title: A Macroeconomic Model of an Epidemic with Silent Transmission and Endogenous Self-isolation
Creators: name: Diez de los Rios, Antonio
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 2020

description: As the world continues to grapple with the global spread of COVID-19, there is increasing evidence that most mild and asymptomatic cases of the disease tend to go undiagnosed or unreported. We study the interaction between epidemics and economic decisions in a model where there is silent transmission of the virus. Agents in our model solve a time allocation problem by deciding how much time to devote to production of a market good, production of a home good, social leisure and leisure at home. Their probability of becoming infected with the virus depends on the time spent in each of these activities.

We find that when agents are rational (i.e., they are aware of the initial outbreak and understand the dynamics of population health), they partially shield themselves from the epidemic by reallocating time from riskier activities (producing the market good and social leisure) to less risky activities (staying at home). Agents reallocate their time in such a way that the total expected number of cases directly generated by one infected person stabilizes around one. That is, agents balance avoiding exponential growth of the number of infections with their preference to spend more time outside of their home.

Rational behaviour strongly diminishes the severity of the epidemic (as measured by the number of total infections) but exacerbates the depth and length of the economic recession that the epidemic causes. We find that in addition to isolating individuals with symptoms, implementing detection and isolation policies targeted at asymptomatic or mildly symptomatic cases can reduce the severity of the recession brought on by the COVID-19 pandemic. Given that both economic and health outcomes of the epidemic are substantially worse when agents are not rational, detection and isolation of asymptomatic and mildly symptomatic infected individuals is even more important. 
description: Alors que l’on s’efforce encore d’enrayer la propagation de la COVID-19 dans le monde, de plus en plus d’études suggèrent que la majorité des cas d’individus qui n’ont pas de symptôme ou que des symptômes bénins de la maladie ne sont pas diagnostiqués ni déclarés. Nous étudions les liens entre les épidémies et les décisions économiques à l’aide d’un modèle dans lequel il y a transmission silencieuse du virus. Dans notre modèle, les agents doivent résoudre le problème de leur emploi du temps. Ils doivent décider du temps qu’ils consacrent à la production d’un bien marchand, à la production d’un bien domestique, aux activités sociales et aux loisirs à domicile. La probabilité qu’ils contractent le virus dépend du temps consacré à chacune de ces activités.

Nous constatons que lorsque les agents sont rationnels (c’est-à-dire qu’ils sont au courant de l’éclosion initiale et comprennent la dynamique sanitaire), ils se protègent en partie contre la pandémie en diminuant le temps passé à des activités risquées (produire le bien marchand et se divertir en société) au profit d’activités moins risquées (rester chez soi). Les agents réaménagent leur emploi du temps de façon à ce que le nombre total de cas attendus directement attribuables à une personne infectée se stabilise aux alentours de un. Autrement dit, les agents font un arbitrage entre la croissance exponentielle du nombre d’infections et leur préférence à passer plus de temps à l’extérieur du domicile.

L’adoption d’un comportement rationnel entraîne une forte diminution de la gravité de la pandémie (mesurée par le nombre total de cas d’infection), mais accroît l’ampleur et la durée de la récession que celle-ci provoque. Nous montrons que lorsqu’elles s’ajoutent à l’isolement imposé aux individus symptomatiques, les politiques de dépistage et d’isolement ciblées sur les individus asymptomatiques ou présentant des symptômes bénins peuvent atténuer la récession engendrée par la pandémie de COVID-19. La nette aggravation de la situation économique et sanitaire quand les agents n’agissent pas de manière rationnelle ne fait que souligner l’importance de déceler et d’isoler les personnes infectées qui sont asymptomatiques ou présentent des symptômes bénins.