chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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ISS(Integrated Smartship Solution), 선박 전동화와 관련한 친환경 하이브리드 전기 추진용 Shaft Generator 등을 제품으로 보유하며 사업을 영위하고 있습니다. [HD현대마린솔루션 디지털 사업 개요] 구분 제품 및 서비스 수집/ 제공 데이터 주요 실적 디지털 제어 스마트쉽 분석 데이터 (항차 리포트 등) 705척 선육간 통신 환경 구축 7척 육상 선단 관리 및 분석 데이터 약 400여척 서비스 중 Hi-Secure 선박 보안 관련 데이터 1척 선박 자동화 ACONIS 엔진, 화물, 전력 등 알람 및 상태 데이터 2,287척 HiCONiS 주요 엔진 기기 알람 및 상태 데이터 167척 선박 전동화 하이브리드 전동화 전력, 온도 등 상태 데이터 17척 (EP포함) 디지털 플랫폼 선박 플랫폼 오션와이즈(OceanWise) CII(탄소집약도지수) 현황 및 전망치, 최적 연비 운항 경로, 구간별 최적 운항 속도 등 - 포스코와 실증사업 완료 후 최종 공급계약 체결 항만 플랫폼 메타오션데이터(MetaOceanData 예상도착시간(ETA) 예측치 등 - N/A 주 주요 실적은 2023년 12월 31일 계약 체결 기준으로 기재함 자료 : HD현대마린솔루션 동사는 그룹사간의 R 시너지를 통해 디지털 제어 제품을 개발하고 있으며 이러한 디지털 제품의 Captive 매출 비중은 약 70~80% 수준으로 대다수의 그룹사 선박에 기본적인 옵션으로 탑재되고 있습니다. 또한 동사가 공급하는 제어시스템은 그룹 내 한국조선해양 연구소에서 수행하고 있는 친환경 시스템과 연관성이 높기 때문에, 그룹내 초도품 기술 개발 및 적용 확대 등으로 목표 시장을 더욱 확대할 수 있을 것으로 예상됩니다. 동사는 이러한 Captive 시장을 기반으로 축적한 데이터를 활용하여 디지털 플랫폼 구축 및 사업화를 추진, 스마트십 솔루션 관제센터 운영 등을 계획하고 있습니다. 동사는 상기와 같은 플랫폼을 통해 상기 AM 및 친환경 Retrofit 사업과 연계하여 사업을 확장시켜 나갈 계획입니다. 현재도 운항중인 Captive 선박의 데이터는 지속적으로 수집되고 있으며, Non-Captive 선박에도 동사의 디지털 제품이 탑재되어 있을 시에 지속적으로 데이터를 수집할 수 있으며, 수집된 데이터는 향후 동사가 추진할 디지털 플랫폼 사업의 기반으로 활용될 예정입니다. 글로벌 선도 조선 그룹인 HD현대 그룹의 Captive 시장 창출 역량 뿐만 아니라, 그룹이 보유한 선사/선주/화주 네트워크는 동사가 선박 디지털 제어 및 플랫폼 사업을 확장해 나감에 있어 큰 이점으로 작용하고 있습니다. 라. 재무안정성 동사의 연결재무제표 기준 2021년부터 2023년까지 주요 재무안정성 지표는 다음과 같습니다. [재무안정성 지표] (단위 : %) 재무비율 2023년 2022년 2021년 업종 회사 부채비율 차입금의존도 유동비율 당좌비율 고정장기 적합율 주1) 업종평균은 한국은행에서 발간한 기업경영분석(2022년)을 업종표준코드(M72, 건축기술, 엔지니어링 및 기타 과학기술 서비스업) 기준으로 작성하였습니다. 주2) K-IFRS 연결 재무제표 기준 동사는 2021년말 부채비율 170.3% 이후 매년 170%~190% 사이의 부채비율을 유지하고 있습니다 . 구체적인 내용을 살펴보면 당기순이익의 경우 2021년 896억원 , 2022년 1,049억원 , 2023년 1,511억원으로 꾸준히 수입원이 상승하고 있으며 , 당기순이익의 증감에 맞춰 배당 등의 주주환원정책을 펴고 있습니다 . 동사는 꾸준한 수입원과 이에 따른 주주환원 정책등으로 안정적인 부채비율을 유지하고 있습니다 동사는 2021년말 차입금 의존도 12.4% 이후 매년 12%~20% 사이의 차입금 의존도 비율을 유지하고 있습니다 . 2023년도 차입금 의존도가 일시적으로 증가하였으며 , 이는 운영 자금 등의 단기차입금 증가에 기인합니다 . 공모 자금이 유입 될 시 차입금 의존도는 낮아질 것으로 판단되며 , 향후 차입금 의존도는 12%~ 15% 정도로 유지될 것으로 예상 됩니다 동사는 2021년말
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유동비율 173.5% 이후 매년 140%~180% 사이의 유동비율을 유지하고 있습니다 . 당사는 산업군 특성상 AM솔루션 제품군의 매출액 비율이 높아 , 매출채권과 재고자산이 타 계정대비 많은 비율을 차지합니다 . 동사의 유동비율은 업종상의 타회사 대비 양호한 편으로서 , 향후에도 안정적인 유동비율을 견지할 예정입니다 동사는 2021년말 당좌비율 116.9% 이후 매년 90%~120% 사이의 당좌비율을 유지하고 있습니다 동사는 산업군 특성상 AM솔루션 제품군의 매출액 비율이 높아 , 현금 및 현금성자산과 매출채권의 비율이 타 계정대비 많은 비율을 차지합니다 . 동사의 당좌비율은 업종상의 타회사 대비 양호한 편으로서 , 향후에도 안정적인 당좌비율을 견지할 예정입니다 동사는 2021년말 고정장기적합율 17.1% 이후 매년 15%~35% 사이의 고정장기적합율을 유지하고 있습니다 . 전력 , 철강과 같이 설비투자가 큰 업종의 경우에 고정장기적합율이 중요한 지표가 되나 동사는 선박부품서비스업의 주된 사업을 영위하고 있어 , 해당 지표는 동사에 중요한 지표가 되지 않고 있습니다 . 향후 고정장기적합율은 15~35%를 유지할 것으로 예상됩니다 마. 기타 경영환경(1) 소송사건 등 증권신고서 제출일 현재 동사 및 동사의 자회사가 피고로 계류되어 있는 소송은 2건이며, 구체적인 내용은 다음과 같습니다. [임금 청구소송] 구 분 내 용 소송기일 2022년 08월 12일 소송 당사자 원고 양서융 외 4명 피고 현대글로벌서비스㈜(現HD현대마린솔루션) 외 1명 소송의 내용 임금피크제 소송 소송가액 1.7억원 진행상황 1심 소송 진행 중 향후 소송일정 및 대응방안 1심 소송 진행 중 향후 소송 결과에 따라 회사에 미치는 영향 회사가 패소하는 경우 패소금액에 대한 손실이 예상되며, 현재로서는 그 금액을 합리적으로 예측할 수 없음 [에이치제이중공업 손해배상 등 청구소송] 구 분 내 용 소송기일 2023년 12월 28일 소송 당사자 원고 ㈜에이치제이중공업 피고 HD현대마린솔루션㈜ 외 1명 소송의 내용 손해배상 소송 소송가액 5억원 진행상황 1심 소송 진행 중 향후 소송일정 및 대응방안 1심 소송 진행 중 향후 소송 결과에 따라 회사에 미치는 영향 회사가 패소하는 경우 패소금액에 대한 손실이 예상되며, 현재로서는 그 금액을 합리적으로 예측할 수 없음 (2) 감독기관 조사사항 등 증권신고서 제출일 현재 동사는 2023년 초 부산지방국세청으로부터 2018년~2020년 사업연도에 대하여 세무조사를 받아 추징세액 약 15억원을 납부하였습니다. 세무조사 결과 및 처분 관련 세부 내용은 다음과 같습니다. [국세청 세무조사] (단위 : 원) 구분 내용 조사사항 세무조사 조사기관 부산지방국세청 조사실시연월 2023년 1월~3월 조사대상 기간 주요 내용 공사CV 손익귀속시기 조정비용처리한 자산 취득건 즉시상각의제 적용특관자 지연이자에 대한 익금산국외특관자 지원용역에 대한 정상가격 익금산입접대비 미처리건 접대비포함 및 손금불산입 추징세액 본세 가산세 바. 경영의 투명성 및 안정성(1) 기업지배구조 (가) 경영의 독립성증권신고서 제출일 현재 동사의 이사회는 총 7인의 이사로 구성되어 있으며, 이사회 구성 상세 내역은 다음과 같습니다. [HD현대마린솔루션 이사회 구성 현황] 선임일 직책명 (상근/등기) 성 명 (생년월일) 주요 경력 담당 업무 대표이사 (상근/등기) 이기동 현) HD현대마린솔루션 대표이사 사장 전) HD현대중공업 엔진기계사업본부 사업대표 전) HD현대중공업 엔진기계사업본부 박용영업/기술 부문장 전) HD현대중공업 엔진기계사업본부 기술/생산 부문장 전) 현대커민스엔진 대표이사 '86 부산대학교 기계공학 졸업 경영 총괄,이사회 의장 기타 비상무이사 (비상근/등기) 박정호 현) KKR 한국 총괄대표 이사회 임원 사내이사 (상근/등기) 김정혁 현) HD현대마린솔루션 경영지원 부문장 전) HD현대 경영지원실 담당임원 '99 서울대학교 국제경제학 경영지원부문 부문장 사외이사 (비상근/등기) 윤현철 현) 포스코퓨처엠 사외이사 현) 예일회계법인 회장 현)
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포항산업과학연구원 감사 전) 삼일회계법인 경영위원 전) 삼일회계법인 감사부문 총괄대표 전) 한국회계학회 부회장 연세대학교 경영학과 석사 서울대학교 경영학과 이사회 임원 사외이사 (비상근/등기) 권정훈 현) 김앤장 법률사무소 변호사 전) 대전지방검찰청 차장검사 전) 법무부 인권국장 전) 대통령비서실 민정수석실 민정비서관 전) 서울중앙지검 부장검사 전) 법무부 검찰과장 서울대학교 법과대학 석사 서울대학교 법과대학 이사회 임원 사외이사 (비상근/등기) 박찬중 현) SK디스커버리 고문 전) SK디스커버리 총괄부사장, 대표이사 사장 전) SK케미칼 경영지원부문장, 고기능소재사업부문장 전무 전) SK건설 전략기획실장 전) LG전자 Business Audit팀 상무 전) SK케미칼 전략기획실장(상무), 사업개발실장 전) 인투젠 대표이사 전) McKinsey 서울사무소 컨설턴트 전) 산업자원부 산업정책국, 무역국 행정사무관 '89 서울대학교 경영학과 석사 '87 서울대학교 경영학과 이사회 임원 사외이사 (비상근/등기) 류석영 현) 카카오임팩트 사외이사 현) KAIST 전산학부 학부장 현) 한국정보과학회 이사 현) 삼성전자 삼성청년 SW 아카데미 자문 현) KAIST 전산학부 조교수/부교수/교수 전) KAIST AI연구원 원장 전) KAIST 표용성위원회 위원장 전) KAIST 학생생활처 처장 전) 한국연구재단 전문위원 전) 삼성전자 소프트웨어 자문위원 '96 카이스트 전산학과 석사 '95 카이스트 전산학과 이사회 임원 동사는 이사회 운영규정에 의거, 주요한 경영사항에 대해 독자적인 의사결정을 내리고 있으며 지배회사 등의 경영간섭에 따라 동사의 경영활동이 위축되거나 독립적인 경영활동이 저해되지 않는다고 판단됩니다. 한편 동사는 정관 41조의2(위원회)에 따라 이사회 내 감사위원회, 사외이사후보추천위원회, 내부거래위원회, ESG위원회를 설치 및 운영함으로써 경영의 독립성을 공고히 하고 있습니다. 동사는 각 이사회 내 위원회의 목적과 권한 등을 규정하기 위해 감사위원회 규정, 사외이사후보추천위원회 규정, 내부거래위원회 규정, ESG위원회 규정을 마련하여 운영하고 있습니다. (나) 임원의 겸직현황증권신고서 제출일 현재 동사 등기임원의 타 회사 겸직 사항은 다음과 같습니다. [임원의 겸직 현황] 겸직임원 겸직회사 직위 성명 직장명 직책/ 담당업무 선임 시기 사내이사(사장) 이기동 등기이사 2020년 대표이사 2022년 기타 비상무이사 박정호 한국총괄대표 2019년 사외이사 류석영 카카오임팩트 사외이사 2022년 KAIST 전산학부 학부장 2021년 한국정보과학회 이사 2019년 삼성전자(삼성청년 SW아카데미) 자문 2019년 KAIST 전산학부 교수 2009년 사외이사 박찬중 SK디스커버리 고문 2022년 사외이사 권정훈 김앤장 법률사무소 변호사 2019년 사외이사 윤현철 예일회계법인 회장 2022년 포항산업과학연구원(RIST) 감사 2021년 사내이사(상무) 김정혁 HD현대마린솔루션테크 (前 HD현대글로벌기술서비스) 사내이사 2022년 등기이사 2021년 2022년 동사의 이기동 대표이사와 김정혁 사내이사는 동사의 해외법인 및 HD현대마린솔루션테크 자회사에 겸직하고 있습니다. 이들 회사는 해외 판매법인이자 기술서비스 업무를 전담시키기 위하여 설립되었으며, 이기동 대표이사와 김정혁 사내이사는 이들 회사의 업무 관리 목적으로 등기이사로 겸직하게 되었습니다. 동사는 이기동 대표이사 및 김정혁 사내이사의 선임 절차 및 겸직과 관련하여 상법과 신청회사의 정관, 사규를 준수하였습니다. 겸직 중인 회사는 모두 자회사이자 HD현대 기업집단에 속한 관계회사임에 따라 이사회를 통해 거래 사전 승인 절차를 수행하고 있습니다. 동사의 사외이사 4인은 동사와 거래관계가 없는 회사에 겸직 중이며, 선임 절차 및 겸직에 관해 상법과 동사의 정관 및 사규를 준수하였습니다. 박정호 기타비상무이사는 KKR 공동대표를 겸직 중입니다. KKR은 동사의 2대주주인 Global Vessel Solutions, L.P.의 운용사이며, Global Vessel
