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광학 필름 소재 등이 있습니다 이에 따라 전방 시장은 의약품 중간체 시장 반도체 소재 시장 광학 필름 시장으로 설명될 수 있습니다 글로벌 의약품 중간체 시장은 2021~2026 년 성장하여 년 억 달러 규모까지 성장할 것으로 전망됩니다 글로벌 의약품 중간체 시장은 북미 지역이 약 로 가장 큰 시장 점유율을 차지하고 있으며 의약품 중간체의 주요 수요는 글로벌 대형 제약회사가 다수 분포해 있는 미국에서 주로 발생하고 있으며 주요 업체로는 등이 있습니다 [ 의약품 중간체 시장 현황] 의약품 중간체 시장 현황.jpg 의약품 중간체 시장 현황 출처 글로벌 반도체 소재 시장은 년부터 년까지 CAGR + 5% 이상 성장할 전망입니다 신규 글로벌 팹의 증가가 높은 성장에 기여하면서 년 시장 규모가 약 억달러 이상에 이를 것으로 예상됩니다 . EUV 공정용 포토레지스트 (PR) 시장은 년 만 달러에서 년 억 달러로 배 가량 증가할 전망입니다 주요 반도체 제조업체를 중심으로 EUV( 극자외선 공정 도입이 가속화되면서 관련 재료 시장도 본격적인 성장기에 접어들 것으로 예상됩니다 [ 글 로벌 반도체 소재 시장 전망] 글로벌 반도체 소재 시장 전망.jpg 글로벌 반도체 소재 시장 전망 출처 Techcet) 글로벌 광학 필름 시장은 년 약 억 달러에 달하며 년 성장할 것으로 전망됩니다 광학 필름 시장은 광학 기술 및 재료의 발전과 함께 지속적으로 성장하고 있으며 전자제품 자동차 건설 태양광 자외선 및 열 차단 등 다양한 산업 분야에서 활용되고 있습니다 나노 기술 멀티 레이어 구조 차세대 재료의 도입 등 광학 필름의 성능은 향상되고 있으며 동사가 생산하는 광학 필름용 소재가 기술 향상에 중요한 역할을 한다고 볼 수 있습니다 [ 글로벌 광학 필름 시장 전망 ] 글로벌 광학 필름 시장 전망.jpg 글로벌 광학 필름 시장 전망 출처 (2) 시장 경쟁 상황 OLED 소재 CRO/CDMO 업체는 국내에서 동사를 포함해 덕산테코피아 피엔에이치테크 아이티켐 총 개 업체로 파악 됩니다 (단위: 백만원) 구분 동사 덕산테코피아 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 설립일 2009년 08월 24일 2005년 05월 26일 매출액 (원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부 비상장 코스닥 상장 년 월 일 주요제품 (매출비중) OLED 소재 촉매 소재 기타 소재 상품 반도체 소재 OLED 유기재료 기타 주) 주요제품의 매출비중은 2023년 기준입니다. (단위: 백만원) 구분 피엔에이치테크 아이티켐 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 설립일 년 월 일 년 월 일 매출액 (원가율) 영업이익 (이익률) 당기순이익 (이익률) 총자산 총부채 자기자본 상장여부 코스닥 상장 년 월 일 비상장 주요제품 (매출비중) OLED 소재 OLED 원료 상품 기타 주1) 주요제품의 매출비중은 2023년 기준입니다. 주2) 별도재무제표 기준입니다. 주3) 아이티켐은 비상장사로 반기실적 및 매출비중이 공시되지 않아, 본 증권신고서에 기재하지 않았습니다 덕산테코피아는 OLED 소재 반도체 소재 그리고 기타 소재를 생산하는 회사로 년에 코스닥시장에 상장되었습니다 년 기준으로 매출액은 억원이며 영업이익 억원 당기순이익 억원을 기록했습니다 이 회사는 주로 OLED 최종 소재 업체인 덕산네오룩스에 OLED 소재 승화정제전 또는 중간체를 공급하고 있습니다 덕산네오룩스는 호스트 (Host), 그리고 발광층 보조제 예 재료 를 디스플레이 회사에 공급하는 원천소재 개발 업체입 니다. 피엔에이치테크는 OLED 소재를 전문으로 하는 기업으로 년에 코스닥시장에 상장되었습니다 년 기준으로 이 회사의 매출액은 억원이며 영업이익은 억원을 당기순이익은 억원을 기록했습니다 회사는 고굴절 CPL 소재 개발을 통해 OLED 봉지제 분야에서 본격적인 사업화에 진출했습니다 아이티켐은 비상장 기업으로 제네릭 의약소재 레이저프린트용 OPC 소재 , OLED 소재를
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생산하는 기업입니다 회사는 비상장 기업으로 매출액 구성은 공시되지 않아 상세한 내역을 파악하기 힘듭니다 년 기준 회사의 매출액은 억원 영업이익 억원 당기순이익 억원을 달성하였습니다 상기 업체들의 매출액을 통해 현재 동사가 추정하는 OLED 소재 시장 내 동사의 점유율은 다음과 같습니다 [OLED 소재 CDMO 업체 시장점유율 ] (단위 : 백만원) 구분 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 매출액 점유율 매출액 점유율 매출액 점유율 매출액 점유율 동사 덕산테코피아 피엔에이치테크 전체 주 매출액은 별도재무제표 기준 OLED 소재 매출로 작성함 주 아이티켐은 비상장기업으로 상세 매출액 구분이 공시되지 않아 시장점유율 산정에서 제외함 동사는 OLED 핵심층에 사용되는 소재의 비중이 높고, 우수한 합성 및 정제 노하우를 보유를 기반으로 고부가가치 소재의 포트폴리오 다변화를 지속하고 있어, OLED 시장의 본격적인 개화로 인한 고성능의 다양한 소재 수요의 증가로 동사 에게 우호적인 시장상황이 이어질 것으로 판단됩니다 (3) 매출 현황 (가) 매출의 우량도 (단위 : 백만원) 구분 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 회계기준 K-GAAP K-IFRS K-IFRS K-IFRS 매출액 수출금액 비중) 거래업체 수 기말 매출채권 월이상 채권 부도금액 업체수 매출총이익률 동사는 고객사의 특정 요구에 맞추어 화합물 소재를 연구 개발 생산하며 최적화된 제조 공정과 순도 높은 최종 제품을 제공하여 고객의 제품 개발 시간과 비용을 절감할 수 있도록 지원하는 CRO 및 CDMO 사업을 영위하고 있습니다 동사의 제품은 화합물 소재 중에서 유기화합물 소재에 해당합니다 유기화합물은 탄소원자 (C) 를 함유한 화합물을 총칭하는 것으로 금속을 포함하는 무기화합물과 구분하기 위해서 사용됩니다 동사가 생산하고 있는 유기화합물 제품은 OLED 소재 촉매 소재 기타소재로 구분되며 년 기준 OLED 소재가 약 의 비중을 차지하고 있습니다 동사는 다양한 유기화합물 제품 중 년부터 본격적으로 OLED 소재 연구개발 및 제조에 집중하고 있습니다 [제 품별 매출액 및 매출비중] (단위 : 백만원) 제품명 2021년도 2022년도 2023년도 2024년도 반기 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 OLED 소재 촉매 소재 기타 소재 소 계 상 품 매출총계 OLED 디스플레이 시장은 기초화학물질 생산업체 , CDMO 업체 원천소재 개발업체 , OLED 패널 제조업체 , IT 제조업체로 구성되어 있으며 동사는 이 중 CDMO 업체에 해당합니다 동사는 중국 캐나다 등에 위치한 기초화학물질 생산업체로부터 원료를 구입한 뒤 , OLED 제조에 필요한 소재를 연구개발 및 생산하여 원천소재 업체에 판매하고 있습니다 또한 동사는 유기화합물을 합성 또는 정제할 수 있는 기반 기술과 양산노하우를 보유하고 있음에 따라 주된 매출이 발생하는 OLED 산업뿐만 아니라 촉매 반도체 등 다양한 유기화합물 합성 산업으로 매출이 확대될 수 있을 것으로 기대하고 있습니다 (나) 수익성 (단위: 백만원) 구분 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 회계기준 K-GAAP K-IFRS K-IFRS K-IFRS 매출액 매출원가 매출원가율 판관비 영업이익 영업이익률 당기순이익 동사 의 매출원가율은 년 ~ 2023 년까지 로 지속적으로 안정적인 매출원가율을 나타내고 있습니다. 일반적으로 CRO/CDMO 업체는 우수한 선도업체들과의 신뢰 관계 및 고부가가치를 창출할 수 있는 첨단소재 매출비중을 확보하여야 높은 수익성 성장성 및 사업 안정성을 유지할 수 있습니다 동사는 원천소재 선도업체들로 구성된 우수한 고객 포트폴리오를 갖추고 있고 OLED, 촉매 등 고부가가치의 제품 포트폴리오를 보유하고 있음에 따라 매년 높은 수익률을 유지하고 있습니다 모바일 디스플레이용 OLED 소재는 평균 년 주기로 신규 스마트폰 출시 등으로 인해 적용 모델이 변경되어 개발 주기가 짧고 소자 재료 공급사들이 패널 제조사별로 수직적으로 공급망을 갖추고 있어 신규 공급사의 진입장벽이 높습니다
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동사 는 양산제품 개발시 일반적으로 연구개발단계부터 양산단계까지 개발기간이 길고, 긴밀한 협업하에 개발이 진행되는 전형적인 CDMO영업구조를 유지하고 있어, 향후에도 매출 규모를 안정적으로 유지해 나갈 수 있는 사업구조를 가지고 있습니다. 이 외에도 동사의 판매비와관리비율은 최근 년간 수준으로 매년 유사한 수준을 보이고 있으며 동사의 년 기준 매출총이익률은 수준으로 동종업계 (C201 기초화학물질 평균인 와 비교하였을 때 매우 높은 수준임에 따라 동사의 수익성 수준은 높은 수준을 달성하고 있습니다 나. 기술력 (1) 기술의 완성도 동사 기술의 완성도는 크게 가지로 요약할 수 있습니다 화합물 합성기술 파일럿 /scale-up 노하우 고순도 정제기술이 동사 기술의 완성도입니다 이 세가지 기술의 완성도는 서로 유기적 연계하에 효율적으로 관리 및 유지됨으로써 , OLED 소재와 같이 신속한 소재개발이 필요한 전자소재 분야에서 더욱 강한 경쟁력을 발휘하고 있습니다 첫째로 화합물 합성기술은 먼저 양적인 개념의 합성 step 기준으로 보면 지난 년간 천건 이상의 합성 step 경험을 하였으며 Pd 촉매반응 극저온반응 광반응 고압반응 고분자 합성 등 다양한 합성반응 경험을 축적하고 있습니다 특히 Pd 촉매 반응 극저온 반응 중수소치환 반응은 OLED 소재 개발에 사용되는 가지 주요 합성반응으로서 이에 대한 동사의 기술력 축적은 OLED 소재 사업분야에서 동사가 핵심 경쟁력을 갖추는데 결정적인 역할을 하게 된 원인이 되었습니다 둘째로 화 합물 합성기술의 경쟁력과 자연스럽게 연결되는 기술이 파일럿 및 scale-up 을 포함하는 양산화 공정개발입니다 공정개발은 합성분야의 한 부분으로 간주되지만 합성기술력을 근거로 하여 종합적인 화학지식과 노하우를 총동원하여 공정의 생산성 증대 및 재현성을 확립하는 분야입니다 실 제로 합성공정 개발분야는 원천소재개발자업체들에게 개발 속도를 내는데 어려움이 있는, 일종의 버틀넥(bottle neck)이 되는 분야이며 동사에게 특화되어 있는 분야입니다 특히 이 분야는 경험 및 노하우 축적이 기술 경쟁력을 결정하는 가장 큰 요인이 되는 분 야로서 동사는 지난 년간 약 여건의 파일럿 및 여건의 양산화 경험으로 국내 최고 수준의 경쟁력을 갖추고 있습니다 셋째로 화합물 합성분야에서 빠질 수 없는 중요한 기술은 고순도 정제기술입니다 고순도 정제기술은 의약소재분야보다 OLED 와 같은 전자소재분야에서 훨씬 중요한데 그 이유는 전자소재로 사용되는 화합물들은 의약소재로 사용되는 화합물보다 대부분 화합물의 물성이 좋지 않아 정제가 어렵기 때문입니다 이러한 이유로 전자소재의 경우 최종소재 생산비용 중 정제비용의 비중이 상당히 높은 편입니다 동사는 합성공정 개발 시 재결정 정제법 증류 정제법 등 비용이 높지 않은 고순도 정제기술과 유기적으로 연계된 합성공정 개발능력을 갖추고 있어 원가경쟁력 및 품질 경쟁력 측면에서 고객의 높은 신뢰를 얻고 있습니다 마지막으로, 동사가 지닌 주요한 경쟁 우위 요소는 첨단 원천소재 개발업체와 신뢰를 기반으로 구축된 비즈니스 네트워크입니다 동사는 지속적인 성장이 가능한 비즈니스의 영속성은 오직 고객과의 신뢰를 통해서만 가능하다는 것을 지난 년간의 경험을 통해 직접적으로 체험하였습니다 사업의 특성상 동사에게 랩스케일 개발을 의뢰한 원천소재 업체는 기밀유지와 합성 설계 및 양산 기술 노하우 측면에서 동사에게 파일럿과 양산화 의뢰를 맡기게 됩니다 또한 신제품 개발과정에서부터 동사와 원천소재업체는 긴밀한 협력 관계를 유지해야 하므로 오랜기간 파트너쉽을 유지하는 것은 동사의 중요한 경쟁력중의 하나입니다 [ 동사 누적 제품 수 ] 제품 단계 랩(Lab) 파일럿 양산 제품 수 6,115개 129개 51개 동사는 위와 같은 기술의 완성도를 통해 동사는 현재까지 랩 (Lab) 단계 소재 건 파일럿 소재 건 양산 소재 건의 매출을 기록하였습니다 이는 단순히 매출 품목 개수가 많다는 것을 의미하는 것이 아니라 동사의 합성 노하우와 연구 개발 이력이 누적되어 있음을 나타내기도 합니다 (2) 기술의 경쟁 우위도
