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BTS(방탄소년단)와 콜라보한 다양한 뷰티 제품들이 글로벌 시장에 큰 인기를 끌면서 명실상부 K-뷰티의 아이콘으로 자리매김하고 있습니다. 한편, 코로나19 이후 세계적으로 급격히 진행 중인 유통시장의 디지털 전환, 라이브 커머스 등 온라인 유통채널 확대와 관련하여 당사는 적극적이고 선제적인 대응을 통해 국내 뷰티 기업들과 비교해서 전년 대비 큰 폭의 매출증가라는 유의미한 성과를 얻었습니다. 이러한 성장 배경에는 해외 현지 시장의 분석을 통한 시장 트렌드를 선도할 수 있는 우수한 품질의 신제품 개발과 함께 뉴노멀(New Normal)’시대가 전개됨에 따라 유통채널에 구애를 받지 않는 소비자를 포착하고 끌어들일 수 있는 SNS(인스타그램, 유튜브, 트위터 등) 마케팅 활용이 중요한 역할을 하였습니다. 당사는 안정화 단계에 접어든 일본과 중국 시장을 넘어 성장가능성이 높은 신흥시장인 동남아시아와 한류문화에 우호적인 미국, 유럽 등에 대해서도 현지 유수 거래처와 지속적인협의를 진행하고있습니다. 6) 시장점유율국내 화장품시장은 아모레퍼시픽, LG생활건강이 업계 상위권을 유지하고 있는 가운데, 중국시장 판매 성과에 따라 중견업체들의 시장점유율이 변동되고 있는 추세입니다. 또한 상위 10대사가 전체 생산에서 차지하는 비중의 주류를 이루는 과점현상이 지속되고 있습니다. [바이오 사업] 1) 산업의 특성 생명공학산업 즉, 바이오산업은 생명공학기술(Biotechnology)을 기반으로 생물체의 기능과 정보를 활용하여 제품 및 서비스 등 다양한 고부가가치를 생산하는 산업을 의미합니다. 생물체의 기능을 이용하여 제품을 만들거나 유전적 구조를 변형시켜 새로운 특성을 나타내게 하는 생명공학기술은 제약 산업, 농업, 화학 산업 등에 직접 응용될 뿐만 아니라 IT.NT 등의 기술과 융합하면서 그 적용 범위가 확대되고 있습니다. 특히, 최근 유전자분석기술, 생체신호 측정기술 등 다양한 생물체 분석 및 진단기술 발전과 함께 빅데이터 저장.분석기술, 인공지능(AI) 등 이른바 4차 산업혁명 기술의 급격한 발전으로 개인 맞춤형 치료.건강관리 등 새로운 제품과 서비스를 제공하는 신산업이 빠르게 등장하고 있습니다. 생명공학산업은 일반적으로 분야에 따라 의약바이오(의약품 등), 산업바이오(바이오화학제품 등), 그린바이오(유전자변형생물체 등),융합바이오(디지털 헬스케어 등)로 분류하고 있습니다. 생명공학산업은 의약, 환경, 식품, 에너지, 농업, 해양 등 산업 전반에 걸쳐 성장을 주도함과 동시에 건강, 식량, 환경 문제 등 인류 난제를 해결함으로써 삶의 질을 향상 시킬 수 있는 유망 산업으로 주목받고 있습니다. 그러나 다른 산업과 달리 생명공학산업은 연구개발 중심의 기술집약적 산업으로 생명공학기술에 대한 기초연구에서부터 신제품 출시라는 산업화에 성공하기까지는 소요 기간이 길고 개발비용도 큰 반면,성공 확률은 낮아 정부의 전략적 지원이 필요합니다. 이러한 이유로 미국, 유럽, 일본, 중국 등 주요국들은 생명공학산업을 핵심투자분야로 선정하여 산업화를 위한 중장기 계획을 수립하고 집중 지원하고 있습니다. 가. 장기적인 투자가 필요바이오산업은 연구개발에 대한 장기투자가 필요한 산업입니다. 바이오산업은 원천기술의 확립 단계이므로 독자기술을 확보할 경우 세계시장 선점과 기술료 징수가 가능하므로 이를 위한 인내심과 장기투자가 요구됩니다. 관련 기업들이 경쟁력 있는 사업을 전개하기 위하여는 유망 분야의 선택과 집중, 효율적인 제품 포트폴리오 및 파이프라인의 구축, 연구개발 인력 및 기술력 확보 등 체계적인 투자가 마련되어야 합니다. 나. 산학 협력이 바이오 사업의 중요한 성공 요소바이오 의약 산업의 경우 기업간 전략적 제휴가 일반화되어 있으며 대학, 공공연구소와의 공동개발이 활발합니다. 이는 바이오 기술 분야가 매우 광범위하고 개별 기술의난이도가 높아 한 기업이 모든 기술을 자체 개발하거나 보유하기 어려운 특성을 지니고 있기 때문입니다. 바이오 사업은 장기간의 연구개발을 통한 기술 축적과 해외의 신속한 기술 도입이 관건이 되며 이의 활용을 위해서는 학계를 통한
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지속적인 기술 개발, 제품의 검증과 인지도 향상, 병원을 통한 임상시험 등이 사업의 성패를 좌우하게 됩니다. 다. 고부가가치를 창출하는 대표적인 지식산업바이오산업은 무형가치의 투입으로 고부가가치를 창출하는 대표적인 지식산업입니다. 바이오산업은 신기술에 대한 의존도가 매우 높아 진입장벽 및 고부가가치 창출이이루어집니다. 라. 국가경제에서의 중요성질병의 기초 진단 및 치료를 목적으로 하는 제약 산업은 전세계 경제의 상당부분을 차지하는 고부가가치 산업이지만 우리나라와 같은 후발OECD 국가는 사실상 국제 경제의10% 이상에 이르는 보건복지사업 부분을 포기하고 있는 셈이며 제약 산업의 규모가 매 5년마다 2배 이상으로 증가하였음을 감안할 때 이러한 국가적 손실은 앞으로 점점 확대될 것입니다. 최근 질병 치료제 개발은 부작용을 최소화하고 개발에 소요되는 비용과 시간을 최소화하는 방향으로 발전하고 있는데 특히 암이나 심혈관계질환 등 난치성 질환 치료에 사용되는 항체신약이 각광을 받고 있습니다. 이에 비해 국내의 항체의약 연구와 투자는 미미한 수준으로 의약품 개발을 주도해온 국내 업계의 인적 물적 기반이 아직도 화학합성 복제약 개발을 주로 하는 수준에 머무르고 있습니다.2) 성장성 바이오기술이 질병 극복 등 인류의 복지와 일자리 창출, 새로운 성장동력 육성 등 경제성장을 동시에 달성하는 새로운 경제 패러다임인 바이오경제시대로 진입할 것으로전망됨에 따라 바이오는 건강(Red), 식량(Green), 환경.에너지(White) 문제를 해결할 수 있는 대안으로 떠오르고 있습니다. 글로벌 바이오 시장은 2030년 4.4조 달러로 반도체, 자동차, 화학제품 등 3대 산업 합계 3.6조 달러 규모를 뛰어넘어 급성장할 것으로 예상됩니다. 특히 레드바이오의 대표적인 의약품과 관련하여 세계 의약품 시장은 500대 제약회사및 바이오 회사 기준 7,430억 달러 규모로 추정되고 있으며 연평균 4.8%로 성장하여향후 2020년 9,870억 원 규모에 이를 것으로 전망됩니다. 전 세계 바이오산업은 미국이 주도하고 있으나 우리나라는 생명공학 분야에서 세계 최고의 학술지에 가장 많은 연구 성과를 게재하고 있고 특허 등에서도 상대적인 우위를 점하고 있는 등 우수한 인력의 증가와 함께 첨단 기술을 확보하고 있는 중입니다. 정부 차원에서 1994년 제1차 생명공학육성기본계획을 통하여 창의적 연구개발의 저변을 확대하고 제도적 뒷받침을 마련하는 등 연구기반을 조성하였고 지난 2007년에는 제2차 생명공학육성기본계획(2007~2016)을 수립하여 2012년까지 원천기술 확보 및 산업화로 가기 위한 인프라 구축을 추진하였으며 2017년 제3차 생명공학육성기본계획(바이오 경제 혁신전략 2025, 2017~2026)을 수립하고 바이오경제시대 도래에 따라 대한민국을 바이오 글로벌 강국으로 도약시키기 위한 국가 차원의 바이오 육성 전략을 추진할 예정입니다. 또한 뇌연구촉진기본계획(2008~2017), 줄기세포연구활성화방안(2010~2015), 생명연구자원관리기본계획(2011~2020) 등 세부 연구 분야별 기본계획 등을 수립하여 육성ㆍ지원하고 있습니다. 최근 치매치료제 분야에서 획기적인 사건이 생겼습니다. 약 18년만에 신약이 탄생하게 된것으로 치매치료제의 인식과 가능성이 증가하게 되었습니다.3) 경기변동의 특성바이오 사업은 생명공학기술을 바탕으로 생물체의 기능과 정보를 활용하여 인류의 건강증진, 질병의 예방·진단·치료에 필요한 유용물질과 서비스 등 다양한 부가가치를 생산하는 산업을 말합니다.바이오 신약·장기 산업은 바이오 사업에서도 가장 첨단의 생명공학기술을 활용하는산업으로 바이오 사업의 특성을 그대로 가지고 있습니다. 바이오 사업은 고부가가치를 창출할 수 있는 대표적인 지식기반산업으로 장기적인 투자와 함께 고속성장이 예상되는 산업입니다.바이오 사업은 살아 있는 생명체를 개발의 자원 혹은 기술 활용의 대상으로 하기 때문에 연구개발의 단계에서부터 산업화로 발전하기까지 첨단의 복합적인 기술이 활용되며 인허가 등의 규제가 포함되는 특징을 갖고 있습니다.생물정보를 활용한 맞춤형
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제품 개발을 지향하는 산업의 특성상 경제성을 갖기 위해서는 세계시장 진출이 중요하다고 할 수 있으므로 세계시장 경쟁력을 보유하고 있는 중견기업이나 다국적 제약기업의 역할이 필요합니다. 따라서 바이오산업의 발전을 위해서는 연구능력과 함께 상업화 능력까지 동반되어야 하며 대학ㆍ연구소ㆍ기업 등다양한 개발 주체 간의 협력과 연계는 바이오산업의 경쟁력 확보를 위해 매우 중요합니다.바이오 사업은 생명현상을 다루는 산업이기 때문에 단기간에 성과를 내기는 어렵습니다. 특히 국내 바이오 사업은 사업화 능력에서 선진국 대비 약세를 보이고 있기 때문에 지금까지는 우수한 기술이 개발되어도 좋은 결과물로 나타나지 못한 것이 사실입니다. 하지만, 대기업의 바이오 진출이 가속화 되고 정부의 꾸준한 정책적 지원, 그리고 바이오 기업 차원의 적극적인 노력이 이어진다면 향후 시장전망은 밝다고 할 수있습니다.4) 경쟁요소 ㈜브이티바이오는 2000년 7월 설립되어 천연물 신약개발을 바탕으로 발전 해 왔으며 현재는 차세대 성장동력 중 하나인 세포를 이용해 퇴행성 뇌질환 치료제 개발에 집중하고 있는 연구 기업입니다. 가. 면역 조절 세포 치료제 개발향후 차세대 바이오 신약으로 주목받고 있는 “면역 조절 세포 치료제”를 미래연구사업으로 정하고 이를 위해 연구역량을 집중하고 있습니다. 조절 T 세포를 이용한 치료제 개발에 국내외 제약사들이 경쟁을 벌이고 있는 가운데 최근에는 일반적인 면역질환 뿐만 아니라 치매, 파킨슨병, 루게릭병과 같은 염증성 뇌질환에도 조절 T 세포가 관여한다는 연구가 본사 연구진과 더불어 해외 유수의 연구진들의 논문들이 발표되면서 퇴행성 뇌질환 치료제 개발에 새로운 패러다임을 형성하고 있습니다. * 조절 T 세포(VT301)의 전임상 시험 완료 (2018.09) * 국내 임상 1상 진행 중(서울대학교병원 정신건강의학과) (2022.03) * 미국FDA 임상 1/2a 임상시험 심사중 (2022.03) * 보건산업진흥원 보건의료기술 연구개발사업 바이오의약품 부분에 경희대학교 배현수 교수팀과 US FDA 1/2a 임상시험과제에 선정된 후 2 년간 수행하여 마 무리 하였음. 022.03) * 보건복지부와 과학기술정보통신부가 출범한 '치매극복 연구개발 사업단'의 치매 치료제 임상 시험 분야에 VT301이 '조절 T세포를 이용한 새로운 알츠하이머병 세포치료제 2임상 연구' 선정되어 수행 중 (2022.03) 나. 천연물 신약 개발현재 임상 시험 진행 중인 약물로는 천연물 치매 치료제와 우울증 치료제가 있으며 만성폐쇄성폐질환 치료제는 한림제약이 기술이전을 한 후 적응증을 급성 기관지염으로 변경하여 품목승인 완료되었음 * 천연물 치매 치료제(VT012) 임상 2b/3상 승인 후 진행중 * VT014: 급성기관지염 품목허가 되었음, 브론패스정 다. 탈모/발모 치료제 개발탈모방지에 효과적인 신물질을 확보하여 탈모방지 기능성 샴푸와 탈모 및 발모 치료제 개발을 활발히 진행 중에 있습니다. * NADPH oxidase의 저해제를 이용한 탈모치료제를 이용한 국책과제 진행 완료 ( R 재발견 프로젝트, 산업통상자원부) * Hair Scalp Care 출시 (Dr.VT) 당사의 기술력으로 화장품사업부의 브이티코스메틱과 협업을 하여 개발한 시카 탈모 증상 케어 샴푸, 트리트먼트, 두피 세럼, 헤어 에센스를 브이티코스메틱에서 출시하여 시판중(2020.11) 라. 건강기능성식품 개발당사는 혈당조절에 효과가 있는 천연물기능성원료를 개발하여 개별 인정형 건강기능성 식품 품목허가(2010-33호)를 받았으며 수익 사업의 일환으로 현재 출시 예정 제품입니다.그외 간기능 개선에 효과가 있는 개별인정형 건강기능식품(피니톨 원료)을 출시 하여판매중에 있으며, 천연물 치료제 기술을 활용하여 기억력개선 건강기능성 식품 제품 출시 예정에 있습니다. * 더라이커스 피니톨 포리버(개별인정형 건강기능식품. 피니톨 원료) 판매중 * 리브레인(개별인정형 건강기능식품: 홍삼, VT012 등) 4월 출시 예정 5) 영업개황경희대학교 배현수 교수팀으로부터 조절T 세포를 이용한 알츠하이머병 치료제
