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신보2025제9차유동화전문유한회사 — [첨부추가]증권신고서(유동화증권)

II. 사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.) 3. 재무에 관한 사항 재무에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권,디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주) 의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서(참조할 부분 면수 명시)를 참고하시기 바랍니다. 아이비케이투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 코리아에셋투자증권(주) 분기보고서(2024.12) (주)비엔케이투자증권 분기보고서(2025.03) 디비증권(주) 분기보고서(2025.03) (주)아이엠증권 분기보고서(2025.03) 케이비증권(주) 분기보고서(2025.03) 엔에이치투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 교보증권(주) 분기보고서(2025.03) 유안타증권(주) 분기보고서(2025.03) 한국투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 한화투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 현대차증권(주) 분기보고서(2025.03) 4. 임원 및 직원 현황 임원 및 직원 현황에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에서 제출일에 공시한 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주) 의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서를 참고하시기 바랍니다. 아이비케이투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 코리아에셋투자증권(주) 분기보고서(2024.12) (주)비엔케이투자증권 분기보고서(2025.03) 디비증권(주) 분기보고서(2025.03) (주)아이엠증권 분기보고서(2025.03) 케이비증권(주) 분기보고서(2025.03) 엔에이치투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 교보증권(주) 분기보고서(2025.03) 유안타증권(주) 분기보고서(2025.03) 한국투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 한화투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 현대차증권(주) 분기보고서(2025.03) 제3부 자산유동화계획등에 관한 사항 Ⅰ. 자산유동화계획 및 유동화증권의 발행에 관한 사항 1. 자산유동화의 목적 및 계획기간 가. 자산유동화의 목적아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 21개 회사채를 인수할 예정입니다. 신보2025제9차유동화전문(유)가 동 회사채(21개)를 양수하여 기초자산으로 하고, 여기에 신용보증기금의 보증에 따른 수협은행으로부터의 신용공여 한도를 설정받아, 금 사천삼백이십사억사천일백오십만(432,441,500,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 구십억오천팔백오십만(9,058,500,000)원의 제1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다.이를 통하여 발행 기업에게는 기업의 자금난을 해소할 수 있는 기회를 제공하고, 투자자에게는 시장수익률을 상회하면서도 안정적인 투자수단을 제공하고자 합니다. ※ 유동화자산 교체(조기상환 및 추가 양수)와 관련한 사항금번에 양수되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환될 수있으며, 이 경우에 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 추가할 수 있습니다. 이와 관련한 자세한 내용은 “제4부. 유동화자산에 관한 사항”를 참고하시기 바랍니다.나. 자산유동화의 계획기간(예정) 2025년 05월 30일 ~ 2028년 08월 30일 유동화사채 발행일 후순위사채 만기일 2. 자산유동화계획의 세부구조 금 사천삼백이십사억사천일백오십만(432,441,500,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금
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구십억오천팔백오십만(9,058,500,000)원의 제1-2회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 구분 발행규모 기간 발행수익률 신용등급(예정) 비고 제1-1회 3년 (주1) AAA(Sf) 선순위(공모) 제1-2회 3년 3개월 (주2) C(Sf) 후순위(공모) 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 2.731%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 3년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)+0.02%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주2) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.031%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. 2. 전반적인 내용 (세부구조도 등 포함) 신보2025제9차 발행구조도.jpg 신보2025제9차 발행구조도 [설명] ① 자산보유자는 기업이 발행한 회사채를 인수하여 동 회사채를 SPC(신보2025제9차유동화전문(유))에 05월 29일 양도할 예정임. ② 양도받은 회사채를 기초자산으로 하여 ABS 발행일인 05월 30일에 1-1회 선순위 유동화사채, 1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 인수기관이 총액인수 할 예정임. ③ 동 유동화전문(유)는 신용공여기관(수협은행)으로부터 1-1회 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 보증기관(신용보증기금)은 신용공여기관의 신용공여금액에 대하여 보증할 예정임. ④ SPC는 양도받은 회사채로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정임. ※ 1-1회 선순위 유동화 사채의 상환안정성 제고를 위해 1-2회 후순위 유동화 사채는 금번 회차의 편입기업에게 양도됨. 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 21개 회사채를 인수할 예정입니다. 동 회사채(21개)를 신보2025제9차유동화전문(유)가 2025년 05월 29일 양수할 예정입니다. 신보2025제9차유동화전문(유)는 양도받은 회사채를 기초자산으로 하여 2025년 05월 30일에 금 사천삼백이십사억사천일백오십만(432,441,500,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채 및 금 구십억오천팔백오십만(9,058,500,000)원의 제1-2회 후순위 유동화사채를 발행하고, 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주) 가 총액인수할 예정입니다. 동 유동화전문유한회사는 수협은행으로부터 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 신용보증기금은 수협은행의 신용공여금액에 대하여 보증을 할 예정입니다. 신보2025제9차유동화전문(유)는 2025년 05월 29일에 양도받은 회사채(21개)로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정입니다. 본 유동화의 경우 유동화자산(회사채)을 발행한 기업이 개별 회사채에 대해 조기상환을 원하는 경우(Call Option) 조기상환이 가능하며, 조기상환된 금원을 바탕으로 추가로 회사채를 양수받아 유동화자산에 편입시킬 수 있습니다. 유동화자산의 대체시기는 유동화증권 발행일로부터 6개월이 경과한
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때로부터 3개월마다 신규 편입수요가 있을 경우 신용보증기금의 보증사업심사위원회의 심사 및 의결을 거쳐 편입을 결정합니다. 신규로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하여야 하며, 기존 유동화자산의 신용등급 이상의 신용등급을 보유해야 하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입할 수 있습니다. 또한, 동 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름이 원활하게 이루어질 수 있도록 신규 편입될 기초자산의 발행금리는 신규 편입기업의 시장금리, 후순위채 인수여부 등을 고려하여 적정금리를 적용할 예정이며 기초자산의 교체에도 불구하고 SPC에 입금될 현금흐름(유동화증권 원리금의 상환재원)에 변동이 발생하지 않도록 운용할 계획입니다. 3. 기 타 (신용보완구조 등) (1) 후순위 유동화사채에 관한 사항금 구십억오천팔백오십만(9,058,500,000)원(유동화자산 총액의 2.05%)의 후순위 유동화사채를 발행하여, 지급순위를 후순위로 함으로써 선순위 유동화사채의 상환안정성을 제고합니다. ※ 선순위 무보증사채의 상환안정성 제고를 위하여 제1-2회 후순위 공모사채는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다.(2) 보증 및 신용공여 신보2025제9차유동화전문(유)와 수협은행간에 체결한 신용공여약정에 의하여, 선순위 유동화사채 원금에 대하여 수협은행이 신용공여를 제공할 예정입니다. 중견 및 대기업들의 유동성을 확보하고 자금시장 및 채권시장의 활성화를 위하여, 정부의 지원으로 신용보증기금이 수협은행의 신용공여를 보증합니다. 2025년 05월 30일 신보2025제9차유동화전문(유), (주)에스비에이드, 수협은행 및 신용보증기금은 신용보증계약을 체결할 예정입니다. 보증원금은 선순위 유동화사채 원금과 금액이 일치하며, 보증기간은 2025년 05월 30일 부터 2028년 06월 09일까지 입니다. 신용보증기금은 보증서를 발급하는 방법으로 보증합니다. 구 분 내 용 신용공여 주체 수협은행 신용공여 금액 신용공여 조건 자금관리위탁계약 5조 및 별도 신용공여약정 참조 (주) 상기의 신용공여한도액은 선순위 유동화사채 발행일 현재 선순위 유동화사채의 원금으로 조정됩니다. ※ 신용공여약정은 2025년 05월 21일 체결 완료하였습니다.※ 신용보증계약은 2025년 05월 30일 체결할 예정입니다.※ 기타 자세한 사항은 기타첨부서류의 신용공여약정서를 참조하시기 바랍니다. 나. 원금상환 및 이자지급 등에 중대한 영향을 주는 요인본 유동화채권(CBO)의 원금상환 및 이자지급은 각 회사채 발행회사로부터 수령하는회사채의 원리금지급청구권을 지급원천으로 합니다. 따라서, 각 회사에서 원금상환 및 이자지급이 기일대로 이루어지는 것이 본 채권에 대한 원리금 지급의 전제가 되지만, 수협은행의 신용공여를 통하여 선순위 유동화사채 투자자는 원금을 지급받게 됩니다.참고로, 동 유동화계획에서는 유동화자산이 추가(교체)될 수 있으나, 새로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하고 기존 신용등급 이상의 신용등급을 보유하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입될 수 있으므로 유동화증권을 발행한 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름에 변동이 없도록 할 계획입니다. 또한, 사전에 신용보증기금의 보증사업심사위원회에서 유동화자산의 교체에 관한 사항을 심사 및 의결하여 결정하게 됩니다. 만약, 추가된 유동화자산에서 부실이 발생하더라도 수협은행의 신용공여 등의 보강장치를 통하여 선순위 유동화사채 투자자에 대한 원리금을 지급하게 됩니다. 3. 유동화증권의 발행 및 상환계획 등 1. 유동화증권의 세부 발행계획 【사채】 종류 선/중/후순위 회차 해외발행 통화단위 발행금액(예정) 발행일(예정) 만기(예정) 이자율(%,예정) 이자지급방법(예정) 발행방법(예정) 신용등급(예정) 비고 사채 선순위 Ｘ 1억원 2025년 05월 30일 2028년 05월 30일 (주1) 3개월 후급 공모 AAA(sf) 선순위 소계 중순위 중순위 소계 후순위 Ｘ 1억원 2025년 05월 30일 2028년 08월 30일 (주2) 만기일시지급 공모 C(sf) 후순위 소계 합 계 (주1)
