chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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관광객 모집에 어려움을 호소 하기도 합니다. 하지만 2011년 이후 서울지역에서 사업계획을 승인받은 호텔만 169개 25,213실에 이르고 이중 건설중인 호텔이 110개에 이른 다는 사실은 향후 호텔 공급과잉을 초래할 수 있다는 불안 요소로 작용 하기도 합니다. 아울러 외국계 체인 호텔의 활발한 진입은 향후 시장경쟁을 가속화 시킬 수있는 요인으로 보입니다. 이에 따라 향후 M 통한 구조 재편이 있을 수 있겠다는 예상이 가능하지만, 이와 같은 상황은 수년이 지난 후 도래할 것으로 예상됩니다. 다. 교육사업 부문 ① 업계의 현황 및 특성 우리나라는 경제발전과 더불어 사회가 점차 전문화, 다양화, 고령화되어 가고 있으며, 교육시장 역시 이러한 사회적 변화의 영향으로 대학입시 위주의 중고등부 시장에서 점차 일반 성인들을 대상으로 하는 시장으로 확장되고 있습니다. 일반 성인 시장의 경우 중고등부 시장과 같이 하나의 응집력 있는 단일 시장으로 집중되지는 않으며, 사회적 변화에 따라 광범위한 영역에서 다양한 시장이 형성되고 있습니다. 1990년대 후반 IMF 위기 이후 기업 고용 환경의 변화로 인해 안정적 직업 확보를 위한 전문직 관련 시장과 취업 및 재취업 관련 시장이 빠르게 성장하고 있습니다. 일반 성인 시장의 경우 시험 일정에 따른 계절성이 나타나고 있으며, 의ㆍ치의학입문교육검사(MEET/DEET), 약학입문자격시험(PEET), 법학적성시험(LEET)은 8월말에 치러지기 때문에 1월부터 시험시기까지 매출이 집중되는 계절적 특성이 있습니다. 그러나 시험 이후에도 최종합격에 필요한 자기소개서, 면접 등의 강좌를 제공하고, 입시준비 시점을 앞당기기 위한 커리큘럼의 구성 및 홍보 등을 통해 계절에 대한 영향은 점차 줄어들고 있습니다. 대학편입 시장의 경우, 학생의 입장에서는 한국 사회의 대학 서열화 및 학력 업그레이드에 대한 욕구를 해소하고, 대학의 입장에서는 재학생의 결원에 따른 재정 부담을 해소하기 위해 필요한 수단으로 대학 입시와는 또다른 시장을 형성하고 있습니다.대학편입은 평균적으로 2년 이상의 장기적인 준비기간을 요하는 특성을 가지고 있어 대학편입 시장이 경기 변동에 크게 영향을 받지 않습니다. 한편, 신학년이 시작되는 3월과 여름방학이 시작되는 7월에 시장 유입의 과반수가 집중되는 계절적인 특성이 있습니다. ② 산업의 성장성 및 경쟁 우리나라의 일반 성인 시장은 광범위한 영역에 다양한 시장이 존재합니다. 전문 직업인인을 양성하기 위한 입시시장의 경우 브랜드 인지도, 우수한 강사진, 쾌적한 학원 시설 및 학생 관리시스템과 서비스 등이 주요한 경쟁요인이며, 선호도가 높은 대학으로의 편입을 위한 대학편입시장의 경우 높은 브랜드 인지도와 종합반 관리 서비스 등이 주요한 경쟁요인입니다. 최근 일반 성인 시장은 전문대학원 입시 시장, 외국어 학습시장, 직무교육시장 등의 일부 영역에서 소규모 학원들이 난립하는 구조를 탈피하여 1위 사업자가 브랜드 인지도를 바탕으로 지배력을 키워나가는 양상이 나타나고 있습니다. 당사는 관광전문인력 양성, 호텔경영전문 인력을 양성을 통해 사회에서 경쟁력있는 인재로 성장 할 수있는 전문직 교육 컨텐츠를 제공하고 있으며, 졸업 후에는 모회사인 모두투어로의 취업 알선 그리고 스타즈호텔과 같은 호텔로의 취업을 돕고 있습니다. ③ 신규사업 등의 내용 및 전망 현재 진행되고 있는 신규사업은 호텔관련 사업입니다. 2014년 1월 모두투어리츠 라는 부동산투자 회사를 설립하였고, 또한 리츠를 통해 확보한 호텔을 활용할 "모두스테이" 라는 호텔운용회사를 100%지분을 투자하여 설립하였습니다. 향후 리츠를 통한 호텔확보는 지속적으로 진행될 예정이며, 모두스테이를 통한 위탁운영호텔 또한 리츠와 기타법인을 통해 증가시켜 갈 계획입니다. 또한 관광산업 및 여행업계의 발전을 위한 대승적 차원에서 호텔학교 투자를 통해 산학협력을 도모하고 고용창출 기여에 힘쓰고 있습니다. 그밖에도 아웃바운드 사업의 성장을 위해 신규유통채널의 발굴과 제휴마케팅을 통해유통망을 지속적으로 확대할 계획입니다. 또한 특정지역이나 상품기획에 있어
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상대적으로 취약한 부분을 풍부한 컨텐츠를 가진 경쟁력 있는 회사와의 전략적 제휴나 틈새시장에 경쟁력을 갖춘 업체의 인수합병 등을 통해 보완하고 신규시장을 지속적으로 개척해 나갈 예정입니다. (2) 매출현황 (단위:천원) 사업부문 회사 제 27기 제 26기 제 25기 매출액 비율(%) 매출액 비율(%) 매출액 비율(%) 여행알선 서비스 (주)모두투어네트워크 (주1 (주)모두투어인터내셔널 (주)크루즈인터내셔널 (주)모두투어에이치앤디 (주)자유투어 호텔숙박서비스 (주)모두관광개발 부동산개발 ㈜모두투어자기관리부동산투자회사 교육 서비스 (주)서울호텔관광전문학교 호텔위탁운영 및 대행업 (주)모두스테이 계 * 주1) 모두투어별도기준매출액이 182,242,379이나 4,541,884만큼 작게 표시된 것은 연결실적 중 자회사와의 거래에서 중복된 부분은 제외하였기 때문입니다.(천단위) 2. 주요 제품 및 서비스 (1) 주요상품 등의 현황 (단위 : 백만원, %) 사업부문 품 목 매출액 비율 항공권판매 및 해외여행알선 해외여행알선수입 항공권판매수수료 기타알선수입 합계 주) 당사는 수수료수익을 매출로 인식하고 있어 매출액과 매출총이익이 동일합니다. 3. 영업설비 등의 현황 가. 영업용 설비 현황 (단위 :㎡, 명) 구 분 소재지 토지 건물 종업원 수 비고 본사 서울시 중구 을지로 1가 임차 신촌영업부 서울시 중구 무교동 96번지 프리미어플레이스빌딩 3층 ㈜모두투어 임차 광화문영업부 종로영업부 중부영업부 온라인BP영업부 북부영업부 서울시 도봉구 창동 15-1 백상빌딩 10층 1005호 임차 강남영업부 서울시 서초구 사평대로 371, 7층(현철빌딩) 임차 삼성영업부 분당영업부 영등포영업부 서울 영등포구 선유동2로 70, 301호(당산동5가,이화빌딩) 임차 인천영업부 인천 부평구 부평동 202-1번지 현대증권빌딩 5층 ㈜모두투어 임차 부천영업부 수원영업부 경기도 수원시 팔달구 매산로 2가 63-4 다성빌딩 6층 임차 안양영업부 일산영업부 경기도 고양시 일산동구 장항동 847번지 웅신아트프라자 제3층 312호 임차 대전영업부 대전광역시 서구 탄방동 608 국민연금 대전회관 2층 임차 청주영업부 충북 청주시 흥덕구 강서동 517번지 자연빌딩B동 2층 201호 임차 천안영업부 충청남도 천안시 불당동 734번지 그랜드프라자 207호 임차 광주영업부 광주광역시 동구 금남로5가 127 우리종합금융 4F 임차 순천영업소 전라남도 순천시 행동 79-2 삼성생명빌딩 8층 임차 전주영업부 전주시 덕진구 가리내로 21(금암동 459-6) 대한빌딩 4층 임차 부산영업부 부산광역시 중구 중앙동3가 1번지 부산우체국보험회관빌딩 8층 임차 김해공항 부산시 강서구 대저2동 2350번지 신국제화물청사 234호,232호 임차 대구영업부 대구광역시 중구 삼덕동 삼덕2가 210-1 진석타워 205호 임차 구미영업소 경상북도 구미시 송정동 457-4번지 그랜드빌딩 7층 ㈜모두투어 구미영업소 임차 울산영업부 울산광역시 남구 달동 1358-8번지 동양종합금융빌딩 8층 (주)모두투어네트워크 울산영업부 임차 창원영업부 경상남도 창원시 팔용동 30-1 파비뉴21 8층 8012호 임차 진주영업소 경상남도 진주시 동성동 12-3 윤양B/D 3F 임차 춘천영업부 강원도 춘천시 요선동 4-9. 무림B/D 7층 임차 강릉영업소 강원도 강릉시 포남동 1294 KT강릉지사 5층 모두투어 임차 제주영업부 제주특별자치도 제주시 삼도2동 60-3번지 1층 모두투어(로베로호텔 별관) 자가 공항서비스부 인천광역시 중구 운서동 2851영종도 국제공항 여객터미널 05-02-57 임차 IT사업부 서울시 중구 다동 70번지 한외빌딩 14층 임차 항공본부 콜센터사업부 서울시 서대문구 충정로 2-2번지 충정빌딩 5층 임차 제휴사업부 기아차(화성공장) 경기도 화성시 우정읍 이화리 1714 기아자동차 화성공장 복지동 임차 현대백화점(김포점) 경기도 김포시 고촌읍 전호리 654 현대백화점 김포프리미엄 아울렛 여행매장 서쪽블록 210호(모두투어) 임차 현대백화점(판교점) 경기도 성남시 분당구 판교역로 146번지
