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교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

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교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

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교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

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교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

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교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 양도큐브제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더블리치제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 메타그린제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 카바시크제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 메타그린제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 제이더블유디제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 상환 교보증권 스타드블루제사차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더테라스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 오블리크제오차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 드림구삼청라제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 상환 교보증권 디스트릭트양주 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 마인드플라이 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 인트그린제이차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 이지플랜트제사차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이물류제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 아산제이에스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 엔트레뽀이천제오차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 엔트레뽀진천 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 유쥬르제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 디어버디제사차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 유쥬르제오차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이성정제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 하이드림제사차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 양도큐브제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더블리치제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 카바시크제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더블리치제팔차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 드림스페어제육차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 하이드림제팔차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 엔디제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 용인처인2제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 상환 교보증권 드림플랜트제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 메타그린제팔차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 조이스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 퍼펙트드림제구차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 하이라이트풀제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 하이라이트풀제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이시큐제사차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이시큐제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 스타드블루제사차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더블리치제오차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 드림구삼논현제이차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 디어버디제사차
교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 유쥬르제오차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 유쥬르제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이성정제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 피닉스물류제이차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 피닉스물류제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 화이트우드제칠차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 양도큐브제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더블리치제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 카바시크제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 드림구삼송림제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 제이더블유디제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 상환 교보증권 엔디제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 인트그린제이차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 인트그린제구차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 교보플랜트제이차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 이지플랜트제구차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 브라이트스타제구차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 송도지오에이제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 이지플랜트제사차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 조이스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 에이치원제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 미상환 교보증권 유쥬르제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이물류제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 디어버디제사차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이성정제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 케이성정제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 쿼드비에스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 유쥬르제오차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 양도큐브제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더블리치제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 카바시크제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 더블리치제팔차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 제이더블유디제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 미상환 교보증권 엔디제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 더테라스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 상환 교보증권 오블리크제오차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 더테라스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 드림구삼청라제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 미상환 교보증권 마인드플라이 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 아산제이에스제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 브랜뉴논현 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 엔트레뽀진천 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환
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교보증권 디어버디제사차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 유쥬르제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 케이성정제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 상환 교보증권 하이드림제사차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 양도큐브제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 디어버디제오차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 드림스페어제육차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 비에스암남제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 미상환 교보증권 하이드림제팔차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 엔디제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 디케이남한강 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 용인처인2제일차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, 한국기업평가) 미상환 교보증권 드림플랜트제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 퍼펙트드림제구차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 하이라이트풀제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 하이라이트풀제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 케이시큐제사차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 케이시큐제삼차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 드림구삼당산제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 스타드블루제사차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 케이성정제일차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 더블리치제오차 전자단기사채 사모 A1(한국신용평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 유쥬르제이차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 화이트우드제칠차 전자단기사채 사모 A1(한국기업평가, NICE신용평가) 미상환 교보증권 유쥬르제칠차 회사채 사모 A1(한국기업평가, 한국신용평가) 미상환 교보증권 합 계 주1) 최근사업연도 개시일부터 작성기준일 현재까지의 기간 중 발행된 채무증권의 내역을 연결기준으로 기재하였습니다. 라. 채무증권 미상환잔액 ⑴ 기업어음증권 미상환 잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일 (단위 : 백만원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년 초과 합 계 미상환 잔액 공모 사모 합계 ⑵ 전자단기사채 미상환 잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일 (단위 : 백만원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 합 계 발행 한도 잔여 한도 미상환 잔액 공모 사모 합계 ⑶ 회사채 미상환 잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일 (단위 : 백만원) 잔여만기 1년 이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년초과4년이하 4년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과 합 계 미상환 잔액 공모 사모 합계 ⑷ 신종자본증권 미상환 잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일 (단위 : 백만원) 잔여만기 1년 이하 1년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과15년이하 15년초과20년이하 20년초과30년이하 30년초과 합 계 미상환 잔액 공모 사모 합계 ⑸ 조건부자본증권 미상환 잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일 (단위 : 백만원) 잔여만기 1년 이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년초과4년이하 4년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과20년이하 20년초과30년이하 30년초과 합 계 미상환 잔액 공모 사모 합계 마. 연결종속회사 채무증권 미상환잔액 ⑴ 연결종속회사
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기업어음증권 미상환잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년 초과 합 계 미상환 잔액 공모 사모 합계 ⑵ 연결종속회사 전자단기사채 미상환잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원) 잔여만기 10일 이하 10일초과30일이하 30일초과90일이하 90일초과180일이하 180일초과1년이하 합 계 발행 한도 잔여 한도 미상환 잔액 공모 사모 합계 ⑶ 연결종속회사 회사채 미상환잔액 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원) 잔여만기 1년 이하 1년초과2년이하 2년초과3년이하 3년초과4년이하 4년초과5년이하 5년초과10년이하 10년초과 합계 미상환 잔액 공모 사모 합계 바. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등 - 해당사항 없습니다. 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 가. 공모자금의 사용내역 (기준일 : 2024년 12월 31일 (단위 : 백만원) 구 분 회차 납입일 증권신고서 등의 자금사용 계획 실제 자금사용 내역 차이발생 사유 등 사용용도 조달금액 내용 금액 무보증 사채 2019년 08월 09일 운영자금 운영자금 무보증 사채 2019년 08월 09일 운영자금 운영자금 무보증 사채 2021년 04월 06일 운영자금 및 채무상환자금 운영자금 및 채무상환자금 무보증 사채 2022년 11월 07일 운영자금 운영자금 무보증 사채 2022년 11월 07일 운영자금 운영자금 무보증 사채 2024년 04월 08일 채무상환자금 채무상환자금(8회차 무보증사채) 무보증 사채 2024년 04월 08일 채무상환자금 채무상환자금(8회차 무보증사채) 주) 무보증 사채 상환내역 - 7-1회차 3,000억원 2022.08.09 상환, - 9-1회차 2,630억원 2023.11.07 상환, - 8회차 3,000억원 2024.04.05 상환, - 9-2회차 330억원 2024.05.07 상환, - 7-2회차 1,000억원 2024.08.09 상환 나. 사모자금의 사용내역 (기준일 : 2024년 12월 31일 (단위 : 백만원) 구 분 회차 납입일 주요사항보고서의 자금사용 계획 실제 자금사용 내역 차이발생 사유 등 사용용도 조달금액 내용 금액 유상증자(제3자배정) 2023년 08월 30일 운영자금 운영자금 주) ' 주요사항보고서(유상증자결정)2023.08.22 ' 공시를 참고하시기 바랍니다. 8. 기타 재무에 관한 사항 가. 손실충당금 설정현황 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원, %) 구 분 계정과목 채권잔액 손실충당금 손실충당금 설정률 제80기(당기) 신용공여금 환매조건부채권매수 대여금 대출금 사모사채 대지급금 부도채권 미수금 미수수익 합계 제79기(전기) 신용공여금 환매조건부채권매수 대여금 대출금 대지급금 부도채권 미수금 미수수익 합계 제78기(전전기) 신용공여금 환매조건부채권매수 대여금 대출금 대지급금 부도채권 미수금 미수수익 합계 나. 손실충당금 변동현황 (당기)> (단위 : 백만원) 구 분 상각후원가측정대출채권 기타수취채권 12개월 기대신용손실 전체기간 기대신용손실 신용이 손상된 금융자산 합계 12개월 기대신용손실 전체기간 기대신용손실 신용이 손상된 금융자산 합계 기초 손실충당금 12개월 기대신용손실로 대체 전체기간 기대신용손실로 대체 신용이 손상된 금융자산으로 대체 회수 제각 기타 전입(환입)액 기말 손실충당금 주) 연결재무제표 기준입니다. (전기)> (단위 : 백만원) 구 분 상각후원가측정대출채권 기타수취채권 12개월 기대신용손실 전체기간 기대신용손실 신용이 손상된 금융자산 합계 12개월 기대신용손실 전체기간 기대신용손실 신용이 손상된 금융자산 합계 기초 손실충당금 전체기간 기대신용손실로 대체 신용이 손상된 금융자산으로 대체 회수 제각 전입(환입)액 기말 손실충당금 주) 연결재무제표 기준입니다. (단위 : 백만원) 구 분 상각후원가측정대출채권 기타수취채권 12개월 기대신용손실 전체기간 기대신용손실 신용이
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손상된 금융자산 합계 12개월 기대신용손실 전체기간 기대신용손실 신용이 손상된 금융자산 합계 기초 손실충당금 회수 제각 전입(환입)액 기말 손실충당금 주) 연결재무제표 기준입니다. 다. 당해사업연도말 경과기간별 매출채권잔액 현황 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원) 구 분 6월이하 6월초과 1년이하 1년초과 3년이하 3년초과 계 일반 특수관계자 계 구성비율(%) 주) 주된 영업활동으로 인해 발생한 미수금, 미수수익의 경과기간별 잔액으로, 대출채권은 제외하였습니다. 라. 손실충당금 설정방침 기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음과 같이 두가지 기준으로 측정됩니다. - 12개월 기대신용손실 : 보고기간말 이후 12개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실 - 전체기간 기대신용손실 : 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실당사는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다. - 보고기간말에 신용 위험이 낮다고 결정된 대출채권 및 채무증권 - 최초 인식 이후, 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 당사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 당사는 채무증권의 신용위험등급이 국제적으로 '투자등급'의 정의로 이해되는 수준인 경우 신용위험이 낮다고 간주합니다. (i) 기대신용손실의 측정기대신용손실은 신용손실의 확률가중추정치입니다. 신용손실은 모든 현금부족액(즉, 계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 모든 계약상 현금흐름의 차이)의 현재가치로 측정됩니다.기대신용손실은 해당 금융자산의 유효이자율로 할인됩니다.(ii) 신용이 손상된 금융자산매 보고기간말에 당사는 상각후원가로 측정되는 금융자산과 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품의 신용이 손상되었는지 평가합니다. 금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 발생한 경우에 해당 금융자산은 신용이 손상된 것입니다.(iii) 재무상태표 상 신용손실충당금의 표시상각후원가로 측정하는 금융자산에 대한 손실충당금은 해당 자산의 장부금액에서 차감합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대해서는 해당 자산의 장부금액을 감소시키는 대신에 손실충당금을 기타포괄손익에 인식합니다.
