chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

II. 형태 합병등 형태 흡수합병 우회상장 여부 아니오 III. 주요일정 이사회 결의일 2023년 11월 22일 계약일 2023년 11월 22일 주주총회를 위한 주주확정일 2023년 12월 12일 승인을 위한 주주총회일 2024년 01월 10일 주식매수청구권행사 기간 및 가격 시작일 2024년 01월 10일 종료일 2024년 01월 30일 (주식매수청구가격-회사제시) (주)블리츠웨이 2,022원(주)에이치앤드엔터테인먼트 13,147원 주주총회 소집 통지 및 공고일합병반대의사 통지 접수기간채권자 이의제출 공고일채권자 이의제출 기간합병기일합병종료보고 이사회 결의일합병종료보고 공고일합병 등기 예정일(해산등기 예정일)합병신주 상장예정일 2023년 12월 26일2023년 12월 26일 ~ 2024년 01월 09일2024년 01월 10일2024년 01월 10일 ~ 2024년 02월 13일2024년 02월 14일2024년 02월 14일2024년 02월 14일2024년 02월 15일2024년 02월 29일 주1) 상기 합병일정은 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 본건 합병을 위하여 필요한 인허가의 취득, 합병 선행조건의 충족여부, 관계기관과의 협의, 기타 사정에 의하여 변경될 수 있습니다.주2) 2019년 09월 16일 「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」("전자증권법")의도입에 따라 전자증권법 제25조에 의거하여 합병신주는 전자등록계좌부에 전자등록될 예정이며 신주권교부가 이루어지지 않습니다.
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

IV. 평가 및 신주배정 등 (단위 : 원, 주) 비율 또는 가액 1 : 6.5636545(주)블리츠웨이 : (주)에이치앤드엔터테인먼트 외부평가기관 한울회계법인 발행증권 종류 수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 기명식보통주 지급 교부금 등 합병주식의 교부와 단주 매각 대금 지급 외에는 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다. 주1) 합병가액 및 합병비율 산정과 관련한 자세한 내용은 「제1부 합병의 개요 - Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거」를 참조하시기 바랍니다.주2) 합병신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 추가상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 1개월 이내에 현금으로 지급할 예정입니다.
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

II. 합병 가액 및 그 산출근거 1. 합병의 합병가액 및 비율 합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 합병법인 피합병법인 기준시가(주1) 해당사항 없음 본질가치(주2) 해당사항 없음 - 자산가치 - 수익가치 해당사항 없음 상대가치(주3) 해당사항 없음 해당사항 없음 합병가액 합병비율 (Source: 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)주1) 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 주당 합병가액은 기준시가로 산정하였습니다. 피합병법인의 기준시가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였습니다.주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한가액으로 산정하였습니다.주3) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조 제1항 제1호 따른 유사회사 요건을 충족하는 법인이 3사 미만이므로, 비교목적으로 공시되는 피합병법인의 상대가치는 산정하지 아니하였습니다. 2. 산출 근거 가. 합병법인의 합병가액 산정 주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」176조의5 제1항 제2호 가목에 따라 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있도록 되어 있습니다.합병법인의 기준시가와 자산가치 및 합병당사회사의 합병가액 결정방법에 따른 합병법인의 합병가액 평가결과는 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 금액 가. 기준시가 나. 자산가치 다. 합병가액 (Source: 한국거래소, 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)가.1. 합병법인의 기준시가 산정합병법인의 기준시가는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2023년 11월 22일)과 합병계약을 체결한 날(2023년 11월 22일) 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따르면 상술한 방법으로 산출된 가액을 기준으로, 계열회사 간 합병의 경우 100분의 10의 범위에서 할인 또는 할증한 가액을 기준시가로 적용할 수 있도록 규정되어 있으나, 본 평가에서는 할인 또는 할증을 적용하지 아니하였습니다. (단위 : 원) 구분 기간 금액 가. 1개월 가중산술평균종가 2023년 10월 23일 ~ 2023년 11월 21일 나. 1주일 가중산술평균종가 2023년 11월 15일 ~ 2023년 11월 21일 다. 최근일 종가 2023년 11월 21일 라. 산술평균[(가+나+다)÷3] (Source: 한국거래소 및 한울회계법인 Analysis)한편, 상기 기준시가 산정을 위해 2023년 11월 21일을 기산일로 하여 소급한 1개월 종가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 거래량 가중산술평균종가, 그리고 최근일 종가는 다음과 같습니다. (단위 : 원, 주) 일자 종가 거래량 종가 X 거래량 가. 1개월 가중산술평균종가 나. 1주일 가중산술평균종가 다. 최근일 종가 (Source: 한국거래소 및 한울회계법인 Analysis)가.2. 합병법인의 자산가치 산정합병법인의 1주당 순자산가치는「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 별도재무상태표 상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. (단위 : 원, 주) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 별도재무상태표 상 자본총계(주1) 나. 조정항목 A. 가산항목 (1) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액. 단,
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

손상이 발생한 경우는 제외(주2) (2) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액 (3) 최근 사업연도말 자기주식 가산 (4) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금 (5) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금(주3) (6) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액(주3) (7) 분석기준일까지 발생한 전기오류수정이익 (8) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 증가액 B. 차감항목 (1) 분석기준일 현재 실질가치 없는 무형자산(주4) (2) 분석기준일 현재 회수가능성 없는 채권 (3) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액(주2) (4) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액(주3) (5) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채 과소 설정액 (6) 분석기준일까지 손상차손이 발생한 자산의 손상차손 (7) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금 (8) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등 (9) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 감소액 다. 조정된 순자산가액(가+나) 라. 발행주식총수(주5) 마. 1주당 순자산가치(다÷라) (Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)(주1) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2022년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사받은 별도재무상태표 상 금액을 적용하였으며, 합병법인의 2022년 12월 31일로 종료하는 사업연도의 별도재무상태표는 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 2022년 12월 31일 자 산 유동자산 현금및현금성자산 매출채권 기타유동금융자산 기타유동자산 당기법인세자산 재고자산 유동자산합계 비유동자산 기타비유동금융자산 종속기업투자 유형자산 무형자산 투자부동산 사용권자산 이연법인세자산 비유동자산 합계 자산총계 부 채 유동부채 매입채무 기타유동금융부채 기타유동부채 단기차입금 유동성리스부채 유동성장기부채 유동부채합계 비유동부채 순확정급여부채 비유동리스부채 장기차입금 기타비유동부채 기타비유동금융부채 비유동부채합계 부채총계 자 본 자본금 자본잉여금 기타포괄손익누계액 기타자본항목 이익잉여금(결손금) 자본총계 부채및자본총계 (Source : 회사제시자료, 감사보고서) (주2) 분석기준일 현재 합병법인이 보유한 투자주식의 내역은 다음과 같으며, 이 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가의 차이를 조정하였습니다. (단위 : 원) 구 분 장부금액 피투자회사순자산가액(*1) 지분율(*1) 순자산가액X 지분율 조정금액 (A) (B) (C) (D-A) [기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산] ㈜에이치앤드엔터테인먼트 합계 취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식 가산항목 취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식 차감항목 (*1) 피투자회사 순자산가액 및 지분율은 감사받은 2022년말 회사제시자료를 기준으로 하였습니다.상기 이외에 합병법인은 별도재무제표에서 종속기업 투자지분은 지분법을 적용하여 회계처리하고 있습니다.(주3) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일까지 주식매수선택권 행사에 따라 증가한 자본금, 자본잉여금 및 발행주식수의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 원, 주) 일자 구분 주식수 자본금 자본잉여금 2023년 02월 03일 주식매수선택권 행사 합계 (주4) 최근 사업연도말 현재 합병법인이 보유하고 있는 무형자산 중 실질가치가 없는다음의 무형자산을 차감 반영하였습니다. (단위 : 원) 구분 금액 영업권 소프트웨어 기타 합계 (주5) 분석기준일 현재 발행주식총수의 산정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 주) 구분 주식수 직전 사업연도말 현재
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

주식수 분석기준일까지 증가 주식수 주식매수선택권 행사 분석기준일 현재 발행주식 총수 나. 피합병법인의 합병가액 산정 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조와 동규정 시행세칙 제4조에 의하여 비상장법인의 합병가액은 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액(이하 "본질가치")으로 산정하였으며, 상대가치는 비교목적으로 분석하였으나 피합병법인과한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 상장법인이 3개 이상 존재하지 않아 가치를 산정하지 아니하였습니다. (단위 : 원) 구 분 금액 가. 본질가치 [(Ax1+Bx1.5)÷2.5] A. 자산가치 B. 수익가치 나. 상대가치 해당사항 없음 다. 합병가액 (Source: 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)피합병법인의 합병가액 산정을 위하여 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단 30의 내용에 따라 다음과 같이 피합병법인의 최근 주식거래 현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단 30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근 2년간 거래가격, 과거평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치 산출에 반영여부를 검토하여야 하며, 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자 간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다.(1) 최근 2년간의 유상증자 등 현황(전환사채의 전환)피합병법인의 최근 2년간 유상증자 증의 내역은 다음과 같습니다. 내역 주식종류 일자 주당 액면가액 주당 발행가액 주식수 총발행가액 전환사채의 전환 보통주 2023년 11월 8일 500원 7,300원 273,972주 (Source : 회사제시자료)(2) 최근 2년간의 주식양수도 현황 거래일자 양수자 양도자 거래주식수 주당 거래가액 2022년 06월 21일 주식회사 블리츠웨이 (KAI)히스토리2021-1 엔터투자조합 보통주 42,333주 19,575원 2022년 08월 10일 주식회사 블리츠웨이 주식회사 챕터투홀딩스 보통주 11,000주 20,069원 2023년 05월 31일 든든파트너스 주식회사 홍민기 보통주 8,222주 24,324원 2023년 10월 30일 주식회사 블리츠웨이 든든파트너스 주식회사 보통주 8,222주 24,324원 2023년 11월 21일 주식회사 블리츠웨이 (KAI)히스토리2021-1엔터투자조합 보통주 98,778주 20,179원 (Source : 회사제시자료) (3) 최근 2년간의 평가실적 구분 평가기준일 주당 평가액 평가방법 해당사항 없음 (Source : 회사제시자료) (4) 최근 2년간의 장외주식 거래 현황 다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 피합병법인의 최근 시세 정보는 존재하지 않는 것으로 확인하였습니다. 구 분 인터넷 주소 1주당 가격 38커뮤니케이션 해당사항 없음 피스톡 해당사항 없음 (5) 검토의견최근 2년간 주식양수도 거래를 확인한 결과 과거 손익 및 재무현황 등을 고려한 구체적인 평가방식이 아닌 상호 합의에 의해 결정됨에 따라 피합병법인의 최근 변화된 영업상황을 반영하고 있지 못하며, 구체적인 평가방법 및 가정사항에 대한 정보를 입수할 수 없어 가치조정 검토대상에 해당하지 않는다고 판단됩니다.또한 상기 주식양수도 거래의 주당 거래가액이 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인'의 문단30의 내용에 따른, '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상 물건의 내용에 정통한 거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였으며, 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치조정은 반영하지 아니하였습니다.나.1. 피합병법인의 자산가치 산정피합병법인의 1주당 자산가치는「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제5조에 의거하여,
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 별도재무상태표 상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. (단위 : 원) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 별도재무상태표 상 자본총계(주1) 나. 조정항목 A. 가산항목 (1) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액. 단, 손상이 발생한 경우는 제외 (2) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액 (3) 최근 사업연도말 자기주식 가산 (4) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금 (5) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금(주2,3) (6) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액(주2,3) (7) 분석기준일까지 발생한 전기오류수정이익 (8) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 증가액 B. 차감항목 (1) 분석기준일 현재 실질가치 없는 무형자산 (2) 분석기준일 현재 회수가능성 없는 채권 (3) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액 (4) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액 (5) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채 과소 설정액(주4) (6) 분석기준일까지 손상차손이 발생한 자산의 손상차손 (7) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금 (8) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등 (9) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 감소액 다. 조정된 순자산가액(가+나) 라. 발행주식총수(주5) 마. 1주당 순자산가치(다÷라) (Source: 회사제시자료, 감사보고서 및 한울회계법인 Analysis)(주1)「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2022년 12월 31일 현재 일반기업회계기준에 의하여 작성된 감사받은 별도재무상태표 상 금액을 적용하였으며, 피합병법인의 2022년 12월 31일로 종료하는 사업연도의 별도재무상태표는 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 금액 자 산 Ⅰ.유동자산 현금및현금성자산 매출채권 대여금 미수금 미수수익 선급금 선급비용 Ⅱ.비유동자산 유형자산 무형자산 기타비유동자산 자산총계 부 채 Ⅰ.유동부채 미지급금 예수금 선수금 전환사채 당기법인세부채 미지급비용 Ⅱ.비유동부채 부채총계 자 본 Ⅰ.자본금 Ⅱ.자본잉여금 Ⅲ.이익잉여금 자본총계 부채및자본총계 (Source : 회사제시자료, 감사보고서) (주2) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일까지 전환사채의 전환권 행사로 증가된 자본금 및 자본잉여금은 다음과 같습니다. (단위 : 주, 원) 일자 구분 주식수 자본금 자본잉여금 2023년 11월 8일 전환권 행사 (주3) 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재 주식매수선택권으로 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리 행사를 가정하여 이를 순자산에 반영하였습니다. 이에 피합병법인이 발행한 주식매수선택권은 분석기준일 현재 가득요건(근로요건)이 당기에 충족되었으며, 행사가격이 합병가액보다 낮아 주식매수선택권이 행사될 가능성이 높은 38,200주의 권리행사를 가정하여 다음과 같이 자본금, 자본잉여금 및 발행주식수에 반영하였습니다. (단위 : 주, 원) 구분 행사가액 행사수량 자본금 자본잉여금 주식매수선택권 (주4) 피합병법인의 퇴직급여충당부채 과소설정액을 차감항목으로 적용하였습니다. (단위 : 원) 구분 월평균급여 근속연수 금액 퇴직급여충당부채 (주5) 분석기준일 현재 발행주식총수의 산정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 주) 구분 주식수 직전 사업연도말 현재
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

