chaannwooff/Dartdoc huggingface dataset:
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

소계 합계 주1) 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제6호에 의거하여 최대주주등에 해당하여 상장일 이후 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식 전량은 상장일부터 6개월간 의무보유되며, 등기임원의 경우 동규정 제26조제1항 단서조항에 의거하여 의무보유기간을 1년 6개월 추가하여 상장일로부터 2년간 의무보유됩니다. 주2) 「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제6호 상 최대주주등에 해당하나, 주식매수선택권 행사 가능일이 상장일(상장예정일)로부터 의무보유기간 이후 도래하여 기간 기재를 생략하였습니다. 주3) 상기 주식매수선택권 부여 현황은 기행사된 주식매수선택권을 제외한 잔여 현황이며, 잔여 주식수인 285,426주 중 150주는 차기 주주총회를 통해 부여 취소될 예정입니다. 증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권은 285,426주로 공모 후 발행주식총수의 4.87%(미행사 주식매수선택권을 주식 총수에 포함하여 산출)수준입니다. 상장일로부터 행사기간이 도래한 주식매수선택권이 행사될 경우 상장주식수가 증가할 수 있으며 이 경우 주식매수선택권의 행사에 따른 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다. 공모가 산정 및 결정 방식의 한계에 따른 위험 당사의 희망 공모가액은 유사회사의 주가수익비율(PER)을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 최종 선정된 비교기업들은 당사와 주요 판매 제품의 종류 및 비중, 주요 사업지역, 전략, 영업환경, 시장 내 위치, 성장성 등 측면에서 차이가 존재할 수 있습니다. 또한 당사의 희망공모가액 산출 시 활용된 변수들은 별도 외부전문기관의 평가 등을 받지 아니한 당사의 자체적인 추정이며, 그 완결성이 보장되지 아니합니다. 당사는 Garmin Ltd, Motorola Solutions Inc, Shoei Co Ltd 총 3개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. 비교기업으로 선정된 3개사가 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 그 외에 비교기업 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타 거래계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있습니다. 주식의 공모가격 결정은 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능합니다. 금번 공모를 위한 가격 결정은 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 당사의 희망공모가액은 유사회사의 주가수익비율(PER)을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 주가수익비율(PER) 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생 가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. [주가수익비율(PER) 방식의 희망공모가액 선정방법의 한계] 구분 한계 주가수익비율(PER) 가치평가 주가수익비율(PER)은 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다. 주가수익비율(PER) 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다. 주가수익비율(PER) 가치평가는
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

추정 실적만을 고려하여 기업의 가치를 평가합니다. 따라서, 연구인력의 유출 및 영입 여부, 제품의 경쟁 현황, 정부 정책 변화, 생산시설 활용 등 실적 외 주가에 영향을 주는 요소를 고려하지 않는 한계점이 있습니다. 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다. 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교 평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다. 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 온전히 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. 위에서 기술하였듯, 당사의 주당 평가가액은 당사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 당사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 있지않습니다. 따라서, 금번 평가의 결과로 산출된 당사의 평가가치는 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜가 그 가치를 보증하거나 향후 시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 투자시 유의하시기 바랍니다. 당사의 희망공모가액 산출과 관련하여 자세한 사항은 본 증권신고서의 'Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견' 부분을 참조하시기 바랍니다. 금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 최종 비교기업으로 선정된 회사는 Garmin Ltd, Motorola Solutions Inc, Shoei Co Ltd 총 3개사로 비교기업이 산업분류상 유사한 산업에 속해 있다고는 하나 실제로 영위하는 사업은 당사의 사업과 정확히 일치하지는 않습니다.또한 상기 최종 비교기업 3개사는 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 기술력, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 이에 비교기업과 당사와의 직접적인 비교는 한계점을 가지고 있습니다. 따라서, 상기 선정된 비교기업이 당사와 사업의 연관성이 존재하고, 매출구성 측면에서 비교 가능성이 일정수준 존재하더라도, 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수 없습니다. 사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재무안정성, 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에도 차이가 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 라. 상장 후 주가의 공모가격 하회 위험 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소 코스닥시장에서 최초 거래되는 것입니다. 또한, 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사 간 합의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래된 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 금번 공모 이후 당사 주식의 시장가격이 하락함에 따라 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있다는 점을 유의하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다. 본 건 상장 이전에는 당사의 주식이 거래되는 공개시장이 존재하지 않았습니다. 또한당사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 이후에 당사 주식의 거래 가격이 금번 공모가격을 하회할 수 있으며, 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다.수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 미래전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국 증권시장의
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다.따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며,그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다. 마. 공모자금의 사용내역 관련 위험 당사는 금번 공모를 통해 조달한 신주 모집 금액(의무인수분 포함)에서 발행제비용을 차감한 순수입금의 사용계획을 결정함에 있어 상당한 재량권을 보유하고 있으며, 투자자가 당사의 결정사항에 동의하지 않는 목적으로 사용할 수 있으니 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다. 금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 공모자금(의무인수분 포함)은 인수수수료 및 발행사의 재량으로 지급하는 추가 성과수수료와 기타 발행비용을 제외하고 사용될 예정입니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 혹은 당사 주주에게 이익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니다. 당사는 해당 공모자금을 시설자금 및 운영자금 목적으로 사용할 계획입니다.상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금(의무인수분 포함)을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다.또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서 상 「III.재무에 관한 사항」 - 「7. 증권의 발행을 통한 자금 조달」 - 「7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적」에서 확인 하시기 바랍니다. 바. 신규상장일 기준가 산정방식 및 가격제한폭 변경 2023년 06월 26일부터 유가증권 및 코스닥시장 신규상장종목의 신규상장일 기준가격이 기존 '공모가격의 90~200% 내에서 호가를 접수하여 결정된 시가'에서 '공모가격'으로 변경되어, 신규상장일 가격제한폭은 기존 '기준가격 대비 ±30%'에서 '기준가격(공모가격)의 60~400%'로 변경되었습니다. 이에 따라 상장일 당사 주식의 장중 가격 변동이 기준가격 대비 60%~400% 수준까지 발생할 수 있음에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 한국거래소는 신규상장종목의 기준가격 결정방법을 개선하고 가격제한폭을 확대함으로써 신규상장일 당일 신속한 균형가격 발견기능을 제고할 목적으로 2023년 04월 12일 「코스닥시장 업무규정 시행세칙」을 개정하였습니다.금번 코스닥시장 업무규정 시행세칙의 주요 개정내용은, 1) 신규상장종목의 최초 가격 결정을 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하는 방법으로 변경하는 것과 2) 신규상장종목의 가격제한폭을 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가를 확대하여 적용하는 것으로서, 이를 요약하면 아래와 같습니다. [신규상장종목의 상장일 기준가격 및 가격 변동 범위] 구분 기존 변경 상장일 기준가격 시가 (공모가의 90% ~ 200%) 공모가격 (별도의 가격결정 절차 없음) 상장일 가격제한폭 기준가격의 70% ~ 130% 기준가격의 60% ~ 400% 주1) 대상시장: 유가 및 코스닥 시장(코넥스는 미적용) 주2) 대상증권 및 종목 : 신규상장종목(주권, 외국주식예탁증권, 외국주권, 투자회사, 부동산투자회사, 사회간접투융자회사, 선박투자회사) 주3) 적용시간 : 신규상장일의 정규시장 및 장종료 후 시간외시장 한편, 상기 코스닥시장 업무규정 시행세칙은 2023년 06월 26일 부로 시행되었으며, 당사의 상장매매개시 예정일은 개정안의 시행일 이후임에 따라 개정된 규정을 적용 받으므로, 투자자께서는 변경된 기준가격 결정방법에 유의하여 주시길 바랍니다. 사. 상장기업의 관리감독기준 강화에 따른 위험 최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 특히 당사의 주권이 「코스닥시장 상장규정 」
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 상장폐지가 될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.금융위원회는 2025년 1월 21일에 "지속적인 자본시장 밸류업을 위한 기업공개(IPO) 및 상장폐지 재도개선 공동세미나"를 개최하여 기업공개(IPO) 시장이 기업가치 기반 투자 중심으로 합리화될 수 있도록 기업공개(IPO) 제도를 정비하고, 주식시장 내 저성과 기업의 적시 퇴출을 위해 상장폐지 요건을 강화한다고 발표했습니다. 금융위원회는 이 세미나에서 대표적 정량요건인 상장기업 시가총액과 매출액 요건을 2026년 1월 1일부터 3단계, 3년에 걸쳐 상향하여 실효성 있는 수준까지 높이고, 개선기간도 축소(코스닥시장 상장기업의 경우 2년에서 1.5년)한다고 발표했습니다. 금융위원회 발간 보도자료에 따르면, 시가총액 및 매출액 요건 단계별 강화방안은 이하와 같습니다. [코스닥시장 시가총액 및 매출액 요건 단계별 강화방안] (단위 : 백만원) 시가총액 매출액 현행 2026년 1월 1일~ 2027년 1월 1일~ 2028년 1월 1일~ 2029년 1월 1일~ 자료) 금융위원회, 주식시장의 질적수준 제고를 위한 「IPO 및 상장폐지 제도개선」 방안 발표 보도자료 주) 매출액 요건은 시가총액이 60,000백만원 미만 기업에 적용됩니다. 당사의 2025년 반기 연환산 매출액은 약 181,865백만원, 금번 상장 공모가 하단기준 기준시가총액은 약 264,920백만원으로 상장 시 현행 시가총액 및 매출액 요건을 충족하나, 향후 강화된 요건을 충족하지 못할 경우 당사 주권이 상장폐지될 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.특히 "코스닥시장 상장규정 제53조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제2편 제3장(상장폐지)에 유의하시기 바랍니다. 「코스닥시장 상장규정」제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 당사 주권은 상장폐지가 될 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(https://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(https://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(https://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다 아. 집단 소송 또는 소수주주권으로 인한 소송 위험 증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 또한, 당사의 소수주주는 소수주주권 행사를 통해 당사의 주요 경영 의사결정에 영향을 미칠 수 있으며 이에 따라 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다. 2005년 1월 1일부터 시행된 「증권 관련 집단소송법」에 따르면 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단(50명 이상)을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용하고 있습니다. 집단소송 관련 조항에 따르면 증권신고서 혹은 투자설명서의 허위기재, 오해의 소지가 있는 사업보고서의 제출, 미공개 정보 이용 행위 혹은 시세 조정 행위에 따른 손해, 그리고 회계감사인에게 회계 부정으로 인한 손해에 대해서 손해배상을 청구할 수 있습니다. 본 건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 상장회사 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

