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아래와 같으며, 그 외 관계회사 또는 거래관계가 있는 기업의 등기 임원겸직 현황은 없습니다. 성명 동사 직책 겸직 직장명 겸직 직책 이정안 기타비상무이사 (비상근/등기) 다나아데이터 기타비상무이사 ㈜메쉬코리아 기타비상무이사 드라마앤컴퍼니 기타비상무이사 인공지능연구원 기타비상무이사 스프링캠프 사내이사 이사 Xiaying 이사 동사의 사외이사 3인은 외부인사로서 동사의 사외이사직을 영위하는데 결격사유가 없으며, 전문성과 독립성을 확보하고 있다고 판단됩니다. 구분 내용 1. 사외이사 성명 정준희 강신철 이준만 2. 사외이사 결격요건 해당 여부 상법 제382조 제3항 - 당해 법인의 상근임직원 또는 2년 이내에 임직원 아니오 아니오 아니오 - 최대주주의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 - 이사·감사의 배우자 및 직계 존·비속 아니오 아니오 아니오 - 회사의 모회사 또는 자회사의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 - 회사와 거래관계 등 중요한 이해관계법인의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 - 회사의 이사 및 피용자가 이사로 있는 다른 회사의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 상법 제542조의8 제2항 - 미성년자, 금치산자 또는 한정치산자 아니오 아니오 아니오 - 파산선고를 받은 자로서 복권되지 아니한 자 아니오 아니오 아니오 - 금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나거나 집행이 면제된 후 2년이 지나지 아니한 자 아니오 아니오 아니오 - 금융관련 법률을 위반하여 해임되거나 면직된 후 2년이 지나지 아니한 자 아니오 아니오 아니오 - 상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자가 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인 및 그의 특수관계인 아니오 아니오 아니오 - 누구의 명의로 하던지 자기의 계산으로 의결권이 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10이상의 주식을 소유하거나 이사·감사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하는 주주 및 그의 배우자와 직계존비속 아니오 아니오 아니오 - 그 밖에 사외이사로서의 직무를 충실하게 수행하기 곤란하거나 상장회사의 경영에 영향을 미칠 수 있는 자로서 대통령령으로 정하는 자 아니오 아니오 아니오 (다) 감사위원회의 독립성 동사는 정준희 감사위원장을 포함한 사외이사 3인으로 구성된 감사위원회를 2021년4월 27일 주주총회 결의를 통해 설치하였으며, 감사위원회 구성절차 및 구성원은 상법상 요건을 모두 충족합니다. 정준희 감사위원장은 공인회계사로서, 상법 제542조의11에서 요구하는 감사위원 중 1명 이상은 대통령령으로 정하는 회계 또는 재무 전문가로 선임해야 한다는 요건에 적합합니다. [감사위원회 구성 현황] 선임일 성명 주요경력 비고 강신철 (2017.02~현재) 한국게임산업협회 회장(2015.04~2017.02) 한국인터넷디지털엔터테인먼트협회 회장(2014.03~2015.04) 넥슨, 네오플 고문(2010.11~2014.03) 네오플 대표이사(2006) 넥슨 공동 대표이사(2004) 넥슨 기술지원본부장(2001) 엠플레이 대표이사 사외이사 정준희 (2021.05~현재) 이정회계법인 품질관리실장 (2016~2021) 한국공인회계사회 선임연구위원(2015~2016) ㈜화이트스톤 (경영지원본부장)(2014~2015) 이현회계법인 (품질관리실장)(2012) 이촌회계법인 (품질관리실장)(1995) 안진회계법인 (상무) 사외이사 이준만 (2018.09~현재) 고려대학교 경영대학 교수(2012~2018) Strategy Area, Purdue University 조교수 사외이사 [상법 상 감사위원회 설치요건 검토] 구분 내용 제415조의2(감사위원회) ①회사는 정관이 정한 바에 따라 감사에 갈음하여 제393조의2의 규정에 의한 위원회로서 감사위원회를 설치할 수 있다. 감사위원회를 설치한 경우에는 감사를 둘 수 없다. ② 감사위원회는 제393조의2제3항에도 불구하고 3명 이상의 이사로 구성한다. 다만, 사외이사가 위원의
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3분의 2 이상이어야 한다. ③ 감사위원회의 위원의 해임에 관한 이사회의 결의는 이사 총수의 3분의 2 이상의 결의로 하여야 한다. ④ 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 수인의 위원이 공동으로 위원회를 대표할 것을 정할 수 있다. ⑤ 감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 조력을 구할 수 있다. ⑥ 감사위원회에 대하여는 제393조의2제4항 후단을 적용하지 아니 한다. ⑦ 제296조ㆍ제312조ㆍ제367조ㆍ제387조ㆍ제391조의2제2항ㆍ제394조제1항ㆍ제400조ㆍ제402조 내지 제407조ㆍ제412조 내지 제414조ㆍ제447조의3ㆍ제447조의4ㆍ제450조ㆍ제527조의4ㆍ제530조의5제1항제9호ㆍ제530조의6제1항제10호 및 제534조의 규정은 감사위원회에 관하여 이를 준용한다. 이 경우 제530조의5제1항제9호 및 제530조의6제1항제10호중 "감사"는 "감사위원회 위원"으로 본다. 충족 상법 제542조의11(감사위원회) ① 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 감사위원회를 설치하여야 한다. ② 제1항의 상장회사의 감사위원회는 제415조의2제2항의 요건 및 다음 각 호의 요건을 모두 갖추어야 한다. 1. 위원 중 1명 이상은 대통령령으로 정하는 회계 또는 재무 전문가일 것 2. 감사위원회의 대표는 사외이사일 것 ③ 제542조의10제2항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제1항의 상장회사의 사외이사가 아닌 감사위원회위원이 될 수 없고, 이에 해당하게 된 경우에는 그 직을 상실한다. ④ 상장회사는 감사위원회위원인 사외이사의 사임ㆍ사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 다음 각 호의 감사위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발생한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다. 1. 제1항에 따라 감사위원회를 설치한 상장회사는 제2항 각 호 및 제415조의2제2항의 요건 2. 제415조의2제1항에 따라 감사위원회를 설치한 상장회사는 제415조의2제2항의 요건 충족 상법 제542조의12(감사위원회의 구성 등) ① 제542조의11제1항의 상장회사의 경우 제393조의2에도 불구하고 감사위원회위원을 선임하거나 해임하는 권한은 주주총회에 있다. ② 제542조의11제1항의 상장회사는 주주총회에서 이사를 선임한 후 선임된 이사 중에서 감사위원회위원을 선임하여야 한다. 다만, 감사위원회위원 중 1명(정관에서 2명 이상으로 정할 수 있으며, 정관으로 정한 경우에는 그에 따른 인원으로 한다)은 주주총회 결의로 다른 이사들과 분리하여 감사위원회위원이 되는 이사로 선임하여야 한다. ③ 제1항에 따른 감사위원회위원은 제434조에 따른 주주총회의 결의로 해임할 수 있다. 이 경우 제2항 단서에 따른 감사위원회위원은 이사와 감사위원회위원의 지위를 모두 상실한다. ④ 제1항에 따른 감사위원회위원을 선임 또는 해임할 때에는 상장회사의 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 3(정관에서 더 낮은 주식 보유비율을 정할 수 있으며, 정관에서 더 낮은 주식 보유비율을 정한 경우에는 그 비율로 한다)을 초과하는 수의 주식을 가진 주주(최대주주인 경우에는 사외이사가 아닌 감사위원회위원을 선임 또는 해임할 때에 그의 특수관계인, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다)는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다. ⑤ 상장회사가 주주총회의 목적사항으로 감사의 선임 또는 감사의 보수결정을 위한 의안을 상정하려는 경우에는 이사의 선임 또는 이사의 보수결정을 위한 의안과는 별도로 상정하여 의결하여야 한다. ⑥ 상장회사의 감사 또는 감사위원회는 제447조의4제1항에도 불구하고 이사에게 감사보고서를 주주총회일의 1주 전까지 제출할 수 있다. ⑦ 제4항은 상장회사가 감사를 선임하거나 해임할 때에 준용한다. 이 경우 주주가 최대주주인 경우에는 그의 특수관계인, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자가 소유하는 주식을 합산한다. ⑧ 회사가 제368조의4제1항에 따라 전자적 방법으로 의결권을 행사할 수 있도록 한 경우에는 제368조제1항에도 불구하고 출석한
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주주의 의결권의 과반수로써 제1항에 따른 감사위원회위원의 선임을 결의할 수 있다. 충족 (2) 내부통제제도(가) 사규의 적합성 동사는 이번 기업공개를 준비하는 과정에서 상장회사에 부합하는 수준으로 정관을 개정하였으며, 이사회 규정, 감사위원회규정, 사외이사후보추천위원회규정 등 사내 규정을 상장회사 수준으로 제개정하였습니다. 아래는 회사가 현재 보유한 주요 내부통제관련 사규의 목록이며, 주관사 실사 중 상장회사 이사회규정, 감사위원회규정, 사외이사후보추천위원회규정 등을 보완하였습니다. 또한 동사는 내부회계관리제도 관련하여 동사의 내부회계관리자인 김상돈 CFO는 2021년도 내부회계관리제도의 운영실태를 보고하고, 당시 감사위원회는 운영실태를 평가하여 동사 주주 및 이사회에 보고하였습니다. 아울러, 2021 사업연도 외부감사인인 안진회계법인이 작성한 내부회계관리제도 검토보고서에 따르면, 동사 경영진의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대해 중요성 관점에서 특이사항이 없음을 확인할 수 있습니다. 이와 같이 동사의 내부통제와 관련한 규정은 적법한 절차에 따라 적정하게 제정된 것으로 판단되며, 동사는 본 규정을 준수하여 왔으며 상장 이후에도 본 규정을 준수하는데 있어 특이사항이 없을 것으로 판단됩니다. (나) 이해관계자 거래의 적정성 동사는 이번 기업공개를 준비하는 과정에서 상장회사에 부합하는 수준으로 정관을 개정하였으며, 동사는 이해관계자거래 관련하여 주요주주, 주요주주가 50% 이상의 지분을 가진 회사 및 그 자회사와의 거래에 대해 이사회를 통해 승인하고 있습니다. 전년도 거래액 및 당해연도 거래기간, 예상 거래금액, 거래금액 한도 및 세부내역에 대해 안건을 상정하고 있습니다. 이사회에서 승인받은 거래금액 한도 이내에서 이해관계자 거래를 행하고 있으며, 향후 변동사항이 있을 시 별도로 이사회를 개최하여 거래를 승인하고 있습니다. 동사 주요주주 등과의 거래 승인한 이사회 주요 내용은 아래와 같습니다. 또한, 2021년 8월 23일자에 이사회운영규정 및 감사위원회 규정을 개정하면서 내부거래 관련 의사결정을 의사회 부의사항에서 상위 기관인 감사위원회 부의사항으로 이관하였습니다. 이에 따라 향후 내부거래 관련 승인은 사외이사 3인으로 구성된 감사위원회에서 결정할 예정입니다. (다) 지주회사의 자회사 관리시스템 동사는 지주회사가 아닌 사업회사로서 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. (3) 공시체계(가) 회계처리 투명성 동사는 2017년부터 내부회계관리제도를 운영하고 있으며, 해당 내부회계관리제도의 구축과 운영, 이에 대한 운영실태평가보고는 내부회계 관리제도 모범규준을 기준으로 실시하였습니다. 동사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 적절하게 운영되고 있다고 판단되며, 동사의 대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 및 감사위원회의 내부회계관리제도 평가 결과 중요성 관점에서 취약점은 발견되지 아니하였습니다. [ 내부회계관리담당자 현황 ] 구 분 성 명 직책 근무기간 회사내 경력 내부회계 관리책임자 이재환 CEO 6년 1개월 CEO 내부회계 관리자 김상돈 CFO 6년 1개월 CFO 내부회계 관리실무자 황석연 매니저 3년 회계팀 내부회계관리제도 도입 시점인 2017년부터 현재까지 내부회계관리제도 운영실태에 대한 내부회계관리자, 감사위원회, 감사인의 보고서에 따르면 동사의 내부회계관리제도는 효과적으로 설계 및 운영되고 있다고 판단됩니다. 또한, 2021년도 외부감사인 안진회계법인이 작성한 내부회계관리제도 검토보고서에 따르면, 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소 기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다. (나) 적정 공시 능력 동사는 다음과 같은 공시담당 조직을 구성하고 있습니다. 구 분 성 명 직 책 담당업무 근속연수 공시책임자 김상돈 CFO 경영 총괄 6년 1개월 공시담당자(정) 이장혁 팀장 경영기획팀 총괄 6년 1개월 공시담당자(부) 박준혁 매니저 기획/자금/예산 3년 4개월 동사는 상기와
