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II. 연결재무제표 독립된 감사인의 감사보고서 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷) 주주 및 이사회 귀중 우리는 별첨된 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷, 이하 "회사") 와 그 종속기업(이하 "연결실체")의 연결재무제표를 감사하였습니다. 동 연결재무제표는 2016년 12월 31일과 2015년 12월 31일 현재의 연결재무상태표, 동일로 종료되는 양 보고기간의 연결포괄손익계산서, 연결자본변동표 및 연결현금흐름표 그리고 유의적 회계정책에 대한 요약과 그 밖의 설명정보로 구성되어 있습니다. 재무제표에 대한 경영진의 책임 경영진은 한국채택국제회계기준에 따라 이 연결재무제표를 작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는 연결재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다. 감사인의 책임 우리의 책임은 우리가 수행한 감사를 근거로 해당 연결재무제표에 대하여 의견을 표명하는데 있습니다. 우리는 회계감사기준에 따라 감사를 수행하였습니다. 이 기준은 우리가 윤리적 요구사항을 준수하며 연결재무제표에 중요한 왜곡표시가 없는지에 대한 합리적인 확신을 얻도록 감사를 계획하고 수행할 것을 요구하고 있습니다. 감사는 연결재무제표의 금액과 공시에 대한 감사증거를 입수하기 위한 절차의 수행을 포함합니다. 절차의 선택은 부정이나 오류로 인한 연결재무제표의 중요한 왜곡표시위험에 대한 평가 등 감사인의 판단에 따라 달라집니다. 감사인은 이러한 위험을 평가할 때 상황에 적합한 감사절차를 설계하기 위하여 기업의 연결재무제표 작성 및 공정한 표시와 관련된 내부통제를 고려합니다. 그러나 이는 내부통제의 효과성에 대한 의견을 표명하기 위한 것이 아닙니다. 감사는 또한 연결재무제표의 전반적 표시에대한 평가뿐 아니라 연결재무제표를 작성하기 위하여 경영진이 적용한 회계정책의 적합성과 경영진이 도출한 회계추정치의 합리성에 대한 평가를 포함합니다. 우리가 입수한 감사증거가 감사의견을 위한 근거로서 충분하고 적합하다고 우리는 믿습니다. 감사의견 우리의 의견으로는 회사의 연결재무제표는 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷)와 그 종속기업의 2016년 12월 31일과 2015년 12월 31일 현재의 재무상태, 동일로 종료되는 양 보고기간의 재무성과 및 현금흐름을 한국채택국제회계기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다. 강조사항 감사의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서, 감사보고서의 이용자는 연결재무제표에 대한 주석 38에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 연결재무제표에 대한 주석 38에 기재하고 있는 바와 같이 회사는 전환사채 회계처리 오류에 대한 수정을 반영하여 2016년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 연결재무제표를 재작성하였습니다. 이로 인하여 2016년 12월 31일 현재 연결순자산은 2,677백만원 감소하였으며, 동일로 종료되는 보고기간의 연결당기순이익은 663백만원 증가하였습니다. 기타사항 우리는 2016년 12월 31일과 2015년 12월 31일자로 종료되는 양 보고기간의 연결재무제표에 대하여 감사를 실시하고 2017년 3월 16일자로 감사보고서를 발행한 바 있습니다. 강조사항에서 설명하고 있는 바와 같이 회사는 수정사항을 반영하여 동 일자 감사보고서에 첨부된 연결재무제표를 재작성하였습니다. 회사의 이사회는 재작성된 연결재무제표를 2023년 9월 8일자로 승인하였으며, 우리는 감사보고서를 재발행하게 되었습니다. 따라서 별첨된 연결재무제표는 회사의 주주총회가 2017년 3월 24일자로 승인한 연결재무제표와는 차이가 있습니다. 우리는 수정사항에 대하여 감사의견을 표명하기 위하여 필요한 추가적인 감사절차를 수행하였습니다. 연결실체의 연결재무제표가 재작성되어 이 감사보고서를 재발행하게 되었으므로, 2017년 3월 16일자로 우리가 발행한 감사보고서는 더 이상 유효하지 않으며 연결실체의 2016년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 연결재무제표와 관련하여 사용될 수 없습니다. 서울시 강남구 선릉로 514 한 길 회 계 법 인 대표이사 최 지 광
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2017년 3월 16일(주석 38에 관한 사항 제외)2023년 9월 12일(주석 38에 기재된 수정사항에 한정하여 수행된 감사절차 종료일) 이 감사보고서는 감사보고서일 현재로 유효한 것입니다. 따라서 감사보고서일 후 이 보고서를 열람하는 시점 사이에 첨부된 회사의 연결재무제표에 중요한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며 이로 인하여 이 감사보고서가 수정될 수도 있습니다. (첨부)연 결 재 무 제 표 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷) 및 그 종속기업 제 40 기 2016년 01월 01일 부터 2016년 12월 31일 까지 제 39 기 2015년 01월 01일 부터 2015년 12월 31일 까지 "첨부된 연결재무제표는 당사가 작성한 것입니다." 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷) 대표이사 김두철 본점 소재지 : (도로명주소) 경기도 김포시 양촌읍 학운리 2700, 3층 (전 화) 연 결 재 무 상 태 표 제 40(당) 기: 2016년 12월 31일 현재 제 39(전) 기: 2015년 12월 31일 현재 주식회사 청호ICT(구.주식회사 청호컴넷)과 그 종속기업 (단위 : 원) 과 목 주석 제40 (당)기 제39 (전)기 자 산 유동자산 현금및현금성자산 매출채권및기타채권 기타유동비금융자산 재고자산 비유동자산 장기금융상품 장기매출채권및기타채권 장기투자증권 관계기업주식 유형자산 무형자산 기타비유동자산 자 산 총 계 부 채 유동부채 매입채무및기타채무 단기차입금 유동성신주인수권부사채 유동성전환사채 당기법인세부채 기타유동비금융부채 비유동부채 장기매입채무및기타채무 장기차입금 전환사채 이연법인세부채 확정급여부채 기타비유동부채 부 채 총 계 자 본 자본금 주식발행초과금 기타자본잉여금 기타포괄손익누계액 결손금 비지배지분 자 본 총 계 부 채 및 자 본 총 계 첨부된 주석은 본 연결재무제표의 일부입니다. 연 결 포 괄 손 익 계 산 서 제 40(당) 기: 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지 제 39(전) 기: 2015년 1월 1일부터 2015년 12월 31일까지 주식회사 청호ICT(구.주식회사 청호컴넷)과 그 종속기업 (단위 : 원) 과 목 주석 제40 (당)기 제39 (전)기
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II. 재무제표 III. 참고자료 내부회계관리제도 검토의견 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 독립된 감사인의 감사보고서 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷) 주주 및 이사회 귀중 우리는 별첨된 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷, 이하 "회사")의 재무제표를 감사하였습니다. 동 재무제표는 2016년 12월 31일과 2015년 12월 31일 현재의 재무상태표, 동일로 종료되는 양 보고기간의 포괄손익계산서, 자본변동표 및 현금흐름표 그리고 유의적 회계정책에 대한 요약과 그 밖의 설명정보로 구성되어 있습니다. 재무제표에 대한 경영진의 책임 경영진은 한국채택국제회계기준에 따라 이 재무제표를 작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는 재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다. 감사인의 책임 우리의 책임은 우리가 수행한 감사를 근거로 해당 재무제표에 대하여 의견을 표명하는데 있습니다. 우리는 회계감사기준에 따라 감사를 수행하였습니다. 이 기준은 우리가 윤리적 요구사항을 준수하며 재무제표에 중요한 왜곡표시가 없는지에 대한 합리적인 확신을 얻도록 감사를 계획하고 수행할 것을 요구하고 있습니다. 감사는 재무제표의 금액과 공시에 대한 감사증거를 입수하기 위한 절차의 수행을 포함합니다. 절차의 선택은 부정이나 오류로 인한 재무제표의 중요한 왜곡표시위험에 대한 평가 등 감사인의 판단에 따라 달라집니다. 감사인은 이러한 위험을 평가할 때 상황에 적합한 감사절차를 설계하기 위하여 기업의 재무제표 작성 및 공정한 표시와 관련된 내부통제를 고려합니다. 그러나 이는 내부통제의 효과성에 대한 의견을 표명하기 위한 것이 아닙니다. 감사는 또한 재무제표의 전반적 표시에 대한 평가뿐 아니라 재무제표를 작성하기 위하여 경영진이 적용한 회계정책의 적합성과 경영진이 도출한 회계추정치의 합리성에 대한 평가를 포함합니다. 우리가 입수한 감사증거가 감사의견을 위한 근거로서 충분하고 적합하다고 우리는 믿습니다. 감사의견 우리의 의견으로는 회사의 재무제표는 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷)의 2016년 12월 31일과 2015년 12월 31일 현재의 재무상태, 동일로 종료되는 양 보고기간의 재무성과 및 현금흐름을 한국채택국제회계기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다. 강조사항 감사의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서, 감사보고서의 이용자는 재무제표에 대한 주석 36에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 재무제표에 대한 주석 36에 기재하고 있는 바와 같이 회사는 전환사채 회계처리 오류에 대한 수정을 반영하여 2016년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 재무제표를 재작성하였습니다. 이로 인하여 2016년 12월 31일 현재 순자산은 2,677백만원 감소하였으며, 동일로 종료되는 보고기간의 당기순이익은 663백만원 증가하였습니다. 기타사항 우리는 2016년 12월 31일과 2015년 12월 31일자로 종료되는 양 보고기간의 재무제표에 대하여 감사를 실시하고 2017년 3월 16일자로 감사보고서를 발행한 바 있습니다. 강조사항에서 설명하고 있는 바와 같이 회사는 수정사항을 반영하여 동 일자 감사보고서에 첨부된 재무제표를 재작성하였습니다. 회사의 이사회는 재작성된 재무제표를 2023년 9월 8일자로 승인하였으며, 우리는 감사보고서를 재발행하게 되었습니다. 따라서 별첨된 재무제표는 회사의 주주총회가 2017년 3월 24일자로 승인한 재무제표와는 차이가 있습니다. 우리는 수정사항에 대하여 감사의견을 표명하기 위하여 필요한 추가적인 감사절차를 수행하였습니다. 회사의 재무제표가 재작성되어 이 감사보고서를 재발행하게 되었으므로, 2017년 3월 16일자로 우리가 발행한 감사보고서는 더 이상 유효하지 않으며 회사의 2016년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 재무제표와 관련하여 사용될 수 없습니다. 서울시 강남구 선릉로 514 한 길 회 계 법 인 대표이사 최 지 광 2017년 3월 16일(주석 36에 관한 사항