주식수 분석기준일까지 증가 주식수 전환사채의 전환권 행사 분석기준일 현재 발행주식 총수 전환권 등 행사시 증가 주식수 주식매수선택권 행사 가정 전환권 등 행사시 발행주식 총수 나.2. 피합병법인의 수익가치 산정 피합병법인의 주당 수익가치는「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 "※ 피합병법인에 대한 이해 및 수익가치 산정 세부내역"에 기술되어 있습니다. (단위 : 원) 내역 금액 가. 추정기간동안의 영업현금흐름 현재가치 나. 영구현금흐름의 현재가치 다. 영업관련 현금흐름의 현재가치 (가+나) 라. 비영업용자산의 가치 마. 기업가치(다+라) 바. 이자부부채의 가치 사. 수익가치(마-바) 아. 발행주식수 자. 1주당 수익가치(사÷아) (Source: 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis) 나.3. 피합병법인의 상대가치 산정「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인 간의 합병인 경우, 비상장법인의 합병가액 산정 시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를 기준으로 한 상대가치를 비교하여 공시하도록 하고 있는 바, 상대가치 산정 검토 결과는 다음과 같습니다.1) 유사회사 선정요건「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제7조에 따르면, 상대가치를 산출하기 위해서는 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서, 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30이내의 범위에 있는 법인 중, 각 호의 요건을 구비하는 3사이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다.요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상일 것요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것요건 4. 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 "적정" 또는 "한정"일 것2) 유사회사 검토결과피합병법인은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류상 "영화, 비디오물, 방송프로그램 제작 및 배급업" 또는 "창작 및 예술관련 서비스업"에 속하며, 해당 업종에 해당되는 주권상장법인은 32개사입니다.(1) 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인 검토분석기준일 현재 피합병법인과 유사한 소분류 업종분류인 "영화, 비디오물, 방송프로그램 제작 및 배급업"과 "창작 및 예술관련 서비스업"을 영위하는 주권상장법인 32개사의 주요 매출부문 및 용역의 종류에 대한 유사기업 해당 여부 검토 결과, 주요 매출부문 및 용역의 종류가 피합병법인과 유사한 5개사를 유사회사로 판단하고 검토하였습니다. 종목명 업종 주요제품 또는 용역 영업활동 유사요건 포바이포 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 광고영화, 비디오물 제작 미충족 팬엔터테인먼트 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 방송영상물(드라마) 제작/음반 기획, 제작, 도매 미충족 티엔엔터테인먼트 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화, 비디오물, 방송프로그램 제작, 배급 미충족 키이스트 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 드라마, 영화, 음반 제작/연예인 매니지먼트 충족 콘텐트리중앙 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화, 방송프로그램 제작, 유통/광고, SO 영업대행/매거진 발행/ 영화티켓(메가박스) 판매 미충족 코퍼스코리아 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화, 비디오물, 방송프로그램 제작, 배급 미충족 캐리소프트 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영상콘텐츠, 광고영상, 공연, 커머스, 라이선스 제작/키즈카페 미충족 초록뱀미디어 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 드라마제작/부직포, 산업용필터, 인공피혁 제조, 도매, 무역 미충족 자이언트스텝 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

광고VFX, 영상VFX, 리얼타임콘텐츠 제작 미충족 위지윅스튜디오 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 VFX, 뉴미디어 등 특수영상 컨텐츠 제작 제작/간판, 광고물 제조 미충족 와이랩 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 만화출판물, 영상물 제작 미충족 에이스토리 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 방송프로그램 제작 미충족 애니플러스 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 방송통신사업 미충족 아이오케이 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 엔터테인먼트(Branded Entertainment), 위치기반시스템(LBS) / 솔루션, GIS솔루션 개발 등 충족 CJ CGV 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화상영, 영화관 운영 미충족 아센디오 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화 투자, 제작, 배급/드라마 제작/매니지먼트/영상솔루션사업 미충족 스튜디오미르 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 애니메이션 제작 미충족 스튜디오드래곤 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 드라마 제작, 판매 미충족 쇼박스 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화 배급, 국내외수출, 상영, 영화관운영사업 미충족 삼화네트웍스 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 방송프로그램 제작 등 미충족 빅텐츠 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 방송프로그램 제작 등 미충족 바른손이앤에이 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화, 비디오물, 방송프로그램 제작/온라인게임 개발 등 미충족 래몽래인 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 TV드라마 제작 미충족 덱스터 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 시각효과(Visual Effect, VFX) 제작 미충족 YTN 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 유선방송프로그램, 홍보영상물 제작, 공급 미충족 SBS콘텐츠허브 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 방송콘텐츠 기획, 투자, 제작, 유통/SBS, SBS그룹 홈페이지 운영 미충족 SAMG엔터 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 애니메이션 IP 기획, 관련 제품 제작 미충족 NEW 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화 투자, 배급 미충족 IHQ 영화, 비디오물, 방송프로그램제작 및 배급업 영화, 기타영상물제작, 투자 및 배급, 음반게임물제작, 엔터테인먼트 미충족 판타지오 창작 및 예술관련 서비스업 배우 매니지먼트, 영화, 드라마제작, 어린이문화교육학원, 종합문화센터, 어학원 충족 에프엔씨엔터 창작 및 예술관련 서비스업 엔터테인먼트(콘서트, 음원, 음반) 충족 스튜디오산타클로스 창작 및 예술관련 서비스업 연예인 매니지먼트 충족 (Source: 한국거래소, DART 사업보고서 및 한울회계법인 Analysis)(2) 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제7조 제5항주요 매출부문 및 용역의 종류가 피합병법인과 유사기업에 해당하는 주권상장법인 5개사 중 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제7조 제5항의 네가지 요건을 모두 충족하는 주권상장법인은 없는 것으로 파악되었습니다. (단위 : 원) 유사상장회사명 액면가 주당법인세비용차감전계속사업이익 요건 최근 사업연도주당순자산 요건 결산완료 요건 감사의견 요건 유사기업요건충족여부 주당이익 충족여부 금액 충족여부 상자일 충족여부 감사의견 충족여부 키이스트 미충족 충족 충족 적정 충족 미충족 아이오케이 미충족 충족 충족 적정 충족 미충족 판타지오 미충족 충족 충족 적정 충족 미충족 에프엔씨엔터 미충족 충족 충족 적정 충족 미충족 스튜디오산타클로스 미충족 충족 충족 적정 충족 미충족 (3) 유사회사 검토결과「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제7조에 따른 유사회사 요건을 충족하는 법인이 3사 미만이므로, 비교목적으로 공시되는 피합병법인의 상대가치는 산정하지 아니하였습니다. ※ 피합병법인에 대한 이해 및 수익가치 산정 세부내역 1. 피합병법인에 대한 이해1.1. 산업의 개요엔터테인먼트 산업은 배우, 예능인 등의 아티스트를 발굴 및 육성하고 이들을 관리하여
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

