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주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.1. 발행주식총수의 100 분의 50 을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 165 조의 6 에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우2. 「상법」에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 3. 발행하는 주식총수의 100 분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우4. 「근로복지기본법」 제 39 조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우5. 발행주식총수의 100 분의 30 을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자, 개인투자자에게 신주를 발행하는 경우6. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우7. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우8. 주권을 시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우9. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 상장주관회사에게 기업공개당시 공모주식총수의 100분의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우③ 제2항에 따라 주주외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 한국거래소에 상장 후에는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의거하여 처리한다.④ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. ⑤ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 5. 배당에 관한 사항 제11조(신주의 동등배당) 회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자, 주식배당 등에 의하여 발행(전환된 경우를 포함한다)한 주식에 대하여는 동등 배당한다. 제53조(이익배당) ① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로도 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 하거나 이사회 결의로 정하는 배당기준일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제50조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다. 제54조(분기배당) ① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월, 6월 및 9월의 말일(이하 "분기배당 기준일" 이라 한다)의 주주에게 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제166조의 12에 따라 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다. ② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.1. 직전결산기의 자본의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금5. 「상법 시행령」 제19조에서 정한 미실현이익 6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다. ⑤ 제8조의 3에 따른 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다. 제55조(배당금지급청구권의 소멸시효) ① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가
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완성한다.② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.③ 배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다. 6. 의결권에 관한 사항 제25조(주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다. 제26조(상호주에 대한 의결권 제한) 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다. 제27조(의결권의 불통일행사) ① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다. 제28조(의결권 대리행사) ① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.② 제1항의 대리인은 주주총회 개시전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장법」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 키움증권㈜ 이므로 문장의 주어를 "당사", "키움증권㈜"으로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜샌즈랩의 경우에는 "동사", "회사"로기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 키움증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜샌즈랩에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜샌즈랩로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 공모희망가액 제시범위(공모가 밴드)산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 ㈜샌즈랩에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 키움증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내/외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다. 1. 평가기관 구 분 증 권 회 사 (분 석 기 관) 회 사 명 고 유 번 호 대표주관회사 키움증권㈜ 2. 평가의 개요 가. 개요 기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 키움증권㈜는 ㈜샌즈랩의 보통주식 3,700,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 2022년 3분기(2022년 1월 1일~9월 30일)의 결산서 및 검토보고서와 2019 ~ 2021사업연도 결산서 및 감사보고서 등의 관련자료를 참고하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 리스크요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다. 나. 기업실사 이행상황 대표주관회사인 키움증권㈜는 ㈜샌즈랩의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실행하였으며, 동 실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다. (1) 대표주관회사 실사담당자 회 사 부 서 직 위 성 명 담당 업무 참여기간 기업금융경력 키움증권㈜ 기업금융본부 상 무 구성민 기업금융본부 총괄 28년 기업금융1팀 이 사 장지영 IPO 실사 총괄 22년 기업금융1팀 부 장 전진희 IPO 실사 책임자 20년 기업금융1팀 차 장 박경준 IPO 실사 담당자 8년 기업금융1팀 대 리 박보영 IPO 실사 담당자 5년 기업금융1팀 대 리 이우진 IPO 실사 담당자 1년 (2) 발행회사 실사 참여자 부 서 직 위 성 명 담당 업무 대표이사 김기홍 경영 총괄 사업본부 이사 하수헌 영업 총괄 기술개발연구소 연구소장 박성은 연구개발 총괄 경영지원팀 이사 이창주 경영지원 총괄 경영지원팀 과장 염정민 인사, 총무, 공시 등 경영지원팀 대리 오성은 자금 경영지원팀 대리 노지은 회계 (3) 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에관한 일반사항 가. 당 증권 관련 정관상
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근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인 나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인 다. 당 증권 발행가액의 적정성 검토 라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부 마. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부 바. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 증권의 주요권리내용 가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 투자위험요소 가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토 자금의 사용목적 가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부 나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부 다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부 라. 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력 및투명성 가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보 제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부 나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 다. 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것 라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부 마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부 바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부 아. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부 자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부 차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부 카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부 타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부 파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부 하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부 거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부 너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 회사의 개요 가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인 나. 최근 1년간 자본금의 변동내용 확인 사업의 내용 가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모,
