chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

공통 개발요소를 모듈화하고 이를 쉽게 활용할 수 있는 인터페이스 제공을 통한 공간정보 SW개발의 생산성을 향상합니다. GeOnDT(유니온맵 2D, 3D) 3D GIS 기반의 통합 업무환경을 지원합니다. 2차원 데이터 및 지형 데이터와 영상 데이터를 합성하여 3차원 공간으로 변환 표출 제공하며 다양한 지도 조작도구를 지원합니다. GeOnAirX 3D 공간정보 기반의 UAM 통합관제 및 시뮬레이션 기능, 버티포트 입지분석 및 회랑 설계 구현을 지원합니다. 웨이버스의 연결기준 최근 2개년 및 2025년 반기 제품별 매출현황은 다음과 같습니다. (단위: 천원, USD, BDT) 매출유형 품목 구분 통화 2025년 2분기 2024년 2023년 상품 인프라 수출 USD 내수 원화 소계 용역 공간정보 SI 수출 BDT 3(BDT294) 내수 원화 소계 공간정보 SM 수출 원화 내수 원화 소계 공간정보 플랫폼 수출 원화 내수 원화 소계 GIS 수출 원화 내수 원화 소계 기타 수출 원화 내수 원화 소계 용역합계 수출 BDT 3(BDT294) 원화 내수 원화 소계 합계 수출 BDTUSD 3(BDT294) 원화 내수 원화 소계 자료: 전자공시시스템(DART) 주1) 상기 수치는 한국채택국제회계기준 연결재무제표 상 수치입니다. 웨이버스는 이지스와 동일하게 공간정보 및 디지털트윈 사업을 영위하고 있으며, 자체 2D/3D 공간 플랫폼(GeOnPaaS, GeOnDT) 및 구독형 지도 협업 서비스(맵픽) 등을 통해 플랫폼 구축과 구독형 사업모델을 모두 보유하고 있습니다. 또한 웨이버스는 한국토지정보시스템 구축 및 운영, 국토정보시스템 구축 등 국가 공간정보 산업 전반에 걸쳐 참여하고 있으며, 공공 기관을 주요 고객으로 합니다. 이는 이지스가 디지털 트윈 플랫폼 시장 과 공공 부문 을 중심으로 사업을 영위하며 중앙행정기관, 지방자치단체, 공공기관 등에 서비스를 제공하는 것과 동일한 목표 시장 을 공유하고 있습니다. (4) 비교대상회사 기준 주가 기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2025년 9월 29일(증권신고서 제출일로부터 6영업일 전일)을 분석기준일로 하여 최근 20거래일 (2025년 9월 2일~2025년 9월 29일) 종가의 산술평균, 최근 5거래일 간(2025년 9월 23일~2025년 9월 29일) 종가의 산술평균과 분석기준일 종가 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다. 【 비교대상회사 기준주가 산정 내역 】 (단위 : 원, 주) 일자 엑셈 슈어소프트테크 웨이버스 분석기준일 종가 (A) 최근 20거래일 평균 종가 (B) 최근 5거래일 평균 종가 (B) 발행주식총수 기준시가총액 출처: 한국거래소 주1) 발행주식총수는 분석 기준일 현재 상장주식수입니다. 5) 상장예비심사 시 경쟁기업 제외 사유 한편, 한국거래소 상장예비심사 시 동사가 상장예비심사신청서에 경쟁기업으로 기재하여 제출하였던 회사는 아래와 같습니다. (단위: 백만원) 구분 (주)케이쓰리아이 이에이트(주) 2022년 2023년 2024년 2022년 2023년 2024년 설립일 매출액(원가율) 영업이익 (지배)순이익 총자산 총부채 자기자본 상장여부 코스닥 상장 (2024.08.20) 코스닥 상장 (2024.02.23) 주요제품(매출비중) XR 상업 74.3%, 디지털트윈 및 기타 25.7% 서비스(NFLOW) 5%, 플랫폼개발/구축용역 63% 등 구분 (주)웨이버스 (주)올포랜드 2022년 2023년 2024년 2022년 2023년 2024년 설립일 매출액(원가율) 영업이익 (지배)순이익 총자산 총부채 자기자본 상장여부 코스닥 상장 (2019.11.28) 비상장 주요제품(매출비중) 공간정보SI 24.7%, 공간정보 SM 26.8%, 공간정보 플랫폼 29.4%, GIS 12.4% 지리정보 데이터 베이스구축 및 수치도화업 구분 (주)바이브컴퍼니 가이아쓰리디(주) 2022년 2023년 2024년 2022년 2023년 2024년 설립일 매출액(원가율) 영업이익 (지배)순이익 총자산 총부채 자기자본 상장여부 코스닥 상장 (2020.10.28) 비상장
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

주요제품(매출비중) 오픈소스 기반의 공간 데이터 서버, 오픈소스 GIS 툴킷, 웹 기반 지도 시각화 라이브러리 주1) 주요제품 및 매출비중은 2025년 반기 기준 주2) 해외 경쟁기업(Esri, )의 경우 전부 비상장 바이오기업으로 재무제표 확인이 불가능하여 기재를 생략하였습니다. 상기의 기업들은 동사의 기업가치 산정 과정에서 다음과 같은 사유로 제외되었습니다. [상장예비심사 시 경쟁기업 제외 사유] 회사명 제외사유 케이쓰리아이 한국표준산업분류상 응용 소프트웨어 개발 및 공급업 (J58222)에 해당하여 모집단에 선정되었으나 2023년 및 2024년 영업이익 및 당기순이익을 시현하지 못하여 2차 재무적 기준에 따른 비교기업 산정시 제외되었습니다. 이에이트 한국표준산업분류상 응용 소프트웨어 개발 및 공급업 (J58222)에 해당하여 모집단에 선정되었으나 2023년 및 2024년 영업이익 및 당기순이익을 시현하지 못하여 2차 재무적 기준에 따른 비교기업 산정시 제외되었습니다. 올포랜드 동사의 기업가치 산정 과정에서 "모집단 선정"시 한국 유가증권시장 또는 코스닥 시장에 상장된 기업만을 대상으로 하므로 비상장 기업으로 이에 해당하지 않아 제외하였습니다. 바이브컴퍼니 한국표준산업분류상 응용 소프트웨어 개발 및 공급업 (J58222)에 해당하여 모집단에 선정되었으나 2023년 및 2024년 영업이익 및 당기순이익을 시현하지 못하여 2차 재무적 기준에 따른 비교기업 산정시 제외되었습니다. 가이아쓰리디 동사의 기업가치 산정 과정에서 "모집단 선정"시 한국 유가증권시장 또는 코스닥 시장에 상장된 기업만을 대상으로 하므로 비상장 기업으로 이에 해당하지 않아 제외하였습니다. 라. 희망공모가액의 산출방법(1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 [PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점] ① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다.PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출 방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2025년 LTM 당기순이익(지배지분) 실적을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2027년 추정 순이익을 현가화하여 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 비교기업 PER 배수 X 순이익- 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 비교가치 산정시 비교기업의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 주관사 의무인수 주식수 및 희석가능 주식수를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:비교기업 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 증권신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 상장주선인의 의무인수 주식수 + 희석가능 주식수※ 비교기업의 재무자료는 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 2024년 사업보고서 및 2025년 반기보고서를 참조하였습니다.③ 한계점- PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.- PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.- 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.- 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. (2) 비교기업 PER 산출(가) 적용 PER 배수 산출 상기에서 산출한 기준주가 및 비교기업의 2025년 반기 기준 직전 4분기의 (지배주주)당기순이익 수치를 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다. [2025년 반기 기준 비교기업 PER 산정] (단위: 원, 배, 주) 구분 산식 엑셈 슈어소프트테크 웨이버스 적용 당기순이익 A 적용 주식수 B 주당 순이익 C = A÷B 기준주가 D PER E = D÷C 평균 출처: 금융감독원 전자공시시스템(DART) 주1) 적용 주식수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다. 주2) 연결재무제표 작성법인의 경우 적용 당기순이익은 지배주주순이익을 기재하였습니다. 주3) 2025년 9월 29일(증권신고서 제출일로부터 6영업일 전일)을 분석기준일로 하여 최근 20거래일 (2025년 9월 2일~2025년 9월 29일) 종가의 산술평균, 최근 5거래일 간(2025년 9월 23일~2025년 9월 29일) 종가의 산술평균과 분석기준일 종가 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다. (3) 주당 평가가액 산출 【 PER에 의한 ㈜이지스의 평가가치 】 구 분 산출 내역 비 고 2027년 추정 순이익 10,227백만원 연할인율 B (주2) 2027년 추정 순이익의 2025년 반기말 현재가치 7,102백만원 적용주식수 D 2025년 반기말 환산 주당 순이익 675원 E = C / D 적용 PER 26.86배 F 주당 평가가액 18,123원 G = E * F 주1) 2027년 추정 당기순이익의 산정내역은 하단의 『마. 추정 당기순이익 산정 내역』을 참고하여 주시기 바랍니다. 주2) 한편, 이번 기업가치 산정에서는 회계기준일 및 공모시점 등을 고려하여 2027년 추정당기순이익에 20.0%의 현가할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 NH투자증권㈜의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며, 2022년 이후 코스닥 기술평가기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간 및 유사기업의 2025년 반기 기준 가중평균 자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. 【 2022년 이후 코스닥 기술평가기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간 】 회사명 상장일 적용실적 연 할인율(%) 할인기간(년) 애드바이오텍 2022~2023 1~2 이지트로닉스 스코넥엔터테인먼트 바이오에프디엔씨 퓨런티어 2022~2024 1~3 풍원정밀 2022~2023 1~2 노을 2024~2025 3.25~4.25 모아데이타 비플라이소프트 보로노이 레이저쎌 2022~2024 0.5~2.5 넥스트칩 코난테크놀로지 영창케미칼 루닛 에이프릴바이오 아이씨에이치 에스비비테크 샤페론 핀텔 플라즈맵 2024~2025 2.5~3.5 뉴로메카 엔젯 2023~2024 1.25~2.25 인벤티지랩 티이엠씨 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 지아이이노베이션 2024~2025 2~3 마이크로투나노 에스바이오메딕스 씨유박스 모니터랩 2024~2025 1.75~2.75 큐라티스 프로테옴텍 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 버넥트 파로스아이바이오 시지트로닉스 파두 큐리옥스바이오시스템즈 스마트레이더시스템 시큐레터 아이엠티 퀄리타스반도체 쏘닉스 2024~2025 1.5~2.5 큐로셀 그린리소스 에이텀 2025~2026 와이바이오로직스 2024~2025 1.5~2.5 케이웨더 코셈 이에이트 케이엔알시스템 삼현 엔젤로보틱스 아이엠비디엑스 디앤디파마텍 민테크 아이씨티케이 라메디텍 씨어스테크놀로지 한중엔시에스 2024~2025 에스오에스랩 2026~2027 2.75~3.75 에이치브이엠 이노스페이스 하스 엑셀세라퓨틱스 피앤에스미캐닉스 아이빔테크놀로지 2026~2027 2.75~3.75 뱅크웨어글로벌 넥스트바이오메디컬 2026년 케이쓰리아이 2025년 이엔셀 2027년 아이언디바이스 2026년 셀비온 2026~2027 루미르 씨메스 웨이비스 클로봇 에이치이엠파마 토모큐브 에어레인
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

