chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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이러한 주요 전방산업의 성장성 변동은 향후 철강산업의 업황에 영향을 미칠 수 있으며, 합병소멸회사와 범용 제품을 생산하는 철강회사는 경기하강에 따른 수익성 저하의 정도가 큰 편입니다. 세계경제 위축이 장기화 되고, 전방산업의 업황부진이 지속될 경우 합병소멸회사가 취급하는 철강재 판매 또한 크게 저하될 수 있으며, 이는 합병소멸회사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 나. 원재료 가격 변동에 따른 위험 합병소멸회사는 합금철 제조를 위해 구매하는 원재료 중 망간광석의 비중이 약 68%, 코크스 및 규석 등 기타 부원료의 비중이 약 32% 를 차지(2024년 기준)하고 있습니다. 합병소멸회사의 합금철 제조를 위해 필요한 주요 원재료들은 국제가격 및 국가별 채취원가에 의해 매입 기준 단가가 결정되고 대부분 수입에 의존하고 있기 때문에 안정적인 매입을 위하여 광석 공급업체와 장기공급계약 을 맺고 있습니다. 그러나 주재료인 망간광석은 공급처가 편중되어 있고 공급처마다 품질이 다양하기 때문에 일부 기업들이 과점 형태를 취하고 있으며 광석수요의 변동에 따라 수입단가의 변동성 이 존재합니다. 이에 따라 망간광석의 수입가격을 예측하는 것은 매우 어렵고 합병소멸회사의 안정적인 원재료 조달 노력에도 불구하고 실적에 영향을 줄 수 있습니다. 향후 원재료 매입가격의 상승 시 합병소멸회사 수익성의 하락으로 귀결될 수 있기에 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 합병소멸회사는 합금철 제조를 위해 구매하는 원재료 중 망간광석의 비중이 약 , 코크스 및 규석 등 기타 부원료의 비중이 약 32%를 차지하고 있습니다. [합병소멸회사 주요 원재료 현황] (단위: 백만원, %) 사업부문 품 목 매입액 비율 주요매입처 비 고 합금철 망간광석 기타 합 계 자료: 합병소멸회사 사업보고서 합금철은 철강 제련과정에서 용탕(Molten Steel)의 탈산 혹은 탈황 등 불순물을 제거하거나 철강의 성질을 개선하기 위해 철 이외의 성분원소(망간, 실리콘, 니켈 등) 첨가를 목적으로 사용되는 철합금으로 강의 제조에 필수적으로 사용되는 부원료입니다. 합금철은 철과 합금하는 원소에 따라 종류와 용도가 다양합니다. 제강에서 일반적으로 사용되는 탈산, 탈황용으로는 페로실리콘(FeSi), 페로망간(FeMn), 실리코망간(SiMn), 등이 사용되며, 강의 특수한 성질을 개선하기 위한 성분 첨가용으로는 페로크롬(FeCr), 페로니켈(FeNi), 페로몰리브덴(FeMo) 등이 사용됩니다.합병소멸회사는 망간(Mn)계 합금철을 주력으로 생산하고 있으며, 망간계 합금철은 페로망간과 실리코망간이 가장 많이 사용되는데 페로망간은 고로공정에 주로 사용되고 실리코망간은 전기로 공정에서 철근이나 형강 등 봉형강 생산에 사용되고 있습니다.합병소멸회사 합금철 제조를 위해 필요한 주요 원재료들은 국제가격 및 국가별 채취원가에 의해 매입 기준 단가가 결정되고 대부분 수입에 의존하고 있기 때문에 안정적인 매입을 위하여 광석 공급업체와 장기공급계약을 맺고 있습니다. 그러나 망간광석은 공급처가 편중되어 있고 공급처마다 품질이 다양하기 때문에 일부 기업들이 과점 형태를 취하고 있습니다. 이러한 원재료로 생산되는 합금철은 양질의 철강 생산을 위해 제강 공정 과정에서 탈산, 탈황 및 화학 성분 환원부원료재로 사용되고 있는 중요한 품목으로 조강 생산량에 수요량이 영향을 받고 있습니다. 합병소멸회사는 망간 광석을 주로 호주나 남아프리카공화국 등의 광산업체를 통하여 수입하고 있으며 광석수요의 변동에 따라 수입단가의 변동성이 존재합니다. 이에 따라 망간광석의 수입가격을 예측하는 것은 매우 어렵고 합병소멸회사의 안정적인 원재료 조달 노력에도 불구하고 실적에 영향을 줄 수 있습니다. [최근 10년 망간광석 가격 추이] 망간광석가격추이_1.jpg 망간광석가격추이_1 최근 10년간 망간광석 가격 추이를 살펴보면 2015년까지 글로벌 경기하락의 영향으로 하락세를 보이던 망간광석의 가격은 2016년 중국의 환경 규제 강화로 인해 일부 생산업체의 생산 차질이
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발생하였으며 글로벌 수요 증가와 함께 가격이 상승하는 추세를 보였습니다. 2017년은 중국의 망간 생산 증가와 중국을 제외한 다른 주요 국가들에서의 수요가 증가한 망간의 생상량을 뒷받침하지 못하며 공급과잉 상태가 되어 가격이 크게 하락하였습니다. 2017년 하반기 들어 전세계 경제가 전반적으로 회복세를 보였고 이에 따라 원자재 수요가 증가하며 망간 가격 또한 상승하는 모습을 보였습니다. 이러한 망간가격의 상승흐름은 2018년 중반까지 지속되었으나, 2018년 하반기 미중 무역분쟁으로 인한 경기 둔화 우려가 커지며 원자재 수요가 감소하였고 망간 가격의 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2019년에도 글로벌 경제성장 둔화 우려, 철강산업 성장 둔화로 가격의 하락세가 계속되었으며, 2019년말 팬데믹의 영향으로 원자재 수요가 급격히 감소하며 가격 하락이 지속되었습니다. 2020년초 코로나19로 인한 망간의 주요 생산국인 남아프리카 공화국 광산의 조업 중단 및 항구의 장기 폐쇄로 급격히 상승한 망간가격은 광산 조업과 항구의 운행이 재개됨에 따라 공급망의 교란이 회복된 이후 팬데믹으로 인한 글로벌 경기침체가 우려되며 하락하는 모습을 보였습니다. 2021년 들어 전세계 정부의 유동성 공급에 따른 글로별 경기회복과 함께 원자재 수요가 급증하였으며, 특히 전기차 이차전지에 사용되는 망간에 대한 수요가 증가하며 망간가격이 상승하였습니다. 2022년에는 망간가격의 큰 변화없이 일정한 수준에서 제한적인 변동성을 보였고, 2023년 하반기 전기차 배터리의 수요 둔화, 세계경제 둔화 우려, 중국 경제 회복의 불확실성으로 망간가격은 하락세를 유지하고 있습니다. 2024년 3월 호주 북부에 열대성 사이클론의 영향으로 세계 최대 망간 광산인 GEMCO가 조업을 중단하며 시장의 공급이 감소할 것이라는 예상에 망간가격이 급등하였으나 이후 오히려 중국을 중심으로 글로벌 철강 수요의 감소함에 따라 재고 수준이 높아지며 빠르게 급락하였습니다. 2024년 하반기에도 부진한 글로벌 수요가 지속도미에 따라 높은 수준으로 축적된 재고가 소진되지 않으며 가격 하락이 계속되었으나 2025년 들어 수급상황의 개선으로 연초 소폭 상승하여 2025년 3월 현재 톤당 30.25위안 수준을 보이고 있습니다. 이렇듯 망간가격은 예상하기 어려운 여러 대내외 변수에 의해 높은 변동성을 보이며 이에 따라 합병소멸회사의 원재료 매입가격의 상승을 유발할 수 있습니다. 상기하였듯이 합병소멸회사는 장기공급계약을 통해 원재료 가격 변동으로부터 수익성의 변동성을 최소화하기 위한 노력을 하고 있으나 향후 원재료 가격의 급격한 등락이 발생할 경우 향후 합병소멸회사 실적을 예측하는데 어려움을 겪을 수 있고 실적 하락으로 귀결될 수 있기에 투자자분들께서는 이 점에 대해 유의하시기 바랍니다. 다. 국내 합금철 시장의 경쟁 심화에 따른 실적 하락 위험 국내 합금철 생산기업은 페로망간(FeMn)을 주력으로 하는 5개 대표 기업 과 페로니켈(FeNi)을 생산하는 SNNC로 구분되고 있습니다. 합병소멸회사는 고중저탄소 페로망간을 주력으로 생산하는 한편, 심팩, 동일산업, 태경산업 등은 고탄소 페로망간, 실리코망간 등 저부가 가치 일반 합금철 위주로 생산하며, 자동차강판 등 고품질의 고망간강에 들어가는 고순도 페로망간을 생산하는 POSCO가 있습니다. 합금철시장은 주요 생산기업들의 대규모 증설과 경쟁업체들의 진입으로 2011년 이후 과잉공급 체제가 구축 되었으며 합금철 수요의 바로미터인 조강생산량 또한 2014년 이후 성장없이 정체되고 2021년 이후로는 오히려 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 또한 합금철의 생산구조상 수요에 대응하여 공급을 탄력적으로 축소시키기 어렵다 는 특성이 있습니다. 따라서 합금철산업의 공급과잉 및 철강산업 생산량 둔화에 따른 수요 둔화가 지속될 경우 기업들간의 공급 경쟁이 지속되며 판매단가 인상에 어려움을 겪게 되며 합병소멸회사의 실적하락을 유발 할 수 있습니다. 국내 합금철 생산기업은 페로망간(FeMn)을 주력으로 하는 5개 대표 기업과 페로니켈(FeNi)을 생산하는 SNNC로
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구분되고 있습니다. 합병소멸회사는 고중저탄소 페로망간을 주력으로 생산하는 한편, 심팩, 동일산업, 태경산업 등은 고탄소 페로망간, 실리코망간 등 저부가 가치 일반 합금철 위주로 생산하며, 자동차강판 등 고품질의 고망간강에 들어가는 고순도 페로망간을 생산하는 POSCO(구. 포스하이메탈 흡수합병)가 있습니다.합금철시장은 주요 생산기업들의 대규모 증설과 경쟁업체들의 진입으로 2011년 이후 과잉공급 체제가 구축되었으며 합금철 수요의 바로미터인 조강생산량 또한 2014년 이후 성장없이 정체되고 2021년 이후로는 오히려 감소하는 모습을 보이고 있습니다. [최근 10개년 국내 조강 생산량 추이] (단위: 천톤) 조강생산량추이.jpg 조강생산량추이 자료: 한국철강협회 [2024년 월별 국내 조강 생산량 추이] (단위: 천톤, %) 2024년 월별 조강생산량 추이.jpg 2024년 월별 조강생산량 추이 자료: 한국철강협회 합금철산업의 생산구조상 수요에 대응하여 공급을 탄력적으로 축소시키기 어렵다는 특성이 있습니다. 따라서 합금철산업의 공급과잉 및 철강산업 생산량 둔화에 따른 수요 둔화가 지속될 경우 기업들간의 공급 경쟁이 지속되며 판매단가 인상에 어려움을 겪게 되며 합병소멸회사의 실적하락을 유발할 수 있습니다. 특히 합병소멸회사와 경쟁기업을 포함한 국내 합금철 생산기업들의 실적을 살표보면 합금철 사업이 호황기를 지 나던 2021년과 2022년 이후 합금철 제품의 매출이 크게 감소한 모습을 보이고 있습니다. 