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아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출 할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. [공모주식수 변동 예시] 공모대상 현재기준 80% 해당 120% 해당 배정비율 일반청약자 기관투자자 합계 880,000주 하. 수요예측에 따른 공모가격 결정 금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2016년 12월 13일「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 인하여 동 규정 제5조제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정] 제5조(주식의 공모가격 결정 등)① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인다.「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인라.「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하"최저공모가격"이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법 그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정] 제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합 나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인 다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인 라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 거. 수요예측 참여 가능한 기관투자자 금번 공모를 위한 수요예측시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 기관투자자만 참여가 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다. 2016년 12월 15일 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정으로 인하여 동 규정 제2조제8호에도 불구하고 동 규정 제5조제1항제2호 단서조항에 따라 창업투자회사 등도 수요예측에 참여하는 것이 가능하도록 하고 있습니다.그러나,
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금번 공모를 위한 수요예측시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조제1항제2호 단서조항을 적용하지 않음에 따라 동 조항에 따른 창업투자회사 등은 수요예측에 참여할 수 없으며, 동 규정 제2조제8호에서 규정하는 기관투자자만 수요예측에 참여할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정] 5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합 나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인 다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인 라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 너. 증권 인수업무 등에 관한 규정 개정에 따른 일반청약자 배정분 변경 위험 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 추가적으로「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호 신설에 따라 우리사주조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우, 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 종전 규정과 달리 일반청약자 배정 물량이 증가하게 되어, 상장 후 주가에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제3호의 개정 전에는 일반청약자에게 공모주식의 20%를 배정하였으나, 2020년 11월 30일자로 동 조항이 개정됨에 따라 현재는 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정하여야 합니다. 또한「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제6호의 신설에 따라 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식을 공모주식의 5% 내에서 일반청약자에게 배정할 수 있게 되었습니다. 이에 따라 종전 규정과 달리 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정] 제9조(주식의 배정)① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다.1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 외국법인등의 기업공개의 경우에는 그러하지 아니하다.2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다.3. 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정한다.4. 고위험고수익투자신탁등(「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권을 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식의 합산 보유비율이 100분의 45이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다)에 공모주식의 5% 이상을 배정한다.5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 30% 이상을 배정한다.6. 제1호 또는 제2호에도 불구하고 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식(이하 "우리사주 잔여주식"이라 한다)을
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공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있다. 이 경우 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약한 사유 등을 감안하여 발행인과 협의하여야 한다.7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 기관투자자에게 배정한다. 부칙제2호(적용례)① 제9조제1항제6호, 제9조제11항부터 제13항까지의 개정규정은 2020년 12월 1일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개부터 적용한다.② 제9조제1항제3호, 제9조제1항제4호, 제9조제2항제3호, 제9조제2항제6호가목 및 제9조제6항은 2021년 1월 1일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개 또는 공모증자부터 적용한다. 더. 일반청약자 배정방법의 변경에 따른 위험 2020년 11월 19일 금융위원회가 고시한 기업공개(IPO)시 일반청약자의 배정 기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여배정합니다. 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 해당 청약방식에 따라 일반청약자는 현행과 마찬가지로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 따라 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될수 있습니다. 또한, 일반 청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식의 배정에 따른 청약증거금의 환불은 이루어지지 않습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자의사결정하시기 바랍니다. 2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 "공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안"에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반 이상에 대해 균등방식을 도입하여배정합니다. 또한 금번 공모는 일반청약자에게 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. [금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시] 1. 일괄청약방식 (금번 공모에서 적용)(청약) 현행과 마찬가지로 각자 원하는 수량을 청약(배정) 일반청약자 배정물량의 절반을 모든 청약자에 대해 균등배정*한 후 남은 절반을 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정* 수요가 일정물량에 미달하는 청약자에 대해서는 해당 수요만큼 배정 2. 분리청약방식(청약) 일반청약자 배정물량을 절반씩 A군과 B군으로 나누고 청약자는 A군과 B군을 선택하여 청약(배정) A군에 대해서는 추첨, 균등배정(1/n) 등 다양한 방식을 적용하여 당첨자간 동일한 물량*을 배정하고, B군에 대해서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정* 증거금 부담을 감안하여 청약자별 최대 배정가능 수량을 설정ㆍ안내할 필요 3. 다중청약방식(청약) 분리청약방식의 A군에서 청약자의 수요를 반영하기 위해 A군 청약접수 시 사전에 정해진 복수의 수요량을 청약자가 선택하며, B군 청약자는 A군 수요량을 초과하는 첨위에서 원하는 수량을 청약*(배정) A군의 각 그룹내에서 추첨, 균등배정(1/n) 등으로 물량배정, B군에서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정* (예시) A군(10주, 20주, 30주), B군(30주이상(직접입력)) 중 하나를 선택 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금 50% 징수에 따라 추가
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납입 및 청약증거금의 환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조(주식의 배정) 개정사항] ⑪ 기업공개를 위한 주식의 인수회사가 제1항에 따라 일반청약자에게 공모주식을 배정하는 경우에는 자신이 인수한 공모주식 중 일반청약자에게 배정하는 전체수량(제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야 하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)하여야 한다⑫ 제11항에도 불구하고 균등방식 배정 또는 비례방식 배정의 배정수량 보다 해당 배정방식을 선택한 일반청약자의 청약수량이 적은 경우 다음 각 호에 따라 배정하여야 한다.1. 균등방식 배정과 비례방식 배정 중 어느 한쪽의 청약수량은 배정수량에 미달하고 다른 한쪽의 청약수량은 배정수량을 초과하는 경우 청약수량이 미달한 쪽의 잔여주식을 초과한 쪽에 배정하도록 할 것2. 균등방식 배정과 비례방식 배정 모두 청약수량이 배정수량에 미달하는 경우 각각의 청약수량까지 배정하고 잔여주식을 다른 청약자 유형군에 배정하거나 인수회사가 취득할 것⑬ 기업공개를 위한 주식의 인수회사는 제11항에 따른 균등방식 배정의 방법과 수량을 준법감시인의 사전승인을 받아 결정하여야 하며, 인수회사가 복수인 경우 대표주관회사는 인수회사간 균등방식 배정의 방법이 동일하도록 하여야 한다. 러. 증권시장의 일일가격제한폭 ±30% 확대에 따른 가격변동 위험 2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다. 2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 최대 ±30%까지 발생할 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 머. 신규상장일 기준가 산정방식 및 가격제한폭 변경 2023년 06월 26일부터 유가증권 및 코스닥시장 신규상장종목의 신규상장일 기준가격이 기존 '공모가격의 90~200% 내에서 호가를 접수하여 결정된 시가'에서 '공모가격'으로 변경되었으며, 신규상장일 가격제한폭은 기존 '기준가격 대비 ±30%'에서 '기준가격(공모가격)의 60~400%'로 변경되었습니다. 금번 코스닥시장 업무규정 시행세칙 개정내용의 시행시기는 2023년 06월 26일이며, 증권신고서 제출일 현재 당사의 상장매매개시일이 해당 시행세칙 개정 내용의 시행시기 이후이므로 개정된 규정을 적용받는다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 한국거래소는 신규상장종목의 기준가격 결정방법을 개선하고 가격제한폭을 확대함으로써 신규상장일 당일 신속한 균형가격 발견기능을 제고할 목적으로 2023년 04월 13일 보도자료 통해 '신규상장일 가격 결정방법 개선을 위한 업무규정 시행세칙 개정'을 발표하였습니다.금번 코스닥시장 업무규정 시행세칙의 주요 개정내용은, 1) 신규상장종목의 최초 가격 결정을 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하는 방법으로 변경하는 것과 2) 신규상장종목의 가격제한폭을 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가를 확대하여 적용하는 것으로서, 이를 요약하면 아래와 같습니다. 구분 기존 변경 기준가격 결정방법 공모가격의 90~200% 내에서호가를 접수하여 결정된 시가 공모가격 가격제한폭 기준가격 대비 ±30% 기준가격(공모가격)의 60~400% 주1) 대상시장: 유가 및 코스닥 시장(코넥스는 미적용) 주2) 대상증권 및 종목: 신규상장종목(주권, 외국주식예탁증권, 외국주권, 투자회사, 부동산투자회사, 사회간접투융자회사, 선박투자회사) 주3) 적용시간: 신규상장일의 정규시장 및 장종료 후 시간외시장 주4) 한국거래소 보도자료(2023.04.13) 참고하여 작성 한편, 상기 코스닥시장 업무규정 시행세칙 개정내용의 시행시기는 2023년 06월
