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있고, 예탁기관은 발행회사의 요청에 의하여 소유자에 배정내역을 통지하여야 한다.④ 발행회사가 예탁기관을 통하여 제3항의 통지를 소유자에게 하고자 하는 경우, 발행회사는 무상증자로 발행되는 신주의 교부일로부터 충분한 시간을 두고 예탁기관에게 충분한 수량의 배정내역통지서를 첨부하여 그 발송을 요청하여야 한다. 제29조 현금으로 수령한 배당금 등의 분배 ① 예탁기관은 직접 또는 보관기관을 통하여 발행회사로부터 예탁주식에 대하여 배당금 등을 현금으로 수령한 경우, 예탁기관의 수수료 및 부대비용과 예탁기관 또는 보관기관이 납부해야 하는 제세공과금 등을 공제한 잔액을 소유자에게 그 소유비율에 따라 분배한다.② 예탁기관은 이 조에 따른 분배를 정당한 이유 없이 지연할 수 없다. 제30조 원주식의 분배 ① 발행회사가 예탁주식에 대하여 주식배당(발행회사가 주주에게 수종의 배당 중 하나를 선택할 수 있는 권리를 부여하는 경우, 소유자는 현금배당을 선택한 것으로 본다. 다만, 현금배당을 선택할 수 없는 경우에는 주식배당을 선택한 것으로 본다), 무상증자 또는 이와 유사한 효과가 생기는 행위에 의해서 원주식을 교부하고자 하는 경우, 발행회사는 예탁기관 또는 보관기관을 명의인으로 하여 원주식을 발행하여야 한다.② 제 1항의 경우 예탁기관은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 조치를 취할 수 있다. 1. 추가로 예탁된 원주식을 기초로 KDR을 발행하여 소유자에게 각 소유비율에 따라 귀속시키는 방법 2. 제13조에 의한 발행회사의 전환비율 조정에 따라 전환비율을 조정하는 방법 3. 예탁주식을 처분하고 그 처분순이익을 KDR기준일 현재의 소유자에게 지급하는 방법③ 제2항 제1호 및 제2호에 있어서 1증권 미만의 KDR이 발생하는 경우, 예탁기관은 그 수량을 모두 합산한 수량에 상당하는 KDR 또는 예탁주식(KDR의 매각이 가능하지 않다고 판단되는 경우에 한한다)을 매각하여 처분순이익을 현금 분배의 방법으로 해당 소유자에게 배분한다.④ 제2항 제3호 또는 제3항에 따라 예탁주식 또는 KDR을 처분하는 경우, 예탁기관은 합리적이고 적절하다고 판단하는 방법으로 처분한다.⑤ 제4항에 따른 처분과 관련하여 인허가 등이 필요한 경우, 소유자의 비용으로 법률전문가의 조력을 얻을 수 있다. 마) 신주인수권 행사 및 절차당사가 주주에게 신주인수권을 부여하여 신주를 발행하고자 하는 경우, 당사는 청약예정일 또는 청약예정기간의 초일로부터 40일 이전까지 예탁기관과 예탁계약 제15조에 의한 협의를 개시합니다(예탁계약 제19조 제1항). 해당 협의를 개시하는 때, 당사는 예탁기관에게 새로 발행하는 신주의 종류와 수, 발행가액과 배정비율, 원주식 기준일, 청약일 또는 청약기간, 납입일 및 납입처, 기타 예탁기관이 소유자의 권리행사를 원활히 하거나 소유자의 이익을 보호하기 위하여 요구하는 정보를 제공합니다(예탁계약 제19조 제2항). 당사는 청약일 또는 청약기간 말일의 2주간 전까지 소유자에게 i) 계좌관리기관을 통하여 예탁기관에게 신주인수권 행사를 신청할 수 있다는 뜻, ii) 신주인수권의 행사신청일 또는 행사신청기간 등 행사방법, iii) 일정한 기일(청약일 또는 청약기간 종료일로부터 5 대한민국 영업일 이전의 날로 함)까지 신주인수권 행사신청을 하지 않으면 그 권리를 잃는다는 뜻, iv) 신주인수권을 양도할 수 있는 경우에는 그 뜻, v) 전환비율로 인하여 1 KDR당 1주를 청약할 수 없는 경우, 신주인수권 행사신청을 할 수 있는 KDR의 단위 등의 사항과 예탁계약 제19조 제2항의 정보 및 신주배정내역 등 대한민국 법규에 따라 주주에게 신주인수권을 부여하는 경우에 기재가 요구되는 모든 사항을 한국어로 기재한 신주발행통지서를 발송하여야 합니다(예탁계약 제19조 제3항). 당사가 예탁기관을 통하여 위 통지를 발송하고자 하는 경우, 당사는 예탁기관에게 청약일 또는 청약기간 초일 20일 전까지 충분한 수량의 신주발행통지서를 첨부하여 그 발송을 요청하여야 하고, 당사가 제15조에 따라 협의한 일정을 준수하고 적법하게 통지를 요청하는 경우, 예탁기관은 신주발행통지서를
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발송하여야 합니다(예탁계약 제19조 제4항).위 통지를 받은 소유자는 직접(계좌관리기관이 소유자인 경우) 또는 계좌관리기관을 통하여 위 iii)에서 정하는 기일까지 예탁기관에 신주인수권의 행사를 신청하여야 합니다. 이 때 소유자는 예탁계약 제23조 제1항 각 호의 사실을 진술 및 보증하여야 하고, 인수대금, 예탁기관 수수료 및 행사비용을 함께 납부하여야 합니다(예탁계약 제31조 제1항). 소유자가 위 기일까지 신주인수권 행사신청을 하지 않은 경우 또는 청약을 하였으나 인수대금, 예탁기관 수수료 및 행사비용을 납부하지 않거나 부족하게 납부한 경우(환전으로 인하여 부족하게 된 경우에는 아래 제6항에 의함)에는 그 권리를 포기한 것으로 봅니다(예탁계약 제31조 제2항).당사가 소유자에게 신주인수권을 부여하는 경우, 당사는 주주평등 또는 관련 법규에 위배되는 경우 이외에는 신주의 발행가액을 원화로 정할 수 있으며, 당사가 신주의 발행가액을 원화 이외의 통화로 정하는 경우, 예탁기관은 신주의 발행가액을 원화 또는 당사가 정한 통화로 납부하게 할 수 있습니다(예탁계약 제31조 제3항, 제4항). 예탁기관이 신주의 발행가액을 원화로 납부하게 하는 경우, 예탁기관은 이를 당사가 정한 통화로 환전하여 원주식의 인수대금으로 납입하고, 납입 후 잔액이 있는 경우에는 이를 지체없이 소유자에게 반환합니다(예탁계약 제31조 제5항). 환율변동 등으로 인하여 소유자가 예탁기관에게 납부한 인수대금이 소유자가 신주인수권 행사신청한 수의 원주식 인수가액에 미달하는 경우, 예탁기관은 소유자로 하여금 그 부족분을 즉시 납입하도록 할 수 있으며, 다만 추가납입이 실질적으로 불가능하다고 판단되는 경우에는, 이미 수령한 인수대금에 상당하는 신주인수권에 한하여 행사합니다(예탁계약 제31조 제6항). 청약신청과 함께 인수금액을 받은 예탁기관은 소유자를 대신하여 당사에 대하여 신주인수권을 행사하고, 취득한 원주식을 기초로 KDR을 발행하여야 합니다(예탁계약 제31조 제7항).예탁기관은 관련 법규의 제약, KRX의 조치 등으로 인하여 신주인수권을 행사할 수 없는 경우, 제19조에 따라 부여된 신주인수권을 행사하지 않기로 할 수 있습니다(예탁계약 제32조 제1항). 예탁기관이 신주인수권을 행사하지 않기로 하는 경우, 예탁기관은 발행회사에게 i) 예탁기관이 신주인수권을 행사하지 않는다는 뜻, ii) 예탁기관이 신주인수권을 행사하지 않기로 한 사유를 지체없이 통지하여야 합니다(예탁계약 제32조 제2항). 당사는 예탁기관으로부터 통보받은 사항 이외에 소유자가 신주인수권을 행사할 수 있는 방법(소유자가 KDR을 원주식으로 전환하여 신주인수권을 행사하여야 하는 경우, 그 뜻과 행사방법 등)을 소유자에게 통지 또는 공고(공시를 포함한다) 하여야 합니다(예탁계약 제32조 제3항). 소유자가 이에 따라 KDR을 원주식으로 전환하는 경우, 당사는 원주식 발행지의 법규가 허용하는 범위에서 그 전환된 원주식의 소유자(KDR의 소유자였던 자)에 대하여 원주식 기준일 경과여부와 관계없이 해당 KDR기준일의 소유비율에 상당하는 신주인수권을 인정하여야 합니다. 다만, 당해 신주인수권의 행사를 위하여 정한 KDR기준일 현재 소유자가 아닌 자에 대하여는 그렇지 않습니다(예탁계약 제32조 제4항). [예탁계약서] 제19조 신주발행 ① 발행회사가 주주에게 신주인수권을 부여하여 신주를 발행하고자 하는 경우, 발행회사는 청약예정일 또는 청약예정기간(신주인수권 또는 이에 준하는 권리에 의한 신주발행시 그 발행과정에서 청약절차가 수반되지 아니하는 경우에는 신주인수에 대한 대금납입예정일 또는 납입예정기간을 포함)의 초일로부터 40일 이전까지 예탁기관과 제15조에 의한 협의를 개시하여야 한다.② 제1항에 의한 협의를 개시하는 때, 발행회사는 예탁기관에게 새로 발행하는 신주의 종류와 수, 발행가액과 배정비율, 원주식 기준일, 청약일 또는 청약기간(청약절차가 수반되는 경우에 한함), 납입일 및 납입처, 기타 예탁기관이 소유자의 권리행사를 원활히 하거나 소유자의 이익을 보호하기 위하여 요구하는 정보를
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제공하여야 한다.③ 발행회사는 청약일 또는 청약기간(신주인수권 또는 이에 준하는 권리에 의한 신주발행시 그 발행과정에서 청약절차가 수반되지 아니하는 경우에는 신주인수에 대한 대금납입예정일 또는 납입예정기간을 포함. 이하 이 조에서 같다.) 말일의 2주간 전까지 소유자에게 다음 각 호의 사항과 제2항의 정보 및 신주배정내역 등 대한민국 법규에 따라 주주에게 신주인수권을 부여하는 경우, 기재가 요구되는 모든 사항을 한국어로 기재하여 신주발행통지서를 발송하여야 한다. 1. 계좌관리기관을 통하여 예탁기관에게 신주인수권 행사를 신청할 수 있다는 뜻 2. 신주인수권의 행사신청일 또는 행사신청기간 등 행사방법 3. 일정한 기일(청약일 또는 청약기간 종료일로부터 5 대한민국 영업일 이전의 날로 한다)까지 신주인수권 행사신청을 하지 않으면 그 권리를 잃는다는 뜻 4. 신주인수권을 양도할 수 있는 경우에는 그 뜻 5. 제13조에 의한 전환비율로 인하여 1 KDR당 1주를 청약할 수 없는 경우, 신주인수권 행사신청을 할 수 있는 KDR의 단위④ 발행회사가 예탁기관을 통하여 제3항의 통지를 발송하고자 하는 경우, 발행회사는 예탁기관에게 청약일 또는 청약기간 초일 20일 전까지 충분한 수량의 신주발행통지서를 첨부하여 그 발송을 요청하여야 한다. 발행회사가 제15조에 따라 협의한 일정을 준수하고 적법하게 통지를 요청하는 경우, 예탁기관은 신주발행통지서를 발송하여야 한다. 제31조 신주인수권의 행사신청 ① 제19조 제3항에 의한 통지를 받은 소유자는 직접(계좌관리기관이 소유자인 경우) 또는 계좌관리기관을 통하여 같은 항 제3호에서 정하는 기일까지 예탁기관에 신주인수권의 행사를 신청하여야 한다. 이 때 소유자는 제23조 제1항 각 호의 사실을 진술 및 보증하여야 하고, 인수대금, 예탁기관 수수료 및 행사비용을 함께 납부하여야 한다.② 소유자가 제1항에서 정하는 날까지 신주인수권 행사신청을 하지 않은 경우 또는 청약을 하였으나 인수대금, 예탁기관 수수료 및 행사비용을 납부하지 않거나 부족하게 납부한 경우(환전으로 인하여 부족하게 된 경우에는 제6항에 의한다)에는 그 권리를 포기한 것으로 본다.③ 발행회사가 소유자에게 신주인수권을 부여하는 경우, 발행회사는 주주평등 또는 관련 법규에 위배되는 경우 이외에는 신주의 발행가액을 원화로 정할 수 있다.④ 발행회사가 신주의 발행가액을 원화 이외의 통화로 정하는 경우, 예탁기관은 신주의 발행가액을 원화 또는 발행회사가 정한 통화로 납부하게 할 수 있다.⑤ 예탁기관이 신주의 발행가액을 원화로 납부하게 하는 경우, 예탁기관은 이를 발행회사가 정한 통화로 환전하여 원주식의 인수대금으로 납입하고, 납입 후 잔액이 있는 경우에는 이를 지체없이 소유자에게 반환한다.⑥ 환율변동 등으로 인하여 소유자가 예탁기관에게 납부한 인수대금이 소유자가 신주인수권 행사신청한 수의 원주식 인수가액에 미달하는 경우, 예탁기관은 소유자로 하여금 그 부족분을 즉시 납입하도록 할 수 있다. 다만, 추가납입이 실질적으로 불가능하다고 판단되는 경우에는 이미 수령한 인수대금에 상당하는 신주인수권에 한하여 행사한다.⑦ 청약신청과 함께 인수금액을 받은 예탁기관은 소유자를 대신하여 발행회사에 대하여 신주인수권을 행사하고, 이에 따라 취득한 원주식을 기초로 KDR을 발행하여야 한다. 제32조 신주인수권의 불행사 ① 예탁기관은 관련 법규의 제약, KRX의 조치 등으로 인하여 신주인수권을 행사할 수 없는 경우, 제19조에 따라 부여된 신주인수권을 행사하지 않기로 할 수 있다.② 제1항에 따라 예탁기관이 신주인수권을 행사하지 않기로 하는 경우, 예탁기관은 발행회사에게 다음 각 호의 사항을 지체없이 통지하여야 한다. 1. 예탁기관이 신주인수권을 행사하지 않는다는 뜻 2. 예탁기관이 신주인수권을 행사하지 않기로 한 사유③ 발행회사는 예탁기관으로부터 통보받은 사항 이외에 소유자가 신주인수권을 행사할 수 있는 방법(소유자가 KDR을 원주식으로 전환하여 신주인수권을 행사하여야 하는 경우, 그 뜻과 행사방법 등)을 소유자에게 통지 또는 공고(공시를 포함한다) 하여야