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IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서 또는 기타 보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 자본시장법 125조 ②항에 나열되어 있는 각 호에 따라 기재 또는 표시되는 경우로서, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 - 글로벌 경제와 자본시장 2024년 우리나라의 자본시장은 글로벌 경제 이슈의 복합적인 영향을 받으며 긍정적 요인과 부정적 요인이 혼재된 한해였습니다.글로벌 경기 회복은 우리나라 자본시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 미국과 유럽의 소비회복과 고용안정, 중국의 적극적인 경기 부양 정책은 우리나라의 주요 수출 산업인 반도체, 전기차 배터리, 첨단 IT 산업에 대한 투자 매력을 높였습니다. 이러한 산업의 실적 개선 기대는 주식시장 내 관련 섹터의 상승 요인으로 작용하였습니다. 또한 주요국 중앙은행들이 금리 인하 가능성을 시사하면서 글로벌 유동성 확정 기대가 형성되어 외국인 투자자들의 자금 유입이 증가하며 우리나라의 금융시장에 활력을 불어넣었습니다.반면 글로벌 지정학적 리스크와 에너지 가격 변동성은 우리나라의 자본시장에 부정적으로 작용했습니다. 러시아-우크라이나 전쟁과 중동 지역 긴장이 지속되며 원유와 가스 가격이 불안정해졌고, 이는 에너지 의존도가 높은 우리나라 경제에 비용 부담을 가중시켰습니다. 이러한 여파는 기업의 이익률 감소와 투자심리 위축으로 이어졌습니다.환율 측면에서는 원화가 글로벌 경제 불확실성과 미국 달러 강세로 인해 약세를 보이며 부정적인 영향을 미쳤습니다. 특히 원화 약세는 외국인 투자자들에게 환차손 우려를 안겨 자본시장으로의 자금 유입을 제약했습니다. 금리 측면에서는 한국은행이 물가 안정과 경제 회복을 고려해 신중한 정책을 유지했지만, 여전히 높은 금리수준은 기업의 자금 조달 부담과 가계 소비 위축을 초래해 내수 경제와 자본시장에 부정적인 영향을 미쳤습니다.2024년 우리나라의 자본시장은 글로벌 경기 회복과 유동성 확대 기대가 긍정적 요인으로 작용한 반면, 지정학적 리스크와 환율, 금리 부담이 부정적 영향을 미치는 복합적인 환경 속에서 변동성을 보인 한해로 평가됩니다. - 2024년 성과 2024년 교보증권은 '종합금융투자회사' 및 '초대형IB'로 성장하기 위해 「변화와 혁신」슬로건을 바탕으로 양적인 외면 확대와 질적인 고도화를 위해 노력하였습다.사업부문별 경쟁력 강화 및 영업부문간 연계영업 활성화를 통해 비즈니스 경쟁력을 제고하여 수익성을 증대하였고, 리스크관리시스템 개선 및 리스크관리 인적 역량을 강화하여 효과적인 내부통제 체계를 구축하였습니다. 불확실한 시장상황에 대비하기 위해 리스크 관리 및 투자자산의 사후 관리를 한층 더 강화하였습니다.당사는 핵심사업 부문의 안정성을 추구하면서도 신생 창업기업처럼 혁신 사업에 도전하는 '양손잡이 경영' 방식을 추구하고 있습니다. 금융의 디지털화가 금융세계를 바꿀것이라고 확신하며, 디지털 전환에 속도를 높여 토큰증권, 디지털 플랫폼 고도화을 통한
교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

디지털금융 사업화를 추진중에 있습니다.당사는 ESG 선도기업을 목표로 중장기 계획을 수립하여 실천하고 있습니다.2021년 탈석탄 금융 선언을 시작으로 ESG위원회 설치, ESG투자원칙 제정, ESG경영 전략체계 수립, 전사 인식제고를 위한 교육진행 등 ESG 경영을 적극적으로 실천해 나가고 있습니다. ESG 관련 국제인증 획득으로 대외평가 등급 상승(A→AA) 및 ESG 리딩 기업 선정, 통합보고서 3년 연속 수상이라는 성과를 이루었습니다.또한 소비자 권익 보호를 위해 금융상품과 서비스에 이르는 모든 활동을 고객 관점에서 고객 중심으로 재구성하고 관련 경영활동을 지속적으로 개선하는 노력을 바탕으로 2024년 소비자중심경영(CCM) 인증을 획득하였습니다. - 2025년 계획 2025년에는 '비즈니스 경쟁력 강화를 통한 성장 가속화 및 내부통제 충실화'를 경영방침으로 수립하였습니다. 비즈니스 단위별로 신규사업 발굴과 수익원 확대로 경쟁력과 성장을 추구하고, 더불어 지속적으로 추진해온 내부통제를 효과적으로 운영하는데 주력할 예정입니다. 탄소배출권 신규사업 진출, 전통 IB영업 확대 및 수익성 확대, VC사업 관련 관계사 투자조합 설정·정책금융펀드 결성 등 투자규모 지속적 확대로 경쟁력 강화, 교보그룹 관계사와의 협업으로 시너지 강화, 마지막으로 ESG경영 고도화를 위해 지역사회 참여와 인권 경영관련 중장기 목표 수립 및 부패방지 계획을 수립하고 추진할 예정입니다.2025년에도 쉽지 않은 경영환경이 예상되고 있지만 모든 임직원이 경쟁력을 강화하고 재무목표 달성을 위해 노력하겠습니다. 가. 재무상태 및 영업실적 요약 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원, 연결기준) 구 분 FY2024(당기) FY2023(전기) 증 감 증감율(%) 자산총계 부채총계 자본총계 (지배주주 지분) 영업수익 영업비용 영업이익 당기순이익 (지배주주 지분) 나. 주요 경영지표 구 분 FY2024(당기) FY2023(전기) 증 감 증감율 ROE 55.03%p ※ ROE = 연결기준 당기순이익 지배주주지분 / [(당기말 자기자본 지배주주지분 + 전기말 자기자본 지배주주지분)/2] 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 및 영업실적에 영향을 미치는 중요요인 - 금리, 주가지수, 거래대금, 법적제도의 변화, 국내외의 실물/부동산 경기 등 전반적인 거시적 요인에 복합적인 영향을 받고 있습니다. 이는 통제불가능한 외부변수로서 당사의 실적에 긍정적/부정적 모든 영향을 미칠 수 있습니다. - 금융투자업에서 인적자원은 가장 중요한 경쟁력 요인 중 하나이며, 이러한 인식 속에서 훌륭한 인적자원 확보 및 증대를 위해 당사는 외부인재 영입, 내부인력 교육, 복리후생 지원, 조화롭고 상생하는 기업문화 정착을 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 나. 재무상태 및 영업실적 - 자산 (단위 : 백만원, %) 구 분 FY2022(전전기) FY2023(전기) FY2024(당기) 전기대비증감률 1. 현금및예치금 2. 당기손익-공정가치측정금융자산 3. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 4. 관계기업투자자산 5. 상각후원가측정대출채권 6. 유형자산 7. 투자부동산 8. 무형자산 9. 기타자산 자 산 총 계 주) 연결재무제표 금액 기준입니다. * 2024년과 2023년의 비교 회사의 총자산은 15조 5,934억원에서 15조 8,983원으로 1.96% 증가하였습니다. 이는 당기손익-공정가치측정금융자산, 현금및예치금의 증가가 주요 요인이었습니다. - 부채 (단위 : 백만원, %) 구 분 FY2022(전전기) FY2023(전기) FY2024(당기) 전기대비증감률 1. 예수부채 2. 당기손익-공정가치측정금융부채 3. 차입부채 4. 확정급여부채 5. 충당부채 6. 이연법인세부채 7. 기타부채 부 채 총 계 주) 연결재무제표 금액 기준입니다. * 2024년과 2023년의 비교 회사의 총부채는 13조 7,161억원에서 13조 9,126억원으로 1.43% 증가하였습니다. 이는 당기손익-공정가치측정금융부채 및 예수부채의 증가가 주요 요인이었습니다. - 자본 (단위 : 백만원, %) 구
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분 FY2022(전전기) FY2023(전기) FY2024(당기) 전기대비증감률 1. 자본금 2. 자본잉여금 3. 자본조정 4. 기타포괄손익누계액 5. 이익잉여금 자 본 총 계 주) 연결재무제표 금액 기준입니다. * 2024년과 2023년의 비교 회사의 자본총계는 1조 8,773억원에서 1조 9,857억원으로 5.78% 증가하였습니다. 이는 당기순이익 증가가 주요 요인이었습니다. - 영업실적 (단위 : 백만원, %) 구 분 FY2022(전전기) FY2023(전기) FY2024(당기) 전기대비증감률 영업수익 영업비용 영업이익 영업외손익 법인세비용차감전순이익 법인세비용 당기순이익 ROE 주2) 주1) 연결재무제표 금액 기준입니다. 주2) ROE = 지배주주지분연결당기순이익 / {(당기말 지배주주지분 + 전기말 지배주주지분)/2} * 2024년과 2023년의 비교 2024년에는 시장변동성에 유연한 대응으로 안정적 운영성과를 시현하였습니다. 이와같은 영향으로 당기순이익은 1,177억원으로 전년도 676억원 대비 74.19% 증가하였습니다. - 영업부문별 재무정보 (당기)> 기준일 : 2024년 12월 31일) (연결기준, 단위 : 백만원) 구 분 위탁매매업 자기매매업 장내외 파생상품업 투자은행업 기 타 합 계 영업수익 영업비용 영업이익(손실) 영업외손익 총자산 총부채 (전기)> (기준일 : 2023년 12월 31일) (연결기준, 단위 : 백만원) 구 분 위탁매매업 자기매매업 장내외파생상품업 투자은행업 기 타 합 계 영업수익 영업비용 영업이익(손실) 영업외손익 총자산 총부채 - 자산손상 또는 감액손실에 관한 사항 (단위 : 백만원) 구 분 FY2024(당기) FY2023(전기) FY2022(전전기) 무형자산 주2) 주1) 당기의 해당사항은 없습니다.주2) 연결재무제표 금액 기준이며, ‘8. 기타 재무에 관한 사항’에 기재한 금융상품의 손상은 제외하였습니다. 다. 신규사업의 내용 및 전망 - 해당사항 없습니다. 라. 중단사업의 내용 - 해당사항 없습니다. 마. 경영합리화의 내용 1) 종업원의 조기퇴직 - 해당사항 없습니다. 2) 조직변경에 관한 사항 - 당사는 대내외 환경 변화에 따른 능동적이며 전략적인 대응을 위하여 전략과 연계된 조직개편을 실시하고 있습니다. 당기에는 조직운영 효율성 제고 및 Biz 역량 확대 등을 위해 조직개편을 아래와 같이 실시하였습니다. ① 해외 비즈니스 역량 강화 및 관련 업무 시너지 확대를 위해 국제금융본부를 폐지하고 산하부서를 업무의 유형 및 성격에 따라 개편하였습니다. ② 자산관리분야 상품지원기능 강화를 위해 IPS본부 산하 조직을 일부 개편하였습니다. ③ 부동산PF사업에 대한 리스크관리/내부통제 강화 및 효율적 조직체계 운영을 위해 IB부문 산하 조직을 효율화하고 전문화 및 특화 BIZ를 고려하여 부서 명칭을 변경하였습니다. ④ 투자솔루션 본부의 비즈니스 전문화/다변화 추진을 위한 기반 마련 및 조직 운영 활성화를 위하여 투자솔루션본부를 폐지하고 산하 부서를 Equity사업본부 담당 산하로 이동 및 통폐합하였습니다. 4. 유동성에 관한 사항 가. 유동성 현황 회사는 만기별 현금유입량과 현금유출량을 차감한 누적유동성갭을 활용하여 유동성관리를 하고 있습니다. 유동성갭은 회사자체 자금관리를 위한 유동성관리 및 「금융투자업규정시행세칙」(별표10) 관련 “투자매매업자, 투자중개업자의 3개월 유동성비율 산정기준”에 따른 유동성관리를 하고 있습니다. 회사자체 기준에 따른 유동성의 경우 현금 유출입량의 만기가 1주일이내인 경우 누적유동성갭이 0원 이상, 1개월이내인 경우 0원 이상, 3개월이내인 경우 유동성부채의 5% 이상을 유지하는 것으로 유동성을 관리하고 있습니다. 구분 기준 만기구간 한도 유동성갭 누적유동성갭 1주일이내 0원 이상 1개월이내 0원 이상 3개월이내 유동성부채의 5%이상 주) 유동성갭 : 유동성자산 - 유동성부채 = 만기별 현금유입량 - 만기별 현금유출량 - 유동성갭 현황 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 억원) 일 시 만 기 별 누적유동성갭 당사기준 (유동성부채대비)
