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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 현재 국내 전력산업은 '안정적인 전력 공급'에 초점을 맞추던 과거와는 달리 수요관리를 통한 '효율적인 전력 수급'을 중요시하고 있습니다. 또한 전 세계적으로 탄소중립을 선언하는 국가들이 많아지면서 에너지 시장은 저탄소형 시스템으로 변환해야 하는 시기가 되었습니다. 당사는 이러한 에너지 패러다임의 변화에 부응하여 ① 수요관리(DR) 서비스 사업, ②전기차 충전 인프라 사업(이모빌리티, EM) 사업, ③ 에너지 저장 장치(ESS) 사업, ④ 태양광(PV) 사업 등 4개의 사업을 주축으로 전력 사업의 변화를 이끌어가고 있으며, 명실공히 국내 1위 수요 관리 사업자로서 전력계통의 안정화에 기여하고 있습니다. 당사가 영위하는 사업에 대한 설명은 다음과 같습니다. 가. 수요관리 서비스(DR, Demand Response) 포괄적인 개념의 수요관리는 공급관리에 대칭되는 개념으로, 인센티브를 제공하여 소비자의 전기 사용 패턴을 합리적인 방향으로 유도하는 모든 활동을 말합니다. 기존의 전력시장은 전력 수요에 맞추어 발전기를 가동해 전기를 생산ㆍ공급하는 방식으로 발전기 신규 설치 및 관리 등에 비용이 많이 투입됩니다. 따라서 고가의 발전기(LNG 발전 등) 사용은 전기 단가 인상에 영향을 미치게 됩니다. 그러나 수요자원 거래시장이 형성된 이후 전력 수급의 변동이 급격하게 발생하는 동계와 하계의 전기 사용을 절감하여 전력 피크를 감소시킴으로써 발전 및 송전 설비의 추가 설치를 억제하고 이에 따른 경제적 효과 및 환경적 효과를 발생시키고 있습니다. 이외에도 수요 반응 사업은 분산 자원 운영 관리 기술을 통해 출력 변동성과 같이 신재생 에너지 보급확산으로 인해 발생하는 전력 계통의 불안정 유발 요소를 해소하여 전력망의 유연성 및 운영 안정성을 높이고 있습니다. 전력시장 변화 개념도.jpg 전력시장 변화 개념도 자료: 전력거래소 당사는 수요 반응 참여고객의 수요감축량, 수요감축시간, 입찰가를 파악하여 전력거래소가 운영하는 전력 수요자원 거래시장에 참여하고 있습니다. 전력거래소에서 감축 지시가 내려지면 당사는 고객에게 이 사실을 알려 고객의 전력 자원이 감축 이행에 참여할 수 있도록 안내합니다. 추후 감축에 대한 정산금은 전력거래소로부터 당사로 지급되며, 당사는 고객에게 계약에 따른 수수료를 제외한 정산금을 지급해 주는 방식을 시행하고 있습니다. 수요관리흐름.jpg 수요관리흐름 자료: 그리드위즈 당사는 고객 전력 데이터를 바탕으로 DR운영 노하우와 분석툴을 활용하여 DR프로그램 참여로 인한 고객의 참여비용(조업중단, 조업지연 등)을 최소화시키고, 자발적 DR 등 수익성이 높은 DR프로그램에 적극적인 참여를 유도해 인센티브(정산금) 수익을 극대화하고 있으며 이를 통해 경쟁사 대비 안정적이고 높은 고객 유지율을 시현하고 있습니다. 나. 전기차 충전 인프라 사업 (이모빌리티, EM) 전기차 충전 인프라 사업은 현재 전 세계적으로 빠르게 성장하고 있는 전기차 사업의핵심적인 기술과 솔루션을 다루는 사업으로, 최근 전기차 시장이 급속도로 확대됨과 동시에 전기차 인프라 시장의 중요도 역시 빠르게 증가하고 있습니다. 전기차 인프라 시장은 충전 시장을 중심으로 성장하고 있으며, 전기차 충전 시장은 크게 충전기 제조(생산) 및 설치 영역, 이를 기반으로 한 충전 서비스 및 유지관리와 서비스 관점에서 편의를 제공하는 충전 네트워크 및 플랫폼 영역으로 나누어집니다. 당사가 제공하는 전기차 충전 솔루션은 모뎀/컨트롤러 및 양방향 전기차 충전기 제품과 전기차 에너지 서비스 애플리케이션('스카이블루')으로 구분되며, 당사는 이를 통해 단순 충전서비스를 넘어 충전 인프라를 분산 자원화하여 통신을 통해 전기차와 전력망의 상태를 상호 모니터링하여 전력망에 전력을 공급하거나 합리적인 가격으로충전할 수 있도록 서비스를 제공합니다. 다. 에너지 저장 장치(ESS) 사업 ESS는 무관성 전원, 간헐성 등 신재생 에너지의 단점을 보완하고 전력 계통의 불안전성을 전력의 충방전 형태로 보상함으로써 주파수가 안정적인 범위 내에서 유지될 수 있도록
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지원합니다. 이에 따라 글로벌 시장에서는 ESS의 개발과 도입에 속도를 내고 있습니다. 당사는 ESS EPS 사업자로서 계약을 통해 ESS에 필요한 설계, 부품,소재 조달 및 시공까지 솔루션을 제공하고 있습니다. 또한 ESS를 운영하기 위한 소프트웨어인 PMS(Power Management System)을 납품하여 875MWh의 용량을 위탁운영하고 있습니다. 라. 태양광(PV) 사업 태양광 사업은 태양전지를 이용하여 태양광 에너지를 전기 에너지로 직접 변환하여 생산된 전기를 판매/사용하는 사업입니다. 당사는 당사의 종속회사를 통하여 국내에 10MW 규모의 태양광 발전소를 운영을 하고 있으며, 당사는 ESS 사업과 마찬가지로 태양광 EPC 사업자로서 태양광 사업에 필요한 설계, 납품, 시공까지 솔루션을 제공하고 있습니다.또한, 태양광 발전소의 실시간 데이터를 수집하고 이를 원격으로 제어할 수 있는 시스템을 제공합니다. 이를 통해 발전소의 운영을 효율적으로 관리하며, 발전소의 성능을 최적화할 수 있습니다. 특히 신재생에너지 데이터 취득 장치와 원격 제어 RTU, 가상발전소(VPP) 플랫폼을 통해 발전소를 원격으로 제어하고, 발전된 전력을 실시간으로 시장에 입찰에 참여할 수 있습니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품 및 서비스의 매출 현황 당사는 수요관리 서비스를 주축으로 전기차 모뎀 및 충전기 판매, ESS 및 태양광 운영 관리 서비스, 신재생에너지 판매, 전기차를 통한 에너지 관리 서비스 등을 제공하고 있습니다.주요 제품 및 서비스의 매출 현황은 다음과 같습니다. [주요 제품 및 서비스 매출 현황] (단위: 천원, %) 품목 사용용도 2024년 2023년 2022년 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 수요자원거래매출 전기사용자(고객)가 절약한 전기를 전력시장에 판매 제품매출 모뎀 전기차용ㆍ전기차충전기용 통신 모뎀 검사장비 전기차용ㆍ전기차충전기용 충전 테스트 장비 기타 전기차충전기 등 제품매출 계 상품매출 파워팩 등 공사매출 ESS ESS 설계 및 공사 PV 태양광 발전설비 설계 및 공사 공사매출 계 신재생에너지매출 신재생에너지판매 용역매출 DR 전력데이터 관리 서비스 EM 제품 수리 및 유지보수, 충전기 설치 및 운영 ESS ESS 운영 및 유지관리 PV PV 운영 및 유지관리 용역매출 계 기타 계 나. 주요 서비스 및 제품의 내용 사업구분 주요상표 (제품/서비스명) 제품 / 서비스 설명 DR 수요관리서비스 pine.jpg PINE 전기사용자(고객)가 절약한 전기를 전력시장에 판매하여 수익 창출 - 고객별 전력 현황 및 설비(부하)를 고려하여 안정적인 자원구성 및 감축 운영 - 빌딩, 아파트, 공장 등에서 고객이 절약한 전기를 수집하여 전력시장에 판매하고 발생한 정산금을 고객에게 지급 - 고객의 전력사용패턴을 분석하여 부가 서비스 제공(PEAK 관리, 자발적 DR 참여 등)* 관련 S/W: PINE (DR 운용 프로그램)- 수요관리서비스 고객에게 제공하는 당사 자체 개발 App- 수요감축요청 발령 시 발령일/기간, CBL(고객기준부하), 감축용량, 목표전력사용량 등의 정보제공 - 과거 수요감축발령 이력 조회(발령일/시간, 감축량, 구간별 및 15분별 이행률 등의 정보 제공) - 해당 고객사의 일별 한전 계량데이터 및 실시간 계량데이터를 통해 사용전력량 확인 가능 - 월별 전력거래대금 확인, 5분단위의 실시간 전력수급현황 EM - 전기차용 통신모뎀(EVCC)- 전기차 국제 표준 통신 규격(ISO 15118, DIN SPEC 70121)을 따르는 전기차용 충전 통신 제어기- 전기차 충전기 통신 제어기와 PLC방식의 통신을 하며, 전기차에 설치되어 VCU, ECU, BMS 등에 의한 CAN Control방식으로 운용 - 전기차 급속 충전기용 통신 모뎀(SECC)- 전기차 국제 표준 통신 규격(ISO 15118, DIN SPEC 70121)을 따르는 전기차 충전기용 통신 제어기- 전기차 충전 통신 제어기와 PLC방식의 통신을 하며, 전기차 충전기에 설치되어 EVSE Controller에 의한 CAN
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Control방식으로 운용 - 전기차/충전기 통신 시뮬레이터- 전기차/충전기와 연결하여 전기차 국제 표준 통신 규격(ISO 15118, DIN SPEC 70121)을 따라 통신 상대물(Counterpart) 역할을 수행해주는 시뮬레이터- 부하 연결, 실제 전력 이동 없이 CP, PE 선만 연결하여 테스트 진행이 가능 SECC-TD EVCC-TD - 전기차/충전기 통신 시뮬레이터- 전기차/충전기와 연결하여 전기차 국제 표준 통신 규격(ISO 15118, DIN SPEC 70121)을 따라 통신 상대물(Counterpart) 역할을 수행해주는 시뮬레이터- 부하 연결, 실제 전력 이동 없이 CP, PE 선만 연결하여 테스트 진행이 가능 - 완속충전기전용 충전/통신 시험장비 - CCS 전기차 대체 테스트 장비 - 전기차 충전기와 연결하여 전기차 국제 표준 통신 규격(ISO 15118, DIN SPEC 70121)을 따라 통신진행 - 차량배터리정보 생성을 통한 CSMS연동 시험가능 EV 애뮬레이터(Emulator) Emulator - 전기차 모사 장치- CCS 전기차 대체 테스트 장비- 전기차 충전기와 연결하여 전기차 국제 표준 통신 규격(ISO 15118, DIN SPEC 70121)을 따라 통신을 진행하며, 실제 전기차를 모사 V2G 애널라이저(Analyzer) Analyzer - 전기차, 전기차 충전기 간 메시지 Sniffing* - 전기차와 전기차 충전기 사이에 설치되며 PLC Sniffing 장비를 통하여 충전 중 오가는 메시지를 실시간으로 확인 가능 - 충전 오류 발생 시 오류에 대한 원인 분석에 사용 *Sniffing: 송신자와 수신자 사이 네트워크에서 패킷정보를 취득하여 트래픽분석등에 사용하는 행위 스카이블루(Skyblue) Skyblue07 - 전기차 충전기(7kW)- PLC 모뎀 기반 충전- SoC 정보 취득을 통한 과충전 방지- VAS 기반 차량 진단 정보 취득- 자동 인증(PnC) 지원- DR 서비스 연계 가능- 양방향 충전(V2G) 인증 획득 Skyblue11 - 전기차 충전기- PLC 모뎀 기반 충전- SoC 정보 취득을 통한 과충전 방지- VAS 기반 차량 진단 정보 취득- 자동 인증(PnC) 지원- ToU 스케줄링 충전- DR 서비스 연계 가능- 양방향 충전(V2G) 인증 획득 전기차 충전기(30kW 40kW)- ISO 15118기반 PLC 모뎀 기반 충전- 자동 인증(PnC) 지원 - 과전압, 과전류 검출 및 차단 / 누설감지 / 온도 이상 감지 기능 탑재 - Skyblue 충전기 연계 App- 간편인증 및 결제- 차량 인식 충전 기능 지원- DR 발령 정보 제공 및 참여 가능- 법인 고객 지원- 고객용 관제/관리 시스템 제공 ESS EPC ess구축.jpg ESS 구축 - ESS 설계부터 건설, 유지보수까지 One-stop 서비스 제공 - ESS 설계 및 공사 - ESS 유지보수 및 모니터링 PMS ess.jpg - ESS를 구성하는 PCS(전력변환장치), 배터리의 운전 정보 수집, 감시 및 운전 제어하는 시스템 - ESS 상태, 출력, 소비전력현황, 절감 요금 정보, ESS 운전 제어 및 스케줄링 - 배터리, 전압, 전류, 전력량 모니터링, SOC 모니터링 및 BMS 상태 정보 관리 - ESS 운전 이력 및 PCS, BMS, CBL 데이터의 운전로그 관리 PCS pcs(전력변환장치).jpg PCS (전력변환장치) - ESS 시스템 내에서 전력을 배터리에 저장하거나 계통 방출하기 위해 전기의 특성 (주파수, 전압, AC/DC)을 변환해주는 시스템. - 그리드위즈의 PCS는 모듈형 설계가 가능하여 고객의 요구사항과 설치 현장에 맞추어 제품의 용량과 크기 최적화 가능 EMS ESS-EMS - 여러 고객사에 구축된 PMS를 통해 정보 수집하여 ESS 상태 및 운전 이력 등을 종합적으로 관리하는 ESS 통합 관리 시스템 - 실시간 종합 운전 현황, 고객사별 운전현황(PCS/배터리 상태, 스케줄 정보, 충방전 현황 등) - 데이터 점검, ESS 설비 이벤트 이력관리, 운영리포트, 전기요금 절감