쓰리빌리언 온코크로스 2027~2028 온코닉테라퓨틱스 쓰리에이로직스 2025~2027 파인메딕스 와이즈넛 아이지넷 아이에스티이 2025~2026 1.25~2.25 오름테라퓨틱 엠디바이스 심플랫폼 쎄크 나우로보틱스 오가노이드사이언스 로킷헬스케어 이뮨온시아 인투셀 링크솔루션 지씨지놈 지에프씨생명과학 뉴엔AI 아우토크립트 뉴로핏 2027~2028 2.5~3.5 프로티나 2027~2028 2.75~3.75 지투지바이오 그래피 에스투더블유 평균 출처: 금융감독원 전자공시시스템(DART) 【 참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC) 】 회사명 가중평균자본비용(WACC) 엑셈 슈어소프트테크 웨이버스 평균 출처: 주3) 적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다. 구분 주식수 비고 기발행보통주식수 보통주식수 공모 신주발행주식수 신주모집 주식수 상장주선인 의무인수분 45,000주 Min(공모주식수 3.0%, 10억원) 주식매수선택권 823,655주 신주인수권 150,000주 상장주선인 신주인수권 합계 주4) 증권신고서 제출일로부터 이지스의 과거 3년간 신규 발행 주식은 다음과 같습니다. (단위: 주, 원) 주식발행일자 발행형태및 방식 주식종류 총발행수량 주당발행가액 발행후 총 유통주식수 발행 관련중요 계약 조건 주요투자자ㆍ행사자 보통주 우선주 합계 제3자배정유상증자 보통주 우리사주조합 제3자배정유상증자 전환상환우선주 NH투자증권(주) 등 4개 투자자 제3자배정유상증자 전환상환우선주 2024에이스톤프로젝트 제5호투자조합 등 2개 투자자 주1) 액면분할(2024.08.19), 우선주의 보통주 전환(2024.11.14)에 따른 신규 발행은 기재 생략하였습니다. 주2) 주식수 및 발행가액은 2024년 8월 19일 실시한 액면분할(500원 → 100원)을 반영한 주식수 및 발행가액입니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (4) 희망공모가액 결정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜이지스의 희망공모가액은 아래와 같습니다. 【 ㈜이지스의 희망공모가액 산출내역 】 구분 내용 비고 주당 평가가액 18,123원 평가액 대비 할인율 주1) 희망공모가액 밴드 확정 주당 공모가액 미정 주2) 주1) 2022년 이후 코스닥시장에 신규상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율은 아래와 같습니다. 【2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 신규상장법인의 평가액 대비 할인율】 기업명 상장일 할인율(하단) 할인율(상단) 애드바이오텍 이지트로닉스 스코넥엔터테인먼트 바이오에프디엔씨 퓨런티어 풍원정밀 노을 모아데이타 비플라이소프트 보로노이 레이저쎌 넥스트칩 코난테크놀로지 영창케미칼 루닛 에이프릴바이오 아이씨에이치 에스비비테크 샤페론 핀텔 플라즈맵 뉴로메카 엔젯 인벤티지랩 티이엠씨 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 지아이이노베이션 마이크로투나노 에스바이오메딕스 씨유박스 모니터랩 큐라티스 프로테옴텍 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 버넥트 파로스아이바이오 시지트로닉스 파두 큐리옥스바이오시스템즈 스마트레이더시스템 시큐레터 아이엠티 퀄리타스반도체 쏘닉스 비아이매트릭스 큐로셀 컨텍 그린리소스 에이텀 와이바이오로직스 케이웨더 이에이트 코셈 케이엔알시스템 삼현 엔젤로보틱스 아이엠비디엑스 디앤디파마텍 민테크 아이씨티케이 라메디텍 한중엔시에스 씨어스테크놀로지 에스오에스랩 에이치브이엠 이노스페이스 하스 엑셀세라퓨틱스 피앤에스미캐닉스 아이빔테크놀로지 뱅크웨어글로벌 케이쓰리아이 넥스트바이오메디컬 이엔셀 아이언디바이스 셀비온 루미르 씨메스 웨이비스 클로봇 에이치이엠파마 토모큐브 에어레인 쓰리빌리언 에이치이엠파마 토모큐브 에어레인 쓰리빌리언 온코크로스 온코닉테라퓨틱스 쓰리에이로직스 파인메딕스 와이즈넛 아이지넷
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

아이에스티이 오름테라퓨틱 오가노이드사이언스 이뮨온시아 인투셀 링크솔루션 지씨지놈 지에프씨생명과학 뉴엔AI 아우토크립트 뉴로핏 프로티나 지투지바이오 그래피 에스투더블유 평균 주) SPAC상장, SPAC합병 및 유가증권시장 상장은 제외하였습니다. 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜이지스의 희망공모가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 28.27% ~ 17.23%의 할인율을 적용하여 희망공모가액을 13,000원 ~ 15,000원으로 제시하였습니다. 금번 공모시 제시된 할인율은 2022년~2025년 기술성장기업 신규상장법인의 제시 할인율 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다. 또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 상기 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 마. 추정 당기순이익 산정내역 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜이지스의 희망공모가액 산출을 위해 동사가 제시한 아래 추정 손익계산서 항목별 추정 근거에 대해 충분히 검토하였으며, 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 기업실사결과 및 평가내용』에 기재한 동사의 기술성(기술의 완성도, 기술의 경쟁우위도, 연구개발인력의 수준, 기술의 상용화 경쟁력), 시장성(시장의 규모 및 성장잠재력), 성장성(기업 성장전략, 사업의 확장가능성) 등을 종합적으로 고려하였을 때 동사가 제시한 추정 손익계산서 및 항목별 추정 근거는 합리적이라고 판단됩니다.그러나 동사의 추정 매출 및 손익은 공공분야 정책에 따른 예산 확대, 구독형 SaaS 매출의 지속적인 증가 등의 가정 하에 산출된 것으로, 이에 따른 시장 환경 변화, 고객 도입 지연, 경쟁사의 출현에 따른 경쟁심화 등의 불확실성이 여전히 존재합니다. 또한, 매출 추정에 활용된 단가, 공공분야 시장규모 및 프로젝트 수주율 등의 수치는 객관적 자료와 동사의 사업 전략을 바탕으로 산출되었으나, 내부 사업계획에 기반한 주관적 판단이 일부 반영되어 있을 수 있습니다.따라서 향후 실제 매출 및 이익 달성 수준은 현재의 추정과 상이할 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다. 또한 추정 손익계산서 상의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등은 동사의 과거 영업실적과 연속성 및 연관성이 높지 않다는 점을 숙지해주시기 바랍니다. (1) 추정 손익계산서 [(주)이지스 추정손익계산서] (단위: 천원) 계정 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(F) 2026년(F) 2027년(F) 매출 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익 영업외수익 영업외비용 법인세차감전순손익 법인세비용 당기순이익 주1) 중립적 시나리오를 기반으로 작성된 손익계산서입니다. (2) 항목별 추정 근거 1) 매출액 동사는 2001년 설립 이래 국내 3차원 GIS 및 디지털트윈 기술을 선도해온 전문 기업으로서, 공간정보의 고도화 및 디지털트윈 기반 플랫폼 개발에 매진해 왔습니다. 특히 외산 소프트웨어나 오픈소스에 의존하지 않고, 모든 솔루션을 자체 기술력으로 개발해 왔다는 점에서 기술적 자립성과 독창성을 보유하고 있습니다. 현재 전 세계적으로 디지털 어스를 자체 기술로 구현할 수 있는 나라는 단 3개국뿐이며, 대한민국에서는 동사가 유일합니다.동사는 실측 기반 공간정보 데이터를
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

고도화하여 현실 세계의 정밀한 디지털 복제본을 구축하는 '디지털 어스(Digital Earth)' 기술을 핵심으로, 고차원적 데이터 융합 플랫폼을 개발 및 서비스하는 전문 기업입니다. 본 기술은 도시, 인프라, 환경 등 물리적 공간 전반에 대한 데이터를 실시간으로 수집, 처리, 시각화 및 분석하고, 예측과 시뮬레이션에 이르기까지 통합적으로 운용할 수 있는 차세대 디지털트윈(Digital Twin) 기반 플랫폼으로 발전하고 있습니다.동사는 2018년부터 2022년까지 보유한 기술을 통합해 고비용의 디지털 트윈 구축 환경을 기본 제공하는 '디지털 어스 기반 공간 콘텐츠 클라우드 플랫폼'을 자체 개발·운영하였으며, 이를 통해 다양한 산업 분야의 데이터를 누구나 손쉽게 적용·활용할 수 있는 오픈 플랫폼을 출시하였습니다. 해당 플랫폼은 정부기관·지자체·민간기업 등 다양한 수요를 단일 환경에서 처리할 수 있는 범용성과 확장성을 갖추었고, 2022년 출시 이후 스마트시티, 재난안전, 환경예측, 인프라 유지관리 등 공공 및 민간 영역으로 서비스를 확대하였으며, 국내외 실증사업과 기술 인증을 통해 기술력과 신뢰성을 강화하고 있습니다.동사는 향후 매출액을 시스템 구축, 클라우드 기반 제품 구독 서비스, 구축 시스템에 대한 유지보수, 호텔 위탁운영 등 기타 매출로 구분하여 추정하였으며, 상세내역은 다음과 같습니다. [매출 구분별 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 구축형 구독형 유지보수 호텔 등 기타 합계 (가) 구축형 동사의 주요 구축사업은 △클라우드 기반 디지털트윈 플랫폼 구축 △온프레미스 기반 디지털트윈 플랫폼 구축 △3차원 공간정보 기반 시스템 구축 등으로 구성되어 있으며, 모두 동사의 핵심 사업 분야에 해당합니다. 동사는 동사의 플랫폼을 기반으로 고객의 요구사항을 커스터마이징하여 납품하고 있으며, 자체 기술력과 수행 경험을 기반으로 공공 부문에서 발주되는 디지털트윈 관련 사업을 다수 수주하고 있습니다. 동사의 구축형 매출은 프로젝트별로 고객의 요구사양, 적용 범위, 복잡성, 투입되는 자원 등이 상이하여 표준화가 어렵습니다. 이에 매출 추정 시 수량과 단가를 구분하지 않고 수주계약을 바탕으로 한 매출액 기준으로 추정하였습니다. 동사의 구축형 매출 추정내역은 다음과 같습니다. [구축형 매출 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 이월 수주잔고(A) 신규수주(B) 매출인식액(C) 차기 이월금액(D=A+B-C) 정부는 「제7차 국가공간정보정책 기본계획(2023~2027)」에 따라 디지털 트윈 국토 실현을 위한 연차별 실행계획을 매년 수립하고 있습니다. 2025년에는 중앙정부와 지자체를 합산하여 총 1,209개 사업, 약 5,800억 원 규모의 공간정보 정책사업이 추진될 예정이며, 이는 1995년 ~ 2005년 연 평균 720억 원 대비 약 8배 이상 확대된 수준입니다. 특히 전체 예산의 약 68%가 디지털 트윈 구축·활용 체계 마련에 집중되며, 정밀도로지도 구축·갱신, 지하시설물 통합안전관리, 지적재조사 및 부동산종합공부시스템 고도화, 3차원 공간정보 DB 구축 등 다수의 사업이 포함되어 있습니다. 또한 드론, 빅데이터, 인공지능(AI) 등 첨단기술을 활용한 사업만 300건 이상이 집행되고 있어 공간정보와 신기술의 융합이 공공분야 전반으로 확산되고 있습니다. 국토교통부를 비롯한 중앙부처는 공장 인허가 사전진단 서비스, 디지털 국토정보 R, 국가위성 운영 등 대규모 사업을 추진하고 있으며, 지자체 또한 디지털 트윈 기반 지하시설물 안전관리, 드론을 활용한 3차원 데이터 구축, AI 융합 검색서비스 등 지역 맞춤형 디지털 트윈 사업을 적극 추진하고 있습니다. 이러한 정책은 자율주행, 도심항공교통(UAM), 스마트시티, 탄소중립 도시계획 등 미래 신산업의 기반이 되는 동시에 지반침하·재난관리·환경관리 등 국민 안전과 직결되는 공공서비스의 핵심
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