영화, 드라마, 광고 등 다방면에서 부가가치를 창출하는 산업이며, 가수, 예능인 및 다양한 분야(직업)의 방송인들에 대한 활동 지원 및 관리를 통해 방송 뿐만이 아닌다양한 대중매체 속 가치를 창출하는 산업입니다.일반적으로 아티스트는 드라마나 영화, 예능프로그램과 같은 방송 및 다양한 미디어에 출연을 통해 인지도를 높이고 이미지를 형성하여 광고나 행사 등의 관련된 부가 활동을 이어갑니다. 따라서 방송산업은 아티스트들이 활동하는 주요 영역으로서 매니지먼트 산업과 밀접한 관계가 있습니다. 1.2. 시장규모와 전망1.2.1. 한국한국콘텐츠진흥원에 따르면 국내 콘텐츠산업의 매출액 규모는 2017년 113조원에서 2021년 137조원으로 연평균 5%의 증가율로 성장하고 있습니다. 또한 디지털미디어의 발전으로 다양한 미디어 채널을 통해 산업이 확대되어 가고 있으며, 기존 방송도 종합편성채널과 같은 다양한 매체들이 지속 성장하면서 국내 아티스트들에 대한 매니지먼트산업도 지속적으로 성장해 가고 있습니다. 한국 컨텐츠산업 매출액 현황.jpg 한국 컨텐츠산업 매출액 현황 (Source : 문화체육관광부(2023), 2021년 기준 콘텐츠산업조사)영화 및 방송의 국가별 제작 역량을 확인하기 위해 넷플릭스 TV Show 부문 글로벌 Top10 제작 국가를 살펴보면, 2020년 2분기 2.8%에 불과했던 한국의 점유율은 '오징어게임'이 큰 인기를 얻었던 지난 2021년 4분기 27.2%로 급등하였습니다. 이후 컨텐츠 라인업 공백이 있었던 시기를 제외하고 한국 컨텐츠는 10% 중반 점유율을 꾸준히 유지 중입니다. 한국 컨텐츠는 북미뿐만 아니라 남미와 아시아 지역에서도 높은 인기를 구가하고 있습니다. 넷플릭스 tv show 부문 글로벌 top 10 제작 국가별 점유율.jpg 넷플릭스 tv show 부문 글로벌 top 10 제작 국가별 점유율 (Source : FlixPatrol, 메리츠증권 리서치센터)투자 대비 효율성이 좋은 한국 컨텐츠에 대한 넷플릭스 등 글로벌 OTT업체의 한국 투자는 앞으로도 더 증가할 전망입니다. 2023년 넷플릭스 콘텐츠 제작편수는 28편, 투자금액은 8천억원으로 전망되며, 디즈니플러스는 2023년 역대 최다인 20편의 한국 콘텐츠를 제작할 계획입니다. 다만, CJ ENM은 2021년부터 2025년까지 콘텐츠 제작에 5조원을 투자할 계획이었으나, 최근 경영 악화로 4.19조원(Tving 제작비 7,300억원 포함) 투자할 전망입니다. 이런 시장 우려에도 국내 컨텐츠 투자금액은 2023년과 2024년 각각 전년 대비 +14.7%, +10.2% 성장할 전망입니다.국내 연간 드라마 제작편수는 약 130편 내외로, 지상파 편성은 줄어들고, 종편과 케이블, OTT향 편성은 증가했습니다. 지난 2021년 지상파 편성 드라마는 98편에서 44편으로 감소한 반면, 지상파를 제외한 케이블/종편/OTT 편성 드라마는 45편에서 91편으로 증가하며 체질 개선 중입니다.한편, COVID-19 관련 조치들이 해제되며 전세계 주요 국가들의 박스오피스는 회복기조를 보이고 있습니다. 2022년 국내 박스오피스는 전년 대비 98.5% 성장한 1.16조원 매출액을 기록했으며, 관람객수 전년 대비 +86.4% 성장한 1.1억명을 기록했습니다. 2023년 국내 박스오피스는 전년 대비 37.2% 성장한 1.59조원을 기록할 것으로 예상되며, 관람객수는 1,602만명 증가할 것으로 전망됩니다. 300만명 이상 관람객수를 기록한 영화 편수.jpg 300만명 이상 관람객수를 기록한 영화 편수 (Source : KOFIC, 메리츠증권 리서치센터)1.2.2. Global Entertainment Media 산업2020년 COVID-19 이후 2.3% 감소했던 글로벌 엔터테인먼트 및 미디어(Entertainment Media, 이하 'E') 산업의 총 시장 규모는 2021년에 10.4%의 큰 폭의 증가세를 나타내면서 E 시장의 성장 추세가 재개되었습니다. 2022년에는 2.5조 달러 규모의 시장으로 7.3% 성장할 것으로 예상되면서 2026년까지 연평균
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

4.6%의 성장률을 달성할 것으로 전망됩니다. global e 산업 시장규모.jpg Global E 산업 시장규모 (Source : PwC 글로벌 엔테테인먼트 및 미디어 전망 2022-2026, Omdia)Global E 산업의 부문별 향후 전망은 다음과 같습니다.광고부문은 디지털 세계로 확산되면서 디지털 광고가 주요 산업 범주가 되었습니다. 2020년에 거의 7%의 하락세를 보인 후, 2021년에는 22.6%의 놀라운 성장세를 보이며 7,472억 달러를 기록했습니다. 디지털 광고부문은 2026년까지 6.6%의 CAGR로 성장할 것으로 예상되며, 인터넷 광고 수익은 9.1%의 CAGR로 더 빠르게 성장할 것으로 추정됩니다. 2026년에 광고부문은 가장 큰 E 산업에서 가장 큰 비율을 차지할 것으로 예상됩니다.2021년 전 세계 비디오 게임 및 e스포츠 매출은 총 2,156억 달러이며, 2026년까지 5년동안의 평균예상성장률(CAGR) 8.5%임에 따라 3,235억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 게임은 이제 비디오와 통신에 이어 세 번째로 많은 데이터를 사용하는 E 콘텐츠 범주입니다.2020년 35.4% 성장한 OTT 비디오 부문은 2021년 22.8% 성장하여 791억 달러의 매출을 올렸습니다. 2026년까지 7.6%의 CAGR로 성장하여 1,141억 달러의 수익을 올릴 것으로 예상됩니다. 전통적인 TV부문은 OTT 스트리밍 서비스와의 경쟁에 시달리지만 여전히 상당한 수익을 창출하고 있습니다. 다만, 전 세계 매출이 2021년 2,310억 달러에서 2026년 2,221억 달러로 -0.8%의 CAGR로 감소할 것으로 전망됩니다.영화부문은 팬데믹으로 인한 손실을 만회하고 있으며, 2023년에 464억 달러를 달성함으로서 역대 최고치를 경신할 것으로 예상됩니다. 그리고 2026년 494억 달러로 18.9%의 CAGR로 증가할 것으로 전망됩니다.1.3. 피합병법인의 개요 및 주요 연혁피합병법인인 주식회사 에이치앤드엔터테인먼트는 2020년 6월 4일 매니지먼트업을주사업목적으로 하여 설립되었으며, 본사는 서울특별시 강남구 역삼동에 소재하고 있습니다. 피합병법인의 주요 연혁은 다음과 같습니다. 연 도 내 용 2020년 - 법인 설립 후 매니지먼트 사업 개시- 신규 아티스트 영입(주지훈, 손담비, 정인선, 곽동연, 정려원, 인규진, 소이현, 정수정 등) 2021년 - 신규 아티스트 영입(천우희, 윤종석, 안창환, 윤박, 장희정)- 영화 공동 제작 2022년 - 신규 아티스트 영입(김보윤, 류현경, 김혜은, 정지훈) 2023년 - 신규 아티스트 영입(고두심, 강덕중) (Source : 회사제시자료)1.4. 주주 현황의견서 제출일 현재 피합병법인의 주주 현황은 다음과 같습니다. 주주명 소유주식수(주) 지분율(%) 주영훈 주식회사 블리츠웨이 홍민기 기타 합계 (Source : 회사제시자료)1.5. 주요 사업 현황 및 Artists Line-up1.5.1. 주요 사업 현황피합병법인은 매니지먼트 단일 부문으로 구성되어 있습니다. 매니지먼트 부문은 소속 아티스트의 영화, 음반, 드라마, 연예프로그램, CF등을 통해 선보이는 전체적인 과정을 기획, 관리, 유지하는 과정에서 효율적인 운용을 통해 수익을 창출하는 사업입니다. 피합병법인은 아티스트와 장기적인 파트너십을 통해 지속가능한 수익을 추구하고 있으며, 향후 영화 및 드라마 제작사업으로 부문 확장을 추진중입니다.1.5.2. Artists Line-up분석기준일 현재 주지훈, 정려원, 곽동연, 인교진, 윤박, 천우희, 정수정, 고두심, 우도환 등 29명의 아티스트와 계약을 체결하고 있습니다. 소속 아티스트의 주요 작품활동 현황은 다음과 같습니다. (Source : 회사제시자료) 1.6. 주요 재무제표피합병법인의 분석기준일 최근 3개년 및 2023년 반기 일반기업회계기준에 의한 재무제표는 다음과 같습니다. 첨부된 2022년 및 2021년 재무제표는 감사받은 재무제표이며, 2020년, 2023년 반기 재무제표는 감사 또는 검토받지 아니한 회사제시 별도재무제표입니다. 1.6.1.
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

피합병법인의 재무상태표 (단위 : 원) 구분 2020년 2021년 2022년 2023년 6월 자 산 Ⅰ.유동자산 현금및현금성자산 매출채권 단기금융상품 대여금 미수금 미수수익 선급금 선급비용 당기법인세자산 Ⅱ.비유동자산 유형자산 무형자산 기타비유동자산 자산총계 부 채 Ⅰ.유동부채 미지급금 예수금 선수금 단기차입금 전환사채 당기법인세부채 미지급비용 Ⅱ.비유동부채 전환사채 장기미지급금 부채총계 자 본 Ⅰ.자본금 Ⅱ.자본잉여금 Ⅲ.이익잉여금 자본총계 부채와자본총계 (Source : 회사제시자료, 감사보고서) 1.6.2. 피합병법인의 손익계산서 (단위 : 원) 구분 2020년 2021년 2022년 2023년 6월 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익(손실) 영업외수익 영업외비용 법인세차감전순이익(손실) 법인세비용 당기순이익(손실) (Source : 회사제시자료, 감사보고서) 2. 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역2.1. 평가방법의 개요 현금흐름할인법에 의한 평가의 경우 피합병법인의 향후 추정기간 동안의 손익을 추정한 후, 세후영업이익에서 비현금손익, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금흐름(Capital Expenditures, 이하 "CAPEX")을 차감하여 잉여현금흐름(Free Cash Flow)을산출한 후, 잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 적절한 할인율로 할인하여 피합병법인의 영업가치를 산정합니다. 이렇게 산정된 피합병법인의 영업가치에서 비영업자산, 이자부부채를 조정한 피합병법인의 주식가치를 산정합니다. 2.2. 평가방법의 전제조건2.2.1. 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 결산 사업연도 말인 2022년 12월 31일을 평가기준일로 하여 분석기준일까지 이용가능한 자료를 반영하여 수행하였으며, 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도재무제표를 이용하였습니다.2.2.2. 현금흐름 분석기간현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steady state)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2023년 1월 1일부터 2027년 12월 31일까지의 5년으로 추정하였으며, 매기의 현금흐름은 연중에 균등하게 발생한다고 가정하였습니다.2.2.3. 계속기업가정과 영구성장률본 평가에서는 계속기업가정하에 추정기간 현금흐름의 현재가치에 영구현금흐름의 현재가치를 합산하여 기업 전체의 영업현금흐름의 현재가치를 산정하였습니다. 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간 이후의 FCFF를 기준으로 한 추정기간 종료시점에서의 예상 기업가치의 현재가치로서, 추정기간 이후의 현금흐름은 성장률을 반영한 영구현금흐름을 가정하여 산출하였습니다. 본 평가에서는 0%의 영구성장률을 적용하였습니다. 2.2.4. 주요 거시경제지표 및 법인세율2.2.4.1. 거시경제지표2023년부터 2027년까지 주요 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")의 전망치를 적용하였습니다. 구 분 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 국내 평균 명목 임금상승률 국내 소비자 물가상승률 (Source : The Economist Intelligence Unit, 2023.05)2.2.4.2. 법인세율법인세비용은 추정기간 동안 발생한 영업이익을 기준으로 하여 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다. 추정기간의 영업이익과 과세표준은 동일한 것으로 가정하였습니다. 과세표준 법인세율(지방소득세 포함) 과세표준 2억 원 이하 과세표준 2억 원 초과 200억 원 이하 과세표준 200억 원 초과 3,000억 원 이하 과세표준 3,000억 원 초과 (Source : 국가법령정보센터)2.3. 피합병법인의 수익가치 산정내역2.3.1. 피합병법의 수익가치 산정결과 피합병법인의 과거실적 및 향후 추정기간 동안의 기업잉여현금흐름과 수익가치 산정결과는 다음과 같습니다. (단위 : 천원, 주) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 매출액 매출원가
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

