chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
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92.79%를 기록하였습니다. 다만, 2025년 3분기 차입금의존도는 연결 기준 42.22%, 별도 기준 82.22%로 전년 대비 감소하였습니다. 이는 분할승계회사의 수익성 개선에 따른 총차입금 감소 및 자본총계 증가에 기인합니다. 한편, 2025년 3분기 별도 기준 차입금 의존도는 82.22%로 연결 기준 대비 높은 수치를 기록하였습니다. 이는 종속회사 대비 지배회사인 분할승계회사의 차입 부담이 높다는 것을 의미합니다.한편, 분할승계회사의 이자보상비율은 2023년과 2024년 음(-)의 수치를 나타내었습니다.이는 2022년 대규모설비투자를 위한 차입금 발생에 따른 이자비용은 증가와 전방산업의 업황 부진에 따른 매출 및 수익성 악화에 기인하는 것으로 보여집니다. 2025년 3분기 기준, 이자보상비율은 양(+)의 수치를 보이고 있으나, 향후 차입금 증가 및 매출과 수익성 감소에 따른 영업손실이 발생할 시 이자보상비율은 음(-)의 수치를 보일 수 있습니다. 이자보상비율이 1배 미만인 경우 영업활동에서 창출한 이익으로는 금융비용도 지불할 수 없음을 나타냅니다. 분할승계회사의 차입금 현황은 아래와 같습니다. [분할승계회사 연결 기준 차입금 현황(증권신고서 제출일 기준)] (단위: 원, %) 이자율 단기차입금 유동성장기차입금 장기차입금 차입금명칭 단기차입금 한국산업은행 산업운영자금대출 외 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 하나은행 USANCE 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 유동성장기차입금 한국산업은행 운영자금 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 투자유치 상환부담금 (주1) 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 장기 차입금 한국산업은행 시설자금 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 투자유치 상환부담금 (주1) 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 (출처: 분할승계회사 제시) (주1) 투자유치 상환부담금의 상환시기는 3년~7년이며, 당사는 현재가치로 할인한 금액을 장기차입금으로 계상하였습니다. 또한 투자유치 금액 중 일부 상환예정인 금액을 유동성장기차입금으로 분류하고 있습니다. [분할승계회사 별도 기준 차입금 현황(증권신고서 제출일 기준)] (단위: 원, %) 이자율 단기차입금 유동성장기차입금 장기차입금 차입금명칭 단기차입금 우리은행 기업운전일반대출 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 한국산업은행 산업운영자금대출 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 한국산업은행 산업운영자금대출 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 유동성장기차입금 투자유치 상환부담금 (주1) 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 현재가치할인차금 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 한국산업은행 산업운영자금대출 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 한국산업은행 산업운영자금대출 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 장기 차입금 투자유치 상환부담금 (주1) 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 현재가치할인차금 범위 하위범위 상위범위 범위 합계 (출처: 분할승계회사 제시) (주1) 투자유치 상환부담금의 상환시기는 3년~7년이며, 당사는 현재가치로 할인한 금액을 장기차입금으로 계상하였습니다. 또한 투자유치 금액 중 일부 상환예정인 금액을 유동성장기차입금으로 분류하고 있습니다. 증권신고서 제출일 기준, 분할승계회사의 차입금 내역 중 단기차입금 및 유동성장기차입금의 합계액은 연결 기준 138,273백만원으로 전체 차입금 대비 48.19% 수준이며, 별도 기준 112,762백만원으로 43.97% 수준입니다. 분할승계회사는 영업활동현금흐름 및 차환을 통해 차입금을 상환할 계획이나, 분할승계회사의 영업이 수익성이 악화되거나 차환을 통한 차입금 상환이 어려워질 경우 재무구조에 심각한 위험이 있을 수 있습니다.분할승계회사의 재무안정성은 전방산업의 침체 및 당사 제품에 대한 수요 감소, 원자재 가격 상승, 환율 변동 등의 이유로 수익성이 악화됨에 따라 부정적 영향이 생길 가능성이 있습니다. 실제로, 2023년 매출 및 수익성이 악화됨에 따라 분할승계회사의 재무안정성 지표도 전년 대비 악화된 것을 확인하였습니다. 또한, 현재 분할승계회사는 설비 투자 등에 대한 구체적은 계획은 없으나, 추후 전방산업의 트렌드 및
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고객수요에 대응하기 위한 설비 투자, 외부 자금 차입 등의 이유로 분할승계회사의 재무안정성에 부정적 영향이 발생할 수 있습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 나-3. 현금흐름 및 유동성 관련 위험 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 연결기준 영업활동현금흐름은 2023년과 2024년 매출 및 수익성 감소에 따른 당기순손실 발생에도 불구하고 2022년 이후 지속적으로 양(+)의 수치를 보이고 있습니다. 이는 2022년 대규모 설비 투자에 따른 감가상각비 등의 영향으로 판단됩니다. 한편, 2025년 3분기 분할승계회사는 연결기준 15,530백만원의 당기순이익이 발생하며 흑자전환 하였으며, 9,435백만원의 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 연결 기준 재무활동현금흐름의 경우 분할승계회사는 2022년 대규모 설비 투자 진행에 따라 외부 자금 차입으로 장기차입금 174,232백만원, 단기차입금 11,119백만원이 발생하여 141,229백만원의 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2023년도와 2024년도의 경우 2022년도와 같은 대규모 설비투자가 발생하지 않아 재무활동현금흐름의 양(+)의 수치는 지속 축소되었습니다. 한편, 2025년 3분기말 3,752백만원의 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 이는 유동성장기차입금의 감소에 기인합니다. 분할승계회사의 2025년 3분기말 보유 현금및현금성자산은 연결 기준 72,366백만원, 별도 기준 15,183백만원으로 전년 동기 대비 감소하였습니다. 현금및현금성자산 보유잔액에 장단기금융상품을 포함하더라도 2025년 3분기말 연결기준 173,457백만원 별도기준 71,273백만원으로 전년 동기 대비 감소하였습니다. 또한, 분할승계회사의 2025년 3분기말 기준 유동비율은 2024년말 대비 감소한 170.22%를 기록하였습니다. 분할승계회사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하며 유동성 리스크가 발생하지 않도록 대응하고 있으나, 향후 전방산업의 경기 침체 혹은 전방산업의 고객 수요에 대응하지 못해 매출 및 수익성 악화가 지속되어 당기순손실 발생에 따른 영업활동현금흐름이 감소하는 상황이 지속된다면 보유현금 고갈에 따른 유동성 리스크가 부각될 위험이 있습니다. 또한 2022년도와 같이 대규모 CAPA 증설을 위한 유형자산 취득 등이 진행될 시 현금흐름이 급격히 악화될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 연결기준 영업활동현금흐름은 2023년과 2024년 매출 및 수익성 감소에 따른 당기순손실 발생에도 불구하고 2022년 이후 지속적으로 양(+)의 수치를 보이고 있습니다. 이는 2022년 대규모 설비 투자에 따른 감가상각비 등의 영향으로 판단됩니다. 한편, 2025년 3분기 분할승계회사는 연결기준 15,530백만원의 당기순이익이 발생하며 흑자전환 하였으며, 9,435백만원의 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다.연결 기준 투자활동현금흐름의 경우 2022년 반도체 패키지 기판 사업으로의 사업구조 전환을 위한 CAPA 확장과 설비 투자 등 대규모 유형자산 취득 253,285백만원 및 투자목적의 금융자산의 취득 87,800백만원이 발생하며 음(-)의 투자활동현금흐름 293,584백만원을 기록하였습니다. 이후 대규모 설비 투자 및 투자목적의 금융자산 취득 등의 규모가 대폭 축소되었으나, 지속적인 음(-)의 현금흐름을 기록하고 있습니다.연결 기준 재무활동현금흐름의 경우 분할승계회사는 2022년 대규모 설비 투자 진행에 따라 외부 자금 차입으로 장기차입금 174,232백만원, 단기차입금 11,119백만원이 발생하여 141,229백만원의 양(+)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 2023년도와 2024년도의 경우 2022년도와 같은 대규모 설비투자가 발생하지 않아 재무활동현금흐름의 양(+)의 수치는 지속 축소되었습니다. 한편, 2025년 3분기말 3,752백만원의 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생하였습니다. 이는 유동성장기차입금의 감소에 기인합니다. 분할승계회사의 요약 현금흐름표는 다음과
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같습니다. [분할승계회사 요약 현금흐름표] (단위 : 백만원) 구 분 연 결 별 도 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 영업활동현금흐름 투자활동현금흐름 재무활동현금흐름 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과 현금및현금성자산의 순증가(감소) 기초 현금및현금성자산 기말 현금및현금성자산 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 한편, 분할승계회사의 현금및현금성자산과 장단기금융상품의 변동추이 및 자산총액 대비 비중과 유동비율 현황은 다음과 같습니다. [분할승계회사 현금및현금성자산과 장단기금융상품 변동추이 및 비중, 유동비율] (단위 : 백만원) 구 분 연 결 별 도 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 현금및현금성자산 단기금융상품 장기금융상품 소 계 자산총액 자산총액 대비 비중 유동자산 유동부채 유동비율 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 분할승계회사의 2025년 3분기말 보유 현금및현금성자산은 연결 기준 72,366백만원, 별도 기준 15,183백만원으로 전년 동기 대비 감소하였습니다. 현금및현금성자산 보유잔액에 장단기금융상품을 포함하더라도 2025년 3분기말 연결기준 173,457백만원 별도기준 71,273백만원으로 전년 동기 대비 감소하였습니다. 또한, 분할승계회사의 2025년 3분기말 연결기준 유동비율은 2024년말 대비 감소한 170.22%를 기록하였습니다. 분할승계회사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하며 유동성 리스크가 발생하지 않도록 대응하고 있으나, 향후 전방산업의 경기 침체 혹은 전방산업의 고객 수요에 대응하지 못해 매출 및 수익성 악화가 지속되어 당기순손실 발생에 따른 영업활동현금흐름이 감소하는 상황이 지속된다면 보유현금 고갈에 따른 유동성 리스크가 부각될 위험이 있습니다. 또한 2022년도와 같이 대규모 CAPA 증설을 위한 유형자산 취득 등이 진행될 시 현금흐름이 급격히 악화될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 나-4. 매출채권 및 재고자산 등과 관련한 위험 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 연결기준 매출채권 내역을 살펴보면 2022년 197,108백만원, 2023년 203,256백만원, 2024년 221,888백만원, 2025년 3분기 240,909백만원으로 매출채권이 지속 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 이에 따른 자산총계 대비 매출채권 비중도 지속 증가하여 2022년 15.24%, 2023년 16.44%, 2024년 17.67%, 2025년 3분기 19.27%를 기록하였습니다. 자산총계 대비 매출채권 비중이 증가하는 것은 분할승계회사의 현금 유동성에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 부실 채권이 발생할 시 대규모 대손상각비 발생에 따른 수익성에도 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 또한, 분할승계회사의 2025년 3분기 연결 기준 매출채권 증가율은 8.57%로 매출액 증가율인 -0.94%를 상회하고 있으며, 2025년 3분기 별도 기준 매출채권 증가율도 29.30%를 기록하며 매출액 증가율인 14.10%를 상회하고 있는 상황입니다. 이는 매출채권회전율에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 분할승계회사의 현금 회수 능력 악화와 부실 채권 위험의 증가를 초래할 수 있습니다. 실제로 분할승계회사의 매출채권 회전율은 연결기준 2022년 7.57회, 2023년 6.66회, 2024년 6.62회, 2025년 3분기 6.12회로 지속 감소하고 있는 추세입니다. 한편, 분할승계회사의 2025년 3분기 연결기준 재고자산은 159,099백만원으로 2024년 재고자산 잔액인 120,640백만원 대비 31.88% 증가하였습니다. 또한 별도기준 2025년 3분기 재고자산은 97,966백만원으로 2024년 재고자산 잔액인 75,368백만원 대비 29.98% 증가하였습니다. 이러한 재고자산의 변동은 전방산업의 턴어라운드와 수요 증가에 대비한 재고자산 축적에 따른 영향이라고 판단됩니다. 재고자산 증가에 따라 2025년 3분기 분할승계회사의
