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II. 증권의 주요 권리내용 (단위 : 백만원) 회 차 발행금액 이자율 만기일 옵션관련사항 제19-1회 무보증사채 주3) 제19-2회 무보증사채 주4) 제19-3회 무보증사채 주5) 합 계 주1) 본 사채는 2025년 09월 02일 09시부터 16시까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 발행금액 및 이자율 등이 결정될 예정입니다. 주2) 상기 기재된 발행금액은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제19-1회, 제19-2회 및 제19-3회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 전자등록 총액 합계 금 삼천억원(\300,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다. 주3) 제19-1회 무보증사채의 수요예측시 공모희망 금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 GS에너지(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 주4) 제19-2회 무보증사채의 수요예측시 공모희망 금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 GS에너지(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 주5) 제19-3회 무보증사채의 수요예측시 공모희망 금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, 키스자산평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 GS에너지(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 합니다. 주6) 수요예측 결과에 따른 확정 금액 및 이자율은 2025년 09월 04일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 가. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항") 14. 기한의 이익 상실에 관한 사항가. 기한의 이익 상실(1) 기한의 이익의 즉시 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및
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채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(바) “본 사채”의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우(사) “발행회사”가 “본 사채” 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우(아) “발행회사”가 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “본 사채”의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 “본 사채”에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우(나) “본 사채”에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 일백억원(\10,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우(라) “발행회사”가 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 “본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한의 이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할
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수 있다.(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한의 이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한의 이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.다. 기한의 이익 상실의 취소사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다)와 ㉡ ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.(가) “본 사채”에 대한 보증 또는 담보의 요구(나) 기타 “본 사채”의 원리금 지급 및 “본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치 나. 당사가 발행하는 제19-1회, 제19-2회 및 제19-3회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.다. 또한, 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물 사채권을 발행하지 아니합니다. 라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.마. 발행회사의 의무 사채관리계약서상 발행회사의 의무("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조") 구분 원리금지급 조달자금의 사용 재무비율 유지 담보권 설정제한 지배구조 변경 제한 내용 제19-1회 300억원 제19-2회 700억원 제19-3회 500억원(증액시 증액분 포함) 채무상환자금 부채비율500%이하 (연결재무제표 기준) 직전회계연도 자기자본의 400% 이하(연결재무제표 기준) 상호출자제한기업집단 ("지에스")제외 구분 자산의 처분 제한 사채관리계약이행상황보고서 사채관리회사에 대한보고 및 통지의무 발행회사의 책임 내용 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산 총계의 70% 이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분 금지 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 제출 사업보고서, 분/반기보고서, 주요사항보고서 제출시 통지, 기한이익상실사유ㆍ 원인사유 발생시 통지 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 손해를 발생시킬시 배상책임 ※ 발행회사의 의무("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조") 제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① “ 발행회사” 는 사채권자에게 “ 본 사채 ” 의 발행조건 및 “ 본 계약” 에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다. ② “ 발행회사” 는 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘ 본 사채에 관한 지급대행계 약’ 에 따라 지급대행자인 (주)하나은행 역삼역금융센터지점에게 기한이 도래한 원 금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “ 발행회사” 는 이를 “ 사채관리회사” 에게 통지하여야 한다. ③ “ 발행회사” 가 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액 에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이율에 따라 계산한 연체이자를 지급하 여야 하며, 이 경우 연체이자는
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지급할 날("본 계약" 제1-2조 14호에 따라 기한의 이익이 상실된 경우에는 기한의 이익상실에 따른 변제기일) 다음날부터 실제 지급일까 지 계산 한다. 제2-2조(조달자금의 사용) ① “발행회사”는 “본 사채”의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다. ② “발행회사”는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다. 제2-3조(재무비율등의 유지) “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다. 1. “발행회사”는 부채비율을 500% 이하로 유지하여야 한다(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 부채비율은 68%, 부채규모는 6조 8,897억원이다. 제2-4조(담보권설정등의제한) ① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행회사” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행회사”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니 된다. 다만, “본 사채”의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리회사”가 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’ 2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부 3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’4. “본 사채” 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 400%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 7조 9,881억원이며 이는 “발행회사”의 “최근 보고서”상 ‘자기자본’의 79%이다.5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우6. 프로젝트에 참가 또는 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증③ 제1항에 따라 “본 사채”를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리회사” 또는 “사채관리회사”가 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행회사”가 부담하며 “사채관리회사”의 요청이 있는 경우 “발행회사”는 이를 선지급 하여야 한다.④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리회사”는 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다. 제2-5조(자산의 처분제한) ① “발행회사”는 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다(동 재무비율은 연결 재무제표를 기준으로 한다). 단, “발행회사”의 “최근 보고서”상 자산규모(자산총계)는 16조 9,887억원이다.② “발행회사”는 매매/양도/임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 “본 사채”보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.③ 제1항의 처분 제한은 다음의
