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어군집어장치(FAD) 조업 금지, 어선 숫자 제한, 어업쿼터 축소 및 제한 등의 규제 가 이루어지고 있습니다. 또한 불법, 비보고, 비규제 어업(IUU : Illegal, Unreported, Unregulated)을 방지하기 위한 규제를 도입하고 있으며, IUU로 지정시 수산물에 대한 수입이 금지되고 해당 국가 항만 이용이 금지되는 등의 제재 를 받게 됩니다. 이렇듯 강화된 조업 규제, 신규 어선 출어 제한 등의 규정은 전반적인 원양어업산업의 성장성을 제한하는 요소들이며 향후에도 규제들이 강화될 가능성이 존재 합니다. 어업규제와 관련하여 참치자원의 장기적 보존과 지속적 이용을 목적으로 설립된 5대 세계 참치 지역수산관리기구는 중서부태평양수산위원회(WCPFC), 동부 태평양수역의 전미열대참치위원회(IATTC), 대서양참치보존위원회(ICCAT), 인도양참치위원회(IOTC), 남방참다랑어보존위원회(CCSBT)가 있으며 불법, 비보고, 비규제 어업(IUU : Illegal, Unreported, Unregulated)을 방지하기 위한 규제를 도입하고 있습니다. 중서부태평양수산위원회(WCPFC)는 중서부 태평양의 고도회유성 어류자원(다랑어, 가다랑어, 청새치류)의 장기적인 보존 및 지속가능한 이용을 목적으로 설립된 지역어업관리기구로서 회원국 26개국과 협조적 비회원국 7개국이 참여하고 있으며 2004년 06월 정식 출범하였습니다. 2012년 기준 중서부태평양수산위원회(WCPFC) 해역의 총 참치 어획량 및 가다랑어 어획량은 각각 전세계 참치 어획량 및 가다랑어 어획량의 약 58.4%, 65.3%를 차지하고 있어, 중서부태평양수산위원회(WCPFC)의 어획관련 규제는 참치 어획량과 밀접한 관계가 있으며, 중서부태평양수산위원회(WCPFC)가 조업 규제 수위를 높여 공급을 조절함에 따라 가다랑어의 어가가 연평균 11.4% 상승한 사례도 있습니다. 전미열대참치위원회(IATTC)는 동부 태평양 참치 자원의 보존관리 및 적정 이용을 위한 국제기구로, 1950년 03월에 설립되었습니다. 현재 가입회원국은 미국 한국을 포함한 21개국이며 협조적 비회원국 5개국이 참여하고 있습니다. 한국은 동부태평양 해역에서 33개 원양선사의 191척 다랑어 연승선이 등록되어 있으며 연간 8천톤의 눈다랑어를 어획하고 있습니다. 대서양참치보존위원회(ICCAT)는 대서양의 30여 종에 이르는 참치자원 보존관리 및 적정한 이용을 목적으로 설립된 지역수산관리기구로, 1966년 리우데자네이루에서 채택된 '대서양참치 보존에 관한 국제협약'에 따라 1969년 설립되었습니다. 한국은 1970년 08월 가입했으며 현재 미국, 일본, 중국, 캐나다 등 52개국이 회원국으로 참여하고 있습니다. 어종별로 황다랑어와 눈다랑어는 3.2kg이하, 참다랑어는 6.4kg이하로 규제하며, 혼획은 15%미만으로 허용하고 있습니다. 인도양참치위원회(IOTC)는 인도양 해역의 다랑어의 보존관리, 적정이용을 목적으로 설립된 국제기구로, 1996년에 설립되었습니다. 관리대상 어종은 다량어류, 새치류, 상어류 및 바다새류 등 입니다. 현재 한국, 일본, 중국, 호주, 인도 등 31개 회원국으로 구성 되어 있습니다. 남방참다랑어보존위원회(CCSBT)는 무분별한 멸종위기에 처한 남방참다랑어의 어족자원 보존을 위해 1994년 05월 설립되었습니다. 남방참다랑어는 대서양, 인도양, 태평양 남위 30℃~50℃에서 서식, 회유하는 어종입니다. 한국은 2001년에 가입했으며 한국, 호주, EU, 대만, 뉴질랜드, 남아프리카공화국, 인도네시아 등 7개 회원국과 1개 협력 비회원국(필리핀)으로 구성되어있습니다. 남방참다랑어보존위원회(CCSBT)는 각 회원국의 자원평가 결과를 토대로 합의하여 매년 남방참다랑어 어획 쿼터를 정하고 있습니다.어업규제기구 출범 이후 어획 규제사항으로는 매년 3개월 (7~9월) 간 어군집어장치(FAD) 조업 금지, 어선 숫자 제한, 어업쿼터 축소 및 제한 등이 있습니다. 중서부태평양수산위원회(WCPFC)와 대서양참치보존위원회(ICCAT)는 참치 어족 보존을 위해 매년 2~3개월 동안
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어군집어장치(FAD) 조업을 금지하였습니다. 2013년 06월 중서부태평양수산위원회(WCPFC)는 2014년부터 회원국들에 대해 어군집어장치 사용금지 기간을 기존 연간 3개월에서 4개월로 연장 (2014년도에 한시적으로 금지/현재는 3개월) 또는 어군집어장치 갯수를 제한하도록 규제하였습니다. 현재 미국, 호주, 대만, 중국 등 국가는 어군집어장치 사용금지 기간을 4개월로 연장한 상태이며, 한국, 일본, 마이크로네시아 등은 어군집어장치를 3개월 금지 시키며 장치 갯수를 제한하고 있습니다. 원양참치연승어업의 주요 목표 어종 중 하나인 남방참다랑어의 어획 쿼터가 2017년 10월 '남방참다랑어보존위원회(CCSBT) 제24차 연례회의' 결과에 따라 2018년~2020년 한국의 조업쿼터는 변동없 이 1240.5t으로 적용되었습니다. 이는 2016년 기준 우리나라 어 획 쿼 터인 1121t보다 120t 가량 늘어난 규모입니다. 또한 , 최근 2017년 12월 중서부태평양수산위원회(WCPFC) 제14차 연례회의에서 선망어업 규제 완화, 눈다랑어 어획할당량 증가 등 국내 참치 생산에 우호적인 결정이 내려졌습니다. 그러나 향후 FAD 사용금지기간이 확대되고, 어업쿼터 제한이 강화된다면 참치 원양어업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. IUU란 '불법(Illegal), 비보고(Unreported), 비규제(Unregulated)' 어업을 뜻하는 용어로 수산자원 포획 제한량 초과, 어업권 없이 조업 또는 위조 어업권 사용, 외국인 선원 인권 유린 등의 행위로 규제를 어기고 조업하는 것을 말합니다. 이러한 IUU를 방지하기위해 상기와 같은 50여개의 지역수산관리기구가 운영되고 있으며, 각 기구는 회원국에게 해역별·어종별 어획할당량을 배정해 그 범위내에서만 조업하도록 관리하고 있습니다. 해양수산부 발표에 따르면 2019년 우리나라는 태평양, 대서양, 인도양에 설립된 7개 지역수산관리기구로부터 총 4만7209톤의 어획할당량을 확보했으며, 이는 전년대비 225톤 증가한 규모입니다. 국제 환경보호단체 그린피스가 2013년 04월 발표한 '한국원양어업 불법실태 보고서'에 따르면 최근 7년간 불법어업으로 적발된 한국 선사는 20개 업체, 34개 선박에 달한다고 하였습니다. 이러한 규제에 의해 미국과 EU는 각각 2013년 11월에 한국을 예비 불법조업국(IUU)으로 지정한 바 있습니다. 불법조업국으로 지정시 국내 수산물에 대한 수입이 금지되고 해당 국가 항만 이용이 금지되는 등의 제재를 받게 되며 국제사회에서 한국의 위상이 추락함에 따라 원양업체들이 영업활동에 어려움을 겪게 됩니다. 이러한 예비 불법조업국 지정에 대하여 우리 정부와 원양업계는 협력하여 원양산업발전법 개정을 통해 불법어업에 대한 제재를 강화했고, 어선위치추적장치(VMS) 설치 및 조업감시센터(FMC) 설립, 서부아프리카 조업어선의 감척사업 등의 노력을 기울임으로써 2015년 4월 예비 불법조업국으로의 지정이 해제되었습니다. 다만 미국과 EU에 대한 국내 수산물의 수출액이 2013년 기준 각 2억달러, 1억달러에 이르고 있어 향후에도 불법조업국으로 지정시 원양업체들에 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는만큼 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 상기와 같은 국제조업기구의 규제강화는 무분별한 불법조업을 상당부분 방지하면서 어업권 소지업체들의 어획량이 안정화되어 어가 하락을 방지하는 긍정적인 측면을 가지고 있습니다. 하지만 어업규제기구 출범 이후 강화된 조업 규제, 신규 어선 출어가 제한 등의 규정은 전반적인 원양어업산업의 성장성을 제한하는 요소들이며 향후에도 규제들이 강화될 가능성 또한 존재합니다. 국제조업기구의 규제강화의 제재 수준이 과중해질 경우, 당사의 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 마. 유류 가격 변동에 따른 위험 국내 원양업체들의 어획물 매출원가에 가장 큰 비중을 차지하는 유가는 글로벌 원양업체들의 가격 전가력을 바탕으로 참치어가에 큰 영향을 미치고 있으며, 따라서 유가의 변동에 따라 당사의 영업실적 또한 영향
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을 받고 있습니다. 국제유가 변동성에 따라 당사의 영업이익 변동성도 확대 될 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 국내 원양어업체들의 어획물 매출원가에 가장 높은 비중을 차지하는 항목은 유류비 입니다. 당사의 원양어업 부문 주요 원재료는 미끼인 베이트와 유류로서, 2020년 1분기 연결기준 매출원가 1,334억 중 유류비는 76억원으로 5.73%의 비중 을 차지하고 있습니다. 이러한 유류비는 참치어가에 큰 영향을 미치고 있는데 이는 글로벌 원양어업 업체들이 유가 상승에 따른 참치어가에 대한 가격전가력을 갖추었기 때문입니다. 원양어업은 선박과 어류집기 등의 유형자산에 대한 투자 부담이 높으며, 유류비 등으로 인한 고정비 부담 또한 높은 산업으로 진입장벽이 높습니다. 이러한 이유로 원양산업의 경우 가격전가력을 일정 수준 갖춘 대형업체 위주의 시장구조가 형성되었으며, 전방교섭력과 원가전가력을 바탕으로한 대형업체들이 유가 상승분을 일정 수준 참치어가에 전가하였습니다. 다만, 원양어업 시장내 다수의 중소 업체들이 여전히 존재하며 이로 인한 일정수준 이상의 경쟁 강도, 제품의 비차별성 등의 이유로 인해 유가 하락시 참치 판매가에 연동되어 판매어가가 하락하기도 합니다. [국제유가 추이] 국제유가추이.jpg 국제유가추이 자료 : 한국석유공사 국제유가의 최근 3년간 추이를 살펴보면, 2017년 석유수요가 예년 수준 이상으로 증가하고 OPEC국가와 러시아 등의 비OPEC국가가 감산 합의를 통해 생산을 감축함에 따라 공급과잉이 해소될 것이라는 기대감이 3월 초까지 유가를 지지하며 배럴당 50달러를 상회했습니다. 그러나 계절적 요인으로 인해 미국 원유 재고가 사상 최대치를 경신하고, 리비아에서 발생한 예상치 못한 공급 차질, 셰일오일 생산량 증가 등의 영향으로 배럴당 50달러 전후로 등락을 반복하다가 상반기 말 배럴당 42달러까지하락했습니다. 하반기에 들어서는 IEA, OPEC 등 주요 에너지 기관들의 수요 전망치상향 조정, 사우디 왕세자와 푸틴 러시아 대통령의 감산 합의 연장 지지 발언, 이라크정부군과 쿠르드 자치정부의 충돌 등의 지정학적 리스크 부각, 미국 석유제품(휘발유, 증류유) 재고 감소세 지속 등에 힘입어 2017년 중 박스권인 55달러 선을 상향 돌파하고 연말에는 60달러를 넘어섰습니다. 2018년 상반기에는 높은 감산 준수율, 석유 수요의 견고한 증가, 달러화 약세에 따라유가가 큰폭으로 상승하였으나, 하반기에 들어서는 석유수요의 견고한 증가에도 불구하고 미국의 원유 생산의 급속한 증가와 산유국들의 감산 완화에 따라 공급 과잉으로 전환되었으며, 미국과 중국의 무역 분쟁은 세계 경제성장률이 하락하고 석유수요 증가세가 둔화될 수 있다는 우려가 커지면서 국제유가의 하락으로 이어졌습니다. 2019년에 들어서는 예상치를 하회한 미국의 원유 재고로 인해 유가가 반등하였으며, 미중 무역전쟁에 대한 우려 및 완화 기대감 등으로 등락을 반복했습니다. 2020년에 들어서는 미국, 러시아, 사우디간의 증산경쟁 및 코로나19로 인한 원유 수요 감소로 인해 크게 급락한후 다시 소폭 반등하였습니다. 2020년 6월 현재 WTI유는 배럴당 약 38.94달러선에서 거래되고 있으며, 브렌트유는 배럴당 약 41.18달러 선에서 거래되고 있습니다. [당사 독항 /선망 부 문 유류비 지출 내역] (단위 : ㎘,백만원) 구 분 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 유류비사용량 유류비용 단가(원/ℓ) 유류비증감율 자료 : 당사제시 당사는 2018년 국제유가 상승에 따른 구매단가 인상, 사용량 증가 및 연료비 상승으로 약 20.3% 증가한 약 305억원의 유류비용을 지출하였으며, 2019년 또한 비슷한 규모의 유류비용을 지출했습니다. 2020년 1분기에는 전년 동기 대비 단가가 20원 가량 증가했지만, 유류비 사용을 적게하면서 2019년 1분기 대비 3.30% 감소한 약 76억원을 유류비용으로 지출하였습니다. 국제유가는 반등 및 하락요인이 상존하고 있습니다. 향후 국제정세 불안, 글로벌 경기 악화, 원유 수급