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제외)2023년 9월 12일(주석 36에 기재된 수정사항에 한정하여 수행된 감사절차 종료일) 이 감사보고서는 감사보고서일 현재로 유효한 것입니다. 따라서 감사보고서일 후 이 보고서를 열람하는 시점 사이에 첨부된 회사의 재무제표에 중요한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며 이로 인하여 이 감사보고서가 수정될 수도 있습니다. (첨부)재 무 제 표 주식회사 청호ICT(구, 주식회사 청호컴넷) 제 40 기 2016년 01월 01일 부터 2016년 12월 31일 까지 제 39 기 2015년 01월 01일 부터 2015년 12월 31일 까지 "첨부된 재무제표는 당사가 작성한 것입니다." 주식회사 청호ICT(구.주식회사 청호컴넷) 대표이사 김두철 본점 소재지 : (도로명주소) 경기도 김포시 양촌읍 학운리 2700, 3층 (전 화) 재 무 상 태 표 제40(당) 기: 2016년 12월 31일 현재 제 39(전) 기: 2015년 12월 31일 현재 주식회사 청호ICT(구.주식회사 청호컴넷) (단위 : 원) 과 목 주석 제 40(당) 기 제 39(전) 기 자산
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 가. 사업부문개황 및 사업부문별 현황 지배회사인 주식회사 청호컴넷은 현금자동입출금기 제조 및 판매 등을 주요사업으로 진행하고 있습니다. 2011년부터 당사가 도입한 K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 지배회사와 동일한 현금자동입출금기를 제조 판매(청호메카트로닉스(주))와 통신장비 판매((주)쏘넷), 현금자동입출금기 외 유지보수(청호에스엔지 강남외 8개사), 기기 운송 사업 및 제지제조((주)대왕제지(구, 평립)), 자동차부품제조(세원) 등 이 있습니다. 구분 종속회사 주요사업 비고 금융자동화사업부문 제품제조 청호메카트로닉스 현금자동화기기 제조업 유지보수 청호에스엔지강남 청호에스엔지강북 청호에스엔지경인 청호에스엔지경원 청호에스엔지충청 청호에스엔지경북 청호에스엔지경남 청호에스엔지호남 유지 및 수리업 기기 운송 등 대왕제지 기기 운송업 제지 부문 제지 제조 대왕제지 제지 제조업 자동차부품 부문 자동차 오일필터 제조 세원 자동차 오일필터 제조업 기타 통신기기, 유통 등 전자제품 제조및판매업각종 농수산물 수입판매 등 (1) 금융자동화사업부문 가) 산업의 특성 국내 자동화기기(ATM/CD)는 금융권 48,000여대, VAN사 39,600여대. 총 87,600여대가 운영 중임. 시장 규모는 금융권과 VAN사 도합 연간수요 약 1만대 수준을 유지하고 있음. 자동화기기 시장은 급변하는 금융환경과 금융당국의 정책에 대응하기 위한 신규 수요가 지속적으로 창출되고 있음. 전 은행은 기존 고가의 ATM(입·출금 겸용)과 저가의 CDP(출금 전용)를 혼용하였으나 2010년 이후부터 금융서비스 확대를 위하여 전량 ATM으로 도입하는 추세임. 2012년 7월 장애인 차별금지 법률에 의거, 휠체어사용자를 위한 자동화기기 규격이 표준화되었으며 금융권은 이를 준수하기 위하여 2013년부터 새로운 규격의 자동화기기를 대량으로 도입함. 2014년에는 이용고객의 현금사용 추세와 편리성을 반영한 현금·수표 일괄 입출금 ATM이 출시되었으며 현재 전 은행의 기본 도입사양으로 자리 잡음. 또한 2014년 4월 마이크로소프트 Win XP 지원 종료에 따라 금융권은 자동화기기 보안취약을 우려하여 교체일정 전진 및 신규 도입 수량 증가와 기존 자동화기기 OS 업그레이드를 병행하여 대응하고 있음. 2015년 일부 은행의 점외 자동화코너에서 자동화기기에 설치한 카드 복제기와 몰래카메라로 카드정보가 탈취되어 해외에서 부당 인출되는 불법 카드복제(Card Skimming)사건이 발생함에 따라 금융당국과 전 은행은 불법 카드복제를 원천적으로 방지할 기술 적용을 요구함. 금융권에서는 재발 방지를 위하여 신규 도입하는 자동화기기에 카드복제 방지기술(방해전파 방식 및 센서부착 방식)이 적용된 자동화기기를 도입하기로 하였으며 향후 운영 중인 자동화기기에도 불법 카드복제 방지 기능 추가 장착을 검토하고 있음. 금융당국은 날로 증가하는 보이스피싱 금융사기와 대포통장을 근절하기 위하여 MS카드 사용제한, 인출시간지연, 이체한도 축소 등 다양한 방안을 시행하고 있으며 원천적인 방지를 위하여 생체인증을 거쳐야 자동화기기에서 현금을 인출할 수 있는 방안을 추진함. 일부 시중은행은 지정맥, 홍채, 지문인식 등의 생체인증 기능을 장착한 자동화기기를 시범운영 중이며 향후 점차 확대할 계획임. 또한 금융이용자의 편익과 금융산업의 경쟁력을 높이기 위하여 전 세계적으로 진행 중인 IT와 금융의 융합, 즉 핀테크(Finance+Technology) 산업을 금융개혁 핵심과제로 선정함. 특히 23년 만의 은행 인가인 인터넷 전문은행 예비 인가는 은행산업에 본격적인 경쟁 체제를 도입하고 지급결제, 송금, 자산관리 등 모든 금융거래영역에서 핀테크를 한단계 도약시킬 계기가 될 것으로 예상하며 핀테크 활성화를 위하여 관련 규제개선을 통해 다양한 비대면 실명확인 방식을 도입할 계획임. 이에 금융권은 보안성이 확보된 고객 생체인식 방안을 채택하여 금융자동화 기능을 결합한 신개념 자동화기기 도입으로 대응하고자 함. 저금리 기조의 유지와
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부실기업 지원 등으로 주요 시중은행의 영업실적이 급감한 가운데 각 지역에서 내실을 다진 지방은행은 높은 실적을 거두었으며 점포수도 매년 증가하는 추세임. 특히 지방은행간 인수합병을 통하여 금융그룹으로 거듭나면서 수도권 및 해외에 적극적으로 진출할 계획이며 지방은행의 도약에 따라 자동화기기 시장은 더욱 확대될 것으로 예상됨. 나) 산업의 성장성 자동화기기 산업은 주력 시장인 금융권의 금융범죄 차단을 위한 보안성 강화와 실적악화에 따른 서비스 확대 방침에 따라 새로운 국면을 맞이함. 자동화기기의 보안은 은행 직원 또는 외부인에 의한 기기 내부의 시재 탈취를 방지하기 위한 물리적 보안에서 정보보호라는 기술적, 기능적 보안으로 변모하는 시점임. 또한 자동화기기는 은행 직원의 업무 경감 차원에서 기본적인 금융거래를 지원하는 부수적인 역할에서 은행과 고객의 접점으로서 모든 금융거래를 지원하는 주도적인 역할로 그 중요도가 날로 증대되고 있음. 이에 따라 금융권에서는 기존의 기능을 탈피하고 보다 향상된 자동화기기를 요구하고 있으며 급변하는 금융환경에서 지속적인 신규 수요가 발생할 것이라 전망됨. 해외에서 수차례 보고되었던 자동화기기 불법 카드복제(자동화기기 카드 투입구에 장치를 부착하여 카드 정보를 독취)범죄는 2010년 국내에 첫 사례가 발생함. 당시 금융권은 경고문구 부착 등 일시적으로 대응하였으나 2015년 조직적으로 진화한 동일범죄 재발은 국내 금융권도 더 이상 안전지대가 아니라는 경각심을 불러일으킴. 금융당국과 금융권은 원천 방지기능을 장착한 자동화기기를 요구하여 당사를 비롯한 제조사는 카드복제 방지기술을 적용한 신모델 공급으로 대응함. 향후에는 재발을 방지하는 후속적 방안뿐만 아니라 선제적 방안을 적용한 자동화기기를 지속 요구할 것으로 예상됨. 최근 금융권에서 가장 주목하는 생체인증은 보이스피싱과 대포통장을 이용한 금융사기범죄 차단과 핀테크 활성화에 가장 큰 숙제인 비대면 실명확인을 해결할 방안으로 꼽힘. 보이스피싱, 대포통장의 금융사기를 원천 차단할 수 있는 방법은 사실상 불가능하며 금융사기 피해금의 약92%가 자동화기기를 통하여 인출되는 바 생체인증을 적용하여 최종 인출단계에서 방어하는 방안이 모색되고 있음. 금융당국은 우수한 IT금융 인프라와 모바일 환경을 바탕으로 전 세계적으로 빠르게 성장하는 핀테크를 집중 육성하기 위한 구체적인 추진전략을 발표함. 생체정보 저장에 관한 기본 협약인 분산관리 표준 기술규격을 개발하고 다양한 비대면 실명확인 방안 도입을 검토 중임. 은행권은 핀테크 주관 부서를 신설하고 핀테크 전문 업체와 협력하여 업무를 추진하는 한편 현재의 경직적인 금융규제의 완화를 지속적으로 요청 중임. 특히 비대면 실명확인-생체인증의 채널을 자동화기기에 집중하여 몇몇 시중은행은 정맥, 홍채 인식기술을 결합한 자동화기기의 시범운영을 진행하였으며 올해부터 전 은행권으로 확대 추진될 예정임. 2013년 3월 금융권 대규모 전산사고가 발생하면서 자동화기기를 비롯한 시스템, S/W에 대한 보안 필요성이 부각됨. 2014년 4월 마이크로소프트 Win XP 지원 종료에 따라 금융권은 보안취약을 우려하여 상위버전 OS를 탑재한 자동화기기 도입을 확대하고 있으며, 기존 운영 중인 자동화기기 OS 업그레이드도 단계적으로 진행 중임. OS 업그레이드는 이번 Win XP에만 국한되지 않고 향후 S/W 환경변화에 따라 지속적으로 요구될 것으로 예상되며 이와 함께 자동화기기 교체 수요도 증대될 것으로 판단함. 금융권의 변화는 단순 자동화기기 공급만이 아닌 다양한 부가서비스 사업을 창출할 것으로 판단됨. 최근 진행된 은행 간 합병과 지주회사 체제는 자동화기기 시스템 차세대화, IT통합 , ATMS(ATM Total Management System)재구축 등 대규모 자동화기기 개발 사업으로 이어질 전망이며 금융의 글로벌화와 함께 자동화기기의 글로벌 기능 추가를 요구하는 추세임. 특히 모바일 결제시스템의 확산은 금융권에서도 신규 영업채널로 지대한 관심을 보이며 자동화기기에 근거리 무선 통신(Near Field
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Communication, NFC)방식을 적용하여 이용 고객의 모바일기기와 직접 통신하는 방안을 추진함. 급격히 성장하는 모바일 결제시스템 시장과 연동하기 위한 금융권의 노력은 자동화기기 기능 추가에 대한 요구 및 자동화기기 수요 확대로 이어질 것이라 예상됨 다) 경기변동의 특성 금융시장은 국내외 경제의 완만한 회복세 전망에도, 미국 통화정책 정상화, 중국 경기 둔화, 저유가 등 다양한 리스크 요인이 상존함. 금융산업은 규제 합리화 등으로 산업 내 경쟁이 심화되고, 시장 불안요인 등으로 경영환경이 취약한 가운데 금융회사의 책임성 강화 요구 증대됨. 자동화기기 시장은 2008년 미국발 글로벌 금융위기 등 경기 변화에 민감하며 고액권발행, 자본시장법 등 금융 정책 및 은행권의 IT투자 정책에도 많은 영향을 받음. 특히 금융사기범죄 방지 및 핀테크 활성화를 위한 비대면 실명인증-생체인식 기능 요구와 인터넷 전문은행 출범 등 금융환경 변화는 향후 자동화기기 시장의 방향을 제시할 것으로 예상됨. 자동화기기 핵심 현금환류모듈(BRU) 수입에 따른 환율 변동도 영향이 있음. 라) 경쟁요소 자동화기기는 고도의 기술력과 폭넓은 서비스 인프라를 요구하는 산업으로서 신규 업체의 시장 진입이 어려운 편이며 국내는 당사를 포함하여 3개 업체가 시장을 점유하고 있는 상황임. 고품질의 제품과 신속한 A/S, 지속적인 서비스 지원을 요구하므로 전문적인 연구소 인력과 운영 Know-How, 전국 A/S망을 보유한 당사는 경쟁사 대비 인적, 기술적 경쟁력이 우위에 있음. 당사의 경쟁력 제고 노력의 일환으로 자동화기기의 각종 기능 및 성능개선과 서비스 역량을 강화한 결과 업계의 선도적 입지를 구축하였으며 경쟁사에서 당사의 제품과 서비스를 모방하는 단계로 진일보하였음. 특히 자동화기기에 접목될 생체인증 기술 분야에서 업계 최고수준을 유지하고 있음. 금융권 최초로 지문인식 ATM 공급과 안면인식 기능 ATM 시범운영을 완료한 실적을 보유함. 또한 원천 기술을 보유한 전문업체와의 R 통하여 정맥인식 기능 적용 검토를 완료하였으며 홍채 등 기타 생체인증 기술 업체와 지속적인 협력을 추진하는 바, 향후 금융권 사업 확대 시 우위를 점할 수 있음. 마) 관계법령 및 정부 규제 등 국내 : 전자파 적합성(KCC인증 EMI + EMS) 일본 : VCCI 대만 : BSMI 호주 : APCI (2) 자동차부품사업부문 가) 자동차부품산업의 특성 자동차부품산업은 완성차산업과 더불어 성장하면서 한국경제성장에 절대적인 기여를 해온 국가전략 산업으로 수출, 고용 등 여러 가지 측면에서 국민경제에서 차지하는 비중이 큰 산업입니다. 국내 자동차부품 산업이 본격적인 발전을 이룩한 것은 1974년 자동차부품공업 육성방안이 발표되는 시점으로 시작하여 1981년 기계공업진흥기본계획 공고, 자동차부품의 수출산업화 등을 토대로 1997년 외환위기 시기를 제외하고 지속적인 발전을 거듭해 왔습니다. 한편 자동차는 2만개 이상의 부품으로 구성되므로 부품의 품질에 따라 완성차의 성능과 품질이 좌우됩니다. 따라서 부품업체의 재무구조, 개발능력, 기술능력 등이 완성차업체의 경쟁력에 결정적인 영향을 미칩니다. 특히 완성차업체의 자동차부품 구매액은 매출액의 50% 이상을 점유하고 있어 부품의 가격이 완성차의 가격을 좌우합니다. 국내 자동차부품 산업의 국민 경제적 위상은 자동차산업과의 관계를 고려하면 어느 정도 짐작이 가능 하며, 관련업종으로의 전후방 연관효과 까지 감안한다면 자동차부품 산업의 중요성은 더욱 커진다고 볼 수 있습니다. 자동차필터사업은 주로 에어필터, 오일필터, 연료필터(가솔린과 디젤), 캐빈필터에 관련한 제조 및 유통을 일컫습니다. 필터산업의 시장 환경 및 산업구조는 기타 자동차부품 산업이 가지는 환경과 유사합니다. 자동차용 필터의 성능은 주로 여과율, 경량화, 환경적 영향의 요인에 따라 결정되는데, 최근 환경에 대한 인식이 높아지면서 필터산업에 환경적 영향이 미치는 영향력이 증대되고 있습니다. 예를 들면, 오일필터의 경우 점차로 단품형의 필터제품에서 에코(ECO)타입 오일필터모듈이