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경우 적용되지 아니한다.1. “발행회사”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분 제2-5조의2(지배구조변경 제한) ① “발행회사”는 “본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “발행회사”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 다음 각 호의 사유를 말한다.1. “발행회사”가 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」제31조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 계약체결일 현재 “발행회사”가 속한 상호출자제한기업집단은 지에스이다.② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.1. “발행회사”는 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체없이 “사채관리회사”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.가. 지배구조변경 발생에 관한 사항나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 [100%]이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)2. “발행회사”는 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.③ “사채관리회사”는 제2항제1호에 따른 통지를 받은 경우 그 내용과 통지시기를 지체없이 공고하여야 한다. 제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ①“발행회사”는 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 “본 사채”와 관련하여 서식의 『사채관리계약이행상황보고서』를 작성하여 “사채관리회사”에게 제출하여야 한다.②제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에는 “발행회사”의 외부감사인이『사채관리계약이행상황보고서』의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, 『사채관리계약이행상황보고서』의 내용이 “발행회사”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다. ③ “발행회사”는 제1항의 『사채관리계약이행상황보고서』에 “발행회사”의 대표이사가 기명날인, 재무담당책임자가 기명날인 또는 서명하도록 하여야 한다.④ “사채관리회사”는 『사채관리계약이행상황보고서』를 “사채관리회사”의 홈페이지에 게재하여야 한다. 제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무) ① “발행회사”는 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체없이 그 사실을 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.② “발행회사”가 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체없이 신고한 내용을 “사채관리회사”에게 통지하여야한다.③ “발행회사”는 ‘기한의 이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체없이 이를 “사채관리회사”에게 통지하여야 한다.④ “발행회사”는 “본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리회사”에게 즉시 통지하여야 한다.⑤ “사채관리회사”는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행회사”로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다. 제2-8조(발행회사의 책임) “발행회사”가 “본 계약”과 관련된 사항을
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이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리회사” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행회사”는 이에 대하여 배상의 책임을 진다. 2. 사채관리계약에 관한 사항 가. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2025년 08월 29일 한국예탁결제원과 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.(1) 사채관리회사에 관한 사항 - 사채관리회사의 사채관리 위탁조건 [제19-1회] (단위 : 원) 사채관리회사 주 소 위탁금액 및 수수료율 기타조건 명칭 고유번호 위탁금액 수수료(정액) 한국예탁결제원 부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터 주1) 본 사채는 2025년 09월 02일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 위탁금액이 변경될 수 있습니다. [제19-2회] (단위 : 원) 사채관리회사 주 소 위탁금액 및 수수료율 기타조건 명칭 고유번호 위탁금액 수수료(정액) 한국예탁결제원 부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터 주1) 본 사채는 2025년 09월 02일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 위탁금액이 변경될 수 있습니다. [제19-3회] (단위 : 원) 사채관리회사 주 소 위탁금액 및 수수료율 기타조건 명칭 고유번호 위탁금액 수수료(정액) 한국예탁결제원 부산광역시 남구 문현금융로 40 부산국제금융센터 주1) 본 사채는 2025년 09월 02일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 위탁금액이 변경될 수 있습니다. - 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부 구 분 해당 여부 주주 관계 사채관리회사가 주관회사 또는 발행회사의 최대주주이거나 주요주주인지 여부 해당 없음 계열회사 관계 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사 간 계열회사 여부 해당 없음 임원 겸임 관계 사채관리회사의 임원과 주관회사 또는 발행회사 임원 간 겸직 여부 해당 없음 채권인수 관계 사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부 해당 없음 기타 이해관계 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부 해당 없음 - 사채관리회사의 사채관리실적(2025.08.28 기준) 구분 실적 2025년 2024년 2023년 2022년 2021년 계약체결 건수 106건 136건 94건 69건 94건 계약체결 위탁금액 22조 7,550억원 27조 6,350억원 20조 6,840억원 13조 6,660억원 18조 6,120억원 - 사채관리 담당 조직 및 연락처 사채관리회사 담당조직 연락처 한국예탁결제원 채권등록부 채권등록2팀 나. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조", 제4-2조") 제4-1조(사채관리회사의 권한) ① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적
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보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다. 1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의4. 파산, 회생절차 개시의 신청 5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고 6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의 7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)9. 사채권자집회에서의 의견진술 10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 “본 사채”의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다. 1. “본 사채”의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : “본 사채” 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 “본 계약” 위반에 대한 책임의 면제 등④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다. ⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 “본 사채”의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 “본 사채”에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다. ⑥ “발행회사”또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다. ⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다. ⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고하여야 한다. ⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일,
