chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

II. 공시서류작성기준일 및 공시대상기간 1. 증권신고서의 공시서류작성기준일은 증권신고서 제출일 전일로 한다. 다만, 「발행인에 관한 사항」중 '재무에 관한 사항', '회계감사인의 감사의견 등', '부속명세서' 등 회사의 회계처리 또는 감사와 관련된 사항과 사업의 내용 중 사업연도별로 비교표시하는 사항 등(이하 "재무에 관한 사항 등")은 제출일이 속하는 사업연도의 최근 사업연도(또는 반기, 분기)말을 공시서류작성기준일로 한다. 2. 증권신고서에 적용되는 공시대상기간은 최근 3사업연도로 한다. 최근 3사업연도는 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 3사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지를 말하며, 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 분기보고서 또는 반기보고서가 제출되었거나 분기보고서 또는 반기보고서에 기재될 내용을 포함하는 경우 공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전사업연도를 포함한 최근 2사업연도의 개시일로부터 공시서류작성기준일까지로 한다. 3. 위 1, 2에서 정한 사항에도 불구하고 기업공시서식 작성기준 및 서식에서 별도로 공시서류작성기준일 또는 공시대상기간을 정하는 경우에는 그에 따르며, 공시대상기간의 적용은 위 2의 방식을 준용한다. 투자자의 오해를 방지하기 위한 경우 등으로서 회사가 필요하다고 인정하는 경우에는 공시대상기간을 연장할 수 있다.- 기업공시서식 작성기준에서 공시대상기간을 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도 게시일부터 공시서류작성기준일'로 정하는 경우, 직전 사업연도의 사업보고서가 제출되지 않은 때에는 '공시서류작성기준일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 개시일부터 공시서류작성기준일'까지의 내용을 기재한다 . 출처: 증권신고서(지분증권) 작성 시 기재상의 주의 그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다. [투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용] 금융감독원 보도자료_투자위험요소 기재요령 안내서.jpg 금융감독원 보도자료_투자위험요소 기재요령 안내서 출처 : 금융감독원 보도자료(2024.01.22) 이에, 당사의 2024년 반기 검토 이후 9월(3분기)까지의 잠정 매출액 및 영업손익을 아래와 같이 공시합니다. 아래 기재한 잠정실적은 당사의 가결산 기준의 재무수치로서 향후 감사(검토)받은 확정 실적과의 차이발생 가능성이 있으며, 당사의 실적 악화에 의한 주가 하락 등 투자위험이 존재함에 따라 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. [2024년 3분기 잠정 연결기준 영업손익] (단위: 백만원) 구분 2024년 3분기(가결산) (감사받지 않음) 2024연도 반기 (검토) 2023연도(감사의견 적정) 2022연도(감사받지 않음) 2021연도(감사의견 적정) 매출액 영업이익 당기순이익 주1) 2021년은 위드회계법인으로부터 감사받은 K-GAAP 재무제표 기준, 2022년과 2023년 분, 반기는 K-IFRS 로 전환 후 회계법인으로부터 감사받지 않은 K-IFRS 재무제표 기준, 2023년은 삼덕회계법인으로부터 감사받은 K-IFRS 재무제표 기준, 2024년 반기는 삼덕회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 재무제표 기준입니다. 주2) 상기 2024년 3분기 매출 및 손익 현황은 잠정 실적으로 외부감사인의 회계 검토가 완료되지 않은 상태에서 투자자들의 편의를 위해 제공되는 가결산 정보이며, 실제 실적과는 차이가 발생할 수 있습니다. 잠정 영업 실적으로 매출액, 영업이익, 당기순이익 계정과목만 기재합니다. 당사의 2024년 3분기는 상반기 대비 반도체 장비사업부 제품매출 품목구성에 있어 마진율이 좋지 않은 OLED와 Automation 관련 장비(원가율 90%이상)들의 매출비중이 높게 집계 되어, 그에
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

따라 매출총이익율 저하로 인해 영업이익이 상반기 대비 감소하게 되었습니다. 향후 4분기에 예정되어있는 당사 장비 납품계획에 따르면 당사의 주력 장비인 Foup Cleaner 매출 비중이 다시 상승할 것으로 예상되며, 수소사업부 매출을 포함한 2024년 연간 전체 매출 추정금액은 중립적 시나리오 기준 약 439억원, 연간 추정 영업이익은 약 23억원 수준이 될 것으로 예상됩니다.상기 사항과 관련하여, 당사는 투자자 보호 관점에서 더 구체적인 사항을 공시하기 위해 2024년 3분기(2024년 1월~2024년 9월) 요약재무정보를 본 증권신고서 「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 1. 요약재무정보」에 기재하였습니다. 해당 3분기 재무제표는, 감사인으로부터 감사 또는 검토를 받지 않은 재무제표로 감사인이 감사 또는 검토한 재무제표와는 신뢰도에서 차이가 존재하니 이점 유의하시기 바랍니다. 참고로, 감사/검토/감사 또는 검토받지 아니함에 대한 차이는 아래와 같습니다. [ 감사, 검토 및 감사 또는 검토받지 아니함 간의 차이 ] 구분 내용 감사 재무제표에 전체적으로 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는지에 대하여 합리적인 확신을 기반으로 작성된 감사인의 의견 검토 감사인이 질문과 분석적 절차 등 제한된 절차를 기초로, 재무제표가 중요성의 관점에서 일반적으로 인정된 회계처리 기준에 따라 작성되지 않았다고 믿게 하는 사항이 발견되었는지 여부를 판단 감사 또는 검토받지 아니함 감사인의 확인 절차가 수행되지 않았으며, 회사 내부적으로 작성한 상태 - 요약 연결 재무정보 주식회사 아이에스티이와 그 종속회사 (단위 : 원) 과목 제 12기 3분기(2024년 9월말) 제 12기 반기(2024년 6월말) 제11기(2023년 12월말) 제10기(2022년 12월말) 제9기(2021년 12월말) 회계처리 기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 외부감사(감사의견) 삼덕회계법인(검토) 삼덕회계법인(적정) 감사받지 않은재무제표 감사받지 않은재무제표 [유동자산] ㆍ당좌자산 ㆍ재고자산 [비유동자산] ㆍ투자자산 ㆍ유형자산 ㆍ무형자산 ㆍ기타비유동자산 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [자본금] [연결자본잉여금] [자본조정] [연결기타포괄손익누계액] [연결결손금] 자본총계 과목 매출액 주2) 영업이익(영업손실) 법인세비용차감전계속영업이익(손실) 계속사업이익 중단영업이익(손실) 당기순이익(손실) 총포괄이익(손실) 연결기본주당순이익(손실) 연결희석주당순이익(손실) 연결에 포함된 회사 수(단위: 개) 주1) 2021~2022연도는 K-GAAP으로 외부감사인으로부터 감사를 받아 적정의견을 받았으나, 2022.01.01을 전환일로 하여 K-IFRS로 전환함에 따라 해당 기간 재무정보는 K-IFRS 기준으로 감사받지 않은 재무제표에 해당됩니다. 주2) 2022.01.01을 전환일로 하여 K-IFRS로 전환함에 따라, K-GAAP으로 작성된 2021연도의 연결 손익항목은 중소기업의 회계처리특례에 따라 연결재무제표를 작성하지 아니하였습니다. 주3) 2024년 3분기 재무제표는 감사 또는 검토받지 아니한 재무제표입니다. - 요약 별도 재무정보 주식회사 아이에스티이 (단위 : 원) 과목 제 12기 3분기(2024년 9월말) 제 12기 반기(2024년 6월말) 제11기(2023년 12월말) 제10기(2022년 12월말) 제9기(2021년 12월말) 회계처리 기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 외부감사(감사의견) 삼덕회계법인(검토) 삼덕회계법인(적정) 감사받지 않은재무제표 감사받지 않은재무제표 [유동자산] ㆍ당좌자산 ㆍ재고자산 [비유동자산] ㆍ투자자산 ㆍ유형자산 ㆍ무형자산 ㆍ기타비유동자산 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [자본금] [자본잉여금] [지본조정] [기타포괄손익누계액] [결손금] 자본총계 종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법 종속기업 : 원가법관계기업 : 원가법 종속기업 : 원가법관계기업 : 원가법 종속기업 : 원가법관계기업 : 원가법 종속기업 :
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

원가법관계기업 : 원가법 종속기업 : 원가법관계기업 : 원가법 과목 매출액 영업이익(영업손실) 계속사업이익(손실) 중단영업이익(손실) 당기순이익(손실) 기본주당순이익(손실) 희석주당순이익(손실) 주1) 2021~2022연도는 K-GAAP으로 외부감사인으로부터 감사를 받아 적정의견을 받았으나, 2022.01.01을 전환일로 하여 K-IFRS로 전환함에 따라 해당 기간 재무정보는 K-IFRS 기준으로 감사받지 않은 재무제표에 해당됩니다. 주2) 2024년 3분기 재무제표는 감사 또는 검토받지 아니한 재무제표입니다. 한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 당사의 코스닥시장 신규상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않습니다. 사. 재무 안정성 관련 위험 당사의 유동비율은 2024년 상반기 기준 77.09%로 업종평균(134.90%) 대비 낮은 수준이며 이는 단기차입금의 증가, 장기부채의 유동성 대체, 외상매입금의 증가로 인해 유동부채 증가에 기인합니다. 당사는 K-IFRS 전환에 따른 금융부채 증가, 주식보상비용 인식, 시설 투자 등을 위한 차입금의 증가 등의 사유로 부채비율은 높은 편을 유지하고 있습니다. 2024년 제3자배정 투자 유치에 따라 자기자본이 증가하여 2024년 반기 (감사받지 않은)K-IFRS 기준 부채비율은 개선되어 491.77%를 기록하고 있습니다. 아울러, 당사는 2022년 과거 발생한 순손실로 인해 지속적으로 결손금이 발생함에 따라서 자본잠식이 발생하였습니다. 당사의 차입금의존도는 2024년 상반기 기준 53.58%이며 매해 안정적인 흐름을 지속하고 있습니다. 당사는 글로벌 반도체 제조 설계 기업 등과의 지속적인 공동개발연구에 따른 향후 공급계약 체결 및 본격적인 양산단계 진입 등으로 인한 매출액 증가에 따라, 영업이익 및 당기순이익을 대폭 개선할 수 있을 것으로 전망하고 있으며, 상장을 통한 공모자금 유입 시 재무안정성은 더욱 개선될 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 수익성 악화 등으로 인한 운영자금 충당, 투자활동을 위한 자금 차입, 예상 밖의 영업환경 악화나 현금흐름 악화 등의 상황이 발생할 경우 회사의 재무안정성 지표는 악화될 수 있습니다. 최근 3사업연도 당사의 재무안정성에 관한 주요 지표는 다음과 같습니다. [재무안정성 주요 지표 추이] 재 무 비 율 2024연도 반기 2023연도 2022연도 2021연도 2023년업종평균 유동비율 부채비율 주4) 차입금의존도 당좌비율 주1) 업종평균은 "2023년 기업경영분석 결과(속보)-한국은행" 자료 내에 당사가 속해 있는 (C29)기타기계장비 업종 기준입니다. 주2) 2021년은 위드회계법인으로부터 감사받은 K-GAAP 재무제표 기준, 2022년과 2023년 분, 반기는 K-IFRS 로 전환 후 회계법인으로부터 감사받지 않은 K-IFRS 재무제표 기준, 2023년은 삼덕회계법인으로부터 감사받은 K-IFRS 재무제표 기준, 2024년 반기는 삼덕회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 재무제표 기준입니다. 주3) 당사의 RCPS는 모두 2023년 12월 22일 보통주로 전환되었습니다. 주4) 자본잠식으로 기재를 생략하였습니다. 당사의 유동비율은 2024년 상반기 기준 77.09%로 업종평균(134.90%) 대비 낮은 수준 입니다. 재무수치를 (감사받지 않은)K-IFRS로 전환 시, RCPS가 자본이 아닌 부채로 분류되면서 2021년과 2022년 유동비율이 업종평균과 비교시 상대적으로 낮으며, 2023년말 RCPS의 보통주 전화에 따라 유동비율이 소폭 개선되었으나, 단기차입금의 증가, 장기부채의 유동성 대체, 외상매입금의 증가로 인해 유동부채가 늘어나게 되면서 업종평균 대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다.2021년 부채비율도 마찬가지로 K-GAAP 기준 169.61%였으나, 이후 K-IFRS 전환으로 RCPS 평가 반영에 따른 금융부채 증가, 주식보상비용 인식, 시설 투자 등을 위한 차입금의 증가 등의 사유로 당사의 부채비율은
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

