title: Indebtedness and the Household Financial Health: An Examination of the Canadian Debt Service Ratio Distribution
Creators: name: Faruqui, Umar
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 2008

description: The household debt-to-disposable income ratio in Canada increased from 110 per cent in 1999 to 127 per cent in 2007. This increase has raised questions about the ability of households to service their increased debt if faced with a negative economic or socio-economic shock.

The debt service ratio (DSR) measures the proportion of disposable income that households must devote to servicing their debt obligations. The aggregate DSR for Canada, as reported in the Bank of Canada's Financial System Review, has drifted up recently but remained below its historical average in 2007Q4. This would suggest that households' debt burden has remained broadly manageable. However, the aggregate DSR could mask potential vulnerabilities for the most heavily indebted households.

The main contribution of this paper is that it examines the distribution of debt service burden amongst Canadian households using micro-data. This work shows that the density of households in the vulnerable tail of the DSR distribution has actually decreased somewhat since 1999, especially for lower-income households. Overall, our micro data analysis support inferences based on the aggregate data that, despite the increase in the debt-to-income ratio since the late 1990s, households remain well positioned to manage their increased debt levels. The paper also compares the DSR distributions for Canada and the U.S. The cross-country comparison suggests that, in 2004, the household sector in Canada seemed to be in a better financial position than U.S. households.
description: Le ratio de la dette au revenu disponible des ménages canadiens est passé de 110 % en 1999 à 127 % en 2007. D'aucuns s'interrogent donc sur leur capacité à assurer le service d'une dette accrue face à un choc économique ou socio-économique négatif.

Le ratio du service de la dette mesure la part du revenu disponible que les ménages doivent consacrer au remboursement de leurs dettes. Le ratio global du service de la dette des ménages canadiens (la mesure retenue dans la Revue du système financier de la Banque du Canada) s'est récemment inscrit en hausse, mais au quatrième trimestre de 2007, il était encore inférieur à sa moyenne historique. Par conséquent, il semble que le fardeau de la dette des ménages soit généralement demeuré supportable. Toutefois, l'évolution du ratio global du service de la dette pourrait masquer certaines vulnérabilités potentielles du côté des ménages les plus lourdement endettés.

L'étude est surtout intéressante parce qu'elle analyse, au moyen de microdonnées, la distribution du fardeau du service de la dette chez les ménages canadiens. L'auteur montre que la densité des ménages se trouvant dans la queue vulnérable de la distribution a en fait diminué légèrement depuis 1999; la baisse est plus marquée dans le cas des ménages à faible revenu. Dans l'ensemble, l'analyse corrobore les conclusions tirées de l'examen des données agrégées, à savoir que, malgré la progression du ratio de la dette au revenu observée depuis la fin des années 1990, les ménages restent bien placés pour faire face à l'alourdissement de leur endettement. L'auteur compare aussi la distribution du ratio du service de la dette au Canada et aux États-Unis. Les résultats de cette comparaison donnent à penser qu'en 2004, la situation financière des ménages canadiens était meilleure que celle des ménages américains.