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같이 공시의무를 수행하는데 적합한 경력을 가진 인원들로 공시 담당자 및 공시책임자를 지정하여 조직을 운영하고 있습니다. 이를 통해 동사는 상장 이후에도 회사의 경영과 관련된 주요 자료 및 유가증권시장 공시규정 등 관련규정에서 정하는 공시 의무 사항을 주주에게 적절하게 공시할 수 있는 능력을 갖추고 수행할 것으로 판단됩니다. 4. 종합평가결과 가. 평가결과 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜, 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜는 원스토어㈜의 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다. 구 분 내 용 희망공모가액 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 주관사단과발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 원스토어㈜의 절대적 가치를 의미하는 것이 아니며, 국내외 경기, 주식시장 상황, 회사가 속한 산업의 성장성, 경쟁관계, 산업에 대한 위험, 주식시장 상황의 변동 가능성, 회사의 영업 및 재무상태의 변화 등 다양한 요인에 따라 평가결과가 변동될 수 있음에 유의하여 주시기 바랍니다.금번 원스토어㈜의 유가증권시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자들에게 수요예측을 실시한 이후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사가 협의하여 최종 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액 산출 방법 금번 공모와 관련하여 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜, 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜은 원스토어㈜의 사업 운영 능력, 영업 능력, 경영성과 및 재무현황, 회사가 속한 산업의 특성, 시장의 규모, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등 기타 사용가능한 다양한 요소를 종합적으로 고려하여 공모희망가액을 산출하였습니다. 희망공모가액 산출 방법 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소5년 이상의 미래현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치평가법은2002년8월"유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를1과1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PSR 비교, PER 비교, EV/EBITDA 비교, PBR 비교, EV/Sales 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업과 동일하거나 유사한 사업을 영위하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교, 평가하는
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방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다.이와 같이 상대가치 평가방법(PSR 비교, PER 비교, EV/EBITDA 비교, PBR 비교, EV/Sales 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품 및 서비스 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다. (2) 평가방법 선정 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜, 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜은 금번 공모를 위한 원스토어㈜의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내외 증권시장에 기상장된 비교기업의 2021년 실적을 기준으로 PSR Valuation을 산정하여 가치평가에 활용하였습니다. [비교가치 산정 시 PSR 적용 사유] 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 성장성에 대한 시장의 평가 등이 반영된 지표이며, 사업초기에 외형의 성장성은 높지만 이익은 적자를 기록하고 있는 기업의 주가수준을 설명하기 위한 지표로 도입되었습니다. PSR에 의한 가치평가는 PER, PBR, EV/EBITDA 산출 시 순이익과 장부가치가 감가상각비, 재고자산 등의 회계처리방법에 의하여 크게 영향을 받는 반면 매출액은 임의로 조정하기가 어렵다는 장점을 가지고 있습니다. 또한 PSR은 변동성이 높지 않아 가치평가에 적용하는데 신뢰성이 높은 방법입니다. 또한PSR 배수는 손실이 발생하고 있는 기간에도 사용할 수 있는 방식이며, 손실이 단기적이거나 일회적이라고 판단하고 정상화된 이익이 발생할 것이라고 예상될 때 사용할 수 있는 지표입니다.앱마켓 시장은 지난 5년간 양적, 질적 확대를 이루어 왔습니다. 디지털 전환(Digital Transformation)추세에 따라 이러한 성장세는 지속될 전망입니다. 특히 모바일 게임, 웹툰 및 웹소설 등 모바일 환경에서의 콘텐츠 시장이 꾸준히 성장하고 있습니다. 또한, OTT 시장의 확대, 화상회의 도입, 클라우드 서비스 등장, 앱기반 서비스 이용 확대 추세에 따라 비대면, 모바일 시장의 반경이 더욱 넓어질 것으로 예상됩니다. 동사는 앱마켓 시장 내 지배력을 기반으로 스토리 콘텐츠 시장까지 그 영향력을 확대하고 있 으며, 그 성과로 동사의 전체 플랫폼(원스토어+원스토리) 거래금액은 2016년 4,890억원에서 2021년 1조 1,319억원로 성장(CAGR 18.3%) 하였으며, 거 래금액에 연계된 동사의 매출액 또한 동기간 1,068억원에서 2,142억원으로 높은 성장세(CAGR 14.9%)를 보이고 있습니다.한편, 매출액과 관련된 PSR 배수를 사용함으로써 시장의 선점 효과 내지는 점유율의 확보가 중요한 산업의 특성을 반영하였으며, 아직까지는 이익이 정상적으로 발생하고 있지 않지만, 향후 플랫폼이 고도화되고, 시장 지배력이 확대됨에 따라 궁극적으로 수익성과도 연관될 것으로 판단하여 활용하게 되었습니다.또한, 동사가 주요 사업으로 영위하는 앱마켓 사업은 플랫폼 내 거래액에 비례하여 수수료를 수취하며, 해당 수수료를 매출액(순액)으로 인식하고 있습니다. 따라서 매출액 규모의 크기 증가는 플랫폼 거래액이 전반적으로 증가하고 있으며, 소비자들의 인지도 및 개발사(또는 콘텐츠 제작자)의 해당 플랫폼에 대한 의존도 또한 상승하고 있다는 것을 의미하는 중요한 지표입니다. 또한 매출액을 순액으로 인식하는 앱마켓 사업자의 특성상 매출액이 특정 규모를 넘어서게 되면 영업레버리지효과를 통해 본격적인 수익성 개선을 기대할 수 있습니다. 상기 동사가 속한 시장의 성장세, 동사의 성장가능성, 매출액의 증가가 중요한 사업적 특성을 종합적으로 고려하여 금번 원스토어㈜ 주식 평가에
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있어서 회사의 성장성을 반영할 수 있는 PSR 평가 방법을 적용하였습니다. 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 PER PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 기업의 영업활동 기반 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영되어 있는 투자지표입니다. 또한, PER는 순이익을 기준으로 상대가치를 산출하기에 개념의 명확성, 산출의 용이성 등으로 가장 일반적으로 사용되는 투자지표이기도 합니다. 한편, 기업의 본격적인 이익이 창출되기 이전 단계인 경우 PER 방법을 적용할 수 없다는 한계를 갖고 있기 때문에 PER 방법은 적합하지 않다고 판단되어 평가방법에서 제외하였습니다. PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. (3) PSR Valuation 평가방법 선정의 세부 이유 가) 앱마켓 및 콘텐츠 시장의 성장성 동사가 사업을 영위하는 앱마켓 시장은 지난 5년간 양적, 질적 확대를 이루어 왔습니다. 디지털 전환(Digital Transformation)추세에 따라 이러한 성장세는 지속될 전망입니다. 특히 모바일 게임, 웹툰 및 웹소설 등 모바일 환경에서의 콘텐츠 시장이 꾸준히 성장하고 있습니다. 또한, OTT 시장의 확대, 화상회의 도입, 클라우드 서비스 등장, 앱기반 서비스 이용 확대 추세에 따라 비대면, 모바일 시장의 반경이 더욱 넓어질 것으로 예상됩니다. 동사의 사업과 관련하여 자세한 시장 규모와 성장 가능성은 'Ⅳ. 인수인의 의견 - 3. 기업실사결과 및 평가내용 - 나. 산업의 성장성 - (가) 시장의 성장성'을 참고하시기 바랍니다. 주관사단은 앱마켓, 모바일게임, 스토리콘텐츠(웹툰, 웹소설등) 시장의 성장 기회가 존재하는 가운데, 동사의 대응전략에 따라 과거 달성한 양적, 질적 성장과 미래의 성장가능성을 반영하기 위해 PSR 상대가치 평가방법을 통해 적정한 기업가치를 평가 할 필요가 있다고 판단합니다. (나) 원스토어㈜의 성장성 동사의 주요 사업인 앱마켓 시장은 전세계적으로 Android 기반 단말기의 경우 구글의 Playstore, iOS 기반 단말기의 경우 애플의 Appstore가 독과점적 지위를 보유하고 있습니다. 동사의 앱마켓 서비스 "원스토어"는 국내 통신 3개사 협력 모델의 장점을 활용하여 국내 판매 Android 계열 단말기에 선 탑재(Preload)로 소비자 접점을 확보하여, 2021년 12월 말 기준 5천만 이상의 설치 실적을 확보하는 동시에 약 5,980만 이상의 누적 가입자들에게 21만개의 게임/앱 콘텐츠와 103만개 이상의 웹툰, 웹소설, E북, 만화 등의 스토리 콘텐츠를 제공하는 등 높은 성장성을 보이며 독과점의 특성을 보이는 앱마켓 시장에 성공적으로 안착하였습니다. 동사의 전체 플랫폼 (원스 토어+원스토리) 거래금액은 2016년 약 4,890억원에서 2021년 약 1조 1,319억원로 성장(CAGR 18.3%) 하였으며, 거래금액에 연계된 동사의 영업수익 또한 동기간 1,068억원에 서 2,142억원으로 높은 성장세(CAGR 14.9%)를 보이고 있습니다. 동사는 게임 사업 분야의 크로스플랫폼 출시, 스토리 콘텐츠 분야 IP 확보를
