chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
파이버프로 — 증권신고서(합병)

평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다.한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 피합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 반영되지 않습니다. 유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하였습니다.유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × [(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산)] ÷ 2 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 하였습니다. 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하였습니다. 유사회사는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 하였습니다. 요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것 요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것본 평가에서는 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 별도 또는 개별재무제표를 이용하여 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산가액을 산정하였습니다. 3. 합병비율 평가결과 3.1 합병비율 평가요약 (단위 : 원) 구 분 합병법인 피합병법인 가. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액(주1) 해당사항 없음 - 기준주가 해당사항 없음 - 할증률(할인율) 해당사항 없음 나. 본질가치(주2) 해당사항 없음 다. 자산가치 라. 수익가치 해당사항 없음 마. 상대가치(주3) 해당사항 없음 해당사항 없음 바. 합병가액/1주(주4) 사. 합병비율(주5) (Source : 한국거래소 및 회계법인 원지 Analysis)(주1) 자본시장과 금융 투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액은 기준주가에 할증률(할인율)을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다. 주권비상장법인인 피합병법인의 기준주가는 주권비 상장법인이므로 산정하지 아니하였습니다.(주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한가액으로 산정하였습니다.(주3) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.(주4) 합병법인의 1주당 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 2,000원이며, 이를 토대로 합병비율을 산정하였습니다.(주5) 합병법인의 1주당 액면가액은 100원이며 피합병법인의 1주당 액면가액은 1,000원인 바, 1주당 액면가액을 동일하게 환산할 경우 합병비율은 1 : 입니다. 3.2 합병당사회사의 합병가액 산정 3.2.1 합병법인의 합병가액 산정주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준주가를 적용하되, 기준주가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 본 건 합병법인의 합병가액은 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 높기 때문에 본 평가에서는 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액을 합병가액으로 산정하였습니다. (단위 : 원) 구 분 금 액 가. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 나. 1주당 자산가치 합병가액[Max(가, 나)] (Source : 한국거래소 및 회계법인 원지 Analysis)3.2.1.1 합병법인의 기준주가 산정 합병법인의 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2021년 8월 17일)과 합병계약을 체결한
파이버프로 — 증권신고서(합병)

날(2021년 8월 17일) 중 앞서는 날의 전일(2021년 8월 16일 )을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의거래량 가중산술평균종가, 최근일의종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30의 범위(계열회사 간 합병의 경우 100분의 10)에서 할인 또는 할증한 가액(본 건 합병에서는 18.500% 할인한 가액)으로 산정하였습니다. 본 합병의 경우 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 모두 2021년 8월 17일이므로 합병을 위한 이사회 결의일의 전일인 2021년 8월 16일 이 기산일입니다. 최근 1개월 가중산술평균종가는 2021년 7월 17일부터 2021년 8월 16일 까지의 종가와 거래량을 이용하며 최근 1주일 가중산술평균종가는 2021년 8월 10일부터 2021년 8월 16일 까지의 종가와 거래량을 이용합니다. (단위 : 원) 구 분 기 간 금 액 가. 1개월 가중평균 주가 2021년 7월 17일 부터 2021년 8월 16일 까지 나. 1주일 가중평균 주가 2021년 8월 10일부터 2021년 8월 16일 까지 다. 최종일 주가 2021년 8월 13일 라. 산술평균 주가(라=[가+나+다]÷3) 마. 할증(할인)율 바. 기준주가(바=라x(1+마)) (Source : 한국거래소 및 회계법인 원지 Analysis)한편, 상기 기준주가 산정을 위해 2021년 8월 16일 을 기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 원,주) 일 자 종 가 거래량 종가 x 거래량 1개월 가중평균종가 1주일 가중평균종가 (Source : 한국거래소 및 회계법인 원지 Analysis) 3.2.1.2 합병법인의 자산가치 산정합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 최근 감사받은 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정된 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원) 과 목 금 액 A. 직전사업연도말(2020년 12월 31일) 재무상태표상의 자본총계(주1) B. 차감항목 a. 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 b. 분석기준일 현재 회수가능성이 없는 채권 c. 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이 d. 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 과소계상액 e. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 손상차손 f. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금 g. 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등 h. 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 감소액 C. 가산항목 a. 분석일 현재 자기주식 b. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환권행사 및 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금(주2) c. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가 잉여금(주2) d. 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증가액 D. 분석기준일 현재 순자산가액(D=A-B+C) E. 분석기준일 현재 발행주식수(주)(주3) F. 1주당 주식가액(F=D÷E) (Source : 합병법인 감사보고서 및 회계법인 원지 Analysis) (주1) 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 말인 2020년 12월 31일 현재의 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.(주2) 2021년 1월 16일 일반공모에 의한 유상증자로 인한 증가액입니다. (주3) 분석기준일 현재의 발행주식총수입니다. 3.2.2
파이버프로 — 증권신고서(합병)

피합병법인의 합병가액 산정 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제2항 2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)로 평가하였습니다. (단위 : 원) 구 분 금 액 가. 본질가치[가=(나×1+다×1.5)÷2.5] 나. 자산가치 다. 수익가치 라. 상대가치(주1) 해당사항없음 마. 합병가액(주2) (Source: 회계법인 원지 Analysis)(주1) 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 3개 이상의 유사회사가 존재하지 않아가치를 산정하지 아니하였습니다.(주2) 피합병법인의 합병가액은 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인'의 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 피합병법인의 최근 주식거래 현황 등을 고려하여 산정되었습니다. 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인'의 문단30에 의하면 평가자는 대상 자산의 최근 2년간 거래가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수 가능한 경우 이를 고려하여 최종가치산출에 반영 여부를 검토하여야 하며, 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상 물건의 내용에 정통한 거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 조정 여부를 고려하여야 하며가치 조정을 하지 않은 경우, 가치 조정을 하지 않은 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다. (1) 최근 2년간 주식양수도 현황최근 2년간 주식양수도 거래 중 거래가격 정보가 입수가능한 거래는 아래와 같습니다. 양수도일 주식의 종류 거래량(주) 양수도단가(원) 양도인 양수인 보통주 인터베스트 주식회사 개인 (source : 피합병법인 제시자료) (2) 최근 2년간 유상증자 등 현황 (단위 : 원) 구 분 일 자 주당 발행가액 발행 주식수(주) 총발행가액 보통주 유상증자 (Source : 피합병법인 제시자료) (3) 비상장주식 거래사이트 거래가격 현황다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 피합병법인의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다. 구 분 인터넷 주소 1주당 가격 38커뮤니케이션 해당사항 없음 프리스닥 해당사항 없음 피스톡 해당사항 없음 (Source: 상기 인터넷 사이트 및 회계법인 원지 Analysis) (4) 검토의견피합병법인의 최근 2년간 유상증자는 상증세법상 보충적 평가방법에 따른 평가액으로 우리사주조합에게 전량을 배정한 것으로써 피합병법인의 임직원에게 보상 목적으로 저가에 이루어진 것이며, 최근 2년간 주식 양수도 거래는 양도인과 개인간에 이루어진 소량의 거래로써 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상 물건의 내용에 정통한 거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격으로 판단되지 않으며, 최근 피합병법인의 영업상황을 반영하고 있지 못하고 있으므로 가치조정 검토 대상에 해당하지 않는다고 판단됩니다.한편, 피합병법인의 주식을 장외시장(38커뮤니케이션, 프리스닥. 피스톡 등 인터넷 비상장 장외주식 거래시장)에서 확인한 결과 피합병법인의 주식이 거래되지 않는 것을 확인하였습니다. 3.2.2.1 피합병법인의 본질가치의 산정 주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 평가하여 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다. (1) 피합병법인의 자산가치의 산정피합병법인의 1주당 자산가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 별도재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정된 순자산가액을 분석기준일 현재의보통주 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 피합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원) 과 목 금 액 A. 직전사업연도말(2020년 12월 31일) 재무상태표상의 자본총계(주1) B. 차감항목 a. 분석기준일 현재 실질가치가
파이버프로 — 증권신고서(합병)

없는 무형자산(주2) b. 분석기준일 현재 회수가능성이 없는 채권 c. 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이(주3) d. 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 과소계상액 e. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 손상차손 f. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금 g. 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등 h. 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 감소액 C. 가산항목 a. 분석일 현재 자기주식 b. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환권행사 및 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금(주4) c. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가 잉여금 d. 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증가액 (주4) D. 분석기준일 현재 순자산가액(D=A-B+C) E. 분석기준일 현재 발행주식수(주) (주5) 850,472주 F. 1주당 주식가액(F=D÷E) (Source : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 회계법인 원지 Analysis) (주1) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 말인 2020년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 별도재무제표상 금액을 적용하였습니다.(주2) 피합병법인의 2020년말 무형자산 내역은 아래와 같으며, 모든 자산은 유상으로 취득한 것으로 2020년 회계감사 시 손상징후가 발견되지 않아 무형자산 손상차손을 인식하지 아니하였으므로 실질가치가 없는 무형자산은 없는 것으로 판단하였습니다. (단위 : 원) 구분 금액 산업재산권 소프트웨어 합계 (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) (주3) 피합병법인이 2020년말 현재 보유하고 있는 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식은 없으며, 종속기업 투자지분은 지분법을 사용하여 회계처리하고 있습니다. (주4) 피합병법인의 종속기업투자자본변동의 2021년 반기말 금액과 2020년말 금액의 차이입니다.(주5) 피합병법인의 최근 사업연도말 현재 발행된 보통주입니다. 피합병법인이 부여한 주식선택권은 분석기준일 현재 가득요건을 충족하지 아니하였으므로 분석기준일 현재 총발생주식수에서 제외하였습니다. 분석기준일 현재 주식선택권 현황은 아래와 같습니다. 부여일 부여 수량 가득조건 약정기간 2018년 10월 15일 14,266주 부여일로부터 3년간 근무 7년 (Source : 피합병법인 제시자료) 피합병법인의 수익가치의 산정피합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 '3.3.3.3 피합병법인의 수익가치 산정결과'에 기술되어 있습니다. 피합병법인의 주당 수익가치의 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 내 역 가. 추정기간 동안의 현재가치 나. 영구현금흐름의 현재가치 다. 영업가치 (다 = 가 + 나) 라. 비영업자산의 가치 마. 기업가치 (마 = 다+ 라) 바. 이자부부채의 가치 사. 수익가치(사 = 마 - 바) 아. 발행주식수 850,472주 자. 1주당 수익가치 97,018원 (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 3.2.2.2 피합병법인의 상대가치 산정 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인 간의 합병인 경우 비상장법인의 합병가액 산정 시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를
파이버프로 — 증권신고서(합병)