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제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 2.731%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 3년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)+0.02%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주2) 제1-2회 후순위 무보증사채의 이자율은 연단리 3.031%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다.(주3) 신보2025제9차유동화전문(유) P-CBO 발행은 신용도가 낮아 채권시장에서 자금 조달이 어려운 기업을 대상으로 회사채 발행 및 대출을 지원하는 정책적인 딜입니다. 따라서, 제1-1회 선순위 무보증사채 상환안정성 제고를 위해 제1-2회 후순위 공모사채는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다. 2. 유동화증권의 상환계획 및 방법 가. 상환 일정 (1) 1-1회 선순위 유동화사채 이자는 사채 발행일로부터 기산하여 각 원금상환 기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급기일에 매 3개월분의 이자를 후급한다. 매 3개월분의 지급이자의 계산은 다음 각 사채별 이자지급일 현재 유동화사채의 원금잔액에 유동화사채 이자율을 4로 나눈 비율을 곱하여 산출한 금액을 지급한다. 다만, 이자지급일이 은행휴업일인 경우에는 익영업일로 하고 이 경우 지급기일 이후 기간 경과에 따른 이자는 계산하지 아니한다. 2025년 08월 30일 2025년 11월 30일 2026년 02월 28일 2026년 05월 30일 2026년 08월 30일 2026년 11월 30일 2027년 02월 28일 2027년 05월 30일 2027년 08월 30일 2027년 11월 30일 2028년 02월 29일 2028년 05월 30일 (2) 제1-2회 후순위무보증사채원금은 2028년 08월 30일에 만기 일시상환하며, 이자는 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 연단리로 계산하여 2028년 08월 30일에 일시 지급한다. 단, 제1-1회 선순위 무보증사채 원리금(신용보증기금이 보증채무를 이행한 경우 신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)과 자산유동화계획에 따른 신용공여채무의 상환(신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)을 포함하여 “갑”과 수협은행 사이에 2025년 05월 21일 체결된 자금관리위탁계약 제3조 제2항 제1호 내지 제13호의 지급이 완료되는 것을 전제로 하며, 제1-2회 후순위 사채간 원리금 지급순위는 동순위로서 지급재원이 부족할 경우, 잔여재원은 후순위 사채의 액면 비율에 따라 안분배정한다.※ 본 사채의 원리금을 지급하지 아니한 경우 연체이자는 약정지급일의 익일부터 실제지급일까지의 경과기간에 대하여 신용보증기금이 신용보증기금법령에 근거하여 정한 손해금률을 적용하여 산출한 연체이자를 지급합니다.나. 상환 방법 위탁자의 지시에 따라 자금관리자는 원리금지급일에 해당 금원을 신보2025제9차유동화전문(유) 명의의 계좌에서 출금하여 원리금지급대행기관에 송금합니다. ※ 원리금 지급 우선 순위자금관리위탁계약 제3조에 의거 아래의 우선순위에 따라 지급합니다.① 선순위사채의 이자② 선순위사채의 원금③ 신용공여원금에 대한 이자④ 신용공여원금⑤ 후순위사채의 이자⑥ 후순위사채의 원금 다. 상환을 위한 자금조달 방법유동화자산의 채무자(회사채 발행회사)가 지급하는 원리금을 통하여 회수되는 금액과 이를 재투자하여 발생되는 수익을 원리금지급을 위한 재원으로 활용합니다. [유동화전문회사의 현금흐름표] (단위 : 억원) 구 분 기초누적 상환 가능액(A) 순현금흐름 (B) 상환가능액 (C=A+B) 원리금 상환금액 (D) 상환 후 잔액
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(E=C-D) 2025년 05월 01일 ~ 2025년 05월 31일 2025년 06월 01일 ~ 2025년 06월 30일 2025년 07월 01일 ~ 2025년 07월 31일 2025년 08월 01일 ~ 2025년 08월 31일 2025년 09월 01일 ~ 2025년 09월 30일 2025년 10월 01일 ~ 2025년 10월 31일 2025년 11월 01일 ~ 2025년 11월 30일 2025년 12월 01일 ~ 2025년 12월 31일 2026년 01월 01일 ~ 2026년 01월 31일 2026년 02월 01일 ~ 2026년 02월 28일 2026년 03월 01일 ~ 2026년 03월 31일 2026년 04월 01일 ~ 2026년 04월 30일 2026년 05월 01일 ~ 2026년 05월 31일 2026년 06월 01일 ~ 2026년 06월 30일 2026년 07월 01일 ~ 2026년 07월 31일 2026년 08월 01일 ~ 2026년 08월 31일 2026년 09월 01일 ~ 2026년 09월 30일 2026년 10월 01일 ~ 2026년 10월 31일 2026년 11월 01일 ~ 2026년 11월 30일 2026년 12월 01일 ~ 2026년 12월 31일 2027년 01월 01일 ~ 2027년 01월 31일 2027년 02월 01일 ~ 2027년 02월 28일 2027년 03월 01일 ~ 2027년 03월 31일 2027년 04월 01일 ~ 2027년 04월 30일 2027년 05월 01일 ~ 2027년 05월 31일 2027년 06월 01일 ~ 2027년 06월 30일 2027년 07월 01일 ~ 2027년 07월 31일 2027년 08월 01일 ~ 2027년 08월 31일 2027년 09월 01일 ~ 2027년 09월 30일 2027년 10월 01일 ~ 2027년 10월 31일 2027년 11월 01일 ~ 2027년 11월 30일 2027년 12월 01일 ~ 2027년 12월 31일 2028년 01월 01일 ~ 2028년 01월 31일 2028년 02월 01일 ~ 2028년 02월 29일 2028년 03월 01일 ~ 2028년 03월 31일 2028년 04월 01일 ~ 2028년 04월 30일 2028년 05월 01일 ~ 2028년 05월 31일 2028년 06월 01일 ~ 2028년 06월 30일 2028년 07월 01일 ~ 2028년 07월 31일 2028년 08월 01일 ~ 2028년 08월 31일 2028년 09월 01일 ~ 2028년 09월 30일 2028년 10월 01일 ~ 2028년 10월 31일 4. 자금의 차입 및 운용계획 1. 자금의 차입계획 가. 정관 제2조와 자금관리위탁계약 제5조의2에 의거, 신보2025제9차유동화전문(유)가 자산유동화계획을 수행하는 과정에서 자금에 일시적인 부족이 생기는 경우, 위탁자는 업무수탁자로부터 부족자금을 차입할 수 있습니다. [자금관리위탁계약서] 제 5 조의 2 (일시적 자금부족시 차입) (1) 자금관리자는 위탁자가 일시적인 자금부족으로 유동화사채의 원리금 기타 위탁자가 지급하여야 하는 비용을 지급하지 못하는 경우에는 위탁자를 위하여 일시로 자금을 차입할 수 있다.(2) 제1항에 따른 자금차입의 경우 위탁자와 자금관리자 및 기타 금융기관과의 별도의 약정에 의하여 자금을 차입하여야 한다. 나. 유동화증권의 매매대금등으로 양도대금을 지급토록 되어 있으며, 이의 금원으로 부족할 경우에는 SPC가 별도로 부족자금을 차입할 수 있습니다. 2. 자금의 운용계획 가. 여유자금의 운용 (자금관리위탁계약 제 4 조) [자금관리위탁계약서] 제 4 조 (여유자금의 운용) (1) 자금관리자는 자산관리계좌의 잔액이 해당 유동화사채 분기 중 지급하여야 하는 제3조 제2항 제1호 내지 제10호에 해당하는 금원의 105%를 초과하는 경우 그 초과금액(이하 “여유자금”이라 한다)을 다음의 방법으로 운용하여야 한다. 이 경우 자금관리자는 만기와 환금성을 고려하여 적절하게 분산 투자하는 등 유동화사채 소지자의 권익이 최대한 보호되도록 신의성실의 원칙에 따라 공정하게 운용하여야
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한다. 1. 유효신용등급 AAA인 금융기관이 취급하는 양도성예금증서, MMDA, MMF, 적금, 정기예금 및 환매조건부채권(RP)2. 국채 및 유효신용등급 AAA인 지방채3. 공공기관의 운영에 관한 법률에 의한 공공기관이 발행하는 유효신용등급 AAA인 채권4. 유효신용등급 AAA인 회사채 또는 신용등급 A1인 기업어음증권(CP)5. 유효신용등급 AAA인 금융기관에 대한 Call Loan(2) 제1항에 따라 여유자금을 운용한 상품이 신용평가등급의 하향조정으로 인하여 제1항에 규정된 요건에 해당하지 않게 된 경우 자금관리자는 그로부터 15일 이내에 해당 상품을 중도해지 또는 매각하고 이를 다시 제1항에 규정된 요건에 맞는 운용대상에 운용하여야 한다. 단, 시장 상황의 급격한 변화 등으로 인해 자금관리자가 해당 상품을 15일 이내에 처분하는 것이 불가능하거나 위탁자에게 현저하게 불리하다고 합리적으로 인정되는 때에는 자금관리자는 그 처분을 유예할 수 있다.(3) 자금관리자는 다음 비율을 한도로 하여 여유자금을 동일 상품에 운용할 수 있다.1. 제1항 제1호, 제2호 및 제5호의 경우: 운용가액 합계액의 100%2. 제1항 제3호의 경우: 운용가액 합계액의 80%3. 제1항 제4호의 경우: 운용가액 합계액의 30%(4) 제3항의 규정에 불구하고 자금관리자는 동일인 및 그 계열회사(독점규제 및 공정거래에 관한 법률이 규정하는 동일한 기업집단에 속하는 회사를 말한다)가 발행하는 제1항 제4호의 상품에 여유자금 운용가액 합계액의 20%(계열회사의 경우 25%)를 초과하여 운용할 수 없다.(5) 제1항에 의한 현금의 운용은 제3조 제2항의 지급에 필요한 자금이 해당 지급일의 직전 영업일까지 확보될 수 있도록 운용대상의 만기를 정하여야 한다. (6) 본조에 의한 여유자금의 운용은 자금관리자가 위탁자를 대리하여 위탁자의 명의로 수행한다. 자금관리자는 여유자금의 운용에 관한 장부를 작성ㆍ보관하고 위탁자와 자산관리자에게 매월 1회 여유자금 운용과 적격 운용대상에 관한 정보를 제공하여야 하며, 위탁자가 여유자금의 운용에 관한 시정을 요구하는 경우에는 특별한 사정이 없는 한 이에 응하여야 한다. Ⅱ. 유동화자산에 관한 사항 1. 유동화자산의 종류별 세부명세 자산유동화업무감독규정 제12조의 규정에 의한 외부평가기관의 평가보고서 또는 자산실사보고서를 함께 제출하는 경우 또는 기제출한 경우에는 동 보고서(첨부서류 포함) 특정부분의 내용을 참조하는 방식(참조방식)으로 ①대상자산에 관한 통계분석표, 분포현황 등과 ②대상자산의 종류별(채권, 부동산, 기타 재산권 등) 세부명세의 내용을 기재할 수 있으며,종류별 세부명세(항목 2. ∼ 4.) 작성시 해당사항이 없는 항목은 "해당사항 없음"으로 기재하고 해당 표서식을 삭제할 수 있다. (주의사항) 양도등의 계획내용중 미확정 또는 잠정확정(예정) 내용이 있는 경우에는 그러한 사실을 함께 기재(표시)하거나 주석사항으로 별도기재한다. 1. 개 요 (유동화자산 총괄표, 통계분석표, 분포현황 등 포함) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(21개) 총 금 사천사백일십오억(441,500,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로
