chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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LTE 및 5G 기준 기지국 장비 설치 수량 예상 성장률인 21.67%를 적용하였습니다.합병법인의 최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 실적 및 상기 가정을 적용하여 추정한 무선망 광트랜시버 매출 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정(주1) 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 무선망 광트랜시버 성장률(주1) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 한국방송통신전파진흥원에 따르면, 4G LTE 및 5G 기준 기지국 장비 설치 수량은 2020년 15만개이며, 이후 2025년까지 40만대를 설치하여 연평균 성장률은 21.67%로 전망하고 있습니다. 합병법인의 주력 제품은 5G 제품이나 4G LTE 제품도 판매하고 있음에 따라, 향후 4G LTE 및 5G 기지국의 장비 설치 증가율 전망치를 기준으로 성장률을 추정하였습니다. [국내 기지국 장비 설치 실적 및 설치 추정량] (단위: 만개) 구분 실적 추정 CAGR(%) 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 4G LTE 기지국 5G(28GHz) 합계 (Source: 한국방송통신전파진흥원, 메리츠증권 리서치센터) (나) 광가입자망 광트랜시버 합병법인의 광가입자망 광트랜시버는 OLT와 ONT/ONU 장비와 연동되어 전기신호를 광신호로 변환시켜주는 역할을 수행합니다. 이에 따라 합병법인의 광가입자망 광트랜시버의 전방시장은 OLT 시장이며, 향후 OLT 시장의 성장률에 영향을 받습니다.상기 사항을 고려하여 합병법인의 광가입자망 광트랜시버 매출 추정시 직전 사업연도 매출 실적에 OLT 시장의 성장률을 적용하여 추정하였으며, OLT 시장의 추정 성장률은 100% 내수매출임에 따라 Omdia에 따른 Rest of Asia Oceania 지역의 EPON과 10G EPON의 연평균 성장률인 8.83%를 적용하였습니다.최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 상기 가정을 적용하여 추정한 광가입자망 광트랜시버 매출 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정(주1) 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 광가입자망 광트랜시버 전년 대비 성장률 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) Omdia에 따르면, Rest of Asia Oceania 지역에 EPON과 10G EPON에 대한 연평균 성장률은 다음과 같습니다. (단위: 백만달러) 구분 실적 추정 CAGR(%) 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 EPON 10G EPON 합계 (다) 광다중화장치합병법인의 광다중화장치는 추가적인 광케이블의 설치 없이 3G, 4G LTE, 5G 등의 다양한 파장의 광신호가 하나로 합쳐져서 기존 광케이블 망의 구조를 변경하지 않아도 5G의 구축이 가능하도록 하는 장치입니다.광다중화장치는 매출 발생 비중에 따라 크게 C-MUX, L-MUX, 기타매출로 구분할 수 있습니다. 이 중 합병회사의 C-MUX 매출은 향후 예상 기지국 설치 전망에 따라 성장할 것으로 예상되나, 최근 합병회사의 C-MUX 매출이 하락 추세이며, 향후 이러한 하락 추세가 지속될 것으로 예상됨에 따라, 향후 예상 기지국 설치 전망치인 21.67%에도 불구하고 합병법인의 최근 2개년 하락률을 추정에 반영하였습니다. L-MUX 매출은 2022년 중 발생한 신규매출이며, 이에 따라 분석기준일 현재 확인 가능한 2022년 1분기 수주 건을 기준으로 추정에 반영하였습니다. 기타매출은 과거 비경상적으로 발생한 매출은 추정에 제외하였으며, 이를 제외한 광다중화장치 기타매출은 기지국 장비와 결합되어 사용되는 점을 고려하여, 직전 사업연도 매출액에 한국방송통신전파진흥원에서 제시한 기지국 장비시장의 성장률을 적용하여 추정하였습니다.최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 상기 가정을 적용하여 추정한 광다중화장치의 세부 매출 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원)
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구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 C-MUX(주1) L-MUX(주2) 기타매출(주3) 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) C-MUX 매출 추정 상세 내역은 다음과 같습니다. (단위: 개, 천원) 구분 실적 추정(*1) 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 수량(개) 단가(원) 매출 추정액 (Source: 합병법인 제시자료, 이촌회계법인 Analysis)(*1) 합병법인의 C-MUX는 2020년부터 매출이 발생하였으며, 과거 2년 평균 수량의 변동률을 고려하여 연평균 수량을 추정하였습니다. 이동통신 3사들은 도심 지역에 해당 해당 C-MUX의 설치를 대부분 완료함에 따라 외곽지역에 설치하기 위한 다른 MUX의 수주를 늘리고 있어 해당 C-MUX의 매출 수량은 점차 감소하는 추세를 보입니다. 단가는 과거 2년 평균 단가 변동률을 고려하여 매출을 추정하였습니다.주2) L-MUX 매출 추정 상세 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 추정 2022년 2분기(*2) 2022년 3~4분기(*2) 2023년 2024년 2025년 2026년 수량(만개)(*1) 단가(원)(*3) 매출 추정액 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) (*1) 일반적으로 기지국 1개 당 해당 L-MUX 제품이 0.59개가 소요되므로, L-MUX 수량 추정 시 향후 기지국 설치 전망치에 이를 고려하여 L-MUX 시장의 전체 수요량을 추정하였습니다. 또한, 합병법인은 L-MUX와 관련하여 2022년 1분기 중 "가" 이동통신사 1위 공급업체인 C사와 공급계약을 체결하고 수주를 받음에 따라, 전체 L-MUX 시장 수요량에 "가" 이동통신사 및 C사의 추정 점유율을 고려하여 합병법인의 L-MUX 매출 수량을 추정하였습니다. 상기 가정을 적용한 합병법인의 L-MUX 매출수량 추정 상세 내역은 다음과 같습니다. (단위: 만개) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 기지국수 합계(ㄱ) (ㄷ) "가" 이동통신사 수요량 ((ㄴ) X 37%) (**4) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)(**1) 5G(3.5GHz)와 5G(28GHz) 기지국 설치수량 합계를 기준으로 2020년부터 2025년까지의 기지국 연평균 성장률 18.47%를 적용하여 2026년 기지국 설치수량을 추정하였습니다.(**2) 한국방송통신전파진흥원에서 추정한 5G 기지국 설치수량을 적용하였으며, 해당 이동통신 기지국 설치 추정수량 상세 내역은 다음과 같습니다. (단위: 만개) 구분 실적 추정 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 CAGR(%) 5G(28GHz) 합계 (Source: 한국방송통신전파진흥원, 메리츠증권 리서치센터)(**3) 합병법인의 자체 업계 조사에 따르면, 일반적으로 기지국 1개 당 L-MUX 0.59개가 소요되므로 이를 고려하여 전체 L-MUX 수요량을 추정하였습니다. (**4) "가" 이동통신사의 5G 설치 비중은 최근 3개년 통신사 별 기지국 설치 실적을 고려하여 추정하였으며, 동 이동통신의 기지국 설치비중 상세 내역은 다음과 같습니다. (단위: 개) 구분 3년간 구축수량 3.5GHz 28GHZ 합계 설치비중 가 통신사 나 통신사 다 통신사 합계 (Source: 과학기술정보통신부)(**5) 합병법인의 L-MUX 매출처인 C사는 "가" 이동통신사에 L-MUX 최종품을 납품하는 업체 중 1위 업체이며, 이에 따라 합병법인의 자체 조사한 C사의 "가" 이동통신사에 대한 점유율인 50%를 추정에 반영하였습니다. (*2) C사에 대한 수주 후 납품까지의 리드타임은 최대 3개월이 소요됨에 따라 2022년 1분기 중 수주받은 건은 2분기부터 매출이 발생할 것을 고려하여 연간 매출 추정치인 1.3만개 중 1분기 해당 수량인 0.3만개를 제외한 1만개를 2022년의 매출 수량으로 추정하였습니다.
