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대한 투자 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 증권신고서상의 공모일정 및 기재사항은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 청약일 전에 변경될 수 있으니, 이 점 유의하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자자께서는 상기 제반사항들을 참조하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다. 마 . 증권신고서(투자설명서) 정정 위험 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서 (이하 "투자설명서))의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서(이하 "투자설명서"))에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험 역시 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자 시 이점에 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서(투자설명서) 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서(투자설명서) 수리 과정에서 변경될 수 있습니다. 바. 투자설명서 교부 관련 사항 2009년 2월 4일부로 시행된「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 이에, 투자자께서는 금번 공모주 청약시 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시기 바랍니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장 은「자 본 시장과 금융투자업에 관한 법률」제 119조 제 1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제 125조의 제 1항 제 2호 마목에 의거 , 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다 . 따라서 본 장의 작성 주체는 발행회사인 와이제이링크㈜가 아닌 금번 공모의 대표주관회사인 KB증권㈜입니다 . 또한 발행회사인 와이제이링크㈜의 경우에는 "동사 ", "회사 " 또는 "와이제이링크㈜ ", "와이제이링크 "로 기재하였습니다 .■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 KB증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 와이제이링크㈜로부터 제공받거나 취득한 회사 및 산업에 대한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 신규 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시 범위 (공모가 밴드 ) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다 .■ 즉 , 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 와이제이링크㈜에 대한 기업실사 과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정 하에 제시하는 주관적인 의견입니다 .■ 그러므로 , 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 KB증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부 , 이와 관련한 동사의 산업 , 영업 , 경영관리 , 재무 , 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문 , 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며 , 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서 , 예비투자설명서 , 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성 , 정확성과 관련하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다 .■ 본 장에 기재된 인수인의 평가의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다 . 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내 /외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다 . 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항 " 부분을 참조하시기 바랍니다 .■ 투자위험과 관련된 내용은
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 희망공모가액의 산출 - (3) 희망 공모가액 산출 - (다) 희망공모가액 산정 희망 공모가액 밴드 원 수요예측 이후 발행회사와 협의하여 최종 공모가액을 확정할 예정입니다. 동사의 공모가격 산정을 위한 재무수치는 과거 재무수치 및 영업실적에 기반하여 작성되었습니다. 회사의 과거 재무수치에 관하여는 제2부 발행인에 관한 사항 - 'III.재무에 관한 사항'에 기재되어 있는 내용을 참고 부탁 드립니다 가. 평가결과 대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 와이제이링크㈜의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 와이제이링크㈜의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액의 산출방법 (1) 희망공모가액 산출 방법 개요 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 2024년 반기까지의 영업실적, 재무지표, 경영성과 등과 향후 성장성, 산업의 특성, 유사회사와의 재무지표 비교 및 주가수준 등을 감안하여 공모가액을 종합적으로 평가하였습니다. 동사의 공모가 밴드를 제시하기 위한 절차는 다음과 같습니다. (2) 평가방법 선정 (가) 평가방법 선정 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에서 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고
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적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가) 등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다. (나) 평가방법 선정 대표주관회사인 KB증권㈜는 금번 공모를 위한 와이제이링크㈜의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 PER Valuation 방식을 가치평가에 활용하였습니다. 적용 방법론 방법론의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)은 해당 기업의 주가와 주주에게 귀속되는 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한, PER은 개념의 명확성, 산출의 용이성 등으로 가장 일반적으로 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER은 지배주주지분 기준 순이익을 기준으로 상대가치를 산출하기에 개별 기업의 수익성 반영 측면에서 유용성이 높다는 것이 일반적인 의견입니다. 또한, 향후 산업의 성장성 등이 투영되어 개별 기업의 PER이 형성되는 것이 일반적이기에 PER을 적용할 경우 특정 산업과 관련된 기업의 성장성, 수익성 및 고유 위험 관련 할인 요인도 주가에 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 와이제이링크㈜의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 상각전영업이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 및 무형자산상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업 및 기업의 가치평가에 유용한 지표입니다. 하지만 동사는 감가상각비 등 비현금성 비용이 실적 등에 미치는 영향이 크지 않습니다. 따라서, 동사는 감가상각비 등 비현금성 지출의 비중이 크지 않는다고 판단되어 금번 공모가격 평가 시 EV/EBITDA 방식을 평가방법에서 제외하였습니다. PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교회사의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교회사간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 가치산정시 제외하였습니다. 다. 비교회사의 선정 대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하 여 고영, 로체시스템즈, 네오셈, 제너셈 총 4개사를 동사의
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공모가격 산정을 위한 비교회사로 최종 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다. 최종 선정된 4개 비교회사는 동사의 사업 구조와 영업적 특성, 재무적인 측면에서 유사성이 존재하는 것으로 판단되어 선정되었으나, 주요 사업 및 매출 비중의 차이가 존재합니다. 또한, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (1) 비교회사 선정 요약 동사의 비교기업 선정을 위해 동사가 속한 주력 사업 및 목표 시장, 기타 산업적 특징과 지역적 유사성 등을 1차 비교기업 선정을 위한 업종 유사성으로 고려하였습니다. 이에 모집단으로 한국산업표준분류 상 동사가 속해 있는 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업(C29299) 및 비교기업을 확장하기 위해 그 외 기타 전기장비 제조업(C28909), 반도체 제조용 기계 제조업(C29271) 에 속한 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사 106개사를 1차 비교회사로 선정하였습니다. 선정된 모집단을 바탕으로 사업 유사성, 재무 유사성, 일반 유사성 등을 검토하여 고영, 로체시스템즈, 네오셈, 제너셈 총 4개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 최종 선정된 비교기업은 동사와 비교 시 사업의 범위, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교 참고 정보를 토대로 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. [비교회사 선정 기준 요약] 구분 선정기준 세부 검토기준 선정 회사수 1차 업종 유사성 한국산업표준분류 상 아래 분류 중 하나에 포함되는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업 기타 전기장비 제조업- (C29271) 반도체 제조용 기계 제조업 106개사 2차 사업 유사성 - 최근 사업연도(2023년) 매출액 기준 SMT 및 반도체 후공정 산업향 매출액이 30% 이상이거나, Material Handling 장비 매출액 비중이 30% 이상인 기업 12개사 3차 재무 유사성 ① 2023년 및 2024년 반기 당기순이익 시현② 매출액 기준 동사 2023년 매출액의 1,000% ~ 50% 범위 이내 일 것 ③ 12월 결산법인일 것 ④ 최근 사업연도 감사의견 적정일 것 6개사 4차 일반 유사성 ① 상장 후 1년 이상 경과하였을 것 ② 분석기준일로부터 최근 1년 내 관리종목 , 불성실공시법인 지정사유 및 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없는 기업 ③ 최근 6개월 내 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병 , 분할 , 영업양수도 등이 없을 것 ④ 비경상적 PER( 70 초과)이 아닐 것 4개사 (2) 비교회사 선정 세 부내역 (가) 1차 - 업종 유사성(모집단 선정)대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 지분증권 평가를 위한 유사회사 선정에 있어 와이제이링크㈜가 영위하는 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업(C29299)과 유사한 사업을 영위하는 회사를 기준으로 비교기업을 선정하고자, 한국표준산업분류 상 기타 전기장비 제조업(C28909), 반도체 제조용 기계 제조업(C29271)으로 모집단을 선정하였습니다. [모집단 선정 기준] 한국표준산업분류 주요 해당기업 기업수 ① 기타 특수목적용 기계 제조업(C29299) 한국주강, 우신시스템, 코닉오토메이션, 필에너지, 태성, 피에스케이, 고영, 톱텍, 뉴온, 펨트론, 기가비스 외 42개사 53개사 ② 기타 전기장비 제조업(C28909) 로보로보, 서진시스템, 엔시스, 강원에너지, 에이프로, 대보마그네틱 6개사 ③ 반도체 제조용 기계 제조업(C29271) 디에이테크놀로지, 케이씨텍, 한미반도체, 코미코, 주성엔지니어링, 싸이맥스, 워트, 브이엠 외 39개사 47개사 (나) 2차 - 사업 유사성 상기의 모 집단 106개사 중 아래 기준을 만족하는 기업을 2차 유사회사로 선정하였습니다. 세부 내역은 다음과 같습 니다. 구분 기준 사업 유사성 최근 사업연도(2023년) 매출액 기준 SMT 및 반도체 후공정