높은 편을 유지하고 있습니다. 2024년 제3자배정 투자 유치에 따라 자기자본이 증가하여 2024년 반기 (감사받지 않은)K-IFRS 기준 부채비율은 개선되어 491.77%를 기록하고 있습니다. 당사는 글로벌 반도체 제조 설계 기업 등과의 지속적인 공동개발연구에 따른 향후 공급계약 체결 및 본격적인 양산단계 진입 등으로 인한 매출액 증가에 따라, 영업이익 및 당기순이익을 대폭 개선할 수 있을 것으로 전망하고 있으며, 상장을 통한 공모자금 유입 시 재무안정성은 더욱 개선될 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 향후 수익성 악화 등으로 인한 운영자금 충당, 투자활동을 위한 자금 차입, 예상 밖의 영업환경 악화나 현금흐름 악화 등의 상황이 발생할 경우 회사의 재무안정성 지표는 악화될 수 있습니다. 아. 재고자산 관련 위험 당사는 원재료의 안전재고를 확보하고 있으며, 재고자산 규모는 점진적으로 증가하고 있는 추세를 유지하고 있습니다. 당사의 재고자산 회전율은 2021년 22.65회, 2022년 10.26회, 2023년 3.84회, 2024년 상반기 3.28회로, 업종평균(5.61회) 대비 낮은 수치를 보이고 있으나 향후 글로벌 반도체 제조/설계 기업 등과의 PECVD 장비 지속적인 공동개발연구에 따른 공급계약 체결 및 본격적인 양산단계 진입과 FOUP Cleaner 납품 확대 등으로 인한 매출액 증가가 예상되어, 재고자산회전율은 상승할 전망입니다.당사는 매출처를 다변화하고 매출처와의 사전 협력을 통한 적시 생산을 수행하여 재고의 불용화 및 장기체화 가능성을 줄일 계획이나, 반도체 장비 업체 특성상 특정 고객별로 사양이 상이한 제품을 제조하므로 주력시장의 트렌드가 급변하거나 고객사의 주문 취소 등이 발생할 경우 당사의 재고자산이 증가할 수 있는 위험이 있습니다. 또한, 향후 매출처의 영업환경 악화 등이 발생할 경우 재고자산의 소진이 지연될 수 있으며, 이와 같은 상황이 발생할 경우 장기체화 재고에 대한 손상차손 발생 및 영업현금흐름 악화 등 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재고자산은 원재료와 제품, 재공품 등으로 구성되어 있으며, 재고자산 평가 시 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 재고자산을 평가하고 있습니다. 2021년부터 2024년 상반기까지의 당사의 재고자산 회전율은 아래와 같습니다. [2021년~2024년 상반기 재고자산 및 재고자산 회전율] (단위: 백만원, 회) 구분 2024년상반기 2023년 2022년 2021년 2023년업종평균 제품 미착품 재공품 원재료 재고자산회전율 주1) 업종평균은 "2023년 기업경영분석 결과(속보)-한국은행" 자료 내에 당사가 속해 있는 (C29)기타기계장비 업종 기준입니다. 주2) 2021년은 위드회계법인으로부터 감사받은 K-GAAP 재무제표 기준, 2022년과 2023년 분, 반기는 K-IFRS 로 전환 후 회계법인으로부터 감사받지 않은 K-IFRS 재무제표 기준, 2023년은 삼덕회계법인으로부터 감사받은 K-IFRS 재무제표 기준, 2024년 반기는 삼덕회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 재무제표 기준입니다. 주3) 적용된 재고자산 회전율 산식은 재고자산 순액 기준이며, 매출액÷{(기초재고＋기말재고)÷2}] 입니다. 당사는 당사가 생산하는 FOUP Cleaner의 원재료의 안전재고를 확보하고 있으며, 재고자산 규모는 점진적으로 증가하고 있는 추세로, 2021년 약 18.8억원, 2022년 54.2억원, 2023년 87.5억원, 2024년 상반기 142.2억원 수준입니다. 당사의 재고자산 회전율은 2021년 22.65회, 2022년 10.26회, 2023년 3.84회, 2024년 상반기 3.28회로, 업종평균(5.61회)대비 낮은 수치를 보이고 있으나 향후 글로벌 반도체 제조/설계 기업 등과의 PECVD장비의 지속적인 공동개발에 따른 공급계약 체결 및 본격적인 양산단계 진입과 FOUP Cleaner 납품 확대 등으로 인한 매출액 증가가 예상되어, 재고자산회전율은 상승할 전망입니다. 당사는 매출처를 다변화하고 매출처와의 사전 협력을 통한
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

적시 생산을 수행하여 재고의 불용화 및 장기체화 가능성을 줄일 계획이나, 장비 업체 특성상 특정 고객별로 사양이 상이한 제품을 제조하므로 주력시장의 트렌드가 급변하거나 고객사의 주문 취소 등이 발생할 경우 당사의 재고자산이 증가할 수 있는 위험이 있습니다. 또한 반도체 산업의 Cycle 특성상 대내외적 환경은 물론 거시경제적 추세에 따라 재고자산이 증가할 수 있습니다. 또한, 향후 매출처의 영업환경 악화 등이 발생할 경우 재고자산의 소진이 지연될 수 있으며, 이와 같은 상황이 발생할 경우 장기체화 재고에 대한 손상차손 발생 및 영업현금흐름 악화 등 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 자. 현금흐름 관련 위험 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2021년 음(-)이였으며 2022년에는 양(+)의 현금흐름이 발생하였습니다. 이는 당사 매출액의 변화, 매출채권 및 매입채무 등 자산부채의 변동에 등에 기인합니다. 그러나, 2023년, 2024년 상반기말 음(-)의 영업활동 현금흐름이 발생하였으며, 이는 매출감소에 따른 영향으로 반도체 업황 개선 및 향후 당사 제품의 납품 증가를 감안시 양(+)의 현금흐름이 발생할 것으로 판단합니다. 당사의 2024년 상반기말 기준 현금 및 현금성자산은 28.7억원 수준으로 자금 여유가 존재하는 상황이며, 지속적으로 영업활동에 따른 현금흐름이 유입될 것으로 보고 있기 때문에 부도가능성은 제한적입니다. 향후 당사는 예상되는 공모자금을 1)생산능력 확장을 위한 신규 공장 부지 취득을 위한 시설자금, 2)PECVD 장비 개발 및 사업화를 위한 운영자금,3)재무구조 개선을 위한 채무상환자금을 목적으로 투입할 예정이며,당사의 중장기 계획에 따라 향후 과거 대비 높은 수준의 영업이익 및 당기순이익을 달성할 예정이기 때문에 상장 이후 현금흐름은 안정적으로 변화할 것으로 기대됩니다. 그러나, 향후 추가적인 대규모 시설투자가 발생하거나 관련 사업에서 수익성을 확보하지 못한다면 당사의 현금흐름에 부정적인 영향 을 미칠 수 있습니다. 당사의 2021년부터 2024년 상반기까지 현금흐름 추이는 아래와 같습니다. [2021년~2024년 상반기 현금흐름 추이] (단위: 백만원) 구분 2024년상반기 2023년 2022년 2021년 Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름 Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름 Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제119조제1항 및 동법 시행령 제125조제1항제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 KB증권 주식회사이므로 문장의 주어를 "당사" 또는 "주관사"로 기재하였습니다. 발행회사인 주식회사 아이에스티이의 경우에는 "동사", "회사" 또는 "㈜아이에스티이"로 기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 KB증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜아이에스티이에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜아이에스티이로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족 여부 및 상장 과정에서의 공모희망가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜아이에스티이에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 KB증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자께서는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.■ 투자위험과 관련된 내용은 'III. 투자위험요소'를 참조하시기 바랍니다. 1. 공모가격에 대한 의견 [공모가 산정 요약표] 평가방법 상대가치법 '1.공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 - (1) 희망공모가액 산출방법 개요' 참조 평가모형 PER 적용 재무수치 추정치 (2025년 및 2026년 추정 당기순이익) 적용산식 추정 당기순이익 현재가치(①) × 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) × {1-할인율(④)} 적용근거 구 분 수 치 참고사항 ① 2025년 및 2026년 추정 당기순이익의 현재가치(할인율 25%, 1.5 및 2.5개 기간) 7,145백만원 '1.공모가격에 대한 의견 - 마. 추정 당기순이익 산정내역' 참조 ② 유사기업 PER 23.73배 '1.공모가격에 대한 의견 - 다. 비교회사의 선정' 참조 ③ 주식수 '1.공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 - (1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출- (나) PER을 적용한 주당 평가가액 산출' 참조 주당 평가 가액 17,668원 ① × ② ÷ ③ ④ 주당 평가가액에 대한 할인율 '1.공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 - (2) 희망공모가액 결정' 참조 공모가 산정 결과 수요예측 이후 발행회사와 협의하여최종 공모가액 확정 예정 주) 주당평가가액 및 공모가를 계산함에 있어 발생하는 단수차이는 무시하였습니다. 본 기업은 상대가치법(비교대상회사 PER)에 따라 장래 2년간(2025년 및 2026년)의 손익을 추정하여 공모가를 산정하였으며, 산정시 직접 활용된 당기순이익은 위 표에 제시하는 바와 같습니다. 가. 평가결과 대표주관회사인 KB증권㈜는 ㈜아이에스티이의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

