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II. 증권의 주요 권리내용 1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용, 발행과 관련한 약정 및 조건가. 일반적인 사항 (단위 : 억원) 회차 금액 이자율 만기일 옵션관련사항 제21회 무보증사채 주2) 2026년 06월 04일 합계 주1) 본 사채는 2024년 05월 28일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집총액, 발행가액, 이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다. 상기 기재된 금액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 제21회 무보증사채 전자등록총액 합계 금 사백억원(\40,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다. 수요예측 결과에 따른 확정 금액 및 확정 이자율은 2024년 05월 29일 정정신고서를 통해 공시할 계획입니다. 주2) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 동화기업(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.80%p. ~ +0.80%p.를 가산한 이자율입니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 동화기업(주) 2년 만기 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사에서 제공하는 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.80%p. ~ +0.80%p.를 가산한 이자율로 합니다. (1) 당사가 발행하는 제21회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.(2) 또한, 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 전자등록기관은 한국예탁결제원으로, '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거하여 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 전자등록하고 사채권을 발행하지 아니합니다. 나. 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채 보유자가 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put-option)을 보유하는 경우 그 권리의 조건 및 행사방법 등) 본 사채의 조기상환을 청구할 수 있는 권리는 기한의 이익을 상실한 경우에만 발생합니다. 사채관리계약서 상 기한의 이익 상실에 관한 사항은 아래와 같습니다. "발행회사"는 동화기업(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.■ 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채관리계약서 제 1-2조 제 14항) 14. 기한의 이익 상실에 관한 사항가. 기한의 이익 상실(1) 기한의 이익의 즉시 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우(라)
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“발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(바) “본 사채”의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우(사) “발행회사”가 “본 사채” 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우(아) “발행회사”가 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “본 사채”의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우 나) “본 사채”에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 원금 오백억원(\50,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우 (다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 “본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야
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한다.나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한의 이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한의 이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한의 이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.다. 기한의 이익 상실의 취소사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다)와 ㉡ ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.(가) “본 사채”에 대한 보증 또는 담보의 요구(나) 기타 “본 사채”의 원리금 지급 및 “본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치 다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등 당사가 발행하는 제21회 무보증사채에는 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option)가 부여되어 있지 않습니다. 라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위 채권자의 권리 잔액 당사가 발행하는 제21회 무보증사채는 선순위로서 당사의 무담보 및 무보증 채무(사채를 포함하며 이에 한하지 않음. 단, 법령에 의하여 우선권이 인정되는 채무는 제외함)와 동순위에 있습니다. 마. 발행회사의 의무 및 책임 당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한국예탁결제원과 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약 상의 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. 구분 원리금지급 조달자금의 사용 재무비율유지 담보권설정제한 자산매각한도 지배구조변경제한 내용 계약상 정하는 시기와방법에 따라 원리금지급 사채관리계약 제1-2조 13호에 규정하고 있는 사용 목적 부채비율400% 이하 최근보고서상 자기자본의 300% 자산총계의 70% 원리금지급의무 이행 완료시까지 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 함 주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 연결 재무제표 기준으로 적용합니다. ※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")"발행회사"는 동화기업(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원를 지칭합니다.[사채관리계약서 발행회사의 의무 및 책임] 제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① “발행회사”는 사채권자에게 “본 사채”의 발행조건 및 “본 계약 ”에서 정하는
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시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.② “발행회사”는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 ㈜하나은행 주안공단지점 에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “발행회사”는 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다. ③ “발행회사”가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이율에 따라 계산한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날("본 계약" 제1-2조 14호에 따라 기한의 이익이 상실된 경우에는 기한의 이익상실에 따른 변제기일) 다음날부터 실제 지급일까지 계산 한다. 제2-2조(조달자금의 사용) ① “발행회사”는 “본 사채”의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다. ② “발행회사”는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다. 제2-3조(재무비율등의 유지) “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다. “발행회사”는 부채비율을 [400]% 이 하로 유지하여야 한다(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다). 단 “발행회사”의 “최근 보고서” 상 부채비율은 [137]%, 부채규모는 [1,344,672]백만원이다 제2-4조(담보권설정등의제한) ① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행회사” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행회사”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니 된다. 다만, “본 사채”의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리회사”가 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’ 2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부 3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’ “본 사채”발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 [300]% 를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 [606.110]백만원이며 이는 “발행회사”의 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 [83]%이다. 5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우6. 프로젝트에 참가 또는 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증 ③ 제1항에 따라 “본 사채”를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행회사”가 부담하며 “사채관리회사”의 요청이 있는 경우 “발행회사”는 이를 선지급 하여야 한다.④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리회사”는 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다. 제2-5조(자산의 처분제한) ①
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“발행회사”는 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70% (자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서” 상 자산규모(자산총계)는 [2,326,529]백만원 이다. ② “발행회사”는 매매/양도/임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 “본 사채”보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.1. “발행회사”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분 제2-5조의2(지배구조변경 제한) ① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “발행회사”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 다음 각 호의 사유를 말한다.1. "발행회사"의 최대주주 가 변경되는 경우. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우 “발행회사가”이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주 "Dongwha International Co. Limited"이며, 지분율은 "49.08" % 이다. ② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.1. “발행회사”는 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체없이 “사채관리회사”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.가. 지배구조변경 발생에 관한 사항나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 [100%]이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)2. “발행회사”는 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.③ “사채관리회사”는 제2항제1호에 따른 통지를 받은 경우 그 내용과 통지시기를 지체없이 공고하여야 한다. 제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ①“발행회사”는 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 “본 사채”와 관련하여 서식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “사채관리회사”에게 제출하여야 한다.②제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에는 “발행회사”의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 “발행회사”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다. ③ “발행회사”는 제1항의
