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입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다. 이런 배당할인법에 의한 가치평가는 회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있으며, 평가대상회사와 같이 배당성향을 분명하게 알 수 없는 경우, 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다.(다) 이익할인법이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 기업가치를 산정하는 방법으로, 개정 전 증권의발행및공시등에관한규정 및 상속세및증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 2012년 12월 개정 전 증권의발행및공시등에관한규정에서는 수익가치를 향후 2사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하였습니다. 자본환원율은 대상 기업의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세및증여세법 시행령에따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다.이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의 추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재한다는 약점이 있습니다.(3) 시장가치 평가방법자산가치 평가방법과 수익가치 평가방법이 평가대상 사업의 고유한 재무상황 및 미래 수익 창출능력을 이용하여 기업가치를 평가하는 가치개념이라면, 시장가치 평가방법은 이러한 기업의 재무상황과 미래 수익창출 가능성을 기초로 시장 메커니즘을 통해 형성되는 기업의 가치를 말합니다. 상장기업의 경우 증권시장에서 주식가격이 형성되는데, 이러한 증권시장에서의 주가는 바로 주식발행기업의 시장가치가 됩니다. 비상장기업의 시장가치는 증권시장을 통해 형성될 여지가 없으므로 객관적인 시장가치는 존재하지 않으나, 동일한 업종에 속하고 규모가 비슷한 상장기업의 주가를 이용하여 상대적인 시가(상대가치)를 산정할 수 있습니다. 그러나 이 방법은 비교대상이 되는 상장기업의 선정 시 평가자의 주관이 개입될 여지가 있습니다.(4) 자본시장과금융투자업에관한법률에 의한 평가방법자본시장과금융투자업에관한법률에 의한 평가방법으로, 합병 등의 경우 객관적인 기업의 주식가치 평가방법으로 사용되고 있습니다. 본 평가방법은 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정합니다. 자산가치는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말의 재무상태표상 자산총계에서 일부 항목을 가감 조정하여 산정하며, 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관한 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다.1.3.2. 본 평가업무에 적용한 평가방법 및 근거본 평가시에는 평가대상회사 주식에 대하여 현금흐름할인법(DCF법: Discounted Cash Flow Method, 수익가치 평가방법)에 의하여 평가를 수행하였습니다.자산가치 평가방법은 평가방법이 비교적 단순하고 객관적이라는 장점을 가지고 있으나 수익창출능력을 반영하지 못하는 단점이 있어 본 평가의 목적에 부합하지 않다고 판단하였습니다. 시장가치 평가방법은 시장참여자의 입장에서 가치를 평가할 수 있는 방법이나, 평가대상회사와 영업 및 재무상황이 유사한 상장기업이 없는 경우에는 적용하기가 쉽지 않음에 따라 본 평가 시에는 시장가치 평가방법을 적용하지 아니하였습니다. 그리고 자본시장과금융 투자업에관한법률에 의한 평가방법은 이론적으로 보편적인 가치 평가방법이 아니며 일반적으로 합병비율 산정 시에만 규정에 따라 적용되는 방법입니다. 이론적인 측면과 관련 규정을 고려할 때 자본시장과금융투자업에 관한 법률에 의한 평가방법은 본 평가의 목적에 부합하지 않다고 판단되어 본 평가시에 적용하지 아니하였습니다. 1.4. 평가결과의 요약(1) 평가대상회사의 주식가치 평가 결과 (단위: 백만원) 구분 금액 가. 추정기간 동안의 영업가치 나. 영구현금흐름의 영업가치 다. 영업가치
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(다=가+나) 라. 비영업자산 가치 마. 기업가치 (마=다+라) 바. 이자부부채의 가치 사. 평가대상회사의 자기자본가치 (사=마-바) 아. 발행주식수(주1) 자. 평가대상회사의 1주당 주식가치 (자=사/아)(단위:원) (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)(주1) 평가기준일 현재 등기부등본 상 발행주식총수입니다.(2) 민감도 분석할인율에 따른 평가대상회사의 주식가치(주당 가격) 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 가중평균자본비용(WACC) 영구성장률 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.5. 산업에 대한 이해 (1) 산업의 특징제약산업은 국민보건 및 인간의 생명과 건강을 지키는 국민산업으로 우수 의약품 개발을 통해 국민건강증진 및 건강권 확보와 직결되는 산업입니다. 소득수준의 향상과 노령인구의 증가로 건강에 대한 관심이 고조되고 있는 가운데 국민의 건강과 직결되기 때문에 정부에서 의약품의 허가, 보험 약가 등재 뿐만 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기 까지 타 산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 통제되고 있는 산업입니다.(2) 산업의 성장성전세계 의약품 시장이 지속적인 인구증가 및 평균수명의 연장, 생활수준 향상에 따른건강에 대한 관심 증대, 미국과 유럽의 다국적 제약회사를 중심으로 한 활발한 신약출시 등으로 매년 높은 성장을 시현하고 있는 것과 더불어, 국내 의약품 시장 또한 사회의 고령화 추세와 건강에 대한 관심 증대로 세계시장과 유사한 수준의 성장률을 보이고 있습니다. 또한 제약산업에 대한 민간 투자 확대, 제약산업육성법을 근간으로 신흥국 중심 정부 간 MOU 체결, G2G 협력 확대 등 다양한 정부 정책이 제약산업의 성장 발판 역할을 하고 있습니다. 2023년 국내의약품 시장규모는 약 31조 4,513억원으로 전년대비 약 5.3% 성장하였으며, 여러 제약회사들의 활발한 의약품 연구개발활동 등에 힘입어 꾸준한 성장을 할 것으로 기대하고 있습니다.(3) 경기변동의 특성제약산업은 다른 업종에 비하여 높은 내수의존도를 보이고 있으나 일반적으로 경기전반의 변화에 대하여 상대적으로 비탄력적인 성향을 가지고 있습니다. 특히 전문의약품 시장은 일반의약품 대비 안정적인 수급구조로 경기변동과 계절적 요인에 다소 영향을 적게 받고 있습니다. 그러나, 신종플루와 같은 대유행 바이러스 발생시 백신관련 매출이 급격히 증가하는 등 시장상황에 따라 변동이 큰 경우도 있습니다.(4) 경쟁요소국내 시장은 연구개발 능력 및 투자가 선진국에 비해 낮은 수준이기 때문에 대부분의 국내 회사들이 특허가 만료되는 제품에 대한 제네릭의약품 개발에 집중하고 있어서 타산업에 비해 업체간 경쟁이 치열합니다. 최근들어 대형 제약사는 영세성을 벗어나 나름의 독자적인 신약개발에 박차를 가하기도 하고 미국과 유럽에 주로 의존해오던 라이센스에 의한 국내 생산/판매에 있어서도 일본을 비롯하여 다양한 채널로 확대하면서 신제품 도입에 힘쓰고 있습니다. 최근 정부의 경제정책이 시장개방 체제로 전환되면서 국내 제약산업은 국내에 직접 들어와 영업을 하는 형태로 전환한 외국계 선진제약사들과 기술, 마케팅 등 거의 모든 측면에서 무한경쟁을 벌이고 있습니다.(5) 자원조달상의 특징원료의약품은 정밀화학 산업분야 중 비중이 큰 분야로서 기술집약형 고부가가치 산업입니다. 국내 제약사들의 원료합성에 대한 새로운 공정 및 기술 개발이 활성화되면서 원료의약품의 국산화에 상당한 진전이 있었으며, 원료의약품 GMP도입은 품질의 향상을 통한 해외시장 진출에 긍정적 요소로 평가되고 있습니다. 그러나, 여전히 국내 제약업계는 주요 생산원료의 조달을 주로 외국의 제약회사와 기술 도입선에 의존하고 있고, 점차 국내업체의 자체 기술개발로 국산으로 대체되어가고 있으나 아직까지는 미미한 수준입니다. 1.6. 평가대상회사에 대한 이해 (1) 평가대상회사의 개요 평가대상회사는 2015년 3월 5일 설립되어 의약품 제조업을 영위하고 있으며, 본사는 서울특별시 금천구 가산디지털2로 123에 위치하고 있습니다. 구분 내용
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법인명 오스템파마 주식회사 대표이사 문병점 본점소재지 서울특별시 금천구 가산디지털2로 123 설립연월일 2015년 3월 5일 납입자본금(발행주식 수) 주요사업 치과용 의약품 및 의료기기 제조 및 판매 (Source: 회사제시자료) (2) 평가대상회사의 연혁 연도 내용 2015년 3월 오스템바이오파마 주식회사 설립 2015년 7월 의약품, 의약외품 제조소 완공 2015년 12월 의약외품 제조업 허가 취득 2016년 4월 오스템파마 주식회사 법인명 변경 2016년 7월 의약품 대단위 제형 KGMP 인증서 취득 2016년 10월 기업부설연구소(구강건강연구소) 설립 2017년 3월 뷰센 4종 출시 및 양산 2017년 6월 의약품 제조소 확장공사 완공(1203~4호) 2017년 7월 전문의약품(9종) 제조품목 허가 취득 2018년 3월 기업부설연구소(의약연구소) 설립 2018년 12월 ISO 22716 인증 취득 2019년 3월 뷰센 H, 7 유럽 판매허가 완료(CPNP인증 취득) 2020년 9월 오스템파마와 오스템오랄케어 합병 2021년 8월 오송공장 준공(고형제, 주사제 생산설비 구축) (Source: 회사제시자료)(3) 평가대상회사의 주요제품 평가대상회사는 치과용 전문의약품, 일반의약품, 의료기기 및 치약, 칫솔 등 구강용품을 생산 및 판매하고 있습니다. 평가대상회사의 주요 생산제품은 다음과 같습니다. 구분 세부구분 제품내역 전품의약품 항생제 아목시스 캡슐, 아목시클라 정, 세파클리 캡슐, 미노덴치과용연고 미백제 뷰티스15미백겔 진통 소염제 록소리펜 정, 오스템세클로페낙 정 마취제 리도카글액 2%, 리도카겔 소화기관용 모사프리 정 일반의약품 진통소염제 나프록소 정 소화기관용 알마펜 정 치과구강용약 오스템 클로르헥시딘액, 제로미아액, 옥솔(잇몸치약) 의료기기,의약외품 치아건강관리 시리니에, 투스코트 미백제 뷰티스3 미백겔, 뷰티스화이트라이트겔 건강보조식품 오스타민D(비타민) 치약,칫솔,구강세정기 미백치약 뷰센H, 뷰센7, 뷰센15, 뷰센28 기능성치약 뷰센S 시린이케어, 뷰센C 충치케어, 오스템I 치석케어, 오스템G 잇몸케어 칫솔 더블와이드, 오스템I 치석케어, 오스템G 잇몸케어 구강세정기 전동칫솔, 콤보 음파 전동칫솔, 휴대용 구강세정기 가글제 오스템 쿨가글 (Source: 회사제시자료) (4) 평가대상회사의 과거 재무제표 평가대상회사의 최근 3개년 동안의 요약 재무상태표는 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 2022년 기말 2023년 기말 2024년 1분기말 자산 Ⅰ. 유동자산 현금및현금성자산 매출채권 기타채권 재고자산 기타유동자산 Ⅱ. 비유동자산 유형자산 무형자산 기타비유동자산 자산총계 부채 Ⅰ. 유동부채 매입채무 기타채무 기타유동부채 단기차입금 유동성장기부채 리스부채 Ⅱ. 비유동부채 비유동기타채무 순확정급여부채 장기차입금 리스부채 부채총계 자본 Ⅰ. 자본금 Ⅱ. 자본잉여금 Ⅲ. 이익잉여금 자본총계 부채및자본총계 (Source: 회사제시자료)상기 요약재무상태표는 한국채택국제회계기준으로 작성되었으며, 2022년 기말, 2023년 기말 재무상태표는 외부감사인으로부터 감사받은 재무상태표이며, 2024년 1분기말 재무상태표는 검토받지 않은 재무상태표입니다. 평가대상회사의 최근 3개년 동안의 요약 손익계산서는 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 2022년 2023년 2024년 1분기 Ⅰ. 매출액 Ⅱ. 매출원가 Ⅲ. 매출총이익 Ⅳ. 판매관리비 Ⅴ. 영업이익(손실) 영업외수익 영업외비용 Ⅵ. 법인세비용차감전순이익(손실) Ⅶ. 법인세비용(수익) Ⅷ. 당기순이익(손실) (Source: 회사제시자료)상기 요약손익계산서는 한국채택국제회계기준으로 작성되었으며, 2022년, 2023년 손익계산서는 외부감사인으로부터 감사받은 손익계산서이며, 2024년 1분기 손익계산서는 검토받지 않은 손익계산서입니다. 1.7. 본 건 평가에 적용된 주요 가정사항(1) 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표본 평가는 평가대상회사가 제시한 과거 재무자료 및 사업계획 등의 자료를 바탕으로 2024년 3월 31일 기준으로 평가를