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지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2025.05.21] (단위 : 원) 일련 번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 한국투자증권 한솔섬유(주) 구조화금융부 (중 략) 한국투자증권 한솔테크닉스(주) 구조화금융부 합 계 ※ 소유자별 액면금액 및 평가금액 합계는 다음과 같습니다. 일련번호 소유자 액면금액 합계 평가금액 합계 아이비케이 투자증권 코리아에셋투자증권 비엔케이투자증권 디비증권 아이엠증권 케이비증권 엔에이치투자증권 교보증권 유안타증권 한국투자증권 한화투자증권 현대차증권 합계 2. 채권(債權) - 해당사항 없음. 3. 부동산 - 해당사항 없음. 4. 기타 재산권 가. 주권 또는 출자증권- 해당사항 없음.나. 사채권(社債券) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(21개) 총 금 사천사백일십오억(441,500,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2025.05.21] (단위 : 원) 일련 번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 한국투자증권 한솔섬유(주) 구조화금융부 (중 략) 한국투자증권 한솔테크닉스(주) 구조화금융부 합 계 ※ 소유자별 액면금액 및 평가금액 합계는 다음과 같습니다. 일련번호 소유자 액면금액 합계 평가금액 합계 아이비케이 투자증권 코리아에셋투자증권 비엔케이투자증권 디비증권 아이엠증권 케이비증권 엔에이치투자증권 교보증권 유안타증권 한국투자증권 한화투자증권 현대차증권 합계 다. 기타 - 해당사항 없음. 2. 유동화자산의 평가내용 및 자산실사내용 1. 평가인 구 분 내 용 회 사 명 한일회계법인 설립연월일 2016년 4월 1일 대 표 이 사 유 승 안 본점소재지 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 11 (전화번호 :02-2071-5400) 목 적 사 업 1. 회계감사업무 2. 회계에 관한 감정, 증명, 정리에 관한 업무 3. 원가계산업무 4. 법인설립, 청산 또는 내부통제구조 입안업무 5. 세무에 관한 대리 또는 자문업무 6. 경영자문, 신용조사 및 평가업무 7. 기업의 주식 또는 지분평가업무 8. 기업매수, 합병에 관한 업무 9. 경영, 경제정보의 수집 및 분석 10. 전산용역업무 11. 공기업에 대한 사업타당성 검토에 관한 업무 12. 기타 자본금(출자금등) 500백만원 주요주주(출자자등) 유승안외 6명 (주) 자본금 및 주요주주는 2025년 3월 31일자 기준임. 2. 자산평가의 개요 및 기준 가. 자산평가의 개요 (1) 평가기관명 : 한일회계법인(2) 대표이사 : 유 승 안(3) 본점소재지 : 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 11(4) 평가책임자 : 공인회계사 임 성 균(5) 평가기간 : 2025년 05월 2일 부터 2025년 05월 21일 까지(6) 평가기준일 : 2025년 05월 21일(7) 자산평가의 방법아이비케이투자증권 주식회사, 코리아에셋투자증권 주식회사, 주식회사 비엔케이투자증권, 디비증권 주식회사, 주식회사 아이엠증권,
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케이비증권 주식회사, 엔에이치투자증권 주식회사, 교보증권 주식회사, 유안타증권 주식회사, 한국투자증권 주식회사,한화투자증권 주식회사 및 현대차증권 주식회사 (이하 "회사")가 신보2025제9차유동화전문 유한회사(이하 "유동화회사")에 양도하고자 하는 자산의 평가방법으로서 우리는 미래현금흐름을 적절한 할인율로 할인하는 현금흐름할인법을 사용하였습니다. 이를 위해 유동화대상자산의 미래현금흐름을 추정하여 이를 유동화자산 평가기준일인 2025년 05월 21일까지 회사채의 발행회사에 대하여 신용평가기관 및 신용보증기금이 부여한 신용등급과 각 등급에 대한 채권시가평가 기준수익율을 감안한 적절한 할인율로 할인하여 평가금액을 산출하였습니다. (8) 평가대상자산 평가대상자산은 회사가 자산유동화계획에 따라 회사가 2025년 05월 29일에 인수하여 2025년 05월 29일로 유동화회사에 양도예정인 21건의 회사채이며 우리는 유동화대상이 되는 상기 자산에 대하여 평가업무를 수행하였습니다. 나. 자산평가의 기준 (1) 현금흐름의 추정 회사의 유동화대상자산인 회사채의 현금흐름을 추정하기 위하여, 회사가 제시한 각 회사채의 발행조건(발행일, 만기일, 이자율 및 이자지급기간등)에 따른 현금흐름을 기초로 채권 원리금 등이 발행조건에 따른 상환스케줄에 따라 정상적으로 회수되는 것으로 가정하여 현금흐름을 추정하였습니다. 한편, 추가적으로 현금흐름을 추정하는 데 사용한 제반 가정들은 다음과 같습니다.1) 채권이자의 원천징수와 환급회사의 미래현금흐름 중 회사채이자의 경우 이자의 14%가 원천징수된 후(법인세 원천징수세액의 10%를 지방소득세로 특별징수함) 유동화회사의 사업연도종료 후 4개월후(지방소득세의 경우 사업연도종료후 5개월후)에 원천징수된 세액이 환급되는 것으로 가정하여 현금흐름을 산출하였습니다. 한편, 유동화회사의 사업연도는 매년 2월, 5월, 8월 및 11월 말일에 종료하며 최초사업연도는 2025년 8월 말일에 종료합니다. (2) 할인율의 산정상기의 방법에 의해 추정된 유동화대상자산의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 다음과 같이 산정하였으며 그 세부내역은 다음과 같습니다.다만, 평가를 위하여 적용한 할인율은 평가의 목적 및 상황에 따라서 달리 적용될 수 있는 것이므로, 본 보고서에서 적용된 할인율로 평가된 금액이 유동화증권의 발행을 위한 참고목적으로 사용되는 이외의 다른 목적으로 사용되어서는 아니됩니다. 특히 유동화증권의 매매 또는 투자를 위한 의사결정시에는 본 보고서에서 적용한 평가방법과는 다른 방법에 의하여 대상자산을 평가하여야 할 것입니다. 1) 대기업 유동화대상자산 중 대기업이 발행한 회사채의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 평가기준일 전영업일인 2025년 05월 20일 금융투자협회 고시 각 등급의 3년 만기 무보증 회사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 이용하였습니다. [대기업] 신용등급(주1) 적용할인율 A (주1) 신용평가기관이 부여한 신용등급임. 2) 중견기업 유동화대상자산 중 중견기업이 발행한 회사채의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 금융투자협회 고시 AAA등급의 3년 만기 무보증 공모사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 기준금리로 하여 유동화대상자산의 신용등급에 따른 등급별 가산금리를 가산하여 산정하였습니다. 가) 기준금리 기준금리는 평가기준일 전영업일인 2025년 05월 20일 금융투자협회 고시 AAA등급의 3년 만기 무보증 회사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 적용하였으며, 기준금리는 다음과 같습니다. 구 분 금 리 기준금리(3년만기) 나) 가산금리 유동화대상자산인 회사채 발행회사별 신용등급과 만기구조를 고려하여 신용등급별로 가산금리를 차등 적용하였으며 그 내역은 다음과 같습니다. 다만,외부신용등급이 없는 발행회사는 신용보증기금의 중견기업등급에 따라 가산금리를 적용하였습니다. [중견기업] 신용등급(주1) 중견기업가산금리 중견기업가산금리(여전사) A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB (주1) 신용평가기관이 부여한 신용등급임. 다) 등급별 적용금리
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II. 사업의 내용을 참고하시기 바랍니다.) 3. 재무에 관한 사항 재무에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서(참조할 부분 면수 명시)를 참고하시기 바랍니다. 아이비케이투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 코리아에셋투자증권(주) 분기보고서(2024.12) (주)비엔케이투자증권 분기보고서(2025.03) 디비증권(주) 분기보고서(2025.03) (주)아이엠증권 분기보고서(2025.03) 케이비증권(주) 분기보고서(2025.03) 엔에이치투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 교보증권(주) 분기보고서(2025.03) 유안타증권(주) 분기보고서(2025.03) 한국투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 한화투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 현대차증권(주) 분기보고서(2025.03) 4. 임원 및 직원 현황 임원 및 직원에 관한 사항의 세부내역은 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 제출일에 공시한 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)의 사업보고서 또는 분ㆍ반기보고서(참조할 부분 면수 명시)를 참고하시기 바랍니다. 아이비케이투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 코리아에셋투자증권(주) 분기보고서(2024.12) (주)비엔케이투자증권 분기보고서(2025.03) 디비증권(주) 분기보고서(2025.03) (주)아이엠증권 분기보고서(2025.03) 케이비증권(주) 분기보고서(2025.03) 엔에이치투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 교보증권(주) 분기보고서(2025.03) 유안타증권(주) 분기보고서(2025.03) 한국투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 한화투자증권(주) 분기보고서(2025.03) 현대차증권(주) 분기보고서(2025.03) 제3부 자산유동화계획등에 관한 사항 Ⅰ. 자산유동화계획 및 유동화증권의 발행에 관한 사항 1. 자산유동화의 목적 및 계획기간 가. 자산유동화의 목적아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)는 74개 회사채를 인수및 유안타증권(주)에서 대출 실행한 1개 기업에 대한 대출채권을 양수할 예정입니다. 신보2025제10차유동화전문(유)가 동 회사채(74개) 및 대출채권(1개)를 양수하여 기초자산으로 하고, 여기에 신용보증기금의 보증에 따른 수협은행으로부터의 신용공여 한도를 설정받아, 금 육백구십이억육천구백구십만(69,269,900,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채, 금 일천칠백이십일억삼천삼백이십만(172,133,200,000)원의 제1-2회 선순위 유동화사채, 금 이십억삼천일십만(2,030,100,000)원의 제1-3회 후순위 유동화사채 및 금 일십억육천육백팔십만(1,066,800,000)원의 제1-4회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 이를 통하여 발행 기업에게는 기업의 자금난을 해소할 수 있는 기회를 제공하고, 투자자에게는 시장수익률을 상회하면서도 안정적인 투자수단을 제공하고자 합니다. ※ 유동화자산 교체(조기상환 및 추가 양수)와 관련한 사항 금번에 양수되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환될 수있으며, 이 경우에 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 추가할 수 있습니다. 이와 관련한 자세한 내용은 “제4부. 유동화자산에 관한 사항”를 참고하시기 바랍니다. 나.