이는 철강기업으로 부터 기인하는 의미있는 수요증가가 수반되지 않아 합금철생산 기업들간의 경쟁구도가 심화되고 공급단가의 탄력적인 적용이 어렵기 때문입니다. 현재까지도 이러한 영향이 계속되고 있으며 투자자분들께서는 이 점 지속적으로 유의하시기 바랍니다. [ 주요 경쟁사별 합금철 제품 매출 추이 ] (단위: 백만원) 주요합금철기업_합금철제품매출추이(2024).jpg 주요합금철기업_합금철제품매출추이(2024) 자료 : 각 사 사업보고서 라. 합금철 시장의 공급 및 수요상황, 합금철 가격 변동에 따른 위험 2022년 하반기를 기점으로 글로벌 경기둔화와 함께 합병소멸회사와 국내 철강 및 합금철 산업의 수익성은 뚜렷한 저하 추세를 보이고 있으며, 국내 철강업계의 생산차질과 전력요금 인상 등 부정적인 요인들이 중첩되며 악화된 사업환경이 지속되고 있습니다. 또한 중국의 부동산 시장 침체로 중국 내 철강수요가 줄고 업황이 악화되자 중국 철강업체들은 수출에서 돌파구를 찾기 시작하였고, 낮은 가격의 중국산 철강이 국내로 유입됨에 따라 합병소멸회사가 영위하는 합금철 사업에도 부정적인 영향이 계속되며 합금철 가격 역시 하락추세에 있습니다 . 2025년 들어 중국의 반덤핑 예비 관세 부과 전망에 따른 후판 수입가격 상승, 본격적인 중국의 철강감산 가능성이 높아짐에 따라 국내 철강 업계에 긍정적인 신호들이 관측 되고 있습니다. 다만 여전히 글로벌 합금철 시장에서 공급이 수요를 초과하는 상황이며 이러한 상황이 향후 수년간 지속될 것으로 전망되기에, 현재의 가격 수준이 계속되거나 또는 하락할 가능성도 배제할 수는 없으며 이에 따라 합병소멸회사의 수익성 부진이 계속될 수 있으니 투자자께서는 유의하시길 바랍니다. 2019년 이후 철강 시황 둔화와 코로나로 인한 전방 생산차질 등이 판매 위축 및 제품가격 약세를 야기하면서 합병소멸회사의 합금철 사업은 2019년과 2020년 2년간 외형감소와 함께 영업적자를 기록하였습니다. 그러나 2020년 하반기 이후 주요국들의 경기부양 정책 등에 힘입어 철강 수요가 빠르게 회복되었으며, 중국 환경규제와 전력난, 우크라이나 전쟁 등이 합금철 공급을 제약하면서 철강과 더불어 합금철 제품가격이 급등하는 등 우호적 수급여건이 조성된 결과 합병소멸회사를 포함한 국내 합금철 제조업체들은 크게 제고된 실적을 기록하였습니다. 특히 글로벌 합금철 시장의 60% 이상을 차지하는 중국이 탄소중립 목표에 따른 환경 규제와 전력 사용을 제한하면서 중국산 철강 및 합금철 수출이 감소하였고, 미국과 유럽연합이 코로나19 팬데믹과 러·우전쟁 이후
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촉발된 글로벌 공급망 문제에 대응하기 위해 중국과 러시아산 원자재 의존도를 줄이는 방향으로 글로벌 공급망을 재구축하면서 국내 철강 및 합금철 업계에 수혜가 돌아갔습니다. 그러나 2022년 하반기를 기점으로 글로벌 경기둔화와 함께 합병소멸회사와 국내 철강 및 합금철 산업의 수익성은 뚜렷한 저하 추세를 보이고 있으며, 국내 철강업계의 생산차질과 전력요금 인상 등 부정적인 요인들이 중첩되며 악화된 사업환경이 지속되고 있습니다. 또한 중국의 부동산 시장 침체로 중국 내 철강수요가 줄고 업황이 악화되자 중국 철강업체들은 수출에서 돌파구를 찾기 시작함에 따라, 낮은 가격의 중국산 철강이 국내로 유입되었고 합병소멸회사가 영위하는 합금철 사업에도 부정적인 영향이 계속되고 있습니다. [중국 합금철 가격 추이 ] (단위: CNY/톤) 중국 합금철 가격 추이.jpg 중국 합금철 가격 추이 합급철시장의 생산량에 중요한 영향을 미치는 중국의 합금철 가격을 살펴보면, 변동추이가 중국의 철강경기와 유사한 흐름을 보이고 있습니다. 2020년까지 약세 흐름을 나타내던 합금철 가격은 2021년 이후 글로벌 원자재 상품 가격의 상승과 중국 철강경기 회복의 영향으로 상승하였습니다. 그러나 2022년 하반기 이후 중국 부동산 경기 침체로 인한 철강 수요 감소로 철강업계의 공급과잉 상태가 지속되고 있고, 이에 따른 합금철 가격 역시 하락추세에 있습니다. 한편, 국내 합금철가격은 전월 중국의 합금철가격과 대외환율 수준을 고려하여 월별 가격을 책정하는 경향으로 인해 중국 합금철가격에 1~2개월 정도 후행하고 있습니다. 대부분 수입을 통해 조달하고 있는 망간광석은 국제 지표가에 연동된 장기공급계약 가격방식으로 조달가격방식이 변하고 있어, 각 기업들마다 원가 수준의 차이가 발생하고 있습니다. 합병소멸회사는 부진한 업황에 대응하여 대규모 감원과 설비폐쇄와 같은 강도 높은 구조조정을 진행하여 현재의 공급과잉과 수요부진에 대응하였습니다. 또한 2025년 들어 중국의 반덤핑 예비 관세 부과 전망에 따른 후판 수입가격 상승, 본격적인 중국의 철강감산 가능성이 높아짐에 따라 국내 철강 업계에 긍정적인 신호들이 관측되고 있습니다. 다만 시장조사기관 CRU에 따르면 여전히 글로벌 합금철 시장에서 공급이 수요를 초과하는 상황이며 이러한 상황이 향후 수년간 지속될 것으로 전망되기에, 현재의 가격 수준이 계속되거나 또는 하락할 가능성도 배제할 수는 없으며 이에 따라 합병소멸회사의 수익성 부진이 계속될 수 있으니 투자자께서는 유의하시길 바랍니다. [글로벌 망간계 합금철 생산 및 소비] (단위: 만톤) cru 망간계합금철 전망.jpg cru 망간계합금철 전망 자료: CRU, 스틸데일리 마. 정부의 규제(안전, 환경 등)에 따른 위험 글로벌 환경보호에 대한 중요성이 지속적으로 대두되면서, 우리나라 정부도 산업폐기물,유독성 물질, 폐수 처리 등 산업내 유해물질 배출에 관하여 규제를 강화 하고 있습니다. 합병소멸회사가 영위하고 있는 합금철산업은 제품을 생산하는 과정에서 유해물질이 배출될 수 있습니다. 따라서 정부나 각 지방자치단체가 규정해 놓은 환경 관련 규제를 이행하지 못할 경우 환경설비에 대한 투자 비용이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 산업재해 발생 시 강화되고 있는 산업안전보건법 및 중대재해처벌법에 따라 생산 중단 등 제재 가 있을 수 있으니 투자자 분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 글로벌 환경보호에 대한 중요성이 지속적으로 대두되면서, 각 국 정부는 환경 보호를위한 다양한 제도를 마련하고 있습니다. 특히, 유엔기후협약(UNFCCC)에서는 탄소배출권 거래제를 시행하면서 각국의 온실가스 배출을 규제하고 있습니다. 그리고 EU환경 법령 발효에 따른 유해물질 사용제한 지침(RoHS: Restriction of Hazardous Substances)은 수은,납 등 중금속 위주의 유해물질을 규제하고 있습니다. 우리나라 정부도 이러한 글로벌 환경보호 강화 정책에 더불어 산업 폐기물, 유독성 물질, 폐수 처리 등 산업 내 유해물질 배출에 관하여 규제를 강화하고 있습니다. 또한 국내
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환경단체는 최근 미세먼지 등 대기오염 문제의 원인으로 철강산업을 지적하며 기업들과 잦은 충돌이 발생하고 있습니다. 합병소멸회사가 영위하고 있는 합금철산업은 제품을 생산하는 과정에서 폐수 및 폐기물 등 유해물질이 배출될 수 있으며, 국내 환경에 피해를 줄 수 있습니다. 따라서 정부나 각 지방자치단체가 규정해 놓은 환경 관련 규제를 이행하지 못할 경우나 새로운 환경 제도가 도입될 경우 환경 설비에 대한 투자 및 조사, 복구 등 추가 비용이 발생할 가능성이 있습니다.이와 같은 이유로 합병소멸회사는 제품의 생산단계에서 발생할 수 있는 오염물질 배출 절감, 에너지 사용의 절감, 폐기물의 자원화 등 정부의 환경 정책 기준에 부합하기 위한 노력을 하고 있습니다. [합병소멸회사 환경오염 저감시설 및 폐기물 처리현황] 구분 시설명 오염물질 배출허용기준치 평균배출농도 비고 대기 집진1호 먼지 10㎎/S㎥ - CleanSys 운영- 배출허용기준치 30% 이내로 운영 집진2호 15㎎/S㎥ 집진3호 10㎎/S㎥ 집진4호 10㎎/S㎥ 집진5호 10㎎/S㎥ 집진6호 15㎎/S㎥ 집진7호 10㎎/S㎥ 집진8호 10㎎/S㎥ 집진9호 10㎎/S㎥ 집진10호 10㎎/S㎥ ULPC 1호 15㎎/S㎥ ULPC 2호 15㎎/S㎥ 구분 항목 구분 처리방법 비고 폐기물 분진 일반폐기물 매립 및 재활용 위탁처리 슬래그(광재) 일반폐기물 재활용 위탁처리 폐내화물 일반폐기물 매립 및 재활용 위탁처리 폐수지 일반폐기물 소각 및 재활용 위탁처리 황산 지정폐기물 재활용 위탁처리 폐유(고상, 액상) 지정폐기물 소각 및 재활용 위탁처리 자료: 합병소멸회사 사업보고서 타사의 경우 유해물질 배출 등 대기환경보전법 위반에 따른 지자체의 행정처분으로 열흘간 조업정지 처분을 받는 등 각 기업의 환경오염 유발에 따른 제제는 매우 엄격하게 집행되고 있습니다. 생산단계에서 발생하는 환경오염은 복구가 매우 어렵고 그 피해 또한 매우 심각할 수 있어 국가기관에서도 엄결하게 관리 감독을 하고 있습니다. 합병소멸회사는 대기 및 폐기물 관리에 따른 자가처리 시설을 구축하고 관리하고 있지만 환경오염에 대한 안전사고가 발생할 경우 조업 중단 등 합병소멸회사의 사업에 중대한 영향을 미칠 수 있으므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.한편, 생산과정에서 발생할 수 있는 안전사고를 방지하고자 정부는 "산업안전보건법"을 지속적으로 강화하면서 근로 감독을 강화하고 있습니다. 또한 안전사고로부터 노동자 보호를 강화하고자 2022년 01월 27일자로 "중대재해처벌법"이 시행된 바 있습니다. 중대재해처벌법이란 인명 피해를 주는 산업재해가 발생했을 경우 사업주에 대한 형사처벌을 강화하는 내용을 핵심으로 한 법안으로, 사업주/경영책임자의 위험방지의무를 부과하고, 사업주/경영책임자가 의무를 위반해 사망/중대재해에 이르게 한 때 사업주 및 경영책임자를 형사처벌하고 해당 법인에 벌금을 부과하는 등 처벌수위를 명시하고 있습니다. 동 법에 따르면 안전사고로 노동자가 사망할 경우 사업주 또는 경영책임자에게 1년 이상의 징역이나 10억 원 이하의 벌금을, 법인에는 50억 원 이하의 벌금을 부과할 수 있으며, 노동자가 다치거나 질병에 걸릴 경우에는 7년 이하 징역 또는 1억 원 이하의 벌금에 처해집니다. 이미 2020년부터 시행된 산업안전보건법 개정안과 중대재해처벌법의 차이는 크게1) 처벌대상, 2) 처벌수위, 3) 적용범위가 있습니다. 산업안전보건법은 현장 관리자의 의무를 규정했다면 중대재해처벌법은 경영진의 안전 확보 의무를 부과해 처벌 대상을 확대하였으며, 처벌 수위가 높아지고 징벌적 손해배상도 도입되는 등 부담이 증가하였습니다. 보호 대상은 종사자 뿐만 아니라 해당 시설이나 제품을 이용하는 이용자까지 확대됩니다. 협력사 관리 범위도 기존에는 도급에 대해서만 인정됐다면 중대재해처벌법 에서는 위탁과 용역까지 추가됩니다. [중대재해처벌법과 산업안전보건법 비교] 구분 중대재해처벌법 산업안전보건법 재해정의 중대산업재해 및 중대시민재해-사망자가 1명 이상-동일한 사고로 6개월 이상 치료가 필요한 부상자 2명 이상-동일한 유해요인으로