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수행하였습니다.(2) 평가방법의 개요평가대상회사의 향후 추정기간 동안의 손익을 추정한 후 세후영업이익(NOPLAT : Net Operating Profit Less Adjusted Taxes)에서 감가상각비, 순운전자본(NWC : NetWorking Capital)의 증감을 반영하고, 자본적지출(CAPEX : Capital Expenditures)을 차감하여 기업잉여현금흐름(FCFF: Free Cash Flow to the Firm)을 산정한 후, 기업잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 적절한 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)으로 할인하여 평가대상회사의 영업가치를 산정합니다. 이렇게 산정된 평가대상회사의 영업가치에서 비영업자산, 이자부부채를 조정한 평가대상회사의 자기자본가치를 산정하고, 주식수를 고려하여 1주당 주식가치를 산출합니다.(3) 현금흐름 추정기간 및 추정방식평가대상회사 주식의 평가를 위한 현금흐름 추정기간은 시장상황의 변동 및 회사 사업계획 등을 고려하여 2024년 4월 1일부터 2033년 12월 31일까지 9년 9개월간의 현금흐름을 추정하였으며, 추정기간 이후의 가치(Terminal Value)는 영구현금흐름을 가정하였습니다. 또한, 각 연도의 현금흐름은 연중 균등하게 발생하는 것으로 가정하였습니다.(4) 영구성장률계속기업가정 하에 현금흐름 추정기간 이후의 영구현금흐름 산정 시 평가대상회사가 영위하고 있는 사업의 특성과 산업의 성장성 등을 종합적으로 고려하여 영구성장률을 1.0%로 적용하였습니다.(5) 주요 거시경제지표, 법인세율 등 기타 Factor (가) 거시경제지표2024년~2033년까지의 실질GDP성장률, 소비자물가상승률 및 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 The Economist Intelligence Unit의 예측치를 적용하였습니다. 구 분 2024년 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 한국 실질GDP성장률 한국 소비자물가상승률 한국 명목임금상승률 추정기간 동안 평가대상회사의 법인세는 한국의 법인세 및 지방세를 모두 고려하여 하기 과표구간에 따라 영업이익을 기준으로 산출하였으며, 추정기간 동안 발생한 회계이익은 과세소득과 동일한 것으로 가정하였습니다. (단위: %) 구분 법인세율 법인지방소득세율 과세표준 2억원 이하 과세표준 2억원 초과 200억원 이하 과세표준 200억원 초과 3,000억원 이하 과세표준 3,000억원 초과 (다) 평가대상회사가 이용한 산업 자료 및 거시경제지표는 최신자료에 근거한 것입니다. 1.8. 가치평가 세부 내역 1.8.1. 매출액 추정평가대상회사의 매출은 의약사업부매출, 오랄케어사업부매출 및 성형재료사업부매출로 구성되어 있으며, 과거 실적 및 향후추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 의약사업부 오랄케어사업부 성형재료사업부 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.1.1. 의약사업부매출 추정 의약사업부매출은 기존사업인 의약품매출과 신규사업인 주사제매출로 구분하여 추정하였습니다. 평가대상회사의 2024년 ~ 2028년 의약품매출은 사업계획을 기초로 하되 과거 매출 실적, 사업계획의 달성률 등을 고려하여 추정하 였으며, 2028년 이후의 매출액은 2030년도까지 The Economist Intelligence Unit(EIU)에서 제시하는 한국의 2030년 실질GDP 성장률로 수렴후 이후부터는 추정기간 연도별 한국의 실질GDP 성장률만큼 매출이 성장할 것으로 추정하였습니다. 신규사업인 주사제매출은 국내매출과 해외매출로 구분하여 추정하였으며, 의약품 품목에 대한 GMP 인증 허가 기간을 고려하 여 2025년 초부터 생산되어 2025년 상반기부터 매출이 발생할 것으로 추정하였습니다. 국내매출 수량의 경우 국내치과시장 사용량에 회사의 목표
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시장점유율을 고려한 사업계획 상 예상 매출수량을 적용하였으며, 해외매출 수량의 경우 회사에서 제시한 사업계획의 실현가능성을 고려하여 추정하였습니다. 제품매출 단가는 주사제의 보험약가를 고려한 사업계획 상 제품단가를 적용하였으며, 회사의 시장점유율 확대를 위해 추정기간 동안 제품매출 단가는 유지하는 것으로 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사 의약사업부매출의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 의약품 제품매출 상품매출 기타매출 주사제 국내매출 해외매출 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)1.8.1.2. 오랄케어사업부매출 추정 평가대상회사의 2024년 ~ 2028년 오랄케어사업부매출은 사업계획을 기초로 하되 과거 매출 실적, 사업계획의 달성률 등을 고려하여 추정하였으며, 2028년 이후의 매출액은 2030년도까지 The Economist Intelligence Unit(EIU)에서 제시하는 한국의 2030년 실질GDP 성장률로 수렴후 이후부터는 추정기간 연도별 한국의 실질GDP 성장률만큼 매출이 성장할 것으로 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사 오랄케어사업부매출의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 상품매출 제품매출 기타매출 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)1.8.1.3. 성형재료사업부매출 추정 성형재료사업부매출은 평가대상회사가 신규로 개발 중인 제품품목인 BI, Filler 및 L-Wire 에 대한 매출로 구성되어 있으며 국내 및 해외시장에 대한 매출로 구분하여 추정하였습니다. L-wire의 경우 2024년부터 매출이 발생할 것으로 추정하였고, BI 및 Filler의 경우 2026년부터 매출이 발생할 것으로 추정하였으며, 평가대상회사의 사업계획상 예상 매출금액을 적용하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사 성형재료사업부매출의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 BI 국내매출 해외매출 Filler 국내매출 해외매출 L-Wire 국내매출 해외매출 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)1.8.2. 매출원가 추정평가대상회사의 매출원가는 제품매출원가인 재료비, 노무비, 제조경비와 상품매출원가 및 기타매출원가로 구성되어 있습니다. 원가동인별 과거 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 제품매출원가 재료비 노무비 제조경비 상품매출원가 기타매출원가 합계 매출액 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)1.8.2.1. 재료비 기존사업에 대한 재료비는 평가대상회사의 과거 2년 3개월 평균 품목별 제품매출액 대비 재료비 비율을 적용하여 추정하였으며, 신규사업에 대한 재료비는 회사에서 제시한 사업계획 상 재료비 비율을 적용하여 추정하였습니다.상기 가정에 따른 재료비의 과거 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 의약품 주사제 오랄케어 BI Filler L-Wire 재료비 합계 제품매출 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및
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회계법인동행 Analysis) 1.8.2.2. 노무비 노무비는 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성되어 있습니다. 급여는 평가대상회사의 과거 연평균 급여수준과 향후 인력계획 및 급여상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 퇴직급여는 급여의 1/12로 추정하였으며, 복리후생비는 과거 2년 3개월 평균 급여 대비 비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사 노무비의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다 (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 급여 인원수 인당급여 퇴직급여 복리후생비 합계 제품매출 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.2.3. 제조경비제조경비는 변동비성 경비, 고정비성 경비, 감가상각비로 구성되어 있습니다. 원가동인별 과거 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 변동비성 경비 고정비성 경비 감가상각비 합계 제품매출 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1) 변동비성 경비 제품매출액에 연동되는 변동비성 경비는 소모품비, 지급수수료, 포장비, 품질검사비,외주가공비, 수도광열비, 운반비 등으로 구성되어 있으며, 과거 2년 3개월 평균 제품매출액 대비 비율을 적용하여 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사 변동비성 경비의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 소모품비 지급수수료 포장비 품질검사비 외주가공비 수도광열비 운반비 기타비용 합계 제품매출 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 2) 고정비성 경비 매년 고정적으로 발생할 것으로 예상되는 고정비성 경비는 건물관리비, 지급임차료 등으로 구성되어있으며, 2024년 1분기 금액을 기초로 The Economist Intelligence Unit(EIU)에서 제시하는 추정기간 연도별 예상 한국 소비자물가상승률을 감안한 금액으로 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사 고정비성 경비의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 건물관리비 지급임차료 기타비용 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)3) 감가상각비감가상각비는 기존자산 상각방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였으며, 상세내역은 "1.8.4. 자본적지출(CAPEX)과 상각비"에 기술되어 있습니다.1.8.2.4. 상품매출원가 상품매출원가는 과거 2년 3개월 평균 품목별 상품매출액 대비 비율을 적용하여 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 상품매출원가의 과거 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 의약품 오랄케어 합계 상품매출액대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.3. 판매비와관리비 추정판매비와관리비는 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 경상연구개발비 및 감가상각비 등으로 구분하여 추정하였습니다. 원가동인별 과거 실적 및 향후 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년