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등의 요인으로 국제 유가의 변동성이 확대될 경우, 당사의 영업이익 변동성도 확대될 수 있습니다. 또한, 유류비의 증가는 군소/노후 선단의 어획일수감소 요인으로 작용할 수 있으며 이는 어획량 감소로 이어져 당사의 수익에 부정적인영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. [식품부문] 바. 식품사업부문의 위험 당사의 식품사업부문은 2020년 1분기 연결 기준 전체 매출액의 62.3%를 차지하고 있으며, 횟감용 참치 등 수산물을 가공해 판매하는 수산물가공유통사업(41.48%), 장류, 김 및 참치캔을 제조하여 판매하는 식품사업(46.34%) 및 도축한 돈육을 판매하는 육가공판매 사업(12.18%)으로 구분 할 수 있습니다. 이 중 수산물가공유통사업은 당사의 종속회사인 사조씨푸드를 통해 매출을 창출하고 있으며 당사를 통해 안정적으로 원재료를 수급 하고 있습니다. 장류 및 참치캔을 판매하는 식품사업은 양적 성장의 한계에 직면해 있으며, 이러한 산업 전체의 성장 정체는 당사의 실적에 부정적인 영향 을 미칠 수 있습니다. 육가공사업 또한 제품의 차별성이 낮 고 차별화된 경쟁수단을 통한 경쟁력 확보가 용이하지 않아 산업에서의 경쟁은 상대적으로 강하게 나타나며 이러한 과다 경쟁으로 수익성 기여도는 크지 않은 편이므로 투자자께서는 식품사업부문의 분야별 특성에 유의 하시어 투자에 임하여주시기 바랍니다. 식품산업은 국민의 건강과 생명 유지의 시발점이며 국가 발전의 기반분야로서 삶의 질 향상에 가장 밀접한 분야 입니다. 또한 상품의 부패, 변질이 쉽고, 불특정 다수에게 위해를 줄 수 있는 분야로 식품의 위생 및 안전성은 사회적 관심이 가장 높은 분야입니다. 또한, 다른 산업에 비해 경기에 대한 영향이 적고, 경제 안정에 기여할 수 있는 분야이며, 생산원가에서 재료비(즉, 원료비)의 비중이 높은 분야중 하나입니다. 당사의 식품사업부문은 횟감용 참치 등 수산물을 가공해 판매하는 수산물가공유통사업, 장류 및 참치캔을 제조하여 판매하는 식품사업이 있으며 그 외 도축한 돈육을 판매하는 육가공판매 사업으로 구분 할 수 있습니다. 당사의 식품사업부문은 2020년 1분기 연결기준 매출액(연결조정효과 반영전 소계 기준)이 1,021억원으로 전체 매출액의 62.3%를 차지하고 있으며 이 중 당사의 종속회사인 사조씨푸드를 통해 횟감용 참치 등 수산물을 가공해 판매하는 수산물가공유통사업이 41.48%, 장류,김 및 참치캔을 제조하여 판매하는 식품사업이 46.34%, 육가공판매사업이 12.18%의 비중을 차지하고 있습니다. [수산물가공유통사업] 당사의 종속회사인 사조씨푸드는 횟감용 참치의 가공 및 유통사업을 위해 국내 원양업체들이 태평양, 인도양 등에서 어획한 참치를 절단, 가공하여 국내/외 소비자들에게 유통하는 사업을 진행하고 있습니다. 횟감용 참치의 국내 가공은 당사를 비롯한 사조그룹이 시장점유율 1위를 차지하고 있으며, 국내 연간 총 가공 규모는 약 2만톤으로 추산됩니다. [2018년 기준 시장점유율 추이] 구분 참치 연승선 어획량 참치 연승 선박수 어획량(단위 : M/T) 비율(%) 선박수(단위 : 척) 비율(%) 사조그룹 소계 사조산업 사조대림 사조씨푸드 사조오양 동원산업 동원수산 신라교역 기타 합계 자료 : “한국원양산업협회” 발간 ‘2018 원양산업통계연보’주) 2019년 자료는 신고서 제출일 기준 현재 미공시 됨주) 2020년 1분기말 기준으로 사 조그룹은 총 59척(합작선포함)을 보유하고 있습니다. 현재까지는 일본이 전 세계 횟감용 참치 시장의 약 70%를 차지하고 있어, 횟감용 참치의 가격은 국내 경기변동 보다 일본의 수급에 따라 영향을 받고 있습니다. 국내시장에서의 참치는 일반인들에게 고급생선의 이미지였지만, 국민 소득의 증가와 저가 참치전문점의 등장 및 확대로 인해 이제는 쉽게 접할 수 있는 수산물 중 하나로 인식되며 국내시장 규모는 점차 증가하고 있는 추세입니다. 최고급어종인 참다랑어의 수요 또한 호텔 및 고급 횟집에서 시작해 일반횟집으로까지 소비층이 확대되고 있습니다. 횟감용 참치를 어획하는 국내업체의 연간
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어획량은 약 3.3만톤 정도이며, 이 중 약 50% 정도를 수출하고 나머지 50%를 국내에 유통하고 있습니다. [ 국내업체 연도별 횟감용 참치 수출 실적 ] (단위: 톤, 백만$) 구분 2014년도 2015년도 2016년도 2017년도 2018년도 중량 금액 중량 금액 중량 금액 중량 금액 중량 금액 국내업체총수출 실적 자료 : “한국원양산업협회” 발간 ‘2018 원양산업통계연보’주) 2019년 자료는 신고서 제출일 기준 현재 미공시 됨 횟감용 참치 및 참치캔 납품 수익에 가장 큰 영향을 미치는 요인은 원재료인 어가상승에 따른 판가인상 수준과 판매물량, 원재료의 수급 상황입니다. 당사의 종속회사인사조씨푸드는 주요 원재료인 참치를 당사로부터 안정적으로 조달받고 있어 원재료 수급은 양호한 수준입니다. 또한, 2013년부터 횟감용 참치어가 상승에 따라 제조업체들의 수익성이 회복되는 추세였지만, 2019년 전세계적인 원어초과공급으로 인해 선망참치의 주 시장인 방콕시장에서부터 어가하락이 이루어 졌습니다. 사조씨푸드의 영업수익은 영업이익 기여도가 높은 횟감용 참치의 주재료인 어가상승에 따른 제품가격 반영시점에 좌우되는 수익구조상의 특성을 가지고 있습니다. 반면 어가는 어획량 및 유가의 변동에 따라 변동성이 높게 나타나고 있어 원재료의 가격이 급격하게 증가하거나 변동될 경우 당사의 식품사업부문의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 어가 및 어획량에 영향을 미치는 요인들은 상기 투자위험요소들을 참고하시기 바랍니다. [식품사업] 식품사업은 제품의 차별화가 어려워 신규회사의 시장진입이 매우 활발하며, 경쟁강도가 높은 편입니다. 다만 식품사업 분야는 위생적인 생산설비와 전국적인 유통망, 소비자에 대한 브랜드 인지도가 중요한 경쟁요인으로 작용하고 있어 대형 회사의 시장지위는 안정적인데 반해 중소 회사의 영업실적은 변동성이 높게 나타나는 양극화 현상이 나타나고 있습니다. 당사는 각종 장류(고추장, 된장 등), 참치캔, 김 등을 생산하여 판매하고 있습니다. 당사가 취급하고 있는 제품들은 다양하게 구성되어 있어 제품마다 제품수명주기, 경쟁강도, 경기변동성이 다르게 나타나고 있습니다. [당사 주요 제품 점유율] (단위 : %) 구 분 2020년 1분기 2019년 2018년 2017년 고추장류 참치캔류 자료 : AC닐슨 통계자료 참조 및 당사제시 당사가 취급하고 있는 참치캔의 경우 찌개 용도로 80~90% 정도가 소비되고 있어 기존 제품의 형태로는 수요를 늘리기 어려운 구조를 가지고 있습니다. 따라서 신제품 개발을 통한 신규 수요의 창출과 원가 절감을 통한 가격경쟁력을 통해 시장점유율을 높이고 있습니다. 당사는 업계 최초로 이지 필(EASY PEEL)을 적용한 안심따개 제품을 출시하여 안정성 향상에 크게 기여하였습니다. 한편, 장류와 김 시장은 꾸준한 외형 성장세를 유지하고 있으나 진입장벽이 낮아 경쟁강도는 매우 높은편 입니다. 또한, 식품산업은 국민 식생활과 밀접한 관계가 있어 경기변동에 대한 민감도가 상대적으로 적으며 외식산업과 다소간 대체관계를 갖고 있습니다. 당사의 주력 제품은 경기변동에 크게 영향은 없으나 전반적인 음식료산업은 양적 성장의 한계에 직면해 있으며, 이러한 음식료 산업 전체의 성장 정체는 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. [육가공사업] 당사의 식품사업중의 한 분야인 육 가공사업은 임도축과 지육판매를 영위하는 사업입니다. 원료돈을 도축/가공한 상태를 돈지육이라고 하며, 자체 매입한 원료돈을 도축 / 가공 후 판매하는 지육판매와 육가공업체에 의뢰를 받아 도축만 해주는 임도축이 주된 사업입니다. 도축업은 기존회사의 통폐합과 각종 민원 발생 등으로 인한 신규회사의 시장진입이 제한적인 상황입니다. 또한 구제역 등 가축 질병의 발생과 날씨와 같은 시기적으로 수요의 가변성이 높은 편이며 원재료 가격의 변동이 주기적으로 발생함으로 사업의 매출과 수익의 변동성이 높은 특징이 있습니다. [연도별 돼지 사육, 도축 및 판정두수] 연도별 돼지 사육, 도축 및 판정두수.jpg 연도별 돼지 사육, 도축 및 판정두수 자료
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: 2019 축산물등급판정 통계연보 국내 도축업 시장은 경제성장률 및 국민소득의 향상을 바탕으로 식생활의 서구화가 진전됨에 따라 수요는 증가하는 양상을 나타내고 있습니다. 축산물품질평가원의 통계연보에 따르면 도축두수는 고정적으로 늘고 있으며, FTA로 인한 수입산 돼지고기 시장의 확대부분이 있으나 안정성 및 한돈협회를 비롯한 국내산 돼지 시장의 적극적인 홍보와 품질상승으로 소비자들의 눈높이를 충족시키고 있습니다. [국내 식육가공품 판매량 추이] 국내 식욕가공품 판매량 추이.jpg 국내 식욕가공품 판매량 추이 자료 : 한국육가공협회 국내 육가공품 시장은 경제성장률 및 국민소득의 향상을 바탕으로 식생활의 서구화가 진전됨에 따라 수요는 증가하는 양상을 나타내고 있습니다. 한편 한국육가공협회의 국내 식육가공품 판매 현황 자료에 따르면, 2016년과 2017년에는 판매증가율이 각각 8.6%, 7.0%를 기록한데 반하여, 2018년 국내 식육가공품 판매량은 약 21만톤으로 2017년 대비 0.6% 증가하였고, 2019년 판매량 또한 약 21만톤을 기록했습니다. 이는 전체적으로 식육가공품 시장이 정체된 것으로 판단됩니다. 다만 품목별로 살펴보면 소시지 및 베이컨은 2018년에 대비하여 판매량이 증가하였습니다. 당사를 포함한 육가공업계는 육가공품의 식품안전성에 대한 소비자들의 불신감을 해소하기 위하여 무첨가제품과 친환경 욕구에 부합하는 포장재를 사용한 제품을 출시하는 등 소비자들의 선호 확대에 주력하고 있지만, 높아진 소비자들의 눈높이를 맞추기 위한 각 업체들의 경쟁은 더욱 치열해지고 있는 상황입니다. 또한, 돈육가의 하락은 당사의 수익성 하락에 영향을 미치고 있습니다. 2019년 09월 16일 경기도 파주에서 발병된 아프리카돼지열병(ASF)로 인해 돼지의 살처분이 늘었고, 돼지고기의 소비감소가 나타나면서 국내 돈육가는 하락했습니다. 2019년 평균 돈육가는 3,593원으로 이는 2018년 평균 돈육가인 4,595원 대비 약 21% 감소하였고 당사의 2019년도 축산부문 영업이익은 -6,363백만원으로 2018년 3,083백만원 대비 약 306% 감소했습니다. 다만 2019년 하반기부터 중국 ASF로 인한 살처분으로 돈육수가 줄어 최대 대지고기 소비국인 중국의 돈육수요가 증가했고, 코로나19의 영향으로 도축시설 일부가 가동중단하면서 돈육 공급량도 줄어 최근 큰폭으로 가격이 상승했습니다. 최근 돈육가격 상승에 따라 당사의 축산부문 매출 및 영업이익이 상승할 것으로 전망됩니다. 당사는 종속회사인 동화농산을 통하여 주요 원재료인 돈육을 안정적으로 조달 받고있어 원재료 수급은 양호한 수준입니다. 또한 당사 천안공장은 경부고속도로 북천안IC 5분거리에 위치한 뛰어난 입지조건을 바탕으로 수도권 및 충남, 충북 등 1시간 이내에 도달할 수 있는 요지에 위치하고 있어 도축물량 확보에 용이한 조건을 갖추고 있습니다. 그 러나 주기적으로 발생하는 구제역 등 가축질병의 발생은 도축업을 영위함에 있어 부정적인 요인으로 대두됩니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 사. 소비자 보호를 위한 식품 위생 및 안전에 관한 위험 국민 소득 및 생활 수준의 전반적인 향상으로 식품 위생 및 안전에 대한 관심이 고조되고 있으며, 관련 규제 또한 증가 하고 있습니다. 이에 따른 투자 및 원가부담 증가는 식품 관련 사업을 영위하는 당사의 수익성에 영향 을 미칠 수 있습니다. 또한, 생산 및 유통공정에서 발생할 수 있는 이물질 등과 같은 위생안전 문제는 예측 불가능한 위험요소로서, 위생관련 투자 및 관리가 적절히 이루어지지 않을 경우 고객이탈, 대외신인도 하락, 소비자 피해보상 등 당사의 영업활동에 막대한 지장을 초래하여 수익성이 악화 될수 있습니다. 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 소득 수준의 향상으로 건강에 대한 국민들의 관심이 높아짐에 따라, 식품 안전에 대한 사회적 관심과 규제 증가로 식품 업체들의 위생 및 안전 관련 위험 부담이 증가하였습니다. 국민소득 및 생활 수준의 전반적인 향상으로 건강 및 웰빙에 대한 사회적 관심이 고조된 가운데,