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26일이며 당사의 상장매매개시일은 개정된 규정을 적용 받으므로, 투자자께서는 변경된 기준가격 결정방법에 유의하여 투자하시기 바랍니다. 버. 상장폐지 관련 위험 당사의 주권은「코스닥시장 상장규정」제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 상장폐지가 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 「코스닥시장 상장규정」제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 당사 주권은 상장폐지가 될 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사의 관리종목 지정에 관한 위험에 대해서는 「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목)를 참고하시기 바랍니다. 서. 상장주선인의 주식 취득 관련 사항 「코스닥시장 상장규정」에 의해 상장주선인이 별도로 33,000주를 취득하게 됩니다. 이에 따라 공모 이외의 주식 수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있습니다. 한편, 금번 공모 시 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 주식의 수는 감소할 수 있습니다. 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호에 의거하여 대표주관회사인 신영증권㈜는 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인 33,000주를 추가로 인수하게 되며, 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장 후 3개월간 계속보유하여야 합니다 [ 상장 전ㆍ후 주식수] (단위: 주) 구분 상장 전 상장 후(신주인수권 행사 전) 상장 후(신주인수권 행사 후) 주식수 비율 주식수 비율 주식수 비율 공모 전 주식수 신주모집 주식수 상장주선인의 의무 취득분 상장주선인의 신주인수권 합계 주) 상기 상장주선인의 의무 취득분은 희망공모가액인 20,000원 ~ 24,000원 중 최저 희망공모가액인 20,000원 기준으로 산정하였습니다. 「코스닥시장 상장규정」 시행세칙 제15조 제4항에 따르면 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 금번 공모 물량 중 청약 미달이 발생하여 이를 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 추가로 취득하는 증권의 수량이 33,000주 보다 감소할 수 있습니다. 투자자께서는 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는 점 참고하시기 바랍니다. 어. 공모일정 변동 가능성 및 상장예비심사 효력의 종료에 관한 위험 본 증권신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 당사가 금번 신고서 제출 이후 공모 일정 연기, 공모 철회, 그 외 사유 등으로 인하여 상장예비심사결과를 통보 받은 날인 2023년 4월 13일로부터 6개월 이내에 한국거래소에 신규상장 신청을 완료하지 못할 경우, 코스닥시장상장규정 제8조제1항에 의거, 한국거래소는 시장위원회의 의결을 거쳐 당사의 상장예비심사결과에 대하여 그 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 본 증권신고서상의 공모일정 및 기재사항은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 청약일 전에 변경될 수 있으니, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.당사는 2023년 4월 11일 상장예비심사신청서를 제출하여 2023년 7월 27일자로 한국거래소로부터 상장예비심사를 승인 받았습니다. 코스닥시장상장규정 제8조제1항제5호에 의거, 코스닥시장 상장예정법인은 상장예비심사결과를 통보받은 날로부터 6개월 이내에 신규상장 신청을 완료하여야 합니다. 그러나 추가로 효력발생시기를 재기산하는 정정기재가 필요한 경우 청약 일정 및 신규상장 일정이 변경될 수 있고, 이 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실되어 상장예비심사를 다시 진행해야 할 가능성이 있습니다.당사가 금번 공모 일정 연기, 공모 철회, 그 외 사유 등으로 인하여 상장예비심사결과를 통보 받은 날인 2023년 7월 27일로부터 6개월 이내에 한국거래소에 신규상장 신청을 완료하지 못할 경우, 코스닥시장상장규정 제8조제1항에 의거, 한국거래소는 시장위원회의
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의결을 거쳐 당사의 상장예비심사결과에 대하여 그 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 저. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항 당사의 수요예측 예정일은 2023년 8월 17일(목) ~ 8월 23일(수)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자 들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 8월 30일(수) ~ 31일(목)에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. 당사의 수요예측 예정일은 2023년 8월 17일(목) ~ 8월 23일(수)입니다. 수요예측에 참여한 기관 투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2023년 8월 30일(수) ~ 31일(목)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서, 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. 처. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 본 공모 후 최대주주인 어세룡 대표이사는 보통주 2,266,860주(46.25%)를 보유하게 됩니다. 이에 따라, 지배주주는 당사의 이사를 선임할 수 있고, 투표를 통해 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 수 있습니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자의사결정하시기 바랍니다. 본 공모 후 당사의 최대주주인 어세룡 대표이사의 소유주식수 2,266,860주(공모 후 상장예정주식수의 46.25%)를 포함하여, 최대주주등은 금번 공모 후 2,947,800주(공모 후 상장예정주식수의 60.14%)를 보유하게 됩니다.이에 따라 지배주주는 당사의 이사를 선임할 수 있고, 투표를 통해 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 수 있습니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 커. 집단소송 위험 증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 2005년 1월 1일부터 시행된 국내 증권 관련 집단소송법은 구성원이 50인 이상이고, 청구의 원인이 된 행위가 이루어진 시점을 기준으로 그 구성원이 보유하고 있는 증권의 합계가 0.01% 이상인 경우 집단 총원의 권리 실현 및 이익 보호를 위하여자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 법원의 허가를 통해 제기할 수 있도록 허용하고 있습니다. 이러한 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 집단소송의 피고로 지목되게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 평판의 하락 및 수익성의 악화 등 사업 전반적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다. 2005년 1월 1일부터 시행된 국내 증권 관련 집단소송법은 구성원이 50인 이상이고, 청구의 원인이 된 행위가 이루어진 시점을 기준으로 그 구성원이 보유하고 있는 증권의 합계가 0.01% 이상인 경우 집단 총원의 권리 실현 및 이익 보호를 위하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 법원의 허가를 통해 제기할 수 있도록 허용하고 있습니다.증권 관련 집단소송법에서는 증권신고서 또는 투자설명서의 허위기재, 거짓의 표시가 있거나 중요사항이 기재되지 않은 사업보고서의
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제출, 미공개정보 이용 행위 또는시세 조정 행위에 따른 손해발생 시, 선의의 투자자가 감사보고서를 신뢰하여 손해를입은 경우 외부회계법인을 대상으로 손해배상 청구 시에 한하여 집단소송을 제기할 수 있도록 하고 있습니다.상장 이후 당사 또한 집단소송의 대상이 될 수 있으며, 이를 방지하기 위하여 증권신고서와 투자설명서를 완전하고 충실하게 작성하고, 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만 당사가 예상하지 못한 사유로, 집단 소송이 제기될 수 있는 리스크에 노출될 수 있습니다. 만약 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 집단소송의 피고로 지목되게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 평판의 하락 및 수익성의 악화 등 사업 전반적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다. 터. 소수주주권 행사로 인한 소송위험 당사의 소수주주는 소수주주권 행사를 통해 당사의 주요 경영의사결정에 영향을 미칠 수있으며, 이에 따라 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영 자원이 핵심 사업에 집중되지 못할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다. 본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 상장회사 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있으며, 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회일 6주 전에 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 법원에 청구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고,0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영 자원이 핵심 사업에 집중되지 못 할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 랍니다. 퍼. 증권신고서 정정 위험 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서"))의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서(이하 "투자설명서"))에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이
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아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험 역시 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자 시 이점에 유의하시기 바랍니다.본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서(투자설명서) 수리 과정에서 변경될 수 있습니다. 허. 공모자금의 사용내역 관련 위험 당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주모집금액에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있습니다. 금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 순수입금은 (구주매출금액 및 인수수수료, 기타 발행비용을 제외한 순수입금. 단, 이와는 별도로 발행사의 재량으로 추가 성과수수료를 지급하는 경우 해당 지급금 차감 이전 기준) 약 178억원으로 예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 순수입금을 차입금 상환, 기술지원시스템 고도화 및 기술인력 충원, 국내외 마케팅, GPU 서버구축, 신규사업 연구개발비 등에 사용할예정이며 자세한 내용은 『Ⅴ. 자금의 사용목적』 부분을 참고하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서 상 『III.재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금 조달 - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적』에서 확인 하시기 바랍니다. 고. 미래에 대한 예측가능성 본 증권신고서는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며, 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 본 증권신고서의 작성 시점을 기준으로 하고 있는 미래예측적 서술에 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 당사의 실제 실적은 본 증권신고서에 포함된 여러 미래 예측적 서술과는 실질적으로 상이할 수 있습니다. 당사의 투자계획 및 금번 공모자금의 사용계획 등과 관련한 미래 예측적 서술도 해당됩니다. 한편, 이러한 차이의 원인은 당사 사업과 관련하여 앞서 서술한 위험요소와 다음과 같은 기타 요인들이 있을 수 있으며, 아래 사항에 반드시 국한되지는 않습니다.- 일반적인 경제, 사업 및 정치 상황 - 당사가 발표한 사업계획 지연 또는 취소 - 당사 상품ㆍ서비스 관련 시장 상황 및 사업 전망 - COVID-19의 장기화 또는 광범위하게 전파될 수 있는 기타 유형의 감염병 - 원자재 가격 변동 - 규제, 입법 및 사업 관련 상황의 부정적 동향 - 금리 및 환율 변동 - 당사의 차입 및 채무 상환력 - 국내외 금융시장 상황 앞서 언급하였던 위험요소 및 다른 위험요소와 관련한 일부 기업정보 공시는 추정에 기반할 뿐이며, 하나 이상의 불확실성 또는 리스크가 발현하는 경우, 실제 결과는 추정, 예상 또는 추산했던 것 뿐만이 아니라 과거 경험치와도 크게 상이할 수 있습니다.예를 들어, 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치달성 실패 등이 발생할 수 있습니다. 향후 예상 자료들은 본 증권신고서 기준일자 현 시점에서 이루어진 것으로, 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 법률이 요구하는 바를 제외하고는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 관계없이 미래 예측 자료를 갱신 또는 수정할 어떠한 의무도 없으며, 이와 같은 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다.향후 당사 또는 당사 대리인이 제공하는