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산업향 매출액이 30% 이상이거나, Material Handling 장비 매출액 비중이 30% 이상인 기업 [2차 유사회사 선정 내역] 회사명 주요 매출비중 사업유사성 충족 로보로보 교육용 로봇 및 과학기자재 등 72.67%, 방과후 위탁 26.43%, 기타 0.9% X 서진시스템 ESS 장비 35.24%, 반도체장비 17.9%, 통신장비 17.79%, 기 타 15.6%, 전기자동차 및 배터리부품 13.47% X 엔시스 2차전지 69.98%, SETUP 대응 26.13%, 설비검사장비 3.33%, 기타 0.56% X 강원에너지 2차전지 설비 51.97%, 산업용증기발생기 21.3%, 화공설비 12.33%, 기타 7.36%, 2차전지 소재 사업 7.04% X 에이프로 2차전지 장비 99.03%, 기타 0.97% X 대보마그네틱 전자석탈철기 외 86.74%, 2차전지소재 임가공 13.26% X 두산밥캣 소형 건설기계, 농업/조경용 소형 장비 77%, 지게차 등 17.7%, PORTABLE AIR COMPRESSOR, GENERATOR 등 5.3% X 한국주강 주강사업 56.44%, 고철사업 43.3%, 기 타 0.26% X 우신시스템 자동차 DOOR 가공, 자동차 안전벨트외, 자동차 내장품외 71.14%, 차체 자동용접라인 제조 27.51%, 임대매출, 금형매출 등 1.35% X 코닉오토메이션 자동화설비 등 37.62%, 네트워크장비, 보안장비 등 37.6%, EASYCLUSTER, EDA 등 24.42%, 물류자동화 등 0.36% X 필에너지 X 태성 표면처리설비 36.6%, 식각설비 24.74%, 기타 20.02%, 정면기 18.21%, 수직비접촉설비 0.43% X 피에스케이 반도체 공정장비 류 외 62.65%, 부품 및 용역수수료 외 37.35% X 네온테크 전자 사업부 기타(제품) 31.44%, 전자 사업부 조립LINE 27.45%, 기타 17.89%, SAW SORTER 11.86%, 기타(상품) 11.36% O 나인테크 X 자비스 X 네오셈 반도체 후공정 테스터 장비 96.73%, 용역 2.52%, 상품매출 0.75% O 씨아이에스 X 유일에너테크 이차전지 자동화 조립장비 91.18%, 기타 8.82% X 이노메트리 X-RAY 2차전지 검사장비 71.14%, AS매출 (상품, 용역) 26.32%, 기타 장비 2.54% X 넥스틴 X 브이원텍 2차전지 검사시스템 52.97%, 로보틱스 /운반기계 사업부 등 31.71%, LCD/OLED 압흔검사기 등 11.08%, Factory Automation 사업 3.2%, Repair service, 임대 등 1.04% X 원준 열처리 장비 89.05%, 공정설비 8.52%, 기타 2.43% X 유일로보틱스 자동화시스템 51.79%, 기타 25.61%, 산업용로봇 22.6% X 팸텍 카메라모듈 Handling 장비 91.87%, 기타 6.02%, 반도체장비 2.11% O 파인텍 TOUCH SYSTEM 33.44%, 디스플레이 제조 장비 27.34%, DIGITIZER 26.2%, 2차전지 제조 장비 9.75%, 기타(부품사업부) 3.27% X 인텍플러스 반도체 후공정(PKG, SSD, MEMORY MODULE 외관 검사) 장비 42.01%, 반도체 FLIP-CHIP 외관 검사장비 38.6%, 2차전지 외관 검사 모듈 13.46%, OLED 외관 검사장비, VISION MODULE 5.71%, 기타 0.22% O 제우스 반도체 세정장비 73.62%, 산업용 로봇 및 PUMP 17.51%, 플러그밸브 외 기타 장치 5.53%, 디스플레이 GLASS의 반송과 정보 처리를 담당하는 통합 관리 SYSTEM 3.34% X 케이엔에스 원통형 CID장비 50.54%, 반도체, 자동차부품장비 등 29.15%, BMA 자동화설비 18.9%, 용역매출 1.29%, 상품매출 0.12% X 오로스테크놀로지 X 파라텍 소화설비공사 등 48.17%, 자동식소화기류 및 기타 23.58%, 스프링클러헤드류 18.61%, 소방용밸브류 6.09%, SP-JOINT류 3.55% X 티에스아이
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믹싱시스템 92.35%, 공사 4.85%, 믹싱제작품 2.75%, 기타 0.05% X 엠플러스 이차전지 자동화 조립장비 90.62%, 기타 9.38% X KS인더스트리 선박구성부분품 91.66%, 기 타 7.78%, 조 선 설 비 0.56% X 지아이텍 X 피엔티 2차전지 롤투롤 장비 73.26%, 소재 21.38%, 섬서인과기계설비(유) 10.82%, (주)피엔티에프엔비 0.83% X 기가비스 O 펨트론 SMT 검사장비 80.17%, 반도체 검사장비 18.5%, 2차전지 검사장비 1.33% O 코윈테크 2차전지 공정 자동화시스템 62.71%, 2차전지 시스템 엔지니어링 28.62%, 기타 4.07%, 자동화 시스템 유지보수 용역 및 공사 2.33%, 상품 2.27% X 에프엔에스테크 부품소재 60.57%, 장비 39.43% X 하나기술 이차전지 제조장비 99.96%, 기 타 0.04% X 아이엠티 부품사업(권선)(제품) 34.88%, CO2(제품) 28.04%, LASER(제품) 17.31%, 기타 12.24%, EUV(용역) 7.53% X 넥스턴바이오 제품 (CNC자동선반) 93.24%, 상품 (A/S부품교체(베어링 外)) 5.85%, 기타 (A/S용역) 0.91% X 에스엔유 LCD 제조장비 등 34.67%, 2차전지 제조장비 등 23.59%, OLED 제조장비 등 23.42%, 반도체/PCB 제조장비 등 15.54%, 용역서비스, 임대 등 2.78% X 원익피앤이 2차전지 생산설비 외 87.97%, 충전인프라 외 3.85%, 기타 3.33%, 상품매출 2.55%, PCR, 정류기 2.3% X DMS 제조(FPD설비 제조) 73.98%, 기타 26.02% X 에스에프에이 시스템솔루션 38.59%, 장비솔루션 (씨아이에스) 및 기타 36.89%, 반도체패키징사업 23.26%, 장비솔루션(에스에프에이) 15.52%, 내부매출 -14.26% X 윤성에프앤씨 2차전지 97.62%, 바이오제약 2%, 기타 0.38% X 로보티즈 액츄에이터 99.62%, 자율주행로봇 0.38% X 고영 O 나래나노텍 코팅장비 45.95%, 포토장비 42.96%, C/S 등 6.01%, 모듈장비 3.3%, 기타 1.78% X 톱텍 INDEX시스템, FAB자동화설비, LAMINATOR장비, MODULE조립설비, 반도체 물류 및LBS시스템, 반도체EQ-INTERFACE설비, 2차 전지 모듈 및 조립, 스마트 팩토리 라인 87.41%, 태양광발전소 9.18%, 쉴드캔나노폼, 나노멤브레인, 위생용품, 라우터(IRP), 마스크 2.41%, 임대매출 등 1% X 티에스넥스젠 X 제일엠앤에스 2차전지 전극공정 믹싱장비 98.14%, 기타 1.86% X 뉴온 기타 88.54%, 진공증착장비 11.46% X 이큐셀 X 피엔티엠에스 분리막 연신설비 55.88%, 분리막 추출기, 건조기 26.72%, 분리막 코팅기 14.53%, 전극 코팅기 1.88%, 기타 0.99% X NPX 반도체기판 전기검사기 96.12%, SCREW 자동 체결기 3.77%, FA 설비 0.11% X 디에이테크놀로지 2차전지 레이저 노칭 장비 100% X 케이씨텍 반도체 장비 및 소재의 제조/판매 68.56%, 디스플레이 장비 및 소재의 제조/판매 31.44% X 한미반도체 반도체 제조용 장비 外 79.9%, CONVERSION KIT 등 20.1% X 한울반도체 MLCC 외관검사 37.39%, 필름 검사기 22.46%, 기타 19.96%, 기타 외관검사 12.39%, BONDER 7.8% X 코미코 코팅 (제품) 41.94%, 세정 (제품) 31.87%, 부품 (제품) 22.02%, 부품 (상품) 2.92%, 기타 1.25% X HPSP 고압 수소 90.84%, 기타 9.16% X 저스템 반도체 61.83%, 디스플레이 25.78%, 태양광 6.81%, 2차전지 4%, 기타 1.58% X 원익IPS 반도체 DISPLAY 용역 12.35% X 와이씨 (제품) 메모리 웨이퍼 테스터 82.45%, (제품) 제조장비 부속품 11.81%, 수리/용역매출 3.34%, (상품) Spare
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parts 2.4% X 엔투텍 LED 응원봉 34.8%, MD 상품 외 27.4%, 진공밸브 19.2%, 반도체 장비 부품 18.6% X 티이엠씨씨엔에스 반도체 장비, 2차전지 장비 64.32%, HCDS, TICL4, BDEAS, SI2H6 외 35.46%, 반도체 부품 0.22% X 엔젯 EHD 잉크젯 프린팅 솔루션 86.57%, EHD 코팅 솔루션 9.02%, 기타 4.41% X 레이저쎌 SMT Reflow Oven, 2차전지 레이저 노칭 장비 등 100% O 러셀 X 제이엔비 임가공매출 57.87%, STACKER 25.55%, ON TOOL 9.02%, 임대료매출 4.24%, 상품 및 기타 3.32% X 지앤비에스 에코 X 로체시스템즈 반도체 공정용 이송시스템 57.62%, 제어기기 제품군 및 기타 14.39%, MODULE 12.1%, FPD Glass Loader/Unloader(Handling 장비) 10.34%, GCM 5.55% O KX하이텍 X 피에스케이홀딩스 반도체 공정장비 류 외 87.02%, 부품 및 용역수수료 외 12.98% X 에스티아이 C.C.S.S.(중앙약품공급시스템) 87.25%, WET SYSTEM (세정/식각/현상System) 8.71%, 기타 4.04% X 주성엔지니어링 반도체 장비,디스플레이 장비, 태양전지 장비 82.42%, 원부자재 17.58% X 싸이맥스 반도체장비 81.82%, 환경설비 18.37% 등 X 베셀 PVC, PET 기반 기능성필름 등 59.42%, LCD, OLED IN-LINE 장비 등 35.87%, 부품 및 개조등 4.08%, 플라스틱필름 등 0.55%, 용역 등 0.08% X 워트 X 브이엠 X 테스 반도체 및 디스플레이, UVC LED 장비 등 74.3%, PARTS 등 25.7%, X 한솔아이원스 X 디바이스이엔지 오클렌(OCLEN)/ AFC320/검사기등 99.96%, 고정밀FILTER외 0.04% X GST X 씨앤지하이테크 화학약품 혼합장치 44.53%, 설치/Set-up 외 22.55%, 기타 18.61%, 불소수지 외 13.7%, 화학약품 재생장치 0.61% X 예스티 반도체장비 62.47%, 디스플레이장비 31.63%, 기타매출 5.9% X 엑시콘 X 유니테스트 메모리 후공정(컴포넌트/고속 번인) 테스트 장비 53.94%, EPC/ 인버터, 태양광발전시스템 등 42.87%, 기타(반도체) 1.33%, 기타(태양광) 1.05%, 메모리 모듈 테스트 장비 0.81% O 유진테크 LPCVD PLASMA ALD 87.08%, 원부자재 9.34%, 전구체 3.58% X 제너셈 반도체 후공정 장비 100% O 더코디 기타 단열재 등 59.83%, [반도체 장비] 도포/현상장비 31.88%, [반도체 장비] CS 및 부품 8.2%, [디스플레이장비] HP/CP 0.06%, [디스플레이장비] CS 및 부품 0.03% X 동아엘텍 증착장비 33.86%, OLED검사기 33.13%, PART 및 기타(디스플레이검사장비) 16.45%, LCD소형 응용장비 10.63%, PART 및 기타(OLED 제조장비) 5.93% X 프로텍 반도체 후공정 장비(디스펜서, 다이본더, 히트슬러그어태치 등) 69.04%, PROBE CARD 21.17%, 공압실린더외 13.27%, SCREEN PRINTER, BALL PLACER 등 5.84%, (내부거래 제거) -9.32% O 젬백스 X HB테크놀러지 BLU부품소재 (도광판,확산판) 59.75%, LCD, AMOLED 검사장비, 2차전지 외관검사기 등 18.6%, 2차전지 통합검사기 외 9.37%, 설치 용역 8.17%, 부품 및 기타 4.11% X 테크윙 X 엘오티베큠 X 뉴파워프라즈마 X 코세스 2차전지 제조용 장비 51.19%, 반도체 제조용 장비 자동화 장비 35.07%, CONVERSION KIT , A/S, MODIFY 등 12.67%, 레이저 응용 장비 0.98%, 임대수익 0.09% X 제이스텍 디스플레이 장비 28.77%, 2차전지 사업부 27.74%, 반도체 장비 등 기타 19.16%, 바이오진단키트