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2000년 이후 연이어 발생한 각종 식품관련 사건ㆍ사고들(조류독감, 불량만두, 기생충김치 파동, 집단식중독, 멜라민 검출 등)과 식품 이물질 사고는 식품 안전과 위생에 대한 규제 강화를 유발하였습니다. 정부는 식품위해요소중점관리기준(HACCP), ISO등의 인증 적용 확대, 음식점 원산지 표시대상 품목 확대 등 지속적으로 식품 안식대책을 마련하고 있으며, 제조물책임법(P/L)의 제정 및 시행에 따라 국민의 건강과 안전을 보장하기 위한 감독이 강화되고 있는 추세입니다. 이러한 규제 강화는 당사와 같은 식품 업체들에게 위생 설비 투자, 노후설비의 교체에 따른 투자 소요, 위생점검 실시로 인한 제조비용 상승 등 각종 비용 부담으로 이어지고 있습니다. 식품산업의 특성상 수요기반이 최종소비자를 대상으로 하고 있으며 식품 위생 및 안전 사고는 건강과 직결되는 문제이다보니, 단순한 비용 부담 외에도 식품 업계에 대한 소비자들의 신뢰와 구매 심리 등에 큰 영향을 미칩니다. 먹거리에 대한 사회적 이슈, 원재료 관리와 같은 시스템, 식품의 유통기한 관리의 부분에서 부정적인 사건이 발생할 잠재 가능성을 배제할 수 없으며 사건의 진위 여부, 실질적인 영향과는 무관하게 사건 발생 시 일정기간 관련 제품의 판매 감소가 불가피하며 해당 업체의 인지도에도 큰 타격을 줄 수 있습니다. 그에 따라 위해요인의 예방 및 관리능력과 위생 사고에 대한 원활한 대응체계를 포함한 안전관리시스템의 확보가 주요 사업역량으로 대두되고 있는 추세이며 당 사는 최종소비자에게 안전한 식품 공급을 목적으로 HACCP, FSSC22000 등 위생관리시스템과 HALAL, FSMA(미국현대화법) 등의 인증을 취득하고 위생 안전문제의 소지를 미연에 방지하고자 노력하고 있습니다. 이러한 식품 위생 및 안전 관련 사건의 발생은 예측이 불가능하며, 한번이라도 발생하게 될 경우 당사의 대외 신용도, 매출 및 영업수익성에 잠재적인 위협 요인으로 작용할 수 있습니다. 당사는 이러한 이슈상황 발생 시 신속한 대응 체계 (자체CS팀의 클레임처리 / 자발적 회수) 로 식품 안전과 위생에 대한 규제 강화에 적절하게 대응할 수 있을 것으로 판단되지만 식품업계 전반에 걸친 안정성의 규제 및 법령이 더욱 까다로워질 경우 당사의 영업환경이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. [축산 부문] 아. 가축전염병 및 정부규제 위험 당사는 동화농산의 실질적인 지배회사로서 당사의 양돈부문은 2020년 1분기 기준 사육규모 128천두, 2019년 연간 출하규모 164천두의 축산사업을 영위 하고 있습니다. 국내 양돈산업의 경우 1990년대 초부터 양돈업의 규모화와 사양관리 개선이 중요해지면서 대규모화 및 기업화가 진행되었으며, 정부의 환경규제가 강화되며 진입장벽은 지속적으로 높아졌습니다. 축 산물의 도축 및 가공은 소비자에게 깨끗하고 건강한 식육을 제공하는데 목적이 있으므로 질병관리에 매우 민감 하며, 당사는 HACCP적용한 도축 및 가공시설 재정비, 체계적인 방역 시스템을 통하여 위생관리를 진행하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 돼지열병, 구제역, PED(유행성설사병) 등 과 같은 예상치 못한 가축전염병의 발생으로 가축들이 매몰되거나, 정부의 추가적인 규제강화가 발생할 경우 당사의 수익에 부정적인 영향 을 줄 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 돼지는 산육능력이 우수하고, 성장률이 빨라 비육돈의 경우 생후 5~6개월이면 시장 출하 가능하여 자본 회수가 빠릅니다. 또한 사료 소비량이 타 가축에 비해 상대적으로 적어 경제적이며, 가축 중에서 도체율이 가장 높은 수준을 기록하고 있습니다. 축산물품질평가원의 '축산물등급판정통계연보' 자료에 따르면 돼지 출하두수의 척도인등급판정두수는 2019년말 기준 17,813천두로 전년(17,350천두) 대비 462천두(2.7%) 증가하였습니다 또한 농림축산식품부의 '2018 농림수산식품 주요 통계' 자료에 따르면, 2004~2017년 동안 한국의 1인당 연간 육류 소비량은 연평균 4.0% 성장하였으며, 육류 소비량 중 돼지고기 소비량은
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2016년도 기준 24.1kg 대비 2017년 기준 으로 24.5kg으로 약 1.7% 성장하였으며 전체 육류 소비량의 49.1%를 차지하였습니다. 국내 양돈업체는 이같은 견고한 돼지고기 수요를 바탕으로 외형성장세를 지속하고 있습니다. 국내 양돈산업의 경우 1990년대 초부터 몇차례의 경기순환과 구조조정을 거치면서 영세한 중소농이 급격히 줄어들고 당사와 같은 대규모 기업형 양돈업체들 중심으로 시장이 개편되고 있습니다. 축산물품질평가원의 가축동향조사에 따르면 실제로 양돈업에 종사하는 가구수는 축사 현대화 작업이 시작된 2009년 7,962가구에서 2016년 4,574가구로 크게 감소하였습니다. 이는 양돈업의 규모화로 소규모 농가가 감소한 까닭으로 판단됩니다. 2017년부터는 양돈농가는 다시 증가하여 2018년 6,013가구로 집계된 후 다시 하락세로 접어들어 2019년 기 준말 5,993가구로 집계 되 고 있습니다. [연도별 돼지 사육두수 및 가구수] 구분 2015년 2016년 2017년 2018년(A) 2019년(B) 증감률(B,A) 사육두수 사육가구수 자료 : 축산물품질평가원 '2019 축산물 유통실태' 당사는 동화농산의 실질적인 지배회사로서, 당사의 양돈부문은 2020년 1분기 기준 사육규모 128천두, 2019년 연간 출하규모 164천두 의 축산사업을 영위하고 있습니다. 축산물의 도축 및 가공은 소비자에게 깨끗하고 건강한 식육을 제공하는데 목적이 있으므로 질병관리에 매우 민감합니다. 구제역이나 콜레라 등 질병이 발생되면 원재료(생축)의 감소로 이어지고, 그로 인해 원재료 가격과 상품의 가격이 상승할 수 있습니다. 당사는 2018년 2월 HACCP적용한 도축 및 가공시설을 재정비하여 오픈하였으며 체계적인 방역 시스템을통하여 위생관리를 진행하고 있습니다. 돈육의 가격을 결정하는 사료 또한 당사의 계열사로(사조동아원(주))부터 안정적으로 확보하고 있으며 도축, 가공, 판매까지 수직적 계열화를 통해 소비자에게 상품을 공급하며 타사대비 경쟁력을 키우고 있습니다. 최근 국제 곡물가격 및 배합사료 가격 급등과 같은 외부환경 충격, 중소ㆍ영세업체들의 영업 불확실성이 증대됨에 따라 양돈업 내 규모의 경제를 통한 능률화 및 양돈업의 전문화가 요구되고 있으며, 가축분뇨 해양투기 금지, 축산업허가제 등과 같은 정부의 환경규제강화 등의 진입장벽 작용으로 신규업체의 시장진입이 용이하지 않을 것으로 예상되지만 향후 정부의 추가적인 규제강화로 인하여 시설대응비용이 증가될 경우에는 당사의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한, 구제역, PED(유행성설사병) 등과 같은 예상치 못한 가축전염병의 가축들이 매몰되는 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 한편 과거 아프리카와 유럽, 일부 러시아에서 발생하던 아프리카돼지열병(ASF)이 최근 2018년 8월 중국을시작으로 베트남, 몽골, 캄보디아에 이어 북한에서까지 발병하였고, 2019년 9월 한국에서도 발병하여 돼지고기의 소비가 큰폭으로 감소했습니다. 이에 당국은 아프리카돼지열병의 확산을 철저하게 막기 위해 국경검역와 국내방역을 더욱 강화하여 방역대책을 강화했으며, 당사에서도 철저한 소독, 출입 차량·출입자에 대한 철저한 통제 등 차단방역을 강화하고 있습니다. 이러한 가축질병의 발생은 그 질병이 국내에 직접적으로 유입되지 않을 경우에도 소비심리 위축 등으로 인하여 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. [레저부문] 자. 레저사업 수익성 저하 위험 당사의 연결회사인 (주)캐슬렉스서울은 국내 및 국외에 골프장을 운영하며 레저사업 부문을 영위하고 있습니다. 레저산업은 경기민감도가 높은 특성이 있는 만큼 국내외 장기적인 경기침체로 인한 골프 라운딩 횟수의 감소, 골 프인구의 저연령화 및 저비용 선호 등 의 성 격변화로 수익성에 부정적인 영향으로 작용 할 수 있으며 이는 당사의 연결 재무제표에 약영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의 하시기 바랍니다. 당사의 연결회사인 (주)캐슬렉스서울은 국내 및 국외에 골프장을 운영하며
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레저사업 부문을 영위하고 있습니다. 국내 골프 산업은 국민의 소득증대와 주5일 근무제의 정착, 여성레저 활동 확대 등 의 삶 의 질이 높아짐에 따라 골프 이용객은 꾸준히 증가를 하고 있으며 골프의 대중화가 진행됨에 따라 신규 골프장도 점차로 늘어가고 있어 이와 관련한 골프용품 제조업의 발전과 교역의 활성화들이 골프산업의 구조를 형성하고 있습니다. 이에 따라, 향후 골프산업은 레저산업의 큰 비중을 차지하게 되어 전문경영인에 의한 경영이 더욱 요구되고 있는 실정입니다.국내 골프장은 일반적으로 이용형태, 지형특성, 입지특성, 규모에 따라 분류가 가능하며, 이용형태에 따라서는 회원제 골프장(Membership course)과 퍼블릭 골프장(Public course)으로 나눌 수 있습니다. 회원제 골프장은 회원을 모집해 회원권을 발급하고 예약에 의해 이용하는 골프장으로 대부분의 회원제 골프장이 18홀 이상으로 운영되고 있으며, 퍼블릭골프장은 회원을 모집하지 않고 도착순서나 예약에 의해 이용하는 골프장으로 누구나 이용할 수 있고 이용요금도 저렴한 편입니다. 당사가 보유하고있는 캐슬렉스골프클럽은 타골프장 대비 서울에 근접하여 지리적 이점을 가지고 있으며, 회원제로 운영되고 있습니다. 2020년 1분기 기준 경기지역에 18홀 이상 운영되는 48개 골프장 중 당사의 골프장은 내장객 2위(17,400명)를 차지하고 있습니다. [2020년 1분기 경기권 주요 업체별 내장객 현황(18홀)] 구분 캐슬렉스서울 양주 김포씨사이드 남서울 신안 발리오스 내장객 17,400 명 11,826 명 14,989 명 10,269 명 13,995 명 17,604 명 순 위 2 위 12 위 3 위 19 위 4 위 1 위 자료 : 당사 2020년 1분기 분기보고서 또한, 2007년 중국 청도 골프장 사업을 위해 특수목적법인 청도운산향촌구락부(유) 를 통 해 2008년부터 캐슬렉스칭따오GC를 운영하고 있으며, 2019년말 기준 매출액은 약 27억원으로 전년대비 약 1억원 감소하였으나 순손실 규모는 약 10.4억원으로 전년 동기대비 8억원 감소하였습니다. 다만 중국 중앙정부의 골프 장에 대한 부정적인 이미지 및 대외적인 환경변화(THAAD보복 등)로 인한 한국기업의 위기에 따 른 지속적인 손실로 2020년 1분기 기준 청도운산향촌구락부(유)의 자본총계는 약 60억원입니다. [청도운산향촌구락부(유) 3개년 요약 재무상태표 ] (단위 : 천원) 기준 자산총계 부채총계 매출액 당기순손익 2019년 2018년 2017년 자료 : 당사 제시 당사 의 총 매출액 대비 레저부문의 매출 비중은 020년 1분기말 기준 1.9% 을 기록하고 있습니다. 따라서 레저부문의 손익이 당사의 손익에 유의미한 영향을 미치지는 않고 있습니다. 다만 장기 경기 침체로 인한 골프 라운딩 횟수의 감소, 골프인구의 저연령화 및 저비용 선호 등의 성격변화, 회원제 골프장의 도산 및 퍼블릭 골프장으로의 전환은 회원제 골프장 운영에 가격경쟁을 일으킬 수 있으며 회원제 골프장 시장의 전반적인 수익성에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다. 또한, 중국 청도 골프장 사업의 업황 악화로 자본잠식이 지속될 경우 당사의 연결 재무제표에 약영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 2. 회사위험 ※ 당사는 K-IFRS 적용 대상 기업으로 연결재무제표를 작성하고 있습니다. 본 증권신고서 투자위험요소는 연결재무제표를 기준으로 작성되었으나, 일부는 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.당사의 주요 재무상황 요약표는 아래와 같습니다. 구 분 K-IFRS 연결재무제표 기준 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 결산연월 외부감사인의 감사의견 적정(우리회계법인) 적정(우리회계법인) 적정(삼일회계법인) 선순위 무보증 회사채 신용등급 A-/안정적 A-/안정적 A-/안정적 A-/안정적 1. 자산 총액 - 유동자산 총액 2. 부채 총액 - 유동부채 총액 3. 순자산 총액 4. 부채비율(%) 5. 유동비율(%) 6. 매출액 7. 영업이익(손실) 8.