교보증권 — 사업보고서 (2024.12)

누적유동성비율 (금융투자업시행세칙기준) FY2024 1주일이내 1개월이내 3개월이내 FY2023 1주일이내 1개월이내 3개월이내 FY2024 사업연도 당사 누적유동성갭은 1주일 이내의 경우 25,694억원, 1개월 이내의 경우 29,727억원, 3개월 이내의 경우 25,049억원으로 모두 유동성 기준을 충족하고 있습니다. FY2023 사업연도 역시 당사 누적유동성갭은 1주일 이내의 경우 24,637억원, 1개월 이내의 경우 24,466억원, 3개월 이내의 경우 24,102억원으로 모두 유동성 기준을 충족하고 있습니다. 금융투자업규정시행세칙에 따른 유동성비율은 FY2024 사업연도 145.33%, FY2023사업연도 155.70%로 모두 100%이상이며 양호한 수준입니다. 나. 자금조달에 관한 사항 당사는 콜차입 한도규제 대비 및 안정적인 자금 조달을 위해 콜머니 규모를 단계적으로 축소하고 기업어음 발행 및 증권금융 차입을 통해 차입원을 다변화하였습니다. 또한 금융투자회사의 자본적정성 지표인 순자본비율 제고를 위해 아래와 같이 후순위사채를 발행하였습니다.■ 후순위사채 발행 및 상환 내역 발행년도 발행액 상환내역 2012년 1,000억원 2017년 1,000억원 상환완료 2019년 400억원 상환완료 2020년 302억원 상환완료 2013년 702억원 한편, 당사는 안정적인 자금 조달 및 유동성지표 개선을 위하여 아래와 같이 회사채를 발행하였습니다. ■ 회사채 발행 및 상환내역 발행년도 발행액 상환내역 2019년 4,000억원 2022년 3,000억원 상환완료 2023년 2,630억원 상환완료 2024년 4,330억원 상환완료 2021년 3,000억원 2022년 2,960억원 2024년 3,000억원 2026년 2,000억원 상환예정 2027년 1,000억원 상환예정 ⑴ 공시대상기간동안 조달한 자금의 원천별 조달규모, 자금조달비용 등 자금조달조건 등 - 자금조달 및 운용실적은 Ⅱ. 사업의 내용 중 2. 영업의 현황의 '나.자금조달실적, 다.자금운용실적’항목을 참조하시기 바랍니다. 1) 평균 잔액 (단위 : 백만원) 구 분 FY2024(당기) FY2023(전기) FY2022(전전기) 콜머니 차입금 환매조건부채권매도 전자단기사채 사채 후순위사채 합 계 주) 별도재무제표 월평균 금액 기준으로 작성하였습니다. 2) 기말 잔액 (단위 : 백만원) 구 분 FY2024(당기) FY2023(전기) FY2022(전전기) 콜머니 차입금 환매조건부채권매도 전자단기사채 사채 후순위사채 합 계 주) 별도재무제표 금액 기준으로 작성하였습니다. ⑵ 상환의무가 있는 조달자금의 항목별ㆍ만기별 상환금액 도래현황 (단위 : 백만원) 구 분 1일 이내 1일 초과 ∼ 3개월 이내 3개월 초과∼ 1년 이내 1년 초과 ∼ 3년 이내 3년초과 ∼ 5년이내 5년초과 콜머니 차입금 환매조건부 채권매도 전자단기사채 사채 합계 주) 별도재무제표 금액 기준으로 작성하였습니다. ⑶ 조달자금 중 재무비율 준수, 차입제한, 배당제한 등의 조건이 있는 경우 그 내용과 조건 미준수시 회사에 미치는 영향 - 해당사항 없습니다. ⑷ 미래에 자금조달의 형태와 조달비용의 변화가 예상되는 경우 그 내용 - 해당사항 없습니다. 다. 지출한 자금 중 회사에 중요한 영향을 미친 사항 - 해당사항 없습니다. 5. 부외거래에 관한 사항 - ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 ⑴ 신규로 채택ㆍ변경한 회계정책 - Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. ⑵ 중요한 회계추정 및 판단 한국채택국제회계기준에서는 연결재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수
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있습니다. 추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다. 1) 금융상품의 공정가치 연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다. 평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다. 자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다. - 수준1 : 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격 - 수준2 : 수준1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수 - 수준3 : 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수 자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간말에 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 인식하고 있습니다. 2) 금융자산의 손상 기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음과 같이 두가지 기준으로 측정됩니다. - 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12개월 이내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실 - 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실 연결실체는 12개월 기대신용손실로 측정되는 다음의 금융자산을 제외하고는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다. - 보고기간말에 신용위험이 낮다고 결정된 대출채권 및 채무증권 - 최초 인식 이후, 신용위험(즉, 금융자산의 기대존속기간 동안에 걸쳐 발생할 채무불이행 위험)이 유의적으로 증가하지 않은 기타 채무증권과 은행예금 금융자산의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가했는지를 판단할 때와 기대신용손실을 추정할 때, 연결실체는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있고 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 고려합니다. 연결실체는 채무증권의 신용위험등급이 국제적으로 '투자등급'의 정의로 이해되는 수준인 경우 신용위험이 낮다고 간주합니다. 3) 퇴직급여 : 확정급여제도 보고기간말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다. 확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다. 순확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다. 연결실체는 순확정급여부채의 순이자를 순확정급여부채에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 순확정급여부채의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와
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관련된 순이자비용과 기타비용은 당기손익으로 인식됩니다. 제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 연결실체는 확정급여제도의 정산이 일어나는 때에 정산으로 인한 손익을 인식하고 있습니다. 4) 비금융자산의 손상 종업원급여에서 발생한 자산, 이연법인세자산 및 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다. 회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다. 자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 5) 주식기준보상 연결실체는 제공받는 재화나 용역의 대가로 종업원에게 주식이나 주식선택권을 부여하는 주식결제형 주식보상거래에 대하여, 제공받는 재화나 용역의 공정가치 또는 제공받는 재화나 용역의 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없다면 부여한 지분상품의 공정가치에 기초하여 재화나 용역의 공정가치를 간접 측정하고 그 금액을 가득기간 동안에 종업원급여비용과 자본으로 인식하고 있습니다. 주식선택권의 가득조건이 용역제공조건 또는 시장조건이 아닌 가득조건인 경우에는 궁극적으로 가득되는 주식선택권의 실제수량에 기초하여 결정되도록 인식된 종업원비용을 조정하고 있습니다. 6) 충당부채 충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다. 충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다. 충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제3자가 변제할 것이 예상되는 경우 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 매 보고기간 말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간 말 현재 최선의 추정치를 반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적 효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다. 충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다. 7) 법인세 : 이연법인세 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간말에 연결실체가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다.
