chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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같습니다(상 기에서 언급한 바와 같이 제조용역의 경우 증권신고서 제출일 현재 발주를 받아 매출이 일부 인식되고 향후 추가 인식될 예정이나, 발주의 성격상 단기성 매출에 해당되고, 향후 2024년 하반기에 전량 매출로 인식될 것으로 예상됨에 따라 하기 분석에서는 제외하였으니 유념하시기 바랍니다). 【위성 제조 프로젝트의 주요 마일스톤】 프로젝트코드 과제착수회의 SRR 수행 SDR 수행 PDR 수행 CDR 수행 QM 납품 FM TRR 수행 FM 납품 C3BC C5DS C5SS EC86 주1) C5DS 의 계약서상 QM 및 FM 납품시기는 각각 년 월과 년 월이나 , ' 차세대중형위성 호 ' 관련 프로젝트로 동일한 프로젝트인 C5SS 와 계약이 통합될 것으로 예정되 는 상황임에 따라, 납품 시기가 각각 년 월과 년 월로 조정될 예정입니다 위성 제조 프로젝트의 수주 잔고 스케줄을 추정하기 위한 주요한 가정은 다음과 같습니다 . QM( 혹은 EQM) 및 FM 납품을 기준으로 누적 진행률이 일정 수준을 달성한다는 내용입니다 또한 해당 마일스톤 사이에는 월별로 인식하는 매출액은 정액으로 인식되었습니다 진행률 기준의 매출액은 그 인식 기준의 특성상 특정 월에 인식되는 매출액보다는 특정 기간 동안에 인식한 매출액을 기준으로 확인하는 것이 좋습니다 실질적인 월별 매출액은 매월 상이할 수밖에 없으나 추정의 한계로 정액으로 스케줄은 추정되었습니다 【위성 제조 프로젝트의 수주 잔액 인식에 관한 주요 가정】 프로젝트코드 C3BC C5DS C5SS EC86 공통 가정 * QM( 혹은 EQM) 납품 시에 누적 진행률 달성 (60~75% 의 평균 수준 * FM 납품 시에 누적 진행률 달성 * FM 납품 직전에 투입되는 원가가 적기 때문에 진행률 증가폭이 둔화하게 조정 * 위 마일스톤 사이의 월별 매출액은 정액으로 인식 【위성 제조 프로젝트의 수주 잔액 인식 스케줄】 (단위 : 백만원) 프로젝트코드 C3BC C5DS C5SS EC86 계약기간 계약금액 구분 매출액 진행률 매출액 진행률 매출액 진행률 매출액 진행률 ~2023년 누적수익 2024년 반기수익 2024년 2025년 주1) 프로젝트 C3BC 관련 수주내역의 경우 개발 제품이 완성되어 거래처에 인도가 완료되었으나, 동사 제품 포함 다양한 구성품을 결합하여 인공위성체 레벨로 기능성능 시험 중으로 인공위성체 레벨의 시험이 종료되면 거래처로부터 동사 제품의 납품 처리가 완료되면 잔액이 매출로 인식될 예정입니다. 수주잔고에 의한 매출액은 이미 체결된 계약을 기반합니다. 동사의 경우 앞에서 언급한 바와 같이 한국채택국제회계기준에 기반한 진행률로 매출을 인식함에 따라 투입원가 시점에 따라 매출액 인식 시점의 차이는 발생할 수 있으나 현 재 수주 잔고가 향후 매출액으로 인식될 것으로 예상하고 있습니다. 나) 수주 계획에 기반한 위성제조 분야 추정 【위성제조분야 수주계획 매출액 세부 추정】 (단위 : 백만원) 위성 종류 구분 제품 수주년도 개발기간 수주금액 2024년(F) 2025년(F) 2026년(F) 차세대중형위성5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 임무탑재체 안테나 Feeder 및 PIU 다목적실용위성 임무탑재체 레이다부체계 자료전송 부체계 본체 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 달탐사위성 본체 지연허용 통신장치 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 궤도상기술검증위성 본체 지연허용 통신장치 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 저궤도기상위성 임무탑재체 자료전송 부체계 본체 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 위성제조 분야 소계 동사가 수주를 기대하고 있는 프로젝트는 크게 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 정부 부처에서 주관하여 향후 진행될 인공위성 개발 사업으로 구분해 매출액이 추정되었습니 다 ① 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 기존 계약의 변경 및 추가 제안 사업으로는 차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 건 이 있습니다. 【기 존 계약의 변경 및 추가 제안 사업 추정 매출액 상세】 (단위 : 백만원) 계약명 안 계약금액 년 (F) 년 (F) 발주처 및 PIU 개발 한국항공우주 연구원
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합 계 ■ 차세대중형위성 5호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의 차세대중형위성5호 추가 개발은 차세대중형위성5호 레이다부체계와 자료전송 부체계의 통합제작 진행을 위해 필요한 안테나접속 하드웨어 및 해외구매품의 국산화개발를 등을 위해 추가 개발하는 계약입니다. 후속 C-Band SAR 위성 탑재를 위한 C-Band SAR 반사판용 Feeder 국산화/ C-Band SAR 반사판 고정용 구조체인 PIU를 개발하여 차세대중형위성5호 탑재체에 적용할 예정입니다. 동사와 한국항공우주연구원이 계약 변경에 이미 합의를 진행한 건으로 수주성공률은 100%로 적용되었습니다. 【차세대중형위성 호 레이다부체계(C-SAR)개발 계약변경 합의의 내용】 항목 내용 계약명 안 · 및 PIU 개발 개발항목 · 반사판용 Feeder QM · 반사판용 PIU 개발내용 · 후속 위성 탑재를 위한 반사판용 Feeder 국산화 · 반사판 고정용 구조체인 PIU 를 개발하여 차세대중형위성 호 탑재체에 적용함 개발기간 · 차세대중형위성 호 탑재체 개발일정과 동일 ' 증 액금액 · 억원 부가세포함 수주방법 · 기존계약의 추가 합의 계약 의 설계 업체만이 개발이 가능함 합의일자 · 2024년 08월 12일 ② 정부 부처에서 주관하여 향후 예정된 인공위성 사업 위성 제조 사업은 정부 기관이 주관하는 구조로 서, 사업의 규모 내용 추진 속도 등은 정책적인 영향을 받을 수 있습니다 지난 년 월에 국내에 우주항공청이 설립되는 등 우주 산업 육성을 위한 다양한 정책이 제시되고 있습니다 이에 따라서 동사는 정부가 기존에 발표한 위성 개발 로드맵이 정상적으로 추진될 가능성이 높다고 판단하 고 있습니다. 그에 대해 수주 파이프라인을 확보할 수 있다는 논리로 위성 제조 분야의 매출액 일부가 추정되었습니다 【수주예상 금액】 (단위 : 백만원) 위성 종류 개발기간 국가 위성 사업의 파이프라인 별 기당 개발 비용 위성의 장치 Level별 사업 규모 예상 매출액 예상 개발 금액 내용 착수 예상 시점 기수 2025년 2026년 다목적실용위성 6년 임무탑재체/본체 2025 1Q 달탐사위성 3년 본체 2025 3Q 궤도상기술검증위성 3년 본체 2025 4Q 궤도상기술검증위성 3년 본체 2026 4Q 저궤도기상위성 3년 임무탑재체/본체 2025 1Q 저궤도기상위성 3년 임무탑재체/본체 2026 1Q 예상 매출액 합 계 주1) 동사의 수주내용 중 임무탑재체는 레이다부체계 자료전송부체계로 구성되고 본체는 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로로 구성됩니다 다만 저궤도기상위성의 경우 임무탑재체에 자료전송부체계만 해당되 며, 달탐사위성과 궤도상기술검증위성에는 본체에 지연허용통신장치가 추가로 구성됩니다. 주2) 예상 매출액은 예상개발금액에 수주성공률 50%를 적용하여 산출된 금액입니다. 【국가 위성 사업의 파이프라인】 구분 내용 ① 위성 Level 의 사업 현황 종류 기수 시점 개발비 정부부처의 신성장 주요 프로젝트 추진계획 우주개발진흥기본계획 등에 보도된 위성 개발 로드맵에 근거해 내용을 파악 ② 위성의 장치 Level 별 사업 규모 장치별로 수주하기 때문에 장치 Level 에서의 사업 규모를 추정 ③ 수주가능성 및 개발기간 각 장치의 수주 가능성을 바탕으로 매출 반영 가능성 개발기간을 바탕으로 매출액 반영 기간 진행률 감안 반영 ① 위성 Level 의 사업 현황 정부부처의 신성장 주요 프로젝트 추진계획 우주개발진흥기본계획 등에 보도된 위성 개발 로 드맵에 따라 사업별 위성의 종류 기수 운용시점을 확인할 수 있습니다 또한 과거 진행된 유사한 위성 개발 사업을 준용해 개발 예정인 사업의 규모가 추정될 수 있습니다 이에 따라 정리된 내용은 아래와 같으며 이것이 정부 주도의 위성 개발 로드맵 중에서 추정 기간 내에 사업화를 기대할 수 있는 전체 파이프라인이라고 볼 수 있습니다 【국가 위성 사업의 파이프라인】 위성 종류 사업착수·발사·운용 계획 년 (F) 년 (F) 년 (F) 발사·운용 다목적실용위성 7A 호 발사 · 운용 7B 호 사업착수 발사·운용 미정 달탐사위성 8~9 호 사업착수 발사·운용 미정
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달탐사위성 달 탐사 단계 달 착륙개발 사업 착수 발사·운용 년 궤도상기술검증위성 STeP 1~3 호 개발 착수 STeP 1 호 발사 · 운용 년 STeP 2 호 발사 · 운용 년 STeP 3 호 발사 · 운용 년 저궤도기상위성 초소형위성 개발 착수 기 계획 초소형위성 기 발사 · 운용 년 초소형위성 기 발사 · 운용 년 초소형위성 기 발사 · 운용 년 초소형위성 기 발사 · 운용 년 출처 과학기술정보통신부 보도자료 제4차 우주개발진흥기본계획, 신성장 주요 프로젝트 추진계획 우주개발진흥기본계획 【우주항공청 정책방향 中 국가위성 개발 관련】 우주항공청 정책방향 中 국가위성 개발 관련.jpg 우주항공청 정책방향 中 국가위성 개발 관련 출처: 우주항공청 우주항공 대 강국 입국을 위한 정책방향 정부의 각 부처가 ' 신성장 주요 프로젝트 추진계획 ', ' 우주개발진흥기본계획 ’ 등에 따라 발표한 위성 개발 로드맵을 근거로 할 때 동사가 추정하는 기간 동안에 공고될 수 있는 위성 개발 프로젝트는 다목적실용위성 달탐사위성 궤도상기술검증위성 저궤도기상위성 등 입니다 이들 프로젝트가 국내에서 진행되는 국가 주도의 위성 개발 사업 중에서 추정 기간 내에 사업화가 가능한 파이프라인이라고 볼 수 있습니다 각 파이프라인에 대한 배경 설명은 다음과 같습니다 ■ 다목적실용위성 관련 과학기술정보통신부 미래 우주경제 로드맵 이행을 위한 제 차 우주개발진흥기본계획 대한민국 정부 부처는 우주경제 강국 실현 위한 미래 우주경제 로드맵 이행을 위해 우주 산업의 광맥인 위성 시스템 및 서비스 개발을 통해 국가 및 사회 운영에 필수적인 위성 확보 및 활용을 촉진하고자 합니다 이에 다목적실용위성 차세대중형위성 초소형 군집위성을 개발하여 저궤도 지구관측 역량을 고도화를 통해 국민체감 서비스를 향상하고자 함을 발표했습니다 【 저궤도 지구관측위성 개발 계획 안 】 저궤도 지구관측위성 개발 계획(안).jpg 저궤도 지구관측위성 개발 계획(안) 출처: 과학기술정보통신부 보도자료 제4차 우주개발진흥기본계획 ■ 달탐사위성 관련 비상경제장관회의 : " 신성장 주요 프로젝트 추진계획 정부는 우주항공청을 개청 ('24.5) 하여 제 차 우주산업화전략 안 및 우주기술로드맵 을 현재 마련 중으로 년에 달 착륙선 발사를 계획하고 있습니다 톤급 달 착륙선을 독자적으로 개발하여 달표면 연착륙 및 과학임무를 수행하여 독자적 우주탐사 역량을 확보하고자 합니다 달 탐사 단계 달 착륙개발 사업은 년에 착수하여 년까지 총사업비 억원 으로 진행을 계획하고 있습니다 민간주도의 우주 핵심기술 개발을 통해 우주 산업 기반을 조성 차원에서 스페이스파이오니어 사업을 추진하고 있습니다 동사는 스페이스파이오니어 사업에 선정되어 년부터 참여하고 있습니다 【 신성장 주요 프로젝트 추진계획 】 신성장 주요 프로젝트 추진계획.jpg 신성장 주요 프로젝트 추진계획 출처: 비상경제장관회의 과학기술정보통신부 : "2024 년도 우주개발진흥시행계획 요약자료 년도 우주개발진행시행계획의 대 임무별 주요 내용에 따르면 정부는 년 달 착률을 위한 달 탐사 개발을 착수하고 우주안보 임무에 중요한 국내 최초로 초소형 군집위성 시제기(프 로토타입 )를 상반기에 발사하는 등 한반도 정밀 · 상시 감찰을 위한 우주자산 개발을 가속화할 계획입니다 또한 중 · 고궤도용 광학시스템 구축 등 우주물체 추락 · 충돌 대응을 위한 우주위험 감시 · 대응시스템도 강화해 나갈 예정이라고 밝혔습니다 ■ 궤도상기술검증위성 관련 한국항공우주연구원 산업체 설명회 : " 달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안 우주산업 선점 및 우주자원 확보를 위한 세계 각국의 경쟁이 심화되는 가운데 과학기술정보통신부와 한국항공우주연구원은 누리호 (KSLV-II) 개발사업 및 발사체에 탑재할 검증위성 기를 년부터 년 동안 개발하여 신기술 및 국산부품의 우주 검증 독자 우주 핵심기술 기반 강화 미국 수출규제 극복을 통해 우주산업 역량 강화 및 활성화하고자 합니다 【 궤도상기술검증위성 단계별 일정계획 】 궤도상기술검증위성 단계별 일정계획.jpg 궤도상기술검증위성