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“발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명 날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다. ⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다. ⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다. ⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안은 이자가 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다. 제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무) ① “사채관리회사”는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “발행회사”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행회사”는 이에 성실히 협력하여야 한다.1. “발행회사”가 “본 계약”을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우2. 기타 “본 사채”의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 조사요구에 응하지 아니할 수 있다. ③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다. ④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행회사”가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행회사”가 이를 부담하지 아니한다. ⑤ “발행회사”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다. ⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행회사”가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법적 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행회사”의 본 계약상 의무위반을 구성한다. 다. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조 내지 제4-4조") 제4-3조(사채관리회사의 공고의무) ① “발행회사”의 원리금지급의무 불이행이
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발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행회사”에 대하여 기한의 이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행회사”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리회사”가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다. ③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한의 이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”에게 “본 계약”제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다. ⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리회사”가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다. 제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여“사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, “본 계약”에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한의 이익상실사유’ 또는 ‘기한의 이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 “본 계약”상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다. ③ “사채관리회사”가 “본 계약”이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다. 라. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항("사채관리계약서 제4-6조") 제4-6조(사채관리회사의 사임) ① “사채관리회사”는 “본 계약”의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌 사유가 있음에도 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 본 계약상 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”는 사채권자집회의 동의를 얻어 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다. ③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. ⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 “본
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계약”상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다. 마. 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 본 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.바. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 GS에너지㈜의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 공동대표주관회사인 하나증권(주), 한국투자증권(주), 케이비증권(주), 삼성증권(주), 신한투자증권(주)(이하 " 공동대표주관회사")은 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.공동대표주관회사는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하고 있습니다.다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수있도록 허용하였는 바, 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를수행함에 있어서 채권의 특성 및발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 각사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.본 채무증권은 공동대표주관회사의 "기업실사(Due Diligence) 업무규정" 및 "채무증권 등에 관한 인수업무지침"상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업한 실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.공동대표주관회사가 기업실사과정을 통해 발행회사인 GS에너지(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 본 사채의 주관사단이 투자자에게 본건 무보증사채 공모 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다. 1. 분석기관 구 분 증 권 회 사 회 사 명 고 유 번 호 공동대표주관회사 하나증권(주) 공동대표주관회사 한국투자증권(주) 공동대표주관회사 케이비증권(주) 공동대표주관회사 삼성증권(주) 공동대표주관회사 신한투자증권(주) 2. 분석의 개요 가. 실사일정 구분 일시 기업실사 기간 방문실사 실사보고서 작성 완료 인수계약 체결일자 증권신고서 제출 청약 및 납입(예정)일자 나. 실사참여자[발행회사] 소속기관 부서 성명 직책 담당업무 GS에너지㈜ 자금팀 홍서연 팀장 재무업무 GS에너지㈜ 자금팀 이동준 매니저 재무업무 GS에너지㈜ 자금팀 정승화 매니저 재무업무 GS에너지㈜ 자금팀 노영환 매니저 재무업무 [공동대표주관회사] 소속기관 부서 성명 직책 실사업무분장 참여기간 주요경력 하나증권(주) 커버리지2실 김근수 실장 기업실사 총괄 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 16년 하나증권(주) 커버리지2실 안은희 부장 기업실사 책임 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 15년 하나증권(주) 커버리지2실 박상미 대리 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 6년 하나증권(주) 커버리지2실 이이삭 주임 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 2년 한국투자증권(주) 커버리지3부 이영주 이사 기업실사 총괄 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 23년 한국투자증권(주) 커버리지3부 장준영 팀장 기업실사 책임 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 10년
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한국투자증권(주) 커버리지3부 노대영 주임 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 2년 케이비증권(주) 기업금융4부 배영한 이사 기업실사 총괄 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 16년 케이비증권(주) 기업금융4부 류장현 팀장 기업실사 책임 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 13년 케이비증권(주) 기업금융4부 윤건영 주임 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 4년 케이비증권(주) 기업금융4부 최지수 대리 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 2년 삼성증권(주) 김지은 이사 기업실사 총괄 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 18년 삼성증권(주) 윤희덕 부장 기업실사 책임 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 10년 삼성증권(주) 심효정 과장 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 6년 삼성증권(주) 심서인 과장 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 5년 신한투자증권(주) 커버리지2부 노건엽 디렉팅매니저 기업실사 총괄 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 18년 신한투자증권(주) 커버리지2부 김지훈 수석매니저 기업실사 책임 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 15년 신한투자증권(주) 커버리지2부 이법록 선임매니저 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 5년 신한투자증권(주) 커버리지2부 윤정식 선임매니저 기업실사 실무 2025년 08월 14일 ~ 2025년 08월 28일 기업금융업무 등 5년 다. 