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한다.④ 소유자가 제3항에 따라 KDR을 원주식으로 전환하는 경우, 발행회사는 원주식 발행지의 법규가 허용하는 범위에서 그 전환된 원주식의 소유자(KDR의 소유자였던 자)에 대하여 원주식 기준일 경과여부와 관계없이 해당 KDR기준일의 소유비율에 상당하는 신주인수권을 인정하여야 한다. 다만, 당해 신주인수권의 행사를 위하여 정한 KDR기준일 현재 소유자가 아닌 자에 대하여는 그렇지 않다. 바) 기타 자산의 분배 및 절차당사가 예탁주식에 대하여 현금, 원주식 또는 신주인수권 이외의 자산을 분배하는 경우, 예탁기관은 예탁기관이 공평하고 합리적이라고 판단하는 방법으로 소유자에게 그 소유한 KDR수에 비례하여 분배합니다(예탁계약 제33조 제1항). 이에 따른 분배가 어렵거나 배분이 가능하지 않다고 판단되는 경우, 예탁기관은 당사와 협의하여 그 자산을 처분하여 처분순이익을 분배하거나 기타 공평하고 합리적이라 판단되는 방식으로 분배할 수 있습니다(예탁계약 제33조 제2항). [예탁계약서] 제33조 기타 자산의 분배 ① 발행회사가 예탁주식에 대하여 현금, 원주식 또는 신주인수권 이외의 자산을 분배하는 경우, 예탁기관은 예탁기관이 공평하고 합리적이라고 판단하는 방법으로 소유자에게 그 소유한 KDR수에 비례하여 분배한다.② 제1항에 따른 분배가 어렵거나 배분이 가능하지 않다고 판단되는 경우, 예탁기관은 발행회사와 협의하여 그 자산을 처분하여 처분순이익을 분배하거나 기타 공평하고 합리적이라 판단되는 방식으로 분배할 수 있다. 사) 예탁주식의 교체 등예탁주식의 분할·병합·종류변경, 당사의 자본감소, 당사의 합병·분할 또는 이와 유사한 사유로 예탁주식이 교체됨으로 인하여 예탁되는 예탁주식은 예탁계약에 의한 예탁주식으로 보며, 이에 따른 KDR의 분배, 1증권 미만의 KDR의 처분 등에 관해서는 예탁계약 제30조 제2항에서 제5항까지에서 정하는 바에 의합니다(예탁계약 제36조 제1항, 제2항). 그러나 당사가 다른 회사에 합병되는 경우, 분할로 인하여 회사가 신설되는 경우, 주식이전·주식교환 등 원주식의 교체로 인하여 당사의 동일성이 상실되는 경우, 이로 인하여 예탁기관이 수령하는 주식은 예탁계약 제33조의 방법에 따라 분배합니다(예탁계약 제36조 제3항). [예탁계약서] 제36조 예탁주식의 교체 등 ① 예탁주식의 분할·병합·종류변경, 발행회사의 자본감소, 발행회사의 합병·분할 또는 이와 유사한 사유로 예탁주식이 교체됨으로 인하여 예탁되는 예탁주식은 이 계약에 의한 예탁주식으로 본다.② 제1항에 따른 KDR의 분배, 1증권 미만의 KDR의 처분 등에 관해서는 제30조 제2항에서 제5항까지에서 정하는 바에 의한다.③ 제1항에도 불구하고 발행회사가 다른 회사에 합병되는 경우, 분할로 인하여 회사가 신설되는 경우, 주식이전·주식교환 등 원주식의 교체로 인하여 발행회사의 동일성이 상실되는 경우, 이로 인하여 예탁기관이 수령하는 주식은 제33조의 방법에 따라 분배한다. 소유자의 KDR 양도 등에 관한 사항 KDR의 양도는 해당 KDR에 대하여 주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하는 방식으로만 이루어집니다(예탁계약 제10조 제1항). 전자등록계좌부에 전자등록 된 자는 해당 KDR에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정되며, ③ KDR을 질권의 목적으로 하는 경우에는 해당 KDR이 질물이라는 사실과 질권자의 성명 등을 전자등록계좌부에 전자등록하여야 입질의 효력이 발생합니다(예탁계약 제10조 제2항, 제3항). [예탁계약서] 제10조 KDR의 양도 등 ① KDR의 양도는 해당 KDR에 대하여 법 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하는 방식으로만 이루어진다.② 전자등록계좌부에 전자등록 된 자는 해당 KDR에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정된다.③ KDR을 질권의 목적으로 하는 경우에는 해당 KDR이 질물이라는 사실과 질권자의 성명 등을 전자등록계좌부에 전자등록하여야 입질의 효력이 발생한다. 소유자의 KDR 원주식 전환 신청 방식, KDR의 원주식 전환제한 및
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KDR과 원주식의 전환비율 소유자는 예탁기관에게 i) 예탁기관이 정하는 원주식 전환신청서, ii) 기타 예탁기관 또는 보관기관이 합리적으로 요청하는 서류를 제출하여 KDR을 해지하고 원주식으로 전환해 줄 것을 신청할 수 있습니다(예탁계약 제11조 제1항). 위 신청을 받은 경우, 예탁기관은 예탁결제원에 KDR의 처분제한을 요청하고, 보관기관으로 하여금 해당 수량의 예탁주식을 소유자에게 인도할 것을 지시합니다(예탁계약 제11조 제2항). 예탁기관이 예탁주식과 관련하여 당사로부터 수령한 현금 또는 기타 재산을 보유하고 있는 경우, 소유자에게 인도할 수 있습니다(예탁계약 제11조 제3항). 위 현금 또는 재산 인도와 관련하여 발생되는 모든 비용 및 책임은 소유자가 부담합니다(예탁계약 제11조 제4항)예탁기관은 다음 각호의 어느 하나에 해당되는 경우에는 KDR의 원주식 전환을 제한할 수 있습니다(예탁계약 제12조). i) 전환될 원주식이 1주 미만인 경우(1주 미만에 해당되는 부분에 한함). 다만 발행지의 법규상 1주 미만의 발행이 허용되는 경우에는 그렇지 않다. ii) KDR을 원주식으로 전환해 줄 것을 청구하는 자가 예탁계약 제11조 제1항의 서류 또는 수수료 및 거래비용 등을 납부하지 않은 경우 iii) 원주식의 계좌대체 제한 등의 사유로 원주식의 인도가 불가능한 경우 iv) 전환제한기간 중인 경우 v) 예탁기관에 대하여 원주식의 전환을 제한·금지하는 법원의 명령, 정부의 요구 등이 있는 경우 vi) 당사가 정관, 관련 법규, 당사에 대한 법원 또는 정부의 명령, KRX 또는 등록·예탁·청산·결제기구 (대한민국 및 원주식 발행국의 거래소 또는 등록·예탁·청산· 결제기구를 포함)의 조치를 준수하기 위하여 예탁기관에게 요청하는 경우 vii) 기타 예탁기관 또는 당사가 실무처리상 합리적으로 필요하다고 인정하는 경우주식예탁증권 1증권은 원주식 1주로 전환(이하 “전환비율”)됩니다(예탁계약 제13조 제1항). 주식배당, 무상증자, 원주식의 분할·병합, 기타 이와 유사한 사유로 예탁주식의 수만 증감하거나 KDR의 수만 증감되는 경우, 당사는 전환비율을 조정할 수 있고, 전환비율은 조정 전 원주식 또는 KDR의 가치를 공정하게 반영하는 방법으로 하여야 하며, 당사는 이 조에 따라 전환비율을 조정한 경우, 지체없이 그 조정사실과 조정된 비율을 소유자에게 통지 또는 공고(공시를 포함함)하여야 합니다(예탁계약 제13조 제2항, 제3항, 제4항). [예탁계약서] 제11조 KDR의 해지 및 원주식으로의 전환 ① 소유자는 예탁기관에게 다음 각 호의 서류를 제출하여 KDR을 해지하고 원주식으로 전환해 줄 것을 신청할 수 있다. 이 경우 소유자가 계좌관리기관의 고객인 경우에는 해당 계좌관리기관을 통하여 신청하여야 한다. 1. 예탁기관이 정하는 원주식 전환신청서 2. 기타 예탁기관 또는 보관기관이 합리적으로 요청하는 서류② 제1항의 신청을 받은 경우, 예탁기관은 예탁결제원에 KDR의 처분제한을 요청하고, 보관기관으로 하여금 해당 수량의 예탁주식을 소유자에게 인도할 것을 지시한다.③ 예탁기관이 예탁주식과 관련하여 발행회사로부터 수령한 현금 또는 기타 재산을 보유하고 있는 경우, 소유자에게 인도할 수 있다.④ 제3항의 현금 또는 재산 인도와 관련하여 발생되는 모든 비용 및 책임은 소유자가 부담한다. 제12조 KDR의 원주식 전환제한 예탁기관은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 KDR의 원주식 전환을 제한할 수 있다. 1. 전환될 원주식이 1주 미만인 경우(1주 미만에 해당되는 부분에 한한다). 다만, 발행지의 법규상 1주 미만의 발행이 허용되는 경우에는 그렇지 않다. 2. KDR을 원주식으로 전환해 줄 것을 청구하는 자가 제11조 제1항의 서류 또는 수수료 및 거래비용 등을 납부하지 않은 경우 3. 원주식의 계좌대체 제한 등의 사유로 원주식의 인도가 불가능한 경우 4. 전환제한기간 중인 경우 5. 예탁기관에 대하여 원주식의 전환을 제한 ·금지하는 법원의 명령, 정부의 요구 등이 있는 경우 6. 발행회사가 정관, 관련 법규, 발행회사에