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자산유동화의 계획기간(예정) 2025년 05월 30일 ~ 2028년 08월 30일 유동화사채 발행일 후순위사채 만기일 2. 자산유동화계획의 세부구조 1. 자산유동화계획의 개요 금 육백구십이억육천구백구십만(69,269,900,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채, 금 일천칠백이십일억삼천삼백이십만(172,133,200,000)원의 제1-2회 선순위 유동화사채, 금 이십억삼천일십만(2,030,100,000)원의 제1-3회 후순위 유동화사채 및 금 일십억육천육백팔십만(1,066,800,000)원의 제1-4회 후순위 유동화사채를 발행할 예정입니다. 구분 발행규모 기간 발행수익률 신용등급(예정) 비고 제1-1회 3년 (주1) AAA(Sf) 선순위(공모) 제1-2회 3년 (주2) AAA(Sf) 선순위(공모) 제1-3회 3년 3개월 (주3) C(Sf) 후순위(공모) 제1-4회 3년 3개월 (주4) C(Sf) 후순위(공모) 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 2.731%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)+ 0.02%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. (주2) 제1-2회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 2.731%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)+ 0.02%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. (주3) 제1-3회 후순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.031%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. (주4) 제1-4회 후순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.031%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. 2. 전반적인 내용 (세부구조도 등 포함) 신보2025-10차 구조도.jpg 신보2025-10차 구조도 [설명] ① 자산보유자는 기업이 발행한 회사채 및 대출채권을 인수하여 동 회사채 및 대출채권을 SPC(신보2025제10차유동화전문(유))에 05월 29일 양도할 예정임. ② 양도받은 회사채 및 대출채권을 기초자산으로 하여 ABS 발행일인 05월 30일에 1-1회 및 1-2회 선순위 유동화사채, 1-3회 및 1-4회 후순위 유동화사채를 발행하고, 인수기관이 총액인수 할 예정임. ③ 동 유동화전문(유)는 신용공여기관(수협은행)으로부터 1-1회 및 1-2회 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 보증기관(신용보증기금)은 신용공여기관의 신용공여금액에 대하여 보증할 예정임. ④ SPC는 양도받은 회사채 및 대출채권으로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정임.※ 1-1회 및 1-2회 선순위 유동화 사채의 상환안정성 제고를 위해 1-3회 및 1-4회 후순위 유동화 사채는 금번
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회차의 편입기업에게 양도됨. 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)은 74개 회사채를 인수 및 유안타증권(주)에서 대출 실행한 1개 기업에 대한 대출채권을 양수할 예정입니다. 동 회사채(74개) 및 대출채권(1개)을 신보2025제10차유동화전문(유)가 2025년 05월 29일 양수할 예정입니다. 신보2025제10차유동화전문(유)는 양도받은 회사채를 기초자산으로 하여 2025년 05월 30일에 금 육백구십이억육천구백구십만(69,269,900,000)원의 제1-1회 선순위 유동화사채, 금 일천칠백이십일억삼천삼백이십만(172,133,200,000)원의 제1-2회 선순위 유동화사채, 금 이십억삼천일십만(2,030,100,000)원의 제1-3회 후순위 유동화사채 및 금 일십억육천육백팔십만(1,066,800,000)원의 제1-4회 후순위 유동화사채를 발행하고, 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)이 총액인수할 예정입니다. 동 유동화전문유한회사는 수협은행으로부터 선순위 유동화사채의 원금에 해당하는 금액을 한도로 신용공여를 받을 예정이며, 신용보증기금은 수협은행의 신용공여금액에 대하여 보증을 할 예정입니다. 신보2025제10차유동화전문(유)는 2025년 05월 29일에 양도받은 회사채(74개) 및 대출채권(1개)으로부터 발생하는 원리금으로 유동화사채의 이자를 지급하고 원금을 상환할 예정입니다. 본 유동화의 경우 유동화자산(회사채)을 발행한 기업이 개별 회사채에 대해 조기상환을 원하는 경우(Call Option) 조기상환이 가능하며, 조기상환된 금원을 바탕으로 추가로 회사채를 양수받아 유동화자산에 편입시킬 수 있습니다. 유동화자산의 대체시기는 유동화증권 발행일로부터 6개월이 경과한 때로부터 3개월마다 신규 편입수요가 있을 경우 신용보증기금의 보증사업심사위원회의 심사 및 의결을 거쳐 편입을 결정합니다. 신규로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하여야 하며, 기존 유동화자산의 신용등급 이상의 신용등급을 보유해야 하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입할 수 있습니다. 또한, 동 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름이 원활하게 이루어질 수 있도록 신규 편입될 기초자산의 발행금리는 신규 편입기업의 시장금리, 후순위채 인수여부 등을 고려하여 적정금리를 적용할 예정이며 기초자산의 교체에도 불구하고 SPC에 입금될 현금흐름(유동화증권 원리금의 상환재원)에 변동이 발생하지 않도록 운용할 계획입니다. 3. 기 타 (신용보완구조 등) (1) 후순위 유동화사채에 관한 사항 금 삼십억구천육백구십만(3,096,900,000)원(유동화자산 총액의 1.27%)의 후순위 유동화사채를 발행하여, 지급순위를 후순위로 함으로써 선순위 유동화사채의 상환안정성을 제고합니다. ※ 선순위 무보증사채의 상환안정성 제고를 위하여 제1-3회 및 제1-4회 후순위 공모사채는 금번 회차 편입기업에 양도될 예정입니다. (2) 보증 및 신용공여 신보2025제10차유동화전문(유)와 수협은행 간에 체결한 신용공여약정에 의하여, 선순위 유동화사채 원금에 대하여 수협은행이 신용공여를 제공할 예정입니다. 중소기업들의 유동성을 확보하고 자금시장 및 채권시장의 활성화를 위하여, 정부의 지원으로 신용보증기금이 수협은행의 신용공여를 보증합니다. 2025년 05월 30일 신보2025제10차유동화전문(유), 수협은행 및 신용보증기금은 신용보증계약을 체결할 예정입니다. 보증원금은 선순위 유동화사채 원금과 금액이 일치하며, 보증기간은 2025년 05월 30일 부터 2028년 06월 09일까지 입니다. 신용보증기금은 보증서를 발급하는 방법으로 보증합니다. 구 분 내 용 신용공여
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주체 수협은행 신용공여 금액 신용공여 조건 자금관리위탁계약 5조 및 별도 신용공여약정 참조 (주) 상기의 신용공여한도액은 선순위 유동화사채 발행일 현재 선순위 유동화사채의 원금으로 조정됩니다. ※ 신용공여약정은 2025년 05월 21일 체결 완료하였습니다. ※ 신용보증계약은 2025년 05월 30일 체결할 예정입니다. ※ 기타 자세한 사항은 기타첨부서류의 신용공여약정서를 참조하시기 바랍니다. 나. 원금상환 및 이자지급 등에 중대한 영향을 주는 요인 본 유동화채권(CBO)의 원금상환 및 이자지급은 각 회사채 발행회사로부터 수령하는회사채의 원리금지급청구권을 지급원천으로 합니다. 따라서, 각 회사에서 원금상환 및 이자지급이 기일대로 이루어지는 것이 본 채권에 대한 원리금 지급의 전제가 되지만, 수협은행의 신용공여를 통하여 선순위 유동화사채 투자자는 원금을 지급받게 됩니다. 참고로, 동 유동화계획에서는 유동화자산이 추가(교체)될 수 있으나, 새로 편입되는 기초자산은 기존 유동화자산의 만기와 일치하고 기존 신용등급 이상의 신용등급을 보유하는 등 기존 기초자산과 동일한 조건에 해당될 때에만 편입될 수 있으므로 유동화증권을 발행한 유동화전문유한회사(SPC)의 현금흐름에 변동이 없도록 할 계획입니다. 또한, 사전에 신용보증기금의 보증사업심사위원회에서 유동화자산의 교체에 관한 사항을 심사 및 의결하여 결정하게 됩니다. 만약, 추가된 유동화자산에서 부실이 발생하더라도 수협은행의 신용공여 등의 보강장치를 통하여 선순위 유동화사채 투자자에 대한 원리금을 지급하게 됩니다. ※ 상세한 내용은 「제3부 자산유동화계획의 세부구조」를 참조하시기 바랍니다. 3. 유동화증권의 발행 및 상환계획 등 1. 유동화증권의 세부 발행계획 【사채】 종 류 선/중/후순위 회차 해외 발행 통화 단위 발행금액 (예정) 발행일 (예정) 만기 (예정) 이자율 (%,예정) 이자지급방법 (예정) 발행방법 (예정) 신용등급 (예정) 비고 사 채 선순위 Ｘ 1억원 2025년 05월 30일 2028년 05월 30일 (주1) 3개월 후급 공모 AAA(sf) Ｘ 1억원 2025년 05월 30일 2028년 05월 30일 (주2) 3개월 후급 공모 AAA(sf) 선순위 소계 중순위 중순위 소계 후순위 Ｘ 1억원 2025년 05월 30일 2028년 08월 30일 (주3) 만기일시지급 공모 C(sf) Ｘ 1억원 2025년 05월 30일 2028년 08월 30일 (주3) 만기일시지급 공모 C(sf) 후순위 소계 합 계 (주1) 제1-1회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 2.731%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)+ 0.02%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. (주2) 제1-2회 선순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 2.731%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(청약일 전 영업일 한국금융투자협회 고시 2년 만기 AAA등급 무보증 공모회사채 민간채권평가회사 4사(한국자산평가 주식회사, 키스자산평가 주식회사, 나이스피앤아이 주식회사 및 주식회사 에프앤자산평가) 평균 채권시가평가기준수익률(해당 만기의 수익률이 고시되지 않는 경우에는 보간법을 적용하여 산정한 수익률로 하되 소수점 넷째자리 이하에서 절사한다)+ 0.02%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. (주3) 제1-3회 후순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.031%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 +
