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II. 비유동자산 1. 당기손익-공정가치 측정 금융자산 2. 종속기업투자주식 자 산 총 계 부 채 Ⅰ. 유동부채 1. 미지급비용 부 채 총 계 자 본 Ⅰ. 자본금 Ⅱ. 자본잉여금 Ⅲ. 이익잉여금 자 본 총 계 부 채 및 자 본 총 계 별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다. 포 괄 손 익 계 산 서 제 7 기 : 2023년 04월 01일부터 2023년 09월 30일까지 제 6 기 : 2022년 10월 01일부터 2023년 03월 31일까지 주식회사 마스턴프리미어제1호위탁관리부동산투자회사 (단위: 원) 과 목 주석 제 7(당)기 제 6(전)기 Ⅰ. 영업수익 1. 배당금수익 Ⅱ. 영업비용 1. 급여 2. 자산관리수수료 3. 사무수탁수수료 4. 자산보관수수료 5. 지급수수료 6. 세금과공과 7. 당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실 8. 기타비용 Ⅲ. 영업이익(손실) Ⅳ. 금융손익 1. 금융수익 2. 금융비용 Ⅴ. 영업외손익 1. 기타수익 Ⅵ. 법인세비용차감전순이익(손실) Ⅶ. 법인세비용 Ⅷ. 당기순이익 Ⅸ. 기타포괄손익 Ⅹ. 총포괄손익 주당손익 기본주당손익 희석주당손익 별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다. 자 본 변 동 표 제 7 기 : 2023년 04월 01일부터 2023년 09월 30일까지 제 6 기 : 2022년 10월 01일부터 2023년 03월 31일까지 주식회사 마스턴프리미어제1호위탁관리부동산투자회사 (단위: 원) 과 목 자 본 금 자본잉여금 이익잉여금 총 계 2022년 10월 01일(전기초) 당기순이익 현금배당 2023년 03월 31일(전기말) 2023년 04월 01일(당기초) 당기순이익 현금배당 2023년 09월 30일(당기말) 별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다. 현 금 흐 름 표 제 7 기 : 2023년 04월 01일부터 2023년 09월 30일까지 제 6 기 : 2022년 10월 01일부터 2023년 03월 31일까지 주식회사 마스턴프리미어제1호위탁관리부동산투자회사 (단위: 원) 과 목 주석 제 7(당)기 제 6(전)기 Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름 1. 영업으로부터 사용된 현금흐름 2. 배당금의 수취 3. 이자의 수취 4. 법인세의 환급 Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름 1. 투자활동으로 인한 현금유입액 (1) 단기금융상품의 처분 2. 투자활동으로 인한 현금유출액 (1) 단기금융상품의 취득 Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름 1. 재무활동으로 인한 현금유입액 2. 재무활동으로 인한 현금유출액 (1) 배당금의 지급 Ⅳ.현금및현금성자산의 증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ) Ⅴ.기초의 현금및현금성자산 Ⅵ. 현금및현금성자산의 환율변동효과 Ⅶ.기말의 현금및현금성자산 별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다. 주석 당기: 2023년 4월 1일부터 2023년 9월 30일까지 전기: 2022년 10월 1일부터 2023년 3월 31일까지 회사명 : 주식회사 마스턴프리미어제1호위탁관리부동산투자회사 1. 회사의 개요주식회사 마스턴프리미어제1호위탁관리부동산투자회사(이하 "회사")는 부동산투자회사법에 따른 위탁관리부동산투자회사로서 2020년 2월 28일에 설립되었으며, 2020년 6월 10일자로 대한민국 국토교통부의 인가를 취득하였습니다. 회사는 다음 각 호의 어느하나에 투자하여 얻은 수익을 주주에게 배당함을 목적으로 하고 있습니다.1. 부동산2. 부동산개발사업3. 지상권,임차권 등 부동산 사용에 관한 권리4. 신탁이 종료된 때에 신탁재산 전부가 수익자에게 귀속하는 부동산 신탁 수익권5. 증권,채권6. 현금(금융기관의 예금을 포함한다.)회사의 본점 소재지는 서울특별시 서초구 강남대로 465, 에이동 21층 (서초동, 교보생명보험㈜ 서초사옥)입니다. 회사의 통상적인 사업연도는 매년 4월 1일에 개시하여9월 30일에 종료하고, 10월 1일에 개시하여 다음 해 3월 31일에 종료합니다. 최종 사업연도는 이 회사의 해산일까지로 합니다. 보고기간말 현재 회사의 자본금에 대한 내역 및 주주 구성은 다음과 같습니다. 주주 주식의 종류 주식수(주) 금액(천원) 지분율(%) (주)성담 보통주 신한캐피탈(주) 보통주 (주)코람코자산운용 보통주
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마스턴투자운용(주) 보통주 이지스자산운용(주) 보통주 기 타 보통주 합 계 2. 중요한 회계정책 다음은 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다. 2.1 재무제표 작성 기준 회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(이하 기업회계기준)에 따라 작성됐습니다.한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중대한민국이 채택한 내용을 의미합니다. 한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 주석3에서 설명하고 있습니다. 2.2 회계정책과 공시의 변경 2.2.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서 회사는 2023년 4월 1일로 개시하는 회계기간부터 신규로 적용한 제ㆍ개정 기준서 및해석서와 그로 인한 회계정책의 변경내용은 다음과 같습니다. (1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' - '회계정책'의 공시중요한 회계정책 정보를 정의하고 이를 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(2) 기업회계기준서 제1001호 ' 재무제표 표시 ' - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건이 있는 금융상품의 전부나 일부가 금융부채로 분류되는 경우 그 금융부채의 장부금액과 관련 손익을 공시하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(3) 기업회계기준서 제1012호 '법인세' - 단일거래에서 생기는 자산과 부채에 대한 이연법인세 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래의 최초 인식 예외 요건에 거래시점 동일한 가산할 일시적차이와 차감할 일시적차이를 발생시키지 않는 거래라는 요건을 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.(4) 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' - '회계추정'의 정의 회계추정을 정의하고, 회계정책의 변경과 구별하는 방법을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 2.2.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. (1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시' 개정 - 부채의 유동/비유동 분류, 약정사항이 있는 비유동부채 보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습 니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된경우는 제외됩니다. 또한, 기업이 보고기간말 후에 준수해야하는 약정은 보고기간말에 해당 부채의 분류에 영향을 미치지 않으며, 보고기간 이후 12개월 이내 약정사항을 준수해야하는 부채가 보고기간말 현재 비유동부채로 분류된 경우 보고기간 이후 12개월 이내 부채가 상환될 수 있는 위험에 관한 정보를 공시해야 합니다.동 개정사항은 2024년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다. 2.3 종속기업, 공동기업 및 관계기업회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있습니다. 2.4 금융자산 (1) 분류 회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다. - 당기손익-공정가치 측정 금융자산 - 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 - 상각후원가 측정 금융자산 금융자산은 금융자산의 관리를 위한
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사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다. 공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 그 평가손익을 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다. 단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. (2) 측정 회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다. ① 채무상품 금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다. (가) 상각후원가계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. (나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 공정가치로 측정하는 금융자산의 평가손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '기타수익' 또는 '기타비용'으로 표시하고 손상차손은 '기타비용'으로 표시합니다. (다) 당기손익-공정가치 측정 금융자산상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 손익계산서에 '영업수익' 또는 '영업비용'으로 표시합니다. ② 지분상품 회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 장기적 투자목적 또는 전략적 투자목적의 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '영업수익'으로 당기손익으로 인식합니다. 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '영업수익' 또는 '영업비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다. (3) 손상 회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권 및 리스채권에 대해 회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다. (4) 인식과 제거 금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 매매일에 인식하거나 제거합니다. 금융자산은 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나 금융자산을 양도하고
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소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우에 제거됩니다. 회사가 금융자산을 양도한 경우라도 채무자의 채무불이행시의 소구권 등으로 양도한금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 회사가 보유하는 경우에는 이를 제거하지 않고 그 양도자산 전체를 계속하여 인식하되, 수취한 대가를 금융부채로 인식합니다. 해당 금융부채는 재무상태표에 '차입금'으로 분류하고 있습니다. (5) 금융상품의 상계 금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있을 때 상계하여 재무상태표에 순액으로 표시합니다. 법적으로 집행가능한 상계권리는 미래사건에 좌우되지 않으며, 정상적인 사업과정의 경우와 채무불이행의 경우 및 지급불능이나 파산의 경우에도 집행가능한 것을 의미합니다. 2.5 금융부채 (1) 분류 및 측정 회사의 당기손익-공정가치 측정 금융부채는 단기매매목적의 금융상품입니다. 주로 단기간 내에 재매입할 목적으로 부담하는 금융부채는 단기매매금융부채로 분류됩니다. 또한, 위험회피회계의 수단으로 지정되지 않은 파생상품이나 금융상품으로부터 분리된 내재파생상품도 단기매매금융부채로 분류됩니다. 당기손익-공정가치 측정 금융부채, 금융보증계약, 금융자산의 양도가 제거조건을 충족하지 못하는 경우에 발생하는 금융부채를 제외한 모든 비파생금융부채는 상각후원가로 측정하는 금융부채로 분류되고 있으며, 재무상태표 상 '매입채무와 기타채무', '차입금' 등으로 표시됩니다. 특정일에 의무적으로 상환해야 하는 우선주는 부채로 분류됩니다. 이러한 우선주에 대한 유효이자율법에 따른 이자비용은 다른 금융부채에서 인식한 이자비용과 함께 손익계산서 상 '금융원가'로 인식됩니다. (2) 제거 금융부채는 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료되어 소멸되거나 기존 금융부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에 재무상태표에서 제거됩니다. 소멸하거나 제3자에게 양도한 금융부채의 장부금액과 지급한 대가(양도한 비현금자산이나 부담한 부채를 포함)의 차액은 당기손익으로 인식합니다. 