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재고자산회전율은 연결기준 9.54회, 별도기준 8.72회로 2024년 대비 하락한 모습을 보이고 있습니다.분할승계회사가 영위하고 있는 PCB 제조 및 판매 사업은 전방산업의 수요 변화에 따라 부품 수요가 급변하는 특성이 있습니다. 기술 및 트렌드가 빠르게 변화하는 특성상 재고자산의 효율성이 낮을 수록 보유 비용 및 재고자산평가손실 인식 등 수익성과 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 분할승계회사는 전방산업의 수요 변화에 적절히 대응하기 위한 기술 개발 및 재고자산 관리에 만전을 기하고 있으나, 예기치 못한 경기침체 및 전방산업의 침체, 급격한 기술 변화 등으로 인해 분할승계회사의 재고자산이 급증할 가능성이 있으며, 이에 따라 분할승계회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적 영향이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 연결기준 매출채권 내역을 살펴보면 2022년 197,108백만원, 2023년 203,256백만원, 2024년 221,888백만원, 2025년 3분기 240,909백만원으로 매출채권이 지속 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 이에 따른 자산총계 대비 매출채권 비중도 지속 증가하여 2022년 15.24%, 2023년 16.44%, 2024년 17.67%, 2025년 3분기 19.27%를 기록하였습니다. 자산총계 대비 매출채권 비중이 증가하는 것은 분할승계회사의 현금 유동성에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 부실 채권이 발생할 시 대규모 대손상각비 발생에 따른 수익성에도 악영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 분할승계회사의 2025년 3분기 연결 기준 매출채권 증가율은 8.57%로 매출액 증가율인 -0.94%를 상회하고 있으며, 2025년 3분기 별도 기준 매출채권 증가율도 29.30%를 기록하며 매출액 증가율인 14.10%를 상회하고 있는 상황입니다. 이는 매출채권회전율에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 분할승계회사의 현금 회수 능력 악화와 부실 채권 위험의 증가를 초래할 수 있습니다. 실제로 분할승계회사의 매출채권 회전율은 연결기준 2022년 7.57회, 2023년 6.66회, 2024년 6.62회, 2025년 3분기 6.12회로 지속 감소하고 있는 추세입니다. 분할승계회사의 매출채권 관련 지표에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다고 판단됩니다.분할승계회사의 연도별 매출채권 관련 비율은 다음과 같습니다. [분할승계회사 연도별 매출채권 관련 비율] (단위: 백만원, %, 회) 구 분 연 결 별 도 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 자산총계 매출액 매출액증가율 (주1) 매출채권 자산총계 대비 매출채권 비중 매출채권증가율 (주2) 매출채권회전율 (주3) 대손충당금 대손설정율 (출처: 분할승계회사 정기보고서) (주1) 연도별 증가율은 전년도 금액 대비 당해년도 금액의 증가분을 비율로 나타낸 것입니다. 다만, 3분기의 증가율은 전년동기 대비 당분기 금액의 증가분의 비율에 해당합니다. (주2) 연도별 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당해년도 기말 잔액의 증가분을 비율로 나타낸 것입니다. 다만, 3분기의 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당분기말 잔액의 증가분의 비율에 해당합니다. (주3) 자산의 회전율은 해당 연도의 매출액을 각 자산의 평균잔액(기초와 기말의 평균가액)으로 나누어 계산하였습니다. 3분기의 매출액은 연환산하였습니다. 분할승계회사의 매출채권 연령분석은 다음과 같습니다. [분할승계회사 최근 매출채권 연령분석] (단위: 백만원,%) 구 분 6개월 이하 6개월초과1년 이하 1년 초과3년 이하 3년 초과 계 금액 구성비율 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 위 표에 따른 분할승계회사의 2025년 3분기말 기준 매출채권연령 분석 결과, 매출채권 중 6개월 이하 매출채권은 240,845백만원으로 전체의 99.97%를 차지하고 있으며, 1년을 초과하는 매출채권의 비율은 0.03%로 장기 미회수 매출채권의 비율이 낮은 것으로 분석되어 재무 안정성과 매출채권 회수
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능력은 양호하다고 판단됩니다. 하지만 향후 주요 전방산업의 경기 침체, 매출처의 영업환경 악화 및 유동성 문제 발생으로 인하여 매출채권 회수가 원활히 진행되지 못할 경우, 장기 미회수 채권이 발생하고 그 비율이 상승할 가능성이 있으며, 이는 분할승계회사의 재무상태 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 참고하여 주시기 바랍니다.분할승계회사의 2025년 3분기 연결기준 재고자산은 159,099백만원으로 2024년 재고자산 잔액인 120,640백만원 대비 31.88% 증가하였습니다. 또한 별도기준 2025년 3분기 재고자산은 97,966백만원으로 2024년 재고자산 잔액인 75,368백만원 대비 29.98% 증가하였습니다. 이러한 재고자산의 변동은 전방산업의 턴어라운드와 수요 증가에 대비한 재고자산 축적에 따른 영향이라고 판단됩니다. 재고자산 증가에 따라 2025년 3분기 분할승계회사의 재고자산회전율은 연결기준 9.54회, 별도기준 8.72회로 2024년 대비 하락한 모습을 보이고 있습니다. 추후 전방산업 수요가 지속 증가한다면 미리 확보된 재고가 빠르게 소진됨에 따라 재고자산회전율은 개선될 가능성이 있으나, 예치기 못한 경기침체 및 전방산업의 부진 등의 이유로 미리 축적한 재고자산의 판매가 부진하다면 재고자산회전율이 상승하고, 불용재고자산 발생에 따른 재고자산 평가손실이 발생할 수 있습니다. [분할승계회사 연도별 재고자산 관련 비율] (단위: 백만원, %, 회) 구 분 연 결 별 도 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 자산총계 재고자산 자산총계 대비 재고자산 비중 매출원가 재고자산증가율 (주1) 재고자산회전율 (주2) (출처: 분할승계회사 정기보고서) (주1) 연도별 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당해년도 기말 잔액의 증가분을 비율로 나타낸 것입니다. 다만, 3분기의 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당분기말 잔액의 증가분의 비율에 해당합니다. (주2) 자산의 회전율은 해당 연도의 매출원가를 각 자산의 평균잔액(기초와 기말의 평균가액)으로 나누어 계산하였습니다. 3분기의 매출원가는 연환산하였습니다. [분할승계회사 재고자산 내역(연결기준)] (단위: 백만원) 구 분 사업구분 구분 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 지배회사 PCB 제품 상품 재공품 원ㆍ부재료 미착품 합 계 종속회사 특수 PCB 제품 재공품 원ㆍ부재료 저장품 미착품 합 계 종속회사 FPCB 제품 상품 재공품 원ㆍ부재료 미착품 합 계 종속회사 반도체패키징 제품 재공품 원ㆍ부재료 저장품 미착품 합 계 합 계 제품 상품 재공품 원ㆍ부재료 저장품 미착품 합 계 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 분할승계회사가 영위하고 있는 PCB 제조 및 판매 사업은 전방산업의 수요 변화에 따라 부품 수요가 급변하는 특성이 있습니다. 기술 및 트렌드가 빠르게 변화하는 특성상 재고자산의 효율성이 낮을 수록 보유 비용 증가와 재고자산평가손실 인식 등으로 인하여 수익성과 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 분할승계회사는 전방산업의 수요 변화에 적절히 대응하기 위한 기술 개발 및 재고자산 관리에 만전을 기하고 있으나, 예기치 못한 경기침체 및 전방산업의 침체, 급격한 기술 변화 등으로 인해 분할승계회사의 재고자산이 급증할 가능성이 있으며, 이에 따라 분할승계회사의 수익성 및 재무안정성에 부정적 영향이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 나-5. 환율 변동성에 따른 위험 분할승계회사인 (주)코리아써키트가 영위하는 전자부품 사업의 특성상 총 매출에서 수출이 차지하는 비중이 높게 발생하고 있습니다. 분할승계회사의 총 매출액 중 수출 비중이 차지하는 비중을 살펴보면, 연결기준 2022년 65.81%, 2023년 69.76%, 2024년 68.92%, 2025년 3분기 68.81%로 수출이 내수보다 높은 비중을 차지하는 양상을 보이고 있습니다. 한편, 높은 수출 비중은 외화표시 매출 및 매입 거래에 따라 환율 변동에 의한 리스크가 상존하고 있음을
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의미하며, 분할승계회사가 외환위험에 노출되어 있는 주요 통화는 미국 달러와 일본 엔화, 중국 위안화입니다. 환율은 미국의 통화정책, 글로벌 경기 변화에 따라 변동성이 커질 수 있어 환율에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 향후 환율의 변동성이 급격히 확대될 경우 분할승계회사의 외환위험 노출에 따른 매출 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할승계회사인 (주)코리아써키트가 영위하는 전자부품 사업의 특성상 총 매출에서 수출이 차지하는 비중이 높게 발생하고 있습니다. 분할승계회사의 총 매출액 중 수출 비중이 차지하는 비중을 살펴보면, 연결기준 2022년 65.81%, 2023년 69.76%, 2024년 68.92%, 2025년 3분기 68.81%로 수출이 내수보다 높은 비중을 차지하는 양상을 보이고 있습니다. [분할승계회사 매출액 내수/수출 비중] (단위: 백만원, %) 구 분 연 결 별 도 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 국내 아시아 아메리카 유럽 합계 수출비중 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 이와 같은 높은 수출 비중은 외화표시 매출 및 매입 거래에 따라 환율 변동에 의한 리스크가 상존하고 있음을 의미하며, 이러한 환리스크를 최소화하는 것은 수익성 변동을 축소하고 재무구조 안정성 확보를 위한 중요한 요소입니다. 한편, 분할승계회사가 외환위험에 노출되어 있는 주요 통화는 미국 달러와 일본 엔화, 중국 위안화입니다. [분할승계회사 환율변동 위험 자산/부채] (단위: 천원) 통 화 2025년 3분기 2024년 자산 부채 자산 부채 USD JPY CNY 합 계 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 분할승계회사가 외환위험에 노출되어 있는 주요 외화에 대한 원화환율 변동에 따른 외화환산손익 영향은 아래와 같습니다. [분할승계회사 환율변동 위험 자산/부채] (단위: 천원) 구 분 2025년 3분기 2024년 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD JPY CNY 합 계 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 환율은 미국의 통화정책, 글로벌 경기 변화에 따라 변동성이 커질 수 있어 환율에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 향후 환율의 변동성이 급격히 확대될 경우 분할승계회사의 외환위험 노출에 따른 매출 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 나-6. 특수관계자 거래 위험 분할승계회사인 (주)코리아써키트는 2025년 3분기말 별도 기준, 특수관계자와 영업 거래, 채권, 채무 관계가 존재하나, 특수관계자로부터 지급 보증 및 대여금, 차입금 거래 내역은 존재하지 않습니다. 2025년 3분기 별도 기준, 분할승계회사의 특수관계자로부터 매출거래 등은 약 7,823백만원으로 전체 매출의 1.29%에 해당하며, 특수관계자 매출채권 및 및 미수금은 1,318백만원으로 전체 매출채권 및 미수금의 0.77% 비중을 차지하고 있습니다. 전체 매출액과 매출채권 및 미수금 대비 매우 낮은 수준이라고 판단되나, 추후 특수관계자의거래 증가로 특수관계자 매출 거래가 증가하거나, 매출채권 및 미수금이 확대될 가능성이 존재합니다. 또한 특수관계자의 수익성 악화로 인해 매출채권 회수가 지연될 경우 분할승계회사 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.분할승계회사는 특수관계자 등과의 거래에서 특별히 유리하거나, 불리한 조건으로 거래한 내용이 없으며, 통상 시장가 및 합리적 수준에서 거래를 진행하였습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 분할승계회사와 특수관계자 간 등의 부적절한 거래가 발견되거나, 통상적이지 않은 신규 거래의 발생으로 인하여 이해 상충의 여지가 존재하고, 이는 분할승계회사에 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 증권신고서 제출일 현재 분할승계회사는 기업집단 영풍에 속하며, 기업집단 영풍은 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」상의 상호출자제한 기업집단에 지정되어 있습니다. 따라서