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편익 관리 PMS운영서비스 - PMS 제품 구매 고객들과 PMS 운영 계약을 통해 ESS-EMS 시스템을 기반으로 에너지 비용 절감을 위한 ESS 최적 운전 및 운영 관리 서비스를 제공함 - ESS 종합적인 운영 상태 실시간 감시 - ESS 최적 운전 스케줄링 - ESS 설비(PCS, 배터리, 환경온도) 상태 및 PMS 정보 관리- ESS 운영 보고 - ESS를 DR자원으로 활용하여 DR 시장 참여를 통해 DR 수익 창출 PV EPC 태양광구축.jpg 태양광구축 - 태양광 시스템의 설계부터 건설, 유지보수까지 One-Stop 서비스 제공 - PV 설계 및 공사 - PV 유지보수 및 모니터링 태양광 전력 관리 서비스 lime.jpg LIME - 자체 개발한 플랫폼을 통한 실시간 발전소 진단, 분석→ 발전 최적화- 직관적인 사용자 인터페이스를 통해 발전소 주요설비의 상태 및 현황을 가시적으로 파악 가능 - 발전량 예측을 통한 전력중개사업 입찰 및 발전량 예측제도 시장 참여로 발전 수익 극대화 다. 주요 제품 등의 가격 변동 추이 서비스 수수료의 경우 영업 기밀에 해당하므로 변동 추이를 기재하지 않았으며, 다수의 경쟁사가 존재하는 전기차 충전 제품의 가격 역시 영업적으로 보호되어야 할 필요가 있으므로 가격 변동 추이의 기재를 생략합니다. 3. 원재료 및 생산설비 가. 원재료에 관한 사항 (1) 주요 원재료 매입 현황 당사의 주요 제품인 전기차용 통신모뎀(EVCC)인 ' ', 전기차 충전기용 통신모뎀(SECC)인 ' ', 전기차 충전기용 통신 시뮬레이터인 ' ' 등이며, 제품 생산을 위해 투입되는 주요 원재료로는 IC, CPU, Power, Memory, Connector 등이 있습니다. 각 제품 별 가장 높은 비중을 차지하는 원재료는 CPU로 당기 및 최근 3개년 주요 원재료 매입 현황은 다음과 같습니다. [주요 원재료 매입 현황] (단위: 천원, %) 품목 구분 매입처 회사와의관계 2024년 2023년 2022년 결제조건 매입액 비중 매입액 비중 매입액 비중 원재료 IC 내수 T사 외 무 익월 말현금 수입 P사 외 무 익월 말현금 소계 Memory 내수 B사 외 무 익월 말현금 수입 소계 CPU 내수 L사 외 무 익월 말현금 수입 소계 Power 내수 S사 외 무 익월 말현금 수입 소계 Connector 내수 B사 외 무 익월 말현금 수입 소계 기타 내수 수입 소계 소계 내수 수입 소계 부재료 Adaptor 내수 M사 외 무 익월 말현금 수입 소계 내수 S사 외 무 익월 말현금 수입 소계 기타 내수 수입 소계 소계 내수 수입 소계 원부자재 합계 내수 수입 합계 (2) 주요 원재료 가격(매입 단가) 변동추이 COVID-19 영향에 따른 공급 부족으로 원재료 가격이 상승하였으나, 공급 부족이 개선됨에 따라서 대부분의 원재료 가격이 안정화되었습니다 [주요 원재료 매입단가 변동 추이] (단위: 원) 품 목 내수/수입 매입단가 2024년 2023년 2022년 IC 내수 수입 Memory 내수 CPU 내수 Power 내수 Connector 내수 Case 내수 수입 (3) 주요 매입처에 관한 사항 품 목 주요 매입처 특수관계 여부 IC T사, P사 부 Memory B사 부 CPU L사 부 Power S사 부 Connector B사 부 Case A사, B사 부 나. 생산설비에 관한 사항 당사는 공시서류 제출일 기준 현재 생산 시설을 보유하고 있지 않으며, 원재료를 구매하여 외주업체에 공급하는 무상 사급 방식으로 제품을 전량 외주 생산하고 있습니다. 4. 매출 및 수주상황 가. 매출 실적 당사의 매출은 사업 구분별로 수요관리 서비스(DR), 전기차 충전 인프라 사업(이모빌리티, EM), 에너지 저장 장치 사업(ESS), 태양광 사업(PV), 기타로 구분되며, 매출 유형별로는 서비스(용역), 제품, 상품, 공사, 기타로 구분됩니다.2024년 및 최근 3개년 당사의 매출 세부내역은 다음과 같습니다. [최근 3개년 매출 세부내역] (단위: 천원) 매출유형 사업구분 내수/수출 제12기(2024년) 제11기(2023년)
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제10기(2022년) 서비스 DR 내수 수출 소계 EM 내수 수출 소계 ESS 내수 수출 소계 PV 내수 수출 소계 내수 수출 합계 제품 EM 내수 수출 합계 상품 EM 내수 수출 합계 공사 ESS 내수 수출 소계 PV 내수 수출 소계 내수 수출 합계 기타 기타 내수 수출 합계 총계 내수 수출 총계 나. 판매 경로 (1) 판매 조직 당사의 판매조직은 대표이사 아래로 크게 사업본부와 EM사업본부로 나뉘어지며, 각본부하의 영업부문이 판매를 담당하고 있습니다. 사업본부의 영업부문은 공시서류 제출일 기준 현재 17명으로 구성되며, DR, ESS, PV 사업과 관련한 서비스의 국내 판매를담당하고 있습니다. EM사업본부의 영업부문은 공시서류 제출일 기준 현재 5명으로 구성되며, 전기차 충전 관련 모뎀 및 충전기, 관련 서비스의 국내/외 판매를 담당하고 있습니다. 판매조직도.jpg 판매조직도 (2) 판매 경로 및 판매 방법 당사의 서비스 및 제품은 각 사업본부의 영업 부문을 통해 직접 판매가 이루어지고 있습니다. [판매 경로별 매출 비중] (단위: 천원, %) 매출유형 사업구분 내수/수출 판매경로 2024년 2023년 매출액 비중 매출액 비중 서비스 DR 내수 당사 직접 판매 수출 당사 직접 판매 EM 내수 당사 직접 판매 수출 당사 직접 판매 ESS 내수 당사 직접 판매 수출 당사 직접 판매 PV 내수 당사 직접 판매 수출 당사 직접 판매 내수 수출 제품 EM 내수 당사 직접 판매 EM 수출 당사 직접 판매 상품 EM 내수 당사 직접 판매 EM 수출 당사 직접 판매 공사 ESS 내수 당사 직접 판매 ESS 수출 당사 직접 판매 PV 내수 당사 직접 판매 PV 수출 당사 직접 판매 내수 수출 기타 기타 내수 당사 직접 판매 기타 수출 당사 직접 판매 총계 내수 당사 직접 판매 수출 당사 직접 판매 총계 당사 직접 판매 (3) 판매 전략 ① 수요관리 서비스(DR) 당사는 업종별, 규모별로 다양한 고객의 요구를 파악하고 그에 맞는 최적의 서비스를제안하여 경쟁사와 차별성을 보유하고 있습니다. 당사의 경쟁력은 크게 안정성, 유효성, 투명성입니다. 첫째, 안정성과 관련, 당사는 총 계약 용량 약 0.75GW 중 돌발 상황을 대비한 20~50MW를 보유하고 있어 각 자원별로 추가 감축 용량이 필요한 상황 발생 시 적절한 대처가 가능합니다. 따라서 신규 고객 영업 시 자원 탈락 방지에 대한 신뢰감을 제공할 수 있으며 고객사의 위약금 부담을 최소화하여 안정적인 수익을 제공하고 있습니다. 두 번째, 유효성 관점에서 매년 자발적 DR실적이 40시간 초과 달성 중이므로 신규 고객 자원 편입 시 유리하게 작용합니다. 세 번째, 수요반응자원의 감축이행률에 대한 고객사의 기여도에 따라서 추가 정산분을 배분하고, 이를 고객들에게 투명하게 공개하여 고객신뢰도를 제고하고 있습니다. ② 전기차 충전 인프라 사업(이모빌리티, EM) 당사 제품의 판매 전략은 크게 3가지입니다. 첫째로 홍보전략측면에서 전기차 및 충전 인프라 산업과 관련된 다양한 글로벌 세미나, 포럼, 컨퍼런스 및 전시회 등 행사성 이벤트에 적극 참여하여 고객, 협력사들과의직접 접촉기회를 제고하고 맞춤형 영업과 협력 기회를 확보하여 기업 및 제품 홍보의 효율성을 높이는 전략을 추구하고 있습니다. 두번째로 전 세계의 전기차 및 전기차 충전기 OEM 중 대기업은 물론 기술경쟁력을 바탕으로 빠르게 성장하는 신생기업 및 특화기업을 대상으로 전략적 제휴모델을 통한 해외 판로 개척을 추진하고 있습니다. 또한 당사의 부족한 영업 인력 자원을 고려, 국가별로 시장 및 기술이해도가 확보된 경험있는 양질의 영업채널(딜러/에이전트)을우선적으로 확보하여 시장확장의 효율성을 이루고자 합니다. 세번째로 침투전략 관점에서, 현재 당사는 우수한 기술력을 바탕으로 현재 원가 대비비교적 높은 판매가를 유지하고 있으나, 글로벌 확장 시에는 침투 가격 전략을 통해 초기에 공격적인 가격을 제시하여 판매수량을 우선 확보하고, 당사의 외주 공급사들에게 규모의 경제를 제공하여 원가절감을 도모하고자 합니다. ③ 기타 ESS와 PV는
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EPC사업을 기반으로 고객에게 설계, 건설, 유지보수의 원스탑 서비스를 제공합니다. 따라서 고객은 당사와 계약으로 설비에 대한 운영 안정성을 확보하고운영비용을 절약할 수 있으며, 당사의 DR서비스와 연계하여 추가 수익을 기대할 수 있습니다.ESS는 기 구축된 ESS를 보유하고 있는 고객들에게는 PMS 교체 및 PMS 운영계약을 통해 ESS를 활용한 수익 확대를 제공합니다.PV는 플랫폼을 통해 여러 신재생 발전소들의 에너지를 효율적으로 관리하고, 전력망의 안정성을 높이기 위해 각 발전소에서 생산되는 전기를 실시간으로 조정하여 전력 시장에 적합하게 공급할 수 있습니다. 이를 통해 신재생 발전 사업자들이 시장에서 유리한 조건으로 전력을 판매하여 발전 수익의 극대화를 이룰 수 있도록 합니다. (4) 주요 매출처 당사의 국내외 매출 비중을 살펴보면 공시서류 제출일 기준 현재 기준 국내 매출액이 약 96%, 해외 매출액이 약 4%를 차지하고 있습니다. 가장 많은 매출 비중을 차지하는 거래처는 한국전력거래소(KPX)이며, 최근 EM사업의 확대로 해외 거래처 수 및 해외 매출비중이 증가하는 추세입니다. 주요 매출처에 대한 연도별 매출액 및 매출비중은 다음과 같습니다. [주요 매출처 및 매출비중] (단위 : 천원) 구분 거래처 매출액 비중 매출액 비중 매출액 비중 국내 KPX S사 S사 기타 소계 해외 E사 E사 T사 기타 소계 합계 다. 수주 상황 당사가 영위하는 DR사업은 수주 사업에 해당되지 않고, EM사업의 경우 고객의 주문 및 대금 수령 후 단기간 내 납품이 완성됩니다. ESS 및 PV 사업의 경우 공시서류 제출일 기준 현재 당사 재무제표에 중요한 영향을 미치는 수주 계약이 없습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 당사는 최적의 자본구조를 유지하기 위해 자본을 관리하고 있으며, 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 가. 시장 위험과 위험 관리 (1) 시장 위험 시장위험은 시장가격의 변화로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가변동될 위험입니다. 시장위험은 환율위험, 이자율위험 및 기타 가격위험의 세 유형의위험으로 구성되어 있습니다. 시장위험에 영향을 받는 주요 금융상품은 차입금,예금 및 공정가치측정 금융자산입니다. 다음의 민감도 분석은 보고기간종료일과 관련되어 있습니다. ① 외환 위험 2024년 및 2023년말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.
