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경관 자원을 살려 관광, 레저, 문화 등 서비스 산업중심으로 개발 예정입니다. [송도랜드마크시티] 송도랜드마크시티는 부동산개발업 및 주택건설사업을 목적으로 2006년 11월에 설립되었으며 인천광역시와 송도랜드마크시티 간에 체결된 개발협약 (2007년 8월 27일) 및 지식경제부로부터 득한 인천경제자유구역 송도지구 개발계획변경 승인 (2008년 1월 4일)에 따라 인천경제자유구역 송도지구 6,8공구 개발사업에 대한 사업시행자로 지정되었습니다. 대한민국 및 인천경제자유구역 송도지구의 관문역할을 담당하는 6,8공구 내에 주거시설 등을 개발하여 동북아 허브로서의 대한민국과 인천의 상징성을 제고하고, 동북아 중심도시의 역할을 할 수 있는 도시를 개발ㆍ건설할 계획입니다. 그 시작 사업으로 동사는 '15년 10월 힐스테이트 레이크 송도1차 분양, '19년 6월 준공하여 기틀을 마련하고 '16년 10월 힐스테이트 레이크 송도 2차를 100% 분양 완료후 '20년 1월 준공, '20년 6월에는 힐스테이트 레이크 송도3차 분양후 '23.10월 준공, '22년 5월 힐스테이트 레이크 송도4차를 100% 분양 완료, '24년 8월에 힐스테이트 레이크 송도 5차를 분양함으로써 성공적인 사업을 진행하고 있습니다. [현대에코에너지]현대에코에너지는 태양광발전시설 건설 및 운영 목적으로 2017년 7월 설립되었으며, 충청남도 서산시 부석면 마룡리 981번지 일대(991,736㎡)에 65MWh규모의 태양광 발전시설과에너지저장장치(ESS, Energy Storage System) 130MWh 및 154kV 지중선로(13km)를 건설하여 상업운전(2019년 6월 28일)을 개시하여 생산된 전력 및 신재생에너지 공급인증서(REC, Renewble Energy Certificate)를 전력거래소 및 남동발전에 판매하는 사업을 진행하고 있습니다. 라. 브랜드 및 고객 관리를 위한 별도의 정책 당사는 대한민국의 주거 역사를 이끌어온 '현대아파트'와 '현대홈타운'에 이어, 2006년 9월 '힐스테이트(HILLSTATE)'라는 새로운 주거 브랜드를 런칭하였습니다. 또한, 2015년 4월 국내 최초 하이엔드 아파트 브랜드인 '디에이치(THE H)'를 런칭하면서, 현재 듀얼 주택 브랜드를 운영하고 있습니다. 디에이치는 '단 하나의 완벽함', 힐스테이트는 '라이프스타일 리더'라는 브랜드 컨셉으로 고객들에게 차별화된 가치를 제공하고 있습니다.(1) 상표 관리를 위한 정책 (가) 고객 니즈를 반영한 브랜드 마케팅 전략- 공통ㆍ당사 특화 기술, 상품 개발 및 적용을 통한 차별화 된 브랜드 가치 제공ㆍ홈페이지, 어플리케이션 등 IT를 활용한 고객 편의 제공 및 소통 강화- 디에이치ㆍ해당 생활권역 최초/최대/유일 상품 아이템 적용으로 시장 주도ㆍ디에이치 큐레이팅을 통한 프라이빗 서비스(컨시어지 등)를 제공ㆍ고객 제공 가치 : 예술적 심미성, 고유한 희소성, 독립된 편의성- 힐스테이트ㆍ브랜드의 새로움을 제공하기 위하여 변화하는 트렌드에 맞춘 다양한 라이프스타일과 연관한 상품 구성ㆍ고객 니즈와 원츠에 맞춘 라이프스타일 플랫폼(주거공간) 제공ㆍ특화 주거 서비스 : 입주자 사전점검~입주후 입주민을 위한 힐스 웰컴 서비스 3종 제공 (웰컴 키트, 웰컴 밀, 툴즈)ㆍ고객 제공 가치 : Stylish Life, Various Life, Comfortable Life(나) 브랜드 가치에 부합한 상품 수준 관리- 듀얼 브랜드 운영에 따른, 각 단지별 브랜드 적용결정 위한 내부 의사결정 기구운영- 브랜드/수주/설계/분양/시공/상품/AS 등 7대 품질기준 적용을 위한 협의체 업무 절차 운영(다) 일관성 있고 체계적인 브랜드 관리- 브랜드 비젼과 미션, 철학, 제공 가치, 컨셉 등 브랜드 아이덴티티(B.I) 시스템 정교화 - 브랜드 아이덴티티 시스템에 대한 관리 매뉴얼 작성 및 운영- 브랜드 지킴이 활동 : 브랜드 도용 사례 추적, 단지 브랜드 변경 검토 등(라) 내부 브랜딩 강화- 본사ㆍ현장ㆍ협력사 등에 온/오프라인 브랜드 교육 및 전파 연중 실시- 브랜드 인식 상향을 위한 브랜드
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노출(명함, 메일 꼬리말 등)로 브랜딩 생활화(마) 브랜드 전문가 조직 운영- 주택사업본부 브랜드마케팅팀에서 브랜드 전문가 조직 관리 운영ㆍ브랜드 관리, 고객 전문가, 광고 전문가, 온라인 마케팅 전문가, 주거서비스 전문가 등으로 구성- 신규 컨텐츠/신상품 등을 통한 시장주도 아이템 발굴/제안 (2) 고객 접점에서 다양한 브랜드 정보 및 경험 제공 (가) 온라인 채널 운영ㆍ브랜드 및 분양 홈페이지를 통하여 브랜드 정보를 비롯한 분양, 공사, 입주현황 및 계약자를 위한 시스템 운영ㆍ브랜드 가치 또는 활동에 대한 지속적인 PR로 브랜드 가치를 고객에게 전달ㆍ디에이치 공식 유튜브 채널 '단 하나의 완벽함, THE H' 운영(입주단지 소개 및 브랜드 영상)ㆍ힐스테이트 공식 SNS채널 페이스북/인스타그램 등 운영(나) 모바일 플랫폼 운영ㆍ힐스테이트 어플리케이션('my HILLS',마이 힐스) 런칭('24.12)ㆍ디에이치('my THE H', 마이 디에이치) 어플리케이션 고도화 런칭('25.08)(다) 오프라인 채널 운영 ㆍ'디에이치 갤러리' 홍보관 운영ㆍ'분양-준공-입주' 등 각 상품 접점에서 통일된 힐스테이트 / 디에이치 브랜드 가치 전달 (3) 브랜드 만족도 강화를 위한 고객 의견 청취활동 (가) POE 조사- 주 단지를 권역별로 선정하여 입주 후 거주 만족도 상품 조사 및 상품 분석하여 개선/반영- 주택 상품 외부/내부/커뮤니티/주거서비스 등의 소비자 니즈 및 트렌드를 파악하여 개선/반영(나) 상품 최적화/가성비 조사- 주요 상품(H등급 등)의 최적화/가성비 제고 조사하여 개선/반영(다) 기타, 견본주택 방문고객 대상 外 비정기 조사 마. 주요 지식재산권 현황 (1) 현대건설(가) 당사가 보유하고 있는 지식재산권 보유현황은 아래와 같습니다. 종 류 신기술 녹색기술 특허 실용신안 디자인 상표권 프로그램 합계 출원 건 등록 건 (나) 지식재산권 보유현황 구분 취득일 내용 근거법령 취득소요인력/기간 상용화 여부 및 매출기여도 교량 복합 구조를 활용한 장대교량 주탑 및 그 시공 방법 특허법 4명/2년 상용화 단계 공동주택 광플라즈마를 이용한 실내 환기 시스템 특허법 4명/1년 상용화 콘크리트 콘크리트 양생시 파이프 쿨링 기술을 이용한 콘크리트 블록 및 콘크리트 블록의 제조방법 특허법 2명/1년 상용화 단계 공동주택 클린 현관 특허법 3명/1년 상용화 공동주택 층간소음 저감을 위한 건축용 바닥 구조체 특허법 3명/1년 상용화 단계 항만 케이슨 제작용 슬립 폼 시스템 특허법 3명/2년 상용화 단계 자동화 시공 3차원 바인더 젯 프린팅용 분체 조성물 및 이를 이용한 3차원 프린팅 장치 특허법 2명/2년 상용화 단계 공동주택 전동 디퓨저를 이용한 실별 환기 시스템 특허법 2명/1년 상용화 BIM BIM 기반 건설공사 관리 시스템 및 방법 특허법 5명/1년 상용화 단계 지반 연약지반 급속 처리용 지반 고화재 조성물 특허법 2명/2년 상용화 단계 원자력발전 원자로 격납 건물의 보수 방법 특허법 2명/2년 상용화 단계 콘크리트 콘크리트 온도추종 양생장치를 이용한 거푸집 탈형시기의 결정방법 특허법 4명/2년 상용화 단계 폐기물 처리 딥 러닝 기반 이물질 검출이 가능한 음식물 쓰레기 처리 시스템 및 슬러지 처리 시스템 특허법 3명/2년 상용화 단계 안전관리 건설현장 안전사고 예방을 위한 건설 근로자 인센티브 관리 시스템 및 방법 특허법 3명/1년 상용화 공동주택 층간소음 저감을 위한 건축용 바닥 구조체 특허법 4명/1년 상용화 단계 안전관리 건설현장 내 작업자의 안전모 컬러 판별 방법 및 이를 수행하기 위한 장치 특허법 3명/1년 상용화 단계 신재생에너지 클립형 태양광 모듈 지지대 특허법 3명/1년 상용화 단계 신재생에너지 풍압저감 태양광발전장치 특허법 2명/1년 상용화 단계 안전관리 호이스트 원격 관제 시스템 특허법 1명/1년 상용화 인공지능 머신러닝을 이용한 실시간 진동 신호 기반 회전기계의 건전성 관리 시스템 및 방법 특허법 2명/1년 상용화 단계 인공지능 복합 조건을 고려한 회전 기계의 진동 진단 방법 특허법 2명/1년 상용화
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단계 항만 케이슨의 전후진 이송 장치 및 이를 이용한 이송 시스템 특허법 2명/2년 상용화 단계 신재생에너지 태양광 발전 도로 시공 방법 특허법 4명/1년 상용화 단계 공동주택 층간소음 저감을 위한 건축용 바닥 구조체 특허법 8명/1년 상용화 단계 공동주택 천장고 확보가 용이한 층간 소음 저감형 온돌층 시공 방법 특허법 4명/1년 상용화 단계 AR(증강현실) 증강현실 기반 건설장비의 안전교육 시스템 및 방법 특허법 5명/1년 상용화 인공지능 딥러닝을 이용한 플로팅 도크가 필요 없는 케이슨 진수 장치 및 방법 특허법 5명/2년 상용화 단계 콘크리트 급열양생 거푸집 시스템 특허법 5명/1년 상용화 단계 인공지능 인공신경망을 이용한 콘크리트 건전도 분석 장치 특허법 1명/1년 상용화 단계 인공지능 인공지능을 기반으로 한 건설 현장 안전 재해 예측 방법 및 시스템 특허법 4명/1년 상용화 단계 공동주택 트랜스포밍 월 및 무빙 월이 구비된 퍼니처 특허법 1명/1년 상용화 3D프린팅 소형 구조물을 위해 3D 프린팅으로 제작한 비정형 거푸집 파트를 포함하는 거푸집 특허법 2명/1년 상용화 단계 폐기물 처리 중조 재생 및 암모니아 회수 통합 시스템 특허법 4명/1년 상용화 단계 공동주택 리모델링용 층간소음 저감형 바닥구조 시스템 특허법 9명/1년 상용화 단계 로봇 문자인식으로 측위가 가능한 터널내 내공 측량로봇 및 이를 이용한 측량방법 특허법 3명/1년 상용화 단계 로봇 BIM모델 정보와 실시간 비전정보를 이용한 커튼 월 시공 시스템 특허법 3명/1년 상용화 단계 빅데이터 건설분야 빅데이터 기반 레미콘 공급업체 평가 시스템 및 방법 특허법 4명/1년 상용화 ※ 지식재산권 관련하여, 현재 회사의 매출 등에 기여 및 향후 기대효과는 연구개발 중인 관계로 정량적인 기재가 불가합니다.※ 상기 지식재산권은 최근 3개년 내 취득한 내용입니다. (2) 현대엔지니어링(가) 현대엔지니어링이 보유하고 있는 지식재산권 보유현황은 아래와 같습니다. 