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Solutions L.P.는 증권신고서 제출일 현재 동사의 지분 38%를 보유하고 있습니다. 동사는 박정호 기타비상무이사 선임 절차 및 겸직에 관해 상법과 동사의 정관, 사규를 준수하였습니다.동사는 중요한 경영사항에 대해서는 이사회규정 제9조(결의방법)에 근거하여 특별한 이해관계가 있는 이사의 의결권을 제한하여 행사하지 못하도록 하고 있으며, 제17조(이사등의 의무) 을 통해 이사의 자기거래 시에는 이사회의 사전 승인을 얻도록 하여 전반적인 특수관계인과의 부적절한 거래를 예방하고 있으므로 임원 겸직으로 인한 이해상충 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 동사의 사외이사는 관련법상 자격요건을 모두 충족하고 있으며, 과거 경력사항을 검토한 결과 동사의 사외이사직을 수행할 수 있는 충분한 독립성과 전문성을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다. [상법상 사외이사 결격요건 검토] 구분 내용 1. 사외이사 내역 성명 윤현철 권정훈 박찬중 류석영 출생년월 최종학력 연세대학교경영학과 석사 서울대학교 법과대학 석사 미시간대학교 경영학 MBA KAIST 전산학과 MBA 2. 사외이사 결격요건 해당 여부 상법 제382조 제3항 - 당해 법인의 상근임직원 또는 2년 이내에 임직원 아니오 아니오 아니오 아니오 - 최대주주의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 아니오 - 이사·감사의 배우자 및 직계 존·비속 아니오 아니오 아니오 아니오 - 회사의 모회사 또는 자회사의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 아니오 - 회사와 거래관계 등 중요한 이해관계법인의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 아니오 - 회사의 이사 및 피용자가 이사로 있는 다른 회사의 이사·감사 및 피용자 아니오 아니오 아니오 아니오 상법 제542조의8 제2항 - 미성년자, 금치산자 또는 한정치산자 아니오 아니오 아니오 아니오 - 파산선고를 받은 자로서 복권되지 아니한 자 아니오 아니오 아니오 아니오 - 금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나거나 집행이 면제된 후 2년이 지나지 아니한 자 아니오 아니오 아니오 아니오 - 금융관련 법률을 위반하여 해임되거나 면직된 후 2년이 지나지 아니한 자 아니오 아니오 아니오 아니오 - 상장회사의 주주로서 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수를 기준으로 본인 및 그와 대통령령으로 정하는 특수한 관계에 있는 자가 소유하는 주식의 수가 가장 많은 경우 그 본인 및 그의 특수관계인 아니오 아니오 아니오 아니오 - 누구의 명의로 하던지 자기의 계산으로 의결권이 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 100분의 10이상의 주식을 소유하거나 이사·감사의 선임과 해임 등 상장회사의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하는 주주 및 그의 배우자와 직계존비속 아니오 아니오 아니오 아니오 - 그 밖에 사외이사로서의 직무를 충실하게 수행하기 곤란하거나 상장회사의 경영에 영향을 미칠 수 있는 자로서 대통령령으로 정하는 자 아니오 아니오 아니오 아니오 (다) 감사(위원회)의 독립성동사는 윤현철 감사위원장을 포함한 사외이사 4인으로 구성된 감사위원회를 설치하여 운영하고 있으며, 감사위원회 구성절차 및 구성원은 상법상 요건을 모두 충족합니다. 증권신고서 제출일 현재 동사의 감사위원회 위원 현황은 다음과 같습니다. [감사위원회 구성 현황] 성명 주요 경력 결격요건 여부 비고 윤현철 현) 포스코퓨처엠 사외이사 현) 예일회계법인 회장 현) 포항산업과학연구원 감사 전) 삼일회계법인 경영위원 전) 삼일회계법인 감사부문 총괄대표 전) 한국회계학회 부회장 연세대학교 경영학과 석사 서울대학교 경영학과 부 감사위원회 위원장, 사외이사 권정훈 현) 김앤장 법률사무소 변호사 전) 대전지방검찰청 차장검사 전) 법무부 인권국장 전) 대통령비서실 민정수석실 민정비서관 전) 서울중앙지검 부장검사 전) 법무부 검찰과장 서울대학교 법과대학 석사 서울대학교 법과대학 부 사외이사 박찬중 현) SK디스커버리 고문 전) SK디스커버리 총괄부사장, 대표이사 사장 전) SK케미칼 경영지원부문장, 고기능소재사업부문장 전무 전) SK건설 전략기획실장 전) LG전자 Business
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Audit팀 상무 전) SK케미칼 전략기획실장(상무), 사업개발실장 전) 인투젠 대표이사 전) McKinsey 서울사무소 컨설턴트 전) 산업자원부 산업정책국, 무역국 행정사무관 서울대학교 경영학과 석사 서울대학교 경영학과 부 사외이사 류석영 현) 카카오임팩트 사외이사 현) KAIST 전산학부 학부장 현) 한국정보과학회 이사 현) 삼성전자 삼성청년 SW 아카데미 자문 현) KAIST 전산학부 조교수/부교수/교수 전) KAIST AI연구원 원장 전) KAIST 표용성위원회 위원장 전) KAIST 학생생활처 처장 전) 한국연구재단 전문위원 전) 삼성전자 소프트웨어 자문위원 카이스트 전산학과 석사 카이스트 전산학과 부 사외이사 동사의 감사위원회 위원은 아래 상법 상 자격요건에 부합하며, 감사위원 4명은 동사가 영위하는 사업에 대하여 이해를 갖추고 감사 관련 업무를 하는데 있어 전문성이 있다고 판단됩니다. [상법 상 감사위원회 설치요건 검토] 구분 충족여부 상법 제542조의11 ① 자산 규모 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 상장회사는 감사위원회를 설치하여야 한다. ② 제1항의 상장회사의 감사위원회는 제415조의2제2항의 요건 및 다음 각 호의 요건을 모두 갖추어야 한다. 1. 위원 중 1명 이상은 대통령령으로 정하는 회계 또는 재무 전문가일 것 1. 공인회계사의 자격을 가진 사람으로서 그 자격과 관련된 업무에 5년 이상 종사한 경력이 있는 사람 2. 회계 또는 재무 분야에서 석사학위 이상의 학위를 취득한 사람으로서 연구기관 또는 대학에서 회계 또는 재무 관련 분야의 연구원이나 조교수 이상으로 근무한 경력이 합산하여 5년 이상인 사람 3. 상장회사에서 회계 또는 재무 관련 업무에 합산하여 임원으로 근무한 경력이 5년 이상 또는 임직원으로 근무한 경력이 10년 이상인 사람 4. 「금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령」 제16조제1항제4호ㆍ제5호의 기관 또는 「한국은행법」에 따른 한국은행에서 회계 또는 재무 관련 업무나 이에 대한 감독 업무에 근무한 경력이 합산하여 5년 이상인 사람 5. 「금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령」 제16조제1항제6호에 따라 금융위원회가 정하여 고시하는 자격을 갖춘 사람 2. 감사위원회의 대표는 사외이사일 것 ③ 제542조의10제2항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제1항의 상장회사의 사외이사가 아닌 감사위원회위원이 될 수 없고, 이에 해당하게 된 경우에는 그 직을 상실한다. ④ 상장회사는 감사위원회위원인 사외이사의 사임ㆍ사망 등의 사유로 인하여 사외이사의 수가 다음 각 호의 감사위원회의 구성요건에 미달하게 되면 그 사유가 발생한 후 처음으로 소집되는 주주총회에서 그 요건에 합치되도록 하여야 한다. 1. 제1항에 따라 감사위원회를 설치한 상장회사는 제2항 각 호 및 제415조의2제2항의 요건 2. 제415조의2제1항에 따라 감사위원회를 설치한 상장회사는 제415조의2제2항의 요건 충족 제415조의2 ①회사는 정관이 정한 바에 따라 감사에 갈음하여 제393조의2의 규정에 의한 위원회로서 감사위원회를 설치할 수 있다. 감사위원회를 설치한 경우에는 감사를 둘 수 없다. ② 감사위원회는 제393조의2제3항에도 불구하고 3명 이상의 이사로 구성한다. 다만, 사외이사가 위원의 3분의 2 이상이어야 한다. ③감사위원회의 위원의 해임에 관한 이사회의 결의는 이사 총수의 3분의 2 이상의 결의로 하여야 한다. ④감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 수인의 위원이 공동으로 위원회를 대표할 것을 정할 수 있다. ⑤감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 조력을 구할 수 있다. ⑥ 감사위원회에 대하여는 제393조의2제4항 후단을 적용하지 아니 한다. ⑦제296조ㆍ제312조ㆍ제367조ㆍ제387조ㆍ제391조의2제2항ㆍ제394조제1항ㆍ제400조ㆍ제402조 내지 제407조ㆍ제412조 내지 제414조ㆍ제447조의3ㆍ제447조의4ㆍ제450조ㆍ제527조의4ㆍ제530조의5제1항제9호ㆍ제530조의6제1항제10호 및 제534조의 규정은 감사위원회에 관하여 이를 준용한다. 이 경우
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제530조의5제1항제9호 및 제530조의6제1항제10호중 "감사"는 "감사위원회 위원"으로 본다. 충족 (2) 내부통제제도 (가) 사규의 적합성동사는 상장을 준비하는 과정에서 「상법」 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」등에 의한 신주의 발행, 주주총회의 운영, 주주의 권리 등에 관한 사항이 상장법인에 적합하도록 정관을 정비하였으며, 이사회결의 및 주주총회의 제반 절차를 준수하였습니다. 또한 경영일반(이사회규정, 감사위원회 운영규정, 공시정보관리 규정, 준법통제기준), 인사 및 회계 등과 관련된 경영관련 제규정의 정비를 완료한 상태입니다. 동사는 2017년 12월 29일 이사회를 통하여 내부회계관리규정을 제정하였고, 상장을 준비하는 과정에서 2023년 11월 23일 이사회를 통하여 내부회계관리규정을 개정하였습니다. 동사는 동 규정 에 의거하여 내부회계관리제도를 구축하여 운영하고 있으며 증권신고서 제출일 현재까지 '내부회계관리제도 모범규준'에 근거하여 볼 때 중요성의 관점에서 취약점이 발견되지 아니하였습니다.(나) 이해관계자 거래의 적정성 동사는 HD현대㈜의 자회사로서 특수관계자와 매출 및 매입 거래, 부동산 임대차 거래, 채무보증 거래, 영업 및 자산 양수도 거래 등이 존재합니다. 상세한 거래 내역은 "제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석 - 특수관계자 거래" 를 참고하여주시기 바랍니다. 또한 동사는 증권신고서 제출일 현재 사내이사 2인(이기동, 김정혁), 사외이사 4인(윤현철, 권정훈, 박찬중, 류석영), 기타비상무이사 1인(박정호) 총 7인으로 이사회를 구성하고 있으며, 주요 경영활동 및 중요한 재무에 관한 사항, 중장기전략 및 사업정책에 관한 사항, 인사관련사항 등에 대하여 이사회의 결의를 받도록 이사회를 운영하고 있습니다. 아울러 특수관계인 및 이해관계자와의 부당거래를 방지하고 이해관계자와의 거래에 대한 투명성을 제고하고자 이해관계자와의 거래에 관한 규정 및 내부거래위원회 규정을 제정하였으며 이사회 내 위원회로 독립적인 사외이사 3인과 사내이사 1인으로 구성된 내부거래위원회를 설치하여 이해관계자 거래에 대해 심사 및 승인하고 있습니다. 동사는 이를 통해 이해관계자 거래를 효과적으로 통제하고 있다고 판단됩니다.(다) 지주회사의 자회사 관리시스템 동사는 지주회사가 아닌 사업회사로서 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. (3)공시체계 (가) 회계처리 투명성동사는 그룹사의 내부회계관리제도를 승계하여 운영하고 있습니다. 동사는 상장회사협의회의 내부회계관리규정 표준예시 등을 참고하여 내부회계관리규정을 제정하여 2017년 12월 29일 이사회를 통하여 내부회계관리 규정을 승인하였습니다. 동사는 내부회계관리제도 고도화를 위해 2022년 한영회계법인에 용역을 의뢰하였으며, 이후 2023년 11월 23일 이사회를 통하여 내부회계관리규정 표준예시 개정안 및 감사위원회 설치에 따른 변경사항을 반영하기 위해 내부회계관리규정을 개정하였습니다 . 동사는 현재 '내부회계관리제도 모범규준'에 따라 내부회계관리제도의 설계 및 운영실태 평가를 진행하고 있으며, 최근 5개 사업연도 동안 중요성의 관점에서 취약점이 발견되지 않았습니다. 또한 동사 감사인의 내부회계관리제도 검토 의견 또한 특이사항이 없는 것으로 확인되었습니다. 동사의 회계 담당 및 내부회계관리조직은 단위별 역할과 책임이 명확하게 구분되어 있으며, 조직간 상호견제기능이 적절히 작동하고 있습니다. 동사의 회계 담당 조직 단위 및 내부회계관리조직은 다음과 같습니다. [회계 및 내부회계관리 조직 단위] 구분 업무 내용 부 과 재무관리부 회계세무과 재무회계, 세무, 재무 재무관리부 원가분석과 원가/손익관리, 예상관리 사업기획부 ESG과 ESG 경영관리, 컴플라이언스, 리스크 관리, 내부회계관리 [내부회계관리담당 조직도] 직책 성명 근무연수 회사내 경력 겸임 업무 상무 김정혁 현) HD현대마린솔루션 경영지원 부문장전) HD현대 경영지원실 담당임원 경영지원부문장(CFO) 책임 최영찬 재무/사업기획 사업기획부 부서장 책임 김동석 물류/ESG