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직업성 질병자가 1년 이내에 3명 이상 중대산업재해-사망자가 1명 이상-3개월 이상 요양이 필요한 부상자 동시 2명 이상-동일한 유해요인으로 직업성 질병자가 1년 이내에 3명 이상 보호 대상 종사자 및 이용자(일반시민) 근로자 형사처벌대상 범위 사업주 또는 경영책임자 등 법인 현장 소장 등 단위 사업장 수준 협력사 관리 범위 도급, 위탁, 용역 도급 처벌수위 사망 1년 이상 징역 또는 10억원 이하 벌금법인: 50억원이하 벌금 7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금법인: 1억원 이하 벌금 그외 7년 이하 징역 또는 1억원 이하 벌금법인 : 10억원 이하 벌금 5년 이하 징역 또는 5천만원 이하 벌금법인 : 관련 규정의 벌금 징벌적 손해배상 손해액의 5배 이하 자료: 고용노동부 주) 중대시민재해는 사망자가 1명 이상, 2개월 이상 치료가 필요한 부상자 10명 이상 또는 3개월 이상 치료가 필요한 질병자 10명 이상 대상 중대재해처벌법의 시행으로 산업 현장에서 사망자가 발생할 경우 처벌수위가 높아짐에 따라, 근로자수 대비 사고율이 높은 건설, 조선, 기계, 운송 등의 산업재 업종 및 당사가 영위하는 화학, 정유, 철강 등의 소재 업종에서 상대적으로 큰 영향을 받을 것으로 예상되고 있습니다. 우리나라는 산업별 산업재해가 매년 발생하며 사망자가 꾸준히 발생하고 있습니다. 합병소멸회사 또한 2019년 7월 동해공장에서 생산공정 중 용광로(전기로)에 재료를 투입하는 과정에서 근로자 1명이 화상을 입는 사고가 발생하기도 하였습니다. 합병소멸회사는 생산과정에서 근로자가 유해한 물질, 위험한 기구 등 안전사고에 노출이 되어있으므로 "안전결의대회" 등 끊임없는 안전교육과 산업재해를 방지하고 안전한 근로환경 조성을 위해 노력하고 있습니다.이와 같은 노력 하에서 당사는 중대재해처벌법 발효 이후 위반 및 처벌이력이 존재하지 아니합니다. 그럼에도 불구하고 이와 같은 사실이 앞으로도 당사에서 중대한 사고가 발생하지 않으리라는 사실을 보장하는 것이 아니며, 다수의 안전사고 발생 등으로 인한 사업적 제한, 법률대응 비용 발생, 평판 저하와 같은부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 또한 중대재해처벌법에 따른 처벌 대상이 될 경우 공장 가동 중단 등 당사의 사업환경에 직접적인 영향을 끼칠 수 있사오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 4-2. 회사위험 [합병존속회사 회사위험 - (주)디비월드] 가. 수익성 관련 위험 합병존속회사의 최근 3개 사업연도 매출액은 2022년 271억원, 2023년 246억원, 2024년 199억원으로 2022년까지의 성장세를 멈추고 하락 하는 모습을 보이고 있습니다. 코로나19 바이러스 확산에 따른 사회적 거리두기, 해외여행 제한 등의 요인으로 내수 골프 인구가 확대되며 합병존속회사의 수익성 역시 큰 폭으로 성장했던 2022년까지와 달리 엔데믹 이후 오히려 골프산업 전반의 수요가 감소하며 합병존속회사의 매출 및 수익 또한 감소하고 있습니다. 합병존속회사의 주된 수입원은 골프장 내장객의 입장료 이며, 골프장 내 식음료 등의 판매사업, 골프장 내 골프용품 및 클럽 카트 등의 임대사업을 부수적으로 영위하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 합병존속회사는 충청북도 음성군 소재 27홀 골프장 1개를 단일 운영하고 있으며, 이에 따라 합병존속회사 수익성은 해당 골프장의 내장객 규모에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 합병존속회사는 사업 확대 및 다각화 전략을 통해 성장성과 수익성을 개선하고자 노력을 기울이고 있습니다. 하지만 외부변수에 민감하게 반응하는 레저산업 특성상 불안정한 글로벌 경기, 골프장 사업 경쟁 심화 등 현재의 시장 상황에 따라 합병존속회사의 수익성은 변동 될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 합병존속회사는 골프장업 및 관광휴양업을 영위할 목적으로 1989년 5월 15일 원림개발 주식회사로 설립되어, 2002년 1월 21일 주식회사 동부월드로 변경하였고 이후 2019년 2월 22일 주식회사 디비월드로 사명을 변경하였습니다. 이후 2007년 9월 7일 충청북도 음성군 소재 27홀 규모의
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레인보우힐스 컨트리클럽에 대한 골프장업 등록을 완료하고 2008년 3월 15일 정상영업을 시작하였습니다. 합병존속회사의 사업 부문은 크게 레인보우힐스컨트리클럽을 운영하는 골프장 사업부문, 부동산 자산관리(임대, 운영, 매매), 컨설팅 등을 영위하는 부동산 사업부문으로 구성되어 있습니다. 다만 아직까지 골프장 사업부문의 매출이 전사의 90%이상을 차지하고 있기 때문에 합병존속회사의 실적은 레인보우힐스 컨트리클럽 운영으로부터 발생하는 매출 및 수익성에 의해 좌우됩니다. [합병존속회사 주요 제품 및 서비스 현황] (단위: 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 2024년 2023년 2022년 골프장 서비스 그린피 등 내 수 부동산 용역 자산관리 등 내 수 합계 자료: 합병존속회사 감사보고서 지속적인 성장세를 보이던 합병존속회사의 매출액은 2021년과 2022년에 코로나19 확산에 따른 사회적 거리두기, 해외여행 제한 등의 요인으로 내수 골프 인구가 확대되며 큰 폭으로 성장하였고 외형성장과 함께 수익성 역시 큰 폭으로 성장하며 2021년 영업이익률 54.6%, 2022년 영업이익률 40.2%라는 높은 수익성을 기록하였습니다. 그러나 2023년 엔데믹 선언 이후 해외여행의 활성화로 해외여행의 대체재로 부상했던 국내 골프 수요가 다시 해외여행 수요로 이전함과 함께, 새롭게 유입된 2030세대의 골프인구가 이탈하며 국내 골프산업 전반의 성장이 둔화 또는 역성장하였습니다. 이에 골프장 운영업을 영위하는 합병존속회사의 매출액과 수익성 역시 감소하였고, 2023년 매출 246억원, 영업이익률 31.2%, 2024년 매출 199억원, 영업이익률 14.7%를 기록하며 코로나19 팬데믹 시기였던 2020년대 초반에 비해 부진한 실적을 기록하였습니다. [주요 수익성 지표 추이] (단위: 백만원) 구분 2024년 2023년 2022년 2021년 2020년 매출액 매출원가 매출원가율 판매비와관리비 판매비와관리비율 영업이익 영업이익률 당기순이익(손실) 당기순이익(손실)률 자료: 합병존속회사 감사보고서 주1) (주)디비월드는 2024년 1월 1일 이후 개시하는 제 36기 연차보고기간부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 최초 적용하였습니다. 주2) 합병존속회사의 2023년 이전 재무제표는 K-GAAP 기준 레인보우힐스컨트리클럽을 운영하는 부동산사업 부문의 주된 수입원은 골프장 내장객의 입장료이며, 클럽하우스 내 식당과 코스 내 그늘집, 프로샵 등에서 식음료, 농산물 골프용품 등의 판매사업, 골프장 내 골프용품 및 클럽 카트 등의 임대사업을 부수적으로 영위하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 합병존속회사는 충북 음성군 소재 27홀 골프장 1개를 단일 운영하고 있으며, 이에 따라 합병존속회사 수익성은 해당 골프장의 내장객의 규모에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 합병존속회사의 수입원별 매출액 및 비중 추이는 아래와 같습니다. [레인보우힐스컨트리클럽 수입원별 매출 추이] (단위: 원) 구분 2024년 2023년 2022년 2021년 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 입장료매출 대여료매출 임대매출 용역매출 상품매출 기타매출 합계 자료: 합병존속회사 제시 골프산업은 경기변동에 따라 수요가 달라지고 있으며, 개인의 소득향상 및 여가시간의 증가로 인하여 시장규모가 지속적으로 성장할 것으로 예상되지만, 최근 골프산업의 역성장이 시사하듯이 소비자의 여가이용방법 및 경제상황에 따라 시장규모가 크게 변동될 수 있는 특성을 가지고 있습니다. 또한 골프산업은 계절적 요소로 인해 영업활동에 많은 영향을 받고 있으며, 여름철에는 지구온난화로 인한 기온상승과 가뭄현상 등으로 잔디관리에 많은 비용이 발생하며, 겨울철에는 한파와 폭설등으로 일정기간 휴장을하고 있어 계절적 요인에 의해 골프장 운영에 상당한 영향을 받을 수 있습니다. 이렇듯 다양한 외부 변수상황에 따라 합병존속회사의 수익성은 변동될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 나. 재무안정성 관련 위험 합병존속회사는 2015년 4월 경기불황과 동부그룹 구조조정 여파로 회원권 반환 요청이
