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의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. ④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 5. 배당에 관한 사항 제13조(신주의 동등배당)본 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계없이 모두 동등하게 배당한다. 제 58조(이익금의 처분)① 회사는 매사업연도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다. 1. 이익준비금 2. 기타의 법정준비금 3. 배당금 4. 임의적립금 5. 기타의 이익잉여금처분액 제59조(이익배당) ① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다. ③ 회사는 제1항의 배당을 위하여 이사회결의로 배당을 받을 주주로 확정하기 위한 기준일을 정하여야 하며, 그 경우 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다. ④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 제60조(분기배당) ① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월 · 6월 및 9월의 말일(이하 ‘분기배당 기준일’이라 한다)의 주주에게 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다 ② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다. ③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다. 1. 직전결산기의 자본금의 액 2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액 3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액 4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금 5. 『상법 시행령』 제19조에서 정한 미실현이익 6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액 ④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다. ⑤ 제9조2의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다. 6. 주식매수선택권에 관한 사항 제12조(주식매수선택권) ① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 상법 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다. ② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다. ③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립ㆍ경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자 및 상법 시행령 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사ㆍ감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다. ④ 제3항의 규정에 불구하고 상법 제542조의8 제2항의 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사ㆍ감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다. ⑤ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다. ⑥ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수 선택권의 부여를 취소할 수 있다. 1. 주식매수선택권을 부여받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우 2. 주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우 3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우 4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한
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취소사유가 발생한 경우 ⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다. 1. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)을 발행하여 교부하는 방법 2. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식(또는 종류주식)의 자기주식을 교부하는 방법 3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법 ⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임또는 재직한 날부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그 밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다. ⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조의 규정을 준용한다.
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마.목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 발행회사인 ㈜진영(이하 "동사", 또는 "진영", 또는 "발행회사")이 아닌 금번 공모주식의 대표주관회사인 하이투자증권㈜입니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 하이투자증권㈜이 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜진영에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜진영으로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜진영에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용은 금번 공모의 대표주관회사인 하이투자증권㈜이 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 생산, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하 여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자는 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내/외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다.■ 투자위험과 관련된 내용은 『Ⅲ. 투자위험요소』를 참조하시기 바랍니다. 1. 평가기관 구 분 증 권 회 사 (분 석 기 관) 회 사 명 고 유 번 호 대표주관회사 하이투자증권㈜ 2. 평가의 개요 가. 개요 대표주관회사인 하이투자증권㈜는 『자본시장과금융투자업에관한법률』 제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는 데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.또한, 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 하이투자증권㈜는 ㈜진영의 기명식 보통주식 4,250,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 증권을 분석함에 있어 정관, 재무상태표 및 최근 감사보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사의 재무상태, 경영진의 경력사항 및 전문성, 합병대상 산업군의 산업동향, 유사회사의 주가 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하여 평가하였습니다. 나. 평가 일정 구분 일시 대표주관계약 체결 2020년 09월 09일 기업실사 2020년 07월 09일 ~ 2022년 10월 06일 상장예비심사 신청 2022년 10월 06일 상장예비심사 승인 2023년 02월 23일 증권신고서 제출 2023년 03월 30일 다. 기업실사 이행상황 대표주관회사인 하이투자증권㈜는 ㈜진영의 코스닥시장
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상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.(1) 대표주관회사 기업실사 참여자 소 속 직 책 성 명 담 당 업 무 하이투자증권㈜ IB1부문 부문장 문정운 IB사업부문 총괄 ECM실 실장 이영재 ECM실 총괄 ECM부 부장 김영일 기업실사 및 실무 총괄 차장 김진호 기업실사 및 서류작성 실무 담당 차장 홍상수 기업실사 및 서류작성 실무 담당 과장 이은경 기업실사 및 서류작성 실무 담당 주임 박민우 기업실사 및 서류작성 실무 담당 (2) 발행회사 기업실사 참여자 소속 성 명 직 책 담 당 업 무 ㈜진영 심영수 대표이사 경영총괄 노운래 부사장 경영총괄 이수정 상무이사 상장업무 실무 박동준 부장 상장업무 실무 이석모 부장 상장업무 실무 (3) 기업실사 주요 일정 및 내용 구분 일자 실사내용 본실사사전준비 ~ 1) 기업실사 범위 및 방법 협의 2) 기업실사 참여자 구성 3) 자료 요청 및 인터뷰 - 사업 계획, 주주명부, 등기부등본, 정관, 내규, 인원현황 등 - 3개년 감사보고서, 결산명세서 기업실사 1차 ~ 1) 회사전반에 대한 이해 - 사업계획 및 영업현황 등에 관한 설명 청취 및 인터뷰 - 비즈니스모델 및 수익구조 파악 - 장단기 영업 및 구매 관련 Process 검토 2) 지배구조 및 제반 규정 검토 - 기업지배구조의 투명성 및 이사회의 독립성 검토 - 최근 3개년 주주총회 및 이사회의사록 주요 내역 검토 - 이사회운영규정, 위임전결규정 등 제반 규정 검토 3) 주식 관련 사항 검토 - 주주현황 및 자본금 변동사항 검토 4) 재무자료 검토 - 최근 3개년 감사(검토)보고서/세무조정계산서 검토 기업실사 2차 ~ 1) 상장예비심사신청서 작성 자문 및 검토 2) 보호예수관련 절차 설명 기업실사 3차 ~ 1) 관계회사 거래 검토 - 관계회사 매출거래 검토 - 관계회사 매입거래 검토 - 관계회사 자금거래 검토 2) 이해관계자 거래 검토 - 특허권 거래 관련 검토 - 회계 원장 및 계정별 명세서 검토 기업실사 4차 ~ 1) 2022년 반기 실적에 대한 검토 2) 재무, 회계 관련 인터뷰 3) 상장 적합성(외형요건 및 질적요건) 검토 4) 각 사업부문별 성장성 및 사업성, 경쟁우위 및 경쟁열위 등 5) 회사의 영업위험 평가 6) 상장예비심사신청서 작성 기업실사 5차 ~ - 공모구조 및 Valuation 2) 공모자금 사용계획 검토 기업실사 6차 1) 상장예비심사신청서 검토 2) 대표주관회사 종합의견 작성 및 검토 3) 상장예비심사신청서 작성 완료 상장예비심사 신청서 제출 한국거래소에 상장예비심사신청서 제출 상장예비심사 승인 기업실사 7차 1. 증권신고서 작성2. 대표주관회사, 발행사 간 공모가액 협의3. 증권신고서 제출 이후 IR 일정 협의 [코스닥시장 상장을 위한 증권신고서 제출] 라. 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에관한 일반사항 가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인다. 당 증권의 증권 발행(공모)가액의 적정성 검토라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부마. 주주배정의 경우 신주인수권 증서 상장 등 주주 보호 방안이 있는지 여부바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하 이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 증권의 주요권리내용 가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 투자위험요소 가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토 자금의 사용목적 가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용
