chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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적용하여 대체 국산화하기 시작하였고, 그 소재와 코팅기술을 꾸준히 개발하여, AD코팅을 대체하는데 성공하였습니다. 산화이트륨을 적용한 초고밀도(SD) 코팅의 경우, 기존의 유사기술인 AD코팅에 비해 성능도 우수하고 가격 경쟁력에서도 앞서 있습니다. 동사는 SD코팅 장비를 직접 설계하고 코팅방법을 디자인하여 국내 W사를 통해 S사에 납품하기 시작하였습니다. YAG 소재가 적용된 SD코팅 또한 W사와 협업하여 S사와 성능 및 안정성 테스트를 진행중입니다. 산화이트륨 적용 초고밀도(SD)코팅의 경쟁자로는 글로벌 장비회사인 L사의 OEM을 담당하고 있는 미국 소재 E사가 있으며, 국내에서는 잠재적인 경쟁자로써 K사가 있습니다. K사는 이미 국내에서 정밀세정 및 코팅 분야에 있어서 규모, 업력, 기술 모두 최상위권이지만, 초고밀도 산화이트륨 코팅은 후발 주자로서 현재까지 연구개발 단계인 것으로 파악되어, 양산에 적용되기까지는 시간이 소요될 것으로 예상됩니다.PVD증착 방식 코팅기술은 양산테스트 기간만 12개월~18개월 소요되고, 양산테스트에 대한 비용 리스크가 크기 때문에 고객사의 테스트 기회가 드물게 부여됩니다. 또한, 최근 기술 트렌드의 변화가 가속화됨에 따라 신규 업체의 진입이 원활하지 않고, 기술 난이도 또한 높기 때문에 시장 진입장벽이 높습니다. 이에 따라 동사와 잠재적 경쟁자들간 최소 3~5년 이상은 기술 격차가 있는 것으로 판단하고 있습니다. (3) 연구인력의 수준 동사는 한국산업기술진흥협회로부터 기업부설연구소 인증을 받았으며, 증권신고서 제출일 현재 총 9명의 연구인력이 소재, 코팅, 장비에 관련된 개발 및 응용기술 연구를 통해 세계　최고 기술을 개발하여 반도체 보호코팅 영역에서의 코팅기술과 소재기술의 국산화에 성공하였으며 더 나아가 이 분야의 세계적인 기술력을 확보해 나가고 있으며, 고객의 가치창조에 기여를 하고 있습니다. [연구개발조직 개요] 구분 인원 구성 주요업무 연구소 연구총괄 연구소장 : 1명 - 연구개발 총괄 관리 소재개발 선임연구원 : 1명 연구원 : 1명 - 합성법 제조기술 / 입자크기 제어기술 - OLED 증착소재 개발 / 분산 및 함량 제어기술 - 나노화 및 고순도 정제기술 개발 코팅개발 수석연구원 : 1명 주임연구원 : 1명 연구원 : 1명 - 반도체 차세대 코팅의 꾸준한 개발 (ALD 등) - 항공, 군수, 풍력발전 등으로의 코팅기술 적용확대 - 코팅장비 소모품 자체제작 내재화 장비개발 수석연구원 : 1명 연구원 : 1명 - 초전도선재 증착장비 양산설계 - 증착장비 관련 응용범위 확대 (ALD, CVD등) - 장비의 양산성 확대 물성평가 연구원 : 1명 - 개발 제품 품질평가 - 신규화학물질 등록 - 품질평가기법 개발 - 제품화를 위한 품질관리기법 제정 - 기술메뉴얼 제정 - 연구측정장비 관리 (4) 기술의 상용화 경쟁력 (가) 기술제품의 연구개발과제 수행 내역 -정부 R 과제 수행현황 개발과제 및 내용 개발기간 개발수준 개발비용 (백만원) 기술상용화 여부 취득권리/ 인증 적용현황 및 기대효과 고순도 희토류메탈 제조국산화 1년 시제품제작 정부 R 성공판정 희토류 소재를 전자빔을 활용해 고순도 정제를 하는 기술로 개발완료했지만, 가격이 너무 고가라 상용화가 되지 못함. 하지만 희토류의 고순도화 기술은 잠재 응용분야가 많은 기술로 유망한 기술임. 대면적 고융점합금타겟제조 1년 시제품제작 상용화 검토중 정부 R 성공판정 OLED 증착소재로 사용되는 Mo합금 양산 사업성 검토중. 반도체공정 중 가스 배출에 의한 안전문제 대응을 위한 폐가스 내과불화 화합물(PFC)처리용 고내구성연소분해모듈 개발 1년 시제품제작 정부 R 성공판정 고객매칭 안되서 상용화 실패. 플라즈마내식성고밀도 후막을 제조할 수 있는 에어로졸데포지션용 미세 산화이트륨소재 제조기술개발 1년 양산 상용화 정부 R 성공판정 상용화 성공하여, 자체 AD코팅 소재로 조금씩 사용중. 고성능 영구자석용 고순도 Nd금속 환원 및 정련기술 3년 시제품제작 상용화 검토중 정부 R 성실완료 기술개발 완료했으나, 지속적인 재활용 대상 물질 확보가
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되어야 상용화 가능. 제조원가 절감을 위한 희소금속 생산용 친환경 고체 산화물 멤브레인(SOM) 제련기술개발 5년 개발중 상용화 검토중 정부 R 성공판정 개발중 고출력 F,Cl계　플라즈마 공정 대응 대응부품용 내플라즈마 코팅 신소재 및 코팅공정기술 (반도체 정전척) 5년 개발중 개발중 정부R 개발중 300mm 대면적 반도체 장비 정상 식각율구현을 위한 기공율1%이하, 경도 500 Hv 이상 불화물계 내플라즈마 하이브리드 신코팅공법기술개발 2년 개발 완료 상용화 검토중 정부 R 성공판정 차세대 코팅 기술로 상용화 검토중 초소형 반도체 건식식각장비부품 적용 내플라즈마성물리적기상증착초고밀도 YAG 코팅기술 개발 1년 개발 완료 상용화 정부 R 성공판정 국내 S사 양산공급 시작 3nm~5nm 급까지 현존하는 세계 최고의 성능을 내는 보호코팅 국내 반도체 공정 경쟁력에 기여. 서스펜션 플라즈마 용사용 산화이트륨 및 코팅기술개발 3년 개발중 상용화 정부R SPS 코팅소재 상용화 시작 일반 APS코팅 보다 밀도가 높기 때문에 제품 수명이 연장됨.. -자체개발 수행현황 개발과제 및 내용 개발기간 개발수준 개발비용 (백만원) 기술상용화 여부 취득권리/인증 적용현황 및 기대효과 반도체제조용 코팅막 및 그 제조방법 2년 양산 상용화 자체개발 /특허등록 동사의 PVD초고밀도 코팅 관련 특허로써, 일본 AD코팅을 국산화 목적으로 개발하였으나, 현재는 AD코팅의 성능을 뛰어넘고 현존하는 세계 최고의 코팅기술로 인정받고 있음. 현재 국내 및 중국 등에 양산 공급중임. 대면적 OLED패널제조용 챔버의코팅제 2년 시제품 상용화 자체개발 /특허등록 현재 OLED 대면적 코팅소재로 자체 제작해서 코팅하고 있음. 코팅 공정 원가절감 가능. 금속염화합물의 전구체용액을이용한 구형세라믹 분말 제조방법및구형 금속염분말의 제조장치 2년 양산 상용화 자체개발 / 특허등록 산자부장관상 일본 S사가 독점하던 플라즈마 용사코팅 분말을 최초로 국산화 성공. 현재 동사 협력사 위주로 양산공급중. 디스플레이(OLED)식각장비용 정전척제작 및 수리 2년 양산 상용화 자체개발 I사 양산테스트 합격, L사 등 양산 검토중 (나) 기술제품의 생산역량 동사의 생산방식은 주문생산 생산방식(MTO : Make To Order)과 계획생산(MTS : Make To Stock)방식으로 분류 됩니다. 매출의 높은 비중을 생산하는 용사코팅 및 초고밀도 코팅, 초전도선재 IBAD장비 제작은 고객으로부터 조건별 개별 주문생산방식이며, 코팅소재는 계획생산 방식과 주문생산 방식이 혼용되고 있습니다. 조건별 개별 주문생산은 제품별 크기, 두께, 원재료 혼합비율등 조건이 다양하고 상이 하기에 생산량을 정확하게 산출하는 것이 어렵습니다. 따라서 주문생산 방식의 생산능력을 생산량으로 결정하는 것은 비합리적임으로, 가동시간에 따른 매출액으로 환산하는 것이 합리적입니다. 그러나 코팅소재의 경우 동사의 원재료로 사용하기 위해 일정 부분 재고를 비축하고 있으며, 생산계획에 따라 생산량 조절이 가능하기에 생산능력을 생산량으로 측정하는 것이 가능합니다.1) 플라즈마 용사코팅 생산능력 (단위: 천원) 제품 품목명 구 분 2023년 반기(제13기 반기) 2022년(제12기) 2021년(제11기) 2020년(제10기) 용사코팅 생산능력 생산실적 가 동 율 주1) 매출액과 가동시간 및 수율에 따라 오차가 존재할 수 있습니다. 주2) 동사는 현재 총 14기의 플라즈마용사기를 보유 중입니다. 1-1) 플라즈마 용사코팅 연간 최대 생산량 추정 구분 2023년 반기 기준 비 고 연간 매출액 A 연간 총가동시간(주1) B 단위시간당 매출 C=A/B 총가동시간 D 총생산능력 E=C*D 주1) 연간 총가동시간 = 각 장비별 총 가동시간의 합 주2) 총가동가능시간 = 24시간*365일 = 8,760시간, 8,760시간*14대 = 122,640시간 2) 초고밀도 특수코팅 생산능력 (단위: 천원) 제품 품목명 구 분 2023년 반기(제13기 반기) 2022년(제12기) 2021년(제11기) 2020년(제10기) 용사코팅 생산능력주1)
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생산실적 가 동 율 주1) 매출액과 가동시간 및 수율에 따라 오차 존재할 수 있습니다. 주2) 동사는 현재까지 총 3기의 PVD 장비를 보유하였으며, 신고서 제출일 현재 2기의 PVD 장비를 증설 중에 있습니다. 2-1) 초고밀도 특수코팅 연간 최대 생산량 추정 구분 2023년 반기 기준 비 고 연간 매출액 A 연간 총가동시간(주1) B 단위시간당 매출 C=A/B 총가동시간 D 총생산능력 E=C*D 주1) 연간 총가동시간 = 각 장비별 총 가동시간의 합 주2) 총가동가능시간 = 24시간*365일 = 8,760시간, 8,760시간*3대 = 26,280시간 3) 초전도선재 장비 생산능력초전도선재 장비의 경우 대부분의 소모품 및 기계기구등을 외주가공으로 생산을 하기 때문에 생산능력을 산출하는데 어려움이 있습니다. 다만, 초전도선재 장비 사업의 제조 공정의 경우 대부분 단순 조립 등 제조 난이도가 높지 않아 외주 가공을 통해 충분한 공급 능력을 갖출 수 있습니다. 또한 연속 생산능력 결정의 중요요소로 물적자원인 생산(조립)부지가 있습니다. 동사는 2023년 12월 말 신축사옥 완공으로 물적자원 요건을 충족하게 됩니다. 마. 생산설비에 관한 사항 (단위 : 백만원) 구 분 기초 취득 감가상각비 반기말 토지 건물 구축물 기계장치 시설장치 차량운반구 공구와기구 비품 기타유형자산 건설중인자산 합 계 바. 설비의 신설 및 매입계획 (단위 : 백만원) 구 분 설비능력 총소요 자금 기 지출액 지출 예정 착공일 준 공예정일 진척율 비 고 2023년 2024년 토 지 13,710.5㎡ 취득완료 건 물 건설중 기계장치 7 Set 구 축 물 클린룸 계 주1) 동사는 증권신고서 제출일 현재 청라동205-1에 신사옥을 건축중에 있습니다. 신사옥 건설을 통해 클린룸, 창고, 사무실, 생산설비등을 확대할 계획입니다. 라. 성장성(1) 기업 성장전략 동사는 2011년 4월 설립 이후 공동최대주주인 이종수 대표이사와 연구소장 이종범 사내이사를 중심으로 희토류 관련 제품들의 소재 기술이 일본과 유럽 등의 선진국의 의존도가 너무 높다고 판단하여 희토류 소재의 조달을 비롯하여 고순도 정제, 나노 미립자화, 화합물 반응 등의 다양한 연구개발 및 희토류 관련 소재의 국산화에 매진하였으며, 2013년 국산화에 성공하여 글로벌 코팅소재 시장에 진입하였습니다. 동사는 현재는 그 기술수준이 국가 및 적용대상별로 표준화된 APS 용사코팅 시장으로의 성공적인 진입을 경험 삼아 플라즈마 용사코팅 사업 영역까지 적용 기술을 확장하였습니다. 후발주자로 진입하였으나, 꾸준한 코팅 소재 개발 노력과 초고밀도 특수 코팅 공정의 개발을 통해 우수한 기술과 노하우를 확보하게 되었습니다. 이전에는 반도체와 디스플레이 보호코팅 시장에서 적용되지 않았던, 내플라즈마 특성 및 코팅의 밀도 등이 향상된 새로운 SD코팅을 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다. 현재 동사는 반도체와 디스플레이 장비 영역에서 소재 기술을 기반으로 한 보호코팅 기술을 앞세워 전문 소재부품 기업으로 발돋움하고 있습니다. 동사는 2025년까지 반도체 부품 소재와 보호코팅 영역에서 시장점유율을 꾸준히 높여 세계를 선도하는 업체를 만들겠다는 목표를 가지고 있으며, 2030년까지는 코팅소재의 꾸준한 다각화 및 고도화를 통해 반도체 이외의 우주항공과 방산 등 다양한 분야로 진출하여 범 산업적 소재부품 전문기업으로 발돋움하고자 합니다. 또한, 2020년부터 이종범 연구소장의 전공 영역인 초전도선재 기술력과 장비 설계 기술을 융합하여 초전도선재 IBAD 장비 사업까지 그 영역을 확대하였습니다. 초전도선재는 그동안 연구개발만 이루어졌으나 최근 핵융합발전, 자기부상열차 등의 프로젝트 등으로 수요가 급증할 것으로 예상되는 신산업이며, 동사는 장기간 축적된 연구개발 역량과 다방면의 사업화 경험을 통하여 선도기업으로 자리매김하는 것을 목표로 신사업을 추진하고 있습니다. (2) 향후 성장을 위한 사업계획 및 사업의 확장가능성 (가) 서스펜션 플라즈마 용사(SPS) 코팅 전술한 바와 같이 증권신고서 제출일 현재까지도 반도체 업계에서 널리