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단계별 일정계획 출처: 한국항공우주연구원 산업체 설명회 "달 궤도 투입 성능 검증선 및 궤도상기술검증위성 계획안" ■ 저궤도기상위성 관련 국가기상위성센터 후속위성 개 발계획 국가기상위성센터의 개발 로드맵에 따르면 탄소중립 데이터경제 우주경제 등 국가 정책 및 사회경제적 수요 변화에 대비한 체계적인 기상위성 개발 및 정보지원서비스를 위해서 '23 년부터 '40 년까지 년간 총 기 영상기 초분광적외탐측기 초소형위성 마이크로파탐측기 의 위성 정기궤도 및 저궤도 을 개발할 계획입니다 【 기 상위성 개발 중장기 로드맵】 기상위성 개발 중장기 로드맵.jpg 기상위성 개발 중장기 로드맵 출처: 기상청, 저궤도기상위성 관련 보도자료 ② 위성의 장치 Level 별 사업 규모 국가 주도의 위성 사업을 수주함에 있어서 일반적으로 위성 전체가 아니라 그에 탑재되는 주요 장치별로 사업자를 선정합니다 따라서 ①에서 산정한 위성 Level 의 정보를 위성의 장치 Level 로 구체화하고자 했습니다 특히 위성 Level 의 사업 예산을 장치 Level 로 배부하는 과정이 필요합니다 이 때 각 장치 예산이 전체 위성 사업에서 차지하는 비율은 정보가 공개되지 않는다는 한계가 있습니다 따라서 동사는 탑재체 및 본체 구성품에 대한 수주 경험이 있는 차세대중형위성 사업에 대해 각 장치가 해당 사업에서 차지하는 예산의 비중을 참고했습니다 그리고 이 비중을 다목적실용위성과 달탐사위성 등 다른 종류의 위성에도 적용했습니다 이것이 합리적인 추정의 방법이 될 수 있는 이유는 국가 주도 위성 사업은 위성시스템의 기능을 구성하는 요소가 위성의 크기에 상관없이 동일한 경향이 있기 때문입니다 우선 차세대중형위성에서 각 장치 Level 이 위성 Level 의 개발비용 대비 차지하는 비중은 다음과 같습니다 【차세대중형위성의 장치별 개발비용 비중】 (단위 : 백만원, %) 구분 수주금액 비중 프로젝트명 차세대중형위성 개발 비용 차세대중형위성 호 임무탑재체 레이다부체계 차세대중형위성 호 레이다 부체계 (C-SAR) 자료전송부체계 차세대중형위성 호 탑재체 자료전송부체계 (PDTS) 본체 탑재컴퓨터 차세대중형위성 호 표준탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 국책과제 개발비 지연허용통신장치 달탐사선 탑재용 DTN 탑재체 지상시험장기 기능 고도화 주1) 동사의 과거 수주한 금액 등의 사례를 기반으로 비중을 산출하였습니다. 이렇게 산출한 값을 타 위성 종류에 적용한다면 다음과 같습니다 【위성 종류별 장치 Level 별 예상 개발비용】 (단위 : 백만원, %) 위성 종류 장치 Level 별 예상 개발비용 비중 다목적실용위성 기당 평균 개발비용 임무탑재체 레이다부체계 자료전송부체계 본체 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 달탐사위성 기당 평균 개발비용 본 체 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 지연허용통신장치 궤도상기술검증위성 기당 평균 개발비용 본체 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 지연허용통신장치 저궤도기상위성 기당 평균 개발비용 임무탑재체 자료전송부체계 본체 탑재컴퓨터 제어모멘트자이로 주1) 궤도상기술검증위성의 기당 평균 개발비용은 기술적인 수준을 감안해 달탐사위성의 기당 평균 개발비용의 로 가정했습니다 ③ 수주 성공률 전술한 ① 과 ② 가 시장에서 사업으로 공고되는 총 파이프라인에 대한 가정이라고 할 때 수주 성공률을 통해 각 파이프라인별 수주할 수 있는 가능성이 책정되었습니다 【목표 수주 성공률】 (단위 : %) 위성 종류 년 (F) 년 (F) 수주 성공률 동사는 (i) 탑재체 및 본체의 주요 부품에 대한 납품 실적을 다수 보유하고 있으며 , (ii) 차세대중 형위성 5 호에 대해서는 탑재체 시스템 전체를 수주했습니다 과 거 수주 이력이 신규 정부 사업 수주 확보에도 도움이 될 수 있는 부분을 근거로 위와 같은 수주 성공률이 가정되었습니다 【차세대중형위성의 임무탑재체 장치 수주 내역】 차세대중형위성 임무탑재체 1호 2호 4호 5호 카메라 센서 광학장치 한국항공우주연구원 한국항공우주연구원 해외 전자장치 한화시스템 한화시스템 쎄트렉아이 SAR 센서 RF 장치 루미르 제어장치 루미르 PDTS(자료전송부체계)
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IDHU 루미르 루미르 루미르 루미르 XTX 제노코 제노코 쎄트렉아이 루미르(쎄트렉아이) XAA 극동통신 극동통신 극동통신 루미르(극동통신) 위성제조분야 수주계획에 기반한 매출 추정의 경우 수주 예정인 차세대중형위성 5호 C-Band SAR 탑재체 관련 추가 계약은 기존 계약의 연장선에서 진행되는 프로젝트입니다. 기존 차세대중형위성 5호의 수주를 진행하고 있는 동사가 추가 사업 수주 가능성도 높은 것으로 판단됩니다. 다목적실용위성, 달탐사위성, 궤도상기술검증위성, 저궤도기상위성의 경우 관련 부처에서 발표한 정부 사업계획을 확인했습니다. 해당 매출의 경우 수주 성공률을 50%로 진행한 것으로 확인했습니다. 2) 위성 서비스 분야 매출 추정 동사의 위성 서비스는 SAR 영상 데이터를 획득하고 이것을 처리 및 분석해 창출한 정보를 고객사에게 제공하는 사업입니다 고객사의 수요에 따라서 동사는 SAR 영상만을 판매할 수 있고 이하 'Data' 라 한다 혹은 위상정보 등을 활용해 다양한 부가 정보를 분석해서 제공할 수도 있습니다 이하 'VAS' 라 한다 【위성서비스분야 매출계획 세부 추정】 (단위 : 백만원) 분야 구분 2024년(F) 2025년(F) 2026년(F) 위성 서비스 타 위성 영상을 이용한 서비스 제공(영상분석 용역) VAS 매출 LumirX 위성을 이용한 서비스 제공 【위성서비스분야 매출계획 세부 추정】 구분 내용 루미르 사업화 계획 SAR 영상 처리 단계 영상분석 (~26 년 분기 년 분기 ~) Data SAR 영상 판매 사업 X O 원시데이터를 기하보정 등을 거쳐 영상으로 저장 VAS SAR 영상분석 사업 O O 영상을 조합해 간섭계 영상 및 다중편파 영상을 생성 Level-3: 단일 영상 간섭계 SAR 영상 다중편파 SAR 영상을 활용해 정보 추출 위성 서비스 분야의 매출액은 1) 영상분석 용역(VAS 매출)과 2) LumirX 매출 추정으로 구분하여 추정되었습니다. 가) 영상분석 용역 매출 추정 【영상분석 용역 매출액 추정치】 (단위 : 백만원) 구분 년 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) 영상분석 용역 위성 서비스 부문에 있어 동사의 첫 번째 사업화 계획은 영상분석 용역을 진행하는 것입니다 동사는 이를 위해 독자적인 분석 S/W 인 SARDIP™ 을 개발하고 있습니다 이것은 동사의 SAR 영상 분석 플랫폼으로 , LumirX 관련 영상 이외에도 타 위성의 영상 (Level-1 제품 을 이용한 부가서비스 제품 제공이 가능합니다 잠재적인 고객으로는 정부기관 연구기관 일반 기업체 등이 고려되고 있습니다 다만 년 분기 중에는 동사의 Lum ir X-1기 위 성을 운용하기 시작해 동사 소유의 SAR 영상을 직접 촬영 및 소유할 수 있게 될 예정입니다 따라서 해당 시점부터는 타사가 촬영한 SAR 영상을 분석하는 용역보다는 자체적인 SAR 영상과 그에 부대되는 분석 서비스가 제공될 예정입니다 이러한 사업계획에 맞춰 년에 영상분석 용역 매출액은 년 매출액 대비 개 분기만이 고려된 수치가 반영되었습니다 ■ 26 년 매출액 억원 = 25 년 매출액 억원 * (1/4) 【 VAS 잠재적 고객사 】 부가서비스 (VAS) 잠정 고객사 InSAR 기반 시설물 변형 분석 도로공사 , KORAIL, 철도연구원 국토부 등 시계열 InSAR 기반 지반 침하 분석 지자체 도로공사 , LH, 국토부 건설사 항만공사 등 AI 기반 객체 탐지 국방부 육 해 공군 국정원 해양경찰청 해수부 수체 탐지 수자원공사 농림부 등 동사는 초소형 SAR 위성인 LumirX 를 운용하기 전에는 위성 서비스 사업의 상용화 및 안정화 시기까지 영상 분석 용역을 진행하고자 합니다 이는 타사가 소유한 SAR 영상을 동사가 분석하는 사업을 말합니다 현재 등의 위성이 취득한 SAR 영상에 대하여 동사는 Level-2/3 처리 알고리즘을 개발하고 있습니다 SAR 위성 데이터에 대한 분석은 광학 데이터 분석과는 다르게 보다 전문적인 기술을 필요로 합니다 레이다에 대한 기술뿐만 아니라 레이다 신호를 이해하고 처리하는 기술이 필요합니다 동사는 이 두가지 기술을 모두
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만족하면서 결과를 도출할 수 있습니다 따라서 SAR 위성 데이터를 활용한 VAS 시장의 진출은 동사가 선도적으로 진출할 수 있는 분야이고 이후 많은 수요가 창출될 것으로 기대되고 있습니다 현재는 서비스를 준비하는 단계이므로 현재까지 구체적으로 논의된 계약은 없습니다 그러나 시장성과 동사의 헤리지티를 감안할 때 다음과 같은 매출처에 대해 영상분석 용역 형태로 VAS 서비스가 제공될 수 있을 것으로 전망됩니다 【 영상분석 용역 매출액 추정치 상세 】 (단위 : 백만원) 구분 비고 년 년 년 (E) 년 (E) 년 (E) 영상분석 용역 한국철도연구원 SAR 분석용역 진행 경험 건설분 야 서울대학교 연구과제 진행 경험 동사는 한국철도연구원에 2022년부터 2023년까지 SAR 위성영상 분석 용역을 수주하여 용역서비스를 제공한 경험이 있습니다. 과거 용역 서비스 제공과 공동연구 진행 등을 통해 한국철도연구원의 영상분석용역 수요가 확인되었고, 향후 동사의 매출 추정에 반영되었습니다. 2023년에 한국철도연구원 향으로 발생한 용역 서비스는 시험용입니다. 2025년은 본격적 매 출 발생으로, 월 1회 레포트 제공 및 연간 구독 서비스를 전제로하여 , 2023년 대비 약 10배 매출 상승으로 추정되었습니다. 건설업의 경우 위성영상을 통하여 다수의 건설시공현장에 대해 실시간으로 공정 모니터링이 가능해짐에 따라 안전문제, 건설재료수급 투명성 등 사업관리 역량 향상 확보를 기대할 수 있습니다. 위성영상 활용을 통한 건설사업관리 솔루션에 대한 수요는 이미 존재합니다(예: 메이사, 위성영상 활용한 스마트 건설 솔루션 도입 등). 위성영상 분석에 대한 수요가 존재하는 건설분야에서, 5개 업체에 시험용으로 1회 레포트 제공을 전제로 매출이 추정되었습니다. 한편, 동사는 서울대학교 산학협력단과 위성제조 분야에서 2023년 "온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발" 프로젝트를 수행했었습니다. 해당 프로젝트는 SAR 관련 장치 개발이었기 때문에 이는 영상 분석에 대한 수요로 이어질 것으로 예상됩니다. 따라서 과거 SAR 관련 장치 개발을 했던 동사가 영상 분석 분야에 대한 계약 및 서비스 제공 또한 진행할 수 있다는 판단에 매출이 반영되었습니다. 【 서 울대학교와 과거 위성제조 분야 매출 및 계약 내역】 (단위 : 백만원) 거래처명 제품 및 서비스 계약금액(2023년) 서울대학교 온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발 주1) 서울대학교와 2023년 진행한 "온보드 SAR 상황인식 및 상황판단기 개발" 프로젝트는 '위성제조'분야 매출로 인식되어, 상기 "영상분석 용역 매출액 추정치 상세"표에는 해당 매출을 표 기하지 않았습니다. 나) LumirX 관련 매출 추정 【 LumirX 관련 매출액 추정치 】 (단위 : 백만원) 구분 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) LumirX 위성 서비스 부문의 번째 사업화 계획은 LumirX 프로젝트입니다 동사는 년 중에 위성 기의 위성인 LumirX-1 과 LumirX-2 를 발사 및 운용할 계획입니다 해당 위성을 통해 SAR 영상을 직접 취득하고 이를 고객사에 판매 (DATA) 하거나 분석 서비스 (VAS) 도 함께 제공할 방침입니다 증권신고서 제출일 현재 동사의 경우 동 LumirX-1 발사와 관려하여 SpaceX 발사 대행업체인 ○○○사와 2026년 상반기 발사를 위하여 다음과 같이 "초고해상도 초소형 SAR 위성 LumirX-1 발사" 계약을 체결하였습니다. 향후 LumirX-1 개발 완료 시 SpaceX 발사체를 활용하여 발사가 진행될 예정입니다. 계약상대방 지역 계약일자 계약내용 비고 ○○○사 미국 SpaceX 위성 발사 서비스 사용 동사는 LumirX 프로젝트에서 발생할 매출액을 추정하는데 있어 예상 매출처 수에서 를 곱하는 방식을 활용했습니다 서비스의 특성상 i) 장기 공급계약이 많고 (EO 영상서비스 사업자인 미국 상장회사 의 에 따르면 장기계약의 비중이 90%+, ii) 고객사의 재구매율도 높은 편 같은 출처상 고객의 재구매율은 93%+) 이기 때문에 이와 같은 방식이 추정에 용이하다고