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계열회사 간 상호출자, 순환출자, 채무보증 행위가 금지되어 있습니다. 2025년 2분기 기준, (주)영풍의 계열회사 현황은 아래와 같습니다. [2025년 2분기 기준 기업집단 영풍 계열회사 현황(요약)] 기업집단의 명칭 계열회사의 수 상장 비상장 계 영풍 (출처: 분할승계회사 제시) [2025년 2분기 기준 기업집단 영풍 계열회사 현황(국내법인)] 구 분 회 사 명 사업자등록번호 비 고 상장회사 (주)영풍 고려아연(주) (주)코리아써키트 (주)인터플렉스 케이젯정밀(주) 시그네틱스(주) 비상장회사 영풍전자(주) (주)테라닉스 케이지트레이딩(주) 영풍개발(주) 유미개발(주) (주)케이지엑스 영풍문고홀딩스(주) (주)영풍문고 농업회사법인 에스피팜랜드(유) 서린정보기술(주) 케이지그린텍(주) 씨케이(유) (주)영풍이앤이 (주)알란텀 스틸싸이클(주) 켐코(주) 에스아이앤엘(주) 케이잼(주) 에이치씨(유) 한국전구체(주) 스틸싸이클에스씨(주) 제리코파트너스(주) (유)와이피씨 (출처: 분할승계회사 제시) [2025년 2분기 기준 기업집단 영풍 계열회사 현황(해외법인)] 계열회사명 최다지분율(%) 최다출자자 (주)영풍 시그네틱스(주) 영풍전자(주) 영풍전자(주) 화하선로판(천진)유한공사 영풍전자(주), (주)인터플렉스 (주)인터플렉스 (주)코리아써키트 (주)알란텀 고려아연(주) 고려아연(주) 고려아연(주) 고려아연(주) 고려아연(주) 고려아연(주) 고려아연(주) 고려아연(주) 고려아연(주) 케이지트레이딩(주) 케이지트레이딩(주) (출처: 분할승계회사 제시) 분할승계회사의 2025년 3분기 기준 특수관계자 현황은 다음과 같습니다. [분할승계회사 별도 기준 특수관계자 현황] 전체 특수관계자 특수관계자 기타 특수관계자 (***) 지배기업 종속기업 (*) 공동기업 (주)영풍 (주)테라닉스 (주)인터플렉스 시그네틱스(주) 회사명 (주)영풍 (주)테라닉스 (주)인터플렉스 시그네틱스(주) 영풍전자(주), 고려아연(주), 영풍정밀(주), (주)영풍문고, 영풍문고홀딩스(주), 영풍개발(주), (주)영풍이앤이, 케이지트레이딩(주), 서린정보기술(주), 유미개발(주), 케이지그린텍(주), (주)케이지엑스, 씨케이(유), 에스피팜랜드(유), 에스아이앤엘(주), (주)알란텀, 스틸싸이클(주), 에이치씨(유), 케이잼(주), 켐코(주), 코리아니켈(주), YOUNG POONG JAPAN, YOUNG POONG Electronics Vina Co.,Ltd., Sorin Shanghai Corporation Ltd., Sun Metals Corp.Pty.Ltd. 등 특수관계의 성격에 대한 기술 (*) 당사가 피투자자 의결권 과반수를 소유하거나, 사실상 지배력을 보유하여 지배력을 행사하는 회사입니다. (*) 당사가 피투자자 의결권 과반수를 소유하거나, 사실상 지배력을 보유하여 지배력을 행사하는 회사입니다. (*) 당사가 피투자자 의결권 과반수를 소유하거나, 사실상 지배력을 보유하여 지배력을 행사하는 회사입니다. (*) 당사가 피투자자 의결권 과반수를 소유하거나, 사실상 지배력을 보유하여 지배력을 행사하는 회사입니다. (*) 당사가 피투자자 의결권 과반수를 소유하거나, 사실상 지배력을 보유하여 지배력을 행사하는 회사입니다. (*) 당사가 피투자자 의결권 과반수를 소유하거나, 사실상 지배력을 보유하여 지배력을 행사하는 회사입니다. (**) 당사가 피투자자에 대하여 계약상 공동지배력을 보유하고, 그 순자산에 대한 지분율을 인식하는 회사입니다. 당분기 중 인도 소재 ASCENT-K CIRCUIT PRIVATE LIMITED에 지분 30%를 신규 출자 하였습니다. (***) 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령 제38조의 규정에 의하여 공정거래위원회가 지정하는 대규모기업집단에 속하는 계열회사입니다. (출처: 분할승계회사 정기보고서) 한편, 분할승계회사는 2025년 3분기말 별도 기준, 특수관계자와 영업 거래, 채권, 채무 관계가 존재하나, 특수관계자로부터 지급 보증 및 대여금, 차입금 거래 내역은 존재하지 않습니다. 특수관계자와의 중요 영업거래내용 및 채권,
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채무 내역은 아래와 같습니다. [분할승계회사 별도기준 특수관계자 거래 현황] (단위: 백만원, %) 구분 2025년 3분기 2024년 매출액 특수관계자 매출 거래 등 합계 특수관계자 매출 거래 등 비중 매출채권 및 미수금 특수관계자 매출채권 및 미수금 합계 특수관계자 매출채권 및 미수금 비중 매입채무 및 미지급금 특수관계자 매입채무 및 미지급금 합계 특수관계자 매입채무 및 미지급금 비중 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 2025년 3분기 별도 기준, 분할승계회사의 특수관계자로부터 매출거래 등은 약 7,823백만원으로 전체 매출의 1.29%에 해당하며, 특수관계자 매출채권 및 및 미수금은 1,318백만원으로 전체 매출채권 및 미수금의 0.77% 비중을 차지하고 있습니다. 전체 매출액과 매출채권 및 미수금 대비 매우 낮은 수준이라고 판단되나, 추후 특수관계자의거래 증가로 특수관계자 매출 거래가 증가하거나, 매출채권 및 미수금이 확대될 가능성이 존재합니다. 또한 특수관계자의 수익성 악화로 인해 매출채권 회수가 지연될 경우 분할승계회사 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.분할승계회사의 별도 기준 특수관계자와의 주요 거래 상세 내역은 아래와 같습니다. [2025년 3분기 별도기준, 분할승계회사 특수관계자와의 매출/매입 거래내역] (단위 : 원) 구분 특수관계자명 매출 기타 매출거래 재고매입 유형자산과 기타 매입거래 리스이자 특수관계자 종속기업 (주)테라닉스 (주)인터플렉스 시그네틱스(주) 그 밖의 특수관계자 고려아연(주) 영풍전자(주) 최대주주 등 전체 특수관계자 합계 (출처: 분할승계회사 정기보고서) [2024년 별도기준, 분할승계회사 특수관계자와의 매출/매입 거래내역] (단위 : 원) 구분 특수관계자명 매출 기타 매출거래 재고매입 유형자산과 기타 매입거래 리스이자 특수관계자 종속기업 (주)테라닉스 시그네틱스(주) (주)인터플렉스 그 밖의 특수관계자 고려아연(주) 영풍전자(주) (주)영풍 Japan 최대주주 등 전체 특수관계자 합계 (출처: 분할승계회사 정기보고서) [2025년 3분기 별도기준, 분할승계회사 특수관계자와의 채권/채무 내역] (단위 : 원) 구분 특수관계자명 수취채권, 특수관계자거래 채무액, 특수관계자거래 매출채권, 특수관계자거래 미수금, 특수관계자거래 임차보증금, 특수관계자거래 매입채무, 특수관계자거래 미지급금, 특수관계자거래 리스이용자로서 리스, 특수관계자거래 임대보증금, 특수관계자거래 특수관계자 종속기업 (주)테라닉스 (주)인터플렉스 시그네틱스(주) 그 밖의 특수관계자 고려아연(주) (*) 영풍전자(주) (주)영풍 Japan 최대주주 등 전체 특수관계자 합계 (출처: 분할승계회사 정기보고서) [2024년 별도기준, 분할승계회사 특수관계자와의 채권/채무 내역] (단위 : 원) 구분 특수관계자명 수취채권, 특수관계자거래 채무액, 특수관계자거래 매출채권, 특수관계자거래 미수금, 특수관계자거래 기업의 보증이나 담보의 제공, 특수관계자거래 매입채무, 특수관계자거래 미지급금, 특수관계자거래 리스이용자로서 리스, 특수관계자거래 기업으로의 보증이나 담보의 제공, 특수관계자거래 특수관계자 종속기업 (주)테라닉스 시그네틱스(주) (주)인터플렉스 그 밖의 특수관계자 고려아연(주) 영풍전자(주) (주)영풍 Japan 최대주주 등 전체 특수관계자 합계 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 한편, 분할승계회사는 2025년 12월 04일 특수관계자 영풍전자(주)와의 주식매매거래를 체결하였으며, 영풍전자(주)가 보유하던 (주)테라닉스 보통주식 180,950주를 3,743,600,000원에 취득하였습니다. 이를 통해 분할승계회사의 (주)테라닉스에 대한 지분율은 53.77%에서 56.52%로 증가하였습니다. 분할승계회사는 특수관계자 등과의 거래에서 특별히 유리하거나, 불리한 조건으로 거래한 내용이 없으며, 통상 시장가 및 합리적 수준에서 거래를 진행하였습니다. 그럼에도 불구하고, 향후 분할승계회사와 특수관계자 간 등의 부적절한 거래가 발견되거나, 통상적이지 않은 신규 거래의 발생으로 인하여 이해 상충의 여지가 존재하고, 이는
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분할승계회사에 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 나-7. 유형자산 관련 감가상각비 및 손상차손 위험 분할승계회사가 영위하는 인쇄회로기판(PCB) 산업은 장치산업으로 대규모의 자본 집약적인 설비 및 기계설비 투입이 필수적입니다. 따라서 분할승계회사의 유형자산의 비중이 높은 편이며, 이에 따른 감가상각비가 매우 높게 발생하고 있습니다. 분할승계회사는 2022년 반도체패키징 기판 사업의 미래 성장 및 시장 확대를 위해 대규모 투자를 진행하며 2022년과 2023년 연결기준 총자산 대비 유형자산 비중이 각각 46.85%, 47.08%를 기록하였습니다. 또한 대규모 설비 투자에 따라 연결 기준 당기 발생 감가상각비가 2022년 51,163백만원에서 2023년 90,426백만원, 2024년 110,602백만원으로 크게 증가하였습니다. 대규모 유형자산 감가상각비가 발생한 2023년과 2024년 분할승계회사의 연결 당기순이익은 -28,266백만원, -129,014백만원을 기록하였습니다.한편, 2024년 분할승계회사의 연결기준 유형자산은 397,095백만원으로 전년 대비 184,990백만원 감소하였습니다. 이는 2024년 중 분할승계회사의 유형자산을 대상으로 손상평가를 진행한 후, 회수가 가능한 자산가액 수준으로 유형자산의 장부금액을 감액한 것에 기인합니다. 이에 따라 2025년 3분기 유형자산의 감소로 당기 감가상각비가 48,489백만원으로 크게 감소하였지만, 2024년 유형자산 손상차손 130,816백만원을 기타 비용으로 인식하여 분할승계회사의 당기손익에 부정적 영향이 있었습니다. 분할승계회사는 2024년 유형자산 손상평가를 통해 유형자산에 대한 대규모 손상차손을 인식하며 잔존 장부가액이 크게 감소한 상황이나, 추후 외부평가법인의 자산 평가 시 장부금액보다 회수가능액이 낮은 경우 대규모 손상차손을 인식할 수 있으며, 유형자산의 저가 매각이 발생할 시 유형자산 처분 손실을 인식할 수 있습니다. 이는 분할승계회사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단되오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할승계회사가 영위하는 인쇄회로기판(PCB) 산업은 장치산업으로 대규모의 자본 집약적인 설비 및 기계설비 투입이 필수적입니다. 따라서 분할승계회사의 유형자산의 비중이 높은 편이며, 이에 따른 감가상각비가 매우 높게 발생하고 있습니다. 또한 기술 집약적인 산업의 특성상 전방 산업 간 높은 연계성이 있어 일정한 수준 이상의 품질을 유지 및 기술 개발을 위한 지속적인 자금 투입이 필요합니다.분할승계회사의 2025년 3분기 연결기준 유형자산은 389,510백만원으로, 토지 153,653백만원, 건물 60,169백만원, 구축물 74,575백만원, 차량운반구 45백만원, 기타유형자산 15,682백만원, 건설중인자산 29,473백만원으로 구성되어 있으며, 분할승계회사 영업에 필요한 자산들인 토지, 건물, 구축물, 기계장치가 큰 비중을 차지하고 있습니다.분할승계회사의 유형자산 장부금액 현황은 아래와 같습니다. [분할승계회사 유형자산 현황 및 추이] (단위 : 백만원, %) 구분 연결 기준 별도 기준 2025년 3분기 2024년 2023년 2022년 2025년 3분기 2024년 2023년 2022년 토지 건물 구축물 기계장치 차량운반구 기타유형자산 건설중인자산 합계 총자산 총자산 대비 유형자산 비중 당기 발생 감가상각비 (출처: 분할승계회사 정기보고서) 분할승계회사는 2022년 반도체패키징 기판 사업의 미래 성장 및 시장 확대를 위해 대규모 투자를 진행하며 2022년과 2023년 연결기준 총자산 대비 유형자산 비중이 각각 46.85%, 47.08%를 기록하였습니다. 또한 대규모 설비 투자에 따라 연결 기준 당기 발생 감가상각비가 2022년 51,163백만원에서 2023년 90,426백만원, 2024년 110,602백만원으로 크게 증가하였습니다. 감가상각비는 현금흐름에는 영향을 주지 않지만 제조원가에 배부되기 때문에 매년 대규모 회계적 고정비용을 발생시킵니다. 따라서 고정비용에
