Recession in the Initial Phase of a Stabilization Program: The Experience of Finland (La rÃ©cession dans la phase initiale d'un programme de stabilisation: l'expÃ©rience de la Finlande) (Retroceso en la fase inicial de un programa de establizaciÃ³n: la experiencia de Finlandia)

Cet article cherche A mettre en lumiA¨re un facteur conduisant A des rA©cessions dans la phase initiale d'un programme de stabilisation et A illustrer la faA§on dont ce facteur a agi en Finlande. Il soutient que certaines mesures ayant souvent leur place dans un effort de stabilisation--telles que la dA©valuation, la pause des salaires et la rA©duction du dA©ficit budgA©taire par une augmentation des impA´ts indirects et/ou l'A©limination des subsides--produisent une redistribution du revenu entre les classes, frA©quemment marquA©e par des pertes pour les salariA©s et pensionnA©s. Si la propension marginale A consommer des produits nationaux est plus grande parmi ces classes que pour le reste de la collectivitA© A©conomique, la production de ces produits diminue, ce qui, toutes choses A©tant A©gales par ailleurs, entraA®ne une baisse de l'activitA© commerciale. En Finlande, au cours de la pA©riode 1948-1962, la part que reprA©sentaient les salaires dans le revenu national constituait en fait un important A©lA©ment dA©terminant de la consommation totale du secteur privA© et de sa consommation de produits nationaux. Cette constatation ressort de la comparaison de la consommation totale par habitant et de la consommation de produits nationaux par habitant en termes rA©els avec: a) le produit national net A des prix constants, et b) la part reprA©sentA©e par les salaires rA©els dans le produit national net rA©el. L'article estime que certains des A©lA©ments principaux du plan de stabilisation finlandais de 1956-58, tels la discipline des salaires et la dA©valuation (avec l'inflation simultanA©e et continue due en partie A l'obligation lA©gale de lutter contre la rA©cession) ont rA©duit le revenu rA©el des salariA©s et ont ainsi fait baisser, en derniA¨re analyse, la consommation de produits nationaux. L'auteur A©met l'hypothA¨se que cet effet, A son tour, fut A l'origine de la rA©cession qui dura du second trimestre de 1957 A la fin du deuxiA¨me trimestre de 1958. Cette diminution de la consommation de produits nationaux--mAame si l'on ne tient pas compte de ses consA©quences indirectes sur les investissements--peut entiA¨rement expliquer la rA©cession, puisqu'elle a A©tA©, en gros, A©gale au dA©clin du produit national brut pendant la rA©cession. /// Este artA­culo intenta determinar con exactitud un factor que origina retrocesos en la fase inicial de los programas de estabilizaciA³n, y explicar el comportamiento de este factor en Finlandia. Se aduce que algunas de las medidas que a menudo debe incluir un intento de estabilizaciA³n--tales como la devaluaciA³n, una pausa en los salarios, y la reducciA³n del dA©ficit presupuestario mediante el aumento de los impuestos directos y la supresiA³n de los subsidios--determinan una redistribuciA³n de los ingresos entre las clases, frecuentemente caracterizada por pA©rdidas de parte de quienes perciben jornales, salarios, y pensiones. Si la propensiA³n marginal a consumir artA­culos producidos en el paA­s es mayor en el caso de estas clases que en el del resto de la colectividad econA³mica, la producciA³n de dichos artA­culos disminuye, lo cual, siempre que todo lo demAis permanezca igual, entraA±a un descenso en la actividad econA³mica. En Finlandia, a lo largo del perA­odo 1948-62, la proporciA³n de los jornales y salarios en el ingreso nacional, fue, de hecho, un importante factor determinante del consumo total del sector privado y de su consumo de artA­culos producidos en el paA­s. HallA³se esto estableciendo la correlaciA³n entre el consumo total per capita y el consumo interno per capita en tA©rminos reales, por una parte, y, (a) el producto interno neto a precios constantes y (b) la participaciA³n de los jornales y salarios reales en el producto interno neto real, por otra. El artA­culo expresa que algunos de los aspectos principales del plan finlandA©s de estabilizaciA³n de 1956-58, es decir, la limitaciA³n de los salarios y la devaluaciA³n (conjuntamente con la continuada inflaciA³n concurrente, motivada en parte por la obligaciA³n legal de contrarrestar el retroceso), redujeron el ingreso real de las clases jornaleras y asalariadas, y por ello, con el tiempo, disminuyA³ el consumo interno. Se sugiere que esto Aoltimo, a su vez, iniciA³ el retroceso que durA³ desde el segundo trimestre de 1957 hasta finalizar el segundo trimestre de 1958. Esta baja del consumo interno--aun cuando se prescinda de sus efectos indirectos sobre las inversiones--puede haber sido justamente el motivo del retroceso, dado que fue mAis o menos igual a la declinaciA³n del producto nacional bruto durante dicho retroceso.