2.6 당기법인세 및 이연법인세법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성됩니다. 법인세는 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식된 항목과 관련된 금액은 해당 항목에서 직접 인식하며, 이를 제외하고는 당기손익으로 인식됩니다. 당기법인세비용은 보고기간말 현재 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 측정합니다. 경영진은 적용 가능한 세법 규정이 해석에 따라 달라질 수 있는 상황에 대하여 회사가 세무신고 시 적용한 세무정책에 대하여 주기적으로 평가하고 있으며, 세무당국이 불확실한 법인세 처리를 수용할 가능성이 높은지 고려합니다. 회사는법인세 측정 시 가장 가능성이 높은 금액 또는 기댓값 중 불확실성의 해소를 더 잘 예측할 것으로 예상되는 방법을 사용하여 불확실성의 영향을 반영합니다.이연법인세는 자산과 부채의 장부금액과 세무기준액의 차이로 발생하는 일시적차이에 대하여 장부금액을 회수하거나 결제할 때의 예상 법인세효과로 인식됩니다. 다만,사업결합 이외의 거래에서 자산ㆍ부채를 최초로 인식할 때 발생하는 이연법인세 자산과 부채는 그 거래가 회계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 않는다면 인식되지 않습니다. 이연법인세자산은 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 미래 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에 인식됩니다.종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자지분과 관련된 가산할 일시적차이에 대해 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한 이러한 자산으로부터 발생하는 차감할 일시적차이에 대하여 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에만 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.이연법인세 자산과 부채는 법적으로 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 권리를 회사가 보유하고 있고, 이연법인세 자산과 부채가 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와
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관련된 경우에 상계합니다. 당기법인세 자산과 부채는 법적으로 상계할 수 있는 권리를 회사가 보유하고 있고, 순액으로 결제할 의도가 있거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제하려는 의도가 있는 경우에 상계합니다. 2.7 수익인식회사는 부동산투자회사법에 근거하여 설립된 위탁관리부동산투자회사로서 투자수익을 영업수익으로 인식하고 있습니다. 따라서 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는수익'의 적용범위에 포함되지 않습니다.2.8 재무제표 승인 회사의 재무제표는 2023년 10월 30일자로 이사회에서 승인됐으며, 정기주주총회에서 수정승인 될 수 있습니다. 3. 중요한 회계추정 및 가정 재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다. 다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다. (1) COVID-19 영향COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 영업수익의 감소 등 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 이로 인해 회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다. (2) 금융상품의 공정가치 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 회사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다(주석 19 참조). 공정가치 평가 시 사용된 자본환원율, 이자율 등의 지표는 국내외 경제환경 변화, 부동산 시장 변화, 부동산 정책의 변화, 제반 여건의 변화에 따라 영향을 받을 수 있으며, 이로 인해 금융상품의 가치가 변동할 수 있습니다. 4. 현금및현금성자산 및 단기금융상품 당기말 및 전기말 현재 회사의 현금및현금성자산 및 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 예금종류 당기말 전기말 현금및현금성자산 보통예금 단기금융상품 정기예금 상기 현금및현금성자산 및 단기금융상품 중 사용이 제한된 내역은 없습니다. 5. 기타유동자산 당기말 및 전기말 현재 회사의 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 계정 구분 당기말 전기말 당기법인세자산 미수법인세환급액 미수수익 미수이자 6. 당기손익-공정가치 측정 금융자산(1) 당기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 취득원가 공정가치 취득원가 공정가치 마스턴 유럽전문투자형 사모부동산투자신탁 제9호 코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 합 계 (2) 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 변동 내역1) 당기 (단위: 천원) 구 분 기초 취득 평가 기말 마스턴 유럽전문투자형 사모부동산투자신탁 제9호 코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 합 계 2) 전기 (단위: 천원) 구 분 기초 취득 평가 기말 마스턴 유럽전문투자형 사모부동산투자신탁 제9호 코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 합 계 7. 종속기업투자(1) 종속기업의 투자현황 (단위: 천원) 구분 회사명 소재국가 당기말 전기말 지분율 장부금액 지분율 장부금액 종속기업 ㈜ 마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사 대한민국 (2) 종속기업투자의 변동내역 (단위: 천원) 구분 당기 전기 기초 취득 기말금액 (3) 종속기업 주요 재무정보1) 당기 (단위: 천원) 회사명 자산총액 부채총액 자본
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영업수익 당기순손익 총포괄손익 주식회사 마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사 2) 전기 (단위: 천원) 회사명 자산총액 부채총액 자본 영업수익 당기순손익 총포괄손익 주식회사 마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사 8. 미지급비용당기말 및 전기말 현재 회사의 미지급비용의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 당기말 전기말 자산관리수수료 자산보관수수료 사무수탁수수료 합 계 9. 자본(1) 자본금당기말 및 전기말 현재 회사가 발행할 주식의 총수 및 1주당 액면금액, 발행한 주식의 수는 다음과 같습니다. 구 분 당기말 전기말 발행할 주식의 총수: 1주당 액면금액 1,000 원 1,000 원 발행한 주식의 수(보통주식) 자본금(보통주식) (2) 자본금 및 자본잉여금의 변동내역당기 및 전기 중 유통보통주식수 및 자본금, 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당 기 전 기 발행주식수(주) 자본금 주식발행초과금 발행주식수(주) 자본금 주식발행초과금 기 초 유상증자 기 말 (3) 자본잉여금보고기간말 현재 자본잉여금은 주식발행초과금으로 신주발행시 액면가액을 초과하여 발행한 금액입니다. 한편, 자본잉여금은 자본금의 결손 보전에 충당하는 경우 외에는 처분하지 못합니다. 다만, 적립된 자본잉여금이 자본금의 1.5배를 초과하는 경우에 주주총회의 결의에 따라 그 초과한 금액 범위에서 자본잉여금을 감액할 수 있습니다. (4) 이익준비금회사는 부동산투자회사법에 의하여 이익처분시 이익준비금의 법정적립을 규정한 상법 제458조가 배제되어 이익준비금을 적립하지 아니합니다. 10. 이익잉여금처분계산서당기와 전기의 이익잉여금처분계산서는 다음과 같습니다(단위: 원). 이익잉여금처분계산서 제 7(당) 기 2023년 04월 01일부터2023년 09월 30일까지 제 6(전) 기 2022년 10월 01일부터2023년 03월 31일까지 처분예정일 2023년 12월 12일 처분확정일 2023년 06월 15일 과 목 제 7(당) 기 제 6(전) 기 Ⅰ. 미처분이익잉여금 1. 전기이월미처분이익잉여금 2. 당기순이익(손실) Ⅱ. 이익잉여금 전입액 1. 자본잉여금의 전입 Ⅲ. 처분전 이익잉여금 Ⅳ. 이익잉여금 처분액 1. 현금배당(*) Ⅴ. 차기이월미처분이익잉여금 (*)회사는 부동산투자회사법 제28조에 따라 상법 제462조 제1항에 따른 해당 연도 이익배당 한도의 100분의 90 이상을 주주에게 배당하여야 합니다. 11. 영업수익당기와 전기 중 영업수익의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 당기 전기 배당금수익 합 계 12. 영업비용당기와 전기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 당기 전기 급여 자산관리수수료 사무수탁수수료 자산보관수수료 지급수수료 세금과공과 당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실 기타비용 합 계 13. 금융수익 및 금융비용당기와 전기 중 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 당기 전기 금융수익 이자수익 금융비용 이자비용 14. 특수관계자 등과의 거래 (1) 보고기간말 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다. 관계 당기말 전기말 종속회사 (주)마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사 (주)마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사 손자회사 손자회사 기타의특수관계자 마스턴투자운용(주) 마스턴투자운용(주) (2) 당기와 전기 중 회사와 특수관계자와의 중요한 거래내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 관계 회사명 과목 당기 전기 종속회사 (주)마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사 배당금수익 기타의특수관계자 마스턴투자운용(주) 자산관리수수료 (3) 당기말 및 전기말 현재 특수관계자와의 거래로 인한 채권 및 채무는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 관계 회사명 과목 당기말 전기말 기타의특수관계자 마스턴투자운용(주) 미지급비용 (4) 주요 경영진에 대한 보상당기 및 전기 주요 경영진에 대한 보상 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 당기 전기 임원보수 (5) 당기말 현재 회사는 (주)마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사가 주식회사 우리은행과 체결한 24백만유로의 통화스왑계약에 대하여
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자금보충확약을 체결하고 있습니다. 당기말 현재 회사가 특수관계자를 위해 제공하고 있는 담보 및 지급보증과 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보 및 지급보증은 없습니다. 15. 법인세비용 등법인세비용은 법인세법 등의 법령에 의하여 당해 사업연도에 부담할 법인세 및 법인세에 부가되는 세액의 합계에 당기 이연법인세 변동액을 가감하여 산출된 금액으로 계상하고 있습니다. 그러나, 회사는 법인세법 제51조의 2 유동화전문회사 등에 대한 소득공제조항에 의해 대통령령이 정하는 배당가능이익의 100분의 90이상을 배당할 경우에는 그 금액을 당해 사업연도의 소득금액 계산시 공제할 수 있는 바, 일반적으로 회사가 부담할 법인세 등은 없습니다. 또한, 회사는 부동산투자회사법 제28조 제3항, 동법시행령 제32조 및 정관 제58조 제2항에 따라 당기말 및 전기말 현재 감가상각비 범위 내에서 이익을 초과하여 배당할 수 있으므로 향후 법인세부담액이 없을 것으로 예상되어 이연법인세자산(부채)를 계상하지 아니하였습니다. 16. 우발채무 및 약정사항 (1) 보험계약 회사는 당기말 및 전기말 현재 보험가입내역은 없습니다. (2) 집합투자업자의 위탁보수계약회사는 마스턴투자운용㈜와 자산의 자산관리 위탁계약을 체결하였습니다. 회사가 자산관리회사인 마스턴투자운용㈜에 지급하게 될 위탁보수는 다음과 같습니다. 구분 운용기본수수료 운용성과수수료 지급금액 주식발행가액의 연 0.10%단 회사가 상장된 경우, 주식발행가액의 연0.5%로 조정 - 일정사유 발생 시 차감액(*) 해당기 포함 직전 6개 사업연도 평균 자산총액x10%x(6개 사업연도 평균 수익률-3.5%) 지급시기 각 사업연도의 정기주주총회의 승인을 득한 날로부터 7일 이내 6기 이후부터 각 사업연도의 정기주주총회 승인을 득한 날로부터 7일 이내 (*) 운용기본수수료의 경우 다음 각 호의 사유 발생 시(중복 가능) 다음 각 호에서 정한 금액을 차감하여 산정합니다. 회사가 다른 부동산투자회사 또는 부동산집합투자기구("피투자기구")가 발행한 증권을 취득한 경우: 피투자기구의 자산관리위탁계약 또는 신탁계약 등에 따라 동 사업연도에 발생한 운용수수료 또는 운용보수 중 회사가 취득한 증권 비율에 해당하는 상당액("피투자기구 운용보수"). 단, 회사가 피투자기구의 증권을 보유한 기간으로 금액을 일할 계산하며, 피투자기구 운용보수가 회사가 피투자기구를 매입한 금액의 0.50%를 초과할 경우, 해당 피투자기구로부터 발생하는 회사의 운용보수는 없는 것으로 한다. (3) 일반사무수탁회사의 위탁보수계약회사는 ㈜국민은행과 발행주식의 일반적인 사무업무에 대한 일반사무관리위탁계약을 체결하였습니다. 회사가 일반사무수탁회사인 ㈜국민은행에 지급하게 될 수탁보수는 다음과 같습니다. 구분 지급금액 지급시기 일반사무수탁수수료 회사의 주식발행금액에 연 0.072%를 곱한 금액회사의 주식발행금액이 1,000억원 이상인 경우,연간 80,000천원 (1결산기당 40,000천원)회사가 증권시장에 상장시 연 90,000천원회사의 주식발행금액이 6,000억원 이상이 되는 경우 연 100,000천원 정기 주주총회일로부터 7일 이내 지급 (4) 자산보관기관의 위탁보수계약회사는 엔에이치투자증권㈜와 자산의 보관ㆍ관리업무 위탁계약을 체결하였습니다. 회사가 자산보관회사인 엔에이치투자증권㈜에 지급하게 될 자산보관보수는 다음과 같습니다. 구분 지급금액 지급시기 자산보관수수료 회사가 상장하는 경우, 연간 15,000천원(1결산기당 7,500천원)추가 자산 편입시 자산별로 연간 5,000천원 증액추가 자산 감소시 자산별로 연간 5,000천원 감액(단, 15,000천원을 하한으로 함.) 반기 종료 후수탁자의청구일로부터7일 이내 지급 17. 주당이익(1) 기본주당이익기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.보고기간의 기본주당이익 산정내역은 다음과 같습니다. 구 분 당 기 전 기 보통주 당기순이익 가중평균유통보통주식수(*) 기본주당이익 (208.3 원) 73.9 원 (*) 보고기간 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과