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한편, 2022년 1분기 중 수주받은 수량과 단가를 기준으로 2022년 2분기 매출을 추정하였으며, 2022년 3~4분기는 2022년 매출 추정량(1만개)에서 2022년 2분기 매출 추정량을 차감한 매출 추정량을 적용하였습니다. (*3) 2022년 단가는 분석기준일 현재 확인 가능한 PO 상 단가를 적용하였으며, 이후 기간의 단가는 유사 제품인 C-MUX의 과거 2년 평균 단가 변동률을 고려하여 추정하였습니다. 주3) 기타매출은 "가" 이동통신사의 C-MUX와 L-MUX를 제외한 광다중화장치로 구성되어 있습니다. 기타매출은 비경상매출을 제외한 매출에서 한국방송통신전파진흥원에서 추정한 기지국 장비시장의 성장률인 21.67%를 직전 사업연도 매출 실적에 적용하여 추정하였으며, 세부 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 기타매출 비경상매출 추정대상매출 성장률 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) (라) 기타매출기타매출은 반제품인 OSA(TOSA, ROSA, BOSA) 및 기타 원부자재의 판매로 구성되어 있습니다. 해당 매출은 내수매출과 수출이 존재하나 수출은 비경상적인 매출로 매출 추정에서 제외하였습니다. 내수매출은 반제품 및 원부자재의 매출로 EIU에서 고시한 향후 예상 소비자물가상승률을 고려하여 직전 사업연도 매출 실적에 적용하여 추정하였습니다.최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 상기 가정을 적용하여 추정한 기타매출 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 기타매출 성장률 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) (2) 상품매출상품매출은 무선망 광트랜시버, 광가입자망 광트랜시버, 광다중화장치, 기타매출로 구분됩니다기타매출을 제외한 상품매출은 협력사에 OEM 방식으로 생산한 후 납품하고 있으며, 주로 표준화된 상품들로 구성되어 정기적으로 판매되고 있습니다. 해당 상품들은 무선망, 광가입자망, 광다중화장치 시장이 성장함에 따라 판매가 증가하는 추세에 있으며, 이에 따라 직전 사업연도 매출 실적에 제품매출 추정 시 적용한 각 시장 별 성장률(무선망 21.67%, 가입자망 8.83%, 광다중화장치 21.67%)을 적용하여 추정하였습니다. 기타매출은 케이블, 선반 등의 부자재에 대한 판매로 내수매출과 수출로 구분됨에 따라 내수매출과 수출을 구분하여 과거 2년 평균 사업연도 매출 실적에 EIU에서 고시한 향후 예상 소비자물가상승률을 고려하여 추정하였습니다.최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 상기 가정을 적용하여 추정한 상품매출 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 무선망 광트랜시버 성장률 광가입자망 광트랜시버 성장률 광다중화장치 성장률 기타매출(주1) 성장률 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 기타매출의 세부내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 내수(*1) 수출 비경상적매출(*1) 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)(*1) 내수매출은 비경상적 매출을 제외하고 추정하였습니다. 3.3.3.5 매출원가의 추정 합병법인의 매출원가는 제품매출원가, 상품매출원가로 구분하여 추정하였습니다. 매출원가별 최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 제품매출원가 상품매출원가 합 계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인
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Analysis)(1) 제품매출원가 제품매출원가는 세부 비용항목을 원가동인별로 재료비, 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용 및 감가상각비 등으로 구분하여 추정하였습니다. 원가동인별 최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 재료비 인건비성 비용 변동비성 비용 고정비성 비용 감가상각비 등(주1) 기타 비용(주2) 기타 차이조정(주3) 리스회계처리효과조정(주4) 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 감가상각비 등은 감가상각비 및 무형자산상각비로 구성되어 있으며, 산정내역은 '3.3.3.7 신규투자 및 감가상각비 추정' 을 참조하시기 바랍니다. 주2) 기타비용은 도급비, 임차료, 교육훈련비, 지급수수료 등으로 구성되어 있습니다. 기타비용은 비경상적으로 발생한 비용으로 추정기간동안에는 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.주3) 기타 차이조정은 재고자산 변동 및 타계정 대체 입/출고에 의한 것으로, 향후 추정기간부터는 기초재고 자산과 기말재고자산이 동일하여 예상 판매수량과 예상 생산수량이 일치한다고 가정하였으며, 타계정 대체 입/출고는 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.주4) 합병법인은 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용에 따라 건물, 차량운반구에 대한 임차료 등의 실제 지급액과 재무제표 상 판매비와관리비로 계상된 지급임차료 및 차량유지비 금액에 차이가 존재하며, 이에 따라 '리스' 회계처리 효과를 실제 현금유출액으로 조정 반영기 위해 실제 리스료 지급액을 비용으로 추정하고, 이와 관련된 사용권자산상각비는 추정에 반영하지 아니하였습니다. (가) 재료비제품매출원가 재료비는 제품제조에 사용되는 재료비로 구성되며, 제품매출 추정 시 적용한 구분에 따라 무선광, 광가입자망, MUX 및 OSA외 기타로 구분하여 추정하였습니다. 제품매출액 대비 재료비율은 향후 동일하게 유지되는 것으로 가정하였으며, 재료비율은 최근사업연도인 2021년의 재료비율을 사용하여 추정하였습니다. 최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 상기 가정을 적용하여 추정한 제품매출원가 재료비 내역은 다음과 같습니다. (단위: %, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 무선광 무출액 재료비율 재료비 광가입자망 매출액 재료비율 재료비 광다중화장치 매출액 재료비율 재료비 OSA외 기타 매출액 재료비율 재료비 재료비 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) (나) 인건비성 비용 인건비성 비용은 급여, 퇴직급여, 복리후생비로 구성되어 있습니다.급여는 합병법인의 과거 연평균 급여수준과 향후 인력계획 및 급여상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 퇴직급여는 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하였으며, 복리후생비는 최근사업연도인 2021년 급여 대비 복리후생비의 비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하였습니다. 2021년 급여 대비 복리후생비 비율은 매출원가, 판매비와관리비, 경상연구개발비에 포함된 급여와 복리후생비 합계금액을 사용하여 산출하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 인건비성 비용 내역은 다음과 같습니다. (단위: 명, 천원, %) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 연평균 인원(주1) 1인당 연평균급여(주2) 급여 상여금(주3) 도급비(주3) 퇴직급여 - 급여 대비 비율 복리후생비 - 급여 대비 비율(주4) 인건비성 비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 연평균인원은 제조부서 인원을 월별로 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간동안 매출 추정치를 바탕으로 고려한 향후 인력계획에 근거하여 추정하였습니다.주2) 추정기간 동안 1인당 연평균급여는
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최근사업연도인 2021년 1인당 연평균급여를 기초로 매년 "Economist Intelligence Unit(2021년 12월)"에서 제시하고 있는 예상명목임금상승률을 적용하여 추정하였습니다. 주3) 2021년 발생한 상여금 및 도급비는 비경상적으로 발생한 비용으로 추정기간동안에는 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.주4) 과거 3개년 [복리후생비(매출원가)+복리후생비(판관비)+복리후생비(경상연구개발비)] / [급여(매출원가)+급여(판관비)+급여(경상연구개발비)]비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원, %) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 전체 급여(상여금제외) 전체 퇴직급여 전체 급여 대비 비율 전체 복리후생비 전체 급여 대비 비율 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)(다) 변동비성 비용 추정변동비성 비용은 재료비와 관련이 높은 소모품비, 운반비와 무선광 재료비와 관련이 높은 외주가공비로 구성되어 있으며, 최근사업연도인 2021년 재료비 또는 무선광 재료비 대비 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 변동비성 비용 항목별 세부 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원, %) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 제품매출액 소모품비 - 매출액 대비 비율 운반비 - 매출액 대비 비율 무선광 매출액 외주가공비 - 무선광 매출액 대비 비율 변동비성 비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)(라) 고정비성 비용 추정고정비성 비용은 제품 판매와의 관련성이 낮고 고정적으로 발생하는 비용으로 여비교통비, 수도광열비, 보험료, 차량유지비로 구성되어 있습니다. 고정비성 비용은 최근 3년 평균금액과 최근 사업연도금액 중 큰 금액을 기초로 추정기간 연도별 예상 소비자물가상승률을 감안한 금액으로 추정하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 고정비성 비용 항목별 세부 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정(주1) 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 여비교통비 수도광열비 보험료 차량유지비 고정비성 비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 추정기간의 소비자물가상승률은 "Economist Intelligence Unit(2021년 12월)"에서 제시하고 있는 예상 소비자물가상승률을 적용하였습니다. (2) 상품매출원가상품매출원가의 세부사항, 최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 상품매입 기타차이조정(주1) 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 기타차이조정은 재고자산 변동 및 타계정 대체 입/출고에 의한 것으로, 향후 추정기간 부터는 기초재고 자산과 기말재고자산이 동일하여 예상 판매수량과 예상 생산수량이 일치한다고 가정하였으며, 타계정 대체 입/출고는 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.(가) 상품매출원가상품매출원가는 상품매입액으로 상품매출액에 연동하여 발생하는 항목입니다. 상품매출액 대비 상품매출원가율은 향후 동일하게 유지되는 것으로 가정하였으며, 상품매출원가율은 최근 사업연도인 2021년의 상품매출원가율을 사용하여 추정하였습니다. 최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 실적 및 상기 가정을 적용하여 추정한 상품매출원가 내역은 다음과 같습니다. (단위: %, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 무선광 매출액 매출원가율 매출원가 광가입자망 매출액 매출원가율 매출원가 광다중화장치 매출액 매출원가율 매출원가 OSA외 기타 매출액 매출원가율 매출원가 매출원가 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및