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사용되는 코팅 종류는 용사코팅입니다. 그러나 최근 반도체의 소형화와 미세 패턴화로 인하여 기존 보편화되었던 APS 코팅에서 밀도가 더 우수한 SPS 코팅으로 적용을 하기 위해 검토가 긍정적으로 이루어지고 있습니다. 국내에서는 C사가 장비기업 L사의 파운드리 양산 설비에 SPS 코팅을 공급하여 매출을 일으키고 있는 것으로 파악되나, C사의 경우 SPS 장치와 소재 모두 국외기업에서 수입하여 사용하고 있어 기술의존성이 높고, 가격 경쟁력이 다소 부족한 상황인 것으로 파악됩니다. 증권신고서 제출일 현재 동사의 서스펜션 플라즈마 용사코팅은 연구개발 단계로 본격적으로 매출이 발생하기 직전 단계입니다. 동사와 같은 특수코팅 사업을 영위하는 기업의 정기공시 등 확인 결과 용사코팅 중 SPS코팅 매출을 별도로 구분한 기업은 존재하지 아니하며 연구개발을 완료한 기업은 국내 약 2개사 정도로 파악됩니다. 동사는 이러한 SPS 코팅 소재를 비롯하여 해외에 100% 의존하던 SPS 코팅 장비까지 국산화에 성공하여 기술력과 가격경쟁력 모두 경쟁력 있는 조건을 만들었습니다. 이러한 이점을 앞세워 기존APS 코팅에서 SPS 코팅으로 대체가 되는 시기에 반도체 식각장비의 플라즈마 용사코팅 시장으로의 진출을 성공적으로 하려고 준비중이며, SD 코팅을 도입하는 IDM을 대상으로 영업을 진행하고 있습니다. (나) 초고밀도(SD) 코팅 시장 최근 반도체 산업에서 경쟁이 가장 치열한 파운드리 부문에서, 한 개의 반도체 소자 내에서 더 많은 정보를 처리할 수 있는 방안으로 EUV 공정이 도입되기 시작하고 있습니다. 초미세 패터닝 공정은 EUV 광원을 이용하여 반도체 기판 위에 새겨지는 전자 회로의 물리적 선폭을 10nm 이하로 축소시켜 실리콘 웨이퍼 위에 집적시키는 기술을 의미합니다. 반도체 공정이 물리적 한계에 부딪히면서, 초미세 EUV 공정 확보에 대한 기술 전쟁은 2030년 이후의 반도체 산업의 패러다임을 결정짓는 한 획이 될 것으로 예상됩니다. 현재 전세계 반도체 업체 중 5nm 이하의 초미세 패터닝 장벽을 넘은 곳은 TSMC와 삼성전자뿐이며, 인텔이 High-NA에서 EUV 공정을 도입하려고 하고 있습니다. 이러한 EUV 노광장비를 만들 수 있는 기업은 전세계적으로 한 개 기업(ASML)이 있습니다. 5nm 이하 공정으로 제조하는 반도체 소자는 EUV 노광장비를 활용하여 초미세 패터닝 기술이 도입되는 만큼, 식각공정 또한 공정시간이 길어지고 식각 물질(플라즈마)를 회로까지 보내기 위해 플라즈마 에너지량이 증가합니다. 이에 따라 챔버 내에서 웨이퍼를 마주보는 Window 등 주요 부품이 플라즈마 이온빔에 노출되는 시간이 길어지게 되고, 세정/코팅 주기가 더 빠르게 도래하게 되어있습니다. 따라서 동사의 SD코팅은 미세 선단공정 채택 확대에 따라 수요가 급증할 것으로 예상되고 있습니다. 실제로 당사의 산화이트륨 소재 SD코팅은 S사에서 양산 적용하였으며, 특수소재가 적용된 차세대 SD코팅도 개발하여 근 시일 내 양산에 적용할 예정이며, 5nm 이하 공정을 업계 내 1,2위를 다투는 S사의 EUV공정 채택과 비례하여 당사 SD코팅 매출이 증가할 것으로 예상됩니다. 상기와 같이 SD코팅은 선단공정이 우선 도입되는 비메모리(파운드리) 칩 제조에 우선 사용될 것으로 예상되나, 장기적으로는 메모리 칩 제조 시에도 필요할 것으로 보입니다. 특히 3D NAND 메모리 제조 시 단수 증가를 위해 증착 공정이 반복되고 그에 따라 식각 과정도 덩달아 반복하여 적용되고 있습니다. 비메모리 반도체 소자 제조와 같은 논리로, 식각공정이 더 많이 도입되면서 플라즈마 환경에 노출되는 챔버가증가하여 기존 APS코팅 또는 AD코팅 대비 우수한 코팅 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. (다) 초전도선재 장비차세대 초전도 응용기술 개발 사업단의 분석에 따르면, 초전도 전력기기 분야의 국내 시장은 2030년 5조원 수준일 것으로 예상되고 있습니다. 초전도선재는 기존 구리선으로 대체할 수 없는 바이오 분야, 초전도 에너지 저장 시스템, 거대 과학 분야, 우주 수송기기 등 적용 분야가
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다양함에 따라 향후 관련 시장의 성장이 예측됩니다. 고자장 자석용 선재시장도 기존의 저온초전도체가 감당할 수 없는 25 테슬라 이상의 고자장을 중심으로 시장 침투가 예상됩니다. 최근에는 민간 핵융합업체들이 고온초전도체를 이용한 융합로를 추진하고 있으며 여기에는 한 기당 5,000 km 이상의 선재가 필요합니다. 초전도 전력기기의 경우 한 기당 수십km에서 수천km의 선재가 필요하므로 생산capa가 중요하며, 현재 업계의 상황은 본격적인 양산체제를 누가 먼저 구축하느냐의 경쟁 상태에 있고 누가 시장을 선점하느냐가 매우 중요한 시점에 와 있습니다. 현재 초전도선재 시장의 활성화를 위해 다른 대안이 없는 초고자장 자석이나, 전력구 공사비를 줄여 비싼 초전도 케이블 가격을 상쇄할 수 있는 특정 선로의 케이블에서 경제성을 확보하고 있으나 결국 광범위한 시장 진입을 위해서는 선재 가격의 하락이 필수적입니다. 미국 에너지성(DOE)에 따르면 현재 약 $150/kAm인 초전도 선재의 가격이 $50/kAm 이하로 내려갈 경우 일부 시장에서는 가격 우위를 보일 수 있고 $20/kAm 이하이면 거의 모든 구리 전력기기와 대등하거나 싼 가격을 확보할 수 있을 것으로 전망되어 사용 범위의 확대로 폭발적인 수요증가가 예상됩니다. 동사는 초전도선재 IBAD증착장비 공정 설계를 현재 12 mm인 선재의 너비를 120 mm로 늘리는 광폭화를 진행하고 있으며 이를 통해 $25/kAm를 달성하여 초전도선재의 가격 경쟁력을 확보하고 초전도선재 시장의 확장됨에 따라 이에 따른 장비 시장을 공략할 계획입니다. 상기 문제가 해결된다면 세계 초전도 선재 시장은 초전도체 기반 MRI, NMR 시스템에 대한 수요증가, 컴퓨터 칩 설계 기술 발전 등으로 인하여 성장할 것으로 전망됩니다. 마. 재무상태(1) 재무적 안정성 동사의 2020년부터 2023년 반기말까지 주요 재무현황, 재무안정성 및 유동성 지표는 하기와 같습니다. [최근 3개년 및 반기 재무비율] (단위: 백만원) 구 분 2020년 2021년 동업종평균 (2021년) 2022년 2023년 반기 매출액 부채비율(%) 자본의 잠식률(%) 재고자산 회전율(회) (주5) 15.77회 28.08회 6.90회 48.31회 25.79회 매출채권 회전율(회) (주5) 6.34회 6.44회 5.65회 9.05회 7.16회 영업활동으로 인한 현금흐름 특정인에 대한 자금의존 또는 자금 대여 (주5) 주1) 업종평균 비율을 적용함에 있어 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 부분에서 "C292 특수 목적용 기계"를 반영하였습니다. 주2) 자본의 잠식률: (자본금-자기자본) / 자본금*100 주3) 재고자산회전율: 매출액 / {(기초재고+기말재고)÷2}] 주4) 2022 반기 중 매출채권 회전율, 재고자산 회전율은 연환산한 수치입니다. 주5) 동사는 별도재무제표 기준 2020사업연도 중 100% 자회사인 ㈜파이널텍에 70백만원을 대여한 사실이 있으나, 기중 전액 회수하였습니다. 동사의 부채비율은 2020년 208.55%에서 2022년 65.56%까지 업종평균 대비 우위의 수준까지 개선되었으나, 2023년 반기 중 장단기 차입금 증가로 인해 부채비율인 다시금 2021년 업종 평균과 유사한 수준인 98.30%까지 저하되었습니다. 장단기 차입금은 당사의 신공장 건설을 위한 시설자금을 위해 차입하였으며, 공모자금 유입 이후 일부 해소될 것으로 예상하고 있습니다. 한편, 동사는 설립 이후 신고서 제출일 현재까지 꾸준한 매출 및 이익실현을 통해 이익잉여금을 사내에 유보하여 자본잠식 상태가 아닙니다. 또한, 코팅사업 특성상 사업을 영위하기 위해 매출액 대비 투입 원재료비가 크지 않기 때문에 높은 재고자산회전율을 유지하고 있습니다. 매출채권회전율의 경우 최근 매출액 증가로 인해 업종 평균대비 소폭 상회하는 것으로 분석됩니다. 동사는 최근 3개년 및 반기 중 이익을 시현하고 매출대금을 원활하게 수금함에 따라 양(+)의 현금흐름을 유지하고 있습니다. 또한, 동사는 별도재무제표 기준 2020 사업연도 중 100% 자회사 ㈜파이널텍에
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70백만원을 대여한 사실은 있으나, 기중 전액 회수하였으며, ㈜파이널텍이 자체 신용도를 보유함에 따라 자체적으로 금융권 차입이 가능하게 되었습니다. (2) 재무자료의 신뢰성 사업연도 감사인 감사의견 강조사항 등 핵심감사사항 제13기 반기(2023년 반기) 이촌회계법인 (검토) 제12기(2022년) 삼도회계법인 적정 제11기(2021년) 삼도회계법인 적정 (주1) 제10기(2020년) 주1) [2021년 사업연도에 대한 감사의견 중 특기사항] 회사의 2020년 1월 1일 현재의 연결재무상태표 및 2020년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 연결재무제표는 감사를 받지 않았습니다. 동사는 코스닥시장 상장을 위해 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제11조제1항 및 동법 시행령 제14조제6항에 따라 2021년 12월 10일 금융감독원으로부터 삼도회계법인으로 지정받아 외부감사계약을 체결하였습니다. 또한 동사는 2022년 금융감독원에 감사인 재지정을 요청하여 삼도회계법인을 지정감사인으로 선임하였습니다. 2023년에는 이촌회계법인을 자율 선임하여 감사계약을 체결하였습니다. 동사는 현재 자체적으로 결산을 수행하고 있으며, 현재 회계업무 책임자는 우종민 이사이고, 회계실무업무는 임하나 대리, 황하림 주임 등이 담당하고 있습니다. 동사는 규모대비 적절한 수준의 결산 및 공시 담당 인력을 확보하고 있다고 판단됩니다. 바. 경영능력 및 투명성(1) 대표이사의 자질 동사의 이종수 대표이사는 회사의 창업자로 경영 전반을 총괄하며 현재 동사의 주력 제품인 APS, SPS, SD코팅 기술의 사용화에 일조하였으며, 중국시장 진출 노하우를 기반으로 그린리소스의 코팅 기술을 반도체 및 디스플레이 장비 분야로 확산시키며 동사를 글로벌 반도체 및 디스플레이 장비 세정 및 코팅 전문기업으로 발전시켰습니다. 아래와 같은 이종수 대표이사의 이력을 참고할 때, 동사의 대표이사로서 충분한 자질이 있다고 판단됩니다. 성명 이종수 생년월일 학력 학교명 전공분야 학위 졸업년도 상해외국어대(중국) 대외경제 학사 국가평생교육진흥원 경영학과 학사 성균관대 경영대학원 MBA 석사 경력 근무기간 회사명 직위 2011.04~현재 ㈜그린리소스 대표이사 리스켐상사㈜ 기획실장 ㈜헤스본 전략기획실 대리 법률위반사항 해당사항 없음 최고 경영자 관련 소송 해당사항 없음 수상내역 - 2014년 나노융합대전 산업기술부문 산업통상자원부장관상 - 2018년 12월 벤처기업진흥유공 국무총리 표창 - 2019년 벤처기업부장관표창, 인천시장표창 수여 - 2019년 수출 삼백만불의 탑 - 2022년 벤처기업부장관표창 (2) 인력 및 조직 경쟁력 동사는 일본과 유럽 등의 국가에서 독과점하고 있는 소재기술을 국산화하고, 그로 인해 반도체 등 국가 핵심기술산업에 기여하며 꾸준한 고용창출로 사회에 이바지하고자 하는 경영철학을 바탕으로 사업을 영위하고 있습니다. 그 결과 영업 및 경영관리 조직 내 공통된 비전을 보유한 핵심 장기근속인력을 보유하고 있으며, 현재에도 끊임없는 인재육성 및 발굴을 통하여 세계적인 기업으로 거듭나고자 노력하고 있습니다. 또한, 동사는 한국산업기술진흥협회로부터 기업부설연구소 인증을 득하였으며, 현재 총 9명의 연구인력이 소재, 코팅, 장비에 관련된 개발 및 응용기술 연구를 통해 세계 최고의 기술을 개발하여 반도체 보호코팅 영역에서의 코팅기술과 소재기술의 국산화에 성공하였으며, 고객의 가치창조에 기여를 하고 있습니다. 그린연구조직도.jpg 동사 연구소 조직도 (3) 경영의 투명성 및 안정성 동사의 대표이사 및 임원은 증권신고서 제출일 기준 최근 5개년 동안 중요한 민형사상의 소송에 연루된 바가 없으며, 불투명한 자금사용 등 경영투명성과 관련한 미비점은 발견되지 않았습니다. 또한 최대주주 및 특수관계인과 가지급금, 가수금 등 거래가 존재하지 않으며, 그 외 매출 및 매입등 거래에 대하여는 이사회의 승인을 득하며 2023년 10월 4일 내부거래위원회를 설치하여 향후 이해관계자 거래 발생 시 위원회의 승인을 득하도록 만전을 가할 것이기에, 동사는 경영의 투명성을 충분히 확보하고 있는
