chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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II. 증권의 주요 권리내용 [주의사항] 당사는 미국에 설립된 해외법인으로 증권신고서 제출일 현재 미국 나스닥 상장을 위한 준비를 진행하고 있으며, 이에 따라 당사는 신주 발행 전에 정관 및 법인증명서(certificate of incorporation)를 개정할 예정입니다. 아래 기재된 내용들은 개정될 법인증명서에 따른 규정임을 유념해주시길 바라고 현행 법인증명서에 해당 규정들에 대응하는 조항이 있는 경우 참고 목적으로 함께 기재하였습니다 1. 액면금액 당사가 발행할 보통주의 액면금액은 미화 달러 입니다 참고로 , 현행 법인증명서에 따른 당사의 보통주의 액면금액은 미화 0.01달러입니다 2. 의결권에 관한 사항 법인증명서 조 보통주 (A) 투표권 보통주를 보유한 주주는 일반적으로 주주가 투표 할 수 있는 모든 사항에 대해 해당 주주가 보유하고 있는 보통주 1주당 1개의 의결권 을 가진다 전술한 내용에도 불구하고 법률상 허용되는 한 하나 이상의 기발행된 우선주 시리즈의 조건에만 관련된 재작성된 법인증명서 우선주와 관련된 지정서 포함의 개정과 관련하여 그로 인해 영향을 받는 우선주 시리즈의 주주가 재작성된 법인증명서 우선주와 관련된 지정서 포함 또는 델라웨어 주 회사법에 따라 개별적으로 또는 하나 이상의 다른 해당 시리즈 우선주 주주와 함께 그에 대하여 투표권을 행사할 수 있는 경우보통주 주주는 그에 대하여 의결권이 없으며 이에 대해 투표할 자격도 없다. 본 재작성된 법인증명서에 달리 규정되거나 해당 법률에 달리 명시되지 않은 한 보통주 주주는 단일 집단으로 또는 하나 이상의 우선주 시리즈의 주주가 보통주 주주와 함께 투표 할 자격이 있는 경우 해당 우선주 시리즈의 주주와 단일 집단으로 함께 일반적으로 주주의 의결을 위해 제출된 모든 안건에 대하여 투표한다. 3. 주식에 관한 사항 법인증명서 4. 3 조 보통주 (B) 배당 및 분배 관련 법률에 따른 제한 및 기발행된 우선주의 주주나 배당금 지급과 현금 , 회사의 재산 또는 회사 주식의 분배와 관련하여 보통주보다 우선하거나 보통주와 함께 참여할 수 있는 권리를 갖는 종류 또는 시리즈 주식의 주주가 보유하는 권리에 따른 제한이 적용된다는 전제 하에 , 그러한 배당금 및 기타 분배는 이사회가 재량으로 결정하는 시기와 금액에 따라 법상 허용되는 회사 재산으로부터 보통주에 대하여 비례적으로 선언되고 지급될 수 있다 (C) 청산 , 해산 또는 종결 자발적 또는 비자발적인 청산 , 해산 또는 회사 업무의 종결의 경우 , 회사의 부채 및 기타 부채를 지불한 후 , 우선주의 주주나 해산 , 청산 또는 종결시의 분배에 관하여 보통주보다 우선하거나 보통주와 함께 참여할 수 있는 권리를 갖는 종류 또는 시리즈 주식의 주주가 보유하는 권리에 따른 제한이 적용된다는 전제 하에 , 기발행된 보통주의 주주는 해당 주주 각자가 보유하는 주식 수에 비례하여 분배가능한 회사의 잔여재산을 수령할 수 있다
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장법」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 바목 에 의거, 금번 미국 나스닥(NASDAQ) 증권 거래소에 상장 예정인 보통주로 발행되는 신주 에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. ■ 본 장에 기재된 분석의견은 금번 미국 나스닥(NASDAQ) 증권거래소 에 상장 예정인 보통주 발행과 관련하여 발행회사인 WEBTOON Entertainment Inc.(이하 "동사")로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초 하고 있습 니다 ■ 즉, 본 장의 분석의견은 금번 보통주 공모의 WEBTOON Entertainment Inc.에 대한 미국거래소 상장과정 중에 있어서 동사의 공모주식의 산정 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 동사에 대한 분석의견 제시가본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러가지 내/외부 요인들의변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 1. 평가기관 구 분 회 사 명 고 유 번 호 증권분석기관 한미회계법인 (*) 본 주권의 발행의 경우 주권비상장법인의 국내인수인 없이 진행하는 보통주 모집구조이며, 자본시장법 시행령 제125조 제1항 제2호 바목에 따라 "직접공모"에 해당합니다. 이에 금융위원회가 정하여 고시하는 요건 상의 분석기관으로서 기업실사 및 평가에 대한사항을 기재합니다. 2. 평가의 개요 가. 개요 기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 증권분석기관인 한미회계법인은 미국법인인 WEBTOON Entertainment Inc.의 신주에 대하여 2024년 1분기 및 2023년 사업연도를 포함한 최근 사 업연도의 결산서 및 감사보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하였습니다. 나. 평가일정 구 분 일 시 증권분석기관 계약 체결 기업실사 증권신고서 제출 다. 기업실사 참여자 (1) 증권분석기관 소 속 성 명 부 서 직 책 실사업무분장 주요 경력 한미회계법인 김성학 5본부 전무 기업실사 총괄 책임 기업실사 및 평가 등 한미회계법인 정성원 5본부 상무 기업실사 실무 담당 기업실사 및 평가 등 한미회계법인 박종화 5본부 회계사 기업실사 실무 담당 기업실사 및 평가 등 한미회계법인 이현준 5본부 실장 기업실사 실무 담당 기업실사 및 평가 등 (2) 발행회사 소속회사 소속부서 직 책 성 명 담당 업무 대표이사 김준구 경영총괄 CFO/COO 김용수 CSO Lead 김의수 재무/회계 Legal 매니저 남유선 법무 네이버웹툰(유) 대표이사 김준구 경영총괄 네이버웹툰(유) W Finance 최윤신 재무/회계 네이버웹툰(유) Lead 안상현 재무/회계 네이버웹툰(유) Global S Lead 김신형 전략 라. 기업실사 이행상황 증권분석기관인 한미회계법인은 미국법인인 WEBTOON Entertainment Inc.의 미국나스닥(NASDAQ) 증권거래소 상장을 위해 미국법인인 WEBTOON Entertainment Inc.와의 자료 수령 및 인터뷰, 한국 자회사인 네이버웹툰 유한회사를 방문하여 동사의 사업성, 수익성, 경영의 투명성, 재무안전성 등에 대한 기업실사를 수행하였는 바,실사의 내용 및 결과는 다음과 같습니다. 일 자 실사내용 미국 나스닥(NASDAQ) 증권거래소 상장관련 증권분석기관 계약 체결 ■ 1차
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기업실사 1. 장 소: 네이버웹툰 유한회사 회의실 2. 참석자 한미회계법인: 김성학 전무, 정성원 상무, 박종화 회계사, 이현준 실장 발행회사- WEBTOON Entertainment Inc.: 김용수 CSO, 김의수 Lead, 남유선 매니저- 네이버웹툰: 최윤신 Vice President, 안상현 Lead, 김신형 Lead 3. 내용 1) 회사소개 면담 - 임원 주요 경력 및 경영철학과 발행회사의 연혁 등에 관한 질의, 응답 청취 - 회사의 핵심사업 및 설립 배경, 주요 영위 사업 종류 등의 설명 2) 상장업무담당자 면담 - 설립 이후부터 현재까지의 사업 활동 내역, 웹코믹 및 웹소설 사업 전반에 관련된 설명 청취 - 재무상황의 변동 및 향후 상장 추진 일정에 관한 사항 문의 - 상장을 위한 준비사항 확인, 상장일정 설명 3) 발행회사의 일반적인 사항 - 정관, 주주명부 및 주식변동사항, 사업계획서, 사규 등 검토 - 임직원 현황, 급여 및 복리후생 관련 자료 등 검토 - 이사회 구성 검토 ■ 2차 기업실사 1. 장 소: 네이버웹툰 유한회사 회의실 2. 참석자 한미회계법인: 김성학 전무, 정성원 상무, 박종화 회계사, 이현준 실장 발행회사- WEBTOON Entertainment Inc.: 김용수 CSO, 김의수 Lead, 남유선 매니저- 네이버웹툰: 최윤신 Vice President, 안상현 Lead, 김신형 Lead 3. 내용1) 경영성과 및 재무관련 사항 - 최근 3개년 결산자료, 감사보고서 등 검토 - 주요 계정별 원장 검토 2) 과거 매출 실적에 대한 분석 3) 플랫폼별, 지역별 매출현황 검토 4) 발행회사의 경쟁회사 대비 핵심 역량 및 경쟁력 검토 ~ 05.15 ■ 3차 기업실사 1. 장 소: 네이버웹툰 유한회사 회의실 2. 참석자 한미회계법인: 김성학 전무, 정성원 회계사, 박종화 회계사, 이현준 실장 발행회사- WEBTOON Entertainment Inc.: 김용수 CSO, 김의수 Lead, 남유선 매니저- 네이버웹툰: 최윤신 Vice President, 안상현 Lead, 김신형 Lead 3. 내용 1) 업무진행현황 관련 협의 2) 마케팅 및 연구개발 현황 인터뷰3) 사업계획 검토 ~ 05.24 ■ 4차 기업실사 1. 장 소: 네이버웹툰 유한회사 회의실 2. 참석자 한미회계법인: 김성학 전무, 정성원 회계사, 박종화 회계사, 이현준 실장 발행회사- WEBTOON Entertainment Inc.: 김용수 CSO, 김의수 Lead, 남유선 매니저- 네이버웹툰: 최윤신 Vice President, 안상현 Lead, 김신형 Lead 3. 내용1) 향후 보통주 발행 일정 공유2) 정관 변경 및 발행제비용 확인 ■ 5차 기업실사 1. 장 소: 네이버웹툰 유한회사 회의실 2. 참석자 한미회계법인: 김성학 전무, 정성원 회계사, 박종화 회계사, 이현준 실장 발행회사- WEBTOON Entertainment Inc.: 김용수 CSO, 김의수 Lead, 남유선 매니저- 네이버웹툰: 최윤신 Vice President, 안상현 Lead, 김신형 Lead 3. 내용1) 증권신고서 제출 관련 사항 검토 2) 향후 보통주 발행 일정 공유3) 기타 제출일 이전까지의 주요 변동 사항 등에 대한 검토 증권신고서 제출 3. 기업실사결과 및 평가내용 가. 수익성 (1) 매출의 성장 동사는 2016년 9월 에 설립되었으며 웹코믹 시장을 시작으로 웹소설 및 IP Adaptations 사업으로의 진출을 진행하고 있으며, 웹코믹 및 웹소설 플랫폼 기반으로 콘텐츠와관련된 스토리텔링 테크 플랫폼 사업을 영위하고 있습니다. 년 1 분기 기준 전 세계 150 여개국의 약 1 0백만 명의 월간 활성 사용자와 2023 년 말 기준 약 24백 만 명의 크리에이터를 연결하고 있습니다. [ 웹툰 Flywheel : 창작자 -콘텐츠 -사용자 선순환 구조 ] 창작자-콘텐츠-사용자 선순환 구조 (출처: 동사제시) (주) 년 1 분기 기준의 사용자 지표, 2023 년 말 기준의 크리에이터, 콘텐츠 지표를 각각 나타냅니다. 동사는 2012년 유료 콘텐츠
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비즈니스 모델을 시작하고 미국 내 법인을 설립하며 네이버 내 독립 조직으로 운영 후 전 세계 시장으로의 시장진출을 이룩하였습니다. 동사는 웹코믹과 웹소설의 차별화된 콘텐츠 수급과 사용자 참여를 촉진하는 데 집중하였으며, 이를 기반으로 IP Adaptations 등 전반적인 콘텐츠 플랫폼 비즈니스 사업을 영위하고 있습니다. 동사는 한국에 기반을 두고 있지만 웹코믹 사업을 시작한 이후 약 20년 동안 실질적인 글로벌 플랫폼을 구축하면서 웹코믹 및 웹소설 시장의 콘텐츠 플랫폼 비즈니스 점유율을 확장시키고 있습니다.동사는 2022년 한국의 웹소설 기업인 문피아 지분 인수를 시작으로 일본법인 eBOOK Initiative Japan Co., Ltd. 인수, 2023년 캐나다 웹소설 기업인 Wattpad Corporation 인수를 하며 지리적 사업 영역을 한국, 일본, 북미 지역으로 확장해 나가고 있습니다. 주요 사업 확장에 따른 기업구조의 변경에 따라 다양한 신규 유저 확보를 위한 세일즈 및 마케팅 활동 확대와 더불어 동사가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼의 수익화 모델의 전략 대응 등의 비즈니스 모델을 통해 동사는 매출 성장률이 지속적으로증가하고 있으며, 이를 통해 수익성이 지속적으로 개선되고 있는 것으로 판단됩니다. [주요 손익계산서 계정 추이] (단위: 천달러) 구 분 2022년 2023년 2024년 1분기 수익 영업이익(손실) 당기순이익(손실) EBITDA(상각전영업이익) 조정 EBITDA (주1) EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)의 경우 이자비용, 법인세비용, 감가상각 및 상각 금액을 의미합니다. (주2) 조정 EBITDA의 경우 EBITDA에서 비경상적 또는 일회성 비용 차감전 금액으로 동사는 지분법투자손익, 공정가치평가손익, 영업권손상차손, 주식보상비용, IPO 관련 비용 등을 반영하였습니다. 동사의 수익성 분석 지표인 각 기간의 당기순이익(손실)과 EBITDA, 조정 EBITDA 및 조정 EBITDA 마진에 대한 사항은 다음과 같습니다. (단위: 천달러) 구 분 2022년 2023년 2024년 1분기 수익 당기순이익(손실) 이자비용 법인세비용 감가상각 및 상각 지분법 투자 순손실(주1) 공정가치 평가순손실(이익)(주2) 영업권 손상차손(주3) 주식기반보상비용(주4) 구조조정 및 IPO 관련 비용(주5) 조정 EBITDA(주6) 순손실 마진 조정 EBITDA 마진 (주1) 지분법을 사용하여 회계 처리한 투자와 관련된 인식 손실에 대한 당사의 비례적 지분을 나타냅니다 (주2) FVPL 로 측정한 금융자산의 순손실을 나타내며 여기에는 ㈜네이버 Z, ㈜콘텐츠퍼스트 ㈜클로바게 임즈 등의 법인에 대한 회사의 지분투자가 포함됩니다 (주3) 년 에 각각 6.1백만 달러 , 25.6백만 달러 , 31.7백만 달러 의 영업권 손상차손이 발생했습니다 (주4) 동사의 주식인센티브 제도 및 NAVER, 주식보상제도와 관련된 비현금성 주식보상비용을 나타냅니다 (주5) 사업 운영 성과를 대표한다고 간주하지 않는 비반복적 비용을 나타냅니다 년 의 기타 비용은 (i) 재무 자문 수수료 약 0.9백 만 달러 , (ii) 컨설팅 수수료 약 1.5백 만 달러 , (iii) 특정 전직 임원 및 직원에게 지급한 퇴직금 약 1.9백 만 달러 등 IPO 준비 활동과 관련된 비용으로 구성됩니다 (주6) 반올림으로 인해 합계가 달라질 수 있습니다 동사는 외화환율 변동에 대한 영향을 제거 후 고정 환율 기준 수익을 고려하였을 때 손익계산서에 인식된 수익 대비 성장률이 높게 나타나고 있습니다. 외화 변동성의 영향을 배제하여 투자자들에게 동사의 실적을 비교제시하는데 효율적이라고 판단하며,전년도 비교기간의 평균환율을 적용하여 계산하고 있습니다. 비교대상 회계기간에 대한 환율효과를 제거한 동사 수익의 성장률은 2024년 1분기의 경우 2023년 1분기 수익 대비 14.0% 증가하였으며, 2023년의 경우 2022년 대비 22.0%의 성장률을 나타내고 있습니다.