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대한 법원 또는 정부의 명령, KRX 또는 등록·예탁·청산·결제기구(대한민국 및 원주식 발행지의 거래소 또는 등록·예탁·청산 · 결제기구를 포함한다)의 조치를 준수하기 위하여 예탁기관에게 요청하는 경우 7. 기타 예탁기관 또는 발행회사가 실무처리상 합리적으로 필요하다고 인정하는 경우 제13조 원주식과 KDR의 전환비율 ① 원주식 1주는 KDR 1증권(이하 “전환비율”)으로 전환된다.② 주식배당, 무상증자, 원주식의 분할 ·병합, 기타 이와 유사한 사유로 예탁주식의 수만 증감하거나 KDR의 수만 증감되는 경우, 발행회사는 전환비율을 조정할 수 있다.③ 전환비율은 조정 전 원주식 또는 KDR의 가치를 공정하게 반영하는 방법으로 하여야 한다.④ 발행회사는 이 조에 따라 전환비율을 조정한 경우, 지체 없이 그 조정사실과 조정된 비율을 소유자에게 통지 또는 공고(공시를 포함한다)하여야 한다. 예탁기관의 장부와 증권예탁증권의 소지자 명단을 열람할 수 있는 소유자명부등의 작성 및 관리, 사무일정의 협의, KDR 기준일 설정 등, 원주식 기준일, 사무일정 가) 소유자명부등의 작성 및 관리예탁기관은 예탁결제원으로부터 통지받은 소유자명세에 기재된 자를 KDR 기준일 현재의 소유자로 하여 소유자명부를 작성·비치하여야 하며 i) 소유자번호, 소유자의 명칭, 소유자의 실명확인번호 및 주소 등, ii) 소유자가 외국인인 경우, 그 국적(거주지국) 및 상임대리인을 선임한 경우에는 당해 상임대리인의 명칭 및 주소, iii) 소유자별 KDR의 종류와 수, iv) 소유자 통지 연월, v) 기타 필요한 사항을 기재하여야 합니다(예탁계약 제14조 제1항). 예탁기관은 소유자로서의 권리행사와 관련하여 소유자별 KDR의 수를 산정함에 있어 명칭과 실명확인번호가 동일한 소유자가 소유하는 KDR의 수를 합산하며, 당사가 요청하는 경우 당사의 비용으로 예탁결제원에 소유자명세의 작성을 요청할 수 있으며, 예탁결제원으로부터 소유자명세를 통지 받은 예탁기관은 이를 바탕으로 소유자명부를 작성하여 발행회사에게 제공하여야 합니다(예탁계약 제14조 제3항, 제4항). [예탁계약서] 제14조 소유자명부의 작성 및 관리 ① 예탁기관은 예탁결제원으로부터 통지받은 소유자명세에 기재된 자를 KDR 기준일 현재의 소유자로 하여 소유자명부를 작성·비치하여야 하며 다음 각 호의 사항을 기재하여야 한다. 1. 소유자번호, 소유자의 명칭, 소유자의 실명확인번호 및 주소 등 2. 소유자가 외국인인 경우, 그 국적(거주지국) 및 상임대리인을 선임한 경우에는 당해 상임대리인의 명칭 및 주소 3. 소유자 별 KDR의 종류와 수 4. 소유자 통지 연월일 5. 기타 필요한 사항② 예탁기관은 소유자로서의 권리행사와 관련하여 소유자별 KDR의 수를 산정함에 있어 명칭과 실명확인번호가 동일한 소유자가 소유하는 KDR의 수를 합산한다.③ 예탁기관은 발행회사가 요청하는 경우 발행회사의 비용으로 예탁결제원에 소유자명세의 작성을 요청할 수 있으며, 예탁결제원으로부터 소유자명세를 통지 받은 예탁기관은 이를 바탕으로 소유자명부를 작성하여 발행회사에게 제공하여야 한다. 나) 사무일정의 협의당사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생할 경우, 원주식기준일 또는 전환제한기간의 설정, 소유자의 권리 보호 등을 위하여 예탁기관의 거래관행에 따라 그 계획 또는 일정 등을 예탁기관과 미리 협의하여야 합니다(예탁계약 제15조 제1항). i) 주주총회 및 배당금 등의 분배 ii) 자본의 증가 또는 감소 iii) 원주식 또는 KDR의 분할 또는 병합 iv) 회사의 합병 또는 상호 변경 v) 회사분할 vi) 주식교환 및 주식이전 vii) 그 밖에 소유자에게 귀속되는 권리의 행사 또는 부여와 관련하여 예탁기관이 권리행사 등의 지원을 위하여 상당한 기간 동안 준비하여야 하는 사항원주식 또는 KDR의 발행 또는 기타 권리행사 등의 지원 시, 예탁기관은 발행원인을 증빙하는 서류 등의 제출을 요구할 수 있으며, 당사는 예탁기관이 합리적으로 요구하는 모든 서류를 지체없이 예탁기관에게 제출하여야 합니다(예탁계약 제15조 제2항).
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[예탁계약서] 제15조 권리행사 등 일정의 협의 ① 발행회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생할 경우, 원주식기준일 또는 전환제한기간의 설정, 소유자의 권리 보호 등을 위하여 예탁기관의 거래관행에 따라 그 계획 또는 일정 등을 예탁기관과 미리 협의하여야 한다. 1. 주주총회 및 배당금 등의 분배 2. 자본의 증가 또는 감소 3. 원주식 또는 KDR의 분할 또는 병합 4. 회사의 합병 또는 상호 변경 5. 회사분할 6. 주식교환 및 주식이전 7. 그 밖에 소유자에게 귀속되는 권리의 행사 또는 부여와 관련하여 예탁기관이 권리행사 등의 지원을 위하여 상당한 기간 동안 준비하여야 하는 사항② 원주식 또는 KDR의 발행 또는 기타 권리행사 등의 지원 시, 예탁기관은 발행원인을 증빙하는 서류 등의 제출을 요구할 수 있으며, 발행회사는 예탁기관이 합리적으로 요구하는 모든 서류를 지체없이 예탁기관에게 제출하여야 한다.③ 발행회사와 예탁기관은 이 조에 따라 협의된 일정을 준수할 수 있도록 최선의 노력을 기울여야 한다.④ 제18조에서 제22조까지에서 정하는 협의, 통지 또는 요청시한이 영업일이 아닌 경우, 그 시한은 이 계약에서 달리 정하는 경우에도 불구하고 그 날의 직전 영업일까지로 한다. 다) KDR 기준일의 설정 등예탁기관은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 경우 당사와 협의로 정한 날{iv)의 경우에는 예탁기관이 정하는 날}을 KDR 기준일 또는 전환제한기간으로 정할 수 있습니다(예탁계약 제16조 제1항). i) 예탁계약 제15조 제1항 각 호의 어느 하나에 해당되는 사유가 있는 때 ii) 예탁계약 제15조 제1항 각 호 이외에 당사가 법규에 의한 의무, 법원의 명령, 정부의 명령을 준수하기 위하여 원주식기준일을 정하거나 KDR 기준일 설정을 요청하는 때 iii) 소유자에게 예탁계약의 해지를 통지하여야 하는 때 iv) 제13조에 따라 발행회사가 조정한 전환비율을 소유자에게 통지하는 경우 v) 기타 예탁기관이 필요하다고 판단하는 경우 KDR 기준일은 원주식 기준일과 같은 날로 하며, 다만, 대한민국의 업무관행에 따라 KDR 기준일과 원주식 기준일을 달리 정하여야 하는 경우에는 원주식기준일이 같은 효과를 가질 수 있는 날을 KDR 기준일로 정할 수 있습니다(예탁계약 제16조 제2항). KDR 기준일과 원주식 기준일이 다른 경우, KDR 기준일로부터 원주식 기준일까지의 기간 동안에는 전환을 할 수 없으며, 다만, 예탁기관이 당사와 협의하여 전환을 허용하는 경우에는 그렇지 않습니다(예탁계약 제 16조 제3항). 당사는 제1항에 따라 정해진 KDR 기준일 또는 전환제한기간의 초일로부터 5일 전까지 이를 공고 또는 공시하여야 합니다(예탁계약 제16조 제4항). [예탁계약서] 제16조 KDR 기준일의 설정 등 ① 예탁기관은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 경우 발행회사와 협의로 정한 날 또는 기간(제4호의 경우에는 예탁기관이 정하는 날 또는 기간)을 KDR 기준일 또는 전환제한기간으로 정할 수 있다. 1. 제15조 제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 있는 때 2. 제15조 제1항 각 호 이외에 발행회사가 법규에 의한 의무, 법원의 명령, 정부의 명령을 준수하기 위하여 원주식기준일을 정하거나 KDR 기준일 설정을 요청하는 때 3. 소유자에게 이 계약의 해지를 통지하여야 하는 때 4. 제13조에 따라 발행회사가 조정한 전환비율을 소유자에게 통지하는 경우 5. 기타 예탁기관이 필요하다고 판단하는 경우② KDR 기준일은 원주식 기준일과 같은 날로 한다. 다만, 대한민국의 업무관행에 따라 KDR 기준일과 원주식 기준일을 달리 정하여야 하는 경우에는 원주식기준일이 같은 효과를 가질 수 있는 날을 KDR 기준일로 정할 수 있다.③ KDR 기준일과 원주식 기준일이 다른 경우, KDR 기준일로부터 원주식 기준일까지의 기간 동안에는 전환을 할 수 없다. 다만, 예탁기관이 발행회사와 협의하여 전환을 허용하는 경우에는 그렇지 않다.④ 발행회사는 제1항에 따라 정해진 KDR 기준일 또는
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전환제한기간의 초일로부터 5일 전까지 이를 공고 또는 공시하여야 한다. 라) 원주식 기준일당사는 예탁계약 제15조 제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 권리행사 등 일정을 진행하고자 하는 경우, 그 결의일 이전의 날을 원주식 기준일로 할 수 없으며, 다만, 예탁기관과 합의하여 달리 정하는 경우에는 그렇지 않습니다(예탁계약 제17조). [예탁계약서] 제17조 원주식 기준일 발행회사는 제15조 제1항 각호의 어느 하나에 해당하는 권리행사 등 일정을 진행하고자 하는 경우, 그 결의일 이전의 날을 원주식 기준일로 할 수 없다. 다만, 예탁기관과 합의하여 달리 정하는 경우에는 그렇지 않다. 예탁기관의 책임 한도 예탁기관 또는 발행회사가 불가항력적인 사유로 이 계약에서 정한 의무를 이행하지 못하거나 그 이행을 지연하는 경우에는 상대방(소유자를 포함)에 대하여 어떤 책임도 지지 않습니다. 예탁계약에서 불가항력적인 사유라 함은 화재, 폭발, 천재지변, 전쟁, 법규에 의한 제한, 법규의 제·개정, 정부 또는 KRX의 조치, 전산망의 장애(해킹을 포함하며, 당사자의 고의·중과실에 의한 경우를 제외), 기타 이에 준하는 사유로서 예탁기관 또는 발행회사가 합리적으로 통제할 수 없는 사유를 말합니다. [예탁계약서] 제41조 불가항력 ① 예탁기관 또는 발행회사가 불가항력적인 사유로 이 계약에서 정한 의무를 이행하지 못하거나 그 이행을 지연하는 경우에는 상대방(소유자를 포함한다)에 대하여 어떤 책임도 지지 않는다. 이 계약에서 불가항력적인 사유라 함은 화재, 폭발, 천재지변, 전쟁, 법규에 의한 제한, 법규의 제·개정, 정부 또는 KRX의 조치, 전산망의 장애(해킹을 포함하며, 당사자의 고의·중과실에 의한 경우를 제외한다), 기타 이에 준하는 사유로서 예탁기관 또는 발행회사가 합리적으로 통제할 수 없는 사유를 말한다.② 예탁기관 또는 발행회사는 불가항력이 발생한 경우 그 사유를 지체없이 상대방에게 통지하고, 불가항력적인 사유가 중단되면 지체없이 그 의무를 이행하도록 최선의 노력을 기울여야 한다. 이 경우 발행회사는 불가항력의 발생 또는 종료사실을 지체없이 공고 또는 공시하여야 한다.③ 발행회사가 주주에게 신주인수권을 부여하여 신주발행절차를 진행하는 동안 예탁기관에게 불가항력적인 사유가 발생된 경우, 발행회사는 불가항력적인 사유가 존속하는 기간 동안 신주발행절차를 연기하기로 한다. 다만, 그 기간은 2주를 초과하지 않는다. 예탁계약의 해지 및 변경 예탁기관 또는 당사는 예탁계약을 계속할 필요가 없거나 예탁계약을 유지하는 것이 불합리하게 되는 경우 60일 이상의 기간을 정하여 예탁계약을 해지할 의사를 통지할 수 있습니다(예탁계약 제45조 제1항). 다만 당사 또는 예탁기관에게 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 경우, 예탁기관 또는 당사는 30일 이상의 기간을 정하여 예탁계약을 해지할 의사를 통지할 수 있습니다(예탁계약 제45조 제2항). i) 상장이 폐지되는 경우 ii) 당사의 합병(소멸사인 경우에 한한다)·분할, 주식이전, 주식교환 등 원주식의 교체로 인하여 당사의 동일성이 상실되는 경우 iii) 관련 법규에 따라 파산절차 또는 합병·분할 이외의 해산절차가 개시되거나, 기타 이에 상당하는 사유가 발생한 경우 iv) 예탁계약에 의한 중요 의무를 불이행한 경우. 다만 의무를 불이행한 당사자가 상대방으로부터 그 의무위반 내용 및 이행청구를 받은 후 30일 내에 불가항력적인 사유 없이 그 불이행을 시정하지 못한 경우에 한한다. v) 예탁계약 제41조에서 정하는 불가항력적 사유가 3개월 이상 계속되어 예탁계약의 목적을 달성할 수 없게 되는 경우당사와 예탁기관은 필요하다고 인정되는 경우 서면합의에 의하여 KDR을 원주식으로 전환할 수 있는 권리를 훼손하지 않는 범위(강행법규를 준수하기 위한 경우는 제외)에서 예탁계약을 변경할 수 있습니다(예탁계약 제50조). 이 경우 당사는 그 개정내용을 당사의 비용으로 공고(공시를 포함)하여야 하고, 공고일로부터 30 일이 경과되기 전에는 변경의 효력이 없습니다. [예탁계약서] 제45조 계약의 해지
