Stabilization Policies: Experience of Some European Countries in the 1950's (Les politiques de stabilisation: le cas de certains pays d'Europe pendant les annÃ©es 1950) (PolÃ­ticas de estabilizaciÃ³n: experiencias de algunos paÃ­ses europeos durante los aÃ±os 1950)

Cet article dA©crit les efforts dA©ployA©s par le Fonds MonA©taire International en Autriche, en Finlande et en Turquie en vue d'A©liminer l'inflation, de rA©tablir la stabilitA© financiA¨re intA©rieure, d'A©laborer des politiques de change rA©alistes et d'A©difier ainsi les bases de la croissance A©conomique. Bien que les origines de l'inflation dA©crites en dA©tail dans l'article aient A©tA© particuliA¨res A chaque pays, leurs situations avaient toutefois un point commun: l'inflation persistait parce que d'importants secteurs de la population estimaient que la politique suivie leur permettait de rA©aliser leurs objectifs sociaux. Lorsque ceux-ci se furent tous rendu compte qu'ils n'avaient rien A gagner de l'inflation, l'opinion publique commenA§a A soutenir une politique de stabilisation. Pour garantir la rA©ussite d'une telle politique, il faut veiller A ce que la pA©riode de rA©ajustement et le transfert nA©cessaire de ressources (soutenu par une aide extA©rieure en provenance d'autres pays et d'institutions internationales) ne durent pas trop longtemps, afin que la volontA© politique d'atteindre les objectifs de la stabilisation ne risque pas de disparaA®tre. Les programmes de stabilisation adoptA©s comportaient un certain nombre de rA©formes dont la plus importante A©tait une modification de grande envergure des politiques financiA¨res en vue d'A©liminer, ou du moins de rA©duire dans de fortes proportions, le recours au crA©dit bancaire. C'est ainsi que l'on rA©ussit A A©tablir les bases nA©cessaires pour financer le secteur privA© sans remettre l'inflation en mouvement. Une autre mesure importante a A©tA© la rA©orientation des ressources du secteur intA©rieur vers le secteur extA©rieur ce qui fut A©normA©ment facilitA© par le maintien d'un taux de change rA©aliste. /// El artA­culo que antecede reseA±a las experiencias que ha tenido el Fondo Monetario Internacional con motivo de su participaciA³n en los esfuerzos de Austria, Finlandia y TurquA­a por eliminar la inflaciA³n, estabilizar la situaciA³n financiera interna, implantar polA­ticas cambiarias realistas, y sentar por consiguiente, las bases del desarrollo econA³mico. Aunque las causas originarias de la inflaciA³n, que se describen pormenorizadamente en el artA­culo, fueron privativas de cada paA­s, en todas ellas hubo una caracterA­stica comAon: la inflaciA³n persistiA³ porque importantes sectores de la poblaciA³n creyeron que las polA­ticas en vigor posibilitaban el logro de los objectivos sociales a que aspiraban. Una vez que se llegA³ a la etapa en que todos los sectores importantes de la sociedad comprendieron que la inflaciA³n no les podA­a ser provechosa, surgiA³ el Ainimo de apoyar una polA­tica de estabilizaciA³n. A fin de que tal polA­tica triunfara, el perA­odo de reajuste y la transferencia necesaria de recursos (afianzada por la ayuda externa brindada por otros paA­ses y por instituciones internacionales) no debA­a prolongarse demasiado, no fuera que la buena disposiciA³n para alcanzar la meta de la estabilizaciA³n se desvaneciera. Las modificaciones de gran alcance que se introdujeron en las polA­ticas fiscales a fin de eliminar o siquiera disminuir sustancialmente la utilizaciA³n del financiamiento bancario, constituyen un aspecto clave de los programas de estabilizaciA³n que se implantaron. De esa suerte se sentaron las bases para financiar adecuadamente los gastos no pAoblicos sin que la inflaciA³n surgiera de nuevo. Igual trascendencia tuvo la circunstancia de que se reencauzara la corriente de recursos del sector interno hacia el externo, a lo cual contribuyA³ notablemente el hecho de que se mantuviera un tipo de cambio realista.