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신보2024제9차유동화전문유한회사 — 증권신고서(유동화증권)

유동화자산 평가기준일인 2024년 4월 19일까지 회사채의 발행회사(차주)에 대하여 신용보증기금이 부여한 신용등급과 각 등급에 대한 채권시가평가 기준수익율을 감안한 적절한 할인율로 할인하여 평가금액을 산출하였습니다. 나. 자산평가의 기준 (1) 현금흐름의 추정 회사의 유동화대상자산인 회사채 및 대출채권의 현금흐름을 추정하기 위하여 회사가제시한 각 회사채 및 대출채권의 발행조건(발행(실행)일, 만기일, 이자율 및 이자지급기간 등)에 따른 현금흐름을 기초로 회사채 및 대출채권의 원리금이 발행(실행)조건에 따른 상환스케줄에 따라 정상적으로 회수되는 것으로 가정하여 현금흐름을 추정하였습니다. 또한, 회사채 이자의 경우 이자의 14%가 법인세로, 그리고 법인세 원천징수세액의 10%가 지방소득세로 특별징수되고 유동화전문유한회사의 사업연도 종료후 4개월 후, 5개월 후에 법인세 원천징수세액 및 지방소득세 특별징수세액이 각각 환급 되는 것으로 가정하였으며, 대출채권의 경우 유동화전문유한회사에 귀속되는 이자는 원천징수없이 총액이 유입되는 것으로 현금흐름을 산출하였습니다. 한편, 유동화전문유한회사의 사업연도는 매년 1월, 4월, 7월 및 10월 말일에 종료하며, 최초 사업연도는 2024년 7월 31일에 종료합니다.(2) 할인율의 산정상기의 방법에 의해 추정된 유동화대상자산의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 공모사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 기준금리로 하여 유동화대상자산의 신용등급에 따른 등급별 가산금리를 가산하여 산정하였으며 그 세부내역은 다음과 같습니다. 다만, 평가를 위하여 적용한 할인율은 평가의 목적 및 상황에 따라서 달리 적용될 수 있는 것이므로, 본 보고서에서 적용된 할인율로 평가된 금액이 유동화증권의 발행을 위한 참고목적으로 사용하는 것 이외의 다른 목적으로 사용되어서는 아니됩니다.1) 기준금리기준금리는 평가기준일 전영업일인 2024년 4월 18일 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 공모사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 적용하였으며,기준금리는 다음과 같습니다. 구 분 금 리 기준금리(2년만기) 2) 가산금리유동화대상자산인 회사채(대출채권) 발행회사(차주)별 신용등급과 만기구조를 고려하여 신용보증기금의 중소(중견)기업등급별로 가산금리를 차등 적용하였으며 그 내역은 다음과 같습니다. 다만, 외부신용등급이 있는 발행회사(차주)는 외부신용등급에 따라 가산금리를 적용하였습니다. 중견기업등급(주1) 신용등급(주2) 가산금리 K2 K3 K4 BB+ K5 K6 K7 K8 BB- K9 B+ K10 K11 K12 K13 K14 (주1) 신용보증기금이 부여한 내부신용등급임.(주2) 신용평가기관이 부여한 신용등급임. 중소기업등급(주1) 가산금리 K1 K2 K3 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11 K12 K13 K14 K15 (주1) 신용보증기금이 부여한 내부신용등급임. 3) 등급별 적용금리 요약
케이만금세기차륜집단유한공사 — 사업보고서 (2023.12)

II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사의 실질 영업회사는 중국 내에 있는 강소금세기(주제품: 트랙터용 휠, 트랙터 완성차)와 금세기차륜(주제품: 트랙터용 휠)이며, 낙양금세기(주제품: 트랙터용 타이어)는 2019년 12월 30일자로 영업이 종료되었습니다. 강소금세기는 2004년 5월 중외합자기업으로 설립되었으며, 설립초기 자동차의자, 항공기의자 및 그 부속품의 생산판매 및 수출을 주요 사업목적으로 하였고 초창기에는 자동차용 의자를 생산하여 전량 수출하였으며 주요 매출처는 랜드로버였습니다. 하지만 수요처 경영환경의 변동 등으로 인해 회사는 사업다변화를 시도하였고 2006년 1월 '농업용 차량 휠 생산'을 사업목적에 신규로 추가하였으며 2007년부터 농기계용 휠 생산 및 판매를 주 사업으로 하여 영위하여 왔습니다. 2004년 중국정부가 농기계 취득에 대한 보조금 지원정책을 실시하면서 트랙터 완제품시장은 연평균 15% 이상의 성장을 유지해 왔습니다. 농기계 수요의 폭발적인 증가와 함께 이에 사용되는 휠 제조 산업도 급격하게 성장하면서 당사는 농기계 주요 생산기지에 근접한 장소에 제 2의 휠 생산 공장을 설립하기로 하였으며, 이에 따라 강소금세기의 자회사로 2012년 9월 17일 '금세기(낙양)차륜제조유한공사'를 설립하였고 공장건설, 생산라인 구축 등을 완료한 후 2013년 7월부터 본격적인 매출이 발생하였습니다. 금세기차륜은 주로 낙양 근교의 농기계 생산업체에 납품하고 강소금세기는 양주 근교에 있는 농기계 생산업체에 납품하여 지리적 근접성을 최대한 활용하고 있으며, 두 공장의 생산 Capa 등을 고려하여 유기적으로 생산량을 조절할 수 있습니다. 당사는 뛰어난 품질 및 고객에 대한 높은 책임감으로 "강위"라는 브랜드를 통해 시장 내에서 매우 높은 인지도를 얻게 되었으며 현재 제일트랙터, 상주동풍, 강소워드 등 주요 트랙터 생산업체의 주요 공급처로 자리 잡아 타경쟁사 대비 우월한 지위를 확보하고 있습니다. 최근 중국 내 트랙터 수요의 증가로 인하여 당사는 2020년 8월부터 트랙터 완성차를 생산 및 판매하고 있습니다. 당사의 트랙터 브랜드는 "디마치(Dimachi)"입니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 제품 라인업 및 주요 제품의 기능, 용도 및 특징 - 휠 [주요제품] 특대형 특대형.jpg Series 7 중대형 중대형.jpg Series 6 소형 소형.jpg Series 1 당사의 주요 사업자회사에서 생산되는 휠 제품은 기본적으로 폭과 직경에 따라 여러가지 규격으로 분류할 수 있으며 중심홀 크기, 리프팅러그, 호 등 스포크의 디자인에 따라 100여가지의 종류로 확장될 수 있습니다. 현재 회사에서 생산되는 휠 제품은 주로 트랙터에 적용되며 자체 브랜드(상표명: 강위)를 통해 중국의 주요 트랙터 생산업체인 제일트랙터, 상주동풍, 강소워드, 서주카이얼 등에 직접 납품하고 있습니다. 트랙터 바퀴의 위치에 따라 다소 차이가 존재하기는 하지만 일반적인 경우 직경을 기준으로, 34인치이상의 휠은 100마력 이상의 특대형 트랙터에 장착되며 24인치 이상의 휠은 중/대형 트랙터에 장착됩니다. 강소금세기는 2007년 8월부터 본격적으로 휠을 가공 판매하기 시작하였으며 제일트랙터 등 주요 트랙터 제조사들의 신규 제품 개발, 중국정부의 농기계 취득 지원금 정책의 확대와 더불어 꾸준히 성장하여 왔습니다. 그리고 2012년 9월 중국의 대표적인 트랙터 생산기지 중 하나인 낙양에 제2의 휠 생산 공장인 금세기차륜을 설립하여 신규 고객 유치 및 시장의 성장에 따른 수요증가를 충족시키고 있습니다. 및 적용 휠/타이어 사이즈> 구분 소형 중형 대형 특대형 마력 30마력 미만 30∼70마력 70∼100마력 100마력 초과 휠 사이즈 24인치 미만 24∼34인치 34인치 초과 타이어 사이즈 24인치 미만 24∼34인치 34인치 초과 - 트랙터 [주요제품] 특대형 DMC2404 DMC1804 중대형 DMC1004 DMC904 강소금세기는 2020년 8월 신규 사업으로 트랙터 완성차 제품(상표명: 디마치(Dimachi))을 생산하기 시작하였습니다.
케이만금세기차륜집단유한공사 — 사업보고서 (2023.12)

최근 중국 내 중대형급 트랙터 수요 증가에 대응하여 중대형급 이상의 트랙터 제품에 주력하고 있습니다. - 기타 매출강소금세기와 금세기차륜이 휠을 생산하는 과정 중 중심홀, 호 등 가공공정에서 사용 후 생성된 폐철의 판매에 따른 수익입니다. 나. 주요 제품 등의 비중 품목 생산(판매)개시일 주요 상표 매출액(RMB) 비중(%) 제품 설명 휠 2007년 8월 강위 - 중대형/특대형 트랙터 휠 위주로 공급 - 직경을 기준으로, 34인치 이상의 휠은 100마력 이상의 특대형 트랙터에 적용되며 24인치 이상의 휠은 중/대형 트랙터에 적용 - 제일트랙터, 상주동풍, 강소워드, 서주카이얼 등 주요 트랙터생산업체에 납품하고 있음 트랙터 2020년 8월 디마치 - 중대형/특대형 트랙터 완성차 생산 및 판매 기타 - 휠 생산 과정에서 생성된 폐철의 판매 합계 주) 상기 매출액과 비중은 2023년 3분기 기준입니다. 다. 주요 제품 등의 가격변동추이 (단위: RMB) 품목 2023년 2022년 2021년 2020년 휠 특대형 중대형 소형 트랙터 특대형 중대형 기타 기타(폐철) 2/kg 2.4/kg 2.6/kg 2.2/kg 라. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준 중국국가표준화관리위원회 등 정부기관에서 농기계용 휠 제품과 관련된 규격, 하중능력 등 기본 사항에 대해 가이드라인을 제시하고 있으나 당사의 제품 생산은 주로 고객사에서 제시한 디자인 및 스펙에 따라 생산하여 공급하고 있습니다. [휠 제품]중국 내에서 농기계 휠과 관련된 산업표준은 중국국가표준화관리위원회에서 제정 발표한 , 임업기계용 림 시리즈(GB/T 3372-2010)>(2011-01-14 발표, 2011-11-01 시행)가 있습니다. 해당 산업표준에서는 관련 용어, 표기, 하중, 직경 등 기본 사항에 대해 정하고 있습니다. 3. 원재료 및 생산설비 가. 주요 매입 현황 (단위: 천RMB) 매입유형 품목 구분 2023년 2022년 2021년 2020년 원재료 강판류 국내 볼트, 너트, 와셔류 국내 기타 국내 합계 나. 원재료 가격변동추이 (단위: RMB) 품목 구분 2023년 2022년 2021년 2020년 강판류 국내 4,053/톤 4,646/톤 4,266/톤 3,336/톤 볼트, 너트, 와셔류 국내 2.65/세트 2.65/세트 2.58/세트 2.65/세트 주) 가격산출기준: 단가=연도별 총매입금액/연도별 총 매입수량 다. 생산능력, 생산실적 및 가동율 1) 휠 제품 (단위 : 천개, 천RMB) 공장 구분 2023년 2022년 2021년 2020년 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 양주 금세기 생산능력 생산실적 가동율 낙양 금세기 생산능력 생산실적 가동율 ※ Capacity 산출근거 구분 강소금세기 신공장 금세기차륜 비고 시간당 생산량 (A) 80개/시간 60개/시간 실질 테스트 기준 일별 조업시간(B) 10시간 10시간 공정률(C) 조업일수(D) 25일/월 25일/월 생산라인(E) 4개 2개 연간생산능력(F) 912,000개 342,000개 라. 제품별 공정도 1) 휠 제품 휠은 생산에서 입고까지의 Flow는 다음과 같습니다. 휠제품공정도.jpg 휠제품공정도 휠의 초기 형태를 갖추기까지 크게 림 가공공정, 스포크 가공공정 및 조립공정으로 나누어 살펴볼 수 있습니다. 가) 림 가공공정 일정한 규격으로 재단된 강판은 Roll-Rounder에 의해 원형으로 만들어진 후 접면에 대한 용접작업이 이루어집니다. 그리고 고객사가 요구하는 규격에 따른 금형을 장착한 압력기에 의해 1차, 2차 성형이 완료되면 휠의 테두리 모양은 기본적으로 형성됩니다. 모양과 형체를 바르게 하기 위한 정형 작업이 진행된 후 안쪽에 스포크를 장착하기 위한 연결고리인 리프팅러그를 용접합니다. 림 가공공정.jpg 림 가공공정 나) 스포크 가공공정 스포크 가공을 위해 사각형의 강판은 우선 원판으로 절삭 가공됩니다. 원판은 프레스성형 공정을 거친 후 고객사에서 요구하는 규격에 따라 중심공, 볼트홀, 평형홀, 외부연결홀 등 일련의 펀칭 작업이 수행됩니다. 외부연결홀 사이에 호를 오려내고 고객사의 요구
