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유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다. 한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 피합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 반영되지 않습니다.유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하도록 되어 있습니다. 유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × (평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 + 평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산) ÷ 2 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 하되, 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하도록 되어 있습니다.유사회사는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 합니다. 요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것 요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것 3. 합병비율 평가결과 1 합병비율 평가요약 합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 합병법인 피합병법인 A. 기준시가에 할인율 또는 할증률을 반영한 평가가액(주1) 해당사항 없음 a. 기준시가 해당사항 없음 b. 할증률(할인율)(주2) 해당사항 없음 B. 본질가치(주3) 해당사항 없음 a. 자산가치 b. 수익가치 해당사항 없음 C. 상대가치(주4) 해당사항 없음 해당사항 없음 D. 합병가액/1주(주5) E. 합병비율 (주1) 자본시장및금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 1호에 따라 산정한 기준주가이며, 피합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였습니다.(주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합 병가액은 기준주가의 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로할 수 있는 바, 금번 합병에서는 할인율(13.23%) 을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다. (주3) 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.(주4) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.(주5) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율(13.23%) 을 반영한 평가가 액 2,000원 으로 평가하 였으며, 피합병법인의 합병가액은 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 평가하였습니다. 2 합병법인의 합병가액 산정 주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되, 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의하면, 상장법인인 합병법인의 합병가액은 합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 본 평가에서는 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 높기에 기준시가에 할인율을 반영한 평가가액를 합병가액으로 산정하였습니다. (단위:원) 구분 금액 기준시가 할증률(할인율) 기준시가에 할인 또는 할증률을 적용한 평가가액(A) 1주당 자산가치(B) 합병가액 (Max [A, B]) (출처 : 한국거래소,
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한울회계법인 Analysis) 2.1 합병법인의 기준시가 산정 합병법인의 기준시가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2021년 06월 23일) 과 합병계약을 체결한날(2021년 06월 23일) 중 앞서는 날의 전일(2021년 06월 22일) 을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거 래량 가중산술평균종가, 최근일의종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다. (단위:원) 구분 기간 금액 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 2021년 05월 24일부터 2021년 06월 22일까지 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 2021년 06월 16일부터 2021년 06월 22일까지 C. 최근일 종가 2021년 06월 22일 (출처 : 한국거래소, 한울회계법인 Analysis) 한편, 상기 기준시가 산 정을 위해 2021년 06월 22일 을 기산일 로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 가중산술평균종가는 다음과 같습니다. 일자 종가(원) 거래량(주) 종가 X 거래량(원) A. 최근 1개월 가중산술평균종가 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 C. 최근일 종가 (출처 : 한국거래소, 한울회계법인 Analysis) 2.2 합병법인의 자산가치 산정 합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 다만, 합병법인의 발행주식총수 산정시 합병법인이 발행한 전환사채는 전환 가능성이 없는 것으로 판단하여 고려하지 않았습니다. 본 합병은 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제3항의 규정에 의거 주권상장법인인 기업인수목적회사의 특례규정을 적용하는 합병으로 합병기일 이후 6개월 혹은 1년간 합병법인의 전환사채는 전환할 수 없습니다.합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위:원, 주) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1) 나. 조정항목 (A-B) A. 가산항목 (1) 자기주식 (2) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금 (3) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금 (4) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액 (5) 분석기준일까지 중요한 순자산 증가액 B. 차감항목 (1) 실질가치 없는 무형자산 (2) 회수가능성 없는 채권 (3) 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이 (4) 퇴직급여충당부채 과소설정액 (5) 분석기준일까지 자산의 손상차손 (6) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금 (7) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등 (8) 분석기준일까지 중요한 순자산 감소액 다. 조정된 순자산가액(가 + 나) 라. 발행주식총수(주2) 마. 1주당 순자산가치(다 ÷ 라) (출처 : 합병법인 제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.(주2) 분석기준일 현재 법인등기부등본상의 발행주식총수입니다. 3 피합병법인의 합병가액 산정 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제2항 2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)로 평가하였습니다. 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의유사회사가 존재하지 아니하여 가치를 산정하지 아니하였습니다. (단위:원) 구분 금액 a. 자산가치 b. 수익가치 B. 상대가치(주1) 해당사항 없음 C. 합병가액(주2) (주1) 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의 유사회사가
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존재하지 않아가치를 산정하지 아니하였습니다. (주2) 본 평가에서는 합병가액 평가의 적정성을 검토하기 위하여 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인' 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 피합병법인의 최근 주식거래현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단 30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근 2년간 거래 가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치 산출에 반영 여부를 검토하여야 하며, 시장에서충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치 조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다. (1) 피합병법인의 최근 2년간 주식양수도 내역 피합병법인의 발행주식은 비상장주식이며, 최근 2년간 주식거래 내역은 존재하지 않습니다. (2) 피합병법인의 최근 2년간 유상증자 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 일자 주식의 종류 발행주식수(주) 1주당 발행가액(원) 발행규모 유상증자 보통주 유상증자 보통주 유상증자 보통주 (3) 비상장주식 거래사이트 거래가격 현황다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 피합병법인의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다. 구분 인터넷주소 1주당 가격 K-OTC N/A 38커뮤니케이션 N/A 피스톡 N/A (4) 검토의견 최근 2년간 피합병법인 주식과 관련한 자본 거래 내역 검토 결과, 본 평가인은 거래가격 합의에 영향을 미친 구체적인 가치평가 결과 및 주요 가정에 대한 정보를 입수할 수 없었습니다. 또한 피합병법인의 유상증자 거래는 당시 과거 손익 및 재무현황 등을 고려한 구체적인 평가 방식이 아닌 인수자와의 합의에 의해 결정됨에 따라 피합병법인의 최근 변화된 영업상황을 반영하고 있지 못하며, 구체적인 평가방법 및 가정사항에 대한 정보를 입수할 수 없어 가치 조정 검토대상에 해당하지 않는다고 판단됩니다. 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 '외부평가 업무 가이드라인'의 문단 30의 내용에 따른 '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였습니다. 이에 따라 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치조정은 반영하지 아니하였습니다. 한편, 피합병법인의 주식을 장외시장(38커뮤니케이션, 피스톡 등 인터넷 비상장 장외주식 거래시장)에서 확인한 결과 피합병법인의 주식이 거래되지 않는 것을 확인하였습니다. 3.1 피합병법인의 본질가치 산정 3.1.1 피합병법인의 자산가치 산정 피합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. (단위:원, 주) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1) 나. 조정항목 (A-B) A. 가산항목 (1) 자기주식 (2) 최근사업연도말 이후 자본금증가액 (3) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액 (4) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액 (5) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액 B. 차감항목 (1) 실질가치 없는 무형자산(주2) (2) 회수가능성 없는 채권 (3) 시장성이 없는 투자주식평가손실 (4) 퇴직급여충당부채 과소설정액 (5) 최근사업연도말 이후 자산손상차손 (6) 최근사업연도말 이후 자본금감소액 (7) 최근사업연도말 이후 배당금지급, 전기오류수정손실 (8) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산감소액 다. 조정된 순자산가액 (가 + 나) 라. 발행주식총수(주2) 마. 1주당 자산가치 (다 ÷ 라) (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)(주1)