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판단되었습니다 (각 대용치를 산정함에 있어 대상 회사들의 공개자료가 상이함에 따라 공개된 자료를 기반으로 각 회사별 대용치를 활용하였으므로 이점에 유념해주시기 바랍니다). 【 LumirX 매출 추정 로직 】 구분 내용 ① EO ARPU EO 위성 서비스 사업자의 ARPU -> 계산방식 최근 개 분기의 매출액 합계를 해당 개 분기의 매출처 수 평균으로 나누어 계산 -> 검증방식 자료 Lumir 의 서비스 단가에 따른 ARPU -> 계산방식 : EO 경쟁사와 동사 SAR 영상의 가격 테이블을 비교하고 여기서 발생하는 SAR 의 가격 프리미엄을 ① 에 반영하여 계산 -> 검증방식 수자원공사 SAR 영상 구매규격서 ③ 매출처 수 Lumir 의 예상 매출처 수 -> 계산방식 섹터별로 예상 매출처 수를 구분 -> 검증방식 보도자료 , SAR/EO 경쟁업체 수주 리스트 국내 B2G 발주 내역 ④ 추정 매출액 ② * ③ ① EO ARPU = EO 위성 사업자의 매출액 고객사 수 동사의 SAR 영상 서비스 매출을 추정하기 위해 대용치 활용을 위하여 동종업계의 경쟁회사가 공표한 ARPU 가 필요합니다 그러나 글로벌 시장에서 상장된 SAR 영상 서비스 사업자인 i-QPS 는 이를 공시하고 있지 않습니다 따라서 동사는 이에 대한 대안으로 , EO 사업자의 ARPU 를 확인하고 이를 적절히 조정해 SAR 사업자의 ARPU 를 산출하는 방식을 선택하여 매출을 추정한 것으로 확인했습니다 이것이 가능한 이유는 SAR 와 EO 서비스 시장에서 수요자의 특성이 동질적이라는 전제가 있기 때문입니다 EO ARPU 는 광학 서비스 사업자의 고객사당 연간 매출액을 나타냅니다 동사가 속한 지구관측 서비스 시장에서 i) 위성 영상 판매 분석을 주요 사업으로 영위하고 있으며 , ii) 상장회사에 해당하는 경쟁사 중 가 분기별 매출액 및 고객사 수를 발표하고 있습니다 【 의 분기별 ARPU 추이 】 구분 고객사 수 매출액 백만달러 ARPU( 천달러 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 1Q24 LTM 주1) 1Q24 LTM 기준 고객사 수는 개 분기 평균 매출액은 개 분기 합산으로 계산되었습니다 주2) 의 분기별 공시자료가 참조되었습니다. 지구관측 영상 서비스 시장의 확대로 ARPU 는 지속적으로 상승세를 보이고 있습니다 특히 최근 개 분기를 기준으로 , EO 영상 서비스 사업자의 ARPU 는 천달러임을 확인할 수 있습니다 이는 약 억 천만원 달러당 원화환율 1,350 원 가정 에 해당하는 금액입니다 즉 한 고객사가 EO 영상을 구매하고 (DATA), 분석 서비스를 제공받는 것 (VAS) 에 대해 평균적으로 연간 억원을 지출한다고 말할 수 있습니다 = ① * EO 대비 SAR 영상의 가격 Premium 동사는 SAR 영상에 대한 DATA 및 VAS 사업을 영 위할 계획입니다 따라서 SAR 의 ARPU 를 구하기 위해서는 ① 의 EO ARPU 에서 , EO 대비 SAR 의 가격 프리미엄을 반영되어야 합니다 . SAR 는 기술적 특성 때문에 EO 대비 면적당 단가가 높게 책정되어 있습니다 동사의 경우 향후 영상을 획득하여 판매를 예정하고 있는 SAR영상 가격을 2,750,000원 수준으로 책정하여 판매 및 영업 등을 진행할 계획에 있습니다. 이는 동사의 계획과 유사하게 SAR영상을 판매하고있는 상장회사인 Umbra의 판매가격 (0.25m의 5km x 5 km 영상단가 $3,250) 기준 대비 35% 하향하여 조정한 수치입니다. 향후 동사의 LumirX에 대한 영상획득이 발생될 때를 기준으로 SAR 영상 판매 사업자의 수가 증가함에 따라 이에 대한 추가적인 경쟁이 발생하고, 후발주자인 동사의 경우 타 경쟁회사 대비 가격 경쟁력을 확보하고자하는 정책적인 금액으로, 동사의 SAR 영상 판매 가격은 상기 금액 수준으로 예상되고 있습니다. 【 Umbra 영 상 판매 단가】 출처: Umbra 상기 금액의 수준 및 비교회사의 현재 유사 영상 판매 가격 등을 기반으로 하여 매출 추정에 활용될 동사의 예상 판매
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가격의 적정성 등을 확인한 결과 아래와 같습니다. 【 SAR/EO 사업자별 영상 판매 단가 】 회사명 구분 모드 해상도 (m) 신규촬영 원 신규촬영 달러 면적 프리미엄 배 Lumir SAR Spot 5km*5km ICEYE SAR Spot 5km*5km BlackSky EO Standard 5km*5km 주1) ICEYE 와 BlackSky 의 촬영 단가는 달러당 원 기준으로 환산했습니다 주2) 모드는 SAR 와 EO 의 대표적인 촬영모드를 기준으로 작성했습니다 주3) 가격 프리미엄은 BlackSky 의 EO 영상을 기준으로 산정했습니다 위에서 확인할 수 있는 바와 같이 동일 해상도 및 동일 면적에 대해서 SAR 영상이 EO 영상 대비 단가가 높습니다 . SAR 와 EO 시장의 수요자의 성격이 유사하기 때문에 이를 감안할 때 , SAR 시장의 ARPU 는 EO 영상 대비 SAR 영상의 가격 프리미엄만큼 높다고 볼 수 있습니다 ICEYE 의 SAR 영상은 EO 대비 배 높은 가격정책을 펼치고 있습니다 이에 비해 동사의 SAR 영상은 EO 대비 프리미엄은 배 수준입니다 동사는 SAR 위성을 제조 및 영상을 분석하는데 있어 원가경쟁력을 보유하고 있기 때문에 합리적인 가격 정책을 활용할 수 있습니다 i) EO 의 ARPU 와 SAR 의 가격 프리미엄을 활용 위의 가격 프리미엄을 근거로 동사의 ARPU 를 계산할 수 있습니다 . EO 영상 대비 동사의 SAR 영상의 가격 프리미엄 이 배 이므로 동사의 ARPU 는 ① 에서 산정한 EO 의 ARPU 대비 약 배가량 높다고 가정할 수 있습니다 동사는 아래의 이유에서 이와 같은 산정방식이 합리적인 수준의 수치라고 보고 있습니다 【루미르 SAR 가격 프리미엄의 합리성 】 1) SAR 영상의 단가는 EO 대비 높으며 이것이 시장 가격입니다 2) ICEYE 의 SAR 영상 단가는 EO 대비 배이나 동사는 배로 보수적인 수준이라고 볼 수 있습니다 동사의 SAR 영상 단가는 ICEYE 대비 낮은데도 불구하고 해상도는 오히려 0.3m 로 우수하기 때문에 보수적인 수준이라고 볼 수 있습니다 따라서 동사에 적용될 수 있는 ARPU 는 다음과 같습니다 계산의 용이성을 위해 최종적으로 억원이 동사의 SAR 영상 서비스 사업에 대한 ARPU 로 산정되었습니다 【 Lumir 의 적용 ARPU 】 구 분 값 Lumir 의 ARPU 백만원 Lumir 의 ARPU(조정 후) 백만원 ③ 매출처 수 LumirX 프로젝트는 년에 개시될 예정입니다 동사는 SAR 영상 서비스 사업과 관련해 , LumirX-1이 발사된 후 2026 년 중 발사 초기에는 약 2 개의 매출처를 확보할 수 있을 것으로 기 대하고 있습니다. 【2026년 중 기대 매출처 수 및 업종별 비중】 (단위 개사) 구분 매출처 수 국방 재난 해양 인프라/도시 에너지/자원 환경 금융 합계 주1) 매출처 수는 년에 기대되는 예상 매출처 기준으로 작성됐습니다 경쟁업체들의 사업초기 매출처 레퍼런스와 최근 정부에서 지구관측 영상을 매입하거나 분석 용역을 발주한 사례를 확인해 보았을 때 위 추정한 산업군과 해당 영역에서의 수주 수치가 과도하게 추정되지 않았다고 판단됩니다. 동사가 위에 제시한 전망치가 합리적이라고 생각하는 이유에 대한 구체적 내용은 다음과 같습니다 i) 경쟁사의 사업 초기 매출처 레퍼런스 동사가 LumirX 서비스 사업 개시연도에 산정한 목표 매출처 수 개사는 동종업계의 경쟁사와 비교할 때 보수적인 차원에서 산정되었다고 말할 수 있습니다 는 대표적인 EO 영상 서비스 사업자입니다 는 년 월에 최초의 지구관측 위성을 발사했습니다 정확한 매출처를 공시하지는 않았으나 Planet Labs의 공식 홈페이지에 게시된 뉴스를 통해 년 월 기준으로 의 고객사는 약 개사에 이른 것을 확인할 수 있습니다 i) EO 지구관측 회사가 위성을 발사한지 년이 넘은 시점에 개사 이상의 매출처를 보유한 점 , ii) 위 레퍼런스는 년 기준으로 약 년이 지난 현재는 당시 대비 시장 수요가 확대된 점을 종합적으로 고려할 때 동사가 사업 초기에 개사의 매출처를 확보하는
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것은 합리적인 수준이라고 판단합니다 ii) 경쟁사의 수주 레퍼런스 지구관측 영상 시장은 수요자는 확대되고 있는 성장기 산업으로 실제 LumirX 사업을 개시하는 향 후 년에는 매출처를 확보하기에 용이한 시장 환경이 펼쳐질 것이라고 판단되고 있습니다 현재 시점에도 지구관측 영상의 수요는 풍부하며 경쟁사의 최근 위성 서비스 사업 수주 내역을 통해 그 시장성을 확인할 수 있습니다 【 글로벌 지구관측 영상 서비스 사업자의 수주 리스트 】 단위 백만달러 경쟁사 발표시기 구분 서비스 매출처 매출처 국가 섹터 해상도 사업규모 ICEYE SAR DATA 노르웨이 환경 ICEYE SAR DATA Ursa 에너지/자원 ICEYE SAR DATA 싱가포르 국방 ICEYE SAR DATA 미국 에너지/자원 ICEYE SAR DATA 국방 ICEYE SAR DATA Swiss Re 스위스 금융 ICEYE SAR DATA 프랑스 금융 ICEYE SAR DATA 동경해상 일본 금융 ICEYE SAR DATA 재난 ICEYE SAR DATA 우크라이나 정부 우크라이나 국방 ICEYE SAR DATA NGA/국가지리정보국 미국 환경 ICEYE SAR DATA NASA/항공우주국 미국 환경 ICEYE SAR DATA 영국 재난 ICEYE SAR DATA 인도 인프라/도시 ICEYE SAR DATA 미국 금융 ICEYE SAR DATA 호 주 금융 ICEYE SAR DATA CDC Foundation/질병통제예방센터 미국 재난 ICEYE SAR DATA 미국 재난 Capella SAR DATA 미국 국방 Capella SAR DATA RSI 인도 기타 Capella SAR DATA NRO/국가정찰국 미국 국방 Capella SAR DATA US Navy/해군 미국 국방 Capella SAR DATA USASMDC(육군 우주 및 미사일 방어 기술 센터 미국 국방 Capella SAR DATA US Space Force/우주군 우주 개발청 미국 국방 Capella SAR DATA NRO/국가정찰국 미국 국방 Capella SAR DATA 미국 인프라/도시 Capella SAR DATA LiveEO 독일 인프라/도시 Capella SAR DATA NASA/항공우주국 미국 기타 Capella SAR DATA US Space Force/우주 시스템 사령부 미국 국방 Capella SAR DATA Floodbase 미국 금융 Capella SAR DATA Tcarta 미국 재난 Capella SAR DATA Preligens 프랑스 국방 Umbra SAR DATA Maxar 미국 기타 Umbra SAR DATA DARPA/국방부 방위고등연구계획국 미국 국방 Umbra SAR DATA 미국 국방 Umbra SAR DATA NASA/항공우주국 미국 기타 i-QPS SAR DATA JAXA/규슈전력 일본 재난 i-QPS SAR DATA JAXA/규슈전력 일본 재난 i-QPS SAR DATA 스카퍼 JSAT, 일본공영 주식회사 일본 재난 i-QPS SAR DATA 웨더뉴스, 쿠텐 비즈니스 솔루션즈 규슈전력 일본 재난 i-QPS SAR DATA 도쿄해상 닛동화재보험 일본 재난 i-QPS SAR DATA SDS, 하이텍스 미국 재난 Maxar EO DATA 기타 Maxar EO DATA 미국 정부 미국 인프라/도시 Maxar EO DATA JAIC(Joint Artificial Intelligence Center)/국방부 합동인공지능센터 미국 국방 Maxar EO DATA NRO/국가정찰국 미국 국방 Maxar EO DATA ESRI 미국 인프라/도시 Maxar EO DATA NGA/국가지리정보국 미국 국방 Maxar EO DATA NOAA/해양대기청 미국 해양 Maxar EO DATA NGA/국가지리정보국 미국 국방 Maxar EO DATA NGA/국가지리정보국 미국 국방 Maxar EO DATA NGA/국가지리정보국 미국 국방 Maxar EO DATA 가이아나 에너지/자원 Maxar EO DATA US Army 미국 국방 Maxar EO DATA
