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대한 잔여재산 분배율이 우선주식에 대한 잔여재산 분배율을 초과하는 경우 그 초과 분에 대하여 보통주식과 동일한 분배율로 참가하여 분배를 받는다 ③ 이 정관에서 정하는 사항 이외에 잔여재산의 가액 결정방법 그 밖에 잔여재산분배에 관한 사항은 이사회 결의로 정한다 제 9조의4 상환 종류주식) ① 회사는 이사회의 결의로 제 9조 제 4항의 한도내에서 이익으로 상환되는 종류주식 이하 " 상환 종류주식 " 이라 한다 을 발행할 수 있다 ② 상환 종류주식은 다음 각 호에 의거하여 상환 종류주식 주주의 청구 또는 회사의 이사회결의에 의하여 상환한다 다만 발행 시 이사회의 결의로 회사가 가지는 상환권은 없는 것으로 할 수 있다 상환 종류주식의 상환가액은 배당률 시장상황 기타 상환 종류주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행 시 이사회가 정한다 다만 상환가액을 조정할 수 있는 것으 로 하려는 경우 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 뜻 조정사유 조정의 기준일 및 조정방법을 정하여야 한다 상환기간 상환청구기간 은 발행 시 이사회가 정한다 다만 상환기간 상환청구기간 이 만료되었음에도 불구하고 상환이 완료되지 않은 경우에는 그 사유가 해소될 때까지 상 환기간 상환청구기간 은 연장된다 상환주식의 상환은 회사에 배당가능한 이익이 있을 때에만 가능하며 상환청구가 있 었음에도 상환되지 아니하거나 미지급 배당금이 있는 경우에는 상환 및 배당금 지급이 완료될 때까지 상환기간이 연장되는 것으로 한다 ③ 상환권의 행사방법 절차 효력 등 상환권 행사에 필요하거나 관련된 사항으로서 본 조에 규정된 것을 제외하고는 발행 시에 이사회가 정한다 제 9조의 전환 종류주식 ① 회사는 이사회의 결의로 제 9조제 4항의 한도 내에서 주주의 청구에 따라 보통주식으로의 전환을 청구할 수 있는 종류주식 이하 " 전환 종류주식 " 이라 한다 을 발행할 수 있다 ② 전환 종류주식의 주주는 아래에서 정하는 바에 따라 전환 종류주식의 전부 또는 일부에 대하여 전환을 청구할 수 있다 전환을 청구할 수 있는 기간은 발행 시에 이사회의 결의로 정한다 다만 동 기간 내 에 전환권이 행사되지 않으면 전환청구기간 만료일에 전환된 것으로 본다 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 한다 전환 종류주식에 대한 전환비율은 원칙적으로 전환 종류주식 주당 보통주식 주로 한다 . 다만, 주식분할 또는 병합 기타 전환종류주식 발행 시 이사회에서 정한 조정사유가 발생하는 때에는 전환비율 및 전환가격을 조정할 수 있다. ③ 기타 전화청구의 절차 효력 전환조건 전환비율 및 전환가액의 조정 기타 전환권 행사에 필요하거나 관련된 사항은 발행 시에 이사회의 결의로 정한다 ④ 제 항 또는 제 항에 따라 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제 조를 준용한다 2. 의결권에 관한 사항 제 조 주주의 의결권 주주의 의결권은 주마다 개로 한다 제 조 의결권의 불통일 행사 ① 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다 ② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다 제 30조 주주총회의 결의방법 주주총회의 결의는 법령 또는 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 분의 이상의 수로서 하여야 한다 제 31조 의결권의 대리행사 ① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다 ② 제 항의 대리인은 주주총회 개시일 전에 그 대리권을 증명하는 서면 위임장 을 제출하여야 한다 제 조 주주총회의 의사록 ① 주주총회의 의사에는 의사록을 작성하여야 한다 ② 의사록에는 그 경과요령과 결과를 기재하고 의장과 출석한 이사가 기명날일 또는 서명을 하여 본점과 지점에 비치한다 3. 신주인수권에 관한 사항 제 10조 신주인수권 ① 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖 는다. ② 회 사는 제 항의
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규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 경우에는 이사회의 결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다 발행주식의총수의 분의 을 초과하지 않는 범위 내에서 「 자본시장과 금융투자 업에 관한 법률 」 제 조의 에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우2. 「 상 법」 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우3. 「 자본시장과 금융투자 업에 관한 법률 」 의 규정에 의하여 발행하는 주식총수의 100분의 20범위내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우 발행주식총수의 분의 0을 초과하지 않는 범위 내에서 「 자본시장과 금융투자 업에 관한 법률 」 에 따라 주식예탁증서 (DR) 를 발행함으로써 신주를 발행하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 경영상 필요한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관, 기관투자자, 전문투자자에게 신주를 발행하는 경우 6. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산 · 판매 · 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우 발행주식총수의 분의 을 초과하지 않는 범위 내에서 외국인 합작법인 또는 기타 회사의 경영상 관련이 있는 자에게 신주를 발행하는 경우 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 우리사주조합에게 신주를 발행하는 경우 「 증권 인수업무 등에 관한 규정 」 제 조의 에 따라 신주를 발행하는 경우 ③ 제 항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다 ④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하였거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.. 4. 배당에 관한 사항 제 55조 이익배당 ① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다 ② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행할 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로도 할 수 있다 ③ 제 항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. ④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다 5. 주식매수선택권에 관한 사항 제 10조의 주식매수선택권 ① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10범위 내에서 회사의 설립 · 경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 임직원에게 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만,「 상법 」 조의 제 항의 규정에 따라 발행주식총수의 분의 범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다 ② 제 항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다 ③ 제 항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립 · 경영·해외영업과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사 · 감사 또는 피용자 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제 조의 에서 정하는 자 및 「 상법 시 행령」 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사 ·감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수 선택권을 부여할 수 없다 ④ 제 항의 규정에 불구하고 「 상법 」 제 조의 제 항의 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다 다만 회사 또는 제 항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자 그 임원이 계열회사 의 상무에 종사하지 아니하는 이사 · 감사인 경우를 포함한다 에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다 ⑤ 임원 또는 직원 인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식의 분의 을 초과할 수 없다 ⑥ 다음 각 호의 1에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다 주식매수선택권을 부여받은 자가 주식매수선택권을 부여 받은 후 임의로 퇴임하거나 퇴직한 경우
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주식매수선택권을 부여받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 초래하게 한 경우 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우 ⑦ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 에서 정한 방법으로 부여한다 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식 또는 종류주식 을 발행하여 교부하는 방법 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식 또는 종류주식 의 자기주식을 교부하는 방 법 주식매수선택권의 행사가격 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법 ⑧ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제 항의 결의일부터 년 이상 재임 또는 재직한 날부터 년 내에 권리를 행사할 수 있다 다만 제 항의 결의일부터 년 내에 사망하거나 그 밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다 ⑨ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제 조의 규정을 준용한다