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도입되어 필터부품만 교체할 수 있게 되었습니다. ① 에어필터 공기는 자동차엔진에 중요한 요소로 연료와 혼합되고 점화되며 폭발의 조절을 통해 자동차에 동력을 전달합니다. 연료 1리터마다 2,400리터에서 2,650리터의 공기가 필요합니다. 공기를 엔진에 유입하는 유일한 방법은 에어필터를 통과한 후에 공기 흡입구를 들어가도록 하는 것 입니다. 에어필터의 역할은 엔진을 통과하는 공기에 섞여있는 불순물이 유입되는 것을 막고, 동시에 많은 양의 공기가 통과하도록 하는 것 입니다. 에어필터가 막히면 엔진 성능이 떨어지고, 엔진파워가 떨어지고, 연료소모 및 엔진마모가 증가하며 매연이 발생하게 됩니다. ② 오일필터 엔진으로 불순물이 들어오면 자동차의 안정성이 위협받게 됩니다. 엔진오일은 엔진 금속표면을 청소, 냉각, 윤활하도록 고안되어 있습니다. 오일필터는 엔진오일로 부터 지속적으로 이물질을 제거합니다. 오일필터가 막히면 오염된 오일이 엔진에 싸여 엔진마모를 촉진해(특정엔진부품을 과열시키거나 부식시킴) 사용수명을 단축시킵니다. 필터를 바꾸지 않고 오일만 교체한다면 전에 남아있던 오일이 엔진으로 흘러갈 수 있습니다. 오일필터를 개발하는 목적은 수명을 늘리고, 구조적 공간을 줄이고, 교체를 쉽게 하고, 환경 친화적인 오일필터를 제조하고, 부품을 줄이고, 비용을 절감하는 것입니다. ③ 모듈화 경향 자동차 부품모듈은 일정한 기능을 수행하기 위한 여러 가지 부품의 결합체를 의미합니다. 도어프레임, 도어트림, 유리, 파워윈도우유닛, 잠금장치 등이 모여 도도모듈을 구성하는 것이 그 한 예입니다. 모듈화란 기존에 부품업체가 완성차업체로 직접 납품하여 완성차업체에 의해 행해진 던 모듈부품의 조립작업이 부품업체로 하부 이양되어 1차 부품업체가 모듈을 구성하는 부품을 2,3차 부품업체로 부터 납품받아 모듈을 조립한 후 완성차업체로 납품하고 완성차업체는 납품받은 부품모듈을 조립하여 완성차를 생산하는 시스템을 의미합니다. 모듈화의 초기단계는 단순히 완성차업체의 모듈조립라인이 모듈부품업체로 옮겨간 수준에 불과하나, 점차 모듈의 설계와 하청업체관리로 그 영역이 확대되고, 궁극적으로는 모듈의 설계, 생산, 품질보증에 이르는 풀시스템보증으로까지 영역이 확대 될 것으로 전망됩니다. 모듈화를 통해 완성차업체는 완성차조립 라인에 투입되는 부품의 수를 줄임으로써 인건비 및 조립라인 비용을 절감하게 되고, 관리가 필요한 부품 및 벤더의수를 줄임으로써 품질관리 및 운영의 효율성을 높이게 됩니다. 이러한 조립라인의 이양은 완성차업체 대비 부품업체의 낮은 인건비 수준이 바탕이 됩니다. 모듈부품업체의 입장에서는 기존의 단품납품에서 벗어나 조립과정을 통해 부가가치를 높이고 대형부품사로의 성장을 모색할 수 있습니다. 또한 모듈의 설계참여를 통해 독자기술을 축적할 기회와 이를 통해 완성차업체에 대한 협상력을 강화시킬 기회를 얻게 됩니다. 그러나 모듈업체로의 전환에 실패한 중소부품 업체의 경우 모듈업체로의 종속도가 높아지고 장기적으로 부품업체의 수적감소를 가져오는 등 모듈화의 진전을 통해 부품산업의 구조조정은 가속화 될 것으로 전망됩니다. 모듈의 범위는 물리적으로 정해진 것이 아니라 부품 집합도의 정도에 따라 유동적입니다. 필터의 경우, 필터를 포함한 각종 시스템을 모듈화 하는 방향으로 자동차업체와 기술개발 진행 중입니다. ④ 기술동향 최근 필터시장의 기술적 동향은 오일필터시스템을 설계할 때 여과율을 향상시키고 수명을 늘리고, 구조적으로 필요한 공간을 줄이며, 비용을 줄일 수 있는 환경 친화적인 시스템을 개발 하는데 중점을 두고 있습니다. 나) 자동차부품산업의 성장성 자동차부품산업은 완성차업체의 성장과 직접적인 관련이 있습니다. 국내 완성차업계는 1997년 외환위기 시 일시적인 침체를 겪기도 했으나, 이를 극복하면서 지속적인 성장세를 유지하고 있습니다. 자동차산업은 1990년대 본격적인 독자모델을 개발함으로써 고부부가치의 창출이 가능하게 되었습니다. 다) 경기변동의 특성 자동차부품산업은 일반 경기변동에 동조되며, 자동차라는 내구소비재의 부품으로써 자동차산업의 경기변동에
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직접적으로 연관되어 있습니다. 수출이 내수를 초과한 현재는 세계경제의 경기변동에 따른 영향이 더욱 강화되고 있습니다. 특히 내수의 증가는 한계가 있으므로 수출에 전력해야 할 국내자동차 산업으로서 는 세계경제의 경기변동에 따라 영향을 받습니다. 라) 경쟁요소 자동차부품은 자동차완성업체와 긴밀한 수직계열관계를 형성하고 있고, 거의 독과점형태를 이루고 있습니다. 당사는 쌍용차, RSM, GMK, 볼보, 두산인프라코어, 타타대우상용차 등의 1차 납품업체로서, 경쟁업체는 소수입니다. 자동차부품은 업종특성상 자동차모델별로 개발단계에서부터 부품업체가 결정되고, 판매부터 단종될 때까지 같은 부품을 사용하기 때문에 타 업체가 진입하기 힘든 측면이 있으며, 기술수준, 가격경쟁력, 품질수준에 의한 제한경쟁 방식으로 업체가 선정되고 있습니다. 하지만 최근 국내 자동차사와 해외업체와의 M 등을 통한 지각변동으로 자동차 부품 시장가격이 Global 무한경쟁시대로 돌입하여 최초 신규차종 개발업체로 선정되었다 하더라도 Global 원가 경쟁력을 갖추지 못한다면 업체변경이 가능하게끔 변화하고 있고 After Market 시장은 비순정품 취급업체(CARPOS,SPEED-MATE,BOSCH 외)의 시장잠식으로 순정품 시장이 갈수록 혼탁해지고 있는 상황이고, 향후 상품시장의 Market Share 는 지속적으로 늘어날 것으로 전망하므로 초기 개발단계부터 지재권 보유차원의 제품개발이 선행되어야 할 것으로 사료됩니다. 마) 특허를 통해 본 자동차 기술 개발 동향 자동차 기술은 최근 전기·전자 및 IT 등 연관 산업과의 융합을 바탕으로 산업 역사상 유래를 찾기 힘들 정도로 빠르게 발전하고 있습니다. 특히 차세대 자동차 기술 혁신의 큰 줄기는 친환경차와 연결성(connectivity)에 기반한 스마트카라고 할 수 있습니다. 이 같은 자동차 기술 개발 트렌드를 엿볼 수 있는 지표 중 하나가 바로 특허입니다. 글로벌 완성차 및 부품업체들은 활발한 특허 활동을 통해 기술 선점에 적극 나서고 있습니다. 최근 톰슨 로이터가 내놓은 글로벌 자동차 산업 특허 동향 보고서를 보면 이 같은 트렌드를 확인할 수 있습니다. 가장 눈에 띄는 변화는 엔진을 중심으로 한 동력(propulsion) 관련 특허 출원의 급증입니다. 자동차 동력 관련 특허 출원은 지난 2009년 2000건 미만에서 2013년에는 1만2000여건까지 큰 폭으로 상승했습니다. 이는 자동차 기술 부문 중 가장 높은 성장세입니다. 전기동력차로 대표되는 차세대 친환경차와 기존 내연기관의 연비 향상을 위한 기술개발이 아직도 가장 큰 화두인 셈입니다. 특히 미국을 비롯한 주요 선진국들이 완성차 업체의 평균 연비 규제를 강화하고 있는 추세에 대응하기 위한 움직임으로 풀이됩니다. 업체별로는 일본 도요타의 특허 활동이 가장 활발한 것으로 나타났습니다. 2009년부터 2013년까지 도요타는 7000건 이상의 특허를 출원, 세계 자동차 업계에서 1위를 차지했습니다. 특히 일본 완성차 및 부품업체들은 특허 출원 상위 10개 업체 중 5개(도요타, 혼다, 덴소, 세이코 엡손, 미쓰비시)를 차지했습니다. 현대자동차의 급성장도 주목됩니다. 지난 2010년 500건에도 미치지 못하던 현대차의 특허 출원은 2013년 1200여 건으로 급격히 늘었습니다. 특히 2009년부터 2013년까지 누적 출원 건수는 도요타, 보쉬에 이어 세계 3위를 차지하는 기염을 토했습니다. 현대차가 세계 자동차업체 중 가장 빠르게 성장하는 특허 보유업체인 셈입니다. 사) 2017년 자동차 시장 전망 내수시장은 노후 경유차 교체 세제지원(2017.6.30까지)에도 불구, 2016년 상반기 개별소비세 인하 정책 종료에 따른 기저효과, 경제성장률 둔화로 인한 민간 소비 심리 위축 등으로 전년대비 2.8% 감소한 175만대(수입차 포함) 전망 →국산차 내수판매는 다양한 차급 신차 출시 등에도 불구하고 개별소비세 인하효과 소멸, 경제성장률 둔화 등으로 전년대비 4.0% 감소한 148만대 전망 수출은 전년도 부진으로 인한 기저효과와 함께 고급브랜드 해외런칭 확대에
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따른 수출단가 상승과 하반기 이후 러시아, 중동 산유국을 비롯한 신흥시장의 경기회복, FTA 관세 인하, 한-중미 FTA체결 등으로 전년대비 0.4% 증가한 269만대 전망 → 세계 자동차 시장 성장률 둔화, 미국 대선결과에 따른 보호무역 기조 확산과 금리인상 영향, 정치적 불안정 등으로 EU지역 소비심리 악화, 해외생산 비중 지속적 증가 등은 수출에 부정적 요인 수입차 내수판매는 주요업체의 다양한 신차출시 및 마케팅 강화, HEV, PHEV 등 친환경차 확대, 아우디, 폭스바겐 재인증에 따른 판매 재개 등으로 전년비 4.7% 증가한 27만대 전망
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II. 증권의 주요 권리내용 당사가 금번 공모를 통해 발행할 증권은 「상법」에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없으며, 당사 정관상 증권의 주요 권리내용은 아래와 같습니다. 1. 액면금액 제6조 (1주의 금액)당 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금 500원으로 한다. 2. 주식에 관한 사항 제5조 (회사가 발행할 주식의 총수) 당 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다.제7조 (회사의 설립 시에 발행하는 주식 총 수) 당 회사는 설립 시에 10,000주의 주식을 발행하기로 한다.제8조 (주식 및 주권의 종류)① 회사가 발행할 주식은 보통주식과 종류주식으로 한다.② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.③ 회사의 주권은 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천 주권, 일만주권의 8종류로 한다. 다만,「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동 항은 적용하지 않는다.제9조 (주식등의 전자등록)① 회사는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식등을 전자등록하여야 한다. 다만, 회사가 법령에 따른 등록의무를 부담하지 않는 주식등의 경우에는 그러하지 아니할 수 있다.② 회사는 전자등록기관으로부터 소유자명세를 통지받은 경우 통지받은 사항과 통지 연월일을 기재하여 주주명부를 작성·비치하여야 한다.③ 회사는 5% 이상 지분을 보유한 주주(특수관계인 등을 포함한다)의 현황에 변경이 있는 등 필요한 경우에 전자등록기관에 소유자명세의 작성을 요청할 수 있다.④ 회사의 주주명부는 「상법」제352조의2에 따라 전자문서로 작성할 수 있다.제10조 (이익배당, 의결권 배제, 제한, 주식의 상환 및 전환에 관한 종류주식)① 회사는 이익배당, 의결권 배제 또는 제한, 주식의 상환 및 전환에 관한 종류주 식(이하 이 조에서 “종류주식”이라 한다.)을 발행할 수 있다.② 종류주식의 발행한도는 제5조의 발행예정주식총수 범위 내로 한다.