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예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달시 자금집행 우선 순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부 다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부라. 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력 및투명성 가. 최대주주의 지분율 및 주식보유형태(담보제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부다. 최대주주 등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부마. 사외이사 선임, 경영지배인선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부사. 정관상 이사회 의결 정족수강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부아. 공시된 임원외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련 근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에따라 관리되는지 여부하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회 의사록 원본 관리자와 관리 대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 회사의 개요 가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동 내용 확인나. 최근 1년간 자본금의 변동 내용 확인 사업의 내용 가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용 부합 여부에 대한 검토다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 검토라. 평판리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토 마. 사업의 수주현황, 수주조건변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지여부바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속가능성 여부아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙 자료 존재 여부자. 발행회사가
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기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진 계획이 현재 진행 중인지 여부차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 재무에 관한 사항 가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정할 것)을 검토라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우대응방안 존재 여부아. 신용등급이 최근 3년내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금설정 추이에 비추어 회수가능성이 있는지 여부카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처간 관계 파악 및채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부타. 차, 카 의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할만한 자료가 존재하는지 여부거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부너. 발행회사가 최근 3년 간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이변경된 사실이 있는지 여부 감사인의감사의견 등 가. 최근 3개년 간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성 검토 회사의 기관 및계열회사에 관한 사항 가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 주주에 관한 사항 가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 임원 및 직원 등에관한 사항 가. "경영능력 및 투명성" 항목 검토로 갈음 이해관계자와의거래내용 등 가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이설정되었는지 여부라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자참여의 진정성 등 검토라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재 조치를 받은 적이 있는 지
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여부바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부 3. 기업실사결과 및 평가내용 가. 영업상황 (1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력 (가) 국내 인테리어 및 가구시장 국내 인테리어 및 가구시장 규모는 지속적으로 상승하고 있습니다. 국내 소비자는 소득이 증가하고 인테리어에 관한 관심이 많아지면서 더 좋은 가구에 대한 수요가 증가했습니다. 특히, 2020년 COVID-19의 영향으로 자가격리 및 재택근무로 인해 집에서 보내는 시간이 많아지면서 인테리어와 가구에 대한 수요가 급증했습니다. 이는 집이 더 이상 단순히 주거용도 뿐만 아니라 휴식 공간 및 생산성 있는 공간으로 변화하게 된 계기가 되었습니다. 이러한 변화는 일시적 현상이 아니라 근본적으로 집에 대한 인식이 바뀌면서 앞으로도 집꾸미기를 위한 인테리어 및 가구에 대한 수요는 견고할 것으로 예상됩니다. [건축물 유지보수 및 인테리어 시장 규모] (단위: 십억원, %) 구분 2020년 2025년 2030년 연평균 성장률 건축물 유지보수 시장 건축물 리모델링 시장 합계 출처: 대한건설산업연구원 대한건설정책연구원의 ‘건축물 리모델링 시장의 전망과 정책 과제‘ 자료에 따르면, 건축물 유지˙보수 시장은 2020년 12.8조원에서 2030년 14.8조로 연평균 1.4% 성장할 것으로 예상하고 있으며 건축물 리모델링 시장은 2020년 17.3조원에서 연평균 5.4% 성장하여 2030년에는 29.4조원 규모로 성장할 것으로 예측하고 있습니다. 또한, 건축물 유지보수 및 건축물 리모델링 시장을 통합한 전체 시장은 2020년 30.1조원으로 추정되며, 연평균 3.8%로 성장하여 2025년에는 37조원, 2030년에는 44조원 규모로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 인테리어 및 가구시장이 꾸준히 증가할 것으로 보이며 당사의 주력제품인 ASA소재 시트오버레이 및 엣지밴드의 수요도 전방산업 시장규모의 상승과 함께 증가할 것으로 기대됩니다. [국내 노후주택 세대수] [1인당 GDP vs 인테리어 지출 증가율] 출처: 통계청, NH투자증권 리서치본부 국내의 지속적으로 누적되고 있는 노후 주택도 당사의 매출증가에 중요한 요인입니다. 신규주택의 공급은 제한되고 있는 상황에서 기존주택의 노후화가 증가하고 있습니다. 이는 노후주택 거주자들 생활수준 향상을 위해 인테리어 및 가구에 대한 관심이 커질 것으로 예상됩니다. 2020년 말 기준 전국의 20년 이상 30년 이하 노후 주택은 550만호, 30년 이상 노후 아파트는 360만호이며 2015년 대비 각각 22%, 35% 증가했습니다. 노후 아파트가 급격히 증가한 이유 중 한 요인은 재건축 규제입니다. 재건축 규제로 인해 노후화된 아파트가 많아져 재건축 규제가 완화되는 추세이지만 재건축 사업에는 10년 이상의 긴 시간이 필요한 점을 고려하면 노후 아파트는 앞으로 증가할 것으로 보입니다. 노후 아파트 거주자들이 늘어나면서 인테리어와 리모델링에 관한 수요와 관심 또한 증가할 것으로 예상됩니다. 또한, COVID-19의 영향에 따라 집이 더 이상 거주만 하는 곳이 아닌 휴식 및 여가를 즐길 수 있는 공간으로 바뀌는 요인과 지속적인 노후주택의 증가로 인해 인테리어 및 가구의 수요는 견고할 것으로 전망됩니다. COVID-19시대에 사회적 거리두기 및 자가격리로 인해 집에 머무는 시간이 많아지기도 했지만 활성화된 재택근무, 원격 교육 등 비대면 일상이 자리 잡은 이유도 인테리어 및 가구시장 성장에 긍정적인 영향을 주고 있습니다. 글로벌 시장조사업체인 LP