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성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토 나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토 다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부 라. 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토 마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부 바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이있는지 여부 사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속 가능성 여부 아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부 자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부 차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부 카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 재무에 관한 사항 가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토 나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부 다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정)을 검토 라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토 마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부 바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부 사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부 아. 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토 자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부 차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부 카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부 타. 차, 카의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부 파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부 하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부 거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부 너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부 감사인의감사의견 등 가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토 회사의 기관 및계열회사에관한 사항 가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 주주에 관한 사항 가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토 나. 최대주주 지분율 변동 또는
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전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토 다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 임원 및 직원 등에관한 사항 '경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음 이해관계자와의거래내용 등 가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토 나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부 다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부 라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토 나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부 다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토 라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성 마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부 바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부 사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인 아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부 자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부 차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부 카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부 (4) 기업 실사 일지 ■ 실사장소: ㈜샌즈랩 본사 일 자 실사 내용 및 진행 사항 [코스닥시장 상장을 위한 인수의뢰 및 대표주관계약 체결] ▶코스닥상장을 위한 공모주식 인수의뢰 및 대표주관계약 체결 ▶ 연혁, 사업분야, 비전, 투자자산현황, 코스닥상장 사유 등 회사소개 ▶ 실사 및 상장일정 협의 ~ [1차 실사] ▶ 외형요건 검토 ▶ 요청한 실사자료 목록화 및 주요 문서 개관 - 일반사항: 등기부등본, 사업자등록증, 정관, 내부규정, 이사회 및 주주총회의사록 등 - 자본: 설립 후 자본금 변동내역, 주주명부등 - 조직/인사: 조직도, 부서별 임직원현황, 임원겸직현황 및 임원변경사항 등 - 영업 : 주요 거래처 및 제품별 매출 현황, 경쟁상황, 주요 계약서 등 - 연구개발 : 연구개발 인력 현황, 지적재산권 현황 등 - 재무: 감사보고서, 결산서, 세무조정계산서, 자금 현황 등 [2차 실사] ▶ 부서별 담당자 면담 - 대표이사, 경영지원팀, 사업본부, 연구소 등 각 본부 담당자 면담 ▶ 자본 변동사항 및 지분이동 상황 중점 검토 - 유상증자 / 주식이동상황 등 이슈사항 검토 [3차 실사] ▶ 정관 및 규정, 이사회 정비 등 진행 상황 검토 [4차 실사] ▶ 실사보고 ▶ 외부감사인 지정 신청 안내 [5차 실사] ▶ 실사 보완사항 논의 - 정관 및 규정, 이사회 등 보완 필요사항 안내 [6차 실사] ▶ 실사 보완사항 진행 점검 ▶ 2021년 전반적인 회사운영 및 내부통제 이슈 발생 여부 검토 ~ [7차 실사] ▶ 2021년 실적 및 재무사항 검토 ▶ 상장 관련 주요 준비사항 검토 ▶ 실사 보완사항 진행 점검 ▶ 명의개서대리인 선임 ~ [8차 실사] ▶ 2021년 온기 재무제표 및 감사보고서 검토 ▶ 2022년 사업계획 및 예상실적 검토 [9차 실사] ▶ 기술평가 전문기관 배정 신청 ▶ 기술사업계획서 작성 관련 사항 안내 [10차 실사] ▶ 기술평가 전문기관 배정 완료 ▶ 기술사업계획서 최종 draft 검토 [11차 실사] ▶ 상장예비심사신청서 작성 관련사항 설명 ▶ 상장예비심사신청서 작성 관련 업무분장 [12차 실사] ▶ 기술평가 신청 [13차 실사] ▶ 전문평가기관(이크레더블, 나이스디앤비) 1차 실사 진행 ~ [14차 실사] ▶ 상장예비심사신청서 1차 draft 검토 및
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수정사항 리뷰 ▶ 2022년 1분기 결산자료 검토 [15차 실사] ▶ 전문평가기관(이크레더블, 나이스디앤비) 2차 실사 진행 ~ [16차 실사] ▶ 신청서 작성 내용 관련 부서별 담당자 추가 인터뷰 ▶ 상장예비심사신청서 2차 draft 검토 및 수정사항 리뷰 [17차 실사] ▶ 상장예비심사신청서 3차 draft 검토 및 수정사항 리뷰 [18차 실사] ▶ 상장예비심사신청서 4차 draft 검토 및 수정사항 리뷰 [19차 실사] ▶ 전문평가기관 평가결과 발표 ~ [20차 실사] ▶ 상장예비심사신청서 최종 draft 작성 점검 ▶ Due-Diligence 체크리스트 확인 ~ [상장예비심사신청서 작성 완료] ▶ 공모희망가액 범위 협의 ▶ 상장예비심사신청서 첨부서류 준비 [인수위원회 개최] ▶ 공모희망가액 범위 확정 [상장예비심사신청서 제출] [상장예비심사 대응]▶ 상장예비심사청구서 제출 이후 주요 변경사항 검토 ▶ 2022년 3분기 실적 및 분기 검토보고서 확인 [코스닥시장본부 상장예비심사 승인] [증권신고서 제출을 위한 기업실사] ▶ 증권신고서 작성내용 실사, 투자위험요소 점검 ▶ 유사회사 검토 및 희망공모가액 확정 ▶ 증권신고서 제출 이후 일정 협의 [리스크관리 실무위원회 개최]▶ 장소: 키움증권㈜ 회의실▶ 참석자: 키움증권㈜ 리스크관리 위원▶ 내용1) 발행회사의 재무상황, 사업영역 등에 관한 분석2) 발행회사 상장공모의 총액인수 리스크에 관한 분석 [총액인수계약 체결] [증권신고서 제출] 3. 기업실사 결과 및 평가내용 가. 영업상황 (1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력 동사가 영위하는 정보보안 산업은 인터넷 등 전방산업의 발달에 따른 수요증가와 함께 시장이 확대되고 있습니다. 현재 가속화되는 디지털 트랜스포메이션으로 기존 보안 영역은 물론, 리스크 관리, 인적자원 관리, 마케팅 등 기업 경영 전반에서 사이버 위협 인텔리전스 활용도가 높아지고 있고, 국가 안보 차원에서도 위협 인텔리전스에 관심을 보이고 있어 관련 시장은 더욱 확대될 것으로 전망합니다. 최근 글로벌 위협 인텔리전스 시장은 2021년 116억달러 규모로 2020년 106억달러에서 연평균 6.5%의 성장세를 보이고 있습니다. 또한, 2026년에는 158억달러의 시장규모를 형성할 것으로 예상되고 있습니다. [글로벌 위협 인텔리전스 시장 규모] (단위 : 억달러) 2020년 2021년(E) 2022년(E) 2023년(E) 2024년(E) 2025년(E) 2026년(E) CAGR 업종 분야별로는 IT, 금융, 헬스케어 분야가 시장을 선도할 것으로 예상됩니다. IT, 금융, 헬스케어 업종의 경우 사이버 범죄자들의 주요 표적인 만큼 비즈니스 운영을 향상하기 위한 새롭고 개선된 처리 및 트랜잭션 기술의 개선 및 보안 솔루션 및 서비스 니즈가 매우 높은 상황이며, 개인정보 및 기업 기밀 등 정보 유출시 파급되는 악영향이 매우 크기 때문에 확장성이 뛰어나고 유연한 위협 인텔리전스 솔루션에 대한 수요는 지속적으로 증가할 것으로 기대합니다. [글로벌 전방 산업별 규모 현황] (단위 : 백만달러) 활용 시장 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 2026년 CAGR BFSI Retail Utilities Others 합계 또한 최근 4차 산업혁명으로 인한 인공지능, 빅데이터, ICT 기술의 발달로 인한 ‘초지능화 사회’로 변화하면서 스마트 공장ㆍ시티ㆍ홈 등의 등장으로 인해 생산력이 높아지고 교육, 행정, 사회 등 모든 분야에 지능화로 변하는 큰 변혁이 도래하고 있고 최첨단 스마트 디바이스 들이 연결되어 원격교육, 재택근무, 원격진료 등의 일상화로 공간의 제약이 완화되나 이로 인한 해킹과 사생활 침해는 더욱 위험이 커지고 있으며, 이를 예방하기 위해 데이터 분석 및 AI의 이점을 활용한 위협 인텔리전스의 도입이 필연적인 상황입니다.국내 위협 인텔리전스 시장은 본격적인 시장 규모가 확대되고 있습니다. 관련 자료에 따르면 2021년 3.4억달러에서 2026년 4.6억달러 규모로 연평균 6.2%의 성장률을 보일 것을 예상되고 있습니다. [국내 위협