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[고정환율 수익 현황] (단위: 천달러) 구 분 2022년 2023년 2023년 1분기 2024년 1분기 수익 성장률 조정 환율효과 고정 환율 기준 수익 성장률 (주) 동사는 글로벌 웹코믹 및 웹소설 플랫폼을 운영하고 있으며, 외화 변동성을 제거하여 고정 환율(constant currency) 반영 수익을 성장성 지표로 활용하고 있습니다. 동사는 유료 콘텐츠 광고 을 통하여 매출을 인식하고 있으며, 매출의 약 80% 이상이 웹코믹 및 웹소설에서 발생되는 유료 콘텐츠매출에서 발생되고 있습니다. 2023년 온기 기준 1,282.7백만 달러의 매출을 인식하였으며, 2022년 매출 대비 18.8% 증가되었습니다. [매출 분류 및 비중] (단위: 천달러) 구 분 2022년 2023년 2024년 1분기 유료 콘텐츠 광고 합 계 동사는 주요 수익이 발생되는 지역 및 사업플랫폼은 다음과 같습니다. 구 분 사업 플랫폼 한국 Munpia 일본 기타 지역 동사의 매출 및 영업수익 증가요인으로는 마케팅비용 대비 수익 증대를 위한 마케팅 효율화 전략을 진행하고 있기 때문인 것으로 판단됩니다. 동사의 주요 비용인 마케팅비용은 브랜드 홍보를 위해 발생하는 비용 사용자 확보와 관련된 비용 무료 코인을 증정하는 로열티 마케팅 캠페인과 관련된 비용으로 구성됩니다 동사는 사용자의 생애 가치와 관련하여 마케팅 효율성을 지속적으로 평가하 고 있으며, 마케팅 비용을 수익 대비 비율로 추적하여 마케팅 효율성을 분석하고 있습니다. 2024년 1분기, 2023 년과 년 의 마케팅 비용은 수익의 의 비율을 나타내고 있습 니다. 당사는 2022년 3분기부터 마케팅 비용의 집중화 및 효율성 관리를 통해 수익 대비 마케팅 비용 비율의 감소를 나타내고 있습니다. [수익대비 마케팅비용 비율 추이] (단위: 천달러) 구 분 2022년 2023년 2024년 1분기 마케팅비용 수익 수익대비 마케팅 비용 비율 마케팅비용은 사용자 확보 비용, 프로모션 코인, 간접 및 브랜드 마케팅, 인건비로 구성됩니다. 분기별로 보면, 마케팅 비용은 2022년 3분기 이후 대체로 감소세를 보이고 있습니다. 2022년 1분기에는 글로벌 사용자 기반을 확대하기 위해 사용자 확보에집중 투자하면서 마케팅 비용이 주로 증가했습니다. 그러나 2022년 4분기부터는 마케팅 비용이 2022년 초 대비 상대적으로 감소했습니다. 이러한 추세는 핵심 시장에 자원을 집중하여 마케팅 활동을 보다 광범위한 비즈니스 목표에 맞추기 위한 신중한 비즈니스 전략의 반영입니다. 동사는 성장 잠재력과 ROI가 가장 높은 시장에 집중함으로써 마케팅 투자를 최적화하기로 결정했습니다. 이러한 전략적 재조정을 통해 보다 효율적이고 효과적으로 자원을 배분하여 지속 가능한 성장을 달성할 수 있는 역량을 강화할 수 있게 되었습니다. [분기별 손익 현황] (단위: 천달러) 구 분 2022년1분기 2022년2분기 2022년3분기 2022년4분기 2023년1분기 2023년2분기 2023년3분기 2023년4분기 2024년1분기 수익 영업비용 마케팅 일반관리비 영업이익(손실) 이자수익 이자비용 영업권 손상차손 지분법 투자 순손실 기타 손익 법인세차감전순이익(손실) 법인세 비용 당기순이익(손실) EBITDA 조정 EBITDA (2) 매출의 우량도 동사는 주로 웹, 앱에서의 결제서비스를 통해 수익을 인식하고 있으며, 이에 따라 대손충당금 설정률은 1~2% 수준으로 매출채권에 대한 현금흐름은 매우 양호한 것으로 나타나고 있습니다. 또한 2022년~2024년 1분기까지의 매출채권회전기간은 평균적으로 약 25일로 나타나고 있습니다. 이는 동사가 Google, Apple 등의 글로벌 플랫폼 사업자를 주 거래업체로 두고 있어 대금의 회수가 안정적이기 때문으로 판단됩니다. 위 사업자들은 우수한 재무실적 신용도를 바탕으로 하여 대부분 월 1~2회 매출액을 정산하여 1~2개월 이내 대부분의 대금을 지급하고 있는 것으로 나타납니다.동사의 최근 3개 사업연도에 대한 매출채권 및 대손충당금 현황은 아래와 같습니다. [매출채권 및 대손충당금 현황] (단위: 천달러) 구
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분 2022년 2023년 2024년 1분기 매출채권 대손충당금 대손충당금 설정률 매출채권회전율 매출채권회전기간 (주) 매출채권회전율의 산정 시 2024년 1분기의 경우 매출액을 연환산하여 산정하였습니다. 동사의 2024년 매출채권 연령분석은 다음과 같으며, 매출채권 7,251만 달러 중 약 88.62%인 6,426만 달러가 만기일이 도래하지 않았습니다. 따라서, 동 만기 미도래 매출채권이 기대손실 등으로 인한 대손충당금 설정에 미치는 영향은 유의적이지 않을 것으로 판단됩니다. (단위 : 천달러) 경과기간 구분 만기일 미도래 만기일 경과 후 6개월 이하 만기일 경과 후 6개월 초과 1년 이하 만기일 경과 후 1년 초과 합 계 금액 구성비율 나. 시장성 (1) 시장의 규모 및 전망 (가) 웹코믹시장 규모 및 전망최근 몇 년간 전 세계적으로 디지털 만화책 플랫폼 시장은 크게 증가하였으며, 주요 업체들은 전 세계적으로 디지털화가 진행됨에 따라 디지털 만화용 앱을 출시하며 웹코믹 시장의 입지를 확대하고 있습니다. Fortune Business Insights의 웹코믹 시장 리서치 발표에 의하면 2023년 전 세계 웹코믹 시장규모는 71억 3천만 달러로 평가되었으며, 시장은 2024년에 76억 3천만 달러, 2032년에는 130억 4천만 달러에 달할 것으로 예상되어, 예측기간 동안 연평균성장률(CAGR) 6.9%를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다.한국의 경우 문화체육관광부가 공개한 '2023 웹툰 실태조사' 보고서에 따르면 2022년 웹코믹 산업의 총매출액은 1조8천290억원을 기록했으며, 전년 실적(1조5천660억원)보다 16.8% 증가했습니다. [한국 웹코믹 산업 매출액 규모] (단위: 억원) 구 분 2017년 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 웹코믹산업 규모 (출처: 문화체육관광부_2023 웹툰 실태조사) 일본 전국출판협회·출판과학연구소가 발표한 '2023년 일본 만화시장' 조사 결과에 따르면 지난해 일본 디지털만화(웹코믹 및 e-book 만화) 판매 추정 금액은 지난해보다 7.8% 늘어난 4,830억 엔(한화 4조 3천억 원)으로 집계되었습니다. 일본 디지털 만화 시장은 10년 전인 2014년 연간 판매액이 887억 엔 규모로 전체 만화 시장의 20%에 불과했지만 2015년 1천억 엔에서 코로나19 팬데믹 직후인 2020년 3천억 엔, 2021년에는 4천억 엔 이상의 시장규모를 나타내고 있습니다. 이는 전체 만화시장(6,937억 엔 규모)에서 디지털 만화가 차지하는 비중이 70%에 육박할 정도로 가파른 성장세를 나타내고 있습니다.따라서, 한국 및 글로벌 웹코믹 시장 규모 및 성장성에 있어 동사에 미칠 수 있는 부정적 영향이 존재할 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. (다) 웹소설 시장 규모 및 전망 웹소설은 디지털 기반으로 제작되어 인터넷에 연재되고 챕터별로 공개되는 문학 작품의 한 형태를 말합니다 인쇄물로 출판되는 기존 소설과 달리 웹소설은 디지털 방식으로 접근이 가능하기 때문에 작가가 자신의 이야기를 전 세계 온라인 독자들과 공유할 수 있습니다. 웹소설은 다양한 장르와 주제를 아우르며, 다양한 플랫폼과 온라인 문학 전용 웹사이트에서인기를 끌고 있습니다. 웹소설 작가는 종종 댓글과 피드백을 통해 독자와 소통하며 쌍방향적이고 역동적인 독서 경험을 만들어냅니다. 온라인 매체의 접근성과 유연성은 기성 작가와 작가 지망생 모두에게 자신의 창작물을 다양한 전 세계 독자층과 공유할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 한국 웹소설의 경우 문화체육관광부가 한국출판문화산업진흥원과 함께 '2022 웹소설 분야 산업 현황 실태조사' 결과를 발표했으며, 이 조사에 따르면 2022년 국내 웹소설 시장 규모는 약 1조 390억원으로 추산되고 있습니다. 2013년에는 전체 시장이 100억∼200억원 규모로 추산됐다는 점을 고려하면 10년 남짓한 기간 동안 최대 100배 가량 성장한 것으로 나타나고 있으며, 국내 웹소설 이용자 수는 587만 명(2022년 10월 기준)으로 추정되고 있습니다. 글로벌 웹소설 시장의 경우에도
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동 업종에 속해 있는 주요 기업인 진장웨슈청, 판치소설, 치마오소설, 로얄로드, 왓패드, 그라비티 테일즈, 타파스, 스크리블 허브 등이 지속적으로 시장을 점유하면서 시장규모를 확대해가고 있는 것으로 사료되는 바, 웹소설 시장 규모 및 전망 등에 있어 분석일 현재 유의한 부정적 요소는 식별되지 아니합니다.(2) 시장경쟁 상황 동사는 사용자와 크리에이터 모두를 위한 콘텐츠 플랫폼 사업을 영위하고 있으며, 주요 콘텐츠 부문으로는 웹코믹과 웹소설로 분류할 수 있습니다. 동사는 다양한 기술 및 콘텐츠 플랫폼과 함께 사용자를 유치하고 유지하기 위해 그리고 사용자의 참여 시간과 지출을 늘리기 위해 다양한 기업들과 경쟁하고 있으며 크리에이터에게 소비자에게 도달하고 수익을 창출할 수 있는 매력적인 기회를 제공하기 위해 유사한 기술 및 콘텐츠 플랫폼과도 경쟁 하고 있습니다. [글로벌 주요 경쟁업체 현황] 구 분 주요 경쟁업체 콘텐츠 플랫폼 - 인스타그램, 핀터레스트, 스냅, 페이스북, 유튜브, 틱톡, 트위치 등의 소셜 미디어 플랫폼 - 컴캐스트, 디즈니, 비아콤CBS와 같은 OTT 플랫폼 - 액티비전 블리자드(Microsoft의 자회사), 일렉트로닉 아츠, 테이크투, 밸브, 유니티, 징가 등의 게임 회사- Netflix와 같은 동영상 스트리밍 서비스 웹코믹 - 한국에서는 주로 카카오웹툰(카카오엔터테인먼트가 운영하는 웹코믹 플랫폼)과 경쟁하며, 키다리 스튜디오와 같은 다른 웹코믹 플랫폼과도 경쟁- 일본에서는 주로 픽코마(카카오엔터테인먼트가 운영하는 일본 웹코믹 플랫폼) 및 점프툰(슈에이샤가 운영하는 일본 웹코믹 플랫폼)과 경쟁- 미국에서는 타파스(카카오엔터테인먼트가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼), 만타(주식회사 리디가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼)와 경쟁 웹소설 - 한국에서는 카카오페이지(카카오엔터테인먼트가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼), 리디(주식회사 리디가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼)와 경쟁- 미국에서는 래디쉬(카카오엔터테인먼트의 자회사), 굿노벨, 드리미와 경쟁 다. 재무상태 (1) 재무성장성 동사는 설 립일부터 최근 사업연도인 2023년까지 순손실을 기록했으나 년부터핵심 사업 및 시장에 집중 마케팅 비용의 효율적인 집행 등을 통한 수익성 개선 효과로 인하여 2024년도의 1분기에 당기순이익으로 전환하였습니다. 구체적으로는 2023 년 과 년 에 각각 144.8백 만 달러와 132.5백 만 달러의 순손실이 발생했으 나, 2024년 1분기에는 6.2백만 달러의 당기순이익을 달성하였습니다. 향후에도 마케팅 비용은 지속적으로 발생할 것으로 예상되고 있으나, 신규지역으로의확장에 따른 사용자 수 증가 및 유료 콘텐츠의 사용자들의 증가 추세 등을 고려하였을 때 추후 당기순이익이 확대될 가능성은 높다고 판단됩니다. 동사의 증권신고서 제출일이 속하는 2024년 1분기 및 최 근 개년도 재무성장성 관련주요 지표는 다음과 같습니다. [주요 성장성 지표] (단위: 천달러) 구 분 2022년 2023년 2024년 1분기 수익 (증감률 %) 영업이익(손실) 당기순이익(손실)(%) (주1) 2024년 1분기 수익 증감률의 경우 2023년 1분기 수익과 비교하여 증감률을 반영하였습니다. (단위: 천달러) 구 분 2023년 1분기 2024년 1분기 수익 (증감률 %) (주2) 고정환율 수익 기준 년 회계연도 기준 수익은 2022년 수익 대비 22.0% 증가 되었으며 2024년 1분기 수익은 2023년 1분기 수익 대비 14.0% 증가 되었습니다. [고정환율 수익 현황] (단위: 천달러) 구 분 2022년 2023년 2023년 1분기 2024년 1분기 수익 성장률 고정 환율 기준 수익 성장률 (주) 당사는 글로벌 웹코믹 및 웹소설 플랫폼을 운영하고 있으며, 외화 변동성을 제거하여 고정 환율(constant currency) 반영 수익을 성장성 지표로 활용하고 있습니다. (2) 재무안정성 동사의 2024년 1분기말 연결기준 부채총 계는 418.6백만 달러이며, 부채비율은 , 차입금의존도는 입니다. 차입금은 3.6백만 달러로 총자산