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일시에 몰리면서 법정관리를 신청한 이후 2017년 회원제 골프장에서 대중제 골프장으로의 전환을 완료 하였으며 이후 비교적 우수한 재무건전성을 유지 해 왔습니다. 합병존속회사의 부채비율은 2022년 42.5%, 2023년 40.7%, 2024년 16.0%를 기록하며 지속적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 또한 합병존속회사는 2024년 10월 주주배정 유상증자를 통해 약 939억원의 자금을 조달하였으며 이는 2024년말 기준 합병존속회사의 재무건전성이 크게 개선 되는데 기여하였습니다. 다만 유상증자를 통한 자금조달의 목적이 부동산 개발사업을 위한 운영자금과 재무구조 개선을 위한 자금이라는 점에서 추후 부동산 개발사업을 위한 자금이 소요될 경우 재무구조의 변동이 발생할 가능성 이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 합병존속회사는 2015년 4월 경기불황과 동부그룹 구조조정 여파로 회원권 반환 요청이 일시에 몰리면서 법정관리를 신청한 이후 2017년 회원제 골프장에서 대중제 골프장으로의 전환을 완료하였으며 이후 비교적 우수한 재무건전성을 유지해 왔습니다. 합병존속회사의 부채비율은 2021년 45.4%, 2022년 42.5%, 2023년 40.7%, 2024년 16.0%를 기록하며 지속적으로 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 합병존속회사의 재무안정성 지표 추이는 아래와 같습니다. [재무안정성 지표 추이] (단위: 백만원) 구분 2024년말 2023년말 2022년말 2021년말 자산총계 유동자산 현금 및 현금성자산 비유동자산 부채총계 유동부채 비유동부채 자본총계 총차입금 유동비율 부채비율 차입금의존도 자료: 합병존속회사 감사보고서 주1) (주)디비월드는 2024년 1월 1일 이후 개시하는 제 36기 연차보고기간부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 최초 적용하였습니다. 주2) 합병존속회사의 2023년 이전 재무제표는 K-GAAP 기준으로 작성되었습니다. 또한 합병존속회사는 2024년 10월 주주배정 유상증자를 통해 약 939억원의 자금을 조달하였으며 이는 2024년말 기준 합병존속회사의 재무건전성이 크게 개선되는데 기여하였습니다. 자금조달 이후 2024년말 기준 부채비율 16.0%, 차입금의존도는 9.4%까지 감소하였으며 현금 및 현금성자산은 2023년말 기준 133억원에서 2024년말 544억원 까지 증가하며 충분한 현금여력을 확보하였습니다. 다만 유상증자를 통한 자금조달의 목적이 부동산 개발사업을 위한 운영자금과 재무구조 개선을 위한 자금이라는 점에서 추후 부동산 개발사업을 위한 자금이 소요될 경우 재무구조의 변동이 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 특수관계인의 유상증자 참여(2024.10.29) 1. 유상증자 참여자 (주)디비하이텍 회사와의 관계 계열회사 2. 출자참여내역 가. 출자금액 나. 출자주식수(주) 다. 출자 후 지분율(%) 라. 출자방법 주주배정증자 마. 1주당 가격(원) 3. 유상증자내역 가. 증자금액 나. 증자주식수(주) 4. 이사회 의결일 - 사외이사 참석여부 참석(명) 불참(명) - 감사(감사위원)참석여부 참석 5. 기타 - 상기 내용은 진행 과정에 따라 변동될 수 있으며, 관련 내용은 대표이사의 결정에 위임함 ※ 관련공시일 최대주주 등의 주식보유 변동(2024.10.30) (단위: 주, %, 천원) 구분 주주명 동일인과의관계 변동내역 취득/처분 변동일 주식의종류(보통주/우선주) 변동 전 증감 변동 후 주식수 지분율(A) 주식수 지분율(B=C-A) 주식수 지분율(C) 금액 단가 동일인및동일인관련자 (주)DB하이텍 계열회사 보통주 김남호 친족 보통주 DB손해보험(주) 계열회사 보통주 DB금융투자(주) 계열회사 보통주 DB생명보험(주) 계열회사 보통주 (주)DB저축은행 계열회사 보통주 동부철구(주) 계열회사 보통주 DB금융서비스(주) 계열회사 보통주 DB자산운용(주) 계열회사 보통주 DB캐피탈(주) 계열회사 보통주 최경진 등기된임원 보통주 자기주식 소계(A) 보통주 우선주 합 계 동일인측이아닌최다출자자 소계(B) 보통주 우선주 합 계 기타
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소계(C) 보통주 우선주 합 계 전체 합계(A+B+C) 보통주 우선주 합 계 다. 현금흐름 관련 위험 합병존속회사는 지속적인 이익잉여금 창출을 기반으로 2022년 약 7.6억원, 2023년 약 67.6억원, 2024년 약 410.8억원의 현금이 유입되었습니다 이에 따라 합병존속회사의 현금및현금성자산 역시 2021년말 58억원, 2022년말 66억원, 2023년말 133억원, 2024년말 544억원을 기록하며 점진적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 그러나, 향후 국내 경기변동에 따른 국내 골프장 방문 이용객 감소 등으로 인해 영업활동현금흐름이 감소하고 이로 인해 현금흐름에 대한 부담이 증가할 경우 합병존속회사의 재무안정성이 다소 저하될 가능성이 있습니다 . 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 합병존속회사의 영업활동현금흐름은 2021년 121.5억원, 2022년 113.3억원, 2023년 80.9억원, 2024년 57.2억원을 기록하며 지속적으로 양(+)의 영업활동현금흐름을 기록하였으나 2021년 이후로 점차 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 국내 골프장 산업 전반의 수요 감소로 합병존속회사가 영위하는 레인보우힐스 컨트리클럽의 그린피 매출이 감소함에 기인합니다. 또한 합병존속회사는 2021년 약 -114.6억원, 2022년 -105.7억원, 2023년 -13.3억원, 2024년 약 -274.9억원의 음(-)의 투자활동현금흐름을 기록하고 있습니다. 이 중 2021년 85억원, 2022년 390억원, 2023년 약 169.2억원, 2024년 약 410억원 규모의 단기금융자산의 증가에 따른 투자활동이 투자활동현금유출액의 높은 비중을 차지하고 있습니다. 한편, 합병존속회사의 재무활동으로 인한 현금흐름을 살펴보면, 2021년 45억원 유출 이후 2022년과 2023년에는 재무활동으로 인한 현금흐름이 발생하지 않았으나, 2024년 유상증자와 단기차입금의 증가로 현금 약 1,254억원 유입되었고, 유동성장기차입금 및 장기금융리스부채의 상환으로 현금 약 626억원이 유출되며 재무활동에 따른 약 628억원의 현금이 순유입된 바 있습니다. 합병존속회사의 연결기준 요약 현금흐름표 변동 내용은 다음과 같습니다. [요약 현금흐름표] (단위: 천원) 과 목 2024년 2023년 2022년 2021년
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IV. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ) V. 기초의 현금및현금성자산 VI. 기말의 현금및현금성자산 자료: 합병존속회사 감사보고서 주1) (주)디비월드는 2024년 1월 1일 이후 개시하는 제 36기 연차보고기간부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 최초 적용하였습니다. 주2) 합병존속회사의 2023년 이전 재무제표는 K-GAAP 기준으로 작성되었습니다. [2024년 현금흐름표] (단위: 원) 과 목 2024년
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II. 합병 가액 및 그 산출근거"를 참고하시기 바랍니다. 3. 행사절차, 방법, 기간 및 장소 1. 반대의사 통지방법 상법 제522조의3에 의거, 주주확정기준일 현재 회사 주주명부에 등재된 주주는 주주총회전에 회사에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지해야 합니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 주주총회일 3영업일전인 2025년 04월 30일까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주주총회일 2영업일전인 2025년 05월 02일까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주주총회일 전영업일인 2025년 05월 07일에 실질주주를 대신하여 회사에 반대의사를 통지합니다. 단, 증권회사별 온라인/유선/내방 등 접수 마감시간은 각각 상이할 수 있사오니, 증권회사별 접수 마감 시간은 해당 증권회사에 문의하여 주시기 바랍니다.직접 회사에 대해 반대의사 표시를 하고자 하는 경우, 주주는 주주총회 전영업일(2025년 05월 07일)까지 서면으로 회사에 통지할 수 있습니다. 2. 매수청구 방법 상법 제522조의3에 의거, 본 합병에 대한 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁 보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수 청구기간 종료일의 2영업일 전인 2025년 05월 02일까지 거래증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다. 단, 증권회사별 온라인/유선/내방 등 접수 마감시간은 각각 상이할 수 있사오니, 증권회사별 접수 마감 시간은 해당 증권회사에 문의하여 주시기 바랍니다.- 합병반대의사표시 접수기간 : 2025년 04월 23일 ~ 2025년 05월 07일- 주식매수청구권 행사기간 : 2025년 05월 08일 ~ 2025년 05월 28일 3. 접수 장소 구 분 장 소 비 고 주식회사 디비월드(합병존속회사) 서울특별시 강남구 테헤란로 432 주식회사 디비메탈(합병소멸회사) 서울특별시 강남구 테헤란로 432 주권을 증권회사에 위탁한 일반주주(기존 '실질주주')는 해당 증권회사에 접수 4. 청구기간 구분 일정 주주확정기준일 2025년 04월 10일 합병반대의사통지 접수기간 시작일 2025년 04월 23일 종료일 2025년 05월 07일 합병계약 승인을 위한 주주총회예정일자 2025년 05월 08일 주식매수청구권 행사기간 시작일 2025년 05월 08일 종료일 2025년 05월 28일 4. 주식매수청구 결과가 합병 계약 등의 효력에 미치는 영향 해당사항 없습니다. 5. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급방법 등 1. 주식매수대금의 조달 방법 합병당사회사들은 자체 보유자금을 사용하고 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다. 2. 주식매수대금의 지급예정시기 상법 제374조의2에 따라 합병존속회사는 주식매수청구기간 종료일부터 2개월 이내에 주식매수대금을 지급하여야 하며, 합병존속회사는 2025년 06월 12일에 주식매수대금을 지급할 예정입니다. 합병소멸회사는 합병으로 소멸할 예정이므로, 합병기일 이전인 2025년 06월 12일에 주식매수대금을 지급할 예정입니다. 단, 주식매수대금 지급일은 합병일정 변경 등에 따라 변동될 수 있습니다. 3. 주식매수대금의 지급 방법 가. 특별계좌 보유자(기존 '명부주주') : 현금지급 또는 주주의 신고계좌로 이체할 예정입니다.나. 실질주주 : 해당 거래 증권회사의 본인계좌로 이체할 예정입니다. 4. 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법