있으며, 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회일 6주 전에 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 법원에 청구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다. 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영 자원이 핵심 사업에 집중되지 못 할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다. 당사는 증권신고서와 투자설명서를 신의성실의 원칙에 입각하여 충실히 작성하며 공시하고 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만 향후 집단 소송이 제기될 수 있는 리스크를 완벽히 통제하고 있다고 할 수 없습니다. 만약 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 피고로 지목되게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 사업 전반적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 자. 신규상장 요건 미충족 및 상장예비심사 결과 효력 상실 위험 금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」제28조제1항제1호에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없습니다. 이 경우 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 제약을 받을 수도 있습니다. 당사가 상장 재심사 사유에 해당하는 경우, 당사 주식의 상장 일정 연기를 유발할 수 있으며, 상장 일정이 연기되는 경우 당사 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 본 증권신고서상의 공모일정 및 기재사항은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 또한 당사가 금번 공모 일정 연기, 공모 철회, 그 외 사유 등으로 인하여 상장예비심사결과를 통보받은 날인 2025년 09월 03일로부터 6개월 이내에 한국거래소에 신규상장 신청을 완료하지 못할 경우, 코스닥시장 상장규정 제8조제1항에 의거, 한국거래소는 상장예비심사결과에 대하여 그 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 당사는 2025년 06월 18일 상장예비심사신청서를 제출하여 2025년 09월 03일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다. 「코스닥시장 상장규정」상 분산요건은 다음과 같습니다. 【코스닥시장 분산요건】(다음 중 택 1) 가. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상일 경우 : - 신청 후 5%(최소 10억원) 이상 공모 나. 신청일 기준 소액주주 지분 25% 미만일 경우 - 신청 후
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

10% 이상 공모 상장신청일 기준 소액주주 지분 25% 이상 다. 신청일 기준 자기자본 1,000억원 또는 시가총액 2,000억원 이상 - 신청 후 10% 이상 기업 규모 따라 200만주 이상 공모 라. 신청 후 25% 이상 공모 (*) 단, 상장신청일 기준 소액주주 500인 이상 충족 필요 한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산(「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항 제1호)요건을 구비하여야 하며, 당사가 「코스닥시장상장규정」 제8조 제1항에서 정하는 각호의 사유에 해당되어 상장예비심사 결과에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 재심사를 받을 수 있습니다. [주식회사 세나테크놀로지상장예비심사 결과] 코스닥시장 상장예비심사 결과 회사명: 주식회사 세나테크놀로지 1. 상장예비심사결과 □ 주식회사 세나테크놀로지가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사신청서 및 동 첨부서류를 코스닥시장 상장규정(이하 "상장규정"이라 한다) 제6조(상장예비심사 등)에 의거하여 심사('25.09.03)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함 - 다 음 - □ 사후 이행사항 - 신청법인은 상장규정 제27조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 주금납입기일)까지 상장규정 제28조제1항제1호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함 - 만약 신청법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제1항제38호에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제28조의 벤처기업 요건이 적용되지 아니하고 일반기업 상장요건을 구비하여야 함 2. 상장예비심사결과의 효력 불인정 □ 신청법인이 코스닥시장상장규정 제8조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 "거래소"라 한다)가 판단하는 경우, 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음 1) 상장규정 제5조제2호에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음이나 수표의 부도, 합병, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우 2) 상장예비심사신청서 또는 첨부서류를 거짓으로 기재하거나 중요한 사항을 빠뜨린 사실이 확인된 경우 3) 상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 증권 발행제한, 검찰 고발, 검찰통보 또는 과징금 부과 조치(금융위원회의 과징금 부과조치를 포함)를 의결한 사실이 확인된 경우 4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조에 따른 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우 5) 상장예비심사 결과를 통보받은 날부터 6개월 이내에 상장신청서를 제출하지 않은 경우. 다만, 해당 법인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 상장신청서 제출기한 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 제출기한을 연장할 수 있음 6) 상장을 신청할 때 제출한 재무내용 등이 상장예비심사신청 시에 제출한 내용 등과 현저하게 다르거나 중대한 변경이 발견된 경우 7) 그 밖에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 상장규정시행세칙 제13조에서 정하는 경우 □ 코스닥시장상장규정 제6조제3항 전단에 따른 재무서류(최근 사업연도의 개별·연결재무제표 및 그에 대한 감사인의 감사보고서 등)에 대한 재무제표 감리 결과 증권선물위원회가 상장신청인에 대하여 임원(상법 제408조의2에 따른 집행임원을 포함)의 해임·면직 권고, 임원의 직무정지 또는 감사인 지정조치를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 상장 심사요건에 따라 심사하여 심사의 효력이 불인정되어야 한다고 판단되는 때에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 않을 수 있음 3. 기타 신규상장에 필요한 사항 □ 상장신청인은 코스닥시장상장규정 제5조에서 정하는 다음 각 호의 사유가 발생한 때에는 상장주선인을 통하여 거래소에 신고하여야 함 1)
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의 2) 발행한 어음이나 수표의 부도, 합병(상법 제522조, 제527조의2, 제527조의3에 따른 합병을 말함), 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등 경영상 중대한 사실 3) 모집 또는 매출의 신고. 이 경우 투자설명서(예비투자설명서 포함)와 그 기재내용의 정정사항을 포함하여 제출하여야 함 4) 상장신청인이 국내기업이고, 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우, 반기재무제표와 그에 대한 감사인의 검토보고서 5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회 개최(상법 제449조의2제1항에 따라 이사회결의로 재무제표를 승인하는 경우에는 이사회의 개최). 이 경우 최근 사업연도의 재무제표와 그에 대한 감사인의 감사보고서를 같이 제출하여야 함 따라서 본건 공모 후 신규상장신청 제출일까지 상기 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되며 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 제약을 받을 수도 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 뿐만 아니라, 본 증권신고서상의 공모일정 및 기재사항은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 또한 당사가 금번 공모 일정 연기, 공모 철회, 그 외 사유 등으로 인하여 상장예비심사결과를 통보받은 날인 2025년 09월 03일로부터 6개월 이내에 한국거래소에 신규상장 신청을 완료하지 못할 경우, 코스닥시장 상장규정 제8조제1항에 의거, 한국거래소는 상장예비심사결과에 대하여 그 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 차. 일반청약자 배정분 및 배정방식의 변경에 따른 위험 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모 주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 개정본 대사 제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대방안에 의거 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약경쟁률과 상이할 수 있으며, 일반청약자가 예상한 배정주식수보다 많은 주식이 배정될 수 있습니다. 또한, 청약증거금 50% 징수에 따라 추가 납입 및 청약증거금의환불은 이루어지지 않을 수 있기에 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정 물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량을 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다. 이에 따라 일반청약자 배정 물량은 25%를 초과할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 제9조(주식의 배정) ① 기업공개를 위한 대표주관회사는 공모주식을 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 해당 청약자 유형군에 배정하여야 한다. 1. 유가증권시장 상장을 위한 기업공개(외국법인등의 기업공개는 제외한다)의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제1항에 따라 공모주식의 20%를 배정한다. 다만, 법 제165조의7제1항 단서의 경우에는
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