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0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. (주4) 제1-4회 후순위 무보증사채의 이자율은 사채발행일로부터 원금 상환일 전일까지 연 3.031%로 한다. 단, 동 이자율이 청약일의 발행수익률(제1-1회 선순위 무보증사채 이자율 + 0.30%을 말함)과 상이한 경우에는 청약일의 발행수익률을 적용한다. 확정이자율은 청약일 전일에 공시한다. 2. 유동화증권의 상환계획 및 방법 가. 상환 일정 1) 1-1회 선순위 유동화사채 이자는 사채 발행일로부터 기산하여 각 원금상환 기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급기일에 매 3개월분의 이자를 후급한다. 매 3개월분의 지급이자의 계산은 다음 각 사채별 이자지급일 현재 유동화사채의 원금잔액에 유동화사채 이자율을 4로 나눈 비율을 곱하여 산출한 금액을 지급한다. 다만, 이자지급일이 은행휴업일인 경우에는 익영업일로 하고 이 경우 지급기일 이후 기간 경과에 따른 이자는 계산하지 아니한다. 2025년 08월 30일 2025년 11월 30일 2026년 02월 28일 2026년 05월 30일 2026년 08월 30일 2026년 11월 30일 2027년 02월 28일 2027년 05월 30일 2027년 08월 30일 2027년 11월 30일 2028년 02월 29일 2028년 05월 30일 2) 1-2회 선순위 유동화사채 이자는 사채 발행일로부터 기산하여 각 원금상환 기일 전일까지 계산하며, 아래 이자지급기일에 매 3개월분의 이자를 후급한다. 매 3개월분의 지급이자의 계산은 다음 각 사채별 이자지급일 현재 유동화사채의 원금잔액에 유동화사채 이자율을 4로 나눈 비율을 곱하여 산출한 금액을 지급한다. 다만, 이자지급일이 은행휴업일인 경우에는 익영업일로 하고 이 경우 지급기일 이후 기간 경과에 따른 이자는 계산하지 아니한다. 2025년 08월 30일 2025년 11월 30일 2026년 02월 28일 2026년 05월 30일 2026년 08월 30일 2026년 11월 30일 2027년 02월 28일 2027년 05월 30일 2027년 08월 30일 2027년 11월 30일 2028년 02월 29일 2028년 05월 30일 3) 제1-3회 후순위무보증사채 원금은 2028년 8월 30일 에 만기 일시상환하며, 이자는 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 연단리로 계산하여 2028년 8월 30일 에 일시 지급한다. 단, 제1-1회 및 제1-2회 선순위 무보증사채 원리금(신용보증기금이 보증채무를 이행한 경우 신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)과 자산유동화계획에 따른 신용공여채무의 상환(신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)을 포함하여 “갑”과 수협은행 사이에 2025년 5월 21일 체결된 자금관리위탁계약 제3조 제2항 제1호 내지 제13호의 지급이 완료되는 것을 전제로 하며, 제1-3회 후순위 사채간 원리금 지급순위는 동순위로서 지급재원이 부족할 경우, 잔여재원은 후순위 사채의 액면 비율에 따라 안분배정한다. 4) 제1-4회 후순위무보증사채 원금은 2028년 8월 30일에 만기 일시상환하며, 이자는 사채 발행일로부터 원금상환일 전일까지 연단리로 계산하여 2028년 8월 30일에 일시 지급한다. 단, 제1-1회 및 제1-2회 선순위 무보증사채 원리금(신용보증기금이 보증채무를 이행한 경우 신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)과 자산유동화계획에 따른 신용공여채무의 상환(신용보증기금에 대한 구상금 채무의 이행 포함)을 포함하여 “갑”과 수협은행 사이에 2025년 5월 21일 체결된 자금관리위탁계약 제3조 제2항 제1호 내지 제13호의 지급이 완료되는 것을 전제로 하며, 제1-4회 후순위 사채간 원리금 지급순위는 동순위로서 지급재원이 부족할 경우, 잔여재원은 후순위 사채의 액면 비율에 따라 안분배정한다. ※ 본 사채의 원리금을 지급하지 아니한 경우 연체이자는 약정지급일의 익일부터 실제지급일까지의 경과기간에 대하여 신용보증기금이 신용보증기금법령에 근거하여 정한 손해금률을 적용하여 산출한 연체이자를 지급합니다. 나. 상환 방법
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위탁자의 지시에 따라 자금관리자는 원리금지급일에 해당 금원을 신보2025제10차유동화전문(유) 명의의 계좌에서 출금하여 원리금지급대행기관에 송금합니다. ※ 원리금 지급 우선 순위 자금관리위탁계약 제3조에 의거 아래의 우선순위에 따라 지급합니다. ① 선순위사채의 이자 ② 선순위사채의 원금 ③ 신용공여원금에 대한 이자 ④ 신용공여원금 ⑤ 후순위사채의 이자 ⑥ 후순위사채의 원금 다. 상환을 위한 자금조달 방법 유동화자산의 채무자(회사채 발행회사)가 지급하는 원리금을 통하여 회수되는 금액과 이를 재투자하여 발생되는 수익을 원리금지급을 위한 재원으로 활용합니다. [유동화전문회사의 현금흐름표] (단위 : 억원) 구 분 기초누적 상환 가능액(A) 순현금흐름 (B) 상환가능액 (C=A+B) 원리금 상환금액 (D) 상환 후 잔액 (E=C-D) 2025년 05월 01일 ~ 2025년 05월 31일 2025년 06월 01일 ~ 2025년 06월 30일 2025년 07월 01일 ~ 2025년 07월 31일 2025년 08월 01일 ~ 2025년 08월 31일 2025년 09월 01일 ~ 2025년 09월 30일 2025년 10월 01일 ~ 2025년 10월 31일 2025년 11월 01일 ~ 2025년 11월 30일 2025년 12월 01일 ~ 2025년 12월 31일 2026년 01월 01일 ~ 2026년 01월 31일 2026년 02월 01일 ~ 2026년 02월 28일 2026년 03월 01일 ~ 2026년 03월 31일 2026년 04월 01일 ~ 2026년 04월 30일 2026년 05월 01일 ~ 2026년 05월 31일 2026년 06월 01일 ~ 2026년 06월 30일 2026년 07월 01일 ~ 2026년 07월 31일 2026년 08월 01일 ~ 2026년 08월 31일 2026년 09월 01일 ~ 2026년 09월 30일 2026년 10월 01일 ~ 2026년 10월 31일 2026년 11월 01일 ~ 2026년 11월 30일 2026년 12월 01일 ~ 2026년 12월 31일 2027년 01월 01일 ~ 2027년 01월 31일 2027년 02월 01일 ~ 2027년 02월 28일 2027년 03월 01일 ~ 2027년 03월 31일 2027년 04월 01일 ~ 2027년 04월 30일 2027년 05월 01일 ~ 2027년 05월 31일 2027년 06월 01일 ~ 2027년 06월 30일 2027년 07월 01일 ~ 2027년 07월 31일 2027년 08월 01일 ~ 2027년 08월 31일 2027년 09월 01일 ~ 2027년 09월 30일 2027년 10월 01일 ~ 2027년 10월 31일 2027년 11월 01일 ~ 2027년 11월 30일 2027년 12월 01일 ~ 2027년 12월 31일 2028년 01월 01일 ~ 2028년 01월 31일 2028년 02월 01일 ~ 2028년 02월 29일 2028년 03월 01일 ~ 2028년 03월 31일 2028년 04월 01일 ~ 2028년 04월 30일 2028년 05월 01일 ~ 2028년 05월 31일 2028년 06월 01일 ~ 2028년 06월 30일 2028년 07월 01일 ~ 2028년 07월 31일 2028년 08월 01일 ~ 2028년 08월 31일 2028년 09월 01일 ~ 2028년 09월 30일 2028년 10월 01일 ~ 2028년 10월 31일 4. 자금의 차입 및 운용계획 1. 자금의 차입계획 가. 정관 제2조와 자금관리위탁계약 제5조의2에 의거, 신보2025제10차유동화전문(유)가 자산유동화계획을 수행하는 과정에서 자금에 일시적인 부족이 생기는 경우, 위탁자는 업무수탁자로부터 부족자금을 차입할 수 있습니다. [자금관리위탁계약서] 제 5 조의 2 (일시적 자금부족시 차입) (1) 자금관리자는 위탁자가 일시적인 자금부족으로 유동화사채의 원리금 기타 위탁자가 지급하여야 하는 비용을 지급하지 못하는 경우에는 위탁자를 위하여 일시로 자금을 차입할 수 있다.(2) 제1항에 따른 자금차입의 경우 위탁자와 자금관리자 및 기타