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II. 공시서류작성기준일 및 공시대상기간 증권신고서의 공시서류작성기준일은 증권신고서 제출일 전일로 한다 . 다만 , 「발행인에 관한 사항」중 '재무에 관한 사항 ', '회계감사인의 감사의견 등 ', '부속명세서 ' 등 회사의 회계처리 또는 감사와 관련된 사항과 사업의 내용 중 사업연도별로 비교표시하는 사항 등 (이하 "재무에 관한 사항 등 ")은 제출일이 속하는 사업연도의 최근 사업연도 (또는 반기 , 분기 )말을 공시서류작성기준일로 한다 증권신고서에 적용되는 공시대상기간은 최근 3사업연도로 한다 . 최근 3사업연도는 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 3사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지를 말하며 , 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 분기보고서 또는 반기보고서가 제출되었거나 분기보고서 또는 반기보고서에 기재될 내용을 포함하는 경우 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 2사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지로 한다 위 1, 2에서 정한 사항에도 불구하고 기업공시서식 작성기준 및 서식에서 별도로 공시서류작성기준일 또는 공시대상기간을 정하는 경우에는 그에 따르며 , 공시대상기간의 적용은 위 2의 방식을 준용한다 . 투자자의 오해를 방지하기 위한 경우 등으로서 회사가 필요하다고 인정하는 경우에는 공시대상기간을 연장할 수 있다 .- 기업공시서식 작성기준에서 공시대상기간을 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도 게시일부터 공시서류작성기준일'로 정하는 경우, 직전 사업연도의 사업보고서가 제출되지 않은 때에는 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 개시일부터 공시서류작성기준일'까지의 내용을 기재한다 출처 : 증권신고서(지분증권) 작성 시 기재상의 주의 그러나 , 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나 , 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다 . 이에 , 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개 " 보도자료 배포를 통해 , IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다 [투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용] 투자위험요소 기재요렁 안내서 개정 주요내용.jpg 투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용 출처 : 금융감독원 보도자료(2024.01.22) 이에 , 당사의 024년 반기 검토 이후 7월 잠정 매출액 및 영업손익 을 아 래와 같이 공시합 니다 아래 기재한 잠정실적은 당사의 가결산 기준의 재무수치로서 향후 감사 (검토 )받은 확정실적과의 차이발생 가능성이 있으며 , 당사의 실적 악화에 의한 주가하락 등의 투자위험이 존재함에 투자자께서는 유의하시기 바랍니다 [ 2024년 반기 검토 이후 월별 잠정 영업손익] (단위: 백만원) 구분 년 (감사의견 적정 년 반 기 검 토) 년 7월 (가결산) (감사/검토받지 않음 매출액 매출원가 영 업이익 출처 : 당사 내부 자료 주) K-IFRS 별도 기준 수치입니다. 한편 , 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 당사의 코스닥시장 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않 으 므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 3. 기타위험 당사의 상장 이후 유통가능물량 관련 정보는 다음과 같습니다. 구분 주주명 회사와의관계 주식의종류 공모전 보유주식 공모후 매각제한 기간 (상장일 기준) 매각제한 사유 보유주식 매각제한물량 유통가능물량 주식수 지분율 주식수 지분율 주식수 지분율 주식수 지분율 최대주주등 이상조 최대주주 보통주 상장일로부터 2년 주1) 서명준 등기임원 보통주 상장일로부터 2년 주1) 최미리 최대주주의특수관계인 보통주 상장일로부터 6개월 주2) 김건철 미등기임원 보통주 상장일로부터 6개월 주2) 이상윤 최대주주의특수관계인 보통주 상장일로부터 6개월 주2) 박명순 미등기임원 보통주
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상장일로부터 6개월 주2) 박남덕 미등기임원 보통주 상장일로부터 6개월 주2) 이경목 등기임원 보통주 상장일로부터 6개월 주2) 이진희 최대주주의특수관계인 보통주 상장일로부터 6개월 주2) (주)한켐 자기주식 보통주 상장일로부터 6개월 주2) 소계 5%이상 주주 산은캐피탈(주) 전문투자자 보통주 김OO 타인 보통주 상장일로부터 6개월 주4) 소계 1%이상 주주 SBI인베스트먼트(주) 벤처금융 보통주 타임웍스원더스레볼루션1호펀드 벤처금융 보통주 상장일로부터 1개월 주3) 신한투자증권(주) 전문투자자 보통주 상장일로부터 1개월 주3) 신영증권(주) 전문투자자 보통주 상장일로부터 1개월 주3) 신영Pre-IPO신기술사업투자조합제1호 벤처금융 보통주 상장일로부터 1개월 주3) 와이지하모니신기술투자조합 벤처금융 보통주 상장일로부터 1개월 주3) 김OO 타인 보통주 상장일로부터 6개월 주4) 정OO 타인 보통주 상장일로부터 6개월 주4) 제이비우리캐피탈 전문투자자 보통주 상장일로부터 1개월 주3) 소계 기타주주 기타주주(31인) 보통주 상장일로부터 1개월 주5) 공모주식 공모주주 보통주 예탁일로부터 1년 주6) 상장주선인 상장주선인 의무인수 보통주 상장일로부터 3개월 주7) 합계 주1) 당사의 최대주주인 이상조와 등기임원인 서명준이 각각 보유한 주식 1,530,167주, 1,019,125주는「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제1호에 따르면 상장일로부터 6개월이나, 상장 이후 안정적인 경영 및 투자자보호 조치 차원에서 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 단서조항에 의거하여 의무보유기간을 1년 6개월을 추가하여 상장일로부터 2년간 한국예탁결제원에 의무보유합니다. 주2) 최대주주인 이상조와 등기임원인 서명준을 제외한 기타 최대주주등이 보유한 주식 744,457주는 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 한국예탁결제원에 의무보유합니다. 주3) 벤처금융 및 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간 2년 미만인 주식등은 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제4호에 의거하여 상장일로부터 1개월간 한국예탁결제원에 의무보유됩니다. 주4) 상장규정상 보호예수 의무는 없으나 자발적으로 개월의 의무보유를 확약합니다 주5) 상장규정상 보호예수 의무는 없으나 자발적으로 개월의 의무보유를 확약합니다 주6) 금번 공모 시 우리사주조합에 배정 된 주는 한국증권금융에 예탁되어 예탁 후 1년 간 매각이 제한됩니다. 단, 우리사주조합에 배정된 주식수는 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다 주7) 상장주선인 신영증권㈜는 금번 공모 시「코스닥시장 상장규정」13조제5항제1호에 의거하여 모집(매출)하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량을 확정공모가액과 같은 가격으로 취득하여 상장 후 3개월간 의무보유합니다. 단, 금번 공모물량 중 실권주가 발생하여 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 취득하는 수량은 변경될 수 있습니다. [상장 이후 시점별 유통가능 주식수] (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) 구분 주식수(주) 유통가능 주식수 비율 상장일 유통가능 상장후 1개월뒤 유통가능 상장후 3개월뒤 유통가능 상장후 6개월뒤 유통가능 상장후 1년뒤 유통가능 상장후 2년뒤 유통가능 가 증권신고서 효력발생 의미, 증권신고서 및 투자설명서 내용의 변경 가능성 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시 혹은 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(https://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자 의사를
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결정하시는 데 참조하시기 바라며 상기 제반사항을 고려하시어 투자자께서는 이점 유의하여 현명한 판단을 바랍니다. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시 혹은 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다. 본 증권신고서상 기재사항 및 발행일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 시 이러한 점에 유의하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(https://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바라며 상기 제반사항을 고려하시어 투자자께서는 이점 유의하여 현명한 판단을 바랍니다. 나 . 투자자의 독자적 판단요구 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안 됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다. 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자 결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하고, 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자 판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 사업 영위에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없는 바, 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 하여서는 안 되며, 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자께서는 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 이러한 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 당초 예측했던 것과 다를 수 있다는 점 역시 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 다 . 투자설명서 교부 관련 사항 2009년 2월 4일부로 시행된「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 신영증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사", "신영증권㈜"로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜한켐의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다. ■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 신영증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜한켐에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜한켐로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다. ■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜한켐에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다. ■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 신영증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다. ■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다. 1. 공모가격에 대한 의견 [공모가 산정 요약표] 평가방법 상대가치법 평가모형 PER 적용 재무수치 실적치 적용산식 2024년 반기 말 기준 최근 4개 분기 누적 순이익(①) x 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)} 적용근거 구 분 수 치 참고사항 ① 2024년 반기 말 기준 최근 4개 분기 누적 순이익 5,366 백만원 4. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 - (3) 주당 평가가액 산출 ② 유사기업 PER 26.88x 4. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액 산출 - (2) 유사기업 PER 산출 ③ 주식수 4. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 - (3) 주당 평가가액 산출 주당 평가 가액 17,878원 ① x ② ÷③ ④ 주당 평가가액에 대한 할인율 4. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 - (4) 희망공모가액 결정 공모가 산정 결과 수요예측 이후 발행회사와 협의하여 최종 공모가액을 확정할 예정입니다. 동사의 공모가격 산정을 위한 재무수치는 과거 재무수치 및 영업실적에 기반하여 작성되었습니다. 회사의 과거 재무수치에 관하여는 제2부 발행인에 관한 사항 - 'III.재무에 관한 사항'에 기재되어 있는 내용을 참고 부탁드립니다. 가. 평가결과 대표주관회사인 신영증권(주)는 (주)한켐의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다. 구분 내용 주당 공모희망가액 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 합의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 대표주관회사가 제시하는 상기 주당 공모희망가액 범위는 동사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한, 향후
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발생될 수 있는 경기변동에 따른 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 동사가 속한 산업의 성장성,주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 금번 ㈜한켐의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 신영증권㈜이 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액의 산출방법 (1) 희망공모가액 산출 개요 (가) 평가방법 선정 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다. 절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다. 본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로, 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다. 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가) 등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다. (나) 평가방법 선정 대표주관회사인 신영증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜한켐의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내 증권시장에 기상장된 비교기업을 대상으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용하였습니다. [(주)한켐 비교가치 산정시 PER 적용 사유] 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는
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비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 (주)한켐의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. [(주)한켐 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외 사유] 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다. EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. (2) 유사회사의 선정 발행회사인 ㈜한켐은 고객사의 특정 요구에 맞추어 화합물 소재를 연구 개발 생산하며 최적화된 제조 공정과 순도 높은 최종 제품을 제공하여 고객의 제품 개발 시간과 비용을 절감할 수 있도록 지원하는 CRO 및 CDMO 사업을 영위하고, 다양한 화합물 중에서도 OLED 소재를 현재 중점적으로 다루고 있으며 이 외에도 반도체용 소재 촉매 소재 의약품 소재 등을 제조 및 판매하고 있습니다. 대표주관회사는 적정기업가치 산출을 위하여 회사가 속한 한국표준산업분류와 주요 제품 등 실질적인 사업 내용 및 기술 등을 종합적으로 반영하여 국내 유사회사의 표준산업분류를 '석탄화학계 화합물 및 기타 기초 유기 화학물질 제조업(C20119)', '그 외 기타 분류 안된 화학제품 제조업(C20499)', '그 외 기타 전자부품 제조업(C26299)'에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥 시장 상장사를 선정하였습니다. 그 외 동사와의 사업 유사성, 재무 유사성, 일반 유사성을 고려하여 최종적으로 총 3개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 그러나 최종 선정된 유사회사들은 주식회 사 한 켐과 일정 수준의 사업구조 및 전략, 제품,영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재합니다. 투자자들은 유사회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다. (가) 유사회사 선정 개요 구분 선정기준 세부 검토기준 선정회사 차 업종 유사성 한국표준산업분류상 다음 중 하나에 속하는 상장회사 ① 석탄화학계 화합물 및 기타 기초 유기 화학물질
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제조업(C20119)② 그 외 기타 분류 안된 화학제품 제조업(C20499)③ 그 외 기타 전자부품 제조업(C26299) 103개사 차 사업 유사성 2023년 매출액 기준 산업용 화학 소재 개발 및 생산, 판매 관련 매출 비중이 30% 이상이며 디스플레이 및 촉매 관련 매출이 존재할 것 14개사 3차 재무 유사성 ① 2023년 온기 기준 영업이익과 당기순이익을 시현하였을 것 ② 2023년 온기 기준 매출액이 동사의 10배 이하일 것 ③ 12월 결산 법인일 것 ④ 최근 사업연도(2023년) 감사의견이 적정일 것 6개사 차 일반 유사성 ① 기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것② 최근 2년 간 감사의견이 적정일 것 ③ 최근 6개월 간 한국거래소로부터 투자위험종목, 관리종목, 불성실공시법인, 상장폐지사유 공시가 없었을 것 ④ 최근 6개월 간 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 영업양수도, 분할, 대주주 지분 매각 등이 없을 것 ⑤ 비경상적 Multiple (PER 10배 미만, PER 50배 초과)이 산출된 회사는 제외할 것 4개사 (나) 유사회사 선정 세부내역 1) 1차 유사회사 선정: 업종 유사성 동사는 OLED 소재 및 촉매 소재 등 화학물 제조업체에 CRO/CDMO 서비스를 제공하고 있으며, 한국표준산업분류상 "(C20119)석탄화학계 화합물 및 기타 기초 유기 화학물질 제조업 "에 속해 있습니다. 따라서 동사의 주된 사업과의 관련성을 고려하여 업종 유사성 측면에서 한국표준산업분류상 '석탄화학계 화합물 및 기타 기초 유기 화학물질 제조업(C20119)', '그 외 기타 분류 안된 화학제품 제조업(C20499)', '그 외 기타 전자부품 제조업(C26299)' 에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥 시장 상장사를 선정하였습니다. [1차 비교기업 선정] 한국표준산업분류 해당회사 (C20119) 석탄화학계 화합물 및 기타 기초 유기 화학물질 제조업 KG케미칼, 금양, KPX케미칼, 퓨릿, 피엔에이치테크, 천보 등 13개사 (C20499) 그 외 기타 분류 안된 화학제품 제조업 레이크머티리얼즈, 새빗켐, 솔브레인, 덕산테코피아, SKC 등 23개사 (C26299) 그 외 기타 전자부품 제조업 솔루엠, 엘지이노텍, 아모그린텍, 덕산네오룩스, 라온텍등 67개사 2) 2차 유사회사 선정: 사업 유사성 1차 유사회사로 선정된 103개 기업 중 산업용 화학 소재 개발 및 생산, 판매 관련 매출 비중이 30% 이상이며, 디스플레이 혹은 촉매 관련 매출이 존재하는 회사를 2차 유사회사로 선정하였으며, 선정 내역은 아래와 같습니다. 회사명 주요 매출 비중(2023년 기준) 선정여부 KG케미칼 완성차(41.6%), 냉연강판 및 강관 등(38.2%), PG 전자결제(11.0%), 기타(9.2%) X 금양 고무 및 합성수지 발포(64.8%), 발포제 유관제품(34.6%), 기타(0.6%) X KPX케미칼 X 롯데정밀화학 ECH, 가성소다, 유록스, TMAC 등(44.1%), 메셀로스, 헤셀로스, 애니코트, 애니애디 등(28.0%), 암모니아 등(27.9%) X 미원스페셜티케미칼 에너지경화수지 및 기타(100.0%) X 엘티씨 FPD용 케미칼(22.7%), 반도체 웨이퍼 세정장비(20.5%), 반도체용 케미칼(17.6%), CCSS(11.8%), 기타(27.4%) X 램테크놀러지 식각액(48.7%), HYCL품(23.5%), 박리액(8.4%), 불산계 제품(8.0%), 용해액(3.4%), 세정액(2.5%), 기타(5.5%) X 피엔에이치테크 O 엔켐 X 천보 전해액첨가제 등(63.0%), LCD식각액첨가제 등(25.2%), 용매제 등(6.3%), 기타(5.5%) X 한국알콜산업 초산에틸, 초산부틸, EEP 등(64.4%), 정제주정, 합성주정, 무수주정 등(27.6%), EL-140R, EL-60G 등(4.7%), 기타(3.3%) X 퓨릿 반도체용 케미컬(54.6%), 산업용 케미컬(24.4%), 디스플레이용 케미컬(15.3%), 기타(5.7%) O 이엠앤아이 OLED(89.0%), 프로레스 솔루션 사업외(11.0%) X