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대비 차입금 비중은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 과거 재무안정성 지표 검토시 부채비율과 차입금의존도는 안정적인 상황으로 판단되 며 동사의 최근 2년 및 2024년 1분기 재무안정성지표 추이는 다음과 같습니다. [재무안정성 지표] (단위: 천달러) 구분 2022년 2023년 2024년 1분기 유동자산 비유동자산 자산총계 유동부채 비유동부채 부채총계 차입금 유동비율 부채비율 차입금의존도 (주1) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채(주2) 부채비율 = 부채총계 / 자본총계(주3) 차입금의존도 = 총 차입금 / 자산총계 동사는 지속적인 당기순손실로 인하여 2022년까지 음(-)의 영업활동현금흐름을 보이고 있으나 2023년 이후 영업활동현금흐름은 양(+)의 현금흐름으로 전환되었습니다 . 투자활동현금흐름의 경우 단기투자자산 및유가증권의 취득에 따라 음(-)의 투자활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 재무활동현금흐름의 경우 2022년 유상증자를 통한 주식의 발행이 있었으나, 2023년부터는 단기차입금을 상환하면서 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 이에 따라 2024년 1분기말 연결기준 동사가 보유하고 있는 현금및현금성자산은 219백 만 달러입니다. [현금흐름 추세] (단위 : 천달러) 구 분 2022년 2023년 2024년 1분기 영업활동현금흐름 투자활동현금흐름 재무활동현금흐름 현금및현금성자산의 환율변동효과 현금및현금성자산의 순증감 기초 현금및현금성자산 기말 현금및현금성자산 종합적으로 동사의 낮은 부채비율, 30일 내외의 매출채권 회전기간, 안정적인 영업현금흐름 창출능력 등을 고려할 때 동사의 재무안정성과 관련된 위험은 높지 않은 것으로 판단됩니다.(3) 재무자료의 신뢰성 동사는 최근 개 사업연도의 외부감사인은 삼일회계법인이었으며, 최근 개 사업연도의 감사의견은 적 정의견이 표명되었습니다. 사업연도 외부감사인 감사의견 비고 제8기(2023년) 삼일회계법인 연결재무제표 : 적정 US-GAAP 제7기(2022년) 삼일회계법인 연결재무제표 : 적정 US-GAAP 한편, 동사의 재무팀 구성 및 운용, 그리고 외부감사인과의 감사수행기간 및 감사수정사항 등에 있어 중요한 특이사항은 발견되지 아니하였으며, 과거에 지속적인 다수의 감사수정사항은 발생하지 않고 있는 점 등을 고려할 때, 동사의 재무자료 신뢰성에 중요한 예외사항이 존재할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 라. 경영성 (1) CEO의 자질동 사의 CEO인 김준구 대표이사는 년 국내 최대 인터넷 기업인 네이버에서 근무하던 중 WEBTOON 서비스를 출시했습니다 김준구 대표는 크리에이터들이 이야기를 공유하고 자신과 같은 팬들이 이 독특한 콘텐츠를 발견할 수 있는 플랫폼을 구축하고자 하였으며, 이 에 페이지나 화면에 국한된 전통적인 스토리텔링 형식 대신 색다른 방식을 개척했 으 며, 온라인에 단편 에피소드를 연재함으로써 팬들이 쉽게 접근하고 몰입할 수 있을 뿐만 아니라 크리에이터가 더 쉽게 창작하고 많은 사람들과 공유할 수 있는 포맷을 구 축하였습니다. 동사의 대표이사는 웹코믹 사업을 약 20여년 진행해 왔으며, 동 경험을 통해 웹코믹 및 웹소설 산업 관련 전략적 판단능력과 실무적 능력을 보유하고 있다고 판단됩니다. 웹코믹 및 웹소설 콘텐츠와 플랫폼 운영에 대한 높은 이해 및 지식재산을 토대로 글로벌 스토리텔링 테크 플랫폼 시장의 리더가되겠다는 구체적인 목표를 표명하고 조직 구성원과 공유하고 있는 바, 동사의 CEO로서의 자질 등에 있어 중요한 예외사항이 존재할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. (2) 인력 및 조직 경쟁력 동 사는 2023 년 월 일 기준 전 세계에서 약 명의 정규직 직원을 고용하고 있습니다 플랫폼을 지속적으로 발전시키기 위해서는 특히 콘텐츠 제품 및 엔지니어링 기능에 중점을 둔 핵심 인재를 유치하고 유지하는 데 많은 투자를 계속해야 합니다 이에 따라 동사는 이직률과 전체 직원 대비 기술 인재 비율과 같은 인적 자본 지표를 통해 진행 상황을 모니터링을 실시하고 있습니다. 동사의 브랜드 플랫폼 시장 지위 혁신과 육성에 대한 평판 크리에이터 중심 문화는
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업계 최고의 인재를 채용할 수 있는 역량을 뒷받침합니다 년 월 일 기준 서비스 및 비즈니스 부서의 직원 수는 명으로 전체 직원의 기술 부서의 직원 수는 명으로 전체 직원의 를 차지합니다 동사의 조 직문화 모토는 " 입니다 동사의 임직원들은 스토리텔링에 열정을 가지고 있으며 웹 코믹 및 웹소설 콘텐츠 팬이기도 합니다 동사는 전사적으로 리더십 기술 및 필수 기술 교육을 통해 조직의 발전을 위한 투자에 힘쓰고 있으며, 직원들의 다양한 업무 경험과 관점을 공유하고 다양한 지역과 부서의 팀 협업을 위해 매년 사내 컨퍼런스인 를 개최하고 있습니다 년 컨퍼런스에는 명의 연사와 명 이상의 직원이 참여했으며 이는 전체 직원의 과반수입니다 따라서, 동사의 인력 구성 및 조직 문화 형성을 위한 현재까지의 전사적 투자 등을 고려할 때, 인력 및 조직 경쟁력에 있어 상장예정기업으로서의 수준은 겸비하고 있다고판단됩니다.(3) 경영의 투명성동사의 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사의 기본방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며, 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 동사의 이사회는 사내이사 2인과 사외이사 5인으로 총 7인의 이사로 구성되어 있습니다. 모든 임원은 독립성을 유지할 수 있는 구조에서 이사회를 통하여 의견을 수렴하고 있어 경영성의 투명성을 기할 수 있는 구조를 가지고 있다고 판단됩니다. 동사는 추가적으로 미국 나스닥 시장 상장을 준비하는 과정에서 사외이사 2인(Isabelle Winkles, Nancy Dubuc)을 신규로 선임하였으며, 미국 나스닥 상장이 완료되면 독립성과 전문성을 갖춘 사외이사가 포함된 감사위원회를 설치하여 동사의 경영에 대한 감시 및 견제 업무를 강화 할 예정 입니다. 따라서 동사는 경영의 투명성 향상을 위한 적절한 조직 구성 및 제도를 갖추고 있다고 판단됩니다. (기준일 : 증권신고서 제출일 (단위 : 주) 성명 성별 직위 등기임원여부 상근여부 주요경력 소유주식수 최대주주와의관계 재직기간 임기만료일 의결권있는 주식 의결권없는 주식 김준구(1977) 남 사내이사 상근 -서울대 응용화학 학사-WEBTOON Entertainment Inc. CEO-네이버웹툰 유한회사 CEO 해당없음 남 사내이사 상근 해당없음 김용수(1986) 남 미등기 상근 -연세대 경영학 학사-KKR 상무-Tesla PM-McKinsey Co 팀장 해당없음 박찬규(1975) 남 미등기 상근 -광운대 수학과 학사-네이버 디지털 콘텐츠 플랫폼 리더-WEBTOON Entertainment Inc. 테크 부문 리더 해당없음 손혜은(1977) 여 미등기 상근 -홍익대 시각디자인학 학사-웹툰 디자인 부문 리더 해당없음 김효정(1975) 여 미등기 상근 -홍익대 시각디자인학 석사-네이버 시리즈 서비스기획 리더 해당없음 김형일(1974) 남 미등기 상근 -연세대 경영학 학사 -Head of Global IP Biz. 해당없음 이해진(1967) 남 Director 사외이사 비상근 -KAIST 전산학 석사-네이버 GIO 임원 김남선(1978) 남 Director 사외이사 비상근 -네이버 CFO 임원 마쓰다 준(1977) 남 Director 사외이사 비상근 해당없음 여 Director 사외이사 비상근 해당없음 여 Director 사외이사 비상근 해당없음 (주) 상근 미등기 임원인 박찬규, 김용수, 손혜은, 김효정, 김형일의 임원만료기간은 2024년 12월이나 임원업무위임계약 등에 따라 매년 갱신 여부가 결정될예정입니다. (4) 경영의 독립성 동사 의 최대주주는 신고서 제출일 현재 네이버 주식회사이며 보유지분율은 71.2% 이며, 2대주주는 LY Corporation 이며 보유지분율 28.7% 입니다. 현재 계획 중인 공모구조 를 감안하였을 때, 최대주주의 지분율 의 경우 경영권 안정화에 관한 특별한 이슈는 없을 것으로 예상됩니다. [동사 지배구조] 지배구조_v1.jpg (출처: 동사제시) (주) 증권신고서 제출일 지배구조 및 지분율 입니다. (*1) WEBTOON
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Entertainment Inc.는 당사의 글로벌 서비스인 WEBTOON의 미국 운영을 담당하고 있습니다. (*2) 네이버웹툰(유)는 WEBTOON, WEBTOON Korea, NAVER SERIES를 운영하고 있습니다. (*3) Line Digital Frontier Corporation는 일본 LINE MANGA 서비스를 운영하고 있습니다. (*4) Wattpad Corp.은 Wattpad를 운영하고 있습니다. (*5) Munpia Inc.는 Munpia를 운영하고 있습니다. 마. 기술성 (1) 연구개발조직 동사는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼을 운영하며 취득한 다양한 크리에이터 및 사용자 데이터를 분석하는 AI Tool을 활용하고 있으며, 추천 엔진을 개선하고 콘텐츠 제작을 촉진하기 위해 인공지능에 상당한 자원을 지속적으로 투자하고 있습니다 이러한 AI Tool 의 고도화 및 효율적인 관리를 위하여 연구개발조직을 운영하고 있습니다. 연구조직 연구개발 중분류 세부 조직 AI Play Dataset ToonRadar n g ※ 상기 조직은 당사의 조직 특성에 따라 주로 연구개발활동을 수행하는 조직을 표기한것으로 각 사업단위에 포함되어 있는 연구개발 관련 업무조직은 제외되어 있습니다. (2) 연구개발실적동사는 플랫폼 기술의 향상을 위해 지속적인 연구개발을 진행해 왔으며, 주요 사항은다음과 같습니다. 구 분 세부내용 클라우드 기반 인프라 네이버의 클 라우드 기능 및 대규모 언어 모델을 활용하여 자체적인 인공지능 혁신을 추진 공유 백엔드 콘텐츠 스토어 플랫폼, 커뮤니티 기능, 로열티 정산 시스템 혁신적인 뷰어 기술 -모바일 세로형 웹툰 형식을 위해 특별히 고안된 자체 뷰어 기술을 개발 -웹소설 플랫폼용으로 특별히 설계된 뷰어를 도입하여 텍스트 기반 뷰어에 최적화 효율적인 광고관리 광고주에게 구매 의도가 높은 사용자를 타겟팅할 수 있는 특별한 기능을 제공 (3) 특허 관련 사항2024년 1분기말 현재, 당사는 실제 운영 중이거나 고려 중인 플랫폼 관련 기술 특허를미국 및 해외에서 107건을 보유하고 있습니다(이 중 15건은 미국 특허). 또한 2024년 1분기말 현재 미국과 해외에 100건의 특허 출원이 계류 중입니다. 4. 종합평가결과 당 회계법인은 금번 동사의 미국 나스닥(NASDAQ) 시장의 보통주 상장을 위한 증권분석기관으로서 동 신고서 제출일이 속하는 2024년도의 1분기 및 최근 2개 사업연도(2022년 ~ 2024년 1분기)에 대하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 등에 대하여 증권분석기관으로서의 기업실사 및 평가를 실시하였습니다.당 법인은 동 기업실사 및 평가를 위해 2024년 5월 1일부터 2024년 5월 31일까지의 기간에 걸쳐 실사와 평가를 위한 제반 절차를 수행하였으며, 동사가 제시한 자료 및 당 법인의 자체 분석 자료를 바탕으로 크게 동사의 수익성 및 시장성, 재무안정성과 신뢰성 등을 포함한 재무상태, 경영의 독립성 및 투명성 등을 포함한 경영성, 그리고 신고서 제출일 현재 동사의 기술성에 대해 분석 및 평가를 실시하였습니다.본건 보통주 발행에 있어서 본건 신주의 주당 가액은 본 증권신고서 제출 후 미국 현지에서 진행되는 로드쇼 를 거쳐서 이루어지는 수요예측("bookbuilding")결과에 따라 확정되는 미국 나스닥(NASDAQ) 상장을 위한 가격결정구조에 따라 정해집니다. 또한, 본 주권의 발행의 경우 해외주권 비상장법인의 국내인수인 없이 진행하는 일반 공모 구조이며, 자본시장법 시행령 제125조 제1항 제2호 바목에 따라 "직접공모"에 해당하는 바, 당 회계법인은 국내인수인으로서의 가격 결정에 대한 의견을 제시하지 아니하며, 금융위원회가 정하여 고시하는 요건 상의 분석기관으로서 기업실사 및 평가에 대한 의견을 제시하였습니다. 따라서, 본 신고서의 이용자께서는 이 점을 고려하시어 의사결정 등의 판단에 참고하시기 바랍니다.