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증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.(주2) 분석기준일 현재 법인등기부등본상의 발행주식총수입니다.금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인 (2009.6)"의 붙임2의 문단11" 규정에 근거하여 합병당사회사간의 협의에 따라 합병비율 평가시 전환가능증권인 주식매수선택권에 대한 행사 가능성 여부를 고려하였습니다. 피합병법인이 부여한 주식매수선택권의 행사가격은 3,000원~18,000원으로 본 보고서상의 피합병법인의 본질가치보다 작으나, 주식매수선택권 보유자의 행사확약이 존재하지 않고, 미행사수량 전부 분석기준일 현재 가득요건(근로요건)이 충족되지 아니함에 따라 주식매수 선택권의 행사로 인한 희석화가 불확실합니다. 따라서 주식매수선택권 미행사 수량을 발행 주식총수에 포함하지 아니하였습니다.분석기준일 현재 피합병법인의 주식매수선택권 부여 현황은 다음가 같습니다. 구분 제1차 제2차 제3차 권리부여일 최초부여주식수(주) 잔존부여주식수(주) 행사기간 행사방법 신주교부형 신주교부형 신주교부형 행사조건 부여일로부터 3년 근속 부여일로부터 3년 근속 부여일로부터 2년 근속 행사가격(원) 3.1.2 피합병법인의 수익가치 산정 피합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 '4. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역'에 기술되어 있습니다. (단위:천원, 주) 내역 금액 가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치 나. 영구현금흐름 현재가치 다. 영업가치 라. 비영업자산 마. 기업가치(다+라) 바. 이자부부채의 가치 사. 자기자본의 가치(마-바) 아. 발행주식수 자. 주당 수익가치(원)(사÷아) (출처 : 피합병법인 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) 3.2 피합병법인의 상대가치 산정 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인간의 합병인 경우 비상장법인의 합병가액 산정시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를 기준으로 한 비교가치인 상대가치를 증권신고서에비교하여 공시하도록 하고 있습니다. 이에 따른 유사회사 산정 검토결과는 다음과같습니다. 3.2.1 유사회사 선정요건 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치를 산출하기 위해서는 주권비상장법인인 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 법인으로서, 다음 각 호의 요건을 구비하는 3사 이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다. 요건1 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상일 것 요건2 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건3 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건4 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것 따라서, 본 합병비율의 평가 시 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조의 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 피합병법인과 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인의 요건을 충족하는 유사회사의 존재 여부를 검토하였습니다. 3.2.2 유사회사의 검토결과 피합병법인인 주식회사 블리츠웨이는 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종 분류상 '인형 및 장난감 제조업(표준산업분류 C33401) )'을 영위하고 있으며, 본 평가인의결토결과, 소분류업종인 '인형 및 장난감 제조업'에 해당되는 상장법인이 존재하지 않습니다. 이에 따라 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따른 유사회사 요건을 충족하는 법인이 없으므로 비교목적으로 공시되는
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피합병법인의 상대가치는 산정하지 아니하였습니다. 4. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역 1 피합병법인에 대한 이해 1.1 산업에 대한 이해 1.1.1 산업의 개요 피합병법인은 액션피규어스테츄(Action Figuers and Statues)를 제조 및 판매사업을주 사업으로 영위하고 있으며, 관련 산업의 내역은 다음과 같습니다. 피규어(Figure)는 유명한 애니메이션, 만화, 문학, 영화, 게임의 캐릭터 또는 실제 사물이나 판타지 사물의 이미지를 조형하여 다양한 액세서리와 함께 전시하여 남녀노소 누구나 시각적 즐거움을 느끼고, 수집의 의미를 가질 수 있는 대중화된 문화 산업 영역입니다. 피규어는 크게 관절이 있어서 포즈를 취할 수 있는 피규어인 액션 피규어 (Action Figure)와 관절없이 고정형으로서 포즈의 변경이 불가능한 피규어인 스테츄(Statue)로 나눌 수 있으며, 수집자의 선호에 따라 다양한 형태의 피규어 제품들이 생산 및 유통되고 있습니다. 또한, 피규어는 다양한 스케일(Scales)로 제작이 되어 스케일에 따라 해당 이미지를 표현하는 방법 및 수준이 다르며, 1/6 (12인치) 스케일은 가장 대중적인 스케일로 최초의 액션 피규어인 G.I. Joe 의 사이즈였습니다. 현재 다양한 제작업체에서 제작되고 있는 피규어의 스케일은 1/4 (18인치), 1/6 (12인치). 1/9 (8인치), 1/10 (7인치), 1/12 (5-6인치), 1/18 (3.75-4인치) 등이 있습니다. 통상적으로 피규어를 포함한 장난감은 아이들을 위한 것이라고 생각할 수도 있으나 어른아이라고 불리는 키덜드(Kidult)들에게 피규어는 어린 시절 경험했던 향수를 잊지 못하고 그 경험들을 다시 소비하고자 하는 마음과 이러한 문화를 즐김으로써 사회적 압박에서 벗어날 수 있다는 생각을 하는 심리적 만족을 위한 수단이라고 할 수 있습니다. 따라서 피규어를 좋아하는 키덜트의 현상은 하나의 트렌드로 인식되어야 하며, 불황에도 키덜트족의 소비는 지속적으로 성장하고 있는 바 피규어가 다소 고가임에도 불구하고 향후에도 관련 시장은 점차 커질 것으로 예상하고 있습니다. 피규어 산업은 다양한 캐릭터와 배경으로 하기 때문에, 다양한 분야의 문화 콘텐츠 산업과의 밀접하게 연결되어 있습니다. 이러한 연관성으로 인하여 세계적으로 문화 콘텐츠 산업이 성장함과 같이 피규어 산업도 지속적으로 동반 성장하고 있습니다. 관련된 산업으로는 콘텐츠 산업, 라이선스 산업, 캐릭터 산업 등이 있으며, 이러한 산업의 성장은 피규어 산업 규모 및 성장성에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. - 콘텐츠 산업 (만화, 영화, 게임, 연예, 드라마 등) 최근 콘텐츠 산업은 디지털 전환(Digital Transformation)을 넘어서 글로벌 콘텐츠 플랫폼을 중심으로 세계 통합시장을 형성하고 있습니다. 특히 주요 선진국을 중심으로 5G 네트워크 보급이 이루어지고 신흥국에서도 무선네트워크 연결망이 확대되면서 모바일 플랫폼의 이용량이 증가하였고, 플랫폼 간 콘텐츠 확보 경쟁이 치열해지는가운데 글로벌 콘텐츠 플랫폼으로의 쏠림 현상이 이어지면서 그 의존도가 점차 높아지고 있습니다. 이로 인해 국가와 언어를 초월한 다양한 장르의 콘텐츠들이 소비되는 최근의 상황은 산업발전에 있어 긍정적이라 할 수 있습니다. 콘텐츠 확보 경쟁을 진행하고 있는 글로벌 플랫폼들은 킬러 콘텐츠가 될 수 있는 대형 콘텐츠 IP 라이선스뿐만 아니라 전 세계 소비자들의 니즈(Needs)에 적합한 콘텐츠를 찾기 위하여 국적, 다양한 장르를 가리지 않고 콘텐츠들에 대한 투자를 확대하고 있습니다. 한편, 글로벌 플랫폼을 통한 콘텐츠 이용량이 늘어나면서 과거에는 주목을 끌지 못했던 콘텐츠들이 재조명되는 사례도 증가하고 있습니다. 한편, 세계 콘텐츠 시장은 연평균 4.2%로 성장하여 2018년 2조 3,912억 달러에서 2023년 2조 9,335억 달러 규모로 증가할 것으로 전망됩니다. [표] 세계 콘텐츠 시장규모 추정 및 전망 (단위: 억 달러) 구분 2014(A) 2015(A) 2016(A) 2017(A)
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2018(A) 2019(E) 2020(E) 2021(E) 2022(E) 2023(E) CAGR 출판 만화 음악 게임 영화 애니메이션 방송 광고 지식정보 캐릭터/ 라이선스 산출합계 합계(*) (출처: 한국콘텐츠진흥원, 2020 콘텐츠산업 중장기 시장전망 연구, 2020.10) (*) 중복 시장을 제외한 시장규모임 - 출판의 신문/잡지 광고, 게임의 비디오 게임/e스포츠 스트리밍 광고, 영화의 극장 광고, 방송의 TV/라디오/팟캐스트 광고, 지식정보의 디렉토리 광고는 광고시장에 포함 - 만화, 지식정보의 전문서적/산업 잡지는 출판시장에 포함 - 애니메이션은 영화시장에 포함 피합병법인은 이러한 산업 추세에 발맞춰 기존의 할리우드 유명 IP 뿐만 아니라 킬러콘텐츠의 가능성이 있는 유망 IP 확보를 위해 다각도로 노력하고 있습니다. - 라이선스 산업 라이선스 산업은 무형자산인 지식재산권(IP: Intellectual Property)의 소유자가 대가를 받는 조건으로 다른 당사자에게 IP의 일부를 사용할 권리를 부여하는 비즈니스 형태를 의미합니다. 특히 캐릭터 라이선싱(Licensing)은 캐릭터 저작물의 사용 허락과 관련된 사업으로서 캐릭터의 이미지, 영상, 디자인, 로고, 저작권 등을 상품이나 서비스 또는 홍보에 활용할 수 있도록 제3자에게 허가 또는 위임하고 그 대가로서 저작권료(로열티;Royalty)를 받는 행위를 말합니다. 통상 애니메이션, 영화, 게임, 웹툰, 소설, 이모티콘처럼 다양한 분야의 콘텐츠에 등장하는 캐릭터들이 특정 상품의 매출을 증대시키거나 캐릭터 IP가 창출하는 감성을 기업이나 상품에 부여하기 위해 라이선싱에 활용하고 있습니다. 미국과 일본에서는 오래전부터 영화 및 애니메이션, 게임 등 IP 관련 시장이 형성되었으며, 캐릭터 IP를 이용한 테마파크, 소설, 카페, 레스토랑 등 다양한 형태의 시장으로 성장하고 있습니다. 국내에서도 대형 게임사와 포털 회사를 중심으로 자체 캐릭터 IP를 통하여 팝업스토어, 오프라인 매장, 이벤트, 소설화, 웹툰화, 영화화, 콘텐츠화 등의 본격적인 IP 사업을 추진하고 있습니다. 피합병법인은 유명 캐릭터 IP를 보유한 해외 메이저 라이센서 및 국내 대형 게임사 등과의 콜라보레이션을 통하여 IP 라이선싱 사업을 진행하고 있으며, 자사 창작 IP의확보를 통하여 Licensee에서 Licensor로 진화하기 위한 계획을 수립하여 실행하고 있습니다. 라이선스산업의 구조.jpg 라이선스산업의 구조 (출처 : 한국콘텐츠진흥원) - 캐릭터 산업 캐릭터 만화나 동영상에 존재하는 인물들을 문구나 장난감 등에 응용하여 판매하는 사업입니다. 이는 원천 콘텐츠만으로는 산업화할 수 없는 분야로, 캐릭터를 활용하는다른 산업들(특정 지식재산권을 활용하는 모든 사업)을 포함하고 있어서 그 영역을 구분하기 어렵습니다. 또한, 캐릭터의 경우, 매체를 통하여 대중들에게 인식된 이후에 부가가치가 발생하기 때문에 캐릭터의 산업화는 애니메이션, 만화, 영화, 게임, 방송 등 장르적 특성을 가진 콘텐츠 산업의 발전 정도에 비례합니다. 인지도가 높은 캐릭터 대부분이 영화, 게임 및 애니메이션 캐릭터이지만, 최근 들어 모바일 게임, 아이돌 스타, 웹툰 등을 활용한 캐릭터 사업이 서서히 등장하고 있어 그 영역이 확대될 것으로 보입니다 또한, 캐릭터 산업은 크게 캐릭터 개발 및 디자인, 라이선싱, 상품화로 구분되며, "One Source, Multi Use(OSMU)"의 성격을 갖고 있습니다. 통상 캐릭터 창출이 애니메이션, 영화, 게임, 만화, 스포츠, 연예인, 기업 브랜드 및 테마파크 등에서 비롯되어 다양한 분야로 파생됩니다. 캐릭터 산업은 창출(개발 및 디자인) 단계 → 라이선싱 및상품화 단계 → 라이선스 확대의 단계로 전개되며, 선진 외국업체의 경우, 캐릭터와 멀티미디어가 복합된 사업 구조를 구축하고 있는데, 주 수익원이 멀티미디어에서 창조된 캐릭터를 직접 상품화하거나 라이선싱하여 발생하고 있습니다. 즉, 캐릭터 산업은 특정 캐릭터가 인기를 얻게 되면, 해당 캐릭터 라이선싱 및 상품화를 통하여 각종 매체,