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송원산업 산업용 화학제품(73.7%), 기능성 화학제품(26.3%) O 미원상사 전자재료(디스플레이,반도체,전지소재)(42.6%), 생활화학제품(40.8%), 폴리머첨가제(7.5%), 기타(9.1%) O 코스모신소재 이차전지 양극활물질(74.4%), 기능성필름(20.8%), 토너(4.8%) X SKC 윤활제, 자동차, 화장품 등 화학(62.4%), 2차전지 전지박(25.8%), 기타(11.8%) X 새빗켐 폐전지재활용(50.7%), 폐산재활용(32.6%), 폐양극재 외(14.8%), 기타(1.9%) X 케이디켐 PVC안정제(100%) X 덕산테코피아 반도체 소재(56.1%), OLED 유기재료(37.2%), 기타(6.7%) O 선진뷰티사이언스 화장품 소재(79%), 계면 활성제(20%), 산업용 소재(1%) X 브이티 화장품 (54.4%), 음반기획(25.0%), 라미네이팅(15.7%), 기타(4.9%) X 제이아이테크 X 라이온켐텍 인조대리석(70.5%), 합성왁스(25.5%), 기타(4.0%) X 전진바이오팜 동물용품(48.0%), 생활용품(38.3%), 유해동물 피해감소제(13.7%) X 이엔에프테크놀로지 반도체/디스플레이 전자재료(100%) O 에코앤드림 촉매소재(50.2%), 촉매시스템(25.9%), 기타(23.9%) X 레이크머티리얼즈 반도체 소재(62.2%), Solar 소재(21.3%), LED 소재(10.5%), 기타(6.0%) O 켐트로스 IT소재(46.9%), 고분자 접착 소재(28.6%), 의약소재(6.7%), 기타(17.9%) O 켐트로닉스 전자 사업(52.6%), 화학 사업(47.3%), 태양광 사업(0.1%) O 케이피엠테크 표면처리 약품(80.8%), 전자동 도금설비(17.7%), 기타(1.5%) X 에이에스텍 자외선차단제원료(81.4%), CCS(18.6%) X 솔브레인 반도체 소재(67%), 2차전지 소재 등(21%), 디스플레이 소재(12%) O 디엔에프 반도체용 소재(94.14%), 연구용 소재 제품(5.86%) O 나노신소재 반도체 소재(20.5%), 태양전지 소재(18.5%), 디스플레이 소재(18.2%), 이차전지 소재(12.1%), 기타(30.7%) O 소니드 검사장비(47.8%), 전자소재(34.7%), 전자부품(15.5%), 기타(2.0%) X 대동전자 X 한솔테크닉스 파워보드(43.4%), 스마트폰 EMS(25.9%), LCM(17.2%), 태양광모듈(13.0%), 기타(0.5%) X 써니전자 SMD TYPE(46.0%), 수정진동자외(35.2%), 수정진동자(16.5%), 기타(2.3%) X 솔루엠 파워모듈, 3IN1 보드(57.8%), ESL, IoT 제품(42.2%) X 해성디에스 X 삼화전자공업 X 드림텍 X 엘지이노텍 X 삼성전기 수동소자(MLCC, Inductor, Chip Resistor 등)(43.8%), 카메라모듈, 통신모듈(36.9%), 반도체패키지기판(19.3%) X 한화시스템 군수장비(74.1%), IT 서비스(25.9%), 디지털플랫폼 등(0.2%) X 케이에이치필룩스 트랜스포머,라인필터(44.5%), LED 제품 및,일반형광제품(21.4%), 페라이트 코아(10.5%), 기타(23.6%) X 아모그린텍 나노 멤브레인 소재(82.1%), 고효율 자성소재(8.6%), 방열소재(8.3%), 기타(1.0%) X 나무가 카메라 모듈(99.5%), 기타(0.5%) X 덕우전자 X 샘씨엔에스 NAND 프로브카드용 세라믹 STF(86.9%), DRAM 프로브카드용 세라믹 STF(9.6%), 기타(3.5%) X 라온텍 X 덕산네오룩스 디스플레이 소재(100.0%) O 엠케이전자 X 세경하이테크 X 바이오로그디바이스 X 씨엔플러스 X 상신전자 노이즈필터(62.5%), 코일(20.5%), 리액터(8.6%), 기타(8.4%) X 나노씨엠에스 근적외선 흡수/반사안료(44.8%), 적외선 발광체(27.8%), Plasma Guard 222(10.9%), 기타(16.5%) X 아이엠 카메라모듈, 자동초점장치, VCM 등(100.0%) X 알에프머트리얼즈 군수용
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장비부품(59.1%), 통신용 패키지(23.5%), 레이저용 패키지(2.9%), 기타(14.5%) X 파버나인 디지털샤이니지(28.3%), 가전제품 내외장재 등(36.4%), X-ray 기기 등(18.3%), TV프레임, 스탠드(17.0%) X 월덱스 실리콘(67.8%), 쿼츠(17.5%), 알루미나 외(14.7%) X 이녹스첨단소재 디스플레이용 OLED 소재(52.8%), 회로 소재(37.6%), 반도체 PKG용 소재(9.6%) O 대주전자재료 전도성 페이스트(44.6%), 형광체재료(13.7%), 나노재료(12.7%), 고분자재료(11.3%), 태양전지전극재료(10.3%), 기타(7.4%) X 아모텍 EMC, 안테나, 모터(92.8%), 기타(7.2%) X 오킨스전자 Burn-in Socket, Test Socket 외(91.6%), 패키지테스트, 웨이퍼테스트(6.5%), 기타(1.9%) X 케이에이치바텍 조립모듈(68.2%), 알루미늄 캐스팅(23.0%), 기타(8.9%) X 시노펙스 X 다산솔루에타 전도성테이프(64.0%), 전도성큐션(30.0%), 기타(6.0%) X 알엔투테크놀로지 X 제이앤티씨 커버글라스(80.2%), 커넥터(19.8%) X 성우테크론 LOC,TR임가공(47.8%), 반도체관련장비(29.9%), PCB최종검사(22.2%) X 티에프이 X 풍원정밀 금속마스크(94.3%), 금속박막봉지(5.7%) X 비케이홀딩스 광고제작, 매체대행 등(100.0%) X 무궁화인포메이션테크놀로지 콘덴서(63.0%), 시스템 소프트웨어(37.0%) X 에이치엘비이노베이션 전자부품, 금형, scrap, 상품 등(65.0%), 리드프레임(35.0%) X 와이솔 X 알에스오토메이션 로봇모션제어기(60.3%), 에너지제어장치(39.7%) X 에이텀 X 동일기연 전자부품(86.2%), 산업용, 의료기(10.5%), 전자부품(3.3%) X 캠시스 휴대폰 카메라모듈, 지문인식 모듈(100.0%) X 지오엘리먼트 파트사업부(79.6%), 타겟사업부(18.3%), 기타(2.1%) X 제이엠티 FPBA(53.1%), CD, 매뉴얼, KIT MS OS 관련 제품(19.4%), 세제 등(15.1%), 자동차 내장부품 사출물(9.7%), 기타(2.7%) X 와이제이엠게임즈 진동모터 외(95.43%), 기타(4.57%) X 파인엠텍 모바일용 IT부품(80.6%), 휴대폰 내외장부품(11.1%), 모바일용 및 자동차부품(3.4%), 기타(4.9%) X 와이팜 모바일용 RFFE(93.9%), 차량용 RFFE (4.9%), 기타(1.2%) X 한국컴퓨터 X 엑스페릭스 X 액트로 X 리노공업 X 아이티엠반도체 X 삼에스코리아 칼로리메타 및 환경구현장치(52.0%), 반도체 웨이퍼 이송장치(47.8%), 기타(0.2%) X 에스엔케이폴리텍 SMT부문(58.3%), 와이퍼부문(41.7%), 폴리우레탄 폼시트 부문(6.1%) X 하이소닉 카메라모듈 부품(56.9%), 식음료, 생필품 등(39.2%), 기타(3.9%) X 모아텍 X 유티아이 카메라윈도우(97.4%), 기타(2.6%) X 이랜시스 모티스락(37.5%), 스테핑모터(17.4%), 노즐(16.6%), 감속모터(15.2%), 댐퍼(13.3%) X 파트론 광메카사업(58.3%), 센서(29.1%), 전자통신사업(12.6%) X 삼영에스앤씨 고정밀 전장부품(79.2%), 칩형온습도센서(15.3%), 상대습도센서(4.6%), 기타(0.9%) X 에스비더블유생명과학 X 아모센스 소재, 모듈, 디바이스 외(82.1%), 가공용역 외(17.9%) X (출처: DART 전자공시시스템) 동사의 경쟁기업으로 제시한 덕산테코피아, 피엔에이치테크, 아이티켐 3개사 중 덕산테코피아 및 피엔에이치테크는 상기 2차 유사회사에 포함되었으나, 아이티켐의 경우 비상장기업으로 주식의 시가 및 품목별 매출액이 공시되지 않아 유사기업으로 적정하지 않은 것으로 판단하여 비교기업에서 제외하였습니다. 3) 3차 유사회사 선정: 재무 유사성 2차 유사회사로 선정된 14개 기업 중 재무 유사성 기준에 따라 아래 6개사를
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비교회사로 선정하였습니다. 선정기준 재무유사성 기준 재무유사성 ① 2023년 온기 기준 영업이익과 당기순이익을 시현하였을 것 ② 2023년 온기 기준 매출액이 동사의 10배 이하일 것 ③ 12월 결산 법인일 것 ④ 최근 사업연도(2023년) 감사의견이 적정일 것 (단위: 백만원) 회사명 2023년 이익시현 매출액 10배 이하 결산월 2023년 감사의견 선정여부 매출액 영업이익 당기순이익 피엔에이치테크 O O 12월 적정 O 퓨릿 O O 12월 적정 O 송원산업 O X 12월 적정 X 미원상사 O X 12월 적정 X 덕산테코피아 X O 12월 적정 X 이엔에프테크놀로지 X X 12월 적정 X 레이크머티리얼즈 O O 12월 적정 O 켐트로스 O O 12월 적정 O 켐트로닉스 X X 12월 적정 X 솔브레인 O X 12월 적정 X 디엔에프 X O 12월 적정 X 나노신소재 O O 12월 적정 O 덕산네오룩스 O O 12월 적정 O 이녹스첨단소재 O X 12월 적정 X (출처: DART 전자공시시스템) 주) 재무정보는 연결재무제표를 기준으로 하였으며, 당기순이익은 지배기업 순이익을 기준으로 하였습니다 4) 4차 유사회사 선정: 일반 유사성 3차 유사회사로 선정된 6개 기업 중 아래 일반 유사성 기준에 따라 아래 2개사를 비교사로 선정하였습니다. 선정기준 일반 유사성 기준 일반유사성 ① 기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것 ② 최근 2년 간 감사의견이 적정일 것 ③ 최근 6개월 간 한국거래소로부터 투자위험종목, 관리종목, 불성실공시법인, 상장폐지사유 공시가 없었을 것 ④ 최근 6개월 간 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 영업양수도, 분할, 대주주 지분 매각 등이 없을 것 ⑤ 비경상적 Multiple (PER 10배 미만, PER 50배 초과)이 산출된 회사는 제외할 것 회사명 ① 기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을것 ② 기준일로부터 2년 간 감사의견이 적정일 것 ③ 기준일로부터 6개월 내 투자위험종목, 관리종목, 불성실공시법인, 상장폐지사유 공시가 없었을 것 ④ 기준일로부터 6개월 내 합병, 분할 등 중요한 사업 양수도, 대주주 지분 매각 등이 없을것 ⑤ 비경상적 Multiple (PER 10배 미만, PER 50배 초과)이 산출된 회사는 제외할 것 최종 선정여부 피엔에이치테크 O O O 12.2 (O) 선정 퓨릿 O O O 11.9 (O) 제외 레이크머티리얼즈 O O O 48.3 (O) 선정 켐트로스 O O O 27.3 (O) 선정 나노신소재 O O O 84.4 (X) 제외 덕산네오룩스 O O O 19.7 (O) 선정 주) 기준 ④의 PER은 최근 4개분기(2023년 3분기~2024년 2분기) 지배기업 순이익을 적용하여 산출하였습니다. (출처: DART 전자공시시스템) [최종 유사기업 선정결과 요약] 최종 국내 유사기업 ㈜피엔에이치테크, ㈜레이크머티리얼즈, ㈜켐트로스, 덕산네오룩스㈜ (다) 유사회사 선정 결과 대표주관회사인 신영증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 ㈜피엔에이치테크, ㈜레이크머티리얼즈, ㈜켐트로스, 덕산네오룩스㈜ 4개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 유사성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 영위 시장, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다. 또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (라) 유사회사 기준주가 국내