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『사채관리계약이행상황보고서』에 “발행회사”의 대표이사가 기명날인, 재무담당책임자가 기명날인 또는 서명하도록 하여야 한다.④ “사채관리회사”는 『사채관리계약이행상황보고서』를 “사채관리회사”의 홈페이지에 게재하여야 한다. 제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무) ① “발행회사”는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.② “발행회사”가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 “사채관리회사”에게 통지하여야한다.③ “발행회사”는 ‘기한의 이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체없이 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.④ “발행회사”는 “본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리회사”에게 즉시 통지하여야 한다.⑤ “사채관리회사”는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다. 제2-8조(발행회사의 책임) “발행회사”가 “본 계약”과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리회사” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행회사”는 이에 대하여 배상의 책임을 진다. 2. 사채관리계약에 관한 사항 가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건 [회 차 : 21] (단위 : 원) 사채관리회사 주 소 위탁금액 및 수수료율 위탁조건 명칭 고유번호 위탁금액 수수료율(정액) 한국예탁결제원 부산광역시 남구 문현금융로 40 주) 본 사채의 발행가액은 수요예측 후 확정될 예정으로, 수요예측 결과에 따라 상기 위탁금액이 조정될 수 있습니다. 나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등 (1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계 여부 구 분 해당 여부 주주 관계 사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부 해당 없음 계열회사 관계 사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부 해당 없음 임원겸임 관계 사채관리회사의 임원과발행회사 임원 간 겸직 여부 해당 없음 채권인수 관계 사채관리회사의주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부 해당 없음 기타 이해관계 사채관리회사와 발행회사 간사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부 해당 없음 (2) 사채관리회사의 사채관리 실적 (단위 : 억원) 구분 실적 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 계약체결 건수 82건 94건 69건 94건 73건 계약체결 위탁금액 20조 6,840억원 15조 8,870억원 주) 2024년 실적은 증권신고서 제출일 전일(2024년 05월 22일) 기준 실적임 3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처 사채관리회사 담당조직 연락처 한국예탁결제원 채권등록2팀 다. 사채관리회사의 권한 "발행회사"는 동화기업(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원를 지칭합니다.■ 사채관리회사의 권한『사채관리계약서』 제4-1조) 제4-1조(사채관리회사의 권한) ① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게,
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다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의4. 파산, 회생절차 개시의 신청 5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고 6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의 7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)9. 사채권자집회에서의 의견진술 10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 “본 사채”의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다. 1. “본 사채”의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : “본 사채” 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 “본 계약” 위반에 대한 책임의 면제 등④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다. ⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 “본 사채”의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 “본 사채”에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다. ⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다. ⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다. ⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고하여야 한다. ⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나
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전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명 날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다. ⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다. ⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다. ⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안은 이자가 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다. 라. 사채관리회사의 의무 및 책임 "발행회사"는 동화기업(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원를 지칭합니다.■ 사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-4조) 제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, “본 계약”에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 “본 계약”상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. ③ “사채관리회사”가 “본 계약”이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다. 마. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항 "발행회사"는 동화기업(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원를 지칭합니다.■ 사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조) 제4-6조(사채관리회사의 사임) ① “사채관리회사”는 “본 계약”의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌 사유가 있음에도 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 본 계약상 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”는 사채권자집회의 동의를 얻어 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니
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된다. ③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. ⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 “본 계약”상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다. 바. 기타사항 (1) 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.(2) 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 동화기업(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 1. 분석기관 구 분 회 사 명 고 유 번 호 대표주관회사 KB증권(주) 2. 분석의 개요 대표주관회사인 KB증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주관회사는 지분증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.본 채무증권은 대표주관회사인 KB증권(주) 의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다. 모범규준>제3조(적용범위 등)① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.② 이 규준은 주간회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 '리스크관리위원회 등')의 의사결정을 거쳐야 한다. 3. 기업실사 일정 및 주요 내용 구분 일시 기업실사기간 방문실사 실사보고서 작성 완료 증권신고서 제출 4. 기업실사 참여자 [대표주관회사] 소속기관 부서 성명 직책 실사업무분장 주요경력 KB증권(주) 기업금융1부 조경휘 이사 기업실사 총괄 기업금융업무 등 23년 KB증권(주) 기업금융1부 이영민 팀장 기업실사 책임 기업금융업무 등 15년 KB증권(주) 기업금융1부 이윤지 주임 기업실사 및 서류작성 기업금융업무 4년 KB증권(주) 기업금융1부 황준석 주임 기업실사 및 서류작성 기업금융업무 2년 [발행회사] 소속기관 부서 성명 직책 담당 업무 동화기업(주) 재무팀 김주원 팀장 자금 총괄 재무팀 오정호 과장 자금 관리 5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과 - 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다. 6. 종합의견 가. 동사는 소재사업 부문, 화학사업 부문과 하우징사업 부문을 영위하고 있으며, 2024년 1분기말 기준 부문별 매출비중은 소재사업
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63.7%, 하우징 사업 15.0%, 화학 사업 21.3%로 구성되어있습니다. 소재사업 부문은 보드 (PB, MDF 등) 공급하고 있으며, 화학사업 부문은 TEGO, 전해액 등 전자재료, 하우징사업 부문은 건장재(마루) 등의 제품을 공급하고 있습니다. [ 동사 연결기준 사업부문별 매출현황 요약] (단위 : 백만원) 구 분 2024년 1분기말 2023년말 2022년말 2021년말 금액 비중 금액 비중 금액 비중 금액 비중 소재사업 하우징사업 화학사업 합 계 출처: 동사 정기보고서주) 연결 조정전 매출 기준 [ 동사 연결기준 사업부문별 매출현황 ] (단위 : 백만원, %) 사업부문 매출유형 품목 2024년 1분기말 2023년말 2022년말 2021년말 매출액 비율(%) 매출액 비율(%) 매출액 비율(%) 매출액 비율(%) 소재사업 및 화학사업 제품 MDF PB(동화기업) PB(대성목재) 가공보드(MFB) 표면재(LPM,테고등) 화학 화학(태양합성) 해외(베트남 남부) 해외(베트남 북부) 해외(호주) 해외(핀란드) 전해액 등 임대 등 소 계 하우징사업 제품 강화마루 섬유판 강마루 공사수입 디자인월 상품 강마루, 원목마루 등 해외기타 기타상품 소 계 연결조정 합 계 출처: 동사 정기보고서 소재사업부문은 가구, 싱크대 및 인테리어 자재 등으로 사용되는 MDF(중밀도섬유판), PB(파 티클보드), 가공보드(MFB), 화학수지(필름 및 접착제 등) 등을 제조 및 판매하고 있으며, 생활수준의 향상에 따른 친환경 목재 수요 증가 및 정부의 환경 규제 등의 영향으로 꾸준히 성장하였습니다. MDF 시장은 초기 설비투자비용이 높은 전형적인 장치산업으로 제품의 내구성 및 원가경쟁력을 경쟁요소로 하여 국내 5개社가 경쟁체제를 형성하고 있으며, 2024년 1분기말 기준 동사는 국내시장에서 31.6%의 시장점유율을 차지하고 있습니다. PB시장은 폐목재를 활용한 환경산업으로 MDF에 비해 비교적 저렴한 소재로 국내 업체를 비롯해 태국 등 국외 업체들과 경쟁하고 있으며, 동사는 PB시장에서 2024년 1분기말 기준 50.7% 의 시장점유율을 차지하고 있습니다. 화학사업부문은 MDF, PB의 접착 수지 및 가공보드등에 사용하는 필름제품을 동사의 자체 화학공장에서 생산하고 있습니다. 2017년 4월에는 페놀수지, 요소수지, 멜라민수지 등을 생산판매 하는 페놀수지 국내생산량 3위의 업체 태양합성(주)를 인수하여 내부원가 절감 및 원재료 구매 경쟁력 증대되고 외부판매 BIZ 확장 및 해외시장 확대를 이루고 있습니다. 2017년 10월에는 핀란드의 Dongwha Finland를 인수해서 화학사업부문의 영역을 확장하였습니다. Dongwha Finland는 동사 추산 테고필름 세계 3위 수준의 M/S를 가지고 있었으며, 동사에 인수되면서 동사의 테고필름 사업과 합쳐서 동사 추산 세계 2위 수준의 M/S를 기록하고 있습니다. 또한 해당 회사 인수로 인하여 동사의 테고필름 제품이 유럽시장에 진출하게 되었으며 내부원가절감 및 원재료 구매 경쟁력 증대와 생산제품의 다양화 및 함침 기술 발전의 시너지를 내고 있습니다. 2019년 8월에 인수한 동화일렉트로라이트(구,파낙스이텍)는 리튬이온 2차전지용 전해액, 첨가제등 차세대 고부가가치 전자소재를 개발/제조하고 있습니다. 체계적인 생산관리로 안정적인 품질의 제품을 생산하고 있으며, 고객사의 주요 배터리 생산 거점 (한, 중, 말레이지아)에 공장을 보유하고 있습니다. 고객사 물량 증가에 대응 하기 위해 신규 증설 (헝가리) 하였으며, 미국 현지에 공장을 건설하고 있습니다. 하우징사업부문은 강화마루, 강마루, 합판마루 등을 제조 및 판매하고 있습니다. 생활수준의 향상에 따른 친환경 마루의 수요 증가 및 고급바닥재 선호 추세에 따라 신규 분양 및 아파트 리모델링 건물을 중심으로 성장하고 있으며, 동사는 국내 강화마루 시장에서 47.2%, 섬유판 강마루 (접착식 강화마루) 시장에서 63.6% 수준의 시장점유율을 가지고 있습니다. 나. 동사의 사업부문별 매출 및 영업손익 추이(연결조정 전)를 살펴보면, 소재사업부문의 경우