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장비 16.55%, 레이저 장비 7.78% X 유니셈 CHILLER X 이오테크닉스 레이저마커 및 응용기기 74.12%, 상품 등 25.88% X 미래컴퍼니 반도체 / 디스플레이 제조장비 89.71%, 부품 등(기타 제품) 8.09%, 부품(반도체 / 디스플레이 제조장비) 1.24%, 부품 등(기타 상품) 0.96% X (다) 3차 - 사업 유사성 상기의 2차 유사회사 12개사 중 아래 기준을 만족하는 기업을 3차 유사회사로 선정하였습니다. 세부 내역은 다음과 같습 니다. 구분 기준 사업 유사성 ① 2023년 및 2024년 반기 당기순이익 시현② 매출액 기준 동사 2023년 매출액의 1,000% ~ 50% 범위 이내 일 것 ③ 12월 결산법인일 것 ④ 최근 사업연도 감사의견 적정일 것 [3차 유사회사 선정 기준 검토표] (단위 : 백만원) 회사명 결산월 지배주주지분 귀속 당기순이익 최근 사업연도감사의견 매출액 선정여부 2023년 2024년 반기 네온테크 적정 X 팸텍 적정 X 기가비스 적정 O 펨트론 적정 X 고영 적정 O 레이저쎌 적정 X 로체시스템즈 적정 O 프로텍 적정 O 네오셈 적정 O 인텍플러스 적정 X 유니테스트 적정 X 제너셈 적정 O 주1) 연결재무제표 작성법인이 아닐 경우, 별도 기준 당기순이익을 기준으로 산출 (라) 4차 - 사업 유사성 상기의 3차 유사회사 6개사 중 아래 기준을 만족하는 기업을 4차 유사회사로 선정하였습니다. 세부 내역은 다음과 같습 니다. 구분 기준 사업 유사성 ① 상장 후 1년 이상 경과하였을 것 ② 분석기준일로부터 최근 1년 내 관리종목 , 불성실공시법인 지정사유 및 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없는 기업 ③ 최근 6개월 내 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병 , 분할 , 영업양수도 등이 없을 것 ④ 비경상적 PER( 70 초과)가 아닐 것 [4차 유사회사 선정 기준 검토표] 기업명 상장 후12개월 경과 분석기준일로부터 1년 이내 한국거래소로부터거래정지/관리종목 등 조치 여부 분석기준일로부터 1년 이내 합병, 영업양수도, 기업분할,영업정지 등 중요한 경영상의변동 여부 비경상적 PER (70배 초과) 선정여부 2023년 당기순이익기준 2024년 반기순이익연환산 기준 기가비스 O 15.57x 220.04x X 고영 O 32.97x 24.71x O 로체시스템즈 O 20.15x 18.15x O 프로텍 O 회계처리기준 위반 행위로 검찰 기소 13.91x 12.09x X 네오셈 O 54.58x 69.80x O 제너셈 O 21.22x 8.75x O (3) 유사회사 선정 결과 [최종 유사회사 선정결과 요약] 최종 유사회사 고영, 로체시스템즈, 네오셈, 제너셈[총 4개사] 대표주관회사인 KB증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 고영, 로체시스템즈, 네오셈, 제너셈 4개 기업을 최종 유사회사로 선정하였습니다. 상기와 같은 유사회사의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정부문 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있다는 측면에서 동사의 주당 평가가액에 대한 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.한편,
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IV. 인수인의 의견 - 4. 기업실사결과 및 평가내용 - 다. 회사의 경쟁력 - (4) 경쟁사 비교 - 가 경쟁업체 현황 에서 언급된 (주)은일 및 Nutek의 경우 국내 및 적격 해외증권시장에 상장된 기업이 아닌 바, 동사의 기업가치 산정을 위한 유사회사로 선정할 수 없어 제외하였습니다. (4) 유사회사 기준 시 가총액 기준 시가총액은 시장상황의 일시적인 변동요인을 배제하고, 일정 기간 이상의 추세를 반영하기 위하여 2024년 08월 14일(증권신고서 제출일로부터 3영업일 전일)을 평가기준일로 하여 평가기준일로부터 소급하여 1개월간(2024년 07월 15일 ~ 2024년 08월 14일)의 종가를 산술평균한 가격과 1주일간(2024년 08월 08일 ~ 2024년 08월 14일)의 종가를 산술평균한 가격, 평가기준일(2024년 08월 14일) 종가 중 가장 낮은 가액으로 산정하였습니다. - 기준 시가총액 = Min[1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 평가기준일 종가] [유사회사의 기준 시가총액 산출] (단위 : 백만원) 구분 고영 로체시스템즈 네오셈 제너셈 1개월 평균 시가총액 (A) 1주일 평균 시가총액 (B) 분석기준일 시가총액 (C) 유사회사의 시가총액Min(A,B,C) 출처: 한국거래소 정보데이터시스템 라. 상대가치 평가모형 적용 와이제이링크㈜의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER 평가방법을 적용하여 산출한 상대가치를 산출하였습니다. (1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 [PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점] ① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적인 지표입니다.PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장률을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2023년 온기 실적 및 2024년 반기 연환산 실적을 기준으로 산출한 비교기업들 각각의 산술평균 PER 배수에, 동사 2023년 온기 실적 및 2024년 반기 연환산 실적을 각각 적용하여 산출한 각각의 가치를 산술평균하였습니다.※ PER 배수 = 기준시가총액 ÷ 당기순이익③ 한계점순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.비교기업이 동일 업종, 사업을 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교 분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.또한 PER 배수 결정요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장률 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.비교기업 간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교기업 간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다. (가) 비교회사 평균 PER 배수 산출 [2023년 기준 유사회사 평균 PER] (단위 : 백만원, 배) 구분 고영 로체시스템즈 네오셈 제너셈 기준 시가총액(A) 적용 당기순이익(B) 평균 PER 32.23배 주) 연결 재무제표 작성법인은 연결 재무제표 지배주주 순이익 기준입니다. [2024년 반기 기준 유사회사 평균 PER] (단위 : 백만원, 배) 구분 고영 로체시스템즈 네오셈 제너셈 기준 시가총액(A) 2024년 반기순이익 2024년 반기순이익연환산(B) 평균 PER 30.35배 주1) 연결 재무제표 작성법인은 연결 재무제표 지배주주 순이익 기준입니다. 주2) PER 배수는 시가총액을 2024년도 반기순이익을 연환산한 수치로 나누어 계산하였습니다. (나) PER을 적용한 주당 평가가액 산출 [와이제이링크㈜의 PER에 의한 평가가치] 구 분 2023년 2024년 반기 비 고 당기순이익 7,054백만원 2,251백만원 적용 당기순이익 7,054백만원
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4,503백만원 A, 2024년 반기는 연환산 순이익 적용 PER 32.23배 30.35배 B 적용 기업가치 평가액 227,367백만원 136,668백만원 주1) 적용주식수 D, 주2) 주당 평가가격 15,882원 9,546원 E = C / D 적용 주당 평가가격 12,714원 2023년 및 2024년 반기 평균 주1) 적용 기업가치 평가액 계산시 적용 당기순이익은 원단위, 적용 PER은 소수점 절사하지 않은 값으로 계산하였습니다. 주2) 적용 주식수 산정내역은 다음과 같습니다. 항목 주식수 발행주식총수 - 보통주 모집주식수 상장주선인 의무인수 주식수 106,800주 희석가능주식수 71,200주 - 대표주관회사 부여 신주인수권 71,200주 합계 대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 주당 평가가액을 산출함에 있어 2023년 당기순이익 7,054백만원에 유사회사의 2023년 당기순이익 기준 PER 평균인 32.23배를 적용한 기업가치평가액 227,367백만원과 2024년 반기순이익을 연환산한 당기순이익 4,503백만원에 유사회사의 2024년 반기순이익을 연환산한 당기순이익 기준 PER 평균인 30.35배를 적용한 기업가치평가액 136,668백만원에 적용 주식수 14,317,240주(공모 전 주식수 11,091,240주 + 모집주식수 3,047,000주 + 상장주선인 의무인수 주식수 71,200주 + 희석가능주식수 71,200주)를 적용한 15,882원 및 9,546원을 산술평균한 12,714원으로 산정하였습니다.한편, 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소들(비교기업 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 비교기업의 기준주가 선정 등)이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (다) 희망공모가액 결정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 와이제이링크㈜의 희망공모가액은 아래와 같습니다. [와이제이링크㈜의 희망공모가액 산출내역] 구분 내용 비고 주당 평가가액 12,714원 평가액 대비 할인율 주1) 희망공모가액 밴드 확정 주당 공모가액 주2) 주1) 주당 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 코스닥시장에 신규상장한 기업의 주당 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다. 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. [최근 1년 코스닥 신규 일반상장법인의 평가액 대비 할인율] 상장일 회사명 평가액 대비 할인율(%) 하단 상단 에이치브이엠 하이젠알앤엠 그리드위즈 노브랜드 코칩 제일엠앤에스 오상헬스케어 스튜디오삼익 이닉스 포스뱅크 현대힘스 HB인베스트먼트 우진엔텍 블루엠텍 LS머트리얼즈 케이엔에스 에이에스텍 한선엔지니어링 에코아이 스톰테크 캡스톤파트너스 에이직랜드 에스와이스틸텍 메가터치 비아이매트릭스 유투바이오 유진테크놀로지 워트 에스엘에스바이오 신성에스티 퓨릿 레뷰코퍼레이션 한싹 밀리의서재 인스웨이브시스템즈 평균 대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 동사의 재무 성장성 및 수익성, 비교기업의 실적 등을 종합적으로 고려하여 22.92%~32.36%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 8,600원 ~ 9,800원으로 제시하였습니다. 상장기업의 경우 유상증자시 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항에 따르면 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 그 할인율을 100분의 30이내에서 정하도록 하고 있습니다. [증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정] 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조 제1항주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는