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2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 인건비성 비용 변동비성 비용 고정비성 비용 경상연구개발비 감가상각비 합계 매출액 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.3.1. 인건비성 비용 인건비성 비용은 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성되어 있습니다. 급여는 평가대상회사의 과거 연평균 급여수준과 향후 인력계획 및 급여상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 퇴직급여는 급여의 1/12로 추정하였으며, 복리후생비는 과거 2년 3개월 평균 급여 대비 비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사의 인건비성 비용의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 급여 인원수 인당급여 퇴직급여 복리후생비 합계 매출액 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.3.2. 변동비성 비용 변동비성 비용은 여비교통비, 운반비, 판매촉진비, 광고선전비, 지급수수료, 접대비, 소모품비, 대손상각비 등으로 구성되어 있으며, 과거 2년 3개월 매출액 대비 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 대손상각비는 과거 2년 3개월 누적으로 대손상각비환입이 발생하여 향후 발생하지 않는다고 가정하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 변동비성 비용의 항목별 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 여비교통비 운반비 판매촉진비 광고선전비 지급수수료 접대비 소모품비 대손상각비(환입) 기타비용 합계 매출액 대비 비율 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.3.3. 고정비성 비용 고정비성 비용은 제품의 판매와 관련성이 낮고 고정적으로 발생하는 비용으로 일반지급수수료, 전력비, 수도광열비, 지급임차료, 건물관리비 등으로 구성되어 있습니다. 고정비성 비용은 2024년 1분기 금액을 기초로 The Economist Intelligence Unit(EIU)에서 제시하는 추정기간 연도별 예상 한국 소비자물가상승률을 감안한 금액으로 추정하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 고정비성 비용의 항목별 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 일반지급수수료 전력비 수도광열비 지급임차료(주1) 건물관리비 기타비용 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) (주1) 평가대상회사는 한국채택국제회계기준을 적용함으로서 IFRS 16에 따른 리스회계를 적용하고 있으며, 과거 지급임차료 실적은 리스회계의 적용대상이 아닌 임차료 등으로 구성되어 있습니다. 리스회계 대상인 임차료는 그 리스기간이 종료된 후에도 현재 수준의 현금 지출이 The Economist Intelligence Unit(EIU)에서 제시하는 한국의 소비자물가상승률만큼 상승하여 발생할 것을 가정하였습니다. 1.8.3.4. 경상연구개발비 경상연구개발비는 세부 비용항목을 원가동인별로 인건비성 비용, 임상비용, 기타경비 등으로 구분하여 추정하였습니다. 인건비성비용은 평가대상회사의 과거 연평균 급여수준과 향후 인력계획 및 급여상승률 등을 고려하여 추정하였습니다. 신규사업에 대한 임상비용은 회사의 중장기 임상계획을 반영한 사업계획 상 임상비용으로 반영하였으며, 기타경비는 2024년 1분기 금액을 기초로 The Economist Intelligence Unit(EIU)에서 제시하는 추정기간 연도별 예상 한국 소비자물가상승률을 감안한
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금액으로 추정하였습니다. 상기 가정을 적용하여 추정한 경상연구개발비의 과거 실적 및 추정 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 인건비성 비용 임상비용 등 기타경비 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.3.5. 감가상각비감가상각비는 기존자산 상각방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였으며, 상세내역은 "1.8.4. 자본적지출(CAPEX)과 상각비"에 기술되어 있습니다.1.8.4. 자본적지출(CAPEX)과 상각비1.8.4.1. 자본적지출 추정평가대상회사의 자본적지출은 신규투자 및 대체투자로 구분하여 추정하였습니다. 신규투자는 평가대상회사의 사업계획을 반영하여 향후 신규투자계획을 반영하였으며, 대체투자는 현재의 설비를 유지할 수 있는 대체투자 수준의 재투자가 이루어지는 것으로 가정하여 기존자산에 대한 감가상각비만큼 재투자가 발생하는 것으로 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 평가대상회사의 과거 자본적지출 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 유형자산 무형자산 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.4.2. 감가상각비 추정평가대상회사의 기존자산 및 신규 취득자산에 대한 유형자산 감가상각비 및 무형자산상각비는 자산별 내용연수 및 상각방법을 고려하여 추정하였습니다.평가대상회사의 과거 감가상각비 실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 매출원가 판매비와관리비 합계 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.4.3. 내용연수 및 상각방법평가대상법인이 평가기준일 현재 적용하고 있는 자산별 내용연수와 상각방법은 다음과 같습니다. 구 분 상각방법 상각내용연수 유형자산 건물 정액법 40년 시설장치 정액법 4 ~ 5년 기계장치, 비품 정액법 5 ~ 10년 금형 정액법 5 ~ 10년 차량운반구 정액법 5년 무형자산 기타의무형자산 정액법 5년 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.5. 순운전자본의 추정 평가대상회사의 순운전자본은 성격에 따라 매출, 매출원가 및 판매비와관리비에 연동되는 운전자본으로 구분하여 추정하였으며, 과거기간 회전율 분석, 평가대상회사의 지급 및 회수정책을 고려하여 과거 2년 3개월 평균 회전율이 향후 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 과거실적 및 향후 추정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 매출채권 재고자산 운전자산 소계 매입채무 미지급금 기타유동부채 운전부채 소계 순운전자본 순운전자본 증감 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis) 1.8.6. 법인세 비용의 추정평가대상회사의 법인세는 한국의 법인세 및 지방세를 모두 고려하여 과세표준 구간에 따라 영업이익을 기준으로 산출하였습니다. 한편, 추정기간 동안 발생한 회계이익은 과세소득과 동일한 것으로 가정하여 법인세 비용을 추정하였습니다. 과세표준 세율(법인세+지방세) 과세표준 2억원 이하 과세표준 2억원 초과 200억원 이하 과세표준 200억원 초과 과세표준 3,000억원 초과 1.8.7. 가중평균자본비용의 추정 현금흐름할인법(DCF)을 이용하여 기업가치를 산정하기 위해서는 가중평균자본비용(WACC)을 산출하여야 합니다. CAPM(Capital Asset Pricing
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Model)을 이용하여 자기자본비용을 구하고 외부차입 조달비용을 이용하여 타인자본비용을 산출한 후, 유사 상장회사의 자본구조 평균값을 목표자본구조로 설정하여 각각 자기자본과 타인자본의 비율에 따라 가중평균하여 WACC를 산출하였습니다. 상기 방식을 적용하여 산출한 할인율은 12.96%이며, 구체적인 산정내역은 다음과 같습니다. 구 분 적용비율(%) 가. 무위험이자율(Rf) (주1) 나. 시장위험프리미엄 (MRP) (주2) 마. 자기자본비용(마 = 가 + 나 Ⅹ 다 + 라) 바. 타인자본비용 (주5) 사. 자기자본비율 (주6) 아. 타인자본비율 (주6) 차. 가중평균자본비용 (마Ⅹ사 + 바Ⅹ(1 - 자)Ⅹ아) (주7) (Source: Bloomberg 및 회계법인동행 Analysis)(주1) Bloomberg에서 제공하는 평가기준일 현재 한국의 무위험이자율(Rf)을 적용하였습니다.(주2) 한국공인회계사회에서 제시한 한국의 시장위험프리미엄 가이던스 범위(7%~9%)의 중위값인 8%를 적용하였습니다.(주3) 하기에 기술한 베타 산정 표에 따른 유사동종기업의 Unlevered Beta와 자본구조에 따라 산정되었습니다.(주4) 한국공인회계사회에서 제시한 한국의 기업규모위험 프리미엄 연구결과에 신규사업에 대한 추가 프리미엄을 가산 하였습니다.(주5) 타인자본비용은 평가대상회사의 신용등급 및 최저 투자적격등급을 고려하여 평가기준일 현재 5년 만기 무보증 공모사채의 수익율(BBB-, 10.44%)을 적용하였습니다.(주6) 목표자본구조는 평가기준일 현재 유사 동종기업의 자본구조 평균값을 적용하였습니다.(주7) 가중평균자본비용(WACC) = 자기자본비용 × 자기자본비율 + 타인자본비용 ×(1 -Tax Rate) × 타인자본비율본 평가에서는 유사 동종기업의 Levered Beta와 Hamada Model을 통하여 대상회사의 자기자본비용을 산정하였습니다. 평가대상회사는 치과용 국소마취제 제조 및 판매와 성형, 미용의료기기의 제조 및 판매를 주요 영업으로 영위하고 있으므로, 유사 동종기업은 의약품 제조업, 의료용 기기 제조업, 의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업 업종으로 분류되는 코스피, 코스닥 상장사 중 거래정지 중인 회사를 제외하고 대상회사와 사업적 유사성이 존재하는 6개사를 선정하였습니다. 상기 선정기준에 따라 최종 선정된 유사 동종기업은 6개사이며, 유사 동종기업의 Levered Beta, 자기자본, 타인자본, 한계세율, Unlevered Beta, 부채비율은 다음과 같습니다. (단위: %, 백만원) 회사명 자기자본(주2) 타인자본(주3) 한계세율(주4) 부채비율(%) 동국제약 대웅제약 일동제약 종근당 휴온스 한스바이오메드 (Source: 회사제시자료, Bloomberg 및 회계법인동행 Analysis)(주1) Bloomberg에서 조회한 2024년 3월말 기준 2년 Weekly Beta입니다.(주2) 한국거래소 및 전자공시시스템에서 조회한 2024년 3월말 기준 시가총액, 우선주자본금 및 비지배지분의 합계 입니다.(주3) 전자공시시스템에서 조회한 2024년 3월말 유사 동종기업의 연결재무상태표 상 이자부부채 금액입니다.(주4) 법인세 한계세율을 적용하였습니다.(주5) 유사 동종기업의 Levered Beta와 자본구조에 따라 다음과 같이 산정되었습니다. Unlevered Beta = Levered Beta / [1 + (1-Tax Rate) × (타인자본/자기자본)] 1.8.8. 평가결과 (1) 평가대상회사의 주식가치 평가 결과 (단위: 백만원) 구 분 실적 추정 2022년 2023년 2024년1분기 2024년2~4분기 2025년 2026년 2027년 2028년 2029년 2030년 2031년 2032년 2033년 매출액 매출원가 매출총이익 판매관리비 세전영업이익 법인세비용 세후영업이익 유형자산 감가상각비 및 무형자산상각비 자본적지출 순운전자본의 증감 가. 추정기간 동안의 현재가치 나. 영구현금흐름의 현재가치 (주1) 다. 영업가치 (다 = 가 + 나) 라. 비영업용자산의 가치 (주2) 마. 기업가치 (마 = 다 + 라)