종 류 특 허 실용신안 디자인 상표 프로그램 도형저작물 건축저작물 신기술/녹색기술 합 계 출원건 등록건 (나) 주요 지적재산권 출원 현황 구 분 출원일 내 용 근거법령 상용화 여부 및 매출기여도 전기전자정보통신분야 기술개발 데이터 증강 기반 인공지능을 이용한 N치 예측 장치 및 방법 (PCT) 특허법 상용화 미정 전기전자정보통신분야 기술개발 데이터 증강 기반 인공지능을 이용한 N치 예측 장치 및 방법 (미국) 특허법 상용화 미정 전기전자정보통신분야 기술개발 데이터 증강 기반 인공지능을 이용한 N치 예측 장치 및 방법 (영국) 특허법 상용화 미정 폐기물분야 기술개발 폐플라스틱의 가스화 방법 및 이를 위한 폐플라스틱 용융 장치 (PCT) 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 협잡물 제거장치 특허법 상용화 미정 토목분야 기술개발 MBR 공법을 이용한 하폐수 처리 설비 및 이를 위한 분리막 여과 장치 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 원자력 시설 해체 비용 평가 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 스마트 살균수전 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 콘크리트 압송 성능 시험 장치 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 철근 콘크리트 역삼각 균열 모사 실험체 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 열화상 데이터 기반 강관 용접부 결함 검출 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 공중 차량 주행로의 시공 방법 (미국) 특허법 상용화 미정 폐기물분야 기술개발 폐플라스틱의 안정적 가스화를 위한 폐플라스틱 용융물 공급 장비, 이를 구비하는 폐플라스틱 가스화 설비 및 이를 이용한 폐플라스틱 가스화 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 파이프랙 자동화 설계 시스템 및 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 파이프랙 자동화 설계 시스템 및 방법 (PCT) 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 하폐수 처리 설비의 전처리 장비 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 인 제거 효율이 향상된 MBR 공법을 이용한 하폐수 처리 설비 및 이의 운전 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 거대 기포를 이용한 하폐수
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처리 설비의 분리막 세정 장치 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 말뚝 연결 장치 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 흙막이 벽체와 슬래브 시공 이음부 방수 시공 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 음성인식 스위칭 시스템 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 층간 차음을 위한 차음판 시공 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 도면 인식 시스템 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 철골 구조물 자동화 설계 시스템 및 방법 특허법 상용화 미정 전기전자정보통신분야 기술개발 입찰 계약문서 분석 시스템 및 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 비계용 안전고리 시스템 및 그 비계용 안전고리 시스템 체결방법 특허법 상용화 미정 폐기물분야 기술개발 폐플라스틱의 안정적 가스화를 위한 폐플라스틱 용융물 공급 장비, 이를 구비하는 폐플라스틱 가스화 설비 및 이를 이용한 폐플라스틱 가스화 방법 (PCT) 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 고순도 합성 중조 고속 생산 설비 및 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 다기능 엘리베이터 콜 시스템 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 현관 모니터링 투영 시스템 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 역타공법에서 불규칙하게 배열된 흙막이벽에 적용하는 SFC(Steel Filler Concrete) 유닛 및 이를 이용한 시공 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 바닥 충격음 저감 구조 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 무인 운반 시스템을 위한 바닥 코팅재 및 그 시공 방법 특허법 상용화 미정 폐기물분야 기술개발 합성 중조 제조용 첨가제 및 이를 이용하여 개선된 품질을 갖는 합성 중조를 제조하는 방법 및 설비 특허법 상용화 미정 전기전자정보통신분야 기술개발 인공지능을 이용한 열교환기 설계 보조 시스템, 이의 동작 방법 및 열교환기 설계 보조 컴퓨터 프로그램 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 철골조 모듈러 유닛의 결합 구조 및 시공 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 철골조 모듈러 유닛의 골조 형성 방식 및 시공 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 수상 하부구조 및 기초 시공용 가설 구조물 및 이를 이용한 시공 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 건축물의 자동화된 외관검사를 위한 자율주행 로봇 특허법 상용화 미정 전기전자정보통신분야 기술개발 강화학습을 활용한 소화용수 밸브의 배치 최적화 방법, 전자 장치, 컴퓨터 프로그램 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 무선 온도 센서를 이용한 콘크리트 발현 강도 모니터링 방법 및 시스템 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 무인 운반 시스템을 위한 바닥용 콘크리트 조성물 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 겔버빔과 중공보를 이용한 PC 조립체 및 PC조립체의 제작 공법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 우천용 콘크리트 혼화제 및 이를 이용한 콘크리트 조성물 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 천장 구조물 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 천장 구조물 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 주차장 내 차량 위치정보 제공 시스템 및 제공 방법 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 주차장 감시카메라 어셈블리 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 조명장치 및 다중 조명장치 제어 시스템 특허법 상용화 미정 전기전자정보통신분야 기술개발 무선 통신망기반 충돌 예방 시스템 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 말뚝 연결 장치 (PCT) 특허법 상용화 미정 건축분야 기술개발 BIM 데이터를 게임 그래픽 엔진으로 연계하는 방법, 전자 장치, 컴퓨터 프로그램 특허법 상용화 미정 토목분야 기술개발 간헐폭기를 이용하는 수처리 시스템 및 이의 운전 방법 특허법 상용화 미정 토목분야 기술개발 탈기조로의 유기물 공급을 이용하는 수처리 시스템 및 이의 운전 방법 특허법 상용화 미정 토목분야 기술개발 탈기조 내부반송을 이용하는 수처리 시스템 및 이의 운전 방법 특허법 상용화 미정 토목분야 기술개발 무산소조로의 유입수 분할 주입을 이용하는 수처리 시스템 및 이의 운전 방법 특허법 상용화 미정 ※ 지식재산권 관련하여,
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현재 회사의 매출 등에 기여 및 향후 기대효과는 연구개발중인 관계로 정량적인 기재가 불가합니다. (3) 현대스틸산업(가) 현대스틸산업이 보유하고 있는 지식재산권 보유현황은 아래와 같습니다. 종 류 특 허 실용신안 프로그램 상표 디자인 합 계 출원 건 등록 건 (나) 지식재산권 보유현황 구 분 취득일 내 용 근거법령 상용화 여부 및 매출기여도 케이블 교량 제작 강선 절단기 및 이를 포함하는 강선 절단 장치 특허법 상용화 케이블 교량 제작 현수교용 육각 단면 강선 다발 테이핑 장치 및 자동 테이핑 방법 특허법 상용화 케이블 교량 제작 현수교용 육각단면 와이어 스트랜드 제작장치에 이용되는 캐터필러, 클램프, 및 이를 이용한 현수교용 육각단면 와이어 스트랜드 제작장치 특허법 상용화 케이블 교량 제작 와이어 스위프트의 제동장치, 제동방법, 이를 이용한 와이어 스위프트 및 이를 이용한 현수교용 육각단면 와이어 스트랜드 제작장치 특허법 상용화 잭업바지 잭킹시스템 바지선용 잭업시스템 특허법 상용화 미정 잭업바지 잭킹시스템 바지선용 잭업시스템 특허법 상용화 미정 잭업바지 잭킹시스템 리프팅이 용이한 레그파이프를 구비하는 바지선의 승하강장치 특허법 상용화 미정 해상풍력설치시스템 해상 풍력발전기 설치 및 이송을 위한 리프팅 장치 특허법 상용화 미정 일체형 구조물 일체형 자켓 지지구조물 특허법 상용화 미정 해상풍력설치시스템 일체형 자켓 지지구조물의 시공방법 특허법 상용화 미정 해상풍력설치시스템 커넥터 블록을 이용한 조립식 부유 해상구조물 특허법 상용화 미정 해상풍력설치시스템 커넥터 블록을 이용한 조립식 부유 해상구조물의 시공방법 특허법 상용화 미정 해상풍력유지보수 풍력발전기용 윤활유 해상교환 펌핑시스템 특허법 상용화 해상풍력설치시스템 머드매트를 이용한 잭업바지 지지방법 특허법 상용화 해상풍력유지보수 유지보수선용 동요감쇄형 접안시스템 특허법 상용화 해상풍력유지보수 탈부착 풋팅 특허법 상용화 미정 해상풍력설치시스템 가이드 프레임을 이용한 해상풍력 선 천공방법 및 선천공장비 특허법 상용화 미정 ※ 지식재산권 관련하여, 현재 회사의 매출 등에 기여 및 향후 기대효과는 연구개발 중인 관계로 정량적인 기재가 불가합니다. 바. 법률, 규정 등이 회사에 미치는 영향 당사는 건설산업기본법, 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률, 도시 및 주거환경정비법, 건축법, 주택법, 하도급거래 공정화에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 등 다양한 법규로부터 영향을 받으며 건설업을 영위하고 있습니다. 사. 환경보호 관련 정부규제 준수 사항 당사는 환경관리 활동(폐기물, 온실가스 및 에너지 관리, 비산먼지, 소음진동 등)을 시행하고 있으며, 법률이 정하고 있는 환경 규제 기준을 준수하고 있습니다.「XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항의 녹색경영」부분을 참고하시기 바랍니다.