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2020년 이후 주택매매 거래량의 증가, 건설수주액 증가 및 부동산 경기 호황 등에 따른 수요 증가가 동사의 실적에 긍정적인 영향을 미치며, 2022년말 매출액은 7,311억원으로 전년말 6,117억원 대비 19.5% 성장하였습니다. 그러나, 2022년 하반기 고금리 기조 및 PF 유동화시장 경색 등에 따른 주택경기 둔화로 소재사업 실적이 빠르게 저하되었고, 베트남 종속기업 또한 현지 경기침체로 인해 외형이 축소된 결과로 2023년말 소재사업부문 매출액은 전년 대비 19.0% 감소한 5,924억원을 기록하는데 그쳤습니다. 영업이익률의 경우, 2022년 들어 원재료인 목재, 폐목의 수급 이슈로 인해 원자재 가격이 상승하며 수익성이 악화되었고, 이에 2022년말 영업이익률은 8.81%를 기록하며 전년말 15.46% 대비 6.65%p. 하락하였습니다 2023년에는 목질 원재료 가격의 상승과 함께 환경 관련 규제로 에너지 비용 부담이 가중됨에 따라 351억원 규모의 영업적자로 전환되었습니다. 2024년 1분기에는 저조한 주택경기가 유지되는 가운데 베트남 지역 건설경기 회복세에 따른 해외 보드 매출 증가하여 매출액은 전년 동분기 대비 4.2% 증가한 1,491억원을 기록하였으며, 자체적인 원가절감을 통해 영업적자 규모도 15억원 수준으로 축소되며 실적이 소폭 개선되었습니다. 화학사업의 경우 2차전지 산업자체가 개별적인 수요를 창출하기 보다는 최종 적용분야 수요에 따라 실적이 결정되는 특징을 지니고 있습니다. 화학부문의 매출액은 전기차 시장의 성장 속 중대형 전지향 전해액 매출 증가에 힘입어 2021년말 2,402억원에서 2022년 2,881억원으로 19.9% 증가하였으나, 2023년에는 전해액 사업의 매출 확대에도 불구하고 화학수지 및 필름 등의 매출 부진으로 외형이 축소되며 전년 대비 14.0% 감소한 2,476억원을 기록하였습니다. 다만, 2차전지 시장 급성장에 따라 전해액의 주요 원료인 리튬염, 첨가제 등의 가격이 지속적으로 상승하면서 저조했던 수익성이 원재료 가격 안정화 및 고부가가치 전장향 매출 비중 증대에 힘입어 개선되었습니다. 이에 동사 화학부문 영업이익률이 2021년 2.75%에서 2022년 1.72%로 하락한 이후 2023년말 6.94%로 상승하였습니다. 2024년 1분기에는 2차 전지 수요 저하세로 전해액 매출이 감소하며 동사 화학사업 부문의 매출액은 전년 동기 대비 12.4% 감소한 498억원을 기록하였고, 영업이익률도 0.93%를 기록하며 외형 및 수익성이 모두 악화되었습니다. 하우징사업부문의 경우 2020년 이후 코로나19로 인한 재택근무 지속으로 주택 내부공간에 대한 인식이 변화하면서 리모델링 관련 수요가 증가하였고, 정부 주도의 주택 공급 정책으로 인한 주택경기 부양으로 2021년 1,324억원에서 2022년 1,469억원으로 매출액이 확대되었습니다. 2023년에도 강화마루 및 강마루 제품의 양호한 매출에 힘입어 1,464억원을 기록하며 전년과 유사한 외형을 유지하였습니다. 2024년 1분기에는 섬유판 강마루 신제품 수요 호조에 힘입어 하우징사업부문 매출액은 전년 동분기 대비 13.6% 증가한 350억원을 기록하였습니다. 영업이익률은 2021년말 5.67%, 2022년말 4.63%, 2023년말 3.16%를 기록하며 수익성이 소폭 악화되는 모습을 보였으나, 2024년 1분기말 7.95%로 수익성이 대폭 개선되었습니다. [ 동사 사업부문별 영업수익성 추이(연결기준) ] (단위 : 백만원) 구 분 소재사업 화학사업 하우징사업 2024년1분기말 매출액 영업이익 영업이익률 2023년 1분기말 매출액 영업이익 영업이익률 2023년말 매출액 영업이익 영업이익률 2022년말 매출액 영업이익 영업이익률 2021년말 매출액 영업이익 영업이익률 출처: 동사 정기보고서 다. 동사의 연결기준 전체 영업수치를 살펴보면 주택경기에 연동되고 있음을 확인할 수 있습니다. 2020년 코로나19 팬데믹으로 전세계적인 경제활동 제한과 위축이 일어나면서 저금리 기조가 이어졌고, 이로 인한 풍부한 유동성이 부동산 시장으로 유입되어
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주택 경기가 호조를 이어가면서 2021년 연결기준 매출액은 9,324억원으로 2020년 7,449억원 대비 25.17% 성장했습니다. 2022년 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 국제유가 및 원자재 가격 상승으로 촉발된 높은 인플레이션으로 금리가 인상되자 주택 경기가 위축되었으나 기존 건설중인 공사가 유지되고 제품가격이 오르면서 매출 증대가 이루어져 2022년 매출액은 1조 1,004억원으로 전년 대비 18.02% 증가하였습니다. 이후 2022년 하반기부터 지속되고 있는 주택 및 분양 경기 위축으로 동사의 주력제품인 보드 중심으로 실적이 저하되며 2023년 매출액은 전년 대비 12.5% 축소된 9,632억원을 기록하였 으며, 2024년 1분기말 매출액도 전년 동분기와 유사한 2,294억원을 기록하는데 그쳤습니다. 전사적인 영업이익률은 2020년 8.97%에서 2021년 11.25%로 상승하였다가 원재료 가격 상승 여파로 2022년 6.58%로 하락한 이후 2023년 영업적자로 전환하였습니다. 2024년 1분기말에는 해외법인 실적 개선, 대성PB 공장 철수 및 기존 공장 가동률 상승에 따른 감가상각비 등의 고정비 감소 영향 등으로 7억원의 규모의 영업흑자로 전환되었 으나 상승폭은 제한적인 모습을 보이고 있습니다. [동사 주요 영업실적 및 수익성 비율(연결기준)] (단위 : 백만원) 구분 2024년 1분기말 2023년 1분기말 2023년말 2022년말 2021년말 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익 당기순이익 매출총이익률(%) 영업이익률(%) 당기순이익률(%) 출처: 동사 정기보고서 한편, 동사의 당기순이익 추이를 살펴보면 2021년말 560억원에서 2022년말 433억원으로 소폭 하락한 이후 2023년말 1,084억원 규모의 당기순손실을 기록하였습니다. 이는 노후화된 설비 및 저가 제품 생산으로 인해 실적 부진이 이어지던 대성PB 공장 철수('23.09월)에 따른 손상 인식 및 베트남 호치민 증설 투자 철회에 따른 유형자산처분손실 등의 비용으로 인해 기타영업외비용이 993억원까지 확대된 영 향으로 판단됩니다. 향후에도 기타영업외비용 확대로 당기순손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 유의하시기 바랍니다. [동사 기타영업외비용(연결기준)] (단위 : 백만원) 구 분 2023년말 2022년말 2021년말 외환차손 외화환산손실 기부금 지급보상금 유형자산처분손실 무형자산처분손실 유형자산손상차손 무형자산손상차손 자산재평가손실 기타 합 계 출처: 동사 정기보고서 이와 같이 동사가 속한 사업영역은 거시경제 흐름, 주택경기, 정부의 부동산 정책 및 원재료 가격 변동에 영향을 받으며 이는 동사의 매출 및 수익성에 큰 폭으로 영향을 주고 있습니다. 이에 동사는 주력 제품의 우수한 시장지위 유지, 베트남 및 호주 등 해외 자회사 설립 등 영업지역의 다변화를 통해 동사의 영업실적 변동성을 완화하고자 노력하고 있습니다. 향후 신규 화학사업인 2차전지 소재 전해액 사업(동화일렉트로라이트)의 전방 전기차시장의 성장세와 헝가리 및 테네시 공장 증설 효과 등을 고려할 때 이차전지 수요 증가와 동반하여 중장기적으로 매출규모가 확대될 수 있습니다. 그러나 고금리 및 경기침체로 인한 주택건설 및 리모델링 시장 등 전방산업의 업황 부진, 원재료 가격의 변동성, 정부의 건설경기 정책 변동 및 전기차시장의 성장세가 둔화될 경우 동사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다. 라. 동사의 연결기준 총차입금은 2021년말 6,242억원, 2022년말 7,232억원, 2023년말 8,478억원, 2024년 1분기말 8,599억원을 기록하며 증가 추세를 나타냈습니다. 이에 따라 동사의 연결기준 차입금의존도 또한 2021년말 35.25%에서 2024년 1분기말 36.96%로 상승하였습니다. 이러한 차입금 규모의 증가는 2019년 동화일렉트로라이트 인수(1,182억원), 2020년 및 2021년 베트남 하노이 MDF, 강화마루 공장 및 헝가리 전해액 공장 증설 투자, 2022년
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원재료 가격 및 판가 상승에 따른 운전자본 증가 영향으로 재무부담이 점진적으로 확대된 데에서 기인합니다. 이후 2023년에는 재고관리에 따른 운전자본부담 완화와 동화일렉트로라이트 구주매각 및 유상증자를 통한 현금 유입에도 불구하고, 미국 테네시 공장 증설투자와 계열사 엠파크의 '몽베르CC' 인수자금 조달지원 성격의 증자 참여 및 대여금 지급 등으로 인해 차입금 규모가 확대된 것으로 판단됩니다. 한편, 동사의 연결기준 부채비율은 상기 언급한바와 같이 2019~2022년 단행된 기업인수와 해외법인 시설투자 등에 따라 차입규모가 확대되며 2021년말 120.18%에서 2022년말 139.34%까지 확대되었습니다. 2023년말에는 차입금 규모가 확대되었음에도 불구하고 인천 공장 부지 등에 대한 자산재평가이익에 따라 자본이 증가한 영향으로 부채비율이 135.27%로 하락하였으며, 2024년 1분기말 부채비율은 136.95%로 전년말과 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 향후에도 동화일렉트로라이트 미국공장 투자에 상당한 자금이 투입될 전망으로, 약화된 이익창출력과 더불어 차입 규모 증가에 따른 높은 이자비용 부담에 따라 재무건정성이 추가적으로 악화될 가능성을 배제할 수 없는 점 투자 시 유의하시길 바랍니다. [재무안정성 현황(연결기준)] (단위: 백만원) 구 분 2024년 1분기말 2023년말 2022년말 2021년말 자산총계 유동자산 비유동자산 부채총계 유동부채 비유동부채 자본총계 총차입금 유동성차입금 비유동성차입금 현금성자산(주1) 순차입금(주2) 유동비율 부채비율 자기자본비율 총차입금의존도 순차입금의존도 유동성차입금비중 출처: 동사 정기보고서주1) 현금성자산 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품주2) 순차입금 = 총차입금 - 현금성자산 동사의 경우 장기정책자금 등을 제외한 차입금의 대부분을 1년 단위로 계약 체결하여 차입함으로써 조기상환수수료, 기준금리 변동 등의 리스크를 감소시키고 그룹 내 유휴자금을 유연하게 관리하며 이자비용을 최소화하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 급격한 경기변동과 업황악화로 인한 수익성 하락으로 손실이 발생하거나, 투자 규모 확대 및 계열사 지원 등으로 차입 규모가 확대될 경우 재무안정성이 악화될 위험이 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.마. 동사의 연결기준 매출채권회전율은 2021년 9.74회에서 2022년 10.48회로 증가하였으나, 2023년말 8.90회, 2024년 1분기말 8.63회로 감소하며 지표가 소폭 악화되었습니다. 이에 따라 매출채권회전일수도 2022년 34.84일에서 2023년말 41.03일, 2024년 1분기말 42.32회로 지속적으로 연장되고 있으나, 동사의 신용판매 조건이 60일 이내임을 고려할 때 매출채권이 비교적 양호하게 회수되고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나 향후 경기가 급격하게 위축될 경우 동사 매출처의 지급능력이 하락하여 매출채권 회수에 어려움이 발생할 수 있습니다. [동사 매출채권 회전율(연결기준)] (단위 : 백만원) 구 분 2024년 1분기말 2023년말 2022년말 2021년말 매출액 매출채권 자산총계 매출채권 비중(주1) 매출채권 회전율(주2) 매출채권 회전일수(주3) 출처: 동사 정기보고서주1) 매출채권비중(%) = 매출채권 장부금액 / 자산총계주2) 매출채권회전율(회) = 매출액 / (기초매출채권 + 기말매출채권)/2주3) 매출채권회전일수(일) = 365 / 매출채권회전율주4) 2024년 1분기말 매출채권 회전율은 매출액을 연환산하여 계산 한편, 동사의 연결기준 재고자산 비중은 2022년 원재료 가격 상승에 따른 원재료 집중 매입 영향으로 2021년말 7.50%에서 2022년말 11.11%로 상승하였으나, 2023년 가동률 조정 등을 통한 재고관리 결과로 2023년말 재고자산 비중이 6.26%로 하락하였습니다. 동사의 연결기준 재고자산회전율은 2021년말 6.15회, 2022년말 5.23회, 2023년말 4.74회로 하락추세를 보였으나, 2024년 1분기말 5.39회로 2022년말 수준으로 개선되었습니다.