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ESG/Compliance/내부회계/ ESG과 직책과장 책임 장소린 친환경 설계/ESG ESG/Compliance/내부회계 [내부회계관리자 인적사항] 성명 생년월일 소속 학력 및 주요경력 김정혁 경영지원부문 현) HD현대마린솔루션 경영지원 부문장전) HD현대 경영지원실 담당임원 '99.02 서울대학교 국제경제학 졸업 (나) 적정 공시 능력동사는 유가증권시장 상장예정법인으로서 제반 공시의무를 적절하게 수행할 수 있도록 공시전담인력 및 조직을 보유하고 있습니다. 공시전담인력으로 공시책임자는 김정혁 상무를 선임하였으며, 공시담당자로는 IPO추진과 박동현 책임매니저와 문진주 선임매니저를 배치하였습니다.동사의 공시책임자 및 공시담당자는 동사의 경영과 관련한 주요자료 및 유가증권시장 공시규정 등 관련 규정에서 정하는 공시의무사항이 주주에게 적법하게 공시되도록 성실히 신고할 것이며, 유가증권시장 공시규정 제 80조 및 시행세칙 제24조의 규정에 의하여 공시 책임자 및 담당자가 이수하여야 할 교육을 성실히 이행할 것입니다. 동사의 공시 인력 현황은 다음과 같습니다. 구 분 성 명 직 위 주요 경력 근무연수 공시 책임자 김정혁 상무 현) HD현대마린솔루션 경영지원 부문장 전) HD현대 경영지원실 담당임원 '99 서울대학교 국제경제학 25년 공시 담당자 정 박동현 책임 현) HD현대마린솔루션 IPO추진과 직책과장 전) 현대중공업 엔진기계사업부 물류서비스과 '11 울산대학교 법학과 9년 부 문진주 선임 현) HD현대마린솔루션 IPO추진과 '19 한동대학교 경영학과 5년 또한, 기업공개 후 내부정보의 철저한 관리를 위하여 거래소가 정하는 상장회사 표준내부정보 관리규정 등을 참조하여 2024년 1월 31일 이사회 결의를 통하여 공시정보관리 규정을 제정하였습니다. 동사는 공시의무사항과 기타 투자자의 판단에 중요한 사항이 발생할 경우, 내부정보의 관리 및 적절한 공개를 위하여 공시책임자에게 정보가 집중되도록 할 것 입니다.이와 같이 동사는 상장 후 발생할 공시의무를 충실히 이행하기 위하여 공시담당조직 구성 및 회계시스템 정비 등을 계획하고 진행하는 등 공시능력을 제고하기 위해 노력하고 있으며, 이는 상장 후 동사의 공시 투명성 및 전문성을 높일 것으로 판단됩니다. 사. 일반투자자와의 이해상충 가능성 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 증권신고서 제출일 현재 에이치디마린솔루션㈜에 대해 투자한 내역이 없으므로 일반투자자와의 이해상충 가능성은 없는 것으로 판단됩니다. 4. 공모가격에 대한 의견 [공모가 산정 요약표] 평가방법 상대가치법 평가모형 PER 적용 재무수치 실적치 (2023년 온기 지배주주지분 기준 순이익) 적용산식 2023년 온기 지배주주지분 기준 순이익 실적치(①) × 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) × {1-할인율(④)} 적용근거 구분 단위 수치 참고사항 ① 2023년 온기 지배주주지분 기준 순이익 백만원
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액의 산출 - (3) 희망 공모가액 산출 - (다) 희망공모가액 산정 희망 공모가액 밴드 원 수요예측 이후 발행회사와 협의하여 최종 공모가액을 확정할 예정입니다. 동사의 공모가격 산정을 위한 재무수치는 과거 재무수치 및 영업실적에 기반하여 작성되었습니다. 회사의 과거 재무수치에 관하여는 제2부 발행인에 관한 사항 - 'III.재무에 관한 사항'에 기재되어 있는 내용을 참고 부탁드립니다. 가. 평가 결과 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 에이치디현대마린솔루션㈜의 유가증권시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 확정공모가액 최종결정 수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 공동대표주관회사, 공동주관회사 및 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 에이치디현대마린솔루션㈜의 절대적 가치를 의미하는 것이 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 회사가 속한 산업의 성장성, 영업 환경의 변화, 주식시장 상황의 변동 가능성, 회사의 영업 및 재무상태의 변화 등 다양한 요인에 따라 평가결과가 변동될 수 있음에 유의하여 주시기 바랍니다금번 에이치디현대마린솔루션㈜의 유가증권시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 상기와 같이 제시된 희망 공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사, 공동주관회사, 발행회사가 합의하여 최종 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액의 산출방법 금번 공모와 관련하여 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 에이치디현대마린솔루션㈜의 사업 구조, 서비스 제공 역량, 영업 능력, 시장 내 지위, 경영성과 및 재무현황, 회사가 속한 산업의 특성, 시장의 규모, 비교회사의 경영성과 및 주가 수준 등 기타 사용 가능한 다양한 요소를 종합적으로 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다. (1) 공모희망가액 산출 방법 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다. 절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호 비교가 가능한 모형으로 이러한 미래현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년 간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의
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고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER Valuation, PBR Valuation, EV/EBITDA Valuation, EV/Sales Valuation 등)은 주식시장에 분석대상기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정 하에 분석대상기업과 비교회사를 비교, 평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교회사의 선정 시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER Valuation, PBR Valuation, EV/EBITDA Valuation, EV/Sales Valuation 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다. (2) 평가방법 선정 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 금번 공모를 위한 에이치디현대마린솔루션㈜의 주당가치를 산출하기 위하여 상대가치평가방법 중 하나인 PER Valuation 방식을 가치평가에 활용하였습니다. 【PER Valuation 적용사유】 적용 방법론 방법론의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)은 해당 기업의 주가와 주주에게 귀속되는 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한, PER은 개념의 명확성, 산출의 용이성 등으로 가장 일반적으로 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER은 지배주주지분 기준 순이익을 기준으로 상대가치를 산출하기에 개별 기업의 수익성 반영 측면에서 유용성이 높다는 것이 일반적인 의견입니다. 또한, 향후 산업의 성장성 등이 투영되어 개별 기업의 PER이 형성되는 것이 일반적이기에 PER을 적용할 경우 특정 산업과 관련된 기업의 성장성, 수익성 및 고유 위험 관련 할인 요인도 주가에 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 에이치디현대마린솔루션㈜의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 상각전영업이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 및 무형자산상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업 및 기업의 가치평가에 유용한 지표입니다. 하지만 동사는 서비스업 중심의 사업구조상 기계장치와 부동산 등의 유형자산에 대한 사업 의존도가 높지 않으며, 이에 따라 감가상각비 등 비현금성 비용이 실적 등에 미치는 영향이 크지 않습니다. 따라서, 동사는 유형자산 등에 대한 대규모 투자가 필요하지 않고, 감가상각비 등 비현금성 지출의 비중이 크지 않는다고 판단되어 금번 공모가격 평가 시 EV/EBITDA 방식을 평가방법에서 제외하였습니다. PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에