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통한 트랜스미디어 전략 구사, 인앱 광고 플랫폼 출시, 해외 현지 협력 기업들과의 연계를 통한 글로벌 앱마켓 시장 진출 등의 신규사업을 통해 지속적인 매출액 고성장 모멘텀을 달성 할 수 있을 것으로 판단됩니다. 보다 자세한 동사의 성장성과 관련한 설명은 'Ⅳ. 인수인의 의견 - 3. 기업실사결과 및 평가내용 - 나. 산업의 성장성 - (나) 회사의 성장성'을 참고하시기 바랍니다. [원스토어 분기별 총거래액(GMV) 추이] 원스토어 분기별 총거래액(gmv) 추이.jpg 원스토어 분기별 총거래액(gmv) 추이 자료 : 원스토어 제시 자료 결과적으로 동사는 앱마켓 서비스의 이용자 Traffic, 앱결제금액 등 사용자 활동성 확대와 더불어 동사의 앱마켓에 입점하는 양질의 앱/게임 콘텐츠 공급자를 확대하며 성장하는 단계에 있으며, 아직까지는 수익적인 측면 보다는 플랫폼 고도화와 시장지배력 확대에 집중하고 있는 단계입니다. 따라서, 동사의 기업가치 평가 시 일반적으로 활용되는 당기순이익을 활용한 PER 또는 EBITDA(영업이익에 유무형감가상각비를 반영)를 활용한 EV/EBITDA 상대가치 평가방법을 적용할 경우, 이러한 성장 단계에 따른 특수성과 향후 다양한 무형콘텐츠 제공을 통해 발생될 수익을 증권신고서 제출일 현재 기업가치 평가에 반영할 수 없습니다. 주관사단은 상기 사항을 고려하여, 원스토어㈜의 기업가치를 산출하기 위하여 상대가치평가방법 중 PSR 상대가치 평가방법을 사용하 였습니다. (다) 매출액의 중요성 동사를 포함한 앱마켓 사업자의 주요 매출액은 앱마켓을 통해 게임, App, 스토리 등의 콘텐츠를 유통하며 개발사 또는 콘텐츠 제작자와 일반 고객(소비자)을 중개하여, 플랫폼 내 거래액에 비례하여 수취하는 중개 수수료에 기반하며, 해당 통신판매 중개 수수료에 대하여 각 사업자들은 매출액을 순액으로 인식하고 있습니다. 따라서 매출액 규모의 크기 증가는 해당 앱마켓 사업자의 플랫폼 거래액이 증가하고 있음을 보여주는 간접적인 지표가 됩니다. 거래 규모가 빠른 속도로 증가할 경우 소비자들의 인지도 및 개발사(또는 콘텐츠 제작자)의 해당 플랫폼에 대한 의존도 또한 상승하고 있다는 것을 의미합니다. [원스토어㈜ 매출액 유형 구분] (단위 : 백만원) 구분 2021년 2020년 2019년 금액 비중 금액 비중 금액 비중 통신판매중개업 통신판매업 운영대행업 기타 매출총계 주1) 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 적용 주2) 2019년 2019년 및 2020년 개별재무제표, 2021년 연결재무제표 기준 (연결재무제표 2021년 최초 작성) 주3) 각 매출액 유형에 대한 설명은 다음과 같음- 통신판매중개업(순액인식) : 앱마켓을 통해 게임, App, 스토리 등의 콘텐츠를 유통하며 개발사 또는 콘텐츠 제작자와 일반 고객(소비자)을 중개하여 플랫폼 내 거래액에 비례하여 중개 수수료 수취 - 통신판매업(총액인식) : 콘텐츠(웹툰, 웹소설 등)의 공중송신권 및 커머스 관련 상품을 직사입하고 이를 판매하여 매출 인식 - 운영대행업(순액인식) : 원스토어 플랫폼 관련 주요 협력사인 KT와 LG U+로부터 앱마켓 운영대행에 대한 대가로 거래액의 일정 수수료를 수취 매출액을 주로 순액으로 인식하는 앱마켓 사업자의 특성상, 전체 비용에서 매출액과 연동되어 발생하는 변동비 비중이 낮으며, 주로 장기적인 성장을 위한 선제적 비용집행 성격에 가까운 고정비 비중이 타 사업 대비 높은 편입니다. 따라서 동사의 매출액이 특정 규모를 넘어서게 되면 매출액 증가율보다 영업이익 증가율이 높은 비율로 증가하는 영업레버리지효과를 기대할 수 있으며, 이에 매출액의 성장성이 동사의 사업적 성과와 수익성 개선 여부를 판단하기 위한 중요한 지표라고 판단됩니다. 현재 동사는 상기 앱마켓 사업의 사업적 특성을 고려하여 외형성장 및 매출액 확대를 위해 지속적인 투자비용을 집행하고 있으며, 이에 최근 사업연도(2021년) 당기순손실을 기록했습니다. 주관사단은 PER, EV/EBITDA 상대가치 평가방법이 동사의 미래 성장 가능성을 적절하게 반영하지 못하고 현재 이익 수준만을
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기준으로 기업가치를 평가한다는 한계점이 존재하기 때문에 PSR 상대가치 평가방법을 통해 적정 기업가치 평가를 했습니다. (4) 비교회사의 선정 (가) 비교회사 선정 요약 동사는 설립 이후 2016년 6월 대한민국 최초의 통신 3사 공동 앱마켓 원스토어를 출시하였습니다. 동사는 타 앱마켓 대비 합리적인 수수료 정책을 채택하여 App 개발사들과 상생을 모색하고, App 결제 수단으로서 통신사 휴대폰결제를 허용하고, 멤버십 포인트를 이용한 할인 서비스 혜택 등을 제공하여 이용자 가치를 증진시키고 있습니다. 동사는 앱마켓 플랫폼 내 공급자와 수요자의 Needs를 충족시켜 지속적으로 거래액의 성장을 이루고, 시장 점유율을 확보해 나가고 있습니다. 또한 동사는 앱마켓에서 확보한 고객 저변을 활용하여 별도의 웹툰/웹소설/eBook 중심 스토리 콘텐츠 플랫폼 ‘원스토리’를 운영하고 있습니다. 2021년 4월에는 장르소설 전문출판사 로크미디어를 인수하여 관련 IP를 확보, 경쟁력을 확보하는 등 앱마켓을 중심으로 한 게임, 스토리 콘텐츠 플랫폼 기업으로 진화하고 있습니다. 중국을 제외한 전 세계 모바일 장치의 99%의 운영 체제가 구글의 안드로이드와 애플의 iOS로 양분되어 있으며, 전 세계 앱마켓 또한 구글의 Play Store와 애플의 App Store가 과점 시장을 형성하고 있습니다. 안드로이드 운영체제는 타 앱마켓의 설치를 허용하기 때문에 Play Store, App Store 외에 국가별, 지역별로 운영되는 Third-Party 앱마켓들이 존재하고 있으며 원스토어 역시 이에 해당됩니다. 원스토어는 통신 3사(SKT, LG U+, KT) 및 네이버 간의 사업적 제휴를 바탕으로 출범하게 되었습니다. 원스토어는 통신 3사를 통해 출시되는 모든 안드로이드 단말기에 선탑재되어 운영되고 있는 국내 유일의 앱마켓이며, 모바일 게임 거래액 기준으로 국내 2위의 시장 지배력을 보유하고 있습니다. 동사는 전략적 제휴를 맺은 현지 고객기반 파트너(Microsoft, DTCP, Singtel)들과의 협업을 통해 해외 앱마켓 및 게임 관련 사업 진출을 도모하고 있습니다. 또한 회원수 3억 5천만명, 8,200종 이상의 IP를 보유한 중국 최대 웹툰 구독 플랫폼 콰이칸 (Kuaikan World)에 지분 투자를 완료하며, 추후 양사간의 IP 및 유통 권리 관련 협의를 통해 스토리 콘텐츠 분야에서의 해외 진출 역시 계획하고 있습니다. 이에 1) 앱마켓을 유의미한 수준으로 운영하는 국내 기업이 원스토어 외에 없다는 시장의 특성, 2) 앱마켓 뿐만 아니라 스토리 콘텐츠 플랫폼인 '원스토리'를 운영하는 원스토어 사업의 다양성, 3) 향후 글로벌 제휴기업들과의 협업을 통해 해외 시장 진출을 적극적으로 계획하는 사업계획을 종합적으로 고려했을 때, 국내 상장회사만으로는 적절한 비교회사 선정이 어려워 이에 한정하지 않고, 해외 상장회사까지 모집단을 확대하여 비교회사를 검토하였습니다. 그럼에도 불구하고 최종 선정된 유사회사들은 동사와 일정 수준의 사업구조 및 전략, 특성, 제공 서비스, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재합니다. 투자자들은 비교회사의 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다. [비교회사 선정 절차 및 결과] 구분 선정기준 세부 검토기준 해당기업 모집단 모집단선정 ① 블룸버그 산업분류(Bloomberg Industry Classification Standards, BICS) 상 Level 4 분류가 다음의 사업분류에 속하는 기업 3) Communication Equipment② 한국거래소가 인정한 '적격해외증권시장'에 상장되어 거래되고 있는 기업 1차 재무유사성 ① 분석일 현재 시가총액 5억 USD 이상인 기업 ② 최근 사업연도 매출액이 1억 USD 이상인 기업 ③ 2019년 대비 2021년 매출액 연평균 성장률이 10% 이상인 기업(사업연도 기준) 2차 사업유사성 ② 앱마켓 또는 스토리콘텐츠 전문 플랫폼을 운영하고, 관련 사업부문 매출이 최근 사업연도 기준 10% 이상인 기업
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Alphabet, Apple, Tencent, 네이버, 카카오 등 5개社 3차 일반요건 ① 상장 이후 6개월 이상 경과하였을 것② 최근 6개월 간 거래정지, 관리종목 지정 등 기업가치에 중대한 영향을 주는 사건이 발생하지 않은 기업 ③ PSR Multiple 최대값 및 최소값 제외 (나) 상세과정 1) 모집단 선정 동사는 국내외 상장사례가 존재하지 않는 앱마켓 전문 사업자로서 통신 3사에서 유통되는 모든 안드로이드 스마트폰 단말에 선탑재 되어 약 5,980만명 수준의 가입자를 확보하였으며, 국내 시장에서 애플 앱스토어 대비 높은 시장점유율을 기록하였습니다. 동사는 앱마켓을 통해 게임, App, 스토리, 음악, VOD 등의 다양한 콘텐츠를 유통하고 있으며, 영업수익 기준으로 게임분야의 비중이 약 70% 수준을 차지하며 전반적인 성장을 견인하고 있습니다. 동사는 앱마켓 '원스토어' 뿐 아니라 약 200만명 수준의 App설치자를 보유한 스토리 콘텐츠 플랫폼 '원스토리'를 운영하고 있으며, 2021년 1,200종 이상의 콘텐츠 판권과 700명 이상의 계약 작가를 보유한 웹툰, 웹소설 전문 출판사 로크미디어를 인수하여 IP를 내재화하고 스토리 콘텐츠 분야에서의 사업 역시 확장해 나가고 있습니다. 이후 동사는 사업 제휴를 맺은 빅테크 기업들과 함께 게임 크로스플랫폼, 인앱 광고 플랫폼, 해외 앱마켓 사업 진출 등을 계획하여 수익 측면에서 사업적, 지역적 다변화를 달성할 것으로 예상됩니다. 상기 동사의 사업모델, 매출액 및 이익 등의 규모, 사업별 매출비중, 고객의 분류, 시장 내 지위 및 협상력, 핵심 인력의 역량 등의 차이로 인해 오로지 국내 상장회사만으로는 적절한 비교회사 선정이 힘들 것으로 해외 상장회사를 비교회사로 추가하여 검토하였습니다. 동사의 사업 특수성과 비교 적정성을 고려하여 블룸버그산업분류(BICS, Bloomberg Industry Classification Systems) Level 4 기준 1) Video Games, 2) Internet Media Services, 3) Communication Equipment에 속하는 국내 유가증권시장 및 적격 해외시장(유가증권시장 시행세칙 제10조) 상장 670개사를 1차 모집단으로 선정하였습니다. [유가증권시장 상장규정 시행세칙 제10조에 따른 적격 해외증권시장] 국가 증시명 미국 유럽 유로넥스트(Euronext) 일본 동경증권거래소(Tokyo Stock Exchange) 영국 런던증권거래소(London Stock Exchange) 독일 독일거래소(Deutche Borerse AG) 홍콩 싱가폴 싱가폴거래소(Singapore Exchange) 호주 캐나다 토론토증권거래소(Toronto Stock Exchange) 스페인 마드리드증권거래소(Bolsa de Madrid) 스위스 스위스거래소(Swiss Exchange) 이탈리아 이탈리아거래소(Borsa Italiana) 기타 시장의 안정성ㆍ유동성ㆍ투명성 등을 감안하여 국제적으로 통용되는 선진 해외증권시장 2) 재무 유사성 동사가 속한 글로벌 및 국내 앱마켓 사업은 동사를 포함한 소수의 사업자들이 독과점 구조를 이루고 있습니다. 이는 앱마켓 사업 특성상 수익성이 있는 비즈니스 모델을 지속하는 데에 필요한 다수의 개발사와 사용자를 플랫폼 안으로 편입시키는 것이 어렵기 때문이며, 이로 인해 높은 진입장벽이 존재합니다. 국내에서도 사실상 구글의 Playstore와 애플의 App store, 그리고 동사의 원스토어만이 앱마켓 시장 내 유의미한 점유율을 보이고 있으며, 동사는 글로벌 빅테크 기업들과의 경쟁속에도 모바일 게임 거래액 기준 점유율 2위의 지위를 유지하고 있습니다. 또한 동사는 이러한 진입장벽에도 불구하고 연결기준 매출액 2019년 1,351억원 부터 2021년 2,142억원까지 연평균 성장률(CAGR) 25.9%의 빠른 성장을 달성하였습니다. 앱마켓 시장의 독과점적 특성과 진입장벽, 회사의 매출액 규모를 고려하기 위해 ① 분석기준일 현재 시가총액이 5억 USD 이상, ② 최근 사업연도(FY 2021) 매출액