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이촌회계법인 Analysis) 3.3.3.6 판매비와관리비의 추정 판매비와관리비는 세부 비용항목을 원가동인별로 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 경상연구개발비 및 감가상각비 등으로 구분하여 추정하였습니다. 원가동인 별 최근 3개년과 2022년 1분기의 과거 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: %, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 인건비성 비용 변동비성 비용 고정비성 비용(주3) 경상연구개발비(주3) 감가상각비 등(주1,3) 기타비용(주2) 리스회계처리효과조정(주3) 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 감가상각비 등은 감가상각비 및 무형자산상각비로 구성되어 있으며, 산정내역은 '3.3.3.7 신규투자 및 감가상각비 추정'을 참조하시기 바랍니다. 주2) 기타비용은 주식보상비용, 도급비, 대손상각비로 구성되어 있습니다. 임직원에 대한 스톡옵션 부여에 따른 주식보상비용은 주식결제형 스톱옵션으로 현금흐름에 영향을 주지 않음에 따라 향후 추정기간동안 발생하지 않은 것으로 가정하였습니다. 대손상각비(환입)는 과거 매출채권의 대손 경험률이 미미함에 따라 향후 추정기간동안 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다. 도급비는 비경상적으로 발생한 비용으로 추정기간동안에는 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.주3) 합병법인은 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용에 따라 건물, 차량운반구에 대한 임차료 등의 실제 지급액과 재무제표 상 판매비와관리비로 계상된 지급임차료 및 차량유지비 금액에 차이가 존재하며, 이에 따라 '리스' 회계처리 효과를 실제 현금유출액으로 조정 반영기 위해 실제 리스료 지급액을 비용으로 추정하고, 이와 관련된 사용권자산상각비는 추정에 반영하지 아니하였습니다. 인건비성 비용은 급여, 퇴직급여, 복리후생비로 구성되어 있습니다. 급여는 합병법인의 과거 연평균 급여수준과 향후 인력계획 및 급여상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 퇴직급여는 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하였으며, 복리후생비는 최근사업연도인 2021년 급여 대비 복리후생비의 비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하였습니다. 2021년 급여 대비 복리후생비 비율은 매출원가, 판매비와관리비, 경상연구개발비에 포함된 급여와 복리후생비 합계금액을 사용하여 산출하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 인건비성 비용 내역은 다음과 같습니다. (단위: 명, 천원, %) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 연평균 인원(주1) 1인당 연평균급여(주2) 급여(임원) 연평균 인원(주1) 1인당 연평균급여(주2) 급여(직원) 상여금(주3) 퇴직급여 - 급여 대비 비율 복리후생비 - 급여 대비 비율(주4) 인건비성 비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 연평균인원은 관리부서 인원을 월별로 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간동안 매출 추정치를 바탕으로 고려한 향후 인력계획에 근거하여 추정하였습니다.주2) 추정기간 동안 1인당 연평균급여는 최근사업연도인 2021년 1인당 연평균급여를 기초로 매년 "Economist Intelligence Unit(2021년 12월)"에서 제시하고 있는 예상명목임금상승률을 적용하여 추정하였습니다. 주3) 2021년 발생한 상여금는 비경상적으로 발생한 비용으로 추정기간동안에는 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.주4) 과거 3개년 [복리후생비(매출원가)+복리후생비(판관비)+복리후생비(경상연구개발비)] / [급여(매출원가)+급여(판관비)+급여(경상연구개발비)]비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원, %) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 전체 급여(상여금제외) 전체 퇴직급여 전체 급여 대비 비율 전체 복리후생비 전체 급여 대비 비율 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)
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(2) 변동비성 비용 추정변동비성 비용은 매출액과 관련이 높은 운반비, 판매보증비로 구성되어 있습니다.변동비성 비용은 과거 매출액 대비 비율이 유사한 수준을 보이고 있어 최근 사업연도인 2021년 매출액 대비 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다.상기 가정을 적용하여 추정한 변동비성 비용 항목별 세부 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매출액 운반비 - 매출액 대비 비율 판매보증비 - 매출액 대비 비율 변동비성 비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) (3) 고정비성 비용 추정고정비성 비용은 매출과의 관련성이 낮고 고정적으로 발생하는 비용으로 여비교통비, 접대비, 통신비, 세금과공과금, 임차료, 수전비, 보험료, 차량유지비, 교육훈련비, 도서인쇄비, 소모품비, 지급수수료, 광고선전비, 건물관리비로 구성되어 있습니다. 2022년 고정비성 비용은 최근 사업연도인 2021년 금액에 예상 소비자물가상승률을 고려한 금액으로 추정하였으며, 2023년 이후 연도부터는 매년 예상 소비자물가상승률 만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 고정비성 비용 항목별 세부 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원, %) 구분 실적 추정(주1) 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 여비교통비 접대비 통신비 수도광열비 세금과공과금 임차료(주2) 수선비 보험료 차량유지비(주2) 교육훈련비 도서인쇄비 사무용품비 소모품비 지급수수료 광고선전비 건물관리비 고정비성 비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 추정기간의 소비자물가상승률은 "Economist Intelligence Unit(2021년 12월)"에서 제시하고 있는 예상 소비자물가상승률을 적용하였습니다. 주2) 합병법인은 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용에 따라 건물, 차량운반구에 대한 임차료 등의 실제 지급액과 재무제표 상 판매비와관리비로 계상된 지급임차료 및 차량유지비 금액에 차이가 존재하며, 이에 따라 '리스' 회계처리 효과를 실제 현금유출액으로 조정 반영기 위해 실제 리스료 지급액을 비용으로 추정하고, 이와 관련된 사용권자산상각비는 추정에 반영하지 아니하였습니다. (4) 경상연구개발비경상연구개발비는 세부 비용항목을 원가동인별로 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 감가상각비 등으로 구분하여 추정하였으며, 세부 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 인건비성 비용(주1) 변동비성 비용(주2) 고정비성 비용(주3) 감가상각비 등(주4),(주5) 합 계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) 주1) 인건비성 비용인건비성 비용은 급여, 퇴직급여, 복리후생비로 구성되어 있습니다. 급여는 합병법인의 과거 연평균 급여수준과 향후 인력계획 및 급여상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 퇴직급여는 연간 급여추정액의 1/12씩 발생하는 것으로 가정하였으며, 복리후생비는 최근사업연도인 2021년 급여 대비 복리후생비의 비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하였습니다. 2021년 급여 대비 복리후생비 비율은 매출원가, 판매비와관리비, 경상연구개발비에 포함된 급여와 복리후생비 합계금액을 사용하여 산출하였습니다.상기 가정을 적용하여 추정한 인건비성 비용 내역은 다음과 같습니다. (단위: 명, 천원, %) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 연평균 인원(*1) 1인당 연평균급여(*2) 급여(임원) 연평균 인원(*1) 1인당 연평균급여(*2) 급여(직원) 상여금(*3) 퇴직급여 - 급여 대비 비율 복리후생비 - 급여 대비 비율(*4) 인건비성
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비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)(*1) 연평균인원은 연구개발부서 인원을 월별로 집계하여 평균한 수치입니다. 추정기간의 연평균인원은 추정기간동안 매출 추정치를 바탕으로 고려한 향후 인력계획에 근거하여 추정하였습니다.(*2) 추정기간 동안 1인당 연평균급여는 최근사업연도인 2021년 1인당 연평균급여를 기초로 매년 "Economist Intelligence Unit(2021년 12월)"에서 제시하고 있는 예상명목임금상승률을 적용하여 추정하였습니다. (*3) 2021년 발생한 상여금는 비경상적으로 발생한 비용으로 추정기간동안에는 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다.(*4) 과거 3개년 [복리후생비(매출원가)+복리후생비(판관비)+복리후생비(경상연구개발비)] / [급여(매출원가)+급여(판관비)+급여(경상연구개발비)]비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원, %) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 전체 급여(상여금제외) 전체 퇴직급여 전체 급여 대비 비율 전체 복리후생비 전체 급여 대비 비율 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) 주2) 변동비성 비용 변동비성 비용은 매출액과 관련이 높은 소모품비로 구성되어 있습니다.변동비성 비용은 과거 매출액 대비 비율이 유사한 수준을 보이고 있어 최근 사업연도인 2021년 매출액 대비 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다.상기 가정을 적용하여 추정한 변동비성 비용 항목별 세부 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년 1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매출액 소모품비 - 매출액 대비 비율 변동비성 비용 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) 주3) 고정비성 비용 고정비성 비용은 매출과의 관련성이 낮고 고정적으로 발생하는 비용으로 건물관리비, 지급수수료, 지급임차료 등으로 구성되어 있습니다. 2022년 고정비성 비용은 최근 사업연도인 2021년 금액에 예상 소비자물가상승률을 고려한 금액으로 추정하였으며, 2023년 이후 연도부터는 매년 예상 소비자물가상승률 만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다. 주4) 합병법인은 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용에 따라 건물, 차량운반구에 대한 임차료 등의 실제 지급액과 재무제표 상 판매비와관리비로 계상된 지급임차료 및 차량유지비 금액에 차이가 존재하며, 이에 따라 '리스' 회계처리 효과를 실제 현금유출액으로 조정 반영기 위해 실제 리스료 지급액을 비용으로 추정하고, 이와 관련된 사용권자산상각비는 추정에 반영하지 아니하였습니다. 주5) 감가상각비 등은 감가상각비 및 무형자산상각비로 구성되어 있으며, 산정내역은 '3.3.3.7 신규투자 및 감가상각비 추정'을 참조하시기 바랍니다. 3.3.3.7 신규투자 및 감가상각비 추정 신규투자 및 감가상각비 등은 평가기준일 현재 합병법인의 유ㆍ무형자산 현황과 추정기간 동안 합병법인의 설비 투자계획 및 감가상각 회계정책 등을 고려하여 추정하였습니다. 또한, 신규투자에 대하여 상세내역을 입수하여 추정매출 및 추정 인원계획 등 사업계획과 정합성을 확인하였습니다.(1) 신규투자 및 재투자 추정합병법인은 향후 매출액 증가에 따라 생산능력 증대를 위해 일정규모의 신규투자가 필요할 수 있으며, 기존 생산능력의 유지를 위해서 과거 감가상각비를 고려하여 재투자가 이루어진다고 가정하였습니다.1) 신규투자합병법인은 주로 광트렌시버 등 제품을 제조하고 있으며, 입고된 원재료를 조립,가공, 검수 등의 과정을 거쳐 제품을 제조하고 있습니다. 합병법인은 경기도 용인에 공장을 보유하고 있습니다. 합병법인의 유형자산 세부 내역을 보면 공장 관련 토지, 건물 및 기계장치가 주요 내용이고, 그 외 유형자산은 제품 제조 특성상 금액적으로 중요하지 않습니다. 합병법인의 원가의 대부분은 원재료의 구매 및 외주가공비가 자치하며, 본사에서는 주로 제품디자인 및 재고, 품질관리를 담당함에 따라 유형자산의 의존도가 높지