인프라로 기능하고 있습니다. 이와 같이 정부의 정책 기조에 따른 대규모 예산 투자는 공공분야 공간정보 시장의 안정적 확대를 견인하고 있으며, 디지털 트윈과 공간정보를 핵심 사업영역으로 하는 동사의 성장성과 사업의 지속가능성을 뒷받침하는 중요한 요인으로 작용하고 있습니다.동사는 최근 정부가 발주하는 대규모 디지털트윈 사업이 클라우드 기반 플랫폼을 요구하는 추세에 대응할 수 있는 국내 유일의 기업으로 주요 사업을 지속적으로 수주하며 경쟁력을 확보하고 있습니다. 정부 정책 변화와 디지털트윈 시장의 활성화에 따라 과학기술정보통신부, 국토교통부, 환경부 등 중앙부처는 물론, 주요 공공기관에서도 다양한 디지털트윈 플랫폼 사업을 계획하고 있으며, 동사는 축적된 경험과 높은 기술 완성도를 바탕으로 시장 선점을 목표로 하고 있습니다. 또한 대형 시스템통합(SI) 사업 발주시 대기업 및 중견 SI 기업이 디지털트윈 전문 기술을 확보하기 위해 동사와 협업하는 사례가 증가하고 있어, 동사는 이들과의 협력을 강화하기 위한 홍보 및 기업 소개 활동을 적극적으로 전개하고 있습니다. 아울러 동사의 디지털어스 플랫폼은 높은 완성도와 다양한 적용 사례를 기반으로 중앙부처 및 공공기관이 사업 기획 단계에서부터 협력을 요청하는 경우가 늘어나고 있으며, 이에 따라 동사는 초기 기획 및 영업단계부터 발주처를 지원하여 수주 확률을 제고하는 전략을 추진하고 있습니다.① 2025년 매출 추정2025년은 단기간 추정임에 따라 동사 영업리스트에 따른 구체적인 개별 프로젝트 식별 및 계약관리가 가능합니다. 이에 따라 2025년 매출 추정은 동사의 영업리스트에 따라 프로젝트별 수주금액을 산출하고 프로젝트 수행 예정기간을 반영하여 매출액을 인식하였으며, 2025년 3분기는 가결산 실적을 반영하였습니다. 동사는 구축형 영업리스트를 작성할 때 다음과 같이 프로젝트를 구분하여 관리하고 있습니다. 구축형 영업리스트는 총액계약을 기반으로 연차별로 추진되는 연차사업, 고객 요구에 따라 사업 검토 및 확정 단계에 있는 사업기획 사업, 기존 구축사업의 유지운영 사업, 사업환경이 확정되고 동사가 경쟁력을 보유한 사업시도 사업으로 구분됩니다. 동사의 영업본부에서는 현재 수주가 확정된 사업, 입찰 공고 중인 사업, 향후 발주가 예정된 사업으로 영업 리스트를 분류하여 체계적으로 관리하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 2025년 수주금액 추정을 위해 동사가 현재 보유한 영업 리스트는 다음과 같이 수주확정 프로젝트와 수주예정 프로젝트로 구분하였습니다. 단, 기관명 및 회사명 등 구체적인 식별 정보는 보안을 위해 모두 음영 처리하였습니다. [2025년 이전 수주확정 프로젝트 내역] (단위: 천원) 발주처 총 사업금액 동사 지분율 수주금액 매출인식금액 2025년 2026년 2027년 공공기관 35 공공기관 58 공공기관 07 / 부서 A 공공기관 19 공공기관 60 공공기관 63 공공기관 36 공공기관 03 공공기관 58 공공기관 03 공공기관 20 공공기관 37 민간기관 15 공공기관 37 공공기관 60 민간기관 16 민간기관 11 공공기관 07 공공기관 02 합계 [2025년 영업리스트 수주확정 및 예정 프로젝트] (단위: 천원,%) 구분 발주처 총 사업금액 동사 지분율 수주확률 수주금액 매출인식금액 2025년 2026년 2027년 수주확정 공공기관 60 공공기관 01 공공기관 60 민간기관 01 공공기관 02 공공기관 03 공공기관 03 공공기관 43 공공기관 04 공공기관 05 공공기관 06 민간기관 03 공공기관 07 공공기관 08 공공기관 09 민간기관 04 공공기관 02 민간기관 05 소계 수주예정 공공기관 07 민간기관 06 민간기관 68 공공기관 07 공공기관 10 공공기관 11 공공기관 12 공공기관 13 공공기관 03 공공기관 03 / 부서 A 공공기관 03 / 부서 B 공공기관 03 / 부서 C 공공기관 14 공공기관 07 공공기관 15 공공기관 55 공공기관 57 공공기관 02 공공기관 16 공공기관 16 공공기관 01 공공기관 58 공공기관 01 공공기관 17
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

민간기관 04 민간기관 10 민간기관 11 공공기관 18 소계 합계 또한 매출 추정의 보수성과 신뢰도를 제고하기 위해 각 계약의 사업단계별로 차등화된 수주 확률을 적용하여 각 프로젝트의 사업 단계에 따라 수주확률(Cut-rate)을 적용하였습니다. 각 단계별 수주확률은 과거 동사의 구축형 사업에서의 실적 데이터를 기반으로 각 프로젝트를 실제 수주한 비율을 통계적으로 분석하여 산출한 수치입니다. 동사의 사업단계별 프로젝트 수주확률 내역은 다음과 같습니다. [사업단계별 수주확률] 사업단계 내용 수주확률 비고 수주확정 동사의 기술 적용이 우위에 있으며, 경쟁사 존재하지 아니함 연차계약, 유지보수, 수의계약 사업확정 동사의 기술 적용 우위에 있으며, 경쟁사가 존재함 사업예정 동사의 기술 적용가능하며 경쟁사가 존재함 사업검토 동사의 기술이 제한적으로 적용 가능하며 경쟁사가 존재함 최근 사업연도인 2024년 및 2025년 3분기 동사가 영업을 시도한 프로젝트의 수주 확률을 분석한 결과, 2024년 약 84.5%, 2025년 3분기 약 68.0%의 수주 성공률을 기록하였습니다. 최근 사업연도 및 2025년 3분기 동사의 전체 영업시도횟수 대비 프로젝트 수주율은 아래와 같습니다. [최근 사업연도 및 2025년 3분기 영업시도횟수 대비 프로젝트 수주율] (단위: 건) 구분 영업시도 횟수 수주확정 실주(취소포함) 진행중 수주율 2024년 2025년 3분기(주1) (주1) 2025년 3분기 영업시도 횟수 대비 수주확정 건이 감소한 이유는 다음과 같습니다. 먼저, 동사는 기존 강점이던 공간정보 및 디지털트윈 사업 영역을 넘어 스마트그린산단, ESG·AI 융합사업 등 신규 도메인으로의 진출을 확대하고 있습니다. 그러나 신규 시장은 초기 단계로서 실적 및 레퍼런스 부족 등으로 인해 단기적으로는 수주 전환율이 낮게 나타나고 있습니다. 또한, 2025년 추진 예정이던 일부 주요 공공사업이 국내 정치적 불확실성, 예산 및 행정절차 지연으로 2026년으로 이월됨에 따라 3분기 기준 실적이 일시적으로 감소하고 통계상 수주율이 낮게 반영되는 영향이 있었습니다. 다만, 2025년 하반기에는 총 23건의 주요 발주 사업이 예정되어 있으며, 4분기 이후 본격적인 수주 성과가 반영될 경우 연간 기준으로는 일정 부분 만회가 가능할 것으로 판단됩니다. 진행 중인 수주건이 확정될 경우 2025년 3분기 수주율은 다음과 같습니다. [진행중인 수주건 확정 시 2025년 3분기 수주율] (단위: 건) 구분 영업시도횟수 수주확정 실주(취소포함) 수주율 10건 수주 시 15건 수주 시 20건 수주 시 23건 수주 시 상기 가정을 적용한 2025년 신규 수주금액은 다음과 같습니다. [2025년 신규 수주금액] (단위: 천원) 구분 금액 비고 수주확정 프로젝트 3분기 가결산 실적 반영 수주예상 프로젝트 합계 ② 2026년 매출 추정2026년 구축형 매출액은 기존 프로젝트 수주잔액의 매출인식분 및 신규 수주 예상액으로 구분하여 추정하였습니다. 기존 수주잔액은 기수주한 프로젝트의 잔여 계약기간 경과에 따라 매출을 인식하였습니다. 신규 수주 예상액은 영업리스트 기반과 시장규모 기반으로 구분하여 산출하였습니다. 영업리스트 기반 신규 수주 예상액은 증권신고서 제출일 현재 2026년을 대상으로 수주되었거나 사업 확정 단계에 있는, 즉 수주 확률이 70% 이상으로 식별된 프로젝트에 한정하여 수주가 가능한 것으로 추정하였습니다. 이렇게 식별한 프로젝트에 수주확률을 적용하여 추정된 신규 수주액은 계약기간 및 진행률에 따라 매출로 인식하였습니다. 동사의 2026년 영업리스트 기반 신규 수주 예상액은 다음과 같습니다. 단, 기관명 및 회사명 등 구체적인 식별 정보는 보안을 위해 모두 음영 처리하였습니다. [2026년 영업리스트 기반 신규 수주액] (단위: 천원,%) 발주처 총 사업금액 동사 예상지분율 수주확률 수주예상금액(주1) 매출인식금액 2026년 2027년 공공기관 04 공공기관 21 공공기관 38 공공기관 39 공공기관 22 공공기관 03 공공기관 03 공공기관 23 광역/기초
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

지방자치단체 공공기관 24 공공기관 25 광역/기초 지방자치단체 공공기관 26 공공기관 34 공공기관 27 공공기관 11 공공기관 28 공공기관 24 공공기관 37 공공기관 29 공공기관 16 공공기관 16 공공기관 02 공공기관 03 / 부서 D 공공기관 24 / 공공기관 61 공공기관 12 공공기관 01 공공기관 50 공공기관 30 공공기관 03 민간기관 21 공공기관 07 공공기관 40 공공기관 31 공공기관 15 공공기관 42 공공기관 42 공공기관 16 공공기관 16 공공기관 23 공공기관 32 공공기관 19 광역/기초 지방자치단체 공공기관 41 공공기관 41 공공기관 58 공공기관 01 공공기관 58 국제기관 01 국제기관 02 공공기관 60 합계 (주1) 수주확률이 70% 미만인 프로젝트는 제외하였습니다. 한편, 증권신고서 제출일 현재 2026년 모든 프로젝트를 식별할 수 없으므로 구체적으로 식별할 수 없는 신규 프로젝트가 존재하기 때문에 영업리스트 기반으로만 향후 매출을 추정할 경우 매출 전망에는 한계가 존재합니다. 이에 따라 동사는 공간정보 공공부문 시장을 중심으로 전체 시장 규모를 추정하고, 과거 실적을 반영한 동사의 시장규모 대비 평균 수주율을 적용하여 예상 수주 금액을 산출하였습니다. 또한, 공간정보 및 디지털 트윈 시장의 규모 산정을 위하여 목표 시장의 과거 연평균 성장률과 주요 시장조사기관의 추정기간별 예상 성장률을 검토하였습니다. [시장규모 추정 시 예상시장성장률 검토내역] (단위: %) 출처 대상시장 대상연도 성장률 비고 적용여부 디지털 트윈, 한국 추정기간 예상 연평균성장률(CAGR) 디지털 트윈, 글로벌 추정기간 예상 연평균성장률(CAGR) 디지털 트윈, 글로벌 추정기간 예상 연평균성장률(CAGR) 디지털 트윈, 글로벌 추정기간 예상 연평균성장률(CAGR) 공간정보 분석, 한국 추정기간 예상 연평균성장률(CAGR) 공간정보 분석, 한국 추정기간 예상 연평균성장률(CAGR) 국토교통부 국가 공간정보 집행예산 과거 연평균성장률(CAGR) O 디지털 트윈 시장은 4차 산업혁명, 스마트시티. ESG 경영, 메타버스 등 다양한 기술 및 정책과 융합되며 고성장 산업군으로 자리매김하고 있습니다. 주요 성장 요인은 제조업의 예지정비, 도시계획 시뮬레이션, 건설 및 에너지 산업의 시뮬레이션 수요 확대, 스마트시티 정책에 기반한 공공 수요 확대 등이 있습니다. 이처럼 디지털 트윈 시장은 향후 고성장할 것으로 예상되며, 이와 관련하여 글로벌 시장조사기관(IMARC, Fortune Business Insights, Markets 등)에 따르면 연평균 23.6~47.9% 이상의 높은 성장을 보일 것으로 전망되고 있습니다. 그러나 동사는 공간정보와 디지털 트윈을 아우르는 복합적 사업을 영위하고 있어 어느 하나의 시장 성장률만을 적용하기에는 한계가 있습니다. 특히 글로벌 시장은 산업 구조와 투자 환경이 국내와 상이하므로 국내 시장을 목표로 하는 동사의 매출 추정에 해외 조사기관의 글로벌 성장률을 그대로 적용하는 것은 적절하지 않다고 판단됩니다. 또한 동사의 구축형 매출 대부분은 공공부문 프로젝트에서 발생하고 있습니다. 따라서 민간 부문까지 포괄하여 산출된 시장조사기관의 시장 성장률을 그대로 적용하는 것은 동사의 실제 영업환경을 반영하는 데 한계가 있습니다. 공공부문 중심의 안정적이고 점진적인 수요 확대가 동사의 사업 성장성과보다 직접적으로 연관되어 있으므로, 민간 부문이 포함되어 산출된 과도한 성장률 전망보다는 공공부문의 실집행 예산증가율에 근거로 한 보수적 과거 평균 성장률 적용이 타당하다고 판단하였습니다. 동사의 과거 구축형 매출의 공공부문 및 민간부문의 매출 비중은 다음과 같습니다. [동사의 과거 공공부문 구축형 매출액 비중] (단위: 천원, %) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 금액 비중 금액 비중 금액 비중 금액 비중 공공부문 민간부문 합계 이에 따라 동사는 객관성과 신뢰성을 확보하기 위해 해외 리서치기관의 높은 성장 전망치 대신 국내 공공시장에서 실제 집행된 예산 증가율을
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