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의한 영업 레버리지가 크게 나타나는바, 예기치 못한 글로벌 경기 변동 및 외부 환경 변화에 따라 매출 규모가 축소될 경우 분할승계회사의 수익성이 크게 악화될 수 있습니다. 실제로 대규모 유형자산 감가상각비가 발생한 2023년과 2024년 분할승계회사의 연결 당기순이익은 -28,266백만원, -129,014백만원을 기록하였습니다.한편, 2024년 분할승계회사의 연결기준 유형자산은 397,095백만원으로 전년 대비 184,990백만원 감소하였습니다. 이는 2024년 중 분할승계회사의 유형자산을 대상으로 손상평가를 진행한 후, 회수가 가능한 자산가액 수준으로 유형자산의 장부금액을 감액한 것에 기인합니다. 이에 따라 2025년 3분기 유형자산의 감소로 당기 감가상각비가 48,489백만원으로 크게 감소하였지만, 2024년 유형자산 손상차손 130,816백만원을 기타 비용으로 인식하여 분할승계회사의 당기손익에 부정적 영향이 있었습니다.분할승계회사는 2024년 유형자산 손상평가를 통해 유형자산에 대한 대규모 손상차손을 인식하며 잔존 장부가액이 크게 감소한 상황이나, 추후 외부평가법인의 자산 평가 시 장부금액보다 회수가능액이 낮은 경우 대규모 손상차손을 인식할 수 있으며, 유형자산의 저가 매각이 발생할 시 유형자산 처분 손실을 인식할 수 있습니다. 이는 분할승계회사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단되오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 나-8. 소송 및 우발채무 관련 위험 당사는 증권신고서 제출일 기준, 분할승계회사인 (주)코리아써키트가 진행 중인 중요한 소송 사건은 없습니다. 다만, 추후 예상치 못한 사건으로 소송사건이 발생하거나 손해를 배상해야 하는 경우에는 분할승계회사에 실질적인 손해가 발생할 수 있습니다. 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편, 분할승계회사는 관계회사 및 종속회사에게 지급보증 및 담보를 제공하고 있는 사실이 없습니다. 하지만 추후, 관계회사 및 종속회사의 지속적인 영업손실 및 재무구조 악화로 지급보증 및 담보를 제공하게 되는 경우가 발생할 수 있으며, 분할승계회사의 지급보증을 제공받은 관계기업 및 종속기업의 채무불이행이 발생할 경우, 그에 따른 보증기관의 구상권 청구 혹은 담보 제공 자산의 소유권 상실에 따른 손해가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 증권신고서 제출일 기준, 분할승계회사인 (주)코리아써키트가 원고로 계류 중인 소송사건은 없습니다. 다만, 추후 예상치 못한 사건으로 소송사건이 발생하거나 손해를 배상해야 하는 경우에는 분할승계회사에 실질적인 손해가 발생할 수 있습니다. 이 점 유의하시기 바랍니다.분할승계회사가 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다. [증권신고서 제출일 현재의 주요 약정사항(별도)] (단위: %, 원, USD) 구분 계약일 만료일 금리 원화한도약정금액 외화한도약정금액 사용액 약정기관 KEB하나은행 상생외상매출채권담보대출 수입신용장 파생상품 지급보증 한국산업은행 수출대금채권매입 파생상품 우리은행 수출대금채권매입 파생상품 (출처: 분할승계회사 정기보고서) [증권신고서 제출일 현재의 기타 약정사항(별도)] (단위: USD) 지분투자약정 약정의 유형 지분투자약정 약정처 약정에 대한 설명 인도 Joint Venture 합작투자 투자약정금액 (출처: 분할승계회사 정기보고서) (주1) 상기 약정은 인도 합작투자(ASCENT-K CIRCUIT PRIVATE LIMITED)와 관련하여 분할승계회사가 총 USD 9,000,000를 지급하기로 한 지분투자약정이며, 현재까지 총 약정금액 중 USD 35,000을 투자하였습니다. (주2) HDI 사업의 OEM 생산거점 확보 및 인도 시장 개척을 위한 지분투자 약정입니다. 증권신고서 제출일 기준, 현재 분할승계회사의 금융기관에 대한 차입금 및 계약이행 보증 등을 위하여 담보로 제공하고 있는 자산의 세부 내역은 다음과 같습니다. 가. [분할승계회사의 내용(별도)] - 해당사항이 없습니다. 나. [주요 종속회사의 내용_인터플렉스] (단위: 백만원) 금융기관명 담보제공자산 설정일 통화 채권최고액 비고 KEB하나은행
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본사공장(토지,건물) KRW 무역어음대출, 수출대금채권매입에 대한 담보 다. [주요 종속회사의 내용_시그네틱스] (외화단위: USD, 원화단위: 천원) 담보제공처 담보제공자산 당분기말 전기말 비고 장부금액 채권최고액 장부금액 채권최고액 KDB산업은행 토지 및 건물 운영자금 한편, 분할승계회사는 관계회사 및 종속회사에게 지급보증 및 담보를 제공하고 있는 사실이 없습니다. 하지만 추후, 관계회사 및 종속회사의 지속적인 영업손실 및 재무구조 악화로 지급보증 및 담보를 제공하게 되는 경우가 발생할 수 있으며, 분할승계회사의 지급보증을 제공받은 관계기업 및 종속기업의 채무불이행이 발생할 경우, 그에 따른 보증기관의 구상권 청구 혹은 담보 제공 자산의 소유권 상실에 따른 손해가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 다. 분할회사(주식회사 테라닉스)의 회사위험 다-1. 매출 및 수익성 관련 위험 분할회사인 (주)테라닉스는 PCB(특수 PCB, MLB PCB 등) 제조 및 판매업을 영위하고 있으며, 매출액은 2022년 99,063백만원, 2023년 101,585백만원을 달성한 후 2024년 88,156백만원으로 감소하였다가 2025년 3분기 68,127백만원을 기록하며 전년동기 대비 1,185백만원 상승하였습니다. 또한, 분할회사는 안정적인 영업이익을 시현하지 못하고 있습니다. 2022년 4,218백만원, 2023년 2,638백만원, 2024년 1,062백만원의 영업이익을 기록하였으나, 2025년 3분기 2,597백만원의 영업손실을 기록하며 적자 전환하였습니다. 이러한 분할회사의 매출 및 수익성의 변동은 분할회사가 영위하는 사업이 전방산업인 IT산업 및 전장산업의 경기 변동 및 트렌드 변화에 밀접한 영향을 받고 있기 때문입니다. 분할회사는 PCB 중 특수 PCB 전문 생산업체로 주로 전장용 LED PCB 등을 생산 및 판매하고 있습니다. 최근 전장산업은 자동차의 내연 기관이 전자부품으로 바뀌는 자동차 전장화 심화의 영향으로 고밀도, 고다층, 고성능 PCB에 대한 고객 요구가 지속되는 상황입니다. 특히 AI, 자율주행, 5G 통신과 같은 첨단 기술 발달로 인해 복잡성과 고성능이 요구되는 PCB에 대한 수요가 증가하고 있고, 상대적으로 저사양이 요구되는 PCB에 대한 수요 감소 및 가격 경쟁 심화가 지속되고 있습니다. 분할회사가 향후 이러한 전방 산업의 고객 요구사항(고밀도, 고다층, 고성능 PCB)에 맞는 제품 개발 및 생산이 지연될 경우, 매출 성장 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할회사인 (주)테라닉스는 PCB(특수 PCB, MLB PCB 등) 제조 및 판매업을 영위하고 있으며, 매출액은 2022년 99,063백만원, 2023년 101,585백만원을 달성한 후 2024년 88,156백만원으로 감소하였다가 2025년 3분기 68,127백만원을 기록하며 전년동기 대비 1,185백만원 상승하였습니다. 또한, 분할회사는 안정적인 영업이익을 시현하지 못하고 있습니다. 2022년 4,218백만원, 2023년 2,638백만원, 2024년 1,062백만원의 영업이익을 기록하였으나, 2025년 3분기 2,597백만원의 영업손실을 기록하며 적자 전환하였습니다. [분할회사 연도별 매출실적] (단위: 백만원) 사업부문 매출유형 품 목 2025년 3분기 2024년 2023년 2022년 PCB 제품 PCB 내수 수출 임대 등 임대 등 내수 합 계 내수 수출 합계 (출처: 분할회사 제시) [분할회사 매출 및 수익성 지표] (단위: 백만원, %) 구 분 2025년3분기 2024년3분기 2024년 2023년 2022년 매출액 매출원가 매출원가율 (주1) 매출총이익 매출총이익률 (주2) 판매비와관리비 판매비와관리비율 (주3) 영업이익(손실) 영업이익률 (주4) 법인세비용차감전순이익 법인세비용차감전순이익률 (주5) 당기순이익(손실) 당기순이익률 (주6) (출처: 분할회사 제시) (주1) 매출원가율 = 매출원가 / 매출액 (주2) 매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액 (주3) 판관비율 =
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판매비와관리비 / 매출액 (주4) 영업이익률 = 영업이익 / 매출액 (주5) 법인세비용차감전순이익률 = 법인세비용차감전순이익 / 매출액 (주6) 당기순이익률 = 당기순이익 / 매출액 이러한 분할회사의 매출 및 수익성의 변동은 분할회사가 영위하는 사업이 전방산업인 IT산업 및 전장산업의 경기 변동 및 트렌드 변화에 밀접한 영향을 받고 있기 때문입니다. 분할회사는 PCB 중 특수 PCB 전문 생산업체로 주로 전장용 LED PCB 등을 생산 및 판매하고 있습니다. 최근 전장산업은 자동차의 내연 기관이 전자부품으로 바뀌는 자동차 전장화 심화의 영향으로 고밀도, 고다층, 고성능 PCB에 대한 고객 요구가 지속되는 상황입니다. 특히 AI, 자율주행, 5G 통신과 같은 첨단 기술 발달로 인해 복잡성과 고성능이 요구되는 PCB에 대한 수요가 증가하고 있고, 상대적으로 저사양이 요구되는 PCB에 대한 수요 감소 및 가격 경쟁 심화가 지속되고 있습니다. 이에 기인하여 분할회사가 생산하는 전장용 LED PCB 제품의 가격은 하락하는 추세이며, 원재료 가격 상승에 따른 판매가 상승이 이루어지지 않아 분할회사의 2025년 3분기 매출원가율은 96.84%를 기록하며 전년 대비 크게 증가하였습니다. [분할회사 주요 제품 가격 변동 추이] (단위: 천원) 품 목 2025년 3분기 2024년 2023년 2022년 PCB 내 수 수 출 (출처: 분할회사 제시) [분할회사 주요 원재료 등의 가격 변동 추이] (단위: 천원) 구분 품목 2025년 3분기 2024년 2023년 2022년 PCB 원판 국내 수입 국내 수입 PREPREG 국내 수입 (출처: 분할회사 제시) 분할회사가 향후 이러한 전방 산업의 고객 요구사항(고밀도, 고다층, 고성능 PCB)에 맞는 제품 개발 및 생산이 지연될 경우, 매출 성장 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다-2. 재무안정성 관련 위험 분할회사인 (주)테라닉스의 유동부채는 2022년 13,192백만원, 2023년 12,004백만원, 2024년 16,224백만원 2025년 3분기 20,151백만원을 기록하였으며, 특히 2024년과 2025년 3분기에 유동부채가 큰 폭으로 증가하였습니다. 2024년의 경우 운전자금 조달을 위한 유동금융부채 5,000백만원의 발생이 원인으로 보여지며, 2025년 3분기의 경우 매입채무가 전년 대비 3,805백만원 증가한 것에 기인합니다. 이에 따라 분할회사의 유동비율은 2022년 259.70%에서 2025년 3분기 170.55%로 악화되었습니다. 또한, 분할회사는 2025년 3분기 당기순손실 발생에 따른 결손금의 영향으로 부채비율 21.14%를 기록하며, 2024년 부채비율인 18.70% 대비 증가하였습니다 . 그럼에도 불구하고 분할회사는 상당히 안정적인 재무구조를 가진 것으로 판단되나, 매출 및 수익성 악화에 따른 영업손실 및 당기순손실이 지속 발생하게 된다면 분할회사의 재무구조 및 안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.현재 분할회사의 재무안정성은 안정적인 수준을 유지하고 있음에도, 전방산업의 침체 및 당사 제품에 대한 수요 감소, 원자재 가격 상승 등의 이유로 분할회사의 재무안정성에 부정적인 변동이 발생할 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 분할회사인 (주)테라닉스의 유동부채는 2022년 13,192백만원, 2023년 12,004백만원, 2024년 16,224백만원 2025년 3분기 20,151백만원을 기록하였으며, 특히 2024년과 2025년 3분기에 유동부채가 큰 폭으로 증가하였습니다. 2024년의 경우 운전자금 조달을 위한 유동금융부채 5,000백만원의 발생이 원인으로 보여지며, 2025년 3분기의 경우 매입채무가 전년 대비 3,805백만원 증가한 것에 기인합니다. 이에 따라 분할회사의 유동비율은 2022년 259.70%에서 2025년 3분기 170.55%로 악화되었습니다. 또한, 분할회사는 2025년 3분기 당기순손실 발생에 따른 결손금의 영향으로 부채비율 21.14%를