제시합니다. 구 분 내 용 주당 희망공모가액 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜아이에스티이의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜아이에스티이의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액의 산출방법 (1) 희망공모가액 산출방법 개요 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 KB증권㈜는 ㈜아이에스티이 의 사업특성, 경영성과, 재무현황, 회사가 속한 산업의 특성, 시장의 규모, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등 기타 사용가능한 다양한 요소를 종합적으로 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다. (가) 평가방법 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다. 절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다. 본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에서 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다. 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가) 등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다. (나) 평가방법 선정 대표주관회사인 KB증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜아이에스티이의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 PER Valuation 방식을 가치평가에 활용하였습니다. 적용 방법론 방법론의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)은 해당 기업의 주가와 주주에게 귀속되는 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한, PER은 개념의 명확성, 산출의 용이성 등으로 가장 일반적으로 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER은 지배주주지분 기준 순이익을 기준으로 상대가치를 산출하기에 개별 기업의 수익성 반영 측면에서 유용성이 높다는 것이 일반적인 의견입니다. 또한, 향후 산업의 성장성 등이 투영되어 개별 기업의 PER이 형성되는 것이 일반적이기에 PER을 적용할 경우 특정 산업과 관련된 기업의 성장성, 수익성 및 고유 위험 관련 할인 요인도 주가에 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜아이에스티이의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 상각전영업이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 및 무형자산상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업 및 기업의 가치평가에 유용한 지표입니다. 하지만 동사는 감가상각비 등 비현금성 비용이 실적 등에 미치는 영향이 크지 않습니다. 따라서, 동사는 감가상각비 등 비현금성 지출의 비중이 크지 않는다고 판단되어 금번 공모가격 평가 시 EV/EBITDA 방식을 평가방법에서 제외하였습니다. PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교회사의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교회사간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 가치산정시 제외하였습니다. (2) 비교평가모형의 한계 동사의 주당 평가가액은 동사의 2025년 및 2026년 추정 주당순이익의 현재가치를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다. 또한, 동사의 2025년 및 2026년의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업 위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서, 금번 평가 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 KB증권㈜가 그 가치를
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

보증하거나, 향후 코스닥시장에서 거래될 주가 수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다. 다. 비교회사의 선정 대표주관회사인 KB증권㈜는 ㈜아이에스티이의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하여 디바이스이엔지, 러셀, 유진테크 총 3개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교회사로 최종 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 3개 비교회사는 동사의 사업 구조와 영업적 특성, 재무적인 측면에서 유사성이 존재하는 것으로 판단되어 선정되었으나, 주요 사업 및 매출 비중의 차이가 존재합니다. 또한, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (1) 비교회사 선정 요약 동사의 비교기업 선정을 위해 동사가 속한 주력 사업 및 목표 시장, 기타 산업적 특징과 지역적 유사성 등을 1차 비교기업 선정을 위한 업종 유사성으로 고려하였으며, 선정된 모집단을 바탕으로 사업 유사성, 재무 유사성, 일반 유사성 등을 검토하여 디바이스이엔지, 러셀, 유진테크 총 3개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.참고 사항으로 동사의 경우 반도체 장비(FOUP Cleaner, PECVD) 사업 외에도 산업용 Automation 장비 사업과 수소에너지 EPC 사업도 영위하고 있습니다. 그러나 Automation 장비 사업의 매출은 2023년말 기준 전체 매출액 대비 2.4% 수준이며 추정 실적 상에서도 전체 매출액 대비 10% 내외를 유지할 것으로 예상되어 비교회사 선정시 고려 대상에서 제외하였습니다. 또한 동사의 수소 사업부는 순손실이 지속적으로 발생하고 있고 추정 실적 상에서도 90% 이상의 높은 매출원가율이 유지될 것으로 예상되고 있습니다. 따라서 당기순이익을 활용하는 PER 방법론 적용시 순손실이 발생하는 동사의 수소 사업부가 기업가치에 미치는 영향이 극히 미미하므로 비교회사 선정시 고려 대상에서 제외하였습니다. 관련하여 동사의 사업부별 과거 매출 비중, 원가율 등에 대한 상세 내용은「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용 - 사. 사업부문별 주요 재무 정보」및「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 마. 추정 당기순이익 산정내역」을 참고하시기 바랍니다.비교회사 선정 기준 및 선정 회사수를 요약한 표는 아래와 같습니다. [비교회사 선정 기준 요약] 구분 선정기준 세부 검토기준 선정 회사수 1차 업종 유사성 한국표준산업분류상 다음 중 하나에 속하는 상장회사① 반도체 제조용 기계 제조업(C29271)② 디스플레이 제조용 기계 제조업(C29272)③ 특수목적용 기계 제조업(C29200) 108개사 2차 재무 유사성 ① 2023년 온기 기준 (지배주주)순이익 시현② 2024년 반기 기준 최근 12개월 누적 (지배주주)순이익 시현③ 최근 감사보고서의 감사의견이 적정일 것④ 2023년 반기보고서 및 사업보고서, 2024년 반기보고서를 공시하였을 것⑤ 12월 결산법인일 것 57개사 3차 사업 유사성 평가대상회사의 주요 제품군인 FOUP Cleaner와 반도체 증착공정용 장비 매출액이 전체 매출액의 50% 이상을 차지하고 있을 것 5개사 4차 일반 유사성 ① 분석기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것② 분석기준일 현재 최근 6개월간 인적분할, 합병, 증자, CB/BW/EB 발행, 영업양수도, 최대주주 변경 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없을 것③ 분석기준일 현재 한국거래소로부터 투자위험종목, 관리종목, 불성실공시법인 등 지정 또는 기업회계기준 위반 사실이 없을 것④ 비경상적인 PER multiple(PER 40배 초과)을 나타내지 않을 것 3개사 최종 선정된 비교기업은 동사와 비교 시 사업의 범위, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교 참고 정보를 토대로 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (2)
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

비교회사 선정 세부내역 (가) 1차 - 업종 유사성 (모집단 선정) 유사 기업군의 선정을 위하여 한국산업표준분류 상 동사가 속해 있는 반도체 제조용 기계 제조업(C29271) 및 비교기업을 확장하기 위해 디스플레이 제조용 기계 제조업(C29272), 특수목적용 기계 제조업(C29200)에 속한 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사 108개사를 1차 비교회사로 선정하였습니다. 선정된 모집단은 아래와 같습니다. [모집단 선정 기준] 한국표준산업분류 기업수 해당기업 반도체 제조용 기계 제조업(C29271) 44개사 한미반도체, GST, HPSP, 고영, 넥스틴, 뉴파워프라즈마, 더코디, 디바이스이엔지, 디에이테크놀로지, 디이엔티, 레이저쎌, 미래컴퍼니, 브이엠, 싸이맥스, 씨앤지하이테크, 아이씨디, 에스티아이, 엑시콘, 엘에이티, 엘오티베큠, 예스티, 워트, 유니셈, 유니테스트, 유진테크, 이오테크닉스, 저스템, 제너셈, 제우스, 제이스텍, 제이엔비, 제이티, 젬백스, 지앤비에스 에코, 참엔지니어링, 코미코, 코세스, 코스텍시스템, 테스, 테크윙, 티로보틱스, 프로텍, 피에스케이, 피에스케이홀딩스 디스플레이 제조용 기계 제조업(C29272) 20개사 힘스, AP시스템, HB솔루션, HB테크놀러지, 디아이티, 디에스케이, 베셀, 브이원텍, 비아트론, 신도기연, 아바코, 야스, 에스에이티이엔지, 에프엔에스테크, 엔젯, 영우디에스피, 위지트, 인베니아, 케이피에스, 탑엔지니어링 특수목적용 기계 제조업(C29200) 44개사 KS인더스트리, NPX, 기가비스, 나래나노텍, 나인테크, 네오셈, 네온테크, 넥스틴바이오, 뉴온, 대동기어, 동아엘텍, 러셀, 로체시스템즈, 선익시스템, 씨아이에스, 아이비젼웍스, 엔투텍, 엠플러스, 오로스테크놀로지, 와이씨, 원익IPS, 원익피앤이, 원준, 유진로봇, 윤성에프앤씨, 인텍플러스, 자비스, 전진건설로봇, 제일엠앤에스, 코나솔, 코닉오토메이션, 코윈테크, 태성, 티에스넥스젠, 티에스아이, 티이엠씨씨엔에스, 파라텍, 파인텍, 팸텍, 펨트론, 피엔티엠에스, 한국주강, 한울반도체, 협진 합 계 108개사 (나) 2차 - 재무 유사성 모집단으로 선정된 108개의 기업 중, 다음과 같은 재무유사성 세부 검토기준으로 57개사를 2차 비교회사로 선정하였습니다. 구분 기준 재무 유사성 ① 2023년 온기 기준 (지배주주)순이익 시현② 2024년 반기 기준 최근 12개월 누적 (지배주주)순이익 시현③ 최근 감사보고서의 감사의견이 적정일 것④ 2023년 반기보고서 및 사업보고서, 2024년 반기보고서를 공시하였을 것⑤ 12월 결산법인일 것 [2차 비교회사 선정 내역] (단위 : 백만원) 회사명 2023년 온기 기준(지배주주)순이익 2024년 반기 기준최근 12개월 누적(지배주주)순이익 최근 감사보고서감사의견 2023년 반기보고서,2023년 사업보고서,2024년 반기보고서공시 여부 결산월 2차선정여부 제외사유 AP시스템 적정의견 O 12월 O GST 적정의견 O 12월 O HB솔루션 적정의견 O 12월 O HB테크놀러지 적정의견 O 12월 O HPSP 적정의견 O 12월 O KS인더스트리 적정의견 O 12월 X 2024년 반기 LTM 순손실 NPX 적정의견 O 3월 X 3월 결산법인2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 고영 적정의견 O 12월 O 기가비스 적정의견 O 12월 O 나래나노텍 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 나인테크 적정의견 O 12월 O 네오셈 적정의견 O 12월 O 네온테크 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 넥스턴바이오 적정의견 O 12월 X 2024년 반기 LTM 순손실 넥스틴 적정의견 O 12월 O 뉴온 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 뉴파워프라즈마 적정의견 O 12월 O 대동기어 적정의견 O 12월 O 더코디 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 동아엘텍 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