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규격에 맞추어 정밀가공 작업을 진행합니다. 스포크 가공공정.jpg 스포크 가공공정 다) 조립공정 볼트를 이용하여 림과 스포크를 조립하고 타이어의 공기 주입구를 펀칭하면 완제품 휠이 생산됩니다. 조립공정.jpg 조립공정 4. 매출 및 수주상황 가. 제품별 매출실적 (단위: 천RMB, 천개, 천kg) 매출 유형 품 목 2023년 2022년 2021년 2020년 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 자사 제품 휠 트랙터 기타 합 계 나. 주요 매출처 등 현황 (단위 : 천RMB) 품 목 매 출 처 2023년 2022년 2021년 2020년 휠 제일트랙터주식유한공사 상주동풍농기집단유한공사 강소워드농업기계유한공사 기타 소계 트랙터 강소디마치농업장비과기유한공사 양주룽허조선유한공사 소계 기타 강소분우차체제조유한공사 양주시신교재생자원유한공사 양주흥범재생자원유한공사 하남예흥주조유한공사 양주안신물자유한공사 기타 소계 합계 주1) 주요 매출처 이외 매출처는 기타로 통합하여 기재하였습니다. 다. 판매조직 당사는 해외상장을 위해 설립된 지주회사로서 별도의 실질적인 영업활동을 영위하고 있지 않지만 그룹 안에 중국에서 운영하고 있는 자회사들은 각자 고객의 수요에 맞추어 영업부를 설립하여 운영하고 있으며 대표이사 및 판매부장의 인솔 하에 고객의 유지 및 확대에 노력하고 있습니다. 라. 판매경로 당사의 주요 제품은 트랙터용 휠로 대부분 중국내 주요 농기계 생산업체에 직접 납품하고 있으며 일부 유통업체를 통해 농기계 사용자 등 실수요자에게 판매되고 있으며 직접적인 수출은 없으나 무역회사에 의한 간접 수출이 일부 발생하고 있습니다. [판매경로] 매출유형 품 목 구 분 판매경로 제품 휠 국내 당사 -> 농기계 생산업체 국내 당사 -> 유통회사(무역회사 등) -> 실수요자 트랙터 국내 당사 -> 완성차업체 기타 국내 당사 -> 폐철 수집 및 가공업체 외 합계 마. 판매전략 당사의 주요 고객은 중국 내의 중형 및 대형 트랙터 생산업체이고 회사는 주로 해당 생산업체들에 휠 및 타이어를 납품하고 있습니다. 당사는 효율적이고 우수한 품질의 제품을 낮은 가격에 적시에 공급하는 것을 영업 전략으로 하여 운영하여 왔습니다. 1) 휠 사업부문 ① 고객접근성 회사는 중국의 주요 농기계 생산기지에 생산 공장을 설립하여 뛰어난 고객접근성을 확보하고 우수한 생산력을 바탕으로 고객의 수요에 수시로 부응하여 안정적인 제품 공급 속도 및 공급량을 보장하여 왔으며 향후에도 이를 위한 노력을 가할 것입니다. ② 제품라인업의 다양화 회사의 주요 고객은 제일트랙터, 상주동풍, 산동시풍, 강소워드 등 Top Tier에 속한 국내 트랙터 생산업체들입니다. 회사는 해당업체들과의 장기적인 거래를 통해 회사 제품의 품질, 생산기술 등에서의 우위성을 인정받았으며 고객의 신규제품 개발에 따른 부품의 개발은 같이 진행하여 왔습니다. 향후 신규 고객의 발굴 및 신규 제품의 개발 등에 따른 제품의 라인업을 지속적으로 확충하여 매출의 성장을 이끌어갈 계획입니다. 또한, 회사는 현재 트랙터용 휠만 공급하고 있지만 당사 현재의 설비 및 기술로 건설기계, 수확기, 이앙기 등 농기계에 적용되는 제품을 생산하여 공급할 수 있습니다. 향후에는 트랙터 부품뿐만 아니라 건설기계, 기타 농기계 등 다양한 영역에 걸쳐 제품을 생산 및 판매할 계획입니다. 바. 수주상황 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 연결회사는 부채와 자본의 적절한 균형을 유지하여 주주들의 이익을 극대화하고 연결회사의 종속기업이 계속기업으로 유지될 수 있도록 회사의 자본구조를 관리하고 있습니다. 연결회사는 자본위험 관리에 대한 전반적인 정책을 보고기간 동안 일관성있게 유지하고 있습니다. 연결회사의 자본구조는 현금및현금성자산 차감 후 은행차입금과 회사의 지배주주에 귀속되는 자본(자본금, 각종 준비금)으로 구성되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 정기적으로 자본구조를 검토하고 있으며, 이러한 검토의 일환으로 각 자본비용과 관련 위험을 고려하여 추가 차입 또는 기존 채무의 상환 뿐만 아니라 배당금 지급,
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추가주식발행 등 자본의 전반적인 균형을 고려하여 의사결정을 하고 있습니다. 연결회사의 주요 금융상품은 매출채권 및 기타채권, 매입채무 및 기타채무, 주주차입금, 은행차입금, 현금및현금성자산을 포함하고 있으며, 상세한 내역은 각 주석에 있습니다. 이와 관련된 위험으로는 신용위험, 시장위험(이자율위험과 환위험)과 유동성위험이 있습니다. 이러한 위험들을 감소시키기 위한 정책은 다음과 같습니다. 경영진은 이와 같은 정책이 적시에 효과적으로 시행될 수 있도록 계속적으로 관리 및 감독하고 있으며, 이러한 각각의 위험들을 관리하기 위하여 이사회에서 검토되고 승인된 원칙은 다음과 같습니다. 가. 시장위험 1) 환율변동위험 연결회사의 주요 자산, 부채 및 경영활동은 주로 위안화(RMB)로 거래되며, 연결재무제표의 표시통화는 위안화(RMB) 입니다. 연결회사는 환위험을 헷지하기 위한 정책을 마련하고 있지 않습니다. 각 보고기간말 현재 외화표시 화폐성자산 및 부채의 내용은 다음과 같습니다. 구 분 통화 현금및현금성자산 USD KRW HKD 전환사채 KRW 단기차입금 USD 연결회사는 주로 USD와 KRW의 환율변동에 노출되어 있습니다. 아래의 표는 연결회사가 보유한 환율(RMB)의 5% 변화가 법인세차감후이익에 미치는 영향을 분석한표입니다. 이러한 환율의 변동폭은 환율의 합리적인 변동에 대한 경영진의 평가가 반영된 수치입니다. (단위 : RMB) 구 분 2023년 2022년 환율상승(5%) 환율하락(5%) 상기 효과는 주로 USD 및 KRW로 표시된 금융기관예치금과 KRW로 표시된 금융 기관차입금으로부터 발생한 환노출에 기인합니다. 경영진의 의견으로는 민감도분석은 당기환위험의 노출에 반영되지 않은 고유의 환위험은 나타내고 있지 않습니다. 2) 이자율위험연결회사의 공정가치 이자율 위험은 주로 고정금리부 은행차입금과 관련되어 있으며, 현금흐름이자율위험은 주로 변동금리부 은행예치금 및 변동금리부 은행차입금과 관련되어 있습니다. 연결회사는 현재 이자율위험을 헷지하기 위한 이자율스왑거래를실행하고 있지 않으며, 경영진은 연결회사가 각 보고기간말 현재 이자율위험에 중요하게 노출되어 있지 않다고 판단하고 있습니다.아래의 민감도 분석은 보고기간말 현재 은행예치금 및 은행차입금이 보고기간 중 동일하게 유지되었다고 가정하고 작성되었습니다. 이자율의 0.5%p 증가 또는 감소는 이자율 위험을 내부적으로 경영진에게 보고할 때 사용되는 기준이며, 합리적으로 변동가능한 이자율변동에 대한 경영진의 평가가 반영된 것입니다. 만약 다른 변수들의 변동이 없다는 가정하에 이자율이 0.5%p 상승하거나 하락할 경우 각 보고기간의 법인세비용차감후이익(손실)은 다음과 같이 증가 또는 감소합니다. (단위 : RMB) 구 분 2023년 2022년 변동금액 나. 신용위험 계약상대방의 채무불이행으로 인하여 재정적 손실을 가져올 수 있는 연결회사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 매 보고기간말 현재 연결재무상태표에 표시된 기인식된 금융자산에서 기인합니다.신용위험을 감소하기 위하여 연결회사의 경영진은 매출채권 및 미수금에 대한 후속조치를 명확하게 하기 위하여 신용한도의 결정, 신용승인과 기타 모니터링 절차를 책임지는 팀을 구성했습니다. 또한, 연결회사는 개별채권의 회수가능성을 고려한 후 손상차손으로 인식할지 여부를 결정하기 위하여 매 보고기간말에 개별채권의 회수가능성을 검토하고 있습니다. 이러한 과정을 통해 회사의 경영진은 연결회사의 신용 위험이 충분히 감소된다고 판단하고 있습니다. 연결회사의 신용위험은 매출채권에 편중되어 있습니다. 2023년 및 2022년 12월 31일 현재 상위 5대 고객의 매출채권잔액은 전체 매출채권에서 각각 약 , 44%를 각각 차지하고 있습니다. 연결회사는 신용위험을 최소화하기 위하여 위험노출정도를감소하고 연체채권을 회수하기 위한 후속조치나 시정조치를 즉시시행하는 등 신용 위험노출수준을 지속적으로 감독하고 있습니다.제예금의 예치처는 3개 거래처로 편중되어 있으나, 해당 금융기관은 좋은 평판을 가지고 있는 중국 정부 소유 은행으로 신용위험은 제한적일 것으로
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판단됩니다. 다. 유동성 위험 유동성 위험을 관리하기 위하여 연결회사는 운용조달 및 현금흐름 변동위험을 완화시킬수 있는 정도의 현금및현금성자산을 유지하고 있으며, 경영진은 대출약관의 준수 및 차입금의 운용을 지속적으로 관리하고 있습니다 연결회사의 비파생상품 금융부채의 상환조건에 따른 잔존 만기구조는 다음과 같습니다. 만기구조는 연결회사가 금융부채를 상환해야 하는 가장 이른 시점을 기준으로 할인하지 않은 현금흐름에 기초하여 작성되었으며, 이자 및 원금 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. (단위 : RMB) 구분 3월이내 6월이내 12월이내 1년이상 합계 장부가액 2023년 12월 31일 매입채무 은행차입금 등 주임종차입금 미지급금 계 2022년 12월 31일 매입채무 은행차입금 등 주임종차입금 미지급금 계 라. 공정가치 연결회사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다. 수준 내용 수준1 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치 수준2 수준1에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로(가격) 또는간접적으로(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치 수준3 자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수 (관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치 각 보고기간말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다. (단위 : RMB) 기 간 구 분 수준1 수준2 수준3 계 2023년 12월 31일 전환사채 2022년 12월 31일 전환사채 각 보고기간말 현재 공정가치 수준 3으로 분류된 금융상품의 공정가치 측정시 사용된 평가기법 및 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다. - 2023년 12월 31일 (단위 : RMB) 구 분 장부금액 평가방법 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수 파라미터 전환사채 T-F모형, H-W모형,이항모형 할인율 변동성 마. 자기자본조달비율 연결회사는 순부채금액을 순자본과 순부채금액을 합한 금액으로 나누어 산출한 비율인자금조달비율을 이용하여 자본을 관리하고 있습니다. 순부채금액은 이자부차입금,매입채무 및 기타채무, 기타금융부채에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고있습니다. 순자본은 자본에서 법정적립금을 차감하여 산정합니다. 각 보고기간말 현재 자금조달비율은 다음과 같습니다. (단위 : RMB) 구분 금융부채 매입채무 미지급금 단기차입금 유동성장기차입금 전환사채 주임종차입금 장기차입금 소계 차감 : 현금및현금성자산 순금융부채(A) 자본 차감 : 법정적립금 순자본(B) 순금융부채와 순자본의 합계(C = A +B) 자금조달비율(D = A÷C)(*) (*)순금융부채가 부의 금액이므로 자금조달비율을 산정하지 않습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요계약 등 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 나. 연구개발 개요 신규 제품의 디자인 혹은 금형의 개발 등 연구개발 활동은 각 실질영업자회사의 기술부에서 담당하고 있으며 생산부에서는 이에 필요한 실무적인 지원 및 의견을 제시하고 있습니다. 다. 연구개발비용 (단위 : 천RMB) 구분 2023년 2022년 2021년 2020년 연구개발비용 계 (정부보조금) 연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100] 7. 기타 참고사항 가. 지적재산권 현황 번호 구분 내용 권리자 신청일 등록일 주무관청 실용신안 경량화 디자인의 자동차 휠 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 자동차 휠 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 청소 연삭 겸용 솔 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 완제품 전시대 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 완제품 보관함 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 완제품 운송통 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 페인트 솔 금세기차륜 중국 국가지식산권국