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20(백현동) 현대백화점 판교점 지상2층 모두투어 임차 NC수원터미널점 경기도 수원시 권산구 경수대로 270(권선동) 6층 임차 합계 * 영업장근무외 관계회사 파견직원(카드사,해외지사등) 54명 나. 기타 영업용 설비 [자산항목 : 토지 및 건물] (단위 :천원 ) 구 분 소재지 토 지 건 물 합 계 비고 지점 제주특별자치도 지점 부산광역시 지점 광주광역시 지점 강원도 합 계 [자산항목 : 비품] (단위 :천원 ) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부가액 (2015.01.01) 당기증감 당기상각 연결실체 변동 기말장부가액 (2015.12.31) 증가 감소 본사 및 영업소 자가 서울및 지방 PC외 합 계 [자산항목 : 차량운반구] (단위 :천원 ) 사업소 소유 형태 소재지 구분 기초장부가액 (2015.01.01) 당기증감 당기상각 연결실체 변동 기말장부가액 (2015.12.31) 증가 감소 본사 자가 서울및 지방 에쿠스 외 합 계 [자산항목 : 기계장치 외] (단위 :천원 ) 사업소 소유 소재지 구분 기초장부가액 (2015.01.01) 당기증감 당기상각 연결실체 변동 기말장부가액 (2015.12.31) 형태 증가 본사 및 영업소 자가 서울및 기계장치 외 합 계 4. 매출 (1) 판매 경로 및 판매방법가. 판매조직 지배회사인 (주)모두투어네트워크의 판매조직 중 홀세일 여행사의 특성상 타 직판여행사와 차별화 되는 조직은 대리점영업본부입니다. 직판여행사에서 관리하고 있는 대리점은 대부분 독립채산제의 프랜차이즈 형태로 운영되고 있는 것에 반해, 홀세일 여행사인 당사는 서울을 비롯한 전국주요 도시에 직영 지점 및 영업소를 설치 운영하고 있습니다. 본 보고서 작성일 현재 전국에 30개의 직영 영업소와 지점, 그리고 런던, 파리, 동경, 북경 등지에 해외 지사가 운영되고 있습니다.국내의 자회사 중 (주)모두투어인터내셔널, (주)크루즈인터내셔널, (주)모두투어에이치앤디는 각각 외국인의 국내여행, 크루즈, 내국인의 국내호텔예약대행 등을 주업으로 하고 있으며, (주)서울호텔관광전문학교, (주)모두스테이는 각각 부동산 투자와 운용, 학원사업, 호텔위탁운영 등을 주업으로 하고 있습니다. (주)모두투어인터내셔주은 외국인 관광객들을 상대로 하는 여행상품을 개발 및 판매하고 있으며, 중국을 중심으로 일본과 동남아에 협력사를 두어 해당 지역 주요 여행사들에게 판매를 하고 있습니다. (주)크루즈인터내셔널은 해외 크루즈 선사의 한국판매권을 가지고 있으며, 이를 바탕으로, 크루즈 캐빈 및 기획상품을 내·외국인에게 판매하고 있습니다. 또한, (주)모두투어에이치앤디는 국내 호텔상품을 판매하고 있습니다. (주)서울호텔관광전문학교는 자격증 특강, 취업 특강, 박람회, 취업 학점 강좌, 어학 프로그램 등 취업 맞춤 준비에서 경력 개발까지 학교 내에서 학생들의 다양한 역량개발이 가능하도록 전문 특화 프로그램을 통해 그 기회를 지원하고, 2년 동안 총 80학점 이수를 통해 졸업 시 전문학사 학위를 취득하도록 하고, 추가적으로 자격증을 취득할 시 4년제 대학교 졸업 학력인 학사학위까지 취득하도록 하는 학원사업을 주업으로 하고 있습니다. 그 밖에 (주)모두스테이는 리츠회사로부터 호텔을 위탁받아 운영하는 것을 주업으로 하고 있습니다. 나. 판매경로 회사명 제품 판매경로 판매경로매출비중 소비 (주)모두투어네트워크 여행상품 ,항공권, 숙박권 소매대리점 및 할인점 소비자 웹사이트 및 온라인 (주)모두투어인터내셔널 외국인 대상 국내여행상품 현지 여행사 (주)모두관광개발 내 외국인 대상 숙박권 소매대리점 온라인 (주)크루즈인터내셔널 크루즈 판매대행 소매대리점 웹페이지 (주)모두투어에이치앤디 국내호텔 및 숙박시설 판매업 온라인 (주)모두스테이 호텔운용 오픈마켓(OTA) 소매여행사 및 법인 ㈜서울호텔관광전문학교 학위, 자격증 웹사이트 유관기관 자유투어 여행상품 ,항공권, 숙박권 소매대리점 및 할인점 웹사이트 및 온라인 다. 판매방법 및 조건① 여행알선 서비스 당사는 여행상품을 고객에게 직접 판매하는 직판여행사와는 달리 전국의 중소여행사들을 통해 당사의 여행상품을 판매하는
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홀세일 형태로 영업을 영위하고 있습니다. 창립 이후 27년간 누적된 업계내의 명성과 신뢰를 바탕으로 당사는 전국에 30개 직영 영업소와 지점을 두고 각각의 지역에 따라 차별화된 영업전략을 통해 전국의 여행사를 대상으로 여행상품을 유통시키고 있습니다. 발생하는 매출은 고객의 수탁금에서 원가인 여행경비를 제외한 알선수수료입니다. 반면 국내 자회사인 (주)모두투어인터내셔널은 중국현지에 있는 여행사로부터 한국에서의 여행서비스 대행을 의뢰받아 행사를 대행하게 되는데, 주요 고객은 중국 내의 여행사가 됩니다. 발생하는 매출은 현지여행사로부터 보내오는 수탁금과 고객이 한국에서 쇼핑과 옵션을 통해 소비하는 금액의 커미션 수입을 더한 후 원가(호텔,차량,입장료 등 제반경비)를 뺀 금액이 됩니다 ② 호텔숙박서비스 B2B 및 B2C 판매를 하고 있으며 발생하는 매출은 고객의 숙박료가 됩니다. ③ 교육사업 수강생에게 자격증 특강, 취업 특강, 박람회, 취업 학점 강좌, 어학 프로그램 등 취업 맞춤 준비에서 경력 개발까지 학교 내에서 학생들의 다양한 역량개발이 가능하도록 전문 특화 프로그램을 제공하고 등록금을 주 수입원으로 합니다. 라. 판매전략 당사는 1989년 해외여행자유화가 시작된 직후 해외여행상품을 기획해 전국의 여행업체에 유통시키는 국내최초의 여행도매업체로 출범했습니다. 기획여행업의 기본적인 경쟁요소인 상품기획능력과 영업네트워킹, 현지행사주관능력 등을 인정받아 꾸준한 명성을 쌓아온 모두투어는 창립 이후 지금까지 소매업체들과 돈독한 신뢰관계를 유지해 오고 있으며 이것이 가장 큰 자산이라 할 수 있습니다. IMF외환위기 이후 공급자위주의 여행상품 판매는 인터넷의 발달과 시장규모확대로 구매자위주의 여행상품 선택으로 전환되었고 브랜드 포지셔닝이 중요한 경쟁우위의 요소로 작용하게 됩니다. 또한 대규모 고객 POOL을 가진 카드사, 온라인 포털 등에서 대 고객서비스차원으로 여행상품을 취급하게 되면서 당사의 전략도 크게 바뀌게 되었습니다. 과거 소극적인 브랜드마케팅을 적극적으로 구사하고 카드사, 온라인 쇼핑몰과 포털, 대형할인마트 등에 여행상품을 공급하는 등 유통채널 확대를 통해 큰 폭의 성장을 이어가고 있습니다. 창립 이후 27년 동안 누적된 업계내의 명성과 신뢰를 바탕으로 당사는 전국에 30개의 직영영업소와 지점을 두고 수도권과 지방에 따라 차별화된 영업전략을 시행 중입니다. 수도권의 경우 브랜드 인지도가 높은 대형여행사들이 이미 많은 고객층을 확보하고 있어 신규고객층을 대상으로 틈새시장을 확보하고 있는 중소여행사들을 위한 상품을 제공하는 영업을 지원하고 있으며 지방의 경우, 90년대에는 지역성이 강한 지방 여행사와의 융화를 목표로 한 밀접한 관계유지와 업무지원 등의 영업전략으로 높은 영업성과를 이룬 바 있습니다. 하지만 2000년대에 접어 들면서 대형패키지 여행사들의 적극적인 광고전략으로 지방 고객의 유출 현상이 일어나게 되었고, 이에 당사는 전산 및 온라인 시스템을 강화하여 지방 여행사들도 실시간으로 고객과 상담하고 예약할 수 있는 솔루션을 제공하여 항공권의 예약과 발권, 배달서비스를 일원화 함으로써 지방 여행사들도 신속하게 고객의 욕구에 부응할 수 있도록 하였습니다. 현재 충성도가 높고 거래실적이나 영업능력이 우수한 소매 여행사들을 대상으로 모두투어 전문판매 BP(Best Partner)대리점 자격을 주어 모두CRS, 모두 플래너 등의 프로그램을 제공하고 있습니다. 또한 정기적인 교육 제공과 장려금 지원은 물론 공동 프로모션 진행과 모두투어 홈페이지를 통한 노출 등 영업력과 실적의 향상을 위한 지원을 아끼지 않고 있습니다. 2015년말 기준 870개 BP대리점(전문판매점)이 영업 중이며 앞으로도 우수하고 안전한 여행 서비스를 제공하는 대리점을 선별하여 지속 증설할 계획입니다. 지난 한 해 동안 모두투어는 제휴 채널 및 대리점 유통망 강화, 고객서비스 향상을 통한 브랜드 가치강화를 통해 고객기반을 견고히 하였으며, 틈새시장 공략을 위한 자회사 투자 등 적극적인 경영전략실행과 영업활동으로 타 여행사와의 경쟁우위를 유지 하였습니다.