디바이스이엔지 적정의견 O 12월 O 디아이티 적정의견 O 12월 O 디에스케이 적정의견 O 12월 X 2024년 반기 LTM 순손실 디에이테크놀로지 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 디이엔티 적정의견 O 12월 O 러셀 적정의견 O 12월 O 레이저쎌 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 로체시스템즈 적정의견 O 12월 O 미래컴퍼니 적정의견 O 12월 X 2024년 반기 LTM 순손실 베셀 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 브이엠 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 브이원텍 적정의견 O 12월 O 비아트론 적정의견 O 12월 O 선익시스템 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 신도기연 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 싸이맥스 적정의견 O 12월 O 씨아이에스 적정의견 O 12월 O 씨앤지하이테크 적정의견 O 12월 O 아바코 적정의견 O 12월 O 아이비젼웍스 적정의견 X 12월 X 2023년 반기보고서 미공시2023년 사업보고서 미공시2024년 반기보고서 미공시 아이씨디 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 야스 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 에스에이티이엔지 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 에스티아이 적정의견 O 12월 O 에프엔에스테크 적정의견 O 12월 O 엑시콘 적정의견 O 12월 O 엔젯 적정의견 O 12월 O 엔투텍 적정의견 O 12월 X 2024년 반기 LTM 순손실 엘에이티 적정의견 X 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 엘오티베큠 적정의견 O 12월 O 엠플러스 적정의견 O 12월 O 영우디에스피 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 예스티 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 오로스테크놀로지 적정의견 O 12월 O 와이씨 적정의견 O 12월 O 워트 적정의견 X 12월 X 2023년 반기보고서 미공시 원익IPS 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 원익피앤이 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 원준 적정의견 O 12월 O 위지트 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 유니셈 적정의견 O 12월 O 유니테스트 적정의견 O 12월 X 2024년 반기 LTM 순손실 유진로봇 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 유진테크 적정의견 O 12월 O 윤성에프앤씨 적정의견 O 12월 O 이오테크닉스 적정의견 O 12월 O 인베니아 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 인텍플러스 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 자비스 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실 저스템 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 전진건설로봇 적정의견 X 12월 X 2023년 반기보고서 미공시2023년 사업보고서 미공시2024년 반기보고서 미공시 제너셈 적정의견 O 12월 O 제우스 적정의견 O 12월 O 제이스텍 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 제이엔비 적정의견 X 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 제이티 적정의견 O 12월 O 제일엠앤에스 적정의견 X 12월 X 2023년 온기 순손실 젬백스 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 지앤비에스 에코 적정의견 O 12월 O 참엔지니어링 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 케이피에스 적정의견 O 12월 O 코나솔
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

적정의견 X 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 코닉오토메이션 적정의견 O 12월 O 코미코 적정의견 O 12월 O 코세스 적정의견 O 12월 O 코스텍시스템 적정의견 X 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 코윈테크 적정의견 O 12월 O 탑엔지니어링 적정의견 O 12월 O 태성 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실 테스 적정의견 O 12월 O 테크윙 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 티로보틱스 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 티에스넥스젠 적정의견 O 12월 X 2024년 반기 LTM 순손실 티에스아이 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실 티이엠씨씨엔에스 적정의견 O 12월 O 파라텍 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 파인텍 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 팸텍 적정의견 O 12월 O 펨트론 적정의견 O 12월 O 프로텍 적정의견 O 12월 O 피에스케이 적정의견 O 12월 O 피에스케이홀딩스 적정의견 O 12월 O 피엔티엠에스 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 한국주강 적정의견 O 12월 O 한미반도체 적정의견 O 12월 O 한울반도체 적정의견 O 12월 O 협진 적정의견 O 12월 X 2023년 온기 순손실2024년 반기 LTM 순손실 힘스 적정의견 O 12월 O (다) 3차 - 사업 유사성 동사의 주요 제품군이 FOUP Cleaner 및 반도체 증착공정용 장비인 점을 고려하여 상기의 2차 비교회사 57개사 중 FOUP Cleaner 또는 반도체 증착공정용 장비 제조 사업을 주력사업으로서 매출 비중 50% 이상으로 영위하고 있는 기업 5개사를 3차 비교회사로 선정하였습니다.주력 사업을 판단하는 매출 비중 50%는 한국벤처투자에서 발간한 공정가치 평가지침을 참고하였습니다. 한국벤처투자에서 발간한 투자자산 공정가치 평가지침의 비교대상기업 선정 기준에 따르면 시장(고객)의 동질성 판단시 평가대상회사의 주요 제품이 비교대상회사의 매출구성비에서 50% 이상을 차지하는 주요 제품과 동일해야 한다고 명시하고 있습니다. 구분 기준 사업 유사성 평가대상회사의 주요 제품군인 FOUP Cleaner와 반도체 증착공정용 장비 매출액이 전체 매출액의 50% 이상을 차지하고 있을 것 [3차 비교회사 선정 내역] 회사명 2024년 상반기 매출 구성 3차선정여부 AP시스템 AMOLED 제조장비(증착 공정 장비 등) 92.0%, 반도체 제조장비 7.0%, 기타 0.8%, 이차전지 제조장비 0.2% O GST X HB솔루션 전공정 측정/검사기 42.60%, 도포기 38.88%, 잉크젯 1.59%, 2차전지 0.29% X HB테크놀러지 BLU부품소재 47.68%, LCD, AMOLED 검사장비, 2차전지 외관검사기 등 33.48%, 2차전지 통합검사기 외 9.47%,설치용역 6.35%, 부품 1.89%, 장비부품 외 1.89%, 기타 1.14% X HPSP 고압수소 어닐링 장비(Heni-Sys)89.9%, 기타 10.1% X 고영 X 기가비스 X 나인테크 X 네오셈 SSD테스터, 번인 테스터 94.97%, 서비스 및 임대료 4.91%, QIII 시스템 0.43% X 넥스틴 웨이퍼 감사 시스템 AEGIS 100% X 뉴파워프라즈마 X 대동기어 농기계용 동력전달장치부품64.2%, 자동차용 31.0%, 산업용 동력전달장치 부품 4.8% X 디바이스이엔지 반도체용 FOUP / OLED 디스플레이용 오염제거장비 99.97%, 고정밀 Filter 외 0.03% O 디아이티 X 디이엔티 Laser Notching 59.9%, 이차전지 장비 제조 부품 및 용역 22.4%, Aging Tester 9.8%,디스플레이 장비 제조 부품 및 설치 용역 등 7.9% X 러셀 반도체 증착공정 PVD/CVD 장비 82.89%, 무인운반차 14.56%, 반도체 자동화 생산 장비 2.55% O
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

로체시스템즈 Wafer 무인이송시스템 46.99%, Glass Loading/Unloading 이송 장치 37.87%, Glass Cutting Machine 6.60%,제어기기 제품군 외 4.67%, A/S 및 고객대응, 연구개발 수탁 등 1.63%, Module 장비 0.11% X 브이원텍 2차전지 검사시스템 43.0%, LCD/OLED 압흔검사기 30.6%, 로보틱스/운반기계 13.3%,Factory Automation 사업 11.9%, Repair Service 및 임대 등 1.2% X 비아트론 LTPS-LCD 열처리 장비 53.00%, Flexible Display 열처리 장비 27.85%, 관리보수 및 임대 11.87%, 기타 제품 7.28% X 싸이맥스 반도체 웨이퍼 이송장비 100% X 씨아이에스 X 씨앤지하이테크 화학약품 혼합장치 34.4%, 설치 Set-up 외 26.8%, 기타 22.7%, 불소수지 외 11.9%,화학약품 재생장치 4.0%, 배관 Set-up 공사 외 0.1% X 아바코 자동화 System 79.19%, 전용기 5.46%, 진공 11.49%, 기타 3.53%, 컨버팅머신 0.33% X 에스티아이 중앙약품 공급시스템 80.7%, WET System 12.3%, 기타 7.0% X 에프엔에스테크 FPD 및 반도체 부품소재 62.21%, FPD장비의 제조 및 판매 37.79% X 엑시콘 X 엔젯 EHD 잉크젯 프린팅 솔루션 78.3%, 용역 및 장비임대 등 20.6%, EHD코팅 솔루션 1.1% X 엘오티베큠 X 엠플러스 이차전지 자동화 조립장비 80.86%, 기타 19.14% X 오로스테크놀로지 X 와이씨 메모리 웨이퍼 테스터 70.6%, 반도체 제조장비 부속품 24.2%, 수리/용역매출 4.7%, Spare parts 0.5% X 원준 RHK, PK 등 열처리 장비 83.4%, 공정설비 15.5%, 기타 1.1% X 유니셈 X 유진테크 반도체 증착 장비 LPCVD 등 87.0%, 전구체 3.8%, 기타 9.1% O 윤성에프앤씨 2차전지 93.81%, 바이오제약 6.17%, 기타 0.02% X 이오테크닉스 레이저마크 및 응용기기 67.6%, 상품 등 32.4% X 제너셈 반도체 후공정 자동화 장비 100% X 제우스 매엽식 웨이퍼 세정장비 62.75%, 산업용 로봇 및 PUMP 22.61%,디스플레이 열 장비 9.98%, 플러그밸브 외 기타 장치 4.66% X 제이티 X 지앤비에스 에코 Plasma Wet 51.04%, 기타 부속품 및 유지보수 24.70%, 무폐수 스크러버 17.12%, Trap 5.36%,Heating Wet 0.94%, 플라즈마백연 제거장치 0.44% X 케이피에스 재생연괴 86.8%, 의료기기 및 의약품 등 7.9%, OLED마스크인장기 등 5.3% X 코닉오토메이션 로봇물류 62.7%, 스마트팩토리 자동화설비 등 20.9%, 네트워크/보안장비 10.8%, 제어SW 5.6% X 코미코 코팅 제품 55.7%, 세정제품 36.2%, 부품 상품 4.1%, 부품 제품 3.5%, 코팅 상품 0.5%, 세정 상품 0.1% 이하 X 코세스 반도체 후공정 장비 자동화 장비 35.47%, 2차전지 제조용 장비 29.92%, Conversion Kit 등 22.35%,레이저 응용장비 12.24%, 임대수익 0.02% X 코윈테크 2차전지 공정 자동화시스템 60.84%, 2차전지 시스템 엔지니어링 34.34%, 자동화시스템 유지보수 1.65%,2차전지 전극 1.47%, 2차전지 관련 핵심부품 0.31%, 기타 0.05% X 탑엔지니어링 X 테스 반도체 전공정 장비(증착장비 PECVD, 식각장비 Gas Etcher 등) 78.21%, Parts 등 21.79% O 티이엠씨씨엔에스 특수가스 64.98%, 반도체 장비 및 2차전지 장비 35.02% X 팸텍 카메라모듈 68.19%, 기타 19.19%, 반도체장비 12.62% X 펨트론 SMT 검사장비 86.4%, 반도체검사장비 18.4%, 2차전지 검사장비 0.2% X 프로텍 반도체(후공정), SMT 및 LED용 제조기계
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