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것으로 판단됩니다.동사의 이사회는 대표이사와 1인, 사내이사 1인, 기타비상무이사 2인, 사외이사 2인, 감사 1인 등으로 구성되어 주요 의사결정에 대한 이사회의 독립성을 확보하고 있으며 이사회 구성원의 약력은 다음과 같습니다. [동사 이사회 구성 업데이트] (기준일 : 2023년 06월 30일) (단위 : 주) 성명 성별 출생년월 직위 등기임원여부 상근여부 담당업무 주요경력 소유주식수 최대주주와의관계 재직기간 임기만료일 의결권있는 주식 의결권없는 주식 이종수 남 대표이사 등기 상근 사업총괄 성균관대 IMBA 석사 ㈜헤스본 전략기획실 대리 리스켐상사㈜ 기획실장 現 ㈜그린리소스 대표이사 최대주주본인 12년 이종범 남 사내이사 등기 상근 연구소장 호서대학교 신소재공학과 학사 졸업 한국산업기술대학교 신소재공학 석사 한국산업기술대학교 신소재공학 박사 나노씨엠에스㈜ 연구원 한국산업기술평가원 연구과제 평가위원 인천생산기술연구원 희소금속센터 자문위원 現 ㈜그린리소스 연구소장 최대주주본인 10년 김성진 남 기타비상무이사 등기 비상근 경영자문 광운대학교 전자재료공학 학사 광운대학교 전자재료공학 석사 LG디스플레이 공정담당 엔지니어 AKT 공정기술팀 차장 ㈜올리콘코리아 공정기술팀 부장 ㈜컴텍스 장비개발 연구소장 ㈜비엠씨 장비개발 연구소장 GLU 대표이사 머티리온 마케팅 및 기술영업 부장 리스켐상사㈜ 이사 現 ㈜파이널텍 대표이사 現 ㈜그린리소스 기타비상무이사 자회사대표이사 4년 이성훈 남 기타비상무이사 등기 비상근 경영자문 서울대학교 경제학 학사 한국투자증권㈜ 기업금융 과장 現 DSC인베스트먼트㈜ 수석팀장 現 ㈜그린리소스 기타비상무이사 4년 이선재 남 사외이사 등기 비상근 경영자문 국립세무대학 학사 국세청(인천세무서) 조사과장 現 세무법인더이룸 대표세무사 現 ㈜그린리소스 사외이사 1년 김남우 남 사외이사 등기 비상근 경영자문 연세대학교 경영학과 학사 연세대학교 법학과 석사 American University 대학 법학 박사 FTC 국제처 외국법 자문사 ㈜LG전자 공정거래법 변호사 법무법인 태평양 공정거래법 변호사 법무법인 트리니티 변호사 現 경희대학교 법학전문대학원 겸임교수 現 법무법인 수오재 파트너외국변호사 現 ㈜그린리소스 사외이사 1년 김남호 남 감사 등기 비상근 감사 연세대학교 경영학 학사삼일회계법인 회계사LG 경영진단팀 성현회계법인 전무 現 동현회계법인 전무 現 ㈜그린리소스 감사 1개월 (4) 경영의 독립성 증권신고서 제출일 현재 동사 최대주주 등의 지분율은 64.09%(공모 후 주식수 기준 50.86%)이며 최대주주 등으로서 형식적, 실질적인 지배구조의 독립성을 확보하고 있습니다. 동사의 경영의사결정은 지배회사와 독립적으로 이사회를 통해 진행되고 있습니다. 동사는 이사회 구성원에 상법상 결격사유가 없고, 동사와 독립적인 사외이사 2인을 선임하였습니다. 동사는 이사회 운영규정과 기타 규정을 제정하고 이를 준수하고 있어 이사회 의사결정의 투명성 및 독립성이 높은 수준이며, 사외이사들이 좀 더 독립적으로 사내이사들을 견제하고 회사 경영에 적극적으로 참여할 수 있도록 이사회 내 위원회로서 사외이사 2인, 기타비상무이사 1인으로 구성된 내부거래위원회를 운영하고 있습니다. 또한, 상법상 결격사유가 없는 비상근감사 1인을 선임하여 이사회의 독립성을 적절히 견지하고 있습니다. 사. 공시체계(1) 회계처리의 투명성 동사는 증권시고서 제출일 현재 비상장법인이자, 직전 사업연도 말의 자산총액이 1천억원 미만인 회사에 해당하여 내부회계관리제도 의무적용 대상이 아니지만, 상장 준비 과정에서 2021년 09월 13일 이촌회계법인과 내부회계관리구축 용역계약을 체결하여 2022년 02월까지 내부회계관리제도를 구축하였습니다.향후 주권상장법인으로서 기업의 투명성과 재무보고의 신뢰성을 확보하여 점진적으로 고도화된 내부통제 프로세스를 확립하고, 체계적인 공시 통제 절차를 수립 및 운영함으로써 사업보고서 등의 중요한 사항에 대한 기재 및 표시 누락, 허위 기재 등의 오류가 발생하지 않도록 할 예정입니다. 동사의 상장이 완료될 경우 기 도입된 내부회계관리제도를
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외감법에 의거 적절히 운영하며 고도화 하여, 상장 이후 발행되는 2024 회계연도 (14기) 감사보고서에서 내부회계관리제도 검토의견을 받을 계획입니다. 동사의 내부회계관리담당 업무 조직과 내부회계관리자에 대한 인적사항은 다음과 같습니다. [내부회계관리 담당업무 조직도] 직책 성명 근무연수 회사내 경력 현재겸임업무 내부회계관리자 우종민 3년 2개월 경영지원팀장('20.04~현재) 재무총괄 내부회계실무자 임하나 3년 6개월 경영지원팀 대리('19.12~현재) 재무회계 내부회계실무자 황하림 1년 10개월 경영지원팀 주임('21.08~현재) 재무회계 [내부회계관리자의 인적사항] 성명 생년월일 학력 주요경력 우종민 명지전문대 경영학 학사('07.08) 現 그린리소스 경영지원팀장('20.04~현재) 前 옐로디지털마케팅 재무회계 팀장('15.03~'17.08) 前 옐로모바일 재무회계 팀장('11.03~'15.03) (2) 적정 공시 능력 동사의 주요 의사결정과정은 이사회의사록과 주주총회 의사록에 모두 기재되어있으며, 사외이사 및 기타비상무이사의 이사회의 적극적인 참여로 경영의 투명성 확보와 철저한 내부통제를 위한 노력을 기울이고 있습니다. 또한 동사의 공시 및 주식업무 담당자는 아래와 같습니다. 직 책 성 명 직 위 회사내 겸임업무 주요경력 공시책임자 우종민 경영지원팀장 재무총괄 명지전문대 경영학 학사('07.08) 現 그린리소스 경영지원팀장('20.04~현재) 前 옐로디지털마케팅 재무회계 팀장('15.03~'17.08) 前 옐로모바일 재무회계 팀장('11.03~'15.03) 공시담당자(정) 김진우 주임 인사총무 동양미래대학교 경영정보학 학사('18.02)㈜그린리소스 인사총무팀 주임('22.09~현재) ㈜동원아이팜 경리총무팀 주임('18.08~'22.08) 공시담당자(부) 황하림 주임 재무회계 경희사이버대학교 세무회계학과 학사('23.01~현재)㈜그린리소스 재무회계팀 주임('21.08~현재)㈜비엘컴퍼니 경영지원팀 대리('20.06~'20.11)㈜창대이노베이션 경영지원팀 사원('19.03~'20.03)㈜유니드 BT사업팀 영업지원사원('14.06~'15.04)㈜피엔에스마케팅 소매팀 사원('12.07~'13.06) 아. 기타 투자자보호 증권신고서 제출일 현재 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜그린리소스의 주권을 상장하는 것이 투자자보호 및 코스닥시장의 건전한 발전을 저해하지 않는다고 판단하고 있습니다. 동사는 기업의 계속성이나 안정성, 기업지배구조 및 내부통제제도 등의 측면에서 특별한 문제점을 보이지 않고 있고 건전한 경영철학과 비전을 보유하고 있으므로 상장 후 투자자보호 및 코스닥시장의 건전한 발전을 저해하지 않을 것으로 판단됩니다. 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가결과 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜그린리소스의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황등을 고려하여 희망공모가액을 아래와 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜그린리소스의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜그린리소스의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 NH투자증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액의 산출방법 금번 ㈜그린리소스의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. (1)
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평가모형의 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치평가법은 2002년 8월 「유가증권인수업무에 관한 규칙」개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다. (2) 평가모형의 선정 대표주관회사인 NH투자증권㈜은 금번 공모를 위한 ㈜그린리소스의 주당가치를 평가함에 있어 주식시장에서 일반적으로 활용되고, 투자자가 상대적으로 이해하기 용이한 상대가치 평가방법을 적용하였습니다. [㈜그린리소스 비교가치 산정시 PER 적용 사유] 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜그린리소스의 금번 공모주식에
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대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. [㈜그린리소스 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유] 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 회사의 성장성, 수익성 등의 가치 반영 측면에서 상대적으로 순자산가치가 가치평가의 한계성을 내포하고 있는 것으로 판단되어 PBR을 평가 방법에서 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다. EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. (3) 비교기업의 선정 동사는 반도체 및 디스플레이 식각 공정 장비의 부품에 대한 특수코팅을 주 수익원으로 하며, 해당 특수코팅 소재 및 코팅장비에 대한 자체개발 능력을 보유하고 나아가 초전도선재 사업까지 도모하고 있는 코팅 솔루션 전문 기업으로서, 한국표준산업분류상 반도체 제조용 기계 제조업(C29271)에 속해 있습니다. 대표주관회사는 한국표준산업분류 상 표준산업분류가 유사한 사업을 영위하는 상장회사를 모집단으로 설정하여 사업내용의 유사성, 재무적 비교가능성 등을 종합적으로 고려하여 최종 비교기업을 선정하였습니다. 다만, 최종 선정된 비교기업은 동사와 비교시 사업의 범위, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (가) 비교기업 선정 요약 [국내 비교기업 선정 기준표] 구분 선정기준 세부검토기준 회사수 1단계 산업분류 유사성 한국표준산업분류상 다음 중 하나에 속하는 유가증권시장/코스닥시장 상장회사① 기타 기초유기화학물질 제조업(C20119)② 기타 산업용 유리제품 제조업(C23129)③ 그 외 기타 분류안된 비금속 광물제품 제조업(C23999)④ 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체소자 제조업(C26120)⑤ 그외 기타 전자부품 제조업(C26299)⑥ 반도체 제조용 기계 제조업(C29271) 179개사 2단계 재무 유사성 ① 12월 결산법인일 것② 2022년 사업연도의 감사의견이 적정일 것③ 2022년 사업연도 및 2023년 반기 기준 최근 12개월 영업이익 흑자 시현한 기업④ 2022년 사업연도 및 2023년 반기 기준 최근 12개월 순이익 흑자 시현한 기업⑤ 2022년 사업연도 및 2023년 반기 기준 최근 12개월 영업이익이 순이익을 상회할 것(비경상이익 제외) 48개사 3단계 일반 요건 ① 평가기준일 현재 상장 후 12개월이 경과하였을 것② 평가기준일 현재 최근 6개월 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업 및 자산의 양수도, 주요 경영진의 변동, CB, EB 발행 및 유·무상증·감자 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없었을 것③ 평가기준일 현재 최근 6개월간 한국거래소로부터