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합병소멸회사 주주가 주식매수청구권을 행사함에 따라 취득한 합병소멸회사의 자기주식에 대해서는 합병신주를 교부하지 않습니다. 6. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우 그 사실, 근거, 내용 주식매수청구권은 주식을 주주확정 기준일 익일부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되고, 동 기간 이내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 취소할 수 없습니다. 또한, 사전에 서면으로 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없음을 유의하시기 바랍니다. 7. 기타 투자자의 판단에 필요한 사항 가. 법령상 주주총회에서 합병에 대한 승인이 부결되면 주식매수청구권도 소멸되며, 합병계약도 효력이 발생하지 않게 됩니다.나. 주식매수청구자는 주식매수청구권을 행사한 이후에는 주식매수청구를 취소하거나 철회할 수 없습니다.다. 주식시장에서 매각하는 것과 달리 주식매수청구권을 행사한 자는 추가적인 조세부담이 존재할 수 있습니다.
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사의 사업 부문은 크게 레인보우힐스 컨트리클럽을 운영하는 골프장 사업부문, 부동산 자산관리(임대, 운영, 매매), 컨설팅 등을 영위하는 부동산 사업부문으로 구성되어 있습니다.(1) 골프장 사업부문 골프산업은 소득 및 여가시간의 확대와 골프의 대중화로 인해 골프인구가 점차 증가하고 있는 추세이며, 시장규모는 점차 확대될 것으로 예상하고 있습니다. 우수한 프로골퍼들의 배출로 외화를 벌어들이는 등 국가경제에 기여하고 있어 정부차원에서 골프산업을 적극 육성하고 있습니다. 또한 정부의 국내 스포츠산업의 활성화와 해외골프 수요를 흡수하기 위해 각종규제를 완화하고 있어 신규골프장의 증가가 예상되고 있습니다.골프산업은 꾸준히 성장세를 이어가고 있으나 신규골프장의 증가로 인해 향후에는 수요를 초과하는 공급과잉이 예상되고 있어 골프장 간 경쟁이 치열할 것으로 예상됩니다. 골프산업은 경기변동에 따라 수요가 달라지고 있으며, 개인의 소득향상 및 여가시간의 증가로 인하여 시장규모가 지속적으로 성장할 것으로 예상되지만, 소비자의 여가이용방법 및 경제상황에 따라 시장규모가 크게 변동될 수 있는 특성을 가지고 있습니다. 골프산업은 계절적 요소로 인해 영업활동에 많은 영향을 받고 있으며, 지역에따라 영업일수가 달라지고 있습니다. 여름철에는 지구온난화로 인한 기온상승과 가뭄현상등으로 잔디관리에 많은 비용이 발생하며, 겨울철에는 한파와 폭설등으로 일정기간 휴장을하고 있어 계절적 요인에 의해 골프장 운영에 상당한 영향을 받을 수 있습니다.당사가 운영하고 있는 골프장의 개요는 아래와 같습니다. 구분 내용 골프장 명칭 레인보우힐스 컨트리클럽 소재지 충청북도 음성군 생극면 차생로 168 운영회사 주식회사 디비월드 (소유 및 운영) 개장일 2008년 3월 15일 규모 659,708평 (대중제 27홀) 코스설계 특징 - 레인보우힐스 CC 소유 및 운영중- KLPGA 한국여자 오픈 '21년부터 매년 개최 (2) 부동산 사업부문당사는 1969년 미륭건설(1989년 이후 동부건설)부터 DB Inc의 부동산 부문을 거쳐오면서 부동산 사업부문을 영위하고 있습니다. 당사는 부동산 개발의 다양한 경험을 바탕으로 토지의 확보부터 용도검토, 상품기획, 설계 및 인허가, 금융조달, 시공, 분양, 운영관리까지 부동산 Life-cycle 전 과정을 수행하고 있습니다.구체적으로, 주요 도심 및 수도권에 위치한 업무시설, 상업시설, 복합시설 등을 개발대행(또는 직접개발)하는 도심개발 사업, 동해권(양양), 음성군 지역(H-vilage) 중심으로 리조트, 공원, 근생, 호텔, 골프장 등 부동산 개발 대행(PM)하는 지역개발 사업, 토지주를 대신해 부동산 개발 및 도시계획 인허가 솔루션을 제공하는 도시계획 사업, 입지선정, 사업기획, 인허가, 설계, 시공, 엔지니어링 등 분야별 자문과 매수, 매도, 운영 등 부동산과 관련된 다양한 문제에 대하여 솔루션을 제공하는 부동산 컨설팅 사업 등을 영위하고 있습니다. 2. 주요 제품 및 서비스 1. 주요 제품 및 서비스 현황 (단위: 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 2024년 2023년 2022년 골프장 서비스 그린피 등 내 수 부동산 용역 자산관리 등 내 수 합계 2. 주요 제품 등의 가격변동추이 및 가격변동원인 해당사항 없습니다. 3. 원재료 및 생산설비 1. 주요 원재료에 관한 사항 해당사항 없습니다. 2. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력, 생산실적, 가동률에 관한 사항 해당사항 없습니다.나. 생산설비에 관한 사항 [자산항목 : 토 지 ] (단위 : 백만원 ) 사업소 소유형태 소재지 구분(㎡) 기초장부가액 당기증감 당기상각 기말장부가액 비고(공시지가) 증가 감소 DB월드 자가 음성 DB월드 자가 양양 합 계 [자산항목 : 코 스] (단위 : 백만원) 사업소 소유형태 소재지 구분 기초장부가액 당기증감 당기상각 기말장부가액 비고 증가 감소 DB월드 자가 음성 합 계 [자산항목 : 기타] (단위 : 백만원) 구분 소유형태 소재지 구분 기초장부가액 당기증감 당기상각 기말장부가액 비고 증가 감소 건물
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자가 음성 구축물 자가 음성 기계장치 자가 음성 차량운반구 자가 음성 비품 자가 음성 합 계 다. 설비의 신설ㆍ매입 등 투자 현황 당사는 골프장 사업부문, 부동산 사업부문 영위를 위하여 토지 매입 등의 계획을 수립하고 있으나 구체적으로 확정된 사항은 없다. 4. 매출 및 수주상황 1. 사업 부문별 매출 (단위: 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 2024년 2023년 2022년 골프장 서비스 그린피 등 내 수 부동산 용역 자산관리 등 내 수 합계 2. 판매 경로 및 판매방법 등 사업부문 판매조직 판매경로 판매방법 판매조건 주요매출처 판매전략 골프장 리조트사업부 고객 직접판매 직거래 현금 및 카드 고객 서비스 품질향상 및 골프장 관리 부동산 개발본부 / 부동산운영본부 경쟁입찰, 수의 용역 수행 현금 계열회사 품질, 원가, 납기등 고객신뢰 확보 3. 수주 현황 - 당사가 영위하는 사업 부문은 수주에 의한 거래가 아니므로 해당사항 없음 5. 위험관리 및 파생거래 1. 시장위험과 위험관리 당 사는 시장위험(환위험, 이자율위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 재무위험에 노출되어 있습니다. 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 당사는 각각 위험들에 대해 지속적인 모니터링과 예측을 실시하고 그에 대응하는 위험관리 정책을 실시하고 있습니다. 가. 환위험 환위험은 환율의 변동으로 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 보고서 제출일 현재 당사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채는 없습니다. 나. 이자율 위험 이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입의 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 보고서 제출일 현재 당사가 보유하고 있는 변동이자부 금융상품은 없습니다. 다. 신용위험 신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 당사에 재무손실이 발생할 위험입니다. 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 일관된 전사신용정책을 운영하고 있습니다. 전사신용정책은 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 운영되고 있으며, 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다. 이러한 신용정책 상의 평가기준에 의거하여 신용여신의 적정 한도가 산출되며 기 설정된 내부의 재량권 및 절차에 따라 엄격하게 집행됩니다. 신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 당사는 국제 신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있습니다. 2024년 말 및 전기말 당사의 매출채권 및 기타채권의 연령분석은 다음과 같습니다. (단위:백만원) 구 분 2024년말 2023년말 2022년말 매출채권 기타채권 장기기타채권 매출채권 기타채권 장기기타채권 매출채권 기타채권 장기기타채권 연체되지 않은 채권 연체되었으나 손상되지 않은 채권 만기 경과 후 3개월 이하 만기 경과 후 4~6개월 만기 경과 후 7~12개월 손상채권 합 계 라. 유동성위험 유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.당사는 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있으며, 금융상품의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다. 2024년말 당사 차입금의 시기별