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유사회사의 기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위하여 2024년 08월 08일(증권신고서 제출일로부터 7영업일 전일)을 평가기준일로 하여 평가기준일로부터 소급하여 1개월간(2024년 07월 09일 ~ 08월 08일) 종가의 산술평균, 1주일간(2024년 08월 02일 ~ 08월 08일) 종가의 산술평균을 산정한 후 이들을 평가기준일(2024년 08월 08일) 종가와 비교하여 가장 낮은 주가를 기준주가로 적용하였습니다.. 구분 (주)피엔에이치테크 (주)레이크머티리얼즈 (주)켐트로스 덕산네오룩스(주) 1개월 평균(A) 1주일 평균(B) 분석기준일 종가(C) (출처: 한국거래소) (3) 유사기업 PER 산정 (가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 ① 의의 PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산출 방법 PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2024년 1분기 기준 직전 4분기 순이익을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2024년 1분기 기준 직전 4분기 순이익을 기준으로 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다. ※ PER를 이용한 비교가치 = 유사회사 PER 배수 X 주당 순이익 - 대표주관회사인 신영증권㈜는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 희석화가능주식수를 포함하여 제시하고 있습니다. ※ 적용주식수: 유사회사 : 분석기준일 현재 상장주식수 발행회사 : 신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 희석화가능주식수 ※ 유사회사의 재무자료는 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 공시자료를 참조하였습니다. ③ 한계점 - 순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다. - 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다. - 비교기업이 동일 업종, 사업분야를 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 매출 구성, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다. - 또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다. - 비교기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다. (나) 유사기업 PER 산정 상기에서 산출한 기준주가 및 비교회사의 최근 4개분기 (2023년 3분기~2024년 2분기) (지배주주) 순이익 수치를 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다. [2024년 반기 LTM 기준 유사회사 PER 산정] (단위: 원, 주, 배) 구분 (주)피엔에이치테크 (주)레이크머티리얼즈 (주)켐트로스 덕산네오룩스(주) 적용 당기순이익(A)(주1) 발행주식총수(B)(주2) 주당순이익(C=A/B) 기준주가(D)(주3) 적용 PER 주1) 상기의 적용 당기순이익은 최근 4개분기(2023년 3분기 ~ 2024년 2분기) (지배기업) 당기순이익을 적용하여 산출하였습니다. 주2) 발행주식총수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다. (4) 주당 평가가액 산출 [PER에 의한 ㈜한켐의 평가가치] (단위: 천원, 주, 원) 구 분 산식 산출내역 비 고 적용 당기순이익 (A) 주1) 적용주식수 (B) 주2) 적용 주당 순이익 적용 PER (D) 주당 평가가액 주1) 적용 순이익은 2024년 반기 기준 최근 4개분기의 당기순이익의 합계이며, 상세 산출내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 산식
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순이익 2023년 온기 (A) 2023년 반기 순이익 (B) 2024년 반기 순이익 (C) 적용 순이익 주2) 적용주식수 산정 내역은 다음과 같습니다. 구분 주식수 비고 기발행보통주식수 보통주 공모 신주발행주식수 IPO 공모시 신주발행 주식수 미행사 주식매수선택권 주) 상장주선인 의무인수분 48,000주 공모가 하단 기준 상장주선인 신주인수권 40,000주 합계 주) 행사가능기간이 상장일로부터 1년 이후임에 따라 적용주식수에 산입하지 아니하였습니다. 주3) 증권신고서 제출일로부터 (주)한켐의 과거 3년간 신규 발행 주식은 다음과 같습니다. 주식발행일자 발행형태 및 방식 주식종류 총 발행수량 주당발행가액 보통주 우선주 합계 주요 투자자· 행사자 비고 유상증자(제3자배정) 보통주 신영증권 주식회사, 신영Pre-IPO신기술사업투자조합제1호 주) 주) 총 발행수량 및 주당발행가액은 2023년 11월 16일 1주당 1.5주를 부여하는 무상증자를 반영하였습니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (5) 희망공모가액 산정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜한켐의 희망공모가액은 아래와같습니다. [㈜한켐 희망공모가액 산출내역] 구 분 내 용 상대가치 주당 평가가액 17,970원 평가액 대비 할인율 공모희망가액 밴드 확정 공모가액 주1) 주1) 주당 희망 공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 2023년 이후 코스닥시장에 신규상장한 기업의 주당 희망 공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율 등을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 【 2023년 이후 코스닥 신규 일반상장법인의 평가액 대비 할인율 】 상장일 회사명 평가액 대비 할인율(%) 상단 하단 유라클 하이젠알앤엠 그리드위즈 노브랜드 코칩 오상헬스케어 스튜디오삼익 이닉스 포스뱅크 현대힘스 HB인베스트먼트 우진엔텍 LS머트리얼즈 케이엔에스 에이에스텍 한선엔지니어링 에코아이 스톰테크 캡스톤파트너스 에스와이스틸텍 에이직랜드 메가터치 유진테크놀로지 워트 에스엘에스바이오 신성에스티 퓨릿 레뷰코퍼레이션 한싹 인스웨이브시스템즈 빅텐츠 코츠테크놀로지 엠아이큐브솔루션 에이엘티 뷰티스킨 필에너지 시큐센 마녀공장 나라셀라 진영 기가비스 트루엔 토마토시스템 LB인베스트먼트 금양그린파워 나노팀 바이오인프라 이노진 꿈비 스튜디오미르 삼기이브이 미래반도체 한주라이트메탈 평균 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜한켐의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 30.08%~ 18.90%의 할인율 을 적용하여 희망공모가액을 12,500원 ~ 14,500원으로 제시하였습니다. 금번 공모시 제시된 할인율은 2023년 이후 코스닥시장에 상장을 완료한 일반상장기업들의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다. 또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 신영증권㈜는 상기 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 다. 유사회사의 사업 개요 (1) 피 엔 에이치테크
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피엔에이치테크는 2007년 5월에 설립된 후, OLED용 HTL 중간체 물질을 합성, 개발에 성공하여 2009년부터 양산공급을 시작하였으며, 팔라듐 기반 촉매 재료 5종을 개발 완료하여 2010년부터 양산판매를 시작하였습니다. Mobile 공급하고 있는 고굴절 CPL 소재는 2018년 개발하여 2021년부터 양산판매 공급하고 있습니다. 주요사업으로는 OLED 특허소재개발사업과 공동기술개발 및 양산화 사업과 OLED 원료공급사업이 있습니다. OLED 특허소재개발사업은 고굴절 CPL은 공급하고 있으며, 블루 EBL, 저굴절 CPL 소재 등 개발 완료하였으며 융복합 소재를 순차적으로 개발 중입니다 공동기술개발 및 양산화 사업으로 레드프라임 , 레드호스트, 장수명 블루호스트 재료를 공급하고 있습니다. OLED 원료공급사업은 Pd 촉매를 중심으로 사업 초창기부터 OLED 재료업체에 양산공급하고 있습니다. 2021년~2024년 반기 말 기준 피엔에이치테크의 매출 내용은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 매출유형 품 목 2024년 반기 2023년 2022년 2021년 제품 매출 OLED 원료 내수 수출 합계 OLED 소재 내수 수출 합계 기타 내수 수출 합계 합계 내수 수출 합계 상품 매출 내수 수출 합계 총 합계 내수 수출 합계 (2) 레이크머티리얼즈 레이크머티리얼즈는 2010년 5월에 설립되어 유기금속화합물 설계 및 TMA 제조기술 기반으로 하여 반도체, Solar, LED, 메탈로센촉매, 디스플레이 등의 소재로 사용되는 초고순도 유기금속 화합물을 개발 및 공급하는 유기금속 화합물 전문 회사 입니다. 반도체, Solar, LED, 디스플레이 소재 및 석유화학 촉매의 사업 포트폴리오를 갖추고 있으며, 설계, 합성, 정제 등 일괄 생산 공정을 구축하여 반도체, 촉매, LED, Solar시장의 빠른 변화에 효과적으로 개발 및 양산을 진행하여 초고순도 제품공급을 통해 Global 기업과 공동 개발 프로젝트를 수행할 수 있는 공신력과 기술력을 보유하고 있습니다. 회사는 다음과 같은 4개의 주요 제품군을 보유하고 있습니다 [ 주요 제품 군에 대한 설명 ] 제품군 설명 반도체 소재 반도체 소재 중 고유전율 High-k 박막과 확산방지막 등에 사용되는 ALD/CVD 증착용 전구체입니다. Solar 소재 Solar Panel의 변환 효율 하락을 방지하여 효율 증가시킬 수 있는 소재입니다. LED 소재 LED 성능에 직접적으로 영향을 미치는 LED 조명의 빛이 생성되는 EPI 층 형성의 핵심 소재입니다. 메탈로센촉매 소재 석유화학제품을 만드는 데 사용되는 촉매입니다. 2021년~2024년 반기 말 기준 레이크머티리얼즈의 매출 내용은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 매출 유형 품 목 2024연도 반기 2023연도 2022연도 2021연도 제품 반도체 소재 수출 내수 Solar 소재 수출 내수 LED 소재 수출 내수 석유화학촉매 수출 내수 제품 소계 수출 내수 합계 기타 수출 내수 합 계 수출 내수 합계 (3) 켐트로스 켐트로스는 2006년 3월 설립되어 현재 사업부는 첨단소재사업부와 융합소재사업부로 구성되어 있으며, 2차전지전해액첨가제, 반도체공정,디스플레이, OLED, 의약품 및 산업용 특수 접착 소재의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 회사는 2개의 보고부문(첨단소재, 융합소재)으로 구성되어 있으며 각각의 부문은 다음의 제품과 용역을 제공합니다. 구 분 주요 사업내용 첨단소재사업부문 이차전지전해액첨가제, 반도체공정소재, 디스플레이소재, OLED소재, API, 의약중간체 연구 및 생산 융합소재사업부문 고분자 접착소재 연구 및 생산 디스플레이 소재로는 LCD패널소재로 사용되고 있는 R.G.B. 컬러레지스트, 블랙매트릭스, 오버코트, 컬럼스페이스 같은 감광성 고분자 조성물을 구성하고 있는 광개시제로 자외선 같은 광원으로부터 에너지를 흡수하여 중합반응을 개시하는 제품을 주로 판매하고 있습니다. 켐트로스의 매출은 크게 IT소재(2차전지전해액첨가제, 반도체공정소재, 디스플레이소재, OLED소재), 의약소재, 폴리머소재로