매출총이익 판매비와관리비 영업이익 법인세비용 세후영업이익 (+) 감가상각비 등 (-) CAPEX (±) 순운전자본증감 영업현금흐름(FCFF) 할인율(=WACC) 현가계수(주1) 현재가치 가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치 나. 영구현금흐름 현재가치(주2) 다. 영업가치 라. 비영업자산(주3) 마. 기업가치(다+라) 바. 이자부부채의 가치(주4) 사. 자기자본의 가치(마-바) 아. 발행주식수(주5) 자. 주당 수익가치(원)(사÷아) (Source : 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다.(주2) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2027년의 영업현금흐름(FCFF)이 향후 영구적으로 지속된다는 추정방법인 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 금 액 가. 2027년 세후영업이익 나. 영구성장률 다. 2027년 이후 세후영업이익 (가 X (1 + 나)) 라. 순운전자본의 증감 마. 2027년 이후 세후영업현금흐름 (다 + 라) 바. 할인율(가중평균자본비용) 사. 영구현금흐름의 현재가치 (Source : 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)(주3) 평가기준일 현재 피합법병인의 비영업자산 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 장부금액(*1) 조정 평가액 현금및현금성자산(*2) 단기대여금 미수수익 주식매수선택권 행사가정으로 인한 현금유입액(*3) 합계 (Source : 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)(*1) 장부금액은 2022년말 현재의 일반기업회계기준에 의한 감사보고서상 금액입니다.(*2) 현금및현금성자산의 평가내역은 아래와 같습니다. (단위 : 천원) 구분 장부금액 조정 평가액 초과보유현금 (Source : 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)초과보유현금은 현금에서 영업현금보유액을 차감한 금액 2,874,615천원과 단기간 내에 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금을 초과하는 현금 1,732,830천원중 작은 금액인 1,732,830천원으로 산출하였습니다. 차감한 금액> (단위 : 천원) 구분 평가액 2023년 추정 매출원가 2023년 추정 판매비와관리비 2023년 추정 투자액(CAPEX) 2023년 추정 감가상각비 합 계 영업현금보유액(매출원가, 판매비와관리비와 Capex의 1개월) 2022년말 보유현금 현금에서 영업현금보유액을 차감한 금액 (Source : 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis) 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금> (단위 : 천원) 구분 평가액 보유현금(A) 유동자산(B) 현금을 제외한 유동자산(C=B-A) 분석기준일까지 행사된 전환사채(D) 유동부채(E) 행사된 전환사채 제외한 유동부채(F=E-D) 단기간 내에 운전자본의 정상적인 상환을 위해 필요한 자금을 초과하는 현금 (A - Max{(F-C),0} x 0.5) (Source : 회사제시자료 및 한울회계법인 Analysis)(*3) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 가득요건(근로요건)이 충족되었고, 행사가격이 합병가액보다 낮아 행사될 가능성이 높은 43,800주의 주식매수선택권 행사에 따른 현금유입액을 비영업자산에 가산하였습니다. (주4) 전환사채 2,322,488천원이 2023년 11월 보통주로 전환되어 평가기준일 현재 피합병법인의 이자부부채는 없습니다.(주5) 분석기준일 현재 발행주식총수의 산정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 주) 구분 주식수 직전 사업연도말 현재 주식수 분석기준일까지 증가 주식수 전환사채의 전환권 행사 분석기준일 현재 발행주식 총수 전환권 등 행사시 증가 주식수 주식매수선택권 행사 가정 전환권 등 행사시 발행주식 총수 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis) 2.3.2. 민감도 분석결과가중평균자본비용(WACC) 및 영구성장률을 변수로 하여 1주당 수익가치에 대한 민감도 분석을 수행한 결과는 다음과 같습니다. (단위 : 원)
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

구분 가중평균자본비용(WACC) 영구성장률 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)2.4. 피합병법인의 수익가치 산정시 주요가정 및 고려사항 2.4.1. 매출액의 추정피합병법인의 매출은 매니지먼트사의 특성상 소속 아티스트들의 수입으로 구성되어 있습니다. 아티스트별 매출액 편차가 크므로 평가가준일 현재 계약이 유지되고 있는 아티스트들에 대해 2023년 추정 매출액 비중이 5%를 초과하는 A그룹과 5% 이하인 B그룹으로 구분하여 추정하였습니다.­2023년은 확정되어 진행중인 활동과 관련된 금액으로 추정하였고, 2024년은 사전에 출연 및 금액이 확정되는 업계의 관행을 인정하여 드라마, 광고, 영화 등의 출연이확정된 경우 해당 출연료 등을 추정액으로 사용하였습니다.­2025년부터 2027년은 소속 아티스트들의 과거 활동주기와 출연가격 인상률 및 피합병법인의 사업계획 등을 고려하여 추정하였으며, 2023년과 2024년 매출 실적이 없는 아티스트들은 2025년부터 2027년까지의 매출 추정에서 제외하였습니다.­판권을 구매하여 제작을 추진중인 작품이 있으나, 진행 초기단계이므로 불확실성을 고려하여 매출 추정에서 제외하였습니다.2020년에서 2023년 반기까지의 실적 및 향후 2027년까지의 추정 결과는 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 매니지먼트 매출액(A그룹 7명) 드라마 광고 영화 방송 기타 소계 매니지먼트 매출액(B그룹 22명) 드라마 광고 영화 방송 기타 소계 제작 매출액 영화 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다.2.4.2. 매출원가의 추정매출원가는 매출액에 대응되는 성격으로 아티스트들과 에이젼시 등에 사전에 협의된비율에 따라 지급되는 비용입니다. 추정기간 동안의 매출원가는 해당 연도의 추정매출액에 배분율 및 지급수수료율을 적용하여 추정하였으며, 과거 아티스트들의 재계약 비율 및 재계약시 배분율 조정 등을 추가로 고려하였습니다.2020년에서 2023년 반기까지의 실적 및 향후 2027년까지의 추정 결과는 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 매니지먼트 매출원가(A그룹 7명) 드라마 광고 영화 방송 기타 소계 매니지먼트 매출원가(B그룹 22명) 드라마 광고 영화 방송 기타 소계 제작 매출원가 영화 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다.2.4.3. 판매비와관리비의 추정판매비와관리비는 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 유ㆍ무형자산상각비 등으로 구성되어 있으며, 과거 3개년 실적 및 향후 5개년 추정 결과는 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 인건비성 비용 변동비성 비용 고정비성 비용 유ㆍ무형자산상각비 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다.2.4.3.1. 인건비성 비용인건비성 비용은 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성되어 있으며, 피합병법인의 과거기간 급여 수준과 "EIU" 고시 명목임금상승률 예측자료와 향후 인원충원계획을 반영하여 2023년부터 2027년까지의 인건비를 추정하였습니다. 또한 퇴직급여는 총급여의 1/12로 추정하였으며, 복리후생비는 매출 및 인원증가에 따른 최근의 지급추세를 반영하기 위해 최근 2개년(2022년~2023년 반기) 총 급여 대비
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

평균 비율만큼 발생하는 것으로 추정하였습니다. 2020년부터 2023년 반기까지의 실적 및 향후 5개년 인건비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 급여 퇴직급여 복리후생비 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다.2.4.3.2. 변동비성 비용변동비성 비용은 매출액 증가에 따른 최근의 추세를 반영하기 위하여 최근 2개년(2022년~2023년 반기) 매출액 대비 평균 비율만큼 발생하는 것으로 추정하였습니다.2020년부터 2023년 반기까지의 실적 및 향후 5개년 변동비 추정내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 여비교통비 접대비 차량유지비 지급수수료 외주용역비 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다. 2.4.3.3. 고정비성 비용고정비성 비용은 지급임차료 및 보험료 등으로 구분하여 추정하였으며, 2023년 반기최근 실적이 "EIU" 제시 국내 소비자 물가상승률에 따라 증가하는 것으로 가정하였습니다.2020년부터 2023년 반기까지의 실적 및 향후 5개년에 대한 고정비성 비용 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 통신비 수도광열비 세금과공과금 지급임차료 수선비 보험료 운반비 도서인쇄비 회의비 소모품비 광고선전비 대손상각비 리스료 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다. 2.4.3.4. 유ㆍ무형자산상각비상각비는 유형자산감가상각비와 무형자산상각비로 구성되어 있습니다. 2020년부터 2023년 반기까지의 실적 및 향후 5개년에 대한 상각비 추정 내역은 다음과 같으며, 세부내역은 '2.4.4. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비'를 참조해주시기 바랍니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 유형자산감가상각비 무형자산상각비 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다. 2.4.4. CAPEX 및 유ㆍ무형자산상각비피합병법인이 영위하는 매니지먼트업의 특성상 기계장치 및 시설장치의 대규모 투자가 발생할 가능성은 낮습니다. 피합병법인의 사업계획상 향후 대규모 지출은 발생하지 않을 것으로 예상되며, 따라서 CAPEX 및 관련 감가상각비는 기존 생산능력 유지를 위한 재투자를 가정하였습니다.2.4.4.1. CAPEX향후 5개년에 대한 CAPEX 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 추정 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 유형자산 무형자산 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)2.4.4.2. 유ㆍ무형자산상각비유ㆍ무형자산상각비는 기존자산에 대한 감가상각비와 재투자자산에 대한 감가상각비로 구분하여 추정하였습니다. 향후 5개년에 대한 유ㆍ무형자산상각비 추정 내역은다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 추정 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 기존자산 유형자산 무형자산 소계 재투자자산 유형자산 무형자산 소계 합계 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

2.4.4.3. 내용연수 및 상각방법피합병법인이 분석기준일 현재 적용하고 있는 자산별 내용연수와 상각방법은 다음과같습니다. 구분 방법 상각연수 유형자산 차량운반구 정액법 5년 비품 정액법 5년 시설장치 정액법 5년 무형자산 소프트웨어 정액법 5년 원작 정액법 3년 (Source : 회사제시자료, 감사보고서)2.4.5. 순운전자본의 추정피합병법인의 영업자산은 매출채권, 선급금, 선급비용으로 구성되어 있으며, 영업부채는 미지급금, 선수금으로 구성되어 있습니다. 기타 소액의 영업자산 , 영업부채는 중요한 영향을 미치지 않기 때문에 추정에서 제외하였습니다.순운전자본은 최근 사업연도인 2022년과 2023년 반기 회전율 평균을 이용하여 추정하였으며, 향후에도 분석된 회전율이 일정하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다.상기 가정을 적용하여 추정한 순운전자본의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정(주3) 2020년(주1) 2021년 2022년 2023년 6월 2023년(주1) 2024년 2025년 2026년 2027년 영업자산(A) - 매출채권 - 선급금 - 선급비용 영업부채(B) - 미지급금 - 선수금 순운전자본(A-B) 순운전자본 증감(주2) (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2020년은 6월 4일 설립 이후 실적이며, 2023년 추정액에는 2023년 상반기 실적이 포함되어 있습니다.(주2) 순운전자본의 증감은 기말 순운전자본과 기초 순운전자본의 단순한 차이 금액으로 산정되었으며, 이로 인해 비현금거래가 반영된 감사보고서의 현금흐름표 주석의 내용과 차이가 있습니다.(주3) 추정기간 동안 법인세부담액이 발생하였으나 이를 해당년도에 즉시 납부하는 것으로 가정하여 순운전자본 추정시 미지급법인세를 고려하지 않았습니다.2.4.5.1. 매출채권매출채권은 피합병법인의 최근사업연도인 2022년과 2023년 반기 회전율 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정 하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년 2021년 2022년 2023년 6월 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 매출채권(주1) 매니지먼트 매출액 회전율 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis)(주1) 2022년 회전율의 경우 제작매출 관련 비경상적인 효과를 제거하기 위해 2022년말 제작사업 관련 매출채권 812,226천원을 제외하여 산정하였습니다. 2.4.5.2. 선급금선급금은 피합병법인의 최근사업연도인 2022년과 2023년 반기 회전율 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정 하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년 2021년 2022년 2023년 6월 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 선급금 매니지먼트 매출원가 회전율 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis) 2.4.5.3. 선급비용선급비용은 피합병법인의 최근사업연도인 2022년과 2023년 반기 회전율 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정 하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년 2021년 2022년 2023년 6월 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 선급비용 매니지먼트 매출원가 회전율 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis) 2.4.5.4. 미지급금미지급금은 피합병법인의 최근사업연도인 2022년과 2023년 반기 회전율 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정 하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적 추정 2020년 2021년 2022년 2023년 6월 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 미지급금 판매비와관리비 회전율 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis) 2.4.5.5. 선수금선수금은 피합병법인의 최근사업연도인 2022년과 2023년 반기 회전율 평균이 일정하게 유지되는 것으로 추정 하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 실적
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