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그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다. 반면, 비상장회사의 경우 할인율에 대한 관련 규정이 존재하지 않는 상황입니다. 이에 따라 금번 와이제이링크㈜의 희망공모가액 범위 산출 시에는 최근 진행되었던 IPO의 공모사례를 참고하여 공모할인율을 적용하였습니다.최근 1년간 코스닥 신규 일반상장법인(이익시현)의 평균 할인율은 22.25%~34.50% 이며, 동사의 할인율은 22.92%~32.36%로 해당 평균 할인율에서 크게 벗어나지 않는 것으로 판단됩니다. 다만, KB증권㈜가 제시한 희망공모가액 8,600원 ~ 9,800원은 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 KB증권㈜는 상기에 제시한 희망공모가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 합의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 마. 기상장기업과의 비교참고 정보 대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업유사성, 영업성과 시현, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 고영, 로체시스템즈, 네오셈, 제너셈 4개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 다만, 상기의 유사회사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (1) 유사회사의 주요 현황 Peer 4개사(고영, 로체시스템즈, 네오셈, 제너셈) (가) 고영 (㈜고영테크놀러지) 고영의 주요 사업은 3D 검사장비 제조업으로, 2002년 4월 창업 후 핵심 역량인 메카트로닉스, 광학, 비전, S/W기술을 바탕으로 전자제품 및 반도체 생산용 3D 정밀측정검사장비 사업을 전개하고 있습니다. 고영의 사업영역은 전자제품 산업분야와 반도체 산업분야로 분류됩니다. 고영의 주요 고객사는 EMS 업체 및 반도체 제조 기업으로, 전방산업 차원에서 동사와 높은 유사성이 존재합니다. [고영 최근 2024년 반기 및 3개년 매출 구성 및 요약 재무정보] (단위: 백만원) 구분 2024년 반기 2023년 2022년 2021년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 FY2023년말매출구성 출처: 고영 사업보고서 주) 연결 재무제표 기준 (나) 로 체시스템즈 (로체시스템즈㈜) 로체시스템즈는 물류자동화 장비를 생산 판매하는 제조업체로 반도체용 물류이송장비, 디스플레이용 물류이송장비, Laser를 이용한 Glass Cutting System 등의 최첨단 고기능의 장비를 개발, 공급하고 있습니다. 로체시스템즈의 주요 생산제품은 FPD 생산 공정 및 반도체 생산중의 각각의 공정에서 FPD 및 반도체 웨이퍼를 이송하는데 주로 사용되는 설비로써 각 공정장비에 필수적으로 부착되는 장비로 생산 방식은 FPD 모듈업체 및 반도체소자업체의 자동화 특성에 의한 개별 주문에 따라서 이에 맞도록 설계부터 시작하여 소프트웨어 구성, 설치까지 이루어야 완성됩니다. 반도체 후공정은 크게 웨이퍼 절단(다이(Die) 제조), 다이(Die) 접착, 금선(wire) 본딩, 몰딩(화학 수지를 이용한 칩 밀봉), 테스트, 마킹 등으로 나뉘는데, 이는 SMT 공정과 유사한 부분이 있습니다. 동사는 반도체 패키징 업체에 웨이퍼를 올려놓는 Boat를 Loading/Unloding하는 장비를 납품하고 있으며, 글로벌 반도체 패키징 업체로부터 자동화 장비를 수주하여 현재 검수가 완료되고 납품이 진행중인 바, 로체시스템즈와 전방산업 차원에서 상대적으로 유사성이 높은 것으로 판단됩니다. [로체시스템즈 최근 2024년 반기 및 3개년 매출 구성 및 요약 재무정보] (단위: 백만원) 구분 2024년 반기 2023년 2022년 2021년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 FY2023년말매출구성 반도체 공정용 이송시스템 57.62%, 제어기기 제품군 및 기타 14.39%, MODULE
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12.1%, FPD Glass Loader/Unloader(Handling 장비) 10.34%, GCM 5.55% 출처: 고영 반기보고서 및 사업보고서 주) 연결 재무제표 기준 (다) 네오셈 (㈜네오셈) 네오셈은 2002년 4월 설립된 반도체 후공정 검사장비 업체로 메모리반도체의 제조 공정 중 제품의 성능과 신뢰성을 검사하는 장비사업을 주 사업으로 영위하고 있으며, 크게 SSD (SOLID STATE DRIVE)의 성능 및 신뢰성을 검사하는 사업과, 메모리반도체에 가혹 조건을 적용하여 검사하는 MBT (MONITORING BURN-IN TESTER) 장비 사업으로 나누어집니다. 기타 사업으로 반도체 및 정밀산업에 적용되는 해외 기업의 ASSEMBLY MACHINE, PARTICLE DETECTOR 등에 대한 총판 사업을 영위하고 있습니다.제조하는 장비의 성격은 동사와 차이가 존재할 수 있으나, 앞서 설명한 대로 반도체 후공정은 SMT 공정과 유사한 부분이 있습니다. 동사의 반도체 후공정업체 납품 이력 및 수주 현황 등을 고려할 때, 동사와 네오셈은 전방산업 차원에서 상대적으로 유사성이 높은 것으로 판단됩니다. [네오셈 최근 2024년 반기 및 3개년 매출 구성 및 요약 재무정보] (단위: 백만원) 구분 2024년 반기 2023년 2022년 2021년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 FY2023년말매출구성 반도체 후공정 테스터 장비 96.73%,용역 2.52%, 상품매출 0.75% 출처: 네오셈 반기보고서 및 사업보고서 주) 연결 재무제표 기준 (라) 제너셈(제너셈㈜) 제너셈은 반도체 후공정 자동화 장비 개발 및 제조, 판매를 영위할 목적으로 2000년 11월 21일에 설립되어, 인천광역시 송도동에 본사가 위치해 있습니다. 반도체 후공정 자동화 장비의 주력 상품으로는 Laser Marking, Test Handler, Inspection, Pick Place외 Automation 장비가 있으며 대부분의 장비는 Customize 되어 고객에게 납품되어 지고 있습니다. 제조하는 장비의 성격은 동사와 차이가 존재할 수 있으나, 앞서 설명한 대로 반도체 후공정은 SMT 공정과 유사한 부분이 있습니다. 동사의 반도체 후공정업체 납품 이력 및 수주 현황 등을 고려할 때, 동사와 제너셈은 전방산업 차원에서 상대적으로 유사성이 높은 것으로 판단됩니다. [제너셈 최근 2024년 반기 및 3개년 매출 구성 및 요약 재무정보] (단위: 백만원) 구분 2024년 반기 2023년 2022년 2021년 자산총계 부채총계 자기자본 매출액 영업이익 당기순이익 FY2023년말매출구성 반도체 후공정 장비 100% 출처: 제너셈 반기보고서 및 사업보고서 주) 연결 재무제표 기준 (2) 비교회사의 주요 재무비율 [비교회사의 2024년 반기 주요 재무비율] 구 분 비 율 와이제이링크 고영 로체시스템즈 네오셈 제너셈 회계기준 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 수익성 매출액 영업이익률(%) 매출액 순이익률(%) 총자산 순이익률(%) 자기자본 순이익률(%) 안정성 유동비율(%) 부채비율(%) 차입금의존도(%) 성장성 매출액 증가율(%) 영업이익 증가율(%) 당기순이익 증가율(%) 총자산 증가율(%) 활동성 총자산 회전율(회) 매출채권 회전율(회) 재고자산 회전율(회) 주) 총자산 순이익률, 자기자본 순이익률 및 활동성 지표의 경우 2024년 반기 재무수치를 단순연환산하여 산출하였습니다. [비교회사의 2023년 주요 재무비율] 구 분 비 율 와이제이링크 고영 로체시스템즈 네오셈 제너셈 회계기준 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 수익성 매출액 영업이익률(%) 매출액 순이익률(%) 총자산 순이익률(%) 자기자본 순이익률(%) 안정성 유동비율(%) 부채비율(%) 차입금의존도(%) 성장성 매출액 증가율(%) 영업이익 증가율(%) 당기순이익 증가율(%) 총자산 증가율(%) 활동성 총자산 회전율(회) 매출채권 회전율(회) 재고자산
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회전율(회) ※ 재무비율 산정방법 구 분 산 식 설 명 [수익성 비율] 매출액 영업이익률 당기영업이익 ───────── ×100당기매출액 기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다. 매출액 순이익률 당기순이익 ───────── ×100당기매출액 매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다. 총자산 순이익률 당기순이익 ────────────── ×100(기초총자산 +기말총자산)/2 당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다. 자기자본 순이익률 당기순이익─────────────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2 자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다. [안정성 비율] 유동비율 당기말 유동자산 ───────── ×100당기말 유동부채 유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다. 부채비율 당기말 총부채 ───────── ×100당기말 자기자본 타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다. 차입금의존도 당기말 차입금 ───────── ×100당기말 총자산 총자산 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록 금융비용 부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다. [성장성 비율] 매출액 증가율 당기 매출액 ──────── ×100 - 100 전기 매출액 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. 영업이익 증가율 당기 영업이익 ──────── ×100 - 100 전기 영업이익 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 순이익 증가율 당기순이익 ──────── ×100 - 100 전기순이익 전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 총자산 증가율 당기말 총자산 ──────── ×100 - 100 전기말 총자산 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. [활동성 비율] 총자산 회전율 당기 매출액──────────────(기초총자산+기말총자산)/2 총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 매출채권 회전율 당기 매출액───────────────(기초매출채권+기말매출채권)/2 매출채권의 현금화 속도를 나타내는 비율로