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가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교회사의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교회사간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 가치산정시 제외하였습니다. (3) 비교회사의 선정 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 에이치디현대마린솔루션㈜의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하여 HD한국조선해양㈜, ALFA LAVAL AB, KONGSBERG GRUPPEN ASA, WARTSILA OYJ ABP 총 4개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교회사로 최종 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다. 최종 선정된 4개 비교회사는 동사의 사업 구조와 영업적 특성, 재무적인 측면에서 유사성이 존재하는 것으로 판단되어 선정되었으나, 주요 사업 및 매출 비중의 차이가 존재합니다. 또한, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (가) 비교회사 선정 요약 동사의 비교기업 선정을 위해 동사가 속한 조선업 밸류체인, 주력 사업 및 목표 시장, 기타 산업적 특징과 지역적 유사성 등을 1차 비교기업 선정을 위한 업종 유사성으로 고려하였습니다. 이에 모집단으로 블룸버그산업분류(Bloomberg Industry Classification Standards, BICS)상 Level 4 분류가 조선(Shipbuilding), 엔진(Engine Transmission), 다각화된산업(Diversified Industrials)에 속한 회사 중 한국거래소 및 한국거래소 유가증권시장 상장규정에서 정의하는 적격 해외증권시장에 상장한 회사를 1차 비교회사로 78개사를 선정하였습니다. 2차적으로 동사와 재무 유사성을 보유한 1) 최근 결산 회계년도 기준 매출액 10억 USD 이상이며, 2) 최근 3개 결산 회계년도 연 평균 매출 성장률(CAGR)이 (+)인 회사를 2차 비교회사로 17개사를 선정하였습니다. 3차적으로 동사와 사업 유사성을 보유한 1) 조선업 관련 매출 비중이 30% 이상인 기업, 또는 2) 선박 부품/서비스 관련 매출 비중이 30% 이상인 기업을 3차 비교회사로 7개사를 선정하였습니다. 최종적으로 비교회사 및 주가 적 정성 등을 검증하기 위해 동사의 기업가치 평가 기반이 되는 2023년의 온기 순이익 시현 여부, 기업가치에 영향을 미칠 수 있는 비경상적 요소 여부, 기업의 투명성 여부 등을 일반 유사성 기준으로 검토하여 최종 비교회사로 4개사를 선정하였습니다. 【비교회사 선정 절차 및 결과 요약】 구 분 선정기준 세부 검토기준 선정 회사수 1차 업종 유사성 ① 블룸버그산업분류(Bloomberg Industry Classification Standards, BICS) 상 Level 4 분류가 조선(Shipbuilding), 엔진(Engine Transmission), 다각화된산업(Diversified Industrials)에 속한 회사② 한국거래소 및 적격 해외증권시장 내 상장된 회사 78개사 2차 재무 유사성 ① 최근 결산 회계년도 기준 매출 10억 달러 이상인 기업 ② 최근 3개 결산 회계년도 기준 연 평균 매출 성장률(CAGR)이 (+)인 기업 17개사 3차 사업 유사성 ① 조선업 관련 매출 비중이 30% 이상인 기업 ② 선박 부품/서비스 관련 매출 비중이 30% 이상인 기업 7개사 4차 일반 유사성 ① 2023년 온기 당기순이익을 시현하였을 것 (당기순손실 회사 제외)② 비경상적 PER(50배
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이상)이 아닐 것③ 평가 기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것④ 평가 기준일로부터 6개월 이내 투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 조치를 받은 내역이 존재하지 않을 것 ⑤ 최근 6개월 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업의 양수도 등이 없었을 것 4개사 자료) Bloomberg 주) 평가기준일은 2024년 3월 14일 입니다. (나) 비교회사 선정 세부내역 1) 모집단 선정동사의 희망 공모가액 산출을 위한 비교회사 선정을 위해 동사가 속한 조선업 밸류체인 및 선박 AM 사업, 글로벌 시장을 대상으로 사업을 영위하는 지역적 유사성 등을 고려하여 모집단을 선정하였습니다. 동사는 조선산업의 밸류체인상 건조 선박의 인도 후 시장을 대상으로 하는 선박 AM(After market) 사업을 주력으로 영위하고 있습니다. 선박 AM 사업은 선박이 인도된 이후 20~25년 의 생 애주기 전반에 걸쳐 선박의 정상적 운항을 위한 부품 및 유지보수 서비스를 제공하며, 신조가 증가할수록 고객이 누적되는 형태이므로 조선업과 연관이 있습니다. 반면, 신조 중심의 조선업은 전후방 산업의 시황 효과가 크기 때문에 경기 변동에 의한 영향은 큰 반면 현존선박을 대상으로 하는 AM 사업은 현재 운영되고 있는 모든 완성 선박 전체를 기반으로 하고 있으며 선박 발주의 감소시에도 기운항중인 선박의 부품 및 서비스 수요가 일정 수준으로 유지되기 때문에 경기 변동에 의한 민감도가 낮은 특성을 보유하고 있습니다. 특히, 경기 불황시에도 신조 수요 감소분에 대한 유지보수, 개조 수요 등의 흡수 특성으로 인해 경기 변동에 대한 하방 안정성을 보유하고 있습니다. 따라서, 동사의 비교회사 선정을 위한 모집단으로 산업과 더불어 동사가 영위하는 선박 AM 사업의 특성을 반영하기 위해 다음과 같은 산업군을 비교 가능한 대상으로 고려하여 추가적으로 선정하였습니다. 동사의 주력 품목인 엔진 부품 관련 산업(엔진, Engine Transmission)을 추가적으로 선정하였습니다. 또한, 제조업, 서비스업, 유통업 등이 융합된 형태의 산업적 특성을 반영하고 잠재적 비교회사 검토를 위해 다각화된산업(Diversified Industrials)을 모집단에 포함하여 선정하였습니다. 동사는 선박의 대형엔진 시장에서 독보적인 점유율을 차지하고 있는 2개사(MAN ES, Win-GD)의 라이선스와 HD현대그룹이 독자 개발 엔진인 'HiMSEN' 엔진의 독점적 라이선스를 기반으로 엔진 부품 공급 및 서비스 제공 등을 주력 사업으로 영위하고 있습 니다. 따라서, 동사의 모집단으로 선정한 산업은 동사와 업종 유사성을 보유하고 있는 것으로 판단되어 모집단으로 선정하였습니다. 또한, 여 러 산업의 특성이 복합적으로 반영된 선박 AM 사업의 특성을 고려하여 사업적 유사성을 지닌 잠재적 비교회사 검토를 위해 을 모집단으로 추가 선정하였습니다. 선박 AM 사업은 제조업, 서비스업, 유통업 등의 특성이 복합적으로 반영된 형태의 산업적 특성을 보유하고 있습니다. 가령, 운송장비 수리 및 유지·보수 설비와 인프라, 부품/기자재의 생산 품질, 기술력(설계, 생산, 관리 기술) 등의 중요도 측면에서는 제조업의 특성을 보유하고 있는 반면 고객사 마케팅, 글로벌 네트워크, 수리 기간(납기 준수) 및 비용 경쟁력의 중요성, 이동 거리(접근성) 및 입출항 안전성 , 고객사와의 장기적 관계 유지 필요성 등의 측면에서는 서비스업의 특성에 가깝다고 볼 수 있습니다. 또한, 부품 조달의 안정성과 적시성의 중요도 측면에서는 고도의 SCM(Supply Chain Management) 역량이 요구된다는 점에서 유통업의 특성을 보유하고 있습니다. 한편, 지역적 측면에서 동사가 영위하는 선박 AM 사업은 글로벌 단일 시장에서 전세계 선주/선사를 대상으로 하고 있으며, 동사는 4개사의 해외법인 등의 능동적 영업 전략 강화를 통해 전 세계 각지에서 부품/서비스 사업의 저변을 확대하고 있습니다. 따라서, 국내 지역의 회사만으로는 적절한 비교기업 선정에 한계가 있으므로 모집단 선정 대상을 국내를 비롯하여 해외 지역에
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소재지를 둔 회사까지 포함하였습니다. 단, 해외에 상장되어 있는 회사의 경우, 자본시장의 성숙도, 회계의 투명성, 경제 체제의 안정성 등을 고려하기 위하여 한국거래소의 「유가증권시장 상장규정 시행세칙」에서 정하고 있는 적격해외증권시장에 상장된 회사를 검토하였습니다. [「유가증권시장 상장규정 시행세칙」 상 적격해외증권시장 관련 규정] 제10조(적격 해외증권시장) ① 규정 제13조제4항에서 "세칙으로 정하는 해외증권시장"이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 증권시장(이하 "적격 해외증권시장"이라 한다)을 말한다. 1. NYSE(New York Stock Exchange) 2. 나스닥(National Association of Securities Dealers Automatic Quotation, Inc.) 3. 유로넥스트(Euronext) 4. 동경증권거래소(Tokyo Stock Exchange) 5. 런던증권거래소(London Stock Exchange) 6. 독일거래소(Deutsche Borerse AG) 7. 홍콩거래소(Hong Kong Exchanges and Clearing) 8. 싱가폴거래소(Singapore Exchange) 9. 호주증권거래소(Australian Securities Exchange) 10. 토론토증권거래소(Toronto Stock Exchange) 11. 마드리드거래소(Bolsa de Madrid) 12. 스위스거래소(Swiss Exchange) 13. 이탈리아거래소(Borsa Italiana) 14. 기타 시장의 안정성, 유동성, 투명성 등을 감안하여 국제적으로 통용되는 선진 해외증권시장 상기 사항을 고려하여 1차 비교회사로 선정 된 개 기업은 다음과 같습니다. [모집단 선정 결과] 구분 블룸버그 티커 회사명 블룸버그 산업분류(BICS) Level 4 국가 (본사 소재지) 증권 거래소 3M CO 엔진(Engine) 스위스(SIX-SW) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 스웨덴(Sweden) 스톡홀름(Stockholm) 싱가폴(Singapore) 싱가폴(Singapore) 엔진(Engine) 런던(London) 호주(ASE) 대한민국(South Korea) 코스닥(KOSDAQ) 엔진(Engine) 싱가폴(Singapore) 스웨덴(Sweden) 스톡홀름(Stockholm) 엔진(Engine) 스톡홀름(Stockholm) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) DEUTZ AG 엔진(Engine) 독일(Xetra) 엔진(Engine) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) ENDUR ASA 노르웨이(Norway) 유로넥스트 오슬로(Oslo) EQVA ASA 노르웨이(Norway) 유로넥스트 오슬로(Oslo) 싱가폴(Singapore) 싱가폴(Singapore) 이탈리아(Italy) 이탈리아(BrsaItaliana) 엔진(Engine) 엔진(Engine) 대한민국(South Korea) 코스닥(KOSDAQ) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 노르웨이(Norway) 유로넥스트 오슬로(Oslo) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 나스닥(NASDAQ GS) 엔진(Engine) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 대한민국(South Korea) 코스닥(KOSDAQ) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) IHI CORP 일본(Japan) 동경(Tokyo) 이탈리아(Italy) 이탈리아(BrsaItaliana) ITT INC 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 싱가폴(Singapore) 싱가폴(Singapore) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo)