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IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 1. 예측정보에 대한 주의사항 연결회사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 지난 2024년은 경제, 정치적 불확실성이 확대되며 경제가 다시금 위축된 한 해 였습니다. 건설산업 역시 부동산 시장 침체 지속으로 어려움을 겪어야 했습니다. 열악한 시장 여건 속에서도 현대건설은 연결기준 수주 30.5조원, 매출 32.7조원을 기록하였습니다. 불가리아 원전 설계 계약을 체결하여 원전 분야에서 우수한 기술력을 다시 한번 입증하였고 국내에서는 6년 연속 정비사업 수주 1위를 기록했습니다. 영업이익은 연결 자회사인 현대엔지니어링 영업손실 등으로 연결기준 -1.3조원을 기록하였습니다. 현대건설은 안정적인 재무구조를 토대로 내실 강화와 수익 정상화에 만전을 기하고 있습니다. 올 한해 다음과 같은 전략을 중점적으로 추진하고자 합니다.첫째, 수익성과 성장을 핵심목표로 설정하고 사업체질 개선을 통한 경쟁력 강화에 집중하겠습니다. 성공수행 경험이 확보된 핵심사업의 수익성 기반을 더욱 견고히 하고, 전략적 투자사업과 고수익 상품 중심의 포트폴리오 재편으로 본원적 경쟁력을 한층 강화해 나가겠습니다. 또한 해외사업에서는 유럽, 호주, 미국 등 안정적인 선진시장 진출을 확대하고, 글로벌 유수기업과의 협업을 통해 고부가·저경쟁 사업을 확산해 나가겠습니다. 둘째, 혁신 상품과 기술 개발로 신성장동력을 확보하고 지속성장의 토대를 마련하겠습니다. 현대건설은 UAE·신한울 원전을 비롯한 국내외 24기 대형원전을 시공하고, 불가리아 원전 본공사 계약과 미국 미시간주 소형모듈원전(SMR) 착공을 앞두고 있는 등 원자력 분야에서 압도적 기술력과 경쟁력을 보유하고 있습니다. 여기에 청정에너지의 핵심 축인 수소·해상풍력·태양광 등 기후 위기에 대비한 차세대 에너지 분야에서도 지속적으로 사업역량을 강화해 글로벌 에너지 리더로의 입지를 공고히 하겠습니다. 이와 함께, 글로벌 선진사와의 기술융합, 실증시설을 통한 연구를 통해 ‘H 사일런트 솔루션 패키지’와 ‘올라이프케어 하우스’ 등 삶의 질을 향상시킬 고품질 주거상품 개발에도 매진하여 사람과 환경을 생각하는 혁신기술로 더 나은 미래를 열어가겠습니다. 마지막으로, 비전과 성장을 나누는 문화를 확산하여 기업의 사회적 책무 이행과 가치 창출에 최선을 다하겠습니다. 열린 소통을 기반으로 단위 조직의 근본적 체질 개선을 가속화하고, 유연한 조직을 만들어 구성원 개개인이 전문성과 역동성을 높일 수 있는 기업문화를 만들어가겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태(1) 연결 요약재무상태표 (단위 : 백만원) 구 분 제75기 제74기 증감 증감율 [유동자산] ㆍ현금및현금성자산 ㆍ매출채권 ㆍ기타채권 ㆍ미청구공사 ㆍ재고자산 ㆍ기타 [비유동자산] ㆍ장기미수채권 ㆍ장기성기타채권 ㆍ공동기업및관계기업투자자산 ㆍ투자부동산 ㆍ유형자산 ㆍ사용권자산 ㆍ무형자산 ㆍ기타 자산총계 [유동부채]
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ㆍ매입채무 ㆍ기타채무 ㆍ공사및분양선수금 ㆍ초과청구공사 ㆍ기타 [비유동부채] ㆍ장기성기타채무 ㆍ사채 ㆍ장기차입금 ㆍ장기종업원급여충당부채 ㆍ기타 부채총계 [지배기업소유주지분] ㆍ자본금 ㆍ기타불입자본 ㆍ기타자본구성요소 ㆍ이익잉여금 [비지배(소수)주주지분] 자본총계 유동비율 -35.8%p 부채비율 52.5%p 당기말 당사의 자산은 약 27조로, 전년대비 13.9% 증가하였습니다.주요 원인은 매출 증가에 따른 매출채권 증가 영향에 기인합니다. 현금성자산은 전년대비 22.0%증가한 5.13조를 기록하였습니다.부채는 전년대비 30.7% 증가하였으며, 자본은 7.5% 감소하였습니다.나. 영업실적(1) 연결 요약손익계산서 (단위 : 백만원) 구 분 제75기 제74기 증감 증감률 매출액 영업이익 법인세비용차감전순이익 당기순이익 지배주주지분순이익 비지배주주지분순이익 당기 매출액은 건축주택부분의 매출 증가와, 연결자회사의 북미 그룹사 물량 매출 증가로 전년대비 10.2% 증가하였습니다. 영업이익은 연결자회사의 대규모 손실 반영에 따라 약 1.2조원의 적자를 기록하였습니다. 법인세차감전 순이익과 당기순이익은 영업이익 적자전환에 따라 전년대비 각각 204.9%, 217.1% 감소하였습니다. 다. 사업부문별 연결 매출액 사업부문 구분 제75기 제74기 증감 증감율 토목 국내 해외 건축/주택 국내 해외 플랜트/뉴에너지 국내 해외 기타 국내 해외 소 계 내부거래제거 합 계 토목사업부문은 필리핀남북철도, 파나마메트로3호선 등 대형공정의 공정본격화에 힘입어해외부분 매출이 전년대비 16.4% 증가하였습니다.건축/주택부문은 그룹사의 북미 공사 확대로 해외부문이 크게 증가하였습니다. 국내는 대형 재개발, 재건축 주택사업의 지속으로 현재 수준이 꾸준히 유지될 전망입니다.플랜트 부분은 국내가 그룹사 공사, 울산 에스오일 샤힌의 영향으로 증가하였습니다. 해외 부문은 대형 공사 준공으로 인해 소폭 감소하였으나 사우디 아미랄프로젝트 등 대형프로젝트의 공정 본격화로 2025년에 다시 증가할 전망입니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 연결실체는 당기말 현재 약 5.4조의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 모두 포함한 금액입니다. 이중 현금 및 현금성자산은 전기말 대비 22.0% 증가한 5조 1,304억원입니다. 당기말 및 전기말 현재 유동성 관련 지표는 다음과 같습니다. 구 분 제75기 제74기 증 감 유동비율 -35.8%p 부채비율 52.5%p 나. 자금조달 연결실체의 당기말 연결기준 차입금은 약 3.2조원이며, 이는 재무상태표의 단기차입금, 유동성장기부채, 장기차입금, 사채를 모두 포함한 금액입니다. (1) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원) 구 분 차입처 이자율(%)(당기말) 당기말 전기말 무역금융 국민은행 4.93~5.64 신용대출 산업은행 당좌차월 국민은행 일반자금대출(*) 농협은행, 하나은행 외 3.71~4.99 운전자금대출 산업은행 운전자금대출 6.12~6.80 합 계 (*) 상기 차입금과 관련하여 연결회사의 자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 36 참조). (2) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원) 구 분 차입처 이자율(%)(당기말) 당기말 전기말 산업시설자금대출 산업은행 신용대출 국민은행 외 4.67~4.99 수출이행자금대출 한국수출입은행 3.30~4.30 신용대출(*) 건설공제조합 신용대출 주택도시보증공사 시설자금대출(*) 한국산업은행 외 2.90~4.95 일반자금대출(*) 수협은행 차감 : 현재가치할인차금 소 계 차감 : 1년 이내 만기도래분 차감 계 (*) 상기 차입금과 관련하여 연결회사의 자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 36 참조). (3) 당기말 및 전기말 현재 연결회사의 사채 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원) 종 류 발행일 만기일 이자율(%)(당기말) 당기말 전기말 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모
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무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 공모 무보증 소 계 차감: 사채할인발행차금 차감: 1년이내 만기도래분 차감 계 연결실체는 경기민감도가 높은 산업 구조의 특성으로 인한 불확실성에 대비하고 지속적인 투자를 위하여 유동자금을 보유하고 있으며, 리스크 관리를 통하여 유동성과 수익성의 균형을 달성하고자 노력하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 (1) 당기말 현재 회사는 PF(대출)과 관련하여 보증금액 기준 12,816,602백만원 (전기말 11,130,656백만원)의 신용보강을 제공하고 있으며, 이중 단독 사업에 대한 금액은 12,624,518백만원 (전기말 10,887,607백만원), 컨소시엄 참여 사업에 대한 192,084백만원 (전기말 243,049백만원)입니다. 이 중 특수관계자에 제공하는 신용보강은 보증금액 기준 1,879,039백만원 (전기말 1,840,185백만원)이며 모두 기타 사업과 관련됩니다. 전기말에는 우발부채로 계상되었으나, 충당부채로 전환된 금액은 76,500백만원입니다. [단독사업] (단위:백만원) 구분 종류 보증한도 보증금액 대출잔액 만기구분 전기 당기 3개월 이내 3개월초과 6개월이내 6개월 초과12개월 이내 1년초과2년이내 2년초과3년이내 3년초과 정비사업 브릿지론 본PF 계 기타사업 브릿지론 본PF 계 총계 [컨소시엄 참여 사업(전체)] (단위:백만원) 구분 종류 보증한도 보증금액 대출잔액 만기구분 전기 당기 3개월 이내 3개월초과 6개월이내 6개월 초과12개월 이내 1년초과2년이내 2년초과3년이내 3년초과 정비사업 브릿지론 본PF 계 기타사업 브릿지론 본PF 계 총계 [컨소시엄 참여 사업(회사)] (단위:백만원) 구분 종류 보증한도 보증금액 대출잔액 만기구분 전기 당기 3개월 이내 3개월초과 6개월이내 6개월 초과12개월 이내 1년초과2년이내 2년초과3년이내 3년초과 정비사업 브릿지론 본PF 계 기타사업 브릿지론 본PF 계 총계 (2) 부동산 PF(대출) 보증 세부 내역1) 당기말 현재 26건의 정비사업 관련 PF 보증 내역은 아래와 같습니다. PF보증 관련 약정에는 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 등이 발생시 5,236,000백만원 (전기말 4,091,668백만원)의 기한이익상실 사유가 있습니다. (단위:백만원) 사업지역 사업장구분 PF종류 신용보강종류 보증한도(전체) 부담율 보증금액 채무자 특수관계자 채권기관종류 대출잔액 대출기간 유형 만기(유동화증권) 책임준공 당기 전기 시작일 종료일 서울특별시 공동주택(*) 본PF 연대보증 한남3재정비촉진구역주택재개발정비사업조합 은행 LOAN 서울특별시 공동주택 본PF 연대보증 방배5구역주택재건축정비사업조합 은행 LOAN 서울특별시 공동주택(*) 본PF 연대보증 반포주공1단지주택재건축정비사업조합 은행 LOAN 서울특별시 공동주택(*) 본PF 연대보증 대조제1구역주택재개발정비사업조합 증권사 등 LOAN 외 부산광역시 공동주택(*) 본PF 연대보증 범천1-1구역 도시환경정비사업조합 증권사 등 LOAN 외 서울특별시 공동주택(*) 본PF 연대보증 흑석9재정비촉진구역주택재개발정비사업조합 은행 LOAN 외 서울특별시 공동주택 본PF 연대보증 봉천제4-1-2구역 주택재개발정비사업조합 증권사 등 LOAN 광주광역시 공동주택(*) 본PF 연대보증 광천동주택재개발정비사업조합 증권사 등 LOAN 서울특별시 공동주택 본PF 연대보증 대치동구마을제3지구주택재건축정비사업조합 은행 LOAN 서울특별시 공동주택 본PF 연대보증 등촌1구역 주택재건축정비사업조합 증권사 등 LOAN 대전광역시 공동주택(*) 본PF 연대보증 도마변동1재정비촉진구역주택재개발정비사업조합 증권사 등 LOAN 외 창원시 공동주택 본PF 연대보증 회원2구역주택재개발정비사업조합 증권사 등 LOAN 외 기타(*) 단독사업 계 울산광역시 공동주택 본PF 연대보증 중구B-04주택재개발정비사업조합 증권사 등 ABCP 기타(*) 컨소시엄 계 총계