기준으로 한 비교가치인 상대가치를 증권신고서에 비교하여 공시하도록 하고 있는 바, 유사회사 산정 검토결과는 다음과 같습니다. (1) 유사회사 선정요건 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조에 의하면, 상대가치를 산출하기위해서는 주권비상장법인인 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30이내의 범위에 있는 법인으로서, 다음 각 호의요건을 구비하는 3사 이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다. 요건1) 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상일 것 요건2) 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건3) 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건4) 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것 따라서, 본 합병비율의 평가시 상대가치 산정은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정시행세칙 제7조의 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 피합병법인과 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 회사 중 상기 요건1) 부터 요건4)를 충족하는 유사회사의 존재 여부를 검토하였습니다. (2) 유사회사의 검토결과피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류 상 "통신 및 방송 장비 제조업"을 영위하고 있습니다. 본 평가인의 검토 결과, 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종인 "통신 및 방송 장비 제조업"에 해당하는 주권상장법인 개사(코넥스 상장법인 제외)를 유사회사로 판단하고 검토하였습니다.피합병법인의 2020년 연간 기준 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품은 "광섬유 관성센서 및 관성 측정장치"로서, 상 기 개사 중 개사가 주요 제품 또는 용 역의 종류가 유사한 기업으로 분류되었습니다. 8개사 중 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 피합병법인의 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산과 비교한 결과 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 회사가 3사 미만이므로 피합병법인의 합병가액의 산정에 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 피합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 반영되지 않습니다. (3) 유사회사 요건 충족 여부 검토1) 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인 검토분석기준일 현재 피합병법인과 동일한 소분류 업종 분류인 "통신 및 방송 장비 제조업"에 해당되는 주권상장법인 70개사(코넥스상장법인 제외) 중 8개사의 주권상장법인이 주요 제품 또는 용역의 종류가 유사한 기업으로 분류되었습니다. 회사명 업종 주요 제품 및 용역 매출액 비중 또는 용역의 종류 충족 여부 제노코 통신 및 방송 장비 제조업 위성탑재체 점검장비, 위성지상국 미충족 피피아이 통신 및 방송 장비 제조업 데이터센터용 광수신모듈 충족 머큐리 통신 및 방송 장비 제조업 AP, ONT 등 미충족 알로이스 통신 및 방송 장비 제조업 안드로이드 OTT BOX 미충족 유비쿼스 통신 및 방송 장비 제조업 유무선 인터넷 데이터 전송장비 미충족 서진시스템 통신 및 방송 장비 제조업 통신장비 부품, 핸드폰 부품, 반도체장비 부품, ESS 부품 미충족 유니온커뮤니티 통신 및 방송 장비 제조업 지문인식 출입통제기, 지문 모듈 및 등록기 미충족 인텔리안테크 통신 및 방송 장비 제조업 위성통신 안테나, 위성방송 수신안테나 미충족 장원테크 통신 및 방송 장비 제조업 스마트폰 Bracket 미충족 AP위성 통신 및 방송 장비 제조업 위성통신단말기 미충족 슈프리마 통신 및 방송 장비 제조업 바이오인식 시스템, 바이오인식 솔루션 미충족 에치에프알 통신 및 방송 장비 제조업 미충족 뉴지랩파마 통신 및 방송 장비 제조업 5G스마트폰 유통, HD카메라 미충족 인포마크 통신 및 방송 장비 제조업 AI스피커, 키즈폰, 모바일
파이버프로 — 증권신고서(합병)

라우터 미충족 에이텍티앤 통신 및 방송 장비 제조업 금융자동화기기, 교통요금 결제단말기 미충족 RFHIC 통신 및 방송 장비 제조업 GaN 트랜지스터, GaN 전력증폭기 미충족 이노인스트루먼트 통신 및 방송 장비 제조업 광섬유 융착접속기 충족 텔콘RF제약 통신 및 방송 장비 제조업 RF 미충족 THQ 통신 및 방송 장비 제조업 기지국 안테나 미충족 오이솔루션 통신 및 방송 장비 제조업 광통신용 모듈 충족 디엠티 통신 및 방송 장비 제조업 디지털 셋톱박스 미충족 파이오링크 통신 및 방송 장비 제조업 애플리케이션 전송장치, 보안 스위치 미충족 비덴트 통신 및 방송 장비 제조업 방송용 디스플레이 미충족 아이디스 통신 및 방송 장비 제조업 영상보안 리코더 및 카메라 미충족 옵티시스 통신 및 방송 장비 제조업 영상신호용 광링크 충족 모베이스 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰 케이스, 자동차 부품 미충족 우리넷 통신 및 방송 장비 제조업 패킷-광 전송장치, MSPP, AGW 충족 파인테크닉스 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰케이스, SLIDE HINGE 미충족 유비쿼스홀딩스 통신 및 방송 장비 제조업 자회사관리, 임대 미충족 슈프리마에이치큐 통신 및 방송 장비 제조업 자회사 경영자문, 브랜드로열티, 전산 인프라시스템 미충족 텔레필드 통신 및 방송 장비 제조업 광전송 장비 충족 에스맥 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰용 터치스크린 모듈, 대전방지 제품군 및 플라스틱 필름 미충족 에스코넥 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰 금속부품 미충족 서원인텍 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰 키패드, 휴대폰 부자재 미충족 성우전자 통신 및 방송 장비 제조업 이동통신 단말기 부품, 배터리 케이스 미충족 에프알텍 통신 및 방송 장비 제조업 인빌딩중계기, LTE중계기, LED 조명 미충족 팅크웨어 통신 및 방송 장비 제조업 차량용 블랙박스, 네비게이션, 차량용 액세서리 미충족 에이스테크 통신 및 방송 장비 제조업 RF부품, 모바일안테나, 전장 및 방산안테나 미충족 인콘 통신 및 방송 장비 제조업 영상장비, 영상솔루션 미충족 EMW 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰용안테나 미충족 코스나인 통신 및 방송 장비 제조업 화장품, 교통시스템 소프트웨어 미충족 아리온 통신 및 방송 장비 제조업 디지털 방송수신기, 방송출연료 미충족 가온미디어 통신 및 방송 장비 제조업 디지털 방송수신기, 디지털 복합영상 저장장치, 네트워크 기기 미충족 쏠리드 통신 및 방송 장비 제조업 이동통신 중계기, 유선전송장비 미충족 이노와이어리스 통신 및 방송 장비 제조업 통신용 시험/계측기 미충족 CS 통신 및 방송 장비 제조업 이동통신서비스용 중계기 미충족 라이트론 통신 및 방송 장비 제조업 광송수신 모듈, 네트워크용 광부품 충족 삼영이엔씨 통신 및 방송 장비 제조업 선박통신장비, 항해장비, 방산장비 미충족 알에프텍 통신 및 방송 장비 제조업 모바일 부가기기, 기지국 장비 미충족 LG전자 통신 및 방송 장비 제조업 가전제품, 이동단말기, 차량용 통신기기 등 미충족 인탑스 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰 케이스, 가전제품 내외장재 미충족 백금T 통신 및 방송 장비 제조업 블랙박스/RDVR콤보, 무전기, 레이더디텍터 미충족 일야 통신 및 방송 장비 제조업 휴대폰 부품 미충족 코위버 통신 및 방송 장비 제조업 유선 광전송장비 충족 스카이문스테크놀로지 통신 및 방송 장비 제조업 이동통신용 중계기, Giga AP 미충족 현대에이치티 통신 및 방송 장비 제조업 스마트홈 미충족 다산네트웍스 통신 및 방송 장비 제조업 엑세스 망 장비, 무선랜 장비 미충족 파인디지털 통신 및 방송 장비 제조업 차량용 블랙박스, 네비게이션 미충족 케이엠더블유 통신 및 방송 장비 제조업 5G 기지국 장비, 부품 미충족 코맥스 통신 및 방송 장비 제조업 스마트홈 미충족 심텍홀딩스 통신 및 방송 장비 제조업 자회사 경영자문, 브랜드로열티, 인쇄회로기판 미충족 삼지전자 통신 및 방송 장비 제조업 통신,복권단말기/전자부품유통, 통신부문 설치공사 및 유지보수 미충족 기산텔레콤 통신 및 방송 장비 제조업 이동통신중계기,
파이버프로 — 증권신고서(합병)

와이파이 AP 미충족 코콤 통신 및 방송 장비 제조업 스마트홈 미충족 삼진 통신 및 방송 장비 제조업 TV리모콘, 스피커 미충족 릭스솔루션 통신 및 방송 장비 제조업 네트워크 장비 임대 미충족 휴니드테크놀러지스 통신 및 방송 장비 제조업 전술통신용 무전기, 특수장비 미충족 대동전자 통신 및 방송 장비 제조업 디지털 가전부품 미충족 삼성전자 통신 및 방송 장비 제조업 가전제품, 이동단말기, 반도체 등 미충족 대유플러스 통신 및 방송 장비 제조업 네트워크 솔루션, 통신장비 등 미충족 (Source: 한국거래소, 전자공시시스템 및 회계법인 원지 Analysis)2) 증권의발행및공시에관한규정 시행세칙 제7조 제1항 제1호 요건 검토주요 매출 부문이 피합병법인과 유사한 주권상장법인 8개사 중 최근사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 주권상장법인은 1개사인 것으로 파악되었습니다. 해당 요건의 세부검토 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 원) 회사명 주당법인세비용차감전 계속사업이익(주1) 주당순자산 유사회사 요건 충족 여부 금액 충족여부 금액 충족여부 피합병법인 (+30%) 피피아이 미충족 미충족 미충족 이노인스트루먼트 미충족 미충족 미충족 오이솔루션 충족 충족 충족 옵티시스 미충족 미충족 미충족 우리넷 미충족 미충족 미충족 텔레필드 미충족 미충족 미충족 라이트론 미충족 미충족 미충족 코위버 미충족 충족 미충족 (Source: 한국거래소, 전자공시시스템 및 회계법인 원지 Analysis)(주1) 피합병법인의 주당법인세비용차감전계속사업이익은 2020년 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상의 법인세비용차감전계속사업이익을 발행주식총수로 나누어 산출하였습니다. 3.3 피합병법인 및 산업에 대한 이해 3.3.1 피합병법인에 대한 이해3.3.1.1 피합병법인의 개요 FIBERPRO로 세계에 알려진 피합병법인은 Your innovative fiber optics provider라는 모토 아래 신기술에 의한 새로운 가치 창출이라는 Vision을 가지고 전 세계의 광통신 및 광섬유 센서 분야에서 수많은 기여를 하고 있는 광 계측 전문기업입니다. 1995년 한국과학기술원(KAIST)의 광섬유 실험실에서 나와 기술로 사업을 시작한 이래 신 개념과 자사의 독특한 원천 기술들을 바탕으로 개발한 제품들로 시장에서 독보적 지위를 확보하고 꾸준한 기술 개발과 제품 출시로 전 세계의 광통신 및 광센서 분야에서 글로벌 경쟁력을 확보해 나가고 있습니다. 동사의 핵심 기술 중 하나인 편광제어기술은 빛이 특정 방향으로만 진동하며 나아가는 성질인 편광(偏光, Polarization)을 제어하는 기술인데, 예를 들면 입력 광신호의 편광 각도를 제어하거나 광섬유를 통해 전송되는 빛의 편광 상태를 빠르게 변조시켜 마치 편광되지 않은 빛과 같이 보이도록 것입니다. 이 '편광제어 Solution'은 세계 최고 수준의 평가를 받고 있습니다. 편광 관련 대표 제품인 POLARIZATION SCRAMBLER는 광통신에서 광부품을 측정할 때 측정잡음 및 편광 때문에 발생하는 장비의 오작동과 정보의 왜곡 등 장거리 광소자에서 발생하는 편광의 나쁜 영향을 제거하거나, 장거리 전송 해저케이블에 필수적인 제품으로서, 세계일류상품에 등록되어‘편광제어’솔루션 분야에서 최고의 기술력과 경쟁력을 인정받고 있습니다. 피합병법인은 설립 후 대표이사가 박사과정시 연구한 편광스크램블러로 최초 사업화를 하여 광통신시장에서 성공을 하였으나, 2000년 초반 광통신시장 거품 붕괴로 해외시장이 침체되자 광 신호 처리 및 해석에 대해 보유한 핵심기술을 새로운 응용시장에 접목하여, 대표이사 등 핵심 엔지니어의 전공분야인 광섬유 자이로스코프 시장에 진입하고, 핵심부품인 집적광학소자를 개발하여 제품 경쟁력을 강화하였습니다. 집적광학소자를 개발하면서 축적한 PLC기반 기술과 관련 인력으로 데이터 시장 팽창을 예상하여 PLC 기반 광소자 시장에 진출하게 되었습니다. 광섬유 자이로스코프에서 나아가 또 다른 광섬유 센서인 분포형 온도 센싱 시스템은
파이버프로 — 증권신고서(합병)