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않습니다. 최근 2년간의 유형자산투자, 현재의 유형자산의 가동률 및 추정기간 동안의 추정매출액을 고려하였을 때 충분한 생산 능력을 확보하고 있다고 판단되며, 신규공장의 증설이 필요하지 않으므로, 신규투자는 발생하지 않는 것으로 추정하였습니다. 2) 생산능력 유지를 위한 재투자 추정합병법인의 유ㆍ무형자산은 기존자산에 대한 감가상각비의 최근 사업년도 금액을 기초로 추정기간 연도별 예상 소비자물가상승률을 고려하여 추정기간 동안 재투자가이루어진다고 가정하였습니다.3) 신규투자 및 재투자 추정액추정기간동안 각 자산별 신규투자는 없는 것으로 가정하였으며, 재투자 추정액은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 건물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 금형 소 계 특허권 소프트웨어 소 계 총 계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 추정기간의 소비자물가상승률은 "Economist Intelligence Unit(2021년 12월)"에서 제시하고 있는 예상 소비자물가상승률을 적용하였습니다. (2) 유ㆍ무형자산 감가상각비 추정유ㆍ무형자산의 감가상각비는 향후 투자계획 및 합병법인의 내용연수 및 감가상각방법을 준용하여 각 자산별 내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각되는 것으로 추정하였습니다.합병법인의 감가상각 정책은 다음과 같습니다. 구분 감가상각방법 추정내용연수 상각률 유형자산 - 건물 정액법 40년 - 기계장치 정액법 8년 - 차량운반구 정액법 5년 - 공구와기구 정액법 5년 - 비품 정액법 5년 - 금형 정액법 5년 무형자산 - 특허권 정액법 5년 - 소프트웨어 정액법 5년 (Source: 합병법인 제시자료)(가) 유ㆍ무형자산 상각비 추정 내역 유ㆍ무형자산 상각비의 세부 추정액은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 유형자산 무형자산 합계 제품매출원가(주1) 판매비와관리비(주1) 합계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 사용권자산에 대한 상각비는 제외한 금액입니다.(나) 유ㆍ무형자산 상각비 상세 내역유ㆍ무형자산 상각비의 상세 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 추정 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 합계>(주1) 건물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 금형 감가상각비 소계 특허권 소프트웨어 무형자산상각비 소계 유무형자산 상각비 계 제품매출원가 판매비와관리비 유무형자산 상각비 계 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 자산별 상각비는 합병법인의 2021년말의 유ㆍ무형자산 내역을 근거로 산출되었으며, 향후 감가상각비 발생액만큼 기존 생산능력 유지를 위한 재투자 및 추정기간동안 연도별 예상 소비자물가상승률을 고려하여 발생하는 것으로 추정하였습니다. 3.3.3.8 법인세비용의 추정 각 연도별로 합병법인이 부담해야 하는 법인세를 추정한 결과는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 과세표준 산출세액 공제감면세액 연구인력개발비세액공제 수도권 과밀 지역이전 중소기업 등 투자세액공제 고용을 증대시킨 기업에 대한 세액공제 중소기업 고용증가 인원에 대한 사회보험료 세액공제 통합투자세액공제 차감세액 지방소득세(주1) 부담세액 법인세 회계조정 법인세비용 (Source: 합병법인 제시자료, 세무조정계산서 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 2019년 이후 지방소득세는 법인세 산출세액에 지방소득세율을 곱하여 산출한 금액입니다.(1) 과세표준 법인세 과세표준은 최근사업연도 세전영업이익 대비 과세표준 비율을 토대로 추정하였으며, 추정 상세내역은 다음과 같습니다. (단위: %, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년
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2025년 2026년 세전영업이익(A)(주1) 과세표준(B) 비율(B/A)(주2) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis) 주1) 2019년 ~ 2021년의 세전영업이익은 법인세 과세표준 산정시 사용된 K-GAAP 수치입니다.주2) 추정기간동안의 세전영업이익과 과세표준은 동일할 것으로 가정하였습니다. (2) 산출세액과세표준 구간별로 산출세액 예상세율을 다음과 같이 가정하였습니다. 과세표준 세율 0원 이상 ~ 2억원 이하 2억원 초과 ~ 200억원 이하 200억원 초과 (3) 공제감면세액 합병법인은 조세특례제한법상 연구인력개발비세액공제를 적용받아 왔으며, 현행 세법상 일몰기한이 존재하지 않는 연구인력개발비세액공제에 대해서는 향후에도 계속하여 공제를 적용받는 것으로 가정하여 공제 감면세액을 추정하였습니다.(가) 연구인력개발비세액공제 조세특례제한법상 연구인력개발비세액공제 금액은 연구인력개발비 발생금액의 25% 또는 직전 사업연도 발생금액 대비 당기 증가발생액의 50% 중 한 가지 방법을 선택하여 적용하도록 하고 있습니다. 이에 따라 추정기간동안 두 가지 방법으로 산정한 금액 중 더 큰 금액을 적용하여 연구인력개발비세액공제 금액을 추정하였습니다. 추정기간동안 연구인력개발비세액공제 세부 산정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 인건비(주1) 세액공제대상 인건비(B) 세액공제대상 비율(B/A)(주2) 당기 발생액(주3) 당기 발생액의 당기 공제액 세액공제 차기 이월액(주4) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 인건비는 경상연구개발비에 포함되는 인건비이며 합병법인의 향후 인력계획 및 과거 연평균 급여 수준과 향후 급여상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 주2) 세액공제대상 인건비율은 최근사업연도인 2021년의 인건비 대비 세액공제대상 인건비 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 주3) 연구인력개발비 발생금액의 25%와 직전 사업연도 발생금액 대비 당기 증가발생액의 50% 중 큰 금액으로 추정하였습니다.주4) 세무조정계산서 상의 연구인력개발비세액공제의 전기이월액을 반영하였습니다. (나) 이 외의 공제감면세액수도권 과밀억제권역에서 2년 이상 계속하여 공장시설을 운영한 중소기업이 수도권 과밀억제권역 밖으로 공장 시설을 전부 이전하는 경우, 법인세 전부 또는 일부(이전일이 속하는 과세연도와 그 후 4년간 100%, 이후 2년간 50%)를 감면받을 수 있습니다.합병회사는 2019년 과밀억제권역에서 과밀억제권역 밖으로 공장시설을 전부 이전한 바 있으며, 2025년까지 법인세를 감면받을 수 있음에 따라 이를 추정에 반영하였습니다. 추정기간동안 수도권 과밀억제권역 외 지역이전 중소기업에 대한 세액감면 세부 산정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 산출세액 수도권 과밀 지역이전 외 공제감면세액 감면 후 잔여세액 당기 발생액 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)3.3.3.9 순운전자본의 추정 합병법인의 영업자산은 대손충당금 차감 후의 매출채권, 재고자산으로 구성되어 있으며, 영업부채는 매입채무, 미지급금, 미지급비용, 선수금으로 구성되어 있습니다. 순운전자본의 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 영업자산(A) - 매출채권 - 재고자산(제품) - 재고자산(상품) 영업부채(B) - 매입채무 - 미지급금 - 미지급비용 순운전자본(A-B) 순운전자본 증감(주1) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 순운전자본의 증감은 기말 순운전자본과 기초 순운전자본의 단순한 차이 금액으로 산정되었으며, 이로 인해 비현금거래가 반영된 감사보고서의
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현금흐름표 주석의 내용과 차이가 있습니다.주2) 추정기간동안 법인세부담액이 발생하였으나 이를 해당년도에 즉시 납부하는 것으로 가정하여 순운전자본 추정시 미지급법인세를 고려하지 않았습니다.(1) 매출채권합병법인에서 주된 사업은 광트랜시버의 제조 및 판매에 해당합니다. 2019년에 5G가 대중화되며 매출이 발생하기 시작하였으며, 이후 매출액 및 매출채권 잔액이 증가하였습니다. 또한 과거기간동안 매출채권이 일관되게 회수되지 않아 매출채권 회전기간의 변동이 크게 발생하였습니다. 따라서 과거의 매출채권 회전기간은 현재 합병회사의 매출에 따른 회전기간을 나타하기 힘들다고 판단하였습니다. 이에 매출채권의 회전기간은 합병법인의 회수 정책에 따라 평균 대금결제조건인 2달(60일)이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위: 회, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매출채권 매출액(주1) 매출채권회전율(주2) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 매출액은 매출채권과 관련성이 있는 제품매출과 상품매출 금액에 해당합니다.주2) 추정기간의 매출채권회전율은 "매출액/기말 매출채권"에 따라 산정되는 것으로 가정하였습니다. (2) 재고자산합병법인에서 주된 사업은 광트랜시버의 제조 및 판매에 해당합니다. 2019년에 5G가 대중화되며 매출이 발생하기 시작하였으며, 이후 매출원가 및 재고자산 잔액이 증가하였습니다. 또한 과거기간동안 급변하는 매출 및 경쟁사 이탈에 따른 매출물량 확보로 인해 안전 재고자산을 유동적으로 관리함에 따라 재고자산 회전기간의 변동이 발생하였습니다. 따라서 과거의 재고자산 회전기간은 현재 합병회사의 매출에 따른 회전기간을 나타하기 힘들다고 판단하였습니다. 이에 재고자산의 회전기간은 합병법인의 재고보유 정책에 따른 2달(60일)이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위: 회, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 재고자산(제품) 재료비(제조원가)(주1) 재고자산(제품)회전율(주2) 재고자산(상품) 상품매출원가 재고자산(상품)회전율(주3) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 재료비(제조원가)는 재고자산(제품)과 관련성이 있는 재료비에 해당합니다.주2) 추정기간의 재고자산(제품)회전율은 "재료비(제조원가)/기말 재고자산(제품)"에 따라 산정되는 것으로 가정하였습니다. 주3) 추정기간의 재고자산(상품)회전율은 "상품매출원가/기말 재고자산(상품)"에 따라 산정되는 것으로 가정하였습니다. (3) 매입채무 매입채무는 합병법인의 최근사업연도의 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위: 회, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 매입채무 매출원가 매입채무회전율(주1) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 추정기간의 회전율은 "매출원가/기말 매입채무"에 따라 산정되는 것으로 가정하였습니다. (4) 미지급금미지급금은 주로 일반 경비성 지출 관련 미지급액이며, 최근 사업연도의 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위: 회, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 미지급금 판매비와관리비(주1) 미지급금회전율(주2) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 판매비와관리비는 미지급금과 관련성이 있는 판매비와관리비 중 변동비성 비용과 고정비성 비용에 해당합니다. 주2) 추정기간의 회전율은 "판매비와관리비/기말 미지급금"에 따라 산정되는 것으로 가정하였습니다. (5) 미지급비용미지급비용은 주로 급여 미지급액이며,
