PCAOB Inspections and the Differential Audit Quality Effect for Big 4 and Non–Big 4 US Auditors*

In this study, we investigate whether the increase in regulatory scrutiny epitomized by the initial PCAOB inspection impacted audit quality differentially for Big 4 and non–Big 4 auditors to better understand the consequences of PCAOB inspections for different audit firm types. Because of competing views on the effect of PCAOB inspections, the relation between PCAOB inspections and the audit quality differential between Big 4 and other auditors is an empirical issue. Empirically, we take the endogenous choice of auditor as a given and utilize a difference‐in‐differences specification that takes into account the staggered timing of the initial PCAOB inspection for different‐sized auditors in the United States. Our results suggest that the initial PCAOB inspection improved audit quality more for Big 4 auditors than for other annually inspected or triennially inspected non–Big 4 auditors. We also examine annually and triennially inspected non–Big 4 auditors separately, and find that the pre‐post Big 4/non–Big 4 differential audit quality effect is more pronounced for the triennially inspected non–Big 4 firms. In the larger context of the highly concentrated US audit market, our findings that PCAOB inspections accentuate the Big 4/non–Big 4 audit quality differential are of potential interest to public company audit clients contemplating an auditor change, investors interested in learning about the consequences of PCAOB inspections, regulators concerned about the Big 4 dominance of the US audit market, and academics investigating audit quality differences. Inspections du PCAOB et ecart de qualite de l'audit des cabinets appartenant et n'appartenant pas au groupe des Quatre Grands aux Etats‐Unis Les auteurs se demandent si l'incidence qu'a eu sur la qualite de l'audit le resserrement de la surveillance reglementaire — a savoir l'inspection initiale du PCAOB — differe selon que les cabinets appartiennent ou n'appartiennent pas au groupe des Quatre Grands, afin de mieux saisir quelles sont les consequences des inspections du PCAOB pour differents types de cabinets. Compte tenu de la divergence de points de vue quant a l'incidence des inspections du PCAOB, la relation entre ces inspections et l’ecart de qualite de l'audit entre les cabinets appartenant et n'appartenant pas au groupe des Quatre Grands est une question d'ordre empirique. Concretement, les auteurs considerent comme une donnee le choix endogene de l'auditeur et utilisent une methodologie d’ecarts dans les differences tenant compte de l’echelonnement dans le temps de l'inspection initiale du PCAOB pour les cabinets d'audit de tailles differentes aux Etats‐Unis. Les resultats de l’etude semblent indiquer que l'amelioration de la qualite de l'audit attribuable a l'inspection initiale du PCAOB a ete plus importante pour les cabinets appartenant au groupe des Quatre Grands que pour les autres cabinets ayant fait l'objet d'inspections a intervalle d'un an ou de trois ans. Les auteurs se penchent aussi separement sur les cabinets n'appartenant pas aux Quatre Grands inspectes a intervalle d'un an et a intervalle de trois ans et constatent que l'effet d’ecart de qualite de l'audit anterieur‐posterieur a l'inspection initiale chez les cabinets appartenant et n'appartenant pas au groupe des Quatre Grands est plus marque dans le cas des cabinets n'appartenant pas aux Quatre Grands qui font l'objet d'une inspection a intervalle de trois ans. Dans le contexte plus large du marche de l'audit a concentration elevee aux Etats‐Unis, les constatations selon lesquelles les inspections du PCAOB accentuent l’ecart de qualite de l'audit chez les cabinets appartenant et n'appartenant pas au groupe des Quatre Grands sont susceptibles d'interesser les societes faisant appel public a l’epargne clientes des services d'audit qui envisagent de changer d'auditeurs, les investisseurs desireux de mieux connaitre les consequences des inspections du PCAOB, les autorites de reglementation preoccupees par la domination des Quatre Grands sur le marche americain de l'audit et les chercheurs qui etudient les ecarts dans la qualite de l'audit.