근거로 삼았습니다. 국토교통부 자료에 따르면 국가공간정보 정책사업 집행예산은 2020년부터 2024년까지 연평균 12.5%의 안정적인 성장률을 기록하였습니다. 이는 정부 예산이라는 공신력 있는 데이터에 기반한 수치로 향후 공공부문 공간정보 수요의 성장성을 보다 보수적으로 추정할 수 있는 합리적 기준으로 판단됩니다. 특히 동사가 영위하는 사업 영역은 국가공간정보 정책사업 집행예산과 직접적으로 연관된 업종으로 해당 예산 증가율은 동사의 시장 전망을 평가하는 데 있어 가장 적합한 지표라 할 수 있습니다.물론, 과거 집행 예산 증가율을 단순 평균하여 적용하는 방식은 향후 시장 환경 변화나 정책 기조 변화를 충분히 반영하지 못한다는 한계가 있습니다. 그럼에도 불구하고, 해외 리서치기관이 제시하는 글로벌 수준의 고성장 전망치를 그대로 적용하는 것은국내 공공분야 중심으로 사업을 영위하는 동사의 실제 사업환경과 괴리가 발생할 수 있다는 점에서 적절하지 않다고 판단하였습니다. 따라서 동사는 과거 연평균 성장률(12.5%)을 적용하는 것이 동사가 영위하는 시장규모를 보수적이고 현실성 있게 추정할 수 있는 기준이라고 보았습니다. 따라서 동사는 동사가 영위하고 있는 시장규모 전망에 있어 국토교통부 집행예산의 과거 연평균 성장률(12.5%)을 적용하여 추정하였습니다. 다만, 2025년 시장 규모는 '2025년도 국가공간정보정책 시행계획'의 명시된 예산금액을 반영하되, 최근 사업연도인 2024년 예산 대비 집행률을 적용하여 추정하였습니다. 상기 가정에 따른 공공부문 공간정보 시장규모 추정내역은 다음과 같습니다. [2025년 공공부문 공간정보 시장규모 추정] (단위: 백만원,%) 구분 내용 2025년 예산 2024년 예산 대비 집행률(*1) 2025년 시장규모 추정액(집행예상금액) (*1) 2024년 예산 대비 집행률은 다음과 같이 산출하였습니다. (단위: 백만원,%) 구분 금액 사업예산(A) 집행예산(B) 집행률(C=B/A) [공공부문 공간정보 시장규모 추정] (단위: 백만원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 공공부문 공간정보 시장 시장 규모를 추정한 이후 수주금액은 동사의 2022년~2024년 공간정보 관련 공공분야의 평균 수주율을 적용하여 추정하였습니다. 동사의 과거 공공분야 공간정보 수주율은 다음과 같습니다. [동사 공공분야 공간정보 수주율] (단위: 백만원, %) 연도 집행금액 수주건수 동사 수주금액 수주율 2022년 2023년 2024년(주1) 적용 수주율 (주1) 대규모 공공 디지털트윈 사업은 장기연속형 특성을 가지며, 주요 구축사업이 2023년에 집중 발주되었습니다(공공기관36 프로젝트A, 공공기관37 프로젝트C, 공공기관3 프로젝트B 등). 이로 인해 2024년에는 대규모 신규 구축사업의 발주가 상대적으로 제한적이었습니다. 또한, 공공기관6 프로젝트L(2025년 발주, 동사 수주)과 공공기관49 프로젝트M(2025년 4분기 발주 예정) 등 일부 주요 사업이 예산 및 행정 절차 지연으로 이월되면서, 수주건수 자체는 전년과 유사하나 대형사업 비중이 감소하여 금액을 기준으로 산출한 수주율이 감소하였습니다. 그럼에도 불구하고 동사의 영업 리스트 기준 사업 수주율은 80%대를 안정적으로 유지하였습니다. (단위: 백만원, %) 연도 집행금액 수주건수 동사 수주금액 수주율 2025년 3분기 (*1) 2025년 3분기의 경우 관련 공공사업 집행예산 데이터가 공시되지 않아, 동사는 자체적으로 시장규모를 산출하였습니다. 산출 방법은 비드큐 입찰정보(https://www.bidq.co.kr/) 에서 디지털트윈, 공간정보, 전자지도, 스마트시티, BIM(Building Information Modeling) 등의 키워드로 검색하여 관련 발주금액을 집계하는 방식으로 조사하였습니다. 동일한 방법으로 2024년 데이터를 추정하여 실제 집행예산 실적과 비교한 결과, 양자 간 차이는 2.9% 수준으로 유의적인 차이가 없는 것으로 확인되었습니다. 이에 따라 동사가 산출한 2025년 3분기 수치는
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

시장규모 추정을 위한 합리적이고 신뢰성 있는 보조지표로 활용할 수 있다고 판단됩니다. 한편, 2025년 상반기의 경우 국내 정치적 불확성으로 인해 일부 공공분야 사업 발주가 지연되는 현상이 나타났으며, 이는 일시적인 요인으로 판단됩니다. (단위: 백만원, %) 구분 금액 2024년 집행예산(A) 2024년 동사 자체조사(B) 차이(C=A-B) 차이율(D=C/A) 상기 가정을 적용한 2026년 신규 수주금액은 다음과 같습니다. [2026년 신규 수주금액] (단위: 천원) 구분 금액 비고 영업리스트 기반 시장규모 기반 (주1) 합계 (주1) 시장규모 기반 신규 수주금액은 다음과 같이 산출하였습니다. (단위: 천원,%) 구분 내용 공공분야 공간정보 시장규모(A) 프로젝트 전체 사업금액(C) 비공간정보 예산 사업금액(D) 공공분야 수주율(E) 시장규모 기반 신규수주액(F=(A-B)×E) (*1) 2026년 시장규모 기반 신규수주액 추정 시에는 2026년 영업리스트에 식별된 프로젝트의 합산금액은 제외하여 추정하였습니다. 다만, 동사의 영업리스트 중 공간정보 예산으로 분류되지 아니한 프로젝트의 금액은 제외하였습니다. ③ 2027년 매출 추정2027년 이후 중장기 매출 추정에는 개별 계약 가시성이 낮으므로 식별되는 프로젝트가 존재하지 아니함에 따라 영업리스트 기반으로는 신규 수주액을 추정하지 아니하였습니다. 이에 따라 시장규모 기반으로만 신규 수주액을 추정하였으며, 동사가 영위하는 공공 분야 시장을 중심으로 시장 규모를 추정하고 과거 실적을 반영한 동사의 시장규모 대비 평균 수주율을 적용하여 예상 수주 금액을 산출하였습니다. 상기 가정을 적용한 2027년 신규 수주금액은 다음과 같습니다. [2027년 신규 수주금액] (단위: 천원) 구분 금액 비고 영업리스트 기반 시장규모 기반 (주1) 합계 (주1) 시장규모 기반 신규 수주금액은 다음과 같이 산출하였습니다. (단위: 천원,%) 구분 내용 공공분야 공간정보 시장규모(A) 공공분야 수주율(B) 시장규모 기반 신규수주액(C=A×B) 상기 동사의 연도별 구축형 수주금액 및 매출액 추정 가정을 요약하면 다음과 같습니다. [구축형 매출액 추정가정 요약] 연도 내용 2025년 1. 수주금액 (1) 영업리스트 기반: 동사 영업 프로젝트 리스트의 프로젝트별 수주금액×단계별 수주확률2. 매출인식률 (1) 영업리스트 기반: 각 프로젝트별 프로젝트 기간 경과에 따른 인식 2026년 1. 수주금액 (1) 영업리스트 기반: 동사 영업 프로젝트 리스트의 프로젝트별 수주금액×단계별 수주확률 * 수주확률 70%이상 프로젝트만 고려함 (2) 시장규모 기반: (시장규모 추정액-영업리스트 기반 프로젝트 전체 사업금액)×동사의 과거 공공분야 수주 점유율2. 매출인식률 (1) 영업리스트 기반: 각 프로젝트별 프로젝트 기간 경과에 따른 인식 (2) 시장규모 기반: 과거 2022년~2025년 3분기 프로젝트 평균 기간으로 산출 2027년 1. 수주금액 (1) 시장규모 기반: 시장규모 추정액×동사의 과거 공공분야 수주 점유율2. 매출인식률 (1) 시장규모 기반: 과거 2022년~2025년 3분기 프로젝트 평균 기간으로 산출 (주1) 매출인식률: 영업리스트 기반 매출은 프로젝트의 기간경과에 따라 매출을 인식하였습니다. 시장규모 기반 매출은 2022년~2025년 3분기까지 수주가 확정된 프로젝트의 평균 계약기간을 적용하고 연간 평균적으로 수주가 발생하는 것으로 가정하여, 1차년도에 평균 계약기간 대비 6개월에 따른 비율을 매출로 인식하는 것으로 추정하였습니다. 동사의 프로젝트는 통상적으로 일정 기간에 걸쳐 단계적으로 수행되며, 이에 따라 수익이 프로젝트 기간 동안 점진적으로 발생한다는 특성이 있습니다. 따라서 매출을 기간별로 배분하여 인식하는 방식은 프로젝트의 수행 정도를 반영하는 합리적인 추정방법이라고 판단됩니다. (단위: 개월,%) 구분 평균 사업기간 1차년도 매출인식률(*1) 2차년도 매출인식률 2022년 2023년 2024년 2025년 3분기 평균 (*1) 1차년도 매출인식률 = 6개월÷평균 사업기간상기 가정을
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

적용하여 추정한 동사의 연도별 구축형 수주금액 및 매출액은 다음과 같습니다. [연도별 구축형 수주금액 및 매출금액] (단위: 백만원) 구분 수주금액 매출인식금액 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 영업리스트 기반 기수주잔고 2025년 2026년 2027년 소계 시장규모 기반 2025년 2026년 2027년 소계 합계 (나) 구독형 동사는 클라우드 기반 환경으로 전환된 플랫폼과 더불어 SaaS(Software as a Service) 기반 기술을 활용한 구독형 비즈니스 모델을 도입·확대하고 있습니다. 이를 통해 기존의 개별 프로젝트 중심 수주 방식에 더해, 고객이 동사의 디지털트윈 플랫폼을 클라우드 환경에서 지속적으로 구독하여 사용할 수 있도록 함으로써 안정적인 매출 구조 확보 및 시장 점유율 확대가 기대됩니다. 동사가 보유한 플랫폼은 대용량 3D 데이터를 효율적으로 처리·저장하기 위하여 클라우드 기반 분산 시스템을 도입하여 비용과 운영의 복잡성을 크게 절감하였습니다. 또한, 고객이 초기 도입 비용에 대한 부담을 줄일 수 있도록 구독형 모델을 채택하여 필요한 기능만 선택적으로 사용할 수 있도록 하였습니다. 더불어, 향후 직관적인 UI와 AI 기반 자동 분석 도구를 제공함으로써 전문 지식이 없는 사용자도 3D 데이터를 손쉽게 해석하고 활용할 수 있는 환경을 제공해나갈 예정입니다. 동사의 라이선스 매출 중 대표 제품은 XDRoadMap으로, MMS(Mobile Mapping System)로 수집된 도로 점군(Point Cloud), 영상, GPS 데이터를 활용하여 자율주행에 필수적인 정밀 도로 지도를 구축하는 전문 소프트웨어입니다. XDRoadMap은 도로 점군에서 차선·도로선 등을 자동 추출하고, 점군과 영상을 융합하여 표지판, 신호등, 도로 시설물 등 세부 정보를 정밀하게 구축할 수 있습니다. 드론·항공 레이저 및 다양한 측량 장비 데이터를 표준화·처리할 수 있는 구조를 갖추고 있어 입력 데이터 유형과 관계없이 유연하게 활용 가능합니다. 본 제품은 공공기관 02, 공공기관 07, 공공기관 03등 주요 기관의 데이터 구축·검증 사업에 활용되었습니다. 동사의 구독형 매출액 세부 추정내역은 다음과 같습니다. [구독형 매출 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 디지털 트윈 플랫폼 라이선스 매출 합계 ① 디지털 트윈 플랫폼동사는 클라우드 기반 SaaS 서비스 모델을 중심으로 구독형 매출 확대를 추진하고 있습니다. 기존 구축형 사업 경험을 바탕으로, 데이터 주권 확보 및 보안 요건에 따라 개별형 디지털 트윈으로 구축되는 사례를 제외한 대민서비스(예: 공약지도, 공사현황지도 등)를 SaaS 형태로 전환하고, 정부·공공부문 부서별 맞춤형 서비스까지 구독 모델로 확장해 나갈 계획입니다. 아울러 대학·연구기관·기업과 협력하여 환경·교통·재난 등 다양한 분야의 전문 지식을 디지털 앱 형태로 구현하고, 이를 플랫폼 내 앱스토어를 통해 배포함으로써 누구나 손쉽게 활용할 수 있는 서비스 생태계를 조성할 예정입니다. 이를 통해 비전문가도 활용 가능한 SaaS 기반 서비스로 확장함과 동시에 글로벌 시장 진출 기반을 확보하고자 합니다. 디지털트윈 구축 방식과 서비스 구독 방식은 상호 대체 관계가 아닌, 각각 독립적으로 성장하는 시장 영역으로 구분됩니다. 구축 방식은 기관별 맞춤형 시스템 구현 등 복잡한 기술 환경에 적합하며 사업기간이 통상 2년 이상 소요되는 반면, 구독 방식은 민간 영역에서 선개발한 클라우드 기반 서비스를 신속하게 도입할 수 있어 비용 효율성과 운영 편의성이 높습니다. 최근 지자체 및 공공기관에서 클라우드 기반 플랫폼 활용을 장려함에 따라 관련 서비스 수요가 확대되고 있으며, 정부의 공간정보·디지털트윈 예산 증가와 AI·빅데이터 등 융합 기술의 확산으로 신규 구축사업과 기존 플랫폼의 고도화가 병행될 것으로 예상됩니다. 동사는 구독서비스 매출 확장을 위하여 지방자치단체과
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