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 [용어 정리] 용어 설명 아마추어 크리에이터 유료 콘텐츠 수익 공유 조항이 없는 표준 이용약관의 적용을 받기 때문에 현재 플랫폼에서 유료 콘텐츠로 수익을 창출하지 않는 크리에이터를 의미합니다 아마추어 크리에이터는 특정 조 회수 및 구독자 임계값을 충족하는 경우 광고를 포함한 다른 방법을 통해 수익을 창출할 수 있습니다 코인 사용자가 구매하거나 특정 광고 관련 활동을 완료하여 획득하거나 앱 내 프로모션 이벤트 중에 받을 수 있는 당사의 앱 내 화폐를 의미합니다. 소비자 제품 당사 서비스의 특정 콘텐츠를 기반으로 제작되어 소비자에게 판매되는 상품을 의미합니다. 크리에이터 콘텐츠를 플랫폼에 업로드하고 그 콘텐츠를 플랫폼에서 이용가능하도록 유지하는 개인을 의미합니다. 전체 크리에이터에는 아마추어 크리에이터와 프로 크리에이터가 모두 포함됩니다. 데일리 패스 더 이상 신규 에피소드가 공개되지 않는 시리즈의 유료 회차를 이용할 수 있도록 사용자에게 지급되는 디지털 패스를 의미합니다 활성 사용자당 일일 체류 시간 특정 날짜에 사용자가 플랫폼에서 보낸 총 시간을 해당 날짜에 플랫폼에서 시간을 보낸 사용자 수로 나눈 값으로, 해당 기간 동안의 일평균을 의미합니다. (이 북재팬) 프로 크리에이터를 위한 일본 내 e-book(디지털 형식의 만화인 디지털 만화 포함), 웹코믹 및 웹소설 서비스를 의미합니다. 에피소드 주기적으로 업로드되는 웹코믹 또는 웹소설 타이틀의 챕터 또는 분할을 의미합니다. 패스트 패스 플랫폼에서 연재 중인 콘텐츠 시리즈에 대한 다음 에피소드를 미리 이용할 수 있는 디지털 패스로, 코인으로 구매해야 합니다. 당사 서비스의 특정 콘텐츠를 영화, 스트리밍 시리즈, 게임 및 머천다이즈와 같은 다른 미디어 형식으로 각색하는 것을 의미합니다. LINE MANGA(라인망가) 일본에서 아마추어 및 프로 창작자 모두를 위한 웹코믹 및 디지털 만화 서비스를 의미합니다. 망가 일반적으로 인쇄물로 제공되는 일본 만화책 및 그래픽 노블의 스타일을 의미합니다. MAU(월간 활성 사용자) 해당 월에 한 번 이상 당사의 오퍼링을 방문한 사용자를 의미하며 , 명시된 기간의 월평균을 사용합니다 MPU(월간 유료 사용자) 해당 월에 유료 콘텐츠에 접근하기 위해 결제한 사용자를 의미하며 , 명시된 기간의 월평균을 사용합니다 Munpia (문피아 한국의 웹소설 서비스 및 웹소설 창작자 커뮤니티를 의미합니다. 네이버 특별한 사정이 없는 한 글로벌 정보통신기술(ICT) 기업이자 당사의 모회사인 주식회사 네이버와 그 자회사 및 계열사를 의미하며, 웹툰은 제외합니다. 네이버시리즈 프로 크리에이터를 위한 네이버의 국내 e-book, 웹코믹, 웹소설 서비스를 의미합니다. 네이버웹툰 웹툰 , WEBTOON Korea를 포함하는 우리 오퍼링을 운영하는 한국에 있는 당사의 완전 소유 자회사중 하나인 네이버웹툰 유한회사를 의미합니다 오퍼링 당사 크리에이터가 콘텐츠를 게시하는 당사 모바일 애플리케이션, 웹사이트 또는 해당 애플리케이션 및 웹사이트 내의 특정 섹션(예: 웹툰, 유료 콘텐츠 코인의 사용을 포함하여 사용자가 액세스하기 위해 비용을 지불해야 하는 당사 오퍼링의 콘텐츠를 의미합니다. 유료 콘텐츠 GMV(유료 콘텐츠 거래금액) 당사 플랫폼에서 유료 콘텐츠에 액세스하기 위해 사용자가 일정 기간 동안 사용한 금액을 의미하며,이는 주로 사용자가 구매한 뒤 (구매 시점에 관계없이 ) 명시된 기간 내에 우리 플랫폼에서 유료 콘텐츠에 접근하기 위해 사용된 코인의 달러 가치로 구성됩니다 유료 사용자 비율 특정 기간에 대해 MPU를 MAU로 나눈 비율을 의미합니다. 유료 사용자 특정 기간 동안 플랫폼에서 유료 콘텐츠에 액세스하기 위해 비용을 지불한 사용자를 의미합니다. 프로 크리에이터 유료 콘텐츠 수익 공유 조항이 포함된 공식 크리에이터 계약에 따라 플랫폼에서 유료 콘텐츠를 통해수익을 창출하는 크리에이터를 의미합니다. Studio LICO (스튜디오 리코) 당사에서 제공하는 콘텐츠를 기반으로 웹코믹 및 애니메이션을 제작하는 당사의 한국 내
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완전 자회사 중 하나인 스튜디오 리코 주식회사를 의미합니다. Studio N(스튜디오엔) 당사의 콘텐츠를 기반으로 장편 영화, TV 시리즈 및 애니메이션을 제작하는 당사의 한국 내 완전 자회사 중 하나인 스튜디오엔 주식회사를 의미합니다. Wattpad(왓패드) 문맥에 따라 , 2021년 5월에 네이버가 인수하고 2023년 6월에 네이버로부터 당사가 인수한 캐나다에 있는 당사의 완전 소유 자회사인 Wattpad Corp.을 의미하거나 , Wattpad Corp.이 운영하는 아마추어 크리에이터 중심의 글로벌 커뮤니티인 당사의 웹소설 오퍼링 Wattpad를 의미합니다 Wattpad WEBTOON Studios Inc.(왓패드 웹툰 스튜디오) 당사의 콘텐츠를 기반으로 장편 영화, TV 시리즈 및 애니메이션을 제작하는 캐나다에 있는 당사의 완전 소유 자회사 중 하나인 왓패드 웹툰 스튜디오(Wattpad WEBTOON Studios Inc.)를 의미합니다. 웹코믹 디지털 방식으로 제작되고 연재되는 스토리를 세로형, 연속형, 그래픽 콘텐츠로 표현한 것을 의미합니다. 웹소설 디지털 방식으로 제작되어 연재되는 텍스트 기반의 스토리를 의미합니다. 문맥에 따라 미국 델라웨어주 법인인 웹툰 엔터테인먼트(WEBTOON Entertainment Inc.)와 그 연결 자회사 또는 네이버웹툰이 운영하는 글로벌 웹툰 서비스인 웹툰(WEBTOON)을 의미합니다. 웹툰 (WEBTOON) 플랫폼의 영어 서비스를 의미합니다 우리의 한국 웹코믹 오퍼링인 네이버웹툰을 의미합니다 가. 회사의 현황 (1) 사업 개황 (가) 당사 영위 사업의 개요 당 사는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼 기반으로 콘텐츠와 관련된 스토리텔링 테크 플랫폼 사업을 영위하고 있습니다. 웹툰은 창작자와 사용자로 구성된 활기찬 커뮤니티가 새로운 콘텐츠를 발견하고 , 만들고 , 공유하는 글로벌 스토리텔링 플랫폼이며 , 스토리텔링 형식을 혁신하고 콘텐츠 제작 및 게시를 자유화함으로써 콘텐츠 생성 프로세스를 개척해 왔습니다 WEBTOON은 창작자들에게 자신이 만든 작품으로 경제적 혜택을 누릴 수 있는 기회를 제공하고, 사용자들에게는 방대한 콘텐츠 라이브러리를 제공하여 즐거운 경험을 제공합니다. 년 1 분기 기준 전 세계 150 여개국의 약 170백만 명 의 월간 활성 사용자와 2023 년 말 기준 약 24백 만 명 의 크리에이터를 연결하고 있습니다. [ 웹툰 Flywheel : 창작자 -콘텐츠 -사용자 선순환 구조 ] 창작자-콘텐츠-사용자 선순환 구조 (출처: 당사제시) (주) 년 1 분기 기준의 사용자 지표, 2023 년 말 기준의 크리에이터, 콘텐츠 지표를 각각 나타냅니다. (나) 설립배경 및 성장과정 당사는 년 국내 최대 인터넷 기업인 네이버에서 네이버웹툰 서비스를 출시하여 시작했습니다. 당사는 수많은 창작자들이 이야기를 공유하고 사용자들이 이 독특한 콘텐츠를 발견 및 이용할 수 있는 플랫폼을 형성하며 발전해 나갔습니다. 당사는 페이지나 화면에 국한된 전통적인 스토리텔링 형식 대신 색다른 방식을 개척했습니다.웹 및 앱상에서 적합한 사이즈의 에피소드를 연재함으로써 사용자들이 쉽게 접근하고 몰입할 수 있을 뿐만 아니라 크리에이터가 더 쉽게 창작하고 많은 사람들과 공유할 수 있는 형식을 만들었습니다. 당사는 2012년 유료 콘텐츠 비즈니스 모델을 시작하고 미국 내 법인을 2016년에 설립하며 네이버 내 독립 조직으로 운영 후 전 세계 시장으로의 시장진출을 이룩하였습니다. 웹코믹과 웹소설의 차별화된 콘텐츠 수급과사용자 참여를 촉진하는 데 집중하였으며, 이를 기반으로 IP Adaptations 등 전반적인 콘텐츠 플랫폼 비즈니스 사업을 영위하고 있습니다. 당사는 한국에 기반을 두고 있지만 웹코믹 사업을 시작 후 약 20년 동안 진정한 글로벌 플랫폼을 구축하며 웹코믹 및 웹소설 시장의 콘텐츠 플랫폼 비즈니스 점유율을 확장시키고 있습니다. [주요 연혁] 연도 플랫폼의 확장 2005 ~ 2007크리에이터 생태계의 육성 · 네이버 포탈 서비스의 부분으로써 네이버웹툰서비스 출시 웹툰 사업의 선순환 구조확립
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·아마추어 크리에이터를 위하여 웹툰 플랫폼을 런칭하였으며, 크리에이터 생태계 발전을 시작함.·유료 콘텐츠 비즈니스 모델을 시작으로 해외 시장으로 진출 일본 런칭 - WEBTOON 미국 런칭 2017 ~ 현재다양한 콘텐츠 확장 ·네이버 내부 플랫폼에서 2017년 독립적인 법인 활동 시작·스토리텔링 테크 플랫폼으로의 비즈니스 모델 확립·콘텐츠 밸류 체인 모델의 확장 - 크리에이터 커뮤니티: Wattpad(2021), Munpia(2022) - IP Adaptations: Studio N(2018), Wattpad WEBTOON Studio(2021) (다) 주요 비즈니스 지표 1) 월간 활성 사용자 (MAU) MAU 는 로그인한 각 디바이스와 단일 디바이스에서 액세스한 각 오퍼링을 기준으로 사용자를 정의하며 사용자가 여러 디바이스에서 로그인하거나 한 디바이스에서 여러 오퍼링에 액세스하는 경우 동일한 개별 사용자를 여러 번 포함할 수 있습니다 당사는 활성 사용자 기반 사용자 참여 및 채택의 규모를 나타내는 지표로 MAU 를 추적합니다 또한 전 세계 유저들의 참여도를 파악하기 위해 지역별 MAU 를 세분화하여 분석하 고 있습니다. 지 역구분에 따른 각 분기별 평균 MAU 추세는 다음과 같습니다. [ 지역별 분기 월간 활성 사용자 (MAU)] (단위: 백만명) mau.jpg 지역별 MAU (출처: 당사제시) 한국의 MAU는 24.7백만 명 에 달하며 대체로 안정적인 추세를 보이며 완만한 변동폭을 보이고 있습니다. 한국의 사용자층은 참여도가 높고 웹코믹 및 웹소설 서비스의이해도가 높으며 , 시간이 지날수록 더 깊은 참여와 소비 수준을 보여주고 있습니다. 2023년 1분기에는 오가닉트래픽 소스의 변화로 인해 웹 기반 MAU가 일시적으로 감소했지만, 2분기부터 개선되기 시작했습니다. 2023년 마지막 분기에는 웹소설 비즈니스의 일시적인 둔화로 인해 MAU가 감소했습니다. 2024년 1분기에는 사용자에게 개인화된 추천을 제공하는 새로운 메인 피드 UI/UX를 비롯한 프로덕트 개선에 힘입어 전년 대비 소폭 향상되었습니다 전년 대비 소폭 개선되었습니다. 전반적인 추세를 살펴보면, 일반적으로 매년 3분기에는 계절적 요인과 한국 명절 기간의 영향을 받아 MAU가 증가하는 추세를 보입니다. 일본에서 MAU는 21.1백 만 명 으로 2022년 1분기 대비 2배 이상 증가했으며, 이는 주로 2022년 3월 31일에 인수한 eBOOK Initiative Japan Co., Ltd.가 포함되었기 때문입니다. eBOOK Initiative Japan Co., Ltd.는 인수 후 안정화 기간을 거쳤지만, 일본 내 주요 서비스인 LINE MANGA는 e-book에 비해 업데이트 빈도가 높은 연재 콘텐츠에 대한 관심이 높아지며 사용자 기반이 꾸준히 성장하고 있습니다 . 2024년 1분기 LINE MANGA의 MAU는 전년 동기 대비 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 기타 지역에서는 약 123.2백만 명 의 MAU를 기록했는데, 이는 약 89백만 명 의 대규모 글로벌 사용자 기반을 보유한 Wattpad를 포함하고 있어 한국, 일본에 비해 상대적으로 많은 비중을 차지하고 있습니다. 2) 월간 유료 사용자 (MPU) MPU 는 해당 월에 유료 콘텐츠에 액세스하기 위해 비용을 지불한 사용자를 해당 기간의 각 월 평균으로 정의합니다 유료 사용자 비율 은 해당 기간 동안의 MPU 를 MAU 로 나눈 비율로 정의합니다 MPU 와 유료 사용자 비율 은 수익 창출의 강도를 나타내는 지표로 간주하 고 있으며, 분기별 평균 MPU 및 유료 사용자 비율 추세 는 다음과 같습니다. [ 지역별 분기 월간 유료 사용자 (MPU) ] (단위: 백만명) mpu.jpg 지역별 MPU (출처: 당사제시) 2024년 1분기 기준 전 세계 MPU 는 7.8백 만 명으로 유료 사용자 비율 은 를 나타내고 있습니다 지역별로는 한국 일본 기타 지역이 각각 의 비중을 나타내고 있으며, 장기적인 수익화 촉진 전략과 핵심 시장에서의 전략적 조정이반영되는 과정에서 지역별 편차가 있지만 , 유료사용자
