问题：人民币纳入sdr对中国产生哪些影响

我国央行行长周小川表示，加入SDR有以下一些目的，中国可以成为很多国际商品定价国，中国可以在国际资本市场以更低的成本借贷，人民币可以被更多的国家需求等等。这些目的是经济层面的目的，但是上文论述过SDR带来的这种经济利益对中国来说是有限的。其实，并不是人民币一定要加入SDR才能实现上述目的，人民币国际化和资本帐户开放一样可以实现这些目的，而加入SDR只是人民币国际化的各种努力中的一种。如果人民币成为国际化货币以及我国资本帐户开放，我国自然有在国际市场上扮演定价国的资格；我国企业对外投资的融资成本一样会降低；国际资本也自然会大量流入我国。人民币加入SDR，只能说加速了人民币国际化的进程，在我国很多内在的保障人民币国际化的条件还不成熟的时候，可以让国际社会先承认人民币正在国际化的事实。为了推动人民币国际化，我国还需要配套相关的金融市场改革措施。例如最明显的一项改革就是人民币汇率市场化改革。如果人民币在国际市场上的定价不是市场完成的，那人民币不会成为全球其他国家普遍接受的储备货币。而要让人民币汇率市场化，前提就是人民币利率市场化。否则如果人民币自己的价格都不是由市场决定的，其相对于其他货币的价格无法做到由市场决定。而人民币利率市场化，还必须要配合全方位更深入的金融市场改革，并非央行取消人民币存款利率上限就等于利率市场化。此外，我们要区分名义汇率市场化和实际汇率市场化的区别，因为后者才是真正的市场化，对人民币自主政策的制定才有帮助。由此可见，我国推动国际资本帐户开放和人民币国际化是一个系统性工程。但是我们也要明白“拔苗助长”的风险和危害。人民币加入SDR的主要好处之二:获得认可，提高人民币声望中国已经成为全球第二大经济体，迫切希望通过加入SDR提升自己在IMF和全球经济格局中的声望。人民币和中国经济实力获得认可，是一种政治上的诉求。这种诉求是否要通过IMF来满足未尝可知，因为IMF自身也存在体制上的问题。我国倡导建设亚投行从某种意义上讲也包含了我国对IMF的失望。IMF创造SDR，希望部分取代美元成为全球主要的储备货币。然而，SDR自身设计的缺陷以及IMF成员国利益诉求的不一致，严重阻碍了SDR的发展。到目前为止，SDR在全球储备中所占份额不足4%。SDR给成员国带来的经济利益有限，尤其是受到分配不合理的影响，许多成员国并没有从SDR中获得什么好处。而人民币加入SDR储备货币的篮子，更主要的意义是配合人民币国际化进程，提升人民币在国际市场中的地位和比重。当人民币真正从RMB变成CNY的时候，我国在国际经济和金融市场的诸多诉求自然能够得到满足

【摘 要】 在国际货币基金组织（IMF）宣布将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子的背景下，对比日元的国际化进程，本文对人民币入篮将会如何影响中国经济进行了研究。人民币正式入篮，有利于倒逼人民币国际化进程，推动人民币在国际结算中的使用，降低国际货币市场风险对国内的传导。与此同时，人民币的使用在全球范围拓展，也会对中国经济产生一定的负面影响，离岸和在岸市场分立格局下考验境内市场化改革成效，对境内市场人民币定价权构成挑战，国际资本流动风险加剧，央行外溢性增强，货币政策有效性被削弱。【关键词】 国际货币基金组织 特别提款权 人民币国际化 金融体制 国际资本

人民币加入SDR”对未来中国宏观调控的影响人民币加入SDR对中国未来的宏观调控有几点影响：首先在国际收支方面，长期以来中国国际收支呈现双顺差，外汇储备持续增加，随着人民币走出去，国外进出口商和金融机构持有的人民币资产将增加，意味着中国国际收支盈余会下降或国际收支出现逆差。其次就基础货币而言，长期以来中国基础货币增加主要源于外汇占款的不断增加，资产方的外汇占款的增加，意味着负债方基础货币也会增加。如果国际收支顺差下降，外汇占款对基础货币的影响将下降。人民币走出去，外汇占款支撑基础货币的格局将有所改变。再次，人民币输出对我国的内外均衡也会产生重要影响。中国经济增长方式以前过度依赖于出口和投资，人民币输出的越多，国际收支的盈余会下降，中国经济增长必须要更多地依赖内需拉动经济。最后就金融市场而言，我国应发展国债市场，为将来的人民币资金回流做准备。同时从发达国家的经验来看，国债还是主要的调控工具和投资工具。我们要大力发展资本市场，尤其是国内的国债市场，为人民币走出去创造有利的条件。

