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엔켐 — [첨부추가]증권신고서(채무증권)

24개월(2026년 11월 05일)이 경과하는 날 및 그 이후 3개월에 해당하는 날(이하 "조기상환기일")에 "본 사채"의 전자등록금액에 해당하는 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환율(YTP)은 연 3.0%로 하고 3개월 복리로 계산하되 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 다음과 같습니다. - 다 음 - 구분 조기상환 청구기간 조기상환지급일 조기상환율 FROM TO 1차 2차 3차 4차 5차 6차 7차 8차 9차 10차 11차 12차 1) 조기상환청구금액: 각 전자등록금액의 100%2) 청구기간 및 청구방법: 사채권자는 조기상환기일 전 60일 이후부터 조기상환기일 전 30일까지의 기간에 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환 청구합니다. 다만, 조기상환기일이 영업일이 아닐 경우 익영업일로 한다.3) 청구장소: "발행회사"의 본점4) 지급장소: 하 나은행 강남구청역지점5) 지급일: 각 조기상환기일 6) 지급금액: 전자등록금액에 상기에 명기된 조기상환율을 3개월 복리로 적용한 금액을 일시상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 조기상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우, 그 다음 영업일을 조기상환기일로 하고, 조기상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니합니다. 나. 발행회사의 기한이익 상실사유 (1) 다음 각 목의 사유가 발생한 경우에 "발행회사"는 즉시 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "사채관리회사", "인수단"에게 이를 통지하여야 합니다. 1) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우 2) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "발행회사"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "발행회사"가 이에 동의("발행회사"또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "발행회사"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다. 3) "발행회사"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우 4) "발행회사"가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.) 5) "발행회사"가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "발행회사"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "발행회사"가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우 6) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 "발행회사"가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우 7) "발행회사"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우 8) 감독관청이 "발행회사"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우 9) "발행회사"가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제4조 제4항 각
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호의 관리절차의 개시를 신청한 경우(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 공적ㆍ사적 절차가 개시된 경우 및 개시의 신청이 있은 때를 포함한다) 10) "발행회사"가 "본 사채" 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우 11) "발행회사"가 "본 사채 조건"을 위반 하고, 그 위반 내용이 경미하지 아니한 경우로서, "사채관리회사"가 이의 시정을 요구하였으나, "발행회사"가 그 위반사항을 시정하지 아니한 경우 12) 기타 사정으로 "발행회사"의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생하여 "발행회사”가 "본 사채 조건"상의 의무를 이행할 수 없다고 "사채관리회사"가 합리적으로 판단하는 경우 2) (1)의 각 경우 이외에 "본 사채"의 사채관리계약에 따라 "본 사채"의 사채권자 또는 "사채관리회사"가 사채권자집회의 결의에 따라 "발행회사"에 대하여 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언한 경우 "발행회사"는 "본 사채"에 관한 기한의 이익을 상실합니다. 다. 발행회사의 중도상환(Call Option)을 청구할 수 있는 권리 내용 본 전환사채에는 발행회사가 중도상환(Call Option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다. 4. 사채관리에 관한 사항 당사는 본 전환사채의 발행과 관련하여 흥국생명보험(주)와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 전환사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 해당 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. 가. 사채관리회사의 위탁조건 (단위 : 원) 회차 사채관리회사 주 소 위탁금액 및 수수료율 사채관리조건 명칭 위탁금액 수수료율(%) 제14회 흥국생명보험(주) 서울특별시 종로구 새문안로 68 수수료 : 40,000,000(정액) ※ 상위 수수료는 부가가치세 별도 금액입니다. 나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등 (1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계 여부 구 분 해당 여부 주주 관계 사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부 해당 없음 계열회사 관계 사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부 해당 없음 임원겸임 관계 사채관리회사의 임원과발행회사 임원 간 겸직 여부 해당 없음 채권인수 관계 사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부 해당 없음 기타 이해관계 사채관리회사와 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부 해당 없음 (2) 사채관리회사의 사채관리실적 (2024년 10월 17일 기준) 구분 실적 2021년 2022년 2023년 2024년 반기 합계 계약체결 건수 0건 3건 7건 3건 13건 계약체결 위탁금액 0억원 1,050억원 2,700억원 4,050억원 7,800억원 (3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처 사채관리회사 담당조직 연락처 흥국생명보험(주) 신탁팀 다. 사채관리회사의 권한 "갑"은 발행회사인 ㈜엔켐을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 흥국생명보험(주)를 지칭합니다.■ 사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조 내지 제4-2조) 제4-1조(사채관리회사의 권한) 1. "을"은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제19항 나목(1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로써 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "을"은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "을"이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "을"이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수
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있는 경우, "을"은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 가. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청 나. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류ㆍ가처분 등의 신청 다. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의 라. 파산, 회생절차 개시의 신청 마. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고 바. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의 사. "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사 아. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외) 자. 사채권자집회에서의 의견진술 차. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항 2. 제1항의 행위 외에도 "을"은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상 혹은 재판 외의 행위를 할 수 있다. 3. "을"은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상 혹은 재판 외의 행위로서 이를 행할 수 있다. 가. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경: 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등 나. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항: "갑"의 본계약 위반에 대한 책임의 면제 등 4. 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "을"이 지출하는 모든 비용은 이를"갑"의 부담으로 한다. 5. 전 항의 규정에도 불구하고 "을"은 "갑"으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "을"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "갑"으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "을"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "을"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다. 6. "갑" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "을"은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다. 7. 본 조에 의한 행위에 따라"갑"으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, "을"은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다. 8. "을"은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "을"은 이를 공고 하여야 한다. 9. 전항 기재 권리 신고기간 종료시 "을"은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 "본 사채의 미상환잔액"에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 "소유자증명서"라 한다)의 교환으로써 해당 금원을