56.65%, 자동화 공압 부품 등 25.91%, 기타 17.44% X 피에스케이 반도체 식각공정 장비 54.8%, 부품 및 용역수수료 45.2% X 피에스케이홀딩스 반도체 패키징 장비 91.0%, 부품 및 용역수수료 9.0% X 한국주강 주강품 54.7%, 압축분철 42.5%, 기타 2.8% X 한미반도체 반도체 후공정(본딩, 패키징 등) 장비 91.28%, Conversion Kit 등 8.72% X 한울반도체 동박필름 검사 66.2%, Chip 검사기 27.0%, Display 검사기 6.6%, 기타 0.2% X 힘스 OLED Mask 및 Glass 검사공정 장비 93.61%, 파트 및 용역 4.92%, 모듈 1.41%, IR Filter 검사기 등 0.06% X 출처: 각사 2024년 반기보고서(전자공시시스템) (라) 4차 - 일반 유사성 상기의 3차 비교회사 5개사 중 아래 기준을 만족하는 기업을 4차 비교회사로 선정하였습니다. 세부 내역은 다음과 같습니다. 구분 기준 일반 유사성 ① 분석기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것② 분석기준일 현재 최근 6개월간 인적분할, 합병, 증자, CB/BW/EB 발행, 영업양수도, 최대주주 변경 등 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없을 것③ 분석기준일 현재 한국거래소로부터 투자위험종목, 관리종목, 불성실공시법인 등 지정 또는 기업회계기준 위반 사실이 없을 것④ 비경상적인 PER multiple(PER 40배 초과)을 나타내지 않을 것 [4차 비교회사 선정 내역] 회사명 상장 후1년 이상경과하였을 것 최근 6개월간인적분할, 합병, 증자,CB/BW/EB 발행,영업양수도, 최대주주변경 등 기업가치에중대한 영향을 미치는사건이 없을 것 한국거래소로부터투자위험종목, 관리종목,불성실공시법인 등 지정또는 기업회계기준 위반사실이 없을 것 비경상적인PER multiple(PER 5배 미만,40배 초과)을 나타내지 않을 것 4차선정여부 비고 AP시스템 X(교환사채 발행) O X(4.19배) X 주요사항보고서(24.06.17) 참고 디바이스이엔지 O O O(20.27배) O 러셀 O O O(18.17배) O 유진테크 O O O(32.75배) O 테스 O O X(40.55배) X 출처: 전자공시시스템 (3) 비교회사 선정 결과 [최종 비교회사 선정결과 요약] 최종 비교회사 디바이스이엔지, 러셀, 유진테크[총 3개사] 대표주관회사인 KB증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 디바이스이엔지, 러셀, 유진테크 3개 기업을 최종 비교회사로 선정하였습니다. 상기와 같은 비교회사의 선정은 비교회사의 사업 내용이 일정부문 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정수준의 질적요건을 충족하는 비교회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 비교회사의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 동사의 희망공모가액은 선정 비교회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 비교회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 비교회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있다는 측면에서 동사의 주당 평가가액에 대한 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. 한편, 동사는 한국거래소 상장예비심사신청서 상에 경쟁업체로 하기와 같이 정리하여 제출한 바 있습니다. 사업부 기업 나라 품목 장비 사업부 미국 일본 디바이스이엔지 한국 일본 일본 싸이맥스 한국 일본 AMAT 미국 PECVD 미국 PECVD 원익IPS 한국 PECVD 테스 한국 PECVD 수소 사업부 효성중공업 한국 수소에너지 광신기계공업 한국 수소에너지 범한퓨얼셀 한국 수소에너지 제이엔케이글로벌 한국 수소에너지 하이리움산업 한국 수소에너지 발맥스기술 한국 수소에너지 엘켐텍 한국 수소에너지 수소에너지네트워크 한국 수소에너지 지필로스 한국 수소에너지 NEL 노르웨이 수소에너지 ELOGEN 프랑스
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

수소에너지 본 인수인의 의견 내에 '1. 공모가격에 대한 의견 - 다. 비교회사의 선정 - (1) 비교회사 선정 요약' 에서 서술한 바와 같이, Automation 장비 사업과 수소에너지 사업은 동사의 기업가치에 미치는 영향이 미미하여 비교회사 선정시 고려 대상에서 제외하였으며, 동사의 주력사업인 FOUP Cleaner 또는 PECVD 장비의 경쟁사 중 해외 기업을 제외한 국내 기업은 3개사(디바이스이엔지, 원익IPS, 테스)가 존재합니다. 그 중 디바이스이엔지는 최종 비교회사로 선정하였으며, 원익IPS는 2차 재무 유사성에서 2023년 및 2024년 반기 LTM 순손실로 제외, 테스는 4차 일반 유사성에서 PER 40배 초과로 제외되었습니다. (4) 비교회사 기준 주가 기준주가는 시장상황의 일시적인 변동요인을 배제하고, 일정 기간 이상의 추세를 반영하기 위하여 신고서 제출 5영업일 전인 2024년 10월 22일 을 분석기준일로 하여 1개월 간 (2024년 09월 23일 ~ 2024년 10월 22일) 종가의 산술평균, 5영업일간 (2024년 10월 16일 ~ 2024년 10월 22일)종가의 산술평균, 분석기준일인 2024년 10월 22일의 종가 중 최소값으로 산출하였습니다. [비교회사의 기준 주가 산출] (단위 : 원) 구분 디바이스이엔지 러셀 유진테크 분석기준일 종가 (A) 1주일 산술평균 종가 (B) 1개월 산술평균 종가 (C) 출처: 한국거래소 정보데이터시스템 라. 희망공모가액의 산출 ㈜아이에스티이의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 비교회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER 평가방법을 적용하여 산출한 상대가치를 산출하였습니다. (1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 [PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점] ① 의의 - PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적인 지표입니다. PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장률을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산출방법 - PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2023년 반기 기준 최근 4개분기(2023년 3분기 ~ 2024년 2분기) 당기순이익(지배지분) 실적을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2025년 및 2026년 추정 순이익을 현가화 및 산술평균하여 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 비교기업 PER 배수 X 주당 순이익- 대표주관회사인 KB증권㈜는 비교가치 산정시 비교기업의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식 총수에 신주모집 주식수, 상장주선인 의무인수 주식수 및 희석가능 주식수를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:비교회사 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 신고서 제출일 현재 주식수 + 희석가능 주식수 + 신주모집 주식수 + 상장주선인 의무인수 주식수※ 비교대상회사의 재무자료는 금융감독원 전자공시시스템에 각사의 공시자료를 참조하였습니다. ③ 한계점 - PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다. - PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다. - 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다. - 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

존재합니다. - 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. (가) 비교회사 평균 PER 배수 산출 상기에서 산출한 기준주가 및 국내 비교기업의 최근 2024년 반기 기준 직전 4분기 합산 (지배주주)당기순이익을 통한 주당순이이익을 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다. [2024년 반기(2023년 3분기~2024년 2분기) 기준 비교기업 PER 산출] 구분 산식 디바이스이엔지 러셀 유진테크 적용 주식수 (A) 기준주가 (B) 13,570 원 1,805 원 34,550 원 기준 시가총액 (C) = A×B 95,487 백만원 57,421 백만원 791,749 백만원 적용 당기순이익 (D) 4,712 백만원 3,160 백만원 24,173 백만원 PER (E) = C÷D 20.27 배 18.17 배 32.75 배 적용 PER 주1) 적용 당기순이익은 2023년 3분기 ~ 2024년 2분기 합산 당기순이익(연결재무제표 작성법인의 경우 지배주주 귀속 당기순이익)입니다. 주2) 적용주식수는 분석기준일(2024년 10월 22일) 현재 상장주식총수 입니다. (나) PER을 적용한 주당 평가가액 산출 [㈜아이에스티이의 PER에 의한 평가가치] 구분 산식 산출내역 비고 적용 주식수 (A) (주1) 2025년 추정 당기순이익 (B) 8,142 백만원 (주2) 2026년 추정 당기순이익 (C) 14,787 백만원 연 할인율 (주3) 2025년 및 2026년 추정 당기순이익의2024년 반기말 현가 7,145 백만원 적용 PER (E) 23.73 배 비교기업 적용 PER 2024년 반기말 기준 적용 시가총액 (F) = D×E 169,560 백만원 할인 전 시가총액 주당 평가가액 G = F÷A 16,764 원 주1) 적용주식수 산정 내역은 다음과 같습니다. 구분 주식수 비고 기발행 보통주식수 보통주 공모 신주발행주식수 IPO 공모시 신주발행 주식수 상장주선인 의무인수분 48,000 주 미행사 주식매수선택권 806,000 주 전량 행사가정 합계 주2) 2025년 및 2026년 추정 당기순이익 산정내역은 하기 "라. 추정 당기순이익 산정내역"을 참고해주시기 바랍니다. 주3) 2025년 및 2026년 추정 당기순이익을 현가화 하기 위한 연 할인율은 동사의 재무위험, 예상 매출의 실현 가능성 등을 종합적으로 감안하여 산정하였으며, 또한 할인율 결정 시 2023년 이후 상장한 기술성장기업의 추정 실적 할인율, 시장의 불확실성, 동사가 처한 경쟁환경 및 동사가 속한 업종의 주가 및 실적 변동성 등을 종합적으로 감안하여 25%로 적용하였습니다. 동사 적용 연 할인율은 2023년 이후 코스닥시장에 상장한 기술평가기업 연 할인율 평균값인 22.02%대비 2.98%p 할증된 수치이며, 최종 선정된 비교기업 3개사의 평균 가중평균자본비용(WACC) 21.23% 대비 약 3.77%p 할증된 수치입니다. 그러나, 현재가치 연 할인율은 대표주관회사인 KB증권㈜의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로, 이에 유의하시기 바랍니다. 2023년 이후 코스닥시장에 상장한 기술성장기업의 적용 실적 및 할인기간은 아래와 같습니다. [2023년 이후 코스닥 기술평가기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간] 회사명 상장일 적용실적 연할인율(%) 할인기간(년) 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 지아이이노베이션 2024~2025 2~3 마이크로투나노 에스바이오메딕스 모니터랩 2024~2025 1.75~2.75 씨유박스 큐라티스 프로테옴텍 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 버넥트 파로스아이바이오 시지트로닉스 파두 2024~2025 1.75~2.75 큐리옥스바이오시스템즈 스마트레이더시스템 시큐레터 아이엠티 퀄리타스반도체 쏘닉스 2024~2025 1.5~2.5 큐로셀 컨텍 그린리소스 에이텀 2025~2026 와이바이오로직스 2024~2025 1.5~2.5 케이웨더 이에이트 코셈 케이엔알시스템 삼현
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