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영업이익률(%) 9. 이자보상배율(배) 10. 당기순이익 11. 자본금 12. 영업활동 현금흐름 - 영업현금흐름/총부채 (%) 13. 투자활동 현금흐름 14. 재무활동 현금흐름 15. 환율변동효과 16. 현금및현금성자산 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 가. 매출/수익성 감소 위험 2020년 1분기말 연결기준 당사의 매출액은 약 1,413억원이며, 전년 동기대비 24.0% 감 소 하였습니다. 한편, 2019년 당사가 기록한 연간 매출액은 약 7,354억원으로 2018년 대비 6.0% 하락하였으며, 이 는 2019년 당사의 연결회사인 (주)사조씨푸드의 수산물 재고자산을 보관하고있던 창고업자가 무단 으로 당사 소유의 재고자산을 횡령한 사실을 발견하여 횡령사건과 관련된 일부업체의 매출을 제외하고, 수수료 매출부분만 반영한 결과입 니다. 당사의 주요 사업부문인 원양어업 부문은 원양에서 어획한 참치 등 어류의 판매를 통해 매출을 창출하므로, 향후 어획량의 감소 국제유가의 상승 등 외생변수에 의해 외형 및 수익성이 악화 될 수 있습니다. 따라서 투자자들께서는 투자 전 당사의 외형 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있는 요인들에 면밀히 검토 후 투자 에 임하시기 바랍니다. [당사 요약 손익계산서] [단위 : 백만원] 구 분 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 매출액 매출원가 매출총이익률(%) 영업이익 영업이익률(%) 당기순이익 순이익률(%) 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 2020년 1분기말 연결기준 당사의 매출액은 약 1,413억원이며, 전년 동기대비 24.0% 감소하였습니다. 한편, 2019년 당사가 기록한 연간 매출액은 약 7,354억원으로 2018년 대비 6.0% 하락하였으며, 이는 2019년 당사의 연결회사인 (주)사조씨푸드의 수산물 재고자산을 보관하고있던 창고업자가 무단 으로 당사 소유의 재고자산을 횡령한 사실을 발견하여 횡령사건과 관련된 일부업체의 매출을 제외하고, 수수료 매출부분만 반영한 결과입니다. 당사는 2020년 1분기말 연결기준 약 1.85억원의 영업이익을 창출하 며 매 출액 대비 약 0.13%의 영업이익률을 기록하였습니다. 2019년에는 연간 약 182억원의 영업이익과 2.48%의 영업이익률을 기록하며, 2018년 대비 각각 66.4% 46%p 하락하였습니다. 2017년 연간 6.63%의 영업이익률을 기록한 이후 2018년에는 매출원가율의 상승으로 수익성 지표가 하락하였습니다. 2019년 에는 평균 어가와 돈육가가 하락하였고, 당사의 연결회사인 사조씨푸드 창고주 횡령사건과 관련된 일부 업체의 매출 및 매출원가가 제외되고 일부 수수료매출부문만 매출액에 반영되면서 수익성 지 표가 악화되었습니다. 한편, 당사의 주요 영업부문별 매출/수익성 추이는 아래와 같습니다. [당사 영업부문별 매출/수익 추이] [단위 : 백만원] 구 분 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 매출액 영업이익 영업이익률 매출액 영업이익 영업이익률 매출액 영업이익 영업이익률 매출액 영업이익 영업이익률 매출액 영업이익 영업이익률 원양어업 식 품 축 산 레 저 기 타 단순합계 연결조정 합 계 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 당사는 2020년 1분기말 기준 원양어업, 식품, 축산, 레저부문 등의 사업을 총14개(당사포함) 법인에서 영위하고 있습니다. 2020년 1분기말 기준 식품부문에서 발생한 매출액이 약 1,021억원으로 당사 연결기준 전체 매출액(단순합산)의 62.3%를 차지하고 있으며, 원양어업 부문이 25.7%의 매출액 비중을 보이고 있습니다. 수익성 측면에서 2020년 1분기말 기준 레저부문이 약 10.51%의 영업이익률을 기록하고 있으나, 레저부문의 외형(2020년 1분기 매출액 약 31억원)을 감안할 때, -10.18%의 영업이익률을 기록한 원양어업 부문과 3.50%의 영업이익률을 기록한 식품 부문이 당사의 사업 수익성에 유의미한 영향을 미치는 것으로 판단됩니다. 당사의 외형 및 수익성에 영향을 미치는 주요
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사업부문인 원양어업부문과 식품부문의 매출/수익 추이는 아래와 같습니다. - 원양어업(수산) 부문 [당사 원양어업 부문 매출/수익 추이] [단위 : 백만원] 구 분 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 매출액 영업이익 영업이익률 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 2020년 1분기말 연결기준 당사의 원양어업부문에서 창출한 매출액은 약 421억원이며, 전년 동기대비 약 31.31% 감소하였습니다. 2018년 영업이익률은 7.50%, 2019년의 영업이익률은 -0.93%으로 다소 하락하였는데, 이는 2019년 어획량 증가로 인한 어가의 하락으로 매출액이 감소하여 수익성이 소폭 하락한 것으로 판단됩니다. 2020년 1분기 원양어업부문의 영업이익률은 -10.18%로 전년동기대비 20.88%p 감소하였으며, 이는 평균 어가의 감소와 코로나19에 따른 매출 지연의 영향으로 파악됩니다. 한편, 원양어업부문은 국제유가 변동이 원양어선 운용 원가와 연동되어 수익성에 영향을 미치는 특성을 띄고 있습니다. 2015년 이후 낮은 수준을 유지하던 국제유가가 전세계 경기회복과 맞물려 점진적 상승추이를 보였습니다. 2018년 하반기 이후에는 하락 추세를 보였으나, 2019년에는 예상치를 하회한 미국의 원유 재고로 인해 유가가 반등하였으며, 미중 무역전쟁에 대한 우려 및 완화 기대감 등으로 등락을 반복하던 중 2020년 러시아, 사우디, 미국간의 증산 경쟁 및 코로나19로 인한 수요 급감으로 인해 최근 크게 하락했습니다 향후 유가가 상승할 시 당사의 원양어업 부문의 매출원가 증가 및 수익성 감소로 이어질 가능성이 있습니다. - 식품부문 [당사 식품부문 매출/수익 추이] [단위 : 백만원] 구 분 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 매출액 영업이익 영업이익률 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 2020년 1분기말 당사의 연결기준 매출액의 62.3%를 차지하는 식품부문은 2019년연간 4,922억원, 121억원의 매출액과 영업이익을 창출하였습니다. 2018년 대비 매출액은 9.88% 감소하였고, 참 치 어가 및 돈육 가가 동반 하락하며 영업이익 률은 2018년 4.04%에서 2019년 2.47%로 1.57%p 하락하였습니다. [당사 주요 원재료 가격변동 추이] [단위 : KG/원] 품 목 2019년 2018년 2017년 캔 가공용 참치원어 원료돈 고추가루 대두 자료 : 2020년 사업보고서 종합적으로, 당사는 원양어업, 식품, 축산 등을 주요 사업부문으로 영위하고 있으며 2016년 이후 안정적인 외형 및 수익성 지표를 유지하고 있었습니다. 하지만, 2019년 연결회사(사조씨푸드)의 재고 창고주 횡령사건으로 인해 관련 매출액, 매출원가를 제외한 후 약 124억의 기타 비용을 인식했고, 동시에 어가 및 돈육가 하락으로 인한 영업이익의 악화로 부진한 실적을 보였습니다. 2020년 1분기에는 코로나19의 영향으로 매출액이 감소하였으나, 간편식(참치캔) 및 돈육(지육)의 소비증가로 식품부문 및 축산부문의 영입이익이 개선되었습니다. 당사가 생산 및 판매하는 상품(참치캔, 장류 등)은 필수재로 수요의 가격탄력성이 낮은 특징을 보여 향후 경기변동 등 외부환경이 악화되더라도 이에 따른 급격한 외형 축소 등의 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다.그러나, 당사의 주요 사업부문인 원양어업 부문은 원양에서 어획한 참치 등 어류의 판매를 통해 매출을 창출하므로, 향후 어획량의 감소, 국제유가의 상승 등 외생변수에 의해 외형 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 따라서 투자자들께서는 투자 전 당사의 외형 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있는 요인들에 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. 나. 재무안정성 악화 위험 2020년 1분기말 연결기준 당사의 부채총계는 약 6,942억원이며, 부채비율은 144.41% 입니다. 당사가 2019년말 연결기준 계상하였던 부채총계 약 6,524억원대비 6.41% 증가하였으며, 부채규모의 확대로 동 기간 부채비율은 134.51%에서
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144.41%로 9.91%p 증가 하였습니다. 2020년 1분기 동안 부채규모 확대는 장단기 차입금규모의 증가에서 기인하며, 같은 기간 당사의 유동성차입금은 약 1,980억원에서 약 2,288억원으로 비유동성차입금은 약 2,241억원에서 약 2,343원으로 각각 4.55% 증가한 바 있습니다. 특히 100% 미만 수준을 유지하고 있는 유동성 비율 등을 감안할 때, 향후업황 악화 등으로 당사 영업활동현금흐름 창출 능력에 손상 등이 발생할 경우 단기적 유동성 충격으로 이어질 가능성이 존재 하며 이는 당사 재무구조에 부정적 영향 을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자들께서는 당사의 재무현황 등에 대하여 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. 2020년 1분기말 연결기준 당사의 부채총계는 약 6,942억원이며, 부채비율은 144.41%입니다. 당사가 2019년말 연결기준 계상하였던 부채총계 약 6,524억원 대비 6.41% 증가하였으며, 부채규모의 확대로 동 기간 부채비율은 134.51%에서 144.41%로 9.91%p 증가하였습니다. 2020년 1분기 동안 부채규모 확대는 장단기 차입금 규모의 증가에서 기인하며, 같은 기간 당사의 유동성차입금은 약 1,980억원에서 약 2,288억원으로 비유동성차입금은 약 2,241억원에서 약 2,343억원으로 각각 4.55% 증가한 바 있습니다. [당사 요약 재무상태표] [단위 : 백만원] 구 분 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 자산 총액 - 유동자산 총액 부채 총액 - 유동부채 총액 순자산 총액 부채비율(%) 유동비율(%) 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 2020년 1분기 당사 재무구조는 소폭 악화되었지만, 최근 3개년간 당사의 재무구조는 개선되는 추세에 있습니다. 2017년 127.07%를 기록하였던 당사의 부채비율은 상향 되는 추세지만, 유동비율은 2017년 64.03%에서 개선되어 2020년 1분기말에는 92.21%로 2017년 대비 28.18%p 증가하였습니다. 당사는 안정적인 사업구조를 기반으로 2017년 300억원을 상회하는 당기순이익을 창출하여 자본규모가 증가했으나, 2019년 및 2020년 1분기 수익성 악화로 인해 자본규모는 감소세로 전환되었습니다. 다만, 2020년 1분기말 연결기준 당사의 유동부채 규모 약 3,970억원이 유동자산규모약 3,661억원을 상회하고 있어 유동비율이 100%미만으로 나타나고 있으며, 따라서 안정적인 재무구조에도 불구하고 유동성 관점에서 일부 개선이 필요하다고 판단됩니다. 이러한 유동성 측면에서의 위험은 당사의 높은 단기차입금 규모와 밀접한 관련이 있습니다. 당사는 2020년 1분기말 연결기준 약 1,828억원 규모의 단기차입금을 계상하고 있으며, 이러한 당사의 다소 높은 단기차입금 규모는 당사 재무구조에 부담으로 작용할 수 있습니다. 차입금과 관련된 위험은 금회 채무증권 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 다. 차입금 미상환 위험'에 상세히 기재하였으니 참조하시기 바랍니다. [당사 이자보상배율 현황] [단위 : 백만원] 구 분 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 영업이익 이자비용 이자보상배율(배) 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 한편, 당사의 2019년 1분기말 이자보상배율 은 약 4.6배 로 안정적인 수준을 유지하였으나 2020년 1분기 낮은 영업이익으로 인해 0.1배를 기록했습니다. 2019년에는 연간 이자비용 약 147억원이 발생하였 고, 같은 기간 당사가 창출한 약 182억원의 영업이익을 감안할 때 이는 당사에 부담으로 작용할 수 있습니다.종합적으로, 당사는 2018년까지 안정적으로 창출되는 당기순이익을 기반으로 이익잉여금을 확충하여 자본규모가 증가하는 추세에 있었으나, 매출액 및 영업이익의 감소로 회사의 수익성이 악화된 상태입니다. 하지만, 부채 규모의 일부 증가에도 불구하고 안정적인 재무비율(부채비율 144.41%) 을 유지하고 있습니다 또한 당사는 현재