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(MPU)와 유료화 비율은 지속적으로 성장해왔습니다 유료화 비율은 지역별 사용자의 지불능력 및 성향과 제공하는 상품에 따라 달라질 수있습니다 한국에서는 MPU가 약 3.8백만 명, 유료 사용자 비율은 15.5%로 안정화되었습니다.한국은 당사의 사업을 시작한 지역이기 때문에 유료 사용자 비율이 전체 지역 중 가장 높습니다. 년 1분기 기준 MPU의 97%가 반복적으로 구매하고 더 많은 콘텐츠를 탐색할 정도로 한국 사용자들은 콘텐츠 발견에서 결제까지 이어지는 과정에 매우 익숙합니다 유료 사용자 비율은 202 3년 3분기까지 웹소설사업이 일시적으로 둔화되었으나 이후 회복세를 보이며 상당히 안정적으로 유지되고있습니다. 일본에서는 MPU가 2.1백만 명 , 유료 사용자 비율은 10.1%에 달했습니다. 2022년 eBOOK Initiative Japan Co., Ltd. 인수 이후 유료 사용자 비율은 8.2%까지 하락했다가 웹툰 스타일의 웹코믹 콘텐츠에 유저의 참여도가 높아지면서 1.9% 증가해 현재에이르렀습니다. 2024년 1분기 기준, 일본에서도 한국과 마찬가지로 , 유료 사용자의 95%가 반복적으로 구매하고 더 많은 콘텐츠를 탐색하고 있습니다 기타 지역의 MPU는 1.8백만 명, 유료 사용자 비율은 1.5%로, 장기적인 가치 창출을위해 핵심 시장에 집중하는 사업 전략 및 마케팅 전략이 반영된 결과입니다 유료 사용자 비율은 한국이나 일본에 비해 상대적으로 낮은데, 이는 Wattpad가 포함되어 있기 때문입니다. Wattpad는 주로 광고에 중점을 두는 다른 수익화 모델을 가지고 있으며, 콘텐츠 수익화 초기 단계에 있습니다. 기타 지역에서 2024년 1분기 기준 WEBTOON 북미의 MPU는 0.5백만 명, 유료 사용자 비율은 6.6%였습니다. 특히 북미에서 참여도가 가장 높은 사용자가 더 성숙한 시장의 사용자와 비슷한 수의 에피소드를 읽는 것으로 확인된 만큼, 성공적인 참여 패턴을 지속적으로 활용하여 수익화를 추진할 계획입니다. 3) 유료 콘텐츠 월별 유료 사용자당 평균 수익 유료 콘텐츠 ARPPU) 유료 콘텐츠 ARPPU 특정 월의 평균 유료 콘텐츠 매출을 해당 월의 MPU 수로 나눈 값으로 해당 기간 동안 매월 평균으로 정의합니다 유료 콘텐츠 ARPPU 는 플랫폼에서의 참여도와 유료 콘텐츠 수익화의 강도를 모두 나타내는 지표로 활 용되고 있습니다. 참여는 수익 창출의 핵심 요소입니다. 사용자가 더 많은 타이틀을 탐색하고 더 많은 유료 콘텐츠를 구매함에 따라 총 월간 유료 콘텐츠 ARPPU는 시간이 지남에 따라증가했습니다. 한국에서는 2023년 2분기에 일부 주요 타이틀들이 완결하고 휴재에 들어가면서 , 한국 웹소설 사업의 타이틀에 대한 수요가 둔화되어 월간 유료 콘텐츠 ARPPU가 감소했습니다. 웹소설 사업은 2024년 1분기부터 반등하기 시작했습니다. 또한, 2023년2분기의 경우 국내 주문형 비디오 플랫폼인 시리즈온을 매각하기로 한 전략적 결정으로 인해 낮 은 수준의 유료 콘텐츠 ARPPU 를 나타내고 있습니다. 일본에서 월간 유료 콘텐츠 ARPPU의 성장은 주로 주간 연재(오리지널) 웹코믹 콘텐츠의 사용자 참여도 증가와 eBOOK Initiative Japan Co., Ltd. 인수로 인한 고가 콘텐츠의 증가에 힘입은 결과입니다. 2023년 1분기에 일본 내 비독점 디지털화 망가 콘텐츠 공급업체를 MediaDo에서 eBOOK Initiative Japan Co., Ltd.로 전환했습니다. 이러한 수직 통합으로 인해 특정 콘텐츠의 소비에 따른 수익 인식이 이전 순액 기준에서 총액 기준으로 변경되었으며, 이에 따라 2023년 1분기에 유료 콘텐츠 ARPPU가 눈에 띄게 증가했습니다. 기타 지역에서는 비즈니스 모델을 지속적으로 발전시키고 전략적 이니셔티브 를 실행하면서 월간 유료 콘텐츠 ARPPU가 개선된 것으로 나타났습니다. 콘텐츠 라이브러리를 확장하고 UI/UX를 개선함으로써 사용자 참여도를 높이고 콘텐츠에 대한 지속적인 지출을 촉진하는 데 성공했습니다. 기타 지역의 경우, 2024년 3월 31일로 마감된 분기
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기준 WEBTOON 북미의 월간 유료 콘텐츠 ARPPU는 9.1달러였습니다. [ 지역별 분기 월간 유료콘텐츠 ARPPU ] (단위: 달러) arppu.jpg 지역별 ARPPU (출처: 당사제시) 나. 시장 현황 (1) 시장의 특성 (가) 고품질 사용자 제작 디지털 콘텐츠에 대한 수요 사 용 자 제작 콘텐츠에 대한 수요가 점점 증가하고 있습니다 소셜 미디어의 성장과 함께 전 세계 개인이 사용자 제작 콘텐츠를 기록적인 속도로 소비할 수 있게 되었습니다 예를 들어 의 연구 에 따르면 미국에서 주간 미디어 소비 시간의 는 사용자 제작 콘텐츠에 할애되었습니다. 디지털 만화는 이러한 사용자 제작 콘텐츠에서 점점 더 많은 비중을 차지하고 있습니다 만화 시장은 종이 만화를 제작하는 대형 유통업체에서 사용자 제작 디지털 만화로 이동하고 있습니다 또한 보고서 에 따르면 2022 년에는 온라인 만화책 시장이 년까지 전체 만화책 시장을 앞지를 것으로 예상됩니다 (나) 크리에이터의 부상 크리에이터는 사용자 제작 콘텐츠에 대한 수요를 지속적으로 충족시키고 있습니다 크리에이터는 취미 활동가부터 중소기업 가까지 다양하며 HubSpot 의 보고서에 따르면 미국 18~24 세의 세의 가 스스로를 콘텐츠 크리에이터라고 생각하고 있을 정도로 젊고 기술에 능통한 사람들이 많습니다 크리에이터는 매력적이고 독특한 콘텐츠를 게시함으로써 온라인 활동을 통해 생계를 유지하고 널리 명성을 얻을 수 있습니다 지금까지 크리에이터 도구는 주로 사진 및 짧은 형식의 동영상 콘텐츠에 중점을 두었으며 , 당사는 앞으로 스토리텔링과 웹코믹 부문의 보다 다양한 형식에 대한 수요가 증가할 것으로 기대하고 있습니다 (다) 한국 문화 수출 한류는 한국 대중문화가 수십년 동안 전세계적인 주목을 받고 있는 큰 흐름을 일컫습니다 이러한 한국 문화 수출은 년대에 시작되어 년대 들어 급격히 증가했으며 지난 여 년 동안 K -pop , K- 드라마 등 한국 문화 수출이 글로벌 주류로 진입하면서 더욱 가속화되었습니다 예를 들어 BTS는 년과 년 국제음반산업연맹이 선정한 올해의 글로벌 레코딩 아티스트로 선정되었고 블랙핑크는 년 월 스포티파이에서 세계에서 가장 많이 스트리밍된 걸그룹이 되었으며 오징어 게임은 역대 가장 많이 시청한 넷플릭스 스트리밍 시리즈가 되었고 기생충은 작품상을 포함한 개의 오스카상을 수상했습니다 새로운 형식의 웹코믹은 한국 만화에 기원을 두고 있는 한국의 풍부한 비주얼 스토리텔링 역사를 기반으로 합니다 (라) 글로벌 콘텐츠 프랜차이즈의 부상 프랜차이즈는 계속해서 다양한 방식으로 각색될 수 있는 영구적 지식재산으로 최근 몇 년 동안 그 인기와 수익성이 점점 더 높아지고 있습니다 예를 들어 년에 전 세계적으로 최대 수익을 기록한 영화 10편 중 9편이 기존 프랜차이즈 콘텐츠 또는 속편을 각색한 작품이었으며 그중 편은 마블 시네마틱 유니버스의 작품이었습니다 테 크 플랫폼은 바이럴 콘텐츠를 홍보하고 글로벌 팬덤을 형성하는 새로운 모델을 도입했으며 수백만 명의 사람들이 미스터 비스트 찰리 다멜리오와 같은 인기 크리에이터를 팔로우하고 있습니다 예를 들어 년에 Roblox 의 상위 개 크리에이터는 오리지널 게임과 인앱 구매를 통해 각각 23백 만 달러의 수익을 올렸습니다 콘텐츠 개발에 막대한 초기 투자가 필요한 기존 미디어 모델과 달리 테크 플랫폼은 콘텐츠 유형 전반에 걸친 제작 과정의 진입장벽을 낮춰 , 누구나 고품질 프리미엄 콘텐츠를 개발하고 광범위한 오디언스 층에 배포할 수 있게 했습니다 . 또한 이 새로운 지식재산권 제작 모델은 기존 미디어 제작 방식이 지닌 "흥행 " 또는 "실패 " 관련 전통적인 리스크를 완화시킵니다 . 기존 매체의 경우 , 제작자와 배급자가 개봉 이전 실시간으로오디언스의 피드백을 받기 어려운 반면 , 당사의 크리에이터들은 작품을 연재해나감과 동시에 사용자 피드백을 받고 , 팬들과 소통하며 작품에 대한 관심 및 대중성을 높여나가기 때문입니다 (마 ) Z 세대의 구매력 증가 Z 세대는 점점 더 짧은 형식의 사용자 제작 콘텐츠를 선호하고 다양한 문화권의 콘텐츠
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소비를 즐깁니다. 년 전 세계 Z 세대의 가처분 소득은 0억 달러로 년 전에 비해 두 배 이상 증가했습니다 HubSpot 의 보고서에 따르면 Z 세대 소비자가 직업 이 생기고 가처분 소득이 높아지기 시작하면 콘텐츠에 대한 지불 성향도 높아질 것 으로 예상하고 있습니다. (2) 시장 규모 및 전망(가) 웹코믹 시장 규모 및 전망최근 몇 년간 전 세계적으로 웹코믹 플랫폼 시장은 크게 증가하였으며, 주요 업체들은 전 세계적으로 디지털화가 진행됨에 따라 디지털 만화용 앱을 출시하며 웹코믹시장의 입지를 확대하고 있습니다. Fortune Business Insights의 웹코믹시장 리서치 발표에 의하면 2023년 전 세계 웹코믹 시장규모는 71억 3천만 달러로 평가되었으며, 시장은 2024년에 76억 3천만 달러, 2032년에는 130억 4천만 달러에 달할 것으로 예상되며, 예측기간 동안 연평균성장률(CAGR) 6.92%를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다. 한국의 경우 문화체육관광부가 공개한 '2023 웹툰 실태조사' 보고서에 따르면 2022년 웹코믹 산업의 총매출액은 1조8천290억원을 기록했으며, 전년 실적(1조5천660억원)보다 16.8% 증가했습니다. [한국 웹코믹 산업 매출액 규모] (단위: 억원) 구 분 2017년 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 웹코믹 산업 규모 (출처: 문화체육관광부_2023 웹툰 실태조사) 일본 전국출판협회·출판과학연구소가 발표한 '2023년 일본 만화시장' 조사 결과에 따르면 지난해 일본 디지털만화(웹코믹 및 e-book 만화) 판매 추정 금액은 지난해보다 7.8% 늘어난 4,830억 엔(한화 4조 3천억 원)으로 집계되었습니다. 