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이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간 말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다. 이연법인세자산과 부채는 보고기간 말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 연결실체가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다. 나. 종업원 관련 사항 ⑴ 회사인력의 중요변동 사항 1. 수익성이 높은 본사영업부문으로 인력을 지속적 재배치중이며, 우수인재 채용을 통해 경쟁사 대비 본사영업인력 비중을 높게 유지하고 있습니다. 2. 계약직 대비 정규직 규모(임원 미포함)를 78% ~ 80%수준으로 유지하고 있어, 경쟁사 대비 평균근속년수가 높게 나타나고 있습니다. 3. 시장 상황에 능동적으로 대비하기 위해 지점인력 및 지점 배치전 희망자에 대하여 금융상품 전반에 관해 체계적인 교육ㆍ육성 프로그램이 있습니다 4. 지원인력규모를 총인원대비 일정수준이하 비율로 유지하고 있습니다. 5. 대졸신입사원 공채, 업무직 공채 등을 통해 일정수준이상의 신입사원을 선발중 입니다. 6. 이러한 우수인재 채용, 효율적 인력재배치, 직무전환 등을 통해 인적경쟁력을 확보해 나가고 있습니다. ⑵ (퇴직금 지급 및 종업원 산재관련) 발생원인, 자금지출규모에 대한 진행상태 및 진행사항 - 종업원 산재관련 해당사항 없으며, 기타 사항은 동 보고서의 Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다. 다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 ⑴ 파생상품 거래 현황 당사는 기초상품의 가격변화에 따른 위험회피 및 투자목적으로 국채선물, 이자율스왑, 달러선물, 주가지수관련 선물, 옵션 등을 운용하고 있습니다. (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원) 구분 이자율 통화 주식 기타 계 매입 매도 매입 매도 매입 매도 매입 매도 매입 매도 거래목적 위험회피 이익추구 거래장소 장내거래 장외거래 거래형태 선물 선도 스왑 옵션 파생결합증권 주식워런트증권 기타 주) 장내옵션의 금액은 “계약수량×거래단위금액×기초자산의 현물지수”를 사용하여 계산하였습니다. 주2) 상기 거래현황은 평가금액 기준으로 작성되었습니다 ⑵ 신용파생상품 거래 현황 (기준일 : 2024년 12월 31일) (단위 : 백만원) 구분 신용위험 매도 (보장매수) 신용위험 매입 (보장매도) 해외물 국내물 계 해외물 국내물 계 계 ⑶ 가격산정의 평가원칙 모든 보유자산의 평가는 공정가액을 원칙으로 하며, 장내파생상품의 경우 시장에서의 해당일 종가를 원칙으로 하나, 전일종가가 없는 경우 최근일의 종가를 평가가격으로 합니다. 장외파생상품의 가격 다음 순서로 해당가액을 적용하되 자산별 가격평가 방법은 달리 적용할 수 있습니다. - 시장가 - 내부평가모형에 의해 계산된 가격 - 외부평가기관의 평가가격 *장외파생상품의 내부 평가모형 :　해당상품에 대하여 널리 알려진 폐쇄형 해(Closed-Method)가 존재하는 경우 그 공식에 의한 이론가를 평가가격으로 하며, 폐쇄형 해가 없는 경우 수치해법(Numerical Method)등 방식을 사용하여 평가가격을 결정합니다. ⑷ 위험관리정책 장내파생상품의 위험노출금액은 아래와 같이 계산합니다. ① 주가지수선물 : 계약수×승수×선물지수 ② 주가지수옵션 : Delta×계약수×승수×기초지수 ③ 국고채선물 : 계약수 × 승수 × (선물가/100)④ 통화선물 : 계약수 × 승수 × 선물환가격 장외파생상품의 경우 장내파생상품과 동일한 형태를 지닌 장외파생상품은 장내파생상품의 위험노출금액 산출기준을 따르며, 기초상품으로 분해가 가능한 장외파생상품의 경우는 각 기초상품의 가치를
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합하여 위험노출금액을 산출합니다. 그 외의 경우에는 Front, Middle, Back Office가 합의한 기준에 의해 위험노출금액을 산출합니다. 장내파생상품은 Leverage효과를 감안하여 VaR측정에 의한 리스크관리를 원칙으로 하며 만기시 Pay-Off, 델타플러스법, Stress Test, 민감도한도 등 여러 가지 기법을 보조적으로 이용하여 포지션 현황을 관리합니다. 장외파생상품은 거래규제 및 조세제도, 거래상대방의 신용도 및 투자대상국의 정치경제 상황에 대하여 면밀히 검토한 후 거래를 개시하며, 거래개시 후에도 상기 사항에 대하여 지속적으로 관심을 가지고 중요한 변동이 예상될 경우에는 계약이행 및 투자원금 회수를 위하여 적절한 조치를 취합니다. 또한 모든 장외파생상품거래는 명문화된 계약서를 바탕으로 거래를 하여야 하며, 동 계약서는 사전에 법률전문가의 검토를 거쳐야 합니다. 라. 환율변동의 영향 [외화거래 관련 회사의 회계정책]기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환산하고 있습니다. 화폐성항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 화폐성항목의 환산으로 인해 발생한 외환차이는 모두 당기손익으로 인식하고 있습니다. 비화폐성항목에서 발생한 손익을 기타포괄손익으로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하고, 당기손익으로 인식하는 경우에는 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고 있습니다. [외환위험]외환위험은 외화표시 유가증권 및 장외파생상품 등의 트레이딩 포지션 외에도 비트레이딩 포지션 중 원화가 아닌 화폐로 된 자산, 부채의 보유를 통해 발생합니다. 당사는 금융투자업규정에 따라 외국환포지션의 종합포지션 및 선물환포지션을 정기적으로 산정하여 감독기관에 보고하고 있으며 보유하고 있는 환위험에 노출된 포지션에 대한 환율변동위험을 위기상황분석을 포함한 다양한 기법들을 사용하여 리스크를 관리하고 있습니다. 마. 자본적정성 관련 지표 ⑴ 자본의 적정성(NCR) 금융투자업자의 자기자본관리 규제인 NCR제도는 급변하는 시장환경하에서 금융투자업자의 재무건전성을 도모함으로써 궁극적으로는 투자자를 보호하는데 그 목적이 있습니다. 회사는 금융투자업규정 제3-6조 ~ 제3-24조에 의하여 순자본비율을 산정하고 자본적정성 유지를 위해 순자본비율을 100%이상 유지되도록 하여야 하며, 순자본비율이 일정수준에 미달하는 금융투자업자에 대하여는 단계별로 경영개선 조치를 취하도록 요구하고 있습니다. ⑵ 순자본비율 산정 방식 □ 영업용순자본은 기준일 현재 금융투자업자의 순자산 가치로서 순재산액(자산-부채)에서 현금화곤란 자산을 차감하고 보완자본을 가산하여 계산합니다. 영업용순자본 = 자산 - 부채 - 차감항목 + 가산항목 · 영업용순자본의 계산은 기본적으로 대차대조표상 순재산액(자산-부채)에서 출발 · 차감항목 : 대차대조표상 자산 중 즉시 현금화하기 곤란한 자산 · 가산항목 : 대차대조표에서 부채로 계상되었으나 실질적인 채무이행 의무가 없거나 실질적으로 자본의 보완적 기능을 하는 항목 등 □ 총위험액은 금융투자업자가 영업을 영위함에 있어 직면하게 되는 손실을 미리 예측 하여 계량화한 것으로 다음 산식에 의하여 계산합니다. 총위험액 = 시장위험액 + 신용위험액 + 운영위험액 ·시장위험액 : 시장성 있는 증권 등에서 주가, 이자, 환율 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융투자업자가 입을 수 있는 잠재적인 손실액 ·신용위험액 : 거래상대방의 계약불이행 등으로 인하여 발생할 수 있는 잠재적인 손실액 ·운영위험액 : 부적절하거나 잘못된 내부의 절차, 인력 및 시스템의 관리부실 또는 외부의 사건 등으로 인하여 발생할 수 있는 잠재적인 손실액 ⑶ 최근 3년간 회사 순자본비율 (단위 : 백만원) 구 분 FY2024(당기) FY2023(전기) FY2022(전전기)
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영업용순자본(A) 총위험액(B) 법정필요유지자본금(C) 순자본비율 주) 연결재무제표 기준입니다. 순자본비율은 841.7%로 전기 830.3% 대비 약 11.4%p 증가하였습니다. 이는 금리 옵션 거래 등으로 인한 시장위험액이 약 60억원 증가하였으나, 우발채무 포지션 감소 등으로 인한 신용위험액 약 169억원 감소 및 당기순이익 발생 등으로 영업용순자본이 증가함에 기인하였습니다.