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구분되며, 세부매출 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 매출유형 품목 2024년도 반기 2023년도 2022년도 2021년도 제품 매출 IT소재 내수 수출 의약소재 내수 수출 폴리머소재 내수 수출 내수 수출 소계 상품 내수 수출 소계 합계 내수 수출 합계 (4) 덕산네오룩스 덕산네오룩스는 2014년 12월 30일을 분할기일로하여 덕산하이메탈(주)로부터 분할 재상장한 회사로 분할전에는, AMOLED 유기물 재료 및 반도체 공정용 화학제품을 제조/판매하는 화학소재 사업부문으로 영위하고 있었습니다. 분 할 이후 현재는, OLED의 핵심 구성요소인 유기재료를 생산을 주력으로 하고 있습니다. OLED 발광 소재 HTL과 Red Host, R Prime, G Prime을 주력으로 양산하여 납품 중에 있으며, 2021년부터는 비발광소재인 Black PDL(Pixel Define Layer) 을 세계 최초 개발에 성공하여 양산하고 있습니다. 덕산네오룩스의 디스플레이소재 매출은 주로 국내 디스플레이 회사와 기타 해외업체 등으로 이루어져 있으며, 각 사에서 발주(PO)를 받아 제품을 판매하고 있습니다. (단위 : 백만원) 매출 유형 품 목 2024년도 반기 2023년도 2022년도 2021년도 제품 디스플레이소재 수 출 내 수 합 계 라. 기상장(등록)기업과의 비교참고 정보 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜한켐의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업 유사성, 영업성과 시현, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 총 4개사를 ㈜한켐의 기업가치 산정을 위한 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 하지만, 최종 선정된 비교기업들은 ㈜한켐과 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영전략 등에서 차이가 존재합니다. 투자자들은 비교기업 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다. 유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr) 에 공시된 각 사의 공시자료를 참조하여 작성하였습니다. (1) 유사회사의 주요 재무현황 [동사 및 유사기업 2024년 반기 요약 재무 현황] [단위: 백만원] 구 분 동사 (주)피엔에이치테크 (주)레이크머티리얼즈 (주)켐트로스 덕산네오룩스(주) 회계기준 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 해당연도 2024년 반기 2024년 반기 2024년 반기 2024년 반기 2024년 반기 [유동자산] [비유동자산] 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [자본금] 자본총계 매출액 영업이익 당기순이익 [동사 및 유사기업 2023년 요약 재무 현황] [단위: 백만원] 구 분 동사 (주)피엔에이치테크 (주)레이크머티리얼즈 (주)켐트로스 덕산네오룩스(주) 회계기준 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 K-IFRS 별도 [유동자산] [비유동자산] 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [자본금] 자본총계 매출액 영업이익 당기순이익 (2) 유사회사의 주요 재무비율 [동사 및 유사기업 2024년 반기 주요 재무비율] 구 분 동사 (주)피엔에이치테크 (주)레이크머티리얼즈 (주)켐트로스 덕산네오룩스(주) 성장성 비율 매출액증가율 영업이익증가율 당기순이익증가율 총자산증가율 활동성 비율 총자산회전율 재고자산회전율 매출채권회전율 수익성 비율 매출액영업이익률 매출액순이익률 총자산순이익률 자기자본순이익률 안정성 비율 부채비율 차입금의존도 유동비율 (자료) DART 주1) 부(-)의 금액, 재고자산 미보유 등으로 일부 산출 불가능한 비율은 N/A로 기재하였습니다. 주2) 성장성 지표는 전년동기대비 재무비율이며, 활동성 지표 및 총자산 순이익율, 자기자본 순이익율은 2024년 반기(누적) 기준 재무수치를 연환산하여 산출하였습니다. [동사 및 유사기업 2023년 주요 재무비율] 구 분 동사 (주)피엔에이치테크 (주)레이크머티리얼즈 (주)켐트로스 덕산네오룩스(주) 성장성 비율 매출액증가율 영업이익증가율
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당기순이익증가율 총자산증가율 활동성 비율 총자산회전율 재고자산회전율 매출채권회전율 수익성 비율 매출액영업이익률 매출액순이익률 총자산순이익률 자기자본순이익률 안정성 비율 부채비율 차입금의존도 유동비율 (자료) DART 주) 부(-)의 금액, 재고자산 미보유 등으로 일부 산출 불가능한 비율은 N/A로 기재하였습니다. 【 재무비율 산정방법 】 구 분 산 식 설 명 [안정성 비율] 유동비율 당기말 유동자산 ──────── ×100 당기말 유동부채 유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다. 부채비율 당기말 총부채 ──────── ×100 당기말 자기자본 타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는 한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다. 차입금의존도 당기말 차입금 등 ──────── ×100 당기말 총자본 총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가높은 기업일수록 금융비용부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다. [수익성 비율] 매출액 영업이익률 당기 영업이익 ─────── ×100 당기 매출액 기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할 때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다. 매출액 순이익률 당기 당기순이익 ──────── ×100 당기 매출액 매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의성과를 가늠할 수 있는 지표입니다. 총자산 순이익률 당기 당기순이익 ───────── ×100 (기초총자산+기말총자산)/2 당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다. 자기자본 순이익률 당기 당기순이익 ──────── ×100 (기초자기자본+기말자기자본)/2 자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다. [성장성 비율] 매출액 증가율 당기매출액 ────── ×100 - 100 전기매출액 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액 증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. 영업이익 증가율 당기영업이익 ─────── ×100 - 100 전기영업이익 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 당기순이익 증가율 당기순이익 ────── ×100 - 100 전기순이익 전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 총자산 증가율 당기말총자산 ─────── ×100 - 100 전기말총자산 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. [활동성 비율] 총자산 회전율 당기 매출액
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───────────── (기초총자산+기말총자산)/2 총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 재고자산회전율 당기 매출액 ────────────── (기초재고자산+기말재고자산)/2 재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 매출채권회전율 당기 매출액 ────────────── (기초매출채권+기말매출채권)/2 매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 마. 과거 3년간 주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률 상장회사명 소속시장 상장일 공모희망가 공모가 수익률 하단 상단 구분 상장일 1개월 3개월 6개월 9개월 12개월 케이엔에스 코스닥 공모주식(A) N/A N/A 시장지수(B) N/A N/A 시장지수초과(A-B) N/A N/A 인스웨이브시스템즈 코스닥 공모주식(A) N/A 시장지수(B) N/A 시장지수초과(A-B) N/A 큐라티스 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 나라셀라 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 자람테크놀로지 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 에이치와이티씨 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 스코넥엔터테인먼트 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 케이옥션 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 신영스팩7호 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 신영스팩8호 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 신영스팩9호 코스닥 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수초과(A-B) 신영스팩10호 코스닥 공모주식(A) N/A N/A 시장지수(B) N/A N/A 시장지수초과(A-B) N/A N/A 주) 주관회사로서 기업공개에 참여한 기업 중 공모가 포함되지 않은 스팩합병 형태의 상장 건은 제외하였습니다. 구분 상장회사의 수 평균수익률 구분 상장일 1개월 3개월 6개월 9개월 12개월 유가증권시장 시장지수초과 코스닥시장 합계 2. 평가기관 구 분 증권회사(분석기관) 회사명 고유번호 대표주관회사 신영증권㈜ 3. 평가의 개요 가. 개요 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜한켐의 보통주 1,600,000주를 총액인수 및 모집(매출)하기 위하여 최근 3사업연도 결산서, 감사보고서 및 2024년도 반기 검토보고서, 사업계획서 등을 바탕으로 사업의 수익성과 성장성, 회사의 경쟁력, 재무상태, 경영능력 및 투명성, 계열회사 등에 대하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 기업실사 결과를 기초로 파악한 위험요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가를 수행하였습니다. 나. 평가일정 구 분 일 시 대표주관계약 체결 2022년 10월 7일 기업실사 2022년 10월 17일 ~ 2024년 8월 20일 상장예비심사 신청 2024년 4월 30일 상장예비심사 승인 2024년 8월 14일 증권신고서 제출 2024년 8월 20일 다. 기업실사 이행상황 대표주관회사인 신영증권㈜는 ㈜한켐의 코스닥시장 상장을 위하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다. (1) 대표주관회사 기업실사 참여자 소속 부서 직책 성명 담당업무 참여기간 경력 신영증권㈜ IB사업부 부사장 금정호 IPO 실무 총괄 기업금융경력 35년 ECM본부 본부장 정성진 IPO 실무 총괄 기업금융경력 22년 ECM본부 이사 정기영 기업실사 실무 기업금융경력 14년 ECM본부 팀장 김석민 기업실사 실무 기업금융경력 5년 ECM본부 과장 김지웅 기업실사 실무 기업금융경력 5년 ECM본부 대리 장재완 기업실사 실무 기업금융경력 6년 ECM본부 주임 이재용 기업실사 실무 기업금융경력 2년 (2) 발행회사 실사 참여자 소 속 직 책 성 명 담당업무 대표이사 이상조 경영 총괄 부사장 서명준 사업부 총괄 생산본부 상무 이경목