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현재 동사는 우수한 합성 기술을 바탕으로 전자 소재 CRO/CDMO 시장 중 OLED 소재 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며 고객 들 과 함께 오랜 기간 파트너쉽을 유 지해가며, OLED 발광층 소재들 을 중심으로 고난도 OLED 소재들을 개발하여 고부가가치 OLED 소재의 비중을 높여가고 있습니다 [2023년 제품 단계별 매출액 및 비중] (단위 : 백만원) 구분 OLED 촉매 기타 소계 비중 L P 랩(Lab) 품목수 매출액 파일럿 품목수 매출액 양산 품목수 매출액 소계 품목수 매출액 주 매출액 및 품목수는 년 기준 상품 제외 동사의 사업은 신물질 합성 가능성을 검토하는 랩 (Lab) 단계 신물질이 최종 사용처에 사용되는지 적합한지 테스트해보는 파일럿 단계 본격적으로 최종 사용처에 탑재되는 양산단계로 계속해서 Scale-up 하는 특징이 있습니다 동사가 년간 수행한 랩 (Lab) 스케일 의 합성 경험은 약 건이며 이 중 파일럿까지 Scale-up 된 것이 29건이고 양산 단계까지 Scale-up 된 제품은 1건이 존재합니다 한편, 최근 시장에서 주목을 받고 있는 OLED 장수명 소재는 중수소치환기술과 밀접한 관계가 있습니다. 동사는 중수소 치환 과제를 2014년부터 Lab 단계에서부터 약 10여년간 지속적으로 수행해 왔습 니다. 동사는 해당기간 동안 중수소 관련 기술 및 노하우를 충분히 축적할 수 있게됨으로 서 장수명 소재시장의 본격화 시점에 유리한 입지를 확보하게 되었습니다 [ 랩 (Lab) 스케일 중수소 치환 과제 건수 ] 중수소 치환 과제.jpg 중수소 치환 과제 (3) 연구인력의 수준 [연구개발 조직도] 부서 부문 인원 운영 현황 R 신소재개발실 랩 (Lab) 용 신규소재사업 CRO/CDMO 방식 합성설계도 (Scheme) 검증 및 랩 (Lab) 용 샘플제작 부설연구소 랩 (Lab), 파일럿 및 양산소재 공정개발 지원 랩 (Lab), 파일럿 양산개발 및 분석실과 유기적 연계하여 업무수행 합성설계도 (Scheme) 확립 공정최적화 연구 및 확립 품질안정화 및 공정 재현성 검증 합계 증권신고서 제출일 현재 동사의 연구개발을 담당하고 있는 인력으로는 랩 (Lab) 용 신규소재 사업을 검증하고 샘플을 제작하는 신소재개발실 인력 명과 합성설계도 확립 공정 최적화 연구 등을 진행하는 부설연구소 인력 명 총 명으로 구성되어 있습니다 동사의 R 센터는 아직 시장에 알려지지 않은 실물질에 대해 원천소재업체와 협력하여 합성가능성을 검토하고 랩 (Lab) 스케일의 샘플 제작을 지원하는 부서입니다 동사의 사업 특성상 대부분의 상용 매출은 랩 (Lab) 단계에서 시작하며 반대로 랩 (Lab) 단계의 과제 건수가 많아야 향후 동사의 양산 제품이 많아질 수 있음을 의미합니다 동사는 년간 축적해온 화합물 합성 경험을 라이브러리화하여 관리하고 있으며 이를 바탕으로 신물질 합성설계도 확립 및 공정최적화를 이뤄냅니다 현재까지 약 여건의 합성 경험을 모두 라이브러리화 하였으며 이를 통해 고객사 납기 대응 및 신물질 개발에 기여하고 있습니다 [주요 연구개발인력 현황] 담당분야 직위 성명 주요 경력 주요 연구실적 총괄 (CTO) 연구소장 박OO 한국화학연구원 07.05 ~ 현재 (주)한켐 OLED 소재의 합성 공정개발 - 광학센서 합성 공정개발 R 센터총괄 연구위원 김 OO 한효과학기술원 충남대학교 24.03 ~ 현재 (주)한켐 - R 센터 총괄 중수소 합 성공정 연구 신규 개발 책임연구원 주 OO ㈜진켐 11.03 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규 개발 책임연구원 V OO 08.10 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규 개발 선임연구원 편 OO 펩트론 비욘드바이오 21.05 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규 개발 주임연구원 남 OO ㈜케이메디켐 에스켐 21.12 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규 개발 주임연구원 노 OO 21.01 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규
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개발 주임연구원 이 OO 20.08 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규 개발 주임연구원 주 OO 20.09 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규 개발 주임연구원 김 OO 삼화페인트공업 셀켐 22.11 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 신규 개발 연구원 문 OO 22.12 ~ 현재 (주)한켐 랩 (Lab) 단계 초기 신물질 합성 수행 합성공정 개발 책임연구원 임 OO 동부한농화학 06.04 ~ 현재 (주)한켐 OLED 소재의 합성 공정개 발 - 광 학센서 합성 공정개발 합성공정 개발 책임연구원 김 OO 한미약품㈜ 희성소재 레코켐바이오 18.09 ~ 현재 (주)한켐 광 학센서 합성 공정개발 합성공정 개발 책임연구원 김 OO 한국화학연구원 08.05 ~ 현재 (주)한켐 OLED 소재의 합성 공정개 발 공정 최적화 선임연구원 이 OO ㈜새턴산업 12.03 ~ 현재 (주)한켐 OLED 소재의 합성 공정개 발 공정 최적화 주임연구원 H OO ㈜카본메카 20.07 ~ 현재 (주)한켐 OLED 소재의 합성 공정개 발 공정 최적화 연구원 Z OO 21.04 ~ 현재 (주)한켐 OLED 소재의 합성 공정개발 (4) 기술의 상용화 경쟁력 상용화 경쟁력.jpg 상용화 경쟁력 동사의 기술력은 년의 업력 동안 축적된 연구 및 개발 단계에서부터 우수한 제품 설계를 가능하게 하며 이는 고객의 복잡한 요구사항을 만족시킬 수 있는 맞춤형 솔루션으로 이어집니다 또한 동사는 OLED 소재 합성을 위한 전용 설비를 보유하고 있으며 이를 통해 고순도의 소재를 안정적으로 대량 생산할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다 이는 품질의 일관성을 유지하며 시장의 요구에 신속하게 대응할 수 있는 기반이 됩니다 또한 동사의 상용화 역량은 강력한 고객사 관계에 의해 강화됩니다 고객사와의 긴밀한 커뮤니케이션은 정확한 시장 요구를 파악하고 이에 대응하는 제품을 빠르게 개발하고 상용화하는 데 필수적입니다 이런 관계는 신속한 제품 출시로 이어져 시장 선점에 기여합니다 마지막으로 기업의 상용화 경쟁력은 지속적인 연구 개발 투자와 숙련된 인력에 의해 뒷받침되며 이는 혁신적인 제품 개발을 통해 경쟁사 대비 우위를 점하는 원천입니다 이 모든 요소가 결합되어 이 기업의 강력한 상용화 경쟁력을 형성하고 지속적인 시장 리더십을 유지하는 데 기여하고 있습니다 이러한 경쟁력을 통해 동사는 현재까지 진행한 약 여건의 랩 (Lab) 단계 합성 경험에서 최종 양산단계의 제품 포트폴리오를 약 여건 확보하였습니다 향후에도 지속적인 연구개발을 통해 랩 (Lab) 단계 제품 포트폴리오를 늘릴 것이며 이에 따라 양산 제품의 숫자도 증가할 것으로 예상합니다 다. 성장성 (1) 기업의 성장전략 [ 동사의 단계별 사업 연혁 ] 단계별 연혁.jpg 단계별 연혁 동사는 유기화학물질 합성을 기반으로 지난 년 간 CDMO 를 주도해온 신물질 소재 기업으로서 디스플레이 반도체 및 의약재료 개발 분야에서 축적된 기술력을 바탕으로 고객들에게 다양한 솔루션을 제공하여 화학소재 산업의 경쟁력 강화에 한 축을 담당하는 기업으로 성장하였습니다 사업 기 년 ~ 2010 년 이 기간 동안 동사는 대기업 및 국책 연구소와의 협력을 통해 초기 시장을 개척하였으며 , CRO 및 CDMO 시장에서 신뢰성 있는 파트너로 자리매김하였습니다 사업 초기에는 주로 신약개발 유도체 등 의약품 관련 신소재에 집중하였으나 개발주기가 대체로 긴 신약개발 소재는 동사의 사업 방향과 맞지 않음을 판단하는 계기가 되었습니다 해당 기간동안 신약개발 및 LCD, OLED 관련 연구용 소재 랩 (Lab) 스케일 단위 위주 를 지속적으로 생산하였습니다 사업 기 년 ~ 2020 년 이 시기에는 OLED 소재를 포함한 전자 소재 촉매 및 의약 소재 분야에서 원천 소재 업체와 본격적으로 협력하며 양산 소재 시장에 본격적으로 진출하였습니다 . OLED 소재 중 상대적으로 개발 난이도가 낮은 HTL 및 ETL 등 공통층 소재에 집중하였으며 해당 기간 동안 원천 소재 개발 기업들과의
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긴밀한 협력을 통해 첨단 신소재 개발 비즈니스 생태계를 구축하고 시장 내 입지를 확고히 다졌습니다 사업 기 년 ~ 현재 구축된 비즈니스 생태계를 활용하여 고난도 첨단소재 공동개발 및 기업공개를 통해 시장규모 확대 및 기업의 본격적인 성장 시현하고 있습니다 특히 OLED 소재 중 가장 중요하고 난이도가 높은 발광층 소재를 본격적으로 생산하고 있습니다 (2) 향후 성장을 위한 사업계획 [ 고부가가치 OLED 소재 라인업 다변화 ] OLED 패널과 소재에 대한 개발이 지속되면서 고부가가치 OLED 소재의 중요성이 더욱 부각되고 있는 시장환경이 조성되었습니다 이러한 시장 환경에 편승하여 동사는 중수소치환기술을 활용하여 발광층 호스트 소재와 도 판 트 소재 등 OLED 고부가가치 제품 포트폴리오 확 대에 더욱 집중하고 있습니다 실제로 선택적 효율성에 기반한 동사의 중수소 치환기술은 고객사로부터 원가경쟁력이 매우 높은 것으로 평가받고 있으며 향후 2-3년간 발광층 호스트소재 개발이 활발히 이루어질 것으로 기대하고 있어 신규 발광층 호스트소재 시장에 더욱 집중적으로 대응해 나갈 계 획입니다. 한편, OLED 소재 도판트 소재의 승화정제후 제품단가는 Green 달러 /g, Red 달러 /g, Blue 달러 /g )로서, 승화정제 후 발광층 호스트 (Host) 소재에 비해서는약 배 정도 비싼 것으로 알려져 있습니다.(DSCC(2023))특 히 최근에는 발광층 도판트소재에도 중수소치환 기술이 접목되고 있는 개발 동향이 있습니다. 이러한 소재 개발향은 중수소치환 기술에 상당한 강점이 있는 동사에게는 OLED 소재의 고분가가치 포트폴리오를 도판트 소재에까지 확대할 수 있는 좋은 기회가 되고 있습니다. 또한, 동사는 OLED 소재의 고부가가치화를 더욱 강화하기 위해, 그 동안 동사의 외부 고문으로서 중수소 합성공정개발에 기여해 왔던, 김건철 前충남대학교 화학과 교수를 동사 R 센터장 임 원으로 영입하여 (2024년 02월), 동사의 중수소치환 기술 노하우를 더욱 체계화적으로 고도화하는데 집중하고 있습니다. [OLED 최종 화학구조 승화정제 grade 사업 추진 ] 현재 동사의 OLED 주요 소재는 패널에 별다른 가공없이 사용 가능한 최종화학구조 (Grade) 가 아닌 승화정제 공정이 필요한 중간체 (Grade) 입니다 최종화학구조란 승화정제의 바로 전 단계의 전구체로서 승화정제만 하면 최종 OLED 소재가 되는 것입니다 코스닥 상장 이전에는 동사의 사업모델이 합성분야에 모든 역량이 집중되어 있어 승화정제사업 진출을 할 수 있는 여력이 없었으나 코스닥 상장 이후에는 약 억원 규모의 승화정제설비에 투자하여 년 이후 승화정제 사업에 진출할 예정입니다 다만 동사의 승화정제사업은 동사가 생산하고 있는 품목들에 대해서만 적용을 할 계획입니다 이는 타 회사의 생산품에 대한 승화정제사업은 배제하는 것으로서 승화정제설비의 규모를 동사의 제품에 대해서만 한정함으로써 승화정제설비에 대한 투자비를 최소화할 뿐만 아니라 합성 전문회사로서의 동사의 정체성을 확고히 유지하면서 동사가 생산하는 제품에 대해 부가가치를 높이는 사업 전략입니다 최근 동사는 고객사들로부터 중간체 뿐만 아니라 승화정제가 완료된 최종화합물 납품을 요청받고 있는 상황으로 동사가 승화정제 공정을 도입할 경우 추가적인 매출 성장이 예상되며, 최종 화합물소재에 대한 추가적인 고객의 수요가 있어 신규 거래처 확보가 가능할 것으로 판단됩니다 [ 생산시설 확보를 통한 제품 포트폴리오 다각화 ] 동사는 반응기 등의 생산시설 부족 및 OLED 수요 대응 집중으로 인해 의약품 중간체 반도체 소재 등 기타 소재 개발 및 양산 의뢰에 적극 대응하지 못하였습니다 이는 우수한 기술력 및 경쟁력을 검증받아온 동사 입장에서 성장 제약 요인으로 작용하였습니다 동사는 상장 이후 공모 자금을 투자하여 반응기 등의 생산시설을 확보하고 중간체 개발 및 생산에 적극적으로 대응해 나갈 계획입니다 동사는 생산시설을 보유함으로써 새로운 제품 라인을 개발하고 도입하는 데 유연성을 얻을 수 있있으며 이는 시장의 다양한 세그먼트에