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노르웨이(Norway) 유로넥스트 오슬로(Oslo) 엔진(Engine) 대한민국(South Korea) 코스닥(KOSDAQ) 대한민국(South Korea) 코스닥(KOSDAQ) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 일본(Japan) 동경(Tokyo) MODEC INC 일본(Japan) 동경(Tokyo) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 덴마크(Denmark) 유로넥스트 오슬로(Oslo) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 대한민국(South Korea) 코스닥(KOSDAQ) 싱가폴(Singapore) 싱가폴(Singapore) 노르웨이(Norway) 유로넥스트 오슬로(Oslo) 엔진(Engine) 런던(London) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 일본(Japan) 동경(Tokyo) SCANA ASA 노르웨이(Norway) 유로넥스트 오슬로(Oslo) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 독일(Xetra) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 엔진(Engine) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 엔진(Engine) 대한민국(South Korea) 유가증권시장(Korea SE) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 엔진(Engine) 일본(Japan) 동경(Tokyo) 엔진(Engine) 나스닥(NASDAQ GS) VEEM LTD 호주(ASE) 엔진(Engine) 핀란드(Finland) 헬싱키(Helsinki) 엔진(Engine) 대한민국(South Korea) 코스닥(KOSDAQ) 엔진(Engine) 싱가폴(Singapore) 싱가폴(Singapore) 자료) Bloomberg 주) BICS는 글로벌 금융데이터 제공업체인 Bloomberg LP에서 자체적으로 분류한 산업분류입니다. 2) 재무 유사성동사가 영위하는 선박 AM 사업은 초도 부품 공급 단계에서부터 유치한 고객사와의 관계가 장기적으로 유지되는 특성이 존재하며, 이에 따라 고객 기반이 확보되어 매출 안정성이 확보된 회사의 경우에는 경기 변동의 영향을 크게 받지 않고 매출이 안정적으로 성장하는 사업 구조를 보유하고 있습니다.동사는 2016년 설립 이후 지속적으로 고객 선박이 누적되며 꾸준한 성장세를 보이고 있으며, 최근 3개년(2020~2023년) 연 평균(CAGR) 12.3% 성장하며 2023년 매출액은 1조 4,305억원을 기록하였습니다.이러한 사업적 특성과 재무 수치 등을 재무 유사성 기준으로 고려하여 1) 최근 결산 회계년도 기준 매출액 10억 USD 이상이며, 2) 최근 3개 결산 회계년도 연 평균 매출 성장률(CAGR)이 (+)인 회사를 2차 비교기업으로 선정하였습니다. 상기 사항을 고려하여 동사의 2차 비교회사로 선정된 개 기업은 다음과 같습니다. [재무 유사성 기준 2차 비교회사 선정 결과] (단위: 백만 USD) 구분 회사명 최근 회계결산년도 최근 3년연평균 성장률(CAGR) 최근 결산사업년도매출액(FY0) FY-1 FY-2 FY-3 선정 여부 3M CO O X X O X X X X X X X X X DEUTZ AG X X O X ENDUR ASA X EQVA ASA X X O O X X X X X O O O X O X X O IHI CORP X O X ITT INC O X X X X O X X X X MODEC INC O X X X X X X X O X X X X X SCANA ASA X X O X X X X X X X VEEM LTD X O X X X X 자료) Bloomberg 주) 최근 회계 결산년도는 평가기준일 현재 재무제표가 첨부된 각 회사의 공시 서류를 기반으로 Bloomberg 시스템상에 재무 정보가 입력 완료된 결산년도 기준입니다. 1차 비교기업으로 선정된 78개사 중 재무 유사성 기준을 검토를
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통해 17개사를 2차 비교기업으로 선정하였습니다.3) 사업 유사성동사는 조선업의 밸류체인상 신 조선 인도 이후 선박 생애주기 전반에 필요한 서비스를 제공하는 선박 After Service 사 업을 주력으로 영위하고 있습니다. 2023년 연결기준 선박 After Service 사업부문 매출이 100%이며, 하위 제품군별로는 AM솔루션(선박용 엔진기계 부품 공급 및 서비스, 육상발전 등) 42%, 벙커링(선박 연료유 공급) 41%, 친환경개조 12%, SDV(Software Defined Vessels) 4%로 구성되어 있습니다 AM솔루션은 메 인/보조엔진, 전장품 등 선박 부품의 공급 및 A/S 서비스와 매출이 대부분을 차지하고 있습니다. 이러한 동사의 사업구조를 고려하여 사업 유사성 기준으로 1) 조선업 관련 매출 비중이 30% 이상인 기업, 2) 선박 부품/서비스 관련 매출 비중이 30% 이상인 기업을 3차 비교회 사로 7개사를 선정하였습니다. [사업 유사성 기준 3차 비교회사 선정 결과] 구분 회사명 최근 결산 회계년도 매출 구성 선정 여부 3M CO X O X O X 조선 71.5% , 해양플랜트 8.7%, 엔진기계 19.0%, 기타 0.9% O 조선 83.1% , 해양플랜트 6.0%, 엔진기계 7.7%, 그린에너지 2.5%, 기타 0.7% O X X 조선업 100.0% O X ITT INC X O MODEC INC X X X O 자료) Bloomberg, 각 사 사업보고서, 연간보고서(Annual report) 2차 비교기업으로 선정된 17개사 중 사업 유사성 기준 검토를 통해 7개사를 3차 비교기업으로 선정하였습니다.4) 일반 유사성 4차 비교기업 선정은 3차 비교회사로 선정된 기업으로부터 개별 기업의 적정성 검토 등을 위해 다음과 같은 일반 유사성 기준을 고려하여 선정하였습니다. ① 2023년 온기 당기순이익을 시현하였을 것 (당기순손실 회사 제외)② 비경상적 PER(50배 이상)이 아닐 것③ 평가 기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것④ 평가 기준일로부터 6개월 이내 투자유의종목, 관리종목, 기업회계기준 위배로 조치를 받은 내역이 존재하지 않을 것 ⑤ 최근 6개월 이내 합병, 분할 또는 중요한 영업의 양수도 등이 없었을 것 일반 유사성 기준 검토를 위한 각 회사의 PER 산출 내역은 다음과 같습니다. [일반 유사성 기준 검토를 위한 PER 산출 내역] (단위: 백만원, 배) 구분 산식 (HD한국조선해양) HYUNDAI MIPODOCKYARD(현대미포조선) 기준시가총액 (A) 당기순이익(순손실) (B) PER 자료) Bloomberg, 각사 공시 자료 주1) 기준시가총액은 평가기준일(2024년 3월 14일)로 하여 최근일(3월 14일) 종가, 1주일(3월 8일 ~ 3월 14일), 1개월(2월 15일 ~ 3월 14일)의 산술평균 주가 중 낮은 가액을 적용하였습니다. 주2) 당기순이익(순손실)은 2023년 온기 지배주주지분 기준 입니다. 주3) 환율은 평가기준일( 2024년 3월 14일) 서울외국환중개 발표 기준 스웨덴 크로나(SEK/KRW) 128.41, 유로(EUR/KRW) 1,437.45, 노르웨이 크로네(NOK/KRW) 125.20 적용하였습니다. [일반 유사성 기준 4차 비교회사 선정 결과] 구분 회사명 상장일 2023년 온기 당기순이익시현 여부 비경상적 PER (PER 50배 이상)이 아닐 것 합병, 분할 또는 중요한 영업양수도 유무 투자유의종목 등 조치 사실 유무 최종선정 결과 2002년 05월 17일 O O O 2014년 07월 03일 X (2023년 당기순손실) X 2021년 09월 17일 O X ( PER 406.6배 X 1999년 08월 24일 O O O HYUNDAI MIPO DOCKYARD(현대미포조선) 1983년 12월 20일 X (2023년 당기순손실) X 1993년 12월 13일 O O O 2000년 01월 03일 O O O 자료) Bloomberg, 각사 사업보고서 3차 비교기업으로 선정된 7개사 중 일반 유사성 기준 검토를 통해 4개사를 4차 비교기업으로
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선정하였습니다. [최종 비교회사 선정결과 요약] 최종 비교회사 (다) 비교회사 선정 결과 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 상기 선정기준을 충족하는 HD한국조선해양, ALFA LAVAL AB, KONGSBERG GRUPPEN ASA, WARTSILA OYJ ABP 총 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다. 그러나 동사와 최종 비교회사로 선정된 회사 간 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교회사 선정 및 과정이라고 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다. 또한 동사의 희망공모가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 비교회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (라) 비교회사 사업 및 재무현황 1) HD한국조선해양HD한국조선해양은 HD현대그룹 조선부문 계열사 등의 종속기업을 통해 조선, 해양플랜트, 엔진기계 등의 사업을 주력으로 영위하고 있습니다. 조선 사업은 일반상선, 고부가가치 가스선, 해양관련 선박, 최신예 함정 등의 건조와 수소ㆍ암모니아 추진운반선을 개발하고 있으며, 해양플랜트 사업은 원유 생산ㆍ저장설비 공사, 발전ㆍ화공플랜트공사를 수행하고 있습니다. 엔진기계 사업은 대형엔진, 중형엔진, 육상용 엔진발전설비 등을 공급하고 있으며, 친환경 제품도 자체 개발하고 있습니다.HD한국조선해양의 2023년 온기 매출액은 21조 2,962억원을 기록하였으며, 사업부문별 매출 구성은 조선 83.1%, 해양플랜트 6.0%, 엔진기계 7.7%, 그린에너지 2.6%, 기타 0.7% 등입니다. 동사가 영위하는 조선 사업은 풍부한 선박 건조 경험과 노하우, 다양한 상품군, 세계 유수 선사와의 거래 실적, 선박용 주요 기자재 자체 제작ㆍ조달을 바탕으로 글로벌 시장에서 선도적인 지위를 유지하고 있으며, 엔진기계 사업은 선박의 추진/발전기용 엔진이 주요 제품으로 조선산업과 밀접한 관련이 있습니다.동사는 에이치디현대마린솔루션㈜이 영위하는 AM 사업의 부품/서비스 수요에 영향을 미치는 조선업의 특성을 보유하고 있으며, 에이치디현대마린솔루션㈜이 주력하는 선박용 대형, 중형엔진을 취급하고 있다는 점에서 에이치디현대마린솔루션㈜과 산업적, 사업적 유사성이 존재하는 것으로 판단되어 최종 비교기업으로 선정하였습니다.한편, 동사는 평가기준일 현재 에이치디현대마린솔루션㈜과 계열사 관계에 있으나, 양 사 간 지분 관계는 없습니다. 따라서, 상호 간의 기업가치에 영향을 미치는 비경상적 요인 등이 존재한다고 보기 어려워 비교 적정성의 검토 관점에서 특이사항이 존재하지 않는 것으로 판단되어 최종 비교기업으로 선정하였습니다.HD한국조선해양의 최근 3개 회계연도의 요약 재무정보는 다음과 같습니다. [HD한국조선해양의 최근 3개년 요약 연결 재무정보] (단위: 백만원) 구분 2021년 2022년 2023년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 매출구성 조선 85.5%, 해양플랜트 4.0%, 엔진기계 4.8%, 그린에너지 3.8%,기타 1.9% 조선 84.2%, 해양플랜드 5.1%,엔진기계 4.2%, 그린에너지 5.7%,기타 0.8% 조선 83.1%, 해양플랜드 6.0%,엔진기계 7.7%, 그린에너지 2.6%,기타 0.7% 자료) HD한국조선해양 사업보고서/감사보고서 주1) 자기자본 및 당기순이익은 지배주주지분 기준입니다. 2) ALFA LAVAL AB알파라발(Alfa Laval AB)은 열