그러하지 아니하다. 2. 코스닥시장 또는 코넥스시장 상장을 위한 기업공개의 경우 우리사주 조합원에게 「근로복지기본법」 제38조제2항에 따라 공모주식의 20%를 배정할 수 있다. 3. 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정한다. 4. 고위험고수익투자신탁(「상법」제469조제2항제3호에 따른 사채로서 법 제4조제7항제1호에 해당하는 증권을 제외한 비우량채권과 코넥스 상장주식의 합산 보유비율이 100분의 45이상인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다)에 공모주식의 5% 이상을 배정한다. 다만, 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우에는 10% 이상을 배정한다. 5. 코스닥시장 상장을 위한 기업공개의 경우 벤처기업투자신탁(사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁의 경우 최초 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매가 금지된 벤처기업투자신탁을 말한다)에 공모주식의 25% 이상을 배정한다. 6. 제1호 또는 제2호에도 불구하고 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약하는 경우 공모주식의 20%에서 우리사주 조합원의 청약수량을 제외한 주식(이하 "우리사주 잔여주식"이라 한다)을 공모주식의 5% 이내에서 일반청약자에게 배정할 수 있다. 이 경우 우리사주 조합원이 공모주식의 20% 미만을 청약한 사유 등을 감안하여 발행인과 협의하여야 한다. 7. 제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 기관투자자에게 배정한다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40%(단, 2025년 12월 31일까지 증권신고서를 최초로 제출한 경우에는 30%) 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정(이하 "선배정"이라 한다)할 것나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 배정(이하 "후배정"이라 한다)할 것. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한한다.다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정할 것. 2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안에의거해 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다. 【금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시】 1. 일괄청약방식 (청약) 현황과 마찬가지로 각자 원하는 수량을 청약 (배정) 일반청약자 배정물량의 절반을 모든 청약자에 대해 균등배정*한 후 남은 절반을 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 *수요가 일정물량에 미달하는 청약자에 대해서는 해당 수요만큼 배정 2. 분리청약방식 (청약) 일반청약자 배정물량을 절반씩 A군과 B군으로 나누고 청약자는 A군과 B군을 선택하여 청약 (배정) A군에 대해서는 추첨, 균등배정(1/n) 등 다양한 방식을 적용하여 당첨자간 동일한 물량*을 배정하고B군에 대해서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 *증거금 부담을 감안하여 청약자별 최대 배정가능 수량을 설정 및 안내할 필요 3. 다중청약방식 (청약) 분리청약방식의 A군에서 청약자의 수요를 반영하기 위해 A군 청약접수시 사전에 정해진 복수의 수요량을 청약자가 선택 B군 청약자는 A군 수요량을 초과하는 첨위에서 원하는 수량을 청약 *(예시) A군(10주, 20주, 30주), B군(30주이상(직접입력)) 중 하나를 선택 (배정) A군의 각 그룹내에서 추첨, 균등배정(1/n) 등으로 물량배정 B군에서는 현재와 마찬가지로 청약수요 기준으로 비례배정 일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다. 이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 '비례배정분 청약증거금')을 기준으로 비례하여 안분 배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다. 카. 풋백옵션(Put-Back Option), 환매청구권, 초과배정옵션 미부여 증권인수업에 관한 규칙 개정으로 일반청약자에게 "공모 가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 풋백옵션(Put-Back Option) 권리"가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」개정본 대사 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않으며 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사는 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(Over-Allotment Option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시어 투자의사결정 하시기 바랍니다. 2007년 6월 18일부터 시행된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서 투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모의 경우 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 환매청구권이 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 【증권 인수업무 등에 관한 규정】 제10조의3(환매청구권) ① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우 2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우 3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우 4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제39호나목에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우 5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제1항41호의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우 ② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다. 1. 환매청구권 행사가능기간 가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지 나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지 다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지 2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수] 위와 같이 환매청구권 뿐만 아니라 공모물량에 대한 초과수요가 존재시 인수회사는 공모물량의 15% 범위내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과배정을 하는 초과배정옵션(Over-Allotment Option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이 점 유념하시어 투자 의사결정하시기 바랍니다. 타. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항 당사의 수요예측 예정일은 2025년 10월 23일(목) ~ 2025년 10월 29일(수) 입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격 확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2025년 11월 04일(화) ~ 2025년 11월 05일(수)에 일반 투자자와 함께 청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. 당사의 수요예측 예정일은 2025년 10월 23일(목) ~ 2025년 10월 29일(수) 입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2025년 11월 04일(화) ~ 2025년 11월 05일(수)에 일반 투자자와 함께 청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다. 파. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영 당사는 2025년 반기말, 2024년 온기 재무제표에 대해 회계법인으로부터 검토 및 감사 받은 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2025년 반기말 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 당사는 2025년 반기말, 2024년 온기 재무제표에 대해 회계법인으로부터 검토 및 감사 받은 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2025년 반기말 작성기준일 이후 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만, 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로, 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 하. 주식의 대규모 발행 또는 매각 위험으로 인한 잠재적 대량 물량 위험 오버행(Overhang Issue) 향후 당사의 보통주가 대규모로 매각되거나 추가적으로 발행되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 당사는 코스닥시장 상장 이후 6개월이 경과하기 전까지 상장주선인의 사전 서면동의없이는 총액인수계약서에 의한 공모주식을 상장주선인에게 매각하는 것 이외에 주식또는 전환사채 등 주식과 연결된 유가증권을 발행하거나 직간접적으로 매매하거나, 담보제공 등 제3자와의 거래를 하지 않도록 할 것입니다. 향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하는 경우(매각 제한 기간이 종료한 이후에는 매각 금지 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 또는 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 거. 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험 본 공모 후 최대주주인 케이오일호투자 유한회사는 보통주 1,876,750주(상장예정주식수의
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

33.65%)를 보유하게 됩니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사 할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 본 공모 후 최대주주인 케이오일호투자 유한회사는 보통주 1,876,750주(상장예정주식수의 33.65%)를 보유하게 됩니다. 이에 따라, 케이오일호투자 유한회사는 당사의 지배주주로서 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있습니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 이해상충의 발생 방지를 위해 회사의 중대한 경영 의사결정은 이사회를 통하여 진행하고 있으며, 규정 상 이사회 결의에 관하여 특별한 이해관계자가 있는 자는 의결권 행사를 금지하고 있습니다. 당사 이사회는 사내이사 2인, 사외이사 3인, 기타비상무이사 3인으로 구성되어 있으며, 내부감사 기능 강화의 목적으로 사외이사 3인으로 감사위원회를 구성 및 운영하고 있습니다. 이러한 노력에도 불구하고 지배주주 의사결정에 따른 이해상충이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) ■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사", "KB증권㈜", "신한투자증권㈜", "주관사단", "인수단"으로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜세나테크놀로지의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다. ■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜이 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜세나테크놀로지에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜세나테크놀로지로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다. ■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜세나테크놀로지에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다. ■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜이 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다. ■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다. 1. 공모가격에 대한 의견 [공모가 산정 요약표] 평가방법 상대가치법 평가모형 PER 적용 재무수치 실적치 적용산식 2025년 반기 LTM 기준 매출 컷오프 효과를 반영한 당기순이익(①) X 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) X {1-할인율(④)} 적용근거 구 분 수 치 참고사항 ① 2025년 반기 LTM 기준매출 컷오프 효과 반영당기순이익 20,549 백만원 1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 -(4) 희망공모가액의 산출 - (다) 주당 평가가액 산출 ② 유사기업 PER 26.76배 1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 -(4) 희망공모가액의 산출 - (나) 유사기업 PER 산출 ③ 주식수 1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 -(4) 희망공모가액의 산출 - (다) 주당 평가가액 산출 주당 평가 가액 93,788원 ① x ② ÷③ ④ 주당 평가액에 대한 할인율 1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액의 산출방법 -(4) 희망공모가액의 산출 - (라) 희망공모가액 결정 공모가 산정결과 수요예측 이후 발행회사와 협의하여 최종 공모가액을 확정할 예정입니다. 동사의 공모가격 산정을 위한 재무수치는 과거 재무수치 및 영업실적에 기반하여 작성되었습니다. 회사의 과거 재무수치에 관하여는「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항」에 기재되어 있는 내용을 참고부탁드립니다. 가. 평가 결과 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜은 주식회사 세나테크놀로지의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시합니다. 구분 내용 희망공모가액
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