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금융기관과의 별도의 약정에 의하여 자금을 차입하여야 한다. 나. 유동화증권의 매매대금 등으로 양도대금을 지급토록 되어 있으며, 이의 금원으로 부족할 경우에는 SPC가 별도로 부족자금을 차입할 수 있습니다. 2. 자금의 운용계획 가. 여유자금의 운용 (자금관리위탁계약 제 4 조) [자금관리위탁계약서] 제4 조 (여유자금의 운용) (1) 자금관리자는 자산관리계좌의 잔액이 해당 유동화사채 분기 중 지급하여야 하는 제3조 제2항 제1호 내지 제10호에 해당하는 금원의 105%를 초과하는 경우 그 초과금액(이하 “여유자금” 이라 한다)을 다음의 방법으로 운용하여야 한다. 이 경우 자금관리자는 만기와 환금성을 고려하여 적절하게 분산 투자하는 등 유동화사채 소지자의 권익이 최대한 보호되도록 신의성실의 원칙에 따라 공정하게 운용하여야 한다 1. 유효신용등급 AAA인 금융기관이 취급하는 양도성예금증서, MMDA, MMF, 적금, 정기예금 및 환매조건부채권(RP) 2. 국채 및 유효신용등급 AAA인 지방채 3. 공공기관의 운영에 관한 법률에 의한 공공기관이 발행하는 유효신용등급 AAA인 채권 4. 유효신용등급 AAA인 회사채 또는 신용등급 A1인 기업어음증권(CP) 5. 유효신용등급 AAA인 금융기관에 대한 Call Loan (2) 제1항에 따라 여유자금을 운용한 상품이 신용평가등급의 하향조정으로 인하여 제1항에 규정된 요건에 해당하지 않게 된 경우 자금관리자는 그로부터 15일 이내에 해당 상품을 중도해지 또는 매각하고 이를 다시 제1항에 규정된 요건에 맞는 운용대상에 운용하여야 한다. 단, 시장 상황의 급격한 변화 등으로 인해 자금관리자가 해당 상품을15일 이내에 처분하는 것이 불가능하거나 위탁자에게 현저하게 불리하다고 합리적으로 인정되는 때에는 자금관리자는 그 처분을 유예할 수 있다. (3) 자금관리자는 다음 비율을 한도로 하여 여유자금을 동일 상품에 운용할 수 있다. 1. 제1항 제1호, 제2호 및 제5호의 경우: 운용가액 합계액의 100% 2. 제1항 제3호의 경우: 운용가액 합계액의 80% 3. 제1항 제4호의 경우: 운용가액 합계액의 30% (4) 제3항의 규정에 불구하고 자금관리자는 동일인 및 그 계열회사(독점규제 및 공정거래에 관한 법률이 규정하는 동일한 기업집단에 속하는 회사를 말한다)가 발행하는 제1항 제4호의 상품에 여유자금 운용가액 합계액의 20%(계열회사의 경우 25%)를 초과하여 운용할 수 없다. (5) 제1항에 의한 현금의 운용은 제3조 제2항의 지급에 필요한 자금이 해당 지급일의 직전 영업일까지 확보될 수 있도록 운용대상의 만기를 정하여야 한다. (6) 본조에 의한 여유자금의 운용은 자금관리자가 위탁자를 대리하여 위탁자의 명의로 수행한다. 자금관리자는 여유자금의 운용에 관한 장부를 작성ㆍ보관하고 위탁자와 자산관리자에게 매월 1회 여유자금 운용과 적격 운용대상에 관한 정보를 제공하여야 하며, 위탁자가 여유자금의 운용에 관한 시정을 요구하는 경우에는 특별한 사정이 없는 한 이에 응하여야 한다. Ⅱ. 유동화자산에 관한 사항 1. 유동화자산의 종류별 세부명세 자산유동화업무감독규정 제12조의 규정에 의한 외부평가기관의 평가보고서 또는 자산실사보고서를 함께 제출하는 경우 또는 기제출한 경우에는 동 보고서(첨부서류 포함) 특정부분의 내용을 참조하는 방식(참조방식)으로 ①대상자산에 관한 통계분석표, 분포현황 등과 ②대상자산의 종류별(채권, 부동산, 기타 재산권 등) 세부명세의 내용을 기재할 수 있으며,종류별 세부명세(항목 2. ∼ 4.) 작성시 해당사항이 없는 항목은 "해당사항 없음"으로 기재하고 해당 표서식을 삭제할 수 있다. (주의사항) 양도등의 계획내용중 미확정 또는 잠정확정(예정) 내용이 있는 경우에는 그러한 사실을 함께 기재(표시)하거나 주석사항으로 별도기재한다. 1. 개 요 (유동화자산 총괄표, 통계분석표, 분포현황 등 포함) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주),
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엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(74개) 및 대출채권(1개) 총 금 이천사백사십오억(244,500,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2025.05.21] (단위 : 원) 일련 번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 한화투자증권 선일모터스(주) 기업금융본부 (중 략) 아이비케이투자증권 (주)와이엠 기업금융1부 합 계 [구분 : 대출채권] [작성기준일 : 2025.05.21] (단위 : 원) 일련 번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 유안타증권 (의)은혜와감사의료재단 기업금융1팀 합 계 ※ 소유자별 액면금액 및 평가금액 합계는 다음과 같습니다. 일련번호 소유자 액면금액 합계 평가금액 합계 아이비케이 투자증권 코리아에셋투자증권 비엔케이투자증권 디비증권 아이엠증권 케이비증권 엔에이치투자증권 교보증권 유안타증권 한국투자증권 한화투자증권 현대차증권 합계 2. 채권(債權) - 해당사항 없음. 3. 부동산 - 해당사항 없음. 4. 기타 재산권 가. 주권 또는 출자증권- 해당사항 없음. 나. 사채권(社債券) 자산유동화계획에 따라 유동화전문회사에 양도예정인 자산은 아이비케이투자증권(주), 코리아에셋투자증권(주), (주)비엔케이투자증권, 디비증권(주), (주)아이엠증권, 케이비증권(주), 엔에이치투자증권(주), 교보증권(주), 유안타증권(주), 한국투자증권(주), 한화투자증권(주) 및 현대차증권(주)에서 보유하고 있는 회사채(74개) 및 대출채권(1개) 총 금 이천사백사십오억(244,500,000,000)원으로 구성되어 있으며, 대상자산의 유형별 현황은 다음과 같습니다.(상세내역은 자산평가보고서 별첨 참조) 참고로, 동 유동화계획에 따라 양도되는 기초자산(회사채) 중 일부는 발행기업의 요청에 따라 조기상환 될 수 있으며, 조기상환되는 금액을 한도로 하여 발행조건 등이 동일한 다른 기업의 회사채를 양수할 수 있습니다. 다만, 추가 유동화자산의 양수를 위하여 지급하여야 하는 제비용 및 추가 유동화자산의 양도대금은 선순위 유동화사채의 발행금액의 10분의1 이내에서 기존 유동화자산으로부터 조기상환 된 원금 및 조기상환에 따른 수수료 수입액으로 지급되어야하며 각 금액의 합계액을 초과할 수 없습니다. [구분 : 회사채] [작성기준일 : 2025.05.21] (단위 : 원) 일련 번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 한화투자증권 선일모터스(주) 기업금융본부 (중 략) 아이비케이투자증권 (주)와이엠 기업금융1부 합 계 [구분 : 대출채권] [작성기준일 : 2025.05.21] (단위 : 원) 일련 번호 고유번호 소유자 사채권 번호 증권발행인 이자율 액면가액 평가금액 비고 취급부서 취득가액 양도예정액 유안타증권 (의)은혜와감사의료재단 기업금융1팀 합 계 ※ 소유자별 액면금액 및 평가금액 합계는 다음과 같습니다. 일련번호 소유자 액면금액 합계 평가금액 합계 아이비케이 투자증권 코리아에셋투자증권 비엔케이투자증권 디비증권 아이엠증권 케이비증권 엔에이치투자증권 교보증권 유안타증권 한국투자증권 한화투자증권 현대차증권 합계 다. 기타 - 해당사항 없음.
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2. 유동화자산의 평가내용 및 자산실사내용 1. 평가인 구 분 내 용 회 사 명 한일회계법인 설립연월일 2016년 4월 1일 대 표 이 사 유 승 안 본점소재지 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 11 (전화번호 :02-2071-5400) 목 적 사 업 1. 회계감사업무2. 회계에 관한 감정, 증명, 정리에 관한 업무3. 원가계산업무4. 법인설립, 청산 또는 내부통제구조 입안업무5. 세무에 관한 대리 또는 자문업무6. 경영자문, 신용조사 및 평가업무7. 기업의 주식 또는 지분평가업무8. 기업매수, 합병에 관한 업무9. 경영, 경제정보의 수집 및 분석10. 전산용역업무11. 공기업에 대한 사업타당성 검토에 관한 업무12. 기타 자본금(출자금등) 500백만원 주요주주(출자자등) 유승안외 6명 (주) 자본금 및 주요주주는 2025년 3월 31일자 기준임. 2. 자산평가의 개요 및 기준 가. 자산평가의 개요 (1) 평가기관명 : 한일회계법인 (2) 대표이사 : 유 승 안 (3) 본점소재지 : 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 11 (4) 평가책임자 : 공인회계사 임 성 균 (5) 평가기간 : 2025년 05월 2일 부터 2025년 05월 21일 까지 (6) 평가기준일 : 2025년 05월 21일 (7) 자산평가의 방법 아이비케이투자증권 주식회사, 코리아에셋투자증권 주식회사, 주식회사 비엔케이투자증권, 디비증권 주식회사, 주식회사 아이엠증권, 케이비증권 주식회사, 엔에이치투자증권 주식회사, 교보증권 주식회사, 유안타증권 주식회사, 한국투자증권 주식회사,한화투자증권 주식회사 및 현대차증권 주식회사 (이하 "회사")가 신보2025제10차유동화전문 유한회사(이하 "유동화회사")에 양도하고자 하는 자산의 평가방법으로서 우리는 미래현금흐름을 적절한 할인율로 할인하는 현금흐름할인법을 사용하였습니다. 이를 위해 유동화대상자산의 미래현금흐름을 추정하여 이를 유동화자산 평가기준일인 2025년 05월 21일까지 회사채 및 대출채권 의 발행회사에 대하여 신용평가기관 및 신용보증기금이 부여한 신용등급과 각 등급에 대한 채권시가평가 기준수익율을 감안한 적절한 할인율로 할인하여 평가금액을 산출하였습니다. (8) 평가대상자산 평가대상자산은 회사가 자산유동화계획에 따라 회사가 2025년 05월 29일에 인수하여 2025년 05월 29일로 유동화회사에 양도예정인 74건의 회사채 및 1건의 대출채권 이며 우리는 유동화대상이 되는 상기 자산에 대하여 평가업무를 수행하였습니다. 나. 자산평가의 기준 (1) 현금흐름의 추정 회사의 유동화대상자산인 회사채 및 대출채권 의 현금흐름을 추정하기 위하여, 회사가 제시한 각 회사채 및 대출채권 의 발행조건(발행일, 만기일, 이자율 및 이자지급기간등)에 따른 현금흐름을 기초로 채권 및 대출채권 원리금 등이 발행조건에 따른 상환스케줄에 따라 정상적으로 회수되는 것으로 가정하여 현금흐름을 추정하였습니다.한편, 추가적으로 현금흐름을 추정하는 데 사용한 제반 가정들은 다음과 같습니다. 1) 채권이자의 원천징수와 환급 회사의 미래현금흐름 중 회사채이자의 경우 이자의 14%가 원천징수된 후(법인세 원천징수세액의 10%를 지방소득세로 특별징수함) 유동화회사의 사업연도종료 후 4개월후(지방소득세의 경우 사업연도종료후 5개월후)에 원천징수된 세액이 환급되는 것으로 가정하여 현금흐름을 산출하였으며, 대출채권의 경우 유동화전문회사에 귀속되는 이자는 원천징수 없이 총액이 유입되는 것으로 현금흐름을 산출하였습니다. 한편,유동화회사의 사업연도는 매년 2월, 5월, 8월 및 11월 말일에 종료하며 최초사업연도는 2025년 8월 말일에 종료합니다. (2) 할인율의 산정 상기의 방법에 의해 추정된 유동화대상자산의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 다음과 같이 산정하였으며 그 세부내역은 다음과 같습니다. 다만, 평가를 위하여 적용한 할인율은 평가의 목적 및 상황에 따라서 달리 적용될 수 있는 것이므로, 본 보고서에서 적용된 할인율로 평가된 금액이 유동화증권의 발행을 위한 참고목적으로 사용되는 이외의 다른 목적으로 사용되어서는 아니됩니다.