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매출채권이 순조롭게 회수되고 있는가를 나타내는 지표입니다. 재고자산 회전율 당기 매출액───────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2 재고자산의 현금화 속도를 나타내는 비율로 유동성과 자본배분 상태를 측정하는 지표입니다. 바. 과거 3년간 주식의 발행 내역 동사의 과거 3년간 주식 발행 내역은 아래와 같습니다. (단위: 주, 원) 주식발행일자 발행형태 및 방식 주식종류 총발행수량(주1) 주당발행가액 발행후 총 유통주식수(주2) 발행 관련중요 계약 조건 주요 투자자ㆍ행사자 비고 보통주 우선주 합계 제3자 배정 유상증자 RCPS (주3) - 대구시-아이비피 ABB 성장투자 1호 조합- 인라이트9호 넥스트유니콘 벤처펀드 RCPS전환권 행사 보통주 전환사채전환권 행사 보통주 - 인라이트9호 넥스트유니콘 벤처펀드 제3자 배정 유상증자 보통주 - 에스제이지피와이지신기술투자조합제4호- KB증권- NH앱솔루트 리턴 일반 사모투자신탁제1호- 타임폴리오 코스닥벤처 The Unique 대체투자 3호 일반사모투자신탁- 카이로스자산운용 주식회사 주1) 동사는 2024년 01월 31일 액면분할(1:20) 및 무상증자(800%)를 실시하였으며, 총발행수량 및 주당발행가액은 해당 변동내역이 반영된 수량 및 가액입니다. 주2) 동사는 유상증자 및 전환권 행사 당시 비상장기업이었던 바, 유통주식수가 존재하지 않아 당시의 총발행주식수를 기재하였습니다. 주3) RCPS(전환상환우선주) 및 전환사채 모두 보통주로 전환된 바, 증권신고서 제출일 현재 발행 관련 중요 계약 조건 중 남아있는 조건은 존재하지 아니합니다. 동사는 2022년 06월 24일 전환사채를 발행하였으며, 2023년 04월 13일 및 12월 13일, 2회에 걸쳐 제3자배정 유상증자를 실시하였습니다. 2022년 06월 24일에 발행된 전환사채 및 2023년 04월 13일에 발행된 RCPS는 모두 보통주로 전환되어 계약 당시의 상환권, 전환권, 임원 지명권, 경영에 대한 동의권 및 기업공개 의무 등이 소멸되었으며, 2023년 12월 13일에 발행된 보통주는 별도의 주주간 계약을 체결하지 아니하였습니다.각각의 주당 발행가액은 모두 동사와 투자자 간 협의에 의해 결정되었으며, 발행 당시의 동사 과거 실적, 영업 현황, 상장에 대한 가시성 및 상장 후 의무보유 사실 등을 종합적으로 고려할 때 발행 시의 기업가치에 대한 별도의 문제점 등을 발견하지 못하였습니다. 또한 다수의 투자자가 포함되어 있고 투자자 대부분이 벤처금융 또는 전문투자자로 분류됨을 감안할 때, 발행 시의 기업가치는 적정했던 것으로 판단됩니다. 사. 과거 3년간 주관회사로서 상장에 참여한 기업의 주가수익률 상장회사명 소속시장 상장일 공모희망가 공모가 수익률 하단 상단 구분 상장일 1개월 3개월 6개월 9개월 12개월 바이젠셀 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 와이엠텍 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 리파인 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) LG에너지솔루션 유가증권시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 스톤브릿지벤처스 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 청담글로벌 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 성일하이텍 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 더블유씨피 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 모델솔루션 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 산돌 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 한싹 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 쏘닉스 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 에스와이스틸텍 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 에코아이 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) LS머트리얼즈 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) DS단석 유가증권시장
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공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 우진엔텍 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 제일엠앤에스 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 민테크 코스닥시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) HD현대마린솔루션 유가증권시장 공모주식(A) 시장지수(B) 시장지수 초과(A-B) 구분 상장회사의 수 평균 수익률 유가증권시장 3개사 시장지수 초과 코스닥시장 17개사 합계 20개사 평가기관 구 분 증 권 회 사 회 사 명 고 유 번 호 대표주관회사 KB 증권㈜ 평가의 개요 가 . 개요 대표주관회사인 KB증권㈜는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 71조 및 동법 시행령 제 68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서 , 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다 대표주관회사인 KB증권㈜는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 「금융투자회사의 기업실사 (이하 "모범규준 "이라 한다 )의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권 , 채무증권 증권신고서를 대상 (자산유동화증권 등 제외 )으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다 기업실사 (Due diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 KB증권㈜는 와이제이링크㈜의 기명식 보통주식 106,800주 (상장주선인 의무인수분 제외 )를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 최근 3사업연도(2021년, 2022년, 2023년) 및 최근 사업연도 반기(2024년 반기)의 결산서 및 검토/감사보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사가 속한 산업의 산업동향 , 발행회사의 재무상태 및 영업실적 , 유사회사의 주가 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하여 평가하였습니다 나. 평가일정 구 분 일 시 대표주관계약 체결 2023년 05월 08일 기업실사 2023년 05월 09일 ~ 2024년 08월 19일 상장예비심사 신청 2024년 05월 03일 상장예비심사 승인 2024년 08월 12일 증권신고서 제출 2024년 08월 20일 다. 기업실사 참여자 (1) 대표주관회사 실사 참여자 회사명 소속 직책 성명 담당업무 실사기간 경력 KB증권주식회사 IB2총괄본부 전무 심재송 IPO 총괄 책임 기업금융업무 30년 ECM본부 본부장 유승창 IPO 진행 총괄 기업금융업무 27년 ECM3부 부서장 원현희 기업실사 및 서류작성 총괄 기업금융업무 19년 팀장 한영석 기업실사 및 서류작성 총괄 기업금융업무 15년 차장 강혁 기업실사 및 서류작성 실무 총괄 기업금융업무 11년 대리 권민석 기업실사 및 서류작성 실무 담당 기업금융업무 2년 (2) 발행회사 실사 참여자 소속 직책 성명 담당업무 와이제이링크㈜ 대표이사 박순일 CEO, 경영 총괄 사장 김준영 CEO, 경영 총괄 사장 이성균 글로벌 제조총괄 전무 김성연 CFO, 재무전략본부장 전무 윤익준 생산운영본부 총괄 상무 최용석 베트남법인 부법인장 이사 안교진 기업부설연구소 총괄 이사 위천석 재무전략본부 담당 팀장 김태양 경영기획 담당 팀장 송문옥 재무회계 및 IR 총괄 팀장 김정환 베트남법인 생산 관리 담당 프로 변상필 총무, IR 실무 담당 프로 노민지 자금팀 실무 라. 기업실사 항목 항 목 세부 확인사항 모집 또는 매출에 관한 일반사항 가 . 당 증권 관련 정관상 근거 , 청약방식 , 발행가액 , 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인 나 . 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인 다 . 당 증권의 증권 발행(공모)가액의 적정성 검토 라 . 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식 , 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부 마 . 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부 바 . 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부 사 . 발행회사 주식의
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최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자. 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 증권의 주요 권리내용 가 . 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권 , 의결권 , 배당 등의 사항이 정관에 명시되어있는지 확인 나 . 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 확인 투자위험요소 가 . 발행회사의 사업위험 , 회사위험 , 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토 자금의 사용목적 가 . 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기 , 소요자금 산출근거 , 청약미달시 자금집행 우선순위 , 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부 나 . 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부 다 . 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나 , 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부 라 . 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부 경영능력 및 투명성 가 . 최대주주의 지분율 및 주식보유형태 (담보제공여부 포함 ), 잦은 경영진 변경 , 경영권 분쟁 , 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부 나 . 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 다 . 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템 (조회시점의 과세유형 및 휴면여부 , 폐업일자 등 ) 등을 통해 실재성을 확인할 것 라 . 최근 최대주주가 변경된 경우 (경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함 ) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부 마 . 사외이사 선임 , 경영지배인 선임 , 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 「상법」상 절차를 준수하였는지 여부 바 . 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력 (근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함 ), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부 사 . 정관상 이사회 의결정족수 강화 , 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부 아 . 공시된 임원 외 고문 , 회장 , 부회장 , 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부 자 . 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련 근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제 3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부 차 . 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부 카 . 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부 타 . 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부 파 . 법인인감 , 통장 , 어음용지 , 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부 하 . 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안 , 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부 거 . 이사회운영실태 관련하여 이사회 의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부 너 . 회사의 재무상태 , 경영실적 등을 적시에공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 회사의 개요 가 . 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인 나 . 최근 1년 간 자본금의 변동내용 확인 사업의 내용 가 . 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황 , 시장규모 , 성장주기 (Life Cycle), 정부규제 등 검토 나 . 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토 다 . 신성장산업 , 바이오산업 , 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을