확정공모가액 결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. 상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 주식회사 세나테크놀로지의 절대적 가치를 의미하는것이 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 회사가 속한 산업의 성장성, 영업 환경의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 평가결과가 변동될 수 있음을 유의하여주시기 바랍니다.금번 주식회사 세나테크놀로지의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜와 발행회사인 주식회사 세나테크놀로지가 협의하여 최종 결정할 예정입니다. 나. 희망공모가액의 산출 방법 (1) 평가방법의 개요 금번 공모와 관련하여 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜는 주식회사 세나테크놀로지의 2025년 반기까지의 영업실적, 재무지표, 경영성과 등과 향후 성장성, 산업의 특성, 유사회사와의 재무지표 비교 및 주가수준 등을 감안하여 공모가액을 종합적으로 평가하였습니다. 동사의 공모가 밴드를 제시하기 위한 절차는 다음과 같습니다 (2) 평가방법의 선정(가) 평가방법 선정 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교대상회사와 비교하기 위해서는 비교대상회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치 평가방법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상 기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요 제품으로 하는 비교가능성이 높은 비교대상회사들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교대상회사를 비교,평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.그러나, 비교대상회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가) 등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교 대상 회사들이 일정한
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다. (나) 평가방법 선정 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜는 금번 공모를 위한 주식회사 세나테크놀로지의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 유가증권시장 또는 코스닥시장에 기상장된 유사회사를 이용한 상대가치 평가법을 이용하였습니다 적용 투자지표 투자지표의 적합성 PER PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다.또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. 또한 개념의 명확성, 산출의 용이성 등으로 가장 일반적으로 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 가치평가를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다.이에 따라 발행회사인 (주)세나테크놀로지의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. [ 적용 투자지표 투자지표의 적합성 EV/EBITDA EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 상각전영업이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 및 무형자산상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업 및 기업의 가치평가에 유용한 지표입니다. 하지만 동사는 감가상각비 등 비현금성 비용이 실적 등에 미치는 영향이 크지 않습니다. 따라서, 동사는 감가상각비 등 비현금성 지출의 비중이 크지 않는다고 판단되어 금번 공모가격 평가 시 EV/EBITDA 방식을 평가방법에서 제외하였습니다. PBR PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. PSR PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다. 다. 비교기업 선정 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜는 ㈜세나테크놀로지의 업종, 재무, 사업 및 일반 유사성을 고려하여 Garmin Ltd, Motorola Solutions Inc, Shoei Co Ltd 총 3개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 최종 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 3개 비교기업은 동사의 사업 구조와 영업적 특성, 재무적인 측면에서 유사성이 존재하는 것으로 판단되어 선정되었으나, 주요 사업 및 매출 비중의 차이가 존재합니다. 또한, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (1) 비교기업 선정 요약 동사는 메시(Mesh) 통신 기술을 기반으로 2km(다자간 통신 시 최대 8km) 거리 이내 위치해 있는 그룹 내 이용자를 대상으로 웨어러블 인터콤 기능을 제공하고 있으며, 모터사이클을 중심으로한 아웃도어 스포츠 및 레저 시장에서 웨어러블 인터콤 통신기기를 제조·판매하고 있습니다. 상기한 사업 내용을 비추어 보았을 때 동사의 비교기업 선정을 위한 주요 기준은 크게 동사의 기술을 대표하는 '인터콤 통신기기' 및 동사의 사업을 대표하는 '레저용 웨어러블 장비' 관련 사업의 영위 여부로 설정 할 수 있다고 판단하였습니다.한편, 동사는 한국표준산업분류(KSIC)상 통신 및 방송장비 제조업(C264) 내 기타 무선통신장비 제조업(C26249)에 해당합니다. 이에 따라 공동대표주관회사는 동사의 비교기업 선정을 위한 모집단으로 동사가 속한 산업과 유사성이 있다고 판단되는 '통신 및 방송 장비 제조업(C26400)', '기타 무선 통신장비 제조업(C26429)', '방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410)', '이동전화기 제조업(C26422)'과 레저용 웨어러블 장비를 제조·판매하는 기업이 속해있을 것으로 판단되는 '기타 운동 및 경기용구 제조업(C33309)'를 설정하고 해당 산업에 속하는 국내 상장기업 49개사를 대상으로 동사의 비교기업 선정을 위한 검토를 수행하였습니다. 그 내역은 아래와 같습니다. [비교기업 선정을 위한 검토대상 국내 상장기업] No 기업명 상장시장 표준산업분류(소분류) 표준산업분류(세세분류) 삼영이엔씨 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 기타 무선 통신장비 제조업(C264429) 아이디스 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 기타 무선 통신장비 제조업(C264429) 휴먼테크놀로지 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 기타 무선 통신장비 제조업(C264429) 인텔리안테크 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 기타 무선 통신장비 제조업(C264429) 유니온바이오메트릭스 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 기타 무선 통신장비 제조업(C264429) 에이텍모빌리티 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 기타 무선 통신장비 제조업(C264429) 제노코 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 기타 무선 통신장비 제조업(C264429) 휴니드 KOSPI 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 케이엠더블유 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 기산텔레콤 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 코맥스 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 삼지전자 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 파인디지털 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 백금T KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 인탑스 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 쏠리드 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 알에프텍 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) CS KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 이노와이어리스 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 에프알텍 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 성우전자 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264)
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 에이스테크 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 서원인텍 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 머큐리 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 모베이스 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 오늘이엔엠 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 방송 및 무선 통신장비 제조업(C26410) 삼성전자 KOSPI 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 대동전자 KOSPI 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 삼진 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 피노 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 중앙첨단소재 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) LG전자 KOSPI 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 빛과전자 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 가온그룹 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 팅크웨어 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 슈프리마에이치큐 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 에스코넥 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 주성코퍼레이션 KOSPI 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) AP위성 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 이노인스트루먼트 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) RFHIC KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 에치에프알 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 알로이스 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 다보링크 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 라이콤 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 한화비전 KOSPI 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 통신 및 방송 장비 제조업(C26400) 케스피온 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 이동전화기 제조업(C26422) 장원테크 KOSDAQ 통신 및 방송 장비 제조업(C264) 이동전화기 제조업(C26422) 브이씨 KOSDAQ 운동 및 경기용구 제조업(C333) 기타 운동 경기용구 제조업(C33309) [비교기업 선정을 위한 국내 모집단에 대한 재무유사성 및 사업유사성 검토 내역] (단위: 백만원) 회사명 재무유사성(주1) 사업 유사성(주2) 2024년 연결 기준지배주주 순이익 2023년 연결 기준지배주주 순이익 2022년 연결 기준지배주주 순이익 충족여부 (택1) ① 휴대용 인터콤 통신기기 관련 사업 매출 비중이 과반② 레저용 웨어러블 장비 관련 사업 매출 비중이 과반 충족여부 삼영이엔씨 X 선박통신장비(25.75%), 항해장비(23.84%), 방산장비(29.31%), 기타장비(21.10%) X 아이디스 O X 휴먼테크놀로지 X AI스피커(39.95%), 웨어러블(6.37%), 상품(44.77%) 등 X 인텔리안테크 X 해상용 위성통신 안테나(58.5%), 지상용 위성통신 안테나(37.8%),
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