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상환계획은 다음과 같습니다. (단위:백만원) 구 분 단기차입금 3개월 이내 3개월 초과~12개월 이내 12개월 초과~24개월 이내 24개월 초과 합 계 (*) 상기 금액은 채무의 원금만을 표시하였습니다. 2. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황2-1. 파생상품 현황 당사는 당사가 보유 중이던 변동금리부 차입금에 대한 이자율변동위험을 회피하기 위한 목적으로 2021년 중 변동금리를 수취하고 고정금리를 지급하는 이자율스왑계약을 체결하였으며, 해당 계약은 2024년 중 만료되었습니다. 당사의 이자율스왑계약의 세부내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 상품종류 계약상대방 계약일 만기일 계약금액 수취이자조건 지급이자조건 이자율스왑 우리은행 91일물 CD금리 3일평균+1.12% 2.7% 고정금리 자료: 당사 제공 2-2. 파생상품계약으로 발생한 이익 및 손실상황 당사의 파생상품계약(이자율스왑)으로 인하여 2024년 및 2023년 중 발생한 이익 및 손실현황은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구분 파생상품평가이익 파생상품평가손실 자료: 당사 제공 2-3. 파생상품 계약과 관련한 예상 손익구조 당사는 현재 파생상품계약을 보유하고 있지 아니함에 따라 이와 관련하여 향후 유의적인 관련 손익변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 1. 경영상의 주요 계약 등 해당사항 없습니다. 2. 연구개발활동 해당사항 없습니다. 7. 기타 참고사항 1. 지적재산권 보유 현황 해당사항 없습니다. 2. 관련 법령 또는 정부의 규제 해당사항 없습니다. 3. 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 사항 해당사항 없습니다. 4. 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황 4-1. 골프장 사업부문 가. 산업의 특성당사가 영위하는 골프장 산업은 고가의 레저 활동에 속하며, 국내 레저 스포츠 시장의 중요한 역할을 담당하고 있습니다. 초기 개발에 대규모 토지와 시설 투자가 필요하여 초기 개발 비용이 크나 투자금 회수 기간이 긴 특성을 가집니다. 골프장 사업은 전형적인 B2C 사업으로 그린피 수입과 클럽하우스 내 식음료 등 판매를 통하여 수익을 창출하며 시설 관리와 서비스 품질이 고객 만족도와 재방문율에 직접적인 영향을 미칩니다.나. 산업의 성장성국내 골프장 산업은 코로나19로 인한 해외여행 제한 시기에 해외여행의 대체재로 부상하면서 내수 시장이 확대되었습니다. 골프에 대한 사회적 관심이 증대되면서 기존 중장년층에 국한되지 않고 청년층의 골프 참여 증가로 이어지며 골프 인구의 저변 확대로 이어진 바 있습니다. 그러나, 엔데믹 이후 대체재인 해외여행이 활성화되면서 국내 골프장 이용객의 성장세가 다소 둔화되고 있으며, 최근 글로벌 경기 변동성이 확대되고 인플레이션이 심화되면서 자산가치의 하락과 고객 구매력의 축소로 고가의 레저 스포츠인 골프장 산업의 성장성 역시 둔화될 위험이 존재하는 상황입니다.다. 경기변동 및 계절성골프장 산업은 경기 변동에 민감하게 반응하는 특성을 가지고 있습니다. 고가의 취미활동을 선호하는 고객층을 중심으로 수요가 형성되기 때문에 민간 소득과 구매력에 높은 민감도를 보입니다. 계절적으로는 날씨가 좋은 봄과 가을에 수요가 집중되는 경향이 있으며, 여름 장마와 겨울 폐장 기간에는 매출이 감소하는 특성이 있습니다. 당사는 이러한 경기변동과 계절성에 대응하기 위해 실내 시설 투자와 비수기 프로모션 등 다양한 전략을 수립하고 있습니다.라. 시장의 안정성국내 골프장 시장은 코로나19 이후 골프에 대한 관심이 증가하면서 신규 골프 인구가 유입된 바 있으며, 상대적으로 안정적인 수요를 유지하고 있습니다. 다만 상술한 경기변동에 민감하게 반응하는 특성 상 경기 침체가 심화될 경우 고가의 레저 활동인 골프에 대한 수요가 감소할 가능성이 있어, 경제 상황에 따른 변동성이 일부 존재합니다. 마. 경쟁상황 및 시장점유율국내 골프장 시장은 부지 확보와 인허가 등의 문제로 인한 과점 체제에도 불구하고 경쟁이 치열한 시장입니다. 이에 최근에는 단순한 골프 시설 제공을 넘어 종합 리조트 개념의 복합 서비스를 제공하는 방향으로 경쟁이 확대되고
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있습니다. 당사가 운영하는 레인보우힐스CC는 충북 음성에 위치하고 있으며, 지역 내에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 국내 골프장 산업은 그 특성 상 시장 점유율을 정확히 측정하기 어렵습니다.바. 경쟁력 요인 및 강점과 단점골프장 사업의 경쟁력은 입지 조건, 코스 품질, 시설 관리 수준, 회원 서비스, 가격 경쟁력 등 다양한 요소에 의해 결정됩니다. 당사의 강점으로는 충북 음성이라는 전략적 입지를 활용한 수도권 접근성, 세계적인 클럽하우스 전문 설계팀이 설계한 클럽하우스 디자인, 품질 높은 코스 관리와 고객 서비스 등이 있습니다. 반면 단점으로는 계절적 영향에 따른 수익 변동성, 고정비 지출이 존재하는 사업 구조, 경기 침체 시 수요 감소 취약성, 환경 규제 강화로 인한 운영 비용 증가 가능성 등이 있습니다. 4-2. 부동산 개발 사업부문 가. 산업의 특성당사가 영위하는 부동산 개발 산업은 토지를 매입하여 건축물이나 기반 시설을 조성한 후 분양 또는 임대를 통해 수익을 창출하는 사업입니다. 대규모 자본이 투입되는 장기 프로젝트 특성을 가지며, 개발 계획부터 준공까지 보통 3~5년 이상의 기간이 소요됩니다. 토지 매입, 인허가, 시공, 분양, 관리 등 다양한 단계에서 전문성이 요구되며, 각 단계별로 다양한 리스크가 존재하는 복합적인 산업입니다.나. 산업의 성장성부동산 개발 산업의 성장성은 인구 증가, 도시화율, 가구수 변화, 경제 성장률 등 다양한 요인에 의해 영향을 받습니다. 현재 한국의 부동산 개발 시장은 인구 감소와 고령화로 인해 전통적인 주택 개발 분야의 성장성은 제한적이나, 산업단지, 물류센터, 데이터센터 등 새로운 부동산 개발 수요가 증가하고 있습니다. 당사가 계획 중인 음성 상우산업단지와 같은 산업 특화 부동산 개발은 일반 주택 시장과 차별화된 성장 가능성을 보여주고 있습니다.다. 경기변동 및 계절성부동산 개발 사업은 경기 사이클과 정부 정책에 큰 영향을 받으며, 특히 금리 변동, 부동산 규제, 세제 변화 등이 직접적인 영향을 미칩니다. 계절성보다는 거시경제 변동과 정부 정책 방향에 따라 시장이 움직이는 특성이 있으며, 경기 호황기에는 개발 사업이 활발히 진행되고 침체기에는 신규 프로젝트가 감소하는 경향을 보입니다. 제조업 중심의 산업구조가 대외부문 충격에 노출되는 한국 경제의 특성상, 부동산 시장의 변동성이 크게 나타나는 특징이 있습니다.라. 시장의 안정성국내 부동산 개발 시장은 정부의 부동산 정책과 금리 변동에 따라 큰 영향을 받는 구조입니다. 현재 지방 부동산 시장은 공급이 수요보다 많아 미분양 아파트가 계속 늘어나는 침체 상황이며, 부산, 대구, 경북 등에서 미분양 물량이 15~20% 증가하고 있습니다. 이러한 환경에서 시장 안정성은 낮은 편이나, 산업단지나 특수목적 부동산과 같은 틈새시장은 주택 시장 대비 상대적으로 안정적인 수요가 존재합니다. 마. 경쟁상황 및 시장점유율국내 부동산 개발 시장은 현재 과잉공급과 경쟁 심화로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 대형 건설사부터 중소 디벨로퍼까지 다양한 참여자들이 시장에서 경쟁하고 있으며, 택지조성의 과잉열기로 경쟁이 치열해지고 있습니다. 특히 수익성 있는 부지 확보를 위한 경쟁이 심화되면서 토지 가격 상승과 개발 마진 감소가 나타나고 있습니다. 이러한 상황에서 당사는 DB하이텍과 연계한 산업단지 개발이라는 차별화된 전략으로 경쟁 우위를 확보하고자 노력하고 있습니다. 부동산 개발 시장은 프로젝트 기반의 산업 특성상 시장점유율을 정확히 측정하기 어려운 측면이 있습니다. 대형 건설사들이 주요 개발 사업의 많은 부분을 차지하고 있으나, 특화된 영역에서는 전문 디벨로퍼들의 활약이 두드러집니다. 바. 경쟁력 요인 및 강점과 단점부동산 개발 사업의 경쟁력은 자본력, 입지 선정 능력, 개발 노하우, 시장 트렌드 예측력 등이 중요한 요소입니다. 당사의 강점으로는 DB하이텍 등 그룹 계열사와의 협업을 통한 안정적인 개발 부지 및 수요 확보, 산업단지와 연계한 차별화된 개발 계획 등이 있습니다. 반면 단점으로는 부동산 경기 침체 시 자금 회수 지연 가능성, 정부
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규제 변화에 따른 사업 리스크, 대규모 자금이 소요되는 개발 프로젝트의 특성상 금융비용 부담 증가 가능성 등이 있습니다. 5. 사업부문별 내용 (단위: 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 2024년 2023년 2022년 매출 비중 매출 비중 매출 비중 골프장 서비스 그린피 등 내 수 부동산 용역 자산관리 등 내 수 합계 6. 공시대상기간 중 새로이 추진하기로 한 신규사업 해당사항 없습니다.