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미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부 라 . 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우리스크 관리방안 검토 마 . 사업의 수주현황 , 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부 바 . 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이 , 주요 거래처의 신용등급 변동내역 , 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이있는지 여부 사 . 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간 , 조건 , 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속 가능성 여부 아 . 발행회사가 유전사업 , 바이오사업 , 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부 자 . 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부 차 . 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부 카 . 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 재무에 관한 사항 가 . 주요 재무지표 (안정성지표 , 수익성지표 , 성장성지표 , 활동성지표 등 )의 연간추이를 동일 , 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토 나 . 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부 다 . 차입금 (회사채 포함 ) 규모가 클 경우 차입금 만기구조 (조기상환 포함 ), 유동성 , 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성 (가장 비관적인 시나리오도 가정 )을 검토 라 . 발행회사가 지급보증 , 담보제공 , 파생상품 , 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화 될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토 마 . 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재여부 바 . 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제 , 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부 사 . 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부 아 . 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토 자 . 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위 , 기준통화가 통일되었는지 여부 차 . 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금 , 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부 카 . 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고 , 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부 타 . 차 , 카 의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자 , 감사와의 면담을 하였는지 여부 파 . 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부 하 . 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부 거 . K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부 너 . 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출 , 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부 감사인의 감사의견 등 가 . 최근 3개년 간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성 검토 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항 가 . 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 주주에 관한 사항 가 . 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토 나 . 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토 다 . 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 임원 및 직원 등에 관한 사항
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상기 '경영능력 및 투명성 ' 항목 검토로 갈음 이해관계자와의 거래내용 등 가 . 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토 나 . 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부 다 . 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나 , 적정한 충당금이 설정되었는지 여부 라 . 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부 기타 투자자보호를 위해 필요한 사항 가 . 유통주식수 증가 (전환 및 행사가능 주식포함 ) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토 나 . 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식 , 주식관련증권 , 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부 다 . 최근 제 3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우 , 제 3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토 라 . 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성 마 . 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련 법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부 바 . 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부 사 . 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인 아 . 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부 자 . 발행회사의 횡령 , 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부 차 . 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부 카 . 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠수 있는 기존 정보 (과거 공시나 언론보도 등 )가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부 마 . 기업실사 항목 대표주관회사인 KB증권 주식회사는 와이제이링크 주식회사의 코스닥시장 상장을 위해 와이제이링크 주식회사 에 방문하여 상장예비심사신청 등을 위한 기업실사를 2023년 05월부터 2024년 08월까지 진행하였으며, 상장예비심사승인 이후부터 증권신고서 제출일(2024년 08월 20일)까지 상장 관련 증권신고서 작성, 마케팅을 위한 실사를 진행(세부일자는 아래 기업실사 절차 참조)하였습니다.(1) 기업실사 장소- 와이제이링크 주식회사 본사(1공장): 대구광역시 달성군 다사읍 세천로1길 110 2공장: 대구광역시 달성군 다사읍 세천로1길 129- YJ Link VINA Co., LTD.(베트남 법인) 주소: Cong ty TNHH YJ LINK VINA, Kcn, Hong Phong, An Duong, Hai Phong, Vietnam(2) 일자 및 주요내용 일자 장소 기업실사 내용 와이제이링크㈜ 본사 1) 대표주관계약체결 (KB증권 와이제이링크㈜ 본사 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 원현희 부장, 한영석 팀장, 강혁 차장 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김동현 부사장, 김성연 전무 ■ 실사 내용1) 상장일정 및 기업실사 일정 협의 기업공개 사전준비사항 설명 전담 인력 충원 안내 영업현황 점검 5) 기업실사 참여자 구성 ~ 와이제이링크㈜본사, 2공장 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 한영석 팀장, 강혁 차장 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김동현 부사장, 윤익준 전무, 김성연 전무, 위천석 이사, 안교진 이사, 송문옥 팀장, 노민지 프로■ 실사 내용1) 기업공개 사전준비사항 점검 및 안내 영업현황 점검 회사의 사업내용 이해 사업의 내용 , 영업현황 등 회사 보유기술에 대한 이해 제품에 대한 이해 경쟁사 현황 파악 생산 부문 인터뷰 4) 지배구조 및 제반 규정 검토 사업 및 기술분야 인터뷰 영업 현황 점검 - 사업 계획 및 회사 현황 등에 관한 설명 청취 및 인터뷰- 비즈니스모델 및 수익구조 파악7) 대표이사 면담- 주요 경력 및 경영철학- 발행회사의 연혁 등에 관한 질의- 상장을 추진하게 된 경위 청취 ~ 와이제이링크㈜ 본사 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 한영석 팀장, 강혁 차장 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김준영 사장, 김성연 전무, 송문옥 팀장, 변상필 프로■ 실사 내용1) 기업공개 사전준비사항 이행 현황 점검 영업 현황 점검 및 2023년