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진출하고 새로운 시장 기회를 모색하는 데 기여할 것으로 예상됩니다 동사는 공모자금 약 억원을 활용하여 반응기 등 유기화합물 생산시설을 확충할 계획이며 이를 통해 생산 능력을 향상시킴으로써 고객의 다양한 요구 사항에 빠르게 대응하고자 합니다 또한 동사는 다양한 제품을 보유함으로써 경쟁사와의 차별화를 이뤄낼 수 있으며 , OLED 소재 제품 라인의 성과에 영향을 받지 않고 기타 소재 의약품 중간체 반도체 소재 등 제품 라인을 통해 수익을 안정화시킬 수 있습니다 특히 동사는 중간체 및 반도체 소재 등 생산 업무를 강화함으로써 사업 다변화와 확장을 추구하고 있으며 이러한 동사의 사업 포트폴리오 확장 노력이 성공할 경우 추가적인 매출 성장이 가능할 것으로 판단됩니다 라 . 재무상황 (1) 재무적 성장성 [재무성장성 지표] (단위 : 백만원) 구분 2021년(제23기) 2022년(제24기) 2023년(제25기) 2024년 반기(제26기 반기) 매출액 증감률 영업이익 영업이익률 재직인원 인당 부가가치 경상이익률 주1) 년 수치는 K-GAAP 을 적용하였습니다 주2) 매출액 증감률 및 1인당 부가가치는 연환산하여 계산하였습니다 동사는 년 억원 년 억원 년 억원, 2024년 반기 181억원의 매출액을 시현하였습니다 년 OLED 소재 관련 매출액이 크게 증가함에 따라 년 대비 매출액이 약 억원 성장하였으며 년 또한 지속적으로 매출액이 증가하고 있는 추세로 년 년 , 2024년 34.28%(연환산 기준)의 높은 매출액 성장율을 달성하였습니다 동사는 첨단화학 신물질 소재시장의 고객맞춤형 화합물 합성분야 전문 CRO/CDMO 업체로서 지속적인 연구활동을 통해 확보한 기술력 및 신뢰기반의 고객 네트워크를 기반으로 국내 합성분야 CRO/CDMO 선도업체의 입지를 다지고 있으며 시장 내 경쟁력을 강화하고 있습니다 동사 제품은 OLED 소재 촉매 소재 기타 소재 총 개의 사업영역으로 나눌 수 있으며 사업영역별 매출비중은 년 기준 OLED 소재가 약 촉매 소재는 의약 및 반도체 외 기타 소재가 약 정도를 차지합니다 . OLED 소재는 년 이후 OLED 상용소재 시장이 본격화되며 회사의 성장동력으로 자리매김하였으며 이후 연평균 약 이상 고속 성장하며 회사의 성장을 주도하였습니다 동사는 유기화합물을 합성 또는 정제할 수 있는 기반 기술과 양산노하우를 보유하고 있음에 따라 주된 매출이 발생하는 OLED 산업뿐만 아니라 촉매 반도체 등 다양한 유기화합물 합성 산업으로 매출이 확대될 수 있을 것으로 기대하고 있습니다 (2) 재무안정성 [재무안정성 지표] (단위 : 백만원) 구분 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 업종평균주1) 부채비율 매출채권 회전율 회 재고자산 회전율 회 영업활동으로 인한 현금흐름 특정인에 대한 자금의존 특정인에 대한 자금대여 주 업종평균은 한국은행 년 기업경영분석 ' C201 기초화학물질 ’ 을 적용하였습니다 주 년 수치는 K-GAAP 을 적용하였습니다 주3) 2024년 반기 매출채권 및 재고자산 회전율은 매출액을 연환산하여 계산하였습니다. 동사의 년 말 기준 부채비율은 로 업종 평균 대비 양호한 부채비율을 보이고 있으며 년 이후 매년 개선되는 흐름을 보이고 있습니다 동사는 지속적인 당기순이익 시현으로 인해 자기자본이 꾸준히 증가하였으며 년 월 억원의 보통주 발행 또한 재무구조 개선의 한 요인으로 작용하였습니다 한편 년부터 Capa 증설을 위한 년 억원 년 억원의 장기차입금 조달로 인해 부채가 증가하였습니다 년 말 기준 매출채권회전율은 회로 동업종평균인 회를 상회하고 있습니다 동사의 매출채권은 이상 세금계산서 발행 후 개월 내로 회수가 이루어지고 있으며 일부 거래처는 개월 내에 회수되고 있습니다 우량한 고 객사의 비중이 계 속해서 높아지고 있어, 매출채권회전율은 더욱 개선되는 추세에 있습니다 또한 년 말 기준 매출채권은 전액 발생 개월 미만의 채권이며 년 월 말까지 전액 회수되었습니다 이에 따라 매출채권의 장기 미회수로 인한 손상 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다 년 말 기준 재고자산회전율은 회로 동 업종 평균인 를
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하회하고 있으며 년 이후 재고자산회전율이 악화되는 모습을 보이고 있습니다 동사는 거래처의 수주를 바탕으로 생산을 진행하고 생산계획에 의한 원부자재 발주를 진행하고 있습니다 년 이후 거래처에서 제공하는 예상 구매물량의 증가 등 매출 증대가 예상됨에 따라안정적인 제품생산을 위해 관련 원재료를 선제적으로 구매함으로써 원재료의 기말잔액이 년 약 억원 년에는 약 억원 증가함에 따라 재고자산회전율이 감소하게 되었습니다 제품의 경우 거래처 발주물량을 바탕으로 생산한 기말재고로 일시적으로 발생하였으며 년 초와 년 초에 각각 납품이 완료되었습니다 년 이후 동사의 매출계획 및 이에 따른 정상재고 수준을 유지할 경우 재고자산회전율은 약 7~9 회 수준으로 업종평균과 비슷한 수준으로 회복할 것으로 보입니다 동사는 매출채권 및 재고자산 규모의 증가를 원인으로 년 이후 영업활동현금흐름이 감소하는 추세에 있으나 양의 영업활동현금흐름을 안정적으로 시현하고 있으며 향후 지속적인 매출의 증가 정상재고수준의 유지를 통해 영업활동현금흐름 또한 증가할 것으로 예상하고 있습니다 서술한 바와 같이 장기체화 매출채권의 비율이 극히 낮은 점 재고자산의 회전율이 낮으나 재고자산의 손상가능성이 낮은 점 지속적으로 이익이 발생하고 있다는 점을 미루어 볼 때 동사의 재무적 안정성은 높은 것으로 판단됩니다 (3) 재무자료의 신뢰성 동사의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 중요성의 관점에서 적정하게 표시하고 있습니다 동사는 코스닥 상장을 위하여 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제 조 제 항에 의해 금융감독원으로부터 년 온기에 대한 지정감사인으로 대주회계법인을 지정 받았습니다 향후 외부감사인 선임시에도 독립성을 유지한 외부감사인을 선임할 예정입니다 사업연도 감사의견 감사인 채택회계기준 수정사항 및 그 영향 감사인 지정 특기사항 년 제 기 적정 안세회계법인 K-GAAP 년 제 기 적정 안세회계법인 K-GAAP 년 제 기 적정 대주회계법인 K-IFRS 동사의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 적정하게 회계처리를 하고 있으며 감사인은 동사의 재무제표 전반적인 표시내용에 대한 평가뿐만 아니라 회사가 적용한 회계원칙에 대해서도 평가하였습니다 동사의 재무제표에 대해 감사인의 강조사항 및 기타사항 수정사항은 존재하지 않습니다 또한 동사의 감사인은 동사의 임원 사용인 관계나 임원 등의 친인척 관계에 있지 않습니다 그리고 경제상의 특별한 이익관계에 있지 않으며 신청서 제출일 현재 동사의 주식이나 주식매수선택권 전환사채 및 신주인수권부사채 등을 보유하고 있지 않습니다 동사의 회계관리는 정기호 부장이 진행하며 전표 승인 최종 권한은 회계와 자금 등 관리부를 총괄하는 박남덕 이사에게 있습니다 이 외에 자금담당자인 홍선미 차장은 자금 지출시 회계팀의 승인된 전표를 기반으로 지출 결의서를 작성하고 송금시 CFO 인 박남덕 이사의 승인을 득한 이후에 지출이 이루어지도록 시스템적으로 설계되어 있어 업무분장 등 IT 관련 적절한 내부통제절차를 구비하는 등 총 명의 회계 및 자금인력이 결산시스템을 완비하고 있으며 회계투명성을 높이기 위한 업무분장 등 내부관리시스템이 잘 정비된 것으로 판단됩니다 마 . 경영환경 (1) CEO의 자질 이상조 대표이사는 동사의 설립부터 현재까지 대표이사를 역임하고 있으며 현재까지 회사의 성장을 이끌어나가고 있습니다 [최고 경영자의 주요 경력] 소속 ㈜한켐 직위 대표이사 성명 이상조 (만 61歲) 생년월 1962년 06월 학력 충남대학교 화학과 학사 충남대학교 대학원 유기화학 석사 경력 한국화학연구원 연구원 ㈜한일합섬 부설 한효과학기술원 선임연구원 ㈜한림제약 책임연구원 ㈜한켐 대표이사 이상조 대표이사는 년 이상 화학 업계에 종사하며 합성기술 대한 전문성 및 노하우를 보유하고 있습니다 또한 사업 초기부터 현재까지 동사의 기술개발 및 성장에 큰 공헌을 하고 있으며 년부터 약 년간 동사에 근무하며 산업에 대한 높은 이해도와 전문성 및 수많은 기술적 노하우를 보유하고 있습니다 창업이후 미국 일본 등의 회사와 수행해온 업무 경험을 통해 축적된 기술과 노하우는 국내에서