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인텔리전스 시장 규모] (단위 : 억달러) 2020년 2021년(E) 2022년(E) 2023년(E) 2024년(E) 2025년(E) 2026년(E) CAGR 국내 위협 인텔리전스 시장은 복잡한 네트워크 및 빈번한 인프라 변화에 빠르게 대응할 수 있는 분석정보를 적기에 제공하지 못하며, 위협 인텔리전스의 필요성은 인지하고 있으나 아직 시장 개화 단계입니다. 다만, 2020년 기준 사이버 침해사고로 인한 국내 기업부문의 연간 피해액은 약 7천억원 규모로 추정되며, S/W 복구비용, H/W 대체비용, Data 복구비용뿐만 아니라 데이터 손실비용 등 기본적인 비용이 크게 발생하고 있어 위협을 식별하고 차단하는 근본적인 보호대책의 역량 강화가 팔수적인 상황입니다. 특히, 최근 과학기술정보통신부는 'K-사이버 방역 추진전략' 을 추진하고 있으며, 그에 따라 한국인터넷진흥원에서 '사이버 보안 AI 데이터 구축사업'을 시행하고 있으며 이는 동사가 영위하는 위협 인텔리전스에 직결되는 사업으로 사업 수주를 완료하여 동사의 수익성 확보 및 시장 성장성 측면에서 유리하게 작용될 것으로 판단됩니다. [한국인터넷진흥원 '사이버 보안 AI 데이터 구축사업'] 분야 구분 구축목적 및 활용 규모 악성 코드 악성코드 진단명 정상ㆍ악성 파일 탐지 및 family 분류 역량 강화 정상/악성파일 4억건 이상의 라벨링된 데이터셋 구축 악성코드 속성 공격그룹 프로파일링 및 위협 인텔리전스 분석 역량 강화 최신 악성코드 최신 신ㆍ변종 악성코드 대응역량 강화 및 트렌드 파악 침해 사고 침해사고 예ㆍ탐지 비정상 네트워크ㆍ로그 행위탐지 및 이상징후 예ㆍ탐지 정상/비정상 로그 4억건 이상 라벨링된 데이터셋 구축 최신 공격전술 재현 사이버 위협 상황인식 및 헌팅 기술역량 강화 최신 침해사고 재현 최신 침해사고 데이터 분석을 통한 사고 대응력 강화 COVID-19 이후 비대면의 일상화에 따른 사이버 보안 수요가 폭증함에 따라 사이버 보안 대응 역량 강화 고도화가 주된 정부과제로 인식되고 있으며, 보안 시장의 특성상 정부 및 공공기관의 시범 사업은 민간으로 도입되는 확장성을 갖기 때문에 국내 위협 인텔리전스 시장의 확대가 전망됩니다. (2) 시장경쟁 상황 동사가 영위하는 사이버 위협 인텔리전스(CTI) 분야는 다양한 기업들이 사업을 영위하거나 기술을 확장하고 있는 분야로서 기존 보안 관련 사업을 영위하는 글로벌 기업과 국내 주요 보안회사들이 CTI 제품을 출시하는 등 다수의 경쟁사가 존재하는 완전 경쟁시장의 형태를 보이고 있습니다. 사이버 위협 인텔리전스(CTI)는 주로 글로벌 업체들이 주도하고 있으며, 시장 조사기관 Gartner가 발표한 자료에 따르면 CTI를 주력으로하며 연간 매출액 규모가 150억원 이상인 업체는 24개사로 조사되고 있습니다. [글로벌 CTI 업체] 구분 업체명 미국(19) 러시아(1) Kaspersky 이스라엘(1) CyberInt 프랑스(1) 중국(1) 네덜란드(1) 글로벌 업체 중 국내 시장에서 가장 많이 사용되고 언급되는 인텔리전스 서비스는 바이러스토탈 (VirusTotal)입니다. 바이러스토탈은 2012년 구글이 인수한 클라우드 기반 악성코드 분석 정보 제공 서비스로써 사용자들이 악성여부를 확인하고자 하는 특정 파일을 해당 사이트에 업로드하면 글로벌 약 60여개의 안티바이러스 엔진을 통해 검사한 결과를 제공하여 정보의 신뢰성을 확보하였습니다. 더불어 내부에 가지고 있는 다양한 분석 기법을 통해 결과를 제공합니다. 국내 보안 기업들은 국내에서도 사이버 위협 인텔리전스의 중요성은 나날이 높아질 것으로 전망하고, 수요에 대응하기 위해 역량을 강화하고 있습니다. 국내 대표적인 기업은 동사를 비롯하여 SK쉴더스, 이글루시큐리티, 이스트시큐리티 등이 있고, 안랩 또한 최근에 위협 인텔리전스 제품을 출시하였습니다. 현존하는 국내 CTI제품을 출시한 경쟁업체 중 CTI를 주력사업으로 영위하는 기업은 동사가 유일합니다. 동사가 영위하는 사업은 동사보다 규모면에서 우위에 있는 업체들이 경쟁사로 존재하고 있으나, 국내 CTI시장은 최근 개화하기 시작한
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시장으로 전문성과 대외적인 공신력이 높은 기업이 시장 우위를 선점할 수 있으며 동사의 서비스는 NET 및 CTA등 공신력 있는 대외기관으로부터 인정받은 기술 및 데이터를 기반으로 하고 있어 경쟁사와는 차별화되는 요소를 가지고 있으며 이를 바탕으로 시장 내 경쟁력을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다. (3) 매출 현황 1) 매출의 우량도 (단위 : 백만원) 구분 2019년 (제16기) 2020년 (제17기) 2021년 (제18기) 2022년 3분기 (제19기) 매출액 수출금액 (비중) 거래업체 수 기말 매출채권 (6개월 이상 채권) 부도금액 (업체수) 매출총이익률 동사의 매출은 2021년 기준 약 69.5%가 CTI로 발생하고 있으며, 그 외 SI사업 매출 약 30.5%로 구성되어 있습니다. 매출액은 2019년 35억원에서 2021년 54억원으로 지속적인 상승추세를 보이고 있는데, 이는 정부의 민간 분야 사이버 침해 사고 관련 대응 역량 강화를 위한 위협 인텔리전스 사업 확대에 기인한 것입니다. 신고서 제출일 현재 동사의 매출처는 다양한 규모의 회사들로 이루어져 있으며 내수 100.0%로 구성되어 있습니다. 정보보안 산업 특성상 고객사는 대부분은 공공기관, 민간 대기업 등으로 높은 결제 신뢰성을 확보하고 있고, 안정적인 매출을 시현할 수 있어 거래처 리스크는 낮은 편입니다. [매출채권 연령분석 및 대손충당금 설정 현황] (단위 : 천원) 구분 3월 미만 3~6월 6~12월 1년 이상 매출채권 잔액 대손충당금 설정액 2019년 (제16기) 2020년 (제17기) 2021년 (제18기) 2022년 3분기 (제19기) 동사의 매출채권은 대부분 3개월~6개월 미만의 단기 매출채권으로 구성되어 있습니다. 동사의 매출채권은 일반적으로 3개월~6개월 내 이루어지고 있으며 기중 회수가 완료되나 사업의 특성상 진행률 또는 검수완료 후 매출 인식됨에 따라 연도말 매출채권 잔액이 높아보이나 실제 매출채권은 대부분 3개월~6개월 미만의 채권으로 원활히 회수되고 있습니다. 매출처별로 정해진 결제조건에 따라 대금을 회수하고 있으며, 결제조건은 서비스 및 업체별 상이하나 일반적으로 CTI의 경우 평균 30일 이내, SI사업의 경우 평균 30~60일 이내 결제조건으로 지급되고 있습니다. 또한 동사는 매출채권에 대하여 과거 회수경험율을 기준으로 구간별 충당율을 계산하는 Roll-rate방식으로 대손충당금을 설정하고 있습니다. 현재 동사는 평균 15개월 이상된 매출채권에 대하여 100% 대손충당금을 설정하고 있는데 보유한 매출채권 잔액 대비 대손충당금이 매우 낮은 수준으로 채권 회수율은 양호하다고 판단됩니다. 또한 장기체화된 매출채권에 대하여 사업본부를 통하여 회수를 요청하는 등 체계적인 채권관리를 수행하고 있습니다. 2) 수익성 (단위 : 백만원) 구분 2019년 (제16기) 2020년 (제17기) 2021년 (제18기) 2022년 3분기 (제19기) 매출액 매출원가 (매출원가율) 판관비 영업이익 (영업이익률) (N/A) (N/A) 당기순이익 동사의 매출액은 최근 3년간 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있으며, 2021년 최대 실적을 기록하는 등 견조한 성장세를 보이고 있습니다. 2022년 3분기 실적의 경우 산업 특성에 따라 매출이 하반기에 집중되어있고, 사업의 특성에 따라 진행률 및 검수완료 후 대금지급에 따른 매출인식으로 매출인식금액이 다소 낮은 편입니다. 동사가 영위하는 SI사업의 경우 특성상 필수적으로 일정 규모 이상의 인력이 투입되어야 하고, 고객사에서 요구하는 외주용역, 장비, 솔루션 등 원가성 매입이 발생하기 때문에 높은 원가율은 불가피 하였습니다. 다만, SI사업의 비중을 줄이고 CTI 매출을 확대하여 2021년 원가율은 개선되었으며, 향후 수익성 확대를 위하여 자체 제품 및 개발 사업을 지속적으로 수주하여 추가적인 원가율을 개선할 계획이 있습니다. 영업이익 및 순이익 규모는 매출액에 따라 변동하고 있으나 신규사업 진출 및 적극적인 영업 확대 등을 통해 안정적인 이익확보가 가능할 것으로 판단됩니다. 나. 기술력 (1) 기술의
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완성도 동사는 사이버 위협 인텔리전스 전문 업체로써 다양한 수집 채널로부터 수집한 악성코드 등, 사이버 위협 정보를 인공지능, 빅데이터를 활용한 자체 분석 기술을 활용하여 자동 분석하고 이를 기반으로 생성된 사이버 보안 위협 대응, 예측을 수행할 수 있는 인텔리전스를 고객에게 제공하는 사업을 영위하고 있습니다. 동사는 독보적인 사이버 위협 인텔리전스를 제공하기 위해 malwares.com(악성코드 분석 정보 제공 플랫폼)을 개발하였으며, 하루 평균 200만 개가 넘는 악성코드를 실시간으로 수집 분석하였고 지금은 약 20억 개가 넘는 악성코드를 분석하여 약 300억 개가 넘는 사이버 위협 분석 빅데이터를 확보하고 있으며, 이를 기반으로 인공지능, 프로파일링, 연관관계 분석, 공격자 역추적 등 사이버 공격, 범죄, 테러 대응에 필요한 미래 기술을 연구, 선재 적용하고 있습니다. 동사의 기술은 단순히 수집된 파일의 악성 여부를 식별하는 기술을 넘어 해당 악성코드의 공격자, 제작 의도, 공격 방법, 침투 및 배포 방법, 취약점 정보, 공격자가 얻게 되는 이익, 유사한 다른 악성코드, 대응 현황 및 방법 등 하나의 코드를 분석했을 때 추출할 수 있는 다양한 정보를 바탕으로 의사 결정권자의 의사결정을 도울 수 있는 각종 인텔리전스 데이터를 생성하고 이를 효율적으로 제공하기 위한 빅데이터 플랫폼을 기반으로 축적됩니다. 또한 생성되고 축적된 수백억 개의 인텔리전스 데이터는 동사가 개발하고 판매하는 각종 네트워크, 엔드포인트 기반 대응 제품군에 적용되어 고객 인프라를 보호하는 데 사용됩니다. 여기에서 대응하고 수집된 정보는 다시 동사의 인텔리전스에 적용되어 기존 인텔리전스를 강화하고 현재의 사이버 위협을 식별하는 정확도를 높이는 데 활용됩니다. 또한, 축적된 인텔리전스를 바탕으로 앞으로 다가올 위협을 예측하고 관련 정보를 생성하여, 선제 대응이 가능하게 합니다. 즉 점차 고도화·복잡화 되는 사이버 위협에 능동적으로 대응하여 스스로 고도화할 수 있는 플랫폼으로 효율성과 기술력을 확보하고 있습니다. 특히 malwares.com은 구성하고 있는 핵심 기술이 NET (신기술인증) 획득을 통해 대외적인 공신력을 확보한 경쟁력있는 서비스입니다. 서비스를 구성하는 각 단위 중요 기술들은 서로의 연결고리를 가지고 데이터를 기반하여 동작하도록 구성되고 설계되었으며, malwares.com 외 각각 MNX, MDX, MAX 로 구성되어 제품의 특징에 맞게 개발되고 고객에 공급되어 매출 다각화를 꾀하고 있습니다. 상기와 같은 기술적인 우위와 동사의 매출이 지속적인 증가 추이 및 고객사의 지속적인 신뢰를 유지하고 있는 점을 미루어 보았을 때 동사의 기술 완성도는 우수한 수준으로 판단됩니다. (2) 기술의 경쟁우위도 동사의 malwares.com은 단순히 수집된 파일의 악성 여부를 식별하는 기술을 넘어 해당 악성코드의 공격자, 제작 의도, 공격 방법, 침투 및 배포 방법, 취약점 정보, 공격자가 얻게 되는 이익, 유사한 다른 악성코드, 대응 현황 및 방법 등 하나의 코드를 분석했을 때 추출할 수 있는 다양한 정보를 바탕으로 의사 결정권자의 의사 결정을 도울 수 있는 각종 인텔리전스 데이터를 생성하고 제공하고 있습니다. malwares.com에서는 다양한 산업군 및 전 세계로부터 수집되고 있는 악성코드에 대한 방대한 빅데이터에 대한 수집을 거쳐 분석 그리고 공유하는 사이버 위협 인텔리전스 플랫폼을 핵심으로 머신러닝 기술을 통하여 알려지지 않은 악성코드 탐지 및 카테고리 분류, 공격 기법 분석까지 가능하여 기술의 경쟁우위가 높다고 판단됩니다. 또한 malwares.com은 국내에서 유일하게 글로벌 주요 기관들로부터 악성코드 등의 정보를 수집하여 분석하고, 국내외 고객들에게 인텔리전스 정보를 제공하는 글로벌 사이버 위협 인텔리전스 기관입니다. 동사는 바이러스토탈, CTA, AMTSO, C-TAS 등 주요 주요 글로벌 사이버 위협 인텔리전스 관련 기관과의 정보 교류를 통해 데이터 pool을 더욱 확대하고 있습니다. 특히 malwares.com 외 추가적인