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NGA/국가지리정보국 미국 국방 Maxar EO DATA US Army 미국 국방 Maxar EO DATA 미국 국방 1Q22 EO DATA VAS NRO/국가정찰국 미국 국방 1Q22 EO DATA VAS Bayer AG 독일 에너지/자원 2Q22 EO DATA VAS 미국 에너지/자원 2Q22 EO DATA VAS NASA/항공우주국 미국 에너지/자원 4Q22 EO DATA VAS 노르웨이 환경 4Q22 EO DATA VAS 미국 에너지/자원 4Q22 EO DATA VAS NRO/국가정찰국 미국 국방 1Q23 EO DATA VAS Syngenta 스위스 에너지/자원 1Q23 EO DATA VAS 볼리비아 환경 1Q23 EO DATA VAS 독일 정부 독일 기타 2Q23 EO DATA VAS US Space Force/우주 시스템 사령부 미국 국방 2Q23 EO DATA VAS 영국 에너지/자원 2Q23 EO DATA VAS 인프라/도시 2Q23 EO DATA VAS 캐나다 정부 캐나다 기타 3Q23 EO DATA VAS 콜롬비아 인프라/도시 3Q23 EO DATA VAS 미국 에너지/자원 3Q23 EO DATA VAS 독일 에너지/자원 3Q23 EO DATA VAS 영국 에너지/자원 3Q23 EO DATA VAS 아시아 지역 국가 국방부 국방 3Q23 EO DATA VAS 아메리카 지역 정부기관 기타 4Q23 EO DATA VAS 미국 해양 4Q23 EO DATA VAS 볼리비아 에너지/자원 4Q23 EO DATA VAS Swiss Re 스위스 금융 4Q23 EO DATA VAS 말레이시아 환경 4Q23 EO DATA VAS NASA/항공우주국 미국 환경 4Q23 EO DATA VAS 통가 정부 통가 환경 4Q23 EO DATA VAS 인프라/도시 1Q24 EO DATA VAS Sabah Forestry/말레이시아 산림청 말레이시아 환경 1Q24 EO DATA VAS 브라질 인프라/도시 1Q24 EO DATA VAS 케냐 기타 1Q24 EO DATA VAS 영국 기타 1Q24 EO DATA VAS US DOD/국방부 미국 국방 1Q24 EO DATA VAS NRO/국가정찰국 미국 국방 1Q24 EO DATA VAS 미국 에너지/자원 BlackSky EO DATA VAS NGA/국가지리정보국 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS NRO/국가정찰국 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS NRO/국가정찰국 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS JAIC(Joint Artificial Intelligence Center)/국방부 합동인공지능센터 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS 미국 기타 BlackSky EO DATA VAS NASA/항공우주국 미국 기타 BlackSky EO DATA VAS NGA/국가지리정보국 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS 아시아 지역 국가 국방부 국방 BlackSky EO DATA VAS NGA/국가지리정보국 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS 해외 국방부 국방 BlackSky EO DATA VAS 해외 국방부 국방 BlackSky EO DATA VAS 해외 국방부 국방 BlackSky EO DATA VAS 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS 해외 국방부 국방 BlackSky EO DATA VAS PT Len 인도네시아 국방 BlackSky EO DATA VAS 미국 기타 BlackSky EO DATA VAS 인도네시아 국방 BlackSky EO DATA VAS US DOD/국방부 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS NRO/국가정찰국 미국 국방 BlackSky EO DATA VAS 해외 정부 기타 출처: 각사 공식 홈페이지에 개시된 뉴스 보도자료 주1) 각사가 공시한 자료를 근거로 작성했기 때문에 수주 내역의 완전성이 전제되어 있지는 않습니다 주2) 해상도는 보도자료에 기재된 수치를 기준으로 하되 그 외에 합리적으로 추정할 수 있는 경우 예를 들어
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해당 경쟁사가 0.5m 급 해상도의 위성만 발사한 이력이 존재함 는 그 추정치를 기재했습니다 iii) 국내 B2G 발주 리스트 동사는 글로벌 정부 및 민간 수요자를 대상으로 SAR 영상 서비스 사업을 진행하고자 합니다 특히 정부 수요와 관련해서는 최근 지구관측 영상을 매입하거나 혹은 분석 용역을 발주한 사례를 참고하면 국내 B2G 수요가 확대되고 있음을 확인할 수 있습니다 동사가 SAR 영상 확보 및 분석이 가능한 민간 사업자임을 감안할 때 정부기관을 매출처로 확보하는 것도 가능할 것으로 보입니다 【국내 영상 서비스 관련 B2G 사업 리스트】 (단위 : 백만원) 공고일시 센서 계약구분 수요기관 해상도 공고명 사업규모 SAR DATA 한국수자원공사 1m 위성기반 접경모니터링 고해상도 위성영상 제조구매 EO DATA 육군제1891부대 24년 스테레오 위성영상 구매 EO DATA 통계청 4m이하 2024년 원격탐사 사업를 위한 PlanetScope 위성영상 구매 SAR DATA VAS 해양경찰청 RF 위성영상 및 분석보고서 구매 EO S/W 국토교통부 2m 사용자 친화형 국토위성영상 생산 고도화 기반 연구 EO DATA 국방과학연구소 1.2m 시험용 표적 위성영상 외 3종 EO DATA 통일부 0.3~1m 고해상도 위성영상 구독 및 구매 VAS 산림청 플럭스 관측자료와 천리안 위성영상을 활용한 산림생산성 평가 기법 개발 EO DATA 국방과학연구소 0.3m 스테레오 위성영상(30cm급) EO VAS 국토교통부 2m 2024년 사용자 친화형 국토위성영상 품질관리 SAR / EO DATA VAS 농촌진흥청 5~30m 다중 위성영상과 AI를 활용한 벼재배지 탐지 기술 개발 및 재배면적 추정 SAR DATA 국방과학연구소 Capella SAR 위성영상 EO DATA 국방과학연구소 스테레오 위성영상 SAR VAS 기상청 SAR 위성영상 활용 백두산 화산활동 수준 분석기술 효과 분석 연구(수의시담) SAR VAS 행정안전부 중해상도 SAR 위성영상을 이용한 전국 수계면적 시계열 분석기술 연구 EO DATA 국방과학연구소 스테레오 위성영상 외 1종 EO DATA 한국항공우주연구원 1.5m 2023 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 SAR VAS 국방과학연구소 0.3m 고해상 위성영상 지상기준점 획득 및 검증 용역 SAR DATA 기상청 3m 아소산·백두산 등 지표변위 분석을 위한 위성영상 구매 EO DATA 농촌진흥청 3m 작물 작황평가 및 모니터링용 위성영상 3종 입찰 구매 EO DATA 육군제1891부대 23년 스테레오 위성영상 구매(2차) EO DATA 국방과학연구소 스테레오 위성영상 SAR DATA 기상청 3m 후지산·아소산 지표변위 분석을 위한 위성영상구매 SAR VAS 한국지질자원연구원 인공위성 영상레이더 위상간섭기법 기반 부산 연약지반 침하 이력 평가(2단계) DATA 해양경찰청 상용 위성영상 구매 EO DATA VAS 한국전자통신연구원 PlanetScope 위성영상 서비스 이용권 SAR DATA VAS 한국전자통신연구원 Capella 위성영상 서비스 이용권 SAR DATA 한국수자원공사 1m `23년 접경지역 고해상도 위성영상 구매 EO DATA 국방부 (237221-F)스테레오 위성영상 구매 EO DATA 농촌진흥청 3m 작물 작황 분석용 위성영상 4종 입찰 구매 EO DATA 통계청 4m 2023년 원격탐사 사업를 위한 PlanetScope 위성영상 구매 SAR VAS 한국지질자원연구원 인공위성 영상레이더 위상간섭기법 기반 부산 연약지반 침하 이력 평가(2단계) VAS 한국농어촌공사 위성영상 기반 밭 가뭄 모니터링 기술개발 용역 SAR S/W 기상청 SAR 위성영상 활용 백두산 화산활동 수준 분석기술 개발 SAR S/W 한국수자원공사 수자원위성 영상레이더 품질 최적화 기술개발 용역 EO DATA 한국항공우주연구원 1.5m 2022년 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 구매 SAR DATA 한국항공우주연구원 3m 시계열 지표변위 관측/검증을 위한 해외위성영상 구매 SAR DATA 농촌진흥청 8m 레이더 위성영상
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구매 조달요청 SAR DATA 한국수자원공사 1m 접경지역 북한댐 고해상도 SAR 위성영상 구매 EO DATA 국방부 (227236-C) 스테레오 위성영상 구매_방위사업청 SAR DATA 한국수자원공사 1m 접경지역 고해상도 위성영상 구매 EO DATA 농촌진흥청 3m 광학위성영상 구매 조달요청 EO DATA 통계청 4m 2022년 원격탐사 사업을 위한 위성영상 구매 EO DATA 국방과학연구소 스테레오 위성영상 외 5종 EO DATA 한국한공우주연구원 1.5m 2021년 한반도 가시화물 생성용 해외위성영상 구매 SAR DATA 농촌진흥청 벼 작황분석용 레이더 위성영상(FQ18 등 2종) 입찰 구매 DATA 농촌진흥청 작황 분석용 위성영상 2종 구매 입찰 SAR DATA 한국지질자원연구원 COSMO-SkyMed 위성영상 구입 EO DATA 통계청 4m 2021년 원격탐사 활용 사업 추진을 위한 위성영상 구매 EO DATA 한국광물자원공사 위성영상 구매 입찰공고 주1) 발주기관의 공고문이 있는 내역만을 기재했습니다 ④ 추정 매출액 동사는 ② (SAR 사업자인 동사의 예상 ARPU) 와 ③ (LumirX 서비스 사업 초기 예상 매출처 수 를 곱하는 방식을 통해 년 매출액을 추정하고자 합니다 이 방식을 통해 동사의 년 예상 위성 서비스 부문 중 LumirX 프로젝트 관련 매출액은 억원입니다 【추정 매출액 산정】 구분 내용 ② SAR 사업자인 동사의 예상 ARPU 억원 ③ Lumir 서비스 매출처 수 개사 조정치 26.2Q~4Q 만 반영 ④ 추정 매출액 억원 주1) LumirX-1은 2026년 1분기, LumirX-2는 2026년 3분기에 발사가 예정됨에 따라 향후 동사의 LumirX 관련 매출은 2026년 2분기~4분기까지를 반영하였습니다. 다만 동사는 위의 표에서 조정치를 적용한 것과 같이 , LumirX 위성의 운용계획을 감안했습니다 동사의 LumirX-1 은 년 월에 발사될 예정이며 약 개월 간의 시운전 기간을 거칠 수 있습니다 이를 고려해서 실제 SAR 영상 촬영 및 판매가 가능한 시점 은 년 분기부터로 보아 조정치가 반영되었습니다 LumirX-2의 경우는 2026년 3분기 발사될 예정이며, 2026년의 경우 발사후 3개월 정도 운영이 이루어질 것으로 예상됩니다. 동 2기의 LumirX를 통하여 상기에서 언급한 매출처 등에 대한 영상판매 등에 활용할 수 있을 것으로 예상됩니다. ⑤ 글로벌 시장 점유율에 근거한 매출 추정 검증 동사가 매출을 추정한 위성 서비스 분야는 사업의 단계가 초기에 해당합니다 이에 따라 bottom-up 방식으로 추정한 동사의 위성 서비스 매출을 top-down 방식으로도 아래와 같이 검증했습니다 동사의 위성 서비스 사업은 전술한 바와 같이 Data 및 VAS 로 구분할 수 있으며 이것은 지구관측 서비스 시장에서 통용되는 일반적인 기준입니다 따라서 이를 바탕으로 동사의 예상 시장점유율을 산정했습니다 이 때 기준이 되는 시장 규모는 다음의 이유에서 글로벌 지구관측 위성 서비스 시장으로 삼았습니다 시장 구분 지구관측 위성 서비스 시장은 Data 와 VAS 로 구분 가능 사업 연관성 동사 또한 Data 와 VAS 제품군 모두에 대해 사업을 영위할 계획 경쟁 환경 지구관측 시장은 지역별이 아닌 글로벌 전체 차원에서의 경쟁 구도를 형성 동사의 위성 서비스 사업이 년에 본격적으로 시작됨을 감안할 때 해당 사업연도에 예상되는 시장 점유율은 약 0.23%정도의 수 준입니다 【위성 서비스 부문의 예상 시장점유율】 단위 백만원 구분 년 (E) 년 (E) 년 (E) 글로벌 지구관측 위성 서비스 시장 Data( 영상 VAS( 부가서비스 루미르 위성 서비스 추정 매출액 루미르 시장점유율 출처: 주1) 원화환산 기준은 환율 개년 간의 환율 평균 고려하여 적용 을 적용했습니다 동사는 2026년부터 본격적으로 매출이 발생되어 시장점유율을 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다 하지만 이외에도 외부 환경의 변화에 따라서도 침투율이 확대될 수 있다고 보고 있습니다 전체 지구관측 위성 서비스 시장에서 SAR 의 이용률이