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본격화된 CRO/CDMO 시장을 선도해 나가는데 결정적인 역할을 하게 되었으며 동사의 기술력과 노하우의 축적은 시간이 지날 수록 더욱 가속화되어 년대말 이후 명실상부한 합성분야 전문 CDMO 업체의 위상을 확보하게 되었습니다 특히 전자소재 분야 중 합성기술경쟁력이 가장 중요한 요소로 인식되고 있는 OLED 소재 분야에서 동사의 합성경쟁력이 크게 두각을 보이면서 동사는 규모면에서의 열세를 극복하고 CDMO 분야에서 강소 기업의 자리를 차지할 수 있게 되었습니다 위와 같이 오랜 경험에서 우러나오는 업계에 대한 깊은 이해도 영업능력 경영자로서 높은 도덕성을 바탕으로 판단하였을 때 동사의 대표이사는 회사의 최고경영자로서 충분한 자질을 보유하고 있다고 판단됩니다 (2) 인력 및 조직 경쟁력 동사의 총 인원은 증권신고서 제출일 현재 명이며 본사는 대전광역시 유성구 테크노 로 탑립동 에 위치하고 있습니다 동사의 조직은 관리부 사업부 생산본부 , R 센터로 구성되어 있으며 각 부서별로 세부 구성 및 업무내용은 하기와 같습니다 [조직도 및 조직별 업무분장] 부서명 구분 업무내용 관리부 경영지원 인사총무 임직원의 인사정보관리 근태 및 급여관리 대보험 관리 건강 및 복지 문서보관관리 법률 환경 등 대외관련 업무 인장관리 부동산 등 자산관리 주주총회 및 전사관리 전산관리 자금관리 자금의 조달 및 운용 자금수지 자금지출 금융상품관리 회계관리 전표관리 및 회계장부관리 재무제표 및 원가관리 세무관리 회계감사 대응 및 세무조사 대응 구매관리 국내외 매입거래처 관리 수입통관 구매발주계획 및 발주 매입정산 사업부 영업팀 영업관리 국내외 매출거래처 관리 무역관리 견적제출 및 P/O 관리 매출정산 품질관리부 품질관리 대전 원부자재 수입검사 제품출하검사 공정불량검사 및 관리 고객 A/S 대응 계측기 관리 품질경영 운영 및 사내표준관리 품질관리 옥천 생산본부 생산팀 생산팀 대전 생산품의 생산계획 및 제품생산 작업자관리 및 교육 공정품 수불관리 생산팀 옥천 생산관리 생산계획의 수립 및 작업표준의 설정 , BOM 의 작성 및 관리 생산실적 및 생산능력 분석 재고수불부의 작성 및 재고관리 양산공정개발 공정관리 설비 및 가동률 관리 설비점검 및 보전 공정개발 및 각종설비 정비보수 R 센터 신규소재개발실 Lab 용 신규소재사업 CRO/CDMO 방식 합성설계도 (Scheme) 검증 및 Lab 용 샘플제작 부설연구소 및 양산소재 공정개발 지원 양산개발 및 분석실과 유기적 연계하여 업무수행 합성설계도 (Scheme) 확립 공정최적화 연구 및 확립 품질안정화 및 공정 재현성 검증 동사는 부서 또는 본부 별 책임자가 역할수행에 전력을 다하고 있으며 각 조직 별 활발한 업무 협력 등을 통한 조직운영으로 핵심인력 이탈을 최소화하여 지속적이고 안정적인 매출 및 기술경쟁력을 확보하고자 최선의 노력을 기울이고 있습니다 경영진의 전문성 및 핵심인력의 관리능력으로 볼 때 인력 및 조직은 충분한 경쟁력을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다 (3) 경영의 투명성 및 안전성 동사의 최대주주는 이상조 대표이사이며 증권신고서 제출일 현재 지분율은 입니다 그 외 최대주주의 특수관계인을 포함한 증권신고서 제출일 현재 최대주주등의 지분율은 로 매우 안정적인 지배구조를 갖추고 있습니다 한편 이사회의 독립성 및 전문성을 확보하기 위하여 동사의 이사회는 특수관계가 존재하지 아니한 인의 등기 상근이사 및 인의 등기 사외이사 인의 등기 비상근 감사로 구성하였습니다 [이사회 구성 현황] 직책명 상근 등기 성명 주요경력 대표이사 상근 등기 이상조 ('62 년 충남대학교 화학과 학사 충남대학교 대학원 유기화학 석사 한국화학연구원 신약개발팀 연구원 ㈜한일합섬 부설 한효과학기술원 선임연구원 한림제약㈜ 책임연구원 1999.10 ~ 현재 ㈜한켐 대표이사 부사장 상근 등기 서명준 ('67 년 연세대 화학과 졸업 자연대학 화학과 석사 ㈜한일합섬 부설 한효과학기술원 선임연구원 1999.10 ~ 현재 ㈜한켐 부사장 상무 상근 등기 이경목 ('68 년 연세대 화학과 졸업 자연대학 화학과 석사 ㈜ DB 하이텍 舊 동부한농화학
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선임연구원 성일화학㈜ 선임연구원 2003.10 ~ 현재 ㈜한켐 생산총괄 사외이사 비상근 등기 민철기 ('62 년 충남대 법학과 졸업 충남대학교 대학원 법학 석사 한국산업은행 강북지역본부 기업금융전문위원 아주스틸㈜ 감사 2023.03 ~ 현재 ㈜한켐 사외이사 감사 비상근 등기 강 기성 ('74 년 전주대 회계학과 졸업 2018.02 충남대 경영학과 석사2004.04 ~ 2010.04 ㈜인터엠 재무팀 과장2010.04 ~ 2012.07 ㈜동양강철 재무팀 과장2013.08 ~ 2016.06 ㈜아이카이스트 경영지원부 부장2016.12 ~ 2020.06 ㈜ 알에프세무 재무팀 차장2020.11 ~ 현재 KGS 세무회계사무소 대표2024.07 ~ 현재 ㈜한켐 감사 이상조 대표이사는 동사에서 년부터 약 년간 유기화합물 합성기술에 대한 연구개발활동을 수행하며 동 업계의 경험 및 지식이 풍부합니다 또한 동사의 기술개발 및 사업 발전에 큰 공헌을 하고 있으며 전문성과 근무 당위성이 인정되는 것으로 판단됩니다 서명준 부사장은 년 KAIST 화학과 석사 학위를 취득하였으며 년부터 년까지 한일합섬 부설 한효과학 기술원의 선임연구원으로 근무한 경력을 바탕으로 년부터 이상조 대표이사와 함께 동사의 사업 발전에 기여하였습니다 전문성과 근무 당위성 또한 인정되는 것으로 판단됩니다 이경목 상무는 년간 DB 하이텍 舊 동부한농화학 성일화학㈜에서 선임연구원으로 근무한 경력을 기반으로 년 동사에 합류하여 현재까지 생산총괄을 담당하고 있으며 화합물 양산공정에 필요한 기술에 대한 높은 이해도와 전문성을 바탕으로 동사의 매출 성장에 기여하고 있습니다 동사의 사 외이사는 민철기 사외이사로 년 월에 신규 선임되었습니다 민철기 사외이사는 한국산업은행 강북지역본부 기업금융전문위원 아주스틸㈜ 감사를 역임하였으며 전문적인 지식을 바탕으로 동사의 사외이사로서 역할을 충분히 수행할 것으로 예상됩니다 강기성 감사는 년 월에 동사의 감사로 선임되었으며 세무사로서의 전문 지식과 KGS 세무회계사무소 대표, 알에프세무 재무팀 등 근무 경험을 통해 풍부한 실무경험과 전문지식을 보유하고 있습니다. 이에 따라 회사의 법령 및 규정 준수뿐만 아니라 회사 전반의 업무 및 회계에 대한 감사기능을 충실히 수행할 수 있을 것으로 판단됩니다 사외이사 및 감사는 동사와 특별한 혈연 및 이해관계가 없고 회사경영에 참여할 수 있는 전문성과 독립성을 갖추고 있으며 상법상 결격사유는 존재하지 않습니다 동사의 감사와 사외이사는 동사의 지분을 보유하고 있지 않습니다 한편 상장을 위한 공시조직을 보유하고 있으며 공시책임자는 서명준 부사장 공시담당업무는 박남덕 이사 정 와 정기호 부장 부 이 전담하고 있습니다 [공시담당 조직도] 구분 성명 담당업무 주요경력 공시책임자 서명준 부사장 연세대 화학과 졸업 자연대학 화학과 석사 ㈜한일합섬 부설 한효과학기술원 선임연구원 1999.10 ~ 현재 ㈜한켐 부사장 공시담당자(정) 박남덕 경영지원총괄(CFO) 우송정보대학교 세무회계학과 졸업 ㈜한일합섬 회계관리부 ㈜한일합섬 부설 한효과학기술원 경영지원실 ㈜인바이오넷 회계 총괄 2002.12 ~ 현재 ㈜한켐 경영지원총괄 공시담당자(부) 정기호 회계/공시 충남대 회계학과 졸업 충남대 경영대학원 졸업 ㈜대양금속 회계팀 ㈜알루코 구 동양강철 재무기획팀 ㈜서피스텍 경영관리 총괄 ㈜알에프세미 재무 공시파트 부서장 ㈜뉴로스 회계부서장 2023.02 ~ 현재 ㈜한켐 관리부 또한 경영의 투명성을 제고하기 위해 이사회 규정을 포함한 주요 규정을 갖추고 있으며 이해관계자 거래에 관한 규정을 구비하여 상장회사로서 정보공개와 투명한 경영을 위한 기틀을 마련했다고 판단됩니다 (4) 경영의 독립성 동사는 상장예비심사 신청일 현재 최대주주 등의 지분율이 에 달하여 상장 후에도 지배구조의 독립성 확보에 문제가 없다고 판단됩니다 회사의 의사결정은 이상조 대표이사를 중심으로 서명준 부사장 이경목 상무 민철기 사외이사로 구성된 이사회에서 독립적으로 이루어지고 있으며 이를 견제하기 위해 선임된 강기성 감사 가 있습니다 동사의 이사회와 사외이사 감사는 전문성과
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독립성이 확보되어 있어 독립적인 경영 대주주 감시 및 견제자로서의 역할을 충분히 수행하고 있는 것으로 판단됩니다 바. 기타 투자자보호 동사는 기업의 계속성이나 투명성 안정성 등에서 특별한 문제점이 발견되지 않았으며 경영자의 건전한 경영철학과 비전을 보유하고 있는 바 동사의 주권 상장이 코스닥 시장의 건전한 발전을 저해하거나 투자자 보호에 부정적인 영향을 미칠 만한 단서 등을 확인하지 못하였습니다 동사는 이해관계자 거래규정 및 공시규정을 정비하고 공시 담당자를 선정하여 상장 후 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 코스닥시장 공시규정 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 제 법률 규정에 따른 공시의무를 충실히 이행할 수 있는 조직을 갖추었습니다 동사는 내부정보 이용 방지를 위한 사내규정을 년 월 제정하였고 임직원 교육 및 홈페이지 공지를 통해 내부정보가 유출되거나 악의적으로 이용되지 않도록 노력하고 있으며 공시사항 발생 시 즉각적으로 공시하고 정기적인 IR 을 실시하여 투자자들에게 회사의 정보를 적법하게 제공할 수 있는 체계를 갖추고 있습니다
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사는 국내 유기화합물 신소재시장을 선도하는 기업을 목표로 년 설립되어 현재까지 약 년간 OLED 소재 촉매소재 의약소재 등의 유기화합물을 방식으로 생산하는 전문기업으로서 국내외 대기업들과 구축된 신뢰와 경쟁력을 기반으로 사업을 활발히 전개하고 있습니다 (1) 사업의 개황 1) 사업 개요 당사는 고객사의 특정 요구에 맞추어 화합물 소재를 연구 개발 생산하며 최적화된 제조 공정과 순도 높은 최종 제품을 제공하여 고객의 제품 개발 시간과 비용을 절감할 수 있도록 지원하는 CRO 및 CDMO 사업을 영위하고 있습니다 당사는 다양한 화합물 중에서도 OLED 소재를 현재 중점적으로 다루고 있으며 이 외에도 반도체용 소재 촉매 소재 의약품 소재 등을 제조 및 판매하고 있습니다 [당사 제품구분].jpg [당사 제품구분] 당사의 제품은 화합물 소재 중에서 유기화합물 소재에 해당합니다 유기화합물은 탄소원자 (C) 를 함유한 화합물을 총칭하는 것으로 금속을 포함하는 무기화합물과 구분하기 위해서 사용됩니다 유기화합물은 무기화합물에 비해 훨씬 다양한 구조가 가능하기 때문에 신약개발이나 신소재개발 등 어떤 특징적 성질을 낼 수 있는 새로운 물질을 찾아내는 분야에서 신물질이 계속해서 창출되고 있습니다 이러한 신물질은 대부분 새로운 합성법 고안 및 개발에 의해 만들어집니다 [신물질 개발과정 및 파트별 역할].jpg [신물질 개발과정 및 파트별 역할] OLED 등 전자소재의 신물질 개발은 약 년에서 년의 개발 기간이 소요되며 크게 분자 설계 합성 성능 검증의 과정으로 이루어져 있습니다 해당 (1)~(3) 과정은 각 과정 내에서 많은 시간이 소요되며 각 과정 사이에서 여러 번 반복하여 업무를 진행하며 물질 완성도를 높이기도 합니다 당사는 합성 업무를 전담하여 사업을 진행하고 있습니다 신물질 개발과정중 파트별 역할에서 분자설계는 원천소재 개발업체가 독점적으로 진행하며 합성 파트와 성능검증 파트 또한 개발초기에는 원천소재개발업체가 진행하는 경우가 일반적이나 개발중기 이후부터 신속하고 효율적인 상업화를 위해서는 당사와 같은 전문 CRO/CDMO 업체가 진행하는 경우가 일반적입니다 특히 전자소재의 경우는 합성 업무를 물질 개발 초기 단계에서부터 당사와 같은 CRO/CDMO 업체에게 전적으로 맡기기도 합니다 당사는 원천소재 개발업체가 목표로 하는 물질을 실질적으로 합성하는 방안을 고안하고 공정 최적화 및 안정화 연구를 진행하여 양산화 가능한 합성공정을 확립합니다 또한 이를 통해 생산된 신규소재물질의 상용화까지 이끌어주는 역할을 담당하고 있습니다 아래의 합성 설계도는 유기화합물 합성 설계도의 예시 로 목적화합물은(HC-021D) 합성 설계도에서 보는 바와 같이 총 단계를 거쳐서 완성됩니다 유 기화합물의 종류에 따라 최소 단계에서 의약품에서는 많게는 단계에 걸쳐 화합물이 합성되기도 합니다 당사는 최대한 적은 합성 단계를 통한 높은 합성 효율을 달성함과 동시에 높은 수율을 목표로 하는 최적의 합성 경로를 설계하는 것에 강점을 지니고 있습니다 합성 설계도.jpg 합성 설계도 출처 당사 제공 [OLED 소재 부문] 핸드폰 , TV, 태블릿 PC 등 디스플레이 시장에서 차세대 디스플레이로서의 주목받아온 OLED 디스플레이는 전기의 흐름에 의해 자발적으로 발광하는 빛을 직접 이용함으로써 고화질 및 높은 전력효율 시현에 유리하여 프리미엄 급 디스플레이 시장을 주도하고 있는 삼성 , LG, 애플 등은 핸드폰을 필두로 TV, 태블릿 PC, PC, 노트북 등 자사의 주력 제품에 OLED 비중을 지속적으로 높여가고 있습니다 [OLED 디스플레이 Supply Chain] OLED 디스플레이 시장은 기초화학물질 생산업체 , CDMO 업체 원천소재 개발업체 , OLED 패널 제조업체 , IT 제조업체로 구성되어 있으며 당사는 이 중 CDMO 업체에 해당합니다 당사는 중국 캐나다 등에 위치한 기초화학물질 생산업체로부터 원료를 구입한 뒤 , OLED 제조에 필요한 소재를 연구개발 및 생산하여 원천소재 개발업체에 판매 하고 있습니다 OLED