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실용신안 신형 휠 용접대 금세기차륜 중국 국가지식산권국 실용신안 보호축 기능을 가진 신형휠 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 윤활 기능을 가진 신형휠 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 휠 페인트용 고리 이동 마운트 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 휠 페인트용 연결 고리 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 이동식 휠 제조 용 강철설비 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 보관함 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 휠 제조에서 발생하는 철 스크랩 수집장치 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 휠 제조용 판재 굴곡기계 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 휠 제조용 마모 브러쉬 강소금세기 중국 국가지식산권국 실용신안 신형 휠 진열틀 강소금세기 중국 국가지식산권국 나. 시장 현황 (1) 시장의 특성 가) 중국 농기계 산업 1) 중국 농기계 산업발전 추세분석 과거 10년 동안 정부정책 및 농업생산 기계화에 대한 지속적인 수요가 중국의 농기계산업이 비약적으로 발전하는 원동력이 되었습니다. 다만 농기계산업은 2013년까지는 지속적으로 성장하는 추세를 유지하였지만, 농기계산업의 전반적인 성장 둔화와 산업구조의 심층적인 조정의 가속화가 이어지면서 2014년 농기계산업의 성장률은 8.6%로 집계되었고 이는 2013년의 16.3%의 성장률에 비하여 확연히 성장이 둔화되었음을 나타내고 있습니다. 이로 인해 2014년에는 농기계산업의 자본투자, 인수합병 및 구조조정이 집중적으로 활발히 진행되었습니다. 산업에 대한 투자도 비약적으로 증가하였는데, 예를 들어 제일트랙터는 수천만 위안을 투자하여 디지털정보서비스센터를 건립하여 프랜차이즈 마케팅전략을 추진하였으며, POS와 서비스능력을 향상시켰습니다. 또한 중국 최대 규모의 농기계 생산업체중의 하나인 Foton Lovol은 디지털화된 지능형생산시스템 설비에 투자하여, 생산과정 정보화수준과 관련된 핵심 경쟁력을 한층 더 향상시켰습니다. 최근 몇 년의 완만한 성장률은 중국 농기계산업의 "신창타이"가 될 것이라 예견하고 있습니다. 중국 농기계산업의 성장률이 다소 하락하였지만 전반적으로는 안정적인 상승추세가 지속되고 고급 장비에 대한 수요는 지속될 것으로 예상됩니다. 10년 전 780억 위안부터 현재 4,000억 위안까지 농기계산업은 지속적으로 고속발전을 유지하였던 중국 농기계산업은 현 시점을 새로운 기점으로 삼아 "신창타이" 아래 새로운 발전을 도모하고 있습니다. 이런 "신창타이" 아래 농업집약화가 농업발전의 새로운 목표가 되었고, 모든 농업 생산요소들의 집약화를 통한 통제와 효율성 향상이 중요한 요소로 대두하였습니다. 효율성 향상에 있어 농기계는 농업생산의 핵심적인 요소로서 농업생산의 모든 부분에 두루 영향을 미치며, 특히 농촌토지개혁이라는 거시적인 배경 하에서 농업토지회전율을 증대시키고 신규 농업경영주체의 육성을 더욱 가속화함에 따라 대량의 최신형 고효율 농기계를 필요로 하게 되었습니다. 다년간 중국 농기계산업의 발전은 비록 비약적으로 진보하였으나, 여전히 미국 등 선진국에 비하여 기술수준은 낮아 지속적인 발전이 필요한 상황입니다. 생산증가에만 치중하는 양적인 경쟁의 국면을 변화시키기 위해서는 단순히 소수 기업의 힘이 아닌 산업 전체의 힘이 필요하기 때문에 중국 정부는 전체 산업에 연결되어 있는 연구개발, 공급망, 생산, 대리점과 서비스 등의 부문을 포함한 모든 부문의 전방위적인 균형 있는 발전을 추구하고 있습니다. 이러한 중국 농기계산업의 발전을 위하여 중국 내에서는 5대 중점 추진 사항에 대한 개선이 진행 중입니다. 첫째는 연구개발 부문에서 전세계 고급 연구개발 자원의 통합을 권장하는 동시에 강력하게 농기계농예융합 시범사업을 추진하고, 현대농업의 니즈를 충족하는 중고급산업을 만들어 가고 있습니다. 둘째는 공급망 부문에서, 중고급 농기계가 필요한 유압, 전기컨트롤러, 전동 엔진 모터 등 핵심부속품을 수입에 의존하는 문제를 해결하는데 중점을 두고 있습니다. 셋째는 생산부문에서 기술개선과 선진설비의 투입역량을 확대 중이며, 제품의 품질을 유지관리하고 원가를
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낮추며 효율성을 향상시키기 위하여 노력 중입니다. 넷째는 대리점 부문으로, 시장네트워크 구축을 강화하는 동시에 새로운 농기계를 다루는 인력에 대한 직업교육을 전개하여 농기계를 조작하는 인력의 자질을 향상시키고 있습니다. 다섯째는 서비스부문으로, 농기계사회화서비스 체계의 구축을 강화하며 선진정보기술을 도입하여 서비스의 적시성과 효율성을 효과적으로 향상시키기 위하여 노력하고 있습니다. 2) 중국 농업기계화 현황 및 전망분석 2004년 이래 중국의 농업기계화수준은 급격한 속도로 발전하여 현대농업발전과 식량안보를 위한 든든한 버팀목이 되었습니다. 2004년 이래로 농업기계화 수준과 농기계공업 모두 고속성장을 이루어왔지만 현재는 다소 완만한 성장세로 전환되었습니다. 2000∼2005년의 5년간은 농업기계화 수준이 전체 기간 동안 도합 3.6% 밖에 증가하지 못하였으나, 2005∼2010년에는 매년 약 3.5%씩 증가하면서 고속발전추세를 나타내었습니다. 이후 2010∼2013년에는 매년 2∼2.5%씩 증가하였고, 2014년은 2013년 동기대비 약 1.5% 상승하여 발전 속도는 확연히 완만해졌지만 2015년 및 2016년에는 매년 2%로 회복되었습니다. 성장속도가 완만해진 원인은 농업기계화가 기존의 양적 증가에서 점차 수량, 품질, 효익 등을 모두 중시하는 질적 증가로 변화되어 더욱 향상된 품질수준과 효율성이 높은 상품을 개발하여 전체적인 산업의 질적 수준이 개선되는 추세로 전환되었기 때문입니다. [전국 농작물경작 종합기계화수준의 변화도] 전국 농작물경작 종합기계화수준의 변화도.jpg 전국 농작물경작 종합기계화수준의 변화도 출처: 중국농업기계공업협회(www.caamm.org.cn) 2004년 이래로 평야지역과 농산물 주생산지인 동북지역의 기계화 수준이 보다 빠르게 진행되었고 현재는 비교적 높은 수준에 도달하였습니다. 반면, 남방지역 특히 논밭지대와 구릉지대는 지형 및 경영규모 등의 원인으로 기계화 발전이 비교적 동북지역에 비하여 더디게 진행되었습니다. 또한 목화, 콩, 사탕수수 등의 주요농작물과 과일, 차 등의 경제작물의 기계화 생산의 시급성이 강조되고 있으며, 특히 농기계의 유효 공급부족이 가장 큰 문제점입니다. 또한 농기계 장비의 성장률이 둔화되었는데, 2008년 이래 전국 농기계 총동력 증가폭은 하향추세를 보이다 2014년 다소 회복한 모습을 보이고 있습니다. 이는 트랙터보유량, 특히 소형 트랙터 보유량이 포화상태에 도달하면서 증가폭이 완만해졌기 때문입니다 [전국농기계 총동력 추이] (단위: 억KW, %) 전국 농기계 총동력 추이.jpg 전국 농기계 총동력 추이 출처: 중국농업기계공업협회(www.caamm.org.cn) 중국 중대형 트랙터 보유량과 소형트랙터 보유량은 지속적으로 증가하다가 2012년을 기점으로 소형트랙터는 감소하고 중대형 트랙터는 여전히 증가하는 추세를 보이고 있습니다. [중국 중대형 트랙터 보유현황] (단위: 백만대) 중국중대형트랙터보유현황.jpg 중국중대형트랙터보유현황 출처: 중국통계청 [중국 소형 트랙터 보유현황] (단위: 백만대) 중국소형트랙터보유현황.jpg 중국소형트랙터보유현황 출처: 중국통계청 나) 중국 트랙터 산업 1) 트랙터 산업 발전 연혁 중국 트랙터 산업은 1955년 10월 제일트랙터 제조공장을 건설하면서 태동이 시작되었고, 1958년 최초의 중국산 트랙터가 출시되었습니다. 1959년 11월 제일트랙터 제조공장이 정식으로 가동되었으며, 약 20년 동안의 발전 과정을 거쳐 상당한 규모의 생산인프라를 구축하였습니다. 제품종류, 구조, 성능, 신뢰성 및 기술력 등 측면에서 선진국과 비교해서 차이가 있었지만, 국내 시장수요는 대체로 만족시킬 수 있는 수준이 되어 생산된 제품이 전국 각지에 널리 확산되었습니다. 1978년 중국공산당 중앙위원회 전체 회의 이후 농가 세대별 생산 책임제를 시행하면서 소형트랙터와 경운기가 시장으로 대량 유입되었습니다. 그러나 이러한 제품의 대다수가 생산도면과 일치하지 않았고, 표준화, 통용화, 계열화 정도에 차이가 많아 통일성이 없었습니다. 1982년 중국정부는
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트랙터 생산허가증제도를 만들었고, 1983년 이를 정식으로 실시하여 각 트랙터 생산기업들에게 생산능력과 기술수준을 끌어올리도록 요구하였습니다. 이후 생산된 제품들은 비교적 표준화가 진행되었고, 생산과 판매가 균형을 이루었으며, 품질도 점진적으로 안정되었습니다. 1987년 낙양에 국가 트랙터 품질관리감독센터를 준공하였고, 1988년 전 세계에서 두 번째로 트랙터 품질에 대하여 모든 항목을 실험할 수 있는 실험실을 설립하였습니다. 1994년부터는 국가에서 트랙터 생산허가증제도를 폐지하여, 그 때부터 다른 산업 투자에 집중하였던 민간자본이 대거 트랙터 산업으로 진입하기 시작하였습니다. 그러나 경쟁이 과열되면서 1996년부터 2000년까지 업황이 악화되었다가 2001년 경기가 회복 조짐을 보이면서, 2003년부터 전반적으로 상승하기 시작하였습니다. 과거 중국 트랙터 제품은 품질 면에서 전체적으로 선진국에 비하여 기술수준이 열위에 있었고, 2001년 2002년 2년 연속 국가감독기관의 합격률은 각가 19.6%와 50% 수준으로 시장의 요구를 충족시키기에는 역부족인 상황이었습니다. 트랙터 시장의 90% 이상이 증발식 수평냉각식 디젤 엔진, 전동벨트와 횡축식 변속기의 간이형 소형트랙터로 이루어져 있고, 현대 농업에서 반드시 필요한 대형트랙터, 특히 고성능의 트랙터는 아직 초기 발전단계였습니다. 또한 트랙터 제품의 휴먼엔지니어링 및 농기구조립에서 모두 선진기술의 수준과는 큰 차이가 존재하였습니다. 이후 소형트랙터 산업은 민영기업 위주로 빠른 속도로 발전하였습니다. 유연한 제품 판매 전략과 분업화된 트랙터 부속품 생산시장을 기반으로 하여 민영기업의 시장점유율이 증가하였습니다. 이로 인해 국영기업의 생산 및 판매량은 하락하였고, 많은 국영기업이 생존위기에 직면하였습니다. 2001년 이전에는 중대형 트랙터의 생산량과 판매량 모두 하락추세를 보인 후, 2002년부터 대폭 성장하는 모습을 보였는데 이는 몇 년 동안 시장의 성장률이 지속적인 하락을 거치면서 국내 많은 중대형 트랙터 기업들이 점진적으로 제품 구조조정을 실시하였고, 많은 기업이 25∼80마력의 성능을 가진 제품라인업을 갖추면서 반전의 계기를 마련하였기 때문이었습니다. 전체적인 형세는 민영기업이 급속도로 성장하고 국영기업은 도태되는 양상을 보이고 있습니다. 중국농업기계공업협회의 조사에 따르면 현재 트랙터 생산기업은 180여개, 전 산업 고정자산의 취득원가는 122.7억 위안, 산업종사자 17.6만명, 기업은 전국 24개 성시자치구에 널리 퍼져있으며, 주로 산동성, 하남성, 강소성, 안휘성에 분포되어 있습니다. 전국에서 트랙터 생산기업 중 산동성이 차지하는 비율은 64%이며, 하남성은 24%를 차지하고 있습니다. 2016년 생산대수 기준의 지역적 분포는 산동성이 총생산대수의 24.4%를 차지하고 있으며, 하남성은 20.2%, 강소성 6.3%를 차지하고 있습니다. [2016년 중국 성별 트랙터 생산대수] (단위: 대, %) 구분 지역 2016년 비중 소형트랙터 산동성 하남성 광서성 사천성 절강성 강소성 기타 소계 중형트랙터 산동성 중경시 하남성 운남성 강소성 기타 소계 대형트랙터 산동성 하남성 강소성 신강성 흑룡강성 기타 소계 합계 출처: 중국통계청 중국의 트랙터산업은 1949년 10월 1일 건국 후 무의 상태에서 현재 총생산량 측면에서 세계 1위가 될 정도까지 발전하였으며, 독립적인 기술혁신의 추구로 국산 브랜드가 시장에서 우위를 점하게 되었습니다. 트랙터산업 발전에 있어서 첫 번째 단계는 1959년 정식가동을 시작한 때부터 1978년 개혁 개방을 시작한 시기 전까지로, 중국은 트랙터 산업에서 무에서 유를 창조하였고, 이 단계에서 트랙터산업 발전의 기초를 다졌으며, 이 시기의 주요한 특징은 계획경제 하에 트랙터 생산기업이 전국에 널리 확산된 것입니다. 두 번째 단계는 1978년부터 2003년까지 중국 트랙터 산업이 고속 성장하는 단계로 농촌 토지도급정책이 실시되면서 소형트랙터산업의 규모가 더욱 커지게 되었고, 중대형 트랙터 산업은 향후 발전을 위한 견고한 기초를 다졌습니다.