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확대됨에 따라서 동사는 전통적인 광학 위성 서비스의 수요도 흡수할 수 있을 것이라고 전망됩니다 위성정보를 활용한 서비스 분야가 확대됨에 따라 지구관측 광학영상 /SAR 영상 시장 규모는 년 백만불에서 년 백만불로 지속적으로 확대될 전망입니다 【 년 지구관측 시장 규모 】 단위 백만달 러) 구분 SAR 광학 합계 영상(Data) 부가서비스(VAS) 합계 출처: 3) 민수 장치 분야 매출 추정 민수장치 부문에서 동사는 솔레노이드 제품을 판매하고 있습니다 솔레노이드란 엔진에 탑재되는 부품으로서 연료제어 밸브 역할에 도움을 주고 있습니다 해당 제품은 위성 개발에 적용되는 전자기 해석 기술을 적용해 개발된 것으로 동사가 대용량밸브 장치의 핵심인 대출력 고속 솔레노이드를 개발하였습니다 동사의 제품은 IECEx 내압방폭 인증 제품이며 국내 및 미국 특허를 모두 확보했습니다 【솔레노이드 추정 매출액 상세】 (단위 : 백만원) 구분 년 년 반기 년 (F) 년 (F) 년 (F) 민수장치 기존매 출 신규 거래처 매 출 보 양매출( 교체수요 가) 기존매출 가 년의 단가는 년과 동일하게 적용되었고 년도는 단가 인하가 반영되었습니다 년 확정물량 기반하 여, 2024 년은 고객사의 사업계획상 수량을 기반으로 추 정된 수 치입니다. 2024년은 전년 대비 약 60% 성장할 것으로 예상되며, 2025년 과 2026년 매출액 성장률은 전년 성장률 대비 약 20%pt씩 축소되는 것으로 추정되었습니다. 동사 솔레노이드 제품은 방폭인증을 받았습니다. - IMO 환경 규제 현재 조선 업계는 IMO 의 공해 규제에 따라 불완전 연소에 따른 연비 저하와 배기 가스 문제를 경감시키고자 노력하고 있습니다 기존 선박의 엔진은 기계식 연료제어 엔진의 배기 가스 문제를 내재하고 있으며 이를 해결하기 위해 솔레노이드 방식의 연료제어 밸브가 필요한 것입니다 선박 엔진용 솔레노이드의 IECEx 방폭 인증 의무화 선박용 솔레노이드는 방폭 인증을 의무화하고 있습니다 동사는 위성 개발에 사용된 전자기 해석 기술과 구조 안전 기술을 적용해 개발에 성공했습니다 나) 신규 거래처 매출 민수장치 관련 신규 고객과 솔레노이드 신모델 개발 관련 논의 중에 있습니다. 기존고객에 대한 매출은 솔리노이드와 이를 엔진밸브에 결합하기 위한 Amature로 구성되는데 반해, 신규 거래처와의 매출은 턴키계약으로 솔레노이드와 밸브를 동사가 일괄 제조 및 납품하는 것으로 논의하고 있습니다. 솔레노이드 단가는 최신 모델인 SE132P의 단가가 적용되었고, 밸브의 단가는 솔레노이드 단가와 유사할 것으로 가정되었습니다. 생산 수량의 경우, 기존 거래처 매출의 2024년 예상 생산 수량 대비 2025년은 약 10%, 2026년은 약 30%를 반 영하여 추정되었습니다. 다) 보양매출 선박법에 따라 엔진의 주요 부품은 년마다 보양해야 함으로 년부터 추가로 사업연도 전 년 매출수량이 보양매출수량으로 인식되었고 제품별 1.5% 단가 인하가 반영 되었습니다. 민수장치분야의 2024년 매출 추정은 고객사의 사업계획상 논의되고 있는 수치를 기반하였으며 반기 실적을 통해 연간 추정 매출액의 실현 가능성을 높여주었습니다. 2025년과 2026년 수치는 글로벌 환경 규제 및 동사와 고객사의 관계, 예상되는 신규 계약 등을 고려했을 때 과도하게 추정된 수치는 아니라고 판단됩니다. [참고] 매출액 추정 가정의 실현 여부에 따른 시나리오별 추정 매출액은 다음과 같습니다. 【시나리오별 연도별 추정 매출액 금액】 (단위 백만원) 구분 년 (F) 년 (F) 년 (F) 회사 제시금액 (낙관적 예상매출 실현 (중립적 예정 수주금액만 실현 (보수적 주1) 회사 제시금액(낙관적)은 동사가 제시한 최초 제시한 사업계획이며, 매출액 추정에 있어 낙관적으로 작성된 매출액입니다. 주2) 예상매출 실현(중립적)은 예정 수주잔고와 향후 매출액을 합리적인 수준으로 추정하여 작성된 매출입니다. 상기 가정은 동사의 공모가 산정에 반영된 추정실적입니다. 주3) 투자자들은 의사결정시 상기 자료를 참고부탁드립니다. 【매출추정사항 상세】 매출구분 추정사항 낙관적
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중립적 보수적 위성제조 분야 인공위성 수주 성공률 다목적실용위성 달탐사위성 궤도상기술검증위성 저궤도기상위성 위성서비스분야 LumirX 위성을 이용한 서비스 제공 예상 매출처 개수 예상 매출처당 매출액 억 원 민수장치 분야 수량성장률 년 년 년 년 년 년 년 년 년 (나) 매출원가의 추정 근거 매출원가는 재료비 노무비 제조간접비로 구분됩니다 【 향후 3개년 제품 매출원가 추정 】 단위 : 백만원) 구 분 년 년 년(F) 년 (F) 년 (F) 재료비 노무비 제조경비 합계 1) 재료비 재 료비는 위성제조분야의 경우 과거 개년 원가율 평 균 을 적용하고 더불어 기 수주분의 원가절감 효과를 반영하여 산정되었습니다 2026년부터 매출액이 확대되는 위성서비스 분야의 경우 동사와 유사한 사업을 영위하고 있다고 판단되는 페타바이트 규모의 geographic 데이터 서비스를 제공하는 D사의 2020년~2022년 원가율 평균인 25.0%를 Benchmark 한 수치가 적용되었습니다. 2) 노무비와 제조경비 노무비는 급여 퇴직급여 대보험비에 대해 매년 임금인상률 적용하여 산정되었습니다 【향후 노무비 및 제조경비 추정을 위한 근거 요약】 구분 내용 노무비 인원충원계획을 반영하고 , 노무비 상승율은 매년 5%를 적용하였습니다 퇴직급여는 5%반영하여 충당금 설정액을 반영하였습 니다. 감가상각비 향후 설비투자를 취득가액으로 반영하여기간별 상각비 (k-ifrs정액법 적용 )를 계상 하였습니다 외주가공비 2023년에 외주가공비가 차세대중형위성5호 관련 수주 초기 제작비로 인해 일시적으로 증가 했었습니다. 이 부분을 감안하여 과거 2개년 매출액 대비 외주가공비 평균에 소비자물가지수를 반영한 수치의 50%를 적용하였습니다. 기타제조경비 매출액 대비 과거 2개년 평균에 소비자물가지수를 반영하여 적용하였습니다. 하 자보수비, 시 험비 등) 【향후 3개년 노무비 추정】 단위 : 백만원 구분 년 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) 노무비 【향후 3개년 제조경비 추정】 단위 : 백만원 구분 년 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) 외주가공비 감가상각비 소모품비 시험비 하자보수비 지급수수료 복리후생비 기타 제조경비 합계 가) 노무비 추정 근거 노무비는 연도별 인원충원계획을 설정한 후 보수적으로 직전년도 노무비 평균액의 매년 5% 인상율을 적용하여 추정되었습니다. 노무비 중 퇴직급여는 직전년도 퇴직급여액에 퇴직급여 적립액 5% 인상분을 반영 후 퇴직급여가 산출되었습니다. 단위 : 백만원 구분 년 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) 평균 인원 (명 임금 퇴직급여 노무비 합계 (임금 및 퇴직급여) 나 ) 제 조경비 추정근거 제조경비의 경우 소모품비 시험비 외주가공비 하자보수비는 위성제조 분야와 민수장치 분야 매출액 대비 과거 개년 평균 적용하여 산출되었고 다만 외주가공비의 경우 차세대중형위성 호 제작 초기에 외부가공을 의뢰하였으나 향후에는 자체 대응할 계획으로 외주가공비 발생가능성이 낮아짐에 따라 로 적용 지급수수료는 매출액 총액 대비 과거 개년 평균 적용하여 산출되 었습니다. 복리후생비는 노무비 대비 과거 개년 평균 적용하여 산출되었습니다 ① 감가상각비 감가상각비는 신규 투자로 취득 예정인 자산의 감가상각비를 포함하여 산정되었습니다 예정된 투자는 년 기계장치 억과 소프트웨어 억 년 기계장치 억과 시설장 치 억 년 억과 시설장치 억 기계장치 억으로 계획되고 있습니다 [감가상각비(제조원가) 추정 내역] 단위 : 백만원) 구분 2022년 2023년 2024년(F) 2025년(F) 2026년(F) 기존자산 건물 기계장치 공구와기구 비품 시설장치 연구용장비 유형자산 소계 소프트웨어 무형자산 소계 기존자산 소계 신규자산 기계장치 시설장치 유형자산 소계 소프트웨어 개발비 무형자산 소계 신규자산 소계 제조경비 중 감가상각비 합계 [향후 주요 감가상각 자산(제조원가) 취득 내역] 단위 : 백만원) 계정과목명 고정자산명 취득일자 취득원가 내용연수 23년기말금액 2024년(F) 2025년(F) 2026년(F) 기존 자산 2024년 이전 소프트웨어 MES스마트공장 기계장치 기계장치
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SMT PARMI 기계장치 기계장치 기계장치 기계장치 열진공시험기 기계장치 PRESS 기계장치 CNC 기계장치 조각기 기계장치 3차원 측정기 기계장치 머시닝 센터 기계장치 영상현미경,투영기, 컴프레셔 외 4건 2024~2026 시설장치 2톤급 천장형 크레인 시설장치 루미르 제1연구소 클린룸 시설장치 지상국안테나 Collimator 시설장치 지상국안테나 MAGO.SCE 시설장치 안테나 측정실 구축 시설장치 NFS2 개발비 LumirX-1 개발비 LumirX-1 제조경비 중 감가상각비 합계 ② 기타제조경비 기타제조경비는 고정비성 비용으로 일반적으로는 여비교통비, 보험료, 관리비, 통신비, 세금과공과금, 지급임차료, 수선비, 운반비, 교육훈련비, 도서인쇄비 등이 포함됩니다. 다만, 2025년 루 미르 제1연구소 신축에 따른 제조설비 운반 및 이동 등의 일회성 비용이 발생할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 2025년 기타제조경비가 일시적으로 증가하는 것으로 추정되었습니다. (다) 판매비와 관리비의 추정 근거 동사는 년도 각 비용항목별 평균 금액에 물가상승률을 곱한 금액을 기준으로 향후 년간 추정되는 판매비와 관리비를 추정하였습니다 【 향후 3개년 판매비와 관리비 추정 】 단위 : 백만원 구분 년 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) 급여 및 퇴직급여 경상연구개발비 감가상각비 복리후생비 지급수수료 광고선전비 기타 합계 【향후 판매비와 관리비 추정을 위한 근거 요약】 구분 내용 인건비 인원충원계획을 반영하고 , 인건비 상승율은 매출원가 노무비와 동일하게 보수적으로 매년 5%를 적용하였습니다 경상연구개발비 경상연구개발비는 인건비 등으로 구성되어 있습니다 전년도 1인당 경상연구개발비에 급여 인상률 5%를 적용하였으며, 2024년과 2025년은 Lumir X 위성제조를 위한 관련 부서 연구직, 2026년은 영상소프웨어 운용을 위한 인력 보강을 고려하여 인원 계획을 수립하였습니다. 기타판관비 과거 개년 평균에 물가상승률을 곱하여 산정하였습니다 1) 인건비(판관) 추정 근거 급여 및 퇴직급여는 급여 퇴직급여 대보험비에 대해 매년 임금인상률 적용하여 산정되었습니다 단위 : 백만원 구분 년 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) 인원 (명 급여 퇴직급여 급여 및 퇴직급여 합 계 2) 경상연구개발비 추정 근거 경상연구개발비는 인건비 등으로 구성되어 있습니다 전년도 1인당 경상연구개발비에 급여 인상률 5%가 적용되었으며, 2024년과 2025년은 LumirX 위성제조를 위한 관련 부서 연구직, 2026년은 영상소프웨어 운용을 위한 인력 보강을 고려하여 인원 계획이 수립되었습니다. 단위 : 백만원 구분 년 년 년 (F) 년 (F) 년 (F) 경상연구개발비 3) 감가상각비 추정 근거 감가상각비는 신규 투자로 취득 예정인 자산의 감가상각비를 포함하여 산정되었습니다 예정된 투자는 년 투자부동산 억과 차량운반구 및 연구용장비 억 년 루미르 제 연구소 억 인테리어 등 억으로 계획되고 있습니다 [감가상각비(판관비) 추정 내역] 단위 : 백만원) 구분 2022년 2023년 2024년(F) 2025년(F) 2026년(F) 기존자산 건물 차량운반구 비품 인테리어 연구용장비 사용권자산 유형자산 소계 특허권 소프트웨어 기술전용실시권 무형자산 소계 기존자산 소계 신규자산 건물 차량운반구 비품 인테리어 연구용장비 유형자산 소계 건물 ㄱ부동산 투자부동산 소계 신규자산 소계 판관비 중 감가상각비 합계 [향후 주요 감가상각 자산(판관비) 취득 내역] 단위 : 백만원) 계정과목명 고정자산명 취득일자 취득원가 내용연수 23년기말금액 2024년(F) 2025년(F) 2026년(F) 기존 자산 2024년 이전 투자부동산 분당수지U-TOWER A동 240호, 246호, 247호 건물 루미르 제1 연구소 차량운반구 쏘렌토 차량운반구 솔라티 15인승(통근버스용) 비품 책상/의자/서랍/노트북 등 비품 사무실 이전에 따른 집기구입 인테리어 루미르 제1 연구소 인테리어 연구용장비 노트북/모니터/데스크탑 외 20건 연구용장비 데시케이터 판관비 중 감가상각비 합계 (라) 영 업외수익/비용 추정