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1억 USD 이상을 시현한 기업을 비교기업군에 포함시켰습니다.마지막으로 동사의 성장성 측면에서 비교 가능성을 제고하기 위하여 ③ 매출액 기준으로 최근 2사업연도 (FY2019 부터 FY 2021) 연평균 성장률(CAGR) 10% 이상을 기록한 65개 기업을 재무 유사성을 충족한 비교기업으로 선정하였습니다. [재무 유사성 결과] 종목명 산업분류 거래소 시가총액 (백만 USD) 최근 사업연도 (FY2021)매출액(백만USD) 매출액 CAGR APPLE INC NASDAQ GS NASDAQ GS NASDAQ GS Hong Kong NASDAQ GS PROSUS NV New York NASDAQ GS NASDAQ GS New York Hong Kong 네이버 Korea SE New York 카카오 Korea SE New York NASDAQ GS New York New York M3 INC Tokyo NASDAQ GS New York New York ROKU INC NASDAQ GS NASDAQ GS NASDAQ GS NASDAQ GS 크래프톤 Korea SE NASDAQ GS NASDAQ GS 엔씨소프트 Korea SE NASDAQ GS NASDAQ GS NASDAQ GS Tokyo NASDAQ GS NASDAQ GS NASDAQ GS 카카오게임즈 KOSDAQ Hong Kong London NASDAQ GS London 위메이드 KOSDAQ New York NASDAQ GM NASDAQ GS VIMEO INC NASDAQ GS NASDAQ GS 아프리카TV KOSDAQ New York New York Singapore Hong Kong New York New York 메가스터디 KOSDAQ NASDAQ GM New York Tokyo NASDAQ GS London 웹젠 KOSDAQ 데브시스터즈 KOSDAQ 서진시스템 KOSDAQ 주1) 시가총액의 경우 2022년 3월 24일 종가 기준입니다. 주2) 적용 매출액은 연결재무제표 기준 3) 사업 유사성 동사는 자체적으로 서비스 운영하고 있는 플랫폼(Platform)을 보유하고 있으며, 소비자(Consumer)를 대상으로 게임, 스토리, VOD 등의 콘텐츠를 유통하여 거래액을 발생시키고 있습니다. 이러한 회사의 특성을 고려하여 재무 유사성을 충족하는 기업 중, 1) Informa tech 사가 발간한 "Consumer Platforms AI Intelligence Service" 보고서에서 언급하고 있는 "Key Consumer Platform Companies"에 해당하고, 2) 앱 마켓 또는 스토리 콘텐츠 전문 플랫폼을 운영하고, 관련 사업부문 매출이 최근 사업연도 기준 10% 이상인 5개 기업을 사업 유사성을 충족하는 기업으로 선정하였습니다. 재무 유사성을 충족하는 65개 기업 중 "Key Consumer Platform Companies"로 언급된 9개 기업에 대하여 최종 사업 유사성 해당 여부는 다음과 같습니다. 사업 유사성 결과 회사명 최근 사업연도 매출액 사업별 비중 앱마켓/스토리콘텐츠 전문 플랫폼 서비스 운영 및 주요 사업 해당 여부 선정 여부 APPLE INC 글로벌 주요 앱마켓 플랫폼 관련 사업부 매출 비중 10% 이상 O 글로벌 주요 앱마켓 플랫폼 관련 사업부 매출 비중 10% 이상 O X TENCENT 중국내 1위 앱마켓 플랫폼 관련 사업부 매출 비중 10% 이상 O X 네이버 서치플랫폼 48.3%, 커머스 21.6%, 핀테크 14.4%, 콘텐츠 10.2% , 클라우드 5.6% 스토리 콘텐츠 플랫폼 네이버 웹툰, Wattpad 등 운영 관련 사업부 매출 비중 10% 이상 O 카카오 톡비즈 26.8%, 포털비즈 8.0%, 플랫폼기타 18.0%, 뮤직 12.6%, 스토리 12.9% , 게임 16.3%, 미디어 5.4% 스토리 콘텐츠 플랫폼 카카오페이지, 카카오웹툰, 픽코마 등 운영 관련 사업부 매출 비중 10% 이상 O X Yandex X 자료 : Bloomberg, 각 사 공시자료 4) 일반 요건 상장 이후 6개월 이상 경과하였고, 최근 6개월 간
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거래정지, 관리종목 지정 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 발생하지 않은 회사를 선정하였습니다. 또한 선정된 5개 기업으로부터 PSR Multiple 최대값 및 최소값 제거 후 Apple Inc, Alphabet Inc, 카카오 3개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. [일반요건 해당여부] 회사명 상장 후 6개월 경과 최근 6개월 간 중대한 사건 미발생 Outlier 제외 Alphabet O O O(6.8배) Apple O O O(7.0배) Tencent O O X(5.1배, 최소값) 네이버 O O X(7.9배, 최대값) 카카오 O O O(7.3배) 자료 : Bloomberg, 각 사 공시자료 (다) 비교회사 선정 결과 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜, 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜는 상기 기준을 충족하는 Apple Inc, Alphabet Inc, 카카오 3개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. 최종 비교회사의 경우 다수의 User를 보유한 자체 Platform을 기반으로 게임, 스토리콘텐츠의 유통사업을 영위하고 있습니다. 구체적으로 Apple Inc, Alphabet Inc의 경우 각각 Google Play, App Store 서비스를 운영하여 동사와 동일한 앱마켓 사업을 영위하고 있으며, 동시에 해당 플랫폼을 기반으로 게임, 스토리 콘텐츠를 유통하고 있습니다. 카카오는 현재 별도의 앱마켓을 보유하고 있지 않지만 연결실체 내 웹툰과 웹소설을 중심으로 한 스토리 콘텐츠 사업을 영위하고 있어 동사와의 비교가능성이 높은 것으로 판단됩니다. 그러나, 선정된 비교회사와 동사 간 재무, 사업적 연관성이 존재하고 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성 상 사업 유사성, 재무 유사성 및 일반요건 등 측면에서 완전히 동일한 비교회사는 존재하지 않으며, 따라서 현재 가용한 정보를 바탕으로 일정한 범위 내에서 유사성을 갖춘 비교회사를 선정하는 합리적인 비교회사 선정 및 과정인 경우에도, 그 완전성을 보장할 수는 없습니다. 결론적으로, 현재 수준에서 합리적인 판단 과정을 통해 선정한 비교회사의 경우에도, 사업 구조, 시장점유율, 밸류체인 내 지위, 인력 수준, 재무 안전성, 지배구조, 경영진, 경영전략 등 주식의 가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 있어 동사와 차이점이 존재할 수 있습니다. 또한 동사의 공모희망가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (라) 비교회사 사업 현황 알파벳(Alphabet Inc.)는 2015년 10월 설립되어, 현재 구글 및 자회사를 관리하는 지주회사로써 자회사를 통해 웹기반 검색, 광고, 지도, 소프트웨어 어플리케이션, 모바일 운영시스템, 소비자 콘텐츠, 기업 솔루션, 상거래 및 하드웨어 제품을 제공하고 있습니다. [알파벳(Alphabet Inc.) 그룹 구조] 구글이 2005년 7월 운영체계(OS)인 안드로이드를 개발한 벤처기업 '안드로이드'를 인수하면서 이 앱 마 켓 사업에 진출하게 되었고, 애플에 대항하는 과정에서 모바일 OS(운영 체제, operating system) 경쟁우위를 확보하기 위해 안드로이드 운영체제를 오픈소스로 공개하였습니다. 이후 다수의 모바일 관련 사업자들이 안드로이드 모바일 운영체제를 기반으로 제품 개발 및 서비스를 제공하고 있습 니 다. [ 알파벳(Alphabet Inc.) 사업부문별 매출액] (단위 : 백만달러) 구분 비중(%) 비중(%) 비중(%) 합계 주1) Other Bets는 구글 부문 이외에 신사업 매출액을 총합한 내역으로 구성됨 주2) 연결재무제표 기준 현 재는 전 세계 모바일 장치 99%의 운영 체제가 구글의 안드로이드와 애플의 iOS로 양분되어 있으며, 전 세계
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앱마켓 또한 구글의 Play Store와 애플의 App Store가 과점 시장을 형성하고 있습니다. 사의 자 료에 따르면, 2020년 구글 Play Store 매출액는 723억 달러로 추정됩니다. 애 플의 iOS와 달리 안드로이드 운영체 제는 타 앱마켓의 설치가 가능하기 때문에 국가 혹은 지역별로 운영되는 앱마켓들은 여러 종류가 존재하며 이러한 안드로이드 앱마켓으로는 원스토어(당사), 아마존 앱마켓, Aptoide, F-Droid, 삼성 Galaxy Store 등이 있습니다. [구글 Play Store 및 애플 App Store 매출 추이] 1.jpg 구글 Play Store 및 애플 App Store 매출 추이 알파벳(Alphabet Inc.)의 최근 3개 사업연도 누적 재무정보는 다음과 같습니다. [ 최근 3개 사업연도 요약 재무정보] (단위 : 백만원) 구분 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 매출구성(지역별) 미국 46.2%, 해외 53.8% 미국 46.6%, 해외 53.4% 미국 45.7%, 해외 54.3% 주) 연결재무제표 기준 알파벳(Alphabet Inc.)의 증권신고서 제출일 직전 1개년 간 주가 흐름 은 다음과 같습니다. [증권신고서 제출일 직전 1개년 간 주가 흐름] (단위 : 달러) 주) 2021년 1월 1일부터 증권신고서 제출일 직전일까지 주가흐름으로 기재함 애플(Apple Inc.)은 1976년 4월 애플 컴퓨터 주식회사(APPLE COMPUTER, INC)로 설립되어, 현재 iPhone, Mac 등의 IT 전자기기 제조업 및 디지털 콘텐츠(Apple App Store) 및 스트리밍 서비스(Apple TV) 등의 B2C IT서비스 사업을 영위하고 있습니다. [ 애플(Apple Inc.) 사업부문별 매출액(2019년 연결기준)] 자료 : Visual Capitalist, Brunch "빅테크 기업들은 어떻게 수익을 올리나?"(2021.02) 주) Services 매출액은 디지털 콘텐츠(Apple App Store) 및 스트리밍 서비스(Apple TV), Advertising, Cloud Services(iCloud), 스마트폰 보험(Apple Care), 결제시스템(Apple Pay) 등으로 구성되어 있습니다. 2008년 7월 10일 애플(Apple Inc.)이 기존 아이튠즈의 업데이트 형태로 500개의 앱과 함께 응용 소프트웨어 다운로드 서비스를 출시 및 iPhone에 탑재하면서 앱 마 켓 사업에 진출하게 되었습 니다. 현재는 애플(Apple Inc.)이 생산하는 iPhone, Mac 등의 IT 전자기기에 애플(Apple Inc.)의 iOS와 선탑재되는 구조입니다. [ 애플(Apple Inc.) 사업부문별 매출액] (단위 : 백만달러) 구분 비중(%) 비중(%) 비중(%) iPhone Mac iPad 합계 주1) Services 매출액은 디지털 콘텐츠(Apple App Store) 및 스트리밍 서비스(Apple TV), Advertising, Cloud Services(iCloud), 스마트폰 보험(Apple Care), 결제시스템(Apple Pay) 등으로 구성되어 있습니다. 주2) 연결재무제표 기준 현 재는 전 세계 모바일 장치 99%의 운영 체제가 구글의 안드로이드와 애플의 iOS로 양분되어 있으며, 전 세계 앱마켓 또한 구글의 Play Store와 애플의 App Store가 과점 시장을 형성하고 있습니다. 사의 자 료에 따르면, 2020년 애플 App Store 매출액은 386억 달러로 추정됩니다. [구글 Play Store 및 애플 App Store 매출 추이] 1.jpg 구글 Play Store 및 애플 App Store 매출 추이 애플(Apple Inc.)의 최근 3개 사업연도 누적 재무정보는 다음과 같습니다. [ 최근 3개 사업연도 요약 재무정보] (단위 : 백만원) 구분 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 매출구성(지역별) 미국 44.9%, 해외 55.1% 미국 45.4%, 해외 54.6% 미국 41.9%, 해외 58.1% 주) 연결재무제표 기준
