title: The merger and acquisition of the small to medium sized enterprise ("SME") on an international stage, a buyer and seller's guide
Creators: name: Lezau, Andrei
Publisher: name: :none
Year: 2022

description: Die Durchführung einer grenzüberschreitenden Fusions- und Übernahmetransaktion („M&amp;A“), an der kleine und mittlere Unternehmen („KMU“) aus verschiedenen Rechtsordnungen beteiligt sind, erfordert ein Verständnis der wichtigsten Schritte. Dies gilt insbesondere dann, wenn eines der KMU in einer Zivilrechtsordnung der Europäischen Union („EU“) ansässig ist, während das andere KMU in einer Gerichtsbarkeit des Common Law außerhalb der EU ansässig ist. Der Zweck dieser Dissertation besteht darin, den Leser mit den wichtigsten erforderlichen Schritten sowie den zu vermeidenden Problemen vertraut zu machen, um einen erfolgreichen Verkauf oder Kauf eines KMU in Privatbesitz in einem grenzüberschreitenden Umfeld sicherzustellen. Um zu veranschaulichen, wie die verschiedenen Faktoren funktionieren, wird in dieser Dissertation eine simulierte grenzüberschreitende M&amp;A-Transaktion verwendet. Dabei handelt es sich um einen privaten KMU-Käufer mit Sitz in der Bundesrepublik Deutschland und ein in Privatbesitz befindliches Ziel-KMU mit Sitz im Vereinigten Königreich Großbritannien und Nordirland. Die verschiedenen Arten von Transaktionen wie Aktienkaufvertrag („SPA“), Vermögensübertragung und Auktion werden zusammen mit den Vor- und Nachteilen ihrer Verwendung beschrieben. Die nationalen und regionalen gesetzlichen Bestimmungen, die den Verkauf in jedem der Gerichtsbarkeiten betreffen, werden erörtert. Die Verwendung von Absichtserklärungen und Vertraulichkeitsvereinbarungen zum Ankurbeln der M&amp;A-Transaktion unter Verwendung einer SPA wird detailliert beschrieben. Der Prozess und die Arten der Due Diligence sowie die Nutzung von Datenräumen werden zusammen mit den aufschiebenden Klauseln untersucht, die erforderlich sind, um sicherzustellen, dass die erforderlichen Zustimmungen Dritter eingeholt werden. Zusicherungen und Garantien, die weitere Offenlegung durch den Verkäufer und die spezifischen (und allgemeinen) Entschädigungsbestimmungen werden detailliert beschrieben. Erörtert werden auch die Verwendung von Covenants, spezifische Klauseln zur Begrenzung der Haftung des Verkäufers und Mängel bei grenzüberschreitenden M&amp;A-Transaktionen, insbesondere in einer Welt nach dem Brexit.
description: Conducting a cross-border merger and acquisition (“M&amp;A”) transaction that involves small to medium-sized enterprises (“SMEs”) from different jurisdictions, requires a understanding of the main steps involved. This is especially so, when one of the SMEs is located in a civil law jurisdiction from the European Union (“EU”) while the other SME is located in a common law jurisdiction, outside of the EU. The purpose of this dissertation is to acquaint the reader with the main steps needed, as well as the issues to avoid, in order to secure a successful sale or purchase of a privately held SME in a cross-border environment. To illustrate how the various factors work, a mock outbound cross-border M&amp;A transaction will be used throughout this dissertation. This will involve a private SME purchaser located in the Federal Republic of Germany and a privately-held Target SME located in the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland. The various types of transactions, such as share purchase agreement (“SPA”), assets transfer and auction, will be described, together with the pros and cons to using them. The national and regional legislative provisions affecting the sale in each of the jurisdictions, will be discussed. The use of letters of intent and confidentiality agreements to kick-start the M&amp;A transaction using a SPA, will be detailed. The process and types of due diligence, and data rooms usage will be explored, together with the condition precedent clauses needed to ensure the requisite third-party consents are received. Representations and warranties, the further disclosure provided by the seller and the specific (and general) indemnity provisions will be detailed. Discussion will also be had on the usage of covenants, specific clauses used to limit the liability of the seller and deficiencies in cross-border M&amp;A transactions, especially in a post-Brexit world.