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기록하며, 2024년 부채비율인 18.70% 대비 증가하였습니다. 그럼에도 불구하고 분할회사는 상당히 안정적인 재무구조를 가진 것으로 판단되나, 매출 및 수익성 악화에 따른 영업손실 및 당기순손실이 지속 발생하게 된다면 분할회사의 재무구조 및 안정성에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.분할회사의 안정성 분석은 다음과 같습니다. [분할회사 안정성 분석] (단위: 백만원, %) 구 분 2025년 3분기 2024년 2023년 2022년 비 고 유동자산 유동부채 총차입금 자산총계 부채총계 자본금 자본총계 유동비율(%) (주1) 부채비율(%) (주2) 차입금의존도(%) (주3) 자본잠식률(%) (주4) (출처: 분할회사 제시 (주1) 유동자산/유동부채 x 100 (주2) 부채총계/자본총계 x 100 (주3) 총차입금/자본총계 x 100, 총차입금에는 리스부채가 포함되어 있습니다. (주4) (자본금-자본총액)/자본금 x 100 위 표와 같이 분할회사의 차입금 의존도는 2022년 0.08%, 2023년 0.06%, 2024년 3.14%, 2025년 3분기 3.35%로 낮은 수준의 차입금의존도를 기록하고 있는 상황으로 외부에서의 자금 차입이 없어도 자금운용이 가능한 것으로 보입니다. 특히, 2025년 3분기 기준 유동금융부채는 5,000백만원으로, 자본총계 152,130백만원 대비 상당히 낮은 수준으로 유동금융부채 상환에 대한 압박은 없을 것이라 예상됩니다. 다만, 추후 분할회사의 대규모 설비 투자 및 수익성 악화에 따른 대규모 당기순손실 등에 의해 차입금이 증가할 수 있으며, 이에 따라 차입금의존도 및 부채비율이 급격히 증가할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. [분할회사 유동금융부채 현황(증권신고서 제출일 기준)] (단위: 백만원, %) 구분 차입처 이자율(%) 증권신고서 제출일 기준 전기말 만기일 기업운전자금대출 우리은행 고정금리+1.45% (출처: 분할회사 제시) 또한, 현재 분할회사의 재무안정성은 안정적인 수준을 유지하고 있음에도, 전방산업의 침체 및 당사 제품에 대한 수요 감소, 원자재 가격 상승 등의 이유로 분할회사의 재무안정성에 부정적인 변동이 발생할 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 다-3. 현금흐름 관련 위험 분할회사인 (주)테라닉스의 현금흐름은 2022년, 2023년, 2024년까지 양(+)의 영업활동현금흐름을 지속했습니다. 그러나 2025년 3분기 당기순손실이 2,021백만원 발생하였고, 이로인해 2025년 3분기 4,839백만원의 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다. 분할회사의 2025년 3분기 영업활동현금흐름의 순유출(-)이 발생한 것은 분할회사의 주력 제품의 제품 가격 하락 및 원재료 가격 상승 등으로 인해 수익성이 악화된 것이 주 원인으로 보여집니다. 이러한 영업손실이 지속되면 보유 현금이 고갈되는 상황에 처할 수 있습니다. 실제로 분할회사의 2025년 3분기 기준 현금및현금성자산은 1,203백만원으로 2024년 대비 5,632백만원 감소한 수치를 기록하였습니다. 향후 영업손실 지속에 따른 음(-)의 영업활동현금흐름이 지속될 경우 운영자금을 외부에서 차입하는 등 부채의 증가로 부채비율이 증가할 수 있으며, 분할회사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 분할회사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하며 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있으나, 전방산업의 침체 및 분할회사의 수익성 악화로 영업손실이 지속되고 외부 자금 조달 상황이 악화될 경우 보유현금이 고갈되는 한계상황에 처할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할회사인 (주)테라닉스의 현금흐름은 2022년, 2023년, 2024년까지 양(+)의 영업활동현금흐름을 지속했습니다. 그러나 2025년 3분기 당기순손실이 2,021백만원 발생하였고, 이로인해 2025년 3분기 4,839백만원의 음(-)의 영업활동현금흐름을 기록하였습니다.분할회사의 2025년 3분기 영업활동현금흐름의 순유출(-)이 발생한 것은 분할회사의
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주력 제품의 제품 가격 하락 및 원재료 가격 상승 등으로 인해 수익성이 악화된 것이 주 원인으로 보여집니다. 이러한 영업손실이 지속되면 보유 현금이 고갈되는 상황에 처할 수 있습니다. 실제로 분할회사의 2025년 3분기 기준 현금및현금성자산은 1,203백만원으로 2024년 대비 5,632백만원 감소한 수치를 기록하였습니다. 향후 영업손실 지속에 따른 음(-)의 영업활동현금흐름이 지속될 경우 운영자금을 외부에서 차입하는 등 부채의 증가로 부채비율이 증가할 수 있으며, 분할회사 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.한편, 재무활동현금흐름의 경우 2024년 운영자금 확보를 목적으로 단기차입금 5,000백만원을 조달하여 큰 폭의 양(+)의 현금흐름이 발생하였습니다. 또한, 2024년 투자활동현금흐름의 경우 11,480백만원의 음(-)의 현금흐름이 발생하였습니다. 이는 2024년 투자목적의 금융자산 취득 10,010백만원이 발생한 것에 기인합니다.분할회사의 최근 요약 현금흐름 추이는 다음과 같습니다. [분할회사 요약 현금흐름표] (단위 : 백만원) 구 분 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 영업활동현금흐름 투자활동현금흐름 재무활동현금흐름 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과 현금및현금성자산의 순증가(감소) 기초 현금및현금성자산 기말 현금및현금성자산 (출처: 분할회사 제시) 분할회사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하며 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있으나, 전방산업의 침체 및 분할회사의 수익성 악화로 영업손실이 지속되고 외부 자금 조달 상황이 악화될 경우 보유현금이 고갈되는 한계상황에 처할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다-4. 매출채권 및 재고자산 등과 관련한 위험 분할회사인 (주)테라닉스의 2025년 3분기말 기준 매출채권은 18,353백만원으로 전년말 대비 31.75% 증가하였습니다. 한편, 매출액의 경우 2025년도 3분기말 기준 68,127백만원으로 전년 동기 대비 1.77% 증가하였습니다. 매출액 증가율 대비 매출채권 증가율이 가파른 상황이며, 2025년 3분기말 자산총계 대비 매출채권 비중 또한 9.96%로 전년 대비 증가하였습니다. 분할회사의 매출액 증가율이 감소되고 매출채권 회전율은 악화되는 상황이 지속되면 운전자본이 잠기는 효과를 보일 수 있으며, 그 결과 회사는 자금 운용에 어려움을 겪게 되어 재무상태가 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할회사의 재고자산은 2025년 3분기말 13,961백만원을 기록하며, 2023년 이후 지속 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 재고자산회전율 또한 2025년 3분기말 7.19회를 기록하며 2023년 이후 지속 감소하고 있는 상황입니다. 이에 대응하기 위하여 분할회사는 전반적인 시장 상황과 영업환경 분석을 통하여 판매 수량 예측 및 이에 따른 원재료 구입 수량을 산정하여 재고자산 관리 및 충당금 설정을 수행하고 있습니다. 그러나, 향 후 전방산업의 경기 둔화 또는 예측한 매출 수량과 실제 발생하는 매출이 상이하여 매출 감소, 재고의 증가가 발생하는 경우 분할회사의 재무 상황 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다 . 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 분할회사인 (주)테라닉스의 2025년 3분기말 기준 매출채권은 18,353백만원으로 전년말 대비 31.75% 증가하였습니다. 한편, 매출액의 경우 2025년도 3분기말 기준 68,127백만원으로 전년 동기 대비 1.77% 증가하였습니다. 매출액 증가율 대비 매출채권 증가율이 가파른 상황이며, 2025년 3분기말 자산총계 대비 매출채권 비중 또한 9.96%로 전년 대비 증가하였습니다. 분할회사의 매출채권 관련 비율은 다음과 같습니다. [분할회사 매출채권 관련 비율] (단위: 백만원, %, 회) 구 분 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 자산총계 매출액 매출액증가율 (주1) 매출채권 자산총계 대비 매출채권 비중 매출채권증가율 (주2) 매출채권회전율 (주3) (출처: 분할회사 제시) (주1) 연도별 증가율은
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전년도 금액 대비 당해년도 금액의 증가분을 비율로 나타낸 것입니다. 다만, 3분기의 증가율은 전년동기 대비 당분기 금액의 증가분의 비율에 해당합니다. (주2) 연도별 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당해년도 기말 잔액의 증가분을 비율로 나타낸 것입니다. 다만, 3분기의 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당분기말 잔액의 증가분의 비율에 해당합니다. (주3) 자산의 회전율은 해당 연도의 매출액을 각 자산의 평균잔액(기초와 기말의 평균가액)으로 나누어 계산하였습니다. 3분기의 매출액은 연환산하였습니다. 상기 표와 같이 분할회사의 매출액 증가율이 감소되고 매출채권 회전율은 악화되는 상황이 지속되면 운전자본이 잠기는 효과를 보일 수 있으며, 그 결과 회사는 자금 운용에 어려움을 겪게 되어 재무상태가 악화될 수 있습니다. 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 분할회사는 매출채권 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있으며, 세부 사항은 다음과 같습니다. [분할회사 매출채권 연령분석] (단위: 천원) 구분 만기미도래 30일 이하 60일 이하 90일 이하 90일 초과 합계 기대 손실률 총 장부금액 대손충당금 (출처: 분할회사 제시, 2025년 3분기 기준) 분할회사가 적용하고 있는 간편법은 기대신용손실 추정 오류에 따른 재무 정보의 정확성 저하 및 신용위험 변동 및 차이를 정확히 반영하기 어려운 재무적 한계를 가지고 있습니다. 따라서, 대손충당금이 과대 계상 또는 과소 계상될 가능성이 존재하며, 이에따른 재무제표의 신뢰성 훼손, 잠재적 대규모 손실, 유동성 위기 심화 등의 부정적 영향이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.분할회사의 재고자산은 2025년 3분기말 13,961백만원을 기록하며, 2023년 이후 지속 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 재고자산회전율 또한 2025년 3분기말 7.19회를 기록하며 2023년 이후 지속 감소하고 있는 상황입니다. 일반적으로 재고자산회전율의 감소는 재고자산 운용 효율성이 떨어지고 있다는 것을 의미합니다. 분할회사의 재고자산 관련 비율은 아래와 같습니다. [분할회사 재고자산 관련 비율] (단위: 백만원, %, 회) 구 분 2025년3분기 2024년 2023년 2022년 자산총계 재고자산 자산총계 대비 재고자산 비중 매출원가 재고자산증가율 (주1) 재고자산회전율 (주2) (출처: 분할회사 제시) (주1) 연도별 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당해년도 기말 잔액의 증가분을 비율로 나타낸 것입니다. 다만, 3분기의 증가율은 전년도 기말 잔액 대비 당분기말 잔액의 증가분의 비율에 해당합니다. (주2) 자산의 회전율은 해당 연도의 매출원가를 각 자산의 평균잔액(기초와 기말의 평균가액)으로 나누어 계산하였습니다. 3분기의 매출원가는 연환산하였습니다. [분할회사 재고자산 내역] (단위: 천원) 구분 2025년 3분기 2024년 취득원가 평가손실충당금 장부금액 취득원가 평가손실충당금 장부금액 제품 재공품 원부재료 저장품 미착품 합계 (출처: 분할회사 제시) 분할회사는 전반적인 시장 상황과 영업환경 분석을 통하여 판매 수량 예측 및 이에 따른 원재료 구입 수량을 산정하여 재고자산 관리 및 충당금 설정을 수행하고 있습니다. 그러나, 향후 전방산업의 경기 둔화 또는 예측한 매출 수량과 실제 발생하는 매출이 상이하여 매출 감소, 재고의 증가가 발생하는 경우 분할회사의 재무 상황 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다-5. 특수관계자 거래 위험 분할회사인 (주)테라닉스는 (주)영풍과 (주)코리아써키트를 각 최상위 지배기업과 지배기업으로 두고 있으며, 대규모기업집단에 속해 있습니다. 분할회사는 2025년 3분기말 기준, 특수관계자와 영업 거래, 채권, 채무 관계가 존재하나, 특수관계자로부터 지금 보증 및 대여금, 차입금 거래 내역은 존재하지 않습니다. 또한, 상기의 특수관계자와의 거래에서 특별히 유리하거나, 불리한 조건으로 거래한 내용이 없으며, 합리적인 수준의 거래를 체결하였습니다. 그럼에도 불구하고 향후