추정 2020년 2021년 2022년 2023년 6월 2023년 2024년 2025년 2026년 2027년 선수금 매니지먼트 매출액 회전율 (Source : 회사제시자료, 한울회계법인 Analysis) 2.4.6. 가중평균자본비용 산정내역 현금흐름할인법(DCF)을 이용하여 기업가치를 산정하기 위해서는 가중평균자본비용(WACC)을 산출하여야 합니다. CAPM(Capital Asset Pricing Model)을 이용하여 자기자본비용을 구하고 피합병법인의 신용등급을 이용하여 타인자본비용을 산출한 후,이를 각각 자기자본과 타인자본의 비율에 따라 가중평균하여 WACC을 산출하였습니다. 상기 방식을 적용하여 산출한 할인율은 16.21%이며, 구체적인 산정내역은 다음과 같습니다. 구 분 적용비율 가. 무위험이자율(Rf) (주1) 나. 시장수익프리미엄(MRP) (주1) 마. 자기자본비용[가 + (나 X 다) +라] 바. 타인자본비용 (주4) 사. 자기자본비율 (주5) 아. 타인자본비율 (주5) 차. 가중평균자본비용 (마 x 사 + 바x(1-자)x아) (Source: 회사제시자료, Bloomberg 및 한울회계법인 Analysis)(주1) Bloomberg의 평가기준일 시점, 한국의 무위험이자율(Rf) 및 시장수익률(MRP)자료를 인용하였으며, Rf는 평가기준일 시점의 3.74%를, MRP는 평가기준일 기준 과거 10년간 MRP를 산술평균하여 10.55%를 각각 적용하였습니다.(주2) 하기에 기술한 베타 산정 표에 따른 유사 동종기업의 Unlevered Beta와 목표자본구조에 따라 산정되었습니다.한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 상 "영화, 비디오물, 방송프로그램 제작 및 배급업"과 "창작 및 예술관련 서비스업"을 영위하는 주권상장법인을 확인한 결과, 총 32개사가 이에 해당합니다.분석기준일 현재 피합병법인과 유사한 소분류 업종분류인 "영화, 비디오물, 방송프로그램 제작 및 배급업"과 "창작 및 예술관련 서비스업"을 영위하는 주권상장법인 32개사의 주요 매출부문 및 용역의 종류에 대한 유사기업 해당 여부 검토 결과, 주요 매출부문 및 용역의 종류가 피합병법인과 유사한 5개사를 유사회사로 판단하였습니다.이하 분석기준일 현재 "영화, 비디오물, 방송프로그램 제작 및 배급업"과 "창작 및 예술관련 서비스업"을 영위하는 주권상장법인 32개사의 주요 제품 및 유사기업 해당여부에 대한 검토 결과는 다음과 같습니다. 종목명 상장일 주요제품 또는 용역 유사회사 선정여부 포바이포 광고영화, 비디오물 제작 미선정 팬엔터테인먼트 방송영상물(드라마) 제작/음반 기획, 제작, 도매 미선정 티엔엔터테인먼트 영화, 비디오물, 방송프로그램 제작, 배급 미선정 키이스트 드라마, 영화, 음반 제작/연예인 매니지먼트 선정 콘텐트리중앙 영화, 방송프로그램 제작, 유통/광고, SO 영업대행/매거진 발행/영화티켓(메가박스) 판매 미선정 코퍼스코리아 영화, 비디오물, 방송프로그램 제작, 배급 미선정 캐리소프트 영상콘텐츠, 광고영상, 공연, 커머스, 라이선스 제작/키즈카페 미선정 초록뱀미디어 드라마제작/부직포, 산업용필터, 인공피혁 제조, 도매,무역 미선정 자이언트스텝 광고VFX, 영상VFX, 리얼타임콘텐츠 제작 미선정 위지윅스튜디오 VFX, 뉴미디어 등 특수영상 컨텐츠 제작 제작/간판, 광고물 제조 미선정 와이랩 만화출판물, 영상물 제작 미선정 에이스토리 방송프로그램 제작 미선정 애니플러스 방송통신사업 미선정 아이오케이 엔터테인먼트(Branded Entertainment), 위치기반시스템(LBS)솔루션, GIS솔루션 개발 등 선정 CJ CGV 영화상영, 영화관 운영 미선정 아센디오 영화 투자, 제작, 배급/드라마 제작/매니지먼트/영상솔루션사업 미선정 스튜디오미르 애니메이션 제작 미선정 스튜디오드래곤 드라마 제작, 판매 미선정 쇼박스 영화 배급, 국내외수출, 상영, 영화관운영사업 미선정 삼화네트웍스 방송프로그램 제작 등 미선정 빅텐츠 방송프로그램 제작 등 미선정 바른손이앤에이 영화, 비디오물, 방송프로그램 제작/온라인게임 개발 등 미선정 래몽래인 TV드라마
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

제작 미선정 덱스터 시각효과(Visual Effect, VFX) 제작 미선정 YTN 유선방송프로그램, 홍보영상물 제작, 공급 미선정 SBS콘텐츠허브 방송콘텐츠 기획, 투자, 제작, 유통/SBS, SBS그룹홈페이지 운영 미선정 SAMG엔터 애니메이션 IP 기획, 관련 제품 제작 미선정 NEW 영화 투자, 배급 미선정 IHQ 영화, 기타영상물제작, 투자 및 배급, 음반게임물제작,엔터테인먼트 미선정 판타지오 배우 매니지먼트, 영화, 드라마제작, 어린이문화교육학원, 종합문화센터, 어학원 선정 에프엔씨엔터 엔터테인먼트(콘서트, 음원, 음반) 선정 스튜디오산타클로스 연예인 매니지먼트 선정 (Source: 한국거래소 및 전자공시시스템)상기 선정기준에 따라 최종 선정된 유사회사는 5개사이며 유사회사의 Levered Beta,자기자본, 타인자본, 한계세율, Unlevered Beta, 부채비율은 다음과 같습니다. 회사명 자기자본(*2) 타인자본(*3) 부채비율(%) 키이스트 아이오케이 판타지오 에프엔씨엔터 스튜디오산타클로스 (*1) Bloomberg에서 조회한 2022년말 2년 Weekly Beta입니다.(*2) 한국거래소 및 Dart전자공시시스템에서 조회한 2022년말 기준 시가총액을 적용하였습니다.(*3) Dart전자공시시스템에서 조회한 2022년말 유사 상장기업의 연결재무상태표 상 이자발생부채 금액입니다.(*4) 2022년말 법인세 과세구간에 따른 한계세율입니다.(*5) 유사 상장기업의 Levered Beta와 자본구조에 따라 다음과 같이 산식을 적용하여 산정하였습니다. Unlevered Beta = Levered Beta / [1+(1-Tax Rate) x (타인자본/자기자본)](주3) 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"은 할인율을 산정함에있어 평가대상의 위험요소 및 성장성 등을 종합적으로 고려하도록 하고 있으며, 이에따라 추가적인 수익률의 증감 반영에 대한 검토하였습니다. 자기자본비용을 산정함에 있어 기업규모 또는 상대적 산업특성에 따라 실제 시장에서 투자자로부터 CAPM에 의해 산정된 수익률보다 추가적인 수익률을 요구 받습니다. 이것은 일반적으로 규모가 작은 기업이 규모가 큰 기업에 비하여 높은 자기자본비용 수준을 보이는 것에 기인하므로 본 평가에서는 이러한 Size Premium을 추가로 고려하였습니다. Size Premium은 미국시장에서 실증적으로 분석되고 매년 업데이트되어 기업가치 평가시 일반적으로 적용하는 방법인 2022 Duff Phelps Valuation Handbook의 Size Premium Data를 활용하였으며 피합병법인의 규모를 고려하여 2022 Duff Phelps Valuation Handbook의 Size Premium Metrics 상에서 Micro-Cap에 해당되는 Size Premium 3.02%를 반영하였습니다.(주4) 타인자본비용은 참고가능한 회사의 신용등급이 존재하지 않으므로 2022년말 현재 투자적격등급 최하단에 해당하는 신용등급(BBB-)에 따른 5년 만기 회사채 이자율인 11.38%를 적용하였습니다. (주5) 목표자본구조는 유사회사의 평균 자본구조(타인자본/자기자본)인 25.10%로 가정하였으며, 이에 따라 자기자본비율(자기자본/(자기자본+타인자본))은 79.94%, 타인자본비율(타인자본/(자기자본+타인자본))은 20.06%로 산정되었습니다. ※ 합병비율의 적정성에 대한 종합평가의견 본 평가인은 합병당사회사가 제시한 합병비율이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5, 그리고「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라산정되었는지에 대하여 검토하였습니다.본 평가인은 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인의 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 감사받은 별도재무상태표 및 주가자료와 피합병법인의 2022년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 일반기업회계기준(K-GAAP)에 의하여 작성된
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

감사받은 재무상태표 및 피합병법인이 제시한 2023년부터 2027년까지 5개년도에 해당하는 추정재무제표 등을 검토하였습니다.또한, 본 평가인은 검토를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 주당평가액은 합병법인 2,003원(주당액면가액 100원), 피합병법인 13,147원(주당액면가액 500원)으로 산정되었습니다. 따라서 합병당사회사 간 합의한 합병비율 1:6.5636545는 적정한것으로 판단됩니다.본 평가인의 검토 결과 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5,「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다. 별첨 1. 가치평가업무의 가정과 제약조건 1. 가치의 평가 결과는 의견서 제출일 현재, 기술된 목적만을 위하여 타당합니다. 2. 공공정보와 산업 및 통계자료는 본 평가인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 본 평가인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다.3. 미래의 사건이나 상황은 피합병법인이 예측한대로 발생되지 않을 수 있기 때문에 본 평가인은 피합병법인이 예측한 성과에 대하여 어떠한 확신도 제공하지 아니합니다. 즉, 예측 성과와 실제 결과 사이에는 중요한 차이가 발생할 수 있으며, 예측 결과의 달성 여부는 경영진의 행동과 계획 그리고 경영진이 전제한 가정에 따라 가변적입니다. 4. 본 평가인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만 아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 피합병법인의 성격이 중요하게 또는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다. 5. 이 의견서 및 가치의 평가 결과는 본 평가인의 의뢰인과 이 의견서에서 언급한 특정의 목적 만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 이 의견서에서 언급한 목적이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 이 의견서 및 가치평가 결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치의 평가 결과는 피합병법인이 제공한 정보와 기타의 원천을 근거로 평가자가 고려한 의견만을 나타내는 것입니다. 6. 가치의 평가 결과, 가치평가 외부전문가의 명칭이나 그 직무의 언급 등을 포함하여 이 의견서의 어떠한 부분도 평가자의 서면동의 및 승인 없이 광고매체, 투자 홍보,언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다. 7. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 이 의견서의 내용과 관련하여 법정 증언이나 진술 등 평가자에게 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다. 8. 본 평가인은 피합병법인이 법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가 대상에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 본 평가인의 가치평가 결과는 이러한 규정의 위반 시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다. 9. 이 의견서의 어떠한 내용도 평가자 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 본 평가인은 이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다. 10. 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 합병법인 또는 피합병법인에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다.11. 본 평가인은 피합병법인이 제시한 추정재무정보나 이와 관련된 가정에 대하여 감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 아니합니다. 사건이나 상황은 예상과 다르게 발생할 수 있으며, 따라서 일반적으로 추정재무정보와 실제 결과 사이에
블리츠웨이엔터테인먼트 — 증권신고서(합병)