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및 알츠하이머병 치료용 백신 조성물 기술이전(L/I)하였습니다.또한 이화여자대학교 배윤수 교수팀으로 부터Nox 저해를 통한 탈모 및 발모 기술 이전(L/I) 되었으며, 세포치료제 VT301 국내 전임상 완료하였고 식약처의 임상시험 승인 후 국내 임상 1상을 진행중에 있으며, 미국 FDA에서 임상1/2a상 승인을 위해 관련 자료 제출을 완료하였습니다. 또한 건강기능식품 사업부를 출범시켜 자사몰 및 온라인 마켓에서 관련 제품을 판매하고 있습니다. 6) 신규사업 등의 내용 및 전망바이오사업은 2018년 1월중 신규투자한 지엠피 자회사(지분율 50.10%)인 지엠피 바이오(구, 굿메디)와 상호협력하여 우선 차세대 기술인 조절 T 세포를 이용한 치매치료제 개발을 위해 국내 굴지의 제약사와 공동으로 글로벌스탠더드 기준에 맞게 임상실험을 2020년중 진행 예정이고 당뇨/우울증 등의 특허에 대해서는 일반식품 및 건강기능식품 등을 개발/판매하고 또한 미세먼지와 흡연 등이 주원인으로 인한 폐질환에 대해서는 한림제약에 기술이전 한 "만성폐쇄성 폐질환 치료제(VT014)" 기반의천연물신약 '브론패스정'의 식품의약품안전처 품목 허가 획득을 했습니다. VT014 외에 임상시험이 진행됐던 항우울제 VT011(옛 PM011), 치매치료제 VT012(옛 PM012) 등 천연물 신약 파이프라인 기술이전에 매진할 계획입니다.계속적인 연구개발을 통해 관련 특허를 취득하려 합니다. [미디어커머스 사업] 1) 산업의 특성 미디어커머스는 드라마나 영화, 개인 유튜버의 방송 컨텐츠에 이르기까지 다양한 미디어 컨텐츠를 통해 상품을 판매하는 서비스입니다. 기업에서 자체 브랜드 상품 혹은타 브램드 상품을 확보하고 관련 컨텐츠를 생산해 SNS 등 컨텐츠 유통 플랫폼에 확산시키면서 판매를 견인합니다. 컨텐츠 유통과 실질적인 상품 유통을 동시에 병행합니다. 현재 미디어커머스 시장은 여러 제품이 한 브랜드로 묶이는 브랜드 빌드업이 이루어지는 추세입니다. SNS 채널에 적합한 온라인 전용 제품에서 오프라인 확장을 위한 제품으로 변화되고 있습니다. 미디어 커머스에 대한 투자가 활발해지고, 매출이1,000 ~ 2,000억을 넘기는 기업들이 등장하면서 시장의 당당한 Player로 자리잡기 시작했습니다.2) 성장성모바일 e-커머스 시장의 급격한 성장으로 국내 e-커머스 시장은 빠르게 성장하고 있으며 18년도에는 매출액이 114조원에 모바일비 중은61%(매출액69조원)을 차지하고있습니다. 미디어커머스 시장은 18년도 약 3천억의 시장규모로 YoY 92% 성장하고 침투율은 약 0.3% 수준입니다. 미디어커머스는 SNS와 온라인타켓광고 기법의 발전으로 자체보유 플랫폼으로 유통이 증가하고 있으며, D2C(Direct to Consumer)는 물건을 만드는 제조업체가 중간 유통 단계를 생략하고 자사몰에서 고객들에게 다이렉트로 판매가 이루어집니다. 미디어 커머스도 넓은 범위에서 D2C 모델이라고 할 수 있으며 SNS에서 타겟 마케팅을 통한 자사몰 판매증가를 유도하는 시스템입니다. 미디어커머스의 현재 가장 대표적인 제품으로는 '클럭마사지기기' 와 '마약베게’가 있습니다.현재 모바일 데이터트래픽의 절반가량은 동영상 콘텐츠가 차지하고 있습니다. 가. 유튜브의 범용화로 동영상을 시청하고 소비로 이어지는 트렌드 나. 페이스북과 인스타그램과 같은 SNS 업체는Big Data를 기반으로 특정 고객군에 대한 타켓 마케팅 솔루션을 광고주에게 제공하여 해당 타켓 고객군들의 소비로 미디어커머스 시장은 빠르게 성장하고 있으며 특히10~30대의 동영상 컨텐츠에 익숙한 세대들이 소비증가와 SNS 채널의 다양화는 미디어커머스 성장을 가속화 시키고 있습니다.3) 경기변동의 특성디지털 시대의 소비자는 특히 모드전환이 빠릅니다. 소비자는 한 명이지만 소비자가 위치해 있는 상황과 환경 속에서 다양한 소비 주체로 행동 특성이 달라지는 것이다.또한 다양한 플랫폼을 사용하는 소비자에게 일방적으로 제품의 정보 등을 전달하는 기존 광고의 영향력은 상대적으로 감소할 수 밖에 없는 상황으로 발전했습니다. 따라서 전통적으로 관여도가
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높은 제품이나 서비스에 대한 광고 수용도가 높은 소비자 특성을 이해하고 단기간 소비자의 관여도를 높이는 마케팅 전략과 매출 연계 전략이 필요합니다. 중국의 10~20대의 경우 왕홍이 추천한 상품을 구매할 의사가 70%를 넘습니다. 왕홍을 넘어 한류스타로의 커머스 확장이 이루어진다면 더욱 파급력 높은 효과를 기대할 수 있다고 예상합니다. 중국 내부의 K-POP에 대한 팬덤 크기를 수치화하여 추정하는 것은 상당히 어렵지만 우리나라 아이돌 및 배우의 수준 높은 퍼포먼스 완성도와 연기력 등은 실연권자로서의 가치를 높이며 대체하기 힘든 부분이 존재하기 때문에 충분히 중국 시장에서 경쟁력을 갖추고 있다고 예상합니다.4) 경쟁요소 케이블리(KVLY)는 현재 브이티지엠피의 연결 대상 자회사로 K-컬쳐를 기반으로 미디어커머스 플랫폼 사업을 위해 2019년 설립되었습니다. 케이블리 미디어커머스 플랫폼 사업의 방향은 크게 세가지로 정리됩니다. 가. K-스타의 글로벌 공연기획 및 드라마, 영화 등 방송 컨텐츠 제작을 통해 수익성 높은 사업으로 진출할 계획 나. 스타 머천다이징(MD) 및 콘텐츠 자체 제작 다. 한류를 중심으로 한 콜라보레이션 브랜드들의 중국 진출의 교두보 역할을 담당 케이블리의 강점은 중국 주요 매체사와의 협력 관계를 통해 컨텐츠 확장 해외 진출이가능하다는 점에 있습니다. 또한 국내 엔터테인먼트, 주요 언론사들과의 제휴로 인플루언서 및 스타 마케팅에 유리합니다. KVLY는 향후 공연기획, 엔터테인먼트 프로젝트와 스타 및 인플루언서 굿즈 등 상품제작, 중국 플랫폼과의 협력을 통한 K-Style 커머스 분야에 진출할 예정이며 이때 동사의 큐브엔터 인수 효과로 자체 아티스트를 통한 콜라보레이션의 범위와 깊이를 더할 수 있을 것이라 기대하고 있습니다. 스타 콜라보레이션의 경우 해당 스타의 인지도뿐만 아니라 마케팅 방식에 대한 높은 이해도와 실행 역량이 필요하며 동사는 2017년 브이티코스메틱을 통해 ‘VTxBTS’콜라보레이션을 성공시킨 경험은 강점으로 작용할 것입니다. 또한 코로나19의 종식 이후 한한령 완화 등의 우호적인 트렌드가 재개되어 공연을 비롯한 K-POP 아티스트의 중국 진출 시 플랫폼 기업의 한계 영역인 아티스트 섭외 등의 문제점도 원활하게 해결 할 수 있을 것입니다. 코로나19로 인해 하이난 한.중 합작 공연 등의 개최 시기와 규모 등이 불확실 하지만 일본 시장에서의 성공을 통한 엔터산업의 성장 사례에 비추어 볼 때 중국 시장 공략에 따른 잠재적 성장가치는 유효하며 단기적으로는 자체 보유 아티스트를 활용한 스타 마케팅을 통해 브이티지엠피의 코스메틱 부문의 성장과KVLY 사업영역과의 시너지가 기대되고 중장기적으로 큐브엔터의 중국 시장 확대에 따른 레버리지를 예상합니다.5) 영업개황 왕이뮤직, TikTok, 알리피시를 비롯하여 중국 대표적인 업체들과 전략적 제휴 관계를 구축하여 중국 시장 진출을 위한 교두보를 마련하였습니다. 당초 예상되었던 한한령 해제가 지연되고 있어 중국 진출을 위한 사업이 보류되고 있으나 한한령 해제 이후 비즈니스가 본격화될 것입니다. KVLY는 큐브엔터테인먼트와 성동구청과 함께 진행한 희망의 달 프로젝트의 영상 제작을 담당하여, ‘SHOW YOUR LOVE’로 과학기술정보통신부가 주관하는 2020 앤어워드 공공부문에서 그랑프리를 수상하였습니다. 또한, 큐브 엔터테인먼트와 인기 웹툰 원작을 기반으로 영화와 드라마로 제작되는 '시네 드라마' 콘텐츠 총 3개의 작품을 촬영 하였고 2021년 12월부터 카카오TV를 통해 국내 배급을 시작하였습니다. 일본 내 OTT 플랫폼 마켓쉐어 1위 U-NEXT 및 WeTV, Rakuten Viki 등 글로벌 OTT 플랫폼사와 판권 계약을 체결함으로써 국내뿐 아니라 아시아, 미주, 유럽, 오세아니아 등 전세계 180여개국에 '시네 드라마' 콘텐츠 서비스를 제공하고 있습니다.향후 사업의 확장성과 아티스트와의 마케팅 등을 고려하여 가상현실과의 확장성을 감안한 새로운 서비스를 제공하기 위한 플랫폼 개발을 검토하고 있습니다. 6) 신규사업 등의 내용 및 전망2020년에
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KVLY의 지분51%를 취득하였고 향후 공연기획, 드라마, 영화 등의 방송 컨텐츠 제작 등 엔터테인먼트 프로젝트와 스타 및 인플루언서 굿즈 등 상품 제작, 중국 플랫폼과의 협력을 통한K-Style 커머스 분야에 진출할 예정입니다. 이때 동사의 큐브엔터인먼트 인수 효과로 자체 아티스트를 통한 콜라보레이션의 범위와 깊이를 더할 수 있게 되었으며 스타 콜라보레이션의 경우 해당 스타의 인지도뿐만 아니라, 마케팅 방식에 대한 높은 이해도와 실행 역량이 필요하기때문에 동사는2017년 브이티코스메틱을 통해'VTxBTS’콜라보레이션을 성공시킨 경험은 강점으로 작용할 전망입니다. 또한 코로나19의 종식 이후 한한령 완화 등의 우호적인 트렌드가 재개되어 공연을 비롯한K-POP 아티스트의 중국 진출 시 플랫폼 기업의 한계 영역인 아티스트 섭외 등의 문제점도 원활하게 해결 할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다. [국/내외 음반 기획, 생산, 홍보, 공연, 매니지먼트 등의 사업] 1) 산업의 특성 - 높은 이익 레버리지초기 투자를 통하여 성공적인 콘텐츠를 구축할 경우 이에 따른 이익 레버리지가 매우높은 산업입니다. 음반의 경우 복제 비용이 매우 낮은 편이며 디지털 음원의 경우 복제 비용은 사실상 0에 가깝기 때문에 지속적으로 부가가치가 창출될 경우 이익 레버리지는 지속적으로 확대 및 강화가 될 수 있습니다. 특히 최근 사회는 SNS 등의 활성화로 인하여 문화의 이전 속도가 매우 빠르기 때문에 과거 국내에서만 소비되던 특성과 달리 글로벌 시장에 확산됨으로써 이익 레버리지는 과거 어느 때보다 높아졌다고 볼 수 있습니다.- 승자 독식 시장음악 시장은 아티스트의 수명은 길게 유지될 수 있지만 음원의 경우 일반적으로 제품수명 주기가 짧은 편이며 신제품이 많이 나오는 시장입니다. 특히, 소수의 성공적인 음원 및 아티스트가 산업 전체 매출을 차지하는 경향이 있습니다. 이러한 특성이 있기 때문에 하나의 성공적인 아티스트를 통해 실패한 투자비 등을 모두 회수하고 초과수익을 확보하는 경향이 강합니다. 이는 벤처투자의 공식과 매우 흡사한 측면이 있습니다. 이러한 환경으로 인하여 체계적인 리스크 관리 역량과 아티스트 트레이닝, 기획력, 자본력이 모두 뒷받침되어야 성공적으로시장에 진입할 수 있는 경향이 높습니다.- 경험재적 특성음반의 경우 직접 들어보기 전까지는 그 품질을 알 수 없기 때문에 경험재적인 특성을 지니고 있다고 볼 수 있습니다. 경험재적인 특성상 음악산업의 제품들은 브랜드 가치, 평판 등에의해 소비자들의 선택이 좌우되는 경향이 있으며 이러한 브랜드 가치 또는 평판이 없을 경우 시장에 안정적으로 진입하기가 매우 어려운 특징을 가지고 있습니다. Social Network Service의 확산은 소비자들이 경험한 느낌을 공유할 수 있는 플랫폼을 제공해줌으로써 과거에 비해 확산의 속도가 매우 빨라졌습니다.- 융합 산업과거에는 음악산업이란 곧 음반산업을 의미하는 시장이었으나 현재의 음악산업은 음반뿐만 아니라 Digital 음원, 로열티, 공연, MD, 매니지먼트, 출판물, 행사 등 다양한 연관 산업으로 확산되었습니다. 지금은 문화, 서비스, 미디어 산업을 넘어서서 관광, 패션, 전자 등 여타 산업에도 지대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 음악산업의 핵심은 음반이 아닌 아티스트를 기반으로 한 무형의 가치, 즉, 브랜드를 의미하는 것이라 볼 수 있습니다. 소비자들은 이러한 브랜드에 로열티를 제공하며 브랜드가 이전된 연관산업에 대해서도 지속적인 로열티를 보여주는 경우가 많습니다.- 한정적 공급음반, 음원 등은 무제한적인 공급이 가능하지만 핵심인 아티스트의 경우 시간 및 공간에 대한 제약을 가지고 있습니다. 이러한 시간 및 공간의 제약은 공연, 행사, 이벤트, 광고, MD 등 매니지먼트 산업에 있어 한정적 자원이 제공될 수 밖에 없다는 것을의미하며 아티스트의 브랜드 가치가 올라갈수록 그에 해당하는 가치는 급격히 상승하게 됩니다. 이러한 브랜드 가치는 일반 상업재에 비해 매우 빠르게 상승이 가능하지만 반대로 순식간에 브랜드 가치가 제로가 될 수 있는 특성도