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일반적인 대규모 CAPEX 및 M 등을 계획하고 있지 않아 향후 대규모 차입조달 등에 따른 급격한 재무구조의 악화가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 100% 미만 수준을 유지하고 있는 유동성 비율 등을 감안할 때, 향후 업황 악화 등으로 당사 영업활동현금흐름 창출 능력에 손상 등이 발생할 경우 단기적 유동성 충격으로 이어질 가능성이 존재하며 이는 당사 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자들께서는 당사의 재무현황 등에 대하여 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. 다. 차입금 미상환 위험 2020년 1분기말 연결기준 당사의 총 차입금은 약 4,631억원으로 2019년말 대비 약 증가 하 였습니다. 한편 당사의 2020년 1분기말 연결기준 단기차입금과 유동성장기차입금을 합친 유동성차입금은 약 억원 으로 당사 총 차입금의 를 차지 하고 있습니다. 이와 같이 당사의 다소 높은 유동성차입금 비중은 향후 당사가 단기적으로 사 업실적 및 유동성 등에 손상을 겪게 될 경우 당사의 차입금 상환 부담 및 재무구조 악화 로 이어질 수 있습니다. 2020년 1분기말 연결기준 당사의 유동성차입금 약 2,288억원 은 당사의 동기간 현금및현금성자산 약 782억원과 당사가 2019년 연간 창출한 영 업활동현금흐름 약 365억원을 감안할 때 당사의 차입금 상환 부담으로 작용 할 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 전 당사의 차입금 현황 및 차입금 상환 등에 대해 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. [ 당사 장단기차입금 현황표] [단위 : 백만원] 구 분 K-IFRS 연결재무제표 기준 2020년 1분기 2019년 1분기 2019년 2018년 2017년 부채총계 총 차입금 유동성차입금 - 단기차입금 - 단기사채 - 유동성사채 - 유동성장기차입금 비유동성차입금 - 사채 - 전환사채 - 신주인수권부사채 - 장기차입금 순차입금 차입금의존도 순차입금의존도 자료 : 당사 각 사업연도 사업보고서 및 분기보고서 2020년 1분기말 연결기준 당사의 총 차입금은 약 4,631억원으로, 2019년 말 대비 약9.7% 증가하였습니다. 당사의 2020년 1분기말 연결기준 차입금의존도는 39.42%이며, 현금및현금성자산을 차감한 순차입금의존도는 32.76%입니다. 당사의 장단기 차입금은 대부분 제1금융권으로부터의 일반대출 등으로 구성되어 있으며, 당사는 선박및 토지 등의 담보제공과 당사의 재무현황 및 기업신용도 등을 기반으로 제1금융권 대출만기 도래시 대출 연장 등을 통해 차입금을 관리하고 있습니다. [ 금융기관별 약정내역] [단위 : 천원, 천 CNY] 금융기관 구분 약정액 실행액 하나은행 당좌대출 일반대출 신한은행 역외대출 당좌대출 일반자금대출 우리은행 일반대출 산업은행 당좌대출 일반대출 국민은행 무역금융 시설대출 일반대출 수협은행 일반대출 시설대출 경영/영어자금 농협은행 당좌대출 일반자금 정책자금 시설대출 외상매출채권담보대출 농협(지역농협) 일반자금 대구은행 일반대출 수출입은행 포괄수출금융 시설대출 평택상호저축은행 일반대출 남양저축은행 일반대출 청도농상은행 일반대출 CNY 7,970 CNY 7,970 자료 : 당사 2020년 1분기보고서 한편, 당사의 2020년 1분기말 연결기준 단기차입금과 유동성장기차입금을 합친 유동성차입금은 약 억원 으로 당사 총 차입금의 를 차지 하고 있습니다. 이와 같이 당사의 다소 높은 유동성차입금 비중은 향후 당사가 단기적으로 사업실적 및 유동성 등에 손상을 겪게 될 경우 당사의 차입금 상환 부담 및 재무구조 악화로 이어질 수 있습니다. 다만, 유동성차입금 중 일부는 유동성장기차입금, 즉, 장기차입금의 만기도래에 따른 단기성 부채로의 이전과 관련이 있어 단기차입금과는 구분이 필요하다고 판단됩니다. 한편 당사의 2020년 1분기말 연결기준 단기차입금 세부내역은 아래와 같습니다. [당사 단기차입금 세부내역] [단위: 천원] 차입금 종류 차입처 이자율 2020년 1분기 2019년 축발기금 한국산업은행 일반대출 외 한국산업은행 외 거래처 외 (주)네오베이스 외 합 계 자료 : 당사 2020년
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1분기보고서 당사의 단기차입금은 대부분 제1금융권으로부터의 차입으로 이루어져 있어, 당사의 재무구조 및 기업신용도 등을 고려할 때 단기차입금 상환기한 도래에 따른 만기 연장은 가능할 것으로 판단됩니다. 그러나, 단기차입금에 집중된 차입금 만기구조는 당사의 신용도 및 향후 유동성에 부정적 영향을 초래할 수 있으며, 당사는 금회 무보증사채 발행(만기 3년)을 통해 차입금 만기구조의 단기 편중을 일부 해소할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. [당사 장기차입금 세부내역] [단위: 천원] 차입금 종류 차입처 이자율 2020년 1분기 2019년 일반대출 외 한국산업은행 외 시설대출 수협은행 외 차감: 유동성대체 합 계 자료 : 당사 2020년 1분기보고서 한편, 2020년 1분기말 유동성장기차입금을 차감한 당사의 장기차입금은 약 1,579억원으로 유동성차입금과 동일하게 제1금융권 일반대출 및 시설대출로 구성되어 있습니다. 종합적으로, 2020년 1분기말 연결기준 당사의 유동성차입금 약 2,288억원 은 당사의 동기간 현금및현금성자산 약 782억원과 당사가 2019년 연간 창출한 영 업활동현금흐름 약 365억원을 감안하고, 2019년 연간 이자보상배율 0.1배로 당사가 창출하는 영업이익으로 이자비용을 충당하기 힘들다는 점을 감안할때, 당사의 차입금 상환 부담으로 작용할 수 있습니다. 그러나, 차입금 차입처가 제1금융권으로 만기에 따른 대출 연장이 가능하다는 점 등을 감안할 때, 유동성차입금 규모가 당사의 재무구조에 급격한 악화를 초래할 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 또한 당사는 금번 제53회 회사채 발행을 통하 여 제 51-1회 회사채 상환을 계획하고 있습 니다. 그럼에도 불구하고 기업의 안정적인 부채조달과 상환은 기업의 계속기업 가정에 근본적인 요건이므로, 투자자들께서는 투자 전 당사의 차입금 현황 및 차입금 상환 등에 대해 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. 라. 환율변동 위험 당사는 원양어업을 통해 어획한 참치 및 기타 가공제품 등을 국내외 시장에 판매하고 있습니다. 특히 전 세계 참치 수요량이 가장 많은 일본에 대한 매출 규모가 약 14% 수준입니다. 한편, 년 1분기말 연결기준 미달러화 대비 원화가치의 10% 하락시 약 17억원의 손실이 발생할 가능성이 있습니다. 당사의 자산규모(2020년 1분기말 연결기준 1조 1,749억원) 감안할 때 환율변동에 따른 위험은 크지 않을 것으로 판단되나, 그럼에도 불구하고 투자자들께서는 환율변동 효과로 인하여 당사의 보유자산 등에 대한 손실가능성 에 대한 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. 당사는 원양어업을 통해 어획한 참치 및 기타 가공제품 등을 국내외 시장에 판매하고 있습니다. 따라서 해외 수출에 따른 외화표시 거래가 수반되며, 특히 전 세계 참치 수요량이 가장 많은 일본에 대한 매출 규모 가 약 % 수준입니다. [당사 연결기준 지역별 매출현황] [단위 : 천원] 구 분 2020년 1분기 2019년 2018년 2017년 금액 비중 금액 비중 금액 비중 금액 비중 한국 일본 기타 소계 연결조정효과 합계 자료 : 당사 2020년 1분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서 상기 표와 같이 당사의 2020년 1분기말 연결기준 국내 매출 비 중은 (연결조정효과 반영전 소계 기준) 로 국내매출의 비중이 월등이 높은 수준이나 그럼에도 불구하고 당사는 외화표시 거래에 따른 환율변동위험에 노출 되어 있습니다. 2020년 1분기말 기준 당사가 인식하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 부채의 규모는 아래와 같습니다. [당사 보유 외화자산/부채 현황] [단위:천원] 통 화 자 산(원화환산액) 부 채(원화환산액) EUR JPY USD 기타 합 계 자료 : 당사 2020년 1분기보고서 한편, 2020년 1분기말 연결기준 주요 외화에 대한 원화환율의 10% 변동시 당사의 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 달러화에 대한 환율변동위험 노출도가 상대적으로 높아, 미달러화 대비 원화가치의 10% 하락시 약 11억원의 손실이 발생 할 가능성이 있습니다. [단위: 천원] 통 화 10% 상승시
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이익(손실) 10% 하락시 이익(손실) EUR JPY USD 기타 합 계 자료 : 당사 2020년 1분기보고서 당사의 자산규모(2020년 1분기말 연결기준 1조 1,749억원) 감안할 때 환율변동에 따른 위험은 크지 않을 것으로 판단되나, 그럼에도 불구하고 투자자들께서는 환율변동 효과로 인하여 당사의 보유자산 등에 대한 손실가능성 에 대한 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다. 마. 이해관계자거래 관련 위험2020년 1분기 당사가 계열회사 등에서 창출한 매출 규모는 약 420억원입니다. 이는 당사 2020년 1분기 연결기준 매출액 약 1,413억의 29.74%에 해당 하는 수치입니다. 또한 2019년에는 연간 매출액 7,354억원의 약 23.86%에 해당하는 약 1,755억원의 계열회사 매출이 발생하였습니다. 안정적 매출처와 매입처 확보 측면에서 계열회사간 거래의 순기능도 존재하나, 약 30% 수준에 달하는 당사의 계열회사간 거래규모는 계열회사간 의존성을 심화하여 향후 업황 악화에 따른 계열회사의 전반적인 실적악화 등으 로 이어질 가능성 이 있습니다. 또한, 당 사가 속한 사조그룹의 자산총액은 2019년 말 기준으로 약 3조 2,654억원 으로, 2019년 공정거래위원회에서 지정한 공시대상기업집단에 해당하지 않습니다. 그러나 향후에도 일정 규모 이상의 계열회사간 매출, 매입 거래는 지속될 것으로 판단되므로 당사 계열회사의 영업활동에 따라 당 사의 실적 또한 영향을 받을 수 있으며, 당사가 관련 규제에 노출 될 수 있음을 주지하신 후 투자에 임하시기 바랍니다. [당사 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황] (기준일 : 2020년 06월 15일 (단위 : 주, %) 성 명 관 계 주식의 종류 소유주식수 및 지분율 비고 주식수 지분율 주식수 지분율 (주)사조시스템즈 최대주주 보통주 주진우 특수관계인 보통주 윤성애 특수관계인 보통주 주지홍 특수관계인 보통주 이창주 특수관계인 보통주 임태기 특수관계인 보통주 (주)사조대림 특수관계인 보통주 (주)사조비앤엠 특수관계인 보통주 (주)캐슬렉스제주 특수관계인 보통주 (주)사조랜더텍 특수관계인 보통주 계 보통주 우선주 자료 : 당사 제시 특히, 당사 발행주식의 26.12%의 지분을 보유하고 있어 당사 경영권에 유의미한 영향력을 행사하는 당사 계열회사 (주)사조시스템즈는 1982년 설립 되어 부동산 임대업, 용역경비업, 전산업무 용역서비스업 등을 영위하고 있으며, (주 사 조 시 스템즈의 최대주주는 당사의 지분을 보유한 주지홍 외 주진우 회장 및 특수관계인입니다. (주)사조시스템즈의 주주현황은 아래와 같습니다. [(주)사조시스템즈 주식소유 현황] 주 주 명 소유주식수(주) 지분율 주 진 우 주 지 홍 사조산업(주) (주)사조대림 농업회사법인(주) 사조원 취암장학재단 자사주 합 계 자료 : (주)사조시스템즈 2019년도 감사보고서 상기와 같이 당사의 최대주주는 친인척 및 계열회사를 통해 당사 발행주식의 과반을 상회하는 지분을 보유하고 있어, 당사의 경영권 변동과 관련된 위험 은 제한 적입니다. [사조그룹 주요 계열회사] [기준일 : 2020년 3월 31일] 구분 회사명 회사의수 사업자등록번호(법인등록번호) 주권상장 사조산업(주) (주)사조대림 (주)사조오양 사조씨푸드(주) 사조동아원(주) 비상장 (주)캐슬렉스서울 (주)캐슬렉스제주 농업회사법인(주)우리들 (주)사조시스템즈 (주)사조원 (주)사조비앤엠 (주)사조씨앤씨 농업회사법인(주)사조농산 농업회사법인동화농산(주) (주)삼아벤처 ㈜사조에프에스 농업회사법인(주)보령1농장 청림축산영농조합법인 (주)베리웰에프앤비 사호축산영농조합법인 농업회사법인(주)홍성1농장 농업회사법인(주)홍성2농장 농업회사법인천안팜(주) (주)하나에너지 해외법인 KSFC(해외합작법인) TUSA(해외합작법인) 청도운산향촌구락부유한공사 합계 자료 : 당사 2020년 1분기보고서 한편, 2020년 1분기말 기준 당사가 속한 사조그룹에 포함된 계열회사는 국내외 법인을 합쳐 총 29개사 입니다. 당사를 비롯한 5개의 상장회사, 19개의 비상장회사와 5개의 해외법인으로 구성되 어
