Ανάλυση και Διαχείριση Κινδύνων στον κλάδο της Ηλεκτρικής Ενέργειας – Μελέτη Περίπτωση: Η ΔΕΗ σε περιβάλλον κινδύνου
Creators: name: Ζαχαράκη, Αγγελική Ιωάννη
Publisher: name: Aristotle University of Thessaloniki
Year: 2017
Subjects: Διαχείριση Κινδύνου
Αξία σε Κίνδυνο -ΔΕΗ
Financial Risk Management
Value at Risk (VaR)-PPC SA

description: Τις τελευταίες δεκαετίες οι ενεργειακές αγορές απέκτησαν υψηλή μεταβλητότητα και ιδιαίτερα πολύπλοκη μορφή. Ως αποτέλεσμα, η ανάλυση του χρηματοοικονομικού και ενεργειακού κινδύνου έχει αναδειχθεί ως κύριο θέμα συζήτησης για την ακαδημαϊκή κοινότητα αλλά και αντικείμενο παρακολούθησης από την πλειονότητα των χρηματοπιστωτικών οργανισμών και ενεργειακών επιχειρήσεων. Η παρούσα εργασία εστιάζει τον ενδιαφέρον της στην μέτρηση, και τη διαχείριση, του κινδύνου αγοράς μέσω του υπολογισμού της Αξίας σε Κίνδυνο (VaR). Αρχικά, πραγματοποιήθηκε βιβλιογραφική ανασκόπηση για την αναλυτική παρουσίαση των διαφόρων ειδών των ενεργειακών κινδύνων αλλά και τις διαδικασίες που ακολουθούν οι επιχειρήσεις για την αποτελεσματική διαχείρισή τους. Αναλύεται διεξοδικά η Αξία σε Κίνδυνο με ανασκόπηση της πορείας της ως μέτρο κινδύνου, των διαφόρων ειδών της, των θετικών και αρνητικών πτυχών της αλλά και της λεπτομερούς διαδικασίας κατασκευής της. Την συνέχεια, παρουσιάζονται οι διάφορες τεχνικές για τον υπολογισμό της Αξίας σε Κίνδυνο, ενώ αναλύεται διεξοδικά η μέθοδος Monte Carlo στην οποία βασίζεται η εμπειρική μελέτη, που αναλύθηκε σας επιμέρους τμήμα της εργασίας. Η εφαρμογή της μεθόδου πραγματοποιήθηκε για τον υπολογισμό της VaR καθορισμένου χαρτοφυλακίου της ΔΕΗ, τα δεδομένα του οποίου βασίστηκαν σε πραγματικές τιμές από το Χρηματιστήριο Αθηνών. Ο υπολογισμός της VaR έγινε για διάφορα επίπεδα εμπιστοσύνης και για διαφορετικό αριθμό προσομοιωμένων σεναρίων
description: During the last decades, energy markets acquired a highly complicated character along with excessive variability. As a result, financial and energy risks analysis have been established as a trending issue, both for the academic community and for the majority of financial organizations and energy companies. This thesis focuses on the measurement and management of market risk, through the calculation of Value at Risk (VaR). Initially, a literature review outlining a detailed presentation of the different types of energy risks and procedures followed by financial institutions and companies, for their effective management, has been conducted. Value at Risk is thoroughly analyzed herein by reviewing its course as a risk measure, by analyzing its different types, by assessing its positive and negative aspects and finally by reviewing its detailed construction process. The various techniques for calculating the Value at Risk have been presented, while Monte Carlo simulation method is thoroughly discussed, as it is the process in which the empirical application is based. In addition, Monte Carlo method was applied for the calculation of the daily VaR of a well-defined portfolio, consisting of assets of the electricity utility. The portfolio composed by considering real data from Athens Stock Exchange (ASE). Value at Risk has been calculated both for various values of level of confidence and different numbers of simulated scenarios