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내부적으로는 지속적인 업무프로세스 개선과 성과보상체계 정립을 위한 시스템 작업, 재고관리 시스템 도입, 경영정보시스템 도입을 위한 기반을 마련하며 빠르게 변화하는 시장환경 속에서 업무 효율성 극대화를 위해 노력하였습니다. 이 결과로 2016년 또한 견조한 성장을 이루고있습니다. 마. 조직도 조직도.jpg 조직도 5. 시장위험과 위험관리 (1) 자본위험 관리연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며,연결실체의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있고, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다. 연결실체의 보고기간종료일 현재 순부채 대 자본비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 단기차입금 유동성장기차입금 장기차입금 신주인수권부사채 차감: 현금및현금성자산 순부채 자본총계 순부채 대 자본비율(주1) (주1) 순부채가 (-)금액으로 순부채 대 자본비율을 산정하지 아니합니다. (2) 환위험 관리연결실체는 영업수입 거래 등과 관련하여 USD 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위: 외화각1단위) 구 분 당기말 전기말 자 산 부 채 자 산 부 채 USD CNY JPY CHF EUR AUD CAD HKD IDR TWD 연결실체는 내부적으로 원화 환율 10% 변동을 기준으로 환위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 환율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기 전기 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD CNY JPY CHF EUR AUD CAD HKD IDR TWD 합 계 상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 연결실체의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다. (3) 유동성위험관리연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 1년 미만 1년 ~ 2년 2년 ~ 5년 합계 매입채무및기타채무 여행수탁금 차입금 금융보증부채 파생상품부채 신주인수권부사채 기타비유동금융부채 금융부채 계 (단위: 천원) 구 분 1년 미만 1년 ~ 2년 2년 ~ 5년 합계 매입채무및기타채무 여행수탁금 차입금 기타비유동금융부채 금융부채 계 (4) 신용위험관리 신용위험은 연결실체 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도관리정책은 보유하고 있지 않습니다.연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있습니다. 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 검토하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.1) 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타내며, 보고기간종료일 현재
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연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 현금및현금성자산 단기금융상품 매출채권및기타채권 장기금융상품 장기성매출채권및기타채권 매도가능금융자산 만기보유금융자산 합 계 2) 보고기간종료일 현재 매출채권및기타채권의 약정회수기일기준 연령분석의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 만기미도래 3개월이내 3~6개월 6~9개월 9~12개월 12개월 초과 합 계 매출채권 미수금 미수수익 단기대여금 보증금 전신전화가입권 장기미수금 장기미수수익 장기대여금 합 계 (단위: 천원) 구 분 만기미도래 3개월이내 3~6개월 6~9개월 9~12개월 12개월 초과 합 계 매출채권 미수금 미수수익 단기대여금 보증금 전신전화가입권 합 계 3) 금융부채의 신용위험 관리당기말 현재 연결실체는 관계기업인 (주)모두투어자기관리부동산투자회사를 위하여 13,800백만원의 지급보증을 제공하고 있으며, 이는 보증이 지급될 경우 연결실체가 지급하여야할 최대금액입니다. 또한 동 지급보증과 관련하여 연결재무상태표상 361,156천원의 금융보증부채를 인식하고 있습니다. (5) 이자율위험관리연결실체는 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있는 바, 주기적으로 이자율변동에 대한 이자율위험을 측정하고 있습니다. 또한, 연결실체의 경영진은 주기적으로 측정된 이자율위험을 근거로 발생가능한 이자율변동위험을 평가 및 이자율위험관리정책에 반영하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 이자율변동에 노출되어있는 차입금 현황은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 단기차입금 유동성장기부채 장기차입금 신주인수권부사채 합 계 2) 이자율 민감도 분석보고기간종료일 현재 차입금과 관련되어 이자율 1% POINT 변동시 당기손익에 대한 민감도는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기 전기 1% 상승시 1% 하락시 1% 상승시 1% 하락시 순이익 증가(감소) 6. 연구개발활동 당사는 효율적인 영업네트워크 구축을 위하여 당사의 ERP와 연동된 여행소매업체에게 예약관리 프로그램인 CS방식의 모두CRS와 현지파트너와의 원활한 자원공급과 고객의 니즈의 전달을 위한 네트워킹 프로그램인 여행플래너, 실시간 부킹엔진 등 온라인 영업을 지원하기 위한 다양한 시스템을 개발하였으며 계속적인 기능의 향상을 위해 지속적인 연구 및 개발활동을 진행하고 있습니다. 소속본부 IT/마케팅본부 (IT부문) 부서 IT기획팀 시스템개발 운영팀 웹개발팀 웹디자인팀 웹서비스개발팀 인원 주요업무 IT 관련 업무 기획 및 진행 ERP개발 및 IT인프라 운영 웹프로그램 개발 및 관리 홈페이지 운영 및 관리 웹 서비스 개발 및 운영
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IV. 감사인의 감사의견 등 1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 감사인 감사의견 감사보고서 특기사항 제27기(당기) 이촌회계법인 적정 제26기(전기) 이촌회계법인 적정 제25기(전전기) 이촌회계법인 적정 2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 감사인 내 용 보수 총소요시간 제27기(당기) 이촌회계법인 회계감사 제26기(전기) 이촌회계법인 회계감사 제25기(전전기) 이촌회계법인 회계감사 3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 계약체결일 용역내용 용역수행기간 용역보수 비고 제27기(당기) 제26기(전기) 투자실사 제25기(전전기) 4. 회계감사인의 변경 - 해당사항 없음. 5. 내부회계관리제도 (1) 내부통제 유효성 감사 감사위원회는 2015년 내부통제의 유효성에 대해 감사하였으며, 감사 결과 내부통제에 이상이 없는 것으로 결론 내렸습니다. (2) 내부회계관리제도 회사의 경영자는 첨부된 내부회계관리제도 운영실태보고서에서 "2015년 12월 31일 현재 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2015년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 중요한 취약점이 발견되지 아니하였습니다"고 기술하고 있습니다. (3) 내부통제구조의 평가 2015년에는 외부감사인으로부터 내부회계관리제도 이외에 내부통제구조를 평가받은 경우가 존재하지 않았습니다.
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II. 증권의 주요 권리내용 금번 당사 공모주식은 「상법」에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관 상 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다. 1. 주식에 관한 사항 제5조 (발행예정주식의 총수) 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다. 2. 액면금액제6조 (1주의 금액) 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금 500원으로 한다. 3. 주식의 종류 및 전자등록에 관한 사항제8조 (주권의 발행과 종류) 회사의 주권은 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다. 다만, 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주식등을 전자등록하는 경우에는 동 조항은 적용하지 아니한다. 제8조의2 (주식등의 전자등록) 회사는 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식등을 전자등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다. 제9조 (주식의 종류, 수 및 내용) ① 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다. 4. 배당에 관한 사항제56조 (이익금의 처분) 회사는 매 사업연도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다. 1. 이익준비금 2. 기타의 법정준비금 3. 배당금 4. 임의적립금 5. 기타의 이익잉여금처분액 제57조 (이익배당) ① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다. ③ 제1항의 배당은 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 하거나 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. 제57조의2 (중간배당) ① 회사는 「상법」 제462조의3의 규정에 의해 사업연도 중 1회에 한하여 이사회의 결의로 일정한 날을 정하여 현재의 주주에 금전, 주식, 또는 그 외의 재산으로 중간배당할 수 있다. ② 제1항의 중간배당은 이사회 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다. ③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다. 1. 직전결산기의 자본금의 액 2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액 3. 「상법 시행령」 제19조에서 정하는 미실현이익 4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액 5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금 6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금④ 제1항의 중간배당은 중간배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다. 제58조 (배당금지급청구권의 소멸시효) ① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. ② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.③ 이익배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다. 5. 의결권에 관한 사항제29조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 의결권 있는 1주마다 1개로 한다. 제30조 (상호주에 대한 의결권 제한) 회사, 모회사와 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 본 회사의 주식은 의결권이 없다. 제31조 (의결권의 불통일행사) ① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다. ② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다. 제32조 (의결권의 행사) ① 주주는 총회에 참석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다. ② 서면에 의하여 의결권을