파이버프로가 경쟁력을 가지고 있는 광섬유센싱기술을 기반으로 한 제품으로, 화재 감시, 전력선 감시, 시설의 안전, 보안 및 무결성에 대한 수요 증가와 투자 추세를 예측하여 진출하게 되었습니다. 1) 주요 연혁 날짜 연혁 한국과학기술원(KAIST) 물리학과 광섬유실험실에서 벤처창업((구)도남시스템 광전자사업부) 가변 방향성결합기(Tunable Directional Coupler) 개발 편광조절기(Polarization Controller) 개발 세계최초 완전 광섬유형 주파수 변환기(All fiber optic frequency shifter) 개발 '완전 광섬유형 편광스크램블러(Polarization Scrambler)' 시제품 개발 통상산업부, 한국산업기술대전 우수작 선정(매일경제상 수상) 정보통신부 및 한국전자통신연구소, 유망 중소정보통신기업 선정 세계최초 편광 스크램블러(Polarization Scrambler) 개발 세계최초 In-Line 편광조절기(In-Line Polarization Controller) 개발 광파이버 음향광학가변필터(AOTF : All-fiber Acousto Optic Tunable Filter) 개발 정보통신부, IT 우수 신기술 지정(Polarization Scrambler) 도남시스템(주) 법인전환/법인설립등기 도남시스템(주) 사업자 등록(1997.06.19.) 한국무역협회, 무역업 및 무역대리업 등록 기업부설연구소 설립(도남시스템(주)중앙연구소, 제971388호) 중소기업청, 벤처기업 인증(연구개발투자기업) 제2회 ‘98벤처기업 전국대회 산업자원부 표창장 수상 IR52 장영실상 수상(완전 광섬유형 편광 스크램블러) 조달청, 우수제품 선정(Polarization Scrambler) 대전광역시, 유망중소기업 선정(제99-1호) 백만불 수출의 탑 수상(제36회 무역의 날) 미국 Silicon Vally 해외연락사무소(US Liason Office)설치 다채널 편광조절기(Multichannel Polarization Controller) 출시 한국산업기술평가원(ITEP) 벤처기업평가, 최고등급(V1등급) 평가 획득 본사 주소 이전 (대전광역시 서구 탄방동 590번지) 정보통신부장관 표창장 수상 세계 최단시단 측정 편광의존손실 측정기(Polarization Dependent Loss Meter) 개발 벤처캐피탈(Venture Capital) 투자 유치 삼백만불 수출의 탑 수상(제38회 무역의 날) 산업자원부, 세계 일류상품 생산기업 선정(Polarization Scrambler) 미국지사 설립 「FIBERPRO USA」 편광상태 분석기(State Of Polarization Analyzer) 출시 중앙연구소 준공 및 대덕R 입주(대전광역시 유성구 장동 59-4번지) 광섬유 센서시장 진출 편광소광률 측정기(Polarization Extinction Ratio Meter) 개발 광섬유 브래그 격자 센서 인터로게이터(FBG Sensor Interrogator) 개발 국방과학연구소(ADD), ‘국방기술의 민수기술 이전사업’ 감사폐 수상 광섬유 격자 안전진단 시스템의 상용화 기술 개발 및 시장진출 교량의 건전성 평가를 위한 IT 기반의 스마트 계측 및 모니터링 시스템 개발 유리기판 휨 특성 측정기술 개발(Fiber Probe Interferometer) 광통신 부품 특성 측정기 개발(Passive Component Analyzer) 스트레스 정밀 측정기술 개발(Low Birefringence Analyzer) 상호변경(주식회사 파이버프로 , FIBERPRO,INC) 중소기업청, 기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ) 인증 및 A등급 평가 스위처블 다파장 광원(Switchable Multi Wavelength Source) 개발 음향 광케이블 식별기(Acoustic Fiber Cable Identifier) 개발 CWDM-PON시스템 개발 다파장 광원(Multi-wavelength Source) 개발 광소자 생산용 Auto Alignment Bonding System 개발 OCDR(Optical
파이버프로 — 증권신고서(합병)

Coherence Domain Reflectometer) 고분해능 반사손실 측정기 개발 복굴절 분석기(Low Birefringence Analyzer) 개발 LCD 유리기판 두께 측정시스템(Optical Thickness Monitoring System) 개발 통신용 Polarization Scrambler Module 신뢰성 시험 통과 미국지사, KOTRA 실리콘밸리 IT지원센터 입주 AWG(광파장분배기) Test System 개발 광케이블 식별기(Audio Fiber Tracer) 개발 광소자 특성 측정 시스템(Optical Component Test System) 개발 2008 국제광산업전시회(Photonics KOREA 2008) 대통령상 수상 다채널 복굴절 분석기(Multichannel Birefringence Analyzer) 개발 BOCDA 방식의 구조물 모니터링 시스템 제작용역 수행 포터블 광케이블 식별기(Portable Audio Fiber Tracer, CFT-810) 개발 복합지상항법장치 관성센서조립체(간섭계 및 광원) 납품 및 장기 공급계약 웨이퍼 형상 분석기(Optical Wafer Thickness Microgauge) 개발 편광소광률 측정기(PER Meter) Upgrade모델(ER2200) 개발 광주지사 설치(광주광역시 북구 첨단과기로 313 광주하이테크센터 A-301) 지식경제부, 부품 및 소재 전문기업 등록 무인항공기(UAV)용 구조건전성 모니터링 시스템 개발 지식경제부, 첨단기술 및 제품 등록(Fiber-Arrayed Die Attach 장비기술) 지식경제부, 첨단기술 및 제품 등록(Low-birefringence/스트레스분석기) 파장가변 레이저 기반 VCSEL FBG Interrogator개발 지식경제부, 첨단기술기업 선정 기술보증기금, Kibo A+ Members 기업 선정 VOA(가변 광 감쇠기) / AWG(광파장분배기) Chip 특성측정 시스템 개발 한국생산기술연구원, 파트너기업 선정 광파장분배기 모듈(AWG Module) 측정 시스템 개발 다채널 광 파워미터(Multichannel Optical Power Meter) 개발 버서틀 광섬유브래그격자 센싱 시스템(Versatile FBG Sensing System) 개발 서울세관, 원산지 수출자 인증 방위사업청, 국방기술품질원 대전국방벤처센터 협약기업 선정 과학위성용 ‘광학형 자이로’ 우주 인증시험 광섬유브래그격자 인터로게이터(FBG Interrogator)속도향상Upgrade 광가입자망 선로감시 시스템용 PON-OTDR 기술 개발 12인치 웨이퍼 형상 분석기 개발(OWTM : TM5300-12) 디지털 가늠자(Gyro Compass) 개발 고사양 편광유지 스플리터(Polarization Maintaining Splitter ) 개발 실리콘 포토닉스(Silicon Photonics) 소자 정렬 및 Bonding장치 개발 2ch 편광소광률 측정기(PER Meter) 개발 우주급 광학형 자이로(Fiber Optic Gyroscope) 개발 집적광학소자(Integrated Optical Circuit) 개발 한국형발사체(KSLV-II)개발사업 ‘누리호’ 시험발사체, 광센서조립체 제작 납품 분포형 광섬유 온도감지시스템(DTS) 개발 (DTS Monitoring Solution) 거리정보 제공, 광케이블 식별기(Audio Fiber Tracer : FT3000) 개발 가변 광지연기(Optical Delay Line) 개발 2016국제광산업전시회(Photonics KOREA 2016) 산업통상자원부 장관상 수상 광파 이퀄라이저(Lightwave Equalizer) 개발 장거리용 분포형 온도 센서 시스템(TS3000) 개발 터널감시용 광센서 화재감시 중계기(Fiber-Optic Fiber Detection Unit : FD3000) 개발 고용노동부, 강소기업선정 한국소방산업기술원(KFI), 소방용품 형식승인 제조업체 승인 고속 검측자용 ‘궤도틀림 검측 모듈(TGMS)’ 개발(Rail Monitoring System) 산업통상자원부
파이버프로 — 증권신고서(합병)

장관상 수상 철도 ‘고속종합검측시스템 기술’,「2018년 철도10대 기술」선정(철도기술연구사업 참여과제) 대통령직속 국가균형발전위원장 표창장 수상 High-end급성능 광섬유자이로 관성측정장치 개발(Defense Solution) '광학형 자이로' 기술 우주환경 성능검증 ('차세대소형위성 1호' 탑재, '18.12.04. 발사 성공) 고성능 광섬유자이로 관성측정장치(IMU) 개발 산업통상자원부장관 표창장 수상 IBK기업은행, IBK혁신기업 선정 대전광역시, 2020년 대전지역 스타기업 선정 IBK기업은행, IBK 동반자상 선정 및 수상 분포형 온도센서 시스템(DTS) 일체형 P형 수신기 소방형식승인 취득 궤도선형 측정모듈(TGMS), 한국철도공사(KORAIL) 개발선정품 지정 1축 광학형 자이로(Single Axis Gyroscope, FG 150) 개발 2020년 대전광역시 유망중소기업 선정 7백만불 수출의 탑 수상(제57회 무역의 날) 고용노동부, 청년친화형 강소기업 선정 궤도선형 측정모듈(TGMS), 중소기업유통센터(SBDC) 기술개발제품 시범구매 선정 소재.부품.장비 전문기업 선정 (Source : 피합병법인 제시자료)2) 주요 제품 설명 광섬유 관성센서와 관성측정장치는 물체의 회전각속도를 측정하여 물체의 자세와 방위각을 알려주는 센서로, 최종적으로 관성항법장치가 되어 차량, 선박, 항공기, 유도무기 등에 사용됩니다. 회전각속도를 측정하는 단품의 자이로스코프를 기본으로 하여 이것을 묶어 3차원 측정을 가능하게 하는 제품이 관성측정장치(IMU)입니다. High-end급 관성항법장치 주요 메이저는 Honeywell, Safran, Northrop Grumman 등 이고 시장이 보수적입니다. 국내는 H사가 주요 시장참여자로 동사와 협력관계이면서 경쟁관계입니다. 이 시장은 군수용 시장과 항공 우주용 시장이 이끌고 있습니다. High-end 급 센서 시장도 군수시장과 민수 시장이 있는데 한국에서는 군수시장이 월등히 크지만 세계적으로는 민수 시장이 매우 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 주요 시장으로는 군수 시장은 유도무기, 체계 자세제어, 전투차량 항법, 무인차량의 항법 및 자세제어 등이 주요 응용이고 민수시장에서는 자율주행차량용 항법센서 , 로봇제어 (공장/창고용 로봇, 보행로봇, 건설로봇, 농업로봇), 각종 플랫폼의 자세제어(항공촬영, 감시카메라), 선박용 항법 및 자세제어, 해양플랫폼 자세제어 등 매우 다양한 응용을 가집니다. 이 시장에는 다양한 회사가 경쟁하고 있는데 북미에 KVH, Systron Donner, 유럽에 iXblue, Civitanavi, 아시아에 동사, Cielo, JAE, Hitachi 등이 있습니다. 이 중 iXblue, Honeywell, KVH 가 시장 점유율이 높습니다. 동사가 가지고 있는 핵심 기술은 광섬유 회로 기술과 신호처리 기술입니다. 이것이 사실상 관성센서의 핵심입니다. 동사는 2011년 Polarizer, Phase modulator, Directional coupler를 합친 집적 소자를 개발하여 구성품을 수직계열화하고 단 하나의 광학 칩으로 세 가지 기능을 수행하게 하였습니다. 이 것은 수출통제에 의한 불확실성도 제거 되면서 동시에 가격과 크기 무게 등에서 매우 중요한 경쟁력을 가지게 되는 것입니다. High-end 급 전술급 관성센서 FI 200는 후발주자로 기존 제품의 성능을 뛰어 넘게 설계, 개발하였으므로 현존하는 관성센서로는 동급에서 세계 최고의 성능을 가지고 있습니다. FI 200과 같은 등급에서 군수 시장에서 경쟁제품인 Northrop Grumman 의 LN-200과 Honeywell의 HG1700 대표 성능을 비교해보면 가장 중요한 성능인 바이어스 반복도는 2-6배, 잡음을 이야기 하는 Angle random walk은 2.5-7 배, 정밀도를 나타내는 Scale factor accuracy는 2-3배 이상 성능을 보입니다. 이런 자이로스코프 주요 성능 외에도 충격내구성도 훨씬 뛰어납니다. 장기 성능 평가에서도 비슷한 결과를 보여주고 있습니다. 분포형
파이버프로 — 증권신고서(합병)

