Fiscal Analysis in the Federal Republic of Germany: The Cyclically Neutral Budget (L'analyse financiÃ¨re en Allemagne: le budget cycliquement neutre) (AnÃ¡lisis fiscal en Alemania: El presupuesto neutral con respecto al ciclo)

The West German Council of Economic Experts has proposed an intermediate-range view of fiscal policy which they describe as the cyclically neutral budget (CNB). The first step in constructing the CNB is to select a base year of full employment during which the posture of fiscal policy was, presumably, appropriate. Cyclically neutral expenditures are then projected as a constant proportion of the ratio of expenditure to potential gross national product (GNP) in the base year. Neutral revenues, by contrast, are projected as a constant proportion of actual GNP, the factor of proportionality being the ratio of taxes to GNP in the base year. As a longer-range planning device, the CNB provides the government with a fixed share of potential GNP and a fixed share of actual national income as revenue. Therefore, it neither encroaches on the relative share of income and output of the private sector nor offsets cyclical deficiencies of demand in the private sector; in this sense, it is neutral. Finally, it has the advantage that it frames budgetary policy in a long-run context. Increases in expenditure are thus not viewed as expansionary unless their rate exceeds the rate of growth of potential GNP. The CNB is also useful for estimating the expansionary impact of the budget. The cyclical effect of the budget (CEB) is defined as the difference between the actual deficit and the neutral deficit. When GNP falls during a recession, both the actual and the neutral deficits increase so that CEB shows little change and fiscal policy is not therefore credited with the expansionary thrust that actual deficit references would suggest. Comparisons of changes in CEB with changes in the full employment surplus suggest that the two measures provide roughly equivalent estimates of the demand impact of the budget. CEB, however, has the advantage that it can be easily calculated, since it assumes a tax to GNP elasticity of unity, whereas the full employment budget requires estimation of the various tax elasticities with respect to GNP. /// Le Conseil ouest-allemand des experts A©conomiques a proposA© ce qu'il appelle un "budget cycliquement neutre" (BCN) qui reprA©sente une vue A moyen terme de la politique financiA¨re. Pour construire le BCN, on commence par choisir une annA©e de rA©fA©rence de plein emploi pendant laquelle l'orientation de la politique financiA¨re A©tait, par hypothA¨se, appropriA©e. On A©tablit ensuite les dA©penses cycliquement neutres comme A©tant une proportion constante du rapport entre les dA©penses et le produit national brut (PNB) potentiel de l'annA©e de rA©fA©rence. En revanche, les recettes neutres sont A©tablies comme A©tant une proportion constante du PNB effectif, le facteur de proportionnalitA© A©tant le rapport des impA´ts au PNB de l'annA©e de rA©fA©rence. Comme instrument de planification A plus long terme, le BCN fournit au gouvernement, comme revenu, une proportion fixe du PNB potentiel et une proportion fixe du revenu national effectif. Par consA©quent, il n'empiA¨te pas sur la part relative du revenu et de la production du secteur privA©, pas plus qu'il ne compense les faiblesses cycliques de la demande dans le secteur privA©; c'est pourquoi on dit qu'il est neutre. Finalement, il prA©sente l'avantage de cerner la politique budgA©taire dans une perspective A long terme. Les augmentations des dA©penses ne sont donc pas considA©rA©es comme expansionnistes, sauf si leur taux dA©passe le taux de croissance du PNB potentiel. Le BCN est aussi utile pour estimer l'incidence expansionniste du budget. Par dA©finition, "l'effet cyclique du budget" (ECB) est la diffA©rence entre le dA©ficit effectif et le dA©ficit neutre. Lorsque le PNB flA©chit en pA©riode de rA©cession, le dA©ficit effectif et le dA©ficit neutre augmentent tous les deux, si bien que l'effet cyclique du budget varie trA¨s peu et l'on n'attribue pas ainsi A la politique budgA©taire la poussA©e expansionniste que sembleraient suggA©rer les rA©fA©rences au dA©ficit effectif. Si l'on compare les variations de l'ECB aux variations de l'excA©dent de plein emploi, on constate que ces deux mesures fournissent des estimations approximativement A©quivalentes de l'incidence du budget sur la demande. L'ECB a toutefois l'avantage d'Aatre facile A calculer, puisqu'il repose sur l'hypothA¨se que l'A©lasticitA© des impA´ts par rapport au PBN est A©gale A l'unitA©, alors que le budget de plein emploi nA©cessite l'estimation des diverses A©lasticitA©s des impA´ts par rapport au PNB. /// El Consejo de Especialistas en EconomA­a de Alemania Occidental ha presentado una idea intermedia de la polA­tica fiscal con el tA­tulo de "presupuesto neutral con respecto al ciclo" (PNC). La primera medida para construir dicho tipo de presupuesto es elegir un aA±o base de pleno empleo durante el que se suponga que la actitud de la polA­tica fiscal fue adecuada. Luego se proyectan los gastos cA­clicamente neutrales como proporciA³n constante de la relaciA³n entre gastos y el producto nacional bruto (PNB) potencial en el aA±o base. Las rentas fiscales neutrales, por el contrario, se proyectan como proporciA³n constante del PNB real, utilizando como factor de esa proporcionalidad la relaciA³n entre impuestos y PNB en el aA±o base. En cuanto instrumento de planificaciA³n a largo plazo, el PNC proporciona al gobierno una parte fija del PNB potencial, asA­ como una parte fija del ingreso nacional real como renta fiscal. Por tanto, ni interviene en la participaciA³n relativa del ingreso y del producto del sector privado ni compensa las deficiencias cA­clicas de la demanda en el sector privado, y en este sentido es neutral. AdemAis, tiene la ventaja de que coloca a la polA­tica presupuestaria en un contexto a largo plazo. De este modo no se consideran los incrementos en gastos como expansionistas a no ser que su tasa supere el ritmo de crecimiento del PNB potencial. El PNC tambiA©n es Aotil para estimar el impacto expansionista del presupuesto. Se define el "efecto cA­clico del presupuesto" (ECP) como la diferencia entre el dA©ficit real y el neutral. Si el PNB baja durante una recesiA³n, tanto el dA©ficit real como el neutral aumentan de modo que el ECP ostenta poco cambio y, por tanto, no se atribuye a la polA­tica fiscal el impulso inflacionista que podA­an sugerir las referencias al dA©ficit real. Las comparaciones entre los cambios del ECP y los ocurridos en el superAivit de pleno empleo dan a entender que las dos medidas proporcionan estimaciones mAis o menos equivalentes del impacto del presupuesto en la demanda. El ECP, sin embargo, tiene la ventaja de que es fAicil de calcular puesto que supone una elasticidad del impuesto frente al PNB igual a la unidad, mientras que el presupuesto de pleno empleo exige una estimaciA³n de las diversas elasticidades de los impuestos en relaciA³n con el PNB.