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행사하고자 하는 주주는 의결권행사에 관한 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.③ 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있으며, 이 경우 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다. 제33조 (주주총회의 결의방법) 주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의1 이상의 수로써 한다. 6. 신주발행에 관한 사항제10조 (신주인수권) ① 회사의 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. ② 본 회사는 제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 1. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우.2. 「상법」 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우3. 발행주식총수의 100분의 20의 범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우4. 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하게 하는 경우6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우. ③ 제2항 각 호의 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격은 이사회의 결의로 정한다. ④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 7. 주식매수선택권에 관한 사항 제11조 (주식매수선택권) ① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 15의 범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 「상법」 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3 범위 내에서 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다. ② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다. ③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 본 회사의 설립ㆍ경영ㆍ해외영업과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 본 회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자 및 「상법 시행령」 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다. ④ 제3항의 규정에 불구하고 「상법」 제542조의8 제2항의 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사ㆍ감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다. ⑤ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 3을 초과할 수 없다. ⑥ 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다. 1. 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임하거나 사직한 경우 2. 주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 본 회사에 중대한 손해를 입힌 경우 3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우 4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우 ⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다. 1. 주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식을
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발행하여 교부하는 방법 2. 주식매수선택권의 행사가격으로 기명식 보통주식의 자기주식을 교부하는 방법 3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법 ⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 7년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그 밖에 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제119조제1항 및 같은 법 시행령 제125조 제1항 제2호 마.목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 KB증권㈜입니다. 발행회사인 모델솔루션㈜의 경우에는 "동사", 또는 "모델솔루션", 또는 "발행회사"로 기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 KB증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 모델솔루션㈜에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 모델솔루션㈜로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 모델솔루션㈜에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용은 금번 공모의 대표주관회사인 KB증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 생산, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자는 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내/외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다. 1. 평가기관 구분 증권회사 (분석기관) 회사명 고유번호 대표주관회사 KB증권㈜ 2. 평가개요 가. 개요 대표주관회사인 KB증권㈜는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.대표주관회사인 KB증권㈜는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 KB증권㈜는 모델솔루션㈜의 기명식 보통주식 1,000,000주(신주 1,000,000주)를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 2021년을 포함한 최근 3사업연도의 감사보고서 및 2022년 반기 검토보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성, 유사회사의 주가 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하여 평가하였습니다. 나. 평가 일정 구분 일시 주관계약 체결 기업실사 상장예비심사신청 상장예비심사승인 증권신고서 제출을 위한 기업실사 증권신고서 제출 다. 기업실사 참여자 (1) 대표주관회사 실사 참여자 소속기관 부서 성명 직책(직급) 실사업무분장 참여기간 주요경력 KB증권㈜ ECM본부 심재송 본부장 IPO 업무 총괄 28년 ECM2부 이상훈 이사
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IPO 업무 총괄 18년 ECM2부 김진백 팀장 IPO 실무 총괄 12년 ECM2부 김문구 과장 기업실사 및 서류작성 실무 담당 8년 ECM2부 나성준 과장 기업실사 및 서류작성 실무 담당 8년 ECM2부 이정수 대리 기업실사 및 서류작성 실무 담당 3년 (2) 발행회사 실사 참여자 소속 직책 (직위) 성명 담당 업무 모델솔루션㈜ 대표이사 우병일 경영 총괄 전략팀 팀장 감우일 전략팀 총괄 전략팀 선임 박세희 IR 공시 담당 재무경관팀 팀장 박철홍 재무경관팀 총괄 재무경관팀 책임 김유진 회계 담당 재무경관팀 책임 이재호 구매 담당 재무경관팀 선임 이은경 자금 담당 재무경관팀 선임 홍민지 예산 담당 인사팀 팀장 조종한 인사팀 총괄 라. 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에관한 일반사항 가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인다. 당 증권의 증권 발행(공모)가액의 적정성 검토라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부마. 주주배정의 경우 신주인수권 증서 상장 등 주주 보호 방안이 있는지 여부바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하 이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 증권의 주요권리내용 가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 투자위험요소 가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토 자금의 사용목적 가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달시 자금집행 우선 순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부 다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부라. 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력 및투명성 가. 최대주주의 지분율 및 주식보유형태(담보제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부다. 최대주주 등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부마. 사외이사 선임, 경영지배인선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부사. 정관상 이사회 의결 정족수강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부아. 공시된 임원외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련 근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고