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모든 추정재무자료는 본 증권신고서에 기재된 유의사항이 적용되는 바, 투자자께서는 본 증권신고서의 공개일자 기준으로 작성된 미래예측진술에 지나치게 의존해서는 안된다는 점을 유의하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자결정에 참조하시기 바랍니다. 노. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 불확실한 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망 및 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등은 글로벌 및 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에도 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사는 2023년 1분기에 대해 회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 기준 재무제표를 증권신고서에 기재하였습니다. 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2023년 1분기 재무제표 작성기준일 이후의 재무상황의 변동을 반영하지 않았으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.다만, 2023년 1분기 재무제표 작성기준일로부터 증권신고서 제출일까지 발생한 사항 중 자산, 부채, 현금흐름 등에 중대한 변동을 가져오거나 영향을 미치는 사항은 없습니다. 도. 투자위험요소 기재내용 이외 위험요소 존재 위험 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 불확실한 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망 및 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등은 글로벌 및 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에도 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 불확실한 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망 및 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등은 글로벌 및 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에도 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 현재 진행중인 COVID-19 바이러스 전염병의 확산 및 러시아 우크라이나 전쟁을 포함하여, 추가적으로 발생할 수 있는 자연 재해 또는 인공재해 등 우리가 통제할 수 없는 많은 요소들이 소비심리를 위축시키는 등 글로벌 경제에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다. 로. 신규상장종목 상장일 변동성완화장치(VI) 미적용 신규상장종목 상장일에는 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으나, 가격 변동은 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한되므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으며, 상장 익일부터 적용됩니다. 다만, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은 기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한됩니다. 투자자께서는 이 점을 참고하시어 투자 시 유의하시기 바랍니다. 모. 중복청약 방지 위험 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제68조제5항제4의2호 신설에 따라 중복청약이 금지되며, 동 시행령 부칙 제1조(시행일) 및 제2조(중복청약관련 불건전 영업행위 등에 관한 적용례)에 따라 동 규정은 2021년 6월 20일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개에 대해 적용됩니다. 당사는 본 증권신고서를 2023년 3월 23일에 최초로 제출하였으며, 이에 따라 중복청약 금지규정이 적용 되어, 청약자는 각 청약 사무취급처에 개설된 계좌에 동시에 청약하거나 하나의 청약 사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 중복청약을 할 수 없으며, 청약자가 중복청약을 하는 경우 청약수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만이 유효한 것으로 인정되오니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.
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2020년 11월 19일 금융위원회가 "기업공개(IPO) 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안"을 발표함에 따라 공모주 중복청약을 제한하는 방안이 추진되었으며, 2021년 3월 11일과 같은 해 5월 31일에 이와 관련한 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」일부개정령안이 입법예고 및 재입법예고된 후 국무회의 심의를 거쳐 2021년 6월 18일 공포되어 2021년 6월 20일부터 동 시행령이 시행됨에 따라, 공모주 중복청약 제한에 대한 법적 근거가 마련되었습니다. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제68조 제5항 제4의2호 신설에 따라 중복청약 여부를 확인하지 않거나 이를 확인하였음에도 해당 청약자에게 주식을 배정하는 행위는 불건전 영업행위로서 금지되며, 동 시행령 부칙(대통령령 제31784호, 2021. 6. 18.) 제1조(시행일) 및제2조(중복청약 관련 불건전 영업행위 등에 관한 적용례)에 따라 동 규정은 2021년 6월 20일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개에 대해 적용됩니다. 당사는 본 증권신고서를 2023년 7월 28일에 최초 제출하였으며, 이에 따라 중복청약금지 규정이 적용됩니다. 청약자는 각 청약사무취급처에 개설된 계좌에 동시에 청약하거나 하나의 청약사무취급처에 개설된 복수의 계좌를 이용하는 중복청약을 할 수 없으며, 청약자가 중복청약을 하는 경우 청약 수량과 관계없이 가장 먼저 접수된 청약만이 유효한 것으로 인정됩니다. 즉, 증권금융회사가 공모주 배정시 중복청약 확인시스템을 통해 청약자들의 중복청약 여부를 확인하여 중복청약 사실이 확인된 청약자에 대해서는 공모주가 중복배정되지 않으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제68조 제68조(불건전 영업행위의 금지) ⑤ 법 제71조제7호에서 “대통령령으로 정하는 행위”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위를 말한다.4의2. 주권을 상장하지 않은 증권시장에 주권을 상장하기 위한 모집ㆍ매출과 관련하여 이루어지는 다음 각 목의 행위가. 증권금융회사를 통해 청약자의 중복청약(투자매매업자 또는 투자중개업자에게 청약한 이후에 다른 투자매매업자 또는 투자중개업자에게 추가로 청약하는 행위를 말하며, 법 제165조의6제4항제4호에 따른 청약은 제외한다. 이하 같다) 여부를 확인하지 않는 행위나. 청약자의 중복청약 사실을 확인했음에도 불구하고 해당 청약자에게 주식을 배정(최초로 청약을 받은 투자매매업자 또는 투자중개업자가 배정하는 경우는 제외한다)하는 행위 보. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험(Overhang Issue) 향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 당사는 코스닥시장 상장 이후 6개월이 경과하기 전까지 상장주선인의 사전 서면동의 없이는 총액인수계약서에 의한 공모주식을 상장주선인에게 매각하는 것 이외에 주식 또는 전환사채 등 주식과 연결된 유가증권을 발행하거나 직간접적으로 매매하거나, 담보제공 등 제3자와의 거래를 하지 않도록 할 것입니다.향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하는 경우(매각 제한 기간이 종료한 이후에는 매각 금지 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 또는 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 소. 기관투자자의 수요예측 참여 기준 변경에 따른 위험 2023년 4월 27일「증권 인수업무 등에 관한 규정 제5조의3」신설에 따라 기관투자자는 수요예측등 참여를 위해 참여금액이 주금납입능력을 초과하여서는 안되며, 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 주금납입 능력 초과시에 해당 참여건에 대한 공모주를 배정하지 않습니다. 따라서 기관투자자는 주금납입능력에 근간하여 수요예측에 참여해야 하며, 이에 따라 수요예측 경쟁률 등 기관투자자의 참여형태가 이전과 차이를 보일 수 있고 청약 경쟁률 등에 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2023년 4월 27일「증권 인수업무
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등에 관한 규정 제5조의3」신설에 따라 기관투자자는 수요예측등 참여를 위해 참여금액이 주금납입능력을 초과하여서는 안되며, 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 주금납입 능력 초과시에 해당 참여건에 대한 공모주를 배정하지 않습니다. 따라서 기관투자자는 주금납입능력에 근간하여 수요예측에 참여해야 하며, 이에 따라 수요예측 경쟁률 등 기관투자자의 참여형태가 이전과 차이를 보일 수 있고 청약 경쟁률 등에 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정 제5조의3 신설 사항] 제5조의3(허수성 수요예측등 참여 금지)① 금융투자업규정 제4-19조제8호에서 “협회가 정하는 바”란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다. 1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본은 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 하고, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다. 2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법 ② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 기관투자자는 수요예측등 참여시 제1항제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다. ③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인방법을 증권신고서에 기재하여야 한다. ④ 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다. ⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. ⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다. 부칙제1조(시행일)이 규정은 2023년 5월 1일부터 시행한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 개정규정은 다음 각 호를 따른다. 1. 제5조의3 및 제17조의2제1항의 개정규정 : 2023년 7월 1일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개부터 시행 2. 제9조제1항 및 제2항의 개정규정 : 2024년 1월 1일 이후 증권신고서를 최초로 제출한 기업공개 또는 공모증자부터 시행 오. 경영안정성 관련 위험 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 어세룡 대표이사는 총 발행주식수의 62.16%를 보유하고 있으며 최대주주등의 지분율은 79.32%로 안정적인 경영권을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모 주식수 1,100,000주 및 상장주선인 의무인수분 33,000주를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 60.14%로