엔젤로보틱스 아이엠비디엑스 디앤디파마텍 민테크 아이씨티케이 라메디텍 씨어스테크놀로지 에스오에스랩 2026~2027 2.5~3.5 에이치브이엠 이노스페이스 하스 엑셀세라퓨틱스 피앤에스미캐닉스 아이빔테크놀로지 2026~2027 2.75~3.75 뱅크웨어글로벌 케이쓰리아이 넥스트바이오메디컬 이엔셀 아이언디바이스 셀비온 2026~2027 2.5~3.5 루미르 씨메스 평균 주) 티이엠씨(2023.01.19 상장)의 경우 추정 실적을 사용하지 않아 제외하였습니다. 출처: 전자공시시스템 [참고: 최종 선정 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)] 회사명 가중평균자본비용(WACC) 디바이스이엔지 러셀 유진테크 평균 주4) 상기 수치를 계산함에 있어 발생하는 단수차이는 무시하였습니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (2) 희망공모가액 결정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜아이에스티이의 희망공모가액은 아래와 같습니다. [㈜아이에스티이의 희망공모가액 산출내역] 구분 내용 비고 주당 평가가액 16,764 원 평가액 대비 할인율 주1) 희망공모가액 밴드 확정 주당 공모가액 주2) 주1) 주당 희망공모가액의 산출을 위하여 적용한 할인율은 과거 코스닥시장에 신규상장한 기업의 주당 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율을 종합적으로 고려하여 산정하였습니다. [2023년 이후 코스닥 기술평가기업 평가액 대비 할인율] 회사명 상장일 평가액 대비 할인율(%) 상단 하단 티이엠씨 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 지아이이노베이션 마이크로투나노 에스바이오메딕스 모니터랩 씨유박스 큐라티스 프로테옴텍 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 버넥트 파로스아이바이오 시지트로닉스 파두 큐리옥스바이오시스템즈 스마트레이더시스템 시큐레터 아이엠티 퀄리타스반도체 쏘닉스 큐로셀 컨텍 그린리소스 에이텀 와이바이오로직스 케이웨더 이에이트 코셈 케이엔알시스템 삼현 엔젤로보틱스 아이엠비디엑스 디앤디파마텍 민테크 아이씨티케이 라메디텍 씨어스테크놀로지 에스오에스랩 에이치브이엠 이노스페이스 하스 엑셀세라퓨틱스 피앤에스미캐닉스 아이빔테크놀로지 뱅크웨어글로벌 케이쓰리아이 넥스트바이오메디컬 이엔셀 아이언디바이스 셀비온 루미르 씨메스 평균 출처: 전자공시시스템 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 대표주관회사인 KB증권㈜는 ㈜아이에스티이의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 9,700원 ~ 11,400원으로 제시하였습니다.이는 2023년 이후 코스닥시장에 신규 상장한 기술평가기업의 평가액 대비 평균 할인율 하단기준 39.90%와 상단기준 27.13%보다 높은 수준이며 동사가 속한 산업의 특성, 기존 상장업체와 비교시 재무 안정성 및 수익성을 포함한 재무지표에 수치 등을 종합적으로 고려한 산출 결과입니다.금번 공모시 제시된 할인율은 2023년 이후 코스닥 시장 상장을 완료한 기술평가 기업들의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.대표주관회사인 KB증권㈜는 상기 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 마. 추정 당기순이익 산정내역 대표주관회사인 KB증권㈜는 희망공모가액 산출을 위해 동사가 제시한 아래 추정 손익계산서 항목별 추정 근거에 대해 충분히 검토하였으며, 동사의 기술성(기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 연구개발인력의 수준, 기술의 상용화 경쟁력), 시장성(시장의 규모 및 성장잠재력, 시장경쟁 상황), 성장성(기업 성장전략, 연구개발 계획, 사업의 확장가능성) 등을 종합적으로 고려하여 동사가 제시한 추정 손익계산서 및 항목별 추정 근거에 대하여 검토를 하였습니다. 그러나 회사의 사업에는 매출처 증대 및 양산화 성공 여부, 전방산업 투자 활성화 여부 등의 불확실성이 여전히 존재하며 그럼에도 불구하고 동 위험이 반영되어 있지 아니합니다. 또한, 시장추정 및 매출추정에 적용된 시장점유율 및 판매가격 등의 수치는 회사의 사업계획상 목표치이므로 회사의 입장에서 판단한 주관적인 의견이 반영될 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 향후에 신규로 발생하는 매출 또는 일부 사업 분야의 급격한 매출 증가는 증권신고서 제출일 현재 동사의 매출구조와 상이할 수 있으며, 동사가 제시한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다. 또한 연도별 추정금액 산정 시 각종 비율을 적용하여 표기함에 따라 합계 등에서 발생하는 단수차이는 무시하였습니다. (1) 추정 손익계산서 (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도(E)(추정 1기) 2025연도(E)(추정 2기) 2026연도(E)(추정 3기) 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와 관리비 영업이익(손실) 영업외수익 영업외비용 법인세차감전순이익 법인세비용(수익) 당기순이익 주1) 추정 손익계산서는 중립적 매출 시나리오를 기반으로 작성된 별도 기준 손익계산서입니다. 주2) 상기 수치를 계산함에 있어 발생하는 단수차이는 무시하였습니다. 상기의 추정 손익계산서는 중립적인 매출 시나리오를 바탕으로 추정되었습니다. 낙관적, 중립적, 보수적 시나리오별 매출액과 영업이익, 당기순이익은 아래와 같습니다. [(주)아이에스티이의 낙관적 실적 시나리오] (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도(E)(추정 1기) 2025연도(E)(추정 2기) 2026연도(E)(추정 3기) 매출액 영업이익(손실) 당기순이익 [(주)아이에스티이의 중립적 실적 시나리오] (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도(E)(추정 1기) 2025연도(E)(추정 2기) 2026연도(E)(추정 3기) 매출액 영업이익(손실) 당기순이익 [(주)아이에스티이의 보수적 실적 시나리오] (단위: 백만원) 구분 2023연도 2024연도(E)(추정 1기) 2025연도(E)(추정 2기) 2026연도(E)(추정 3기) 매출액 영업이익(손실) 당기순이익 (2) 항목별 추정 근거(가) 매출액 [각 사업영역별 매출 추정 요약] (단위 : 백만원) 구분 2024연도(E)(추정 1기) 2025연도(E)(추정 2기) 2026연도(E)(추정 3기) 매출액 PECVD 장비 기타 장비사업 소계 수소충전소 수소생산플랜트 에너지사업 소계 상기의 추정 매출은 중립적인 매출 시나리오를 바탕으로 추정되었습니다. 낙관적, 보수적 시나리오별 매출액은 아래와 같습니다. [(주)아이에스티이의 낙관적 실적 시나리오] (단위: 백만원) 구분 2024연도(E)(추정 1기) 2025연도(E)(추정 2기) 2026연도(E)(추정 3기) 매출액 PECVD 장비 기타 장비사업 소계 수소충전소 수소생산플랜트 에너지사업 소계 [(주)아이에스티이의 보수적 실적 시나리오] (단위: 백만원) 구분 2024연도(E)(추정 1기) 2025연도(E)(추정 2기) 2026연도(E)(추정 3기) 매출액 PECVD 장비 기타 장비사업 소계 수소충전소 수소생산플랜트 에너지사업 소계 동사의 FOUP Cleaner는
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

반도체 FOUP 또는 FOSB를 세정하는 장비로, 현재 동사의 주력 제품입니다. 동사의 FOUP Cleaner에 대한 세부적인 판매 실적 및 추정치를 정리하면 아래와 같습니다. [(주)아이에스티이 FOUP Cleaner 판매 수량 실적 및 추정치] 고객국가 고객명 공정구분 21Y 22Y 23Y 24Y(E) 25Y(E) 26Y(E) 비고 국내 SK하이닉스, 삼성전자, SK실트론, 나노종합기술원, 네패스 라웨,상아프론테크, LB세미콘 등 전공정 후공정 계 해외(중국제외) Soitec(싱, 프), SB사(싱), IMEC(벨),CKPlas(대), SPIL(대), TSMC(대), Vanguard(싱), IBM(미), T.I(미),마이크론테크놀로지(미) 등 전공정후공정 중국 전공정후공정 합 계 전공정후공정 주1) 동사 중립적 실적 시나리오 기준입니다.주2) 고객국가는 해당 고객의 본사 기준으로 작성하였습니다.주3) 해외 고객명 괄호안은 국가명 약어로 각각의 국가명 약어는 아래와 같습니다. (싱) 싱가포르, (프) 프랑스, (벨) 벨기에, (대) 대만, (유) 유럽, (미) 미주, (중) 중국출처: 동사 제시 [FOUP Cleaner 판매 매출액 실적 및 추정치] (단위: 억원) 시나리오 구분 2024(E) 2025(E) 2026(E) 낙관 매출액 YoY 중립 매출액 YoY 보수 매출액 YoY 360ResearchReport에 따르면, Global FOUP Cleaner Market Size는 2023년 107백만달러에서 2030년 155백만달러로 44%의 성장(연평균성장율 5.4%)을 전망하고 있습니다. 지속적인 성장률이 예상되는 이유는 ① 반도체 기술의 고도화에 따른 전공정의 FOUP 세정 증가, ② 일반 메모리 대비 2배 이상 크기의 HBM(고대역폭 메모리)으로의 전환 가속화로 인한 Wafer 수요 증가, ③ WLP(Wafer Level Packaging)이나 PLP(Panel Level Packaging)의 후공정에서의 신규 수요 발생 등 때문입니다. 예상보다 더 빠르게 HBM으로의 전환이나 후공정에서의 신규 수요가 확대될 경우, 현재 전망치보다 시장규모는 훨씬 더 커질 수 있을 것으로 예상됩니다. [FOUP Cleaner 글로벌 시장 규모 및 동사 시장점유율] 구분 2024(E) 2025(E) 2026(E) 2030(E) 시장 규모(백만USD) 평균환율(원/USD) 시장 규모(억원) 동사 매출액(억원) 동사 시장점유율(%) 주1) 2024년 ~ 2030년 동사 매출액 및 시장점유율은 동사의 중립적 시나리오 기준 추정 및 목표치임. 주2) 2024년 ~ 2026년 시장 규모는 2030년 CAGR 적용하여 추정함. 동사는 2020년 글로벌 시장점유율이 5%대에 불과하였으나 2022년 13%대까지 글로벌 시장점유율을 높였습니다. 다만, 2023년 반도체 투자 업황이 좋지 못한 상황에서 동사 주요 거래처인 국내 FOUP Cleaner 3대 수요처의 투자가 연기되면서 글로벌 경쟁사에 비해 매출 감소폭이 커져 2023년 글로벌 시장점유율은 9%대로 하락하였습니다. 그럼에도 불구하고 반도체 장비 세계화 전략에 따라 중국 및 싱가포르 고객 추가 확보(Xian XinSemi, SB사), 유럽 시장 진입(프랑스 Soitec), PLP 시장 강화(SB사) 등의 성과를 낸 바 있습니다. 2019년 기존 SK하이닉스에만 편중되었던 거래처가 SK실트론으로 확대된 상황에서, 2020년이후 반도체 투자 업황이 개선된 2021년과 2022년에 연평균 약 100%의 성장을 했던 것과 마찬가지로, 향후 2024년 하반기 이후 투자 업황 개선시 과거처럼 높은 성장을 할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 현재 동사는 거래 실적이 있는 10여개사의 기존 고객과의 거래 관계 유지 및 신규 고객의 확보를 통해 2025년 이후 글로벌 시장점유율 20% 돌파 및 장기적으로 40% 수준의 점유율을 달성하기 위해 지속적인 반도체 장비 세계화 전략을 추진하고 있습니다.목표시장별 세부적인 추정 근거는 다음과 같습니다. 가) 국내 시장 국내 FOUP/FOSB
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