광섬유 온도 감지 시스템(DTS)은 광섬유 에서 발생하는 반사 산란광을 이용한 Sensing 기술로서, 통신용 광케이블을 설비에 포설하는 것 만으로도 광케이블이 포설된 주위라면 어떤 지점이든 온도변화를 실시간으로 일괄 측정이 가능하게 해주는 새로운 온도 분포 측정 시스템입니다. 분포형 광섬유 센서 시장은 선진적이고 혁신적인 제품을 제공하는 공급 업체가 지닌 이니셔티브 때문에 매우 집중화되어 있고 경쟁이 치열합니다. 시장은 잘 확립된 다국적 기업이 턴키(Turn-Key) 기반 시스템 공급을 통해 주도하고 있습니다. 이 업체들은 경쟁 우위를 확보하기 위해 제품 포트폴리오를 늘리고 지리적 입지를 개선하기 위해 인수 합병을 자주하고 있습니다. 결과적으로, 이들 업체들간의 경쟁 정도는 여전히 높습니다. 고객사의 제품에 대한 요구 사항은 매우 다양하고, 또한 고객들의 상황 및 인프라 수준이 천차만별입니다. 따라서 동사는 분포형 광섬유 감지 시스템 제품뿐만 아닌 이를 도입하기 위한 컨설팅 서비스도 함께 제공합니다. 특히 분포형 광섬유 감지 시스템의 경우, 사용자에게는 시스템의 기술 및 제품 그 자체 보다는 환경조건에 맞는 포설방식, 고객사에서 주요하게 생각하는 측정데이터, 그에 따른 운용 프로그램 커스터마이징 등 그것이 제공하는 기능 및 서비스가 중요한데, 해외 제품을 수입유통하는 국내 대리점의 경우 기술력 미비, 인적자원 부족 등으로 이러한 요구조건을 만족시킬 수 없습니다. 동사는 고객의 요구조건을 적극 반영하여 사용자 인터페이스 및 소프트웨어를 구성하여 제공하고 있습니다. 광섬유기반 (fiber optic)의 소자 및 시스템을 측정하고 평가하는 장비로, 광섬유 및 각종 광소자의 광파워를 측정함으로써 이들의 다양한 광손실 (optical loss: 삽입손실, 반사손실, 편광의존손실) 편광소광률(Polarization Extinction Ratio) 등을 측정하는 기기이며, PMD Emulator, Audio Fiber Tracer, PON-OTDR, Polarization Scrambler, Broadband ASE Source는 최적의 PMD 측정 및 제어, 광섬유/케이블을 추적, 편광이 장거리 광통신에 미치는 노이즈를 제거, ASE 광원 등의 기능을 가지고 있으며, 광측정기술을 이용한 실리콘 웨이퍼, 사파이어 웨이퍼, 유리 웨이퍼등 투명하거나 빛이 반사되는 각종 시료의 두께, 형삭 측정 등 다양한 광 측정기기를 보유, 개발하고 있습니다. 경쟁은 Keysight, Viavi Solutions, Yokogawa, EXFO 등 오랜 경력의 소수 제조사들이 큰 변화 없이 시장의 과반 이상을 두고 경쟁하는 구조이지만, 상대적으로 저성능 제품 위주의 저가 시장에는 중국업체들이 조금씩 진입하고 있고, 설치/유지보수 시장에는 많은 회사들이 공급해오고 있습니다. 동사는 편광분야의 전문성과 신호처리기술을 바탕으로 1995년 이후 광 계측시장에서 인지도를 키워왔고 다채널 계측기도 출시하였으나, 타 분야로 확대하는데 대형 경쟁사와 직접 경쟁에 한계가 있어 제휴를 통해 시장에 접근하고 있습니다. 이를 통해 통합 솔루션의 공급이 가능해졌고, 가격대비 성능 면에서 최고의 제품을 공급하고 있습니다. 나아가 이 분야의 전문기업으로 시장 요구에 맞는 사양을 맞추어 줄 수 있는 개발력은 비교 우위에 있습니다. 광부품 자동제조장비(Opto-Mechanical Automation System)는 고객의 요구에 맞춰 측정및 패키징이 필요한 다양한 광 소자들(PIC device, Splitter , AWG, VOA, IOC, Collimator 등)에 대하여 자동 정렬 가능한 장비입니다. 사용자 기술에 의존한 기존의 수동및 반자동 정렬 방식의 품질 수준의 한계를 극복시켜줄수 있으며, 높은 수준의 다양한 정렬 알고리즘 및 최적화된 파워미터를 이용하여 보다 빠르고 안정적인 광 소자에 대한 정렬이 가능하도록 하는 제품입니다. 일부 선도업체들(ex. Luxtera, Intel, etc)은 vertically integrated 되어 있습니다. 하지만, 대부분의 많은
파이버프로 — 증권신고서(합병)

업체들에게는 비용 및 효율성 측면에서 vertical integration이 바람직하지 않습니다. Foundry, design S/W, Packaging design house, Test Measurement등 PIC Ecosystem이 성숙단계에 이르고 성장하고 있으므로, 선도업체 몇을 제외하고는 각 단계별로 서비스를 활용할 수 있으며, 각 제품과 응용분야에 맞춘 차별화된 동사 장비의 장점은 앞으로도 더 많은 기회를 창출해 낼 수 있을 것으로 예상됩니다. 광부품 자동 제조장비의 경우는 광신호를 모니터하면서 부품의 위치를 조정하여 정렬하는 능동정렬(active alignment)방식을 취하므로, 미세한 광신호의 검출기술, 광소자의 특성 및 빛의 공간 전파에 대한 특성 이해를 통한 효율적인 정렬 알고리즘이 필수적입니다. 따라서 이러한 기술의 복잡성은 새로운 사업자가 광부품 자동 제조장비 시장에 대한 접근을 어렵게 하는 측면이 있습니다. 동사는0.5um 정도의 정밀도를 갖는 광섬유 정렬을 위해 0.05um resolution을 갖는 motorized stage와, 정렬을 위한 안정화 광원 기술, 광섬유와 PLC형 광 도파로에 충분한 정밀도를 갖기 위한 정렬 알고리즘과 측정에서의 R (repeatability and reproducibility)의 신뢰성이 우수하며, 고객 맞춤형 GUI (graphic user interface) 기반 소프트웨어 제작 기술을 보유하고 있습니다. PLC 기반 광 소자는 PLC제품으로 WDM Chip Module, Polarizing Y-branch Phase Modulator, Polarization Maintaining Splitter 이 있는데, WDM Chip Module은 가닥의 광섬유로 다양한 파장의 신호를 결합 하거나 분할 해주는 수동 소자이며, Polarizing Y-branch Phase Modulator는 X-cut 된 LiNbO3(LN) 기판에 Y-분기형 도파로와 전극을 형성시켜, Polarizer + Splitter (광신호를 2개로 나누어 줌) + Modulator (도파로 사이에 전압이 인가되면, Pokels 효과로 인해 굴절률이 바뀌어 위상이 변화됨) 3가지 기능을 하는 소자를 1개의 집적된 칩으로 광섬유 자이로(FOG)의 핵심 부품 중 하나이며, Polarization Maintaining Splitter 는 단일 입력 섬유 케이블의 입사 광선을 수개의 광선으로 분리하는 제품으로 광센싱 기기, 의료기기, 광섬유 자이로 (FOG) 등에 사용되는 광소자입니다. PLC 칩 제조사의 경우 데이터센터 광 송수신기(Transceiver)의 핵심 부품이긴 하지만 제조과정에서는 제일 하위 구성품 입니다. 그래서 광 송수신기(Transceiver)제조업체와 직접적인 거래관계가 만들어지기는 현실적으로 매우 어렵습니다. 그래서 PLC 칩 제조사에서는 Module화까지 직접 하는 선택을 하는가 하면 중국 내 에서 Module화 공정 및 중국 내 영업까지 도와줄 수 있는 어느 정도 규모 있는 업체와 협력관계를 맺고 광 송수신기(Transceiver)제조 업체와 거래관계를 만드는 선택을 합니다. 동사는 높은 수율로 Chip을 생산 할 수 있도록 WDM 칩 공정 개선 및 개발에 투자고 하고 있으며 동사의 또 다른 사업 분야 중 하나인 Auto alignment system을 이용하여 WDM chip 측정에 최적화 하여 생산 단가를 낮추는데 핵심적인 역할을 하고 있습니다. WDM chip의 경우 광 송수신기(Transceiver)업체에 따라 요구되는 광학 사양 및 소자 사이즈가 각각 다르기 때문에 고객의 요구사항에 빠르게 대응할 수 있는 설계능력이 매우 중요합니다. 40G/100G CWDM MUX(Multiplexer)및 DEMUX(Demultiplexer) Wafer및 Chip에 대한 기본 솔루션에 대한 개발은 모두 완료되었으며, 여러 광 송수신기(Transceiver)제조 업체의 요구사항에 맞춰 개발 및 대응 하고 있으며, 100G급을 넘어 200G/400G 그 이상의 수요에도
파이버프로 — 증권신고서(합병)

대응할 수 있도록 개발 계획을 갖고 있습니다. 3.3.1.2 피합병법인의 과거재무제표 (1) 피합병법인의 별도재무상태표 (단위 : 천원) 과 목 2018년 2019년 2020년 2021년 반기 2021년 3분기 자산 유동자산 현금및현금성자산 단기금융상품 당기손익-공정가치금융자산 매출채권 기타채권 재고자산 기타유동자산 비유동자산 기타포괄손익-공정가치금융자산 종속기업투자 유형자산 사용권자산 무형자산 장기기타채권 기타비유동자산 이연법인세자산 자산총계 부채 유동부채 매입채무 기타채무 단기차입금 유동성장기부채 유동성리스부채 당기법인세부채 기타유동부채 비유동부채 장기차입금 장기리스부채 부채총계 자본 자본금 기타불입자본 자본조정 기타자본구성요소 이익잉여금 자본총계 부채와자본총계 (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis)(주1) 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으며, 2018년과 2019년 , 2020년은 감사받은 재무제표이며, 2021년 반기는 검토받은 재무제표 이나 2021년 3분기는 감사 및 검토받지 않은 재무제표입니다. (2) 피합병법인의 별도손익계산서 (단위 : 천원) 과 목 2018년 2019년 2020년 2021년 반기 2021년 3분기 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익(손실) 영업외수익 영업외비용 법인세비용차감전순이익 법인세비용(수익) 당기순이익 (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis)(주1) 한국채택국제회계기준에 의하여 작성되었으며, 2018년과 2019년 , 2020년은 감사받은 재무제표이며, 2021년 반기는 검토받은 재무제표 이나 2021년 3분기는 감사 및 검토받지 않은 재무제표입니다. (3) 한국채택국제회계기준으로의 전환피합병법인은 2015년부터 한국채택국제회계기준을 도입하여 재무제표를 작성해오고 있습니다. 3.3.2 산업에 대한 이해 3.3.2.1 시장의 특성 1) 광섬유 관성센서(FOG) 관성 측정장치(IMU) 광섬유 관성센서와 관련 제품은 기본적으로 물체의 회전각속도를 측정하여 물체의 자세와 방위각을 알려주는 센서로, 최종적으로 관성항법장치가 되어 차량, 선박, 항공기, 유도무기 등에 사용됩니다. 회전 각속도를 측정하는 단품의 자이로스코프를 기본으로 하여 이 것을 묶어 3차원 측정을 가능하게 하는 관성측정장치(IMU)가 있고 이 것에 부가 회로를 더하여 최종적으로 항법 장치가 되는 구성입니다. 광섬유관성센서의 목표시장은 크게 방산시장과 민수시장으로 나눌 수 있는데, 방산시장은 사업의 특성 상 주로 내수 위주의 대기업과 국가를 상대로 하는 꾸준한 성장을 보이는 시장이고, 민수 시장은 4차산업혁명과 무인운송수단(UAM) 등의 산업발전과 맞물려 필수적인 센서로 큰 폭의 성장이 기대되고 있습니다. 군수시장은 무인화, 정밀 유도 등이 필요한 모든 체계에 광섬유 관성센서가 사용됩니다. 통상 GPS와 IMU를 결합하여 전파교란이나 지하, 도심 같은 운영지역에서도 정확히 동작하게 만들고 있습니다. 군용GPS가 없어도 IMU를 통해 일정 부분 정밀 제어/유도가 가능하므로 군수체계에서 움직이는 모든 것에는 IMU 또는 INS가 필요합니다. 현재 주요 응용은 유도무기, 육해공 무인체계 뿐만 아니라 레이더, ASCA, SAR, EOIR 같은 관측장비에도 IMU를 활용 중이며, 동사의 제품은 상기 모든 체계에 골고루 적용되고 있거나 개발 중에 있습니다. 군수는 대략 10년 이상의 제품 수명주기를 가지므로 안정적인 매출이 가능한 장점이 있습니다. 다만 원가는 정부에서 관리대상이 되고 있습니다. 단, 수출의 경우 이런 제약이 없습니다. 정부에서 민간으로 우주산업 주도권이 이양된 이후, 우주 산업 전체가 팽창하고 있습니다. 미국 비영리단체인 ‘스페이스 파운데이션’에 따르면, 전 세계 정부의 우주 산업 예산이 858억달러(약 101조원)에 그쳤는데, 나머지 3289억달러(약 389조원)는 민간에서 창출되었습니다. 우주 산업이 향후 더 크게 발전할 것으로 전망되는 까닭은 발사 비용이 급격히 하락하고 있다는 데 있습니다. 2015년 1㎏ 화물을
파이버프로 — 증권신고서(합병)