③ 당 회사가 발행할 종류주식은 의결권이 있는 종류주식으로 할 수 있으며, 의결권의 유무는 이를 발행하는 이사회가 결정한다.④ 당 회사가 발행할 종류주식은 의결권이 없는 종류주식으로 할 수 있으며, 의결권의 유무는 이를 발행하는 이사회가 결정한다. 단, 의결권 없는 종류주식의 총수는 발행주식총수의 4분의 1 이내로 한다.⑤ 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 년 1% 이상 범위에서 발행 시에 이사회가 우선배당률을 정한다.⑥ 보통주식의 배당률이 종류주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.⑦ 종류주식에 대하여 어느 사업 연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당 분을 다음 사업 연도의 배당 시에 우선하여 배당한다.⑧ 의결권 없는 종류주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.⑨ 종류주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우 당해 유상증자를 결의하는 이사회가 발행하기로 한 주식으로 배정하며, 무상증자 및 주식배당의 경우에는 신주의 배정은 종류주식으로 한다.⑩ 당 회사가 발행하는 종류주식에 대하여는 전부 또는 그 일부에 대하여 보통주로 전환할 수 있는 전환권을 부여할 수 있으며, 전환비율 등 전환조건에 관하여는 이를 발행하는 이사회가 결정하되 전환 전 종류주식의 총 발행가액과 전환 후 보통 주식 발행가액 총액은 동일하여야 하며, 전환청구기간은 종류주식 발행 익일부터 10년 내의 범위에서 이를 발행하는 이사회가 정한다.⑪ 제10항에 따라 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의4를 준용한다.⑫ 당 회사가 발행하는 종류주식에 대하여는 전부
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또는 그 업무에 대하여 주주의 청구에 의하여 배당가능이익으로 상환할 수 있는 상환권을 부여할 수 있다. 상환가액 및 상환기간에 대하여는 당해 종류주식을 발행하는 이사회에서 결정한다. 3. 신주인수권에 관한 사항 제11조 (신주인수권)① 당 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.1. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 2. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주 조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우 (이때, 당 회사는 우리사주조합을 대상으로 발행하는 신주에 대해 기존의 발행 단가보다 낮은 단가로 발행할 수 있다.) 3. 상법 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 4. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16의 규정에 의하여 주식예 탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자를 유지하기 위하여 신주를 발행 하는 경우6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴 및 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우 7. 주권을 거래소 시장 혹은 코스닥 시장에 상장하기 위하여 신주를 모집 하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 8. 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 9. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우 10. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관 회사에게 기업공개 당시 공모주식총수의 100분의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우. 이때 신주인수권 부여한도 및 행사가격 등은 금융투자협회의 “증권인수업무 등에 관한 규정 제 10조의2(신주인수권)”에서 정하는 바에 따른다.③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다. 4. 배당에 관한 사항 제11조의 4 (신주의 동등배당) 회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당 등에 의하여 발행(전환된 경우를 포함한다)한 주식에 대하여는 동등배당한다. 제54조 (이익배당)① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주 총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다. 5. 의결권에 관한 사항 제27조 (주주의 의결권 및 결의방법) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 하며, 주주총회의 결의는 법령 또는 정관에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식 총수의 4분의 1이상의 수로서 한다.제28조 (상호주에 대한 의결권 제한) 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.제29조 (의결권의 불통일행사)① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그
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뜻과 이유를 통지하 여야 한다.② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.제30조 (의결권의 행사)주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있으며, 이 경우 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 대신증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사", "대신증권㈜"로 기재하였습니다. 발행회사인 주식회서 컨텍의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 대신증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 주식회사 컨텍에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 주식회사 컨텍으로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 대신증권 주식회사에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 대신증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.) 1. 평가기관 구 분 증권회사(분석기관) 회사명 고유번호 대표주관회사 대신증권㈜ 2. 평가의 개요 가. 개요 기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 대신증권㈜는 주식회사 컨텍의 기명식 보통주 2,060,000주를 총액인수 및 모집·매출하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 최근 3사업연도의 결산서 및 감사보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 위험 요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다. 나. 평가 일정 구 분 일 시 대표주관계약 체결 2022년 06월 13일 기업실사 2022년 06월 13일 ~ 2023년 06월 13일 상장예비심사 신청 2023년 06월 15일 상장예비심사 승인 2023년 09월 07일 증권신고서 제출 2023년 09월 12일 다. 기업실사 이행사항 대표주관회사인 대신증권㈜은 ㈜컨텍의 감사보고서 및 기타 관련자료를 참고하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 동 실사의 참여자 및 일정 실사내용은 다음과 같습니다.(1) 대표주관회사 기업실사 참여자 소속 부서 직책 성명 실사 업무 분장 참여기간 주요 경력 대신증권㈜ IB부문 IB부문장 박성준 기업실사 전체 총괄 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 25년 IPO담당 IPO담당 상무 나유석 기업실사 전체 총괄 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 24년 IPO2본부 본부장 윤종혁 기업실사 및 실무 총괄 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 16년 차장 김대윤 기업실사 및 서류작성 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 8년 차장
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박병진 기업실사 및 서류작성 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 8년 차장 강병준 기업실사 및 서류작성 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 6년 차장 한 결 기업실사 및 서류작성 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 8년 과장 윤문수 기업실사 및 서류작성 2022년 6월 13일~ 2023년 9월 12일 기업금융업무 5년 (2) 발행회사 실사 참여자 소속 직책 성명 담당 업무 주식회사 컨텍 대표이사 이성희 경영 및 영업 총괄 부대표이사 이재원 경영 관리 총괄 본부장 백재현 기술연구개발 총괄 본부장 신창호 기술연구개발 총괄 본부장 서동춘 재무 관리 총괄 팀장 김일웅 IPO 실무 담당, IR 담당 팀장 한송이 IPO 실무 담당, 경영지원 담당 팀장 박대훈 IPO 실무 담당, 회계 담당 (3) 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에관한 일반사항 가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규 준수 여부 확인나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인다. 당 증권의 증권 발행(공모)가액의 적정성 검토 라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부 마. 주주배정의 경우 신주인수권 증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차 관련 법규준수 여부사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 증권의 주요권리내용 가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 투자위험요소 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부검토 자금의 사용목적 가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달시 자금집행 우선 순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부 다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부라. 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력 및투명성 가. 최대주주의 지분율 및 주식보유형태(담보제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부다. 최대주주 등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부마. 사외이사 선임, 경영지배인선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를준수하였는지 여부바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부사. 정관상 이사회 의결 정족수강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부아. 공시된 임원외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련 근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를