Cleaner 고객은 크게 반도체 제조 업체, Wafer 제조 업체, FOSB/FOUP 제조업체로 구분됩니다 구 분 고객 반도체 제조 업체 SK 하이닉스(Key Foundry), 삼성전자, NEPES, DB하이텍, Amkor, LB세미콘 등 Wafer 제조 업체 FOUP/FOSB 제조 업체 상아프론테크, 3S Korea 등 이 중, SK 하이닉스와 SK 실트론의 경우 FOUP 장비에 대한 벤더 내 90% ~ 100%를 동사가 점유하고 있으며, 삼성전자는 2022년 첫 진입 상태로 벤더 내에서는 DevicENG(한)와 Hugle(일)과 경쟁하고 있습니다. 그 외 고객은 주로 해외 경쟁사(Brooks(미), Hugle(일) 등)와 개별적 경쟁을 하고 있습니다.① SK 하이닉스 [SK하이닉스 向 FOUP Cleaner 판매 실적 및 추정치] (단위: 억원) 시나리오 구분 2024(E) 2025(E) 2026(E) 낙관 매출액 YoY 중립 매출액 YoY 보수 매출액 YoY 주) SK 하이닉스 종속회사 관련 매출도 포함하였습니다. 우수한 세정능력, 경쟁사 대비 적은 Foot Print 면적, 25% 이상의 높은 생산성(Throughput), 주요 부품 국산화를 통한 가격 경쟁력 확보 등을 통해 Normal Type FOUP Cleaner(NFC300)를 2016년 SK하이닉스(이하 "고객사")로부터 첫 직수주 받은 이래, 기존 경쟁사였던 Hugle(일)의 수주 물량을 점차 동사가 흡수한 바 있습니다. 특히 2020년 하반기부터 회복된 반도체 투자 사이클에 따른 투자 확대와 벤더 내 점유율의 상승으로 SK하이닉스향 매출이 크게 확대 되었습니다. 고객사는 반도체 투자 사이클에 따라 2021년과 2022년에 이천(M14, M16) 과 청주(M15) 및 중국(Wuxi) 에 대한 투자를 하면서, 동사는 10~20여대를 공급하였으나, 2022년 하반기부터 반도체 업황 부진으로 투자가 보류되면서 2023년도 공급이 감소하였습니다. 2023년 말부터 회복되고 있는 메모리 가격 상승과 AI 등에 사용되는 HBM의 수요 증가로 2024년부터 고객사는 시장 지배력을 공고히 하기 위한 투자를 지속하고 있습니다. 특히 기존 DRAM 라인 중심의 이천 공장의 최신 팹(M16)의 증설 투자와 더불어 기존 팹(M14, M10)의 보완투자를 추진하고 있고, 청주 공장의 M15 증설투자도 진행 중입니다. 또한 2024년 4월 고객은 M15x(청주) 투자를 공식화(24.04.24 / 투자금액 5.3조원)하고 M15x 신설 투자를 내년 하반기부터 본격화하고 있어, 동사는 2024년에 10여대의 장비를 공급 중에 있으며, 2025년과 2026년 동사는 연간 10~20여대를 공급할 것을 예상하고 있습니다. 특히 고객사는 HBM 시장내 선두기업으로써 일반적으로 반도체 디바이스 업체인 경우 FOUP Cleaner를 전공정에서만 사용하는 데 반해, HBM 생산 능력 확장 및 공정 효율을 위해 HBM용 FOUP Cleaner에 대한 새로운 고객 수요가 생겨, 2024년 상반기부터 동 수요 대응을 위한 NFC300을 공급하고 있습니다, 또한 개선된 HBM용 FOUP에 적합한 신형 FOUP Cleaner(NFC400)에 대한 개발도 동사에게 의뢰하여 개발 및 공급을 완료하였고, 향후 확대 수주 계획되고 있습니다. 2027년 이후에도 고객사는 M16(이천), M15(청주), M15x(청주), Wuxi(중국)의 증설 보완 투자와 더불어서 용인클러스터, 미국 인디애나 투자에 대한 수요가 확대 예상되고 있어, 고객내 점유율 유지시 연간 20여대 이상의 공급이 가능할 것으로 추정됩니다. 다만, 앞서 설명한 HBM용 FOUP Cleaner 수요, 미중 갈등의 봉합이나 대응책으로 중국내 추가 투자가 있거나 공정 미세화로 인한 기존 Fab의 보완 수요가 있는 경우, 현재 계획대비 매출이 상향될 수 있습니다.고객사는 동사로부터 FOUP Cleaner 장비를 본격 조달한 2016년이후 동사로부터 대부분을 공급받고 있어, FOUP Cleaner 장비에 대한 시나리오별 고객사의
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

매출예상금액은 낙관적 시니리오, 중립적 시나리오, 보수적 시나리오을 동일한 것으로 추정하였습니다. ② SK 실트론 [SK실트론 向 FOUP Cleaner 판매 실적 및 추정치] (단위: 억원) 시나리오 구분 2024(E) 2025(E) 2026(E) 낙관 매출액 YoY 중립 매출액 YoY 보수 매출액 YoY FOUP Cleaner는 일반적으로 반도체 디바이스 제조업체의 전공정에서 사용해 왔습니다. 다만, Wafer 제조사의 경우 Manual Clean 설비를 통해 FOSB를 세정한 후 FOSB를 반도체 제조사에 판매하고 있습니다. SK실트론("이하 고객사")는 글로벌 Wafer 제조사로서 기존 Manual Clean 설비를 통한 FOSB 세정시 Metal 오염 이슈가 있어 기존 Manual Clean 설비의 자동화 필요성이 증가하였습니다. 고객사는 FOUP Cleaner 전문업체인 동사에 자동화 설비에 대한 개발을 의뢰하였고, 동사는 FOSB만의 특수성을 고려한 장비인 VFBC301를 개발하여 2019년 고객사에 장비를 첫 공급하였습니다. 이후 동사의 동 장비가 FOSB의 특성에 최적화된 제품으로 인정받았으며, 고객사는 2022년부터 본격적인 투자를 실시하였고, 그 결과 동사는 2024년까지 구미 P2와 P3를 포함하여 독점 공급하고 있습니다. 고객사는 구미 P3 공장을 2024년 가동 목표로 투자를 결정한 후, FOUP Cleaner와 Automation 장비의 1차분을 동사에 발주(2022년)하였으나, 2022년 하반기부터 시작된 반도체 업황 부진으로 투자가 지연되었다가 최근 업황 개선으로 동 수주된 장비를 2024년 공급을 진행 중에 있습니다. 업황에 따라 다를 수 있겠지만, 동사 영업 정보에 따르면 제품 양산은 2024년 말 이후로 예정되어 있어, 보수적 관점에서 2025년에는 FOUP Cleaner 공급이 없는 것으로 추정하였습니다. 다만, 반도체 업황 회복, 특히 HBM에 따른 Wafer 수요 증가가 예상되는 2026년 이후에는 고객사는 구미 P3 증설 투자 및 신규 라인 투자 등을 진행 할 것으로 예상하고 있어, 2026년부터 고객사에 대한 FOUP Cleaner 공급이 재개될 것으로 예상하였습니다.또한, 동사의 영업정보에 따르면 고객사는 향후 국내외 반도체 수요 증가에 대응하고 글로벌 경쟁력을 높이기 위해 신규 라인 투자를 검토하고 있으며 특히 2028년 이후 SK하이닉스의 용인클러스터 가동, 삼성전자 파운드리 및 용인 신설 투자 대응을 위한 고객사의 신규 투자가 전망되고 있습니다. 고객내 점유율 유지시 과거 수준 이상의 연간 공급이 가능할 것으로 추정됩니다. 고객사는 동사로부터 FOUP/FOBS Cleaner 장비를 본격 조달한 2019년이후 동사로부터 독점 공급받고 있고, 최근 3년간 지속 공급에도 불구하고 2025년 공급이 없는 것으로 보수적 공급계획을 추정하였으므로, FOUP Cleaner 장비에 대한 시나리오별 고객사의 매출예상금액은 낙관적 시니리오, 중립적 시나리오, 보수적 시나리오을 동일한 것으로 추정하였습니다. ③ 삼성전자 [삼성전자 向 FOUP Cleaner 판매 실적 및 추정치] (단위: 억원) 시나리오 구분 2024(E) 2025(E) 2026(E) 낙관 매출액 중립 매출액 보수 매출액 삼성전자(이하 "고객사")는 타 고객사와 달리 이미 검증된 VFC301에 대해 Qual Test 요청이 있어 2021년 납품 후 DS 부문내 Qual Test를 완료하여 P3D에 동사 장비 1대를 공급 완료(2022년)한 바 있습니다. 이후, P4 증설 투자시 증설 물량 중 일부를 동사가 공급 예정이었으나 2022년 시작된 반도체 투자 연기로 추가 공급이 되지 못한 상황입니다. 2023년 말부터 회복되고 있는 메모리 가격 상승과 AI 등에 사용되는 HBM의 수요 증가로 2024년 반도체 투자 업황의 회복되는 상황에서 고객사는 P4 투자 재개 및 P3의 보완 투자를 고려하고 있습니다. 또한, 동사는 최근 각광받고 있는 HBM 내 고객사의 시장 경쟁력 제고를 위한 투자를 위해 HBM용(후공정용)
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

FOUP Cleaner에 대한 투자를 고려하고 있으며, 동사는 이미 타 국내 반도체 디바이스 업체에 유사 장비를 국내 최초로 검증 및 공급을 완료한 사례가 있어 외산 장비를 구매하는 고객사의 수요에서 대응할 수 있는 기회가 예상됩니다. 다만, 고객사에서 동사가 후발주자로 경쟁사와 경쟁을 해야 하는 관계로, 동사는 보수적으로 2025년과 2026년 동사의 수요에 맞춰 수요 장비의 일부(10여대 미만)을 공급할 것으로 예상하고 있습니다. 다만, 앞서 설명한 HBM용 FOUP Cleaner 수요가 동사가 예상하는 것 보다 클 경우나 고객사내 경쟁사의 대응력 미흡 등이 발생할 경우, 현재 계획대비 매출이 상향될 수 있습니다.2027년 이후에는 고객사는 P4 증설, P5 신설 및 용인 신규 투자가 전망되고 있습니다. 고객사의 기존 공급 경쟁사(국내 1개사, 해외 1개사)의 물량 중 우선 해외 경쟁사의 물량을 동사가 흡수하는 것이 1차 목표이고, FOUP Body와 Cover의 분리 세정과 진공 건조의 장점 등의 기술적 차별화를 통해 고객사 내 점유율을 확대하여 고객사의 FOUP Cleaner 제1 공급사가 되는 것이 최종 목표입니다. 이를 고려하여 동사는 고객사내 점유율 확대를 통해 2027년이후에도 고객사에 지속적인 FOUP Cleaner를 확대 공급을 추진할 예정입니다.동사는 고객사에 대해 후발주자이지만 i) 고객사가 기 거래처임에도 불구하고, 타 국내 반도체 디바이스 업체에 비해 투자규모가 큰 고객사의 투자 규모와 비교해서 동사는 타 국내 반도체 디바이스 업체에 비해 상당히 적은 수량인 일정 규모만을 공급하는 것으로 보수적 공급계획을 추정하였으므로, FOUP Cleaner 장비에 대한 시나리오별 고객사의 매출예상금액은 낙관적 시니리오, 중립적 시나리오, 보수적 시나리오을 동일한 것으로 추정하였습니다. ④ 국내 기타 [국내 기타 FOUP Cleaner 판매 실적 및 추정치] (단위: 대, 억원) 시나리오 구분 2024(E) 2025(E) 2026(E) 낙관 매출액 중립 매출액 보수 매출액 주) 국내 FOUP Cleaner 3대 수요처인 SK하이닉스, 삼성전자, SK실트론을 제외한 국내 고객입니다. FOUP/FOSB Cleaner 국내 주요 3대 고객사인 SK하이닉스, 삼성전자, SK실트론, 외에도 기존 고객사로 네패스 라웨(PLP 패키징 업체), 나노종합기술원(연구소), 상아프론테크(FOUP 제조 업체) 등이 있습니다. 국내 기타 기존 고객사의 수요는 국내 주요 3대 고객사와 달리 지속 투자가 없어 중기적으로 예측에는 한계가 있어 현재 동사가 확보한 영업정보를 토대로 추정하였습니다.국내 기타 기존 고객사 중 네패스 라웨(이하 "고객사")는 PLP 패키징 업체로 동사로부터 PLP용 FOUP Cleaner을 공급받아 PLP 패키징 사업을 진행 중에 있습니다. 최근에는 AI 등 대용량 메모리 저장기술에 대한 수요가 증가하면서 고성능 메모리 반도체인 HBM의 수요도 폭발적으로 증가하고 있고, TSV 기술과 더불어 HBM 제조에 핵심 기술 개념인 WLP의 개념을 확장하여 더 큰 패널에서 후공정을 수행하는 PLP(Panel Level Packaging) 기술도 개발되고 있어 장기적으로 고객사는 PLP 공정용 FOUP Cleaner에 대한 수요가 발생할 수 있습니다. 다만, 최근 고객사의 투자 환경이 좋지 못해, 동사는 중기 계획에는 보수적으로 고객사의 수주 계획을 포함하지 아니하였습니다. 다만, 고객사의 투자 환경의 변화로 인해 동사가 예상하는 것보다 빠르게 투자를 진행할 경우 동사의 FOUP Cleaner 장비를 사용하는 고객사로부터 동사의 장비를 공급할 기회가 추가될 것으로 예상하고 있습니다. 또한, FOUP 제조사인 상아프론테크(이하 "고객사")는 범용 FOUP/FOSB와 HBM향 FOUP/FOSB 등을 제조하는 회사로, 동사는 2024년 고객사로부터 HBM향 FOUP Cleaner 공급하였습니다. 또한, 고객사의 소개로 고객사의 관련기업인 중국 토푸쉰 향 FOUP Cleaner를 수주 받아 중국에 2024년 공급을
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

