Le scelte di investimento delle aziende agricole e la PAC post-2013: valutazione di scenari mediante un modello real options
Farms investment behaviours and the CAP post-2013: different scenarios evaluation using a real option model
Creators: name: Ronchi, Davide <1982>
Publisher: name: Alma Mater Studiorum - Università di Bologna
Year: 2011
Subjects: AGR/01 Economia ed estimo rurale

description: Negli ultimi decenni la Politica Agricola Comune (PAC) è stata sottoposta a diverse revisioni, più o meno programmate, che ne hanno modificato gli obiettivi operativi e gli strumenti per perseguirli.
In letteratura economica agraria sono state eseguite diverse ricerche che affrontano analisi ex-ante sui possibili impatti delle riforme politiche, in particolare al disaccoppiamento, riguardo all’allocazione dei terreni alle diverse colture e all’adozione di tecniche di coltivazione più efficienti. Ma tale argomento, nonostante sia di grande importanza, non è stato finora affrontato come altri temi del mondo agricolo. Le principali lacune si riscontrano infatti nella carenza di analisi ex-ante, di modelli che includano le preferenze e le aspettative degli agricoltori.
Questo studio valuta le scelte di investimento in terreno di un’azienda agricola di fronte a possibili scenari PAC post-2013, in condizioni di incertezza circa le specifiche condizioni in cui ciascuno scenario verrebbe a verificarsi. L’obiettivo è di ottenere indicazioni utili in termini di comprensione delle scelte di investimento dell’agricoltore in presenza di incertezza sul futuro.
L’elemento maggiormente innovativo della ricerca consiste nell’applicazione di un approccio real options e nell’interazione tra la presenza di diversi scenari sul futuro del settore agricolo post-2013, e la componente di incertezza che incide e gravita su di essi.
La metodologia adottata nel seguente lavoro si basa sulla modellizzazione di un’azienda agricola, in cui viene simulato il comportamento dell’azienda agricola in reazione alle riforme della PAC e alla variazione dei prezzi dei prodotti in presenza di incertezza. 
Mediante un modello di Real Option viene valutata la scelta della tempistica ottimale per investire nell’acquisto di terreno (caratterizzato da incertezza e irreversibilità).
Dai risultati emerge come in presenza di incertezza all’agricoltore convenga rimandare la decisione a dopo il 2013 e in base alle maggiori informazioni disponibili eseguire l’investimento solo in presenza di condizioni favorevoli. La variazione dei prezzi dei prodotti influenza le scelte più dell’incertezza dei contributi PAC. Il Real Option sembra interpretare meglio il comportamento dell’agricoltore rispetto all’approccio classico del Net Present Value.
description: In recent years the CAP has undergone several revisions, more or less programmed, which alters their main objectives and the means to pursue them.
In agricultural economics literature have been carried out several studies dealing with ex-ante analysis on the impact of policy reforms, in particular the decoupling on land allocation to different crops and the adoption of more efficient farming techniques. This argument, although it is of great importance, has not yet been dealt with as other topics of agriculture. The main shortcomings are found in fact the lack of ex-ante analysis, models that incorporate the preferences and expectations of farmers.
This study assesses the farm investment behaviors in front of the CAP post-2013 scenarios, which are subject to a given uncertainty about their verifiability. The objective is to obtain useful information in terms of understanding of farm investment behaviors under uncertainty about the future.
Most innovative element of the research lies in the interaction between the presence of different scenarios on the future of agriculture post-2013, and the element of uncertainty that affects and gravity on them.
Methodology adopted in the following work is based on modeling of a farm, which simulates the behavior of the farm in response to policy reforms and changes in commodity prices in the presence of uncertainty.
Using a Real Option model is evaluated to choose the optimal timing to invest in land (characterized by uncertainty and irreversibility).
The results show the presence of uncertainty as for the farmer is more profitable postpone the decision after 2013 and in accordance with the details available to run the investment only in the presence of favorable conditions. Real Option approach seems to understand better the farm behaviors than the traditional Net Present Value method.