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연구개발을 통해 MNX, MAX, MDX, 등 솔루션을 개발하여 각각 네트워크, APT, 엔드포인트(사용자 PC)에서 동사가 보유한 인텔리전스와 핵심 기술을 활용하는 등 동사는 지속적인 연구개발을 통해 서비스 제공을 통해 체득한 노하우를 기능화하여 자체 기능을 향상시키는 개발을 진행하고 있습니다. 또한 고객의 니즈에 맞게 동사가 보유한 다양한 핵심 기술과 데이터를 바탕으로 블록체인, NFT, 메타버스, Web 3.0 등 최근 기술 트렌드에 맞추어 새로운 형태의 사업도 구상하여 사용자에게 친숙한 모델로의 발전을 준비하고 있습니다. [등록 특허 및 저작권 현황] no 구분 내용 권리자 출원일 등록일 출원국 특허 악성코드 탐지 방법, 시스템 및 컴퓨터 판독 가능한 저장매체 ㈜샌즈랩 한국 특허 패킷 마킹을 이용한 네트워크 보안 방법 및 시스템, 그리고 이를 구현하기 위한 프로그램이 기록된 기록 매체 ㈜샌즈랩 한국 특허 단말에 의한 트래픽 제어를 이용한 내부 네트워크 보호 방법 및 시스템, 그리고 이를 구현하기 위한 프로그램이 기록된 기록 매체 ㈜샌즈랩 한국 특허 자석 프로세스를 생성하는 악성코드 행위 모니터링 시스템 및 그 방법 ㈜샌즈랩, 한국인터넷진흥원 한국 특허 특정 프로세스에 대한 네트워크 행위 모니터링 시스템 및 그 방법 ㈜샌즈랩, 한국인터넷진흥원 한국 특허 악성코드의 주소 결정 프로토콜 스푸핑 모니터링을 위한 가상 패킷 모니터링 시스템 및 그 방법 ㈜샌즈랩, 한국인터넷진흥원 한국 특허 모바일 악성코드 자동 수집 및 분석 시스템 ㈜샌즈랩 한국 특허 가상 환경에서는 실행되지 않는 악성코드를 분석할 수 있는 OS 이미지의 복구 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 P2P 프로토콜을 이용한 IoC 정보 조회 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 ㈜샌즈랩 미국 특허 메쉬 타입 블록체인 기반의 사물 인터넷 기기 관리 시스템 ㈜샌즈랩 한국 특허 자기 보호 기능이 있는 악성코드의 치료 및 삭제 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 저 차원 수의 엔트로피 카운트 맵 기반 악성코드 탐지 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 도메인 네임 서버를 이용한 악성코드 정보 조회 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 악성코드 분석을 위한 모조 응답 패킷을 생성하는 네트워크 접속 유도 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 런타임 특징 프로파일링 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 수동 핑거프린팅을 이용한 익명 네트워크 분석 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 딥러닝 모델 기반 토르 사이트 액티브 핑거프린팅 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 네트워크에서 수집된 패킷과 엔드포인트 컴퓨팅 장치의 프로세스 간의 연관관계를 생성하는 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 다중 블록체인 기반의 사물인터넷 디바이스 식별 및 거래행위 추적 방법 및 이를 위한 시스템 ㈜샌즈랩 한국 특허 합성곱 신경망을 이용한 토르 사이트 수동 핑거프린팅 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 블록 체인에 저장되는 데이터 크기를 축소할 수 있는 데이터의 변경 이력 관리 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 원격 단말기의 능동적 보안 위협 탐지 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 영지식 증명을 이용한 탈중앙화 신원증명 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 악성코드의 악성 행위 특징 정보를 생성하는 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 서버 자원을 이용한 악성코드 탐지 및 치료가 가능한 사물 인터넷 장치 및 그 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 이메일의 키워드 분석 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 사이버 위협 정보 처리 장치, 사이버 위협 정보 처리 방법 및 사이버 위협 정보 처리하는 프로그램을 저장하는 저장매체 ㈜샌즈랩 한국 특허 비정상 데이터 탐지를 위한 트리거 모듈 ㈜샌즈랩 한국 특허 비정상 데이터 탐지를 위한 시그널 허브 ㈜샌즈랩 한국 특허 비정상 데이터 탐지를 위한 디텍터 모듈 ㈜샌즈랩 한국 특허 트리거 룰 기반의 비정상 데이터 탐지 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 피드 룰 기반의 비정상 데이터 탐지 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 디텍터 룰 기반의 비정상 데이터 탐지 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 비정상 데이터 탐지 시스템 및 방법 ㈜샌즈랩 한국 특허 사이버 위협 정보 처리 장치, 사이버 위협 정보 처리
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방법 및 사이버 위협 정보 처리하는 프로그램을 저장하는 저장매체 ㈜샌즈랩 한국 특허 사이버 위협 정보 처리 장치, 사이버 위협 정보 처리 방법 및 사이버 위협 정보 처리하는 프로그램을 저장하는 저장매체 ㈜샌즈랩 한국 특허 사이버 위협 정보 처리 장치, 사이버 위협 정보 처리 방법 및 사이버 위협 정보 처리하는 프로그램을 저장하는 저장매체 ㈜샌즈랩 한국 저작권 ㈜샌즈랩 한국 저작권 ㈜샌즈랩 한국 저작권 ㈜샌즈랩 한국 저작권 SIMBA 커널 기반 행위 모니터링 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 SIMBA 웹 기반 통합 관리 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 SIMBA 가상 분석 메인 시스템 ㈜샌즈랩 한국 저작권 웹 크롤링을 통한 악성코드 유포 사이트 탐지 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 악성코드 행위 분석 결과 연관 관계 생성 및 시각화 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 윈도우 운영체제 기반 가상/물리환경 악성코드 분석 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 헤드리스 브라우저 기반 악성 사이트 식별 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 평판 기반 악성코드 식별 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 시스템 기반 악성코드 탐지, 차단 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 MNX V17(지능형 위협대응 솔루션) ㈜샌즈랩 한국 저작권 엔드포인트 기반 악성코드 대응 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 악성코드 경유/유포 탐지 프로그램 ㈜샌즈랩 한국 저작권 윈도우즈 기반 행위 정보 추출 분석 소프트웨어 ㈜샌즈랩 한국 저작권 능동형 취약점 점검 에이전트 ㈜샌즈랩 한국 저작권 C-ITS(씨아이티에스) 인프라 취약점 자동 점검 도구 ㈜샌즈랩 한국 저작권 C-ITS(씨아이티에스) 인프라 네트워크 자동 점검 도구 ㈜샌즈랩 한국 저작권 5G 통신 기반 스마트시티 IoT(사물인터넷) 관리웹 ㈜샌즈랩 한국 저작권 5G 통신 기반 스마트시티 IoT(사물인터넷) 디바이스 보안 에이전트 ㈜샌즈랩 한국 저작권 C-ITS(씨아이티에스) 인프라 윈도우 PC(개인용 컴퓨터) 대상 취약점 자동 공격 도구 ㈜샌즈랩 한국 (3) 연구인력의 수준 증권신고서 제출일 현재 동사의 연구인력은 총 23명으로 대부분의 인력이 유사업종 또는 관련업종에서 기술개발을 경험한 핵심 연구원으로 구성되어 있습니다. 따라서 동사의 연구원들은 기술 개발경력을 보유하고 있어 충분한 전문성과 숙련도를 확보하고 있다고 판단됩니다. 직위 성명 담당업무 주요경력 연구개발실적 이사 박성은 연구소장 - 아주대학교 정보 및 컴퓨터학부 학사 - 아주대학교 컴퓨터공학 석사 - 아주대학교 컴퓨터공학 박사수료 - 케이사인 책임연구원 - SC유나이티드 과장 - 아주대학교 대학원 연구원 - 소리나무솔루션 수석연구원 - 케이사인 수석연구원 - ㈜샌즈랩 연구소장 - malwares.com 플랫폼 개발 - MNX 코어 개발 - 스마트 퍼실러티 환경보호를 위한 신뢰기반 사이버보안 플랫폼 백엔드 개발 - 지능화된 APT공격의 효과적인 대응을 위한 차세대 엔드포인트 사전탐지 및 대응 기술 커널 및 백엔드 개발 - AppServo 안드로이드 모바일앱 난독화 시스템 개발 총괄 - 개인정보 대체 기술을 이용한 개인정보서비스 백엔드 개발 - 한화생명 DB 암호화 백엔드 개발 - PC가상화를 이용한 논리적 망분리 시스템 설계 및 커널 개발 - 삼성그룹 계열사 SAP 암호화 백엔드 개발 팀장 인신교 웹개발팀 - 한성대학교 산업공학과 학사 - 비즈키즈 개발팀 사원 - 에프앤이노에듀 개발팀 대리 - 비상교육 고등입시팀 대리 - ㈜샌즈랩 웹개발팀 팀장 - 사이버 위협관리 체계 구축 - 사이버보안 인공지능 데이터셋 (악성코드 분야) 구축 - 사이버보안 인공지능 데이터셋 (침해사고 분야) 구축 - 정보보호 데이터셋 가공 모듈 개발 및 공유 플랫폼 연계시스템 개선 - 지능형 전군 악성코드 수집분석 체계 구축 - 보안산업 데이터셋 가공 및 공유 시스템 개발 - 악성코드 및 앱 데이터 자동수집 시스템 개발 - KISTI 가상환경 기반 악성행위 분석 시스템 개발 - 스미싱 대응 시스템 고도화 (KISA) - KISA 홈페이지 유포 악성앱 탐지 및 웹하드 유포 악성코드 탐지 기능개선 -
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외환은행 APT 탐지체계 구축을 위한 솔루션 - 지능형 악성코드 자동 분석 및 경유/유포지 탐지 기술 - 시큐아이 MF2 방화벽 연동을 통한 APT 대응 시스템 개발 - KISTI 신,변종 악성행위 정보수집을 위한 시스템 개발 팀장 신대균 플랫폼 개발팀 - 세명대학교 컴퓨터과학과 학사 - 사이버리서치 개발팀 사원 - 싸이웨어 개발팀 사원 - 네오메인 개발연구소 대리 - 스페이스인터내셔널 팀장 - 스페이스인 개발팀 팀장 - 잉카인터넷 연구소 차장 - ㈜샌즈랩 플랫폼개발팀 팀장 - malwares.com 백엔드 개발 - KISA AI데이터셋 악성코드분야 구축 - 4284부대 지능형 전군 악성코드 수집분석체계 구축 - KISA 보안산업 데이터셋 가공 및 공유시스템 - KISA 악성코드 및 앱 데이터 자동수집 시스템 - 경찰청 사이버테러 수사지원 시스템 - 농협정보시스템 랜섬웨어 대응시스템 구축 - 4284부대 악성코드 동적분석 SW - 4284부대 빅데이터 기반 악성코드 분석체계 구축 - KISA 모바일 악성코드 난독화 분석 기능 사업 - SK텔레콤 Smart-Eye 2.0 시스템 - KISA스미싱 대응 시스템 고도화 팀장 송상헌 신기술 개발팀 - 충남대학교 전산학(정보보호) 박사 - 전자통신연구원 위촉연구원 - 시큐컴 금융보안솔루션 팀장 - 코나아이 연구소 부소장 - 효성TNS 전자연구소 차장 - 텔스카 부설기술연구소 소장 - 에스씨테크원 대표이사 - 케이사인 개발팀 팀장 - ㈜샌즈랩 신기술개발팀 팀장 - 지문인식 스마트카드를 이용한 통합 보안인증기술 - EMV CA 시스템 고도화 - 스마트 OTP 솔루션 - 모바일단말기를 이용한 2채널 기반 인증 플랫폼 및 간편결제 - TEE 기반의 해킹방지 사용자 인증 시스템 - EMV 컨설팅, 스마트카드 앱, SCMS 시스템 - 액세스포인트 간 통신(IAPP) 보안소프트웨어 개발 - P2P 기반의 안전한 e메일 시스템 - 안전한 무선랜 환경 구축을 위한 IC 카드 기반 무선랜 보안시스템 - 워게임 시뮬레이션 보안 시스템 - SMIME 표준적합 시험 시스템 - 무선 LAN의 사용자 인증을 위한 보안 프로토콜 개발 (4)기술의 상용화 경쟁력 동사는 설립 이후 사이버 위협 인텔리전스의 효율화를 도모하기 위해 주요 기술 개발에 주력하여 자체 기술을 기반으로 한 malwares.com, MNX, MAX, MDX 등 다양한 제품군을 확보하게 되었으며, 현재 이를 상용화하여 매출을 시현하고 있습니다. 동사가 상용화한 제품은 동사가 직접 체득한 보안 노하우가 기술로 접목된 것으로 뛰어난 성능과 효율성을 높인 제품이며 기존 제품대비 차별화된 기능성을 보유하고 있습니다. 또한 자체 연구소를 통해 고객사가 요구하는 서비스를 커스터마이징(Customizing)한 제품 공급이 가능하며, 기존 개발된 플랫폼에 시장의 트렌드에 상응하는 기능을 부여하여 지속적인 성능 향상을 할 수 있는 개발체계를 구축하고 있습니다. 2009년 연구소 설립 이후 동사는 1개의 플랫폼과 3개의 솔루션을 개발 후 상용화하였으며, 현재에도 추가적인 기술 개발에 집중하고 있습니다. 따라서, 동사의 보안에 대한 노하우와 보유 기술을 기반으로 한 기술의 상용화 경쟁력은 충분한 것으로 판단됩니다. 다. 성장성 (1) 기업 성장전략 동사 김기홍 대표이사는 컴퓨터ㆍ산업공학을 전공하였으며, 2003년 전국의 인터넷이 웜 바이러스로 인해 네트워크가 마비되고 모든 IT 기반의 업무가 중단되는 사태를 겪으며 사이버 보안의 중요성과 발전 가능성을 인식하게 되어 2004년 학생 벤처로 샌즈랩을 창업하게 되었습니다. 동사 창업 이후 18년 동안의 기술 개발 과정은 하나의 악성코드를 정확하게 분석하기 위한 핵심 기술 확보를 시작되었으며, 고도화되고 첨단화되는 악성코드를 성공적으로 분석해 낼 수 있도록 추가적인 분석 기술을 연구하였습니다. 특히, 분석 과정이 악성코드에 노출되지 않고 성공적으로 안정적인 분석이 가능하도록 커널 기반의 핵심 분석 기술을 오래전부터 개발해왔으며, malwares.com 서비스를 하면서부터 높은 수준의 안정적 결과 제공을 위한