실사 세부내용 및 검토자료 내역- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서 참조 3. 종합평가의견동사는 GS그룹의 에너지 및 신성장사업 중간사업지주회사로서 별도 기준 주요 수익원은 GS칼텍스 외 종속기업, 관계기업 및 공동기업의 실적과 연동되는 배당금수익 입니다. 연결 기준 영업수익은 종속기업 매출, 관계기업 및 공동기업의 지분법이익(GS칼텍스 및 보령엘엔지터미널 등) 등을 포함합니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 중 하나인 GS칼텍스는 동사의 2025년 반기 별도기준 종속기업, 관계기업 및 공 동기업투자 장부가액 합계(5조 8,963억원)의 약 59.3%(3조 4,992억원)를 차지하며 큰 비중을 차지하고 있습니다. 동사의 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자 중 GS칼텍스가 차지하는 비중이 큰 만큼, 향후 동사의 배당 수익은 GS칼텍스의 영업실적에 크게 영향을 받을 것으로 판단됩니다. GS칼텍스의 배당금은, 정유/석유화학 산업 업황 및 대규모 설비 증설 등 신규투자 수요에 따른 영업이익 변동성에 큰 영향을 받고 있습니다.가. 동사의 최근 3년간 수익성 지표는 다음과 같습니다. [GS에너지 매출액, 영업이익 및 주요 수익성 지표] (단위 : 백만원) 구분 2025년 반기 2024년 반기 2024년 2023년 2022년 매출액 매출원가 매출총이익 매출총이익률 영업이익 영업이익률 순이익 순이익률 ROE 출처 : 동사 반기보고서 및 사업보고서 동사의 2024년 연결기준 매출액은 약 5조 9,577억원으로 전년 대비 8.6% 감소하였으며, 영업이익과 당기순이익 또한 각각 2조 2,020억원 및 4,765억원으로 전년 대비 각각 16.6%, 53.0% 감소하였습니다. 이는 2024년 국제유가 변동성 확대 및 정제마진 회복 지연 등의 여파로 동사의 주요 자회사인 GS칼텍스의 2024년말 연결기준 영 업이익이 전년 대비 67.5% 감소한 바에 기인합니다.동사의 2025년 반기말 연결기준 매출액은 2조 8,336억원으로 전년 동기 3조 2,227억원 대비 12.1% 감소하였고,영업이익은 9,873억원으로 전년 동기 대비 26.4% 감소, 당기순이익은 2,537억원으로 전년
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동기 대비 41.9% 감소하였습니다. 이는 OPEC+의 증산 기조로 인한 국제 유가 하락에 따른 정유부문 수익성 악화와 더불어 관세정책의 불확실성 및 글로벌 교역 물량 감소 등으로 인한 석유화학사업 부진에 따라 동사의 주요 자회사인 GS칼텍스가 2025년 반기말 연결기준 영업적자로 전환된 바에 기인합니다.동사의 주요 자회사인 GS칼텍스는 2025년 반기 연결기준 영업손실 1,414억원을 기록하며 전년 동기 대비 수익성이 악화되었는데, 이는 정제마진 하락 및 유가 하락으로 인한 재고 관련 손실반영에 따른 영향으로 판단됩니다. 이처럼, 향후 글로벌 경기둔화 및 지정학적 리스크의 변동 등으로 인해 국제유가가 하락할 경우, 정제마진 및 석유화학 제품 스프레드가 하락하여 GS칼텍스 및 동사의 연결기준 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 동사가 2024년 인식한 GS칼텍스 관련 지분법 이익은 약 491억원이었으며, 2025년 1분기 인식한 GS칼텍스 관련 지분법 이익은 414억원, 2025년 반기 인식한 GS칼텍스 관련 지분법 손실은 215억원입니다.동사의 최근 3년간 연결기준 요약재무제표는 다음과 같습니다. [GS에너지 요약재무제표(연결기준)] (단위 : 백만원) 과목 2025년 반기 2024년 2023년 2022년 자산총계 유동자산 현금및현금성자산 비유동자산 조인트벤처및관계기업투자자산 부채총계 유동부채 비유동부채 자본총계 영업이익 당기순이익 출처 : 동사 반기보고서 및 사업보고서 동사의 주요 현금수익원인 GS칼텍스로부터 수령한 배당금은 계열의 최상위 지주회사인 GS에 배당으로 지급하고 있으며, GS칼텍스를 제외한 계열사로부터의 배당금수익 등 현금유입을 통해 금융비용, 일반관리비 등의 경상적인 지출과 투자 자금 소요를 충당하고 있습니다. [GS에너지 차입금 및 재무현황(연결기준)] (단위 : 십억원) 구분 2025년 반기 2024년 2023년 2022년 현금 및 현금성자산 단기차입금 장기차입금 총 차입금 자산총계 부채총계 자본총계 차입금의존도 부채비율 (주1) 단기차입금과 장기차입금에 유동성사채, 사채 및 리스부채 포함출처 : 동사 반기보고서 및 사업보고서 동사의 총 차입금은 2025년 반기말 연결기준 4조 7,041억원으로 2024년말 4조 5,936억원 대비 2.41% 가량 증가하였습니다. 2025년 반기 연결기준 동사의 차입금의존도는 27.69%로, 2024년말 27.29% 대비 0.40%p. 증가하였으며, 부채비율은 68.22%로 2024년말 67.32% 대비 0.90%p. 증가하였습니다.현재 재무구조는 안정적으로 판단되나, 향후 사업포트폴리오 강화·확대를 위한 신규투자 및 종속기업, 관계기업 및 공동기업 관련 자금소요로 단기 및 중장기적으로 자금부담이 발생할 가능성을 배제할 수 없으며, 이는 동사의 재무구조에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 동사 연결기준 수익성의 주요 비중을 차지하는 GS칼텍스의 최근 요약재무상태표 및 요약손익계산서는 다음과 같습니다. [GS칼텍스 요약 재무상태표(연결기준)] (단위: 백만원) 구 분 2025년 반기 2024년 2023년 2022년 자 산 유동자산 부 채 유동부채 자 본 총차입금 부채비율 차입금의존도 유동비율 (주1) 총차입금에는 사채 및 리스부채 포함 출처 : GS칼텍스 반기보고서 및 사업보고서 [GS칼텍스 요약 손익계산서(연결기준)] (단위 : 백만원) 구 분 2025년 반기 2024년 반기 2024년 2023년 2022년 매출액 영업이익 순이익 영업이익률 당기순이익률 출처 : GS칼텍스 반기보고서 및 사업보고서 연결기준 동사의 수익성은 주요 자회사인 GS칼텍스 수익성에 따라 변동하는 모습을 보이고 있습니다. 2022년 석유제품 수요 회복 추세 및 우크라이나-러시아 사태 이후 유가 및 정제마진의 큰 폭 상승에 따라 GS칼텍스는 연결기준 약 3조 9,795억원의 영업이익을 기록하였으며, 동사는 연결기준 약 3조 8,027억원의 영업이익을 기록하였습니다.2023년에는 GS칼텍스가 정유부문 실적 저하로 인하여 1조 6,838억원의 영업이익을 기록하였으며, 이에
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따른 지분법손익 영향으로 동사는 2조 6,415억원의 영업이익을 기록하며 전년 동기 대비 30.5% 감소하였습니다. 2024년 국제유가 변동성 확대 및 정제마진 회복 지연 등의 여파로 GS칼텍스는 연결기준 약 5,480억원의 영업이익을 기록하였으며, 동사는 연결기준 약 2조 2,020억원의 영업이익을 기록하였습니다. 2025년 반기에는 OPEC+의 증산 기조로 인한 국제 유가 하락에 따른 정유부문 수익성 악화와 더불어 관세정책의 불확실성 및 글로벌 교역 물량 감소 등으로 인해 GS칼텍스가 연결기준 전년 동기 대비 122.64% 감소한 1,414억원의 영업손실을 기록하였습니다. 동사 또한 2025년 반기 연결 준 9,873억원의 영업이익을 기록하며, 전년 동기 대비 26.4% 감소하였습니다. 동사의 연결기준 영업이익률은 2022년 49.0%을 기록하였으나, 2023년 40.5%, 2024년 37.0%로 하락하였으며, 2025년 반기의 경우 연결기준 영업이익률 34.8%를 기록하며, 전년 동기 대비 6.8%p. 하락하였습니다.동사의 별도기준 매출액은 GS칼텍스로부터의 배당금수익에 높은 의존도를 보이고 있습니다(2024년말 별도기준 영업수익 중 GS칼텍스로부터 배당금 수익 비중 약 50. 2%). GS칼텍스로부터 인식한 배당금수익 추이를 살펴보면, 정유/석유화학 산업의 업황과 설비투자시기 및 규모에 따라 변동성을 보이고 있습니다. 2020년, 코로나19 팬데믹이 발발하며 국제유가 급락 및 석유제품 수요 하락의 영향으로 GS칼텍스는 영업적자를 기록하며 배당금을 지급하지 않았지만, 2021년부터 국제유가와 정제마진 급등 및 석유제품 수요가 상승하며 2022년에는 GS칼텍스로부터 2,103억원의 배당금 수익을 인식하였으며, 2023년에는 2022년 GS칼텍스가 사상 최대 실적을 기록함에 따라 5,579억원의 배당금 수익을 시현하였습니다. 다만, 2024년에는 2023년 정유사업 등의 실적이 전년 대비 부진함에 따라 2,688억원의 배당금 수익을 시현하였으며, 2024년 정제마진 및 유가 부진 등에 따라 영업적자를 기록하며 2025년 반기말 현재 218억원의 배당금 수익을 기록하고 있습니다. [동사가 수령한 GS칼텍스로부터의 수입 배당금 추이(별도기준)] (단위 : 억원) 구 분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 현금배당금 (주) 동사의 수령 배당금액으로 산정, GS칼텍스 지급배당금의 50% 출처 : 동사 내부자료 한편, 2025년 반기말 연결기준 현재 GS칼텍스는 글로벌 경기 부진과 석유제품 수요 감소 등의 영향으로 전년 동기 대비 실적이 저하되었으며, 향후에도 글로벌 수급상황에 따른 실적 변동성이 내재하고 있습니다. 향후 글로벌 긴축 통화정책 지속으로 인 한 석유제품 수요 부진 및 지정학적 리스크 증감에 따른 국제유가, 정제마진 약세 등 으로 GS칼텍스에 비우호적인 영업환경이 발생될 가능성이 있으며, 이와 같은 상황이 발생할 경우 별도기준 동사 및 연결실체 전체의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 금번 발행되는 동사의 제19-1회, 제19-2회 및 제19-3회 무보증사채의 원리금 상환은 무난할 것으로 사료되나, 급격한 경제상황 변동으로 상환에 대한 불확실성이 증가할 수 있습니다. 또한 동사는 금번 회사채 발행을 위하여 본 사채에 대하여 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 AA0의 신용등급을 부여 받았으며, 투자자께서는 투자 시에 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 사업설명서에 기재된 동사의 전반에 걸친 현황 및 동사의 산업 및 영업상의 위험요소, 재무상황 및 관계회사 등과 관련된 제반 위험요소 등을 유의하시기 바랍니다. 또한, 공동대표주관회사는 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 어떠한 책임도 지지 않으니 참고하시기 바랍니다. 공동대표주관회사 하나증권 주식회사 대표이사 강 성 묵 공동대표주관회사 한국투자증권 주식회사 대표이사 김 성 환 공동대표주관회사 케이비증권 주식회사 대표이사 김 성 현 공동대표주관회사 삼성증권 주식회사 대표이사 박
