Στρατηγική επενδύσεων αξίας και βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίων μετοχών με τη χρήση γραμμικού προγραμματισμού
Creators: name: Γρεβεντόπουλος, Γρηγόριος Αντ.
Publisher: name: Aristotle University of Thessaloniki
Year: 2025
Subjects: Επενδύσεις αξίας
Μετοχές
Γραμμικός προγραμματισμός
Value Investing
Stocks
Linear programming

description: Από τη δημιουργία των πρώτων επενδυτικών χαρτοφυλακίων έως και σήμερα η αύξηση της απόδοσης και η μεγιστοποίηση της κερδοφορίας βρίσκεται στο επίκεντρο. Η εύρεση της καταλληλότερης επενδυτικής στρατηγικής αποτελεί μία αέναη προσπάθεια για τους διαχειριστές των χαρτοφυλακίων. Για το λόγο αυτό, στη βιβλιογραφία έχει καταβληθεί αρκετή προσπάθεια για την αποτύπωση και την ανάλυση των διαφόρων στρατηγικών που έχουν καταρτιστεί με το πέρας των ετών. Η παρούσα μελέτη επικεντρώνεται στην ανάλυση της στρατηγικής των επενδύσεων αξίας (value investing), καθώς και στην πρακτική εφαρμογή της τεχνικής αυτής με πραγματικά δεδομένα. Κατ’ αρχάς, πραγματοποιείται αναφορά σε ορισμένα βασικά στοιχεία τα οποία διέπουν τις επενδύσεις όπως οι έννοιες της απόδοσης και του κινδύνου, καθώς και στην επενδυτική διαδικασία. Επιπλέον, γίνεται προσπάθεια αποτύπωσης ορισμένων επενδυτικών αριθμοδεικτών, με σκοπό την εξαγωγή χρήσιμων συμπερασμάτων, αλλά και κατηγοριοποίηση των επενδυτών. Επιπρόσθετα, στο θεωρητικό μέρος της παρούσας ανασκόπησης πραγματοποιείται αναφορά στην τεχνική των επενδύσεων αξίας, καθώς και στα κριτήρια για την επιλογή μετοχών βάσει αυτής. Στο δεύτερο μέρος της παρούσας μελέτης πραγματοποιείται η διεξαγωγή μίας ανάλυσης αξίας. Αρχικά, διερευνάται η αξιολόγηση εταιρειών των οποίων οι μετοχές διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) και πληρούν τα κριτήρια με βάση την τεχνική των επενδύσεων αξίας. Οι κλάδοι της οικονομίας οι οποίοι μελετώνται αφορούν εταιρείες στον κλάδο της βιομηχανίας τροφίμων και της ασφάλισης. Στη συνέχεια, οι επικρατέστερες εξ αυτών υποβάλλονται σε ανάλυση γραμμικού προγραμματισμού με σκοπό τη δημιουργία ενός αποδοτικότερου χαρτοφυλακίου και τη μεγιστοποίηση του κέρδους με έναν περισσότερο αντικειμενικό τρόπο. Τέλος, προκύπτουν αποτελέσματα για την κατανομή ενός υποθετικού κεφαλαίου, ενώ ταυτόχρονα εξάγεται και η συνολική ετήσια προβλεπόμενη απόδοση του σχηματισθέντος χαρτοφυλακίου.
description: From the creation of the first investment portfolios until today, increasing returns and maximizing profitability have been at the forefront. Finding the most suitable investment strategy is an ongoing challenge for portfolio managers. For this reason, considerable effort has been made in the literature to document and analyze the various strategies that have been developed over the years. The present study focuses on the analysis of the value investing strategy, as well as on its practical application using real data. Firstly, it reviews some of the fundamental elements that govern investments, such as the concepts of return and risk, along with the overall investment process. Additionally, an effort is made to capture certain investment ratios in order to draw useful conclusions and categorize investors. Furthermore, the theoretical section of this review discusses the value investing technique and the criteria for selecting stocks based on it. In the second part of the study, a value analysis is conducted. Initially, the evaluation of companies whose stocks are traded on the New York Stock Exchange (NYSE) and that meet the criteria based on the value investing technique is examined. The economic sectors under study include companies in the food industry and the insurance sector. Subsequently, the most prominent among these companies are subjected to a linear programming analysis with the aim of creating a more efficient portfolio and maximizing profit in a more objective manner. Finally, the study yields results regarding the allocation of a hypothetical capital, while also deriving the overall annual expected return of the constructed portfolio.