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바. 이자부부채의 가치 (주3) 사. 평가대상회사의 자기자본가치 (사 = 마 - 바) 아. 발행주식총수(주4) 자. 1주당 주식가치 (자 = 사 / 아)(단위:원) (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)(주1) 추정기간 이후 영구현금흐름 현재가치 세부산정내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 금 액 가. 영구현금흐름 구간의 잉여현금흐름 나. 할인율 다. 영구성장률 라. 영구현금흐름(가/(나-다)) 바. 영구현금흐름의 현재가치(바 = 라 x 마) (Source: 회계법인동행 Analysis)(주2) 평가기준일 현재 비영업용자산 세부내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 금 액 현금및현금성자산(*1) 비영업용자산 합계 (*1) 영업용 현금및현금성자산은 평가대상회사의 영업현금 보유 정책에 따라 평가기준일인 2024년 3월 31일의 현금및현금성자산 금액에서 2024년의 추정 매출원가와 판매비와관리비(감가상각비 제외) 및 CAPEX의 15일분을 영업유지를 위한 최소 보유 현금으로 산정하였으며, 이를 제외한 나머지 금액을 비영업용 현금및현금성자산으로 산출하였습니다. (단위: 백만원) 구 분 금액 가. 재무상태표상 현금및현금성자산 나. 필요 영업현금 (나=다+라-마+바) 다. 15일분 매출원가 라. 15일분 판매관리비 마. 15일분 감가상각비 바. 15일분 CAPEX 사. 비영업용 현금및현금성자산 (사=MAX[0,가-나]) (주3) 평가기준일 현재 이자부부채 세부내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 금 액 단기차입금 유동리스부채 비유동리스부채 이자부부채 합계 (주4) 평가기준일 현재 등기부등본 상 발행주식총수입니다. (2) 민감도 분석결과가중평균자본비용(WACC)과 영구성장률 변동에 따른 주식가치(주당 가격)에 대한 민감도 분석을 수행한 결과는 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 가중평균자본비용(WACC) 영구성장률 (Source: 회사제시자료 및 회계법인동행 Analysis)2. 주식가치에 대한 종합평가의견당 법인은 평가대상회사가 추진 중인 유상증자와 관련하여 평가대상회사의 합리적인 의사결정을 지원하기 위한 참고자료를 제공하고, 평가대상회사가 유상증자와 관련한 신고서를 제출할 때 법정 첨부 서류로 사용되기 위한 목적으로 평가대상회사의 주식가치의 적정성에 대해 평가하였습니다. 동 평가를 실시함에 있어 당 법인은 수익가치평가방법 중 현금흐름할인법을 이용하였습니다. 당 법인은 회사가 제시한 재무자료, 미래의 투자 및영업계획, 각종 통계자료 및 관련 업계의 시장분석자료 등을 활용하였습니다.당 법인의 분석 결과, 평가기준일 현재 평가대상회사의 주식가치 평가액은 1주당 1,506원 으로 추정되었습니다. 당 법인은 독립적인 입장에서 평가대상회사가 제시한 자료에 대하여 제반 가정의 합리성과 기초자료의 타당성을 검토하였으며, 이를 근거로 평가대상회사의 주식가치를 평가하였습니다. 따라서 회사에서 제시한 자료에 변동사항이 발생하거나 향후 추정실적, 환율, 이자율, 경제성장률, 물가상승률, 시장환경과 같은 국내외 거시경제환경 등 제반 가정에 변경이 발생하는 경우에는 그에 따라 평가결과가 달라질 수 있으며, 그 차이는 중요할 수 있습니다. 별첨. 가치평가서비스 수행 기준 준수 이행 점검표 점검항목 점검결과 1. 정보의 원천ㆍ평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 보고서에 제시하였는가? - 대상회사 설비 시설 방문여부 및 정도 - 법률적 등록문서, 계약서 등의 증거 검사여부 - 재무 세무정보, 시장 산업 경제자료 등 이행함 2. 평가대상에 대한 분석ㆍ재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?ㆍ평가대상회사 및 관련 비재무정보의 분석은 충실한가? - 경영진, 핵심고객과 거래처 - 공급하고 있는 재화 용역 - 해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등 이행함 3. 평가접근법 및 방법ㆍ평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?ㆍ평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?ㆍ적용한 평가방법에 대한 기재는
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충분한가? - 이익, 현금흐름에 대한 예측 - 비경상적인 수익과 비용항목 - 자본구조 자본조달비용 및 할인율 선택 시 고려하였던 위험요소 - 예측이나 추정에 대한 가정 등 이행함 4. 가치의 조정ㆍ조정 전 가치에서 할인 할증 등 가치조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가? 이행함 5. 가치평가의 도출ㆍ가치평가의 도출절차를 준수하였는가? - 서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교 - 평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가 - 단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정 이행함 6. 2년 이내의 평가대상회사의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부의 검토를 하였는가? 이행함 7. 문서화ㆍ가치평가의 주요내용을 기록하였는가? - 평가관련 문서를 보존 이행함 분석기관 : 회계법인동행대 표 이 사 : 유 환 철 (인)평가 책 임 자 : (직책) 이사 (성명) 유 영 민 (인)
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 가. 사업의 내용 당사는 의약품과 의료기기, 의약외품과 구강케어 용품을 주요한 사업 부문으로 취급하고 있습니다. 제품에 대한 기술력과 품질을 인정받아 국내 치과 처방의약품 시장 점유율 3위를 기록하고 있으며, 지속적으로 연구개발을 진행하여 토탈구강케어를 실현하며, 지속 성장하고 있습니다. No 사업부문 내용 의약품 고형제, 액제, 겔제 등 전문의약품, 일반의약품의 제조, 판매 의료기기 치아미백제, 치아영양제 등 의료기기 제조, 판매 의약외품 치약, 가글, 치아미백제 등 의약외품 제조, 판매 구강케어 칫솔, 전동칫솔, 비타민 등 구강케어 제품 등 제조, 판매 나. 주요 제품 또는 서비스 등의 매출현황 2024년 1분기 기준 매출액은 83.89억원이며, 의약품 등 제품 매출 62.3%, 칫솔, 건강기능식품 등 상품 매출 37.5%, 기타 매출 0.2%로 구성되었습니다. (단위 : 백만원, %) 유형 품 목 제10기 1분기 제9기 제8기 매출 비중 매출 비중 매출 비중 제품 의약품, 의약외품, 의료기기 등 상품 칫솔, 건강기능식품 등 기타 원부자재, 용역, 기타 합 계 다. 사업 부문별 특징 1. 오랄(구강)케어사업부 구강케어에 가장 기본적인 치약, 칫솔, 가글 등의 제품부터, 경제성장과 생활수준 향상에 따른 전동칫솔, 구강세정기 등의 전자기기 상품까지 도입, 판매하고 있습니다. 프리미엄 제품의 출시와 지속적인 연구개발을 통하여 품질향상과 인지도가 지속 성장하고 있으며, 세계적으로도 관련 사업의 지속적인 성장이 예상되고 있습니다. 2. 의약사업부 제약 산업은 기술집약적이며 고부가가치 산업이라는 특성과 건강 및 삶의 질 향상을 목적으로 하는 국민보건산업으로 지속 성장이 기대되는 산업이며 신약개발 연구에서부터 의약품의 생산과 판매 등 모든 과정을 포괄하고 있습니다. 또한, 제품 출시 시 식품의약품안전처의 허가 및 신고 등 점검을 받아야 하고, 주기적으로 품질적합심사 절차를 거쳐야 하기 때문에 제품의 안정성이 확보됩니다. 라. 연구개발 활동 당사는 2016년 구강건강연구소, 2018년 의약연구소를 설립하여 의약외품 및 의약품 연구개발을 담당해 왔으며, 고품질, 고기능성 의약외품 및 의약품의 안전성 연구 및 파이프라인 강화를 위해 노력하고 있습니다. 본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"부터 "7. 기타 참고사항"까지의 항목에 상세히 기재되어 있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품 또는 서비스에 관한 사항 (단위 : 백만원, %) 유형 품 목 용 도 주요상표 등 제10기 1분기 제9기 제8기 매출 비중 매출 비중 매출 비중 제품 의약품, 의약외품, 의료기기 등 의약품, 치약, 미백제 등 뷰센, 오스템 상품 칫솔, 건강기능식품 등 칫솔, 비타민 등 뷰센, 오스템 기타 원부자재, 용역, 기타 보충용, 기타 합 계 1. 오랄(구강) 케어 제품 주요제품으로는 뷰센 H(브라이트닝), C(충치케어), S(시린이케어), O(구취케어)와 같은 기능성 제품과 뷰센 7, 15, 28, 30과 같은 치아미백 제품의 치약이 있으며, 뷰센 더블와이드 칫솔, 오스템 와픽 구기세정기 제품군이 있습니다. 주요 제품은 아래와 같습니다. 제품명 출시년월 특 성 2024년 1분기 매출액 뷰센 H 뼈, 치아 구성 성분이 함유된 치약으로 손상된 치아 표면 복원에 도움 생략 전문미백제 동일성분 함유, 착색물질을 제거하는 치아 미백 치약 생략 더블와이드 칫솔 2,200개의 촘촘한 칫솔모, 99.9% 항균모로 치주포켓, 플라그 세정 생략 뷰센 C, S 불소치약으로 충치 예방, 치태 제거 기능, 신경자극 완화 기능 생략 와픽 구강세정기 맥동 수류, 수압을 이용한 치간 클린케어 전동기기 생략 뷰센 I, G 치석 침착예방 임플란트케어 치약, 잇몸질환 예방 잇몸케어 치약 생략 뷰센 O 구취제거, 치주질환 원인균 제거, 충치 예방성분 치약 생략 2. 의약 제품 항생제, 소염진통제, 국소마취제 등의 전문의약품과
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구강소독제, 위장관약제 등의 일반의약품, 구강청결제, 미백제 등의 의약외품 및 의료기기 등과 의약품과 건강기능식품을 주요 제품군으로 판매하고 있습니다. 주요 제품은 아래와 같습니다. 제품명 출시년월 특 성 2024년 1분기 매출액 세파클리캡슐 폐렴, 중이염, 인후두염 등의 세균감염에 의한 염증 치료제 생략 록소리펜정 만성 관절염, 수술 및 발치 후의 해열, 소염, 진통제 생략 리도카글액/겔 리도카인염산염 성분의 말초신경계 국소마취제 생략 클로르헥시딘액 염증, 치은염, 구내염 완화 및 수술후 살균 소독제 생략 알마펜정 알마게이트 성분의 소화기관용 약이며, 제산작용을 함 생략 뷰티스 화이트라이트 치아미백제로 광조사기와 함께 쓸 경우 효과가 더욱 높아짐 생략 지엔오랄케어스프레이 프라그 제거, 구강내 청결 및 구강악취 제거 생략 나. 주요 제품 또는 서비스의 가격변동추이 당사의 제품은 약 3백여 가지 이상으로 구성되어 있습니다. 따라서 일반적으로 가장 판매가 많은 제품에 대한 소비자 가격을 근거로 산출하였습니다. 산출된 가격 변동 추이는 아래와 같습니다. (단위 : 원) 품 목 제10기 1분기 제9기 제8기 뷰센28 어드벤스드 3. 원재료 및 생산설비 사항> 가. 주요 원재료 등의 현황 및 가격 변동추이 [주요 원재료에 관한 사항] (단위 : 원) 유형 품목 용도 2024년 1분기 2023년 2022년 원재료 콜로이드성이산화규소 글리세린 플록사머407 과산화수소 기 타 소 계 부재료 튜 브 material 단상자 기타 소 계 합 계 [주요 원재료 가격변동 추이] 품목 제10기 1분기 제9기 제8기 콜로이드성이산화규소 글리세린 1,400원/kg 1,438원/kg 2,607원/kg 플록사머407 과산화수소 5,000원/kg 4,888원/kg 4,751원/kg 주) 해당기간 평균치 사항>가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 하루 8시간, 월 20일 가동을 원칙으로 하되 생산 및 판매량 추이를 보며 작업시간을 조절하고 있습니다. 각 대표 품목별로 생산설비 당 1공정 생산 가능수량에 월 평균 근무일수와 공정일수를 감안하여 년간 생산능력을 산출했습니다. 주요품목 소재지 생산설비 생산능력 치약 안산공장 충진기 액제, 겔제 가산공장 충전기 912,000개/년 고형제 오송공장 타정기 나. 생 산실적 및 가동률 (단위 : 개, T, %) 품목 소재지 생산설비 2024년 1분기 2023년 2022년 생산능력 생산실적 가동률 생산능력 생산실적 가동률 생산능력 생산실적 가동률 치약 안산공장 충진기 액제, 겔제 가산공장 충전기 고형제 오송공장 타정기 다. 생 산설비의 현황 1) 의약사업부 (단위 : 천원) 구분 자산별 소재지 당기증감 당기상각 당기말(2024.03) 증가 감소 유형자산 토지 오송 건물 오송 기계장치 가산/오송 차량운반구 오송 집기비품 가산/오송 시설장치 가산/오송 금형 가산/오송 건설중인자산 오송 합 계 2) 오랄케어사업부 (단위 : 천원) 구분 자산별 소재지 당기증감 당기상각 당기말(2024.03) 증가 감소 유형자산 기계장치 안산 차량운반구 안산 집기비품 안산 시설장치 안산 합 계 라. 생산과 영업에 중요한 재산에 관한 변동 사항 당사는 매출증가에 따른 생산시설 확대를 위하여 2024년 1월 안산공장에 348백만원을 투자하여 2톤 호모믹서기를 추가설치하였습니다. 4. 매출 및 수주상황 가. 매출실적 (단위 : 백만원) 부문 품 목 2024년 1분기 2023년 2022년 제품 의약품, 의약외품, 의료기기 등 상품 칫솔, 건강기능식품 등 원부자재 원부자재 기타 용역, 기타 합 계 나. 제품 또는 서비스의 판매경로 및 방법 당사는 의약품 관련 제품중 처방의약품은 오스템임플란트를 통하여 도매, 치과병의원 등으로 판매하고 있으며, 일반의약품은 도매업체를 통하여 일반 약국으로 판매되고 있습니다. 의약외품 및 치약/칫솔 등 일반제품은 오스템임플란트와 이마트, 홈플러스, 하이마트, 올리브영 등의 대형유통 납품 및 도매업체를 통한 간접판매방식, 쿠팡, 네이버 스마트스토어 등을 통한 온라인 판매 방식, 홈쇼핑 또는 특판을 통한 직접