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교환(Heat transfer), 원심 분리(Separation), 유체 이송 및 처리(Fluid handling) 관련 기술을 핵심으로 식품, 에너지, 조선해양, 환경, 엔지니어링, 제약, 정유소, 석유화학 등을 비롯한 다양한 산업 분야에서 산업용 특수 제품과 엔지니어링 솔루션을 제공하는 글로벌 기업입니다. 알파라발의 사업부는 크게 해양(Marine), 에너지(Energy), 식품 및 수자원(Food Water) 사업부로 구분됩니다. 해양 사업부는 조선, 해운회사, 항만 운영, 엔진 제조업체, 해상 석유 및 가스 추출 작업을 수행하는 회사 등의 고객을 위한 장비 및 솔루션을 전문적으로 제공합니다. 주요 제품에는 열 전달 장비, 고속 분리기 및 펌핑 시스템과 함께 평형수 및 배기 가스 정화를 위한 다양한 환경 제품 및 시스템이 포함됩니다. 에너지 사업부는 다양한 산업 분야의 경제적/환경적 효율성 개선에 중점을 둔 솔루션 제공에 집중하고 있으며, 주요 고객 대상은 데이터 센터, 재생 에너지, 난방, 환기 및 냉동, 석유 및 가스 추출, 정유, 석유화학 및 에너지 발전 분야 등에서 사업을 영위하는 회사입니다. 식품 및 수자원 사업부는 식품, 의약품, 생명공학, 양조, 유제품 및 수처리 등의 산업 분야에서 전문 응용 제품 및 솔루션을 제공하고 있습니다.2023년 기준 각 사업부별 매출액 구성은 해양 사업부 30.0%, 에너지 사업부 30.3%, 식품 및 수자원 사업부 39.7%입니다. 알파라발은 제품 판매 뿐만 아니라 각 사업 분야의 Aftermarket 서비스 제공에도 집중하고 있으며, Aftermarket 서비스 분야의 매출은 2023년 기준 그룹 전체 매출의 30.3%를 차지합니다. [ALFA LAVAL AB의 2023년 매출액 구성] fy2023매출구성.jpg ALFA LAVAL AB 2023년 매출액 구성 자료) ALFA LAVAL AB 실적 공시 보고서 주) 알파라발의 각 사업부문별 주요 내용은 다음과 같습니다. [해양(Marine) 사업부] 해양 사업부의 주요 제품에는 펌핑 시스템, 보일러, 열 전달 장비, 고속 분리기 디지털 솔루션 및 평형수 및 배기 가스 정화 시스템을 포함한 다양한 환경 제품이 포함됩니다. 주요 고객은 선주, 조선소, 디젤 및 가스 엔진 제조업체, 해양 석유 및 가스 추출 작업을 수행하는 회사 등 입니다. 회사가 공시한 실적 발표 자료에 따르면, 해양 사업부의 주요 고객은 조선 및 해운회사(2023년 수주금액 중 67%를 차지)로 연료 정화 및 처리 시스템, 액체 화물 펌핑 시스템, 증기 보일러, 담수 생성기, 불활성 가스 시스템, 윤활유 처리 및 탱크 청소 시스템 등의 선박용 제품을 제공하고 있습니다.2023년 기준 해양 사업부의 수주 금액 중 제품 판매(Capital Sales) 비중은 67%, 애프터마켓 서비스(After Sales Service) 비중은 33%를 차지합니다. [해양(Marine) 사업부의 2023년 수주 구성 - 시장별(좌), 유형별(우)] fy2023 marine 사업부 수주 구성.jpg 2023년 해양 사업부 수주 구성 자료) ALFA LAVAL AB 실적 공시 보고서 주) [에너지(Energy) 사업부] 에너지(Energy) 사업부는 HVAC 및 냉동, 화학, 석유화학 산업, 석유 및 가스 산업 분야와 같은 에너지 공정 산업의 고객을 주요 대상으로 에너지 효율성 향상, 폐열 회수, 기타 에너지/발전 운영 장비 및 솔루션 제공에 중점을 두고 있습니다.2023년 기준 에너지 사업부의 수주 금액 중 제품 판매(Capital Sales) 비중은 74%, 애프터마켓 서비스(After Sales Service) 비중은 26%를 차지합니다. [에너지(Energy) 사업부의 2023년 수주 구성 - 시장별(좌), 유형별(우)] fy2023 energy 사업부 수주 구성.jpg 2023년 에너지 사업부 수주 구성 자료) ALFA LAVAL AB 실적 공시 보고서 주) [식품 및 수자원(Food Water) 사업부] 식품 및 수자원(Food Water) 사업부는 열 전달,
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분리 및 위생적인 유체 처리를 위한 다양한 유형의 제품을 제공하며 식품, 의약품, 생명 공학, 식물성 기름, 양조장, 유제품 및 바디 케어 제품 분야의 고객을 주요 대상으로 합니다. 또한, 공공 및 산업용 수처리, 폐수 및 폐기물 처리를 위한 솔루션을 제공하고 있습니다.2023년 기준 식품 및 수자원 사업부의 수주 금액 중 제품 판매(Capital Sales) 비중은 76%, 애프터마켓 서비스(After Sales Service) 비중은 24%를 차지합니다. [식품 및 수자원(Food Water) 사업부의 2023년 수주 구성 - 시장별(좌), 유형별(우)] fy2023 food 사업부 수주 구성.jpg 2023년 식품 및 수자원 사업부 수주 구성 자료) ALFA LAVAL AB 실적 공시 보고서 주) 비교기업 선정을 위한 적정성 검토 관점에서 알파라발은 선박 기자재 제품과 Aftermarket 솔루션 제공을 주력 사업으로 영위하고 있다는 점에서 에이치디현대마린솔루션㈜과 사업적 유사성이 높다고 판단되었습니다. 알파라발은 조선해양 분야의 전문성을 기반으로 전세계에 위치한 각 조선소와 협력하여 선박의 안전한 운항에 요구되는 광범위한 제품과 서비스를 제공하고 있습니다. [ALFA LAVAL AB의 선박 관련 주요 부품 및 서비스] 선박관련주요제품및서비스.jpg 선박 관련 부품 및 서비스 자료) 또한, 알파라발은 회사가 공급한 장비와 대규모 설치 기반을 최대한 활용하여 미래 성장 동력을 강화하고 고객 경험을 개선하기 위해 Aftermarket 서비스 비즈니스를 지속적으로 개발 및 확대하고 있습니다. 이에 따라 Aftermarket 서비스의 수익 기여도는 향후 더욱 높아질 것으로 전망됩니다. Aftermarket 서비스 제공에 집중함으로서 높은 가치를 창출하는 전략 또한 에이치디현대마린솔루션㈜의 사업적 전략과 유사성이 있다고 판단되었습니다. [ALFA LAVAL AB의 Aftermarket 서비스 확대 전략 관련 내용] alfa lavel - 서비스 강화 전략.jpg Alfa Lavel - 서비스 강화 전략 자료) 알파라발의 최근 3개 회계년도 요약 재무정보는 다음과 같습니다. [ALFA LAVAL AB의 최근 3개년 요약 연결 재무정보] (단위: 백만 스웨덴 크로나(SEK)) 구분 2021년 2022년 2023년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 매출구성 자료) 주) 자기자본 및 당기순이익은 지배주주지분 기준입니다. 3) KONGSBERG GRUPPEN ASA콩스버그(Kongsberg Gruppen)은 노르웨이에 본사를 둔 글로벌 엔지니어링 그룹으로, 선박, 국방, 항공우주, 해양 석유 및 가스 산업, 재생 가능 연료 및 유틸리티 산업 분야 고객을 대상으로 산업용 부품 장비와 기술 서비스, 디지털 솔루션 등을 공급합니다. 콩스버그의 사업부는 콩스버그 해양(Kongsberg Maritime), 콩스버그 국방(Kongsberg Defense Aerospace), 콩스버그 디스커버리(Kongsberg Discovery), 콩스버그 디지털(Kongsberg Digital) 등으로 구성됩니다.2023년 기준 콩스버그의 사업부문별 매출액 구성은 콩스버그 해양(Kongsberg Maritime) 48.7%, 콩스버그 국방(Kongsberg Defense Aerospace) 38.5%, 콩스버그 디스커버리(Kongsberg Discovery) 9.4%, 콩스버그 디지털(Kongsberg Digital) 3.5% 등입니다. [KONGSBERG GRUPPEN ASA 의 2023년 매출액 구성(좌) 및 연도별 매출액 추이(우)] KONGSBERG 매출액 자료) 주) 내부 거래 차감 등 연결 조정 전 기준 [콩스버그 해양(Kongsberg Maritime) 사업부] 콩스버그 마리타임(Kongsberg Maritime)은 해양 선박 제품과 서비스, 솔루션 등을 공급하는 5개 사업부로 구성되어 있습니다. 통합 솔루션 부문(Integrated Solutions)은 교량 및 제어 시스템을 위한 솔루션과 시스템을 개발하여
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공급합니다. 동적 위치 확인, 추진 제어 및 항법은 물론 상선과 해양 선박 및 유람선의 안전 운항, 제어 및 모니터링을 위한 자동화 시스템을 포함하며, 추가적으로 에너지 솔루션과 선박 설계 서비스 등을 제공합니다. 추진 및 엔진 사업부(Propulsion and Engines)는 선박 추진장비 및 시스템, 해상 조종 시스템을 생산 및 공급합니다. 갑판 기계 및 모션 제어(Deck Machinery Motion Control) 사업부는 크레인 뿐만 아니라 계류용 윈치, 앵커 핸들링, 해양 선박, 예인선, 기타 다양한 종류의 선박용 특수 시스템과 같은 갑판 장비를 생산 및 공급합니다. 센서 및 로봇 공학 사업부(Sensors Robotics) 사업부는 수중 음향학 분야의 주요 업체로서 자율 수중 선박, 자율 해상 선박용 솔루션, 어업과 관련된 다양한 제품, 수중 매핑 시스템, 특수 선박용 센서 및 솔루션을 공급합니다. 글로벌 고객 지원 부서(Global Customer Support) 사업부는 주로 선박 Aftermarket 시장에서 부품/서비스를 제공하며 친환경 솔루션과 선박 운항의 효율성 개선을 위한 업그레이드 서비스를 제공합니다.2021년과 2022년 기준 콩스버그 해양 사업부의 수주 금액 중 Aftermarket 서비스 비중은 각각 47%와 46% 입 니다(평가기준일 현재 2023년의 수주 내역은 공시하기 전 입니다.). 회사는 다양한 선박 부품 장비와 시스템 등을 제공하고 있으며, 고객사로부터 해당 장비/시스템에 대한 Aftermarket 서비스 수요가 꾸준히 발생하고 있습니다. [Kongsberg Maritime 사업부의 2023년 매출액 구성(좌) 및 주요 제품/서비스(우)] kongsberg maritime 매출액 구성 및 주요 사업.jpg Kongsberg Maritime 매출액 구성 및 주요 사업 자료) [Kongsberg Maritime 사업부의 수주 구성] 자료) [ 콩스버그 국방(Kongsberg Defense Aerospace) 사업부] 콩스버그 국방(Kongsberg Defense Aerospace) 사업부는 주로 방위 산업에 대해 다양한 기술 제품 및 시스템과 서비스를 공급하고 있으며, 5개 사업부로 구성되어 있습니다. 통합방어시스템(Integrated Defence Systems) 사업부는 대공 방어 시스템, 전투 시스템, 해양 선박과 잠수함을 위한 음파 및 항법 장치는 물론 통합 지휘 및 통제 시스템을 개발 및 공급합니다. 지상 시스템(Land Systems) 사업부는 지상 차량 및 해상 선박용 원격 제어 무기 스테이션을 개발 및 공급하는 한편, 군사 전술 통신용 제품을 개발 및 공급합니다. 미사일 시스템(Divisjon Missile Systems) 사업부는 해군 타격 미사일과 공대지 미사일을 개발하고 공급합니다. 항공구조물 및 MRO(Aerostuctures MRO) 사업부는 F-35 전투기용 고급 경량 복합재 및 티타늄 부품과 유지보수, 수리 및 정밀검사(MRO) 서비스를 생산 및 공급합니다. 우주 및 감시(Space Surveillance) 사업부는 항만 모니터링 시스템 구축 및 관련 산업에 요구되는 구성 요소와 서비스를 공급합니다. [Kongsberg Defence Aerospace 사업부의 2023년 매출액 구성] 자료) [콩스버그 디스커버리(Kongsberg Discovery) 사업부]콩스버그 디스커버리(Kongsberg Discovery) 사업부는 심해부터 근해, 선박, 항만, 해양 구조물 등의 광범위한 해양 공간에 적용되는 제품, 시스템 및 솔루션을 제공하고 있습니다. 수중 음향학 기술, 로봇 공학, 관성 항법, 위치 포지셔닝, 레이저, 레이더 및 통신 분야의 기술 근간과 응용 노하우 등을 기반으로 해양 업계 및 이해관계자 등의 요구 사항을 반영한 하드웨어 장비와 센서 기반 지능형 소프트웨어를 결합하여 다양한 분야의 특성에 부합하는 해양 솔루션을 제공하고 있습니다. [Kongsberg Discovery 사업부의 2023년 매출액 구성] Discovery 매출 구성