차이가존재할 수 있고, 또 그러한 차이가 중요할 수 있습니다. 12. 본 평가인은 피합병법인의 과거와 현재 및 미래의 영업전망에 대하여 현재의 경영진에 대하여 질문을 수행하였습니다. 별첨 2. 준수이행 점검표> 점검항목 점검결과 1. 정보의 원천ㆍ평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 의견서에 제시하였는가?- 대상회사 설비 시설 방문여부 및 정도- 법률적 등록문서, 계약서 등의 증거 검사여부- 재무 세무정보, 시장 산업 경제자료 등 예 2. 평가대상에 대한 분석ㆍ재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?ㆍ평가대상회사 및 관련 비재무정보의 분석은 충실한가?- 경영진, 핵심고객과 거래처- 공급하고 있는 재화 용역- 해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등 예예 3. 평가접근법 및 방법ㆍ평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?ㆍ평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?ㆍ적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?- 이익, 현금흐름에 대한 예측- 비경상적인 수익과 비용항목- 자본구조 자본조달비용 및 할인율 선택 시 고려하였던 위험요소- 예측이나 추정에 대한 가정 등 예예예 4. 가치의 조정ㆍ조정 전 가치에서 할인 할증 등 가치조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가? 예 5. 가치평가의 도출ㆍ가치평가의 도출절차를 준수하였는가?- 서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교- 평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가- 단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정 예 6. 2년 이내의 평가대상회사의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부의 검토를 하였는가? 예 7. 문서화ㆍ가치평가의 주요내용을 기록하였는가?- 평가관련 문서를 보존 예 외부평가기관: 한울회계법인 대 표 이 사: 신 성 섭 (인) 평 가 책 임 자: (직책) 파트너 (성명) 하 신 평 (인) (전화번호) 02-3453-4554
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

II. 자산관리자 및 자산의 관리방법 등 1. 자산관리자의 개요 1) 회사명 및 사업목적 등 구 분 주자산관리자 명 칭 기술보증기금 설립연월일 1989년 03월 31일 대 표 자 김 종 호 본점소재지 부산광역시 남구 문현금융로 33(전화번호 : 1544-1120) 목 적 사 업 1. 기금은 다음 각 호의 업무를 수행한다. 1) 기본재산의 관리 2) 기술보증 3) 신용보증3)의2 보증연계투자 4) 기업에 대한 경영지도 및 기술지도 5) 신용조사 및 신용정보의 종합관리 6) 기술평가 7) 구상권행사 8) 신용보증제도의 조사, 연구 9) 제1호부터 제8호까지의 업무에 부수되는 업무로서 중소벤처기업부장관의 승인을 받은 업무 2. 기금은 제1항의 업무외에 재보증업무 및 유동화회사보증업무를 수행할 수 있다. 3. 기금은 제1항제5호제2의 규정에 의한 기술평가의 객관성 및 공정성 등을 확보하기 위하여 기술평가의 기준, 절차, 방법, 종류 등에 관한 사항을 미리 정하여야 한다. 자본금(출자금등) 주식발행 않는 비영리 법인으로 해당사항 없음 주요주주(출자자등) 주식발행 않는 비영리 법인으로 해당사항 없음 2) 사업의 내용(1) 영업개황 ① 기관소개기보는 기술보증기금법에 의해 설립된 정부출연기관으로서 기술혁신형 기업에 기술보증 및 기술평가를 중점지원하여 기업의 기술경쟁력을 제고하고 나아가 우리경제의지속적인 성장동력 창출의 일익을 담당하고 있는 기술금융전문지원기관입니다. ② 경영목표 및 전략○ 포용기반 경제활력 제고- 중소기업 위기극복 지원 강화- 양질의 일자리 유지·창출 지원 강화- 지역 및 사회적경제 활성화 지원- 상생 실천 및 공정경제 환경 조성○ 중소·벤처기업 혁신성장 촉진- 포스트 코로나 대응 지원체계 구축- 활발한 혁신창업 생태계 조성- 중소기업 기술경쟁력 제고 지원- 유망기업 성장·도약(Scale-up) 촉진○ 지속성장 경영체계 확립- 디지털·고객중심 경영혁신 추진- 기술평가 전문기관 위상 제고- 재정건전성의 안정적·균형적 관리- 미래지향 경영기반 구축○ 국민중심 사회적가치 실현- 안전 및 환경보전 가치 추구- 투명·윤리경영 및 사회적 형평성 실현- 소통·참여 활성화 및 사회공헌 실천- 신뢰와 협력의 조직문화 구현 (2) 주요사업 [단위 : 백만원] 구분 2018 결산 2019 결산 2020 결산 2021 결산 2022 결산 2023 예산 기술금융지원 [공통공개기준] ① 기관이 수행하는 주요사업 및 예산(과년도 결산기준)을 등록 [기관 세부 작성기준]□ 사업목적 - 기술보증기금이 보증지원한 기업(주채무자)이 채권금융기관에 채무를 불이행한 경우, 기금이 보증인으로서 보증채무를 이행하는 기술보증대위변제사업, 우수하고 성장 가능성이 높은 기술·창업 중소기업에 보증과 연계하여 직접 투자하는 혁신선도형중소기업투자사업, 기업이 보유한 기술의 수준과 경쟁력, 사업성을 평가하는 기술평가사업, (예비)창업자 및 중소기업의 경쟁력 강화를 위한 기술·경영지도사업 등을 수행하고 있음. (3) 재무에 관한 사항 [단위 : 백만원] 구분 2018년 결산 2019년 결산 2020년 결산 2021년 결산 2022년 결산 자산 유동자산 투자자산 일반유형자산 사회기반시설 무형자산 기타 비유동자산 총자산 부채 유동부채 장기차입부채 장기충당부채 기타 비유동부채 총부채 순자산 기본순자산 적립금 및 잉여금 순자산조정 순자산 총계 부채비율 (4) 임원 및 직원 현황 ① 임원 현황 직위 직책 성명 임기 주요경력 기관장 이사장 김종호 중소벤처기업부 기획조정실장중소기업청 차장대통령비서실 중소기업비서관 감사 감사 장세홍 (주)IBK저축은행 대표이사(주)IBK저축은행 부사장IBK기업은행 부산·울산·경남그룹장(부행장 상임이사 이사 이종배 기술보증기금 경기지역본부 본부장기술보증기금 비서실 실장기술보증기금 송파지점 지점장 상임이사 이사 김영갑 롯데손해보험(주) 상무보스팍스자산운용(주) 전무롯데미래전략연구소 수석연구원 상임이사 이사 이은일 기술보증기금 부산지역본부 본부장기술보증기금 경영기획부 부장기술보증기금 동래지점 지점장 상임이사 이사 박주선 기술보증기금 서울서부지역본부
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

본부장기술보증기금 인천지역본부 본부장기술보증기금 감사실 실장 상임이사 이사 이재필 기술보증기금 중앙기술평가원 원장기술보증기금 기술보증부 부장기술보증기금 전략기획부 부부장 비상임이사 비상임이사 조현숙 (사)코드게이트보안포럼 이사장국가보안기술연구소 소장한국전자통신연구원 본부장 비상임이사 비상임이사 오종훈 카이스트 정보미디어 경영대학원 교수(주)플랫폼팩토리 이사회 의장포스텍 물리학과, 전자공학과, 기술경영대학원 교수 비상임이사 비상임이사 최명길 외교통상부 외교정책자문위원경남대학교 극동문제연구소 초빙석좌교수MBC 유럽지사장 비상임이사 비상임이사 김유석 변호사김유석법률사무소 변호사경북대 법학전문대학원 겸임교수법무법인 충정 변호사 비상임이사 비상임이사 백운일 법무법인(유한) 세종 전문위원중앙대 산학협력중점교수국회대변인실 비서관 비상임이사 비상임이사 양정주 기술보증기금 서울지점 고객부장기술보증기금 홍보실 실장기술보증기금 경영기획부 수석팀장 비상임이사 비상임이사 윤미옥 (사)한국여성벤처협회 회장(주)지아이이앤에스 대표이사우주개발진흥실무위원회 위원 ② 임직원 현황 구분 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년2분기 임원 기관장 상임 정원 상임 현원 비상임 이사 상임 정원 상임 현원 비상임 감사 상임 정원 상임 현원 비상임 기타 상임임원 정원(A) 정규직(일반정규직) 정원(B) 현원 계 전일제 단시간 정규직(무기계약직) 정원(C) 현원 계 전일제 단시간 임직원 총계 (A+B+C) 여성현원 합계 임원 정규직 비정규직 기간제 전일제 단시간 비정규직 계 정규직전환 전환계획(D) 전환실적(E) 전환비율(E/D) 소속외인력 파견 용역(민간) 소속외인력 계 정규직전환 전환계획(F) 전환실적(G) 전환비율(G/F) 용역(자회사) ① 임원(기관장, 이사, 감사) : 법령 또는 기획재정부로부터 승인·통보받은 정원 기준② 정규직 : 무기계약직을 포함하며, 임원을 제외한 인력(지사 및 해외조직에서 근무중인 직원포함)* 일반정규직 : 정규직 근로자 중 무기계약직을 제외한 인력* 무기계약직 : 계약이 무기한으로 정년이 보장되는 근로자로 비정규직에서 전환된인력과 무기계약직으로 직접 채용한 인력* 임용후 인력을 기준으로 작성,따라서 인턴등 임용전 인력은 제외되며,수습 직원도 임용후 수습인력만 해당됨* 임금피크제 별도정원, 탄력정원 포함③ 소속외인력 : 공공기관이 직접 고용하지 않고 파견·용역·사내하도급 등의 형태로타 업체(용역업체·파견업체) 소속이면서 동 기관에 근무하는 인력 2. 자산의 관리방법 등 1) 대금회수의 방법 및 관리절차 등 가. 유동화자산의 추심, 관리 및 처분 등 ▶ 자산관리위탁계약 제 5 조 (유동화자산의 추심, 관리 및 처분 등)(1) 자산관리자는 유동화자산의 조건에 따라 유동화자산의 원리금 등을 추심하여 자산관리계좌에 입금하거나 입금되도록 하여야 하며, 한국예탁결제원에 등록발행된 사채의 경우 한국예탁결제원으로 하여금 유동화자산인 사채에 관한 원리금을 직접 자산관리계좌로 입금하도록 조치하여야 한다. 자산관리자는 유동화자산에 대하여 자산관리자가 직접 취득하는 금원이 있는 경우 이를 즉시(늦어도 회수사실을 확인한 날로부터 3영업일 이내에) 자산관리계좌에 입금하여야 한다. 자산관리자는 자산관리위탁계약이 해지 또는 해제된 이후에도 유동화자산의 원리금 등을 수령하는 경우에는 그 수령한 금원을 즉시(늦어도 회수사실을 확인한 날로부터 3영업일 이내에) 자산관리계좌에 입금하여야 한다.(2) 자산관리자는 채무자가 유동화자산인 사채 또는 추가 발행사채의 원리금 지급의무를 이행하지 않거나 사채인수계약 또는 추가 발행사채 인수계약상의 사채 또는 추가 발행사채의 기한의 이익 상실사유가 발생한 경우 및 원리금 지급의무의 이행이 현저히 곤란하다고 판단되는 경우 자신의 고유재산에 속하는 동일한 종류의 자산을 추심하는 경우에 적용되는 업무방법서 기타 내부지침에서 정한 것과 동일한 기준에 따라 유동화자산을 보전 또는 추심하기 위하여 법적으로 허용되는 일체의 수단을 강구하여야 한다. 위탁자는 필요한 경우 자산관리자에게 위임장을 교부하는 등
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