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지급한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "을"은 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "을"이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첩부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 "을"에게 교부하여야 한다. 10. 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "을"이 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다. 11. 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다. 12. 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 "을"은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다. 제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무) 1. "을"은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 "갑"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "갑"은 이에 성실히 협력하여야 한다. 가. "갑"이 "본 계약"을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우 나. 기타 "본 사채"의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우 2. 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "을"에게 서면으로 요구하는 경우 "을"은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "을"이 "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "을"은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 3. 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "을"이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다. 4. 제1항 내지 3항의 규정에 의한 "을"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "갑"이 부담한다. 5. "갑"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 "을"은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다. 6. 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "갑"이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "갑"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다. 라. 사채관리회사의 의무 및 책임 "갑"은 발행회사인 ㈜엔켐을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 흥국생명보험(주)를 지칭합니다.■ 사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-3조 내지 제4-4조)제4-3조(사채관리회사의 공고의무) 1. "갑"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다. 2. 제1-2조 제19항 가호 (1)목에 따라 "갑"에 대하여
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기한이익이 상실된 경우에는 "을"은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "갑"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "을"이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다. 3. 제1-2조 제19항 가호 (2)목에 따라 "기한이익상실 원인사유"가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다. 4. "을"은 "갑"에게 "본 계약" 제1-2조 제19항 라호에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다. 5. 제3항과 제4항의 경우에 "을"이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다. 제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) 1. "갑"이 "을'에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "을"에게 과실이 있지 아니하다. 다만, "을"이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 "갑"이 "을"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'의 발생이나 기타 "갑"의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "을"이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다. 2. "을"은 선량한 관리자의 주의로써 "본 계약"상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. 3. "을"은 제1항의 규정과 관련하여 고의 또는 중과실로 인하여 발생하는 손해에 대하여 배상책임을 진다. 마. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항 "갑"은 발행회사인 ㈜엔켐을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 흥국생명보험(주)를 지칭합니다.■ 사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조) 제4-6조(사채관리회사의 사임) 1. "을"은 "본 계약"의 체결 이후 상법시행령 제27조 각 호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "을"이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "을"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "을"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "을"은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "을"은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는"을"의 부담으로 한다. 2. 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "갑"과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다. 3. "을"이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 4. "을"은 "갑"과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. 5. "을"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 "본 계약"상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다. 바. 기타사항 (1) 사채관리회사인 흥국생명보험(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.(2) 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 (주)엔켐의 책임입니다. 투자자께서는
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 채무증권 인수인이 당해 공모 채무증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 케이비증권(주)입니다. 발행회사인 (주)엔켐은 "회사", "발행사" 또는 "동사"로 기재하였습니다. 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다. 1. 평가기관 구 분 금융투자업자(분석기관) 회사명 고유번호 대표주관회사 케이비증권(주) 2. 분석의 개요 대표주관회사인 케이비증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 모범규준>제3조(적용범위 등)① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다.② 이 규준은 주관회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다.③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다.④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다.⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 ‘리스크관리위원회 등’)의 의사결정을 거쳐야 한다. 분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다. 3. 기업실사 일정 및 주요내용 일자 실사 내용 * 발행회사 초도 방문- 발행회사의 전환사채 발행 의사 확인- 자금 조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취- 이사회 등 상법 절차 및 정관 검토 * 세부 발행관련 사항 논의- 사채 발행의 방식 및 조건 등에 관한 협의- 자금 사용 목적 등에 관한 의견 청취- 기타 사채 발행을 위한 사전 준비사항 협의* 일정 협의 * 실사 사전요청자료 송부* 공시 및 기사내용 등을 통한발행회사 및 소속산업에 대한 사전 조사 * Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사1) 사업위험관련 실사- 기존사업 및 신규사업에 대한 세부사항 등 체크2) 회사위험관련 실사- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크3) 기타위험관련 실사- 주가 희석화관련 위험 등 체크* 투자위험요소 세부사항 체크- 재무제표 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인- 각 부서 주요 담당자 인터뷰* 주요 경영진 면담- 경영진 평판 리스크 검토- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토- 전환사채 발행 추진 배경과 자금사용 계획 파악* 사채 발행 관련 리스크 검토- 발행시장의 상황, 자금조달규모의 적정성 발행 회사의 자금사용 계획 등 확인* 발행사와의 협의- 자금수요 시기, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 협의 - 증권신고서 작성 조언 - 실사보고서 작성 및 완료- 증권신고서
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인수인의 의견 작성 완료 4. 실사참여자 [대표주관회사] 소속기관 부서 성명 직책 실사업무분장 주요 경력 케이비증권(주) 기업금융2본부 연대호 상무 기업실사 총괄 기업금융업무 등 26년 케이비증권(주) SME금융부 이경재 이사 기업실사 책임 기업금융업무 등 24년 케이비증권(주) SME금융부 김수홍 부장 기업실사 검토 기업금융업무 등 20년 케이비증권(주) SME금융부 엄태호 과장 기업실사 실무 기업금융업무 등 9년 케이비증권(주) SME금융부 김원우 대리 기업실사 실무 기업금융업무 등 4년 케이비증권(주) SME금융부 남규미 대리 기업실사 실무 기업금융업무 등 4년 [발행회사] 소속기관 부서 성명 직책 실사업무분장 (주)엔켐 재무팀 최재희 상무 발행업무 및 기업실사 (주)엔켐 재무팀 김태훈 부장 발행업무 및 기업실사 (주)엔켐 재무팀 곽현수 부장 발행업무 및 기업실사 (주)엔켐 전략기획실 이경한 본부장 발행업무 및 기업실사 (주)엔켐 전략기획실 임충식 부장 발행업무 및 기업실사 5. 기업실사 세부항목 및 점검결과 - 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다. 가. 대표주관회사인 케이비증권(주)는 (주)엔켐의 2024년 10월 14일 최초 이사회에서 결의한 제14 회 이권부 무보증 전환사채를 잔액인수 함에 있어 (주)엔켐에 대하여 다음과 같이 평가합니다. 긍정적요인 ▶ 동사는 북미 진출을 위하여 시설투자를 적극적으로 진행하여 왔으며, 해외 매출 비중이 21년 73.1%에서 24년 반기 92.0%까지 증가하였습니다. 북미에서는 IRA 규제 요건(중국산 공급 시 세액공제 제한)으로 중국 전해액 기업들의 부재 속 동사가 주요 전해액 벤더가 될 것으로 전망되고 있습니다. 동사는 기존 조지아 공장에서의 안정적인 양산 이력을 바탕으로 현지 고객사 물량에 적극 대응하고 있습니다.▶ 동사의 전해액 생산CAPA는 21년 7만톤에서 24년 반기 40만톤까지 증가하였으며, 25년 미국 공장 증설 완료 시 62.5만톤까지 증가할 예정입니다. 특히 글로벌 고객사 대응을 위한 해외 증설에 집중하고 있는 상황이며, 25년 전해액 생산 Capa 146만톤 중 국내 3.5만톤, 중국 57.5만톤, 북미 55.0만톤, 유럽 30만톤이 예정되어 있습니다.▶ 동사의 북미 시장 진출과 함께 전해액의 핵심 원재료인 리튬염을 현지에서 조달하기 위하여, 이디엘(동사-중앙첨단소재 JV)와 합작법인을 설립하여 동사 조지아 공장부지에 3만Ton 규모의 자체 리튬염 생산 시설을 구축할 계획입니다. 또한 국내에서는 새만금에서 이디엘을 통해 리튬염(LiPF6) Capa 5~10만톤 확보가 2025년부터 가능해질 예정이며, 원재료 수직계열화에 따른 안정적인 수익성 확보가 가능해질 예정입니다.▶ 동사는 21년 상장 후 본격적인 해외 진출을 위하여 투자유치 및 시설투자를 해왔으며, 이에 따라 연결기준 유형자산이 21년 1,138억원에서 24년 반기 3,503억원으로 증가하였고, 자산총계 또한 21년 4,074억원에서 24년 반기 1조 1,129억원까지 증가하였습니다. 이러한 적극적인 시설투자에 따라 투자 유치로 인한 부채도 자연스럽게 증가하여 21년 1,908억원에서 24년 반기 6,806억원까지 증가하였습니다.▶ 부채비율의 경우 21년말 88.1%에서 23년말 201.2%까지 증가하였으나, 주가 상승에 의하여 기발행 메자닌들이 전환/행사되면서 24년 반기말 151.8%까지 감소하였습니다. 차입금의존도 또한 21년말 38.3%에서 23년말 56.1%까지 증가하였으나, 동일한 사유로 24년 반기말 51.3%까지 감소하였습니다. 부정적요인 ▶ 동사는 전반적인 글로벌 경제 성장 둔화 및 이차전지 수요 둔화, 시설 투자 확장에 따른 이자비용 부담과 인건비 상승 등으로 2023년 매출 및 영업이익 감소가 있었으며, 2024년 반기에도 매출 감소 및 영업손실이 발생하고 있는 상황입니다.▶동사의 경우 동종업계 평균 재무안정비율(23년 기준 부채비율 47.1%, 총차입금의존도 17.1%) 대비 재무안정성이 열위한 상황이며, 이자보상배율도 1미만의 수준을