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이 시기의 특징으로는 후발주자인 민영기업이 국영기업을 추월하여 주도적인 지위를 점하고 이로 인해 국영기업은 경영상 난항을 겪게 된 것과 낙양 등의 트랙터 산업단지에서 규모의 경제효과가 나타난 것입니다. 세 번째 단계는 2004년부터 지금까지로 중국 트랙터 산업, 특히 중대형 트랙터가 성장기에 진입하였으며, 정부가 해마다 실시한 농기계구매 정부보조금 정책 효과로 중국 트랙터 시장은 최고의 호황기를 맞게 되었습니다. [중국 트랙터 10대 브랜드] 회사로고 제조(수입)회사명 국적 소재지 중국yto집단.jpg 중국yto집단 중국YTO집단유한공사 중국 하남성 존디어.jpg 존디어 존디어중국투자유한공사 미국 북경시 포톤로볼.jpg 포톤로볼 포톤로볼국제중공주식유한공사 중국 산동성 04. 쿠보타.jpg 쿠보타 구보전(중국)투자유한공사 일본 상해시 케이스뉴홀랜드.jpg 케이스뉴홀랜드 케이스뉴홀랜드기계하얼빈유한공사 미국 흑룡강성 상주동풍.jpg 상주동풍 상주동풍농기집단유한공사 중국 강소성 07. 옥득중공.jpg 옥득중공 옥득중공(중국)유한공사 중국 강소성 08. 기서중공.jpg 기서중공 기서중공고분유한공사 중국 안휘성 09. 서주개이.jpg 서주개이 서주개이농업장비고분유한공사 중국 강소성 10. 클라스.jpg 클라스 과락수농업기계무역(북경)유한책임공사 독일 북경시 출처 : 공정기계온라인 (http://www.cmol.com) 주) 당사의 주요 납품처인 제일트랙터는 중국YTO집단유한공사의 계열사입니다. 2) 트랙터 산업 기본 특징 및 산업분류 다양한 종류의 자본이 트랙터 산업에 지속적으로 투자되었지만, 투자된 자금의 사용목적이 신기술, 신제품 개발이 아닌 대부분 생산능력 증가에 있었습니다. 이러한 경향은 신제품 개발 및 제품품질 향상을 위한 연구는 등한시 한 채 기존 제품의 모방 위주의 제품동질화 현상을 더욱 심각하게 만들게 되었습니다. 산업 내 다수의 기업들이 연구개발 능력과 적극적인 혁신정신의 결핍으로 간단한 제조 및 염가전략만을 채택할 수밖에 없으며, 이는 결국 날이 갈수록 시장에서 경쟁압력이 커지게 되는 결과를 초래하여 산업 발전에 부정적 영향을 주게 되었습니다. 따라서 우량한 기업은 기술연구를 진행하고 제품, 인재전략을 단계적으로 수립하고 실행하여 발전목표를 관철시킴으로써, 맹목적인 양적 성장을 지양하여 업계 선두로 나서게 되었습니다. 향후 중국이 트랙터 제조강국과의 격차를 줄이려면, 반드시 핵심기술과 주요부품의 제조개발에서 어느 정도의 기술혁신이 필요한 상황입니다. 그러나 산업은 현재 오히려 기초기술 연구개발이 부족한 상태로, 많은 기초기술이 더 이상 응용기술로 향상되지 않고 기존 기술수준에만 머물러 있습니다. 이는 기초기술 및 주요핵심기술을 연구하는 혁신체계와 조직의 결핍이 주요한 원인입니다. 선진국은 기초기술의 연구개발을 산업발전의 핵심전략으로 삼았으나, 중국의 산업용 기초기술의 연구개발은 오랫동안 낙후된 상태로 방치되었습니다. 이에 중국정부는 전 산업에서 경쟁우위에 있는 자원을 모아 최적화 된 배치를 하고 관련 국가기관의 지지 하에 기초기술연구개발과 혁신체계를 구축하여 산업의 중요한 핵심기술부문에서 한층 더 높은 기술혁신을 이룰 수 있도록 노력 중입니다. 중국내 트랙터의 제품분류는 2단계로 나눌 수 있습니다. 1단계는 60년부터 80년대 제품으로 50∼60년대 트랙터 제품은 제일트랙터의 동방홍(54형 캐터필러 트랙터), 천진트랙터의 철소(55형 바퀴 트랙터), 상해트랙터의 풍수(37형 바퀴 트랙터)가 대표적입니다. 70∼80년대에는 유럽, 미국의 기술을 받아들이고, 국내실정에 맞게 결합하여 기술혁신을 진행하였습니다. 제일트랙터는 동방홍 54형 캐터필러 트랙터에서 업그레이드 하여 75형 캐터필러 트랙터를 만들고, 이탈리아의 Fiat의 기술을 들여와 대형 바퀴형 트랙터를 생산하였습니다. 상해트랙터에서는 기존에 있던 풍수 37형을 기초로 하여 상해 50형 바퀴형 트랙터로 업그레이드 하였습니다. 2단계는 90년대 이래로, 트랙터 산업의 기술혁신은 응용 기술개발 위주로 이루어졌습니다. 농가생산책임제로 경운기와 4륜 트랙터를
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포함한 소형트랙터의 대량보급이 성공적으로 이루어졌습니다. 캐터필러 트랙터 시장은 점점 쇠퇴하였고, 마력이 높은 바퀴형 트랙터의 시장점유율이 점차 늘어나기 시작하였습니다. 특히 2004년부터 실시한 농기계구매 정부보조금 정책이 트랙터 산업이 발전하는데 큰 영향을 미쳤으며, 거대한 시장수요가 트랙터의 기술혁신을 촉진시켰고, 신제품이 시장에 지속적으로 출시되었습니다. 아울러 마력이 높은 바퀴형 트랙터는 시장의 주도적인 위치를 차지하여 중국 트랙터산업 발전 방향의 상징이 되었습니다. 다) 수요 변동요인 최근 중국농업기계공업협회의 시장 조사 결과에 따르면, 현재 중국 중대형 트랙터 구매자 중 80% 이상은 트랙터를 사용경험이 있거나 현재 사용 중인 고객입니다. 이들의 소비 행위는 소형제품에서 대형제품으로 교체(소형 트랙터를 중형 트랙터로, 중형 트랙터를 대형 트랙터로, 필요한 출력 수치도 점점 증가), 중고제품을 팔고 신제품으로 교체 등 뚜렷한 특징을 보입니다. 최근 중국의 트랙터 소비구조는 교체수요가 67% 이상 차지하여 다양한 중대형 트랙터 교체수요 증가가 중대형 트랙터 시장 소비의 주요한 추세입니다. 정부에서 농기계 보조금 규모를 확대하면서 보조금 규모도 연이어 대폭 늘어났으며, 현재 흑룡강성 등 일부 지역의 보조금 규모가 상대적으로 작은 경우를 제외하고는 대부분 성시구(省市區)의 보조금은 비교적 충분히 지급되고 있는 것으로 보입니다. 정부의 보조금 지급 확대는 농민들의 농기계 신규수요 및 교체수요를 촉진하는 주요한 원인 중의 하나입니다. [중국 농기계 보조금 규모] (단위: 억RMB) 중국농기계보조금규모.jpg 중국농기계보조금규모 출처: 중국재무부 라) 당사의 주요 목표시장 트랙터 시장 중 특히 중대형 트랙터 시장은 큰 시장 잠재력을 가지고 있습니다. 중국 경작지 면적은 1억6천5백만ha에 달하여 트랙터 사용이 부적절한 토지를 제외하더라도 현재 트랙터 보유 대수는 시장의 유효 수요를 충족시키지 못하고 있습니다. 그러나 단기간 내에 트랙터 시장 잠재 수요가 바로 급증하지 못하는 이유는 시장 구매력에 한계가 존재하고 농경지 수리 시설의 부족 때문입니다. 그리고 중국 지역 간 경제 발전의 불균형으로 대형 트랙터에 대한 수요가 있는 많은 농민들이 트랙터를 구매할 여력이 아직 부족합니다. 또한 토지집중도가 낮고 토지회전이 부족하여 대형 트랙터 작업이 적절한 토지가 제한적이며 트랙터 운행 도로 등 농경지 인프라도 상대적으로 낙후되어 있습니다. 이러한 이유 때문에 트랙터 잠재 수요시장이 계속 지지부진한 것입니다. 부대시설의 부족, 제품 기능의 부족, 제품 품질 저하 등의 원인으로 중대형 트랙터는 농업기계동력으로서의 역할은 충분히 발휘하지 못하고 있습니다. 이에 대한 대책으로 현재 중국정부는 농업부문 재정투자를 2004년 약 3천억 위안에서 2014년 1조4천억 위안으로 증가시켜 3농문제 해결을 위해 투자규모를 지속적으로 확대시키고 농업금융체계를 개혁하고 있습니다. 아울러 식량생산 잠재력을 제고하기 위하여 수리시설 등을 지속적으로 확충하고 농업구조의 업그레이드를 위한 농업 생태환경 개선과 농업자원 보호를 동시에 진행하고 있습니다. 이러한 정책 하에서 밭갈이, 논밭 작업, 사이갈이 및 농작물보호, 운송 등 농업에 있어 다양한 역할을 수행하는 트랙터는 농기계 시장에서 매우 중요한 부분을 차지하기 때문에 장기적으로 트랙터 시장의 잠재력을 발굴하여 트랙터 산업을 더욱 성숙한 단계로 성장시키는 것이 중국 농업기계 산업을 빠르고 건강하게 발전시키는 데에 있어서 가장 핵심적인 요소가 될 것입니다. 당사는 포화된 소형트랙터시장이 아닌 시장규모의 성장률이 더 높은 대형 트랙터에 대한 수요증가에 대비하여 준비를 진행해왔습니다. 비교적 오랜기간 동안 대형 고객사인 제일트랙터와 협력관계를 공고히 하여 중대형, 특대형 휠의 개발과 품질 향상을 진행하였고 점진적으로 시장의 점유율을 늘려가고 있습니다. 당사의 시장점유율은 2014년 18.5%, 2015년 21.5%, 2016년 31.4%로 추정하고 있습니다. [시장점유율] (단위: 천대, 천개) 구분
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2014년 2015년 2016년 중대형 트랙터 생산량 휠수요 추정치 금세기 중대형 휠 생산량 중대형 휠 시장점유율 주1) 중대형 트랙터 생산량은 중국통계청에서 발표한 수치이며 휠수요 추정치는 4륜 트랙터를 가정하여 산출한 추정치입니다. 주2) 트랙터 생산 이외에 수리 등을 위한 교체수요는 가정하지 않았습니다. 마) 산업환경 1) 정책환경 중국공산당은 2008년 17기 삼중전회에서 "농업발전의 근본적인 활로는 과학기술의 진보에 있다"고 밝혔고, "농업의 규모화, 정교화, 시설화 등의 요구에 따라 다기능, 지능화, 경제형 농업장비시설의 개발속도를 올려야하고 중점적으로 논밭작업, 시설재배 등 부문에서 새로운 진전을 얻도록 해야 한다"고 의견을 제시하였습니다. 또한, "현대농업을 발전시키려면 반드시 높은 생산량, 우수한 품질, 고효율, 생태안전 등을 고려하여 농업발전방식을 빠르게 바꾸고 농업과학기술 진보와 혁신을 촉진해야 한다"고 주장하였고, "농공업발전을 지지하고 농업기계화를 더욱 빠르게 추진해야한다"고 강조하였습니다. 농업기계는 농업기계화를 실현시키는 가장 기본이 되는 물질적인 발판이고, 현대 농업의 지지대입니다. 농업기계는 농업생산을 발전시키고 "삼농"문제의 해결과 사회주의 신농촌 건설을 위해 반드시 갖추어야하는 장비이고, 농업생산효율의 제고, 자원의 충분하고도 효율적인 이용의 보장, 친환경적이며 지속가능한 발전을 가능케 하는 효과적인 도구이며, 국가농산물의 안전 보장, 농업 생산량 증대 및 효율성 증진, 농민 수확방식의 변경과 농촌발전을 추진하는데 있어서 중요한 작용을 한다고 밝혔습니다. 2011년은 중국 농기계공업 발전 과정 중 매우 중요한 연도로 성과가 두드러지게 나타났던 한해입니다. 국가공신부에서 정책>, 산업의 진입조건> 등 전략과 가이드라인을 갖춘 3개의 정책성 문건을 연속적으로 발간하였습니다. 이것은 중국농기계공업의 고속성장 촉진과 농기계제조기업의 지속적인 발전에 있어서 정부가 정책적으로 농기계 산업을 지원한다는 매우 중요한 의의를 가지고 있습니다. 2) 경제환경 중국 농기계 공업은 자금투입, 재정과 세무의 특별혜택 등 다방면에서 정책적 지원을 받고 있을 뿐만 아니라 생산, 개발체계의 진일보한 혁신과 과학기술 발전에 따라 산업규모가 끊임없이 확대되고 고속으로 성장하고 있는 산업입니다. 주요 총량지표가 이미 세계 선두의 자리를 차지하였으며 명실상부한 세계 농기계 제조강국이 되었습니다. 대표적인 농기구 제품인 트랙터와 콤바인의 경우 생산수량이 다른 국가보다 월등하게 앞서 있으며 세계 최상위 자리를 차지하고 있습니다. "중국 11기 5개년 계획" 기간 동안 중국의 주요 농기계 제품 모두 고속성장을 하였으며, 특히 중대형 트랙터와 자주식 콤바인 시장은 폭발적으로 확대되었으며 생산량은 해마다 빠르게 증가하였습니다. "중국 11기 5개년 계획" 초기부터 중국 농기계산업은 국제화 발전전략 실시로 제품 기술수준이 뚜렷하게 향상되어 수출입 효과가 현저하게 나타났습니다. 수출방면에서 수출제품의 종류가 다양화되고, 수출제품수량과 수출액이 빠르게 증가하는 동시에 수출구조는 소형제품 위주에서 대형, 중형, 소형 제품이 섞인 형태로 변화하였으며, 중대형 제품이 차지하는 비중은 점차 증가하고 있습니다. 수입 측면에서 보면 최근 5년 사이 국내시장은 고급 농업기계제품에 대한 수요가 꾸준히 증가하여 국제농업기계시장에서 수요량이 가장 큰 지역 중 하나가 되었고, 현재 수입물량이 큰 주요제품에는 대형트랙터 및 관련 농기구, 대형 콤바인 등이 있습니다. 2003년부터 농기계산업의 총수출액이 지속적으로 총수입액을 초과하고 있습니다. 특히, 농기계산업 수출이 크게 증가한 2008년에는 10.5억 USD의 순수출금액을 달성하였으며 2013년의 순수출금액은 12억 USD를 달성하여 성장세를 이어가고 있습니다. [권역별 세계 농기계 순수출금액] (단위: 백만USD) 구분 2003년 2008년 2013년 2018년(E) 2023년(E) 북미 미국 캐나다, 맥시코 합계 서유럽 합계 아시아 태평양 중국 인도 일본 기타 합계 기타지역 중미, 남미