기타(3.8%) X 유니온바이오메트릭스 O 생체인식 출입통제기(52.40%), 지문 모듈 및 등록기(6.84%), 기타(38.96%) 등 X 에이텍모빌리티 O 모빌리티(41.1%), 물류자동화(58.9%) X 제노코 X 방위산업 핵심부품(42.6%), EGSE/점검장비(39.1%) 등 X 휴니드 O 방산사업(88.8%), 해외사업(11.2%) X 케이엠더블유 X X 기산텔레콤 O 방위산업(45.59%), 통신산업(34.67%), 항공산업(19.74%) X 코맥스 X 스마트 홈 솔루션(83.5%), ACC 외 기타(16.5%) X 삼지전자 O 전자부품 유통부문(87.47%), 건설부문(11.84%) 등 X 파인디지털 X 상품서비스(84.49%), 제품(내비게이션, 블랙박스 등)(13.17%) 등 X 백금T O 블랙박스/RDVR콤보(47.7%), 레이더디텍터(23.9%), 무전기(27.6%) 등 X 인탑스 O IT 디바이스(68.66%), 자동차 부품(14.47%), 가전제품 ASS'Y(13.13%) 등 X 쏠리드 O 유무선 통신장비(92.6%), 기타(7.4%) X 알에프텍 X DLC(Data Link Cable)제품 등(25.8%), 휴대전화를 위한 충전기 등(25.5%) 등 X CS X 이동통신서비스용 중계기(74.2%) 등 X 이노와이어리스 O 오토모티브 사업부문(44.4%), 무선망 최적화 제품군(22.0%),Big Data 제품군(15.0%) 등 X 에프알텍 O 인빌딩중계기, LTE중계기 등(99.96%) 등 X 성우전자 X 휴대폰부품(42.5%), 사출품 부문(30.9%), 광학기기 부문(25.5%) X 에이스테크 X 제품(RF부품, 기지국안테나, Radio System)(62%),상품(RF부품, 기지국안테나)(32%) 등 X 서원인텍 O 키패드, 부자재, Accessory, 정밀기계 외(98.2%) 등 X 머큐리 X DX사업(유무선공유기(AP) 등)(68%), 기타사업(32%) X 모베이스 O 자동차부품(80.75%), 휴대폰부품(17.37%) 등 X 오늘이엔엠 X 안테나 사업부문(80.3%), 여행 사업부문(19.7%) X 삼성전자 O X 대동전자 O 성형(태국)(68.7%), 금형(본사)(21.4%) 등 X 삼진 O X 피노 X 신에너지사업(59.06%), 통신장비사업(36.34%) 등 X 중앙첨단소재 X 통신기기 사업부문(전동차용 통신장비 등)(57.50%),PVC 제품 및 건축자재 사업부문(37.66%) 등 X LG전자 O H(가정용 전기제품 등)(37.8%), 이노텍(Camera Module 등)(24.2%),HE(영상기기, 멀티미디어 등)(17.4%) X 빛과전자 X 이동통신용 광모듈(82.79%), 초고속 인터넷용 광부품(16.56%) X 가온그룹 X X 팅크웨어 O 환경생활가전(64.8%), 블랙박스(31.3%) 등 X 슈프리마에이치큐 O 보안 시스템 ODM 사업(75.55%), 기타(24.45%) X 에스코넥 X 무선 사업부문(핸드폰 금속부품)(92.23%), 기타(6.87%) 등 X 주성코퍼레이션 X 통신네트워크 및 커스터머(20.12%), 물류(76.73%) 등 X AP위성 O 위성통신단말기(45.9%), 인공위성 및 부분품 개발(41.2%),위성통신단말기 개발(12.0%) 등 X 이노인스트루먼트 X 광융착접속기(79.4%), 절단기(3.0%), 광섬유측정기(2.6%) 등 X RFHIC O GaN 전력증폭기(57.17%), GaN 트랜지스터(42.08%) 등 X 에치에프알 X 가입자망 광회선 장비, 무선데이터 전송장비 및 기타(64.60%),광전송 및 인빌딩 솔루션(35.40%) X 알로이스 X 멀티미디어 디바이스(98.11%) 등 X 다보링크 X X 라이콤 X 광송수신기(97.78%), 광증폭기(1.12%), 광중계기(1.09%) 등 X 한화비전(주3) N/A N/A X 감시카메라(59.16%), 칩마운터, 스크린프린터 등(15.01%), 레코더, 서버 등(8.92%) 등 X 케스피온 X 통신 외(휴대폰용안테나 외)(90.98%), 국방(원격운용통제탄)(9.02%) X 장원테크
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

X 스마트폰 Bracket(40.45%), 전장부품(56.43%) 등 X 브이씨 X 골프거리측정기, 론치모니터, 골프시뮬레이터 등(89.1%),응용소프트웨어 개발, A/S 등(6.7%) 등 X 자료: 각 사 사업보고서 주1) 비교기업 선정 간 검토한 재무유사성 기준은 최근 3사업연도 기준 (+)의 지배주주기준 당기순이익 시현한 기업입니다. 주2) 비교기업 선정 간 검토한 사업유사성 기준은 ① 휴대용 인터콤 통신기기 관련 사업 매출 비중이 과반이거나 ② 레저용 웨어러블 장비 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업입니다. 주3) 한화비전은 2024년 09월 01일을 분할기일로 하여 한화에어로스페이스 주식회사로부터 인적분할되어 신규설립 되었습니다. 공동대표주관회사는 상기와 같이 동사와 유사한 산업에 속하는 것으로 판단되는 국내 상장기업 49개사를 대상으로 비교기업 선정을 위한 재무유사성 및 사업유사성에 대한 검토를 수행하였으나, 이를 충족하는 국내 상장기업은 존재하지 않는 것으로 나타났습니다. 이에 따라 동사는 비교기업 선정을 위한 모집단을 글로벌 상장기업으로 확대하여 검토하였으며 선정한 모집단을 바탕으로 재무 유사성, 사업 유사성, 일반 유사성 등을 검토하여 Garmin Ltd, Motorola Solutions Inc, Shoei Co Ltd 총 3개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다. [비교기업 선정 기준표] 구분 선정기준 세부 검토기준 선정회사 1차 산업 유사성 ① 코스닥시장 상장규정 상 적격 해외증권시장에 상장된 기업 중 세나테크놀로지의 산업유사성을 고려하여 아래 블룸버그산업분류(BICS) 기준에 해당하는 기업 - GPS 장치 - 자동차 안전 장비 - 정보통신 장비② 한국거래소 코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조에서 정하는 적격 해외증권시장에 상장된 회사 또는 국내증권시장 상장회사 121개사 2차 재무 유사성 이익안정성을 고려하여 최근 3개 사업연도 연속 지배주주기준 당기순이익을 시현한 기업 22개사 3차 사업 유사성 다음 중 어느 하나를 충족하는 기업① 휴대용 인터콤 통신기기 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업② 레저용 웨어러블 장비 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업 3개사 4차 일반 요건 ① 분석기준일 현재 상장 후 1년이 경과하였을 것② 분석기준일 현재 최근 6개월 간 합병, 분할, 최대주주 변경 등 경영에 중대한 영향을 미치는 사건이 없을 것③ 비경상적 PER 제외(PER 5배 미만, 50배 초과), 최근 반기 기준 LTM PER을 제공할 것④ 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것 3개사 (2) 비교기업 선정 세부내역 (가) 1차 비교기업 선정 기준 (업종 유사성 - 모집단 선정) 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜은 ㈜세나테크놀로지의 지분증권 평가를 위한 유사기업과 선정에 있어 ㈜세나테크놀로지가 영위하는 팀커뮤니케이션 기기 제조 및 판매 사업과 유사한 사업을 영위하는 회사를 기준으로 비교기업을 선정하고자, 검토 범위를 넓혀 블룸버그산업분류(Bloomberg Industry Classification Standard) 기준 상 GPS장치, 자동차안전 장비, 정보통신 장비에 해당하는 사업을 영위하는 상장사 중 한국거래소 코스닥시장 상장규정 시행세칙 제5조에서 정하는 적격 해외증권시장에 상장되거나 국내증권시장에 상장되어 있는 회사를 1차 비교기업으로 선정했습니다.동사가 제조·판매하는 인터콤 통신 기기는 모터사이클, 사이클링, 해양 스포츠 등 다양한 아웃도어 스포츠 및 레저 시장에서 활용되고 있습니다. 동사의 제품이 활용되는 아웃도어 스포츠는 일반적으로 야외공간에서 장거리를 이동하는 형태로 이루어지며 최근에는 SNS의 활성화 등에 따라 다수의 참여자가 함께 하는 형태로 확대되고 있습니다. 최근에는 이러한 아웃도어 스포츠 이용자를 위한 다양한 웨어러블 장비가 판매 되고있으며, 웨어러블 장비는 통신 기능, GPS 기능, 건강 측정 기능 등 주요 기능을 포함하여 다양한 기능을 통해 이용자에게 편의를 제공합니다. 상기와 같은 동사의 사업 및 전방산업의 특성을 바탕으로한 동사의 비교기업 선정을 위한 모집단
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