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오락, 테마파크 등 적용 분야가 확장되면서 추가비용이 없거나 거의 들지 않는 추가 수익을 창출하는 고부가가치 산업입니다. 국내에서도 캐릭터 산업은 캐릭터의 다양화와 소비계층의 확대로 고성장을 지속하고있습니다. 캐릭터의 소비계층은 유아ㆍ아동을 넘어 밀레니얼 세대를 비롯한 전 연령대 및 계층으로 확대되고 있으며, 이러한 추세에 따라 캐릭터 상품 구성도 사무용품과 생활용품 등 다양한 형태로 확장되고 있습니다. 이와 동시에 캐릭터 산업은 국내외 브랜드와의 콜라보레이션을 통한 고급화를 달성하면서 성장하고 있습니다. - 피합병법인 사업의 영역 피합병법인이 영위하는 피규어 산업은 다양한 캐릭터와 배경으로 하기 때문에, 다양한 분야의 문화 콘텐츠 산업과의 밀접하게 연결되어 있습니다. 이러한 연관성으로 인하여 세계적으로 문화 콘텐츠 산업이 성장함과 같이 피규어 산업도 지속적으로 동반 성장하고 있습니다. 관련된 산업으로는 콘텐츠 산업, 라이선스 산업, 캐릭터 산업 등이 있으며, 이러한 산업의 성장은 피규어 산업 규모 및 성장성에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다 피규어 사업의 위치_첨부2.jpg 피규어 사업의 위치_첨부2 시 장 규모와 전망 액션 피규어 및 스태츄 시장은 다음과 같이 지역별 / 사용연령대별 시장으로 구분할 수 있습니다. [표] 피규어 시장 구분 구분 적요 지역별 북미 유럽 아시아태평양 라틴아메리카 중동 및 아프리카 사용연령대별 만 18개월 미만 만 18개월 ~ 4세 만 4세 ~ 8세 만 8세 ~ 15세 만 15세 초과 Maia Research에 따르면 2021년 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 시장규모는 2020년 대비 약 16.7% 성장한 117억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 한편, 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 시장은 2027년까지 연평균 CAGR 11.5%로 성장할 전망입니다. 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 시장규모 현황 및 전망.jpg 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 시장규모 현황 및 전망 (출처: Maia Research Analysis, 피합병법인) 한편, 피합병법인의 주요 시장인 북미 시장은 2020년 현재 세계 최대시장으로 약 35억 달러 규모이며, 2027년까지 연 평균 9.8%로 성장하여 약 67억 달러 규모에 도달할 전망입니다. 또한, 피합병법인이 위치한 아시아 태평양 지역은 향후 가장 성장률(CAGR 15.0%)이 높을 것으로 전망되어 2020년 현재 약 27억 달러 규모의 시장이 2027년에는 북미 시장을 능가하는 약 71억 달러 규모의 시장으로 성장할 것으로 예상이 됩니다. 북미 및 아시아태평양 시장규모 현황 및 전망.jpg 북미 및 아시아태평양 시장규모 현황 및 전망 (출처: Maia Research Analysis, 피합병법인) 글로벌 시장규모 및 전망 글로벌 피규어시장은 2016년 75억 달러에서 2020년 100억 달러 규모로 확대되었으며, 이후 연평균 CAGR 11.5%로 성장하여 2027년 215억 달러 규모로 확대될 전망입니다. 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 분류별 시장규모 현황 및 전망. 2016~2027년.jpg 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 분류별 시장규모 현황 및 전망. 2016~2027년 지역별 시장규모 및 전망 2020년 기준 글로벌 시장규모는 북미, 유럽, 아시아태평양, 라틴아메리카, 중동 및 아프리카순으로 북미지역이 글로벌 피규어 시장에서 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. 그러나 2027년에는 아시아태평양 지역의 경제성장 및 인구 증가 등에 힘입어 해당 지역이 최대시장이 될 전망입니다. 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 지역별 시장규모 현황 및 전망 (2016~2027년).jpg 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 지역별 시장규모 현황 및 전망 (2016~2027년) 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 지역별 시장점유율 현황 및 전망 (2016~2027년).jpg 글로벌 액션 피규어 및 스태츄 지역별 시장점유율 현황 및 전망 (2016~2027년) 지역별 주요국가 현황 및 2020년 기준 시장규모 현황은 다음과 같습니다. [지역별 주요국가 현황] (단위: 억 달러)
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지역구분 주요국가별 시장규모 국가 시장규모 국가 시장규모 북미 미국 캐나다 유럽 독일 프랑스 영국 이탈리아 러시아 아시아 태평양 중국 일본 대한민국 인도 호주 대만 인도네시아 태국 말레이시아 필리핀 베트남 라틴아메리카 멕시코 브라질 아르헨티나 중동 및 아프리카 터키 사우디아라비아 UAE 지역별 시장규모 현황.jpg 지역별 시장규모 현황 (출처: Maia Research Analysis)피합병법인의 글로벌 협력사를 통해 판매중인 국가의 현황(2020년 기준)은 다음과 같습니다. 피합병법인 진출국가 현황.jpg 피합병법인 진출국가 현황 (출처: 피합병법인) 한편, 피합병법인의 주요 목표시장인 북미 및 아시아태평양 지역의 주요 국가별 시장현황 및 전망은 다음과 같습니다. 가. 북미 지역 2020년 현재 북미 지역은 세계최대 시장으로 약 35억 달러 규모의 시장을 형성하고 있으며 2027년까지 연평균 9.8%로 성장하여 2027년에는 약 67억 달러 규모로 확대될 것으로 전망됩니다. 이 중 피합병법인의 주요 목표시장인 미국은 2020년 현재 세계 최대시장으로 2027년까지 시장규모가 약 1.9배 성장할 것이 예상되어 피합병법인은 해당 시장에서의 매출 확대를 통한 성장을 기대하고 있습니다. [북미 지역 국가별 시장규모 현황 및 전망] (단위: 억 달러) 구분 2016(A) 2017(A) 2018(A) 2019(A) 2020(A) 2021(E) 2022(E) 2023(E) 2024(E) 2025(E) 2026(E) 2027(E) 미국 캐나다 북미 계 나. 아시아태평양 지역 2020년 현재 아시아 태평양 지역은 약 27억 달러 규모의 시장을 형성하고 있으며 2027년까지 연평균 15.0%로 성장하여 2027년에는 약 71억 달러 규모로 확대될 것으로 전망됩니다. 이 중 피합병법인의 주요 목표시장인 중국, 일본, 대한민국은 2020년현재 약 21억 달러에서 2027 년 약 59억 달러로 시장규모가 3배 이상 성장할 것이 예상됩니다. 그러므로 피합병법인은 트럭380의 설립 등 해당 시장 맞춤형 마 케팅 노력을 집중하여 해당 지역에서의 시장점유율을 확대해나갈 예정입니다. [아시아 태평양 지역 국가별 시장규모 현황 및 전망 (단위: 억 달러) 구분 2016(A) 2017(A) 2018(A) 2019(A) 2020(A) 2021(E) 2022(E) 2023(E) 2024(E) 2025(E) 2026(E) 2027(E) 중국 일본 대한민국 인도 호주 대만 인도네시아 태국 말레이시아 필리핀 베트남 기타 아시아 태평양 계 (3) 사용연령대 시장규모 및 전망 피규어의 사용연령대별로 시장을 분석해보면, 2020년 현재 피합병법인의 목표 고객층인 15세 이상이 가장 높은 57%를 차지하고 있으며, 58억 달러 규모입니다. 또한 해당 연령대의 시장규모는 2027년까지 지속적으로 성장하여 2027년에는 137억 달러 규모로 확대되어 전체 시장의 약 64% 비중을 차지할 것으로 전망됩니다. 따라서, 피합병법인은 향후로도 지속적인 매출 성장을 예상합니다. [사용연령대별 시장규모 현황 및 전망] (단위: 억달러) 구분 2016(A) 2017(A) 2018(A) 2019(A) 2020(A) 2021(E) 2022(E) 2023(E) 2024(E) 2025(E) 2026(E) 2027(E) 18개월 미만 18개월~만4세 만4~8세 만8~15세 15세 초과 계 사용연령대별 시장점유율 현황 및 전망.jpg 사용연령대별 시장점유율 현황 및 전망 (4) 경기변동과의 관계 최근 전반적인 경제 상황은 Covid-19 영향으로 인하여 침체 되어 있으나, 사회적 거리 두기 영향 등으로 집에 있는 시간이 증가하면서 넷플릭스 등과 같은 OTT 시장이 폭발적으로 성장하였습니다. 이러한 영향으로 사람들이 관련 엔터테인먼트를 접할 기회가 증가하면서 피규어에 대한 관심도 늘어나고 있습니다. 이로 인하여 관련 시장성장도 함께 촉진되고 있습니다. 한편, 키덜트 트렌드의 주류문화 편입에 따라 구매력이 있는 20~40대 소비자층을 대상으로 High-end 피규어 제품에 관한 관심이
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높아지고 있습니다. 이러한 경향성은 젊은 1인 가구의 증가, 팬덤 현상, SNS의 발달과 함께 피규어 관련 인플루언서의 증가 및 영향력 확대로 인하여 강화되고 있습니다. 또한, 피규어 제품 시장의 경우, Covid-19로 인하여 가속화되고 있는 디지털 전환의 영향과는 별개로 이미 High-end 제품을 중심으로 사전주문예약에 따른 구매형태를 지니고 있습니다. 즉, 해당 제품은 Covid-19로 인하여 가속화되고 포스트 코로나 시대에도 계속될 것으로 전망되는 언택트 시장 성장 트렌드에 적합한 판매 채널을 중심으로 최종 소비자에게 도달하고 있습니다. 상기와 같이 Covid-19, 키덜트 트렌드 및 디지털 전환 효과로 인하여 피규어 산업은 경기하강 국면에서 여타 산업과 비교하여 수요의 감소 효과는 적을 것으로 예상이 되고 경제성장 및 경기상승으로 인한 가처분소득의 증가 시 통상의 제품보다 피규어 제품 수요가 확대될 것으로 전망이 되므로 여타 산업과 비교하여 경기변동에 의한 영향은 유의적이지 않을 것으로 전망됩니다. 경 쟁 현 황 (1) 경쟁 상황 피규어 시장은 영화, 게임, 만화, 장난감 등 캐릭터 시장을 포함한 엔터테인먼트 시장과 밀접한 관계에 있습니다. 엔터테인먼트 시장은 유명IP의 라이선스 획득이 상당한진입장벽의 역할을 하고 있으므로 피합병법인이 공급하는 피규어 제품은 타사와의 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 요소가 되고 있습니다. 하지만 소비층을 대상으로 하는 경쟁요소를 고려할 때 놀이 및 엔터테인먼트 산업은 진입장벽이 낮아 전 세계적으로 경쟁이 치열합니다. 그러나 피합병법인이 지향하는 고품질의 High-end 피규어 시장에서 국내업체는 피합병법인이 유일하며 세계적으로 소수의 업체가 경쟁하고 있습니다. (가) 경쟁형태 글로벌 피규어 시장의 경쟁형태는 다음과 같습니다. 구분 공급자수 차별화 요인 경쟁형태 경쟁강도 비고 High-end 피규어 시장 피합병법인포함 7개사 브랜드 인지도 IP 획득 능력 제품 기술력 소수의 공급자가 비교우위 등 상황에 따라 경쟁/ 협력하는 형태 낮음 피합병법인 경쟁시장 Low-end 피규어 시장 마텔, 하스브로 등 다수 원가경쟁력 상품 유통능력 다수의 공급자가 무차별한 상품 공급 높음 피합병법인의 주요 경쟁사는 반다이 스피릿츠(반다이 남코 홀딩스의 자회사), 고토부키야, 프라임원스튜디오, 사이드쇼 콜렉터블, 핫토이, 마텔, 하스브로 등으로 경쟁 브랜드 대비 High-Quality 피규어 브랜드로서 브랜드 포지셔닝이 되어 있습니다. 피합병법인은 이러한 브랜드 포지셔닝을 바탕으로 시장점유율을 확대하는 한편, Hyper-end 피규어 제품으로 시장을 선도하는 글로벌 리딩 피규어 제조사로서의 입지를 확보해나갈 것입니다. 브랜드 포지셔닝 맵.jpg 브랜드 포지셔닝 맵 (출처: 피합병법인) (나) 진입장벽 세계 피규어 시장에서 경쟁력을 갖추기 위해서는 유명 IP Sourcing 능력, 경쟁력 있는 제품 개발, 디자인 및 제조에 관한 기술력, 브랜드 인지도 등을 보유하여야 합니다. 특히, 피합병법인의 목표시장인 High-end 피규어 시장에서는 상기 경쟁력이 필수적입니다. 따라서, 진입장벽이 높아 신규 경쟁자의 진입 위협은 낮은 편입니다. 먼저 유명 IP회사의 라이선싱을 받기 위해서는 기존 라이선싱 계약 건의 좋은 평가를 바탕으로 한 레퍼런스를 통해 신규 IP 라이선싱을 받거나 해당 IP에 대한 좋은 기획을 통해 Sourcing을 하게 됩니다. 이에 기존 시장 진입자에게 확연히 유리하게 전개되는 시장으로 높은 진입장벽을 구축하고 있습니다. 또한, 피규어산업은 수작업으로 생산이 이루어지는 특성에 따라 양산 실적 및 경험에 따른 노하우를 통해 생산의 최적화를 달성할 수 있으며 고퀄리티의 제품 생산을 통한 레퍼런스 구축에 따라 브랜드 인지도를 쌓아가는 산업으로 신규진입자가 단기간의 비용 집행을 통한 마케팅이나 광고의 방법으로 브랜드 인지도를 높일 수 있는 산업에 해당하지 않습니다. [표] 피규어 산업의 핵심 성공 3요소 피규어 산업의 Key Success Factor ① 디자인 및 제품 양산화 ② 유명