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애플(Apple Inc.)의 증권신고서 제출일 직전 1개년 간 주가 흐름 은 다음과 같습니다. [증권신고서 제출일 직전 1개년 간 주가 흐름] (단위 : 달러) 주) 2021년 1월 1일부터 증권신고서 제출일 직전일까지 주가흐름으로 기재함 3) (주)카카오 (주)카카오는 국내 대표 메신저 카카오톡과 인터넷 포털 사이트 다음(Daum)를 비롯해 모바일 ·인터넷 기반의 커머스, 모빌리티, 금융, 게임, 음악, 스토리IP를 주축으로 사업을 전개하고 있습니다. Platform 사업부문 은 카카오톡의 강력한 소셜네트워크를 레버리지하여 다양한 비즈니스 파트너들의 디지털 트랜스포메이션을 지원하고 있는 TalkBiz, 다음(Daum)포털의 충성도 높은 사용자와 트래픽을 통해 창출하는 온라인 광고 부문이 주영역인 Portal Biz, 그리고 카카오모빌리티, 카카오페이, 카카오엔터프라이즈를 비롯한 연결종속회사들이 전개하는 미래 성장동력이 되어줄 Other New Biz로 구성되어 있습니다. Contents 사업부문 은 PC와 모바일을 넘나들며 채널링과 퍼블리싱에 이어 개발영역까지 포트폴리오를 확장한 Game, 국내 최대 규모의 유료가입자 기반을 확보한 음악플랫폼 멜론(Melon)과 음원/음반 유통부문을 포함하는 Music, 경쟁력 있는 스토리 IP를 발굴하고 국내를 비롯한 글로벌 무대에서 이용자 저변을 빠르게 키워가고 있는 Charged Contents, 그리고 아티스트IP를 활용한 매니지먼트 사업과 영상콘텐츠 제작 사업을 전개하고 있는 IP Biz and Others로 구분할 수 있습니다. [ 카카오 사업부문별 매출액] (단위 : 백만달러) 구분 비중(%) 비중(%) 비중(%) 비고 Platform 사업부문 TalkBiz 카카오톡,카카오톡 선물하기 커머스 카카오T(모빌리티),카카오페이 다음(Daum) 포탈 Contents 사업부문 Game 카카오게임 픽코마카카오웹툰카카오페이지 Music 멜론(Melon) 카카오TV,영상제작 등 합계 자료 : Bloomberg, DART 사업보고서 주) 연결재무제표 기준 ㈜카카오 의 최근 3개 회계연도 및 당해 회계연도 누적 재무정보는 다음과 같습니다. [ 최근 3사업연도 요약 재무정보] (단위 : 백만달러) 구분 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 주1) 다른 Peer Group과의 비교 가능성을 위해 백만달러 단위로 작성하였습니다. 주2) 연결재무제표 기준 ㈜카카오 의 증권신고서 제출일 직전 1개년 간 주가 흐름 은 다음 과 같습니다. [증권신고서 제출일 직전 1개년 간 주가 흐름] (단위 : 원) 카카오 stock price 주) 2021년 1월 1일부터 증권신고서 제출일 직전일까지 주가흐름으로 기재함 (마) 비교회사 기준 시가총액 기준 주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 증권신고서 제출 5영업일 전인 2022년 3월 24일을 평가 기준일로하여, 평가 기준일로부터 소급하여 1개월간(2022년 2월 25일 ~ 3월 24일) 시가총액의 산술평균, 1주일간(2022년 3월 18일 ~ 3월 24일) 시가총액의 산술평균을 산정한 후 이들을 평가 기준일 최근 시가총액과 비교하여 가장 낮은 시가총액을 기준시가총액으로 적용하였습니다. [비교회사 기준시가총액 산정내역(현지통화 기준)] 구분 Apple Inc 카카오 단위 USD USD 원 분석일 종가 1주일 종가 평균 1개월 종가 평균 기준주가 발행주식총수(주) 기준시가총액(백만 현지통화) 기준시가총액(백만원) 자료 : Bloomberg, 한국거래소 주1) 기준시가총액은 2022년 3월 24일 기준 1개월 평균 주가, 1주일 평균 주가, 분석일 주가의 최소값을 기반으로 산출하였습니다. 주2) 기준시가총액 변환시 적용 환율은 기준일 환율 1,212.70원 /달러 를 적 용하였습니다. [비교회사 기준시가총액 산정내역(원화 기준)] 구분 Apple Inc 카카오 단위 원 원 원 분석일 종가 1주일 종가 평균 1개월 종가 평균 기준주가 발행주식총수(주) 기준시가총액(백만원) 자료 : Bloomberg, 한국거래소 주1)
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기준시가총액은 2022년 3월 24일 기준 1개월 평균 주가, 1주일 평균 주가, 분석일 주가의 최소값을 기반으로 산출하였습니다. 주2) 기준시가총액 변환시 적용 환율은 기 준일 환율 1,212.70원 /달러 를 적용하였습니다. 다. 공모희망가액 산출 동사의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방식을 활용하였으며, 방법론으로는 PSR 평가방법을 적용하였습니다. [PSR 평가방법을 통한 상대가치 산출의 의의, 방법 및 한계점] ① 의의 PSR는 해당 기업의 시가총액이 매출액의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 성장성 및 기업규모 등을 중시하는 대표적 지표입니다. PSR는 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산출 방법 PSR를 적용한 비교가치는 2021년(2021.01.01~2021.12.31) 매출실적을 기준으로 비교대상회사의 PSR를 산출하여, 동사의 2021년 실적을 PSR 거래배수를 적용한 가치로 산출하였습니다. ※ PSR를 이용한 비교가치 = 비교회사 PSR 거래배수 X 매출액 - 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜, 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜는 주당가치 산정 시 비교회사의 주식수는 발행주식총수를 반영하였으며, 발행회사의 발행주식수는 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수 및 미행사 주식매수선택권의 수를 포함하여 제시하였습니다. ※ 적용주식수:비교회사 - 분석기준일 현재 발행주식총수 발행회사- 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수 + 신주모집 주식수 + 미행사 주식매수선택권의 수※비교회사의 재무자료는 Bloomberg 및 각사의 공시자료를 참조하였습니다.③ 한계점현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.유사회사가 동일업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있기 때문에, 동일업종을 비교분석 하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.PSR를 적용한 비교가치는 기업이 비용을 통제할 수 없는 경우 매출액을 이용하는 안정성이 오히려 단점이 될 수 있습니다. 이 경우 순이익과 가치가 급감함에도 불구하고 매출액은 감소하지 않을 수 있으며, 기업간의 매출액 순이익률의 차이를 조정하지 않으면 가치평가의 정확성이 감소할 가능성이 있습니다. (1) 적용 PSR 거래배수 산출 동사의 공모희망가액을 산출하기 위한 PSR 거래배수 산출 내역은 다음과 같습니다. [비교회사 PSR 거래배수 산출 내역] (단위: 백만달러, 백만원, 배) 구분 산식 Apple Inc 카카오 기준시가총액 (A) 매출액 (B) PSR 적용 PSR 거래배수 자료 : Bloomberg, 각 사 공시 재무자료 주1) 기준시가총액은 2022년 3월 24일 기준 1개월 평균 주가, 1주일 평균 주가, 분석일 기준 주가의 최소값을 기준으로 산출하였습니다. 주2) 매출액은 2021년 온기 매출액을 적용하였습니다. (2) PSR 거래배수를 적용한 적정 시가총액 산출 비교회사의 적용 PSR 거래배수를 통해 산출한 원스토어㈜의 적정 시가총액은 아래와 같습니다. [평가 시가총액 산출 내역] 구분 산식 단위 내용 2021년 매출액 (A) 백만원 적용 PSR 거래배수 (B) 배 평가시가총액 백만원 원스토어㈜의 평가시가총액 및 공모 후 주식수를 통해 산출한 주당 평가가액은 아래와 같습니다. [주당 평가가액 산출 내역] 구분 산식 단위 내용 평가시가총액 (A) 백만원 공모 전 발행주식수 (B) 주 공모주식수 주 신주모집주식수 (D) 주 구주매출주식수 (E) 주 공모 후 발행주식수 주 희석가능주식수 (G) 주 공모 후 잠재주식수 주 주당 평가가액 원 주) 희석가능주식수는 증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권 165,180주를 반영했습니다. (3) 희망 공모가액 산출 상기 PSR Valuation 결과를 적용한 원스토어㈜의 희망 공모가액은 아래와
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같습니다. [원스토어㈜ 희망 공모가액 산출 내역] 구분 내용 주당 평가가액 56,347원 평가액 대비 할인율 희망 공모가액 밴드 참고로, 최근 5개년 간 한국거래소 유가증권시장에 상장을 완료한 기업들의 평가액 대비 할인율 평균은 35.1% ~ 21.6% 수준으로 상세내역은 아래와 같습니다. [최근 5개년 유가증권시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역] 회사명 상장일 평가액 대비 할인율 하단 상단 오렌지라이프 넷마블 테이팩스 삼양패키징 진에어 동양피스톤 애경산업 롯데정보통신 티웨이항공 우진아이엔에스 하나제약 아시아나IDT 에어부산 드림텍 현대오토에버 지누스 자이에스앤디 한화시스템 현대에너지솔루션 센트랄모텍 에스케이바이오팜 빅히트 교촌에프앤비 에이플러스에셋 명신산업 솔루엠 프레스티지바이오파마 에스케이바이오사이언스 에스케이아이이테크놀로지 에스디바이오센서 카카오뱅크 크래프톤 한컴라이프케어 롯데렌탈 아주스틸 일진하이솔루스 현대중공업 케이카 카카오페이 LG에너지솔루션 평균 자료 : 금융감독원 전자공시시스템(DART) 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜, 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜는 원스토어㈜의 희망 공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 앱마켓 산업의 특성, 비교기업과의 사업 구조 차이, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표 에 대한 비교, 동사의 시장거래가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 의 할인율을 적용하여 희망 공모가액을 34,300원 ~ 41,700원으로 제시하였으며, 해당 가 격은 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜, 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜는 상기 제시한 희망 공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다. (4) 미선정 평가방법 기준 기업가치 산정 발행사와 공동대표주관회사, 공동주관회사는 발행사의 사업적 특성을 고려하여 PSR 평가방법을 통해 평가시가총액 및 희망 공모가격을 산출하였습니다. 원스토어㈜ 기업가치 산출을 위해 최종 비교회사 3개사를 기준으로 평가한 PSR 평가 방법 외에, 동일 최종 비교회사 3개사를 기준으로 PBR, PER, EV/EBITDA의 전통적 평가방법 적용 시 산출되는 기업가치를 아래와 같이 참고 목적으로 기재하오니 투자자께서는 참고 바라며, 동사의 최종 기업가치 선정 방식은 PSR 평가방법임을 유의하시기 바랍니다. [최종 비교회사(3개사) 기준 PBR, PER, EV/EBITDA 거래배수 산출] (단위 : 백만달러, 백만원, 배) 구분 산식 비교회사 회사명 Apple Inc 카카오 단위 (백만달러) (백만달러) (백만원) 기준시가총액 (A) 자본총계 (B) PBR 당기순이익 (D) PER 기업가치(EV) (F) EBITDA (G) EV/EBITDA 자료: Bloomberg, 각사 감사보고서 주1) 자본총계, 당기순이익은 지배주주순이익 기준입니다. 주2) 기준시가총액 및 기업가치(EV)는 2022년 3월 24일 기준으로 기준일 종가, 1주일 평균 주가, 1개월 평균 주가 중 최소값을 기준으로 산출하였습니다. 주3) Apple Inc.는 3월 결산법인이며, 손익계산서 항목은 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일간 실적을 적용하였으며, 재무상태표 항목은 2021년 12월 31일말 재무현황을 적용하였습니다. [최종 비교회사(3개사) 기준 PBR, PER, EV/EBITDA 거래배수 평균] (단위 : 배) 회사명 PBR PER EV/EBITDA Apple Inc 카카오 평균 거래배수 [원스토어㈜ PBR 거래배수 기준 평가시가총액] (단위 : 백만원, 배) 구분 산식 내용 비고 평균 거래배수 (A) 적용 자본총계 (B) 2021년 온기연결재무제표 기준 공모자금유입액 (C) 주) 평가시가총액 주) 공모가 밴드 34,300원 ~ 41,700원 중 최저가액인 34,300원 기준 신주모집 금액 [원스토어㈜ PER 거래배수 기준 평가시가총액] (단위 : 백만원, 배)