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생산 총괄 R 이사 박명순 연구 개발 총괄 관리부 이사 박남덕 CFO 부장 정기호 회계 총괄 및 공시 (3) 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에관한 일반사항 가 당 증권 관련 정관상 근거 청약방식 발행가액 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인나 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권 의결권 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인다 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부라 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인마 당 증권 발행가액의 적정성 검토바 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부사 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부아 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부자 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 자금의 사용목적 가 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기 소요자금 산출근거 청약미달 시 자금집행 우선순위 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부 나 공모를 통한 자금조달이 필요자금 규모에 미달하는 경우 자금집행 우선순위 미달자금 충원계획 등의 구체성 다 발행회사가 과거에 횡령 등 이 발생했거나 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부 라 . 발행회사가 과거 외부 자금조달시 당초 목적대로 사용하였는지 거래증빙 등을 통해 확인하고, 당초 목적 외로 사용한 경우 경영진 면담 등을 통해 그 원인을 확인하며(예: 계획변경, 횡령 등 불법행위 발생), 조달자금의 소진시까지 신뢰할 만한 자금 보관 및 운영방안이 수립되어 있는지 확인 마 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력및투명성 가 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태 담보 제공여부 포함 잦은 경영진 변경 경영권 분쟁 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부 나 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 다 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템 조회시점의 과세유형 및 휴면여부 폐업일자 등 등을 통해 실재성을 확인할 것 라 최근 최대주주가 변경된 경우 경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부 마 이사 사외이사 경영지배인 포함 선임 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부 바 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력 근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 사 정관상 이사회 의결정족수 강화 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부 아 공시된 임원 외 고문 회장 부회장 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부 자 발행회사가 최근 년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제 자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부 차 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부 카 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부 타 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부 파 법인인감 통장 어음용지 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부 하 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부 거 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가
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분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부 너 회사의 재무상태 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 사업의 내용 가 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황 시장규모 성장주기 정부규제 등 검토 나 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토 다 신성장산업 바이오산업 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부 라 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토 마 사업의 수주현황 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부 바 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이 주요 거래처의 신용등급 변동내역 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이있는지 여부 사 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간 조건 마진율 및 거래의 불가피성 등을고려할 때 거래의 지속 가능성 여부 아 발행회사가 유전사업 바이오사업 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부 자 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부 차 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진 출되어 있는 경우인지 여부 카 해당국가의 시장현황을 감안하여 해외시장 진출을 위해 필요한 인허가 사항이나 인적 물적요건 구비 여부 타 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 파 해외현지에 위치한 생산 및 영업시설의 실재성 여부 하 환위험 관리지침 존재 여부와 실제 이행실태 거 파생상품 계약의 내용과 헷지대상에 비추어 적절한 규모인지 여부 너 과거 체결한 파생상품거래로 인하여 손익 변동이 큰 경우 그에 대한 대응방안 여부 재무에 관한 사항 가 주요 재무지표 안정성지표 수익성지표 성장성지표 활동성지표 등 의 연간추이를 동일 유사업종의 타 기업들과비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토 나 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부 다 차입금 회사채포함 규모가 클 경우 차입금 만기구조 조기상환 포함 유동성 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성 가장 비관적인 시나리오도 가정 을 검토 라 발행회사가 지급보증 담보제공 파생상품 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토 마 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부 바 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여 사 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부 아 신용등급이 최근 년 내 단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토 자 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위 기준통화가 통일되었는지 여부 차 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부 카 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부 타 차 카의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자 감사와의 면담을 하였는지 여부 파 발행회사가 타법인 주식을 보유하고 있는 경우 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부 하 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부 거 지분을 보유중인 회사의 재무구조가 취약한 경우 손상차손 등의 예상 추이에 비추어 발행회사의 재무상태에 미치는 영향이 중대한지 여부 너 계열사 투자가
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복잡하게 이루어진 경우 투자자금 사용내역 최종 투자처 포함 에 대한 검토 더 자회사 등 특수관계인에 대한 매출의존도가 높은 경우 특수관계자의 재무위험이 전이될 가능성에 대한 검토 러 . K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부 머 발행회사가 최근 년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부 버 최근 개년 간 외부감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 및 해당사항이 있는 경우 이에 대한 재무위험성 검토 이해관계자와의거래에 관한 사항 가 상법 등 관련 법규에서 금지하는 이해관계자와의 거래가 존재하는지 여부 나 관련 법규에 따라 공시가 요구되는 거래 내역이 감사보고서 등에 기재되었는지 여부 다 발행회사와 최대주주 등 이해관계자 거래가 이사회결의 등 사내규정 등에 따라 적법한 절차에 따라 이루어지고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제 자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부 라 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되는지 해당되는 경우 적정한 예상손실금액이 인식되었는지 여부 마 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 바 발행회사의 내부자료 관계자 면담 외부조회 언론보도 등을 통해 발행회사의 주요 주주 임원 임원이 겸직하는 회사 발행회사의 피투자회사 등 특수한 관계에 있는 자를 확인 임원 및 직원 등에관한 사항 '경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 가 유통주식수 증가 전환 및 행사가능 주식 포함 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토 나 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식 주식관련증권 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여 다 최근 제 자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우 제 자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토 라 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성 마 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부 바 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인 사 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부 아 발행회사의 횡령 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부 자 외부감사를 받은 정기보고서 기준일 이후 증권신고서 제출전까지 발행회사의 주요 자금거래 및 금융기관 잔고증명서 등을 통한 실재성 검토 차 사업위험 회사위험 기타 투자위험이 충실하게 반영되어 있는지 여부 카 최근 공시된 정기보고서의 내용이 기재되어 있고 이후 공시사항 및 투자판단에 중요한 변경사항이 기재되어 있는지 여부 타 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 여부파 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보 과거 공시나 언론보도 등 가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부 (4) 기업실사 주요 일정 및 내용 일 자 기업실사내용 [ 대표주관계약 체결 ] 대표주관계약 체결 [ 기업실사 사전준비 ] ■ 장소 신영증권 회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정성진 상무 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 ■ 실사 내용 기업실사 범위 및 방법 협의 기업실사 참여자 구성 자료요청 일반사항 등기부등본 정관 내부규정 이사회 및 주주총회의사록 등 자본 설립 후 자본금 변동내역 주주명부등 조직 인사 조직도 부서별 임직원현황 겸직현황 및 임원변경사항 등 재무 감사보고서 결산서 세무조정계산서 자금 현황 등 [1 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 이경목 상무 박남덕 이사 ■ 실사 내용 회사전반에 대한 이해 회사 소개 및 산업 관련 프레젠테이션 사업계획 및 회사현황 등에 관한 대표이사 인터뷰 지배구조 및 제반 규정 검토 정관 개정 필요성 검토 기업지배구조의 투명성 및 이사회의 독립성