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사는 벤처캐피탈(VC, Venture Capital) 사업과 사모투자(PE, Private Equity) 사업을 영위하는 회사로서, 법령상 설립근거는 (i) 벤처투자 촉진에 관한 법률에 의거 중소벤처기업부에 등록된 벤처투자회사이자 (ii) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 자본시장법)에 의거 금융감독원에 등록된 사모집합투자기구(이하 사모펀드 또는 PEF(Private Equity Fund)) 운용회사입니다. 당사는 (i) 벤처투자조합, (ii) 사모펀드(PEF)를 모두 운용함으로써 벤처캐피탈 사업과 PE 사업을 동시에 영위하고 있습니다. 가. 벤처캐피탈 사업 벤처캐피탈이란 기술경쟁력은 있으나 자본과 경영능력이 부족한 설립초기 기업 및 중소 ㆍ 벤처기업 등에 자본참여를 통해 투자기업을 육성함으로써 높은 자본이득(Capital Gain) 취득을 목적으로 하는 금융기관을 말합니다. 기존 대출 중심의 금융기관과는 달리 투자기업의 기술성, 경영능력과 성장가능성을 종합적으로 검토하여 자본투자를 하고, 능동적으로 경영에 참여하여 기업가치를 증대시켜 이후에 IPO(상장) 및 M(인수합병) 등을 통하여 투자금을 회수하는 형태로 높은 수익성을 추구합니다. 다만, 주요 투자대상이 비상장 중소, 벤처기업이므로 본질적으로 사업실패로 인한 투자금 손실의 위험성이 상존하고 환금성의 제약이 존재합니다. 때문에, 은행 등의 금융기관에 대비하여 위험은 높으나, 조합(Fund)을 통하여 다수의 포트폴리오를 보유함으로써 현대 포트폴리오이론에 따라 위험을 관리하면서 높은 수익을 동시에 추구하고 있습니다. 나. PE 사업 벤처투자회사는 벤처투자조합 이외에 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 자본시장법)에서 규정하는 사모집합투자기구(이하 사모펀드 또는 PEF(Private Equity Fund))의 업무집행사원(GP)으로서 PEF를 설립 및 운용할 수 있습니다. 사모펀드(PEF)는 전통적인 의미로는 개인적인 신뢰 관계를 바탕으로 특정 소수의 투자자로부터 자금을 모집하고, 기업의 지분 등에 협상 등의 과정을 거쳐 사적인 방식으로 투자한 이후, 적극적인 경영참여를 통하여 기업가치를 높인 후, 매각하여 자본이득을 얻는 펀드를 말합니다. 2. 영업의 현황 당사는 다양한 출자자로부터 재원을 조달하여 업무집행조합원으로서 투자조합을 결성하고 출자자에 대하여 중소 ㆍ 벤처기업에 투자와 회수를 통해 수익을 실현하는 투자조합 운용 서비스를 제공하고 있으며, 이와 함께 또는 별도로 자체적인 투자를 수행하고 있습니다. 구 분 주요내용 수익 구분 투자조합 운용 당사는 업무집행조합원으로서, 다양한 출자자로부터 재원을 조달하여 조합을 결성하고 운용하는 서비스를 제공하고 있습니다. 조합을 결성한 이후, 투자대상의 발굴, 투자의사결정 및 집행, 회수를 통한 조합 수익을 확보하는 전반적인 투자조합 운용을 수행합니다. 1) 투자조합 관리보수 2) 기준수익률을 초과하는 경우 성과보수 자기매매투자활동 당사는 투자조합 결성 시 업무집행조합원으로서 일정비율을 자기의 자본으로 출자하므로, 투자조합의 운용은 당사의 투자활동이기도 합니다. 또한, 투자조합 출자 이외에도 기업인수목적회사 출자 등 다양한 투자자산에 별도로 투자합니다. 1) 투자조합 지분법 주식 평가수익 2) 투자자산 처분수익 3) 투자조합 지분법 주식 처분수익 4) 단기매매 및 기타 가. 영업실적 (단위: 원) 영업종류 제 17 기(2024년) 제 16 기(2023년) 제 15 기(2022년) 수수료수익 용역수입 이자수익 배당금수익 당기손익-공정가치측정금융자산처분이익 당기손익-공정가치측정금융자산평가이익 관계기업투자자산처분이익 지분법이익 사채상환이익 파생상품평가이익 비지배지분부채평가이익 합계 ※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다. 나. 자금 조달 현황 (1) 주요 출자자 국내 벤처캐피탈의 벤처 투자조합에 출자하는 유한책임조합원은 정책기관, 금융기관, 연금/공제회, 벤처캐피탈, 일반법인 등으로 다양합니다. 조합원 구분 상세분류
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분류기준 정책금융 모태펀드 한국벤처투자에서 운용하는 한국모태펀드 성장금융 한국성장금융 기타정책기관 정부, 지자체, 기금(국가재정법 제5조에 따른 정부기금 등 공적 기금), 산업은행, 기타모펀드 등 민간출자 금융기관 은행, 저축은행, 보험사, 증권사, 여전사, 금융투자업자, 벤처투자조합, 신기술조합, 집합투자기구, 기타 VC 등 연금/ 공제회 연금 국민연금, 기업연금 등 공제회 관련법령에 따른 공제회 벤처캐피탈 벤처투자회사, 신기술사, LLC, 창업기획자 등 업무집행조합원 일반법인 영리목적의 법인 기타단체 재단, 사단, 학교법인, 종교단체 등 개인 개인 및 특정금전신탁 외국인 외국소재 개인 및 법인 (출처 : 2024 KVCA YEARBOOK, 한국벤처캐피탈협회) (2) 자금 조달(운용중인 투자조합/사모펀드) 실적 (단위: 백만원) 조합명 결성시기 결성규모 주요투자대상 주요 출자자 당사 출자약정액 미래창조 티에스 M 투자조합 중소ㆍ벤처기업 M 한국모태펀드, 한국산업은행 등 티에스2015-9 성장전략 M 투자조합 중소ㆍ벤처기업 M 성장사다리펀드, 국민연금공단 등 티에스 우리-충남 11호 턴어라운드 투자조합 중소벤처기업 재기지원 한국모태펀드, 중소기업중앙회 등 케이비티에스 중소벤처기술금융 사모투자합자회사 TCB 우수등급 중소기업 성장사다리펀드, 국민은행 등 티에스 10호 세컨더리 투자조합 중소ㆍ벤처기업 구주인수 한국산업은행, 한국교직원공제회 등 티에스 2018-12 M 투자조합 중소ㆍ벤처기업 M 국민연금공단,한국모태펀드 등 아이비케이티에스 엑시트 제이호 사모투자합자회사 중소기업 M 중소기업은행아이비케이캐피탈 등 티에스 2020-13 M 성장조합 중소ㆍ벤처기업 M 국민연금공단,한국모태펀드 등 티에스 14호 뉴딜 혁신성장 투자조합 뉴딜분야 중소ㆍ벤처기업 한국산업은행, 과학기술인공제회 등 티에스 15호 스케일업 투자조합 중소벤처기업 스케일업 한국모태펀드,과학기술인공제회 등 티에스 프론티어 프롭테크 투자조합 프롭테크 기업 일반법인, 개인 등 티에스 2024-16 M 성장조합 중소ㆍ벤처기업 M IBK 중소기업 성장 M 펀드, 국민연금공단 등 합계 다. 자금운용실적 (단위: 백만원) 구분 운용항목 제 17 기(2024년) 제 16 기(2023년) 제 15 기(2022년) 잔액 구성비(%) 잔액 구성비(%) 잔액 구성비(%) 운용 관계기업투자 당기손익-공정가치측정금융자산 유형자산 현금및현금성자산 기타 합 계 ※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다. 라. 영업 종류별 현황 (단위: 백만원) 구분 제17기(2024년) 제16기(2023년) 제15기(2022년) 당기손익-공정가치측정금융자산 당기손익공정가치측정금융자산 잔액 당기손익-공정가치측정금융자산처분손익 당기손익-공정가치측정금융자산평가손익 관계기업투자 관계기업투자 지분법손익 관계기업투자처분손익 당기손익-공정가치측정금융자산 등 잔액 계당기손익-공정가치측정금융자산 등 손익 계 ※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다. 3. 