title: Not so special: an analysis of special purpose acquisition companies
Creators: name: Kolodne, Mark Jeffrey
Publisher: name: :none
Year: 2023

description: Special Purpose Acquisition Companies (SPACs), die in den Vereinigten Staaten in der einen oder anderen Form seit den 1980er Jahren existieren, erreichten im Jahr 2020 einen neuen Höhepunkt der Popularität. Schon im nächsten Jahr dominierten SPACs die IPO-Szene und wurden zum Hauptvehikel für eine Privatunternehmen, das den Börsengang anstrebt. Allerdings zeigte die Popularität von SPACs bereits im Jahr 2022 Anzeichen eines deutlichen Rückgangs. Der einzigartig schnelle Anstieg und Rückgang der Bedeutung von SPACs auf den Finanzmärkten erfordert eine Untersuchung ihrer Beliebtheit und Nützlichkeit, insbesondere angesichts der Tatsache, dass dieses Phänomen erst vor kurzem aufgetreten ist. Dieses Papier bietet einen Hintergrund zur SPAC-Struktur sowie einige der wichtigsten Vorschriften, die ihr zugrunde liegen. Darüber hinaus werden SPAC-Börsengänge analysiert, um die Erfolgsquote dieser Unternehmen beim Börsengang und die Haupttreiber dafür zu charakterisieren. Als nächstes werden die von SPACs generierten Renditen untersucht, um festzustellen, wie gut sie abschneiden. Abschließend wird in diesem Papier im Lichte der vorangegangenen Analyse erörtert, ob eindeutige Faktoren identifiziert werden, die die Beliebtheit von SPACs erklären, und Vorschläge gemacht, was die Zukunft für SPACs angesichts der neuesten empirischen Erkenntnisse, Trends und Medienberichterstattung bereithalten könnte. Dieser Artikel verwendet eine Analyse einer Querschnittsdatenstichprobe, die im Allgemeinen größer ist als die anderer einflussreicher Artikel zu diesem Thema, darunter Zhang, Ritter und Gahng (2021) und Klausner, Ohlrogge und Ruan (2022), was ihn zu einem macht einzigartiger Einstieg in diesen Bereich der empirischen Forschung.
description: Special purpose acquisition companies (SPACs), which have existed in the United States in some form or another since the 1980s, reached new heights of popularity in 2020. By the very next year, SPACs dominated the IPO scene and became the primary vehicle for a private firm seeking to go public. However, by 2022, the popularity of SPACs had already begun to show signs of significant decline. The uniquely rapid rise and fall of SPACs’ relevance in financial markets warrants investigation into their popularity and usefulness, especially given how recently this phenomenon occurred. This paper provides a background on the SPAC structure alongside some of the key regulations that underpin it. In addition, SPAC initial public offerings are analyzed to characterize the rate of success that these companies have in going public and the primary drivers thereof. Next, the returns generated by SPACs are examined to determine how well they perform. Finally, in light of the preceding analysis, this paper discusses whether any clear factors that explain SPAC popularity are identified and proposes what the future may hold for SPACs, given the latest empirical evidence, trends, and media coverage. This paper employs an analysis of a cross-sectional data sample that is generally larger than that of other influential papers on the topic, including Zhang, Ritter, and Gahng (2021) and Klausner, Ohlrogge, and Ruan (2022), making it a unique entry into this space of empirical research.