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투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것④ 2023년 반기 기준 최근 12개월 순이익 기준 비경상적 PER값 제외할 것(5배 미만, 30배 이상) 37개사 4단계 사업 및 제품 유사성 반도체 및 디스플레이 식각장비용 부품에 대한 특수코팅 및 관련 소모성 부품 제조업을 영위하는 기업 7개사 (나) 비교기업 선정 세부내역 1) 1차 비교기업(모집단) 선정 : 산업분류 유사성 동사는 반도체 및 디스플레이 식각 공정 장비의 부품에 대한 특수코팅을 주 수익원으로 하며, 해당 특수코팅 소재 및 코팅장비에 대한 자체개발 능력을 보유하고 나아가 초전도선재 사업까지 도모하고 있는 코팅 솔루션 전문 기업으로서, 한국표준산업분류상 반도체 제조용 기계 제조업(C29271)에 속해 있습니다. 동사의 주요기술 및 사업적 특성을 고려하여 한국표준산업분류 상 기타 기초유기화학물질 제조업(C20119), 기타 산업용 유리제품 제조업(C23129), 그 외 기타 분류안된 비금속 광물제품 제조업(C23999), 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체소자 제조업(C26120), 그외 기타 전자부품 제조업(C26299), 반도체 제조용 기계 제조업(C29271)에 속한 179개사를 1차 비교기업으로 선정하였습니다. [모집단 선정 내역] 한국표준산업분류 해당기업 기업수 기타 기초유기화학물질 제조업(C20119) 램테크놀러지㈜, ㈜금양, 롯데정밀화학㈜, KG케미칼㈜, KPX케미칼㈜, ㈜이엠앤아이 외 6개사 12개사 기타 산업용 유리제품 제조업(C23129) ㈜원익큐엔씨 1개사 그 외 기타 분류안된 비금속 광물제품 제조업(C23999) ㈜티씨케이, ㈜삼표시멘트, 한국석유공업㈜, ㈜벽산, ㈜보광산업, ㈜쎄노텍 6개사 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체소자 제조업(C26120) ㈜앤씨앤, ㈜파커스, 서울반도체㈜, ㈜알에프세미, ㈜테크엘, ㈜아이앤씨테크놀로지 외 33개사 39개사 그외 기타 전자부품 제조업(C26299) ㈜MIT, 한국컴퓨터㈜, 덕우전자㈜, ㈜캠시스, ㈜아모텍, ㈜동일기연 외 68개사 74개사 반도체 제조용 기계 제조업(C29271) ㈜미래컴퍼니, ㈜이오테크닉스, 유니셈㈜, ㈜제이스텍, ㈜코세스, ㈜뉴파워프라즈마 외 41개사 47개사 2) 2차 비교기업 선정 : 재무 유사성 모집단으로 선정된 179개의 기업 중 아래의 재무유사성 기준에 따라 48개의 기업을 2차 비교기업으로 선정하였습니다. 선정기준 세부 검토기준 재무유사성 ① 12월 결산법인일 것② 2022년 사업연도의 감사의견이 적정일 것③ 2022년 사업연도 및 2023년 반기 기준 최근 12개월 영업이익 흑자 시현한 기업④ 2022년 사업연도 및 2023년 반기 기준 최근 12개월 순이익 흑자 시현한 기업⑤ 2022년 사업연도 및 2023년 반기 기준 최근 12개월 영업이익이 순이익을 상회할 것(비경상이익 제외) (단위: 백만원) 회사명 결산월 감사의견 2022년영업이익 LTM영업이익 2022년순이익 LTM순이익 2022년 영업이익상회여부 LTM 영업이익상회여부 선정여부 (주)티씨케이 적정 O O O (주)삼표시멘트 적정 O O O 한국석유공업(주) 적정 O O O (주)벽산 적정 O O O (주)보광산업 적정 O O O (주)쎄노텍 적정 O O X (주)무궁화인포메이션테크놀로지 적정 X 한국컴퓨터(주) 적정 O O O 덕우전자(주) 적정 O X (주)캠시스 적정 O O X (주)아모텍 적정 O X (주)동일기연 적정 X (주)드림텍 적정 O O O 제이엠티(주) 적정 X (주)에프에스티 적정 X (주)시노펙스 적정 O O O (주)파트론 적정 O O O 성우테크론(주) 적정 O X (주)파버나인 적정 O O O 한화시스템(주) 적정 O X (주)월덱스 적정 O O O (주)비케이홀딩스 적정 O O X (주)오킨스전자 적정 O X (주)모아텍 적정 O X (주)픽셀플러스 적정 O O X 아이쓰리시스템(주) 적정 O X 크루셜텍(주) 적정 O O X (주)삼영에스앤씨 적정 X (주)아이티엠반도체 적정 O O X (주)삼에스코리아 적정 O O X
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(주)알엔투테크놀로지 적정 O X 나노씨엠에스(주) 적정 O O X (주)하이소닉 적정 O X 상신전자(주) 적정 X (주)씨엔플러스 적정 O X (주)아이윈플러스 적정 O X 써니전자(주) 적정 X 알에프머트리얼즈(주) 적정 O X 에이치엘비이노베이션(주) 적정 O O X 롯데에너지머티리얼즈(주) 적정 O O X (주)티에프이 적정 O X 엘지이노텍(주) 적정 O O O 삼성전기(주) 적정 O O O 삼화전자공업(주) 적정 O O X 대동전자(주) 적정 X 경인전자(주) 적정 X 엠케이전자(주) 적정 O O X 에스엔케이폴리텍(주) 적정 O O X 리노공업(주) 적정 O O O 자화전자(주) 적정 O O X (주)와이제이엠게임즈 적정 X (주)트루윈 적정 O O X (주)나무가 적정 O O O (주)아이엠 적정 X (주)와이팜 적정 O O X (주)아모그린텍 적정 X (주)다산솔루에타 적정 O O X (주)지오엘리먼트 적정 O X (주)제이앤티씨 적정 O O X 케이에이치필룩스(주) 의견거절 O O X 풍원정밀(주) 적정 X (주)케이에이치바텍 적정 O X 대주전자재료(주) 적정 O O X (주)세경하이테크 적정 O X 에스비더블유생명과학(주) 적정 O O X (주)아모센스 적정 O O X 덕산네오룩스(주) 적정 O X (주)액트로 적정 O O X (주)와이솔 적정 O O X (주)라온텍 적정 O X 알에스오토메이션(주) 적정 O O X (주)솔루엠 적정 O O O (주)샘씨엔에스 적정 X (주)유티아이 적정 O O X (주)이랜시스 적정 O O O (주)엑스페릭스 적정 X (주)이녹스첨단소재 적정 O O O 해성디에스(주) 적정 O O O (주)바이오로그디바이스 적정 O O X (주)파인엠텍 적정 O O X (주)원익큐엔씨 적정 O O O 램테크놀러지(주) 적정 O X (주)금양 적정 O O X 롯데정밀화학(주) 적정 O O O KG케미칼(주) 적정 O O O KPX케미칼(주) 적정 O X (주)이엠앤아이 적정 O O X 한국알콜산업(주) 적정 X 엘티씨(주) 적정 O O X (주)엔켐 적정 O X (주)천보 적정 O O X (주)피엔에이치테크 적정 O X 미원스페셜티케미칼(주) 적정 O O O (주)앤씨앤 적정 X (주)파커스 적정 X 서울반도체(주) 적정 X (주)알에프세미 적정 O O X (주)테크엘 적정 O X (주)아이앤씨테크놀로지 적정 O O O 엘비세미콘(주) 적정 O O O (주)케이알엠 적정 O O X (주)오디텍 적정 O X 덕산하이메탈(주) 적정 X (주)에스앤에스텍 적정 X (주)미코 적정 O O X (주)큐에스아이 적정 X (주)마이크로투나노 적정 O X (주)에이디테크놀로지 적정 X (주)메카로 적정 X (주)윈팩 적정 O O X 비씨엔씨(주) 적정 O O O (주)에이엘티 적정 X (주)클라우드에어 적정 X 서울바이오시스(주) 적정 O O X (주)코아시아 적정 O O X 어보브반도체(주) 적정 O O X (주)신성이엔지 적정 X 에스케이하이닉스(주) 적정 O O X (주)케이엔제이 적정 O O O 광전자(주) 적정 X (주)케이이씨 적정 X 하나머티리얼즈(주) 적정 O O O (주)아나패스 적정 O O X (주)루멘스 적정 O X (주)네패스 적정 X (주)시지트로닉스 적정 X 우리이앤엘(주) 적정 X (주)에스엘에너지 적정 O O X 에이치디현대에너지솔루션(주) 적정 O O O (주)프로이천 적정 X 솔루스첨단소재(주) 적정 X (주)코스텍시스 적정 O O X (주)미래컴퍼니 적정 X (주)이오테크닉스 적정 O O O 유니셈(주) 적정 O O O (주)제이스텍 적정 O O O (주)코세스 적정 O X (주)뉴파워프라즈마 적정 X (주)엘오티베큠 적정 O O O (주)테크윙 적정 O O O (주)에이치비테크놀러지 적정 O X (주)젬백스 적정 O O X (주)프로텍 적정 O O O (주)동아엘텍 적정 O O X (주)기가레인 적정 O O X (주)더코디 적정 O O X 제너셈(주) 적정 X (주)유진테크 적정 O O O (주)유니테스트 적정 O X (주)엑시콘 적정 X
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(주)예스티 적정 O X 씨앤지하이테크(주) 적정 O O O (주)글로벌스탠다드테크놀로지 적정 O O O (주)디바이스이엔지 적정 O X 한솔아이원스(주) 적정 O O O (주)테스 적정 O X 에이피티씨(주) 적정 O X 한미반도체(주) 적정 O X (주)베셀 적정 O O X (주)싸이맥스 적정 O O O 주성엔지니어링(주) 적정 O O O (주)에스티아이 적정 O O O 피에스케이홀딩스(주) 적정 X (주)원익홀딩스 적정 O O O (주)케이엑스하이텍 적정 X 로체시스템즈(주) 적정 O O O (주)지앤비에스에코 적정 O X (주)러셀 적정 O X 레이저쎌(주) 적정 X 엔젯(주) 적정 O X 오션브릿지(주) 적정 O O O (주)엔투텍 적정 X 와이아이케이(주) 적정 O X (주)원익아이피에스 적정 O X (주)저스템 적정 O O X (주)에이치피에스피 적정 O O O (주)케이씨텍 적정 O X (주)코미코 적정 O O O 윈텍(주) 적정 O O O 3) 3차 비교기업 선정 : 일반 요건 상기의 재무유사성을 기준으로 선정된 48개의 2차 비교기업 중 아래의 일반 요건 기준에 따라 37개의 기업을 3차 비교기업으로 선정하였습니다. 선정기준 세부 검토기준 일반 요건 ① 평가기준일 현재 상장 후 12개월이 경과하였을 것② 평가기준일 현재 최근 6개월 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업 및 자산의 양수도, CB 및 EB 발행 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없었을 것③ 평가기준일 현재 최근 6개월간 한국거래소로부터 투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것④ 2023년 반기 기준 최근 12개월 순이익 기준 비경상적 PER값 제외할 것(5배 미만, 30배 이상) 회사명 상장 후 12개월경과 6개월 내주요 경영 변동사항 관리종목 등지정사유 비경상적PER 선정여부 (주)티씨케이 O O (주)삼표시멘트 O O 한국석유공업(주) O O (주)벽산 O 유형자산양도(23.04.28) X (주)보광산업 O 유형자산양수(23.09.11) X 한국컴퓨터(주) O O(4.33) X (주)드림텍 O 합병결정(23.07.04) O(49.67) X (주)시노펙스 O O(37.82) X (주)파트론 O O (주)파버나인 O O (주)월덱스 O O 엘지이노텍(주) O O 삼성전기(주) O O 리노공업(주) O O (주)나무가 O O (주)솔루엠 O O (주)이랜시스 O O (주)이녹스첨단소재 O O 해성디에스(주) O O (주)원익큐엔씨 O O 롯데정밀화학(주) O O KG케미칼(주) O O(3.20) X 미원스페셜티케미칼(주) O O (주)아이앤씨테크놀로지 O O 엘비세미콘(주) O O 비씨엔씨(주) O O(39.83) X (주)케이엔제이 O O 하나머티리얼즈(주) O O 에이치디현대에너지솔루션(주) O O (주)이오테크닉스 O O 유니셈(주) O O (주)제이스텍 O O (주)엘오티베큠 O O (주)테크윙 O O(33.62) X (주)프로텍 O 합병결정(23.04.17) X (주)유진테크 O O(34.58) X 씨앤지하이테크(주) O O (주)글로벌스탠다드테크놀로지 O O 한솔아이원스(주) O O (주)싸이맥스 O O 주성엔지니어링(주) O O (주)에스티아이 O O (주)원익홀딩스 O O(4.76) X 로체시스템즈(주) O O 오션브릿지(주) O O (주)에이치피에스피 O O (주)코미코 O O 윈텍(주) O O 4) 4차 비교기업 선정 : 사업 및 제품 유사성 상기의 재무 및 일반유사성을 기준으로 선정된 3차 비교기업 37개사 중 사업의 유사성을 바탕으로 최종 비교기업을 선정하였습니다. 동사는 반도체 및 디스플레이 식각공정 부품용 초고밀도 특수코팅 전문업체로, 해당 코팅 기술 및 소재부터 장비까지 아우르는 통합 코팅 솔루션을 중심으로 사업을 영위하고 있습니다. 이러한 특성을 고려하여 반도체 및 디스플레이 식각장비용 부품에 대한 특수코팅 및 관련 소모성 부품 제조업을 영위하는 기업을 사업 및 제품 유사성이 유사한 7개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 선정기준 세부 검토기준 사업 및