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기록하고 있습니다.▶ 동사는 최근 3년간 2023년을 제외하고 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하고 있으며, 투자활동현금흐름은 관계기업 지분 취득, 당기손익-공정가치측정 금융자산 취득, 유형자산 취득 등으로 인해 지속적인 음(-)의 현금흐름을 보이고 있습니다.▶ 동사의 최대주주 오정강 대표이사는 증권신고서 제출 전일 기준 보유주식 3,128,643주 중 3,068,181주에 대해 메리츠증권과 주식담보계약을 체결하고 있습니다. 이는 최대주주 보유 주식의 98.07%에 해당하는 물량입니다. 향후 주가 하락 시 담보권자는 추가 담보를 요구할 가능성이 높으며, 추가 담보 제공이 불가한 경우 반대매매를 통해 담보권자의 담보권이 실현될 수 있습니다. 특히 금번 공모 전환사채의 발행으로 인한 오버행 이슈 등으로 인해 주가가 하락할 경우, 최대주주의 추가 담보 제공이 이뤄질 수 있습니다. ▶ 동사의 2024년 반기 연결기준 관계기업투자주식은 129,445백만원이며, 당기손익-공정가치측정금융자산에서 단기금융자산과 파생상품자산을 제외한 지분상품 및 채무상품은 119,242백만원으로 총 248,687백만원의 투자자산이 있으며, 이는 자산총계인 1,128,998백만원의 22.03%입니다. 동사는 해당 투자자산의 실적 및 가치평가에 의하여 당사 손익 및 자산에 부정적 영향이 있을 수 있습니다. 자금조달의필요성 ▶ 동사는 본 공모 전환사채 발행을 통해 조달하는 자금을 시설자금 200,000,000,000원 및 운영자금 50,000,000,000원 목 적으로 사용할 예정입니다. ▶ 금번 공모 전환사채(CB)를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다. 나. 대표주관회사인 케이비증권(주)는 (주)엔켐이 제출한 자료와 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 실사를 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다.다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.동사의 금번 공모 무보증 전환사채는 국내외 거시경제 변수 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.또한, 대표주관회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다. 대표주관회사 케이비증권 주식회사 대표이사 김 성 현
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사는 이차전지 및 EDLC용 전해액, 첨가제를 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 당사가 영위하고 있는 사업은 이차전지 소재산업으로 크게 양극재, 음극재, 분리막, 전해액등 크게 4가지핵심소재 시장이 존재하고 있습니다. 그 중 전해액은 전지의 수명과 출력 등을 결정하는 중요한 소재이며, 화재 또는 폭발 위험성이 있는 중요한 소재입니다. 이로 인해 이차전지의 시장을 주도하고 있는 전기차 시장의 폐쇄적인 특징(부품의 교체는 자동차 사용자의 안전사고와 직결되는 사항이기 때문에 부품교체 또는 이원화가 어려움)으로 초기 진입자 외에 후발업체들이 진입하기가 어려운 사업입니다.이에 현재 전해액 회사의 고객인 배터리 회사와 배터리 회사의 고객인 자동차 완성차 제조기업들은 시장에서 검증된 전해액 회사의 제품만 사용하려고 하고 있으며, 전해액의 짧은 유통기간의 특성상 특수 용기를 구매하여 납품하여야 하고, 물류비 절감을 위해 이차전지 회사 인근에서 공장설비를 가동해야 하는 대규모 투자가 지속적으로 필요한 산업입니다. 이러한 산업적 특성으로 인해 신규회사 또는 소규모의 회사가진입할 수가 없는 시장이며, 대기업이 진입하기에는 시장 규모가 작고, 이러한 산업 특성으로 인해 전해액 시장은 기존 전해액 업체들간의 경쟁만 존재하는 시장이기도 합니다.당사는 이러한 전해액 시장에 2012년 5,000톤 capa의 제천공장 설립을 시작으로 진입하였고, 2015년 LG화학의 20,000톤 capa의 전해액 장비를 인수하여 사업을 확장하기 시작하였습니다. 창업 초기에는 가장 큰 배터리 시장을 가지고 있는 중국시장에 먼저 진출하여다양한 레퍼런스를 쌓은 후 한국시장에 역진출하는 전략적 방법으로 한국의 3개 전해액 업체 중 가장 후발업체임에도 불구하고, 연평균 성장률(CAGR) 87%로 전해액 시장의 평균성장률 23%의 2.1배가 넘는 성장률을 기록, 한국을 대표하는 가장 큰 전해액 업체로 성장하였습니다.현재는 한국뿐만 아니라 유럽, 중국, 미국 등에 전해액 공장을 설립하는 등의 양적 성장을 도모하면서, 전해액의 핵심원료인 용매, 리튬염 회사에 대한 지분투자 및 JV 설립 등의 질적 성장과 경쟁력 강화에 매진하고 있습니다. 세계 5대 전지 메이커 중 LGES, SKON, CATL 업체에 납품하고 있으며, 배터리 제조사 10여 곳, 국내외 EDLC 제조업체들과 긴밀히 협력하며 전해액을 생산 납품하고 있습니다. 전기 자동차 시장의 폭발적인 성장과 더불어 당사의 전해액 매출도 급격히 성장하였습니다. 이에 당사 매출액은 2012년도 3,700만원에서 2023년 4,247억원까지 상승하였으며, 해외 공장 가동시 매출액 증가세는 더욱 가파르게 상승될 것입니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품에 관한 사항 당사는 이차전지 핵심소재 중 전해액을 생산 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 이차전지 소재산업은양극재, 음극재, 전해액, 분리막 등 크게 4가지로 핵심소재로 구성되어 있으며, 그 중 전해액은 리튬이온 이차전지의 충방전 시 리튬이온의 이동 기능을 담당하는 핵심소재입니다. 또한 전해액은 그 소재 구성에 따라 리튬 이차전지의 수명, 충방전 속도, 열 안정성 등 특성을 결정하는 소재로, 전지 성능 향상에 핵심 물질이라 할 수 있습니다. 일반적인 리튬이온 이차전지의 원가구성은 양극재(37%), 음극재(18%), 분리막(19%), 전해액(13%), 동박 등 기타(13%)으로 구성되어 있습니다. 리튬 이차전지 구조 및 구성 요소 나. 주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원, %) 사업부문 매출유형 품목 구체적용도 매출액 비율 전해액 제품 - 자동차전지, 소형전지, EDLC용 등- 이차전지 제조 공정용 화학 재료 NMP 제품 - 이차전지 제조 공정용 화학 재료 합계 다. 주요 제품의 가격변동추이 - 정보유출 우려 등을 고려하여 주요 제품에 대한 가격변동추이의 기재를 생략합니다. 3. 원재료 및 생산설비 가. 주요 원재료 매입 현황 (단위 : 백만원, %) 사업부문 매입유형 품목 매입액 비율 비고 전해액 원재료 EMC
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외 합계 나. 생산 및 설비에 관한 사항 - 생산능력 (단위 : 톤) 사업부문 품목 사업소 제13기 반기 제12기(전기) 제11기(전전기) 전해액 국내 전해액 해외 합 계 ※ 상기생산능력은 제13기 반기 현재의 생산능력과 각생산라인의 설계 기준 생산능력을 바탕으로 산출하였습니다.※ 제13기 반기현재 설비완공기준에 따른 년간 capa는 615,000톤 입니다. - 생산실적 (단위 : 톤) 사업부문 품목 사업소 제13기 반기 제12기(전기) 제11기(전전기) 전해액 국내 전해액 해외 합 계 - 가동률 (단위 : 톤, %) 사업부문 품목 사업소 제13기 반기 생산능력 제13기 반기 생산실적 평균가동률 전해액 국내 전해액 해외 합 계 다. 생산설비 현황 (단위 : 백만원) 구분 기 초 취 득 처 분 감가상각 손 상 연결범위변동 대 체 환산차이 당반기말 토지 건물 구축물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 시설장치 시험기기 제품용기 건설중인자산 합 계 라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 (단위 : 백만원) 사업부문 투자목적 투자내용 투자기간 총 소요자금 기 지출금액 향후 기대효과 전해액 신/증설 국내 및 해외 설비 투자 제품 생산능력 증대를 통한 매출 확대 4. 매출 및 수주상황 가. 매출실적 (단위 : 백만원) 사업부문 매출유형 품목 제13기 반기 제12기 (전기) 제11기(전전기) 전해액 제품 내수 수출 전해액 NMP 계 합 계 내수 수출 전해액 NMP 계 (*) 국내매출은 내수, 해외법인의 매출은(국내수출 포함) 수출 나. 판매경로 및 판매방법 등 - 판매경로당사의 주요 매출처는 배터리 제조사(LGES, SK온 등) 및 EDLC 제조업체 등이며, 당사에서 거래처에 제품을 직접 공급하고 있습니다. - 판매 방법 및 조건당사는 내수 및 수출 판매를 하고 있으며, 현금 등으로 대금을 결제 받고 있습니다. 다. 수주상황 당사의 제품은 공동연구개발 후 양산 시 양사간 협의 후 PO를 통해 주문과 생산을 진행하기 때문에 수주상황을 객관적 수치로 표현하기 어려우며, 확정 PO가 아닌 해당 연도별 FCST만 공유받고 있습니다. 또한, 매 분기마다 해당 FCST의 변동폭이 매우 큰 편이며 수주 후 납품 기일이 짧아 특정일 기준에 의한 수주 잔고가 크지 않으므로 수주상황에 대한 기재를 생략합니다. 5. 위험관리 및 파생거래 -. 재무위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 금융상품 위험, 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 연결회사의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다. 위험 노출 위험 측정 시장위험 - 환율 미래 상거래 기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채 현금흐름 추정, 민감도 분석 시장위험 - 이자율 변동금리 장기차입금 민감도 분석 신용위험 현금성자산, 매출채권,파생상품, 채무상품, 계약자산 연체율 분석, 신용등급 유동성위험 차입금 및 기타 부채 현금흐름 추정 (1) 시장위험 1) 외환위험 연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 등과 관련하여 외환위험에 노출되어 있으며 특히 주로 USD와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 이러한 위험은 발생가능성이 매우 높은 USD 지출액에 근거하여 측정하고 있고 연결회사의 발생가능성이 매우 높은 예상 재고자산 매입원가의 변동성을 최소화하는 목적으로 관리됩니다. 2) 이자율위험연결회사의 이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 회사의 이자율위험 관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데
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있습니다. (2) 신용위험신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.연결회사는 매출채권에 대한 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있습니다.기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 기대신용손실율은 보고기간 말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불정보와 관련 확인된 신용손실정보를 근거로 산출하였습니다.1) 당기 및 전기의 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 당반기말 전기말 매출채권 손실충당금 등 2) 현금및현금성자산 및 기타금융자산연결회사는 ㈜기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 및 기타금융자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. (단위: 백만원) 종류 제13기(반기) 제12기(전기) 보통예금 MMDA 외화예금 합 계 (3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 회사는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.당반기 및 전기 현재 회사의 비파생금융부채 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 제13기 (반기) 제12기(전기) 유동 비유동 유동 비유동 매입채무및기타채무 리스부채 사채 차입금 전환사채 신주인수권부사채 전환상환우선주 비지배지분부채 합 계 (4) 자본관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 총 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순차입금을 가산한 금액입니다.당반기 및 전기의 자본조달비율은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 제13기(반기) 제12기(전기) 총차입금(*) 차감:현금및현금성자산 순차입금(A) 자본총계(B) 총자본(C=A+B) 자본조달비율 (A/C) (%) (*) 총차입금에 사채, 전환사채, 신주인수권부사채,전환상환우선주 및 리스부채 등을 포함하여 표시하였습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요 계약 등 - 해당사항 없습니다. 나. 연구개발현황 - 연구개발활동의 개요당사의 개발팀은 1개의 기술연구소에 연구기획, 개발, TS, 합성, 파일럿 총 5개의 파트로 구성되어 있으며, 다수의 핵심기술인력을 포함하고 있습니다.- 연구개발 담당조직 연구개발 담당조직 (2023.06.30).jpg 연구개발 조직도 (2024.06.30) - 연구개발비용 (단위 : 백만원) 과 목 제13기(반기) 제12기(전기) 제11기(전전기) 연구개발비용 총액 정부보조금 연구개발비용 계 [연구개발비용÷당기매출액×100] - 연구개발실적 (단위 : 백만원) 연구과제명 주관부서 연구기간 정부출연금 관련제품 비고 전기차 주행거리 연장을 위한 고에너지밀도(>300 Wh/kg) 리튬이차전지용 전해액 상용화기술 개발 산업부(KEIT) 전기차용 중대형전지(NCM811급) 리튬이차전지 전해액 과제완료 사업화중 에너지저장장치(ESS)의 발화억제를 위한 고안전성 및 10mS/cm급 고이온전도성 유사고체