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재고자산회전율이 하락한다는 것은 보유한 재고가 장기체화 되거나 불용재고가 되어 그 가치가 하락할 위험이 있다는 것을 의미합니다. [동사 재고자산 회전율(연결기준)] (단위 : 백만원) 구 분 2024년 1분기말 2023년말 2022년말 2021년말 매출원가 재고자산 자산총계 재고자산 비중(주1) 재고자산 회전율(주2) 재고자산 회전일수(주3) 출처: 동사 정기보고서주1) 재고자산비중(%) = 재고자산 장부금액 / 자산총계주2) 재고자산회전율(회) = 매출원가 / (기초재고자산 + 기말재고자산)/2주3) 재고자산회전일수(일) = 365 / 재고자산회전율주4) 2024년 1분기말 재고자산 회전율은 매출원가를 연환산하여 계산 상기의 사항을 종합하여 동사의 매출채권 회수와 재고자산의 회전은 비교적 안정적으로 유지되고 있는 것으로 판단되나, 향후 경기가 급격하게 침체될 경우 동사 매출처의 지급능력이 하락하여 매출채권 회수에 어려움이 발생할 수 있으며, 제품의 판매가 부진하게 되어 재고자산이 증가하게 될 시 동사의 자금 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 바. 동사가 영위하고 있는 산업의 특성상 안정적인 원재료 조달이 생산원가 경쟁력 확보에 필수적입니다. 동사 매출원가가 매출액에서 차지하는 비중인 매출원가율은 2021년말 74.82%에서 2023년 86.20%까지 지속적으로 상승한 후, 2024년 1분기말 84.22%로 하락하였습니다. 이 때 매출원가 내 재료비 비중이 2021년 말 이래로 57~70% 수준을 차지하고 있어, 재료비 추이가 매출원가에 일정 부분 영향을 미치는 것을 알 수 있습니다. 2022년의 경우 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 글로벌 원자재 가격 상승과 인플레이션으로 동사의 원재료 비용 부담 또한 증가하여 매출원가율과 재료비 비중이 상승하였습니다. 이후 대성 PB 공장 철수 및 화학원재료 가격 안정화에 따라 2023년말 및 2024년 1분기말 재료비 비중이 각각 62.11% 및 57.31%로 감소하였습니다. 동사의 매출원가 및 재료비 현황은 다음과 같습니다. [동사 매출원가 및 재료비 현황(연결기준)] (단위 : 백만원, %) 구 분 2024년 1분기말 2023년 1분기말 2023년말 2022년말 2021년말 매출액 매출원가ⓐ 재료비ⓑ(주1) 매출원가율(%) 비중(ⓑ/ⓐ) 출처: 동사 정기보고서주1) 상품매입액 포함 동사가 생산하는 PB, MDF와 같은 보드 제품은 주요 원재료로 원목, 폐목, 그리고 합성 수지를 제작하기 위한 메탄올, 요소 등이 사용되며, 강화마루, 강마루같은 마루 제품은 HDF라는 고강도 보드 위에 코팅처리를 하여 제작하고 있습니다. 원목의 경우 국내 및 베트남의 벌채 감소로 원재료 수급이 어려워지면서 2020년부터 2021년까지는 6만원대의 가격을 유지하였으나 2022년 83,248원으로 급등하였습니다. 폐목의 경우 가구 교체율이 떨어지면서 가구 폐기물이 감소한 영향으로 2020년 22,755원, 2021년 21,515원 수준에서 2022년 26,016원으로 크게 상승하였습니다. 이후 '신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법' 영향으로 신재생에너지 바이오매스 관련 발전용으로 목재 수요가 증대됨에 따라 2023년 원목 및 폐목의 가격은 각각 84,357원 및 36,623원으로 상승하였으며, 2024년 1분기에도 각각 85,658원 및 36,830원으로 유사한 수준을 기록하고 있습니다. 합성수지를 만드는데 사용하는 메탄올, 요소 등 화학 원재료의 경우에도 국제 원자재가격 및 유가상승 등으로 2021년 567원, 2022년 893원으로 지속적으로 상승하였으나, 2023년 635원으로 소폭 하락하였습니다. 2021년 주요 원자재 가격 상승과 더불어 2022년 러-우 전쟁으로 촉발된 인플레이션으로 원재료 가격이 급등하였으나, 2023년 글로벌 경기 둔화 영향으로 원재료 가격이 하락한 것으로 보입니다. 동사 주요 원재료의 가격변동 추이는 아래와 같습니다. [동사 주요 원재료의 가격변동 추이] (단위 : 원) 품 목
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2024년 1분기 2023년 2022년 2021년 원목 (원/TON) 국내 폐목 (원/TON) 국내 메탄올, 요소 등 (원/㎏) 수입 출처: 동사 정기보고서주) 주요품목별 연간 구매한 원재료의 가격을 평균하여 산출하였습니다. 상기 주요 원재료 가격이 변동할 경우 동사의 제품원가 및 동사 영업손익에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 동사는 원재료의 가격변동에 대비하기 위해 동화인터내셔널을 통하여 원재료를 그룹차원에서 일괄구매하고 있으며, 재료 공급처와의 신뢰관계를 구축하고 공급처를 다양화 하고자 노력하고 있습니다. 또한 동사는 수직계열화를 통하여 제품 생산에 필요한 화학수지 및 필름까지 직접 생산하는 등, 원재료 가격에 일정부분 대응할 수 있는 체제를 갖추었습니다. 그럼에도 불구하고 향후 원재료의 가격이 상승할 경우 동사의 원가부담이 높아질 수 있습니다. 사. 위와 같은 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 금번 발행되는 동사의 제 21회 무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수로 인해 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 또한, 금번 발행과 관련하여 한국신용평가㈜ 및 NICE신용평가㈜에서 평정한 동사의 회사채 평정등급은 A- 등급입니다. 아. 투자자께서는 투자시에 상기의 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 (예비)투자설명서에 기재된 동사의 전반에 걸친 현황 및 동사의 산업,영업상의 위험요소, 재무상황 및 관계회사 등과 관련된 제반 위험요소 등을 유의하시기 바랍니다. 또한 본 대표주관회사인 KB증권(주)은 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 어떠한 책임도 지지않으니 투자자 여러분께서는 이점 참고하시기 바랍니다. 2024년 05월 23일 대표주관회사 KB증권 주식회사 대표이사 김 성 현
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사는 소재사업 부문과 화학사업 부문, 하우징사업 부문으로 구성되어 있습니다. 소재사업 부문은 보드 (PB, MDF 등) 공급하고 있으며, 화학사업 부문은 TEGO, 전해액 등 전자재료, 하우징사업 부문은 건장재(마루) 등의 제품을 공급하고 있습니다.당사가 속한 산업은 진입장벽이 높은 장치산업으로 국내 업계간의 시장지배력은 큰 변화 없이 비슷한 수준의 M/S를 가져 가고 있습니다. 따라서 제품의 원가 절감 능력에 따라 회사의 이익률에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 경쟁에서 성공하기 위한 능력은 제품가격, 원가절감, 시기 적절한 투자, 제품개발, 친환경 브랜드 제품의 마케팅 성공여부 등이 중요합니다. 제품의 주된 판매경로는 대리점, 건설사, 가구업체등으로 구성되어 있으며, 당사는 매출액의 5%이상을 차지하는 수주계약은 없습니다. 제77기 1분기 매출액(연결기준)은 229,431,402천원으로 각 사업부문별 매출현황은 아래와 같습니다. (단위: 천원) 구 분 소재사업 하우징사업 화학사업 합 계 연결조정 연결후금액 매출액 주요 제품 등의 가격은 시장 수급에 따라 변동되며 평균판가는 아래와 같습니다. 품 목 2024년 1분기 2023년 2022년 MDF (원/㎥) 내수 PB (원/㎥) 내수 강화마루 (원/평) 내수 섬유판 강마루 내수 MDF 및 PB 등의 주요 제품을 생산하는 원재료 가격은 아래와 같습니다. (단위 : 원) 품 목 2024년 1분기 2023년 2022년 원목 (원/TON) 국내 폐목 (원/TON) 국내 메탄올, 요소 등 (원/㎏) 수입 본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "Ⅱ. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"부터 "7.기타 참고사항"까지의 항목에 상세히 기재되어 있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품등의 현황 사업부문 매출유형 품목 용도 주요상표등 판매 비율(%)2024년 1분기 판매 비율(%)2023년 소재사업및 화학사업 제품 MDF 건축자재등 동화에코보드 PB(동화기업) 건축자재등 동화에코보드 가공보드(MFB) MFB 동화디자인보드 표면재(LPM,테고등) 표면재 등 화학 수지 화학(태양합성) 수지 해외(베트남 남부) 건축자재등 해외(베트남 북부) 건축자재등 해외(호주) 건축자재등 동화타스코 해외(핀란드) 페놀필름등 전해액 등 2차전지 소재 등 Starlyte 임대 등 소 계 하우징사업 제품 강화마루 건축장식 동화자연마루 섬유판 강마루 건축장식 나투스진 공사수입 마루시공 디자인월 건축장식 동화디자인월 상품 강마루,원목마루 등 건축장식 동화자연마루 기타상품 소 계 합 계 나. 