Volume of Trade and Dynamic Network Formation in Two-Sided Economies
Creators: name: Pongou, Roland
name: Serrano, Roberto
Publisher: name: My University
Year: 2016
Subjects: two-sided economies
trade networks
pairwise stability
stochastic stability
herd behavior
fragmentation
concentration
contagion asymmetry
Économie biface
réseaux commerciaux
réseaux appariés stables
stabilité stochastique
comportement grégaire
asymétrie de contagion

description: We study the long-run stability of trade networks in a two-sided economy. Each agent desires relationships with the other side, but having multiple partners is costly. This cost-benefit tradeoff results in each agent having a single-peaked utility over the number of partners-the volume of trade-, the peak being greater for agents on one side than those on the other. We propose a stochastic matching process in which self-interested agents form and sever links over time. Links can be added or deleted, sometimes simultaneously by a single agent. While the unperturbed process yields each pairwise stable network as an absorbing state, stochastic stability in two perturbed processes provides a significant refinement, leading respectively to egalitarian and anti-egalitarian pairwise stable networks. These distinct network configurations have implications for the concentration on each side of the market of a random information shock, which may affect structurally identical economies differently. The analysis captures stylized facts, related to herd behavior, market fragmentation, concentration and contagion asymmetry, in several two-sided economies. It also rationalizes long-run population imbalance between the two sides of certain buyer-seller markets. / Nous étudions la stabilité à long terme des réseaux commerciaux dans une économie biface. Chaque agent désire avoir des relations avec l'autre côté, mais avoir des partenaires multiples est coûteux. Ce compromis coût-bénéfice a pour résultat que chaque agent a une fonction d’utilité à sommet unique sur le nombre de partenaires -le volume du commerce -, le sommet étant plus grand pour les agents d'un côté que pour ceux de l'autre. Nous proposons un processus stochastique de jumelage dans lequel les agents égoïstes forment et rompent les liens avec le temps. Les liens peuvent être ajoutés ou supprimés, parfois en même temps par un seul agent. Alors que le processus non perturbé rend chaque réseau apparié stable en tant qu’état absorbant, la stabilité stochastique dans deux processus perturbés fournit une amélioration significative, menant respectivement à des réseaux appariés stables égalitaires et antiégalitaires. Ces configurations de réseau distinctes ont des implications sur la concentration d'information dans chaque côté du marché suite à un choc aléatoire, celui-ci étant aussi susceptible d'affecter différemment des économies structurellement identiques. L'analyse rend compte de faits stylisés liés au comportement grégaire, à la fragmentation et la concentration du marché et à l’asymétrie de contagion dans plusieurs économies bifaces. Elle rationalise aussi le déséquilibre à long terme des populations entre les deux côtés de certains marchés d’acheteurs et de vendeurs.