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문서화되어 있는지 여부타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에따라 관리되는지 여부하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회 의사록 원본 관리자와 관리 대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 회사의 개요 가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동 내용 확인나. 최근 1년간 자본금의 변동 내용 확인 사업의 내용 가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용 부합 여부에 대한 검토다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 검토라. 평판리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토 마. 사업의 수주현황, 수주조건변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지여부바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속가능성 여부아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙 자료 존재 여부자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진 계획이 현재 진행 중인지 여부차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 재무에 관한 사항 가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정할 것)을 검토라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우대응방안 존재 여부아. 신용등급이 최근 3년내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금설정 추이에 비추어 회수가능성이 있는지 여부카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처간 관계 파악 및채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부타. 차, 카 의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인
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경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할만한 자료가 존재하는지 여부거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부너. 발행회사가 최근 3년 간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이변경된 사실이 있는지 여부 감사인의감사의견 등 가. 최근 3개년 간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성 검토 회사의 기관 및계열회사에 관한 사항 가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 주주에 관한 사항 가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 임원 및 직원 등에관한 사항 가. "경영능력 및 투명성" 항목 검토로 갈음 이해관계자와의거래내용 등 가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이설정되었는지 여부라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자참여의 진정성 등 검토라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재 조치를 받은 적이 있는 지 여부바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부 마. 기업실사 이행내역 대표주관회사인 KB증권㈜는 모델솔루션㈜의 코스닥시장 상장을 위해 모델솔루션㈜에 방문하여 상장예비심사신청 등을 위한 기업실사를 2021년 10월부터 2022년 04월까지 진행하였으며, 상장예비심사승인 이후부터 증권신고서 제출일(2022년 08월 24일)까지 상장 관련 증권신고서 작성, 마케팅을 위한 실사를 진행(세부사항은 아래 "(2) 일자 및 주요내용" 참조)하였습니다. (1) 장소 본사: 서울특별시 금천구 벚꽃로20길 24(독산동)지점: 경기도 부천시 산업로104번길 14(오정동) (2) 일자 및 주요내용 구분 일자 실사내용 [1차 실사] 1) 상장일정 및 기업실사 일정 협의 2) 기업공개를 위한 사전준비사항 및 진행절차 설명 3) 회사의 사업내용 이해 - 사업의 내용, 영업현황 등 4) 임원진 약력, 회사조직에 대한 검토 5) 정관, 등기부등본 등 검토 6) 내부규정 구비현황 검토 - 이사회의사록, 주주총회의사록, 내부규정 등 검토 7) 주주 및 자본금 변동현황 등 검토 8) 이해관계자 거래내역 등 내부통제 관련 검토 [2차 실사] 1) 회사의 사업내용 이해 - 산업 및 시장에 대한 이해 - 경쟁사 현황 파악 2) 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 3) 매출에 관한 사항 검토 - 주요 투자 계약서 검토 [3차 실사] 1) 재무자료 검토 - 최근 3개년 감사보고서/세무조정계산서 검토 2) 상장적합성(외형요건 및 질적요건 검토) [4차 실사] 1) 재무, 회계 관련 추가 인터뷰
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2) 상장 적합성(외형요건 및 질적요건) 검토 3) 각 사업부문별 성장성 및 사업성, 경쟁우위 및 경쟁열위 등 인터뷰 4) 회사의 영업위험 평가 5) 실적 점검 지속 6) 실사 후 보완사항 점검 [5차 실사] 1) 기존 실사시 이슈사항 F/U 2) 재무, 회계 관련 인터뷰 - 매출채권 관리 등 3) 상장 적합성(외형요건 및 질적요건) 검토 [6차 실사] 1) 2021년 온기 실적에 대한 검토 2) 결산일 이후 발생한 중요사항이 있는지 확인 [7차 실사] 1) 상장예비심사신청서 작성 관련 자문 및 검토 - 신청서 본문 작성, 검토 및 수정 - DD체크리스트, 종합의견 작성 및 수정 2) 외형요건 및 질적요건 재검토 3) 상장예비심사신청서 첨부서류 준비 [상장예비심사신청및 심사대응] 1) 상장예비심사신청서 제출: 2022년 04월 15일 2) 거래소 심사대응 3) 상장예비심사신청 이후 주요 경영 및 영업활동 변동사항 검토 4) 상장예비심사승인: 2022년 07월 14일 [8차 실사] 1) 공모가 협의 준비 - 주관회사, 발행회사 공모가액 협의 - 유사회사 검토 및 주가추이와 재무현황 등 검토 2) 증권신고서 작성 준비 3) 증권신고서 제출 이후 IR일정 관련 협의 증권신고서제출 증권신고서 제출 및 공시 3. 기업실사 결과 및 평가내용 아래 내용 중 용어에 대한 정의는 『제2부 발행인에 관한 사항 -
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II. 사업의 내용』 중 용어 해설표를 참고해 주시기 바랍니다. 가. 영업상황 (1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력(가) 주요 시장 규모 및 전망1) 국내 시장 규모 및 전망 고성장하고 있는 아시아 프로토타입 시장에서도 제조업이 가장 발달한 중국, 일본, 한국이 각각 40%, 21%, 15%로 합산 약 75% 이상의 높은 점유율을 가지고 있습니다. 2021년 기준 한국의 프로토타입 시장은 약 8,580억 원으로 추정되며 2023년을 기점으로 1조 원 이상의 시장으로 성장할 전망입니다. 다만 국내 프로토타입 시장 중 시장규모가 큰 CNC 가공과 사출성형 등의 시장은 군소업체 중심으로 형성되어 있고 글로벌 프로토타입 시장 중 High Fidelity 프로토타입 분야에서 경쟁과 성장이 가능한 수준의 규모 및 기술력, 성장성을 갖춘 기업은 동사가 유일한 것으로 파악됩니다. (단위: 십억원) 그림1.gif 국내 프로토타입 시장규모 추이 및 전망 출처: 2) 세계 시장 규모 및 전망 2021년 말 현재 글로벌 프로토타입 시장규모는 2020년 대비 약 9.1% 증가한 약 158.6억 달러인 것으로 추정됩니다. COVID-19 팬데믹으로 인해 2019년 156.8억 달러에서 2020년 145.4억 달러로 7.3%의 감소세를 보였고 2021년에도 팬데믹 여파에서 완벽하게 회복되지 못한 상황이었음을 감안하면 프로토타입 시장은 완연한 회복세를 보인 것으로 판단됩니다. COVID-19 팬데믹으로 인한 2020년의 하락이 있었음에도 불구하고 2017년부터 2031년까지의 연평균 성장률은 9.4%의 높은 수치를 기록할 것으로 전망됩니다. 맞춤형 제품 개발 트렌드, 제조원가 절감 노력, 산업용 신소재의 개발 등 제조업의 주요 변화 요인들이 글로벌 프로토타입 시장의 성장을 촉진하는 주요 요인으로 분석됩니다.특히 2021년부터 2031년까지는 연평균 11.2%의 높은 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 이는 프로토타입 수요가 각 산업분야의 개발 단계에서 발생하는 수요이기 때문에 전방산업과 비교해 2년~3년 정도 선행하는 특성을 가지고 있기 때문입니다. 10년 후인 2031년 글로벌 프로토타입 시장은 약 456억 달러 규모로 전망됩니다. (단위: 십억달러) 그림1_1.gif 글로벌 프로토타입 시장규모 분석 및 전망 출처: (나) 성장 잠재력1) 비용 및 시간 효율성 기여에 따른 프로토타입 수요 증가 프로토타입은 신제품 설계 및 디자인의 검증 또는 기존 제품의 업그레이드 등 제품의 개발 또는 개선의 모든 프로세스에서 필수적인 솔루션입니다. 제품 개발 과정을 이해하고 기능적 오류를 사전에 확인하며 디자인을 검증하는 등 결과물의 완성도를 높이면서 제조 비용을 절감하는 데 기여하기 때문입니다. 이에 따라 글로벌 제조업이 최근의 4차 산업혁명 등 패러다임의 전환과 함께 지속적인 성장이 전망됨에 따라, 프로토타입 수요와 시장 규모 또한 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 2) 오토모티브 산업의 성장에 따른 프로토타입 수요 증가오토모티브 산업은 내연기관에서 전기차로의 전환이 가속화됨에 따라 지속 가능한 저탄소 배출 및 생산원가 절감이라는 과제에 직면해 있습니다. 이러한 변화는 자동차 산업을 가장 큰 전방산업으로 두고 있는 프로토타입 업계에 커다란 기회가 될 것으로 전망됩니다. 특히, 전기차 자체의 개발 외에도 주요 부품인 모터와 배터리를 플랫폼으로 다양한 브랜드의 개발이 활발해질 것으로 예상됩니다. 이 경우 자동차 산업 분야의 수요 자체가 증가하는 것은 물론이고 인테리어와 익스테리어에 대한 차별화가 핵심 요소로 부상하며 동사가 보유하고 있는 CMF와 관련한 경쟁력이 매출로 이어질 가능성이 매우 높을 것으로 기대됩니다.3) 제조업의 패러다임 전환과 함께 새로운 개발 수요의 증가 IoT, 항공우주 및 방산, 자동차와 같은 다양한 제조 산업에서 새로운 응용 제품이 등장하고 있는 추세 또한 프로토타입 시장의 전망을 밝게 하고 있습니다. 자동차의 다양화, 산업용 로봇 및 서비스 로봇 수요 증가, 다양한 기능의 소형 ICT 단말기의 등장, 항공우주 및 방위산업의