주요 제품 등의 가격변동추이 (평균판가) 품 목 2024년 1분기 2023년 2022년 MDF (원/㎥) 내수 PB (원/㎥) 내수 강화마루 (원/평) 내수 섬유판 강마루 내수 3. 원재료 및 생산설비 1. 원재료 사항 가. 주요 원재료 등의 현황 2024년 01월 01일 ~ 2024년 03월 31일까지 (단위 : 백만원, %) 사업부문 매입유형 품 목 용 도 매입액 비 율 소재사업 원재료 원목 등 MDF제조 폐목 등 PB제조 메탄올, 요소 등 수지 부재료 원지 표면재 합 계 건장재사업 원재료 원지 마루판제조 합 계 나. 주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위 : 원) 품 목 2024년 1분기 2023년 2022년 원목 (원/TON) 국내 폐목 (원/TON) 국내 메탄올, 요소 등 (원/㎏) 수입 *산출기준: 주요품목을 연간 구매한 원재료의 가격을 평균하여 산출함 다. 자원조달상의 특성산업의 특성상 안정적인 원재료 조달이 생산원가 경쟁력 확보에 필수적입니다. PB는 국내 건설현장에서 발생되는 폐목재와 가정에서 버리는 폐가구등의 목재를 칩상태로 만들어 재활용 목재를 원재료로 사용하고 있습니다. MDF의 원재료는 국내에선 국내산 육송 및 제재부산물 등을 원재료로 사용하고 있습니다. 베트남의 경우 베트남 남부는 베트남산 고무나무를 주요 원재료로 사용하고 있으며, 베트남 북부는 아카시아 및 소나무를 원재료로
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사용하고 있습니다.당사는 40년 이상 PB, MDF를 생산하며 원재료 공급처와의 신뢰관계를 장기간 쌓고 공급처를 다양화 함으로써 원가경쟁력을 높이고자 노력하고 있습니다. 2. 생산 및 설비 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (국내) 생산능력(capa) 사업부문 품 목 2024년 1분기 2023년 2022년 소재사업(MDF,PB) MDF (㎥) PB (㎥) 건장재사업(강화마루) 강화마루 (평) 생산능력의 산출 근거산출기준 : 각 사업부의 공정별 Design capa 기준으로 산출하였습니다. 나. 생산실적 (국내) 사업부문 품 목 2024년 1분기 2023년 2022년 소재사업(MDF,PB) MDF (㎥) PB (㎥) 건장재사업(강화마루) 강화마루 (평) 다. 당해 사업연도의 가동률 (국내) 2024년 01월 01일 ~ 2024년 03월 31일까지 (단위 : 시간, %) 사업소(사업부문) 가동가능시간 실제가동시간 평균가동률 (%) 소재사업 MDF PB 건장재사업 강화마루 산출기준 : 각 사업부의 생산계획 따른 가동가능시간 기준으로 가동률 산출하였습니다. 라. 생산설비의 현황 등 (단위: 천원) 구 분 토지 건물/구축물 기계장치 기타유형자산 건설중인자산 합 계 기초금액 취득액 처분 감가상각비 손상차손(주1) 대체(주2) 해외사업환산차이 분기말금액 (주1) 연결기업은 당분기 중 향후 운영계획이 없는 구축물, 기계장치 및 기타유형자산에 대하여 손상차손 521,448천원을 인식하였습니다. (주2) 대체 잔액은 기타무형자산으로 대체되었으며, 선급금에서 대체된 금액이 포함되어 있습니다. 4. 매출 및 수주상황 가. 주요 제품 매출 현황 (단위 : 백만원) 사업부문 매출유형 품목 용도 주요상표등 매출액(2024년 1분기) 매출액(2023년) 소재사업및 화학사업 제품 MDF 내수 건축자재등 동화에코보드 PB(동화기업) 내수 건축자재등 동화에코보드 가공보드(MFB) 내수 MFB 동화디자인보드 표면재(LPM,테고등) 내수/수출 표면재 등 화학 내수 수지 화학(태양합성) 내수 수지 해외(베트남 남부) 현지내수 건축자재등 해외(베트남 북부) 현지내수 건축자재등 해외(호주) 현지내수 건축자재등 동화타스코 해외(핀란드) 현지내수 페놀필름등 전해액 등 내수/수출 2차전지 소재 등 Starlyte 임대 등 생산관련 소 계 하우징사업 제품 강화마루 내수 건축장식 동화자연마루 섬유판 강마루 내수 건축장식 나투스진 공사수입 내수 마루시공 디자인월 내수 건축장식 동화디자인월 상품 강마루,원목마루 등 내수 건축장식 동화자연마루 기타상품 소 계 연결조정 합 계 2. 수주상황당사는 매출액의 5%이상을 차지하는 수주계약이 없습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 가. 주요 시장위험 내용 (1) 시장위험 당사가 속한 산업은 진입장벽이 높은 장치산업으로 국내 업계간의 시장지배력은 큰 변화 없이 비슷한 수준의 M/S를 가져 가고 있습니다. 따라서 제품의 원가 절감 능력에 따라 회사의 이익률에 영향을 줄 수 있습니다. 최근 목재 산업은 수입품과의 경쟁도 치열해지고 있습니다. 또한 제품의 주된 판매경로는 대리점, 건설사, 가구업체등으로 구성되어 있으며, 해당업체들의 매출채권의 안정적인 회수 관리도 회사의 이익에 중요한 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 경쟁에서 성공하기 위한 능력은 제품가격, 원가절감, 시기 적절한 투자, 제품개발, 친환경 브랜드 제품의 마케팅 성공여부 등과 같이 통제 가능 및 통제 불가능 요소에 의해 좌우됩니다.(2) 금리위험시장금리 변동에 따른 위험은 시장금리 상승으로 인한 이자비용의 증가 등이 있을 수 있습니다. 당사는 차입금에 대한 이자비용증가 최소화를 위해 엄격한 자금 관리를 하고 있습니다. (3)유동성리스크유동성리스크의 주요 발생 원인은 수금차질등으로 인한 Cash-Flow불일치, 금융시장상황의 변동에 따른 금융권 유동성억제 등으로 인한 외부자금 조달 차질 등이 있을 수 있습니다. 당사 유동성리스크 주요 관리목표는 영업 거래선의 채권관리 및 차입방안 다변화등을 통한 풍부한 유동성 확보입니다. 나. 위험관리방식 (1) 시장위험 관리
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매출채권회수와 관련하여 당사에 제공한 담보한도내에서 제품을 출고하는 방식으로 위험을 관리하고 있습니다. 또한 당사는 그 동안 지속적으로 기술개발과 원자재 조달의 다양화 등의 원가 절감 활동을 통하여 판매가격 하락의 위험에 대응하고 있습니다(2) 금리위험 관리 고정금리 조달 확대, 지속적인 금리정보를 확보하기위해 금리현황에 대하여 지속적인 모니터링, 국내외 금융기관과 의견을 교환하고있습니다. (3) 유동성리스크 관리 Cash-Flow 예측을 수시로 시행, 검토하고 금융시장의 유동성 현황에 대한 모니터링을 지속적으로 실시하고 있습니다.다. 위험관리조직당사는 시장위험에 대응하기 위하여 재무팀(자금관리 6명,채권관리 1명)과 법무팀 (채권관리 3명)에서 이중으로 관리하고 있습니다. 다. 파생상품 등에 관한 사항 공시서류 작성 기준일 현재 파생상품 계약체결 현황은 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요 계약 등 - 당사는 재무상태에 중요한 영향을 미치는 경영상의 주요 계약이 없습니다. 나. 연구개발활동 (1) 연구개발 조직은 화학소재연구팀, 보드연구팀과 신제품개발팀(건장재연구)으로 구성되어있습니다(2). 연구개발비용 소재사업군 (단위 : 백만원) 과 목 2024년 1분기 2023년 2022년 원 재 료 비 인 건 비 감 가 상 각 비 위탁용역비 기타 연구개발비용 계 회계처리 판매비와 관리비 용역원가 개발비(무형자산) 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당분기 매출액×100] 건장재사업군 (단위 : 백만원) 과 목 2024년 1분기 2023년 2022년 원 재 료 비 인 건 비 감 가 상 각 비 위 탁 용 역 비 기 타 연구개발비용 계 회계처리 판매비와 관리비 용역원가 개발비(무형자산) 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당분기매출액×100] 화학사업군 (단위 : 백만원) 과 목 2024년 1분기 2023년 2022년 원 재 료 비 인 건 비 감 가 상 각 비 위 탁 용 역 비 기 타 연구개발비용 계 회계 처리 판매비와 관리비 제조경비 개발비(무형자산) 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당분기매출액×100] 다. 연구개발 실적 연구 기관 연구 과제 연구결과 및 효과 연구 결과 반영 내역 화학연구 TEGO 필름 고 평량 테고 필름 개발 제품개발 완료, 러시아 업체 제품 공급 진행 중 경면판 세척용 필름 개발 고객사 샘플 제공 및 개발 진행 중 low cost 테고 필름 개발 랩 개발 완료 LPM 및 표면재 연구 재생 원지 테고 필름 개발 시생산 진행 중 핀란드 관계사 wiremesh용 테고 필름 개발 고객사 테스트 완료 및 양산 생산 진행 중 HPM 친환경 OVERLAY 개발 (신규) 방산량 E0 공인 인증 시험 성적 완료 MFB용 방염 LPM필름 개발 (신규) 방염 보드 개발로 개발 방향 전환 HPM용 준불연 등급 코어 소재 개발 시험 성적서 공인 인증 완료, 고객사 테스트 진행 중 수입 첨가제 국산화 개발 양산 적용 테스트 진행 중 DWVN LPM 제품 기술 지원 강화마루용 LPM 지원 완료, 품질 모니터링 진행 중 첨가제 장수명 첨가제 개발 기존 수명 첨가제 대비 소량 첨가로 계면 저항을 감소키면서 동시에 수명 성능 향상원천특허출원 및 고객사 추천 진행 중 전해액 안정화 첨가제 개발 환경오염 및 인체 유해 가능성이 있는 기존 첨가제를 대체할 수 있는 신규 첨가제 개발기존 첨가제 대체 가능한 신규 첨가제 확보 이온성액체계 첨가제 개발 출력 및 용량 유지율 용량 회복율 개선특허출원 완료 및 고객사 평가 추진 중 전해액 안정화 첨가제 개발 환경오염 및 인체 유해 가능성이 있는 기존 첨가제를 대체할 수 있는 신규 첨가제 개발기존 첨가제 대체 가능한 신규 첨가제 확보 고온특성 개선 및 전해액 안정화 첨가제 개발 전해액 안정화 및 고온성능 개선 첨가제 개발 및 출원 완료 고출력 첨가제 개발 (PA800) 대형 전지 출력, 수명, 고온특성 개선 핵심 첨가제 개발 / 국내 특허등록 (2022.03.03) 고전압 첨가제 개발 (PA517) 고전압 첨가제 PA517+Trialkylsilyl