파생상품거래 현황 당사는 현재 파생상품 및 풋백옵션 등의 거래를 이행하지 않고 있습니다. 다만, 당사는 전환사채에 부여된 조기상환청구권 및 매도청구권이 내재파생상품요건을 충족함에 따라 당기말 현재 공정가치로 평가하였습니다.당사는 2021년 6월 29일 전환사채를 발행하였으며, 조기상환청구권(Put Option) 및 매도청구권(Call Option)에 대한 공정가치 평가를 반영한 장부가액은 다음과 같습니다. (단위: 원) 구분 당기 파생상품자산(*) 파생상품부채 (*) 당기중 매도청구권은 모두 소멸하였습니다. 4. 영업설비 지역 본·지점 출장소 사무소 합계 서울 계 5. 재무건전성 등 기타 참고사항 가. 산업의 특성 (1) 산업의 개요 벤처캐피탈이란 기술경쟁력은 있으나 자본과 경영능력이 부족한 설립초기 기업 및 중소·벤처기업 등에 자본참여를 통해 투자기업을 육성함으로써 높은 자본이득(Capital Gain) 취득을 목적으로 하는 금융기관을 말합니다. 기존
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대출 중심의 금융기관과는 달리 투자기업의 기술성, 경영능력과 성장가능성을 종합적으로 검토하여 자본투자를 하고, 능동적으로 경영에 참여하여 기업가치를 증대시켜 이후에 IPO(상장) 및 M(인수합병) 등을 통하여 투자금을 회수하는 형태로 높은 수익성을 추구합니다. 다만, 주요 투자대상이 비상장 중소, 벤처기업이므로 본질적으로 사업실패로 인한 투자금 손실의 위험성이 상존하고 환금성의 제약이 존재합니다. 때문에, 은행 등의 금융기관에 대비하여 위험은 높으나, 조합(Fund)을 통하여 다수의 포트폴리오를 보유함으로써 현대 포트폴리오이론에 따라 위험을 관리하면서 높은 수익을 동시에 추구하고 있습니다. (2) 위험관리와 수익성 성장기업인 벤처기업의 특성상 이들에 투자하는 벤처캐피탈은 개별 투자건 별로 높은 위험에 노출되지만 이에 상응하는 높은 수익률로 보상을 받습니다. 당사를 포함한 벤처캐피탈은 일반적으로 조합을 결성하여 투자를 수행합니다. 통상 1개의 조합은 투자목적과 규모에 따라 5~20여개의 투자 포트폴리오를 구성하게 되고, 이를 통하여 투자손실의 위험과 수익률을 일정수준으로 상쇄하나, 원금 손실의 가능성이 상존합니다. (3) 인력 중심적 산업 투자대상인 중소ㆍ벤처기업의 경우 공개기업 또는 대기업에 비하여 정보가 제한되고 투자자와 피투자기업의 정보의 비대칭이 발생합니다. 또한, 설립초기나 성장단계 이전의 기업이므로 예측이 어려운 다양한 변수들로 인한 불확실성이 존재합니다. 때문에, 투자대상을 발굴하고 평가, 향후 전망을 예측하여 투자하고, 이를 사후관리하여 수익을 실현하고 투자금을 회수하는데 있어서 거시경제, 기반기술, 산업의 트렌드, 경영지식 등에 대한 높은 이해가 요구되며, 포괄적인 경험 또한 직무수행에 있어서 매우 중요한 요소가 됩니다. 이로 인하여, 벤처캐피탈 산업은 이를 판단하는 인력의 역량에 따라 성과가 좌우되며, 인력에 대한 의존이 높은 산업입니다. (4) 규제기반의 산업 벤처캐피탈산업은 초기에 정부 주도로 조성되고 육성되었으며, 중소 ㆍ 벤처기업의 성장 촉진 및 벤처투자 산업의 발전 등의 정책목적에 따라 '벤처투자 촉진에 관한 법률', '여신전문금융업법', '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 등에 따른 지원과 규제를 받습니다. 이들 법률은 투자회사의 요건, 투자조합의 성립요건, 투자대상 및 투자 요건, 투자제한 업종 또는 허용 업종, 행위제한, 보고와 공시 의무 등을 규정하고 있습니다. 또한, 정책자금의 출자사업을 주된 사업으로 하는 모태펀드인 한국벤처투자, 한국성장금융 등은 조합결성 시 기준규약 등을 정하여 각 조합별로 구체적인 관리와 감독을 하고 있습니다. (5) 기록누적의 산업 출자자가 출자자금을 효과적으로 운용하여 높은 수익률을 달성할 수 있는 운용사를 선정함에 있어서, 중요한 고려요소 중 하나는 과거의 투자성과입니다. 운용사 선정에 있어서 주요한 평가요소인 회사의 투자 전략, 투자 기업의 발굴 및 심사 능력, 선량한 관리자의 의무 이행과 이해상충 방지 등은 핵심인력과 회사의 운영체계에 내재화되어 있으며, 이를 객관적으로 나타내는 것이 기존의 투자 성과(Track Record)이기 때문입니다. 이에 따라, '벤처투자회사 전자공시' 등을 통하여 매월 벤처투자회사의 조직과 인력, 재무와 손익, 조합의 결성 및 운영성과 등 제반 운영현황, 법령위반 사항 등에 대한 정보를 확인할 수 있으며, 당사는 이를 통하여 제도권 내의 벤처캐피탈로서 책임있는 경영체제와 대외 신뢰성을 확보하고 투자에 유용한 정보를 제공하고 있습니다. (6) 경쟁의 특성(Co-opetition) 벤처캐피탈산업에 있어서 경쟁의 특성은 협력적 경쟁(Co-opetition)의 성격을 띱니다. 즉, 협력(Cooperation)과 경쟁(Competition)이 결합된 형태로 서로 경쟁을 하면서도 상호협력을 하는 형태가 나타납니다. 예를 들어 여러 벤처캐피탈이 공동으로 투자하는 경우가 많으며, 이는 각 벤처캐피탈이 개별건에 대한 투자금액을 적정한 수준으로 제한하고 여러 회사가 공동으로 투자검토를 진행함으로써 위험을 분산하기 위함입니다. 때문에,
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벤처캐피탈 상호간에는 인적 교류를 통한 긴밀한 네트워크가 형성되어 있습니다. 이러한 네트워크를 통한 상호 협력은 제한된 정보환경에서 교차 확인을 통한 정보의 비대칭성 극복, 투자기회의 확대, 위험의 분산, 추가투자 유치를 통한 투자기업의 성장 도모, 회수 용이성 확보 등의 이점을 제공합니다. 그러나, 본질적으로 각 벤처캐피탈은 투자재원 마련을 위한 출자사업 선정, 출자자의 모집, 유망투자기업에 대한 투자기회 확보를 위하여 경쟁하고 있습니다. (7) 진입과 퇴출 벤처캐피탈 산업의 주요 참가자는 법률적인 규정에 따라 벤처투자회사 및 유한(책임)회사형 벤처캐피탈(벤처투자 촉진에 관한 법률), 신기술사업금융업자(여신전문금융업법) 등으로 볼 수 있으며 이들은 관련 법령에 의하여 자본금, 인력 구성 등의 일정한 요건에 따라 등록 또는 신고하도록 되어 있으므로 법률적 진입 장벽이 존재합니다. (8) 경기 변동성 벤처캐피탈 산업은 경기변동의 영향을 많이 받으며, 1)재원 확보의 측면에서는 금리 등 거시경제지표와 정부정책, 2)투자 측면에서는 창업, 벤처생태계의 활성화, 3)회수 측면에서는 자본시장의 성장과 상장에 따른 기업공개 활성화에 영향을 받습니다. 최근 경제 성장률이 저하되고 경기가 침체되는 경우 벤처캐피탈 산업의 성장이 오히려 촉진되는 역의 상관관계가 관찰됩니다. 이는 최근 지속된 경기침체에도 불구하고 2015년 14조원 수준이던 투자재원이 2024년말에는 약 61조원으로 지속적으로 증가 한 점에서 확인할 수 있습니다. 그러나 이는 그간의 추이로서 향후 벤처기업이 영위하고 있는 업종의 업황변동, 금리 및 경기의 변동은 벤처캐피탈 투자재원 확보, 투자집행, 회수에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 나. 