title: Consumer Search, Productivity Heterogeneity, Prices, Markups, and Pass-through: Theory and Estimation
Creators: name: Chernoff, Alex
name: Head, Allen
name: Lapham, Beverly
Publisher: name: Bank of Canada
publisherIdentifier: https://ror.org/05cc98565
publisherIdentifierScheme: ROR
Year: 2024

description: We develop and estimate a search model in which identical consumers trade with price-setting firms that differ in productivity. In the model, equilibrium distributions of both prices and markups are non-degenerate and continuous with a firm’s price decreasing as its productivity increases. Variation in markups across firms is more complicated and depends on the search process and the distribution of productivity, both of which are estimated using firm-level data on retail industries in Canada. We use the estimated model to characterize the qualitative and quantitative differences in prices and markups across firms. These differences stem from firm-level variation in demand elasticities driven by productivity heterogeneity and by imperfect information about prices. Additionally, we derive analytical expressions to determine how individual firm prices and markups respond to changes in cost and demand. This allows us to empirically analyze the heterogeneity in firms’ pass-through of cost and demand shocks to prices and markups. Our findings reveal substantial heterogeneity in pass-through across firms, highlighting the distributional impact of shocks across consumers purchasing at different points of the price distribution. Finally, our analysis underscores the importance of accounting for individual firm price and markup adjustments to fully understand pass-through to average prices.
description: Nous élaborons et estimons un modèle de recherche dans lequel des consommateurs identiques font affaire avec des entreprises qui établissent les prix et dont la productivité diffère. Dans ce modèle, les distributions des prix et des marges à l’équilibre sont non dégénérées et continues; le prix d’une entreprise diminue à mesure que sa productivité augmente. La variation des marges entre les entreprises est plus complexe et dépend du processus de recherche et de la distribution de la productivité, qui sont tous deux estimés à l’aide de données sur les entreprises des secteurs du commerce de détail au Canada. Nous utilisons le modèle estimé pour caractériser les différences qualitatives et quantitatives dans les prix et les marges entre les entreprises. Ces différences découlent de la variation des élasticités de la demande entre les entreprises, due à l’hétérogénéité de la productivité et à l’imperfection de l’information sur les prix. En outre, nous dérivons des expressions analytiques pour déterminer comment les prix et les marges des entreprises individuelles réagissent aux variations des coûts et de la demande. Cela nous permet d’analyser empiriquement l’hétérogénéité de la répercussion des chocs de coût et de demande sur les prix et les marges des entreprises. Nos résultats révèlent une hétérogénéité substantielle dans cette répercussion entre les entreprises, ce qui met en évidence les effets différents des chocs sur les consommateurs qui achètent à différents points de la distribution des prix. Enfin, notre analyse souligne l’importance de tenir compte des ajustements de prix et de marges des entreprises individuelles pour comprendre pleinement la répercussion sur les prix moyens.