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IP Sourcing 및 기획능력 ③ 브랜드 인지도 확보 (다) 향후 전망 피규어 시장은 다음과 같은 요인에 따라 지속적으로 성장할 전망입니다. ① 콘텐츠, 라이선싱, 캐릭터 산업 등 유관산업의 높은 성장추세 ② 전 세계적인 키덜트 트렌드 보편화 및 주류 문화 편입 ③ 아시아 태평양 지역을 중심으로 중진국 및 개발도상국의 경제발전 및 인구증가에 따른 신규 수요 증가 또한, 피합병법인이 경쟁하고 있는 High-end 피규어 시장의 경우 핵심 성공 요소의 역량을 단시간 안에 구축하기 쉽지 않으며 이에 따라 피합병법인을 포함하여 기존에 해당 역량을 보유하고 있는 회사들의 향후 높은 성장성 및 수익성을 기대할 수 있습니다. (2) 경쟁업체 현황 (가) 주요 경쟁업체의 현황은 다음과 같습니다. 피합병법인의 주요 경쟁업체는 반다이 스피릿츠(반다이 남코 홀딩스의 자회사), 고토부키야, 프라임원스튜디오, 사이드쇼 콜렉터블, 핫토이, 마텔, 하스브로 등으로 전세계에 분포하고 있습니다. 주요 경쟁사별 2018년부터 2020년까지의 연도별 피규어 매출액 정보는 다음과 같습니다. [글로벌 경쟁사 최근 피규어 매출액 정보] (단위: 백만 달러) 회사명 2018(A) 2019(A) 2020(A) 피합병법인 Sideshow Hot Toys Mattel Hasbro (나) 회사와 경쟁업체의 주요 비교현황은 다음과 같습니다. [주요 경쟁업체 비교 현황 ] (단위: 백만원) 구분 피합병법인 2018연도 2019연도 2020연도 2018연도 2019연도 2020연도 2018연도 2019연도 2020연도 설립일 1923년 매출액 (매출원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부(상장일) 비상장 도쿄 1부 상장 (2005년 9월) NASDAQ 상장 주요제품 액션피규어, 스태츄, 아트토이 등 액션피규어, 스태츄, 아트토이 등 액션피규어, 스태츄, 아트토이 등 (매출비중) (단위: 백만원) 구분 2018연도 2019연도 2020연도 2018연도 2019연도 2020연도 설립일 1945년 매출액 (매출원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부(상장일) NASDAQ 상장 JASDAQ 상장 주요제품 액션피규어, 스태츄, 아트토이 등 액션피규어, 스태츄, 아트토이 등 (매출비중) (출처: 피합병법인 제시) (다) 최근 3사업연도의 주요 글로벌 경쟁사별 시장점유율 내역은 다음과 같습니다. 회사명 2018(A) 2019(A) 2020(A) 피합병법인 Sideshow Hot Toys Mattel Hasbro (출처: Maia Research Analysis, 피합병법인) 피합병법인의 시장점유율은 감사받은 재무제표상 매출액을 글로벌 피규어 시장규모로 나누어 계산하였으며, 글로벌 경쟁사 및 시장점유율 자료는 Maia Research Analysis(2021.5) 보고서를 인용하였습니다. (3) 비교우위 사항 (가) 글로벌 유명 IP 및 국내외 유망 IP Sourcing 능력 피합병법인은 유니버셜스튜디오, 파라마운트 픽쳐스, 소니 픽쳐스, MGM, 디즈니 등 다수의 해외 메이저 라이센서와 계약해왔습니다. 할리우드 IP는 world-wide licensee로서 국내에서 유일하며, 세계 무대에서도 통하는 경쟁력을 가지고 있습니다. 이와 관련하여 피합병법인은 국내에서 다음과 같이 독보적인 트랙 레코드를 보유하고 있습니다. [피합병법인 IP 라이선스 획득 리스트] - 라이선스 계약 라이센서 작품 인물 스케일 취득연도 Al Pacino 1/6 액션피규어 BLE 사망유희 브루스리 1/3 스태츄 Fox 1/4 스태츄 BLE 용쟁호투 브루스리 1/3 스태츄 MGM Rocky 실베스타스탤론 1/3 스태츄 밴담, 룬트그랜 1/6 액션피규어 FOX 브래드 핏 1/6 액션피규어 SONY 4인, Ecto1 1/6 오토 모델 MGM 1/6 액션피규어 1/4 스태츄 1/4 스태츄 1/6 액션피규어 1/4 스태츄 1/6 액션피규어 보톰즈 보톰즈 시리즈 애니 액션피규어 VESPA 1/4 스태츄 ATOM 1 아톰 애니 스태츄
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김성욱 김성재-말하자면 김성재 1/6 액션피규어 1/6 액션피규어 DHX media 가제트 가제트 1/12 애니 피규어 1/4 스태츄 1/4 스태츄 BRUCE LEE 1/4 스태츄 대원미디어㈜ 드래곤볼 1 드래곤볼 1 애니 스태츄 메칸더로보 메칸더로보 애니 액션피규어 SONY Uncharted Uncharted 1/6 액션피규어 SONY ECTO2 ECTO2 1/6 액션피규어 Hellboy, Voltron, Wally non scale 이누야사 이누야사 커트 코베인 커트 코베인 1/6액션피규어 1/4스태츄 ㈜스티키몬스터랩 SML WAR SML WAR non scale VESPA 1/4 스태츄 아톰 아톰 non scale 1/3스태츄 1/4스태츄 Disney non scale (출처: 피합병법인 제시)- 협업계약 에이전트 작품 인물 스케일 취득연도 ENDO ARM ENDO ARM 합금 액션피규어 Prime1 1/4 스태츄 (출처: 피합병법인 제시) [피합병법인 글로벌 라인선스 파트너] 피합병법인 글로벌라이선스 파트너 현황.jpg 피합병법인 글로벌라이선스 파트너 (출처: 피합병법인 제시) 글로벌 인기 IP의 Sourcing 방법은 크게 2가지입니다. 첫 번째로, 기존 라이선싱 계약 건의 좋은 평가를 바탕으로 한 레퍼런스를 통해 신규 IP 라이선싱을 받는 방법입니다. 피합병법인은 2011년 유니버셜스튜디오(Universal Studios)의 알 파치노(Al Pacino)에 대한 첫 IP 획득 이후 2020년 헬보이2(Hellboy2), 볼트론(Voltron), 월리를 찾아서(Where is Wally?)에 대한 IP 획득계약을 체결했으며, 파라마운트 픽쳐스(Paramount Pictures) 2건, 폭스(FOX) 2건, 소니(SONY) 3건 등 유수의 IP 라이선서들과 지속적으로 라이선스 계약관계를 유지 및 확대해나가고 있습니다. 두 번째로, 해당 IP에 대한 좋은 기획을 통해 Sourcing을 하는 방법입니다. 라이선서가 가지고 있는 IP에 대한 독창적인 기획안을 제출하여 보유 IP에 대한 가치를 높일 수 있다고 판단이 되면 라이선서와의 계약을 이끌어 낼 수 있습니다. 피합병법인은 이러한 기획의 독보적인 능력을 확보하고 있으며 피합병법인이 출시한 아톰1(Astro Boy DX) 사례를 통해 이를 확인할 수 있습니다. 그동안 시장에 출시된 아톰 피규어는 아톰의 소년미와 정의로움을 재현한 모델이 다수를 차지하고 있었습니다. 그러나 피합병법인이 기획한 아톰의 경우, 겉면의 캐릭터가 눈을 감고 있으며, 원폭의 위험성 등에 대한 원작의 세계관을 바탕으로 아톰의 케이스는 원자력 노심 형태로 디자인하고 아톰의 내부 구조를 재현하였으며, 눈의 발광 기능을 탑재하는 등 독창적인 아톰의 기획을 탄생시켰습니다. 이러한 기획을 통해 라이선싱의 난이도가 높은 데즈카프로덕션(Tezuka Productions)과 아톰 IP 라이선싱 계약을 맺을 수 있었습니다. 이러한 성과를 토대로 새로운 시리즈의 아톰 피규어를 2021년 2분기 중 출시하였습니다. 블리츠웨이5PRO STUDIO의 독창적인 피규어 기획 능력 비교사례 기존 타사의 아톰 기획 피규어 블리츠웨이5PRO 아톰 기획 디자인 기존 타사의 아톰 기획 피규어.jpg 기존 타사의 아톰 기획 피규어 정의롭고 씩씩한 소년의 이미지만 강조된 식상한 피규어 블리츠웨이5pro 아톰 기획 디자인.jpg 블리츠웨이5pro 아톰 기획 디자인 차가운 로봇의 질감 및 원자력 노심 발광을 재현해 아톰의 세계관을 반영한 피합병법인이 기획 (출처: 피합병법인) 피합병법인은 IP Sourcing을 위한 상기 2가지 능력을 모두 보유하고 있어 이를 통해 글로벌 메이저 IP 업체들을 파트너로 IP 라이선싱 계약을 누적시켜 나가고 있습니다. 블리츠웨이5pro studio ip sourcing 능력 보유.jpg 블리츠웨이5pro studio ip sourcing 능력 보유 (출처: 피합병법인) (나) 글로벌에서의 높은 인지도 피합병법인은 국내 피규어 관련 기업 중 유일하게 코믹콘, 원더페스티발 기업부스 등 해외 유명
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전시회에 매년 참가하고 있습니다. 코믹콘 인터내셔널(Comic-Con International)은 1970년 캘리포니아주 샌디에이고에서 시작해 현재는 전 세계 20여 개국에서 개최되고 있는, 글로벌 최고의 대중문화 콘텐츠 전시회입니다. 그 중 샌디에이코 코믹콘은 코믹콘의 발원지이자, 대중 문화 팬들의 성지라 불리우고 있으며 전세계의 영화, 코믹스, 게임 및 피규어 산업의 대표기업들이 참가를 하는 세계 최대규모의 전시회입니다. 마블, DC, Fox, 디즈니 등 초 거대 IP기업들의 신작 홍보 및 글로벌 스타들의 참석으로도 유명하며, 전시 부스의 확보와 관람 입장권의 구입을 위해 기업과 관람객들이 수년간 대기를 해야 할 만큼 인기가 많은 전시회입니다. 또한, 코미콘 한정으로 판매되는 제품들은 순식간에 매진이 되고 있으며, 추후 높은 프리미엄을 붙여 재판매 되고 있습니다. 뉴욕 코미콘은 2006년 뉴욕의 자비츠센터에서 시작하여, 매년 10월 개최를 하고 있는 미국 동부 최대의 전시회입니다. 샌디에이고 코믹콘과 마찬가지로 전세계의 IP기업들이 새로운 콘텐츠를 홍보, 판매하고 있으나, 관람객보다는 IP기업들 위주로 진행된다는 점에서 차별성이 있습니다. 원더페스티발은 오사카의 SF 굿즈 관련회사가 1985년부터 당일 판권을 통한 한정 라이선스 피규어를 판매하는 이벤트로 시작했으며 매년 2회 여름, 겨울에 개최되고 있습니다. 상기 페스티발은 참가자들의 한정판 구매를 위한 치열한 경쟁으로 인한 안전사고로 2008년에는 한 회가 미개최되기도 하는 등 대단히 열정적인 전시회입니다. 2018년부터 중국 상하이에서 개최되었으며, 현재 글로벌 피규어 시장에서 중요한 비중을 차지하고 있는 중국 시장 점유를 위해 전 세계 모든 피규어 업체들이 참가하고 있어 중국 최고의 피규어 전시회로 인식되고 있습니다. [주요 전시회 참가 현황] 년도 샌디에고 코믹콘 뉴욕코믹콘 상하이원더페스티발 몬로, 록키, 고스트버스터즈 파이트클럽 고스트버스터즈, 파이트 클럽 액토, 아드리안스미스, 고스트바스터즈, 양들의침묵, 더보이, 원초적본능 엑토,고스트버스터즈, 양들의침묵, 더보이, 원초적본능 액토, 엔도암, 우주인, 대부, 로마의 휴일, 빌앤테드, 지미, 버바캇, 헌터스 엑토, 엔도암, 우주인, 대부, 로마의 휴일, 빌앤테드, 지미, 버바캇, 더보이 원초적본능, 대부, 양들의침묵, 대너리스, 가제트, 지미, 헌터스, 이소룡, 아톰, 게타, 빌테드, 조로 대너리스, 가제트, 지미, 버바캇, 이소룡, 아톰, 게타, 빌테드, 조로 조로, 빌테드, 지미, 버바캇, 아톰1, 게타, 보톰즈 Covid-19 사태로 인한 미개최 Covid-19 사태로 인한 미개최, 미참석 이소룡, 우주인1, 월리를 찾아서, 볼트론, 도론조, 존스노우, 원더우먼.. 뉴욕 및 샌디에고 전시회참가_1.jpg 뉴욕 및 샌디에고 전시회참가_1 (출처: 피합병법인 제시) (다) 한류 콘텐츠를 글로벌 마켓 수준으로 제작할 수 있는 국내 유일 기업 피합병법인은 국내 엔터테인먼트사 및 게임회사 등과의 피규어 ODM 제작으로 실력이 검증되었습니다. 대표이사를 중심으로 주요 경영진이 다음과 같이 타겟 사업을 진행할 수 있는 핵심역량 및 관련 업계 네트워크를 보유하고 있습니다. [주요 경영진 역량] 성명 현 직책 주요 역량 배XX 대표이사 일본 최대의 한류전문 유료케이블 채널 KNTV, DATV 운영 KNTV 인수(교민방송, KT에게 인수), DATV 설립(일본 방통위로부터 허가 받아 한류채널 신설) 한류 문화콘텐츠 일본 수출 관련 1세대 / 문화경영자 한국콘텐츠진흥원장상 수상 - 드라마 제작사 컨텐츠 k를 설립하여 다수의 드라마와 영화 제작 경험 비밀, 드림하이, 밥 잘 사주는 예쁜 누나, 밤을 걷는 선비, 학교 2013, 피리부는 사나이, 우리집에 사는 남자, 보이스(시즌 1,2,3), 싸이코패스 다이어리 등 - 주요 약력 ㈜키이스트 대표이사 ㈜콘텐츠케이(드라마/영화제작사) 대표이사 ㈜디지털어드벤처(일본케이블방송사) 대표이사 최XX 사내이사 블리츠웨이 공동 설립 해외컨텐츠 계약 및 생산 총괄 경력 15년