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제품 유사성 반도체 및 디스플레이 식각장비용 부품에 대한 특수코팅 및 관련 소모성 부품 제조업을 영위하는 기업 회사명 2022년 주력 제품 및 사업(매출 비중) 최종선정 (주)티씨케이 반도체 공정 부품(Solid SiC) 84.0%, LED 및 반도체 부품(Susceptor) 5.3%, Graphite 부문 9.8% O (주)삼표시멘트 시멘트 사업 92.9% 레미콘 사업 7.1% X 한국석유공업(주) 아스팔트 49.3%, 케미칼 33.6%, 합성수지 19.8% X (주)파트론 휴대폰용 카메라모듈 53.3%, 휴대폰용 센서류 19.8%, 전장용 부품 11.0% X (주)파버나인 가전제품 내외장재 35.0%, 디지털 샤이니지 29.6%, 의료기기 17.8%, TV관련제품 17.6% X (주)월덱스 에칭공정 실리콘 재료 59.8%, 에칭공정 쿼츠 외 40.2% O 엘지이노텍(주) 광학솔루션 81.5%, 기판소재 8.6%, 전장부품 7.4% X 삼성전기(주) 수동소자 컴포넌트 43.8%, 광학통신솔루션 34.0%, 패키지솔루션 22.2% X 리노공업(주) 반도체 테스트 패키지용 부품 57.2%, 반도체 불량여부 검사부품 33.9%, 의료기기 부품 8.0% X (주)나무가 카메라 모듈 99.6%, 기타 0.4% X (주)솔루엠 파워모듈 등 전자부품 77.7%, ESL 및 IoT 제품 22.3% X (주)이랜시스 생활 및 청정가전 71.1%, 보안 솔루션 2.7% X (주)이녹스첨단소재 디스플레이용 OLED 소재 58.8%, FPCB용 소재 33.4%, 반도체 패키지용 소재 7.8% X 해성디에스(주) 반도체 리드프레임 64.2%, 패키지 Substrate 35.8% X (주)원익큐엔씨 반도체용 석영유리 등 85.3%, 세정 등 10.9%, 세라믹스 3.3% O 롯데정밀화학(주) 비료, 카프로락탐 등 40.2%, 세정제, 매연 저감제 등 39.8%, 첨가제 등 20.0% X 미원스페셜티케미칼(주) 에너지경화수지 등 100.0% X (주)아이앤씨테크놀로지 스마트에너지 사업 43.4%, 멀티미디어 사업 38.9%, 무선사업 9.3%, AE사업 5.4% X 엘비세미콘(주) 반도체 후공정 관련 Bump, Test, Back-End 등 100.0% X (주)케이엔제이 반도체 에칭공정용 SiC Ring 51.2%, 디스플레이 가공용 장비 48.3% O 하나머티리얼즈(주) 반도체 식각장비용 실리콘 Electrode, Ring 88.0%, 기타 12.0% O 에이치디현대에너지솔루션(주) X (주)이오테크닉스 레이저마커 및 응용기기 등 100.0% X 유니셈(주) 반도체/LCD 제조용 Gas Scrubber 35.2%, 반도체/LCD 제조용 Chiller Unit 31.2%, 유지보수 31.3% X (주)제이스텍 바이오진단키트 장비 53.8%, 디스플레이 장비 22.2%, 반도체 장비 등 기타 18.4%, 레이저 장비 5.6% X (주)엘오티베큠 건식진공펌프 등 67.9%, PLASMA장비 및 수선보수 등 22.0%, Bake Unit 및 수리 10.1% X 씨앤지하이테크(주) 화학약품 혼합장치 48.9%, 화학약품 재생장치 7.8%, 설치용역 12.0%, 불소수지 외 8.1% X (주)글로벌스탠다드테크놀로지 반도체 제조용 Scrubber 장비 56.6%, Chiller 장비 21.2% X 한솔아이원스(주) 반도체 정밀가공용 Shower Head 외 58.9%, 정밀세정코팅 27.5%, 디스플레이 정밀가공용 Carrier 외 10.1% O (주)싸이맥스 반도체 웨이퍼 이송장비 등 90.2%, 환경설비 공사 등 9.8% X 주성엔지니어링(주) 반도체 장비 84.3%, 디스플레이 장비 15.6% X (주)에스티아이 반도체 및 디스플레이용 C.C.S.S 중앙약품 공급시스템 87.2%, FPD 생산용 WET SYSTEM 10.3% X 로체시스템즈(주) Wafer 생산 공정용 무진이송시스템 48.8%, Module 장비 24.7%, FPD 이송장치 16.8% X 오션브릿지(주) 반도체 제조 및 전공정용 장비 75.0%, 반도체 CVD 공정용
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특수가스 25.0% X (주)에이치피에스피 고압 수소어닐링장비 94.2% 기타 5.8% X (주)코미코 반도체, 디스플레이 및 태양광 제조 공정장비 부품용 특수코팅 56.2%, 정밀세정 36.2%, 부품 7.6% O 윈텍(주) X (다) 비교기업 선정 결과 [최종 비교기업 선정결과 요약] 최종 비교기업 티씨케이, 월덱스, 원익큐엔씨, 케이엔제이, 하나머티리얼즈, 한솔아이원스, 코미코[총 7개사] 대표주관회사인 NH투자증권㈜은 발행회사인 ㈜그린리소스의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등의 선정 기준에서 일정수준 이상을 충족하는 신흥티씨케이, 월덱스, 원익큐엔씨, 케이엔제이, 하나머티리얼즈, 한솔아이원스, 코미코 등 7개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 상기와 같은 비교기업의 선정은 비교기업의 사업 내용이 일정부문 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정수준의 질적요건을 충족하는 비교기업을 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교기업 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 비교기업 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주 매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.또한, 동사의 주당 평가가액은 비교기업들의 최근 4개 분기 순이익을 기준으로 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가함에 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상기업의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 비교기업의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (라) 비교기업 사업 현황최종 비교기업 7개사의 사업의 내용, 주요 제품 등 사업 현황은 같습니다.1) 티씨케이티씨케이는 1996년 8월 설립되어 2003년 8월 18일 코스닥시장에 상장되었습니다.티씨케이는 반도체, 태양전지 및 LED용 부품 전문 제조회사입니다. 구체적인 제품으로는 고순도 흑연(Graphite)을 이용한 반도체 및 태양전지용 실리콘 잉곳을 생산하는 Growing 장비용 Graphite 부품(이하 고순도 흑연 제품)을 국내 최초로 국산화하여 제조, 판매하고 있으며, 반도체 Device업체에서 사용하는 장비의 Solid SiC Wafer, Ring 등을 판매중에 있습니다. 또한 SiC coating사업으로 반도체 ALD 장비에 들어가는 Susceptor류와 LED Chip 생산용 Wafer Carrier를 제조, 판매 하고 있습니다. 티씨케이의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 재무정보는 다음과 같습니다. [티씨케이의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 2023년 반기(제29기 반기) 2022년(제28기) 2021년(제27기) 2020년(제26기) 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익(지배주주지분) 2022년말 기준매출 구성 반도체 공정 부품(Solid SiC) 84.0%LED 및 반도체 부품(Susceptor) 5.3%Graphite 부문 9.8%기타 상품 0.9% (출처: 금융감독원 공시시스템) 2) 월덱스월덱스는 2000년 1월 설립되어 2008년 6월 19일 코스닥시장에 상장되었습니다.월덱스의 사업분야는 반도체 등의 제조공정에 투입되는 실리콘 부품(Silicon Parts)사업, 쿼츠 부품(Quartz Parts) 사업 및 실리콘, 쿼츠 이외의 ALN, SiC 등의 소재로 제작되는 파인세라믹(Fine Ceramic) 사업으로 구성되어 있습니다. 월덱스의 제품은 동사의 특수코팅이 적용되는 식각장비 부품과 마찬가지로, 주로 반도체 에칭(Etching)
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공정에서 반도체 수율에 직접적인 영향을 주는 핵심 부품으로 최근 반도체 공정의 미세화로 중요성이 더욱 강조되고 있습니다. [월덱스의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 2023년 반기(제24기 반기) 2022년(제23기) 2021년(제22기) 2020년(제21기) 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익(지배주주지분) 2022년말 기준매출 구성 에칭공정 실리콘 재료 59.8%에칭공정 쿼츠 외 40.2% (출처: 금융감독원 공시시스템) 3) 원익큐엔씨원익큐엔씨는 주식회사 원익으로부터 2003년 11월 11일 기업분할로 설립되어, 2003년 12월 12일 코스닥시장에 재상장되었습니다. 원익큐엔씨는 반도체 제조용 석영제품 및 반도체, 디스플레이 등의 세라믹제품을 전문 생산하는 업체로 반도체와 디스플레이 제조공정용 부품과 관련 원재료, 해당 장비 및 소재부품 등의 세정과 코팅을 주요 사업으로 영위하고 있어 동사와 사업영역이 유사합니다. [원익큐엔씨의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 2023년 반기(제21기 반기) 2022년(제20기) 2021년(제19기) 2020년(제18기) 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익(지배주주지분) 2022년말 기준매출 구성 반도체용 석영유리 등 85.3%세정 등 10.9%세라믹스 3.3%기타 0.5% (출처: 금융감독원 공시시스템) 4) 케이엔제이케이엔제이는 2005년 4월 설립되어 2019년 10월 25일 코스닥시장에 상장되었습니다. 