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보여주고 있습니다. 이러한 상황적 특성들 때문에 음악산업이 발전할 수록 아티스트의 가치를 상승시키기위한 체계적인 지원과 위험 관리(Risk Management)를 할 수 있는 대형 기획사의 수요가 더 강해지고 있습니다.2) 산업의 성장성 콘텐츠 산업으로 포함된 음악 산업은 아티스트와 음원을 중심으로 기록 음악 시장(Recorded music), 라이브 음악 시장(Live music), 아티스트를 활용한 광고, MD, 출판 등의 매니지먼트 시장(Management)으로 분류가 됩니다. 기록 음악 시장은 음원 중심으로 음반 및 디지털 음원 시장으로 대표되고 있으며, 라이브 음악 시장은 아티스트와 음원을 활용하여 공연, 콘서트, 음악 페스티벌 등의 형태로 대표됩니다. 마지막으로 매니지먼트 시장은 기록 및 라이브 음악 시장 외에 아티스트 및 음원에서 파생되는 모든 산업(광고, 방송, MD, 이벤트 등)이라 볼 수 있습니다. -콘텐츠 시장 전망최근 세계 콘텐츠 시장은 미디어의 발달과 함께 신규 비즈니스 모델의 등장, 기술과의 접목이 가속화되며 빠르게 변화하고 국가 간 경계도 의미해지고 있습니다. 특히 방송, 영상, 음악, 영화 등의 분야에서 온라인 플랫폼이 핵심 유통 채널로 자리잡으며이용자 유입을 위한 콘텐츠 확보가 중요한 이슈로 떠오르고 있습니다.한국콘텐츠진흥원에 따르면, 한국 콘텐츠 산업 매출액 규모는 2015년 100조원을 돌파한 이후 2018년 전년대비 5.6%, 2019년 전년대비 5.9% 성장해 약 127조원 규모로 증가했습니다. 수출액의 경우 2017년 전년대비 46.7% 대폭 성장하였고, 2019년 100억달러를 돌파하였습니다. 이는 게임과 음악을 중심으로 해외진출이 활발해진 점이 성장률에 중요한 영창을 미치고 있는 것으로 분석하였습니다. 수출 및 해외매출의 빠른 성장률을 고려했을 때 향후 콘텐츠시장에서 수출과 해외매출의 비중은 더욱 증가할 것으로 전망되고 있습니다. [콘텐츠산업 매출액과 수출액(해외매출) 추이 (단위: 백만원, %) 구분 2017년 2018년 2019년 매출액 (백만 원) 성장률 수출액 (천 달러) 성장률 * 출처: 한국콘텐츠진흥원, 2019 해외 콘텐츠시장 분석, 2020.02.07 -라이브 음악시장 전망전세계적으로 확산된 COVID-19(코로나바이러스감염증-19)로 인하여 '비대면', '언택트'등의 트렌드가 '뉴노멀'로 자리매김하며, 근본적인 사회 구조 변화가 전망되고 있습니다. 글로벌 리서치 기관인 PwC에서 발표한 글로벌 엔터테인먼트 미디어 산업 전망 2020-2024 (Global Entertainment Media Outlook 2020-2024)에 따르면, COVID-19의 대유행은 소비자 행동의 지속적인 변화를 가속화하고 확대하며 디지털 혁신을 주도하고 있는 것으로 나타났습니다. 이에 따라 기존 오프라인 중심의 라이브 음악 시장의 대안으로 '비대면', '언택트 '의 온라인 중심의 라이브 음악시장이 떠오르며, AI·AR·VR 등의 다양한 디지털 기술과 콘텐츠가 결합된 또 하나의 음악시장으로 성장하고 있습니다.- 국내 음악산업 규모 및 전망한국콘텐츠진흥원의 조사에 따르면 국내 음악산업의 규모는 2019년 기준 총매출액은 6조 8천억원 으로 전년대비 11.7% 증가했으며, 2017년 부터 2019년까지 연평균 8.4% 증가해 꾸준한 증가세를 나타냈습니다. 특히 음악제작업의 전년대비 성장세는 36.5%로 전 업종 중 가장 높은 증감율을 보였습니다. [음악산업 업종별 연도별 매출액 현황] (단위: 백만원, %) 구분 매출액 비중 전년대비증감율 연평균증감율 2017년 2018년 2019년 음악제작업 음악 및 오디오물 출판업 음반복제 및 배급업 음반 도소매업 온라인 음악 유통업 음악 공연업 노래연습장 운영업 합계 * 출처: 한국콘텐츠진흥원, 2019 년 콘텐츠 산업조사, 2021.07.29 또한, 2019년 음악산업 수출액은 756,198천 달러로 2018년 대비 34.0% 증가한 수치로 꾸준히 증가하는 양상을 보이고 있습니다. 수입액은 13,766천 달러로 전년 대비 0.8% 감소한
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수치를 보였습니다. 이처럼 K-POP의 위상이 지속 높아짐에 따라 국내 음악산업의 규모와 수출 규모는 점차 증가할 것으로 기대되고 있습니다. [음악산업 수출 및 수입액 현황] (단위: 천 달러, %) 구분 2017년 2018년 2019년 전년대비 증감률(%) 연평균 증감률(%) 수출액 수입액 수출입 차액 * 출처: 한국콘텐츠진흥원, 2019 년 콘텐츠 산업조사, 2021.07.29 - 세계 음악산업 규모 및 전망 2017년 기준 세계 음악산업 규모는 502억 2,600만 달러로 전년 대비 5.8% 증가한 것으로 나타났습니다. 2017년 세계 음악산업은 전년 대비 48.2% 증가한 스트리밍시장과 꾸준한 성장세를 보이고 있는 공연시장이 성장을 견인한 것으로 분석합니다.후원과 티켓 판매를 포함한 공연시장이 음악산업의 51.7%를 차지하며 여전히 가장 큰 시장을 형성하고 있으나 스트리밍시장을 중심으로 한 디지털 음악시장의 영향력 또한 빠르게 확대되고 있는 것으로 나타났습니다.디지털 음악시장의 76%를 차지하고 있는 스트리밍시장의 높은 성장에 힘입어 디지털 음악시장은 전년 대비 3.9%p 확대되며 전체 음악산업의 26.8%를 점유했습니다. 향후 스트리밍 음악시장의 영향력이 더욱 커지면서 디지털 음악시장은 2022년 전체 음악산업의 약 39%에 달하는 시장을 점유할 것으로 전망하고 있습니다. [세계 음악산업 규모 및 전망 (2017~2022년) (단위: 백만달러) 구분 공연음악 레코드음악 - 디지털 - 실물 음반 - 공연권 - 싱크로나이제이션 합계 * 출처: 2018 음악산업백서, 한국콘텐츠진흥원, 2019.07.02* PwC(2018) 재가공 - 매니지먼트 시장 현황 및 전망매니지먼트 산업은 아티스트를 활용하여 다양한 수익을 창출하기 위해 참여하는 모든 부가 산업을 포괄하는 개념으로 방송, 광고, MD, 행사, 초상권, 영화 및 드라마 출연, 팬클럽 관련산업 등 다양한 영역에 접점을 가지고 있습니다. 향후 산업의 성장 및아티스트 브랜드 가치 증대에 따라 점차 더 많은 산업에 융합될 것으로 예상되는 시장입니다. 반면 현재 가장 비중이 높은 시장은 CF 및 다양한 행사를 포함하는 광고산업이 매니지먼트 시장에 있어 가장 중요한 영역으로 볼 수 있습니다.매니지먼트 산업에 있어서 광고는 단순히 방송 광고 뿐만이 아니라 초상권을 활용한 옥외 광고, 음원을 활용한 배경 음악 광고, 음성을 활용한 라디오 광고, 제품에 대한 MD 등 다양한 영역을 포괄하고 있으며 점점 보다 많은 상품들이 경쟁적으로 출시되고 그 환경이 치열화됨에 따라 아티스트의 이미지와 브랜드를 활용하여 소비자에 대한 접근 역량을 강화하고자 산업계의 아티스트에 대한 수요는 지속적으로 확대되고 있습니다.더불어 종합편성과 케이블 채널의 확대, SNS 및 Mobile Device(스마트폰, 스마트패드 등)의 확산으로 광고가 가능한 영역이 넓어져 필연적으로 이러한 아티스트에 대한수요의 증가를 불러 일으킬 것으로 전망하고 있습니다.3) 경기변동의 특성 및 계절성음악산업에 있어 음반과 공연의 경우 필수품의 성격보다는 사치품의 성격이 강하기 때문에 계절에 영향을 받지 않으며 경기변동에 상대적으로 영향을 더 받는다고 볼 수있습니다. 특히 과거에는 음악을 듣기 위해서는 반드시 전체 앨범을 구매해야 했기 때문에 경기변동의 영향이 보다 강했습니다. 그러나 2000년대 초반 Digital 음원의 영향으로 원하는 음악 한 곡만 구매하거나 스트리밍 서비스를 활용하여 매우 낮은 가격에 구매가 가능하기 때문에 현재의 Digital 음원 산업은 경기 변동에 있어 그 영향을 과거에 비해 덜 받고 있습니다.더군다나 스마트폰의 보급 등으로 일상 생활에서 매우 손쉽게 음악산업에 대한 접근성이 강해졌으며 과거 학생 위주의 수요자층이 직장인 등 다양한 범위로 확산됨에 따라 경기 변동에 영향을 받는 측면이 더 감소한 것으로 판단되고 있습니다.매니지먼트 산업에 있어 광고 시장 부분은 상대적으로 경기 변동에 민감하게 반응하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 아티스트의 경우 매우 한정적이며 파급력이 높은 가치를 부여하기
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때문에 투자 대비 높은 효과의 기대가 충족된다면 타 광고 산업에 비해 아티스트 캐스팅 영역은 덜 민감하게 적용되는 부분이 있습니다.또한 지속적으로 이벤트, 행사, 출판, MD, 패션, 영화 등 아티스트와 결합이 가능한 산업영역이 확장됨으로써 경기 변동의 움직임에 따라 상호 보완적인 역할을 수행하여 매니지먼트 산업의 경기 변동 민감성이 점차 감소하는 추세를 보여주고 있습니다.아티스트라는 핵심 자산은 인적 요인이 결합된 자산으로 상시 그 가치가 훼손될 수 있는 리스크가 존재하고 있다고 볼 수 있습니다. 그렇기 때문에 소규모 사업체보다 규모를 기반으로체계적인 리스크 관리 시스템을 보유하고 있는 기업이 상대적으로 유리한 위치를 점하고 있습니다. 나. 국내외시장여건 1) 시장의 안정성 당초 지속적인 큰 감소세가 예상되었던 음반 시장은 강한 팬에 의하여 소장품으로서 그 가치를 인정받으며 시장 감소 추이가 안정화되었습니다. 반면에 Digital 음악 시장은 저작권에 관한 세계 각국의 제도적 입법화, 소비자들의 인식 확대, 스마트폰의 보급화로 인하여 수익 창출 창구 확대 등으로 지속적인 성장세를 이어 나갈 것으로 예상하고 있습니다. 음악산업 시장은 시간의 흐름에 따라 안정성을 나타내며 현대 사회에 없어서는 안 될 산업으로 자리잡았습니다.공연 시장의 경우 한류의 열풍으로 인하여 한정적인 아티스트 자원에 대한 세계 각지의 수요가 지속적으로 존재할 것이기 때문에 과거에 비해 보다 장기적이며 높은 수익을 창출할 수있을 것으로 예상합니다. 2) 경쟁상황 당사의 핵심 영역인 음악 기획 및 제작업은 소규모 업체들이 경쟁에 참여하고 있는 완전 경쟁 시장의 모습을 보이며 일부 대형 업체들에 의해 시장이 주도되고 있는 과점적 경쟁 시장의 특성을 보여주고 있습니다. 한국콘텐츠진흥원에서 조사한 2019년 콘텐츠 산업 통계조사 자료를 보면 음악 기획 및 제작 업체의 경우 국내 957개 업체가 운영되고 있으며 업체당 평균 매출액이 1,944백만원 정도로 매출의 집중도가 분산되어 있는 모습을 보여주고 있습니다. [음악산업 사업체당 평균매출액 및 종사자당 평균매출액 현황(2019년)] 구분 사업체 수(개) 종사자 수(명) 매출액(백만원) 업체당평균매출액(백만원) 1인당평균매출액(백만원) 음악 기획 및 제작업 음반(음원) 녹음시설 운영업 * 출처: 한국콘텐츠진흥원, 2019 년 콘텐츠 산업조사, 2021.07.29 많은 기업들이 소자본으로 동 시장에 진입이 가능하기 때문에 업계 진입 장벽은 낮은 것으로 볼 수 있습니다. 그러나 극소수의 스타만이 성공하는 현실을 비추어 본다면 시장 내에서의 경쟁 환경 진입 장벽은 매우 높다 볼 수 있습니다.이러한 추세는 향후에도 지속될 것으로 예상됩니다. 그 이유로는 규모의 경제를 구축하고 회사 브랜드 가치를 확보한 업체에 아티스트 희망 자원들이 집중되는 경향이 강하기 때문에 자원 확보상에서 경쟁우위를 달성하였으며, 기존 아티스트들의 성공 경험을 활용하여 트레이닝, 홍보 등 체계적인 시스템을 구축하여 신인 아티스트 성공에 있어서도 보다 높은 경쟁우위를 달성하고 있기 때문입니다.또한 최근에는 성공적으로 브랜드가 구축된 아티스트의 가치를 동 회사의 타 아티스트와의 협력을 통해 해당 아티스트로의 가치 이전, 브랜드 구축 가속화 등의 전략이 활용되고 있어 타 업체 대비 빠른 속도로 아티스트의 성장을 이끌어 내며 추가적인 경쟁우위를 구축하고 있습니다. 다. 경쟁우위요소 - 기록 음악 사업 분야당사가 영위하는 기록 음악 사업에 있어 중요한 시장 여건으로는 1) 저작권의 도입에따른 Digital 음원 산업 성장 여건 마련 2) 한류의 확산 3) SNS의 급성장을 볼 수 있습니다. 한류의 확산기와 더불어 모바일 기기의 대중화에 따른 Digital 음원의 확산은 한류의 급격한 성장을 더욱 이룰 수 있는 원동력이 되었습니다. 더불어 해당 시기에 정부에 의해 진행된 저작권 개정 등의 음악 산업의 보호 및 육성을 위한 정책은 이러한 흐름이 음악산업에 있어 수익으로 창출되고 다시 재투자가 되는 선순환 구조를 구축할 수 있는 환경을