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IV. 회계감사인의 감사의견 등 1. 외부감사에 관한 사항 1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견 사업연도 구분 감사인 감사의견 의견변형사유 계속기업 관련 중요한 불확실성 강조사항 등 핵심감사사항 제36기 감사보고서 신한회계법인 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 해당사항 없음 제35기 감사보고서 신한회계법인 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 해당사항 없음 제34기 감사보고서 신한회계법인 적정 해당사항 없음 해당사항 없음 해당사항 없음 2. 감사용역 체결현황 (단위 : 백만원, 시간) 사업연도 감사인 내 용 감사계약내역 실제수행내역 보수 시간 보수 시간 제36기 신한회계법인 - 제36기 재무제표등에 대한 감사- 내부회계 관리제도 감사 제35기 신한회계법인 - 제35기 재무제표등에 대한 감사- 내부회계 관리제도 감사 제34기 신한회계법인 - 제34기 재무제표등에 대한 감사- 내부회계 관리제도 감사 ※ 보수는 연 계약금액 기준입니다. [감사 일정] 구 분 일 정 제36기 제35기 제34기 3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황 사업연도 계약체결일 용역내용 용역수행기간 용역보수 비고 제36기 세무조정 7백만원 제35기 세무조정 3백만원 제34기 세무조정 3백만원 4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과 - 해당사항 없음 5. 조정협의회 관련 사항 가. 조정협의회 주요 협의내용 - 해당사항 없음나. 전ㆍ당기 재무제표 불일치에 대한 세부정보 - 해당사항 없음 6. 회계감사인의 변경 당사는 제34기(전전기) 회계감사인을 대주회계법인에서 신한회계법인으로 변경하였습니다. 이는 기존 감사인과 계약 기간이 만료되어, 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」제10조 및 제15조 제1항에 따른 감사인 주기적 변경에 의한 것입니다. 2. 내부통제에 관한 사항 1. 내부회계관리제도 가. 경영진의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과 사업연도 구분 운영실태보고서보고일자 평가 결론 중요한 취약점 시정조치 계획 제36기 (2024년) 내부회계관리제도 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단 해당사항없음 해당사항없음 제35기 (2023년) 내부회계관리제도 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단 해당사항없음 해당사항없음 제34기 (2022년) 내부회계관리제도 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단 해당사항없음 해당사항없음 나. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과 사업연도 구분 운영실태보고서보고일자 평가 결론 중요한 취약점 시정조치 계획 제36기 (2024년) 내부회계관리제도 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단 해당사항없음 해당사항없음 제35기 (2023년) 내부회계관리제도 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단 해당사항없음 해당사항없음 제34기 (2022년) 내부회계관리제도 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단 해당사항없음 해당사항없음 다. 회계감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론) 사업연도 구분 감사인 유형 감사의견 지적사항 회사의 대응조치 제36기 (2024년) 내부회계관리제도 신한회계법인 감사 적정의견 해당사항없음 해당사항없음 제35기 (2023년) 내부회계관리제도 신한회계법인 감사 적정의견 해당사항없음 해당사항없음 제34기 (2022년) 내부회계관리제도 신한회계법인 감사 적정의견 해당사항없음 해당사항없음 2. 내부회계관리·운영조직 가. 내부회계관리ㆍ운영조직 인력 및 공인회계사 보유 현황 소속부서 총원 내부회계담당인력의 공인회계사 자격증 보유비율 내부회계담당 인력의평균경력월수 내부회계담당인력수(A) 공인회계사자격증소지자수(B) 회계/자금 팀장 회계처리부서 전산운영부서 자금운영부서 자료: 당사 제시주1) 2024년 12월 말 기준입니다.주2) 내부회계담당인력의 평균경력월수는 단순합산 내부회계관리업무경력월수(입사전 포함)를 내부회계 담당인력수로
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참고하시기 바랍니다. 다. 수요예측에 관한 사항 (1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시 구 분 내 용 비 고 공고 일시 2025년 4월 29일(화) (주1) 기업 IR 2025년 4월 21일(월) ~ 2025년 4월 30일(수) (주2) 수요예측 일시 2025년 4월 29일(월) ~ 2025년 5월 8일(목) (주3) 공모가액 확정공고 2025년 5월 12일(월) 주1) 수요예측 안내공고는 2025년 4월 29일(화) 대표주관회사인 미래에셋증권㈜의 홈페이지(https://securities.miraeasset.com) 에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 주2) 본 공모와 관련하여 기업 IR은 국내 및 해외기관투자자를 대상으로 진행할 예정입니다. 주3) 수요예측 마감시각은 한국시간 기준 2025년 5월 8일(목) 17:00 임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다. 주4) 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. (2) 수요예측 참가자격 (가) 기관투자자 (고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함) 기관투자자는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조 제8호에 의한 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다. 가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다) ※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다. [증권 인수업무 등에 관한 규정] 제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합 나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인 다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인 라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 ※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. ① 집합투자회사등(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사를 말한다)이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제87조제1항제2호의4, 제99조제2항제2호의4,
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제109조제1항제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. ② 기업공개를 위한 대표주관회사가 제1항에 따라 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 합니다. 1. 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것 2. 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것 3. 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것 ※ 금번 공모와 관련하여 「금융투자업규정」제4-19조제8호 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3에 따라 기업공개를 위한 주관회사는 청약자의 주금납입능력을 확인해야 하며, 대표주관회사인 미래에셋증권㈜는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3 제1항 제1호 및 제2호의 방법을 활용하여 기관투자자의 주금납입능력을 확인합니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여 금액이 주금납입능력을 초과하여서는 아니된다는 점을 고려할 시, 주금납입능력을 초과하는 수요예측 참여는 허용되지 않습니다. 【「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3(허수성 수요예측등 참여 금지)】 ① 금융투자업규정 제4-19조제8호에서 “협회가 정하는 바”란 다음 각 호의 어느 하나의 방법을 말한다. 1. 기관투자자가 수요예측등에 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 주관회사(명칭의 여하에 불문하고 수요예측등을 행하는 금융투자회사를 말한다. 이하 이 조에서 같다)가 확인하는 방법. 이 경우 고유재산의 자기자본은 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다) 개별재무제표상의 금액으로 하고, 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 한다. 2. 주관회사가 대표이사(외국 금융투자회사의 지점, 그 밖의 영업소의 경우 지점장 등 국내대표자를 말한다. 이하 이 조에서 같다) 또는 준법감시인의 사전 승인을 받아 자체적으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 내부규정 또는 지침을 마련하고 이에 따라 주금납입능력을 확인하는 방법 ② 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제1호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 기관투자자는 수요예측등 참여시 제1항제1호에 따른 주금납입능력을 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인한 확약서에 기재하여 주관회사에 제출하여야 하며, 주관회사는 동 확약서 상의 금액을 기준으로 주금납입능력을 확인하여야 한다. ③ 기업공개를 위한 주관회사가 제1항제2호의 방법으로 주금납입능력을 확인하는 경우, 주관회사는 주금납입능력에 대한 기준 및 확인방법을 증권신고서에 기재하여야 한다. ④ 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여금액(기관투자자가 수요예측등에 참여하여 주관회사에 제출한 매입희망 물량과 가격을 곱한 금액으로 하되, 기관투자자가 수요예측등에 참여하여 매입 희망가격을 제출하지 아니하는 경우에는 매입희망 물량에 공모희망 가격 상단을 곱한 금액으로 한다. 이하 같다)이 제1항의 주금납입능력을 초과하여서는 아니 된다. ⑤ 기업공개를 위한 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 기관투자자의 주금납입능력을 초과하는 경우 해당 수요예측등 참여 건에 대하여 공모주식을 배정하여서는 아니 된다. ⑥ 기업공개를 위한 주관회사가 둘 이상인 경우에는 기관투자자의 주금납입능력을 확인하기 위한 방법으로 제1항 각 호의 방법 중 어느 하나를 주관회사별로 달리 정할 수 있다 주금납입능력에 대한 확인대상 및 확인방법은 아래와 같습니다. 【 표준방법 (「증권 인수업무 등에 관한
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규정」제5조의3 제1항 제1호)】 구분 내용 확인대상 수요예측등에 참여하는 기관투자자의 재산에 따라 ① 고유재산은 자기자본, ② 위탁재산은 참여 건(계좌)별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 확인합니다. ① 고유재산 : 자기자본을 기준으로 하며, 직전 분기말(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말) 개별재무제표상의 금액입니다. ② 위탁재산 : 수요예측 참여 건(계좌)별로 수요예측에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액입니다. 위탁재산들의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액으로 합니다. 확인방법 기관투자자는 '확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액을 주금납입능력으로 확약서(*)에 기재하여 대표이사 또는 준법감시인의 서명 또는 기명날인을 받은 후 주관회사에 제출하고, 주관회사는 동 확약서 상의 자기자본 또는 자산총액 합계액을 기준으로 기관투자자의 주금납입능력을 확인합니다. (*) 기관투자자가 수요예측 참여 화면(인터넷 홈페이지)에 주금납입능력('확인대상' 자기자본 또는 자산총액 합계액)을 입력하면 확약서상에 주금납입능력이 기재되고(주금납입능력을 초과한 참여금액으로 수요예측등에 참여할 수 없도록 전산통제), 기관투자자는 동 확약서를 인쇄하여 대표이사 또는 준법감시인이 서명 또는 기명날인하여 제출하도록 합니다. 다만, 대표주관회사인 미래에셋증권㈜ 준법감시인의 사전 승인을 받아 제정한 내부지침에 근거하여 미래에셋증권㈜의 One-AsiaEquitySales본부를 통해 수요예측에 참여하는 외국인 기관투자자의 경우, 다음의 방법으로 주금납입능력을 확인할 수 있습니다. [대체방법 (「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3 제1항 제2호)] 구분 내용 확인대상 미래에셋증권㈜의 One-AsiaEquitySales본부를 통해 수요예측에 참여하는 외국인 기관투자자의 경우 ① Qualified Institutional Buyer(QIB)에 해당하거나 ② 해외 국부펀드에 해당하는 경우 주금납입능력을 USD100,000,000으로 간주합니다. ③ QIB 및 해외 국부펀드에 해당하지 않거나 QIB 및 해외 국부펀드에 해당하더라도 USD100,000,000 이상으로 수요예측에 참여하는 경우, 고유재산은 자기자본, 위탁재산은 총 운용자산(Asset Under Managemet)을 주금납입능력으로 확인합니다. 확인방법 ① 미국 증권거래법 144A에 따른 Qualified Institutional Buyer(이하 "QIB"라 한다)의 지위에 있는 외국인 기관투자자의 경우 주금납입능력은 USD 100,000,000으로 간주하고, One-AsiaEquitySales본부는 외국인 기관투자자 본인이 QIB임을 확인한 대체확약서(*)를 수령하여 확인합니다. 대체확약서는 제출일이 속한 분기말까지 유효한 효력을 가집니다. ② 해외 국부펀드(**)로부터 수요예측 참여의사를 받은 경우, 제1호의 QIB에 준하여 주금납입능력을 USD 100,000,000으로 간주합니다. ③ 제1항 및 제2항에 해당하지 않는 외국인 기관투자자이거나 제1항 및 제2항에 해당하는 기관투자자 중 USD 100,000,000이상으로 수요예측에 참여하는 외국인 기관투자자의 경우, 고유재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말(자료가 없다면 그 전 분기말 기준) 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 직전 분기말(자료가 없다면 그 전 분기말 기준) 또는 직전 분기(자료가 없다면 그 전 분기) 3개월간 일평균 총 운용자산(Asset Under Management)을 주금납입능력으로 간주하고, One-AsiaEquitySales본부는 대체확약서(*)를 수령하여 확인합니다. 대체확약서는 제출일이 속한 분기말까지 유효한 효력을 가집니다. (*) "대체확약서"란 외국인 기관투자자 본인이 QIB의 지위 여부, 고유재산의 경우 자기자본, 위탁재산의 경우 총 운용자산(Asset Under Management) 등을 기재하여
