Restrictions on the Movement of Funds within Latin America (Restrictions aux mouvements de fonds dans les pays d'AmÃ©rique latine) (Restricciones impuestas a los movimientos de fondos en la AmÃ©rica Latina)

Ces derniA¨res annA©es, un certain nombre de pays d'AmA©rique latine ont libA©rA© dans une certaine mesure les opA©rations sur leurs marchA©s de change, et la plupart des autres ont progressivement supprimA© et/ou simplifiA© leurs pratiques de monnaies multiples et autres restrictions. (Cuba constitue la principale exception A cet A©gard.) Dans de nombreux pays, la libA©ration des changes a A©tA© rA©alisA©e dans le cadre de l'exA©cution de programmes de stabilisation et sans Aatre nA©cessairement incompatible avec des mesures appropriA©es visant A protA©ger la production intA©rieure. Les mouvements de fonds dans les pays d'AmA©rique latine sont, pour une large part, toujours soumis aux mAames entraves que le commerce avec les pays extA©rieurs A cette zone et les paiements qui leur sont effectuA©s. Toutefois, un traitement prA©fA©rentiel a A©tA© introduit A la suite de la premiA¨re sA©rie des nA©gociations de l'Association latino-amA©ricaine de libre A©change, de l'A©limination par le groupe des pays d'AmA©rique centrale de restrictions sur certains articles en provenance de ce groupe ainsi que de l'exonA©ration de droits additionnels et de dA©pA´ts prA©alables accordA©e par un petit nombre de pays A des importations dA©terminA©es en provenance de certains autres pays d'AmA©rique latine. Les restrictions quantitatives imposA©es pour des raisons de protection et de paiements constituent peut-Aatre le principal moyen restrictif qui est actuellement utilisA©. Les A©changes des pays oA¹ ces restrictions existent (BrA©sil, Chili, Colombie, Mexique, RA©publique Dominicaine et Venezuela) reprA©sentent plus de la moitiA© du commerce qui s'effectue entre les pays d'AmA©rique latine. Des pratiques de monnaies multiples, qui dans la majeure partie de l'AmA©rique latine ne sont pas aussi importantes maintenant que les annA©es prA©cA©dentes, sont actuellement en vigueur au BrA©sil, au Chili, en Colombie, en Equateur, en Uruguay et au Venezuela. Elles rA©pondent A divers objectifs: assurer la rentrA©e des recettes fiscales, diversifier la composition des exportations, subventionner les importations essentielles et allA©ger la pression A©ventuelle sur les rA©serves de banque centrale. Le versement d'un dA©pA´t prA©alable au titre des importations est exigA© au BrA©sil, au Chili, en Colombie, en Equateur, au Nicaragua, au Paraguay et en Uruguay; en gA©nA©ral, il n'a pas A©tA© trA¨s efficace pour restreindre les importations, mais comme les droits additionnels, il s'est rA©vA©lA© un instrument souple. Toutefois, quelques pays qui avaient introduit le versement de ce dA©pA´t prA©alable en vue de restreindre leurs importations ont dA» le conserver pour A©viter que sa suppression n'ait une rA©percussion inflationniste. Les droits additionnels d'importation ont souvent servi A faciliter la transition entre un systA¨me strict de contrA´le de change et un systA¨me libA©rA©. L'application de ces droits additionnels encourage les A©changes dans les limites d'une zone. La politique actuelle qui consiste A les incorporer dans le barA¨me tarifaire contribue A A©viter les effets dA©favorables qui pourraient rA©sulter de changements frA©quents dans leurs taux. Les droits additionnels d'importation sont appliquA©s actuellement en Argentine, au BrA©sil, au Chili, A Costa Rica, au Guatemala, au Paraguay et en Uruguay. Les transferts de capitaux continuent d'Aatre rA©glementA©s au Chili, en Colombie, en Equateur, dans la RA©publique Dominicaine, en Salvador, au Nicaragua et au Venezuela. Les investisseurs A©trangers ont gA©nA©ralement la garantie de pouvoir transfA©rer les bA©nA©fices et le principal. Dans un petit nombre de pays, les transferts de capitaux intA©rieurs sont autorisA©s, et dans d'autres, ils doivent faire l'objet d'une licence ou sont interdits. Des privilA¨ges spA©ciaux n'ont pas A©tA© accordA©s aux capitaux des pays d'AmA©rique latine. Mais dans le cadre de la rA©alisation des objectifs