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같습니다. 1) 당기 구 분 일자 주식수(주) 가중치(일) 적수 기초 합 계 일수 가중평균유통보통주식수 2) 전기 구 분 일자 주식수(주) 가중치(일) 적수 기초 합 계 일수 가중평균유통보통주식수 (2) 희석주당이익회사는 희석성 잠재적보통주가 존재하지 않으므로 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다. 18. 범주별 금융상품(1) 금융상품 범주별 장부금액 (단위: 천원) 재무상태표 상 자산 장부금액 당기말 전기말 당기손익-공정가치 측정 금융자산 상각후원가측정 금융자산 현금및현금성자산 단기금융상품 미수수익 합 계 (단위: 천원) 재무상태표 상 부채 장부금액 당기말 전기말 상각후원가측정 금융부채 미지급비용 합 계 (2) 금융상품 범주별 순손익 (단위: 천원) 당기 전기 당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가이익(손실) 배당금수익 상각후원가 측정 금융자산 이자수익 상각후원가 측정 금융부채 이자비용 19. 금융상품 공정가치 19.1 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 재무상태표 상 자산 당기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 당기손익-공정가치 측정 금융자산 현금및현금성자산 단기금융상품 미수수익 합 계 (단위: 천원) 재무상태표 상 부채 당기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 미지급비용 합 계 19.2 공정가치 서열체계 공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다. - 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1) - 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2) - 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3) 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 당기말 수준 1 수준 2 수준 3 합계 반복적인 공정가치 측정치 당기손익-공정가치 측정 금융자산 (단위: 천원) 전기말 수준 1 수준 2 수준 3 합계 반복적인 공정가치 측정치 당기손익-공정가치 측정 금융자산 19.3 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동 회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 다음과 같습니다. (1) 반복적인 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역 당기와 전기 중 수준 1과 수준 2간의 대체는 없습니다. (2) 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역 (단위: 천원) 구분 당기손익- 공정가치 측정 금융자산 당기 전기 기초 총손익 당기손익인식액 기말 미실현 당기손익 19.4 가치평가기법 및 투입변수회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다. (단위: 천원) 구분 당기말 공정가치 수준 가치평가방법 투입변수 당기손익-공정가치 측정 금융자산 마스턴 유럽전문투자형 사모부동산투자신탁 제9호 조정순자산법 NA NA 코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 배당할인모형 자기자본비용 (단위: 천원) 구분 전기말 공정가치 수준 가치평가방법 투입변수 당기손익-공정가치 측정 금융자산 마스턴 유럽전문투자형 사모부동산투자신탁 제9호 조정순자산법 NA NA 코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 배당할인모형 자기자본비용 19.5 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정회사는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정을 위해 외부평가기관을 활용하고 있으며, 매 결산시에 공정가치측정 대상 금융상품의 가치변동에 유의적인 영향이 존재하는지를 분석합니다. 19.6 수준3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에 따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 금융상품별
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투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 결과는 아래와 같습니다. 민감도는 투입변수를 0.1%만큼 증가 또는 감소시킴으로써 공정가치 변동을 산출하였습니다. (단위: 천원) 구분 당기 전기 유리한 변동 불리한 변동 유리한 변동 불리한 변동 코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 20. 재무위험관리20.1 재무위험관리요소회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 20.1.1 시장위험(1) 외환위험보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 없습니다.(2) 가격위험보고기간말 현재 가격 위험에 노출되어 있는 회사의 금융상품의 내역은 없습니다.(3) 이자율위험이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻합니다. 회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 보고기간말 현재 회사는 이자율위험에 노출되어 있지 않습니다. 20.1.2 신용위험 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당기말 현재 신용위험의 최대노출금액은 장부금액과 같습니다.20.1.3 유동성위험 유동성위험이란 회사가 금융부채와 관련된 의무를 이행함에 있어 지급불능 상태에 직면할 위험을 의미합니다. 당기말 및 전기말 현재 할인되지 아니한 계약상의 상환의무를 기초로 한 회사의 금융부채의 잔존계약만기는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 당기말 3개월 이하 3개월 ~ 1년 1년 ~ 2년 합계 미지급비용 (단위: 천원) 전기말 3개월 이하 3개월 ~ 1년 1년 ~ 2년 합계 미지급비용 20.2 자본위험 관리 회사의 자본관리 목적은 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에게 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 산업 내의 타사와 마찬가지로 회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며, 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 재무상태표상 차입금 총계에서 현금및현금성자산과 단기금융상품을 차감한 금액이며, 총자본은 재무상태표상 자본에 순차입금을 가산한 금액입니다. 당기말 및 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 총차입금 차감: 현금및현금성자산 차감: 단기금융상품 순차입금 자본총계 총자본 자본조달비율 21. 현금흐름(1) 당기와 전기 중 영업으로부터 사용된 현금흐름은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 계정과목 당기 전기 법인세비용차감전순이익 조정항목: 배당금수익 이자수익 이자비용 당기손익-공정가치 측정 금융자산평가손실 영업활동으로인한 자산부채의 변동 미지급비용의 증가(감소) 미수수익의 감소(증가) 영업으로부터 사용된 현금흐름 (2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 없습니다. (3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 없습니다. 외부감사 실시내용 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제18조제3항의 규정에 의하여 외부감사 실시내용을 첨부합니다. 1. 감사대상업무 회 사 명 주식회사 마스턴프리미어제1호위탁관리부동산투자회사 감사대상 사업연도 2023년 04월 01일
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부터 2023년 09월 30일 까지 2. 감사참여자 구분별 인원수 및 감사시간 (단위 : 명, 시간) 감사참여자 ＼ 인원수 및 시간 품질관리검토자(심리실 등) 감사업무 담당 회계사 전산감사ㆍ세무ㆍ가치평가 등 전문가 건설계약 등수주산업전문가 합계 담당이사(업무수행이사) 등록공인회계사 수습공인회계사 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 당기 전기 투입 인원수 투입시간 분ㆍ반기검토 감사 합계 3. 주요 감사실시내용 구 분 내 역 전반감사계획(감사착수단계) 수행시기 2023년 9월 20일 일 주요내용 당해 사업연도 감사계획 수립 현장감사주요내용 수행시기 투입인원 주요 감사업무 수행내용 상주 비상주 일 명 명 실증적분석 및 입증감사절차 일 명 명 재고자산실사(입회) 실사(입회)시기 일 실사(입회)장소 실사(입회)대상 금융자산실사(입회) 실사(입회)시기 일 실사(입회)장소 실사(입회)대상 외부조회 금융거래조회 O 채권채무조회 변호사조회 기타조회 지배기구와의커뮤니케이션 커뮤니케이션 횟수 회 수행시기 외부전문가 활용 감사 활용 내용 수행시기 일 4. 감사(감사위원회)와의 커뮤니케이션 구분 일자 참석자 방식 주요 논의 내용 2023년 09월 20일 내부감사 및 외부감사인 담당이사 서면회의 경영진 및 감사인의 책임, 감사인의 독립성 및 감사계획, 핵심감사사항 2023년 11월 09일 내부감사 및 외부감사인 담당이사 서면회의 감사인의 독립성 및 종결단계의 주요감사결과,핵심감사사항