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 당사는 2012년 GS그룹의 에너지전문 사업지주회사로서 출범한 이래, 자회사/투자회사의 미래 방향성 제시 및 사업 추진을 지원하고 있으며, 자회사 등으로부터 수취하는 배당금을 주된 수입원으로 하고 있습니다. 당사는 에너지 패러다임 변화를 주도하는 종합 에너지 솔루션 기업으로서 중동 지역을 중심으로 한 자원개발사업, 정유 및 석유화학 사업, LNG 직수입부터 국내 인수기지를 운영하는 LNG 사업, LNG를 원료로 활용하는 전력/집단에너지 사업을 운영하고 있습니다. 또한, 당사는 국내 추가 LNG 인수기지 조성 사업에 참여하고 베트남 LNG 발전사업을 추진하며 글로벌 LNG Value Chain을 더욱 강화하고 있습니다. 더불어 당사는 탄소중립을 위한 에너지 전환 트랜드에 선제적으로 대응하여 전기차 충전 사업 Value Chain과 폐배터리 Recycling 사업의 Closed-Loop를 구축하고 있으며 신재생 에너지, 스마트 전력솔루션, 청정 수소 사업 등을 중점으로 기존 에너지 사업과 시너지를 창출하며 지속가능한 성장을 위해 사업을 확대해 나가고 있습니다. 주요 사업의 제품, 서비스 및 매출 등에 관한 내용은 아래의 [주요 자회사]를 참고하시기 바랍니다. [주요 자회사] □ GS칼텍스 가. 회사의 현황 회사는 1967년 국내 최초의 민간 정유회사로 출범하여 정유 및 윤활유, 석유화학 산업으로 사업포트폴리오를 다각화하고 세계적인 경쟁력을 갖춘 에너지기업으로 발전하기 위해 지속적으로 투자 해왔습니다. 국내 1,995개의 주유소와 332개의 충전소를 통해 안정적인 석유제품의 공급에 힘쓰는 한편 매출의 70% 이상을 해외에 수출하며 약 50년 이상 국가경제 발전의 견인차 역할을 해 왔습니다.회사는 하루 80만배럴의 정제시설을 갖추고 상압잔사유 유동상촉매분해시설(RFCC), 감압경유 수첨분해시설(HCR), 감압잔사유 수첨분해시설(VRHCR), 감압경유 유동상촉매분해시설 (VGOFCC) 설비를 통해 값싼 잔사유를 분해하여 고부가가치 경질제품으로 전환시켜 수익성을 강화하고 있습니다.방향족사업은 파라자일렌 135만톤, 벤젠 93만톤, 톨루엔 17만톤, 혼합자일렌 35만톤 등 연 280만톤의 방향족제품 생산능력을 보유하고 있으며, '21년 7월부터 가동된 MFC (Mixed Feed Cracker) 공정은 에틸렌 연 90만톤, 폴리에틸렌 연 50만톤 생산규모를 확보하여 Chemical사업 분야에서 더욱 균형 잡힌 포트폴리오를 구축하고 고객의 니즈에 맞는 다양한 기능성 소재를 제공할 수 있는 교두보를 마련하고 있습니다. Base Oil공정은 정유공정과의 효율적 연계로 생산 원료를 전량 정유공정에서 안정적으로 공급받고 있으며 Gr.II 및 Gr.III Base Oil을 주요 원료로 사용하여 우수한 품질의 윤활유 제품을 생산하고 있습니다. 나. 사업구분 및 보고부문별 수익과 성과 당기 연결실체는 3개의 부문(정유사업, 윤활유사업, 석유화학사업)으로 구성되어 있으며 보고부문별 수익과 성과는 아래와 같습니다. 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 매출처는 Chevron U.S.A. Inc.입니다. (단위 : 백만원) 사업구분 주요 제품 및 상품 매출액 매출비중 정유사업 휘발유, 등유, 경유, 항공유 등 윤활유사업 윤활기유,윤활유 등 석유화학사업 방향족, 폴리머, 올레핀 계 □ GS파워 회사는 2000년 6월 한국전력공사 및 한국지역난방공사의 안양, 부천 사업소 집단에너지 시설을 인수하여 설립하였습니다.현재 열병합발전을 통해 전기와 열을 생산하고 있으며, 기존 한국전력공사와의 전력수급계약(Power Purchase Agreement)이 2018년 8월 말 종료됨에 따라 CBP(Cost Based Pool) 시장에 진입하여 전력거래소의 입찰을 통해 전기를 전력시장에 판매하며, 열은 안양과 부천 신도시를 중심으로 독점 공급하고 있습니다.2025년 반기말 기준 전기매출 67%, 열매출(지역난방) 31%, 기타 2%로 전기 및 열 판매가 주력 사업이며, 현재 GS그룹의 에너지부문 중간 지주회사인
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GS에너지(주)가 지분 51%를 보유하고 있습니다. ※ 산업분석 등 사업의 개요와 내용에 관한 자세한 사항은 'II.사업의내용 - 7. 기타 참고사항 - [주요 자회사] GS파워 - 가. 사업의 내용과 관련된 사항(상세)'를 참고하시기 바랍니다. 2. 주요 제품 및 서비스 (1) 당사의 보고부문은 연결실체의 보고부문 구조기준에 의하여 다음과 같이 구분되며, 주요내용은 다음과 같습니다. 사업부문 주요 재화 및 용역 전력 및 집단에너지 전력 및 열 생산 자원개발 원유 및 가스개발 및 판매 투자 및 기타 관계기업 투자 등 (2) 당반기 및 전반기 부문손익은 다음과 같습니다. ① 제 14(당) 기 반기 (단위 : 백만원) 구 분 전력 및 집단에너지 자원개발 투자 및 기타 합 계 보고부문 영업이익 외부고객으로부터의 수익 이자수익 이자비용 감가상각비 및 무형자산상각비 손상차손(환입) 법인세비용 반기순이익 연결실체의 수익은 지분법이익을 제외하고는 고객과의 계약으로 인한 수익입니다.② 제 13(전) 기 반기 (단위 : 백만원) 구 분 전력 및 집단에너지 자원개발 투자 및 기타 합 계 보고부문 영업이익 외부고객으로부터의 수익 이자수익 이자비용 감가상각비 및 무형자산상각비 손상차손 법인세비용 반기순이익 연결실체의 수익은 지분법이익을 제외하고는 고객과의 계약으로 인한 수익입니다. (3) 당반기말과 전기말 현재 부문 자산 및 부채는 다음과 같습니다.① 제 14(당) 반기말 (단위 : 백만원) 구 분 전력 및 집단에너지 자원개발 투자 및 기타 합 계 부문자산 공동기업관계기업투자자산 자산총계 부채총계 ② 제 13(전) 기말 (단위 : 백만원) 구 분 전력 및 집단에너지 자원개발 투자 및 기타 합 계 부문자산 공동기업및관계기업투자자산 자산총계 부채총계 (4) 당반기와 전기 중 보고부문의 지역별 정보는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 영업부문 지역별 정보 외부고객으로부터의 수익 비유동자산(*) 제 14(당) 기 반기 제 13(전) 기 반기 제 14(당) 반기말 제 13(전) 기말 대한민국(지배기업 소재지 국가) 기타 외국 합 계 (*) 금융상품, 이연법인세자산, 순확정급여자산을 제외하였습니다. (5) 당반기와 전반기 중 'III. 재무에 관한 사항- 3. 연결재무제표 주석 - 주석 25. 특수관계자'에 기술되어 있는 특수관계자를 제외하고 연결실체 매출액(지분법이익 제외)의 10% 이상을 차지하는 외부고객의 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구 분 제 14(당) 기 반기 제 13(전) 기 반기 매출액 비중 매출액 비중 주요 거래처(가) 주요 거래처(나) 합 계 [주요 자회사] □ GS칼텍스 가. 당기 주요제품 매출현황 (단위 : 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 구체적 용도 주요상표등 매출액 비율 정유 제품 휘 발 유 엔진,자동차연료 Kixx 제품 등 유 각종난방용,석유발동기용 제품 경 유 디젤엔진용 제품 B-C유 산업용 보일러연료 제품 납사 등 기타 석유화학 원료 윤활유 제품 윤활유 기계,자동차,선박의 윤활유,그리스 제품 Base Oil 윤활유 제조 Kixx LUBO 제품 기타 석유 화학 방향족 제품 벤젠 페놀,염료중간체 제품 톨루엔 페인트,잉크,접착제용기 제품 혼합자일렌 P-자일렌,O-자일렌 제품 파라자일렌 TPA,DMT 연료 제품 용제 및 기타 접착제,페인트용제,농약유화제 테크솔 폴리머 제품 폴리프로필렌 식품.의류포장,투명용기 등 하이프린 제품 폴리에틸렌 필름, 용기 등 제품 기타 기타 제품 올레핀 등 폴리프로필렌, 폴리에틸렌 총 계 나. 주요제품의 가격 변동 추이 (단위 : 원/리터) 품 목 2025년 상반기 2024년 2023년 정유사업 휘발유 등유 경유 B-C유 윤활유사업 윤활유 Base Oil 석유화학사업 (천원/MT) 벤젠 톨루엔 혼합자일렌 파라자일렌 폴리프로필렌 HDPE (1) 산출기준 : 판매실적기준으로 평균가격 산출(2) 주요 가격변동 원인 - 경유, 휘발유, 등유 : 국제 원유가격, 환율, 국제 제품가격, 정유사별 경영실적 및 영업전략, 경쟁상황에 따라 변동 - 윤활유 : 수급상황, 경쟁 상황, 기유 및
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첨가제의 가격변동 - 방향족 : 원유 및 납사 가격 변동, 국제시장의 수급상황의 변동 - 폴리프로필렌, 폴리에틸렌 : 원료인 프로필렌과 에틸렌의 가격 변동 □ GS파워 가. 주요 제품 현황 (기준일 : 2025년 06월 30일) (단위 : MWh, Gcal, 백만원) 사업부문 매출유형 품목 구체적 용도 판매량 매출액 비율 발전 국내매출 전기 전력 난방 열 냉/난방 기타 신재생 등 신재생 등 3. 원재료 및 생산설비 당사는 지주회사로서, 원재료 및 생산설비가 없습니다. [주요 자회사] □ GS칼텍스 가. 주요 원재료 등의 현황 당사의 주요 원재료인 원유 및 납사는 대부분을 Chevron U.S.A Inc.과 CITPL (Chevron International Trading Pte., Ltd.) (당사의 주요주주인 Chevron(Overseas) Holdings Ltd.와 Chevron Global Energy Inc.의 관계사) 및 GS Caltex Singapore Pte., Ltd.(당사의 자회사)를 통하여 구매하고 있습니다.공시대상기간 중 주요 원재료의 평균가격은 아래와 같습니다. (단위 : USD/배럴) 품목 2025년 상반기 2024년 2023년 원유 납사 (1) 산출기준 (YTD 기준임) - 원유 : FOB 통관 실적 기준 - 납사 : 일본 도착도 국제가격 기준(2) 주요 가격변동 원인 - 세계경제성장률, 중동의 정치ㆍ경제 상황, 산유국들의 공조(OPEC 감산정책) 등에 민감하게 반응 나. 사업부문별 주요 공정에 대한 생산능력, 생산실적, 가동률 1. 생산능력 사업부문 공정명 사업소 단위 2025년 상반기 2024년 2023년 정유사업 일반정유 여수 천배럴 윤활유사업 윤활유 인천 천배럴 Base Oil 여수 천배럴 석유화학사업 방향족(PX) 여수 천톤 폴리프로필렌 여수 천톤 폴리에틸렌 여수 천톤 - 생산능력의 산출근거 : 표준생산능력 × 가동가능일수 사업부문 공정명 단위 표준생산능력 2025년 상반기 가동가능일수 정유사업 일반정유 배럴/일 윤활유사업 윤활유 Base Oil 석유화학사업 방향족(PX) 톤/년 폴리프로필렌 폴리에틸렌 2. 생산실적(윤활유는 제품 생산 기준, 타 공정은 처리량 기준) 및 가동률 사업부문 공정명 단위 2025년 상반기 2024년 2023년 생산실적 가동률 생산실적 생산실적 정유사업 일반정유 천배럴 윤활유사업 윤활유 천배럴 Base Oil 천배럴 석유화학사업 방향족(PX) 천톤 폴리프로필렌 천톤 폴리에틸렌 천톤 다. 생산과 영업에 중요한 재산에 관한 사항 [자산항목 : 토지] (단위 : 백만원, ㎡) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 건물] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 저장조] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 차량운반구] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 공기구] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 비품] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적)