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① 예탁기관 또는 발행회사는 이 계약을 계속할 필요가 없거나 이 계약을 유지하는 것이 불합리하게 되는 경우 60일 이상의 기간을 정하여 이 계약을 해지할 의사를 통지할 수 있다.② 제1항에도 불구하고, 발행회사 또는 예탁기관에게 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생한 경우, 예탁기관 또는 발행회사는 30일 이상의 기간을 정하여 이 계약을 해지할 의사를 통지할 수 있다. 1. 상장이 폐지되는 경우 2. 발행회사의 합병(소멸사인 경우에 한한다)·분할, 주식이전, 주식교환 등 원주식의 교체로 인하여 발행회사의 동일성이 상실되는 경우 3. 관련 법규에 따라 파산절차 또는 합병· 분할 이외의 해산절차가 개시되거나, 기타 이에 상당하는 사유가 발생한 경우 4. 이 계약에 의한 중요 의무를 불이행한 경우. 다만, 의무를 불이행한 당사자가 상대방으로부터 그 의무위반 내용 및 이행청구를 받은 후 30일 내에 불가항력적인 사유 없이 그 불이행을 시정하지 못한 경우에 한한다. 5. 제41조에서 정하는 불가항력적 사유가 3개월 이상 계속되어 이 계약의 목적을 달성할 수 없게 되는 경우③ 제1항 또는 제2항에 따른 해지의사의 통지는 상대방이 그 통지를 수취한 때 또는 발송일로부터 10영업일이 경과한 때 중 먼저 도래하는 때 도달한 것으로 본다.④ 제1항 또는 제2항에 따라 발행회사 또는 예탁기관이 해지의 의사를 통지하는 경우, 해당 통지를 하는 발행회사는 그에 관한 서면통지를 소유자에게 지체없이 발송하여야 하고, 이 때로부터 제1항의 60일 또는 제2항의 30일의 기간을 기산한다.⑤ 제1항 또는 제2항에 따라 발행회사 또는 예탁기관이 해지의 의사를 통지하는 경우, 이 계약은 KDR이 모두 원주식으로 전환되는 때 또는 제46조 제2항의 규정에 따라 예탁기관이 정하는 기간이 종료되는 때 중 먼저 도래하는 때 해지된다. 제46조 해지시의 처리 ① 제45조 제1항 또는 제2항에서 정하는 기간이 경과한 후에는 예탁기관이 따로 허용하는 경우 이외에는 원주식을 KDR로 전환할 수 없다. 다만, KDR은 제2항에서 정하는 6개월의 기간이 종료되는 때까지 원주식으로 전환할 수 있다.② 예탁기관이 제45조에 따라 이 계약을 해지할 의사를 통지한 경우, 발행회사는 자기의 비용으로 6개월 이상의 기간을 정하여 소유자에게 다음 각 호의 사항에 관한 통지를 발송하거나 공고하여야 한다. 예탁기관 또는 발행회사는 위의 기간 종료 시까지 원주식으로 전환되지 않은 KDR을 처분하거나 원주식으로 전환하여 배분 또는 처분할 수 있다. 전환되지 않는 KDR을 원주식으로 전환하여 배분하는 경우, 1주 미만의 원주식으로 전환되는 경우에는 그 원주식을 처분하여 소유자에게 그 소유비율에 따라 배분할 수 있다. 이 경우 배분에 따른 수수료 등 비용은 원주식을 처분한 금액에서 공제할 수 있다. 1. 일정 기간 내에 KDR을 원주식으로 전환하여야 한다는 뜻 2. 그 기간이 경과된 후에는 예탁기관 또는 발행회사가 소유자의 동의없이 KDR을 원주식으로 전환하거나 KDR 또는 원주식을 처분할 수 있다는 뜻 3. KDR 또는 원주식의 처분가격 또는 KDR이 1주 미만의 원주식으로 전환되는 경우의 주식의 처분가격은 예탁기관 또는 발행회사가 임의로 정한다는 뜻 4. 제3호에 따른 처분 이후에는 처분으로 발생된 이익의 지급을 청구할 수 있다는 뜻③ 제2항의 절차를 진행하기 위하여 필요한 경우, 예탁기관은 KDR의 계좌간 대체의 전자등록 또는 처분을 제한할 수 있다.④ 예탁기관은 제45조 제1항 또는 제2항에서 정하는 기간이 경과된 때로부터 소유자를 위한 배당금 지급 등 이 계약에 따른 일체의 의무이행, 조치 또는 통지를 중단한다. 다만, 예탁기관은 자유로운 판단에 의하여 KDR 수량이 잔존하는 동안 소유자를 위하여 예탁주식과 관련하여 분배되는 배당금 등을 계속 수령하여 소유자에게 배분하기로 할 수 있다. 제47조 예탁계약 해지의 효과 제45조 및 제46조에 따라 이 계약이 해지되는 경우, 예탁기관은 그 해지로 인하여 또는 해지 이후에 발행회사 또는 소유자에게 발생되는 일체의 손실 또는
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손해(예탁기관이 원주식 또는 KDR을 처분한 가격이 시세에 이르지 못하는 사실 또는 계약해지 후 또는 처분 후 가격변동으로 인하여 이익을 얻을 수 있었던 사실로 인한 손실 등을 포함한다)를 책임지지 않는다. 다만, 이 계약의 해지는 해지 전에 발생된 권리, 의무 및 책임에 대해서는 영향을 미치지 않는다. 제50조 계약의 변경 발행회사와 예탁기관은 필요하다고 인정되는 경우 서면합의에 의하여 KDR을 원주식으로 전환할 수 있는 권리를 훼손하지 않는 범위(강행법규를 준수하기 위하여 제한하는 경우는 제외한다)에서 이 계약을 변경할 수 있다. 이 경우 발행회사는 그 개정내용을 자기의 비용으로 공고(공시를 포함한다) 하여야 하고, 공고일로부터 30 일이 경과되기 전에는 변경의 효력이 생기지 않는다. 3. 기타 권리행사를 위해 필요한 사항 한국예탁결제원을 통한 의결권 행사 등 투자자는 당사가 발행한 또는 발행하는 원주식에 기초하여 예탁기관인 한국예탁결제원이 발행하는 증권예탁증권을 취득하는 것입니다. 따라서 투자자는 보유하는 증권예탁증권을 반환하고 원주식을 인도받은 경우가 아닌 한 한국예탁결제원으로부터 각종 통지 또는 배당금 등을 받게 되며, KDR을 원주식으로 전환하거나 한국예탁결제원으로부터 권한을 위임받아 의결권을 직접 행사하지 않는 한 한국예탁결제원을 통해 의결권을 행사하게 됩니다. 2) 준거법 및 재판관할 증권예탁증권상의 권리행사 등과 관련하여 분쟁이 발생하는 경우 예탁계약에 따라 대한민국 법률이 적용되며, 해결되지 않은 분쟁은 예탁기관을 관할하는 대한민국 법원의 전속관할에 의하여 해결합니다(예탁계약 제53조). 4. 증권예탁증권 관련 수수료 및 비용 발행수수료 (기준: bp=1/10,000, 이하 동일) 구분 부과기준 수수료율 최초발행 800억원 이하 부과기준 금액의 5bp (단, 800만원 이하일 경우는 800만원으로 함) 800억원 초과 1,600억원 이하 4,000만원+ 800억원 초과금액의 3bp 1,600억원 초과 2,400억원 이하 6,400만원 + 1,600억원 초과금액의 2bp 2,400억원 초과 8,000만원 + 2,400억원 초과금액의 1bp (단, 1억원 이상일 경우는 1억원으로 함) 추가발행 300억원 이하 부과기준 금액의 2.5bp (단, 200만원 이하일 경우는 200만원으로 함) 300억원 초과 600억원 이하 750만원 + 300억원 초과금액의 2bp 600억원 초과 1,350만원 + 600억원 초과금액의 1.5bp (단, 4,000만원 이상일 경우는 4,000만원으로 함) 비고 1. 추가발행수수료는 납입자본금이 증가하는 경우에 한하며, 그 이외의 경우에는 건당 200만원을 부과한다. 비고 2. 발행수수료의 부과기준은 다음과 같이 한다. 구 분 부과기준 최초발행 공모시 시가총액 (신규 KDR발행수량을 최초 모집(매출)가액으로 곱한 금액) 추가발행 추가 발행할 시가총액 (추가 KDR발행수량을 신증권 발행가액으로 곱한 금액) 연간관리수수료 부과기준 수수료율 1,000억원 이하 부과기준 금액의 2bp (단, 1,500만원 이하일 경우는 1,500만원으로 함) 1,000억원 초과 2,000억원 이하 1,000억원의 2bp + 1,000억원 초과금액의 0.7bp 2,000억원 초과 4,000억원 이하 1,000억원의 2bp + 2,000억원 초과금액의 0.4bp 4,000억원 초과 1,000억원의 2bp + 4,000억원 초과금액의 0.2bp 비고1. 연간관리수수료의 부과기준은 다음과 같이 한다. 부과기준 비 고 직전년도 평균 시가총액 (직전년도 일별 시가총액의 합을 증시개장일수로 나눈 금액) KDR발행일부터 상장일까지는 모집(매출)가액으로 시가총액을 계산 주) 매매정지기간에는매매정지전최종종가로, 상장폐지 이후에는 정리매매 종료일의 최종종가를 기준으로 평균 시가총액을 계산한다. 비고 2. 최초 발행연도에는 발행일로부터 해당년도 말일까지의, 예탁계약 해지 시에는 해당연도 초일부터 계약해지일까지의 일수로 일할계산한다. 부대비용 : 예탁기관의 업무수행에 부수하여 발생하는 실비 예탁기관이 발행회사를
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위하여 KDR 소유자 등에 대한 통지를 대행할 때 소요되는 인쇄 및 통지 관련 제비용 - 발행회사가 배당금 등의 지급을 위하여 예탁기관에게 외화를 지급하는 경우, 이를 지급받은 예탁기관이 그 외화를 원화로 환전할 때 소요되는 비용 및 현지의 세금당국에 대한 세금신고 및 원천징수 등과 관련하여 소요되는 비용으로 보관기관이 예탁기관에 청구하는 비용 - 예탁기관이 원주식, 신주인수권, 기타 자산 또는 권리 등을 매각하는 경우 소요되는 비용 - 기타 예탁기관의 업무수행에 부수하여 발생하는 비용 4) KDR-원주식 전환-해지 수수료(전환-해지를 신청하는 소유자 부담) 1KDR 당 시장가격 수수료(1KDR 당) 5,000원 이하 30원 5,000원 초과 1만원 이하 40원 1만원 초과 50원
