Emission trading and regulation of financial markets
Creators: name: Meyer-Ohlendorf, Nils
name: Riedel, Arne
name: Görlach, Benjamin
Publisher: name: Umweltbundesamt
Year: 2022
Subjects: subject: Europäisches Emissionshandelssystem
subject: Emissionshandel
subject: Regulierung
subject: EU ETS
subject: Marktregulierung
subject: MiFID II
subject: Umfrage
subject: Handelsstrategien
subject: Klima | Energie
subject: Climate | Energy

description: Unter dem Eindruck der Finanz- und Wirtschaftskrise hat die EU das Instrumentarium zur Regulierung des Finanzmarktes weiterentwickelt und verschärft. Dieser Prozess hat auch Auswirkungen auf die Akteure am Europäischen Kohlenstoffmarkt und ihre Handelsstrategien. Dieser Abschlussbericht versammelt die Ergebnisse von drei Analysen: (i) eine juristische Analyse der verschiedenen Änderungen in der EU-Finanzmarktregulierung, und ihrer möglichen Auswirkungen auf die Akteure am Europäischen Kohlenstoffmarkt; (ii) eine empirische Analyse der Akteure am Europäischen Kohlenstoffmarkt, gestützt unter anderem auf eine Auswertung von 400 Unternehmen mit ETS-Bezug und ihrer Mitgliedschaften an den führenden Börsen für Emissionszertifikate, sowie ihren Konten im Europäischen Emissionshandelsregister, und (iii) die Auswertung einer Befragung unter den deutschen Anlagenbetreibern, die unter den EU-Emissionshandel fallen, zu ihren jeweiligen Handelsstrategien, ihren bevorzugten Zugangskanälen zum Kohlenstoffmarkt, und ihren Erwartungen für die zukünftige Entwicklung. Die unterschiedlichen Bestandteile des Projekts ergänzen sich zu dem Bild, das nur sehr wenige Marktakteure den Kohlenstoffmarkt in seiner gesamten Komplexität und Vielfalt nutzen, und dagegen ein großer Teil der Akteure eine sehr begrenzte, pragmatische Handelsstrategie verfolgt, die sich auf das nötigste beschränkt. Auch deshalb sind die Änderungen, die sich durch die Europäische Finanzmarktregulierung ergeben, letztlich nur für einen kleinen Teil der Marktakteure am Europäischen Kohlenstoffmarkt relevant - der allerdings einen großen Teil des Handelsvolumens auf sich vereint. Quelle: Forschungsbericht
description: In the light of the financial and economic crisis, the EU has further developed and tightened its regulation of the financial market in Europe. This process has also had an impact on the actors in the European carbon market and their trading strategies. This final report brings together the results of three separate analyses: (i) a legal analysis of the various changes in EU financial market regulation, and their potential impact on European carbon market actors; (ii) an empirical analysis of the actors in the European carbon market, based, inter alia, on an evaluation of 400 ETS-related companies and their memberships in the leading carbon exchanges, as well as their accounts in the European Emissions Trading Registry; and (iii) the evaluation of a survey among operators of German-based installations that are covered by EU emissions trading, to find out about their respective trading strategies, their preferred channels to access the carbon market, and their expectations for future developments. The different components of the project add up to the picture that only very few market actors use the carbon market in all its complexity and diversity. In contrast, a large part of the actors pursues a very limited, pragmatic trading strategy. Also for this reason, the changes resulting from the tightening of European financial market regulation will ultimately only affect a small proportion of market players on the European carbon market â€Ì which, however, accounts for the bulk of the trading volume. Quelle: Forschungsbericht
description: This report provides in-depth insights into the factors influencing emissions trading in the European carbon market and potential economic impacts on the market structure, based on three analyses: (i) a legal analysis of the various changes in EU financial market regulation, and their potential impact on actors in the European carbon market; (ii) an empirical analysis of actors in the EU-ETS, and (iii) the evaluation of a survey among German-based installations that are covered by the EU-ETS on their respective trading strategies, their preferred access channels to the carbon market, and their expectations for future development.Der vorliegende Bericht erlaubt fundierte Einblicke in die Einflussfaktoren für den Handel mit Emissionsberechtigungen im Europäischen Kohlenstoffmarkt und potentielle ökonomische Auswirkungen auf die Marktstruktur, aufbauend auf drei Analysen: (i) eine juristische Analyse der verschiedenen Änderungen in der EU-Finanzmarktregulierung, und ihrer möglichen Auswirkungen auf die Akteure; (ii) eine empirische Analyse der Akteure im EU-ETS, und (iii) die Auswertung einer Befragung unter den deutschen Anlagenbetreibern, die unter den EU-ETS fallen, zu ihren jeweiligen Handelsstrategien, ihren bevorzugten Zugangskanälen zum Kohlenstoffmarkt, und ihren Erwartungen für die zukünftige Entwicklung.