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전해질 개발 산업부(KEIT) ESS용 리튬이차전지 고형화 전해액 수행중 리튬이차전지의 열안정성 향상을 위한 기능성 전해액 개발(ATC) 산업부(KEIT) 전기차용 리튬이차전지 겔 전해질 수행중 고율충전 구현이 가능한 전기차용 고에너지밀도 리튬이온전지 기술 개발 산업부(KEIT) 전기차용 고속충전 리튬이차전지 전해액 수행중 중대형 리튬이차전지(xEV, 및 ESS)용 130℃이상에서 불연성을가지는 유기계 액체전해질 소재 및 Full cell 적용 기술 개발 과기부(연구재단) Li-Metal용 전해액 수행중 초저가 알카리금속-황 기반 차세대전지 개발 산업부(KEIT) 리튬황전지용 전해액 수행중 이차전지 무기물계 신규 전해액 첨가제 산업부(KEIT) 무기물계 첨가제(LiPO2F2)조성 전해액 수행중 7. 기타 참고사항 가. 업계의 현황 [이차전지 소재산업] - 산업의 특성 이차전지 소재산업은 양극재, 음극재, 전해액, 분리막 등 크게 4가지로 핵심소재로 구성되어 있으며, 그 중 전해액은 리튬이온 이차전지의 충방전 시 리튬이온의 이동 기능을 담당하는 핵심소재입니다. 또한 전해액은 그 소재 구성에 따라 리튬이차전지의 수명, 충방전 속도, 열안정성 등 특성을 결정하는 소재로, 전지 성능 향상에 핵심 물질이라 할 수 있습니다. 일반적인 리튬이온 이차전지의 원가구성은 양극재(37%), 음극재(18%), 분리막(19%), 전해액(13%), 동박 등 기타(13%)으로 구성되어 있습니다. 현재 전기차 시장의 확대와 이차전지 산업이 성장하면서 전기차의 주행거리 향상, 이차전지의 에너지밀도, 안전성 개선을 위해 4대 핵심소재의 기술 개발이 활발히 진행되고 있습니다. 전해액 시장은 IT기기용 소형 이차전지와 전기차, ESS용 중대형 이차전지로 나눌 수 있으며, 소형 이차전지의 전해액은 낮은 투자비용과 기술난이도로 중국 업체들이 주로 공급하고 있는 시장이며, 기술개발보다는 출하량에 기준이 맞추어진 시장으로 파악됩니다. 중대형 이차전지 전해액 사업은 개발 승인의 과정이 중장기로 진행되며 높은 투자비용과 기술적인 특성을 갖습니다. 따라서 높은 진입장벽을 가지고 있습니다. 중대형 이차전지 전해액 산업의 핵심 경쟁력은 첫째, 첨가제 및 배합조성 개발 기술노하우입니다. 전해액의 메인 원료인 Salt는 LiPF6가 주류이나, 유기용매와 첨가제의 경우 셀 제조업체마다 전지설계에 따라 물질의 종류와 혼합비율이 다양하며, 이 부분이 전해액 제조업체별 노하우라고 할 수 있습니다. 이차전지는 전기차를 대비한 중대형전지 시장으로 축이 이동함에 따라 용량, 안전성, 수명에 대한 높은 수준의 기술을 요구합니다. 둘째, 전방 업체와의 전략적 협업 관계입니다. 배터리 제조사들은 에너지 밀도 증가를 위해 소재의 개발을 위해 공동 기술개발이 필수적이며 최종 고객사인 완성차 제조기업에서 인증을 요구하고 있어 협력이 점차 중요해지고 있습니다. 셋째, 규모의 경제와 고객사 생산인프라 인접성입니다. 소재의 폭발 및 변질 우려에 따라 고객사와의 근접성과 공급에 용이한 충분한 생산능력이 중요합니다. - 산업의 성장성 이차전지 소재산업은 폐배터리 재활용 산업 외 전체 Value Chain에서 가장 영세한 산업입니다. 이에 전기차 시장 성장에 맞춰서 생산시설 투자가 일어나지 못하였으며, 이에 이차전지 소재는 초과수요가 발생함에 따라 견조한 수익성을 창출하고 있는 산업입니다. 이차전지 소재의 전체 배터리 셀 생산 비용에서 차지하는 대략적인 비중은 양극재(43%), 분리막(17%), 전해액(13%), 동박(7%)이며, 진입장벽은 모두 높은 산업구조를 가지고 있습니다. 따라서 전해액 시장은 주로 리튬염(전해질) 생산능력에 영향을 받으며, 이차전지 시장확대에 비례하여 규모가 증가할 것으로 전망됩니다. 전해액은 이차전지 용량 1GWh당1천톤이 사용되는 것으로 추정되며, 이는 2018년 용량기준 10만톤에서 2025년 약 130만톤으로 전해액 사용량은 지속 증가할 것으로 예상됩니다. 전해액은 제품의 특성상 이차전지 제조업체별 배합 방법(Recipe)이 다르기 때문에 전해액 소재업체와
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이차전지제조업체가 공동 개발을 진행합니다. IT형 소형 제품의 경우 짧게는 3~4개월 개발 기간이 소요되고, 전기차용 이차전지 제품의 경우 1년 넘게 제품의 개발 및 평가를 진행하여 Supply chain이 결정됩니다. 또한 안정적인 조달이 중요하기 때문에 전해액 업체는 셀 제조업체와의 협력 관계 및 현지 제조공장 증설 등을 통해 안정적인 수급을 유지하고 있습니다. - 경기변동의 특성 전해액은 이차전지 소재로 이차전지의 수요 변화와 연동됩니다. 이차전지의 전방산업은 크게 소형 이차전지 시장과 중대형 이차전지 시장으로 나눌 수 있습니다. 소형 이차전지는 스마트폰 및 기타 IT기기 수요 변동 추이를 따라가는 성향이 있으며, 1년 중 성수기는 3분기와 4분기입니다. 이는 주요 IT기기의 신규출시 및 프로모션에 따라 수요가 증가하는 시기와 일치합니다. 전기차 및 에너지저장장치용 중대형 이차전지는 경기변동의 요인보다는 각국 정부의 지원 정책 및 규제에 따른 변동요인이 더크게 영향을 미치며, 계절적인 성수기는 자동차 구매 패턴과 비슷한 경향을 보입니다 - 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인전해액은 고객사의 IT기기용 소형 이차전지와 전기차, ESS용 중대형 이차전지에 적용됩니다. 전해액은 제조업체 및 이차전지 제조업체의 요구 특성에 맞게 배합하는 기술이 중요하며, 전해액 제조업체별 기술력 차이는 크지 않으나, 원재료 조달능력, 생산능력, 가격경쟁력, 전해액의 현지 조달 여력 등에서 차이가 존재합니다. 또한 전해액은 유통기한이 존재하는 신선제품이면서 위험물, 유독물로 보관/운송 비용 및 수급 리스크 관리가 중요합니다.- 회사의 강점과 단점당사는 전해액 전문인력을 주축으로 독자 기술력을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 신규 전해액과 전해액 첨가제를 개발하여 글로벌 이차전지 제조사 및 EDLC 제조사에 공급을 확대하고 있습니다. 또한 전해액은 신선제품이자 화재 및 폭발 위험성이 있는위험물입니다. 이러한 특징으로 인해 전해액의 유통기한은 생산 후 3개월 ~ 4개월 정도이며, 생산 후 저온에 보관하여야 하는 등의 까다로운 보관성을 가지고 있어, 이송시에도 특수 용기에 담아서 이송하여야 할 뿐만 아니라, 냉장기능이 있는 리퍼 컨테이너를 사용해야 합니다. 이러한 특수용기의 다량 구매와 특수컨테이너 사용은 전해액 업체의 물류비 증가를 가져올 뿐만 아니라, 장거리 이송시 유통기한 경과 및 온도에 의한 품질 변화 등의 리스크 요인이 발생할 수 있습니다. 따라서, 물류비 절감을통한 가격경쟁력 확보와 품질문제 발생 리스크 감소를 위해서 이차전지 업체의 지근거리에서 전해액을 생산 공급하여야 하며, 이는 고객사인 이차전지 회사에서 매우 중요하게 생각하는 요청 사항입니다.당사는 현재까지 신선제품인 전해액 납품을 하면서 단 1차례도 물류상의 문제와 물류로 인한 납기지연 등의 사고가 없었으며, 이는 고객사들이 당사에 대해 굉장히 만족해하는 부분입니다. 뿐만 아니라, 중국, 유럽, 미국에서 현지화하여 제품을 납품할 수 있도록 현지화 준비 부분에 대해서도 고객사들로부터 가장 잘 되어 있는 업체로 평가받고 있습니다. 향후, 전해액 산업에서 필수 요소 중 가장 중요한 요소는 해외 진출 고객 및 신규 해외 고객 대응을 위한 현지화 전략이 가장 중요한 요소이자 사업 성공을 위한 필수적 요구사항이 될 것입니다. 이러한 사유로 당사에서는 적극적인 투자를 단행하여, 전기차 시장의 큰 시장인 유럽, 중국, 미국 시장에 현지화를 하였으며, 투자된 지역 공장의 capa 증설, 연구개발 및 신규사업 진출에 재투자하여, 규모의 경제 구축, 전해액 연구개발을 통한 기술 경쟁력 확보, 신규시장 진입(폐 NMP 정제)을 통한 고객사와 더 깊고 넓은 사업적 관계성을 형성하고자 합니다.- 신규사업 등의 내용[NMP Recycle 사업] 배터리 제조시 양극활물질은 알루미늄 기재 위에 코팅하며, 이 기재 위에 양극활물질과 도전재 분말의 접착력을 높이기 위해 양극바인더(PVDF)도 함께 섞어 코팅을 합니다. PVDF는 절연체이기 때문에 양극활물질의 전기화학적 흐름을 방해하기 때문에 최소한으로만
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사용하여야 합니다. 이러한 양극재 바인더(PVDF)를 녹이는 것이 NMP(N-Methyl-2-Pyrrolidinone)이며, 양극재+바인더+도전재를 슬러리 형태로 섞는 과정에서 반드시 투입되는 필수소재입니다. NMP는 비싸면서 유해물질이기 때문에 재활용해서 사용하며, 이러한 NMP는 BASF와 ISF가 독과점하고 있고, 이로 인해 수급도 매우 어려운 원료이기 때문에, Recycle이 반드시 필요한 필수 소재입니다. 일반적으로 배터리 용량 1Gwh당 1,000톤의 NMP가 필요하며, 양극재를 생산할 때 사용된 폐NMP를 회수하여, 수분 및 불순물을 제거하여 순도를 높여 재사용 가능케 하는 비즈니스가 바로 NMP Recycle 시장입니다. 2021년도 3월 미국 오스틴 지역의 폭설로 인해 미국 BASF 공장의 Shut down, 독일 BASF 공장의 화재로 인해 전세계적으로 NMP 부족현상이 발생하였으며, 배터리 시장의 확대에 따라 NMP 또한 매우 부족해 질것으로 예상되어 집니다.이에 당사는 당사가 위치한 폴란드 공장, 미국 조지아 공장에 NMP 리사이클 설비를 투자하여 향후 크게 성장할 폐 NMP 정제 사업에 진입하고자 하며, 이를 위해 당사의 큰 고객사인 LGES와 SK온과도 폐 NMP 물량 수급과 정제사업에 대해서도 긴밀하게 논의중에 있습니다. 조직도.jpg 조직도 나. 지적재산권 현황 출원 건수 등록 건수 비 고 번호 구분 내용 권리자 출원일 등록일 적용제품 출원국 특허권 고순도 플루오르에틸렌 카보네이트의 제조방법 엔켐 전해액 대한민국 특허권 친수성-친유성 블록 공중합체가 전해액에 함유되어 있는 리튬이차전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 젖음성이 향상된 전해액 및 이를 포함하는 리튬 이차전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 비수 전해액 및 이를 포함하는 이차전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 비수 전해액 첨가제 및 이를 이용한 이차전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 플루오르에틸렌 카보네이트의 제조방법 엔켐 전해액 대한민국 특허권 유무기 복합 고체전해질 엔켐 전해액 대한민국 특허권 리튬 이차전지용 전해질 첨가제 조성물 및 그 제조방법 엔켐 전해액 대한민국 특허권 리튬 이차전지용 전해질 첨가제 조성물 및 그 제조방법 엔켐 전해액 대한민국 특허권 리튬이차전지용 전해액 및 이를 포함하는 리튬이차전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 리튬이차전지용 전해액 및 이를 포함하는 리튬이차전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 이차전지용 전해액 및 이를 포함하는 이차전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 리튬 이차 전지용 첨가제, 이를 포함하는 리튬 이차 전지용 전해액 및 이를 포함하는 리튬 이차 전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 리튬 이차 전지용 첨가제, 이를 포함하는 리튬 이차 전지용 전해액 및 이를 포함하는 리튬 이차 전지 엔켐 전해액 대한민국 특허권 리튬 이차 전지용 첨가제, 이를 포함하는 리튬 이차 전지용 전해액 및 이를 포함하는 리튬 이차 전지 엔켐 전해액 대한민국 (*1) 상기 1~6번에 해당하는 특허권은 전해액 설비를 인수하는 과정에서 LG화학으로부터 무상으로 양수받은 것으로 2016.12.27 권리의 전부이전등록이 완료되었으며, 이에 출원 건수에 포함하지 않았습니다.(*2) 상기 8~9번 ,10~11번, 13~15번은 명칭이 동일하지만 출원번호가 상이한 별건의 특허권입니다.