de l'Association latino-amA©ricaine de libre A©change, les transferts entre les pays de cette zone devraient peut-Aatre Aatre encouragA©s. /// Varios paA­ses latinoamericanos han logrado establecer mercados cambiarios relativamente libres durante los Aoltimos aA±os y la mayorA­a de los paA­ses restantes han eliminado o simplificado gradualmente sus prAicticas de tipos de cambio mAoltiples y disposiciones restrictivas de otra A­ndole. (Cuba constituye la principal excepciA³n.) En muchos paA­ses la liberalizaciA³n de los cambios se ha logrado alcanzar en combinaciA³n con la ejecuciA³n de programas de estabilizaciA³n, y sin oponerse necesariamente a las medidas oportunas de protecciA³n dispensadas a la producciA³n interna. Los movimientos de fondos dentro de la AmA©rica Latina estAin aAon sujetos en alto grado a los mismos impedimentos que entorpecen su comercio y pagos con los paA­ses fuera del Airea. No obstante, como resultado del primer ciclo de negociaciones que ha llevado a cabo la AsociaciA³n Latinoamericana de Libre Comercio (ALALC), de la eliminaciA³n de las restricciones que el grupo de paA­ses centroamericanos imponA­a al intercambio de mercancA­as producidas en estos paA­ses, y de las exenciones de recargos y del requisito de depA³sitos previos que unos pocos paA­ses han concedido a ciertas importaciones de algunos paA­ses latinoamericanos, se ha originado un tratamiento preferencial. Las restricciones cuantitativas, impuestas por razones de protecciA³n y de pagos, constituyen tal vez el mA©todo restrictivo mAis importante que se emplea actualmente. Los paA­ses que aplican dichas restricciones (el Brasil, Chile, Colombia, la RepAoblica Dominicana, MA©xico y Venezuela) efectAoan mAis de la mitad del intercambio que se lleva a cabo entre los paA­ses latinoamericanos. Las prAicticas de tipos de cambio mAoltiples, que en la mayorA­a de los paA­ses latinoamericanos han cesado de tener la importancia que se les atribuA­a en aA±os anteriores, siguen en vigor en el Brasil, Chile, Colombia, el Ecuador, el Uruguay y Venezuela. Las razones por las cuales se aplican son diversas: obtener rentas fiscales, diversificar las exportaciones, otorgar subsidios a las importaciones esenciales, y aliviar las presiones eventuales sobre las reservas del banco central. El requisito de los dA©positos previos se aplica en el Brasil, Chile, Colombia, el Ecuador, Nicaragua, Paraguay y el Uruguay. Por lo general, dichos depA³sitos previos no han demostrado gran eficacia para restringir las importaciones, pero al igual que los recargos, han resultado ser un instrumento de gran flexibilidad; sin embargo, varios paA­ses que los introdujeron con propA³sitos restrictivos se han visto precisados a mantenerlos con el fin de evitar el impacto inflacionista que su liberaciA³n traerA­a consigo. Los recargos sobre las importaciones se han utilizado frecuentemente para facilitar el movimiento de transiciA³n de un sistema estricto de control de cambios a otro de liberalizaciA³n cambiaria. La aplicaciA³n de esos recargos favorece al comercio dentro de determinada zona. La prAictica corriente de incorporar los recargos a las tarifas aduaneras, contribuye a evitar los efectos adversos que podrA­an surgir si se modificaran frecuentemente las tasas de recargos. Los paA­ses que en la actualidad imponen recargos sobre las importaciones son Argentina, el Brasil, Chile, Costa Rica, Guatemala, Paraguay y el Uruguay. Las transferencias de capital estAin sujetas a reglamentaciA³n en Chile, Colombia, el Ecuador, la RepAoblica Dominicana, El Salvador, Nicaragua y Venezuela. Por lo general, se garantiza a los inversionistas extranjeros la transferencia de utilidades y de capital. En unos pocos paA­ses estAin permitidas las transferencias de fondos de capital de propiedad de residentes, pero en otros, o estAin sujetas al otorgamiento restrictivo de licencias, o estAin prohibidas. No se han concedido privilegios especiales al capital procedente de paA­ses latinoamericanos, pero tal vez convendrA­a que como parte de la realizaciA³n de los objetivos de la ALALC se estimularan las transferencias de capital dentro de la regiA³n.