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판매방식을 대표적으로 유지하고 있습니다. 다. 제품 또는 서비스의 판매 전략 처방의약품의 경우 오스템임플란트 거래 치과병원 및 MR을 통하여 전략적으로 판매하고 있으며, 일반제품의 경우 홈쇼핑을 통한 광고효과를 높이고, 프리미엄 전략을 통한 고품질의 기능성 제품 개발과 구성 및 치약과 칫솔을 SET화 하여 소비자의 니즈에 맞춘 구강케어 제품을 전략적으로 판매하고 있습니다.최근에는 온라인 판매와 외국관광객의 구매가 급증하고 있어 관련 채널의 대폭적인 확대가 이루어지고 있습니다. 라. 수주상황 당사는 판매분 및 단기 발주에 의한 납품을 위주로 하고 있어 별도의 수주 상황은 없습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 1. 신용위험 신용위험은 금융상품의 계약자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 위험을 의미하며, 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타수취채권 등에서 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다. 회사는 매출채권 및 기타수취채권 등에서 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 회사는 고객의 재무 상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려한 개별분석 및 과거의 대손경험률에 의한 추산액에 근거하여 충당금을 설정하고 있습니다. 2. 유동성 위험 유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석. 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다. 3. 자본위험관리 당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 회사는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을실시하는 정책을 수립하고 있습니다. 4. 시장위험 및 환위험 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적으로 수익은 최적화하는 반면 수용 가능한 한계이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것 입니다. 당사는 외화자산 금액적 중요성이 낮기 때문에 시장위험을 상쇄하기 위하여 외화파생상품이나 이자율스왑 등을 보유하고 있지 않습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 1) 연구개발 활동의 개요 당사는 2016년 구강건강연구소, 2018년 의약연구소를 설립하여 의약외품 및 의약품 연구개발을 담당해 왔으며, 고품질, 고기능성 의약외품 및 의약품의 안전성 연구 및 파이프라인 강화를 위해 노력하고 있습니다. 2) 연구개발 담당조직 연구소명 부서 주요 연구 내용 구강건강연구소(의약외품, 기타) 구강 재료개 발 팀 ○ 치약류 의약외품 연구개발 - 미백, 시린이, 잇몸, 구취제거 등 기능성 치약 개발 ○ 가글 등 의약외품 연구개발 - 잇몸케어, 구취제거 가글 개발 구강기구개발팀 ○ 칫솔류 기구 연구개발 - 프리미엄 Wide 칫솔, 휴대용, 치간칫솔 개발 ○ 전동칫솔 연구개발 - 전동칫솔, 구강세정기, 칫솔살균기 등 상품도입, 개발 의약연구소(의약품, 의약외품,의료기기, 기타) 구강의약품개발팀 ○ 액제류 의약품 연구개발 - 소독제, 구취제거제, 입마름개선제 개발 겔제개발팀 ○ 겔제류 의약품 연구개발 - 잇몸항생제, 치아미백제 개발 제제개발팀 ○ 고형제 의약품 연구개발 - 내용고형제 전문, 일반 의약품 개발○ 주사제 의약품 연구개발 - 리도카인 마취 주사제 개발 3) 연구개발실적 구분 연구개발명 연구결과 및 실적 개발기간 제품화 구강건강연구소 미백 치약 개발 판매중 시린이 치약 개발 뷰센S / 오스템S 시린이치약 판매중 충치케어 치약 개발 뷰센 C /
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오스템 C 치약 판매중 칫솔 개발 더블 와이드 칫솔 판매중 잇몸케어 치약 개발 오스템G 치약 판매중 임플란트케어 치약 개발 오스템I 치약 판매중 구취케어 치약 개발 뷰센O / 오스템O 치약 판매중 고체형 발포형가글제 개발 오스템지엔 솔리드가글 판매중 과수3.0% 미백치약 개발 뷰센30 / 오스템30 치아미백제 판매중 쿨제로가글 성상개선 연구 오스템쿨제로가글 판매중 실리콘 치간 칫솔 오스템 소프트 치간 칫솔 판매중 의약연구소 전문가용 치아 미백제 개발 뷰티스15 미백겔 판매중 가글형 마취제 개발 리도카글액2% 판매중 치과용 국소 마취제 개발 리도카겔 판매중 지각과민처치제 개발 투스코트 판매중 구강건조증 치료제 개발 제로미아액 판매중 소염 진통제 자사전환 나프록소정 판매중 소염 진통제 자사전환 록소리펜정 판매중 위장관운동개선제 자사전환 모사프리정 판매중 제산제 자사전환 알마펜정 판매중 의약외품 치아미백제 개선 개발 뷰티스화이트라이트겔 판매중 국소 항생제 개선 개발 미노덴 치과용 연고 판매중 구취제거/보습 스프레이 개발 오스템지엔오랄케어스프레이액 판매중 자가 치아미백제 개선 개발 뷰티스홈 15 겔 판매중 치과용 소독제 개선 개발 오스템클로르헥시딘0.12% 판매중 4) 연구개발계획 구분 연구개발명 연구결과 및 실적 개발기간 제품화 구강건강연구소 와이어 치간 칫솔 개발 치간 칫솔 개발중 접이식 칫솔 개발 접이식 칫솔 개발중 레귤러 칫솔 개발 콤팩트 칫솔 개발중 시린이 복합기전 치약 개발 지각과민 완화율 110%이상 개발중 구취케어식품 개발 구취감소 110%이상 개발중 잇몸케어 가글 개발 치은지수 감소율 110%이상 개발중 시린이최소화 미백치약 개발 시린이발생 효과자율 감소 30%이상 개발중 의약외품 미백제 개선개발 치아의 미백 출시예정 무알콜 구취제거제 개발 구취제거, 구강 보습 개발중 리도카인 주사제 개발 말초 지각신경 차단 국소마취제(1:10만) 인허가중 리도카인 주사제 개발 말초 지각신경 차단 국소마취제(1:8만) 개발중 리도카인 주사제 개발 말초 지각신경 차단 국소마취제(1:20만) 개발중 아티카인 주사제 개발 말초 지각신경 차단 국소마취제(1:10만) 개발중 아티카인 주사제 개발 말초 지각신경 차단 국소마취제(1:20만) 개발중 5) 연구개발비용 (단위 : 천원) 과 목 2024년 1분기(제10기) 2023년(제9기) 2022년(제18기) 비고 연구개발비용 계(*) (정부보조금) 연구개발비용 (정부보조금 차감 후) 연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100] (*) 기업공시서식 작성기준에 따라 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 지출총액을 기준으로 산정하였습니다. 7. 기타 참고사항 가. 용어의 설명 용어 설명 전문의약품 약리작용 또는 적응증으로 볼 때 의사 또는 치과의사의 전문적인 진단과 지시·감독에 따라 사용되어야 하는 의약품 일반의약품 주로 가벼운 의료분야에 사용되며, 부작용의 범위가 비교적 좁고 그 유효성·안전성이 확보된 것 의료기기 질병을 진단ㆍ치료ㆍ경감ㆍ처치 또는 예방할 목적으로 사용되는 제품 의약외품 구중청량제, 치약제, 연고제, 구강위생, 치아미백제 등에 사용하는 제제 등 주) 의약품 분류 기준에 관한 규정 외 나. 산업의 특성과 영업 개황 1) 사업부문 개요 구 분 시장 구분 내 용 오랄케어사업부 일반유통 이마트, 하이마트, 올리브영 등 오프라인 소매유통 온라인유통 쿠팡, 네이버 스마트스토어 등 온라인 소매유통 기타 특판, 팝업 등 기타유통 의약사업부 의약품 도매 의약품 도매상을 통한 치과병원, 약국 소매유통 및 위수탁 납품 위수탁 생산/납품 고형제 제품 위수탁 생산/납품 2) 사업부문 별 특징가) 오랄케어사업부 구강케어에 가장 기본적인 치약, 칫솔, 가글 등의 제품부터, 경제성장과 생활수준 향상에 따른 전동칫솔, 구강세정기 등의 전자기기 상품까지 도입, 판매하고 있습니다. 프리미엄 제품의 출시와 지속적인 연구개발을 통하여 품질향상과 인지도가 지속 성장하고 있으며, 세계적으로도 관련 사업의 지속적인 성장이 예상되고 있습니다. 나) 의약사업부 제약 산업은 기술집약적이며
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고부가가치 산업이라는 특성과 건강 및 삶의 질 향상을 목적으로 하는 국민보건산업으로 지속 성장이 기대되는 산업이며 신약개발 연구에서부터 의약품의 생산과 판매 등 모든 과정을 포괄하고 있습니다. 또한, 제품 출시 시 식품의약품안전처의 허가 및 신고 등 점검을 받아야 하고, 주기적으로 품질적합심사 절차를 거쳐야 하기 때문에 제품의 안정성이 확보됩니다. 다. 경기변동 및 계절성 구강케어 제품 및 의약산업은 타산업에 비해 경기 변동에 비교적 비탄력적인 성향을 보이고 있습니다. 일반 구강케어 제품의 경우 필수 생활 용품으로 자리 잡고 있고, 의약품의 경우 특성상 안정적인 성장을 하고 있고, 노인 인구의 증가와 2~30대의 건강에 대한 관심이 높아지면서 향후에도 지속적인 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 일부 환율등 원료수급에 영향을 미치는 요인, 일괄 약가인하 등과 같은 정부의 정책변화 등에 따라 매출 및 수익구조가 다소 변동될수 있습니다. 구강케어 제품의 경우 명절 선물로 기호도가 높아가고 있으며, 그에 따라 설, 추석 특수기간에는 평달 대비 매출이 크게 증가하는 경향이 있습니다. 라. 자원조달 상의 특성 노동력이나 자원조달 등은 비교적 안정적이나, 화학 원료를 이용해 여러 단계의 합성, 발효, 추출 등의 과정을 거쳐 만들어지는 원료의약품을 기반으로 하는 제약업의 특성상 수입의존율이 높아 환율의 변동에 따라 매출원가와 수익성에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다 마. 산업의 성장성 글로벌 구강케어 시장의 경우 2024년 약 56조 규모로 예상하고 있으며, 2022~2028년 연평균 성장률(CAGR)은 6.9%를 전망하고 있고, 지속적으로 안정적인 성장세를 보여주고 있습니다. 글로벌 오랄케어 마켓 전망.jpg 글로벌 처방의약품 시장의 경우도 COVID-19 사태를 겪으며 크게 증가하였으며, 2022~2028년 연평균 성장율(CAGR)은 5.9%를 전망하고 있고, 역시 지속적으로 성장할 것으로 예측되고 있습니다. 글로벌 처방의약품 시장.jpg 또한, 2023년 식품의약품안전처에 따르면, 국내의약품 시장규모를 약 32조였으며, 2019년부터 2023년까지 연평균 성장률(CAGR)은 6.7%로 국내의약품 시장도 지속적인 성장세를 유지하고 있습니다. 국내 의약품시장 규모_식약처.jpg 식품의약품안전처 연도별 의약품 시장규모 및 생산실적 2024.6.27. 바. 회사의 경쟁상의 강점 회사는 그룹사 경영 모토와 같이 "치과의사의 더 좋은 진료를 도와줌으로써 인류 건강 증진에 이바지 하는 기업"이 될 수 있도록 최고지향 고객중심 신뢰를 중심으로 의약품 구강케어용품 연구개발 제조업을 주력사업으로 영위하고 있습니다 특히, 구강케어 용품에서 전문의약품 의료기기까지 토탈구강케어 를 실현하고 있으며, 이는 오스템임플란트로 연결되는 덴티스트리 영역까지 확장되어 고객의 A~Z까지의 니즈 대부분을 일관되게 충족시킬 수 있어 타사 대비 강력한 경쟁력으로 작용하고 있습니다. 아. 영업의 개황 회사는 어려운 경영여건에도 불구하고 최근 매년 약 50% 이상의 성장을 지속 유지하고 있습니다. 2023년 매출은 259억원, 영업이익은 3.5억원을 기록하였으며, 2024년에는 당기순이익 또한 Turn over 하여, 수익 전환 할 것으로 기대하고 있습니다.사업부문별로 살펴보면, 오랄케어사업부는 세계적 관심과 관광객들의 수요가 큰 폭으로 증가하면서 관련 채널과 유통을 확보하여 매출 증대폭을 더욱 크게하고 있으며,의약사업부는 위수탁 생산을 증대하여 가동률 향상과 채널 다양화를 진행하고 있습니다. 2024년, 온라인 채널 강화 및 신규 제품의 인허가에 주력하고 있으며, 이를 통해 2025년으로 이어지는 핵심 동력이 완성될 것으로 전망됩니다. 또한 R 연구개발 기능을 강화하고 기술 집약적 회사로 도약하기 위한 인프라를 대대적으로 정비하고 있습니다.글로벌 경영환경이 순탄치 않을 것으로 예상되만, 어려운 환경 속에서도 회사의 전 임직원들은 강한 실행력으로 올해 수립한 경영 목표를 달성해 나가겠습니다. 자. 추진 중인 신규 사업의 내용 1. 신규 사 업의 분야 및 진출 목적
