Προεξοφλητικό επιτόκιο και αξιολόγηση επενδύσεων στη Δασοπονία και το Περιβάλλον:
Creators: name: Κουραντίδου, Μελίνα Αναστασίου
Publisher: name: Aristotle University of Thessaloniki
Year: 2011
Subjects: Κοινωνικό προεξοφλητικό επιτόκιο
Ποσοστό κοινωνικής χρονικής προτίμησης
Εξίσωση του Ramsey
Social discount rate
Social time preference rate
Ramsey equation

description: Στα πλαίσια της παρούσας μεταπτυχιακής διατριβής εξετάζεται η διάσταση της προεξόφλησης για επενδυτικά έργα που σχετίζονται με περιβαλλοντικούς πόρους και ειδικότερα επιχειρείται μια προσέγγιση εκτίμησης του προεξοφλητικού επιτοκίου για τις επενδύσεις στα ελληνικά δασικά οικοσυστήματα. Η προσέγγιση αυτή βαδίζει στα χνάρια της κοινωνικής προεξόφλησης, χρησιμοποιώντας ως κύριο εργαλείο το ποσοστό της κοινωνικής χρονικής προτίμησης, όπως αυτό αποτυπώνεται μέσα από την εξίσωση του Ramsey. Η ειδοποιός διαφορά μεταξύ των έργων σε δασικά οικοσυστήματα και των υπόλοιπων επενδυτικών σχεδίων είναι ότι τα πρώτα χαρακτηρίζονται από πολύ μεγαλύτερους χρόνους ωφέλιμης ζωής (περίτροποι χρόνοι). Για το λόγο αυτό δίνεται ιδιαίτερη έμφαση στην ευαισθησία της Ανάλυσης Κόστους-Οφέλους ως προς το προεξοφλητικό επιτόκιο για τόσο μακρόπνοα επενδυτικά σχέδια. Επιπρόσθετα, παρουσιάζονται τα πιο δημοφιλή μοντέλα προεξόφλησης και οι πλέον συνήθεις προσεγγίσεις προεξόφλησης που χρησιμοποιούνται στην πράξη, απ’ όπου αναδεικνύεται η μεγάλη ετερογένεια που υφίσταται στις εκτιμήσεις του προεξοφλητικού επιτοκίου. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται επίσης στη συγκριτική ανάλυση μεταξύ εκθετικής προεξόφλησης και προεξόφλησης υπερβολής, απ’ όπου προκύπτει πως η δεύτερη με τη χρήση χρονικά μειούμενων προεξοφλητικών επιτοκίων διασφαλίζει σε μεγαλύτερο βαθμό την ευημερία των μελλοντικών γενεών. Ακόμη, διενεργείται λεπτομερής ανάλυση των παραμέτρων της αβεβαιότητας και χρονικής ασυνέπειας που παρατηρούνται στην ανθρώπινη συμπεριφορά και προκαλούν το φαινόμενο της προεξόφλησης με τη μορφή υπερβολής. Σε γενικά πλαίσια η εργασία συνηγορεί υπέρ της χρησιμοποίησης χαμηλών προεξοφλητικών επιτοκίων που διασφαλίζουν διαγενεακή ισότητα και αειφορική ανάπτυξη. Αναμφίβολα ωστόσο, σύγκλιση στις απόψεις για την κοινωνική προεξόφληση, που εμπεριέχει και την προεξόφληση θεμάτων που αφορούν τους περιβαλλοντικούς πόρους, όπως τα δασικά οικοσυστήματα, είναι πολύ δύσκολο να επιτευχθεί, καθώς η επιλογή του κατάλληλου προεξοφλητικού επιτοκίου παραμένει κατά βάση ζήτημα πολιτικής επιλογής.
description: In terms of the present master’s thesis, the dimension of discounting investments related to natural resources, is being examined, and more specifically there is being made an attempt to assess the discount rate for investments in Greek forest ecosystems. This approach is based on social discounting, using as a main tool social time preference rate, as it is reflected through Ramsey equation. The basic difference among projects in forest ecosystems and the rest investment projects is that the first are characterized by much longer cycles (harvesting cycles). As a matter of fact, there is special emphasis put on the sensitivity of Cost-Benefit Analysis towards discount rate for such long term investment projects. Furthermore, the most popular discounting models and the most common discounting approaches used in practice, are being exposed, and thus the large heterogeneity among discount rate estimations is becoming obvious. Particular emphasis is also placed on comparative analysis between exponential discounting and hyperbolic discounting, which results in the fact that the second one ensures, through the use of time declining discount rates, a higher rate of welfare for future generations. Additionally to this, there is also detailed analysis of parameters of uncertainty and time inconsistency that have been observed in human behavior and generate the phenomenon of hyperbolic discounting. In general terms the paper advocates the use of low discount rates that ensure intergenerational equity and sustainable development. Nevertheless it cannot be doubted that consensus for social discounting, where discounting of environmental resources such as forest ecosystems is also included, is very difficult to be achieved, as choosing the appropriate discount rate remains essentially a matter of political choice.