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 가. 업계의 현황 1) 부동산투자회사(리츠) 산업의 특성 부동산투자회사(이하 “리츠”)는 부동산투자회사법에 따라 다수의 투자자로부터 자금을 모아 부동산, 부동산 관련 증권등에 투자, 운용하고 그 수익을 투자자에게 돌려주는 부동산 간접투자기구인 주식회사입니다. 리츠는 1960년 미국에서 최초 도입 되었으며, 한국에는 1997년 외환위기 이후 기업들의 보유 부동산 유동화를 통한 기업구조조정을 촉진하기 위해 2001년 처음 도입되었습니다. 이후 리츠의 투자물건이 기업 구조조정 부동산에서 점차 일반 부동산으로 변화하였습니다. 다만 기관투자자 중심의 투자를 벗어나지 못하여 일반국민이 리츠를 통하여 부동산에 투자할 수 있는 기회는 제한적이었습니다. 2018년을 기점으로 당사를 포함한 공모상장 리츠가 출시되었고 이후에도 추가적인 공모상장리츠가 예정되어 있어, 일반 국민의 리츠투자 기회가 계속 확대될 것으로 기대하고 있습니다. 리츠의 총 자산규모는 2023년 9월말 기준 총 357개의 리츠가 설립되었고 총 자산규모는 91.97조원이며, 이 중 상장리츠는 23개, 총 자산규모 15.55조원 수준입니다. 리츠통계_1.jpg 리츠 유형별 리츠 수 및 자산총계 - 자료 출처 : 리츠정보시스템, 리츠통계현황(2023년 9월) 2) 리츠 산업의 성장성 지난 약 8년간(2015년말~2023년 09월) 리츠 총자산 규모는 약 73.97조원이 증가하였고, 리츠수는 121개가 증가하였습니다. 향후 공모 상장 리츠가 활성화되고, 대체투자 수요의 확대 및 정부의 리츠 활성화 대책과 맞물려 리츠 시장의 성장은 지속될 것으로 예상됩니다. 리츠통계_3.jpg 리츠 규모별 리츠 수 및 자산총계 - 자료 출처 리츠정보시스템, 리츠통계현황(2023년 9월) 3) 관련 법령 또는 정부의 규제 현황 당사는 부동산투자회사법에 근거하여 설립된 위탁관리부동산투자회사이며, 국토교통부의 관리 감독하에 운영되고 있습니다. 공모상장리츠에 대한 정부의 정책지원이 점진적으로 확대되고 있습니다. 2019년 12월에는 고용노동부가 DC형과 IRP형 퇴직연금도 공모상장리츠에 투자할 수 있도록 시행규칙을 개정하여, 상장리츠의 수요기반에 크게 기여할 수 있는 근거가 마련되었습니다. 또한 국토교통부에서 2019년 9월에 발표한 '공모형 부동산간접투자 활성화 방안'의 일환으로 추진하는 정책들도 있습니다. 특히, 공모리츠(펀드)에 대한 토지분 재산세 분리과세 유지방침과 투자금액 5천만원 한도로 3년 보유시 배당소득 분리과세 9% 적용, 그리고 현물출자에 대한 양도차익 법인세 과세이연 등의 혜택 등으로 공모형 상장리츠 시장은 향후 더욱 확대될것으로 기대됩니다. 나. 회사의 현황 1) 영업 개황 및 사업부문의 구분 (1) 영업 개황당사는 자산을 부동산 및 부동산 관련 증권에 투자하여 임대수익 및 매각수익을 주주에게 배당하는 것을 목적으로 「부동산투자회사법」에 따라 설립된 회사로, 다수의 투자자로부터 자본을 유치하여 총 자산의 80% 이상을 부동산 및 부동산 관련 증권에 투자, 운용하여 배당가능이익의 90% 이상을 배당하는 「상법」 상의 주식회사입니다.당사는 발기설립시의 자본 및 1차 유상증자(납입일 : 2020년 12월 8일)을 통해 모집한 재원으로 2020년 12월 20일 최초 투자대상인 마스턴유럽일반사모부동산투자신탁제9호(이하 "마스턴유럽9호")의 수익증권 지분 72억원을 취득하였으며, 2차 유상증자(납입일 : 2021년 11월 25일) 및 3차 유상증자(납입일 : 2021년 12월 20일)를 통해 모집한 재원으로 마스턴유럽9호의 수익증권 지분 약 421억원과 주식회사 코크렙제52호위탁관리부동산투자회사(이하 "코크렙52호")의 보통주 136억원 및 종류주 40억원을 지분 매입하였고, 자회사인 주식회사 마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사(이하 "마스턴글로벌")에 80억원을 출자하여 프랑스 물류센터 매입 계약금을 납입하였습니다. 이후 당사는 4차 유상증자(납입일 : 2022년 5월 17일)를 통해 모집한 공모자금으로 코크렙52호의 보통주 171억원 및 종류주
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60억원, 마스턴글로벌 보통주 247억원을 지분 매입하였습니다.당사의 기준일 현재 보유자산의 목록은 아래와 같습니다. (단위 : 억원) 보유 자산명 투자금액 보유자산의 기초자산명 마스턴유럽일반사모부동산투자신탁제9호 수익증권 (주)코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 지분증권(보통주) 인천 항동 스마트물류센터 (주)코크렙제52호위탁관리부동산투자회사 지분증권(종류주) (주)마스턴글로벌위탁관리부동산투자회사 지분증권(보통주) 프랑스 아마존 물류센터(노르망디, 남프랑스) 합계 당사가 보유한 자산의 기초자산 개요는 아래와 같습니다.[Crystal Park] 자산명 위치 시설유형 오피스 준공연도 2003년 (2018년 레노베이션 완료) 면적 연면적 임대면적 대지면적 규모 지하 2층 / 지상 7층 주차가능대수 총 719대 임대율 연 임대료 € 29,996,144 (2023년 연임대료) 임대료 조정 매년 ILAT 연동하여 상승 (프랑스 상업용 부동산 임대료 인상 지표) WALE 시설 / 서비스 구내식당(900석), 공원 카페테리아, 운동시설, 회의실, 강당(138석), 안내원 서비스, 테라스, 공원부지(2만㎡, 6천평) 등 [인천 항동 스마트물류센터] 자산명 인천항동스마트물류센터 위치 인천광역시 중구 항동7가 95-3, 96 준공년도 시설유형 창고시설(냉동창고, 상온창고) 면적 연면적 임대면적 대지면적 규모 지상 7층 주차대수 205대(법정 173대) 임대율 임대료 1,519,556,695원 (현 임대료) 임대료 조정 2024년 10월부터 연 1.0% 상승 WALE 2.5년(2023.09.30 기준, 만기 후 5년씩 2회 연장 가능) [프랑스 아마존 물류센터 - 노르망디] 자산명 노르망디 (캉; Caen) 위치 준공년도 2022년 3월 시설유형 물류센터 (창고 및 오피스) 면적 연면적 임대면적 대지면적 규모 2개층 (1층-물류창고, 2층-사무실) 주차가능대수 총 646대 (일반 158대, Van 488대) 임대율 100% (아마존 선임대차계약 완료) 연 임대료 € 1,193,851 (2023년 연임대료) 임대료 조정 매년 ILAT 연동하여 상승 (프랑스 상업용 부동산 임대료 인상 지표) WALE 10.5년 (2023.09.30 기준, 9년 임차인 연장 옵션 보유) 하자 보증 준공일로부터 10년 [프랑스 아마존 물류센터 - 남프랑스] 자산명 남프랑스 (페르피냥; Perpignan) 위치 준공년도 2022년 3월 시설유형 물류센터 (창고 및 오피스) 면적 연면적 임대면적 대지면적 규모 2개층 (1층-물류창고, 메자닌층-사무실) 주차가능대수 총 532대 (일반 230대, Van 302대) 임대율 100% (아마존 선임대차계약 완료) 연 임대료 € 896,773 (2023년 연임대료) 임대료 조정 매년 ILAT 연동하여 상승 (프랑스 상업용 부동산 임대료 인상 지표) WALE 10.5년 (2023.09.30 기준, 9년 임차인 연장 옵션 보유) 하자 보증 준공일로부터 10년 (2) 공시대상 사업부문의 구분 당사는 부동산업을 단일사업으로 영위하고 있습니다. 2) 시장 점유율 전체 유효시장규모를 파악하기 어려움에 따라 정확한 시장 점유율의 산정이 어렵습니다. 3) 시장의 특성 전술한 '가. 업계의 현황' 참고 4) 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 단기적으로는 주요권역 내 Prime 자산 우선주 투자를 통해 안정적인 배당 재원을 확보하고자 하며, 중·장기적으로는 Build to Core 및 Value Add 전략을 활용하여 우량자산을 경쟁력 있는 자산에 확보, 적극적인 가치상승 이익을 창출할 것입니다. 당사 투자 전략_3.jpg 당사 투자 전략 5) 조직도 지배구조도.jpg 조직도 2. 주요 제품 및 서비스 - 당사는 부동산투자회사로 해당사항 없습니다. 3. 원재료 및 생산설비 - 당사는 부동산의 취득ㆍ관리ㆍ개량 및 처분, 부동산의 임대차, 부동산개발 목적의 법인으로 원재료 및 생산설비는 해당사항이 없습니다. 4. 매출 및 수주상황 - 당사의 매출은 당사가 보유하고 있는 수익증권에서 발생한 배당금수익과 지분증권에 대한 평가손익 이외
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발생하는 매출은 없습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 가.재무위험관리요소 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.(1) 시장위험1) 외환위험 회사는 EUR 등의 주요통화에 대한 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 회사는 미래 예상거래에 대한 외환위험을 관리하기 위해 다음의 파생상품계약을 체결하고 있습니다.- 종속기업 SCI OMEGA Deux에 대한 투자에서 발생하는 환위험을 회피하기 위한 외환스왑계약 파생상품계약 내역은 다음과 같습니다. 계약처 계약내용 계약시점 만기일 약정환율 원화 매입금액(단위: 원) 유로 매도금액(단위: EUR) 계약이자율 원화 이자매입 유로 이자지급 우리은행 원금교환 이자교환 2) 가격위험보고기간말 현재 가격 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융상품의 내역은 없습니다.3) 이자율위험이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻합니다. 회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 보고기간말 현재 연결회사는 이자율위험에 노출되어 있지 않습니다. (2) 신용위험 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당기말 현재 신용위험의 최대노출금액은 장부금액과 같습니다.(3) 유동성위험 유동성위험이란 연결회사가 금융부채와 관련된 의무를 이행함에 있어 지급불능 상태에 직면할 위험을 의미합니다. 당기말 및 전기말 현재 할인되지 아니한 계약상의 상환의무를 기초로 한 연결회사의 금융부채의 잔존계약만기는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 당기말 3개월 이하 3개월 ~ 1년 1년 ~ 5년 합 계 미지급금 미지급비용 장기차입금 (단위: 천원) 전기말 3개월 이하 3개월 ~ 1년 1년 ~ 5년 합 계 미지급금 미지급비용 단기차입금 나. 자본위험 관리 연결회사의 자본관리 목적은 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주에게 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 산업 내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며, 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 재무상태표상 차입금 총계에서 현금및현금성자산과 단기금융상품을 차감한 금액이며, 총자본은 재무상태표상 자본에 순차입금을 가산한 금액입니다. 당기말 및 전기말의 자본조달비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 총차입금 차감: 현금및현금성자산 차감: 단기금융상품 순차입금 자본총계 총자본 자본조달비율 6. 주요계약 및 연구개발활동 - 해당사항이 없습니다. 7. 기타 참고사항 - 해당사항이 없습니다.
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IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 주식회사 마스턴프리미어제1호위탁관리부동산투자회사의 이사회는 2023년 04월 01일부터 2023년 09월 30일까지 제7기 사업연도의 회계 및 업무에 관한 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다. 1. 경영진단의 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 경우 관계서류에 대한 업무위탁회사의 보고를 받았으며, 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 2. 경영성과 당사의 최근 사업연도의 연결기준 영업실적은 아래와 같습니다. (단위 : 원, %) 과 목 증감율 영업수익 영업비용 영업이익 영업외수익 영업외비용 법인세비용차감전순이익 법인세비용 당기순이익 [괄호( )안의 숫자는 부(-)의 수치임] 3. 재무상태 당사의 연결기준 재무상태는 아래와 같습니다. (단위 : 원, %) 과 목 제 7기(2023년 9월말) 제 6 기(2023년 3월말) 증감율 유동자산 비유동자산 자산총계 유동부채 비유동부채 부채총계 [지배기업소유주지분] 자본금 자본잉여금 기타포괄손익누계액 이익잉여금 [비지배지분] 자본총계 [괄호( )안의 숫자는 부(-)의 수치임] 4. 부외거래 - 해당사항 없음. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 5.재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.
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IV. 평가 및 신주배정 등 (단위 : 원, 주) 비율 또는 가액 분할되는 회사의 분할신주 배정기준일(2024년 2월 29일) 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 1주당 0.2303739주의 비율로 신설회사의 주식을 배정하며, 분할되는 회사의 주식은 1주당 0.7696261주의 비율로 주식을 병합할 예정입니다. 외부평가기관 해당사항 없음 발행증권 종류 수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 기명식보통주 기명식우선주 지급 교부금 등 단주처리를 위한 현금지급 이외에는 별도의 교부금을 지급하지 않음 주1) 분할회사는 최초 이사회 결의(2023년 09월 15일)시 승인된 분할계획서의 기준이 된 2023년 06월 30일 현재의 재무상태표를 기준으로 각 분할대상사업부문의 순자산 장부가액을 분할 전 순자산 장부가액에 자기주식 장부가액을 합산한 금액으로 나누어 산정하였고, 2023년 09월 15일 한국거래소에 분할신설회사의 주권 재상장 예비심사청구서를 제출하였습니다. 분할회사는 2023년 12월 06일 한국거래소로부터 분할신설회사 재상장 예비심사 결과 승인을 통보받았는 바, 본 분할에 있어 신주의 배정은 최초 이사회 결의 시 승인된 분할계획서 상 배정비율을 기준으로 이루어집니다. 보다 구체적인 배정비율 산정근거는 아래 "제1부
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II. 분할 가액 및 그 산출근거 항목"을 참고하시기 바랍니다. 주2) 배정비율이란 분할비율과 분할신설회사의 기명식 보통주 1주당 액면가액 200원을 고려하여 산정한 비율이며, 분할되는 회사의 주주가 각 분할신설회사의 신주를 배정받는 비율을 의미합니다. 주3) 모집총액 및 모집가액은 2023년 06월 30일 현재 재무상태표를 기준으로 산정된 것으로, 분할기일(2024년 03월 01일)에 이전대상이 확정된 후 공인회계사의 검토를 받아 최종 확정되어 변동될 수 있습니다. 주4) 상기 발행증권 종류별 모집총액은 분할계획서 상의 분할신설회사 자본총계이고, 분할 비율에 따라 모집총액과 주식수가 산정되므로, 모집가액은 모집총액을 주식수로 나누어 산정되었습니다.(소수점 이하 절사) 주5) 주식발행초과금은 우선주가 상장되어 있지 않음에 따라 주식 수를 기준으로 보통주와 우선주로 안분했습니다.