케이엔제이는 디스플레이 제조용 장비인 Edge Grinder(엣지그라인더)와 검사장비를 개발 생산해 왔으며, 2010년 신규사업으로 CVD-SiC(탄화규소) 제품군 분야에 진출한 후 LED제조용 SiC 코팅제품 및 반도체 웨이퍼 에칭공정용 소모품인 SiC Focus Ring 등을 생산/공급해 오고 있습니다. Edge Grinder 및 검사장비는 디스플레이 제품 생산 공정 중 대형원장을 소규모Panel단위로 절단(분리)하는 과정에서 절단면을 고르게 연마하고 검사하는 장비입니다. 주요 제품으로는 Panel Edge면을 가공하는 Edge Grinder, 스마트기기용 디스플레이기판 외형을 CNC기술로 정밀하게 가공하는 자유형상가공 CNC 설비, Edge 가공 전후의 상태를 검사하는 설비가 있습니다. [케이엔제이의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 2023년 반기(제19기 반기) 2022년(제18기) 2021년(제17기) 2020년(제16기) 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익(지배주주지분) 2022년말 기준매출 구성 반도체 에칭공정용 SiC Ring 51.2%디스플레이 가공용 장비 48.3%기타 0.5% (출처: 금융감독원 공시시스템) 5) 하나머티리얼즈하나머티리얼즈는 2007년 1월 설립되어 2017년 4월 28일 코스닥시장에 상장되었습니다.하나머티리얼즈의 사업분야는 반도체 등의 제조공정에 사용되는 실리콘 부품(Si-Parts)사업과 신규사업인 실리콘카바이드사업(SiC-Parts)으로 구성되며, 이는 반도체의 핵심 제조공정인 에칭(식각)공정에 사용되는 소모성 부품입니다. 이는 에칭시 식각 능력을 좌우할 만큼 반도체 칩 생산의 수율과 제품의 성능을 결정하는 고부가가치 부품입니다. 하나머티리얼즈는 Ingot 생산(소재기술)부터 부품 가공(가공기술), 세정(에칭기술) 등 일관생산공정 프로세스를 구축하고 있으며 이를 통해 고객이 원하는 납기와 품질 수준으로 경쟁우위의 제품을 공급하고 있습니다. [하나머티리얼즈의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 2023년 반기(제17기 반기) 2022년(제16기) 2021년(제15기) 2020년(제14기) 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익(지배주주지분) 2022년말 기준매출 구성 반도체 식각장비용 실리콘 Electrode, Ring 88.0%기타 12.0% (출처: 금융감독원 공시시스템) 6) 한솔아이원스한솔아이원스는
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2005년 7월 설립되어 2013년 2월 7일 코스닥시장에 상장되었습니다.한솔아이원스는 반도체 전공정 및 디스플레이 제조 장비 부품의 정밀 가공 및 세정.코팅을 주요사업으로 하고 있으며 경기도 안성시에 위치한 본사를 포함하여 경기도 화성시에 세정,코팅 사업장과 동탄 산업단지에 기술연구소를 운영하고 있습니다. 설립 초기에는 반도체 장비 부품의 정밀 가공을 시작으로 현재 반도체 장비 부품 초정밀 세정, 국산화 연구진행, 디스플레이 장비 부품의 가공등을 수행하며 신소재 개발 등 사업 영역을 지속적으로 확대해 나가고 있습니다. 한솔아이원스의 반도체 부품 정밀가공사업은 반도체, 디스플레이 제조 공정 장비의 부품을 가공하여 공급하는 사업이며, 세정 및 코팅 사업은 웨이퍼 생산과정에서 발생된 미세오염의 제어와 부품 특성 조건에 따른 수명 연장을 통해 공정효율과 생산수율의 증가를 목적으로 하고 있습니다. [한솔아이원스의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 2023년 반기(제19기 반기) 2022년(제18기) 2021년(제17기) 2020년(제16기) 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익(지배주주지분) 2022년말 기준매출 구성 반도체 정밀가공용 Shower Head 외 58.9%정밀세정코팅 27.5%디스플레이 정밀가공용 Carrier 외 10.1%기타 정밀가공 3.5% (출처: 금융감독원 공시시스템) 7) 코미코코미코는 2013년 8월 설립되어 2017년 3월 23일 코스닥시장에 상장되었습니다.코미코의 주요 제품은 세정, 코팅, 부품으로 구분되며, 대한민국을 포함하여 미국, 중국, 대만, 싱가포르 총 5개국에서 Chip Maker를 대상으로 근거리에서 세정ㆍ코팅 사업을 영위하고 있으며, 주요 매출처로는 Samsung, SKhynix, Intel, Micron, TSMC, UMC, GlobalFoundries 등 전세계 Major 고객사와 거래를 하고 있습니다. 코미코가 영위하는 정밀세정 및 특수코팅 분야는 반도체 및 디스플레이, 태양광 제조 공정 중에 발생하는 미세오염(Micro Contamination)을 제어하고 최적의 공정 수율을 유지하여 생산성을 향상시키고, 고가의 공정장비 부품을 재사용할 수 있도록 재생하여 생산원가를 절감하는데 이바지하는 사업분야라고 할 수 있습니다. [코미코의 최근 3개 사업연도 및 2023년 반기 요약 재무정보] (단위: 백만원) 기준 2023년 반기(제11기 반기) 2022년(제10기) 2021년(제9기) 2020년(제8기) 자산 부채 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익(지배주주지분) 2022년말 기준매출 구성 반도체, 디스플레이 및 태양광 제조 공정장비 부품용 특수코팅 56.2%정밀세정 36.2%부품 7.6% (출처: 금융감독원 공시시스템) (마) 비교기업 기준주가기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 요인을 배제하고 일정 기간 이상의 추세를 반영하기 위하여 2023년 09월 22일(증권신고서 제출일로부터 5영업일 전일)을 평가기준일로 하여 평가기준일로부터 소급하여 1개월간(2023년 08월 23일 ~ 09월 22일) 종가의 산술평균, 1주일간(2023년 09월 18일 ~ 09월 22일) 종가의 산술평균을 산정한 후 이들을 평가기준일(2023년 09월 22일) 종가와 비교하여 가장 낮은 가액을 기준주가로 사용하였습니다. (단위: 원) 구분 티씨케이 월덱스 원익큐엔씨 케이엔제이 하나머티리얼즈 한솔아이원스 코미코 분석기준일 종가 (A) 1주일 산술평균종가 (B) 1개월 산술평균 종가 (C) 다. 희망공모가액 산출 (1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 [PER 적용 비교가치 산출의 한계] ① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다.PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출 방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2023년 반기 기준 최근
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4개분기(2022년 3분기 ~ 2023년 반기) 당기순이익(지배지분) 실적을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2024년 및 2025년 추정 순이익을 현가화 및 산술평균하여 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 비교기업 PER 배수 X 순이익- 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 비교가치 산정시 비교기업의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 주관사 의무인수 주식수 및 희석가능 주식수를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:비교기업 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 상장주선인의 의무인수 주식수 + 희석가능 주식수※ 비교기업의 재무자료는 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 2022년 사업보고서 및 2023년 반기보고서를 참조하였습니다.③ 한계점- PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.- PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.- 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.- 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. (2) 비교기업 PER 산출 상기에서 산출한 기준주가 및 비교기업의 최근 12개월(22년 7월 ~ 23년 6월) (지배주주)순이익을 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다.(가) 적용 PER 배수 산출 [최근 12개월 실적(22년 7월 ~ 23년 6월) 기준 PER 산정] (단위 : 원, 주, 배) 구 분 티씨케이 월덱스 원익큐엔씨 케이엔제이 하나머티리얼즈 한솔아이원스 코미코 적용 순이익 적용 주식수 주당순이익(EPS) 기준주가 PER 적용 PER 13.80배 주1) 적용 순이익은 2023년 반기말 기준 최근 4개분기(2022년 3분기 ~ 2023년 반기) 당기순이익(지배지분) 합산 기준 실적입니다. 연결재무제표 작성법인의 경우 지배주주 귀속순이익을 적용하였습니다. 주2) 적용 주식수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다. 주3) 기준주가 = Min(분석기준일로부터 1개월(2023.08.23~2023.09.22)간 종가 산술평균, 분석기준일로부터 1주일(2023.09.18~2023.09.22) 간 종가 산술평균, 분석기준일(2023.09.22) 종가) 주4) 참고로, 비교기업의 2022년 기준 PER 내역은 아래와 같습니다. [2022년말 실적 기준 PER 산정] (단위 : 원, 주, 배) 구 분 티씨케이 월덱스 원익큐엔씨 케이엔제이 하나머티리얼즈 한솔아이원스 코미코 적용 순이익 적용 주식수 주당순이익(EPS) 기준주가 PER 평균 PER 12.15배 (나) 미래 추정순이익 기준 주당 평가가액 산출 【㈜그린리소스 PER에 의한 평가가치】 구 분 산 출 내 역 비 고 2024년 추정 당기순이익 11,954백만원 A (주1) 연 할인율 (주2) 2024년 추정 당기순이익의 2023년 반기말 현가 9,093백만원 2025년 추정 당기순이익 21,611백만원 C (주1) 연 할인율 (주2) 2025년 추정 당기순이익의 2023년 반기말 현가 13,700백만원 2024년 및 2025년 추정