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(*) 연결회사의 유효신용등급이 A0~BBB- 이하로 하락하는 경우 기한이익상실 사유가 있습니다. 2) 당기말 현재 41건의 기타사업 관련 PF(대출) 보증 내역은 아래와 같습니다. PF보증 관련 일부 약정에는 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 등이 발생시 6,216,244백만원 (전기말 5,814,990백만원)의 기한이익상실 사유가 있습니다. (단위:백만원) 사업지역 사업장구분 PF종류 신용보강종류 보증한도(전체) 부담율 보증금액 채무자 특수관계자 채권기관종류 대출잔액 대출기간 유형 만기(유동화증권) 책임준공 당기 전기 시작일 종료일 서울특별시 지식산업센터 및 판매업무시설(*) 본PF 연대보증자금보충 인창개발㈜ 증권사 등 ABCP외 서울특별시 지식산업센터 브릿지론 연대보증 케이스퀘어그랜드강서피에프브이㈜ 해당 증권사 등 LOAN외 서울특별시 오피스텔, 업무시설(*) 브릿지론 연대보증자금보충 마스턴제116호강남프리미어프로젝트금융투자㈜ 해당 증권사 등 ABSTB외 서울특별시 공동주택 본PF 연대보증자금보충 고려자산개발㈜ 증권사 등 ABCP 서울특별시 업무시설(*) 브릿지론 연대보증 와이디427피에프브이㈜ 해당 증권사 등 ABS외 대전광역시 공동주택 본PF 연대보증 ㈜와이즈씨앤디 증권사 등 ABS외 서울특별시 지식산업센터 본PF 자금보충 코아셋디앤씨㈜ 증권사 등 ABCP 서울특별시 공동주택 브릿지론 자금보충 케이스퀘어용산PFV 해당 증권사 등 ABCP외 서울특별시 공동주택 본PF 연대보증자금보충 이지스네오밸류일반부동산투자제8호 해당 증권사 등 ABCP외 천안시 오피스텔 본PF 연대보증 ㈜엠앤케이 증권사 등 ABCP외 경주시 도시개발 조성 본PF 연대보증 비엔케이썸제십이차㈜ 은행 ABCP외 서울특별시 공동주택 본PF 연대보증 ㈜ 와이즈클래스지 증권사 등 ABS 시흥시 물류센터 본PF 연대보증 ㈜자베 SPC ABCP 서울특별시 지식산업센터 본PF 자금보충 인창개발㈜ 증권사 등 ABL 기타(*) 단독사업 계 기타 컨소시엄 계 총계 (*) 연결회사의 유효신용등급이 A0~BBB- 이하로 하락하는 경우 기한이익상실 사유가 있습니다. (3) 당기말 현재 부동산 PF(대출)과 관련하여, 아래와 같이 책임준공 미이행시 조건부 채무인수 약정 등을 제공하고 있습니다. (단위:백만원) 구분 당기 전기 공사건수 도급금액 약정금액 대출잔액 공사건수 도급금액 약정금액 대출잔액 정비사업 전체분 당사분 기타사업 전체 당사분 계 전체 당사분 (4) 회사의 SOC법인의 차입금과 관련하여 전체 2,503,520백만원 (전기말 2,729,298백만원)을 한도로 자금보충 및 자금제공 등의 신용보강을 제공하고 있으며, SOC법인의 필수 사업경비 부족시 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다. (단위:백만원) 구분 당기 전기 공사건수 전체 회사분 공사건수 전체 회사분 보증한도 (5) 회사는 당기말에 정비사업과 관련하여 수분양자의 중도금대출에 159,111백만원 (전기말 253,054백만원)을 보증하는 약정을 체결하고 있으며, 기타사업과 관련해서는 수분양자의 중도금대출에 2,292,431백만원 (전기말 2,634,764백만원)을 보증하는 약정을 체결하고 있습니다. (단위:백만원) 구분 당기 전기 사업건수 보증한도 약정금액 대출잔액 사업건수 보증한도 약정금액 대출잔액 정비사업 전체분 당사분 기타사업 전체 당사분 계 전체 당사분 (6) 연결회사는 당기말에 아래와 같이 보증보험회사 등에 보험을 가입하거나 보증서를 발급하는 방식 등으로 계약이행, 분양보증, 및 하자보증 등 지급보증을 제공하거나 제공받고 있습니다. [요약표] (단위:천USD, 백만원) 구 분 통화 보증한도 보증금액 제공한 지급보증 KRW 제공받은 지급보증 KRW USD 계 KRW USD [제공한 지급보증] (단위:백만원) 피보증처 보증종류 보증한도 보증금액 보증처 ㈜한국토지신탁 외(*1) 분양보증 등 주택도시보증공사 동서울지하도로㈜ 외 사업이행보증 등 건설공제조합 아델라컨설팅㈜ 외
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ABS보증 등 서울보증보험 이아이피 PIS 미국 태양광발전 전문투자자 대상일반사모특별자산 투자신탁 제1호 (*1) 차입금 지급보증 메리츠증권 계 (*1) 특수관계자에 대한 보증이 포함되어 있습니다. [제공받은 지급보증] (단위:천USD, 백만원) 보증처(*1) 보증종류 통화 보증한도 보증금액 건설공제조합 공사이행보증 등 KRW 서울보증보험㈜ 공사이행보증 등 KRW 주택도시보증공사 분양보증 등 KRW 엔지니어링공제조합 시전력수용예납보증 등 KRW 한국수출입은행 외 계약이행보증 등 USD ㈜KEB하나은행 외 계약이행보증 등 KRW 해외공사보증 등 USD ㈜포스코건설 하자보증 KRW 계 KRW USD (*1) 일부 보증기관의 경우, 보증금액 기준을 위험요율을 적용하여 보증한도를 관리하고 있습니다. 회사는 각 보증기관의 한도를 초과하여 보증을 받고 있지 않습니다.전기말 제공한 지급보증 금액은 22,976,516백만원이며 제공받은 지급보증 금액은 21,194,383백만원, 7,878,789천USD 입니다. (7) 당기말 현재 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다. (단위: 백만원, 천USD, 천JPY) 구 분 금융기관 통화 금 액 무역금융 국민은행 외 16개 USD 당좌대출 등 신한은행 외 21개 KRW USD 구매카드실행액 신한카드 외 1개 KRW 공급자금융약정 국민은행 외 8개 KRW USD 채권팩토링한도(*) 수출입은행 외 10개 KRW USD JPY 파생상품관련 신한은행 USD 합계 KRW USD JPY (*) 파나마메트로 매출채권 할인 약정을 포함하고 있습니다. (8) 지배기업은 당기말 현재 로얄링스(주) 일반운영자금 대출 50,700백만원에 대해 지급보증을 제공하고 있습니다.(9) 연결회사는 한남3구역 재개발사업 외 주택개발사업과 관련하여 대여 약정 13,293,773백만원(전기말: 14,814,028백만원)을 체결하고 있습니다. 회사는 이러한 대여약정 중 일부에 대하여 금융기관 대출을 주선하여 간접조달하고 있으며 금융기관과의 업무협약에 따라 지급보증 및 조건부채무인수약정 등을제공하고 있습니다. 관련 금액은 상기 지급보증 및 조건부채무인수약정에 포함되어 있습니다.(10) 지배기업은 인천 용현학익 도시개발사업과 관련하여 미 분양 공동주택에 대한 매입약정이 존재합니다. 해당 약정에 따르면 사용승인 된 시점까지 미 분양된 공동주택이 존재할 경우, 도급인의 요구에 따라 수급인 컨소시엄은 분양세대의 10% 범위 내에서 최초 분양가의 85% 상당 금액으로 미 분양된 공동주택을 매입할 의무가 있습니다.(11) 당기말 현재 연결회사가 피해보상청구 등과 관련하여 피고로 계류 중인 소송사건은 254건으로, 연결회사분 소송가액은 339,204백만원(전기말: 553,540백만원)이며 공동피소 등 전체 소송가액은 484,601백만원(전기말: 646,274백만원)입니다. 소송사건외 중재사건은 6건으로, 연결회사분 중재금액은 116,495백만원(전기말: 217,811백만원)이며 피신청인 등 전체 중재가액은 184,216백만원(전기말: 264,905백만원)입니다. 당기말 현재 계류 중인 소송사건 등에 대해서는 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수 없습니다. 한편, 당기말 현재 연결회사가 계류중인 소송사건 등과 관련하여 계상한 충당부채는 24,157백만원입니다.(12) 당기말 현재 연결회사의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지수표 23매(전기말: 24매)가 담보로 제공되어 있습니다.(13) 지배기업이 발행한 무보증공모사채의 사채모집계약서에는 부채비율 400% 이하 유지, 자기자본의 200% 이내 지급보증 또는 담보권설정제한, 자산총액 50% 이내의 자산처분제한규정 등이 포함되어 있습니다. 따라서, 연결회사는 상기 규정이 위반되는 경우 기한의 이익을 상실할 수도 있습니다. 한편, 연결회사가 보유한 사채 중 상기 규정이 적용되어 발행된 사채는 1,510,000백만원입니다.(14) 연결회사의 종속기업중 송도랜드마크시티(유)는 송도6, 8공구 개발과 관련하여 인천경제자유구역청과 체결한 '개발협약', '사업계획 조정 합의' 및 '사업추진
현대건설 — [기재정정]사업보고서 (2024.12)

변경 및 개발이익 분배 세부 합의'에 따라 회사의 개발이익 중 내부수익율(IRR)이 12%를 초과하는 금액에 대해서는 인천경제자유구역청에 그 초과액의 50% 상당액을 지급하기로 약정하고 있습니다. 개발이익은 각 블록별로 산정하며, 당기말 현재 회사는 개발이익 분배 추정금액에 각 블록별 공사진행률을 적용하여 추정한 금액을 기타충당부채로 계상하고 있습니다. 한편, 상기 기타충당부채의 법인세효과는 경제청과 협의중에 있으며, 확정되지 않은 사유로 인해 재무제표에 미칠 영향은 반영되어 있지 않습니다.(15) 연결회사의 종속기업 중 현대에코에너지(주)는 2018년 9월 한국남동발전(주)와 상업운전개시일로부터 20년간(단, ESS의 경우 15년간)을 계약기간으로 하는 태양광공급인증서 고정단가 매매계약을 체결하였습니다.(16) 연결회사의 종속기업 중 현대도시개발(주)은 2014년 11월 26일자로 일진레져(주)에 골프 4번 부지를 임대하는 사업협약을 체결하였고 그 주요내역은 아래와 같습니다. 구 분 내 용 매수청구권 일진레져(주)는 공사준공일로부터 10년이 경과한 시점부터 1년의 기간 동안 당사에게 본건 사업부지 및 본건 사업시설을 일진레져(주)에게 매도하여 줄 것을 당사에게 청구할 수 있다. 매도청구권 당사는 공사준공일로부터 10년이 경과한 시점부터 1년의 기간 동안 본건 사업부지 및 본건 사업시설을 일진레져(주)가 매수하여줄 것을 청구할 수 있다. (17) 연결회사의 종속기업중 현대도시개발(주)은 2020년 3월 20일자로 로얄링스(주)(구, 현대더링스(주))와 골프장 1,2번 부지에 대한 매수청구권 및 매도청구권을 부여하는 변경사업협약을 체결하였으며, 주요 내역은 아래와 같습니다. 구 분 내 용 매수청구권 골프장 임차인은 2030년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 기간 동안 본조에서 정한 바에 따라 본건 골프장을 골프장 임차인에게 매도할 것을 당사에게 청구할 수 있다. 매도청구권 당사는 2030년 1월 1일부터 2030년 12월 31일까지의 기간 동안 본조에서 정한 바에 따라 본건 골프장을 골프장 임차인이 매수할 것을 골프장 임차인에게 청구할 수 있다. (18) 연결회사의 종속기업 중 현대엔지니어링(주)는 당기말 현재 Grupa Azoty Polyolefins에 대한 보유주식을 최대주주인 Grupa Azoty 및 Grupa Azoty Zaklady Chemiczne Police에 매도할 수 있는 옵션과 Grupa Azoty 및 Grupa Azoty Zaklady Chemiczne Police가 해당 주식을 회사로부터 매수할 수 있는 옵션 약정이 체결되어 있습니다. (단위: 백만원) 구분 평가 평가손익 자산 부채 이익 손실 합계 당기말 전기말 (19) 연결회사가 보유한 동북선도시철도주식회사 주식을 재무적 출자자가 매수할 수있는 약정이 체결되어 있으며, 재무적 출자자가 보유한 인천김포고속도로(주)의 주식을 연결회사에 매수청구할 수 있는 약정이 체결되어 있습니다.(20) 지배기업은 23년 12월 19일 비엔케이썸제팔차 주식회사에 임차보증금 이체 약정 및 양도한 임차보증금을 재매입 약정일에 공정가치로 재매입하는 약정을 체결하였습니다. 당기말 관련 약정 잔액은 17,400백만원입니다. 또한 해당 약정과 관련하여 (주)한화투자증권과 채권선도거래 계약을 체결하였습니다.(21) 지배기업은 2024년 5월 28일 비엔케이썸제십오차 주식회사와 밀레니엄힐튼호텔 개발사업의 대여금채권 180,000백만원에 대해 이체계약을 체결하고 재매입 약정일에 참가대상자산의 잔액을 공정가치로 재매입하는 약정을 체결하였으며 당기말 참가대상자산의 잔액은 180,000백만원 입니다.(22) 지배기업은 2024년 6월 28일 메인스트림제이십차 주식회사와 힐스테이트호매실뉴스테이위탁관리부동산투자회사 보통주 1,460,427주를 계약금액 89,400백만원에 매각하는 동시에 메인스트림제이십차 주식회사가 해당 주식 처분 시 처분가액과 계약금액의 차액을 정산하는 주가수익스왑(Price Return Swap) 약정을 체결하였습니다.(23) 지배기업은 2024년
현대건설 — [기재정정]사업보고서 (2024.12)

9월 27일 포레온제일차 유한회사와 둔촌주공아파트 주택재건축사업의 공사미수금 250,000백만원에 대해 참가계약을 체결하고 재매입 약정일에 참가대상자산의 잔액을 공정가치로 재매입하는 약정을 체결하였으며 당기말 참가대상자산의 잔액은 156,255백만원 입니다.(24) 지배기업은 2024년 9월 30일 디벨롭로이제일차 주식회사와 힐스테이트 몬테로이 공동주택사업의 공사미수금 110,000백만원에 대해 이체계약을 체결하고 재매입 약정일에 이체대상자산의 잔액을 공정가치로 재매입하는 약정을 체결하였으며 당기말 이체대상자산의 잔액은 110,000백만원 입니다.(25) 지배기업은 2024년 11월 28일 디벨롭파크 주식회사와 둔촌주공아파트 주택재건축사업의 공사미수금 110,000백만원에 대해 이체약정을 체결하고 재매입 약정일에 이체대상자산의 잔액을 공정가치로 재매입하는 약정을 체결하였으며 당기말 이체대상 잔액은 75,004백만원 입니다.(26) 지배기업은 2024년 11월 26일 에스솔루션비오제이차 주식회사와 둔촌주공아파트 주택재건축사업의 공사미수금 150,000백만원에 대해 참가계약을 체결하고 재매입 약정일에 참가대상자산의 잔액을 공정가치로 재매입하는 약정을 체결하였으며 당기말 이체대상 잔액은 94,214백만원 입니다.(27) 지배기업은 2024년 11월 28일 메인스트림제이십오차 주식회사와 힐스테이트봉담대한제6호뉴스테이위탁관리부동산투자회사 보통주 2,227,200주를 계약금액 120,000백만원에 매각하는 동시에 메인스트림제이십오차 주식회사가 해당 주식 처분 시 처분가액과 계약금액의 차액을 정산하는 주가수익스왑(Price Return Swap) 약정을 체결하였습니다.(28) 지배기업은 2024년 8월 26일 Mashreqbank PSC와 Saudi Electrictiy Comapany 등에 대한 공사미수금 매각 한도 계약(150,000천USD)을 체결하였으며 당기말 현재 실행액은 82,785천USD 입니다.(29) 보고기간말 이후인 2025년 2월 25일, 연결회사의 종속기업 중 현대엔지니어링(주)가 주간사로 참여하고 있는 경기도 안성시 소재 서울-세종고속도로 제 9공구 공사 현장에서 교량 붕괴사고가 발생하였습니다. 사고 원인 규명을 위해 관계 기관과 합동 조사를 진행 중이며, 철거 및 재시공 범위가 확정되지 않았기에, 손실 금액을 합리적으로 추정할 수 없는 상황입니다. 향후 정밀 안전진단 결과 및 내외부 요인 등의 결과에 따라 영향을 합리적으로 재무제표에 반영할 예정이나 회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석중 2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책과 5. 재무제표 주석중 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 법규상의 규제에 관한 사항XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 3. 제재현황과 4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등을 참조하시기 바랍니다. 다. 종업원 등에 관한 사항주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 라. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항Ⅱ. 사업의 내용 - 5. 위험관리 및 파생거래를 참조하시기 바랍니다.