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II. 분할 가액 및 그 산출근거 분할되는 회사의 분할 신주배정 기준일(2024년 2월 29일) 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 분할되는 회사 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 비율로 분할신설회사 주식을 배정할 예정입니다. 구 분 배정비율 보통주식 전환우선주식 배정비율 산정근거: 분할비율(a) x 1주의 금액비율(b)로 산정함 주)배정비율 산정근거 (a) 분할비율: 2023년 06월 30일 현재의 재무상태표를 기준으로 "분할대상사업부문 순자산 장부가액"을 "분할전 순자산 장부가액에 분할전 자기주식 장부가액을 합산한 금액"으로 나누어 산정함 {분할신설회사 순자산 (193,643,219,583원) + 분할신설회사 자기주식(0원) / {분할 전 순자산 (840,542,913,701원) + 분할 전 자기주식(17,664,000원)} = 0.2303739 (b) 1주의 금액비율 : 분할회사 1주의 금액 1,000원을 분할신설회사의 1주의 금액 200원으로 나누어 산정함. 1,000원(분할 전 1주의 금액) / 200원(분할신설회사 1주의 금액) = 5
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IV. 영업 및 자산의 내용 1. 분할신설회사의 영업 내용 분할신설회사 : 에코그린 주식회사(가칭) 분할신설회사인 에코그린 주식회사(가칭)는 신재생에너지 및 ESS 사업을 영위할 예정입니다. 분할신설회사의 신재생에너지 사업부문은 태양광 사업부문, 풍력 사업부문, 연료전지 사업부문으로 구성되어 있습니다. 가. 산업의 특성 (1) 산업의 개요 [태양광 산업] 태양광 발전은 무한하고 친환경적인 태양 에너지를 사용하는 형태로 설비가 매우 단순하고 발전소와 사용 장소가 근거리에 위치하여 송전 손실이 작다는 장점을 가지고 있습니다. 또한, 태양광 발전 시스템을 운영하는데 있어 연료를 공급해야 할 필요가 없으며 보수 및 유지 관리의 수요가 타 시스템에 비해 상대적으로 적습니다. 이러한 장점을 토대로 가장 대중적인 재생에너지원인 태양광 발전은 전 세계적인 환경문제, 기후변화협약, 미래에너지원의 다원화, 21세기 새로운 패러다임의 변화 및 인간의 삶의 질 향상에 직결되는 이슈로 새로운 저탄소 사회 구현을 위한 신성장동력 녹색성장산업의 선두주자로 각광받고 있습니다. [태양광 산업 구조도] 태양광 산업 구조도.jpg 태양광 산업 구조도 자료: NH투자증권 research 분할신설회사의 태양광 사업은 2008년 남원태양광발전소를 시작으로 개발, EPC, O 등 태양광 발전사업의 전체 Value Chain에서 사업포트폴리오를 구축하고 있습니다. 영암F1경기장 태양광, 당진에코파워 태양광 등 대규모 태양광 사업 경험을 토대로 발전사업과 EPC사업을 전개하고 있으며, 염해농지를 활용한 대규모 태양광 사업 등 전국 단위의 중대형 개발사업 역시 적극적으로 추진 중입니다. 향후 RE100 참여 기업 확대, RPS의무공급량 확대 등 재생에너지발전원에 대한 수요가 큰 폭으로 확대될 것으로 전망하고 있으며, 가장 저렴한 LCOE(Levelized Cost of Electricity)를 갖는 태양광 발전사업의 경쟁력이 한층 높아질 것으로 예상하고 있습니다. 이에 분할신설회사는 개발사업뿐만 아니라, 태양광 발전자원을 매입 및 투자하여 발전량 예측을 포함한 전력중개사업과 향후 VPP 사업으로 확대해 나갈 계획입니다. 이의 일환으로 '22년 하반기에는 영국계 청정에너지 인프라 전문 투자사인 글렌몬트 파트너스와 합작법인을 설립하였습니다. 전력중개 사업은 태양광/풍력 등 다양한 신재생에너지원과 ESS, 전기자동차 등의 저장된 전기를 활용하여 전력 거래를 중개하는 서비스 사업으로 분할신설회사가 보유한 태양광, 풍력, 연료전지, ESS 자원의 개발/운영 노하우에 IT를 접목하여 전력 및 REC 거래 대행은 물론 발전량 예측을 기반으로 전력중개사업을 추진할 계획입니다. 향후 정부의 정책 방향에 따라 RE100 등 태양광 발전을 활용한 다양한 전력 Application 시장에도 진출할 계획입니다. [풍력 산업] 풍력 발전은 바람이 가진 운동 에너지를 변환하여 전기 에너지를 생산하는 발전시스템입니다. 육상에 설치된 풍력발전기를 육상풍력발전기, 해상에 설치된 풍력발전기를 해상풍력발전기로 분류하며 해상풍력발전기는 설치 형식에 따라 고정식과 부유식으로 분류됩니다. [풍력발전 프로세스] 풍력발전 프로세스.jpg 풍력발전 프로세스 자료: 한국에너지공단 신재생에너지센터 [풍력발전기 구조 및 구성] 풍력발전기 구조 및 구성.jpg 풍력발전기 구조 및 구성 자료: 한국에너지공단 신재생에너지센터 풍력발전은 풍력 발전기를 통해 생산한 전력을 전력수요자에게 공급하는 일련의 과정이라고 볼 수 있으며, 풍력발전 산업의 밸류체인은 전주기에 따라 크게 단지 개발, 구매/제조, 설치/시공, 운영 단계의 4가지 주요 단계로 나눌 수 있습니다. 이러한 과정에 참여하는 기업은 1) 단지를 개발 및 운영하는 '디벨로퍼(Developer)', 2) 풍력 발전기를 제조하는 '터빈 제조사(Wind Turbine maker)', 그리고 3) 타워, 하부구조물, 블레이드 등의 풍력 발전기 부품을 제조하는 '부품 제조사(Components maker)'의 3가지로 나누어 볼 수 있습니다. 분할신설회사의 풍력사업은
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육상풍력사업과 해상풍력사업으로 구성되어 있습니다. 육상풍력은 국내 2개소, 83MW 규모를 운영하고 있으며, '22년 7월 착공한 75MW 규모의 군위풍백풍력발전, '23년 하반기 착공 예정인 99MW 규모의 의성 황학산 풍력발전까지 포함하면 260MW로서 국내 최대 규모의 육상풍력사업을 운영하는 민간발전사업자로 발돋움할 예정입니다. 또한 5개 이상의 Pipeline을 확보하고 있으며 순차적으로 사업화를 진행할 계획입니다. 분할신설회사의 육상풍력 사업모델은 크게 발전사업과 개발/EPC사업으로 구분할 수 있습니다. 발전사업은 유지보수를 수행하고 운영단계에서 생산된 전력을 기반으로 전력판매와 신재생에너지공급인증서(REC) 판매를 통하여 수익을 창출합니다. 개발/EPC사업은 단지 조성을 위한 민원 해결, 인허가 수행, 전력판매계약 체결, 특수목적법인 설립 및 풍력발전 EPC수행을 통해 수익을 창출하게 됩니다. 한편 분할신설회사는 미래 주요 신재생에너지 자원인 해상풍력 발전사업에도 적극 참여하고 있습니다. 신안우이 해상풍력발전사업(400MW)을 한화건설 등과 공동으로 개발하고 있으며, 인천 굴업도 해상풍력발전사업(230MW)에 주주사로서 사업개발에 참여하고 있습니다. 또한, 고정식 사업 뿐만 아니라 부유식 해상풍력사업을 위해 다수의 해상풍력Site들을 검토하고 있으며, 장기간의 개발기간과 대규모 자본이 필요한 해상풍력사업의 성공적인 확대를 위해 국내외 선도 업체들과 전략적 협력을 추진하고 있습니다. [연료전지 산업] 연료전지는 연소과정을 통한 기존 화력발전과 달리 전기화학 반응에 의해 화학에너지를 직접 전기에너지로 변환하는 발전설비로, 친환경적이면서 효율적인 발전방식으로 주목받고 있습니다. 또한 수소를 연료로 하는 연료전지는 정부가 추진중인 수소경제 활성화 로드맵의 한 축이기도 합니다. 연료전지 시장은 모빌리티용인 PEMFC와 발전용인 SOFC가 시장 성장을 주도할 것으로 전망됩니다. 시장 조사 기관에 따르면 글로벌 연료전지 시장은 2020년 약 45억달러 규모에서 2030년까지 연평균 25%의 성장률을 보이며 약 423억달러 규모를 달성할 것으로 예상됩니다. 국내의 경우 2017년 약 2천억원에서 2030년까지 연평균 21%의 성장률을 보이며 약 2.6조원 규모의 시장을 형성할 것으로 예상됩니다. 발전용 및 건물용으로 사용되는 SOFC의 경우 600°C 이상의 고온에서 작동해 50~60% 정도의 높은 발전 효율을 보이며 발생 열까지 활용시 85%이상의 높은 발전 효율을 보이는 장점이 있습니다. 분할신설회사는 미국 블룸에너지社의 발전용 연료전지에 대한 국내 주기기 판권을 보유하고 있습니다. 해당 모델은 기존 모델 대비 발전효율이 높으며 소음 및 필요 부지가 작아 밀집도가 높은 도심 및 산업단지에 분산형 전원으로써 활용 가치가 높습니다. 또한 공기 흡입 및 정화 후 셀(Cell)에 공급하는 단계에서 대기 중 미세먼지를 제거하는 부수적인 효과를 통해 친환경에너지 공급원으로서의 역할을 인정받고 있습니다. 분할신설회사는 '21년 청주에코파크(20MW) 상업운전을 본격적으로 시작하였으며, '22년 하반기 상업운전을 시작한 음성에코파크(20MW)를 포함하여 현재 약 200MW 규모의 연료전지발전소 사업권을 확보하고 있습니다. 또한 바이오가스 혼합, 지역 상생형 소규모 연료전지 등 다양한 사업모델을 구축하여 사업 경쟁력을 강화해 나갈 계획이며, 향후 수소경제 활성화 및 정부정책을 대응하기 위하여 수소 혼소 및 열활용이 가능한 연료전지 등 새로운 사업모델도 준비하고 있습니다. [ESS 산업] ESS(Energy Storage System)는 에너지 저장장치로 리튬 2차전지 등을 통해 생산된 전력을 저장하는 시스템을 통칭합니다. ESS산업은 크게 두가지로 구분됩니다. 전력 수요가 몰릴 때 전기 공급을 분산시켜 주는 '피크 저감용’과 전력망에서 전력생산과 소비의 비대칭성에 따라 발생하는 문제를 해결하는 '주파수 조정용'으로 나뉩니다. 재생에너지원의 증가에 따라 전체 전력망에서 차지하는 비중이 점점 커짐에 따라 향후 '주파수 조정용'의