국전약품 — [기재정정]사업보고서 (2024.12)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름 1.투자활동으로 인한 현금유입 단기금융상품의 감소 단기대여금의 감소 정부보조금의 수령 당기손익-공정가치측정 금융자산의 감소 장기대여금의 감소 유형자산의 처분 비유동기타채권의 감소 2.투자활동으로 인한 현금유출 단기금융상품의 증가 당기손익-공정가치측정 금융자산의 증가 단기대여금의 증가 장기대여금의 증가 종속및관계기업투자자산의 증가 유형자산의 취득 투자부동산의 취득 무형자산의 취득 비유동기타채권의 증가
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 회사의 현황 1. 영업개황 및 사업부문의 구분 가. 영업개황 국전약품 연도별 매출액.jpg 국전약품 연도별 매출액 ※ 전년 동기대비 11.9% 상승 당사는 2020년부터 2024년까지 연평균성장률(CAGR) 11.1%를 기록하며 지속성장세를 이어가고 있습니다. 당사의 핵심 역량인 화학합성 기술을 통해 원료의약품, OLED 소재, 이차전지 전해액 첨가제, 반도체 소재, 일반케미컬 소재 등 사업부문별 고객사가 필요로 하는 신규화학물질을 제공하면서 케미컬 토탈 솔루션(Chemical Total Solution) 기업으로 성장해가고 있습니다. 1) 제약사업부문 국내 의약품 시장(생산액)은 2023년 31.45조원을 기록하며 전년대비 5.33% 성장했습니다. 이 중 원료의약품 시장은 전체 의약품 시장의 12.27%를 차지하는 3.85조원을 차지하였습니다. 2019년~ 2023년 원료의약품 시장의 연평균 성장률은 5.02%입니다. 원료의약품, 완제의약품 시장 추이.jpg 원료의약품, 완제의약품 시장 추이 원료의약품은 약효의 성분을 갖는 주성분(API: Active Pharmaceutical Ingredient)과 약효를 나타내지 않는 보조성분(부형제: Excipient)으로 분류됩니다. 당사는 API 영역에 주력하고 있습니다. 의약품은 개발 순서와 부가가치를 기준으로 신약(Original), 개량신약(Incrementally Modified Drug), 복제약(이하 제네릭: Generic)으로 구분됩니다. 신약은 첨단 기술과 장기간의 거액 투자가 요구되지만 높은 부가가치를 기대할 수 있습니다. 그러나 현실적으로 국내 원료의약품 산업은 개량신약과 제네릭을 주요 제품군으로 하고 있습니다. 국내 제약산업 시장은 초고령 사회 진입으로 인해 만성질환의 처방이 빠르게 증가하고 있습니다. 특히, 고혈압, 고지혈, 당뇨 및 당뇨 합병증, 치매, 혈액 투석, 만성 통증, 우울증 등의 치료제 수요가 급증하고 있으며 대규모 감염병 발생이 반복되어 감염병 치료제, 증상 치료제의 수요 또한 급증하고 있습니다. 그리고 해당 치료제의 생산능력 자체가 국가 안보와 직결된다는 것을 확인할 수 있었습니다. 제약산업은 계절, 경기에 민감도가 낮고 지속적으로 성장하고 있는 산업입니다. 산업의 기초에 해당하는 원료의약품 산업도 지속성장할 것이며 해외시장 진출에도 많은 역량을 기울이고 있습니다.2) 소재사업부문 당사는 OLED(유기발광다이오드) 소재, 반도체 소재, 이차전지 전해액 첨가제, 일반케미컬 소재를 합성하여 판매하는 소재사업을 진행하고 있습니다. 당사가 타켓팅 하는 디스플레이(OLED), 반도체, 이차전지 등은 첨단기술을 핵심으로 하는 고도의 지식·기술 집약적인 첨단산업으로 기술의 발전 속도와 제품의 교체시기를 고려하였을 때 향후에도 지속성장할 것으로 예상하는 산업입니다. ① OLEDOLED는 전기를 가하여 빛을 내는 박막 발광다이오드를 활용하여 구현한 장치로 LCD와 비교하여 백라이트, 액정, 컬러필터 등 복잡한 구조가 불필요하여 가볍고 얇은 구조를 지니고 소비전력이 적으며, 현재는 대부분이 4K UHD 해상도를 지원하며 TV, 컴퓨터 모니터, 스마트폰 등에 활용됩니다.디스플레이 전체 시장의 성장세가 다소 정체되는 가운데 OLED는 LCD 시장을 대체하면서 점진적으로 시장을 확장하고 있습니다. 스마트폰, IT 기기, TV, 자동차 디스플레이, 증강현실(AR), 가상현실(VR) 등 다양한 산업에서 OLED 기술을 채택하고 있으며 지속적인 성장이 전망하고 있습니다. 글로벌 및 국내 디스플레이 시장규모 및 전망.jpg 글로벌 및 국내 디스플레이 시장규모 및 전망 「글로벌 및 국내 디스플레이 소재 시장규모 및 전망」에 따르면 글로벌 디스플레이 소재 시장은 2023년에는 349억 달러, 2024년에는 358억 달러로 성장 예측하고 있으며, 2021년은 328억 달러에서 연평균 3.2% 성장하여 2030년에는 429억 달러로 성장을 전망하고 있습니다. ② 반도체반도체는 상온에서 전기가 잘 통하는 도체와 잘 통하지 않는
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절연체의 중간정도 전기저항을 가지며, 불순물의 도핑 농도에 따라 전도성이 급격하게 변화하는 특성을 가지고 있습니다. 반도체 소재는 반도체 제조과정에서 사용되는 고순도의 원료로 반도체의 전기적 특성을 결정하는 역할을 담당하는 소재입니다. 최근 반도체 산업은 AI, 전기차(EV), 스마트폰, 첨단 공정 기술의 발전에 따라 지속적으로 성장하고 있으며, 이러한 혁신이 반도체의 고성능화 및 소재 기술의 고도화를 촉진하고 있습니다. 글로벌 및 국내 반도체 소재 시장규모 및 전망.jpg 글로벌 및 국내 반도체 소재 시장규모 및 전망 Market Research Future의 「글로벌 및 국내 반도체 소재 시장규모 및 전망」에 따르면 글로벌 반도체 소재 시장은 2023년에는 624억 달러, 2024년에는 681억 달러로 성장 예측하고 있으며, 2021년은 572억 달러에서 연평균 4.4% 성장하여 2030년에는 846억 달러로 성장을 전망하고 있습니다.③ 이차전지 전해액이차전지 전해액은 양극과 음극 사이에서 이온을 전달하는 핵심 소재로, 배터리 수명, 안정성, 에너지 출력 밀도 등에 중요한 역할을 합니다. 전해액은 리튬염, 유기용매, 첨가제로 구성되며, 특히 첨가제는 소량만으로도 배터리 성능을 크게 좌우하는 고부가가치 소재로 평가됩니다.전기자동차, 에너지저장장치(ESS) 산업을 중심으로 이차전지 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 탄소중립 등 환경규제의 강화와 함께 이차전지 시장은 빠른 속도로 성장할 것이 전망됩니다. 글로벌 및 국내 이차전지 시장규모 및 전망.jpg 글로벌 및 국내 이차전지 시장규모 및 전망 Straits Research의 「글로벌 및 국내 이차전지 시장규모 및 전망」에 따르면 글로벌 이차전지 시장은 2023년에는 1,215억 달러, 2024년에는 1,383억 달러로 성장 예측하고 있으며, 2021년은 939억 달러에서 연평균 13.8% 성장하여 2030년에는 3,004억 달러로 성장을 전망하고 있습니다. 나. 조직도 국전약품 조직도.jpg 국전약품 조직도 다. 회사의 경쟁력 1) 제약부문 경쟁력 당사는 1972년 창업이후 지속적인 혁신을 통해 지금의 모습으로 발전해오며 오랜 업력으로 폭넓은 국내외 협력사, 고객사 네트워크를 보유하고 있습니다. 신규 화학물질 합성기술을 기반으로 원가경쟁력 높은 합성공정 구현, GMP 기준을 충족하는 생산공정과 품질관리 운영능력, 고객사와 식약처가 요구하는 DMF(Drug Master File)등재 및 후속 서비스 제공 등 원료의약품 제약회사가 갖춰야 할 핵심역량을 기반으로 고객사의 신약개발부터 양산단계 이후까지 전 과정에서 원료의약품 영역의 모든 역할을 수행하고 있습니다. 2024년말 기준 국내 주요 제약사에 API를 공급하며 1천2백80억원대의 매출을 기록하고 있습니다. 보다 높은 부가가치 창출을 위해 지속적으로 신약개발 등 다양한 전략을 전개하고 있습니다. 신약개발 : 샤페론(378800)사로부터 기술이전 받아 공동개발하고 있는 치매치료제(HY-209정제)는 식약처로부터 임상 1상을 진행 중입니다. 임상시험에 대한 정보는 의약품안전나라-임상시험정보에서 검색하실 수 있습니다(https://nedrug.mfds.go.kr/searchClinic). 개량신약개발 : (주)티에치팜과 공동개발 중인 고혈압+당뇨병 치료제(THP-001)는 식약처로부터 임상시험 3상을 승인을 받았습니다. 고혈압 치료제 시장이 기존 단일제에서 복합제로의 전환이 이루어지고 있는 시점에서 빠르게 성공적인 결과를 도출하여 선점에 나설 계획입니다. 임상시험 승인 정보는 의약품안전나라-임상시험정보에서 검색하실 수 있습니다(https://nedrug.mfds.go.kr/searchClinic). 제네릭개발 프로젝트: 자체 연구소 및 고객사와 함께 다수의 품목을 개발 중에 있습니다. 현재 당사의 매출 구성 중 높은 비중을 차지하고 있으며 급성장하고 있는 제네릭 만성질환 치료제 신제품 개발 및 기존 품목의 경쟁력 강화를 통해 지속적인 매출성장계획을 펼쳐가고 있습니다. 2) 소재부문 경쟁력 당사는 2021년 2월
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소재기술연구소를 신설하여 OLED 소재, 반도체 소재, 이차전지 전해액 첨가제, 일반케미칼 소재 등 고객사와 연결된 다수의 연구개발 프로젝트를 진행하고 있습니다. 2023년 충북 음성군에 건설된 전자소재공장에서 다수의 고객사들과 협력하며 다수의 소재 제품을 상용생산하고 있습니다. 소재사업의 매출은 공시되는 사업/분기/반기 보고서(II. 사업의 내용-2.주요제품및서비스)에서 확인이 가능합니다. 시장조사업체 가트너에 의하면 AI반도체 시장은 2024년에 약 428억 달러(57조원)의 규모에서 2027년에 1,194억 달러(155조원)으로 성장할 것으로 예측하고 있습니다. AI반도체와 같이 첨단 기술이 고도화될수록 생산에 사용되는 소재 또한 품질 수준의 고도화가 필요합니다. 당사는 이러한 요구에 대응할 수 있는 초고순도 정제기술을 확보하였고 더욱 높은 품질경쟁력, 원가경쟁력 확보를 위한 연구와 설비증설에 지속적으로 투자 및 연구를 하고 있습니다. 음성군에 위치한 전자소재공장은 AI반도체 요구수준을 구현할 수 있는 방식으로 건설되어 있어 초고순도 소재 생산에서 비용우위, 속도우위의 경쟁력을 발휘할 수 있습니다. 미-중 패권경쟁이 심화되며 AI반도체, 이차전지 등의 첨단산업에서 전체 공급망 내 중국산 배제가 요구되는 것을 확인할 수 있습니다. 완전한 중국산 배제는 어렵겠습니다만 한국에 위치한 당사의 공장은 기술경쟁력을 강화해 가며 우회 공급망을 구축하여 새로운 기회로 활용할 수 있습니다. 당사는 의약품 생산으로부터 축적된 화학합성공정 설계, 품질관리, 규제준수, 물류체계, 업무속도 등 인적, 물적 역량을 갖추고 다양한 국가에 포진한 협력사와 함께 새로운 기회를 창출해왔습니다. 앞으로도 지속 성장해 갈 수 있도록 변화에 빠르게 대응하고 발전해 가도록 구체적이고 유효한 실행을 해나갈 것입니다. 2. 주요 제품 및 서비스 가. 주요 제품 등의 현황 당사는 의약품과 소재를 생산, 판매하고 있으며, 각 제품별 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다. (단위: 백만원,%) 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 사업부문 매출유형 약효구분 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 의약품사업 상품 순환기계질환 (은행잎엑스 등) 소화기계질환 (케노데스옥시콜린산과우르소데스옥시콜린산의3수화물마그네슘염 등) 신경계질환 (프레가발린 등) 기타 소계 제품 정신/행동장애 (콜린알포세레이트 등) 비뇨생식기계질환 (구형흡착탄 등) 기타 소계 수수료 기타 의약품사업 합계 전자소재사업 제품 기타 수수료 기타 소재사업 합계 총 합계 주) 당기 약효구분을 기준으로 하여 매출액과 비율이 전기의 자료와 상이할 수 있으나 합계에는 변동이 없습니다. 나. 주요 제품 등의 가격변동추이 (단위: 원) 약효구분 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 순환기계질환 소화기계질환 신경계질환 정신/행동장애 비뇨생식기계질환 3. 원재료 및 생산설비 가. 주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위: 원) 약효구분 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 순환기계질환 소화기계질환 신경계질환 정신/행동장애 비뇨생식기계질환 나. 원재료 매입현황 당사가 사용하는 주요 원재료 관련 사항은 다음과 같습니다. (단위: 백만원,%) 사업부문 공급업체명 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 특수관계여부 매입액 비율 매입액 비율 매입액 비율 의약품사업 M사 S사 X사 H사 E사 기타 합계 ※ 최근 매입액이 높은 순으로 정렬하였습니다. 소재는 상위 매입처에 해당하지 않아 미포함하였습니다. 다. 3개년도 생산능력, 생산실적 및 가동률에 관한 사항 (단위: 톤,%) 위 치 구 분 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 원료의약품공장 합성A동 생산능력(톤) 생산실적(톤) 가 동 율(%) 합성B동 생산능력(톤) 생산실적(톤) 가 동 율(%) 합계 생산능력(톤) 생산실적(톤) 가 동 율(%) 주) 생산실적은 당기 생산한 물량으로 측정하였습니다. 생산능력은 근무가능일수를 기준으로 연간 최대생산량이 생산능력입니다. 라. 생산설비에 관한 사항 (단위:백만원)