우주로 보내는 데 약 2만200달러(약 2390만원)라는 비용을 내야하는 것으로 알려졌지만 오늘날 스페이스엑스가 제작한 팰컨헤비는 화물 1㎏당 수송비를 2200달러(약 260만원)까지 낮추는 데 성공했습니다. 이런 우주산업의 우주 발사체 및 인공위성에 항법 및 자세제어용으로 정밀한 성능의 관성센서와 관성측정장치가 필요합니다. 동사의 민수시장에서 목표 시장은 무인 운반 시스템 AGV(Auto Guided Vehicle), 해양 분야의 UUV (Unmanned Underwater Vehicle), UAM 같은 미래 교통망 시스템 시장입니다. AGV 는 Auto Guided Vehicle 의 약자로 무인으로 물건을 운반해 주는 시스템으로, AGV 는 물건의 파손 방지 및 인건비 절약뿐만 아니라 업무 생산성에서도 크게 효율적이라고 보입니다. Smart Factory 등 4차 산업 혁명에서 물리적 구성요소 중 하나인 AGV 는 크게 유선 유도와 무선 유도로 구분되고, 이중 공간적인 움직임을 고려하면 유선 유도에 비해서 무선 유도는 움직임에 제약을 받지 않는 장점이 큽니다. 무선 유도에 대표적인 센서로 자이로 센서가 사용되며 향후 성장 속도가 빠른 이 산업에 자이로 센서의 수요도 클 것으로 전망 됩니다. 또한 컨테이너 하역 후 이동에 무인화를 위해 사용되는 AGV(무인 운반차,Automated Guided Vehicle)시장도 미래가 주목되는 응용시장입니다. 무인 잠수정 UUV (Unmanned Underwater Vehicle)은 군수에서는 수중에서 정찰, 감시, 기뢰 탐색 및 제거, 해양 환경 자료 수집, 대 잠수함 전 등의 임무를 수행하기 위하여 개발된 수중용 무인 체계 입니다. 수중에서 임무를 수행하고 음향 및 자기 신호를 최소화 할 수 있기 때문에 군사적 활용성이 높습니다. 민수 분야에서도 항만 유지 보수, 인간이 탐사하기 어려운 해저 지역 자원 탐사, 재난 예측, 해저 지형 조사 등 다양한 분야에서 그 활용 가능성이 높습니다. UUV 시장은 CAGR 은 2019년부터 2026년까지 13.5%로 추정됩니다. 대도시가 직면한 교통 혼잡을 해결하기 위한 일환으로 드론 택시가 개발 중이며 현재 미국 보잉(Boeing), 프랑스 에어버스(Airbus), 키티 호크 (kitty Hawk), 벨 넥서스 (Bell Nexus) 등 여러 회사가 미래 교통 수단으로 UAM(Unmanned Aerial Mobility)을 개발하고 있습니다. Uber나 Lyft 등 공유 이동수단 업체 자동차 회사, 나아가 항공기 회사가 경쟁에 참여하고 있고 특히 벨 넥서스(Bell Nexus) 는 프로토 타입을 2020년까지 만들 예정이고 2023년까지 상용화 하겠다고 나섰으며, 이런 UAM에 고성능 자이로센서는 필수 요소입니다. 동사는 한국의 UAV 콘소시움에 자문 그룹을 통해 참여하고 있습니다. 동사의 광섬유관성센서의 목표시장을 정리하면 군수시장의 유도무기(항공, 지상, 해상) 시장 및 지상항법시장, 민수시장 중 우주/항공분야의 인공위성, 우주 발사체, UAV 시장, 해양 분야의 UUV(군사용 포함), 인공지능/자율주행/4차산업 분야의 AGV, UAM시장입니다. 분포형 광섬유 센서는 장거리에 걸쳐 온도, 진동을 측정하는 장비로, 사회 인프라 감시와 안전감시, 보안관리 등 광범위한 분야에 필요한 장비입니다. 예를 들어, 전력망, 송유관, 가스관, 철도망 등에 대하여 온도, 변형률 등을 측정하며 이는 화재 및 균열, 붕괴사고 등 다양한 산업 현장에 사고예방 및 안전진단을 가능케 하고, 장거리 인프라 시설의 안전, 보안 및 무결성을 모니터링 하는데 중추적인 기술로, 고도화된 사회 인프라 자산의 안전성을 지속적으로 모니터링 하여 사고의 발생을 사전에 차단하고, 예방적 유지보수에 필수 불가결한 제품입니다. 분포형 광섬유 센서 시장을 분류하면, 응용별로 시장은 온도 감지시장, 음향/진동 감지시장, 기타시장이 있으며, 업종별 시장으로 분류하면 원유 및 가스 시장, 전원 및 유틸리티 시장, 안전 및 보안 시장, 산업 시장, 토목 공학 시장으로 구분할 수
파이버프로 — 증권신고서(합병)

있습니다. 온도시장의 다양성이 크므로 온도모니터링 시장을 동사의 1차 목표시장으로 하고 동사가 개발 중에 있는 분포형 음향 감지 시스템(Distributed Acoustic Sensor)이 출시되는 시점에 음향/진동 모니터링 시장을 2차 목표시장으로 추가할 것이고, 유틸리티와 보안시장을 보조적인 목표시장으로 생각하고 있습니다. 광산업에서의 광계측기는 다양한 분야와 제품군을 포함하고 있으나, 여기서는 광섬유기반 (fiber optic)의 소자 및 시스템을 측정하고 평가하는 분야, 특히 광통신 분야의 계측기를 지칭하고자 합니다. 광통신 분야에서의 광계측기로는 광 스펙트럼 분석기, 광 변조분석기, 광 오실로스코프, BERT, OTDR, 광 파워미터 등이 있으며, 계측기 시장은 신기술 시장의 수명주기와 관련이 깊은데 크게 개발단계, 생산단계, 설치단계, 유지보수단계로 순차적으로 이동하고 동사는 이 시장에 맞춰 초창기 개발단계 시장에서 공장용 설비로 사용되는 생산용 계측기 시장과 현장 설비 유지관리에 필요한 설치와 유지보수 시장에 맞는 제품을 보유하고 있습니다. 생산용 계측기와 설치/유지보수 계측기가 동사의 주요 제품군으로 이용하였습니다. 이 중 광파워미터(Optical Power Meters)는 광섬유 및 각종 광소자의 광파워를 측정함으로써 이들의 다양한 광특성(optical loss: 삽입손실, 반사손실, 편광의존손실) 등을 측정하는 기기입니다. 이 제품은 형태로는 크게 거치형(bench top)과 이동이 편리하여, 옥외에서 공사현장에서 주로 쓰이는 이동형(handheld)으로 구분할 수 있습니다. 거치형은 광소자 제조사의 제조라인이나 R 실험실에서 사용됩니다. 광학 부품 및 소자 생산, 연구 시 특정 성능 요건에 해당 부품이 얼마나 잘 부합되는지 생산 및 연구 시 전 공정을 관리하여야 합니다. 공정을 관리하기 위해서 측정이 필수이고, 광통신부품 및 소자의 특성 측정 항목은 부품별로 다양합니다. 개발이나 생산과정에서 적절한 성능을 확보하고 기능을 구현하기 위해 많은 것을 측정해야 합니다. 부품의 경우 삽입손실, 반사손실, 편광의존손실, 편광모드분산(PMD), 파장대역,방향성, 광 출력, 문턱전류, 선형성, 광 전류 등을 측정 등을 측정합니다. 동사에서는 이러한 측정에 필요한 거치형 광 파워미터 계열의 제품들과 이동형 장비를 보유하고 있으며, 구체적으로는 다채널 광파워미터(Multichannel Optical Power Meter), 편광소광률측정기 (Polarization Extinction Ratio Meter), 편광의존손실측정기 (PDL meter), 광케이블식별기 (Audio Fiber Tracer) 등이 있습니다. 다채널 광파워미터는 주로 광통신용 광소자의 생산에서 사용됩니다. 생산되는 소자의 광학적 성질을 측정하여 Pass/Fail 을 판단하고, 측정값은 성적서 작성에 쓰입니다. 편광소광률측정기는 편광유지광소자 (Polarization Maintaining components) 의 생산시에 편광소광률 (Polarization Extinction Ratio) 과 축의 각도 등을 측정하는데 쓰입니다. 편광유지광소자들의 경우는, 편광축이 존재하기 때문에, 이 축을 최대한 정확하게 정렬하는게 성능에 필수적입니다. 광케이블 식별기는 광케이블 망의 유지보수에 쓰이는 기기로서, 여러 가닥의 광케이블이 설치된 환경에서 (통신국사, 지하관로 등) 찾고자 하는 특정 케이블을 쉽게 파악할 수 있게 해주는 기기입니다. 동사의 광 계측기 목표시장은 광섬유 시험장비 시장(Fiber Optics Testing Market)이며, 더 특정한다면 광섬유 기반 부품/소자의 생산, 유지보수 시장입니다. 이 시장은 생산용 계측기의 주요 시장으로 기본적으로 동사의 계측기를 집적하여 생산자동화를 가능하게 하는 계측기의 확장개념 제품입니다. 동사의 주요 목표시장은 광통신소자 제조업체 대상 자동 제조장비시장으로, 자동정렬장비 및 레이저웰더 시장입니다. TOSA/ROSA제조시 광소자패키지에 광섬유를 정렬하고 레이저를 사용하여 고정시키는 레이저웰더,
파이버프로 — 증권신고서(합병)