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글로벌 미용 성형 시장 규모는 2021년 기준 전체 약 69조이며, 이중 성형 제품시장이 15.3조를 차지하고 있으며, 지속적으로 성장중에 있습니다.성형 시술 연령은 경제활동의 주체인 30세~60세가 전체의 약 70%를 차지하고 있으며, 성형 시장 트랜드도 얼굴성형과 가슴확대가 큰 폭으로 성장하고 있습니다.당사는 글로벌, 국내 성형 시장 규모, 성장률, 시장진 입 난이도 및 기술 차별화가 가능하고, 품목 연계성이 우수한 품목군으 로 가슴성형은 가슴보형물 및 액세서리, 얼굴성형은 리프팅 실과 필러로 선정하였습니다.특히 가슴보형물은 블루오션 시장으로 현재 국내 제조사가 없고, 수입제품의 품질 및 수급문제가 지속적으로 대두되고 있습니다. 오스템은 10여년의 연구를 통하여 경쟁사 대비 파열안정성을 크게 향상시켰으며, 리프팅실 역시 블루오션 시장으로 역사가 짧은 신규 시장이고, 성형 의료기기 중 가장 높은 성장률을 보이고 있으며, 탄성 및 견인력을 크게 향상시켜 경쟁사 대비 우수한 제품 경쟁력을 보유하고 있습니다.필러는 레드오션 시장이나 주 원료에 대한 잔류 가교제 0% 핵심 기술을 확보하여 시험중에 있습니다.위 3가지 품목은 국내 성형외과 시술 빈도를 고려하고, 가슴보형 물 시술을 하는 성형외과는 얼굴 성형시술을 100% 하고 있어 동시 영업 및 마케팅이 가능하며, 얼굴 성형은 단일 시술 보다는 리프팅실과 필러를 동시에 사용하는 복합 시술 비율이 매우 높고, 시너지 효과를 기대할 수 있습니다.또한, 오스템임플란트의 4등급 의료기기에 대한 풍부한 경험과 기술력은 성형 의료기기 개발에 든든한 자양분이 되고, 시장 경쟁력 확보에 큰 도움이 될 것으로 판단하고 있습니다. 2. 시장의 주요 특성, 규모 및 성장성 (1) 가슴보형물 제품가슴보형물은 유방 확대 또는 재건을 위해 유방 조직 아래 또는 근육 아래 삽입되는 의료기기입니다. 가슴보형물의 주요 유형으로는 실리콘 임플란트와 생리식염수 임플란트가 있습니다. 실리콘 임플란트는 실리콘 젤로 채워져 있으며 자연스러운 촉감과 외관을 제공하고 주로 미용 목적으로 사용됩니다. 생리식염수 임플란트는 멸균 생리식염수로 채워지며 수술 후 크기를 조절할 수 있고 파손 시 체내에 안전하게 흡수되는 특징을 가지고 있습니다.시장조사기관 NOVA ADVISOR에 따르면 글로벌 가슴 보형물 시장은 2023년 23억 3천만 달러의 규모에서 2033년 48억 9천만 달러의 규모로 연평균 7.7%의 지속적인 성장세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. [글로벌 가슴 보형물 시장규모 전망] 글로벌 가슴보형물 시장_규모.jpg 글로벌 가슴보형물 시장규모 전망 가슴보형물 시장의 경우 북미를 중심으로 성장하였으며, 이로 인해 북미지역에서 가장 큰 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 유럽과 아시아 태평양 지역에서도 가슴보형물 제품에 대한 수요가 증가함에 따라 시장규모가 지속적으로 성장하고 있으며, 특히 아시아 태평양 지역의 경우 중국과 인도를 중심으로 미용 시술 수요가 급증하고 있습니다. 이러한 가슴보형물 시장이 지속적으로 성장하게 되는 주요 원인에는 미용목적의 유방확대술과 의료적 목적의 재건술 수요가 증가했기 때문입니다. 특히 유방암 생존자들을 위한 재건술의 중요성이 꾸준히 강조됨에 따라 유방 재건술의 사회적 인식이 개선되면서 가슴보형물 수요가 성장하였습니다. 또한 4D 프린팅 및 개선될 실리콘 젤등의 기술 발전 역시 가슴보형물 시장 성장의 주요 동인입니다. 4D 프린팅 스마트 임플란트는 개별 환자의 유방형태에 맞게 크기를 적절하게 조절 할 수 있어 기존 가슴보형물 대비 높은 편의성을 보유하고 있습니다. 여기에 실리콘 젤의 성능개선으로 제품의 품질과 안전성이 높아져 가슴보형물 시장이 성장하는데 크게 기여하고 있습니다. (2) 필러 제품필러는 주로 인간의 얼굴에 난 흉터와 상처들을 복원하고 주름을 매끄럽게 하며 얼굴 윤곽을 개선하기 위해 사용되는 주사제입니다. 필러는 비수술적 안면 재건 옵션으로 인기가 높은데 주요 필러 유형으로는 히알루론산 필러, 칼슘하이드록실라파타이트 필러, 폴리-L-락틱산 필러 그리고
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폴리메틸메타크릴레이트 필러가 있습니다. [주요 필러 제품 유형 구분 및 설명] 구분 설명 히알루론산 필러 히알루론산을 사용하는 가장 일반적인 생분해성 필러임. 히알루론산은 피부에 자연적으로 존재하는 물질로, 수분을 유지하고 탄력을 제공하기에 필러 제품의 주요 재료로 가장 많이 활용되고 있음. 주로 입술 확대, 볼륨 증가 및 주름 개선등에 많이 쓰임. 일반적으로 효과는 6개월에 18개월까지 지속하는 것으로 알려짐 칼슘 하이드록시아파타이트 필러 인체 뼈에 자연적으로 존재하는 미네랄 유사 화합물을 활용한 필러로 깊은 주름과 주름, 볼륨 증가에 사용됨. 일반적으로 효과는 최대 12개월까지 지속하는 것으로 알려짐. 폴리-L-락틱산 필러 합성 생분해성 필러로 콜라겐 생성을 자극함. 깊은 주름과 볼륨 손실에 사용되며 결과는 몇달에 걸쳐 점진적으로 나타남. 일반적으로 효과는 최대 24개월까지 지속하는 것으로 알려짐. 폴리메틸메타크릴레이트 필러 미세구와 콜라겐 젤이 포함되어 있는 필러임. 반영구적 필러로 주로 피부의 코주름 개선에 사용됨. 시장조사기관 Precedence Research에 따르면 글로벌 필러 시장은 2022년 60억 달러에서 2032년 133.8억 달러로 연평균 8.4%의 높은 성장세를 보이며 글로벌 필러 시장규모가 꾸준히 상승할 것으로 전망하고 있습니다. [ 글로벌 피부필러 시장규모 전망] 글로벌 피부필러 시장규모 전망.jpg 글로벌 피부필러 시장규모 전망 필러 시장은 가슴보형물 시장과 마찬가지로 북미 시장에서 가장 높은 시장점유율을 차지하고 있습니다. 북미의 경우 미국, 캐나다 등의 전통적인 선진국과 꾸준한 성장세를 보이는 신흥국인 멕시코의 존재로 전체 GDP 규모가 크기 때문에 필러 시장에서 높은 시장점유율을 보이면서도 꾸준히 필러시장 규모가 성장하는 지역입니다. 북미에 이어 유럽은 두번쨰로 큰 시장 점유율을 차지하고 있으며, 주로 독일과 영국을 중심으로 필러 제품에 대한 지속적인 R 투자를 진행하면서 필러시장이 성장하고 있습니다. 아시아 태평양 지역 역시 주요 필러제품에 대한 수요 상승으로 필러시장 규모가 확대되고 있으며 특히 한국, 일본, 중국 등을 중심으로 의료관광의 증가와 미용 의식이 높아짐에 따라 향후 성장성도 높을 것으로 전망합니다. 글로벌 필러시장이 이러한 지속적인 성장을 보이는데에는 고령인구가 증가하면서 안티에이징 치료수요가 늘어남에 따라 자연스럽게 필러 제품 수요도 늘어났기 때문입니다. 동시에 필러제품은 피부에 단순 주사를 통하여 시술을 진행하므로 빠른 회복과 상대적으로 적은 불편함을 제공합니다. 소비자들은 이러한 비침습적 절차를 선호하기 때문에 필러제품 수요가 증가하고 있습니다. 마지막으로 필러제품에 대한 꾸준한 R 인하여 필러제품의 지속시간은 길어지면서 부작용은 낮아져 안전성이 높아지는 제품들이 꾸준히 출시되고 있습니다. 이러한 고성능 필러제품들의 등장은 필러제품 수요를 자극하는 주요 동인으로 작용합니다. (3) 리프팅 실 제품리프팅 실 제품은 최근 몇년간 빠르게 성장하는 미용 시장의 중요한 요소로 자리잡고 있습니다. 리프팅 실은 주로 얼굴 및 신체의 처진 피부를 개선하기 위해 사용되고 있습니다. 또한 리프팅 실은 콜라겐 생성을 촉진하여 피부 탄력을 개선하며 처진 눈썹을 들어 올려 외형적으로 젊음을 유지하게끔 도와주며, 피부와 눈썹 외 목 등 다양한 부위에 활용되고 있습니다. 리프팅 실은 최소 침습적인 제품으로 수술이 필요가 없으며 회복시간이 짧아 많은 소비자들이 선호하는 피부미용 시술입니다. 또한 실이 체내에 흡수되면서 자연스럽게 콜라겐을 생성하여 효과가 지속되게끔 도와주고 있습니다. 리프팅 실 제품의 주요 유형들은 다음과 같습니다. [리프팅 실 주요 제품 유형 설명] 구분 설명 흡수성 리프팅 실 - 폴리다이옥사논 리프팅 실 : 폴리다이옥사논이라는 고분자 물질로 만들어진 리프팅 실로 생분해성 리프팅 실임. 해당 리프팅 실을 적용하여 시술을 진행하면 일정시간 경과후 자연스럽게 체내에 흡수됨. - 폴리락틱 애씨드 리프팅 실 : 폴리락틱 애씨드 성분으로 만들어진 리프팅 실로, 체내에 천천히
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흡수되며 콜라겐 생성을 촉진합니다. - 폴리카프로락톤 리프팅 실 : 폴리카프로락톤 성분으로 만들어진 리프팅 실로, 가장 천천히 체내에 흡수되지만 긴 지속시간을 가지는 특징을 보입니다. 비흡수성 리프팅 실 - 폴리프로필렌 리프팅 실 : 폴리프로필렌으로 제조된 리프팅 실이며 영구적인 리프팅 효과를 제공하여 주로 깊은 조직에서 사용됩니다. 시장조사기관 Data Bridge에 따르면 글로벌 리프팅 실 시장 규모는 2023년 130억 2천만달러에서 2031년 231억 3천만달러로 연평균 7.45%의 성장세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. [글로벌 리프팅 실 시장규모 전망] 글로벌 리프팅실 시장규모 전망.jpg 글로벌 리프팅 실 시장규모 전망 리프팅 실은 가슴보형물과 필러 제품 수요가 증가한 것과 유사하게 미용 및 외모 개선에 대한 관심이 증가하면서 시술에 대한 수요가 성장하고 있습니다. 고령 인구의 증가 역시 리프팅 실 시장 성장의 주요 원인으로 작용하는데 고령화가 진행됨에 따라 피부탄력의 감소로 피부 처짐을 개선하기 위해 리프팅 실에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 특히 리프팅 실 시술은 최소 침습적 시술을 적용하기 때문에 수술 없이 효과적인 피부개선과 빠른 피부회복이 가능하며 최근에는 의료기술이 발전하고 있어 리프팅 실 시술은 소비자들이 선호하는 시술법 중 하나로 자리매김 하고 있습니다. 3. 신규사업과 관련한 투자 및 예상 자금 소요액 (단위 : 백만원) 사용내역 세부항목 2024년 3분기 2024년 4분기 2025년 2026년 합 계 건축/토목 설계. 공사, 크린룸 기계/비품 생산, 분석장비 임상비용 임상제품 생산용 리모델링 및 기계/장비 기 타 세금, 유지보수, 예비비 외 합 계 4. 사업의 추진현황 현재 주요 품목에 대한 제품 개발이 완료되어 임상시험중에 있으며, 임상시험 및 추적관찰 1차 완료 시점이 건축 및 GMP 인허가 기간과 맞물려 있어, 2026년 4/4분기 부터는 양산 및 판매가 가능할 것으로 예상하고 있습니다.
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IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 사업연도 감사인 감사의견 강조사항 등 핵심감사사항 인덕회계법인 적정 인덕회계법인 적정 인덕회계법인 적정 지배회사 직원횡령 2. 감사용역 체결현황 (단위 : 백만원, 시간) 사업연도 감사인 내 용 감사계약내역 실제수행내역 보수 시간 보수 시간 인덕회계법인 재무제표 감사 인덕회계법인 재무제표 감사 인덕회계법인 재무제표 감사 3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황 (단위 : 백만원, 시간) 사업연도 계약체결일 용역내용 용역수행기간 용역보수 비고 2. 내부통제에 관한 사항 당사는 향후 외부전문가의 컨설팅 용역을 거쳐 내부회계관리시스템을 구축할 예정이므로 작성기준일 현재까지 내부회계관리제도를 시행하고 있지 아니합니다. 또한, 작성기준일 현재 감사가 운영실태를 보고한 사항이 존재하지 않습니다.
대신에프앤아이 — [발행조건확정]증권신고서(채무증권)

II. 증권의 주요 권리내용 1. 주요 권리 내용 가. 일반적인 사항 [회차: 제40-1회 무보증사채] 연리이자율: 주1)주1) "본 사채"의 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 대신에프앤아이(주) 1년 6개월 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.21%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 대신에프앤아이(주) 1년 6개월 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.21%p.를 가산한 이자율로 합니다. [회차: 제40-2회 무보증사채] 연리이자율: 주2) 주2) "본 사채"의 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 대신에프앤아이(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 대신에프앤아이(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. [회차: 제40-3회 무보증사채] 연리이자율: 주3) 주3) "본 사채"의 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 대신에프앤아이(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 대신에프앤아이(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다. [회차: 제40-1회 무보증사채] 연리이자율: [회차: 제40-2회 무보증사채] 연리이자율: [회차: 제40-3회 무보증사채] 연리이자율: 위 정정사항외에 모든 사항은 2024년 07월 17일자로 당사가 제출한 신고서와 동일하오니 이를 참고하시기 바랍니다.