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기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 복구추정자산] (단위 : 백만원) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 [자산항목 : 합계] (단위 : 백만원, ㎡) 사업소(사업부문) 소유형태 소재지 구분(면적) 기초장부가액 당기 증감 당기 상각 당기장부가액 증가 감소 공장시설 자가보유 여수등 판매/저유시설 자가보유 부산등 합 계 라. 생산 설비와 관련된 주요 투자 1. 진행중인 주요 투자 투자 목적 내용 기간 총 소요자금 기 지출금액 향후 기대효과 (단위: 십억원) (단위: 십억원) 신설 Cogen 신설 전력/스팀 대체 및 탄소 감축을 통한 경제성 확보 및 여수공장 전력계통 안정성 향상을 기대함 * 총 소요자금 및 투자 기간은 사업계획 금액으로서 투자 완료 후 변경될 수 있습니다. 2. 향후 투자계획- 생산 설비 관련 이사회에서 승인된 주요 투자 계획은 없음 □ GS파워 가. 주요 제품 및 원재료 가격변동 추이 (기준일 : 2025년 06월 30일) 구분 품목 제 26(당)기 반기 제 25(전)기 제 24(전전)기 제품[매출액/판매량] 전기 열 원재료 LNG ※ 당사의 주요 원재료인 LNG 대부분을 한국가스공사와 GS Energy Trading Singapore Pte. Ltd.(GS에너지의 자회사)를 통하여 구매하고 있습니다. ※ 이와 관련한 원재료 구매계약에 관한 사항은 GS파워 반기보고서의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석의 22.우발부채 및 약정사항'을 참고하시기 바랍니다. 나. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(1) 생산능력 (기준일 : 2025년 06월 30일) 사업부문 품목 사업소 설비용량 제 26(당)기 반기 제 25(전)기 제 24(전전) 기 발전 전기 안양 부천 합계 난방 열 안양 부천 합계 ※ 생산능력은 해당기간 정지 없이 계속 가동시의 생산량※ 제26(당) 반기 : 2025년 1월 1일 ~ 2025년 6월 30일(181일, 4,344시간)※ 제25(전) 기 : 2024년 1월 1일 ~ 2024년 12월 31일(366일, 8,784시간)※ 제24(전전) 기 : 2023년 1월 1일 ~ 2023년 12월 31일(365일, 8,760시간) (2) 생산능력의 산출근거 (기준일 : 2025년 06월 30일) 사업부문 사업소 설비용량 소계 총계 발전 안양 2-1 · 가스터빈 320.72MW × 1기· 스팀터빈 160.97MW × 1기 안양 2-2 · 가스터빈 320.72MW × 1기· 스팀터빈 160.97MW × 1기 안양 기타 4.8 MW 부 천 · 가스터빈 100MW × 3기· 스팀터빈 150MW × 1기· 연료전지 440kW × 24Units 난방 안양 2-1 안양 2-2 안양 기타 부 천 다. 생산실적 및 이용률 (1) 생산실적 (기준일 : 2025년 06월 30일) 사업부문 품목 사업소 제 26(당)기 반기 제 25(전)기 제 24(전전)기 발전 전기 안양 부천 합계 난방 열 안양 부천 합계 (2) 발전 이용률 (단위 : %) 구분 사업소 제 26(당)기 반기 제 25(전)기 제 24(전전)기 이용률 안양 부천 라. 판매현황 (기준일 : 2025년 6월 30일) 사업부문 품목 사업소 제 26(당)기 반기 제 25(전)기 제 24(전전)기 발 전 전기 안양 부천 합계 난 방 열 안양 부천 합계 마. 생산설비의 현황 등 (1) 생산설비의 현황 (단위 : 백만원) 구 분 기초가액 취득(*1)(자본적 지출 포함) 처분액 감가상각비 대체(*2) 기타 기말가액 토 지 건 물 구축물 기계장치 차량운반구 공기구비품 기타의유형자산(*3) 건설중인자산 합 계 (*1) 차입원가
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자본화 금액 등이 포함되어 있습니다.(*2) 건설중인자산의 본계정 대체 및 저장품에서의 대체액이 포함되어 있습니다.(*3) 기타의유형자산의 대부분은 당사의 유형자산으로 계상된 열병합발전소의 가스 및 증기터빈과 보일러에 대한 종합검사(Inspection)와 분해수리(Overhaul)를 위한 지출입니다. 당사는 이러한 지출이 개별적으로 식별가능하며, 동 지출로 인한 미래의 경제적효익이 유입될 가능성이 매우 높으므로 이를 유형자산으로 계상하고 있으며,종합검사 및 분해수리의 지출주기를 고려하여 산정된 내용연수(3년~10년)에 걸쳐 상각하고 있습니다. (2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 (단위 : 백만원) 사업부문 구 분 투자기간 투자대상자산 투자효과 총투자액 기투자액(당기 누계분) 향후 투자액 비 고 발전 신규 부천현대화사업 설비안정성 및 수익성 확보 난방 신규 2025년 1월 ~ 2025년 12월 신규 열배관공사(안양) 수익성 확보 2025년 1월 ~ 2025년 12월 신규 열배관공사(부천) 수익성 확보 합 계 4. 매출 및 수주상황 당사의 연결기준 사업부문별 매출은 'II. 사업의 내용 - 2. 주요 제품 및 서비스' 및 하단에 기재된 [주요 자회사] 내용을 참조하시기 바랍니다. [주요 자회사] □ GS칼텍스 가. 매출유형 및 품목별 매출실적 (단위 : 백만원) 사업 부문 매출유형 품 목 제59기 상반기 제58기 제57기 금액 금액 금액 정유사업 제품 휘발유 수출 내수 합계 등유 수출 내수 합계 경유 수출 내수 합계 벙커시유 및 기타 수출 내수 합계 윤활유사업 제품 윤활유 등 수출 내수 합계 Base Oil 수출 내수 합계 석유화학사업 제품 벤젠 수출 내수 합계 톨루엔 수출 내수 합계 혼합자일렌 수출 내수 합계 파라자일렌 수출 내수 합계 기타 방향족 수출 내수 합계 폴리프로필렌 수출 내수 합계 폴리에틸렌 수출 내수 합계 기타 올레핀 폴리머 수출 내수 합계 합 계 수출 내수 합계 나. 제품 판매경로와 방법, 전략 등 1. 판매경로 사업 구분 국내/국외 비중 판매 경로 정유사업 수출 직수출 외국적 외항선 등 내수 소매 직영주유소 / 자영주유소 대리점 / 중소거래처 직매 대형 산업체 내국적 외항선 등 충전소 윤활유사업 수출 직수출 내수 대리점 / 판매점 등 최종소비자 직매 산업체(발전, 운송, 건설) 석유화학사업 방향족부문 수출 직수출 중개무역 내수 대형직매처 대리점 및 소형 직매처 폴리머부문 수출 직판/트레이더 내수 직판/대리점 기타 수출 직수출 내수 직매 2. 판매방법 및 조건 구 분 대금결제방법 비 고 정유사업 - 내수 : 현금 및 어음, 수표 - 수출 : LC/TT - 지사를 통한 판매 : 현금 및 외상판매 - 대수요처 직접 판매 : 입찰 및 공급계약에 의한 판매 윤활유사업 Base Oil - 내수 : 현금 - 수출 : LC/TT - 간접수출의 경우, Local LC - 대수요처 직접 판매 : LC위주 거래 윤활유 - 내수 : 현금 - 수출 : LC/TT - 간접수출의 경우, Local LC - 대수요처 직접 판매 : LC위주 거래 석유화학사업 방향족 - 내수 : 현금/어음 - 수출 : LC/TT/DA/DP - 내수 : 대형 수요처 입찰 및 공급계약에 의한 직접 판매 - 수출 : 신용도에 따라 현금, LC, TT 거래 올레핀 폴리머 - 내수 : 현금 및 어음 - 수출 : LC/TT - 내수 : 현금 및 외상판매 - 수출 : 거래처 신용도에 따라 LC, TT 판매 3. 판매전략 구 분 주 요 판 매 전 략 정유사업 - 현장에서의 마케팅 능력 향상 - 네트워크의 전략적인 구성 윤활유사업 Base Oil - 대형수요처 및 End User 위주로 판매 - 고수익 채널 및 제품 판매 확대, 프로세스 오일 등 신규 Application 개발을 통한 수익성 제고 윤활유 - 내수 : 대리점 위주의 Secured Network 판매강화, 고마진 제품 판매 강화 - 수출 : 해외 법인 및 주요국가 위주의 판매 강화, 광고/판촉 효과 극대화, 산업유 판매 확대 추진 석유화학사업 방향족 - 수출 : 고객 다변화 및 안정적 Outlet
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확보를 통한 수익성 제고 - 내수 : 제품군 확대 및 영업력 강화를 통한 대형 고객사 공급비율 확대 올레핀 폴리머 - 시장 Trend에 부합하는 친환경/기능성 제품 개발 및 판매 Network 구축, 판매량 증대 - 중국, 동남아, 유럽, 북미 등 글로벌 시장 판매 확대 다. 수주상황 (단위 : 천배럴, 백만원) 품목 수주일자 납기 수주총액 기납품액 수주잔고 수량 금액 수량 금액 수량 금액 정유제품(항공유) 수시 주문시 정유제품(해상유) 매분기 매분기 합 계 □ GS파워가. 매출실적 (기준일 : 2025년 06월 30일) (단위 : 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 제 26(당)기 반기 제 25(전)기 제 24(전전)기 발전 국내매출 전기 수 출 내 수 합 계 난방 국내매출 열 수 출 내 수 합 계 기타 국내매출 신재생 등 수 출 내 수 합 계 합 계 수 출 내 수 합 계 나. 판매경로 및 판매방법 - 전기 : 전력거래소를 통해 전력시장에 판매- 지역난방 : 열 사용자에게 직접 판매 판매경로.jpg 판매경로 다. 수주상황 ▶ 해당사항 없음 5. 위험관리 및 파생거래 가. 시장위험과 위험관리 - 당사가 노출된 주요 시장위험 및 위험관리에 관한 자세한 사항은 제13(전)기 본 사업보고서 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 31. 위험관리'부분, 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석 - 25. 위험관리'부분 및 하단에 기재된 [주요 자회사] 내용을 참조하시기 바랍니다. 나. 파생상품 등 거래 현황 (1) 파생상품계약 체결 현황 (기준일 : 2025년 6월 30일) 거래목적 종류 거래상대방 계약금액 계약일 만기일 통화 약정환율 (원/달러) 이자율(%) 매도 매입 수취 지급 위험회피 통화금리스왑 신한은행 KRW USD 매매목적 통화선도 SC제일은행 KRW USD 매매목적 통화선도 SC제일은행 KRW USD (2) 콜옵션, 풋옵션 등 계약 내용 ① GS ENERGY ASIA INVESTMENT PTE.LTD.는 VINACAPITAL GS ENERGY PTE. LTD.에 대하여 프로젝트 진행단계별로 지분을 취득할 수 있는 조건부 권리를 보유하고 있습니다.