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IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 감사인 감사의견 강조사항 등 핵심감사사항 제13기(당반기) 현대회계법인 제12기(전기) 현대회계법인 적정 [별도]복합금융상품의 공정가치 측정[연결]복합금융상품의 공정가치 측정 제11기(전전기) 현대회계법인 적정 [별도]종속기업투자주식등의 손상검사[연결]현금창출단위 자산 손상 2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 감사인 내 용 감사계약내역 실제수행내역 보수 시간 보수 시간 제13기(당기) 현대회계법인 연결/별도 분반기재무제표 검토 연결/별도 기말재무제표 감사 내부회계관리제도 감사 300백만원 2,936시간 300백만원 1,054시간 제12기(전기) 현대회계법인 연결/별도 분기재무제표 검토 연결/별도 반기재무제표 검토연결/별도 기말재무제표 감사 280백만원 2,800시간 280백만원 2,860시간 제11기(전전기) 현대회계법인 연결/별도 반기재무제표 검토연결/별도 기말재무제표 감사 170백만원 1,690시간 170백만원 2,319시간 3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다. 사업연도 계약체결일 용역내용 용역수행기간 용역보수 비고 제13기(당기) 제12기(전기) 2022년 연결감사보고서 영문번역 5백만원 제11기(전전기) 세무조정2019년~2021년연결감사보고서 영문번역 9백만원15백만원 4. 회계감사인의 변경 당사는 한국거래소 상장을 위해 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 및 동법 시행령에 따라 외부감사인 지정을 신청하여 태성회계법인을 지정 받아 2019년(제8기), 2020년(제9기) 사업연도에 대하여 감사를 받았습니다. 이후 2021년(제10기) 사업연도에 대해서 당사 감사위원회 결의를 통하여 외부감사인을 현대회계법인으로 변경 선임하여 현대회계법인이 3년간(제10기, 제11기, 제12기) 당사의 회계감사를 수행하였습니다. 당사는 2023년 12월 31일 기준으로 현 감사인인 현대회계법인과 감사계약이 종료됨에 따라 2024년 2월 14일 감사위원회 결의로 2024년(제13기) 부터 현 감사인인 현대회계법인과 감사계약(2024년~2026년)을 체결하였습니다. 2. 내부통제에 관한 사항 가. 내부통제 당사의 감사위원회는 내부회계관리제도의 설계 및 운영실태 평가, 회사의 전반적인 내부통제시스템의 운영 및 규정 준수여부를 점검하고, 평가결과를 연 1회 이사회에 보고하는 등의 내부감시제도를 운영하고 있습니다. 이에 당사 감사위원회는 2023년 제12기 사업연도에 대한 회사의 회계 및 업무집행에 관한 감사를 수행하였으며, 그 결과 당사의 내부통제는 효과적으로 운영되고 있는 것으로 판단하였습니다. 나. 내부회계관리제도 당사는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 회계의 부정과 오류를 예방하고 적시에 발견할 수 있도록 회계시스템을 관리ㆍ통제하며, 회사의 재무제표가 일반적으로 인정되는 회계처리기준에 따라 작성 및 공시되었는지의 여부에 대한 합리적 확신을 제공하기 위하여 내부회계관리제도 시스템을 구축하여 운영하고 있습니다. 다. 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견 사업연도 감사인 검토의견 제13기(반기) 현대회계법인 제12기(전기) 현대회계법인 우리의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2023년 12월 31일 현재 내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다 제11기(전전기) 현대회계법인 우리의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2022년 12월 31일 현재 내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.
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II. 사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.) 3. 재무에 관한 사항 재무에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 아이비케이투자증권(주), 케이비증권(주), 교보증권(주), 삼성증권(주), 유안타증권(주), 키움증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서(참조할 부분 면수 명시)를 참고하시기 바랍니다. 아이비케이투자증권(주) 반기보고서(2024.06) 케이비증권(주) 반기보고서(2024.06) 교보증권(주) 반기보고서(2024.06) 삼성증권(주) 반기보고서(2024.06) 유안타증권(주) 반기보고서(2024.06) 키움증권(주) 반기보고서(2024.06) 현대차증권(주) 반기보고서(2024.06) 4. 임원 및 직원 현황 임원 및 직원에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 아이비케이투자증권(주), 케이비증권(주), 교보증권(주), 삼성증권(주), 유안타증권(주), 키움증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서를 참고하시기 바랍니다.DART URL : 아이비케이투자증권(주) 반기보고서(2024.06) 케이비증권(주) 반기보고서(2024.06) 교보증권(주) 반기보고서(2024.06) 삼성증권(주) 반기보고서(2024.06) 유안타증권(주) 반기보고서(2024.06) 키움증권(주) 반기보고서(2024.06) 현대차증권(주) 반기보고서(2024.06) 제3부 자산유동화계획등에 관한 사항 Ⅰ. 자산유동화계획 및 유동화증권의 발행에 관한 사항 1. 자산유동화의 목적 및 계획기간 가. 자산유동화의 목적아이비케이투자증권(주), 케이비증권(주), 교보증권(주), 삼성증권(주), 유안타증권(주), 키움증권(주) 및 현대차증권(주)는 200개 회사채를 인수 및 현대차증권(주)에서 대출 실행한 10개 기업에 대한 대출채권을 양수할 예정입니다. 신보2024제27차유동화전문(유)가 동 회사채(200개) 및 대출채권(10개)을 양수하여 기초자산으로 하고, 여기에 신용보증기금의 보증에 따른 국민은행으로부터의 신용공여 한도를 설정받아, 금 일천사백오십일억팔천이백만(145,182,000,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십팔억팔천칠백구십구만육천(4,887,996,000)원의 제1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 이를 통하여 발행 기업에게는 기업의 자금난을 해소할 수 있는 기회를 제공하고, 투자자에게는 시장수익률을 상회하면서도 안정적인 투자수단을 제공하고자 합니다. ※ 유동화자산 교체(조기상환 및 추가 양수)와 관련한 사항금번에 양수되는 기초자산(회사채 및 대출채권) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환될 수 있으며, 이 경우에 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 추가할 수 있습니다. 이와 관련한 자세한 내용은 “제4부. 유동화자산에 관한 사항”를 참고하시기 바랍니다.나. 자산유동화의 계획기간(예정) 2024년 11월 29일 ~ 2027년 02월 28일 유동화사채 발행일 후순위사채 만기일 2. 자산유동화계획의 세부구조 1. 자산유동화계획의 개요 금 일천사백오십일억팔천이백만(145,182,000,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십팔억팔천칠백구십구만육천(4,887,996,000)원의 제1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 구분 발행규모 기간 발행수익률 신용등급(예정) 비고 제1-1회 2년 (주1) AAA(Sf) 선순위(공모) 제1-2회 2년 3개월 (주2) C(Sf) 후순위(공모) 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.317%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을
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적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주2) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.717%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.40%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. 2. 전반적인 내용 (세부구조도 등 포함) 신보2024-27차_구조도.jpg 신보2024-27차_구조도 [설명] ① 자산보유자는 기업이 발행한 회사채 및 대출채권을 인수하여 동 회사채 및 대출채권을 SPC(신보2024제27차유동화전문(유))에 2024년 11월 28일 양도할 예정임. ② 양도받은 회사채 및 대출채권을 기초자산으로 하여 ABS 발행일인 2024년 11월 29일에 1-1회 선순위 유동화사채, 1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 인수기관이 총액인수 할 예정임. ③ 동 유동화전문(유)는 신용공여기관(국민은행)으로부터 1-1회 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 보증기관(신용보증기금)은 신용공여기관의 신용공여금액에 대하여 보증할 예정임. ④ SPC는 양도받은 회사채 및 대출채권으로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정임. ※ 1-1회 선순위 유동화 사채의 상환안정성 제고를 위해 1-2회 후순위 유동화 사채는 금번 회차의 편입기업에게 양도됨. 아이비케이투자증권(주), 케이비증권(주), 교보증권(주), 삼성증권(주), 유안타증권(주), 키움증권(주) 및 현대차증권(주)는 200개 회사채를 인수 및 현대차증권(주)에서 대출 실행한 10개 기업에 대한 대출채권을 양수할 예정입니다. 동 회사채(200개) 및 대출채권(10개)을 신보2024제27차유동화전문(유)가 2024년 11월 28일 양수할 예정입니다. 신보2024제27차유동화전문(유)는 양도받은 회사채 등을 기초자산으로 하여 2024년 11월 29일에 금 일천사백오십일억팔천이백만(145,182,000,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 사십팔억팔천칠백구십구만육천(4,887,996,000)원의 제1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 아이비케이투자증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 교보증권(주), 삼성증권(주), 유안타증권(주), 키움증권(주) 및 현대차증권(주)이 총액인수할 예정입니다. 