The Influence of Corporate Social Responsibility Measures on Investors' Judgments when Integrated in a Financial Report versus Presented in a Separate Report

This study examines the effect on investors' judgments of corporate social responsibility (CSR) measures when integrated with financial information in a single report versus when presented in a separate CSR report. Advocates for integrated reports argue that CSR information will be perceived as more relevant and have a greater impact on users when observed in an integrated report. However, we provide experimental evidence that CSR measures have greater influence on investors' judgments when investors observe the CSR information and financial information depicted in separate reports. We also provide evidence that this greater influence of CSR measures is caused by investors' evaluations taking on a “multidimensional perspective” that includes both a social responsibility and a financial dimension, which is triggered by observing the separate CSR report. Activating a social responsibility dimension elevates the perceived relevance of CSR measures, increasing their influence on investors' judgments. Our study contributes to practice by highlighting a potential unintended consequence of issuing integrated versus separate CSR reports: that investors incorporate CSR information less when it is integrated with financial information versus separately reported. Comparaison de l’influence des mesures de responsabilite sociale des entreprises sur le jugement des investisseurs selon que ces mesures sont integrees dans un rapport financier ou presentees dans un rapport distinct La presente etude examine l'effet des mesures de responsabilite sociale des entreprises (RSE) sur le jugement des investisseurs selon que ces mesures sont integrees dans un rapport financier ou presentees dans un rapport distinct. Les partisans des rapports integres soutiennent que l'information sur la RSE est percue comme plus pertinente et a un plus grand impact sur les utilisateurs lorsqu'elle est presentee dans un rapport integre. Cependant, nous fournissons des preuves experimentales que les mesures de RSE influencent davantage le jugement des investisseurs lorsque l'information sur la RSE et l'information financiere sont presentees dans deux rapports distincts. Nous presentons egalement des elements de preuve indiquant que cette influence accrue est attribuable a la « perspective multidimensionnelle » des evaluations effectuees par les investisseurs comportant une dimension de responsabilite sociale et une dimension financiere, perspective qui emerge lors de la consultation d'un rapport distinct sur la RSE. L'activation d'une dimension de responsabilite sociale accroit la pertinence percue des mesures de RSE, ce qui accentue leur influence sur le jugement des investisseurs. Notre etude contribue a la pratique comptable en mettant en lumiere une consequence involontaire possible de la presentation d'un rapport financier integrant la RSE comparativement a un rapport sur la RSE distinct, soit le fait que les investisseurs assimilent moins bien l'information sur la RSE lorsqu'elle est integree a l'information financiere que lorsqu'elle est presentee dans un document distinct.