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IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조제1항 및 동법 시행령 제125조제1항제2호 마.목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 삼성증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사" 또는 "주관사"로 기재하였습니다. 또한 발행회사인 TeraView Holdings Plc의 경우에는 "동사", "회사" 또는 "TeraView Holdings"으로 기재하였습니다.■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 삼성증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 TeraView Holdings Plc에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 TeraView Holdings Plc으로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 TeraView Holdings Plc에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모의 대표주관회사인 삼성증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 생산, 경영관리 , 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하 여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러가지 내/ 외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두부분에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다.■ 투자위험과 관련된 내용은III. 투자위험요소를 참조하시기 바랍니다.■ TeraView Holdings Plc는 자회사인 TeraView Ltd의 주식의 소유를 통하여 사업 활동을 지배하는 것을 유일한 사업으로 하는 지주회사로서 실질적인 사업의 내용은 TeraView Ltd의 사업 내용을 포함하여 인수인의 의견을 기재하였습니다. 1. 공모가격에 대한 의견 [공모가 산정 요약표] 평가방법 상대가치법 평가모형 PER 적용 재무수치 추정치 적용산식 추정 당기순이익 현재가치(①) x 유사기업 PER(②) ÷ DR 수(③) x {1 - 할인율(④)} 적용근거 구 분 수 치 참고사항 ① 2027사업연도 추정당기순이익의 현재가치 11,812백만원 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) DR당 평가가액 산출 ② 유사기업 PER 41.48배 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액 산출 -(2) 유사기업 PER 산출 ③ DR 수 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) DR 당 평가가액 산출 DR 당 평가가액 12,066원 ① x ② ÷③ ④ DR 당 평가가액에 대한할인율 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(4) 희망공모가액 결정 공모가 산정 결과 수요예측 이후 발행회사와 협의하여최종 공모가액을 확정할 예정입니다. 동사의 공모가를 산정하기 위하여 향후 3 사업연도간(2026사업연도 ~ 2028사업연도)의 손익을 추정하였으며, 상대가치법에 따라 2027사업연도 당기순이익에 유사기업 평균 PER을 적용하였습니다. 공모가 산정시
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직접적으로 활용된 당기순이익 및 유사기업 PER은 상기 표에서 제시하는 바와 같습니다. 가. 평가결과 대표주관회사인 삼성증권㈜는 TeraView Holdings Plc의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다. 구 분 내 용 DR 당 희망공모가액 확정공모가액결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 TeraView Holdings Plc의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 TeraView Holdings Plc의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 나. 희망 공모가액 산출방법 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 삼성증권㈜는 TeraView Holdings Plc의 사업 특성, 경영성과, 재무제표 및 비율 현황 등과 산업 특성, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등을 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다. (1) 희망공모가액 산출 방법 개요 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 삼성증권㈜는 TeraView Holdings Plc의 향후 2026사업연도 ~ 2028사업연도 까지의 영업실적, 재무지표, 경영성과 등과 향후 성장성, 산업의 특성, 유사회사와의 재무지표 비교 및 주가수준 등을 감안하여 공모가액을 종합적으로 평가하였습니다. 동사의 공모가 밴드를 제시하기 위한 절차는 다음과 같습니다. (2) 평가방법 선정(가) 평가방법 선정 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교기업과 비교하기 위해서는 비교기업의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에서 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는
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가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교ㆍ평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.그러나, 비교기업의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가) 등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다. (나) 평가방법 선정 대표주관회사인 삼성증권㈜는 금번 공모를 위한 TeraView Holdings Plc DR당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내 증권시장에 기상장된 비교기업을 대상으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용하였습니다. [TeraView Holdings Plc 비교가치 산정시 PER 적용 사유] 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. 제외 투자지표 투자지표의 부적합성 PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 동사 가치를 평가하기에 적합하지 않아 제외하였습니다. EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. 동사의 DR당 평가가액은 동사의 2027 사업연도 추정 주당순이익의 현가를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는 데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한
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위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.또한, 동사의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 DR당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 삼성증권㈜가 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다. 다. 유사기업의 선정 (1) 유사기업 선정 요약 대표주관회사인 삼성증권㈜는 동사의 업종, 사업, 재무 및 일반유사성을 고려하여 총 3개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다. 최종 선정된 비교기업은 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교 참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.이와 같은 기준으로 선정되어 모집단에 속한 유사기업은 아래와 같습니다. [유사기업 선정 기준 요약] 구분 선정기준 세부검토기준 회사수 1단계 산업분류 유사성 ① Factset 산업분류 상 [551025101010] Electronics Manufacturing Equipment Manufacturing, [551030102020] Test, Measurement and Metrology Equipment Makers 인 기업② 코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조에 의거하여 적격 해외증권시장 및 국내 증권시장에 상장되어 있는 기업 44개사 2단계 재무 유사성 ① Factset 상 재무수치가 공개되고 최근 사업연도 및 최근 분기 LTM 연결기준 영업이익을 실현한 기업② Factset 상 재무수치가 공개되고 최근 사업연도 및 최근 분기 LTM 연결기준 (지배주주) 당기순이익을 실현한 기업 23개사 3단계 사업 유사성 ① 회사 제품의 매출 비중이 반도체 검사 및 계측 관련 사업 비중이 50% 이상인 기업② 최첨단 기술의 비파괴적 검사방식으로 반도체 후공정 패키징 검사 장비 제조 사업을 영위하는 기업일 것 4개사 4단계 일반 요건 ① 상장 후 6개월 경과한 기업② 최근 6개월 이내 합병, 분할, 영업양수도 등 기업경영에 중대한 사실 발생이 없는 기업③ 최근 6개월 이내 거래정지, 투자유의 종목, 관리종목 등의 위반 사유가 없는 기업④ 최근 경영권 분쟁, 소송, 최대주주의 변경에 따른 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없는 기업⑤ 2025년 반기 기준 최근 12개월 순이익 기준 비경상적 PER값 제외할 것 (50배 이상) 3개사 (2) 유사기업 선정 세부내역 (가) 1차 비교기업 선정 : 업종 유사성 대표주관회사인 삼성증권㈜는 TeraView Holdings Plc의 지분증권 평가를 위한 유사회사 선정에 있어 TeraView Holdings Plc의 사업회사인 TeraView Ltd가 영위하는 반도체 검사 장비사업과 유사한 사업을 영위하는 회사를 기준으로 비교기업을 선정하고자 Factset 산업 분류 기준 [551025101010] Electronics Manufacturing Equipment Manufacturing, [551030102020] Test, Measurement and Metrology Equipment Makers 에 속해 있는 기업 중 국내 유가증권시장 및 코스닥 시장과 더불어 한국거래소 코스닥시장 상장규정에서 정의하는 적격 해외증권시장에 상장한 기업들을 모집단으로 선정하였습니다. [코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조(적격 해외증권시장)] 규정 제2조제1항제33호에서 “세칙으로 정하는 해외증권시장”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 증권시장을 말한다.1. 뉴욕증권거래소(New York Stock Exchange) 2.