동 유동화전문유한회사는 국민은행으로부터 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 신용보증기금은 국민은행의 신용공여금액에 대하여 보증을 할 예정입니다. 신보2024제27차유동화전문(유)는 2024년 11월 28일에 양도받은 회사채(200개) 및 대출채권(10개)으로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정입니다. 본 유동화의 경우 유동화자산(회사채 및 대출채권)을 발행한 기업이 개별 회사채에 대해 조기상환을 원하는 경우(Call Option) 조기상환이 가능하며, 조기상환된 금원을 바탕으로 추가로 회사채를 양수받아 유동화자산에 편입시킬 수 있습니다. 유동화자산의 대체시기는 유동화증권 발행일로부터 6개월이 경과한 때로부터 3개월마다 신규 편입수요가 있을 경우 신용보증기금의 보증사업심사위원회의 심사 및 의결을 거쳐 편입을 결정합니다. 신규로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하여야 하며, 기존 유동화자산의 신용등급 이상의 신용등급을 보유해야 하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입할 수 있습니다. 또한, 동 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름이 원활하게 이루어질 수 있도록 신규 편입될 기초자산의 발행금리는 신규 편입기업의 시장금리, 후순위채 인수여부 등을 고려하여 적정금리를 적용할 예정이며 기초자산의 교체에도 불구하고 SPC에 입금될 현금흐름(유동화증권 원리금의 상환재원)에 변동이 발생하지 않도록 운용할 계획입니다. 3. 기 타 (신용보완구조 등) (1) 후순위
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유동화사채에 관한 사항금 사십팔억팔천칠백구십구만육천(4,887,996,000)원(유동화자산 총액의 3.26%)의 후순위 유동화사채를 발행하여, 지급순위를 후순위로 함으로써 선순위 유동화사채의 상환안정성을 제고합니다. ※ 선순위 무보증사채의 상환안정성 제고를 위하여 제1-2회는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다. 신보2024제27차유동화전문(유)와 국민은행간에 체결한 신용공여약정에 의하여, 선순위 유동화사채 원금에 대하여 국민은행이 신용공여를 제공할 예정입니다. 중견 및 대기업들의 유동성을 확보하고 자금시장 및 채권시장의 활성화를 위하여, 정부의 지원으로 신용보증기금이 국민은행의 신용공여를 보증합니다. 2024년 10월 29일 신보2024제27차유동화전문(유), 국민은행 및 신용보증기금은 신용보증계약을 체결할 예정입니다. 보증원금은 선순위 유동화사채 원금과 금액이 일치하며, 보증기간은 2024년 10월 29일 부터 2026년 11월 06일까지 입니다. 신용보증기금은 보증서를 발급하는 방법으로 보증합니다. 구 분 내 용 신용공여 주체 국민은행 신용공여 금액 신용공여 조건 자금관리위탁계약 5조 및 별도 신용공여약정 참조 (주) 상기의 신용공여한도액은 선순위 유동화사채 발행일 현재 선순위 유동화사채의 원금으로 조정됩니다. ※ 신용공여약정은 2024년 11월 20일 체결 완료하였습니다.※ 신용보증계약은 2024년 11월 29일 체결할 예정입니다.※ 기타 자세한 사항은 기타첨부서류의 신용공여약정서를 참조하시기 바랍니다. 나. 원금상환 및 이자지급 등에 중대한 영향을 주는 요인본 유동화채권(CBO)의 원금상환 및 이자지급은 각 회사채 발행회사로부터 수령하는회사채의 원리금지급청구권을 지급원천으로 합니다. 따라서, 각 회사에서 원금상환 및 이자지급이 기일대로 이루어지는 것이 본 채권에 대한 원리금 지급의 전제가 되지만, 국민은행의 신용공여를 통하여 선순위 유동화사채 투자자는 원금을 지급받게 됩니다.참고로, 동 유동화계획에서는 유동화자산이 추가(교체)될 수 있으나, 새로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하고 기존 신용등급 이상의 신용등급을 보유하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입될 수 있으므로 유동화증권을 발행한 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름에 변동이 없도록 할 계획입니다. 또한, 사전에 신용보증기금의 보증사업심사위원회에서 유동화자산의 교체에 관한 사항을 심사 및 의결하여 결정하게 됩니다. 만약, 추가된 유동화자산에서 부실이 발생하더라도 국민은행의 신용공여 등의 보강장치를 통하여 선순위 유동화사채 투자자에 대한 원리금을 지급하게 됩니다.※ 상세한 내용은 「제3부 자산유동화계획의 세부구조」를 참조하시기 바랍니다. 3. 유동화증권의 발행 및 상환계획 등 1. 유동화증권의 세부 발행계획 【사채】 종류 선/중/후순위 회차 해외발행 통화단위 발행금액(예정) 발행일(예정) 만기(예정) 이자율(%,예정) 이자지급방법(예정) 발행방법(예정) 신용등급(예정) 비고 사채 선순위 Ｘ 1억원 2024년 11월 29일 2026년 11월 29일 (주1) 3개월 후급 공모 AAA(sf) 선순위 소계 중순위 중순위 소계 후순위 Ｘ 1억원 2024년 11월 29일 2027년 02월 28일 (주2) 만기일시지급 공모 C(sf) 후순위 소계 합 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.317%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주3) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.717%로 한다. 단, 동
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이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.40%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주5) 신보2024제27차유동화전문(유) P-CBO 발행은 신용도가 낮아 채권시장에서 자금 조달이 어려운 기업을 대상으로 회사채 발행 및 대출을 지원하는 정책적인 딜입니다. 따라서, 제1-1회 선순위 무보증사채 상환안정성 제고를 위해 제1-2회 후순위 공모사채는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다. 2. 유동화증권의 상환계획 및 방법 가. 상환 일정 (1) 1-1회 선순위 유동화사채 이자는 사채 발행일로부터 기산하여 각 원금상환 기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급기일에 매 3개월분의 이자를 후급한다. 매 3개월분의 지급이자의 계산은 다음 각 사채별 이자지급일 현재 유동화사채의 원금잔액에 유동화사채 이자율을 4로 나눈 비율을 곱하여 산출한 금액을 지급한다. 다만, 이자지급일이 은행휴업일인 경우에는 익영업일로 하고 이 경우 지급기일 이후 기간 경과에 따른 이자는 계산하지 아니한다. 2025년 02월 28일 2025년 05월 29일 2025년 08월 29일 2025년 11월 29일 2026년 02월 28일 2026년 05월 29일 2026년 08월 29일 2026년 11월 29일 2) 제1-2회 후순위 무보증사채 원리금 지급 일정 원금은 2027년 02월 28일에 만기 일시상환하며, 이자는 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 연단리로 계산하여 2027년 02월 28일에 일시 지급한다. 단, 제1-1회 선순위 무보증사채 원리금(신용보증기금이 보증채무를 이행한 경우 신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)과 자산유동화계획에 따른 신용공여채무의 상환(신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)을 포함하여 “갑”과 국민은행 사이에 2024년 11월 20일 체결된 자금관리위탁계약 제3조 제2항 제1호 내지 제13호의 지급이 완료되는 것을 전제로 하며, 제1-2회 후순위 사채간 원리금 지급순위는 동순위로서 지급재원이 부족할 경우, 잔여재원은 후순위 사채의 액면 비율에 따라 안분배정한다. ※ 본 사채의 원리금을 지급하지 아니한 경우 연체이자는 약정지급일의 익일부터 실제지급일까지의 경과기간에 대하여 신용보증기금이 신용보증기금법령에 근거하여 정한 손해금률을 적용하여 산출한 연체이자를 지급합니다.나. 상환 방법 위탁자의 지시에 따라 자금관리자는 원리금지급일에 해당 금원을 신보2024제27차유동화전문(유) 명의의 계좌에서 출금하여 원리금지급대행기관에 송금합니다. ※ 원리금 지급 우선 순위자금관리위탁계약 제3조에 의거 아래의 우선순위에 따라 지급합니다.① 선순위사채의 이자② 선순위사채의 원금③ 신용공여원금에 대한 이자④ 신용공여원금⑤ 후순위사채의 이자⑥ 후순위사채의 원금 다. 상환을 위한 자금조달 방법유동화자산의 채무자(회사채 발행회사)가 지급하는 원리금을 통하여 회수되는 금액과 이를 재투자하여 발생되는 수익을 원리금지급을 위한 재원으로 활용합니다. [유동화전문회사의 현금흐름표] (단위 : 억원) 구 분 기초누적상환 가능액(A) 순현금흐름(B) 상환가능액(C=A+B) 원리금 상환금액(D) 상환 후 잔액(E=C-D) 2024년 11월 01일 ~ 2024년 11월 30일 2024년 12월 01일 ~ 2024년 12월 31일 2025년 01월 01일 ~ 2025년 01월 31일 2025년 02월 01일 ~ 2025년 02월 28일 2025년 03월 01일 ~ 2025년 03월 31일 2025년 04월 01일 ~ 2025년 04월 30일 2025년 05월 01일 ~ 2025년 05월 31일 2025년 06월 01일 ~ 2025년 06월 30일 2025년 07월 01일 ~ 2025년 07월 31일 2025년 08월 01일 ~ 2025년 08월 31일 2025년 09월 01일 ~ 2025년 09월 30일 2025년 10월 01일 ~ 2025년 10월 31일 2025년 11월 01일 ~ 2025년 11월 30일 2025년 12월 01일 ~ 2025년 12월