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소재는 중소기업기술정보진흥원(TIPA)의 특수 기능성 화학소재 중 정보소재( 정보소재의 종류에는 정보처리 재료 정보표시 재료 정보통신 재료 정보저장 재료 첨단 나노반도체 및 광전자 재료 첨단 소재 등 )에 해당되며 OLED 각 층에 사용되는 유기화합물 소재를 의미합니다 [oled 구조 및 주요소재].jpg [OLED 구조 및 주요소재] OLED 발광소재의 종류는 도판트 각 색깔별 호스트 (Host), 도판트 , Prime 으로 총 가지입니다 이 외에도 발광소재 외에 OLED 층을 보호하는 봉지층 및 유리기판이 OLED 를 구성하고 있습니다 또한 OLED 층은 크게 가지로 구분될 수 있으며 직접 발광을 담당하는 발광층 각 색깔별 호스트 (Host), 도판트 , Prime) 과 이를 보조하는 공통층 도판트 으로 구성되어 있습니다 당 사는 2023년 말 기준으로 발광층 소재 및 공통층 소재 를 납품하고 있습니다. [ 촉매 소재 부문] 촉매 는 “ 매듭 등을 풀다 ” 를 뜻하는 그리스어에서 비롯되었으며 어원의 뜻 그대로 화학반응의 매듭을 잘 풀어낼 수 있도록 돕는 물질을 의미합니다 화학반응이 일어나기 위한 최소한의 조건은 활성화 에너지인데 촉매는 반응에 필요한 활성화에너지를 높이거나 낮춤으로써 화학반응을 조절하는 역할을 하게 됩니다 산업적으로 생산되는 모든 화학제품의 이상이 제조 과정에서 촉매가 필요할 정도로 촉매는 모든 산업에서 필수적인 물질이라고 할 수 있습니다 대표적인 분야가 석유화학제품 가공이며 석유제품의 경우 탄소로 이뤄진 화합물인데 이 탄소화합물은 안정적인 구조를 가져 화학반응을 일으키기 어려우므로 촉매 기술의 구현이 여느 산업보다 중요하다고 할 수 있습니다 하기 석유화학제품 계통도에 따르면 에틸렌 프로필렌 부타디엔 등 기초유분을 토대로 만들어지는 폴리프로필렌 (PP), 폴리에틸렌 (PE) 등은 유기화합물 합성으로 만들어진 대표적인 합성수지입니다 . PP 와 PE 는 폴리올레핀 (PO) 로 불리며 비닐과 플라스틱은 PO 합성수지를 활용하여 제조됩니다 . PO 의 핵심기술은 ‘ 공정 ’, ‘ 촉매 ’, ‘ 제품설계 ’ 3 가지로 설명될 수 있으며 그 중 촉매 기술은 공장의 안정가동과 생산성 특화제품 개발에 없어서는 안될 필수 요소입니다 [주요 석유화학제품 계통도].jpg [주요 석유화학제품 계통도] (출처 : 삼성증권) 당사의 촉매제품인 메탈로센 촉매는 대표적인 유기금속화합물의 일종으로 석유화학분야에서 특성 물성을 갖는 고부가가치의 합성고분자를 만들 수 있어 석유화학 선도업체들은 신규촉매 개발 및 생산설비 증설 등을 활발히 진행하고 있습니다 메탈로센 촉매는 복잡한 화학 반응을 촉매하는 역할을 하기 때문에 기본적으로 개발 자체의 난이도가 상당히 높고 시간과 비용도 많이 소요되는 작업으로 여겨집니다 또한 메탈로센 분자는 복잡한 구조를 가지고 있으며 정확한 합성 및 구조 제어가 필요합니다 그렇기 때문에 메탈로센 촉매의 구조와 활성 사이의 상호 작용을 이해하고 조절하는 것도 어려우며 이러한 반응 매커니즘을 성공적으로 구현하기 위해서는 장시간동안 이탈없이 철저한 연구가 가능한 전문인력의 존재가 핵심 경쟁력으로 작용하게 됩니다 메탈로센 촉매는 합성고분자의 분자량 및 분자량 분포의 조절을 가능하게 함으로써 합성고분자의 내열성 내구성 고탄성 등이 강화된 고분자를 개발하는데 매우 유용합니다 기존의 폴리에틸렌 (PE), 폴리프로필렌 (PP) 의 물성을 현격하게 뛰어넘는 대체시장 제품 고급화 및 새로운 용도의 신규시장을 계속해서 창출해 가고 있습니다 당사는 수년간 원천소재 개발업체와 함께 메탈로센 촉매 소재를 개발하여 납품을 진행하였고 메탈로센 촉매 소재의 경우 다양한 산업에서 활용도가 점차 증가할 것으로 전망됨에 따라 당사는 전략적으로 촉매 소재에 대한 비중 확대를 추진할 계획입니다 [ 기타 소재 ] 당사는 사업 초기 LCD 용 축합 고분자용 단분자를 개발하며 기타 소재 시장에 진입하였 고, 이후에는 연료전지 반도체 광학필름 등 향후 시장성이 있을 것으로 전망되는 기타 소재를 지속적으로 개발하여 제품 포트폴리오를 확장해 왔
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습니다. 기타 소재 부문에는 최종 제품 생산을 위한 임상용 핵심 중간체 전임상용 배향막용으로 활용되는 폴리이미드 제조용 단분자 , 4) MLCC 소재 반도체 PR 용 소재 고굴절 광학 필름 소재 등이 있습니다 [ 용어 설명 ] 용어 내용 API 완제의약품을 만드는 데 사용하는 원료의약품 배향막 '방향을 배열하는 막', 액정을 주입할 때 액정을 원하는 위치와 방향으로 정렬되도록 홈을 형성하는 층 폴리이미드(Polyimide) 연료전지의 기체 확산층을 구성하는데 활용되며, 가볍고 내식성이 좋으며, 높은 절연성과 낮은 전기 전도성을 가지고 있음 MLCC(적층세라믹콘덴서) 전기를 보관했다가 일정량씩 내보내는 '댐'의 역할 PR 반도체 노광 공정에 사용되는 핵심 소재로 빛에 반응해 화학적 변화를 일으키는 감광액의 일종, 반도체 공정에서 회로 패턴을 새기는 데 사용됨 본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 'II. 사업의 내용'의 '2. 주요 제품 및 서비스'부터 '7. 기타 참고사항' 까지의 항목에 상세히 기재되어 있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품 등의 현황 당사는 ‘ 유기화학소재 ’ 분야의 전부문에 대한 유기화합물을 제조하고 있으며 주요제품의 구분과 제품 소재별 매출비중은 아래와 같습니다. [주요제품 구분] 유형 품목 제품설명 2024년 반기 2023년 매출액 비중 매출액 비중 제품 OLED 고성능 핸드폰 , TV, 등에 적용되고 있는 차세대 디스플레이로 알려진 소자에 사용되는 유기화합물 소재 촉매 에틸렌 프로필렌 뷰틸렌 등의 기초원료를 특정 용도의 고분자인 폴리올레핀 (PO) 을 제조할 수 있는 유기금속화학물 메탈로센 촉매 소재 기타 의약 반도체 및 전지 차전지 연료전지 등에 사용되는 유기화합물 유기금속화합물 고분자 소재 상품 합계 나 주요 제품 등의 가격변동추이 당사의 제품은 유기화합물 소재로서 원천소재업체(발주처)의 상황, 생산공정원가, 원자재 가격 등 여러가지 요인에 따라 제품가격이 다르게 책정되고 있어, 제품들의 정확한 가격변동추이를 확인할 수 없습니다. 당사는 지속적으로 생산 및 납품되는 제품등은 가격변동에 대해서 꾸준한 원가절감 활동과 생산성 향상 노력을 통하여 고객사의 단가인하 요구에 대응하고자 최선을 다하고 있습니다. 3. 원재료 및 생산설비 가. 원재료 매입 현황 (단위 : 원/g) 구분 원재료명 2024년반기 원재료 매입액 (백만원) 2023년 원재료 매입액 (백만원) 주요 매입국 가격변동추이(원/g) 2024년반기 (제26기) 2023년 (제25기) 2022년 (제24기) 2021년 (제23기) OLED 소재 한국 중국 독일 미국 Anthracene derivative (안트라센 유도체) 한국 중국 촉매 소재 한국 주) 동일한 원재료임에도 적용되는 거래처별, 순도 등 여러가지 요인에 따라 매입가격이 상이하여 평균가격으로 기재하였습니다. 나. 생산 및 설비에 관한 사항 (1) 생산 능력 및 생산 실적 당사는 제품별로 생산장비 용량, 성분 및 생산투입량, 물질특성 등 여러가지 요인에 따라 생산량이 상이하므로 가동률을 정확하게 추정하기는 어렵습니다. (단위 : g) 구분 2024년반기 (제26기) 2023년 (제25기) 2022년 (제24기) 2021년 (제23기) 생산능력 생산실적 가동률(B/A) (*) 생산능력 및 생산실적은 설비의 투입용량을 기준으로 산정하였습니다. (2) 생산설비에 관한 사항 (단위 : 천원) 구분 기초 취득 처분 대체 감가상각 반기말 토지 건물 구축물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 건설중인자산 합계 * 대전공장 및 옥천공장을 포함한 금액입니다. (3) 외주생산 관련 사항 당사는 제출일 현재 해당사항이 없습니다. (4) 설비의 신설, 매입계획 당사는 다수 제품의 공급물량 증가에 대비하여 공장의 생산설비를 신축하는 투자를 통해 당사의 생산능력 확장과 고부가가치 제품의 생산을 위한 신규공정의 신설을 예정하고 있습니다. 이에 소요되는 자금을 금번 공모자금을 통해 충당할 계획입니다. 이외 운영자금은
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IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 (1) 회계감사인의 명칭 및 감사의견 가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 등 사업연도 감사인 감사의견 강조사항 등 핵심 감사사항 2024년(제26기) 반기 서우 회계법인 *주1 2023년(제25기) 대주 회계법인 적정 2022년(제24기) 안세 회계법인 적정 2021년(제23기) 안세 회계법인 적정 (주1) 2024년 반기 재무제표에 대해서 검토가 수행되었으며, 중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 않았습니다. 나. 감사용역 체결현황 사업연도 감사인 내 용 보 수 총 소요시간 2024년(제26기) 서우 회계법인 2024년 K-IFRS 재무제표 감사반기 재무제표 검토 35백만원 437시간(예상) 2023년(제25기) 대주 회계법인 2023년 K-IFRS 재무제표 감사 55백만원 424시간 2022년(제24기) 안세 회계법인 일반기업회계기준에 따른 재무제표 감사 12백만원 200시간 2021년(제23기) 안세회계법인 일반기업회계기준에 따른재무제표 감사 12백만원 154시간 다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황 당사는 년 ~ 2022 년 안세회계법인 년 대주회계법인으로부터 회계감사를 받았습니다 당사는 외부감사인과 비감사용역 계약을 체결한 사실이 없습 니다. (2) 회 계감사인의 변경 당사는 2023년 9월 코스닥시장 상장을 위하 여 금융감독원에 감사인 지정 신청을 하였으며, 2023년 11월 지정감사인으로 대주회계법인이 선임되어 대주회계법인과 2023년 사업연도에 대한 감사계약을 체결하였습니다.2024년 사업연도는 지정감사 기간(1개년)이 경과함에 따라 서우 회계법인으로 2024년 사업연도에 대한 감사계약을 체결하였습니다. 2. 내부통제에 관한 사항 당사는 2023년말 기준 자산총액 1천억원 미만 비상장법인으로 「주식회사의 외부감사에 관한 법률」제8조의 1항에 의거 2023년에는 내부회계관리제도 도입 의무가 없으므로 내부회계관리제도의 관리 및 운영에 대해 별도의 평가 또는 검토는 수행하지 않았습니다. 따라서 당사의 내부회계관리자가 보고한 내용, 감사가 보고한 내용, 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견 등은 없습니다. 당사는 코스닥시장 상장에 대비하여 삼덕회계법인과 2023년 3월 23일 내부회계 구축용역 계약을 체결하여 내부회계시스템 구축을 완료하여, 2024 사업연도부터 내부회계관리제도를 운영할 계획입니다. 향후 주권상장법인으로서 기업의 투명성과 재무보고의 신뢰성을 확보하여 선진 수준의 내부통제 프로세스를 확립하고, 체계적인 공시 통제 절차를 수립 및 운영함으로써사업보고서 등의 중요한 사항에 대한 기재 및 표시 누락, 허위 기재 등의 오류가 발생하지 않도록 할 예정입니다. 또한, 「주식회사의 외부감사에 관한 법률」에 의거, 내부회계관리자가 사업연도별로 이사회및 감사에게 내부회계관리제도의 운영실태를 보고하고, 감사는 외부감사인에게 이를 제시하여 외부감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견을 표명하도록 할 예정입니다.