레이저다이오드 포토다이오드를 기판 위의 정해진 위치에 0.1~수십 μm의 정확도로 붙이는 등이 광소자 제조과정에서 사용되는 특징적인 자동제조장비입니다. 광부품 자동 제조장비 시장의 특징은 이미 정해진 기능이 완성된 표준화된 장비를 판매하는 것이 아니라, 고객의 요구에 따라 장비를 맞춤형으로 설계/제작하는 것에 있습니다. 고객이 개발/생산하는 제품(광소자)의 모양, 구조 등이 제각기 다르기 때문에, 장비의 구조가 일정 플랫폼으로 정해져 있고, 제조공정을 고객과 함께 설계하여 납품하는 토탈솔루션 제공 방식으로 이루어 집니다. 장비 제조사와 고객간의 긴밀한 관계에 이루어지는 사업적인 특징을 보이기 때문에, 해당 솔루션만을 위한 시장의 규모 등이 잘 알려져 있지 않습니다. 하지만, Data center를 포함한 전통의 광통신 부품 시장의 성장 뿐만 아니라, sensing 등 생산 확대와 공장 무인화로 동사 장비가 사용될 수 있는 시장이 최근 급속하게 성장하고 있어, 긍정적인 기회를 줄 것으로 기대됩니다. 이중에서도 중점적으로 목표하고 있는 시장은 능동/수동 광소자를 Test및 Packaging을 하고 있는 광 부품 제조사와 이를 연구하는 연구소 등이 해당되며, 대표적인 Application으로 수동소자(Splitter , AWG, VOA), Photonics Integrated Circuits(PIC), TOSA/ROSA Optical Sub-Assembly, Optical Filter, Lens 특성 분석 등이 있습니다. 동사의 광부품 자동 제조장비 목표 시장은 광통신소자 제조업체 대상의 자동정렬장비 및 레이저웰더 시장이며, 부연하면 동사의 자동정렬기술, 패키징 기술, 머신비젼 기술, 광 소자 전문지식과 생산기술 활용가능성이 높은 광부품 연구, 생산업체 시장이며, 더 특정한다면 PIC(Photonic Integrated Chip) 광소자, LiDAR센서, 트렌시버(Transceiver) 등 연구, 생산업체 시장입니다. 주요 목표 시장은 데이터 센터 광 송수신기(Transceiver)제조 업체로서, 동사는 광 송수신기(Transceiver)에 사용되는 핵심 부품인 PLC(Planar Lightwave Circuit)기반의 AWG(Arrayed Waveguide Grating)기술을 활용한 WDM(Wavelength Division Multiplexing) Chip 및 Wafer을 개발하여 광 송수신기(Transceiver)제조업체에 공급하는 것입니다. AWG기술은 두 개 이상의 서로 다른 광 파장 신호를 하나의 광섬유로 결합하는 장치입니다. 즉 여러가지 색에 각각 다른 신호를 실어 프리즘 역할을 하는 AWG에 넣어서 합치게 하고 전송 후 AWG를 다시 색을 분리하는 기술이 사용됩니다. 여러가지 색에 다수의 신호를 보내어 전송용량이 색깔의 수에 비례하여 늘어납니다. 이러한 기술은 매우 큰 통신대역폭을 지원할 수 있으며 시스템의 용량을 증가 시킬 수 있습니다. WDM 부품은 일반적으로 쌍으로 사용됩니다. 하나는 서로 다른 광 파장을 하나로 결합하는 용도이며 다른 하나는 결합된 파장을 다시 분할 해주는 용도로 사용됩니다. 광 송수신기(Transceiver) 산업에 대해 간략하게 수직구조를 보면 광 송수신기(Transceiver)의 핵심 부품인 WDM Wafer/Chip을 Module화(Chip에 Fiber array를 통해 광 페롤 혹은 Receptable을 접착한 형태)하여 광 송수신기(Transceiver)제조 업체에 판매하고 광 송 수신기(Transceiver)업체는 데이터센터 관련 통합 솔루션으로 글로벌 IT기업인 데이터센터 사업자들에게 제공되는 구조입니다. 그 과정에서 WDM Wafer/Chip 제조사와 광 송수신기(Transceiver)제조업체간의 직접적인 거래가 이루어질 수도 있고(WDM Wafer/Chip제조사가 Module화까지 진행하는 경우) 또는 그 관계가 각각의 제조과정에서 더 세분화 되는 경우가 있습니다. (WDM Wafer제조회사 -> Module화 회사 -> 광 송수신기(Transceiver)
파이버프로 — 증권신고서(합병)

제조회사 -> 광 송수신기(Transceiver)판매회사) 데이터 센터 내 광 송수신기(Transceiver)모듈은 데이터 산업의 발전에 따라 고집적화, 소형화가 되며 성능 또한 빠르게 진화하고 있는데 동사의 WDM chip은 40G/100G 급 광 송수신기(Transceiver) 내부의 TOSA(Transmission Optical Subassemblies, 광 송신 모듈), ROSA(Receiver Optical Subassemblies, 광 수신 모듈)에 사용되는 핵심 부품으로서 WDM MUX(Multiplexer), DEMUX(Demultiplexer)기능을 수행하는 제품으로 사용되고 있습니다. 광 송수신기(Transceiver)는 네트워크 인프라, 일반 서버, 데이터 센터 내에서 데이터의 흐름을 광 기술을 기반으로 송수신하는 장치입니다. Data Center를 운용하는 Big cloud 기업들이 고도화 데이터 센터 내 컴퓨팅 처리속도가 향상되고 데이터 트래픽이 폭발적으로 증가하며 해당 부품의 수요 또한 급격하게 늘어가고 있습니다. 특히, 개별 부품 당 요구되는 데이터의 처리능력이 계속적으로 증가함에 따라 광 송수신기(Transceiver)의 시장은 10GbE(Gigabit Ethernet), 40GbE 중심에서 100GbE이상으로 성능이 빠르게 진화하고 있습니다. WDM에는 CWDM과 DWDM으로 분류할 수 있는데, CWDM은 채널 사이의 파장 간격은 20nm이고 DWDM 은 채널간격은 1.6/0.8/0.4nm (200GHz/100GHz/50GHz)로 CWDM에 비해 매우 작습니다. DWDM모듈은 CWDM에 비해 매우 촘촘하게 파장을 사용하여 동일한 광섬유에서 더 많은 광 신호를 전달함으로써 시스템 대역폭과 용량을 더욱더 증가시킬 수 있습니다. 동사가 보유하고 있는 PLC 공정을 이용하여 비교적 쉽게 진입 할 수 있는 또 다른 시장은 PLC 기반의 AWG 기술을 사용하는 통신용 AWG시장입니다. 통신용 AWG는 DWDM(Dense Wavelength Division Multiplexing)기술이 많이 사용됩니다. CWDM은 주로 데이터센터용으로 많이 사용되고, DWDM은 주로 통신용으로 많이 사용됩니다. 광통신에서 데이터 전송용량을 증대하는 방법은 통신 대역폭 혹은 가용 채널을 확대하거나 고차 변조를 적용하는 것인데 이런 목적 달성에 적합한 것이 DWDM기술입니다. 그런데 DWDM은 온도변화에 민감하여(간격이 좁아 온도의 영향을 받음) 온도 관리를 해줘야 해서 가격이 비싼 기관통신망에 사용되고 CWDM은 색깔 간격이 넓어 온도가 변하여도 특정색을 분리하는데 여유가 있어 저가로 구성할 수 있습니다. 따라서 데이터센터의 서버 연결같이 저가의 해법이 필요할 때나 일정한 온도로 관리되는 데이터센터에 유리합니다. 동사는 통신시장 관련해서는 현재 한국과 미국을 시작으로 전세계에 5G 상용화가 본격화 됨에 따라 데이터 시장 과 더불어 큰 시장으로 다가 올 것으로 예측됩니다. 5G 인프라 구성에 따라 모바일 프론터홀(Mobile Fronthaul) 관련 솔루션중 하나로 적용될 것으로 예상하고 있으며, 모바일 프론트홀 전세계 시장은 2018년 기준 약 6.1억달러로 추정되며, 연 평균 29.1% 로 성장하여 2022년에는 22억 달러에 달할 전망입니다. 동사는 데이터센터 위주로 집중된 사업방향을 다각화 할 수 있도록 최근 가장 큰 이슈가 되고 있는 5G인프라 구축에 맞춰 신규 성장 동력이 될 수 있는 통신용 AWG에 대한 개발도 준비하고 있습니다. 이는 데이터 센터용 AWG와 동일한 PLC기반 AWG 기술을 기반을 활용하기 때문에 비교적 어렵지 않게 시장 진입이 가능할 것으로 예측하고 있습니다. 동사의 목표시장을 요약하면, PLC 기반 기술을 이용하여 동사가 현재 생산하는 FOG용 Polarizing Y-branch Phase Modulator (Y분기형 위상 변조기, PPM)에 추기하여 1차 목표시장은 데이터센터 트렌시버용 WDM 웨이퍼(Wafer)/칩(Chip)/모듈(Module)시장이며, 1차 시장 진입 및
파이버프로 — 증권신고서(합병)

안정화 이후 2차 목표시장으로는 통신용 트렌시버용 WDM 웨이퍼(Wafer)/칩(Chip)/모듈(Module)시장을 계획하고 있습니다. 3.3.2.2 시장의 규모 및 전망 1) 광섬유 관성센서(FOG) 관성 측정장치(IMU) 광섬유 관성센서의 시장은 견실한 성장세와 지속적으로 새로운 응용분야가 나오는 분야입니다. 이 시장이 현재까지는 군수위주 시장으로 기존 기계식 관성센서를 대체하는 시장과 새로운 군수 체계의 지속적 개발로 안정적인 성장을 유지하고 있습니다. 최근 몇 년 사이 인공지능/자율주행/4차산업 등과 맞물려 관성센서 시장이 큰 성장을 보이고 있고, 다양한 무인화/자동화 등 요구사항들이 위 움직임과 맞물려 나오면서 무인화의 필수 하드웨어인 관성센서 그 중에서 High-end급 이상(지구의 자전속도가 15deg/hr인데 이것과 유사하거나 1/10정도까지의 성능)의 관성센서 시장이 2015년 이후 증가하고 있습니다. 동사와 KVH를 필두로 한 몇몇 회사에서 이런 민수 시장 진출을 노리고 있는데, 이 시장에서는 High-end급 관성센서가 주축입니다. 관성센서 시장은 2017년 31억달러 에서 2022년 39억 달러 시장으로 성장할 것으로 전망됩니다. 이중 2017년 기준 지상 무기체계 군수분야가 전체 시장에서 33%($1,100M)로 가장 그 수요가 많으며 그 다음으로 민간 우주 항공($1,000M), 해군 및 해양($900M) 그리고 마지막으로 인공지능/자율주행/4차산업 분야($50M) 순서로 적용되어 집니다. 이중 자율주행 및 4차 산업 같은 Emerging market 의 성장세가 22%로 두드러지고 있습니다. 지역별 시장은 아시아 시장이 제일 크고 다음으로 북미, 유럽 순 입니다. 세계 분포형 광섬유 센서 시장은 2025년까지 상당한 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 석유 및 가스(에너지) 부문, 토목공학, 공장 및 안전 및 보안 부문의 누적 성장 전망은 분포형 광섬유 센서 시장의 수요를 증가시키고 있습니다. 또한, 높은 수준의 통합 기능을 갖춘 비용 효율적이고 전력 효율적인 모니터링 시스템에 대한 수요가 증가함에 따라 시장 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 분포형 광섬유 센서 산업은 광학 감지 기술 응용분야를 개발하고 업그레이드하기 위해 수행한 수많은 요인의 조합으로 인해 계속 성장할 것으로 보입니다. 시장을 지역별, 응용별 업종별로 분류한 시장 규모는 다음과 같습니다. 센서 시장> (단위 : 백만달러) 구 분 지역 북미 유럽 아시아태평양 남미 중동아프리카 계 응용 온도감지 음향/진동 감지 기타 계 업종 원유 및 가스 전력 및 유틸리티 안전 및 보안 산업 토목공학 계 석유 및 가스, 안전 및 보안, 토목공학 및 전력 및 유틸리티와 같은 다양한 산업에서 데이터 중심 의사 결정의 필요성이 증가하는 것이 분포형 광섬유 센서 시장의 성장에 기여하는 핵심 요소입니다. 분포형 광섬유 센서는 전자기 간섭에 강하며 극한 환경에서 작동할 수 있고, 습한 조건에서도 부식에 강합니다. 특히 석유 및 가스, 주변 안전 및 군사 및 항공우주 분야에서 모니터링 및 감지 작업에 대한 필요성에 따라 시장이 성장했습니다. 장기적으로는 신재생에너지 분야의 시장(전력 및 유틸리티)에서 성장이 지속적으로 이루어질 것으로 보입니다. 동사의 목표시장은 온도감지 시장과 음향/진동 감지 시장인데, 온도감지 시장은 2025년 6.7억$로 연평균 6.8% 성장할 것으로 예상되며, 음향/진동 감지 시장은 2025년 5.5억$로 연평균 16.4% 성장할 것 으로 예상됩니다. 동사의 온도감지 시장 제품으로는 DTS (Distributed Temperature Sensing System)이 있고, 음향/진동 감지 시장 제품으로는 FBGI(FBG Interrogation System) 개발예정 중인 제품인DAS(Distributed Acoustic Sensor)가 있습니다. 광통신은 폭증하고 있는 데이터 트래픽을 수용할 수 있고, 클라우드 데이터센터, 5G 이동통신 상용화에 따른 향후 미래 서비스의 원활한 제공을 위한 공통 기반으로, 우리나라뿐만 아니라
파이버프로 — 증권신고서(합병)