일본 디지털 만화 시장은 10년 전인 2014년 연간 판매액이 887억 엔 규모로 전체 만화 시장의 20%에 불과했지만 2015년 1천억 엔에서 코로나19 팬데믹 직후인 2020년 3천억 엔, 2021년에는 4천억 엔 이상의 시장규모를 나타내고 있습니다. 이는 전체 만화시장(6,937억 엔 규모)에서 디지털 만화가 차지하는 비중이 70%에 육박할 정도로 가파른 성장세를 나타내고 있습니다. (나) 웹소설 시장 규모 및 전망 웹소설은 디지털 기반으로 제작되어 인터넷에 연재되고 챕터별로 공개되는 문학 작품의 한 형태를 말합니다 인쇄물로 출판되는 기존 소설과 달리 웹소설은 디지털 방식으로 접근이 가능하기 때문에 작가가 자신의 이야기를 전 세계 온라인 독자들과 공유할 수 있습니다. 웹소설은 다양한 장르와 주제를 아우르며, 다양한 플랫폼과 온라인 문학 전용 웹사이트에서인기를 끌고 있습니다. 웹소설 작가는 종종 댓글과 피드백을 통해 독자와 소통하며 쌍방향적이고 역동적인 독서 경험을 만들어냅니다. 온라인 매체의 접근성과 유연성은 기성 작가와 작가 지망생 모두에게 자신의 창작물을 다양한 전 세계 독자층과 공유할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 한국 웹소설의 경우 문화체육관광부가 한국출판문화산업진흥원과 함께 '2022 웹소설 분야 산업 현황 실태조사' 결과를 발표했으며, 이 조사에 따르면 2022년 국내 웹소설 시장 규모는 약 1조 390억원으로 추산되고 있습니다. 2013년에는 전체 시장이 100억∼200억원 규모로 추산됐다는 점을 고려하면 10년 남짓한 기간 동안 최대 100배 가량 성장한 것으로 나타나고 있으며, 국내 웹소설 이용자 수는 587만 명(2022년 10월 기준)으로 추정되고 있습니다. (3) 경기변동의 특성과 관계성 당사의 수익인식 추세는 (i) 휴가 철에 활동이 증가하는 비즈니스의 계절성 , (ii) 마케팅 캠페인의 규모 , (iii) 크리에이터 및 플랫폼의 주요 타이틀의 휴재/ 복귀 사업의 일환으로 당사 콘텐츠를 기반으로 한 TV 프로그램 영화 및 게임 출시 등 다양한 요인에 따라 변동될 수 있습니다 , (v) 모바일 애플리케이션으로 트래픽을 유도하려는 전략적 결정으로 인해 애플리케이션과 웹 채널을 모두 이용하는 웹 사용자가 모바일 애플리케이션에서만 계속 소비하기로 선택할 수 있어 트렌드에 변동이 발생할 수 있으며 (vi) 글로벌 경제 상
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황에 따라 변동될 수 있습니다. 다. 경쟁 현황 (1) 경쟁 상황 당사는 사용자와 크리에이터 모두를 위한 콘텐츠 플랫폼 사업을 영위하고 있으며, 주요 콘텐츠 부문으로는 웹코믹과 웹소설로 분류할 수 있습니다. 당 사는 다양한 기술 및 콘텐츠 플랫폼과 함께 사용자를 유치하고 유지하기 위해 그리고 사용자의 참여 시간과 지출을 늘리기 위해 다양한 기업들과 경쟁하고 있으며 크리에이터에게 소비자에게 도달하고 수익을 창출할 수 있는 매력적인 기회를 제공하기 위해 유사한 기술 및 콘텐츠 플랫폼과도 경쟁 하고 있습니다. 구 분 주요 경쟁업체 콘텐츠 플랫폼 - 인스타그램, 핀터레스트, 스냅, 페이스북, 유튜브, 틱톡, 트위치 등의 소셜 미디어 플랫폼 - 컴캐스트, 디즈니, 비아콤CBS와 같은 OTT 플랫폼 - 액티비전 블리자드(Microsoft의 자회사), 일렉트로닉 아츠, 테이크투, 밸브, 유니티, 징가 등의 게임 회사- Netflix와 같은 동영상 스트리밍 서비스 웹코믹 - 한국에서는 주로 카카오웹툰(카카오엔터테인먼트가 운영하는 웹코믹 플랫폼)과 경쟁하며, 키다리 스튜디오와 같은 다른 웹코믹 플랫폼과도 경쟁- 일본에서는 주로 픽코마(카카오엔터테인먼트가 운영하는 일본 웹코믹 플랫폼) 및 점프툰(슈에이샤가 운영하는 일본 웹코믹 플랫폼)과 경쟁 - 미국에서는 타파스(카카오엔터테인먼트가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼), 만타(리디가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼)와 경쟁 웹소설 - 한국에서는 카카오페이지(카카오엔터테인먼트가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼), 리디(주식회사 리디가 운영하는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼)와 경쟁- 미국에서는 래디쉬(카카오엔터테인먼트의 자회사), 굿노벨, 드리미와 경쟁 당사는 매력적인 콘텐츠 라이브러리 고유한 콘텐츠 형식 광범위한 장르 소셜 및 커뮤니티 기능 개인화 기술을 바탕으로 사용자를 대상으로 성공적으로 경쟁할 수 있다고 판단하고 있습니다. 또한, 참여도가 높은 사용자 기반 수익 창출 기회 크리에이터 지원 기술 및 커뮤니티 기능을 바탕으로 크리에이터 유치 경쟁에서 큰 강점을 나타낼 것으로 판단하고 있습니다. (2) 비교우위 사항 (가) 선도적인 글로벌 스토리텔링 플랫폼 당 사 는 디지털 네이티브 높은 참여도 사용자 제작이라는 새로운 형태의 글로벌 스토리텔링을 개척했습니다 년 월 기 준으로 한국 위 미국 위 일본 위 등 주요 지역에서 웹코믹 시장을 선도하고 있으며 동남아시아 및 유럽의 여러 지역에서 월간 활성 사용자 수 기준 위를 차지하고 있습니다 기술 스택과 사용자 및 크리에이터 제품은 여러 시장에 걸쳐 확장성이 뛰어나며 한국과 일본에 투자한 콘텐츠 및 플랫폼 인프라를 통해 신규 시장에서도 혜택을 누릴 수 있습니다 또한 , 당 사의 플랫폼 콘텐츠 중 일부 스토리는 비평가들의 호평을 받으며 전 세계적으로 성공을 거두고 있습니다 또한 ' 전략을 통해 하나의 스토리로 여러 미디어 형식과 지역에서 수익을 창출할 수 있습니다 예를 들어 년부터 ' 스위트 홈 ' , ' 지옥', ' 지 금 우리 학교는' , ' 사냥개들' 은 모두 넷플릭스에서 위를 차지했습니다 (나) 크리에이터가 선택한 플랫폼 크리에이터에게 웹코믹과 웹소설 콘텐츠에 열정을 갖고 참여하는 전 세계의 높은 관심도를 가진 오디언스에게 접근할 수 있는 기회를 제공합니다 콘텐츠 제작 관리 수익 창출은 물론 팬과 직접 소통할 수 있는 도구 등 크리에이터의 성공을 위한 필수 리소스를 제공합니다 또한 유료 콘텐츠 광고 및 대한 사용자 구매를 통한 수익 배분 등 다양한 수익 창출 기회를 크리에이터에게 제공합니다 년 회계연도에 프로 크리에이터는 크리에이터당 평균 4만 8천 달러의 수익을 올렸고 , 483명의 크리에이터는 10만 달러 이상의 수익을 올렸습니다 지난 년간 에서 웹코믹을 창작하는 프 로 크리에이터 의 가 플 랫폼에 남았다는 사실은 크리에이터의 충성도가 높다는 것을 증명합니다 (다 ) 효율적인 콘텐츠 제작 엔진 년 기 말 기준 만 명의 아마추어 크리에이터와 만 명 이상의 프로 크리에이터가 년 기 말 기 준 매일 만 개의 에피소드를 플랫폼에 게시하며
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상시적인 콘텐츠 제작에 힘을 보태고 있습니다 콘텐츠가 제공되기 때문에 크리에이터가 실험하고 혁신할 수 있으며 실시간으로 직접 피드백을 받을 수 있어 새로운 콘텐츠 제작 속도가 매우 빠릅니다 또한 콘텐츠 현지화 관련 오랜 노하우를 바탕으로 , 특정 언어권의 콘텐츠를 활용해 또 다른 언어권 내 신규 사용자를 확보하고 활동성을 높이는 데에 적극 투자하고 있습니다 (라 ) 다각화된 비즈니스 모델 당 사는 다양한 방식으로 수익을 창출하 고 있습니다. 2023 년 에는 수익의 가 유료 콘텐츠에서 가 광고에서 가 발생했습니다 다각화된 비즈니스 모델을 통해 유 료 콘텐츠에 비용을 지불하는 사용자 또는 광고 수익 등 광범위한 범위에서 사용자 참여를 통해 수익을 창출할 수 있습니다 여러 형식에 걸쳐 콘텐츠의 수익 창출을 확대하고 사용자를 플랫폼으로 끌어들여 오리지널 웹코믹이나 웹소설을 즐길 수 있도록 하는 오 가닉한 사용자 확보의 원천이 되기도 합니다 (마) 매력적이고 참여도가 높은 글로벌 사용자 기반 년 1분기 기준 여 개국에서 약 1 백만 명의 월간 활성 사용자로 구성된 글로벌 사용자 기반을 확보하고 있습니다 사용자들의 활동성은 우수해서 , 2024년 1분기 기준 WEBTOON Korea, LINE MANGA, WEBTOON 북미의 활성 사용자당 일일 체류 시간은 각각 하루 평균 26분 , 39분 , 28분입니다 사용자층은 젊고 성별 다양성 측면에서 균형 잡혀 있으며 디지털에 익숙하고 , Z 세대와 밀레니얼 세대의 비 중이 높습니다 (바) 목적에 맞게 구축된 독점 기술 당사는 비즈니스의 모든 측면을 지원하는 목적에 맞는 테 크 플랫폼을 개발했습니다 당사는 네이버의 연구 개발 투자를 통해 발생하는 규모의 경제와 고성장 스타트업의 민첩성과 혁신성을 결합하여 이점을 얻고 있습니다 네이버의 기반 기술을 통해 창작자는 콘텐츠 게시 및 배포 관리 수익 모니터링 그래픽 설명 댓글 모니터링 불법 복제 탐지 스토리 번역 등을 수행할 수 있습니다 또한 데이터와 인공 지능을 활용하여 강력한 추천 엔진에 정보를 제공합니다 (3) 성장전략 (가) 사용자 성장 전략 각 지역에 맞는 콘텐츠 현지화를 개선합니다 예를 들어 일본에서는 기존 오프라인 망가를 디지털화하여 기존 망 가 소비자를 유치한 다음 디지털화된 망 가 소비자를 웹툰 스타일의 웹코 믹 사용자로 전환하는 전략에 중점을 두고 있습니다 미국에서는 한국 작품을 영어로 번역하고 미국 사용자를 위해 한국 콘텐츠를 현지화하는 작업부터 시작하여 현재는 미국 내 현지 크리에이터 기반을 지속적으로 개발하고 있으며 유럽에서는 한국과 미국의 오리지널 콘텐츠를 현지 언어와 문화에 맞게 번역하고 현지화하는 작업을 진행하고 있으며 궁극적으로 현지 크리에이터 개발에 주력할 계획입니다 입소문이나 브랜드 마케팅 전략 마 케팅을 통한 유저 확보 또는 영화 스트리밍 시리즈 출판도서 게임 등의 통해 오 가닉하게 신규 사용자를 확보할 수 있습니다 또한 코믹스 BTS가 소속된 HYBE 엔터테인먼트와 같은 주 요 플랫폼과의 협업을 통해 새로운 크리에이터 커뮤니티와 사용자에게 다가갈 수 있습니다 전 략적 출시 또는 인수를 통해 새로운 지역으로 확장합니다 현지 사용자 기반의 규모 현지 크리에이터 기반의 잠재력 구매력 유사한 콘텐츠 형식에 대한 친숙도 중복되는 언어 등을 기준으로 삼습니다 . Wattpad 인수는 주로 영어를 사용하는 글로벌 웹소설 사용자층을 확보하는 데 도움이 되었으며 이 사용자층을 웹 코믹 사용자로 전환할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다 (나) 크리에이터 성장 전략 지속적으로 사용자를 확보하고 기존 스토리의 해외 소비를 확대하며 광고 상품과 광고주 기반을 늘리고 사업을 확장하여 크리에이터의 수익을 증대합니다 잠재력이 높은 크리에이터에게 전문적인 제작 지원을 제공하고 인앱 프로모션 크리에이터 브랜딩 및 소셜 마케팅을 포함한 인지도 캠페인을 시작하여 팬덤을 육성하 도록 지원하고 있습니다. 특히 신생 지역의 현지 크리에이터를 인큐베이팅하고 있습니다 예를 들어 미국 등 특정 지역의 아마추어 크리에이터를 대상으로 매년 웹코