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성장, 그리고 COVID-19 팬데믹으로 성장이 가속화되고 있는 헬스케어 산업 등 프로토타입 수요를 창출하는 전방산업이 확장되고 있기 때문입니다. 시스템화된 프로토타입 제조 프로세스를 내재화하고 있는 동사는 이렇게 급변하는 시장 상황 및 고객의 요구에 유연한 대처를 통해 추가적인 성장의 기회를 확보할 것으로 기대됩니다. 4) 헬스케어 산업에서의 프로토타입의 미래 의료 헬스케어 산업은 인류의 발전과 함께 지속적으로 성장해 나갈 분야입니다. 특히 예방, 진단 및 치료 등 다양한 의료 분야에 있어서 장비형 의료기기와 소모성 의료기기 등은 더욱 다양한 형태로 진화할 것입니다. 이러한 장비형 의료기기들은 기능 및 성능 업그레이드가 지속되기 때문에 대량양산이 불가능하고 신속한 프로토타입 솔루션이 반드시 필요한 전방산업 분야입니다. 소모성 의료기기 분야 또한 적용 병증의 다양화와 디자인 및 설계의 수시 변경 등으로 인해 대량양산 보다는 소량생산 솔루션이 선호되는 추세로 변화하고 있습니다. 의료 헬스케어 산업의 이러한 분야별 변화 추세는 프로토타입 시장을 전반적으로 성장시킬 것입니다. 실제 동사는 소모성 의료기기 수요가 급증하던 COVID-19 팬데믹 시기 Level 8 수준의 클린룸 설비를 갖추고 있는 점이 주효하여 다양한 소모성 의료 디바이스에 대한 프로토타입 및 소량생산을 수주하여 성장할 수 있었으며, 이와 같은 기회가 향후 지속적으로 발생할 것으로 기대됩니다. (다) 대체 시장의 존재 여부 및 향후 전망최근에는 3D 프린팅 기술의 구현 및 제조 애플리케이션 분야의 발전도 프로토타입 시장의 성장에 기여한 것으로 분석됩니다. 프로토타입 분야 중에서도 마감 정밀도, 제조 복잡도, 원재료 등의 측면에서 부가가치가 낮은 Lo-Fi(Low Fidelity) PoC 프로토타입을 상당 부분 대체하기 시작한 것으로 파악됩니다. 특히 3D 프린팅 기술이 발전하면서 이를 구현하는 3D 프린터의 가격이 낮아지고 기기 보급이 확대되면서 진입장벽이 낮은 PoC 프로토타입 시장의 대체가 가속화되고 있습니다. 제품별로는 임플란트 및 보철, 인공관절 및 인공장기 등의 개인 맞춤형 의료기기 분야에서 3D 프린팅이 최적의 솔루션으로 각광받고 있습니다.다만 3D 프린터를 이용한 프로토타입 및 소량생산은 원천기술이나 원천 소재를 보유하지 않는 한 품질이나 생산품목의 차별화가 어렵고 대규모 설비 도입을 통한 규모의 경제를 확보하지 못하면 그 자체로 부가가치가 매우 낮습니다. 아울러 3D 프린팅 기술은 물론 로봇 등을 이용한 가공의 결과물은 그 발전세를 고려하더라도 향후 당분간 인간의 수준에 이르기 어렵다는 것이 중론입니다. 따라서 3D 프린팅의 확산은 시장의 확대에 기여하기 보다는 기존의 프로토타입 솔루션을 일부 대체하는 방향으로 기여하게 될 가능성이 높을 것으로 예상됩니다.(2) 시장경쟁상황(가) 경쟁형태 국내에서 Design, Functional 프로토타입, QDM 등 각 단위 사업을 개별적으로 영위하는 중소기업이 다수 존재하고 있는 것으로 파악됩니다. 그러나 동사와 같이 모든 사업을 내재화하고 One-Stop Solution을 지향하며 사업을 펼쳐 나가고 있는 회사는 국내에 전무합니다. 국내 프로토타입 시장에 한정해서 보면 세정플러스, 에이블, 앤트스튜디오 등 중소 규모의 경쟁사가 존재하며 프로토타입 사업만을 고려하면 각각 특화 영역에서 경쟁력 있는 제품을 공급하고 있는 것으로 파악됩니다. 다만 동사와 같은 제조업 외주화 밸류체인을 구축하고 있지 못하기 때문에 사업의 확장에는 제약이 있는 것으로 생각됩니다. 그리고 동사가 가지고 있는 업계 최고의 품질과 단납기의 초격차를 유지하면서 원활한 고객 대응 등의 장점을 극대화하면 이들과의 경쟁 우위를 지속해 나갈 수 있을 것으로 예상됩니다. 특히 이전까지 삼성을 제외한 국내 고객사가 거의 없었던 동사는 COVID-19 팬데믹 이후 국내 영업을 확대하면서 현대기아차 그룹, LG 전자, LG디스플레이, 현대카드, 코웨이 등 국내 대기업 중심으로 포트폴리오를 확대해 나가면서 국내 시장 영향력을 빠르게 넓혀 나가고
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있습니다. 지역별 시장의 관점에서 보면 주로 산업화 및 제조업이 발달한 북미, 유럽 및 아시아 지역을 중심으로 형성되어 있습니다. 동사는 매출의 60% 이상이 미주 및 유럽 등 해외에서 발생하고 있기 때문에 미국 중심의 글로벌 시장에서 해외 로컬 업체들과 경쟁 또한 불가피합니다. 동사에게 해외 고객사의 원거리 특성은 원천적인 불리함으로 작용할 수 있기 때문에 이를 극복하기 위해서는 High Quality Short Terms Delivery, 다양한 레퍼런스 등 동사가 내재화하고 있는 다양한 경쟁요소의 초격차 경쟁력 유지를 위해 부단한 노력을 경주해야 합니다. 북미 지역의 로컬 프로토타입 기업들의 경우 근거리, 실시간 대응력 등의 무기로 시장 경쟁을 주도하고 있으나 제조원가가 높아 공급가격이 높고 품질 수준은 동사의 80~90% 수준으로 형성되어 있는 것으로 평가되고 있기 때문에 시장 확대의 기회는 충분히 있다고 판단됩니다. 동사는 북미 시장의 효율적인 고객 대응 및 신규 고객사 발굴, 확장을 위해 미국법인을 설립하여 시장 경쟁에 대응하고 있습니다. 신흥 시장인 중화권 및 인도 등 아시아 지역에서는 설립 10년 이내의 프로토타입 기업들을 중심으로 산업이 확대되고 있습니다. 이들 지역의 기업은 저인건비 기반의 높은 가격경쟁력과 자국 내 제조업 성장으로 인한 프로토타입 수요 확대를 발판으로 빠르게 외형을 확대하고 있는 것으로 보이나 High Fidelity 프로토타입 보다는 주로 진입장벽이 낮은 3D 프린팅 기술 기반 사업을 확대하고 있으며 상대적 저부가가치 영역인 PoC 프로토타입 분야에서 사업을 영위하고 있는 것으로 파악됩니다. 그 밖에 최대 시장 중 하나인 유럽을 기반으로 글로벌 프로토타입 기업으로 성장하고 있는 기업들도 있습니다. 그림4.jpg 핵심 경쟁사 지역별 분포 출처: (나) 진입장벽 프로토타입 사업은 자본집약적 특성과 노동/기술집약적 특성을 모두 가진 사업으로 자본 투자, 인력 양성 및 확보, 생태계 구축과 업계 신뢰도 등의 다양한 진입장벽이 존재합니다.우선 프로토타입 시장에 진입을 하기 위해서는 다양한 가공 설비(CNC, EDM), 사출성형 설비, 후가공 설비(실크스크린, 레이저에칭, UV코팅 등) 및 측정 설비 등의 구축이 선행되어야 하며 원부자재 공급, 재품 보관에 필요한 부지 확보 등 자본 투자가 필요합니다. 그러나 최근 3D 프린터 보급 확대로 자본금만 확보되면 PoC 프로토타입 등 일부 저부가가치 시장의 진입장벽이 낮아지고 있습니다. 둘째로, 동사가 영위하는 Design 및 Functional 프로토타입 제품 생산 및 품질 고도화를 위해서는 가공에 필요한 설비뿐 아니라 다양한 후가공 공정(스프레이, 페인팅, 코팅, 도금, 라미네이팅, 에칭, 핫스템핑 등)에 대한 전문인력의 양성 및 확보가 필요합니다.또한, 다품종 수주 대응을 위해서는 내부 생산능력뿐 아니라 오랜 기간에 걸쳐 축적된 신뢰성 있는 아웃소싱 네트워크와 관련 인프라가 반드시 필요합니다.마지막으로, High Fidelity Design Functional 프로토타입의 경우 초고품질이 요구되기 때문에 기존 사업자의 다양하고 풍부한 레퍼런스와 업계 내의 높은 신뢰도가 필수 요소로 작용합니다. 나. 회사의 경쟁력 (1) 경쟁기업 또는 대체재 대비 절대 우위의 품질 경쟁력 프로토타입 시장의 최근 트렌드는 고품질과 원가경쟁력으로 양분화 되는 양상을 보이고 있습니다. 실제로 중화권과 인도 등의 아시아 경제권을 중심으로 한 경쟁기업의 품질이 일정 수준 이상으로 상승하며 상대적으로 낮은 인건비 바탕의 원가경쟁력을 부각시키며 점유율을 확대해 나가고 있는 것으로 보입니다. 한편 최근 2년 간 지속되고 있는 COVID-19 팬데믹 기간 동안 동사의 주요 해외고객사 중 커뮤니케이션이 원활한 미국 내 미국 내 로컬 기업으로 옮겨 가는 현상도 일부 발생하고 있습니다. 그러나 이렇게 변화하고 있는 저품질, 저가의 PoC 프로토타입 수요는 기술 개발 속도와 확산세가 매우 빠르게 진행되고 있는 3D 프린팅과 같은 대체 신기술 기반의 프로토타입 솔루션으로의
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패러다임 전환이 가속화되고 있는 것으로 판단됩니다. 반면 동사의 핵심 시장인 Design 프로토타입 분야의 경쟁력은 궁극적으로 최종 제품의 절대 우위 초고품질입니다. 현재 수준의 3D 프린팅 기술과 장비, 또는 낮은 수준의 가공 기술로는 동사가 제조, 공급하는 Design 프로토타입 제품의 높은 정밀도와 감성품질 등 초고품질을 대체하는 것이 불가능하며, 이 간극은 앞서 설명한 대체 기술의 성장에도 불구하고 향후 상당 기간 유지될 것으로 전망되며 동사의 꾸준한 성장을 가능하게 하는 기반이 될 것으로 예상됩니다. 그림4_1.jpg High Fidelity Design 프로토타입 포트폴리오 (2) 초단납기 대응 가능한 안정화된 시스템 Design 프로토타입 및 Functional 프로토타입 부문에서 대부분의 경쟁사들이 10일 내외의 리드타임을 유지하고 있는 것에 반해 동사는 고객사의 제품이 시장에 빨리 출시될 수 있도록 7일 이내 리드타임 목표 정책을 통해 전문적 지원 서비스를 운영하고 있으며 숙련된 프로그래머 및 우수 프로그램을 통해 신제품 개발 프로젝트를 동사의 프로세스에 맞춰 더 빠르게 통합합니다. 동사는 3D CAD 개발 및 설계 검증에서 최종 제작되는 프로토타입 및 소량생산에 이르는 프로세스에 고유의 Accelerated Service를 통해 더 효율적이고 신속한 피드백을 담보합니다. 빈번하게 수주되는 품목의 경우 일반적으로 3~5일 이내 납품 완료가 가능한 수준을 유지하고 있습니다. 그림4_2.jpg 초단납기 프로세스_프로토타입 그림4_3.jpg 초단납기 프로세스_소량생산 프로토타입 시장 중 고객사의 요구 품질 수준이 높고 원활한 커뮤니케이션을 통한 지속적인 품질 개선이 필요하며 상대적으로 고가인 Design 프로토타입 시장은 오랜 기간 거래하며 획득한 고객으로부터의 신뢰도가 매우 견고한 진입장벽으로 작용하는 특징을 가지고 있습니다. 앞서 설명 드린 바와 같이 동사는 design 프로토타입 시장에서 오랜 기간 비교우위의 초고품질과 안정적인 납기 등의 경쟁력을 바탕으로 글로벌 기업들과 거래하며 720개 이상의 누적 고객, 500여 개 이상의 경상거래 고객 포트폴리오를 축적해 왔습니다. 시장규모가 큰 소비재 산업부터 고부가가치 CE 분야까지, 성장잠재력이 높은 스타트업에서부터 글로벌 기업까지 다양한 산업과 기업을 아우르는 동사의 폭넓은 고객 포트폴리오는 그 자체로 동사의 중요한 자산이자 경쟁자의 진입장벽이 되고 있으며, 또한 특정 기업이나 산업에 대한 의존도가 낮아 매출의 안정적 성장을 가능하게 하는 요소로 작용하고 있습니다. 캡처.jpg 전방산업별 주요 고객사 (4) CMF 내재화 기반의 사업 고부가가치화 가능성 CMF는 Color(색채), Material(소재, 재질), Finishing(마감)을 의미하는 제품 디자인 용어입니다. 디자인의 각의 요소가 서로 어우러져 가장 완벽한 제품을 완성하기 위해서는 이 CMF가 매우 중요합니다. 현재 기술과 디자인이 상향 평준화되어 차별화가 어려워진 상황에서 소비자의 감성과 직결될 수 있는 핵심 요소로 각광받고 있습니다. 동사는 오랜 프로토타입 사업 업력을 통해 수많은 제품 디자인을 프로토타입으로 제작해 오면서 국내의 어떤 기업도 넘볼 수 없는 무형의 CMF 자산을 축적해 왔으며, 한국타이어 인수 직후인 2018년부터 CMF를 데이터화하고 CMF Lab을 구축하는 등 투자를 지속해 왔습니다. CMF는 제품 개발 단계의 디자이너에게 영감과 솔루션을 제공하면서 프로토타입 수주 유인 역할을 하고 있으며, 최근에는 기업의 CMF 컨설팅으로 사업 영역을 확장하며 수익모델로 진화하고 있습니다. 동사는 빠르게 전환되는 산업에 대응하기 위해 고민하고 있습니다. 동사는 CMF가 웹3.0이나 메타버스 플랫폼 상에서 활용되는 미래를 전망하고 있으며 이에 대응하기 위해 축적되고 있는 CMF 자산의 3D 데이터화를 추진하고 있습니다. 이 CMF 플랫폼 전략이 실현되면 웹 환경에서 모든 산업 디자이너들에게 CMF Source를 제공할 수 있게 되고, 더 나아가 폭발적인 수요 확대가 전망되는