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제공해주었습니다.- 라이브 음악 사업 분야공연 시장은 음악 산업에 있어 가장 규모가 큰 영역입니다. 특히 한류의 확산으로 인하여 한국 아티스트를 접할 수 있는 기회가 적은 해외 시장의 소비자들에게 있어 공연은 아티스트를 직접적으로 보고 듣고 경험할 수 있는 유일한 수단입니다.공연 사업은 공연 수익 뿐만이 아니라 MD, 동영상을 활용한 2차 판권 등 부가가치 규모가 지속적으로 확대됨으로써 사업에 있어 그 중요성은 지속적으로 강화되고 있습니다.해외 시장을 우선 목표로 사업을 전개하고 있는 당사는 이러한 공연 사업 영역도 타 업체 대비 초기에 빠르게 확대할 수 있는 장점을 보유하고 있습니다. 해외 주요 시장에서의 순회 공연은 일회성인 공연 사업을 보다 장기적이고 지속적인 사업 영역으로 구축할 수 있는 주요수단으로 작용하였습니다.당사는 중국 라이브 음악 시장의 빠른 성장에 발맞춰 2015년부터 중국에서의 아티스트의 공연 활동을 본격적으로 시작해 기대 이상의 성과를 보였습니다. 이에 고무되어중국을 비롯한 중화권에서의 아티스트의 공연 활동을 체계적으로 수행하고 당사의 브랜드 인지도를 제고할 수 있는 방안들을 모색하고 있습니다.또한 일본 현지법인 설립을 통해 효율적인 아티스트 활동과 큐브 브랜드의 영속성을 확보하기 위한 다양한 전략들을 추진하고 있습니다. 동시에 외형적인 성장을 위해 비즈니스 영역을 확장하여 일본 시장 내 당사의 입지과 경쟁력 제고를 기대하고 있습니다.- 매니지먼트 사업 분야21세기 산업의 핵심은 브랜드입니다. 아티스트는 소비자에게 효과적으로 브랜드의 신뢰도를 높여줄 수 있는 무형의 가치를 제공하기 때문에 당사의 매니지먼트에 대한 수요는 지속적으로 확대되어 오고 있습니다.아티스트의 인지도가 높을수록, 커버리지 시장 범위가 넓을수록, 팬 형성층이 강할수록 그 가치는 지속적으로 증가하게 됩니다.이러한 가치를 활용하고자 과거부터 광고주의 니즈는 지속적으로 존재해왔으며 당사의 주요 아티스트의 경우 해외 시장에서 또한 인지도가 높고 브랜드가 구축되어 있기 때문에 여러 광고주로부터 수요가 지속적으로 발생하고 있습니다.한편 당사 MD 및 DVD 상품 등의 판매 확충을 위해 Cubee라는 CUBE Ent. 관련 상품 판매전용 쇼핑몰 Cubee몰과 전략적 협업을 통해 유통 채널을 지속적으로 확대하고 있습니다. 라. 신규사업의 내용 및 전망 정보통신기술 발달과 코로나바이러스감염증-19(COVID-19) 팬데믹에 따른 일상생활의 비대면 추세가 가속화 되면서 가상공간속에서 현실세계와 동일하게 사회, 경제, 문화 활동이 이루어지는 '메타버스'가 최근다양한 산업분야에서 주요화두로 떠오르고 있습니다. 또한 암호 화폐의 가치성장과 더불어 디지털 자산에 대한 관심 및 현물 자산의 디지털화 수요가 높아지면서 기존 전통 방식의 사업체들이 NFT(대체불가능토큰)에 눈길을 돌리고 있습니다. 현재 예술, 스포츠, 영화, 음악, 게임 등 기존의 두터운 팬층을 보유하고 있는 산업들이 우선적으로 NFT 시장에 진입하고 있으며, 이미해외시장에서는 유의미한 성과를 거두고 있습니다. - 메타버스 시장 규모 메타버스 시장규모.jpg 메타버스 시장규모 *출처: PwC, 이베스트투자증권 리서치센터 - NFT 시장 동향 nft시장동향.jpg nft시장동향 (주1) 엑시인피니티, Loot, 크립토키티, NBA Top shot 등이 합산되지 않은 시장규모*출처: 댑레이더, 이베스트투자증권 리서치센터 위의 자료와 같이 폭발적인 성장 추세를 보이는 블록체인 기술을 활용한 메타버스 및 NFT 시장을 선점하기 위해 당사는 글로벌 블록체인 기술 선도기업 '애니모카브랜즈(Animoca Brands)'와 합작법인(Anicube Entertainment)을 설립하고 이를 통해 본격적으로 NFT 발행 및 토큰 상장, 뮤직 메타버스 구축 사업을 추진중에 있습니다. Financial Times의 'High Growth Companies Asia-Pacific 2021'에 선정된 '애니모카 브랜즈'는 블록체인 기술을 활용하여 메타버스 개발, NFT 발행, P2E 게임 개발 등을 통해 오픈
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메타버스 구축을 주도하고 있습니다. '애니모카 브랜즈'의 대표적인 프로젝트로는 The Sandbox, Axie Infinity 등이 있으며, 특히 '더 샌드박스(The Sandbox)'는 '애니모카 브랜즈'의 메타버스 사업의 상징적 지표인 대표 자회사입니다. 동사는 최근 당사와 파트너십을 맺고 더 샌드박스의 랜드(Land) 내에 '한국복합문화공간'을 조성하여 글로벌 팬들이 K-Pop뿐만 아니라 다양한 한국의 문화를 즐길수 있도록 제공할 예정입니다.또한 당사는 2022년 상반기 내 당사 아티스트 IP를 활용한 NFT를 발행할 예정이며, 추후 토큰 상장 및 뮤직 메타버스, 관련 P2E 게임 역시 차례로 공개될 예정입니다. [전기차/2차전지 사업] 1) 산업의 특성국내 친환경차 시장은 '18년 약 12만대로 규모로 추정되며 '18년 이후 '22년까지 연평균 17~22% 가량 성장할 것으로 전망됩니다. 친환경차 시장은 정부의 적극적인 친환경차 보급정책으로 '15년부터 급성장 중입니다.전기차 누적 보급 실적은 약 8위 수준으로 충전 인프라 확충과 현대기아차의 전기차 모델(아이오닉, 니로) 확대 등으로 '16년 이후 전기차 보급 실적이 크게 증가 중입니다.정부정책으로는 미세먼지 관리 종합대책 및 자동차 부품산업 활력 제고 방안의 일환으로 친환경차 관련 투자 확대 및 보급목표 상향 설정을 하였습니다. '22년까지 공공기관 친환경차 의무구매율 확대 등을 통한 국내 보급목표 대폭 상향 조정과 충전인프라 구축 추진 중입니다.친환경차 전용 핵심부품 시장도 또한 성장 중입니다. 배터리팩시장은 연평균('19년~'20년) 약 35%, 전기차 구동계 핵심부품 시장은 연평균 약 2%의 고성장이 전망됩니다. 전기차 가격의 40%를 차지하는 배터리팩시장도 전기차 성장세에 힘입어 '22년 약 263조원 규모로 성장 예상됩니다.2차전지 시장조사업체 SNE리서치의 '리튬2차전지 양극재 기술동향 및 시장전망’ 보고서에 따르면, 글로벌 리튬이온 이차전지용 양극재 수요량은 2019년 46만 톤에서2025년 약 275만 톤까지 증가할 것으로 예상됩니다.전기차 관련 전장부품업체는 지속 성장이 예상되나 기존 내연기관 파워트레인 중심 부품업체는 사업축소 및 수익성 악화 위험 내재되여 있습니다.성장중인 부품군으로는 전기차 전용부품(배터리·모터·인버터 등), 공조 시스템, 경량화소재, 자율주행 관련부품 기업은 지속 성장 예상됩니다. 2) 성장성리튬황 배터리는 리튬이온 배터리를 대체할 차세대 배터리 중 하나로 주목 받고 있습니다. 당사는 한국전기연구원이 보유한 리튬황전지 및 리튬황전고체전지의 양극재 관련 특허 2종을 기술이전 받아 본격적인 사업에 진출하고자 합니다.한국전기연구원의 특허는 고에너지밀도, 장수명 리튬황전지 제조가 가능한 양극 3차원 구조체 제조 기술로, 리튬황전지는 리튬이온전지 대비 이론상 7배의 에너지밀도를 구현할 수 있는 우수한 성능을 지니고 있습니다.황의 낮은 전도도 및 전기에너지 충/방전 과정에서 황이 리튬폴리설파이드 등으로 전해질에 용출되어 음극으로 새어나가는 문제점이 있었는데, 한국전기연구원의 특허기술이 이 현상을 해결했다. 동시에 플렉서블한 특성과 황의 담지율을 높여 탄소나노소재를 적용한 3차원 구조체(리튬황전지, 리튬황전고체)의 양극재를 제조할 수 있습니다.당사는 기술이전을 통해 고에너지밀도의 3차원 전극 구조체 제조 기술 검증 및 전지 성능 평가 등을 완료했으며 제품화할 경우 전기차(EV), 플라잉카, 플렉서블 모바일 기기용 전지 등 광범위하게 적용할 수 있을것으로 예상됩니다.또한 당사는 2차전지 제조설비에 사용되는 인덕셜 롤러를 보유하고 있으며 이는 히팅 롤러 기술 중 최고 성능의 기술을 가지고 있습니다. 인덕션 롤러는 정밀한 온도성능, Diamond Like Carbon 코팅 표면(분리막 라미네이팅 공정) 기술을 가지고 있으며 설계 및 제조사 특허권을 확보하고 있습니다.이는 2차전지, FCCL, Membrance 표면개질, 편광필름 등 최첨단 부품의 제조 설비에 적용이 됩니다.당사는 루테녹스 히터기술을 사용하여 전기자동차의 주행거리
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및 배터리에 큰 영향을 미치는 Cabin Heating System 을 개발 하였습니다. 루테녹스 히터는 Thick Film Technology 에 의하여 제조되는 고기능성 특수 히터로써 스테인레스, 세라믹, 알루미늄, 유리 등의 표면에 절연층과 발열체, 전극을 0.1~0.5mm 두께로 적층시키는 면상 히터입니다. 전기자동차의 2차전지 효율을 개선하고 박막히터 방식의 전기자동차용 Cabin Heating System 을 개발하여 글로벌시장 전기자동차에 납품하고 있습니다. '21 상반기부터 본격적인 양산이 될 것으로 예상됩니다.3) 경기변동의 특성부품 전장화로 전기자동차의 부품수는 내연기관차 대비 약 37% 가량 감소할 것으로 추정되고 있습니다. 전기자동차에서 엔진부품은 100%, 내연기관 전용 전장품은 70% 가량 사라지고 모터용 부품, 모터 제어 장치가 엔진부품을 대처할 것입니다.당사가 진행하고자 하는 2차전지, 공조시스템관련 부품시장은 지속 성장이 예측되고있습니다. 2차전지 및 공조부품에 들어가는 원료단가의 변동폭이 경기변동에 영향이미칠 수 있습니다.4) 경쟁요소당사는 한국전기연구원이 보유한 리튬황전지 및 리튬황전고체전지의 양극재 관련 특허 2종을(△2차 전지용 3차원 전극 구조체 및 이의 제조 방법과 △황 담지 탄소나노튜브 전극의 제조방법, 이로부터 제조되는 황 담지 탄소나노튜브 전극 및 이를 포함하는 리튬-황 전지) 이전받아 고에너지밀도의 3차원 전극 구조체 제조 기술 검증 및 전지 성능 평가 등을 완료했습니다.당사의 인덕션 롤러는 대기업 1차 벤더사에 납품 중인 2차전지 제조설비 중 분리막제조공정에 사용하는 유도가열 롤러는 2차전지 외에도 전기차량용 히터 제조 등의 다양한 공정에 사용될 수 있어 향후 신규 수요처 확보를 통해 주력 제품으로 나아갈 예정입니다.당사는 루테녹스 히터기술을 사용하여 전기자동차의 2차전지 효율을 개선하고 박막히터 방식 적용한 Cabin Heating System 을 개발 하였으며 글로벌시장 전기자동차에 적용 될 예정이며 '21년 상반기부터 본격적인양산이 될 것으로 예상하고 있습니다.5) 신규사업 등의 내용 및 전망2021년 2월 한국전기연구원에서 취득한 특허기술을 실현하기위한 차세대 배터리사업부가 신설 하였습니다.라미네이팅 원천기술을 바탕으로 차세대 배터리인 리튬황 전지의 양극재와 양극재 양산장비를 개발중이며 2023년 내 양산 예정입니다. 이와 관련해 한국전기차협동조합, 에디슨모터스, 에디슨테크와 2차전지 및 전고체 전지 개발/생산 공동사업 협약을체결하였습니다.(2021.03) [수소에너지 사업] 1) 산업의 특성세계 각국은 화석연료의 고갈문제와 지구온난화 문제를 해결하기 위해 신재생에너지와 관련하여 다양한 기술개발과 산업 육성 등 각고의 노력을 하고 있습니다. 현재 우리나라도 미세먼지와 탄소배출량 감축을 위해 9전력수급기본계획, 재생에너지 3020, 수소경제활성화 로드맵 등의 이행계획을 통하여 신재생에너지 비중을 증가시키고 탈석탄정책 및 2050년 탄소중립을 공식선언하고 온실가스 배출량 ZERO를 추진하고 있습니다. 신재생에너지는 수소에너지, 연료전지, 석탄액화가스에너지 등의 신에너지와 태양에너지, 바이오에너지, 풍력, 수력, 지열, 해양, 폐기물 등의 재생에너지가 포함되어 있습니다. 그 중 수소에너지는 수소와 산소의 화학반응으로 생기는 화학에너지를 직접 전기에너지로 전환시키는 고효율·친환경 발전시스템입니다. 연료전지는 가정용, 건물용, 발전용 등 다양하게 적용되고 있습니다. 그 중 발전용 수소에너지는 현재 정부가 추진하고 있는 신재생에너지의 확대 및 탈석탄 미세먼지감소 정책에 부합하고 고효율 친환경 발전원으로서 미래의 수소모빌티리 대전환시대에 기반이되는 에너지 발전원입니다. 발전에 필요한 수소를 활용하는 여러가지 방법이 있으나 대량의 수소확보에 경제성을 고려하여 액화천연가스(LNG)를 지역도시가스공급자에게 공급받아 개질하여사용하는 것이 일반적이며, 그외 부생수소, 수전해 그린수소, 바이오가스 등을 이용하는 방법이 있습니다.수소연료 발전사업자는 전기와 신재생에너지