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II. 증권의 주요 권리내용 1. 사채의 명칭, 주요 권리내용, 발행과 관련한 약정 및 조건 가 .일반적인 사항 [ 제 12회 ] (단위 : 원, %) 사채의 명칭 회차 발행금액 이자율 만기일 비고 무보증 후순위사채 제 12회 주2), 주4) 2034년 08월 30일 주5) 합 계 주1) 본 사채는 2024년 08월 22일 10시에 서 16 시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 이자율 및 발행수익률이 결정될 예정입니다.주2) 수요예측시 공모희망금리는 연 5.40% ~ 연 6.00%으로 합니다.주3) 수요예측 결과에 의해 확정된 확정 금리는 2024년 08월 26일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 주4) " 본 사채 " 의 이자율은 " 본 사채 " 의 발행일로부터 년이 되는 날 이하 " 이자율조정일 " 이라고 한다 에 회에 한하여 조정됩 니다. 이 경우 이자율은 ⅰ 이자율조정일 영업일 전 민간채권평가회사 사 한국자산평가㈜ 키스자산평가㈜ 나이스피앤아이㈜ 및 에프앤자산평가㈜ 에서 최종으로 제공하는 년 만기 국고채권 개별민평 수익률의 산술평균 소수점 넷째자리 이하 절사 에 ⅱ 본 계약 제 조에 따른 수요예측을 통하여 산정된 발행금리 와 발행일 2영업일전 민간채권평가회사 사 한국 자산평가㈜ 키스자산평가㈜ 나이스피앤아이㈜ 및 에프앤자산평가㈜ 에서 최종으로 제공하는 년 만기 국고채권 개별민평 수 익률의 산술평균 소수점 넷째자리 이하 절사 의 차이 스프레드 를 가산하는 방식으로 조정됩 니다. 단 해당 일자에 민간채권평가회사가 사가 되지 않는 경우 잔여 회사를 기준으로 합 니다. " 이자율조정일 " 에 재산정된 이자율은 해당 이자율조정일 당일 포함 로부터 만기일 해당일 불포함 까지 적용됩 니다. 주5) “ 발행회사 ” 는 그 선택에 의하여 “ 본 사채 ” 의 발행일로부터 년이 되는 날 년 월 일 당일 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일을 말한다 과 그 이후부터 매 이자지급기일에 「보험업감독규정」 제 조 제 항의 요건을 충족한 경우에 한하여 “ 본 사채 ” 의 전부를 상환할 수 있다 이 경우 “ 발행회사 ” 는 “ 본 사채 ” 의 원금과 해당 조기상환일까지 발생하였으나 지급되지 아니한 이자 조기상환일과 이자지급기일이 상이한 경우에는 일할 계산 및 기타 “ 본 사채 ” 에 관하여 “ 발행회사 ” 가 지급해야 할 연체이자 등을 합한 금액을 상환하여야 한다 조기상환일 이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 조기상환일로 한다 “ 발행회사 ” 가 조기상환을 결정한 경우 조기상환 여부에 대한 의사를 조기상환일 기준 영업일 전에 한국예탁결제원 및 사채관리회사에 사전 통지한다 본 조항에 따라 “ 본 사채 ” 가 조기상환되는 경우 이에 따른 조기상환수수료는 없는 것으로 한다 나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ※ "갑"은 발행회사인 KDB생명보험(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 지칭합니다. 사채관리계약서 제1-2조 제15호 (기한의 이익상실 사유) 기한의 이익 상실 사유: - " 갑 " 이 파산 또는 청산한 경우에 " 갑 " 은 즉시 " 본 사채 " 에 대한 기한의 이익을 상실하며 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 " 을 " 에게 이를 통지하여야 한다 다. 당사가 발행하는 제12회 무보증 후순위사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 후순위 공모사채이며, Call-Option이 부여되어 있습니다. ※ 조기상환 관련 조항 (본 건 인수계약서 상 기재 내용) [사채의 조기상환(Call option)] 가. “ 발행회사 ” 는 그 선택에 의하여 “ 본 사채 ” 의 발행일로부터 년이 되는 날 년 월 일 당일 포함하고 그 날이 영업일이 아닌 경우 직후 도래하는 영업일을 말한다 과 그 이후부터 매 이자지급기일에 「보험업감독규정」 제 조 제 항의 요건을 충족한 경우에 한하여 “ 본 사채 ” 의 전부를 상환할 수 있다 이 경우 “ 발행회사 ” 는 “ 본 사채 ” 의 원금과 해당 조기상환일까지 발생하였으나 지급되지 아니한
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이 자 조기상환일과 이자지급기일이 상이한 경우에는 일할 계산 및 기타 “ 본 사채 ” 에 관하여 “ 발행회사 ” 가 지급해야 할 연체이자 등을 합한 금액을 상환하여야 한다 조기상환일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 조기상환일로 한다 나. “ 발행회사 ” 가 조기상환을 결정한 경우 조기상환 여부에 대한 의사를 조기상환일 기준 영업일 전에 한국예탁결제원 및 사채관리회사에 사전 통지한다 다. 본 조항에 따라 “ 본 사채 ” 가 조기상환되는 경우 이에 따른 조기상환수수료는 없는 것으로 한다 ※ 보험업 감독규정 제7-10조(후순위채무) (중략) ⑤ 제1항제2호의 규정에 불구하고 다음 각호의 요건을 모두 충족하거나 후순위채무를 상환한 후의 지급여력비율이 150%이상인 경우에 보험회사는 감독원장의 승인을 받아 당해 후순위채무를 기한이 도래하기 전에 상환할 수 있다. 2016. 4. 1.> 1. 지급여력비율이 100% 이상일 것 2. 상환전까지 당해 후순위채무에 비해 유상증자 등 자본적 성격이 강한 자본조달로 상환될 후순위채무와의 대체가 명확히 입증되고 그 금액이 당해 후순위채무의 상환예정액이상일 것. 기한이 도래하기 전에 상환하고자 하는 후순위채무의 잔존만기보다 원만기가 길고 금리 등 자금조달 조건 등이 유리한 후순위채무는 자본적 성격이 강한 자본조달수단으로 본다. 3. 후순위채무 계약서상 감독원장의 사전승인시 기한이 도래하기 전에 채무자의 임의상환이 가능하다는 조항이 명시되어 있거나 당사자간에 합의가 있을 것 4. 금융시장의 여건변화에 따라 당해 후순위채무의 금리조건이 현저히 불리하다고 인정될 것 라. 본 사채는 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채는 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 마. 본 사채는 후순위사채로서 본 사채에 관한 원리금 지급 청구권은 발행회사에 대하여 파산절차, 회생절차, 청산절차 및 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우에는 본 사채보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리(보통주 및 우선주 포함)을 제외한 발행회사의 모든 일반 무보증, 비후순위채권보다 후순위입니다. 따라서 투자자께서는 본 사채의 후순위 특약사항 등의 사채발행조건에 유의하시어 투자하시기 바랍니다. ※ 후순위 특약 및 후순위자의 의무 (본 건 인수계약서 상 기재 내용) 제5조 ( 후순위 특약 1. “ 본 사채 ” 에 관한 원리금지급청구권은 “ 발행회사 ” 에 대하여 파산절차 회생절차 청산절차 및 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우에는 ① 2.“ 발행회사 ” 에 대한 모든 일반 무보증 비후순위 채권보다 후순위이고 ② “ 본 사채 ” 보다 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 주주의 권리 보통주 및 우선주 포함 보다는 선순위로 한다 2. “ 발행회사 ” 에 대하여 파산절차 회생절차 청산절차 및 외국에서 유사한 도산절차가 개시되는 경우 “ 본 사채 ” 와 동일하거나 열후한 후순위특약이 부가된 채권 및 상기 ② “ 주주의 권리 ” 를 제외한 다른 모든 채권을 우선변제하고 잔여 재산이 있는 경우에 한하여 “ 본 사채 ” 를 상환한다 3. “ 본 사채 ” 소지자는 본 계약의 각 조항 및 “ 본 사채 ” 의 조건을 “ 본 사채 ” 의 사채권자 보다 선순위 채권자에게 불리하도록 변경할 수 없으며 상기 에 따라 “ 본 사채 ” 의 원리금을 상환 받을 수 없음에도 원리금의 전부 또는 일부를 상환 받은 경우 그 수령한 금액을 즉시 “ 발행회사 ” 에 반환하여야 하며 상기 의 조건이 충족될 때까지 “ 본 사채 ” 에 관한 권리를 자동채권으로 하여 “ 발행회사 ” 에 대하여 상계할 수 없다 4. “ 본 사채 ” 소지자가 “ 발행회사 ” 에 대하여 채무를 지고 있는 경우 동 채무와 “ 본 사채 ” 간 상계할 수 없다 5. “ 본 사채 ” 에는 후순위 사채의 본질을 해할 우려가 있는 담보의 제공 채무보증 등에 관한 약정은 존재하지 않으며 조기상환이 불가함을 원칙으로 한다 단 제 조 제 항에서 정하는 바에 따라
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조기상환이 가능하다 6. 본 계약 사채관리계약서 사채원리금지급대행계약서를 포함한 관련약정에서 본 조 특약과 다른 사항을 정하고 있는 경우 본 조 특약이 우선하여 적용된다 제6조 ( 후순위자의 의무 1. 불이익변경의 금지 본 계약의 각 조항을 " 본 사채 " 의 사채권자보다 선순위 채권자에게 불리하게 변경하지 않기로 한다 여기에서 선순위 채권자란 본 계약상의 사채 및 제 조 제 항 내지 제 항과 동일한 조건이 부가된 채권을 제외한 모든 채권을 보유하고 있는 자를 말한다 2. 반환의무 “ 본 사채 ” 의 사채권자가 제 조 제 항 내지 제 항에 따라 변제 또는 배당을 받을 수 없음에도 불구하고 원리금의 전부 또는 일부를 받은 경우에는 " 본 사채 " 의 사채권자는 그 수령한 금액을 즉시 " 발행회사 " 에게 반환하도록 한다 3. 상계금지 제 조 제 항 내지 제 항 상의 조건이 충족될 때까지 " 본 사채 " 의 사채권자는 본 계약상의 사채를 자동채권으로 하여 상계할 수 없다 ※ 기한의 이익상실 관련 조항 (본 건 인수계약서 상 기재 내용) “ 발행회사 ” 의 기한의 이익상실 “ 발행회사 ” 가 파산 · 회생절차의 개시 또는 청산한 경우에 “ 발행회사 ” 는 즉시 “ 본 사채 ” 에 대한 기한의 이익을 상실하며 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “ 사채관리회사 ” 에 이를 통지하여야 한다 바. 발행회사의 의무 사채관리계약서 상 발행회사의 의무 및 책임 ※ "갑"은 발행회사인 KDB생명보험(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 지칭합니다. 제 조 발행회사의 원리금지급의무 ① " 갑 " 은 사채권자에게 " 본 사채 " 의 발행조건 및 " 본 계약 " 에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다 ② " 갑 " 은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 '" 본 사채 " 에 관한 지급대행계약 ' 에 따라 지급대행자인 우리은행㈜ 역전기업영업지원팀에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고 , " 갑 " 은 이를 " 을 " 에게 통지하여야 한다 ③ " 갑 " 이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제 조 제 호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며 이 경우 연체이자는 지급기일 (" 본 계약 " 제 조 제 호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일 의 익일로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날까지 계산한다 제 조 조달자금의 사용 ① " 갑 " 은 " 본 사채 " 의 발행으로 조달한 자금을 제 조 제 호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다 ② " 갑 " 은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우에 지체 없이 그 사실을 " 을 " 에게 통지하여야 한다 제 조 사채관리계약이행상황보고서 ① " 갑 " 은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 일 이내에 " 본 사채 " 와 관련하여