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Information(LPI)에 따르면, 국내 데코레이션 필름 시장은 2018년부터 2022년까지 연평균 4.80% 성장하였으며, 2023년부터 2029년까지 연평균 7.20%로 성장할 것으로 추정됩니다. 데코레이션 필름 시장은 소비자들의 인테리어 및 가구 구매에 대한 관심 증가로 지속적인 성장을 보일 것으로 예상됩니다. [국내 데코레이션 필름 시장규모 전망] (단위 : 백만달러, 억원) 구분 CAGR 국내 달러 원화 출처 : LP Information주) 기준환율은 서울외국환중개 2022.12.30 매매기준율인 1,267.30원을 적용함 (나) 해외 인테리어 및 가구시장 2020년 COVID-19으로 인해 사회적 거리두기가 시행되고 세계 각국에서 자가격리 및 재택근무를 하면서 집에 머무는 시간은 길어졌습니다. 현재 세계적으로 포스트코로나 시대에 도래하면서 집에 머무는 시간은 전보다 짧아졌지만 집에 대한 가치는 변화했습니다. 집에서 휴식 및 재택근무뿐만 아니라 집에서도 여가를 즐길 수 있는 홈트레이닝, 홈카페, 홈무비 등이 하나의 트렌드로 자리 잡으면서 세계적인 인테리어 및 가구시장은 지속적으로 상승할 것으로 전망합니다. [글로벌 가구시장 매출규모 및 전망] (단위 : 백만 달러) [2012~2025년 글로벌 가구시장 매출 규모 추이 및 전망].jpg 글로벌 리서치사인 Statista의 통계에 따르면 2012년부터 2019년까지 글로벌 가구시장 매출규모는 연평균 4.8%로 성장해 왔으며 2019년 가구시장 매출규모는 2012년 가구시장규모 대비 39%로 성장한 1조 3,134억달러로 지속적으로 상승했습니다. 2020년 COVID-19로 인해 2019년 대비 가구시장 매출규모가 하락했지만 그 이후 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 2021년 글로벌 가구시장 매출규모는 1조 3,719억달러로 2020년 대비 6.5% 성장했으며 COVID-19 전염병이 퍼진 2020년부터 2025년까지 연평균 4.66%로 성장하여 2025년에는 1조 6,163억달러의 시장규모를 달성할 것으로 전망됩니다. 이러한 글로벌 가구시장의 꾸준한 상승은 당사의 영업에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단됩니다. 또한 LPI에서 발간한 자료에 따르면, 세계 데코레이션 필름 시장 규모는 2023년 64억 4,234만 달러 (8조 2,700억원)에서 2029년 120억 8,953만 달러 (15조,5,193억원)으로 성장할 것으로 예상되며, 2023년부터 2029년까지 연평균 8.68%로 성장할 것으로 예상되고 있습니다. [글로벌 데코레이션 필름 시장규모 및 전망] (단위 : 백만 달러) [글로벌 데코레이션 필름 사용처별 매출액 비중] (단위: %) 구분 Home Others Total [글로벌 데코레이션 필름 소재별 매출액 비중] (단위: %) 구분 PVC PET PP Others Total 2022년 기준 세계 데코레이션필름 시장규모는 8조 2,700억원에 달하며, Home Decoration 58.57%, Automobile 24.24%, Others 17.19% 순으로 사용되고 있음. 그리고 필름 소재별로는 PVC가 가장 높은 33.54%를 차지하고 있으며, 그 뒤로 PET, PP가 28.65%, 27.27%, 그리고 Others가 10.54%를 차지하고 있습니다. [글로벌 데코레이션 필름 매출성장률 추정] (단위: 백만달러, %) 구분 CAGR Americas 미국 APAC 중국 한국 중동 유럽 합 계 세계 데코레이션필름은 2023년부터 2029년까지 연평균 8.68% 성장할 것으로 예상되며, 대륙별로 보면 APAC이 9.71%로 가장 높은 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 국가별로는 중국이 11.31%로 가장 높은 성장이 예상되나, 전 세계적으로도 7% 이상의 높은 성장을 이룰 것으로 추정됩니다. (2) 경쟁현황 동사는 플라스틱 소재를 바탕으로 시트 및 필름을 제조하는 업체와 경쟁관계에 있습니다. 플라스틱 필름의 생산공정은 대체로 유사한 형태를 가지나 최종 생산된 제품은 다양한 산업에서 사용되고 있습니다. 동사의 제품은 가구 및 가전산업에
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주로 사용되고 있으며, 고객사가 요청하는 스팩을 충족하는 제품 생산능력, 수율 안정성, 규모의 경제 및 영업력 등이 경쟁력을 확보할 수 있는 진입장벽으로 존재합니다. 동사는 1996년부터 플라스틱 시트 및 필름을 생산해왔으며, 국내 대형 가구제조사 뿐만아니라 중소 제조사 대부분을 동사의 고객사로 확보하고 있습니다. 또한, 국내 최대수준의 생산라인을 보유하고 있으며, 오랜 업력을 바탕으로 고객사의 요청에 부합하는 제품을 제공하고 있습니다.동사의 제품이 주로 사용되는 가구산업에서는 상위 4-5개 업체가 시장 점유율 80% 이상을 지배하는 과점형태 경쟁관계를 구축하고 있으며, 동사는 대형업체와의 경쟁구조에서는 신규 ASA 소재 제품을 통한 적용제품 확대로 대응하고 있습니다. 과거 인테리어용 필름 및 시트 제품은 시장형성 초기 PVC 소재가 주로 사용되었으나, PVC 소재의 환경오염성, 화재위험성으로 인하여 친환경적인 소재로 전환되는 경향을 보이고 있습니다. 특히 PET 필름을 사용한 가구의 수요가 늘고 있으며, 하자보수에 민감한 건설사들이 아파트에 시공되는 가구에 적용하며 시장을 점유해가고 있습니다. 동사는 친환경적이며, PET 소재보다 색상 유지력과 내구성이 뛰어난 ASA소재를 바탕으로한 데코시트를 국내 최초로 제품양산에 성공하였고, 국내 외 시장확대에 주력하고 있습니다.동사의 경쟁업체는 LX하우시스, 도레이첨단소재, 현대엘앤씨와 같은 종합 인테리어 자재 및 화학업체가 존재하며, 당사와 같은 매출 1천억원 이하 인테리어 필름전문제등이 다수 존재합니다. 다만, 플라스틱 소재 인테리어 데코시트를 생산하는 회사 중 ASA소재기반 제품을 생산하는 업체는 당사가 유일한 것으로 파악됩니다. [주요 경쟁업체 비교 현황] (단위 : 백만원, %) 구분 신청회사 ㈜LX하우시스 도레이첨단소재㈜ (제25기) (제26기) 2022(제27기) (제12기) (제13기) 2022(제14기) 2019(제22기) 매출액 영업이익 순이익 총자산 총부채 자기자본 상장여부 (상장일) 비상장 코스피 비상장 주요제품 매출비중 표면 마감재 ASA SHEET EDGE 건축자재(73.3%), 자동차소재/산업용필름(26.2%) 필름, 부직포, 첨단소재, 탄소섬유 구분 ㈜현대엘엔씨 ㈜케이피텍 ㈜두성코리아 2019(제6기) 2020 (제7기) 2021 (제8기) 2019(제32기) (제33기) (제34기) 2019(제11기) (제12기) (제13기) 매출액 영업이익 순이익 총자산 총부채 자기자본 상장여부 (상장일) 비상장 비상장 비상장 주요제품 매출비중 창호,바닥재,인조대리석 의약품 케이스 표면마감재 PET SHEET 나. 기술력 (1) 기술의 완성도 국내에 데코시트 및 인테리어필름이 시장에 등장한 이후 시중에 유통되는 대부분의 데코시트 및 인테리어필름은 폴리염화비닐(Poly Vinyl Chloride, PVC)을 주원료로 하여 제조된 제품이 주류를 이루고 있었습니다. 하지만 최근 PVC의 유해성이 대두되면서 제조사들이 자신들만의 노하우로 친환경이란 타이틀을 앞세워 새로운 원자재로 시트 및 필름을 제조하고 있으며, 대표적인 소재가 PET와 폴리올레핀계 합성수지입니다. PET(Polyethylene terephthalate), PE(Polyethylene)과 PP(Polypropylene)이 PVC의 대체물질로 거론되고 있으며, 이들은 가소제를 필요로 하지 않는 단순 폴리머 구조를 가지며, UV 및 열 안정제, 산화방지제 그리고 일부 제품에서는 연소지연제와 같은 첨가물들을 사용하지만, 적은 위험을 수반할 뿐만 아니라 기계적인 재활용을 위한 가장 높은 잠재성을 보유하고 있습니다. PE와 PP 모두 저가일 뿐만 아니라, 다양한 용도로 활용 가능성이 커 거의 모든 PVC 제품들을 교체할 수 있으며, PE는 가소제의 사용 없이도 경성 혹은 높은 연성을 가지도록 만들어질 수 있고, PP는 주조하기 쉽고 넓은 범위의 제품들에 사용될 수 있습니다. PE와 PP는 첨가제를 더 적게 사용하기 때문에 매립지에서의 유출 가능성을 줄이고, 소각 중에 발생하는 다이옥신 형성의 가능성을
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감축시킬 수 있으며, 재활용할 때의 기술적인 문제와 비용을 줄이는 장점을 가집니다.동사의 전신인 진영프라스틱은 PVC로 가구용 몰딩재를 사출하는 기업으로, PVC를 적용한 가구패널용 엣지몰딩 전문 제조기업으로 성장하였지만, 2000년대 초반 불어닥친 Well-Being의 영향과 가정용 및 사무용 가구의 고급화로 PVC 수지 엣지몰딩의 인기가 점점 떨어지고 있는 실정이었습니다. 이에 동사는 가구 표면마감재 또한 당시의 시대상황에 맞춰 친환경 소재에 대한 수요가 점점 늘어날 것으로 예측하였습니다. 동사는 새로운 친환경 제품 개발에 전념하였고, PVC 엣지몰딩을 대체할 수 있는 Mass ABS를 개발하여 가구 표면마감 엣지밴드와 오버레이용 시트를 개발하였습니다. 그러나 ABS 수지 데코시트는 ABS 소재가 가지는 양호한 내충격성, 전기절연성, 표면의 마찰 상처나 표면 손상에 저항성을 가지고 있으나, 내후성이 좋지 않아 고온, 다습한 조건에서는 변색되는 단점이 있었습니다. 동사에서는 ABS 소재의 약한 내후성을 보완하기 위한 연구를 수행하여 ABS 수지와 비교하여 기계적 성질, 가공 특성, 전기절연성 및 내화학성은 비슷한 물성을 가지지만, 내후성이 10배 이상 우수한 ASA(Acrylonitrile Styrene Acrylate) 수지를 적용한 데코시트를 개발하여 사업화에 성공하는 등 변화하는 시장에 따라 기술개발에 힘쓰고 있습니다. 동사는 국내 유일 ASA 수지 적용 데코시트 전문 제작업체로서 시장에서도 기업 인지도도 점점 늘어나는 중입니다. 동사는 ASA, ABS, PP 등의 합성수지를 압출가공하여 가구표면 마감용 시트 및 엣지밴드 전문 제조업체로 이들 합성수지의 압출성형에 관한 Know-how가 다량 축적되어 있습니다. 또한, ASA 수지 적용 가구 표면마감 데코시트로부터 고경도 ASA 엠보시트를 비롯하여, 금속질감의 리얼 알루미늄 합지 시트, 내지문 코팅 시트 등의 제품을 개발하였으며, 향후, 항균 데코시트, 방염, 난연 인테리어필름, 그라비아 인쇄 적용 연화시트, 멤브레인용 ASA 데코시트 등의 기능성 제품 개발을 위해 노력하고 있습니다. [지적재산권 현황 ] 번호 구분 내용 권리자 출원일 등록일 적용제품 출원국 현재상태 특허권 가구패널용 에지몰딩 스트립 제조장치 ㈜진영 엣지 대한민국 존속기간만료 특허권 가구패널용 에지몰딩 스트립 ㈜진영 엣지 대한민국 존속기간만료 특허권 가구용 엣지 몰딩재 ㈜진영 엣지 대한민국 등록 특허권 항곰팡이성을 가지는 건축내장재 및 그 제조방법 ㈜진영 엣지 대한민국 등록 특허권 패널용 표면마감부재 및 그 제조방법 ㈜진영 데코시트 대한민국 등록 특허권 기능성 친환경 건축재 ㈜진영 대한민국 등록 특허권 가구용 엣지몰딩스트립의 제조방법 및 이에 사용되는 장식필름 ㈜진영 ㈜토파스 엣지, 데코시트 대한민국 등록 특허권 데코레이션 시트 및 이의 제조방법 ㈜진영 데코시트 대한민국 등록 특허권 연화 시트, 이의 제조방법, 랩핑용 시트, 인테리어 시트 및 배너용 시트 ㈜진영 데코시트 대한민국 등록 특허권 슬라이딩 도어용 스토퍼 ㈜진영 대한민국 등록 특허권 기공을 갖는 PE 벽지 ㈜진영 데코시트 대한민국 출원완료 특허권 멤브레인 가공용 ASA 수지 기반 시트, 이의 제조방법 및 랩핑용 시트 ㈜진영 데코시트 대한민국 등록 특허권 가구 표면 마감용 항균 시트 및 이의 제조방법 ㈜진영 데코시트 대한민국 출원완료 특허권 가구 표면 마감재의 동시 압출 전사 인쇄 진행 제조 장치 및 제조 방법 ㈜진영 데코시트, 엣지 대한민국 출원완료 특허권 조류 충돌 방지용 필름 및 이의 제조방법 (주)진영 대한민국 출원완료 상표권 Decojin ㈜진영 데코시트, 엣지 대한민국 등록 상표권 JINYOUNG ㈜진영 데코시트, 엣지 대한민국 등록 상표권 JINYOUNG ㈜진영 데코시트, 엣지 대한민국 등록 (2) 기술의 경쟁우위도 국내 가구용 필름 소재는 기존에 많이 사용하던 소재인 PVC에서 친환경 소재인 PET, PP, PE 같은 폴리올레핀 소재로 전환되는 경향을 보이고 있습니다. 특히 PET 필름을 사용한 가구 수요가 늘고