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근거 과거 발생하였던 영업외비용은 대부분 상환전환우선주로 인해 발생한 것으로 현재 보통주 전환이 완료되었습니다 동사의 년도의 영업외수익은 기존에 발생했던 고용창출 등의 정부지원금이 유사한 금액으로 발생하는 것으로 반영되었고 이자수익은 영업활동에서 창출한 현금유입이 증가할 것으로 판단하여 아래와 같이 반영되었습니다 영업외비용의 경우 년 루미르제1연구소로 이전 계획 관련하여 유형자산처분손실이 발생할 것으로 예상되며 년부터 차입금을 순차적으로 상환할 계획으로 아래와 같이 이자비용이 발생할 것으로 예상되고 있습니다 단위 : 백만원 구분 년 (F) 년 (F) 년 (F) 영업외수익 이자수익 정부지원금 영업외비용 이자비용 유형자산처분손실 (마) 법 인세 비용 추정 근거 법인세차감전순이익 기준 이월결손금 및 한계 법인세율을 적용하여 산출되었습니다 마. 기상장기업과의 비교참고 정보 대표주관회사인 NH투자자증권(주)는 동사의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하여 한화에어로스페이스, LIG넥스원, 한화시스템, 한국항공우주산업 총 4개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정하였습니다. 다만, 유사회사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (1) 비교기업의 주요 재무현황 【동사 및 비교기업 2024년 반기 기준 요약 재무현황】 (단위: 백만원) 구 분 루미르 한화에어로스페이스 LIG넥스원 한화시스템 한국항공우주산업 [유동자산] [비유동자산] 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [자본금] 자본총계 매출액 영업이익(영업손실) 당기순이익(당기순손실) 출처) 전자공시시스템(DART) 주1) 연결법인의 당기순이익은 지배지분순이익을 적용하였습니다. 【동사 및 비교기업 2023년 기준 요약 재무현황】 (단위: 백만원) 구 분 루미르 한화에어로스페이스 LIG넥스원 한화시스템 한국항공우주산업 [유동자산] [비유동자산] 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [자본금] 자본총계 매출액 영업이익(영업손실) 당기순이익(당기순손실) 출처) 전자공시시스템(DART) 주1) 연결법인의 당기순이익은 지배지분순이익을 적용하였습니다. (2) 비교기업의 주요 재무비율 【동사 및 유사회사 2024년 반기 기준 주요 재무비율】 (단위: 백만원) 구 분 비 율 루미르 한화에어로스페이스 LIG넥스원 한화시스템 한국항공우주산업 회계기준 K-IFRS 별도 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 성장성 매출액 증가율 영업이익 증가율 적자 당기순이익 증가율 적자 총자산 증가율 활동성 총자산 회전율 0.4회 0.4회 0.6회 0.5회 0.4회 재고자산 회전율 15.8회 2.7회 10.2회 4.3회 1.7회 매출채권 회전율 15.1회 4.1회 15.9회 10.0회 9.2회 수익성 매출액 영업이익률 매출액 순이익률 총자산 순이익률 자기자본 순이익률 안정성 부채비율 차입금의존도 유동비율 출처) 전자공시시스템(DART) 주1) 연결법인의 당기순이익은 지배지분순이익을 적용하였습니다. 주2) 2024년 반기 손익 수치의 경우 반기 연환산을 적용하였습니다. 【동사 및 유사회사 2023년 기준 주요 재무비율】 (단위: 백만원) 구 분 비 율 루미르 한화에어로스페이스 LIG넥스원 한화시스템 한국항공우주산업 회계기준 K-IFRS 별도 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 성장성 매출액 증가율 영업이익 증가율 적자 당기순이익 증가율 적자 흑자전환 총자산 증가율 활동성 총자산 회전율 0.3 회 0.5회 0.7회 0.6회 0.5회 재고자산 회전율 6.6 회 3.7회 10.0회 5.6회 2.3회 매출채권 회전율 6.2 회 5.2회 9.7회 12.3회 11.6회 수익성 매출액 영업이익률 매출액 순이익률 총자산 순이익률 자기자본 순이익률 자본잠식 안정성 부채비율 차입금의존도 유동비율 출처) 전자공시시스템(DART) 주1) 연결법인의 당기순이익은
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지배지분순이익을 적용하였습니다. 【재무비율 산정 방법】 구 분 산 식 설 명 [성장성 비율] 매출액 증가율 당기매출액 ────── ×100 - 100 전기매출액 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. 영업이익 증가율 당기영업이익 ─────── ×100 - 100 전기영업이익 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 당기순이익 증가율 당기순이익 ────── ×100 - 100 전기순이익 전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 총자산 증가율 당기말총자산 ─────── ×100 - 100 전기말총자산 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. [활동성 비율] 총자산 회전율 당기 매출액─────────────(기초총자산+기말총자산)/2 총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 재고자산회전율 당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2 재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 매출채권회전율 당기 매출액──────────────(기초매출채권+기말매출채권)/2 매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. [수익성 비율] 매출액 영업이익률 당기 영업이익 ─────── ×100당기 매출액 기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다. 매출액 순이익률 당기 당기순이익 ──────── ×100당기 매출액 매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다. 총자산 순이익률 당기 당기순이익 ───────── ×100(기초총자산+기말총자산)/2 당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다. 자기자본 순이익률 당기 당기순이익──────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2 자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다. [안정성 비율] 유동비율 당기말 유동자산 ──────── ×100당기말 유동부채 유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신 취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다. 부채비율 당기말 총부채 ──────── ×100당기말 자기자본 타인자본과 자기자본 간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면
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타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다. 차입금의존도 당기말 차입금 등 ──────── ×100당기말 총자본 총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다. 바. 기타 실사결과 및 평가내용 1) 영업상황 (1) 회사가 속한 시장의 규모 및 전망 동사는 지구관측 인공위성 분야의 전문기업으로서 초소형 SAR 위성체 및 초소형 SAR 시스템, 지구관측 위성 시스템 및 시스템을 구성하는 각종 전장품을 제조하는 위성제조 분야와 위성 SAR 영상 및 영상처리를 통한 부가정보를 제공하는 위성서비스 분야의 사업을 영위하고 있습니다. (가) 우주산업 시장 우주산업은 위성제조 분야, 지상장비 분야, 위성서비스 분야, 발사체 분야가 있으며,앞의 3개 분야가 인공위성과 직접적으로 연관되는 분야입니다. 위성은 임무탑재체의 종류에 따라 지구관측위성, 통신위성, 위치항법위성으로 구분됩니다. 이 중 지구관측 위성은 임무탑재체인 관측센서에 따라 광학위성과 SAR위성으로 구분됩니다. ① 위성제조 분야 이 분야는 다양한 목적을 위해 위성을 설계하고 제조하는 과정을 다룹니다 위성은 과학 연구 통신 지구 관측 등 여러 분야에서 사용되며 동사는 다양한 유형의 위성을 설계하고 제조하여 고객의 요구를 충족시킵니다 ② 지상장비 분야 이 분야는 위성 통신 및 데이터 수신을 위한 지상 기반 장비를 제공합니다 이에는 위성 데이터 수집 처리 및 분석에 필요한 하드웨어와 소프트웨어 시스템이 포함됩니다 이 지상 장비는 우주 데이터를 처리하고 활용하는 데 필수적입니다 ③ 위성서비스 분야 이 분야는 위성을 통해 제공되는 다양한 서비스를 포함합니다 이 서비스는 지구관측 통신 항법 등 다양한 분야에서 활용됩니다 지구관측은 위성을 이용하여 데이터를 수집하고 이를 고객에게 유용한 정보로 제공하는 역할을 합니다 【우주산업 위성관련 분야】 우주산업 위성관련 분야.jpg 우주산업 위성관련 분야 최근 우주산업의 시장성이 높다는 전망이 나오면서, 위성분야 산업은 과거 정부가 주도하던 Old Space Technology에서 민간 기업이 주도하는 New Space Technology라는 새로운 부흥기를 맞이하고 있습니다 . 각국의 정부차원 우주개발 뿐 아니라, 민간 기업이 우주산업에 뛰어 들고 있습니다. Euroconsult에 따르면, 글로벌 우주산업 시장은 2021년부터 2030년까지 9년간 6.3%의 연평균성장률로 지속 적인 성장할 것으로 전망됩니다. 【Old Space(정부주도) - New Space(민간주도)】 old space(정부주도) - new space(민간주도).jpg old space(정부주도) - new space(민간주도) 【글로벌 우주산업 매출 추이 및 전망】 글로벌 우주산업 매출 추이 및 전망.jpg 글로벌 우주산업 매출 추이 및 전망 출처: 우주항공청(2024년 5월 27일) 출범과 함께 제1회 국가우주위원회(2024년 5월 30일)를 개최하며 우리 정부는 우주항공 5대 강국 목표를 향한 새로운 전략과 신사업 추진 및 기술 확보를 위한 비전과 정책을 발표했습니다. 현재 우리나라는 우주개발 지원을 위한 '제4차 우주개발진흥기본계획'('23~'27년)과 항공기술, 민군협력, 항공기술국산화를 위한 '제3차 항공산업발전기본계획'('21~'30년)에 따라 우주항공 분야의 발전을 위해 노력해왔습니다. 기존 제시된 우주개발 로드맵과 계획을 구체화하는 한편, 2027년까지 우주개발 예산을 1조5,000억원 이상으로 확대, 정부-민간 매칭 우주펀드 규모 2배 확대, 클러스터 조성 등 적극적인 정책 방향을 설정하고 지원을 더 확대할 것이라 밝혔습니다. 【우주항공 5대 강국 입국을 위한 우주항공청 정책방향】 우주항공청 비전 및 목표.jpg 우주항공청 비전 및 목표 출처: 우주항공청 우 주항공청의 주요 역할은 △우주항공정책 수립 △전문가·프로젝트 중심으로 연구개발과 기술 확보 주도 △우주항공산업 육성 △민군협력 △우주안보 △국제협력 도모 등 입니다.