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준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에따라 관리되는지 여부하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회 의사록 원본 관리자와 관리 대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 회사의 개요 가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동 내용 확인나. 최근 1년간 자본금의 변동 내용 확인 사업의 내용 가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용 부합 여부에 대한 검토다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성 검토 라. 평판리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토마. 사업의 수주현황, 수주조건변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지여부바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속가능성 여부아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙 자료 존재 여부자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진 계획이 현재 진행 중인지 여부차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 재무에 관한 사항 가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표,활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토 나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부다. 차입금 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함), 유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행 위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정할 것)을 검토라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의이면 약정이 있는지 여부 사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부아. 신용등급이 최근 3년내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금설정 추이에 비추어 회수가능성이 있는지 여부카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부 타. 차,카 의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지
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여부파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할만한 자료가 존재하는지 여부 거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부 감사인의감사의견 등 가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시이에 대한 재무위험성 검토 회사의 기관 및계열회사에관한 사항 가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 주주에 관한 사항 가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있었을 경우 이로 인하여 경영권 안정화 방안이 마련 여부 검토다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 임원 및 직원 등에관한 사항 '경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음 이해관계자와의거래내용 등 가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장후 만기 연장되었는지 여부 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도약정이나 옵션부여 여부다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자참여의 진정성 등 검토라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련 법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는 지 여부바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이충실하게 기재되었는지 확인아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부 자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론 보도 등)가 검증 시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된경우가 있는지 여부 (4) 기업실사 주요 일정 및 내용 일 자 기 업 실 사 내 용 ■ 제1차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 상장일정 및 기업실사 일정 협의 2) 기업공개를 위한 사전준비사항 및 진행절차 설명 3) 회사의 사업내용 이해 - 사업의 내용, 영업현황 등 - 회사 보유기술에 대한 이해 - 제품에 대한 이해 - 경쟁사 현황 파악 4) 실사 관련 자료 요청 ■ 제2차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 재무제표, 정관, 등기부등본 등 검토 2) 내부규정 구비현황 검토 - 이사회의사록, 주주총회의사록, 내부규정 등 검토 3) 주주 및 자본금 변동현황 등 검토 ■ 제3차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 생산시설 및 연구시설 투어 2) 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 3) 법률 또는 제규정 준수 여부 검토 4) 이해관계자 거래내역 등 내부통제 관련 검토 5) 임원진 약력, 경영계획, 회사조직에 관한 인터뷰 6) 기술평가 관련 준비 ■ 제4차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 기술평가 신청 준비 2) 주요 주주 현황 검토 -주식 양수도 현황 및 이수사항 검토 -최대주주
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등 보호예수 대상자 파악 ■ 제5차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 기술성평가 진행 일정 논의 2) 기술사업계획서 작성 관련 논의 3) 핵심 연구인력 및 이직률 검토 4) 제품 개발 진행단계 확인 ■ 제6차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 기술성평가 기술사업계획서 작성 방향 논의 2) 영업상황 및 연구개발 상황 관련 인터뷰 진행 ■ 제7차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 기술성평가 기술사업계획서 작성 방향 논의 2) 상장예비심사신청서 작성 관련 논의 ■ 제8차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 상장예비심사신청서 작성 관련 자문 및 검토 - 신청서 본문 작성, 검토 및 수정 2) 외형요건 및 질적요건 재검토 ■ 제9차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용1) 상장예비심사신청서 작성 관련 자문 및 검토 - DD체크리스트, 종합의견 작성 및 수정 2) 기술성평가 현장실사를 위한 리허설 및 기술내용 질의 대비 ■ 제10차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 기술성평가를 위한 기술사업계획서 제출(한국발명진흥회, 한국평가데이터) 2) 상장예비심사신청서 작성 및 수정 3) DD체크리스트 작성 및 수정 ■ 제11차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 회사 기술성평가를 위한 1차 현장실사(한국발명진흥회, 한국기업데이터) ■ 제12차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 회사 기술성평가를 위한 2차 현장실사(한국발명진흥회, 한국기업데이터) ■ 제13차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용 1) 상장예비심사신청을 위한 기술평가 등급수령(한국발명진흥회, 한국기업데이터) 2) 사업계획에 따른 영업 진행 현황 검토 3) 상장요건 충족을 위한 사전 준비사항 검토 ■ 제14차 기업실사 1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용1) 상장예비심사신청서 작성 및 수정 2) DD체크리스트 작성 및 수정 ■ 제15차 기업실사1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용1) 상장예비심사신청서 작성 및 수정 2) DD체크리스트 작성 및 수정 ■ 제16차 기업실사1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용1) 상장예비심사신청서 작성 및 수정 2) DD체크리스트 작성 및 수정 3) 상장예비심사신청서 첨부서류 준비 ■ 제17차 기업실사1. 장소: 주식회사 컨텍 회의실 2. 참석자: 신청회사, 대표주관회사 3. 내용1) 상장예비심사신청서 작성 및 수정 2) DD체크리스트 작성 및 수정 3) 상장예비심사신청서 첨부서류 준비 4) 상장예비심사신청을 위한 Valuation 검토 한국거래소 상장예비심사 신청 한국거래소 코스닥시장본부 상장예비심사 승인 총액인수계약 체결 증권신고서 제출 3. 기업실사결과 및 평가내용 아래 내용 중 용어에 대한 정의는 제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용 중 용어 해설표를 참고해 주시기 바랍니다. 가. 영업 상황 (1) 주요 시장 규모 및 산업의 성장 잠재력(가) 글로벌 시장 전 세계적으로 2000년대 이전까지의 우주산업은 공공 수요에 맞춰 정부 주도로 이루어졌으나, 발사체 재사용, 초소형 위성 개발, 3D 프린팅 기술, 위성 부품 표준화 등 기술 혁신이 촉발한 "뉴스페이스(New Space)"라는 우주산업의 패러다임 변화로 초소형 위성, 민간 우주발사체, 위성영상 활용 등의 새로운 비즈니스를 창출하는 민간 기업들이 시장을 주도하고 있습니다. 올드스페이스와 뉴스페이스 비교.jpg