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있으며, 하자 보수에 민감한 건설사들이 분양 아파트에 시공되는 주방가구, 붙박이장 등에 사용하는 방향으로 변화하는 상황입니다. PET는 일반 PVC, PP 표면재보다 가격이 평균 30∼40% 가량 비싸지만, PVC소재의 환경호르몬 문제로 인해 대체재로서 시장을 점유해 가고 있습니다. 국내에서 활동하는 가구 표면마감용 시트 제조사들은 친환경 합성수지인 PET 및 PVC 시장으로 특화되어 있어, 당사는 이들의 틈새시장을 공략하고 있습니다. 또한 당사는 국내 최대 규모의 생산라인을 보유하고 있으며, 이를 통한 다양한 디자인과 색상, 빠른 납기기간은 타사 대비 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다. 또한 PET 소재 대비 뛰어난 ASA 소재의 내후성, 내구성, 내열성, 친환경, 재활용이 용이하다는 강점을 가지고 있습니다.(가) 인체 무해성ASA소재는 미국 FDA에서 인증하는 생활용 및 액체 사용을 위한 인체무해성 기준에 부합하며, 오염도배출, 독성물질에 대한 안정성을 입증한 바 있습니다. 2020년 4월부터 시행된 주택법에 부합하는 무해성 물질로 국제인증기구의 인증을 받은 건강친화적인 소재입니다. ASA소재를 사용한 당사의 표면마감재 제품 역시 한국환경산업기술원으로부터 환경표지 인증을 받은 친환경 제품으로 안정성을 입증하였습니다. (나) 고내후성플라스틱은 지속적인 자외선 노출에 변색될 수 있으나, 당사의 ASA 소재 제품은 뛰어난 내후성으로 장기간의 자외선 노출에 원래의 색상을 유지합니다. [ 내후성 비교 pet vs asa ].jpg [ 내후성 비교 PET vs ASA ] (다) 내열성플라스틱은 고온 환경에 노출되면 수축 및 균열이 발생하게 됩니다. 주방가구의 경우 조리로 인한 고온다습한 환경에 노출이 되기 때문에 내열성이 중요하고, 당사의 제품은 내열성이 높고 열변형을 일으키지 않는 장점이 있습니다. [내열성 test].jpg [내열성 test] (라) 재활용 용이성당사의 ASA수지 데코시트는 환경친화적 소재로 제품 생산 공정에서 발생하는 스크랩을 쉽게 재활용하여 사용할 수 있습니다. 이러한 재활용의 용이성을 통해 플라스틱 소재로 인한 환경오염을 줄이고, 생산에서 발생되는 탄소를 저감시킬 수 있습니다 [재활용 용이성].jpg [재활용 용이성] 다. 성장성 (1) 기업의 성장전략 동사는 국내 유일의 ASA소재 기반 데코시트 제조사 업체로 PET 소재 시장에서 성공적인 점유율을 할 계획을 가지고 있으며, 과거의 사례와 같이 지속적으로 제품을 개발하여 고객사에게 다양한 시트제품을 제공하고 있습니다. 동사는 ASA소재 데코시트뿐만 아니라 기존 ABS엣지밴드 제품보다 경제적이며 친환경적인 PP엣지밴드를 개발하여 고객사에 납품하고 있습니다. 또한 제품군 확대를 위한 다양한 연구과제를 진행중이며 가구시장 뿐만 아니라 가전시장, 건설시장 등으로 제품군을 확대할 계획이 있습니다.동사는 제품개발 뿐만 아니라 해외 매출처도 지속적으로 확대하고 있습니다. 동사의 ASA수지기반 데코시트의 우수한 성능에 힘입어 2019년 약 31억원에서 2022년 약 200억원으로 수출금액은 6.7배 증가했습니다. 그 중 동사의 주요 수출국가인 중국에서 가장 많은 판매가 이루어졌으며, 인도, 이집트, 우즈베키스탄 등 새로운 해외 시장을 개척중에 있어 수출금액은 지속적으로 증가할 것으로 판단됩니다. 동사는 제품개발 및 신규 해외시장 개척으로 기술력과 해외시장 네트워크를 지속적으로 쌓아가고 있으며다양한 산업에 진출하여 동사의 활동범위를 확대해 나아갈 계획입니다. (2) 연구개발 계획 연번 연구과제 연구기관 소요자금(백만원) 재원조달 방법 기대효과 예상기간 높은 투명성, 내후성 및 내스크러치성 등의 성능을 가지는 아크릴 수지 계열의 PMMA 수지를 적용한 내외장 시트로 소재 단독 사용보다는 이종 수지 간 멀티레이어 형태의 공압출 시트/필름으로 구현할 경우, 이들 시트/필름의 심미성 및 내구성으로 보다 차별화된 프리미엄급 시트/필름으로 제공 가능하도록 개발 진영 자체 자금 신규소재의 기술력 상승 및 신제품 출시 ~ 압출 전사 인쇄 공정에 의해 펄 문양이 인쇄된 가구용
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테코레이션 시트 개발 진영 정부 출연금 기술력확보/ 특허진행 ~ 항균 성능을 가지는 그래핀을 당사의 ASA 시트 표면에 UV 코팅층 내에 고르게 분산시키는 것에 의해 우수한 항균 성능을 가진 항균 필름 및 ASA시트 자체에 항균 성능을 가진 가구 표면 마감용 항균 시트 개발 진영 자체 자금 신제품 출시 특허진행 ~ 비할로겐 난연제로서 환경에 대한 부하, 인체에 대한 영향 및 안전성 등에서 우수한 난연 성능을 가진 인계 난연제를 적용한 방염 필름 개발에 대한 연구 진영 자체 자금 신제품 출시 기술력 확보 ~ (3) 사업의 확장가능성 (가) 인테리어필름 사업부문 실내 건축공사는 건축물의 내부를 용도와 기능에 맞게 건설하는 실내 건축공사와 마감을 위하여 구조체, 집기 등을 제작 또는 설치하는 공사를 말하며, 이에 사용되는 건설자재는 목재, 창호재, 바닥재, 실내장식재, 도료, 접착제 등으로 구분할 수 있습니다. 인테리어 필름은 주거 또는 사무공간의 분위기를 연출하는 실내장식재 중의 하나이며, 합성수지 시트의 후면을 점착 처리하여 현장에서 쉽고 빠르게 시공할 수 있도록 개발한 표면마감재로 PVC가 많이 사용되고 있습니다. 무늬목을 대체한다는 측면에서 데코시트와 유사한 부분도 있으나, 데코시트는 랩핑, 오버레이, 멤브레인 등 2차 가공을 통해서 완제품으로 생산되는 것에 비해 인테리어 필름은 현장에서 바로 시공할 수 있어 사용법에 따른 차이가 큽니다. 즉, 데코시트가 반제품이라면 인테리어 필름은 완제품으로 사용되어 용도나 시공 방식이 완전히 다릅니다. 인테리어 필름은 다양한 패턴, 우수한 내구성과 내오염성 그리고 편리한 시공성 때문에 수년 전부터 최근까지 신축 아파트나 빌라 등의 실내외 마감재나 실내 리모델링 소재로 사용되고 있습니다. [인테리어 필름 시트지] 최근 국내외적으로 실내 거주 공간에 대한 친환경 규제를 강화하고 있어 시공의 편리성에 항균, 방염 등의 기능성을 가미한 기능성 인테리어필름의 사용 빈도는 더욱더 늘어날 것으로 예상됩니다. 국내의 경우 국토교통부 건강친화형 주택건설기준, 친환경 건축자재의 적용이 의무화되어 가구 마감 소재의 친환경성이 필요하게 되었습니다. 그러나 시중에 널리 사용되고 있는 PVC 인테리어필름의 경우, PVC 제품을 부드럽게 만들기 위해 가소제로 주로 사용되는 Diethylhexylphthalate(DEHP)가 포함되어 있으며, 이에, 시장에서는 PVC 소재에 대한 불신으로 새로운 친환경 소재에 대한 요구가 나타나게 되었고, PVC 소재를 대체할 수 있는 PP나 PET 소재가 친환경을 내걸고 개발되었으나 제품이 안정되지 못해 아직까지 현장에서는 친환경 특수 가소제와 친환경 수성 잉크, 수성 점착제를 사용한 PVC 인테리어필름이 많이 사용되고 있습니다. 이에 동사에서는 친환경 소재인 ASA소재를 바탕으로 내충격성과 기계적 강도 및 성형 가공성이 우수하며, 장시간 옥외 사용 시에도 물성과 외관의 변화가 적은 기능성 인테리어 필름의 개발을 진행하고 있습니다. 필름에 대한 대표적인 인쇄공법인 그라비아 인쇄가 가능한 연화필름, 그래핀 항균코팅을 적용한 항균필름, 인계 난연제를 적용한 Non-Halogen 방염필름 등을 개발하고 있습니다. ① 그라비아 인쇄가 가능한 연화필름 합성수지 필름에 대한 대표적인 인쇄방법은 그라비아 인쇄방법(Gravure Printing)으로 통칭 ‘인몰드’라고도 일컬어집니다. 그라비아 인쇄는 열과 압력에 의해 잉크층이 성형품에 전사되는 방식으로 도장과 인쇄를 한 번에 이루어지며, 롤 필름에 대량인쇄를 기본으로 하고 있어 작업 시간과 공정의 절감이 가능합니다. 동사에서 인테리어 필름으로 사용하는 ASA 소재는 얇은 두께로 압출했을 때 시트가 딱딱한 성질을 가져 롤러에 의해 회전하는 시트의 회전이 원활하지 않고, 인장이 충분하지 않아 시트가 늘어져 원하는 지점에 전사가 어렵고, 필름의 표면이 매끄러울 경우 잉크가 시트에 잘 전사되지 않는 문제점이 있습니다. 이에 동사에서는 ASA 소재에 친환경 가소제로 사용되고 있는
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디프로필헵틸프탈레이트(DipropylheptylPhthalate; DPHP)를 적정량 첨가하여, ASA 수지의 내충격성, 내후성, 강도 내지 경도 등의 기본 물성은 우수하게 유지 시키면서도, 동시에 가공성, 인장률 및 착색성을 개선시킨 연화필름을 개발하였습니다.(특허 제10-2378225호, ‘연화 시트, 이의 제조방법, 랩핑용 시트, 인테리어 시트 및 배너용 시트’) 동사가 개발한 연화시트 특허기술을 적용한 인테리어 필름은 가구 표면마감용 시트보다 얇은 두께에서도 기존의 ASA 시트가 가지는 기본 물성은 유지하면서도 가공성, 인장률, 착색성이 개선되어 그라비아 인쇄공법의 적용이 가능하여, 간편히 인테리어 필름의 표면에 수려한 문양을 입히는 것이 가능해져 인테리어 필름의 고급화에 기여할 수 있다고 판단됩니다. ② 그래핀 항균코팅을 적용한 항균필름 COVID-19의 영향으로 재택근무 또는 자가격리 등으로 집에 머무는 시간이 증가하면서 실내 대기의 안전성을 고려하는 소비자가 늘었고, 또한 청결에 대한 관심이 급격히 늘었습니다. 최근에는 제품의 수요자 사이에서 항균성능을 중요시하게 되었으며, 그에 따라 가구 표면마감용 시트에도 항균성능을 요구하고 있습니다. 따라서 인테리어 업계에서는 실내장식재의 친환경성 및 항균성능 등의 기능성 제품이 지속적으로 선호될 것으로 예상됩니다. 이에 동사에서는 그래핀(Graphene)을 적용한 항균필름을 개발하여 사업화 진행 중에 있습니다. (특허 출원 제10-2022-0097961호, ‘가구 표면 마감용 항균 시트 및 이의 제조방법’) 그래핀은 흑연에서 한 겹만 뜯어낸 구조로 얇으면서도 단단한 물질로, 전기전도도가 구리보다 뛰어나고, 열전도도 또한 어떤 물질보다 우수한 특징을 가집니다. 더욱이, 그래핀의 생체적합성으로 BT분야에서 수많은 잠재적 응용성을 가지고 있어, 바이오센서, 질병 진단, 항균 물질, 항바이러스 물질 등으로 연구·개발되고 있습니다. 동사의 항균 필름에 적용된 그래핀은 그래핀의 가장자리에 산소와 결합하거나 접근 가능한 카르복실기(-COOH), 카르보닐기(-C≡O) 및 하이드록시기(-OH)와 같은 결함 부위가 있는 산화 그래핀(Graphene Oxide)이 세균과 직접 접촉하여 세포막을 손상시켜 효과적인 세균 불활성화(항균) 성능을 가집니다. 또한, 산화 그래핀에 의한 활성산소(Reactive Oxygen Species; ROS)의 생성으로 유발된 Oxidative stress가 박테리아의 DNA 손상 및 미토콘도리아 기능장애를 일으켜 박테리아의 억제를 유발할 수 있는 특성을 가지고 있습니다. 또한, 그래핀이 원적외선을 방출함에 따라 살균 및 방충 성능을 구현할 수 있으며 항균 필름의 항균력이 장시간 지속될 수 있습니다. 상기와 같은 항균 성능을 가지는 그래핀을 동사의 친환경 ASA 시트 표면에 UV 코팅층 내에 고르게 분산 시켜 우수한 항균 성능을 가진 항균 필름을 개발 중이며, 코팅층에 분산된 그래핀으로 항균 성능을 구현하는 것 이외에 ASA 시트 또한 항균 성능을 구현하기 위한 연구개발을 진행하고 있습니다. ③ 인계 난연제를 적용한 Non-Halogen 방염필름 화재예방, 소방시설 설치ㆍ유지 및 안전관리에 관한 법률에 따라 특정소방대상물과 방염대상물품은 방염성능기준 이상의 것으로 설치하여야만 합니다. 특정소방대상물은 근린생활시설 중 의원, 조산원, 산후조리원, 체력단련장, 공연장 및 종교집회장, 문화 및 집회시설, 다중이용업소 등 다수의 인원이 사용하는 시설 대부분이 포함되어 있으며, 방염대상물품으로는 ‘제조 또는 가공 공정에서 방염처리를 한 물품’과 ‘건축물 내부의 천장이나 벽에 부착하거나 설치하는 것’으로 구분되어 있으며, 실내장식재로 사용되는 합판이나 목재, 커튼, 카펫 및 벽지/인테리어 필름이 포함되어 있습니다. 시공 시의 편리함 및 청소, 유지/보수의 용이함으로 인테리어 필름이 건축물의 신축이나 리모델링에 있어서 일정부분 사용되었지만, 상기와 같이 소방관련 법령의 강화로 방염 또는 난연 기능성을 가미한 인테리어 필름의 사용 빈도는 더욱 늘어날 것으로