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메타버스 내 디자인 Source로 전환 가능한 잠재력이 있을 것으로 기대하고 있습니다. 그림4_5.jpg CMF Lab 동사의 주요 사업인 Design 프로토타입, Functional 프로토타입, QDM 사업이 성장을 주도해 왔으며, 한단계 더 도약하기 위하여 2020년부터 CM 부문을 준비해 왔으며, 2022년을 기점으로 신규 사업부로 편입하여 사업 확장을 도모하고 있습니다. 고객사로부터 프로토타입 및 소량생산을 수주 받아 제작/납품하는 사업을 뛰어넘어 제품의 개발 단계에서부터 적극적으로 개입하고 기존의 프로토타입과 소량생산을 거쳐 완제품까지 공급하는 고도화된 수준의 In-house One-Stop Manufacturing Solution을 제공하는 것이 목표입니다. CM 사업을 위해서는 조립, 본딩, 완제품 검사 등 기존 사업부 이외의 부가적인 공정을 필요로 하며, 이러한 이유로 최근 부천오정일반산업단지 내 공장 부지를 확보하여 관련 설비 도입 등 CAPEX를 추진하고 있습니다. 동사는 2022년을 CM 사업의 원년으로 삼고 있습니다. 부천사업장에서의 CM 사업은 4월부터 본격적으로 시작될 예정이며, 올해 동사의 매출 성장에도 일정 부분 기여할 것으로 예상하고 있습니다. (6) H/W Start-up Accelerating Platform으로의 성장잠재력최근 4차산업혁명과 소비 및 시장 수요의 급격한 변화는 기존 산업의 패러다임 전환을 야기하고 있습니다. 특히 소수 공급자 중심의 산업 틈새에서 수요 변화를 포착하여 사업을 시작하는 수많은 스타트업들이 생겨나고 있으며, 그 중에는 다양하고 혁신적인 하드웨어 개발과 제조가 필요한 스타트업의 비중도 지속적으로 확대되고 있습니다. 동사는 이러한 시장과 산업의 변화를 가장 먼저 체감할 수 있는 산업의 최전선이 위치한 기업으로서 성장잠재력이 높은 수많은 스타트업들과 교류하고 있습니다. 또한 전략적인 투자를 통해 제조업의 시작부터 끝까지 제공할 수 있는 One-Stop Manufacturing Solution 체제를 구축하였습니다. 동사는 이러한 시장의 변화와 내재화된 경쟁력을 기반으로 이들 수많은 스타트업들과의 상생을 위한 H/W Start-up Accelerating Platform 사업 추진이 가능한 국내 유일의 기업입니다. 그림4_6.jpg 한국타이어 그룹과의 시너지 다. 재무상황 (1) 수익성 지표 [ 연결기준 최근 3개년 수익률 지표 ] (단위: 백만원) 단위: 백만원 2022년 반기 2021년 반기 2021년 2020년 2019년 매출액 매출원가 - 매출원가율 매출총이익 판매관리비 - 판매관리비율 영업이익(손실) - 영업이익률 EBITDA - EBITDA이익률 당기순이익 - 당기순이익률 주) EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비 동사의 매출액은 2020연도 COVID-19로 인한 실물경제 충격으로 전년 동기 대비 9.2% 감소하였지만, COVID-19 백신 개발 및 보급이 이루어짐에 따라 COVID-19 상황이 진정되고 세계 경제가 보다 빠른 속도로 회복함에 따라 2021연도 매출액은 2019연도 수준으로 회복하였습니다. 영업이익 및 1인당 부가가치 또한 2019연도 매출액의 감소에 따른 고정비 레버리지 효과 및 종속기업 투자주식 손상차손으로 감소하였지만, 시장 수요의 회복으로 2021연도는 전년 동기 대비 증가하였습니다. 전방시장 수요의 증가등 우호적인 시장환경 조성으로 매출 성장이 가속화될 경우 동사의 재무적 성장성 및 이익의 질은 좋아질 것으로 예상됩니다. 동사의 수익성을 분석해보면 2019년 동사의 매출원가율은 71.7%를 기록하였으나 2020년 COVID-19 팬데믹 영향으로 매출액이 감소하면서 매출원가율이 74.1%를 기록하였습니다. 2021년 동사는 해외 고객사의 발주 축소에 대응하며 고객 포트폴리오를 국내 대기업 중심으로 재편하였고, 국내 대기업 우량 고객사를 신규 거래처로 확보하면서 매출액과 매출원가율이 2019년 수준으로 회복했습니다. 2021년 매출원가율은 71.60%, 2022년 상반기 71.83%로 원가율이 개선되는
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추이를 보였습니다. 동사의 영업이익률은 2019년 14.84%, 2020년 12.15%, 2021년 14.61%, 2022년 반기 12.42%를, 순이익률은 2019년 9.75%, 2020년 7.75%, 2021년 12.22%, 2022년 반기 10.86%를 기록하였습니다. 2020년에 COVID-19 영향으로 해외 매출이 감소하였으며, 물류차질 등으로 원재료값이 증가하면서 영업이익률이 2019년 14.84%에서 2020년에 12.15%로, 순이익률이 2019년에 9.75%에서 2020년에 7.75%로 감소하였습니다. 2021년에는 COVID-19으로부터 세계 경기가 회복하고 동사가 국내 신규 매출처를 확보하면서 매출액이 회복되었으며, 영업이익이 14.61%와 순이익률이 12.22%로 회복하였습니다. 2022년 반기에는 부천사업장 이전 및 IPO 관련 지급수수료(지정 감사 비용 등) 등으로 판관비가 증가하면서 영업이익률과 당기순이익률이 각각 12.42%와 10.86%로 소폭 감소하였습니다. 동사의 당기순이익 추이를 살펴보면 2019년 5,981백만원, 2020년 4,308백만원, 2021년 7,466백만원, 2022년 반기 3,506백만원(2021년 반기 3,250백만원)을 기록하였습니다. 당기순이익률 경우, COVID-19 팬데믹 영향으로 2019년 9.8%에서 2020년 7.8%로 악화되었으나 2021년 실적이 회복하면서 당기순이익률은 12.22%로 순이익률이 회복되었습니다. 한편, 2022년 반기에는 전체적인 매출액이 2021년 반기 대비 7.9% 증가하였으나, 판매관리비율이 2022년 반기(15.8%)에 2021년 반기(13.9%) 대비 1.9%p 증가하면서 순이익률은 -1.04%p 감소하여 10.9%를 기록하였습니다.(2) 재무안정성 지표 [ 최근 3개년 재무안정성 지표 ] (단위: 백만원) 구분 2022년 반기 2021년 2020년 2019년 연결 별도 연결 별도 연결 별도 연결 별도 자산총계 유동자산 당좌자산 부채총계 자본총계 차입금 부채비율 차입금의존도 당좌비율 유동비율 주1) 당좌자산: 현금및현금성자산, 매출채권 및 기타유동성금융자산주2) 부채비율: 부채총계/자본총계주3) 차입금의존도: 차입금/자산총계(차입금과 차입금의존도 계산시 리스부채를 포함하였음)주4) 당좌비율: 당좌자산/유동부채주5) 유동비율: 유동자산/유동부채 동사는 2019년 이래로 추가 차입 없이 114억원의 차입금 규모를 지속적으로 유지하고 있습니다. 지속적인 당기순이익 시현으로 누적자본이 증가함에 따라 2021년말 대비 2022년 반기말에 리스부채가 34억 증가하였음에도 불구하고 부채비율, 유동비율, 차입금의존도 등 재무 안정성이 업종평균보다 우위에 있는 추세를 유지하고 있습니다. 재고자산 회전율 및 매출채권 회전율 역시 동업종 평균회전율 대비 높은 수준으로 동업종 대비 우수한 편입니다. 높은 당기순이익률 시현 및 10%대 이상의 영업이익률 유지 등으로 인해 영업활동으로 인한 현금흐름 또한 양호한 추세를 보이고 있으며, 특정인에 대한 자금 의존 또는 자금 대여는 해당사항 없습니다.동사의 연결기준 부채비율은 2019년, 2020년, 2021년, 2022년 반기 각각 99.9%, 90.4%, 80.9%, 79.8%입니다. 동사의 연결기준 차입금의존도는 2019년, 2020년, 2021년, 2022년 반기 각각 28.9%, 29.0%, 25.5%, 28.5%입니다. 부채비율, 당좌비율, 유동비율 등 동사의 재무안정성 수치는 2019년부터 꾸준히 개선되고 있습니다. 동사가 영위하는 프로토타입 및 소량생산 사업에서의 안정적인 영업현금흐름 창출 능력을 향후에도 유지할 수 있을 경우 동사의 재무 구조는 안정적을 유지될 수 있습니다.(3) 재무자료의 신뢰성(가) 감사인(공인회계사)의 감사의견 사업연도 감사의견 감사인 채택회계기준 수정사항 및 그 영향 감사인 지정 특이사항 제18기 반기 (2022년도) 검토 동현회계법인 K-IFRS 제17기 (2021년도) 적정 삼일회계법인 K-IFRS 주) 제16기 (2020년도) 적정 동현회계법인
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K-IFRS 제15기 (2019년도) 적정 동현회계법인 K-IFRS 주) 감사의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서 이용자는 재무제표에 대한 주석 3에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 재무제표에 대한 주석 3은 경영진이 코로나바이러스감염증-19(COVID-19)의 확산이 기업의 생산 능력과 고객에 대한 주문 이행능력에 미칠수 있는 영향과 관련한 불확실성을 설명합니다. 동사는 증권신고서 제출일 현재 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」에 의거하여 회계감사를 수검하고 있습니다. 동사는 상장을 준비하는 과정에서 금융감독원에 감사인 지정 신청을 하여 2021년도 지정감사인으로 삼일회계법인을 지정받아 회계감사를 수검하였습니다. (나) 감사인의 독립성 동사는 2021년도 지정감사인인 삼일회계법인과 비감사용역계약을 체결한 사실이 없으며, 감사인(공인회계사)이 동사의 임직원을 겸임한 사실이 없습니다. 한편, 동사는 2019년도 및 2020년도 외부감사인인 동현회계법인과 아래와 같이 비감사용역을 체결한 사실이 있으며, 감사인(공인회계사)이 동사의 임직원을 겸임한 사실은 없습니다. 최근 3사업연도 및 당해 사업연도 간 외부감사인과 비감사용역계약 체결 현황은 아래와 같습니다. [외부감사인과 비감사용역계약 체결 현황] (단위: 백만원) 계약체결일 용역내용 용역수행기간 보수 비고 FY2018 세무조정계산서 발행 2019년 1월 ~ 2019년 3월 동현회계법인 FY2019 세무조정계산서 발행 2020년 1월 ~ 2020년 3월 동현회계법인 FY2020 세무조정계산서 발행 2021년 1월 ~ 2021년 3월 동현회계법인 FY2021 세무조정계산서 발행 2022년 1월 ~ 2022년 3월 동현회계법인 감사인 확인서 발행 2022년 8월 ~ 2022년 8월 동현회계법인 (다) K-IFRS 도입현황에 대한 적정성동사는 2012년 01월 01일 이후에 개시하는 연차 보고기간부터 한국채택국제회계기준을 도입하였으며 기업회계기준서 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초 채택)에 따라 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2011년 01월 01일입니다. 또한, 동사의 재무총괄을 맡고 있는 박철홍 상무(보), 김유진 책임 등은 다년간 회계 및 재무업무를 담당하여 회계에 관한 지식 및 실무경험을 충분히 보유하고 있어 K-IFRS 재무제표 산출 능력이 충분하다고 판단됩니다. 라. 경영능력 및 투명성 (1) CEO의 자질 우병일 대표이사는 1988년 한국타이어앤테크놀로지 입사 후 R, 유럽 마케팅, 한국타이어 BI 프로젝트, 미주 마케팅, 캐나다법인장, GOE부문장, 중국지역본부장 등 요직을 두루 섭렵하며 R, 생산, 영업, 마케팅과 같은 핵심 분야에서 성공적인 30년 경력을 축적해 온 준비된 전문 경영인입니다. 한국타이어앤테크놀로지의 동사 인수 직후인 2018년 6월 피인수 회사의 전략적 성장과 그룹사 내의 시너지를 일으킬 수 있는 모멘텀 확보를 미션으로 CEO에 취임하였습니다. 취임 이후 2018~2019년까지 2년 간 이전 3년 간 성장률을 크게 웃도는 평균 10% 내외의 매출 성장을 이끌어내며 대내외적으로 능력을 인정받았습니다. 2019년부터 시작된 예기치 못 한 코로나 팬데믹 환경에 맞닥뜨린 상황에서 국내 고객사 대비 해외 고객사의 비중이 큰 동사의 사업적 특성을 고려하면 큰 폭의 실적 감소가 예상되는 상황이었습니다. 하지만 우병일 대표이사는 시장 상황에 대한 정확한 판단과 전략 수립을 기반으로 국내 고객 비중을 적극적으로 확대하는 등 신속한 대응을 통해 실적 감소를 최소화하며 경영 능력을 발휘하고 있습니다. 특히 포스트 코로나 환경의 도래와 수요 회복 시기의 퀀텀점프를 준비하며 CMF(Color, Material, Finishing) 기능과 조직에 대한 투자, 엔지니어링 경쟁력 강화를 추진하고 있습니다. 모델솔루션은 이를 기반으로 자체 디자인 및 독자 제품 개발 역량 내재화의 완성도를 높여 미래 성장성을 강화해 나가고 있습니다. [우병일 대표이사 주요 경력 사항] 연도 내용 한양대학교 기계공학과 학사 졸업 중앙대학교 대학원 기계설계학과 석사