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동유럽 아프리카, 중동 합계 바) 경기변동과의 관계 수요의 계절성으로 완제품의 월별 수요에 편차가 존재하는 농기계 산업은 수요가 농번기에 집중되어 연간 균등 생산이 어려우며, 그 해의 시장규모는 기후조건 등 영농생산 관련 환경과 정부의 지원금 규모에 의해 결정되는 바, 일반적인 경기변동과는 다른 계절적·정책적 경기변동이라는 특성이 있습니다. 또한, 중국 농촌인구의 도시진출이 꾸준히 증가하면서 개별 농가에 의한 소규모 경작보다는 대규모 경작이 늘어나는 추세이며 이는 농기계 수요를 촉진하는 큰 요인 중에 하나입니다. 아울러 최근 10여 년 동안 중국 정부에서 농기계 취득에 대한 지원금을 지속적으로 증가시킴으로써 농기계시장은 지속적인 고성장을 이어가고 있습니다. 향후 중국 정부의 지원금 지급규모 및 지급시기 등의 정책적 변동은 중국 농기계 시장에 직접적인 영향을 줄 것으로 보입니다. 사) 계절적 요인 농기계에 대한 수요는 일반적으로 봄철 파종기와 가을철 수확기 직전에 증가하는 산업적인 특성을 가지고 있으며 농기계 완성품 제조업체들은 통상적으로 수요시점에 선행하여 제품을 생산하고 있습니다. 당사가 공급하는 제품인 휠과 타이어는 트랙터의 부품으로서 전방산업인 트랙터 완제품 제조를 위하여 선행하여 납품할 필요가 있어 농번기에 따른 계절적 변동보다 앞선 특징을 갖고 있습니다. 당사는 제품을 대부분 트랙터 완제품 생산업체들에게 직접 납품하고 있기에 각 생산업체들의 생산계획에 직접적인 영향을 받습니다. 완제품 생산업체들은 전반적으로 농번기의 계절성에 선행하여 생산하고 있으나 각 업체들의 생산집중 시기와 부품 수급 시기가 상이할 수 있어 당사의 매출은 전방산업에 비하여 큰 변동성을 띄지 않으며 4분기에 타 분기 대비 소폭 높은 매출실적을 기록하고 있습니다. 아) 제품의 라이프사이클 트랙터 휠 제품은 특성상 상대적으로 반영구적 사용의 성격이 강하게 나타나지만 부품을 장착해서 완성하는 전방산업의 신규수요로 꾸준한 수요가 발생하고 있습니다. (2) 시장 규모 및 전망 가) 해외 시장규모 및 전망 세계 농기계시장의 수요규모는 연평균 5%내외 정도의 성장을 지속해 오고 있고 이러한 추세는 당분간 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 아울러 아시아태평양시장의 부상, 미국시장의 안정적 성장이 뚜렷한 양상이며, 특히 미국은 아메리카 대륙의 전진기지로서의 의미도 강해서 세계 모든 농기계 기업들은 미국에서 치열한 경쟁을 하고 있는 양상입니다. 지역별로는 아시아태평양지역이 향후 5년 간 전세계 평균보다 높은 연평균 8.5%의 성장을 달성할 것으로 예상됩니다. 그 중에서도 2013년을 기점으로 세계에서 가장 큰 농기계 시장으로 성장한 중국이 10.4%, 인도 및 동남아 국가들이 7∼8% 수준의 성장세를 보일 전망입니다. [세계 농기계시장 전망] (단위: 백만달러, %) 구분 2003년 2008년 2013년 2018년(E) CAGR 세계농기계수요 북미 미국 캐나다, 맥시코 합계 서유럽 합계 아시아 태평양 중국 인도 일본 기타 합계 기타지역 중미, 남미 동유럽 아프리카, 중동 합계 세계 농기계시장은 농업용 트랙터와 수확기계, 이앙기와 비료살포기(시비기) 시장이 전체의 50% 이상을 차지하고 있는데 단일 기종으로는 트랙터가 가장 큰 시장을 형성하고 있으며 농기계시장에서 금액 기준 약 1/3 수준으로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 구체적으로 트랙터는 견인력을 이용하여 농사 및 공사작업을 수행하는 작업용 자동차를 의미하는데 궤도형, 바퀴형 트랙터로 대표되는 자주형 트랙터 시장과 경운기로 대표되는 보행형 트랙터 시장의 판매물량은 6대 4 정도인 것으로 파악됩니다. 반면 자주형 트랙터의 가격이 2.5만 달러에 달하는 것에 비해 보행형은 1,000달러 수준이기 때문에 금액 기준 시장비중은 자주형 트랙터 시장이 98%를 차지하고 있습니다. 2013년 기준 자주형 트랙터 시장의 규모는 530억 달러임에 반해 보행형은 11억 달러에 불과한 상황입니다. [주요 기종별 세계농기계 시장 전망] (단위: 백만USD, %) 구분 2008년 2013년 2018년(E) CAGR
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금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 농업용 트랙터 수확기계 이앙기 및 시비기 건초기계 축산기계 경운기계 기타 농기계 부품 합계 [세계 트랙터 시장 전망] (단위: 백만USD) 구분 2003년 2008년 2013년 2018년(E) 2023년(E) 수요대수 (천대) 바퀴/궤도형 보행형 총대수 수요금액 (백만달러) 바퀴/궤도형 보행형 총금액 대당가격 (달러/대) 바퀴/궤도형 보행형 나) 중국 시장규모 및 전망 중국은 농업 대국이며 향후 10∼20년은 중국의 농업현대화 및 기계화 실현의 중요한 시기입니다. 이 시기 내에 농업기계 발전이 가속화될 전망이고 현재 중국 정부에서 농업기계 구입 예산 및 기술을 적극적으로 지원하기 때문에 농민의 농기계 구매가 크게 촉진되고 있습니다. 중국의 중대형 트랙터의 보유량은 지속적으로 증가하여 2014년 570만 대에 근접했으나, 소형 트랙터 보유량은 2011년 1,811만대를 정점으로 하락하여 2014년 1,730만대인 것으로 집계되었습니다. 이는 트랙터 교체수요의 증대 등을 원인으로 소형 트랙터시장에서는 수요둔화가 나타나고 중대형 트랙터 위주로 시장수요가 새로운 국면에서 증가세를 보이고 있음을 암시하고 있습니다. [중국트랙터 보유현황] (단위: 백만대) 중국트랙터보유현황.jpg 중국트랙터보유현황 출처: 중국통계국 2014년 중국 트랙터 생산량은 232만 대에 달하며 이 가운데 소형 트랙터 생산량이 약 168만대, 중형트랙터 생산량이 약 57만대, 대형 트랙터 생산량이 약 7만대를 기록했습니다. 2014년에는 소형트랙터 생산이 큰 폭으로 감소하면서 전체 생산대수가 전년대비 감소하였습니다. 중국농업기계공업협회의 시장조사 자료에 따르면, 현재 중국 중대형 트랙터 구매자들이 트랙터를 구입 후 폐기하기까지 평균 회수기간은 2.5년 정도입니다. 즉 업계공식 제품 사용주기이자 선진국의 평균 회수기간인 3년에 비해 반년 정도의 거리가 존재한다는 것은 신규 트랙터 구매수요와 교체수요가 선진국에 비하여 활발히 진행되고 있다는 것을 보여줍니다. 이것으로 보아 현재 중국 트랙터 시장은 아직 포화상태에 도달했다고 보기 어렵습니다. 시장의 기본 추세는 급속 성장에서 안정적 성장으로 바뀔 것입니다. 중국 농업부 등 담당부서에서 발간한 농기계발전계획에 따르면, 향후 중국 농기계협력조직은 여전히 상당한 잠재력을 보이고, 농촌 토지를 한데 묶어 개발하는 집약경영 및 심토파쇄, 고품질 경작, 복합식 경작 등 경작제도가 빠르게 추진될 것이며 이러한 요인들은 트랙터 수요 증가에 크게 기여할 것입니다. (3) 경쟁현황 가) 경쟁형태 트랙터용 부품 제조 산업은 전체적으로 트랙터 산업과 동일하게 최근 10여 년간 급속히 성장했으며 생산량은 연평균 20% 이상의 성장세를 보이고 있습니다. 구체적으로 트랙터 시장과 동일한 모습을 보이는 트랙터 부품시장의 규격별 생산량을 보면, 소형 트랙터의 부품 생산량은 거의 포화상태이고 생산량도 정체되었고 성장성이 크지 않습니다. 반면 중대형 및 특대형 트랙터 부품 생산량은 높은 성장세를 보이고 있습니다. 트랙터용 휠은 주로 산동성, 하남성, 강소성 및 하북성에 집중되어 전국 생산 CAPA의 약 85%를 차지해 산업의 지역적 편중도가 상대적으로 높습니다. 주요 업체로는 당사, 절강금고, 산동흥민, 석가장증흥기계 등이 있습니다. 나) 진입장벽 트랙터용 부품은 국가에서 승인이나 허가 등 산업 진입에 관하여 관리를 하지 않으나, 산업의 관리업무는 중국농업기계공업협회에서 담당하며 제품 품질관리는 중국 국가트랙터 품질감독점검센터에서 담당하고 있습니다. 해마다 국가나 성(省) 1급 품질감독기관에서 생산제품에 대하여 감독하고 추출 검사를 진행하고 있습니다. 휠 제조업체의 발전은 기본적으로 제품품질과 생산성, 생산량 등 요소에 달려 있습니다. 시장 점유율과 우수한 품질이 없는 업체는 살아남을 수 없는 구조가 정착되어 휠 부분에서는 당사, 절강금고, 산동흥민, 석가장증흥기계 등의 업체들이 안정적 제품품질, 선진적 품질확보시스템을 갖추어 시장 점유율을 확보하고 있습니다. 또한 생산제품의 특성상 넓은
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공장부지와 일관된 공정을 위한 대형 설비를 필요로 합니다. 이러한 특성으로 초기 설립시 대규모 자본이 필요하고 대량 생산을 통한 원가 절감효과 때문에 기존 거래처가 없는 신규 업체의 진입이 쉽지 않은 상황입니다. 당사는 제일트랙터 등의 주요한 트랙터 휠 납품업체로 10여년 동안 거래를 유지하면서 해당 업체의 제품 라인업 및 시장트렌드에 맞춰 제품을 납품해왔습니다. 현재 당사의 주요 제품도 대형 및 특대형 휠로, 경쟁사에 비하면 당사는 대형 및 특대형 휠에 있어서 2014년 기준 당사추정 18.5%의 점유율을 보이고 있으며 상대적으로 높은 점유율을 차지하고 있습니다. 또한 당사의 제품 모두 트랙터용 휠과 관련되는 '제품 생산구조 획일성'은 자동차휠 등 다른 제품 생산을 병행하는 다른 업체와의 차별점을 가지고 있습니다. 당사의 주요 고객은 제일트랙터, 상주동풍, 강소워드, 낙양세영 등 중국 주요 트랙터업체들입니다. 다) 경쟁업체 현황 1) 트랙터용 휠 트랙터용 휠은 전국 생산량의 약 85%가 주로 산동성, 하남성, 강소성 및 하북성에 집중되어 있는데 주요 업체로는 당사 외에 절강금고, 산동흥민, 석가장증흥기계 등이 있습니다. 이들은 모두 상대적 긴 역사를 가지고 있어 산업의 선두 기업이라고 할 수 있습니다. 절강금고는 자동차와 특수차량용 비표준 휠을 생산하는데 수출 비율이 상대적으로 높으며 현재 대형 트랙터 휠을 개발하여 대형 트랙터 휠 시장을 공략하기 위해 노력하고 있습니다. 산동흥민휠유한공사는 승용차, 농임업기계, 건설장비 등의 강철 휠을 연구개발, 제조, 판매하는 기업으로 자동차 휠, 파이프, 플라스틱제품, 강화유리, 금속부품 및 농업운수차량과 강철재를 판매하고 있습니다. 자체 생산가공한 제품을 수출하고 생산에 필요한 원재료, 기계설비, 기기장치, 부품을 수입하는 사업구조로 국내외 자동차제조업체의 납품업체로서 북미, 남미, 유럽, 호주, 아시아, 아프리카 등 40여개 국가에 수출하고 있습니다. 국유기업이었던 석가장중흥기계는 중/소형 트랙터 휠, Tube Steel Wheel, Tubeless Wheel 등을 주로 생산하며 제품 라인이 다양한 편입니다. 최근 증자를 진행하여 산업설비를 확충하고 있는 상황입니다. 라) 비교우위 사항 당사는 다년간의 트랙터용 휠 산업에서 축적된 경험 및 운영 노하우로 신제품 생산 및 고객 개별주문 요구에 대한 만족도 등의 측면에서 줄곧 선두 위치를 유지하고 있습니다. 중국 국내 시장의 주요 트랙터 업체에 집중하고 있는 당사는 최근 몇 년간에 급속히 성장하였고 제품 품질도 안정적이며, 시장 점유율도 해마다 높아지고 있어 업계 선두 지위를 유지하고 있습니다. 당사의 대형, 특대형 휠은 우수한 품질로 인해 시장 점유율뿐만 아니라 시장 인지도도 높습니다. 또한 당사가 2013년에 설립한 금세기차륜은 낙양에서 의미있는 생산규모를 갖춘 휠 생산업체로서 타 경쟁사 대비 지리적 접근성이 월등히 뛰어나 고객사와의 긴밀한 접촉 및 납품기간, 운송비 측면에서 우월한 입장에 있습니다. 현재 당사의 주요 거래처 모두 국내 최상위의 트랙터 제조업체(예: 제일트랙터, 상주동풍, 강소워드 등)이며, 장기간의 협력뿐만 아니라 제품품질, 납기속도, 납기안정성 모두 충분한 신뢰와 인정을 받음으로써, 연속적으로 다년간 고객사로부터 우수 공급업체로 평가를 받았습니다. 특히 제품품질에 대한 안정성은 트랙터 제조업계 1위인 제일트랙터로부터 깊은 신임을 받고 있으며 매년 우수공급 업체로 선정되고 있습니다. 중대형 트랙터 휠 생산량 부문에서 당사는 경쟁사 대비 절대적인 우위를 점하고 있습니다. 또한 중국 최대 트랙터 생산업체인 제일트랙터로부터 납품업체 중 가장 우수한 품질의 휠을 생산하고 있음을 증명하는 인증을 받음과 동시에 공급비율도 50%를 차지하고 있으며 일부 특대형 제품과 수출용 트랙터 제조에는 당사의 제품만 사용되는 등 당사의 경쟁력을 입증하고 있습니다. 또한 국내 동종 산업에서 당사와 같은 산업에 종사하는 다른 전문 농기계차량의 휠 제조업체들 중 규모에서나 시장점유율에서나 당사가 우월한 면모를 보이고 있습니다.