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예상됩니다. 과거 필름, 도료 등의 대표적인 난연제로 안티몬(삼산화안티몬)이 많이 사용되었으며, 안티몬은 주로 플라스틱의 난연제로 폴리에스테르 중합촉매제, 유리 제조공정의 기포제거용 청동제로 사용되고 있습니다. 안티몬은 난연화제로서 단독으로 PVC에 첨가되어 할로겐 함유 화합물과 병용하여 각종 플라스틱의 필름, 시트 도료 등에 이용됩니다. 그러나 안티몬은 제조공정에서 호흡기를 통해 인체로 흡수되어 인후염, 비염, 결막염 등이 발생할 수 있습니다. 또한 만성 기관지염, 고혈압, 폐기종, 탈모, 위염 등을 유발하는 것으로 알려져 있어 안티몬-할로겐계 난연제의 사용 비중이 점점 낮아지고 있으며, 이를 대신하여 비할로겐(Non-Halogen) 난연제인 브롬계 난연제 및 인계 난연제의 사용이 늘어나고 있습니다. 이에 동사에서는 비할로겐 난연제로서 환경과 인체에 대한 영향 및 안전성 등에서 우수한 난연 성능을 가진 인계 난연제를 적용한 방염 필름 개발에 대한 연구를 진행 중에 있으며, 동사의 방염 필름은 기저 필름에 난연제를 적용하는 것(Track-1)과 기저 필름 표면에 적용할 수 있는 난연코팅의 개발(Track-2)의 투 트랙 전략으로 연구를 진행하고 있습니다. 기저 필름에 난연제를 적용한 난연 필름의 개발(Track-1)에서는 난연 필름 전용 ASA 수지를 개발하고 있으며, 기저 필름 표면의 난연코팅으로 난연 필름을 개발(Track-2)함에 있어서는 난연 코팅도료 및 난연 기능성 소재 제조사와의 협업을 통해 우수한 난연 기능성 필름 개발에 힘쓰고 있습니다. ④ 다양한 패턴의 필름 개발 최근의 인테리어필름은 밋밋한 단색의 유, 무광 필름에서 벗어나 나무무늬 패턴에서 추상무늬, 꽃무늬, 패브릭 질감, 가죽 질감 및 금속 헤어라인 등으로 패턴과 질감을 다양하게 개발되고 있습니다. 이들 중 의류 소재인 마, 니트, 리넨 등의 재질을 사용하여 다양한 패턴을 표현할 수 있으며, 부드럽고 따뜻한 촉감을 주며 단열 효과에도 도움을 주는 패브릭 질감의 인테리어필름이 시장에서 큰 반향을 불러일으키고 있습니다. 동사에서는 폴리에스테르 원사를 ASA로 코팅한 필라멘트로 직조한 패브릭 인테리어 필름을 개발하였습니다. 동사의 합성수지 패브릭 인테리어 필름은 ASA로 코팅된 폴리에스테르 필라멘트를 직조기로 직조하여 제조하기 때문에 필름의 전면은 충분히 패브릭 질감을 느낄 수 있으며, 필름의 후면은 부착물과의 접합도를 높이며, 또한, 배면의 습기 또는 오염물질이 방출되지 않도록 평탄화 가공을 한 것이 특징이라 할 수 있습니다. 또한, 동사의 패브릭 인테리어 필름의 경우, 배면의 평탄화 가공을 실시하지 않으면, 그 자체로 통기성이 뛰어나 패브릭 블라인드로 활용할 수 있는 특징을 가져, 향후 시장 성공성이 매우 기대 됩니다. (나) 단열필름 사업부문 동사에서 단열필름은 필름 내 무기다공질 단열재 층을 형성시켜 단열효과에 의한 에너지 효율성을 극대화한 필름입니다. 동사의 필름 제조 기술을 활용하여 0.3㎜ 이하의 얇은 필름에서도 무기다공질 단열재가 필름 내에서 일정한 층을 형성시켜 최종적으로 단열효율이 90% 이상인 단열필름을 시장에 제공하는 것이 목표입니다. 단열필름은 현재 건물 외장, 특히 지붕에 사용되는 강판에 접착함으로써 간단하게 단열 성능을 나타내도록 하는 것으로, 외기에 의한 열손실 및 열흡수를 방지하는 역할을 수행합니다. 일반적으로 건축물의 단열에는 글라스울 또는 우레탄폼 등의 내부 단열재가 많이 사용되고 있으며, 외부 단열재로는 단열 페인트가 주로 사용되고 있습니다. 외부 단열재로 사용되는 단열 페인트는 건물 벽체로 사용되는 시멘트, 지붕재로 많이 사용되는 강판과의 접합성을 높여주는 하도(下塗)와 단열층이 구비되는 중도(中塗), 단열페인트의 내구성 및 내후성을 보강하는 상도(上塗)의 구조로 구성되며, 각 구조별 시공시 페인트가 건조되기까지 상당 기간의 시간이 소요되는 등의 단점이 있습니다. 따라서 주거용이 아닌 단순 제조장이나 창고 등의 건축물에 대한 단열은 비용과 소요 시간으로 인하여 단열 시공이 거의 이루어지지 않는 경우가 많기에,
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상기 단열 페인트를 대체할 수 있는 단열층을 필름으로 구현할 경우 시공의 간편성으로 동사의 매출이 큰 폭으로 상승할 수 있을 것으로 기대됩니다. [단열필름의 단열 원리] (다) 재활용 플라스틱 사용 ① 재활용 펠릿 동사에서 발생하는 폐기물은 초기가동, 시트 색상변화, 제품 폭 트리밍 과정에서 주로 발생하고 있으며, 이들은 별도로 수거하여 분류 후 용융하여 펠릿으로 재사용 할 수 있습니다. 동사는 과거 제조과정에서 발생되는 폐기물을 전문 자원 재활용 업체에 전달하고, 재활용 업체에서 재가공된 펠릿을 제품에 사용하고 있었으나, 자원 재활용 기술을 활용 및 발전시키고자, 한국환경공단에서 관리하는 '스마트 생태공장 구축사업 정부과제' 에 참여하여 생산 원료 폐기물을 재활용하는 공정을 자체적으로 조성하였고, 현재 재활용 펠릿을 직접 생산하여 원재료로 사용하고 있습니다. 과제명 주관부서 연구기간 정부출연금 관련제품 비고 생산원료 폐기물의 재활용으로인한 자원재활용 공정 조성 한국환경공단 980백만원 재활용시트 재활용된 펠릿의 경우 신재와 비교하면 품질이 일부 떨어지는 단점이 있어, 고가의 가구 및 실내용으로의 사용에는 어려운 단점이 있습니다. 그러나 동사에서는 재활용 펠릿의 단점을 해결하기 위해 별도의 장비를 제작ㆍ구축하여, 3개의 표층으로 나뉘어 위, 아래 표면을 신재로, 가운데 원재료를 재활용 자재를 사용하여 제품의 품질을 유지하고 있습니다. ② 폐가구의 합성수지 재활용 동사에서 제조되는 시트 및 엣지밴드는 전문 가구제조업체에 공급되고, 전문 가구제조업체는 가구 완제품을 소비자에 판매하고 있습니다. 그리고 가구의 수명이 다하면 폐가구 수집업체를 통하여 수거되거나 땔감으로 사용되고 있으며, 폐가구 수집업체는 주로 가구에 사용된 목재의 재활용을 위해 운영되고 있으므로 가구 표면마감재로 사용된 합성수지의 재활용은 어려운 점이 많은 상황입니다. 그러나 사람들의 높아진 환경 의식과 더불어 기업의 사회적 책임과 ESG경영이 경쟁력으로 부각되는 상황에서 가구의 제작에 사용된 소재들을 재활용이 가능한 소재로 제작하는 비중이 증가할 것으로 기대됩니다. 동사에서 사용하고 있는 시트는 친환경 소재인 ASA 수지를 적용한 제품으로, G-PET와 A-PET의 합지 형태로 제공되어 재활용이 어려운 PET 소재 시트나 펠릿 가공 시 유해 물질을 배출하는 PVC 소재 시트에 비해 고온에서의 유동성 및 유해물질 배출이 낮은 장점이 있습니다. 동사는 향후 가구 제작업체와 합동으로 폐가구 수거센터 등을 활용하여 가구 심재인 목재와 표면 마감재인 합성수지를 선별·분리하고, 선별·분리된 합성수지를 펠릿으로 가공하여 재활용하고자 계획하고 있습니다. 라. 재무상황 (1) 재무적 성장성 [ 최근 3개년 성장성 지표 ] (단위: 천원, %) 구 분 2022년 2021년도 2020년도 매출액 매출총이익 영업이익 법인세차감전계속사업이익 당기순이익 총자산 매출액 성장률 매출총이익 성장률 영업이익성장률 법인세차감전계속사업이익 성장률 당기순이익 성장률 총자산성장률 주1: 매출액 성장률 = (당기 매출액 - 전기 매출액) / 전기 매출액주2: 매출총이익 성장률 = (당기 매출총이익 - 전기 매출총이익) / 전기 매출총이익주3: 영업이익 성장률 = (당기 영업이익 - 전기 영업이익) / 전기 영업이익주4: 법인세차감전계속사업이익 성장률 = (당기 법인세차감전계속사업이익 - 전기 법인세차감전계속사업이익) / 전기 법인세차감전계속사업이익주5: 당기순이익 성장률 = (당기 당기순이익 - 전기 당기순이익) / 전기 당기순이익주6: 총자산성장률 = (당기 총자산 - 전기 총자산) / 전기 총자산 동사의 매출액은 과거 지속적으로 성장을 해왔으며, 2019년 해외시장을 개척한 이후 큰 폭의 성장을 이루었습니다. 다만 동사 매출의 가장 큰 부분을 차지하던 중국에서 2022년 제로코로나 정책에 따른 셧다운 등의 봉쇄조치 등을 시행하면서 2021년 약 265억원이던 매출액이 2022년 약 134억원으로 급락하며 일시적인 매출하락이 발생하였습니다. 그러나 내수시장은 여전히 견조하며, 중국 외의
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인도, 이집트, 포르투갈 등의 해외시장을 개척하였고, 중국을 제외한 해외시장에서 매출액은 2021년 약 34억원에서 2022년 약 67억원으로 성장하였습니다. 향후 중국시장의 정상화에 따라 매출성장 및 수익성은 지속적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 또한, 동사는 매출 감소에 따른 유휴설비를 활용하여 난연, 방연필름, 단열필름 및 재활용 펠릿 등 신규 제품에 대한 연구개발을 진행하였으며, 향후 신제품 개발 및 제품군 확대가 이루어질 경우 매출 및 수익성은 추가적으로 개선될 것으로 기대됩니다. (2) 재무적 안정성 당사의 최근 3개년 재무안정성에 관한 주요 지표는 다음과 같습니다. [주요 재무안정성 지표] 구분 2022년 (제27기) 2021년 (제26기) 2020년 (제25기) 업종평균 (2021년) 부채비율 차입금의존도 유동비율 당좌비율 주1. 부채비율 = 부채총계 / 자본총계 주2. 차입금의존도 = (장단기차입금 + 회사채 + 유동성장기부채) / 자산총계 주3. 유동비율 = 유동자산 / 유동부채 주4. 당좌비율 = 당좌자산 / 유동부채 주5. 업종평균은 2022년 10월에 발간한 "2021년 기업경영분석"의 "C32. 가구"의 평균 입니다 동사의 2022년 부채비율은 2020년 대비 큰 폭으로 개선되며 업종 평균인 169.3% 대비 낮은 121.76%을 기록하였으며, 2022년 유동비율, 차입금 의존도 또한 2020년 대비 소폭 개선세를 보이고 있습니다. 다만, 당좌비율은 업종평균인 96.4% 대비 열위한 수준으로, 2021년 개선세를 보였으나 2022년에는 2020년 수준으로 하락하였습니다. 동사는 최근 3개년 매출 및 이익 성장으로 양(+)의 순자산을 실현하고 있습니다. 그러나 당좌비율이 소폭 하락한 이유는 2022년 본점 이전 및 생산설비 확충을 위해 보유자금 사용 및 96억원의 차입금이 발생한 것이 원인으로 판단됩니다. 상기 동사의 안정성 지표를 통하여 파악되는 바, 동사는 재무적 안정성을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다. (3) 재무자료의 신뢰성 동사는 2021년과 2022년 지정감사인인 삼일회계법인을 통해 감사를 받았으며, 감사의견으로 '적정' 의견을 득하였습니다. 지정감사 이전인 2020년의 감사인은 회계법인 성지로 모두 '적정' 의견을 받았습니다. 동사의 지정감사인인 삼일회계법인의 임직원은 동사의 주식, 주식매수선택권 또는 기타 주식연계채권 등에 투자하거나 감사인의 독립성을 저해할 수 있는 거래 관계가 없으며, 동사와 외부감사인간 중요한 이해관계 역시 존재하지 않습니다. 사업연도 감사인 감사의견 회계기준 비고 2022년(제27기) 삼일회계법인 적정 K-IFRS 지정 2021년(제26기) 삼일회계법인 적정 K-IFRS 지정 2020년(제25기) 회계법인성지 적정 K-GAAP 주) 연도별 감사의견에 대한 상세 내용은