자산관리자의 추심업무에 협력하여야 한다.(3) 채무자 또는 한국예탁결제원의 입금착오, 자동이체 오류, 전산상 오류 등의 사유로 추심된 금원이 자산관리계좌에 입금되지 아니한 때에는 자산관리자는 즉시(늦어도 그 사실을 알게 된 날의 익영업일 이내에) 이를 자산관리계좌에 입금하여야 한다.(4) 자산관리자가 제1항 또는 제3항의 의무이행을 지체하는 경우에는 미입금된 금액에 5영업일이 경과한 날로부터 입금이 완료되는 날까지의 기간에 대하여 연 16%의 연체이자율에 의한 지연손해금을 가산하여 지급하여야 한다.(5) 자산관리자는 채무자 등에 대하여 채무자 회생 및 파산에 관한 법률에 따른 파산절차, 회생절차, 국제도산절차의 신청, 기업구조조정촉진법, 채권금융기관의 기업구조조정업무 운영협약 또는 채권은행협의회 운영협약 등에 따라 주채권은행에 대하여 부실징후기업 관리절차 개시를 신청하는 때 또는 법원의 해산명령 또는 해산판결이 있거나 신용회복지원협약에 따른 신용회복지원절차 등(합병, 회사분할, 사적 화의, 사적 구조조정 등 채권자로서의 권리행사가 필요한 경우를 모두 포함한다)이 개시되거나 기타 이와 유사한 사유가 발생한 때(법률의 제정 또는 개정에 따라 이와 유사한 절차가 시행되는 경우 그 절차를 포함한다) 위탁자를 대리하여 채권신고 등 채권자로서의 모든 권리를 행사하여야 한다. 다만, 이 경우 자산관리자가 위탁자를 대리하여 의결권을 행사함에 있어서는 기술보증기금의 사전 동의를 받아야 한다.(6) 자산관리자는 선순위 유동화사채의 원리금 및 신용공여은행에 대한 신용공여 원리금(원리금 중 이자는 보증계약 제8조 제1항 제2호의 정상이자만을 말하며, 연체이자는 포함되지 않는다)의 상환이 완료된 후 아직 추심되지 아니한 유동화자산이 있는 경우 업무수탁자 및 기술보증기금의 사전 동의를 얻어 잔여 유동화자산을 처분(대물변제를 포함한다)할 수 있다. 이 경우 유동화자산의 처분가격은 해당 유동화자산의 조건(잔존원금, 만기, 이자율, 연체여부 등)을 고려하여 적정하게 계산된 가격으로 하되, 위탁자가 선정하는 회계법인의 평가액을 기준으로 할 수 있다. 자산관리자가 본항에 따라 유동화자산을 처분한 경우 그 처분대상이 된 유동화자산의 명세, 평가금액, 처분가격, 유동화자산의 인수인 등이 구체적으로 기재된 처분내역서를 처분을 위한 계약체결일로부터 5 영업일 이내에 업무수탁자 및 기술보증기금에게 제출하여야 한다. 나. 유동화자산의 구분관리 ▶ 자산관리위탁계약 제 4 조 (유동화자산의 구분관리)(1) 자산관리자는 자산관리자가 추심한 유동화자산에 관한 원리금 등 지급금을 제5조에 따라 처리하되, 불가피하게 위 금원을 일시적으로 보관하는 경우에는 자산관리자의 고유재산과 엄격하게 구분하여 관리하여야 한다.(2) 자산관리자는 유동화자산에 대하여 별도의 관리대장(장부 및 기록)을 작성, 비치하여야 하며 관련업무를 전산시스템을 이용하여 처리하는 경우에는 고유재산과 위탁자의 재산을 구분할 수 있도록 하여야 한다. 다. 자산관리계좌의 관리 ▶ 업무위탁계약 제 4 조 (자산관리계좌의 관리)(1) 업무수탁자는 유동화사채의 발행대금, 유동화자산과 관련하여 취득하는 금전 기타 위탁자가 취득하는 모든 금전을 보관, 관리하기 위하여 위탁자 명의로 자산관리계좌를 한국산업은행에 개설하여 이 계약에서 정하는 바에 따라 관리ㆍ운용 및 처분하여야 한다 (2) 업무수탁자는 다음 각 호에 의한 항목의 지급을 위하여 필요한 경우 위탁자를 대리하여 해당 소요자금을 매 유동화사채 분기 종료일에 다음 각 호의 우선순위에 따라 자산관리계좌에서 인출하여 지급하여야 한다. 다만, 업무수탁자는 유동화사채 발행일에 위탁자가 지급하여야 하는 유동화자산의 매매대금과 기술보증기금 보증수수료 중 보증계약에 따라 유동화사채 발행일에 지급되어야 하는 금원을 유동화사채 발행일에 자산관리계좌에서 인출하여 지급하고, 유동화사채의 발행과 관련하여 지급하여야 하는 제비용(자산유동화 관련 법률자문료, 회계법인 등에 대한 실사수수료, 신용평가회사 등에 대한 제반 자문료 및 수수료, 주관회사에 대한 인수수수료, 주관회사가 대지급한
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

유가증권발행분담금과 상장 및 등록수수료 등을 포함한다)을 유동화사채 발행일로부터 3영업일 이내에 자산관리계좌에서 인출하여 지급하기로 하며, 다음 각 호 중 어느 항목의 지급기일이 유동화사채 분기 중(유동화사채 분기 종료일을 제외한다)에 도래하는 경우에는 해당 소요자금을 그 우선순위에 따라 공제하여 두었다가 해당 지급기일에 자산관리계좌에서 인출하여 지급하기로 한다. 1. 위탁자가 자산유동화법 제22조의 업무를 영위함에 따라 납세의무를 지는 법인세 및 기타 조세2. 유동화자산의 양수와 관련하여 위탁자가 지급하여야 하는 유동화자산의 양도대금 및 관련 비용3. 보증계약에 따라 기술보증기금에 지급하여야 하는 보증수수료4. 유동화사채의 발행과 관련하여 지급하여야 하는 제비용5. 위탁자가 자산관리위탁계약에 따라 자산관리자에게 지급하여야 하는 자산관리수수료 기타 자산유동화와 관련하여 자산관리자에게 지급하여야 할 제반 수수료 및 비용(제16조에 의하여 대체자산관리업무를 수행하는 경우에는 같은 조 제2항에 의하여 결정되는 대체자산관리수수료 및 제비용을 말함), 위탁자가 이 계약에 따라 업무수탁자에게 지급하여야 하는 수수료 및 제비용과 신용공여약정에 따라 신용공여은행에게 지급하여야 하는 수수료 및 제비용(본호의 각 수수료 및 비용 사이에는 우선 순위가 없으며 동등한 지급 순위를 가진다)6. 다음 각 목의 부대비용. 다음 각 목의 부대비용 사이에는 우선순위가 없으며 동등한 지급순위를 가진다.가. 유동화사채의 신용평가회사에 지급하여야 하는 수수료 나. 회계감사인에게 지급하여야 하는 수수료 및 기타 비용다. 자산관리자 및 업무수탁자가 자산관리위탁계약 또는 이 계약에 의한 업무수행을 위하여 법률자문을 받는 경우 변호사에 지급하여야 하는 자문료 및 기타 비용라. 기타 우발적으로 발생한 비용7. 제8호 및 제9호 이외에 선순위 유동화사채에 관하여 지급하여야 하는 연체이자, 지연손해금 등을 포함하여 기타 선순위 유동화사채의 소지인에게 지급하여야 하는 금원8. 선순위 유동화사채의 소지인에게 지급하여야 하는 매 이자지급기일의 이자9. 선순위 유동화사채의 소지인에게 지급하여야 하는 상환기일의 원금 10. 위탁자가 제7조에 의한 신용공여약정에 따라 차입한 자금의 원리금. 다만, 본호에서 신용공여금의 이자는 보증계약 제8조 제1항 제2호 소정의 정상이자를 말하며, 이자, 원금의 순으로 지급한다.11. 신용공여은행의 신용공여와 관련하여 기술보증기금이 보증채무를 이행한 경우 위탁자가 기술보증기금에 지급하여야 하는 구상금 등의 지급채무(기술보증기금 관련법령에 근거하여 기술보증기금이 정한 율에 의한 손해배상금, 기술보증기금의 보증채무이행에 소요된 비용 및 이와 관련하여 기술보증기금이 취득한 권리의 보전, 이전 및 행사에 소요된 비용 기타 기술보증기금의 구상권 등 채권의 회수를 위하여 소요된 비용을 포함한다) 및 보증계약에 따른 위약금, 손해배상금 기타 보증계약에 따라 기술보증기금에 지급하여야 할 일체의 금원12. 위탁자가 제7조에 의한 신용공여약정에 따라 차입한 신용공여금 채무와 관련하여 보증계약 제13조 제1항 소정의 연체이자와 정상이자의 차액 및 기타 제5호 및 제10호 이외에 위탁자가 신용공여은행에게 지급하여야 하는 금원13. 위탁자가 일시적 자금차입에 따라 지급하여야 하는 원리금, 수수료 기타 금원14. 제24조 제1항에 따른 청산비용의 예치15. 제16호 및 제17호 이외에 후순위 유동화사채에 관하여 지급하여야 하는 연체이자, 지연손해금 등을 포함하여 기타 후순위 유동화사채의 소지인에게 지급하여야 하는 금원16. 후순위 유동화사채의 소지인에게 지급하여야 하는 매 이자지급기일의 이자17. 후순위 유동화사채의 소지인에게 지급하여야 하는 상환기일의 원금18. 보증계약 및 위탁자의 정관에 따라 기술보증기금에 출연하여야 하는 금원19. 위탁자의 사원에게 지급할 배당금(3) 업무수탁자는 위탁자의 별도의 지시가 없는 한, 제2항의 지급 및 제5조에 따른 여유자금의 운용 기타 자산유동화계획에 따른 자금 지출 이외의 목적으로 자산관리계좌에서 자금을 인출할 수
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