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IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상 치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 기타의 다른 요인에 의하여 발생할 수도 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 본 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 본 보고서에 기재된 예측정보는 본 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 당사의 명칭은 "케이만금세기차륜집단유한공사"이고 영문으로는 "Cayman Golden Century Wheel Group Limited" 입니다. 그룹 내에서 실질 영업회사는 중국 내에 있는 양주금세기(주제품: 트랙터용 휠), 낙양금세기(주제품: 트랙터용 휠)이며 중간 지주회사는 홍콩금세기, 상장주체는 케이만금세기입니다. 상장주체인 케이만금세기는 홍콩금세기, 양주금세기, 낙양금세기를 100% 소유하며 실질적으로 하나의 회사처럼 운영되고 있습니다. 당사의 실질 영업회사는 중국 내에 있는 양주금세기(주제품: 트랙터용 휠), 낙양금세기(주제품: 트랙터용 휠)입니다. 3. 재무상태 및 영업실적 (단위: RMB) 구분 2023년 2022년 2021년 유동자산 비유동자산 자산 계 유동부채 비유동부채 부채 계 자본금 자본 계 자본 및 부채 계 2023년 말 유동자산은 전년대비 62.85% 하락한 5억RMB이며, 비유동자산은 전년대비 8.05% 하락한 4억RMB 입니다. 2023년말 비유동부채는 204.06%증가하였고 유동부채는 직전 년도에비해 12.71% 증가하였으며 부채총계 또한 전년동기 대비 21.11%가 증가되었습니다. 2023년말 자본총계는 전년대비 54.95% 하락한 7.4억RMB 입니다. (단위: RMB) 구분 2023년 2022년 2021년 매출액 매출원가 매출총이익 판매비 일반관리비 영업이익 당기순이익 지배기업주주지분 2023년은 2.2억RMB의 매출을 달성하여 전년대비 38.64% 감소했습니다. 영업이익, 당기순이익은 모두 적자로 전환되었습니다. 4. 유동성 및 자금 조달 가. 유동성 구분 2023년 2022년 2021년 유동비율 당좌비율 주1) 유동비율(%) = 유동자산/유동부채 x 100주2) 당좌비율(%) = (당좌자산/유동부채) x 100 유동성 위험을 관리하기 위하여 회사는 운용조달 및 현금흐름 변동위험을 완화시킬수 있는 정도의 현금및현금성자산을 유지하고 있으며 대출약관의 준수 및 차입금의 운용을 지속적으로 관리하고 있습니다. 나. 외부 자금 조달 (단위: 천RMB) 구분 2023년 2022년 2021년 단기차입금 장기차입금 5. 부외거래 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항 당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항 없습니다.
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II. 사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.) 3. 재무에 관한 사항 재무에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서를 참고하시기 바랍니다. 코리아에셋투자증권(주) 분기보고서(2023.12) 아이비케이투자증권(주) 사업보고서(2023.12) 교보증권(주) 사업보고서(2023.12) 우리종합금융(주) 사업보고서(2023.12) 키움증권(주) 사업보고서(2023.12) 하이투자증권(주) 사업보고서(2023.12) 현대차증권(주) 사업보고서(2023.12) 4. 임원 및 직원 현황 임원 및 직원 현황에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에서 제출일에 공시한 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서를 참고하시기 바랍니다. 코리아에셋투자증권(주) 분기보고서(2023.12) 아이비케이투자증권(주) 사업보고서(2023.12) 교보증권(주) 사업보고서(2023.12) 우리종합금융(주) 사업보고서(2023.12) 키움증권(주) 사업보고서(2023.12) 하이투자증권(주) 사업보고서(2023.12) 현대차증권(주) 사업보고서(2023.12) 제3부 자산유동화계획등에 관한 사항 Ⅰ. 자산유동화계획 및 유동화증권의 발행에 관한 사항 1. 자산유동화의 목적 및 계획기간 가. 자산유동화의 목적코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 12개 회사채를 인수할 예정입니다. 신보2024제8차유동화전문(유)가 동 회사채(12개)를 양수하여 기초자산으로 하고, 여기에 신용보증기금의 보증에 따른 (주)국민은행으로부터의 신용공여 한도를 설정받아, 금 일천이백칠십억육천삼백사십만(127,063,400,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십육억팔천육백육십만(4,686,600,000)원의 1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다.이를 통하여 발행 기업에게는 기업의 자금난을 해소할 수 있는 기회를 제공하고, 투자자에게는 시장수익률을 상회하면서도 안정적인 투자수단을 제공하고자 합니다. ※ 유동화자산 교체(조기상환 및 추가 양수)와 관련한 사항금번에 양수되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환될 수있으며, 이 경우에 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 추가할 수 있습니다. 이와 관련한 자세한 내용은 “제4부. 유동화자산에 관한 사항”를 참고하시기 바랍니다.나. 자산유동화의 계획기간(예정) 2024년 04월 30일 ~ 2026년 07월 30일 유동화사채 발행일 후순위사채 만기일 2. 자산유동화계획의 세부구조 1. 자산유동화계획의 개요 금 일천이백칠십억육천삼백사십만(127,063,400,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십육억팔천육백육십만(4,686,600,000)원의 1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 구분 발행규모 기간 발행수익률 신용등급(예정) 비고 제1-1회 2년 (주1) AAA(Sf) 선순위(공모) 제1-2회 2년 3개월 (주2) C(Sf) 후순위(공모) 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.695%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 셋째자리 이하에서 절사한다)을 말함)과 상이한 경우에는
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청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주2) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.995%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. 2. 전반적인 내용 (세부구조도 등 포함) 2024-8차 구조도.jpg 2024-8차 구조도 [설명] ① 자산보유자는 기업이 발행한 회사채를 인수하여 동 회사채를 SPC(신보2024제8차유동화전문(유)에 2024년 04월 29일 양도할 예정임. ② 양도받은 회사채를 기초자산으로 하여 ABS 발행일인 2024년 04월 30일에 1-1회 선순위 유동화사채, 1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 인수기관이 총액인수 할 예정임. ③ 동 유동화전문(유)는 신용공여기관((주)국민은행)으로부터 1-1회 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 보증기관(신용보증기금)은 신용공여기관의 신용공여금액에 대하여 보증할 예정임. ④ SPC는 양도받은 회사채로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정임. ※ 1-1회 선순위 유동화 사채의 상환안정성 제고를 위해 제1-2회 후순위 유동화 사채는 금번 회차의 편입기업에게 양도됨. 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 12개 회사채를 인수할 예정입니다. 동 회사채(12개)를 신보2024제8차유동화전문(유)가 2024년 04월 29일 양수할 예정입니다.신보2024제8차유동화전문(유)는 양도받은 회사채를 기초자산으로 하여 2024년 04월 30일에 금 일천이백칠십억육천삼백사십만(127,063,400,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십육억팔천육백육십만(4,686,600,000)원의 1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 코리아에셋투자증권(주), 케이비증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 유안타증권(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)이 총액인수할 예정입니다.동 유동화전문유한회사는 (주)국민은행으로부터 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 신용보증기금은 (주)국민은행의 신용공여금액에 대하여 보증을 할 예정입니다. 신보2024제8차유동화전문(유)는 2024년 04월 29일에 양도받은 회사채(12개)로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정입니다. 본 유동화의 경우 유동화자산(회사채)을 발행한 기업이 개별 회사채에 대해 조기상환을 원하는 경우(Call Option) 조기상환이 가능하며, 조기상환된 금원을 바탕으로 추가로 회사채를 양수받아 유동화자산에 편입시킬 수 있습니다. 유동화자산의 대체시기는 유동화증권 발행일로부터 6개월이 경과한 때로부터 3개월마다 신규 편입수요가 있을 경우 신용보증기금의 보증사업심사위원회의 심사 및 의결을 거쳐 편입을 결정합니다. 신규로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하여야 하며, 기존 유동화자산의 신용등급 이상의 신용등급을 보유해야 하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입할 수 있습니다. 또한, 동 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름이 원활하게 이루어질 수 있도록 신규 편입될 기초자산의 발행금리는 신규 편입기업의 시장금리, 후순위채 인수여부 등을 고려하여 적정금리를 적용할 예정이며 기초자산의 교체에도 불구하고 SPC에 입금될 현금흐름(유동화증권 원리금의 상환재원)에 변동이 발생하지 않도록 운용할 계획입니다. 3. 기 타 (신용보완구조 등) (1) 후순위 유동화사채에 관한 사항금 사십육억팔천육백육십만(4,686,600,000)원(유동화자산 총액의 3.56%)의 후순위 유동화사채를 발행하여, 지급순위를 후순위로 함으로써 선순위 유동화사채의 상환안정성을 제고합니다. ※ 선순위 무보증사채의 상환안정성 제고를