대부분의 국가가 관련 인프라에 대한 투자를 추진하고 있습니다. 무선통신도 기본적으로 광섬유 인프라를 이용해야 하므로 무선통신의 증가는 광통신의 증가를 일으킬 수 밖에 없습니다. 전 세계적인 규모로 보면, 최근 광통신 시장은 북미/유럽의 FTTH, 중국의 관련 인프라정비가 중심이었지만, 이 후 인도, 인도네시아 등의 동남아 국가, 중남미, 오세아니아 등의 광통신 개발도상국에서의 장거리 가입자망과 도심망 수요가 증가하고 있습니다. 북미에서는 데이터 센터 및 CATV 시장이 확대되고 있고, 인터넷 기간망 수요 역시 증가하고 있습니다. 동사 계측기 목표시장과 직접 관련이 있는 글로벌 광섬유 시험장비 시장 시험장비 시장(Fiber Optics Testing Market)은 2025까지 8.8%의 CAGR로 2020년 2억 8,300만 달러에서 2025년 4억 3,300만 달러로 성장할 것으로 예상됩니다. 광부품 자동 제조장비에 사용되는 기술 중의 하나가 머신버전기술인데, 머신비전이란 머신비전이란 기계에 인간의 시각과 판단 능력을 부여한 것을 의미합니다. 사람이 눈을 통해 인지하고 판단하는 기능을 소프트웨어와 하드웨어 시스템을 통해 구현하는 기술로 제품의 외관에 대한 검사나 측정을 카메라와 영상 보드, 소프트웨어 등의 처리를 통해 수행합니다. 따라서 머신비전은 하드웨어, 광학계 및 소프트웨어의 기능이 통합되기 때문에 전문성 및 높은 기술력을 요구합니다. 특히 최근의 머신비전시스템은 단순한 측정에서 영상의 처리, 판단의 과정 등 사용처의 상황 및 용도에 맞게 진화하고 있습니다. 머신비전의 소프트웨어는 정량적으로 측정된 개별 데이터 값들을 통합하고, 분석을 통해 판단을 내리는 두뇌의 역할을 합니다. 특히 소프트웨어의 경우, 고객의 요구 사양에 맞춰 주문제작 (Customizing)이 가능하기 때문에 최종 사용자의 사용 용도에 맞춤형 서비스 제공이 가능합니다. 동사가 이런 머신비젼이 활용가능성이 높은 광부품 자동 제조장비 시장으로 주목하고 있는 시장은 PIC(Photonic Integrated Chip) 광소자 [1]시장, LiDAR센서[2] 시장, 트렌시버(Transceiver) 시장입니다. PIC(Photonic Integrated Chip) 시장규모는 2019년 USD 600 million을 기록했으며 2026년까지 USD 3 billion을 넘길 것으로 예상되고, 2020년~2026년 기간동안 30% CAGR의 가파른 상승이 예상됩니다. 이런 성장을 위해서는 생산기술이 반드시 동반되어야 합니다. ② LiDAR 센서 시장 3D sensing 및 imaging은 자율주행 분야를 포함해서 매우 급속히 성장하는 시장이며, LiDAR는 이 시장의 핵심 기술 중 하나이지만, 기존의 LiDAR 기술은 부품과 제조기술의 한계 등으로 인해 시장에서 요구되는 수준을 온전히 충족시키지 못하고 있었습니다. 최근에 부각되고 있는 Photonics Integrated Circuit(PIC) 기술은 강화된 레이저 성능 및 선폭 그리고 monolithic 집적시킬 수 있는 특성을 이용해서 기존의 문제점을 해결해 나가고 있습니다. ③ 트렌시버(Transceiver) 시장 통신시장 관련해서는 한국과 미국을 시작으로 전세계에 5G 상용화가 본격화 됨에 따라 데이터 시장과 더불어 큰 시장으로 다가올 것으로 예측됩니다. 또한 모바일 서비스 확대에 따른 인터넷 데이터센터(Internet Data Center (IDC))관련 시장의 급격한 성장이 이루어 지고 있습니다. 이와 관련된 광부품이 트렌시버인데, 트렌시버 생산 시 자동조립과 테스트자동화는 필수적이므로 동사의 광부품 자동 제조장비가 사용될 것으로 예상하고 있습니다. 광부품 자동 제조장비 시장의 경우 장비를 활용하여 광 부품 사업을 하는 제조업체 상황과 전반적인 광통신관련 부품 시장에 의존하기 때문에 이를 기준으로 예측할 수 밖에 없는데 광부품 자동 제조장비 시장은 스마트팩토리(Smart Factory)와 완전자동화 추세와 맞물려 그 규모는 현 주요 플레이어는ficonTEC, Nanosystec, PI
파이버프로 — 증권신고서(합병)

system 이고, 이 회사들 매출규모로 광부품 자동 제조장비 시장을 추정하면 연간 약730억원 정도로 예상됩니다. (ficonTEC: 46.72M$(2019년 기준), Nanosystec: 4.05M$(2019년 기준). 2018. PI system 9.4M$, 기타 회사 : 7M$(추정)) 향후 동사 제품이 사용될 수 있는 PIC(Photonic Integrated Chip) 시장은 2020년~2026년 기간동안 30%의 성장률(CAGR)이 예상되고, LiDAR 시장은 2018년~2024년 기간동안 29%의 성장률(CAGR)이 예상되고, 트렌시버(Transceiver) 시장은 2019년~2024년까지는 CAGR 22% 의 성장률(CAGR)이 예상되므로, 광부품 자동 제조장비 시장도 평균 27%의 성장률(CAGR)을 보일 것으로 전망됩니다. 모바일 서비스 확대에 따른 인터넷 데이터센터(Internet Data Center (IDC))관련 시장의 급격한 성장이 이루어 지고 있습니다. - 글로벌 데이터 사용량의 증가 Cisco자료에 따르면, 2017년에 월평균 122EB였던 전체 IP 트래픽은 5년간 연평균성장률 26%를 보였으며, 2022년에는 월평균 396EB로 증가할 것으로 전망됩니다. 1초당 발생하는 전체 IP트래픽은 1992년 1MB에 불과하였으나, 30년이 경과한 2022년에는 1억 5천만 배가 증가한 151TB가 될 것으로 전망되는 가운데 무선인터넷인 모바일 데이터가 가장 높은 증가세를 보이고 있습니다. - 산업환경 재편에 따른 대규모 데이터센터 수요 증가 전세계 데이터센터 시장 규모는 데이터 양에 따라 함께 급성장 할 것이 당연하게 예측되는데, Market Research Future보고서에 따르면 전세계 데이터센터 시장 규모는 2017년부터 2022년까지 연평균 11%의 비율로 성장할 것으로 예측되고 있으며, 특히 하이퍼스케일(연면적 2만2500㎡ 수준의 규모에 최소 10만대 이상의 서버 시설) 데이터센터의 전세계적인 확산현상이 두드러 지는것으로 보여지고 있습니다. - 중국 국가사업 신인프라에 기회 중국 국가사업 신인프라는 빅 데이터센터, 인공지능, 산업인터넷, 특고압, 도시 간 시내철도 교통, 신에너지차 및 충전소 등 7대 영역인데, 지방정부 모두 국내외 투자 유치 여건을 조성하고 있는 만큼 큰 기회로 다가올 수 있습니다. 특히 5G, 데이터센터, 산업인터넷 투자는 동사 사업에 긍적적인 신호로 보입니다. 추가로 급격한 기술의 성장으로 고속 전송과 기술 업그레이드에 대한 수요가 크게 증가하고 있으며, 하이퍼스케일의 클라우드 구축업체의 경우 100GE는 대역폭이 충분하지 않으므로 200/400GE 기술 개발의 필요성이 증대 될 것입니다. 동사가 FOG용 Y분기형 위상 변조기(PPM)을 제외하고 중요한 1차 목표시장으로 하고 있는 데이터 센터 광학 트랜시버 시장은 전년대비 18.7% 증가한 약 38억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 동시에 400G 광 트랜시버가 대량 공급단계에 진입하여 전체 데이터 센터 광 트랜시버 시장의 규모를 더욱 확장되었습니다. 특히 5G 어플리케이션의 대중화와 함께 데이터 센터 네트워크 대역폭에 대한 수요가 더욱 더 확대 될 것으로 예상됩니다. 2024년까지 데이터 센터 광학 트랜시버의 시장규모는 83억 달러, 연간 성장률은 16.91%에 달할 것으로 예측됩니다. 중국 클라우드 공급업체가 큰 도약을 하였으며, COVID-19 의 영향을 받아 온라인 어플리케이션의 대역폭의 수요가 2020년 중국 클라우드 공급업체의 전반적인 수요를 이끌었습니다. 2020년 중국 클라우드 제조업체는 일반적으로 25G AOC/DAC+100G CWDM4 광 트랜시버를 채택했으며 전체 수요는 23% 증가했으며, 25G AOC/DAC+100G 트랜시버 시장은 2021년에도 유지되고 있으며 수요가 증가하여 성장률은 18%이상 증가할 것으로 예상됩니다. 중국내 클라우드 공급업체는 2022년 하반기부터 400G대량구매를 준비하여 2023년부터는 대량 구매를 시작할 것으로 예상됩니다. 25G 이상의 중국
파이버프로 — 증권신고서(합병)

