Trends in the Flow of International Private Capital, 1957-65 (Evolution des mouvements de capitaux privÃ©s internationaux, 1957-1965) (Tendencia observada en la corriente de capital privado internacional durante los aÃ±os 1957-65)

MalgrA© l'accroissement considA©rable des mouvements de capitaux privA©s au cours des huit ou neuf derniA¨res annA©es, nombreux sont ceux qui soutiennent, au moins dans les pays en voie de dA©veloppement, qu'un volume beaucoup plus important de capitaux pourrait Aatre utilement absorbA©. Par leur nature mAame, les capitaux privA©s ont cependant tendance A se diriger lA oA¹ le rendement A©ventuel est maximum, et les pays moins dA©veloppA©s ne rA©pondent pas toujours A cette exigence. Les statistiques relatives aux capitaux privA©s, telles qu'elles sont publiA©es dans les pays oA¹ l'on dispose de ces renseignements (pays dont 14 sont industrialisA©s, 12 plus dA©veloppA©s mais non industrialisA©s, et 48 moins dA©veloppA©s), donnent A penser qu'il s'est produit une augmentation continue des sorties nettes de capitaux A long terme en provenance des pays industrialisA©s, sorties s'A©tageant entre 2,0 milliards de dollars en 1958 et 4,8 milliards de dollars en 1965. Les Etats-Unis restent le principal fournisseur de capitaux A long terme aux pays moins dA©veloppA©s, bien que leur part de l'ensemble des sorties nettes en provenance du groupe industrialisA© ait diminuA©, tombant de plus de 80 pour cent pendant les derniA¨res annA©es 1950 A environ 50 pour cent A l'heure actuelle. Une partie de plus en plus importante des capitaux nA©cessaires provient des autres pays industrialisA©s et des institutions internationales. La situation est moins nette en ce qui concerne les mouvements de capitaux privA©s A court terme, puisque ces mouvements sont certainement loin d'Aatre tous enregistrA©s et que, d'autre part, leur nature imprA©visible donne lieu A des variations considA©rables d'une annA©e A l'autre. Dans l'ensemble, au cours des neuf derniA¨res annA©es, il semble que les mouvements nets de capitaux A long terme vers les pays moins dA©veloppA©s aient A©tA© contrebalancA©s en partie par un retour net de capitaux A court terme provenant de ces pays. Les recettes nettes de capitaux privA©s A court terme enregistrA©es par les pays industrialisA©s (y compris les erreurs et omissions nettes des divers pays) ont atteint en moyenne environ 1 milliard de dollars par an au cours de cette pA©riode. Les 60 pays non industrialisA©s sur lesquels porte notre analyse ont enregistrA© en moyenne une perte nette de capitaux privA©s A court terme (y compris les erreurs et omissions) d'environ 0,4 milliard de dollars par an. /// A pesar del considerable crecimiento que durante el transcurso de los Aoltimos ocho o nueve aA±os ha experimentado la corriente de capital privado, se sostiene a menudo, al menos entre los paA­ses en vA­as de desarrollo, que se podrA­a absorber aAon provechosamente un volumen mucho mayor. Sin embargo, el capital privado, por su misma naturaleza, tiende a afluir hacia las regiones que presentan mejores posibilidades de producir el mAiximo rendimiento, y A©stas no siempre son los paA­ses menos desarrollados. Las cifras disponibles sobre capital privado de aquellos paA­ses que publican esos datos (14 paA­ses industriales, 12 paA­ses no industriales mAis desarrollados, y 48 paA­ses menos desarrollados), parecen indicar que en la cuenta de capital a largo plazo de los paA­ses industriales se ha observado un aumento continuo en la salida neta, que ha oscilado entre US$2.000 millones en 1958 y US$4.800 millones en 1965. Estados Unidos sigue a la cabeza como principal proveedor de capital privado a largo plazo a los paA­ses menos desarrollados, pero su participaciA³n en la salida neta total de capital del grupo de paA­ses industriales se ha reducido de mAis del 80 por ciento que era en los Aoltimos aA±os del decenio de 1950, a un 50 por ciento aproximadamente que es en la actualidad. Una porciA³n creciente del capital que se necesita ha provenido de los demAis paA­ses industriales y de los organismos internacionales. El aspecto que presenta la corriente de capital privado a corto plazo es menos definido, puesto que no cabe duda de que gran parte de esa corriente no aparece registrada, en tanto que por su naturaleza volAitil ha dado origen a grandes fluctuaciones de un aA±o a otro. En conjunto, durante los Aoltimos nueve aA±os, parte de la afluencia neta de capital a largo plazo hacia los paA­ses menos desarrollados ha sido aparentemente neutralizada por una corriente neta inversa de capital a corto plazo procedente de esos paA­ses. Durante el perA­odo que se analiza, el promedio de los ingresos de capital privado a corto plazo de los paA­ses industriales (teniendo en cuenta la partida de errores y omisiones netos de los paA­ses) fue de unos US$1.000 millones anuales. Los 60 paA­ses no industriales que figuran en nuestro anAilisis registraron una pA©rdida neta media de capital privado a corto plazo de unos US$400 millones al aA±o (habida cuenta de los errores y omisiones).