一般に、ポートフォリオについての制約がある時、例えば、空売りが許容されない時、最適なポートフォリオを組むもっとも簡単な方法は資産の期待リターンを作るためにブラック-リッターマン・モデルを用いて、平均分散分析によって制約つき最適化問題を解くことである。