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공장별 자산별 소재지 기초가액 당기증감 당기상각 기말가액 증가 감소 ATS센터 토지 경기도화성시향남읍 건물 기계장치 공구와기구 원료의약품공장 토지 경기도화성시향남읍 건물 기계장치 공구와기구 소재기술연구소 토지 경기도화성시향남읍 건물 기계장치 공구와기구 전자소재공장 토지 충청북도 음성군 건물 기계장치 공구와기구 4. 매출 및 수주상황 가. 매출유형별 매출실적 (단위: 백만원,%) 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 사업부문 매출유형 약효구분 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 의약품사업 상품 순환기계질환 내수 수출 합계 소화기계질환 내수 수출 합계 신경계질환 내수 수출 합계 기타 내수 수출 합계 제품 정신/행동장애 내수 수출 합계 비뇨생식기계질환 내수 수출 합계 기타 내수 수출 합계 수수료 내수 수출 합계 전자소재사업 내수 수출 합계 합계 내수 수출 합계 5. 위험관리 및 파생거래 4. 재무위험관리4.1 재무위험관리요소 연결실체가 노출되어 있는 재무위험 및 이러한 위험이 연결실체의 미래 성과에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다. 위 험 노출 위험 측 정 시장위험-환율 미래 상거래 기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채 현금흐름 추정 민감도 분석 시장위험 - 이자율 변동금리 차입금 민감도 분석 시장위험 - 주가 상장 지분증권 민감도 분석 신용위험 현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품, 계약자산 연체율 분석 신용등급 유동성위험 차입금 및 기타 부채 현금흐름 추정 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다. 4.1.1 시장위험 (1) 외환위험(가) 외환 위험 보고기간 종료일 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결실체의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다. 구 분 외화단위 당기말 전기말 외화금액 원화환산금액 외화금액 원화환산금액 외화자산 현금및현금성자산 EUR JPY CNY USD INR VND 매출채권 및 기타유동채권 USD 기타비유동채권 USD 외화자산 합계 외화부채 매입채무 EUR USD 단기차입금 USD 비유동기타금융부채 USD 외화부채 합계 (나) 민감도 분석 보고기간 종료일 현재 각 외화에 대한 원화환율이 10% 변동 시 환율변동이 당기연결세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 10% 증가 10% 감소 10% 증가 10% 감소 EUR JPY CNY USD VND 합 계 (2) 이자율 위험 (가) 이자율위험 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결실체는 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 내부적으로 이자율 1% 변동을 기준으로 이자율위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 이자율위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 변동금리부 차입금 현황은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 단기차입금(*) 장기차입금 합 계 (*) 단기차입금 중 Usance 및 외화회전대출 관련 금액은 인수시점에 금리가 확정된 것으로 변동금리부 차입금에서 제외하였습니다. (나) 민감도 분석 보고기간 종료일 현재 변동금리부 차입금과 관련하여 이자율 1% 변동 시 당기연결손익 및 자본 에 미 치는 영향은 다음과 같습니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 1% 증가 1% 감소 1% 증가 1% 감소 당기순이익 증가(감소) (3) 가격위험연결실체는 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 분류되는 연결실체 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며 KOSDAQ 주가지수에 속해 있습니다.
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보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주가지수의 30% 상승시 연결실체의 세후이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 30% 증가 30% 감소 30% 증가 30% 감소 KOSDAQ 지수 4.1.2 신용 위험 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결실체는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 금융상품 등과 같은 금융기관과의거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 연결실체는 신용도가 높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 현금및현금성자산(현금시재 제외) 단기금융상품 매출채권 및 기타채권 당기손익-공정가치측정 금융자산(*) 장단기대여금 합 계 (*) 당기손익-공정가치측정 금융자산 중 지분증권은 제외하였습니다. 4.1.3 유동성 위험 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동에서 발생하는현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다. 다음 표는 연결실체의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 상세하게 나타내고있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결실체가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 해당 표는 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 이자의 현금흐름이 변동이자율에 근거하는 경우, 할인되지 않은 현금흐름은 보고기간 종료일 현재의 이자율에 근거하여 도출되었습니다. 계약상 만기는 연결실체가 지급을 요구 받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다. (단위: 천원) 구 분 1년 미만 1년에서 2년 2년에서 5년 5년 이상 합 계 매입채무 및 기타채무 차입금 전환사채 신주인수권부사채 리스부채 기타금융부채 합 계 (단위: 천원) 구 분 1년 미만 1년에서 2년 2년에서 5년 5년 이상 합 계 매입채무 및 기타채무 차입금 전환사채 리스부채 기타금융부채 합 계 4.2. 자본 위험 관리 연결실체의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결실체는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 연결재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 보고기간 종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 부채총계(A) 자본총계(B) 현금및현금성자산(C) 차입금 및 사채(D) 부채비율(=A/B)(%) 순차입금비율(=(D-C)/B)(%) 6. 주요계약 및 연구개발활동 1. 주요계약 - 계약 상대방 : 주식회사 샤페론- 계약의 목적 및 내용 : 국전약품에 "HY-209 물질의 치매 치료제에 관한 기술"을 이전함- 계약체결시기 및 계약기간 : 2021년 3월 30일 (계약기간은 영업기밀에 해당함)- 유상계약인 경우 계약금액 및 대금수수방법 : 영업기밀에 해당함 2. 연구개발활동가. 연구개발의 개요 당사는 의약품과 소재 개발을 전문으로 하는 연구조직을 운영하고 있으며,사업영역 확장과 미래성장 기반인 R 역량을 강화하기 위하여 지속적인 연구인력 확보와 연구시설을 확충하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 구분 팀명 주요 업무 API합성본부 의약품연구소 합성의약품 원료 연구 및 개발 소재사업본부 소재기술연구소 디스플레이 소재, 이차전지 전해액 소재,반도체 소재용 완제품 및 중간체 등을 연구 및 개발 다. 연구개발 인력현황 당사는 보고서 제출일 현재 박사급 1명, 석사급 등 21명의 연구인력을 보유하고 있으며, 그현황은
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다음과 같습니다. (단위 : 명) 구분 인원 박사 석사 기타 합계 주식회사 국전약품 합계 라. 연구개발 비용 (단위 : 백만원) 구 분 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 비용의 성격별 분류 원 재 료 비 인 건 비 감가상각비 위탁용역비 기 타 연구개발비용 계(정부보조금 차감 전) 정부보조금 연구개발비용 계(정부보조금 차감 후) 회계처리 내역 판매비와 관리비 제조경비 개발비(무형자산) 회계처리금액 계 연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용 총계/ 당기매출액×100] ※ 상기 비율은 별도기준 연구개발비 및 매출액으로 산출하였습니다. 마. 연구개발실적 1) 의약품사업 구분 품목 적응증 연구개발 시작일 현재 진행단계 비 고 DW-4301 고혈압 치료제 2017년 상용화 연구 완료 Dapagliflozin 개량연구 당뇨병 치료제 2019년 Lab. 합성연구 완료 췌장염 치료제 2019년 상용화 연구 완료 공정개선 고혈압 치료제 2019년 상용화 연구 완료 Azilsartan 개량연구 고혈압 치료제 2019년 Lab 합성연구 완료 Telmisartan 개량연구 고혈압 치료제 2020년 Lab 합성연구 완료 항우울제 2020년 Scale up 합성연구 완료 위장관 운동 조절제 2020년 상용화 연구 완료 공정개선 HY-209 아토피, 알츠하이머성 치매,궤양성 대장염, NASH, Covid-19 치료제 2021년 상용화 연구 완료 공정개선 대사성 질환(당뇨) 2021년 Scale up 합성연구 완료 역류성식도염 2022년 Scale up 합성연구 완료 당뇨병 치료제 2022년 Scale up 합성연구 완료 항경련제 2022년 Scale up 합성연구 완료 당뇨병 치료제 2022년 상용화 연구 완료 공결정 항생제 2022년 Scale up 합성연구 완료 고혈압 치료제 2022년 Scale up 합성연구 완료 소화성궤양용제 2022년 상용화 연구 완료 항류마티스제 2023년 Scale up 합성연구 완료 항우울제 2023년 상용화 연구 완료 소화성궤양용제 2023년 상용화 연구 완료 소화성 궤양 치료제 2023년 Scale up 합성연구 완료 뇌순환 개선제 2023년 상용화 연구 완료 양성 조직 시각화 약물 2023년 상용화 연구 진행 항히스타민제 2024년 상용화 연구 완료 소화성궤양용제 2024년 상용화 연구 완료 항생제 2024년 Scale up 합성연구 완료 항종양치료용 해독제 2024년 Lab. 합성연구 진행 2) 전자소재사업 구분 유형 현재단계 연구개발 시작 연구결과 및 기대효과 디스플레이 소재 상용화 (4품목) OLED 소재 Lab 연구(3품목) 2024년 OLED 소재 반도체 소재 Lab 연구(2품목) 2024년 AI 반도체 HBM용 세정제 Lab 연구(4품목) 2024년 Lab 연구(3품목) 2024년 도금액, 패키징 현상액, 에천트(Etchant) 원료 이차전지 전해액 첨가제 고객사평가 단계 (1품목) 2023년 이차전지 전해액 첨가제 원료A 고객사평가 단계(1품목) 2023년 이차전지 전해액 첨가제 원료B 7. 기타 참고사항 1. 제약부문 산업분석 가. 산업의 특성 1) 제약 산업은 생명과 건강에 직결되는 정밀화학산업으로 다음과 같은 특성이 있습니다. ① 정부 정책에 따른 영향이 큰 산업입니다.의약품의 안전성 및 특허 보호를 위해 의약품의 개발-임상-인허가-제조-품질관리-약가산정-유통 등의 전 과정이 정부의 엄격한 규제 하에 운영되기 때문에 정부정책에 직접적인 영향을 받습니다. ② 지식 및 자본집약적 산업입니다.신약 개발에는 긴 시간과 막대한 자본을 필요로 하고 개발-임상-생산 등 모든 영역에 높은 수준의 전문지식이 요구됩니다. ③ 전세계적으로 적용되는 우수 의약품 생산유통 관리 표준이 존재합니다.국가별로 의약품 관리 및 허가 기준의 특이성과 난이도 차이가 존재하나 전세계적으로 통용되는 관리 표준을 발전시키고 적용해 나가고 있습니다. 선진국의 주도로 해당 기준은 지속적으로 수준이 높아지고 있습니다. 2) 당사의 주력 사업 사업부문인 국내 원료의약품 시장의 특성도 제약시장의 특성에 포함되며 특별히