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분석된 결과의 연관관계 생성, 검색을 위한 인덱싱 기술을 개발해오고 있습니다. 최근에는 수십억 개의 악성코드 샘플을 통해서 추출한 인텔리전스 정보를 비정형 데이터 형태로 고속 인덱싱하여 고객이 필요로 하는 정보를 필요한 순간에 제공할 수 있도록 기술 개발을 확대해나가고 있으며, 인공지능 기술을 통해서 하나의 사이버보안 위협에 대응하기 위한 주요 인사이트 정보를 정확하게 생성하고 전달하기 위한 기술로 발전시켜 플랫폼 기능의 역량을 더욱 강화하였습니다. 동사에서 개발한 인텔리전스는 API, Feed 등 다양한 형태로 서비스가 되고 있으나 실제 인텔리전스를 적용하기 위해서는 내부에 별도의 관제 시스템이나 개발자가 필수적이었고, 국내 시장의 특성상 정보만을 제공하는 것보다는 실제 제품이나 하드웨어 장비와 함께 고객에게 공급하는 것이 시장 진출에 용이한 점 등 동사의 인텔리전스 자체로 시장 영역을 확대하기에 한계가 있었습니다. 이러한 한계점을 극복하기 위하여 동사는 핵심 기술과 인텔리전스를 적극적으로 활용할 수 있는 형태의 네트워크, 엔드포인트 제품을 개발하였고, 국내 시장에 특화된 APT 공격 대응 제품을 기획하여 시장에 출시하였으며, 사용자 PC 단에서 설치되어 동작하는 소프트웨어 형태 보안 제품과 네트워크 트래픽을 모니터링하여 가시성 확보, APT 공격 탐지 및 이상 징후 식별을 위한 전용 하드웨어 장비도 개발하였습니다. 동사가 개발한 제품은 모두 동사의 사이버 위협 인텔리전스 플랫폼과 연동되어 실시간 위협 정보를 통해 효율적으로 대응할 수 있고, 대응하는 각종 정보는 인텔리전스로 전달되어 대응 현황, 분석 정보 효율 등을 실시간 파악하는 등 플랫폼 내 선순환 구조를 구축하였습니다. 동사는 지속적인 연구개발 및 데이터 수집을 통해 확보한 기술적 노하우와 경험 등을 접목하여 기존 사이버 위협 인텔리전스 플랫폼의 기능을 향상시키고 있습니다. 글로벌 인텔리전스 필요성이 강조되고 관련 시장은 지속 성장할 것으로 예측되고 있어, 동사는 시장에서의 요구사항을 반영하여 기술 개발을 수행하고 있기에 회사의 성쟝전략이 계획대로 진행될 경우 동사의 매출 확대 및 수익 성장이 가능할 것으로 전망됩니다. (2) 향후 성장을 위한 사업계획 동사는 향후 성장을 위해서 주요 연구개발을 통한 신제품 출시 및 사업영역 확대를 도모하고 있으며, 지속성장이 가능한 방향으로 사업계획을 추진하고 있습니다. 동사의 사업계획은 크게 정부의 정책적 기조에 따른 정부 R 및 시장 트렌드와 니즈에 부합하는 자체 R 분류됩니다. 정부 R 동사가 영위하는 위협 인텔리전스 관련 기술이 정부가 추진하는 신규 과제와 방향성이 일치하고, 보유한 기술 및 데이터가 정부가 필요로 하는 수준과 일치하고 있어 적극적인 사업 추진이 가능할 것으로 예상됩니다. 특히 정보보안 시장의 경우 민간의 자발적 도입보다는 정부의 정책 및 규제에 따라 의무적으로 도입되는 경향이 높으며, 일반적으로 의무대상은 공공기관을 중심으로 지정되어 민간의 영역까지 확대되기에 정부 정책의 방향성이 동사에 우호적인 영향을 줄 것으로 판단됩니다. 정부 R 크게 5G 통신 기반 스마트시티 전용 지능형 사회 공공 안전 플랫폼 개발 및 C-ITS 인프라 보안성 강화를 위한 복합 위협 헌팅 모델 기반 지능형 사이버 공격방어 분석 프레임워크 기술 개발로 구분됩니다. 5G 통신 기반 스마트시티 전용 지능형 사회 공공 안전 플랫폼 개발 과제는 5G 통신 인프라를 활용한 다양한 스마트시티의 주요 구성 요소에 대한 보안성을 강화하기 위한 통합 플랫폼을 개발하기 위한 과제이며, 연산 능력이 상대적으로 부족한 IoT 기기에도 5G 통신을 적극적으로 활용하여 보안상 문제점이 발생하지 않도록 실시간 분석 및 대응을 수행하고, malwares.com을 이용하여 IoT 등에서 발생하는 다양한 사이버 위협 인텔리전스도 연동시켜서 종합적인 대책을 수립하는데 활용되도록 설계할 계획입니다. C-ITS 인프라 보안성 강화를 위한 복합 위협 헌팅 모델 기반 지능형 사이버 공격방어 분석 프레임워크 기술 개발은 디지털 트윈 기술을 이용하여 현재 운영
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중인 인프라를 가상공간에 복제를 하고 복제된 인프라를 대상으로 모의 해킹을 수행하는 것으로 C-ITS (차세대 지능형 도로 제어 시스템) 및 C-ITS의 핵심 구성요소인 자동차에 대한 보안성 점검도 포함하여 함께 진행합니다. 동사가 보유한 다양한 인텔리전스가 ICT 인프라를 넘어서 C-ITS, 자동차 등 별도의 인프라에서 유용할 수 있도록 개발을 확장하고, 각종 공격 도구 또한 수집, 분석 대상으로 포함시켜 인텔리전스의 영역을 확장하도록 할 계획입니다. 또한 자체 R 경우 동사가 보유하고 있는 기술 및 제품의 기능을 향상시키는 방향으로 선행 사업을 추진하여 경쟁력있는 사업 포트폴리오는 구축할 계획입니다. 자체 R 내부 보안 상황을 테스트 할 수 있는 BAS를 개발중에 있습니다. 본 기술은전체적인 공격 위협과 단계별로 수행 가능하여 포괄적인 범위의 위협 시뮬레이션을 수행하여 운영되는 보안 솔루션에 대한 일관성 있고 체계적이며 빈번한 테스트가 필요할 때 적용될 수 있으며, 보안 결함을 공격자가 실제로 악용하기 전에 사전에 지속적으로 확인하고 해결할 수 있는 효과적인 방법론 제공하여 보안성을 강화할 수 있는 기술입니다. 이와 같이 동사는 사이버 위협 인텔리전스 관련 핵심 기술 및 생성된 인텔리전스를 통해서 다양한 산업군에 적용하기 위한 비즈니스 모델 구축을 주력으로 연구하고 있으며, 보유한 기술을 통해서 생성한 인텔리전스 그 자체를 일반 IT 인프라 뿐만 아니라 OT, ICS, 스마트시티 등의 인프라를 대상으로 적용함으로써 그 효용성을 확인하고, 적용 범위 확대하여 시장 지배력을 확보하는 방향으로 신규사업을 추진하고 있습니다. (3) 사업의 확장 가능성 최근 인프라 환경의 변화가 가속화됨에 따른 다양하고 예측하기 어려운 형태의 보안 위협에 대응 하기 위하여 동사는 기존의 IT 기반의 인텔리전스뿐만 아니라 IoT, OT, ICS 인프라를 대상으로 수행되는 다양한 공격 기법과 악성코드를 분석하고 이를 통해서 추출한 특징 정보를 바탕으로 공격 기법, 공격자를 프로파일링 할 수 있는 데이터셋을 구축하고 있습니다. 구축한 데이터셋을 통해서 동사가 보유하고 있는 EES (Evolution Eco System)의 데이터 영역을 확대하여 각종 데이터 및 최신 보안위협정보를 하나의 플랫폼에서 빅데이터로 활용하여 수집 및 분석할 수 있으며, 관련된 정보를 분석하여 기존 시장뿐만 아니라 다양한 인프라 영역에서도 인텔리전스를 활용할 수 있도록 확장성을 도모하고, 위협 인텔리전스의 효율성을 극대화 할 수 있을 것으로 예상됩니다. 특히, IoT, OT, ICS 인프라 모두 특정 소프트웨어를 쉽게 설치하고 제거할 수 있는 환경이 아니고, 각 장치들의 하드웨어적인 환경이 제한적일 수밖에 없는 환경이기 때문에 네트워크를 적극적으로 활용하여 각 장치에 유출입 되는 네트워크적인 특징 정보와 유발되는 행위의 특징 정보를 바탕으로 사이버 보안 위협에 능동적인 대응이 가능하게 할 계획입니다. 인프라 환경 변화에 따른 보안 영역 확대는 기존 정보보안 분야에 국한되어있던 동사의 사업영역을 물리보안의 영역까지 확장하여 서비스를 제공할 수 있기 때문에 차별화된 서비스 영역을 구축할 수 있을 것으로 기대됩니다. 상기와 같이 동사는 동사의 기술을 활용한 신규 기술 개발을 통해 사업영역 확장 및 효율화를 도모하고 있으며 이를 기반으로 동사가 서비스를 제공할 수 있는 시장 영역을 확대를 추진하고 있습니다. 동사는 검증된 기술력과 경쟁력있는 데이터를 확보한 전문 기업으로서 향후 상기와 같은 사업 확장을 통해 지속적인 성장이 가능할 것으로 판단됩니다. 라. 재무상황 (1) 재무적 성장성 (단위 : 백만원) 구분 2019년 (제16기) 2020년 (제17기) 2021년 (제18기) 2022년 3분기 (제19기) 매출액 (증감율) 영업이익 (증감율) (흑자전환) (적자전환) (흑자전환) (적자전환) 1인당 부가가치 경상이익률 적자전환 적자전환 주1) 1인당 부가가치는 매출액을 임직원 수로 나누어 산출하였습니다. 주2) 2022년 3분기 증감율은 3분기 실적을 연환산하여
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산정하였습니다. 동사는 지속적인 연구개발과 영업확대를 통해 매출성장을 기록하고 있습니다. 동사의 매출액 및 영업이익은 최근 3년간 지속적으로 상승하는 추세를 보이고 있었으나, 2022년 3분기 실적의 경우 산업 특성에 따라 매출이 하반기에 집중되어있고, 진행률 및 검수완료 후 대금지급에 따른 매출인식으로 매출인식금액이 다소 낮은 편입니다. 다만, 연내 사업 진행이 완료됨에 따라 잔존 매출채권이 모두 매출로 인식되어 매출인식금액이 확대될 것으로 기대되고 있습니다. 동사는 차별화된 기술력과 보유 데이터를 기반으로 시장 수요의 확대에 따라 매출증가가 기대됩니다. 특히 동사가 영위하는 사업은 기술 집약적인 사업으로 고정비가 낮으며 1인당 부가가치가 높은 사업으로 향후에도 적극적인 영업추진과 사업영역 확대에 따른 추가 수익 확보를 통해 외형성장과 더불어 수익성 제고가 가능할 것으로 예상됩니다. (2) 재무안정성 구분 2019년 (제16기) 2020년 (제17기) 2021년 (제18기) 2022년 3분기 (제19기) 업종평균 (2021년) 부채비율 자본의 잠식률 재고자산 회전율 54.8회 매출채권 회전율 4.1회 6.8회 5.2회 2.2회 8.0회 영업활동으로 인한 현금흐름 (백만원) 특정인에 대한 자금의존 또는 자금대여 주1) 업종평균은 한국은행에서 2022년 10월 발간한 "2021년 기업경영분석"의 "J582(소프트웨어 개발 및 공급업)"의 평균입니다. 동사의 부채비율은 최근 3년간 증가하고 있습니다. 이는 별도의 차입금이나 부채가 없으나 수주한 사업 특성상 고객사에서 요청하는 용역 및 솔루션 등 원가성 매입이 발생하여 매입채무가 상승하여 부채비율이 다소 증가하는 경향이 있습니다. 다만, 최근 사업연도 기준 부채비율은 64.3%로 업종평균 대비 양호한 편으로 판단됩니다. 매출채권 회전율은 2021년 5.2회로 업종평균 대비 다소 낮은 수준입니다. 동사의 매출채권은 일반적으로 3개월내 이루어지고 있으며 기중 회수가 완료되나 사업의 특성상 진행률 및 검수완료 후 대금지급에 따른 매출로 인식됨에 따라 연도말 매출채권 잔액이 높아보이나 실제 매출채권은 대부분 3개월~6개월 미만의 채권으로 원활히 회수되고 있습니다. 매출처별로 정해진 결제조건에 따라 대금을 회수하고 있으며, 결제조건은 서비스 및 업체별 상이하나 일반적으로 CTI의 경우 평균 30일 이내, SI사업의 경우 평균 30~60일 이내 결제조건으로 지급되고 있습니다. 영업활동으로 인한 현금흐름은 2022년 3분기 기준 280백만원을 나타냅니다. 이는 매출 인식분이 작아 당기순손실을 기록하였고, 원가성 매입에 따른 매입채무 확대로 인해 전년대비 현금흐름이 부진하나 4분기 검수완료 후 매출인식될 수주 사업의 비중이 높음에 따라 따라 당기순이익 기록 및 매입채무 감소에 따라 전환이 예상되며, 현재의 낮은 현금흐름에 의해 동사의 재무안정성이 훼손될 우려는 적다고 판단됩니다. (3) 재무자료의 신뢰성 동사의 재무자료는 한국채택국제회계기준에 따라 중요성의 관점에서 적정하게 표시하고 있어 신뢰성을 확보하고 있습니다. 동사는 금융감독원의 감사인 지정통보에 의해 삼일회계법인과 지정감사 계약을 체결하였으며, 제 18기(2021년)에 대하여 삼일회계법인으로부터 감사를 수감하여 적정 감사의견을 받았습니다. 또한 2022년 3분기 서우회계법인으로부터 재무제표를 검토받았습니다. 향후 외부감사인의 신규 선임시에도 독립성을 유지한 외부감사인을 선임할 예정입니다. 사업년도 감사인 감사의견 채택 회계기준 2020년(제17기) 서우회계법인 적정 K-IFRS 2021년(제18기) 삼일회계법인 적정 K-IFRS 2022년 3분기(제19기) 서우회계법인 검토 K-IFRS 증권신고서 제출일 현재 외부감사인인 서우회계법인은 동사의 주식, 전환사채, 신주인수권부사채 등에 대해 투자하거나 감사인의 독립성을 저해할 수 있는 거래관계가 없으며, 동사와 외부감사인간 중요한 이해관계 역시 존재하지 않습니다. 또한 동사는 2018년 회계결산부터 K-IFRS를 도입하여, K-IFRS기준으로 회계처리를 위한 시스템을 구축하고
