title: Ecosystem Models for a Central Bank Digital Currency: Analysis Framework and Potential Models
Creators: name: Liu, Youming
name: Rivadeneyra, Francisco
name: Reshidi, Edona
name: Shcherbakov, Oleksandr
name: Stenzel, André
Publisher: name: Bank of Canada
publisherIdentifier: https://ror.org/05cc98565
publisherIdentifierScheme: ROR
Year: 2024

description: For an intermediated central bank digital currency (CBDC) to be successful, central banks will need to develop sustainable economic models where intermediaries and end users derive value and central banks achieve their policy goals. This note presents a framework for analyzing different economic models of CBDC ecosystems. We analyze the trade-offs of three main CBDC ecosystem models, each with different levels of central bank involvement in activities of the ecosystem and the usage of different policy levers. The policy levers considered in the framework are control over intermediary access to the CBDC network, prices and quality standards. Our analysis suggests that a central bank provision of network infrastructure enables direct control over intermediary access requirements, prices and quality standards upstream. Providing a central bank digital wallet increases development costs but allows the central bank to set quality standards downstream and to promote competition. Delegating the network service to a regulated entity reduces costs for the central bank but may limit its strategic autonomy to control upstream pricing and intermediary access. Our analysis also suggests several areas of future research: central bank pricing models, intermediary revenue models, and quality and privacy standards.
description: Pour arriver à mettre en place avec succès une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) avec intermédiation, les banques centrales devront élaborer des modèles économiques durables qui leur de permettent de réaliser leurs objectifs stratégiques, tout en procurant de la valeur aux intermédiaires et aux utilisateurs finaux. Cette note présente un cadre pour l’analyse des différents modèles économiques des écosystèmes de MNBC. Nous analysons les avantages et inconvénients de trois principaux modèles qui se distinguent par les niveaux de participation de la banque centrale aux activités dans l’écosystème et l’utilisation de différents leviers de politiques. Les leviers examinés dans le cadre sont le contrôle de l’accès des intermédiaires au réseau de MNBC, les prix et les normes de qualité. Selon notre analyse, le fait qu’une banque centrale fournisse l’infrastructure de réseau permet un contrôle direct, en amont, sur les exigences d’accès des intermédiaires, les prix et les normes de qualité. Une banque centrale qui fournit un portefeuille numérique assume des coûts de développement accrus, mais elle peut ainsi établir les normes de qualités en aval et favoriser la concurrence. À l’inverse, si elle délègue la gestion des services de réseau à une entité réglementée, elle réduit ses frais, mais restreint son autonomie stratégique en ce qui a trait au contrôle des prix et de l’accès des intermédiaires en amont. Notre analyse fait aussi ressortir plusieurs pistes de sujets qui pourraient faire l’objet de recherches dans l’avenir : modèles de tarification des banques centrales, modèles de revenus des intermédiaires et normes de qualité et de protection des renseignements personnels.