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당기순이익의 2023년 반기말 현가 산술평균 11,397백만원 적용 주식수 F (주3) 2023년 반기말 기준 적용 주당순이익 1,368원 G = E ÷ F 적용 PER 13.80배 H (주4) 주당 평가가액 18,882원 I = G × H 주1) 2024년 및 2025년 추정 당기순이익 산정내역은 하기 "라. 추정 당기순이익 산정내역"을 참고해주시기 바랍니다. 주2) 추정 당기순이익을 2023년 반기말 기준으로 환산하기 위한 연 할인율 20.0%는 동사의 재무위험, 예상 매출의 실현 가능성 등을 감안하여 산정하였습니다. 할인율 결정 시 아래와 같이 비 바이오 성장성추천 및 이익미실현 기업의 연 할인율 평균 수준을 고려하였습니다. 【2021년 이후 비 바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙 신규상장기업 연 할인율】 회사명 상장일 실적 연 할인율(%) 추정실적 적용 연도 할인 기간 엔비티 와이더플래닛 레인보우로보틱스 나노씨엠에스 라이프시맨틱스 제노코 자이언트스텝 해성티피씨 샘씨엔에스 2021~2022 삼영에스앤씨 2021~2023 제주맥주 아모센스 오비고 큐라클 원티드랩 원준 비트나인 마인즈랩 이지트로닉스 스코넥 퓨런티어 2022~2024 풍원정밀 2022~2023 모아데이타 레이저쎌 2022~2024 넥스트칩 코난테크놀로지 영창케미칼 성일하이텍 아이씨에이치 오픈엣지테크놀로지 2023~2024 더블유씨피 2022~2024 에스비비테크 핀텔 플라즈맵 뉴로메카 엔젯 2023~2024 SAMG엔터 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 마이크로투나노 모니터랩 2024~2025 씨유박스 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 와이랩 버넥트 시지트로닉스 파두 2024~2025 스마트레이더시스템 시큐레터 평균 주3) 적용 주식수 산정 항목 주식수 비고 발행주식총수 보통주 모집주식수 IPO 공모 신주발행 주식수 상장주선인 의무인수 주식수 49,200주 공모가 하단 기준 미행사 주식매수선택권 66,000주 신주인수권 82,000주 공모수량의 5% 합계 주4) 적용 PER은 비교기업의 2023년 반기 기준 최근 4개분기 (지배지분)당기순이익 기준 PER입니다. (다) 희망공모가액 결정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜그린리소스의 희망공모가액은 아래와 같습니다. 【㈜그린리소스의 희망공모가액 산출내역】 구분 내용 비고 주당 평가가액 18,882원 평가액 대비 할인율 (주1) 희망공모가액 밴드 확정 주당 공모가액 (주2) 주1) 2021년 이후 비바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 트랙을 통해 코스닥시장에 신규상장한 기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율은 아래와 같습니다. 【2021년 이후 비 바이오 기술평가, 성장성추천 및 이익미실현 기업 트랙 신규상장기업 연 할인율】 회사명 상장일 평가액 대비 할인율(%) 희망공모가액 하단 희망공모가액 상단 엔비티 와이더플래닛 레인보우로보틱스 나노씨엠에스 라이프시맨틱스 제노코 자이언트스텝 해성티피씨 샘씨엔에스 삼영에스앤씨 제주맥주 아모센스 오비고 큐라클 원티드랩 원준 비트나인 마인즈랩 이지트로닉스 스코넥 퓨런티어 풍원정밀 모아데이타 레이저쎌 넥스트칩 코난테크놀로지 영창케미칼 성일하이텍 아이씨에이치 오픈엣지테크놀로지 더블유씨피 에스비비테크 핀텔 플라즈맵 뉴로메카 엔젯 SAMG엔터 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 마이크로투나노 모니터랩 씨유박스 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 와이랩 버넥트 시지트로닉스 파두 스마트레이더시스템 시큐레터 평균 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜그린리소스의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 동사의 재무 성장성 및 수익성, 추정실적의 할인기간 등을 종합적으로 고려하여 41.74% ~ 25.86%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 11,000원 ~ 14,000원으로 제시하였습니다. 해당 가격이 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 상기에 제시한 희망공모가액을 근거로 수요예측을실시하고
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수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 합의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 라. 추정 당기순이익 산정내역 동사의 추정 매출 및 손익은 현재 판매중인 제품의 안정적인 판매 확대 및 개발중인 제품의 성공적인 개발 및 상용화를 가정하여 산출하였습니다. 또한 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 시장규모, 경쟁요소 및 제도적 측면, 기술수준, 예상되는 주력 제품의 시장 침투력 등 전반적인 회사의 경쟁력를 반영하여 회사의 향후 예상 실적추정에 대한 논리에 대하여 충분한 검토를 하였습니다. 그러나 회사의 사업에는 제품 개발 및 상용화 성공 여부, 해외 매출의 안정적인 증가 여부 등의 불확실성이 여전히 존재하며 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 시장추정 및 매출추정에 적용된 시장점유율 및 판매가격 등의 수치는 회사의 사업계획상 목표치이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다. 또한 연도별 추정금액 산정 시 각종 비율을 적용하여 표기함에 따라 합계 등에서 발생하는 단수차이는 무시하였습니다. (1) 추정 손익계산서 (단위: 백만원) 구분 2023연도(E)(추정 1기) 2024연도(F)(추정 2기) 2025연도(F)(추정 3기) 매출액 (매출액 증감율) 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익 (영업이익 증감율) 영업외손익 법인세차감전순이익 당기순이익 (당기순이익 증감율) 지배기업소유주지분 주) 2023년 추정치는 2023년 반기 실제치를 포함한 수치입니다. [2023년 반기 대비 2023년 온기 추정 재무수치 증감 사유] (단위: 백만원) 구 분 2023년 반기 2023년 말(E) 증감 사유 매출액 동사는 제품을 고객에 인도하는 시점부터 매출을 인식하는 바, 2021년 반기 말 기준 기 수주 후 제작 중인 프로젝트 중 2021년 내에 인도가 완료되어 매출로 인식할 것으로 예상되는 제품 매출이 약 13,370백만원입니다. 매출원가 2023년 하반기에는 원가 비중이 비교적 높은 용사코팅 매출이 SD코팅 등 타 품목 대비 더욱 큰 폭으로 증가할 예정임에 따라 매출원가율은 2023년 반기말 대비 증가합니다. 판매비와관리비 하반기의 매출 증가에 따라 변동비성 판매비와관리비가 비례적으로 증가합니다. 영업이익 2023년 하반기에는 원가 비중이 비교적 높은 용사코팅 매출이 SD코팅 등 타 품목 대비 더욱 큰 폭으로 증가할 예정임에 따라 영업이익율은 2023년 반기말 대비 저하됩니다. 당기순이익 2023년 하반기에는 원가 비중이 비교적 높은 용사코팅 매출이 SD코팅 등 타 품목 대비 더욱 큰 폭으로 증가할 예정임에 따라 순이익율은 2023년 반기말 대비 저하됩니다. (2) 항목별 추정 근거(가) 매출 추정 따라서 동사는 2023년 반기 실적에 2023년 반기말 기준 수주잔고 및 수주예정금액을 기초로 매출액을 추정하였으며, 추정내역은 다음과 같습니다. [연도별 매출추정내역] (단위:백만원) 매출유형 품 목 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2024연도(F) (추정3기) 제품 용사코팅 초고밀도(SD) 코팅 코팅소재 정밀세정 등 초전도선재 IBAD 장비 OLED 소재 합계 동사의 주요 제품은 반도체 및 디스플레이 식각공정 장비의 부품용 용사코팅과 초고밀도(SD) 코팅, 자체생산 코팅 소재의 판매, 코팅을 위한 정밀세정 등 기존 코팅 관련 사업과 신사업인 초전도선재 IBAD 장비, OLED소재로 구분됩니다. 동사의 기존 코팅사업 중 용사코팅 및 초고밀도(SD) 코팅은 최종 고객사의 기 사용 식각장비용 부품에 대한 재생코팅, 그리고 최종 고객사에 식각장비를
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생산 및 조립 후 납품하는 벤더사에 부품을 제공하기 위한 신규 코팅으로 이루어져 있으며, 해당 코팅에 필요한 소재를 타 재생코팅 업체에 판매하는 사업 또한 영위하고 있습니다. 이 중 재생코팅을 위하여는 기존 소모된 부품에 대한 정밀세정이 선행되어야 하며, 동사는 100% 자회사인 ㈜위드엘씨, ㈜파이널텍을 통하여 정밀세정 관련 공정을 수행하고 있습니다. 이러한 동사의 코팅 사업과 신사업에 대한 추정내역은 아래와 같습니다. 1) 용사코팅 매출 추정 (단위 : 백만원) 품목 구분 고객사 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 추정방법 등 용사코팅 APS코팅 A사 수주확정 및 최종 테스트 후 수주예정물량 적용, 2024년 및 2025년 OLED 시장 성장율 적용 및 2025년 하반기 신규 IT 라인 투자예정금액에 수주확도 50% 반영 B사 2023년은 2022년 실적 및 수주확정 근거, 2024년 및 2025년 OLED 시장 성장율 적용 및 신규 Project에 대한 수주확도 50% 반영 C사 D사 2023년은 2022년 실적 및 수주확정 근거, 2024년 및 2025년 OLED 시장 성장율 적용 E사 2023년 1분기 매출 연환산 금액 적용 소계 SPS코팅 E사 수주확정 및 최종 테스트 후 수주예정물량 적용, 2024년 및 2025년 반도체 식각장비 Window 부품 시장 성장율 적용 F사 외 소계 합계 용사코팅은 크게 디스플레이 식각장비에 현재까지도 주로 사용되는 APS 용사코팅과, 더욱 혹독한 식각 환경을 견뎌낼 수 있어 반도체 식각공정 장비 부품에도 적용되기 시작한 SPS코팅으로 구분됩니다. APS 코팅의 경우 동사는 최종 고객사인 디스플레이 제조업체에 기사용 식각장비 부품용 재생코팅의 형태로 납품을 진행하고 있으며, 2023년의 경우 대표 고객사인 L사, I사 등에 대한 기 수주물량에 대한 예상 매출액과 신규 생산라인에 대하여 동사의 과거 경험치를 바탕으로 50%의 수주확도를 적용하여 산출하였습니다. 이후 2024년의 경우 글로벌 굴지의 디스플레이 리서치 기관인 OMDIA와 국내 KDIA가 발표한 글로벌 디스플레이 시장 및 전망 내 추정 시장규모를 준용하여 2024년 평균 성장률인 7.6%를 적용, 2025년의 경우 동 자료의 연간 평균 시장 성장률인 4.9%를 적용하여 가정하였습니다. 단, 2025년 하반기의 경우 주요 고객사 L사의 신규투자계획에 따른 신규 OLED 생산 라인 가동예상규모에 과거 경험치를 바탕으로 50%의 수주확도를 적용한 금액을 가산하였습니다. SPS코팅 또한 2023년 및 2024년에 대하여는 기 수주물량에 대한 예상 매출액을 기반으로 추정을 실시하였으며, 2024년에는 기 수주물량에 대한 예상매출 뿐 아니라 현재 동사가 영업을 진행 중인 고객사에 대하여 또한 50%의 수주확도를 적용한 금액을 가산하였습니다. 2025년에는 반도체 업황개선 및 7nm 이하의 반도체 초미세화 및 고집적화에 따른 식각공정 환경 가혹화로 인하여, 2024년 4분기 연환산 매출인식추정액에 동사의 최종 고객사인 S사의 1차 협력사와 공유된 예상 반도체 식각장비 Window 코팅 시장 전망치인 연평균 24% 성장률을 적용하였습니다.2) 초고밀도(SD) 코팅 매출 추정 (단위:백만원) 품목 고객사 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 추정방법 등 초고밀도(SD) 코팅 A사 2023년 2분기 연환산 매출액 및 반도체 식각장비 Window 부품 시장 성장율 전망치 적용, 2025년은 2024년과 동일할 것으로 가정 B사 2023년 하반기부터 계획된 초도물량 납품 및 예정 테스트 기간 고려, 2024년 하반기 본격 매출 발생 및 2025년 반도체 식각장비 Window 부품 시장 성장율 전망치 적용 C사 2023년 하반기부터 계획된 초도물량 납품 및 예정 테스트 기간 고려, 2024년 및 2025년 반도체 식각장비 Window 부품 시장 성장율 전망치 적용 D사 2023년 중 테스트 종료 후 양산 시작, 계획 중인