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II. 자산관리자 및 자산의 관리방법 등 1. 자산관리자의 개요 1) 자산관리자의 개황 구 분 주자산관리자 명 칭 SK텔레콤 주식회사 설립연월일 1984년 3월 29일 대 표 자 유 영 상 본점소재지 서울특별시 중구 을지로 65 (대표번호 : 02-6100-2114) 목 적 사 업 1. 정보통신사업 2. 단말기매매 및 임대업 3. 뉴미디어사업 4. 광고업 5. 통신판매업 6. 부동산업(개발, 관리, 임대 등) 및 동산임대업 7. 1호내지 4호관련 연구 및 기술개발 8. 1호내지 4호관련 해외사업 및 수출ㆍ입업 9. 1호내지 4호관련 제조 및 유통업 10. 여행업 11. 전자금융업 12. 영화업 13. 평생교육 및 평생교육시설 운영업 14. 전기공사업 15. 정보통신공사업 16. 유비쿼터스 도시 건설 및 서비스업 17. 국내외 자회사, 투자회사에 대한 출자, 관리, 운영 등을 통한 관련사업 18. 기계설비공사업 등 건설업 19. 수출ㆍ입업 및 수ㆍ출입 중개ㆍ대행업 20. 지능형전력망사업 등 전기사업 21. 기타 위와 관련된 부대사업 자본금(출자금 등) 304억원 (1주당 액면가액 : 100원) 주요주주(출자자 등) ※ 자본금 및 주요주주는 2024년 03월 31일자 기준임. 2) 사업의 내용 연결실체의 각 부문은 독립된 서비스 및 상품을 제공하는 법률적 실체에 의해 구분되어 있으며 ① 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등의 무선통신사업 ② 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대서비스 등을 포함한 유선통신사업 ③ 상품판매형 데이터방송채널사용사업 등의 기타사업부문으로 구별되어 있습니다. 1. 사업의 개요[요약] 연결대상 주요종속회사 사업의 내용 사업부문 회사명 주요 사업 내용 무선 통신 사업 SK텔레콤㈜ 이동통신 네트워크를 기반으로 음성/데이터 이동통신서비스를 제공 피에스앤마케팅㈜ 유/무선 통신상품을 판매하는 도/소매 및 온라인 유통채널 운용 SK오앤에스㈜ 기지국 유지보수 서비스에이스㈜ 고객센터 관리 및 운용 유선 통신 사업 SK브로드밴드㈜ 초고속인터넷, TV, 전화, 기업데이터, 기타 유선통신 기반ICT 서비스 제공 및 콘텐츠 전송시스템 관리, VOD를 포함한 채널 관리 등의 미디어사업을 영위 홈앤서비스㈜ 초고속인터넷과 IPTV, 유선전화 서비스의 영업 및 개통/장애처리 등 업무 수행 SK텔링크㈜ 무선 국제전화 00700, MVNO(이동통신재판매) 사업 기타 사업 에스케이스토아 주식회사 상품판매형 데이터방송채널사용사업 투자업 투자업 에스케이엠앤서비스㈜ 데이터베이스 및 온라인정보 제공업 비메모리용 및 기타 전자집적회로 제조업 주식회사 사피온코리아 비메모리용 및 기타 전자집적회로 제조업 2. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원, %) 사업부문 주요회사 매출유형 품목 구체적용도 주요상표 등 제41기 1분기 제40기 제39기 연결 매출액 (백만원) 비율 (%) 연결 매출액 (백만원) 비율 (%) 연결 매출액 (백만원) 비율 (%) 무선통신 사업 SK텔레콤㈜ 피에스앤마케팅㈜ 서비스에이스㈜ SK오앤에스㈜ 등 서비스 이동전화, 무선데이터, 정보통신사업 등 이동전화 T, 5GX, T플랜 등 유선통신 사업 SK브로드밴드㈜ SK텔링크㈜ 홈앤서비스㈜ 등 서비스 전화, 초고속인터넷, 데이터 및 통신망 임대 서비스 등 유선전화, 인터넷방송 기타사업 SK스토아 등 서비스 상품판매형 데이터방송채널사용사업 등 플랫폼 스토아ON 합계 3. 원재료 및 생산설비 가. 생산능력 및 생산실적 (1) 생산능력 1) 무선통신 사업 (단위: 개, 백만원) 부문 품 목 제41기 1분기 제40기 제39기 회선보유능력 금액 회선보유능력 금액 회선보유능력 금액 정보통신 이동전화통신설비(망) 생산능력의 산출근거 ※ 산출방법 등 : 이동전화 매출액 × {시설(회선)보유능력/회선보유수량} ※ 평균가동시간 : 연중 계속 가동(2) 생산실적1) 무선통신 사업 (2) 생산실적 1) 무선통신 사업 (단위: 개, 백만원) 부문 품 목 제41기 1분기 제40기 제39기 회선보유수량 금액 회선보유수량 금액 회선보유수량 금액 정보통신 이동전화통신설비(망) ※ 회선보유수량 및
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금액은 MVNO가입자수 포함입니다. 나. 생산과 영업에 중요한 물적 재산 (1) 주요 시설 및 설비의 현황 1) 무선통신사업 지역 사업장 소재지 국내 15개 사업장 SK 텔레콤 본사 서울특별시 중구 을지로 65 SK 텔레콤 수도권CP 서울특별시 마포구 마포대로 144 SK 텔레콤 수도권Infra본부 서울특별시 관악구 보라매로 5길 1 SK 텔레콤 대구담당 대구광역시 중구 달구벌대로 2171 SK 텔레콤 중부담당/중부Infra본부 대전광역시 서구 문정로 41 SK 텔레콤 서부담당/서부Infra본부 광주광역시 광산구 무진대로 269 SK 텔레콤 부산담당/동부Infra본부 부산광역시 부산진구 신천대로 258 SK브로드밴드(주) 서울특별시 중구 퇴계로 24 홈앤서비스(주) 서울특별시 중구 퇴계로10 SK텔링크(주) 서울특별시 마포구 마포대로144 피에스앤마케팅(주) 서울특별시 마포구 마포대로144 SK오앤에스(주) 서울특별시 영등포구 선유로49길 23 서비스에이스(주) 서울특별시 영등포구 문래로28길 25 에스케이엠앤서비스㈜ 서울시 중구 수표로 34 에스케이스토아 주식회사 서울 마포 월드컵북로 402 해외 1개 사업장 ※ 상기 사업장은 SK텔레콤 주요 사업장 및 연결대상 주요 종속회사의 본사 사업장입니다. 2) 유선통신사업 구분 사업장 소재지 SK브로드밴드㈜ 국내 8개 사업장 본사 서울특별시 중구 퇴계로 24 서울 서울특별시 중구 퇴계로 10 수남 경기도 안양시 동안구 시민대로 214 수북 인천광역시 계양구 주부토로 535 부산 부산광역시 부산진구 신천대로 258 대구 대구광역시 중구 달구벌대로 2171 서부 광주광역시 동구 금남로 211 중부 대전광역시 서구 문정로 41 홈앤서비스㈜ 국내 8개 사업장 본사 서울특별시 중구 퇴계로 10 서울 서울특별시 마포구 마포대로 45 수남 경기도 안양시 동안구 평촌대로 114 수북 인천광역시 계양구 주부토로 535 부산 부산광역시 연제구 반송로 29 대구 대구광역시 중구 달구벌대로 2171 서부 광주광역시 동구 금남로 211 중부 대전광역시 서구 둔산로 62 (2) 주요 시설 및 설비의 변동 현황 1) 무선통신사업 당사의 생산과 영업에 관련한 물적 재산으로는 토지, 건물, 기계장치 등의 유형자산이 있으며 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구분 기초 취득 처분 대체증(감) 상각 손상 분기말 토지 건물 구축물 기계장치 기타의유형자산 사용권자산 건설중인자산 합계 2) 유선통신사업 SK브로드밴드㈜는 생산과 영업에 관련한 물적 재산으로 토지, 건물, 기계장치 등의 유형자산이 있으며 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 당기초 취득 처분 및 폐기 대체 감가상각비 당분기말 토지 건물 구축물 기계장치 차량운반구 기타의유형자산 건설중인자산 합 계 ※ 작성기준일 현재 토지는 290,909.74㎡이며, 이에 대한 공시지가 총액은 483,720백만원입니다. 다. 생산과 영업에 대한 투자 현황 (1) 진행 중인 투자 및 향후 투자계획 1) 무선통신사업 (단위: 십억원) 투자 목적 투자 대상 및 내용 투자 기간 총 소요자금 기 지출금액 향후 기대효과 증설/신설 네트웍, 시스템 등 2023년 기존 서비스 고도화 및 5G 등 네트워크 서비스 확대 제공 증설/신설 네트웍,시스템 등 2024년 미정 기존 서비스 고도화 및 5G 등 네트워크 서비스 확대 제공 증설/신설 네트웍,시스템 등 2025년 미정 기존 서비스 고도화 및 5G 등 네트워크 서비스 확대 제공 증설/신설 네트웍,시스템 등 2026년 미정 기존 서비스 고도화 및 5G 등 네트워크 서비스 확대 제공 2) 유선통신사업 (단위 : 억원) 투자의 목적 투자 대상 투자 기간 기 투자액 향후 투자계획 향후 기대효과 커버리지 확대 미디어 플랫폼 고도화 네트워크, 시스템, DC 등 2024년 1분기 미정 가입자망 및 장비 확보 품질향상 및 시스템 개선 등 ※ 상기 기 투자액은 별도 기준입니다. 3) 재무에 관한 사항 (단위 : 백만원) 구분 제41기 1분기 제40기 제39기 2023년 12월말 2022년 12월말
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[유동자산] 현금및현금성자산 매출채권 미수금 기타의유동자산 [비유동자산] 장기투자자산 관계기업및공동기업투자 유형자산 영업권 무형자산 기타의비유동자산 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [지배기업소유주에 귀속되는 자본] 자본금 기타불입자본 이익잉여금 기타자본구성요소 [비지배지분] 자본총계 부채 및 자본 총계 과 목 영업수익 영업이익(손실) 법인세비용차감전순이익 계속영업이익 중단영업이익 당기연결순이익 지배기업의 소유주지분 비지배지분 기본주당순이익(단위:원) 희석주당순이익(단위:원) 연결에 포함된 회사수 4) 임원 및 지원 현황 가. 임원현황 (기준일 : 2024년 03월 31일 (단위 : 주) 성명 성별 출생년월 직위 등기임원 여부 상근 여부 담당 업무 주요경력 소유주식수 최대주주와의 관계 재직기간 임기 만료일 의결권 있는 주식 의결권 없는 주식 유영상 남 사장 사내이사 상근 대표이사 前 SK텔레콤 MNO 사업대표 최대주주 계열회사의 임원 6년 1개월 강종렬 남 사장 사내이사 상근 前 기업문화부문장 최대주주 계열회사의 임원 2년 1개월 김양섭 남 담당 사내이사 상근 前 SK이노베이션 재무본부장(CFO) 최대주주 계열회사의 임원 1개월 이성형 남 기타비상무이사 기타비상무이사 비상근 기타비상무이사 現 SK주식회사 CFO/사장 겸 재무부문장 前 SK주식회사 CFO/사장 겸 PM부문장 최대주주의 임원 1개월 김용학 남 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 前 연세대학교 총장(現 명예교수) 최대주주 계열회사의 임원 4년 1개월 김석동 남 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 前 금융위원회 위원장 최대주주 계열회사의 임원 5년 1개월 김준모 남 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 現 KAIST 전기 및 전자공학부 교수 최대주주 계열회사의 임원 4년 1개월 오혜연 여 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 現 카이스트 MARS 인공지능 통합연구센터 소장 現 KAIST 전산학부 교수 최대주주 계열회사의 임원 1년 1개월 노미경 여 사외이사 사외이사 비상근 사외이사 최대주주 계열회사의 임원 1개월 ※ 상기 재직기간은 등기일을 기준으로 하여 산출하였습니다. ※ 당사 정관 제33조에 따라 대표이사를 포함한 이사의 임기는 취임 후 개최되는 제3차 정기주주총회 종료시에 만료됩니다. ※ 2024년 3월 26일에 있었던 제40기 정기주주총회에서 유영상 대표이사가 재선임되었으며, 김양섭 사내이사, 이성형 기타비상무이사, 노미경 사외이사 겸 감사위원이 신규 선임되었습니다. 