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있습니다. 당사를 포함한 사조그룹 내 계열회사는 식품 원재료 조달, 가공을 통한 제품 및 상품생산 등 계열회사간 사업연관성이 높은 구조를 띄고 있습니다. 당사 및 사조그룹은 계열회사의 높은 사업구조 동질성으로부터 계열회사간 사업시너지 창출 등 긍정적 효과를 기대하고 있으나, 계열회사간 유사한 사업구조는 대내외적 환경 변화에 의해 동 산업의 업황이 악화될 경우 그룹 전체의 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 위험을 내포하고 있습니다. [당사 계열회사 거래 현황] [단위 : 백만원] 회사명 2020년 1분기 2019년 매출 매입 매출 매입 매출 등 기타 매입 등 기타 매출 등 기타 매입 등 기타 ㈜사조대림 농업회사법인㈜사조농산 ㈜사조오양 ㈜사조원 ㈜사조FS ㈜삼아벤처 부국사료㈜ 사조동아원㈜ 농업회사법인천안팜㈜ ㈜사조씨앤씨 ㈜사조시스템즈 ㈜캐슬렉스제주 합 계 자료 : 당사 2020년 1분기보고서, 2019년 사업보고서 위와 같은 그룹 내 계열회사의 사업유사성으로 당사를 비롯한 그룹 계열회사는 계열회사간 매출, 매입 거래 등이 발생하고 있 으며, 2020년 1분기 당사가 계열회사 등에서 창출한 매출 규모는 약 420억원입니다. 이는 당사 2020년 1분기 연결기준 매출액 약 1,413억의 29.74%에 해당하는 수치입니다. 또한 2019년에는 연간 매출액 7,354억원의 약 23.86%에 해당하는 약 1,755억원의 계열회사 매출이 발생하였습니다. 안정적 매출처와 매입처 확보 측면에서 계열회사간 거래의 순기능도 존재하나, 약 30% 수준에 달하는 당사의 계열회사간 거래규모는 계열회사간 의존성을 심화 하여 향 후 업황 악화에 따른 계열회사의 전반적인 실적악화 등으로 이어질 가능성이 있습니다. [당사 계열회사 대여금 현황] [단위 : 백만원] 성 명(법인명) 관 계 계정과목 변동내역 미수이자 비 고 증 가 감 소 동화농산(주) 계열회사 단기대여금 (주)우리들 계열회사 단기대여금 (주)보령1농장 계열회사 단기대여금 (주)베리웰에프앤비 계열회사 단기대여금 (주)홍성1농장 계열회사 단기대여금 (주)홍성2농장 계열회사 단기대여금 계열회사 장기대여금 합 계 자료 : 당사 2020년 1분기보고서 또한 당사는 2020년 1분기말 계열회사에 대여한 장단기대여금 약 277억원을 계상하고 있으며, 이사회결의 등 적법한 절차를 통해 상기 대여금을 계열회사에 지급하였습니다. 한편, 독점및공정거래에 관한 법률(이하 '공정거래법') 제14조(상호출자제한기업집단 등의 지정 등)에 의거 자산총액 5조원을 상회하는 기업집단은 공시대상기업집단으로 지정되며, 공시대상기업집단 중 총수 일가 지분이 30%(비상장사 20%)를 넘는 계열사가 200억원 또는 매출의 12% 이상의 내부거래를 한 경우 일감 몰아주기 규제 대상이 되어 비상장사의 중요사항, 대규모 내부거래 이사회 의결 등을 공시해야 하는 의무가 발생합니다. 이를 위반할 경우 공정거래법 제23조의2(특수관계인에 대한 부당한 이익제공 등 금지)등에 의거 시정조치 및 과징금 등의 제재를 받을 수 있습니다. 제23조(불공정거래행위의 금지) ①사업자는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위로서 공정한 거래를 저해할 우려가 있는 행위(이하 "不公正去來行爲"라 한다)를 하거나, 계열회사 또는 다른 사업자로 하여금 이를 행하도록 하여서는 아니된다. 1. 부당하게 거래를 거절하거나 거래의 상대방을 차별하여 취급하는 행위 2. 부당하게 경쟁자를 배제하는 행위 3. 부당하게 경쟁자의 고객을 자기와 거래하도록 유인하거나 강제하는 행위 4. 자기의 거래상의 지위를 부당하게 이용하여 상대방과 거래하는 행위 5. 거래의 상대방의 사업활동을 부당하게 구속하는 조건으로 거래하거나 다른 사업자의 사업활동을 방해하는 행위 6. 삭제
모토닉 — [기재정정]사업보고서 (2017.12)

IV. 차기이월미처분이익잉여금 상기 이익잉여금처분의 당기 처분 예정일은 2018년 3월 8일 이며 전기 처분확정일은 2017년 3월 9일입니다 (7) 배당금 1) 당사의 주주총회보고를 위해 제안된 배당금은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당 기 전 기 1주당배당금(배당률) 350원(70%) 배당금총액 2) 당사의 배당수익율은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 당 기 전 기 주당 배당액 결산일 종가 배당수익율 19. 영업이익 (1) 당기 및 전기 중 판매비와 관리비의 주요내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 급여 퇴직급여 무형자산상각비 감가상각비 복리후생비 여비교통비 소모품비 지급수수료 보험료 접대비 임차료 차량비 세금과공과 경상개발비 운반비 수출비 대손상각비 판매보증충당부채환입 기타판매비와관리비 합 계 (2) 당기와 전기 중 발생한 매출원가 및 판매비와 관리비를 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 원재료매입 재고자산의 변동 외주가공비 종업원급여 감가상각비 지급수수료 소모공구비 로열티 경상개발비(주1) 운반비 대손상각비 수출비 무형자산상각비 판매보증충당부채전입(환입) 기타비용 합 계 (주1) 경상개발비는 종업원급여 및 감가상각비가 포함되지 않은 금액입니다.(3) 종업원급여 비용 (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 급여 퇴직급여 복리후생비 합 계 20. 영업외손익당기 및 전기 영업외손익의 주요 내역은 다음과 같습니다. (1) 금융수익 (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 이자수익 배당금수익 단기매매금융자산평가이익 외환차익 외화환산이익 합 계 (2) 금융원가 (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 단기매매금융자산평가손실 단기매매금융자산처분손실 외환차손 외화환산손실 합 계 (3) 기타수익 (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 임대료 기타의대손충당금환입 유형자산처분이익 매각예정비유동자산처분이익 잡이익 합 계 (4) 기타비용 (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 기부금 유형자산처분손실 무형자산폐기손실 기타의대손상각비 잡손실 합계 21. 법인세 (1) 당기 및 전기 중 법인세비용의 주요 구성요소는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 당기법인세: 법인세부담액 이연법인세 일시적차이의 변동 자본에 직접 반영된 법인세비용 손익계산서상 보고된 법인세비용 (2) 당기와 전기 중 기타포괄손익에 직접 반영된 법인세비용은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 자본에 직접 반영된 이연법인세: 매도가능금융자산평가손익 확정급여제도의 재측정요소 기타포괄손익에 직접 반영된 법인세비용 (3) 당기와 전기 중 당사의 법인세비용차감전순이익과 법인세비용간의 관계는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 법인세비용차감전순이익 법정적용세율에 따른 법인세 조정사항 - 비과세수익 - 비공제비용 - 세액공제 - 기타(미환류세제 등) 법인세비용 유효세율(법인세비용/법인세비용차감전순손익) (4) 당기와 전기 중 이연법인세의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 계정과목 재무상태표 손익계산서 자본반영 당기말 전기말 당기 전기 당기 전기 재고자산평가충당금 대손충당금 퇴직급여부채 판매보증충당부채 해외지급보증료 업무용승용차 자본적지출 선수수익(정부보조금) 조경수감가상각 유급휴가 장기급여 감가상각비 미수수익 연구및인력개발준비금 퇴직연금 압축기장충당금 매도가능증권평가이익 단기매매증권평가이익 합 계 22. 주당이익 기본주당이익은 보통주소유주에게 귀속되는 당기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 계산합니다. 기본주당이익 계산에 사용된 이익 및 주식관련 정보는 다음과같습니다. (단위: 원) 구 분 당 기 전 기 당기순이익 가중평균유통보통주식수(주1) 주당이익 (주1) 가중평균유통보통주식수 구 분 당 기 전 기 주식수 적수 주식수 적수 기 초 자기주식취득 합 계 가중평균유통보통주식수 한 편 , 희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는
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희석성 잠재적보통주는 없으므로 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다. 23. 특수관계자공시(1) 지배ㆍ종속기업간의 특수관계보고기간종료일 현재 당사와 특수관계에 있는 지배ㆍ종속기업은 다음과 같습니다. 회사명 지배기업 당사와의 관계 북경모토닉 당사 종속기업 모토닉인디아 〃 〃 (2) 보고기간종료일 현재의 관련 채권, 채무의 내용은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 회사명 구분 채권 채무 매출채권 미수금 등 매입채무 미지급금 등 북경모토닉 당기말 전기말 모토닉인디아 당기말 전기말 합계 당기말 전기말 (3) 당기와 전기 중 특수관계자와의 주요한 거래내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 회사명 구분 수익거래 비용거래 매출거래 기타거래 매입거래 기타거래 북경모토닉 당기 전기 보고기간종료일 현재 특수관계자 채권에 대하여 설정된 대손충당금은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 특수관계자 당기말 전기말 북경모토닉 모토닉인디아 합계 (5) 주요 경영진에 대한 보상당사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같으며, 주요 경영진에는 당사의 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가지고 있는 이사 및 주요임원을 포함하였습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 단기종업원급여 퇴직급여 합 계 24. 현금흐름표 (1) 당사의 현금흐름표는 간접법에 의하여 작성되었으며, 당기와 전기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 건설중인자산의 본계정 대체 미지급금에 의한 유형자산 취득 미지급금에 의한 무형자산 취득 (2) 당기와 전기중 영업에서 창출된 현금흐름의 세부내역은 다음과 같습니다.1) 비현금 조정내역 (단위: 천원) 과 목 당기 전기 퇴직급여 감가상각비 무형자산상각비 대손상각비 기타의대손상각비(환입) 매각예정비유동자산처분이익 유형자산처분손실 유형자산처분이익 무형자산폐기손실 외화환산손실 외화환산이익 판매보증충당부채환입 단기매매금융자산평가이익 단기매매금융자산평가손실 이자수익 배당금수익 법인세비용 합 계 2) 운전자본 조정내역 (단위: 천원) 과 목 당기 전기 매출채권의 감소(증가) 미수금의 감소 선급금의 감소(증가) 선급비용의 감소(증가) 재고자산의 감소 매입채무의 증가(감소) 미지급금의 증가(감소) 미지급비용의 감소 장기미지급비용의 증가 선수금의 감소 예수금의 증가(감소) 선수수익의 증가(감소) 퇴직급여채무의 감소 사외적립자산의 증가(감소) 국민연금전환금의 감소 판매보증비의 지급 단기매매금융상품의 감소(증가) 합 계 (3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용 당기와 전기에 각각 배당금 지급으로 천 원 및 6,400,638천원이 재무활동 현금흐름으로 지출되었으나 회계기간 중 발생사항으로 보고기간종료일 현재 미지급배당금 잔액은 없습니다 25. 약정사항과 우발사항 (1) 기술도입계약 당사가 당기말 현재 체결하고 있는 중요한 기술도입계약은 다음과 같습니다. 도 입 처 제 품 명 기술사용료 계약만료일자 순매출액의 3% 순매출액의 2% 순매출액의 3% MELCO 순매출액의 3% 순매출액의 5% W-ENG 순매출액의 3% 전자식 EGR Valve 순판매가의 3.5% 순매출액의 5% WGA 순매출액의 3% 한국기계연구원 LPI 연료펌프 매출액의 1% OTICS CVVL 순판매가의 3% VVL 순판매가의 3% (2) 약정사항 (원화단위 : 천원) 은행명 약정내용 한 도 신한은행 외상매출채권담보대출 외환거래 자사주신탁(주1) 미래에셋대우 자사주신탁(주1) (주1) 당사는 주가안정을 목적으로 신한은행 및 미래에셋대우에 자사주신탁계약을 체결하고 있으며, 자사주신탁 잔액은 당기말 5,038,893천원(전기말 2,828,941천원)이며, 단기금융상품으로 분류되어 있습니다. (3) 사용제한 금융자산보고기간종료일 현재 사용이 제한된 금융자산 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 종 류 금융기관 당기말 전기말 사용제한 내용 단기금융상품 신한은행 자사주신탁 미래에셋대우 자사주신탁 합 계 (4) 소송사건전기 중 당사와 유사 제품을 생산하는 해외기업이 손해배상청구소송을