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위하여 제1-2회는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다.(2) 보증 및 신용공여 신보2024제8차유동화전문(유)와 (주)국민은행간에 체결한 신용공여약정에 의하여, 선순위 유동화사채 원금에 대하여 (주)국민은행이 신용공여를 제공할 예정입니다. 중견 및 대기업들의 유동성을 확보하고 자금시장 및 채권시장의 활성화를 위하여, 정부의 지원으로 신용보증기금이 (주)국민은행의 신용공여를 보증합니다. 2024년 04월 30일 신보2024제8차유동화전문(유), (주)국민은행 및 신용보증기금은 신용보증계약을 체결할 예정입니다. 보증원금은 선순위 유동화사채 원금과 금액이 일치하며, 보증기간은 2024년 04월 30일부터 2026년 05월 08일까지 입니다. 신용보증기금은 보증서를 발급하는 방법으로 보증합니다. 구 분 내 용 신용공여 주체 (주)국민은행 신용공여 금액 신용공여 조건 자금관리위탁계약 5조 및 별도 신용공여약정 참조 (주) 상기의 신용공여한도액은 선순위 유동화사채 발행일 현재 선순위 유동화사채의 원금으로 조정됩니다. ※ 신용공여약정은 2024년 04월 19일 체결 완료하였습니다.※ 신용보증계약은 2024년 04월 30일 체결할 예정입니다.※ 기타 자세한 사항은 기타첨부서류의 신용공여약정서를 참조하시기 바랍니다. 나. 원금상환 및 이자지급 등에 중대한 영향을 주는 요인본 유동화채권(CBO)의 원금상환 및 이자지급은 각 회사채 발행회사로부터 수령하는회사채의 원리금지급청구권을 지급원천으로 합니다. 따라서, 각 회사에서 원금상환 및 이자지급이 기일대로 이루어지는 것이 본 채권에 대한 원리금 지급의 전제가 되지만, (주)국민은행의 신용공여를 통하여 선순위 유동화사채 투자자는 원금을 지급받게 됩니다.참고로, 동 유동화계획에서는 유동화자산이 추가(교체)될 수 있으나, 새로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하고 기존 신용등급 이상의 신용등급을 보유하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입될 수 있으므로 유동화증권을 발행한 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름에 변동이 없도록 할 계획입니다. 또한, 사전에 신용보증기금의 보증사업심사위원회에서 유동화자산의 교체에 관한 사항을 심사 및 의결하여 결정하게 됩니다. 만약, 추가된 유동화자산에서 부실이 발생하더라도 (주)국민은행의 신용공여 등의 보강장치를 통하여 선순위 유동화사채 투자자에 대한 원리금을 지급하게 됩니다.※ 상세한 내용은 「제3부 자산유동화계획의 세부구조」를 참조하시기 바랍니다. 3. 유동화증권의 발행 및 상환계획 등 1. 유동화증권의 세부 발행계획 【사채】 종류 선/중/후순위 회차 해외발행 통화단위 발행금액(예정) 발행일(예정) 만기(예정) 이자율(%,예정) 이자지급방법(예정) 발행방법(예정) 신용등급(예정) 비고 사채 선순위 Ｘ 1억원 2024년 04월 30일 2026년 04월 30일 (주1) 3개월 후급 공모 AAA(sf) 선순위 소계 중순위 중순위 소계 후순위 Ｘ 1억원 2024년 04월 30일 2026년 07월 30일 (주2) 만기일시지급 공모 C(sf) 후순위 소계 합 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.695%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 셋째자리 이하에서 절사한다)을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주2) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.995%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전일 제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주3)
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신보2024제8차유동화전문(유) P-CBO 발행은 신용도가 낮아 채권시장에서 자금 조달이 어려운 기업을 대상으로 회사채 발행 및 대출을 지원하는 정책적인 딜입니다. 따라서, 제1-1회 선순위 무보증사채 상환안정성 제고를 위해 제1-2회 후순위 공모사채는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다. 2. 유동화증권의 상환계획 및 방법 가. 상환 일정 (1) 1-1회 선순위 유동화사채 이자는 사채 발행일로부터 기산하여 각 원금상환 기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급기일에 매 3개월분의 이자를 후급한다. 매 3개월분의 지급이자의 계산은 다음 각 사채별 이자지급일 현재 유동화사채의 원금잔액에 유동화사채 이자율을 4로 나눈 비율을 곱하여 산출한 금액을 지급한다. 다만, 이자지급일이 은행휴업일인 경우에는 익영업일로 하고 이 경우 지급기일 이후 기간 경과에 따른 이자는 계산하지 아니한다. 2024년 07월 30일 2024년 10월 30일 2025년 01월 30일 2025년 04월 30일 2025년 07월 30일 2025년 10월 30일 2026년 01월 30일 2026년 04월 30일 2) 제1-2회 후순위 무보증사채 원리금 지급 일정원금은 2026년 07월 30일에 만기 일시상환하며, 이자는 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 연단리로 계산하여 2026년 07월 30일에 일시 지급한다. 단, 제1-1회 선순위 무보증사채 원리금(신용보증기금이 보증채무를 이행한 경우 신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)과 자산유동화계획에 따른 신용공여채무의 상환(신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)을 포함하여 “갑”과 (주)국민은행 사이에 2024년 04월 19일 체결된 자금관리위탁계약 제3조 제2항 제1호 내지 제13호의 지급이 완료되는 것을 전제로 하며, 제1-2회 후순위 사채간 원리금 지급순위는 동순위로서 지급재원이 부족할 경우, 잔여재원은 후순위 사채의 액면 비율에 따라 안분배정한다.※ 본 사채의 원리금을 지급하지 아니한 경우 연체이자는 약정지급일의 익일부터 실제지급일까지의 경과기간에 대하여 신용보증기금이 신용보증기금법령에 근거하여 정한 손해금률을 적용하여 산출한 연체이자를 지급합니다. 나. 상환 방법 위탁자의 지시에 따라 자금관리자는 원리금지급일에 해당 금원을 신보2024제8차유동화전문(유) 명의의 계좌에서 출금하여 원리금지급대행기관에 송금합니다. ※ 원리금 지급 우선 순위자금관리위탁계약 제3조에 의거 아래의 우선순위에 따라 지급합니다.① 선순위사채의 이자② 선순위사채의 원금③ 신용공여원금에 대한 이자④ 신용공여원금⑤ 후순위사채의 이자⑥ 후순위사채의 원금 다. 상환을 위한 자금조달 방법유동화자산의 채무자(회사채 발행회사)가 지급하는 원리금을 통하여 회수되는 금액과 이를 재투자하여 발생되는 수익을 원리금지급을 위한 재원으로 활용합니다. [유동화전문회사의 현금흐름표] (단위 : 억원) 구 분 기초누적상환 가능액(A) 순현금흐름(B) 상환가능액(C=A+B) 원리금 상환금액(D) 상환 후 잔액(E=C-D) 2024년 04월 01일 ~ 2024년 04월 30일 2024년 05월 01일 ~ 2024년 05월 31일 2024년 06월 01일 ~ 2024년 06월 30일 2024년 07월 01일 ~ 2024년 07월 31일 2024년 08월 01일 ~ 2024년 08월 31일 2024년 09월 01일 ~ 2024년 09월 30일 2024년 10월 01일 ~ 2024년 10월 31일 2024년 11월 01일 ~ 2024년 11월 30일 2024년 12월 01일 ~ 2024년 12월 31일 2025년 01월 01일 ~ 2025년 01월 31일 2025년 02월 01일 ~ 2025년 02월 28일 2025년 03월 01일 ~ 2025년 03월 31일 2025년 04월 01일 ~ 2025년 04월 30일 2025년 05월 01일 ~ 2025년 05월 31일 2025년 06월 01일 ~ 2025년 06월 30일 2025년 07월 01일 ~ 2025년 07월 31일 2025년 08월 01일 ~ 2025년 08월 31일 2025년 09월
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01일 ~ 2025년 09월 30일 2025년 10월 01일 ~ 2025년 10월 31일 2025년 11월 01일 ~ 2025년 11월 30일 2025년 12월 01일 ~ 2025년 12월 31일 2026년 01월 01일 ~ 2026년 01월 31일 2026년 02월 01일 ~ 2026년 02월 28일 2026년 03월 01일 ~ 2026년 03월 31일 2026년 04월 01일 ~ 2026년 04월 30일 2026년 05월 01일 ~ 2026년 05월 31일 2026년 06월 01일 ~ 2026년 06월 30일 2026년 07월 01일 ~ 2026년 07월 31일 2026년 08월 01일 ~ 2026년 08월 31일 2026년 09월 01일 ~ 2026년 09월 30일 4. 자금의 차입 및 운용계획 1. 자금의 차입계획 가. 정관 제2조와 자금관리위탁계약 제5조 2에 의거, 신보2024제8차유동화전문(유)가 자산유동화계획을 수행하는 과정에서 자금에 일시적인 부족이 생기는 경우, 위탁자는 업무수탁자로부터 부족자금을 차입할 수 있습니다. [자금관리위탁계약서] 제 조의 일시적 자금부족시 차입 자금관리자는 위탁자가 일시적인 자금부족으로 유동화사채의 원리금 기타 위탁자가 지급하여야 하는 비용을 지급하지 못하는 경우에는 위탁자를 위하여 일시로 자금을 차입할 수 있다 제 항에 따른 자금차입의 경우 위탁자와 자금관리자 및 기타 금융기관과의 별도의 약정에 의하여 자금을 차입하여야 한다 나. 유동화증권의 매매대금등으로 양도대금을 지급토록 되어 있으며, 이의 금원으로 부족할 경우에는 SPC가 별도로 부족자금을 차입할 수 있습니다. 2. 자금의 운용계획 가. 여유자금의 운용 (자금관리위탁계약 제 4 조) [자금관리위탁계약서] 제 4 조 (여유자금의 운용)(1) 자금관리자는 자산관리계좌의 잔액이 해당 유동화사채 분기 중 지급하여야 하는 제3조 제2항 제1호 내지 제10호에 해당하는 금원의 105%를 초과하는 경우 그 초과금액(이하 “여유자금”이라 한다)을 다음의 방법으로 운용하여야 한다. 이 경우 자금관리자는 만기와 환금성을 고려하여 적절하게 분산 투자하는 등 유동화사채 소지자의 권익이 최대한 보호되도록 신의성실의 원칙에 따라 공정하게 운용하여야 한다. 1. 유효신용등급 AAA인 금융기관이 취급하는 양도성예금증서, MMDA, MMF, 적금, 정기예금 및 환매조건부채권(RP)2. 국채 및 유효신용등급 AAA인 지방채3. 공공기관의 운영에 관한 법률에 의한 공공기관이 발행하는 유효신용등급 AAA인 채권4. 유효신용등급 AAA인 회사채 또는 신용등급 A1인 기업어음증권(CP)5. 유효신용등급 AAA인 금융기관에 대한 Call Loan(2) 제1항에 따라 여유자금을 운용한 상품이 신용평가등급의 하향조정으로 인하여 제1항에 규정된 요건에 해당하지 않게 된 경우 자금관리자는 그로부터 15일 이내에 해당 상품을 중도해지 또는 매각하고 이를 다시 제1항에 규정된 요건에 맞는 운용대상에 운용하여야 한다. 단, 시장 상황의 급격한 변화 등으로 인해 자금관리자가 해당 상품을 15일 이내에 처분하는 것이 불가능하거나 위탁자에게 현저하게 불리하다고 합리적으로 인정되는 때에는 자금관리자는 그 처분을 유예할 수 있다.(3) 자금관리자는 다음 비율을 한도로 하여 여유자금을 동일 상품에 운용할 수 있다.1. 제1항 제1호, 제2호 및 제5호의 경우: 운용가액 합계액의 100%2. 제1항 제3호의 경우: 운용가액 합계액의 80%3. 제1항 제4호의 경우: 운용가액 합계액의 30%(4) 제3항의 규정에 불구하고 자금관리자는 동일인 및 그 계열회사(독점규제 및 공정거래에 관한 법률이 규정하는 동일한 기업집단에 속하는 회사를 말한다)가 발행하는 제1항 제4호의 상품에 여유자금 운용가액 합계액의 20%(계열회사의 경우 25%)를 초과하여 운용할 수 없다.(5) 제1항에 의한 현금의 운용은 제3조 제2항의 지급에 필요한 자금이 해당 지급일의 직전 영업일까지 확보될 수 있도록 운용대상의 만기를 정하여야 한다. (6) 본조에 의한 여유자금의 운용은 자금관리자가 위탁자를