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나스닥증권시장(NASDAQ Stock Market) 3. 유로넥스트(Euronext) 4. 동경증권거래소(Tokyo Stock Exchange) 5. 런던증권거래소(London Stock Exchange) 6. 독일거래소(Deutsche Borse) 8. 싱가포르거래소(Singapore Exchange) 10. 토론토증권거래소(Toronto Stock Exchange) 11. 그 밖에 시장의 안정성·유동성·투명성 등을 고려하여 거래소가 인정하는 해외증권시장 출처: 한국거래소 이와 같은 기준으로 선정되어 모집단에 속한 유사회사는 다음과 같습니다. [모집단 선정 내역 Factset 산업분류 해당기업 기업 수 (나) 2차 비교기업 선정 : 재무 유사성 상기 모집단에 선정된 44개 기업 중 아래의 재무유사성 기준에 따라 23개 기업을 2차 비교기업으로 선정하였습니다. 선정기준 세부 검토기준 재무 유사성 ① Factset 상 재무수치가 공개되고 최근 사업연도 및 최근 분기 LTM 연결기준 영업이익을 실현한 기업② Factset 상 재무수치가 공개되고 최근 사업연도 및 최근 분기 LTM 연결기준 (지배주주) 당기순이익을 실현한 기업 [2차 비교기업 선정 여부] (단위 : 백만원) 기업명 최근 분반기 공시 직전 사업연도 영업이익/순이익 시현 기업 직전 4분기 LTM 영업이익/순이익 시현 기업 선정여부 O X X X O O O O O O O O O O O O O X X X Nova Ltd. O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O O X X X O O O O X X X X O O O O O X X X O X X X O X X X O X X X O O O O O X X X O O X X O O O O O O O O O O O O O X X X NPX Inc. O X X X O O X X O O O O O O O O O O O O TWIM Corp O O X X O X X X O O O O O X X X O O O O O X X X O O X X O O O O O O O O O O O O O O X X O X X X X X X X O O O O (다) 3차비교기업 선정 : 사업 유사성 3차 비교기업에 선정된 23개 기업 중 아래의 사업 유사성 기준에 따라 4개 기업을 3차 비교기업으로 선정하였습니다. 동사는 주력 사업으로 반도체 후공정 검사장비 사업을 영위하고 있습니다. 동사가 영위하는 사업과의 유사성을 제고하기 위해서 반도체 검사 및 계측 관련 매출 및 비파괴적 검사방식으로 후공정 패킹징 검사 사업을 영위하는 업체를 3차 유사기업으로 선정하였습니다. 선정기준 세부 검토기준 사업 유사성 ① 회사 제품의 매출 비중이 반도체 검사 및 계측 관련 사업 비중이 50% 이상인 기업② 최첨단 기술의 비파괴적 검사방식으로 반도체 후공정 패키징 검사 장비 제조 사업을 영위하는 기업일 것 [3차 비교기업 선정 여부] 기업명 최근 사업연도 매출비중 반도체 검사 및 계측 관련 사업 비중 50% 이상 여부 최첨단 기술의 비파괴적 검사방식으로 반도체 후공정 패키징 건사 장비 제조 사업 영위 여부 X X O O X X Nova Ltd. X X O O O X X X X X O X X X O O O O X X X X O X O X O X O X O X X X X X X X X X (라) 4차 비교기업 선정 : 일반 유사성 상기의 사업유사성을 기준으로 선정된 총 4개사의 비교기업 중 아래의 일반 요건 기준에 따라 2개 기업을 최종 비교기업으로 선정하였습니다 선정기준 세부 검토기준 일반 유사성 ① 상장 후 6개월 경과한 기업② 최근 6개월 이내 합병, 분할, 영업양수도 등 기업경영에 중대한 사실 발생이 없는 기업③ 최근 6개월 이내 거래정지, 투자유의 종목, 관리종목 등의 위반 사유가 없는 기업④ 최근 경영권 분쟁, 소송, 최대주주의 변경에 따른 기업가치에 중대한 영향을 미치는 사건이 없는 기업⑤ 2025년 반기 기준 최근 12개월 순이익 기준 비경상적 PER값 제외할 것 (50배 이상) [4차 비교기업 선정 여부] 회사명 1번
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조건 2번 조건 3번 조건 4번 조건 5번 조건 선정여부 O O O O O O O O O O O O O O X O O O O O 출처 : DART 상기와 같이 최종 유사기업은 파크시스템스, Advantest Corp., Teradyne, Inc., 총 3개사가 선정되었습니다. (3) 유사기업 선정 결과 대표주관회사인 삼성증권㈜는 상기 선정기준들을 충족하는 파크시스템스, Advantest Corporation, Teradyne, Inc. 총 3개사를 최종 유사기업으로 선정하였습니다.그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 DR당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 DR당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.또한, 동사의 DR당 평가가액은 최종 유사회사의 2025년 반기 기준 직전 12개월 (지배주주)당기순이익 수치를 기준으로 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가함에 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 DR당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 유사기업의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.최종 유사기업의 사업 현황은 아래와 같습니다. (가) 파크시스템스 파크시스템스는 대한민국에 설립된 연구용 및 산업용 원자현미경 전문 기업으로, 반도체 및 첨단 산업 전반에 계측 솔루션을 제공하고 있습니다. 주요 제품으로는 반도체 산업에서 사용되는 NX-Wafer, NX-3DM, NX-Hybrid WLI, NX-Mask 등의 산업용 장비가 있습니다. [파크시스템스 최근 3개 사업연도 매출 구성] (단위 : 백만원) 매출유형 부 문 2022사업연도 2023사업연도 2024사업연도 결산월 12월 12월 12월 제품 기타 Service 합 계 주1) 자료 출처 : Factset 파크시스템스는 원자력 현미경 (AFM)을 전문으로 하는 회사입니다. 동사의 EOTPR과 Park AFM 시스템 사이에는 기술적 유사점이 있어서 사업적 유사성이 있는것으로 판단하였습니다.파크시스템스는 첨단 나노계측장비인 원자현미경 (AFM) 개발 및 생산을 전문으로 하는 회사입니다. 테라헤르츠 기술을 사용하는 EOTPR과 원자현미경 기술을 사용하는 Park AFM, 두 시스템 모두 최첨단 기술의 비파괴적 검사방식이며, 샘플 접촉을 위해 프로브 팁을 사용하는 점과 프로브 자동화를 통해 검사 속도 및 검사 영역을 개선하고 있는 공통점 뿐만 아니라, 후공정 패키징 고도화에 따른 품질 보증 및 수율 개선을 위한 검사 솔루션을 제공하는 점을 전반적으로 고려할 때, 동사와 사업유사성이 있는 것으로 판단하였습니다. Advantest는 1954년에 설립된 일본 도쿄 본사의 글로벌 반도체 테스트 장비 기업으로, 자동화 테스트 장비(ATE) 분야에서 세계적인 경쟁력을 보유하고 있습니다. 특히, 메모리 및 비메모리 반도체의 전기적 검사 장비를 중심으로 시장을 주도하고 있으며, 주요 제품으로는 고성능 SoC 테스트 장비인 V93000시리즈, 전력 반도체 및 Mixed-Signal 디바이스용 T2000 시리즈, SSD와 같은 스토리지 장치 테스트를 위한 MPT3000 시리즈 등이
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있습니다. [Advantest 최근 3개 사업연도 매출 구성] (단위 : 백만엔) 매출유형 부 문 2022사업연도 2023사업연도 2024사업연도 결산월 3월 3월 3월 제품 서비스 합 계 주1) 자료 출처 : Factset Advantest는 글로벌 유수의 반도체 제조사를 고객사로 확보하고 있으며, 특히 메모리 반도체 장비 분야에서는 업계 내 경쟁력 있는 것으로 파악됩니다. 최근에는 AI 기반 예측 분석 및 테스트 자동화를 접목한 스마트 테스트 기술을 강화하고 있으며, 5G, 고성능 컴퓨팅, 자율주행 반도체 등 고집적 칩의 확산에 따라 지속적인 수요 증가가 예상됩니다. Advantest는 이러한 시장 변화에 발맞추어 테스트의 정밀도 및 처리 효율성 향상에 초점을 맞추며 기술을 계속 고도화하고 있고, 새로운 검사 기술이 적용된 장비 개발도 병행 중으로 판단됩니다. 한편, Advantest는 테라헤르츠 기술을 활용한 제품을 보유 중이라는 점에서 동사와 사업유사성이 있으며, 각 제품의 특징은 아래와 같습니다. - TS9001 TDR 시스템 : 테라헤르츠 기반의 시간 영역 반사 측정 기술이 적용된 시스템으로, 첨단 반도체 패키지의 회로 결함을 비파괴적이며, 고해상도로 분석하는 기능 - TAS7500 시리즈 : 테라헤르츠 분광/이미징 기술이 적용된 것으로, 이는 테라헤르츠 영역(0.1~10.0 THz)의 고유한 특성을 활용해 제약, 화학, 통신 재료 등의 비파괴 분석에 활용 - TAS7400 시리즈 : 테라헤르츠 분광 기술이 적용된 것으로, 다양한 샘플의 물리/화학/의학적 특성을 비파괴 분석을 저비용으로 활용 Teradyne은 미국 보스턴에서 설립된 글로벌 반도체 및 전자기기 테스트 장비 전문 기업으로, 모바일 AP, RF칩, AI 칩 등 고속 및 고성능 반도체 테스트에 최적화된 솔루션을 제공하고 있습니다. 특히, 자동화 테스트(ATE) 분야에서는 Advantest와 함께 양강 체제를 형성하고 있으며, 고성능 SoC 테스트에 특화된 UltraFLEX 시리즈, 디스플레이 드라이버 IC 및 센서용 J750 시리즈, 전력 반도체용 ETS 시리즈 등이 주력 제품입니다. [Teradyne 최근 3개 사업연도 매출 구성] (단위 : 백만 USD) 매출유형 부 문 2022사업연도 2023사업연도 2024사업연도 결산월 12월 12월 12월 제품 Robotics 기타 All Other 합 계 주1) 자료 출처 : Factset Teradyne은 전 세계 주요 반도체 제조사 및 팹리스 기업들을 고객사로 확보하고 있으며, 모바일 AP, RF칩, AI 칩 등 고속 및 고성능 반도체 테스트에 최적화된 솔루션을 제공하고 있다는 점, 차세대 패키징 구조(HBM, 2.5D/3D 패키징, TSV 등)가 적용되는 고성능 반도체 품질 보증 및 수율 개선을 위한 검사 솔루션을 제공하는 점에서 동사와 사업유사성이 있습니다. 특히, 동사는 고속 테스트 인터페이스 및 다채널 동시 검사 기술에 강점을 보이므로, 테스트 시간 단축과 생산성 향상에 강점이 있는 것으로 판단됩니다. (4) 유사기업 기준 주가 기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2025년 9월 30일 (증권신고서 제출일로부터 5영업일 전일)을 분석기준일로 하여 1개월 간(2025년 9월 01일 ~ 2025년 9월 30일, 22 영업일) 종가의 산술평균, 1주일(2025년 9월 24일 ~ 2025년 9월 30일, 5 영업일) 종가의 산술평균과 분석기준일(2025년 9월 30일) 종가 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다. 구분 파크시스템스 최근 22거래일 평균(A) 최근 5거래일 평균(B) 직전일 종가(C) 주1) 09월 23일, 09월 15일은 일본 공휴일, 09월 01일은 미국 공휴일 (5) 상장예비심사 시 경쟁기업 관련 사항 한국거래소 상장예비심사시 동사가 상장예비심사 신청서에 주요 경쟁기업으로 기재하여 제출하였던 회사는 Advantest Corporation와 Teradyne, Inc. 이며 모두 최종 유사기업에 포함되었습니다. 라. 희망공모가액 산출