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제기하였습니다. 동 소송과 관련하여 당사는 법무법인과 사건위임계약을 통하여 대응하고 있으며,재판일은 아직 확정되지 않은 상태입니다.동 소송과 관련하여 당사는 승소 및 패소여부를 예측할 수 없습니다. 당사가 패소할 경우의 자원의 유출금액과 지급시점을 예측할 수 없어 보고기간종료일 현재 재무제표에 충당부채를 계상하지 않았습니다.당사의 경영진은 소송의 결과가 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 26. 재무위험관리의 목적 및 정책 당사의 주요 금융부채는 매입채무및기타채무 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위하여 발생하였습니다. 또한 당사는 영업활동에서 발생하는 매출채권, 현금 및 단기예금과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다.당사의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 당사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 당사는 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다. (1) 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 시장위험은 환율위험, 이자율위험 및 기타 가격위험의 세 유형의 위험으로 구성되어 있습니다. 시장위험에 영향을 받는 주요 금융상품은 예금, 매도가능금융자산입니다. 다음의 민감도 분석은 보고기간종료일과 관련되어 있습니다.순부채금액, 고정이자부 부채와 변동이자부 부채의 구성비율 및 외화금융상품의 구성이 모두 동일하다는 가정하에 민감도 분석이 수행되었습니다. 이 분석은 퇴직연금, 퇴직후급여, 충당금의 장부금액에 시장변수의 변동이 미치는 영향 및 해외영업활동을 위한 비금융자산 및 비금융부채에 미치는 영향을 배제하였습니다. 1) 이자율위험 이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 당사는 변동이자부 단기ㆍ장기차입금이 없어 관련된 시장이자율 변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 2) 환율변동위험환율변동위험은 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 당사는 기업의 해외영업활동 등으로 인하여 USD, JPY, EUR 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 자 산 부 채 자 산 부 채 USD JYP EUR CNY 합 계 당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 5% 변동시 환율변동이 당기 및 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기 전기 5% 상승 시 5% 하락 시 5% 상승 시 5% 하락 시 USD JPY EUR CNY 합 계 상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다. 3) 기타 가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 당사의 매도가능지분상품 중 상장지분상품은 가격변동위험에 노출되어 있으며, 보고기간종료일 현재 주가지수 5% 변동시 상장지분상품의 가격변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다. (2) 신용위험신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 못하여 손실이 발생할 위험입니다. 당사는 주요하게 매출채권, 대여금 등 영업활동 및 금융기관 예금, 외환거래, 기타 금융상품 등 재무활동으로 인한 신용위험에 노출되어 있습니다. 1) 매출채권및기타채권당사는 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록지속적으로
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신용도를 재평가하는 등 매출채권및기타채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다. 당사의 대손위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 매출채권 미수금 단기대여금 장기성매출채권 합 계 당사는 상기 채권에 대해 매 보고기간말에 개별적 또는 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 2) 기타의 자산현금, 단기예금 등으로 구성되는 당사의 기타의 자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 당사의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 신한은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 단기금융상품 등을 예치하고있으며, 신용등급이우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. (3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다. 다음은 금융부채별 상환계획으로서 할인되지 않은 계약상의 금액입니다. (단위: 천원) 구 분 3개월 이내 3개월~1년 1년~2년 2년 이상 합 계 매입채무및미지급금 미지급비용 장기성매입채무및미지급금 수입보증금 합 계 (단위: 천원) 구 분 3개월 이내 3개월~1년 1년~2년 2년 이상 합 계 매입채무및미지급금 미지급비용 장기성매입채무및미지급금 수입보증금 합 계 상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구 받을수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다. (4) 자본관리자본관리의 주 목적은 당사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.당사는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.당사는 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 당사는 순부채를 매입채무및기타채무, 차입금, 기타금융부채 및 기타부채에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 매입채무및미지급금 미지급비용 장기성매입채무및미지급금 수입보증금 차감: 현금및현금성자산 순부채 자기자본 순부채 및 자기자본 부채비율 (주1) (주1) (주1) 보고기간종료일 현재 순부채가 부의 금액이므로 부채비율을 산정하지 않았습니다. 27. 공정가치(1) 금융상품의 공정가치보고기간종료일 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치의 비교내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 금융자산: - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 단기매매금융자산 - 매출채권 - 장기성매출채권 - 기타금융자산 - 매도가능금융자산(주1) - 매도가능금융자산(주2) 금융자산 합계 금융부채: - 매입채무및미지급금 - 미지급비용 - 장기성매입채무및미지급금 - 수입보증금 금융부채 합계 (주1) 상기 금액은 시장성 있는 지분증권 및 공정가치로 평가되는 수익증권의 장부금액 및 공정가치 입니다.(주2) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없으므로 취득원가로 평가하였습니다. (2) 공정가치 서열체계당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다. 구 분 투입변수의 유의성 수준 1 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격 수준 2 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수 수준 3 관측가능한
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시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수 (3) 금융상품의 수준별 공정가치보고기간종료일 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 수준 1 수준 2 수준 3 합 계 공정가치로 측정되는 자산 단기매매금융자산 매도가능금융자산 공정가치가 공시되는 자산 현금및현금성자산 단기금융상품 매출채권 매도가능금융자산(주1) 장기성매출채권 기타금융자산 공정가치가 공시되는 부채 매입채무및미지급금 미지급비용 장기성매입채무및미지급금 수입보증금 (주1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없으므로 취득원가로 평가하였습니다. (단위: 천원) 구 분 수준 1 수준 2 수준 3 합 계 공정가치로 측정되는 자산 단기매매금융자산 매도가능금융자산 공정가치가 공시되는 자산 현금및현금성자산 단기금융상품 매출채권 매도가능금융자산(주1) 장기성매출채권 기타금융자산 공정가치가 공시되는 부채 매입채무및미지급금 미지급비용 장기성매입채무및미지급금 수입보증금 (주1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없으므로 취득원가로 평가하였습니다. ◆click◆ 『부속명세서 목차』 삽입 00760#*부속명세서_목차.dsl ◆click◆ 『내부회계관리제도 검토의견』 삽입 00760#*내부회계관리제도검토의견.dsl 50_내부회계관리제도검토의견 내부회계관리제도 검토의견 주식회사 모토닉 내부회계관리제도 검토보고서는 주식회사 모토닉의 2017년 12월 31일자로 종료되는 회계연도의 재무제표에 대한 감사업무를 수행하고 회사의 내부회계관리제도를 검토한 결과 주식회사의외부감사에관한법률 제2조의3에 따라 첨부하는 것입니다.첨 부 : 1. 외부감사인의 내부회계관리제도 검토보고서 2. 회사의 내부회계관리자의 운영실태 평가보고서 내부회계관리제도 검토보고서 주식회사 모토닉대표이사 귀하 2018년 3월 8일 우리는 첨부된 주식회사 모토닉의 2017년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도의 운영실태 평가보고서에 대하여 검토를 실시하였습니다. 내부회계관리제도를 설계 및 운영하고 그에 대한 운영실태평가보고서를 작성할 책임은 주식회사 모토닉의 경영자에게 있으며, 우리의 책임은 동 보고내용에 대하여 검토를 실시하고 검토결과를 보고하는데 있습니다. 회사의 경영자는 첨부된 내부회계관리제도 운영실태평가보고서에서 "2017년 12월 31일 현재 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2017년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단된다"고 기술하고 있습니다. 우리는 내부회계관리제도 검토기준에 따라 검토를 실시하였습니다. 이 기준은 우리가 중요성의 관점에서 경영자가 제시한 내부회계관리제도의 운영실태평가보고서에 대하여 회계감사보다는 낮은 수준의 확신을 얻을 수 있도록 검토절차를 계획하고 실시할 것을 요구하고 있습니다. 검토는 회사의 내부회계관리제도를 이해하고 경영자의 내부회계관리제도의 운영실태 평가보고 내용에 대한 질문 및 필요하다고 판단되는 경우 제한적 범위 내에서 관련 문서의 확인 등의 절차를 포함하고 있습니다.회사의 내부회계관리제도는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 한국채택국제회계기준에 따라 작성한 재무제표의 신뢰성에 대한 합리적인 확신을 줄 수 있도록 제정한 내부회계관리규정과 이를 관리ㆍ운영하는 조직을 의미합니다. 그러나내부회계관리제도는 내부회계관리제도의 본질적인 한계로 인하여 재무제표에 대한 중요한 왜곡표시를 적발하거나 예방하지 못할 수 있습니다. 또한 내부회계관리제도의 운영실태 평가보고 내용을 기초로 미래기간의 내용을 추정시에는 상황의 변화 혹은 절차나 정책이 준수되지 않음으로서 내부회계관리제도가 부적절하게 되어 미래기간에 대한 평가 및 추정내용이 달라질 위험에 처할 수 있다는 점을 고려하여야 합니다.경영자의 내부회계관리제도 운영실태평가보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 평가내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라
모토닉 — [기재정정]사업보고서 (2017.12)