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다음과 같은 특성이 있습니다. ※ 원료의약품의 정의① 신약 및 제네릭 완제의약품을 제조하기 위한 약리활성 성분물질의 총칭으로 사람에게 투여하기 위해 가공, 성형(제제(製劑)화, formulation)하기 전 단계의 의약품을 의미합니다. 원료의약품은 인허가 제도, 품질의 균일성 유지, 안전성 검증 등의 이유로 제품의 거래가 특별한 절차가 요구되는 특성이 있으며, 완제의약품 생산은 좋은 원료의약품을 적정 형태로 가공, 포장하는 작업이 대부분이므로 규격에 맞고 품질이 우수하며 신뢰성이 높은 원료의약품을 확보하는 것이 완제의약품 제품의 품질과 직결되게 됩니다. ② 우리나라 상위 완제의약품 제약사들은 계열사(원료의약품 생산)로부터 원료를 공급받는 비중이 높으며, 중소형 제약사의 경우, 고가 원료는 유럽/미국 등에서, 저가 원료는 인도/중국 등에서 공급받는 경향이 있습니다. 한편 국내 원료의약품 제조사들은 국내외 시장에서 중국과 인도 등의 원료제약사들과 가격경쟁력에서 구조적으로 열위에 있을 수밖에 없는 상황이 있기에 경쟁이 심화된 일반 제네릭 원료의약품 생산만으로는 경쟁우위에 있기 어렵습니다. 따라서 개량신약, 기존 특허 우회, 원가절감, 고객요구품질 등의 활동을 통해 고부가가치 원료의약품 개발, 생산으로 국내외 시장을 공략하고 있습니다. ③ 국내 원료의약품 업체의 양극화 현상이 심화되고 있습니다. 고부가가치 원료를 선점하고 높아지는 품질 기준 등 각종 규제 대응을 위해 선 투자 및 관리 역량 여부에 따라 양극화는 더욱 심화될 것으로 예상합니다. 나. 산업의 성장성 우리나라의 제약산업은 1960년대 이후 완제의약품, 원료의약품 등 전 영역에서 급속한 발전을 이어오고 있습니다. 향후 제약산업의 성장을 예측하는 요인은 다음과 같습니다. ① 고령화 및 만성질환 증가에 따른 의약품 수요 증가 한국의 고령 인구는 계속 증가하고 있습니다. 통계청의 최근 자료에 따르면, 65세 이상 인구는 2024년에 1000만명을 넘을 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 5.4% 증가로, 전체 인구의 20%를 차지하게 됩니다. 이러한 고령화 추세는 만성질환의 증가와 의약품 수요 증가에 영향을 미칠 것입니다. 특히, 고혈압, 당뇨병, 심장 질환 등의 만성질환은 고령 인구에서 흔히 발생하며, 이러한 질환의 치료에는 다양한 의약품이 필요합니다. 따라서, 고령화와 만성질환의 증가는 한국의 의약품 수요 증가를 주도하고 있으며, 이는 제약 시장의 지속적인 성장을 예상하게 합니다. ② 감염병 발생으로 백신, 치료제 등의 수요 증가 사스, 메르스, 코로나19 등 주기적으로 감염병이 발생하고 있습니다. 이를 대응하기 위한 방역과 예방, 치료에 많은 의약품과 시설이 투여됩니다. 있어서는 안될 어려운 상황이지만 이에 대응하는 제약산업은 기술과 산업규모가 발전하게 되었습니다. ③ 소득증대 및 건강한 삶에 대한 수요 증대 인구의 고령화와 함께 소득수준의 향상으로 삶의 질에 대한 인식이 제고되고, 각종 진단기술이 발달함에 따라 삶의 질 향상을 위한 의약품에 대한 수요가 급증하고 있습니다. 특히 개인의 취향이나 건강을 위한 보조의약품뿐만 아니라, 현대인들의 라이프스타일에 기인하는 만성질환이나 기능저하 등의 증상이 증가하면서 동 질병과 관련된 의약품의 수요도 증가하고 있습니다. ④ 제네릭 의약품의 성장 국내 의약품산업은 신속한 제네릭 출시 능력 및 마케팅 역량에 기반해 안정적인 외형성장 및 수익기조를 실현해 왔습니다. 특히 제네릭이 출시되면 오리지널 품목은 약가가 자동적으로 인하되고 점유율이 감소하지만, 다수의 제네릭 품목을 통한 대체처방 및 신규처방 수요가 증가하면서 성분의 시장규모가 크게 확대됨에 따라 이를 통한 제약사의 실적개선이 이루어져 왔습니다. 다. 경기변동의 특성 치료용 의약품은 대체불가한 특성으로 타산업군에 비해 경기, 계절 등에 영향이 거의 없다고 볼 수 있습니다. 미용 또는 삶의 질을 위한 의약품군은 경기에 영향을 다소 받을 수 있겠으나 반복적 투약 및 처치가 필요한 질병군에 속하는 대부분의 전문의약품의 경우 경기나 계절 등의 요인으로부터 오는 영향이
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미미하다고 할 수 있겠습니다. 라. 경쟁요소 완제의약품과 원료의약품 모두 제약시장은 시장진입장벽이 거의 없는 완전경쟁시장입니다. 차별화된 기술과 제품을 확보하여 경쟁우위를 점하기 위한 활동으로 국내외에서 제약사 간 인수합병이 이뤄지고 있고 기술력 있는 중소벤처기업이나 대학, 연구기관 등과의 CRO, CMO, CDMO 등 국경없이 전세계 다양한 기관과 오픈이노베이션이 강화되는 추세입니다. 최근 선진국 수준의 GMP(우수의약품 제조 및 품질관리기준), DMF(원료의약품 신고제도) 등의 관리기준 강화와 유전독성물질과 같은 불순물 규명 등의 품질관리 기준이 강화되며 생산 기술과 허가 등록 과정에서 약간의 진입장벽 형성이 발생하는 추세에 있습니다. 마. 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 제약산업은 약사법과 하위 규칙에 의해 규제됩니다. 이 법규 내에 GMP(우수의약품 제조 및 품질관리기준), GSP(우수의약품 유통관리기준), GCP(우수의약품 임상시험관리기준), GLP(우수의약품 안전성시험관리기준), DMF(원료의약품 신고제도) 등이 행정규칙으로 마련되어 있습니다. 이와 더불어 약가 규제가 있어 가격을 통제 받습니다. 지원제도로는 국책과제 등을 통한 연구개발비용의 지원과 수출지원 등이 존재합니다. 2. 소재부문 산업분석 가. 산업의 특성 소재산업은 제품 생산의 가치사슬에서 중간재에 해당하며, 다양한 기능과 형상을 가진 제품 또는 물질을 만들어냅니다. 이는 부품과 완제품을 구성하는 핵심 기초물질로서, 그 중요성이 점점 더 부각되고 있습니다. 소재산업은 최종제품의 부가가치와 경쟁력을 결정하는 핵심요소로 작용하며, 산업 전반에 미치는 영향이 큽니다. 또한, 소재산업은 첨단산업의 핵심요소로서, 고성능 제품과 서비스를 만들어내는 데 필수적입니다. 첨단산업은 이러한 소재를 활용하여 혁신적인 기술을 개발하고, 우리의 삶을 향상시키는 다양한 제품과 서비스를 제공합니다. 이러한 특성 때문에 소재산업은 오랜 시간 축적된 기술력이 필요하며, 공급에 문제가 생기면 제조업 전반에 큰 영향을 미칩니다. 나. 산업의 성장성 소재산업은 현재와 미래의 다양한 산업 분야에서 필수적인 역할을 하는 핵심 요소로서, 그 성장성은 매우 높습니다. 이는 인공지능(AI), 바이오, 전기자동차 등의 첨단산업 발전에 필수적인 요소로 작용하며, 이러한 산업들의 성장과 함께 소재산업 또한 큰 성장을 이룰 것으로 예상됩니다. 특히, 소재산업은 직접적으로 자체 시장성에 의해 경제 성장에 기여할 뿐만 아니라, 간접적으로 관련 산업의 경쟁력 강화 및 발전을 촉진시키는 중요한 역할을 합니다. 또한, 소재산업의 성장은 기존의 재료를 응용, 발전시켜 과거에 없던 구조적 성질이나 고도의 기능을 나타내는 고부가가치 소재의 개발에도 큰 영향을 미칩니다. 다. 경기변동의 특성 소재산업과 기술발전은 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 소재산업은 다양한 산업 분야에서 필수적인 역할을 하는 핵심 요소로, 그 성장성은 기술 발전과 직접적으로 연결됩니다. 첨단 소재의 개발은 기술 혁신을 촉진하며, 이는 다시 산업의 경쟁력을 높이고 경제 발전을 이끕니다. 특히, 4차 산업혁명의 도입은 제품 및 서비스 경쟁력 중심의 글로벌 시장이 향후에는 정보지능기술, 빅데이터, 스마트팩토리 등 핵심 기술 및 고부가가치 부품 소재로 빠르게 이동하고 있음을 보여줍니다. 따라서, 소재산업의 성장과 기술 발전은 서로 상호 작용하는 관계에 있으며, 이는 국가의 경제 성장과 산업 경쟁력에 큰 영향을 미칩니다. 라. 경쟁요소 우리의 소재산업은 지난 20여 년 동안 크게 성장하였지만, 여전히 특정 국가에 대한 높은 의존도, 낮은 기술 자립도, 그리고 수요기업과 공급기업 간의 협력을 통한 자체 공급망 형성 부족 등의 문제를 가지고 있습니다. 최근에는 첨단산업 분야를 중심으로 주요 국가들이 자국 중심의 공급망 재편을 추진하고 있으며, 이는 미·중 기술패권 경쟁의 심화와 함께 글로벌 공급망의 리스크를 증대시키고 있습니다. 이러한 상황은 해외 공급망에 대한 우리 경제의 높은 의존도는 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서,
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우리는 경쟁력을 유지하기 위해 글로벌 공급망 변화에 적극적으로 대응할 필요가 있습니다. 특히, 미국의 대 중국 견제 정책은 중국과 세계 시장에서 경쟁 중인 첨단산업 분야에서 우리가 경쟁 우위를 확보하는 기회로 작용할 수 있습니다. 이를 통해 우리의 소재산업은 더욱 강력한 경쟁력을 가질 수 있을 것입니다. 마. 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 2001년에 정부는 「부품·소재 전문기업 등의 육성에 관한 특별조치법」을 제정하고 「부품·소재발전 기본계획」을 수립하여 소재 및 부품 산업의 육성을 시작하였습니다. 이를 통해 소재 및 부품 산업의 안정적인 공급망 구축과 생태계 강화를 위한 다양한 정책 방안이 마련되었습니다. 이외에도 정부는 산업의 성장을 지원하기 위해 다양한 지원 프로그램과 정책을 시행하고 있습니다. 3. 수주상황 당사는 고객사의 생산계획에 따른 개별 발주에 의해 공급이 이뤄지는 형태를 갖습니다. 수주 방식의 사업모델과는 다소 거리가 있습니다. 이러한 이유로 수주 실적 기재를 생략합니다. 4. 그밖에 투자 의사 결정에 필요한 사항 가. 회사의 상표 및 고객관리 정책 당사는 제품이나 서비스 등을 이용하는 고객에 대해 별도의 관리 정책을 가지고 있으나, 구체적인 정책에 대해서는 영업 관련 기밀사항이므로 공개하지 않습니다. 나. 사업과 관련된 지적재산권(특허권) 현황 번호 구분 내용 권리자 출원일 등록일 적용제품 출원국 특허권 게르마늄을 함유한 버섯균사체의 제조방법 ㈜국전약품 버섯균사체 대한민국 특허권 올리스타트를 포함하는 약학적 조성물 및 이의 제조 방법 ㈜국전약품 올리스타트 대한민국 특허권 이토프라이드의 제조 방법 및 중간체 화합물 ㈜국전약품 이토프리드 대한민국 특허권 프라미펙솔의 제조방법 ㈜국전약품 프라미펙솔 대한민국 특허권 비스 트리플로오메틸 치환기를 포함하는 이리듐 인광 발광 화합물 및 이를 채용한 유기 발광 소자 ㈜국전약품 OLED 대한민국 특허권 게르마늄이 함유된 동충하초 추출물을 함유하는 조성물 ㈜국전약품 동충하초 추출물 대한민국 특허권 아고멜라틴의 제조방법 ㈜국전약품 아고멜라틴 대한민국 특허권 에틸-4-메틸-5-티아졸카복실레이트의 제조방법 ㈜국전약품 페북소스테이트 대한민국 특허권 피마살탄 트로메타민염 및 이를 포함하는 약제학적 조성물 ㈜국전약품 피마사르탄 대한민국 특허권 피마살탄 및 그의 제조 중간체의 제조방법 ㈜국전약품 피마사르탄 대한민국 특허권 나파모스타트 메실산염 및 그의 중간체의 제조방법 ㈜국전약품 나파모스타트 대한민국 특허권 리튬 이차전지용 난연성 전해액 첨가제 화합물, 이를 포함하는 리튬이차전지용 비수전해액 및 리튬 이차전지 ㈜국전약품 이차전지 대한민국 특허권 리튬 이차전지용 전해액 첨가제 화합물, 이를 포함하는 리튬이차전지용 전해액 및 리튬 이차전지 ㈜국전약품 진행중 이차전지 대한민국 특허권 리튬 이차전지용 전해액 첨가제 화합물 및 이를 포함하는 리튬 이차전지 ㈜국전약품 진행중 이차전지 대한민국 특허권 구아야콜의 신규한 제조방법 ㈜국전약품 진행중 구아야콜 대한민국 특허권 리튬이온전지용 비수전해액 첨가제 화합물, 이를 포함하는 리튬이온전지용 비수전해액 및 리튬이온전지 ㈜국전약품 진행중 이차전지 대한민국 특허권 인 원자 함유 헤테로고리기를 갖는 이미다졸 화합물, 이를 포함하는 비수 전해액 및 리튬 이차전지 ㈜국전약품 진행중 이차전지 대한민국 특허권 벤즈이미다졸 유도체의 공결정화물, 및 이를 포함하는 약제학적 조성물 ㈜국전약품 진행중 테고프라잔 대한민국 다. 중소기업인증현황 중소기업 확인서.jpg 중소기업 확인서
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IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 1. 예측정보에 대한 주의사항 연결실체가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 연결실체는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 연결실체가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 당사는 50여년을 원료의약품 사업으로 축적한 제약, 의약 역량을 기반으로 인접사업으로 진출하여 의약품 제제기술 개발, 항암제 시장으로 확장을 시도하고 있습니다. 화학 합성역량을 기반으로 OLED 소재, 반도체 소재, 2차전지용 전해질 첨가제, 일반화학 소재 영역으로 확장하였습니다. 2024년은 세계 각지에서의 전쟁, 이상기온으로 인한 재난, 미-중 패권 경쟁, 국내의 정치적 혼란 등 상상하지 못할 만큼의 불확실성과 달러 강세로 어려운 경영환경 이어졌습니다. 그러나 당사는 주주님들의 격려와 임직원들의 헌신과 열정으로 부족하기는 하지만 여러 영역에서 의미 있는 성과를 얻어 미래 성장의 기틀을 다지는 한 해가 되었습니다. 년 경영실적으로 연결기준 매출액은 전기 대비 11.86% 증가한 1,365억원을 기록하였고 영업이익액은 전기 대비 94.33% 감소한 4억원을 기록하였습니다. 원료의약품 사업의 매출을 지속적으로 향상시켰고 소재사업 매출 또한 증가하기 시작하였습니다. 매출 성장에 반해 아쉽지만 영업이익의 감소가 발생하였습니다. 원료의약품 사업의 장기적이고 지속 성장을 위해 원료의약품 공장의 증설공사를 수행하여 생산성 저하가 발생하여 이익 축소가 발생했고, 신설된 소재공장의 가동이 초기단계에 있는 관계로 이익이 낮은 시기를 보내고 있습니다. 또한, 연결된 자회사에서 발생된 영업손실로 인해 영업이익의 감소가 발생했습니다. (단위:원,%) 구분 당기(제7기) 전기(제6기) 전기대비증가율 매출액 영업이익액 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태 (단위:원) 구분 당기말(제7기) 전기말(제6기) 전기대비증감 유동자산 비유동자산 자산총계 유동부채 비유동부채 부채총계 자본총계 부채비율 주)제 7기의 재무정보는 2025년 3월 31일에 개최될 정기주주총회 승인 전 금액을 기준으로 작성하였으며, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다. (1) 자산 년말 자산총액은 전기대비 128억원 감소한 2,123억원 으로 유동자산과 비유동자산이 각각 입니다. 유동자산은 188억원 감소하였고, 비유동자산은 60억원 증가하였습니다. 주요 변동원인으로는 신주인수권부사채 430억원 발행, 전환사채 516억원 상환 및 차입금 73억원 상환, 자회사 케이에스바이오로직스 라이선스 인(License In)으로 전기대비 개발비 35억원이 증가 외 사업 경쟁력 강화를 위한 신규투자 등으로 유형자산 10억원이 증가되었습니다. (2) 부채 년말 부채총액은 전기대비 129억원 감소한 1,148억원이고 , 부채비율은 전기대비 13%포인트 감소한 118%입니다. 연결실체는 API합성 및 소재 사업을 확장 운영하기 위해 430억원의 신규인수권부사채를 발행하였으며, 기존