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분할회사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 발견되거나, 통상적이고 합리적이지 않은 신규 거래의 발생으로 인하여 이해 상충의 여지가 존재할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 분할회사인 (주)테라닉스는 (주)영풍과 (주)코리아써키트를 각 최상위 지배기업과 지배기업으로 두고 있으며, 대규모기업집단에 속해 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 분할회사의 특수관계자는 아래와 같습니다. [분할회사 특수관계자 현황] 구분 2025년 3분기 2024년 최상위지배기업 ㈜영풍 ㈜영풍 지배기업 ㈜코리아써키트 ㈜코리아써키트 종속기업 시그네틱스㈜ 시그네틱스㈜ 기타특수관계자 ㈜인터플렉스 ㈜인터플렉스 영풍전자㈜ 영풍전자㈜ 고려아연㈜ 고려아연㈜ 씨케이(유) 씨케이(유) (출처: 분할회사 제시) 주) 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령 제21조의 규정에 의하여 공정거래위원회가 지정하는 대규모기업집단에 속하는 계열회사가 포함되어 있습니다. 분할회사는 2025년 3분기말 기준, 특수관계자와 영업 거래, 채권, 채무 관계가 존재하나, 특수관계자로부터 지급 보증 및 대여금, 차입금 거래 내역은 존재하지 않습니다. 특수관계자와의 중요 영업거래내용 및 채권, 채무 내역은 아래와 같습니다. [분할회사 특수관계자 거래 현황] (단위: 백만원, %) 구분 2025년 3분기 2024년 매출액 특수관계자 매출 거래 등 합계 특수관계자 매출 거래 등 비중 매출채권 및 미수금 특수관계자 매출채권 및 미수금 합계 특수관계자 매출채권 및 미수금 비중 매입채무 및 미지급금 특수관계자 매입채무 및 미지급금 합계 특수관계자 매입채무 및 미지급금 비중 (출처: 분할회사 제시) 2025년 3분기 기준, 분할회사의 특수관계자로부터 매출거래 등은 약 5,511백만원으로 전체 매출의 8.09%에 해당하며, 특수관계자 매출채권 및 및 미수금은 2,289백만원으로 전체 매출채권 및 미수금의 12.11% 비중을 차지하고 있습니다. 추후 특수관계자의 수익성 악화로 인해 매출채권 회수가 지연될 경우 분할회사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. [분할회사 특수관계자 매입매출 거래 현황] (단위: 천원) 특수관계자구분 회사명 2025년 3분기 2024년 매출거래 등 매입거래 등 매출거래 등 매입거래 등 매출 기타 매입 유형자산취득 기타 매출 기타 유형자산취득 기타 최상위 지배기업 ㈜영풍 상위 지배기업 ㈜코리아써키트 종속기업 시그네틱스㈜ 기타 영풍전자㈜ ㈜인터플렉스 합계 (출처: 분할회사 제시) [분할회사 특수관계자 채권 및 채무 내역] (단위: 천원) 특수관계자구분 회사명 2025년 3분기 2024년 채권 채무 채권 채무 매출채권 미수금등 매입채무 미지급금등 매출채권 미수금등 매입채무 미지급금등 최상위 지배기업 ㈜영풍 상위 지배기업 ㈜코리아써키트 종속기업 시그네틱스㈜ 기타특수관계자 영풍전자㈜ ㈜인터플렉스 합계 (출처: 분할회사 제시) 한편, 분할회사가 상기의 특수관계자와의 거래에서 특별히 유리하거나, 불리한 조건으로 거래한 내용이 없으며, 합리적인 수준의 거래를 체결하였습니다. 그럼에도 불구하고 향후 분할회사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 발견되거나, 통상적이고 합리적이지 않은 신규 거래의 발생으로 인하여 이해 상충의 여지가 존재할 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. Ⅲ. 기타위험 가. 분할승계회사 주식가치 변동 위험 본 분할합병으로 분할회사인 (주)테라닉스 보통주식 1주당 분할승계회사인 (주)코리아써키트 보통주식 0.1268856[0.2287647(분할비율)×0.5546553(합병비율)]주의 비율로 분할합병신주가 배정되어 교부됩니다. 상기의 분할합병비율은 양사 분할합병 이사회결의 후 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 주식 가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 분할회사인 (주)테라닉스의 보통주식 주주가 본 분할합병에 따라 교부받게 되는 (주)코리아써키트의 주식가치 변동 위험이 존재합니다. 본 분할합병으로 분할회사인 (주)테라닉스 보통주식 1주당 분할승계회사인 (주)코리아써키트 보통주식
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0.1268856[0.2287647(분할비율)×0.5546553(합병비율)]주의 비율로 분할합병신주가 배정되어 교부됩니다. 상기의 분할합병비율은 양사 분할합병 이사회결의 후 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 주식 가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 분할회사인 (주)테라닉스의 보통주식 주주가 본 분할합병에 따라 교부받게 되는 (주)코리아써키트의 주식가치 변동 위험이 존재합니다.본 분할합병의 경우 분할승계회사인 (주)코리아써키트는 주권상장법인으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호 가에 의거하여 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 산출하였습니다. 분할회사인 (주)테라닉스는 주권비상장법인으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제2호 나 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조와 동규정 시행세칙 제4조에 의하여 비상장법인의 합병가액은 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.본 분할합병 비율은 외부 평가기관의 평가를 받았으며, 자세한 사항은
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II. 합병가액 및 그 산출근거에 기재된 내용을 참고하시기 바랍니다. ※ 관련 법령 【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】 제176조의5(합병의 요건ㆍ방법 등)① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다. 1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 "기준시가"라 한다)을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다. 가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다. 나. 최근 1주일간 평균종가 다. 최근일의 종가 2. 주권상장법인(코넥스시장에 주권이 상장된 법인은 제외한다. 이하 이 호 및 제4항에서 같다)과 주권비상장법인 간 합병의 경우에는 다음 각 목의 기준에 따른 가격 가. 주권상장법인의 경우에는 제1호의 가격. 다만, 제1호의 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있다. 나. 주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액 【증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정】 제5-13조(합병가액의 산정기준)① 영 제176조의5제2항에 따른 자산가치·수익가치 및 그 가중산술평균방법과 상대가치의 산출방법 ·공시방법에 대하여 이 조에서 달리 정하지 않는 사항은 감독원장이 정한다. 2012.1.3, 2013.9.17>② 제1항에 따른 합병가액은 주권상장법인이 가장 최근 제출한 사업보고서에서 채택하고 있는 회계기준을 기준으로 산정한다. 2013.9.17>④ 영 제176조의5제3항 각 호 외의 부분에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 요건"이란다음 각 호의 요건을 말한다. 2012.1.3, 개정 2013.9.17>1. 기업인수목적회사가 법 제165조의5제2항에 따라 매수하는 주식을 공모가격 이상으로매수할 것2. 영 제6조제4항제14호다목에 따른 투자매매업자가 소유하는 증권(기업인수목적회사가발행한 영 제139조 제1호 각 목의 증권으로 의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)을 합병기일 이후 1년 간 계속 소유할 것3. 주권비상장법인과 합병하는 경우 영 제176조의5제3항제2호나목에 따라 협의하여 정한 가격을 영 제176조의5제2항에 따라 산출한 합병가액 및 상대가치와 비교하여 공시할것 2013.9.17>⑤ 영 제176조의5제2항에 따른 상대가치의 공시방법은 제2-9조에 따른 합병의 증권신고서에 기재하는 것을 말한다. 【증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙】 제4조(합병가액의 산정방법)규정 제5-13조에 따른 자산가치·수익가치의 가중산술평균방법은 자산가치와 수익가치를각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균하는 것을 말한다.제5조(자산가치)① 규정 제5-13조에 따른 자산가치는 분석기준일 현재의 평가대상회사의 주당 순자산가액으로서 다음 산식에 의하여 산정한다. 이 경우에 발행주식의 총수는 분석기준일 현재의 총발행주식수로 한다. 2010.11.30>자산가치 = 순자산 / 발행주식의 총수② 제1항의 순자산은 법 제161조제1항에 따라 제출하는 주요사항보고서(이하 이 장에서"주요사항보고서”라 한다)를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도(직전사업연도가 없는 경우에는 최근 감사보고서 작성대상시점으로 한다. 이하 "최근사업연도”라한다)말의 재무상태표상의 자본총계에서 다음 각호의 방법에 따라 산정한다. 2010.11.30, 2012.12.5>1. 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을
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차감한다.2. 분석기준일 현재 투자주식중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가와의 차이를 차감한다.3. 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차감액을 차감한다.4. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감한다.5. 분석기준일 현재 자기주식은 가산한다.6. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에의하여 감소한 자본금 등을 차감한다.7. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금등 자본잉여금및 재평가잉여금을 가산한다.8. 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감한다.9. 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감한다.제6조(수익가치)규정 제5-13조에 따른 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정한다. 2010.11.30, 2012.12.5>제7조(상대가치)① 규정 제5-13조에 따른 상대가치는 다음 각호의 금액을 산술평균한 가액으로 한다. 다만, 제2호에 따라 금액을 산출할 수 없는 경우 또는 제2호에 따라 산출한 금액이 제1호에따라 산출한 금액보다 큰 경우에는 제1호에 따라 산출한 금액을 상대가치로 하며, 제1호에 따라 금액을 산출할 수 없는 경우에는 이 항을 적용하지 아니한다. 2010.11.30,2012.12.5>1. 평가대상회사와 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근사업연도말 주당법인세 비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 이 조에서 "유사회사”라 한다)의 주가를 기준으로 다음 산식에 의하여 산출한 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액.유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × {(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 / 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 / 유사회사의 주당순자산)} / 22. 분석기준일 이전 1년 이내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래가 있는 경우 그거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액.가. 유상증자의 경우 주당 발행가액나. 전환사채 또는 신주인수권부사채의 발행사실이 있는 경우 주당 행사가액② 제1항의 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터소급하여 1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 한다. 이 경우 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그후의 가액으로 산정한다.③ 제1항의 평가대상회사와 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 및 제6항제1호의 주당법인세비용차감전계속사업이익은 다음 산식에 의하여 산정한다. 이 경우에발행주식의 총수는 분석기준일 현재 당해회사의 총발행주식수로 한다. 2010.11.30>주당법인세비용차감전계속사업이익 = {(최근사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익/ 발행주식의 총수) + (최근사업연도의 직전사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익/ 발행주식의 총수)} /2④ 제1항의 평가대상회사의 주당순자산은 제5조제1항에 따른 자산가치로 하며, 제1항의유사회사의 주당순자산 및 제6항제2호의 주당순자산은 분석기준일 또는 최근 분기말을기준으로 제5조제1항에 따라 산출하되, 제5조제2항제8호 및 같은 항 제9호의 규정은 이를 적용하지 아니한다. ⑤ 유사회사는 다음 각 호의