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믹 콘테스트를 개최하여 금전적 보상과 함께 추천 크리에이터로 데뷔할 수 있는 기회를 제공하고 있습니다 (다) 플랫폼 성장 전략 당사는 유료 콘텐츠의 수익화 증대를 위해 , 전환율을 개선하고 유료 콘텐츠의 양과 가격을 최적화하고 새로운 수익 창출 모델을 모색하고 있습니다 또한 플랫폼의 커뮤니티 측면을 강화하고 사용자와 크리에이터 간의 상호 작용을 강화하는 기능을 추가하여 유료 콘텐츠 수익 창출을 늘릴 계획입니다 또한 광고 상품을 개선하고 새로운 광고주와 의 협업관계를 구축하여 광고 사업을 성장 시켜나가고 있습니다. 구 체적인 계획으로는 더 많은 광고주에게 다가가기 위해 북미와 같은 새로운 지역에 현지 영업팀을 구축할 계획입니다 영화 스트리밍 시리즈 상품 게임 출판도서 등 다른 미디어 포맷으로 각색할 수 있는 잠재적인 스토리를 지속적으로 발굴하여 ' ' 전략을 활용합니다 또한 한 지역의 콘텐츠를 다른 지역으로 현지화하여 국경을 넘나들며 스토리를 각색합니다 추천 엔진부터 크리에이터를 위한 콘텐츠 생성 기능 불법 복제 방지 기능에 이르기까지 전체 플랫폼을 구동하는 기반 기술 특히 인공 지능에 대한 투자를 지속하고 있습니다 또한 AI 기반의 자동 채 색 및 기타 자동화된 콘텐츠 제작 도구 사용자 커뮤니케이션과 수익을 보다 쉽게 관리할 수 있는 크리에이터 도구 등 플랫폼에 더 쉽게 게시할 수 있는 기술 솔루션을 지속적으로 개발하고 있습니다 차별화된 기술 브랜드 크리에이터 또는 사용자 커뮤니티를 확보할 수 있는 기회가 있다고 판단되는 경우 선별적으로 인수를 추진합니다 2. 주요 제품 및 서비스 당사는 웹코믹과 웹소설, 또는 이를 기반으로 IP Adaptations 콘텐츠를 사용자들에게 제공하고 있습니다. 가. 웹코믹 및 웹소설 웹코믹은 디지털 방식으로 제작되어 매주 연재되는 세로형 연속 그래픽 콘텐츠로 표현되는 스토리입니다. 웹코믹은 스크롤에 최적화되어 있으며 사운드와 애니메이션과같은 독특한 특수 효과를 포함하는 경우가 많습니다. 한 에피소드를 열람한 후에는 사용자가 다음 에피소드를 계속 열람하고 더 많은 에피소드를 읽도록 유도합니다. 사용자가 특정 시리즈의 마지막 에피소드까지 모두 열람한 경우, 다른 시리즈에 대한 머신러닝 기반 추천을 제공합니다. 웹소설은 유사한 연재 형식으로 소비되지만 텍스트 기반 서비스입니다. 나. 광고 당사는 5개 유형의 광고 상품을 판매하고 있습니다. 해당 광고상품의 분류로는 디스플레이 광고 광고 프리롤 광고 , 참여형 광고, 크리에이터 콘텐츠 입니다 광고는 직접적인 수익 창출을 가져올 뿐만 아니라 비과금 사용자를 유료 사용자로 전환하는 도구로도 활용될 수 있습니다 예를 들어 광고는 사용자에게 코인의 유용성을 소개하여 보 다 용이하게 유료 사용자 전환을 유도할 수 있습니다 당사는 플랫폼의 특정 콘텐츠를 영화 스트리밍 시리즈 게임 및 상품과 같은 다른 미디어 형식으로 각색하여 제작함으로써 수익을 창출합니다 당사는 당사가 보유한 웹코믹과 웹소설 콘텐츠를 다른 미디어 포맷으로 각색하는 데 주력하는 여러 자회사를 운영하고 있습니다. 회사명 사업영역 스튜디오리코 주식회사 스튜디오엔 주식회사 3. 원재료 및 생산설비 가. 주요 원재료 등에 관한 사항 당사의 최종 제품 및 서비스 형태는 웹 코믹과 웹소설 등 콘텐츠 제공에 해당하므로 원재료 매입에 대한 해당 사항은 없습니다. 나. 생산 및 설비 당사의 최종 제품 및 서비스 형태는 웹 코믹 과 웹소설 등 콘텐츠 제공에 해당하므로 별도의 생산설비를 갖추고 있지 않습니다. 4. 매출 및 수주상황 당사는 유료 콘텐츠 광고 , IP 을 통하여 수익을 인식하고 있습니다. (단위: 천달러) 구 분 2024년 1분기 2023년 2022년 유료 콘텐츠 광고 합 계 (단위: 백만원) 구 분 2024년 1분기 2023년 2022년 유료 콘텐츠 광고 합 계 (주1) 당사는 미국에 설립된 외국법인으로 달러화 표기로 손익을 반영하고 있으며, 상기 표의 원화금액은 해당기간 동안의 평균환율을 적용하였습니다. 가. 유료 콘텐츠 당사는 플랫폼에서 사용자가 콘텐츠를 구매함으로써 유료 콘텐츠
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수익을 창출하고 있습니다 . 사용자는 유료 콘텐츠에 액세스하기 위해 코인을 사용하여 콘텐츠를 구매합니다 사용자는 에피소드 또는 책의 챕터처럼 긴 형식의 스토리가 연재되는 짧은 형식의 단위로 콘텐츠를 소비합니다 플랫폼에 있는 대부분의 콘텐츠는 무료로 읽을 수 있지만 유료로 제공되는 에피소드는 패스트 패스 또는 데일리 패스를 구매해야만 액세스할 수 있습니다 패스트 패스는 아직 무료로 공개되지 않은 추 후 무 료로 공개될) 에피소드를 미리 볼 수 있는 권한을 사용자에게 제공합니다 데일리 패스는 완결되었거나 비활성 상태인 타이틀 향후 에피소드 출시 계획이 없는 타이틀 의 에피소드에 액세스할 수 있는 권한을 사용자에게 제공합니다 사용자는 매일 최대 일정 수의 데일리 패스 를 무료로 받을 수 있습니다 지역 시장에 따라 다르지만 일반적으로 패스트 패스는 에피소드당 15~70 센트 데일리 패스는 에피소드당 30~40 센트입니다 유료 콘텐츠 수익에는 다른 출판사의 실물 도서 판매도 포함되며 , 2023년 수익의 1%미만을 차지했습니다 . 2023년 유료 콘텐츠 수익은 백만 달러 로 년 수 익 백만 달러 에 비해 20.8% 증가한 수치입니다 . 2023년 유료 콘텐츠 수익은 전체 수익의 약 80.2%를 차지했습니다 나. 광고 당사는 5개 유형의 광고 상품을 판매하고 있습니다. 해당 광고상품의 유형으로는 (1) 디스플레이 광고 광고 프리롤 광고 , (4) 참여형 광고, (5) 크리에이터 콘텐츠로 분류할 수 입니다 디스플레이 광고는 사용자가 콘텐츠를 무료로 시청하든 유료로 시청하든 관계없이 에피소드 내 즉 인스트림 또는 기타 일반적인 위치에 배치됩니다 사용자는 건너뛸 수 없는 프리롤 광고를 시청하여 유료 에피소드를 무료로 열람할 수 있습니다 디스플레이 광고와 프리롤 광고는 모두 회 노출당 비용 기준으로 게재됩니다 광고는 특정 액션을 완료하면 사용자에게 코인이 보상으로 제공되는 광고입니다 광고는 전 를 기준으로 판매됩니다 또한 참여형 광고는 브랜드 메시지에서 영감을 받아 플랫폼에서 인터랙티브 창작 콘테스트를 개최하는 파트너쉽입니다. 크리에이터 콘텐츠에는 브랜드 또는 제품을 홍보하기 위해 크리에이터와 파트너십을 맺고 브랜드 콘텐츠를 제작하는 것이 포함됩니다. 광고는 직접적인 수익 창출을 가져올 뿐만 아니라 비과금 사용자를 유료 사용자로 전환하는 도구로도 활용될 수 있습니다 예를 들어 광고는 사용자에게 코인의 유용성을 소개하여 더 많은 유료 사용자 전환을 유도할 수 있습니다 년 광고 수익은 145.5백 만 달러로 년 145.1백 만 달러에 비해 증가한 수치입니다 년 광고 수익은 전체 수익의 약 를 차지했습니다 다. IP 당사는 플랫폼의 특정 콘텐츠를 영화 스트리밍 시리즈 게임 및 상품과 같은 다른 미디어 형식으로 각색하여 제작함으로써 IP 수익을 창출합니다 IP 은 오리지널 콘텐츠의 팬들과 더 깊은 관계를 형성하고 플랫폼과 창작자에게 추가적인 수익원을 제공하며 웹툰 브랜드와 오리지널 콘텐츠의 인지도를 높여 특히 북미와 같은 신규 시장에서 강력한 사용자 확보 도구로 작용할 수 있습니다 제작 모델은 라이선싱 사전 제작 공 동 파트너와의 공동 제작 및 또는 엔드투엔드 자체 제작의 형태를 취할 수 있습니다 현재까지 대부분의 제작에는 타사 제작 파트너에 비해 당사가 부담하는 제작 위험이 낮은 소규모 투자가 수반되었습니다 경우에 따라 잠재적 보상이 투자 위험을 크게 상회하고 필요한 투자 규모가 관리 가능하다고 판단되는 경우 자체 제작 역량에 전적으로 의존하거나 더 큰 규모의 투자를 감당할 수도 있습니다 년 IP 수익은 백 만 달러로 년 수익 백 만 달러에 비해 증가한 수치입니다 년 IP 수익은 전체 수익의 약 를 차지했습니다 5. 위험관리 및 파생거래 가. 위험관리 회사의 위험관리 정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 회사의 경영기획실에 의해 이루어지고 있습니다. 회사의 재무팀은 현업부서들과 긴밀히 협력하여
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재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.(1) 자본위험관리회사의 전반적인 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 2024년 1분기말, 2023년 기말, 2022년 기말 현재의 부채비율은 다음과 같습니다. (단위: 천달러) 구 분 2024년 1분기말 2023년 기말 2022년 기말 부채(A) 자본(B) 부채비율 (A/B) 회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.2024년 1분기말, 2023년 기말, 2022년 기말 현재 회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다. (단위: 천달러) 구 분 2024년 1분기말 2023년 기말 2022년 기말 총차입금 차감:현금및현금성자산 순부채 자본총계 총자본 자본조달비율(*) (*) 순부채가 (-)이므로 자본조달비율을 산출하지 않았습니다. 나. 금융위험관리 (1) 신용 위험 (가) 신용손실 회사는 유사한 위험 특성이 존재하는 경우 각 보고일의 채권 잔존기간에 따라 신용 손실을 일괄적으로 인식하는 당기 기대 신용 손실 ("CECL") 을 계산합니다 회사는 자산별 위험 특성 현재 거시경제 상황 및 합리적이고 지원 가능한 예측에 따라 조정된 내부 및 외부 출처의 관련 가용 정보를 기반으로 신용 손실 모델을 수립했습니다 회사는 지속적인 평가를 통해 과거 신용 손실 경험을 업데이트하고 미래 예측 요인에 맞게 조정합니다 . ASC 326 은 공동 지배하에 있는 특수관계자로부터의 대출채권에는 적용되지 않으며 회사는 차입자가 적시에 지급하지 못할 가능성이 있다고 판단되는 경우에만 특수관계자 대출에 대한 충당금을 인식합니다 당사는 금융자산을 정기예금 매출채권 매출외채권 대출채권의 네 가지 포트폴리오 부문으로 구분하고 있습니다 년 및 년 현재 총 신용손실충당금은 각각 만 달러와 만 달러입니다 신용 손실 비용은 일반 및 관리 비용에 포함됩니다 (나) 신용 위험의 집중도 당사에 상당한 신용 위험이 집중될 수 있는 금융 상품은 주로 현금 현금 등가물 정기예금 매출채권 기타 채권 및 대출채권으로 구성됩니다 당사는 여러 금융기관에 현금 예치금 현금 등가물 잔액을 보유하고 있습니다 현금 및 현금 등가물은 필요에 따라 인출하거나 상환할 수 있습니다 당사는 현금 현금 등가물 및 정기예금을 보유하고 있는 금융기관이 재정적으로 건전하며 따라서 이러한 잔액과 관련하여 최소한의 신용 위험이 존재한다고 믿습니다 당사는 고객 결제 게이트웨이 회사 및 차입업체가 계약상 약정에 따라 지불해야 할 금액을 지불할 수 있는 능력에 대한 평가를 기반으로 신용을 제공하며 일반적으로 담보를 받거나 요구하지 않습니다 년 및 년 총 매출의 이상을 차지하거나 년 및 년 기준 매출채권 잔액의 이상을 차지하는 개별 고객이 없습니다 결제 대행사 개사는 년 과 년 기준 전체 기타채권 잔액의 와 를 각각 차지합니다 년 및 년 기준 총 대출채권 잔액의 와 를 각각 개 차입업체와 개 차입업체가 차지하고 있습니다 (다) 유동성위험 회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유 금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다. (라) 환율위험 회사는 매출채권 및 미지급금 등의 표시되는 통화와 회사의 기능통화 사이에 불일치가 존재하는 경우에 거래외화위험에 노출됩니다. 외화에서 발생하는 위험은 회사의 현금흐름에 영향을 미치는 범위 내에서 위험관리를 하고 있습니다. (마) 이자율위험 이자율 위험은 미래에 시장이자율 변동에 따라 예금과 차입금에서 발생하는 이자비용 및 이자수익이 변동될 위험으로서, 당사의