삼미금속 — 증권신고서(합병)

II. 형태 합병등 형태 흡수합병 우회상장 여부 해당사항없음 III. 주요일정 이사회 결의일 2025년 05월 30일 계약일 2025년 05월 30일 주주총회를 위한 주주확정일 2025년 10월 13일 승인을 위한 주주총회일 2025년 11월 11일 주식매수청구권행사 기간 및 가격 시작일 2025년 11월 11일 종료일 2025년 12월 01일 (주식매수청구가격-회사제시) 합병법인 : 3,653원피합병법인 : 2,177원 합병기일 등 2025년 12월 15일
삼미금속 — 증권신고서(합병)

IV. 평가 및 신주배정 등 (단위 : 원, 주) 비율 또는 가액 합병비율 : 삼미금속㈜:아이비케이에스제22호기업인수목적㈜ = 1:0.5474952 (아이비케이에스제22호기업인수목적㈜의 기명식 보통주식 1주당 삼미금속㈜의 기명식 보통주식 0.5474952주)합병가액 : 삼미금속㈜ 1주당 3,653원 / 아이비케이에스제22호기업인수목적㈜ 1주당 2,000원 외부평가기관 삼덕회계법인 발행증권 종류 수량 액면가액 모집(매출)가액 모집(매출)총액 기명식보통주 지급 교부금 등 해당사항 없음
삼미금속 — 증권신고서(합병)

II. 합병 가액 및 그 산출근거 삼덕회계법인(이하 "본 평가인")은 코넥스시장 주권상장법인인 삼미금속 주식회사(이하 "합병법인")과 코스닥시장 주권상장법인인 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사(이하 "피합병법인") 간에 합병을 함에 있어 합병당사회사간 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.이 의견서는 상기 합병과 관련하여 합병법인이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 규정에 따라 관련 신고서를 제출할 때 첨부서류로 이용되기 위하여 작성되었습니다. 따라서 합병비율의 적정성에 대한 본 평가인의 검토 결과는 이 의견서에 명시한 목적이외의 용도로는 사용할 수 없으며, 이 의견서에 명시된 이외의 자는 어떠한 용도에도 이 의견서를 이용할 수 없습니다. 본 평가인은 이 업무를 수행함에 있어 관련 법령과 규정에 따라 합병비율의 적정성을 검토하였습니다. 평가인이 평가대상 회사의 상황이나 업종의 특성, 거래의 특성 등을 종합적으로 고려하고 이익기준 평가접근법, 자산기준/원가기준 평가접근법, 시장기준 평가접근법 중하나 이상의 적합한 가치평가 방법을 적용하여 기업가치를 평가한 결과의 범위 내에 회사가 제시한 합병가액이 포함되는 경우, 그러한 합병가액은 '적정'하다고 평가합니다. 평가인이 적용한 가치평가 방법은 다음과 같습니다.- 합병법인의 합병가액 : 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목에 따라 자산가치와 수익가치를 가중산술평균하는 방법. 이 때 자산가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따른 방법, 수익가치는 시행세칙 제6조에 따라 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용한 합리적인 방법- 피합병법인의 합병가액 : 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항제1호에 따른 방법본 의견서는 상기 합병과 관련하여 피합병법인이 자본시장과금융투자업에관한법률의 규정에 따라 관련 신고서를 제출할 때 첨부서류로 이용되기 위하여 작성되었습니다. 따라서 합병비율의 적정성에 대한 본 평가인의 평가 결과는 본 평가의견서에 명시한 목적 이외의 용도로는 사용할 수 없으며, 본 의견서에 명시된 이외의 자는 어떠한 용도에도 본 의견서를 이용할 수 없습니다.합병 당사회사가 제시한 합병비율은 외부기관에 산출을 의뢰하였으며, 산출된 합병 등 가액을 토대로 회사가 합병 등 가액을 최종적으로 확인하고 산정하였습니다. [합병비율 산출 업무] 구분 내용 합병비율 산출 외부기관명 회계법인현 합병비율 산출 업무 계약일 2025년 04월 15일 합병비율 산출 업무 수행기간 2025년 04월 15일 ~ 2025년 05월 15일 본 평가인은 합병 당사회사가 제시한 합병비율이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 산정되었는지에 대하여 검토하였습니다. 이를 위하여, 본 평가인은 합병법인의 2024년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표, 피합병법인의 2024년 12월 31일 현재의 감사받은 재무제표 및 합병법인이 제시한 2025년부터 2029년까지5개년도에 해당하는 추정재무제표, 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종이동일한 주권상장법인(이하 "유사회사")의 사업보고서, 피합병법인의 주가자료 등을 검토하였습니다. 합병 등 가액은 회사의 상황, 기업가치 등을 고려하여 최종적으로 회사가 산정한 것이며, 외부평가기관이 특정 합병등 가액을 권고하거나, 특정 합병등가액이 유일하게 적절한 것이라는 의견을 제공하는 등 합병등 가액의 산정에 관여한 사실이 없습니다. 본 평가인은 검토를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인 (2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "자본시장법에 따른 외부평가업무 수행기준(2024.11)"을 준수하였습니다. 또한, 본 평가인은 삼덕회계법인의 "자본시장법에 따른외부평가업무 품질관리규정"을 준수하였으며, 공인회계사윤리기준의 공정 강령 요구사항을 포함한 관련 윤리적 요구사항을
삼미금속 — 증권신고서(합병)

준수하였습니다.합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 합병당사회사의 주당 평가액은 합병법인과 피합병법인이 각각 3,653원(액면가액 1,000원)과 2,000원(액면가액 100원)으로 추정되었으며, 합병당사회사가 협의한 합병비율 1 : 0.5474952은 적정한 것으로 판단됩니다.본 평가인의 검토 결과 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다.본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.본 의견서에 기술된 절차는 일반적인 회계감사기준에 따른 감사절차가 아니므로 본 평가인은 본 의견서에 포함된 내용에 대하여 감사의견을 표명하지 아니하며, 합병당사회사의 재무상태와 경영성과에 대한 어떠한 형태의 보증도 제공하지 아니합니다. 만약, 회계감사기준에 따른 추가적인 감사절차를 수행하였다면, 본 의견서에 언급되지 아니한 추가적인 발견사항, 변경사항 또는 기타 예외사항이 발견되었을 수도 있습니다.본 평가인이 평가의 근거로 사용한 합병당사회사의 2024년 12월 31일 현재의 순자산가치는 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 감사받은 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 재무제표를 기초로 산정하였습니다. 또한, 본 평가인은 합병법인의 분석기준일 현재의 수익가치 검토를 위하여 합병법인의 2024년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 재무제표, 합병법인이 제시한 2025년부터 2029년까지 5개년도에 해당하는 추정재무제표 및 합병법인의 경영자가 제공한 재무정보 및 담당자와의 면담 등을 기초로 적정성을 평가하였습니다. 그러나 이러한 추정재무제표는 영업환경 및 제반가정 등이 반영된 합병법인의 사업계획 등을 기초로 하여 합병법인에 의하여 작성되었는 바, 국내외 경제상황의 변화 및 제반 가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수 있으며, 그 차이는 중요할 수도 있습니다.미래기간에 대한 추정은 합병당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있으므로, 본 의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치하거나 유사할 것이라는 것을 본 평가인이 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 의견서에서 사용된 것과 다른 합병비율 평가방법이나 다른 제반 가정이 사용될 경우, 동 합병비율의 검토 결과는 본 의견서의 결과와 중대한 차이가 발생될 수 있습니다.연도별 추정 및 자본비용 산정 시 각종 비율을 적용하여 표기함에 따라 합계 등에서 발생하는 단수차이는 무시합니다.본 의견서는 의견서 제출일(2025년 05월 30일) 현재로 유효한 것입니다. 따라서 동의견서 제출일 이후 본 의견서를 열람하는 시점까지의 기간 사이에 합병비율 평가에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수 있으며, 이러한 경우 본 의견서의 내용과 상이한 결과가 나타날 수 있습니다. 본 평가인은 의견서 제출일 이후 알게 된 정보에 대하여 본 의견서를 갱신할 의무가 없습니다.본 의견서의 이용자는 본 의견서에 기술한 바와 같이 본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 한계점, 그리고 검토시 전제된 제반 가정들과 가정들의 상황변화에 따른 변동가능성 등을 충분히 숙지하여야 합니다.평가기관의 독립성: 삼덕회계법인은 삼미금속 주식회사 및 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사와 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-14조에 의한 특수관계에 있지 아니합니다. 또한 공인회계사법 제21조 및 제33조의 규정에 의한 평가ㆍ직무 제한을 받지 아니합니다. 평가계약일자 : 2025년 03월 03일 평 가 기 간 : 2025년 03월 04일 ~ 2025년 05월 30일 제 출 일 자 : 2025년 05월 30일 평 가 회
삼미금속 — 증권신고서(합병)

사 명: 삼덕회계법인 대 표 이 사 : 김 덕 수 본 점 소 재 지: 서울시 종로구 우정국로 48(견지동) S 평 가 책 임 자: 이 정 기 1. 합병의 방법 및 요령 본 합병은 코넥스시장 주권상장법인인 삼미금속 주식회사가 코스닥시장 주권상장법인인 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사를 흡수합병하는 방식입니다. 따라서 본 합병으로 합병법인인 삼미금속 주식회사는 존속하고, 피합병법인인 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사는 소멸되어 해산합니다.본건 합병의 합병가액 평가는 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5제3항의 규정에 의거 주권상장법인인 기업인수목적회사의 특례규정을 적용하여 피합병법인은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액(단, 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 자산가치에 미달할 경우 자산가치로 할 수 있음)으로하고, 합병법인이 기준시가의 100분의 10을 초과하여 할인 또는 할증된 가액으로 산정될 경우 기업인수목적회사인 피합병법인과 협의하여 정한 평가방법인 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 본질가치(자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)를 합병가액으로 하여 산출된 합병비율로 피합병법인 주주에게 합병법인 주식 등을 교부할 예정입니다.한편, 기업인수목적회사에 관한 특례규정 적용 시 투자자보호와 건전한 거래질서를 위하여 금융위원회가 정하여 고시하는 요건은 다음과 같습니다.- 기업인수목적회사가 법 제165조의5 제2항에 따라 매수하는 주식을 공모가격 이상으로 매수할 것- 영 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 투자매매업자가 소유하는 증권(기업인수목적회사가 발행한 영 제139조 제1호 각 목의 증권으로 의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)을 합병기일 이후 1년간 계속 소유할 것- 제5-13조 제1항 및 제3항에 따른 합병가액을 비교하여 공시할 것 2. 합병비율에 대한 평가 가. 합병당사회사 개요 본 합병의 당사회사인 삼미금속 주식회사 및 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사의 개요는 다음과 같습니다. 