사업의 구조 (1) 순환적 투자 사업 벤처캐피탈은 (가)투자재원 확보, (나)투자발굴 및 집행, (다)회수 및 수익실현의 순환적 주기의 사업구조를 가지고 있습니다. 즉, (가)정부의 정책자금, 연기금 등의 기관투자자, 민간/해외자금 등을 통해 재원을 조달, 조합을 결성하여, (나)유망하고 성장성이 높은 기업을 발굴, 평가하여 투자한 후 (다)기업의 성장에 따라 해당 기업의 상장, M 또는 Secondary(구주매각) 등 회수시장을 통하여 매각함으로써 자본이득을 취하는 구조로 이루어집니다. 벤처캐피탈산업의 순환구조 (2) 수익 구조 벤처캐피탈의 수익구조는 1)조합을 결성하고 운영하는 대가로 수취하는 관리보수, 2)조합의 투자수익에 대하여 당사의 출자비율에 따른 수익배분, 3)조합을 운영하여 기준수익률을 상회하는 투자수익에 대한 별도의 성과보수, 4)조합이 아닌 회사의 자체적인 자본계정 투자를 통한 투자수익 등이 있습니다. 먼저 조합을 결성한 이후, 업무집행조합원(운용사, 벤처캐피탈)은 전체의 조합 존속기간(예: 7년) 중에서 일정하게 정한 투자기간(예: 3~4년) 범위 내에서 출자약정 총액의 연 2% 내외의 관리보수(조합별 상이)를 수취하게 되며, 통상 투자기간이 경과한 이후에는 투자잔액을 기준으로 관리보수를 수취합니다. 일단 조합을 결성하면 관리보수는 조합의 존속기간 동안 일정하게 유입되어 회사를 운영하는데 필요한 인건비, 제반경비 등의 고정비용을 충당하는 한편, 안정적인 수익의 원천이 됩니다. 또한, 조합을 결성함에 있어 운용사인 벤처캐피탈도 일정 금액을 출자하게 되므로 다른 출자자와 마찬가지로 조합의 운용결과 발생하는 투자수익을 지분율에 따라 배분받아 수익을 얻습니다. 만일 조합을 성공적으로 운용하여 존속기간 만료 및 청산 시점에 사전에 정한 기준수익률을 초과 달성하는 경우, 초과달성 투자수익의 일정비율(예: 20%)을 우선적으로 업무집행조합원에 성과보수로 지급합니다. 이는 투자역량 및 성과에 대한 보상으로서 추가적인 수익이며, 경쟁력을 갖춘 벤처캐피탈의 초과수익이 됩니다. 한편, 조합을 통한 투자와 별도로 자기자본을 이용한 투자를 하는 경우도 있습니다. 이 경우, 개별 건 투자의 수익과 위험이 회사에 직접적으로 귀속됩니다. 다. 시장의 현황 (1) 연혁 및 성장과정 국내 벤처캐피탈은 1974년 정부 주도로 설립된
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한국기술진흥(現 아주아이비투자), 한국기술개발(現 우리벤처파트너스), 한국개발투자(現 큐캐피탈파트너스), 한국기술금융(現 산은캐피탈) 이상 4개의 회사가 시초입니다. 이후 1986년 "중소기업창업 지원법"과 "신기술사업금융지원에 관한 법률"이 제정되면서 민간 벤처캐피탈(신기술사업금융회사 및 벤처투자회사) 설립의 근거가 마련되었고, 이후 주식시장이 급성장하면서 벤처산업의 성장성과 벤처투자의 높은 수익성에 대한 인식의 계기가 되었습니다. (다) 1차 성장기 (1996 ~ 2000) 정부주도의 제도도입과 육성정책을 바탕으로 1997년 "벤처기업육성에 관한 특별조치법"이 제정되고 코스닥시장이 신설되는 등 우호적인 환경이 조성되고 문민정부의 적극적인 벤처산업 활성화 정책에 따라 2000년에 벤처투자회사가 156개에 이를 정도로 성장하였습니다. 급성장한 벤처산업 및 벤처캐피탈은 세계경기의 침체와 기술주시장의 폭락에 따라 급격히 위축하게 되면서 2000년에 2조원에 달하였던 신규투자 규모는 2004년에는 6천억원 규모로 축소되는 등 침체기를 겪게 됩니다. 그러나, 대기업 위주의 경제성장의 한계와 전세계적인 혁신기술의 발달 특히, 빠른 속도로 진행된 인터넷과 모바일의 확산은 벤처산업의 재도약을 앞당겼습니다. 미국의 서브프라임 모기지 사태로 인한 세계금융위기에도 불구하고 스마트폰과 모바일 벤처의 출현 및 성장은 벤처캐피탈 투자를 촉진시켰고 특히, 모태펀드는 2005년 출범 이후 지속적인 출자를 통해 벤처캐피탈의 주요 자금원 역할을 수행하고 있으며, 출범 전과 비교했을 때 조합 결성 및 신규투자가 지속적으로 확대되는 등 벤처투자시장의 확대에 뚜렷하게 기여하고 있는 바 벤처투자시장의 안정적 성장에 있어 모태펀드의 역할과 중요성이 벤처캐피탈 도약에 있어 매우 중요한 의미를 가집니다. (바) 2차 성장기 (2012 ~ 2019) 도약기 이후에 글로벌 자금이 경색되고 신규 벤처투자 및 조합결성도 다소 위축되었으나 이후 모태펀드를 비롯한 대규모 정책자금이 꾸준히 출자되며 벤처펀드 육성에 원동력을 제공하면서 투자재원이 원활히 형성되었으며, 이를 바탕으로 2015년 이후에는 신규투자 규모를 매년 경신하였습니다. 더욱이 2017년에는 소관부처인 중소기업청이 중소벤처기업부로 승격되고 정부의 적극적인 벤처활성화 정책에 힘입어 4차 산업혁명분야를 대표하는 정보통신(ICT), 바이오 및 의료 분야 등 혁신기술에 투자가 활발히 진행되었습니다. (사) 시장성숙기 (2020 ~ ) 2020년 8월부터 시행된 "벤처투자 촉진에 관한 법률"은 그동안 "중소기업창업 지원법"과 "벤처기업육성에 관한 특별조치법"으로 운영되어 온 벤처캐피탈 규제체계를 일원화하고 벤처투자제도를 시장친화적으로 개선하여 제정되었습니다. 벤처캐피탈은 국내 도입후 지난 30여 년간 창업 및 벤처기업에 대한 자금지원 등 보조적 역할을 담당하는 제한적 기술금융이라는 인식이 남아 있는데 이제는 정부의 지속적 지원 및 민간의 전문성 확대 등을 통해 벤처캐피탈 본래의 독립된 산업으로 성숙할 것으로 평가되고 있습니다. 또한, 2023년도에는 "벤처투자 촉진에 관한 법률"이 개정되어 '중소기업창업투자회사'의 법령상의 명칭이 '벤처투자회사'로 바뀌는 등 시장친화적으로 규제정비가 이루어지고 있는 추세입니다. (2) 시장 규모 2024년 한해동안 신규로 결성된 벤처투자조합은 총 286개로 신규로 결성된 조합의 약정금액은 5.8조원에 이르며, 이에 따라 2024년말 기준으로 운용 중인 조합은 총 2,159개, 약정금액은 60.7조원을 기록하고 있습니다. 결성 및 운용 현황> (단위: 개, 억원) 구 분 신규 조합수 금 액 운용 조합수 금 액 (출처 : 한국벤처캐피탈협회 벤처투자정보센터) 이를 재원으로 하여 2024년 한해동안 2,494개사에 총 6.6조원이 신규로 투자되었습니다. 최근 신규투자 현황_1.jpg 최근 신규투자 현황 (출처 : 한국벤처캐피탈협회 벤처투자정보센터) (3) 경쟁상황 및 시장점유율 벤처캐피탈 관련 사업자는 다양한 투자단계(초기-중기-후기)와 상이한 주력분야, 무엇보다 상호 협력이 수시로
TS인베스트먼트 — 사업보고서 (2024.12)

발생하는 협력적 경쟁의 특성으로 인하여 주된 경쟁관계를 특정하기가 어렵습니다. 다만, 공식적으로 집계되는 펀드 결성의 측면에서 보면 롱-테일의 양상을 보이고 있습니다. 벤처캐피탈을 평가함에 있어 다양한 기준과 방식이 있을 수 있으나, 일반적으로 비교시점을 기준으로 하여 운영하는 조합의 규모(AUM) 및 신규투자 규모 등을 고려합니다. 2024년말 기준 당사가 운영하는 조합재원(사모펀드 제외)은 9,268억원으로 전체 249개 벤처투자회사중 16위를 기록하였고, 사모펀드를 포함하면 10,998억원의 규모에 달하고 있습니다. 또한, 2024년 한해동안 당사의 자본계정과 벤처투자조합으로 신규 투자한 금액(961억원)을 기준으로 업계 16위를 기록하였습니다.
