The Productivity Bias in Purchasing Power Parity: An Econometric Investigation (Le biais de la productivitÃ© dans la paritÃ© des pouvoirs d'achat: Ã©tude Ã©conomÃ©trique) (El sesgo de productividad en la paridad del poder adquisitivo: Una investigaciÃ³n economÃ©trica)

The productivity bias in the purchasing-power-parity (PPP) theory of exchange rates asserts that the ratio of PPP to the exchange rate (number of units of domestic currency per unit of the standard currency) is an increasing function of a country's income level. In this paper, the productivity-bias hypothesis is tested in two ways: (1) through its operational impact, and (2) in terms of its assumptions. The operational impact of the productivity bias is tested by regressing the PPP/exchange-rate ratio on productivity cross-sectionally for a sample of developed countries. Three alternative measures of productivity are used: per capita GDP, GDP per employed person, and the ratio of productivity in the traded sector to productivity in the nontraded sector of the economy. Four alternative sets of PPP data are used, and, data permitting, the regression is fitted annually for the period 1950-73. The results of this test are over-whelmingly negative as to the existence of a productivity bias. Out of a total of 156 regressions, only 2 exhibit a significant coefficient of the productivity variable. The fundamental assumption of the productivity-bias hypothesis is that the ratio of the price index of nontraded goods to that of traded goods is an increasing function of a country's productivity level. This proposition is tested by calculating the change in each variable over the period 1953-73 for each of a number of developed countries and using the resulting index numbers in a cross-sectional regression. Various alternative measures of the dependent and independent variable are used. The results are mixed for most measures, but for the optimal measures the productivity variable is not significant-that is, the findings of this test also do not support the productivity-bias hypothesis. /// L'hypothA¨se d'un biais de la productivitA© dans la thA©orie de la paritA© des pouvoirs d'achat (PPA) des taux de change pose que le rapport PPA/taux de change (nombre d'unitA©s de monnaie nationale pour une unitA© de monnaie type) est une fonction croissante du niveau du revenu du pays. Dans la prA©sente A©tude, l'hypothA¨se du biais de la productivitA© est testA©e de deux faA§ons: 1) d'aprA¨s son incidence opA©rationnelle et 2) d'aprA¨s les suppositions sur lesquelles elle se fonde. L'incidence opA©rationnelle du biais de la productivitA© est testA©e en rA©gressant le rapport PPA/taux de change sur la productivitA© en coupe transversale pour un A©chantillon de pays dA©veloppA©s. On utilise trois diffA©rentes mesures de la productivitA©: le PIB par habitant, le PIB par personne employA©e et le coefficient de la productivitA© du secteur marchand par rapport A la productivitA© du secteur non marchand de l'A©conomie. Quatre groupes diffA©rents de donnA©es relatives A la PPA sont utilisA©s et, si les donnA©es le permettent, la rA©gression est ajustA©e chaque annA©e pour la pA©riode 1950-73. Les rA©sultats de ce test sont pratiquement tous nA©gatifs quant A l'existence d'un biais de la productivitA©. Sur un total de 156 rA©gressions, deux seulement font ressortir un coefficient significatif de la variable productivitA©. L'hypothA¨se du biais de la productivitA© repose essentiellement sur le fait qu'on suppose que le rapport entre l'indice des prix de la production non marchande et celui de la production marchande est une fonction croissante du niveau de la productivitA© du pays. On teste cette supposition en calculant la variation de chaque variable au cours de la pA©riode 1953-73 pour chaque pays de l'A©chantillon des pays dA©veloppA©s et en se servant des nombresindices en rA©sultant pour effectuer une rA©gression en coupe transversale. Diverses mA©thodes sont utilisA©es pour mesurer les variables dA©pendantes et indA©pendantes. Les rA©sultats sont mitigA©s pour la plupart de ces mesures, mais pour les mesures optimales la variable productivitA© n'est pas significative, c'est-A -dire que les conclusions tirA©es de ce test ne vA©rifient pas l'hypothA¨se du biais de la productivitA©. /// El sesgo de productividad en la paridad del poder adquisitivo (PPA) como teorA­a del tipo de cambio afirma que la razA³n entre la PPA y el tipo de cambio (nAomero de unidades de la moneda nacional por unidad de la moneda que sirva de medida) es una funciA³n creciente del nivel del ingreso de un paA­s. En este estudio, la hipA³tesis del sesgo de productividad ha sido sometida a dos pruebas: 1) por medio de su impacto operativo y 2) en cuanto a sus propios supuestos. El impacto operativo del sesgo de productividad se somete a prueba mediante una regresiA³n de la razA³n PPA/tipo de cambio con respecto a la productividad de una secciA³n representativa para una muestra de paA­ses desarrollados. Se utilizan tres medidas distintas de la productividad: el PIB per cAipita, el PIB por persona empleada y la razA³n entre la productividad en el sector de bienes intercambiados y la productividad en el sector de la economA­a de bienes no intercambiados. Se utilizan cuatro conjuntos distintos de datos de la PPA y, cuando lo permiten los datos, se ajusta anualmente la regresiA³n para el perA­odo 1950-73. Los resultados de esta prueba son claramente negativos en cuanto a la existencia de un sesgo de productividad. De un total de 156 regresiones, solamente se obtiene un coeficiente significativo de la variable productividad en dos de ellos. El supuesto fundamental de la hipA³tesis del sesgo de productividad es que la razA³n entre el A­ndice de precios de los bienes no intercambiados y el de los bienes intercambiados es una funciA³n creciente del nievel de productividad de un paA­s. Esta afirmaciA³n se comprueba calculando la variaciA³n de cada variable durante el perA­odo 1953-73 para cada uno de una serie de paA­ses desarrollados, y utilizando en una regresiA³n de secciA³n representativa los nAomeros A­ndice resultantes. Se usan varias mediciones distintas de la variable dependiente e independiente. Los resultados en la mayor parte de las mediciones son mixtos, pero en las mediciones A³ptimas la variable productividad no es significativa; es decir, los resultados de esta prueba no apoyan tampoco la hipA³tesis del sesgo de productividad.