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중국어, 일본어, 영어 등 4개 국어 능통 - 중국 상주 10년 양산 노하우 획득 약력 ㈜블리츠웨이 Co-Founder, 대표이사 권XX 사내이사 -BOF 재직 당시 엔터테인먼트 회사 최초로 MD 상품 기획팀 설립 주도 -한류스타 콘텐츠를 활용한 MD상품 기획 제작 -한류스타 피규어 기획/제작(최초) : 배용준, 송승헌, 류시원, 서태지 -블리츠웨이 설립(Co-founder) -피규어 기획개발 및 생산총괄 경력 15년 -중국 상주 10년 양산 노하우 획득 약력 ㈜블리츠웨이 사내이사 ㈜BOF MD사업팀 김XX 사내이사 NHN 재직 당시 한게임 퍼블리싱 사업부 소속으로 국내 최대 게임쇼 ‘지스타’ 메인 스폰서 2년간 주관 한게임 내에 퍼블리싱 되는 게임 개발사 컨텍 및 투자/인수 담당 일본 '캡콤', 미국 '테트리스 컴퍼니', '터바인' 등과 각각 '몬스터헌터 프론티어', '테트리스' , '반지의 제왕 온라인' 등의 퍼블리싱 계약 진행 오프로스튜디오 설립 피규어 기획 개발 경력 15년 - 주요 약력 ㈜블리츠웨이 사내이사 오프로스튜디오코리아㈜ 사내이사 NHN 한게임 퍼블리싱 사업부 / B2B팀 (출처: 피합병법인) 따라서, 글로벌 콘텐츠로 진화하고 있는 한류 콘텐츠를 대상으로 피규어를 기획, 개발 및 공급할 수 있는 국내 유일한 기업으로 청구일 현재 구체적으로 진행 중인 프로젝트의 내역은 다음과 같습니다. 파트너 활용 콘텐츠 진행사항 사진 ㈜펄어비스 MMORPG게임 : 검은사막 1.계약완료 2.프로토타입승인완료 3.양산 중 4.국내 및 해외유통 준비중 검은사막.jpg 검은사막 넷플릭스 코리아 드라마 : 킹덤 1. ‘21.08 피규어 및 MD 상품 2. 계약체결 진행중 킹덤.jpg 킹덤 포뮬러 E 코리아 ‘ABB FIA 포뮬러 E 챔피언십’의 2021년 글로벌 홍보 모델 BTS 아트토이 아트토이 디자인 완료 2. 21.12 계약체결 진행중 포뮬러e.jpg 포뮬러E 코리아 (출처: 피합병법인) (라) 고객사의 콘텐츠를 활용한 One stop solution Service 피합병법인은 고객사의 콘텐츠를 활용한 One stop solution(기획/개발/양산/판매) 제공 능력을 보유하고 있습니다. 피합병법인은 고객의 기획을 받아 단순히 피규어를 제품화하는데 그치지 않고 기획 및 마케팅 솔루션까지 제공할 수 있는 역량을 보유하고 있습니다. 게임회사 ODM 사업부문의 경우, 피합병법인은 NC 게임사의 리니지 아트토이 출시 당시 피합병법인이 보유한 게임 퍼블리싱 역량을 바탕으로 아트토이 패키지에 관한 마케팅 솔루션까지 제공함으로써 해당 제품의 성공적인 출시를 이끌었습니다. 이러한 실적을 토대로 피합병법인은 NC게임사와 리니지, 리니지2, 블레이드소울까지 지속적인 파트너십을 유지하고 있습니다. 이러한 피합병법인의 One Stop Solution Service 능력은 다음과 같은 실적으로 입증되고 있습니다. 파트너 활용 콘텐츠 사진 엔씨 리니지 (온라인 게임) : 아트토이 리니지1.jpg 리니지 리니지2 (온라인 게임) : 아트토이 리니지2.jpg 리니지2 블레이드앤소울 (온라인 게임) : 아트토이 블레이드.jpg 블레이드앤소울 넥슨 메이플스토리2 (온라인 게임) : 아트토이 메이플스토리2.jpg 메이플스토리2 HYBE BTS (아이돌 그룹) : 아트토이 bts.jpg bts 조폐공사 라인프렌즈 (한류 캐릭터) : 기념메달 피규어 조폐공사.jpg 조폐공사 스티키몬스터랩 무한도전 (TV예능프로그램) : 아트토이 무한도전.jpg 무한도전 YG 엔터테인먼트 빅뱅 (아이돌 그룹) : 아트토이 빅뱅.jpg 빅뱅 아메바컬쳐 아메바후드 : 아트토이 아메바후드.jpg 아메바후드 올댓스포츠 김연아 (스포츠 스타) : 실사 피규어 김연아.jpg 김연아 J-Dilla (래퍼) : 아트토이 j-dilla 데브시스터즈 쿠키런 (모바일 게임) : 아트토이 쿠키런.jpg 쿠키런 (출처: 피합병법인 제시) (마) 메이저 피규어 회사로서 세계적인 경쟁력 보유 피규어는 원재료 등의 특성에 따라 요구되는 개발, 제조 기술 및 난이도가 상이하므로 글로벌 피규어
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제조사들도 피규어의 전 상품군을 망라하기 어려운 산업입니다. 그러나 피합병법인은 다양한 피규어 라이센싱 경험 및 피합병법인의 우수 인력을 바탕으로 피규어 전 상품군에 대하여 세계 최고 수준의 개발 및 제조역량을 갖추고 있습니다. 1.2 피합병법인에 대한 이해 피합병법인은 2010년 10월 11일 설립되어 인형 및 장난감 제조업을 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 피합병법인의 본사 는 서울 영등포구 국회대로 638에 있으며, 분석기준일 현재 자본금은 537,896천원이며, 발행한 주식의 총수는 보통주 1,075,791주입니다. 1.2.1 연혁 피합병법인의 연혁은 다음과 같습니다. 일자 내용 기업부설연구소 설립 벤처기업 인증 ISO 9001 인증, 이노비즈 인증 고용노동부 강소기업 선정 2019 국가경쟁력 대상, 제조부분 최우수상 수상 고용노동부 강소기업 선정 제57회 수출의탑(백만불) 수상 (출처 : 피합병법인 제시자료) 1.2.2 주요 사업 현황 피합병법인은 실사 피규어, 로봇 피규어, 아트토이 등 피규어 전 분야에 걸친 개발 및제작을 하고 있으며, 고객 니즈에 부합하는 High-end 피규어의 대량생산을 가능하게하였습니다. 피합병법인은 할리우드 캐릭터 IP 라이선스를 기반으로 High-end 피규어를 제작하는 브랜드 Blitzway와 애니메이션 캐릭터 IP 라이선스를 기반으로 High-end 피규어를 제작하는 브랜드 5PROSTUDIO를 주요 사업 분야로 구분하여 운영하고 있으며, 모두 수집가치가 있는 피규어로서 품질 및 소장 시 프리미엄 등을 유지할 수 있도록 제작 및 유통하고 있습니다. (1) 피합병법인은 아래와 같이 2개의 브랜드레이블을 운영하고 있습니다. 할리우드 라인선스를 기반으로 하이엔드 피규어를 제작하는 브랜드 애니메이션 라이선스를 기반으로 하이엔드 피규어를 제작하는 브랜드 수집가치가 있는 피규어 제작 수집가치가 있는 로봇, 애니메이션 피규어 제작 가. BLIZWAY 브랜드 레이블 BLIZWAY 브랜드 레이블에는 UMS(Ultimate Masterpiece Series), SSS/ISS(Superb Scale Statue/ Infinite Scale Statue) 및 TRS(The Real Series) 3가지의 피규어의 종류가 있으며 각각의 특징 및 주요 작품은 다음과 같습니다. ① 특징 피규어 종류 특징 인체의 1/6비율로 축소시킨 가동형 실사 피규어 시리즈 - 실제 영화배우나 가수들을 정밀하게 묘사하는 것이 특징- 인체와 유사한 관절이 있어서 다양한 자세를 취할 수 있고, 실제 의상을 축소 제작하여 사실감을 극대화- 전 세계 피규어 분야에서 가장 대중적인 시장 - 제품 가격대 : USD 200 ~ USD 1,000 인체의 1/4 또는 1/3 비율로 축소시킨 비가동형 실사 스태츄 시리즈 - 실제 영화배우나 가수들을 정밀하게 묘사하는 것이 특징- 영화 속 장면 혹은 공연 중의 모습을 사실적으로 재현- 하이엔드 피규어 중 가장 우수한 수준의 라인이며, 한정된 수량 생산으로 희소성이 높음- BLITZWAY는 글로벌 시장에서 가장 우수한 브랜드로 평가- 제품 가격대 : USD 500 ~ USD 2,000 정해진 축소비율 없이 높은 재현율을 목표로 하는 시리즈 - 실제로 존재하거나 영화나 애니메이션에 나온 캐릭터, 탈 것, 소품 등을 실존하는 것처럼 재현- BLITZWAY는 글로벌 시장에서 가장 우수한 브랜드로 평가 - 제품 가격대 : USD 500 ~ USD 3,000 블리츠.jpg BLIZWAY 브랜드 레이블 피규어 종류 ② 주요 작품 연도 주요 작품 2010년 스카이 페이스(알파치노), 서태지 2011년 칼리토(알파치노) 2012년 사망유희(이소룡) 2013년 용쟁호투(이소룡) 2014년 록키(실버스타 스탤론) 2015년 신사는 금발을 좋아해(마를린 먼로) 2016년 파이트 클럽(브래드 피트) 2017년 고스트 버스터즈 2018년 양들의 침묵, 원초적 본능 2019년 대부, 우주인, 고스트 버스터즈 ECTO-1 2020년 이소룡, 김성재, 조로, 로마의 휴일(오드리 햅번), 지미 핸드릭스
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2021년 조커(호아킨 피닉스), 터미네이터(엔도 암), 7년만의 외출(마를린 먼로), 다크나이트 조커(히스 레져) 나. 5PRO STUDIO 브랜드 레이블 5PRO STUDIO 브랜드 레이블에는 CARBOTIX, ROBONIMO, MEGA HERO 및 LEGEND ANIME 4가지의 피규어의 종류가 있으며 각각의 특징 및 주요 작품은 다음과 같습니다. ① 특징 피규어 종류 특징 CARBOTIX 로봇 애니메이션 속 거대 로봇을 30cm 내외로 제작 - 유리섬유, ABS, PVC, 합금 등 하이브리드 소재를 사용한 하이엔드 제품 라인 - 조립시 발생하는 유격과 나사 구멍 등을 보이지 않게 하여 작품 속 이미지에 최대한 근접하게 재현 - 조형과 도색, 완성도에서 높은 평가를 받는 제품군 - 제품 가격대 : USD 200 ~ USD 500 ROBONIMO 거대 로봇 또는 SF 캐릭터 등을 귀여운 비율로 축소시킨 제품 - 타사의 동일 비율 제품군에 비해 높은 퀄리티로 호평 - PVC, ABS, 다이캐스트로도 제작 - 제품 가격대 : USD 80 ~ USD 110 MEGA HERO 애니메이션 캐릭터들을 1/12 비율로 축소시켜 표현한 제품 - 타사의 동일 비율 제품군에 비해 높은 퀄리티로 호평- PVC, ABS, 다이캐스트로도 제작 - 제품 가격대 : USD 80 ~ USD 110 애니메이션 속 장면을 1/6 또는 1/4로 축소시킨 하이 퀄리티 스태츄 시리즈 - 가장 고가의 수집 라인이며 한정 수량 생산으로 희소성이 높음- 놀라운 재현력으로 아시아 시장에서 높은 평가 - 제품 가격대 : USD 500 ~ USD 800 5pro.jpg 5Pro Studio 브랜드 레이블 피규어 종류 ② 주요 작품 연도 주요 작품 2011년 철인 캉타우 2012년 김연아, 달려라 하니 2013년 태권브이 1976 2014년 슈퍼 태권브이 2015년 마비노기, 냉장고나라 코코몽 2016년 아스트로 강가 2017년 합금 태권브이 2018년 THE 태권브이, 76/슈퍼/84 태권브이 2019년 우주의 기사 테카맨, 신조인간 캐산, 게타 로보 2020년 우주소년 아톰 1st, 가제트, 메칸더 2021년 우주소년 아톰 2nd, 드래곤 볼 2) 수 주현황 (단위 : 원, $) 발주처 품 목 수주일자 납 기 수주총액 수주잔고 수 량 금 액 수 량 금 액 BBICN 앨비스 BLUEFIN 앨비스 PIZII 앨비스 $3,493.00 $3,493.00 앨비스 $1,047.90 $1,047.90 앨비스 $6,986.00 $6,986.00 앨비스 HEO 앨비스 앨비스 $2,095.80 $2,095.80 PBM 앨비스 COSMIC 앨비스 이글루토이 앨비스 PRIME1 이글루토이 펄어비스 검은사막 스테츄 피규어 BBICN 우주인#2 우주인#2 PBM 우주인#2 $8,389.50 $8,389.50 우주인#2 $1,438.20 $1,438.20 IKON 우주인#2 COSMIC 우주인#2 $3,915.10 $3,915.10 PIZII 우주인#2 $2,237.20 $2,237.20 HEO 우주인#2 BLUEFIN 우주인#2 이글루토이 우주인#2 BBICN 월리를 찾아서 PIZII 월리를 찾아서 $1,587.60 $1,587.60 COSMIC 월리를 찾아서 $1,575.00 $1,575.00 IKON 월리를 찾아서 월리를 찾아서 HEO 월리를 찾아서 BLUEFIN 월리를 찾아서 프레젠스월드 월리를 찾아서 BBICN 브루스리 VER.04 브루스리 VER.04 COSMIC 브루스리 VER.04 브루스리 VER.04 HEO 브루스리 VER.04 PBM 브루스리 VER.04 PIZII 브루스리 VER.04 $2,305.80 $2,305.80 브루스리 VER.04 BLUEFIN 브루스리 VER.04 이글루토이 브루스리 VER.04 합 계 USD KRW (출처: 피합병법인) (3) 판매전략 피합병법인이 주요 고객인 글로벌 도소매상과의 파트너십을 유지 및 확장하기 위해서는 소비자들이 원하는 IP 라이선스의 확보 수준, 해당 IP의 재현 수준 등 제품 품질이 가장 중요한 요소라 할 수