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IV. 회계감사인의 감사의견 등을 참고하시기 바랍니다. 마. 경영환경 (1) CEO의 자질 동사의 심영수 대표이사는 코오롱유화에서 생산관리에 관한 업무를 수행하면서 플라스틱에 대한 지식을 습득했습니다. 심영수 대표이사는 가구업체와 개발상담을 담당하며 표면마감재 시장에 대한 성장성을 확인하였고, PVC 대체제 개발을 목표로 1993년 8월 7명의 직원과 ㈜진영을 설립하게 되었습니다.과거 표면마감재 시장의 대부분이던 PVC소재가 환경호르몬이 발생하며 대체제로 ABS 소재가 사용되었고, ABS 소재 제품이 해외에서 수입되는 상황에서 ABS를 사용한 엣지제품을 국내에서 직접 생산하며 시장에 진출하였고, 국내 가구제조회사에 ABS 시트, 엣지를 납품하며 성장해 나갔습니다. 현재 동사는 국내 대부분의 가구제조회사에 동사의 ASA소재 시트 및 엣지를 납품하고 있으며, 해외시장에도 진출하여 ASA 데코시트 시장을 확대해 나아가고 있습니다.또한, 회사를 경영하며 경영실무뿐만 아니라 이론을 겸비하기 위해 청운대학교 경영학과를 졸업하여 경영의 전반적인 실무 및 이론을 습득했습니다. 그리고 전문경영성 확보를 위해 인천대학교 경영대학원을 수료하는 등 전반적인 현황들을 종합적으로 고려할 때 심영수 대표이사는 향후 회사의 지속적인 성장과 책임 경영을 리드할 수 있는 충분한 역량, 전문성, 경영철학을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다. (2) 인력 및 조직 경쟁력 동사는 신고서 제출일 현재 70여명의 인력을 보유하고 있으며, 제품개발을 위해 기업부설연구소를 갖추고 있습니다. 동사는 복리후생 및 근로의욕 고취를 위한 우리사주조합운영과 성과보상 및 경영목표 달성, 우수인력의 장기확보 목적으로 주식매수선택권을부여하고 있으며, 전사적인 워크샵 행사 등을 통해 조직 경쟁력 강화에도 힘쓰고 있으며, 소통이 자유로운 인사문화가 정착되어 있습니다. - 경영부문 경영부문은 경영기획팀, IR팀, 재경팀으로 구성되어 있습니다. 경영기획팀의 주업무는 경영기획, 손익분석 및 지원업무를 담당하고 있으며, IR팀은 주식사무관련 업무 및 IPO준비, 상장전략 수립 등의 업무를 담당하고 있습니다. 재경팀은 자금조달 및 집행, 회계 결산업무와 세무업무 등을 주관합니다. - 영업부문 영업부문은 국내영업팀, 해외영업팀, 출하팀으로 구성되어 있습니다. 국내영업팀은 국내 시판, 특판 영업을 담당하고 있으며, 해외영업팀은 중국, 인도, 이집트 등 해외 수출과 관세 업무 등을 담당하고 있습니다. 출하팀은 원자재 입고 및 제품 출하 업무를 담당하고 있습니다. - E/G 생산부문 S/T 생산부문 E/G 생산무문과 S/T 생산부문은 독립적으로 운영되고 있으며, E/G 생산부문은 가구용 Edge 생산을 S/T생산부문은 데코시트를 생산하고 있습니다. 각각의 부문은 생산지원팀과 생산팀으로 구성되어 있으며, 생산팀은 생산 업무를 담당하고 있으며, 생산지원팀은 생산계획 수립, 생산지원 등의 업무를 담당하고 있습니다. - 품질부문 품질부문은 품질팀으로 구성되어 있으며, 원자재 수입검사, 입하검사, 고객사 대응 등 업무를 하고 있습니다. - 공무부문 공무부문은 공무팀으로 구성되어 있으며, 기계설비 설치 및 정비, 공장설비 관리 등의 업무를 하고 있습니다. - 기업부설 연구소 기업부설 연구소는 선행연구개발 및 신제품 개발, 제품의 안정화 전반, 특허 인증 등의 업무를 하고 있습니다. (3) 경영의 투명성 및 안정성 동사의 이사회는 심영수 대표이사 및 사내이사 2인(노운래, 류명호)과 사외이사 2인(안관주, 박규철), 감사 1인(조원봉)으로 구성되어 있습니다. 이사회 구성원은 모두 특수관계가 없는 제3자로 구성되어 있으며, 독립성을 유지할 수 있는 구조로 이사회를 통하여 의견을 수렴하고 있어 경영의 투명성을 확보하고 있습니다. 특히 동사는 경영의 투명성을 제고하기 위하여 이사회 내 사외이사 2인 및 감사 1인을 선임하였으며, 이사회 내 위원회로 보상위원회와 투명경영위원회를 운영 중에 있습니다. 상기 사항으로 미루어 보았을 때 향후 경영의 투명성에 대한 문제 발생 가능성이 낮다고 판단됩니다. [이사회 및
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감사 구성] 성명 직책 담당업무 최대주주와의 관계 겸직여부 심영수 대표이사(등기/상근) 경영총괄 본인 해당없음 노운래 부사장(등기/상근) 영업총괄 해당없음 해당없음 류명호 생산부문장(등기/상근) 생산총괄 해당없음 해당없음 안관주 사외이사(등기/비상근) 사외이사 해당없음 박규철 사외이사(등기/비상근) 사외이사 해당없음 해당없음 조원봉 감사(등기/비상근) 감사 해당없음 해당없음 신청일 현재 동사의 최대주주는 지분 41.86%를 보유한 심영수 대표이사이며, 특수관계인의 지분을 모두 포함할 경우 최대주주 등의 지분율은 83.02% 입니다. [최대주주 및 특수관계인 주식 보유 내역] 주주명 보유주식수 보유지분 비고 비고 심영수 최대주주 대표이사 노운래 부사장 홍우천 최대주주 동서 서용화 최대주주 모 이미자 최대주주 처 이수정 미등기 임원 우리사주참여분 조성근 미등기 임원 문홍국 미등기 임원 합계 동사는 금번 상장을 위한 공모 과정에서 상장예정주식총수의 약 25%를 공모할 계획이며, 공모 후 희석주식 수를 반영한 최대주주 지분율은 31.15%(특수관계인 포함 61.78%)가 될 것으로 예상됩니다.(상장주선인의 의무인수주식수 반영) 또한, 동사의 일반적인 의사결정은 회사 구성원들의 충분한 협의와 논의를 토대로 이루어지며, 중요한 의사결정에 경우 이사회를 통해 이루어지고 있습니다. 상기 사항으로 미루어 보았을 때 향후 경영의 안정성에 대한 문제 발생 가능성이 낮다고 판단됩니다. (4) 경영의 독립성 동사는 경영의 투명성을 확보하고 내부통제를 강화하기 위해 전문성과 독립성을 갖춘 사외이사와 감사를 갖추고 있습니다. 동사의 사외이사 및 감사 현황은 다음과 같습니다. 사외이사 감사 안관주, 박규철 조원봉 동사의 사외이사 및 감사는 상법상 관련 자격요건을 모두 충족하고 있으며, 최대주주 및 대표이사와 특수관계 또는 이해관계가 존재하지 않아 독립성을 갖추고 있습니다. [사외이사의 인적사항 및 주요경력] 성명 주요경력 결격요건 여부 비고 안관주 87.02 : 서울대 국어국문학과 졸업 97.12 : 제39회 사법시헙 합격 00.01 : 제29기 사법연수원 수료 00.02 ~ 현재 : 안관주 법률사무소 변호사 02.04 ~ 현재 : 인천광역시 법률고문 19.02 ~ 현재 : 인천지방변호사회 부회장 22.04 ~ 현재 : 인천교육청 법률고문 22.05 ~ 현재 : ㈜진영 사외이사 없음 등기/비상근 박규철 97.08 : 서강대 경영학과 졸업 01.12 : 제43회 사법시헙 합격 04.01 : 제33기 사법연수원 수료 04.02~ 현재 : 박규철 법률사무소 변호사 11.04~ 현재 : 인천 지방노동위원회 심판담당 공익위원 16.06~ 현재 : 인천지방경찰청 손실보상심의위원회 의원 20.09~ 현재 : 인천소방본부 징계위원회의원 22.05~ 현재 : ㈜진영 사외이사 없음 등기/비상근 [감사의 인적사항 및 주요경력] 성명 주요경력 결격요건 여부 비고 조원봉 84.02 : 국립세무대학 졸업 08.07~‘16.11 : 세무사 조원봉 사무소 10.11~ 현재 : 인천 서구 부동산평가위원회 위원 19.04~ 현재 : 인천지방국세청 조세범칙조사심의위원회 위원 16.12~ 현재 : 세무법인 아라 대표세무사 21.09~ 현재 : ㈜진영 감사 없음 등기/비상근 바. 기타 투자자보호 (1) 주식등 발행 관련 사항동사는 주식등의 발행에 있어 적법한 절차에 따라 발행하였으며, 과거 발행한 주식 등의 발행가격 적정성 검토 결과 당시 발행단가는 유사 기업의 기업가치 산정 배수 및 동사 실적 등을 고려하였을 때 적정한 것으로 판단됩니다. 과거 발행단가와 공모예정가액과의 차이 또한 회사 사업의 발전 및 기간 경과 등을 고려하였을 때 크지 않은 것으로 판단되고, 주식매수선택권 부여 또한 부여대상, 부여절차, 행사가액의 적정성 등을 검토한 결과 특이사항 없습니다. (2) 최대주주등 관련 사항신고서 제출일 현재 동사의 최대주주등의 주식 보유 현황은 아래와 같습니다. [최대주주 및 특수관계인 주식 보유 내역] 주주명 보유주식수 보유지분 비고 의무보유 심영수 최대주주 대표이사
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상장일로부터18개월 노운래 사내이사 부사장 홍우천 최대주주 동서 서용화 최대주주 모 이미자 최대주주 처 이수정 미등기 임원 상장일로부터6개월 조성근 미등기 임원 문홍국 미등기 임원 합계 심영수 최대주주는 증권신고서 제출일 현재 5,327,700주(신고서 제출일 발행주식총수의 41.86%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 10,567,179주(83.02%)로 미등기 임원을 제외한 10,531,500주(82.74%)는 상장일로부터 1년 6개월간 매각이 제한됩니다. 미등기 임원이 보유한 35,679주(0.28%)는 상장일로부터 6개월간 매각이 제한됩니다.신주모집주식수 4,250,000주와 상장주선인의 의무인수분 127,500주를 포함한 공모후 발행주식총수 기준 최대주주등의 지분율은 61.78%로서 상장 후 안정적인 경영권확보에는 문제가 없는 수준인 것으로 판단됩니다. 또한 최대주주등과의 거래 관련하여 이해관계자 거래규정을 제정하여 구비하고 있으며 해당 규정에 의거하여 이사회 결의 등 통제 절차를 통해 거래가 이루어지고 있습니다.(3) 이사회 및 감사 관련 사항 이사 및 감사는 신고서 제출일 현재까지 회사의 경영에 필요한 상법상의 활동을 수행하고 있으며, 이사회 및 주주총회 의사록은 적절히 작성/관리되고 있습니다. 임원의 보수한도는 매년 정기주주총회의 승인을 득하여 결정됩니다. 동사의 최근 사업연도인 제22기(2022.01.01 ~ 2022.12.31)에 대한 임원 보수한도는 정기주주총회에서 이사 10.0억원 감사 1.0억원으로 승인되었으며 승인한도 내에서 집행되었습니다. 또한 동사는 주주총회의 승인을 받은 임원퇴직금규정을 시행하고 있으며 규정 상 지급률 한도는 대표이사 포함 최대 1.0배로 업계 통념상 적절한 수준인 것으로 판단됩니다. (4) 상장주선인 지분 보유 관련 사항 동사의 상장주선인인 하이투자증권(주)는 하이IB신기술투자조합 제1호(업무집행조합원: 하이투자증권(주))를 통하여 증권신고서 제출일 현재 기준 발행회사 주식 1,239,000주(상장예정주식수의 7.24%)를 보유하고 있습니다. (단위: 주, 원) 회사명 조합 규모 하이투자증권투자금 하이투자증권지분율 투자내역 취득일 취득주식수 주당 취득가액 투자규모 공모가격과의괴리율 하이IB신기술투자조합 제1호(업무집행조합: 하이투자증권(주)) 보통주 주1) 하이IB신기술투자조합 제1호의 취득주식수는 액면분할(10,000원 -> 100원)과 무상증자(1주당 0.77주)를 통해 1,239,000주로 변동되었으며, 액면분할과 무상증자를 감안한 주당 취득가액은 1,695원 입니다. 주2) 하이IB신기술투자조합 제1호는 1,239,000주는(상장예정주식수의 7.24%)「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항제4호에 의거하여 상장일로부터 1개월간 의무보유합니다. 주3) 공모가격과의 괴리율은 (공모가격-취득가액)/공모가격이며, 공모가격은 공모가밴드 3,600원~4,200원 중 최저가액인 3,600원 기준으로 산출하였습니다. 증권 인수업무 등에 관한 규정」제6조에 따르면, 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 10 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사)와 공동으로 하여야 한다고 명시하고 있으나, 하이신기술투자조합 제1호의 당사 주식 취득 시(상장예비심사신청일, 증권신고서 제출일과 동일) 지분율은 9.73%로 해당사항 없습니다.또한 동 규정 제15조 제4항에서는 발행회사와 이해관계가 있는 금융투자회사를 아래와 같이 명시하고 있으나, 하이투자증권㈜는 해당사항이 없음을 증빙하는 "발행회사와 주관회사의 이해관계 여부 확인서"를 상장예비심사신청 시 한국거래소에 제출한 바 있습니다. 【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】 제15조(불건전한 인수행위의 금지)(중략) ④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는