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우주항공청의 설립은 NASA( 미국항공우주국 와 같이 국가적 우주사업의 중추를 형성하고자 하는 것으로 앞으로 기업이 우주개발을 통해 경제적 이익을 창출하는 New Space 시대에 대응하고자 하는 것으로 파악하고 있습니다. (나) 위성제조 분야 시장 발전에 따른 지구관측 위성의 변화 최근 위성제조 산업은 New Space Technology의 개발로 위성의 소형화, 경량화, 그리고 가격 및 성능을 개선하는데 성공했습니다. 글로벌 위성제조 분야에서는 2018년 이후 New Space Technology에 기반한 상업용 위성의 비중이 매년 성장을 거듭하였고, 2022년 현재 90% 이상의 비중을 차지하며 장치분야의 성장을 견인하였습니다. 이러한 기술 발전에 힘입어 더 많은 상업용 위성의 발사를 할 수 있었고 2018년 469기에 그쳤던 위성 발사 규모는 2022년말 기준 CAGR(연평균성장률) 52%를 달성하며 약 2,510기의 위성을 발사하는 성과를 달성할 수 있었습니다. 【글로벌 위성 발사 현황】 글로벌 위성 발사 현황.jpg 글로벌 위성 발사 현황 종래의 인공위성은 정부가 수요자가 되어 주로 국가안보 및 국민안전을 목적으로 개발되었기에 매우 고가의 대형위성으로 개발되어 왔습니다. 그러나 최근 인공위성의 민간 수요에 의한 상업적 이용을 목적으로 위성의 가격을 낮추기 위한 방안으로 비싼 우주용 부품이 아니고 민수용 부품을 이용하여 위성을 제작하는 New Space 기술이 발전하고 있습니다. 이에 따라 상대적으로 가격대가 낮은 초소형 위성 개발 기술이 요구되고 있습니다. 특히 , 100kg 이하 초소형 지구관측 위성의 비중이 확대되고 있습니다 이러한 동향은 국가 안보와 산업체 경쟁력 강화를 목표로 지구관측 위성 개발에 대한 국제적인 관심과 지원이 더욱 확대되고 있습니다 광학위성에서 SAR 위성 시장으로의 확대 SAR(Synthetic Aperture Radar)는 항공기와 위성같은 플랫폼에 탑재되어 이동하면서 관측대상에 전파를 송신하고 반사된 신호를 수신하며, 송수신한 신호에서 발생하는 도플러 성분을 이용하여 가상의 큰 안테나를 합성하는 신호처리를 통해 높은 해상도의 관측 영상을 얻는 센서입니다. 【초고해상도 초소형 SAR 위성의 동작 개념】 초고해상도 초소형 sar 위성의 동작 개념.jpg 초고해상도 초소형 SAR 위성의 동작 개념 광학위성은 빛(가시광선)을 이용하여 영상을 획득하는 구조로서, 날씨와 낮/밤, 대기 환경 변화에 취약하다는 단점을 지닙니다. 한편, SAR위성은 전자파(마이크로파)를 조사하여 반사된 정보를 수신 및 해석하여 지표면의 상태를 영상화하는 구조로 광학위성의 단점을 커버 가능합니다(24시간, 전천후 관측). 【카메라(광학센서)와 SAR(전파센서) 특성 비교】 카메라(광학센서) SAR(전파센서) 광학센서.jpg 광학센서 영상데이터 전파센서.jpg 전파센서 수동 센서 태양광이 대상물에서 반사된 빛을 검출해서 영상 생성 관측방식 능동 센서 스스로 전파를 대상물에 발사하여 반사된 전파를 검출하여 영상 생성 지구전체의 만 취득 가능 야간 관측 불가 구름 비 투시 불가 관측 조건 지구전체의 취득 가능 야간 관측 가능 구름 비 투시 가능 전파의 강도 정보만 사용 사진 관측 데이터 특성 전파의 강도 위상 편파 정보 사용 지표 형상 고도 변위 매질 수분 금속 등 높은 기술력이 요구되는 SAR 위성의 발사는 핀란드 미국 일본 등과 같은 기술 선진국이 주도하고 있습니다 . SAR 위성은 고해상도의 영상을 제공할 수 있으며 날씨나 시간에 지장받지 않고 지구의 표면을 관찰할 수 있는 장점이 있습니다 이러한 기술은 높은 기술력과 많은 비용이 필요하기 때문에 주로 기술 선진국들이 개발 및 발사하고 있습니다 G lobal Market Insight 리포트에 따르면 2022년까지 글로벌 SAR 장치 시장은 연평균 성장률 3.5% 수준으로 꾸준하게 성장해 왔으며 2023년까지 최대 21조원 규모의 시장으로 더욱 성장할 것으로 예상됩니다. 【글로벌 SAR 장치 시장 현황 및 전망】 구분 단위 :M USD) 현황 전망 연도
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CAGR CAGR 금액 (나) 위성 SAR 영상(Data) 및 부가정보(VAS) 시장 지구관측 데이터 시장은 영상(Data) 시장과 정보(Value-Added Service) 시장으로 구분됩니다. 영상(Data) 시장은 지구관측 데이터의 1차 산물인 영상 자체가 소비되는 시장을 의미하며, 정보(Value-Added Service) 시장은 지구관측 영상을 분석하여 추출되는 고부가 정보가 소비되는 시장입니다. 글로벌 지구관측 시장은 해마다 시장규모가 증대하는 추세에 있으며, 특징으로는 다음과 같습니다. - 1m 이하(VHR) 고해상도 영상 시장에서 0.5m이하(VVHR) 초고해상도 시장으로 빠르게 이 동 하 고 있음 - 영상(Data) 시장보다는 부가정보(VAS) 시장의 증대폭이 크게 나타나고 있으 며 향후에는 부가정보(VAS) 시장이 커질 것으로 예상 【글로벌 지구관측 영상(Data) 및 부가정보(VAS) 시장 전망(센서 및 해상도별)】 글로벌 지구관측 영상(data) 및 부가정보(vas) 시장 전망 (센서 및 해상도별).jpg 글로벌 지구관측 영상(data) 및 부가정보(vas) 시장 전망 (센서 및 해상도별) 출처: 【글로벌 지구관측 데이터 시장전망】 CAGR 매출액 비중 매출액 비중 23년 대비 VVHR +7%pt VHR -3%pt H-MR -6%pt SAR +2%pt 출처: 2030년경 예측되는 글로벌 지구관측 영상(Data) 및 부가정보(VAS) 시장은 50억 USD, 원화 기준 6조원을 상회하는 규모로, 국가 및 방위 목적이 가장 큰 사용자 그룹으로 나타났습니다(43%). 다음으로는 천연자원(12%), 인프라(12%), 환경(8%), 에너지(8%) 등이 순차적으로 나타났습니다. 미래에도 군사 및 방위 목적의 수요가 큰 비중을 차지할 것으로 예상되지만 상업용 수요는 증가하며 활용 범위도 확대되고 있습니다. 【지구관측 영상 활용 산업별 Market Share】 지구관측 영상 활용 산업별 market share.jpg 지구관측 영상 활용 산업별 market share 출처: (2) 시장 경쟁 상황 (가) 경쟁 상황 1) 위성제조 분야 우리나라의 지구관측 인공위성 산업은 국가적 목표에 따라 정부가 주도하는 고비용 분야로, 군사, 안보, 국가 위상 향상을 위해 중요하게 다뤄지고 있습니다. 개발비용이 상당히 높아 실패를 방지하기 위해 해외에서 부품을 수입하고, 항공우주연구원에서 조립하는 방식으로 위성을 완성하였습니다. 특히 다목적실용위성 시리즈의 경우 대부분의 부품과 장치를 해외수입에 의존하였고, 차세대중형위성 시리즈는 국내 기업이 많이 참여하였으나, 비교적 기술 난이도가 낮은 광학카메라 센서를 적용한 위성의 수가 많습니다. 동사가 집중하고 있는 SAR 위성 개발 사업은 다목적실용위성 및 차세대중형위성을 통틀어 총 4건의 사업이 완료되었거나 진행중에 있습니다. 국내 SAR 위성 사업들 중 차세대중형위성 5호의 SAR 시스템은 국내 독자 개발 모델로, 민간 용도를 위해 범용성을 갖도록 설계됩니다. 동사는 해당 SAR 시스템의 체계 개발 업무를 수주한 업체로 시스템 전체를 설계, 제작, 시험을 수행하고 있습니다. 동사의 SAR 장치인 CATIS는 독자 기술로 개발된 인공위성용 SAR 장치로서 항공시험을 통해 영상을 성공적으로 획득한 바 있습니다. 다른 산업에 비해 우주산업에서의 위성 제조 기술은 국가간의 경쟁 형태가 아닌 자국의 기술 발전이 목표인 성격을 띄고 있습니다 위성 제조 기술은 기술의 난이도가 높을 뿐만 아니라 국가간의 기술 유출에 대한 민감도가 높은 산업이며 국가간의 기술적 자립이 필수적인 특징을 갖고 있습니다 특히 일본의 경우 비밀특허 제도를 도입하여 일부 기술 분야에 대한 특허를 비공개하며 안전보장기술로 정부가 나서서 우주 항공 분야에 대한 비공개 제도를 운영할 만큼 공개되지 않도록 관리하고 있습니다 뿐만 아니라 현재 해외 시장에서의 초소형 SAR 위성 비즈니스를 영위하는 대표적인 업체로 ICEYE( 핀란드 미국 ), Umbra( 미국 iQPS(일 본) 등이 있으나 대부분의 기업들이 SAR 장치만을
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제조하여 판매하기보다는, 해 당 기술을 통해 획득한 데이터를 판매하는 데이터서비스 판매 사업을 영위하고 있습니다 동사는 이러한 글로벌 경쟁업체들과 제품을 비교했을 때 해상도 등 성능면에서 우수한 초고해상도 초소형 SAR 위성 기술을 보유하고 있습 니다. 2) 위성 SAR 영상(Data) 및 부가정보(VAS) 분야 ① 위성 SAR 영상 (Data) 분야 주 로 영상 판매는 입찰/수주 형태가 아닌 고객이 필요한 영상을 직접구매 하는 형태로 이루어지므로 일반 공산품 판매와 유사한 방식이라고 볼 수 있습니다. 고객은 필요한 주파수 대역 (X, C, L 밴드 해상도 편파 등을 선정하고 원하는 시간에 판매대행 업체를 통해 필요한 영상을 구매하는 순서입니다 영상의 성능 외에 중요해지고 있는 것은 적시성으로 빠른 시간에 영상을 획득하여 고객에게 전달하는 것이 경쟁력의 핵심으로 부각되고 있습니다 ② 위성 SAR 부가정보 (VAS) 분야 현 재까지 영상과 달리 정보의 판매는 주로 계약에 의해 이루어졌으며, 고객으로부터 과제를 수주하고 분석을 수행하여 제공하는 용역의 형태가 많았습니다. 최근 영상데이터 분석서비스를 온라인 플랫폼을 통해 제공하려는 업체들이 늘어나고 있으며 회사 도 InSAR 기술, 물체 인식 기술 등을 이용한 온라인 서비스를 제공할 예정입니다. 이러한 온라인서비스는 국내외를 가리지 않고 서비스를 제공할 수 있고 동사와 같이 원천 영상데이터를 확보할 수 있는 업체는 제공 가능한 데이터의 시간적 공간적 범위가 넓어 분석서비스의 경쟁력을 높일 수 있습니다 (나) 경쟁 업체 현황 1) 주요 경쟁업체의 현황 국내에서 위성사업을 영위하는 상장회사는 쎄트렉아이, AP위성, 한화에어로스페이스, 한화시스템, LIG넥스원, 한국항공우주 등이 있습니다. 한화에어로스페이스는 항공, 방산, 시큐리티와 더불어, 지구관측 위성시스템을 생산 및 공급하는 우주사업을 영위하고 있습니다. 한화시스템은 위성 통신안테나, 위성탑재체 등의 개발을 진행하고 있으며 전자광학(EO), 적외선(IR) 및 SAR 탑재체 기술을 보유하고 있습니다. LIG넥스원의 경우도 ICEYE와 '위성산업분야 업무협약(MOU)'를 체결하며 인공위성용 핵심 부품 개발 등 위성사업을 진행하고 있습니다. 한국항공우주는 항공기, 우주선, 위성체, 발사체 관련 사업을 영위하고 있으며, 특히 카이스트와 업무협약을 체결하고 초소형 SAR 위성 개발 진행중입니다. 쎄트렉아이는 광학위성, AP위성은 위성 탑재장치 사업에 일부 참여하고 있습니다. 위성제조 외에 위성서비스 분야에서 동사와 유사한 비즈니스 모델을 갖는 업체는 해외에 ICEYE, Capella, Umbrea, iQPS 등이 있습니다. 그러나 대부분의 기업들이 동사와 달리, SAR 장치 제조 사업은 영위하지 않고 해당 기술을 통해 획득한 데이터를 판매하는 데이터서비스 판매 중심의 사업을 영위하고 있습니다. 2) 주요 제품 비교우위 사항 동사는 SAR 위성의 제작부터 영상을 획득하고 가공까지 모두 제공할 수 있는 업체입니다 1) 위성제조 분야 동사는 창립부터 다년간 고신뢰성을 요구하는 분야인 국가 우주 개발 사업에 다수 참여하여 성공적인 납품 및 상용화 실적을 쌓아왔습니다 특히 동사는 년부터 SAR 관련 사업을 수행하였으며 신호발생부터 제어기 통합 시험까지 진행하여 성공적으로 영상을 획득하였습니다 그리고 년 대기업들과의 경쟁을 통해 차세대중형위성 호 SAR 탑재체 개발 사업 개 부문에 모두 최종 선정되어 SAR 탑재체 사업 전체를 수주하는 쾌거로 동사의 기술력을 증명하였습니다 【 루미르 수행 SAR 관련 위성 개발 사업 실적 】 사업명 분야 차세대중형위성 1호 및 2호 탑재체 영상자료처리장치 개발 자료전송 차세대중형위성 1,2호 X-Band 하향링크모듈 지상지원장비 제작 및 기술지원용역 자료전송 반사파 기반 C-Band 고속 빔포밍 모듈 제작 레이다 차세대중형위성 4호 영상자료저장장치(IDHU) 개발 자료전송 제어단 조립체 공학모델 제작_제어단 조립체 파형발생기(위성용 다채널 SAR 제어장치) 레이다 KOMPSAT6