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있습니다. 이에 따라 피합병법인은 지속적으로 수요가 유지되는 클래식 IP 라이선스를 확대해나가는 한편, 신규 트렌드 IP를 선제적으로 라이선싱하여 High-end 피규어 제품을 구현하는 것을 판매전략의 핵심으로 삼고 있습니다. 가. 글로벌 인기IP 계약 피합병법인은 기존의 강점을 더 강화할 수 있는 글로벌 IP 의 지속적인 계약으로 점점 성장하는 시장에서 브랜드 입지를 강화하기 위하여 다음과 같은 전략을 사용하고 있습니다. ① 기존의 강점인 클래식 IP의 강화 제품 제품명 제품형태 출시가 USD 499 USD 459 USD 749 제품 rocky ii bruce lee 제품명 ROCKY II Bruce Lee 제품형태 출시가 USD 429 USD 459 USD 549 제품 제품명 제품형태 출시가 USD 896 USD 1,499 (출처 : 블리츠웨이 홈페이지(www.blitzway.com) ② 새로운 트렌드 신작 IP 확보 신작 IP로 제작되는 제품> 제품 joker.jpg joker 제품명 Joker 제품형태 출시가 USD 1,299 USD 1,499 USD 1,199 (출처 : 블리츠웨이 홈페이지(www.blitzway.com) 피합병법인은 클래식 무비 라인에서 최고 수준의 제품을 공급해 왔으며, 클래식 무비시장을 견고히 한 상태에서 새로운 사업영역으로의 확장 필요성을 인지하고, 파트너사인 Prime 1 Studio와의 협업으로 배트맨 및 슈퍼맨 IP 등으로 유명한 DC 코믹스의영화 '더 조커'의 호아킨피닉스를 제작하였습니다. 영화의 흥행과 더불어 피합병법인의 '조커'는 시장의 폭발적인 반응을 얻었으며, 이러한 행보를 시작으로 최신 DC 영화들의 캐릭터 제작을 준비하고 있습니다. 클래식 무비로는 '원더우먼' 린다 카터 버전을 선보여서 큰 반응을 얻고 있으며, 크리스토퍼 리브의 '수퍼맨', '듄', 과거의 배트맨 시리즈는 물론 2021년 개봉 예정인 '더 배트맨', '수어사이드스쿼드2' 등 다양한캐릭터 라인을 현재 라이선싱 혹은 출시 준비 중입니다. HBO의 '왕좌의 게임'도 같은 방식으로 Prime 1 Studio와 협업하였으며, 그 결과물로2020년 주인공인 '대너리스'를 선보여 좋은 결과를 얻었고, 2021년 후속작으로 '존 스노우'를 곧 출시할 예정입니다. 상기와 같이 피합병법인은 피합병법인이 강점을 보여왔던 클래식 무비 라인 제품을 지속적으로 출시하는 한편, 유망 영화 및 드라마 캐릭터 IP의 확보를 통한 라인업 확대에 심혈을 기울이고 있습니다. 및 계약중인 IP> 작품 superman dune.jpg dune jon snow Dune 2021 -Jon Snow 제품형태 IP 형태 클래식 IP 신작 IP 신작 IP 작품 제품형태 IP 형태 신작 IP 신작 IP 클래식 IP (출처 : 블리츠웨이 홈페이지(www.blitzway.com) (나) 소량 한정판 High-end 피규어 품질 극대화 피합병법인은 국내 생산시설 확보를 통하여 소량 한정판 High-end 피규어 시장에서의 입지를 공고히 하고 시장점유율을 확대해 나갈 예정입니다. 구체적으로 중국 내 생산공정의 시스템화를 통한 고품질 전략으로 High-end 시장에서의 입지를 공고히 하고 시장점유율을 확대하는 한편, 국내 생산시설 확보를 통하여 Hyper-end 제품을 제작할 예정입니다. (다) 자사 IP 확보 피합병법인은 자사 IP를 확보하여 장기적으로 OSMU(One Source, Multi Use)가 가능한 사업모델을 지향하고 있습니다. 이러한 전략에 따라 중화권에서 큰 인기를 얻은'헌터스' 시리즈 등 창작 IP 제품을 순차적으로 개발 및 출시하고 있습니다. (라) 게임회사 ODM 피합병법인은 국내 유일의 액션 피규어, 스태츄 및 아트토이 종합 제작회사로 유명 게임회사와 콜라보레이션을 통하여 넥슨의 메이플스토리2, 엔씨소프트의 블레이드앤소울, 리니지 등 ODM 제품을 기획, 개발 및 판매해왔습니다. 피합병법인은 이러한 ODM 제품 관련 One Stop Solution을 제공할 수 있는 국내 최고 수준의 역량을 바탕으로 향후에도 검은사막 등
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유망IP를 선별하여 게임회사와의 콜라보레이션을 진행할 계획입니다. (4) 해외진출 계획 가. 해외진출의 동기 및 기대효과 2010년 피합병법인 설립시부터 피규어 시장은 국내보다 해외시장의 규모가 더 컸으며, 해외시장의 경우 라이선스 산업, 캐릭터 산업 등 문화산업의 발전과 연계한 피규어의 개발 및 제작이 용이한 구조였습니다. 피합병법인 설립 당시 해외 유명 피규어 제작사의 상당수는 재능 있는 한국인 조형 작가들을 외주인력으로 고용하고 있었습니다. 당시에도 한국의 조형작가는 세계에서인정받는 최고 수준의 조형능력을 가지고 있었지만 국내에는 피규어 조형관련 기업이 없었기 때문에, 해외 피규어 회사에 고용된 경우가 많았고, 많은 한국인 작가들이 언어나 문화적 소통, 소속감 및 자긍심의 문제를 가지고 있었습니다. 피합병법인은 이러한 어려움을 가진 조형작가들에게 고용의 기회를 제공하고, 그 과정에서 우수한 품질을 갖춘 제품을 개발할 수 있었으며 짧은 시간 내에 해외진출에 주력할 수 있었습니다. 향후에도 해외 피규어 시장 진출을 확대하고, 해외 시장 진출을 통해 세계 각국의 라이센서와 유통사, 엔터테인먼트 회사 등 문화 산업 전반에 걸친 협업으로 사업영역을더욱 확대하려는 계획을 추진하고 있습니다. 피합병법인은 세계 최대시장인 북미 및 향후 세계 최대시장으로 성장할 것으로 전망되는 중국 등 아시아 태평양 지역에 진출하고 있으며 향후 해당 지역에서의 시장점유율을 확대하려는 계획을 추진하고 있습니다. 해외시장 점유율 확대 계획 개요.jpg 해외시장 점유율 확대 계획 개요 (출처: 피합병회사) ① 북미시장의 시장 규모 예상 시장의 성숙도가 높고 세계에서 가장 큰 피규어 시장 규모를 가지고 있으며, 향후에도 지속적으로 성장할 것으로 예측되고 있습니다. 북미 피규어 시장규모 현황 및 전망 ② 중국 및 일본, 한국을 포함한 아시아태평양 시장 규모 예상 현재 세계 3위의 시장규모를 나타내고 있으며, 전 세계 지역 중 가장 빠른 성장세를 나타낼 것으로 전망되고 있습니다. 아시아태평양 피규어 시장규모 현황 및 전망 (출처: Maia Research Analysis)나. 향후 해외진출계획 해외진출계획 목적 디즈니, 유니버셜스튜디오, 소니, 워너브라더스와 같은 대형 IP사와 파트너십 지속 유지 및 확대 북미, 중국 등지에서의 팬덤 확장 미국, 중국, 일본 현지 사무소 및 플래그십 스토어 설치 해외 유명 IP 획득 및 마케팅, 유통 강화 유럽권 및 동남아시아 유력 전시회 참가 확대 신규 시장 개척 및 현지 소비자 소통 강화 Entry Level 피규어 제품 R 강화 발전 가능한 신흥 피규어 시장인 태국,필리핀,베트남등 아시아 지역의 시장개척 중국시장 겨냥한 아트토이 신규 IP 개발 트럭380을 적극 활용하여 아트토이를 중심으로 전 세계에서 가장 급속도로 팽창하고 있는 중화권 피규어 시장 공략 전세계 수집가들에게 수집가치가 극대화된 소량 한정판하이퍼엔드 피규어 B2C판매 회사의 수익성 및 브랜드가치 극대화 (5) 보유 특허 내용 피합병법인의 보유 특허 내용은 다음과 같습니다. No 지식재산권 명칭 국가명 출원번호 (출원일) 등록번호 (등록일) 최종권리자 길이 조절이 가능한 피규어 한국 주식회사 블리츠웨이 흉부 움직임이 가능한 피규어 한국 주식회사 블리츠웨이 (출처 : 피합병법인 제시자료) 1.2.3 주요 재무제표 피합병법인의 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표는 다음과 같습니다. (1) 재무상태표 한국채택국제회계기준에 의 한 8년 에서 2021년 반기 까지 재 무상 태표 는 다음과 같습니다. (단위:원) 과목 2018년(주1) 2019년(주1) 2020년(주1) 2021년반기(주1) 자산 유동자산 현금및현금성자산 매출채권 기타유동금융자산 기타유동자산 당기법인세자산 재고자산 비유동자산 기타비유동금융자산 관계기업 및 공동기업 투자 유형자산 무형자산 사용권자산 이연법인세자산 자산 총계 부채 유동부채 매입채무 기타유동금융부채 기타유동부채 단기차입금 유동성리스부채 미지급법인세 비유동부채 순확정급여부채 비유동리스부채 복구충당부채 기타비유동금융부채 부채 총계
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자본 자본금 자본잉여금 기타자본 이익잉여금 자본 총계 부채와 자본 총계 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서)(주1) 한국채택국 제회계기준에 의하 여 감사 및 검토받은 재 무제 표입 니다. (2) 손익계산서 한국채택국제회계기준에 의한 년에서 2021년 반기 까지 의 손익 계산서는 다음과 같습니다. (단위:원) 과목 2018년(주1) 2019년(주1) 2020년(주1) 2021년반기(주1) 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익(손실) 기타수익 기타비용 금융수익 금융비용 법인세비용차감전이익(손실) 법인세비용(수익) 당기순이익(손실) 법인세차감후 기타포괄손익 당기손익으로 재분류되지 않는 항목: 순확정급여부채의 재측정요소 총포괄이익(손실) (출처 : 피합병법인 제시자료 및 감사보고서)(주1) 한국채택국제회계기준에 의하여 감사 및 검토받은 재무제표입니다. 2 평가방법의 개요 및 평가의 주요가정 2.1 평가방법의 개요 피합병법인의 수익가치는 영업현금흐름할인법에 의하여 향후 추정기간 동안의 영업이익을 추정한 후 법인세 등을 감안한 세후영업이익에서 감가상각비, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금흐름(CAPEX: Capital Expenditure)을 차감하여 기업잉여현금흐름(FCFF: Free Cash Flow to Firm)을 산출한 후, 산출된 기업잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)으로 할인하여 영업가치를 산정한 후, 비영업용자산을 가산하고, 이자부부채를 차감하여 평가하였습니다. 2.2 평가방법의 전제조건 2.2.1 평가기준일 본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였습니다. 2.2.2 평가에 이용한 재무제표 본 평가시 이용한 과거 재무제표는 피합병법인의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 감사받은 재무제표입니다. 2.2.3 현금흐름 분석기간 현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steadystate)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2021년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지의 5개년의 현금흐름 및 영구현금흐름이 발생하는 2026년의 현금흐름을 추정하였으며, 현금흐름은 연중 균등하게 발생한다고 가정하였습니다. 2.2.4 계속기업가정과 영구성장률 본 평가에서는 계속기업가정하에 추정기간 현금흐름의 현재가치에 영구현금흐름의 현재가치를 합산하여 기업 전체의 영업현금흐름의 현재가치를 산정하였습니다. 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간 이후의 FCFF를 기준으로 한 추정기간 종료시점에서의 예상 기업가치의 현재가치로서, 추정기간 이후의 현금흐름은 성장률을 반영한 영구현금흐름을 가정하여 산출하였습니다. 본 평가에 서는 의 영구성장률을 적용하였습니다. 2.2.5 주요 거시경제지표 2021년~2025년까지의 소비자물가상승률, 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 다음과 같은 시장분석기관의 전망치를 적용하였습니다. 구분 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 소비자물가상승률 명목임금상승률 (출처 : Economist Intelligence Unit(2020년 12월))(주1) 상기 거시경제지표의 출처로 활용한 Economist Intelligence Unit은 영국의 시사경제주간지 이코노미스트를 발간하는 Economist Group의 계열사로서, 국가별 경제ㆍ정치 전반에 대해 분석, 중장기 예측 및 각종 국가 거시경제 산업 지표를 제공하는 국제적 신뢰도가 높은 기관입니다. 2.2.6 법인세율 법인세비용은 추정기간 동안 발생한 과세소득을 기준으로 하여 다음의 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다. 과세표준 세율(지방소득세 포함) 과세표준 2억원 이하 과세표준 2억원 초과 200억원 이하 과세표준 200억원 초과 3 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역 3.1 산정결과 요약 3.1.1 수익가치 산정결과 피합병법인의 수익가치 산정 결과는 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 실적