선정 기준 논리는 아래와 같습니다. [모집단 선정 기준 논리] 블룸버그산업분류(BICS) 모집단 선정 논리 정보통신 장비 동사는 독자적인 메시 기술력을 기반으로 다양한 활동에서 필요한 '팀 커뮤니케이션' 웨어러블 메시 인터콤(Mesh Intercorm) 제품을 판매하고 있습니다. 당사의 핵심 경쟁력은 로컬 팀 커뮤니케이션(Local Team Communication)을 위한 메시 인터콤(Mesh Intercom) 기술력에 있습니다. 이러한 동사의 주요 기술 및 제품에 비추어 볼 때, BICS 기준 '정보통신 장비' 산업에 속하는 기업을 동사의 비교기업 선정을 위한 모집단으로 삼는 것이 적절하다고 판단하였습니다. GPS 장치 동사의 '팀 커뮤니케이션' 기기는 모터사이클, 사이클링, 스노우 스포츠, 해양 스포츠 등 다양한 아웃도어 스포츠 시장에서 활용되고 있습니다. 아웃도어 스포츠는 주로 다수의 참여자가 야외 공간에서 장거리를 이동하는 형태로 이루어집니다. 이러한 아웃도어 스포츠 활동에서 활용되는 웨어러블 장비는 이용자에게 통신 기능, GPS 기능, 건강 측정 기능 등 다양한 기능을 제공합니다. 특히, GPS 기술은 아웃도어 스포츠 이용자에게 실시간 위치 추적 기능을 통한 안전 확보, 이동 기록 측정을 통한 운동 기록 분석 및 경기력 향상 등 다양한 편의를 제공하는만큼 통신기능 과 함께 아웃도어 스포츠를 위한 웨어러블 기기의 필수적인 기능으로 여겨집니다. 이러한 동사의 제품의 활용 분야 및 아웃도어 스포츠 기기에서의 GPS 기술의 중요성에 비추어 볼 때, BICS 기준 'GPS 장치' 산업에 속하는 기업을 동사의 비교기업 선정을 위한 모집단으로 삼는 것이 적절하다고 판단하였습니다. 자동차 안전 장비 동사는 2024년 기준 전체 매출의 약 87.6%가 '모터사이클 팀 커뮤니케이션' 제품군에서 발생하고 있으며 이는 통신기능이 내장된 스마트 헬멧과 모터사이클 헬멧에 부착하여 사용하는 커뮤니케이션 기기로 구성되어 있습니다. 이러한 동사의 주요 제품의 모터사이클 헬멧과의 긴밀한 연관성에 비추어 볼 때, BICS 기준 '자동차 안전 장비' 산업에 속하는 기업을 동사의 비교기업 선정을 위한 모집단으로 삼는 것이 적절하다고 판단하였습니다. 상기 기준으로 분류된 1차 유사기업은 다음과 같습니다. [1차 비교기업 선정 결과] 블룸버그산업분류(BICS) 주요기업 기업 수 정보통신 장비 112개사 GPS 장치 5개사 자동차 안전 장비 4개사 자료) Bloomberg 주) 블룸버그산업분류(BICS) Level 5 기준 (나) 2차 비교기업 선정 기준 (재무유사성) 동사는 최근 3개 사업연도 지배주주지분 당기순이익은 2024년 19,004백만원, 2023년 10,862백만원, 2022년 11,657백만원으로 이익 안정성을 보유하고 있습니다. 상기의 1차 기준으로 선정한 121개의 기업 중 최근 3개 사업연도 연속으로 지배주주 기준 당기순이익을 시현한 기업 39개사를 2차 비교기업으로 선정하였습니다. 세부 내역은 다음과 같습니다. [2차 비교기업 선정 기준] 선정기준 세부 검토 기준 재무 유사성 최근 3개 사업연도 연속 지배주주 기준 당기순이익 시현 [2차 비교기업 선정 결과] (단위: 현지 통화) 구분 회사명 국가 증권거래소 통화 당기순이익 최근 사업연도 직전 사업연도 전전 사업연도 Japan Tokyo JPY New York USD Japan Tokyo JPY 백금 T KOSDAQ KRW Japan Tokyo JPY Sweden New York USD Japan Tokyo JPY 와이더블유 KOSDAQ KRW China Hong Kong HKD Japan Tokyo JPY 유비쿼스 KOSDAQ KRW New York USD 유엔젤 Korea SE KRW London GBP China Hong Kong HKD Japan Tokyo JPY 솔리드 KOSDAQ KRW Saxa Inc Japan Tokyo JPY 알에프에이치아이씨 KOSDAQ KRW Singapore Singapore SGD Japan Tokyo JPY Netgem SA
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

France EN Paris EUR Nedap N.V EUR Israel London GBP New York USD 기산텔레콤 KOSDAQ KRW Singapore Singapore SGD 휴니테크놀로지 Korea SE KRW NASDAQ GS USD Germany Frankfurt EUR Japan Tokyo JPY Japan Tokyo JPY New York USD New York USD Israel NASDAQ GS USD AP위성 KOSDAQ KRW Japan Tokyo JPY 자료) Bloomberg (다) 3차 비교기업 선정 기준 (사업 유사성) 동사는 2차 선정 기준으로 분류된 37개사 중 3차 선정 기준인 사업 유사성을 바탕으로 3개사를 선정하였습니다. 동사는 개인 소비자가 실제 야외 활동을 하면서 직면하는 환경과 상황에 최적화된 기능을 제공하는 웨어러블 인터콤 통신 기기를 제조 및 판매하고 있으며, 다양한 제품 라인업을 보유하고 있습니다.앞서 기재한바와 같이 이러한 동사의 사업 내용에 비추어 보았을 때 동사의 비교기업 선정을 위한 주요 기준은 크게 동사의 기술을 대표하는 '인터콤 통신기기' 및 동사의 사업을 대표하는 '레저용 웨어러블 장비' 관련 사업의 영위 여부로 설정 할 수 있다고 판단됩니다. 따라서 동사의 사업 특성을 적절히 반영하기 위해, '휴대용 인터콤 통신기기 관련 사업 매출이 과반인 기업' 또는 '레저용 웨어러블 장비 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업'을 비교 대상으로 고려하였습니다. 3차 비교기업으로 검토한 내역은 다음과 같습니다. [3차 비교기업 선정 기준] 선정기준 세부 검토 기준 사업 유사성 다음 중 어느 하나를 충족하는 기업① 휴대용 인터콤 통신기기 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업② 레저용 웨어러블 장비 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업 [3차 비교기업 선정 결과] 구분 회사명 주요 사업 내용 사업유사성 평가(택1) 해당 여부 ① 휴대용 인터콤 통신기기 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업② 레저용 웨어러블 장비 관련 사업 매출 비중이 과반인 기업 위치 측정, 아이 케어, 스마트 인프라 분야 내 디지털 트랜스포메이션(DX) 솔루션 제공 X(정밀측량 및 건설용 장비 60.8%, 의료용 시각 관련 제품 38.9%) X GPS 기반 아웃도어 하드웨어 제품 제조, 판매 O 초음파, 전자파, 컴퓨터 기반의 정밀 센서 기술로 해양 분야 전자기기 제조 및 판매 X(해양 장비 85.6%, 산업 장비(GPS 수신모듈) 11.2%) X 백금 T 통신사 및 차량용 전자기기 제품 제조 및 판매 X(블랙박스 47.7%, 무전기 27.6%, 레이더 디텍터 23.9%) X 프리미엄 모터사이클 헬멧 제조 및 판매 O(모터사이클 헬멧 제조 87.9%) O 에어백, 안전 벨트, 야간 시야 시스템 및 레이더 /전자 제어 시스템 등 자동차 안전 시스템 공급 X(에어백 제품 67.6%, 안전벨트 제품 32.4%) X 자동차(에어백 등), 건설 및 산업분야(호스, 파이프, 재료 등) 제품 제조 및 판매 X(자동차 안전장비 72.8%, 산업자재 예방 27.2%) X 와이더블유 가전제품, 의료기기, 산업장비, 스마트 무인매장, 자동화 로봇 등 다양한 품목의 도매 공급 및 기업금융, 부동산 임대업 X(도매업(렌탈업) 75.5%, 기업금융업 4.9%, 기타 19.7%) X 통신, 데이터센터, 공공 인프라 등 다양한 산업에 광섬유 및 케이블 제품 및 서비스 제공 X(광통신 제품 64.5%, 광통신 부품군 17.3%, 기타 제품 18.2%) X 저전력 송수신기, 인터넷 프로토콜(IP) 무전 장비 등 무선 통신 분야 제품 및 서비스 제공 X(전자 데이터 시스템 제품/서비스 86.1%, 무선 통신장비 대여13.9%) X 유비쿼스 네트워크 장비 개발, 광대역 통신망 장비 및 차세대 IP, 지능망 장비 개발 및 판매 X(네트워크사업 100%) X 무선 통신 장비 및 네트워크 솔루션 제공 X(산업용 무선통신장비 83.9%, 기타 네트워크 장비 16.1%) X 유엔젤 모바일 네트워크 및 미디어 솔루션 제공 X(지능망네트워크
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