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TeraView Holdings Plc의 DR 당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER을 적용하여 산출한 기업가치를 산술평균하였습니다. (1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출 [PER 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점] ① 의의PER은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다.PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료 수집이 용이하며 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다.② 산출 방법PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2025년 06월 직전 12개월 실적을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2027사업연도 당기순이익을 현가화하여 계산된 주당 순이익에 적용하여 산출하였습니다.※ PER를 이용한 비교가치 = 비교기업 PER 배수 X 주당 순이익- 대표주관회사인 삼성증권㈜는 비교가치 산정시 비교기업의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 현재 발행주식총수에 신주모집주식수, 희석화가능주식수(상장일로부터 1년 이내 행사가능 주식매수선택권, 상장주선인 의무인수주식수)를 포함하여 제시하고 있습니다.※ 적용주식수:유사회사 : 분석기준일 현재 상장주식수발행회사 : 증권신고서 제출일 현재 주식수 + 신주모집 주식수 + 희석가능주식수 + 상장주선인 의무인수 주식수※ 유사회사의 재무자료는 Bloomberg, Factset, 각 사의 공개자료 등을 참조하였습니다.③ 한계점- 향후 수년간의 미래 주당순이익을 추정해야 하며 추정과정에서의 여러 단계의 가정이 필요하므로 평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사의 2027년 사업연도 추정 주당순이익을 사업 리스크를 감안하여 현재 가치로 환산하여 상대가치를 산정하기 때문에 동사 미래 실적에 추정 및 현재가치 할인을 위한 할인율에 대한 불확실성 및 평가자의 자의성 개입가능성이 있습니다.- 동사가 속한 업종은 매출의 시현 여부도 중요하지만 연구개발인력의 유출 및 영입 여부, 제품의 경쟁 현황, 정부 정책 변화, 잠재적 특허소송, 경쟁 제품의 출현 등 실적 외의 요소들이 주가에 영향을 미치고 있습니다. 그렇기 때문에 추정 실적만을 고려한 기업가치평가는 실적 외 주가에 영향을 주는 요소를 고려하지 않기 때문에 그 한계점이 있습니다.- 당기순손실 시현 기업의 경우 PER를 비교할 수 없습니다.- 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.- 비교기업이 동일 업종, 사업분야를 영위하여도 각 회사의 고유한 사업 구조, 매출 구성, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영 전략 등에서 차이가 있기 때문에, 동일 기업을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다.- 또한 PER 배수 결정 요인에는 주당순이익 이외에도 배당 성향 및 할인율, 기업 성장율 등이 있으므로 동일 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 내부유보율, 자본금 규모 등 여러 요인을 고려할 경우 비교에 한계점이 존재합니다.- 비교기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.- 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. (2) 유사기업 PER 산출 상기에서 산출한 기준주가 및 비교대상회사의 2025년 06월 기준 직전 12개월 당기순이익 수치를 비교하여 아래와 같이 적용 PER을 산출하였습니다. [TeraView Holdings Plc 유사회사 2025년 06월 기준 직전 12개월 실적 기준 PER 산출 내역] 구분 파크시스템스 적용 순이익 (주1) 45,694백만원 227,484 백만엔
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469 백만 USD 적용주식수(B) (주2) 6,532원 311엔 2.95 USD 기준주가(원) (D) 259,000원 13,395엔 123 USD 39.65배 43.09배 41.71배 PER 평균 41.48배 주1) 2025년 06월 기준 직전 12개월 지배주주순이익 기준 주2) 평가기준일(2025년 09월 30일)의 상장주식 총수 주3) 평가기준일(2025년 09월 30일)의 Min[1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 기준일 종가] (3) DR당 평가가액 산출 [PER에 의한 TeraView Holdings Plc의 평가가치] 구 분 산출 내역 비 고 2027사업연도 추정 순이익 15,527백만원 A 주1), 주2) 연할인율 B 주2) 2027사업연도 순이익의 현재가치 11,812백만원 적용 당기순이익 11,812백만원 C 적용 DR수 D 적용 DR당순이익 291원 E = C / D 적용 PER 41.48배 F DR당 평가가액 12,066원 G = E * F 주1) 2027사업연도 추정 당기순이익의 산정내역은 하단의 『마. 추정 당기순이익 산정 내역』을 참고하여 주시기 바랍니다. 주2) DR당 평가가액 산출을 위하여 2027사업연도 추정 당기순이익을 적용한 이유는 동사가 현재 제품 개발 및 양산체계 구축을 완료한 EOTPR 4500의 본격적인 양산 및 본격적인 대량 수주가 기대되는 EOTPR 5000의 출시가 이루어지는 시점의 추정 당기순이익에 PER을 적용하는 것이 동사와 같이 기술에 기반하여 사업을 영위하는 기업의 가치를 평가하기에 가장 타당할 것으로 판단하였기 때문입니다.한편, 이번 기업가치 산정에서는 회계기준일 및 공모시점 등을 고려하여 2027사업연도 추정당기순이익에 20.0%의 현가할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 삼성증권㈜의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며, 2022년 이후 코스닥 기술평가기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간 및 유사기업의 2025년 9월 30일 기준 가중평균 자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. [2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간] 회사명 상장일 적용실적 연 할인율(%) 할인기간(년) 애드바이오텍 2022~2023 1~2 이지트로닉스 스코넥 바이오에프디엔씨 퓨런티어 2022~2024 1~3 풍원정밀 2022~2023 1~2 노을 2024~2025 3.25~4.25 모아데이타 비큐AI 보로노이 레이저쎌 2022~2024 0.5~2.5 넥스트칩 코난테크놀로지 와이씨켐 루닛 에이프릴바이오 아이씨에이치 에스비비테크 샤페론 핀텔 플라즈맵 2024~2025 2.5~3.5 뉴로메카 엔젯 2023~2024 1.25~2.25 인벤티지랩 SAMG엔터 티이엠씨 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 지아이이노베이션 2024~2025 2~3 마이크로투나노 에스바이오메딕스 씨유박스 모니터랩 2024~2025 1.75~2.75 큐라티스 프로티아 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 버넥트 파로스아이바이오 시지트로닉스 파두 2024~2025 1.75~2.75 큐리옥스바이오시스템즈 스마트레이더시스템 시큐레터 아이엠티 퀄리타스반도체 쏘닉스 2024~2025 1.5~2.5 큐로셀 컨텍 그린리소스 에이텀 2025~2026 와이바이오로직스 2024~2025 1.5~2.5 케이웨더 이에이트 코셈 케이엔알시스템 삼현 엔젤로보틱스 아이엠비디엑스 디앤디파마텍 민테크 아이씨티케이 라메디텍 씨어스테크놀로지 한중엔시에스 2024~2025 에스오에스랩 2026~2027 2.75~3.75 에이치브이엠 이노스페이스 하스 엑셀세라퓨틱스 피앤에스미캐닉스 아이빔테크놀로지 2026~2027 2.75~3.75 뱅크웨어글로벌 넥스트바이오메디컬 2026년 케이쓰리아이 2025년 이엔셀 2027년 아이언디바이스 2026년 셀비온 2026~2027 루미르 씨메스 웨이비스 클로봇 에이치이엠파마 토모큐브 에어레인 쓰리빌리언 온코크로스 2027~2028 온코닉테라퓨틱스 쓰리에이로직스 2025~2027 파인메딕스 와이즈넛 아이지넷 아이에스티이 오름테라퓨틱 심플랫폼
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쎄크 나우로보틱스 오가노이드사이언스 로킷헬스케어 이뮨온시아 인투셀 링크솔루션 지씨지놈 뉴엔AI 아우토크립트 뉴로핏 2027~2028 프로티나 2027~2028 지투지바이오 그래피 에스투더블유 평균 주3) [참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)] (단위: %) 회사명 가중평균자본비용(WACC) 파크시스템스 주4) 적용DR수는 다음의 DR수를 고려하여 계산되었습니다. (단위: DR) 구분 DR수 비고 기발행DR수 DR수 주식매수선택권 상장 후 1년 이내 행사 가능 수량 신주인수권 상장 후 1년 이내 행사 가능 수량 상장 후 1년 이내 행사 가능 수량 공모 신주발행DR수 신주모집 DR수 상장주선인 의무인수분 Min(공모DR의 5.0%, 50억원) 합계 상기 DR당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다. (4) 희망공모가액 결정 상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 TeraView Holdings Plc의 희망공모가액은 아래와 같습니다. [TeraView Holdings Plc의 희망공모가액 산출내역] 구분 내용 비고 DR당 평가가액 12,066원 평가액 대비 할인율 주1) 희망공모가액 밴드 확정 DR당 공모가액 미정 주2) 주1) 2022년 이후 코스닥시장에 신규상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 적용한 할인율은 아래와 같습니다. [2022년 이후 코스닥 기술특례상장기업 신규상장법인의 평가액 대비 할인율] 기업명 상장일 할인율(하단) 할인율(상단) 애드바이오텍 이지트로닉스 스코넥엔터테인먼트 바이오에프디엔씨 퓨런티어 풍원정밀 노을 모아데이타 비플라이소프트 보로노이 레이저쎌 넥스트칩 코난테크놀로지 영창케미칼 루닛 에이프릴바이오 아이씨에이치 에스비비테크 샤페론 핀텔 플라즈맵 뉴로메카 엔젯 인벤티지랩 티이엠씨 오브젠 샌즈랩 제이오 자람테크놀로지 지아이이노베이션 마이크로투나노 에스바이오메딕스 씨유박스 모니터랩 큐라티스 프로테옴텍 오픈놀 이노시뮬레이션 센서뷰 버넥트 파로스아이바이오 시지트로닉스 파두 큐리옥스바이오시스템즈 스마트레이더시스템 시큐레터 아이엠티 퀄리타스반도체 쏘닉스 비아이매트릭스 큐로셀 컨텍 그린리소스 에이텀 와이바이오로직스 케이웨더 이에이트 코셈 케이엔알시스템 삼현 엔젤로보틱스 아이엠비디엑스 디앤디파마텍 민테크 아이씨티케이 라메디텍 한중엔시에스 씨어스테크놀로지 에스오에스랩 에이치브이엠 이노스페이스 하스 엑셀세라퓨틱스 피앤에스미캐닉스 아이빔테크놀로지 뱅크웨어글로벌 케이쓰리아이 넥스트바이오메디컬 이엔셀 아이언디바이스 셀비온 루미르 씨메스 웨이비스 클로봇 에이치이엠파마 토모큐브 에어레인 쓰리빌리언 에이치이엠파마 토모큐브 에어레인 쓰리빌리언 온코크로스 온코닉테라퓨틱스 쓰리에이로직스 파인메딕스 와이즈넛 아이지넷 아이에스티이 오름테라퓨틱 오가노이드사이언스 이뮨온시아 인투셀 링크솔루션 지씨지놈 지에프씨생명과학 뉴엔에이아이 아우토크립트 뉴로핏 프로티나 지투지바이오 에스투더블유 평균 주2) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. 대표주관회사인 삼성증권㈜은 TeraView Holdings Plc의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 DR당 평가가액을 기초로 하여 41.99% ~ 33.70%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 7,000원 ~ 8,000원으로 제시하였습니다. 금번 공모시 제시된 할인율은 2022년 이후 코스닥시장 기술특례상장기업 신규상장법인의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다. 또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기
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DR당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다. 마. 추정 당기순이익 산정 내역 (1) 추정 손익계산서 (단위: 천GBP) 구분 2025사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익(손실) 영업외손익 법인세비용 당기순이익(손실) (단위: 백만원) 구분 2025사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 매출액 매출원가 매출총이익 판매비와관리비 영업이익(손실) 영업외손익 법인세비용 당기순이익(손실) (2) 항목별 추정 근거 (가) 매출액 동사의 사업은 반도체와 자동차 부문으로 구성되어 있습니다. 반도체 부문은 크게 Failure Analysis, FA QAs - Upgrade, Quality Assurance, Test Measurement 분야로 나뉘며, 자동차 부문은 차량용 페인트 및 고부가가치 코팅 검사 장비, 이차전지 전극 코팅 검사 장비 등을 중심으로 사업을 전개하고 있습니다. 또한, 누적 제품 매출 증가에 따라 유지보수 계약 건수도 꾸준히 증가하고 있으며, 이는 별도의 매출 항목으로 구분하여 관리하고 있습니다. 동사는 각 사업 부문에서 발생하는 영업수익을 수주 현황, 향후 수주 가능성 및 예상 규모를 바탕으로 분석하고 있으며, 이에 따라 2026사업연도부터 2028사업연도까지의 매출을 추정하였습니다. 이 과정에서 신규 영업기회도 함께 고려하였습니다. 영업기회란 향후 매출로 이어질 가능성이 있는 고객과의 논의 내용을 의미하며, 이는 현재 진행 중이거나 계획 중인 수주 건 단위로 관리됩니다. 매출 추정을 위해 고객사별 수주 가능성을 5단계로 분류하고, 2027사업연도 - 2028사업연도 매출은 각 고객사와의 기존 거래 실적과 고객사와의 샘플 측정 Trial 여부를 반영한 실현율을 적용해 산정하였습니다. 주요 고객사들의 재구매가 지속되고 있는 점을 고려하여, 향후에도 기존 고객 기반의 반복 수주 가능성을 높게 평가하고 있습니다. 또한, 현재 기 수주된 건을 제외한 향후 수주 예정 건은 해당 수주가 발생하는 연도에 매출이 인식되는 것으로 가정하였습니다. [동사 수주 단계별 확률 분석] 수주단계 세부 진행 현황 2026사업연도확률 주1) 2027사업연도확률 주2) 2028사업연도확률 주2) 수주확정 수주 우위 Highly Likely : 주로 기존 고객들로 재구매 혹은 Trial 완료 후 동사 제품 도입을 검토 중인 단계 Trial 완료 Trial (Completed) : 동사 제품으로 샘플 테스팅을 완료하여 견적 요청을 검토 중인 단계 Trial 진행 중 Trial (On-going) : 동사 제품으로 샘플 테스팅을 진행 중인 단계 신규 New : 신규 고객 주1) 2026사업연도(2025년 5월부터 2026년 4월까지)의 수주 실적은 고객사별로 실제 수주가 확정된 건과 현재 협의 중인 건을 구분하여 산정하였습니다. 수주가 확정된 건에 대해서는 실현 가능성이 매우 높다고 판단하여 100%의 실현율을 적용하였으며, 협의 중인 건에 대해서는 보수적 기준을 적용하여 상대적으로 낮은 실현율을 반영하였습니다. 수주 실현율은 기존 고객사의 재구매 이력, 고객사 내부의 예산 확보 여부, 현재 계약 또는 가격 협상의 진행 수준 등을 종합적으로 고려하여 산정하였으며, 이와 유사한 조건을 가진 과거 사례의 실현율 참고하였습니다. 수주 우위 실현율은 기존 고객의 실제 재구매율을 바탕으로 산출하였으며, 대부분의 경우 추가 Trial 없이 재구매로 이어지고 있어 상대적으로 높은 실현율을 적용하였습니다. 또한 Trial 단계에 있는 고객사의 경우, 실제 수주로 이어질 가능성이 상대적으로 낮다고 판단하여 보다 보수적인 실현율을 적용하였습니다 주2) 2027사업연도와 2028사업연도는 수주가 확정된 내역이 없으며, 전년도