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감소하게 되고 공모 이후 신주인수권의 행사 시 최대주주등의 지분율은 59.47%로 감소하게 됩니다. 의무보유 기간 종료 후 최대주주등 및 특수관계인 지분을 대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주인 어세룡 대표이사는 총 발행주식수의 62.16%를 보유하고 있으며, 등기임원 2인의 지분 17.16%를 포함한 최대주주등의 지분율은 79.32%로 안정적인 경영권을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.금번 코스닥시장 상장을 위한 공모 주식수 1,100,000주 및 상장주선인 의무인수분 33,000주를 감안할 시 공모 후 최대주주등의 지분율은 60.14%로 감소하게 됩니다. 또한 당사는 상장주선인에게 부여한 신주인수권 55,000주가 존재하며 공모 이후 신주인수권의 행사시 최대주주등의 지분율은 행사 전 60.14%에서 행사 후 59.47%로 감소하게 됩니다. [최대주주등의 공모 전 및 공모 후 지분율 현황] (단위 : 주) 구분 성명 관계 주식의 종류 소유주식수(지분율) 공모전 공모후(신주인수권 행사 전) 공모후(신주인수권 행사 후) 최대주주등 어세룡 최대주주 보통주 송봉철 등기임원 (사내이사) 보통주 김욱래 등기임원 (사내이사) 보통주 합 계 의무보유 기간 종료 후 최대주주등 및 특수관계인 지분을 대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 최대주주 변경 등으로 인한 최고경영자 및 주요 임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다. 투자자들께서는 이점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 신영증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사", "신영증권㈜"로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜인스웨이브시스템즈의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 신영증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜인스웨이브시스템즈에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜인스웨이브시스템즈로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜인스웨이브시스템즈에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 신영증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다. 1. 평가기관 구 분 증권회사(분석기관) 회사명 고유번호 대표주관회사 신영증권㈜ 2. 평가의 개요 가. 개요 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜인스웨이브시스템즈의 보통주 1,100,000주를 총액인수 및 모집(매출)하기 위하여 최근 3사업연도 결산서 및 감사보고서 및 2023년도 1분기 검토보고서, 사업계획서 등을 바탕으로 사업의 수익성과 성장성, 회사의 경쟁력, 재무상태, 경영능력 및 투명성, 계열회사 등에 대하여 기업실사(Due-Diligence) 를 실시하였으며, 기업실사 결과를 기초로 파악한 위험요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가를 수행하였습니다. 나. 평가일정 구 분 일 시 대표주관계약 체결 2022년 3월 2일 기업실사 2022년 3월 3일 ~ 2023년 4월 7일 상장예비심사 신청 2023년 4월 11일 상장예비심사 승인 2023년 7월 27일 증권신고서 제출 2023년 7월 28일 다. 기업실사 이행상황 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜인스웨이브시스템즈의 코스닥시장 상장을 위하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다. (1) 대표주관회사 기업실사 참여자 소속 부서 직책 성명 실사업무분장 실사참여기간 신영증권㈜ IB사업부 부사장 금정호 IPO 총괄 책임 ECM본부 본부장 정성진 IPO 진행 총괄 ECM본부 부서장 정기영 IPO 진행 총괄 ECM본부 부장 남승현 기업실사 및 서류작성 실무 책임 ECM본부 팀장 이찬희 기업실사 및 서류작성 실무 담당 ECM본부 과장 김지웅 기업실사 및 서류작성 실무 담당 ECM본부 대리 장재완 기업실사 및 서류작성 실무 담당 ECM본부 주임 조경희 기업실사 및 서류작성 실무 담당 (2) 발행회사 실사 참여자 소 속 직 책 성 명 담당업무
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대표이사 어세룡 경영 총괄 경영지원본부 본부장 송봉철 본부 총괄 경영지원팀장 전제윤 결산/공시 사업지원팀장 이종엽 경영지원 부장 이수희 자금 공공금융영업본부 본부장 유영포 본부 총괄 마케팅프리세일즈팀 팀장 김낙천 마케팅 UI/UX사업본부 본부장 한명규 본부 총괄 프레임워크사업본부 본부장 조효제 본부 총괄 UAP사업본부 본부장 최용수 본부 총괄 핀테크사업본부 본부장 차경석 본부 총괄 기술지원본부 본부장 안현철 본부 총괄 (3) 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에관한 일반사항 가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인 나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인 다. 당 증권 발행가액의 적정성 검토 라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부 마. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부 바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부 사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 증권의 주요권리내용 가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 투자위험요소 가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토 자금의 사용목적 가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부 나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부 다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부 라. 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력및투명성 가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보 제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부 나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 다. 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것 라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부 마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부 바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부 아. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부 자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부 차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부 카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부 타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부 파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게
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집중되지않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부 하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부 거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부 너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 회사의 개요 가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인 나. 최근 1년간 자본금의 변동내용 확인 사업의 내용 가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토 나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토 다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부 라. 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토 마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부 바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이있는지 여부 사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을고려할 때 거래의 지속 가능성 여부 아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부 자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부 차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부 카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 재무에 관한 사항 가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토 나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부 다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정)을 검토 라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토 마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부 바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부 사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부 아. 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토 자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부 차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부 카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부 타. 차, 카의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부 파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부 하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부 거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와
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상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부 너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부 감사인의감사의견 등 가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토 회사의 기관 및계열회사에관한 사항 가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 주주에 관한 사항 가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토 나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토 다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 임원 및 직원 등에관한 사항 '경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음 이해관계자와의거래내용 등 가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토 나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부 다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부 라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토 나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부 다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토 라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성 마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부 바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부 사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인 아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부 자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부 차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부 카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부 (4) 기업실사 주요 일정 및 내용 일 자 기업실사내용 [대표주관계약 체결] - 대표주관계약 체결 [기업실사 사전준비] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 정성진 상무, 정기영 부서장, 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 어세룡 대표, 송봉철 상무, 김욱래 상무, 이종엽 팀장, 이수희 부장 ■ 실사 내용 ▶ 기업실사 범위 및 방법 협의 ▶ 기업실사 참여자 구성 ▶ 자료요청 - 일반사항: 등기부등본, 정관, 내부규정, 이사회 및 주주총회의사록 등 - 자본: 설립 후 자본금 변동내역, 주주명부등 - 조직/인사: 조직도, 부서별 임직원현황, 겸직현황 및 임원변경사항 등 - 연구개발: 연구개발 인력 현황, 지적재산권 현황 등 - 재무: 감사보고서, 결산서, 세무조정계산서, 자금 현황 등 [1차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 정성진 상무, 정기영 부서장, 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 어세룡 대표, 송봉철 상무, 김욱래 상무, 유영포 본부장, 한명규 본부장, 조효제 본부장, 최용수 본부장, 차경석 본부장, 안현철 본부장, 전제윤 팀장, 이종엽 팀장, 김낙천 팀장, 이수희 부장 ■ 실사 내용 ▶ 회사전반에 대한 이해 - 회사 소개 및 보유 기술 프리젠테이션 - 사업계획 및 영업현황 등에 관한 대표이사 인터뷰 ▶ 지배구조 및 제반 규정 검토 - 정관 개정 필요성 검토 - 기업지배구조의 투명성 및 이사회의 독립성 검토 - 최근 3개년 주주총회 및