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ESS 산업은 각광 받을 것으로 예상됩니다. 신재생에너지는 전력 생산 시 바람, 태양광 등에 의존하기 때문에 일정한 생산이 불가능하다는 단점이 있으며, 전기의 주된 수요 시점이 초저녁 즈음인데 반해 주된 신재생에너지 생산 시점은 태양빛이 가장 많이 발생하는 시점은 오후라는 덕커브 문제가 발생합니다. 이러한 문제를 해소하기 위해 발전한 것이 전력 저장시스템인 ESS입니다. 분할신설회사는 2017년부터 ESS를 활용하여 전기요금이 낮은 경부하 시간대에 충전하고, 요금이 높은 최대부하 시간대에 방전하여 산업용 고객의 전력수요를 관리하는 Developer형 서비스사업에 진출하여 현재 약 30개 고객사에 800MWh 규모의 ESS설비를 운영중이며, 이는 국내 피크절감용 ESS시장의 약 20%에 해당하는 수준입니다. 특히 단순 설비 시공 및 납품이 아닌 재원조달, 설치 및 운영/유지보수 전 영역의 서비스를 제공하고 전기요금 절감분을 고객과 이익 공유하는 사업구조를 통해 고객의 입장에서는 최소한의 비용만으로 사업기간 내 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 분할신설회사의 ESS설비는 차별화된 전기 설계와 고성능 설비, 고사양의 소방 시스템을 통해 ESS설비의 안전성을 크게 높였을 뿐만 아니라, 24시간 상황실 운영을 통해 이상 상황의 즉각적인 발견 및 조치가 가능합니다. 또한 실시간 전력사용패턴 분석을 통한 독보적인 운영 기술 확보로 피크절감 및 수요관리 등 당사만의 Value-up Solution을 개발하여 운영함으로써 고객사의 이익 극대화에 이바지하고 있습니다. ESS는 분산형 전원 및 에너지 효율화의 중요한 요소 중 하나로, 이를 기반으로 고객의 에너지 소비 데이터 분석 Solution 제공 역량을 확대하고자 하며, 향후 VPP(Virtual Power Plant) 사업에도 핵심적인 역할을 수행할 것으로 전망하고 있습니다. (2) 국민경제적 지위 1) 국가 주도 사업(정부 정책에 대한 민감도가 높음) 태양광 및 풍력 등 신재생에너지 산업은 저탄소 경제ㆍ사회로의 이행을 위한 정부의 에너지 전환 정책 추진에 중요한 역할을 하는 산업이라고 볼 수 있습니다. 정부는 안정적 전력수급과 신재생에너지 투자 촉진 방안 등이 포함된 10차 전력수급기본계획을 발표하여 석탄발전은 점차 감축시키고, 재생에너지는 확대하여 2036년 재생에너지 발전비중이 30.6%에 달하도록 한다는 계획을 제시하였습니다. 이에 따른 신재생에너지 설비 목표는 '22년 29.2GW에서 '36년 108.3GW로 설정하였으며, 국가 NDC 목표를 달성하기 위한 투자 확대가 필요합니다. [전원별 발전량 비중 전망] (단위: TWh) 구 분 원자력 석탄 LNG 신재생 수소 암모니아 기타 계 2018년 발전량 비중 2030년 발전량 비중 2036년 발전량 비중 자료: 산업통상자원부 「제 10차 전력수급기본계획」 NDC란 Nationally Determined Contribution의 약자로 기후변화 파리협정에 따라 당사국의 국가 온실가스 감축목표를 의미합니다. NDC 목표 달성을 위해서는 온실가스 배출 비중이 높은 에너지, 발전의 부문의 탄소배출 감소가 주요한 요인입니다. '30년 40%의 탄소 배출 감소를 위해 민관 합동의 에너지믹스 전환이 필요하며 보조금의 형태가 필요한 국내 신재생에너지 산업 특성상 정부 정책의 적극적 역할이 필요합니다. 2) 미래 성장 동력이 높은 친환경 산업 IEA는 최근 발표한 신재생에너지 연례보고서에서 2027년까지 5년간 전 세계 신재생에너지 용량이 2,400기가와트(GW) 증가할 것으로 추정했습니다. 이는 같은 기간 새로 확충될 전력 생산량의 90%를 차지하는 수준입니다. 이는 현재 중국의 전체 발전량과 맞먹는 수준이며 1년 전 IEA가 추정한 성장률 전망치보다 30% 높은 수치입니다. [2027년 주요 발전원별 비율 추정] iea 예측 발전원별 비율.jpg iea 예측 발전원별 비율 자료: IEA러우 전쟁에 따라 정부와 기업들이 러시아산 천연가스를 대체할 방안을 모색하면서 유럽의 재생에너지 성장을 촉진시키고 있습니다. 환경측면과 더불어
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에너지안보의 중요성을 인식함에 따라 이러한 성장성은 더욱 가속화될 전망입니다. 유럽외에도 중국, 미국, 인도의 급격한 성장도 예상됩니다. 이러한 국가들은 이전 계획했던 것보다 더 빠르게 정책을 시행하고 규제 및 시장 개혁을 도입하고 있습니다. 특히, 미국의 경우 IRA법에 따라 재생에너지 확대에 대한 새로운 지원과 장기적인 목표를 보여줄 수 있었습니다. 대형 태양광, 풍력은 전 세계적으로 선택할 수 있는 적합한 재생에너지 발전형태입니다. 태양광의 경우 '22~'27년 3배로 늘어나 석탄을 능가하고 최대 전력 공급원이 될 것입니다. 또한, 주거용 및 상업용 옥상에 태양광 패널 설치가 가속화되고 있습니다. 미국과 인도의 새로운 정책으로 태양광 제조 투자가 늘어나면서 공급망 다각화 조짐이 보이며 중국의 제조 비중은 90%에서 '27년 75%로 감소될 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 제조환경의 변화로부터 발생될 수 있는 패널 가격 하락은 재생에너지 보급에 긍정적인 영향으로 나타날 수 있습니다 (3) 시장의 규모 [태양광발전 산업] 2023년 글로벌 태양광 시장규모는 1,556GW로 전년대비 25.6% 성장할 전망입니다. 글로벌 태양광 시장의 성장은 1) LCOE 하락으로 부각된 경제적 메리트, 2) 세계 각국의 에너지 자국화 의지에 따른 수요 증가에 기인합니다. 재생에너지 LCOE의 꾸준한 하락으로 인해 재생에너지는 더 이상 '당위성'만의 영역이 아닌 '경제성'이라는 성장동력을 얻게 되었으며, 그 중에서도 태양광은 가장 큰 폭의 LCOE 하락을 보이며 주목받고 있습니다. 한편, 국내 태양광 시장은 2021년 기준 4.2GW 규모의 시장을 형성하고 있습니다. 2000년대 초반은 섬, 산골 등 격리된 지역에서 자체 소비 목적의 소규모 설비 위주로 진행되었으나, 2000년대 후반 발전차액지원제도(FIT)에 의해 태양광 설치 붐이 일어나 설치량이 증가하기 시작하였습니다. 다만 미비한 정책 및 과도한 발전소 건설 등을 이유로 2011년까지만 제도를 운영하며 이후 설치량이 감소하였으나, 2012년 신재생에너지공급의무화 제도(RPS) 시행으로 설치량이 재차 증가하였습니다. 2018년 재생에너지 3020 정책으로 시장은 더욱 성장하였으며, 2020년 글로벌 친환경 정책 기조 하에 그린 뉴딜 발표 시 '25년까지 태양광 및 풍력 설비량을 42.7GW로 설정하며 설치량이 더욱 증가하였습니다. 재생에너지 3020 계획의 경우 2025년까지 29.9GW로 설정된 것을 고려하면, 그린뉴딜 정책에서 정부의 태양광 산업 육성 의지를 확인할 수 있으며, 향후에도 재생에너지 사업 관련 정책을 이어갈 것으로 전망됩니다. [풍력발전 산업] 세계풍력에너지위원회(Global Wind Energy Council; 이하 GWEC)에 따르면 글로벌 풍력 누적 설치량은 2023년 중순에 1TW를 초과할 것으로 전망되며, 2030년에는 2TW를 초과할 것으로 전망됩니다. Bloomberg New Energy Finance(이하 BNEF) 또한 2023년에 글로벌 풍력 누적 설치량이 1TW를 초과하고, 2030년에는 약 1.9TW 수준으로 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 즉, 풍력발전을 1TW 설치하기까지 40년 이상의 시간이 걸렸음에도, 추가 1TW의 설치까지는 채 10년도 걸리지 않을만큼 빠른 속도의 발전이 이루어지고 있습니다. 2023년 풍력발전 신규 설치량은 전고점을 갱신할 전망입니다. 2022년 러시아-우크라이나 전쟁(이하 러-우 전쟁)으로 인한 화석연료 가격 급등과 에너지 공급망 문제를 겪은 주요국들은 에너지 자립 기조로 정책을 빠르게 전환하고 있기 때문입니다. 러시아에 대한 에너지 의존도가 높은 유럽의 경우, 대외 에너지 의존도를 낮추고 공급망을 다양화하기 위하여 신재생 에너지 보급 확대 등의 목표를 담은 REPowerEU 계획을 발표하였습니다. 또한, 2022년 8월 미국 정부는 인플레이션 감축법(Inflation Reduction Act, 이하 IRA법안)을 통해 에너지 안보를 확보하겠다는 계획을 밝혔으며, 중국은 14차 5개년 계획에서
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재생에너지 목표 발전 비중을 상향하였습니다. 풍력발전은 각국의 신재생 에너지 정책 달성을 위한 발전원으로서 그 중요성이 더욱 대두될 전망입니다. 또한, 러-우 전쟁으로 인한 화석연료 가격 상승은 주요 신재생 에너지, 특히 해상풍력의 가격 경쟁력 향상 요인으로 작용하였습니다. 이는 에너지원별 균등화발전원가(Levelized Cost of Electricity; LCOE) 추이를 보면 확실하게 확인 가능한데, 2014년 상반기까지만 해도 육상풍력만이 화석연료보다 더 낮은 LCOE를 가지고 있었으나, 2022년 말 기준으로는 해상풍력, 태양광도 화석연료보다 저렴해진 상황입니다. 즉, 화석연료의 가격 급등으로 인해 신재생에너지는 정부 지원 없이도 가격 경쟁력을 갖춘 경제적인 대안으로 자리잡았습니다. 국내 풍력발전은 10차 전력수급기본계획에 따라 현재 0.1GW에서 '30년 19.3GW, '36년 34GW로 큰 폭으로 증가할 것으로 계획하고 있습니다. 현재까지 풍력시장은 육상풍력을 바탕으로 성장성을 보이고 있었으나 풍부한 바람의 이용이 가능한 해상풍력으로 전환되면서 보급의 속도는 급격히 증가할 것으로 예상됩니다. [연료전지 산업] 국내 연료전지 시장은 '수소발전 입찰 시장 고시 제정안'에 따른 경쟁입찰 물량과 '제10차 전력수급기본계획'에 따른 설비계획 발전량 전망을 통해 살펴볼 수 있습니다. '수소발전 입찰 시장 고시 제정안'에 따르면 2025년 일반수소 입찰 물량은 1,300GWh로 결정, 2028년까지 매년 1,300GWh 추가로 증가할 것으로 예상되며, 2027년~2028년 청정수소 입찰 물량도 구체화될 전망입니다. 수소발전 입찰시장 외에도 RPS제도 하의 REC 수급 불균형 해소를 위한 연료전지 설비 도입이 일부 있을 것으로 기대됩니다. [제10차 전력수급기본계획 연도별 연료전지 설비계획 목표치] 연도 발전량(GWh) 증가폭(GWh) 설비용량(MW) 증가폭(MW) 실효용량(MW) 증가폭(MW) 자료: 산업통상자원부 '23년 상반기 수소발전 입찰시장 결과 715GWh 선정에 73개 발전소 3,878GWh(518MW)가 입찰에 참여해 5.97대 1의 경쟁률을 기록하였고, 하반기에는 719GWh 선정에 88개 발전소 3,084GWh(307MW)가 입찰에 참여하여 4.74대 1의 경쟁률을 기록하였습니다. '24년에는 1,300GWh(165MW)의 입찰시장이 열릴 것으로 예상되는 등 향후 국내 분산전원의 역할과 전력 다 수요지인 수도권 근처 설치 가능한 장점을 토대로 시장을 활성화할 것으로 기대됩니다. [ESS 산업] ESS산업은 앞서 서술했듯 신재생에너지의 간헐성과 전력 수요-공급의 불일치 문제 등에 대한 대안으로 신재생에너지 발전확대에 따라 ESS시장도 동반 성장할 전망입니다. ESS의 용도는 부하이동, 재생에너지 연계, 주파수 조정 세 가지입니다. 부하이동은 전력 수요가 낮을 때 충전하고, 높을 때 방전하여 에너지 비용을 절감하는 것으로 최대 부하를 낮춰 부하 패턴을 완만한 형태로 변환하는 기능입니다. 재생에너지 연계는 태양광, 풍력 등 발전량 예측이 어려운 자원의 에너지를 미리 저장해서 출력 및 발전량 변동성을 완화하는 기능입니다. 주파수 조정은 전력 수요와 공급이 맞지 않을 때, 주파수 변동이 심해져 품질이 낮아지는데 이런 주파수 변화에 따라 ESS를 충, 방전하며 전력 품질을 유지하는 기능입니다. 이런 장점들로 인해, BNEF에 따르면 글로벌 시장에서 신재생에너지와 ESS시장의 동반 성장을 예상하고 있으며 시장 규모는 2021년 110억 불에서 2030년 2,620억 불까지 성장할 것으로 전망됩니다. 국내 ESS시장의 경우 재생에너지 보급과 연계하여 10GWh 규모의 ESS를 설치하였으나 ESS 화재 안정성 이슈 및 지원제도의 일몰로 일시적 산업 침체가 발생하였습니다. 국내 ESS설치 규모는 이에 따라 20년 2.8GWh에서 21년, 22년 각각 0.3, 0.2GWh로 큰 폭으로 감소하였으나, 재생에너지 변동성 대응을 위한 ESS가 '30년 19.2GWh, '36년까지 125GWh까지 확대될 전망입니다.