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대비 수주 가능성이 낮다고 판단하였습니다. 이에 따라 고객사별 현황을 반영하여 보수적인 수주 확률을 적용하였으며, 실제 실현율보다 낮은 수준으로 산정하였습니다. 2028사업연도 신규고객의 경우 영업기회를 기재하였으나 보수적으로 실적추정에 고려하지 않았습니다. [매출 부문 별 3개년 추정] (단위: 천GBP) 구분 추정 근거 2025사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 EOTPR (반도체) 주요 글로벌 반도체 업체별(파운드리, 팹리스, OSAT 등) Lab 수를 기반으로 고객사별 현황에 맞춰 연간 수주 가능 제품 수를 산출 (대부분 주요 글로벌 업체는 이미 테라뷰의 기존 고객사로 긴밀하게 추가 설치 계획을 논의하고 있음) EOTPR5000 (완전 자동화) 개발 완료 후 FY27 부터 주요 글로벌 업체부터 점진적으로 도입 가정 자동차 코팅 고부가가치 코팅이 요구되는 글로벌 주요 완성차 및 부품 제조 공장 수를 기반으로 연간 설치 가능 장비 수를 산정 고부가가치 코팅 TeraCota 3500 (이차전지) 주요 글로벌 이차전지 배터리 제조사의 전극 코팅 라인 수 및 전체 시장 침투율을 가정하여 산출 유지보수 이전 매출 비중을 기반으로 제품별 매출의 대략 15%가 유지보수 매출로 발생한다고 가정 TeraPulse 제품 (연구소, 기타) 보수적으로 반영하지 않음 매출액 합계 [매출 부문 별 3개년 추정] (단위: 백만원) 구분 추정 근거 2025사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 EOTPR (반도체) 주요 글로벌 반도체 업체별(파운드리, 팹리스, OSAT 등) Lab 수를 기반으로 고객사별 현황에 맞춰 연간 수주 가능 제품 수를 산출 (대부분 주요 글로벌 업체는 이미 테라뷰의 기존 고객사로 긴밀하게 추가 설치 계획을 논의하고 있음) EOTPR5000 (완전 자동화) 개발 완료 후 FY27 부터 주요 글로벌 업체부터 점진적으로 도입 가정 자동차 코팅 고부가가치 코팅이 요구되는 글로벌 주요 완성차 및 부품 제조 공장 수를 기반으로 연간 설치 가능 장비 수를 산정 고부가가치 코팅 TeraCota 3500 (이차전지) 주요 글로벌 이차전지 배터리 제조사의 전극 코팅 라인 수 및 전체 시장 침투율을 가정하여 산출 유지보수 이전 매출 비중을 기반으로 제품별 매출의 대략 15%가 유지보수 매출로 발생한다고 가정 TeraPulse 제품 (연구소, 기타) 보수적으로 반영하지 않음 매출액 합계 증권신고서 제출일 현재 수주 현황은 아래와 같으며, 세부 수주 내역은 영업기밀에 해당되어 수주잔고 현황으로 간략하게 기재합니다. (단위: GBP) 구분 수주총액 기납품액 수주잔고 제품 서비스 및 기타 합 계 (단위: 백만원) 구분 수주총액 기납품액 수주잔고 제품 서비스 및 기타 합 계 [주요 타겟 산업 별 매출 추정 상세 내용] ① EOTPR : 반도체 검사 장비 반도체 검사 장비 사업은 주요 고객사별로 Failure Analysis(FA), FA QA 업그레이드, Quality Assurance(QA), Test Measurement 등으로 세분화하여 관리하고 있습니다. 반도체 고객사의 경우, 밸류체인에 따라 팹리스, 파운드리, OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test), IDM (Integrated Device Manufacturer) 마다 요구하는 검사장비 용도가 시기적으로 상이하여 각 고객사별 용도에 맞춘 전략이 필요합니다. 최근 Advanced Packaging 시장은 기술 고도화와 AI 및 HPC(고성능 컴퓨팅) 시장의 성장에 힘입어 빠르게 확대되고 있으며 2.5D/3D 패키징, FOWLP (웨이퍼레벨패키지), TSV (실리콘 관통전극)와 같은 고밀도 집적 기술이 고성능 반도체에 필수적으로 요구되면서 고정밀 검사 장비에 대한 수요가 급격히 증가하고 있습니다. 이에 따라 2027사업연도부터는 QA 분야 매출의 본격적인 확대와 Test Measurement 장비의 도입이 본격화될 것으로 전망됩니다. 기존 Failure Analysis 장비 도입을 통해
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구축된 고객사와의 신뢰 관계를 기반으로, 보다 정밀한 검사 장비가 요구되는 Quality Assurance 분야에서 수주를 확정하고 있으며, 지속적인 고객 관리와 기술 신뢰도 제고를 바탕으로 2027사업연도까지 수주 확정 및 수주 우위 단계의 실현율이 점진적으로 높아질 것으로 예상됩니다. 또한, 주요 글로벌 고객사의 요청에 따라 완전 자동화 장비인 ‘EOTPR 5000’의 프로토타입 개발을 완료하였고, 이에 따른 추가 소프트웨어 및 하드웨어 개발도 2026년 말까지 마무리할 계획입니다. 이를 통해 2027사업연도 하반기부터 주요 고객사의 양산 라인에 본격적인 장비 도입이 이루어질 것으로 기대하고 있습니다 구분 상세 내용 FA 반도체, 전자 부품, 기계 장치 등에서 발생한 결함의 원인을 규명하고 개선하는 과정. 단순히 결함을 발견하는 것이 아니라, 결함이 발생한 원인을 파악하고 재발 방지를 위한 개선 방안을 도출하는 것이 핵심임 기존 EOTPR 모델(EOTPR 3000, EOTPR 4000)의 성능 향상을 위해 프로빙 스테이션을 중심으로 업그레이드를 진행하여 현재의 반자동화 제품인 EOTPR 4500 수준의 사양으로 개선함. 이로 인해 더 높은 정밀도와 다수 샘플 검사가 가능함 QA 제품이 사양과 품질 기준을 충족하는지 사전에 검토하고 품질을 보증하는 과정. 반도체 제조에서 필수적인 단계로, FA 결과를 반영하여 프로세스를 개선하고 다수 샘플 검사를 목표로 함 ATE와 함께 사용되어 대량 생산 공정에서 칩의 불량 여부를 선별하고 불량 칩이 다음 공정으로 넘어가지 않도록 방지하는 역할을 함. EOTPR은 ATE가 감지하지 못하는 미세 결함을 고정밀도로 감지할 수 있어, ATE에서 정상 제품으로 판별된 칩에 대해 추가적인 품질 검사를 수행함 [반도체 부문 3개년 추정] (단위: 천GBP) 연도 구분 수주단계 전체 예상 수주 제품수 전체 예상 수주 금액 적용 수주확률 예상 매출액 2026사업연도 FA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 QA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 총계 2027사업연도 FA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 QA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 총계 2028사업연도 FA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 QA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 총계 [반도체 부문 3개년 추정] (단위: 백만원) 연도 구분 수주단계 전체 예상 수주 제품수 전체 예상 수주 금액 적용 수주확률 예상 매출액 2026사업연도 FA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 QA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 총계 2027사업연도 FA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 QA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 총계 2028사업연도 FA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 QA 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 수주확정 수주우위 Trial 완료 Trial 진행 중 신규 소계 총계 ①-1. Failure Analysis 상세 추정 내역 주요 글로벌 AI 및 Adanced packaging 관련 반도체는
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이미 동사의 제품 도입 완료 혹은 샘플 테스팅 완료/진행 중에 있으며, 긴밀한 협업을 통해 주요 공장별 Failure analysis(FA) lab 의 개수를 파악하고 있습니다. 이를 기반으로 검사 장비 수요 및 향후 공장 / FA lab 증설 계획 또한 함께 논의하여 추후 추가 도입 예정 시스템 수와 위치를 매출 추정에 반영하였습니다. FA lab의 경우, 불량 분석 용도로만 검사 장비를 사용하기 때문에 매년 다수의 시스템 도입은 불필요하나 반도체 구조의 고도화에 따라 주요 글로벌 고객사의 모든 FA lab 마다 1대 이상의 시스템을 도입하는 목표를 세우고 있습니다. [Failure Analysis 상세 추정 내역] 고객사 시스템 수 금액 (천GBP) 금액 (백만원) 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 고객사 1 고객사 2 고객사 3 고객사 4 고객사 5 고객사 6 고객사 7 고객사 8 고객사 9 고객사 10 고객사 11 고객사 12 고객사 13 고객사 14 고객사 15 고객사 16 고객사 17 고객사 18 고객사 19 고객사 20 고객사 21 고객사 22 고객사 23 고객사 24 Total 최근 주요 고객사들은 다수 샘플 검사를 진행하여 제품의 품질 기준을 충족하느지 사전에 검토하는 품질 보증 (QA)용으로 EOTPR를 활용하기 시작하였습니다. 이 또한 모두 동사의 시스템을 이미 도입 완료한 고객사 위주로 추정하였고, 고객사별 기존 FA 시스템의 활용도, 최근 반자동화 제품 업그레이드 여부 및 고객사 QA 검사 여부를 고려하였습니다. 최근 주요 고객사들의 업그레이드 수주는 지속적으로 발생하고 있으며, QA 용은 올해를 시작으로 2027사업연도부터 본격적으로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. QA의 경우 FA와 달리 다수 샘플 검사를 진행하기 때문에 각 공장별 1대 이상의 수주가 가능할 것으로 판단되고 있으며, 실제로도 최근 일부 고객사에 1 공장에 1대 이상 시스템 설치 건이 발생하기 시작하였습니다. [FA QA Upgrade 상세 추정 내역] 고객사 시스템 수 금액 (천GBP) 금액 (백만원) 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 고객사 1 고객사 2 고객사 3 고객사 4 고객사 5 고객사 6 고객사 7 고객사 8 고객사 9 고객사 10 고객사 11 고객사 12 고객사 13 Total [Quality Assurance 상세 추정 내역] 고객사 시스템 수 금액 (천GBP) 금액 (백만원) 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 2026사업연도 2027사업연도 2028사업연도 고객사 1 고객사 2 고객사 3 고객사 4 고객사 5 고객사 6 고객사 7 고객사 8 고객사 9 Total 동사는 FA/QA 시장에서 EOTPR 사업을 확장하며 안정적인 수익기반의 확보가 가능하며, 추가적으로 현재 침투한 FA/QA 시장을 넘어서 생산라인 내에 패키지 테스트 시장으로 확장 중 입니다. 주요 글로벌 고객사와의 공동 논문을 통해 ATE(전기적 검사)로 식별할 수 없는 결함/품질 변화를 EOTPR이 검출해낼 수 있음을 확인하였으며, 이에 따라 주요 고객사들로의 요청에 의해 동사는 자동화를 통해 검사속도를 극대화한 EOTPR 5000의 기술개발 및 특허를 확보하였으며, Prototype을 개발 완료하여 2027년부터 상용화 목표 중에 있습니다. EOTPR 5000은 현재 Prototype이 개발완료 되었을뿐만 아니라 샘플포지션 및 프로빙 속도 향상, 검사 이후 불량 칩을 자동으로 판별 및 구분할 수 있는 소프트웨어 등 필요한 일부 기술은 이미 EOTPR 4500에 적용되어 테스팅 중에 있습니다. 또한, EOTPR 5000 자동화 시스템 개발 요청이 지속적으로 요구됨에 따라 시장 니즈에 적합한 스펙으로 개발 진행 중인 바, 출시 완료 직후 판매가 가능하고 제품