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추정 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익 법인세비용 세후영업이익 (+) 감가상각비등 (-) CAPEX (±) 순운전자본증감 영업현금흐름(FCFF) 할인율(=WACC) 현가계수(주1) 현재가치 가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치 나. 영구현금흐름 현재가치(주2) 다. 영업가치 라. 비영업자산(주3) 마. 기업가치(다+라) 바. 이자부부채의 가치(주4) 사. 자기자본의 가치(마-바) 아. 발행주식수(주5) 자. 주당 수익가치(원)(사÷아) (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) (주1) 현가계수는 영업현금흐름이 연중 균등하게 발생하는 것으로 가정하였으며, 동 가정에 따라 계산된 현가계수는 다음과 같습니다. 구분 평균연수 산식 현가계수 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 (주2) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2025년의 영업현금흐름(FCFF)이 향후 영구적으로 지속된다는 추정방법인 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 금액 가. 2025년 세후영업이익 나. 영구성장률 다. 2025년 이후 세후영업이익 (가 X (1 + 나)) 라. 순운전자본의 증감 마. 2025년 이후 세후영업현금흐름 (다 + 라) 바. 할인율(가중평균자본비용) 사. 영구현금흐름의 현재가치 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 한울회계법인 Analysis)(주3) 평가기준일 현재 피합병법인의 비영업자산 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 장부가액 조정 평가액 현금및현금성자산(**) 단기금융상품 임차보증금 현재가치할인차금 합계 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)(*) 장부금액은 2020년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 금액입니다.(**) 현금및현금성자산의 평가내역은 아래와 같습니다. (단위: 천원) 구분 장부금액((*1) 조정 비영업자산 초과보유현금 (Source: 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)초과보유현금은 현금에서 영업현금보유액을 차감한 금액 4,067,572천원과 단기간 내에 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금을 초과하는 현금 2,330,830천원중 작은 금액인 2,330,830천원으로 산출하였습니다. 차감한 금액> (단위: 천원) 구분 금액 2021년 추정 매출원가 2021년 추정 판매비와관리비 2021년 추정 투자액(CAPEX) 2021년 추정 감가상각비 합계 영업현금보유액(매출원가, 판매비와관리비와 Capex의 15일분) 2020년 보유현금 현금에서 영업현금보유액을 차감한 금액 (Source: 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금> (단위: 천원) 구분 금액 보유현금(A) 유동자산(B) 현금을 제외한 유동자산(C=B-A) 단기차입금(D) 유동부채(E) 차입금을 제외한 유동부채(F=E-D) 단기간 내에 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금을 초과하는 현금(A - Max{(F-C),0} x 0.5) (Source: 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) (주4) 평가기준일 현재 피합병법인의 이자부부채의 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 금액 리스부채 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 한울회계법인 Analysis) (주5) 분석기준일 현재 피합병법인의 법인등기부등본상 보통주 발행주식총수입니다. 3.1.2 민감도 분석결과 가중평균자본비용(WACC) 및 영구성장률을 변수로 하여 1주당 수익가치에 대한 민감도 분석을 수행한 결과는 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 가중평균자본비용(WACC) 영구성장률 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 한울회계법인 Analysis) 3.2 수 익가치 세부내역 추정 내역 세후영업이익 과거 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적
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추정 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 매출액 매출원가 매출총이익 판관비 영업이익 법인세 세후영업이익 (Source: 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) (주1) 2018년부터 2020년까지의 세후영업이익은 영업이익에서 각 회계기간의 손익계산서상의 법인세비용을 차감하여 산정한 금액으로 당기순이익과 상이합니다. 3.3 매출액 추정 피합병법인은 국내에는 산업화되지 않았던 피규어 개발, 제조 및 판매 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 피합병법인의 매출은 인물 액션 피규어/스테츄매출, 애니 액션 피규어/스테츄매출, 아트 토이, 게임 피규어 등으로 구성되어 있습니다. 3.3.1 추정근거 및 매출 추정 요약 (1) 매출액 추정근거추정 기간의 매출은 피합병법인의 실적 현황, 사업 계획 및 신규 계약 현황, 그리고 공신력 있는 기관의 시장전망자료 및 과거 실적자료 등를 이용하여 추정하였습니다. (2) 과거 실적 및 미래 추정 매출피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 매출은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 인물 액션 피규어 / 스테츄 일반 블랙라벨(High-End 피규어) 애니 액션 피규어 / 스테츄 게임피규어 아트토이 자사IP 합계 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) 정리> 매출 설명 인물 액션 피규어/스테츄 - '인물'는 실제로 존재하는 사람을 피규어로 제작할 때 '인물'라는 용어를 사용함 - 인물에서는 주로 헐리웃 영화 IP의 배우나 뮤지션을 형상화 한 것이 시장에서 인기가 좋고, 드물게 아티스트를 형상화하기도 함 - '액션 피규어'는 body에 여러가지 관절을 넣어서 소비자가 직접 자세를 잡거나 가지고 놀 수 있게 하는게 목적이며, 완구에서 발전된 제품이라 다양한 호환 parts로 무기를 쥐어 준다거나 다양한 소품을 활용해서 놀수 있으나 고퀄리티에 고가로 가면서 가지고 놀기 보다는 수집형 에 가깝다. 보통 1/6스케일로 축소된 제품이 많음 - '스테츄'는 영화의 멋진 장면이나 특정 자세를 취해서 고정형으로 만든 수집 피규어를 업계에 선 지칭하며 사이즈는 1/6, 1/4, 1/3 정도가 유행하고 있음. 액션피규어에 비해서 좀더 사실적 인 표현과 화려한 표현이 가능해서 고가의 제품이 많으며 수집 시장에서의 평가도 냉정함. 피합병법인은 인물 스테츄에서는 세계 최고 수준으로 평가 받고 있음. 블랙라벨(High-End 피규어) - 국내 생산시설 확보를 통하여 소량 한정판 High-End 피규어(블랙라벨)- 2021년 하반기: 슈퍼맨 1/3 (클라크켄트) 8.7억 예정- 2022년 상반기: 슈퍼맨 1/3 (변신) 5억, 마이클잭슨 1/3 #2 13억, 기타 2억 예정 애니 액션 피규어/스테츄 - '애니'는 코믹스, 애니메이션 등에 나오는 캐릭터, 로봇 등을 제작 할 때 사용하는 용어임 - '액션 피규어' 정의 위와 상동 - 애니 액션 피규어의 경우 1/12 스케일로 축소 된 제품이 많음 - '스테츄' 정의 위와 상동 - '애니'제품의 경우 피합병법인의 브랜드인 '5PROSTUDIO'가 일본 본토 및 아시아권에서 높은 인지도를 가지고 있음 아트 토이 - 홍콩에서 시작한 장르로 디자인토이 등으로도 불림. 위의 설명한 실사나 애니 피규어처럼 작품의 정밀재현을 목표로 하기 보다는 특정 주제나 작품을 모티브로 재해석된 디자인한 피규어를 지칭함 게임피규어 - 게임IP를 가지고 만든 피규어를 지칭함. 위에 설명처럼 액션피규어/스테츄/아트토이의 형태 로 제작 될 수 있음 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) (3) 과거 매출액 구성비율피합병법인의 2018년부터 2020년까지 과거 3년간 매출액 구성비율은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 2018년 2019년 2020년 금액 비율 금액 비율 금액 비율 금액 비율 인물 액션 피규어 / 스테츄 애니 액션 피규어 /
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스테츄 게임피규어 아트토이 자사IP 합계 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) 2020년까지는 인물 액션 피규어/스테츄, 애니 액션 피규어/스테츄 매출이 전체 매출의 72.9%를 차지하여 피합병법인 매출의 대분을 차지하고 있으며, 이외에 게임사인 엔씨소프트 '리니지' ODM 방식으로 진행한 게임피규어 매출과, 연예엔터테인먼트사인 빅히트'BTS' 등과 ODM 방식으로 진행한 아트토이 매출, 피합병법인의 창작 IP인 '헌터스' 시리즈 관련된 자사IP 매출로 구성되어 있습니다. 3.3.2 세부매출추정 (1) 피합병법인의 향후 매출 계획 가. 글 로벌 인기IP 계약 피합병법인은 기존의 강점을 더 강화할 수 있는 글로벌 IP와의 지속적인 계약으로 점점 성장하는 시장에서 브랜드 입지를 강화하기 위하여 다음과 같은 전략을 사용하고 있습니다. ① 기존의 강점인 클래식 IP(원더우먼, 슈퍼맨, 커트 코베인, 에일리언의 리플리/파워로더 등)의 강화 ② 새로운 트렌드 신작IP(듄, 더 배트맨, 수어사이드스쿼드2, 존윅, 킹덤, BTS 등) 확보 나. 자사 IP 역량 강화 피합병법인의 '헌터스' 시리즈는 한국과 중국에 상표권이 출원된 피합병법인의 창작 IP로 중화권에서 높은 성과를 내며 성공적으로 마니아층을 형성하였습니다. 열광적인 인기에 힘입어 현재 세 번째 시리즈까지 출시하였으며 높은 마진율의 High-end 제품 라인업으로 판매량 및 매출액이 우상향을 이루고 있습니다. 현재 네 번째 시리즈를 준비하고 있으며 OSMU(One Source, Multi Use)를 염두에 두고 지속적으로 '헌터스' 시리즈의 세계관을 발전시켜 피규어 뿐만 아니라 웹툰, 웹소설 등으로 적용 분야를 확대할 예정입니다. 헌터스 시리즈 매출액 및 매출수량 실적.jpg 헌터스 시리즈 매출액 및 매출수량 실적 (출처 : 피합병법인 제시자료) 더보이.jpg 더보이 버바캣.jpg 버바캇 닥터비비.jpg 닥터비비 헌터스 - 더 보이 출시연도: 2018년 하반기 판매가격: 299달러 사이즈 : 1/6 스케일 헌터스 - 버바캇 출시연도: 2020년 상R반기 판매가격: 299달러 사이즈 : 1/6 스케일 헌터스 - 닥터 비비 출시연도: 2020년 하반기 판매가격: 299달러 사이즈 : 1/6 스케일 (출처 : 피합병법인 제시자료) 다. 소량 한정판 High-end 피규어(블랙라벨) 품질 극대화 피합병법인은 국내 생산시설 확보를 통하여 소량 한정판 하이엔드 피규어 시장에서의 입지를 공고히 하고 시장점유율을 확대해 나갈 예정입니다.이와 관련하여 본사 건물 지하층 및 지상 3층에 제조공장 및 시설장치를 확보하였으며, 제조인원을 채용하였습니다. (단위: 천원) 시리즈 금액 UV경화기 및 세척기 (2대) 에어브러쉬, 에어건 연결 호스 설비 콤프레셔 흡입식샌딩기 진공주형기 합계 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) (단위:명) 구분 추정 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 블랙라벨(제조) (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) (단위:명) 구분 추정 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 매출액 - 2021년 하반기: 슈퍼맨 1/3 (클라크켄트) 8.7억 예정 - 2022년 상반기: 슈퍼맨 1/3(변신) 5억, 마이클잭슨 1/3 #2 13억, 기타 2억 예정 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)라. 게임회사 ODM 피합병법인은 국내 유일의 액션 피규어, 스테츄 및 아트토이 종합 제작회사로 유명 게임회사와 콜라보레이션을 통하여 넥슨의 메이플스토리2, 엔씨소프트의 블레이드앤소울, 리니지 등 ODM 제품을 기획, 개발 및 판매해왔습니다. 피합병법인은 이러한 ODM 제품 관련 One Stop Solution을 제공할 수 있는 국내 최고 수준의 역량을 바탕으로 향후에도 검은사막 등 유망IP를 선별하여 게임회사와의 콜라보레이션을 진행할 계획입니다. 마. 국내 콘텐츠 제작사 및 엔터테인먼트사와 콜라보레이션