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31일 2026년 01월 01일 ~ 2026년 01월 31일 2026년 02월 01일 ~ 2026년 02월 28일 2026년 03월 01일 ~ 2026년 03월 31일 2026년 04월 01일 ~ 2026년 04월 30일 2026년 05월 01일 ~ 2026년 05월 31일 2026년 06월 01일 ~ 2026년 06월 30일 2026년 07월 01일 ~ 2026년 07월 31일 2026년 08월 01일 ~ 2026년 08월 31일 2026년 09월 01일 ~ 2026년 09월 30일 2026년 10월 01일 ~ 2026년 10월 31일 2026년 11월 01일 ~ 2026년 11월 30일 2026년 12월 01일 ~ 2026년 12월 31일 2027년 01월 01일 ~ 2027년 01월 31일 2027년 02월 01일 ~ 2027년 02월 28일 2027년 03월 01일 ~ 2027년 03월 31일 2027년 04월 01일 ~ 2027년 04월 30일 4. 자금의 차입 및 운용계획 1. 자금의 차입계획 가. 정관 제2조와 자금관리위탁계약 제5조의2에 의거, 신보2024제27차유동화전문(유)가 자산유동화계획을 수행하는 과정에서 자금에 일시적인 부족이 생기는 경우, 위탁자는 자금관리자로부터 부족자금을 차입할 수 있습니다. [자금관리위탁계약서] 제 5 조의 2 (일시적 자금부족시 차입) (1) 자금관리자는 위탁자가 일시적인 자금부족으로 유동화사채의 원리금 기타 위탁자가 지급하여야 하는 비용을 지급하지 못하는 경우에는 위탁자를 위하여 일시로 자금을 차입할 수 있다.(2) 제1항에 따른 자금차입의 경우 위탁자와 자금관리자 및 기타 금융기관과의 별도의 약정에 의하여 자금을 차입하여야 한다. 나. 유동화증권의 매매대금등으로 양도대금을 지급토록 되어 있으며, 이의 금원으로 부족할 경우에는 SPC가 별도로 부족자금을 차입할 수 있습니다. 2. 자금의 운용계획 가. 여유자금의 운용 (자금관리위탁계약 제 4 조) [자금관리위탁계약서] 제 4 조 (여유자금의 운용) (1) 자금관리자는 자산관리계좌의 잔액이 해당 유동화사채 분기 중 지급하여야 하는 제3조 제2항 제1호 내지 제10호에 해당하는 금원의 105%를 초과하는 경우 그 초과금액(이하 “여유자금”이라 한다)을 다음의 방법으로 운용하여야 한다. 이 경우 자금관리자는 만기와 환금성을 고려하여 적절하게 분산 투자하는 등 유동화사채 소지자의 권익이 최대한 보호되도록 신의성실의 원칙에 따라 공정하게 운용하여야 한다. 1. 유효신용등급 AAA인 금융기관이 취급하는 양도성예금증서, MMDA, MMF, 적금, 정기예금 및 환매조건부채권(RP)2. 국채 및 유효신용등급 AAA인 지방채3. 공공기관의 운영에 관한 법률에 의한 공공기관이 발행하는 유효신용등급 AAA인 채권4. 유효신용등급 AAA인 회사채 또는 신용등급 A1인 기업어음증권(CP)5. 유효신용등급 AAA인 금융기관에 대한 Call Loan(2) 제1항에 따라 여유자금을 운용한 상품이 신용평가등급의 하향조정으로 인하여 제1항에 규정된 요건에 해당하지 않게 된 경우 자금관리자는 그로부터 15일 이내에 해당 상품을 중도해지 또는 매각하고 이를 다시 제1항에 규정된 요건에 맞는 운용대상에 운용하여야 한다. 단, 시장 상황의 급격한 변화 등으로 인해 자금관리자가 해당 상품을 15일 이내에 처분하는 것이 불가능하거나 위탁자에게 현저하게 불리하다고 합리적으로 인정되는 때에는 자금관리자는 그 처분을 유예할 수 있다.(3) 자금관리자는 다음 비율을 한도로 하여 여유자금을 동일 상품에 운용할 수 있다.1. 제1항 제1호, 제2호 및 제5호의 경우: 운용가액 합계액의 100%2. 제1항 제3호의 경우: 운용가액 합계액의 80%3. 제1항 제4호의 경우: 운용가액 합계액의 30%(4) 제3항의 규정에 불구하고 자금관리자는 동일인 및 그 계열회사(독점규제 및 공정거래에 관한 법률이 규정하는 동일한 기업집단에 속하는 회사를 말한다)가 발행하는 제1항 제4호의 상품에 여유자금 운용가액 합계액의 20%(계열회사의 경우 25%)를 초과하여 운용할 수
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없다.(5) 제1항에 의한 현금의 운용은 제3조 제2항의 지급에 필요한 자금이 해당 지급일의 직전 영업일까지 확보될 수 있도록 운용대상의 만기를 정하여야 한다. (6) 본조에 의한 여유자금의 운용은 자금관리자가 위탁자를 대리하여 위탁자의 명의로 수행한다. 자금관리자는 여유자금의 운용에 관한 장부를 작성ㆍ보관하고 위탁자와 자산관리자에게 매월 1회 여유자금 운용과 적격 운용대상에 관한 정보를 제공하여야 하며, 위탁자가 여유자금의 운용에 관한 시정을 요구하는 경우에는 특별한 사정이 없는 한 이에 응하여야 한다. Ⅱ. 유동화자산에 관한 사항 1. 유동화자산의 종류별 세부명세 자산유동화업무감독규정 제12조의 규정에 의한 외부평가기관의 평가보고서 또는 자산실사보고서를 함께 제출하는 경우 또는 기제출한 경우에는 동 보고서(첨부서류 포함) 특정부분의 내용을 참조하는 방식(참조방식)으로 ①대상자산에 관한 통계분석표, 분포현황 등과 ②대상자산의 종류별(채권, 부동산, 기타 재산권 등) 세부명세의 내용을 기재할 수 있으며,종류별 세부명세(항목 2. ∼ 4.) 작성시 해당사항이 없는 항목은 "해당사항 없음"으로 기재하고 해당 표서식을 삭제할 수 있다. (주의사항) 양도등의 계획내용중 미확정 또는 잠정확정(예정) 내용이 있는 경우에는 그러한 사실을 함께 기재(표시)하거나 주석사항으로 별도기재한다. 1. 개 요 (유동화자산 총괄표, 통계분석표, 분포현황 등 포함) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 아이비케이투자증권(주), 케이비증권(주), 교보증권(주), 삼성증권(주), 유안타증권(주), 키움증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(200개) 및 대출채권(10개) 총 금 일천오백칠천만(150,070,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채 및 대출채권) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2024.11.21] (단위 : 원) 일련번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 아이비케이투자증권 (주)아하식품 기업금융1부 (중 략) 현대차증권 (주)대건테크 기업금융2팀 합 계 [구분 : 대출채권] [작성기준일 : 2024.11.21] (단위 : 원) 일련번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 유안타증권 의료법인 영민의료재단 소망노인전문병원 기업금융1팀 (중 략) 유안타증권 해송수산영어조합법인(조합) 기업금융1팀 합 계 2. 채권(債權) - 해당사항 없음. 3. 부동산 - 해당사항 없음. 4. 기타 재산권 가. 주권 또는 출자증권- 해당사항 없음. 나. 사채권(社債券) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 아이비케이투자증권(주), 케이비증권(주), 교보증권(주), 삼성증권(주), 유안타증권(주), 키움증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(200개) 및 대출채권(10개) 총 금 일천오백억칠천만(150,070,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채 및 대출채권) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야
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하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2024.11.20] (단위 : 원) 일련번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 아이비케이투자증권 (주)아하식품 기업금융1부 (중 략) 현대차증권 (주)대건테크 기업금융2팀 합 계 [구분 : 대출채권] [작성기준일 : 2024.11.20] (단위 : 원) 일련번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 유안타증권 의료법인 영민의료재단 소망노인전문병원 기업금융1팀 (중 략) 유안타증권 해송수산영어조합법인(조합) 기업금융1팀 합 계 다. 기타 - 해당사항 없음. 다. 기타 - 해당사항 없음. 2. 유동화자산의 평가내용 및 자산실사내용 1. 평가인 구 분 내 용 회 사 명 삼덕회계법인 설립연월일 1976년 8월 9일 대 표 이 사 김 덕 수 본점소재지 서울특별시 종로구 우정국로 48 (전화번호 : 02-397-6700) 목 적 사 업 1. 회계감사업무2. 재무와 회계에 관한 감정,증명,정리,입안에 관한 업무3. 원가계산업무4. 법인설립,청산에 관한 업무5. 회계관련 기준 적용에 따른 자문 및 제도 입안에 관련한 업무6. 내부통제구조와 내부회계관리제도에 관한 입안 및 자문 업무7. 세무에 관한 대리 또는 자문 및 세무조정에 대한 업무8. 경영자문 업무9. 기업의 주식 또는 지분 등의 가치 평가 업무10. 기업매수 및 합병 및 분할에 관한 업무11. 경영, 경제정보의 조사수집 및 분석업무12. 전산용역에 관한 업무13. 학술연구용역에 관한 업무14. 개발연구용역에 관한 업무15. 온실가스 에너지 관리제와 관련된 검증업무16. 파견업17. 상기 각호에 부대되는 출판 및 교육업무18. 기타 상기 각호에 부대되는 업무 자본금(출자금등) 1,650백만원 주요주주(출자자등) 김덕수 외 132명 재 무 현 황 구 분 당 기( 2024.03.31 현재 ) 전 기( 2023.03.31 현재 ) 자 산 총 액부 채 총 액자 본 총 액당기순이익 백만원 백만원35,056백만원361백만원 169,198백만원134,503백만원34,695백만원4,777백만원 (주) 자본금 및 주요주주는 2024년 3월 31일자 기준임. 2. 자산평가의 개요 및 기준 가. 자산평가의 개요 (1) 평가기관명 : 삼덕회계법인(2) 대표이사 : 김덕수(3) 소재지 : 서울특별시 종로구 우정국로 48(4) 평가책임자 : 공인회계사 황보갑권(5) 평가기간 : 2024년 11월 18일부터 2024년 11월 20일까지 (6) 평가기준일 : 2024년 11월 20일 (7) 평가대상자산 : 아이비케이투자증권 주식회사, 케이비증권 주식회사, 교보증권 주식회사, 삼성증권 주식회사, 유안타증권 주식회사, 키움증권 주식회사, 현대차증권 주식회사(이하, "회사")가 자산유동화계획에 따라 신보2024제27차유동화전문 유한회사(이하, "유동화전문유한회사")에 양도하기 위하여 2024년 11월 28일에 매입할 2년 만기 회사채 200건(액면가액 143,381백만원), 대출채권 10건(액면가액 6,689백만원) (8) 자산평가의 방법 : 자산유동화계획에 따라 회사가 유동화전문유한회사에 양도하고자 하는 자산의 평가방법으로 미래현금흐름을 적절한 할인율로 할인하는 현금흐름할인법을 사용하였습니다. 이를 위해 유동화대상자산인 회사채(대출채권)의 미래현금흐름을 추정하여 이를 유동화자산 평가기준일인 2024년 11월 20일까지 회사채(대출채권) 발행회사(차주)에 대하여 신용평가기관 및 신용보증기금이 부여한 신용등급과 각 등급에 대한 채권시가평가 기준수익률을 감안한 적절한 할인율로 할인하여 평가금액을 산출하였습니다. 나. 자산평가의 기준 (1) 현금흐름의 추정회사의 유동화대상자산인 회사채(대출채권)의 현금흐름을 추정하기 위하여