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현재까지 운영중에 있습니다. 마. 경영환경 (1) CEO의 자질 동사 김기홍 대표이사는 2009년 연세대학교 컴퓨터ㆍ산업공학과를 졸업하였고, 학생 신분이던 2003년 전국의 인터넷이 웜 바이러스로 인해 네트워크가 마비되고 모든 IT 기반의 업무가 중단되는 사태를 겪으며 사이버 보안의 중요성과 발전 가능성을 인식하게 되어, 각종 공격에 대한 방어 기술을 연구하는 회사를 창업하여 글로벌 회사로 발전시켜보겠다는 포부로 2004년 학생벤처로 샌즈랩을 설립했습니다. 김기홍 대표이사는 창업 후 18년 간 악성코드 분석 및 추적에 필요한 핵심 기술을 연구 개발했습니다. 동사만의 독보적 인텔리전스를 제공하기 위해 ‘지능형 사이버보안 위협 자가 대응 에코 시스템 (EES: Evolution Eco System)을 구축하였고, 이를 malwares.com이라는 악성코드 분석 정보 제공 플랫폼을 개발하여 현재 국내외 다양한 산업군에 정보를 제공하고 있습니다. 하루 평균 200만 개가 넘는 악성코드를 실시간으로 수집 분석하고 있으며, 지금은 약 20억 개가 넘는 악성코드를 분석하여 약 300억 개가 넘는 분석 빅데이터를 확보하고 있고, 이를 기반으로 인공지능, 프로파일링, 연관관계 분석, 공격자 역추적 등 사이버 공격, 범죄, 테러 대응에 필요한 미래 기술을 연구, 선재 적용하여 사이버 위협 인텔리전스 기업으로 동사를 성장시켰습니다. 현재 동사는 경쟁력 있는 기술력 및 검증된 데이터 등 오랜기간 사업을 영위해오면서 확보한 노하우를 기반으로 시장내 높은 인지도와 여타 기업대비 다양한 측면에서 경쟁력을 인정받고 있습니다. 정보통신 분야 중 사이버 보안과 관련된 NET인증은 제도 설립 이후 현재까지 샌즈랩의 인증을 포함하여 총 8건이 있으며, 이 중 3년의 인증기간을 인정받은 기술은 당사 기술(다차원 메타 데이터 추출 분석 기반 비실행형 악성코드 프로파일링 및 탐지 기술)이 유일합니다. 또한 동사의 첫번째 NET 인증기술인 바이너리 역공학 기반 공격자 프로파일링 기술은 인공지능 기술을 이용한 악성코드 분석 및 인텔리전스 분야에서는 최초의 인증으로, 기존의 NET 인증은 항상 소프트웨어가 하드웨어와 결합 된 형태의 시스템 형태의 구성을 갖춘 것이 일반적이었으나, 동사는 데이터 기반의 응용 기술로 인증을 받아 그 기술력을 인정받았습니다. 이 외에도 SE-Labs 테스트, AV-Comparatives Business Awards 등 유수의 공신력 있는 대외기관으로부터 기술력과 경쟁력을 입증받고 있습니다. 상기 사실을 종합해 볼 때 김기홍 대표이사는 오랜기간 업게 경력을 통해 전문성을 확보한 경영자로서 동사의 주요 사업과 관련된 전문지식과 역량을 충분히 체득하고 있는 것으로 판단됩니다. (2) 인력 및 조직 경쟁력 증권신고서 제출일 현재 동사의 총 인원은 35명으로 관련분야에서 상당한 경력을 쌓은 임직원들로 구성되어 있습니다. 동사는 조직을 적절하게 운용하여 매출의 성장과 이익의 극대화를 위해 노력하고 있으며, 핵심 경쟁력인 주요 지원인력 및 연구개발인력의 관리 및 영입에 최선을 다하고 있습니다. 동사는 핵심인력 관리를 위한 방안으로 임직원에게 주식매수선택권을 부여하였으며, 조직 구성원에게 비전 제시 및 동기부여를 제공하기 위해 노력하고 있습니다. 동사의 핵심인력 현황은 아래와 같습니다. 직책명 성 명 담당업무 약 력 대표이사 김기홍 경영 총괄 - 연세대학교 컴퓨터/산업공학 학사 - ㈜샌즈랩 대표이사 - ㈜에어큐브 연구소 책임연구원 - ㈜샌즈랩 기술이사 - ㈜샌즈랩 대표이사 이사 하수헌 영업총괄 - 메타랜드 페이먼트팀 사원 - 두루넷쇼핑 페이먼트팀 대리 - 익사이트스토아코리아 기술부 팀장 - 아이엠아이티 기술부 과장 - 제이컴정보 사업본부 이사 - ㈜샌즈랩 사업본부 이사 이사 박성은 연구소장 - 아주대학교 정보 및 컴퓨터학부 학사 - 아주대학교 컴퓨터공학 석사 - 아주대학교 컴퓨터공학 박사수료 - 케이사인 책임연구원 - SC유나이티드 과장 - 아주대학교 대학원 연구원 - 소리나무솔루션 수석연구원 - 케이사인 수석연구원 - ㈜샌즈랩 연구소장 이사
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이창주 경영지원총괄 - 중앙대학교 회계학 학사 - PW제네틱스 재경팀 과장 - 엔빅스 재경팀 과장 - 피에스앤지 재경팀 과장 - 잘만테크 재경팀 대리 - 케이사인 재경팀 차장 - ㈜샌즈랩 경영지원팀 이사 (3) 경영의 투명성 및 안정성 동사의 주요한 의사결정은 김기홍 대표이사를 포함하여 2명의 사내이사, 1명의 사외이사 및 독립적인 비상근 감사 1명으로 구성된 이사회와 주주로 구성되어 있는 주주총회에서 이루어지고 있습니다. 사외이사 및 비상근 감사는 최대주주 등을 비롯하여 동사 경영진과의 관계에서 독립성을 확보하고 있으며 이사회에 적극적으로 참석하여 주요한 의사결정 과정에 참여하고 동사 경영진의 견제 역할을 충실이 수행해왔으며, 향후에도 지속될 것으로 판단됩니다. 동사의 김기홍 대표이사는 신청서 제출일 기준으로 최근 3년간 가지급금 및 대여금 등을 제공받은 사실이 없습니다. 또한 동사와 부당한 거래를 한 사실, 기타 법규 위반 등으로 법적 제재를 받은 사실이 없습니다. 임원을 포함한 최대주주의 특수관계인도 동사와 부당한 거래를 한 사실이 없으며, 기타 경영의 투명성을 저해할 수 있다고 판단되는 사실이나 사건을 발견할 수 없었습니다. 또한 이사회 운영규정 등 상장법인에 준하는 수준의 내부통제 시스템을 갖추기 위한 규정을 정비하였고, 특히 특수관계인에 대한 거래내역이나 업무무관 거래에 대하여 이사회 의결을 통해 결정할 수 있도록 적절한 내부통제시스템을 갖추고 있습니다. 이러한 이사회, 감사 등의 지배구조와 내부통제 시스템을 고려하면 동사의 경영 투명성은 적절한 수준으로 갖추어진 것으로 판단됩니다. 동사의 최대주주인 ㈜케이사인은 공모전 기준으로 53.5%(6,413,740주)의 지분(최대주주 및 특수관계인 포함 98.4%, 11,812,500주)을 보유하고 있으며, 동사의 최대주주 및 특수관계인의 지분은 공모 후 73.5%로 공모 이후에도 안정적인 경영권을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다. [공모전후 지분구조] 구분 공모 전 공모 후 주식수 지분율 주식수 지분율 최대주주 등 1%이상 주주 125,000주 기타 주주 62,500주 공모 및 사모 인수 합계 (4) 경영의 독립성 동사의 최대주주인 ㈜케이사인은 공모 전 발행주식총수(12,000,000주) 중에서 6,413,740주(공모 전 53.5%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 지분을 포함할 경우 11,812,500주(지분율 98.4%)를 보유하고 있어 공모로 지분율이 감소하더라도 지배구조에 대한 위험이 발생할 가능성은 제한적인 것으로 판단됩니다. 더불어 동사의 이사회는 사내이사 2인, 사외이사 1인으로 총 3인으로 균형있게 구성되어 있습니다. 동사의 주요 의사결정사항은 이사회를 통하여 진행하고 있으며, 상기 이사회에서 사외이사 및 감사가 적극적으로 참여하여 견제 역할을 충실히 수행하고 있습니다. 상기와 같이 최대주주의 안정성, 이사회의 독립성을 고려하면 동사의 경영 독립성은 보장되어 있는 것으로 판단됩니다. 바. 기타 투자자보호 증권신고서 제출일 현재 대표주관회사인 키움증권은 동사의 주권을 상장하는 것이 투자자 보호 및 코스닥시장의 건전한 발전을 저해할 우려가 있다고 인정되는 사유가 없다고 판단됩니다. 증권신고서 제출일 현재까지 유상증자를 포함한 자본금 변동사항, 상장업무 관련 이해관계자의 주식투자 현황 등을 고려해 볼 때 경영안정성 및 주주이익이 침해될만한 사실을 발견할 수 없었습니다. 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가결과 대표주관회사인 키움증권㈜는 ㈜샌즈랩의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 희망 공모가격 확정 공모가격결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와발행회사인 ㈜샌즈랩이 확정 공모가격을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 ㈜샌즈랩의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기
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바랍니다.금번 ㈜샌즈랩의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 키움증권㈜와 발행회사인 ㈜샌즈랩이 협의 후 최종 결정 예정입니다. 나. 공모가액의 산출방법 대표주관회사인 키움증권㈜는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜샌즈랩과 키움증권㈜이 협의하여 최종 확정할 예정입니다. (1) 희망공모가액 산출 방법 개요 대표주관회사인 키움증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜샌즈랩의 주당가치를 평가함에 있어 한국거래소 및 해외 거래소에 기상장된 유사회사를 이용한 상대가치 평가법을 이용하였으며, 2022년 3분기 말 기준 12개월(2021년 4분기 ~ 2022년 3분기) 경영성과로 산정한 PER을 적용하여 주당평가가액을 산정한 후, 주당평가가액을 할인하여 희망공모가액을 산정하였습니다. (2) 유사회사 선정 방법 ㈜샌즈랩은 정보보안 사업을 영위하고 있으며 사이버 위협 인텔리전스 제품을 개발 및 판매하고 있습니다. 동사는 한국표준산업분류 상 시스템소프트웨어 개발 및 공급업(J58221)에 속합니다.동사의 업종분류 및 사업내용의 유사성, 비재무적 비교가능성 및 재무적 비교가능성 등을 종합적으로 고려하여 최종 비교회사를 선정하였으며, 최종 선정된 유사회사는 정보보안 사업을 영위하는 기업 중에서 영업성과를 시현하는 회사를 선정하였으나 영위하는 사업의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로,투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (가) 유사회사 선정 개요 [유사회사선정 기준표] 구분 선정기준 세부검토기준 해당기업 1차 업종 유사성(한국표준산업분류) ① 표준산업분류상 유사한 사업을 영위할 것- 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업(J58221)- 응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222) 121개사 2차 주력사업의 유사성 ① 주력사업이 유사할 것- 회사의 주요 사업이 보안관련 사업일 것(개인 인증 관련 제외) 16개사 3차 재무적 유사성 ① 2022년 3분기 영업이익 및 당기순이익을 시현하였을 것 ② 결산월이 12월말로 동일할 것 9개사 4차 비재무적 유사성 ① 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것② 최근 1년 이내 거래정지 사유가 없을 것③ 최근 1년 이내 중요한 경영상의 변동이 없을 것④ 비경상적인 PER(10이하, 50이상) 제외 3개사 (나) 유사회사 선정 세부내역 1) 1차 선정기준 주관사인 키움증권㈜은 ㈜샌즈랩의 지분증권 평가를 위한 유사회사 선정에 있어 유가증권시장 및 코스닥시장 상장법인 중 유사한 업종을 영위하는 회사를 기준으로 비교기업을 선정하고자 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업(J58221), 응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222)에 속한 상장사를 선정하였습니다. 이와 같은 기준으로 선정되어 모집단에 속한 유사기업은 다음과 같습니다. [1차 유사기업 선정 내역] 분류 해당기업 기업수 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업(J58221) 유비벨록스, 에스지에이솔루션즈, 소프트캠프, 투비소프트, 엑셈, 에스지에이, 와이더플래닛, 한국전자인증, 싸이버원, 이니텍, 안랩, 커머스마이너, 한컴위드, 케이사인, 아톤, 산돌, 디지캡, 누리플렉스, 에스에스알, 플랜티넷, 인피니트헬스케어, 라온시큐어, 아이크래프트, 아이티아이즈, 아프리카티비, 네오리진, 드림시큐리티, 휴네시온 28개사 응용 소프트웨어 개발 및 공급업(J58222) 유엔젤, 현대오토에버, 텔코웨어, 다날, 이루온, 폴라리스오피스, 엔텔스, 오상자이엘, 엠로, 핑거, 이지케어텍, 비즈니스온커뮤니케이션, 원티드랩, 코나아이, 한솔인티큐브, 비트컴퓨터, 티사이언티픽, 포시에스, 오픈엣지테크놀로지, 브리지텍, 나무기술, 비트나인, 파수, 한국정보인증, 라온피플, 알티캐스트, 다나와, 아이퀘스트, 네이블커뮤니케이션즈, 에프에스엔, 팅크웨어, 씨이랩,
