title: Essays on Financial Stability
Creators: name: Chant, John
name: Lai, Alexandra
name: Illing, Mark
name: Daniel, Fred
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 2003

description: The four essays published here provide a useful overview for anyone interested in understanding the issues and policy environment surrounding financial system stability.

The first three essays consider different aspects of the question, What is financial stability/instability? The first essay, by John Chant, Special Adviser at the Bank in 2001–02, considers how financial instability differs from other kinds of instability, how it is different from the volatility normally associated with a well-functioning financial system, and how instability can be propagated within the financial system and to the real economy.

In the second essay, Alexandra Lai tackles some of the problems raised by Chant; in particular, the difficulty of understanding the nature of crises. She reviews a range of theoretical approaches that have been pursued in order to understand the potential instabilities in domestic financial systems.

In his essay, Mark Illing provides four case studies of episodes often thought of as periods of financial stress or crisis—the stock market crash of October 1987, the near-collapse of Long-Term Capital Management in 1998, the failures of the Canadian Commercial Bank and the Northland Bank in 1985, and the Bank of New York's 1985 computer problem.

The fourth essay, by Fred Daniel, provides a context for more general discussions of the role of policy in promoting financial stability, by providing an overview of the current institutional arrangements that condition financial behaviour in Canada and how the Bank of Canada interacts with other agencies who share responsibility for financial stability.
description: Les quatre essais publiés ici donnent un aperçu utile aux personnes désireuses de comprendre les enjeux et le contexte des politiques publiques entourant la stabilité du système financier.

Les trois premiers essais examinent, sous divers angles, en quoi consistent la stabilité et l'instabilité financières. Dans le premier essai, John Chant, conseiller spécial à la Banque en 2001-2002, se penche sur ce qui distingue l'instabilité financière des autres types d'instabilité et de la volatilité normalement associée à un système financier qui fonctionne bien; il examine aussi les voies par lesquelles l'instabilité peut se propager à l'intérieur du système et atteindre l'économie réelle.

Dans le deuxième essai, Alexandra Lai aborde certains des problèmes soulevés par Chant, notamment la difficulté qu'il y a à cerner la nature des crises. Elle passe donc en revue diverses approches théoriques qui ont été suivies pour comprendre l'instabilité potentielle des systèmes financiers nationaux.

Dans son essai, Mark Illing présente quatre études de cas d'événements ayant souvent été considérés comme des périodes de tension ou de crise financières : le krach boursier d'octobre 1987, le quasi-effondrement de la Long-Term Capital Management en 1998, la faillite de la Banque Commerciale du Canada (BCC) et de la Norbanque en 1985 et, la même année, le dysfonctionnement du système informatique à la Bank of New York.

Dans le quatrième essai, Fred Daniel fournit le contexte d'une discussion plus générale sur le rôle que joue la politique monétaire dans la promotion de la stabilité financière. Ainsi, il donne une vue d'ensemble du cadre institutionnel actuel, qui conditionne le comportement financier au Canada, et de la manière dont interagissent la Banque du Canada et les autres organismes partageant avec elle la responsabilité d'assurer la stabilité financière.