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발행되었던 전환사채에 대해서는 당기 516억원을 상환하였고 아직 사용시기가 도래하지 않은 자금은 효율적으로 운영하여 금융비용을 최소화하였습니다. (3) 자본 년말 자본총액은 전기대비 4천만원 증가한 975억원이며 , 이익 발생에 따른 이익잉여금 반영에 의한 변동입니다. 나. 영업실적 (단위:원) 구분 당기 (제7기) 전기 (제6기) 증감 매출액 영업이익액 법인세차감전순이익 당기순이익 주1) 제 7기 의 재무정보는 2025년 3월 31일에 개최될 정기주주총회 승인 전 금액을 기준으로 작성하였으며, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.주2) 제7기의 당기순이익에 전환사채 및 신주인수권부사채의 옵션가치 평가조정에 의한 파생상품평가이익이 발생하였습니다. 연결실체는 당기 말 원료의약품과 전자소재 2개 사업부 체제로 운영되고 있으며, 사업부문별 영업실적은 다음과 같습니다. 구분 사업부문 당 기(제7기) 전 기(제6기) 증감 매출 원료의약품 전자소재 내부거래 전사 영업이익(손실) 원료의약품 전자소재 전사 주1)제 7 기의 재무정보는 2025년 3월 31일에 개최될 정기주주총회 승인 전 금액을 기준으로 작성하였으며, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다. [원료의약품 사업] 원료의약품 사업매출은 주력품목의 성장과 신규 품목의 진입으로 전기대비 7.13% 증가한 1,279억원을 달성하였습니다. 예상했던 것 보다 더 높은 수준을 유지했던 달러환율과 어려운 사회, 경제 환경 속에서도 지속해온 신제품 개발과 모든 영역의 임직원들의 헌신으로 지속 성장세를 유지할 수 있었습니다. 주력 품목이 포진한 만성질환 처방량의 증가가 이어졌고 2024년 신규 품목인 관절염 관련 품목의 진입이 성공적으로 이뤄지며 유의미한 매출 증가를 만들 수 있었습니다. 수익성 측면에서는 영업이익의 감소가 발생했습니다. 2023년 12월에 시작하여 2024년 3월까지 있었던 원료의약품 생산공장의 GMP증설공사로 인한 생산활동 축소로 인해 영업이익 감소가 발생하였습니다. 2025년 회복을 예상하고 있습니다. 본 GMP증설공사로 GMP(Good Manufacturing Practice: 우수의약품 제조 및 품질관리기준), PSM(Process Safety Management: 공정안전관리) 운영수준을 향상시켜 품질은 높이고 환경· 안전 영역은 지속적으로 강화되어 가는 정부규제보다 높은 안전수준을 갖추고 지속적인 성장세를 이어갈 수 있는 기반을 마련하였습니다. 이번 증설로 인해 생산케파는 12.34% 향상되었고 개발 진행 중인 신제품을 생산하게 될 예정입니다 원료의약품 사업에서 고객사와 다양한 영역과 방식으로 협업을 이어가고 신기술 확보 및 새로운 부가가치 창출을 위해 다양한 도전을 하고 있습니다. 지속적으로 진척되는 내용 보고드릴 수 있도록 하겠습니다. [전자소재 사업] 전자소재 사업매출은 전기대비 203.45% 성장한 87억원의 매출을 기록하였습니다. 투자자님들의 기대에 다소 부족한 매출로 공장 가동율이 아직 낮은 단계입니다. 영업손실액은 33억원으로 전기대비 11.12% 개선되었습니다. 여러 아쉬움이 남는 실적이지만 성장을 위한 기반을 닦은 한 해이기도 합니다. 미-중 패권 경쟁으로 AI, 반도체, 2차전지 등의 첨단산업 공급망에서 중국을 배제하는 경향이 있습니다. 소재 단위에도 중국을 우회하거나 배제된 공급망 구축의 필요가 대두되고, 더불어 AI용 고성능 반도체의 수요가 급증하였습니다. 이러한 흐름에 저희 회사는 새로운 기회를 포착하여 의미 있는 도전과 진척을 하였습니다. 향후 판매 증가를 기대할 수 있는 주요 고객사로부터 공급자평가 4건이 완료되었고 1건이 진행 중입니다. 전자소재 산업은 전세계적으로 치열한 경쟁과 어려운 환경 임에도 불구하고 지속성장하고 있고 미래지향적인 산업입니다. 신뢰 높은 신기술 개발과 빠른 변화대응으로 성장해가는 실적을 보고드릴 수 있도록 하겠습니다. 다. 2025년 사업전망 2025년의
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사회·경제 전망은 더 불확실한 상황이지만 지난 수년간 수행해온 프로젝트의 성과가 가시화되는 한 해가 되도록 활동해 갈 예정입니다. 2025년 주요 계획은 다음과 같습니다. [원료의약품 사업] 1) 경구용 치매치료제(HY-209) 신약 임상 1상 진행 중입니다. 2025년 12월 완료 예정입니다(임상의 진행상황에 따라 종료시기가 변동될 수 있습니다). 이 외에도 개량신약, 신규 제네릭 등의 개발 프로젝트가 진행 중에 있습니다. 미래 성장을 주도할 연구개발과 외부 협력을 지속하고 있습니다. 화성시 향남읍에 위치한 원료의약품 공장의 증설공사를 완료했고 확보된 추가 생산케파를 통해 기존 생산품목의 생산 증대 외에 다수의 고객사와 개발 중인 신규 품목들의 생산과 국내 독점생산 중인 만성신부전증에 대한 요독증 증상 개선제의 판매 증대를 기대하고 있습니다. 3) 자회사인 에니솔루션은 의약품 신규제형 개발 등 차별화된 핵심기술을 보유하고 발전시켜 해당기술의 판매 및 원료의약품 사업에서의 시너지를 발휘하게 될 예정입니다. 4) 자회사인 케이에스바이오로직스(KSBL)를 통하여 나노입자 항암제 제네릭 시장에 진출을 준비하고 있습니다. 향후 일본, 유럽, 동남아시아, 미국 시장의 진출을 위한 과정을 진행하고 있습니다. 5) 자회사인 국전에프앤디(국전F)는 그동안 축적해온 의약품 품질관리 및 허가등록 역량을 기반으로 AI 자동화 솔루션 개발을 하고 있습니다. AI를 활용하여 화학· 제약 등에 관련한 규제·허가·생산·품질관리 자동화를 구현하는 방향으로 사업을 추진하고 있습니다. [소재 사업] 1) 기존 사업을 강화해가는 방향과 더불어 AI로 인해 새롭게 성장하는 AI반도체용 소재 개발에 도전하였습니다. 미-중 패권 경쟁으로 인해 첨단산업 공급망에서 중국을 배제하는 경향이 있습니다. 소재 단위에도 중국을 우회하거나 배제된 공급망 구축이 요구됨과 동시에 AI반도체의 수요 폭등이 발생하였습니다. AI반도체 생산에 투입되는 신규 소재 수요에 더하여 기존에 범용소재의 고순도화 수요가 급증하였습니다. AI용 고성능반도체를 생산하기 위해서는 초고순도 재료들을 사용해야 하기 때문입니다. 저희 회사에서는 AI반도체(HBM 등) 생산공정에 필요한 품질수준을 만족하는 초고순도 정제기술을 확보하고 있습니다. HBM용 세정제 원료를 시작으로, AI반도체 생산에 사용되는 초고순도 소재를 중국 배제 공급망을 구축하여 판매할 계획을 진행 중에 있습니다. 오랜 원료의약품 사업에서 축적된 화학협력사 네트워크를 기반으로 더욱 폭넓게 국내, 중국 외 해외 협력사와 신규 소재원료 공급망 구축을 위한 협력체계를 구축하고 있습니다. 2) 충북 음성군에 위치한 소재공장은 AI반도체용 초고순도 제품 생산을 수행할 수 있는 설비를 갖추고 있으며 생산성 및 품질 향상을 위한 연구와 증설을 이어가고 있습니다. 라. 환율변동 영향 당사는 글로벌 고객사들을 대상으로 한 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 회사의 손익과 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 외화 수지상 수입이 수출보다 많아 원화가 약세일 경우 수익성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 당사의 외환 위험관리 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 안정적인 사업 운영의 기반을 제공하는데 있습니다. 당사는 환율 변동으로 인한 환율변동위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 당기말과 전기말 현재 상기 자산, 부채에 적용되는 환율이 10% 변동 시 환율변동으로 인한 당기손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당기말 전기말 10% 증가 10% 감소 10% 증가 10% 감소 EUR JPY CNY USD VND 합 계 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 1) 현금 및 현금성자산 확보 현황 보고기간 말 연결실체의 가용자금(현금 및 현금성자산)은 468억원입니다. 회사의 지급능력을 나타내는 유동비율은 118%이며, 순차입금비율은 18.0%입니다. 현금 및 현금성자산 외에도 금융기관의 외화여신약정을 체결하여
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유동성을 확보하고 있으며 외화여신 규모는 보고기간말 기준 USD15,397,000입니다. 및 현금성자산 현황 및 관련 재무비율> (단위:천원) 구분 당 기(제7기) 전 기(제6기) 전전기(제5기) 현금 및 현금성자산 단기금융상품 당기손익 공정가치 측정 금융자산 유동비율(유동자산÷유동부채) 순차입금비율(차입금 및 사채-현금 및 현금성자산)÷자본 주1)당기손익 공정가치 측정 금융자산은 현금화가 용이한 유동자산만 포함하였습니다. 2) 현금흐름(현금 및 현금성자산) 증감 원인 및 향후 전망 보고기간 말 기준 연결실체의 현금 및 현금성자산은 전년 대비 180억원 감소하였습니다. 영업활동으로 인한 현금흐름은 100억원, 투자활동 427억원, 재무활동 -170억원입니다. 당사는 당기 중 투자계획에 따라 78억원가량 시설 및 유형자산에 투자되었으며, 당기 중 자본시장을 통해 신주인수권부사채 430억원을 조달하였으며, 제2회차 전환사채 조기상환 청구에 따라 516억원을 상환하였습니다. 향후 지속적으로 사업을 위한 투자활동이 이루어 질 계획이며 원료의약품사업 및 소재사업의 수익창출력이 제고됨에 따라 현금흐름 창출력은 양호한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. , 투자활동 및 재무활동 현금흐름> (단위:천원) 구 분 당 기(제7기) 전 기(제6기) 기초 현금 및 현금성 자산 영업활동 현금흐름 투자활동 현금흐름 재무활동 현금흐름 현금 및 현금성자산에 대한 환율변동효과 기말 현금 및 현금성 자산 3) 유동성 관리현황 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다. 나. 자금조달 및 지출에 관한 사항 1) 자금조달 상세 내역 당사는 전전기 중 신사업 투자 및 운영자금 확보를 위해 자본시장을 통한 전환사채 650억원을 발행하였으며, 당기에 전환사채 조기상환대금 516억원 중 430억원을 신주인수권부사채를 추가 발행하여 상환하였습니다. 자본시장을 통해 조달한 자금 세부사용내역은 「Ⅲ.재무에 관한 사항, 7.증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 」을 참조하시기 바랍니다. 2) 차입금 상환 금액 및 향후 전망 연결실체의 차입금상환계획은 다음과 같습니다. 당사는 오래된 업력을 바탕으로 지속적인 매출성장을 실현하고 있으며, 자본시장을 통한 자금조달로 신규사업의 재원 및 상환안전성을 확보하고 있습니다. (단위:천원) 구 분 1년 미만 1년에서 2년 2년에서 5년 5년 이상 합 계 단기차입금 장기차입금 전환사채 신주인수권부사채 합 계 주1) 해당 표는 전환사채 및 신주인수권부사채를 제외하고 원금 및 이자의 현금흐름을 모두 포함하고 있습니다. 3) 사채 및 차입금 상세내역 보고기간 말 현재 연결실체의 2025년 만기도래 차입금은 689억원이며, 총 차입금액은 전년대비159억원 감소하였습니다. 장기차입 비중 증가 등 차입금 구조 개선을 통해 특정연도에 상환금액이 집중되지 않는 방향으로 재무 건전성을 지속적으로 개선할 계획입니다. (단위:천원) 구분 차입금종류 차입처 이자율 당기말(제7기) 전기말(제6기) 유동 비유동 유동 비유동 지배기업 단기차입금 국민은행 단기차입금 하나은행 단기차입금 산업은행 단기차입금 수출입은행 장기차입금 중소기업은행 장기차입금 산업은행 전환사채 NH대신교보 헬스케어 제1호 외 신주인수권부사채 NH 외 종속기업 장기차입금 기업은행 합 계 5. 부외거래 당사의 부외거래는 「III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 35. 우발채무 및 약정사항과 5. 재무제표 주석 - 35. 우발채무 및 약정사항」을 참조하시기 바랍니다.
