title: The Interplay of Financial Education, Financial Literacy, Financial Inclusion and Financial Stability: Any Lessons for the Current Big Tech Era?
Creators: name: Jonker, Nicole 
name: Kosse, Anneke
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 2020

description: "The effort to make financial services accessible and affordable for everyone is known as financial inclusion. Large technology firms, such as Apple, Alibaba, Amazon, Facebook, eBay, Google and Tencent, have recently started to offer financial services that include payment, insurance and loans. The entry of these so-called big techs could pose opportunities as well as challenges related to financial inclusion. On one hand, big techs have the potential to draw large numbers of people who do not use banks or financial institutions—known as unbanked people—into the financial system. On the other hand, improved financial inclusion may lead to elevated fraud risks if people lack the required knowledge and skills to use the services safely. It may even lead to undesirable financial outcomes, such as over-indebtedness, which could eventually introduce financial stability risks to the larger financial system.

The objective of this paper is twofold. First, we assess whether financial education might be a suitable tool to promote the financial inclusion opportunities that big techs provide. Second, we study how this potential financial inclusion could impact financial stability. We do so by reviewing and summarizing the existing literature on financial education, financial literacy and financial inclusion.

Our literature review shows that financial education can improve people’s financial knowledge and skills and help improve financial inclusion, but only if the financial education initiatives are well designed. The effectiveness of financial education strongly depends on the timing of the program, its format as well as the type of financial behaviour it aims for. The impact of financial education also varies, depending on who is targeted. Whether these conclusions can be extended to the financial services offered by big techs remains unclear. Therefore, we argue that new empirical research is needed. We also find that increased access to credit could potentially introduce financial stability risks if adequate risk management and monitoring programs are lacking. Because of this, we underline the importance of an appropriate regulatory framework. We conclude with various questions for further research."

description: "On appelle « inclusion financière » les efforts déployés pour rendre les services financiers accessibles et abordables pour tous. Les grandes entreprises technologiques (Apple, Alibaba, Amazon, Facebook, eBay, Google, Tencent, etc.) ont récemment commencé à offrir des services financiers tels des services de paiement, d’assurance et de prêt. Leur arrivée dans ce secteur pourrait présenter à la fois des opportunités et des défis liés à l’inclusion financière. D’une part, les grandes entreprises technologiques amèneraient un grand nombre de personnes qui n’ont pas de compte bancaire (personnes non bancarisées) à intégrer le système financier. D’autre part, une plus grande inclusion financière augmenterait les risques de fraude si les gens ne possèdent pas les connaissances et les compétences nécessaires pour utiliser les services en toute sécurité. En fait, cela pourrait même avoir des conséquences indésirables, comme le surendettement, qui entraîneraient alors des risques pour la stabilité de l’ensemble du système financier.

L’objectif de cette recherche comporte deux volets. D’abord, nous évaluons si l’éducation financière pourrait être un bon outil pour promouvoir les possibilités d’inclusion financière offertes par les grandes entreprises technologiques. Ensuite, nous étudions comment cette inclusion pourrait avoir une incidence sur la stabilité financière. Pour ce faire, nous examinons et résumons la littérature existante sur l’éducation, les connaissances et l’inclusion financières.

Notre revue de la littérature montre que les initiatives d’éducation financière peuvent améliorer les connaissances et les compétences et accroître l’inclusion, mais seulement si elles sont bien conçues. Leur efficacité dépend grandement du moment où le programme est mis en place, du format choisi et du type de comportement visé. De plus, l’effet de l’éducation varie selon le public cible. Nous ne pouvons déterminer avec certitude si ces conclusions peuvent s’appliquer aux services financiers offerts par les grandes entreprises technologiques. C’est pourquoi nous estimons que de nouvelles recherches empiriques doivent être effectuées. Nous constatons également que l’accès accru au crédit pourrait entraîner des risques pour la stabilité financière s’il n’y a pas de programmes adéquats de gestion et de surveillance des risques en place. Par conséquent, nous soulignons l’importance d’avoir un cadre réglementaire approprié. Nous concluons en soulevant de nombreuses questions qui appellent à des recherches plus approfondies."