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졸업 한국타이어앤테크놀로지 모델솔루션 (2) 인력 및 조직 경쟁력동사는 증권신고서 제출일 현재 4부문 8담당 33팀 1미국법인으로 구성되어 있으며, 주요 조직에 대한 설명은 다음과 같습니다. 동사의 인력은 전원 입사 이후, 혹은 입사 이전부터 회사의 사업과 관련된 분야의 업무 및 그에 대한 공부를 지속해 오고 있으며, 동사의 조직 경쟁력은 충분하다고 판단됩니다. 캡처_1.jpg 회사 조직도 [사업조직 설명] 구분 비고 경영기획부문 재무경관팀 중장기 경영계획에 따른 예산 및 실적 관리 인사팀 인사제도 개선, 관리 및 임직원 복리후생 관리 총무팀 전사 관제 및 행사 관련 세부 업무 IT팀 전산 관리(HW, SW, Network) 및 디지털트랜스포메이션 전략팀 사업계획 수립/관리, 수행사항 집행/관리, 신규사업 발굴 연구개발담당 연구개발팀 신규사업 아이템 개발 및 개발 프로세스 정립 디자인팀 연구개발 제품 디자인, CM 사업 제품 디자인 및CMF 연구개발 영업부문 영업1, 2팀 신규 프로젝트 견적 및 고객사 프로젝트 진도 관리 영업운영팀 영업현황, 매출실적, 수금현황 관리 및 발송 납품 관리 선행기술팀 제품 견적서, 구조 검토 외 고객 요청사항 설계변경 검토 미국법인 미국을 포함한 미주 지역 고객 발굴 및 수주 CM사업담당 CM 기획팀 CM 사업 기획 및 프로젝트 영업 및 관리 CM 생산팀 CM 프로젝트 생산계획 수립 및 생산관리 (3) 경영의 독립성 동사는 경영의 투명성을 확보하고 내부통제를 강화하기 위해 전문성과 독립성을 갖춘 사외이사와 감사를 갖추고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 동사의 사외이사 및 감사 현황은 다음과 같습니다. 단, 2022년 09월 07일 임시주주총회를 통해 김일동 감사가 사임하고 박정훈 회계사를 감사로 신규선임할 예정입니다. 사외이사 감사 증권신고서 제출일 현재 2022.09.07임시주주총회 이후 이영혜 김일동 박정훈 동사의 사외이사 및 감사는 상법상 관련 자격요건을 모두 충족하고 있으며, 최대주주 및 대표이사와 특수관계 또는 이해관계가 존재하지 않아 독립성을 갖추고 있습니다. [사외이사 및 감사의 이력사항 및 결격요건 여부] 성명 주요경력 최대주주등과의 이해관계 결격요건 비고 이영혜 홍익대학교 응용미술학과 졸업('76)월간디자인 편집부 기자('77~'80)월간디자인 발행인('80~'87)행복이가득한집 발행인('87~'93)디자인하우스 발행인('94~'07)디자인하우스 최고경영자('08~현재) 해당사항 없음 무 김일동 한양대학교 경영학과 졸업('96)안건회계법인('00~'03)한영회계법인('03~'14)한울회계법인 상무('14~현재) 해당사항 없음 무 2022.09.07사임 예정 박정훈 이화여자대학교 소비자학과 졸업('09)신한회계법인('09~'10)한영회계법인('11~'14)아식스코리아('14~'15)아디다스코리아('15~'20)한울회계법인('20~현재) 해당사항 없음 무 2022.09.07선임 예정 (4) 공시체계1) 회계처리 투명성동사는 2021년 12월 내부회계관리규정 및 회계관리규정을 제정 및 시행하였으며, 2022년 04월부터 하나회계법인 내부회계관리제도 구축 자문용역을 통해 내부회계관리제도를 구축하는 작업을 진행 중에 있습니다.동사는 내부회계관리 시스템 구축 및 첫 시행을 예정하고 있는 바, 증권신고서 제출일 현재 내부회계관리자의 보고 및 회사의 감사가 보고한 사항들은 없습니다. 이와 관련한 사항들은 향후 관련 규정에 따라 운영, 보고 및 공시 예정입니다. 이를 기준으로 판단 시 동사의 회계처리 투명성이 저해될만한 요소는 제한적일 것으로 판단됩니다.동사의 내부회계관리담당 업무 조직과 내부회계관리자에 대한 인적사항은 다음과 같습니다. [ 내부회계관리조직] 직급 소속 성명 담당업무 비고 감사 감사 김일동 - 내부회계관리제도 운영실태의 평가 및 보고 - 내부회계관리제도 감사 2022년 09월 07월 사임 예정 박정훈 2022년 09월 07월 선임 예정 상무(보) 재무경관팀 박철홍 - 내부회계관리제도 관리 및 운영책임자 내부회계관리자 책임 재무경관팀 김유진 - 내부회계관리제도 구축
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및 운영 회계 담당 선임 재무경관팀 반윤희 - 내부회계관리제도 구축 및 운영 자금 담당 선임 재무경관팀 정준경 - 내부회계관리제도 구축 및 운영 예산 담당 주) 2022년 09월 07일 예정된 임시주주총회를 통해 신고서 제출일 현재의 김일동 감사는 사임하고 박정훈 감사를 신규선임할 예정입니다. [내부회계관리자 인적사항] 구분 성명 생년월일 주요경력 내부회계관리자 박철홍 한양대학교 경영학과 졸업('94) 한국타이어 경영관리팀장('07~'18)모델솔루션 재무경영관리팀 상무(보)('18~현재) 2) 적정 공시능력 동사는 코스닥시장 상장예정법인으로서 제반 공시의무를 적절하게 수행할 수 있도록 공시전담인력 및 조직을 보유하고 있습니다. 공시전담인력으로 공시책임자는 우병일 대표이사 및 공시담당자로는 감우일 전략팀장을 담당으로 배치할 계획입니다. 동사의 공시책임자 및 공시담당자는 동사의 재무, 회계 등 기획재무부문에서 근무하여 동사에 대한 이해가 깊으며, 해당 인력은 한국거래소에서 주관하는 공시 교육을 이수하였습니다. 동사의 공시 인력 현황은 다음과 같습니다. [공시담당조직] 구분 성명 담당업무 주요경력 공시책임자 우병일 경영총괄 한양대 기계공학과 학사('86)중앙대 대학원 기계설계학과 석사('89)한국타이어앤테크놀로지 전무('88~'18)모델솔루션 대표이사('18~현재) 공시담당자 정 감우일 전략팀장 중앙대 경영학과 학사('03)롯데제과 기획실 대리('03~'06)밸류씨앤아이(Value C) IPO/IR컨설팅 팀장('06~'17)코너스톤나인(Conerstone9) 컨설팅팀 이사('17~'19)이유엔 전략기획담당 이사('20)이도 IR홍보팀 팀장('20~'21)모델솔루션 전략팀장('21~현재) 부 박철홍 재무경관팀장 한양대학교 경영학과 졸업('94) 한국타이어 경영관리팀장('07~'18)모델솔루션 재무경영관리팀 상무(보)('18~현재) 동사는 상장 후 발생할 공시의무를 충실히 이행하기 위하여 공시담당조직 구성 및 회계시스템 정비 등을 계획하고 진행하는 등 공시능력을 제고하기 위해 노력하고 있으며, 이는 상장 후 동사의 공시 투명성 및 전문성을 높일 것으로 판단됩니다. 마. 기타 투자자 보호 동사는 기업실사 결과 건전한 경영철학과 비전을 보유하고 있다고 판단되며, 공시 담당자를 선정하여 상장 후 증권발행 및 공시 등에 관한 규정, 코스닥시장공시규정, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 제 법률 규정에 따른 공시의무를 충실히 이행할 수 있는 조직과 규정을 갖추고 있습니다. 또한, 동사는 내부정보이용 및 임직원의 불공정거래를 방지하고 공시정보가 관련법규에 따라 정확하고 완전하며 공정하고 시의적절하게 공시될 수 있도록 내부정보 관리규정을 2022년 02월 10일 제정하였습니다. 더불어 동사는 임직원을 대상으로 법정의무교육(보안교육)을 연 1회 실시 중입니다. 이처럼 동사는 투자자들에게 회사의 정보를 적법하게 제공할 수 있는 체계를 갖추고 있어 기타 투자자보호 관련 제반 사항을 저해할만한 요소는 없는 것으로 판단됩니다. 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가결과 대표주관회사인 KB증권㈜는 모델솔루션㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다. 구분 내용 주당 희망공모가액 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 모델솔루션㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다. 금번 모델솔루션㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 KB증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액의 산출방법 (1) 희망공모가액
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산출 방법 개요 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 KB증권㈜는 기상장된 유사회사들의 시장 평가(경영성과 및 시가총액 기준 등)에 근거한 상대가치 평가법을 활용하였습니다.(2) 평가방법 선정 (가) 평가방법 선정 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다. 절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형 (DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추 정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다. 본질가치 평가방법은 2002년 8월 「유가증권인수업무에 관한 규칙」 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정 실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에서 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년 간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다. 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사기업 들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가 치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정 한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다.대표주관회사인 KB증권㈜는 동사의 공모가격 산정을 위한 평가방법으로 동사의 연결재무제표 기준 당기순이익을 바탕으로 유사회사의 PER을 적용하는 방법을 사용하였습니다. 적용 실적은 동사의 최근 4개분기 (2021년 3분기부터 2022년 2분기까지) 경영성과에 유사회사의 최근 4개분기 (2021년 3분기부터 2022년 2분기까지) 경영성과를 기준으로 산정한 PER을 적용하여 주당평가가액을 산정한 후, 주당평가가액을 할인하여 희망공모가액을 산정하였습니다.(나) 평가방법 선정 결과 대표주관회사인 KB증권㈜는 금번 공모를 위한 모델솔루션㈜의 주당가치를 산정함에 있어 최근 4개분기 (2021년 3분기부터 2022년 2분기까지) 연결재무제표 기준 당기순이익을 기준으로 유사회사 PER 지표를 적용한 비교가치를 산출하여 평가하였습니다. [모델솔루션㈜ 비교가치 산정시 PER 적용
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사유] 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PER PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정 산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 모델솔루션㈜의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속 업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 적용하였습니다. [모델솔루션㈜ 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유] 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 유사회사의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 유사회사 간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다. EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표입니다. 또한, EBITDA는 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도 현금흐름을 창출할 수 있는지를 나타내나, 실제 기업이 지불해야하는 세금, 이자 등 기타 요소들을 배제한 채 기업가치를 평가하므로 채무비중이 높아서 재무안정성이 낮은 회사의 경우 상대적으로 과대평가할 수 있는 한계점이 존재합니다. 그리고 유형자산 및 무형자산의 상각비가 현금유출은 없으나 기업자산의 소멸을 반영하는 반면, EV/EBITDA는 기업의 존속에 필요한 재투자를 고려하지 않고 있으며 이에 따라 기업에 귀속되는 현금흐름을 실제보다 과다하게 인식할 수 있는 한계점이 존재하여, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단 하에 가치 산정 시 제외하였습니다. 다. 유사회사 선정 (1) 유사회사 선정 요약발행회사인 모델솔루션㈜는 하이엔드 프로토타입 제작을 주 사업으로 하는 회사로 한국표준산업분류(10차)상 '주형 및 금형 제조업(C29294)'에 속해 있습니다. 동사는 High Fidelity 프로토타입 제작 사업을 영위하고 있습니다. 국내에서 프로토타입 제작 사업을 영위하는 군소업체는 다수 존재하고 있으나, 프로토타입 제작 사업을 영위하는 국내 상장사는 없습니다. 또한, 동사와 같이 매출의 50% 이상이 해외(미국, 영국, 일본, 유럽 등)에서 발생하고 있는 프로토타입 제작 업체는 국내에서 동사가 유일합니다.대표주관회사인 KB증권㈜는 i) 동사의 비즈니스 모델인 High Fidelity 프로토타입 제작 사업을 영위하고 있는 상장사가 국내에 없다는 점,