title: The Commodity-Price Cycle and Regional Economic Performance in Canada
Creators: name: Lefebvre, Mario
name: Poloz, Stephen S.
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 1996

description: This paper attempts to provide one interpretation of the broad regional economic history of Canada since the early 1970s. As the title of the paper suggests, we believe that, to a significant degree, regional diversity in economic performance reflects movements in Canada's terms of trade, which very frequently are tied to developments in world commodity markets. To state our hypothesis briefly, an improvement in Canada's terms of trade due to a rise in world commodity prices tends to boost output in the regions that produce primary products and dampen output in those that use primary products as an input. Because these activities are not uniformly distributed across regions in Canada, such shocks have implications for regional economic performance. A qualitative analysis of three episodes, 1974, 1978 and 1987, seems to be broadly supportive of this theory. A statistical analysis using VARs also provides some support. Our results may have implications for other branches of the economic literature. One example is studies of long-term convergence between Canada's regions. Such studies might in fact be underestimating fundamental convergence because occasional terms-of-trade shocks are tending to derail the process; alternatively, these studies might actually be detecting evidence of re-equilibration to terms-of-trade shocks rather than fundamental convergence.
description: Cette étude tente de fournir une interprétation de l'évolution économique régionale depuis le début des années 1970. Comme il est mentionné dans le titre, nous croyons que les variations des termes de l'échange, lesquelles sont souvent reliées aux changements dans les prix des matières premières, expliquent une partie importante de l'évolution économique des différentes régions du Canada. En fait, nous croyons qu'une amélioration des termes de l'échange, causée entre autres par une hausse du prix des matières premières, a tendance à augmenter le niveau de production dans les régions qui oeuvrent dans les secteurs primaires, alors qu'elle diminue la production de celles qui utilisent les matières premières comme intrant à la production. Puisque la production dans les différents champs d'activité n'est pas répartie uniformément entre les régions du pays, les variations soudaines des termes de l'échange auront des conséquences importantes sur l'activité économique régionale. Une analyse qualitative portant sur trois épisodes en particulier, soit 1974, 1978 et 1987, semble donner raison à cette théorie. Une évaluation empirique à l'aide de modèle VAR ajoute également un certain soutien. Nos résultats ne sont pas sans conséquence pour d'autres champs d'études en économie. Pensons entre autres aux études portant sur la convergence entre les provinces canadiennes. Il est probable que la convergence aurait été encore plus rapide si les fortes variations des termes de l'échange n'avaient pas empêché celle-ci de se produire. À l'inverse, il est aussi probable que la convergence captée par ces études ne soit en fait qu'un retour à l'équilibre suite à une forte variation des termes de l'échange.