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최근 사업연도의 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위: 회, 천원) 구분 실적 추정 2019년 2020년 2021년 2022년1분기 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 미지급비용 급여 회전율(주1) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 추정기간의 회전율은 "급여/기말 미지급비용"에 따라 산정되는 것으로 가정하였습니다. 3.3.3.10 가중평균자본비용 산정현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다. WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/VKe : 자기자본비용Tc : 한계법인세율Kd : 타인자본비용D : 이자부부채의 시장가치E : 자기자본의 시장가치V : D + E(1) 자기자본비용자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.Ke = Rf + (Rm-Rf) ×βRf: 무위험수익률Rm: 기대시장수익률β: 합병법인의 기업베타 (단위: %) 구분 산출내역 비고 Rf Bloomberg(2021년 12월 31일 기준 10년 만기 국채수익률) Rm - Rf Bloomberg 시장수익률과 Rf의 차이임(2021년 12월 31일 기준) β 합병법인과 유사한 업종에 있는 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출 Ke (Source: 합병법인 제시자료, 이촌회계법인 Analysis 및 Bloomberg)동종기업의 β를 이용하여 계산한 β의 계산 내역은 다음과 같습니다. (단위: %, 백만원) 회사명 시가총액(주2) 이자부부채(주3) 부채비율(주4) 에치에프알 오이솔루션 우리넷 텔레필드 라이트론 코셋 평균 (Source: 2021년 12월 31일 기준 DART 공시 사업보고서, 한국거래소, 이촌회계법인 Analysis 및 Bloomberg) 주1) 2021년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 조회한 2 Year Weekly Adjusted Beta입니다.주2) 시가총액은 2021년 12월 31일 이전 최종거래일의 종가를 자기주식을 제외한 발행주식수에 곱하여 산출하였습니다.주3) 이자부부채는 동종기업의 2021년 12월 31일 기준 장단기차입금 등 이자부부채금액으로, DART 공시 사업보고서를 참조하였습니다.주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'로 산정하였습니다.주5) 하마다(Hamada)모형을 적용하여 계산한 무부채기업의 beta로, 계산시 이용한 법인세율은 22%입니다.주6) 합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 합병법인의 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 41.2344%를 적용하였습니다. 동종기업의 선정기준은 다음과 같습니다.합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류 상 "통신 및 방송 장비 제조업"을 영위하고 있으며, 합병법인의 매출에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 은 "광트랜시버"입니다. 이에 따라 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류 상 합병법인의 업종과 유사하다고 판단되는 업종인 "통신 및 방송 장비 제조업"을 영위하는 주권상장법인 중 최근 2년 이내 상장한 회사를 제외한 6개사를 동종기업으로선정하였습니다. (2) 타인자본비용2021년 12월 31일 현재 합병법인의 이자부부채의 세전 가중평균차입이자율을 사용하였으며 그 계산 내역은 아래와 같습니다. 가중평균차입이자율은 평가기준일 현재 이자부부채 잔액 및 연이자율 기준으로 가중평균한 금액입니다. (단위: %, 천원) 금융기관명 차입금액 차입금액과이자율의 곱 이자율 신한
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신한 IBK IBK 신한 신한 중소벤처 중소벤처 중소벤처 중소벤처 IBK 가중평균차입이자율(합계) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)전환상환우선주는 2022년 5월 3일 전부 전환됨에 따라 타인자본비용 계산 시 제외하였습니다.(3) 가중평균자본비용가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 합병법인과 유사한 영업을 영위하는 대용기업의 평균적인 자본구조로 수렴하는 것을 가정하여 동종기업들의 평균 부채비율(D/E)인 41.2344%를 적용하였습니다. 산출된 가중평균자본비용은 11.2343%이며, 산식은 아래와 같습니다. 3.3.4.1 주식가치 산정 결과추정기간 동안의 잉여현금흐름과 합병법인의 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 영구현금흐름구간 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익(EBIT) 법인세비용 세후영업이익 감가상각비 및 무형자산상각비(주1) 투자액(CAPEX)(주1) 순운전자본의 증감 잉여현금흐름 현가계수(주2) 현재가치 가. 추정기간 현재가치의 합계 나. 영구현금흐름의 현재가치 (주3) 다. 영업가치 (가+나) 라. 비영업자산 (주4) 마. 기업가치 (다+라) 바. 이자부부채의 가치 (주5) 사. 자기자본가치(마-바) 아. 발행주식수(단위: 주)(주6) 자. 주당수익가치(원) (사/아) (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)주1) 영구현금흐름 산정 시 감가상각비 및 무형자산상각비와 투자액(CAPEX)은 동일한 것으로 가정하여 추정하였습니다.주2) 기중 현금흐름을 가정하였으며, 가중평균자본비용은 11.2343%를 적용하였습니다.주3) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2026년의 현금흐름에서 영구성장률만큼 증가한 수준의 현금흐름이 향후 일정한 금액으로 영구히 지속되는 것을 가정하는 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 금액 가. 영구현금흐름 구간의 잉여현금흐름 나. 할인율 다. 영구성장률 라. 영구현금흐름(가/(나-다)) 마. 영구현금흐름의 현재가치(라 x 0.6193) (Source: 이촌회계법인 Analysis) 주4) 비영업자산의 평가내역은 아래와 같습니다. (단위: 천원) 구분 장부금액(*1) 조정 비영업자산 내역 초과보유현금(*2) 현금, 보통예금 비한정내용연수무형자산 회원권 합계 (Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 이촌회계법인 Analysis)(*1) 장부금액은 2021년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 금액입니다.(*2) 초과보유현금은 현금에서 영업현금보유액을 차감한 금액 2,191,116천원과 단기간 내에 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금을 초과하는 현금 3,446,621천원 중 작은 금액인 2,191,116천원으로 산출하였습니다. (단위: 천원) 구분 금액 2022년 추정 매출원가 2022년 추정 판매비와관리비 2022년 추정 투자액(CAPEX) 2022년 추정 감가상각비 합계 영업현금보유액(매출원가, 판매비와관리비와 Capex의 15일분) 2021년 보유현금 현금에서 영업현금보유액을 차감한 금액 (Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 이촌회계법인 Analysis) (단위: 천원) 구분 금액 보유현금(A) 유동자산(B) 현금을 제외한 유동자산(C=B-A) 단기차입금(D) 유동부채(E) 차입금을 제외한 유동부채(F=E-D) 단기간 내에 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금을 초과하는 현금 (=A - Max{(F-C),0} x 0.5) (Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 이촌회계법인 Analysis)주5) 이자부부채는 2021년 12월 31일 현재 단기차입금 등으로 세부내역은 아래와 같습니다. (단위: 천원) 구분 금액 단기차입금 신한 신한 IBK IBK 장기차입금 신한 신한 중소벤처 중소벤처 중소벤처 중소벤처 IBK
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합계 (Source: 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 이촌회계법인 Analysis) 3.3.4.2 민감도 분석결과할인율과 영구성장률의 변동에 따른 1주당 수익가치의 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 가중평균자본비용(WACC) 영구성장률 (Source: 합병법인 제시자료 및 이촌회계법인 Analysis)3.4 기타 분석과 관련한 사항 본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.주권비상장법인인 합병법인의 합병가액 분석은 분석기준일 현재 합병법인이 향후 기업 상황을 설명하는 데에 적합하다는 가정 하에 합병당사회사가 제시한 예상사업계획 및 추정재무제표와 외부에 공개된 산업자료 등을 이용하였습니다. 본 평가인은 독립적이고 객관적인 입장에서 합병당사회사가 제시한 사업계획의 제반 가정의 합리성을 검토하고 이를 근거로 합병가액 분석 업무를 수행하였습니다. 그러나, 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있으며 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다.본 평가의견서에 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 합병당사회사에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았으며, 합병당사회사의 사업에 이용되는 모든 재고자산, 시설, 설비, 부동산 및 투자자산의 가치나 이용가능성 그리고 기타의 자산이나 부채(단, 본 평가의견서에 다르게 언급된 사항은 제외함)에 관하여 지분소유자, 경영자, 기타 제3자의 진술에 의존하였습니다. 또한 합병당사회사의 사업에 이용되는 모든 자산들이 담보나 사용상의 제약이 있는지 여부 또는 합병당사회사가 모든 자산에 대하여 소유권을 가지고 있는지에대하여 별도의 확인절차를 수행하지 아니하였습니다.당 법인은 합병법인과 피합병법인간의 합병과 관련하여 합병당사회사가 제공한 자료를 기초로 합병비율 평가업무에 한정하여 업무를 수행하였습니다. 따라서 부정이나 허위의 적발을 위한 내부통제의 효율성에 대한 검토나 재고자산 실사입회 등을 수행하지 아니하였습니다.또한, 본 평가업무에서 산정된 합병법인의 주식가치는 불확실한 미래의 경영성과에 대한 추정을 전제로 한 것으로 절대적인 주식가치를 제시하거나 장래예측의 정확성 또는 보유한 자산의 시장가격을 보증하는 것은 아닌 바, 합병법인의 향후 경영상황, 사업계획의 변경, 금융기관 이자율 변동, 국내외 경제환경 및 시장상황 등에 따라 미래의 경영성과에 대한 추정치는 차이가 발생할 수 있으므로 본 평가결과가 달라질 수 있으며, 그 차이는 중요할 수도 있습니다.본 평가의견서는 평가의견서 제출일(2022년 5월 31일) 현재로 유효한 것이며 평가의견서 제출일 이후 본 평가의견서를 열람하는 시점까지의 기간 사이에 주식가치 평가에 대한 중대한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며 이로 인하여 본 평가의견서가 수정될 수도 있습니다.또한, 본 평가의견서는 자본시장과금융투자업에관한법률의 규정에 따른 합병법인과 피합병법인간의 합병신고서와 합병가액산정의 적정성 여부를 평가하기 위한 참고자료를 제공하는데 그 목적이 있으므로, 기타의 다른 목적으로 이용되어서는 아니되며,사용된 추정치나 제시된 자료의 정확성에 대한 감사절차를 수행하지 아니하였으므로감사의견을 표명하지 아니합니다. 4. 합병비율의 적정성에 대한 종합의견본 평가인은 주권비상장법인인 옵티코어 주식회사(이하 "합병법인")와 주권상장법인인 케이비제20호기업인수목적 주식회사(이하 "피합병법인") 간에 합병을 함에 있어 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.본 평가인은 본 검토업무를 수행함에 있어 피합병법인이 제시한 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여
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감사받은 재무제표, 합병법인이 제시한 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표와 2022년부터 2026년까지 5개년도에 해당하는 추정 재무제표 및 피합병법인의 주가자료 등을 기초로 하여 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 합병비율을 검토하였습니다.이를 위하여, 본 평가인은 피합병법인의 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의한 재무제표와 피합병법인의 주가자료 및 합병법인의 2021년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의한 재무제표, 합병법인이 제시한 2022년부터 2026년까지 5개년도에 해당하는 추정 재무제표 및 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업 종이 동일한 주권상장법인(이하 "유사회사")의 사업보고서 등을 검토하였습니다.또한, 본 평가인은 검토를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 주당 평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 3,396원(액면가액 100원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 이에 합병비율 1 : 0.5889114 은 적정한 것으로 판단됩니다. 별첨 1.가치평가업무의 가정과 제약조건은 다음과 같습니다.1. 가치의 평가결과는 의견서 제출일 현재, 기술된 목적만을 위하여 타당합니다.2. 공공정보와 산업 및 통계자료는 본 평가인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 본 평가인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다.3. 