43.4%, 글로벌데이터 31.1%) X 산업용 모바일 컴퓨팅 솔루션 및 소프트웨어 솔루션 제공 X(공장 자동화 솔루션 24.4%, 로봇 41.3%, 자동화기계 17.3%, 기타6.7%) X 스마트 전원 공급 솔루션 설계, 제조 및 판매 X(전자기기 충전/컨트롤러 37.3%, 통신 네트워크 장비 27.0%, 가전 19.5) X 케이블 방송 및 정보통신 시스템 전문 솔루션 제공 X(케이블 네트워크 장비 45.2%, 통합 솔루션 54.8%) X 솔리드 무선통신 분야 중심의 이동통신 중계기, 광전송장비, 개방형 무선네트워크(Open RAN) 기술을 적용한 기지국 솔루션 등의 연구개발, 제조 및 판매 X(통신장비 제조 및 판매 82.5%, Iot 사업 0.7%, 국방사업 16.8%) X Saxa Inc 정보 통신 시스템 관련 장비 및 부품 개발, 제조 및 판매 X(네트워크 솔루션 62.6%, 보안 솔루션 37.4%) X 알에프에이치아이씨 무선 통신, 방위 산업 및 RF 에너지 분야에서 활용되는 질화갈륨(Gallium Nitride, 이하 GaN) 반도체를 개발 및 생산 X(GaN 트랜지스터 17.0%, 통신용 GaN 전력증폭기 77.1%) X 무선 라디오 모듈, 임베디드 보드, 실내외 액세스 포인트, 안테나 등의 설계, 제조 및 판매 O(무선 연결 기기 제품 100%) X 산업용 특수 유리 및 다층 필름 증착 제품의 제조 및 판매 X(광섬유 제품 43.2%, 기능성 박막 및 유리 29.2%, 조명 11.2%, 기타 16.4%) X Netgem SA 디지털 엔터테인먼트 플랫폼 및 솔루션 제공 X(스트리밍 구독 관련 69.8%, 미디어 서비스 30.2%) X Nedap N.V 전자 감시 및 보안 솔루션을 포함한 스마트 시스템을 설계, 제조 및 판매 X(제품 및 시스템 설치 관련 60.2%, 소프트웨어 구독 및 서비스 39.8%) X 무선 통신 및 RF(무선 주파수) 솔루션 제공 X(안테나 솔루션 31.0%, 수처리 관리 37.1%, 시스템 설계 및 컨설팅 32.6%) X 안전 및 보안 중심의 데이터 통신 장비 제조 및 판매. 양방향 라디오, 무선 인프라, 무선 광대역 네트워크 등을 개발 O(LMR* 통신 기기 및 시스템 63.6%, 소프트웨어 및 서비스36.4%) *Land Mobile Radio(육상이동무선 통신기기) O 기산텔레콤 유,무선 통신시스템 장비 제조, 방위산업 물자 및 통신, 정보보호장비 제조 및 판매 X(기지국 통신 장비 34.7%, 방산 통신 장비 45.6%, 항공 거리측정 장비 19.7%) X 해양 전자 시스템 통합 및 지원 서비스 제공 X(해양 통신 및 내비게이션, 자동화장비 74.5%, 유지보수 서비스 등 18.7%) X 휴니드 항공전자 시스템 및 군 전술통신 전문 제품 제조 및 판매 X(방산사업 88.8%, 해외사업 11.2%) X 비디오 처리, 제작 전송 및 브로드밴드 솔루션 제공 X(하드웨어 및 소프트웨어 라이센스 판매 75%, SaaS 및 서비스 25%) X 철도 및 대중교통 분야 통신 시스템 및 승객 정보 시스템 관련 솔루션 제공 X(철도 차량 44.6%, 보안 기술 29.7%, 인프라 15.1%, 비디오 시스템 10.5%) X 와이어 케이블 제조 및 판매 X(광섬유 통신 46.1%, 전자기기 18.9%, 자동차 전자 18.1%, 전력 제품 14.8%) X 정보통신 인프라 구축 및 유지보수에 필수적인 다양한 제품과 서비스 제공 X(정보통신 케이블 24.5%, 소재 47.6%, 디바이스 27.7%) X 특수 유리, 세라믹 및 광 물리학 분야 전문 제품 개발 및 판매 X(광통신 제품 35.5%, 디스플레이 29.5%, 특수소재 15.4%, 생명화학 7.5%) X 고속 광통신 기술 및 네트워크 자동화 기반의 제품, 소프트웨어 및 서비스 솔루션 제공 X(네트워크 플랫폼 75.8%, 소프트웨어/서비스 8.9%, 글로벌 서비스 13.4%) X 기업용 통합 커뮤니케이션, 음성 솔루션, 컨택 센터, 대화형 인공지능(AI) 애플리케이션 등 제공 X(커뮤니케이션 소프트웨어 제품 46.2%, 소프트웨어 서비스
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

53.8%) X AP위성 위성통신 단말기 및 부품 제조, 위성 시스템 개발, 우주항공 기술 국산화 등 사업 영위 X(위성통신단말기 45.8%, 위성통신단말/인공위성 개발 용역 53.2%) X 주거, 상업 및 산업용 인터폰 및 영상통화 시스템 제조, 판매 X(다세대 주택(도어폰, 인터폰 및 보안 등) 47.4%, 해외 28.4%, 의료 복지 11.8%) X 자료: Bloomberg, 각 사 사업보고서 (라) 4차 비교기업 선정 기준 (일반 유사성) 4차 비교기업 선정은 3차 비교회사로 선정된 기업으로부터 개별 기업의 적정성 검토를 위해 다음과 같은 일반 유사성 기준을 고려하여 선정하였습니다.① 분석기준일 현재 상장 후 1년 경과한 기업② 분석기준일 현재 최근 6개월 간 합병, 분할, 최대주주 변경 등 경영에 중대한 영향을 미치는 사건이 없는 기업③ 비경상적인 멀티플을 나타내지 않는 기업 (50배 이상 제거)④ 최근 4개분기 당기순이익 재무자료를 공시한 기업일반 유사성 기준 검토를 위한 각 회사의 PER 산출 내역은 다음과 같습니다. [일반 유사성 기준 검토를 위한 PER 산출 내역] (단위: 백만원, 배) 구분 산식 기준 시가총액 (A) 당기순이익 (B) PER 평균 PER(배) 자료) Bloomberg 주1) 기준 시가총액은 평가기준일(2025년 8월 22일)로 하여 최근 1개월 종가의 산술평균, 1주일 종가의 산술평균, 평가기준일 종가 중 가장 낮은 가액을 적용하였습니다. 주2) 기준 시가총액 및 당기순이익 변환 시 적용 환율은 평가기준일(2025년 8월 22일) 서울외국환중개 발표 기준 일본 엔(JPY/KRW) 942.15, 미국 달러(USD/KRW) 1,398.10를 적용하였습니다. 주3) Shoei Co Ltd는 9월 결산법인으로서 2025년 회계연도 반기는 Calender Year 기준으로 작성하였으며, 2025년 2분기(2025년 1월 1일 ~ 2025년 3월 31일)과 2025년 3분기(2025년 4월 1일 ~ 2025년 6월 30일) 실적의 합산을 의미합니다. 주4) 당기순이익은 최근 4개 분기 지배주주 기준 당기순이익의 합산 기준입니다. [4차 비교기업 선정 기준 - 일반 유사성] 회사명 상장일 상장 후 1년 경과 여부 최근 6개월 내 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항의 발행 유무 비경상적 멀티플(PER 50배 이상) 최종 선정 여부 PER 비경상 여부 O X 28.32배 X O O X 36.46배 X O O X 15.50배 X O [최종 선정 결과] 최종 비교기업 - 3개사] (3) 비교기업 선정 결과 공동대표주관회사인 KB증권㈜, 신한투자증권㈜은 상기 선정기준을 충족하는 Garmin Ltd, Motorola Solutions Inc, Shoei Co Ltd 총 3개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (4) 비교기업 사업 및 재무현황 Garmin Ltd는 1989년 10월 설립된 GPS 기반 웨어러블 기기, 항공 및 해양 전자장비 제조 업체로 2020년 12월 8일 미국 나스닥증권거래소에 상장된 후 2021년 12월 7일 뉴욕증권거래소로 이전상장되어 거래되고 있습니다. Garmin Ltd는
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