구분 합병법인 피합병법인 법인명 삼미금속 주식회사 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사 합병 후 존속여부 존속 소멸 대표이사 이 남 영 윤 별 수 주소 본 사 경남 창원시 성산구 공단로 589 서울특별시 영등포구 국제금융로6길 11 연락처 설립연월일 납입자본금(주1) 자산총액(주2) 결산기 12월 31일 12월 31일 종업원수(주3) 125명 5명 발행주식의 종류 및 수(주1) 보통주 19,766,609주 보통주 4,430,000주 액면가액 1,000원 100원 (출처 : 합병당사회사 제시자료 및 전자공시시스템 사업보고서)(주1) 평가의견서 제출일 현재 법인등기부등본상의 주식수 및 자본금입니다.(주2) 2024년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 자산총액입니다.(주3) 2024년 12월 31일 현재 종업원수입니다. 나. 평가개요 합병당사회사는 삼미금속 주식회사와 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사간의 합병을 실시함에 있어 2025년 5월 30일에 이사회 결의를 거쳐 금융위원회에 주요사항보고서를 제출할 계획인 바, 동 주요사항보고서상의 합병가액의산정에 대하여본 평가인은 아래의 관련규정을 적용하여 코넥스시장 주권상장법인인 합병법인과 코스닥시장 주권상장법인인 피합병법인의 1주당 합병가액을 산정하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다. - 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4와 동법 시행령 제176조의5- 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조- 코스닥시장 상장규정 제2조 나.1. 외부평가기관의 개황 구분 내용 회사명 삼덕회계법인 대표이사 김 덕 수 본점소재지 서울시 종로구 우정국로 48(견지동) S 목적사업 1) 회계감사업무 2) 재무와 회계에 관한 감정,증명,정리,입안에 관한 업무 3) 원가계산업무 4) 법인설립,청산에 관한 업무 5) 회계관련 기준 적용에 따른 자문 및 제도 입안에 관련한 업무 6)
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내부통제구조와 내부회계관리제도에 관한 입안 및 자문 업무 7) 세무에 관한 대리 또는 자문 및 세무조정에 대한 업무 8) 경영자문 업무 9) 기업의 주식 또는 지분 등의 가치 평가 업무 10) 기업매수 및 합병 및 분할에 관한 업무 11) 경영, 경제정보의 조사수집 및 분석업무 12) 전산용역에 관한 업무 13) 학술연구용역에 관한 업무 14) 개발연구용역에 관한 업무 15) 온실가스 에너지 관리제와 관련된 검증업무16) 파견업17) 상기 각호에 부대되는 출판 및 교육업무18) 기타 상기 각호에 부대되는 업무 나.2 외부평가기관의 독립성 외부평가기관인 삼덕회계법인은 삼미금속 주식회사 및 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사와 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5와 증권의발행및공시등에관한규정 제5-14조에 의한 특수관계에 있지아니합니다. 또한 공인회계사법 제21조 및 제33조의 규정에 의한 평가 및 직무 제한을 받지 아니합니다. 다. 평가방법 합병가액은 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4, 동법 시행령 제176조의5, 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따라 다음과 같이 분석하였습니다. 다.1 기준시가에 할인율 및 할증률을 반영한 평가가액 분석방법 주권상장법인인 합병법인의 기준시가에 할인율 및 할증률을 반영한 평가가액은 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액(기준시가)을 기준으로 100분의 30의 범위내에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합병에서는 (-)5.92%로 할인한 가액)으로 산정하였습니다. 다.2 본질가치 분석방법 코넥스시장 주권상장법인인 합병법인의 본질가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 평가하였습니다. 다.2.1 분석기준일 본질가치 산정을 위한 분석기준일은 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제8조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날의 5영업일 전일인 2025년 05월 23일입니다. 다.2.2. 자산가치 분석방법 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 분석기준일 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였으며, 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 재무상태표(2024년 12월 31일)상 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다. (가) 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감 (나) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가와의 차이를 차감 (다) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액과차이나는 경우에는 종가와의 차이를 가감 (라) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차이를 차감 (마) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감 (바) 분석기준일 현재 자기주식을 가산 (사) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감 (아) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산 (자) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감 (차) 기타 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감 다.2.3 수익가치 분석
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방법 수익가치 분석방법은 미래의 수익성에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형 및 이익할인법 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의발행 및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어있습니다.본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 잘 반영한다고 인정되어, 본 평가시에 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 배당할인모형을 적용하기 위해서는 일관성 있는 배당실적이 존재하여야 합리적인 추정이 가능하나 합병법인은 최근 3개년 동안 1개년의 배당실적밖에 존재하지 않아, 향후 배당에 대한 합리적인 추정이 어려우며, 이익할인법은 추정기간이 2개 사업연도로 성장성이 낮고 매년이익 수준이 비슷한 기업에 적합한 분석방법이기 때문에 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재하여 실질적인 가치를 측정하는데 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서, 본 평가에서는 합병법인을 평가하는데 있어 가장 합리적일 것으로 판단되는 현금흐름할인모형을 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 한편, 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따른 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다.한편, 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따른 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다. (1) 현금흐름할인법현금흐름할인법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다. 기업현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 그리고 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.(2) 배당할인법향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래수익 또는 미래현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다는 가정에서 출발합니다. 따라서 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다. 이런 배당할인법에 의한 가치평가는 회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있어 회사의 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다. (3) 이익할인법이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 기업가치를 산정하는 방법으로, 개정전 증권의발행및공시등에관한규정 및 상속세및증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 2012년 12월 개정전 증권의발행및공시등에관한규정에서는 수익가치를 향후 2개 사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하도록 하였습니다. 자본환원율은 대상 기업의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세및증여세법시행령에 따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다. 이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의 추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 개별위험을 고려하지 않고 자본환원율을 일률적으로 적용한다는 단점이 있습니다. 다.3 상대가치 분석방법 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로
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합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 "상대가치")를 비교하여 공시하여야 합니다. 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치는 합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술평균한 가액으로 산정하도록 하고있습니다.다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다. 한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 반영되지 않습니다.유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하도록 되어 있습니다. 유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × (평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 + 평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산) ÷ 2 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 하되, 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하도록 되어 있습니다.유사회사는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 합니다. 요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것 요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것 요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것 요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것 본 평가에서는 피합병법인이 주권상장법인인 바 상대가치를 산정하지 아니하였습니다. 3. 합병비율 평가 결과 가. 합병비율 평가 요약 합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다. (단위 : 원) 구분 합병법인 피합병법인 A. 기준시가에 할인율 또는 할증률을 반영한 평가가액(주1) a. 기준시가 b. 할증률(할인율)(주2) B. 본질가치(주3) 해당사항 없음 a. 자산가치 b. 수익가치 해당사항 없음 C. 상대가치(주4) 해당사항 없음 해당사항 없음 D. 합병가액/1주(주5) E. 합병비율 (출처: 한국거래소, 삼덕회계법인 Analysis)(주1) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 1호에 따라 주권상장법인 간 합병가액은 기준시가에 할인 또는 할증율을 반영한 평가가액으로 산정하였습니다. (주2) 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5 제1항 1호에 따라 주권상장법인인 기업인수목적회사가 다른 법인과 합병하는 경우 기준시가에 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 평가한 가액으로 산정하 였습니다.(주3) 증권의발행및공시등에관한규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.(주4) 주권상장법인 간의 합병이므로 상대가치를 산정하지 아니하 였습니다. (주5)