작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.우리의 검토는 2017년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도를 대상으로 하였으며 2017년 12월 31일 이후의 내부회계관리제도는 검토하지 않았습니다. 본 검토보고서는주식회사의외부감사에관한법률에 근거하여 작성된 것으로서 기타 다른 목적이나 다른 이용자를 위하여는 적절하지 않을 수 있습니다. 한 영 회 계 법 인 대표이사 공인회계사 서 진 석 내부회계관리자의 운영실태평가보고서.jpg 내부회계관리자의 운영실태평가보고서 외부감사 실시내용 「주식회사의 외부감사에 관한 법률」제7조의2의 규정에 의하여 외부감사 실시내용을 첨부합니다. 1. 감사대상업무 회 사 명 주식회사 모토닉 감사대상 사업연도 2017년 01월 01일 부터 2017년 12월 31일 까지 2. 감사참여자 구분별 인원수 및 감사시간 (단위 : 명, 시간) 감사참여자 ＼ 인원수 및 시간 품질관리검토자(심리실 등) 감사업무 담당 회계사 전산감사ㆍ세무ㆍ가치평가 등 전문가 건설계약 등수주산업전문가 합계 담당이사(업무수행이사) 등록공인회계사 수습공인회계사 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 투입 인원수 투입시간 분ㆍ반기검토 감사 합계 3. 주요 감사실시내용 구 분 내 역 전반감사계획(감사착수단계) 수행시기 일 주요내용 회사와 회사환경에 대한 이해를 통한 중요한 왜곡표시위험의 식별과 평가, 업무팀 구성, 전문가활용 검토, 기업수준 통제 이해, 유의적 계정 및 공시 식별, 감사계획의 수립과 수행에 있어서의 중요성 결정 현장감사주요내용 수행시기 투입인원 주요 감사업무 수행내용 상주 비상주 일 명 명 회사의 전산환경에 대한 이해를 통한 중요한 왜곡표시위험의 식별과 평가, 중요 전산 거래유형의 이해, 추적시사의 수행, 테스트할 전산 통제 선택, 전산 통제 테스트 수행, 전산통제 위험 평가 일 명 명 중요 거래유형 및 중요 공시절차의 이해, 추적시사의 수행, 테스트할 통제 선택, 통제 테스트 수행, 통제 위험 평가, 분개 테스트, 입증절차의 설계, 일반감사절차(계속기업가정 검토, 특수관계자 거래 검토 등) 계획 일 명 명 후속 기간의 통제 테스트, 중요 계정잔액 및 공시내용에 대한 질문, 분석적절차, 표본테스트, 일반감사절차 수행, 미반영 감사수정사항 집계, 재무제표 수준의 분석적 검토, 감사결과 요약 재고자산실사(입회) 실사(입회)시기 2017년 12월 29일 일 실사(입회)장소 본사창고, 성주공장 및 아산창고 실사(입회)대상 원재료, 재공품, 제품 금융자산실사(입회) 실사(입회)시기 2017년 12월 29일 일 실사(입회)장소 본사 출납실 실사(입회)대상 현금, 유가증권 외부조회 금융거래조회 O 채권채무조회 O 변호사조회 O 기타조회 지배기구와의커뮤니케이션 커뮤니케이션 횟수 회 수행시기
모토닉 — [기재정정]사업보고서 (2017.12)

IV. 감사인의 감사의견 등 1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 가. 연결재무제표에 대한 감사인 (공인회계사)의 감사의견 등 후속사건에 대한감사증거 미제출로인한 감사의견변형 적정(주1) 한정(감사범위제한)(주2) IV . 감사인의 감사의견 등1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 나. 재무제표에 대한 감사인의 (공인회계사)의 감사의견 등 (주1) 정정전 가. 연결재무제표에 대한 감사인(공인회계사)의 감사의견 사업연도 감사인 감사의견 감사보고서 특기사항 제44기(당기) 힌영회계법인 적정 제43기(전기) 힌영회계법인 적정 제42기(전전기) 힌영회계법인 적정 나. 재무제표에 대한 감사인(공인회계사)의 감사의견 사업연도 감사인 감사의견 감사보고서 특기사항 제44기(당기) 힌영회계법인 적정 제43기(전기) 힌영회계법인 적정 제42기(전전기) 힌영회계법인 적정 (주2) 정정후 가. 연결재무제표에 대한 감사인(공인회계사)의 감사의견 사업연도 감사인 감사의견 감사보고서 특기사항 제44기(당기) 힌영회계법인 한정(감사범위 제한) 제43기(전기) 힌영회계법인 한정(감사범위 제한) 제42기(전전기) 힌영회계법인 한정(감사범위 제한) - 상세한 내용은 첨부된 연결감사보고서를 참조하시기 바랍니다. 나. 재무제표에 대한 감사인(공인회계사)의 감사의견 사업연도 감사인 감사의견 감사보고서 특기사항 제44기(당기) 힌영회계법인 한정(감사범위 제한) 제43기(전기) 힌영회계법인 한정(감사범위 제한) 제42기(전전기) 힌영회계법인 한정(감사범위 제한) - 상세한 내용은 첨부된 감사보고서를 참조하시기 바랍니다. 【 대표이사 등의 확인 】 ◆click◆ 대표이사 등이 서명한 『확인서』 그림파일 삽입 대표이사 등의 확인(2017).jpg 대표이사 등의 확인 사 업 보 고 서 (제 44 기) 사업연도 2017년 01월 01일 부터 2017년 12월 31일 까지 금융위원회 한국거래소 귀중 2018년 04월 02일 제출대상법인 유형 : 주권상장법인 면제사유발생 : 해당사항 없음 회 사 명 : 주식회사 모토닉 대 표 이 사 : 신 현 돈 본 점 소 재 지 : 서울특별시 중구 청계천로 100 작 성 책 임 자 : (직 책) 이사 (성 명) 윤 여 정 목 차 【 대표이사 등의 확인 】
모토닉 — [기재정정]사업보고서 (2017.12)

II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사와 연결종속회사(이하 연결실체)는 자동차부품의 제조 및 판매 부분으로 구성되어 있으며, 매출액과 자산총액이 전체 부문의 90%를 초과하기 때문에 지배적 단일 사업부분으로써 부문별 기재를 생략합니다. 가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성 자동차 산업은 광범위한 산업 기반을 전제로 하기 때문에 다른 산업에 비해 전후방 산업 연관 효과가 매우 큽니다. 자동차 산업은 크게 제조, 유통, 운행으로 나눌 수 있습니다. 제조에는 철강, 화학, 비철금속, 전기, 전자, 고무, 유리, 플라스틱 등의 산업과 2만여 개의 부품을 만드는 부품 업체들이 연계되어 있습니다. 유통에는 완성차 업체의 직영 영업소나 대리점, 할부금융, 탁송회사 등이, 운행에는 정비, 부품, 주유, 보험 등의 업종이 연관되어 있습니다.(2) 산업의 성장성자동차 산업의 성장은 정부의 산업 정책과 업계의 끊임없는 연구 개발 노력을 발판으로 내수 및 수출 시장이 지속적으로 확대되면서 이루어졌습니다. 한국 자동차 산업은최초의 고유 모델인 포니를 수출하기 시작한 지난 1976년 이후 2016년까지 총 9,350만 대의 자동차를 생산했는데, 이 중 42.5%인 3,971만 대를 내수 시장에, 나머지 57.5%인 5,379만 대를 해외 시장에 판매했습니다.(3) 경기 변동의 특성자동차 수요는 경기 변동과 밀접한 관계를 맺고 있습니다. 자동차 보급이 일정 수준 이상에 도달해 자동차 수요의 증가세가 둔화 내지는 정체를 보이는 시기에는 그 관계가 더욱 뚜렷하게 나타납니다. 자동차 보급이 본격화되는 시기에는 경기 변동에 상관없이 자동차 수요가 급격히 늘어났지만, 이후에는 경제 성장률 변화 등 경기 변동에 민감한 영향을 받고 있습니다. 경기 침체기에는 투자 위축과 고용 감소로 인해 소비가 둔화되면서 중산층 이하의 지출에 크게 영향을 미칩니다. 이 시기 대표적 내구재인 자동차 수요는 다른 소비재에 비해 더 크게 감소하는 특성을 나타냅니다. (4) 경쟁 요소 자동차 산업은 거대한 자본이 투입되는 대규모 장치 산업이라는 특성 때문에 각 국마다 소수 업체 위주의 과점체제를 구축하고 있습니다. 즉, 일정 규모의 양산 설비를 구축하는 데 막대한 비용이 투입되어야 하며 진입 결정 이후 제품 출시까지 최소한 4~5년이 소요되기 때문에 막대한 자금력을 갖춘 기업이라도 진입에 성공할 가능성이 낮습니다. 이밖에 자동차 업체는 종업원이 수만 명에 이르고 협력업체가 수천 개에 달하기 때문에, 실적 부진이 장기화되는 경우에도 국민 경제에 미치는 파장을 고려해구조조정이나 조업단축에 신중할 필요가 있습니다. 자동차 산업의 핵심 경쟁 요소로는 제품력과 마케팅력, 비용 경쟁력을 들 수 있습니다. 이 세 가지 요소는 시장 지배력을 강화하고 비용 절감 및 수익성을 확보하는 데 결정적인 영향을 미치는 변수입니다. 이 중 가장 중요한 제품력은 차량의 성능, 안전성, 디자인, 품질, 신기술 등 제품에 대한 만족도를 극대화시킴으로써 경쟁 우위를 가질 수 있게 해줍니다. 마케팅력은 고객이 원하는 상품 컨셉트 창출 및 신제품 출시, 광고, 판매 및 A/S망 구축 등을 매개로 고객을 적극 창출함으로써 경쟁력을 높여주게 됩니다. 비용 경쟁력은 신제품 개발 비용, 양산차 제조 생산성, 간접 인력의 생산성, 금융 비용 등을 포함하는 총체적인 비용 개념으로 가격 경쟁력과 수익성에 결정적인 영향을 미치고 있습니다. 나. 회사의 현황 (1) 영업개황 및 사업부문의 구분 (가) 영업개황당사는 1974년 3월 자동차 부품인 캬뷰레타 및 Diecasting을 생산할 목적으로 설립하였고 그후 생산제품이 LPI System, CVVL, Oil Pump, GDI Pump 등으로 다양화 되었습니다.현재 서울시 중구 청계천로 100에 본사가 있으며, 대구와 성주에 각각 1개의 공장을 운영하고 있습니다. 당사는 현재 자동차 엔진에 LPG연료를 분사하는 LPISystem과 엔진의 부하 등 조건에 따라 실린더 밸브의 열림량을 조절하는 장치인 CVVL, 변속기에 장착되는 Piston Clutch 등을 생산하는 자동차
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엔진 및 변속기 주요 부품 전문 생산업체로서 주로 현대, 기아자동차 차량에 적용되고 있습니다. 그리고 고연비, 고출력 엔진 부품에 대한 개발을 적극 추진하고 있습니다.(나) 공시대상 사업부문의 구분당사는 자동차 부품의 매출액과 자산 총액이 전체 부문의 90%를 초과하기 때문에 지배적 단일사업부문으로써 부문별 기재를 생략합니다.(2) 시장점유율당사의 제품은 각기 적용되는 차종의 다양성과 차종별로 장착되는 부품수량의 차이 및 제품수급 체계의 다원화, 주문생산 판매체제 등의 여러가지 예측불가능한 변수가 존재하기에 정확한 산술적인 시장점유율은 추정할 수 없습니다.(3) 시장의 특성자동차산업은 한나라의 경제력과 기술수준의 잣대가 될 뿐만 아니라 산업구조 고도화와 경제성장에 결정적인 역할을 하는 국가중추 산업으로 그 광범위한 산업구조로 고용 창출 효과가 커 사회 안정화에도 기여하고 있습니다. 또한 철강, 전자, 화학, 유리, 플라스틱 등의 소재산업과 2만여 개의 부품을 만드는 부품업체들이 연계되어 있어 광범위한 산업 기반을 전제로 하기 때문에 국내 경제에 대한 직접적인 전후방 산업 연관 효과가 다른 산업에 비해 가장 큰 산업이라 할 수 있습니다. 자동차 부품산업의 특성상 신차종, 신기술에 즉각적인 대응이 필요하기 때문에 신차설계 단계에서부터 제품원가를 낮추고 신기술을 접목할 수 있는 기술력 확보를 위해 심혈을 기울이고있습니다. 한편 당사는 자동차 동력전달장치 등을 생산하여 대부분을 국내 자동차회사인 현대자동차 및 기아자동차에 OEM방식으로 납품하고 있어 안정적인 시장구조를 확보하고 있으나 향후 자동차산업의 추이와 현대자동차 및 기아자동차의 생산량에 따라 당사 매출액이 변동될 가능성이 있습니다. (4) 조직도 조직도(회사).jpg 회사 조직도 2. 주요제품 가. 주요제품의 현황 (단위 : 백만원, %) 사업부문 회사명 품목 구체적용도 매출액 비율 자동차부 품 모토닉,북경모토닉 LPI시스템은 LPG연료를 고압액상화시켜 Injector를 이용하여 기통별로 연료를 분사하는 신기술(Mono-Fuel 방식)이다. O/PUMP 자동차의 자동변속기(오토미션)에 장착되어 변속기가 구동될 수 있는 유압을 생성 시켜주는 장치. FPC 가솔린 또는 디젤 연료펌프의 토출되는 연료 압력을 제어하여 펌프 소음 저감 및 차량의 연비를 상승시키는 전자제어장치. P/CLUTCH 자동차의 자동변속기(오토미션)에 장착되어 변속기 구동력을 유압을 통해 리테이너로부터 기어에 전달하는 장치. D/PIPE 가솔린 엔진에서 각각의 인젝터로 연료를 전달하기 위한 연료 PIPE이다. EGR 연소실로 약간의 배기가스를 보냄으로서 높은 온도일 때 발생되는 NOx 억제하는 장치 CVVL 연속 가변밸브 리프트라는 흡기밸브 개폐 각도를 조절하는 기술로 공기량을 최적화하는 첨단엔진 기술 장치. GDI 차량에서 고압펌프를 통해 공급된 연료를 각각의 인젝터로 분사하기 위해 정압을 유지해주는 연료공급 PIPE이다. GDI PUMP GDI 엔진 시스템이 필요로하는 고압(4~20Mpa)의 연료를 공급 하는 장치 OPU 차량의 주행 전 자동변속기에 필요한 유압을 미리 공급하는 기능을 가진 3상 BLDC 모터를 구동하는 제어장치로 전동식 오일펌프를 RPM 제어하여 기계식 오일펌프의 역할을 보조 및 대체한다. TH/BODY 엔진의 요구 출력을 얻기위해 필요한 최적의 공기량을 제어는 장치. 기타 합계 나. 주요 제품의 가격변동 추이 (단위 : 원) 품목 제44기 제43기 제42기 O/PUMP FPC P/CLUTCH D/PIPE EGR CVVL GDI PUMP OPU TH/BODY 제품 가격은 품목별 단순평균(품목별 매출액 ÷품목별 매출수량)으로 계산하였습니다. 제품 가격을 단순평균으로 계산하였기 때문에 단가변동이 있을 수 있으며, 또한 생산성 향상 및 원자재 가격변동 등의 요인으로 단가변동이 있을 수 있습니다. 3. 주요원재료 가. 주요원재료 등의 현황 (단위 : 백만원, %) 사업부문 회사명 매입유형 주요품목 매입액 비율 주요매입처 자동차부 품 모토닉 원재료 및 부품 FPC 외 현대자동차 외