클라우드 제조업체의 광 트랜시버 수요는 2020년 530만에서 2024년 1,100만 달러로 증가할 것으로 예상되며, 400G 광 트랜시버에 대한 규모 수요는 2022년 말에 이루어질 것으로 예상됩니다. 100G는 향후 몇 년 동안 여전히 주류 시장 수요이며, 2023년에는 3천만 달러를 초과할 것으로 예상됩니다. 동시에 200G, 400G 광 트랜시버도 빠르게 적용할 수 있을 것으로 보고 있습니다. 3.3.3 피합병법인에 대한 수익가치 산정내역 3.3.3.1 평가방법의 개요현금흐름할인법에 의한 평가의 경우 피합병법인의 향후 추정기간 동안의 손익을 추정한 후, 세후영업이익에서 비현금손익, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금 흐름(Capital Expenditures, 이하 "CAPEX")을 차감하여 잉여현금흐름(Free Cash Flow)을 산출한 후, 잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 적절한 할인율로 할인하여 피합병법인의 영업가치를 산정합니다. 이렇게 산정된 피합병법인의 영업가치에서 비영업자산, 이자부부채를 조정한 피합병법인의 주식가치를 산정합니다.3.3.3.2 평가방법의 전제조건1) 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 본 평가시 이용한 과거 재무제표는 피합병법인의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 별도재무제표입니다.2) 현금흐름 분석기간현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로써 현금흐름이 정상 상태(Steady state)에 도달하리라 예측되는 기간으로 추정 1차연도인 2021년 1월 1일부터 2025년 12월 31일까지의 5년의 현금흐름 및 영구현금흐름이 발생하는 2026년의 현금흐름을 추정하였으며, 현금흐름은 연중 발생한다고 가정하였습니다.3) 계속기업 가정과 영구성장률계속기업 가정하에 2026년 이후의 영구현금흐름 산정시 산업의 특성, 피합병법인의 과거 성장률 및 현금흐름 분석기간 동안의 현금흐름 연평균 성장률 등을 고려하여 영구성장률은 1%를 적용하였습니다. 2026년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정별 재무추정치로 산출한 세후조정영업이익에서 운전자본은 비현금손익, 운전자본의 증감을 반영하고, CAPEX를 차감한 금액을 기초로 영구 성장한다고 가정하였습니다.4) 주요 거시경제지표, 법인세율 등 기타 Factor가. 거시경제지표2021년부터 2025년까지의 소비자물가상승률 및 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 Economist Intelligence Unit의 예측치(2021.7)를 적용하였습니다. 구 분 2021년 2022년 202년 2024년 2025년 명목임금상승률 소비자물가상승률 (Source: Economist Intelligence Unit, 2021.7) (주1) 상기 거시경제지표의 출처로 활용한 Economist Intelligence Unit은 영국의 시사경제주간지 이코노미스트를 발간하는 Economist Group의 계열사로서, 국가별 경제·정치 전반에 대해 분석, 중장기 예측 및 각종 국가 거시경제 산업 지표를 제공하는 국제적 신뢰도가 높은 기관입니다.나. 법인세율법인세비용은 추정기간 동안 발생한 과세소득을 기준으로 하여 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다. 과세표준 세율(지방소득세 포함) 과세표준 2억원 이하 과세표준 2억원 초과 200억원 이하 과세표준 200억원 초과 다. 민감도 분석결과 가중평균자본비용 및 영구성장률을 변수로 한 피합병법인의 주당 수익가치의 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구 분 가중평균자본비용 영구성장률 (Source: 회계법인 원지 Analysis) 3.3.3.3 피합병법인의 수익가치 산정결과 피합병법인의 추정기간 동안의 잉여현금흐름과 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 실 적 추 정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 매출액 매출원가 매출총이익
파이버프로 — 증권신고서(합병)

판매비와관리비 세전영업이익(EBIT) (-)법인세비용 세후영업이익 (+) 감가상각비, 무형자산상각비 및 사용권자산상각비 (-) CAPEX (±) 순운전자본 증감 영업현금흐름(FCFF) 현가계수(주1) 영업현금흐름의 현재가치(Discounted FCFF) 추정기간동안의 현재가치 (A) 영구현금흐름의 현재가치 (B)(주2) 영업가치 (C = A + B) 비영업용자산의 가치 (D)(주3) 기업가치 (E = C + D) 이자부부채(F)(주4) 자기자본의 가치 (G = E - F) 발행주식총수(주) 주당수익가치(원/주) (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis)(주1) 현가계수는 영업현금흐름이 연중 균등하게 발생하는 것으로 가정하였습니다. 따라서 동 가정에 따라 계산된 현가계수는 다음과 같습니다. 2021년 현가계수 = = 0.9449 2022년 현가계수 = = 0.8436 2023년 현가계수 = = 0.7531 2024년 현가계수 = = 0.6724 2025년 현가계수 = = 0.6003 (주2) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2025년의 영업현금흐름(FCFF)이 향후 영구적으로 지속된다는 추정방법인 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 금 액 가. 2025년 세후영업이익 나. 영구성장률 다. 2025년 이후 세후영업이익 (가 X (1+나)) (*1) 라. 순운전자본의 증감 (*2) 마. 2025년 이후 세후영업현금흐름 (다 + 라) (*3) 바. 할인율 사. 현가계수 (1/((1+바)^4.5) 아. 영구현금흐름의 현재가치 (마 / (바 - 나) X 사) (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis)(*1) 2025년 이후 세후영업이익 산정시에는 2025년 세후 영업이익이 영구성장률만큼 상승하는 것으로 가정하였습니다. (*2) 순운전자본 증감액은 2025년 순운전자본이 영구성장률만큼 상승하는 것을 가정하여 산출하였습니다. (단위 : 천원) 구분 2025년(A) 영구성장률(B) 증감액(A x B) 순운전자본 (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) (*3) 영구현금흐름 산정시 영구적으로 감가상각비와 CAPEX가 동일함을 가정하였습니다.(주3) 비영업용자산의 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 금 액 당기손익-공정가치금융자산 유동성장기대여금 기타포괄손익-공정가치금융자산 종속기업투자 장기대여금 장기선급비용 장기선급금 합계 (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis)(주4) 이자부부채의 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 금 액 단기차입금 유동성장기부채 유동성리스부채 장기차입금 장기리스부채 합계 (Source : 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 3.3.3.3.1 매출액의 추정 피합병법인의 매출액은 광섬유 관성센서 및 관성 측정 장치, 광 계측기기, 광부품 자동 제조장비, 분포형 온도센싱 시스템, PLC 기반 광소자, 기타제품 및 용역, 상품 등으로 구성되어 있으며, 과거 3개년과 2021년 상반기 와 2021년 3분기 실적 및 매출액의 추정결과는 다음과 같습니다. 다만 매출액은 피합병법인의 사업계획에 근거하여 추정됨에 따라, 사업계획의 변동에 따라 실제와는 차이가 발생할 수 있습니다. 실적은 한국채택국제회계기준 수치입니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 광섬유 관성센서 및 관성 측정 장치 광 계측기기 광부품 자동 제조장비 분포형 온도센싱 시스템 PLC 기반 광소자 기타제품 및 용역 상품 합계 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis)피합병법인은 제품의 종류가 다양하고, 연도별로 제품 구성이 지속적으로 변동되는 특성을 가지고 있습니다. 따라서 제품군별 수량 및 단가를 추정하는 방식이 유의미하지 않다고 판단하여 제품군별 매출 실적을
파이버프로 — 증권신고서(합병)

기초로 매출 성장률을 적용하여 추정하였습니다.1. 광섬유 관성센서 및 관성 측정 장치 (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 광섬유 관성센서 관성 측정 장치 궤도검측모듈 합계 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 1) 광섬유 관성센서광섬유 관성센서는 대부분 방산제품으로 보안관계상 매출 추정 내역에 대하여 상세히 기재하지 아니하고 총액으로 표시하였습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 광섬유 관성센서 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 2) 관성 측정 장치관성 측정 장치의 경우 2021년은 2021년 상반기의 2배로 추정하고, 2022년 이후는 최근 3개년(2018년 ~ 2020년) 평균으로 추정하였습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 관성 측정 장치 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 3) 궤도검측모듈 궤도검측모듈의 경우 분석기준일 현재 피합병법인의 수주 금액으로 추정하였습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 궤도검측모듈 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 2. 광 계측기기광 계측기기의 경우 2021년도 매출액은 최근 3개년(2018년 ~ 2020년) 매출액의 평균으로 추정하고, 2022년 이후 매출액은 2020년부터 2024년까지의 국내 광정밀기기 시장의 연평균 성장률을 적용하여 추정하였습니다. 추정에 사용된 국내 광정밀기기 시장규모 및 전망은 아래와 같습니다. (단위 : 억원) 구분 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2020년부터 2024년까지의 연평균 성장률 국내 광정밀기기 (Source: 중소기업 전략기술로드맵 2021-2023 및 회계법인 원지 Analysis)(주1) 중소기업 전략기술로드맵은 중소벤처기업부, 중소기업기술정보진흥원 등 정부 관계기관에서 발간한 자료로써 신뢰성이 높은 자료로 판단됩니다.광 계측기기 매출 추정 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 광 계측기기 전년 대비 성장률 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 3. 광부품 자동 제조장비광부품 자동 제조장비의 경우 2021년도 매출액은 2021년 상반기의 2배로 추정하고, 2022년의 매출액은 최근 3개년(2018년 ~ 2020년) 매출액의 평균으로, 2023년 이후 매출액은 2020년부터 2024년까지의 국내 광통신 부품 시장의 성장률을 적용하여 추정하였습니다. 추정에 사용된 국내 광통신 부품 시장규모 및 전망은 아래와 같습니다. (단위 : 억원) 구분 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2020년부터 2024년까지의 연평균 성장률 국내 광통신 부품 (Source: 중소기업 전략기술로드맵 2021-2023 및 회계법인 원지 Analysis)광부품 자동 제조장비 매출 추정 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 광부품 자동 제조장비 전년 대비 성장률 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 4. 분포형 온도 센싱 시스템 (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기
파이버프로 — 증권신고서(합병)

2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 합계 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 1) Distributed Temperature Sensing System피합병법인은 특정 고객사로부터 대량의 수주를 받아 Distributed Temperature Sensing System를 공급하기로 한 바 있으며, 2021년 특정 고객사 매출액은 수주받은 금액으로 추정하였습니다. 기타 고객사 매출의 경우 2021년은 2021년 상반기의 2배로 추정하고, 2022년 이후는 최근 3개년(2018년 ~ 2020년) 평균으로 추정하였습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 특정 고객사 기타 합계 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 2) FBG Interrogator SystemFBG Interrogator System의 경우 2021년도 매출액은 2021년 상반기의 2배로 추정하고, 2022년 이후의 매출액은 최근 3개년(2018년 ~ 2020년) 매출액의 평균으로, 2023년 이후 매출액은 2020년부터 2022년까지의 국내 광센서 시장의 성장률을 적용하여 추정하였습니다. 추정에 사용된 국내 광센서 시장규모 및 전망은 아래와 같습니다. (단위 : 억원) 구분 2016년 2017년 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2020년부터 2022년까지의 연평균 성장률 국내 광센서 (Source: 중소기업 전략기술로드맵 2021-2023 및 회계법인 원지 Analysis) FBG Interrogator System 매출 추정 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 전년 대비 성장률 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 5. PLC 기반 광소자PLC 기반 광소자의 경우 2021년도 매출액은 2021년 상반기의 2배로 추정하고, 2022년 매출액은 2018년도부터 2020년까지의 연평균 매출성장률을, 2023년 이후 매출액은 전년도 매출액에 국내 데이터센터 광부품 시장의 성장률을 적용하여 추정하였습니다. '중소기업 전략기술로드맵 2021-2023'에 따르면 국내 데이터센터 광부품 시장은 2025년까지 연평균 15.9%씩 성장하여 일본에 이어 아시아 2위권으로 부상할 것으로 전망되어(2020, 한국데이터센터연합회) 국내 데이터센터 광부품 시장도 활성화가 전망되고 있습니다. PLC 기반 광소자 매출 추정 내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 PLC 기반 광소자 전년 대비 성장률 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis)6. 기타제품 및 용역과 상품기타제품 및 용역과 상품의 경우 최근 3개년(2018년 ~ 2020년) 평균 매출액으로 추정하였습니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 기타제품 및 용역 상품 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지 Analysis) 3.3.3.3.2 매출원가의 추정 피합병법인의 매출원가는 제품 및 상품 매출원가이며, 과거 3개년과 2021년 상반기 와 3분기 실적 및 추정결과는 다음과 같습니다. 실적은 한국채택국제회계기준 수치 입니다. (단위 : 천원) 구 분 실적 추정 2018년 2019년 2020년 2021년상반기 2021년3분기 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 제품매출원가 원재료비 노무비 제조경비 기타조정(주1) 상품매출원가 합계 (Source: 피합병법인 제시자료 및 회계법인 원지