미래의 사건이나 상황은 합병법인이 예측한대로 발생되지 않을 수 있기 때문에 본 평가인은 합병법인이 예측한 성과에 대하여 어떠한 확신도 제공하지 아니합니다. 즉, 예측성과와 실제결과 사이에는 중요한 차이가 발생할 수 있으며, 예측 결과의달성 여부는 경영진의 행동과 계획 그리고 경영진이 전제한 가정에 따라 가변적입니다.4. 본 평가인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만 아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 합병법인의 성격이 중요하게 또는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다.5. 이 의견서 및 가치의 평가결과는 본 평가인의 의뢰인과 이 의견서에서 언급한 특정의 목적만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 이 의견서에서 언급한 목적 이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 이 의견서 및 가치평가결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치의 평가결과는 합병법인이 제공한 정보와 기타의 원천을 근거로 평가자가 고려한 의견만을 나타내는 것입니다.6. 가치의 평가결과, 가치평가 외부전문가의 명칭이나 그 직무의 언급 등을 포함하여이 의견서의 어떠한 부분도 평가자의 서면동의 및 승인 없이 광고매체, 투자 홍보, 언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다.7. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 이 의견서의 내용과 관련하여 법정 증언이나 진술 등 평가자에게 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다.8. 본 평가인은 합병법인이 제 법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가 대상에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 본 평가인의 가치평가 결과는 이러한 규정의 위반시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다.9. 이 의견서의 어떠한 내용도 평가자 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 본 평가인은
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이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다.10. 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 합병법인 또는 합병법인에 미칠수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다.11. 본 평가인은 합병법인이 제시한 추정재무정보나 이와 관련된 가정에 대하여 감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 아니합니다. 사건이나 상황은 예상과 다르게 발생할수 있으며, 따라서 일반적으로 추정재무정보와 실제결과 사이에 차이가 존재할 수 있고, 또 그러한 차이가 중요할 수 있습니다.12. 본 평가인은 합병법인의 과거와 현재 및 미래의 영업전망에 대하여 현재의 경영진에 대하여 질문을 수행하였습니다 별첨 2. 점검표> 점검항목 점검결과 1. 정보의 원천※ 평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 보고서에 제시하였는가?- 대상회사 설비ㆍ시설 방문여부 및 정도- 법률적 등록문서ㆍ계약서 등의 증거 검사여부- 재무ㆍ세무정보, 시장ㆍ산업ㆍ경제자료 등 예 2. 피합병법인에 대한 분석※ 재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?※ 평가대상회사 및 관련 비재무정보의 분석은 충실한가?- 경영진, 핵심고객과 거래처- 공급하고 있는 재화ㆍ용역- 해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등 예 3. 평가접근법 및 방법※ 평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?※ 평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?※ 적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?- 이익ㆍ현금흐름에 대한 예측- 비경상적인 수익과 비용항목- 자본구조ㆍ자본조달비용 및 할인율 선택 시 고려하였던 위험요소- 예측이나 추정에 대한 가정 등 예 4. 가치의 조정※ 조정전 가치에서 할인, 할증 등 가치 조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가? 예 5. 가치평가의 도출※ 가치평가의 도출절차를 준수하였는가?- 서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교- 평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가- 단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법 에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정 예 6. 2년 이내의 피합병법인의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부를 검토하였는가? 예 7. 문서화※ 가치평가의 주요내용을 기록하였는가?- 평가관련 문서를 보존 예 외부평가기관: 이촌회계법인 대 표 이 사: 김 명 진 (인) 평 가 책 임 자: (직책) 이사 (성명) 공익준 (인) (전화번호) 02-6671-7220
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IV. 영업 및 자산의 내용 해당사항 없습니다. V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항 1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율 가. ㈜옵티코어는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. ㈜옵티코어는 합병기일 현재 케이비제20호기업인수목적㈜의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 아래 내용에 따라 ㈜옵티코어의 보통주식 총 3,828,513주를 교부합니다. 구 분 내 용 신주의 종류 ㈜옵티코어(존속회사)의 보통주(액면가 100원) 합병신주의배정조건 피합병법인 케이비제20호기업인수목적㈜의 주주명부에 기재되어 있는 보통주주에 대해 케이비제20호기업인수목적㈜의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인 ㈜옵티코어의 보통주식(액면가 100원) 0.5889114주를 교부합니다. 합병신주배정기준일 2022년 12월 13일 (합병기일 예정일) 신주배정시 발생하는단주처리방법 합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급합니다. 주1) 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자께서는 참고해주시기 바랍니다. 나. ㈜옵티코어는 상기 가. 에 따른 신주(액면가 100원)를 발행함에 있어 케이비제20호기업인수목적㈜의 보통주식(액면가 100원) 1주당 0.5889114의 비율로 하여 ㈜옵티코어의 보통주식을 교부합니다. 다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2022년 1월 1일로 합니다.라. ㈜옵티코어가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. 케이비제20호기업인수목적㈜가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 케이비제20호기업인수목적㈜의 자기주식이 되며 ㈜옵티코어와 합병 시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. 2. 신주의 상장 등에 관한 사항 본 합병으로 인해 발행되는 신주는 2022년 12월 28일 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 다만, 최종 상장일은 관계기관 등과의 협의 및 승인과정에서 변경될 수 있습니다. 3. 신주의 주요 권리 본 합병으로 인해 발행되는 신주의 주요 권리 사항은 합병법인 ㈜옵티코어의 정관에 따릅니다. 가. 액면금액 [합병법인 ㈜옵티코어 정관] 제 6 조【 1주의 금액 】 본 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금100원으로 한다. 나. 의결권에 관한 사항 [합병법인 ㈜옵티코어 정관] 제 30 조【 의결권 등 】 ① 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다. ② 주주는 대리인으로 하여금 의결권을 행사할 수 있다. 대리인이 의결권을 행사함 에는 주주총회 개시 전에 그 권한을 증명하는 서면을 의장에게 제출하여야 한다. ③ 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다. 제 30 조의 2【 의결권의 불통일행사 】 ① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다. ② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다. 제 30 조의 3【 서면에 의한 의결권의 행사 】 ① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다. ② 회사는 제1항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다. ③ 서면에 의하여 의결권을
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행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다. 제 29 조【 주주총회의 결의 및 의결정족수 】 ① 주주총회의 결의는 정관 및 법률에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 한다. 다. 주식의 발행 및 배정 [합병법인 ㈜옵티코어 정관] 제 10 조【 신주인수권 】 ① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. ② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융 투자업에 관한 법률 제165조의 6에 따라 이사회의 결의로 일반공모증자 방식 으로 신주를 발행하는 경우 2. 상법 제340조의2의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 3. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위내에서 긴급한 자금 조달, 재무구조의 개선, 신규 영업의 진출, 기술도입, 연구개발, 생산·판매·자본 제휴 기타 경영상 목적을 달성하기 위하여 국내외 기관(기관투자자 및 각종 연기금 포함), 국내외 법인·개인투자자 등 특정한 자(회사의 주주를 포함 한다)에게 신주를 발행하는 경우 4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술 도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행 하는 경우 5. 주권을 신규상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 6. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 우리 사주 조합원 에게 주식을 우선 배정하는 경우 7. 근로자복지기본법에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 신주를 발행하는 경우 8. 우리사주조합원에게 신주를 발행하는 경우 9. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 자본시장과 금융 투자업에 관한 법률 제165조의 16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 10. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우 ③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. ④ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류 와 수 및 발행가격은 이사회 결의로 정한다. ⑤ 제2항에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고 하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요 상황보고소를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다. 4. 주식에 관한 사항 가. 회사가 발행할 주식의 총수 [합병법인 ㈜옵티코어 정관] 제 5 조【 회사가 발행할 주식의 총수 및 각종 주식의 내용과 수 】 회사가 발행할 주식의 총수는 일억주(100,000,000주)로 한다. 나. 주식 및 주권의 종류 [합병법인 ㈜옵티코어 정관] 제 8 조【 주 권 】 ① 회사가 발행하는 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다. ② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권배제 또는 제한에 관한 우선주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다. ③ 회사의 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류로 한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자 등록하는 경우에는 동 항은 적용하지 않는다. 제 8 조의 2【 우선주식의 수와 내용 】 ① 우선주식은 발행 시 이사회의 결의에 따라 의결권이 있거나 또는 의결권이 없는 것으로 할 수 있으며, 그 발행주식의 수는 발행주식총수의 100분의 50 범위
