Policies on the Use of Fund Resources (Politique relative Ã l'utilisation des ressources du Fonds) (PolÃ­ticas respecto al uso de los recursos del Fondo)

Il ressort de cette A©tude, qui retrace l'historique des politiques relatives A l'utilisation des ressources du Fonds et A leur application, que leur A©volution a A©tA© progressive. Elles mettent en lumiA¨re le caractA¨re renouvelable de l'utilisation de ces ressources et l'acceptation par les membres du Fonds de modalitA©s propres A garantir l'accomplissement de ses objectifs. AprA¨s avoir dA©battu pendant plusieurs annA©es les mA©rites respectifs de l'automatisme et de la conditionnalitA© des tirages, le Fonds a conclu en faveur de cette derniA¨re; cependant la question s'est posA©e de savoir dans quelles conditions ces ressources pourraient Aatre utilisA©es. Cette question a A©tA© rA©solue par la fixation des conditions rA©gissant le recours aux tirages par tranches successives, et les modalitA©s du rachat des tirages ainsi que par l'adoption d'accords de crA©dit "stand-by" qui, sous rA©serve des conditions stipulA©es dans l'accord, garantissent A un pays membre l'accA¨s aux ressources du Fonds, pour un montant et une durA©e donnA©s. En 1952, le Conseil d'Administration s'est prononcA© en faveur de droits quasi-automatiques de tirage dans la "tranche-or", d'une pA©riode de trois A cinq ans pour les rachats et de l'utilisation d'accords de crA©dit "stand-by". En 1955 et 1957, le Fonds a annoncA© qu'il entendait adopter une attitude libA©rale A l'A©gard des demandes de tirage das la "premiA¨re tranche de crA©dit"; des "justifications sA©rieuses" seront requises pour les demandes de tirage au-delA de cette tranche, qui seront accueillies favorablement si les tirages ont pour objet de financer un programme rationnel destinA© A A©tablir ou A maintenir une stabilitA© durable de la monnaie du pays membre A un taux conforme A la rA©alitA©. En 1963, le Fonds a dA©cidA© d'accorder des tirages pour le financement compensatoire des fluctuations des exportations. L'auteur passe briA¨vement en revue les transactions du Fonds, et les divers problA¨mes de balance des paiements pour lesquels ses membres ont eu recours aux ressources du Fonds. Il met l'accent sur l'utilisation croissante et l'adaptation des accords "stand-by" pour l'exA©cution des programmes de stabilisation, et prend note des difficultA©s que prA©sente, pour certains des pays moins dA©veloppA©s, la mise en A“uvre de ces programmes. /// Este repaso histA³rico de las polA­ticas relativas a la utilizaciA³n de los recursos del Fondo y la manera en que las mismas se aplican indica que esas polA­ticas han ido surgiendo gradualmente. Subrayan el carAicter rotatorio del empleo de los recursos del Fondo y la aceptaciA³n por los paA­ses miembros de las condiciones que velan por el cumplimiento de las finalidades del Fondo. El debate en el Fondo que habA­ase planteado anteriormente en torno al automatismo o la condicionalidad de los giros fue resuelto en favor de la condicionalidad, pero ocurrieron incertidumbres en cuanto a las condiciones que habrA­an de mediar para el uso de los recursos. Esas incertidumbres quedaron vencidas mediante el seA±alamiento de normas relativas a los giros en tramos sucesivos y a las obligaciones de recompra, y tambiA©n mediante la implantaciA³n del sistema de los acuerdos de crA©dito contingente (stand-by), los cuales ofrecen la seguridad de que el paA­s miembro podrAi usar, con sujeciA³n a las condiciones que se incluyan en el acuerdo, los recursos del Fondo hasta una cifra determinada y durante un perA­odo dado. En 1952 el Consejo Ejecutivo se decidiA³ por el automatismo virtual de los giros dentro del "tramo de oro", por que los perA­odos de recompra fuesen de tres a cinco aA±os, y por la utilizaciA³n de los acuerdos de crA©dito contingente. En 1955 y 1957 el Fondo declarA³ que su actitud tocante a los giros en el "primer tramo de crA©dito" serA­a liberal; que para los demAis giros exigirA­a una justificaciA³n sustancial; y que considerarA­a propiciamente las solicitudes correspondientes siempre que los giros fuesen a objeto de apoyar un programa bien concebido destinado a establecer o hacer perdurar la estabilidad de la moneda del paA­s miembro a un tipo de cambio realista. En 1963 el Fondo instaurA³ el financiamiento compensatorio de las fluctuaciones de las exportaciones. Este artA­culo reseA±a sucintamente las transacciones del Fondo y los problemas de balanza de pagos para los cuales se han utilizado recursos del Fondo. Destaca el creciente uso y la adaptaciA³n de los acuerdos de crA©dito contingente a los programas de estabilizaciA³n, y advierte las dificultades que algunos paA­ses menos desarrollados experimentan al llevar a la prAictica dichos programas.