나. 직원 현황 (기준일 : 2023년 12월 31일 (단위 : 백만원) 직원 소속 외 근로자 비고 사업부문 성별 직 원 수 평 균 근속연수 연간급여 총 액 1인평균 급여액 남 여 계 기간의 정함이 없는 근로자 기간제 근로자 합 계 전체 (단시간 근로자) 전체 (단시간 근로자) 전사 남 전사 여 합 계 다. 미등기임원 보수 현황 (기준일 : (단위 : 백만원) 구 분 인원수 연간급여 총액 1인평균 급여액 비고 미등기임원 미등기 임원 현황에 포함 된 임원 2. 자산의 관리방법 등 1) 대금회수의 방법 및 관리절차 등 ▶ 자산관리위탁계약서제 5 조 (유동화자산의 추심)(1) 자산관리자는 유동화자산을 구성하는 각 자산의 조건에 따라 유동화자산의 분할상환금 등을 지로(GIRO), 자동이체, 무통장입금, 자산관리자의 지점, 지사 또는 대리점을 통한 창구수납, 신용카드에 의한 결제 등의 방법으로 추심하여야 한다.(2) 자산관리자는 제1항에 따라 추심한 금원이 자산관리계좌로 입금되도록, 매월 5일, 15일 및 말일(단, 이 날이 영업일이 아닌 경우에는 그 직후 도래하는 영업일)의 각 그 3영업일 전까지 수납된 내역이 기재되어 있는 단말기분할상환금채권 수납 내역서를 작성하여 매달 5일, 15일 및 말일까지 그 수납 내역서를 위탁자에게 교부하고(단, 수납내역서 교부주기는 당사자들의 합의로 조정될 수 있다) 수납 내역서에 기재된 금액을 자산관리계좌로 입금하여야 한다. 다만, 위탁자와 자산관리자가 합의할 경우 추가적인 입금일을 지정할 수 있다.(3) 제2항과 관련하여, 자산관리자가 매달 5일, 15일
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및 말일의 날짜를 변경할 합리적인 사유가 있거나 월 3회의 횟수를 변경할 합리적인 사유가 있는 경우 업무수탁자와 협의하여 이를 변경할 수 있으나, 월 횟수는 적어도 3회 이상이어야 한다. 또한 자산관리자가 전산 장애 등의 사유로, 5일, 15일 및 말일까지 위탁자에게 수납 내역서를 교부할 수 없는 경우에는 해당 장애 사유가 해소되는 대로 즉시 수납 내역서를 교부하고 해당 금액을 자산관리계좌로 입금하도록 하여야 한다.(4) 자산관리자는 이동통신가입자가 유동화자산의 지급을 지체하여 최초연체일로부터 7개월이 경과하는 경우 이를 추심하기 위하여 보증보험계약에서 정한 바에 따라 서울보증보험 주식회사에 대하여 적시에 보증보험금의 지급을 청구하는 등 법적으로 허용되는 상당한 수단을 강구하여야 한다. 위탁자는 필요한 경우 자산관리자에게 위임장을 교부하는 등 자산관리자의 추심업무에 협력하여야 한다.(5) 자산관리자가 합리적인 이유없이 제2항 또는 제4항의 의무이행을 지체하는 경우에는 업무수탁자가 당해 기간 동안 적용하는 은행계정 최고연체이자율로 계산한 지연배상금을 가산하기로 한다.(6) 자산관리자는 유동화자산을 추심함에 있어서 자신의 고유재산에 속하는 동일한 종류의 자산을 추심하는 경우에 적용하는 업무방법서 기타 내부지침에서 정한 것과 동일한 기준에 따라야 한다.제 6 조 (유동화자산의 처분 등의 제한)자산관리자는 유동화자산의 처분이 위탁자의 정관, 자산유동화계획 등에 의하여 제한되어 있음을 이해하고, 자산유동화계획 등에서 정하는 바에 따른 처분으로서 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에 업무수탁자의 서면에 의한 사전 동의를 얻어 당해 유동화자산을 처분하기로 한다. 이 경우 유동화자산의 처분가격은 해당 유동화자산 중 단말기분할상환금채권의 잔존 분할상환금, 분할상환만기, 연체 여부 및 정도 등을 고려하여 적정하게 계산된 가격으로 하되 업무수탁자의 사전 승인을 얻어야 한다.1. 업무수탁자가 업무위탁계약 제15조 제9항에 따라 유동화자산의 처분을 지시하는 경우2. 위탁자가 해산함에 따라 잔여 유동화자산을 처분하는 경우3. 자산관리자가 유동화자산을 추심함에 있어 그 회수예상액에 비하여 과다한 비용이 소요될 것으로 합리적으로 판단되거나 유동화자산을 적시에 처분하지 아니하면 유동화사채 소지인의 이익을 해할 것으로 합리적으로 판단되는 경우 2) 자산의 관리ㆍ운용ㆍ처분방법 및 절차 가. 자산관리업무의 범위 ▶ 자산관리위탁계약서제 2 조 (자산관리자의 업무)(1) 위탁자는 자산관리자를 유동화자산 양도계약에 따라 위탁자가 양수한 유동화자산에 대하여 다음 업무를 수행하는 자산관리자로 지정하며, 자산관리자는 위 지정에 대하여 이를 수락한다.1. 유동화자산의 관리, 운용 및 처분(채권추심에 필요한 업무 및 서울보증보험 주식회사에 대한 보증보험금 등의 지급청구를 포함한다)2. 유동화자산에 수반하는 권리의 실행3. 유동화자산에 관하여 지급받은 금전의 보관 및 관리4. 관련 서류의 보관 및 관리5. 업무위탁계약 제20조에 따른 업무수탁자에 대한 손해배상의 청구6. 기타 위 각 호의 업무에 부수하는 업무 및 이 계약에 따라 자산관리자의 기타 업무로 정한 업무(2) 자산관리자는 위탁자의 대리인으로서 이 계약에서 명시적으로 허용하는 경우 또는 업무수탁자가 사전에 동의한 경우를 제외하고는 유동화자산을 양도, 담보제공 기타 처분하거나 또는 그 조건이나 내용을 수정, 변경, 포기할 권한이 없다.(3) 자산관리자는 이 계약에서 명시적으로 허용하는 경우를 제외하고 위탁자 및 업무수탁자의 사전동의 없이는 이 계약에 의한 지위의 전부 또는 일부를 제3자에게 위임하거나 위탁할 수 없다. 자산관리자가 이 계약에서 명시적으로 허용하는 바에 따라 또는 위탁자 및 업무수탁자의 사전동의를 받아 이 계약에 의한 지위나 업무의 전부 또는 일부를 제3자에게 위임하거나 재위탁하는 경우에도 이 계약상의 자산관리자로서의 유동화자산의 관리ㆍ운용ㆍ처분 및 기타 업무에 관한 모든 책임은 자산관리자에게 있다.(4) 자산유동화법 제10조에 따른 자산관리업무로서 이 계약에 그 수행방법이 명시되어 있지
티월드제팔십팔차유동화전문유한회사 — 사업보고서(유동화전문회사) (2024.04)

아니하거나 이 계약의 내용만으로는 명확하지 아니한 사항의 경우에는 자산관리자는 업무수탁자와 신의성실의 원칙에 따라 협의하여 이를 결정한다.(5) 위탁자가 해산하는 경우 자산관리자는 위탁자의 청산인의 지시에 따라 잔여재산의 분배를 포함하여 위탁자의 청산에 필요한 업무를 수행하여야 한다.제 3 조 (자산관리자의 주의의무)(1) 자산관리자는 선량한 관리자의 주의로써 관계법령 및 이 계약의 내용에 따라 자산관리업무를 수행하여야 한다.(2) 자산관리자는 이 계약에서 정하는 내용 이외에는 위탁자를 대리하여 또는 위탁자를 위하여 어떠한 행위를 할 권한이 없다.(3) 자산관리자는 이 계약에 따른 의무의 전부 또는 일부(이동통신가입자에 대한 개인정보 및 신용정보의 처리업무를 포함하되 이에 한정되지 않음)를 제3자에게 위임하거나 위탁할 수 없다. 다만, 이 계약에서 허용되거나 자산관리자의 경우 업무수탁자의 사전 동의를 받은 경우는 예외로 한다. 나. 자산의 구분관리 ▶ 자산관리위탁계약서 제 4 조 (유동화자산의 구분관리)(1) 자산관리자는 자산관리자가 추심한 유동화자산에 관한 지급금을 제5조에 따라 처리하되, 불가피하게 위 금원을 일시적으로 보관하는 경우에는 자산관리자의 고유재산과 엄격하게 구분하여 관리하여야 하며 자산관리자의 고유재산과 혼합하여 관리하여서는 아니된다.(2) 자산관리자는 유동화자산에 대하여 별도의 관리대장(장부 및 기록)을 작성, 비치하여야 하며 관련업무를 전산시스템을 이용하여 처리하는 경우에는 고유재산과 위탁자의 재산을 구분할 수 있도록 하여야 한다. ◇ 유동화자산과 비유동화자산의 구분관리 SK텔레콤(주)는 단말기분할상환금채권을 관리하기 위해 구축한 별도의 전산 관리시스템을 통해, 유동화자산과 비유동자산을 구분하여 철저하게 별도의 데이터베이스로 관리하고 있습니다. ◇ A-Plus 시스템이란 SKT의 통합고객관리 시스템인 U.key에서 단말채권 원장 및 청구/수납정보 등을 수신해 독립적으로 데이터를 관리하고, 유동화 발행/이력 관리 및 정산업무 등에 사용하는 시스템입니다. 고객 정보를 처리하는 시스템이기 때문에 인가를 받아야만 시스템 접근이 허용되어 있는 관계로 자산실사 시, 개인정보업무처리에 관한 위탁계약을 체결한 자산실사 법인이 A-Plus 시스템에 접속하여 스캔되어 있는 계약서를 확인하는 방식으로 자산의 실재성을 확인합니다.◇ 고객가입계약서 관리 현황 가입점에서 고객이 체결한 계약서는 스캔되어 SKT의 통합고객관리 시스템인 U.key에 저장되어 관리되고, 계약서 원본은 현장에서 고객에게 반환됩니다. 다. 유동화자산의 처분 방법 및 절차 ▶ 자산관리위탁계약서(1) 자산관리자는 유동화자산을 구성하는 각 자산의 조건에 따라 유동화자산의 분할상환금 등을 지로(GIRO), 자동이체, 무통장입금, 자산관리자의 지점, 지사 또는 대리점을 통한 창구수납, 신용카드에 의한 결제 등의 방법으로 추심하여야 한다.(2) 자산관리자는 제1항에 따라 추심한 금원이 자산관리계좌로 입금되도록, 매월 5일, 15일 및 말일(단, 이 날이 영업일이 아닌 경우에는 그 직후 도래하는 영업일)의 각 그 3영업일 전까지 수납된 내역이 기재되어 있는 단말기분할상환금채권 수납 내역서를 작성하여 매달 5일, 15일 및 말일까지 그 수납 내역서를 위탁자에게 교부하고(단, 수납내역서 교부주기는 당사자들의 합의로 조정될 수 있다) 수납 내역서에 기재된 금액을 자산관리계좌로 입금하여야 한다. 다만, 위탁자와 자산관리자가 합의할 경우 추가적인 입금일을 지정할 수 있다.(3) 제2항과 관련하여, 자산관리자가 매달 5일, 15일 및 말일의 날짜를 변경할 합리적인 사유가 있거나 월 3회의 횟수를 변경할 합리적인 사유가 있는 경우 업무수탁자와 협의하여 이를 변경할 수 있으나, 월 횟수는 적어도 3회 이상이어야 한다. 또한 자산관리자가 전산 장애 등의 사유로, 5일, 15일 및 말일까지 위탁자에게 수납 내역서를 교부할 수 없는 경우에는 해당 장애 사유가 해소되는 대로 즉시 수납 내역서를 교부하고 해당 금액을 자산관리계좌로 입금하도록 하여야 한다.(4) 자산관리자는