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올드스페이스와 뉴스페이스 비교 출처: 우주항공 기술강국을 향한 전략과제, 과학기술정책연구원 (2018) 우주산업의 급격한 변화는 미 정부기관 NASA의 기술이전 및 정부 보조금 지급 효과로 민간 투자가 확대 되었고, 테슬라 CEO 일론 머스크, 아마존 창립자 제프 베조스 등 전 세계 주요 기업가들이 민간 우주시장의 선점을 위해 대규모 투자를 진행하고 있기 때문입니다. 그 결과, 민간 기업을 중심으로 새로운 우주산업 영역이 확대되고 있으며, 안정적인 수익구조를 가진 비즈니스 모델을 개발하기 위한 경쟁이 치열하게 진행되고 있습니다. 우주산업의 패러다임 변화.jpg 우주산업의 패러다임 변화 출처: (주)컨텍 기존 우주산업에서는 막대한 투자가 선행되어야 하여 수익 창출이 어려웠기 때문에 주로 국가가 주도하는 산업 영역이었습니다. 그러나 최근 로켓 재사용 기술과 같은 기술혁신과 더불어 위성 부품의 소형화 및 표준화로 위성개발에 걸리는 시간과 비용이 급격하게 낮아지면서 우주 발사 비용 또한 현저히 감소하였습니다. 이러한 변화로 인해 최근 우주로 발사되는 위성의 개수는 폭발적인 증가세를 보이고 있습니다. 출처: 글로벌 우주 시장 규모는 2022년 4,240억 달러(미확인 정부 프로젝트 미포함)에서 2031년 7,370억 달러까지 성장할 전망입니다. 민간 상용시장의 규모가 지속적으로 수요를 창출하고 있는 가운데 우주시장에서 여전히 국방이나 정부기관을 대상으로 하는 시장규모도 상용시장 못지 않은 성장세를 이어갈 것으로 예상되고 있습니다. 출처: 이러한 변화와 동시에 우주산업의 중심 또한 변화하고 있습니다. 기존의 발사체 및 위성체 제작과 같은 하드웨어 중심에서 혁신적인 아이디어를 기반으로 한 서비스와 소프트웨어 중심으로의 변화하고 있으며, 빅데이터, 인공지능, IoT 등과 같은 4차 산업혁명 핵심 기술들과 인공위성 데이터가 결합된 다양한 고부가가치 신규 비즈니스 모델이 창출되고 있습니다. 우주시장의 경우 크게 Upstream과 Downstream으로 구분됩니다. Upstream의 경우, 위성체 및 발사체의 모든 체계를 제조하여 우주로 보내는 분야를 지칭하며, Downstream은 우주로 발사된 위성이나 발사체의 운용 및 이에 요구되는 체계를 비롯한 데이터를 활용하는 모든 분야를 지칭합니다. 우주산업 분야.jpg 우주산업 분야 출처: 일반적으로 우주산업에서 Upstream 분야의 시장 규모가 클 것으로 생각되지만 실제로는 이와 반대로 Downstream 분야의 시장 규모가 전체 우주 시장의 90% 정도를 차지하고 있습니다.향후에도 가장 큰 시장규모를 형성하는 부분은 위성데이터 활용, 사용자 서비스를 위한 단말기와 관련된 다운스트림 영역으로 예상되며 업스트림 분야 대비 큰 증가가 전망됩니다.우주시장의 주요 활용 분야는 위성항법(Satnav), 위성통신(Satcom), 지구관측(EO), 기타 영역이 있으며, 네비게이션, 방송 등 B2C(Business to Customer) 산업이 활성화된 항법과 통신 분야가 현재까지는 대부분의 규모를 차지하는 것으로 집계되고 있습니다. 출처: 상기에서 언급된 상용분야 중에서도 동사의 주력제품이 서비스를 제공하고 있는 지상국, 데이터수신, 서비스 분야의 경우에는 다른 분야보다 시장규모도 크고, 향후 시장 규모의 성장도 가장 주목할 만한 증가를 예상하고 있습니다. (지상국 시장 성장률: 30억달러 → 50억달러, 1.7배 증가 / 위성운용: 150억달러 → 300억달러, 2.0배 증가 / 위성서비스: 2,640억달러 → 6,610억달러, 2.5배 증가) 출처: 또한 지구 관측 분야에서 가장 큰 시장을 차지하고 있는 데이터와 VAS(Value-Added Service) 시장의 경우 여전히 국방 수요가 가장 큰 부분을 차지하고 있으나 성장성을 분석해볼 때 금융 관련 시장이나 에너지, 국가 인프라, 해양 등의 시장의 성장이 두드러질 것으로 예상됩니다. 출처: 지구 관측 데이터와 활용 서비스 시장의 경우 데이터 자체에 대한 성장성과 더불어 데이터를 활용한 부가가치 창출을 통한 활용 서비스 시장이 새롭게
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개화하고 있습니다. 이러한 활용 서비스 시장에서 새롭게 개발되고 소개되는 다양한 기술이나 제품 간의 융합적 결합을 통해 시장의 성장성이 상대적으로 더 크게 나타날 것으로 예상되고 있습니다. 출처: 지상 관측 부분의 서비스 시장의 경우 지역적인 성장세를 분석해볼 때 '30년까지 전통적인 선진 시장인 북미와 유럽 시장의 60% 이상 차지할 것으로 예상되지만 상대적으로 아시아 지역의 높은 잠재력도 주목해 볼 필요가 있습니다. 출처: 또한 지구 관측 분야의 경우 '30년까지 데이터에 대한 시장 성장성을 좀 더 상세하게 살펴보면 광학영상(EO) 데이터의 경우 1m 이하의 해상도를 가지는 고해상도 시장의 증대와 더불어 향후 자율주행 지도 제작이나 스마트 시티 관리 등의 활용성을 고려했을 때 0.5m 이하의 초해상도 시장의 규모가 가장 큰 폭의 성장세가 예상되고 있습니다. 또한 레이더 관측 원리를 이용하여 전천후 운용이 가능한 SAR(Synthesized Aperture Radar, 합성개구면레이더) 위성영상에 대한 규모가 2배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 출처: 글로벌 리서치 업체인 Euroconsult 자료에 따르면 2030년까지 전 세계 우주 시장의 규모는 지속적으로 성장할 것으로 예상되며 동사의 주력 사업 분야인 다운스트림 분야의 성장성이 업스트림 분야보다 두드러질 것으로 예상됩니다. 그중에서도 서비스 공급 및 사용자 단말기와 관련된 다운스트림 분야의 성장세가 커질 것으로 예상됩니다. 이와 더불어 이전까지의 우주 산업이 공공분야의 발주를 통한 연구개발 사업이 주를 이뤘다면 민간 산업 분야의 직접 활용 분야와 이를 지원하는 사용자 단말기 분야의 시장 확대로 이어질 것이라는 관측이 지배적입니다.동사의 사업 영역 또한 다운스트림 분야에 중점을 두고 있기 때문에 향후 동사의 사업 영역과 매출 구성에 있어 서비스 공급 분야인 위성 데이터 활용과 Value-Added Service 분야에서의 성장과 매출 비중이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 대륙 별 우주산업 규모.jpg 대륙 별 우주산업 규모 출처: 우주 시장을 지역적으로 구분해서 살펴보면 아시아 시장의 경우 약 25%를 차지하고 있으며 이는 가장 큰 시장인 북미 시장 다음으로 큰 수치입니다. 2021년까지 유럽보다 작았던 아시아의 업스트림 시장이 한국을 포함한 중국, 일본, 동남아시아의 각종 위성 및 발사체 발사 계획과 함께 빠르게 성장하여 2022년에는 유럽 시장에 비해 8% 이상 높은 시장 점유율을 차지한 것으로 나타났습니다. 활용분아 별 우주산업 규모.jpg 활용분아 별 우주산업 규모 출처: 다운스트림 시장 중 위성 데이터 활용 시장의 경우 위성항법과 통신이 주도하고 있으나 위성영상에 대한 수요가 급증함에 따라 지구관측 위성에 대한 개발 및 발사 시장(업스트림 분야)이 급격히 성장하여 통신 분야와 비슷한 수준까지 성장한 것을 확인할 수 있습니다. 고객 별 우주산업 규모.jpg 고객 별 우주산업 규모 출처: 고객 별로 우주 시장을 살펴보면 업스트림 분야에서 고객의 경우 국방과 정부 기관이 70% 이상을 차지하고 있으나 다운스트림 분야의 경우 상업 시장이 90% 이상을 차지하고 있습니다. 출처: 현재 전 세계 우주 시장 규모는 지속적인 성장세를 이어오면서 '22년 4,640억 달러 규모(정부 우주 예산 1,020억 달러 포함), 민간 고객에 대한 비중이 78%를 차지하고 있습니다. 이러한 성장세는 향후에도 이어져 민간 부문과 공공 부문이 차지하는 전체 우주 시장 규모는 '31년 7,680억 달러 규모까지 성장할 것으로 예상됩니다.민간 우주 시장을 따로 떼어내어 살펴보면 민간 우주 시장의 경우 고객에 대한 서비스 공급 부분이 가장 큰 부분을 차지하고 있으며 동사의 사업 분야는 제조 부분을 제외한 나머지 전체 시장에서 매출을 발생시키고 있습니다. 그중에서도 현재 동사의 매출은 서비스 공급과 지상국 부분이 가장 큰 부분을 차지하고 있으며 향후 서비스 공급 부문에 대한 매출이 현재보다 더 높아질 것으로 예상됩니다.동사가 주력하고 있는 지상국 수신 서비스(Ground
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Station as a Service, GSaaS)와 위성 데이터 활용 시장의 경우 아래와 같이 두 시장으로 나눠 살펴볼 수 있습니다. 먼저 지상 시장의 경우 '22년 지상국 부품 판매 시장은 약 45억 달러, 방송통신용 터미널 시장은 34억 달러 수준을 기록했습니다. 해당 시장들의 경우 향후 10년간 4% 수준의 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.최근 발사체 재사용 등 발사 분야의 혁신으로 인해 위성 발사 비용이 크게 감소함에 따라 여러 초소형 위성을 하나의 위성처럼 운용하고자 하는 군집위성이 증가함에 따라 지상 시장에서 지상국 서비스(Ground Station as a Service, GSaaS)의 중요성이 확대되고 있습니다. 특히 지구 관측 위성망이 지속적으로 확대되는 가운데 위성 사업자들은 작은 투자금으로도 프로젝트를 시작할 수 있도록 지상국 서비스 업체의 위성 데이터 수신 서비스를 사용하는 비중이 확대되는 추세입니다. 지상국 시장 규모 현황(2017-2022).jpg 지상국 시장 규모 현황(2017-2022) 출처: 지상국 시장의 경우 현재 가장 많은 부분을 차지하고 있는 방송 관련 지상국의 경우 '30년까지 점진적인 감소가 예상되나 그 외 지상 관측 및 데이터 서비스를 위한 지상국 규모는 지속적인 증가세를 기록할 것으로 예상됩니다.지상국 부문 중 자체 위성이 아닌 고객 위성을 대상으로 서비스를 제공하는 지상국 서비스는 지상국 시장 중 가장 유망한 분야 중 하나입니다. 해당 서비스의 주 고객인 위성 사업자가 향후 10년간 4배 이상 증가할 것으로 예상되며 이를 통한 지상국 서비스 수요 통한 큰 폭의 성장세가 예상됩니다.(나) 국내 시장 대한민국 미래 우주 경제 로드맵.jpg 대한민국 미래 우주 경제 로드맵 출처: 대한민국 미래 우주 경제 로드맵, 과학기술정보통신부((주)컨텍 재구성) (2023) 국내 시장의 경우 과기부가 발표한 2022년 우주 개발 진흥 시행 계획을 통해 한국형 위성항법시스템 개발 추진 및 우주 개발 인프라 확충, 민간 주도 우주산업 육성 정책 등을 주요 계획으로 하여 新 우주산업 육성에 많은 노력을 기울이고 있습니다.국내 우주 시장 규모는 '21년 기준 3조 2,610억원 수준으로 글로벌 시장 규모의 1% 수준에 불과한 것으로 나타났습니다. 정부는 우주산업 육성정책의 일환으로 2022년 한승수 국무총리 주재 제22회 국가 우주 위원회에서 세 가지 안건(제4차 우주 개발 진흥 기본 계획, 우주 산업 클러스터 지정, 초소형 위성 체계 개발 계획)을 채택하였으며, 이를 위해 우주 탐사 영역 확장(2032년 달착륙, 2045년 화성 착륙), 정부 우주 개발 투자 확대, 우주 산업 세계 시장 매출액 비중 확대(2045년까지 10%까지 비중 확대)를 목표로 설정했습니다 대한민국 우주경제를 향한 5대 장기 우주 개발 미션.jpg 대한민국 우주경제를 향한 5대 장기 우주 개발 미션 출처: 제4차 우주개발진흥기본계획, 국가우주위원회 (2023) 정부는 2030년에 우주 무인 수송 능력을 갖추고 2045년까지 유인 수송 능력을 확보하는 것을 핵심 목표로 우주 개발 계획을 추진해 나갈 계획입니다. 이를 위해 2027년까지 우주개발 투자 예산을 2022년 7,300억원 수준에서 2배 수준인 1조 5,000억원까지 늘려 우주 산업 세계 시장 비중을 2020년 1%에서 2045년 10% 수준까지 확대해 나갈 계획입니다. 대한민국 정부는 광복 100주년인 2045년 글로벌 우주 강국 도약을 목표로 ① 우주 탐사 영역 확장 ② 우주 개발 투자 확대 ③ 민간 우주 산업 창출의 세 가지 구체적인 성과 목표를 설정했습니다. 정부는 이를 실현하기 위한 장기 전략 목표로서의 5대 임무와 이행 수단으로서의 2대 실천 전략을 설정하고 구체적인 정책과제를 추진해 나갈 계획입니다. 장기 우주 개발 5대 임무로는 ① 우주 경제 영토 확장 ② 아시아 우주 수송 허브 구축 ③ 우주 산업의 10대 주력 산업화 ④ 우주 안보 체계 확립 ⑤ 세계 수준 우주 과학 역량 확보를 설정하였으며 이를 위한 2대 실천전략으로써 ①우주 개발 가치를