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공급의무화제도하에 REC(Renewable Energy Certificate, 신재생에너지공급인증서)를RPS 공급의무자에게 판매하여 수익을 얻는 구조입니다. 2) 성장성당사는 안정적인 수소연료전지발전사업의 수익을 기반으로 수소연료전지 부품사업 및 수소에너지 생산, 공급 등의 수소에너지 사업분야 전반으로 사업을 확장할 예정입니다. 특히, 현재의 LNG를 활용하는 개질수소 방식에서 발생하는 온실가스의 배출을 친환경 방식으로 감소시키는, 미세조류 광배양 CCUS 포집 및 전환에 관한 특허사용권을 2021년12월 확보하였으며 본 기술을 수소연료전지 발전사업에 적용하여 향후 탄소배출권 확보를 할 수 있는 신기술을 적용할 예정입니다. 정부는2005년부터 친환경 수소경제를 구현하기 위한 마스터 플랜을 수립하였으며2019년부터2040년까지 수소산업의 벨류체인별 목표를 정하였습니다. 수소경제 활성화 로드맵에 의하면 수소차, 전료전지 세계시장1위 달성 및 화석연료 자원 빈국에서 그린 수소 산유국으로 진입을 목표로 하고 있습니다. 2020년2월 수소경제 육성 및 안전관리에 대한 법률(수소경제법)이 세계 최초로 제정되어1년경과한 날부터 시행 되였습니다. 3) 경기변동의 특성수소연료전지 발전사업은 현재 RPS 제도에 따라 발전사와 장기계약을 통해 안정적인 국가 전력 수급계획에 따른 사업형태이므로, 경기변동에는 큰 영향이 없습니다.4) 경쟁요소당사는 수소 연료전지 중에서 가장 발전 효율이 좋은 볼륨에너지 기술(SOFC)를 도입하였습니다. 고체산화물 연료전지(SOFC)를 도입하여 국내 동종업계의 경쟁 모델 대비 고효율성 및 고수익성을 기대하고 있습니다. 당사는 2021년2월 한국세라믹기술원과 업무협약 체결을 하였으며, 이는 다양한 수소연료전지 안전시스템 구축 분야의 공동개발과 효율적인 실증 사업 분야 적용을 할 것으로 기대하고 있습니다. △수소안전관리시스템 개발 △H₂CO₂상시검출 및 모니터링 분야 △수소산업 발전을 위한 공동 협력사업 추진 △수소사업기반 연구개발 등 각종 사안과 관련해 상호 협력하며 이행할 것이며 당사는 한국세라믹기술원과 공동 개발추진 중인 안전관리 모니터링 시스템을 연내 착공할 구미 수소연료전지 발전소에 적용할 예정입니다. 특히, 2021년12월에 확보한 탄소저감용 미세조류 기술 특허활용 계약을 통해 연료전지 발전소에 적용할 수 있는 CCUS 탄소저감 활용 기술을 구미수소연료전지 발전소에 적용할 계획이며, 이는 국내외 적용 첫사례로써 온실가스저감에 큰 기여를 할 것으로 기대되고 있습니다. 더 나아가 향후 연료전지를 기반으로 한 산업 전반에 활용시켜 수소에너지 산업 활성화에 적극 나설 방침입니다. [주택공급 사업] 1) 산업의 특성건설산업은 특정한 토지를 바탕으로 노동, 자본, 자재와 경영관리 등의 생산요소들을결합하여 국민생활의 근간을 이루는 주택의 건설에서부터 도로를 비롯한 각종 산업기반시설의 건설, 국토개발 및 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정 자본의 형성 및 사회간접자본시설의 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업입니다.2) 성장성정부가 건축허가물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받고 있습니다. 한편 향후 정부가 적극 추진하고 있는 부족한 사회간접 자본의 확충을 위한 SOC사업의 증가는 향후 국내건설시장이 지속적인 성장요인으로 작용할 전망입니다.3) 경기변동의 특성건설업은 타산업의 기반 시설물을 생산하는 산업으로서 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 크기 때문에 국내경기를 선도해 온 전략적 산업입니다.4) 시장점유율주요 경쟁회사별 시장점유율의 객관적인 추정이 곤란하여 시장점유율 추이 기재는 생략합니다.
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IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 제 36기 사업년도의 회계 및 업무에관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.해당 내용은 K-IFRS 연결재무제표 및 별도재무제표 를 기준으로 작성하였습니다.1. 예측정보에 대한 주의사항당해 이사의 경영진단 및 분석의견의 내용중 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 회사 내부경영, 외부 환경 및 기타 변수 등으로 인하여결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.지배회사인 (주)브이티지엠피는 LAMINATOR 관련 제품인 LAMINATING MACHINE 과 LAMINATING FILM, 화장품 및 그 주변제품을 생산 판매 하는 회사로서, 제 36기(21.01.01-21.12.31) 영업 개황을 보면 라미네이팅 및 화장품 매출액은 1,424억원이고 영업이익 172억, 당기순이익 162억원이 발생하였습니다. 종속회사 브이티바이오는 매출액 8억, 영업손실 21억, 당기순손실은 25억이며, ㈜지엠피글로벌은 매출액 356억, 영업이익 136억, 당기순이익 102억이며, (주)케이블리는 매출 12억, 영업손실8억, 당기순손실 13억입니다. 새로 종속회사로 편입된 (주)큐브엔터테인먼트는 매출액 354억, 영업손실 15억, 당기순손실은 50억이며, VTCUBEJAPAN㈜은 매출액 367억, 영업이익 27억, 당기순이익 21억입니다.3. 재무상태 및 영업실적(1)최근2개 사업연도의 요약재무 정보1) 연결기준 (단위: 백만원) 과 목 제 36(당)기 제 35(전)기 증감 증감율 자 산 1. 유 동 자 산 2. 비 유 동 자 산 자 산 총 계 부 채 1. 유 동 부 채 2. 비 유 동 부 채 부 채 총 계 자 본 Ⅰ.지배기업소유주지분 1. 자본금 2. 잉여금(결손금) 3. 기타자본항목 Ⅱ비지배지분 자 본 총 계 부 채 와 자 본 총 계 ◎ 연결기준 재무상태를 보면 자산총계는 큐브엔터 및 큐브제팬이 연결실체로 편입 되어 총 521억이 증가하고 브이티지엠피 등의 현금성자산 132억 증가하였지만 글로벌 재고자산 등이 166억 감소하여 전기대비 487억(30.7% )증가하였습니다. 부채총계는 큐브엔터 및 큐브제팬이 연결실체로 편입되어 총 167억, 브이티지엠 피 사채발행등 125억 및 매입채무 80억으로 증가하고 차입금 상환으로 브이티지 엠피 102억, 지엠피글로벌 180억 등으로 부채가 감소하여 전기대비 90억(10.2%) 증가하였습니다. 자본총계는 큐브엔터 및 큐브제팬이 연결실체로 편입되어 203억 증가되고, 기존 지배회사 및 관계사 이익 등이 193억 증가하여 총 396억(56.3%) 증가하였습니다. 부채비율은 종속회사 편입 및 영업이익 확대 등으로 자본이 396억 증가한 반면, 차입금 상환등으로 부채가 90억만 증가하여 37.0%가 감소하였습니다. 유동비율은 현금성자산 225억, 매출채권 및 기타채권 등 44억 증가로 유동자산이 269억(33.7%) 증가했지만 단기차입금 281억 상환으로 유동부채가 감소하고 큐 브엔터 및 큐브제팬 연결실체 편입 116억, 사채 유동성대체 등 125억, 매입부채 등 114억 증가로 총 유동부채가 74억(10,5%)만 증가하여 유동비율은 23.8% 증 가하였습니다. (단위: 백만원) 구 분 제 36(당)기 제 35(전)기 증감 증감율 매 출 액 매출 원가
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판매관리비 영업 이익(손실) 영업외손익 법인세전이익(손실) 법인세비용 당기순이익(손실) 기타포괄손익 총포괄손익 ◎ 제36기(21.01.01-21.12.31) 사업년도 매출실적은 큐브엔터의 종속회사 편입으로 366억, 화장품매출 증가로 420억, 신규 건설분양으로 355억 증가하여 전기대비 총 1,193억(111.2%) 증가하였습니다. 영업이익은 화장품 92억, 건설부문 136억 등이 증가하는 등 총 209억(383.3%) 이 증가하였습니다. 당기순이익은 영업이익 증가에 힘입어 전기 13억 적자에서 당기 175억 이익으로 188억 증가하여 흑자 전환하였습니다.2) 별도기준 (단위: 백만원) 과 목 제 36(당)기 제 35(전)기 증감 증감율 자 산 1. 유 동 자 산 2. 비 유 동 자 산 자 산 총 계 부 채 1. 유 동 부 채 2. 비 유 동 부 채 부 채 총 계 자 본 1. 자본금 2. 기타자본항목 3. 이익잉여금 자 본 총 계 부 채 와 자 본 총 계 ◎ 당사의 개별기준 재무상태를 보면 자산총계는 영업성과 호조로 현금자산 141억 증가 및 관계사 투자금액 114억 증가하고 유형자산 처분 등으로 43억 감소하여 총 212억(15.2%) 증가 하였고, 부채총계는 사채발행등 90억 및 매입채무증가 82 억, 차임금 102억 상환으로 50억(7.9%) 증가 하였습니다. 자본총계는 영업성과로 101억, 자본잉여금 대체 등으로 61억 증가하여 총162억( 21.1%)증가하였습니다. 부채비율은 영엽이익 증가와 차입금 상환등으로 8.9% 감소하였습니다. 유동비율은 현금성자산 증가 및 차입금 감소 등으로 순운영자산 증가하여 유동 비율이 5.4% 증가 하였습니다. (단위: 백만원) 구 분 제 36(당)기 제 35(전)기 증감 증감율 매 출 액 매출 원가 판매관리비 영업 이익 영업외손익 법인세전손실 법인세비용 당기순손실 기타포괄손익 총포괄손익 ◎ 제36기(21.01.01-21.12.31) 사업년도 경영실적은 라미네이팅 및 화장품 매출액 1,424억원 실현하였고 화장품 대일본향 온라인 매출호조에 힘입어 영업이익은 172억으로 큰 폭의 신장을 달성함.금년에는 적극적인 영업활동으로 코스메틱 및 라미네이팅 사업의 꾸준한 성장과 바이오사업의 조기수익창출에 힘써 나아가겠습니다. 또한 친환경에너지 사업인 수소연료전지발전 및 리튬황전지를 활용한 전기차/2차전지 관련 사업을 본궤도에 진입시키고자합니다.(2)재무비율 분석1)연결기준 구분 산식 비율 (%,배) 제36(당)기 제35(전)기 유동비율 유동자산X100유동부채 부채비율 총부채───────X100자기자본 차입금의존도 차입금─────── X 100총자산 이자보상 배율 영업이익───────이자비용 5.9배 0.8배 주1) 위 산식 중 자산, 부채 및 자본은 기말잔액(연결기준)이며 자본은 당기순손익이 가감된 것임. 또한 차입금은 장단기차입금, 기타차입금, 사채, 전환상환우선주 등을 포함하는 이자부 부채를 말함.주2) 유동비율은 현금성자산 및 매출채권 및 기타채권증가로 유동자산이 33.7% 증 가했지만 차입금 281억 상환, 큐브연결실체 편입 및 전환사채 유동성대체 163 억 등으로 유동부채가 10,5% 증가하여 유동비율은 23.8% 증가하였습니다. 부 채총계는 큐브엔터 및 큐브제팬 연결실체로 편입되고 브이티지엠피 BW125억 발행 및 매입채무 증가 브이티지엠피 102억, 지엠피글로벌 180억원 차입금 상 환으로 10.2% 증가하였습니다. 그러나 영업이익 확대 등으로 자본이 396억 증가하여 부채비율은 37.0%가 감소하였습니다. 차입금 의존도는 VTGMP BW 105억 발행하였으나 영업이익으로 차입금 상환 하여 전기대비 22.3% 감소하였습니다. 이자보상 배율은 BW발행으로 이자비용 증가하였으나 영업이익 증가로 전기대비 5.2배 증가하였습니다.2)개별기준 구분 산식 비율 (%, 배) 제36(당)기 제35(전)기 유동비율 유동자산───────X100유동부채 부채비율 총부채───────X100자기자본 차입금의존도 차입금 ─────── X 100총자산 이자보상배율 영업이익───────이자비용