공공기관을 주요 목표시장으로 설정하고 있습니다. 2025년에는 전면적인 영업보다는 수요 기반 접근을 통해 일부 지자체 및 공공기관에서 선도 기관을 대상으로 시범 적용과 초기 구독 계약 성과를 확보하였으며, 이를 통해 향후 전국 확산의 기반을 마련하였습니다. 한편, 시장 확산 요인으로는 구축사업 예산 확보가 어려운 지자체의 재정 한계에 따른 구독 서비스 수요 증가, 다양한 주제도 데이터 업로드 및 가시화 수요 확대, 정부의 SaaS 지원정책 확대 등이 있습니다. 특히 정부는 '제7차 국가공간정보정책 기본계획(2023~2027)'을 통해 AI 기술 기반 데이터 유통체계 고도화, 클라우드 인프라 전환, 참여형 공유체계 구축 등을 주요 과제로 제시하고 있으며, 이에 따라 공공부문 공간정보 서비스의 디지털 전환이 가속화될 것으로 예상됩니다.또한, 정부가 국정운영 5개년 계획을 통해 추진 중인 중소기업 AI 활용 지원 및 클라우드 기반 인프라 구축 정책은 동사의 사업 환경에 긍정적 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 정부는 AI·데이터 인프라를 확충하여 중소기업이 손쉽게 클라우드 서비스를 이용할 수 있는 환경을 조성하고 있으며, 이러한 정책은 클라우드 기반 SaaS 서비스 도입을 촉진하는 역할을 할 것으로 판단됩니다. 이에 따라 공공부문 및 민간부문 모두에서 클라우드 전환과 SaaS 구독형 서비스 수요가 점진적으로 확대될 가능성이 높습니다.과거 유비쿼터스도시(U-City) 사업은 전국 약 49개 도시에서 인프라 구축이 이루어졌으며, 현재도 약 50여 개 지자체에서 스마트시티 사업이 추진되고 있습니다. 또한 국토교통부가 매년 시행하는 스마트도시 조성·확산 공모사업에서는 다수 지자체가 참여하여 매년 5~6개 지자체가 신규 선정되는 등, 공공부문 ICT·공간정보 사업이 초기 일부 지자체에서 시작하여 전국적으로 확산되는 경향을 보인 바 있습니다. 이에 따라 동사의 구독형 매출은 공공부문 내의 유사 사업의 확산 패턴을 근거로 하여 지방자치단체, 공공 및 전문기관, 민간기업을 대상으로 한 SaaS 기반 서비스 확산을 전제로 산정하였습니다. 동사는 디지털트윈 플랫폼 매출 추정 시 공공부문과 민간부문으로 구분하여 추정하였습니다. [디지털 트윈 플랫폼 매출 세부 추정금액] (단위: 개, 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 공공부문 민간부문 합계 ㄱ. 공공부문공공부문 공간정보 플랫폼은 국가정보보안 기본지침과 보안 인증을 충족한 제품만 사용이 가능하며, 국가정보원의 '국가·공공기관 클라우드 서비스 보안인증제(CSAP)'에 따라 국내에서 인증받은 클라우드 서비스만 이용할 수 있습니다. 공간정보 플랫폼은 지리·시설물·교통·국방·도시계획 등 민감한 위치정보를 포함하고 있어 해외 서버로의 데이터 유출을 원천 차단해야 합니다. 이러한 제약으로 인해 공공부문 공간정보 플랫폼 시장은 사실상 국내 기술기업 중심의 진입장벽이 형성되어 있으며, 이는 동사와 같은 국산 기술 기반 기업에 유리한 환경으로 작용하고 있습니다.한편, 공공부문 디지털 트윈의 구축형과 구독형은 상호 대체나 경쟁 관계가 아닌, 도입 목적과 예산 규모, 기술 역량 등에 따라 각각 독립적으로 성장하는 시장 영역입니다. 구축 방식은 기관 고유의 맞춤형 시스템이나 복잡한 환경 구현에 적합해 다년간의 예산심의와 개발 기간이 필요한 반면, 구독 방식은 민간이 선개발한 완성형 서비스를 즉시 도입할 수 있어 빠른 적용과 비용 효율성이 높습니다. 두 방식은 시장을 잠식하지 않고 병행 성장할 수 있으며, 구독에서 구축으로의 전환이나 구축 고객의 경량화 서비스 구독 등 상호보완적 확장성도 갖추고 있습니다.공공부문은 최근 지자체 및 공공기관에서 클라우드 기반 플랫폼의 활용을 장려하고 디지털 트윈 관련 서비스의 지속적 이용을 확대하는 추세에 따라 구독형 서비스 수요가 점차 증가하고 있습니다. 다만, 동 시장은 아직 본격적인 상용화 초기 단계에 해당하는 개화기 시장으로 판단되며, 지자체별 예산 편성 주기와 행정 절차 등에 따라 서비스 도입
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

속도에 차이가 존재합니다. 이에 따라 동사는 공공부문 디지털트윈 플랫폼 시장을 초기진입>확산기>성숙기 3단계로 정의하고, 시장 성숙도와 수요 확산 속도에 맞추어 순차적으로 영업을 체계적으로 확대해 나갈 계획입니다. [공공부문 목표시장] 구분 정의 주요 대상 선정 기준 및 특징 전국 광역·기초자치단체 및 공공기관 전체 - 광역·기초자치단체 243개 (광역 17, 기초 226)- 「공공기관 운영에 관한 법률」상 공공기관 약 350개 국내 공공분야 전체 디지털트윈 플랫폼 잠재 시장 SaaS 구독 전환이 가능한 중대형 지자체 및 관련 공공기관 - 인구 20만 명 이상 광역·기초자치단체 - 공간정보·재난·시설관리 관련 기관 자체 재원·특별교부세·공모사업 등 예산 여력 보유, 도시·환경·교통 등 전 영역에서 구독형 서비스 수요 예상 영업 접근성 및 사업화 가능성이 높은 기관 - 광역시·도 및 특례시 중심- 서울특별시, 광주광역시, 창원특례시, 한국지능정보사회진흥원 등 광역·특례시의 파급력 및 벤치마킹 효과 큼, 기존 협력 경험 기관 중심으로 SaaS 확장 수용성 높음 동사는 사업 확장 초기단계에서 구체적인 시장 침투 가능성을 검토하기 위하여, 전국 지방자치단체 및 공공기관 중 디지털트윈 및 공간정보 관련 사업 추진이 가능한 실질 대상기관을 모집단으로 선정하였습니다. 우선, 전국 243개 지자체(광역 17개, 기초 226개) 중에서 인구 20만 명 이상으로 일정 규모의 예산과 행정 역량을 보유하고, 동사의 영업망 및 협력 네트워크를 통해 실질적인 영업활동이 가능한 지자체를 중심으로 우선 선정하였습니다. 공공기관의 경우, 공간정보·도시공간관리·재난·환경·스마트시티·자산관리 등 유사 업무 영역에서 과거 사업 실적이 존재하거나 디지털트윈 기술도입 수요가 확인된 기관을 중심으로 선별하였습니다. 이러한 선정 기준을 종합적으로 적용한 결과, 최종적으로 총 76개 지방자치단체 및 공공기관을 침투대상으로 선정하였습니다. 2026년은 공공기관을 중심으로 한 구독형 서비스 확산이 본격적으로 시작되는 초기 단계로, 전국적으로 광역시·도 및 기초지자체 약 20개 이상과 기타 공공기관 4개 이상으로 고객 기반이 확대될 것으로 예상됩니다. 동사는 도시, 재난, 환경 등 광역 단위의 패키지형 서비스를 제공함으로써 구독형 플랫폼의 확산을 가속화하고, 지방 IT기업과의 협력을 통해 지역 특화형 서비스 개발 및 상생 기반을 마련할 계획입니다. 이에 따라 동사는 영업활동을 전개하고 있는 지자체 및 공공기관을 내부적으로 중요도와 사업화 가능성에 따라 구분하여 관리하고 있으며, 2026년도에는 사업화 가능성이 가장 높은 기관을 중심으로 추정하였습니다. 해당 기관은 디지털트윈 및 공간정보 관련 사업 추진 수요가 확인되었거나, 향후 관련 예산 및 정책 방향상 사업 추진 가능성이 높게 평가되는 기관을 중심으로 추정하였습니다. 이러한 가정은 정부의 「제7차 국가공간정보정책 기본계획(2023~2027)」에 따라 클라우드 전환 및 SaaS 도입이 가속화되는 정책적 환경과, 구축사업 예산 제약으로 인해 구독형 서비스에 대한 수요가 증가하고 있는 지자체 및 공공기관의 추세를 반영한 것입니다. 2027년에는 광역시·도의 본격적인 참여와 기초지자체로의 확산을 통해 공공부문 디지털트윈 클라우드 플랫폼의 구독 시장이 전국적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 전국적으로 광역시·도 및 기초지자체 약 50개 이상, 기타 공공기관 7개 이상으로 고객 기반이 확장될 것으로 전망됩니다. 이에 따라 동사는 기존 구축 시스템을 SaaS 형태로 전환하여 운영 중인 지자체와, 향후 서비스 도입 가능성이 높게 평가되는 지자체 및 공공기관을 대상으로 매출을 추정하였습니다. 또한, 동사는 구독 서비스의 다년 계약을 통해 안정적인 서비스 운영 기반을 확보하는 한편, 에너지·환경·스마트건축 등 다양한 Add-on 모듈을 추가하여 지역별 특화 서비스를 제공함으로써 구독형 플랫폼의 지속적인 성장 기반을 강화하고자 합니다. 상기 가정에 따른 공공부문 디지털 트윈 플랫폼 매출액은 다음과 같습니다. [공공부문
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

디지털 트윈 플랫폼 매출 세부 추정금액] (단위: 개, 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 기관 수(A)(주1) 평균 구독료(B)(주2) 공공부문 디지털 트윈 플랫폼 매출(C=A×B) (주1) 공공부문 구독형 서비스 기관 수는 침투대상으로 선정된 76개 지자체 및 공공기관을 모집단으로 설정하였으며, 정부 정책, 예산 규모, SaaS 전환 확산 단계 등을 고려하여 연도별 확산 가능성에 따라 추정하였습니다. (단위: 개) 구분 침투대상 2026년(*1) 2027년 지자체 공공기관 합계 (*1) 2026년 동사의 공공부문 디지털 트윈 플랫폼 영업진행 현황은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 발주처 금액 비고 광역/기초 공공기관 04 영업 진행 중 광역/기초 공공기관 34 영업 진행 중 공공기관 공공기관 34 영업 진행 중 공공기관 공공기관 37 영업 진행 중 광역/기초 공공기관 84 영업 진행 중 기타 지자체 및 공공기관 기타 영업 진행 중 합계 (주2) 동사의 디지털 트윈 플랫폼은 사용자 수를 기준으로 한 사용자당 월 과금 방식을 기본으로 운영하고 있으며, 계약 형태에 따라 월간계약과 연간계약 간 요금 차등이 존재합니다. 동사는 매출 확대와 고객 기반 확보를 위해 구독료에 일정 수준의 할인율을 적용하여 전략적인 가격정책을 운영하고 있습니다. 특히 공공부문의 경우 경쟁 입찰 환경과 지자체 및 공공기관의 예산 제약을 고려하여 민간부문 대비 추가 할인율을 적용하고 있습니다. 동사의 Expert 기준 디지털 트윈 플랫폼 요금제는 다음과 같습니다. [공공부문 디지털 트윈 플랫폼 요금제(Expert 기준)] (단위: 개, 천원, %) 사용자 수 월 구독료 개월수 연간 구독료 할인율(%) 할인율 적용 후 현재 일부 기관과는 이용자 수 및 사용기간에 대한 구체적인 협의가 진행 중이며, 해당 기관의 경우 협의된 계정 수에 따른 단가를 반영하였습니다. 이외의 기관에 대해서는 동사의 통상적인 기준 및 과거 매출 경험에 따라 5유저 및 12개월 요금제를 적용하여 산정하였습니다. ㄴ. 민간부문공공부문 공간정보 플랫폼 시장은 보안 및 데이터 주권 이슈로 인해 외산 솔루션의 도입이 제한되고 있으며, 이에 따라 국내 기술 기반 기업 중심으로 시장이 형성되어 있습니다. 반면, 민간부문 시장은 이러한 제약이 상대적으로 약해 해외 및 타 국내 플랫폼 사업자와의 경쟁이 불가피한 시장 환경을 형성하고 있습니다. 이러한 경쟁 환경 속에서 동사는 디지털어스와 클라우드 기술을 통합한 독자적 플랫폼을 보유함으로써 차별적인 경쟁우위를 확보하고 있습니다. 대부분의 경쟁업체가 디지털어스 플랫폼 또는 클라우드 플랫폼 중 하나에 집중하거나 순차적으로 통합하는 전략을 취하는 반면, 동사는 두 분야의 원천기술을 모두 확보하고 있어 상호보완적 시너지 창출이 가능합니다. 또한 디지털트윈 기반의 완전한 모듈화 구조를 구현하여 다양한 시스템과 응용서비스로의 확장이 용이하며, WebAssembly 기반 최적화 기술을 통해 고속의 지도 렌더링 성능을 확보하였습니다. 국내 경쟁사 다수가 외산 플랫폼(Cesium, ArcGIS 등)에 의존하고 있는 반면, 동사는 자체 기술로 디지털어스 플랫폼을 구축·운영하는 국내 유일 기업으로서, 데이터 처리속도·API 확장성·클라우드 빌더 성능 측면에서 뚜렷한 기술적 우위를 보유하고 있습니다. [동사 플랫폼의 기능 및 성능 정량 지표] 항목 동사 국내 A社 국내 B社 Cesium ArcGIS 클라우드 빌더 데이터 타입(개) 동일위치 지형 지원 수(개) API 개수(개) 0(비공개) 배경 Map(개) 지형 Type(개) 메모리 스피드(read/s) 21k 1k 1k 1k 1k 속도 FPS(6000파티클 기준)(초) 민간부문은 공간정보 데이터를 기반으로 콘텐츠를 제작하거나 정보를 서비스하는 기업을 주요 대상으로 하는 시장으로, 공간정보의 활용범위가 산업 전반으로 확대됨에 따라 관련 기업들의 데이터 접근성 및 서비스 효율성 제고를 위한 구독형 서비스 수요가 점차 증가하고
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