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변동금리부 금융상품에서 발생가능한 위험입니다. 회 사는 차입금 등과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 회사의 경영진은 시장이자율의 변동으로 인해 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이변동할 위험을 고려하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 회사는 이자율 변동에 중요한 영향을 받는 금융상품은 보유하고 있지 않습니다. 다. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 증권신고서 제출일 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 연구개발활동 (1) 연구개발조직 당사는 웹코믹 및 웹소설 플랫폼을 운영하며 취득한 다양한 크리에이터 및 사용자 데이터를 분석하는 AI Tool을 활용하고 있으며, 추천 엔진을 개선하고 콘텐츠 제작을 촉진하기 위해 인공지능에 상당한 자원을 지속적으로 투자하고 있습니다 이러한 AI Tool 의 고도화 및 효율적인 관리를 위하여 연구개발조직을 운영하고 있습니다. 연구조직 연구개발 중분류 세부 조직 AI Play Dataset ToonRadar n g ※ 상기 조직은 당사의 조직 특성에 따라 주로 연구개발활동을 수행하는 조직을 표기한것으로 각 사업단위에 포함되어 있는 연구개발 관련 업무조직은 제외되어 있습니다. (2) 연구개발실적당사는 플랫폼 기술의 향상을 위해 지속적인 연구개발을 진행해 왔으며, 주요 사항은다음과 같습니다. 구 분 세부내용 클라우드 기반 인프라 네이버의 클 라우드 기능 및 대규모 언어 모델을 활용하여 자체적인 인공지능 혁신을 추진 공유 백엔드 콘텐츠 스토어 플랫폼, 커뮤니티 기능, 로열티 정산 시스템 혁신적인 뷰어 기술 -모바일 세로형 웹툰 형식을 위해 특별히 고안된 자체 뷰어 기술을 개발 -웹소설 플랫폼용으로 특별히 설계된 뷰어를 도입하여 텍스트 기반 뷰어에 최적화 효율적인 광고관리 광고주에게 구매 의도가 높은 사용자를 타겟팅할 수 있는 특별한 기능을 제공 7. 기타 참고사항 가. 상표 관리정책 및 고객관리 정책 등이 사업에 미치는 중요한 영향 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 특허 및 상표 등 지식재산권 현황 당사의 지식재산은 비즈니스 운영의 중요한 측면으로, 지식재산권을 취득 및 보호하는 능력에 달려 있습니다. 이에 따라 비공개계약, 기밀유지절차 등을 통해 당사의 지식재산권을 관리 및 보호하고 있습니다. 2024년 1분기말 현재, 당사는 실제 운영 중이거나 고려 중인 플랫폼 관련 기술 특허를 미국 및 해외에서 107건을 보유하고 있습니다(이 중 15건은 미국 특허). 또한 2024년 1분기말 현재 미국과 해외에 100건의 특허 출원이 계류 중입니다. 또 한, 당사는 미국 및 당사가 사업을 영위하는 국가에서 "WEBTOON" 을 상표로 등록했습니다. 2024년 1분기말 현재, 당사는 281개의 상표를 등록 보유하고 있으며 미국 및 해외에 113개의 상표를 출원하고 있습니다. 당사는 약 42개의 국내외 도메인 이름을 등록 소유하고 있습니다. 당사는 미국 및 미국 외 특정 지역에서 당사의 도메인 이름, 상표 및 서비스 마크의 등록을 지속적으로 모니터링 하고 있습니다. 다. 사업영위에 중요한 영향을 미치는 법규 및 규제사항 당 사는 웹코믹 및 웹소설 등의 디지털콘텐츠 서비스를 제공하는 사업자로서 한국에서의 영업활동과 관련하여 다음과 같은 법률의 규제를 받고 있습니다. 당사의 주요 종속회사인 네이버웹툰 유한회사는 기본적으로 [전기통신사업법]상의 부가통신사업자이고, [정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률]상의 정보통신서비스제공자입니다. 서비스 제공과 관련하여 [전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률], [저작권법], [청소년보호법], [출판문화산업진흥법]. [영화및비디오물의진흥에관한법률], [게임산업진흥에관한법률]을 준수하고 있으며, [개인정보보호법], [정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률] 상의 개인정보보호 관련 규정을 준수하고 있으며, [독점규제 및 공정거래에 관한 법률], [표시광고의 공정화에 관한 법률], [약관의 규제에 관한 법률] 및 공정거래위원회의
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IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 사업연도 감사인 감사의견 강조사항 등 핵심감사사항 제8기(2023년) 삼일회계법인 연결재무제표 : 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 제7기(2022년) 삼일회계법인 연결재무제표 : 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 나. 감사용역 체결현황 (단위 : USD) 사업연도 감사인 내 용 보수 총소요시간 제8기(2023년) 삼일회계법인 US-GAAP 연결 감사 제7기(2022년) 삼일회계법인 US-GAAP 연결 감사 다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 라. 내부감사기구와 회계감사인 간 커뮤니케이션 구분 일자 참석자 방식 주요 논의 내용 회사측: 대표이사, 재무담당이사 등 3명감사인측: 업무수행이사 등 2명 화상회의 독립성, FY22 - 23 감사계획 회사측: 대표이사, 재무담당이사 등 3명감사인측: 업무수행이사 등 2명 화상회의 독립성, FY22 감사결과보고 회사측: 대표이사, 재무담당이사 등 3명감사인측: 업무수행이사 등 2명 서면회의 독립성, 업데이트 사항 보고 회사측: 대표이사, 재무담당이사 등 3명감사인측: 업무수행이사 등 2명 화상회의 독립성, FY23 감사계획 업데이트 회사측: 대표이사, 재무담당이사 등 3명감사인측: 업무수행이사 등 2명 화상회의 독립성, FY23 감사결과보고 2. 내부통제에 관한 사항 가. 내부회계관리제도의 문제점 또는 개선방안 등 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
엔에이치에프제4호비공공임대유동화전문유한회사 — [기재정정]사업보고서(유동화전문회사) (2023.12)

II. 자산관리자 및 자산의 관리방법 등 1. 자산관리자의 개요 1. 사업의 개요 가. 지배회사의 사업의 개요지배회사인 한화투자증권은 투자매매업, 투자중개업, 투자자문업, 투자일임업, 신탁업 및 겸영업무와 부수업무를 영위하고 있으며, 2023년 9월 말 현재 총 임직원 수는1,140명이며, 42개 지점, 2개의 해외 현지법인을 운영하고 있습니다.당사는 금융투자업의 주된 사업영역인 주식/채권 등의 유가증권 중개, 펀드/신탁/랩 등 각종 금융상품의 개발 및 판매, 고객 포트폴리오 설계 등의 자산관리업무(WM 및 Wholesale)와 자기자본 투자, 고객상품 운용과 같은 트레이딩업무(Trading), 유가증권 인수주선, M, PF 등의 투자은행업무(IB) 등을 아래의 영업부문에서 영위하고 있습니다. 사 업 부 문 WM본부 42개 지점 등 Equity사업부, 법인금융사업부, Wholesale Growth팀 Trading본부 Multi-Strategy운용사업부, FICC사업부, 투자상품사업부,신사업추진팀, 투자공학팀 IB본부 Project금융사업부, 기업금융사업부, 신기술금융사업부,부동산금융사업부, 글로벌ESG사업부, 전략투자팀, IB기획팀 한화투자증권의 2023 회계연도(제63기) 3분기 말 연결기준 총자산은 11조 8,543억원,자기자본 1조 5,911억원이며 분기순이익은 226억원(별도기준 분기순이익 190억원)입니다.한화투자증권의 2023 회계연도 3분기 말 별도기준 사업부문별 수익비중(순영업수익)은 WM 49%, Wholesale 10.7%, Trading 26.3%, IB 7.3%, 기타 6.7% 이며, 상세한 내용은 동 분기보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용 - 2. 영업의 현황' 부분을 참고하시기 바랍니다.나. 연결종속회사의 사업의 개요2023년 9월 말 기준 당사의 연결종속회사가 영위하고 있는 사업의 개요는 당사가 투자목적으로 보유중인 투자신탁(조합) 및 당사가 신용보강을 제공하고 있는 대출채권(수익증권) 유동화 목적의 SPC, 베트남 소재 온라인 증권사로 WTS/MTS 플랫폼을 통한 브로커리지/신용공여 서비스가 주력사업인 Pinetree Securities Corporation, 싱가포르에서 향후 당사의 글로벌 사업의 Solution Provider로써 Headquarter 역할을 수행할 Pinetree Securities Pte. Ltd 등 입니다.한편, 2023년 9월 말 기준 주요 연결종속회사는 Pinetree Securities Corporation(베트남 현지법인)과 유동화 목적의 SPC 2개사(퍼플팁제일차, 인베스트어지제일차) 입니다.■ Pinetree Securities Corporation(베트남현지법인)베트남 하노이에 소재한 Pinetree Securities Corporation은 2003년 2월에 설립되었고당사가 2019년 4월에 인수후, 증자를 통하여 2023년 9월 말 기준 자기자본(자본총계)은 약 824억원, 당사 지분율은 99.99% 입니다.베트남 현지법인은 소형 온라인증권사로 WTS/MTS 플랫폼을 통한 브로커리지/신용공여 서비스가 주력사업으로 '21년 1분기부터 흑자전환에 성공하였으며,'21년 연간 세전이익 13억원에 이어 '22년 연간 세전이익 9억원으로 안정적인 흑자기반을 구축하였습니다. 2. 영업의 현황 가. 영업의 개황당사의 제63기 3분기 말 연결기준 총자산은 11조 8,543원으로 전기말(제62기말,2022년 12월말) 대비 2.1% 감소하였으며 자본총계는 1조 5,911억원으로 전기말대비 2.3% 증가하였습니다.당분기 말 영업수익은 전년 동기 대비 2,434억원이 감소한 1조 5,599억원이며, 영업이익은 전년 동기 대비 51억원이 증가한 528억원, 세전이익은 전년 동기 대비 75억원이 증가한 299억원, 분기순이익은 전년 동기 대비 57억원이 증가한 226억원을 시현하였습니다. (별도 기준 영업이익 472억원, 세전이익 252억원, 분기순이익 190억원) (단위 : 백만원) 구 분 제63기 3분기 말 제62기 말 제61기 말 자산총계 부채총계 자본총계 註)