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본인의 주금납입능력을 확인하고, 적법한 서명권한을 가진 의사결정자가 서명한 후 제출한 서류입니다. (**) "국부펀드"란 국가의 자산을 정부가 직접 운용하여 증식시키기 위해 설립한 특수 목적 기관입니다. ※ "고위험고수익투자신탁등"이란「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다. ① 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항에 따른 고위험고수익채권투자신탁(이하 ‘고위험고수익채권투자신탁'이라 한다). 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일이 속하는 분기 또는 그 다음 분기 말일 전 영업일까지 수요예측에 참여하는 경우에는 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 및 같은 조 제5항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 고위험고수익채권의 보유비율이 같은 법 시행령 제93조제1항제1호 각 목의 비율 이상이어야 합니다. ② 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항에 따른 고위험고수익투자신탁(이하 '고위험고수익투자신탁'이라 한다)으로서 최초 설정일ㆍ설립일이 2023년 12월 31일 이전일 것. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 【 고위험고수익채권투자신탁 】 『조세특례제한법』 제91조의15(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 “고위험고수익채권투자신탁”이라 한다)에 2024년 12월 31일까지 가입하는 경우 해당 고위험고수익채권투자신탁에서 받는 이자소득 또는 배당소득은 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』 제93조(고위험고수익채권투자신탁에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 “대통령령으로 정하는 채권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등”이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 “투자신탁등”이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 다음 각 목의 구분에 따른 요건을 갖출 것 가. 공모집합투자기구(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제18항에 따른 집합투자기구 중 같은 조 제19항에 따른 사모집합투자기구를 제외한 것을 말한다. 이하 이 조에서 같다)인 투자신탁등의 경우: 신용등급(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자 2 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급을 말한다. 이하 이 조에서 같다)이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조제1호나목에 따른 사채 중 같은 법 제59조에 따른 단기사채등에 해당하는 사채(이하 이 조에서 “단기사채”라 한다)의 경우에는 A3+ 이하]인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것 나. 공모집합투자기구가 아닌 투자신탁등의 경우: 신용등급이 A+, A 또는 A-(단기사채의 경우에는 A2+, A2 또는 A2-)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 15 이상이고, 신용등급이 BBB+ 이하(단기사채의 경우에는 A3+ 이하)인 사채권의 평균보유비율이 100분의 45 이상일 것 2. 국내 자산에만 투자할 것 【 고위험고수익투자신탁 】 『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁
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등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다. 『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례) ① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다.)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다. ② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다. ③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다. 1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다. 2. 국내 자산에만 투자할 것 (중략) ⑦ 제3항제1호를 적용할 경우 해당 고위험고수익투자신탁의 만기일 전 3개월 및 설정일ㆍ설립일 후 3개월은 같은 호 전단의 요건을 갖춘 것으로 본다. 주1) 법률 제19328호 조세특례제한법의 시행일 이전의 제91조의15제1항 참고 주2) 대통령령 제33499호 조세특례제한법 시행령 시행일 이전의 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항 참고 ※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁 (대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 자산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다. [벤처기업투자신탁] 「조세특례제한법」 제16조(벤처투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2022년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의
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경우에는 제1항제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 전문투자조합에 출자하는 경우 2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우 3. 개인투자조합에 출자한 금액을 벤처기업 또는 이에 준하는 창업 후 3년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업(이하 이 조 및 제16조의5에서 "벤처기업등"이라 한다)에 대통령령으로 정하는 바에 따라 투자하는 경우 4. 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」에 따라 벤처기업등에 투자하는 경우 5. 창업ㆍ벤처전문 경영참여형 사모집합투자기구에 투자하는 경우 6. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제117조의10에 따라 온라인소액투자중개의 방법으로 모집하는 창업 후 7년 이내의 중소기업으로서 대통령령으로 정하는 기업의 지분증권에 투자하는 경우) 「조세특례제한법 시행령」 제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다. 1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것 2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것 3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월 추가) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다. 가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 1)「벤처기업 육성에 관한 특별조치법」 제2조제1항에 따른 투자 2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자 나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 않게 된 이후 7년이 지나지 않은 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율 4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율( 투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다.)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. ※ 대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다. [투자일임회사 등] 제5조의 2(투자일임회사 등의 수요예측등
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참여조건) ① 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니한다. 1. 제2조제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사는 제외한다)일 것 2. 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 3. 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 4. 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원이상일 것 ② 투자일임회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 투자일임회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 1. 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 2. 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ③ 투자일임회사는 투자일임재산 또는 고유재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 각각 제1항 또는 제2항의 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다. ④ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. ⑤ 제1항 및 제3항의 규정은 신탁회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "신탁회사"로, "투자일임계약"은 "신탁계약"으로, "투자일임재산"은 "신탁재산"으로 본다. ⑥ 제2항 및 제3항의 규정은 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사에 준용한다. 이 경우 "투자일임회사"는 "집합투자회사"로, "투자일임업"은 "일반 사모집합투자업"으로, "투자일임재산"은 "집합투자재산"으로 본다. ⑦ 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자는 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 경우 고위험고수익채권투자신탁은 제2조제18호가목을, 고위험고수익투자신탁은 제2조제18호나목을 충족하는 것을 확인하여야 한다. [투자일임회사 등의 투자일임재산으로의 수요예측 참여 조건] ①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것 ②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것 ③「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제6항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것 ④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것 [투자일임회사 등의 고유재산으로의 수요예측 참여 조건] ① 투자일임업 등록일로부터 2년 이 경과하고, 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것 ② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것 ※ 대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 투자일임회사로 참여하는 경우 상기 마목에 따른 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 신탁회사로 참여하는 경우 상기 사목에 따른 신탁회사임을 확약하는
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확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 고유재산으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2제2항에 따른 요건충족을 확약하는 확약서 및 집합투자재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. ※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. ※ 대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%(청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약수수료를 대표주관회사인 미래에셋증권㈜에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시길 바랍니다. (나) 수요예측 참여 제외대상 다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만 제5항 및 제7항에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제7항의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다. ① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말함). 다만, 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다.) ② 발행회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제9호의 규정에 따른 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외함) ③ 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 ④ 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자 ⑤ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사 등 ⑥ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측 참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자 ⑦ 금번 공모 시에는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3제1항에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라, 동 규정 제5조제1항제2호에서 정의하는 창업투자회사등은 금번 수요예측에 참여할 수 없습니다. ⑧ 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제7호까지의 규정에 준하는 경우 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다. 2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다. 가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합 나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리ㆍ운용하는 법인 다.
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「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인 라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사 제10조의3(환매청구권) ① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다. 2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우 ※ 금번 수요예측에 참여한 후 증권 인수업무 등에 관한 규정 제17조의2제4항에 의거 "불성실 수요예측 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정 기간 동안 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다. ※ 불성실수요예측참여자 : 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제17조의2 제1항 및 2항에 따라 다음에 해당하는 자를 말합니다. ① 기업공개 또는 무보증사채 공모시 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 불성실 수요예측 등 참여행위로 본다. 1. 수요예측에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우 2. 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위를 하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다. 가. 해당 주식을 매도 등 처분하는 행위 나. 해당 주식을 대여하거나, 담보로 제공 또는 대용증권으로 지정하는 행위 다. 해당 주식의 종목에 대하여 법 제180조제1항제2호에 따른 공매도를 하는 행위. 이 경우 일별 잔고는 공매도 수량을 차감하여 산정한다.(이하 이 항 및 1>에서 같다) 라. 그 밖에 경제적 실질이 가목부터 다목에 준하는 일체의 행위 3. 수요예측에 참여하면서 관련 정보를 허위로 작성ㆍ제출하는 경우 4. 수요예측에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제11조를 위반한 경우 5. 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 제5조의2 제1항부터 제6항까지를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우 6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우 7. 사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우 8. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 고위험고수익투자신탁등의 설정일·설립일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 해지(계약기간이 1년 이상인 고위험고수익투자신탁등의 만기일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우 9. 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 행위로서 제1호부터 제8호까지의 규정에 준하는 경우 ② 제15조의2에 따라 투자자 재산 운용업무가 이관된 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 제1항제2호에서 정하는 불성실 수요예측 등 참여행위를 한 것으로 본다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자가 의무보유기간 준수를 위하여 상당한 주의를 하였음을 증명한 경우 그러하지 아니하다. 1. 이관회사가 제15조의2제2항을 위반하고 의무보유기간 내에 제1항제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 행위가 발생하는 경우 그 이관회사 이관회사가 제15조의2제2항에 따라 의무보유기간 관련 정보를 충실히 전달하였음에도 22. 불구하고 수관회사가