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요건을 구비하는 법인으로 한다. 2010.11.30, 2012.12.5>1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10%이상일 것2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 "적정” 또는 "한정”일 것제8조(분석기준일)제5조부터 제7조까지의 규정에 따른 분석기준일은 주요사항보고서를 제출하는 날의 5영업일 전일로 한다. 다만, 분석기준일 이후에 분석에 중대한 영향을 줄 수 있는 사항이 발생한 경우에는 그 사항이 발생한 날로 한다. 나. 분할회사 합병가액 산정시 추정 및 계산상의 오류로 인한 손실 가능성 외부평가기관은 분할회사의 분할합병대상부문의 합병가액 산정 시 관련 법령 및 시행세칙, 평가업무 관련가이드라인 등 외부평가인이 따라야 할 규정을 준수하였습니다. 또한, 수익가치 산정 시 각종 통계 자료와 업계 자료 등을 활요하여 산정하였습니다. 하지만 수익가치 산정 시 사용한 가정 및 추정이 외부평가기관이 평가한 분할회사의 미래 예측 수익을 보장하는 것은 아니며, 추정에 사용한 가정이 변동할 경우 분할회사의 합병가액이 과대평가될 수 있으며, 추정오류로 인해 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 미래기간에 대한 추정은 합병당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 한편, 외부평가인이 선관주의의무를 다하여 평가보고서를 작성하였지만, 의도하지 않은 단순 오기, 계산 상 실수로 인한 수치상 오류 및 표현의 실수가 발생할 수 있습니다. 이 경우 합병가액의 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 변동으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며, 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5에 의거하여 분할승계회사는 주권상장법인에 해당하여 주당 합병가액은 이사회결의일(2025년 12월 08일)과 합병계약(2025년 12월 09일)을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일(2025년 12월 07일)을 기산일(영업일 기준)로 한 기준시가(최근 1개월(2025.11.08~2025.12.07) 거래량 가중 산술평가종가, 최근 1주일(2025.12.01~2025.12.07) 거래량 가중산술평균종가 및 최근일 종가(2025.12.05)의 산술평균값)로 평가하였습니다. 반면에 분할회사는 주권비상장법인에 해당하여 분할합병대상부문의 합병가액을「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제4조를 적용하여, 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.한편, 상기 분할회사의 수익가치 산정 방법은 수익가치 분석방법 「증권의 발행 및공시 등에 관한 규정 시행세칙」제6조에 의거하여 현금흐름할인모형, 배당할인모형등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어있습니다. 이 중 현금흐름할인모형은 기업이 창출하는 기대수익과 위험을 반영한 것으로, 기업가치를 합리적으로 반영한다고 인정되고, 외부평가기관은 분할회사의 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다.외부평가기관은 분할회사의 분할합병대상부문의 합병가액 산정 시 관련 법령 및 시행세칙, 평가업무 관련가이드라인 등 외부평가인이 따라야 할 규정을 준수하였습니다. 또한, 수익가치 산정 시 각종 통계 자료와 업계 자료 등을 활요하여 산정하였습니다. 하지만 수익가치 산정 시 사용한 가정 및 추정이 외부평가기관이 평가한 분할회사의 미래 예측 수익을 보장하는 것은 아니며, 추정에 사용한 가정이 변동할 경우 분할회사의 합병가액이 과대평가될 수 있으며, 추정오류로 인해 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 또한, 미래기간에 대한 추정은 분할합병당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 또한, 외부평가인이
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선관주의의무를 다하여 평가보고서를 작성하였지만, 의도하지 않은 단순 오기, 계산 상 실수로 인한 수치상 오류 및 표현의 실수가 발생할 수 있습니다. 이 경우 합병가액의 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 변동으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며, 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다. 소규모합병 관련 위험 분할승계회사인 (주)코리아써키트가 분할합병으로 인하여 발행하는 신주의 총수는 보통주 361,873주로 분할승계회사의 총 발행주식 27,369,140주의 약 1.32%이므로 이는 상법 제527조의3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 해당되며, 분할승계회사 주주의 주식매수청구권 규정은 적용되지 않습니다. 본 건 분할합병의 분할승계회사는 주식회사 코리아써키트이고, 분할회사인 주식회사 테라닉스는 영위하는 사업 중 분할합병 대상부문(인쇄회로기판(PCB) 제조부문)을 인적분할하여 분할승계회사에 흡수합병하는 방식의 분할합병으로, 주식회사 테라닉스는 분할합병 대상부문을 제외한 나머지 사업으로 존속합니다. 분할승계회사인 주식회사 코리아써키트는 주식회사 테라닉스의 분할신설부문의 영업을 그대로 승계할 예정입니다.분할승계회사는 본건 분할합병을 함에 있어 분할합병신주를 발행하여, 분할합병신주 배정기준일 현재 분할회사의 주주명부에 등재되어 있는 주주들에게 각 지분비율에 따라 교부합니다. 단, 분할승계회사인 (주)코리아써키트가 보유하고 있는 분할회사 (주)테라닉스 보통주 3,707,830주에 대해서는 분할합병비율에 따른 분할합병신주를 배정하지 않습니다. 더불어, 분할합병에 반대하는 (주)테라닉스 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 (주)테라닉스가 소유하게 되는 자기주식 전량에 대해서도 분할합병신주를 배정하지 않습니다.본건 분할합병으로 인하여 분할승계회사가 발행하는 신주의 총수는 보통주 361,873주로서 분할승계회사의 발행주식총수인 27,369,140주의 약 1.32%이므로 이는 상법 제527조의 3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 해당되며, 분할회사는 상법 제527조의 2(간이합병)에서 정하는 바에 해당되지 않습니다.따라서, 분할승계회사의 경우 상법 제527조의3 규정에 따른 소규모합병에 해당되므로 분할승계회사 주주의 주식매수청구권 규정은 적용되지 않습니다.분할회사의 주식매수청구권 관련 세부 내용은 본 증권신고서의 '제1부 합병의 개요', 'Ⅶ. 주식매수청구권에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 【 상법 】 제522조의3(합병반대주주의 주식매수청구권)① 제522조제1항에 따른 결의사항에 관하여 이사회의 결의가 있는 때에 그 결의에 반대하는 주주(의결권이 없거나 제한되는 주주를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 그 총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있다. ②제527조의2제2항의 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 그 기간이 경과한 날부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있다. [본조신설 1995.12.29.] [제목개정 2015.12.1.]제527조의2 (간이합병)① 합병할 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 합병으로 인하여소멸하는 회사의총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90 이상을 합병후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.② 제1항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만, 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.[본조신설
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1998.12.28.]제527조의3(소규모합병)① 합병후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 때에는 그 존속하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 지급할 금액을 정한 경우에 그 금액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 때에는 그러하지 아니하다.② 제1항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다.③ 제1항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 소멸하는 회사의상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다.④ 합병후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 제3항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 제1항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제1항 본문의 규정에 의한 합병을 할수 없다.⑤ 제1항 본문의 경우에는 제522조의3의 규정은 이를 적용하지 아니한다.[본조신설 1998.12.28.] [제목개정 2015.12.1.] 라. 분할합병반대 의견 접수 및 주주총회 부결에 따른 분할합병이 무산될 가능성 본 분할합병은 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 경우 소규모합병에 해당하기에 분할합병계약서를 작성하여 그에 대한 이사회의 승인으로 주주총회를 갈음하나, 상법 제527조의3 제4항에 의거 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 분할합병공고일로부터 2주간내에 서면으로 분할합병에 반대하는 의사를 통지하는 때에는 소규모합병으로 본 분할합병이 무산될 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.분할회사인 (주)테라닉스의 분할합병 승인의 경우 상법 제530조3 및 제434조에 따라 분할합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 분할합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 본건 분할합병에 있어서 (주)코리아써키트의 경우 소규모합병에 해당하기에 분할합병계약서를 작성하여 그에 대한 이사회의 승인으로 주주총회를 갈음하나, 상법 제527조의3 제4항에 의거 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 분할합병공고일로부터 2주간 내에 서면으로 분할합병에 반대하는 의사를 통지하는 때에는 소규모합병으로 본 분할합병이 무산될 수 있습니다. 분할회사인 (주)테라닉스의 분할합병 승인의 경우 상법 제530조3 및 제434조에 따라 분할합병 승인에 대한 주주총회에서 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 분할합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 분할합병이 무산될 수 있습니다. 마. 분할합병신주의 추가상장 시 주가하락 위험 본 분할합병과 관련하여 분할회사 주식회사 테라닉스 보통주식 1주당(1주당 합병가액: 19,573원) 분할승계회사 주식회사 코리아써키트 보통주식(1주당 합병가액: 35,289원)이 0.1268856[0.2287647(분할비율)× 0.5546553(합병비율)]주의 비율로 분할합병신주가 배정되어 발행됩니다. 분할합병 신주 상장 예정일(2026년 03월 18일)에 주식회사 코리아써키트의 보통주식 361,873주가 추가 상장될 예정이며, 발행 주식수 증가에 따른 매도 물량 증가 시 주가하락이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 분할합병으로 주식회사 코리아써키트의 분할합병 신주가 추가 상장되어 거래가 시작되는 상장 예정일(2026년 03월 18일)에 매도 물량 증가에 따른 주가하락이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 바.
