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Déficit fiscal del SPNF 
(% del PI31) 
8.7 
3,4 
2,9 2.5 
1,6 1,7 
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 
2 
Fuente: BCRP, MEF y proyecciones MEF. 
2027 2028 2029 
26,2 
Deuda pública del SPNF 
(% del PBI) 
35,3 34,0 I 33.3 32,3 32.0 
36,1 312 30,1 29.9 29.4
I  I Iii ill 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2029 2029 
Considerando lo expuesto, la DGPMACDF informa que ha realizado un análisis 
sobre los ingresos fiscales, los cuales continuarían con una senda de 
crecimiento, aunque se mantendrían en niveles bajos, limitando el espacio fiscal en 
los próximos años. De acuerdo con el IAPM 2026-2029, crecerían 5,3% y alcanzarían 
19,3% del P81, impulsados por un entorno macroeconómico favorable y factores 
transitorios asociados a los altos precios de materias primas, complementados por 
medidas tributarias recientes. De hecho, según el Informe N° 000041-2026-
SUNAT/1V3000 sobre la ejecución de la recaudación de abril de 2026 y la proyección 
de mayo de 2026 y el total del año 2026, la Superintendencia Nacional de Aduanas 
y de Administración Tributaria (SUNAT) ha revisado al alza su proyección de ingresos 
de caja del Tesoro Público. La SUNAT señala que dicha revisión se sustenta en el 
mejor avance de la recaudación obtenida en los meses de abril y mayo de 2026, la 
mayor actividad económica observada, la mejora de los coeficientes de pago del 
Impuesto a la Renta (IR), así como al mejor resultado de las acciones de control de 
la administración tributaria; factores que generarían ingresos tributarios del gobierno 
central equivalentes a S/ 190 020 millones, cifra que supera en S/ 2 006 millones a 
lo previsto en el IAPM (S/ 188 014 millones). No obstante, pese a estos ingresos 
adicionales, persiste el bajo nivel de recaudación, lo que refleja restricciones 
estructurales que limitan la sostenibilidad fiscal. 
Asimismo, persisten presiones relevantes por el lado del gasto, debido a la creciente 
rigidez del gasto corriente y los problemas de eficiencia y calidad del gasto que 
incrementan el riesgo de que el ajuste fiscal recaiga sobre la inversión pública y el 
mantenimiento de infraestructura, afectando el crecimiento potencial y el cierre de 
brechas. En este contexto, la existencia de ineficiencias no reduce la necesidad de 
mayores recursos en sectores prioritarios; por el contrario, refuerza la importancia de 
que el gasto público sea adecuadamente priorizado, evaluado y financiado de 
manera sostenible. 
Por ello, la DGPMACDF informó que, frente a este escenario, y en línea con las 
recomendaciones de organismos internacionales, para preservar la sostenibilidad 
fiscal es pertinente considerar la evaluación de medidas orientadas al fortalecimiento 
de los ingresos permanentes, en la mejora de la eficiencia y calidad del gasto público, 
y la optimización de los recursos presupuestales, lo que tendría incidencia en la 
capacidad del Estado para atender las crecientes demandas sin comprometer la 
trayectoria fiscal ni las condiciones favorables de financiamiento. En esa línea, 
corresponde que toda medida que incremente obligaciones permanentes o reduzca 
ingresos permanentes cuente con una evaluación de impacto fiscal anual y 
multianual, una fuente de financiamiento permanente o compensación equivalente, y 
consistencia con las reglas macrofiscales vigentes. 
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