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내로 한다. ② 우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 년 1% 이상 10% 이내에서 발행 시에 이사회가 우선배당율을 정한다. ③ 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다. ④ 우선 주식에 대하여 어느 사업연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업연도의 배당시에 우선하여 배당한다. ⑤ 이 회사가 의결권 없는 우선주식을 발행하는 경우, 우선주식에 대한 신주의 배정 은 유상증자의 경우에는 보통주식으로 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다. ⑥ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다. ⑦ 우선주식의 존속기간은 발행 시 이사회의 결의로 정할 수 있으며, 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우 에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다. ⑧ 우선주식의 발행 시 이사회의 결의에 따라 당 회사에 청산 등의 사유가 발생한 경우 우선주식 보통주식을 소유한 주주보다 우선하여 잔여재산 분배를 받을 권리 를 갖는 것으로 정할 수 있다. 제 8 조의 3【 전환주식 】 ① 이 회사는 발행 시 이사회 결의에 따라 우선주식을 주주가 보통주식으로 전환을 청구할 수 있는 권리가 부여된 것(이하“전환주식”이라 한다)으로 정할 수 있다. ② ③ 전환으로 인하여 발생할 주식의 수는 발행 시 이사회의 결의로 정하며, 유무상 증자, 주식배당, 주식의 분할 또는 병합 등 법률이 허용하는 조정 사유가 발생 하는 경우 전환비율 조정에 관한 사항 역시 발행 시 이사회 결의에 따른다. ④ 전환주식의 주주가 전환을 청구할 수 있는 기간은 발행일로부터 1월 이상 10년 이내의 범위 내에서 발행 시 이사회 결의로 정한다. ⑤ 전환으로 인하여 발행되는 주식 대한 이익의 배당에 대하여는 제12조(신주의 동등 배당)의 규정을 준용한다. ⑥ 기타 전환주식의 전환에 대한 구체적인 사항은 발행 시 이사회의 결의로 정한다. 제 8 조의 4【 상환주식 】 ① 회사는 제8조의2 또는 제8조의3의 규정에 의한 우선주식을 발행함에 있어 이사회 결의를 통하여 이를 주주의 상환청구에 따르거나 회사의 선택에 따라 회사의 이익 으로 소각할 수 있는 상환주식으로 정할 수 있다. ② 상환주식의 상환가액은 발행가액과 배당률 등을 고려하여 이사회가 결정한다. ③ 상환주식의 상환기간은 발행일로부터 1월 이상 10년 범위내에서 이사회 결의로 정한다. 단 다음 각호의 1에 해당하는 사유가 발생하는 경우에는 그 사유가 해소 될 때까지 상환기간은 연장된다. 1. 상환주식에 대하여 우선적 배당이 완료되지 아니한 경우 2. 회사의 이익이 부족하여 상환기간 내에 상환하지 못하는 경우 ④ 상환주식을 회사의 선택으로 소각하는 경우에는 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 이 때 회사는 상환할 뜻, 상환대상 주식 및 1개월 이상의 기간을 정하여 주권을 회사에 제출할 것을 공고하고 주주명부에 기재된 주주와 질권자에게는 따로 통지를 하며 위 기간이 만료된 때에 강제 상환한다. 단 분할 상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며, 이 때 발생하는 단주는 상환하지 아니한다. ⑤ 주주에게 상환청구권이 부여된 경우 주주는 자신의 선택으로써 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환해 줄 것을 청구할 수 있다. 이 때 당해 주주는 상환할 뜻 및 상환 대상주식을 회사에 2주일 이상의 기간을 정하여 통지하여야 한다. 단, 회사는 현존 이익으로 상환대상주식 전부를 일시에 상환하기 충분하지 않을 경우 이를 분할상환 할 수 있고, 이 때 발생하는 단주는 상환하지 아니한다. ⑥ 제8조의3에 의한 전환주식을 회사의 선택에 의하여 상환할 수 있는 상환주식으로 발행할
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경우 이사회는 주주의 전환권행사와 회사의 선택에 의한 상환권 행사 간에 상호 우선순위를 정할 수 있다. ⑦ 회사는 주식의 취득의 대가로 현금 외의 유가증권(다른 종류의 주식은 제외한다) 이나 그 밖의 자산을 교부할 수 있다. ⑧ 기타 상환주식의 상환에 대한 구체적인 사항은 발행 시 이사회의 결의로 정한다. 제 8 조의 5【 주식 및 신주인수권 증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록 】 회사는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자 등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자 등록할 수 있다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식 등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다. 다. 주식매수선택권 [합병법인 ㈜옵티코어 정관] 제 11 조【 주식매수선택권 】 ① 본 회사는 임직원에게 특별결의로 발행주식총수의 100분의 50범위 내에서 주식 매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 벤처기업에서 해제되는 경우는 100분의 10의 범위 내에서 상법 제340조2의 규정에 의한 주식매수선택권을 부여할 수 있으며, 주권상장법인이 될 경우는 100분의 20 범위 내에서 부여할 수 있다. 다만, 상법 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3 범위 내에서는 이사회 의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있으며, 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다. ② 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립·경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사·감사 또는 피용자 및 상법 시행령 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사·감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다. ③ 제2항의 규정에 불구하고, 「상법」 제542조의8 제2항의 최대주주와 그 특수 관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제2항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사·감사인 경우를 포함 한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다. ④ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다. 1. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)을 발행하여 교부하는 방법 2. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)의 자기주식을 교부 하는 방법 3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부 하는 방법 ⑤ 주식매수선택권의 부여대상이 되는 임·직원의 수는 재직하는 임·직원의 100분의 80을 초과할 수 없고, 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다. ⑥ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다. 1. 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우 2. 주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 끼친 경우 3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우 4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우 ⑦ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다. 1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액 가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액 나. 당해 주식의 권면액 2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액 ⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년이 경과한 날로부터
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7년 이내에 행사할 수 있다. ⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다. ⑩ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직 하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여받은 자가 제1항의 결의일 부터 2년 내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다. 제 11 조의 2【 우리사주매수선택권 】 ① 회사는 주주총회의 특별결의로 우리사주조합원에게 발행주식총수의 100분의 20 범위 내에서 「근로자복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 발행주식총수의 100분의 10범위 내에서는 이사회의 결의로 우리사주매수선택권을 부여할 수 있다. ② 우리사주매수선택권의 행사로 발행하거나 양도할 주식은 기명식 보통주식 또는 기명식 종류주식으로 한다. ③ 우리사주매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 6월 이상 3년 이하의 기간 이내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의로 그 기간 중 또는 그 기간 종료 후 일정한 행사기간을 정하여 권리를 행사하게 할 수 있다. ④ 우리사주매수선택권의 행사가격은 「근로자복지기본법 시행규칙」 제11조의2 규정 이 정하는 평가가격의 100분의 70 이상으로 한다. 다만, 주식을 발행하여 교부 하는 경우로서 행사가격이 당해 주식의 권면액보다 낮은 때에는 그 권면액을 행사 가격으로 한다. ⑤ 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 우리사주매수선택권 의 부여를 취소할 수 있다. 1. 우리사주매수선택권을 부여받은 우리사주조합원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 끼친 경우 2. 회사의 파산 또는 해산 등으로 우리사주매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우 3. 기타 우리사주매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우 ⑥ 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다. 5. 배당에 관한 사항 가. 이익배당 [합병법인 ㈜옵티코어 정관] 제 50 조【 이익배당 】 ① 이익의 배당은 금전과 주식, 기타재산으로 할 수 있다. ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회 의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. ③ 제1항의 배당은 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 하거나 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. ④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 상법 제449조의2 제1항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우에는 이사회의 결의로 정한다. 제 50 조의 2【 중간배당 】 ① 본 회사는 주주에게 중간배당을 할 수 있다. 중간배당은 금전으로 한다. ② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하며, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다. ③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제 한 액을 한도로 한다. 1. 직전결산기의 자본금의 액 2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액 3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익으로 배당하기로 정한 금액 4. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금 5. 상법시행령에서 정하는 미실현이익 6. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금 ④ ⑤ 사업연도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본 전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업연도 말에 발행된 것으로 본다.