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구분 산식 내용 비고 평균 거래배수 (A) 적용 당기순이익 (B) 2021년 온기연결재무제표 기준 평가시가총액 N/A [원스토어㈜ EV/EBITDA 거래배수 기준 평가시가총액] (단위 : 백만원, 배) 구분 산식 내용 비고 평균 거래배수 (A) 적용 EBITDA (B) 2021년 온기연결재무제표 기준 기업가치(EV) 이자지급성부채 (D) 2021년 온기연결재무제표 기준 현금및현금성자산 (E) 2021년 온기연결재무제표 기준 공모유입자금 (F) 주) 순차입금 비지배지분 (H) 평가시가총액 주) 공모가 밴드 34,300원 ~ 41,700원 중 최저가액인 34,300원 기준 신주모집 금액 라. 기상장(등록) 기업과의 비교참고 정보 (1) 비교회사의 주요 재무현황 공동대표주관회사인 엔에이치투자증권㈜ 및 케이비증권㈜, 공동주관회사인 에스케이증권㈜은 원스토어㈜의 지분증권 평가를 위하여 사업 유사성, 재무 유사성, 일반 요건, 비교 가능성, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 카오 등 3개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다.다만, 상기의 비교회사들은 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영전략 등에서 원스토어㈜와 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교 참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. 국내 비교회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 공시자료를 참조하여 작성하였고, 해외 비교회사의 재무현황은 Bloomberg 자료를 토대로 작성하였습니다. (2) 요약 재무현황 [비교회사 2021년 요약 재무현황] (단위: 백만원) 구분 ㈜카카오 유동자산 비유동자산 금융업자산 주4) [자산총계] 유동부채 비유동부채 금융업부채 주4) [부채총계] 자본금 이익잉여금 [자본총계] 매출액 영업이익 당기순이익 기본주당순이익 자료: Bloomberg, 각사 감사보고서 주1) 당기순이익, 기본주당순이익 및 희석주당순이익은 지배주주순이익 기준입니다. 주2) 비교기업 재무현황 변환시 적용 환율은 서울외국환중개 발표 2021년 온기 (2021년 01월 01일 ~ 2021년 12월 31일) 평균환율 1 USD = 1,144.42 KRW을 적용하였습니다. 주3) Apple Inc.는 3월 결산법인으로, 재무현황 기재시 손익계산서 항목은 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일간 LTM실적을 기재하였으며, 재무상태표 항목은 2021년 12월 31일말 재무현황을 기재하였습니다. 주4) ㈜카카오는 2020년 2월 카카오페이증권(구,바로투자증권)을 인수하여 금융업을 영위하면서, 2020년 사업보고서부터 별도로 금융업자산 및 금융업부채를 기재하였습니다. (3) 주요 재무비율 분석 [비교회사 2021년 주요 재무비율] 구분 (주)카카오 [성장성] 매출액증가율 영업이익증가율 당기순이익증가율 [활동성] 총자산회전율 재고자산회전율 매출채권회전율 [수익성] 매출액영업이익율 매출액순이익율 총자산순이익율 [안정성] 유동비율 부채비율 차입금의존도 자료: Bloomberg, 각사 감사보고서 주1) 당기순이익, 기본주당순이익 및 희석주당순이익은 지배주주순이익 기준입니다. 주2) Apple Inc.는 3월 결산법인으로, 주요재무비율 산출시 손익계산서 항목은 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일간 LTM실적 및 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일간 LTM실적을 사용하였습니다. 주3) Apple Inc.는 3월 결산법인으로, 주요재무비율 산출시 재무상태표 항목은 2021년 12월 31일말 재무현황 및 2020년 12월 31일말 재무현황을 사용하였습니다. ※ 주요재무비율 산식 (단위: %) 구 분 산 식 설 명 [수익성 비율] 매출액 영업이익율 당기영업이익 ───────── ×100 당기매출액 기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로
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영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다. 매출액 순이익율 당기순이익 ───────── ×100 당기매출액 매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다. 총자산 순이익율 당기순이익────────────── ×100 (기초총자산 +기말총자산)/2 당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다. 자기자본 순이익율 당기순이익─────────────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2 자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다. [안정성 비율] 유동비율 당기말 유동자산 ───────── ×100 당기말 유동부채 유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다. 부채비율 당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본 타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다. 차입금의존도 당기말 차입금 ───────── ×100 당기말 총자산 총자산 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다. [성장성 비율] 매출액 증가율 당기 매출액 ──────── ×100 - 100 전기 매출액 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. 영업이익 증가율 당기 매출액 ──────── ×100 - 100 전기 영업이익 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 총자산 증가율 당기말 총자산 ──────── ×100 - 100 전기말 총자산 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. [활동성 비율] 매출채권 회전율 당기 매출액 ─────────────── (기초매출채권+기말매출채권)/2 매출채권의 현금화 속도를 나타내는 비율로 매출채권이 순조롭게 회수되고 있는가를 나타내는 지표입니다 재고자산 회전율 당기 매출액 ─────────────── (기초재고자산+기말재고자산)/2 재고자산의 현금화 속도를 나타내는 비율로 유동성과 자본배분 상태를 측정하는 지표입니다.
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II. 사업의 내용」을 참조하시기 바랍니다. 아. 계열회사의 총수, 주요 계열회사의 명칭 및 상장여부 당사는「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」상 기업집단 에스케이에 속한 계열회사입 니다. 2021년 말 기준 기업집단 에스케이에는 636개의 계열회사가 있으며,이 중 상장사는 20개사, 비상장사는 616개사입니다. 국내외 계열회사 관련 자세한 사항은 'VIII. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다. 자. 신용평가에 관한 사항 당 사 는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 차. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항 당 사 는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 주권상장(또는 등록ㆍ지정)일자 특례상장 등여부 특례상장 등적용법규 2. 회사의 연혁 가. 회사의 주요 연혁 당사는 2016년 3월 2일 SK플래닛(주)로부터 인적분할하여 분할신설법인으로 설립되었습니다. 2016년 이전 연혁은 인적분할 이전 SK플래닛(주)에서 운영하던 'T스토어'(2009년 9월 SK텔레콤에서 최초 출시) 연혁을 포함하여 기재하였습니다. 일자 주요 연혁 SK텔레콤(주) 및 SK플래닛(주) T스토어 SK텔레콤(주) T스토어 출시 SK텔레콤(주)에서 SK플래닛(주)로 사업 이관 통신 3사(SK텔레콤, KT, LGU+) 앱스토어 협력계약 체결 통신 3사 스토어 통합 원스토어(주) 원스토어(주) 설립 원스토어 런칭(통신 3사 + 네이버 앱스토어) 자체 간편 결제 '원페이(ONE pay)' 런칭 통신 3사 멤버십포인트 상시 할인 서비스 런칭 업계 최초로 앱마켓 수수료 인하 정책 발표 신주 발행을 통한 975억 투자 유치(에스케이에스키움파이오니어) 중소개발사 대상 수수료 감면 정책 시행, 청강대 콘텐츠 인큐베이팅 센터에 지분 투자 대한민국 인터넷대상 과기부장관상 수상(상생가치 추구, 건강한 콘텐츠 유통 생태계 구축) 신주 발행을 통한 260억 투자 유치(KT, LGU+), 콘텐츠 관련 예스24(주)와 JV(스튜디오) 설립 (주)로크미디어 인수를 통한 콘텐츠 사업역량 강화 정보통신 발전 유공 정부포상 국무총리 표창 수상 크로스플랫폼(원게임루프) 오픈베타 서비스 개시 14분기 연속 거래액 성장 및 최대 실적 달성 나. 회사의 본점소재지 및 그 변경 일자 본점소재지 비고 2016년 3월 2일 경기도 성남시 분당구 판교 역로 188(삼평동) 설립 2019년 12월 9일 경기도 성남시 분당구 판교역로146번길 20(백현동) 변경 다. 경영진 및 감사의 중요한 변동 변동일자 주총종류 선임 임기만료 또는 해임 신규 재선임 2016년 3월 2일 정기주총 대표이사 이재환기타비상무이사 박경일기타비상무이사 조응태감사 김동섭 2016년 5월 24일 임시주총 기타비상무이사 금현창기타비상무이사 이정안감사 정연아 2016년 10월 17일 임시주총 기타비상무이사 문병용 기타비상무이사 조응태 2017년 3월 27일 정기주총 기타비상무이사 김우현 기타비상무이사 박경일 2017년 11월 2일 임시주총 기타비상무이사 김준영 기타비상무이사 금현창 2018년 3월 27일 정기주총 감사 정희준 감사 김동섭 2019년 3월 28일 정기주총 기타비상무이사 류재호 사내이사 이재환감사 정연아 기타비상무이사 문병용 2019년 5월 24일 임시주총 기타비상무이사 이정안 2019년 11월 13일 임시주총 기타비상무이사 허석준기타비상무이사 조효승 2020년 2월 19일 기타비상무이사 허석준 2020년 3월 5일 기타비상무이사 조효승 2020년 3월 31일 정기주총 기타비상무이사 김주철기타비상무이사 하형일 기타비상무이사 한명진 기타비상무이사 허석준 기타비상무이사 김우현기타비상무이사 류재호 2020년 10월 6일 임시주총 기타비상무이사 김준영 2021년 2월 23일 기타비상무이사 하형일기타비상무이사 한명진기타비상무이사 허석준 2021년 3월 30일 정기주총 사내이사 김상돈사외이사 강신철 기타비상무이사 하형일 감사 정희준 2021년 4월 27일 임시주총 사외이사 정준희감사위원회위원 정준희감사위원회위원 강신철감사위원회위원 김주철