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연도별 식각장비 증설 물량 적용 E사 2023년 중 테스트 종료 후 2024년부터 매출 본격 발생 예정, 2025년 반도체 식각장비 Window 부품 시장 성장율 전망치 적용 기타 D사, E사 매출발생 Reference 확보 후 납품 시작되는 고객사 존재, 2025년 반도체 식각장비 Window 부품 시장 성장율 전망치 적용 합계 초고밀도(SD) 코팅의 경우 증권신고서 제출일 현재 확정 수주물량 및 양산 테스트 일정 등을 반영하여 2023년 추정매출을 산정하였으며, 이미 월별 매출이 발생하고 있는 중국 소재 A사의 경우 상반기 월평균 매출이 지속될 것을 가정하였습니다. 2024년 및 2025년의 경우 기본적으로 전술한 반도체 식각장비 Window 코팅 시장 전망치인 연평균 24%를 적용하였으며, 이 중 중국 소재 고객사 A사에 대하여는 외부 무역환경 요인에 대한 리스크를 감안하여 2024년 4분기 연환산 실적을 동일하게 적용하였으며, 현재 SD코팅의 적용범위 확대를 위한 양산 테스트가 계획된 고객사에 대하여는 2025년 하반기부터 증설 예정규모에 과거 경험치를 바탕으로 수주확도의 50%를 적용한 금액을 가산하였습니다. 3) 코팅소재 및 정밀세정 매출 추정 (단위:백만원) 품목 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 추정방법 등 코팅소재 2023년 반기까지는 디스플레이 업종 가동률 저조로 인한 저성장, 2023년 하반기부터 정상화 가정 후 물가상승률 추정치 3% 적용 정밀세정 등 2023년은 수주확정물량 근거, 이후 KISTI(한국과학기술정보연구원)의 국내 반도체 제조 장비 시장 성장율 추정치 적용 합계 코팅소재는 동사와 유사한 반도체 및 디스플레이 식각장비 부품 재생코팅을 영위하는 코팅 전문 기업 또는 최종 고객사인 반도체 및 디스플레이 제조사에 식각장비를 생산 및 조립하여 납품하는 업체에 신규 코팅을 위하여 납품합니다. 특히 동사의 반도체 식각장비 부품용 재생코팅 역량이 강화되며 시장점유율이 확대될수록, 최종 고객사에 대한 영업력 강화와 재생코팅 협력사들로부터 2차 수주하는 물량의 감소가 공존하게 되어, 보수적으로 일반적인 물가상승률 추정치인 3% 성장율을 반영하였습니다. 정밀세정 등은 동사의 100% 자회사인 ㈜위드엘씨, ㈜파이널텍이 영위하는 사업으로, 재생코팅을 위하여 사전에 선행되어야 할 뿐더러 반도체 업황이 개선됨에 따라 신규 수주 가능성 등을 고려하여, 증권신고서 제출일 현재 수주확정 및 테스트물량과 더불어 KISTI(한국과학기술정보연구원)에서 제시한 국내 반도체 제조 장비 시장의 성장율 전망치인 8.8%를 적용하여 추정하였습니다. 4) 초전도선재 IBAD 장비 매출 추정 (단위:백만원) 품목 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 추정방법 등 초전도선재 IBAD 장비 글로벌 주요 초전도선재 고객사와의 기 수주물량 적용, 영업 및 연구개발 중인 프로젝트에 대하여 수주확도 50% 적용 최근 국가적 관심을 불러일으킨 초전도선재는 2022년부터 연구개발단계에서 상용화 단계로 본격적으로 진입하는 시장 분위기가 형성되고 있습니다. 동사는 기존 사업인 고밀도 특수 코팅 역량 및 코팅을 수행하기 위한 특수장비 제작 역량 등을 기반으로 초전도선재 IBAD 장비의 제작을 신규사업으로 계획 및 테스트 중에 있으며, 2022년 사업연도 중 이미 국내 C사에 대하여 일부 납품을 진행한 바 있습니다. 초전도선재 IBAD 장비의 매출 추정과 관련하여는 글로벌 고객사의 기 수주 물량과, 증권신고서 제출일 현재 논의되고 있는 각 프로젝트별 수주예상금액에 경험치 및 실제 수주 내역 등에 근거한 수주확도 50%를 적용하였습니다. 한편, 현재 협의 단계에 있는 각 프로젝트별 수주예상금액 및 시기 등은 아래와 같습니다. (단위:백만원) 수주(예상)시기 수주(예상)금액 고객사 프로젝트 수주확도 예상 제작기간(월) 비고 2022년 A사 프로젝트 1 2021년 12월 수주 2023년 B사 프로젝트 1 2023년 11월 수주 예상 2024년
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A사 프로젝트 2 2024년 중 수주를 위한 영업 진행 C사 프로젝트 I 견적 제출, 2024년 2분기 중 수주 예상 2025년 A사 프로젝트 4,5 2025년 중 발주를 위한 영업 진행 5) OLED 소재 매출 추정 (단위:백만원) 품목 소재구분 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 추정방법 등 OLED 소재 M 소재 2023년 내 테스트 물량 납품 및 평가 완료 후 2024년 2월부터 수주 예정, 2025년은 동일 금액 가정 A 소재 2024년 하반기 내 평가 진입 예정으로 인한 테스트 물량 적용, 2025년부터 본격 수주 가정 합계 OLED 소재는 초전도선재 IBAD 장비와 더불어 동사가 추진 중인 신규 사업이며, 현재 글로벌 디스플레이 제조업체인 A사와 수주 관련 논의를 진행 중에 있습니다. 2023년 3분기 이후 테스트물량 납품 및 평가를 완료할 예정이며, 2024년 2월부터 본격 매출 발생 일정이 협의되고 있습니다. 제품 및 납품 방식 등의 특성 상 꾸준히 소모되는 소재이며, 수량 및 가격의 큰 변동이 없을 것으로 가정하여 2024년 및 2025년 동일 단가 및 수량을 적용, 경험치에 근거한 평균 수주확도 50%를 적용하여 추정매출을 산출하였습니다. (나) 제조원가 추정 동사의 제조원가는 원재료비, 노무비, 경비로 구성되어 있으며, 용사 및 초고밀도(SD)코팅, 코팅소재, 초전도선재 IBAD 장비 및 OLED 소재 등 코팅사업 등을 영위하는 ㈜그린리소스는 생산인력 등을 제품별로 별도로 운영하고 있지 않음에 따라 재료비만 제품에 따라 분류하였으며, 정밀세정 등 사업을 영위하는 동사의 100% 자회사 ㈜위드엘씨와 ㈜파이널텍은 개별적으로 인력 및 비용을 운영하고 있음에 따라 아래와 같이 연결실체 구성에 따른 제조원가로 구분하여 추정하였습니다. (단위:백만원) 구분 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) ㈜그린리소스 재료비 용사코팅 초고밀도(SD) 코팅 코팅소재 초전도선재 IBAD 장비 OLED 소재 노무비 경비 ㈜위드엘씨 재료비 노무비 경비 ㈜파이널텍 재료비 노무비 경비 제조원가 합계 1) 재료비 추정용사코팅 및 초고밀도(SD) 코팅, 코팅소재의 경우 원가의 큰 변동이 없을 것으로 예상됨에 따라 2022년 사업연도 기준 각 제품군별 매출액 대비 재료 투입원가 비중을 향후 3개 사업연도간 동일하게 적용하여 추정하였습니다. 초전도선재 IBAD의 경우 동사가 직접 장비를 생산하지 않고 외주가공을 통하여 제작하고 있음에 따라 원재료비가 존재하지 않으며, OLED 소재는 제품구분의 특성 상 코팅소재와 유사한 재료 투입 비중을 띌 것으로 예상됨에 따라 동일하게 2022년 사업연도 기준 코팅소재의 매출액 대비 재료비 비중을 적용하여 추정하였습니다. 2) 노무비 추정동사는 용사코팅, 초고밀도(SD) 코팅, 코팅소재, 초전도선재 IBAD 장비 및 OLED 소재의 경우 제조인력을 별도로 운영하고 있지 않습니다. 다만, 동사의 100% 자회사인 ㈜위드엘씨와 ㈜파이널텍은 별도로 인력 및 비용 운영 계획을 수립하고 있습니다. 동사 및 동사의 연결자회사는 특수코팅 관련 제품 생산량 확대 및 신규 사업 진출 역량 확보 등을 통하여 지속적으로 생산라인을 증설하고 신규 인력 확충을 진행할 계획이며, 그에 따른 생산인력 및 노무비 관련 가정은 다음과 같습니다. (단위:백만원) 구분 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 추정방법 등 ㈜그린리소스 상시 근로자 수 급여 직전사업연도 평균급여 * 사업연도말 기준 예상 근로자 수 * 자체 임금상승률 5.0% 적용 상여 과거 3개사업연도 평균 급여 대비 상여 수준 유지 가정 잡급 과거 3개사업연도 평균 잡급 기준, 자체 임금상승률 5.0% 적용 퇴직급여 (급여 + 상여) * 1/12 노무비 소계 ㈜위드엘씨 상시 근로자 수 급여 직전사업연도 평균급여 * 사업연도말 기준 예상 근로자 수 * 자체 임금상승률 5.0% 적용 상여 직전사업연도 평균
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급여 대비 상여 수준 유지 가정 잡급 퇴직급여 (급여 + 상여) * 1/12 노무비 소계 ㈜파이널텍 상시 근로자 수 급여 직전사업연도 평균급여 * 사업연도말 기준 예상 근로자 수 * 자체 임금상승률 5.0% 적용 상여 직전사업연도 평균 급여 대비 상여 수준 유지 가정 잡급 과거 3개사업연도 평균 잡급 기준, 자체 임금상승률 5.0% 적용 퇴직급여 (급여 + 상여) * 1/12 노무비 소계 노무비 합계 3) 제조경비 추정동사 및 동사의 연결자회사의 주요 제조경비 항목에 대한 향후 3개년 추정치는 다음과 같습니다. (단위:백만원) 구분 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 추정방법 등 ㈜그린리소스 감가상각비 기존 미상각잔액의 감가상각 Schedule 준용, 추정기간 내 신규 시설투자 등 감비 반영 소모품비 직전 3개사업연도 평균 소모품비에 연도별 소비자 물가 상승률 예측치 적용, 초전도선재 IBAD장비 매출원가율 보수적으로 50% 가정 적용 외주가공비 직전 3개사업연도 평균 소모품비에 연도별 소비자 물가 상승률 예측치 적용, 초전도선재 IBAD장비 매출원가율 보수적으로 25% 가정 적용 기타 복리후생비, 전력비, 차량유지비 등 기타 항목에 대하여 직전 3개사업연도 평균 금액에 연도별 소비자 물가 상승률 예측치 적용 제조경비 소계 ㈜위드엘씨 감가상각비 기존 미상각잔액의 감가상각 Schedule 준용, 추정기간 내 신규 시설투자 등 감비 반영 소모품비 직전 3개사업연도 평균 매출액 대비 소모품 비율 적용 외주가공비 직전 3개사업연도 평균 정밀세정 공정 중 아노다이징 공정 매출에 대한 외주가공비 비율 적용 기타 복리후생비, 전력비, 차량유지비 등 기타 항목에 대하여 직전 3개사업연도 평균 금액에 연도별 소비자 물가 상승률 예측치 적용 제조경비 소계 ㈜파이널텍 감가상각비 기존 미상각잔액의 감가상각 Schedule 준용, 추정기간 내 신규 시설투자 등 감비 반영 소모품비 직전 3개사업연도 평균 매출액 대비 소모품 비율 적용 외주가공비 직전 3개사업연도 평균 매출액 대비 외주가공비 비율 적용 기타 복리후생비, 전력비, 차량유지비 등 기타 항목에 대하여 직전 3개사업연도 평균 금액에 연도별 소비자 물가 상승률 예측치 적용 제조경비 소계 제조경비 합계 상기 추정 제조경비 항목 중 동사 및 동사의 연결자회사의 추정감가상각비는 정액법에 따른 기존 취득 생산장비 등의 대한 감비와, 향후 CAPEX 증설 계획에 따른 연도별 추가 감가상각 계획을 다음과 같이 반영하였습니다. (단위:백만원) 계정과목 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 취득 감비 잔액 취득 감비 잔액 취득 감비 잔액 ㈜그린리소스 건물 구축물 기계장치 차량운반구 공구와기구 시설장치 소계 ㈜위드엘씨 기계장치 차량운반구 공구와기구 소계 ㈜파이널텍 건물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 시설장치 소계 합계 주) 2025년 중 청라 IHP 신축사옥으로 이전을 완료할 계획임에 따라 ㈜그린리소스의 2024년 말 기준 기존 건물, 구축물 및 시설장치 잔액 각 377백만원, 18백만원, 465백만원은 처분 예정입니다. 다) 판매비와관리비 추정 동사의 판매비와관리비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원) 구분 2023연도(E) (추정1기) 2024연도(F) (추정2기) 2025연도(F) (추정3기) 인건비(급여, 상여 등) 감가상각비(판관) 경상연구개발비 지급수수료 무형자산상각비 기타 합계 동사의 판매비와관리비는 인건비, 경상연구개발비, 지급수수료 및 감가상각비 등 비현금성비용 등이 주요 금액을 구성하고 있으며, 이외 기타 경비 등으로 구성되어 있습니다. 판매비와관리비 추정을 위하여 과거 실적을 분석하여 항목별 성격에 따라 원가동인을 반영하여 추정하였습니다. 판매비와관리비 주요 항목별 추정내역은 아래와 같습니다.1) 인건비 및 경상연구개발비 추정 동사의 사업계획에 근거하여 인원수 및 임금인상률을 반영하여 급여를 추정하였습니다. 임원은 동결, 직원의 경우 직전사업연도 1인당