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사는 광통신 레이저 기술과 관련 시스템 기술을 바탕으로 광통신에 사용되는 광트랜시버와 광다중화장치 제품 및 관련된 반제품/부품을 개발, 생산 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 광트랜시버는 광통신망을 구성하는 기지국, 중계기, 스위치, 라우터, OLT와 같은 통신장비로부터 받은 전기신호를 광신호로 변환 후 광통신망으로 광신호를 송신하고, 광통신망에서 받은 광신호를 수신 후 전기신호로 변환해서 통신장비로 보내주는 역할을 하며, 광다중화장치는 WDM 광통신에 사용되는 다양한 파장의 광신호를 단일 광섬유로 송신/수신할 수 있도록 다중화/역다중화 역할을 합니다. 다양한 광통신 분야에서도 이동통신 기지국 과 중계기 및 광가입자망 (FTTH)으로 대표되는 액세스망과 고속의 장거리 전송을 위한 백홀을 포함하는 Telecom 분야와 데이터 센터와 일반 기업체나 공공기관을 위한 Datacom 분야에서 사용되는 광트랜시버와 광다중화장치를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 국내에서 5G 이동통신망 구축이 본격화된 2019년에 시장에 진입한 이후 시장의 수요 증가에 맞춰 제품 포트폴리오를 확대하면서 성장하고 있습니다. 향후 주파수 확대등에 따른 5G 이동통신망 구축위한 투자가 활발해지고, 10기가급 초고속인터넷 보급 확산세가 커지면 당사의 광트랜시버와 광다중화장치 대한 수요도 증가할 것으로 예상됩니다. 통신용 광트랜시버와 광다중화장치 사업은 고객으로부터 제품 자체로서의 성능, 기능, 가격, 안정성에 대한 인증은 물론이고 같이 사용되는 통신장비와의 호환성 및 통신망 측면에서의 성능, 기능, 안정성에 대한 장기간의 검증을 통한 인증을 거친 후 고객으로부터 수주를 받을 수 있습니다. 이에 따라, 신규 시장 진입에 많은 시간이 소요되며, 기술장벽이 매우 높은 사업의 특성을 가지고 있습니다. 당사는 시장 확대를 위해, 고객 수요의 선행적인 파악 통한 자별화된 제품의 개발 및 제안을 지속적으로 수행하고 있으며, 기존 시장에서는 품질을 비롯한 제품경쟁력의 지속적인 유지를 통해 시장을 유지할 수 있도록 다방면의 노력을 경주하고 있습니다. 시장의 니즈는 빠르게 변화하고 있습니다. 이에 따라 당사도 끊임없이 신규 제품들을 준비하고 있습니다. 광통신이 고도화됨에 따른 고객의 구축, 유지관리의 어려움을 해결하기 위한 파장가변형(Tunable) 제품을 비롯해서 기존의10G와 25G 주력 제품에 더해 백홀과 데이터 센터 시장에서 경쟁력을 높이기 위한 100G, 400G 제품 과 고속의 장거리 전송을 위한 코히어런트 제품 및 유무선 통합을 위한 제품까지 지속적인 신기술 개발을 통해 높은 수준의 기술과 제품을 공급하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요제품(1) 제품별 매출 현황 (단위: 백만원, %) 매출 유형 제품군 2019연도 (제4기) 2020연도 (제5기) 2021연도 (제6기) 2022연도 (제7기 상반기) 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 제품 광트랜시버 광다중화장치 기타 소계 상품 기타 합계 주) 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. (2) 제품라인업 및 주요기능 당사 제품 라인업은 광통신망의 핵심 요소인 광트랜시버와 광다중화장치 및 이와 관련된 품목으로 구성 되어있습니다. 광트랜시버는 응용분야와 지원하는 전송속도에 따라 구분되며, 광다중화장치는 응용분야와 사용하는 기술에 따라 구분됩니다. 당사의 주요 제품 구분과 특징 및 용도는 아래와 같습니다. 제품 특징 및 용도 광트랜시버 무선프론트홀 광트랜시버 . LTE/5G 이동통신망 기지국/중계기/데이터 장비들간 연결 위한 제품 . 10Gbps와 25Gbps, Bi-di와 D(C)WDM 제품으로 구분 . 옥외 사용에 적합한 IT-grade 제품 백홀 광트랜시버 . 이동통신 기지국과 코어망간 연결 위한 제품 . 100Gbps 이상 전송 속도 지원/전송 거리에 따라 제품 구분 광가입자망 광트랜시버 . 1Giga및 10Giga급 초고속인터넷망 OLT/ONU에 사용 . 1Gbps, 10Gbps 및 Combo
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제품으로 구분 기타 광트랜시버 아날로그 광통신, 영상 전송 및 기업용 통신 위한 제품 광다중화장치 CWDM CWDM 지원, 모듈러 형태 DWDM DWDM 지원, 모듈러 형태 나. 주요제품등의 가격변동 추이 (단위: 원) 제품군 2019연도 (제4기) 2020연도 (제5기) 2021연도 (제6기) 2022연도 (제7기 상반기) 광트랜시버 광다중화장치 주1) 각 제품군의 총 매출액을 총 매출수량으로 나눈 평균수치입니다. 주2) 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. 3. 원재료 및 생산설비 가. 주요 원재료 매입현황 당사 제품에 소요되는 원재료는 광학 및 전자 부품류와 반제품으로 구성되어 있습니다. 원재료 매입 현황은 아래 표와 같습니다. (단위: 천원) 매입유형 품목 2019연도 2020연도 2021연도 2022연도 (제4기) (제5기) (제6기) (제7기 상반기) 원재료 광다중화모듈 OSA반제품 케이블류 IC류 기타 합계 주) 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. 나. 원재료 가격변동추이 (단위: 원) 매입 유형 품목 2019연도 2020연도 2021연도 2022연도 (제4기) (제5기) (제6기) (제7기 상반기) 원재료 광다중화모듈 OSA반제품 케이블류 IC류 기타 주1) 상기 원재료의 가격산출은 품목별 총매입금액 대비 매입 수량으로 나눈 평균단가를 기입하였습니다. 주2) 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. 당사의 매출증대에 따라 원가는 지속적으로 하락하였으나 COVID-19로 인한 반도체 공급 문제 와 판매제품의 성능이 높아짐에 따른 고성능/고가 원자재 매입이 늘어가고, 해외 수입에 대한 환율의 상승 효과로 일부 품목에서는 단가의 상승 추세가 나타나고 있습니다. 다. 생산능력 및 생산실적 (단위: 개) 제품 품목명 구 분 2019연도 (제4기) 2020연도 (제5기) 2021연도 (제6기) 2022연도 (제7기 상반기) 수량 수량 수량 수량 광트랜시버 생산능력 생산실적 가 동 율 광다중화장치 생산능력 생산실적 가 동 율 생산능력의 산출근거는 아래와 같습니다. (단위: EA, 백만원) 구 분 2019연도 2020연도 2021연도 2022연도 (제4기) (제5기) (제6기) (제7기 상반기) 수량 수량 수량 수량 광트랜시버 생산 라인수 가동 월수 주1) 월 Capa 주2) 연 Capa 주3) 광다중화장치 생산 라인수 가동 월수 주1) 월 Capa 주2) 연 Capa 주3) 주1) 가동 월수: 제품군별 해당연도에 생산 라인을 실제 가동한 개월 수입니다. 주2) 월 Capa: 제품군별 생산 라인의 월 Capa. 합계입니다. 주3) 연 Capa: 제품군별 생산 라인의 실제 가동월 Capa. 합계입니다. (가동일 x 월 Capa.) 라. 생산설비에 관한 사항 (1) 생산설비의 현황 (단위: 백만원) 공장별 자산별 소재지 기초 가액 당기증감 당기 상각 기말 가액 최근반기말 가액 비고 증가 감소 본사 토지 경기도 화성시 건물 경기도 화성시 기계장치 경기도 화성시 공구와기구 경기도 화성시 비품 경기도 화성시 연구소 기계장치 대전광역시 용인공장 토지 경기도 용인시 건물 경기도 용인시 (2) 최근 3년간 변동사항 (단위: 백만원) 설비자산명 취득(처분)가액 취득(처분)일 취득(처분)사유 용 도 생산설비 연구용 생산설비 생산용 86105C 생산설비 생산용 생산설비 생산용 생산설비 생산용 생산설비 연구용 생산설비 생산용 Spot welder (전기저항 용접기) 외 생산설비 생산용 용인공장 토지 생산공장 생산용 용인공장 건물 생산공장 생산용 생산설비매각 생산용 (3) 설비의 신설, 매입계획 (단위: EA, 백만원) 구분 설비명 설비능력 총소요 자금 기지출액 지출예정 비고 2022년 2023년 기계장치 광트랜시버 생산설비 광트랜시버 개발 및 생산용 광다중화장치 생산설비 광다중화장치 개발 및 생산용 합계 4. 매출 및 수주상황 가. 매출실적 (단위: 백만원) 매출유형 품 목 2019연도 2020연도 2021연도 2022연도 (제4기) (제5기) (제6기) (제7기 상반기) 제품 광트랜시버 내수 수출 소계 광다중화장치 내수 수출 소계
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기타 내수 수출 소계 합 계 상품 상품 내수 수출 소계 합 계 기타 기타 내수 수출 소계 합 계 총계 내수 수출 합계 주) 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. 나. 판매 조직 및 판매전략 (1) 판매조직 당사의 판매조직은 직접 판매조직과 지원 부서로 구성되어 있습니다. 직접 판매조직으로는 회사 산하 사업 본부에 영업팀과 영업관리팀을 운영하고 있습니다. 영업팀에서 고객사에 대한 영업을 수행하고 있고, 영업관리팀에서 판매주문에 대한 관리와 매출, 재고 및 수금관리 업무를 수행하고 있습니다. 신규 진입 진행 중인 해외 시장에 대해서도 현재까지는 본사 영업조직에서 직접 관리 중에 있습니다. 지원 부서로는 조달 본부 산하 구매자재팀과 품질 관리 위한 QA/QC팀을 제조 본부 산하 생산팀과 공정기술팀이 있습니다. 이 중 QA/QC팀은 판매 후 품질 관리와 고객 품질 문의 및 현장 불량에 대한 대응을 통합적으로 진행하고 있으며 공정기술팀은 연구소에서 개발 완료된 제품에 대한 고객 인증 시험 및 납품 시 고객 검수 업무와 제품 생산 시 공정 설계와 같은 생산 관련 엔지니어링 업무를 통합적으로 수행하고 있습니다. (2) 판매경로 당사는 현재까지 전 매출을 직접판매하고 있습니다. 향후 신규 진입할 해외 시장에 대해서는 영업 에이전트 (Agent)나 리셀러 (Reseller), 디스트리뷰터 (Distributor) 또는 OEM 협력사등 다양한 방법을 활용할 계획입니다. (3) 판매전략 당사 제품의 최종 사용자는 통신사업자입니다. 따라서 통신사업자의 서비스와 기술 로드맵이 아주 중요하며 새로운 기술과 제품의 도입이 활발하고 빈번하게 발생하는 시장의 특성을 고려한 고객과의 긴밀한 접촉을 통한 사전 마케팅 활동이 중요합니다. 이를 위해 영업조직과 연구소간 긴밀한 협조를 통해 고객의 요구와 문제점을 사전에 파악하여 개선점을 제안하는 활동을 활발하게 진행하고 있습니다. 또한 제품의 품질이 고객의 가입자 이탈률과 직접적인 연관이 있는 만큼 제품 품질 강화와 현장 발생 문제에 대한 빠른 대처가 중요합니다. 당사는 지속적인 품질경쟁력 유지를 위해 현재 수준의 품질 관리 활동을 향후에도 지속할 것이며 항상 고객의 입장에서 생각하는 고객 지원활동을 수행하도록 노력하겠습니다. 상기 활동 등을 통해 기존 진입한 시장에서 점유율을 지속적으로 높이며, 1) 새로운 기술과 솔루션 개발 통한 제품라인업 강화, 2) 새로운 고객 발굴, 3) 판매 채널 확대를 통해 향후 해외 시장 진출하는 3가지 방향을 기본 축으로 시장 확대를 계획하고 있습니다. 이러한 활동을 통해 단기적인 시장 진입과 매출보다는 장기적인 파트너로서의 관계를 구축하고 고객과 함께 성장할 수 있도록 노력하고 있습니다. 다. 수주상황 (기준일: 2022년6월30일) (단위: 백만원) 품 목 수주일자 납 기 수주총액 기납품액 수주잔고 금 액 금 액 금 액 광트랜시버 광다중화장치 합 계 주1) 작성기준일 (2022년6월30일) 현재 거래가 종료되지 아니한 주요 제품에 대한 수주현황입니다. 주2) 수주잔고: 작성기준일 (2022년6월30일) 기준 미납품된 수주액입니다. 5. 위험관리 및 파생거래 가. 위험관리 (1) 재무위험관리 당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험 (외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 검토, 승인합니다. (가)시장위험 1) 외환위험 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 주로 미국 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있으며, 외환위험은 인식된 자산 및 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 당반기말 및 전기말 현재 환율위험에 노출되어