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관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다. 1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우 2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우. 다만 , 발행회사가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우(중소기업창업 지원법 시행령」 제4조 각 호의 어느 하나에 해당하는 업종은 제외한다)에는 발행회사의 주식등을 100분의 10이상을 보유하고 있는 경우를 말한다. 3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우 4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다. 5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우 6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우 7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우 상기와 같이 상장주선인의 당사 주식 보유는 관련 규정상 문제가 없으며, 상장주선인이 신기술조합을 통해 보유하고 있는 지분에 대하여「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제2호 및 제4호에 의거하여 상장일로부터 1개월간 의무보유하는 점을 고려 시 일반투자자와의 이해상충이 발생할 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다. 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가결과 대표주관회사인 하이투자증권㈜는 ㈜진영의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 현황 등을 고려하여 확정공모가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 현황 등을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여 확정공모가격을 결정할 예정입니다. 상기의 희망공모가액 범위는 ㈜진영의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜진영의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 하이투자증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니 나. 희망공모가액의 산출 방법 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 하이투자증권㈜는 ㈜진영의 사업 특성, 경영성과, 재무제표 및 비율 현황 등과 산업 특성, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등을 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다.(1) 희망공모가액 산출 방법 개요대표주관회사인 하이투자증권㈜는 국내외 기상장된 비교기업들의 시장 평가(경영성과 및 시가총액 기준 등)에 근거한 상대가치 평가법을 활용하였습니다.(2) 평가방법 선정1) 평가방법 선정 개요일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 유사회사와 비교하기 위해서는 유사회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한
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모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법은 PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등이 있습니다. 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.그러나, 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다.2) 평가방법 선정대표주관회사인 하이투자증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜진영의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 유가증권시장/코스닥시장 및 해외 적격시장에 기상장된 유사회사를 이용한 상대가치 평가법을 이용하였습니다. 【㈜진영 비교가치 산정시 PER 적용사유】 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PER PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익의 성장성, 위험 등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다. 【㈜진영 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유】 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 유사회사의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 유사회사간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 제외하였습니다. EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는
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유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. (3) 유사회사 선정 동사는 플라스틱 소재를 시트 및 필름형태로 제조하는 제조업을 주 사업으로 영위하는 회사로 세계 최초로 ASA 데코시트를 개발하여 판매하고 있습니다. 동사는 한국표준산업분류상 '1차 플라스틱제품 제조업(C22211)'에 속해 있습니다.대표주관회사인 하이투자증권㈜는 동사의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하여 PI첨단소재, 아셈스 2개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교회사로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.1) 유사회사 선정 요약 구분 선정기준 세부검토기준 선정회사 1단계 산업분류 유사성 한국표준산업분류상 다음 중 하나에 속하는 상장회사① 1차 플라스틱 제품 제조업(C22210)② 건축용 플라스틱 제품 제조업(C22220)③ 가구제조업(C32000) 65개사 2단계 재무 유사성 ① 매출액이 ㈜진영의 10배를 초과하지 않을 것② 최근 사업연도 말(2022년) 영업이익, 당기순이익 흑자 시현 기업③ 비경상적 당기순이익은 제외할 것④ 12월 결산 법인일 것 33개사 3단계 사업 유사성 ① 플라스틱을 활용한 시트 및 필름을 제조할 것② 가구 제조 판매를 영위할 것(의자, 매트리스 제외) 9개사 4단계 일반 요건 ① 상장 후 1년이 경과하였을 것② 최근 6개월 이내 중요한 합병, 분할 또는 중요한 영업의 양수도 등이 없었을 것③ 최근 6개월간 한국거래소로부터 투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것④ 분석기준일 현재 P/E 10배 미만 또는 50배 이상의 비경상적인 멀티플을 나타내지 않을 것(Outlier 제거) 2개사 2) 유사회사 선정 세부내역① 1차 선정기준동사는 플라스틱 소재를 바탕으로 가구 및 가전에 사용되는 시트 및 필름 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있습니다. 대표주관회사인 하이투자증권㈜는 한국표준산업분류상 '1차 플라스틱제품 제조업(C22210)', '건축용 플라스틱 제품 제조업(C22220)' '가구제조업(C32000)' 을 영위하는 기업 중 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사를 1차 유사회사로 선정하였습니다. 【1차 유사회사 선정결과 요약】 한국 표준산업분류 해당기업 비고 1차 플라스틱 제품 제조업(C22210) PI첨단소재, TKG애강, 뉴보텍 외 11개사 14개사 건축용 플라스틱 제품 제조업(C22220) DRB동일, KX하이텍, LX하우시스 외 37개사 40개사 가구제조업(C32000) 한샘, 현대리바트, 퍼시스 외 7개사 10개사 ② 2차 선정기준1차 유사회사 65개사 중 아래의 재무적 유의성 기준에 따라 33개 기업을 2차 유사회사로 선정하였습니다.- 매출액이 ㈜진영의 10배를 초과하지 않을 것- 최근 사업연도 말(2022년) 영업이익, 당기순이익 흑자 시현 기업- 12월 결산 법인일 것 【2차 유사회사 선정결과 요약】 (단위: 백만원) 업체명 2022년 결산기 선정 여부 매출액 영업이익 순이익 PI첨단소재 12월 선정 TKG애강 12월 선정 뉴보텍 12월 제외 대원화성 12월 제외 덕성 12월 선정 디케이앤디 12월 선정 백산 12월 선정 삼영화학공업 12월 제외 스타플렉스 12월 선정 아셈스 12월 선정 원풍 12월 선정 진양화학 12월 제외 프럼파스트 12월 선정 화승인더스트리 12월 제외 꿈비 12월 선정 듀오백 12월 제외 시디즈 12월 선정 에넥스 12월 제외 에이스침대 12월 제외 지누스 12월 제외 코아스 12월 제외 퍼시스 12월 제외 현대리바트 12월 제외 한샘 12월 제외 DRB동일 12월 제외 KX하이텍 12월 선정