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실적 중간 검토3) 실사시 이슈사항 F/U, 회사 내 규정 검토 ~ ■ 참석자 - 대표주관회사 : 한영석 팀장, 강혁 차장 - 발행회사: 이성균 사장, 김성연 전무, 최용석 상무, 송문옥 팀장, 김정환 팀장■ 실사 내용1) 베트남 현지법인 공장 실사2) 베트남 현지법인 경영의사결정, 자금, 회계 등내부통제 Process 점검 3) 베트남 현지법인 실적 점검4) 본사와의 거래 적정성 검토 와이제이링크㈜ 본사 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 한영석 팀장, 강혁 차장, 권민석 대리 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김준영 사장, 김성연 전무, 김태양 팀장, 송문옥 팀장, 변상필 프로, 노민지 프로 ■ 실사 내용1) 상장일정 협의 사업 현황 인터뷰 3) 상장예비심사신청서 작성 안내 ~ 와이제이링크㈜ 본사 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 한영석 팀장, 강혁 차장, 권민석 대리 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김준영 사장, 김성연 전무, 김태양 팀장, 송문옥 팀장 ■ 실사 내용 기업공개 사전준비사항 이행 현황 점검2) 주식 변동 상황, 증가 내역 및 주주간계약 검토 3) 경영성과 및 재무관련 사항- 주요 계정별 원장 검토- 결산일 이후 발생한 중요사항 확인4) 상장예비심사신청서 작성현황 검토 및 피드백 제공 ~ 와이제이링크㈜ 본사 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 한영석 팀장, 강혁 차장, 권민석 대리 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김준영 사장, 김성연 전무, 김태양 팀장, 송문옥 팀장 ■ 실사 내용 년 온기 실적 점검 2) 신청 전 Valuation 및 공모구조 협의 3) 회사 논의 4) 상장예비심사신청서 작성 관련 자문 및 검토 5) 외형요건 및 질적요건 재검토 6) 상장예비심사신청서 첨부서류 준비 ■ 실사 내용1) 코스닥시장 상장예비심사신청서 제출 와이제이링크㈜ 본사 KB증권㈜ 본사 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 원현희 부장, 한영석 팀장, 강혁 차장, 권민석 대리 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김준영 사장, 이성균 사장, 김성연 전무, 김태양 팀장, 송문옥 팀장 ■ 실사 내용1) 상장예비심사 대응 - 상장예비심사신청서 제출 이후 경영 및 영업활동 주요 변동사항 검토 ■ 실사 내용1) 한국거래소 상장예비심사 승인 KB 증권㈜ 본사 ■ 참석자 - 대표주관회사 : 한영석 팀장, 강혁 차장, 권민석 대리 - 발행회사: 박 순일 대표이사, 김준영 사장, 김성연 전무, 김태양 팀장, 송문옥 팀장 ■ 실사 내용1) IPO 공모구조 및 증권신고서 작성 ■ 실사 내용1) 총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출 4. 기업실사결과 및 평가내용 가. 사업의 수익성 (1) 매출의 우량도 (단위: 백만원) 구 분 연도 반기 제 기 반기 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 매출액 수출금액 비중 거래업체 수 부도금액 주 업체 수 매출총이익률 주1) 2021년, 2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 별도재무제표, 2023년, 2024년 상반기는 감사 및 검토받은 K-IFRS 별도재무제표 기준 주2) 당사의 주된 영업 및 매출액 발생의 대부분은 한국 본사 기준으로 이루어지는 바, 별도재무제표 기준으로 분석하였습니다. 동사의 별도재무제표 상 매출액은 년 억원을 기록하며 전년 대비 약 성장하였으나 년 억원으로 전년 대비 약 감소하였습니다 코로나 로 인한 전자제품 및 자동차 수요 급성장으로 EMS 시장이 호황을 이루면서 년에는 동사 역대 최고 실적을 달성하였으나 년에는 러 시아- 우크라이나 전쟁 이스 라엘- 하마스 전쟁 및 美 대선 불확실성 등으로 글로벌 고객사에서 투자 결정 시점을 지연시키면서 일정 부분 실적 하락이 있었습니다 .이러한 기조는 2024년 1분기까지 이어지면서 동사의 실적을 추가로 악화시켰으나, 2024년 2분기부터는 회복세를 보이고 있습니다. 이러한 회복세는 지속적으로 전후 수준을 보이는 수출금액 비중과 최 소 150개 이상의 거래업체 수와 월에 런칭한 PC 기반의 P 시리즈 등 경쟁사 대비 앞선 기술력 최종 제조사 (T사 등 장비 직접 수요 증가 및 고객사의 투자 결정 시기 도래 등 에 기반합니다. 2024년 2분기부터는
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매출액이 회복되고 수주액 및 수주잔고가 크게 증가하고 있는 바 하반기에는 보다 높은 수준의 회복세 및 성장세를 보일 것으로 예상되며, 이러한 사실들을 종합적으로 고려할 때 동사의 매출 우량도는 양호하다고 판단됩니다. [동사 과거 6개 분기별 수주액, 수주잔고 및 매출액 추이] (단위: 백만원) 연도 2024년 2023년 구분 24.2Q 24.1Q 23.4Q 23.3Q 23.2Q 23.1Q 수주액 수주잔고 매출액 주1) 위 재무수치 중 2024년 각 분기는 검토받은 K-IFRS 연결 반기재무제표에 기초하여 작성되었으며, 2023년의 경우 온기 K-IFRS 연결재무제표에 대해서 감사를 수감하였으나, 각 분기별 재무수치는 감사 또는 검토를 받지 않은 수치입니다. 수익성 (단위: 백만원) 구 분 연도 반기 제 기 반기) 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 매출액 매출원가 매출원가율 판관비 영업이익 영업이익률 당기순이익 손실 당기순손익률 주) 2021년, 2022년은 감사받지 않은 K-IFRS 연결재무제표, 2023년, 2024년 상반기는 감사 및 검토받은 K-IFRS 연결재무제표 기준 동사의 매출원가율은 년 수준이었으나 베트남 법인 공장이 본격적으로 가동되기 시작한 년 로 상당폭 하락한 후 년 로 유사한 수준을 유지하였습니다 동일한 효과로 영업이익률 역시 년 에서 년 로 크게 개선되었지만 년은 분기부터 시작된 해외 확장 전략 기술 및 생산 인력 확충 등으로 인해 판관비가 증가하면서 영업이익률이 수준으로 감소하였습니다 한편 당기순이익률도 년 에서 년 까지 상승하였으나 년부터 베트남 법인 법인세 감면 효과 감소 및 RCPS/CB 의 보통주 전환에 따른 비용 증가 등으로 당기순이익률 역시 까지 하락하였습니다 24년 반기 기준의 매출원가율, 영업이익률, 당기순손익률은 각각 63.1%, 5.7%, 9.2%를 기록하였는데, 이는 23년 하반기부터 이어진 고객사의 투자 지연이 24년 1분기까지 이어지면서 매출 규모가 하락하고, SMT Full-line 공급 및 멕시코법인 생산 공장 건설을 위한 선투자에 따른 비용 부담이 증가한 데 기인합니다. 다만 24년 2분기부터는 고객사들이 다시 본격적으로 투자를 시작하면서 매출액이 회복되고 있으며, SMT Full-line 구축을 위한 클린룸 조성 등 초기 비용은 이미 집행이 완료되었고 이를 위한 추가적인 인원 역시 기확보해놓은 상황입니다. 따라서 향후 예상 가능한 기간 내에 급격한 비용 부담 증가 가능성은 높지 않을 것으로 사료되는 바, 24년 하반기부터는 다시금 높은 수익성을 시현할 수 있을 것으로 예상됩니다. 나. 산업의 성장성 동사는 SMT 공정의 스마트化를 위한 장비를 제조 판매하는 회사입니다 . SMT 공정은 PCB 에 SMT 부품 또는 SMD 부품을 부착하여 를 제조하는 공정입니다 의 장비는 일반공정장비와 스마트공정장비로 나누어지며 동사는 스마트공정장비를 주력으로 합니다 SMT Line 장비는 전방산업인 전기전자 산업의 성장에 직접적인 영향을 받습니다 전자분야의 신제품 개발 속도가 빨라지면서 설비투자에 대한 위험을 줄일 목적으로 생산을 위탁 받아 전문적으로 제조 및 서비스를 전담하는 EMS 기업이 성장하고 있으며 이중 를 제조하는 기업이 동사의 직접적인 고객사입니다 EMS 기업들은 휴대폰, 통신장비, 전자담배, 로봇 등에 들어가는 PCB를 조립하여 납품하는 사업을 영위하는 바, 다양한 전자 산업을 전방산업으로 두고 있습니다. EMS 시장은 2024년 5,805.2억달러의 시장 규모를 보일 것으로 전망되며, 이후 5년간 CAGR 5.9%의 성장세를 보이며 2029년 7,732.2억달러의 시장 규모를 보일 것으로 전망됩니다. [EMS 시장 전망] ems 시장 전망.jpg EMS 시장 전망 한편 PCB 표면실장기술은 자동차용 부품, 그 중에서도 전장 부품 제조에도 활용되는 바, 동사는 다양한 자동차 부품 회사를 고객사로 두고 있습니다. 자동차 전장 부품 시장 규모는 2021년 1,210억달러였으나, 이후 약 15.1% 수준의 CAGR을 보이면서 2028년 3,230억달러까지 성장할
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것으로 예측되고 있습니다. [글로벌 전장부품 및 스마트폰 부품 시장 전망] 글로벌 전장 시장 규모(삽입본).jpg 글로벌 전장 시장 규모 주1) 전장 부품은 차량용 반도체, 인포테인먼트, 차량용 통신장비, ADAS, 전기차 동력계 부품 등 각 시장 규모를 합친 것출처: CEOSCOREDAILY, SA, 이베스트투자증권 동사와 관련된 장비 시장규모는 글로벌 EMS 사 및 제조사가 추진하고 있는 스마트제조 시장으로 추정할 수 있습니다 스마트 제조는 ICT 를 활용하여 기존 제조업의 전 과정을 디지털화하고 미래 첨단 산업으로 전환함으로써 산업구조를 혁신하기 위한 제반 활동으로 제품과 생산시스템 그와 관련된 비즈니스 등 제품의 생산 및 이와 연계된 제조 활동을 포함합니다 스마트제조 세계시장 규모는 년 억 달러에서 년 억 달러로 연평균 성장이 전망됩니다 제조 공정에서의 자동화에 대한 관심 증가 산업 자동화 지원에 대한 정부의 참여 확대 규제 준수에 대한 강조 공급망의 복잡성 시간과 비용을 줄이는 소프트웨어 시스템에 대한 수요가 늘어날 것으로 전망됩니다 글로벌 기업은 토탈 솔루션 중심으로 영업 중이고 로컬기업은 기업별 최적화를 요하는 중저가 제품 서비스 중심으로 시장을 공략하고 있습니다 [세계 스마트 제조 시장 규모 및 전망] (단위: 십억 달러, %) 구분 CAGR ('21~'26) 세계시장 출처 스마트제조 국내시장 규모는 년 조 억원에서 년 조 웍원으로 연평균 성장 전망됩니다 [국내 스마트 제조 시장 규모 및 전망] (단위: 억원, %) 구분 CAGR ('21~'26) 세계시장 출처 과 원 달러 기준으로 자체 작성 동사에 직접적인 SMT Line 장비 세계시장 규모는 년 백만 달러에서 년 백만 달러로 연평균 성장할 것으로 전망됩니다 [세계 SMT 장비 시장 규모 및 전망] (단위: 백만 달러, %) 구분 CAGR ('23~'28) 세계시장 출처 한편 SMT 장비 유형은 기타 스마트공정장비로 나누어집니다 동사가 개발 제조 판매하고 있는 장비는 ' 스마트공정장비 ' 입니다 . SMT 스마트공정장비 세계 시장 규모는 년 백만 달러에서 년 백만 달러로 연평균 성장할 것으로 전망합니다 [세계 SMT 장비 유형별 시장 규모 및 전망] (단위: 백만 달러, %) 구분 CAGR (‘23~’28) Placement Soldering 스마트공정장비 출처 다. 회사의 경쟁력 (1) 기술의 완성도 동사는 택타임 초가 가능한 제품 생산 기술을 보유하고 있습니다. 현재 대부분 택타임 초대의 라인을 활용하고 있으나 동사의 택타임 10초대 제품으로 Full Line이 구성된다면 고객사의 필요 공장 면적을 까지 감소시킬 수 있는 바 동사의 기술 완성도는 산업 내에서도 높은 수준인 것으로 판단됩니다 또한 글로벌 경쟁사대비 관점에서 경쟁우위에 있는 것으로 판단됩니다 경쟁사는 PLC 기반의 장비 제어로 실시간 공정변경 등이 불가능 하지만 동사는 PC 기반의 장비 제어 및 을 자체 개발 적용하여 실시간 공정변경 양방향 데이터 통신 등이 가능합니다 를 이용하는 등의 고객 및 ILNB 를 이용하는 등 모든 통신 환경을 구현할 수 있습니다 고객사는 이를 통해 무인화 라인 실현이 가능하고 생산이력관리 등이 가능하게 됩니다 또한 동사는 고객들에게 을 제공 가능한 다양한 제품군을 보유하고 있습니다 동사의 중 는 릴의 종류와 상관없이 장비의 외관 사이즈는 동일하게 제작 가능하며 배송이 편리하고 설치가 용이합니다 타워 로딩 언로딩이 각각의 모듈로 되어 있어 고객의 필요에 따라 구성을 달리할 수 있는 기술을 갖고 있습니다 는 공간 활용 극대화를 통해 관리 비용이 적게 들고 모델 준비시간 단축을 통해 생산성을 향상시킵니다 또한 작업자 실수 방지를 통해 불량과 실패 비용을 감소시킬 수 있고 자동화를 통한 인원 감축으로 생산비용 절감이 가능합니다 [동사 Reel Tower 전체 이미지] yj링크 릴타워.jpg YJ링크 릴타워 출처: 동사 제시 동사의 중 다른 하나인 는 물류 자동화의 핵심 솔루션입니다 매거진 진입구와 배출구를 분리하여 매거진 교체에 의한 시간 손실을 줄이고