없으며, 제2항 각 호의 지급을 완료하고도 잔여재산이 있는 경우에 업무수탁자는 이를 위탁자의 사원에게 위탁자의 정관에 따른 순위와 비율로 지급한다.(4) 제2항 제1호 내지 제10호 항목의 지급이 완료된 후에 업무수탁자는 지급할 당시 위탁자가 보유하는 자산으로써 제2항 제11호부터 그 이후의 항목에 대하여 대물변제 할 수 있다. 이 경우 대물변제의 평가금액과 관련하여서는 자산관리위탁계약서 제5조 제6항을 준용한다.(5) 위탁자는 자산관리계좌를 양도하거나 질권 기타 담보권의 목적으로 할 수 없다.(6) 업무수탁자는 위탁자의 자산관리계좌를 관리운용함에 있어 필요한 경우 업무수탁자의 수신시스템과 연계된 전산시스템에 의한 입출금 방식을 이용할 수 있다. 다만, 동 전산시스템의 설치, 운영 및 이용에 있어서 업무수탁자는 보안상의 선관주의의무를 다하여야 한다.. 2) 자산의 관리ㆍ운용ㆍ처분방법 및 절차 가. 유동화자산의 구분관리 ▶ 자산관리위탁계약제 4 조 (유동화자산의 구분관리)(1) 자산관리자는 자산관리자가 추심한 유동화자산에 관한 원리금 등 지급금을 제5조에 따라 처리하되, 불가피하게 위 금원을 일시적으로 보관하는 경우에는 자산관리자의 고유재산과 엄격하게 구분하여 관리하여야 한다.(2) 자산관리자는 유동화자산에 대하여 별도의 관리대장(장부 및 기록)을 작성, 비치하여야 하며 관련업무를 전산시스템을 이용하여 처리하는 경우에는 고유재산과 위탁자의 재산을 구분할 수 있도록 하여야 한다. 나. 여유자금의 운용 ▶ 업무위탁계약 제 5 조 (여유자금의 운용)((1) 업무수탁자는 자산관리계좌의 잔액이 해당 유동화사채 분기 중 지급하여야 하는 제4조 제2항 제1호 내지 제10호에 해당하는 금원의 105%를 초과하는 경우 그 초과금액(이하 “여유자금”이라 한다)을 매월 10일(그 날이 영업일이 아닌 경우 그 익영업일)마다 다음의 방법으로 운용하여야 한다. 이 경우 업무수탁자는 만기와 환금성을 고려하여 적절하게 분산 투자하는 등 유동화사채 소지자의 권익이 최대한 보호되도록 신의성실의 원칙에 따라 공정하게 운용하여야 한다. 1. 유효신용등급 AAA인 금융기관이 취급하는 양도성예금증서, MMDA, MMF, 적금, 정기예금 및 환매조건부채권(RP)2. 국채 및 유효신용등급 AAA인 지방채3. 공공기관의 운영에 관한 법률에 의한 공공기관이 발행하는 유효신용등급 AAA인 채권4. 유효신용등급 AAA인 회사가 발행하는 기업어음증권(CP)5. 유효신용등급 AAA인 금융기관에 대한 Call Loan(2) 제1항에 따라 여유자금을 운용한 상품이 신용평가등급의 하향조정으로 인하여 제1항에 규정된 요건에 해당하지 않게 된 경우 업무수탁자는 그로부터 15일 이내에 해당 상품을 중도해지 또는 매각하고 이를 다시 제1항에 규정된 요건에 맞는 운용대상에 운용하여야 한다. 단, 시장 상황의 급격한 변화 등으로 인해 업무수탁자가 해당 상품을 15일 이내에 처분하는 것이 불가능하거나 위탁자에게 현저하게 불리하다고 합리적으로 인정되는 때에는 업무수탁자는 그 처분을 유예할 수 있다.(3) 업무수탁자는 다음 비율을 한도로 하여 여유자금을 동일 상품에 운용할 수 있다:1. 제1항 제1호, 제2호 및 제5호의 경우: 운용가액 합계액의 100%2. 제1항 제3호의 경우: 운용가액 합계액의 80%3. 제1항 제4호의 경우: 운용가액 합계액의 30%(4) 제3항의 규정에 불구하고 업무수탁자는 동일인 및 그 계열회사(독점규제 및 공정거래에 관한 법률이 규정하는 동일한 기업집단에 속하는 회사를 말한다)가 발행하는 제1항 제4호의 상품에 여유자금 운용가액 합계액의 20%(계열회사의 경우 25%)를 초과하여 운용할 수 없다.(5) 제1항에 의한 현금의 운용은 제4조 제2항의 지급에 필요한 자금이 해당 지급일의 직전 영업일까지 확보될 수 있도록 운용대상의 만기를 정하여야 한다. (6) 본조에 의한 여유자금의 운용은 업무수탁자가 위탁자를 대리하여 위탁자의 명의로 수행한다. 업무수탁자는 여유자금의 운용에 관한 장부를 작성ㆍ보관하고 위탁자와 자산관리자에게 매월 1회 여유자금 운용과 적격
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

운용대상에 관한 정보를 제공하여야 하며, 위탁자가 여유자금의 운용에 관한 시정을 요구하는 경우에는 특별한 사정이 없는 한 이에 응하여야 한다. 다. 대체자산관리업무 및 기타 업무 ▶ 업무위탁계약 제 16 조 (대체자산관리업무 및 기타 업무)(1) 업무수탁자는 자산관리자에게 자산관리위탁계약 제13조 제1항 각 호에 정한 사유가 발생하거나 위탁자가 자산관리위탁계약의 목적을 달성할 수 없다고 합리적으로 판단한 때에는 위탁자를 대리하여 자산관리위탁계약을 해지하고, 대체자산관리자를 선정하여야 하며 대체자산관리자가 선정되기 이전까지는 대체자산관리자로서 자산관리위탁계약에 따른 자산관리업무를 하여야 한다. 이 경우 업무수탁자는 자산유동화법 기타 관련 법령에 따라 요구되는 절차를 이행하여야 한다.(2) 대체자산관리자의 대체자산관리업무 수행에 관해서는 자산관리위탁계약이 정하는 바를 준용하기로 하되, 수수료 지급에 관해서는 위탁자 및 기술보증기금과 별도로 협의하여 정하기로 한다.(3) 위탁자는 자산유동화법 시행령 제4조 제3항에 따라 업무수탁자를 유동화자산양도계약서, 자산관리위탁계약서, 업무위탁계약서, 신용공여약정서, 자산관리위탁계약 제6조 제1항에 의하여 자산관리자가 보관 및 관리하는 서류의 사본 등 각종 서류를 보관 및 관리할 관리책임자로 지정한다. 업무수탁자는 금융위원회 또는 유동화사채 소지인의 요구가 있는 때에는 위 각 서류를 열람하게 하여야 한다.(4) 업무수탁자는 유동화사채의 투자자들의 권익 및 위탁자의 이익을 보호하기 위하여 자산관리위탁계약에 따른 자산관리자에 대한 각종 통지, 요청 및 시정요구, 손해배상의 청구, 각종 협의 및 승낙, 동의, 유동화자산 양도계약에 따른 각종 승낙 및 동의, 자산관리자의 자산관리현황 파악 등과 관련하여 필요한 위탁자의 권한을 행사한다.(5) 업무수탁자는 위탁자가 발행한 유동화사채와 관련하여 그 소지인 기타 발행과 관련된 계약의 당사자로부터 어떠한 통지를 받은 경우 이를 위탁자에게 즉시 전달한다.(6) 업무수탁자는 위탁자를 대리하여 자산유동화계획에서 정한 바에 따라 유동화사채의 원금의 상환, 연체이자의 지급 등에 관한 업무를 수행하며, 유동화사채의 상환기일에 그 지급을 대행한다. 3) 기타 자산의 관리ㆍ운용ㆍ처분에 관한 내용 가. 자산관리자의 약정사항 ▶ 자산관리위탁계약제 11 조 (자산관리자의 약정사항)(1) 자산관리자는 위탁자에 대하여 다음 각 호의 사항을 준수할 것을 약정한다.1. 자산관리자는 이 계약상의 의무를 성실히 수행하기로 하며, 자산유동화법 및 기타 관계법령을 준수한다.2. 자산관리자는 이 계약이 해지되는 경우 유동화자산과 관련하여 위탁자 및 업무수탁자가 요구하는 모든 서류를 위탁자 및 업무수탁자 또는 그 지정하는 자에게 인도하여야 한다.3. 자산관리자는 유동화자산 기타 위탁자의 재산과 관련하여 제3자와의 분쟁이 발생하고 이로 인하여 유동화자산에 중대한 영향을 미칠 가능성이 있다고 판단되거나 소송이 제기된 경우 이를 즉시 위탁자 및 업무수탁자에게 통지하여야 한다.(2) 자산관리자는 다음 각 호의 행위를 하여서는 아니된다.1. 이 계약에서 명시적으로 인정하는 경우를 제외하고, 자산관리자는 기술보증기금의 사전 서면 동의 없이 유동화자산의 양도, 담보제공 등 기타 일체의 처분행위를 하여서는 아니되며, 기술보증기금의 동의 없이 조기상환을 요구할 수 없다.2. 이 계약에서 명시적으로 인정하는 경우를 제외하고, 자산관리자는 기술보증기금의 동의 없이는 유동화자산의 조건을 변경하거나 채무를 면제할 수 없고 유동화자산에 대한 연대보증인을 변경하거나 연대보증계약을 해제 또는 해지할 수 없다. 자산관리자가 유동화자산의 조건을 변경하거나 채무를 면제하고자 하는 경우(채무자의 유동화자산에 대한 조기상환권 행사시 조기상환수수료를 협의 조정하는 경우를 포함한다) 또는 연대보증인을 변경하거나 연대보증계약을 해제 또는 해지하고자 하는 경우에는 사전에 필요한 자료를 첨부하여 기술보증기금의 동의를 요청하여야 한다.3. 이 계약에서 명시적으로 인정하는 경우를 제외하고, 자산관리자는 양도된 유동화자산과 관련하여
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

업무수탁자의 동의없이 위탁자의 권리를 침해하는 어떠한 행위도 하여서는 아니된다.4. 자산관리자는 추심한 금원을 다른 용도로 유용하여서는 아니된다.5. 자산관리자는 이 계약에 의하여 위탁자 또는 업무수탁자에게 제출하거나 제공하여야 하는 보고서, 자산관리업무에 관한 자료 및 정보를 적시에 제공하여야 하며, 자산관리자가 제출, 제공하는 보고서, 자료 및 정보에 중요한 사항의 기재 또는 표시의 누락이 있거나 허위의 기재 또는 표시를 하여서는 아니된다.
2018기보제이차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2023.08)

IV. 그 밖의 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1. 자산유동화계획 참여기관의 주요업무 및 담당자 등 구 분 주 요 업 무 참 여 기 관 담 당 자 부 서 직책 및 성명 전 화 번 호 공동주관회사 - 유동화증권의 발행을 위한 제반절차 진행- 유동화증권의 총액 인수 및 모집 KB증권(주)한국투자증권(주)아이비케이투자증권(주)유진투자증권(주)하나금융투자(주)하이투자증권(주)미래에셋대우(주) SF2부구조화금융부IB금융팀구조화상품팀커버리지1실기업금융팀종합구조화금융2_2팀 이사 문민호김민식 팀장이지흔 차장이사 이주원실장 김승범곽경훈 팀장박형진 차장 자산실사,평가기관 - 유동화자산의 실사 및 평가 도원 회계법인 회계사 김수현 신용평가회사 - 유동화 증권의 원리금 지급 능력 평가 한국기업평가 김신규 책임연구원 한국신용평가 애널리스트 전세완 법률자문기관 - 자산유동화와 관련한 제반법률 검토 및 계약서작성 김앤장 법률사무소 변호사 이진태 자산관리자 - 유동화 자산의 관리- 유동화자산 및 제반 서류의관리 기술보증기금 자산유동화팀 조일광 과장 업무수탁자 -유동화전문유한회사의 일반사무 한국산업은행 발행시장실 구조화금융팀 김하중 과장 신용공여자 - 여유자금의 운용- 자금의 집행- 유동화증권 투자자의 권익 보호- 신용공여업무 한국산업은행 발행시장실 구조화금융팀 김하중 과장 신용공여에 관한부분보증기관 - 업무수탁자의 C/L에 대한 보증 기술보증기금 자산유동화팀 조일광 과장 2. 기타 해당사항 없음 3. 부속명세서 해당사항 없음