不论是有移民计划还是单纯理财投资，未来你可以更加方便地配置海外资产，到国外去投资不动产、股票和债券，直接拿着人民币到国外买房将不再是梦想。当然同样的，国外投资者也可享受到国内股票、基金、国债、P2P的更多渠道投资理财，国内个人跨境投资和境外机构投资者投资中国资本都将更加自由便捷。在上述对老百姓日常生活产生的影响的基础上，我们还能进一步地分析一下人民币纳入SDR对中国经济也会产生一些长期影响：1、对资本流动的影响为了使人民币满足可自由使用的标准,决策层计划在今年底基本实现资本项目完全可兑换,但我们认为这主要是名义上的、实际中仍会有所控制。人民币纳入SDR将会增加外汇储备管理机构和主权财富基金对人民币的需求,但放松资本账户管制或会导致资本流出加剧。整体来看,短期内资本流入和流出规模可能大体接近。

1 人民币加入SDR对中国经济的正效应1.1 人民币加入SDR有利于倒逼人民币国际化进程人民币成为国际储备货币符合我国长远利益。人民币加入SDR将有助我国“以开放促改革”战略的实施，有利于打破既得利益藩篱，以外部力量倒逼国内改革。过去十年人民币国际化发展历程的首要特征是政策驱动，都是外部压力倒逼的结果。[2]如2005年启动汇率形成机制改革，就是在人民币升值压力巨大的情况下实施的。尤其是人民币离岸市场发展的每一个里程碑均是政府相关限制性规定放开的直接结果。1.2 推动人民币在国际结算中的使用人民币加入SDR之后，加速了人民币国际化的进程，使得人民币在国际市场上的认可程度进一步提高。人民币成为了国际货币，将大大促进国际结算中使用人民币进行结算。据海关统计，2015年上半年，我国进出口总值达到11.53万亿元人民币。如果能在国际贸易中使用人民币交易，中国企业将无需担心汇率波动产生的可能损失，使得交易成本降低的同时，减少了企业为规避风险所采取套期保值等措施的复杂程度。

2、对汇率的影响未来中国将保持人民币对美元稳定、相对强势。为体现汇率管理市场化,央行也有可能进一步放宽汇率波动区间。3、对股市的影响人民币被纳入SDR将通过资本流动和流动性环境间接影响股市。在汇率稳定的背景下,套利资本外流应会消退,支撑国内流动性和股市表现。决策层鼓励国内投资者海外投资,部分资金可能从估值较高的A股市场流到H股市场。4、对信用和利率市场的影响决策层进一步开放在岸债券市场、且人民币可能被纳入SDR应会提升投资者对中国债券市场的兴趣,但鉴于国外投资者所占的市场份额较小,对国内债券收益率的影响可能较为有限。人民币国际化也将推动离岸人民币流动性上升。

（原标题：人民币纳入SDR对中国意味着什么？）导语：编者：距离上一轮评估历时整整五年，IMF终于批准人民币进入SDR。加入SDR对于人民币来说到底意味着什么？复旦大学中国经济研究中心举办研讨会形成的看法比较冷静：用SDR来替代美元是不可能的，人民币纳入SDR篮子货币后国际货币体系的改革仍然任重道远。而对中国来说，其成功与否取决于中国制度与企业和金融机构的全球竞争力。兑美元波幅扩大 小幅贬值人民币加入SDR以后，中国应该继续实行有管理的浮动汇率制度，市场化的人民币汇率形成机制将逐步完善，资本项目的开放也将有序地逐步推进。人民币汇率的变动将呈现稳中趋贬、弹性逐步加大的态势。经济继续维持较高速度的增长和适度的贸易顺差的存在，使人民币既不存在大幅贬值的基础，也不会大幅升值。加入SDR虽然会增加世界一些国家外汇储备中人民币资产的需求，但其数量是有限地、逐步地增加的。机构和个人对人民币资产的需求也将是逐渐增加。它们短期内对人民币汇率走势不会产生重大影响。