Nachhaltige Anlagen und deren Integration bei Schweizer Pensionskassen – aktueller Stand und zukünftige Chancen
Creators: name: Vidovic, Marina
Publisher: name: ZHAW Zürcher Hochschule für Angewandte Wissenschaften
Year: 2017
Subjects: 332.6: Investition

description: Schweizer Pensionskassen befinden sich aktuell in einem schwierigen Umfeld. Ausserdem stehen sie zunehmend unter Druck, den Anforderungen diverser Anspruchsgruppen gerecht zu werden. Einerseits müssen regulatorische Vorschriften bezüglich Anlageinvestitionen befolgt, andererseits eine marktkonforme Rendite sowie Deckung erreicht werden. Um weiterhin die künftigen Renten sicherzustellen und somit der treuhänderischen Pflicht nachzukommen, gilt es, Anlagealternativen sowie Chancen zu identifizieren. Gleichzeitig werden nachhaltige Anlagen als Megatrend angesehen und verzeichnen ein stetiges Marktwachstum.
Ist Nachhaltigkeit nur ein aktueller Trend, oder besteht hier Potential für Pensionskassen? Welche Motive liegen für die Berücksichtigung/Unterlassung von nachhaltigen Anlagen vor? Sind diese Anlagen für institutionelle Anleger sinnvoll und geeignet? Wie sieht es mit der Performance nachhaltiger gegenüber konventioneller Anlagen aus? Diese Fragen galt es mit der vorliegenden Masterarbeit zu beantworten. 
Um den Stellenwert nachhaltiger Anlagen bei Pensionskassen zu ermitteln, wurden primär qualitative Analysemethoden angewendet. Mittels Experteninterviews wurden Repräsentanten und Pensionskassen zu Definitionen, Trendeinschätzungen, Beweggründen und Umsetzungsproblemen sowie Kritiken bezüglich nachhaltiger Geldanlagen befragt. Für die Performanceanalyse wurde eine wissenschaftliche Literaturanalyse vorgenommen. 
Die Experteninterviews haben gezeigt, dass differenzierte Ansichten hinsichtlich der Definition des Nachhaltigkeitsbegriffs bestehen. Es wird unterschieden zwischen finanzieller und gesellschaftlicher Nachhaltigkeit. Die finanzielle Nachhaltigkeit wird nach, die gesellschaftliche neben den klassischen Kriterien wie Rendite, Risiko und Liquidität angestrebt. Ein Trend nachhaltiger Anlagen ist deutlich vorhanden und es wird davon ausgegangen, dass ESG-Kriterien zukünftig zu einem allgemeinen Standard werden. Aktuell ist allerdings noch keine einheitliche Norm vorhanden. Eine Vereinheitlichung und die weiterhin mögliche Ausübung der treuhänderischen Sorgfaltspflicht sind zwingende Rahmenbedingungen, die gegeben sein müssen, damit sich eine Pensionskasse vermehrt nachhaltig orientiert. Das bedeutet, keine Renditeeinbusse bzw. kein höheres Risiko sowie tiefere Diversifikation zu erleiden. Der wissenschaftlichen Literatur ist zu entnehmen, dass nachhaltige den konventionellen Anlagen hinsichtlich Performance in nichts nachstehen. 
Schweizer Pensionskassen hinken international hinterher. Es besteht Aufklärungsbedarf bei den institutionellen Anlegern, um den Nutzen sowie die Notwendigkeit von nachhaltigen Anlagen aufzuzeigen. Hinsichtlich praktischer Umsetzung bestehen Unsicherheiten, welche in der Beibehaltung einer konservativen Einstellung resultieren und somit Anlagechancen verbauen. Aktuell fehlen Instrumente und Anleitungen zur Anwendung, weshalb das nötige Wissen selber aufgebaut werden muss. Ein funktionales Fact Sheet wurde konzipiert, um den Einstieg in die Thematik der Nachhaltigkeit zu erleichtern. Dieses kann in einer weiteren Analyse in der Praxis getestet werden.