신보2025제10차유동화전문유한회사 — [첨부추가]증권신고서(유동화증권)

특히 유동화증권의 매매 또는 투자를 위한 의사결정시에는 본 보고서에서 적용한 평가방법과는 다른 방법에 의하여 대상자산을 평가하여야 할 것입니다. 1) 중견기업 유동화대상자산 중 중견기업이 발행한 회사채의 미래현금흐름을 현재가치로 평가하기 위한 할인율은 금융투자협회 고시 AAA등급의 3년 만기 무보증 공모사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 기준금리로 하여 유동화대상자산의 신용등급에 따른 등급별 가산금리를 가산하여 산정하였습니다. 가) 기준금리 기준금리는 평가기준일 전영업일인 2025년 05월 20일 금융투자협회 고시 AAA등급의 3년 만기 무보증 회사채에 대한 민간채권평가 4사 평균수익률을 적용하였으며, 기준금리는 다음과 같습니다. 구 분 금 리 기준금리(3년만기) 나) 가산금리 유동화대상자산인 회사채(대출채권) 발행회사별 신용등급과 만기구조를 고려하여 신용등급별로 가산금리를 차등 적용하였으며 그 내역은 다음과 같습니다. 다만, 외부신용등급이 없는 발행회사는 신용보증기금의 중견기업등급에 따라 가산금리를 적용하였습니다. [중견기업] 신용등급(주1) 가산금리 A- BBB BB+ BB BB- (주1) 신용평가기관이 부여한 신용등급임. 다) 등급별 적용금리 요약
오아 — 증권신고서(합병)

II. 형태 합병등 형태 흡수합병 우회상장 여부 해당사항없음 III. 주요일정 이사회 결의일 2024년 12월 17일 계약일 2024년 12월 17일 주주총회를 위한 주주확정일 2025년 06월 17일 승인을 위한 주주총회일 2025년 07월 16일 주식매수청구권행사 기간 및 가격 시작일 2025년 07월 16일 종료일 2025년 08월 05일 (주식매수청구가격-회사제시) 합병법인: 12,446원 피합병법인: 2,013원 합병기일 등 2025년 08월 19일
오아 — 증권신고서(합병)

IV. 평가 및 신주배정 등 (단위 : 원, 주) 비율 또는 가액 합병비율: 오아(주): 미래에셋비전기업인수목적2호(주) = 1: (미래에셋비전기업인수목적2호(주)의기명식 보통주식 1주당 오아(주)의 기명식 보통주식 주) 합병가액: 오아(주) 1주당 원 / 미래에셋비전기업인수목적2호(주) 1주당 2,000원 외부평가기관 삼화회계법인 발행증권 종류 수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 기명식보통주 지급 교부금 등 본 합병에서는 피합병회사의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주매각 대금 지급외에는 별도의 합병교부금 지급은 없음
오아 — 증권신고서(합병)

II. 합병 가액 및 그 산출근거 계약체결일자 : 2024년 7월 24일 평 가 기 간 : 2024년 7월 24일 ~ 2024년 12월 17일 제 출 일 자 : 2024년 12월 17일 평 가 회 사 명: 삼 화 회 계 법 인 대 표 이 사 : 이 동 주 (인) 소 재 지 : 서울특별시 강남구 봉은사로 407 삼화빌딩 평 가 책 임 자: (직책) 이사 (성명) 김 정 욱 (인) (전화번호) 02-3452-9793 1. 합병의 방법 및 요령 본 합병은 코스닥시장 주권상장법인인 미래에셋비전기업인수목적2호 주식회사를 주권비상장법인인 오아 주식회사가 흡수합병하는 방법으로 하며, 이에 따라 오아 주식회사는 존속하고 미래에셋비전기업인수목적2호 주식회사는 소멸되어 해산합니다. 본건 합병의 합병가액 평가는 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5제3항의 규정에 의거 주권상장법인인 기업인수목적회사의 특례규정을 적용하여 피합병법인은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액(단, 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 자산가치에 미달할 경우 자산가치로 할 수 있음)을, 합병법인은 기업인수목적회사인 피합병법인과 협의하여 정한 평가방법인 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 본질가치(자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)를 합병가액으로 하여 산출된 합병비율로 피합병법인 주주에게 합병법인 주식 등을 교부할 예정입니다. 2. 합병비율에 대한 평가 2.1 합병당사회사 개요 구분 합병법인 피합병법인 법인명 오아 주식회사 미래에셋비전기업인수목적2호 주식회사 합병 후 존속 여부 존속 소멸 대표이사 김상무 이효상 주소 본사 서울특별시 서초구 효령로46길 97 서울특별시 중구 을지로5길 26 미래에셋센터원 연락처 설립연월일 2014년 01월 29일 2022년 09월 23일 납입자본금(주1) 자산총액(주2) 결산기 12월 12월 임직원수(주3) 126명 4명 발행주식의 종류 및 수(주1) 보통주 6,225,400주(액면가: 500원) 보통주 4,950,000주(액면가: 100원) (Source : 합병법인 및 피합병법인 제시자료, 합병법인 감사보고서, 피합병법인 사업보고서 (주1) 합병법인과 피합병법인의 납입자본금과 발행주식의 종류 및 수는 2023년 12월31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 금액입니다. (주2) 합병법인 및 피합병법인의 자산총액은 2023년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 금액입니다. (주3) 종업원수는 2023년 12월 31일 현재 종업원수입니다. 2.2 평가의 개요 주권비상장법인인 합병법인과 주권상장법인인 피합병법인이 합병을 실시함에 있어 2024년 12월 17일 에 이사회 결의를 거쳐 금융위원회에 주요사항보고서를 제출할 계획인 바, 동 주요사항보고서 상의 합병가액의 산정에 대하여 본 평가인은 아래의 관련규정을 적용하여 주권비상장법인인 합병법인과 주권상장법인인 피합병법인의 1주당 합병가액을 산출하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다. - 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4, 동법 시행령 제176조의5 - 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조 - 코스닥시장 상장규정 제2조 2.3 평가방법 2.3.1 기준재무제표 주권비상장법인인 합병법인과 코스닥시장 주권상장법인인 피합병법인 모두 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있습니다. 따라서, 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 제2항에서 규정하고 있는 합병가액 산정시 주권상장법인이 가장 최근 제출한 사업보고서에서 채택하고 있는 회계기준을 기준으로 산정하도록 정하고 있는 규정은 충족된다고 판단되는 바, 본 평가에서는 최근 결산연도인 2023년말의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표를 이용하여 합병비율을 산출하였습니다. 2.3.2 본질가치 분석방법 주권비상장법인인 합병법인의 본질가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 1과
오아 — 증권신고서(합병)

1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다. 본질가치 중 자산가치와 수익가치 분석방법은 다음과 같습니다. 2.3.2.1 자산가치 분석방법 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였으며, 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말(2023년 12월 31일)의 재무상태표의 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다. (1) 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감 (2) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가와의 차이를 차감 (3) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에따라 계상하여야 할 금액보다 작을 때에는 그 차감액을 차감 (4) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감 (5) 분석기준일 현재 자기주식을 가산 (6) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감 (7) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산 (8) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금 지급, 전기오류수정손실 등을 차감 (9) 기타 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감 2.3.2.2 수익가치 분석방법 수익가치 분석방법은 미래의 수익성에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형, 이익할인법 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다. 본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서, 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 잘 반영한다고 인정됩니다. 이에 향후 합병법인의 영업상 변동사항을 중장기적으로 반영할 수 있는 현금흐름할인모형이 합리적인 평가방법인 것으로 판단됩니다. 배당평가모형을 적용하기 위해서는 일관성 있는 배당실적이 존재하여야 합리적인 추정이 가능하나 합병법인의 과거 지속적인 배당실적이 없으며, 이익할인법은 추정기간이 2사업연도로 성장성이 낮고 매년 이익 수준이 비슷한 기업에 적합한 분석방법이기 때문에 평가대상의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재하여 실질적인 가치를 측정하는 데 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서, 본 평가에서는 합병법인에 가장 합리적일 것으로 판단되는 현금흐름할인법을 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 각 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다. (1) 현금흐름할인법 현금흐름할인법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다. 기업잉여현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다. (2)
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배당할인법 향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로, 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래수익 또는 미래현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다라는 가정에서 출발합니다. 따라서 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다. 이런 배당할인법에 의한 가치평가는 회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있으며, 합병법인과같이 배당성향을 분명하게 알 수 없는 경우, 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다. (3) 이익할인법 이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 기업가치를 산정하는 방법으로, 개정 전 증권의발행및공시등에관한규정 및 상속세및증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 2012년 12월 개정 전 증권의발행및공시등에관한규정에서는 수익가치를 향후 2사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하였습니다. 자본환원율은 대상 기업의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세및증여세법 시행령에따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다. 이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재한다는 약점이 있습니다. 2.3.3 상대가치 분석방법 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로 합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 "상대가치"라 한다)를 비교하여 공시하여야 합니다. 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치는 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술평균한 가액으로 산정하도록 하고 있습니다. 다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다. 한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 합병법인의 합병가액 산정 시 상대가치는 반영되지 않습니다. 유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하였습니다. 유사회사별 비교가치= 유사회사의 주가 × [(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산)] ÷ 2 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일 종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일 종가로 하였습니다. 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하였습니다. 유사회사는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 하였습니다.