브이티 — [기재정정]사업보고서 (2021.12)

5.3배 3.9배 주1) 위 산식 중 자산, 부채 및 자본은 기말잔액(별도기준)이며, 자본은 당기순손익이 가감된 것임. 또한 차입금은 장단기차입금, 기타차입금, 사채 등을 포함하는 이 자부 부채를 말함.주2) 유동비율은 현금성자산 증가 및 차입금 감소 등으로 순운전자산 증가하여 유동 비율이 5.4% 증가 하였습니다. 부채비율은 영업성과를 바탕으로한 차입금 상환 으로 8.9% 감소하였습니다. 차입금 의존도는 VTGMP BW 105억 발행하였으나 영업이익 바탕으로한 차입 금 상환으로 전기대비 8.3% 감소하였습니다. 이자보상 배율은 BW발행으로 이 자비용증가하였으나 영업이익 증가로 전기대비 1.4배 증가하였습니다.(3)시장환경분석당사는 시장환경분석에 대한 자세한 상황은 Ⅱ.사업의 내용 을 참고 바랍니다.(4)제품판매 현황(연결) (단위: 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 제36기 연간 제35기 연간 제34기 연간 라미네이팅 기계/필름 수 출 내 수 소 계 화장품 화장품 수 출 내 수 소 계 음반기획 음반/음원/CF기타 수 출 내 수 소 계 기타 BIO/기타매출 수 출 내 수 소 계 합 계 수 출 내 수 합 계 (5)조직개편 2020년 12월에 확보한 수소연료 전지 발전사업을 진행하는 수소에너지사업부를 신설하고, 한국전기연구원에서 취득한 특허기술을 실현하기위한 전기차/2차전지 사업부가 신설 되었습니다.(6)환율 변동 영향당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. - 당사의 환율변동 영향은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 ?3. 연결재무제표 주석 중 4. 위험관리를 참조하시기 바랍니다.(7)자산 감액손실 인식당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고있습니다.현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산 등에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년치(단 신기술산업 등 중장기 계획이 합리적인 경우 5년 초과)의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 일정성장률의 가정(단 산업평균성장률을 초과하지 않음)이 사용되었습니다.개별자산에 대한 손상차손은 회수가능가액을 초과하는 장부금액만큼 인식하며 회수가능가액은 처분부대원가를 차감한 공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다.당기의 계정과목별 손상차손(환입) 인식액은 개별기준 종속회사투자주식 42억원 이며 연결 기준 영업권 손상 31억입니다.자산손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'과'IX. 계열회사 등에 관한 사항'의 '2.타법인출자 현황'(별도 기준)을 참조하시기 바랍 니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출가. 유동성에 관한 사항 (단위 : 백만원) 구분 제36(당)기 제35(전)기 증감 유동성(금융자산) 현금 및 현금성자산 단기금융상품 금융자산 합계 자금조달 단기차입금 유동성 장기차입금 전환사채(유동) 장기차입금 전환사채(비유동) 전환상환우선주 총차입금 합계 순 차입금 2021년 12월말 현재 유동비율은 137.7%(연결)로 전년 113.9%(연결)보다 23.8% 증가하였으나 특별한 상황이 발생하지 않는 한 당사의 유동성에는 문제가없다고 판단됩니다.나. 자금조달에 관한 사항 (단위 : 백만원) 구분 차입처 연이자율(%) 금액 당기말 당기말 전기말 장기사채 및 장기차입금 외 무보증사채 히스토리투자외 11개사 2~6 장기차입금 국민은행 소 계 단기차입금 단기차입금 국민은행 2.13~3.30 매입외환(LC) 국민은행 소 계 유동성장기부채 사채중1년이내 만기도래분 에이원자산운용 외 1~6 장기차입금 신협,국민은행 2.63~6 소 계 총차입금 *당기 유동성(금융자산)증가 25,803백만 증가는 브이티지엠피 영업호조 큐브엔터 연결편입 등으로 현금성자산 증가에 기인합니다.*당기 자금조달 감소액 23,369백만은 VTGMP BW10,500백만 발행으로 증가하였 고 VTGMP 차입금 10,275백만, 지엠피글로벌
브이티 — [기재정정]사업보고서 (2021.12)

17,996백만, 전환사채 5,890백만 전 환 등으로 33,869백만 감소하였기 때문입니다.5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 1) 한국채택국제회계기준으로의 전환나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2010년 1월 1일이며, 한국채택국제회계 기준 채택일은 2011년 1월 1일 입니다. 재무제표는 기업회계기준서 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초채택)에 따라 한국채택국제회계기준의 완전한 소급적용이 아닌 관련 의무적 예외항목과 특정 선택적 면제조항을 적용하였습니다. 2) 중요한 회계정책 및 추정회사의 재무상태표는 대한민국에서 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 작 성 되었으며,재무상태표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 2010년12 월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 재무상태표 작성시 채택한 회계정책과 동일 합니다.당사가 채택하고 있는 중요한 회계정책의 구체적인 내용은 " 연결재무제 표에대한 감사보고서" 주석 2.재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책"을 참고하시 기바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항다. 법규상의 규제에 관한 사항라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사는 별도의 파생상품을 운용하고 있지 않으며 관련 회계처리 기준에 대해서는 첨부된 " 연결재무제표에 대한 감사보고서" 주석 2.재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책"을 참고하시기 바랍니다.
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사는 파스타, 올리브오일, 토마토소스 등 가공식품을 수입하여 유통하는 기업으로 우수한 브랜드를 발굴하여 온라인몰, 프랜차이즈·호텔·레스토랑·카페, 백화점·할인점·편의점, 도매·제조업체, 푸드서비스·식자재업체 등을 통해 제품을 소비자에게 전달하고 있습니다. 당사의 매출의 구성은 파스타, 토마토홀, 휘핑크림, 올리브오일 등 수입가공식품에 대한 상품매출이 주를 이루고 있습니다. 가공식품 수입 및 유통사업은 우수한 해외 제조사를 발굴하여 안정적으로 물품을 공급받아 이를 국내 거래처에 적시에, 적정가격으로 공급하는 것이 핵심 사업역량이며,당사의 경우 2000년 ㈜보라티알(분할전 법인) 법인 전환 이후 현재까지 이탈리아, 그리스, 스페인, 프랑스 등의 90여개 가공식품 제조사로부터 최고의 제품들만을 엄선하여 720여 가지의 식자재들과 식료품들을 수입, 국내 총 1,900여개 업체에 공급하고 있습니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 상품 현황 (단위: 천원, %) 구분 당기 전기 매출액 비중 매출액 비중 상품 유가공품 소스류 파스타류 절임류 오일류 기타 합계 나. 주요 상품 설명1) 당사가 수입·유통하는 상세 상품 분류 구분 제품군 상세제품 파스타류 롱파스타 스파게티, 스파게니티, 카펠리니, 페투칠레, 링귀네피꼴레, 부가티니, 링귀네, 시금치 링귀네, 유기농스파게티, 시금치스파게티, 페델리니, 트리폴리네, 스파게델리, 부가티니피콜리 숏파스타 시금치푸질리, 삼색푸질리, 푸질리, 루마꼬니, 시금치파팔레, 삼색파팔레, 파팔레, 꼰길리오니, 시금치펜네, 삼색펜네, 펜네, 유기농펜네, 리가토니, 꼰길리에, 가르가넬리, 카사레치아, 푸질리룽기부가티, 펜네메짜네리가티, 파게리 특수면 딸리아딸레, 시금치 페투치네, 라자냐, 리소, 알파베토, 갈레티, 로텔레, 풍기니, 오르기에떼 오일류 올리브오일 엑스트라버진, 버진, 리파인드, 퓨어(라이트), 포마스유 기타 포도씨유, 해바라기씨유, 코코넛오일 소스류 토마토 소스 토마토홀, 다이스토마토, 토마토펄프, 나폴레타나소스, 아라비아따소스, 시칠리아나소스, 수고파칠레소스, 폴파콜포사소스 기타 아티초크소스, 살사토마토소스, 페페로니델리카사, 바질페스토 절임류 할라피뇨 할라피뇨 홀, 할라피뇨 슬라이스 올리브 블랙올리브, 그린올리브, 올리브 슬라이스 기타 아티초크, 선드라이드토마토, 발사믹 양파, 케이퍼, 오이피클, 마늘절임, 페페론치노, 향신료 향신료 허브향신료, 봉골레향신료 유제품 치즈 리코타, 모짜렐라, 고르곤졸라, 체다, 마스카포네, 브리, 에멘탈, 까망베르, 크림치즈 버터 가염, 무염, 스프레드, 미니 휘핑크림 유크림 함유량에 따라 5%, 18%, 35% 2) 주요 상품의 특징 가) 파스타 (1) 파스타 품질의 결정요소 - 듀럼밀은 밀단백질인 글루텐의 함량이 높은 경질밀로 우리가 일상적으로 먹고 있는 밀(Triticum aestivum)과는 다른 타입입니다. 이 두 가지 밀은 생김새는 비슷하지만 성질이나 재배환경은 전혀 다릅니다. 일반 밀은 뜨겁고 건조한 기후를잘 견디지 못하기 때문에 선선하고 비가 많이 내리는 지역에서 잘 자라며, 이탈리아의 경우 북부에서 많이 생산합니다. 반면 듀럼밀은 지중해성 기후에 딱 적합한 성질을 가지고 있어 이탈리아 남부, 스페인, 그리스, 아프리카 북부처럼 햇빛이 강렬하고 건조한 곳에서 잘 자랍니다. 보통 밀은 빻으면 하얗고 고운 밀가루를 얻게 되지만 듀럼밀을 빻으면 연한 호박색의 모래알같은 가루를 얻게 되는데 이것이 바로 세몰라입니다. 이 두 가지 밀은 밀단백질의 조성에 있어 가장 큰 차이점을 보이는데, 듀럼밀의 경우 접착력이 있는 글루텐 단백질이 파스타를 만들기에 적당하며, 탄력성이 있기 때문에 파스타의 끈기 있는 독특한 질감을 형성시켜주며, 다양한 모양을 만들 수 있습니다. 또한, 듀럼밀의 품질과 도정 방법에 따라 세몰라의 등급이 결정되며, 이것이 곧 파스타 품질에 영향을 미칩니다. - 파스타를 뽑아내는 형판을 다이스라고 합니다. 어떤 재질로 된 다이스로 파스타를 뽑느냐는 파스타의 질을 결정하는 주요 요인 중
보라티알 — [기재정정]사업보고서 (2021.12)