② 당사는 PT Baramulti Suksessarana Tbk의 지분 9.74%를 주주간약정에 따라 2019년 4월부터 PT Wahana Sentosa Cemerlang, LLC에 매각할 수 있는 권리를 보유하고 있습니다. 구분 계약 내용 풋옵션 행사대상 풋옵션 대상자 GS에너지(9.74%) 행사 조건 주주간 경영상 의견 불일치 사항이 약정상 기한 내 해소되지 않을 경우 행사 가격 지분취득 금액 - 누적 배당 행사 시기 계약체결일로 부터 2년 이후(2019년 4월~) ③ 당사는 A사와 합작투자계약을 체결하였으며, 조건부 지분 추가취득 권리를 보유하고 있습니다. (3) 파생상품 공정가치 및 평가손익 현황 (기준일 : 2025년 06월 30일) (단위 : 백만원) 거래목적 및 회계처리 파생상품 종류 평가주체 장부금액 당기손익 기타포괄손익 현금흐름위험회피 통화스왑 신한은행 매매목적 통화선도 SC제일은행 등 [주요 자회사] □ GS칼텍스 가. 위험관리 - 당사가 노출된 주요 시장위험 및 당사의 위험관리에 관한 사항은 GS칼텍스 반기보고서의 Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석의 24항 위험관리를 참고하시기 바랍니다. 나. 파생거래 1) 당반기말 현재 매매목적 또는 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 공정가치(장부금액) 및 당반기 평가손익의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 거래목적 파생상품 종류 장부금액 기타포괄손익 금융손익 기타손익 매매목적 상품파생 외환스왑/통화선도 현금흐름위험회피 (*) 통화스왑 통화선도 (*) 현금흐름위험회피회계를 적용하는 파생상품의 공정가치 변동손익 중 위험회피 효과적인 부분까지 기타포괄손익으로 인식하고 있으며, 당반기 중 기타포괄손익으로 인식한 금액은 1,147백만원(법인세효과 차감후 금액)입니다. 2) 통화스왑① 당반기말 현재 연결실체는 위험회피회계가 적용되지는 않으나, 외화단기차입금 등의
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환율변동으로 인한 미래현금흐름의 변동위험을 회피하기 위하여 11건의 외환스왑매도계약 (계약금액: USD 430백만)을 체결하고 있습니다. ② 연결실체는 장기 자금조달을 위하여 발행한 외화사채와 외화장기차입금의 이자 및 원금 지급시 노출되는 미래현금흐름의 변동위험을 회피할 목적으로 동일한 규모의 외화유입이 일어날 수 있도록 통화스왑계약을 체결하고 현금흐름위험회피회계를 적용하고 있습니다. 당반기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다. (외화단위 : 천USD, 원화단위 : 백만원) 파생상품 종류 계약처 계약실행기간 계약금액 매입 매도 통화스왑 한국산업은행 USD 6,250 USD 5,000 (주)국민은행 외 2사 (주)국민은행 한국산업은행 외 2사 3) 상품파생 당반기 중 연결실체는 위험회피회계가 적용되지는 않으나, 석유제품의 가격변동으로인한 미래현금흐름의 변동위험을 회피하기 위하여 원유 및 석유제품에 대한 상품 스왑계약을 체결하였습니다. 당반기말 현재 413만 배럴에 대한 289건의 상품스왑 매입계약과 474만 배럴에 대한 349건의 상품스왑 매도계약이 체결되어 있습니다. □ GS파워가. 시장위험과 위험관리 회사가 노출된 주요 시장위험 및 당사의 위험관리에 관한 사항은 GS파워 반기보고서의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석의 23. 위험관리' 를 참고하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 ▶ 해당사항 없음 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요계약 등 ▶ 해당사항 없음 나. 연구개발활동 ▶ 해당사항 없음 [주요 자회사] □ GS칼텍스 가. 주요계약 계약내용 계약상대방 계약기간 계약목적 계약금액 및 대금수수방법 공정 License(기술지원) 공정 License에 대한 계약금액 및 대금수수방법은 공정을 Operation하는 장치산업을 영위하는 당사의 특성상 매우 중요한 제조 원가 관련 영업기밀에 해당되어 관련 내용을 공시할 경우 영업에 현저한 손실을 초래할 수 있다고 판단됩니다. 당사는 Chevron과 ExxonMobil 등 세계적인 MAJOR 사와의 전략적인 파트너십을 바탕으로 일부 비용은 Licenser로 부터 Waiver를 받는 등, 합리적이고 경쟁력 있는 계약 조건을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. No.2 PX 공정 공정 License(기술지원) 공정 License(기술지원) MTPX 공정 License 및 촉매 임대(Lease) 계약 제 4 등/경유 탈황공정 UOP/HTAS 공정 License TAME 제조공정 공정 License 황산재생공정 공정 License PP 공정 공정 License MFC 공정 KBR 공정 License KBR 공정 License CPChem 공정 License 나. 연구개발활동 1. 연구개발활동의 개요 당사 기술연구소 (R Center)는 회사의 "Value No.1 Energy Chemical Partner" 비전 달성에 기여할 수 있는 R Partner가 되는 것을 목표로, 정유/Chemical의 기존사업 경쟁력 강화 분야와 화이트바이오/이산화탄소(CO₂) 포집 및 활용/바이오연료의 미래사업 준비 분야, 그리고 공정과 분석을 포함하는 기반기술 분야에서 연구개발 활동을 수행하고 있습니다. 2. 연구개발 담당조직 회사는 기업부설 연구소 형태의 지에스칼텍스(주) 기술연구소(R Center)에서 연구개발을 담당하고 있습니다. 3. 연구개발비용 (단위: 백만원) 과 목 2025년 상반기 2024년 2023년 연구개발비용 계 (정부보조금) 연구개발비/매출액 비율 [연구개발비용계/당기매출액*100] 4. 연구개발 실적 연 구 연구과제 연구 결과 및 기대 효과 비 고 정 유 윤 활 유 아스팔트 신제품 개발 1. 친환경/고기능 아스팔트 생산기술 개발 개발중 정유 공정 개선 및 Reliabilty 향상 기술 개발 1. 원유 중 Fe 제거기술 개발 기술확보 2. 정유공정 Fouling 저감기술 개발 개발중 Biofuel 기술 개발 1. 원료 정밀분석 및 전처리 기술 개발 개발중 윤활유 제품 개발 1. 생분해성 유압작동유
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개발 외 4건 기술확보 개발중 폴리머 복합수지제품 개발 1. 장기내열 개선 소재 개발 외 6건 개발중 폴리머 제품 개발 1. 장기 내열, 고강성 PP 개발 외 2건 기술확보 2. 의료용 고투명 PP 개발 외 2건 개발중 공정기술 공정기술 최적화 연구 2. PE공정 디지털트윈 개발 외 1건 개발중 첨단기초 소재 바이오매스 유래 케미칼 1. 2,3-BDO 양산기술 개발 외 2건 개발중 온실가스 저감 연구 1. CO2 to Chemical 기술 개발 외 1건 개발중 * 기타 세부 사항은 GS칼텍스 반기보고서 -
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II. 사업의 내용 1. 사업의 개요 가. 업계의 현황 (1) 부동산투자회사(리츠) 산업의 특성 부동산투자회사(이하 “리츠”)는 부동산 투자회사법에따라 다수의 투자자로부터 자금을 모아 부동산, 부동산 관련 증권등에 투자, 운용하고 그 수익을 투자자에게 돌려주는 부동산 간접투자기구인 주식회사입니다. 리츠는 1960년 미국에서 최초 도입 되었으며, 한국에는 1997년 외환위기 이후 기업들의 보유 부동산 유동화를 통한 기업구조조정을 촉진하기 위해 2001년 처음 도입되었습니다. 이후 리츠의 투자물건이 기업 구조조정 부동산에서 점차 일반 부동산으로 변화하였습니다. 다만 기관투자자 중심의 투자를 벗어나지 못하여 일반 국민이 리츠를 통하여 부동산에 투자할 수 있는 기회는 제한적이었습니다. 2018년을 기점으로 공모상장 리츠가 본격적으로 출시 되기 시작하여 일반 국민의 리츠투자 기회가 계속 확대될 것으로 기대하고 있습니다. 2002년 리츠의 총 자산규모는 5,584억원으로 시작하여 2025년 7월말 기준 총 418개의 리츠가 설립되었고 총 자산규모는 108.04조원이며, 이 중 상장리츠는 25개, 총 자산규모 18.08조원 수준입니다. 유형별 리츠 수 및 자산총계 (2025년 07월말).jpg 유형별 리츠 수 및 자산총계 (2025년 07월말) 운용부동산 유형별 리츠 수 및 자산총계(2025년 07월말).jpg 운용부동산 유형별 리츠 수 및 자산총계(2025년 07월말) (2) 리츠 산업의 성장성 지난 10년간 (2016년말~2025년 7월) 리츠 총자산 규모는 약 83.02조원이 증가하였고, 리츠수는 249개가 증가하였으며, 주로 임대주택에 투자하는 리츠가 성장을 이끌어 왔습니다. 확정기여(DC)형 및 개인형퇴직연금제도(IRP)의 적립금의 상장리츠 투자 허용, 대체투자 수요의 확대 및 정부의 리츠 활성화 대책과 맞물려 리츠 시장의 성장은 지속 될 것으로 예상됩니다. 리츠 수 및 자산규모 추이.jpg 리츠 수 및 자산규모 추이 * 자료출처 : 리츠정보시스템(2025년 06월말 기준 통계자료)(3) 관련 법령 또는 정부의 규제 현황 당사는 부동산투자회사법에 근거하여 설립된 위탁관리 부동산 투자회사이며, 국토교통부의 관리 감독하에 운영되고 있습니다. 2018년 7월 26자로 부동산투자회사법 개정안 통과로 부동산투자회사법 개정안 공모의무 면제를 위한 기관투자 비중이 30%에서 50%로 상향되었으며, 2018년 9월 7일자로 퇴직연금감독규정 개정안이 시행되어 확정급여(DB)형 퇴직연금에 한하여 공모상장리츠에 투자할 수 있게 되었습니다. 그리고 2019년 12월 18일자로 근로자퇴직급여보장법 시행규칙 개정안이 시행되어 확정기여형(DC) 및 개인형퇴직연금(IRP)이 간접(퇴직연금상품)방식으로 공모상장리츠에 투자가 가능하게 되었습니다. 유가증권 상장규정 개정으로 비개발 위탁관리리츠의 상장 절차가 간소화되고 리츠 보유 자산에 대한 간주부동산 인정한도가 폐지되었고, 2022년 10월 27일자로 연금저축펀드도 공모상장리츠에 투자가 가능하게 되어, 향후 상장 리츠 시장이 보다 확대될 것으로 전망됩니다. 나. 회사의 현황 (1) 영업개황 및 사업부문의 구분 (가) 영업개황 당사는 2020년 2월 20일 "부동산투자회사법"에 의거하여 설립된 위탁관리부동산투자회사로, 2020년 8월 24일 국토교통부의 영업인가 승인을 득하였으며, 정관상 존속기간을 정하지 않은 영속형 부동산투자회사입니다, 본점 소재지는 서울특별시 영등포구 국제금융로10, 35층(여의도동, 쓰리아이에프씨)에 위치하고 있습니다.당사의 주요사업은 부동산의 취득ㆍ관리ㆍ개량 및 처분, 부동산개발사업, 부동산의 임대차, 증권의 매매, 금융기관에의 예치, 지상권·임차권 등 부동산 사용에 관한 권리의 취득ㆍ관리ㆍ처분, 신탁이 종료된 때에 신탁재산 전부가 수익자에게 귀속하는 부동산 신탁의 수익권의 취득ㆍ관리ㆍ처분 등을 하는 방법을 통해 자산을 투자 운용하여 그 수익을 주주에게 배당하는 것입니다. 당사는 2020년 12월 23일 한국거래소 유가증권 시장에 상장되었습니다.당사의 회계 결산일은 매년