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자료) [콩스버그 디지털(Kongsberg Digital) 사업부] 콩스버그 디지털(Kongsberg Digital) 사업부은 석유 및 가스 산업, 해양 시뮬레이션, 재생 에너지 및 유틸리티 산업을 위한 모니터링 시스템, 통합 분석, 시뮬레이션, 품질 보증 및 제어 관련 기술, 제품 및 서비스 등을 개발하여 제공하고 있습니다. 동 사업부는 최근 몇 년간 선박, 정유, 연료, 풍력 시장 내에서 산업의 디지털화와 관련된 밸류체인 강화와 새로운 시장 포지셔닝을 만들어가고 있습니다. 디지털 사업의 핵심은 회사가 제공한 다양한 플랫폼을 기반으로 안정적인 수익 기반을 만들 수 있다는 점 입니다. 콩스버그 디지털 사업부의 2023년 매출액(1,433백만 NOK) 중 Recurring 매출액(735 백만 NOK) 비중은 51.3%로 높은 비중을 차지하고 있으며, 이는 콩스버그의 안정적인 수익원이 될 것으로 전망됩니다. [Kongsberg Digital 사업부의 분기별 매출액(좌) 및 Recurring 매출액(우)] Digital 사업부 매출 자료) 비교회사 적정성 검토 관점에서 콩스버그 해양 사업부에서 가장 높은 수익 비중을 차지하는 Aftermarket 서비스 사업부의 특성이 에이치디현대마린솔루션㈜과 사업적 유사성이 높다고 판단되었습니다. Aftermarket 서비스에는 기 판매되는 장비/시스템과 관련된 서비스, 유지 관리, 업그레이드, 예비 부품, 기타 장비 및 교육을 통한 수익이 포함됩니다. 회사가 2023년 3월 공시한 '2022년 Annual Report'에 따르면, 콩스버그 해양 사업부는 부품 시장에서 회사의 장비가 장착된 33,000척 이상의 선박에 전문 기술 서비스를 제공하고 있습니다. 회사가 판매하는 선박 부품은 신규 판매로부터 20~30년 간 Aftermarket 매출로 이어지며, 장기 기간에 걸쳐 회사가 제공하는 Aftermarket 서비스는 후속적인 신규 장비 판매로 이어질 것으로 기대하고 있습니다. 따라서, 회사는 신조 시장과 Aftermarket 시장의 선순환 효과를 극대화하는 것에 집중하고 있습니다. 해당 자료에 따르면, 콩스버그 해양 사업부의 Aftermarket 서비스 성장은 환경 규제 강화로 인한 친환경 솔루션 수요 증가에 따른 것이며, 기존 선박의 Retrofit 및 시스템 업그레이드 증가 등이 주요 요인으로 분석하고 있습니다. 2022년 Aftermarket 매출은 콩스버그 마리타임 매출과 수주의 약 절반을 차지했습니다. 자료) 주) 이러한 Aftermarket 서비스는 에이치디현대마린솔루션㈜의 AM/친환경 솔루션과 사업적 유사성이 높은 것으로 판단됩니다. 특히, 콩스버그 해양 사업부는 부품 공급 업체와의 파트너쉽을 통해 선주에게 선박 부품/서비스를 확대하고자 하는 전략을 강화하고 있습니다. 이는 에이치디현대마린솔루션㈜의 사업 전략과 유사성이 높은 것으로 판단됩니다. [Kongsberg Maritime 사업부의 Aftermarket 서비스 확대 전략] aftermarket 서비스 확대 전략.jpg Aftermarket 서비스 확대 전략 자료) 콩스버그의 최근 3개 회계년도 요약 재무정보는 다음과 같습니다. [KONGSBERG GRUPPEN ASA의 최근 3개년 요약 연결 재무정보] (단위: 백만 노르웨이 크로네(NOK)) 구분 2021년 2022년 2023년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 매출구성 자료) 주) 자기자본 및 당기순이익은 지배주주지분 기준입니다. 4) WARTSILA OYJ ABP바르질라(Wartsila)는 조선/해양 장비 및 육상발전설비의 운영에 필요한 각종 장비와 부품 및 서비스를 제공하는 엔지니어링 기업입니다. 바르질라의 사업부는 크게 해양(Marine)과 에너지(Energy) 사업부로 구분됩니다. 해양 사업부는 전 세계 조선소와 선주를 주요 고객으로 선박의 건조시점에서부터 전 생애주기에 걸쳐 선박의 운항에 필요한 다양한 엔지니어링 솔루션을 제공하고 있습니다. 에너지 사업부는 유틸리티, 전력 공급업체, 기타 다양한 산업 분야 업체 등을 대상으로 발전
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설비, 에너지 관리 저장 시스템 등을 공급하고 있습니다. 2023년 기준 바르질라의 매출액은 사업부별로 해양 동력(Marine Power) 45%, 해양 시스템(Marine Systems) 9%, 에너지(Energy) 46%로 구성되며, 전체 매출액 중 Aftermarket 서비스에서 발생하는 비중은 48% 입니다. [WARTSILA OYJ ABP의 2023년 매출액 구성] 매출액 구성.jpg 매출액 구성 자료) [해양 동력(Marine Power) 사업부] 해양 동력(Marine Power) 사업부은 선박/해양 분야 엔진 및 추진 솔루션 제공에 중점을 두고 있습니다. 선박 엔진, 발전 설비, 기어박스, 추진 장비 등과 함께 LNG 연료 처리, 전력 관리, NOx 감소 기술을 포함하는 친환경 솔루션 제공을 통해 해양 산업의 탈탄소화 분야에서 선주 및 조선소와의 선도적인 파트너로 자리매김하고 있습니다. 해양 동력(Marine Power) 사업부에는 전원 공급 장치, 추진 장치, 부품, 성능, 프로젝트, 현장 서비스 및 워크샵 등 6개 사업부가 있습니다. 우수한 성능을 보장하고 강화된 환경 규제를 충족할 수 있는 친환경 제품과 솔루션을 설계, 개발 및 제공하는 것부터 예비 부품을 공급하는 광범위한 서비스 네트워크, 기술 경쟁력을 갖춘 현장 서비스 인력 지원을 통해 선박의 전체 생애 주기에 걸쳐 안전한 운항에 필요한 제품 및 솔루션을 제공하고 있습니다. 2023년 기준 해양 동력 사업부의 매출액 중 장비 판매(Equipment) 비중은 34%, 애프터마켓 서비스(Services) 비중은 전체의 66%입니다. [Marine Power 사업부의 2023년 매출 유형별 비중(좌) 및 주요 제품/서비스(우)] marine power 매출 제품 및 서비스.jpg marine power 매출 제품 및 서비스 자료) [해양 시스템(Marine Systems) 사업부] 해양 시스템(Marine Systems) 사업부는 배기가스 처리(Exhaust Treatment), 연료 솔루션(Gas Solutions), 해양 전기전자 시스템(Marine Electrical Systems), 샤프트 라인 솔루션(Shaft Line Solutions) 등 4개의 사업부로 구성되어 있습니다. 배기가스 처리(Exhaust Treatment) 부문은 환경 규제 충족을 위한 친환경 기술 기반의 배기가스 정화 사업 개발에 중점을 두고 있습니다. 연료 솔루션(Gas Solutions) 부문은 연료 운반선 화물 처리 시스템, 액화 및 가스화 시스템, 대체 연료 엔진 및 시스템 구성, 재생 연료 시스템을 포괄하는 광범위한 제품 및 서비스 라인업을 제공하고 있습니다. 해양 전기전자 시스템(Marine Electrical Systems)는 기본 설계부터 시운전까지 전체 프로젝트를 총괄하여 해군 및 요트와 같은 특수선 분야에서 포괄적인 전기전자 턴키 솔루션을 제공합니다. 샤프트 라인 솔루션(Shaft Line Solutions)은 전 세계 각지의 공장 및 서비스 센터에서 해군, 상선 및 크루즈 고객에게 통합 샤프트 라인 솔루션을 제공하는 데 집중하고 있습니다. 2023년 기준 해양 시스템 사업부의 매출액 중 장비 판매(Equipment) 비중은 54%, 애프터마켓 서비스(Services) 비중은 전체의 46%입니다. [Marine Systems 사업부의 2023년 매출 유형별 비중(좌) 및 주요 제품/서비스(우)] marine systems 매출 구성 및 주요 제품과 서비스.jpg Marine Systems 매출 제품 및 서비스 자료) [에너지(Energy) 사업부] 에너지(Energy) 사업부는 100% 재생 가능 에너지 전환을 궁극적인 사업적 지향점으로 두고 에너지 발전 장비, 에너지 관리 및 저장 시스템 등을 주력 품목으로 효율성 향상과 성능 보장 등을 위한 기술 및 솔루션 개발, 라이프사이클 서비스 제공 등에 집중하고 있습니다. 에너지 사업부의 주요 고객 대상은 유틸리티, 전력 생산업체, 기타 다양한 산업 분야 회사 등입니다. 에너지 사업부의 솔루션은 기본
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부하 생성, 그리드 안정성 용량, 피킹 및 부하 추종 발전을 포함한 다양한 응용 애플리케이션에 적용되며, 풍력 및 태양광 발전의 포괄적 통합 시스템을 지원합니다. 2023년 기준 에너지 사업부의 매출액 중 장비 판매(Equipment) 비중은 42%, 애프터마켓 서비스(Services) 비중은 전체의 58%입니다. [Energy 사업부의 2023년 매출 유형별 비중(좌) 및 주요 사업 영역(우)] energy 매출 구성 및 주요 사업 영역.jpg Energy 사업부 매출 구성 및 주요 사업 영역 자료) 비교기업의 적정성 검토 관점에서 바르질라는 해양 사업부를 통해 선주 및 조선소를 대상으로 선박 엔진 및 예비 부품, 친환경 기술 적용 장비 등을 제공하고 있으며, Aftermarket 서비스 포트폴리오를 강화하여 수익성 향상을 도모하고 있다는 점에서 에이치디현대마린솔루션㈜과 사업적 유사성이 높은 것으로 판단되었습니다. 회사가 공시한 자료에 따르면, 바르질라는 회사의 가치를 높이기 위한 전략으로 Aftermarket 서비스를 지속적으로 개발 및 확대하는 데 집중하고 있습니다. [Aftermarket 서비스 상품 확대 전략] 서비스 상품 확대를 통한 가치 창출 전략 자료) 특히, 에이치디현대마린솔루션㈜과 고객군이 유사한 Marine Power의 매출은 60% 이상이 Aftermarket 서비스 분야에서 발생하고 있으며, 초도 예비부품 제공, 장기계약, Retrofit 등의 서비스 상품이 에이치디현대마린솔루션㈜이 제공하는 선박 AM 솔루션/친환경 Retrofit과 사업적 유사성이 높다고 판단되었습니다. [Marine Power 의 서비스 매출액 구성 및 해당 제품 서비스] marine power 서비스 매출 비중.jpg Marine Power 서비스 매출 비중 자료) 바르질라의 최근 3사업년도 요약 재무정보는 다음과 같습니다. [WARTSILA OYJ ABP의 최근 3개년 요약 연결 재무정보] (단위: 백만 유로(EUR)) 구분 2021년 2022년 2023년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 매출구성 자료) 주) 자기자본 및 당기순이익은 지배주주지분 기준입니다. (마) 비교회사 기준 주가 기준 주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 증권신고서 제출 7영업일 전인 2024년 3월 일 을 평가기준일로하여, 평가기준일로부터 소급하여 1개월 간( 2024년 2월 15일 ~ 3월 14일 ) 시 가총액의 산술평균, 1주일간( 2024년 3월 8일 ~ 3월 14일 시가총액의 산술평균을 산정한 후 이들을 평가 기준일(2024년 3월 일 ) 최근 시가총액과 비교하여 가장 낮은 시가총액을 기준시가총액으로 적용하였습니다. [비교회사 기준시가총액 산정내역] 구분 HD한국조선해양(주) 단위 대한민국 원(KRW) 스웨덴 크로나(SEK) 노르웨이 크로네(NOK) 유로(EUR) 평가일 종가 (A) 1주일 종가 평균 (B) 1개월 종가 평균 (C) 발행주식총수(주) 기준시가총액 = 기준주가*발행주식수 (백만 현지통화) 기준시가총액 (백만원) 자료) Bloomberg 주1) 기준주가는 평가기준일(2024년 3월 14일) 1개월 평균 종가, 1주일 평균 종가, 기준일 종가의 최소값입니다. 주2) 해당일이 공휴일인 경우에는 직전일을 기준으로 하였습니다. 주3) 기준시가총액 변환 시 적용 환율은 평가기준일( 2024년 3월 14일) 서울외국환중개 발표 기준 스웨덴 크로나(SEK/KRW) 128.41, 노르웨이 크로네(NOK/KRW) 125.20, 유로(EUR/KRW) 1,437.45 를 적용하였습니다. 다. 희망공모가액의 산출(1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 ① 의의 PER은 해당 기업의 시가총액이 지배주주순이익의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장률을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산출 방법 PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2023년 온기