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[대한민국 ESS 설치규모 추이] 대한민국 ess 설치규모 추이.jpg 대한민국 ESS 설치규모 추이 자료: 산업통상자원부 [연도별 재생에너지 백업설비 구성(누적)] 연도별 재생에너지 백업설비 구성(누적).png.jpg 연도별 재생에너지 백업설비 구성 자료: 제10차 전력수급기본계획 (4) 생산능력의 규모 분할신설회사는 ESS, 신재생에너지 개발 및 조달, 시공, 운영을 주된 사업으로 영위하고 있어 물리적 제품 생산에 해당하지 않으며, 당사가 직접 운영중인 제주 가시리 풍력발전소, 순천 태양광발전소 등의 전력매출 생산능력은 아래와 같습니다. (단위: MWh/년) 구분 사업부문 품목 사업장 2023년 반기 2022년 2021년 2020년 신설회사 풍력 SMP+REC 가시리 태양광 순천 (5) 산업의 연혁 [태양광발전 산업] 탄소중립에 대한 전 세계적인 기류속에서 2010년 초반부터 국내 태양광 발전이 확대되기 시작하였으며 발전차액정산제도, RPS제도 등, 정부의 지원책으로 인해 산업의 성장을 이루어 왔습니다. 주요 원재자인 폴리실리콘 가격의 하락에 따라 LCOE가 하락하여 현재 가장 경쟁력있는 재생에너지 발전형태로 자리잡게 되었으며 2017년 1.3GW에 불과했던 신규 설치 용량은 '18년 2.5GW, '19년 3.9GW, '20년에는 4.6GW를 기록할 정도로 최근 가파른 성장세를 보여주었습니다. 기술의 발전 또한 태양광 산업의 확대에 큰 영향을 주었습니다. 모듈 효율 상승과 함께 육상외 수상, 건물형 태양광 기술의 개발로 설치 가능한 면적이 증가하며 보편적인 재생에너지 발전방식으로 활용되고 있습니다. [국내 태양광 신규 설치용량 추이] 국내 태양광 신규 설치용량 추이.jpg 국내 태양광 신규 설치용량 추이 자료: 제10차 전력수급기본계획 [풍력발전 산업] 국내 풍력발전 산업은 육상 풍력을 중심으로 성장했습니다. 국내 육상풍력발전의 경우 환경부가 풍력발전 입지를 대폭 완화하며 2014년 이후 크게 증가했습니다. 육상풍력의 경우 공사기간이 짧고 설치 및 운영 비용이 낮은 장점을 가지고 있으나, 대규모 단지 개발이 어려워 많은 발전량을 얻기 어려웠고, 국내의 경우 산지가 많아 바람이 불규칙해 발전 이용률이 낮은 한계점을 가지고 있습니다. 이와 비교해서 해상풍력의 경우 대규모 단지 개발이 가능하고 강한 바닷바람을 이용해 전력을 생산하여 더 높은 이용률로 많은 발전량을 얻는 것이 가능합니다. 해상풍력의 이러한 특성을 인지하고 현재 우리나라 정부는 2030년까지 12GW 규모의 해상풍력 보급을 목표로 하고 있습니다. 해상풍력은 정부주도산업으로 발전 설비 보급 확대에 있어 정부의 역할이 필수적이며, 국내의 경우 입지 선정부터 개발 전 과정의 인허가에 대한 책임이 모두 개별사업자에게 있고 이를 지원하는 제도적 장치는 미흡한 상황입니다. 인허가 통합기구 설치를 추진하는 내용의 풍력발전 보급촉진 특별법안이 2021년 5월 국회에 발의된 상황이지만 아직 상임위원회 계류 중인 상황입니다. 해당 법안이 통과되면, 정부 주도로 적합한 입지를 발굴하고 100MW이상 해상풍력 설비에 중복 시행되고 있는 환경영향평가와 해역이용 협의가 일원화되는 등 발전 설비 인허가 과정이 간소화 될 수 있을 전망입니다. 지역주민과 인근 어민이 해상풍력 사업에 지분을 통해 참여해 발전수익을 공유하는 제도의 도입도 나타나고 있습니다. 발전 입지 선정 단계에서부터 지역주민이 참여하는 것과 해상풍력 설비를 관광자원에 활용하는 방안 등도 낮은 주민 수용성 문제 해결을 위해 현재 논의되고 있습니다. 부유식 해상풍력의 경우 수심이 깊은 먼 바다에 설치가능해 고정식 대비 입지의 제약을 덜 받는 편이고 대규모 단지를 조성할 수 있다는 특징이 있습니다. 소음, 어장 피해 등의 민원 발생 가능성도 낮아 현재 국내의 경우에는 대규모 해상풍력발전과 부유식 해상풍력에 대한 연구개발이 적극적으로 이뤄지고 있는 상황입니다. [국내 풍력 누적 설치용량 추이] 국내 풍력 누적 설치용량 추이.jpg 국내 풍력 누적 설치용량 추이 자료 : 한국풍력산업협회 [연료전지 사업] 2019년 1월
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정부는 수소경제 활성화 로드맵을 발표하였습니다. 수소경제 활성화 로드맵에는 높은 설치비와 연료비 등으로 시장화가 더딘 연료전지를 포함해 수소 연관 산업 분야에서 적극적 수요 창출과 보급 확대를 통한 경제성 확보와 자생적 확산의 동력창출을 이루기 위한 구체화된 내용이 담겨 있습니다. 또한, 수소 활용을 수소차, 수소열차, 수소선박 등으로 확대하고 경제적으로 안정적인 수소 생산 및 공급 시스템을 조성하고자 하는 목표가 담겨 있습니다. 수소경제 활성화 로드맵 중 연료전지 관련한 내용으로는 발전용 연료전지의 보급을 위한 연료전지 전용 LNG 요금제의 신설, 일정 기간 연료전지의 REC(신재생에너지 공급인증서) 가중치를 높게 유지함으로써 투자 불확실성 제거 등이 포함되어 있습니다. 이를 통해 설치 규모를 2018년 기준 307.6MW에서 2022년 1.5GW 수준으로 약 5배 확대하며, 2025년까진 중소형 LNG발전 수준의 발전단가를 실현해 중장기 목표로 설치비 65%, 발전단가 50% 수준을 실현하고, 2040년 수출 및 내수 물량을 합해 15GW 이상으로 확대할 계획입니다. 국내 연료전지 시장은 2013년 1억 9,000만 달러에서 2015년에는 4억 1,350만 달러를 기록하며 큰 폭의 성장률을 기록했습니다. 수소경제 활성화 로드맵에 따라 국내 연료전지 시장은 2017년 약 2천억원에서 지속 성장하여 2030년까지 연평균 21%의 성장률을 보이며 2.6조원 규모 시장을 형성할 것으로 전망됩니다. [ESS 산업] ESS산업은 신재생에너지의 간헐성을 보완해주는 역할을 할 수 있어 신재생에너지 보급률의 성장과 함께 동반 성장해왔습니다. 또한, 부하이동과 주파수 조정 기능까지 가능해 앞으로도 유망한 산업 중 하나입니다. 다만, 지속적으로 성장해온 글로벌 트렌드와는 다르게 국내의 경우 ESS화재 사건으로 인해 성장이 정체된 상황입니다. 국내 ESS시장은 2019년과 2020년 각각 1.8GWh, 2.8GWh의 ESS를 설치했었지만, 2021년과 2022년에는 각각 0.3GWh, 0.2GWh를 설치하는 데 그쳤습니다. 제 10차 전력수급기본계획에 따르면 전체 에너지원에서 유연성 자원인 LNG와 수소 암모니아 발전 비중은 21년 29%, 30년 25%, 36년 16.4%로 지속해서 감소하는 반면, 경직성 자원인 원전과 신재생에너지는 21년 34%, 30년 54%, 36년 65%로 지속 증가할 전망입니다. 경직성 자원의 발전 비중이 증가할수록, 변동성을 보완할 ESS필요성은 점점 확대될 것으로 보여집니다. 나. 산업의 성장성 [태양광 산업] COVID-19 사태 발생으로 2020년 세계 태양광발전수요는 사상 처음 역성장할 것으로 예상됐으나, Big 2(중국 및 미국) 시장의 예상보다 양호한 수요증가로 인해 140GW를 상회하는 수치를 기록하였습니다. COVID-19의 팬데믹화로 세계 주요국이 셧다운 되면서 2020년 1분기 설치량은 전년동기 대비 75% 감소했으나, 2분기 이후 중국의 설치량 증가 및 미국 태양광 발전수요가 회복되었습니다. 실제로 중국의 COVID-19 상황이 개선되면서 경제활동이 빠르게 회복되었고, 5월 이후 미국 대형 태양광 프로젝트 투자도 정상적으로 진행 중에 있습니다. 2021년 글로벌 태양광 수요는 COVID-19 상황 안정 및 기후변화 이슈의 본격적인 등장으로 182GW를 기록하며 상승세를 이어갔습니다. 2022년에는 250GW를 넘어섰으며 2023년 설치량은 320GW에 이를 것으로 전망됩니다. 러시아-우크라이나 전쟁 이후 러시아가 에너지를 무기화하면서 세계적으로 에너지 안보 이슈가 주요 안건으로 자리잡았습니다. 에너지 안보에 대한 관심 증가는 수입 에너지에 대한 의존도를 줄이게 하는 원인이 되었으며, 화석연료 공급 중단은 자국 내 생산된 재생에너지의 이점을 부각 시켜 전례 없는 수요 증가를 촉발했습니다. 이에 따라 에너지 다변화 및 자국화를 위한 각국 움직임이 이어지고 있으며, 에너지 독과점의 위험성을 경험한 이상 이러한 추세는 더욱 더 강화될 전망입니다. 화석연료를 빠르게 대체하기에 가장 적합한
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발전원이 태양광이라는 점에서 시장 성장이 기대됩니다. 정부의 승인 및 파이낸싱을 제외하고 실질적 설치기간만 비교했을 때, 태양광의 설치기간은 1년 내외로 약 3년이 소요되는 풍력대비 짧은 편입니다. 단기간 내 발전량 생산이 가능한 태양광이 현 시점에서 각광받을 수밖에 없는 이유입니다. [세계 태양광시장 수요 현황 및 전망] (단위: GW) 세계 태양광시장 수요 현황 및 전망.jpg 세계 태양광시장 수요 현황 및 전망 자료 : BNEF, 한국수출입은행 [풍력 산업] 풍력 산업 또한, 에너지 안보에 대한 관심과 자국화를 위한 움직임에 따라 수요가 증가하고 있으며, 탄소배출 감소 등으로 주요한 친환경에너지원으로 향후 높은 성장성을 보일 것으로 전망됩니다.폭발하는 풍력 수요 대응과 대형화되는 터빈, 타워의 운반비 감축을 위해 국가별 생산거점 유치를 위해 세제 혜택을 지원하고 있으며 이를 통해 글로벌 터빈 제조사의 해외 거점 마련이 확대되고 있습니다.아울러, 기술의 발달에 기인한 터빈의 대형화로 발전 효율 증가가 예상됩니다. 또한, 해상풍력 설치도 점차 상용화되고 있어, 양질의 풍황을 활용한 생산량 증가가 가능합니다. 이러한 효율성 및 가동률 상향은 풍력 LCOE의 하락이 가능해져 재생에너지원으로써의 가치가 확대될 것으로 예상됩니다.추가적으로 리파워링 시장이 개화되고 있습니다. 리파워링이란 발전설비의 출력 증대, 효율 향상, 수명 연장 또는 연료 전환 등을 목적으로 주요 기기를 교체, 보강해 발전소를 재생 하는 것을 의미합니다. 풍력발전시장이 비교적 일찍 개화된 지역의 경우 이미 리파워링 작업이 진행되고 있으며, 리파워링 시장은 풍력발전 시장의 숨은 성장동력으로 작용할 전망입니다. [연료전지 산업] 발전용 연료전지 시장은 용량을 기준으로 건물용으로 활용되는 kW급과 발전용으로 활용되는 MW급 시장으로 구분할 수 있습니다. 연료전지는 발전 과정에서 발생하는 폐열을 활용해 종합 효율(발전 효율 + 열 효율)이 80%를 상회하는 열병합 발전(CHP)시스템 구성도 가능합니다. 