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수산아이앤티, 유비온, 맥스트, 에이트원, 코닉오토메이션, 웨이버스, 바이스컴퍼니, 브레인즈컴퍼니, 갤럭시아머니트리, 인지소프트, 딥노이드, 지어소프트, 모코엠시스, 알체라, 지니뮤직, 뷰노, 토탈소프트뱅크, 엑스큐어, 코리아센터, 솔트룩스, 엔에이치엔벅스, 플래티어, 네오위즈홀딩스, 유비케어, 알서포트, 루닛, 이노뎁, 핸디소프트, 티라유텍, 디어유, 마인즈랩, 이노룰스, 라이프시맨틱스, 한글과컴퓨터, 지란지교시큐리티, 이스트소프트, 엔지스테크널러지, 위세아이텍, 핀텔, 웹게시, 세토피아, 링크제니시스, 모아데이타, 엠디에스테크, 현대이지웰, 케이지이니시스, 트윔, 키네마스터, 시큐브, 지니언스, 신테카바이오, 셀바스에이아이, 모바일어플라이언스, 미디어젠, 영림원소프트랩, 제이엘케이, 코난테크놀로지, 쿠콘, 비플라이소프트, 이씨에스, SBI핀테크솔루션즈 93개사 합계 121개사 2) 2차 선정기준 2차 유사회사 선정은 주력사업의 유사성을 고려하여 선정하였습니다. 주력 사업으로 정보보안 관련 사업을 영위하는 기업을 대상으로 선정하였으며, 이와 같은 기준으로 선정된 기업은 총 16개사입니다. 사업의유사성 회사의 주요 사업이 보안관련 사업일 것(개인 인증 관련 제외) 16개사 [2차 유사회사 선정 기준] 회사명 주력 제품 및 사업(매출비중) 상장시장 선정여부 유비벨록스 블랙박스, 내비게이션(66.94%), 스마트카드 (23.41%), 시스템구축,스마트카드 OS S/W등(5.64%) 코스닥 제외 SGA솔루션즈 보안솔루션 등(38.71%), 유지보수 및 서비스(32.48%), 상품(15.34%) 코스닥 선정 소프트캠프 문서DRM(43.68%), 유지보수(31.82%), 기타(10.06%) 코스닥 선정 투비소프트 넥사크로플랫폼(32.53%), 유지보수(23.88%), 용역(21.83%) 코스닥 제외 엑셈 코스닥 제외 SGA 코스닥 제외 와이더플래닛 모바일 마케팅/광고(75.57%), PC 마케팅/광고(29.42%), 용역 및 데이터 판매(3.93%) 코스닥 제외 한국전자인증 공동인증서비스(63.49%), 인증솔루션 및 기타 제품(23.14%), 글로벌인증서비스(13.37%) 코스닥 제외 싸이버원 보안관제 및 컨설팅(95.02%), 스마트시스템(4.98%) 코스닥 선정 이니텍 SI(27.31%), ITO(24.28%), 인증 및 통합보안 관리(19.34%) 코스닥 제외 안랩 V3,UTM 등(71.07%), 보안관제(14.81%), 보안컨설팅(5.63%) 코스닥 선정 커머스마이너 상품 (59.62%), 내비게이션 등(36.21%), 프렌차이즈업(3.87%) 코스닥 제외 한컴위드 PKI솔루션 외(46.35%), 디지털 포렌식(20.52%), 임대료(15.29%) 코스닥 선정 케이사인 코스닥 선정 아톤 핀테크 보안 솔루션(45.94%), 스마트금융(23.50%), 핀테크 플랫폼(15.47%) 코스닥 제외 산돌 폰트 플랫폼(70.0%), 커스텀 폰트(21.0%), 라이선스(7.0%) 코스닥 제외 디지캡 보호 솔루션(37.38%), 방송서비스 솔루션(27.55%), UHD 방송 솔루션(22.23%) 코스닥 선정 누리플렉스 코스닥 제외 에스에스알 취약점진단솔루션(44.99%), 기술컨설팅(36.16%), 관리컨설팅(9.3%) 코스닥 선정 플랜티넷 콘텐츠유통(38.6%), 유해콘텐츠차단서비스(35.23%), 유해콘텐츠차단서비스 관련 용역 등(13.64%) 코스닥 제외 인피니트헬스케어 임상정보시스템(100%) 코스닥 제외 라온시큐어 모바일 보안(51.24%), 통합접근관리(13.86%), 기타(20.18%) 코스닥 선정 아이크래프트 네트워크 및 솔루션 장비판매(68.66%), 인터넷핵심망 및 어플리케이션 등(30.58%), 홀로그램(0.76%) 코스닥 제외 아이티아이즈 코스닥 제외 아프리카TV 플랫폼 (78.08%), 광고 및 콘텐츠제작(19.91%), 기타(1.15%) 코스닥 제외 네오리진 유선보안솔루션, 무선보안솔루션 등(53.26%), 게임(46.73%), 화장품(0.01%) 코스닥 선정 드림시큐리티 렌탈부문(79.36%),
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솔루션(7.86%), 국방부문(5.88%) 코스닥 제외 휴네시온 망연계솔루션 등(75.33%), 용역(20.8%), 상품(3.87%) 코스닥 선정 유엔젤 코어네트워크(66.41%),스마트러닝(21.27%),서비스사업(18.86%) 유가 제외 현대오토에버 ITO부문(50.05%), IT컨설팅 등(35.98%), 차량 SW 플랫폼 등(13.97%) 유가 제외 텔코웨어 무선데이터(66.51%), 음성핵심망(32.5%), 기타(0.99%) 유가 제외 다날 유무선 결제시스템 등(83.87%), 커피 프랜차이즈(7.21%), 콘텐츠 등의 제작(6.8%) 코스닥 제외 이루온 디지털 아카이브(44.78%), 통신ㆍ솔루션 및 서비스(35.77%), 카드솔루션(19.4%) 코스닥 제외 폴라리스오피스 오피스 소프트웨어(55.37%), 모바일 게임(21.93%), 보안 협업 SERVICE(19.94%) 코스닥 제외 엔텔스 운영 지원 시스템(39.77%), 서비스 제공 플랫폼(24.41%), 비즈니스 지원 시스템(19.09%) 코스닥 제외 오상자이엘 코스닥 제외 엠로 공급망관리 소프트웨어(라이선스)(15.0%), 소프트웨어 구축 및 컨설팅(59.5%), 기술료(17.3%) 코스닥 제외 핑거 뱅킹 서비스(79.58%), 컨설팅 외(13.09%), 기타(4.05%) 코스닥 제외 이지케어텍 의료정보시스템 개발 및 판매(56.7%), 유지보수(41.08%), 클라우드 서비스(2.22%) 코스닥 제외 비즈니스온 스마트빌(48.31%), 빅데이터(41.68%), 전자계약(6.86%) 코스닥 제외 원티드랩 채용 AI매칭(85%), 채용 광고(5.51%), 긱스(5.27%) 코스닥 제외 코나아이 수수료 (S/W개발, 코나머니 외)(49.0%), 스마트카드(31.62%), COB외(19.38%) 코스닥 제외 한솔인티큐브 코스닥 제외 비트컴퓨터 의료정보시스템(64.4%), 교육사업(21.71%), 디지털헬스케어(9.5%) 코스닥 제외 티사이언티픽 모바일커머스(SI 등) (59.09%), 모바일커머스(40.91%) 코스닥 제외 포시에스 코스닥 제외 오픈엣지테크놀로지 반도체IP 라이선스(83.7%), 유지보수(15.6%), 로열티(0.7%) 코스닥 제외 브리지텍 콜센터 솔루션(75.1%), 유지보수(19.99%), IP기반 유무선 멀티미디어(2.91%) 코스닥 제외 나무기술 서버 및 스토리지 장비류(59.91%), 솔루션용역(18.04%), 솔루션(클라우드)(10.66%) 코스닥 제외 비트나인 코스닥 제외 파수 데이터보안(65.09%), 유지관리(20.57%), 애플리케이션보안(10.51%) 코스닥 선정 한국정보인증 인증서(74.06%), OTP 및 금융솔루션(8.35%), SSL 등 기타(11.59%) 코스닥 제외 라온피플 AI 머신비전(55.78%), 골프센서(30.1%), 카메라(14.12%) 코스닥 제외 알티캐스트 코스닥 제외 다나와 상품매출(45.72%), 제품매출(18.99%), 제휴쇼핑(14.18%) 코스닥 제외 아이퀘스트 얼마에요(84.42%), 얼마에요SAP(6.58%), 부가서비스(5.27%) 코스닥 제외 네이블 코스닥 제외 FSN 광고 플랫폼 운영 등(29.58%), 해외 사업(26.02%), 종합광고대행(24.6%) 코스닥 제외 팅크웨어 블랙박스(70.37%), 생활가전 및 아웃도어 등(20.92%), MAP S/W 및 모바일 서비스(4.61%) 코스닥 제외 씨이랩 AI용역(49.86%), 어플라이언스(34.51%), 데이터유통(7.91%) 코스닥 제외 수산아이앤티 보안솔루션(56.63%), 공유단말접속관리서비스(41.04%), 기타(2.33%) 코스닥 선정 유비온 에듀테크(62.37%), 이러닝(37.63%) 코스닥 제외 맥스트 산업용AR솔루션(68.82%), XR메타버스플랫폼(22.22%), AR개발플랫폼(8.96%) 코스닥 제외 에이트원 밀리터리 가상훈련시스템(100%) 코스닥 제외 코닉오토메이션 자동화설비(39.5%), 제어SW(31.2%), IT인프라(29.3%) 코스닥 제외 웨이버스 공간정보 SM(31.08%), 공간정보
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SI(26.54%), 공간정보 플랫폼(28.35%) 코스닥 제외 바이브컴퍼니 코스닥 제외 브레인즈컴퍼니 IT인프라 통합관리솔루션(64.14%), 유지보수(22.59%), 상품(13.28%) 코스닥 제외 갤럭시아머니트리 전자결제사업(70.26%), O2O사업(25.55%), 기타(4.19%) 코스닥 제외 인지소프트 SW솔루션(91.92%), SW솔루션 및 IT서비스(26.46%) 코스닥 제외 딥노이드 의료영상판독솔루션(32.42%), 상품(55.4%), 용역(10.49%) 코스닥 제외 지어소프트 커머스(61%),소프트웨어 개발, 유지보수 등(30.17%), 디지털 온라인 광고대행 등(8.83%) 코스닥 제외 모코엠시스 연계솔루션(78.52%), 보안솔루션(16.21%), APM솔루션(5.27%) 코스닥 제외 알체라 안면인식(64.97%), 이상상황 감지(23.64%), 기타(8.05%) 코스닥 제외 지니뮤직 음악사업(93.35%), 도서관련 콘텐츠사업(3.2%), 기타(3.45%) 코스닥 제외 뷰노 영상솔루션(42.53%), 음성솔루션(22.91%), 기타(23.57%) 코스닥 제외 토탈소프트 코스닥 제외 엑스큐어 스마트 카드(69.48%), 용역(26.05%), 상품(4.47%) 코스닥 제외 코리아센터 글로벌 이커머스(51.71%), 국내 이커머스(28.05%), 빅데이터 이커머스(10.76%) 코스닥 제외 솔트룩스 코스닥 제외 NHN벅스 디지털 음원서비스 등(59.21%), 음원유통 등(40.79%) 코스닥 제외 플래티어 EC 플랫폼 구축용역(48.42%), EC 플랫폼 개발운영(33.82%), 구축서비스(8.97%) 코스닥 제외 네오위즈홀딩스 온라인게임 외(107.16%), 투자 및 용역서비스 외(3.63%), 사옥임대제공(1.66%) 코스닥 제외 유비케어 의료정보플랫폼(99.89%), 건강관리서비스 등(0.11%) 코스닥 제외 알서포트 코스닥 제외 루닛 코스닥 제외 이노뎁 영상인식(71.26%), 데이터 플랫폼(26.47%), 용역(2.24%) 코스닥 제외 핸디소프트 코스닥 제외 티라유텍 코스닥 제외 디어유 코스닥 제외 마인즈랩 코스닥 제외 이노룰스 SW프로페셔널서비스(44.7%), SW라이선스(37.6%), SW기술료(17.7%) 코스닥 제외 라이프시맨틱스 ON-PREMISE(66.84%), 에필 디바이스(19.48%), 클라우드(13.55%) 코스닥 제외 한글과컴퓨터 문서기반 SW(64.02%), 소방장비 제조(35.98%) 코스닥 제외 지란지교시큐리티 메일보안(42.98%), 문서보안(23.49%), 모바일보안(17.33%) 코스닥 선정 이스트소프트 보안 및 소프트웨어(36.12%), 게임(26.97%), 포털사이트(25.2%) 코스닥 선정 엔지스테크널러지 전장사업(62.99%), 솔루션 라이선스(35.63%), 어플리케이션(1.38%) 코스닥 제외 위세아이텍 코스닥 제외 핀텔 코스닥 제외 웹케시 경리나라(38.10%), 인하우스뱅크(25.12%), 브랜치(20.27%) 코스닥 제외 세토피아 코스닥 제외 링크제니시스 코스닥 제외 모아데이타 제품(페타온 포캐스터)(83.78%), 상품(네트워크 장비 등)(10.93%) 코스닥 제외 MDS테크 코스닥 제외 현대이지웰 수수료매출(51.29%), 상품매출(48.19%), 임대매출 등(0.52%) 코스닥 제외 KG이니시스 전자상거래 및 유통(83.25%), 요식업(11.46%), 교육사업(2.7%) 코스닥 제외 트윔 코스닥 제외 키네마스터 모바일 동영상 편집앱(KineMaster)(89.33%), 모바일 동영상 플레이어(NexPlayer SDK)(10.57%), 기타(0.1%) 코스닥 제외 시큐브 보안운영체제 및 시스템통합계정권한관리 등(62.24%), 유지보수(37.76%) 코스닥 선정 신테카바이오 유전체 정밀의료 서비스(100%) 코스닥 제외 셀바스AI 의료진단기기(34.67%), HCI(29.58%), 보조공학기기(25.19%) 코스닥 제외 모바일어플라이언스 영상기록장치, HUD, ADAS, 내비게이션 등 제품(96.37%),