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이사회의사록 주요 내역 검토 - 이사회운영규정, 위임전결규정 등 제반 규정 검토 [3차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 김욱래 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 1차 실사시 이슈사항 F/U, IFRS 도입현황 검토 ▶ 상장적합성(외형요건 및 질적요건) 검토 ▶ 조직도, 임원 및 직원현황, 임금에 관련된 출처 등 검토 [4차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 김욱래 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 주식 관련 사항 검토 - 주주명부 및 변동사항, 자본금 변동사항 검토 - 외부 투자 내역 및 투자계약서 검토 [5차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 김욱래 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 소송사건 등 기타 경영상의 주요 사항 검토 ▶ 경영성과 및 재무관련 사항 - 최근 2개년 결산자료, 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토 - 주요 계정별 원장 검토 - 2022년 실적에 대한 검토 - 결산일 이후 발생한 중요사항 확인 [6차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 김욱래 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 소송사건 진행상황 F/U ▶ 재무자료 검토 - 최근 3개년 결산출처 및 감사(검토)보고서/세무조정계산서 검토 [7차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 정기영 부서장, 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 김욱래 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 과거 영업수익 분석 및 향후 전망에 대한 검토 ▶ 영업수익 구조에 관한 사항 검토 ▶ 동사의 핵심적인 역량 및 기업경쟁력 검토 [8차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 재무/회계 관련 사항 검토 - 주요 재무비율 검토 - 최근 3개년 재무상황의 변동내역 및 원인 질의 - 재무제표 계정과목 점검 - 자산, 부채, 자본 등 세부 계정과목 등 - 수익, 비용 등 세부 계정과목 등 - 대손충당금 및 대손상각 관련 사항 - 자본적정성 및 자산건전성 관련 사항 [9차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 어세룡 대표, 송봉철 상무, 김욱래 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 질적 요건 검토 - 시장성 검토: 주력시장 등의 규모 및 성장률, 주력시장의 경쟁정도, 매출의 지속여부 - 수익성 검토: 매출 및 이익규모, 주력제품의 원가율 및 수익구조 - 재무상태 검토: 우발채무 위험도, 주요 재무비율 등 - 경영성 검토: 경영진의 불법행위 여부, 이해관계자 거래의 적정성, 내부통제구조의 적정성, 지배구조 및 안정적인 경영권 확보 여부 [10차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 어세룡 대표, 송봉철 상무, 김욱래 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 ▶ 향후 손익추정을 위한 Raw Data 수취 및 추정 근거 이해 ▶ 신규 거래처 실적 및 계획과 향후 발굴 예정 프로젝트 관련 내용 청취 ▶ 발행회사의 경쟁회사 대비 핵심 역량 및 경쟁력 검토
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▶ 기타 주요 내부통제시스템 이슈 점검 및 정비 필요사항 확인 [11차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 김낙천 팀장, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 - 내부통제시스템 정비상황 점검 - 향후 추정 실적 검토 [12차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 송봉철 상무, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 - 상장 관련 이슈사항 최종 점검 - 상장예비심사신청서 작성 및 검토 가이드 - 향후 IPO 전략 최종 점검 [13차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 정성진 상무, 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 어세룡 대표, 송봉철 상무, 김욱래 상무, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 - 상장예비심사신청서 중간 점검 - 보호예수 대상자 확정 - 상장 진행에 필요한 첨부 서류 안내 - RCPS->보통주 전환 관련 투자자 협의 및 보통주 전환 완료 [14차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 금정호 부사장, 정성진 상무, 정기영 부서장, 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장 - 발행회사: 어세룡 대표, 송봉철 상무, 김욱래 상무 ■ 실사 내용 - 기업실사조서 최종 점검 - 공모예정가액 BAND 협의 및 확정 [리스크 심의위원회] ■ 장소: 신영증권 회의실 - 증권 분석 결과에 대한 타당성 검토 - 인수에 따른 리스크 검토 - 제시 공모희망가액 내부 결정 등 [15차 기업실사] ■ 장소: 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사: 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사: 어세룡 대표, 송봉철 상무, 김욱래 상무, 전제윤 팀장 ■ 실사 내용 - 신청서 및 첨부서류 최종 점검 [상장예비심사 신청] - 상장예비심사신청서 제출(한국거래소) [상장예비심사 승인] - 한국거래소 코스닥시장본부 상장예비심사 승인 [16차 기업실사]2023.07.27 ■ 장소 : 인스웨이브시스템즈 대회의실 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 정기영 부서장, 남승현 부장, 이찬희 팀장, 김지웅 과장, 장재완 대리, 조경희 주임 - 발행회사 : 어세룡 대표이사, 송봉철 상무, 전제윤 부장, 박진우 부장 ■ 실사 내용 - IPO 공모구조 및 Valuation 협의 - 고객사 수주 진행사항 점검 및 향후 매출 추정 논의 - 증권신고서 제출 이후 IR 방식 및 일정 협의 [증권신고서 제출] - 증권신고서 제출 3. 기업실사결과 및 평가내용 가. 영업상황(1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력 [UI/UX 개발 플랫폼] UI/UX 개발 플랫폼은 패키지 소프트웨어의 한 종류로 디지털 트랜스포메이션에 따른 패키지 소프트웨어 시장의 성장과 함께 UI/UX 개발 플랫폼 시장 또한 지속적인 성장이 전망됩니다. IT 시장분석 및 컨설팅 기관 IDC에 따르면 세계 패키지 소프트웨어 시장 규모는 2020년 6,428억 달러로 2019년 대비 6.4% 성장했으며, 2024년까지 연평균 8.0% 성장하여 8,870억 달러에 달할 것으로 전망됩니다. 패키지 소프트웨어 중 UI/UX 개발 플랫폼이 해당하는 애플리케이션 개발/배치 소프트웨어(개발용 소프트웨어)는 2020년 기준 전체 패키지 소프트웨어 시장 규모의 약 23%를 차지하고 있으며, 2020년 1,505억 달러에서 2024년 2,366억 달러로 연평균 12%의 높은 성장이 예상됩니다. [글로벌 패키지 소프트웨어 시장 규모 및 전망] (단위: 억달러) 글로벌 패키지 소프트웨어 시장 규모 및 전망.jpg 글로벌 패키지 소프트웨어 시장 규모 및 전망 (출처: IDC) 국내 패키지 소프트웨어 시장 또한 디지털 트랜스포메이션에 따른 비즈니스 환경의 디지털화, 코로나19 확산으로 인한 비대면 기기 수요 증가 등의 요인으로 지속적인 성장 흐름을
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보일 것으로 예측됩니다. IDC에 따르면 국내 패키지 소프트웨어 시장은 2021년 6조 2,226억원에서 연평균 6.5%씩 성장하여 2026년에는 9조 1,037억원 규모를 형성할 것으로 전망됩니다. 특히 5G, 클라우드, 엣지 기술 등 다양한 디지털 기술이 제조업과 유통업을 중심으로 여러 산업 분야에 적용되고 있으며 산업 전 영역의 디지털 기기 확산에 따라 소프트웨어 시장은 성장세를 유지할 것으로 보입니다. [국내 패키지 소프트웨어 시장 규모 및 전망] 국내 패키지 소프트웨어 시장 규모 및 전망.jpg 국내 패키지 소프트웨어 시장 규모 및 전망 (출처: IDC) UI/UX 개발 플랫폼 제품은 조달청에서 운영하는 나라장터 종합쇼핑몰에 등록되어 동사를 포함하여 주요 경쟁사 투비소프트, 토마토시스템과 그 외 소규모 개발사가 함께 다수의 공공기관에 입찰 및 납품하고 있습니다. 나라장터 종합쇼핑몰에서 공공분야에 공급되고 있는 UI/UX 개발 플랫폼 시장은 2019년 약 74억원 규모에서 2022년 160억원 규모로 크게 상승하였습니다. 또한 전체 소프트웨어 제품의 거래 규모 중 UI/UX 개발 플랫폼 제품의 거래 규모 비중은 2019년부터 2022년까지 4개년 평균 1.61% 수준으로 형성되어 있습니다. [조달청 기준UI/UX 개발 플랫폼 시장 규모] (단위: 백만원) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 프로그램 개발용 소프트웨어 전체 소프트웨어 점유율 (출처: 조달청 나라장터 종합쇼핑몰) 일반적으로 소프트웨어 업체들의 패키지 소프트웨어 매출은 제품의 라이선스 사용권으로 얻는 수익을 의미하며, 나라장터 쇼핑몰을 통한 소프트웨어 라이선스 판매 규모를 전체 패키지 소프트웨어 시장 내 공공 영역 시장 규모로 가정할 수 있습니다. 소프트웨어정책연구소는 매년 국내 산업별 패키지 소프트웨어 시장 규모를 산정하고 있으며 해당 자료에 따르면 6개의 주요 산업 분야 중 금융 분야와 제조 분야가 높은 비중을 차지하고 있습니다. 2021년 기준 금융권과 제조업에서 사용되는 패키지 소프트웨어가 각각 약 1.5조원으로 높은 비중을 차지하고 있으며, 공공과 통신 분야가 각각 약 8,500억 규모로 뒤를 잇고 있습니다. 금융권의 경우 디지털 창구, 비대면 서비스 증가 등에 따른 비즈니스 환경 내 IT기기 적용이 확대되고 있으며, 스마트팩토리 생태계의 확대로 제조 분야 패키지 소프트웨어 시장은 지속적으로 성장하고 있습니다. [국내 산업별 패키지 소프트웨어 시장 규모] (단위: 억원) 구분 2019년 2020년 2021년 시장규모 비중 시장규모 비중 시장규모 비중 패키지SW 금융 공공 제조 통신 교육 유통/수송 기타 합계 앞서 산정한 조달청 시장 내 UI/UX 개발 플랫폼 점유율을 전체 패키지 소프트웨어 시장 규모에 준용하여 전체 패키지 SW 시장에서의 UI/UX 개발 플랫폼 시장 규모를 산정하였을 때, 2021년 기준 UI/UX 개발 플랫폼 시장 규모는 약 1,150억원 규모로 추정됩니다. [국내 UI/UX 개발 플랫폼 시장 규모] 국내 ui ux 개발 플랫폼 시장 규모.jpg 국내 ui ux 개발 플랫폼 시장 규모 (출처: SPRI, 조달청) UI/UX 개발 플랫폼 시장의 성장에는 전 산업 영역에서 일어나고 있는 디지털 트랜스포메이션의 영향이 크게 작용하고 있습니다. 시장조사기관 MarketsandMarkets에 따르면 글로벌 디지털 트랜스포메이션 시장은 2021년 5,215억 달러 규모에서 연평균 19.1% 성장하여 2026년 12,475억 달러가 될 것으로 전망됩니다. 초기 대기업을 중심으로 시작되었던 디지털 트랜스포메이션은 최근 중소기업까지 확산되었으며 2026년에는 전세계 디지털 트랜스포메이션 시장 내 중소기업 비중은 38.5%에 달할 것으로 전망됩니다. [전세계 디지털 트랜스포메이션 시장 규모 및 전망] (단위: 백만달러) 전세계 디지털 트랜스포메이션 시장 규모 및 전망.jpg 전세계 디지털 트랜스포메이션 시장 규모 및 전망 주) SMEs는 중소기업(Small and Middle Enterprises)을 의미합니다.