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실현하는 우주 경제 기반 구축 ② 우주 강국으로 발돋움하는 첨단 우주 기술 확보를 설정하였습니다. 제4차 우주 개발 진흥 기본 계획.jpg 제4차 우주 개발 진흥 기본 계획 출처: 제4차 우주개발진흥기본계획, 국가우주위원회 (2023) 먼저 장기 전략 목표로서의 장기 우주 개발 5대 임무로써 정부는 2032년 달 착륙 완수를 시작으로 2045년 화성 착륙 성공을 핵심 목표로 무인 탐사의 독자적 능력을 확보하고 유인 탐사, 우주 정거장, 탐사 기지 등 대규모의 자원이 필요한 분야는 국제 협력을 통해 전략적으로 추진해 나갈 계획입니다. 또한 2030년대에 무인 수송 능력을 확보하고 2045년까지 유인 수송 능력을 확보하기 위해 다양한 발사체와 발사장, 제조 클러스터를 구축하고 민간 주도 수송 서비스 창출과 글로벌 경쟁력 확보를 위한 지원을 실시하기로 했습니다.이와 더불어 우주 산업 주력 산업화 추진을 통해 2030년대까지 자생적인 산업 생태계를 구축하고 2045년에는 우주 산업을 10대 주력 산업으로 육성할 계획입니다. 이를 위해 정부와 민간 간의 협력을 통해 우주 산업의 초기 시장을 창출하고 강점 분야 연계 등을 통해 新산업 발굴과 세계 시장 진출을 적극적으로 지원해 나가기로 했습니다.또한 우주 산업 선도국과 대등한 수준의 국제 공조가 가능하도록 우주 안보 역량을 확보해 국가와 국민의 안전을 확보할 계획입니다. 이를 위해 2030년대까지는 감시 관측 인프라를 확대하고 2040년대에는 국제 공조에 기여할 수 있는 수준으로 역량을 높이는 것을 목표로 우주 위험 대비 역량을 강화하고 국가 안보를 위한 우주 자산을 확충해 나갈 계획입니다. 이와 함께 선도형 우주 과학 연구 확대를 통해 2030년대에 다학제적 우주 과학 연구 역량을 확보하고 2040년대까지 세계 선도형 우주 과학 임무를 주도 가능한 역량을 확보할 계획입니다. 이를 위해 우주 탐사 및 과학 임무를 체계적으로 발굴하여 장기적인 우주 과학 연구사업도 추진해 나갈 계획입니다. 5대 장기 우주 개발 미션.jpg 5대 장기 우주 개발 미션 출처: 제4차 우주개발진흥기본계획, 국가우주위원회 (2023) 이러한 임무들을 수행하기 위한 2대 실천 전략으로써 먼저 정부는 우주 경제 기반 구축을 위해 공공사업 확대와 민간 중심의 뉴스페이스 시대로의 전환을 통해 초기 우주 산업 시장을 창출해 나갈 계획입니다. 특히 2027년까지 정부 예산을 2배로 확대하고 우주 항공청 설립 등 국가 우주 정책 추진 체계 혁신을 수행할 계획입니다. 초중고 등 미래 세대 우주 교육 저변 확대를 위해 우주 관련 교재를 확충하고 우주 영재를 발굴해 나갈 계획입니다. 대학 전문 인력 양성을 위해 우주 중점 연구실과 미래 우주 교육 센터를 확대할 계획입니다. 이와 더불어 '아르테미스'나 '문투마스(Moon-to-Mars)'와 같은 국제 공동 사업에 보다 적극적으로 참여하고 신흥국이나 개도국과의 우주 기술 및 우주 사업 협력을 적극적으로 확대해 나갈 방침입니다.또한 우주 전파 재난 대비 체계를 확립하고 우주 물체의 충돌 및 추락 대응을 위한 감시, 관측, 교통 관리 기반 확충도 추진할 계획입니다. 이러한 첨단 우주 기술 확보 방안으로는 차세대-누리호-소형까지 다양한 수요에 대응할 수 있는 발사체 포트폴리오를 완성하고 이러한 기술의 민간 이전을 통해 민간 서비스를 창출해 나갈 계획입니다. 지구 관측 중심의 위성 개발에서 더 나아가 다양한 서비스와 산업을 창출할 수 있는 위성을 지속적으로 확충하고 단계적으로 민간 주도의 개발 및 서비스로의 전환을 추진할 계획입니다. 특히 달과 화성 등 우주 탐사의 체계적 추진을 위해 대한민국 우주 탐사 50년 로드맵을 수립해 추진할 방침입니다. 또한 국제 공동 우주 과학 인프라 확보에 적극적으로 참여함과 동시에 우주 정거장 등을 활용한 우주 실험과 미래 우주 활동을 혁신할 다학제 기초 과학 연구를 신설해 우주를 통한 과학 기술 혁신을 촉진해 나가기로 했습니다. 이러한 정책적 지원과 더불어 '우주 산업 클러스터 지정'을 통해 민간 주도의 우주 산업을 본격적으로 육성하기 위한
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성장 거점을 구축하기로 했습니다. 정부는 이러한 성장 거점으로써 전남, 경남, 대전에 우주 산업 클러스터를 지정하여 구축하기로 했습니다. 나로우주센터가 있는 전남의 경우 민간 발사장 확충이 가능한 최선의 지역으로써 발사체 산업 육성을 위한 최적의 여건을 보유한 지역이므로 '발사체 특화 지구'로 지정하기로 했습니다. 이를 통해 민간 발사체 산업 견인을 위해 관련 기업 집적이 가능한 특화 산업 단지 조성 및 민간 발사장 등 핵심 기반 시설 구축과 발사체 기술 사업화 센터 건립을 추진하기로 했습니다.경남의 경우 체계종합기업을 보유하고 있고 관련 기업이 다수 집적되어 있어 우수한 제조 혁신 역량을 보유한 지역으로써 경남을 '위성 특화 지구'로 지정해 적기의 위성 개발을 지원해 나가기로 했습니다. 아울러 위성 산업의 성장을 견인하기 위한 우주 환경 시험 시설을 확충하고 위성 제조 혁신 센터를 건립하기로 했습니다. 대전은 명실상부한 과학 연구 도시로써 우주 분야의 핵심 연구 기관, 교육기관, 기업이 밀집해 있어 국내 최고 수준의 연구개발 전문성과 인프라를 보유한 곳입니다. 따라서 대전을 '연구 및 인재 개발 특화 지구'로 지정하여 미래 우주 新산업 창출을 위해 필요한 미래 선도형 연구개발과 우수 연구 인력 양성 등을 중점 추진하기로 했습니다.정부는 또 다른 2대 실천 전략의 일환으로써 '초소형 위성 체계 개발 계획'을 통해 한반도 및 주변 해역의 위기 상황에 대한 신속한 감시와 국가 안보 대응력 강화를 위한 초소형 위성 체계 개발 사업에 착수하기로 했습니다. 이러한 초소형 위성 체계는 다수의 영상 레이더 위성과 광학 위성이 한반도 및 주변 해역의 위기 상황을 신속하게 감시하고 해양 안보 강화 및 재난 위협 등에 대응하기 위한 군집위성 시스템입니다. 이러한 국가 우주 자산을 효율적으로 활용하기 위해 정부 부처 간 공동으로 사업을 추진해 나갈 계획이며 2030년까지 1조 4,223억원을 투입해 위성체 및 지상 시스템, 활용 시스템을 개발 및 구축해 나갈 계획입니다. 이를 통해 한반도 및 주변 해역 전반에 대한 포괄적인 안보 대응 시스템을 구축하고 뉴스페이스 시대에 부합하는 우주 핵심 기술 확보 및 우주 산업 육성의 기반을 마련해 나가기로 했습니다. 정부는 대한민국 우주 경제 강국을 실현해 나갈 구체적인 청사진이 마련된 만큼 핵심적인 관련 정책들을 신속하게 시행하기로 했으며 이를 위해 우주항공청 설립과 국가 우주 위원회 위원장 격상 등 우주 항공 거버넌스 고도화, 달 착륙선 및 차세대 발사체 등 첨단 기술 개발, 민간 주도 우주 발사 사업과 위성 활용 서비스 등 우주 산업 육성 등 핵심 정책 과제들을 적극적으로 추진해 나갈 계획이라고 밝혔습니다. 현재 국내 우주 시장의 경우 글로벌 시장과 달리 정부 주도의 올드 스페이스 시대에서 민간 주도의 뉴 스페이스 시대로 변화하고 있는 과도기에 있는 시장으로써 아직까지는 정부의 예산 집행이 시장의 주요한 요소 중 하나입니다. 정부는 '23년 우주항공 개발 예산으로 전년 대비 13% 증가한 8,392억원을 배정하였으며 '27년까지는 1.5조원 수준까지 예산을 증액할 계획입니다. [우주항공 분야 예산 배분 조정안] 구분 우주 항공 합산 2022년 예산 5,382억원 2,029억원 7,411억원 2023년 예산안 6,569억원 1,822억원 8,392억원 증감액 1,187억원 -206억원 980억원 증감률 출처: 2023년 국가 연구 개발 사업 예산 배분 조정안, 과학기술정보통신부(2022) 국가 연구 개발 효율화 정책 추진에 따른 전반적인 부처별 연구 개발 투자 구조조정 진행 속에서도 우주 분야의 개발 예산은 전년 동기 대비 22.1% 증가한 6,569억원 수준이라는 것은 정부의 우주 관련 분야 육성 의지를 엿볼 수 있다는 점에서 고무적이라고 할 수 있습니다. 2022년 6월 국내 자체 기술로 개발하여 최초로 발사에 성공한 누리호로 인해 대중적 관심이 증대되었고, 대기업부터 스타트업까지 다양한 민간 기업의 우주 시장 진출이 본격화됨에 따라 국내 민간 우주 시장이 확대되기 시작했습니다.이러한
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상황 속에서 정부는 전문 인력 양성을 위한 다양한 프로그램을 운영함과 동시에 한국형 위성항법시스템 구축 사업, 누리호 추가 발사 등 다양한 정책 사업 추진을 통해 우주 시장을 육성하고자 노력하고 있습니다. 누리호의 경우 2023년 6월 성공적으로 3차 발사를 마쳤으며 2027년까지 총 3번의 추가 발사 계획이 예정되어 있습니다. [누리호 발사 일정 및 위성 탑재 계획] 구분 발사 일정 주탑재 위성 4차 발사 2025년 차세대중형위성 3호 5차 발사 2026년 초소형위성 2~6호 6차 발사 2027년 초소형위성 7~11호 출처: 누리호 발사 일정 및 위성 탑재 계획, 과학기술정보통신부(2022) '23년 7월 이종호 과기정통부 장관은 과학기술정보방송통신위원회 전체 회의 업무보고에서 우주 경제 실현을 위한 우주항공청을 신속하게 설립해야 한다고 밝혔습니다. 4월 국회에 제출된 관련 특별법은 현재 국회 법안 심의 중에 있으며 빠르면 올해 안에 우주항공청이 신설될 것으로 기대됩니다. 이러한 우주 항공청의 설치 및 운영을 통해 기대되는 효과는 다음과 같습니다. [우주항공청 중점 기대 요소] 구분 내용 거버넌스 개별적으로 수행하던 기능을 우주항공청으로 일원화(순수 국방 목적 제외) 국가 우주항공 정책 전반에 대한 컨트롤타워 기능 강화 조직 우주항공청 모든 보직에 유능한 외부전문가 제한 없이 채용 프로젝트 조직을 훈령을 통해 신속·유연하게 구성·해제 가능 재정 자체적으로 예산을 전용할 수 있는 범위를 확대함으로써 탄력적으로 운영 기금 설치를 통해 우주 분야별 일정규모 이상의 예산을 장기적이고 안정적으로 투자 출처: 우주항공청의 설치 및 운영에 관한 특별법 제정안, 과학기술정보통신부(2023) 우주산업은 발사체부터 인공위성, 지상국 등 하드웨어 인프라와 항법 장비 등의 제품, 위성 서비스 및 소프트웨어 분야까지 다양한 밸류 체인 안에서 발생하는 막대한 부가가치를 창출할 수 있는 산업입니다. 과학기술정보통신부에서 발간한 2022년 우주산업실태조사 보고서에 따르면 2021년 기준 국내 시장의 경우 위성 활용 서비스 및 장비 분야 관련 매출은 1조 9천억원 수준으로 전체 비중의 74.2%로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 정부의 적극적인 육성 정책과 더불어 적극적인 민간 투자 확대 및 발사 비용 하락에 따른 초소형 위성의 발사 및 활용이 확대됨에 따라 이러한 위성 활용 서비스 및 장비 분야의 매출은 지속적인 성장세를 보일 것으로 전망됩니다. 또한 초소형 위성 및 군집위성의 활용 영역이 통신, 탐사 및 관측, 네비게이션 등으로 다각화됨에 따라 그 수요가 가파르게 상승하고 있습니다. 이에 따라 이러한 위성들을 효과적으로 관리하고 그 데이터를 처리하기 위한 지상국에 대한 수요도 지속적인 상승세를 보일 것으로 전망됩니다. 기업체의 우주 산업 분야 별 매출 현황.jpg 기업체의 우주 산업 분야 별 매출 현황 출처: 2022년 우주 산업 실태 조사, 과학기술정보통신부(2023) (2) 시장 경쟁 상황(가) 경쟁상황 동사의 주력 기술제품인 지상국을 활용한 데이터 수신 서비스 시장의 경우 전적으로 우주로 발사되어 운용되는 위성 및 발사체의 수량 즉, 고객의 규모가 커지면 필연적으로 신규 시장이 형성되는 구조입니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯 ‘20년 이후부터 우주로 발사되는 위성의 수는 기존 대비 2배 이상 증가하였으며 이러한 위성의 수는 올해도 급격하게 증가하여 향후 10년 동안 4만 기 이상의 위성이 발사되어 운용될 것으로 예상됩니다. 전 세계 위성 발사 수.jpg 전 세계 위성 발사 수 출처: 이러한 위성 발사 및 운용 현황을 고려했을 때, 향후 동사의 주력 기술제품에 대한 시장경쟁 구도의 경우 유사한 영역에서 사업을 수행하는 기존 업체와 신규 업체 간의 경쟁 구도가 아닌 새롭게 확대되는 시장에 대해 좀 더 높은 접근성과 수용성을 제공하기 위한 협업이 강화되는 형태로 전개될 것으로 예상됩니다. 실제로 동사가 새롭게 구축하고 있는 지상국들의 경우 KSAT(노르웨이), RBC Signal(미국) 등과 같은 해외 지상국 업체들과의 협력을 통해
