title: Labor Market Policies During an Epidemic
Creators: name: Birinci, Serdar
name: Karahan, Fatih
name: Mercan, Yusuf
name: See, Kurt
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 2020

description: The COVID-19 pandemic has resulted in a marked slowdown of economic activity and the loss of many jobs. We look at two major policy responses designed to counteract the consequences of containment measures—the introduction of payroll subsidies and the expansion of unemployment insurance (UI)—and study their implications for the labour market and economic welfare.

We develop a search model of the labour market and combine it with a standard epidemiological model. Our model features three key elements for understanding the current crisis. First, workers build firm-specific skills and know-how over time. Second, firms face financial constraints and cannot adjust wages easily. This leads to the destruction of firm-worker matches that would otherwise have remained viable. And third, the model allows for both temporary job separations (workers can be recalled) and permanent separations (workers need to find a new employer).

We find that when considered separately, payroll subsidies are preferred to an equivalent expansion of the UI program. This is because payroll subsidies preserve productive jobs in which workers have built specialized and firm-specific knowledge and skills over time. When considered jointly, however, an optimal policy mix allocates 20 percent of the government’s fiscal response budget to payroll subsidies and 80 percent to UI expansion. This partial expenditure on payroll subsidies is enough to preserve productive jobs, which enables a swift recovery after containment measures are lifted. Importantly, this leaves budget space for more generous UI payments. Increased UI generosity helps workers whose jobs payroll subsidies are unable to save to maintain a stable path of income and consumption.
description: La pandémie de COVID-19 a causé un net ralentissement de l’activité économique et de nombreuses pertes d’emploi. Cette étude porte sur deux importantes mesures publiques destinées à faire contrepoids aux conséquences du confinement, soit l’introduction de subventions salariales et l’élargissement des programmes d’assurance-emploi, ainsi que sur leurs implications pour le marché du travail et la prospérité économique.

Nous mettons au point un modèle d’équilibre de recherche d’emploi, que nous combinons à un modèle épidémiologique standard. Le modèle ainsi obtenu tient compte de trois considérations fondamentales pour comprendre la crise actuelle. Premièrement, les travailleurs acquièrent au fil du temps un savoir-faire et des compétences spécifiques à leur entreprise. Deuxièmement, les entreprises font face à des contraintes financières et ne peuvent pas facilement ajuster les salaires, ce qui détruit des appariements employeur-employé qui seraient demeurés viables autrement. Troisièmement, certaines mises à pied sont temporaires (les travailleurs peuvent être appelés à retourner au travail) alors que d’autres sont permanentes (les travailleurs doivent trouver un nouvel employeur).

Nous constatons que, lorsque ces mesures sont appliquées séparément, les subventions salariales sont préférables à un élargissement des programmes d’assurance-emploi de coût équivalent. En effet, les subventions salariales préservent les emplois productifs pour lesquels les travailleurs ont acquis des connaissances et des compétences spécialisées et propres à leur entreprise. Cependant, quand ces mesures sont appliquées conjointement, le dosage optimal est d’allouer 20 % du budget prévu aux subventions salariales et 80 % à l’élargissement des programmes d’assurance-emploi. Cette allocation aux subventions salariales, bien que partielle, suffit à préserver les emplois productifs, permettant ainsi une reprise rapide après le déconfinement. De plus, cela laisse plus de fonds pour bonifier les prestations d’assurance-emploi, ce qui aide les travailleurs ayant perdu leur emploi malgré les subventions salariales à maintenir leurs revenus et leur consommation à un niveau stable.