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적격분할합병 요건 충족 관련 위험 분할법인이 법인세법 제46조 제2항 각 호의 요건(적격분할 요건)을 충족하지 못하는 분할합병을 하는 경우, 분할법인의 주주가 수취하는 분할합병 대가가 분할부문의 주식 취득가액을 초과하는 금액에 대해서는 의제배당으로 보아 주주나 회사에게 법인세 또는 소득세가 과세됩니다. 본 건 분할합병에서 주식회사 테라닉스의 분할은 적격분할 요건을 충족할 것으로 예상되나 추후 사후관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나 세무당국으로부터 적격합병 요건 미충족이 결정되는 경우 주주나 회사가 세금을 부담할 가능성이 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다 분할법인이 법인세법 제46조 제2항 각 호의 요건(적격분할 요건)을 충족하지 못하는 분할합병을 하는 경우, 분할법인의 주주가 수취하는 분할합병 대가가 분할부문의 주식 취득가액을 초과하는 금액에 대해서는 의제배당으로 보아 주주나 회사에게 법인세 또는 소득세가 과세됩니다. 본 건 분할합병에서 주식회사 테라닉스의 분할은 적격분할 요건을 충족할 것으로 예상되나 추후 사후관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나 세무당국으로부터 적격합병 요건 미충족이 결정되는 경우 주주나 회사가 세금을 부담할 가능성이 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다 [적격분할합병 해당요건] 적격요건 주요내용 검토사항 적격분할합병요건 1. 사업목적의 분할: 분할합병등기일 현재 분할법인은 5년 이상, 분할합병의 상대방법인은 1년 이상 사업을 영위하던 내국법인일 것 가. 분리하여 사업이 가능한 독립된 사업부문을 분할하는 것일 것 나. 분할하는 사업부문의 자산 및 부채가 포괄적으로 승계될 것. 다만, 공동으로 사용하던 자산, 채무자의 변경이 불가능한 부채 등 분할하기 어려운 자산과 부채 등으로서 대통령령으로 정하는 것은 제외한다. 다. 분할법인 등만의 출자에 의하여 분할하는 것일 것 충족예상 2. 지분의 연속성: (1) 분할법인 등의 주주가 분할신설법인 등으로부터 받은 분할대가의 전액(분할합병의 경우에는 80% 이상)이 주식으로 그 주식이 분할법인등의 주주가 소유하던 주식의 비율에 따라 배정(분할합병의 경우에는 분할등기일 현재의 순자산장부가액)될 것 (2) 분할법인의 일정한 지배주주 등이 분할등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 분할신설법인으로부터 받은 주식을 보유할 것 충족예상 4. 분할등기일1개월 전 당시 분할하는 사업부문에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 분할신설법인 등이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 분할등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것 충족예상 기타 사후관리 요건 3. 사업의 계속성: 분할신설법인 등이 속하는 사업연도의 종료일까지 분할법인 등으로부터 승계받은 사업을 계속할것 충족예상 (1) 분할법인의 지배주주 등이 분할합병상대회사 등으로부터 교부받은 주식을 분할등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도 개시일부터 2년 이내에 1/2 이상 처분하지 않을 것 충족예상 (2) 분할합병상대회사 등이 분할법인으로부터 승계받은 사업을 분할등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도 개시일부터 2년 이내에 폐지하지 않을 것 충족예상 (3) 분할등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도 개시일부터 2년 이내에 각 사업연도 종료일 현재 분할합병의 상대방법인에 종사하는 근로자 수가 분할등기일 1개월 전 당시 분할하는 사업부문과 분할합병의 상대방법인에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80 미만으로 하락하는 경우 충족예상 주1) 다만, 예상하지 못한 사유의 퇴사로 80%이상 비율이 유지되는지 여부에 대하여 지속적인 관리가 필요합니다. 상기와 같이 본건 분할합병은 적격분할합병요건을 모두 충족할 것으로 예상되나, 추후에 사후관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나 세무당국으로부터 적격분할합병요건 미충족이 결정되는 경우 분할승계회사인 (주)코리아써키트는 법인세 납부 등의 재무적 위험에 노출될 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 사. 주식매수청구권 행사에 따른 과세 관련 위험 분할회사인 (주)테라닉스의 주주가
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주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.35%에 해당되는 증권거래세가 과세됩니다. 또한, 주주가 내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 개인 거주자인 경우에는 양도차익에 대하여 양도소득세를 납부하여야 합니다. 구체적인 과세관계는 주주의 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 분할회사 주주의 주식매수권청구권 해당액은 분할회사의 예치자금에서 인출되어 지급할 예정이며, 해당 매수청구 주식은 분할회사의 자기주식이 되나 분할승계회사와 분할합병 시 분할합병 비율에 따라 신주가 교부되지 않을 예정입니다.한편, 금번 분할합병은 상법 제527조의3에 따른 소규모합병에 해당하여 분할승계회사의 주주의경우 주식매수청구권이 인정되지 아니므로, 이 점 분할합병 당사 투자자께서는 유의하시기바랍니다. 분할회사인 (주)테라닉스의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.35%에 해당되는 증권거래세가 과세됩니다. 또한, 주주가 내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 개인 거주자인 경우에는 양도차익에 대하여 양도소득세를 납부하여야 합니다. 구체적인 과세관계는 주주의 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 분할회사의 주주께서는 주식매수청구권 행사 시 상기와 같이 세금이 부과될 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.분할회사 주주의 주식매수권청구권 해당액은 분할회사의 예치자금에서 인출되어 지급할 예정이며, 해당 매수청구 주식은 분할회사의 자기주식이 되나 분할승계회사와 분할합병 시 분할합병 비율에 따라 신주가 교부되지 않을 예정입니다.한편, 금번 분할합병은 상법 제527조의3에 따른 소규모합병에 해당하여 분할승계회사의 주주의경우 주식매수청구권이 인정되지 아니므로, 이 점 분할합병 당사 투자자께서는 유의하시기바랍니다. 아. 추가 자금 소요 관련 위험 본 분할합병이 진행되는 과정에서 주식매수청구권 행사 및 채권자 이의제출에 따라 추가적인 자금이 소요될 수 있습니다. 현재 시점에서는 주식매수청구권의 행사 결과나 채권자 이의제출의 결과를 예측할 수 없어, 정확한 추가 자금 소요 규모를 예상할 수 없습니다. 다만, 주식매수청구권의 행사나 채권자 이의제출 결과에 따라 대규모 지출이 필요한 경우, 분할승계회사의 자금 흐름에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 본 분할합병에 지장을 초래할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 본 분할합병으로 인하여 분할승계회사가 발행하는 신주의 총수는 361,873주로서 분할승계회사의 발행주식총수인 27,369,140주의 약 1.32%이므로 이는 상법 제527조의 3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 해당되기에 분할승계회사 주주들의 주식매수청구권은 인정되지 않습니다.증권신고서 제출일 현재 주식매수청구권 행사 및 채권자 이의제출의 결과를 예측할 수 없어, 정확한 추가 자금 소요 규모를 예상할 수 없습니다. 다만, 주식매수청구권 행사 결과나 채권자 이의제출 결과에 따라 대규모 지출이 필요한 경우, 분할승계회사의 자금 흐름에 부정적 영향을 줄 수 있으며, 본 분할합병에 지장을 초래할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 자. 신고서 정정과 일정변경의 위험 본 증권신고서는 금융감독원의 증권신고서 심사과정 또는 분할승계회사의 자발적인 정정으로 인해 일부 또는 상당부분의 기재내용이 정정 또는 변경 될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 증권신고서상의 분할합병일정이 변경될 수 있습니다. 또한, 관계기간과의 업무 진행과정에서 다양한 이유로 인하여 분할합병일정이 변경될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 증권신고서 내용이 정정될 수 있거나 일정이 변경될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서는 금융감독원의 증권신고서 심사과정 및 분할승계회사의 자발적인 정정으로 인해 기재된 내용의 일부 또는 상당부분 내용이 정정 또는 변경 될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 증권신고서상의 분할합병일정이 변경될 수 있습니다. 또한,
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관계기관과의 업무 진행과정에서 분할합병일정이 변경될 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 증권신고서 내용이 정정될 수 있거나 일정이 변경될 수 있는 점 유의하시기 바랍니다. 차. 임직원 승계 및 고용에 관한 사항 분할승계회사는 분할합병계약이 정하는 바에 따라 분할합병기일 현재 분할회사에 고용되어 있는 임직원(등기임원 제외)을 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 임직원으로 승계할 예정입니다. 분할승계회사의 직원 수가 늘어남에 따라, 인건비의 추가적인 부담이 발생할 것으로 예상되며 이러한 비용은 분할승계회사의 현금흐름 및 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 분할승계회사는 분할합병계약이 정하는 바에 따라 분할합병기일 현재 분할회사에 고용되어 있는 임직원(등기임원 제외)을 분할승계회사인 (주)코리아써키트의 임직원으로 승계할 예정입니다. 분할합병계약에 따라 분할합병 이전에 취임한 분할승계회사의 이사의 임기는 분할합병 전의 임기를 적용하기 때문에 그 본래의 임기에 영향을 받지 않습니다 【분할합병계약서】 제7조 (분할승계회사의 임원에 관한 사항) 본건 분할합병에 따라 분할승계회사에 새로이 취임하거나 변경되는 등기이사와 감사는 없다. 분할합병 후 분할승계회사의 직원 수가 늘어남에 따라, 인건비의 추가적인 부담이 발생할 것으로 예상되며 이러한 비용은 분할승계회사의 현금흐름 및 수익성을 악화시킬 수 있습니다. 카. 소액주주 소송제기 가능성에 따른 위험 합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 분할합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 분할합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본건 분할합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험성은 높지 않으나 그 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다. 합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 분할합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 본 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본건 분할합병은「상법」등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험은 높지 않다고 생각됩니다. 한편 합병비율의 불공정성을 이유로 본 분할합병이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 대법원의 판례가 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상 수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없을 것이다." (대법원 2008. 1. 10. 선고 2007다64136판결)라고 판시하고 있습니다. 따라서「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」및 관련 법령에 따라 합병비율이 산정되어 진행되는 본건 분할합병에서 합병이 무효로 돌아갈 위험성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 본 분할합병의 경우 분할승계회사인 (주)코리아써키트는 주권상장법인으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제1호 가에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 산출하였습니다. 분할회사인 (주)테라닉스는 주권비상장법인으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제176조의5 제1항 제2호 나에 의거 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액을 합병가액으로 산출하였습니다. 자세한 내용은 제1부 Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거를 참고하시기 바랍니다. 이와 관련된 법규는 아래와 같습니다. ※ 관련 법령 【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】 제176조의5(합병의 요건ㆍ방법 등)① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라