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가속화되고 있는 디지털 트랜스포메이션 환경에 적응하기 위해 기업들은 디지털 전환을 위한 투자금액을 지속적으로 늘리고 있습니다. Statista에 따르면 글로벌 디지털 전환 투자금액은 2019년부터 2022년까지 약 40%가 증가한 것으로 나타나고 있습니다. 자연스럽게 기업의 사업 예산 중 IT 예산 비중이 지속적으로 증가하고 있는데, 가트너에 따르면 2023년 IT 제품 및 서비스 지출은 2022년 대비 5.1% 증가한 4조 6,000억 달러로 추정되며 이 중 소프트웨어 지출은 2022년 7,900억 달러에서 2023년 8,790억 달러로 증가가 전망됩니다. [전세계 기업 IT 예산 전망] 전세계 기업 it 예산 전망.jpg 전세계 기업 it 예산 전망 소프트웨어정책연구소가 조사한 국내 기업들의 디지털 트랜스포메이션 추진 목적에는 업무의 효율화를 위한 추진이 90%로 가장 높게 나타났습니다. UI/UX 개발 플랫폼은 기업 내부 IT 개발인력의 UI 개발 부담 경감 및 생산성을 향상시키는 제품으로, 최종 고객의 사용자 경험을 제고하여 디지털 트랜스포메이션을 위한 핵심 소프트웨어로 자리잡고 있습니다. [기업의 디지털 트랜스포메이션 추진 목적] (단위: %) 기업의 디지털 트랜스포메이션 추진 목적.jpg 기업의 디지털 트랜스포메이션 추진 목적 (출처: SW융합 실태조사 결과보고서) 또한 조사 대상 기업 중 소프트웨어 기술 전체에 대해 외부 개발업체에서 구매하는 경우가 78%로 가장 높게 나타났습니다. 이유로는 회사 내부에서 소프트웨어를 직접 개발하는 데에 필요한 전문인력 확보, 기술 개발에 대한 부담 등이 있으며, 지속적으로 소프트웨어 전문 개발사의 디지털 트랜스포메이션에 대한 영향력이 증가할 것으로 판단됩니다. 디지털 트랜스포메이션의 확산은 세계 각국의 정책 수립을 통해 가속화되고 있습니다. 중국 정부는 디지털 업무 툴 이용료에 대한 중소기업 수수료 감면 등 재정적인 혜택을 지원하고 있습니다. 또한 첨단 기술을 활용한 범용성 높은 플랫폼과 애플리케이션의 개발, 보급을 지원하여 디지털화를 촉진하고 있습니다. 또한 일본의 경우 기업의 디지털 전환 추진을 가속화하기 위해 디지털 전환투자촉진세제를 2021년 도입하였습니다. 해당 전략은 디지털 기반 산업 혁신 가치생태계 창출을 목표로 하고 있으며, 산업 디지털 전환의 5단계를 제시하였습니다. 과학기술정보통신부는 2021년 1,000억 원의 정책자금으로 디지털 전환 지원 사업을 본격적으로 추진하며, 특히 디지털 전환 교육 인력 900명을 고용하여 중소기업, 소상공인, 공공 기관 등을 대상으로 디지털 전환 기초교육을 제공할 예정입니다. 중소벤처기업부는 중소기업에 스마트공장 보급 사업을 중심으로 디지털 전환 정책을 수행하고 있으며, 중소벤처기업 제조 데이터 플랫폼 사업, 비대면 바우처 플랫폼, AI 컨설팅 지원 사업 등을 실시하고 있습니다. 또한 2021년 7월 추진된 한국판 뉴딜 2.0 정책의 네 가지 핵심과제 중 비대면 인프라 고도화 정책은 2025년까지 예산 3.2조원이 투입되어 디지털 기반 비대면 교육·직업훈련 인프라 확충, 중소기업 및 소상공인 온라인 비즈니스 지원이 이루어질 예정입니다. 비대면 인프라에 대한 정책적 지원에 따라 UI/UX 개발 플랫폼 시장 규모도 함께 성장할 것으로 전망됩니다. [금융 단말 솔루션] 디지털 트랜스포메이션 흐름은 금융사의 비즈니스 모델, 경영전략, 업무시스템 등을 디지털 기반 중심으로 전환하고 있습니다. 주요 은행은 비대면 비즈니스로 전환을 위해 인력 감축과 지점 축소에 나서고 있으며, 금융 플랫폼 구축을 위한 모바일 애플리케이션 개발, 비대면 금융 서비스를 위한 디지털 창구 서비스 등 금융 업무 환경에 디지털 기술 적용이 확대되고 있습니다. 특히 금융 단말 솔루션은 다양한 거래 데이터 송·수신, 거래화면 제공, 영업지점 단말관리 등 금융 업무에 필수적인 소프트웨어 시스템입니다. 해당 솔루션에 대한 수요는 시중은행, 저축은행, 카드사 등에서 다양하게 발생하며, 금융 전산 시스템의 UI/UX 통합부터 모바일, 태블릿, 키오스크 등 다양한
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금융 디바이스에서 동일한 UI/UX를 구현해 최종 고객에게 편의성과 사용자 경험을 제고하여 금융권 디지털 트랜스포메이션을 위한 핵심 솔루션으로 자리잡고 있습니다. 금융권 디지털 트랜스포메이션은 IT 예산과 IT인력 현황에 직접적으로 영향을 받게 됩니다. 한국은행 금융정보화추진협의회는 국내 금융회사의 금융정보화 추진 현황을 파악하기 위해 국내 155개 금융회사를 대상으로 IT예산 및 인력 현황, 모바일뱅킹 등 전자금융거래 서비스 이용 현황 등에 대한 통계조사를 실시하였습니다. 2021년 금융회사의 IT예산은 총 7조 8,748억원으로 전년 대비 14.3% 증가하였으며 전체 예산 대비 IT예산의 비중 또한 10.7%에서 12.0%로 증가하였습니다. [금융사 IT예산 현황] 금융사 it예산 현황.jpg 금융사 it예산 현황 (출처: 한국은행, 금융정보화 추진 현황) 또한 금융사 내 인력 구조에서 IT 인력의 비중은 점차 높아지고 있습니다. 금융회사 전체 임직원 수는 2021년 22만 4,060명으로 2020년 대비 0.7% 감소하였으나 IT 인력은 2019년 9,880명에서 2020년 10,264명, 2021년 11,541명으로 지속적으로 증가하고 있습니다. 금융사 중 가장 많은 인력을 보유하고 있는 은행의 경우 IT 인력 비중이 2017년부터 5개년 간 꾸준히 증가하여 2021년 5%의 비중을 차지하고 있는 상황입니다. [금융사 임직원 및 IT인력 현황] 금융사 임직원 및 it인력 현황.jpg 금융사 임직원 및 it인력 현황 (출처: 한국은행, 금융정보화 추진 현황) [은행 임직원 및 IT인력 현황] (단위: 명) 구 분 총 임직원 수 IT인력 수 IT인력 비중 (출처: 한국은행, 금융정보화 추진 현황) 단말 솔루션, 애플리케이션 등 은행의 시스템 개발을 담당하는 인력은 2020년 2,468명에서 2021년 2,963명으로 약 20% 증가하였습니다. [은행 IT업무별 인력 변동 현황] 은행 it업무별 인력 변동 현황.jpg 은행 it업무별 인력 변동 현황 (출처: 한국은행, 금융정보화 추진 현황) 또한 금융의 디지털화를 가장 직관적으로 나타내는 인터넷뱅킹과 모바일뱅킹 현황을 살펴보았을 때 인터넷뱅킹과 모바일뱅킹 모두 이용자 수가 증가하고 있으며, 특히 모바일뱅킹은 2017년 대비 2021년 약 71%가 증가하는 모습을 보이고 있습니다. (2) 시장 경쟁 현황 주요 제품별 개발업체 현황 구분 제품 개발업체 UI/UX 개발 플랫폼 투비소프트, 토마토시스템 금융단말솔루션 소프트베이스 [UI/UX 개발 플랫폼] (단위: 백만원) 구분 동사 투비소프트 토마토시스템 2020년 2021년 2022년 2023년1분기 2020년 2021년 2022년 2023년1분기 2020년 2021년 2022년 2023년1분기 설립일 2002년 04월 08일 2000년 07월 08일 2000년 10월 27일 매출액 (원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부 비상장 코스닥 상장 코스닥 상장 주요제품 (매출비중) UI/UX 개발 플랫폼 58.73% 금융 단말 솔루션 36.45% 서버 개발 플랫폼 3.25% UI/UX 개발 플랫폼 92.69% 라이선스 14.61% 용역수입 34.49% 건설형계약매출 50.90% 주) 주요제품의 매출비중은 2022년 기준입니다. 