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요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것 요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것 2.3.4 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 분석방법 주권상장법인인 피합병법인의 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는 할인한 가액)으로 산정하였습니다. 3. 합병비율 평가 결과 3.1 합병비율 평가 요약 (단위: 원) 구분 합병법인 피합병법인 A. 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액 (주1) 해당사항 없음 a. 기준주가 해당사항 없음 b. 할증률(할인율) 해당사항 없음 B. 본질가치 (주2) 해당사항 없음 a. 자산가치 b. 수익가치 해당사항 없음 C. 상대가치 (주3) 해당사항 없음 해당사항 없음 D. 합병가액/1주 E. 합병비율 (Source: 한국거래소 및 삼화회계법인 Analysis) (주1) '자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5'에 의하여 주권비상장법인인 합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였으며, 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액으로 평가하였습니다. (주2) '자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조'의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다. (주3) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다. (주4) 금번 합병의 경우 코스닥 상장규정 제2조의 합병상장의 변경내용을 반영하여 합병법인은 주권비상장법인인 오아 주식회사가며, 피합병법인은 코스닥상장법인인 미래에셋비전기업인수목적2호 주식회사입니다. 3.2 합병당사회사의 합병가액 산정 3.2.1 합병법인의 합병가액 산정 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 1항에 의하면, 비상장법인인 합병법인의 합병가액은 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)로 평가하도록 규정하고 있는 바, 본 평가에서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 3항에 의거 합병법인이 비상장법인인 경우 기업인수목적회사와 협의하여 정하는 가격인 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다. (단위: 원) 구 분 금 액 비 고 A. 본질가치 a. 자산가치 1주당 순자산가액 b. 수익가치 1주당 수익가치 B. 상대가치(주1) 해당사항 없음 해당사항 없음 C. 합병가액 (Source : 삼화회계법인 Analysis) (주1) 주권비상장법인인 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다. 3.2.1.1. 합병법인의 본질가치 산정 본질가치는 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조와 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조를 적용하여 평가하도록 규정하고 있습니다. 본 평가인은 합병법인의 본질가치를 산정함에 있어 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조에 의거 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한가액으로 산정하였습니다. (1) 합병법인의 자산가치 산정 합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2023년 12월 31일 현재 감사받은 재무상태표의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다.
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합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위: 원,주) 과목 금액 A. 최근 사업연도말 자본총계(주1) B. 조정항목(a-b) a. 가산항목 (1) 자기주식(주2) (2) 시장성이 없는 투자주식평가이익(주3) (3) 최근사업연도말 이후 자본금증가액(주4) (4) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액(주4) (5) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액 (6) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액(주5) b. 차감항목 (1) 실질가치 없는 무형자산 (2) 회수가능성이 없는 채권 (3) 시장성이 없는 투자주식평가손실 (4) 시장성이 있는 주식의 종가와 재무상태표 금액의 차이 (5) 퇴직급여충당부채 과소설정액 (6) 최근사업연도말 이후 자산손상차손 (7) 최근사업연도말 이후 자본금 감소액 (8) 최근사업연도말 이후 배당금 지급, 전기오류수정손실 (9) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산 감소액(주6) C. 조정된 순자산가액 (A + B) D. 발행주식총수(주7) E. 1주당 자산가치 (C ÷D) (Source : 합병법인의 감사보고서 및 삼화회계법인 Analysis) (주1) 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2023년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다. (주2) 최근사업연도말 기준 합병법인이 보유하고 있는 자기주식 금액을 순자산 가치에 가산하였습니다. (주3) 분석기준일 현재 합병법인이 보유한 시장성 없는 투자주식의 내역은 다음과 같으며, 이 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가의 차이를 조정 내역은 다음과 같습니다. 합병법인은 아래의 OA Home Appliances(Shenzhen)Co., Ltd 에 대하여 100% 지분을 보유하고 있으며, OA Home Appliances(Shenzhen)Co., Ltd 는 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표에 인식하고있습니다. (단위: 원) 피투자회사명 (종속기업투자주식) 장부가액(*1) (A) 순자산가액 (B) 지분율 (C) 지분 순자산가액(*2) (D=B*C) 평가차이(*3) (E=D-A) 취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식 가산항목 (Source : 합병법인 제시자료 및 삼화회계법인 Analysis) (*1) 피투자회사 장부가액은 합병법인의 2023년말 별도재무제표 상의 장부금액입니다. (*2) 피투자회사 순자산가액은 2023년말 순자산가액에 합병법인의 지분율을 적용한 금액입니다. (*3) 지분율을 고려한 순자산가액이 장부가액보다 낮으므로 해당 금액을 차감하였습니다. (주4) 합병법인은 2024년 중 300,000주를 유상증자하였으며, 발행가는 주당 11,000원입니다. 이러한 유상증자로 자본금은 150,000,000원 증가하였으며, 유상증자로 인한 자본비용을 차감한 주식발행초과금은 3,148,243,000원 증가하였습니다. (주5) 2023년 12월 31일 현재 합병법인이 임직원에게 부여한 주식매수선택권이 존재합니다. 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따르면 분석기준일 현재 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리행사를 가정하여 이를 순자산 및 발행 주식의 총수에 반영하도록 하고 있습니다. 최근사업연도말시점 주식매수선택권의 부여주식수는 총 420,000주이며, 최근사업연도말 이후 분석기준일 현재까지 합병법인이 추가로 부여한 주식매수선택권은 없습니다. 부여된 주식매수선택권의 행사가격은 5,000원입니다. 이 중 행사시작일이 도래하는 주식매수선택권 420,000주는 행사가격이 합병법인의 본질가치 대비 낮을 것이 명백하여, 합리적 투자자를 가정했을 때 주식매수선택권의 행사가 확실시 되는 상황으로 행사시 납입 될 것으로 예상되는 현금인 2,100,000,000원을 순자산 증가액으로 반영하였으며, 주식매수선택권의 행사를 가정함에 따라 증가하는 보통주 420,000주는 발행주식수에 가산하였습니다. (주6) 분석기준일 현재 합병법인은 보유한
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자기주식을 전액 이익소각함에 따라 해당 금액을 차감하였습니다. (주7) 2023년 12월 31일 현재 합병법인의 발행주식수는 6,225,400주 입니다. 합병법인은 2024년 중 300,000주를 유상증자하였으며, 2023년 12월 31일 현재 보유 중인 자기주식 1,888,028주를 2024년 중 이익소각하여 분석기준일 현재 발행주식총수는 4,637,372주 입니다. 2023년 12월 31일 현재 합병법인이 임직원에게 부여한 주식매수선택권이 존재합니다. 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제5조에 따르면 분석기준일 현재 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리행사를 가정하여 이를 순자산 및 발행 주식의 총수에 반영하도록 하고 있습니다. 최근사업연도말 시점 주식매수선택권의 부여주식수는 총 420,000주이며, 최근사업연도말 이후 분석기준일 현재까지 합병법인이 추가로 부여한 주식매수선택권은 없습니다. 부여된 주식매수선택권의 행사가격은 5,000원입니다. 이 중 행사시작일이 도래하는 주식매수선택권 420,000주는 행사가격이 합병법인의 본질가치 대비 낮을 것이 명백하여, 합리적 투자자를 가정했을 때 주식매수선택권의 행사가 확실시 되는 상황으로 행사시 납입 될 것으로 예상되는 현금을 순자산 증가액으로 반영하였으며, 주식매수선택권의 행사를 가정함에 따라 증가하는 보통주 420,000주는 발행주식수에 가산하였습니다. (2) 합병법인의 수익가치 산정 합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제6조에 따라미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 3.3.3 합병법인에대한 수익가치 산정내역에 기술되어 있습니다. 합병법인의 주당 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위: 원,주) 구 분 금 액 A. 추정기간 동안의 영업가치 B. 영구현금흐름의 영업가치 C. 영업가치 [C = A+B] D. 비영업자산 가치 E. 기업가치 [E = C+D] F. 이자부부채의 가치 G. 수익가치 [G = E-F] H. 발행주식수(주1)
오아 — 증권신고서(합병)

IV. 영업 및 자산의 내용 해당사항 없습니다. V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항 1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율 가. 오아(주)는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. 당사는 합병기일 현재 미래에셋비전기업인수목적2호(주)의 주주명부에 기재되어 있는 주주에 대하여 아래 내용에 따라 오아(주)의 보통주식 총 주를 교부합니다. 신주배정내용 주요내용 신주의 종류 오아(주) 기명식 보통주 (액면가 500원) 합병신주의 배정조건 피합병대상회사인 미래에셋비전기업인수목적2호(주)의 주주명부에 기재되어 있는 보통주주에 대하여 미래에셋비전기업인수목적2호(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 합병법인인 오아(주)의 보통주식(액면금액 500원) 주를 교부합니다. 합병신주 배정기준일 2025년 08월 18일 신주배정시 발생하는 단주의 처리방법 합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급 주1) 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자들께서는 참고해주시기 바랍니다. 주2) 본 합병의 합병기일은 2025년 08월 19일 입니다. 나. 오아(주)는 상기 가. 에 따른 신주(액면가 500원)를 발행함에 있어 미래에셋비전기업인수목적2호(주)의 보통주식(액면가 100원) 1주당 의 비율로 하여 오아(주)의 보통주식을 교부합니다. 다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2025년 1월 1일로 합니다. 라. 오아(주)가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. 미래에셋비전기업인수목적2호(주)가 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 미래에셋비전기업인수목적2호(주)의자기주식이 되며 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제7항에 따라 합병회사 오아㈜는 피합병회사 미래에셋비전기업인수목적2호㈜의 자기주식에 대하여 신주를 배정할 수 없습니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다. 2. 신주의 상장 등에 관한 사항 본 합병으로 인해 발생되는 신주는 2025년 09월 09일 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 다만, 최종 상장일은 관계기관 등과의 협의 및 승인과정에 의해 변경될 수 있습니다. 3. 신주의 주요 권리 합병법인인 오아(주)에서 발행하는 합병신주의 주요권리는 합병법인의 정관에 따릅니다. 가. 액면금액 [오아(주) 정관] 제7조 (1주의 금액) 본 회사가 발행할 주식 1주의 금액은 500원으로 한다. 나. 의결권에 관한 사항 [오아(주) 정관] 제24조(주주의 의결권)본 회사 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다. 제25조(상호주에 대한 의결권 제한)본 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 십분의 일을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다. 제26조(의결권의 불통일행사) ① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일간 전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.제27조(의결권의 대리행사)① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.② 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 의결권행사에 관한 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.③ 주주는 대리인으로 하여금 그