title: The Role of the International Monetary Fund in the Post-Crisis World
Creators: name: Kruger, Mark
name: Lavigne, Robert
name: McKay, Julie
Publisher: name: Bank of Canada
Year: 2016

description: The International Monetary Fund (IMF, or the Fund) has undergone a number of significant policy changes and reforms in the wake of the global financial crisis. Most notably, in December 2015, the United States approved long-delayed legislation to increase the representation of developing countries in the Fund’s governance structure. The vital progress on quota shares has finally allowed for a resumption of wider and increasingly critical discussion of the strategic role of the IMF in the post-crisis world. This paper aims to relaunch the debate by assessing the recent reforms and changes, identifying areas where progress is still needed and proposing solutions. Our findings suggest that, while much has been accomplished by the Fund’s management and staff since the global crisis, there is still a pressing need for member countries to push for further reforms if the IMF is to remain a relevant player in the rapidly evolving global economic and financial system. Emerging-market economies remain under-represented at the Fund and continue to perceive the IMF as biased against them, undermining the influence of its advice, despite the increase in their quota share and changes to improve the quality, efficiency and even-handedness of the IMF’s surveillance and lending. In advanced economies, where the Fund has traditionally had little traction on national policies, the institution faces the challenge of managing and communicating its independence in programs involving large shareholders. We propose reforms aimed at improving country representation, granting the IMF real operational independence and enhancing its catalytic role.
description: Le Fonds monétaire international (FMI ou Fonds) a connu une série de réformes et de changements d’orientation importants dans la foulée de la crise financière mondiale. Le fait le plus notable a été la ratification par les élus américains d’un amendement en décembre 2015, dont l’approbation avait été longtemps retardée et qui vise à renforcer la représentation des pays en développement au sein des organes de gouvernance du Fonds. La réforme essentielle des quotes-parts qui a été réalisée permet enfin de reprendre les discussions sur la question plus vaste et de plus en plus incontournable du rôle stratégique du FMI dans le monde d’après-crise. Notre étude se propose de relancer le débat en évaluant les récents changements et réformes, en circonscrivant les domaines où les progrès doivent se poursuivre et en soumettant des solutions. S’il est vrai que la direction du Fonds et le reste de son personnel ont accompli beaucoup depuis la crise financière mondiale, l’institution ne peut toutefois rester pertinente dans un système économique et financier en rapide évolution qu’au prix d’autres réformes portées par les États-membres. Les pays émergents sont encore sous-représentés et continuent à soupçonner le FMI d’avoir un parti pris contre eux. Cette méfiance diminue la valeur accordée à ses conseils, malgré l’augmentation des quotes-parts de ces pays et les actions entreprises pour accroître la qualité, l’efficience et l’impartialité de la surveillance exercée par le FMI et de son activité de prêteur. Dans les économies avancées, où le Fonds a eu en général peu d’influence sur les politiques nationales, l’institution est confrontée à la double difficulté de gérer et de faire valoir son indépendance dans des programmes auxquels participent de grands actionnaires. Les réformes que nous proposons sont destinées à améliorer la représentation des États, à donner au FMI une véritable indépendance opérationnelle et à rehausser son rôle mobilisateur.