웹 표준 UI/UX 개발 플랫폼 시장은 핵심 업체 세 곳이 경쟁하며 높은 점유율을 유지하고 있는 과점 형태를 보이고 있습니다. 시장내 주요 업체에는 동사와 투비소프트, 토마토시스템이 있으며 그 외 기타 소규모 업체들이 신규 진입을 시도하고 있는 상황입니다. 투비소프트는 HTML5 기반 UI/UX 개발 플랫폼 Nexacro를 대기업, 공공기관 등에 공급하고 있습니다. 과거 Active-X 기반의 제품 경쟁력을 바탕으로 웹 개발 플랫폼 초기 시장을 선점하여 사업을 영위해 나가고 있었습니다. 그러나 Active-X 제거 사업이 가속화되고 웹 표준 UI/UX 개발 플랫폼이 주도 기술로 보편화됨에 따라, 선제적으로 웹 표준 기반 제품을 출시하고 시장화에 성공한
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동사의 WebSquare5가 금융권 및 공공기관 시장점유율을 지속적으로 확대하였으며 UI/UX 개발 플랫폼 매출 기준 업계 1위에 올라섰습니다. 주요 3사 중 가장 후발주자로 시장에 진입한 토마토시스템은 2017년 HTML5 기반 UI/UX 개발 플랫폼 eXBuilder6를 출시하여 공공기관을 위주로 제품을 공급하고 있습니다. 토마토시스템의 경우 대학정보화 SI 사업에서 다양한 구축 경험과 대학교 레퍼런스를 보유하고 있습니다. 그 외 UI 개발 툴 또는 UI 컴포넌트 솔루션을 보유한 소규모 기업이 존재하지만 점유율은 미미한 상황이며, 웹 표준 기술과 고객사 레퍼런스를 확보한 선도기업들의 시장 내 입지로 인해 신규 업체가 점유율을 확대하기에는 어려운 경쟁 형태를 보입니다. UI/UX 개발과 관련한 제품에는 대표적으로 동사의 WebSquare5와 같이 통합 UI 개발환경을 제공하는 플랫폼 제품과 차트, 그리드 등의 핵심 UI 컴포넌트 솔루션 제품이 있습니다. 동사는 공공기관부터 금융권, 그 외 일반 기업체를 대상으로 주요제품인 UI/UX 개발 플랫폼 WebSquare5 판매와 해당 제품의 구축 이후 유지보수 서비스를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 동사와 같은 UI/UX 개발 플랫폼 공급사와 더불어 각종 UI 컴포넌트 공급사 모두가 동사가 속한 시장 내 경쟁업체에 해당합니다. 조달청 나라장터 종합쇼핑몰에 등록되어 거래되고 있는 프로그램 개발용 소프트웨어 개발사 중 UI/UX 개발 관련 제품을 공급하고 있는 업체를 모집단으로 하여 매출 규모 기준 시장점유율을 산정한 결과는 다음과 같습니다. [국내 UI/UX 개발 소프트웨어 시장 내 주요 업체 점유율] (단위: 백만원) 구분 2019년 2020년 2021년 2022년 매출액 점유율 매출액 점유율 매출액 점유율 매출액 점유율 인스웨이브시스템즈 투비소프트 토마토시스템 쉬프트정보통신 아이비리더스 리아모어소프트 기타 전체 주) 총 13개 업체 중 매출액 기준 상위 6개 업체를 제외한 나머지 업체는 기타에 해당합니다. (출처: 조달청 나라장터, Cretop) [금융 단말 솔루션] (단위: 백만원) 구분 동사 소프트베이스 2020년 2021년 2022년 2023년1분기 2020년 2021년 2022년 설립일 2002년 04월 08일 2001년 06월 15일 매출액 (원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부 비상장 비상장 주요제품 (매출비중) UI/UX 개발 플랫폼 58.73% 금융 단말 솔루션 36.45% 서버 개발 플랫폼 3.25% 주) 소프트베이스는 비상장사로 주요제품의 매출 비중과 분기 재무수치가 공시되지 않습니다. 과거 금융권에서 주로 사용된 C/S 기반 단말시스템의 경우 인젠트와 소프트베이스 양사가 주요 경쟁업체였습니다. 금융권에 확산된 디지털 트랜스포메이션 환경 속 금융권 단말시스템은 다양한 디바이스와 연동되어야 하며 이를 위해서는 단말 환경이 C/S 환경에서 웹 환경으로 변화하여야 합니다. 이에 따라 웹 표준 기술 기반의 웹 단말 제품이 시장의 표준으로 자리잡게 되었습니다. 기존 C/S 기반 단말시장 업계 1위였던 인젠트가 웹 표준 기술에 대한 대응 실패로 사업을 철수하며 동사에 영업권을 양도함에 따라 동사의 웹 표준 기반 웹 단말 제품 WebTop의 경쟁력이 부상하였고 시장 지배력을 확보하기 시작하였습니다. 기존 금융 단말 솔루션 사업자인 소프트베이스는 20년 이상 은행권 정보계 및 계정계 차세대 사업에 납품 실적 및 유지보수 경험을 보유하고 있으며 동사와 같이 모바일 웹, 앱 개발을 함께 지원하는 하이브리드 솔루션을 제공하고 있습니다. 국민은행, 하나은행, 우리은행 등 은행권 HTML5 전환에 검증된 구축 경험을 바탕으로 안정적인 실적을 유지하고 있습니다. 동사는 2022년 신한은행 차세대 시스템에 성공적으로 패키지를 구축하고 하나은행 차세대 시스템에도 WebTop 제품을 공급함으로써 경쟁업체와는 차별화된 프로젝트 레퍼런스 및 추가적인 수주에 대한 높은 경쟁력을 보유하고 있습니다. (3) 매출 현황 (단위: 백만원) 재
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무 비 율 2020년 2021년 2022년 2023년 1분기 업종평균 매출액 매출총이익 매출액 총이익률 주) 2020년 수치는 K-GAAP기준의 금액을 기재하였습니다. 동사의 매출은 공급형태 및 의무에 따라 라이선스, 유지보수, 컨설팅으로 구분됩니다. 라이선스 매출은 이미 개발이 완료된 소프트웨어를 판매하면서 대가를 수취하므로 매출에 직접 연동되는 별도의 원가가 발생하지 않으며, 유지보수 매출은 라이선스 공급에 부가하여 일반적으로 1년의 무상보증 기간이 종료된 후 유상으로 서비스를 제공함에 따라 대가를 수취하는 구조로 컨설팅 매출과 달리 인력이 상시 투입되지 않아 매출이익률이 높은 편입니다. [유형별 매출 비중 및 매출액 총이익률] 구 분 2020년 2021년 2022년 2023년 1분기 매출비중 매출이익률 매출비중 매출이익률 매출비중 매출이익률 매출비중 매출이익률 라이선스 유지보수 컨설팅 기타 합 계 주) 2020년 수치는 K-GAAP기준의 금액을 기재하였습니다. 동사는 수익성이 높은 라이선스와 유지보수 매출 합계가 2020년 이후 꾸준히 40% 수준의 비중을 차지하여 양호한 이익률을 유지하고 있습니다. 향후 라이선스 및 유지보수 매출의 비중을 더 늘려가는 전략을 통해 수익성 제고를 위한 노력을 지속할 예정입니다. 