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상품(3.07%),기타(0.56%) 코스닥 제외 미디어젠 차량 음성 시스템 개발(48.7%), 차량용 음성 솔루션 판매(16.2%), 기타(20.6%) 코스닥 제외 영림원소프트랩 On-promise ERP 구축(61.56%),유지관리서비스(32.83%),Cloud 기반 구독형 ERP(3.87%) 코스닥 제외 제이엘케이 원격 인공지능 헬스케어(73.54%), 인공지능 산업/보안 분석 솔루션 등(15.08%), 인공지능 의료 분석 솔루션(11.38%) 코스닥 제외 코난테크놀로지 코스닥 제외 지니언스 NAC Insights GPI 등(82.46%), 유지관리 기술지원(17.51%), 건물임대(0.03%) 코스닥 제외 쿠콘 페이먼트서비스(57.11%), 데이터서비스(42.89%) 코스닥 제외 비플라이소프트 뉴스 저작권유통(76.04%), 디지털 아카이브(2.11%), 용역(13.93%) 코스닥 제외 이씨에스 코스닥 제외 SBI핀테크솔루션즈 결제서비스(70.4%), 기업지원서비스(18.9%), 개인머니서비스(13.1%) 코스닥 제외 3) 3차 선정기준 3차 유사회사 선정은 기업의 재무적 유사성을 고려하여 산정하였습니다. 감사의견 적정을받은 기업들 중에서 2022년 3분기 영업이익 및 당기순이익 시현한 기업을 대상으로 선정하였으며, 이와 같은 기준으로 선정된 기업은 총 10개사 입니다. 재무적유사성 ① 2021년 온기 영업이익 및 당기순이익을 시현하였을 것 ② 결산월이 12월말로 동일할 것 9개사 [3차 유사기업 선정 내역] (단위 : 원) 회사명 감사의견 결산월 화폐단위 2022년 3분기 선정여부 매출 영업이익 당기순이익 에스에스알 적정 12월 원 선정 네오리진 적정 12월 원 제외 케이사인 적정 12월 원 선정 SGA솔루션즈 적정 12월 원 제외 디지캡 적정 12월 원 제외 휴네시온 적정 12월 원 선정 한컴위드 적정 12월 원 선정 안랩 적정 12월 원 선정 라온시큐어 적정 12월 원 제외 싸이버원 적정 12월 원 선정 소프트캠프 적정 12월 원 제외 수산아이앤티 적정 12월 원 선정 시큐브 적정 12월 원 선정 이스트소프트 적정 12월 원 제외 지란지교시큐리티 적정 12월 원 제외 파수 적정 12월 원 선정 주1) 연결 재무제표 작성법인은 연결 재무제표 지배주주 순이익 기준입니다. 출처: 각 사 사업보고서 및 분기보고서(DART) 4) 4차 선정 기준 대표주관회사인 키움증권㈜는 발행회사인 ㈜샌즈랩의 평가가액 산출시 상대 비교를 위한 유사회사를 선정함에 있어서, 하기의 비재무적 선정기준을 바탕으로 ㈜케이사인, ㈜싸이버원, ㈜수산아이앤티 총 3개사를 선정하였습니다. 비재무적유사성 ① 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것② 최근 1년 이내 거래정지 사유가 없을 것③ 최근 1년 이내 중요한 경영상의 변동이 없을 것 ④ 비경상적 PER(10 이하, 50 초과) 제외 3개사 [4차 유사기업 선정 내역] 회사명 요건충족 여부 선정여부 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것 최근 1년 이내 거래정지 사유가 없을 것 최근 1년 이내 중요한 경영상의 변동이 없을 것 비경상적 PER(10 이하, 50 초과) 에스에스알 적정 상장적격성 사유 발생(2022.10.05) 충족 제외 케이사인 적정 충족 충족 선정 휴네시온 적정 충족 충족 제외 한컴위드 적정 충족 물적분할(2022.11.30) 제외 안랩 적정 충족 충족 제외 싸이버원 적정 충족 충족 선정 수산아이앤티 적정 충족 충족 선정 시큐브 적정 충족 충족 제외 파수 적정 충족 자본준비금 감액(2022.12.15) 제외 출처 : 각 사 사업보고서 및 분기보고서(DART) 주1) PER의 경우 2022년 3분기(LTM) 기준 순이익 및 MIN[분석 기준일 종가, 1주일 평균 종가, 1개월 평균종가]을 적용하였습니다. [ 최종 유사기업 선정결과 요약 ] 최종 유사기업 케이사인, 싸이버원, 수산아이앤티 (다) 유사회사 선정 결과 대표주관회사인 키움증권㈜은 상기 선정기준을 충족하는 ㈜케이사인, ㈜싸이버원, ㈜수산아이앤티 등 총 3개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 동사는 정보보안 산업을 주요
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산업으로 영위하고 있으며, 주요 매출 시현 방식은 사이버 위협 인텔리전스 제품의 API 연동 라이선스 및 구축, 클라우드, 데이터셋 판매를 통한 매출입니다. 동사의 경우 위협 정보 데이터를 기반으로 malwares.com을 통한 사이버 위협 인텔리전스 정보 제공 뿐만 아니라 malwares.com에 연동된 솔루션(MNX, MDX, MAX)를 개발하여 솔루션 공급을 통해 시장을 확장하고 있으며, 케이사인, 싸이버원, 수산아이앤티의 경우도 정보보안 분야의사업을 영위하여 자체 기술을 통한 보안 솔루션을 개발 및 유통하고 있습니다. 해당 유사 기업들의 사업현황은 다음과 같습니다. 1) 케이사인 케이사인은 DB 암호화, PKI 인증, SSO(Single Sign On)/EAM(Extranet Access Management), 통합계정관리, 모바일 보안솔루션 등을 개발하여 국내 금융기관 및 공공기관, 대학 등 2,100여 개의 고객사에 제공하는 정보보안 솔루션 사업을 영위하고 있습니다. 케이사인의 주요 매출원은 사이버 보안 중에서도 DB 보안 분야이며, DB 보안은 내부 및 외부의 위협으로부터 DB 및 DB 내부에 포함된 개별 데이터를 보호하고, 이를 위해 관련 업체에 보안솔루션을 배포 또는 판매하는 광범위한 보안 소프트웨어 및 서비스이며, 이는 동사의 사이버 위협 인텔리전스의 역할과 유사합니다. 이러한 매출 대상 및 서비스의 성격 등을 고려하여 동사와 비교유의성이 존재한다고 판단합니다. 2) 싸이버원 싸이버원은 정보보안 관련 서비스 사업을 영위하고 있으며, 그 중 보안관제 및 보안 컨설팅을 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 국내 약 480여개의 보안업체 중 과학 기술정보통신부와 행정안전부가 심사하는 보안 전문 라이선스 3종을 모두 보유한 기업 중 하나로 국내 공공기관과 금융회사 등 약 1,600개사에 대 한 레퍼런스를 확보하고 있습니다. 싸이버원의 경우 신규사업의 일환으로 SOAR 관제플랫폼 개발을 진행중이며, 현재 SOAR를 구성하는 기술적 요소 중 TIP(위협 인텔리전스 플랫폼), SIRP(보안사고 대응 플랫폼) 기술을 확보하고 있어, 동사가 영위하는 사이버 위협 인텔리전스 사업 영역과 유사한 부분 존재합니다. 이러한 매출 대상과 서비스의 성격 등은 동사와 비교유의성이 있다고 판단됩니다. 3) 수산아이앤티 수산아이앤티는 "인터넷 트래픽 필터링(Filtering) 기술" 기반의 ISP(Internet Service Provider, 통신사업자) 협력사업과 보안솔루션사업을 영위 중입니다. ISP협력사업은 초고속인터넷 회선에 접속하는 단말(PC등)의 식별 및 제어를 하는 공유단말접속관리서비스와 청소년의 모바일 유해물 접근을 원천 차단하는 모바일 유해차단서비스가 있으며, 보안솔루션사업은 기업의 업무능력향상 및 기업 내 인터넷 보안 강화를 위한 솔루션을 제공하는 사업입니다. 수산아이앤티는 최근 악성코드 수집 전문업체의 DB를 연동하여 기존 자사 보안솔루션에 악성코드 차단기술를 접목하는 기술을 개발하고 있어 이러한 기술은 동사가 영위하는 사업과 유사성이 있으며, 동사 또한 보안솔루션 개발을 지속하고 있고 보안 솔루션 판매의 확대를 예상하고 있어 사업구조의 유사성을 고려하여 동사와 비교유의성이 있다고 판단됩니다. 그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 선교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거
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경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (라) 유사회사 기준주가 기준주가는 시장상황의 일시적인 변동요인을 배제하고, 일정 기간 이상의 추세를 반영하기 위하여 신고서 제출 5영업일 전일인 분석 기준일(2022년 12월 09일)로부터 소급하여 1개월간(2022년 11월 10일 ~ 2022년 12월 09일, 22영업일) 종가의 산술평균, 1주일간(2022년 12월 05일 ~ 12월 09일, 5영업일) 종가의 산술평균, 분석기준일(2022년 12월 09일) 종가와 비교하여 가장 낮은 가액으로 산정하였습니다. - 기준주가 = MIN[1개월 평균 종가, 1주일 평균 종가, 분석기준일 종가] [비교회사 기준주가 산정 내역] 구분 케이사인 싸이버원 수산아이앤티 단위 원 1개월 평균 종가 (A) 1주일 평균 종가 (B) 분석기준일 종가 (C) 유사회사의 주가Min(A,B,C) (마) 유사회사 선정과 관련한 투자자 유의사항 대표주관회사인 키움증권㈜는 ㈜샌즈랩의 지분 평가를 위한 비교회사의 선정에 있어, 상기의 선정기준을 일정수준 이상 충족하는 ㈜케이사인, ㈜싸이버원, ㈜수산아이앤티 총 3개 회사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 이는 비교대상회사의 사업내용이 일정부분 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 지분 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.그러나 선정된 비교회사가 비록 사업의 연관성이 상대적으로 높고, 일정 선정기준을 적용하여 최종선정되었다고 하더라도 선정기준의 임의성으로 인하여 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 볼 수 없습니다. 또한, 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 사업구조, 인력 수준, 주매출처의 안정성 및 기타 거래계약, 결제조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한, 동사의 주당 평가가액은 비교대상회사들의 신고서 제출일 전 최근 4개 분기(2021년4분기 ~ 2022년 3분기) 실적 합계를 바탕으로 PER을 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서, 유사기업의 기준주가가 미래 예상손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사기업의 과거 경영실적을 활용하고 있다는점에서 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (3) 비교가치의 산출 방법(가) 평가모형의 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치평가법과 상대가치평가법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현 될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용, WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다. 본질가치평가법은 2002년 8월「유가증권인수업무에 관한 규칙」개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과