International banking: its role in Florida's economy at the outset of the twenty-first century

One of the most remarkable economic developments of the 1970s for the State of Florida was its emergence in the international financial world. Florida's economy, which until then was essentially relying on tourism, agriculture and the construction industry, began during the 1970s to gradually acquire a new dimension--international banking. Florida's proximity to Central and South American markets, its bilingual population, and the promulgation by the state of international banking legislation have all contributed to Miami's emergence--both nationally and internationally--as a specialized Latin American banking center. With international banking a major financial activity, its impact is felt throughout the Florida economy. Employment and office expenditures have a direct effect on local income. However, the total economic impact of international banking activities on the local economy is even more important when the multiplier effect of all direct and indirect expenditures associated with international banking is factored in. The purpose of this study is to describe the size and composition of international banking activities in Miami and to identify the effects of these activities for Miami-Dade County and, more broadly, for the Florida economy. To quantify this information a survey was undertaken in February 2000 among banking institutions in Miami-Dade. * Although other financial institutions, such as security firms, provide international services, this survey was limited to commercial banks and Edge Act corporations. Uno de los desarrollos economicos mas notables de la decada de 1970 para el Estado de Florida fue su aparicion en el mundo financiero internacional. La economia de Florida, que hasta entonces dependia esencialmente del turismo, la agricultura y la industria de la construccion, comenzo durante la decada de 1970 para adquirir gradualmente una nueva dimension: la banca internacional. La proximidad de Florida a los mercados de America Central y America del Sur, su poblacion bilingue y la promulgacion de la legislacion bancaria internacional han contribuido al surgimiento de Miami, tanto a nivel nacional como internacional, como un centro bancario especializado en America Latina. Con la banca internacional como una actividad financiera importante, su impacto se siente en toda la economia de Florida. Los gastos de empleo y de oficina tienen un efecto directo en los ingresos locales. Sin embargo, el impacto economico total de las actividades bancarias internacionales en la economia local es aun mas importante cuando se tiene en cuenta el efecto multiplicador de todos los gastos directos e indirectos asociados con la banca internacional. El proposito de este estudio es describir el tamano y la composicion de las actividades bancarias en Miami e identificar los efectos de estas actividades para el Condado de Miami-Dade y, mas ampliamente, para la economia de Florida. Para cuantificar esta informacion, se realizo una encuesta, en febrero del ano 2000, entre instituciones bancarias en Miami-Dade. Aunque otras instituciones financieras, como las empresas de seguridad, brindan servicios internacionales, esta encuesta se limito a bancos comerciales y corporaciones de Edge Act.