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지배주주순이익을 기준으로 산출한 비교회사들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2023년 지배주주순이익을 적용하여 산출하였습니다. ※ PER를 이용한 비교가치 = 비교회사 PER 배수 X 지배주주순이익 - 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 비교가치 산정시 비교회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수 및 미전환 주식매수선택권, 우리사주매수선택권 잔여주식의 수 를 포함하여 제시하였습니다. ※ 적용주식수: 비교회사 : 평가기준일 현재 상장주식수 발행회사 : 증권신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 미전환 주식매수선택권의 수, 우리사주매수선택권 잔여주식의 수 ※ 비교회사의 재무자료는 국내회사의 경우 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 사업보고서, 감사보고서를 참조하였으며, 해외회사의 경우 각사의 Annual Report, 실적 공시 보고서, Bloomberg를 참조하였습니다. ③ 한계점 - 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다. - 비교회사 간 동일 업종, 사업분야를 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 매출 구성, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다. - 또한 PER 거래배수에는 지배주주순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장률 등이 투영되어 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다. - 비교 기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다. (2) 비교회사 PER 산출 상기에서 산출한 기준주가 및 비교회사의 2023년 온기 지배주주지분 기준 순이익을 기준으로 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다. [2023년 온기 기준 PER 산출] (단위: 백만원, 배) 구분 산식 HD한국조선해양(주) 기준시가총액 (A) 지배주주순이익 (B) PER 적용 PER 거래배수 자료) Bloomberg 주1) 기준시가총액은 1개월 평균 주가, 1주일 평균 주가, 분석일 주가의 최소값을 기반으로 산출하였습니다. 주2) 지배주주순이익은 2023년 온기 지배주주지분 기준 순이익을 적용하였습니다. 주3) 기준시가총액 및 지배주주순이익 변환 시 적용 환율은 평가기준일( 2024년 3월 14일) 서울외국환중개 발표 기준 스웨덴 크로나(SEK/KRW) 128.41, 노르웨이 크로네(NOK/KRW) 125.20, 유로(EUR/KRW) 1,437.45 적용하였습니다. (3) 희망 공모가액 산출 (가) PER 거래배수를 적용한 적정 시가총액 산출 비교회사의 적용 PER 거래배수를 통해 산출한 에이치디현대마린솔루션㈜의 적정 시가총액은 아래와 같습니다. [평가 시가총액 산출 내역] 구분 산식 단위 내용 적용 순이익 (A) 백만원 적용 PER 거래배수 (B) 배 평가시가총액 백만원 주1) 적용 순이익은 2023년 온기 지배주주지분 기준 순이익입니다. 주2) 적용 PER 거래배수는 비교회사의 평균 PER 거래배수입니다. (나) 주당 평가가액 산출 에이치디현대마린솔루션㈜의 평가시가총액 및 공모 후 주식수를 통해 산출한 주당 평가가액은 아래와 같습니다. [주당 평가가액 산출 내역] 구분 산식 단위 내용 평가시가총액 (A) 백만원 공모 전 발행주식수 (B) 주 공모주식수 주 신주모집주식수 (D) 주 구주매출주식수 (E) 주 공모 후 발행주식수 주 희석가능주식수 (G) 주 공모 후 잠재주식수 주 주당 평가가액 원 (주) 희석가능주식수는 증권신고서 제출일 현재 미전환 주식매수선택권(13,510주)과 우리사주매수선택권 잔여주식수(406,680주)를 반영하였습니다. 상기 과정을 통해 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인
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신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 에이치디현대마린솔루션의 주당 평가가액을 원 으로 산출하였습니다. (다) 희망공모가액 산정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 에이치디현대마린솔루션㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다. [에이치디현대마린솔루션㈜의 희망공모가액 산출 내역] 구분 내용 주당 평가가액 106,113원 평가액 대비 할인율 희망 공모가액 밴드 확정 공모가액 주1) 확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 참고로, 최근 5개년 유가증권시장에 상장을 완료한 기업들의 평가액 대비 할인율 내역은 아래와 같습니다. [참고: 최근 5개년 유가증권시장 상장 기업 평가액 대비 할인율 내역] 상장일 회사명 평가액 대비 할인율(%) 하단 상단 드림텍 현대오토에버 지누스 자이에스앤디 한화시스템 현대에너지솔루션 센트랄모텍 에스케이바이오팜 빅히트 교촌에프앤비 에이플러스에셋 명신산업 솔루엠 프레스티지바이오파마 에스케이바이오사이언스 에스케이아이이테크놀로지 에스디바이오센서 카카오뱅크 크래프톤 한컴라이프케어 롯데렌탈 아주스틸 일진하이솔루스 현대중공업 케이카 카카오페이 LG에너지솔루션 수산인더스트리 쏘카 바이오노트 넥스틸 두산로보틱스 에코프로머티 동인기연 DS단석 에이피알 평균 자료) 금융감독원 전자공시시스템(DART) 주1) 이전상장 및 부동산투자신탁(REITs)는 제외하였습니다. 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 에이치디현대마린솔루션㈜의 희망 공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 기존 상장업체와의 사업 구조 비교, 재무 성장성 및 안정성 등 재무지표에 대한 비교, 동사의 시장 거래 가격의 부존재 등의 특성을 종합적으로 고려한 % ~ 30.9% 의 할인 율을 적용하여 희망 공모가액을 73,300원 ~ 83,400원으로 제시하였으며, 해당 가격은 향후 유가증권시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다.공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 상기 제시한 희망 공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 라. 기상장(등록) 기업과의 비교참고 정보 (1) 비교회사의 주요 재무현황 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 유비에스증권 리미티드 서울지점, 제이피모간증권회사 서울지점, 공동주관회사인 신한투자증권㈜, 하나증권㈜은 에이치디현대마린솔루션㈜의 공모가액 평가를 위하여 사업 유사성, 재무 유사성, 일반 요건, 비교 가능성, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 HD한국조선해양㈜, ALFA LAVAL AB, KONGSBERG GRUPPEN ASA, WARTSILA OYJ ABP 총 4개사를 최종 비교회사로 선정하였습니다.다만, 상기의 비교회사들은 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영전략 등에서 에이치디현대마린솔루션 ㈜ 와 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교 참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.비교회사의 주요 재무현황은 각 사에서 공시한 실적 발표 자료, Annual report, Bloomberg를 토대로 작성하였습니다. (2) 요약 재무현황 [비교회사 2023년 온기 요약 재무현황] (단위: 백만원) 구분 HD한국조선해양(주) 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 (자료) Bloomberg, 각 사 공시자료 (주1) 환율은 서울외국환중개 발표 2023년 평균 환율 스웨덴 크로나(SEK/KRW) 123.09, 노르웨이 크로네(NOK/KRW) 123.66, 유로(EUR/KRW) 1,412.36 적용하였습니다. (주2) 자기자본과 당기순이익은 지배주주지분 기준입니다. [비교회사 2022년 온기 요약 재무현황] (단위: 백만원) 구분 HD한국조선해양(주) 자산총계
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부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 (자료) Bloomberg, 각 사 공시자료 (주1) 환율은 서울외국환중개 발표 2022년 평균 환율 스웨덴 크로나(SEK/KRW) 127.68, 노르웨이 크로네(NOK/KRW) 134.37, 유로(EUR/KRW) 1,357.38 적용하였습니다. (주2) 자기자본과 당기순이익은 지배주주지분 기준입니다. [비교회사 2021년 온기 요약 재무현황] (단위: 백만원) 구분 HD한국조선해양(주) 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 (자료) Bloomberg, 각 사 공시자료 (주1) 환율은 서울외국환중개 발표 2021년 평균 환율 스웨덴 크로나(SEK/KRW) 133.35, 노르웨이 크로네(NOK/KRW) 133.13, 유로(EUR/KRW) 1,352.79 적용하였습니다. (주2) 자기자본과 당기순이익은 지배주주지분 기준입니다. (3) 주요 재무비율 분석 [에이치디현대마린솔루션㈜ 및 비교회사 2023년 주요 재무비율] 구분 에이치디현대마린솔루션㈜ HD한국조선해양㈜ [성장성] 매출액증가율 영업이익증가율 흑자 전환 흑자 전환 당기순이익증가율 흑자 전환 흑자 전환 총자산 증가율 [활동성] 총자산 회전율 재고자산 회전율 매출채권 회전율 [수익성] 매출액영업이익율 매출액순이익율 총자산순이익율 자기자본 순이익률 [안정성] 부채비율 차입금의존도 유동비율 (자료) Bloomberg, 각 사 공시자료 (주1) 매출액순이익률, 자기자본 순이익률, 총자산순이익률은 지배주주 지분 기준입니다. [에이치디현대마린솔루션㈜ 및 비교회사 2022년 주요 재무비율] 구분 에이치디현대마린솔루션㈜ HD한국조선해양㈜ [성장성] 매출액증가율 영업이익증가율 적 자 지속 적자 전환 당기순이익증가율 적 자 지속 적자 전환 총자산 증가율 [활동성] 총자산 회전율 재고자산 회전율 매출채권 회전율 [수익성] 매출액영업이익율 매출액순이익율 총자산순이익율 자기자본 순이익률 [안정성] 부채비율 차입금의존도 유동비율 (자료) Bloomberg, 각 사 공사자료 (주1) 매출액순이익률, 자기자본 순이익률, 총자산순이익률은 지배주주 지분 기준입니다. [에이치디현대마린솔루션㈜ 및 비교회사 2021년 주요 재무비율] 구분 에이치디현대마린솔루션㈜ HD한국조선해양㈜ [성장성] 매출액증가율 영업이익증가율 적자 전환 당기순이익증가율 적자 지속 총자산 증가율 [활동성] 총자산 회전율 재고자산 회전율 매출채권 회전율 [수익성] 매출액영업이익율 매출액순이익율 총자산순이익율 자기자본 순이익률 [안정성] 부채비율 차입금의존도 유동비율 (자료) Bloomberg, 각 사 공시자료 (주1) 매출액순이익률, 자기자본 순이익률, 총자산순이익률은 지배주주 지분 기준입니다. ※ 주요재무비율 산식 구분 산식 설명 [성장성 비율] 매출액 증가율 당기매출액 ────── ×100 - 100전기매출액 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. 영업이익 증가율 당기영업이익 ─────── ×100 - 100전기영업이익 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 당기순이익 증가율 당기순이익 ────── ×100 - 100전기순이익 전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 총자산 증가율 당기말총자산 ─────── ×100 - 100 전기말총자산 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. [활동성 비율] 총자산 회전율 당기 매출액─────────────(기초총자산+기말총자산)/2 총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 재고자산회전율 당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2 재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서