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SAR_DTCU_EM외 1종(다목적실용위성 6호 위성 SAR 탑재체 제어장치) 레이다 탑재제어기 공학인증모델 레이다 핵심기술_다채널SAR 제어단조립체_자료처리기 공학인증모델 외 1종 레이다 핵심기술_다채널SAR 제어단조립체_파형발생 및 제어모듈 조립체 레이다 고속데이터수신 및 분석장치 개발외 2종 지상체 차세대중형위성 5호 레이다부체계 레이다 차세대중형위성 5호 자료전송부체계 자료전송 동사의 SAR는 0.3m 초고해상도 성능을 구현함과 동시에 저장 용량은 16Tbit, 지상전송속도는 2Gbps를 보이며, 무게는 85kg 이하 입니다. 【 국내외 SAR위성의 성능 비교 】 회사(국적) ICEYE(핀란드) Umbra(미국) iQPS(일본) 루미르(대한민국) 경 사거리 해상도 [m] 지상거리 해상도 [m] 무게 [kg] 주파수 대역폭 [MHz] 저장용량 [Tbit] 지상 전송속도 [Gbps] 주1) 동사 자체 조사자료 및 내부 자료 0.3 m 초고해상도 영상을 획득하기 위해 SAR 는 1,200 MHz 광대역 레이다 신호를 생성 및 처리해야 합니다 동사의 레이다 신호 송수신 장치 SCEU 는 DDS 알고리즘 기반으로 디지털 신호를 생성하고 를 적용하여 디지털 신호 합성 방법으로 1,200 MHz 광대역 신호를 처리합니다 기존의 SAR 시스템은 아날로그 방식으로 신호를 생성 및 변조하고 주파수 상하향 변환 등의 처리 시 아날로그 소자의 대역폭 특성의 한계와 비선형 특성으로 인하여 신호의 왜곡이 발생하여 영상 신호의 품질이 저하됩니다 동사의 레이다 신호 송수신 장치 SCUE 는 디지털 신호처리 기술로 1,200 MHz 의 광대역 레이다 신호를 직접 생성하여 IQ 신호의 불균일 및 신호 왜곡 특성을 제거하였습니다 동사가 개발한 SAR위성은 광역대 레이다 신호 생성뿐 아니라, 신호 송수신 장치의 소형 및 경량화도 성공하였습니다. 레이다 신호 송수신 장치 SCEU 는 RF SoC 와 FPGA IP 기반의 SoC 를 적용하여 주요 기능인 레이다 신호 생성 수신 압축 전송 등의 기능을 통합하고 집적화 하여 부품 수를 절감하였고 3U 크기로 소형 경량화 하였습니다 2) 위성 SAR 영상(Data) 및 부가정보(VAS) 분야 SARDIP™ 소프트웨어의 Level-0/1 신호처리 단계는 SAR 영상을 생성하는 단계이며 영상의 품질이 결정되는 중요한 단계입니다 또한 SARDIP™ 은 동사의 인공위성 SAR 가 지원하는 개의 관측모드 및 의 광역관측모드인 TOPS 등 총 개의 지구관측모드를 지원합니다 이를 통해 0.3 m 해상도의 초고해상도 영상부터 최대 관측폭 100 km 이상의 관측폭을 가지는 ScanSAR 나 TOPS 모드 처리를 지원합니다 원시데이터 확보 가능 여부에 따라 타 위성의 영상처리 및 공급도 가능합니다 의 구성요소들은 대부분 자체적으로 개발된 우수한 알고리즘들로 구성되어 있으며 각각의 알고리즘들이 유기적으로 연결되어 특정 목적의 산출물을 생산할 수 있는 모듈을 구성하고 또한 각 모듈들이 연속적 또는 반복적으로 사용되어 솔루션 모듈이 구성되도록 작동됩니다 이러한 구성은 새로운 응용분야 솔루션에 대해 추가적으로 새로운 알고리즘이나 모듈을 개발할 필요가 없이 모듈화 된 기술들을 서로 다른 조합으로 연결하거나 새로운 파라미터 설정을 통해 쉽게 다른 분야에 적용할 수 있다는 것이 차별성 입니다. 【 SARDIP ™ 영상처리 모듈의 차별성 】 유닛 차별성 간섭계 SAR 처리 - 다양한 예외사항에 대해 처리가 가능하도록 강건하게 모듈을 개발 를 통한 전 과정 자동화 완성 다중편파 SAR 처리 - 다양한 위성 종류에 대해 처리가 가능하도록 개발 - 연속처리 및 다른 모듈에 쉽게 이식이 가능하도록 개발 변화탐지 모듈 - 편파 파라미터의 시간적 변화를 이용한 새로운 변화탐지 기법 - 시간차이에 따른 긴밀도 분석을 이용하는 새로운 변화탐지 기법 지반침하 탐지 - 관심 지역 경위도 좌표 및 반경 입력을 통한 전 과정 자동 처리 시설물 변형탐지 - 신뢰성 높은 고정산란체 밀도 향상 기술 적용 인공지능 객체탐지 - 실 SAR 자료로부터 추출된
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가 반영된 고품질의 대용량 학습자료 선박 군 표적 등 - 영상내 좌표뿐만 아니라 경위도 좌표 동시 추출 및 폴리곤 형태의 객체탐지 기능 불법선박탐지 - 다양한 선종에 대한 학습자료 훈련 및 선박의 운동특성까지 반영한 고정밀 AIS 내삽 기술 적용 재해재난 모니터링 - SAR 전문가의 식견으로 확보된 다양한 재난에 대한 학습자료 - 다양한 위성자료에 대한 표준화된 전처리 기술 적용 - 일부 재난 발생시 자동 트리거 및 실시간 처리와 표출 경쟁업체간 시장 점유율 대한민국의 인공위성 산업은 정부주도에서 민간주도로 사업구조가 이동하는 전환기에 있습니다 이는 산업의 성장과 발전에 있어 중요한 단계이나 동시에 시장의 미성숙함을 의미합니다 새로운 시장이 형성되는 초기 단계인만큼 시장의 점유율이 불확실하고 시장의 규모 성장률 경쟁 구도에 대한 신뢰할 수 있는 데이터가 부재합니다 앞으로 민간주도의 사업 시장에서 성숙도가 높아짐에 따라 명확한 데이터와 분석이 가능해질 것으로 판단됩니다 (3) 매출 현황 (가) 매출의 우량도 및 성장률 동사의 매출액은 2022년 약 64억원, 2023년 약 121억원, 2024년 반기는 82억원 을 기록하 였습니다. 동 사는 영상자료처리장치 수 주를 시작으로, 인공위성 탑재장치 포트폴리오를 확대해 나가며 우주 전문 기업으로 발돋움하였습니다. 2023년에는 회사의 Lumir-T1 위성이 민간기업으로 개발 및 발사에 성공하였고, 실용위성인 차세대중형위성 5호의 임무탑재체인 C-Band SAR 시스템 전체를 수주하며 위성제조분야의 매출 성장이 빠르게 확대되고 있습니다. 더불어 LumirX 위성군집 시스템이 획득한 지구관측 SAR 원시데이터를 통해 위성서비스 분야에서도 매출 실적이 발생하고 있습니다. 한편, 민수장치분야에서는 능동 정밀 연료 제어로 인한 배출감스 감소 및 연료 효율을 향상시키는 기능을 보유한, 선박 엔진 연료제어 밸브의 핵심부품인 솔레노이드를 개발하여 제공하고 있습니다. 이에 따라 매출액 규모는 매년 성장하고 있으며 동사의 매 출액 성장률은 2022년부터 2023년까지 28.9 로 양호한 수준을 보여주고 있습니다. 2024년 반기 매출액도 82억원을 달성하며 연환산 기준 34.50% 성장할 것으로 예상되어, 2023년 대비 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다. 【 최근 매출액 및 매출액성장률 현황 】 (단위 : 천원, %) 구분 2024년 반기 2023년 2022년 K-IFRS K-IFRS K-IFRS 매출액 매출액성장률 주1) 동사는 K-IFRS 전환 기준연도가 2022년이기 때문에 2022년 매출액 성장률은 K-GAAP 재무수치 기준 2021년 매출액 대비 성장률을 기재하였습니다. 주2) 2024년 반기의 경우 반기 연환산 수치를 적용하여 성장률을 산출하였습니다. 【 최근 분야별 매출액 현황 】 (단위 : 천원) 구 분 매출액 합계 위성제조분야 위성서비스분야 민수장치분야 (나) 수익성 동사의 최근 성장성 및 수익성 지표는 아 래와 같습 니다. 【 최근 성장성 및 수익성 지표 현황 】 (단위 : 천원, %) 구분 매출액 매출액 성장률 영업이익(손실) 영업이익(손실)률 당기순이익(손실) 당기순이익(손실)률 주1) 2024년 반기 매출액성장률의 경우 반기 연환산 수치를 적용하여 산출하였습니다. 회사의 영업손실은 2022년 2,417백만원, 2023년 3,023백만원 2024년 반기 225백만원 입니다. 매출액은 매년 꾸준하게 증가하고 있는 한편, 영업손실률은 2022년 37.96%, 2023년 24.93%였 으나 2 024년 반기 영업손실률이 2.76%로 축소되었습니다. 매출액 증가에 따라 매출원가율(2023년: 106.0%, 2024년 반기: 88.0%)과 매출총이익률(2023년: 18.9%, 2024년 반기: 14.8%)이 개선되면서 영업손실 또 한 축소되었습니다. 당기순손실의 경우 재무적투자자의 상환전환우선주 투자분의 부채인식 및 평가로 인한 거액의 평가손실 발생에 따라 2022년 24,417백만원으로 확대되었습니다. 그러나 당반기말과 전기말 현재 상환전환우선주부채는 모두 보통주로
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전환됨에 따라, 당기순손실은 2023년 5,920백만원, 2024년 반기는 472백만원입니다. 2) 기술력(1) 기술의 완성도 동 사는 한국항공우주연구원 (KARI) 의 Tier 1 업체로서 국가 우주개발 위성사업에 다수 참여하였으며 이를 통해 검증된 제품 기술력을 보유하고 있습니다 . 또한, 동 사는 과학기술정보통신부에서 주관하는 우주개발 사업인 스페이스파이오니어 사업과 스페이스이노베이션 국책과제 수임기관에 선정되었습니다 기업 중심의 우주부품 국산화와 우주전략기술의 자립화를 위한 스페이스파이오니어 사업에서는 개 과제 중 개를 복수로 진행하 였습니다. 최근 사업연도 중 완료된 연구개발활동 기술 사업화 실적은 아래와 같습니다 (가) 주요 기술 사업화 실적 사업화 내용 연구기간 관련부처 및 고객 차세대중형위성 호 및 호 탑재체 영상자료처리장치 개발 한국항공우주연구원 연구결과 및 기대효과 동사가 개발한 영상자료처리장치는 기존 해외에 의존하던 대표적인 장치로 국내에서 첫 국산화를 달성한 제품입니다 . 동 사의 영상자료처리장치는 차세대중형위성 시리즈에 지속적으로 공급하고 있으며 적용 실적을 바탕으로 다목적실용위성 시리즈에도 제안 예정에 있습니다 이 장치는 인공위성분야 뿐만 아니라 고신뢰성이 요구되는 국방 항공 원자력 분야에도 적용이 가능한 기술입니다 기존제품 루미르 제품 용량 0.26 Tb 1.5 Tb 대용량 저장용량이 커짐에 따라 더 많은 영상 관측이 가능 메모리 SDRAM Flash 비휘발성 메모리 대체 실현 비휘발성 메모리 장착으로 인해 전원을 꺼 놓을 수 있으므로 제한된 위성 전력의 활용성 증가 소모전력 250 W 75 W 저전력 기존 해외제품 대비 성능이 월등하고 소모전력 무게 크기도 오히려 적음 제품 자체 경쟁력 확보 무게 29 kg 11 kg 경량화 크기 소형화 상품화 여부 동사가 개발한 영상자료처리장치는 개발 및 납품 완료하였으며 현재 성공적으로 발사되어 운용중입니다 이러한 실적을 기반으로 동사는 한국항공우주연구원과 차세대중형위성 호의 영상자료처리장치 상용화 계약을 완료하였습니다 차세대중형위성 호의 경우 기술검증위성으로 탑재되지 않음 사업화 내용 연구기간 관련부처 및 고객 차세대중형위성 호 호 X- 밴드 하향링크모듈 지상지원장비 제작 및 기술지원용역 한국항공우주연구원 연구결과 및 기대효과 동사가 제작한 X- 밴드 하향링크모듈 지상지원장비는 인공위성이 수집한 영상관측데이터 등을 지상으로 X- 밴드 무선신호를 통해 보내면 이를 수신하여 데이터를 분석할 수 있는 지상지원장비입니다 시험장비일 뿐만 아니라 데이터수신 지상국의 축소 모델이라고도 볼 수 있습니다 이러한 하향링크모듈 지상지원장비의 제작을 수행한다는 것은 위성 데이터 수집 분석 기술을 확보할 수 있고 위성체 레벨의 시험기술을 확보할 수 있다는 것입니다. 상품화 여부 이러한 하향링크모듈 지상지원장비 제작뿐만 아니라 위성체 레벨 시험 수행을 통해 습득된 노하우라, 향후 이러한 지상지원장비 제작 및 시험 노하우가 필요한 부분에 대해 동사에 의뢰가 예상이 됩니다 사업화 내용 연구기간 관련부처 및 고객 반사파 기반 C- 밴드 고속 빔포밍 모듈 제작 한국항공우주연구원 연구결과 및 기대효과 동사가 개발한 반사판 기반 C-Band 고속 빔포밍 모듈은 MIMO 방식의 빔포밍 네트워크를 구현하기 위하여 고속 스위치 및 듀플렉서가 적용된 고속 빔포밍 모듈 구조를 개발하는 것입니다 본 개발에서는 관측폭 120 km 급 해상도 10 m 급 반사판을 기반으로 하는 광역관측 수자원 · 수재해 감시 위성용 탑재체의 성능구현에 필요한 고속 빔포밍 핵심 기술을 적용하여 System 사양 및 체계 운용 파라미터를 도출하였으며 , C-Band 고속 빔포밍 모듈의 구성 방안과 설계 및 제작 시험을 수행하였습니다 본 개발을 통해 반사판 기반의 C-Band 고속 빔포밍 알고리즘 기술 및 MIMO 방식의 고속 빔포밍 알고리즘 구현을 위한 쿼드플렉서 기술 고속 스위체 제어 기술 확보하였 습니다. 상품화 여부 반사파 기반 C-Band 고속 빔포밍 모듈 제작은 개발 및 납품 완료하였으며 이러한 실적을