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화합물 조합 / 특허 국내등록 완료 (출원일 : 2017.12.27) 전해액 안정화 첨가제 개발 (PA715) 열안정성 및 고온 저장 특성 향상 / 미국, 유럽, 일본, 중국 해외 출원 완료 신규 용매 개발 (Butyl acetate) 리튬이차전지 국내 및 PCT 특허 출원완료 : 상온 출력, 고온 보관 시 가스 저감 및 Rt/Rc 향상 고온 가스저감 첨가제 개발 (PA793) PA793을 포함하는 리튬이차전지 국내 및 PCT 특허 출원완료 / 출력, 고온 보관 시 가스 저감 및 용량유지율/회복율 향상 (2024.03.12) 전해액 차세대 고용량 전해액 개발 차세대 고용량 양극활물질 NCM811이 적용된 리튬이차전지 전해액 조성 개발 완료대형 배터리 제조사 검증 완료 차세대 고전압용 전해액 개발 차세대 고전압 LCO 양극 적용된 리튬이차전지 전해액 조성 개발 완료 특허출원 및 중대형 배터리 제조사 검증 완료 차세대 NCM용 전해액 개발 원가절감 및 에너지밀도 상승, 이원화 승인 완료 원통형 이차전지 전해액 개발 소형 원통형(EV, E-bike등)용으로 개발 완료, 총 4종 승인 완료 에너지저장(ESS) 신규 전해액 개발 신규모델 승인 완료 전기자동차 리튬이차전지용 신규전해액 개발 차세대 고출력/고안전성 전해액 개발 및 OEM 제조업체 승인완료 소형 IT 원통형 배터리 전해액 개발 고객사 양산 승인 완료 보드연구 고강도 강화마루용 HDF 개발 SE0급 강화마루용 HDF 개발 개발 완료 - 양산 적용 / 지속개발 진행 PB SE0 특화제품 개발 (수지 및 색소 개발) 표층 물성 강화를 위한 PB SE0 표층 수지 개발 친환경 보드 경쟁력을 위하여 원가 절감 및 차별성을 위한 중층 Red 색소 투입 개발 완료 - 양산 적용 / 지속개발 진행 MDF 저비중 제품 개발 MDF 제품중 친환경 E0 제품은 상대적으로 고비중 제품이 주로 유통, 친환경 제품에 대한 수요가 급증할 것으로 판단하여 저비중 제품의 E0 개발 목적 개발 완료 - 양산 적용 / 지속개발 진행 방염보드용 방염액 개발 방염 MDF 용 방염액 개발 및 방염 MDF 개발 특허출허 개발 완료 / 방염액 특허출원 PB E0 내수보드 개발 기존 E1 내수(moisture resistance) 특수보드에 친환경 성능 부가하여 E0 내수보드 개발 시제품 제작 및 실험 중 MDF 방염보드 개발 방염 성능을 부가한 신제품보드 개발 시제품 제작 및 실험 중 PB 항곰팡이보드 개발 항곰팡이 성능을 부가한 신제품보드 개발 시제품 제작 및 실험 중 사무 가구용 블랙 PB 개발 기존 E0 13형 대비 방출량 및 내구성 개선한 사무 가구용 신제품보드 개발 개발 완료 - 양산 적용 / 지속개발 진행 방염 디자인월 개발 디자인월 제품군에 방염 성능을 부가한 신제품 개발 시제품 제작 및 실험 중 친환경 제품 생산을 위한 PB 용 신규 formaldehyde scavenger 개발 개발 완료 - 양산 적용 중 구조용 PB 구조용 목질판상재 시장 진출을 위한 고강도, 고내수성 PB 제품 개발 개발 완료 - 양산 적용 중/특허출원 및 KS 고시 완료 건장재연구 인테리어용 자재 개발 규격 다양화 제품 개발 제품 런칭 및 판매중 (나투스진 그란데, 디자인월 그란데) 방염 MDF 개발에 따른 제품 적용 개발 일부 제품에 적용하여 양산 중 (에코스텍) 항곰팡이 기능성 부여제품 개발 바닥재 일부 제품에 기술 적용 중 (나투스진) 고내구성 마감 패널 개발 제품 런칭 및 판매중 (외장재 익스커버) High texture 바닥재 개발 제품 런칭 및 판매중 (나투스진 텍스쳐, 듀오 텍스쳐) 보급형 강마루 개발 제품 런칭 및 판매중 (나투스강 포레) 복합구성 마루바닥재 개발 제품 런칭 및 판매중 (나투스 듀오) 고내화 재료 개발 준불연 성능 보유. 런칭 및 판매중 (세이프월) , 기존 인테리어 재료의 난연기능 부여. 테스트 진행 중 프리미엄 원목마루 제품 개발 제품 런칭 및 판매중 (원목마루 바움) 바닥재 Big size 제품 개발 제품 런칭 및 판매중 (나투스진 테라, 나투스진 스퀘어), 나투스 듀오 및
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나투스 강도 신규 규격 개발 중 벽장재 Big size 제품 개발 제품 런칭 및 판매중 (시그니월) 천연대리석 적용 제품 개발 제품 런칭 및 판매중 (마르본) 마루바닥재 Renewal (광폭/장축, texture 적용 등) 개발 완료 및 판매중(나투스강/텍스쳐, 나투스 듀오/텍스쳐) 층간소음 저감 마루바닥재 개발 시제품 제작 및 성능 테스트 중 신규 인쇄 및 마감방법 개발 자료 조사 및 시제품 제작/테스트 진행 라. 지적재산권 보유 현황 (소재사업군, 건장재사업군) 종류 취득일 내용 근거법령 취득소요인력/기간 상용화 여부 은이온 항균 특허 2006년 04월 20일 Nano Silver 은이온 첨가 오버레이지 ; 내마모성과 내구성이 뛰어나고 은이온이 첨가되어 항균,방충 기능이 탁월 특허법 1명/2년 상용화 LPM HB마크 인증 2007년 11월 24일 TVOC, HCHO 방출량 시험 (챔버시험) 3년 기간 , 2011년 품질팀에서 재 인증 완료 "SEEZE상표 등록" 특허법 5명/3년 상용화 PCT국제 특허 2010년 03월 29일 친환경 파티클 보드 제조 방법(출원번호 10-2009-0119143) : MDI수지를 활용하여 0.1PPM이하의 포르말린 방산량을 나오게 하기 위해 표층에 천연 수지를 활용하여 출원함 국내/국제특허법 6명/1년 상용화단계 방염 LPM시트 2010년 09월 02일 방염멜라민수지의 제조방법 및 이를 이용하여 제조된 방염 멜라민 시트 (출원번호 10-2010-0085997) 특허법 7명/1년6개월 상용화 도료용 LPM시트 2011년 05월 15일 목재용 도료에 부착성이 우수한 멜라민 수지의 제조 방법 (출원번호 10-2011-42921) 특허법 5명/1년6개월 상용화 도료용 LPM시트 2011년 11월 22일 광택과 부탁성이 우수한 멜라민수지의 제조방법 및 그 제조방법으로 제조된 멜라민 수지(출원번호 10-2012-132997) 특허법 5명/1년6개월 상용화 Tego 잉크 바인더 개발 2013년 07월 16일 콩 단백질을 이용한 테고 필름 그라비아 인쇄용 잉크 조성물 및 그 제조방법 특허법 6명/1년 상용화 수지형 경화제 2008년 12월 26일 보드 제조시 경화조건을 향상시켜 보드 품질 및 생산성에 기여하는 수지형 경화제(10-0984800) 특허법 3명/2년 상용화 내장용 패널의 연결구조 2010년 03월 09일 패널들의 중간에 삽입되어 수축과 팽창을 상쇄하는 구조를 갖는 연결체 특허법 5명/26개월 시제품 제작 및 Test 중 백금/금함유한 바닥재 2009년 09월 21일 백금과 금을 함유하여 항균, 항곰팡이, 원적외선 방출 등의 역할을 갖는 바닥재 특허법 6명/21개월 시제품 제작 및 Test 중 강화마루용발포재 2009년 03월 02일 열전도가 개선되도록 가공한 마루용 부자재 특허법 5명/18개월 상용화 목재 패널 2007년 01월 31일 바닥재의 표면 강도를 높이기 위해 나노 기술을 적용한 제조기술 특허법 4명/31개월 상용화 은이온 항균 바닥재 2006년 04월 20일 강화마루 제조시, 항균기능을 갖는 은이온수 적용 기술 특허법 7명/33개월 상용화 친환경 페놀 수지 제조 방법 2011년 12월 26일 포름알데히드의 방산이 억제된 파티클 보드용 친환경 페놀수지의 제조방법 특허법 5명/1년 시제품 제작 및 Test 중 신축변형 흡수 마루판 2013년 02월 26일 목질바닥재의 수축/팽창에 맞춰 자체적인 변형을 통해, 기존 부자재의 기능적인 면과 시각적인 면이 진보된 전용부자재 특허법 5명/15개월 상용화 목재용 방염액 2017년 11월 30일 발명의 명칭 : 목재용 방염액, 이의 제조방법 및 목재보드 / 보드물성 강도 저하를 최대한 방지하면서 방염성능이 우수한 효과, 보드원판 자체에 방염성능 부여(기존에는 표면재 처리) 특허법 5명/20년 시제품 제작 및 Test 중 복합코어 바닥재 2020년 08월 31일 마루바닥재의 코어를 복합으로 구성하기 위한 구성 및 제조방법, 프레스 조건 등에 관한 마루바닥재 제조방법 특허법 5명/3년 상용화 다층구조 패널 제조방법 2022년 03월