있습니다. '2024년 국토교통부 공간정보산업조사 통계보고서'에 따르면 2023년 현재 공간정보 관련 출판 및 정보서비스업을 영위하는 기업은 총 1,507개로 집계되었습니다. 동사는 이러한 기업들을 주요 타깃으로 설정하고, 구독형 서비스 매출 확대를 위해 지속적인 영업활동을 전개하고 있습니다. [공간정보 관련 출판 및 정보서비스업 기업 수] (단위: 개수) 구분 개수 공간정보 관련 서적 및 기타 인쇄물 출판업 공간정보 관련 소프트웨어 개발 및 공급업 공간정보 관련 프로그래밍, 시스템 통합 자문, 기타 정보기술 서비스업 공간정보 관련 포털 및 인터넷 서비스업 공간정보 관련 자료처리, 데이터베이스 및 온라인 정보제공업 합계 2025년 매출액은 동사의 구독형 서비스 민간부문 수주현황을 바탕으로 산정하였으며, 2026년 이후에는 동사의 2025년 민간 부문 기업 수에 시장성장률을 적용하여 단계적으로 증가하는 것으로 추정하였습니다. 동사의 과거 민간부문 구독형 매출액 증가추이를 보면 시장성장률을 상회하는 높은 성장세를 기록하였으나, 향후 추정에 있어서는 시장의 불확실성과 변동성을 고려하여 보수적인 관점에서 시장성장률(연평균 8.4%)을 적용하였습니다. 연간 평균 구독료는 2025년의 평균 구독료 수준이 2026년 이후 기간에도 동일하게 유지된다는 가정하여 추정하였으며, 이는 구독료 인상요인(신규모듈 추가, 기능확장, 할인율 감소 등)을 반영하지 않은 것입니다. 상기 가정에 따른 민간부문 디지털 트윈 플랫폼 매출 추정내역은 다음과 같습니다. [민간부문 디지털 트윈 플랫폼 매출 추정내역] (단위: 천원,개) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 민간기업 수(A)(주1) 연간 평균 구독료(B)(주2) 민간부문 매출액(C=A×B) 증가율 (주1) 민간기업 수 추정 시 민간부문임을 고려하여 'IMARC Group, South Korea Geospatial Analytics Market (2025-2033)'의 연평균성장률(CAGR) 8.4%를 적용하였습니다. 출처 대상시장 대상연도 성장률 비고 추정 연평균성장률(CAGR) (주2) 동사의 디지털 트윈 플랫폼의 가격정책은 사용자를 기준으로 사용자당 월 과금 방식을 기본으로 운영하고 있으며, 월간계약 또는 연간계약의 형태에 따라 요금 차등이 존재합니다. 동사는 매출 확대 및 고객 기반 확보를 위해 구독료에 할인율을 적용하였으며, 2025년 계약 현황 기준으로는 5사용자 요금제(할인 후 연간 구독료 54,545천원)가 가장 많이 판매되었습니다. 동사의 Expert 기준 디지털 트윈 플랫폼 요금제는 다음과 같습니다. [민간부문 디지털 트윈 플랫폼 요금제(Expert 기준)] (단위: 개, 천원, %) 사용자 수 월 구독료 개월수 연간 구독료 할인율(%) 할인율 적용 후 ② 라이선스동사는 자사가 보유한 공간정보 엔진 기술을 기반으로 개발한 대표 제품인 ‘XDROADMAP’을 중심으로 라이선스 매출을 인식하고 있습니다. XDROADMAP은 정밀도로지도 구축을 위한 데이터 구축 도구로, 점군(Point Cloud), 사진영상, 3D GIS 데이터를 중첩하여 데이터 구축자가 보다 편리하고 정밀하게 3차원 도로 데이터를 분석·가공할 수 있도록 설계된 솔루션입니다. 이를 통해 사용자는 대규모 도로·교통 인프라의 3D 공간정보를 효율적으로 처리하고, 객체별 속성정보를 직관적으로 입력하고 관리할 수 있습니다.XDROADMAP은 외부 고객이 자사 플랫폼 또는 시스템에 해당 기술을 적용하기 위해 사용권을 부여받는 형태로 계약이 체결되며, XDROADMAP의 고객별 계약 단가는 적용 범위, 기술 지원 수준, 계약기간 등에 따라 상이하여 수량과 단가를 개별적으로 구분하기 어려운 특성이 있습니다. 따라서 동사는 개별 단가 산정 대신 과거 실적 및 영업 전망을 반영한 총매출액 기준으로 라이선스 매출을 추정하였습니다.2025년도 XDROADMAP 매출은 2025년 3분기까지 수주된 영업리스트 내역을 기준으로 추정하였습니다. XDROADMAP의 주요
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

거래처는 민간 시스템통합(SI) 기업 등이나, 실제 최종 사용처(End User)는 정부 및 공공기관으로 구성되어 있습니다. 이에 따라 동사는 공공부문 공간정보 시장의 성장 추세를 반영하기 위해 구축형 매출액 추정 시 적용한 국토교통부의 국가 공간정보 집행예산의 연평균 성장률(12.5%)을 적용하여 2026년 이후 매출을 추정하였습니다. 단, 2024년 및 2025년 상반기에는 대내적 정치적 불확실성으로 인해 공공부문 프로젝트의 발주가 일시적으로 감소함에 따라 동사의 라이선스 매출이 감소하였습니다. 해당 요인이 해소된 2025년 하반기 이후 수주가 회복되면서 2025년 전체 수주 금액은 전년 대비 크게 증가하였습니다. 이에 따라 2026년 매출 추정 시에는 단기적 변동 영향을 완화하기 위하여 2024년 및 2025년의 평균 수주 금액에 시장성장률을 적용하여 산정하였습니다. [라이선스 매출 세부 추정금액] (단위: 개, 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 라이선스 매출 증가율 라이선스 매출 추정에 적용한 성장률은 다음과 같습니다. [적용 성장률] (단위: %) 출처 대상시장 대상연도 성장률 비고 국토교통부 국가 공간정보 집행예산 과거 연평균성장률(CAGR) (다) 유지보수 동사는 프로젝트 수행 이후 시스템의 안정적 운영과 고객 만족도 제고를 위하여 유지보수 서비스를 제공하고 있습니다. 프로젝트 종료 시점부터 1년 간은 무상 유지보수 서비스를 제공하며, 이 기간 동안 시스템의 정상적 사용과 관련된 하자 보수 및 기술 지원을 무상으로 지원하고 있습니다. 무상 유지보수 기간 종료 이후에는 고객의 요청에 따라 별도의 계약을 체결하여 유상 유지보수 서비스를 제공합니다. 유상 유지보수 매출은 계약 조건에 따라 정기적인 기술 지원, 시스템 업그레이드, 보안 패치 및 운영 관리 등의 서비스를 제공함으로써 발생하고 있으며, 이는 동사의 안정적인 반복 매출원으로 기여하고 있습니다. 통상적으로 유지보수 계약은 해당 시스템을 구축한 사업자가 수행하는 것이 일반적이며, 동사 또한 과거 1건을 제외하고는 구축한 프로젝트의 유지보수 계약을 모두 수주하였습니다. 이에 따라 유지보수 매출 추정은 증권신고서 제출일 현재 수주된 구축형 프로젝트를 기준으로 향후 유지보수 계약이 체결될 것으로 합리적으로 예상되는 건에 한하여 반영하였습니다. 즉, 동사의 영업리스트에 식별된 프로젝트를 기준으로 매출을 추정하였으며, 식별되지 아니한 잠재적인 수주 가능 건은 반영하지 아니하였습니다. 다만, 보수적인 추정을 위해 향후 신규 수주에 따라 추가로 발생할 수 있는 잠재적 유지보수 계약은 본 매출 추정에 포함하지 않았습니다. 유지보수 매출의 상세 추정 내역은 다음과 같습니다. [유지보수 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 유지보수 매출 (주1) 2026년 및 2027년 유지보수 매출이 크게 증가한 사유는 2024년 및 2025년에 완료된 주요 대형 구축사업의 유지보수 계약이 본격적으로 개시되기 때문입니다. 특히 '물관리 플랫폼 구축사업'과 '도시침수 스마트 대응시스템 고도화사업' 등 대규모 프로젝트의 유지보수 계약이 2026년부터 순차적으로 시작됨에 따라 해당 연도에 일시적으로 유지보수 매출이 확대되는 구조를 보이고 있습니다.한편, 추정매출금액은 「소프트웨어진흥법」 제10조에 따라 국가기관 등이 SW사업의 대가를 산정할 때 준용할 수 있도록 한국소프트웨어산업협회에서 제공하는 SW사업 대가산정 가이드를 기준으로 산정하였습니다. 동 가이드 내 요율제 유지관리비 산정 절차에 따르면, 일반적으로 총사업비의 10~15% 수준에서 유지보수비가 산정됩니다. 이에 따라 동사는 약 10%의 비율을 적용하여 추정매출금액을 산정하였습니다.(라) 호텔 등 기타매출 해남 126호텔은 한국관광공사가 보유한 시설로 2024년 10월 31일부터 영업을 개시하였으며, 동사는 호텔 운영 자체를 주된 사업 목적으로 하지 않고
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