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기타비상무이사 김준영감사 정연아 2021년 8월 23일 임시주총 사외이사 이준만감사위원회위원 이준만 기타비상무이사 허석준 감사위원회위원 김주철기타비상무이사 하형일 2022년 2월 24일 기타비상무이사 허석준 2022년 3월 29일 정기주총 기타비상무이사 송재승 사내이사 이재환기타비상무이사 이정안 라. 최대주주의 변동 변동일자 변동 전 변동 후 비고 2016년 3월 2일 SK텔레콤 주식회사 설립 2021년 11월 1일 (주1) SK텔레콤 주식회사 SK스퀘어 주식회사 변동 주1) 2021년 11월 1일을 분할기일로 하여, 당사의 최대주주였던 SK텔레콤(주)이 분할신설법인인 SK스퀘어(주)와 분할존속법인인 SK텔레콤(주)으로 분리되면서, SK텔레콤(주)이 보유하고 있던 당사의 지분을 SK스퀘어(주)가 승계하였습니다. 마. 상호의 변경 당 사 는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 바. 회 사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 절차 당 사 는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 사. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용 당사는 2016년 4월 네이버(주)로부터 네이버 앱스토어 관련 영업양수 계약을 체결하였으며, 이를 통해 통신 3사와 네이버 앱스토어를 통합한 원스토어를 같은 해 6월에 런칭하였습니다. 계약일자 구분 거래상대방 내용 2016년 4월 12일 영업양수 네이버 주식회사 네이버(주) 앱스토어 영업 일체 아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 당사는 증권 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 자. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생내용 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 3. 자본금 변동사항 가. 자본금 변동추이 (단위 : 주, 원) 종류 구분 제6기(2021년말) 제5기(2020년말) 제4기(2019년말) 보통주 발행주식총수 액면금액 자본금 우선주 발행주식총수 액면금액 자본금 기타 (주1) 발행주식총수 액면금액 자본금 합계 자본금 주1) 기타 발행주식의 종 류는 제2종 전환우선주 입니다. 제2종 전환우선주는 2022년 1월 24일 전량 보통주로 전환되었습니다. 나. 미상환 전환사채 발행현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 미상환 신주인수권부사채 발행현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 (증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 구 분 주식의 종류 비 고 보통주 종류주식(주1, 주2) 합계 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 세부감소내역 1. 감자 2. 이익소각 3. 상환주식의 상환 4. 기타 주1) Ⅳ. 발행주식의 총수(Ⅱ-Ⅲ) Ⅴ. 자기주식수 Ⅵ. 유통주식수(Ⅳ-Ⅴ) 주1) 2021년 8월 18일 종 류주식(전환우선주식) 3,871,352주가 보통주식으로 전환되었으며, 2022년 1월 24일 종류주식(제2종 전환우선주식) 414,900주가 보통주식으로 전환되었습니다. 주2) 기발행한 종류주식(전환우선주식, 제2종 전환우선주식)의 경우 1주당 1개의 의결권을 갖습니다. 나. 자기주식 취득 및 처분 현황 (증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 취득방법 주식의 종류 기초 수량 변동 수량 기말 수량 비고 취득(+) 처분(-) 소각(-) 배당가능이익 범위 이내 취득 직접 취득 장내 직접 취득 장외 직접 취득 공개매수 소계(a) 신탁 계약에 의한 취득 수탁자 보유물량 현물보유 물량 소계(b) 기타 취득(c) (주1) 보통주 주1) 종류주식 총 계(a+b+c) 보통주 종류주식 주1) 해당 자기주식은 상법 제341조의2 등에 근거하여 주주가 주식매수청구권을 행사함에 따라 취득한 자기주식 입니다. 다. 다양한 종류의 주식 (1) 전환우선주식 (단위 : 주) 발행일자 2019년 11월 14일 주당 발행가액(액면가액) 발행총액(발행주식수) 현재 잔액(현재 주식수) 주식의 내용 이익배당에
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관한 사항 배당가능이익에 대하여 발행가액 기준 연 1.8% 우선배당, 배당 예정 금액에 잔여이익이 있으면 우선주와 보통주에 대해 동등한 비율로 배당(참가적)함. 특정 사업연도에 우선배당률에 따른 배당금 전부 또는 일부가 지급되지 아니할 경우 미배당분은 다음 사업연도로 이연되지 않음(비누적적). 잔여재산분배에 관한 사항 잔여재산 분배에 관하여 인수대금과 인수대금에 내부수익률(IRR) 4%를 적용하여 계산한 금액 합계의 범위 내에서 보통주식을 보유한 주주보다 우선하여 분배를 받을 권리를 가지며, 우선주주에 대한 우선분배액을 지급하고도 남는 잔여재산에 대하여 전환우선주식의 주주는 보통주식의 주주와 동일한 비율로 참가하여 잔여재산을 분배받음. 상환에관한사항 상환조건 상환방법 상환기간 주당 상환가액 1년 이내 상환예정인 경우 전환에관한사항 전환조건 (전환비율 변동여부 포함) 전환비율은 전환우선주 1주당 보통주 1주이며, 최초 전환가액은 1주당 발행가액임. 회사가 주주의 전환 청구 전에 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 전환사채, 신주인수권부사채, 전환주식, 신주인수권의 부여, 스톡옵션 부여 기타 주식연계증권의 발행 등 전환우선주식의 지분율이 희석될 수 있는 요인이 발생한 경우 전환가액을 조정함. 회사의 분할, 합병, 분할합병, 포괄적 주식교환, 포괄적 주식이전 또는 자본의 감소가 이루어지는 경우 전환가액을 조정함. 전환청구기간 2029년 11월 13일까지 전환으로 발행할 주식의 종류 보통주식 전환으로 발행할 주식수 보통주식 3,871,352주 (주1) 의결권에 관한 사항 전환우선주 1주당 1개의 의결권 기타 투자 판단에 참고할 사항(주주간 약정 및 재무약정 사항 등) 주1) 2021년 8월 18일 전환우선주식 3,871,352주가 보통주식으로 전환되었습니다. (2) 제2종 전환우선주식 발행일자 2021년 6월 11일, 2021년 6월 18일 주당 발행가액(액면가액) 발행총액(발행주식수) 현재 잔액(현재 주식수) 주식의 내용 이익배당에 관한 사항 배당가능이익에 대하여 발행가액 기준 연 1.8% 우선배당, 배당 예정 금액에 잔여이익이 있으면 우선주와 보통주에 대해 동등한 비율로 배당(참가적)함, 특정 사업연도에 우선배당률에 따른 배당금 전부 또는 일부가 지급되지 아니할 경우 미배당분은 다음 사업연도로 이연되지 않음(비누적적) 잔여재산분배에 관한 사항 잔여재산 분배시 다음과 같은 우선순위에 따라 분배가 이루어짐. 1) 1순위로 전환우선주식에 대한 우선 비율의 분배2) 2순위로 제2종 전환우선주식에 대한 투자금액의 분배3) 3순위로 보통주 주주에 대한 보통주 인수대금의 분배4) 마지막으로 모든 주주들에 대하여 지분에 비례한 나머지 금액의 분배 상환에관한사항 상환조건 상환방법 상환기간 주당 상환가액 1년 이내 상환예정인 경우 전환에관한사항 전환조건 (전환비율 변동여부 포함) 전환비율은 제2종전환우선주 1주당 보통주 1주이며, 최초 전환가액은 1주당 발행가액임. 회사가 주식의 전환가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나 이 주식의 지분율이 희석될 수 있는 증권을 발행하는 경우 전환가액을 조정함. 회사의 분할, 합병, 분할합병, 주식의 포괄적교환, 주식의 포괄적이전 또는 자본감소가 이루어지는 경우 전환가액을 조정함. 전환청구기간 2031년 6월 10일까지 전환으로 발행할 주식의 종류 보통주식 전환으로 발행할 주식수 보통주식 414,900주 (주1) 의결권에 관한 사항 전환우선주 1주당 1개의 의결권 기타 투자 판단에 참고할 사항(주주간 약정 및 재무약정 사항 등) 주1) 2022년 1월 24일 전환우선주식 414,900주가 보통주식으로 전환되었습니다. 5. 정관에 관한 사항 가. 정관의 가장 최근 개정일 당사는 2022년 3월 29일 정기주주총 회를 개최하여 정관을 개정하였습니다. 나. 변경된 정관의 이력 정관변경일 해당주총명 주요변경사항 변경이유 창립총회 전문 삭제제4조 공고방법 수정제8조 주식 및 주권의 종류 수정제10조 우선주식의 수와 내용 삭제제11조의2 주식의 양도 신설제11조의3 주식매수선택권 신설제17조
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전환사채의 발행 삭제제18조 신주인수권부사채의 발행 삭제 - 주식매수선택권 부여 근거 조항 신설 제3기 임시주주총회 제8조 주식 및 주권의 종류 수정제10조 전환우선주식의 수와 내용 신설 - 전환우선주식 발행을 위한 근거 조항 신설 제5기 정기주주총회 제2조 목적 수정제5조 발행할 주식의 총수 수정제9조 주식 등의 전자등록 신설제9조의2 이익배당 또는 잔여재산분배 우선주식의 내용과 수 신설제10조 전환우선주식의 수와 내용 수정제10조의2 상환주식 신설제10조의3 상환전환 우선주식 신설제11조 신주인수권 수정제11조의3 주식매수선택권 수정제12조 명의개서대리인 수정제15조 주주명부의 폐쇄 및 기준일 수정제15조의2 주주명부 신설제17조 전환사채의 발행 신설제18조 신주인수권부사채의 발행 신설제18조의2 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록 신설제20조 주주총회 구분 및 소집시기 수정제21조 소집권자 수정제22조 소집통지 및 공고 수정제24조 의장 수정제25조 의장의 질서유지권 수정제26조의2 상호주에 대한 의결권 제한 신설제29조의2 서면에 의한 의결권 행사 신설제32조 사외이사 후보의 추천 신설제34조 이사의 결원과 보선 수정제35조 이사의 직무 및 보고 의무 수정제44조 위원회 수정제45조의2 상담역 및 고문 수정제47조 재무제표와 영업보고서의 작성 등 수정제47조의2 외부감사인의 선임 신설제49조 이익배당 수정 - 사업목적 확장(12호 추가)- 상장 추진에 따라 상장회사에 적용되는 법령에 부합되도록 관련 규정 전면 개정 제5기 임시주주총회 제31조 이사 수정제34조 이사의 결원과 보선 수정제35조 이사의 직무 및 보고의무 수정제38조 이사의 보수와 퇴직금 수정제41조 이사회 소집 수정제45조 이사회 의사록 수정제45조의3 감사위원회의 구성 신설제45조의4 감사위원회의 직무 등 신설제45조의5 감사록 신설제47조 재무제표와 영업보고서의 작성 등 수정제47조의2 외부감사인의 선임 수정 - 감사위원회 설치를 위한 관련 조항 신설 및 개정 제6기 정기주주총회 제10조 전환주식 수정 - 전환주식의 발행근거를 일반적인 내용으로 수정