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대리하여 위탁자의 명의로 수행한다. 자금관리자는 여유자금의 운용에 관한 장부를 작성ㆍ보관하고 위탁자와 자산관리자에게 매월 1회 여유자금 운용과 적격 운용대상에 관한 정보를 제공하여야 하며, 위탁자가 여유자금의 운용에 관한 시정을 요구하는 경우에는 특별한 사정이 없는 한 이에 응하여야 한다. Ⅱ. 유동화자산에 관한 사항 1. 유동화자산의 종류별 세부명세 자산유동화업무감독규정 제12조의 규정에 의한 외부평가기관의 평가보고서 또는 자산실사보고서를 함께 제출하는 경우 또는 기제출한 경우에는 동 보고서(첨부서류 포함) 특정부분의 내용을 참조하는 방식(참조방식)으로 ①대상자산에 관한 통계분석표, 분포현황 등과 ②대상자산의 종류별(채권, 부동산, 기타 재산권 등) 세부명세의 내용을 기재할 수 있으며,종류별 세부명세(항목 2. ∼ 4.) 작성시 해당사항이 없는 항목은 "해당사항 없음"으로 기재하고 해당 표서식을 삭제할 수 있다. (주의사항) 양도등의 계획내용중 미확정 또는 잠정확정(예정) 내용이 있는 경우에는 그러한 사실을 함께 기재(표시)하거나 주석사항으로 별도기재한다. 1. 개 요 (유동화자산 총괄표, 통계분석표, 분포현황 등 포함) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(12개) 총 금 일천삼백일십칠억오천만(131,750,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2024.04.22] (단위 : 원) 일련번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 키움증권(주) (주)디에이치오토리드 인수금융부 (중 략) 현대차증권(주) 홈플러스(주) 기업금융2팀 합 계 ※ 소유자별 액면금액 및 평가금액 합계는 다음과 같습니다. 일련번호 소유자 액면금액 합계 평가금액 합계 코리아에셋투자증권(주) 아이비케이투자증권(주) 교보증권(주) 우리종합금융(주) 키움증권(주) 하이투자증권(주) 현대차증권(주) 합계 2. 채권(債權) - 해당사항 없음. 3. 부동산 - 해당사항 없음. 4. 기타 재산권 가. 주권 또는 출자증권- 해당사항 없음.나. 사채권(社債券) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(12개) 총 금 일천삼백일십칠억오천만(131,750,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2024.04.22] (단위 : 원) 일련번호 고유번호
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소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 키움증권(주) (주)디에이치오토리드 인수금융부 (중 략) 현대차증권(주) 홈플러스(주) 기업금융2팀 합 계 ※ 소유자별 액면금액 및 평가금액 합계는 다음과 같습니다. 일련번호 소유자 액면금액 합계 평가금액 합계 코리아에셋투자증권(주) 아이비케이투자증권(주) 교보증권(주) 우리종합금융(주) 키움증권(주) 하이투자증권(주) 현대차증권(주) 합계 다. 기타 - 해당사항 없음. 2. 유동화자산의 평가내용 및 자산실사내용 1. 평가인 구 분 내 용 회 사 명 대명회계법인 설립연월일 2004년 4월 29일 대 표 이 사 안 철 희, 정 한 중 소 재 지 서울시 영등포구 국제금융로2길 7 목 적 사 업 1. 회계감사업무2. 회계에 관한 감정, 증명, 정리에 관한 업무3. 원가계산업무4. 법인설립, 청산에 관한 회계 및 내부통제구조에 관한 입안 업무5. 세무에 관한 대리 또는 자문업무6. 경영자문, 신용조사 및 평가업무7. 기업의 주식 또는 지분의 평가업무8. 기업매수 및 합병에 관한 업무9. 경영, 경제정보의 조사수집 및 분석업무10. 전산용역에 관한 업무 11. 기타 자본금(출자금등) 500백만원 (1주당 액면가액: 10,000원) 주요주주(출자자등) 박노범 외 3명 재 무 현 황 구 분 자 산 총 액부 채 총 액자 본 총 액당기순손익 3,353백만원 633백만원 2,720백만원 13백만원 3,460백만원 723백만원 2,737백만원 11백만원 (*) 자본금 및 주요주주는 2023년 3월 31일 현재 기준임. 2. 자산평가의 개요 및 기준 가. 자산평가의 개요 (1) 평가기관명 : 대명회계법인(2) 대표이사 : 안 철 희(3) 소재지 : 서울특별시 영등포구 국제금융로2길 7(4) 평가책임자 : 공인회계사 윤창호(5) 평가기간 : 2024년 4월 4일부터 2024년 4월 19일까지(6) 평가기준일 : 2024년 4월 19일(7) 평가대상자산 : 코리아에셋투자증권 주식회사, 현대차증권주식회사, 교보증권 주식회사, 아이비케이투자증권 주식회사, 하이투자증권 주식회사, 우리종합금융 주식회사 및 키움증권 주식회사(이하 "회사")가 자산유동화계획에 따라 2024년 4월29일에 매입하여 신보2024제8차유동화전문유한회사(이하, "유동화전문유한회사")에 양도할 회사채 12건(8) 자산평가의 방법 : 자산유동화계획에 따라 회사가 유동화전문유한회사에 양도하고자 하는 자산의 평가방법으로 미래현금흐름을 적절한 할인율로 할인하는 현금흐름할인법을 사용하였습니다. 이를 위해 유동화대상자산인 회사채의 미래현금흐름을 추정하여 이를 유동화자산 평가기준일인 2024년 4월 19일까지 회사채의 발행회사에 대하여 신용보증기금이 부여한 신용등급과 각 등급에 대한 채권시가평가 기준수익율을 감안한 적절한 할인율로 할인하여 평가금액을 산출하였습니다. 나. 자산평가의 기준 (1) 현금흐름의 추정 회사의 유동화대상자산인 회사채의 현금흐름을 추정하기 위하여 회사가 제시한 각 회사채의 발행조건(발행일, 만기일, 이자율 및 이자지급기간 등)에 따른 현금흐름을 기초로 회사채의 원리금이 발행조건에 따른 상환스케줄에 따라 정상적으로 회수되는것으로 가정하여 현금흐름을 추정하였습니다. 또한, 회사채 이자의 경우 이자의 14%가 법인세로, 그리고 법인세 원천징수세액의 10%가 지방소득세로 특별징수되고 유동화전문유한회사의 사업연도 종료후 4개월 후, 5개월 후에 법인세 원천징수세액 및지방소득세 특별징수세액이 각각 환급 되는 것으로 가정하여 현금흐름을 산출하였습니다. 한편, 유동화전문유한회사의 사업연도는 매년 1월, 4월, 7월 및 10월 말일에 종료하며, 최초 사업연도는 2024년 7월 31일에 종료합니다.(2) 할인율의 산정상기의 방법에 의해 추정된 유동화대상자산의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 공모사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 기준금리로 하여 유동화대상자산의 신용등급에 따른 등급별 가산금리를 가산하여 산정하였으며 그
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세부내역은 다음과 같습니다. 다만, 평가를 위하여 적용한 할인율은 평가의 목적 및 상황에 따라서 달리 적용될 수 있는 것이므로, 본 보고서에서 적용된 할인율로 평가된 금액이 유동화증권의 발행을 위한 참고목적으로 사용하는 것 이외의 다른 목적으로 사용되어서는 아니됩니다.1) 기준금리기준금리는 평가기준일 전영업일인 2024년 4월 18일 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 공모사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 적용하였으며,기준금리는 다음과 같습니다. 구 분 금 리 기준금리(2년만기) 2) 가산금리유동화대상자산인 회사채 발행회사별 신용등급과 만기구조를 고려하여 신용등급별로 가산금리를 차등 적용하였으며 그 내역은 다음과 같습니다. /중소기업> 신용등급(주1) 가산금리 BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- (주1) 신용평가기관이 부여한 신용등급임. 3) 등급별 적용금리 요약
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II. 사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.) 3. 재무에 관한 사항 재무에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일(2024. 03. 13)에 공시한 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 유안타증권(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서(참조할 부분 면수 명시)를 참고하시기 바랍니다. 코리아에셋투자증권(주)분기보고서(2023.12) 아이비케이투자증권(주)사업보고서(2023.12) 교보증권(주)사업보고서(2023.12) 우리종합금융(주)사업보고서(2023.12) 유안타증권(주)사업보고서(2023.12) 키움증권(주)사업보고서(2023.12) 하이투자증권(주)사업보고서(2023.12) 현대차증권(주)사업보고서(2023.12) 4. 임원 및 직원 현황 임원 및 직원 현황에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에서 제출일(2024. 03. 13)에 공시한 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 유안타증권(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서를 참고하시기 바랍니다. 코리아에셋투자증권(주)분기보고서(2023.12) 아이비케이투자증권(주)사업보고서(2023.12) 교보증권(주)사업보고서(2023.12) 우리종합금융(주)사업보고서(2023.12) 유안타증권(주)사업보고서(2023.12) 키움증권(주)사업보고서(2023.12) 하이투자증권(주)사업보고서(2023.12) 현대차증권(주)사업보고서(2023.12) 제3부 자산유동화계획등에 관한 사항 Ⅰ. 자산유동화계획 및 유동화증권의 발행에 관한 사항 1. 자산유동화의 목적 및 계획기간 가. 자산유동화의 목적코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), 교보증권(주), 우리종합금융(주), 유안타증권(주), 키움증권(주), 하이투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 41개 회사채를 인수 및 현대차증권(주)에서 대출 실행한 1개 기업에 대한 대출채권을 양수할 예정입니다. 신보2024제7차유동화전문(유)가 동 회사채(41개) 및 대출채권(1개)을 양수하여 기초자산으로 하고, 여기에 신용보증기금의 보증에 따른 (주)국민은행로부터의 신용공여 한도를 설정받아, 금 이백이십오억육천일십만(22,560,100,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채, 금 삼백팔십팔억육천일백오십만(38,861,500,000)원의 제1-2회 선순위 유동화사채, 금 육억삼천구백구십만(639,900,000)원의 제1-3회 후순위 유동화사채 및 금 일십일억삼천팔백오십만(1,138,500,000)원의 제1-4회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다.이를 통하여 발행 기업에게는 기업의 자금난을 해소할 수 있는 기회를 제공하고, 투자자에게는 시장수익률을 상회하면서도 안정적인 투자수단을 제공하고자 합니다. ※ 유동화자산 교체(조기상환 및 추가 양수)와 관련한 사항금번에 양수되는 기초자산(회사채 및 대출채권) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환될 수있으며, 이 경우에 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 추가할 수 있습니다. 이와 관련한 자세한 내용은 “제4부. 유동화자산에 관한 사항”를 참고하시기 바랍니다.나. 자산유동화의 계획기간(예정) 2024년 04월 30일 ~ 2027년 07월 30일 유동화사채 발행일 후순위사채 만기일 2. 자산유동화계획의 세부구조 금 이백이십오억육천일십만(22,560,100,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채, 금 삼백팔십팔억육천일백오십만(38,861,500,000)원의 제1-2회 선순위 유동화사채, 금 육억삼천구백구십만(639,900,000)원의 제1-3회 후순위 유동화사채 및 금 일십일억삼천팔백오십만(1,138,500,000)원의 제1-4회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 구분 발행규모 기간 발행수익률 신용등급(예정) 비고 제1-1회 3년 (주1) AAA(Sf)