위치기반 기술 및 공간정보 융합 서비스의 실증과 고도화를 위한 테스트 베드로 활용하고자 2024년부터 2029년까지 위탁운영 계약을 체결하였습니다. 호텔의 구체적 운영은 전문 운영인력에게 위탁하고 있으며, 이를 통해 동사는 개발 중인 기술의 실제 적용 가능성과 효과성을 검증할 수 있는 기반을 확보하고 있습니다. 또한, 동사는 디지털 트윈 기술을 활용한 위치기반 포털 중심의 XR 융합 서비스를 자체적으로 개발해왔으며, 향후 정식 서비스 출시를 준비 중에 있습니다. 다만, 본 서비스의 경우 사업 초기 단계임을 고려하여 보수적인 매출 추정 관점에서 본 증권신고서의 재무추정에는 반영하지 않았으며, 호텔 위탁운영에 따른 매출만을 반영하였습니다. 임대료 수입 및 기타매출은 동사가 보유한 본사 건물 및 주차장의 임대에 따른 수익으로 구성되어 있습니다. 2025년 매출은 2025년 반기 실적을 기준으로 연환산하여 산정하였으며, 2026년 이후부터는 EIU에서 제시하는 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다. 상기 가정에 따라 산출된 호텔 등 기타매출의 추정 내역은 다음과 같습니다. [호텔 위탁운영 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 호텔 위탁운영 객실매출 식음매출 연회매출 임대료수입 기타매출 합계 ① 객실매출동사의 객실매출은 보유 객실 120실을 기준으로 연간 영업일수(365일)와 객실가동률을 적용하여 판매가능 객실 수 및 판매객실 수를 산출하였습니다. 2025년 판매객실 수는 2025년 3분기까지의 실제 판매수량을 반영하고, 2025년 4분기는 2024년 및 2025년 3분기의 평균 객실가동률을 적용하여 추정하였으며, 2026년 이후 판매객실수는 시장조사기관의 객실가동률을 적용하여 추정하였습니다. 그리고 해당 객실 수에 객실 평균일일요금을 곱하여 객실매출을 산정하였으며, 객실 평균일일요금은 2025년 3분기 객실평균일일요금에 EIU에서 제시한 소비자물가상승률을 반영하여 산정하였습니다. 상기 가정에 따른 객실매출 추정 내역은 다음과 같습니다. [객실매출 추정금액] (단위: 천원, 개) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 총 객실 수 판매가능 객실수 판매객실 수 객실가동률(OCC)(주2) 객실평균일일요금(주3) 객실매출 (주1) 2025년 3분기까지 객실 판매매출 실적 및 4분기 추정금액은 다음과 같습니다. (단위: 천원, %) 구분 2025년 반기 2025년 3분기 합계 4분기 추정 판매가능 객실수 판매객실수 객실가동률 ADR 객실매출 (주2) 2026년 이후 객실가동률은 '2025년도 1분기 숙박업 동향 보고서,야놀자리서치'의 전라지역 4성급 호텔 2024년 평균 객실가동률을 적용하였습니다. [2024년 평균 객실가동률] (단위: %) 구분 2024년 1분기 2024년 2분기 2024년 3분기 2024년 4분기 평균비율 객실가동률 (주3) 호텔이 2024년은 10월 31일부터 영업을 개시함에 따라 운영기간이 제한적이고, 개장 초기 판촉요인이 반영됨에 따라 객실 평균요금이 다소 낮게 형성되었습니다.② 식음매출 동사의 식음매출은 호텔 조식 및 레스토랑 등에서 발생하는 식음료 판매로 인한 매출로 구성되어 있습니다. 2024년은 10월 31일 개장으로 영업이 본격화되지 않았으므로 식음료 매출은 2025년 반기 객실매출 대비 식음매출의 비율을 적용하여 추정하였습니다. [식음매출 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 식음료매출 객실매출 대비 비율 ③ 연회매출동사의 연회매출은 호텔 내에서 개최되는 각종 행사(연회, 세미나, 기업행사 등) 로부터 발생하는 매출로 구성되어 있습니다. 2024년은 호텔이 10월 31일에 개장하여 객실평균요금이 2025년 대비 상대적으로 낮았고, 연말 시즌 행사로 인한 연회 수요 증가로 객실매출 대비 연회매출 비율이 높게 나타났습니다. 이에 따라 2025년
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

반기 객실매출 대비 연회매출 비율을 적용하여 추정하였습니다. [연회매출 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 연회매출 객실매출 대비 비율 (마) 보수적 및 낙관적 가정에 따른 매출액동사의 사업계획은 여러 가정과 예측에 기반하고 있으므로 실제 결과는 추정치와 중대한 차이를 보일 수 있습니다. 이처럼 대내외 요인이 복합적으로 작용하여 동사의 미래 추정손익이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 불확실성을 충분히 고려하시기 바랍니다.동사는 구축형 매출액 추정 시 수주단계에 대한 확률을 달리 적용하여 낙관적, 중립적, 보수적 시나리오를 가정하였으며, 보수적 시나리오는 '수주확정 가시화 단계', '사업확정', '사업예정', '사업 검토' 단계 매출의 경우 계약체결 불확실성이 높다는 점을 반영한 시나리오입니다. 한편 낙관적 시나리오는 '사업예정 단계' 및 '사업확정 단계'에서 프로젝트 수주확률이 중립적 시나리오 대비 높은 것으로 가정하여 추정하였습니다.낙관적, 중립적, 보수적 실적 시나리오의 경우 수주단계에 따른 확률 가중치를 다르게 두어 산정하였으며, 시나리오별로 적용한 단계별 수주 확률은 아래와 같습니다. [시나리오별 동사 사업진행 단계별 수주율] 사업단계 내용 보수적 중립적 낙관적 수주확정 동사의 기술 적용이 우위에 있으며, 경쟁사 존재하지 아니함(계약체결) 수주확정 가시화 동사의 기술 적용이 우위에 있으며, 경쟁사 존재하지 아니함(계약미체결) 사업확정 동사의 기술 적용 우위에 있으며, 경쟁사가 존재함 사업예정 동사의 기술 적용가능하며 경쟁사가 존재함 사업검토 동사의 기술이 제한적으로 적용 가능하며 경쟁사가 존재함 구독형 매출액의 경우 보수적 시나리오는 공공부문 구독형 서비스의 확산 속도가 동사의 내부 예상치에 미달하는 경우를 가정하였습니다. 정책추진 일정 지연, 예산 편성 변동, 신규 수요 창출 속도 둔화 등의 요인으로 인해 2026년 및 2027년 기간 중 구독형 서비스의 기관 확산이 기준(중립) 시나리오의 50% 수준에 그치는 것으로 설정하였습니다. 이에 따라 해당 기간의 디지털 트윈 플랫폼 공공부문 매출은 중립 대비 절반 수준으로 산정하였습니다. 낙관적 시나리오는 정부의 디지털 전환 정책이 예상보다 조기에 추진되고, 관련 예산이 추가 확보되어 공공부문의 구독형 서비스 도입이 가속화되는 경우를 가정하였습니다. 이에 따라 2026년 및 2027년에는 중립 시나리오 대비 약 130% 수준의 기관 확산이 이루어지는 것으로 설정하였으며, 중앙정부 산하 기관 및 광역·기초지자체로의 도입이 동시에 진행되어 구독형 서비스 매출이 보다 빠른 성장세를 보이는 것으로 산정하였습니다.낙관적, 중립적, 보수적 시나리오의 가정의 실현 여부에 따른 시나리오별 매출액 추정은 다음과 같습니다. ① 보수적 시나리오 [보수적 가정에 따른 추정 매출액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 구축형 구독형 유지보수 호텔 등 기타 합계 ② 낙관적 시나리오 [낙관적 가정에 따른 추정 매출액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 구축형 구독형 유지보수 호텔 등 기타 합계 2) 매출원가 동사의 매출원가는 인건비, 변동비, 고정비, 호텔 매출원가로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 다음과 같습니다. [매출원가 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 인건비 변동비 고정비 호텔 매출원가 합계 (가) 인건비동사의 매출원가 인건비는 구축 및 유지보수, 구독 사업부문의 직원에 대한 급여, 퇴직급여, 복리후생비로 구성되어 있습니다. 2025년부터 구독형 서비스 조직을 신설하여 운영할 예정임에 따라 인건비는 구축 및 유지보수와 구독 인원으로 구분하여 추정하였습니다. 급여는 동사의 과거 연평균 급여의 평균금액에 EIU에서
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

제시하는 예상임금상승률을 반영하였으며, 향후 사업계획상의 인원을 고려하여 산출하였습니다. 퇴직급여는 연간 1개월분의 급여가 발생한다는 가정하에 급여의 8.3%(1개월/12개월)를 적용하였으며, 복리후생비는 2022년부터 2025년 반기까지의 급여 대비 평균비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 인건비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [인건비 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 구축 및 유지보수 구독 합계 ⓛ 구축 및 유지보수 [구축 및 유지보수 인건비 추정금액] (단위: 명, 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 연평균인원 인당 급여 급여 퇴직급여 급여 대비 비율 복리후생비 급여 대비 비율 주식보상비용 인건비 합계 ② 구독 [구독 인건비 추정금액] (단위: 명, 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 인원수 인당 급여 급여 퇴직급여 급여 대비 비율 복리후생비 급여 대비 비율 인건비 합계 인건비 추정의 경우, 연도별 인원 계획을 기반으로 산출하였으며, 연도별 인원계획은 다음과 같습니다. [연도별 인원계획] (단위: 명, 천원, %) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 매출원가 매출원가_구축 및 유지보수 매출원가_구독 판매비와관리비 경상연구개발비 총 인원(A) 인원 증가율 매출액(B) 매출액 증가율 인당 매출액(C=B/A) 동사의 추정 매출 증가율에 비해 인원 증가폭이 상대적으로 낮은 것은 동사가 영위하고 있는 플랫폼 기반 사업 구조의 특성에 기인합니다. 동사의 플랫폼은 한 번 개발된 기능이나 도구를 다수의 프로젝트와 고객에게 반복 활용할 수 있는 구조를 갖추고 있어, 동일 인력으로 더 큰 매출 성장을 달성할 수 있는 운영 효율성을 보유하고 있습니다. 이는 과거 실적에서도 확인된 바 있으며, 동사의 매출액 증가율이 인원 증가율을 지속적으로 상회하는 추세를 보여 왔습니다. 동사의 플랫폼에 도입된 앱 스토어는 하나의 앱이 하나의 메뉴로 활용되는 구조로 설계되어 있습니다. 한 번 개발된 분석도구나 시뮬레이션 기능은 다른 프로젝트나 고객들이 반복적으로 활용할 수 있으며, 외부 개발자와 기관이 제작한 앱 또한 공유·활용할 수 있어 레버리지 효과가 발생합니다. 이를 통해 신규 기능을 매번 처음부터 개발할 필요가 없으며, 적은 인력으로도 높은 매출 성장을 달성할 수 있는 구조를 갖추고 있습니다. 또한 동사의 플랫폼 앱은 MSA(Micro Services Architecture) 기반으로 개발되어 각 기능이 독립적으로 작동하면서도 필요 시 유기적으로 연결될 수 있습니다. 예컨대, 이미지 오버레이, 건물 편집, 경관 분석, 일조 시뮬레이션 기능을 조합하여 재개발 사업 검토 시뮬레이션 앱을 구성할 수 있습니다. 이를 통해 새로운 기능 개발 시 대규모 인력 투입 없이도 신속한 확장이 가능합니다. 기존 경쟁 제품 및 동사의 구(舊) 빌더 도구는 데이터 업로드 과정에서 전처리, 포맷 변환, 실시간 서비스용 LOD 처리 등이 대부분 수작업으로 이루어졌으나, 동사의 클라우드 빌더는 데이터 변환 서버를 통해 이러한 과정을 자동화합니다. 이에 따라 데이터 처리 수요 증가가 인력 증가로 직결되지 않으며, 효율적인 운영이 가능합니다. 아울러 플랫폼 전반이 클라우드 네이티브 아키텍처 위에서 동작하고 있어 서버 자원 관리, 배포, 확장, 보안 업데이트 등이 자동화됩니다. 이에 따라 사용자 수 증가나 데이터 업로드 확대 시에도 별도의 하드웨어 증설이나 소프트웨어 설치가 필요하지 않으며, 최소한의 운영 인력으로도 대규모 트래픽과 매출 확대를 안정적으로 감당할 수 있습니다. (나) 변동비변동비는 구축형, 구독형으로 나누어 추정하였으며, 유지보수는 별도의 변동비가 발생하지 아니하여 제외하였습니다. 변동비 상세 추정내역은 다음과
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

같습니다. [변동비 세부 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 구축형 구독형 합계 ⓛ 구축형 구축형 변동비는 여비교통비, 접대비, 운반비, 소모품비, 지급수수료, 전력비, 공사손실충당부채 전입액, 외주개발비로 구성되어 있으며, 2022년부터 2025년 반기까지의 매출액 대비 비율의 평균이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 단, 공사손실충당부채 전입액은 음(-)의 비율이 산출됨에 따라, 2024년 및 2025년 반기 평균비율을 적용하여 추정하였습니다. 구축형 변동비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [구축형 및 유지보수 변동비 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 여비교통비 매출액 대비 비율 접대비 매출액 대비 비율 운반비 매출액 대비 비율 소모품비 매출액 대비 비율 지급수수료 매출액 대비 비율 전력비 매출액 대비 비율 공사손실충당부채 전입액 매출액 대비 비율 외주개발비(주1) 매출액 대비 비율 합계 (주1) 외주개발비 매출액 대비 비율의 일시적 증가는 공공기관 36의 프로젝트A 내 노후 전산실 교체 과업 수행에 따른 비경상적 인프라 집행 때문입니다. 해당 프로젝트는 2023년부터 2024년까지 2개년에 걸쳐 수행되었으며, 전산실 교체에 따른 외주비 집행 규모는 약 90억 원에 달했습니다. 이는 일회성 대규모 인프라 교체에 기인한 것으로 2025년 이후 수주한 프로젝트에는 이와 같은 전산실 교체 목적의 대규모 인프라 집행은 예정되어 있지 않습니다.② 구독형구독형 변동비는 여비교통비, 접대비, Iaas 사용료, 소모품비, 지급수수료로 구성되어 있으며, 구축형 변동비의 2022년부터 2025년 반기까지의 매출액 대비 비율의 평균이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 다만, Iaas사용료는 연도별 고객수에 따라 별도로 추정하였습니다. 구독형 변동비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [구독형 변동비 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2026년(E) 2027년(E) 여비교통비 매출액 대비 비율 접대비 매출액 대비 비율 Iaas 사용료(주1) 매출액 대비 비율 소모품비 매출액 대비 비율 지급수수료 매출액 대비 비율 합계 (주1) 연도별 구독형 고객 유저 수를 기반으로 IaaS 저장공간 비용을 추정하였으며, 증권신고서 제출일 현재 기본료로 10만 기가바이트의 용량을 확보하였으며, 관련 비용은 지급수수료로 인식되어 있습니다. 추정 결과 2027년까지 IaaS 증분비용은 산출되지 아니하였습니다. (단위: 개,GB) 구분 25년 26년 27년 비고 계정수 저장공간 계정수 저장공간 계정수 저장공간 B2G 계정당 100GB B2B 계정당 100GB 저장공간 합계 증분 Iaas 비용 (주2) 2025년 하반기부터 구독형 매출액에 대해 구독형 변동비를 별도로 추정함에 따라 2025년 온기 매출액을 기준으로 산출한 변동비율이 2026년 이후의 비율과 상이하게 산출되었습니다.(다) 고정비고정비는 매출과의 관련성이 낮고 고정적으로 발생하는 비용으로 통신비, 세금과공과금, 지급임차료, 감가상각비 등으로 구성되어 있습니다. 2025년은 2025년 상반기 실적을 연환산하였으며, 2026년부터의 고정비성 비용은 2025년 추정치를 기초로 추정기간 연도별 EIU 예상 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다. 한편, 동사는 2027년 4분기 2027년 데이터 확보 및 서비스 고도화를 위하여 마이크로위성을 발사·운용할 예정이며, 이에 따라 관련 자산의 취득가액을 기준으로 감가상각비를 추가로 반영하였습니다. [고정비 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 통신비 세금과공과금 지급임차료 보험료 감가상각비 차량유지비 교육훈련비 도서인쇄비 수선비 사용권자산상각비 합계 (라) 호텔 영업비용 호텔 영업비용은 호텔
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