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회사가제시한 각 회사채의 발행조건(발행일, 만기일, 이자율 및 이자지급기간등)에 따른 현금흐름을 기초로 회사채(대출채권)의 원리금이 발행조건에 따른 상환스케줄에 따라 정상적으로 회수되는 것으로 가정하여 현금흐름을 추정하였습니다. 또한, 회사채 이자의 경우 이자의 14%가 법인세로, 그리고 법인세 원천징수세액의 10%가 법인지방소득세로 특별징수되고 유동화전문유한회사의 사업연도 종료 후 4개월 후, 5개월 후에 법인세 원천징수세액 및 법인지방소득세 특별징수세액이 각각 환급되는 것으로 가정하여 현금흐름을 산출하였습니다. 한편, 유동화전문유한회사의 사업연도는 매년 2월, 5월, 8월 및 11월 말일에 종료하며, 최초사업연도는 2025년 2월 28일에 종료합니다. (2) 할인율의 산정상기의 방법에 의해 추정된 유동화대상자산의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 회사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 기준금리로 하여 유동화대상자산의 신용등급에 따른 등급별 가산금리를 가산하여 산정하였으며 그 세부내역은 다음과 같습니다. 다만, 평가를 위하여 적용한 할인율은 평가의 목적 및 상황에 따라서 달리 적용될 수 있는 것이므로, 본 보고서에서 적용된 할인율로 평가된 금액이 유동화증권의 발행을 위한 참고목적으로 사용하는 것 이외의 다른 목적으로 사용되어서는 아니됩니다.1) 기준금리기준금리는 평가기준일 전영업일인 2024년 11월 19일 금융투자협회 고시 AAA등급의 2년 만기 무보증 회사채에 대한 민간채권평가 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균수익률을 적용하였으며, 기준금리는 다음과 같습니다. 구 분 금 리 기준금리(2년 만기) 2) 가산금리유동화대상자산인 회사채(대출채권) 발행회사(차주)별 신용등급과 만기구조를 고려하여 신용등급별로 가산금리를 차등 적용하였으며 그 내역은 다음과 같습니다. 다만,외부신용등급이 없는 발행회사(차주)는 신용보증기금의 중소기업등급에 따라 가산금리를 적용하였습니다. /중소기업> 신용등급(주1) 가산금리 중견기업 중소기업 K0 K1 K2 K3 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11 K12 K13 K14 K15 (주1) 신용보증기금이 부여한 내부신용등급임. 3) 등급별 적용금리 요약 신용등급(주1) 기준금리 중견기업 중소기업 가산금리 적용할인율 가산금리 적용할인율 K0 K1 K2 K3 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11 K12 K13 K14 K15 (주1) 신용보증기금이 부여한 내부신용등급임. (3) 평가의 변경가능성본 자산평가보고서는 자산유동화증권의 발행을 위한 기초자료로 이용할 목적으로 작성된 것으로 회사가 2024년 11월 28일 에 매입하여 유동화전문유한회사에 양도 예정인 회사채(대출채권)에 대한 예비적인 자산평가보고서이므로, 향후 회사채(대출채권) 발행과 관련된 제반여건이 변경되는 경우 본 보고서는 수정될 수 있습니다. 따라서, 향후 회사채(대출채권)가 발행되고 채권의 만기구조 및 이자율 등이 확정된 후 최종보고서를 발행할 예정입니다. 최종보고서상의 평가금액은 본 보고서의 평가금액과 달라질 수 있습니다.
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II. 유동화자산에 대한 평가내용 및 평가금액 1. 유동화자산에 대한 평가내용 가. 자산구성의 적정성 (1) 유동화대상자산의 특성회사의 자산유동화계획에 따라 유동화전문유한회사에 양도되는 유동화대상자산은 양도가능한 자산이며, 유동화대상자산의 현금유입은 향후 약 3년 내에 회수될 예정이며, 다음과 같이 발행회사(차주)가 산업별, 신용평가등급별 및 회사규모별로 분산된 포트폴리오를 구성하고 있으므로 상기와 같은 특성을 고려할 때 자산구성은 적정한 것으로 판단됩니다.1) 발행회사의 산업별 분류(총괄) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 보건업 및 사회복지 서비스업(86~87) 제조업(10~34) 건설업(41~42) 사업시설 관리, 사업 지원 및 임대 서비스업(74~76) 정보통신업(58~63) 운수 및 창고업(49~52) 수도, 하수 및 폐기물 처리, 원료 재생업(36 ~ 39) 계 (아이비케이투자증권 주식회사) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 제조업(10~34) 건설업(41~42) 계 (케이비증권 주식회사) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 제조업(10~34) 건설업(41~42) 사업시설 관리, 사업 지원 및 임대 서비스업(74~76) 정보통신업(58~63) 운수 및 창고업(49~52) 계 (교보증권 주식회사) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 제조업(10~34) 건설업(41~42) 사업시설 관리, 사업 지원 및 임대 서비스업(74~76) 운수 및 창고업(49~52) 계 (삼성증권 주식회사) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 제조업(10~34) 건설업(41~42) 운수 및 창고업(49~52) 계 (유안타증권 주식회사) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 보건업 및 사회복지 서비스업(86~87) 제조업(10~34) 운수 및 창고업(49~52) 계 (키움증권 주식회사) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 제조업(10~34) 건설업(41~42) 사업시설 관리, 사업 지원 및 임대 서비스업(74~76) 수도, 하수 및 폐기물 처리, 원료 재생업(36 ~ 39) 계 (현대차증권 주식회사) (단위: 건, 원) 산업분류 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 도매 및 소매업(45~47) 제조업(10~34) 건설업(41~42) 운수 및 창고업(49~52) 수도, 하수 및 폐기물 처리, 원료 재생업(36 ~ 39) 계 2) 발행회사의 신용평가등급별 분류(총괄) (단위: 건, 원) 신용등급 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K0 K2 K3 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11 K12 K13 K14 K15 계 (아이비케이투자증권 주식회사) (단위: 건, 원) 신용등급 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K3 K4 K5 K6 K8 K9 K10 K12 K13 K14 K15 계 (케이비증권 주식회사) (단위: 건, 원) 신용등급 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K14 계 (교보증권 주식회사) (단위: 건, 원) 신용등급 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K11 K13 K14 계 (삼성증권 주식회사) (단위: 건, 원) 신용등급 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K2 K3 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11 K12 K13 K14 계 (유안타증권 주식회사) (단위: 건, 원) 신용등급 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K3 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K12 K13 계 (키움증권 주식회사) (단위: 건, 원) 신용등급 건수
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액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K2 K4 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11 K13 계 (현대차증권 주식회사) (단위: 건, 원) 신용등급 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 K0 K5 K6 K7 K8 K9 K10 K11 K12 K13 K14 계 3) 발행회사의 규모에 따른 분류(총괄) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중견 중소 계 (아이비케이투자증권 주식회사) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중견 중소 계 (케이비증권 주식회사) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중소 계 (교보증권 주식회사) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중견 중소 계 (삼성증권 주식회사) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중견 중소 계 (유안타증권 주식회사) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중소 계 (키움증권 주식회사) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중견 중소 계 (현대차증권 주식회사) (단위: 건, 원) 구분 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 중소 계 (2) 유동화대상자산의 연체 여부유동화대상자산은 평가기준일 현재 발행되지 아니하였으므로, 현재 연체 중인 유동화대상자산은 없습니다. (3) 자산구성의 변경가능성유동화대상자산은 평가보고서일 현재 발행되지 않은 자산으로 2024년 11월 28일 에 발행되어 회사가 인수하여 유동화전문유한회사에 양도할 예정입니다. 따라서, 최종적으로 양도될 유동화대상자산의 구성은 변경될 수 있습니다. 나. 담보 또는 보증의 적정성 회사의 자산유동화계획에 따라 유동화전문유한회사에 양도 예정인 유동화대상자산은 2년 만기 회사채 200건(액면가액 143,381백만원), 대출채권 10건(액면가액 6,689백만원) 입니다. 회사의 지배구조, 추가담보 필요성 등을 감안하여 회사채 1건, 대출채권 3건을 제외한 유동화대상자산에 대하여는 발행회사(차주)의 대표이사 등이 연대보증할 예정입니다. 다. 자산의 식별 및 구분관리의 가능성 유동화전문유한회사에 양도되는 자산 중 회사채는 전부 한국예탁결제원에 등록할 예정으로 구분관리 및 식별이 용이할 것으로 판단되며, 업무수탁자인 주식회사 에스비에이드의 업무분장 및 향후 계획 등을 고려할 때 유동화대상자산의 현금흐름 및 회계정보의 구분관리에 중요한 문제점은 없을 것으로 판단됩니다. 라. 유동화자산에 대한 평가의 한계 유동화자산에 대한 평가는 평가기준일 현재의 이용가능한 자료에 근거한 합리적인 추정치에 의해 산출된 것입니다. 그러나 평가시 이용된 제 가정과 추정치는 향후의 경제여건 등의 변화에 따라 달라질 수 있으며, 따라서 우리는 유동화대상자산의 향후현금흐름의 달성여부에 대해서는 어떠한 보증도 아니합니다. 2. 유동화자산에 대한 세부평가금액 상기에서 언급된 가정 등을 고려하여 유동화대상자산의 미래현금흐름을 현재가치로 평가한 금액은 다음과 같습니다(세부내역은 별첨Ⅰ. 유동화대상자산명세서 참조). (단위 : 건, 원) 자산보유자 건수 액면금액(장부금액,양도가액) 평가금액 아이비케이투자증권(주) 케이비증권㈜ 교보증권㈜ 삼성증권㈜ 유안타증권㈜ 키움증권㈜ 현대차증권㈜ 계