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검토 최근 개년 주주총회 및 이사회의사록 주요 내역 검토 이사회운영규정 위임전결규정 등 제반 규정 검토 [2 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 이경목 상무 박남덕 이사 ■ 실사 내용 대표이사 면담 주요 경력 및 경영철학 발행회사의 연혁 등에 관한 질의 상장을 추진하게 된 경위 청취 회사전반에 대한 이해 사업계획 및 회사 현황 등에 관한 사업부문별 설명 청취 및 인터뷰 비즈니스모델 및 수익구조 파악 과거 매출액 분석 및 향후 전망에 대한 검토 생산 프로세스에 관한 설명 청취 동사의 핵심적인 역량 및 기업경쟁력 검토 [3 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 박남덕 이사 ■ 실사 내용 차 실사시 이슈사항 F/U, 회사 내 규정 및 정관 개정사항 검토 상장적합성 외형요건 및 질적요건 검토 [4 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 ■ 실사 내용 주식 관련 사항 검토 주주명부 및 변동사항 자본금 변동사항 검토 [5 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 ■ 실사 내용 경영성과 및 재무관련 사항 최근 개년 결산자료 세무조정계산서 감사보고서 등 검토 주요 계정별 원장 검토 년 년 실적 및 년 예상 실적에 대한 검토 결산일 이후 발생한 중요사항 확인 [6 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 박남덕 이사 ■ 실사 내용 소송사건 등 기타 경영상의 주요 사항 검토 조직도 임원 및 직원현황 인사 관련 사항 등 검토 재무자료 검토 최근 개년 결산출처 및 감사 검토 보고서 세무조정계산서 검토 [7 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 ■ 실사 내용 장단기 기술개발 관련 Process 및 사업계획 검토 과거 매출액 분석 및 향후 전망에 대한 검토 매출 구조에 관한 사항 검토 동사의 핵심적인 역량 및 기업경쟁력 검토 [8 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 ■ 실사 내용 재무 회계 관련 사항 검토 주요 재무비율 검토 최근 개년 재무상황의 변동내역 및 원인 질의 재무제표 계정과목 점검 자산 부채 자본 등 세부 계정과목 등 수익 비용 등 세부 계정과목 등 대손충당금 및 대손상각 관련 사항 자본적정성 및 자산건전성 관련 사항 [9 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 박남덕 이사 박명순 이사 ■ 실사 내용 질적 요건 검토 시장성 검토 주력시장 등의 규모 및 성장률 주력시장의 경쟁정도 매출 지속여부 수익성 검토 매출 및 이익규모 주력제품의 원가율 및 수익구조 재무상태 검토 우발채무 위험도 주요 재무비율 등 기술성 검토 지적재산권의 보유 여부 경영성 검토 경영진의 불법행위 여부 이해관계자 거래의 적정성 내부통제구조의 적정성 지배구조 및 안정적인 경영권 확보 여부 [10 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 박명순 이사 ■ 실사 내용 향후 손익추정을 위한 Raw Data 수취 및 추정 근거 이해 연구개발 실적 및 계획과 향후 개발 예정 제품 관련 내용 청취 발행회사의 경쟁회사 대비 핵심 역량 및 경쟁력 검토 기타 주요
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내부통제시스템 이슈 점검 및 정비 필요사항 확인 [11 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 이경목 상무 박명순 이사 ■ 실사 내용 주요 제품 연구개발 진행상황 및 상용화 계획 점검 내부통제시스템 정비상황 점검 향후 추정 실적 검토 [12 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 상장 관련 이슈사항 점검 상장예비심사신청서 작성 및 검토 가이드 향후 IPO 전략 점검 [13 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 상장예비심사신청서 중간 점검 이슈사항 검토 [14 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 상장예비심사신청서 중간 점검 보호예수 대상자 확정 상장 진행에 필요한 첨부 서류 안내 [15 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 상장예비심사신청서 중간 점검 점검 공모예정가액 BAND 협의 [16 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 년 예상 실적 점검 상장예비심사신청서 중간 점검 신청서 및 첨부서류 중간 점검 [17 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 향후 일정 논의 상장예비심사신청서 중간 점검 신청서 및 첨부서류 중간 점검 [18 차 기업실사 ] ■ 장소 한켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 기업실사조서 최종 점검 최종 점검 공모예정가액 BAND 협의 및 확정 상장예비심사신청서 최종 점검 신청서 및 첨부서류 최종 점검 [ 리스크 심의위원회 ] ■ 장소 신영증권 회의실 증권 분석 결과에 대한 타당성 검토 인수에 따른 리스크 검토 제시 공모희망가액 내부 결정 등 [ 상장예비심사 신청 ] 상장예비심사신청서 제출 한국거래소 [상장예비심사 승인] - 한국거래소 코스닥시장본부 상장예비심사 승인 [19차 기업실사] ■ 장소 : 한 켐 대회의실 ■ 참석자 대표주관회사 정기영 이사 김석민 팀장 김지웅 과장 장재완 대리 이재용 주임 발행회사 이상조 대표이사 서명준 부사장 박남덕 이사 정기호 부장 ■ 실사 내용 공 모가 협의- 증권신고서 작성 및 첨부서류 검토 [증권신고서 제출] - 증권신고서 제출 (5) 주관회사 내 부 위원회 논의사 항 내부위원회 명칭 위원회 주요 구성원 일시 논의내용 비고 리스크관리심의위원회 대표이사 (2인)IB 본부장WM 사업본부장FICC/Structured Products 본부장IT센터장CRO 1.사업의 내용2.인수에 관한 사항 및 인수위험3.주주현황 및 보호예수물량4.재무현황5.주요 경영진 현황 4. 기업실사결과 및 평가내용 가. 영업상황 (1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력 [OLED 소재 ] 디스플레이 산업 내 기술은 끊임없이 개발되고 변화하고 있으며 에서의 적용을 지속적으로 시도하고 있습니다 새로운 기술이 개발되고 최종 Device 에 적용된다는 것은 곧 디스플레이 산업 내 모멘텀이 지속적으로 존재한다는 것이며 그 모멘텀의 핵심이 바로 OLED 라고 할 수 있습니다 디스플레이 시장은 년
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약 억 달러 규모로 년까지 억 달러로 지속 성장이 전망됩니다 년 기준 LCD 와 OLED 의 비중은 각각 수준으로 , OLED 비중의 경우 년 수준이 예상됩니다 [ 글로벌 디스플레이 시장 추이 및 전망 ] 01. 글로벌 디스플레이 시장 추이 및 전망.jpg 글로벌 디스플레이 시장 추이 및 전망 출처 단위 억 $) 옴디아의 OLED 수요처별 시장자료에 의하면 년 기준 OLED 수요처의 대부분은 SDC 가 주도하고 있는 스마트폰이 차지하고 있으나 이후에는 전장 으로 중대형 OLED 패널시장이 연평균 성장률을 상회하며 성장을 주도할 것으로 예상하고 있습니다 [OLED 수요처별 시장규모 전망 ] 02. oled 수요처별 시장규모 전망.jpg oled 수요처별 시장규모 전망 출처 : OMDIA) 특히 년 애플의 OLED 아이패드 출시를 기점으로 태블릿 노트북 , PC 등 중형 OLED 가 OLED 시장의 성장을 주도할 것으로 예상하고 있습니다 옴디아에 따르면 년 노트북 태블릿 등 IT 용 OLED 패널 출하량 침투율은 에 불과하였으나 , IT 제품 제조사들의 OLED 적용 계획에 힘입어 년까지 지속 상승하여 에 달할 것으로 전망하였습니다 [ 글로벌 IT 제품 OLED 침투율 전망 ] 03. 글로벌 it 제품 oled 침투율 전망.jpg 글로벌 it 제품 oled 침투율 전망 출처 : OMDIA) DSCC 리포트에 따르면 글로벌 OLED 소재 시장 매출액은 년 약 억 달러에서 년 약 억 달러 규모로 지속 성장이 전망됩니다 발광층 (EML) 호스트 (Host), 도판트의 소비량은 년 19,093KG 에서 를 기록하며 년 37,581KG 까지 지속 성장할 전망입니다 . OLED 발광층 소재의 단위 g 당 단가를 통해 시장규모를 추정해보자면 년 억 달러에서 를 기록하며 년 억 달러 규모까지 성장할 것으로 예상됩니다 [ 글로벌 EML 호스트 (HOST) 도판트 소재 소비량 전망 ] 05. 글로벌 eml 호스트(host).jpg 글로벌 eml 소재 소비량 전망 출처 리포트 [ 발광층 소재 단가 현황] 2023 oled 발광층 소재 단가 현황.jpg 2023 oled 발광층 소재 단가 현황 출처 리포트 [ 촉매 소재 ] 글로벌 촉매 시장 규모는 년 억 달러 규모를 기록하였고 로 성장하여 년에는 억 달러 규모까지 성장할 것으로 전망됩니다 년 글로벌 메탈로센 촉매 시장 규모는 억 만 달러였으며 년까지 시장 규모는 를 기록하여 억 만 달러에 달할 것으로 전망됩니다 [ 글로벌 촉매 시장 전망] 글로벌 촉매 시장 전망.jpg 글로벌 촉매 시장 전망 출처 [ 글로벌 메 탈로센 촉매 시장 전망] 08. 글로벌 메탈로센 촉매 시장 전망.jpg 글로벌 메탈로센 촉매 시장 전망 출처 메탈로센 폴리올레핀 (MPO) 시장은 2022~2029 년 로 성장하여 년 USD 307 억 달러까지 성장할 것으로 전망됩니다 . MPO 시장의 주요 동인 중 하나는 기존 폴리올레핀에 비해 향상된 강도 유연성 열 안정성과 같은 우수한 특성으로 인해 포장 자동차 건설 의료 등 다양한 산업 분야에서 활용도가 점차 증가하고 있다는 것입니다 또한 메탈로센 촉매로의 전환 폴리올레핀에 대한 수요 증가 각국 정부가 플라스틱 사용 및 폐기에 대한 엄격한 규제와 정책을 시행하고 있는 것도 시장 성장의 주요 요인입니다 [ 글로벌 메 탈로센 폴리올레핀 시장 전망] 글로벌 메탈로센 폴리올레핀 시장 전망.jpg 글로벌 메탈로센 폴리올레핀 시장 전망 출처 포장 분야의 경우 메탈로센 폴리올레핀은 부패하기 쉬운 제품의 유통기한을 연장하는 우수한 차단 특성을 지닌 필름 시트 및 용기를 생산하는 데 사용됩니다 자동차 산업에서 MPO 는 강도와 내구성이 뛰어난 경량 부품을 제조하는 데 사용되며 건설 부문에서는 우수한 내화학성과 기계적 특성으로 인해 파이프 부속품 단열재 등에 메탈로센 폴리올레핀이 활용되고 있습니다 [ 기타 소재 ] 동사의 기타 소재 부문에는 최종 제품 생산을 위한 임상용 핵심 중간체 전임상용 배향막용으로 활용되는 폴리이미드 제조용 단분자 , 4) MLCC 소재 반도체 PR 용 소재 고굴절