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IV. 독립된 감사인의 감사보고서 주식회사 티에스인베스트먼트 주주 및 이사회 귀중 2025년 3월 13일 감사의견 우리는 별첨된 주식회사 티에스인베스트먼트(이하 "회사")의 재무제표를 감사하였습니다. 해당재무제표는 2024년 12월 31일과 2023년 12월 31일 현재의 재무상태표, 동일로 종료되는 양 보고기간의 포괄손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표 그리고 중요한 회계정책 정보를 포함한 재무제표의 주석으로 구성되어 있습니다.우리의 의견으로는 별첨된 회사의 재무제표는 회사의 2024년 12월 31일과 2023년 12월 31일 현재의 재무상태와 동일로 종료되는 양 보고기간의 재무성과 및 현금흐름을 한국채택국제회계기준에 따라, 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다. 감사의견근거 우리는 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사를 수행하였습니다. 이 기준에 따른 우리의 책임은 이 감사보고서의 재무제표감사에 대한 감사인의 책임 단락에 기술되어 있습니다. 우리는 재무제표감사와 관련된 대한민국의 윤리적 요구사항에 따라 회사로부터 독립적이며, 그러한 요구사항에 따른 기타의 윤리적 책임들을 이행하였습니다. 우리가 입수한 감사증거가 감사의견을 위한 근거로서 충분하고 적합하다고 우리는 믿습니다. 핵심감사사항 핵심감사사항은 우리의 전문가적 판단에 따라 당기 재무제표감사에서 가장 유의적인사항입니다. 해당 사항은 재무제표 전체에 대한 감사의 관점에서 우리의 의견형성시다루어졌으며, 우리는 이런 사항에 대하여 별도의 의견을 제공하지는 않습니다. 가. 공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 당기손익-공정가치측정금융자산에 대한 평가 핵심감사사항으로 결정된 이유 회사는 주석 8 및 12에서 설명하고 있는 바와 같이, 다수의 비시장성 지분상품과 복합금융상품을 직접 또는 투자조합을 통하여 보유하고 있으며, 보유하고 있는 수준3 당기손익-공정가치측정금융자산의 장부금액은 보고기간말 현재 31,462백만원(투자조합에 대한 지분율 고려후)으로 총자산의 38.57%에 해당되는 금액입니다. 이러한 수준 3 당기손익-공정가치측정금융자산에 대한 평가는 사업초기 업체들에 대한 기초주식평가와 옵션평가의 불확실성 및 할인율에 대한 경영진의 판단이 포함되므로 우리는 유의적인 판단이 포함된 수준 3 당기손익-공정가치측정금융자산에 대한 평가를 핵심감사사항으로 선정하였습니다. 핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법 핵심감사사항에 대응하기 위한 우리의 감사절차는 다음을 포함합니다. - 공정가치 측정절차와 관련된 프로세스 및 내부통제에 대한 이해 및 평가 - 금융자산을 모니터링하고 관리하는 통제에 대한 평가 - 평가를 위해 계약한 외부평가기관의 적격성과 독립성에 대한 평가 - 평가를 위한 기초자료 등이 시장상황 및 거시경제 자료 등을 고려하였을 때 합리적인지 평가 - 주요가정의 변경이 미치는 영향을 평가하기 위해 경영진의 투입변수 등에 대한 민감도 분석결과 평가 재무제표에 대한 경영진과 지배기구의 책임 경영진은 한국채택국제회계기준에 따라 이 재무제표를 작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는 재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다. 경영진은 재무제표를 작성할 때, 회사의 계속기업으로서의 존속능력을 평가하고 해당되는 경우, 계속기업 관련 사항을 공시할 책임이 있습니다. 그리고 경영진이 기업을 청산하거나 영업을 중단할 의도가 없는 한, 회계의 계속기업전제의 사용에대해서도 책임이 있습니다. 지배기구는 회사의 재무보고절차의 감시에 대한 책임이 있습니다. 재무제표감사에 대한 감사인의 책임 우리의 목적은 회사의 재무제표에 전체적으로 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는지에 대하여 합리적인 확신을 얻어 우리의 의견이 포함된 감사보고서를 발행하는데 있습니다. 합리적인 확신은 높은 수준의 확신을 의미하나, 감사기준에 따라수행된 감사가 항상 중요한 왜곡표시를 발견한다는 것을 보장하지는 않습니다. 왜곡표시는 부정이나 오류로부터 발생할 수 있으며, 왜곡표시가 재무제표를 근거로 하는 이용자의 경제적 의사결정에
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개별적으로 또는 집합적으로 영향을 미칠 것이 합리적으로 예상되면, 그 왜곡표시는 중요하다고 간주됩니다. 감사기준에 따른 감사의 일부로서 우리는 감사의 전 과정에 걸쳐 전문가적 판단을 수행하고 전문가적 의구심을 유지하고 있습니다. 또한, 우리는: - 부정이나 오류로 인한 재무제표의 중요왜곡표시위험을 식별하고 평가하며 그러한 위험에 대응하는 감사절차를 설계하고 수행합니다. 그리고 감사의견의 근거로서 충분하고 적합한 감사증거를 입수합니다. 부정은 공모, 위조, 의도적인 누락, 허위진술 또는 내부통제 무력화가 개입될 수 있기 때문에 부정으로 인한 중요한 왜곡표시를 발견하지 못할 위험은 오류로 인한 위험보다 큽니다.- 상황에 적합한 감사절차를 설계하기 위하여 감사와 관련된 내부통제를 이해합니다. 그러나 이는 내부통제의 효과성에 대한 의견을 표명하기 위한 것이 아닙니다.- 재무제표를 작성하기 위하여 경영진이 적용한 회계정책의 적합성과 경영진이 도출한 회계추정치와 관련 공시의 합리성에 대하여 평가합니다.- 경영진이 사용한 회계의 계속기업전제의 적절성과, 입수한 감사증거를 근거로 계속기업으로서의 존속능력에 대하여 유의적 의문을 초래할 수 있는 사건이나, 상황과 관련된 중요한 불확실성이 존재하는지 여부에 대하여 결론을 내립니다. 중요한 불확실성이 존재한다고 결론을 내리는 경우, 우리는 재무제표의 관련 공시에 대하여 감사보고서에 주의를 환기시키고, 이들 공시가 부적절한 경우 의견을 변형시킬 것을 요구받고 있습니다. 우리의 결론은 감사보고서일까지 입수된 감사증거에 기초하나, 미래의 사건이나 상황이 회사의 계속기업으로서 존속을 중단시킬 수 있습니다. - 공시를 포함한 재무제표의 전반적인 표시와 구조 및 내용을 평가하고, 재무제표의 기초가 되는 거래와 사건을 재무제표가 공정한 방식으로 표시하고 있는지 여부를 평가합니다. 우리는 여러 가지 사항들 중에서 계획된 감사범위와 시기 그리고 감사 중 식별된 유의적 내부통제 미비점 등 유의적인 감사의 발견사항에 대하여 지배기구와 커뮤니케이션합니다. 또한, 우리는 독립성 관련 윤리적 요구사항들을 준수하고, 우리의 독립성 문제와 관련된다고 판단되는 모든 관계와 기타사항들 및 해당되는 경우 관련 제도적 안전장치를 지배기구와 커뮤니케이션한다는 진술을 지배기구에게 제공합니다. 우리는 지배기구와 커뮤니케이션한 사항들 중에서 당기 재무제표감사에서 가장 유의적인 사항들을 핵심감사사항으로 결정합니다. 법규에서 해당 사항에 대하여 공개적인 공시를 배제하거나, 극히 드문 상황으로 우리가 감사보고서에 해당 사항을 기술함으로 인한 부정적 결과가 해당 커뮤니케이션에 따른 공익적 효익을 초과할 것으로 합리적으로 예상되어 해당 사항을 감사보고서에 커뮤니케이션해서는 안 된다고 결론을내리는 경우가 아닌 한, 우리는 감사보고서에 이러한 사항들을 기술합니다. 이 감사보고서의 근거가 된 감사를 실시한 업무수행이사는 이재욱입니다. 서울시 강남구 역삼로 25길 35 청오큐브타워 5층 태성회계법인 대표이사 남상환 이 감사보고서는 감사보고서일 (2025년 3월 13일) 현재로 유효한 것입니다. 따라서 감사보고서일 후 이 보고서를 열람하는 시점 사이에 첨부된 회사의 재무제표에 중요한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며 이로 인하여 이 감사보고서가 수정될 수도 있습니다. (첨부)재 무 제 표 주식회사 티에스인베스트먼트 제 17(당) 기 2024년 01월 01일 부터 2024년 12월 31일 까지 제 16(전) 기 2023년 01월 01일 부터 2023년 12월 31일 까지 "첨부된 재무제표는 당사가 작성한 것입니다." 주식회사 티에스인베스트먼트 대표이사 김 웅 본점 소재지 : (도로명주소) 서울시 강남구 선릉로 531, 3층 (역삼동) (전 화) 재 무 상 태 표 제17(당)기 2024년 12월 31일 현재 제16(전)기 2023년 12월 31일 현재 주식회사 티에스인베스트먼트 (단위: 원) 과 목 주석 제17(당)기말 제16(전)기말 자산 유동자산 현금및현금성자산 당기손익-공정가치측정금융자산 기타유동금융자산 파생상품자산