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LX하우시스 12월 제외 WISCOM 12월 제외 금호타이어 12월 제외 나노캠텍 12월 제외 넥센 12월 제외 넥센타이어 12월 제외 동아타이어 12월 선정 동아화성 12월 선정 동원시스템즈 12월 제외 동일고무벨트 12월 선정 락앤락 12월 제외 미래나노텍 12월 제외 블레이드 Ent 12월 제외 삼양패키징 12월 선정 상보 12월 선정 상아프론테크 12월 선정 세림B 12월 선정 신화인터텍 12월 제외 앤디포스 12월 제외 에스폴리텍 12월 제외 엔피씨 12월 제외 연우 12월 선정 영보화학 12월 선정 예선테크 12월 제외 오성첨단소재 12월 선정 와토스코리아 12월 선정 율촌화학 12월 제외 이엠앤아이 12월 제외 일야 12월 제외 중앙디앤엠 12월 제외 진양산업 12월 선정 진양폴리우레탄 12월 선정 진양홀딩스 12월 선정 코이즈 12월 제외 테이팩스 12월 선정 펌텍코리아 12월 선정 한국큐빅 12월 선정 한국타이어앤테크놀로지 12월 제외 오하임아이엔티 12월 제외 (출처: 금융감독원 전자공시시스템) ③ 3차 선정기준2차 유사회사 중 세부적인 사업의 유사성을 기준으로 최근 사업연도 기준 플라스틱을 활용한 시트 및 필름 제조회사 및 가구 제조사(의자, 메트리스 제외) 9개사를 3차 유사회사로 선정하였습니다. 【3차 유사회사 선정결과 요약】 업체명 2022년 사업연도 매출비중 선정여부 PI첨단소재 PI(Polyimide) 필름기반 FPCB, 방열시트, 디스플레이 용도 등 (100%) 선정 TKG애강 제외 덕성 합성피혁(60.8%), 합성수지(9.4%) 제외 디케이앤디 모자(33.0%), 부직포(20.9%), 합성피혁(19.4%) 제외 백산 합성피혁 외(100%) 제외 삼영화학공업 선정 스타플렉스 제외 아셈스 이형지필름(40.8%), 무이형지필름(32.6%), 썬루프원단(18.0%) 선정 원풍 산업용 타포린 및 광고용 플렉스 원단 제조(100%) 제외 프럼파스트 배관자재 용 PB 난방/급수 파이프(72.6%) 제외 꿈비 유아가구(63%), G7커피, 반려동물 용품 외(21%) 선정 시디즈 의자(100%) 제외 에이스침대 침대(93.4%), 가구(6.6%) 선정 퍼시스 사무용가구(100%) 선정 KX하이텍 반도체재료(33.1%), SSD반도체 케이스(29.9%) 제외 동아타이어 자동차용 고무제품(99.4%) 제외 동아화성 가전용 고무부품(50.5%), 자동차용 고무부품(49.5%) 제외 동일고무벨트 고무벨트(40.9%), 기타고무제품(59.1%) 제외 삼양패키징 제외 상아프론테크 2차전지, 자동차 용 부품(44.2%), 프린터, 반도체용 소재(34.35) 제외 세림B 식품용기용 PP(31.0%), 식품용기용 PET(26.3%) 제외 연우 펌프형 용기(75.2%), 튜브형 용기(16.3%) 제외 영보화학 자동차용 인슐레이션(39.4%), 양면테이프 및 휴대폰 액정필름(13.0%) 제외 상보 원도우 및 보호필름(68%), 광학필름(24%) 선정 오성첨단소재 디스플레이소재용 필름(84.1%) 선정 와토스코리아 양변기 탱크 급수조절장치(60.0%), 세면기(11.7%) 제외 진양산업 폴리우레탄폼 제조 및 가공(100%) 제외 진양폴리우레탄 폴리우레탄폼 제조 및 가공(100%) 제외 진양홀딩스 지주사업(65.6%, 무역업(31.1%) 제외 테이팩스 2차전지용 테이프(62.4%), 식품포장용 랩(20.2%) 제외 펌텍코리아 화장품 용기 외(94.7%) 제외 한국큐빅 자동차 라디에이터 그릴외(83%), 자동차내장재 표면처리(17%) 제외 오하임아이엔티 가구(100%) 선정 (출처: 금융감독원 전자공시, Dataguide) 주) 주요 사업 및 매출구성은 2022년 사업연도 기준입니다. ④ 최종 선정기준3차 유사회사로 선정된 9개 회사 중 아래의 일반 유사성 등 질적 기준을 고려하여 2개 기업을 최종 유사회사로 선정하였습니다.① 상장 후 1년이 경과하였을 것② 최근 6개월 이내 중요한 합병, 분할 또는 중요한 영업의 양수도 등이 없었을 것③ 최근 6개월간 한국거래소로부터 투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한
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조치를 받은 사실이 없을 것④ 분석기준일 현재 P/E 10배 미만 또는 50배 이상의 비경상적인 멀티플을 나타내지 않을 것(Outlier 제거)⑤ 비경상적 순이익 변동사항이 없을 것 【최종 유사회사 선정결과 요약】 (단위: 백만원, 배) 회사명 상장 후 1년 이상 경과 중요한 합병, 분할 또는 영업양수도 유무 투자유의종목 등 조치 사실 유무 비경상적인 PER을나타내지 않을 것 비경상적순이익 변동 유무 최종 선정 PI첨단소재 X X X 선정 삼영화학공업 X X X 제외 아셈스 X X X 선정 꿈비 2023/02/09(상장 후 1년 미만) X O X 제외 에이스침대 X X X 제외 퍼시스 X X X 제외 상보 X X O주2) 제외 오성첨단소재 X X O주3) 제외 오하임아이엔티 X X X 제외 (출처: 금융감독원 전자공시) 주1) PER 산정 시 시가총액은 평가기준일 (2023년 03월 23일) 기준 최근일, 5영업일(2023년 03월 17일 ~ 03월 23일), 1개월 (2023년 02월 24일 ~ 03월 23일) 평균 중 최소값 기준 주2) 종속기업 지분매각으로 인한 비경상적인 중단영업당기순이익 발생 주3) 비경상적인 관계기업투자손실 발생 [최종 유사기업 선정결과] 최종 유사회사 PI첨단소재, 아셈스 3) 유사회사 선정 결과대표주관회사인 하이투자증권㈜는 상기 선정 기준을 충족하는 PI첨단소재, 아셈스 총 2개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. 상기 최종 비교회사는 동사와 유사한 매출 구조를 보유하여 충분한 사업적 유사성을 보이는 것으로 판단됩니다. PI첨단소재와 아셈스는 열가소성 플라스틱 소재를 활용한 시트 및 필름을 제조한다는 점에서 동사와 유사한 매출 구조를 보이는 것으로 판단됩니다. PI첨단소재는 엔지니어링플라스틱인 PI(Polyimide) 소재 제품의 2022년 매출 비중의 100%이며, 아셈스도 열가소성 폴리우레탄 소재(TPU)를 주요 원재료로 신발의 인솔 등의 접착에 사용되는 무이형지/이형지형 핫멜트 필름을 주요 제품으로 생산하고 있으며, 2022년 매출 비중이 73.4%에 달한다는 점에서 높은 유사성을 보유하고 있습니다. 그러나 동사와 선정된 비교회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.또한 동사의 희망공모가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. 4) 유사회사 사업 및 재무 현황 ① PI첨단소재PI첨단소재는 2008년에 설립되어, 2021년 8월 한국거래소 유가증권시장에 신규상장하였으며, 2022년말 기준 최대주주는 코리아피아이홀딩스(지분율 54.07%)입니다. 동사는 PI(Polyimide)를 활용한 필름과 바니쉬, 파우더/성형품 제조를 주요 사업으로 하고 있습니다. PI(Polyimide)는 엔지니어링 플라스틱으로 PI(Polyimide)를 필름 형태로 제조하여 다양한 산업에 적용되고 있습니다. PI(Polyimide)는 기초 소재 특성상 광범위한 산업 분야에 널리 적용되고 있습니다. PI(Polyimide) 필름이 대상으로 하는 시장 중 그 규모가 가장 큰 시장은 연성회로기판(FPCB: Flexible Printed Circuit Board) 용도 시장입니다. FPCB는 RPCB(Rigid Printed Circuit Board) 대비 얇은 두께와 가벼운 무게를 갖고 있으며, 유연성이 좋고집적도가 높아 모바일 기기의 고성능
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집적화 트렌드에 부합하는 부품이라고 할 수 있습니다. PI(Polyimide) 필름을 기준으로 한 FPCB 용도 시장은 커버레이(Coverlay), 3층FCCL(FCCL: 연성동박적층판, Flexible Copper Clad Laminate), 2층FCCL, 보강판(Stiffener) 등과 같이 구분할 수 있습니다. PI(Polyimide)와 동박(구리)을 함께 붙인구조의 제품을 FCCL이라고 하며, PI(Polyimide)층과 구리층의 형성 방법 또는 붙이는 방법에 따라 3층FCCL과 2층FCCL을 구분합니다. 이렇게 제조된 FCCL의 동박면에 회로를 형성한 후 회로 보호를 위해 덮는 소재를 커버레이라고 하는데, 커버레이는 PI(Polyimide) 필름에 접착제를 도포한 형태의 제품입니다. PI(Polyimide) 필름이 적용된 방열시트의 정식 제품 명칭은 '인조 그라파이트 시트(Artificial / Pyrolytic / Synthetic Graphite Sheet)'입니다. 인조 그라파이트 시트는 PI(Polyimide) 필름을 고온에서 태운 후 흑연화하는 방식으로 제조되는데, 이때의 제조 공정 중 PI(Polyimide) 필름의 다른 성분들은 제거되고 탄소 성분만이 남아 인조 그라파이트 시트를 구성하게 됩니다. PI첨단소재의 최근 3개년 사업연도 재무정보는 다음과 같습니다. [PI첨단소재 최근3개년 사업연도 매출 구성 및 요약 재무정보] (단위: 백만원) 구분 2020년 2021년 2022년 자산총계 부채총계 자본총계 매출액 영업이익(영업이익률) 지배순이익(순이익률) 매출구성 (출처: 금융감독원 전자공시스템) 주) 별도재무제표 기준 ② 아셈스아셈스는 2003년에 설립되어 2022년 2월 한국거래소 코스닥시장에 상장하였으며, 2022년말 기준 최대주주는 장지상(지분율 39.3%)입니다. 동사의 주요 비즈니스는 핫멜트 필름형 접착제를 주요 제품으로 생산하고 있습니다. 동사의 핫멜트 필름형 접착제는 신발의 인솔 등의 접착에 사용되는 접착필름으로, 태광실업, 창신, 화승엔터프라이즈 등 신발 ODM, OEM사를 거쳐 최종 수요자는 나이키, 아디다스 등의 메이져 신발 브랜드사 입니다. 또한 의류 및 자동차 천장재(썬루프)에 적용되는 핫멜트 필름도 공급하고 있습니다. 아셈스의 제품은 일상생활 뿐만 아니라 산업현장에서도 넓게 이용되고 있으며, 라벨, 점착테이프, 보호필름 용에서 자동차, 건축산업 등 그 용도가 넓고 다양합니다. 아셈스의 최근 3개년 사업연도 재무정보는 다음과 같습니다. [아셈스 최근3개년 사업연도 매출 구성 및 요약 재무정보] (단위: 백만원) 구분 2020년 2021년 2022년 자산총계 부채총계 자본총계 매출액 영업이익(영업이익률) 지배순이익(순이익률) 매출구성 이형/무이형 필름 73.3%썬루프필름 18.0%,기타 8.7% 이형/무이형 필름 63.5%썬루프필름 20.6%,기타 15.9% 이형/무이형 필름 56.3%썬루프필름 18.5%,기타 25.2% (출처: 금융감독원 전자공시스템) 주) 별도재무제표 기준 5) 유사회사 기준주가 기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2023년 03월 23일(증권신고서 제출일로부터 5영업일 전)을 분석기준일로 하여 분석기준일로부터 소급하여 1개월간(2023년 02월 24일 ~ 2023년 03월 23일) 산술평균, 5영업일 간(국내: 2023년 03월 17일 ~ 2023년 03월 23일) 종가의 산술평균을 산정한 후 이들을 분석기준일(2023년 03월 23일) 종가와 비교하여 그 중 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다. [㈜진영 유사회사 주가] (단위: 원) 일자 PI첨단소재 아셈스 분석기준일 (A) 직전 5영업일 (B) 직전 1개월 (C) 기준주가 (Min[A,B,C]) (출처: 한국거래소) (4) 희망공모가액의 산출1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 [PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점] ① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적