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효율성을 극대화하였습니다 내부 X, Y, Z 직교 로봇 사용으로 빠른 이동이 가능하며 매거진의 적재 배출이 무작위 순서로 가능한 특징이 있습니다 고객의 요청에 의해 모든 방향으로 확장이 가능한 부분도 동사의 매거진 타워의 장점입니다 바코드 또는 RFID 기반으로 개별 ID 를 통한 매거진 추적이 가능합니다 [스마트팩토리 물류 흐름 개념도] 스마트팩토리 물류 흐름 개념도.jpg 스마트팩토리 물류 흐름 개념도 출처: 동사 제시 한편 는 작업 효율적인 시스템으로 매거진 랙 이송을 자동화합니다 주행을 하며 비전과 자석 레이저를 사용 자기유도선을 따라 부드럽고 안전하게 동작되는 AGV 는 합리적인 비용과 작업자 리소스를 확보함으로써 생산성을 높입니다 [AGV-Router 협업 위한 구성] 출처: 동사 제시 기존의 SMT 스마트 공정 장비뿐 아니라 Smart Factory Solution 목적의 다양한 제품군 개발을 완료한 이력들을 고려할 때, 동사의 기술적 완성도는 전반적으로 우수한 편인 것으로 판단됩니다. (2) 전방 산업 확장 동사는 고객사 저변을 점차 넓혀가고 있습니다. 특히 동사의 반도체 산업향 매출액은 2021년 16백만원으로 전체 매출의 0.03%를 차지하는 미미한 수준이었으나, 2022년 805백만원으로 1.36%, 2023년 1,334백만원으로 2.75%까지 증가하였습니다. 2024년 반기 기준 반도체 후공정 산업향 매출액은 약 417백만원으로, 동사 반기 매출액 대비 1.90%를 차지하며 일부 하락하였으나, 하반기 중 OSAT(Outsourced Semiconductor Assembly and Test) 산업의 글로벌 수위권 기업에 대한 상당 규모 납품이 진행될 예정인 바, 2024년 전체 반도체 산업향 매출은 2023년 대비 높아질 것으로 예상됩니다. 반도체 산업향 매출에 대한 트랙레코드가 지속적으로 쌓이면서 동사의 반도체 산업향 매출액과 그 비중은 지속적인 증가세를 보일 것으로 예상됩니다. [과거 3개년 반도체 산업향 매출액 및 비중] (단위: 백만원) 구분 2024년 반기(제16기 반기) 년 제 기 년 제 기 년 제13 기 매출액 반도체 산업향 매출 비중 출처: 동사 제시 (3) 연구인력의 수준 동사 연구소는 글로벌 기업들의 요구사항 대응 및 기술 경쟁우위 선점을 위해 설립했습니다 동사의 글로벌 주거래 기업은 전자 전장분야 세계 최고 기업들인바 세계 최고 수준의 성능과 품질 신뢰성이 요구되며 해외 선도 제조장비 기업과 경쟁하기 위해서는 확고한 기술적 경쟁우위가 필요한 바 꾸준하고 체계적인 기술개발이 필요합 니다. 따라서 SMT 라인 자동화 관련 분야에서 전문성을 지닌 경영진 , 소프트웨어 인력 및 설계 엔지니어 등 인재의 확보가 필수적이므로 , 이러한 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기 근속을 위한 동기를 부여하는 것은 매우 중요합니다 동사 연구소는 연구소 자체적으로 도면과 S/W 표준화 기술자료 관련부서로의 이관 및 개발사양서 공유 특허전략 수립 등을 통해 연구개발 역량을 강화하고 있습니다. 동사의 연구개발 담당 조직 및 연구개발 실적, 최근 3개년 연구개발비 현황은 아래와 같습니다. 연구소 조직도.jpg 기업부설연구소 조직도 구분 수행 업무 연구기획팀 - 전략적인 요소기술 제품을 국책과제로 연계하여 연구개발 수행 - SMT 제조공정의 변화를 파악하고 그에 필요한 요소 기술 수집- 특허 출원 및 등록 S/W개발팀 - 장비들의 PC 제어 프로그램과 고객의 요구에 맞는 소프트웨어 등 개발- 자동화 장비의 PC 제어 시스템 개발 - 고객사의 MES 시스템 및 장비간 연동 개발 전장설계팀 - 안전규정에 맞는 회로구성과 제어로직 설계- PLC 프로그래밍 작업 수행 기구개발팀 - 제품에 대한 개발 타당성 분석 진행, 제품 개발 진행 여부 결정- 고객 요구기능, 환경 영향 품질 수준 생산성 등 고려하여 설계 진행- 기본 제조 공정도 작성 기구설계팀 - 장비를 실물로 제작하기 위해 3D CAD 로 구체화, 도면 관리- 불량 최소화 및 작업효율 등 고려하여 설계 [연구개발인력 인원현황] (단위: 명) 구분
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본부장 임원 팀장 매니저 프로 합계 인원수 주) 증권신고서 제출일 현재 기준의 연구개발 인력 현황입니다. [주요 연구개발인력 경력사항 및 연구실적] 직위 성명 담당업무 주요경력 주요연구 실적 이사 안교진 기업부설 연구소 총괄 동양대학교 컴퓨터공학 학사 휴원 웰게이트 2018.07~ 현재 와이제이링크㈜ 라우터 개발 전무 윤익준 생산운영본부 경북대 전자공학 석사 임제디드소프트웨어연구센터 한국전기연구원 2017.08~ 현재 와이제이링크㈜ 생산운영본부 총괄 이사 김영진 기술지원 대구대 기계융복합공학 학사 은일 테크 ~ 현재 와이제이링크㈜ 기술지원 총괄 팀장 강OO MES 경일대학교 컴퓨터공학 학사 ㈜자누리 ㈜넷맨 2020.10~ 현재 와이제이링크㈜ MES 연동 개발 팀장 정OO 전장설계 계명대학교 전자공학 학사 일진 2017.09~ 현재 와이제이링크㈜ Y 시리즈 신규 프로그램 개발 팀장 전OO 기구설계 대구미래대학 자동차과 전문학사 케이시시정공㈜ 명일폼테크㈜ 2018.09~ 현재 와이제이링크㈜ 인라인 라우터 개발 팀장 한OO 기구개발 구미 대학 기계설계 전문학사 ㈜일진 기술부 2021.12~ 현재 와이제이링크㈜ 릴 라벨부착기 개발 P 설비개발 차 팀장 배OO CS 설계 및 기술지원 대구과학대학 정보전자 전문학사 ㈜삼우농기 품질관리 2022.02~ 현재 와이제이링크㈜ CS 설계 및 기술지원 팀장 매니저 성OO 전장설계 한국폴리텍 스마트전자 전문학사 ㈜영신사 세영정보통신 2016.12~ 현재 와이제이링크㈜ 신규 개발 (4) 경쟁사 비교 가 경쟁업체 현황 PCB 이송장비 부문의 경쟁사는 동사와 같이 세계시장 전역에 장비를 공급 가능한 기업이 독일의 ASYS, 싱가폴의 Nutek 등 개사뿐이고 나머지 대부분의 기업은 중소규모 로컬 기업입니다 부문 있어서는 독일의 ASYS 와 싱가폴의 Nutek 은 아직까지 PLC 기반의 장비 위주로 개발하고 있어 PC 기반 제품을 개발한 동사가 경쟁우위에 있는 것으로 판단하고 있습니다 [주요 경쟁업체 비교 현황] (단위: 백만원, %) 구분 와이제이링크㈜ ㈜은일 NuTek 주 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 연도 제 기 설립일 매출액 매출원가율 영업이익 이익률 당기순이익 이익률 총자산 총부채 자기자본 상장여부 상장일 비상장 비상장 비상장 주요제품 매출비중 PCB 이송장비 PCB 이송장비 PCB 이송장비 주1) Nutek 의 경우 회계결산일이 당해연도 월 ~ 익년 월인 관계로 년 재무정보를 증권신고서 제출일 현재 확인하기가 어렵습니다 주2) 글로벌 경쟁업체인 Asys 의 경우 SMT 장비뿐 아니라 다른 사업부도 함께 있는 바 직접적인 재무수치 비교가 유의미하지 않을 것으로 판단하여 제외하였습니다 일반적으로 글로벌 EMS 社들은 세계 권역별로 제조 공장이 있어 글로벌 공급망을 갖춘 기업과 우선적으로 거래하는 경향이 있습니다 다만 장비 납품업체 선정 시점의 주된 의사결정 기준이 공급가격일 경우에는 로컬의 중소규모 업체를 선택하는 경우도 다소 있습니다 나 진입장벽 단순 등의 단일 장비를 개발하는 것 자체는 진입장벽이 높다고 볼 수 없으나 스마트제조 시장의 확장에 따른 스마트공정장비 발전은 보다 발전되고 통합된 SMT Line 장비에 대한 Needs 를 불러일으켰고 이는 SMT 장비에 있어 R 를 매우 중요한 활동 중 하나로 만들었습니다 특히 정확성과 신뢰성을 갖춘 효율적인 공정을 위한 장비 개발 및 통신 자동차 , ICT 등 다양한 산업 분야에서 적용할 수 있는 SMT Line 장비 개발 등에 있어서 , R 는 필수적인 활동이라 볼 수 있습니다 이런 차원에서 볼 때 산업 전반적인 진입장벽이 높다고 보긴 어려울 수 있으나 일정 수준 이상의 규모로 나아가기 위한 장벽은 높은 편이라고 볼 수 있습니다 다 시장점유율 [경쟁업체별 시장점유율 현황] (단위: %) 품목명 회사명 연도 연도 연도 비고 PCB 이송장비 당사 ㈜은일 Nutek 주 주 1) Nutek 은 회계결산일이 싱가포르 기준에 따라 당해년도 월 ~ 익년 월인 관계로 년
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재무정보를 확인하기가 어려워 시장점유율을 파악하기 어렵습니다 주 의 년 스마트공정장비 시장규모를 백만불로 산출한 것을 반영하여 환율 (1$=1300 원 를 적용 , PCB 이송장비의 총 시장규모를 조원으로 가정하여 시장점유율을 산출하였습니다 당사는 PCB 이송장비 비중이 약 수준이고 ㈜은일은 약 은 약 비중을 차지합니다 동사는 다양한 경쟁우위에도 불구하고 Nutek 대비 낮은 시장점유율을 보이고 있는데 이는 Nutek 이 년 설립되어 당사보다 약 여년 긴 업력을 보유하고 있는 SMT 분야의 선도 기업이며 아시아 시장을 중심으로 이미 영업을 확대해온 바 선점 효과가 아직까지 크기 때문인 것으로 보입니다 동사의 지속적인 영업 확대 및 구현에 따라 이러한 점유율 차이는 충분히 좁혀갈 수 있을 것으로 판단됩니다 라. 성장성 (1) 기업 성장전략 동사는 업계에서 관심을 가지지 않는 장비를 중심으로 시장분석과 고객수요를 통해 사업아이템을 선정하여 등 PCB 이송장비 를 출시하고 글로벌 기업인 F사 에 AVL 을 등록하는 등의 적극적 매출 활동을 이어 나갔습니다 사업 전개 초기 단계에서는 단순조립 위주의 초보적 기술 수준 국내사업 중심의 저부가가치 사업구조로 인해 일부 위기가 있기도 하였지만 , PCB 이송장비의 가격경쟁력 및 기술력을 향상시키고 장비 등 PCB 추적장비 제품군을 추가하는 등 제품 경쟁력 향상 및 라인업 확대를 위한 집중투자를 단행하고 미국 판매법인을 설립하는 등 글로벌 중심의 마케팅 구조로 전환하면서 위기를 극복하고 년 오백만불 수출의탑을 수상했습니다 한편 글로벌 수출을 확대하기 위해 년 멕시코 독일에 판매법인 및 년에 베트남 생산법인을 설립하여 글로벌 인지도가 상승한 덕에 세계최대 자동차 전장부품 제조기업인 및 다수 기업에 AVL 로 등록되었습니다 그 결과 년 이천만불 수출의탑을 수상하였습니다 년부터는 COVID-19 로 인한 글로벌 마케팅 활동의 제한 및 물류 문제 등으로 인해 매출액이 감소하는 상황이 발생하였으나 동사는 동 시기를 오히려 경영혁신의 기회로 활용하여 경영컨설팅을 통해 중장기전략수립 인적자원관리체계구축 영업체계구축 등 경영 전반에 대한 혁신활동을 추진했습니다 그 결과 년 매출액 백만원으로 성장하고 수익성을 크게 개선시켰습니다 년 COVID-19 로 인해 급감한 전방산업의 투자 규모가 년까지 약 년간에 걸쳐 초과회복세를 보였으나 년 하반기부터는 러 우 전쟁 장기화 이 하 전쟁 발발 미국 대선 불확실성 확대 등으로 인해 대형 고객사들의 투자가 잠시 주춤하여 매출액이 백원으로 다소 감소했습니다 이러한 추세는 년 상반기까지 이어질 것으로 전망되나 과거 전방산업 추세 및 글로벌 거시경제상황 감안 시 하반기부터는 다시금 회복세를 보일 것으로 예상됩니다 신제품 개발 측면에서는 강화를 위해 를 출시했으며 , SMT 후공정장비 라인업을 확대하여 등을 출시하였습니다 (2) 향후 성장을 위한 사업계획 (가) 신규 장비 개발 동사는 신규 개발장비에 대해 본격적인 마케팅 활동을 추진할 계획입니다 제품군 중 SMT 공정의 물류 자동화를 위한 후공정 제품군 중 검사장비인 공정내 육안 검사를 지원하는 RVS 등은 최근에 출시했으며 년부터 본격적인 매출이 창출될 것으로 예상됩니다 택타임 초의 PCB 이송장비 시리즈도 차 개발 완료하였으며 가격경쟁력 확보를 위해 추가 연구개발 진행 중입니다 년 상반기에 출시하는 것을 목표로 하고 있습니다 택타임 초를 구현하게 된다면 초 대의 SMT Line 에 비해 배의 생산을 할 수 있어 공장 필요 면적이 로 줄어드는 효과가 있습니다 가격경쟁력만 확보한다면 빠른 시장 확장이 전망됩니다 (나) 해외 진출 계획 동사는 미주지역 매출을 확대할 목적으로 멕시코 법인을 생산법인으로 변경 운영할 계획입니다 년 하반기 생산공장 착공 예정이고 년 상반기 가동을 목표로 하고 있습니다 멕시코 생산법인 설립 후 기대효과와 진행 일정 투자규모 등은 아래와 같습니다 [멕시코 생산법인 설립 개요] 구분 내용 투자목적 글로벌 생산 거점 확보를 통한 매출 확대 투자규모 공장 총규모 약 평 생산공장 물류센터 SMT