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IV. 독립된 감사인의 감사보고서 주식회사 셀로맥스사이언스(구, 주식회사 셀로맥스) 주주 및 이사회 귀중 감사의견 우리는 주식회사 셀로맥스사이언스(구, 주식회사 셀로맥스, 이하 "회사")의 재무제표를 감사하였습니다. 해당 재무제표는 2024년 12월 31일과 2023년 12월 31일 현재의재무상태표, 동일로 종료되는 양 보고기간의 포괄손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표 그리고 중요한 회계정책 정보를 포함한 재무제표의 주석으로 구성되어 있습니다.우리의 의견으로는 별첨된 회사의 재무제표는 회사의 2024년 12월 31일과 2023년 12월 31일 현재의 재무상태와 동일로 종료되는 양 보고기간의 재무성과 및 현금흐름을 한국채택국제회계기준에 따라, 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다. 감사의견근거 우리는 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사를 수행하였습니다. 이 기준에 따른 우리의 책임은 이 감사보고서의 재무제표감사에 대한 감사인의 책임 단락에 기술되어 있습니다. 우리는 재무제표감사와 관련된 대한민국의 윤리적 요구사항에 따라 회사로부터 독립적이며, 그러한 요구사항에 따른 기타의 윤리적 책임들을 이행하였습니다. 우리가 입수한 감사증거가 감사의견을 위한 근거로서 충분하고 적합하다고 우리는 믿습니다. 핵심감사사항 핵심감사사항은 우리의 전문가적 판단에 따라 당기 재무제표감사에서 가장 유의적인사항들입니다. 해당 사항들은 재무제표 전체에 대한 감사의 관점에서 우리의 의견형성 시 다루어졌으며, 우리는 이런 사항에 대하여 별도의 의견을 제공하지는 않습니다. 제품매출의 발생사실 핵심감사사항으로 결정한 이유 재무제표에 대한 주석 2.19에 기술되어 있는 바와 같이, 회사는 고객에게 재화나 용역에 대한 통제가 이전될때 수익을 인식하고 있습니다.매출은 회사의 주요 성과 지표이며, 기대치 달성을 위한 부정의 발생가능성 등으로 상대적으로 높은 고유위험이 존재합니다. 재무제표에 대한 주석 24에 기술되어 있는바와 같이, 회사의 제품매출은 전체 수익금액의 99% 비중을 차지하고 있으며, 재화의 소유에 따른 중요한 위험과 보상이 이전된 시점에 수익을 인식하고 있으므로 재무제표에 미치는 영향이 유의적입니다. 따라서, 우리는 제품매출의 발생사실을 핵심감사사항으로 판단하였습니다. 핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법 핵심감사사항에 대응하기 위하여 우리는 다음을 포함한 감사절차를 수행하였습니다- 제품 매출인식 프로세스와 이와 관련된 회사의 회계정책에 대한 이해- 표본으로 추출된 제품매출 계약에 대해 계약의 실재성을 확인할 수 있는 문서 확인- 표본으로 추출된 제품매출 계약에 대해 통제의 이전 여부를 확인할 수 있는 문서 확인- 표본으로 추출된 제품매출 계약에 대응되는 매출채권에 대한 외부조회 확인 재무제표에 대한 경영진과 지배기구의 책임 경영진은 한국채택국제회계기준에 따라 이 재무제표를 작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는 재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다. 경영진은 재무제표를 작성할 때, 회사의 계속기업으로서의 존속능력을 평가하고 해당되는 경우, 계속기업 관련 사항을 공시할 책임이 있습니다. 그리고 경영진이 기업을 청산하거나 영업을 중단할 의도가 없는 한, 회계의 계속기업전제의 사용에 대해서도 책임이 있습니다.지배기구는 회사의 재무보고절차의 감시에 대한 책임이 있습니다. 재무제표감사에 대한 감사인의 책임 우리의 목적은 회사의 재무제표에 전체적으로 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는지에 대하여 합리적인 확신을 얻어 우리의 의견이 포함된 감사보고서를 발행하는데 있습니다. 합리적인 확신은 높은 수준의 확신을 의미하나, 감사기준에 따라수행된 감사가 항상 중요한 왜곡표시를 발견한다는 것을 보장하지는 않습니다. 왜곡표시는 부정이나 오류로부터 발생할 수 있으며, 왜곡표시가 재무제표를 근거로 하는 이용자의 경제적 의사결정에 개별적으로 또는 집합적으로 영향을 미칠 것이 합리적으로 예상되면, 그 왜곡표시는 중요하다고 간주됩니다.감사기준에 따른 감사의 일부로서 우리는
셀로맥스사이언스 — 사업보고서 (2024.12)

감사의 전 과정에 걸쳐 전문가적 판단을 수행하고 전문가적 의구심을 유지하고 있습니다. 또한, 우리는:- 부정이나 오류로 인한 재무제표의 중요왜곡표시위험을 식별하고 평가하며 그러한 위험에 대응하는 감사절차를 설계하고 수행합니다. 그리고 감사의견의 근거로서 충분하고 적합한 감사증거를 입수합니다. 부정은 공모, 위조, 의도적인 누락, 허위진술 또는 내부통제 무력화가 개입될 수 있기 때문에 부정으로 인한 중요한 왜곡표시를 발견하지 못할 위험은 오류로 인한 위험보다 큽니다. - 상황에 적합한 감사절차를 설계하기 위하여 감사와 관련된 내부통제를 이해합니다. 그러나 이는 내부통제의 효과성에 대한 의견을 표명하기 위한 것이 아닙니다. - 재무제표를 작성하기 위하여 경영진이 적용한 회계정책의 적합성과 경영진이 도출한 회계추정치와 관련 공시의 합리성에 대하여 평가합니다.- 경영진이 사용한 회계의 계속기업전제의 적절성과, 입수한 감사증거를 근거로 계속기업으로서의 존속능력에 대하여 유의적 의문을 초래할 수 있는 사건이나, 상황과 관련된 중요한 불확실성이 존재하는지 여부에 대하여 결론을 내립니다. 중요한 불확실성이 존재한다고 결론을 내리는 경우, 우리는 재무제표의 관련 공시에 대하여 감사보고서에 주의를 환기시키고, 이들 공시가 부적절한 경우 의견을 변형시킬 것을 요구받고 있습니다. 우리의 결론은 감사보고서일까지 입수된 감사증거에 기초하나, 미래의 사건이나 상황이 회사의 계속기업으로서 존속을 중단시킬 수 있습니다.- 공시를 포함한 재무제표의 전반적인 표시와 구조 및 내용을 평가하고, 재무제표의 기초가 되는 거래와 사건을 재무제표가 공정한 방식으로 표시하고 있는지 여부를 평가합니다. 우리는 여러 가지 사항들 중에서 계획된 감사범위와 시기 그리고 감사 중 식별된 유의적 내부통제 미비점 등 유의적인 감사의 발견사항에 대하여 지배기구와 커뮤니케이션합니다. 또한, 우리는 독립성 관련 윤리적 요구사항들을 준수하고, 우리의 독립성 문제와 관련된다고 판단되는 모든 관계와 기타사항들 및 해당되는 경우 관련 제도적 안전장치를 지배기구와 커뮤니케이션한다는 진술을 지배기구에게 제공합니다. 우리는 지배기구와 커뮤니케이션한 사항들 중에서 당기 재무제표감사에서 가장 유의적인 사항들을 핵심감사사항으로 결정합니다. 법규에서 해당 사항에 대하여 공개적인 공시를 배제하거나, 극히 드문 상황으로 우리가 감사보고서에 해당 사항을 기술함으로 인한 부정적 결과가 해당 커뮤니케이션에 따른 공익적 효익을 초과할 것으로 합리적으로 예상되어 해당 사항을 감사보고서에 커뮤니케이션해서는 안 된다고 결론을내리는 경우가 아닌 한, 우리는 감사보고서에 이러한 사항들을 기술합니다. 이 감사보고서의 근거가 된 감사를 실시한 업무수행이사는 공인회계사 박호준입니다. 서울특별시 용산구 한강대로 100 삼 일 회 계 법 인 대 표 이 사 윤 훈 수 2025년 3월 20일 이 감사보고서는 감사보고서일(2025년 3월 20일) 현재로 유효한 것입니다. 따라서 감사보고서일 후 이 보고서를 열람하는 시점 사이에 별첨된 회사의 재무제표에 중요한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며, 이로 인하여 이 감사보고서가 수정될 수도 있습니다. (첨부)재 무 제 표 주식회사 셀로맥스사이언스(구, 주식회사 셀로맥스) 제 11 기 2024년 01월 01일 부터 2024년 12월 31일 까지 제 10 기 2023년 01월 01일 부터 2023년 12월 31일 까지 "첨부된 재무제표는 당사가 작성한 것입니다." 주식회사 셀로맥스사이언스 대표이사 서정민 본점 소재지 : (도로명주소) 경기도 용인시 기흥구 구성로 357, D-710호 (전 화) 재 무 상 태 표 제 11 기말 2024년 12월 31일 현재 제 10 기말 2023년 12월 31일 현재 주식회사 셀로맥스사이언스(구, 주식회사 셀로맥스) (단위: 원) 과 목 주 석 제 11(당) 기말 제 10(전) 기말 자 산
셀로맥스사이언스 — 사업보고서 (2024.12)

II. 비유동부채 전환사채 리스부채 순확정급여부채 부채총계 자 본 자본금 자본잉여금 자본조정 이익잉여금 자본총계 부채와자본총계 별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다. 포 괄 손 익 계 산 서 제 11 기 2024년 01월 01일부터 2024년 12월 31일까지 제 10 기 2023년 01월 01일부터 2023년 12월 31일까지 주식회사 셀로맥스사이언스(구, 주식회사 셀로맥스) (단위: 원) 과 목 주 석 제 11(당) 기 제 10(전) 기
셀로맥스사이언스 — 사업보고서 (2024.12)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름 1. 투자활동으로 인한 현금유입액 단기금융상품의 감소 장기금융상품의 감소 당기손익-공정가치측정금융자산의 처분 매각예정자산의 처분 단기대여금의 감소 임차보증금의 감소 기타보증금의 감소 유형자산의 처분 2. 투자활동으로 인한 현금유출액 단기금융상품의 증가 장기금융상품의 증가 당기손익-공정가치측정금융자산의 취득 유형자산의 취득 무형자산의 취득 임차보증금의 증가 기타보증금의 증가
미래에셋자산운용 — 사업보고서 (2024.12)