레스토랑, 연회장 식음료 매출의 재료비와 경비로 구성되어 있습니다. 호텔 영업비용 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [호텔 영업비용] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 재료비 경비 합계 ① 재료비재료비는 호텔 레스토랑, 연회장 식음료 매출의 재료비로 구성되어 있으며, 식음료 및 연회 매출 합계액을 기준으로 재료비율을 반영하여 산정하였습니다. 2024년은 10월 31일 개장으로 영업이 본격화되지 않았으므로 재료비는 2025년 반기의 식음매출 및 연회매출 매출액 대비 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. [재료비] (단위: 천원,%) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 식음매출 및 연회매출 식음재료비 매출액 대비 비율 ② 경비경비는 인건비, 변동비, 고정비로 구성되어 있으며, 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [경비] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 인건비 변동비 고정비 합계 ㄱ. 인건비인건비는 호텔 위탁관리 업체의 직원에게 지급하는 급여 및 복리후생비로 구성되어 있습니다. 호텔은 추가 인력투입 계획이 없음에 따라, 급여는 2025년 반기 금액을 연환산하여 호텔 예상임금상승률을 반영하여 추정하였습니다. 2024년은 10월 31일 개장으로 영업이 본격화되지 않았으므로 복리후생비는 2025년 반기의 급여 대비 비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 인건비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [인건비] (단위: 천원,%) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 급여 복리후생비 급여 대비 비율 합계 ㄴ. 변동비변동비는 전력비, 소모품비, 지급수수료, 지급임차료로 구성되어 있으며, 2024년은 10월 31일 개장으로 영업이 본격화되지 않았으므로 2025년 반기의 매출액 대비 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 변동비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [변동비] (단위: 천원,%) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 전력비 매출액 대비 비율 소모품비 매출액 대비 비율 지급수수료 매출액 대비 비율 지급임차료 매출액 대비 비율 합계 ㄷ. 고정비고정비는 매출과의 관련성이 낮고 고정적으로 발생하는 비용으로 여비교통비, 통신비, 세금과공과금, 감가상각비 등으로 구성되어 있습니다. 2025년은 2025년 상반기 실적을 연환산하였으며, 2026년부터의 고정비성 비용은 2025년 추정치를 기초로 추정기간 연도별 EIU 예상 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다. 고정비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [고정비] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 여비교통비 접대비 통신비 세금과공과금 감가상각비 보험료 차량유지비 운반비 도서인쇄비 광고선전비 건물관리비 무형고정자산상각 사용권자산상각비 교육비 합계 3) 판매비와 관리비 동사의 판매비와관리비는 인건비, 변동비, 고정비, 경상연구개발비로 구성되어 있으며, 상세 추정 내역은 다음과 같습니다. [판매비와관리비 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 인건비 변동비 고정비 경상연구개발비 합계 (가) 인건비동사의 판매비와 관리비 인건비는 관리 및 판매인원에 대한 급여, 퇴직급여, 복리후생비로 구성되어 있습니다. 급여는 동사의 과거 연평균 급여에 평균금액에 EIU에서 제시하는 예상임금상승률을 반영하였으며, 향후 사업계획상의 인원을 고려하여 산출하였습니다. 퇴직급여는 연간 1개월분의 급여가 발생한다는 가정하에 급여의 8.3%(1개월/12개월)를 적용하였으며, 복리후생비는 2022년부터 2025년 반기까지의 급여
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

대비 평균비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 인건비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [인건비 추정금액] (단위: 명, 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 연평균인원 인당 급여 급여 퇴직급여 급여 대비 비율 복리후생비 급여 대비 비율 기타 인건비 합계 (나) 변동비변동비는 접대비와 운반비, 소모품비, 지급수수료, 대손상각비, 광고선전비, 전력비로 구성되어 있으며, 2022년부터 2025년 반기까지의 구축 및 구독, 유지보수 매출액 대비 비율의 평균이 향후에도 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 다만, 지급수수료의 경우 2023년 및 2024년 호텔 사업과 코스닥 시장 상장 관련하여 비경상적 지급수수료가 크게 발생함에 따라 이를 제거한 금액을 기준으로 구축 및 구독, 유지보수 매출액 대비 지급수수료 비율을 산정하여 추정하였습니다. 또한, 대손상각비는 2023년 및 2024년 음(-)의 비율이 산출됨에 따라 2025년 반기 비율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하였습니다. 변동비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [변동비 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 접대비 매출액 대비 비율 운반비 매출액 대비 비율 소모품비 매출액 대비 비율 지급수수료(주1) 매출액 대비 비율 대손상각비 매출액 대비 비율 광고선전비 매출액 대비 비율 전력비 매출액 대비 비율 합계 (주1) 2023년 및 2024년 비경상적 지급수수료 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 2023년 2024년 비고 지급수수료 차감 호텔 관련비용 호텔 개관 관련 비용 등 기타 경영컨설팅 등 기술평가비용, 상장 컨설팅 비용 등 차감 후 지급수수료 (다) 고정비고정비는 매출과의 관련성이 낮고 고정적으로 발생하는 비용으로 여비교통비, 통신비, 세금과공과금, 감가상각비 등으로 구성되어 있습니다. 2025년은 2025년 상반기 실적을 연환산하였으며, 2026년부터의 고정비성 비용은 2025년 추정치를 기초로 추정기간 연도별 EIU 예상 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다. 또한, 2026년부터는 구독형 서비스 영업 확대를 위한 판매촉진비와 해외시장 개척을 위한 비용을 동사의 사업계획에 반영하였습니다. 이는 신규 시장 진입 및 브랜드 인지도 제고를 위한 전략적 투자 성격의 비용으로 고정비성 비용 항목에 포함하여 추정하였습니다. 고정비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [고정비 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 여비교통비 통신비 세금과공과금 차량유지비 지급임차료 사용권자산 상각비 수선비 보험료 교육훈련비 도서인쇄비 건물관리비 구독판매촉진비 해외시장개척비 감가상각비 투자부동산상각비 무형자산상각비 합계 (라) 경상연구개발비동사의 경상연구개발비는 연구직 직원에 대한 인건비와 연구개발 활동에 소요되는 기타 고정비용으로 구성되어 있습니다. 급여는 동사의 과거 연평균 급여에 평균금액에 EIU에서 제시하는 예상임금상승률을 반영하였으며, 향후 사업계획상의 인원을 고려하여 산출하였습니다. 퇴직급여는 연간 1개월분의 급여가 발생한다는 가정하에 급여의 8.3%(1개월/12개월)를 적용하였습니다. 복리후생비는 경상연구개발비에 포함된 복리후생비는 기금사업 수행에 따른 보조금 차감 효과로 인해 2022년~2023년 기간의 급여 대비 비율을 적용하기 어려움에 따라 해당 영향이 소멸된 2024년 및 2025년 반기 평균 비율이 향후에도 동일하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 주식보상비용은 임직원에게 부여한 주식선택권의 잔여 주식보상비용을 인식하는 것으로 추정하였으며, 내일채움공제는 2026년 이후로 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다. 기타 고정비용의 경우 2025년은 2025년 상반기 실적을 연환산하였으며, 2026년부터의 고정비성 비용은 2025년 추정치를 기초로 추정기간 연도별
이지스 — [첨부추가]증권신고서(지분증권)

EIU 예상 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다. 다만, 외주비의 경우 2025년 하반기 신규로 지출 예정임에 따라 사업계획 상 금액을 반영하고, 이후 기간에는 연도별 EIU 예상 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다. 경상연구개발비 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [경상연구개발비 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 인건비(주1) 외주비 기타 고정비용 합계 (주1) 경상연구개발비로 분류되는 인건비 추정내역은 다음과 같습니다. 2023년 경상연구개발비 급여가 2023년 대비 감소한 주요 원인은 기금사업에 따른 보조금 차감 효과입니다. 기금사업은 회계상 매출로 인식되지 않고 비용 차감으로 회계처리되어 사업 수행 과정에서 발생한 연구개발 관련 인건비 및 경비를 조금 수령액만큼 경상연구개발비에서 차감하였습니다. 이에 따라 회계상 경상연구개발비 금액은 보조금 인식에 따른 차감 효과로 감소하였습니다. (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 연평균인원 인당 급여 급여 퇴직급여 급여 대비 비율 복리후생비 급여 대비 비율 주식보상비용 내일채움공제 인건비 합계 4) 영업외손익 영업외손익은 2025년은 2025년 상반기 실적을 연환산하였으며, 2026년부터의 영업외손익은 2025년 추정 영업외손익이 동일하게 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다. 다만, 비경상적인 당기손익공정가치측정금융자산 평가이익과 당기손익공정가치측정금융자산 처분손실은 추정에서 배제하였습니다. 영업외손익 상세 추정내역은 다음과 같습니다. [영업외손익 추정금액] (단위: 천원) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 2025년(E) 2026년(E) 2027년(E) 엉업외수익 이자수익 외화환신이익 외환차익 파생상품금융부채 평가이익 당기손익공정가치측정금융자산 평가이익 유형자산처분이익 리스처분이익 잡이익 영업외비용 이자비용 외환차손 외화환산손실 당기손익공정가치측정금융자산 처분손실 당기손익공정가치측정금융자산 평가손실 기부금 유형자산처분손실 잡손실 무형자산폐기손실 5) 법인세비용 법인세비용의 경우, 당기순이익이 발생하는 시점에 세무조정, 이연법인세, 각종 공제, 감면 등 요인을 고려하여야 하는 사항이며, 2024년말 기준 동사의 미처리결손금 941백만원 및 이월세액공제 3,261백만원으로 추정기간 동안에는 법인세비용이 발생하지 않는 것으로 가정하였습니다. 바. 기상장(등록)기업과의 비교참고 정보 대표주관회사인 NH투자증권㈜는 ㈜이지스의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업 유사성, 영업성과 시현, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 총 3개사를 ㈜이지스의 기업가치 산정을 위한 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 하지만, 최종 선정된 비교기업들은 ㈜이지스과 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영전략 등에서 차이가 존재합니다. 투자자들은 비교기업 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다.유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr) 에 공시된 각 사의 공시자료를 참조하여 작성하였습니다. (1) 유사회사의 주요 재무현황 【 동사 및 유사기업 2025년 반기 기준 요약 재무 현황 】 (단위: 백만원) 구분 동사 엑셈 슈어소프트테크 웨이버스 회계기준 K-IFRS 개별 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 K-IFRS 연결 [유동자산] [비유동자산] 자산총계 [유동부채] [비유동부채] 부채총계 [자본금] (지배지분) 자본총계 매출액 영업이익 (지배지분) 당기순이익 출처 : 금융감독원 전자공시시스템(DART) 주1) 연결법인의 당기순이익 및 자기자본의 경우 지배주주 귀속분에 해당합니다 【 동사 및 유사기업 2024년 온기 기준 요약 재무 현황 】 (단위: 백만원) 구분 동사 엑셈 슈어소프트테크 웨이버스 회계기준 K-IFRS 개별