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자본시장과금융투자업에관한법률 시행령 제176조의5에 의하여 주권상장법인인 피합병법인의 합병가액은 기준시가에 할인율을 반영한 평가가액 2,000원으로 평가하였으며, 합병법인의 합병가액은 기준시가의 100분의 10을초과하여 할인 또는 할증된 가액으로 산정될 경우 기업인수목적회사인 피합병법인과 협의하여 정한 평가방법인 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 본질가치(자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)를 적용하여 합병가액으로 하여 평가하였습니다. 나. 합병당사회사의 합병가액 산정 나.1.1. 합병법인의 합병가액 산정 합병법인은 코넥스시장 주권상장법인으로 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회결의일(2025년 05월 30일)과 합병계약을 체결한 날(2025년 05월 30일)중 빠른 날의 전일(2025년 05월 29일)을 기산일로한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가(산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로한다), 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액의 100분의 30 범위에서 적정 할증(할인)률을 적용해서 합병가액을 산정하였습니다.합병법인의 코넥스시장에서의 거래량은 미미한 상태였으며 이 경우 환금성 제약으로주가는 회사가치와는 차이가 발생하는 경향이 있습니다. 따라서 합병법인의 수익가치와 자산가치가 반영된 본질가치가 회사의 가치를 더 잘 반영할 것으로 판단하였으며 이에 따라 산술평균 주가 3,883원에서 (-)5.92%를 할인하여 본질가치인 3,653원을 합병가액으로 산정하는 것이 합리적이라 판단됩니다. (단위 : 원) 구분 기간 금액 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 2025년 04월 30일 ~ 2025년 05월 29일 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 2025년 05월 23일 ~ 2025년 05월 29일 C. 최근일 종가 2025년 05월 29일 (출처 : 한국거래소, 삼덕회계법인 Analysis) 한편, 상기 기준시가 산정을 위해 2025년 5월 29일을 기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 가중산술평균종가는 다음과 같습니다. 일자(주1) 종가(원) 거래량(주) 종가 X 거래량(원) 최근 1개월 합계 최근 1주일 합계 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 C. 최근일 종가 (출처 : 한국거래소, 삼덕회계법인 Analysis) 본 평가의 경우 합병법인의 기준시가를 할인 또는 할증한 가액으로 평가가액을 산정함에 있어 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한가액)로 합병가액을 산정하였습니다. (단위: 원) 구분 금액 a. 자산가치 b. 수익가치 B. 상대가치(주1) 해당사항 없음 C. 합병가액(주2) (주1) 합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로상대가치를 산정하지 아니하였습니다.(주2) 본 평가에서는 합병가액 평가의 적정성을 검토하기 위하여 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인' 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 합병법인의 최근 주식거래현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단 30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근 2년간 거래 가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치 산출에 반영 여부를 검토하여야 하며, 시장에서충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치 조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다. (1) 최근 2년간 주식 양수도 내역합병법인은 2023년 5월 16일에 코넥스시장에 주권 상장되어 보고일 현재 거래되고있으며, 최근 2년간 월별 장내
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거래내역은 다음과 같습니다. 구분 거래량 거래대금 평균거래가격(원) (출처 : 한국거래소, 삼덕회계법인 Analysis) (2) 최근 2년간 유상증자 내역합병법인의 최근 2년간 유상증자 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 주, 원) 계정과목 일자 주당발행가액 발행주식수 총발행가액 보통주 유상증자 보통주 유상증자 (3) 자본거래 현황합병법인은 2025년 3월 5일 이사회결의를 통해 보통주 액면금액을 주당 500원 에서주당 1,000원으로 액면병합할 것을 결의하고 2025년 4월 5일에 액면병합하였습니다. (단위 : 주, 원) 구분 일자 거래내역 기초주식수 주식수증감 잔여주식수 주당액면가 자본증감 보통주 액면병합 (4) 비상장거래사이트 매매현황다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 피합병법인의 최근 시세정보는 존재하지 않습니다. 구분 인터넷주소 38커뮤니케이션 프리스탁 피스톡 (5) 검토의견최근 2년간 합병법인 주식의 양수도거래 내역 검토 결과 코넥스시장에서 이루어진거래였습니다. 또한, 합병법인의 유상증자 거래는 손익 및 재무현황 등을 고려한 구체적인 평가방식이 아닌 인수자와의 합의에 의해 결정됨에 따라 가치조정 검토대상에 해당하지 않는다고 판단됩니다.검토 결과 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인 '문단30'의 내용에 따른, '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한거래당사자 간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였으며, 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치 조정은 반영하지 않았습니다. 다.1. 피합병법인의 합병가액 산정 주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되, 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의하면, 상장법인인 피합병법인의 합병가액은 합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 본 평가에서는 자산가치보다 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액이 높기에 기준시가에 할인율을 반영한 평가가액를 합병가액으로 산정하였습니다. (단위 : 원) 구분 금액 기준시가 할증률(할인율) 기준시가에 할인 또는 할증률을 적용한 평가가액(A) 1주당 자산가치(B) 합병가액 (Max [A, B]) (출처 : 한국거래소, 삼덕회계법인 Analysis) 다.1.1 피합병법인의 기준시가 산정 피합병법인의 기준시가는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한 이사회 결의일(2025년 05월 30일)과 합병계약을 체결한날(2025년 05월 30일) 중 앞서는 날의 전일(2025년 05월 29일)을 기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다. (단위 : 원) 구분 기간 금액 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 2025년 04월 30일 ~ 2025년 05월 29일 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 2025년 05월 23일 ~ 2025년 05월 29일 C. 최근일 종가 2025년 05월 29일 (출처 : 한국거래소, 삼덕회계법인 Analysis) 한편, 상기 기준시가 산정을 위해 2025년 05월 29일을 기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황과 1개월 및 1주일의 가중산술평균종가는 다음과 같습니다. 일자 종가(원) 거래량(주) 종가 X 거래량(원) 최근 1개월 합계 최근 1주일 합계 A. 최근 1개월 가중산술평균종가 B. 최근 1주일 가중산술평균종가 C. 최근일 종가 (출처 : 한국거래소, 삼덕회계법인 Analysis) 다.1.2 피합병법인의 자산가치 산정 피합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재의 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의
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발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 피합병법인의 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다. (단위: 원, 주) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1) 나. 조정항목 (A-B) A. 가산항목 (1) 자기주식 (2) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금 (3) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금 (4) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액 (5) 분석기준일까지 중요한 순자산 증가액(주2) B. 차감항목 (1) 실질가치 없는 무형자산 (2) 회수가능성 없는 채권 (3) 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이 (4) 퇴직급여충당부채 과소설정액 (5) 분석기준일까지 자산의 손상차손 (6) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금 (7) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등 (8) 분석기준일까지 중요한 순자산 감소액 다. 조정된 순자산가액(가 + 나) 라. 발행주식총수(주2) 마. 1주당 순자산가치(다 ÷ 라) (출처 : 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis) (주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2024년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.(주2) 분석기준일 현재의 발행주식총수에 전환가능 주식수를 가산하였습니다. 피합병법인의 2024년 12월 31일 현재 재무상태표상 피합병법인이 발행한 전환사채(*1)가 존재합니다. 2021년 4월 1일에 개정되어 2021년 4월 12일부터 시행된 증권의발행및공시등에관한 규정시행세칙에 따르면 전환사채 등과 관련하여 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리 행사를 가정하여 이를 순자산 및 발행주식의 총수에 반영하도록 하고 있습니다. 피합병법인이 발행한 전환사채의 1주당 전환가격은1,000원으로 분석기준일 현재 기준시가를 고려할때 합리적인 투자자라면 전환이 확실시 되는 상황입니다. 이를 고려하여 피합병법인의 전환사채 장부가액 전액을 순자산 증가액에 반영하였으며 전환가격에 따른 행사가능 주식수 1,570,000주는 발행주식수에 가산하였습니다. (*1) 전환사채의 내용 구분 금액 사채의 명칭 제1회 아이비케이에스제22호기업인수목적 주식회사 전환사채 사채의 종류 무이자부 무기명식 사모 전환사채 사채의 액면금액 발행일 만기일 표면이자율(만기보장수익률) 전환가격 액면가 100원을 기준으로 주당 1,000원 전환청구기간 2022년 12월 04일부터 2027년 11월 03일까지 (출처: 피합병법인 제시자료, 감사보고서) 전환가격에 따른 행사가능 주식수를 반영하기 전 발행주식총수와 그에 따른 주당 자산가치와의 비교 결과는 다음과 같습니다. (단위:원,주) 구분 주식수 주당 자산가치 전환증권 행사 전 발행주식총수 전환증권 행사 시 발행주식총수 (출처: 피합병법인 제시자료, 삼덕회계법인 Analysis) 다.2 합병법인의 본질가치 산정다.2.1 합병법인의 자산가치 산정 합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. (단위 : 원, 주) 구분 금액 가. 최근 사업연도말 재무상태표상 자본총계(주1) 나. 조정항목 (A-B) A. 가산항목 (1) 자기주식 (2) 최근사업연도말 이후 자본금증가액 (3) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액 (4) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액 (5) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액 B. 차감항목 (1) 실질가치 없는 무형자산(주2) (2) 회수가능성 없는 채권 (3) 시장성이 없는 투자주식평가손실(주4) (4) 퇴직급여충당부채 과소설정액 (5) 최근사업연도말 이후 자산손상차손 (6) 최근사업연도말
