title: Adoption of a New Payment Method: Theory and Experimental Evidence
Creators: name: Arifovic, Jasmina
name: Duffy, John
name: Jiang, Janet Hua
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 2017

description: We model the introduction of a new payment method, e.g., e-money, that competes with an existing payment method, e.g., cash. The new payment method involves relatively lower per-transaction costs for both buyers and sellers, but sellers must pay a fixed fee to accept the new payment method. As a result of the network effects, our model admits two symmetric pure strategy Nash equilibria. In one equilibrium, the new payment method is not adopted and all transactions continue to be carried out using the existing payment method. In the other equilibrium, the new payment method is adopted and completely replaces the existing payment method. The equilibrium involving only the new payment method is socially optimal as it minimizes total transaction costs. Using this model, we study the question of equilibrium selection by conducting a laboratory experiment. We find that, depending on the fixed fee charged for the adoption of the new payment method and on the choices made by participants on both sides of the market, either equilibrium can be selected. More precisely, a lower fixed fee for sellers favors very quick adoption of the new payment method by all participants, while for a sufficiently high fee, sellers gradually learn to refuse to accept the new payment method and transactions are largely conducted using the existing payment method. We also find that an evolutionary learning model captures the dynamics of the experimental data well.
description: Nous modélisons l’introduction d’un nouveau moyen de paiement (monnaie électronique) qui concurrence un moyen de paiement existant (numéraire). L’usage de ce nouveau moyen de paiement s’accompagne de coûts moins élevés par transaction pour les acheteurs et les vendeurs. Cependant, les vendeurs doivent régler des frais fixes pour accepter cette nouvelle méthode de paiement. À cause d’effets de réseau, notre modèle admet deux équilibres symétriques de Nash issus d’une stratégie pure. Dans un équilibre, le nouveau moyen de paiement n’est pas adopté et toutes les transactions continuent d’être réglées avec le moyen de paiement existant. Dans l’autre équilibre, le nouveau moyen de paiement est adopté et supplante le moyen de paiement existant. Cet équilibre, qui repose uniquement sur le nouveau moyen de paiement, est optimal du point de vue social, car il fait baisser les coûts totaux de transaction. À l’aide de ce modèle, nous étudions la sélection des équilibres en menant une expérience en laboratoire. Nous constatons, selon le montant des frais fixes exigés pour l’adoption de la nouvelle méthode de paiement et selon les choix opérés par les acheteurs et vendeurs participants, que chaque équilibre peut être choisi. Plus précisément, l’imputation de frais fixes peu élevés aux vendeurs favorise l’adoption très rapide du nouveau moyen de paiement par tous les participants, alors que sous l’impulsion de frais suffisamment élevés, les vendeurs apprennent progressivement à refuser le nouveau moyen de paiement et une bonne partie des transactions se règlent avec le moyen de paiement existant. Un modèle d’apprentissage évolutif permet en outre de bien reproduire la dynamique observée dans les données expérimentales.