발전용 연료전지 시장은 2000년대 후반부터 오늘날까지 연평균 21% 수준의 성장률을 시현하며 성장해 왔습니다. 현재 미국, 일본, 한국이 시장을 주도하고 있으며, 유럽, 중국도 시장 성장에 가세할 전망입니다. 분산 전원으로서 가지는 강점을 바탕으로 발전용 연료전지 시장은 2030년까지 연평균 21%의 성장률을 보여주며 2GW를 상회하는 시장 규모를 형성할 전망입니다. 정책적인 지원뿐 아니라 가스 가격도 고려할 필요가 있습니다. 완전한 수소 시대 도래 전까지는 천연가스도 계속 연료로 활용될 전망입니다. 가스 기반 연료전지 발전 비용이 전기요금 대비 저렴한 북미, 유럽 일부와 영국 등에서는 연료전지 도입 유인이 더 클 것으로 보여집니다. [ESS 산업] 전력 저장시스템인 ESS 산업은 부하이동, 주파수 조정 및 재생에너지와 연계해 변동성을 완화할 수 있는 기능으로 신재생에너지산업과 동반 성장할 전망이며, 특히 러시아-우크라이나 전쟁 이후 각 국 정부의 지원 정책은 더욱 활성화되고 있습니다. 미국의 경우, 개별 주택별로 태양광 보급 및 태양광에 의한 전력 생산을 보조할 가정용 ESS를 지원하는 방향을 큰 축으로 가져가는 반면, 유럽은 신재생에너지 발전단지 조성 및 대규모 ESS단지 조성을 지원하는 방식을 채택하고 있습니다. 미국은 중장기 ESS로드맵을 마련하여 2030년까지 대규모 장기 에너지저장장치의 비용을 90% 감축하고, 다양한 ESS기술에 대한 투자 지원을 약속하고 있으며, 7개 주정부에서 ESS 보급 목표를 의무화하여 확대 보급을 추진하고 있는 상황입니다. 주거용 태양광 발전 시스템 및 BESS를 제공하는 Sunrun에 따르면, 캘리포니아를 기준으로 가정용 태양광 패널 설치시 ESS 및 태양광 설치 금액을 고려하더라도 연간 $696의 금액을 절약할 수 있을 것으로 예상하며, 현 미국 가정용 태양광 패널 보급률이 5%도 되지 않아 높은 성장성을 보일 것으로 기대됩니다. 유럽의 경우에는 영국은 국가 대규모 ESS프로젝트의 필수조건을 완화하였으며, ESS
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보조서비스 이용 요금 부과 기준을 개정하여 보급 확대 기반을 마련하였습니다. 독일은 재생에너지 비중을 현재 50%에서 2030년 60%까지 상향할 목표를 설정하여 정부주도의 ESS설치 확대가 예상됩니다. 재생에너지와 연계한 ESS에 대해서는 대출 및 상환보조금 또한 지급하고 있습니다. SolarPower Europe에 따르면 가정용 배터리 저장 시장의 가파른 성장을 예상하였으며, 26년 말까지 최대 11GWh의 가정용 BESS 설치를 전망했는데, 이는 21년 설치된 2.3GWh 대비 5배 가까이 커진 수치입니다. 아시아의 경우 중국과 일본이 주도적으로 ESS를 도입하며 시장을 주도하고 있습니다. 한전경영연구원에 따르면, 중국의 2050년 ESS 누적 설비용량은 222GW에 이를 것으로 전망되는데, 2026년부터 미국을 넘어서면서 세계에서 가장 큰 부하이전 ESS시장으로 성장할 것으로 기대됩니다. 일본의 경우 재생에너지 연계목표와 BTM-ESS 보급증가로 2050년 누적 설비 용량을 69GW까지 확대할 전망입니다. 다. 경기변동의 특성 태양광산업, 풍력산업 등 신재생에너지와 관련된 산업은 전력수급기본계획 등 정부 정책에 따라 크게 영향을 받기 때문에 정부 정책에 따라 시장의 성장세는 유동적일 수 있습니다. 태양광발전 등 민간발전사업 또한 국가정책에 큰 영향을 받습니다. 따라서 경기변동보다는 정부의 산업 육성 의지와 같은 정책적인 부분이 민간발전시장에 영향을 줄 수 있습니다. 전 세계적인 기후환경 변화 및 에너지 수급 변동성으로 인해 재생에너지 설치에 대한 관심이 확대되고 있습니다. 설치량 확대는 설비 제작에 대한 수급에 영향을 주게 되어 가격과 수급 불안 요소가 발생할 수 있습니다. 라. 경쟁요소 (1) 경쟁의 특성 신재생에너지 산업은 국내 RPS 의무이행 및 RE100 수요를 바탕으로 대규모 설비 투자 및 장기간의 투자를 요구합니다. 그리고 발전원 개발을 위해서는 정부 및 지자체의 인허가 확보가 필수적이기 때문에 정부의 신재생에너지 공급정책에 따라 많은 영향을 받고 있습니다. (2) 진입의 난이도 ESS, 신재생에너지의 개발 및 건설은 인허가 역량, 설치 및 운영에서 높은 난이도를 요구합니다. 또한 일부 소형자원 개발 외에는 발전사업을 위한 대규모 자본이 투입되므로 중, 소형 규모의 사업자의 진입은 어려운 형태를 갖고 있습니다. 민간 중심의 재생에너지 사용 제도인 RE100의 도입이 점차 증가하고 있습니다. RE100 목표 달성을 위해서는 국내 가장 저렴한 재생에너지원인 태양광 발전자원의 확보가 필요한 상황입니다. 기존 RPS제도와 더불어 이러한 시장의 확대로 인해 자원의 희소성이 확대되고 있습니다. 시장의 진입 난이도는 이러한 재생에너지 가치 확대에 따라 높아질 것으로 전망됩니다. (3) 경쟁요인 1) 정부 지원 정책의 높은 중요도 전 세계 태양광 산업은 세계 각국의 그린에너지 도입정책과 지원에 힘입어 시작된 산업입니다. 자연적인 시장의 니즈와 이에 따른 기업활동의 결과로 생겨난 사업이 아니라, 각국 정부의 인위적인 부양책을 토양으로 성장하였습니다. 따라서 Grid Parity에 도달하기 전까지는 기본적인 시장경제의 원리보다 정부차원의 지원과 정책 등이 뒷받침되지 않으면 스스로 성장하기 어려운 한계를 가지고 있습니다. 이에 각국 정부는 높은 발전 단가와 낮은 경제성을 극복하고 장기적인 태양광 발전의 확대를 위하여 발전차액지원제도(FIT: Feed in Tariff), 의무할당제(RPS: Renewable Portfolio Standard) 등의 지원정책을 통해 태양광 산업을 육성해 왔습니다. 세계 다수의 국가에서 대체에너지를 장려할 목적으로 정부 지원정책을 추진하고 있으며, 우리 정부도 2011년까지 발전차액지원제도(FIT)를 시행하여 국내 태양광 산업 영업환경에 긍정적 요인으로 작용한 바 있습니다. 발전차액지원제도(FIT)는 특정 에너지 공기업이나 발전 사업자만을 대상으로 하는 것이 아니라, 다수의 민간 신재생에너지 발전 사업자까지 포함하여 정부가 매년 신재생에너지 보급을 위해 발전 보조금을 지급하는
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제도입니다. 신재생에너지 가운데서도 발전단가가 매우 높아 아직 경제성이 낮은 태양광 발전이나 연료전지 발전에 대한 기준 가격을 매년 정해 일반 평균 발전 단가를 제외한 나머지 차액만큼을 사업자에게 지원해 줌으로써 다양한 신재생에너지를 활성화시키기 위한 제도입니다. 이처럼 각각의 국가의 태양광 정책 변화 및 유엔의 기후변화 협약 등은 태양광 수요 등에 직접적인 영향을 주기 때문에 태양광 산업 전반에 큰 영향을 미치고 있습니다. 최근 태양광 설치가 가장 활발했던 미국, 중국, 인도 등의 태양광 수요는 계속해서 증가할 것으로 예상되며, 향후에는 동남아시아 및 중남미, 중동 등 이머징마켓에서의 수요가 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 2022년 8월 7일 미국 상원에서 인플레이션 감축 법안(Inflation Reduction Act) 통과가 마무리되었습니다. 해당 법안은 바이든 행정부가 초기부터 추진해왔던 Build Back Better(BBB)와 그 세부 SEMA(Solar Energy Manufacturing for America) 법안의 축소판이라 할 수 있습니다. 전체 예산액은 당초 계획했었던 3.3 조 달러 대비 0.43 조 달러로 대폭 줄어들긴 했으나, 약 1 년 넘게 흐지부지되었던 불확실성이 해소되었다는 점에서는 상당히 고무적으로 평가되고 있습니다. 법안의 내용을 세부적으로 보면, 재생에너지 부문에서는 풍력 및 태양광 수요 창출 지원과 미국 내 생산설비 확보를 유인하는데 초점을 맞추고 있습니다. 특히 태양광의 경우 1) 2023년 이후 만료 예정이었던 ITC 혜택 기간을 2033 년으로 10 년 연장하는 것이 가장 큰 골자이고, 2) 적용 세율 또한 당초 2022년 26%, 2023년 22%를 일괄적으로 30%로 변경 적용할 예정입니다. 금번 인플레이션 감축 법안을 계기로 재정지원의 기간과 정도가 대폭 확대된 만큼 미국 내 태양광 시장 확대 기조가 지속될 것으로 전망됩니다. 또한, 금번 법안에서 눈에 띄는 내용은 미국 내 생산 물량에 대한 크레딧 제공으로, 미국 현지 생산품에 대해 폴리실리콘 3 달러/kg, 웨이퍼 12 달러/㎡, 모듈 7 센트/W 등의 공제를 받게 됩니다. 2) 타 에너지원과의 경쟁 에너지원은 석탄, 천연가스 등 전통 에너지원과 태양광, 풍력 등 신재생에너지원으로 구분됩니다. 타 에너지원과 태양광 산업은 경쟁 관계에 있다고 볼 수 있으며 타 에너지원의 균등화발전비용(LCOE)이 상승할수록 상대적 원가 하락으로 태양광 산업에 우호적인 경쟁환경이 조성된다고 볼 수 있습니다. 균등화발전비용(Levelized Cost of Electricity, 이하 ‘LCOE’)이란 발전소에서 생산된 전력단위(kWh)당 평균 실질 발전비용으로, 발전원 간의 경제성을 평가할 때 유용한 지표입니다. 발전소의 최초 설치비용과 운영기간 중 소요되는 모든 비용을 운영기간 중 총발전량으로 나누어 단위비용을 현재가치로 도출하는 것으로, 태양광 발전의 LCOE와 전통적인 화석연료발전의 LCOE를 비교해 보면 태양광 발전이 경쟁력을 갖추었는지 가늠해 볼 수 있습니다. IRENA(International Renewable Energy Agency)에 따르면 세계 재생에너지의 LCOE는 기술 발전과 규모의 경제 달성에 힘입어 지속적으로 하락하고 있습니다. 특히 대규모(Utility Scale) 태양광 발전의 경우 2010년부터 2020년까지 LCOE 하락률이 85%에 이르렀습니다. 2010년 대규모 태양광의 LCOE는 화석연료의 최고비용 대비 2배 이상 높았지만, 2020년에는 $0.057/kWh로 화석연료의 최저비용 수준(2020년 G20 국가의 화석연료설비 LCOE: $0.055~0.148/kWh)까지 하락하였습니다. 참고로, 국내 태양광 발전의 LCOE는 유럽, 북미지역 대비 높은 투자비, 지리적 특성에 따른 낮은 설비이용률 등으로 인해 아직 세계 평균 대비 높은 수준이지만, 그 차이가 점차 줄어들고 있습니다. 국내 대규모 태양광 발전의 LCOE는 2010년 세계 평균 대비 32% 높은 수준이었으나, 2020년에는