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II. 사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.) 3. 재무에 관한 사항 재무에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 유안타증권(주), 키움증권(주), 한국투자증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서(참조할 부분 면수 명시)를 참고하시기 바랍니다. DART URL : 코리아에셋투자증권(주)사업보고서(2024.03)아이비케이투자증권(주)분기보고서(2024.03)(주)아이엠증권(주)분기보고서(2024.03)유안타증권(주)분기보고서(2024.03)키움증권(주)분기보고서(2024.03)한국투자증권(주)분기보고서(2024.03)현대차증권(주)분기보고서(2024.03) 4. 임원 및 직원 현황 임원 및 직원에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 유안타증권(주), 키움증권(주), 한국투자증권(주) 및 현대차증권(주)의의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서를 참고하시기 바랍니다.DART URL : 코리아에셋투자증권(주)사업보고서(2024.03)아이비케이투자증권(주)분기보고서(2024.03)(주)아이엠증권(주)분기보고서(2024.03)유안타증권(주)분기보고서(2024.03)키움증권(주)분기보고서(2024.03)한국투자증권(주)분기보고서(2024.03)현대차증권(주)분기보고서(2024.03) 제3부 자산유동화계획등에 관한 사항 Ⅰ. 자산유동화계획 및 유동화증권의 발행에 관한 사항 1. 자산유동화의 목적 및 계획기간 가. 자산유동화의 목적코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 유안타증권(주), 키움증권(주), 한국투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 8개 회사채를 인수 할 예정입니다. 신보2024제15차유동화전문(유)가 동 회사채(8개)를 양수하여 기초자산으로 하고, 여기에 신용보증기금의 보증에 따른 중소기업은행으로부터의 신용공여 한도를 설정받아, 금 일천육백구십사억오천일백이십만(169,451,200,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십칠억사천팔백팔십만(4,748,800,000)원의 1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다.이를 통하여 발행 기업에게는 기업의 자금난을 해소할 수 있는 기회를 제공하고, 투자자에게는 시장수익률을 상회하면서도 안정적인 투자수단을 제공하고자 합니다. ※ 유동화자산 교체(조기상환 및 추가 양수)와 관련한 사항금번에 양수되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환될 수 있으며, 이 경우에 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 추가할 수 있습니다. 이와 관련한 자세한 내용은 “제4부. 유동화자산에 관한 사항”를 참고하시기 바랍니다.나. 자산유동화의 계획기간(예정) 2024년 08월 30일 ~ 2026년 11월 30일 유동화사채 발행일 후순위사채 만기일 2. 자산유동화계획의 세부구조 1. 자산유동화계획의 개요 금 일천육백구십사억오천일백이십만(169,451,200,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십칠억사천팔백팔십만(4,748,800,000)원 1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 구분 발행규모 기간 발행수익률 신용등급(예정) 비고 제1-1회 2년 (주1) AAA(Sf) 선순위(공모) 제1-2회 2년 3개월 (주2) C(Sf) 후순위(공모) 계 (주1)제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.177%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)을
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말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주2) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.477%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전일 제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. 2. 전반적인 내용 (세부구조도 등 포함) 신보2024-15차_구조도.jpg 신보2024-15차_구조도 [설명] ① 자산보유자는 기업이 발행한 회사채를 인수하여 동 회사채를 SPC(신보2024제15차유동화전문(유)에 2024년 08월 29일 양도할 예정임. ② 양도받은 회사채를 기초자산으로 하여 ABS 발행일인 2024년 08월 30일에 1-1회 선순위 유동화사채, 1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 인수기관이 총액인수 할 예정임. ③ 동 유동화전문(유)는 신용공여기관(중소기업은행)으로부터 1-1회 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 보증기관(신용보증기금)은 신용공여기관의 신용공여금액에 대하여 보증할 예정임. ④ SPC는 양도받은 회사채으로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정임. ※ 1-1회 선순위 유동화 사채의 상환안정성 제고를 위해 제1-2회 후순위 유동화 사채는 금번 회차의 편입기업에게 양도됨. 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 유안타증권(주), 키움증권(주), 한국투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 8개 회사채를 인수할 예정입니다. 동 회사채(8개)를 신보2024제15차유동화전문(유)가 2024년 08월 29일 양수할 예정입니다. 신보2024제15차유동화전문(유)는 양도받은 회사채 등을 기초자산으로 하여 2024년 08월 30일에 금 일천육백구십사억오천일백이십만(169,451,200,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십칠억사천팔백팔십만(4,748,800,000)원의 1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 유안타증권(주), 키움증권(주), 한국투자증권(주) 및 현대차증권(주)가 총액인수할 예정입니다. 동 유동화전문유한회사는 중소기업은행으로부터 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 신용보증기금은 중소기업은행의 신용공여금액에 대하여 보증을 할 예정입니다. 신보2024제15차유동화전문(유)는 2024년 08월 29일에 양도받은 회사채(8개)로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정입니다. 본 유동화의 경우 유동화자산(회사채)을 발행한 기업이 개별 회사채에 대해 조기상환을 원하는 경우(Call Option) 조기상환이 가능하며, 조기상환된 금원을 바탕으로 추가로 회사채를 양수받아 유동화자산에 편입시킬 수 있습니다. 유동화자산의 대체시기는 유동화증권 발행일로부터 6개월이 경과한 때로부터 3개월마다 신규 편입수요가 있을 경우 신용보증기금의 보증사업심사위원회의 심사 및 의결을 거쳐 편입을 결정합니다. 신규로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하여야 하며, 기존 유동화자산의 신용등급 이상의 신용등급을 보유해야 하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입할 수 있습니다. 또한, 동 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름이 원활하게 이루어질 수 있도록 신규 편입될 기초자산의 발행금리는 신규 편입기업의 시장금리, 후순위채 인수여부 등을 고려하여 적정금리를 적용할 예정이며 기초자산의 교체에도 불구하고 SPC에 입금될 현금흐름(유동화증권 원리금의 상환재원)에 변동이 발생하지 않도록 운용할 계획입니다. 3. 기 타 (신용보완구조 등) (1) 후순위 유동화사채에 관한 사항금 사십칠억사천팔백팔십만(4,748,800,000)원(유동화자산 총액의 2.73%)의 후순위 유동화사채를 발행하여, 지급순위를 후순위로 함으로써 선순위 유동화사채의 상환안정성을 제고합니다. ※ 선순위 무보증사채의
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상환안정성 제고를 위하여 제1-2회는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다. (2) 보증 및 신용공여 신보2024제15차유동화전문(유)와 중소기업은행간에 체결한 신용공여약정에 의하여, 선순위 유동화사채 원금에 대하여 중소기업은행이 신용공여를 제공할 예정입니다. 중견 및 대기업들의 유동성을 확보하고 자금시장 및 채권시장의 활성화를 위하여, 정부의 지원으로 신용보증기금이 중소기업은행의 신용공여를 보증합니다. 2024년 08월 21일 신보2024제15차유동화전문(유), 중소기업은행 및 신용보증기금은 신용보증계약을 체결할 예정입니다. 보증원금은 선순위 유동화사채 원금과 금액이 일치하며, 보증기간은 2024년 08월 30일부터 2026년 09월 09일까지 입니다. 신용보증기금은 보증서를 발급하는 방법으로 보증합니다. 구 분 내 용 신용공여 주체 중소기업은행 신용공여 금액 신용공여 조건 자금관리위탁계약 5조 및 별도 신용공여약정 참조 (주) 상기의 신용공여한도액은 선순위 유동화사채 발행일 현재 선순위 유동화사채의 원금으로 조정됩니다. ※ 신용공여약정은 2024년 08월 21일 체결 완료하였습니다.※ 신용보증계약은 2024년 08월 30일 체결할 예정입니다.※ 기타 자세한 사항은 기타첨부서류의 신용공여약정서를 참조하시기 바랍니다. 나. 원금상환 및 이자지급 등에 중대한 영향을 주는 요인본 유동화채권(CBO)의 원금상환 및 이자지급은 각 회사채 발행회사로부터 수령하는회사채의 원리금지급청구권을 지급원천으로 합니다. 따라서, 각 회사에서 원금상환 및 이자지급이 기일대로 이루어지는 것이 본 채권에 대한 원리금 지급의 전제가 되지만, 중소기업은행의 신용공여를 통하여 선순위 유동화사채 투자자는 원금을 지급받게 됩니다.참고로, 동 유동화계획에서는 유동화자산이 추가(교체)될 수 있으나, 새로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하고 기존 신용등급 이상의 신용등급을 보유하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입될 수 있으므로 유동화증권을 발행한 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름에 변동이 없도록 할 계획입니다. 또한, 사전에 신용보증기금의 보증사업심사위원회에서 유동화자산의 교체에 관한 사항을 심사 및 의결하여 결정하게 됩니다. 만약, 추가된 유동화자산에서 부실이 발생하더라도 중소기업은행의 신용공여 등의 보강장치를 통하여 선순위 유동화사채 투자자에 대한 원리금을 지급하게 됩니다.※ 상세한 내용은 「제3부 자산유동화계획의 세부구조」를 참조하시기 바랍니다. 3. 유동화증권의 발행 및 상환계획 등 1. 유동화증권의 세부 발행계획 【사채】 종류 선/중/후순위 회차 해외발행 통화단위 발행금액(예정) 발행일(예정) 만기(예정) 이자율(%,예정) 이자지급방법(예정) 발행방법(예정) 신용등급(예정) 비고 사채 선순위 Ｘ 1억원 2024년 08월 30일 2026년 08월 30일 (주1) 3개월 후급 공모 AAA(sf) 선순위 소계 중순위 중순위 소계 후순위 Ｘ 1억원 2024년 08월 30일 2026년 11월 30일 (주2) 만기일시지급 공모 C(sf) 후순위 소계 합 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.177%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주2) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.477%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전일 제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주3)
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신보2024제15차유동화전문(유) P-CBO 발행은 신용도가 낮아 채권시장에서 자금 조달이 어려운 기업을 대상으로 회사채 발행 및 대출을 지원하는 정책적인 딜입니다. 따라서, 제1-1회 선순위 무보증사채 상환안정성 제고를 위해 제1-2회 후순위 공모사채는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다. 2. 유동화증권의 상환계획 및 방법 가. 상환 일정 (1) 1-1회 선순위 유동화사채 이자는 사채 발행일로부터 기산하여 각 원금상환 기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급기일에 매 3개월분의 이자를 후급한다. 매 3개월분의 지급이자의 계산은 다음 각 사채별 이자지급일 현재 유동화사채의 원금잔액에 유동화사채 이자율을 4로 나눈 비율을 곱하여 산출한 금액을 지급한다. 다만, 이자지급일이 은행휴업일인 경우에는 익영업일로 하고 이 경우 지급기일 이후 기간 경과에 따른 이자는 계산하지 아니한다. 2024년 11월 30일 2025년 02월 28일 2025년 05월 30일 2025년 08월 30일 2025년 11월 30일 2026년 02월 28일 2026년 05월 30일 2026년 08월 30일 2) 제1-2회 후순위 무보증사채 원리금 지급 일정원금은 2026년 11월 30일에 만기 일시상환하며, 이자는 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 연단리로 계산하여 2026년 11월 30일에 일시 지급한다. 단, 제1-1회 선순위 무보증사채 원리금(신용보증기금이 보증채무를 이행한 경우 신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)과 자산유동화계획에 따른 신용공여채무의 상환(신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)을 포함하여 “갑”과 중소기업은행 사이에 2024년 08월 21일 체결된 자금관리위탁계약 제3조 제2항 제1호 내지 제13호의 지급이 완료되는 것을 전제로 하며, 제1-2회 후순위 사채간 원리금 지급순위는 동순위로서 지급재원이 부족할 경우, 잔여재원은 후순위 사채의 액면 비율에 따라 안분배정한다.※ 본 사채의 원리금을 지급하지 아니한 경우 연체이자는 약정지급일의 익일부터 실제지급일까지의 경과기간에 대하여 신용보증기금이 신용보증기금법령에 근거하여 정한 손해금률을 적용하여 산출한 연체이자를 지급합니다.나. 상환 방법 위탁자의 지시에 따라 자금관리자는 원리금지급일에 해당 금원을 신보2024제15차유동화전문(유) 명의의 계좌에서 출금하여 원리금지급대행기관에 송금합니다. ※ 원리금 지급 우선 순위자금관리위탁계약 제3조에 의거 아래의 우선순위에 따라 지급합니다.① 선순위사채의 이자② 선순위사채의 원금③ 신용공여원금에 대한 이자④ 신용공여원금⑤ 후순위사채의 이자⑥ 후순위사채의 원금 다. 상환을 위한 자금조달 방법유동화자산의 채무자(회사채 발행회사)가 지급하는 원리금을 통하여 회수되는 금액과 이를 재투자하여 발생되는 수익을 원리금지급을 위한 재원으로 활용합니다. [유동화전문회사의 현금흐름표] (단위 : 억원) 구 분 기초누적상환 가능액(A) 순현금흐름(B) 상환가능액(C=A+B) 원리금 상환금액(D) 상환 후 잔액(E=C-D) 2024년 08월 01일 ~ 2024년 08월 31일 2024년 09월 01일 ~ 2024년 09월 30일 2024년 10월 01일 ~ 2024년 10월 31일 2024년 11월 01일 ~ 2024년 11월 30일 2024년 12월 01일 ~ 2024년 12월 31일 2025년 01월 01일 ~ 2025년 01월 31일 2025년 02월 01일 ~ 2025년 02월 28일 2025년 03월 01일 ~ 2025년 03월 31일 2025년 04월 01일 ~ 2025년 04월 30일 2025년 05월 01일 ~ 2025년 05월 31일 2025년 06월 01일 ~ 2025년 06월 30일 2025년 07월 01일 ~ 2025년 07월 31일 2025년 08월 01일 ~ 2025년 08월 31일 2025년 09월 01일 ~ 2025년 09월 30일 2025년 10월 01일 ~ 2025년 10월 31일 2025년 11월 01일 ~ 2025년 11월 30일 2025년 12월 01일 ~ 2025년 12월 31일 2026년 01월
