Trends in Payments Imbalances, 1952-64 (Tendances des dÃ©sÃ©quilibres de paiements, 1952-64) (Tendencias en los desequilibrios de pagos, 1952-64)

Cet article examine la question de savoir si les excA©dents et dA©ficits globaux des paiements, mesurA©s par les variations des rA©serves, ont eu tendance A s'accroA®tre avec le temps et, dans l'affirmative, s'ils ont augmentA© A peu prA¨s au mAame rythme que le commerce extA©rieur. L'article se fonde sur des renseignements concernant 65 pays pour la pA©riode 1952-64. L'auteur utilise deux mA©thodes statistiques: dans la premiA¨re, il additionne les excA©dents et les dA©ficits pour tous les pays, ainsi que pour un sous-A©chantillon de 25 pays dA©veloppA©s, et il dA©termine les taux de croissance des sommes des dA©sA©quilibres de paiements en construisant les droites des moindres carrA©s reprA©sentatives des tendances enregistrA©es. Dans certains de ces calculs, on ajuste les donnA©es afin d'A©liminer l'influence dominante des importants dA©sA©quilibres amA©ricains de paiements sur les sommes des dA©ficits et excA©dents de tous les pays, ou de tous les pays dA©veloppA©s, tout en A©vitant de constituer les sA©ries chronologiques non cohA©rentes qui en rA©sulteraient si l'on omettait simplement les dA©sA©quilibres amA©ricains. Dans la seconde mA©thode, l'auteur rend commensurables les excA©dents et les dA©ficits de chaque pays en les divisant par les rA©serves internationales des pays, et il les rassemble pour calculer l'augmentation du trend des dA©sA©quilibres de paiements pour un pays type. Par l'une ou l'autre de ces deux mA©thodes, on aboutit A la conclusion que les dA©sA©quilibres de paiements ont accusA©, du point de vue statistique, une importante tendance A la hausse en 1952-64. Les excA©dents et les dA©ficits annuels effectifs augmentA¨rent A peu prA¨s au mAame rythme que les importations (6 A 7 pour cent). Les dA©sA©quilibres de paiements mesurA©s sur des pA©riodes triennales se recouvrant partiellement se sont accrus un peu plus vite que les dA©sA©quilibres annuels, ce qui suggA¨re que la pA©riode au cours de laquelle les balances des pays sont excA©dentaires ou dA©ficitaires tend A s'allonger progressivement. Les trends dA©terminA©s A l'aide de sA©ries chronologiques hypothA©tiques ajustA©es pour A©viter l'influence de l'accroissement des dA©ficits amA©ricains au cours de la pA©riode A©tudiA©e ont fait ressortir des taux de croissance quelque peu infA©rieurs A ceux des trends correspondant aux donnA©es effectives. /// Este trabajo examina la cuestiA³n de si con el transcurso del tiempo los superAivit y los dA©ficit globales de pagos, midiA©ndolos de acuerdo con los movimientos de reservas, han mostrado una tendencia a aumentar y, caso de que asA­ sea, si han tendido a aumentar aproximadamente al mismo ritmo que el comercio exterior. El estudio se basa en datos de 65 paA­ses para el perA­odo 1952-64. En la primera de dos formas de estudiarlos estadA­sticamente, se suman los superAivit y dA©ficit de todos los paA­ses, asA­ como los de una submuestra de 25 paA­ses desarrollados, y los ritmos de aumento de esas sumas de desequilibrios de pagos se determinan mediante un ajuste, por mA­nimos cuadrados, de las lA­neas indicativas de tendencia. En algunos de estos cA³mputos se han ajustado los datos para eliminar la influencia predominante de los grandes desequilibrios de pagos estadounidenses sobre las sumas de los dA©ficit y superAivit de todos los paA­ses, o de todos los paA­ses desarrollados, evitando al mismo tiempo la compilaciA³n de series cronolA³gicas lA³gicamente incompatibles, que resultarA­an de omitir sin mAis los desequilibrios de Estados Unidos. En la segunda forma se escalonan los dA©ficit y superAivit de cada paA­s, clasificAindolos segAon sus reservas internacionales, y se los reune en un cA³mputo que determina el aumento en la tendencia de los equilibrios de pagos en el caso del paA­s "tA­pico". Ambas formas llevan a la conclusiA³n de que los desequilibrios de pagos acusaron una tendencia creciente, estadA­sticamente significativa, en 1952-64. Los superAivit y dA©ficit reales de cada aA±o aumentaron aproximadamente al mismo ritmo que las importaciones (entre el 6 y el 7 por ciento). Los desequilibrios de pagos, medidos por perA­odos trienales superpuestos, aumentaron algo mAis de prisa que los desequilibrios anuales, lo que sugiere la existencia de una tendencia hacia un alargamiento gradual del tiempo durante el cual los paA­ses se encuentran en superAivit o, bien, en dA©ficit. Los cA³mputos de tendencias realizados usando series cronolA³gicas hipotA©ticas, ajustadas de modo de eliminar la influencia del aumento de los dA©ficit de Estados Unidos, durante el perA­odo estudiado, dieron tasas de crecimiento algo menores que las derivadas de los datos reales.