS. Les auteures evaluent l'hypothese usuelle selon laquelle les societes de l'Union europeenne (UE) ont commence a utiliser les normes internationales d'information financiere (IFRS) en 2005, lors de l'adoption officielle des IFRS par l'UE. Bien que la proportion de societes utilisant des PCGR nationaux (ou d'autres normes) ait decline entre 2005 et 2012, elle demeure non negligeable. En 2012, la proportion d’etats financiers non conformes aux IFRS depassait toujours 17 pour cent (87 pour cent de ces etats financiers etant integralement consolides). Les auteures elaborent un modele de non‐adoption des IFRS en fonction des caracteristiques de mise en œuvre de la reglementation relative aux IFRS, de l'application specifique au pays, et des motivations propres a l'entreprise quant a la communication d'information financiere. Conformement aux previsions, le fait pour les societes d’etre specifiquement tenues d'adopter les IFRS en vertu des regles applicables a l'ensemble de l'UE et des regles propres aux pays est en relation positive avec l'adoption des IFRS, mais cette explication n'est pas complete. Les variables de substitution a l'application des IFRS presentent un lien significatif avec la non‐adoption, mais l'incidence marginale des variables d'application est faible. Les auteures constatent que les societes de plus grande envergure, les societes exercant des activites a l’etranger et retenant davantage l'attention des analystes, et les societes emettant de nouveaux titres d'emprunt ou de capitaux propres etaient davantage susceptibles d'adopter les IFRS, tant au moment de l'imposition initiale de la reglementation que dans les annees subsequentes. Les auteures concluent que bon nombre de societes de l'UE n'utilisent pas les IFRS ; que certaines societes se sont servies de definitions, d'exemptions et de reports pour se soustraire a l'adoption des IFRS, alors que d'autres se sont simplement abstenues de se conformer a la reglementation ; et que les societes ont ete influencees par leurs propres motivations dans leur decision quant a l'adoption des IFRS.