동사의 매출은 다수의 거래처로 구성되어 있으므로 특정 매출처의 재무적 리스크가 전가될 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 특히 동사의 주요 매출처는 재무구조가 우량한 대기업으로 매출채권의 미회수 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. - 수익성 [연도별 이익율] (단위 : 백만원) 재 무 비 율 2020년 2021년 2022년 2023년 1분기 업종평균 매출액 영업이익 당기순이익 매출액 영업이익률 매출액 순이익률 동사의 영업이익률과 당기순이익률은 최근 3년간 지속적으로 개선되는 추이를 보이고 있으며 업종평균 대비해서도 높은 수준을 유지하고 있습니다. 동사의 이익률은 매출액 증감에 영향을 받습니다. 동사의 최근 3개년 매출액 대비 판매관리비 비율은 24.23%로 주로 인건비와 연구개발비 같은 고정비성 비용이 전체 판매관리비 중 70% 이상의 비중을 차지합니다. 따라서 동사의 이익률은 매출이 성장할수록 개선되는 경향이 존재합니다. [연도별 매출액 및 판매관리비 현황] (단위 : 백만원) 재 무 비 율 2020년 2021년 2022년 2023년 1분기 매출액 판매관리비 매출액 대비 판매관리비 주) 2020년 수치는 K-GAAP기준의 금액을 기재하였습니다. 동사의 과거 매출액 대비 판매관리비 비율은 21.52%~25.62%로 과거 3년동안 일정수준으로 관리되고 있습니다. 한편, 동사의 2022년 기준 영업이익률은 16.19% 수준으로 UI/UX 관련 개발업을 주사업으로 하는 주요 경쟁사와 비교하여도 동사는 수익성에 있어 타 경쟁업체 대비 유사하거나 우위를 가진다고 볼 수 있습니다. [주요 경쟁업체 재무 현황] (단위 : 백만원) 구분 동사 투비소프트 토마토시스템 2020년 2021년 2022년 2023년1분기 2020년 2021년 2022년 2023년1분기 2020년 2021년 2022년 2023년1분기 매출액 (원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 나. 기술력(1) 기술의 완성도 동사는 2002년 설립이래로 금융권 단말 및 UI/UX 전문 기업으로 많은 레퍼런스를 축척하였고 이 과정에서 진행한 많은 연구결과가 동사의 기술력의 근간입니다. 2007년 국내 최초로 웹 표준 기반의 UI/UX 개발 플랫폼 WebSquare를 개발하여 Active-X가 주로 사용되고 있던 국내 웹 UI 시장에 진입하였습니다. 2014년 월드와이드웹 컨소시엄(W3C)에서 HTML5가 웹 표준으로 확정됨에 따라 동사는 HTML5 기반의 UI/UX 개발 플랫폼 WebSquare5를 출시하였습니다. 해당연도부터 국내에서도 본격적으로 공공, 금융 등 다양한 분야에서 Active-X를 제거하려는 움직임이 가속화되었고, 이에 따라 WebSquare5에 대한 시장의 수요가 증가하기 시작하였습니다. 웹 표준으로의 전환 수요에
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힘입어 매출의 성장을 달성하였고 현재 고객사 800여곳, 3,000여개 이상의 프로젝트에 동사의 WebSquare5를 적용하며 웹 표준 기술을 선도하는 기업으로 성장하였습니다. 또한 동사는 2014년 웹 표준을 개발하는 W3C에 가입하여 국내 UI솔루션 기업 중 유일하게 정식 회원사로 활동하고 있으며, WebSquare5를 중심으로 모바일 앱 개발 플랫폼 W-Matrix, 비대면 원격 업무를 위한 UI 공유서비스 W-Sharing, 웹 단말 통합 관리 도구 EdgeCenter 등 다양한 웹 표준 기반 제품을 출시하며 UI/UX 분야의 선도기업으로 자리잡았습니다. 또한 2017년 웹 표준 금융 단말 솔루션 WebTop을 출시하여 기존 C/S 방식으로 사용되던 금융 단말 시장으로 진출하였습니다. HTML5 기반의 WebSquare5를 바탕으로 기존의 웹으로는 구현이 어려웠던 금융권의 복잡한 요구 사항과 디바이스 연동이 가능한 WebTop은 KB국민카드, 신한은행, 기업은행, OK저축은행 등에 공급되면서 금융 단말 분야에서 경쟁력을 확보하였습니다. 특히 기존 금융권 단말 분야의 1위 사업자인 인젠트의 UI 사업부문을 2021년 인수하여 금융 단말 시장내에서 지배력을 확보하였으며 웹 표준, 모바일 및 금융 단말의 전문성을 바탕으로 금융분야에서 급속히 확산되고 있는 디지털 트랜스포메이션에 따른 차세대 시스템 구축 사업과 같은 금융 업무 디지털화에 핵심적인 역할을 수행하고 있습니다. (2) 기술의 경쟁 우위도 동사는 플랫폼, 비즈니스 패키지, SaaS 시장에서 경쟁력 있는 제품을 제공할 수 있는 기술을 보유하고 있습니다. 이를 바탕으로, 동사는 기존 제품들의 안정성과 보안성을 유지하면서 기술적인 혁신을 추구하여 더욱 차별화된 제품을 제공하고, 다양한 시장에서 높은 수익을 창출할 수 있을 것입니다. 다음은 동사가 보유한 주요 기술입니다. [UI/UX 개발 플랫폼 기술] 기술명 기술내용 관련 제품 HTML5 UI/UX 컴포넌트 기술 ·웹 표준을 준수하는 UI 컴포넌트 제작 기술 ·IE와 같은 비표준 브라우저에서 동일하게 동작하도록 지원하는 기술 ·컴포넌트의 속성, 메소드, 이벤트를 정의하고 개발도구로 컴포넌트를 개발할 수 있도록 지원하는 기술 ·개발도구와 엔진에서 자동으로 처리할 수 있도록 컴포넌트의 정보와 문서를 생성하고 변환하는 기술 ·개발도구에서 생성된 소스를 웹브라우저에 최적화된 JavaScript으로 변환하는 기술 ·구버전 브라우저에서 웹 접근성을 지원하는 기술 ·웹-리소스 불법 변경 감지 장치 및 그 방법 (한국 등록 특허) ·웹 기반 소프트웨어 배포 시스템 및 방법 (한국 등록 특허) 모바일 웹 컴포넌트 기술 ·모바일 단말기의 웹접근성을 위한 내비게이션 장치 및 그 방법(한국 등록 특허) ·적응형 웹 디자인 시스템 및 방법 (한국 등록 특허) ·인스턴트 웹 앱 생성 장치 및 방법 (한국 등록 특허) ·웹 앱 조합 메타모델이 적용된 인스턴트 웹 앱 조합 시스템 (한국 등록 특허) ·웹 콘텐츠의 브라우저 호환성 검사 방법 및 그 장치 (한국 등록 특허) 웹기반 대량 데이터 처리 기술 ·1000만건 이상의 데이터를 브라우저에 로딩하여 처리하는 기술 ·모바일 환경에서 대용량의 데이터를 처리하는 기술 ·모바일 단말기의 그리드 출력 장치 및 그 방법 (GRID DISPLAY DEVICE AND GRID DISPLAY METHOD IN MOBILE TERMINAL) (한국, 미국 등록 특허) 이클립스기반 개발 도구 기술(RCP) ·RCP 기반 개발도구를 제작하고 배포하는 기술 ·이클립스 기반 상용 개발 도구 및 범용 개발도구와 통합되어 동작하도록 지원하는 기술 ·GUI 기반의 비동기 방식 코딩 시스템 및 방법(한국 등록 특허) ·단일 페이지 애플리케이션 방식의 사용자 인터페이스 플랫폼 통합 개발 시스템 및 방법(한국 출원 특허) ·소스 컴파일러를 구비한 사용자 인터페이스 플랫폼 통합 개발 시스템 및 방법(한국 출원 특허) ·반응형 또는 적응형 웹 구현을 위한 사용자 인터페이스 플랫폼 통합 개발 시스템 및 방법(한국 출원