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19일 여러 개의 다층구조를 갖는 패널의 제조방법 특허법 2명/3년 상용화 목재칩을 이용한 구조용 판상재(SB, structural board) 제조방법 2023년 10월 04일 구조용 판상재 제조방법에 관한 것으로, 보다 상세하게는 건축폐기물 등 재활용 및 미이용 목재칩과 도포제를 이용하여 구조용 판상재를 제조하는 방법 특허법 11명/20년 상용화 7. 기타 참고사항 1. 사업의 개요 (연결대상 종속회사 포함) 가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성[목재보드산업]목재는 인간의 일상생활과 밀착되어 분리될 수 없는 인간 친화적인 소재이며, 다른 소재가 가지지 못한 신축성을 가지고 있어, 현재까지는 플라스틱이나 철재 등으로 대체가 어려운 소재입니다. 따라서 목재보드산업은 성장이 더디기는 하지만 수익성과 안정성이 지속적으로 보장되는 산업입니다. 목재보드 산업은 산업기반 형성, 안정수요 확보, 생산시설 확대, 기술고도화 과정을 거치며 성장하였습니다. 시장규모에 비해 대규모 자본 및 설비가 요구되는 자본집약형 장치산업입니다. 국내 목재보드 시장은 당사를 비롯하여 한솔홈데코㈜, ㈜유니드비티플러스, ㈜ 선앤엘 등이 경쟁관계를 형성하고 있습니다. .[2차전지산업]2차전지산업은 대규모의 연구개발비가 소요되는 지식 기반형 장치산업으로 대기업이 주도하고 있으며 과거 일본 업체 위주의 시장에서 한국 업체의 기술 개발 노력으로 현재는 한국업체의 점유율이 매우 높은 산업입니다. 2차 전지는 제조 원가 가운데재료 비율이 높아, 소재 개발이 2차 전지 산업에서의 핵심 경쟁력이라고 할 수 있습니다. 2차전지 산업자체가 개별적인 수요를 창출하기 보다는 최종 적용분야 수요에 따라 결정됩니다. 리튬 2차전지는 초기 휴대폰, 노트북, MP3, 디지털카메라 등 IT 및 모바일용 소형전지 중심으로 시장이 성장하였고, 이후 전동공구, 전기자전거, 전기자동차 등 소형전지대비 고출력을 요구하는 응용제품으로까지 적용범위가 확대되었습니다.(2) 산업의 성장성[목재보드산업]생활수준의 향상과 환경적 영향을 고려하는 소비자가 증가하고, 친환경 목재의 수요가 증가함에 따라 목재보드산업은 성장하였습니다. 국내 신규 주택건설시장의 호조 및 기존 주택의 인테리어 교체수요 증가 그리고 친환경 자재에 대한 선호도가 높아지고, 정부의 환경규제의 강화등에 대응하며 제품의 친환경화, 원가경쟁력 강화등을 통해 목재보드 산업은 성장하였습니다. 최근 글로벌 경제 및 건설시장 침체 등의 요인에 따라 성장세가 다소 둔화되고 있습니다.[2차전지 산업]2차전지 산업은 과거 스마트폰, 태블릿PC 등 휴대용 전자기기의 보급이 확대 됨에 따라 증가하였고, 새로운 IT 기기의 시장 확대와 함께 전동공구 등 고출력의 소형 전지 수요가 증가할 것으로 전망됩니다. 최근 전동공기구, EV BIKE등 중소형전지 위주로 재성장세를 보이고 있습니다. 또한 전기자동차(EV), 대용량전력저장장치(ESS)등으로 확대될 것으로 예상하고 있으며, 해당 산업의 성장에 따라 2차전지에 요구되는 용량 역시 증가하게 되면서, 중대형 2차전지 시장의 빠른 확대가 예상되고 있습니다. 고성능 리튬 2차전지의 개발로 전기를 에너지원으로 하는 다양한 이동수단(자동차, 자전거, 퀵보드 등)에도 배터리 적용 폭이 확대되고 있습니다. 리튬 2차전지 및 소재 기술의 발달과 함께 국내는 물론 중국, 북미, 유럽, 일본 등 각국 정부의 친환경차 정책 지원과 온실가스 배출을 줄일 수 있는 친환경자동차에 대한 글로벌 니즈가 결합하여 최근 경량화, 고전압, 고밀도 추세에 따라 리튬 2차전지가 적용된 전기자동차 시장이 크게 부각되고 있습니다. (3) 경기변동의 특성[목재보드 산업]주택건설 수요의 변동은 건자재에 대한 신규수요의 변동을 가져오며 리모델링시장의 성장이나 이사수요의 증가로 교체수요의 변동이 있습니다. 주택건설 수요의 계절적 특성으로 3월~5월, 9월~11월의 성수기와 12월~2월, 6월~8월의 비수기로 구분됩니다. [2차전지 산업]경기 변동에 민감하게 반응하며 2차전지가 탑재되는 완제품의 수요 변화에 영향을 받습니다. 전동공구용 2차 전지는 건설
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경기 변동 추이를 따라가는 성향이 있으며, 4계절중 수요 성수기는 봄, 여름, 가을입니다. EV용 2차 전지는 경기 변동의 요인보다는 각국의 지원 정책 및 규제에 따른 변동 요인이 더 크게 영향을 미치며, 계절적인 성수기는 자동차 구매 패턴과 비슷한 경향을 보입니다. (4) 경쟁요소 (제품별)*MDF(중밀도섬유판)당 산업은 국내 MDF 5개사의 메이커들이 생산 판매하고 있으며, 국내생산 업체들이국내시장을 주도하고 있습니다. MDF제품의 가장 큰 경쟁요소는 원가 경쟁력에 있습니다. 그렇기 때문에 원가에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 원재료의 안정적인 공급 및 생산원가를 절감하는 것이 핵심이라고 할 수 있습니다. 또한 소비자의 요구에 부응하는 제품의 생산, 산업소재로서 제조업자의 가공 용이도와 제품의 내구.내수성등의 물성에 따른 우위가 경쟁요소가 될 것입니다. 당 산업은 전형적인 장치산업으로서 초기 설비투자비용이 높고, 설비투자기간이 길어 진입장벽이 높은 산업에 속합니다. *PB(파티클보드)PB는 폐목재를 가장 효율적으로 재생하고 부가가치를 높이는 환경산업이고, MDF에 비하여 비교적 저렴하여 싱크업체 및 가구등의 원재료로 쓰이고 있습니다. 국내 생산 업체 주요 2사(동화기업, 성창기업지주)와 태국 등의 수입 저가 제품들과 경쟁이 이루어 지고 있습니다.*건장재마루시장은 생활수준의 향상과 환경적 영향을 고려하는 소비자 성향으로 신규 분양 및 재건축 아파트와 리모델링 건물을 중심으로 친환경 마루의 수요가 증가하고 있습니다. 2021년부터 섬유판 강마루(접착식 강화마루)의 시장이 확대되는 추세입니다.*전해액최근 고객사의 EV향 2차전지 생산량이 증가하며 당사의 전해액 생산량 또한 증가 할 것으로 기대 됩니다. IT Device향, 전동 공기구향 등 중소형 2차 전지 생산량과 E.V등의 대용량 2차 전지 시장의 지속적인 성장이 당사 2차전지 사업의 방향을 결정 지을 중요한 요소가 될 것입니다. 소재사업 화학사업 하우징사업 - TEGO- 전해액등 전자재료 - 건장재- 특판 소재사업 부문은 보드(PB,MDF) 및 MFB 제품을 공급하고 있으며 , 화학사업 부문은TEGO, 전해액 등 전자재료, 하우징사업 부문은 건장재 등의 제품을 공급하고 있습니다. 당분기 및 전기 연결기업의 영업수익 및 영업이익에 대한 보고부문별 분석은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 소재사업 하우징사업 화학사업 합 계 연결조정 연결후금액 당분기 매출 영업이익(손실) 이자수익 이자비용 감가상각비 무형자산상각비 전분기 매출 영업이익(손실) 이자수익 이자비용 감가상각비 무형자산상각비 2. 회사의 현황 (연결대상 종속회사 포함) 가. 당사의 영업개황 당사는 2013년 10월 1일을 기일로 인적분할의 방법으로 목재사업과 자동차사업 부문으로 구조 개편을 실시 하였습니다. 당사는 현재 국내에서 MDF, PB, MFB, 화학, 건장재 등의 사업을 영위하고 있습니다.뿐만 아니라, 해외 사업으로는 베트남에서 MDF 제조판매하는 VRG DongWha MDF, MDF 및 마루를 제조판매하는 DONGWHA VIETNAM JOINT STOCK COMPANY와 호주에서 제재목, 데크재 등을 제조판매하는 Dongwha Australia 으로 구성되어 있습니다. 2017년 4월에는 공업용 접착제등을 제조 판매하는 태양합성(주)를 인수했으며, 2017년 10월에는 핀란드에서 테고필름, Core stock 제품을 생산 판매하는 Dongwha Finland 회사를 인수하며 화학사업부문도 확장하였습니다.2019년 8월 전해액 등 전자재료의 제조 및 판매를 주요 사업으로 하고 있는 동화일렉트로라이트 (구,파낙스이텍)를 인수하여 2차 전지 전해액 제조 사업을 영위하고 있습니다.나. 사업부분의 구분*소재사업군 (MDF, PB, MFB 등) 1986년 동화기업이 MDF 생산을 시작한 이래 1995년을 전후하여 고성장을 기록하였습니다. MDF 산업의 성장요인은 가구재료로서의 탁월한 외관,물성,가공성을 지녔고 합판,목재의 대체재로 가장 유력했다는 점 등, 시기적으로 우리나라 목재 수요 패턴의