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성 당사는 모바일 앱마켓 사업자로 서 모바일 앱 유통을 주사업으로 영위하고 있습니다. 원스토어라는 모바일 앱마켓 플랫폼을 통해 게임, 앱 및 실물상품 등을 유통하고 있으며, 원스토리 를 통해 웹소설, 웹툰 및 만화 등을 제공하고 있습니다. 또한, 일부 콘텐츠는 자체 제작하여 유통하고 있습니다. (가) 앱마켓 시장의 특징 앱마켓은 모바일 기기 사용자에게 소프트웨어를 배포할 수 있게 하는 일종의 디지털 유통 플랫폼입니다. 어플리케이션(=모바일 소프트웨어)은 대표적으로 게임, 만화, 쇼핑, 건강/운동, 교육, 금융, 날씨, 뉴스/잡지 등의 세부 카테고리로 분류되며, 최근에는 영화, 도서 등의 제작 콘텐츠들도 앱마켓을 통해 사용자들에게 공급하는 추세입니다. 앱마켓을 통해 어플리케이션 및 콘텐츠를 구매하기 위해서는 모바일 기기 내에 앱마켓 앱의 설치가 선행되어야 합니다. 대개 모바일 장치의 운영체제에 따라 특정 앱마켓 앱이 기본 설치되며 사용자의 편의에 따라 추가 앱마켓을 설치할 수 있습니다. 전 세계 모바일 장치 99%의 운영 체제가 구글의 안드로이드와 애플의 iOS로 양분되어 있으며, 전 세계 앱마켓 또한 구글의 Play Store와 애플의 App Store가 과점 시장을 형성하고 있습니다. 애플의 iOS와 달리 안드로이드 운영체제는 타 앱마켓의 설치가 가능하기 때문에 국가 혹은 지역별로 운영되는 앱마켓들은 여러 종류가 존재하며 이러한 안드로이드 앱마켓으로는 원스토어(당사), 아마존 앱마켓, Aptoide, F-Droid, 삼성 Galaxy Store 등이 있습니다. [구글 Play Store 및 애플 App Store 매출 추이] 1.jpg 구글 Play Store 및 애플 App Store 매출 추이 ① 앱마켓 시장의 생태계 및 수익모델 [앱마켓 운영 구조도] 앱마켓 운영 구조도.jpg 앱마켓 운영 구조도 앱마켓 시장의 주체는 크게 소프트웨어 개발자(개발사), 앱마켓 플랫폼 그리고 소비자(이용자)로 구성되어 있습니다. 모바일 장치 사용자인 소비자는 앱마켓을 통해 원하는 앱에 대한 리뷰를 검색하여 앱을 설치하거나 제거하기도 합니다. 개발자는 앱을 개발한 후 앱마켓에 입점하여 전 세계의 소비자들에게 개발한 앱을 판매할 수 있습니다. 이후 개발자는 이후 앱마켓으로부터 수수료를 공제한 판매 대가를 정산 받습니다. 앱마켓은 입점된 앱을 유통하는 과정에서 사용자들에게 일관된 인터페이스, 플랫폼과 함께 앱의 호스팅을 위한 저장 공간, 다운로드 및 업데이트 관리, 지원, 과금, 인앱(in-app) 결제 시스템, 결제관리 등의 혜 택을 제공합니다. 동시에 앱마켓은 개발자들이 앱을 만들 수 있도록 도구와 서비스(응용 프로그램, 기술 지원 및 분석 도구, 튜토리얼 등)을 제공하여 개발자들의 앱 개발을 지원합니다. 완성된 앱에 대한 심사 및 검토를 통해 앱이 의도한 대로 기능하는 지, 사용자 기기에 해를 끼치지 않는지, 그리고 사생활 침해 여부 문제는 없는지 확인합니다 한편, 개발된 앱은 앱마켓에 한 번 입점하는 것만으로 전 세계에 해당 앱이 유통될 수 있기 때문에 개발자들은 유통 및 마케팅 비용을 절감할 수 있습니다. 이처럼 앱마켓은 소비자와 개발자를 잇는 디지털 유통 플랫폼이며 이에 따른 수수료를 수취하여 수익성을 확보합니다. 글로벌 주요 앱마켓들의 수수료 정책은 다음과 같습니다. [글로벌 주 요 앱마켓별 수수료 체계] 플랫폼 수수료 체계 구글 플레이스토어 30% (인앱결제 기준, 구독 2년차 15%인하, 연 1M USD까지 15%) 애플 앱스토어 30% (인앱결제 기준, 구독 2년차 15%인하, 연 1M USD 이하 개발사 15%) 아마존 앱스토어 30% (비디오 스트리밍 구독 20%) 삼성 갤럭시 스토어 30% (협의에 따라 변경 가능) 마이크로소프트 스토어 30% (게임, 비즈니스 및 교육 상점, Windows 8 기기 대상) 15% (게임, 비즈니스 및 교육 상점, Windows 8 기기 외 모두) 원스토어 인앱결제 기준, 외부 결제 시 5% , 월
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5백만원 이하 개발사 수수료 절반 인하) 수수료 체계는 모든 앱에 대해 천편일률적이지 않으며, 넷플릭스, 스포티파이와 같이 콘텐츠 경쟁력이 플랫폼 경쟁력 이상으로 높은 경우 외부 결제가 허용되고 있습니다. 국가와 콘텐츠 제공자별로 수수료 배분에 대한 원칙이 다르게 적용될 수 있으며, 이는 콘텐츠 사업자와 앱마켓 간 힘의 균형과 국가별 규제 정책 등에 따라 달라집니다. 국내 주요 앱마켓 플랫폼의 세부 수수료 정책은 다음과 같습니다. [국내 주요 앱마켓 플랫폼 수수료 정책] 구분 변경 전 변경 후(2022년 4월부터) (주1, 주2) 원스토어 구글플레이스토어 애플앱스토어 원스토어 구글플레이스토어 애플앱스토어 디지털 콘텐츠 외부결제허용 외부결제허용 외부결제허용 게임 외부결제 수수료 없음 도입 불가 변경 정책 미발표 (자료: 각 사, 유안타 리서치센터, KB증권 재구성) 주1) 각 마켓이 중소 개발사 대상 지원 정책을 보유하고 있음. 원스토어의 경우 월 거래액이 500만원 이하인 개발사들에 대해 수수료를 절반(20% 대상앱은 10% 적용)을 인하하고, 구글플레이의 경우 연 매출 100만달러(약 11억원)까지는 해당 비율로 부과 , 그 이상에 대해서는 수수료율 15%p 증가함. 애플앱스토어의 경우 연 매출 100만달러(약 11억원) 이하의 개발사에 대해서 신청을 통해 익년도 해당 비율로 부과 , 익년도에 누적 매출이 100만달러 초과하는 매출에 대해서는 기본 수수료율 (30%) 적용 주2) 애플 앱스토어의 경우 2021년 9월 14일 전기통신사업법 일부개정법률안 공표에 따라 수수료 정책 변동이 예상됨 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품등의 현황 (단위 : 백만원) 업종 제품 품목명 생산(판매) 개시일 매출액 제품설명 2021년(주1) 2020년 2019년 2018년 (제6기) (제5기) (제4기) (제3기) 통신판매 중개업 게임 Apps 커머스_위수탁 기타 통신판매업 스토리콘텐츠 Music VOD 커머스_직사입 운영대행업 운영대행 마케팅대행 기타 기타 매 출 총 계 주1) 비교가능성을 위해 2021년은 별도 재무제표 기준으로 작성하였습니다. (1) 통신판매중개업 당사는 통신 3사 공동 앱마켓으로서 통신사 판매 안드로이드 계열 단말에 선탑재 (*) 되고 있으며, 구글플레이(Google), App Store(애플) 등 타 앱마켓 대비 합리적인 수수료 정책을 채택하여 App 개발사들과 상생을 도모하고 있습니다. 또한 당사는 App 결제 수단으로서 통신사 휴대폰결제의 허용과 통신사 멤버십 포인트를 이용한 할인 서비스 등 다양한 혜택을 제공하며 고객 친화적인 콘텐츠 마켓 조성을 위해 노력하고 있습니다. (*)당사의 원스토어 App은 통신 3사 판매 단말기에 출고시점부터 선 탑재되어 제공되며, 시스템 관리권한을 부여 받아, App 다운로드 시 다른 사설 앱 마켓 서비스처럼 소비자의 반감을 유발하는 ‘Unknown Source(출처를 알 수 없음)’ 메시지를 노출하지 않습니다. 한편 당사는 2020년 연간 기준으로 문화상품권 등의 디지털 바우처가 전체 거래액의 91% 비중을 차지하는 커머스(쇼핑) 사업 또한 영위하고 있습니다. 당사의 커머스 사업은 과거 휴대폰결제 기능의 편리성을 기반으로 디지털 바우처부터 농수산품까지 다양한 품목을 취급하였으나, 2020년 하반기부터 당사의 게임 App 유통사업과 연계 한 ‘게임 전문 Platform’으로 거듭나기 위하 여 게임 기기 및 기타 IT 제품 판매 비중을 높이는 방향으로 사업 전략을 수정하였습니다. [타 앱 마켓 대비 원스토어의 경쟁력].jpg [타 앱 마켓 대비 원스토어의 경쟁력] (자료: 당사 소개자료) [원스토어 결제수단] 할인수단 결제수단 통신 3사 멤버십 할인 휴대폰 결제(DCB) 쿠폰(원스토어 or 개발사 쿠폰 지원) 신용카드 OK캐쉬백 실시간 계좌이체 간편결제 컬쳐캐쉬(문화상품권) 등 원스토어 캐쉬 (자료: 당사 소개자료) (2) 통신판매업 당사 가 마켓 중개자가 아닌 판매자로서 직접 (매입하여) 고객에게 콘텐츠를 제공하는 통신판매업의 경우 주된 판매품목은 웹툰/웹소설
원스토어 — 증권신고서(지분증권)

등의 스토리콘텐츠입니다. 당사는 ‘원스토어’ 및 스토리콘텐츠 전용 '원스토리(기존 원스토어 북스)' App을 통해 웹툰/웹소설/전자책 등의 콘텐츠를 소비자에게 제공하고 있으며, 회차, 단행본, 시리즈, 월정액 등 다양한 판매단위를 활용하고 있습니다. [원스토어 스토리콘텐츠 제공 platform].jpg [원스토어 스토리콘텐츠 제공 platform] 한편 당사는 과거 Music(2019년 말 종료) 및 VOD(2 020년 2월 종료) 사업 (*) 을 영위한 바 있으나, 콘텐츠 수급 비용 증가 및 규모의 경제 열위로 사업을 종료한 바 있습니다. (*)당사는 콘텐츠 판매자로서, VOD 사업 경우 지상파 방송 및 영화 등의 콘텐츠를 일반 소비자에게 제공하였고, Music 사업 경우 ‘컬러링’ 및 ‘벨소리’ 등의 서비스와 소규모 음원 스트리밍 서비스를 제공하였습니다. 당사의 통신판매업 분류 중 커머스 사업은 1)통신판매중개업 말미에 서술한 게임 기기 관련 직사입이 대표적이며, X-Box 및 Playstation 등을 판매하면서 IT전문몰로서의 입지 강화를 위해 시장에서 인기 있는 상품의 가격경쟁력을 확보하여 시장에 공급하고 있습니다. (3) 운영대행업 당사는 KT 및 LGU+ 등 이동통신사와 공 동으로 앱마켓을 운영하고 있으며, KT 및 LGU+와 체결한 ‘업무 위임 및 협력 계약’에 따라 상기 통신사로부터 매월 ‘운영대행 수수료’를 수취하고 있습니다. 또한, LGU+로부터는 기본적인 앱마켓 운영대행 업무 외에도 프로모션 기획/운영, 비용 정산대행 및 민원 처리 등의 포괄적 마케팅 업무까지 위임 받아 수행중인 바, 마케팅 대행수수료를 추가로 수취하고 있습니다. 당사는 KT 및 LGU+ 와 체결한 '앱스토어 업무 위임 및 협력 계약서' 에서 정한 요율에 따라 매월 '운영수수료(통신사→원스토어)' 및 '플랫폼수수료(원스토어→통신사)'를 정산하고 있으며, 상세 요율 은 아래 표와 같습니 다. [앱스토어 업무 위임 및 협력 계약서상 정의] 구 분 내 용 운영대행 수수료 원스토어가 수행하는 업무에 대해 통신사가 원스토어에 제공하는 대가 플랫폼 수수료 통신사가 제공하는 인프라에 대해 원스토어가 통신사에 제공하는 대가 정보이용료(거래액) 사용자가 상품의 이용과 관련하여 결제한 금액(부가세 포함) 정보제공수수료 원스토어가 만화, eBook, 영화, TV방송 및 음악 등의 상품을 공급한 자에게 대가로 지급하는 금액 마켓서비스 이용료 (마켓수수료) 개발자가 상품 판매 시 ‘원스토어(앱 마켓)’를 이용하는 것에 대하여 원스토어 또는 통신사에 제공하는 대가 [수수료별 정산비율] 매출구분 카테고리 매입처 매출처 '정보이용료' 대비 비율 매출근거 정산형 앱, 게임 사용자 개발자 정보이용료 개발자 통신사 30% 또는 20% (주2) 마켓서비스 이용료 통신사 원스토어 9% 또는 6% (주1) 운영 수수료 미디어, 앱 사용자 개발자 정보이용료 개발자 통신사 품목별 상이 마켓서비스 이용료 통신사 원스토어 별도 정의 운영 수수료 쇼핑 사용자 개발자 정보이용료 개발자 원스토어 품목별 상이 마켓서비스 이용료 원스토어 통신사 별도 정의 플랫폼 수수료 구매형 콘텐츠 사용자 원스토어 정보이용료 원스토어 개발자 품목별 상이 정보제공수수료 원스토어 통신사 별도 정의 플랫폼 수수료 주1) 상기 표는 KT와의 '앱스토어 위임 및 협력 계약서'를 기준으로 기재하였으며, LGU+의 경우 매출구분 '혼합형' 및 '마케팅 대행 수수료'가 일부 추가되나 주요 내용은 KT와 대동소이 합니다. 주2) 당사는 2018년 7월부터 수수료율을 기존 30%에서 20%로 인하하였으며, 이에 따라 App 출시일을 기준으로 2018년 7월 이전 출시 게임/앱 은 30% 수수료를, 2018년 7월 이후 출시 게임/앱은 20% 수수료를 수취 하고 있습니다. 나. 주요 제품 등의 가격변동추이 및 가격변동원인 (1) 가격변동추이 (단위 : %, 원) 업종 품 목 2021년 (제6기) 2020년 (제5기) 2019년 (제4기) 2018년 (제3기) 통신판매 중개업 (B2B) 게임 주1) 내수/수출