長野電灯・信濃電気・梓川電力3社の1933年時点での資本関係は、長野電灯が信濃電気の株式6万3830株(総株数の19パーセント)と梓川電力の株式5万800株(同42パーセント)を持ち、信濃電気が梓川電力の株式3万7400株(同31パーセント)を持って、さらに梓川電力が長野電灯の株式5438株(同1.7パーセント)を持つ、というものであった。