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이후 자본금감소액 (7) 최근사업연도말 이후 배당금지급, 전기오류수정손실 (8) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산감소액 다. 조정된 순자산가액 (가 + 나) 라. 발행주식총수(주3) 마. 1주당 자산가치 (다 ÷ 라) (출처 : 합병법인 제시자료, 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis)(주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2024년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준에 의해 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.(주2) 분석기준일 현재 실질 가치가 없는 다음의 무형자산을 차감하였습니다. (단위: 원) 구분 금액 소프트웨어 (출처 : 합병법인 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis)(주3) 분석기준일 현재 법인등기부등본 상의 발행주식총수에 입니다 다.2.2 합병법인의 수익가치 산정 합병법인의 주당 수익가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 상세내역은 'IV. 합병법인의 수익가치 산정 세부내역'에 기술되어 있습니다. (단위 : 천원, 주) 내역 금액 가. 추정기간 영업현금흐름 현재가치 나. 영구현금흐름 현재가치 다. 영업가치 라. 비영업자산 마. 기업가치(다+라) 바. 이자부부채의 가치 사. 자기자본의 가치(마-바) 아. 발행주식수 자. 주당 수익가치(원)(사÷아) (출처 : 합병법인 감사보고서 및 삼덕회계법인 Analysis) 4. 합병병인의 수익가치 산정 세부내역 가. 합병법인에 대한 이해 가.1. 산업에 대한 이해가.1.1. 산업의 개요 합병법인은 열간 및 형단조를 영위하고 있는 금속 단조 기업으로 금속 가공 산업에 속해 있습니다. 합병법인의 단조 제품은 국내외 상용차, 중장비, 산업기계, 선박 엔진및 발전소 등 다양한 분야에서 사용되고 있습니다. (1) 금속 가공 산업(가) 정의와 특성 금속 가공은 제품 제작을 위해 금속 재료에 대해 이루어지는 모든 가공 작업을 의미합니다. 이 작업은 크게 두 가지로 나뉘는데, 하나는 금속의 형태를 만드는 가공이고,다른 하나는 금속의 물리적, 화학적 성질을 변화시키는 가공입니다. 전자는 판재, 봉재, 녹은 금속 등을 가공하여 제품의 외형을 형성하는 방법을 말하며, 후자는 금속에 열이나 화학 처리를 가해 경도를 높이거나 부식을 억제하는 기술을 의미합니다 금속 가공 산업은 항공우주, 자동차, 석유 및 가스 산업 등 다양한 분야에서 고강도 소재에 대한 수요 증가에 힘입어 지속적인 성장을 보이고 있습니다. 특히, 정밀 단조 제품은 뛰어난 내구성과 강도를 갖추고 있으며, 극한의 기후 조건과 기계 내부의 지속적인 온도 변화에서도 안정적인 성능을 발휘하는 특성으로 인해 높은 수요를 유지하고 있습니다. (나) 제약 요인 및 기회 요인금속 가공 시장에서 가장 큰 제약 요인 중 하나는 높은 에너지 소비로 인해 초기 운영비용이 상당히 크다는 점입니다. 금속 가공 공정에서는 고온에서 소재를 가열한 후 강한 압력을 가하는 과정이 필수적이며, 이를 수행하기 위해 막대한 에너지가 소비됩니다. 이러한 높은 에너지 소비는 전체 운영 비용을 증가시키는 주요 요인을 작용하며, 특히 예산이 제한된 기업이나 에너지 공급이 원활하지 않은 지역에서는 더욱 큰 부담이 될 수 있습니다. 금속 가공 시장에서 가장 큰 기회는 제조 기술의 지속적인 발전과 다양한 산업에서 금속 제품에 대한 수요 증가입니다. 자동차, 항공우주, 전자, 건설 사업은 금속 또는 합금으로 제작된 경비에 강하게 의존하고 있으며, 특히 내구성이 뛰어난 소재에 대한수요가 증가하고 있습니다. 특히, 항공 및 자동차 산업에서는 고강도, 고경량 소재로의 전환이 가속화되고 있으며, 이에 따라 고급 금속 가공 기술이 더욱 중요해지고 있습니다.(다) 금속 가공 종류와 분류 제품의 모양을 만드는 금속 가공은 주로 네 가지 방식(기계 가공, 소성 가공, 주조, 기타)으로 구분됩니다. 기계 가공은 절삭 가공, 연삭 가공, 그리고
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특수 가공으로 세분됩니다. 절삭 가공은 커터형 공구를 이용하여 불필요한 재료를 깎아내고 제거해 원하는 형태를 만드는 방식으로, 다양한 재료에 적용 가능하며 정밀도와 비용 효율성이 뛰어나 가장 널리 사용됩니다. 연삭 가공은 숫돌을 사용해 재료를 깎아내어 절삭 가공보다 더 높은 정밀도를 구현할수 있습니다. 특수 가공은 방전 가공이나 레이저 가공 등 절삭과 연삭이 아닌 다른 기계 가공 방식을 포함합니다. 소성 가공에는 프레스 가공, 단조, 전조와 같은 방법이 있습니다. 프레스 가공은 판상재료에 큰 힘을 가해 커터나 금형으로 절단하거나 성형하는 기법이며, 단조는 해머나금형을 이용해 가공물에 강한 충격을 주어 원하는 형태로 만드는 방법입니다. 전조에는 원통형 가공물에 다이스라는 도구를 눌러, 다이스의 외곽 형상에 맞춰 재료를 변형시키는 가공법입니다. 주조란 금속 원재료를 로에서 녹여 제품의 형상을 가진 캐비티를 지닌 주형에 부어 넣어 내부에서 굳혀 제품을 제공하는 공법입니다. 이 방식은 복잡한 형상의 제품을 대량으로 생산할 때 널리 사용됩니다. 과거에는 모래 주형을 사용한 사형 주조 방식이 일반적이었으나, 현재에는 금형을 이용한 저압 주조나 다이캐스트 방식이 주로 활용되며, 엔진 부품, 공작 기계의 기초 구조물, 모터 부품 등에 응용되고 있습니다. 이외에도, 전통적인 대형 주조 공정에 속하지 않는 방법으로는 분말 야금이나 금속 3D 프린팅이 있으며, 이들 기술은 복잡한 형상이나 기존의 방식으로는 제작이 어려웠던 제품 생산을 가능하게 하였습니다. 가.1.2 산업의 특성 (1) 금속 가공 산업 주요 분야별 특징 ● 금속 단조 산업 금속 단조 산업은 산업기계, 자동차, 방위산업, 조선, 농기계, 철도차량, 발전설비, 석유화학 플랜트, 의료 장비, 풍력발전 설비 등 거의 모든 기계공업 분야에 핵심 부품을공급하는 기반 산업입니다. 이러한 특성 때문에 금속 단조 산업은 각 전방산업의 경기 변화에 민감할 뿐만 아니라, 금속 단조 기술의 수준이 전방산업의 경쟁력에 지대한 영향을 미칩니다. 금속 단조 제품은 자체의 강성, 내마모성, 내충격성 등의 우수한 기계적 성질로 인해,기계 및 설비의 수명과 신뢰성을 결정짓는 대체 불가능한 부품으로 평가됩니다. 특히, 고부가가치 자동차와 같이 고성능화가 지속되는 제품이나 극한의 환경에서 제 성능을 발휘해야 하는 군수산업 장비에서는 단조품의 비중과 영향력이 점차 확대되고 있습니다. 모든 기계와 구조물은 단조품을 필수적으로 사용하기 때문에, 이들에 대한 수요는 매우 꾸준합니다. 기계 부품은 특정 목적에 맞게 성형되는 가공성, 외부 힘에도 변형 없이 형태를 유지하는 강성, 그리고 장기간 동일한 성능을 보장하는 내구성이 요구됩니다. 이러한 요구조건과 경제성을 모두 만족시키는 최적의 재료는 금속이며, 이를 대체할 수 있는 다른 소재는 존재하지 않습니다. 특히, 단조 공정은 금속을 원하는 형상으로 성형하면서 동시에 단련 과정을 통해 강도와 내구성을 부여하는 독특한 금속 성형 방식으로, 이를 능가하거나 대체할 수 있는 방법이 없어 단조품을 대신할 대체시장은 형성되기 어렵습니다. 따라서 단조품에 대한 수요가 급격히 줄어들 가능성은 매우 낮다고 볼 수 있습니다. 금속 단조 산업은 기존 업체들이 이미 견고한 시장 점유율을 확보하고 있으며, 고정 거래처와 긴밀한 관계 그리고 설비 중심의 특성으로 인해 신규사업자가 진입하기 어렵습니다. 그러나 제품의 품질, 최신장비와 기술, 그리고 원가경쟁력은 여전히 핵심 경쟁 요소로 작용하고 있습니다. 금속 단조 산업은 기계 구조를 갖춘 전방산업 전반에 부품을 공급하는 분야로, 전방산업의경기 변화뿐만 아니라 국제 및 국내 경제 상황, 정부의 국방 정책, 사회간접자본 투자및 환율 변동 등의 외부 요인에 크게 영향을 받습니다. 또한, 단조 제품 생산에 필요한 주요 원자재인 탄소강과 합금강의 경우, 국내 생산업체들이 공급하는 연간생산량이 소비업체들의 전체 수요를 충족시키지 못하는 실정입니다. 이로 인해 경기 상황이나 수급 여건에 따라 원자재 가격의 변동 폭이 크며, 이에 맞춰 제품 가격을
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조정하는 관행이 자리 잡고 있습니다. [철광석 가격 변동 추이] 철광석 가격 변동 추이.jpg (출처 : KOMIS 한국자원정보서비스) ● 자동차 산업 자동차산업은 약 2만에서 3만 개의 부품으로 구성되어 전후방 연관효과가 가장 큰 내구재 소비 분야로, 국가 핵심사업 중 하나로 평가됩니다. 국내에서 2019년에 약 395만 대의 자동차가 생산되었으며, 2023년에는 424만 대의 자동차가 생산되며 코로나19 팬데믹 이전 생산량을 웃돌았습니다. 한편, 2024년 국내 판매는 소비심리 위축과 전기차 수요 둔화 등의 영향으로 전년 대비 6.5% 감소한 163만 대를 기록하였습니다. 코로나19로 위축되었던 시장은 2022년과 2023년에 빠르게 회복되었으나, 이후 물가 상승과 경기둔화가 회복세를 저해하고 있습니다. 글로벌 시장에서는 중국의 저성장 기조에도 불구하고, 물가 안정, 금리 인하, 인센티브 확대 등의 요인으로 구매 여건이 개선되어 2024년에 전년 대비 3.3% 증가한 9,417만 대의 자동차가 판매될 것으로 예상됩니다. 국내 시장은 판매 부진이 지속되겠지만, 전년도 대비 기저 효과로 내수는 소폭 반등할 것으로 전망됩니다. [자동차 산업 동향] 국내 자동차 산업 동향.jpg (단위: 천대, 억불) 생산(천대) 내수(천대) 수출(억불) 수입(억불) (출처 : 자동차산업협회, 무역협회 통계) ● 건설기계 산업건설기계란 건설공사 현장에서 사용되는 다양한 기계를 일컫는 용어로, 굴삭기, 지게차, 불도저 등 여러 종류가 포함됩니다. 이들 기계는 평균 사용기간이 약 10년 정도로신규 구매뿐만 아니라 기존 장비의 교체 수요 역시 중요한 비중을 차지합니다. 다양한 품목으로 구성되어 있어 대규모 설비투자가 필요하며, 이에 따라 진입장벽이 높게형성됩니다. 이러한 건설기계는 도로, 건물 등 대규모 인프라 구축뿐만 아니라, 광산, 농업, 산림 등 다양한 건설 현장에서 굴삭, 자재 운반, 파쇄 등의 작업에 폭넓게 활용됩니다. 건설기계 산업은 금속 소재부터 엔진, 유압 부품, 동력 전달 부품 등 정밀 가공과 조립 기술이 요구되는 기술 집약적 산업으로, 부가가치가 높고 양산체계 구축을 위해 대규모 설비투자와 개발, 운영 자금이 소요되는 자본 집약적 특성을 보입니다. 또한, 엔진, 동력전달장치, 유압장치 등 다양한 부품의 가공 및 조립이 관련 부품 산업과의 계열화 및 연계가 경쟁력의 중요한 요소로 작용합니다.건설기계 산업은 전방산업인 건설사업의 경기 상황에 직접적으로 영향을 받으며, 경기 변동에 민감한 시황산업의 특성을 가지고 있습니다. 경기 호황 시에는 주택, 토목,광산 등 인프라 개발에 따른 고정자산 투자 증가로 시장 규모가 확대되지만, 경기 침체 시에는 신규 건설장비 구매가 줄어들어 성장세가 위축됩니다. 이처럼 각 국가의 건설 투자 동향과 인프라 정책이 중요한 분석 요인으로 작용하며, 특히 국내 업체들은 수출 의존도가 높아 경제 변화에 더욱 민감하게 반응합니다.● 조선 산업 조선 산업은 선박을 설계하고 건조하는 산업입니다. 흔히 볼 수 있는 화물선, 유조선,여객선뿐만 아니라 해군함정, 해양 플랜트 등 다양한 종류의 선박을 만드는 과정을 모두 포함합니다. 철강, 기계, 전자 등 다양한 산업의 융합이 필요한 복합산업으로, 많은 인력과 기술이 필요한 분야입니다. 조선 산업은 한때 불황을 겪었으나, 최근 몇 년간 친환경 선박에 대한 수요 증가로 새로운 전기를 맞이하고 있습니다. 특히 국제해사기구(IMO)의 환경 규제 강화로 인해 LNG(액화천연가스)선, LPG(액화석유가스)선, 전기 추진 선박 등 친환경 선박의 수요가 급증하고 있습니다. 이에 따라 국내 대형 조선사들은 꾸준히 수주를 이어가고 있으며조선업 전망 또한 긍정적으로 평가되고 있습니다.● 방산 산업 방산 산업은 국가의 국방과 군사력 증강을 위해 무기, 방어 시스템, 군사 장비 등을 연구, 개발, 생산, 그리고 유지 보수하는 산업을 의미합니다. 이 산업은 군대의 전투력을 유지하고 향상시키는 핵심 분야로, 국가 안보와 직결되며 일반 제조업과는 뚜렷이 구분되는 특성을 지닙니다. 최근