II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 미래에셋자산운용은 집합투자업, 투자일임업, 투자매매업, 투자자문업, 투자중개업의 5가지 금융투자업을 영위하고 있으며, 그 중에서 집합투자업을 주된 사업으로 하고 있습니다. ① 집합투자업 2인 이상에게 투자권유를 하여 모은 금전 등 또는 여유자금을 투자자 또는 각 기금관리주체로부터 일상적인 운용지시를 받지 아니하면서 재산적 가치가 있는 투자대상자산을 취득·처분, 그 밖의 방법으로 운용하고 그 결과를 투자자 또는 각 기금관리주체에게 배분하여 귀속시키는 것을 영업으로 하는 것을 말하며, 당기 중 집합투자업으로 인한 영업실적은 331,830백만원입니다.국내에서는 미래에셋 TDF시리즈 및 미래에셋 코어테크 펀드 등을 통한 다양한 펀드상품 라인업을 보유하여 높은 브랜드 인지도를 가지고 있으며, 전 세계적으로 글로벌ETF 네트워크를 구축하여 다양한 투자전략을 통해 글로벌 경쟁력을 갖추고 있습니다. ② 투자일임업투자자로부터 금융투자상품에 대한 투자판단의 전부 또는 일부를 일임받아 투자자별로 구분하여 금융투자상품을 취득·처분, 그 밖의 방법으로 운용하는 것을 영업으로 하는 것을 말하며, 당기 중 투자일임업으로 인한 영업실적은 34,217백만원입니다. ③ 투자매매업누구의 명의로 하든지 자기의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 증권의 발행·인수, 또는 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말하며, 당기 중투자매매업으로 인한 영업실적은 백만원(유가증권 관련 실현 손익 및 분배(배당)수익 포함)입니다. ④ 투자자문업금융투자상품의 가치 또는 금융투자상품에 대한 투자판단(종류, 종목, 취득·처분, 취득·처분의 방법·수량·가격 및 시기 등에 대한 판단을 말합니다)에 관한 자문에 응하는 것을 영업으로 하는 것을 말하며, 투자자문업으로 인한 영업실적은 8,194백만원입니다. ⑤ 투자중개업누구의 명의로 하든지 타인의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 그 청약의 권유,청약, 청약의 승낙 또는 증권의 발행·인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을영업으로 하는 것을 말하며, 투자중개업으로 인한 영업수익은 없습니다. 2. 영업의 현황 1) 영업의 현황 가. 영업개황 미래에셋자산운용은 2024년 12월말 현재 별도(지분법적용)기준 총자산 4조 9,376억원, 자기자본 3조 8,750억원이며 당기순이익은 4,507억원입 니다. 당사는 전통적으로강점을 가진 주식형 펀드 뿐 아니라 채권형/금융공학/ETF/SOC/PEF등 균형잡힌 투자 포트폴리오를 가지고 세계 금융시장에서 경쟁하고 있습니다. 2024년에는 ETF 사업에 있어 당사는 ‘미국나스닥 100 타겟데일리커버드콜’ 등 혁신적인 인컴형상품을 출시하여 월분배형 상품 시장을 선도하였습니다. 또한 세계 최초로 나스닥 ASOX지수를 추종하는 ‘미국필라델피아 AI 반도체’를 출시하여 변화하는 AI 시대를 반영한 혁신성장 테마형 상품 라인업을 강화하였습니다. 해외 사업에서는 Global X 를 중심으로 ETF 사업의 글로벌 확장을 적극 추진하였습니다. 해외에서는 2006년 상하이 미래에셋타워 인수를 시작으로 미래에셋의 글로벌대체투자는 그 영역을 지속적으로 넓혀가고 있습니다. 글로벌 랜드마크 호텔 및 전 세계 핵심 오피스 빌딩 등 우량자산을 발굴하여, 고객에게 다양한 투자기회를 제공합니다. 또한, 현재 해외법인 27곳을 운영하며 글로벌 네트워크를 기반으로 미국 ETF 운용사 Global X 등 총 10개국 629여개의 ETF 라인업을 구축하였습니다. 국내를 포함한 미래에셋 글로벌 ETF 순자산은 2024년 12월말 기준으로 약 202.6조원으로, 전세계 10위권 대의 운용규모입니다. 나. 영업의 종류 - 자산운용업무 다수의 투자자에게서 자금을 모아 가장 효율적인 산업으로 배분되도록 자금을 운용하여 수익을 되돌려 줍니다. 이 과정에서 당사는 운용에 대한 대가를 주된 수익원으로 인식하고 있습니다. 2024년 12월말 현재 당사 총 운용자산(AUM)은 원본설정액 기준으로 179.1조이고(집합투자 149.0조,일임 30.1조) 이에 따른 운용보수 3,660억
미래에셋자산운용 — 사업보고서 (2024.12)

원을 수수료수익으로 인식하고 있습니다. 다. 자금조달 (단위: 백만원) 구 분 평균잔액(주1) 가중평균이자율 구성비 평균잔액(주1) 가중평균이자율 구성비 평균잔액(주1) 가중평균이자율 구성비 자본 자본금 자본잉여금 기타포괄손익누계액 이익잉여금 예수부채 고객예수금 차입부채 차입금 무보증사채 기타 기타부채 합 계 (주1)상기내역은 K-IFRS 별도 재무제표 기준이며, 평균잔액은 월별 평균잔액입니다. 라. 자금운영현황 (단위: 백만원) 구 분 평균잔액(주1) 가중평균이자율 구성비 평균잔액(주1) 가중평균이자율 구성비 평균잔액(주1) 가중평균이자율 구성비 현,예금 현금및현금성자산 예치금 유가증권 당기손익-공정가치측정금융자산_출자금 당기손익-공정가치측정금융자산_집합투자증권 기타포괄손익-공정가치측정금융자산_출자금 종속기업투자주식_주식 종속기업투자주식_집합투자증권 관계기업투자주식 대출채권 대여금 유형자산 유형자산 기타 기타자산 합 계 (주1)상기내역은 K-IFRS별도 재무제표 기준이며,평균잔액은 월별 평균잔액입니다. 2) 영업종류별 현황 가. 영업규모 및 운영현황 (1) 투자일임(2024.12.31 현재) (단위: 백만원) 일임계약건수 479건 일임계약자산총액(계약금액) 일임계약자산총액(평가금액) 주) 출처 : 금융투자협회 자료 (2) 집합투자재산(2024.12.31 현재) (단위: 백만원) 회사명 설정원본 순자산 펀드수 증권 주식 혼합주식 혼합채권 채권 재간접 단기금융 파생형 부동산 특별자산 혼합자산 PEF 합 계 주1) K-IFRS 별도 기준입니다.주2) 출처 : 금융투자협회 자료 (3) 투자매매당사는 2024년 12월말 현재 다음과 같이 유가증권에 투자하고 있습니다. (단위: 백만원) 계정과목 소분류 금액 비고 당기손익-공정가치측정 금융자산 출자금 MAVI신성장좋은기업투자조합1호 등 국내수익증권 맵스프런티어28호 등 외화증권 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 출자금 크래프트테크놀로지스 등 종속기업투자주식 해외자회사지분 홍콩 현지법인 등 국내자회사지분 에너지인프라자산운용 수익증권 사모차이나1호 등 관계기업투자주식 출자금 미래에셋캐피탈 등 합 계 (4) 투자자문당사는 투자자문과 관련하여 2024년 12월말 현재 8건의 계약을 체결하고 있습니다. 나. 영업실적 (단위: 백만원) 구 분 FY 2022 FY 2023 FY 2024 투자일임 집합투자기구운용보수 투자매매(주1) 투자자문 합 계 (주1) 투자매매관련 실적은 유가증권 관련 실현 손익 및 분배(배당)수익을 포함하였습니다. 다. 주요 상품 서비스 내용 당사의 주요 펀드 현황은 아래와 같습니다.① 미래에셋 TDF시리즈 - 미래에셋 자산배분 TDF 투자자의 은퇴시점(Target Date)에 맞추어 미래에셋의 독자적인 자산배분곡선에 따라서 국내·외 ETF에 안정적으로 투자하는 펀드입니다. - 미래에셋 전략배분 TDF 투자자의 은퇴시점(Target Date)에 맞추어 유형 평균성과를 상회하는 미래에셋 대표펀드를 선별하여 금융시장 국면별 유연한 전략배분을 실행하여 시장변동에도 지속적인 성과를 실현하는 펀드입니다.② 미래에셋 평생소득 TIF펀드성과 수익원천 분석을 통한 전략배분을 통해 낮은 변동성을 추구하며 한국 투자자에게 최적화된 글로벌 자산배분을 실행하는 펀드입니다. ③ 글로벌 ETF 미국 및 캐나다 Global X, 한국 Tiger ETF 등 10개국 629개의 ETF 라인업을 바탕으로 글로벌 자산배분 솔루션 제공하고 있으며, 2024년 12월말 현재 미래에셋 글로벌 ETF의 순자산은 약 202.6조원입니다. ④ 미래에셋 코어테크 시리즈- 미래에셋 코어테크구경제(Old Economy)에서 신경제(New Economy)로 변화하는 산업 패러다임에 적극적으로 대응할 수 있는 기술과 경쟁력을 지닌 국내 IT 관련 기업에 주로 투자하는 펀드입니다.- 미래에셋 글로벌 코어테크4차산업(코어테크)과 관련하여 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업에 투자하는 국내외 집합투자증권에 주로 투자하는 펀드입니다. ⑤ 미래에셋 글로벌 다이나믹 미주, 유럽, 아시아 지역 등의 채권을 분산투자 대상자산으로 하여
미래에셋자산운용 — 사업보고서 (2024.12)

장기적인 자본이득과 이자수익 등의 투자수익을 추구하는 펀드입니다.⑥ 미래에셋G2이노베이터미국과 중국(중국본토, 대만, 홍콩 등의 광범위한 개념의 Greater China)의 혁신 기업주식에 주로 투자하는 펀드입니다. 3. 파생상품거래 현황 - 해당사항 없음. 4. 영업설비 가. 지점 등 설치 현황(1) 국내 서울 부산 대구 인천 광주 대전 울산 경기 강원 충북 충남 경북 경남 전북 전남 제주 계 주소: 서울시 종로구 종로 33, Tower1(청진동, 그랑서울) (2) 국외 지역 지점 영업소 사무소 현지법인(주1) 합 계 베트남 중국(주2) 인도 홍콩 영국 브라질 캐나다 미국 호주 아일랜드 일본(주2) 계 (주1) 현지법인의 경우 지주회사를 제외한 영업법인 기준으로 산정하였습니다.(주2) JV 및 JV 자회사를 포함하였습니다. 나. 지점의 신설 및 중요시설의 확충 계획현재 지점 신설 및 중요시설 확충과 관련하여 구체적인 장소/일자등이 정해진 사항은 없습니다. 그러나 시장상황, 지역특성 등에 따라 필요지역에 진출 여부는 지속적으로 검토되고 있습니다. 다. 자동화기기 설치 현황당사는 자동화기기를 보유하고 있지 않습니다. 라. 영업용 부동산 현황당사는 영업용 부동산을 보유하고 있지 않습니다. 5. 재무건전성 등 기타 참고사항 1) 자본적정성 및 재무건전성관련 지표 가. 최소영업자본 산정액자본시장과 금융투자업에 관한 법률 개정으로 집합투자업자에 대한 영업용 순자본비율 산정의무가 폐지 되고, 최소영업자본액 제도가 신설 되었습니다. 이에 따라 당사는 2015년 반기부터 영업용 순자본 비율을 산정하지 아니하고, 최소영업자본액을 산정하고 있습니다.- 최소영업자본 산정액 (단위: 백만원) 구 분 FY2024 필요유지자기자본(A) 고객자산운용필요자본(B) 고유자산운용필요자본(C) 최소영업자본액(D=A+B+C) 2) 산업의 현황 가. 산업의 특성, 성장성, 경기변동의 특성, 계절성 (1) 산업의 특성 금융투자업은 다수의 투자자에게서 자금을 모아 가장 효율적인 산업으로 배분되도록자금을 운용하여 수익을 되돌려 주는 지식 집약 산업으로서 투자자들에게 증권 투자를 통한 재산증식의 기회를 제공하며, 사회적으로는 재산 및 소득의 재분배에 기여함으로써 자본시장과 금융시스템의 핵심적 역할을 수행합니다.자본시장법에 의해 금융투자업은 기능별로 6가지 업무(투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자자문업, 투자일임업, 신탁업)로 분류되며, 이들의 겸업이 허용되어 있습니다. 집합투자업을 기본으로 투자자문업과 투자일임업 등을 수행하는 자산운용회사는 펀드투자 자금흐름의 변화를 야기하는 환경변화에 따라 영향을 받는 산업으로 저성장 고물가 환경은 투자자의 수익추구 유인을 강화시키고 있습니다. (2) 산업의 성장성 (단위 : pt, 조원) 구 분 FY 2022 FY 2023 FY 2024 주가지수평균 KOSPI KOSDAQ 시가총액평균(주1) 금액 증가율 거래대금총액(주1,2) 금액 증가율 펀드설정규모 금액 증가율 (주1) 시가총액과 거래대금은 KOSPI와 KOSDAQ을 합한 수치입니다.(주2) 상기 자료는 KRX 통계자료 및 금융투자협회 통계자료를 기준으로 작성한 것입니다. (3) 경기변동의 특성금융투자업은 경기 상황 및 글로벌 경제 상황에 따라 수익 영향을 크게 받고 있습니다. 경기 상승시 기업들의 실적 개선에 따른 종합주가지수 상승으로 수익 증대를 이룰수 있으며, 하강시에는 수익 창출이 둔화되는 등 경기 변동에 영향을 받습니다.(4) 계절성계절적인 변화에는 큰 영향이 없습니다.나. 국내외 시장여건 (1) 시장의 안정성 금융투자업은 금융 시장 변화에 민감하게 반응하는 산업이며 국내 시장 뿐만 아니라 글로벌 경기에도 큰 영향을 받기 때문에 시장의 안정성은 낮은 산업이라고 할 수 있습니다. 다만 여러 차례의 금융위기를 겪으면서 금융산업의 전반적인 위기 관리시스템이 보완되었을 뿐만 아니라 금융투자업자 자체적인 위험 관리를 거치면서 과거 금융위기 시기와 비교시 안정성은 대폭 개선되었다고 평가할 수 있습니다. (2) 시장의 경쟁상황 금융투자업은 완전경쟁시장의 형태를