예정하고 있습니다.(하기 중국 시장 추정 근거 참고), 또한, 고객사는 인천공장에 2025년까지 투자 예정하고 있어 소량의 FOUP Cleaner를 2025년 공급할 것으로 예상하였습니다. 다만, 국내 주요 3대 고객사와 달리 매년 투자를 하는 고객은 아니므로, 보수적 시나리오에는 고객사의 2025년 매출은 포함하지 아니하였습니다. 그 외에도 국내 본사를 둔 다양한 신규 고객사(예를 들어, DB하이텍, Amkor, LB세미콘, 3S Korea 등) 에게 동사의 차별화된 FOUP/FOSB Cleaner를 소개하고 있어, 향후 국내 매출 계획은 상향될 수 있습니다. 특히, 반도체 후공정기업인 LB세미콘(이하 "신규고객사")은 일진디스플레이 부지를 취득하여 평택 P3 투자를 예정하고 있으며, 2025년 1차 투자 후 중기적으로 추가 투자를 고려하고 있습니다. 동사는 이에 따라 신규고객사에 소량의 FOUP Cleaner를 2025년 공급할 것으로 예상하였습니다. 다만, 신규고객사는 거래 실적이 현재까지 없어 보수적 관점에서 중립적 시나리오와 보수적 시나리오에는 고객사의 2025년 매출은 포함하지 아니하였습니다. 또한, DB하이텍(이하 "신규고객사")의 경우 2024년 10월, 상우공장 South Fab에 약 2,500억원을 투자하여 Fab 클린룸 확장 및 유틸리티 공사를 한다고 밝히며, 시스템반도체 생산 능력 확대를 위해 2026년부터 생산장비의 투입이 전망되고 있습니다. 그에 앞서 2024년 8월 DB하이텍은 '기업가치 제고 계획(안)'을 발표하면서 2030년 매출 3.8조원 기반을 조성하기 위해 4대 분야 4.7조원 투자 목표를 설정하였습니다. 그 중 하나가 12인치 진출로 2030년까지 2.5조원을 투자하는 것과 8인치 파운드리 고도화를 위해 1.7조원을 투자할 것을 포함하고 있습니다. 다만, 동사는 신규고객사와 아직 거래가 없고, 언론사 등의 정보를 볼 때 금번 투자는 8인치 웨이퍼 투입 반도체 장비로 예상되어 동사의 2025년과 2026년 매출계획에는 포함하지 아니하였습니다. 다만, 동사는 현재 반도체 부품사업에 대해 신규고객사의 협력사 등록을 위한 평가 등 절차를 진행하고 있고, 언론사 등의 정보와 달리 금번 투자가 12인치 웨이퍼 투자이거나 이와 별도로 12인치 진출을 위한 투자를 진행한다면 동사의 FOUP Cleaner 매출은 상향될 수 있습니다. 나) 해외 시장(중국 제외) 현재 아시아 지역(중국 제외), 유럽 지역, 미주 지역 내 동사가 반도체 장비 거래 중인 고객으로는 Soitec(싱가포르, Wafer 제조사), SB사(싱가포르, PLP 패키징 제조사), IMEC(벨기에, 연구소) 등이 있으며, 장기적으로 반도체 장비 세계화 전략에 따라 CKPlas(대만, FOUP 제조사), SPIL(대만, 패키징 제조사), TSMC(대만, 반도체 디바이스 제조사), UMC(대만, 반도체 디바이스 제조사), Nanya(대만, 반도체 디바이스 제조사), Vanguard(싱가포르, 반도체 디바이스 제조사), IBM(미주, 반도체 제조사), T.I(미주, 반도체 제조사), Integra(미주, Wafer 제조사), 마이크론테크놀로지(미주, 반도체 제조사) 등 다양한 FOUP Cleaner 신규 고객에 동사의 차별화된 FOUP Cleaner 장비를 공급 추진 중에 있습니다.동사는 효율적인 해외 시장 개척을 위해 다수의 Agency 계약을 체결하고 있습니다 특히, 유럽 지역과 대만지역의 영업력 강화와 CS 지원을 목적으로, 프랑스에 위치한 EUMETRYS SAS와 2022년 11월에 유럽 독점판매계약을 체결하여 Soitec, IMEC에 동사의 FOUP Cleaner를 수주 받는 성과를 내었으며, 대만에 위치한 Alliance Engineering Co.,Ltd와 2024년 1월에 Agency Support 독점 계약을 체결하고 대만 시장 공략을 강하게 추진하고 있습니다. ① 해외 기존 고객 (중국 제외) [해외 기존 고객 向 FOUP Cleaner 판매 실적 및 추정치] (단위: 억원) 시나리오 구분 2024(E)
아이에스티이 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

2025(E) 2026(E) 낙관 매출액 중립 매출액 보수 매출액 동사는 2020년부터 해외 시장의 고객으로부터 FOUP Cleaner를 수주받아 공급하고 있습니다. 그 첫번째 고객은 Wafer 제조사인 Soitec(싱가포르, 본사 프랑스, 이하 "고객사")으로, 2019년 국내 Wafer 제조사인 SK실트론에 차별화된 FOUP/FOSB Cleaner를 공급한 경험을 토대로 성공적으로 공급을 완료하였습니다. 이후 고객사의 본사 지역인 프랑스(BERNIN)에도 신규 공장을 건설하면서 동사는 FOUP Cleaner를 공급하면서 유럽 시장 진출의 발판을 마련하였습니다. 동사의 영업정보에 따르면 향후에도 싱가포르와 프랑스에 대한 신.증설 투자가 지속될 예정으로, 2022년 착공하여 건설중인 상가포르 신설 공장이 2025년 가동이 예상되고 있습니다. 특히, 고객사는 2020년 이후부터 전량 동사에 FOUP Cleaner를 발주하고 있어 2025년 이후 가동 예정인 고객사의 싱가포르 공장과 프랑스 공장의 수요 물량을 동사가 수주할 것으로 예상하며, FOUP Cleaner 장비에 대한 시나리오별 고객사의 매출예상금액은 낙관적 시니리오, 중립적 시나리오, 보수적 시나리오을 동일한 것으로 추정하였습니다. 싱가포르 내 2번째 고객사는 SB사(이하 "고객사", 영업비밀에 해당되어 고객명을 기재하지 아니하였습니다)입니다. 고객사는 600mm PLP 공정을 주로 이용하는 싱가포르내 반도체 패키징 업체로, 2023년 20억달러 규모의 반도체 조립 공장을 건설하면서, 동사는 Agency와 협력을 통해 2023년 공급을 완료하였습니다. 본사인 싱가포르내 반도체 조립 공장은 600mm와 300mm을 겸해서 생산하고 있고, 향후 싱가포르내 증설 투자시 Metal향 FOUP과 일반향 FOUP 세정을 구분해서 사용하고자 하는 수요가 있어 동사에 기존 공급한 장비과 더불어 Metal향 FOUP Cleaner 등의 공급을 타진 중에 있 으나 고객사는 매년 투자를 예상할 수 없어 보수적 관점에서 2025년에만 소량을 매출계획에 포함시켰으며, FOUP Cleaner 장비에 대한 시나리오별 고객사의 매출예상금액은 낙관적 시니리오, 중립적 시나리오, 보수적 시나리오을 동일한 것으로 추정하였습니다. 다만, 싱가포르내 증설 투자와 별도로, 이탈리아에 36억달러(약 4조8천억원)의 투자를 통해 공장 신설을 예정하고 있어 향후에도 지속적인 발주가 계획되어 있어, 고객의 투자 속도가 동사의 예상보다 빨라질 경우 현재 매출 계획은 상향될 수 있습니다. 또한, 유럽 내 2번째 고객사로 IMEC(벨기에)으로부터 FOUP Cleaner를 수주받아 2024년 공급을 예정하고 있습니다. 벨기에에 위치한 Interuniversity Microelectronics Centre(IMEC)는 유럽 내 반도체 기술을 선도하고 있는 국제 연구개발 기관입니다. 이에 따라 동 기관에 공급된 장비는 유럽의 표준 장비로 인정될 정도로 유럽 내 높은 인지도를 갖는 수요처입니다. 2023년 Soitec(프랑스)에 공급한 FOUP Cleaner의 Agency인 Eumetrys와 협력을 통해 발굴한 고객으로, 향후 유럽 시장의 중요한 레퍼런스가 될 것으로 예상되는 고객입니다. 다만, 고객사는 연구소로 향후 발주에 대한 동사의 영업정보가 없어 향후 매출계획에는 포함하지 아니하였습니다. ② 해외 신규 고객 (중국 제외)동사의 반도체 장비 세계화 전략을 추진하기 위해 해외 신규 고객(중국 제외)을 확보하기 위한 영업활동이 지속 진행 중에 있습니다. 앞선 확보된 해외 고객에 대한 FOUP Cleaner 장비 공급 레퍼런스를 바탕으로 해외 신규 고객을 확보하기 위해 동사는 다수의 Agency 계약을 체결하여 효율적인 해외 사장을 개척하고 있습니다.가장 최근에 체결한 Agency로는 Alliance Engineering Co.,Ltd (아하 "Agecny")로 2024년 1월 선정한 이후 대만 등 아시아 시장 공략을 가속화하고 있습니다. 예상되는 신규 고객으로는 CKPlas, SPIL, TSMC, UMC,