Η διερεύνηση των δυναμικών αλληλεξαρτήσεων της χρηματιστηριακής αγοράς με το μακροοικονομικό περιβάλλον : μια περιπτωσιολογική μελέτη
Creators: name: Πάτσικα, Βικτώρια Σ.
Publisher: name: Aristotle University of Thessaloniki
Year: 2018
Subjects: Χρηματιστηριακή Αγορά
Αγορά Ακινήτων
Αποτέλεσμα Πλούτου
Πιστοληπτικό Αποτέλεσμα
Stock Market
Real Estate
Wealth Effect
Credit-price Effect

description: Σκοπός της διατριβής είναι η μελέτη των μακροοικονομικών μεγεθών και των τιμών των μετοχών, σε συνδυασμό με την λεπτομερή εξέταση της αγορά ακινήτων και της βιομηχανίας πετρελαίου. Πρώτον, γίνεται εμπειρική διερεύνηση των μακροχρόνιων αιτιωδών εξαρτήσεων και της βραχυπρόθεσμης δυναμικής ενός συνόλου μακροοικονομικών μεγεθών και των τιμών των μετοχών της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς. Οι δυναμικές σχέσεις μεταξύ των μακροοικονομικών μεγεθών και των τιμών των χρηματιστηριακών αγορών διερευνώνται εφαρμόζοντας γραμμικούς και μη γραμμικούς ελέγχους. Τα αποτελέσματα της έρευνας υποδηλώνουν την ύπαρξη ασύμμετρης μακροχρόνιας αιτιώδους εξάρτησης και βραχυπρόθεσμων προσαρμογών μεταξύ της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς και του μακροοικονομικού περιβάλλοντος. Δεύτερον, η μελέτη διερευνά τις δυναμικές αιτιώδους εξαρτήσεις μεταξύ της τιμής της αγοράς ακινήτων και της τιμής της χρηματιστηριακής αγοράς με δύο μηχανισμούς μετάδοσης, δηλαδή μέσω της επίδρασης του πλούτου “wealth effect” και μέσω του πιστοληπτικού αποτελέσματος, “credit-price effect”. Η εμπειρική ανάλυση χρησιμοποιεί προηγμένες μεθοδολογικές τεχνικές και παρουσιάζει στοιχεία που υποστηρίζουν την ύπαρξη τόσο της επίδρασης πλούτου όσο και του πιστοληπτικού αποτελέσματος μακροπρόθεσμα, ενώ βραχυπρόθεσμα υπάρχει μια μονόδρομη αιτιώδης επίδραση από τη χρηματιστηριακή αγορά προς την αγορά ακινήτων. Τα αποτελέσματα αποκαλύπτουν ασύμμετρη προσαρμογή στη διαδικασία ισορροπίας που είναι σημαντικά ισχυρότερη για θετικές αποκλίσεις. Τρίτον, αυτή η διατριβή χρησιμοποιεί μεγάλο αριθμό υπαρχόντων ερευνητικών μελετών που δείχνουν ότι οι μακροοικονομικοί δείκτες έχουν σημαντική επίδραση στις τιμές των μετοχών. Ωστόσο, υπάρχουν λίγες μελέτες που εστιάζουν στην ανάλυση των μακροοικονομικών επιπτώσεων σε συγκεκριμένους κλάδους. Ο ερευνητικός στόχος είναι να διερευνηθεί η σχέση μεταξύ των οικονομικών μεταβλητών και της τιμής των μετοχών των εταιριών που δραστηριοποιούνται στην πετρελαϊκή βιομηχανία
description: This thesis investigates macro-fundamentals and the stock prices, in conjunction with the real estate market and the oil industry. First, I examine the empirical investigation of the long-run linkages and the short-term dynamics of a set of macro-fundamentals and the stock prices of the Greek stock market. The dynamic relationships among the macro-fundamentals and the stock market prices are explored by applying linear and non-linear bi-variate tests. The results of the research imply the existence of asymmetric long-run dynamics and short-run adjustments between the Greek stock market and the macroeconomic environment. Second, the study explores the dynamic linkages between the price of the real estate market and the price of the stock market focusing on two transmission mechanisms, namely the wealth and credit-price effects. The empirical analysis employs advanced methodological techniques and presents evidence supporting the existence of both the wealth effect and the credit effect in the long-run while in the short-run there is a one-way causal effect running from stock market towards house market. Results reveal asymmetric adjustment to equilibrium process and considerably stronger for positive deviations from the equilibrium. Third, this thesis uses a large number of literature shows that macroeconomic indicators have a significant impact on stock prices, but there is few researches to analyze the impact of macroeconomic on specific industries. This study aims to investigate the oil industry through different types and different sizes of companies as research objectives, to explore the relationship between economic variables and oil industry’s share price.