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자체 지상국 네트워크를 확대해 나가고 있습니다. 이러한 협업을 통해 자체 지상국 네트워크 확대와 더불어 고객 니즈를 완벽하게 충족시키기 위한 지상국 네트워크 활용이 적극적으로 이뤄지고 있습니다. 또한 동사의 또 다른 주력 기술제품인 지상국 시스템 엔지니어링 솔루션의 경우에는 국내외를 망라하여 세계최고 수준의 관련 세부 요소기술을 보유하고 있기에, 시장경쟁 상황에 대한 경쟁력은 충분하지만, 현재의 지상부문의 시장상황은 경쟁보다는 협업을 통한 고객의 요구를 충족하는 것에 무게를 두고 있으며, 시장규모가 지속적으로 성장할 것으로 예상되는 2030년도까지는 이러한 추세가 이어질 것으로 판단하고 있습니다. (나) 경쟁업체 현황동사가 제공하고 있는 위성 데이터 All-in-One 서비스의 경우 전 세계에서 서비스를 제공하고 있는 기업은 동사가 유일하나 각 세부 솔루션 별로는 시장 내 경쟁업체가 존재합니다. 각 세부 솔루션인 지상국 시스템 엔지니어링, GSaaS 네트워크 솔루션, 위성영상 생성을 위한 데이터 처리 솔루션, Value-Added 위성영상 활용 솔루션의 네 가지 솔루션 별 주요 경쟁업체 현황은 다음과 같습니다. [주요 경쟁업체 비교 현황] (단위 : 백만원, %) 구분 컨텍 쎄트렉아이 제노코 2020연도 (제6기) 2021연도 (제7기) 2022연도 (제8기) 2020연도 (제22기) 2021연도 (제23기) 2022연도 (제24기) 2020연도 (제17기) 2021연도 (제18기) 2022연도 (제19기) 설립일 매출액 (매출원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부 (상장일) 비상장 상장 상장 주요제품 (매출비중) 지상국 시스템 엔지니어링 솔루션(84.8%) 위성사업부문 위성통신부문 출처 : DART 기업공시시스템 구분 에스아이에이 주1 에스아이아이에스 주2 2020연도 (제3기) 2021연도 (제4기) 2022연도 (제5기) 2020연도 (제7기) 2021연도 (제8기) 2022연도 (제9기) 설립일 매출액 (매출원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부 (상장일) 비상장 비상장 주요제품 (매출비중) 위성영상 활용 분석 서비스 위성영상 판매 출처 : DART 기업공시시스템 및 회사 홈페이지 게시 자료 주1) 쎄트렉아이의 자회사(지분율 89.2%) 주2) 쎄트렉아이의 자회사(지분율 62.5%) (다) 진입장벽1) 지상국 시스템 엔지니어링 기술동사의 우주데이터 플랫폼 서비스를 제공함에 있어 가장 중요한 핵심 기술은 우주데이터를 안정적으로 수신하는 지상국 시스템과 더불어 최적의 안테나를 설계, 구축, 운용, 관리하는 시스템 엔지니어링 기술이라고 할 수 있습니다.이러한 상기 기술들은 단순히 연구개발 차원이 아니라 실제 사업 수행 간에 안정적인 성능을 구현해야 하므로 운영 측면에서 상당한 수준의 Know-how와 무결성이 요구됩니다. 이와 관련하여 동사의 대표이사는 한국항공우주연구원 출신으로써 한국형 발사체 사업, 공공 정지궤도위성 등 16년 동안 다양한 경험과 업무역량을 쌓아왔습니다. 이러한 대표이사와 더불어 관련 업계에서 다양한 역량을 쌓아온 핵심 연구인력들을 바탕으로 동사는 7년이라는 상대적으로 짧은 업력 대비 높은 기술적 완성도와 신뢰성을 확보하였습니다. 특히, 지상국 시스템 엔지니어링 기술의 경우 한국항공우주연구원을 비롯하여 전 세계 어떤 업체와 견주어도 높은 수준의 기술적 성숙도를 갖추고 있습니다. 이러한 부분과 관련하여 동사는 국내외 특허 출원 및 등록, 기술 및 사업적 측면에서의 침해 가능성 최소화 등 관련 업무를 전사적 차원에서 수행하고 있습니다. 동사는 이러한 세계 최고 수준의 기술 성숙도와 운영 효율성을 바탕으로 위성 지상국 시스템을 보유한 국내외 기관 및 협력사들이 인정하는 지상국 설계/구축 기술을 보유하고 있습니다. 이를 바탕으로 한국항공우주연구원을 포함한 주요 국가기관 및 대학에서 발주하는 위성 지상국 구축 및 시스템 개선사업을 성공적으로 수행해왔으며, 해외에서도 기술력을 인정받아 지상국 안테나 시스템 일체를
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납품하고 설치하는 계약을 수주하였습니다. 이러한 사업 수행 실적을 바탕으로 국내외 다수의 자체 지상국을 구축·운영하고 있으며 다수의 해외 주요 안테나 제조사 및 협력사들로부터 그 기술력을 인정받고 있습니다. 이러한 기술적 완성도와 신뢰성의 경우 단기간 내에 확보할 수 있는 부분은 아니기 때문에 동사의 지상국 시스템 엔지니어링 기술은 모방 난이도가 존재하는 기술입니다.마지막으로 비용적 측면에서 살펴보면 안테나를 포함한 각종 지상국 시스템을 구축하는데 소요되는 비용은 1개 소 기준 최소 약 100~200만불 수준으로 기술 중심의 사업을 수행하고 있는 스타트업이 감당하기에는 쉽지 않은 규모입니다. 동사 또한 이러한 비용적 측면의 접근 난이도를 극복하는데 4년이 넘는 기간이 소요되었다는 점에서 미루어 볼 때, 향후 본 사업영역에 참여하려는 후발업체에게 이러한 비용적 측면 또한 하나의 진입장벽으로 작용할 수 있습니다. 동사의 지상국 시스템 부문에 대한 주요 고객 및 협력사는 아래 그림에서 알 수 있는 것과 같이 유럽, 미국, 아시아 등 각종 대륙의 정부, 민간, 개인을 아우르고 있습니다. 특히 지상국 시장의 경우, 상호 보완적인 경쟁구도를 갖고 있습니다. 동사는 70년 이상의 업력을 보유한 KSAT와 같은 전통적인 업체 및 기타 시장 참여자들과 협업하기도 하고 경쟁하기도 하는 관계를 통해 소모적인 출혈경쟁이 아니라 우주시장 확장을 위해 선의의 상승적 협력관계를 형성하고 있습니다. 지상국 시스템 협력사 현황.jpg 지상국 시스템 협력사 현황 출처: (주)컨텍 2) GSaaS 네트워크 솔루션동사가 개발한 '다중 지상국 통합 운용 기술'은 국내 최초이자 유일한 민간 지상국 네트워크 솔루션입니다. 해당 기술의 경우 전 세계적으로도 사례를 찾기 어려운 특화된 기술이며 유럽과 미국의 소수 기업들만이 보유하고 있습니다. 아시아권에서는 동사만이 유일하게 해당 기술을 보유하고 있습니다. 지난 누리호 2·3차 발사 임무 시에도 탑재된 위성의 교신을 위해 당사의 지상국이 이용되었습니다.동사와 같은 지상국 네트워크를 통합하여 실제 사업을 운영하는 업체나 기관은 전 세계적으로도 극히 소수이며, 통합 글로벌 지상국의 운영 업체는 동사를 포함하여 3곳만 가능한 것으로 파악되고 있습니다. 동사의 연구개발 기술인력들은 장기간 우주 산업 관련기관에서 근무하며 다수의 위성 관제 및 지상국 운영 상의 제한요소들을 극복하기 위한 방안을 상당기간동안 연구하였기에, 기술성숙도는 타업체 대비 탁월한 수준입니다. 또한 다수의 지상국간의 성능, 장비모델의 차이 및 장거리 네트워크로 인한 지연이나 통신 오류 등을 고려해야 하기에, 통합 지상국을 위해 소프트웨어적인 운용방식을 정리ㆍ개발하는 일련의 과정이 필요합니다.동사의 플랫폼 기반의 위성데이터 구독형 서비스(실험 단계), 납품형 서비스(실용화 단계)를 출시하여 지상국을 구축했습니다. 위성을 운영하는 모든 기관이나 업체에 제공함으로써 궁극적으로 단순하게 지상국 시스템의 하드웨어를 구축ㆍ통합하는 기술을 초월하는 차별화된 운용 소프트웨어까지 아우르는 융합서비스로 후발업체와의 기술격차를 확대해 나갈 계획입니다. 글로벌 지상국 네트워크.jpg 글로벌 지상국 네트워크 출처: (주)컨텍 3) 위성영상 생성을 위한 데이터 처리 솔루션인공위성을 통해 관측한 영상 자료의 품질보정 기술은 1970년대 디지털 사진측량이 본격적으로 이루어지면서 지속적으로 발전하였으며, 이 후 점차 고성능/고해상도 위성에 맞추어 기술이 진보되었습니다. 최근 뉴스페이스 시대에 도래함에 따라 다양한 영상처리 및 컴퓨터비전, 딥러닝 기술을 기반으로 위성영상에서 나타나는 다양한 왜곡현상을 보정하는 연구들이 활발히 이루어지고 있지만, 정밀한 고품질 표준영상제품을 생산하기 위해서는 이러한 기술연구의 기반이 되는 인공위성 본체와 카메라 탑재체의 기하학적 구조 및 모델 해석에 대한 기술적 이해가 필수적으로 수반되어야 합니다. 하지만 위성 해석 기술은 관련 연구자들이 인공위성의 설계부터 제작, 공정, 시험까지 모든 과정에 참여하여 위성영상과 관련된 정보를 기반으로 수년간의
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연구 활동이 이루어져야만 위성영상의 본질적인 문제 해결과 영상 특성 해석을 정확하게 수행할 수 있지만, 위성 산업이 국가 주도로 진행됨에 따라 민간으로 기술이전이 이루어지지 않아 전 세계적으로 이러한 위성영상의 품질을 보정하는 기술을 보유한 기관이나 기업은 많지 않은 상황입니다. 고해상도 위성영상 생성을 위한 데이터처리 기술은 국내에서 동사와 다른 한 곳만이 보유한 독보적인 기술로 분류되며 동사는 설립연도인 2015년 이후부터 다목적실용위성3호/3A호 고속화 개발 사업, 다목적실용위성7호/7A호, 차세대중형위성1호/4호, 초소형군집위성11기, 군EO/IR 위성 개발 사업 등을 수주하여 한국항공우주연구원과 함께 국가 위성 개발 사업을 수행하고 있습니다.전세계적으로도 본 기술은 자체 위성을 보유한 국가기관 및 위성사업자(대형위성개발업체)만이 보유하고 있으며, 해당 기술이 내부적으로 최상위 보안에 해당되기 때문에, 해당기술에 대한 사항이 공개되지 않아 기술의 역량 차이는 알 수 없습니다. 다만, 상기에 언급한 자체 위성을 보유한 국가기관 및 위성사업자의 경우 사업 영위 목적이 위성영상을 판매하는 회사이기 때문에 잠재적인 경쟁사는 될 수 있으나 현재시점에서는 경쟁사가 아니며, 다만 위성을 보유하지 않은 상태에서 해외 우주청 및 우주센터에 당사와 유사한 솔루션을 제공하는 해외 민간기업은 거의 없는 것으로 파악되고 있습니다. 4) Value-Added 위성영상 활용 솔루션동사는 위성영상이 가지는 시한성을 극대화하기 위하여 2018년부터 현재까지 인공지능 기반의 위성영상 분석ㆍ활용 기술에 대한 투자와 연구개발을 전사적 차원에서 지속적으로 확대하여 수행하고 있습니다. 동사는 이를 통해 자체 개발한 알고리즘을 바탕으로 영상 활용 서비스를 제공하고 있습니다.최근 딥러닝 라이브러리가 무료로 온라인에 배포됨에 따라 딥러닝 개발 경험이 적은 업체들도 일반적인 영상을 활용한 딥러닝 모델 개발에 거의 제한이 없어진 상황입니다. 그러나 이러한 일반영상과 위성영상 사이에는 많은 차이점이 존재하기 때문에 위성영상에서 유사한 성능의 딥러닝 모델을 개발하기 위해서는 많은 시행착오와 자원들이 필요합니다.또한 위성 영상에서 고층 건물을 촬영할 경우 촬영 각도에 따라 건물끼리 일부를 가리는 경우가 빈번하게 발생합니다. 이렇게 건물이 겹칠 경우 딥러닝 모델이 모든 건물을 탐지하더라도 처리 과정에서 이를 하나의 건물로 인식하는 등에 오류가 발생하게 됩니다. 또 위성영상의 경우 일반영상과 달리 크기가 수천에서 수만 픽셀에 달하기 때문에 여러 장의 작은 패치 영상으로 잘라 딥러닝 모델에 적용해야 하는데 이 과정에서 다양한 문제점이 발생합니다. 이러한 문제점은 단순히 딥러닝 모델만을 통해 해결할 수 있는 것이 아니라 각 경우에 맞는 후처리 알고리즘을 적용해야 합니다. 동사가 보유한 위성영상의 특성에 맞는 딥러닝 모델과 후처리 알고리즘 개발 Know-how는 실제 위성영상 기반 딥러닝 모델 개발 경험이 적은 타사들과는 구별되는 특장점이라고 할 수 있습니다. 이를 통해 위성영상 활용분야에서 동사의 기술적 차별화를 확보하고 있습니다. 나. 기술력 (1) 기술의 완성도동사는 우주 시장의 다운스트림 영역에서 지상국 시스템 엔지니어링, GSaaS(Ground Station as a Service) 네트워크 솔루션, 위성영상 생성을 위한 데이터 처리 솔루션, Value-Added 위성영상 활용 솔루션의 네 가지 솔루션을 바탕으로 위성 데이터 All-in-One 서비스를 제공하고 있습니다. 1) 지상국 시스템 엔지니어링 솔루션동사의 우주데이터 플랫폼 서비스를 제공함에 있어 가장 중요한 핵심 기술은 우주데이터를 안정적으로 수신하는 지상국 시스템과 더불어 최적의 안테나를 설계, 구축, 운용, 관리하는 시스템 엔지니어링 기술이라고 할 수 있습니다.국내 지상국 시스템 엔지니어링 시장에서 지상국 사이트 선정 기술부터 설계 및 구축 기술, 운용 및 관제 기술, 예방/고장 정비 기술, 운용 SW 개발 기술, 위성 관제 SW 기술까지 모두 수행하며 서비스를 제공하고 기업은 동사가