하나입니다. 구리로 된 다이스를 사용하면 반죽이 다이스를 빠져나올 때 마찰이 생겨 파스타의 표면이까칠까칠하게 되는데, 이로 인해 파스타 소스가 잘 스며드는 장점이 있습니다. 반면, 테프론 다이스로 뽑은 것은 마찰이 적어 매끈매끈한 파스타가 되며, 더 짙은 황색을 띄게 됩니다. 테프론 다이스가 2배 정도 수명이 길기 때문에 대부분의 대형 파스타 회사에서는 테프론 다이스를 사용하고 있으나, 구리 다이스로 뽑아낸 파스타의 가치를 더 높이 쳐줍니다. 그래서 전통적인 방법을 고수하는 파스타 회사에서는 구리 다이스를 사용하며, 구리 다이스로 뽑았음을 강조하기 위해 포장지에 따로 표기하기도 합니다. - 건조 파스타를 만드는 마지막 단계인 건조과정은 맛있고 질 좋은 파스타를 만드는 데에 있어 가장 중요한 단계입니다. 너무 빨리 건조시키면 파스타가 부서져버리고, 너무 느리면 반죽이 늘어나거나 곰팡이가 생길 우려가 있기 때문입니다.공업적으로 건조 파스타를 생산할 때에는 고온에서 짧은 시간(보통 5~6시간) 안에 건조시키는데, 생산비용과 시간이 절약되기는 하지만 파스타가 너무 단단해지고 맛이 없어지는 단점이 있습니다. 그래서 전통 파스타의 품질을 지키고자 하는 파스타 제조업체에서는 무엇보다 건조과정에 정성을 기울입니다. 즉 낮은 온도에서 50~60시간 정도의 건조과정을 거치는데, 이렇게 건조시킨 파스타는 고온 단기간 건조시킨 파스타보다 품질이 뛰어나며, 삶았을 때 더 맛있을 뿐 아니라 독특한 향을 잃지 않게 됩니다. 또한 고온 건조시킨 파스타는 표면이 매끄러운 반면 낮은 온도에서 장기간 건조시킨 파스타는 표면이 거칠거칠해지는데, 이런 파스타가 소스와 더 잘 어우러져 맛있는 파스타 요리를 만들어냅니다. (2) 공급 및 수요에 영향을 미치는 사항 - 파스타의 주요 원료인 밀은 상대적으로 기온이 낮거나 건조한 지역에서도 재배가 가능하여 쌀보다 넓은 지역에서 생산되고 있으며, 아르헨티나의 팜파스, 오스트레일리아의 머리강·달링강 유역, 미국의 그레이트 플레인스, 유럽 대평원등에서 대규모 농지에서 상업적 농업이 이루어지고 있습니다. 특히, 남반구의 오스트레일라아, 아르헨티나에서는 밀을 북반구에서 생산되지 않는 계절에 수확할 수 있기 때문에 연중 안정적으로 공급된다고 볼 수 있습니다. 수요> - 파스타의 국내 수요는 1990년대 후반 이후 대중화되어 그 소비량이 지속적으로 증가해왔습니다. 2010년대에 들어서는 가정에서 쉽게 요리해먹는일상식으로 자리를 잡으면서 관련 상품의 종류 및 품질에 대한 다양한 수요가 발생하게 되었으며 수요량도 커져, 경기 및 계절적 요인에 의한 수요 변동의 폭은 크지 않습니다. 나) 올리브 오일 (1) 제조 과정 올리브 오일은 그 제조 과정에 따라 크게 압착 올리브 오일(Virgin Olive Oil)과 정제 올리브 오일(Refined Olive Oil)로 구분됩니다. 압착 올리브 오일의 경우 재배한 올리브의 잎을 제거하고 세척한 뒤 파쇄된 올리브를 압착하여 얻은 즙을 1차 및 2차 원심분리 과정을 통해 찌꺼기와 수분을 제거하는 방식으로 제조됩니다. 가열 및 화학 처리 과정을 거치지 않아 영양성분 및 향의 보존도가 우수한 것이 특징입니다. 정제 올리브 오일의 경우 산도가 높은 압착 올리브 오일을 가열하여 기름을 추출한 후 산도를 낮추기 위한 화학적 처리과정을 추가함으로써 결함있는 맛과 향을 제거하는 제조 방식입니다. 정제 올리브 오일의 경우 정제과정에서 맛과 향을 잃게 되므로 맛과 향을 첨가하기 위하여 압착 올리브 오일과 혼합한 것을 올리브유([Pure or Light] Olive Oil)라 하고, 압착 올리브 오일 제조 과정에서 발생한 찌꺼기로부터 기름성분을 분리한 것을 포마스유(Promace Oil)라고 합니다. 제조방식 및 산도에 따른 등급 구분은 다음과 같습니다. 제조방식 산도에 따른 등급 산도 기준 압착(Virgin) 올리브 오일 프리미엄 엑스트라 버진 0.5% 미만 엑스트라(Extra) 버진 0.8% 이하 파인(Fine) 버진 2.0% 이하 레귤러(Regular[Ordinary]) 버진 3.3% 이하
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람판테(Lampante) 버진 3.3% 이하 정제(Refined) 올리브 오일 0.3% 이하 혼합(Pure or Light) 올리브 오일 1.0% 미만 올리브 포마스유(Pomace Oil) 크루드(Crude) 포마스유 5%~10% 정제(Refined) 포마스유 0.3% 이하 올리브 포마스유 1.5% 이하 (2) 올리브 오일 품질의 결정요소 올리브 오일의 품질은 향과 맛(산도)으로 등급을 나누며, 이는 올리브의 품종과 신선도, 제조방식 등에 의해 결정됩니다. - 특히, 올리브의 신선도가 중요한데, 올리브가 신선할수록 올리브 오일의 향은 좋아지고 산도는 낮아지게 되며, 신선도가 떨어지는 올리브를 사용하는 경우 정제과정을 거쳐 산도를 떨어뜨릴 수 있으나 정제 과정을 거치면서 향을 잃게 되므로 높은 품질의 올리브 오일을 얻기 위해서는 신선한 올리브가 가장 중요하다고 볼 수 있습니다. - 제조방식의 경우 고온 상태에서 착유하거나 공기에 노출되는 시간이 길어지면 올리브 오일이 산화되면서 산도가 높아지므로 30℃ 이하의 저온에서 신속하게 착유하여야 하는데, 대량 생산 방식의 경우 신속한 착유를 위해 온도를 높이거나 저온 착유를 위해 제조시간을 늘려야 하므로 제조과정에서 낮은 산도를 유지하기가 어렵습니다. 따라서 최상의 품질을 위해서는 좋은 품질의 올리브를 소량으로 생산하여야 합니다. - 올리브 오일은 올리브 열매 그대로 짜기 때문에 올리브 과육의 성분을 그대로 가지고 있어, 올리브 품종의 향과 맛, 품질에 따라 최종적인 올리브 오일의 품질이 달라집니다. 일조량이 풍부한 지역에서 자라는 올리브가 맛과 향, 영양면에서 최상급으로 평가 받고 있으며, 스페인 안달루시아, 이탈리아의 토스카나, 그리스 크레타섬 등이 올리브로는 가장 유명합니다. 크레타섬에서는 토종 품종인 코로네이키는 풋사과향과 풀향이 섞인 독특한 향이며, 이탈리아 토스카나에서는 프란토이오, 모라이올로 등의 품종이 많이 나며 아몬드향과 과일향 등이 특징입니다. 토착 품종이며 세계에서 가장 많은 올리브유를 생산하는스페인의 아르베키나는 맛이 부드럽고 향이 강하지 않습니다. 아르베키나의 특징은 향이 아닌 색으로서, 갓 짜낸 신선한 올리브오일은 짙은 풀색으로 보통 짙은 초록색이나 연녹색 올리브 오일을 신선한 것으로 보는데, 아르베키나로 짜낸 올리브유는 옅은 갈색에 가깝습니다. 또한 올리브 나무 중 35~150년산이 가장 좋은 품질의 올리브 오일을 생산하므로, 이때 수확한 제품을 24시간내에 압착하는 것이 가장 좋습니다. (3) 공급 및 수요에 영향을 미치는 사항 올리브는 지중해 연안의 스페인, 이탈리아, 그리스, 터키 등의 국가들을 중심으로 재배되고 있으며, 일반적인 농작물과 같이 공급량은 매년 작황에 따라 변동됩니다. 수요는 작황에 따른 가격 변동에 영향을 받는데, 가격 상승에 따라 다른 식용유로의 대체가 이루어져 수요가 줄어드는 현상이 발생하게 됩니다. 다) 토마토소스 (1) 제조 과정 먼저 재배한 토마토의 껍질 및 심을 제거하고 등급을 선별하여 내용물을 충전합니다.그 후 토마토주스를 주입하고, 향신료, 소금, 설탕, 산 등을 첨가하는 조미과정과 탈기, 밀봉. 살균. 냉각 등의 후처리 과정을 거쳐 생산됩니다. (2) 토마토홀 품질의 결정요소 - 토마토의 품질은 품종과 그에 맞는 재배 환경, 토마토의 완숙 정도, 신선도에 의해 결정됩니다. 토마토 재배에 적합한 재배 환경은 토양과 물빠짐, 채광 등에 의해 결정되며, 이탈리아 나폴리 남단 네수비오스 화산의 흙에서 재배된 토마토 품종이 당과 산의 비율, 육질 면에서 이태리 요리에 가장 어울리는 최상품으로 취급됩니다. 토마토의 완숙 정도는 꼭지 부위에 노란 별 모양의 크기로 판별할 수 있으며, 이것이 클수록 당도가 높습니다. 또한 토마토는 실온에서 보관할 때에 맛이 가장 좋습니다. - 토마토홀은 통조림 제품으로 제조과정은 크게 토마토 선별 과정과 통 제조 및 주입/밀봉 과정으로 구분할 수 있습니다. 토마토의 선별은 손질된 토마토의 박피 및 심 제거 상태, 변질 여부 등을 점검하는 단계로 토마토홀의 품질을 결정하는 중요한 공정이며,
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장기 운송 및 보관에 적합한 통을 제조하여 유통과정에서의 변질을최소화하는 것 또한 토마토홀의 품질을 결정하는 중요한 요소입니다. (3) 공급 및 수요에 영향을 미치는 사항 - 토마토는 전세계적으로 생산지역이 넓게 분포되어 있으나, 정통 이태리 요리에 사용되는 토마토 소스류는 이탈리아 현지에서 재배된 토마토를 사용하므로, 현지 기후에 따라 수확량이 변동될 수 있습니다. 소스 수요량> - 국내 토마토 소스 수요량은 이태리 요리를 비롯한 양식의 대중화와 관련 있으며, 대중화 단계를 벗어나 일상식으로서 그 수요량이 지속적으로 증가하고 있다고 볼 수 있습니다. 라) 유제품(휘핑크림) (1) 제조과정 우유가 분리기(Separator)를 거쳐 탈지유와 생크림으로 분리되면 생크림은 휘핑용으로 쓰거나 추가적인 제조과정을 거쳐 버터로 만들어지게 됩니다. 휘핑크림은 분리된 생크림을 일정한 조건에서 교반하여 미세한 기포를 주입, 용적을 증가시켜 버터밀크의 분리가 거의 일어나지 않게 한 것입니다. 버터 제조를 취한 추가적인 제조과정은 먼저 분리된 크림을 95℃ 이상의 온도에서 15초 이상 가열(살균)하며, 이후 즉시 2~3℃로 냉각되어 숙성 탱크로 이동합니다. 크림의 숙성과정은 크림의 지방구들이 결정화되는 과정으로 액체상태의 포화지방이 고체상태로 변하게 되고, 이후 쳐닝(Churning)이라는 물리적인 균질 혼합 과정을 거치게 됩니다. 균질화된 버터는 워킹(Working)이라는 반죽과정을 통해 공기가 제거되고 수분은 미세하고 고르게 분산되어 상품으로서 규격화된 버터가 생산됩니다. 치즈의 경우 원료유의 살균 및 제균 과정을 거친 후 등전점에서 단백질이 침전되면 응유효소를 첨가하여 우유를 응고시켜 커드를 형성하고 치즈 종류에 따라 절단-교반-가열-유청제거-압착-가염-숙성 등의 과정을 거쳐 완성됩니다. (2) 품질에 영향을 미치는 요소 휘핑크림의 품질은 기포력에 의해서 결정됩니다. UHT 멸균 휘핑 크림은 초고온법(Ultra High Temperature; 우유를 135~150°C의 높은 온도에서 수초간 가열 처리하여 모든 미생물을 사멸시키는 방법)으로 제조하여 무균적 포장과정을 수반하지 않습니다. UHT 멸균 휘핑크림은 크림 분리를 방지하고 휘핑성을 손상시키지 않는 범위 내에서 균질해야만 하므로, 상대적으로 낮은 균질 압력, 특히 3.5~7MPa 범위에서 1단계 또는 2단계 균질을 사용합니다. 최적의 휘핑상태는 15~20㎛ 크기의 지방구로 균질해야 한 것이 중요한데, 낮은 온도에서 크림을 분리하고 칼슘을 첨가함으로써 개선될 수 있습니다. 또한, 공기를 함유한 비교적 견고한 거품을 형성할 수 있어야 좋은 휘핑크림이므로, 휘핑크림의 점도는 용기에서부터 배출될 때의 물리적 작용을 고려하는 것이 바람직합니다. (3) 공급 및 수요에 영향을 미치는 사항 - 국내 원유 시장의 경우 원유 가격을 생산비 지표 및 물가상승률에 연동하여 결정하는 원유가격연동제로 정하고 있으나, 유럽의 경우 수요와 공급에 의한 시장가격으로 원유를 조달하므로 원유 가격 변동성이 국내보다 크며, 그로 인한 유제품 가격 변동도 국내보다 큰 편입니다. 변화> - 수요의 경우 장기적으로는 국내 유제품 소비량의 변동 추이 및 식품트렌드의 변화에 영향을 받으며, 단기적으로는 경쟁 제품의 가격 대비 당사 상품의 가격이 수요에 영향을 미친다고 볼 수 있습니다. 3. 원재료 및 생산설비 당사는 이탈리아, 프랑스, 스페인 등 유럽 해외 식자재 업체로 부터 제품을 수입하여 국내에 공급하고 있습니다. 따라서 국내에서 매입하는 원재료의 개념은 제품의 소량을 제외한 대다수가 수입 상품 입니다. 해외 수입 업체들은 당사와 계열관계, 합작관계, 주주관계, 특수분야에서의 제휴관계 등과 같이 이해관계를 같이하는 업체는 없습니다. 당사의 수입 현황은 다음과 같습니다. 가. 취급 품목별 매입현황 (단위:백만원) 매출형태 품 목 구 분 2021년 2020년 2019년 금 액 비 율 금 액 비 율 금 액 비 율 상품 유가공품 수 입 국 내 소 계 소스류 수 입 국 내 소 계 파스타류 수 입 국 내 소 계 절임류