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01일 ~ 2026년 01월 31일 2026년 02월 01일 ~ 2026년 02월 28일 2026년 03월 01일 ~ 2026년 03월 31일 2026년 04월 01일 ~ 2026년 04월 30일 2026년 05월 01일 ~ 2026년 05월 31일 2026년 06월 01일 ~ 2026년 06월 30일 2026년 07월 01일 ~ 2026년 07월 31일 2026년 08월 01일 ~ 2026년 08월 31일 2026년 09월 01일 ~ 2026년 09월 30일 2026년 10월 01일 ~ 2026년 10월 31일 2026년 11월 01일 ~ 2026년 11월 30일 2026년 12월 01일 ~ 2026년 12월 31일 2027년 01월 01일 ~ 2027년 01월 31일 4. 자금의 차입 및 운용계획 1. 자금의 차입계획 가. 정관 제2조와 자금관리위탁계약 제5조의2에 의거, 신보2024제15차유동화전문(유)가 자산유동화계획을 수행하는 과정에서 자금에 일시적인 부족이 생기는 경우, 위탁자는 자금관리자로부터 부족자금을 차입할 수 있습니다. [자금관리위탁계약서] 제 5 조의 2 (일시적 자금부족시 차입) (1) 자금관리자는 위탁자가 일시적인 자금부족으로 유동화사채의 원리금 기타 위탁자가 지급하여야 하는 비용을 지급하지 못하는 경우에는 위탁자를 위하여 일시로 자금을 차입할 수 있다.(2) 제1항에 따른 자금차입의 경우 위탁자와 자금관리자 및 기타 금융기관과의 별도의 약정에 의하여 자금을 차입하여야 한다. 나. 유동화증권의 매매대금등으로 양도대금을 지급토록 되어 있으며, 이의 금원으로 부족할 경우에는 SPC가 별도로 부족자금을 차입할 수 있습니다. 2. 자금의 운용계획 가. 여유자금의 운용 (자금관리위탁계약 제 4 조) [자금관리위탁계약서] 제 4 조 (여유자금의 운용) (1) 자금관리자는 자산관리계좌의 잔액이 해당 유동화사채 분기 중 지급하여야 하는 제3조 제2항 제1호 내지 제10호에 해당하는 금원의 105%를 초과하는 경우 그 초과금액(이하 “여유자금”이라 한다)을 다음의 방법으로 운용하여야 한다. 이 경우 자금관리자는 만기와 환금성을 고려하여 적절하게 분산 투자하는 등 유동화사채 소지자의 권익이 최대한 보호되도록 신의성실의 원칙에 따라 공정하게 운용하여야 한다. 1. 유효신용등급 AAA인 금융기관이 취급하는 양도성예금증서, MMDA, MMF, 적금, 정기예금 및 환매조건부채권(RP)2. 국채 및 유효신용등급 AAA인 지방채3. 공공기관의 운영에 관한 법률에 의한 공공기관이 발행하는 유효신용등급 AAA인 채권4. 유효신용등급 AAA인 회사채 또는 신용등급 A1인 기업어음증권(CP)5. 유효신용등급 AAA인 금융기관에 대한 Call Loan(2) 제1항에 따라 여유자금을 운용한 상품이 신용평가등급의 하향조정으로 인하여 제1항에 규정된 요건에 해당하지 않게 된 경우 자금관리자는 그로부터 15일 이내에 해당 상품을 중도해지 또는 매각하고 이를 다시 제1항에 규정된 요건에 맞는 운용대상에 운용하여야 한다. 단, 시장 상황의 급격한 변화 등으로 인해 자금관리자가 해당 상품을 15일 이내에 처분하는 것이 불가능하거나 위탁자에게 현저하게 불리하다고 합리적으로 인정되는 때에는 자금관리자는 그 처분을 유예할 수 있다.(3) 자금관리자는 다음 비율을 한도로 하여 여유자금을 동일 상품에 운용할 수 있다.1. 제1항 제1호, 제2호 및 제5호의 경우: 운용가액 합계액의 100%2. 제1항 제3호의 경우: 운용가액 합계액의 80%3. 제1항 제4호의 경우: 운용가액 합계액의 30%(4) 제3항의 규정에 불구하고 자금관리자는 동일인 및 그 계열회사(독점규제 및 공정거래에 관한 법률이 규정하는 동일한 기업집단에 속하는 회사를 말한다)가 발행하는 제1항 제4호의 상품에 여유자금 운용가액 합계액의 20%(계열회사의 경우 25%)를 초과하여 운용할 수 없다.(5) 제1항에 의한 현금의 운용은 제3조 제2항의 지급에 필요한 자금이 해당 지급일의 직전 영업일까지 확보될 수 있도록 운용대상의 만기를 정하여야 한다. (6) 본조에 의한 여유자금의
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운용은 자금관리자가 위탁자를 대리하여 위탁자의 명의로 수행한다. 자금관리자는 여유자금의 운용에 관한 장부를 작성ㆍ보관하고 위탁자와 자산관리자에게 매월 1회 여유자금 운용과 적격 운용대상에 관한 정보를 제공하여야 하며, 위탁자가 여유자금의 운용에 관한 시정을 요구하는 경우에는 특별한 사정이 없는 한 이에 응하여야 한다. Ⅱ. 유동화자산에 관한 사항 1. 유동화자산의 종류별 세부명세 자산유동화업무감독규정 제12조의 규정에 의한 외부평가기관의 평가보고서 또는 자산실사보고서를 함께 제출하는 경우 또는 기제출한 경우에는 동 보고서(첨부서류 포함) 특정부분의 내용을 참조하는 방식(참조방식)으로 ①대상자산에 관한 통계분석표, 분포현황 등과 ②대상자산의 종류별(채권, 부동산, 기타 재산권 등) 세부명세의 내용을 기재할 수 있으며,종류별 세부명세(항목 2. ∼ 4.) 작성시 해당사항이 없는 항목은 "해당사항 없음"으로 기재하고 해당 표서식을 삭제할 수 있다. (주의사항) 양도등의 계획내용중 미확정 또는 잠정확정(예정) 내용이 있는 경우에는 그러한 사실을 함께 기재(표시)하거나 주석사항으로 별도기재한다. 1. 개 요 (유동화자산 총괄표, 통계분석표, 분포현황 등 포함) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 유안타증권(주), 키움증권(주), 한국투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(8개) 총 금 일천칠백사십이억(174,200,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2024.08.22] (단위 : 원) 일련번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 유안타증권 (주)코아시아 기업금융1팀 (중 략) 키움증권 (주)삼표시멘트 커버리지2부 합 계 2. 채권(債權) - 해당사항 없음. 3. 부동산 - 해당사항 없음. 4. 기타 재산권 가. 주권 또는 출자증권- 해당사항 없음. 나. 사채권(社債券) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 코리아에셋투자증권(주), 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 유안타증권(주), 키움증권(주), 한국투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(8개) 총 금 일천칠백사십이억(174,200,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2024.08.22] (단위 : 원) 일련번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 유안타증권 (주)코아시아 기업금융1팀 (중 략) 키움증권 (주)삼표시멘트 커버리지2부 합 계 다. 기타 - 해당사항 없음. 다. 기타 - 해당사항
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없음. 2. 유동화자산의 평가내용 및 자산실사내용 1. 평가인 구 분 내 용 회 사 명 회계법인정후 설립연월일 2023년 1월 4일 대 표 이 사 김 석 훈 본점소재지 서울특별시 영등포구 여의대방로65길 6, 301호 목 적 사 업 (1) 회계감사업무(2) 회계에 관한 감정ㆍ증명ㆍ계산ㆍ정리ㆍ입안에 관한 업무(3) 원가계산업무(4) 법인설립ㆍ청산에 관한 회계 및 내부통제구조에 관한 입안업무(5) 세무에 관한 대리 또는 자문업무(6) 경영자문ㆍ신용조사 및 평가업무(7) 기업의 주식 또는 지분의 평가업무(8) 기업매수 및 합병에 관한 업무(9) 경영ㆍ경제정부의 조사수집 및 분석업무(10) 전산과 정보서비스 용역에 관한 업무(11) 정산용역에 관한 업무(12) 사업타당성 분석 및 경제성분석 업무(13) 저탄소녹색성장기본법에 따른 온실가스, 에너지 목표관리제와 관련됨 검증업무(14) 보험 사무에 관한 업무(15) 중소기업에 대한 사업의 주선ㆍ 창업절차의 대행업무(16) 상기 각 호 업무에 부대되는 교육 및 출판업무(17) 기타 공인회계사법 제2조의 규정에 의한 직무와 상기 각호에 부대되는 업무 자본금(출자금등) 500백만원 (1주당 액면가액 : 5,000원) 주요주주(출자자등) 김석훈 외 4명 재 무 현 황 구 분 당 기(2024년 3월 31일현재) 전 기(2023년 3월 31일현재) 자 산 총 액 918백만원 773백만원 부 채 총 액 335백만원 266백만원 자 본 총 액 583백만원 507백만원 당기순이익 75백만원 7백만원 (*) 자본금 및 주요주주는 2024년 3월 31일 기준임. 2. 자산평가의 개요 및 기준 가. 자산평가의 개요 (1) 평가기관명 : 회계법인정후(2) 대표이사 : 김 석 훈(3) 소재지 : 서울특별시 영등포구 여의대방로65길 6, 301호(4) 평가책임자 : 공인회계사 김 석 훈(5) 평가기간 : 2024년 8월 14일부터 2024년 8월 21일까지(6) 평가기준일 : 2024년 8월 21일(7) 평가대상자산 : 코리아에셋투자증권 주식회사, 아이비케이투자증권 주식회사, 주식회사 아이엠증권, 유안타증권 주식회사, 키움증권 주식회사, 한국투자증권 주식회사 및 현대차증권 주식회사(이하, "회사")가 자산유동화계획에 따라 2024년 8월 29일매입하여 신보2024제15차유동화전문유한회사(이하, "유동화전문유한회사")에 양도할 회사채 8건 (8) 자산평가의 방법 : 자산유동화계획에 따라 회사가 유동화전문유한회사에 양도하고자 하는 자산의 평가방법으로 미래현금흐름을 적절한 할인율로 할인하는 현금흐름할인법을 사용하였습니다. 이를 위해 유동화대상자산인 회사채의 미래현금흐름을 추정하여 이를 유동화자산 평가기준일인 2024년 8월 21일까지 회사채 발행회사에 대하여 신용보증기금이 부여한 신용등급과 각 등급에 대한 채권시가평가 기준수익율을감안한 적절한 할인율로 할인하여 평가금액을 산출하였습니다. 나. 자산평가의 기준 (1) 현금흐름의 추정 회사의 유동화대상자산인 회사채의 현금흐름을 추정하기 위하여, 회사가 제시한 각 회사채의 발행조건(발행일, 만기일, 이자율 및 이자지급기간 등)에따른 현금흐름을 기초로 회사채의 원리금이 발행조건에 따른 상환스케줄에 따라 정상적으로 회수되는 것으로 가정하여 현금흐름을 추정하였습니다. 또한, 회사채 이자의 경우 이자의 14%가 법인세로, 그리고 법인세 원천징수세액의 10%가 지방소득세로 특별징수되고 유동화전문유한회사의 사업연도 종료후 4개월 후, 5개월 후에 법인세 원천징수세액 및 지방소득세 특별징수세액이 각각 환급 되는 것으로 가정하여 현금흐름을 산출하였습니다. 한편, 유동화전문유한회사의 사업연도는 매년 2월, 5월, 8월 및 11월 말일에 종료하며, 최초 사업연도는 2024년 11월 30일에 종료합니다. (2) 할인율의 산정상기의 방법에 의해 추정된 유동화대상자산의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 공모사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 기준금리로 하여 유동화대상자산의 신용등급에 따른 등급별 가산금리를 가산하여
신보2024제15차유동화전문유한회사 — 증권신고서(유동화증권)

산정하였으며 그 세부내역은 다음과 같습니다. 다만, 평가를 위하여 적용한 할인율은 평가의 목적 및 상황에 따라서 달리 적용될수 있는 것이므로, 본 보고서에서 적용된 할인율로 평가된 금액이 유동화증권의 발행을 위한 참고목적으로 사용하는 것 이외의 다른 목적으로 사용되어서는 아니됩니다.1) 기준금리기준금리는 평가기준일 전영업일인 2024년 8월 20일 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 회사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 적용하였으며, 기준금리는 다음과 같습니다. 구 분 금 리 기준금리(2년만기) 2) 가산금리유동화대상자산인 회사채의 발행회사별 신용등급과 만기구조를 고려하여 신용등급별로 가산금리를 차등 적용하였으며 그 내역은 다음과 같습니다. 신용등급(주1) 가산금리 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- (주1) 신용평가기관이 부여한 신용등급임. 3) 등급별 적용금리 요약