Economic Stabilization in Planned Economies: Toward an Analytical Framework (La stabilisation Ã©conomique dans les Ã©conomies planifiÃ©es: recherche d'un cadre d'analyse) (EstabilizaciÃ³n econÃ³mica en las economÃ­as planificadas: Esbozo de un marco analÃ­tico)

This paper analyzes the ways in which macroeconomic disequilibrium may be generated, propagated, and finally brought under control in planned economies. In the "classical" centrally planned economy (CPE), policymakers favor quantity adjustments rather than price adjustments in confronting disequilibrating supply or demand disturbances, at least in the short and medium run. Because the priorities of the planners and the bargaining strength of enterprises and their immediate supervisory organs lead higher authorities to "accommodate" the buffering of investment spending from the disturbance, the quantity adjustments are likely to be focused on the consumer-goods market and, under propitious foreign credit conditions, to be reflected in a deterioration of the trade balance. At the same time, policies ensuring job security, retail price stability, and the downward inflexibility of the money wage--combined with the authorities' difficulty in rapidly making the necessary changes in employment, prices, and wages--place the burden of adjustment on the supply of consumption goods. The possibility that excess household demand for consumption goods may occur frequently in the CPEs suggests that policies for fundamental economic stabilization may have to proceed on a somewhat different basis than in market economies. In the "modified" planned economy (MPE), some institutions and policies of the classical CPE are significantly altered, and others are left intact. Macroeconomic disequilibrium and stabilization programs in such MPEs can be satisfactorily understood and monitored only if the specific policy and systemic antecedents of these economies in the classical CPE are clearly recognized. This paper also discusses several controversial issues on which more research is clearly needed. These include the conceptualization and measurement of household disequilibrium, analysis of the investment cycle and inadequate wage regulation as alternative sources of inflationary pressure, and the effectiveness of the exchange rate as an instrument of stabilization in planned economies. /// L'A©tude porte sur les diffA©rentes faA§ons dont les dA©sA©quilibres macroA©conomiques peuvent apparaA®tre, se propager et en dA©finitive Aatre corrigA©s dans les pays A A©conomie planifiA©e. Dans les A©conomies A planification centrale de type "classique", les responsables de la politique A©conomique prA©fA¨rent opA©rer un ajustement de volume plutA´t que de prix pour remA©dier aux perturbations dA©sA©quilibrantes de l'offre et de la demande, du moins A court et A moyen terme. Etant donnA© que les objectifs prioritaires retenus par les responsables du plan et le pouvoir de nA©gociation des entreprises et de leurs organes de contrA´le immA©diats amA¨nent les autoritA©s A prendre les dispositions nA©cessaires pour que les dA©penses d'investissement ne souffrent pas des perturbations de l'offre et de la demande, il est probable que l'ajustement de volume serait effectuA© principalement sur le marchA© des biens de consommation et, si les conditions de crA©dit extA©rieur s'y prAatent, se traduirait gA©nA©ralement par une dA©gradation de la balance commerciale. En outre, du fait que la politique vise A maintenir la sA©curitA© de l'emploi, la stabilitA© des prix de dA©tail et la rigiditA© en baisse des salaires nominaux, et qu'en outre il est difficile aux autoritA©s d'effectuer rapidement les ajustements nA©cessaires A l'emploi, aux prix et aux salaires, c'est l'offre de biens de consommation qui doit supporter la charge de l'ajustement. De surcroA®t, le fait que, dans les pays A A©conomie planifiA©e, la demande de biens de consommation A©manant des mA©nages peut souvent Aatre excessive donne A penser que, pour A©laborer leur stratA©gie de stabilisation A©conomique fondamentale, ces pays peuvent Aatre amenA©s A s'appuyer sur des A©lA©ments lA©gA¨rement diffA©rents de ceux qu'utilisent les pays A A©conomie de marchA©. Certaines institutions et orientations de politique gA©nA©rale des A©conomies planifiA©es "modifiA©es" diffA¨rent sensiblement de celles des A©conomies A planification centrale de type classique; d'autres restent inchangA©es. Dans ces A©conomies planifiA©es modifiA©es, il n'est possible de comprendre convenablement l'origine des dA©sA©quilibres macroA©conomiques et de suivre de prA¨s l'exA©cution des programmes de redressement qu'A condition d'identifier clairement les politiques spA©cifiques et les A©lA©ments systA©miques qu'elles ont hA©ritA©s des A©conomies A planification centrale de type classique. L'A©tude aborde en outre plusieurs questions dA©licates, qui appellent manifestement des recherches plus poussA©es: l'A©laboration du concept de dA©sA©quilibre sur le marchA© des biens de consommation et l'A©valuation de ce dA©sA©quilibre, le cycle des investissements et l'insuffisante rA©gulation des salaires en tant qu'autres sources de pressions inflationnistes, enfin, l'efficacitA© du taux de change comme instrument de stabilisation dans les pays A A©conomie planifiA©e. /// En este artA­culo se estudian las formas en que el desequilibrio macro-econA³mico puede generarse, propagarse y, por Aoltimo, quedar bajo control en las economA­as planificadas. En las economA­as de planificaciA³n centralizada (EPC) "clAisicas", las autoridades son partidarias de ajustes de cantidad en lugar de ajustes de precios para hacer frente a las perturbaciones desequilibradoras de la oferta o la demanda, al menos a corto y medio plazo. En vista de que las prioridades de los planificadores y la fuerza negociadora de las empresas y de sus A³rganos supervisores inmediatos llevan a las mAis altas autoridades a "absorber" el gasto de inversiA³n regulador debido a la perturbaciA³n, lo mAis probable es que los ajustes de cantidad se centren en los mercados de bienes de consumo y, en condiciones propicias de crA©dito externo, tengan por resultado un empeoramiento de la balanza comercial. Al propio tiempo, las polA­ticas para mantener la seguridad en el empleo, la estabilidad de los precios al por menor y la inflexibilidad a la baja de los salarios monetarios, asA­ como las dificultades con que se enfrentan las autoridades para hacer rAipidamente los cambios necesarios en el empleo, los precios y los salarios, colocan la carga del ajuste en la oferta de bienes de consumo. La posibilidad de que sea frecuente un exceso de demanda de bienes de consumo de los hogares en las EPC sugiere que las polA­ticas para una estabilizaciA³n econA³mica fundamental puedan tener que aplicar bases algo diferentes que en las economA­as de mercado. En las economA­as planificadas "modificadas" (EPM), algunas de las instituciones y polA­ticas de las EPC clAisicas se modifican mucho y otras quedan intactas. El desequilibrio macroeconA³mico y los programas de estabilizaciA³n de estas EPM sA³lo pueden entenderse y analizarse bien si los antecedentes especA­ficos de polA­tica y sistemas de estas economA­as en las EPC clAisicas se reconocen claramente. En el artA­culo tambiA©n se examinan varias cuestiones controvertibles que evidentemente requieren mAis investigaciA³n. Entre ellas, la conceptualizaciA³n y medida de los desequilibrios de los hogares, el anAilisis del ciclo de la inversiA³n y la inadecuada reglamentaciA³n de los salarios, como distintas fuentes de presiones inflacionistas, y la eficacia del tipo de cambio como instrumento de estabilizaciA³n en las economA­as planificadas.