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수 입 국 내 소 계 오일류 수 입 국 내 소 계 기타 수 입 국 내 소 계 합 계 수 입 국 내 합계 나. 주요 원재료 가격변동 추이 및 원인 원재료명 가격 변동원인 데체코(파스타등) 현지 듀럼밀 원재료 가격상승으로 인한 단가 인상 리졸리(엔쵸비등) 황다랑어 원재료의 가격인상에 따라 불가피한 가격인상고등어 수확량의 감소로 인한 단가 인상 보노미(티라미슈등) 계란 원재료의 가격인상에 따라 계란함량이 큰 제품들의 불가피한 가격인상 발생 주) 상기 상품은 파스타류, 절임류,기타 품목군의 대표 품목입니다. 다. 영업용설비 현황 (1) 영업용설비 현황(2021년말 기준) (단위: 백만원) 사업소 자산별 임대 (자가) 소재지 기초 가액 당기증감 당기 상각 당기말 가액 비고 증가 감소 본사,공장,창고, 토지 자가 서울, *900 건물 자가 *65 기계장치 자가 차량운반구 자가 비품 자가 시설장치 자가 사용권자산 임대 구축물 자가 건설중인자산 자가 합계 * 2021년 11월 10일 당사는 음성공장을 2,700,000천원에 매각하기 위해 양수도계약을 체결하였으며, 매각은 2022년 2월 24일에 완료되었습니다. 이로 인해 관련된 자산을 매각예정비유동자산으로 분류하였습니다. (2) 영업용설비 변동사항(2021년말 기준) (단위: 천원) 설비자산명 취득(처분)가액 취득(처분)일 취득(처분)사유 용 도 취득(처분)처 토지 이천물류센터증축 업무용 법인(취득) 비품 업무용 비품 업무용 법인(취득) 시설장치 광주물류센터 업무용 법인(취득) 사용권자산 부동산 임대 업무용 법인(취득) 사용권자산 차량 리스 업무용 법인(취득) 사용권자산 차량 리스 해지 업무용 법인(처분) 구축물 광주물류센터 업무용 법인(취득) 건설중인자산 이천물류센터증축 업무용 법인(취득) 기계장치 업무용 기계장치 업무용 법인(취득) 사용권자산 차량 리스 업무용 법인(취득) 사용권자산 차량 리스 업무용 법인(취득) 토지 유휴자산 양도계약 유휴자산 법인(처분) 건물 유휴자산 양도계약 유휴자산 법인(처분) 4. 매출 및 수주상황 1. 매출 가. 매출실적 (단위: 천원, %) 매출 형태 품 목 구분 제7기 제6기 제5기 금 액 비 율 금 액 비 율 금 액 비 율 상품 유가공품 내수 소스류 내수 파스타류 내수 절임류 내수 오일류 내수 기타 내수 수강료 수입 등 합 계 주1) 당사는 수입 가공식품을 수입하여 국내 시장에 유통하는 회사로 내수 매출로만 구성되어 있습니다. 나. 판매경로 등 1) 판매조직 당사는 판매조직을 100% 자회사인 (주)씨21 소속으로 두고, 유통채널에 따라 구분하고 있습니다. 리테일팀은 백화점·할인점·편의점을, 도매/제조팀은 일반도매·제조업체를, 호레카팀은 프랜차이즈·호텔·레스토랑·카페 등을, 기업팀은 푸드서비스와 식자재 기업체를 담당하고 있습니다. 그리고 소셜커머스 등을 포함한 온라인 유통을 전담하는 온라인 사업팀을 두고 있습니다. 영업조직도.jpg 영업조직도 2. 수주상황당사는 수주를 통한 매출이 발생하지 않습니다. 따라서 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 1. 시장위험과 위험 관리 가. 재무위험 관리 당사의 주요 금융부채는 차입금, 매입채무, 기타채무 및 기타금융부채로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 경영활동을 위한 자금 조달 과정에서 발생하였습니다. 또한, 당사는 영업활동에서 발생하는 매출채권, 기타채권, 현금및현금성자산, 기타금융자산과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다.당사는 신용위험, 유동성위험과 시장위험(외환위험, 이자율위험 등)에 노출되어 있습니다. 당사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 나. 자본위험관리 당사의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위해 자본을 관리하는 것입니다. 당사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.연결기준 당기 및 전기말 현재 당사의 부채비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분
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당기말 전기말 부채총계 자본총계 부채비율 * 재고자산평가방법변경으로 인하여 전기말 재고자산은 141,103천원 감소하였으며, 전기의 자본(순이익)은 110,060천원 감소하였습니다.2. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 (1) 당기말 현재 미결제된 통화선도계약은 다음과 같습니다. (원화단위: 천원, 외화단위: EUR) 계 약 처 매입 매도 파생상품평가이익 파생상품자산 해당 사항이 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 1. 경영상 주요 계약 당사는 보고서 작성기준일 현재 회사의 재무상태에 영향을 미치는 중요 계약이 존재하지 않습니다. 2. 연구개발 활동 가. 연구개발 조직 (1) 연구개발 조직 개요 당사 신규 상품 테스트 및 제품/메뉴 개발은 R 이루어지고 있습니다. R 2021년 06월 30일 현재 1인으로 운영되고 있으며 향후 충원계획을 가지고 있습니다. (2) 주요 연구개발인력 현황 직위 팀장 성명 이동욱 담당업무 - 자사제품활용 신메뉴 개발- 기업체 및 셰프 대상 설명회 및 요리 시연 - 보라티알 임직원 쿠킹 클래스 주요경력 - 이탈리안 레스토랑 '소렌토' '페스타' 조리부- 스테이크 전문점 '스테이크빌리' '레뒤플라' 조리부 과장- 이탈리안 레스토랑 '프리모바치오바치' 조리부- 이탈리안 레스토랑 '미스패킹' 'YAS' 브런치카페'rrroh'조리부 셰프- 현)보라티알 R 주요실적 - 파스타, 피자, 샐러드,신메뉴 개발 및 원가관리 나. 기술경쟁력 (1) 연구개발 실적 구 분 내 역 업무 - HMR 사업 관련 신제품 개발 - 자사 제품을 활용한 레시피 개발 (수지탈-까넬로니, 갈바니-블럭치즈, 쥬카토-샤워크라우트,쥬카토-페이스 트류,엘포조-베이컨외 다수)- 임직원 대상 쿠킹 클래스 개설 (파스타 및 샐러드,에피타이저등 16가지 메뉴) 신상품 테스트 투토솔-썬드리아 토마토펠라-페레론치노,쥬카토-페이스트제품,쥬카토-파스타소스외10종,세배사-오징어먹물,엘게아-발사믹크림,리졸리-엔초비,시바스-케이퍼외 다수 (2) 연구개발 계획 - HMR사업 관련 신제품 개발 - 개인 창업자들을 위한 메뉴개발 - 영업활성화를 위한 직원 정기 교육프로그램 (3) 보유 기술의 경쟁력 당사의 연구인력은 1~2년 주기로 ICIF(Italian Culinary Institute for Foreigners) 등 이탈리아 현지의 유명 요리학교에서 교육과정을 이수하고 있으며, 기존 거래 제조사와 현지 트렌드를 대표할 주력 상품을 논의하여 국내에 홍보활동을 전개하고 있습니다. 당사는 이탈리안 요리 트렌드의 변화를 앞서 습득하고, 그 트렌드에 적합한 상품을 가장 빠르게 도입하며, 국내에 현지 트렌드를 전파하는 역할을 담당함으로써 국내시장에서의 이탈리안 식가공품 트렌드를 주도하고 있다고 볼 수 있습니다. (4) 외부기관의 기술평가 내역 당사는 보고서 작성기준일 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 연구개발비용 당사는 별도의 연구개발비용을 산정하지 않으므로 해당사항이 없습니다. 7. 기타 참고사항 가. 산업의 현황 및 전망 1) 전방산업 현황 가) 외식산업 외식산업의 매출액은 2017년 128.2조원으로 2007년 이후 연평균 8.01% 증가하였으며외식사업체 수는 2017년 현재 691천개로 2007년 이후 연평균 1.82% 증가하여 사업체당 매출액은 2017년 185.7백만원으로 2007년 이후 연평균 6.08% 증가하였습니다. 또한 외식사업 종사자수는 2017년 현재 2,036천명으로 2007년 이후 연평균 2.65% 증가하였습니다. [외식산업 현황] (단위: 천개, 천명, 10억원, 백만원/개소, 백만원/명) 구분 사업체수(A) 종사자수(B) 매출액(C) 업체당매출액(C/A) 1인당 매출액(C/B) *자료 : 통계청 도소매업조사 , 2015년 경제총조사 나) 음식료품 소매업 음식료품 소매업 사업체수는 2017년 102천개로 2007년 이후 연평균 0.41% 증가하였으며, 2017년 음식료품 소매업 종사자수는 192천명, 매출액은 23.7조원으로 2007년 이후 연평균 각각 0.9%, 9.0% 증가하였습니다. [음식료품 소매업 현황] (단위:
보라티알 — [기재정정]사업보고서 (2021.12)

천개, 천명, 10억원) 구분 사업체수 종사자수 매출액 *자료 : 통계청 도소매업조사 , 2015년 경제총조사, 음식료품 및 담배 소매업에서 담배 제외 2) 음식료품 도매업 및 수입식품시장 현황 가) 음식료품 도매업 음식료품 도매업 사업체수는 2017년 80.9천개로 2007년 이후 연평균 5.4% 증가하였으며, 2017년 음식료품 도매업 종사자수는 3,354천명, 매출액은 170.0조원으로 2007년 이후 연평균 각각 5.36%, 11.3% 증가하였습니다. [음식료품 도매업 현황] (단위: 백개, 백명, 10억원) 구분 사업체수 종사자수 매출액 **자료 : 통계청 도소매업조사 , 2015년 경제총조사, 음식료품 및 담배 도매업에서 담배 제외 나) 식품 수입시장 (1) 국내 식품시장규모국내 식품시장의 규모는 2018년 기준 160.52조원으로 총 생산액 138.45조원, 수입액 30.09조원 및 수출액 8.01조원으로 구성되어 있습니다. 시장규모는 2014년 144.93조원에서 연평균 2.59%씩 성장해왔으며, 전년 대비 4.95% 증가하였습니다. 2018년 식품 수입액은 전년대비 6.57% 증가하여 식품시장 내 수입 비중이 확대되었습니다. 식품산업시장규모.jpg 식품산업시장규모 *자료: 식품의약품안전처 ‘식품의약품 통계연보 (2) 국내 가공식품시장규모국내 식품시장 중 가공식품시장규모는 2018년 84.66조원이며, 2014년 76.00조원에서연평균 2.73% 성장하였습니다. 수입 가공식품 시장은 서구화된 입맛과 외식산업이 확대, 다양한 식자재 등장 등으로 빠르게 성장하고 있습니다. 가공식품규모.jpg 가공식품규모 *자료: 식품의약품안전처 ‘식품의약품 통계연보 [당사 주요 상품의 2007년 및 2013년 수입금액 비교(단위: US$)] 구분 파스타 소스류 올리브유 2007년 2013년 연평균 성장률 수입금액 비교 자료.jpg 수입금액 비교 자료 *자료: 식품안전정보포털-수입식품통계 파스타는 2007년 10.3백만 달러에서 2013년 22.0백만 달러로 연평균 13.51% 증가하였으며, 소스류는 2007년 41.5백만 달러에서 2013년 162.6백만 달러로 연평균 25.54% 증가하였습니다. 반면, 올리브유는 2007년 30.7백만 달러에서 2013년 17.5백만 달러로 연평균 8.89% 감소하였습니다. 올리브오일은 2000년에 국내 시장에 출시되어 프리미엄 식용유 시장을 형성하였으나 낮은 발화점 때문에 튀김 요리에 적합하지 않다는 점, 다른 식용유보다 비싼 가격 때문에 2000년대 후반부터 포도씨유, 카놀라유가 프리미엄 식용유 시장을 대체하기 시작하였습니다. 2013년 이후 올리브오일 특유의 효능이 알려지면서 수요가 다시 증가하고 있으며, 식품산업통계정보에 따르면 2013년 41,203백만원에서 2014년 53,702백만원, 2015년 55,390백만원으로 시장규모가 커지고 있습니다. 다) 수요 변동 요인 (1) 가격 수입 가공식품의 경우 품목에 따라 가격에 따른 수요변동성이 상이한데, 브랜드 인지도가 높고 품질 차이가 큰 고급 식재료의 경우 가격 비탄력적이나, 가격경쟁력을 필요로 하는 중저가 제품의 경우 대체제가 다수 존재하여 가격 탄력적인 것으로 볼 수 있습니다. 가격에 영향을 미치는 요인으로는 주요 원재료 가격의 상승이나, 물류비 상승 및 환율 변동 등이 있습니다. (2) 식품 트렌드 변화 여행 및 유학, 매체 등을 통해 새로운 식품 및 조리 방식을 접할 기회가 늘어나면서, 식품 트렌드가 빠르게 변화하고 있으며, 이러한 트렌드 변화가 당사 상품에 대한 수요에도 영향을 미친다고 볼 수 있습니다. 다양한 매체에서 파스타 등을 간단하게 조리하는 방식이 소개되고, 그 영향으로 리테일 부문의 파스타 및 소스류의 판매가 증가하였으며, 시장 규모가 커지자 품질에 따른 시장 세분화도 이루어져 고급 제품에 대한 매출 성장이 더욱 빠르게 증가하였습니다. (3) 병행 수입 수입 품목의 경우 타 업체를 통한 병행 수입이 종종 이루어지고 있으며, 병행 수입 규모가 크고 지속적으로 이루어질 경우 기존 유통업체 상품에 대한 수요가