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변화 국면과 잘 맞아 떨어졌다는 점등이 지속적인 성장의 바탕을 이룬 것입니다MDF의 경우 국내생산 업체들간의 경쟁이 치열하며, PB의 경우 수입산 저가 제품들과의 치열한 경쟁이 이루어지고 있습니다. 당사는 이에 대비하여 원가경쟁력 강화에 힘쓰고 있으며, 국내에는 2013년 아산 MDF공장을 최신식 설비로 증설투자하였으며, 또한 베트남 남부에 VRG Dongwha를 설립하여 기존 베트남 시장에서의 수입산 MDF를 대체하고 있으며, 높은영업이익을 바탕으로 기존 설비외 두번째 MDF생산라인을 추가로 증설하였습니다. 공사기간은 '15년 7월부터 '17년 3월말까지 진행되었며, 4월부터 시험생산, 5월부터 상업생산을 시작하였습니다. VRG DongWha의 생산 Capa는 약 95% 수준이 증가되었으며, 친환경시장의 성장을 예측하여 친환경보드의 생산, 판매 비중을 늘리고있는 추세입니다.또한, 베트남 시장 M/S 확대 및 수요 대응하기 위해 베트남 북부에 MDF 및 마루 생산하는 DONGWHA VIETNAM JOINT STOCK COMPANY를 설립하여 2022년 본격적으로 공장 가동하고 있습니다. PB의 경우 국내 생산 업체 주요 2사(동화기업, 성창기업지주)와 태국등의 수입산 PB들과 경쟁을 하고 있으며, 당사는 '16년 하반기 PB공장 설비 업그레이드를 통해 친환경보드의 생산성을 높이며, 시장에서 친환경 보드에 대한 수요증가에 대응 하고 있습니다. * 화학사업군 ( TEGO필름, 페놀수지, 전해액 등)MDF, PB의 접착 수지 및 가공보드등에 사용하는 필름제품은 동화기업의 자체 화학공장에서 생산하고 있으며, 2017년 4월에는 공업용 접착제등을 제조 판매하는 태양합성(주)를 인수했으며, 10월에는 핀란드의 Dongwha Finland 인수해서 화학사업부문도 확장 하였습니다. 태양합성은 페놀수지, 요소수지, 멜라민수지 등을 생산판매 하고 있으며, 페놀수지 국내생산량 3위의 업체 입니다. 해당회사 인수로 인해 내부원가 절감 및 원재료 구매 경쟁력 증대와 외부판매 BIZ 확장 및 해외시장 확대 중 입니다. Dongwha Finland는 테고필름 세계3위 수준의 M/S를 가지고 있었으며, 동화기업에 인수되며 동화기업의 테고필름 사업과 합쳐서 세계 2위 수준의 M/S를 기록하고 있습니다. Dongwha Finland는 핀란드 등을 중심으로 한, 유럽시장 내 경쟁력있는 영업기반 및 역량을 갖추고 있습니다. 해당 회사 인수로 인해 기존에는 동화기업이 국내 테고필름 공장에서 생산하여 국내 및 아시아시장에 수출하던 테고필름 제품이 유럽시장에도 본격적으로 진출할 수 있는 교두보를 마련 했습니다. 내부원가절감 및 원재료 구매 경쟁력 증대와 생산제품의 다양화 및 함침 기술의 시너지를 내고 있습니다.2019년 8월에 인수한 동화일렉트로라이트 (구,파낙스이텍)는 리튬이온 2차전지용 전해액, 첨가제등 차세대 고부가가치 전자소재 개발/제조하고 있습니다. 체계적인 생산관리로 안정적인 품질의 제품 생산하고 있으며, 고객사의 주요 배터리 생산 거점 (한, 중, 말레이지아)에 공장 보유하고 있습니다. 고객사 물량 증가에 대응 하기 위해 신규 증설 (헝가리) 하였으며, 미국 현지에 공장을 건설하고 있습니다. *건장재사업군(강화마루, 섬유판 강마루, 강마루, 디자인월 등)국내 마루 시장은 동화기업와 한솔홈데코 및 중국산 마루가 경쟁하는 시장의 형태를 보이고 있습니다. 최근 몇년 동안 강마루가 급성장하여 강화마루, 강마루, 합판마루, PCV 바닥재간의 경쟁이 다각화 되고 있습니다. 당사는 강마루 수요증가에 대응하여 '16년 12월 신제품인 섬유판 강마루(나투스진)을 출시하여 판매하고 있으며, 해당제품은 시장에 안정적으로 안착하였습니다. 마루 뿐만 아니라 PVC바닥재(동화자연리움) 시장까지 진출하였고, 천장재, 도어등의 제품 포트폴리오를 다각화 하였습니다. 건장재의 수요는 신축되는 주택 및 상업용 건설시장에 공급되는 신규수요와 이사 및 리모델링에 의해 교체되는 교체수요로 이루어져 있습니다. 따라서 주택건설 시장의 성장은 건장재 신규수요의 변동을 가져오는 것과
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동시에 리모델링시장의 성장으로 인해 건장재 수요가 추가적으로 발생될 수 있습니다. 당사는 유통판매와 특판 건설 시장을 접목한 영업망을 구축하여, 직판 및 관급공사, 건설사 수주 확대를 통한 매출확대를 이루고 있습니다. 3. 시장의 특성 (연결대상 종속회사 포함) 가. 사업군별 특성*소재 사업군가구와 인테리어 자재로 주로 사용되는 목재보드 제품을 생산하는 보드 사업은 폐목재 및 임목 부산물을 원재료로 하여 파티클보드, MDF, MFB 등을 생산하고 있습니다. 1970년대 이후 파티클보드, MDF 공장을 준공하며 국내 최초로 보드 사업을 개척하고 이끌어온 동화기업은 파티클보드 및 MDF 국내 점유율 1위를 보이고 있으며 베트남 남부에서도 MDF를 생산하며 국내외에서 보드 업계 리더로서 위상을 공고히 하고 있습니다. 친환경 자재에 대한 수요가 증가되고 있는 추세이며, 주요 영업지역은 목재의 수요가 많은 수도권 지역 입니다.*건장재 사업군동화기업은 마루바닥재 '동화자연마루', '나투스진' 뿐만 아니라 벽장재 '동화디자인월', '동화에코스텍', '동화스페이스월', 주택용 륨인 '동화자연리움', 상업용타일인 '동화자연타일', 천장재인 '동화에코톤' 그리고 도어, 몰딩, 방부목까지 갖춘 인테리어 자재 전문 기업이며, 국내 강화마루 및 섬유판강마루 (접착식 강화마루)에서 높은 시장 점유율을 기록하고 있는 국내 업계 1위의 기업입니다. 동화기업은 1996년 국내 최초로 강화마루 생산을 시작한 이래, 친환경 마루 바닥재 개발에 주력하여 국내 최초로 비접착식 조립형 시공방식인 클릭시스템을 강화마루에 적용하였습니다. 또한 신개념 나무 벽재 '디자인월'을 개발해 신선한 바람을 일으켰고, 2011년에는 국내 최초로 E0등급의 HDF를 사용한 강화마루 크로젠 E0를 출시했습니다. 친환경 주거공간 창출을 위한 제품의 공급은 물론 전문가의 차별화된 시공 서비스와 지속적인 고객관리 서비스를 제공하고 있으며, 건설사 매출 뿐만 아니라, 리모델링 수요가 주요시장입니다. 국내 바닥재 시장은 PVC 바닥재가 가장 큰 규모를 차지하지만, 친환경 제품의 선호도가 상승하고, 고급 인테리어의 니즈가 커질수록 목질 바닥재의 성장이 예상되고 있습니다. 2021년부터 섬유판강마루 (접착식 강화마루)가 높은 성장세를 보이고 있습니다.*화학사업군 (2차전지)2차전지 산업자체가 개별적인 수요를 창출하기 보다는 최종 적용분야 수요에 따라 결정됩니다. 리튬 2차전지는 초기 휴대폰, 노트북, MP3, 디지털카메라 등 IT 및 모바일용 소형전지 중심으로 시장이 성장하였고, 이후 전동공구, 전기자전거, 전기자동차 등 소형전지대비 고출력을 요구하는 응용제품으로까지 적용범위가 확대되었습니다.전기 자동차 시장의 성장에 따라 2차전지에 요구되는 용량 역시 증가하게 되면서, 중대형 2차전지 시장의 빠른 확대가 예상되고 있습니다. 나. 시장점유율 *MDF (중밀도 섬유판) 2024.03.31 기준 (단위 : %) 구분 2024년 1분기 2023년 2022년 비고 동화기업 포레스코 한솔홈데코 유니드비티플러스 선앤엘 합 계 출처: 합판보드협회, (수입제외) *PB(파티클보드) 2024.03.31 기준 (단위 : %) 구분 2024년 1분기 2023년 2022년 비고 동화기업 대성목재공업 성창보드 합 계 출처: 합판보드협회, (수입제외) *강화마루 2024.03.31 기준 (단위 : %) 구분 2023년 2023년 2022년 비고 동화기업 한솔홈데코 기타/수입 합 계 (참고: 당사 내부자료), (수입 : 무역협회/ctradeworld.com 통관자료) *섬유판 강마루 (접착식 강화마루) 2024.03.31 기준 (단위 : %) 구분 2024년 1분기 2023년 2022년 비고 동화기업 한솔홈데코 유니드비티플러스 기타/수입 합 계 (참고: 당사 내부자료), (수입 : 무역협회/ctradeworld.com 통관자료) 4. 신규사업 등의 내용 및 전망 당사의 종속회사인 DONGWHA VIETNAM JOINT STOCK COMPANY (베트남 북부법인) 마루 공장 ('21년 3월) MDF 생산라인
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('21년 11월) 준공 되었습니다. 2022년부터 MDF 및 마루 본격적으로 생산 중입니다. 2019년 8월 전해액 생산기업인 동화일렉트로라이트 (구,파낙스이텍)를 인수했습니다. 전해액은 2차전지 내에서 전류의 이동을 가능하게 하는 소재입니다. 전해액은 전해질에 여러 종류의 첨가제가 더해진 복합물입니다. 전해액은 2차전지의 종류에도 영향을 줍니다. 각형이라고 불리는 2차전지는 소위 일반 리튬이온전지(LiB, 액상형 전해질)이고 폴리머형의 정식 명칭은 리튬폴리머전지(LiPB) 이며 젤타입 혹은 고체 분자 형태의 전해질를 사용합니다. 전해액은 크게 리튬염(전해질), 첨가제, 유기용매로 구성됩니다. LiPF6, LiBF4 등의 리튬염을 에틸렌이나 프로필렌 등 유기용매에 용해하면 전해액으로 사용할 수 있습니다. 최근 고객사의 EV향 2차전지 생산량이 증가할 것으로 예상되어 동화일렉트로라이트 (구,파낙스이텍)의 전해액 생산량 또한 증가할 것으로 기대됩니다. IT Device향, 전동 공기구향 등 중소형 2차 전지 생산량과 E.V등의 대용량 2차 전지 시장의 지속적인 성장으로 동화기업의 신성장 동력이 될 것으로 기대됩니다. 고객사들의 물량 대응하기 위해 헝가리 지역에 전해액 공장 준공 하였으며, 고객사들의 수요 대응을 위해 미국 현지에 공장 증설 진행하고 있습니다.
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II. 비유동부채 1. 기타채무 2. 장기차입금및사채 등 3. 비유동리스부채 4. 순확정급여부채 5. 이연법인세부채 6. 충당부채 7. 기타금융부채 8. 기타비유동부채 부 채 총 계 1. 자본금 2. 기타불입자본 3. 기타자본구성요소 4. 이익잉여금 5. 비지배지분 자 본 총 계 매출액 영업이익(손실) 법인세차감전이익(손실) 당기순이익(손실) 지배기업의소유주순이익(손실) 비지배지분순이익(손실) 주당순이익(손실) (원) -536원 -4,620원 2,099원 연결에 포함된 회사수 주1) 제 75~77기 1분기 연결재무제표는 K-IFRS에 따라 작성되었음 (2) 요약 재무정보 (단위 : 천원) 과 목 제77기 1분기 제76기 제75기