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OTT를 통하여 전세계로 진출한 한류 콘텐츠가 아시아권 전체 1위를 차지하고 있으며, 북미 시장에서도 높은 평가를 받고 있고 BTS로 케이팝의 위상이 제고되어 한류 콘텐츠와 아티스트에 대한 관심도가 증가하고 있어 유수의 국내 콘텐츠 회사(엔터테인먼트사, 게임회사 등)들과의 네트워크를 활용하여 콜라보레이션 확대를 기대할 수 있습니다. 신규로 확대하고자 하는 국내 콘텐츠 제작사 및 엔터테인먼트사와 콜라보레이션 내역을 요약하면 다음과 같습니다. ① 한류 콘텐츠 및 아티스트 관련 독점 라이선스 확보 ② 해당 라이선스를 통한 피규어의 개발 및 유통 ③ 장기적으로 독점 IP 라이선스를 통한 글로벌 사업 확장 (2) 세부매출 추정 2021년 매출 추정은 평가기준일까지 실적, 발주현황 및 라이선스 체결 현황 등을 고 려하여 추정하였으며, 2021년이후부터는 글로벌 시장규모, 성장율 및 피합병법인의 사업역량 등을 고려하여 추정하였습니다. 가. 2021년 매출 추정 2021년 매출액은 평가기준일까지 실제 매출과 기체결된 라이선스계약, 협업계약 및 개발/생산계약 대한 매출 추정액과 구매주문(PO) 확보나 계약준비중에 있는 매출로 구성되어 있고 과거에도 성공한 작품(출시가보다 200%이상 프리미엄 형성)들로 구성되어 있어 매출의 실현 가능성을 높은 것으로 판단됩니다. (단위: 천원) 구분 금액 비고 기실적 기실적 반영 라이선스 계약 아톰, 마릴린먼로, 헬보이 등 헙업계약 조커, 원드우먼 등 개발/생산계약 리니지 구매주문(PO) 확보 엔도암, 우주인2 계약준비중 도론죠 합계 (출처 : 피합병법인 제시자료 및 한울회계법인 Analysis) 나. 2021년 이후 매출 추정2021년 추정된 매출액을 기준으로 하여 글로벌 시장규모, 성장률 및 피합병법인의 사업역량 및 사업계획 등을 고려하여 아래와 같은 각 연도별 매출증가율을 적용하여 추정하였습니다. 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 인물 액션 피규어/스테츄 일반 블랙라벨(Higg-End 피규어) 애니 액션 피규어/스테츄 게임피규어 아트토이 자사IP 개별추정 전체매출기준 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)(주1) 인물 액션 피규어 / 스테츄 매출추정근거① 글로벌 유명 IP 및 국내외 유망 IP Sourcing 능력 피합병법인은 유니버셜스튜디오, 파라마운트 픽쳐스, 소니 픽쳐스, MGM, 디즈니 등다수의 해외 메이저 라이센서와 계약해왔습니다. 할리우드 IP는 world-wide licensee로서 국내에서 유일하며, 세계 무대에서도 통하는 경쟁력을 가지고 있습니다. 이와 관련하여 피합병법인은 국내에서 독보적인 트랙 레코드를 보유하고 있습니다. ② 한류 콘텐츠를 글로벌 마켓 수준으로 제작할 수 있는 국내 유일 기업 피합병법인은 국내 엔터테인먼트사 및 게임회사 등과의 피규어 ODM 제작으로 실력이 검증되었습니다. 대표이사를 중심으로 주요 경영진이 타겟 사업을 진행할 수 있는 핵심역량 및 관련 업계 네트워크를 보유하고 있습니다. ③ 소량 한정판 High-end 피규어(블랙라벨) 품질 극대화피합병법인은 국내 생산시설 확보를 통하여 부가가치가 높은 소량 한정판 하이엔드 피규어 시장에서의 입지를 공고히 하고 시장점유율을 확대해 나갈 예정입니다. ④ 자사 IP 역량 강화 피합병법인의 창작 IP인 '헌터스' 시리즈는 중화권에서 높은 성과를 내면서 세번째 시리즈까지 출시를 하였습니다. '헌터스’시리즈는 High-end 제품라인업으로 첫번째 시리즈부터 세번째 시리즈까지 우상향으로 판매량이 성장하였습니다. 현재 네 번째 시리즈를 준비하고 있으며 OSMU(One Source Multi Use)를 염두에 두고 향후 지속적으로 '헌터스' 시리즈를 발전시켜 피규어 뿐만 아니라 웹툰, 웹소설, 애니메이션, 게임 등의 플랫폼으로 적용을 확장하고 전문 회사들과 협력하여 멀티플랫폼/ 완성형 IP 사업을 진행할 예정입니다. ⑤ 게임회사 ODM 피합병법인은 국내 유일의 액션 피규어, 스테츄 및 아트토이 종합 제작회사로 유명 게임회사와 콜라보레이션을 통하여 넥슨의
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메이플스토리2, 엔씨소프트의 블레이드앤소울, 리니지 등 ODM 제품을 기획, 개발 및 판매해왔습니다. 피합병법인은 고객사의 콘텐츠를 활용한 One stop solution(기획/개발/양산/판매) 제공 능력 또한 수많은 실적으로 입증하고 있습니다.피합병법인은 이러한 ODM 제품 관련 One Stop Solution을 제공할 수 있는 국내 최고 수준의 역량을 바탕으로 향후에도 펄어비스 '검은사막', 넷플릭스 드라마 '킹덤' 등 유망IP를 선별하여 게임회사와의 콜라보레이션을 진행할 계획입니다. ⑥ 피규어 거래사이트에서 피합병법인의 출시제품 프리미엄 형성피합병법인에서 출시 제품들이 거래사이트에서 200%이상의 가격프리미엄이 유지되고 있고 세계에서 피합병법인에 대한 기술력 및 인지도가 지속적으로 상승하고 있습니다. ⑦ 글로벌에서의 높은 인지도 피합병법인은 국내 피규어 관련 기업 중 유일하게 글로벌 메이저 유통사의 초청으로 코믹콘, 원더페스티발 기업부스 등 해외 유명 전시회에 매년 참가하고 있습니다. ⑧ 메이저 피규어 회사로서 세계적인 경쟁력 보유 피규어는 원재료 등의 특성에 따라 요구되는 개발 및 제조 기술 및 난이도가 상이하므로 글로벌 피규어 제조사들도 피규어의 전 상품군을 망라하기 어려운 산업입니다. 그러나 피합병법인은 다양한 피규어 라이센싱 경험 및 피합병법인의 우수 인력을 바탕으로 피규어 전 상품군에 대하여 세계 최고 수준의 개발 및 제조역량을 갖추고 있습니다. ⑨ 피합병법인의 주요 목표시장의 성장성 피합병법인의 주요 목표시장인 북미 및 아시아태평양 지역의 주요 국가별 시장현황 및 전망은 다음과 같습니다. - 북미 지역 2020년 현재 북미 지역은 세계최대 시장으로 약 35억 달러 규모의 시장을 형성하고 있으며 2027년까지 연평균 9.8%로 성장하여 2027년에는 약 67억 달러 규모로 확대될 것으로 전망됩니다. 이 중 피합병법인의 주요 목표시장인 미국은 2020년 현재 세계 최대시장으로 2027년까지 시장규모가 약 1.9배 성장할 것이 예상되어 피합병법인은 해당 시장에서의 매출 확대를 통한 성장을 기대하고 있습니다. - 아시아태평양 지역 2020년 현재 아시아 태평양 지역은 약 27억 달러 규모의 시장을 형성하고 있으며 2027년까지 연평균 15.0%로 성장하여 2027년에는 약 71억 달러 규모로 확대될 것으로 전망됩니다. 이 중 피합병법인의 주요 목표시장인 중국, 일본, 대한민국은 2020년현재 약 21억 달러에서 2027년 약 59억 달러로 시장규모가 3배 이상 성장할 것이 예상됩니다. 그러므로 피합병법인은 트럭380의 설립 등 해당 시장 맞춤형 마케팅 노력을 집중하여 해당 지역에서의 시장점유율을 확대해 나갈 예정입니다. ⑩ 시장점유율의 확대 가능성 피합병법인의 감사받은 재무제표상 매출액을 글로벌 피규어 시장규모로 나누어 계산한 시장점유율은 아래와 같습니다. 2020년 매출액 기준으로 피합병법인의 글로벌 시장점유율은 0.11%에 불과하며 피합병법인은 단계적인 성장을 거쳐 2025년 글로벌 시장점유율을 0.4%까지 확대해 나갈 계확입니다. 회사명 2018(A) 2019(A) 2020(A) 피합병법인 Sideshow Hot Toys Mattel Hasbro (출처: MAIA RESEARCH, 2021.05, 피합병법인) ⑪ 브랜드 라이프 사이클 이론에 따른 피합병법인의 위치브랜드 라이프 사이클 이론에 따른 피합병법인의 위치는 성장기 초입 단계에 위치하고 있습니다. 라이프 사이클 이론의 단계별 특징에 따르면 성장기 초입단계에서는 시장성장율보다는 폭발적으로 매출 및 이익이 증가합니다. 브랜드라이프 사이클.jpg 브랜드라이프 사이클 (출처: 피합병법인 및 한울회계법인 분석) ⑫ 피합병법인의 매출성장 가능성상기와 같이 피합병법인의 글로벌 유명 IP 및 국내외 유망 IP Sourcing 능력, 글 로벌 시장에서의 피합병법인의 인지도, 피합병법인 타겟시장의 성장율(미국 2027년까지 1.9배 성장, 중국/일본/대한민국 3배이상 성장), 브랜드 라이프 사이클이론에 따른 성장기 초입단계의 폭발적인 매출 및 이익 증가,
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성장기 초입단계로 인지도에 비하여 낮은 글로벌시장 점유율 등을 감안한 결과, 동기간 피규어 산업의 글로벌 성장율 11.5%, 피합병법인의 주력시장인 북미시장 성장율 9.8% 및 중국시장 성장율 20.25% 보다 피합병법인의 성장율은 높을 것으로 예상되며 피합병법인이 제시한 추정기간동안 연평균 26% 수준의 성장은 가능할 것으로 판단됩니다 3.4 매출원가 추정 매출원가 과거 실적 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원) 구분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 매출원가 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)피합병법인은 원가경쟁력 제고를 위하여 중국에서 외주생산을 하고 있습니다. 주요 외주가공처의 경우, 계약의 형태는 품목별 OEM 계약이나, 피합병법인 제품만을 생산하여 납품하는 사실상의 독점 가공처이며, 피합병법인은 납기, 품질관리 및 기술력등을 종합적으로 고려하여 외주 생산처를 주의 깊게 관리하고 있습니다. 피합병법인은 원재료의 구매 및 관리와 관련하여 외주가공처가 본인 책임하에 원재료 구매 및 관리를 하도록 관리하고 있습니다. 단, 제품의 품질관리를 위하여 원재료의 종류 및 품질은 피합병법인에서 결정하고 있으며, 원재료 단가는 피합병법인에서 시장 상황 등을 고려하여 외주가공처와 협의하여 결정하고 있습니다. 2021년부터 피합병법인은 국내 생산시설 확보를 통하여 소량 한정판 하이엔드 피규어 시장에서의 입지를 공고히 하고 시장점유율을 확대해 나갈 예정입니다. 3.4.1 연도별 매출원가율 매출원가율 과거 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 일반 매출 매출원가 매출원가율 블랙라벨(High-End 피규어) 매출 매출원가 매출원가율 전체 매출 매출원가 매출원가율 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)블랙라벨(High-End 피규어)는 소량 한정판 하이엔드 제품으로 상대적으로 일반 피규어보다 판매가가 높고, 헤드 및 의상부분을 국내에서 자체 제작하고, 중국 외주가공업체에서 조립 및 포장되기 때문에 상대적으로 일반피규어보다 매출원가율이 낮을 것으로 예상됩니다. (High-End 피규어) 원가구조- 슈퍼맨 1/3(클라크켄트)> 구분 원가율 구성내역 2021년 2021년이후 재료비율 실리콘금형, 원재료, 페인트, 식모, 원단,의상비 외주가공비율 중국업체 외주가공원가(조립 및 포장) 기타 인건비, 임차료, 감가상각비 등 제조 직간접비용2021년 사업초기 세팅비용으로 인건비 등 증가로 인하여 증가 합계 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) 구분 원가율 금형비 제작비(사출~출고) 의상비 포장재 합계 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis) 3.4.2 당기총제조원가, 당기제품제조원가 및 매출원가 추정 당기총제조원가는 원재료, 인건비, 퇴직급여, 인건비성경비, 변동비, 고정비 및 감가상각비로 구분하여 추정하였습니다. 피합병법인의 과거 실적 및 추정기간 동안의 추정 당기총제조원가, 당기제품제조원가 및 매출원가는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 분류기준 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 1. 당기총제조원가 원재료비 급여 인건비 퇴직급여 퇴직급여 복리후생비 인건비성 경비 여비교통비 고정비 통신비 고정비 감가상각비 감가상각비 지급임차료(주1) 고정비 보험료 고정비 차량유지비 고정비 운반비 고정비 사무용품비 고정비 소모품비 고정비 지급수수료 고정비 외주가공비 변동비 수선비 고정비 재고자산평가손실 2. 당기제품제조원가 기초재공품(주2) 당기총제조원가 기말재공품(주2) 3. 매출원가 기초제품(주2) 당기제품제조원가 기말제품 (주2) 타계정대체액 매출원가율 (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)(주1)