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12월 1일부터 개시하여 다음해 5월 31일에 종료하고, 매년 6월 1일부터 개시하여 11월 30일에 종료합니다. (나) 공시대상 사업부문의 구분 당사는 현재 부동산업의 단일사업을 영위하고 있습니다. (2) 시장점유율 전체 유효시장규모를 파악하기 어려움에 따라 정확한 시장점유율의 산정이 어렵습니다. (3) 시장의 특성 전술한 '1. 사업의 개요의 가. 업계의 현황' 참고하시기 바랍니다. (4) 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 2020년 12월 23일 유가증권시장에 최초 상장하였으며, 당기말 기준으로 이에스알켄달스퀘어에셋1호위탁관리부동산투자회사 및 이에스알켄달스퀘어에셋2호위탁관리부동산투자회사의 지분증권 및 부동산투자신탁 수익증권 4종에 투자하고 있으며, 이를 통해 발생하는 임대수익 및 배당수익을 재원으로 당사 주주들에게 배당금일 지급하고 있습니다.당사가 소유하고 있는 지분증권의 보유자산의 내역은 아래와 같습니다. 보유 자산명 투자금액 보유자산의 기초자산 명 이에스알켄달스퀘어에셋1호위탁관리부동산투자회사 주식회사 지분증권 5,940억원 부천저온물류센터고양물류센터용인물류센터1김해물류센터1이천물류센터2이천물류센터3이천물류센터6안성물류센터1이천물류센터8 이에스알켄달스퀘어에셋2호위탁관리부동산투자회사 주식회사 지분증권 4,431억원 안성물류센터4김해물류센터2안성물류센터2안성물류센터3이천물류센터5이천물류센터7 켄달스퀘어일반사모부동산투자신탁7호 B종 수익증권 411억원 이천물류센터4 켄달스퀘어일반사모부동산투자신탁8호 F종 수익증권 377억원 용인물류센터2 켄달스퀘어일반사모부동산투자신탁11호 수익증권 421억원 평택물류센터 켄달스퀘어일반사모부동산투자신탁18호 제1종 및 2종 수익증권 315억원 용인물류센터3 합 계 11,895억원 * 보유 자산의 기초자산 개요는 하기와 같습니다. 1. 부천 저온물류센터 구 분 부천 저온물류센터 위 치 경기도 부천시 오정동 801 대지면적/연면적 건물규모 지상6층 용도 창고 시설 준공일 2. 고양 물류센터 구 분 고양 물류센터 위 치 경기도 고양시 덕양구 원흥동 701 대지면적/연면적 건물규모 지하1층~지상7층 용도 창고 시설 준공일 3. 용인 물류센터1 구 분 용인 물류센터1 위 치 경기도 용인시 처인구 백암면 가창리 434 외 대지면적/연면적 건물규모 지하1층~지상4층 용도 창고 시설 준공일 4. 용인 물류센터2 구 분 용인 물류센터2 위 치 경기도 용인시 처인구 양지면 양지리 90-7, 90-11 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상4층 용도 창고 시설 준공일 5. 김해 물류센터1 구 분 김해 물류센터1 위 치 경상남도 김해시 상동면 대감리 5 대지면적/연면적 건물규모 지하1층~지상3층 용도 창고 시설 준공일 6. 이천 물류센터2 구 분 이천 물류센터2 위 치 경기도 이천시 호법면 매곡리 580-1 외 대지면적/연면적 건물규모 지하1층~지상4층 용도 창고 시설 준공일 7. 이천 물류센터3 구 분 이천 물류센터3 위 치 경기도 이천시 호법면 매곡리 567-46 외 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상4층 용도 창고 시설 준공일 8. 이천 물류센터4 구 분 이천 물류센터4 위 치 경기도 이천시 호법면 매곡리 1187 외 대지면적/연면적 건물규모 지하3층~지상3층 용도 창고 시설 준공일 9. 평택 물류센터 구 분 평택 물류센터 위 치 경기도 평택시 서탄면 수월암리 2021 외 대지면적/연면적 건물규모 지상1층~지상3층 용도 창고 시설 준공일 10. 안성 물류센터1 구 분 안성 물류센터1 위 치 경기도 안성시 죽산면 장능리 35-4 외 대지면적/연면적 건물규모 지하1층~지상3층 용도 창고 시설 준공일 11. 용인 물류센터3 구 분 용인 물류센터3 위 치 경기도 용인시 처인구 남사읍 방아리 1006 외 7필지 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상4층 용도 창고 시설 준공일 12. 안성 물류센터 4 구 분 안성 물류센터4 위 치 경기도 안성시 삼죽면 용월리 409-3 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상4층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 13. 김해 물류센터2 구 분 김해 물류센터 2 위 치
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김해시 상동면 대감리 5-8 대지면적/연면적 건물규모 지하1층~지상4층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 14. 안성 물류센터2 구 분 안성 물류센터 2 위 치 경기도 안성시 원곡면 칠곡리 915 대지면적/연면적 건물규모 지하1층~지상5층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 15. 안성 물류센터3 구 분 안성 물류센터 3 위 치 경기도 안성시 일죽면 능국리 23-10 대지면적/연면적 건물규모 지하3층~지상3층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 16. 이천 물류센터5 구 분 이천 물류센터 5 위 치 경기도 이천시 마장면 해월리 423 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상4층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 17. 이천 물류센터7 구 분 이천 물류센터 7 위 치 경기도 이천시 대월면 부필리 309 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상4층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 18. 이천 물류센터6 구 분 이천 물류센터 6 위 치 경기도 이천시 백사면 조읍리 250 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상3층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 19. 이천 물류센터8 구 분 이천 물류센터 8 위 치 경기도 이천시 마장면 이치리 253-1 대지면적/연면적 건물규모 지하2층~지상4층 용도 창고시설(물류창고) 준공일 (5) 조직도 조직도.jpg 조직도 2. 주요 제품 및 서비스 - 당사는 부동산투자회사로 해당사항 없습니다. 3. 원재료 및 생산설비 - 당사는 부동산투자회사로 해당사항 없습니다. 4. 매출 및 수주상황 - 당사는 부동산투자회사로 해당사항 없습니다. 5. 위험관리 및 파생거래 - 당사는 시장위험에 대한 노출이 중요하지 않아 기재를 생략합니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 당사가 맺은 주요 계약 현황은 아래와 같습니다. 구 분 계약상대방 계약시점 주요계약내용 지급 시기 자산관리위탁계약 켄달스퀘어리츠운용(주) 1. 운용 보수a. 부동산:(부동산 매입가액 + 매입부대비용) X 연 0.5%b. 집합투자증권 및 지분증권 등 부동산을 제외한 대상자산: (위탁자가 해당 대상자산을 매입하는 시점에 그 대상자산의 기초자산인 부동산 의 평가금액 + 매입부대비용) X 연 0.5% X 위탁자의 지분율 각 결산기 외부감사인의 결산보고서를 작성하여 주주총회 승인을 득한 날로부터 1주일 이내 2. 운용성과보수당해연도 1주당 운용성과수수료 차감 전 배당액 - 과거 당해연도 1주당 운용성과수수료 차감 전 배당액 중 최대액) X 당해연도 가중평균 총 발행주식수 X 25%(단, 위 산식에 따라 산정된 금액이 음수(-)인 경우 또는 직전연도 운용성과보수 차감전 배당액이 없는 경우(명확히 하면, 당해연도가 최초 배당액이 발생한 연도인 경우)에는 운용성과보수를 지급하지 않는다.) 연간 마지막 사업연도 종료일(11월 30일)에 외부감사인의 결산보고서를 작성하여 주주총회 승인을 득한 날로부터 1주일 이내 3. 매입수수료a. 부동산:부동산 매입가액 X 1.0 %(*)(* 단, 자산관리자의 계열회사가 집합투자업자인 집합투자기구 또는 법인세법 제51조의2 및 동법 시행령 제86조의2에 의한 자산관리회사인 프로젝트금융투자회사가 보유한 부동산의 경우 0.75%로 함)b. 집합투자증권 및 지분증권 등 부동산을 제외한 대상자산:대상자산의 기초자산인 부동산의 평가금액 X 1.0%(*) X 위탁자의 지분율(* 단, (i) 위 대상자산이 부동산투자회사법상 부동산투자회사의 주식이고, 자산관리자또는 자산관리자의 계열회사가 해당 부동산투자회사의 자산관리회사인 경우, 또는 (ii) 위 대상자산이 부동산집합투자기구가 발행한 집합투자증권이고, 자산관리자의 계열회사가 해당 부동산집합투자기구의 집합투자업자인 경우, 0.75%로 함) 취득일로부터 1주일 이내 4. 매각기본수수료대상 자산별로 각 자산 매각 시 산출되는 매각금액의 0.5% 처분일이 속한 결산기에 외부감사인의 결산보고서를 작성하여 주주총회의 승인을 득한 날로부터 1주일 이내 5. 개발보수토지의 매입 완료일로부터 건물의 (임시)사용승인일까지 발생하는 취득세 과표에 포함되는 모든 비용 및 취득세 (단, 토지관련비용, 금융비용 및 운영비용은
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제외)를 포함한 금액의 5%(위탁자는 자산관리회사와 협의하여 합리적으로 정한 총 개발보수 예상액을 기준으로 상기 보수액을 산정, 지급하기로 하며 건물의 (임시)사용승인일이 속한 사업연도에 대한 보수 지급시에 총 개발보수 예상액과 실제 총 개발보수의 차이에 따른 정산을 하기로 한다) 총 개발보수 중 해당 사업연도에 해당하는 금액을 일할 계산하여 산정한 보수를 각 결산기에 외부감사인의 결산보고서를 작성하여 주주총회의 승인을 득한 날로부터 1주일 이내 자산보관위탁계약 엔에이치투자증권(주) 결산기별 5,000,000원(연간 10,000,000원) 매 분기 종료 후 수탁회사의 청구일로부터 7 영업일 이내 일반사무업무위탁계약 신한펀드파트너스(주) 최초 매입 자산 : 결산기별 42,500,000원추가 매입 자산 : 가중평균매입가액에 정해진 보수율(0.005%~0.01%) 매 회계연도 종료일로부터 1개월 이내에 상호 협의 대출약정 중소기업은행 한도대출 20,000,000,000원 (금리 연 3.8%) 3개월 단위 이자 납부 KB국민은행 한도대출 30,000,000,000원 (금리 CD금리+Spread, 단, spread가 음수일 경우 CD금리 적용) 최근 3개월 분 이자 기산일 기준 CD금리 2.71%입니다. NH농협은행 한도대출 10,000,000,000원 (금리 연5.08%) 1개월 단위 이자 납부 신한은행 일시자금대출 10,000,000,000 (금리 연4.90%) 신한은행 한도대출 10,000,000,000원 (금리 은행내부 기준금리+가산금리1.1%) 5월 말 기준 금리 4.25%입니다. 7. 기타 참고사항 - 해당사항 없습니다.