해양, 스노우 스포츠, 아웃도어 등 다양한 분야에서 활동적인 라이프스타일을 영위하는 개인 소비자를 대상으로 하는 GPS 지원 제품군 및 네비게이션, 통신, 센서 기반의 제품을 개발 및 제조, 판매하고 있습니다. Garmin Ltd는 품질 경쟁력과 소비자의 효용 중심의 제품 전략을 통해 프리미엄 스마트 웨어러블 기기 분야에서 높은 브랜드 충성도를 보유하고 있습니다. [Garmin Ltd 제품의 주요 활용 분야] garmin의 주요 제품유형.jpg garmin의 주요 제품유형 자료) 회사 홈페이지 Garmin Ltd는 북미와 유럽, 아시아 주요 지역에 보유한 제조 인프라를 통해 제품을 생산하여 전 세계 약 100개 이상의 국가에 제품을 수출하고 있으며, 특히 대만 타오위안 지역 내 자체 생산 공장을 통해 전체 웨어러블 기기의 약 95%를 생산하고 있으며, 일부 중국 전자제품 전문 위탁생산을 병행하는 구조를 보유하고 있습니다. 최근 사업연도 기준 국가별 매출 비중은 아메리카 지역 48%, EMEA(유럽, 중동, 아프리카) 37%, 아태지역(APAC 15%으로 구성되어 있습니다.또한 Garmin Ltd는 전체 매출의 약 90%를 공식 대리점 및 전문 딜러사 등의 유통업체와 Amazon, Walmart.com 등과 같은 다양한 온라인 유통망, 그리고 OEM 업체를 통해 발생시키고 있으며, 자체 온라인 유통망(Garmin.com)과 더불어 공식 자체 매장 등을 통해 매출의 약 10%를 발생시키고 있습니다. [Garmin Ltd의 글로벌 제조 인프라] garmin의 글로벌 제조 인프라.jpg garmin의 글로벌 제조 인프라 자료) 회사 홈페이지 Garmin Ltd의 최근 3개 사업연도 및 최근 반기 재무정보는 다음과 같습니다. [Garmin Ltd의 주요 재무 정보] (단위: 백만 달러) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 자산 총계 부채 총계 자본 총계 매출액 영업이익 당기순이익 매출 구성 자료) Bloomberg Motorola Solutions Inc는 1928년 9월 Galvin Manufacturing Corporation으로 설립되어 1947년 Motorola Inc로 사명이 변경되었으며, 2011년 1월 통신 장비 사업부로 분할되어 뉴욕증권거래소에 상장되어 거래되고 있습니다. Motorola Solutions Inc는 APX(북미), TETRA(유럽 등), DMR(산업용) 등 다양한 표준 기반의 무선 시스템을 기반으로 양방향 커뮤니케이션 솔루션을 제공하고 있습니다. 특히, 재난, 테러, 통신망 마비 등의 극한 상황에서도 안정적인 팀 단위 그룹 통신이 가능하도록 설계된 Mission Critical Communication 솔루션을 통해 경찰, 소방, 의료 현장 등의 분야와 더불어 유틸리티, 병원, 학교, 제조업, 유통 등의 다양한 산업 군에서 Motorola Solutions Inc의 제품이 사용되고 있습니다. [Motorola Solutions Inc 제품의 주요 활용 분야] motorola solutions 주요 제품 포트폴리오 유형.jpg motorola solutions 주요 제품 포트폴리오 유형 자료 회사 홈페이지 Motorola Solutions Inc는일부 Mission Critical 통신 장비(양방향 무전기, 공공안전용 네트워크 장비 등)는 미국 내에서 생산하고 있으며, 그 외 대다수의 상용 통신 기기와 바디캠, 소프트웨어 기반 하드웨어 장치는 멕시코, 말레이시아, 캐나다 지역에서 외주 업체를 통해 제품을 생산하고 있습니다. 최근 사업연도 기준 지역별 매출 비중은 북미 지역 72.0%, EMEA(유럽, 중동, 아프리카) 및 오세아니아 지역 20.2%, 기타 국가 7.8%를 구성하고 있습니다. Motorola Solutions Inc의 최근 3개 사업연도 및 최근 반기 재무정보는 다음과 같습니다. [Motorola Solutions Inc의 주요 재무 정보] (단위: 백만 달러) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 자산 총계 부채 총계 자본 총계 매출액
세나테크놀로지 — 증권신고서(지분증권)

영업이익 당기순이익 매출 구성 자료) Bloomberg Shoei Co Ltd는 1959년 3월 17일 설립된 모터사이클용 헬멧 제조 업체로 2004년 7월 6일 도쿄증권거래소에 상장되어 거래되고 있습니다. 설립 이후 모터사이클 헬멧 프리미엄 분야에서 사업을 확장해왔으며, 소비자의 안전과 편안함, 패션 등의 측면에서 고품질과 고부가가치의 프리미엄 헬멧을 제조 및 판매에 특화된 사업 구조를 보유하고 있습니다. 또한 기술적 우위와 브랜드 가치를 유지하고 강화하기 위해 연구개발투자를 지속해오고 있습니다. Shoei Co Ltd는 일본 내 이바라키현과 이와테현 공장에 생산 거점을 보유하고 있으며, 우수한 기능성을 갖춘 일본산 소재를 사용하여 생산 공정을 개선하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. [Shoei Co Ltd의 모터사이클 분야 사업 이력] 모터사이클 분야 사업 이력.jpg 모터사이클 분야 사업 이력 자료) 회사 홈페이지 Shoei Co Ltd는 제품 브랜드와 품질, 안전성에 대한 소비자들의 높은 충성도를 기반으로 전 세계 약 50여개국으로 제품을 수출하고 있습니다. 글로벌 프리미엄 모터사이클 헬멧 시장에서 과점적 지위를 유지하고 있으며, 시장점유율 약 60%를 차지하고 있습니다. 최근 사업연도 기준 국가별 매출 비중은 유럽 46.2%, 일본 19.3%, 북미 14.0%, 중국 13.2%, 기타 7.3%로 구성되어 있습니다.유럽에서는 독일과 프랑스, 이탈리아에 본사를 두고 있으며, 해당 거점에서 유럽 매출의 약 80%를 창출하고 있습니다. 또한 태국 지역의 도매 판매를 위해 Shoei Asia Co., Ltd를 설립하여 운영하고 있으며, 중국 내 유통업체 관리 및 마케팅을 위해 자회사를 설립하여 현지 유통업체와 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있습니다. [Shoei Co Ltd의 글로벌 판매 조직] 글로벌 shoei 판매 조직.jpg 글로벌 shoei 판매 조직 자료) 회사 홈페이지 Shoei Co Ltd의 최근 3개 사업연도 및 최근 반기 재무정보는 다음과 같습니다. [Shoei Co Ltd의 주요 재무 정보] (단위: 백만 JPY) 구분 2022년 2023년 2024년 2025년 반기 자산 총계 부채 총계 자본 총계 매출액 영업이익 당기순이익 매출 구성 모터사이클용 헬멧 제조 91%,기타 9% 모터사이클용 헬멧 제조 89%,기타 11% 모터사이클용 헬멧 제조 88%,기타 12% 모터사이클용 헬멧 제조 88%,기타 12% 자료) Bloomberg 주) Shoei Co Ltd는 9월 결산법인으로서 2025년 회계연도 반기는 Calender Year 기준으로 작성하였으며, 2025년 2분기(2025년 1월 1일 ~ 2025년 3월 31일)과 2025년 3분기(2025년 4월 1일 ~ 2025년 6월 30일) 실적의 합산을 의미합니다. (5) 비교기업 기준 주가 기준 주가는 평가기준일(2025년 8월 12일)로 하여 최근 1개월 종가의 산술평균, 1주일 종가의 산술평균, 평가기준일 종가 중 가장 낮은 가액을 적용하여 산출하였습니다. [4차 비교기업 선정 기준 - 일반 유사성] 구분 단위 일본 엔(JPY) 미국 달러(USD) 미국 달러(USD) 분석 기준일 (A) 1주일 평균 (B) 1개월 평균 (C) 자료) Bloomberg (6) 상장예비심사 시 경쟁기업 제외 사유 한편 한국거래소 상장예비심사 시 동사가 상장예비심사신청서에 경쟁기업으로 기재하여 제출하였던 회사는 아래와 같습니다. [메시(Mesh) 통신제품 부문 주요 경쟁업체 비교 현황] 구분 세나테크놀로지 셀룰러라인 2022년 2023년 2024년 2022년 2023년 2024년 2022년 2023년 2024년 설립일 매출액 N.A N.A N.A 영업이익 N.A N.A N.A 당기순이익 N.A N.A N.A 총자산 N.A N.A N.A 총부재 N.A N.A N.A 자기자본 N.A N.A N.A 상장여부 비상장 비상장 주요제품(매출 비중) 팀커뮤니케이션 기기, 스마트헬멧 등(메시 통신제품 84%, 스마트 헬멧 13%) 무선통신제품 블루투스 이어폰, 휴대폰 액세서리